Pravo i poslovna etika

(kurs za investicione savetnike 1. deo)

Banja Luka 07. jun 2007. godine

Osnovni pravni pojmovi

Pravo kao skup pravnih normi-zatita drutvenih vrednosti Pravo i moral Pravni sistem: ureena hijerarhija normi Dispozitivne norme Imperativne norme-dominantne na fin. tr. (da li se ba sve moe dogovoriti inter partes-sluaj tri renomirana advokata)

Izvori prava

Izvori prava: opti i pojedinani Opti:ustav, zakon, podzakonski akt Pojedinani:autonomna regulativa, ugovori Sudska praksa Pravna doktrina

Subjekti prava

Momenat nastanka subjektiviteta Fizika lica Pravna lica

Zastupanje

Zakonski zastupnik Punomoje Prokura Prekoraenja zastupanja

Tumaenje pravnih normi

Autentino tumaenje (na primer Komisija) Jeziko, ciljno, sistemsko Sud kao tuma prava-praksa viih sudova Zastarelost pravne norme-prirodno pravo

Trajanje prava

Zastarelost Objektivni i subjektivni rokovi Prirodna obligacija

Poslovno pravo

Odnos poslovni subjekt-drava Odnos poslovni subjekt-klijent Nastanak i struktura subjekta-status

Subjekti poslovnog prava

Preduzee kao subjekt prava-registracija Cilj obavljanja delatnosti je dobit Vlasnitvo nad drutvom-dravni i privatni kapital Oblici preduzea -privredna drutva -javno preduzee Drutva lica i drutva kapitala -od -kd -doo -ad (otvoreno i zatvoreno) Povezivanje preduzea putem kapitala i ugovora

Pravne karakteristike privrednog drutva

Osnivaki akt Delatnost Sedite Firma Novani i nenovani ulozi / udeli i akcije Organi drutva (skuptina, direktor upravni odbor, i nadzorni odbor. Odgovornost za obaveze-drutva i vlasnika

Privid (probijanje) pravne linosti

Odgovornost vlasnika drutva kapitala, lanova uprave i IO odgovaraju za obaveze drutva celokupnom imovinom ako su: zloupotrebili preduzee da postignu za njih zabranjen cilj zloupotrebili preduzee da otete svoje poverioce suprotno propisima postupali s imovinom preduzea kao da je njihova smanjili imovinu preduzea u svoju korist (ili drugog lica) a znali (morali znati) da preduzee nee moi da izmiri svoje obaveze prema 3. licu

Obligacije: duniko-poverilaki odnosi na finansijskom tritu

Poverilac i dunik: pravni poloaj (prenos potraivanja i ustupanje duga) Izvori obligacija Prouzrokovanje tete Pregovori Predugovor Ugovor:nastanak, izvrenje, prestanak Ponuda i prihvat ponude (javna ponuda akcijapoziv na ponudu) utanje ponuenog

Osnovna naela obligacija

Sloboda ureivanja obligacionih odnosa Ravnopravnost uesnika Savesnost i potenje Zabrana monopola Jednaka davanja (zelenaki ugovor)

Pacta sunt servanda

Potovanje dobrih poslovnih obiaja-etika Mirno reavanje sporova

4 pravna poloaja u poslovanju hartijama od vrednosti

Prodavac-kupac Posrednik-klijent Zastupnik-klijent Komisionar-klijent Delcredere klauzula Primer emisije kroz bankarski emisioni posao-tu treba razlikovati posredovanje, zastupanje, komision ili vrsto preuzimanje

Due diligence-osnov pravnog posla

emitenta -delatnost -trina pozicija -pitanja industrijska svojine -investicije u toku -pokrenuti i oekivani pravni sporovi -hipoteke, zaloge -blokade rauna -izvetaj revizora-zatititi se od zatitnika: Sluaj Artur Andersen i Enron

So good to be true-Utvrditi pravni i finansijski poloaj

Sporovi i odgovornost

Sud Mirenje Arbitraa Finansijski ombudsman-visoki dravni funkcioner imenovan od strane parlamenta-postupa po prijavama graanja-bez prinudne vlasti-informie parlamet o nepravilnostima Graanska (imovinska) i krivina odgovornost

Pravno institucionalni okvir finansijskih trita

Zakoni i drugi propisi-obimna i stroga regulativa Berze Brokersko dilerska drutva i njihovi klijenti-ulagai Banke Drutva za osiguranje Lizing kompanije Drutva za upravljanje investicionim i dobrovoljnim penzijskim fondovima Meunarodne finansijske institucije Strukovna udruenja Komisija za HOV i drugi dravni organi (Min. Fin. Agencija za bankarstvo i sl.) Advokati, raunovoe, revizori

Izvori prava na tritu HOV

Najvaniji relevantni propisi Zakon o tritu HOV Zakon o preduzeima-status Zakon o obligacijama-poslovanje (ugovori) Zakon o bankama Zakon o preuzimanju akcionarskih drutava Zakon o investicionim fondovima Poreski propisi Podzakonski akti-Komisija Samostalni izvori-opta akta berze i berzanskih posrednika, profesionalnih udruenja Meunarodni izvori na nivou EU-direktive, uputstva

Uloga prava na tritu HOV

Jasno i detaljno ureenje trita Spreavanje malverzacija i finansijskih prevara Spreavanje slomova finansijskih sistemakrahovi berze etiri osnovne mere: - javnost trgovine - strogi nadzor nad uesnicima - dobra obavetenost ulagaa - Ravnopravnost imalaca iste HOV

Mehanizam kontrole trita HOV

Ukupnost pravno regulisanih mera koje sprovode: Drava (Komisija, Ministarstvo finansija,Centralna banka) Samoreguliua tela -berza -profesionalna udruenja -profesionalni uesnici trita

Samoregulatorna tela
Samoregulativa bitno obeleje najrazvijenijih trita sveta Preporuka IOSCO-jaati te oblike Prebacivanje normativne aktivnosti sa drave na ta tela -smanjuje se preterana uloga drave -drava nesposobna da prati dinamiku promena -smanjenje trokova za dravu -vii nivo efikasnosti-strunost i zainteresovanost