Predmet finansijske regulacije: kapitalni zahtjevi, tehnicke rezerve i ulaganja.

Tri osnovna podrucja regulacije: premija osiguranja, solventnost i zastita potrosaca. Eksternalije predstavljaju troskove ili koristi od proizvodnje ili potrosnje koji se prelijevaju na druge pa ne ulaze u konacan obracun cijene kod proizvodjaca/ ponudjaca. Problem slobodnog jahaca je slucaj kada su javna dobra, odnosno dobra od opceg drustvenog interesa dostupna po niskim cijenama ili besplatno. Problemi infomisanosti: problem asimetricnih informacija i problem nepostojanja informacija. Trzisna snaga je sposobnost nekog ucesnika na trzistu da utice na cijenu proizvoda ili usluge. Individualizacija premije je prilagodjavanje premije za pojedinacne rizike selektivnim pristupom. Faktori koji uticu na stepen konkurencije na trzistu su: homogenost rizika po vrsti i velicini, transparentnost trzista, preferencije osiguranika i racionalnost ucesnika na trzistu. Samopridrzaj je najveci iznos stete koji osiguravatelj zadrzava u vlastitom pokricu. Reosiguranje predstavlja osiguranje osiguravatelja, koji dio rizika prelazi njegove finansijske kapacitete prenosi na reosiguravatelja. Suosiguranje vise osiguravatelja se udruzuje radi pokrica odredjenog rizika. Drustvo za uzajamno osiguranje- clanovi ih formiraju za pokrice vlastitih rizika, a sredstva drustva mogu da se formiraju tako sto ce clanovi izvrisiti uplate premija unaprijed ili na kraju perioda pokrica. Reciprocitetno drustvo za osiguranje sastoji se iz niza ugovora zakljucenih izmedju clanova grupe koji su saglasni da svaki clan grupe osigurava sve ostale clanove, a s druge strane, svaki clan je osiguran od strane ostalih clanova grupe.

Lloyd's udruzenja predstavljaju poseban oblik udruzivanja osiguravatelja, a razlikuju se americki i londonski Lloyd's. Dionicko drustvo za osiguravanje osniva se kao i svako drugo dionicko drustvo ulaganjem kapitala od strane dionicara koji zele da ostvare profit. Ucesnici na trzistu osiguranja: osiguravatelji i reosiguravatelji ( na strani ponude), pojedinci i poslovne organizacije zainteresovane za finansiranje rizika (na strani traznje) i posrednici. Princip dobre vjere podrazumijeva da sve zainteresovane strane postupaju posteno i savjesno kako ne bi doslo do bilo kakve zloupotrebe. Personalni ugovor ugovor se zakljucuje izmedju osiguravatelja i osiguranika na bazi procjene rizika koji osiguranik nosi sa sobom u momentu zakljucivanja ugovora. Princip subrogacije subrogacijom se prava osiguranika prema licu odgovornom za nastali osigurani slucaj prenose na osiguravatelja u visini naknade iz osiguranja. Naknada stete- osnovna f-ja osiguranja koja podrazumijeva dovodjenje osiguranika u prvobitnu finansijsku situaciju, u kojem je bio prije nastupanja osiguranog slucaja. Osigurljivi interes- da bi se mogao zakljuciti ugovor o osiguranju, kod osiguranika mora postojati interes da se osigurani slucaj ne dogodi. Institucionalni investitori- osiguravatelji su finansijske institucije koje sredstva prikupljaju u nedepozitnim oblicima (putem premije i osiguranja) i usmjeravaju ih na trz kapitala. Akumulacija finansijskih sresdstava- kako se ne zna kada ce da nastupe osigurani slucajevi kod osiguravatelja dolazi do akumulacije znacajnih finansijskih sredstava. Bolja iskoristenost resursa- osiguranici, svjesni da imaju osiguranje i da ce im ako dodje do gubitka isti biti namiren, mogu da slobodnije obavljaju svoje poslovne i privatne aktivnosti.

Grupisanje rizika -Osiguranje funkcionie na principu grupisanja rizika, a unutar grupe vri se raspodjela gubitaka proporcionalno veliini preuzetog rizika i napladenoj premiji. Razlika izmeu osiguranja i igara na sredu- Kockanjem ili igrom na sredu stvara se novi pekulativni rizik u nadi za ostvarenjem dobiti, dok se osiguranjem pokrivaju postojedi rizici i ono ne moe obezbijediti dobit. Definicija osiguranja- Osiguranje predstavlja metodu transfera rizika na osiguravatelja koji preuzima obavezu naknade potencijalnih gubitaka iz fonda formiranog od napladenih premija osiguranja. Elementi osiguranja:Transfer rizika, Pladanje premije osiguranja, Naknada potencijalnih gubitaka. Osobine osigurljivih rizika: Gubitak moze biti prouzrokovan samo sluajnim bududim dogaajem, Mora postojati veliki broj jedinica izloenih riziku, Vjerovatnoda gubitka mora biti mjerljiva, Gubici ne smiju biti katastrofalni i Premija osiguranja mora biti ekonomski prihvatljiva. Transfer rizika- Osiguranjem se vri transfer rizika sa osiguranika na osiguravatelja koji, zahvaljujudi svojoj finansijskoj snazi, preuzima finansiranje potencijalnih gubitaka. Negativna selekcija- Povedana tenja za osiguranjem od strane lica koja imaju vedu izloenost gubitku od prosjene, nego kod lica sa izloenodu gubitku manjom od prosjene. Premija osiguranja- Cijena koju osiguravatelj napladuje od osiguranika za preuzeti rizik. Reijski dodatak -Slui za pokride trokova poslovanja osiguravatelja. Tehnike rezerve- Fondovi formirani od premije koji se koriste za izmirenje obaveza prema osiguranicima. Struktura bruto premije: Neto ili tehnika premija i Reijski dodatak. Neto ili tehnika premija- Utvruje se posebno za svaku vrstu osiguranja prema principu ekvivalencije napladenih premija i oekivanih bududih gubitaka.

Funkcije osiguranja: Pruanje ekonomske zatite, Bolja iskoritenost resursa i Akumulacija i plasman finansijskih sredstava. Ekonomska zatita- Naknada gubitka vri se u trenutku kada je pomod najpotrebnija, odnosno kada doe do gubitka, ime se odrava finansijska sigurnost. Likvidacija stete- postupak utvrdjivanja i isplate obaveza osiguravatelja, odnosno likvidacije obaveze osiguravatelja. Metode za upravfjanje rizicima- Metode kontrole rizika i Metode finansiranja rizika. Metode kontrole rizika- treba da reduciraju broj gubitaka i da smanje iznos gubitka kada se nezeljeni dogadaj desi, odnosno da smanje stepen izlozenosti riziku. Osnovne metode kontrole rizika- Izbjegavanje rizika, Prevencija, Redukcija, Duplikacija, Separacija, Transfer rizika u svrhu kontrole, Upravljanje informacijama. Izbjegavanje rizika- Odbijanje preuzimanja rizika (proaktivno izbjegavanje) i Naputanje ranije preuzetog objekta izloenog gubitku (naputanje). Prevencija Preduzimanje preventivnih aktivnosti radi smanjenja frekvencije nastanka potencijalnog gubitka, odnosno njegovog potpunog eliminisanja. Redukcija- reducira potencijanu ozbiljnost gubitaka. Plan za katastrofu - Mjera kojom preduzede treba da identifikuje mogude krize ili katastrofe i razvije planove za suoavanje sa takvim dogaajima. Duplikacija- Podrazumijeva duplikaciju postojede imovine imovinom koja se ne koristi osim ako se neto dogodi originalnoj imovini. Separacija- tehnika koja objekte izlozene gubitku izoluje jedne od drugih umjesto da ih ostavlja podlozene uticaju jednog istog dogadjaja. Transfer rizika u svrhu kontrole: Imovina ili aktivnost odgovorna za rizik moe biti transferisana na neko drugo lice ili grupu lica i Rizik, ali ne i imovina ili aktivnost, mogu biti preneseni, obino ugovornim sporazumom.

Upravljanje informacijama- Informacije koje obezbijedi sektor upravljanja rizicima u preduzedu mogu imati vanu ulogu u reduciranju neizvjesnosti, odnosno mogudih gubitaka. Metode finansiranja rizika: Zadravanje (retencija) rizika, Transfer rizika putem osiguranja, Transfer rizika putem metoda koje nisu zasnovane na osiguranju. Zadrzavanje rizika- Sredstva za finansiranje gubitka obezbjeuju se iz vlastitih izvora ili pozajmljivanjem I sredstava koja de kasnije otplatiti. Samoosiguranje- koristi se za finansiranje rizika kada preduzece ima dovoljno sredstava da lako moze apsorbovati gubitak koji zadrzava. Vlastito osiguravajuce drustvo- preduzece-majka samostalno ili u saradnji sa dr preduzecima osniva drustvo radi pokrivanja rizika kojim je izlozeno. Opravdano zadravanje rizika: Kada se ne moe koristiti druga metoda za upravljanje rizicima, Kada najvedi mogudi gubitak nije ozbiljan, Kada gubici mogu da se predvide sa velikim stepenom tanosti. Osiguranje- metoda transfera rizika koja je najpogodnija za upravljanje rizicima kod kojih je vjerovatnoca gubitaka mala, a potencijalni gubitak veliki. Transfer rizika putem metoda koje nisu zasnovane na osiguranju- Formira se vanjski izvor (izuzev osiguravajudeg drutva) za finansiranje potencijalnih gubitaka. Izbor metode za upravljanje rizicim- Zasniva se na vjerovatnodi i veliini identifikovanih potencijalnih gubitaka. Principi za izbor metode za upravljanje rizicima: Vremenski period, Ogranieno zadravanje rizika, Poreenje trokova i koristi, Uticaj faktora sluajnosti, Pouzdanost podataka, Trokovi transfera rizika. Kriteriji za vrednovanje pojedinih metoda za upravljanje rizicima: Frekvencija nastupanja gubitka, Ozbiljnost gubitka. Matrica gubitaka- Tabelarni pregled gubitaka za razliita stanja prirode, uzimajudi u obzir dodatne trokove koji se javljaju kod pojedinih alternativa za upravljanje rizicima, kao i specifinosti svake alternative.

Kriterij minimax- Minimizirati maksimalni potencijalni gubitak tokom posmatranog perioda. Kriterij minimin- Minimizirati posmatranog perioda. minimalni potencijalni gubitak tokom

Kriterij minimiziranja oekivanog materijalnog (opipljivog) gubitka tokom posmatranog perioda- Minimiziranje oekivanog materijalnog gubitka de, posmatrano na dui rok, dovesti do najmanjeg prosjenog materijalnog gubitka. Implementacija programa i procjena rezultata: Definisanje zadataka koji se trebaju obaviti, Odreivanje nosioca odgovornosti za obavljanje tih zadataka, Utvrivanje naina razmjene informacija o rizik menadmentu, Alociranje trokova implementacije programa, Kontrola i procjena efikasnosti programa. Beta- pokazuje osjetljivost prinosa pojedinog oblika ulaganja na promjene prosjecnog prinosa tog oblika ulaganja na cijelom trzistu. Koncept analize kapitala- usmjeren je na utvrdjivanje visine kapitala koji je potreban za obezbjedjenje prihoda koji zavisnim licima mogu pokriti finansijske gubitke usljed smrti kljucnog lica. Kljuni parametri za utvrivanje vrijednosti ljudskog ivota: Prosjeni godinji prihod pojedinca, Godinji lini trokovi pojedinca, Broj godina do prestanka privreivanja (do odlaska u penziju), Diskontna stopa. Elementi kalkulacije kod koncepta analize potreba: Gotovinske potrebe, Potrebe za kontinuiranim prihodima, Specijalne potrebe. Koncept analize potreba- Zahtijeva identifikaciju i vrijednosno iskazivanje svih potreba koje de postojati u sluaju da nastupi gubitak i njihovo umanjivanje za druga finansijska sredstva koja stoje, na raspolaganju. Vrijednost ljudskog ivota- Sadanja vrijednost budude neto zarade koju bi pojedinac ostvario umanjena za trokove njegove egzistencije kao to su ishrana, odijevanje, stanovanje i sl.

Utvrivanje ozbiljnosti gubitka kod linih rizika: Koncept vrijednosti ljudskog ivota, Koncept analize potreba, Koncept analize kapitala. Evaluacija rizika nezaposlenosti - Moe se zasnivati na stopi nezaposlenosti koja se objavljuje od nacionalnog do lokalnog nivoa za razliite kategorije radno sposobnog stanovnitva. Utvrivanje frekvencije gubitaka vezanih za rizike loeg zdravstvenog stanjaJako je kompleksno i zasnovano ja na razliitim parametrima (uestalost obolijevanja, broj dana bolovanja, uzroci bolesti, broj posjeta Ijekaru i sL). Evaluacija rizika nedovoljnih prihoda za vrijeme starosti-Krede se suprotno riziku prerane smrti. Evaluacija rizika prerane smrti- Svodi se na utvrivanje vjerovatnode smrti i finansijskih posljedica koje smrt pojedinca moe da ostavi na zavisne lanove porodice, odnosno na preduzede. Model za odreivanje cijene finansijske imovine - CAPM - Objanjava ponaanje cijene pojedinog oblika ulaganja i predstavlja mehanizam pomodu kojeg donosilac odluke moe ocijeniti uticaj posmatranog oblika ulaganja na rizik i prinos za cijeli portfolio. VaR koncept u evaluaciji rizika finansijske imovine- Svodi se na utvrivanje rizine vrijednosti ili vrijednosti izloene riziku (VaR), odnosno na utvrivanje koliko vrijednost imovine moe pasti pri datoj vjerovatnodi i u datom vremenskom periodu. Rizik vezan za finansijsku imovinu- mogucnost da ce ostvareni prinos od ulaganja odstupnosti od ocekivanog. Standardna devijacija prinosa ulaganja- aposolutna mjera rizika ulaganja koja predstavlja kvadratni korijen od srednjeg kvadratnog odstupanja ostvarene stope prinosa od ocekivane. Koef varijacije za odredjeni oblik ulaganja- odnos izmedju stand devijacije i ocekivane stope prinosa.