1.

H thng giao dch

Bt u i vo hot ng t ngy 28/7/2000, ton b mi giao dch chng khon ti S giao dch chng khon TP. H Ch Minh (SGDCK TP.HCM) c thc hin trn mt h thng giao dch khp lnh hon ton t ng. Nh u t t lnh giao dch thng qua cc cng ty chng khon l thnh vin giao dch ca S, sau lnh s c cng ty chuyn vo sn giao dch ca S. Ti sn giao dch, i din giao dch ca cng ty s nhp lnh vo h thng giao dch khp lnh thng qua cc trm u cui nhp lnh c S b tr cho cc cng ty chng khon thnh vin. Trc s pht trin mnh m ca th trng, nhm p ng nhng thay i v nhu cu giao dch ca nh u t, k t thng 1/2009, SGDCK TP. HCM a h thng giao dch trc tuyn vo hot ng. Giao dch trc tuyn cho php cc cng ty chng khon kt ni trc tip h thng giao dch ca cng ty n h thng giao dch ca S; nh , lnh ca nh u t c chuyn mt cch t ng t h thng ca cng ty chng khon vo h thng giao dch khp lnh. Hot ng giao dch trc tuyn pht huy hiu qu r rt nh tc dng gia tng tc gi lnh t cng ty chng khon n h thng ca S, ci thin trit tnh trng tht nt c chai, gp phn y mnh tnh thanh khon ca th trng. Cc lnh ca nh u t sau khi c nhp vo h thng giao dch ca S s c so khp mt cch t ng theo nguyn tc u tin v (i) gi v (ii) thi gian. H thng giao dch cn cho php thng bo tc thi kt qu khp lnh n cng ty chng khon thnh vin cng ty chng khon nhanh chng xc nhn kt qu vi khch hng. a. Giao dch khp lnh Cn c trn tin trnh thc hin so khp lnh, h thng giao dch ti SGDCK TP. HCM c hai phng thc giao dch chnh: khp lnh nh k v khp lnh lin tc. Phng thc khp lnh nh k l phng thc giao dch c thc hin trn c s so khp cc lnh mua v bn chng khon ti mt thi im xc nh. Phng thc ny cho php cc lnh sau khi gi vo h thng giao dch c sp trn s lnh theo th t u tin, sau s c so khp ti mt thi im xc nh vi mt mc gi khp lnh duy nht cho mi loi chng khon. Nguyn tc xc nh gi khp lnh theo phng thc ny nh sau : 1) L mc gi thc hin c khi lng giao dch ln nht. 2) Nu c nhiu mc gi tha mn mc gi trn th mc gi trng hoc gn vi gi thc hin ca ln khp lnh gn nht s c chn. Phng thc khp lnh lin tc l phng thc h thng giao dch thc hin so khp cc lnh mua v lnh bn chng khon ngay khi lnh c nhp vo s lnh. Gi thc hin trong phng thc giao dch lin tc c xc nh trn c s mc gi ca lnh gii hn i ng ang nm ch trn s lnh.

Nguyn tc so khp lnh Cc lnh c so khp theo th t u tin nh sau: i. u tin v gi: Cc lnh mua c mc gi cao hn c u tin thc hin trc; cc

lnh bn c mc gi thp hn c u tin thc hin trc. ii. u tin v thi gian: i vi cc lnh mua (hoc lnh bn) c cng mc gi th lnh

nhp vo h thng giao dch trc s c u tin thc hin trc.

V d 1: Khp lnh nh k Gi tham chiu ca c phiu AAA: 50.000 VN; Vo t khp lnh nh k xc nh gi m ca, c cc lnh t mua v bn c phiu AAA nh sau: Lnh mua Khi lng 1.000 B 600 A 300 G 200 F Gi ATO 52.000 51.000 50.000 Lnh bn Khi lng 500 D 100 E 900 C Gi ATO 51.000 50.500

Vo thi im khp lnh, h thng giao dch tnh ton gi khp lnh nh sau: Cng dn khi lng t mua v cho bn theo tng mc gi: Cng dn khi lng t mua t mua Gi ATO 52.000 51.000 50.500 200 F 50.000 100 E 900 C t bn 500 D Cng dn khi lng cho bn 500+900+100 = 1.500 500+900+100 = 1.500 500+900+100 = 1.500 500+900 = 1.400 500

1.000 1000 B 1.000+600 =1.600 600 A 1.000+600+300 = 1.900 300 G 1.000+600+300 = 1.900 1.000+600+300+200 = 2.100 gi bn mua hoc bn bn). -

(Khi lng lnh ATO t mua hoc cho bn c cng vo khi lng t tng mc

Kt qu khp lnh: 1.500 c phiu AAA c khp ti mc gi 51.000 VN.

Chi tit khp lnh nh sau: B-D (500), B-C (500), A-C (400), A-E (100) Sau khi khp lnh, s lnh ca AAA nh sau: t mua 100 A 300 G 200 F Gi t mua 52.000 51.000 50.000 t bn

V d 2: Khp lnh lin tc Vo t khp lnh lin tc, c phiu BBB c cc cc lnh t mua, t bn nh sau: Lnh mua Khi lng 1.000 A 3.000 D 1.500 E Gi 52.000 51.000 50.500 Gi 55.000 53.500 53.500 53.000 Lnh bn Khi lng 2.000 C 3.000 F 2.000 B 9.000 G

(Ghi ch: Th t thi gian ca lnh th hin theo th t ch ci A B C D) Lnh mi: Mua 10.000 cp BBB gi 54.000 VND (lnh H). H thng thc hin khp lnh ngay lp tc nh sau: 9.000 c phiu ti mc gi 53.000 VN (H-G) 1.000 c phiu ti mc gi 53.500 VN (H-B)

S lnh BBB sau nh sau: Lnh mua Khi lng 1.000 A 3.000 D 1.500 E Gi 52.000 51.000 50.500 Gi 55.000 53.500 53.500 Lnh bn Khi lng 2.000 C 3.000 F 1.000 B

b. Giao dch tha thun Ngoi phng thc khp lnh, h thng giao dch ti SGDCK TP. HCM cn cho php cc cng ty chng khon thnh vin thc hin cc giao dch theo phng thc tha thun. Theo phng thc giao dch tha thun, cc bn mua bn (hoc cng ty chng khon i din bn mua v bn thay mt khch hng) tha thun vi nhau v cc iu kin giao dch. Sau , giao dch s c cng ty chng khon thnh vin bn mua v bn nhp vo h thng giao dch ghi nhn kt qu. i vi c phiu, chng ch qu: Cc giao dch tha thun phi t 20.000 n v tr ln. i vi tri phiu: Mi giao dch tri phiu c thc hin theo phng thc tha thun (khng giao dch theo phng thc khp lnh). Cc giao dch tha thun phi tun th quy nh v bin giao ng gi trong ngy. Trong thi gian giao dch tha thun, cc cng ty chng khon c th ng nhp qung co giao dch tha thun trn h thng giao dch ca S tm kim i tc. Lu : SGDCK TP. HCM khng cho php thc hin giao dch tha thun i vi c phiu, chng ch qu u t trong ngy giao dch u tin ca c phiu, chng ch qu u t .