Universitatea "Alexandru Ioan Cuza", Iai Facultatea de Economie i Administrarea Afacerilor

Diagnostic financiar-contabil BRAICONF SA BRILA

Master Contabilitatea Afa erilor!, an II Pascaru tefan Narcis

1. Analiza echilibrului financiar Tab1. Determinarea indicatorilor de echilibru financiar Nr. Crt. 1 & , ) % * / + 5 1$ 11 1& 1, 1) 1% 1* 1/ 1+ 15 &$ &1 && Elemente de bilan/ indicatori a!ital !ro!riu total "lei# (atorii mai mari de un an Provizioane total -ubven.ii !entru investi.ii 0enituri 1n avans2 sume de !reluat 1ntr3o !erioad4 mai mare de un an (atorii mai mari de un an total a!ital !ermanent Active imobilizate nete Active circulante heltuieli 1n avans Active curente (atorii mai mici de un an 0enituri 1n avans2 sume de !reluat 1ntr3o !erioad4 mai mic4 de un an (atorii curente Fond de Rul"ent Net#C$%Ain Rata Finan*+rii Stabile#C$,Ain Fondul de Rul"ent $ro0riu#C0r%Ain Rata autofinan*+rii i"obiliz+rilor#C0r,Ain Fondul de Rul"ent Str+in# 34&an Rata finant+rii str+ine# 34&an,Ain Fondul de Rul"ent al a0italului de lu ru#A urente% 3 urente Rata Li 7idit+*ii 8enerale # A urente,3 urente 01.01.2010
RON 23,103,067 RON 33,437 RON 13,479 RON 31,462

31.12.2010
RON 24,285,903 RON 15,647 RON 11,948 RON 23,446

ndici 1$%.1&' )*.+$' ++.*)' /).%&'

RON 1,685 RON 80,063 RON 23,183,130 RON 12,162,947 RON 16,983,287 RON 342,299 RON 17,325,586 RON 6,305,403

RON 0 $.$$' RON 51,041 *,./%'

1$).5+' 5,.$/' 1$,.*)' +&.)$' RON 17,883,023 1$,.&&' RON 4,866,629 //.1+'
RON 24,336,944 RON 11,320,550 RON 17,600,956 RON 282,067

RON 0 RON 6,305,403 RON 11,020,183 1.91 RON 10,940,120 1.90 RON 80,063 0.0066

RON 0 RON 4,866,629 RON 13,016,394 2.15 RON 12,965,353 2.15 RON 51,041 0.0045

$.$$' //.1+' &&'(&&) &&-(./) &&'(1&) &&-(/2) 56(.1) 5'(2/) &&'(&&) &66(.6)

RON 11,020,183 2.7477

RON 13,016,394 3.6746

Inter!ret4ri Fondul de rulment net !ozitiv a 1nre6istrat o cretere de 1+211'7 indicatorul reflect4 echilibrul 1ntre resurse i necesarul !ermanent de fina.are. Evolu.ia favorabil4 a fondului de rulment net este determinat4 de doi factori !rinci!ali8 ca!italul !ermanent2 care a 1nre6istrat o cretere de 1.1%,.+1% 9:N i de activele imobilizate nete care au 1nre6istrat o sc4dere cu +)&.,5/ 9:N. Evolu.ia celor doi factori au avut un efect !ozitiv asu!ra fondului de rulment net. oroborate acestea au determinat creterea fondului de rulment net cu 1.55*.&11. 9ata finan.4rii stabile a crescut cu 1&2/5'. Acest fa!t se traduce !rintr3o finan.are satisf4c4toare a activit4.ii curente a 1ntre!rinderii. Fondul de rulment !ro!riu a crescut cu 1+2 %1'. Acest lucru e;!rim4 o tendin.4 cresc4toare a !osibilit4.ii de3i autofinan.a necesarul !ermanent ac urmare a ma<or4rii ca!italului !ro!riu cu %2 1&'. 9ata autofinan.4rii imobilir4rilor a crescut cu 1&2/5'. =ntru3c>t activele imobilizate nete sent 1n mare m4sur4 autofinan.ate2 aceasta dovedete c41ntre!rinderea de6a<4 o rentabilitate suficient4. 9atele autofinan.4rii2 ambele mult su!raunitare i tendin.a cresc4toare relev4 o bun4 soliditate !atrimonial4 a 1ntre!rinderii. Fondul de rulment str4in a sc4zut sim.itor cu ,*2&%'. (iminuarea acestuia eviden.iaz4 diminuarea contribu.iilor datoriilor la finan.area necesarului !ermanent al 1ntre!rinderii i 1m!uternicirea autonomiei sale financiare. 9ata finan.arii str4ine a sc4zut cu ,12%1'. 0aloarea descresc4toare a ra!ortului dintre datoriile mai mari de un an i activele imobilizate nete e;!lic4 finan.area 2 1ntr3o m4sur4 tot mai mic4 a activelor imobilizate nete din 1m!rumuturi !e termen lun6. Fondul de rulment al ca!italului de lucru crete cu 1+211'. Aceast4 evolu.ie se datoreaz4 creterii activelor curente cu ,2&&' i sc4derii datoriilor curente cu ,&2+5'. Acest indicator re!rezint4 un e;cedent de active curente i o sc4dere a datoriilor curente. 9ata lichidit4.ii 6enerale a crescut cu ,,2/,'. 9a!ortul active curente?datorii curente eviden.iaz4 !osibilitatea ca !asivele curente s4 fie aco!erite de activele curente. @rendul cresc4tor reflect4 echilibrul financiar !e termen scurt.

&. 0iteza de rota.ie a stocurilor Tab. 2. !ite"a de rotaie a stocurilor Nr. Crt 1 & , ) % * / + 5 1$ 11 1& 1, 1) 1% 1* 1/ 1+ 15 &$ &1 && &, &) Elemente de bilant Active curente Active de trezorerie (atorii curente Pasive de trezorerie -tocuri -tocuri de materii !rime -tocuri de !roduc.ie 1n curs de e;ecu.ie 3 s!c -tocuri de !roduse finite 3 s!f ifra de afaceri rean.e comerciale (atorii comerciale Active furnizori Nevoia de fond de rulmentA "A curente3A de trezorerie#3 "( curente3P de trezorerie# Fond de rulment net 0iteza de rota.ie a stocurilorA A?@ermenul de recu!erare a stocurilorA-? AB,*$ 0iteza de rota.ie a materialelorA A?-m @ermenul de recu!erare a materiilor !rimeA-m? AB,*$ 0iteza de rota.ie a s!cA A?s!c @ermenul de recu!erare a s!cAs!c? AB,*$ 0iteza de rota.ie a s!fA A?s!f @ermenul de recu!erare a s!fAs!f? AB,*$ 0iteza de rota.ie a crean.elor comercialeA A? r om @ermenul de recu!erare a creantelor comerciale 01.01.2010 9:N 9:N 9:N 9:N 9:N 9:N 9:N 9:N 9:N 9:N 9:N 9:N 9:N 9:N &.1& 1*5./1 ).&) +).++ 1&.+5 &/.5, *.)) %%.+* ,.51 5&.1)
4

31.12.2010 9:N 9:N 9:N 9:N 9:N 9:N 9:N 9:N 9:N 9:N 9:N 9:N 9:N 9:N &.*$ 1,+.%/ %.&$ *5.&) 1*.5+ &1.&$ +.)5 )&.)$ ,.)* 1$).1$ 1/2++,2$&, %2+*+2//& )2+**2*&5 1)21)% *2)/52&/& ,2&,/2*)% 5512&), 125+&2)+* 1*2+,&25/) )2+*/2,5$ 12%&,2/,) 1)21%*2)%$ /21*12/*/ 1,2$1*2,5)

ndici 1$,.&&' 1%5.)+' //.1+' )+.1%' /+.%5' /+.%&' /,.$%' /,.$%' 5*.&%' 1$+./%' *,.+&' 1$$.*/' 5/.1+' 11+.11' 1&&.)/' +1.*%' 1&&.%+' +1.%+' 1,1./*' /%.5$' 1,1./*' /%.5$' ++.%1' 11&.5+'

1/2,&%2%+* ,2*/5251+ *2,$%2)$, &52,/) +2&))2%)+ )21&,2&*/ 12,%*2+5& &2/1,2/+) 1/2)++2*)5 )2)/%25,) &2,+/2)/+ 1)2$*12/), /2,*52*,5 112$&$21+,

&%

0iteza de rota.ie a datoriilor comercialeA A furnizori?( com &* @ermenul de !lat4 a datoriilor comerciale &/ 9ata lichidit4.ii reduseAAcurente3 stocuri?(curente &+ @rezoreria net4AF9N3NF9 &5 @rezoreria net4AAtrezorerie3 Ptrezorerie ,$ 9ata finan.4rii 6lobaleAF9C?NF9 ,1 9ata lichidit4.ii imediateA Atrezorerie?(curente ,& (urata net4 1n zile a ciclului comercialA @rstD@rcom3 @rdcom Inter!retare

&.&, *1.1& 1.)) 9:N 9:N 1.%$ $.%+ 11&.%$ ,2*%$2%)) ,2*%$2%))

&.51 ,+./% &.,) 9:N 9:N 1.+& 1.&1 1$,.&+ %2+%)2*&/ %2+%)2*&/

1,$.))' *,.,5' 1*&./$' 1*$.,+' 1*$.,+' 1&1.%)' &$*.*,' 51.+1'

Nevoia de fond de rulment arat4 valoarea resurselor 1n bani necesare !entru a3i finan.a obli6a.iile curente. Aceasta are valoarea de /.,*5.*,5 lei. 0iteza de rota.ie a stocurilor crete cu &&.)/' i are 1n ambele e;erci.ii valori !este &. Acest lucru denot4 fa!tul c4 stocurile se transform4 1n form4 b4neasc42 !rin inremediul v>nz4rilor de mai mult de & ori 1ntr3un sin6ur e;erci.iu financiar. reterea acestui indicator are consecin.e favorabile asu!ra lichidit4.ii 1ntre!rinderii. Acest fa!t este !osibil !e fondul diminu4rii stocului mediu cu a!ro;imativ &1'. @ermenul de recu!erare a stocurilor2 durata 1n care stocurile sunt transformate din form4 material4 1n form4 b4neasc42 !rin intermediul cifrei de afaceri2 scade cu ,1 de zile. 0iteza de rota.ie a materialelor crete cu &&.%+'. Aceasta indic4 eficientizarea activit4.ii de a!rovizionare3de!ozitare2 astfel 1nc>t s4 fie evitat4 imobilizarea inutil4 de resurse financiare 1n stocuri. @ermenul de recu!erare a materiilor !rime s3a diminuat cu 1+2)&'2 ceea ce relev4 sc4derea intervalului de tim! 1n care stocurile se !ot re1nnoi !rintr3o nou4 a!rovizionare. 0iteza de rota.ie a stocurilor de !roduc.ie 1n curs de e;ecu.ie a crescut cu ,1./*'. eea ce se traduce !rin sc4derea 6radului i a num4rului de !roduse 1n curs de e;ecu.ie. oncomitent

scade termenul de recu!erare a stocurilor de !roduc.ie 1n curs de e;ecu.ie cu &)21' ca urmare a sc4derii stocului de !roduse 1n curs de e;ecu.ie. 0iteza de rota.ie a stocuri de !roduse finite a crescut cu ,1./*' ca urmare a creterii vitezei de rota.ie a !roduc.iei 1n curs de e;ecu.ie2 dar a fost moderat4 1n cretere datorit4 uoarei sc4deri a cifrei de afaceri. @ermenul de recu!erare a stocuri de !roduse finite a sc4zut cu &)21'. 0iteza de rota.ie a crean.elor comerciale a sc4zut cu 112)5'. Acest lucru 1nseamn4 c4 ca!acitatea de !lat4 a 1ntre!rinderii este afectat4. E;!lica.ia este dat4 de sc4derea cifrei de afaceri cu ,2/%' i de creterea crean.elor comerciale cu +./%'. @ermenul de recu!erare a creantelor comerciale2 de la 5& de zile la 1$)2 este foarte mare i 1n cretere2 1n com!ara.ie cu media indicat4 de literatura de s!ecialitate E ,%3)% de zile 0iteza de rota.ie a datoriilor comerciale crete cu ,$.))'. Acest fa!t arat4 eforturile sustinute de 1ntre!rindere 1n a3i achita datoriile c4tre furnizori2 dar i !rin fa!tul c4 datoriile comerciale au sc4zut cu &&25&'. @ermenul de !lat4 a datoriilor comerciale scade de la *1 de zile la ,5. Acest lucru se !etrece ca urmare a sc4derii datoriilor c4tre furnizori. 9ata lichidit4.ii reduse 1nre6istreaz4 o tendi.4 de cretere cu *&./$' !entru c4 activele realizabile i dis!onibile s3au ma<orat2 iar datoriile curente au sc4zut. @rezoreria net4 a crescut cu *$.,+'2 urmare a creterii activelor de trezorerie cu %5.)+' i sc4derii !asivelor de trezorerie cu a!ro;imativ %$. 9ata finan.4rii 6lobale crete cu &1.%)'. Aceasta este 1n ambele cazuri su!raunitar4. Aceste fa!te sent e;!resia unui fond de rulment !ozitiv i a echilibrului financiar !e termen scurt ce caracterizeaz4 1ntre!rinderea. @rendul cresc4tor se e;!lic4 !rin creterea activelor circulante i a diminu4rii datoriilor curente. 9ata lichidit4.ii imediate crete cu 1$*.*,'. trecerea de la o valoare subunitar4 la una su!raunitar4 semnific4 trecerea de la ca!acitatea slab4 de !lat4 la o !utere mare de achitare a datoriilor !e termen scurt. Practic 1n !rimul caz entitatea 1i !utea achita doar %$' din datorii2 iar 1n al doilea moment 1i !oate !l4ti mai mult dec>t actualele datorii. e;!lic4 !rin creterea activelor de trezorerie i sc4derea datoriilor curente. (urata net4 1n zile a ciclului comercial scade cu circa 5'. Arat4 1n c>t tim! se recu!ereaz4 investi.iile 1n stocuri2 recu!erarea creantelor i !lata datoriilor. Acest indice scade ca urmare a sc4derii termenului de recu!erare a investi.iilor 1n stocuri.
6

reterea lichidit4.ii se

,. Analiza solvabilit4.ii 1ntre!rinderii Tab. 3 #nali"a sol$abilit%ii &ntre'rinderii Nr. Elemente bilaniere/ indicatori Crt. 1 9ata solvabilitatii 6enerale & -ituatia neta , 9ata indatorarii 6lobale 1 ) 9ata indatorarii 6lobale & % 9ata indatorarii la termen 1 * 9ata indatorarii la termen & / 9ata !relevarii datoriilor financiare + 9ata autonomiei financiare 6lobale 1 5 9ata autonomiei financiare 6lobale & 1$ 9ata autonomiei financiare la termen 1 11 9ata autonimiei financiare la termen & Inter!retare 01.01.2010 ).*%&$ 9:N &,21)52*5, $.&1%$ $.&/)) $.$$,% $.$$,% $.$&&1 $./+,% ,.*))/ $.55*% &++.%* 31.12.2010 %.5+1% 9:N &)2,&12&5/ $.& $.&*1$ $.$$&1 $.$$&1 $.$&5* $.+,1* ).5/), $.55/5 )/%.+1 ndici 1&+.%+' 1$%.$*' //.//' 5%.1,' *$./,' *$.*%' 1,).$+' 1$*.1%' 1,*.)+' 1$$.1)' 1*).+5'

9ata solvabilitatii 6enerale crete cu &+2%+' de la )2* la %25. Aceste valori sunt mult!este valoarea de 12* care ar atra6e atentia asu!ra fa!tului c4 firma se a!ro!ie de insolven.4. Aadar firma analizat4 se afl4 de!arte i continu4 s4 se 1nde!4rteze de acea !ostur4. 9ata 1ndator4rii 6lobale este 1n sc4dere cu &&2&,'. =ntruc>t acest4 rat4 este mult mai mic4 de $2** i !rezint4 un trend descresc4tor2 1ntre!rinderea nu este amenin.at4 de riscul de insolvabilitatei dis!une 1nca de ca!acitate de 1ndatorare. 9ata 1ndator4rii la termen scade cu a!ro;imativ )$'. 0alorile e;trem de mici i trendul !uternic descresc4tor desemneaz4 fa!tul c4 1ntre!rinderea dis!une de ca!acitate de 1ndatorare !e o !erioad4 mai mare de un an i nu este susce!tibila de riscul de insolven.4. 9ata !relevarii datoriilor financiare a crescut cu ,).$+'. 1m!reun4 cu valorile mici ale acesteia2 re!rezint4 fa!tul c4 1ntre!rinderea !oate su!orta costul 1ndator4rii din e;cedentul brut de e;!loatare2 fiind de!arte de insolven.4. 9ata autonomiei financiare 6lobale crete 1n ambele cazuri. Acestea indic4 un 6rad ridicata al autonomiei financiare a 1ntre!rinderii. 9ata autonomiei financiare la termen !rzint4 o cretere. Prima variant4 a calcul4rii ratei denot4 fa!tul c4 ca!italul !ro!riu !arici!4 1n foarte mare m4sur4 la formarea ca!italului !ermanent. 0aloarea acestuia !este limita de $2% indic4 li!sa !ericolului de insolven.4.

). -itua.ia flu;urilor de trezorerie Tabelul (. )ituaia flu*urilor de tre"orerie

(enumirea indicatorului 9ezultatul net al e;erci.iului Amortizarea inclus4 1n costuri 0aria.ia stocurilor 0aria.ia creantelor 0aria.ia furnizorilor i clien.ilor creditori +lu* din acti$itatea de e*'loatare 0aria.ia activelor imobilizate +lu* din acti$itatea de in$estiii 0aria.ia 1m!rumuturilor i datoriilor asimilate 0aria.ia altor datorii 0aria.ia ca!italului social +lu* din acti$itatea financiar% 0aria.ia altor elemente de activ 0aria.ia altor elemente de !asiv +lu* de numerar din alte acti$it%i Flu; de numerar total @rezorerie i echivalente de trezorerie la sf>ritul anului !recedent @rezorerie i echivalente de trezorerie la sf>ritul anului curent 3&$&%*1 $ -202.01 3%)$*5 31%/%+&* -1.21,., 1*/+*$, &$$1,1% ,*/551+ 3)%*+*, $ -(.0-03 3*$&,& 31$5&&&/ -1031//. &1+++%) ,*/551+ %+*+//& 1.00 $.$, 1.$, 1 1 115.&& &152&& 1 $.$* 1.$* 1 1 1*+21& &*+21& 1&%.%) 11.)$ 3,$.*5 3,).%1 3+*.5* +,.++ %5.)+ 1.$$ 1 1&%.%) 01.01.2010 31.12.2010 -tructura flu;urilor de trezorerie 31.*) $.*5 3$.$/ 31.,) $.%) 1.00 1.$$ 1.00 -tructura flu;urilor 1n $1.$1.&$1$ $.&* $.%) 3$.*) $.$5 $.,% 1 1 1 (iferen.e relative 3115.%, 3&.$1 1$,&.$$ 31$/.5) 31+1./$ &).+) 3&%.%/ 3&%.%/

3,/,1+&/ 1%**)/+ 31*$&11 3,$%&*&$ 1&&,*%1 22,1133 11,1/++ 1131,--

/&+/5& 1%,%$,5 31+1,%5$ &)&)$% 3555/$1 2-3.31. +)&,5/ -(23/,

Inter!retare Flu;ul din activitatea de e;!loatare are valori !ozitive i cresc4toare 2 ceea ce indic4!erforman.a activit4.ii de e;!loatare. Aceast4 situa.ie este urmarea fa!tului c4 activitatea de e;!loatare a 6enerat mai multe lichidit4.i dec>t a consumat.deoarece aceast4 cate6orie de flu;uri !revaleaz4 1n totalul flu;urilor de trezorerie 1nseamn4 c4 echilibrul de trezorerie este atins 1n mare !arte !rin fortele !ro!riiale 1ntre!rinderii.
8

Flu;urile din activitatea de investi.ii sunt !ozitive. Aceasta este e;!resia su!eriori.4.ii 1ncas4rilor 1n ra!ort cu !l4.ile 6enerate de o!era.iunile de investi.ii. Flu;uri din activitatea financiar4 sunt ne6ative i 1n sc4dere. Acest lucru 1nseamn4 c4 datoriile au fost rambursate2 din activitatea de e;!loatare. -e diminueaz4 6radul de de!enden.4 fa.4 de ter.i i cheltuielile financiare. %. Analiza echilibrului financiar dinamic2 !e baza situa.iilor flu;urilor de trezorerie Tabelul .. #nali"a echilibrului financiar dinamic1 'e ba"a situaiilor flu*urilor de tre"orerie Nr. crt 1 Denumirea elementului/indicator 01.01.2010 31.12.2010

9ata de aco!erire a obli6a.iilor de !lat4 & 9ata de rambursare a datoriilor la termen , 9ata de !lat4 a dividendelor ) 9ata de reinvestire % 9ata ca!acit4.ii 6lobale de rambursare * 9ata rentabilit4.ii comerciale 1n termeni de flu;uri / Flu;uri de trezorerie din e;!loatare E F@E + Anuitatea de rambursat a datoriilor mai mari de un an 5 (ividende !l4tite 1$ Investi.ii 1n imobiliz4ri 11 (atorii totale 1& 0>nzarea de bunuri i !restarea de servicii Inter!retare

&.+1

1./,

&&/11,,

&+,%,1%

3 3 3 *,+%)** 3

3 3 3 )51/*/$ 3

Flu;urile de trezorerie din activit4.i de e;!loatare au !ermis 1n !rima !erioad4 rambursarea datoriilor totaleale1ntre!rinderii 1n &2+1 ani2 iar 1n e;erci.iul urm4tor tim!ul necesar ramburs4rii datoriilor totale a sc4zut la 12/, ani. Fi!seau informa.ii 1n situa.ia flu;urilor de trezorerie 64sit4 !e G0G. *. Analiza rezultatului net !rin soldurile intermediare de 6estiune "-IH# Tabelul 0. ) 2

Denumire

+ormul% de calcul
Total Produc.ia v>ndut4D 0enituri din v>nzarea m4rfrurilor3 9educeri comerciale acordateD 0en din dob>nzi 1nre6. de entit4.i radiate din re6istrul 6eneral i care mai au 1n derulare ctr. de leasin6 0enituri din subventii de e;!loatare aferente A Total "0enituri din v>nzarea m4rfuri3 9educeri financiare acordate#3 " heltuieli !rivind m4rfurile3 9educeri comerciale !rimite# Total Produc.ia v>ndut4D 0enituri aferente costului !roduc.iei 1n curs de e;ecu.ie"3 -(D - #D Produc.ia realizat4 de entitate !entru sco!urile sale !ro!rii i ca!italizat4 Total Produc.ia e;erci.iuluiD Car<a comercial3 onsumurile intermediare "rd. 1,2 1)2 1%2 &+# Total 0aloarea ad4u6at4D 0en din subven.ii de e;!loatare aferente AD 0en din dob>nzi 1nre6. de entit4.i radiate din re6istrul 6eneral i care mai au 1n derulare ctr. de leasin63 h cu alte im!ozite2 ta;e i v4rs asimilate3 h cu !ersonalul Total EGED Alte venituri din e;!loatare3 Alte cheltuieli3 h cu dob>nzile de refinan.are 1nre6 de entit radiI A<ust4ri de valoare !rivind imob cor!orale i neI A<ust4ri de valoare !rivind activele circulanteI A<ust4ri !rivind !rovizioanele Total 0enituri financiare3 heltuieli financiare Total 9ezultat din e;!latareD 9ezultat financiar Total 0enituri e;traordinare3 heltuieli e;traordinare Total 9ezultat curentD 9ezultat e;traordinar Total 9ezultat brut3 Im!ozit !e !rofit3 Alte im!ozite ne!rezentatela elementele de mai sus

01.01.2010
3.00200( &**++$,1 +,1)$,, $ $ $ 3(0(/01 +,1)$,, $ )+%/)1) +,)& 2,01-011 &**++$,1 $ ,&55+$ $ 2131-201 &/$1+$11 ,)*)5*1 51*)/11 2003/0/ &1,1+&*1 $ $ 1*&,/+ 15$5151) ,3/-(. &$*,5*5 11)%+* 1/+1/5 $ 31%,%$,5 D&/&5// D1%,1 21,03 *&*/$* *$)5), ,0100/,5+)% &1/*, 0 $ $ ,0100/*1*$+ $ ,2-,/2 /*1*$+ ,&+1* $

31.12.2010
33123.(&*+555%+ *&&,%5$ $ $ $ 300(.22 *&&,%5$ $ ,1*,,11 )&), 2-2/001. &*+555%+ $ 1,5$$%/ $ 21.,2,.1 &+&5$$1% ,$*)%&& 5/+1/+* 3,2/1/2 &1%/&/%1 $ $ 111+1/ 1//,1/)& 203(1,( ,/&515& /5&/+ )$1%&) $ 31)+&/+& D1$+)/5 D1%,1 30000. 1$$)*,) *5+%*5 23(023/ &$,)1/) ,$*$*% 0 $ $ &,)$&,5 &,)$&,5 $ 1/./0-2 &,)$&,5 ,+11%/ $

345
/(.03 1$$./5 /).+*

Cifra de afaceri

6ar7a comercial%

--.(( /).+* *%.1& %$.+* 10(.,1 1$$./5 )&1.&% 101.1/ 1$)./1 ++.)) 1$*./, 1-0.01$1.15

8roducia e*erciiului

!aloarea ad%ugat% E*cedent/ deficit brut 3E9E5

:e"ultatul din e*'loatare

*+.+* 5&.++ 2,(./. 1+$.*+ *5.15 &&%.,% 5*.*$ ,5./) 1$$.$$ 1(00.3. 1*$.,$ 11%.)+ 30,.2&/).5% 1)$*.,%

:e"ulatul financiar :e"ultat curent :e"ultat e*traordinar :e"ultat brut :e"ultat net

,$/.&+ ,$/.&+ 20-.-1 ,$/.&+ 11*1.%$

10

Inter!retare ifra de afaceri2 !rin diminuarea sa cu %2)/2 reflect4 fa!tul c4 firma are v>nz4ri de !roduse i m4rfuri 1n sc4dere fa.4 de e;erci.iul !recedent2 fa!t ce contribuie la e;ercitarea influentei ne6ative asu!ra rezultatului net al firmei. Car<a comercial4 a sc4zut cu 112%*'. (in activitatea de comer. firma ob.ine un adaos comercial relativ nu foarte im!ortant 1 acre se diminueaz4 de la o !erioad4 la alta2 datorit4 diminu4rii cheltuielilor ",)2++'# mai mari dec>t se diminueaz4 veniturile "&%21)'#2 at>t ca !rocent c>t i ca valoare real4. Produc.ia e;erci.iului are o tendin.4 cresc4toare de )2/1'. Prin aceasta se observ4 c4 firma a !rodus mai mult 1n &$1$ dec>t 1n &$$5. =ns4 valoarea !roduc.iei v>ndute este mai mare dec>t !roduc.ia e;ercitiului2 ceea ce 1nseamn4 c4 firma a v>ndut i din !rodusele aflate !e stoc care !roveneau din e;erci.iile anterioare. -oldul creditor al veniturilor aferente costului !roduc.iei in curs de e;ecu.ie reflect4 creterea stocului de !roduse i servicii 1n curs de e;ecu.ie2 ceea ce 1nso.it4 fiind de creterea !roduc.iei v>ndute cu $2/5' 1nseamn4 o uoar4 cretere a cererii de !roduse i servicii2 la care firma a reac.ionat !ozitiv !rin s!orirea !roduc.iei. 0aloarea ad4u6at4 a crescut cu 1215'. Aceast4 cretere se datoreaz4 creterii reale mai mari a !roduc.iei e;erci.iului dec>t creterea consumurilor intermediare. =n !lus !roduc.ia e;ercitiului are o valoare de a!roa!e dou4 ori mai mare dec>t consumurile !e care firma le realizeaz4 !entru a3i e;ercita obiectul de activitate. 0aloarea ad4u6at4 s!orete !rofitul net !e care 1l 1nre6istreaz4 firma. E;cedentul brut de e;!loatare crete cu +$2*+'. Acesta este cauzat 1n sens !ozitiv de to.i cei , factori care3i e;ercit4 influen.a asu!ra lui. Astfel2 valoarea ad4u6at4 crete cu 1215'2 iar cheltuielile cu ta;e i im!ozite i cele cu !ersonalul scad cu circa ,1'2 res!ectiv /'. Profitul din activitatea de e;!loatare reflect4 !erforman.a activit4.ii care s3a 1ncheiat cu e;cedent din e;!latare mult cresc4tor7 cu sc4dearea altor venituri din e;!loatare2 care 1ns4 sunt nesemnificative7 cu sc4derea a<ust4rilor de valoare de natura cheltuielilor i cu creterea totalului celor de natura veniturilor. oroborate2 toate aceste elemente au condus la creterea !rofitului net 1n !erioada analizat4. Profitul din activitatea financiar4 a crescut de a!ro;imativ 1) ori. Acesta este consecin.4 a creterii veniturilor financiare 1ntr3un ritm mult mai ra!id dec>t cel am cheltuielilor financiare.

11

9ezultatul activit4.ii financiare2 1m!reun4 cu rezultatul din e;!loatare2 determin4 un rezultat curent !ozitiv i cresc4tor. Activitatea de ansamblu a firmei s3a incheiat cu un rezultat net sub form4 de !rofit2 care crete cu 1*+2+1'. /. Analiza creterii reale a cifrei de afaceri E deflatare2 rela.ia lu Fischer Tabelul., #nali"a cre;terii reale a cifrei de afacer Inter!retare Indicatori A nominal4 9ata nominal4 ' Abaterea relativ4 9ata infla.iei 9ata real4 A real4 &$$% )+&)))/+ 3 5).,) 3 3%.** 3 3 )+&)))/+ *2%* 311' )&/11&1) )2+) 3&' )15+%*,$ /2+% 31' )1%))*%1 %2%5 3,)' &/%1&)*) *2$5 311' &)%)1,,+ ,.$* *./& 3,$.$/ 3%.,/ 1$,.$* 1$*./& *5.5, 5).*, &$$* )%%1,$/$ &$$/ )*5$%&5+ &$$+ %$$%*$)$ &$$5 ,%$$&$*) &$1$ ,,1&,%)+

ifra de afaceri analizat4 f4r4 a lua 1n vedere rata infla.iei are o tendint4 cresc4toare !>n4 1n anul &$$+ c>nd 1nre6istreaz4 o sc4dere brusca de ,$2$/'. Fu>nd 1n considerare influen.a infla.iei se constat4 devansarea de cretere a cifrei de afaceri de c4tre rata infla.iei. Prin corectare cu rata infla.iei se observ4 creterea a!arent4 a cifrei de afaceri !entru anii &$$/ i &$$+2 iar !entru anii &$$*2 &$$5 i &$1$ sc4derea !are mai mic4 dec>t este 1n realitate. Aa cum reflect4 cifra de afaceri corectat4 i cretrerea real4 a cifrei de afaceri2 1n realitate indicatorul are tendint4 de reducere atunci c>nd el !are s4 creasc4 i 1n !erioadele c>nd el este 1n sc4dere el scade i mai mult. Astfel cifra de afaceri real4 a sc4zut continuu i mai am!lu dec>t arat4 cifra de afaceri nominal4.

+. Analiza factorial4 a valorii ad4u6ate Tabel - #nali"a factorial% a $alorii ad%ugate

12

Nr. Indicatori 0al ad4u6at4 I Prod e; II III Ponderea ci Car<a com

-imbol 9A( Pe; -ci Cc

U.C. Fei Fei ' Fei

Abateri Influen.e &$$5 &$1$ absolute relative absolute &1,1+&*1 &1%/&/%1 &%))5$ 1$1.15 &/$1+$11 &+&5$$1% 1&/&$$ 1$)./1 +)$%,1 ) ,,.5& ,).%+ $.** 1$1.5, 31+%*$& ,)*)5*1 ,$*)%&& 3)$$),5 ++.)) 3)$$),5 2.((/0

Inter!ertare 0aloarea ad4u6at4 a crescut cu &%).)5$ lei2 fiind un efect al modific4rilor factorilor care o influen.eaz42 du!4 cum urmeaz48 reterea !roduc.iei e;ercitiului cu 1.&/&.$$) lei a avut dre!t urmare creterea valorii adu6ate cu +)$.%,1 lei. reterea !onderii consumurilor intermediare 1n !roduc.ia e;erci.iului cu $.**' a !rodus sc4derea valorii ad4u6ate cu 1+%.*$& lei. (iminuarea mar<ei comerciale cu )$$.),5 lei a !rodus un efect direct !ro!or.ional valorii ad4u6ate care a sc4zut datorit4 acestui factor cu )$$.),5. 5. 9ate de rentabilitate a. 9ata de rentabilitate economic4 9ecA"rezultat din e;!loatare?activul total#B1$$ 9ec1A"/,5+)%?&5&$,%/,#B1$$A&.%, 9ec&A"&$,)1/)?,$/&5*/*#B1$$A*.*& (e la &.%, la *.*&2 rezultatele arat4 c4 rezultatul ob.inut de firm4 la 1$$ de unit4.i monetare investite este 1n cretere. Av>nd 1n vedere c4 1n &$1$ rata infla.iei a fost de *2$52 rata rentabilit4.ii economice su!erioar4 acesteia a !utut asi6ura economice a 1ntre!rinderii. b. 9ata de rentabilitate comercial4 9cA9net? AB1$$ 9c1A"/&+/5&?,%$$&$*)#B1$$A&.$+ 9c&A"15%5$+&?,,1&,%)+#B1$$A%.51 9entabilitatea activit4.ii de comert crete de la &2$+ la %2512 datorit4 creterii rezultatului net2 rezultatul din e;!loatare a crescut cu ,2+, lei la 1$$ lei cifr4 de afaceri.
13

onser9area substan*ei

c. 9ata rentabilit4.ii financiare 9fA"9net? a!italul !ro!riu#B1$$ 9f1A"/&+/5&?&)&+%5$,#B1$$A, 9f&A"15%5$+&?&*&))5+%#B1$$A/.)* 9entabilitatea financiar4 a crescut cu )2)* !rocenteceea ce !ermite asi6urarea echilibrului 1ntre rata de distribuite a dividendelor i rata de autofinan.are. Acest indicator a crescut 1n s!eciat datorit4 creterii rezultatului net.

14