Znaaj sadanje vrijednosti dionica pri utvrivanju cijene dionica

SANDI LEGOVI 3882/11 NIKOLA DEGLIN 3870/11

Dionice i vrste dionica

Dionice su glavni i najei oblik pojave kapitala na tritu. To je vlasniki vrijednosni papir, tj. idealan udio u vlasnitvu kompanije. Ujedno i instrument formiranja vlastitih izvora financiranja instrument kojim poduzetnici realiziraju svoje poslovne ideje. Dionicama se stjee i ostvaruje trajno pravo vlasnitva nad poduzeima. Dionica moe glasiti na ime ili na nosioca.

VRSTE DIONICA:

OBINE DIONICE POVLATENE DIONICE

nose sva vlasnika prava quasi vlastiti (hibridni) vrijednosni papiri Prioritet naplate dividendi i likvidacijske mase prema obinim dionicama

KAKO SU IZGLEDALE DIONICE NEKAD?

OBINE DIONICE

Obine dionice, one omoguuju svojim vlasnicima sudjelovanje u podjeli dobiti dionikog drutva i sudjelovanje u upravljanju drutvom.
Sa stajalita investitora postoje dva motiva ulaganja u obine dionice:

Budue dividende Porast trine vrijednosti

Svakom kupnjom dionica, dioniar ima svoja prava:

Rezidualno pravo na imovinu poduzea

Rezidualno pravo na zarade poduzea:
- Pravo na proporcionalni udio u ostvarenom rezultatu

Pravo glasa:
- Obine dionice nose pravo glasa o pitanjima upravljanja dionikim poduzeem

Pravo prvokupa:
- Pravo prvenstva kupnje novoemitiranih dionica proporcionalno broju dionica koje posjeduju

Ostala prava:
- Pravo prodaje, limitirana odgovornost, pravo uvida u poslovne knjige

POVLATENE DIONICE

Povlatene dionice za razliku od obinih daje vlasniku prednost u isplati vlasnikih potraivanja kod likvidacije drutva, a najee ima odreenu i minimalnu dividendu, ali bez prava upravljanja, no nude druge pogodnosti ulagaima. Primjerice:

DIVIDENDA

Dobit vlasnika dionica naziva se DIVIDENDA, a isplauje se u godinjim iznosima koji se obraunavaju kao novani ili postotni iznos na vrijednost ili nominalnu cijenu dionica. Dividenda se isplauje iz dobiti dioniarskog drutva ( ukoliko je ima ). Dividenda iznosi 2-5% godinje na nominalnu cijenu dionica kod dobrih i stabilnih dioniarskih drutava.

IZDAVANJE DIONICA

Dionice se izdaju ili emitiraju prilikom osnutka dionikog drutva. Odlukom o osnivanju dionikog drutva vlasnici osnivai odreuju iznos temeljnog kapitala, omjer podjele na dionicu i vrijednost pojedine dionice ili nominalna cijena dionice. Emisija dionica i prvi krug prodaje odvija se na nain kako je odreeno u odluci o osnivanju i prema nominalnoj cijeni dionica u trenutku osnutka vrijednost i nominalna cijena dionica su jednake.

VRIJEDNOST DIONICA

Postoje dvije vrijednosti dionica:

NOMINALNA vrijednost dionica REALNA vrijednost dionica

Nominalna vrijednost dionica ispisana je na dionici i ona se odreuje prilikom emisije ( izdavanja ) dionice Nakon nekog vremena vrijednost dionica moe se promijeniti, zavisno od rezultata poslovanja poduzea: ukoliko ono posluje sa stalnim profitom, vrijednost dionica raste ako poduzee slabo posluje vrijednost dionica pada. Nova vrijednost koja se pojavljuje u poslovanju poduzea zove se realna vrijednost dionica

VRIJEDNOST I CIJENA DIONICA

im zapone prodaja dionica njihova vrijednost se pretvara u cijenu. Nakon nekog vremena realna cijena se moe znatno razlikovati od nominalne ( i po nekoliko puta, ovisno da li je u porastu ili padu ). Nakon izlaska dionica na burzu, cijena dionica poinje oscilirati zavisno od ponude i potranje do izraaja dolazi realna cijena ili kotacija dionica.

KUPOPRODAJA DIONICA

Dionicama se trguje, tj. one se prodaju i kupuju na burzama. Kupoprodajom dionica se bave posebni odjeli u bankama, investicijski sektori ili posebne specijalizirane tvrtke koje se nazivaju brokerska poduzea ili specijalizirane banke investicijske banke. Nadzor nad izdavanjem dionica obavljaju posebna poduzea revizorske tvrtke Nakon nekoliko godina poslovanja poduzea mogu pristupiti ponudi svojih dionica za kupovanje i prodaju na burzi. Svaka od burzi propisuje uvjete pod kojima poduzea mogu ponuditi svoje dionice za prodaju na burzi ( npr. burza u New Yorku propisuje da poduzee prije izlaska na burzu mora imati pet godina za redom profitabilno poslovanje)

BURZE DIONICA

Burze su obino osnovane kao nezavisne institucije ili kompanije, najee kao dionika drutva s vie desetaka poduzea osnivaa odnosno lanova ili osnutkom od strane drave i kasnijim pretvaranjem burze u nezavisno poduzee Burza ima svoja pravila na temelju zakona, kojima se odreuje nain pristupa te postupak trgovanja na burzi. U suvremenom trinom gospodarstvu skoro svaka zemlja ima barem jednu burzu dionica. Najpoznatije i najvee svjetske burze dionica su: Burza u New Yorku ( New York Stock Exchane), zatim Londonska burza i Tokijska burza Burza dionica u RH je Zagrebaka burza

TKO SUDJELUJE U TRGOVANJU NA BURZAMA?

Trgovci na burzama ( eng. Brokers)
Posebne tvrtke za izdavanje dionica i trgovinu ve izdanih dionica investicijske banke
Revizorska poduzea obavljaju financijski nadzor kompanija koje kotiraju na burzama Nezavisna nadzorna tijela Dravni ili pravosudni nadzor zakonitosti

NADZIRANJE TRITA KAPITALA

Tite je regulirano zakonom kojim se propisuje pristup, nain trgovanja, trgovci i ovlatenja za trgovanje.

Nazdor obavljaju nezavisna tijela propisana zakonom i nadzirana od dravnih tijela u RH to je Komisija za vrijednosne papire.
Financijski nadzor kompanija koje pristupaju burzi obavljaju posebne tvrtke za financijski nadzor revizorske tvrtke.

POKAZATELJI BURZOVNOG POSLOVANJA

Pokazatelji poslovanja na burzama

Burzovni indeksi sintetiki indikatori rada burze i kretanja cijena dionica ili obveznica na burzi. Burzovni indeksi raunaju se prema posebnim formulama kao suma prosjenih cijena dionica odabranih tvrtki na burzi ( npr. Crobex 24 tvrtke na Zagrebakoj burzi).

Pogled na kretanje burzovnog indeksa otkriva nam kakvo je prevladajue raspoloenje investitora na tritu kapitala. Burzovni indeksi sastavljeni su od pomno odabranih vrijednosnih papira koji najbolje reprezentiraju cijelo trite. Oni prikazuju srednju vrijednost tih vrijednosnih papira. U sastavu dionikih indeksa obino se nalaze dionice velikih kompanija kojima se esto trguje.

PROMET DIONICA U RH

U srpnju 2002. stupio je na snagu Zakon o tritu vrijednosnim papirima, kojim je uspostavljen mehanizam burzi i nadzora prometa.

Takoer je ustanovljena Komisija za vrijednosne papire sa zadatkom regulacije i nadzora trita vrijednosnih papira u RH ( www.crosec.hr )
A u RH djeluje Zagrebaka burza ( www.zse.hr ) koja je osnovana 1991. i nastavlja tradiciju Zagrebake burze za robu i vrednote. lanice burze su brokerske kue iz cijele Republike Hrvatske. Na burzi trguju brokerske kue lanovi burze u svoje ime i za svoj raun ili po nalogu vlasnika dionica. Ne postoji fiziko mjesto gdje se odvija trgovina, ve ona tee putem elektronski povezanih trgovaca.

CROBEX I CROBIS

CROBEX - slubeni indeks Zagrebake burze d.d. Bazina vrijednost je 1000 bodova

CROBEX10 - bazina vrijednost je 1000 bodova, a u izraun ulazi 10 dionica

CROBIS - je slubeni obvezniki indeks Zagrebake burze. Bazna vrijednost postavljena je na 100 bodova.

CROBEX i CROBIS imaju metodu izrauna koji se rauna prema formulama, koje uzima u obzir promet i vrijednost dionica odnosno obveznica, pri emu je teina pojedine dionice ograniena na 20%

TRINA VRIJEDNOST PODUZEA

Vrijedi istaknuti da se u ozbiljnim analizama vrijednosti poduzea ili njihovih dionica na burzi koristi i vrlo sloen postupak fundamentalne analize koji podrazumijeva itav niz koraka, od ocijene gospodarstva do oekivanih kretanja kamatnih stopa. Ako se dionice poduzea prodaju na burzi vrijednosnih papira ili na drugome financijskom tritu, cijena dionica odraava trinu vrijednost poduzea. U ovom sluaju vrijednost poduzea se izraunava prema izrazu:

=
= trina vrijednost poduzea = cijena dionice poduzea na financijskom tritu

N = broj dionica koje je poduzee izdalo

Dionice s kojima je bilo trgovanja:

naziv ACI D.D. AD PLASTIK D.D. ADRIS GRUPA D.D. ADRIS GRUPA D.D. ARENATURIST D.D. ATLANTIC GRUPA D.D. ATLANTSKA PLOVIDBA D.D. ATLAS NEKRETNINE D.D. BADEL 1862 D. D. BELJE D.D. DALEKOVOD D.D. DIOKI D.D. URO AKOVI HOLDING D.D. ERICSSON NIKOLA TESLA D.D. Erste Group Bank AG Erste Group Bank AG Erste Group Bank AG Erste Group Bank AG Erste Group Bank AG Erste Group Bank AG FOND ZA NAKNADU ODUZETE IMOVINE FOND ZA NAKNADU ODUZETE IMOVINE FOND ZA NAKNADU ODUZETE IMOVINE FOND ZA NAKNADU ODUZETE IMOVINE FOND ZA NAKNADU ODUZETE IMOVINE FOND ZA NAKNADU ODUZETE IMOVINE FOND ZA NAKNADU ODUZETE IMOVINE FOND ZA NAKNADU ODUZETE IMOVINE FOND ZA NAKNADU ODUZETE IMOVINE FOND ZA NAKNADU ODUZETE IMOVINE FOND ZA NAKNADU ODUZETE IMOVINE FOND ZA NAKNADU ODUZETE IMOVINE HIDROELEKTRA NISKOGRADNJA D.D. HOTELI BRELA D.D. Hoteli ivogoe d.d. HPB D.D. HRVATSKE TELEKOMUNIKACIJE D.D. HTP OREBI D.D. HUP-ZAGREB D.D. INA - INDUSTRIJA NAFTE D.D. INDUSTROGRADNJA D.D. INGRA D.D. Institut IGH d.d. IPK KANDIT D.D. JADROAGENT D.D. JADROPLOV D. D. JANAF D.D. Katelanski staklenici d.d. Konar - mjerni transformatori KONAR-D&ST D.D. KRA D. D. LAVEVI D.D. LEDO D.D. LUKA PLOE D.D. LUKA RIJEKA D.D. Magma d.d. MAISTRA D.D. PBZ D.D. Simbol EGB-S-SDX6 ACI-R-A ADPL-R-A ADRS-P-A ADRS-R-A ARNT-R-A ATGR-R-A ATPL-R-A ATLN-R-A BD62-R-A BLJE-R-A DLKV-R-A DIOK-R-A DDJH-R-A ERNT-R-A EGB-S-SSP4 EGB-S-SWL3 EGB-S-LDX7 EGB-S-LGD3 EGB-S-LSL3 EGB-S-LWL2 FNOI-D-141A FNOI-D-147A FNOI-D-151A FNOI-D-157A FNOI-D-161A FNOI-D-167A FNOI-D-171A FNOI-D-177A FNOI-D-181A FNOI-D-187A FNOI-D-191A FNOI-D-197A HDEL-R-A HBRL-R-A HZVG-R-A HPB-R-A HT-R-A HTPO-R-A HUPZ-R-A INA-R-A INDG-R-A INGR-R-A IGH-R-A IPKK-R-A JDGT-R-A JDPL-R-A JNAF-R-A KSST-R-A KOTR-P-A KODT-R-A KRAS-R-A LVCV-R-A LEDO-R-A LKPC-R-A LKRI-R-A MGMA-R-A MAIS-R-A PBZ-R-A Kupnja Prodaja Najvia Najnia Zadnja % promjene Promet Kolicina 35,7 48,5 41,2 38,8 39,4 -9,55 80844 2055 4004 4050 4004 4004 4004 0,05 4004 1 127,82 128,82 128 128 128 -0,3 22528 176 268,01 269,98 269,98 268 269,98 0,26 1404571,36 5222 285 289,49 288 288 288 0,04 576000 2000 164,15 175,99 175,99 162,5 175,99 3,52 23021,85 138 705,5 717 708,98 705,91 706 -0,44 103273,95 146 344,1 353,98 358,4 348 348,01 -2,7 313381,2 895 50,86 55,26 52,7 52,5 52,5 -2,11 13718,94 261 15,27 17,3 17 17 17 -1,05 3400 200 51,55 52,29 52,35 49,9 52,3 6,24 365479,31 7113 25,71 26,89 27,49 25,02 25,33 -7,62 34361,98 1324 13,8 14,19 15 11,2 14,19 -4,12 1303251,58 93840 61,8 63,68 62,9 61 62,9 -0,62 366997,84 5896 1411,22 1429,88 1420 1397,99 1410 1,32 840296,38 600 0 0 3,3 3 3 -22,08 726 235 0 148,1 147,1 141,1 147,1 0,14 55968,4 394 105 0 112,9 112,9 112,9 4,34 338,7 3 0 0 79,9 79,9 79,9 -14,27 1438,2 18 0 30 21,6 21,6 21,6 -10,37 1080 50 0 31,99 28,9 25,7 25,7 10,92 13991,2 508 98,91 0 98,91 98,91 98,91 0 1158,28 153,3 95,96 0 95,91 95,91 95,91 -0,06 1123,15 153,3 92,86 0 92,81 92,81 92,81 -0,12 1086,84 153,3 89 0 89,01 89,01 89,01 0 13029,3 1916,25 87,2 0 87,3 86,78 86,78 -0,6 1019,3 153,3 83,4 0 83,5 82,83 82,83 -0,8 971,38 153,3 80,61 0 80,51 80,51 80,51 0 942,81 153,3 77,2 81,25 77,2 77,2 77,2 -0,01 904,04 153,3 70,12 0 70,13 70,13 70,13 0 821,25 153,3 64,21 0 60 60 60 -11,76 702,63 153,3 61 0 57 57 57 -10,94 667,49 153,3 58,9 0 55 55 55 -8,33 644,07 153,3 85,06 89,9 85,06 85,06 85,06 -0,14 1105,78 13 6 6,41 6,5 5,89 6,42 18,45 32471,57 5207 11,01 22 22 22 22 0 1430 65 0 1200 1150 1150 1150 -0,78 2300 2 173,15 174,6 174,5 173 174,5 -0,02 1668899,96 9620 50 51 50 50 50 0 250 5 1301 1309,9 1309,9 1309,9 1309,9 0,06 7859,4 6 3600 3800 3810 3795 3795 -0,13 189900 50 80 99,99 80 75 80 6,67 11064,35 140 3,16 3,25 3,31 3,1 3,2 -1,84 150651,82 47286 122 131,94 131,99 121,03 131,99 1,2 1418,12 11 170,01 179,9 172 170 172 -0,87 6678 39 682 710 700 700 700 0 5600 8 77,1 79,99 80 79,98 79,99 0,04 566399,06 7080 2290 2310 2290 2290 2290 0 45800 20 301,21 335 320 319,99 320 5,62 1919,96 6 1250 1298 1298 1298 1298 0 7788 6 1120,01 1139 1120 1120 1120 -1,17 11200 10 380 394 380 380 380 0 38000 100 100 115 100 100 100 0 2200 22 7950,01 8070 8070 8025 8025 -0,31 16095 2 440 454 440 440 440 -2,71 3960 9 99,5 100 100 100 100 -0,37 12800 128 0,88 0,95 0,92 0,9 0,92 10,84 2290 2500 90,5 94,49 90,6 90,5 90,5 0 27800,9 307 407 415 407 407 407 -2,63 2035 5

PREGLED CROBEXA I CROBISA ZA DAN 22.11.2013

Naziv Dioniki indeksi CROBEX CROBEX10 CROBEXindustrija CROBEXkonstrukt CROBEXnutris CROBEXplus CROBEXtransport CROBEXturist Obvezniki indeksi CROBIS CROBISTR 22.11.2013 99,8541 123,3559 99,8541 123,3559 99,8541 123,3559 99,8541 123,3559 0,00% 0,01% 0,00 0,00 Vrijeme 22.11.2013 1.771,88 1.001,54 1.109,40 650,19 839,24 923,14 1.089,39 1.103,48 1.774,62 1.002,71 1.138,59 652,21 844,12 926,67 1.091,70 1.129,29 1.769,51 998,54 1.096,00 635,24 839,19 917,97 1.078,91 1.077,74 1.772,37 1.001,62 1.122,85 648,31 843,36 925,61 1.079,01 1.121,97 0,03% 0,03% 1,01% - 0,08% 0,49% 0,30% - 0,71% 1,68% 7.247.148,32 4.491.779,42 2.785.896,86 232.946,69 641.104,12 7.928.358,36 917.094,05 202.953,98 Prva Najvia Najnia Zadnja % promjene Promet

ZANIMLJIVOSTI

Najstarija dionica na svijetu

Dionicu je davne 1606. izdala Nizozemska istonoindijska kompanija (VOC Vereenigde Oost Indische Compagnie), prva tvrtka na svijetu koja je izdala dionice, i koju povjesniari smatraju prvom svjetskom korporacijom. Datum na dionici je 9. rujan 1606., kad je njezin vlasnik Pieter Harmnesz platio zadnju ratu cijene dionice od 150 nizozemskih gildera. Na pronaenoj dionici su zabiljeke o isplati dividenda sve do 1650.

Coca-Cola vs Pepsi

Rivalstvo izmeu Coca-Cole i Pepsija je legendarno, dva brenda su u sukobu vie od stoljea. Nije rije samo o razvoju produkta. Stvari ponekad postanu osobne, to se odraava na njihovom marketingu.