5

5
L
A
P
O
R
A
N

T
A
H
U
N
A
N
P
E
R
K
E
M
B
A
N
G
A
N

E
K
O
N
O
M
I

P
A
D
A

T
A
H
U
N

2
0
1
0
1
Indeks Harga Pengguna (IHP) mengukur perubahan merentas tempoh masa dalam kos pembelian sekumpulan barangan
dan perkhidmatan yang merupakan corak pembelian purata yang dibuat oleh kumpulan penduduk tertentu di kawasan
bandar dan luar bandar. IHP dikira mengikut 4 zon untuk Semenanjung Malaysia (iaitu utara, tengah, selatan dan timur)
dan digabungkan dengan Sabah dan Sarawak untuk menghasilkan indeks Malaysia. Indeks Malaysia ialah indeks komposit,
dengan wajarannya berdasarkan wajaran perbelanjaan wilayah daripada indeks ketiga-tiga wilayah tersebut.
Penentu-penentu Inasi di Malaysia
Pengenalan
Pendorong inasi berubah dari semasa ke semasa mengikut perkembangan struktur ekonomi, kelakuan
ejen ekonomi dan kitaran ekonomi. Rencana ini meninjau penentu struktur inasi di Malaysia dan
bagaimana faktor penentu telah berubah, kuasa penawaran dan permintaan utama yang mendorong
keadaan inasi yang tinggi, dan merumuskan tentang cabaran masa hadapan dalam menguruskan
inasi dalam negeri.
Penentu Struktural Inasi
Sejak mencapai kemerdekaan, ekonomi Malaysia telah melalui perkembangan yang pesat daripada
ekonomi yang berasaskan pertanian kepada ekonomi yang didorong oleh perkilangan dan kini menjadi
ekonomi berasaskan perkhidmatan. Apabila ekonomi berkembang maju dan pendapatan bertambah,
corak perbelanjaan isi rumah yang mendasari Indeks Harga Pengguna (IHP
1
) juga telah berubah. Pada
awal tahun 1960-an, sebahagian besar daripada perbelanjaan isi rumah diperuntukkan untuk makanan
dan kesannya, barangan makanan mempunyai wajaran yang lebih tinggi dalam kumpulan IHP. Apabila
ekonomi terus maju dan pendapatan purata meningkat, bahagian perbelanjaan untuk makanan telah
menurun, manakala perbelanjaan untuk perumahan, pengangkutan dan komunikasi telah meningkat.
Rajah 1
Wajaran IHP
Makanan
Pengangkutan dan komunikasi
Sewa kasar, bahan api dan kuasa
Lain-lain
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
1967=100 1980=100 1990=100 1994=100 2000=100 2005=100 2010=100
%
Sumber : Jabatan Perangkaan Malaysia
Faktor utama yang boleh mempengaruhi peningkatan inasi di Malaysia ialah mekanisme harga
ditadbir. Harga beberapa barang keperluan telah ditadbir oleh Kerajaan kerana perubahan harga
barangan ini akan memberikan kesan yang ketara terhadap kos hidup golongan berpendapatan
rendah dan sederhana. Pada masa ini, harga barangan ditadbir mencakupi 29.3% daripada kumpulan
IHP. Secara umumnya, terdapat dua jenis barangan harga ditadbir. Kumpulan pertama terdiri daripada
barangan yang tersenarai di bawah Akta Kawalan Harga (1946), dan harga runcit barangan tersebut
ditentukan oleh Kerajaan. Contoh barangan ini ialah bahan api dan gula. Kumpulan kedua ialah
barangan yang memerlukan kelulusan Kerajaan sebelum boleh membuat sebarang perubahan pada
harga, contohnya tarif elektrik dan tambang pengangkutan awam. Dengan pelaksanaan mekanisme
harga ditadbir, kesan kejutan penawaran dan perkembangan harga luaran terhadap harga dalam
negeri adalah kurang langsung dan kurang segera.
5
6
L
A
P
O
R
A
N

T
A
H
U
N
A
N

2
0
1
0
P
E
R
K
E
M
B
A
N
G
A
N

E
K
O
N
O
M
I

P
A
D
A

T
A
H
U
N

2
0
1
0
Sebagai sebuah ekonomi yang kecil dan sangat terbuka, inasi dalam negeri juga telah dipengaruhi oleh
perkembangan di luar negeri. Inasi global menurun kepada paras terendah dalam sejarah pada fasa
penurunan besar iaitu inasi global secara purata turun daripada 15.4% pada tempoh 1990-1999
kepada 3.9% pada tempoh 2000-2008. Perubahan pada institusi ekonomi, teknologi dan amalan
perniagaan telah meningkatkan keupayaan ekonomi untuk menyerap kejutan terhadap pengeluaran
dan inasi. Sebagai contoh, kemajuan teknologi komputer dan komunikasi telah menambah baik
pengurusan inventori perniagaan dan menghasilkan penurunan kos. Perpindahan pengeluaran ke
negara yang berkos rendah dalam ekonomi sedang pesat membangun juga menyumbang kepada inasi
yang lebih rendah pada peringkat global. Penurunan inasi global kemudiannya diikuti oleh penurunan
dalam inasi diimport yang lebih rendah bagi Malaysia, sejajar dengan tempoh inasi dalam negeri yang
berada di bawah purata. Inasi dalam negeri antara tahun 2000-2004 berpurata 1.5%, iaitu jauh di
bawah purata jangka panjang sebanyak 2.9% (1960-2010).
Akta Kawalan Harga, harga runcit yang
ditentukan oleh Kerajaan
Butiran
Makanan
Beras
Tepung & bijirin bijian lain
Roti & keluaran roti
Daging segar
Susu sejat/pekat
Minyak
Gula
Bukan makanan
Gas
Bahan api & pelincir
*Klasikasi berdasarkan IHP peringkat 4 angka
Barang yang memerlukan kelulusan Kerajaan
untuk sebarang perubahan harga
Butiran
Minuman alkohol dan tembakau
Bir
Wain
Arak & minuman keras
Rokok, curut dll
Tembakau
Perumahan, air, elektrik, gas dan bahan api lain
Bekalan air
Bekalan elektrik
Komunikasi
Perkhidmatan telefon dan telegraf
Peralatan telefon dan telegraf
Perkhidmatan pos
Perkhidmatan pengangkutan
Pengangkutan penumpang - rel
Pengangkutan penumpang - jalan
Pengangkutan penumpang - udara
Pengangkutan penumpang - laut
Kos pengangkutan lain
Harga barangan ditadbir*
Jadual 1
Penentu Inasi pada Tempoh Inasi yang Tinggi
Dari segi sejarah, purata inasi jangka panjang di Malaysia sebanyak 2.9%, merupakan antara
kadar inasi yang terendah di rantau ini. Walau bagaimanapun, persekitaran inasi yang rendah
sejak 50 tahun yang lalu telah diiringi oleh empat episod inasi yang tinggi, iaitu pada pertengahan
1970-an, awal 1980-an, 1990-an dan lewat 2000-an.

A.1970-an dan 1980-an: Kejutan harga minyak global dan lonjakan harga makanan
Tahun 1970-an dan 1980-an menyaksikan kenaikan yang ketara dalam harga tenaga dan
5
7
L
A
P
O
R
A
N

T
A
H
U
N
A
N

2
0
1
0
P
E
R
K
E
M
B
A
N
G
A
N

E
K
O
N
O
M
I

P
A
D
A

T
A
H
U
N

2
0
1
0
makanan global disebabkan oleh gangguan bekalan. Harga minyak global naik mendadak
disebabkan oleh Perang Mesir-Israel dan Revolusi Iran, masing-masing pada tahun 1973 dan 1979.
Kejutan harga minyak dunia menyebabkan harga bahan api runcit dalam negeri
2
naik sebanyak
9.3% dan 7.9%, masing-masing pada tahun 1974 dan 1981. Harga makanan global naik dengan
kukuh disebabkan oleh kekurangan bekalan makanan global. Ini disebabkan oleh rangkaian
edaran yang lemah, tanah untuk penanaman yang berkurang berikutan pembangunan bandar dan
perindustrian, serta keadaan cuaca yang buruk. Kesan ini menjadi lebih ketara dengan wajaran
yang tinggi bagi kategori makanan dalam kumpulan IHP, iaitu sebanyak 47% pada lewat tahun
1960-an. Inasi harga makanan melonjak ke paras dua angka sebanyak 26.2% dan 11.4% pada
kedua-dua tahun terutamanya disebabkan oleh kenaikan harga yang ketara bagi kategori beras,
roti dan bijirin yang lain dan buah-buahan dan sayur-sayuran. Akibatnya, terdapat kenaikan
yang menyeluruh inasi dalam negeri kepada 17.3% dan 9.7%, masing-masing pada tahun
1974 dan 1981.
B.1990-an: Tempoh permintaan dalam negeri yang kukuh dan aliran masuk modal yang besar
Inasi pada tahun 1990-an kekal melebihi 3%, kecuali pada tahun 1997 dan 1999. Kenaikan harga
adalah menyeluruh, didorong oleh faktor permintaan dan penawaran. Pada tempoh ini, permintaan
dalam negeri sungguh berdaya tahan, berikutan pertumbuhan pendapatan dan guna tenaga yang
kukuh. Kenaikan yang ketara dalam harga harta tanah dan ekuiti yang disokong oleh pertumbuhan
yang kukuh dalam mudah tunai dan kredit domestik, dalam keadaan aliran masuk modal yang
besar, menyebabkan nilai kekayaan bersih meningkat dan menyokong aktiviti ekonomi dalam
negeri. Indeks utama Bursa Saham Kuala Lumpur (KLSE) melonjak ke paras tertinggi dalam sejarah
sebanyak 1,314 mata pada awal tahun 1994, manakala Indeks Harga Rumah Malaysia (IHRM)
meningkat pada purata 7.6% setahun pada dekad tersebut dengan mencatat rekod peningkatan
sebanyak 25.5% pada tahun 1991. Akibat harga pasaran harta tanah yang melambung, kadar sewa
purata meningkat secara berterusan, menyebabkan kategori bagi bahan api, sewa kasar dan kuasa
mencatat kadar inasi tertinggi dalam tempoh 13 tahun sebanyak 4.4% pada tahun 1998.
Faktor penawaran dalam negeri turut menyumbang kepada inasi, terutamanya dalam kategori
makanan. Bekalan makanan dibendung oleh keadaan cuaca yang buruk, tanah pertanian yang terus
berkurang, pelarasan harga ditadbir oleh Kerajaan, kekurangan pekerja dan penggunaan kapasiti
yang tinggi. Harga bagi subkategori buah-buahan dan sayur-sayuran, ikan dan daging meningkat
sepanjang tahun 1990-an. Inasi dalam kategori pengangkutan dan komunikasi juga lebih tinggi
disebabkan oleh tambang bas dan teksi serta caj perkhidmatan pos yang meningkat.
2
Bahan api dicerminkan dalam kategori pengangkutan dan komunikasi.
Rajah 2
Episod Inflasi Tinggi
Sumber: Jabatan Perangkaan Malaysia dan Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF)
Perubahan tahunan, % Perubahan tahunan, %
Inflasi Dunia (skala kiri)
Inflasi Malaysia (skala kiri)
Inflasi Negara yang Sedang Pesat Membangun (skala kanan)
Purata Inflasi
Malaysia = 2.9%
-5
0
5
10
15
20
25
30
35
1
9
6
0
1
9
6
3
1
9
6
6
1
9
6
9
1
9
7
2
1
9
7
5
1
9
7
8
1
9
8
1
1
9
8
4
1
9
8
7
1
9
9
0
1
9
9
3
1
9
9
6
1
9
9
9
2
0
0
2
2
0
0
5
2
0
0
8
0
20
40
60
80
100
120
C B A A
Kejutan
harga
minyak pertama
Kejutan
harga
minyak kedua
Peningkatan
Ekonomi
Kejutan
harga
minyak ketiga
Rajah 3
IHP Mengikut Kategori
Sumber: Bank Negara Malaysia
-5
0
5
10
15
20
1
9
6
8
1
9
7
0
1
9
7
2
1
9
7
4
1
9
7
6
1
9
7
8
1
9
8
0
1
9
8
2
1
9
8
4
1
9
8
6
1
9
8
8
1
9
9
0
1
9
9
2
1
9
9
4
1
9
9
6
1
9
9
8
2
0
0
0
2
0
0
2
2
0
0
4
2
0
0
6
2
0
0
8
2
0
1
0
Pertumbuhan tahunan, %
Makanan
Sewa kasar, bahan api dan kuasa
Pengangkutan dan komunikasi
Lain-lain
5
8
L
A
P
O
R
A
N

T
A
H
U
N
A
N

2
0
1
0
P
E
R
K
E
M
B
A
N
G
A
N

E
K
O
N
O
M
I

P
A
D
A

T
A
H
U
N

2
0
1
0
Inasi mencatat paras tertinggi sebanyak 5.3% pada tahun 1998, mencerminkan peningkatan
tekanan kos yang berpunca daripada harga diimport yang lebih tinggi disebabkan oleh penyusutan
nilai ringgit sebanyak 28.3% berbanding dengan dolar AS menjelang akhir tahun 1997, dan
kerana kitaran kekurangan barangan makanan keperluan. Disebabkan oleh kos import yang lebih
tinggi, Kerajaan meningkatkan harga siling bagi lima barangan harga ditadbir, iaitu minyak masak
(kenaikan 5%), ayam (kenaikan 5%), tepung (kenaikan 20%), gula (kenaikan 21%) dan susu
(kenaikan 6%).
C. 2000 kini: Lebih banyak kenaikan berterusan dalam harga komoditi global
Pada awal tahun 2000, inasi menjadi sederhana kepada paras yang sangat rendah apabila
tekanan permintaan dan penawaran yang menjadi ciri utama pada tahun 1990-an telah luput.
Walau bagaimanapun, inasi di Malaysia mula meningkat pada tahun 2005, dan mencapai
puncak sebanyak 8.5% pada bulan Julai 2008. Inasi yang lebih tinggi pada tempoh ini didorong
terutamanya oleh faktor luaran, khususnya disebabkan oleh harga makanan dan komoditi global
yang lebih tinggi. Berbeza dengan kejutan penawaran pada tahun 1970-an dan 1980-an, kenaikan
harga komoditi global disokong oleh faktor penawaran dan permintaan. Permintaan terhadap
komoditi meningkat disebabkan oleh ekonomi pasaran sedang membangun seperti BRIC (Brazil,
Rusia, India dan RR China) menjadi maju. Harga makanan meningkat lantaran peningkatan
penggunaan biobahan api di negara maju dan meningkatnya permintaan terhadap jenis makanan
yang lebih pelbagai, merentas penduduk kelas menengah yang berkembang di Asia. Selain
permintaan benar, permintaan daripada aktiviti spekulatif yang meningkat dalam pasaran komoditi
juga memberikan tekanan terhadap harga komoditi global apabila komoditi menjadi instrumen
dalam urus niaga kewangan (nancialised) berikutan mudah tunai global yang berlebihan.
Pada masa yang sama, bekalan global komoditi terhad. Peruntukan tanah juga terhad untuk
pertanian kerana negara pengeluar makanan mengalihkan tumpuan mereka kepada perindustrian.
Pemanasan global juga menyebabkan kekurangan makanan yang berkait dengan cuaca terjejas.
Perkembangan geopolitik dan kebimbangan terhadap gangguan bekalan minyak mentah
turut berperanan melonjakkan harga minyak mentah dunia. Semua peristiwa ini menyebabkan
peningkatan yang menyeluruh pada harga komoditi global.
Kenaikan mendadak harga komoditi global dan kekangan kewangan Kerajaan disebabkan oleh
kos subsidi yang ketara menyebabkan beberapa pelarasan lebih tinggi bagi harga keluaran bahan
api. Pada tahun 2008, harga bahan api naik pada purata 14.5% manakala inasi makanan naik ke
paras tertinggi dalam tempoh 10 tahun sebanyak 8.8%. Selain bahan api dan barangan makanan
subsidi, tarif elektrik juga telah disemak lebih tinggi.
Rajah 4
Inflasi dan Penggunaan Swasta
Sumber: Jabatan Perangkaan Malaysia
Pertumbuhan tahunan, % Pertumbuhan tahunan, %
Inflasi Keseluruhan (skala kiri)
Penggunaan Swasta (skala kanan)
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
1
9
7
1
1
9
7
3
1
9
7
5
1
9
7
7
1
9
7
9
1
9
8
1
1
9
8
3
1
9
8
5
1
9
8
7
1
9
8
9
1
9
9
1
1
9
9
3
1
9
9
5
1
9
9
7
1
9
9
9
2
0
0
1
2
0
0
3
2
0
0
5
2
0
0
7
2
0
0
9
-15
-10
-5
0
5
10
15
5
9
L
A
P
O
R
A
N

T
A
H
U
N
A
N

2
0
1
0
P
E
R
K
E
M
B
A
N
G
A
N

E
K
O
N
O
M
I

P
A
D
A

T
A
H
U
N

2
0
1
0
Cabaran pada Masa Depan
Melangkah ke depan, penentu-penentu inasi akan terus berubah seiring dengan perubahan
struktural dalam ekonomi. Dengan peralihan Malaysia kepada ekonomi nilai ditambah dan
berpendapatan tinggi, komposisi perbelanjaan isi rumah juga akan berubah. Proses inasi juga boleh
berubah kesan daripada dasar Kerajaan seperti pengenalan Cukai Barangan dan Perkhidmatan (GST),
upah minimum dan pengurangan subsidi. Inasi dalam negeri mungkin akan lebih dipengaruhi oleh
faktor luaran, terutamanya oleh harga komoditi global, apabila mekanisme harga secara beransur-
ansur lebih berasaskan pasaran. Kejutan penawaran akan berterusan dan mungkin tidak lagi bersifat
sementara apabila permintaan global bagi sumber dan makanan terus meningkat disebabkan oleh
pertumbuhan penduduk, proses perbandaran yang pesat dalam keadaan bekalan yang terhad. Faktor
ini menunjukkan bahawa pengurusan inasi akan menjadi lebih mencabar disebabkan oleh kejutan
dalam negeri dan luaran yang serupa pada hari ini akan memberikan implikasi yang makin berbeza
terhadap inasi pada masa hadapan.