SEMINARSKI RAD: Trendovi trita kapitala u RH od 2008 do 2011.

UVOD
Trite kapitala
Trite kapitala je dio financijskog trita koje obuhvaa trgovinu vrijednosnim papirima na burzi i izvan burze. Vrijednosni papiri mogu biti kratkoroni i dugoroni ovisno o dospijeu duga krae u odnosu na godinu dana. Na tritu kapitala trguje se dionicima i obveznicama s rokom dospijea duim od godine dana. Dionicama i obveznicama koje su uvrtene na burzu kljuna je transparentnost, a koja podrazumijeva da su podaci potrebni za donoenje utemeljene investicijske odluke dostupni svima na jednak nain.Upravo zbog ove potrebe na svijetskim burzama je mogue doi do brojnih podataka o dionikim drutvima u koje se ulae. Sve do poetka 2007.g.u Hrvatskoj su postojale dvije burze Zagrebaka i Varadinska. Procesom pripajanja smo doli do trenutnog stanja gdje u Republici Hrvatskoj posluje samo jedna burza i to Zagrebaka burza d.d. Zagreb. Kako smo definirali trita kapitala kao dio financijskog trita koje obuhvaa trgovinu vrijednosnim papirima burzu moemo definirati kao mjesto na kome se odvija organizirano trite vrijednosnih papira. Kako bi netko mogao sudjelovati na burzi mora biti lan iste tako da moemo rei kako na burzi ne moete trgovati samostalno, ve morate odabrati ovlateno drutvo, dakle brokersko drutvo ili banku, koji e biti va posrednik u trgovanju. Definifina burze nam govori o organiziranosti koja se najlake iskazuje time da burza mora omoguiti svim svojim lanovima da istovremeno, ravnopravno i pod jednakim uvjetima daju i prihvaaju ponude za kupnju i prodaju vrijednosnih papira, te da imaju jednak pristup trinim informacijama o svim vrijednosnim papirima kojima se trguje.

Dionica
Dionica kao vlasniki vrijednosni papir predstavlja pravo vlasnitva u odreenom dionikom drutvu. Prema pravima koja daju, razlikujemo redovne i povlatene dionice. Inicijalna cijena dionica se odreuje prilikom izdavanja dionica a promjene odnosno poveanje ili smanjenje vrijednosti odreuje ponuda i potranja na burzama trita kapitala.

Redovne dionice daju imateljima pravo glasa na glavnoj skuptini dionikog drutva, pravo na isplatu dijela dobiti (dividendu) i pravo na isplatu vrijednosti ostatka imovine nakon likvidacije drutva. Povlatene dionice daju svojim imateljima neka povlatena prava, npr. pravo na dividendu u unaprijed utvrenom novanom iznosu. Dionice mogu biti u materijaliziranom ili nematerijaliziranom obliku ovisno o tome glase li na ime ili na donositelja. Razlika je u tome, da je kod dionica na ime vidljiva oznaka imatelja dionice, dok kod dionice na donositelja to nije sluaj. Odim redovnih i povlatenih dionica bitno je napomenut i vlastite (trezorske) dionice. To su dionice koje je steklo dioniko drutvo koje ih je izdalo. Vlastite dionice ne nose prava na dividendu i prava glasa itd. dok god ih drutvo dri.

CROBEX
CROBEX je slubeni indeks Zagrebake burze d.d. Prvi puta se poeo se objavljivati u drugoj polovici 1997. godine. Bazni datum je 1. srpnja 1997. godine, a bazna vrijednost 1.000. Ovaj indeks vagan je na osnovi "free float" trine kapitalizacije, a teina pojedine dionice ograniena je na 15%. Ukoliko se nekom od dionica koje sainjavaju CROBEX nije trgovalo predmetnog dana, uzima se zadnja cijena. CROBEX se rauna kao omjer "free float" trine kapitalizacije i "free float" trine kapitalizacije na bazni datum. "Free float" trina kapitalizacija odreene dionice rauna se kao umnoak broja izdanih dionica, "free float" faktora i zadnje cijene dionice. Udjel "free float" trine kapitalizacije pojedine dionice u ukupnoj trinoj kapitalizaciji indeksa CROBEX, na dan revizije, ne moe prei 15%. Ako nekom dionicom nije trgovano dotinog dana, uzima se prethodna zadnja cijena. Sastav CROBEX-a od 20. rujna 2010. sainjavaju dionice 25 izdavatelja: Adris grupa d.d.(95,0%, 6.444.895), Atlantic grupa d.d. (19,0%, 469.299), Atlantska plovidba d.d. (80,0%, 1.116.416), akoveki mlinovi d.d. (55,0% , 57.750), Dalekovod d.d. (85,0%, 1.949.740), Ericsson Nikola Tesla d.d. (45,0%, 599.243), HT d.d.(50,0%, 7.061.148), Institut IGH d.d. (90,0%, 142.722), INA Industrija nafte d.d. (8,0%, 800.000), INGRA d.d. (80,0% , 6.000.000), Istraturist Umag d.d. (20,0%, 934.999), Jadroplov d.d. (30,0% , 491.002), Jadranski naftovod d.d. (6,0% , 44.571), Konzum d.d. (7,0%, 1.589.200), Konar elektroindustrija d.d.(40,0%, 1.028.848), Dom Holding d.d. (55,0%, 4.106.979), Kra d.d. (70,0%, 961.535), Ledo d.d. (25,0%, 55.043), Luka Ploe d.d. (40,0%, 89.046), Podravka d.d. (45,0%, 2.439.001), Petrokemija d.d. (45,0%, 1.503.503), Tehnika d.d. (70,0%, 132.622), Uljanik Plovidba d.d. (85,0%, 493.000), Viro tvornica eera d.d. (35,0%, 485.333), Zagrebaka banka d.d. (4,0%, 2.561.936). Na CROBEX indeksu obavljaju se redovne revizije po zavretku trgovine, svakog treeg petka u mjesecu oujku i rujnu te se revidirani indeks primjenjuje od sljedeeg trgovinskog dana. Osim redovnih revizija mogue su i izvanredne koje su uvjetovane izvanrednim dogaajima. U sluaju ukljuivanja ili iskljuivanja pojedinih dionica iz CROBEX indeksa potrebno je obaviti prilagoavanje baze indeksa.

Trendovi kretanja dionica u RH.

Pokazatelji trine irine primjenjuju se u analizi trita dionica s ciljem odreivanja uspjenosti cjelokupnog trita dionica. Podaci koji se koriste u izraunu tih pokazatelja jesu broj rastuih

(Advances) i padajuih (Declines) dionica, dionica s novim najviim (New Highs) i novim najniim (New Lows) cijenama te rastui (Up Volumen) naspram padajueg (Down Volumen) obujma trgovine. Pokazatelji trine irine odraavaju kretanje trita bez obzira na kretanje trinog indeksa i najbolji su nain ispravnog mjerenja trine likvidnosti. S obzirom da tretiraju sve dionice u pokazatelju jednako, tako su dionice s najveom i s najmanjom kapitalizacijom podjednako zastupljene. Ovo je podruje trine analize koje se koristi samo za trite dionica te ga cijelog obuhvaa. To je iri pristup sveobuhvatnoj trinoj analizi koji pomae investitorima i trgovcima prepoznati i iskoristiti primarne jakosti i slabosti povezane s trinim kretanjima. Analiza se uobiajeno primjenjuje na Njujorkoj burzi (NYSE), Amerikoj burzi (AMEX) i NASDAQ-u, ali se moe primijeniti i na bilo kojoj drugoj burzi ili indeksu vrijednosnica za koji su dostupni podaci. Analiza trine irine ne predvia jedinstvene rezultate, nego vie razliitih moguih ishoda i govori nam koliko je vjerojatno da se svaki od njih dogodi. Svaki pojedini analitiar moe imati razliite rezultate analize trine irine. Odstupanja se pojavljuju zbog razliitih skupova podataka koji se koriste u izraunu (npr. pojedine analize ne ukljuuju sve dionice na tritu, eliminiraju povlatene dionice, varante, prava). Kako bi analiza imala vrijednost, potrebno je navesti podatke na kojima se temelji. U naoj analizi koristiti emo podatke o dionicama koje se nalaze u sastavu CROBEX-a. Postoje etiri razliite vrste pokazatelja: razlike, omjeri, postoci i kumulativi. Najee se upotrebljavaju razlike. Svi pokazatelji koji se raunaju, osim to nam detaljno prikazuju kretanja cjelokupnog trita koja se ne odraavaju u kretanju samog CROBEX-a, omoguavaju nam i da predvidimo mogua budua trina kretanja.

2008 i to nas je tu dovelo