Professional Documents
Culture Documents
VolksWorld - 2007 Issue 07 July
VolksWorld - 2007 Issue 07 July
,
Ê ,,"7
Ê
RI
9: R
VI
UV
DOH
V
b+VMZXXXWPMLTXPSMEDPN
LQ
VLG
H
+"*-)064&30$,
(J[NP
#645)"5-00,4
-*,&".0#*-&
13*40/
DSB[Z
8JME#FFUMFQBDLFEXJUI
DPPMDVTUPNUSJDLT
1-64
$"--00,
'VMMZMPBEFEXJUI
QFSJPEIJQPLJU
-08-*()5
4VQFSDIBSHFE
FBSMZ,BSNBOO
(IJB$PVQ¹
70-,4803-%
4)08
'6--3&1035*/4*%&
&630730% 41&&%45&3
5)&70-,430% $-"44*$4
$3";&)"4)*5 -00,48*5)
'3"/$&5)*4 "78#"4&%
#6(*4/654 1034$)&
DPOUFOUT 4FFUIFGVMMSFQPSUPO5IF7PMLT8PSME4IPXPO1BHF
UIJTNPOUI 0ME4QFFE
8IFOSFCVJMEJOHUIJT#FFUMF
UIFPXOFSDIBOHFEIJT
7
IJMFXFIBWFCFFO
QMBOTGSPNBIVHFQPXFSQMBOUUPPSJHJOBMQFSJPEQFSGPSNBODF
DPNQJMJOHUIJTJTTVF
XFWFOPUJDFETPNFUIJOH
JOUFSFTUJOHXJUIBDPVQMFPGUIF
GFBUVSFDBSTXFXFSFXSJUJOH
BCPVU#PUI+BTPO8BMTUPOT
,BSNBOO(IJBBOE4UFWF,BZT
DVTUPN0WBMTUBSUFEPGGBTDBST
UIBUXFSFBMSFBEZJOBTUBUFPG
EJTBTTFNCMZ
XJUINBOZPGUIFJS
DPNQPOFOUTCFJOHJOCPYFT
5IJTNBEFVTUIJOLoBOEUBMLo
BCPVUUIFQSPTBOEDPOTPGTUBSUJOH
BQSPKFDUMJLFUIJT'PSBTUBSU
ZPVECFIBSEQVTIFEUPLOPXJG
FWFSZUIJOHXBTBDUVBMMZUIFSF
JG
DFSUBJOCJUTIBECFFOPMEBOEXPSO
BOETPUISPXOBXBZ
PSTJNQMZMPTU
BMPOHUIFXBZ*UNJHIUFWFOCFUIBU
UIFQBSUTUIBUIBECFFOSFNPWFE
IBECFFOTUPSFECBEMZBOEXFSF
JOBXPSTFDPOEJUJPOUIBOXIFO
UIFZDBNFPGGUIFDBS:PVQSPCBCMZ
XPVMEOUmOEPVUXIBUXBTNJTTJOH
VOUJMZPVBDUVBMMZOFFEFEJU
BOE
UIFOUIFRVFTUJPOXPVMEIBWFUPCF
DPVMEZPVmOEBOPUIFSFBTJMZ
5IFVQTJEFJTUIBUZPVECFBCMF
UPTFFBSFBTUIBUXPVMEVTVBMMZCF
IJEEFOGSPNTJHIU
TPJOBXBZ
ZPVECFBCMFUPTFFBNPSFIPOFTU
SFQSFTFOUBUJPOPGXIBUZPVXFSF
UBLJOHPO"CBSFCPEZTIFMMJTBMPU
FBTJFSUPDIFDLUIBOBDPNQMFUFDBS
0GDPVSTF
UIFPUIFSUIJOHZPV
DPVMETFFBTBOBEWBOUBHFJTUIBU
TPNFPOFIBTBMSFBEZTUSJQQFEUIF
WFIJDMFEPXOGPSZPV&RVBMMZ
ZPVSFMJLFMZUPHFUJUGPSBWFSZHPPE
QSJDF
BTNPTUQFPQMFXPVMEOU
FOUFSUBJOCVZJOHBTUSJQQFEPVU
QSPKFDUDBS
8FSFBMMZMJLFEUIFXBZ4UFWF
,BZ
UIFPXOFSPGUIJTNPOUIT .EWS AND VIEWS
DPWFSDBS
TPMEPGGUIFQBSUTIF
LOFXIFEOFWFSVTFUPHFUUIF 0OUIFTDFOF '6--3&1035&9$-64*7&
1*$563&40/1"(&
QSJDFPGUIFCBTFDBSGPSUIFQSPKFDU
/FXTBOEQSPEVDUTGSPNUIF
B3JHIU)BOE%SJWF0WBM * BJSDPPMFE78XPSME
LOPXPVS787JOUBHFGBOTXJMMCF
CFBUJOHBQBUIUPIJTEPPSXIFO 1ZFFZFE 3FBEFSTSJEFT
4PNFHSFBU7PMLTXBHFOTPXOFECZPVSSFBEFST
UIFZSFBEUIBU
BTJUNFBOTUIPTF 5IJTNPOUI.JLF
QBSUTXJMMIBWFHPOFUPXBSET
LFFQJOH
PSHFUUJOH
PUIFSDBSTPO
MPPLTBUUIFMBUFTU 4VCTDSJQUJPOT
SFQSPEVDUJPO (FUUIFNBHB[JOFCFGPSFJUTPVUJOUIFTIPQT
UIFSPBE
*EPOUUIJOL*ECVZBGVMMTJ[FE MJOFTUPDPNFPO
78KJHTBXQV[[MF
CVUTFFJOH UIFNBSLFU
UIFFOESFTVMUTPG+BTPOBOE "UYING AND SELLING
4UFWFTDBST
JUDFSUBJOMZQSPWFT .BJMCPY
JUTXPSUIDPOTJEFSJOH :PVSWJFXTPOUIF $MBTTJmFET
78TDFOF 5IF78PGZPVSESFBNTNJHIUCFIFSFy
%FQVUZ"E.BOBHFS $POUSJCVUPST3JLLJ+BNFTt#SJBO
UIFUFBN
7PMLT8PSME
*1$'PDVT/FUXPSL
-FPO)PVTF
)JHI4USFFU$SPZEPO$3);
,BSB(PPEXJO #VSSPXTt1FUFS/PBEt#PC 5FM'BY
&NBJMWPMLTXPSME!JQDNFEJBDPN8FCTJUFXXXWPMLTXPSMEDPN
5FMFTBMFT 4IBJMMt+PIO$PMMFZt%BO1VMMFO 7PMLT8PSMEJTB'PDVT/FUXPSLQVCMJDBUJPO
QVCMJTIFECZ$PVOUSZ-FJTVSF.FEJB
%BWF4JNNPOT t,JLJEF#PJTt$ISJT5BZMPSt
-UE
QBSUPG*1$.FEJB D
*1$.FEJB-UE
BMMSJHIUTSFTFSWFE3FQSPEVDUJPOJO
XIPMFPSJOQBSUJTGPSCJEEFO
TBWFXJUIUIFQFSNJTTJPO
JOXSJUJOH
PGUIFQVCMJTIFST
&EJUPS*WBO.D$VUDIFPO 4FSHF-F'MPIJDt4UFQIBO#BV $PMPVSPSJHJOBUJPOCZ$55
6OJUT$%
4VUIFSMBOE)PVTF
4VUIFSMBOE3PBE
-POEPO
1SPEVDUJPO =SJOUFECZ1PMFTUBS $PMDIFTUFS
/FXDPNFO8BZ
4FWFSBMM*OEVTUSJBM
"SU&EJUPS4UFWF(PTMJOH 1BVM-JODPMO 1VCMJTIFS(BWJOEF$BSMF &TUBUF
$PMDIFTUFS%JTUSJCVUJPOCZ.BSLFU'PSDF
UI'MPPS-PXSJTF#VJMEJOH
,JOHT
(SPVQ.BHB[JOF&EJUPS(BSSZ 3FBDI5PXFS
4UBNGPSE4USFFU
-POEPO4&-45FM7PMLT8PSME
4UBGG8SJUFS+PO(JMCFSU (SPVQ"E.BOBHFS JTEJTUSJCVUFEJOUIF6OJUFE4UBUFTCZ&8"
4QSJOHmFME"WFOVF
#FSLMFZ
$PXBSE8JMMJBNT )FJHIUT
/+7PMLT8PSME 6414
JTQVCMJTIFENPOUIMZCZ*1$
'FBUVSFT&EJUPS.JLF1ZF *BO+BNFT
(FOFSBM.BOBHFS/JBMM$MBSLTPO 'PDVT/FUXPSLJO&OHMBOE1FSJPEJDBMT1PTUBHF1BJEBU(SFFO#SPPL/+64
.BSLFUJOH.BOBHFS TVCTDSJQUJPOTDPTUGSPN&8"
64)JHIXBZ
(SFFO#SPPL
/+
5FDIOJDBM&EJUPS.BUU,FFOF .BOBHJOH%JSFDUPS1BVM8JMMJBNT 7PMLT8PSMEXFMDPNFTMFUUFSTBOEUFDIOJDBMRVFSJFT)PXFWFS
XFEPOPUVOEFSUBLF
+PSEBOB(BWJO UPQVCMJTIPSSFQMZUPFWFSZMFUUFSXFSFDFJWF8FSFTFSWFUIFSJHIUUPFEJUMFUUFSTUIBU
1SPEVDUJPO&EJUPS+BOF8BMTI XFEPQVCMJTI
BMUIPVHIUIFWJFXTFYQSFTTFEUIFSFJOBSFOPUOFDFTTBSJMZUIPTFPG
(SPVQ"SU&EJUPS UIFNBHB[JOFOPSPG*1$.FEJB-UE7PMLT8PSMEDBOOPUBDDFQUSFTQPOTJCJMJUZGPSBOZ
&EJUPSJBM"TTJTUBOU4IBSPO+PIO /FJM4JOHMFUPO VOTPMJDJUFENBOVTDSJQUT
QIPUPHSBQITPSJMMVTUSBUJPOT
+VMZWPMLTXPSMEDPN
$BMMPVSRVPUBUJPOIPUMJOFOPXPO
"US STOP 7ORKSHOP
#VTTDFOF
8PVMEZPVCFBCMFUPQBSUXJUIJU
#VTOFXT
/FX5ZQFHPPEJFT
6INTAGE
3FUSP 0VSQSPKFDUT
#FFUMFTBU#SBOET)BUDI 0VS'FBUVSFT&EJUPS
.JLF1ZF
8FMPPLCBDLUP"WPO1BSLJO HJWFTVTBOVQEBUFPOIJTMPOH
UIF/JOFUJFTXJUI#SJBO#VSSPXT -PTUGPVOE UFSN0WBM8JOEPX#FFUMFQSPKFDU
3BSF78BDDFTTPSJFT *UMPPLTBTUIPVHIUIFSFTMJHIUBU
UIFFOEPGUIFUVOOFM
3HOWTIME ,E'
$IBOHFTUP78TJOMBUF
7PMLT8PSME4IPX
5IFGVMMTUPSZGSPN4BOEPXO1BSL -PPLCBDL
POUIFTIPX "WPO1BSLIFSFXFDPNF
4HE CARS
7PMLT8PSMETNBSLFUMFBEJOH
TUFQCZTUFQUFDIOJDBMDPWFSBHF
)PXUP
.BUU,FFOF
PVS5FDIOJDBM
&EJUPS
TIPXTZPVGSPNTUBSUUP
mOJTIIPXUPTUSJQPGGUIFPME
CFBNBOEmUB$#OBSSPXFE
CFBNLJUUPZPVS#FFUMF5JNFUP
HFUPVUUIF.*(XFMEFSy
0WBMPCTFTTJPO
5IJTNPOUITDPWFSTUBSJTB4USFFU3PEJOTQJSFE
DVTUPN#FFUMFXIJDIUIFPXOFSCVJMUIJNTFMG
%P )PVTFBSSFTU
ZPVDPQZ 5IFBXBSEXJOOJOH3BU-PPL4QMJUJTLOPXOBTUIF1SJTPO#VT
'FX78 oZPVKVTUXBJUVOUJMZPVTFFJOTJEFUIJTNPCJMFDFMMy
CBTFE1PSTDIF
4QFFETUFSTBSFUIJT
DPOWJODJOHMZCVJMU
5PQ
PGUIFDMBTT
+BTPO8BMTUPOT
JTBSFBM
TUVOOFSBOE
QBDLTB+VETPO
TVQFSDIBSHFEFOHJOF
0SJHJOBMUIJOLJOH
5IF#FFUMF)PU3PEDSB[FIBTBSSJWFEJO'SBODFoBOEUIJTPOF
IBTMPBETPGXFJSEBOEXPOEFSGVMUSJDLTBOEJEFBT
WPMLTXPSMEDPN+VMZ
0WBM0CTFTTJPO
" i*UIBT
*UTUIFPOFZPVWFCFFO UJUTEFCVUBUUIF TUPSZ4PXIZIBTJUUBLFOVTTPMPOH
7PMLT8PSME4IPX
UIJTDVTUPN 8FMM
XFEIBWFMJLFEUPIBWFCFFOBCMF
XBJUJOHUPSFBEBCPVUo4UFWF #FFUMFESFXUIFDSPXETJOBCJH UPCSJOHZPVUIJTBSUJDMFBZFBSBHP
CVU
,BZTFYDFMMFOUCBTFE XBZ"OEJUTIBSEMZBTIPDL XPO UIBUXBTOUBCPVUUPIBQQFOBTPXOFS
DVTUPN#FFUMF UIBUJUIBTXPOBXBSETBUFWFSZ 4UFWF,BZXBOUFEUPHFUJUFYBDUMZIPXIF
FWFOUJUTCFFOTIPXOBU
JODMVEJOH#FTU
5ZQFBU#VH+BNBOE#FTUPG4IPXBU
BXBSET XBOUFEJUCFGPSFJUXBTTIPUJOUIFTUVEJP
'SPNXIBUXFDPVMETFFJUXBTmOFBTJU
8PSET*WBO.D$VUDIFPO
1IPUPT+PIO$PMMFZ
5BUUPO1BSL8FIBEJUPOEJTQMBZPOPVS
TUBOEPOUIF4BUVSEBZBU#VH+BNBOEJU
BUFWFSZ XBT
CVU4UFWFXBOUFEUPNBLFTVSFUIF
TNBMMFTUEFUBJMTXFSFTPSUFE
IBEBDPOTUBOUNBTTPGQFPQMFBSPVOEJU
UISPVHIPVUUIFEBZ TIPXJUT 0WFSUIFZFBST7PMLT8PSMEIBTCFFO
GFBUVSJOHDVTUPN78T
UIFNPSFUJNFUIBU
*DBOUTBZ*DBOSFDBMMBOPUIFSDVTUPN
78BCPVUXIJDITPNBOZQFPQMFBTLFE CFFOUPw QBTTFT
UIFUPVHIFSJUJTUPDPNFVQXJUI
TPNFUIJOHOFX
TPNFUIJOHPSJHJOBMoBOE
XIFOXFXFSFHPJOHUPCFGFBUVSJOHJU UIBUTXIBUNBLFTUIJTDBSTPTQFDJBM
oUIFZKVTUDPVMEOUXBJUUPIFBSUIFGVMM .PTUNPEJmDBUJPOTBOEUSJDLTIBWFCFFO
+VMWPMLTXPSMEDPN
5IFnVTImUSFBSMJHIUTBOEPOFPGGRVBSUFS
CVNQFSTHJWFBWFSZTNPPUIMPPLUPUIJT
#FFUMF
CVUUIFOMPPLDMPTFSBOEZPVMMTFF
UIFEPPSIBOEMFTBOETFNBQIPSFTIBWFHPOF
XIJDIBMTPIFMQTUPDMFBOVQUIFMJOFT
WPMLTXPSMEDPN+VM
i5IFNPSF*HPUJOUPJU
UIF
CFUUFSJUXBTw
EPOFCFGPSF5IJTNFBOTJUTIBSEFS TFFUIF#VH
XIJDIXBTVQGPSTBMFBU
UIBOFWFSUPCVJMEBADVTUPNDBSXIFO b
8IFOIFHPUUIFSF
JUXBTJO
DVTUPNJTJOHTPNFUIJOHCBTJDBMMZNFBOT QJFDFT
NPTUMZJOCPYFT
NBLJOHJUEJGGFSFOU
NBLJOHJUVOJRVFBOE 5IFPSJHJOBMFOHJOFXBTTFJ[FEBOEUIFSF
QVUUJOHZPVSNBSLPOJU XBTBTQBSFIPSTFFOHJOFJOUIFDBS
CVUIFXBTOUBCPVUUPIBOEPWFSUIBUTPSU
7JTJPOPO PGNPOFZ)FPGGFSFEb
BOEXBT
4UFWF
XIPMJWFTJO#PMUPOBOEJTZFBST UVSOFEEPXO4UBOEJOHmSNPOUIJTPGGFS
PME
IBTCFFODSB[ZBCPVUDBSTTJODFIF IFHPUJOIJTDBSBOEXBTBCPVUUPTFUPGG
XBTBLJE*OGBDU
IJT78JOUFSFTUTUBSUFE IPNFXIFOUIFHVZTFMMJOHUIFDBSTUPQQFE
XJUIUIF)FSCJFmMNT
BOEXIFOIFXBT IJNBOETBJEIFEBDDFQU
ZFBSTPMEIFCVJMUIJTmSTU78#FFUMF 4P4UFWFMPBEFEFWFSZUIJOHVQBOEPODF
0LBZ
JUXBTBSFNPUFDPOUSPMMFE5BNJZB IPNFXPSLFEPVUXIBUIFEOFFEBOE
4BOE4DPSDIFS
CVUUIJTAQSPKFDUSFBMMZTFU XIBUIFXPVMEOU)FTPMEUIFIPSTF
IJTQBUIGPSUIFGVUVSF FOHJOFBU5BUUPO1BSL
BMPOHXJUITPNF
i*IBWFBMXBZTMPWFE78To*UIJOLJUT PUIFSCJUTGPSb
XIJDINBEFUIFCBTJT
"QBQFSTIFEEFSXBTSFDZDMFEUPNBLFUIFHMPWFCPYMJOFSBOE CFDBVTFPGUIFPME)FSCJFmMNT
BOE*IBWF GPSUIJTQSPKFDUBMPUNPSFSFBTPOBCMF
B7%0PJMUFNQFSBUVSFHBVHFXBTBOHMFEUPXBSEUIFESJWFS BMXBZTIBEBOJOUFSFTUJODVTUPNDBST i"GUFSCVZJOHUIFDBS
*QSFQBSFEBOE
BTNZGBUIFSVTFEUPUBLFNFUPUIFPME TUPSFEJUGPSmWFZFBSTJOQSJNFSBOEUIFO
DVTUPNDBSDSVJTFTCBDLJOUIF&JHIUJFT
w JUTBUUIFSFGPSmWFZFBSTXIJMF*XPSLFEPO
IFFYQMBJOTi5IF78TXFSFBDIFBQBOE NZIPVTF
wIFFYQMBJOT
FBTZXBZJOUPUIFTDFOFw 0ODFIFEDPNQMFUFEXPSLPOIJTIPVTF
4JODFUIBUmSTU78
IFIBTCVJMUBMJTUPG IFTUBSUFEPOUIFDBS5IFXIPMFQSPKFDU
DBST
JODMVEJOHUIF8J[BSE3PBETUFS#FFUMF UPPLBCPVUNPOUIT
CVUUIBUTNBJOMZ
TIPXDBS
(8J[
XIJDIXPOOVNFSPVT UIBOLTUPUIFGBDUUIBUUIFCPEZBOE
BXBSETBUUIFTUBSUPGUIF/JOFUJFT*OGBDU
DIBTTJTXFSFWJSUVBMMZSPUGSFF"T4UFWF
IFTBMXBZTIBEWJTJPOBOEBIPTUPGOFX QVUTJU
i5IFNPSF*HPUJOUPJU
UIFCFUUFS
JEFBTXIFOCVJMEJOHDBST
BTIJTMBUFTU JUXBT*OUIFFOE
*POMZIBEUPSFQBJSUXP
QSPKFDUTIPXOPOUIFTFQBHFTQSPWFT BSFBTPGUIFCPEZBSPVOEUIFSFBSTQSJOH
5IFDBSJORVFTUJPOJTB#FFUMF
QMBUFTBOEHSBGUJOBOFXTQBSFXIFFMXFMMw
POFPGUIFmSTUCBUDIPG3JHIU)BOE 0GDPVSTF
UIFSFXFSFQMFOUZPGPUIFS
%SJWF#FFUMFTUPCFTPME*UXBTPSJHJOBMMZ CJUTPGCPEZXPSL
TVDIBTDPWFSJOHUIF
SFHJTUFSFEXBZCBDLPO0DUPCFS TFNBQIPSFIPVTJOHT
UIFPOFPGGDVTUPN
BOE4UFWFHPUUIFDBSJO.BSDI CVNQFSTBOEUIFnVTImUSFBSMJHIUTi*
IFEPFTOULOPXBMPUBCPVUUIF XBOUFEUPMFBSOIPXUPMFBEMPBE
TPBMM
DBSQSJPSUPUIJT)FEPFTLOPXUIBUIF PGUIFCPEZXPSLJTEPOFJOTUFFMBOEUIFO
-FF5FBTEBMFLFQUUIFPSJHJOBMHSPPWFEEPPSIBOEMFTXIFO USBWFMMFEBMMUIFXBZUP-POEPOXJUIB MFBEFE
w4UFWFTBZT
IFNBEFUIF4USFFU3PETUZMFTDVMQUFEEPPSQBOFMT USBJMFSCFIJOEIJTDBSXIFOIFXFOUUP 5IFPUIFSNPETZPVNJHIUOPUIBWF
5IFTUFSFPIFBEVOJUJTNPVOUFEBCPWFUIFSFBSWJFXNJSSPS
8IBUBCPVUUIBUGVMMMFBUIFSIFBEMJOFS #SJMMJBOU
JTOUJU
1FUSJ#BOKPTUFFSJOHXIFFMXJUI;PEJBDTJHOIPSOQVTIBEETB
WJOUBHFGFFM
XIJMFUIBUDVTUPNJTFETQFFEPBEETUPUIFNBEOFTT
+VMWPMLTXPSMEDPN
5IFJOUFSJPSXPSLTTPXFMMoOPUFUIBUUIF
nPPSJTDPWFSFEJOMFBUIFS
OPUJDFEJODMVEFBTIBWFEEPPSCPOOFU
BOECPPUIBOEMFT
TIBWFECPOOFUUSJN
TNPPUIFE78CPOOFUQSFTTJOH
TNPPUIFE
PWFSIPSOHSJMMFT
SFBSWBMBODF
BTJOHMF
XBTIFSKFUGSPNB7BVYIBMM
BDBSCPOmCSF
GSPOUCVMLIFBE
POFQJFDFXJOEPXT
nVTI
mUUJOHSFBSMFOTFTBOE1PSTDIFGSPOU
MFOTFT5IFPWFSBMMFGGFDUJTBWFSZTNPPUI
CPEZ
CVUUIFNPETBSFTVCUMFSBUIFSUIBO
JOZPVSGBDF
5IFDIPJDFPGQBJOUUZQFBOEDPMPVS
NBLFGPSBTUSJLJOHFOESFTVMU5IFQBJOU
JT3BHF&YUSFNFQVSFDPQQFSQFBSM+VTU
BTXJUIUIFCPEZXPSL
BMMPGUIFQBJOUXPSL
XBTEPOFCZ4UFWFIJNTFMG
CVUBTIF
TFSWFEIJTBQQSFOUJDFTIJQBOEXBTGVMMZ
RVBMJmFEJOCPEZBOEQBJOUXJUI.FSDFEFT
ZPVEFYQFDUIJNUPEPBHPPEKPCi*XBT
BMXBZTUBVHIUJGZPVDBOQJTTZPVDBOQBJOU
w
IFTBZTOPODIBMBOUMZi*UTUIFCPEZQSFQ
UIBUTUIFIBSECJUw
.PWJOHJOTJEF
5IFJOUFSJPSPGUIJTQSPKFDUJTXIFSFJU
SFBMMZTIJOFToXFMM
BDUVBMMZ
XJUIBNBUU
UBOmOJTIJUEPFTOUTIJOF
CVUZPVLOPX
XIBUXFNFBO5IFJOUFSJPSXBTJOTQJSFE
CZTPNFPGUIFUPQnJHIU4USFFU3PETUIBU
IBWFCFFOCVJMUJOUIF64"
4UFWFXBOUFEUPHJWFUIFDBSBTVCUMF
CVUIJHIRVBMJUZMPPLBOEDBMMFEPOIJT
HPPEGSJFOE-FF5FBTEBMFGPSIFMQ5BLF
JUGSPNVT
UIJTXBTBHPPENPWF-FFT
XPSLPOUIJTDBSJTBNB[JOH8FDBOTFF
XIZUIFQBJSPGUIFNXFSFXPSLJOHPO
UIFJOUFSJPSVOUJMBNGPSUIFUISFFXFFLT
CFGPSFUIFDBSTEFCVUBU5IF7PMLT8PSME
4IPXoJUTTUVOOJOH5IFEBTICPBSEJT
TUPDL
SJHIUEPXOUPUIFPOMZTUBSUFS
CVUUPO#VUUIFUBODPMPVSFEQBJOU
XIJDI 5IFSFBSTFBUBSFBIBTCFFOLJUUFEPVUXJUIEVBM0QUJNBCBUUFSJFT
BNQMJmFST
TVCXPPGFSTBOEUIF
JTNBUDIFEUPUIFVQIPMTUFSZMFBUIFS
OJUSPVTPYJEFCPUUMF&WFSZUIJOHJTFODBTFEJOUBOMFBUIFSUSJNNFEQBOFMMJOHCZ-FF5FBTEBMF
WPMLTXPSMEDPN+VM
i5IJTQSPKFDUJTTUJMMPOHPJOH
*BNDPOTUBOUMZDIBOHJOH
UIJOHT
*DBOUIFMQNFTTJOHw
5IFCVJME
.ÍjÜjËÄÍ?ÁÍjaËÝÍË?ˬ?ÁÍ?ßËÄÍÁ¬¬jaË#Ü?±Ë0jÁjË
Ý?ÄËËÍjÁÁËËÍjËW?ÁË?ÍË?±Ë ßËÄj~ËÍjË
¬?ÁÍÄËjËjÝËjËÝÖaËjÜjÁËjja^ËjËÝ?ÄË?MjË
ÍËÄ?ÄËÍjˬÁWjËwËÍjËM?ÄjËÜjWjËaÝË
j?Üß±Ë0jˬÍÄËMjÝËÄÖaËj¬ËÍËÄÝË
ÖÄÍËÝËÖWËÝÁË?ÄË~jËÍËÍjËjjWÍÁWÄË
?aËÍjÁÁ±Ë0jËMjÄÍËMÍËÄËÍ?ÍËÍÄˬÁjWÍËÝ?ÄË
ajËÝÍÖÍË?ßËĬjW?ÄÍËj¬^ËÝWËÄË??ã~u
)FSFZPVDBOTFFUIFSFBSTFBUBSFB
NJEXBZUISPVHIDPOWFSTJPO
i4UFWF IBTCFFOBDDFOUFECZUIFDISPNFPGUIF
TQFBLFSHSJMMF
SBEJPGBTDJBBOEBDDFTTPSZ
SFNPUFDPOUSPMMFETPMFOPJEPQFSBUFEEPPS
MPDLT5IFTBNFSFNPUFPQFSBUFTUIF
HSBCIBOEMF5IFTFFUISPVHITQFFEP XJOEPXTBOECPPUMPDL
5IFTIFMMXBTWFSZTPMJE
UIFIFBUFS
XBT XBTmUUFEXJUISFEMJHIUJOH
NJSSPSTBOE
DISPNF4UFWFTJOTQJSBUJPOGPSUIJTXBT
-PPLJOHJOUIFCBDLPGUIFJOUFSJPS
ZPV
DBOUNJTTUIFQPMJTIFEOJUSPVTCPUUMFCVJMU
DIBOOFMTBSFUIFPSJHJOBMTGSPN
JOTQJSFE PGBMMUIJOHT
B4XBUDIXBUDI5IFPOMZ
PUIFSHBVHFJTBDVTUPN7%0PJMUFNQ
JOUPUIFSFBSTVCCPYBOEBNQSBDL"OE
JUTOPUKVTUGPSTIPX
FJUIFSy
CZB JUFNNPVOUFEJOUIFHMPWFCPY
XIJDI
JODJEFOUBMMZXBTNBEFGSPNBQBQFS 5ZQFQPXFS
4XBUDI TISFEEJOHNBDIJOF5IFTUFFSJOHXIFFM
JTBQFSJPEQFSGFDU1FUSJ#BOKPXJUI4U
5IFDPPMMPPLJOHFOHJOFXBTBMTPCVJMUCZ
4UFWF*UTB5ZQFFOHJOFGSPNB
XBUDIw $ISJTUPQIFSIPSOCVUUPO
5IFTFBUTBSFBQBJSPG3FDBSP4FSJFTT
5ZQF#VT)FNBDIJOFEUIFDBTFUP
BDDFQUUIFnBUGBOTFUVQCFGPSFCVJMEJOHUIF
XJUIIFJHIUBEKVTUNFOUBOEBEKVTUBCMFMFH FOHJOFVQBSPVOEBNNDSBOLTIBGU5IF
-FBUIFSIFBEMJOFS
UBOJOUFSJPSQBJOU CPMTUFS5IFSFBSFOPSFBSTFBUT
JOTUFBE DBNTIBGUJTUIFTUPDLMJUSFQBSU
XIJMF
UIFSFTBDVTUPNNBEFTVCCPYBNQSBDL UIFMBSHFSNNCBSSFMTBOEQJTUPOTBSF
TJUUJOHJOUIFJSQMBDF&WFSZUIJOHoBOEXF CZ3FNNFMFBOEQVTIUIFDVCJDDBQBDJUZ
EPNFBOFWFSZUIJOHoIBTCFFOUSJNNFE VQUPMJUSFT4UFWFLFQUUIFDPNQSFTTJPO
JOUBOMFBUIFS&BDIQJFDFPGUIFJOUFSJPS SBUJPMPXBU"MJHIUFOFENN
XBTIBOENBEFBOEUSJNNFEJOUBO
nZXIFFMIFMQTUIFFOHJOFQJDLVQRVJDLMZ
5IF5ZQF JODMVEJOHUIFDVTUPNIFBEMJOFS
EPPST
5IFDZMJOEFSIFBETBSFTUPDLMJUSF
FOHJOFXBTIBSE RVBSUFSTBOEnPPST5IBUTSJHIUoUIFSFBSF 5ZQFVOJUT
XIJDI4UFWFQPSUFEBOE
XPSLUPHFUJOUPUIF OPDBSQFUTJOUIFDBS
UIFnPPSJTMFBUIFS QPMJTIFEIJNTFMG
BOEUIFZSVOYNN
CBDLPGUIF0WBM
WBMWFT"TXFMMBTUIFTF
ZPVMMmOEBQBJSPG
5IFVOJRVFDVTUPNRVBSUFSCVNQFST BTUIFFOHJOFCBZ 8JSFEVQSJHIU NBUDIQPSUFENBOJGPMETBOE8FCFS*%'
CFJOHUSBJMmUUFEBGUFS4UFWFNBEFUIFN JTEFTJHOFEGPSB #FGPSFUIFnPPSBOESFBSBSFBTDPVMECFQVU DBSCT5IFNBOJGPMETBSFQMVNCFEXJUIB
TNBMMIPSTFS JOQMBDF
UIFXJSJOHIBEUPCFEPOF
BOE OJUSPVTPYJEFGPHHFSJOKFDUJPOTZTUFN
XJUIBTUFSFPMJLFUIJTDBSJTSVOOJOH
UIFSFT 5IFPJMTZTUFNIBTCFFOVQHSBEFEXJUI
GBJSCJUPGXJSJOHUPSVOUISPVHIUIFDBS B#VHQBDLPJMQVNQ
SPXSFNPUFDPPMFS
oFTQFDJBMMZXIFOZPVmOEUIF4POZ$%9 NPVOUFEOFBSUIFQBTTFOHFSTFBU
SFBS
'IFBEVOJUJTVQJOUIFGSPOUPGUIF UPSTJPOCBSTBOEBQTJBEKVTUBCMFFMFDUSJD
SPPGBCPWFUIFSFBSWJFXNJSSPS5IFTZTUFN QVNQ5IFFOHJOFJTDPPMFECZB1PSTDIF
IBTB(#IBSEESJWFUPTUPSFUVOFTPO CMBEFnBUGBODPOWFSTJPOXJUIPOFPGG
-FF5FBTEBMFXJSFEBMMPGUIFTUFSFPVQ
DBSCPOmCSFGBOIPVTJOHBOEPOFPGGDBSCPO
JODMVEJOHUIF3PDLGPSE'PTHBUF1BOE mCSFIFBUTIJFMETBOECMBOLJOHQMBUFT"MM
1BNQT
UIFCBTFDPOUSPMMFSNPVOUFE mUUJOHTBOEIPTFTPOUIFDBSBSFTUBJOMFTT
VOEFSUIFQBTTFOHFSTFBU
CPUIUIF3PDLGPSE TUFFM
BOEBMMUIFIPTFTBSFCSBJEFETUBJOMFTT
'PTHBUF1JODITVCTBOE3PDLGPSE 5IFIBSEFTUCJUXBTTIPFIPSOJOHUIF5ZQF
'PTHBUF1PXFS54JODIDPNQPOFOU FOHJOFJOUPUIFEJNJOVUJWF0WBMFOHJOFCBZ
NJESBOHFBOEUXPPOFJODIUXFFUFST 0GDPVSTF
UIFSFTMPBETNPSFXFDPVME
"OEUIFMJTUPGFMFDUSPOJDBEEJUJPOTEPFTOU TBZ
CVUXFWFBMSFBEZSVOPVUPGTQBDF
TP
FOEUIFSF5IFSFTBQBJSPGFMFDUSJDBMMZ MFUTKVTUTBZUIJToIBUTPGGUP4UFWFBOE
PQFSBUFEPOFQJFDFGSPOUXJOEPXTBOE -FFGPSCVJMEJOHTVDIBUPQ
UPQ#FFUMF78
+VMWPMLTXPSMEDPN
5IFPMEBOEUIFOFXXPSLJOH
JOQFSGFDUIBSNPOZ*GZPVLOFX
OPUIJOHBCPVU78T
ZPVEOFWFS
TVTQFDUUIJTDBSXBTZFBSTPME
0XOFS4UFWF,BZXFOUUP.JDIBFM
-FDIFBU.BDIJOFGPSUIF$41
GSPOUBOESFBSEJTDCSBLFT
5IFFOHJOFJT
BWJTVBMXPSLPG
BSUoKVTUMPPLBU
JU5IFGBOIPVTJOH
JTBPOFPGGJO
DBSCPOmCSFBOE
UIF1PSTDIFGBO
XBTGVMMZQPMJTIFE
CZ-FJHI.FUBM
1PMJTIFST5IF
QMVNCFEOJUSPVT
PYJEFMJOFTBSF
EPOFUPQFSGFDUJPO
NPCJMFQJDUVSFT
5PHFUUIJTBOEPUIFSQJDUVSFTTFOUUPZPVS
NPCJMF
TFFQBHFGPSNPSFJOGPSNBUJPO
WPMLTXPSMEDPN+VM
POUIFTDFOF /FXT
SFWJFXTBOEBMMUIJOHTBJSDPPMFE
(PUOFXTPSQSPEVDUT
FNBJMWPMLTXPSME!JQDNFEJBDPN
-ORE
OIL
0JMTUBSWBUJPODBOXSFBL
IBWPDXJUIZPVSFOHJOF
oGBDU5IJTJTTPNFUIJOH
UIBUIBQQFOTXIFODPSOFSJOH
IBSEPSESJWJOHMJLFBMPPO"T
ZPVDBOQSPCBCMZQJDUVSF
UBLJOHB
GBTUCFOEXJMMGPSDFBMMUIFPJMJOZPVS
3PARKLE
FOHJOFUPPOFTJEFPGUIFDBTF
XIJDI
NFBOTUIFPJMQJDLVQQJQFDBOTVDL
SPARKLE
VQBJS"OZQFSGPSNBODFOVUPVUUIFSFXJMM 8JUIUIF3FTUP$BMNPWFNFOU
UFMMZPVUIBUmUUJOHBEFFQTVNQPOBMBSHF NBLJOHBIVHFOBNFGPSJUTFMGBHBJO
DBQBDJUZNPUPSXJMMIFMQQSFWFOUUIJTBOE BUUIFNPNFOU
UIFEFNBOEGPS
TUPQUIFNPUPSGSPNHPJOHCBOH IJHIMZQPMJTIFEBOEDISPNFEXIFFMT
5IFEFFQTVNQGSPN.3FTUPSBUJPOIPMET JTHSFBUFSUIBOFWFS
BOFYUSBUXPRVBSUTPGPJMBOE
UIBOLTUPUIF *GZPVBSFJOUIFNBSLFUGPSTVDIB
FYJTUJOHPJMQJDLVQQJQFCFJOHFYUFOEFEJOUPUIFOFX XIFFM
UIFOZPVNJHIUXBOUUPHFU
TVNQ
TUBSWBUJPOXIFOESJWJOHIBSEXJMMOPXBUIJOHPGUIF JOUPVDIXJUI4USFFU4UZMFBOE1PXFS
QBTU5IFTFTVNQTBSFNBEFGSPNBMVNJOJVNBOEBSFSFJOGPSDFEUP PS78)FSJUBHF5IFZPGGFSBIVHF
QSFWFOUEBNBHFPOMPXFSFE%VCT5IFZDPTUKVTUbGPSUIFLJUBOE TFMFDUJPOPGXIFFMT
JODMVEJOHUIFTF
mUUJOHUIFNXJMMDFSUBJOMZFYUFOEUIFMJGFPGZPVSnBUGPVSFOHJOF OFX'MBU'VDIT5IFTFBSFBO
8)0.SFTUPSBUJPOT$0/5"$5 FYUSFNFMZHPPEDPQZPGUIF1PSTDIF
8&#XXXNSFTUPSBUJPOTDPN 'VDITBOEUIFTIJOFXJMMDFSUBJOMZ
JNQSFTTJGZPVEPOUHFUCMJOEFE
5IFZDPNFJOPSJODI
XJEUI
JODIEJBNFUFSBOEPG
3TROKER PISTONS
*GZPVBSFCVJMEJOHBMPOHTUSPLFQFSGPSNBODFNPUPS
ZPVXJMMHSFBUMZ
DPVSTFIBWFB1PSTDIFYTUVE
QBUUFSO1MVT
VOMJLF'MBU
441
CFOFmUCZmUUJOHTUSPLFSQJTUPOT5IFTFIBWFBSFMPDBUFEDPOSPEXSJTU TFMMBMMUIFJS'VDITXJUIUIFDIPJDF
QJOXIJDIFMJNJOBUFTUIFOFFEGPSDZMJOEFSTQBDFST XIJDIDPVMEDSFBUFB PGDFOUSFDBQBOEmUUJOHT TIPVME
QPUFOUJBMMFBLQPJOUJOZPVSFOHJOF
ZPVXBOUOVUTPSCPMUT
5IFDISPNF
4UBUFTJEF5VOJOHUBLFBHSFBUQMFBTVSFJOCFJOHBCMFUPPGGFSUIFTF XIFFMT QJDUVSFEIFSF
DPTUb
HSFBUNNTVQFSTUSPLFSQJTUPOT
DPNQMFUFXJUIMPOHFSCBSSFMTUIBU XIJMFUIFQPMJTIFEWFSTJPOTBSF
DBOCFDVUUPMFOHUIoCZF
CZF
DZMJOEFSTQBDFST5IFDVTUPNMFOHUI TMJHIUMZDIFBQFSBUb#PUI
CBSSFMTBMTPNFBOUIBUZPVDBOVTFMBSHFSTUSPLFDSBOLTIBGUTBOE QSJDFTJODMVEF7"5
JODIUPJODIMFOHUIDPOSPET 8)0441BOE78)FSJUBHF
5IF1JTUPOTBSFGPSHFEVOJUTXJUITQFDJBMIJHIUFNQFSBUVSF $0/5"$5
HSBQIJUFDPBUFETLJSUT
BOEDPNFXJUIIFBWZEVUZMJHIUXFJHIUXSJTUQJOT 8&#XXXTUSFFUTUZMFBOEQPXFSDPN
BOEUSVFBSDDMJQT
4UBUFTJEFIBWFCBSSFMTFUTBWBJMBCMFJOJODIBOEJODIPWFS
TUBOEBSEMFOHUIT
TPCVJMEJOHBY DD
CFDPNFTBTZODI
5IFZBMTPDBSSZBGVMMSBOHFPG""QJTUPOQSPEVDUT
JODMVEJOH/JLBTJM .BLFJUB7BO
DPBUFECBSSFMTBOE5ZQFDPOWFSTJPOLJUT
8)04UBUFTJEF5VOJOH 'BODZUVSOJOHZPVS
)08.6$)0OPGGFSBUbQFSTFUQMVT7"5 *EFBMGPSCVJMEJOH 4RVBSFCBDLJOUPB
$0/5"$5 ZPVSSBDFNPUPS 7BO 8FMM
OPXZPV
8&#XXXTUBUFTJEFUVOJOHDPVL JGZPVEPOUXBOU DBOXJUIUIFTFHSFBU
UPVTFDZMJOEFS SFQSPEVDUJPOQBOFMTGSPN
TQBDFST 5ZQF%FUFDUJWFT5IFZ
BSFBHSFBUDPQZPGUIF
PSJHJOBMQBOFMTBOEXJMM
DPOWFSUBOZ4RVBSFJOUP
POFPGUIFSBSFTU78T
POUIFSPBE
5IFQSJDFJTZFUUPCF
DPOmSNFE
CVUJOUFSFTUFEQBSUJFTBSFJOWJUFE
UPDPOUBDU5%5IFQBOFMTXJMMCFBWBJMBCMF
JOFBSMZ+VOF
'SFTIPVUPGUIFQSFTTBOEOPXPO5%T
TIFMWFTBSF(SBWFM(VBSETPSJHJOBMTUZMFGSPOUBOESFBSLJUT5IFZDPTUb
BQBJSBOEXJMMHJWFZPVS5ZQFBSFBMMZDPPMMPPLBTXFMMBTQSPUFDUJOHZPVS
QBJOUGSPNGSVTUSBUJOHTUPOFDIJQTKVTUCFIJOEUIFGSPOUBOESFBSXIFFMT0SEFS
UISPVHIUIFOPSNBMDIBOOFMT
8)05%
$0/5"$5PSJOGP!UZQFEFUFDUJWFTDPN
8&#XXXUZQFEFUFDUJWFTDPN
+VMZWPMLTXPSMEDPN
4QPOTPSFECZ4VSFUFSN%JSFDU
A)JHIFS2VBMJUZ-PXFS1SJDFT
"LINDING TIPSUCJUT
)FSFXFIBWFBOJDFSFBS
XJOEPXMPVWFSUPmU %JQTUJDLDMFBOFS
JOBO0WBM8JOEPX 0jË-WMÁˬÄÍWË8¬jÁËÄË?ËĬjË
#FFUMF
BWBJMBCMF ajÜWjËÍËj?MjËßÖËÍËWjWËßÖÁËË
GSPN,BSNBOO jÜjËÝÍÖÍË?Ü~ËÍËÄj?ÁWËwÁËÁ?~ÄË
,POOFDUJPO ËÝWËÍËݬjËßÖÁËa¬ÄÍW±Ë0jËݬjÁË
'JOJTIFEJOBOJWPSZ w?ÄÍjÄËÍËÍjËjÁËÝ~ËÁËxËÁjÝ?Ë?aË
DPMPVS
UIFTFMPVWFSTXFSF W?ˬjÁ?jÍßËMjËjwÍËËÍjËj~jË
BOJDFQFSJPEBDDFTTPSZ W¬?ÁÍjͱË0jËa¬ÄÍWËÄËÄjÁÍjaËÍË
VTFEUPLFFQUIFTVOPVU
UIFSFGPSFLFFQJOHUIFJOUFSJPSBCJUDPPMFS
BOE ÍjËjËËÍjËÄajËwËÍjËݬjÁ^ËaÁ?ÝË
BMTPUPQSFWFOUQFFSJOHFZFTGSPNTFFJOHXIBUJTJOZPVSSFBSMVHHBHF ÍÁÖ~Ë?aËݬjaËWj?ËMßË?ËÝ?Ä?MjË
DPNQBSUNFOU w?ËjjjͱË:ÖÁË?aÄËÁj?ËWj?Ë
'PSUIF0WBM BTQJDUVSFE
UIFQSJDFJTbBOEUIFZDPNFSFBEZ ?aËÍjÁjËÄËËjÄıËÍËWÄÍÄËÖÄÍËÌÔ±Ë
BTTFNCMFEBOESFBEZUPJOTUBMM5IFZBSFBMTPBWBJMBCMFGPSBOE ?aËßÖËW?Ë~jÍËßÖÁÄËMßËW?~Ëå¤ÏÔoË
#FFUMFT5IFZDPNFJOLJUGPSNTPXJMMOFFEQVUUJOHUPHFUIFS
oÉÔËÏoÈËÁË~~ËÍËÝÝݱÁWMÁ±W±Ö˱
XIJDIJTFBTZ5IFQSJDFGPSUIFMBUFSWFSTJPOTJTb
8)0,BSNBOO,POOFDUJPO
$0/5"$5
8&#XXXLBSNBOOLPOOFDUJPODPN
"URN
OUT
4BEBOETIPDLJOHOFXTIBTSFBDIFEVTGSPN(FSNBOZBCPVUPOFPGUIF
CFTU4JOHMF$BCTXFIBWFFWFSTFFO.BOZQFPQMFXPVMEIBWFTFFO4UFQIBO
#FUU[VFHFT$BCBUUIJTZFBST7PMLT8PSME4IPX*UXBTESBXJOHBDSPXE
BOEJUXBTTPHPPEJUFWFOJNQSFTTFEUIFKVEHFTBOECBHHFEBUSPQIZ /FXTIPX
6OGPSUVOBUFMZ
XIJMFPOBUVOFVQUFTU
POFPGUIFOFX*%"TEFDJEFEUP 0jÁjËÄË?ËjÝËÄÝËW~ËÖÍËÍÄËßj?ÁË
PWFSnPX%JTBTUFSTUSVDLBOEUIFGVFMDBVHIUmSF ÝWË~jÄËMßËÍjË?jËwË78ËjÞÍÁ?Ü?~?ã?±Ë
5IFmSFEFQBSUNFOUUPPLNJOVUFTUPBSSJWFBOEUIF4JOHMF$BCTmSF 0jÁjËÝËMjË?ËÍjËÖÄÖ?Ë?ÍÍÁ?WÍÄËÄÖWË?ÄË
FYUJOHVJTIFSXBTUPPTNBMMUPIBWFBOZFGGFDUPOUIFnBNFT5IFSFTVMUXBT ?ËÄÝ˾¾ËÄj^ËÍÁ?ajËÄÍ?aÄË?aËaĬ?ßıË
POFNFMUFEFOHJOFBOEIBMGBCVSOU1JDLVQ ËwÖËw?Á^ËMÁj?Ëa?W~ËW¬jÍÍÄ^Ë
"EJTUSBVHIU4UFQIBOTBJEPGUIFJODJEFOU
i/PUPOFPGUIFIVOESFETPG ¬?ÍËM?~^Ë?jÁ?ËaĬ?ßÄ^Ë~Ë?ÁÍ~^Ë
QFPQMFHPJOHCZPOUIF'SBOLGVSU"VUPCBIOTUPQQFEUPIFMQNFw ÜjÁËWÁ?wÍ~^ËÜjËM?aÄË?aËW?Ä?ÝË
*UTTVDIBTIBNF
BTUIJT4JOHMF$BCXBTBSFBMXPSL W?ÁÜ~Ë?ÁjË?ÄËËÍjËW?Áaı
PGBSU4UFQIBOUIJOLTIFJTHPJOHUPMFBWFUIF#VTBT 0jËÄÝËÄËËÏËÍËyËÖ~ÖÄͱË
JUJTBOEKVTUSFCVJMEUIFFOHJOFXJUIHFOVJOF*%"TUIJT ÁËÁjËw^Ë~ËÍËÝÝݱ
UJNF%FTQJUFIBWJOHXSFDLFEIJTQSJEFBOEKPZ
UIPVHI
ÜÄÝ?~jjÞÍÁ?Ü?~?ã?±W±
IFJTJOHPPETQJSJUTBOEDBOCFTFFOIFSFTNJMJOHBXBZ
OFYUUPIJTCVSOU4QSJOUTUBS8PVMEZPVCFTNJMJOHJG
ZPVEIBEUIFTBNFFYQFSJFODF
EPZPVUIJOL
*GZPVXPVMEMJLFUPmOEPVUKVTUIPX
HPPEUIJT5ZQFXBT
ZPVDBOBMXBZT
QJDLVQBCBDLDPQZPGPVS'FC
JTTVFBOESFBEBMMBCPVUJU
(PPEMVDLXJUIUIFSFCVJME
4UFQIBO
XFCTJHIU XXXMPWFCVHDFOUSBMDPN
*GZPVBSFBCJUPGB)FSCJF
4UFQIBOJTTUJMMTNJ
EFTQJUFIJTUSBHJDMP
MJOH
TT
GBOBUJD
ZPVNJHIUXBOUUPWJTJU
MPWFCVHDFOUSBMDPN -JHIUCSPXT
"TUIFOBNFTVHHFTUT
UIFTJUFJT 4QSVDFVQUIFMPPLPGZPVS78BOEHJWFJUBCJUPGDIBSBDUFSCZ
EFEJDBUFEUPBMMUIJOHT)FSCJF
GSPN mUUJOHBQBJSPGCSPXTUPZPVSGSPOUMJHIUT'PSZFBST
UIFTFIBWFCFFO
UIFDBSTBOENPWJFTUPUIFGBOTBOE BQPQVMBSBDDFTTPSZBOEBNVTUIBWFGPSBOZ3FTUP$BM#FFUMFGBO
UIFJSPXOSFDSFBUJPOTPGUIFGBNPVT 4UBUVT78JTTUPDLJOHUIFTFIJHIRVBMJUZ
MJUUMF#VH5IFTJUFJTQBDLFEGVMMPG JUFNTJODISPNFGPS
QIPUPTBOE)FSCJFSFMBUFEUPQJDT
UP#FFUMFTBOE
ZPVS
BTXFMMBTIBWJOHBNFTTBHFCPBSE #VTFTBUKVTUbBQBJS 4QSVDFVQ
F X JU I U IFTF
XIFSFBMM)FSCJFGBOTDBOVOJUF 8)04UBUVT781BSUT SJE
MZ T I JO Z
5PIBWFZPVSXFCTJUFGFBUVSFE
BOEFYDIBOHFTUPSJFTBCPVUUIFJS )08.6$)b MPWF
FNBJMWPMLTXPSME!JQDNFEJBDPN
GBWPVSJUF#VH-PHPOBOEDIFDLJU MJH IUCSPXT
$0/5"$5
4VCKFDUXFCTJHIU PVUGPSZPVSTFMG 8&#XXXTUBUVTWXDPVL
POUIFTDFOF /FXT
SFWJFXTBOEBMMUIJOHTBJSDPPMFE
(PUOFXTPSQSPEVDUT
FNBJMWPMLTXPSME!JQDNFEJBDPN
FWFOUTMJTU -AX HEADS
##5JO#FMHJVNIBTBEEFEUPUIFJSDZMJOEFSIFBESBOHF(PJOHCZUIF
7JTJUXXXWPMLTXPSMEDPNGPS OBNFPG.BY)FBE
UIFTFOFXBEEJUJPOTBSFBWBJMBCMFGPSCPUINN
UIJTZFBSTGVMMTIPXMJTUJOH BOENNDZMJOEFSmUNFOUT5IFZQSPNJTFUPJODSFBTFQPXFSPVUQVU
CZBMNPTUQFSDFOU
UIBOLTUPUIFJOMFUBOEPVUMFUQPSUTCFJOHDVU
3VO5P5IF4VO UPPCUBJONBYJNVNnPX
BOEUIFIVHFNNJOMFUBOENN
8IFOËÔyÔoË ?ß FYIBVTUWBMWFT
7FOVFË0ÁjÜj~ÖjË 5IFDZMJOEFSIFBETBSFQSFUUZNVDITUBOEBSEJOEFTJHO
BQBSUGSPN
a?ßË+?Á^Ë UIFGBDUUIBUUIFZmUEVBMWBMWFTQSJOHTBOEMBSHFS
!jݶÖ?ß^Ë
ÁÝ? DZMJOEFST5IFIPMFTGPSUIFTQBSLQMVHTIBWFB
$POUBDUËå¤ÉÏÈËoy¤oy¤ EJBNFUFSPG.
TPUIFTFBSFUIFQMVHTGPSUIF
8FCËÝÝݱÁÖÍÍjÄÖ±W±Ö TNBMMFSNPEFM5IJTJTTPUIFWBMWFTDBOCFPQFOFE
VQXJUIPVUNBLJOHUIFXBMMTUPPUIJO5IF
4UPOPS1BSL DPNCVTUJPODIBNCFSTDPNFXJUIBTUBOEBSE
8IFOËÏËÖj DBQBDJUZPGDD##5TFMMTUIFTFDZMJOEFSIFBET
7FOVFË.ÍÁË+?Á^ËjjßËË0?jÄ FNQUZTPUIBUUIFDVTUPNFSDBOEFDJEFXIJDIQBSUTIF
8FCÝÝݱMÁÍÄÜÝjÜjÍıW PSTIFXJTIFTUPVTFoIFODFUIFWFSZHPPEQSJDF&BDI
IFBEJTTPMEJOEJWJEVBMMZBOETUPDLJTBMSFBEZBWBJMBCMF
*SJTI7%VC'FTU 8)0##5)08.6$)b
8IFOËÏËÖj $0/5"$5
7FOVFË ???Ë.ÝËÁÖaÄ 8&#XXXCCUWXDPN
$POUBDUËååËÏyÏËoÈÈÉË||ÏoËÊË
ååËÏyÏËoÈÉÉËyoÏ|Ï
8FCËÝÝݱÄÍÁjjÍajÜıjË
78%3$OFXT )N THE HOOD
*GZPVBSFDVSSFOUMZMPPLJOHGPS
5IF78%3$$PNNJUUFF TPNFOFXUISFBET
ZPVNJHIU
XPVMEMJLFUPDPOHSBUVMBUFJUT XBOUUPDPOTJEFSUIFTF
XJOOFSTBOESVOOFSTVQGSPNUIF DPPMIPPEJFT
XIJDIBSF
&BTUFS5IVOEFSCBMMJO"QSJM.BTTJWF BWBJMBCMFGSPN#FSOBSE
DPOHSBUVMBUJPOTUP784QPSUTNBOT /FXCVSZ#FBSJOH
XJOOFS1BVMZ)FSCFSUBOESVOOFSVQ UIFGBNPVT4JNQTPO
(SBIBN'BJSIFBE
781SPTXJOOFS CSBOEJOH
UIFSFBSFOP
%VEF&MMJTBOESVOOFSVQ(MZOO QSJ[FTGPSHVFTTJOHXIP
.PSHBOBOE78"MUFSOBUF&OHJOFT UIFZBSFNBEFCZ
%FWB%VCT3PET4IPX XJOOFS.BSL4LFFOBOESVOOFSVQ &BDIIPPEJFJTNBEF
8IFOËo¤åËÖj *BO)VHHBO GSPNIJHIRVBMJUZGBCSJDBOE
7FOVFË8jÄÍË a?aÄË
ÖÍßË.Ý~ÁÖa^Ë "MMUIF78DMBTTFTXFSFWFSZDMPTF XJMMLFFQZPVUPBTUZXIJMF
.ÁjÝÄMÖÁß^Ë.:¤ËÔ+ GPVHIUBOEXFTFFNUPIBWFMPTUB BUUIFTIPXTUIJTBVUVNO
$POUBDUËå¤Ô||ËyÏy|ÈåË®jÜjįËÁË GFXHFBSCPYFTPWFSUIFXFFLFOE 0GDPVSTF
LOPXJOH4BOUB1PE
XJUIJUTPXOXFBUIFSTZTUFN
&NBJMËwKajÜ?aÖMÄݱW±Ö *UMPPLTBTJGDMVCTQPOTPS#FBST
.PUPSTQPSUT5SBOTNJTTJPOT
JTHPJOHUPCFCVTZ
ZPVDPVMEXFMMCFQVUUJOHUIFN
POUIJTTVNNFS
UPP/P
JUTBMM
NPCJMFQJDT
SJHIU
XFSFPOMZKPLJOH 5PEPXOMPBEUIFTFJNBHFTUP
CFGPSFUIFDMVCTOFYUSPVOEBU#JH
*GCMBDLEPFTOUBQQFBM
UIFTF ZPVSNPCJMFQIPOF
TJNQMZUFYU
#BOH IUUQXXXCJHCBOHDPVL
UPQTBSFBMTPBWBJMBCMFJOHSFZ 70-,41*$4
GPMMPXFECZBTQBDF
NBSLJOHUIFMPOHBXBJUFESFUVSOPG
$BMMUIFUFMFQIPOFOVNCFSMJTUFE BOEUIFPSEFSDPEFUP
78WT7SBDJOHXIFOUIF78%3$
CFMPXGPSEFUBJMT FH
70-,41*$4
5FYUT
QMBZTIPTUUPUIF0VUMBX"OHMJBT
"OEJGZPVUIJOLUIBUUIF DPTUbQFSEPXOMPBEQMVT
'PSNPSFOFXTBOEJOGPSNBUJPO
IPPEJFNJHIUCFDPOTJEFSFE TUBOEBSEOFUXPSLDIBSHFT
BCPVUUIF6,TUIFMBSHFTUBOE
UPPABOUJTPDJBM
UIFSFBSFUXP 5PDIFDLDPNQBUJCJMJUZ
WJTJU
MPOHFTUSVOOJOH78ESBHSBDJOH
EFTJHOTCZ4JNQTPO5TIJSUT XXXDIFDLZPVSQIPOFDPVL
DMVC
HPUPIUUQXXXWXESDDPN
JOTUPDL *GZPVFYQFSJFODFBOZQSPCMFNT
5IFTFBSFBNVTUGPSUIFSBDF QMFBTFDBMM$VTUPNFS4FSWJDFT
)FSJUBHF#SJTUPM7PMLTGFTU
GBOXIPXBOUTUPLFFQXBSNBOE PO
8IFOËo¤åËÖj
7FOVFË!ÁÍË.jÁÄjÍË MPPLHPPEoFTQFDJBMMZJGUIFJSDBS
DPOUBJOT4JNQTPOQSPEVDUT DPEFT
~ÁWÖÍÖÁ?Ë.Ý~ÁÖa^Ë8Á?Þ?^Ë
j?ÁË!?Äj?^Ë ÁÄÍ 8)0#FSOBSE/FXCVSZ
)08.6$)b
$POUBDUË夤ÈËy|åå|y
8FCËÝÝݱMÁÄÍÜÄwjÄͱW±Ö $0/5"$5
8&#XXXCFSOBSEOFXCVSZDPN
5IF#VT4UPQPWFS
DMVCDPSOFS
8IFOˤɤÈËÖj 5IF3VTUZ%VC,MVCJTB-FJDFTUFSTIJSFCBTFE78DMVCXIJDIIBT
CFFOHPJOHGPSBSPVOEmWFZFBSTBOEIBTPWFSNFNCFST*UT
7FOVFË8ßjÄÝa^ËjWÄ
$POUBDUËå¤yåËooyyÔËÁËåÈo¤oËåɤo¤Ë GSFFUPKPJOUIJTDMVCBOEBOZMJLFNJOEFEQFSTPOJTWFSZXFMDPNF
BT
ÄÍjÜjÍ߬jÔKMÍÍjÁjͱW MPOHBTUIFZBSFJOUPBJSDPPMFE5IFNFNCFSTNFFUFWFSZ5IVSTEBZ
8FCËÝÝݱÍjMÖÄÄͬÜjÁ±W BU8FMMBOE-PEHFJO.BSLFU)BSCPSPVHIBUGSPNQNPOXBSET
*GZPVESJWFB78JOUIF-FJDFTUFSTIJSFBSFBBOEGBODZBDIBU
XIZ
%SJWF:PVS785P8PSL%BZ OPUQPQBMPOH 'PSNPSFEFUBJMT
WJTJUXXXSVTUZEVCLMVCDPVL
8IFOËÔÔËÖj DPEFT
7FOVFË0jË8ÁaË®M?Ë
Üjͯ 5PIBWFZPVSDMVCGFBUVSFEJODMVCDPSOFS
FNBJMBGFXCSJFG
8FCËÝÝݱ¬±ÊÍÜÝa?ß EFUBJMTUPWPMLTXPSME!JQDNFEJBDPN
4VCKFDUDMVCDPSOFS
+VMZWPMLTXPSMEDPN
POUIFTDFOF /FXT
SFWJFXTBOEBMMUIJOHTBJSDPPMFE
(PUOFXTPSQSPEVDUT
FNBJMWPMLTXPSME!JQDNFEJBDPN
.UDGE OVER JNQPSUSFQPSU
'MBUMBOETFOHJOFFSJOHIBTBMFSUFEVTUPBOPUIFSPGJUTHSFBU
QSPEVDUTGPS#FBDI#VHHJFToBTUBJOMFTTGSPOUOVEHFCBS *GZPVWFJNQPSUFEBDBS
&BDIOVEHFCBSIBTCFFO$/$GPSNFEJOPOFJODI UIFOMFUFWFSZPOFLOPX
TUBJOMFTTTUFFMUVCFBOEIBTCFFOEFTJHOFEXJUIFBTF &NBJMQJDUVSFTBOEEFUBJMTUP
PGmUUJOHBOESFNPWBMJONJOE5IFZSFRVJSFOP WPMLTXPSME!JQDNFEJBDPN
XFMEJOHPSESJMMJOHBOETJNQMZBUUBDIUPUIF 4VCKFDU
CFBNBOEUIFUPQCFBNSFUBJOJOHCPMUT5IFZ
JNQPSU
BMTPBMMPXVTFPGBO"GSBNFXJUIPVUIBWJOH
UPSFNPWFUIFN
SFQPSU
5IFCBSTBSFBWBJMBCMFJOBDIPJDFPGUISFF
MBTFSDVUNPVOUJOHCSBDLFUEFTJHOTBOEDPTU
bFBDI*GZPVXBOUUPLFFQTPNFTPSUPGTZNNFUSZHPJOHPO
UIFO
ZPVNJHIUXBOUUPmUBGFBSFOHJOFDBHFPGTJNJMBSEFTJHO'MBUMBOETBMTP
TUPDLTUIFTFGPSbBOEUIFZBSFBWBJMBCMFJOUXPMFOHUITUPmUUIF
MFOHUIPGZPVSFYIBVTU
8)0'MBUMBOET&OHJOFFSJOH
$0/5"$5
8&#XXXnBUMBOETFOHJOFFSJOHDPVL
%SFBNDPNFUSVF
*WFKVTUCFDPNFUIFWFSZ
WFSZ
QSPVEPXOFSPGB,BSNBOO
(IJB
JNQPSUFEGSPN$BMJGPSOJB
'JGUFFOZFBSTBHP*QBSUFEDPNQBOZ
.EXT
XJUINZUBUUZ5ZQFBOE#VH
XIJDI*ETUSJQQFEBOEOFWFS
mOJTIFESFCVJMEJOH
UIJOLJOHUIBU
NZ%VCEBZTXFSFPWFS
)PXFWFS
*EBMXBZTMPWFEUIF
MONTH
(IJBTTFYZMJOFTBOESFDFOUMZTFU
BCPVUUSZJOHUPmOEPOFJOUIF6,
5IFCFTUFYBNQMFTBMXBZTTFFN
UPCPBTUA$BMJGPSOJBO*NQPSUJO
BOZBEWFSUJTFNFOUT
TPKVTUPVU
PGDVSJPTJUZ
*TUBSUFEMPPLJOHJOUP
64F#BZ*XBTTVSQSJTFEBUUIF
RVBMJUZPGUIFDBSTPOPGGFS
/N SALE *UNE *OUPUBM
*WFTQFOUBSPVOE
b
POCVZJOH
JNQPSUJOH
EVUZ
/FYUNPOUIZPVMMCFBCMFUPSFBEBCPVUPOFPGUIFNPTUPSJHJOBM4QMJU8JOEPX BOE7"5
.05XPSL SJHIUIBOE
ESJWFIFBEMBNQT
OFXXJOEPX
#FFUMFTZPVSFFWFSMJLFMZUPTFFoUIFQBJOUXPSLJTUIFTBNFBTJUMFGUUIFGBDUPSZ XBTIFSQVNQ
FUD
BOESFHJTUSBUJPO
XJUIZFBSTBHP'PSUIPTFXIPMJLFUIFJS78TNPEJmFE
UIFUVSCPDIBSHFE0WBM *WFKVTUIBENZBHSFFEJOTVSBODF
WBMVBUJPOCBDLBUb
CFMPXXJMMCFSJHIUVQZPVSTUSFFU *GZPVEFDJEFUPEPXIBU*IBWF
POF#BZ
NBLFTVSFZPVDPOUBDU
ZPVSTFMMFSoPCUBJOQIPUPT
DPQJFT
PGEPDVNFOUTSFDFJQU
FUD
BOE
NBLFTVSFUIBUUIFZWFOPPCKFDUJPO
UPTFMMJOHUPBOPWFSTFBTCVZFS
,FFQUIFXIPMFUSBOTBDUJPOXJUIJO
F#BZXIFSFQPTTJCMF"OEPOU
CFJOBSVTIoJUUBLFTBHFTUPHFU
FWFSZUIJOHDMFBSFECVUJUTXPSUIJU
/FXUPO1BSLFS
#ZTFOEJOHVTEFUBJMT
BOEQIPUPTPGZPVSMBUFTU
JNQPSU
ZPVDPVMEXJO
BMPWFMZ4PVOE5SBWFMMFS
GPSZPVSJ1PE
DPVSUFTZPG
XXXQPXFSUSBWFMMFSDPN
8035)
b
+VMZWPMLTXPSMEDPN
QZFFZFE
8JUIBXFBMUIPGVTFMFTTLOPXMFEHFBOE
UIFUSJDLUSBQ BIFBEGVMPGVOGVMmMMFEESFBNT
.JLF1ZF
WJFXTUIF78TDFOFGSPNMFGUmFME
8FMPWFOFXJEFBTPSNPEJmDBUJPOT
UIBUNBLF78TBCJUEJGGFSFOU
PSTQFDJBM*GZPVTFFTPNFUIJOH
OFXPSDPNFVQXJUIBOJEFB
ZPVSTFMG
TFOEBQIPUPPGJUUP
3FQSPNFO
WPMLTXPSME!JQDNFEJBDPN
4VCKFDU5IF5SJDL5SBQ
5
5IFSFXJMMBMXBZT IFSFTOPEPVCUUIF78TDFOFJT QPJOUFEPVUXIFOXFXFSFBU%VC'SFF[F
Mj~ËawwjÁjÍ^ËÖ¬ËÖÍËÝË7ÄÁaÄË?ÜjË
CFTPNFXIP POBIJHISJHIUOPX5IFRVBMJUZPG XJUISFHBSEUPUIFSJCCFE4QMJU4DSFFO#VT
Áj?jaËÁj?Á?MßËÄ?ÁËËÍjÁË?¬¬Á?W±Ë SFTUPSBUJPOTIBTOFWFSCFFOCFUUFS
CVNQFST
UIFQSJDFJTOUBMMUIBUEJGGFSFOU
POMZXBOUPSJHJOBM
0ÄËW?ÁË?ÄËW?~jaË?ËÍ?ͱ XIFFMT
CVUGPSUIF UIFSFBSFOFXTIPXTDSPQQJOHVQ GSPNXIBUQFPQMFBSFBTLJOHGPSCBUUFSFE
SFTU
UIFTFOFX FWFSZZFBSBOE
XJUIUIFBEWFOUPGUIF SVTUZPSJHJOBMTUIBUOFFESFTUPSJOH:FT
SFQSPWFSTJPOTPGGFS JOUFSOFUBOEEFEJDBUFE78XFCTJUFT
JUIBT UIFZSFSFQSPT
BOEJUHPFTXJUIPVUTBZJOH
BHSFBUBMUFSOBUJWF OFWFSCFFOFBTJFSUPCVZQBSUTBUUIFSJHIU UIFZSFOPUNBEFPWFSIFSF
CVUUIFOUIF
QSJDF
MPDBUFUIFFYBDUDBSZPVXBOUBOE XIPMFXPSMELOPXTUIBUUIFFNFSHJOH
LFFQJOUPVDIXJUIPUIFSTXIPTIBSFZPVS NBSLFUTPG"TJBBSFUIFQMBDFUPHFU
JOUFSFTU(POFBSFUIFEBZTXIFOZPVIBE QSPEVDUTNBOVGBDUVSFEUIFTFEBZT
BOEJU
i5IFTF UPXBJUBMMXJOUFSVOUJMUIFTFBTPOPQFOFS
BU%FUMJOHUPTFFLPVUUIBUFMVTJWFQBSU
XPVMECFGPPMJTIUPEJTNJTTQSPEVDUTTVDI
BTUIFTFBTPOBQBSXJUIUIFANBEFJO
BSFOUCJH GPSZPVSSFTUPSBUJPO
BMMUIFXIJMFCSBDJOH
ZPVSTFMGBHBJOTUUIFJDZXJOEBTJUXIJQQFE
5BJXBODISPNFDSBQPGPME
NVMUJ UISPVHIUIFFYQPTFEDPXTIFET/PXZPV
DBOTJUJOUIFDPNGPSUPGZPVSPXOIPNF
6ORVFTUJPOBCMFRVBMJUZ
"OEUIJTJTOUBPOFPGG)PXBCPVUUIF
OBUJPOBM mOEQBSUTPOMJOFBOEHFUBOOPZFEXIFO
UIFZIBWFOUBSSJWFEXJUIJOBDPVQMFPGEBZT
SBOHFPGSFQSPXIFFMTOPXBWBJMBCMFGSPN
UIFMJLFTPGUIF6,T+(&BOE'MBU'PVSPG
DPSQPS #VUJUTOPUKVTUUIFBWBJMBCJMJUZPGQBSUT +BQBO 5IFJSRVBMJUZJTVORVFTUJPOBCMFBOE
BUJPOTw UIBUTJNQSPWFE5IFmSTUDPVQMFPGTIPXT
UIJTZFBSIJHIMJHIUFEIPXGBSUIF78TDFOF
OPXZPVDBOTJNQMZDBMMUIFNVQBOEIBWF
BCSBOEOFXTFUPGSFQSP'VDIT
4QSJOUTUBST
(BT#VSOFSTPS#3.TEFMJWFSFEUPZPVS
EPPS"OEUIFZSFCMPPEZHPPE
UPP
*GZPVSFOPURVJUFBUUIBUTUBHF
UIFMJLFT
PG)PPLZT1BOFM4IPQBOE"VUP$SBGU
&OHJOFFSJOH
CPUIPGXIPNBSF6,CBTFE
DBOTVQQMZFYRVJTJUFMZGPSNFE
6,NBEF
SFQBJSQBOFMTUIBUBDUVBMMZmU
TPZPVOP
MPOHFSIBWFUPQVUZPVSSFQBJSQBOFMTJO
XJUIBXFMEFSBOEBDMVCIBNNFS
"MMPGUIJTJTUIBOLTUPUIPTFHFOVJOF
78FOUIVTJBTUTXIPIBWFHPOFPVUPG
UIFJSXBZUPQSPWJEFUIF78TDFOFXJUI
UIFQBSUTJUXBOUTBOEUIFRVBMJUZJU
EFNBOET5IFTFBSFOUCJHNVMUJOBUJPOBM
DPSQPSBUJPOT
CVUJOEJWJEVBMTXIPIBWF
JOWFTUFEUIFJSUJNFBOENPOFZUPNBLF
BMMPVSMJWFTFBTJFS4PQMFBTFDPOUJOVFUP
TVQQPSUUIFTFQFPQMF
BTUIF78TDFOF
XPVMECFBQPPSFSQMBDFXJUIPVUUIFN
'PSUIPTFXIPIBWFOUZFUTFFOUIFN
UIFTFBSFUIFOFXTUBJOMFTTTUFFMCVNQFST
OPXBWBJMBCMFIFSFJOUIF6,/JDF
IVI
WPMLTXPSMEDPN+VM
NBJMCPY :PVSUIPVHIUTBOEWJFXTPO78T
(PUTPNFUIJOHUPTBZ
FNBJMWPMLTXPSME!JQDNFEJBDPN
4QPOTPSFECZ4VSFUFSN%JSFDU
A)JHIFS2VBMJUZ-PXFS1SJDFT
TVCTDSJCFUPEBZ
#FTUPGTIPXUIJFWFT
)FMMP*WBO
8IZHPUPUIFUSPVCMFPGUSVEHJOHBSPVOEUIFTIPQT 4VCTDSJCFUPEBZ
BOETBWFZPVSTFMGUIFIBTTMF
4IPSUPOFT
(SFFUJOHTGSPN4XJU[FSMBOE8FIBE 46#+&$5)PPE3JEF/PUDI
BHSFBUUJNFBUUIFTIPXBOEXFSF 'PSUIFMBUFTUTVCTDSJQUJPOEFBM
DIFDLPVUQBHFTBOE '30.-FF#PPMT
WFSZIBQQZUPXJOUIF#FTUPG4IPX 1MFBTFmOEBUUBDIFEBDPVQMF
BXBSE8FIBECSJMMJBOUXFFLFOE TUPDLNPUPSBOEJTDVSSFOUMZ PGQJDTPGUIF)PPE3JEF/PUDI
GSPNUIFNJOVUFXFBSSJWFEBOEXFSF GPSTBMFBUb
*GJOUFSFTUFE
UIBU+P$BMMBHIBOXBTBGUFSJO
NBEFUPGFFMWFSZXFMDPNFCZUIF QMFBTFHJWF.BUUBDBMMPO UIF+VOFJTTVF*TQPUUFEJUBUUIF
7PMLT8PSMEUFBN8FIBEBUFSSJCMF .JOJ7T#FFUMF4IPPUPVUBU:PSL
KPVSOFZUPUIFTIPXJOBCBETOPX 3BDFXBZPO4VOEBZ"QSJM
TUPSN
TPJUXBTGBOUBTUJDUPIBWF 5IBOLZPV
UIFDBSPOBUVSOUBCMFEJTQMBZ*IBWF "CJH
CJHUIBOLZPVUPBMMUIPTFXIP
TFOUBQIPUPPGUIF(PMEFO0WBM XFSFJOWPMWFEJOXPSLJOHPONZDBS
TBGFMZCBDLBUIPNF CFMPX
:PV UPHFUJUSFBEZGPS5IF7PMLT8PSME
XJMMTFFXFIBWFNBEFPVSPXOGVMM 4IPX8FIBEBOBXFTPNFUJNF
UJNF7PMLT8PSMETIPXEJTQMBZ HSBCCFENZBUUFOUJPO*OUIFJTTVFJUT BOENZPUIFSIBMG.BSLBOE*
$ISJTUPQI.FSU[ POMZUIFCBDLPGUIF#VHUIBUXFHFU XFSFCPUICMPXOBXBZCZXJOOJOH
4XJU[FSMBOE UPTFF"OEXIBUBmOFBTTJUJT
CVU UISFFBXBSET5IJTXBTPOMZNBEF
*XPVMEMPWFUPTFFUIFSFTUPGUIFDBS QPTTJCMFCZUIFEFEJDBUJPOPGTPNF
(PJOHCZUIFTNJMFTBOEUIFTISJOF +PIBO$BMMFOT
#FMHJVN DMPTFGSJFOETBOEQVUUJOHJOTPNF
ZPVIBWFDSFBUFE
TPNFUIJOHUFMMTVT CMPPEZMPOHIPVST
ZPVSFWFSZIBQQZ8FMMEPOF
HVZT )J
+PIO:PVSXJTIJTPVSDPNNBOE *EBMTPMJLFUPTBZUIFCJHHFTU 46#+&$54FDVSFZPVS78
5IFDBSCFMPOHTUPPVS5FDI&EJUPS
UIBOLZPVPGBMMUP.BSLoXJUIPVU '30.#FO"MFYBOEFS
'BWPVSUPBTL .BUU,FFOF)FLJOEMZTFOUJOUIJT IJTWJTJPO
*XPVMEOUIBWFUIFDBS* *TBXUIJTPOUIFJOUFSOFUJO
*NXSJUJOHZPVUPBTLZPVHVZTB QIPUPGPSZPV*UTB3)%6, IBWFUPEBZ)FIBTUIJTFYDFQUJPOBM 4XFEFO5IPVHIUZPVDPVMEQVUJU
GBWPVS%PZPVIBWFTPNFNPSF DBSJOPSJHJOBMQBJOU FYDFQUGPS BCJMJUZPGUBLJOHQFPQMFTJEFBT JOZPVSNBH*UTGPSTBMFCVUZPV
QJDUVSFTPGUIF#FFUMFGSPNUIF)PX UIFBEEJUJPOBMHSBQIJDT
BOEIBTB BOECVJMEJOHUIFNJOUPTPNFUIJOH DBOUHFUJUIPNF)FF
IFF
5PJOUIF.BSDIJTTVF *UTB HFOVJOFLPOUIFDMPDL*UIBTB PVUTUBOEJOHGPSBMMUPBQQSFDJBUF*
XJUIBDDFOHJOF*UXBT $PUTXFMEDISPNPMZSPMMDBHF
BNPOH PXFZPVCJHUJNF
CBCF
UIFTUBODFBOEUIFDPMPVSUIBU PUIFSHPPEJFT*UJTOPXSVOOJOHB .BHHJF,JSL
#FFUMFTFBSDI
)J*BNBOBWJEGBOPGZPVSNBHB[JOF
BOEMPOHUJNF
MPOHTVGGFSJOH
#FFUMF
PXOFS.ZQBSFOUTCPUIIBE#FFUMFT
BOE*XPVMEMPWFUPUSBDFFJUIFSPGUIFJS
PMEDBST5IFSFBTPOGPSUIJTJTUIBUJUT
NZEBETUIUIJTZFBSBOE*XBOU
UPmOEIJTDBSPSNZNVNTDBSUP
TVSQSJTFIJN*LOPXJUTBMPOHTIPU
46#+&$52VBMJUZTIPX
CVUJGZPVDPVMEBTTJTUNFJOMPDBUJOH '30./BUIBO8JMTPO
FJUIFS#VH
*XPVMECFHSBUFGVM +VTUCFFOUPZPVSTIPXBU
5IFEFUBJMTBSFPOSFH 4BOEPXOoBCTPMVUFRVBMJUZ#FTU
+ +FSTFZQMBUF
BOEB DBST*WFTFFOGPSBHFT
4POSFH1-$-5IBOLT 8IJMFMPPLJOHBSPVOE
*TBX
3ZBO%VOO UIF%FBOP#BZEPXOTUBJSTBOE
XPOEFSFEXIFSFPSJGZPVDBOCVZ
UIFIFBEMJHIUHSJMMFT*IBWFB
&WFSZNPOUIXFQJDLPVSGBWPVSJUFMFUUFSBOEUIFMVDLZXJOOFS #BZBOEXPVMEMPWFBTFU"OZ
SFDFJWFTB.FHVJBSTDMFBOJOHLJU4PTFOEZPVSMFUUFSTJOUP IFMQXPVMECFBQQSFDJBUFE
WPMLTXPSME!JQDNFEJBDPNBOEHFUGSFFTUVGG
)FZ
/BUIBO
HMBEZPVMJLFEUIF
&ILM STAR TIPX:PVDBOHFUIFBEMJHIU
HSJMMFTGSPN,BSNBOO,POOFDUJPO
BOE"VUP$SBGU
*
OUIF.BZJTTVFPGZPVSNBH
UIBUZPVNJHIUMJLFUPQVCMJTIB &OHJOFFSJOH
VOEFSUIFIFBEJOHATIPSU QIPUPPGPVS#VT
'JMMBNPSF
POFT
*BO--PZEXSPUFBCPVU 4IFTBSFBM4QMJUUIBUXFHP 46#+&$5'SJEPMJO
1IPUPTIPQQJOHIJT#VT FWFSZXIFSFJO
UVSOJOHIFBETBMM '30.+PF8JMMJBNT
UPMPPLMJLF'JMNPSFGSPN UIFUJNF8FQBJOUFEIFS )J
HVZT
*IPQFZPVSFXFMM(PPE
UIF%JTOFZmMN
$BST
5IJTNBEFNFUIJOL
,ETTER TQFDJBMMZGPSUIFQSPNPUJPO
PGUIFmMNBOETIFT
7PMLT8PSME4IPXUIJTZFBS
*JORVJSFEMBTUZFBSBCPVU
OF T E
MONHTH
OPXBDMVCNBTDPUGPS NBZCFCVZJOHUIF7PMLT8PSME
4PVUI&BTU$PSOXBMM%VCT 'SJEPMJOBOEUIPVHIU*ETFFJG
BOE$VTUPNT
TPNFUIJOH BOZUIJOHNJHIUIBWFDIBOHFEPO
XFXJMMOFWFSCFBCMFUP UIBUGSPOU
DIBOHF
BTPVSZFBSPME
%BOJFMMB
JOTJTUTTIFTHPJOHUPCF 4BEMZ GPSZPV
OPUGPSVT
UIF
IFSTXIFOTIFQBTTFTIFSUFTUJO 'SJEJTTUJMMOPUVQGPSTBMF*O
BGFXZFBST GBDU
JUIBTCFFODPNNBOEFFSFE
$BSPMBOE1BVM CZPVSOFXDIBQ
+BNFT1FFOF
-JTLFBSE
$PSOXBMM )FJTHPJOHUPTQSVDFJUVQBCJU
BOEIPQFTUPVTFJUGSFRVFOUMZ
WPMLTXPSMEDPN+VMZ
SFBEFSTSJEFT 5PCFJOSFBEFSTSJEFT
BMMZPVIBWFUPEPJTTFOEVTBGFXRVBMJUZ
QIPUPTPGZPVBOEZPVSDBS
BMPOHXJUIBCSJFGEFTDSJQUJPO
2IDE
OF THE
5IFA3JEFPGUIFNPOUIXJOTBbWPVDIFSUPTQFOEXJUI
(4'$BS1BSUT UFM
XXXHTGDBSQBSUTDPN
MONTH
4HE CAR THAT *IM BUILT
)
J
NZOBNFJT$BSM)PSOFSGSPN (1#VHHJFT8IFOIFXBTZPVOHFS
/FXUPO"ZDMJGGFJO$PVOUZ%VSIBN BOE*XBTKVTUBCPZ
IFCVJMUB(1
*NXSJUJOHUPUFMMZPVBCPVUUIFDPPM XJUIBGVFMJOKFDUFE5ZQFNPUPS
#VHHZNZEBE+JNNZIBTNBEF)FIBT BOEESPWFBSPVOEXJUIGSJFOETXIP
CVJMUNBOZWFIJDMFTGSPNUIFHSPVOEVQ
BMTPPXOFE#VHHJFT*NTVSFUIFTF
JODMVEJOHB3BOHF3PWFS4QFDJBM
BGSPOU UXPUZQFTPGWFIJDMFXFSFUIFJOTQJSBUJPOGPS
FOHJOF"TFSJFTUISFFXIFFMFS
B(1 XIBUIFIBTDSFBUFEUPEBZ
#VHHZBOEHPLBSUT
UPOBNFCVUBIBOEGVM )FUPPLUIFQBO
TIPSUFOFEJU
5IJTIBTUPCFUIFCFTUZFU QVSDIBTFETPNFMFOHUITPGTUSBJHIUCBS
*UTUBSUFEMJGFBTBSPUUFONFTTPGB BOEBQJQFCFOEFSBOETFUUPJU)FTEPOFBMM
#FFUMFUIBUIBECFFOEVNQFEJOBGSJFOET UIFXPSLPOUIF#VHHZ
OPUKVTUUIFGSBNFXPSL
HBSEFO*UXBTPGGFSFEUPNZEBEGPSGSFFBOE oIFIBTNBEFBPOFPGGGSPOUCFBN
DPOWFSUFE
SFBMMZHPUIJTJNBHJOBUJPOHPJOHXJME)FIBT UIFSFBSUP*34 IPNFNBEFSFBSEJTD
BMXBZTMJLFEUIF#SVDF.FZFSTEFTJHOFE5PXE DPOWFSTJPO
VTJOH*CJ[B(5JDBMMJQFSTBOE
GSPNXBZCBDLoIFMJLFTUIFTJNQMJDJUZPGJU 1PSTDIFEJTDT
UIFEBTI
QFUSPMUBOLy
POMZIBWJOHBMJUUMFOPTFDPOFGSPOUFOEBOEB UIFMJTUJTFOEMFTT"OEIFEJEJUBMMJOPVS
TDSFFOXJUIFWFSZUIJOHFMTFPQFO HBSBHFJOBZFBS*UTQPXFSFECZBDD
)JTPUIFSBJSDPPMFEJOUFSFTUTIBWFCFFOJO XJUIUXJO8FCFSTBOEIBTBDFSBNJD
FYIBVTU*U
+JNNZ)PSOFSIBTBMXBZTCFFOJOUP#VHHJFT SVOTPO&SDP
TPXIFOHJWFOBA#VH
IFUPPLUIFQBO
TUZMFXIFFMT
TIPSUFOFEJUBOETMPXMZCVJMUJUJOUPUIJTCFBTU JNQPSUFEGSPN
UIF4UBUFT
.ZEBE
OFWFSHPUGVMM
DSFEJUGPSUIF
UIJOHTIFIBT
CVJMUJOUIFQBTU
TP*XPVMECF
NPTUHSBUFGVM
JGZPVDPVME
QSJOUBDPVQMF
PGQIPUPHSBQIT
PGUIF#VHHZUP
QVUBTNJMFPO
IJTGBDFBOEGPS
FWFSZPOFUPTFF
"NBUDINBEFJOIFBWFOy $ISJTIBTCFFOXBJUJOHZFBSUPPXOB4QMJU
4DSFFOUIFOPOFEBZBMPOHDBNFUIJTMPWFMZ7BO
*
BNBOBWJESFBEFSBOEIBWFCFFO *XBTESJWJOHUIFN
NZIFBSUBMXBZT XIJDI*E
GPSBTMPOHBT*DBOSFNFNCFS QJOFEGPSB4QMJU CPVHIUOPUGBS
oFWFOBTGBSCBDLBTNZIFZEBZ *mSTUUSJFEUPQVSDIBTFPOF GSPNXIFSF
XIFO*BUUFOEFETIPXTTVDIBT#VH BCPVUZFBSTBHP
CVUUIFTBMF *MJWFoXBT
+BN
TPUIBUHJWFTZPVBOJEFB GFMMUISPVHIBOE*XBTHVUUFE5IF JUNFBOUUP
IPXPME*BN ZFBSTDBNFBOEXFOU NPSUHBHF
CF *QVUB
*IBWFCFFOJOUPUIFBJSDPPMFE NBSSJBHF
LJETBOEOFXLJUDIFOT
EFQPTJUEPXO
TDFOFGPSBCPVUZFBST
IBWJOH ZPVLOPXXIBU*NFBO
VOUJMFBSMJFS JO+VMZCVUIBE
mSTUPXOFEB#BZ8JOEPXBOE UIJTZFBSNZXJGF-J[NFOUJPOFEUIBU UPXBJUVOUJM
UIFOB#FFUMF
CVUFWFOXIJMF TIFXPVMEMJLFB4QMJU8PX
XBT* BGUFS7BOGFTU
FYDJUFE*GUIFHBGGFSXBOUTPOF
ZPV UPDPMMFDUUIF
LOPXJUTHPJOHUPIBQQFO 7BO
BTUIF
4PXIFOXFXFSFBU6UUPYFUFS QSFWJPVTPXOFS
3BDFDPVSTFUIJTZFBSXFIBEB +PO
XBOUFEUP
MPPLBU4BWT#VTPOEJTQMBZBOE TBZHPPECZFUP
*LOFXCZUIFFYQSFTTJPOPONZ JU4POPXXF
XJGFTGBDFUIBUNZESFBNXPVMEBU IBWFPXOFEUIF7BOGPSBDPVQMFPG EBVHIUFS
$MBVEJB
MPWFTJUBOE
MBTUDPNFUSVF NPOUITBOEIBWFTUBSUFEUPQVUPVS XBOUTUPTJUJOUIFESJWFSTTFBUBU
*NBOBHFEUPmOEBSFBTPOBCMZ PXOUPVDIFTUPJU
JODMVEJOHNZPME FWFSZPQQPSUVOJUZUPQSFTTUIFIPSO
TPMJEVONPMFTUFE7BO
BOE*BMSFBEZ &.1*TUIBU*IBWFKVTUQPMJTIFE 3PMMPOUIFGPSUIDPNJOHTIPX
IBEB$SFBUJWF*34LJUXJUI4 VQ:FT
JUXBTNFBOUUPCF TFBTPO
*DBOUXBJU
HFBSCPY
BOEBSFDFOUSFDPOFOHJOF
.ZUISFFBOEBIBMGZFBSPME $ISJT(SBUJPO
+VMZWPMLTXPSMEDPN
&NBJMWPMLTXPSME!JQDNFEJBDPN
4VCKFDUSFBEFSTSJEFT
$JOEZHFUTBNBLFPWFS
.
ZOBNFJT.JLF4NJUI BNBLFPWFS8IBUXBT
BOE*EMJLFUPJOUSPEVDF NFBOUUPCFBDPVQMF
ZPVUP$JOEZUIF#FFUMF
PG.05SFQBJSTRVJDLMZ
PXOFECZNZHJSMGSJFOE$BUIZ UVSOFEJOUPBGVMMCMPXO
$JOEZJTB#VHXJUIFBSMZ IPNFSFTUP
QBOFMTBOEXBTMPPLJOHBCJU *SFQMBDFETFWFSBMQBSUTPG XFBUIFST
TPZPV
TPSSZGPSIFSTFMGMBUFMBTUZFBS
TP UIFCPEZ
JODMVEJOHUIFIFBUFS NJHIUKVTUTQPUIFSXIJ[[JOH
XFEFDJEFEUPHJWFIFSBCJUPG DIBOOFMT
"QPTUTBOEBGFXPUIFS SPVOEUIF%PSDIFTUFSBSFB
IPMFZBSFBTUIBUSFBSFEUIFJSVHMZ *GZPVXBOUUPDIFDLIFSPVU
SVTUZGBDFT*UIFOSFQBJOUFEUIF POMJOF
UIFSFTBEJBSZUISFBEPO
8IBUXBTTVQQPTFEUPCFBNBLFPWFSGPS DBSJO4FZDIFMMFT#MVFTP$BUIZ 7PMLT[POFXIFSFZPVDBOTFF
UIJTARVJDLMZUVSOFEJOUPBGVMMIPNFSFTUP XPVMEOUMPTFIFSDBSJOBDSPXE TPNFNPSFEFUBJMTPOUIFXPSL
"MMUIJTXBTEPOFPOBTIPFTUSJOH EPOFPOIFS7JTJUIUUQXXX
CVEHFUJONZHBSBHFBUIPNF WPMLT[POFDPN7;JTIPXUISFBE
$JOEZVTFTJUFWFSZEBZJOBMM QIQ U
,OW IMPACT
)
FZ
7PMLT8PSME.ZOBNFJT4IBOF
*N
MJWFJO/FXNBSLFUBOEUIJT
JTNZ#VH*WFCFFOJOUP78T
GPSBXIJMFBOEBMXBZTXBOUFEB#FFUMF
)BQQJMZ
BGUFSBGFXNPOUITPGCVZJOHBOE
TFMMJOHDBST
*HPUFOPVHINPOFZUPHFUIFS
UPNBLFNZESFBNTDPNFUSVF8IFO*
HPUJU
JUXBTQBTUFMZFMMPXBOESJEJOHIJHI
oEFmOJUFMZOPUNZDVQPGUFBoCVUJUIBE
QSFMPPLT)PXDPVME*SFTJTU &.1*TJOGBWPVSPGDISPNFSJNT
*TUBSUFETUSJQQJOHJUGPS "GUFSUIJT
*TPVSDFETPNFCBSHBJOSFUSP
QBJOUBOEmMMFEUIFWFOUT CVDLFUTFBUTGSPNF#BZ'JOBMMZ
BOE
4IBOFT#FFUMFMPPLTTVQFSDPPMSJEJOHMPXBOE
CFIJOEUIFSFBSXJOEPX DSVDJBMMZ
*HPUNZESPQQFETQJOEMFTTP* 5IBOLTUP5%BOE;$BSTGPSUIFJSIFMQ
SPMMJOHPODISPNF1PSTDIFSJNT$PPMDPMPVSUPP
BOEMFGUNJSSPSUPNBLFJU DPVMEHFUUIFIFJHIUUIFXBZ*XBOUFE*U XJUIUIFDBS
MPPLPMEFS8IFOJUDBNFUP SJQQFEVQUBSNBDGPS
DIPPTJOHUIFQBJOU
*XBT BXIJMFCVUFWFOUVBMMZ
UPSOCFUXFFOCMBDLBOEHSFZ
HSPVOEJUTFMGTPNF
CVUXIFONZEBEGPVOEBUJO DMFBSBODF
PGTQBSF"VEJHSFZBUXPSL 5IJTDBSJTOPXNZ
BOEEBSLFOFEJUBCJUGPSNF
EBJMZESJWFSo*VTFJU
NZNJOEXBTNBEFVQ GPSXPSLBOEEPNPSF
/FYU*UVSOFENZBUUFOUJPO UIBONJMFTB
UPUIFXIFFMT
TFMMJOHNZ XFFLJOJUBOE
BT
ZPVDBOTFF
*BMTP
VTFJUUPUSBOTQPSUNZ
#.9BCPVU*UESJWFT
TVQFSCMZBOEUIF
TQXPOU
TUPQHPJOH
.ZHJSMGSJFOEIBUFEJU
BUmSTU
BT*TPMEBOJDF
QPTI#FFNFSUPHFUJU
CVUOPXTIFMPWFTJU*
IPQFZPVHVZTEP
UPP
WPMLTXPSMEDPN+VMZ
1BTDBM5PVTTPOCSPVHIUIJT .BSUZO(BSUMBOTPSJHJOBM
DVTUPNSPBETUFS GFBUVSFEJO 3JHIU)BOE%SJWF0WBM
PVS"QSJMJTTVF
PWFSGSPN 8JOEPX#FFUMFXBTB
1BSJTGPSJUT6,EFCVU HPSHFPVTFYBNQMF*U
XPOVTPWFSCJHUJNF
7KH
9RONV:RUOG
&TIFSJO4VSSFZHPFT7PMLTXBHFO
DSB[ZPOFXFFLFOEFWFSZZFBS
UIBOLTUPPVSTIPXBU4BOEPXO
6KRZ
1BSLFYIJCJUJPODFOUSF
"OEZ+POFTEFCVUFEIJT 8PSET*WBO.D$VUDIFPO
A4QMJU4DSFFOXJUIB 1IPUPT%BO1VMMFOBOE"OUIPOZ#VUMFS
OBSSPXFEGSPOUFOE
5IFNBJO7PMLT8PSMETUBOEEJTQMBZTCFTUPGUIF
CFTUoBOEUIFDSPXETMPWFEJU5IJTZFBSXBTUIF
CVTJFTUUPEBUF
5
IFOFBSDPOTUBOUTPVOEPGnBUGPVS XFSFOUEPJOHUIBUCBEMZ
BTUIFZUPMEVTTUPSJFT GVMM*UXBTBTIBNFOPOFPGUIF0VUMBX'MBU'PVS
FOHJOFTFBSMZPOB'SJEBZNPSOJOH PGTMJQQJOHBOETMJEJOHGPSCFUXFFOmWFBOE SBDFDBSTNBEFJU
BTUIFZIBWFTPNFWFSZDPPM
JO.BSDIDBOPOMZNFBOPOFUIJOH NJMFTUISPVHITOPXTUPSNT"UPOFQPJOU
XF DBST
CVUJUXBT1FUF&OHMF[PTXIPXFGFMUTPSSZ
oJUTUIFXFFLFOEBOEUIFFYIJCJUPST IFBSEUIFZECFFOEPXOUPNJMFTBOIPVSPO GPS
BTIFTFFNFEUPCFGFFMJOHWFSZMFUEPXO
IBWFCFHVOUPBSSJWFBU /FWFSNJOE
XFBMXBZTIBWFTPNF
4BOEPXO1BSLGSPNBMMPWFS BDFTVQPVSTMFFWF
UIFSFSFBMMZXFSF
&VSPQF5IFXFBUIFSIBTBMXBZTCFFO i*UTBMXBZTBTIPXDBTFPGUIF TPNFUPQDBSTPOTIPXUIJTZFBS5IF
LJOEUPVT
JGTPNFUJNFTBMJUUMFOJQQZ
BOEXFIBWFBMXBZTCFFOMVDLZXIFO CFTUPGUIFCFTUw NBJO7PMLT8PSMETUBOEJTBMXBZTB
TIPXDBTFPGUIFCFTUPGUIFCFTU
JUDPNFTUPSBJO5IFPEETIPXFSIBT BOEUIFCFTUUIJOHXBTUIBUNPTUPG
OFWFSSVJOFEUIFTIPX
CVUUIFXFBUIFSXBTOU UIFNPUPSXBZ5IFZXFSFUIBOLGVMUPIBWFBSSJWFE UIFNXFSFCFJOHTIPXOGPSUIFmSTUUJNF
FJUIFS
MPPLJOHBUBMMHPPEUIJTZFBS"XFFLCFGPSFJUIBE BUMBTUoBOEJOPOFQJFDF JOUIF6,PSUIFXPSME/PUPOMZEJEXFIBWF
CFFOOJDFBOEXBSN
CVUUIFXFFLPGUIFTIPX "TUIFTIPXTMPXMZTUBSUFEUPDPNFUPHFUIFS
XF UIFDBSWPUFE"NFSJDBTNPTUCFBVUJGVM78
XBTHSJN8IFOFYIJCJUPSTGSPN4XJU[FSMBOE LOFXUIJTXBTHPJOHUPCFBHPPEPOF
BOECBSB o3VTTFMM3JUDIJFTCBTFE$BM-PPL
BOE(FSNBOZTUBSUFEUPBSSJWF
XFSFBMJTFEXF GFXMBTUNJOVUFOPTIPXT
XFXFSFTPPOMPPLJOH #VH
TIJQQFEPWFSJOBOEOFWFSTFFO
+VMWPMLTXPSMEDPN
#BTFEPOUIF0OF.JMMJPOUIDFMFCSBUJPO#FFUMF
UIJT
ZFBST#FTUPG4IPXXJOOFSXBTBXFTPNF*UXBTVQ
BHBJOTUUPVHIDPNQFUJUJPO
JODMVEJOHUIFCFTUJOUIF64
5IF+(&XIFFMT%PVCMF$BCXBTEFCVUFE
BUUIFTIPX*UTQPSUFE+(&5PSLFSBMMPZT
3VTTFMM3JUDIJFT
MBUFTUmOE
UIFFY
"SOJF.PIMNBOO
%,1#VH
5BLFPOFWFSZDMFBOPSJHJOBM#FFUMF
MPXFSJU
BOEBEEQPMJTIFEUXPMJUSFBMMPZToBOECJOHP
5IBOLTUP+JN(SBZPG5IF&OHJOF4IPQ
XIPTIPXFEWJTJUPSTIPXUPCVJMEBnBUGPVS $MBJSFBOE5JN0UUFESPWF
PWFSGSPN)PMMBOEUPEJTQMBZ
UIFJSQSJTUJOF$BC
1FUFS#SPPLT
EFCVUFE
IJT
XJOEPX
4BNCBBGUFS
BDPOTJEFSBCMF
SFCVJME
WPMLTXPSMEDPN+VM
+POP.FEEFST#SPDL#VTUPPLB5PQBXBSE
3FBEBCPVUJUJO$BNQFS#VTNBH
8IFO.BSL%SZEFO
PG'MBUMBOETTIPXFE
VQXJUIUIFDBSIFE
CVJMUGPSIJTCFUUFS
IBMG
.BHHJF
KBXT
IJUUIFnPPS5IJT
NBTUFSQJFDFXBT
BTFSJPVT#FTUPG
4IPXDPOUFOEFS "OEZ3BXTOFX#FFUMF'VOOZ$BSHPU7JTJUPST$IPJDF
,FSSZ4NJUIPG78&WPMVUJPOIBEPOFPGUIF
DPNQBOZTMBUFTUSFTUPTPOEJTQMBZ
)PUDD*%"NPUPSJO"MFY
4QSJOHT5VSLJT$BM#VH
5IF3FTUPXBHFO6,'PSVNDPNFTUPMJGFJOUIF
PVUEPPSDIBUSPPN(SFBUEJTQMBZ
HVZTBOEHJSMT
"TVTVBM
UIFTXBQNFFUXBTCVTZGSPNTUBSU
UPmOJTIPO4BUVSEBZBOE4VOEBZ
5IFXJOOFST
Ö?ÁË=?Mj^ËjÁ?ß]Ë ?ßË8aÝË0߬jËÔ
ÖÄÍË?ÝÄ^Ë
~?a]ˤyÏË
?ËË jjÍj
?~~jËÁ^Ë
~?a]ËÍË-aË jjÍj
+?ÄW?Ë0ÖÄÄ^ËÁ?Wj]Ë jjÍjË-?aÄÍjÁ
-ÖÄÄjË-ÍWj^Ë.WÍ?a]ˤyÔË
?Ë
?ÖÁjWjËÝjÁ^Ë
~?a]Ë
+Ë¬Ë Ö~~ß
-W?ÁaË8jÄ^Ë
~?a]ˤÉyË jjÍjË
?MÁjÍ
?ÁÍË?ÁÍ?^Ë
~?a]Ë.ÍWˤy|Ë-Ë#Ü?
+jÍjË ÁÄ^Ë
~?a]ˤÉÔËÔÏÝaÝË.?M?
8?ßjË?^Ë ?ÁÄ]ˤ]¤ËÄW?jËÍË8jjÄË0߬jËÔ
+?ÖË jaÖÁÄÍ^Ë
~?a]Ë0߬jËÏË.¶Ö?ÁjM?W
jãË+?ÁÄÄ^Ë
~?a]ˤÉÔË+ÁÄWj¬ÝjÁjaË.?M?
-W?ÁaËj~~^Ë
~?a]Ë-jÄÍË
?Ë jjÍj
.?Ë+?M?^Ë8?jÄ]Ë0߬jËÏ|Ë?Á?Ë?
0Ë?aË
?ÁjË#ÍÍj^Ë?a]ˤÏåÏË
?MÁjÍË jjÍj
Áß?Ë.Í^Ë
~?a]ˤyoËÔÏÝaÝË.?M?
MË?aË~j^Ë
~?a]Ë.¬ÍË8aÝË
?¬jÁ
.Íjw?Ë jÍãjÖ~j^ËjÁ?ß]Ë.¬ÍË8aÝË+WÖ¬ 8FMMJOUIFSVOOJOH
?ÁjÄËÁW^Ë
~?a]Ë0߬jËÏË!ÍWM?W GPS#FTUPG4IPX
7Ä0jWË?aË!.-ËÝ?Áa]Ë ?~~jËÁ^ËÍË-a 1BVM.FEIVSTUT
+ÁÄ~ËWWj]Ë-W?ÁaËj~~^Ë-jÄÍË
?Ë jjÍj 4RVBSFCMBDLXBT
jÄÍË-?ÍËË0߬jˤ]Ë
ÁÄËÖÍj POFPGUIFUBMLJOH
jÄÍË-?ÍËË0߬jËÔ]Ë
?ÁjË?aË+?Ö^Ë0jË ÖÄË ?Á QPJOUTPGUIFTIPX
5IJTIBTUPCFPOF
7ÄÍÁ¾ÄË
Wj]ËaßË-?Ý^ËÖßË
?ÁË jjÍj
PGUIFCFTU5ZQFT
jÄÍË
ÖM]Ëy|ËÁjjj?ÁÍÄË UIF6,IBTTFFO
+VMWPMLTXPSMEDPN
1SPTJHOT
TUSJQJOHEJTQMBZT
BMXBZTHP
EPXOXFMM
)FSFT1SPGFTTPS
1JOTUSJQF
/FJM
.FMMJBSE
BUXPSL
*BO$IBOOFMT
TIJNNFSJOHCBTFE
1SPXMFS#VHHZ
5IFHVZTBU.3FTUPSBUJPOTCVSOFEUIF
NJEOJHIUPJM BOEUIFFBSMZNPSOJOHPJM
BOEEJEUIFNTFMWFTQSPVEXJUIUIJT )BSSZ$PPLNBEFPVS
EBZBSSJWJOHJOGVMM
"MBO)4DIPMmFMETMBUFTUSFTUPSBUJPO
)FSCJFTUZMFPWFSBMMT
XJUI/04QBSUTGPSIJTOFYUQSPKFDU
4VQFSTMBNNFE5JOPD
3BU7BOXPO#FTU3BU5
$ISJT-BDFZT(VSONBO-PPLDBCGSPN(VFSOTFZ
5IFDMVCBSFBJTBCJHQBSUPGTIPX
5IFQBJOUXPSLPO/FJM1BZOFTDVTUPN
#FFUMFUBLFTZPVSCSFBUIBXBZ
3BSF3)%,(GSPNUIF,BSNBOO(IJB$FOUSF
8BZOF"MMNBOCMFXUIFDPCXFCTGSPN
FWFSZPOFTNJOEXJUIIJT5PQ'VFM4QMJU
QSPKFDU*TUIJTUIFNBEEFTU#VTFWFS
WPMLTXPSMEDPN+VM
5IFMPXFSIBMMBU4BOEPXO
1BSLXBTUBLFOPWFSCZ78
$BNQFS#VTNBHB[JOF
8FTQPUUFEUIJT4DIPPM#VHJOUIFDMVCBSFBoOJDF
%BOOZ8IBSUPOTMBUFNPEFM
$BM-PPLFSXJMMCFSVOOJOH
JOUIF78%3$8IBUBUPQ
QJFDFPGXPSL
&MMJPU#PPUI"EBNT,BSNBOO(IJB -BVSFODF%PXOFSTTVQFS&.1**NQ
$ISJT1BMPNCBT5ZQF
4RVBSFCBDLXBTPVUGPSUIF
mSTUUJNFoCSJMMJBOUDBS
3FNUFDIBEUIFGVMMSBOHFPOTIPX
(VOOBS;BCFM
EFCVUFEIJT
#VTBGUFSBNJMF
ESJWFJOUIFTOPX
0VSNBHB[JOFDFMFCSBUFEJUTUIBOOJWFSTBSZBU4BOEPXOUIJTZFBS
3JDIBSE-FHHT3FTUP
$BM#VHXBTBBHSFBU
OFXDBSGPS8IJDI
ZFBSJTJU
UIPVHI
+VMWPMLTXPSMEDPN
3JDIBSE8FMMTEFCVUFEIJT
,BSNBOO#FFUMF
XIJDIJTMPBEFEXJUI
IJUFDILJU
JODMVEJOHUIFGVFMJOKFDUFE
NPUPSoBOPUIFS5PQDBS
"MPOHXJUIUIFDBSFYIJCJUPSTGSPN4XJU[FSMBOE
#PSJTIBEUPESJWF
IJTUISPVHIBUFSSJCMFTOPXTUPSNPOIJTXBZGSPN(FSNBOZ
+F[1BSTPOT1PSTDIFnBU
TJYQPXFSFE4BNCBXBT
BSFBMIJUXJUIUIFKVEHFT
BOEXBTSVOOFSVQJO#P4
4UFGBO#FU[FVHFT4JOHMF$BCXPOB5PQ
BXBSE4JODFUIFTIPX
JUTDBVHIUmSF 3BU-PPLEJTQMBZJODMVEFE$ISJT(VJUFT
XIJDIUPPL#FTU5ZQF3BUUFS
4FCBTUJBO-BTLPXTLJESPWFBMMUIFXBZGSPN(FSNBOZ
UPEFCVUIJTCSJMMJBOUCMBDL0ME4DIPPM$BM-PPL#VH
"NFSJDBT#FTU
3VTTFMM3JUDIJFT4QMJU8JOEPX
$BM#VH
XBTBOPUIFSJOUIFSVOOJOHGPS#FTUPG4IPX
#PC7BO)FZTUGSPN#FMHJVNBOEIJTGBNJMZQVUPOB
GBOUBTUJDEJTQMBZXJUIUIJTDMBTTJD8FTUZBOEDBNQJOHTDFOF
WPMLTXPSMEDPN+VM
1FUFS$ISJTUJFXBTPOFPGUIF #PCBOE"OHJF/PSGPMLT$BNQFSIBEBGBOUBTUJDJOUFSJPSCZ
CSBWF4DPUTBUUIFTIPX 4JNPO8FJU[*UXBTHPPEFOPVHIUPOFUB5PQBXBSE
#FTU$MVCIPOPVSTXFOU
UPUIF+((SFFOIFBSUT
UIFIJHIMZEFEJDBUFE 5IFSFXFSFQMFOUZPGIBSEDPSF "OEZ#MBDLCVSOT8FTUGBMJB$BNQFSXBT
6,CBTFEIJHIQFSGPSNBDF $BM-PPL#VHTPOEJTQMBZ MPPLJOHHPPEmSTUUJNFPVUBGUFSJUTSFTUPSBUJPO
$BM-PPLDMVC
8IFOUIJTJTDPNQMFUFE
JUTHPJOHUP
CFPOFPGUIFCFTUZFUCVJMUJOUIF6,
*OTBOFTQBDFBHFJOUFSJPSJOTJEF4JNPO+POFT
4QMJU8JOEPX#VT
$POBS-B(SVFTOFX
3BDFTIBDL$SFX$BC
4JNPO*[PET.FZFST.BOY#VHHZ
-VLF5IFPDIBSJTPSJHJOBM)FSCJFGSPN5IF 5IJT7BOCZ(SBOU%PEEPG+BDLT(BSBHFXBT
-PWF#VHmMNBSSJWFEKVTUJOUJNFGPSUIFTIPX KVTUCBDLGSPNTDSBQSFTUPSBUJPO#SJMMJBOUXPSL
+VMWPMLTXPSMEDPN
0'5)&
5BLFPOFCFBUVQ,BSNBOO(IJB
BUIPVTBOEIPVSTBOEPOF
EFEJDBUFEPXOFSDBMMFE+BTPO8BMTUPOBOEXIBUEPZPVFOE
VQXJUI "78UIBUOPUPOMZMPPLTTUVOOJOHCVUBMTPXJOTCFTU
JOJUTDMBTTPOJUTmSTUPVUJOH
8PSET+PO(JMCFSU1IPUPT,JLJ#SJLJ
+VMWPMLTXPSMEDPN
i5IJT
#
BDLJOPVS+VMZJTTVF
XF XBJUUPHFUPOXJUITPNFUIJOHOFX SFTUPSBUJPO4PIFEFDJEFEUPIBWFBMPPL
GFBUVSFEBWFSZOJDF$IFTUOVU i5IJTUJNF*XBOUFEUPEPTPNFUIJOH 8IBUIFTBXXBTBTUSJQQFEEPXOCPEZ
#SPXOBOE4FBMJOH8BY3FE
%PVCMF$BC
ESFTTFEJO%FMVYF
TQPSUZ
wIFSFDBMMT
iTPUIFIVOUXBTPO
GPSB1SF"1PSTDIF$PVQ¹
CVUNZ QSPKFDU DPWFSFEJOSVTUBOESFTUJOHPOJUTPSJHJOBM
DIBTTJTi*XBTMFTTUIBOJNQSFTTFEBU
USJNPOTUPDLXIFFMTBOE XJGF"NZSFBMMZXBOUFEBOFBSMZ(IJBw mSTU
wIFSFNFNCFST
iCVUBT*MPPLFE
XIJUFXBMMUZSFT%PZPVSFNFNCFSUIF
POF *UTUBSUFEPVUBTBDPNQMFUFCBTLFU
)FLOFXJUXBTHPJOHUPCFEJGmDVMU
UPmOEBTVJUBCMFSFTUPSBUJPODBOEJEBUF
XBTOPU JOUPUIFNPVOEPGCPYFTGVMMPGQBSUT
*U
EBXOFEPONFUIBUUIJTDBSIBEOFWFS
DBTFCVUFOEFEVQBTUVOOJOHTIPX
XJOOFS*UXBTOUUIFFBTJFTUSFTUPSBUJPO
PGFJUIFSWFIJDMF
TPIFBOE"NZBHSFFE
UIBUXIJDIFWFSPOFDBNFVQmSTUXPVME
HPJOH CFFOJOBTFSJPVTBDDJEFOUBOEUIBUNPTU
PGUIFQBSUTXFSFQSFTFOU5IFSFXBT
JOUIFXPSME
CVU+BTPO8BMTUPOGSPN
$BMJGPSOJBQVMMFEJUPGGXJUIBMPUPGCMPPE
CFUIFPOFIFSFTUPSFE
*O"VHVTU+BTPOGPVOEBOBEWFSU
UPCF TPNFSPUJOUIFCPEZBOEQBO
CVUUIFTF
IBOECVJMUDBSTBSFWFSZQSPOFUPSVTU
TP
TXFBUBOEUFBST
/PX
XPVMEZPVCFMJFWFJU
IFTPOMZ
POUIFJOUFSXFCGSPNB78DPMMFDUPS
TBZJOHUIBUIFIBE7PMLTXBHFOTGPS BOFBTZ TPNFIPX
JONZNJOE
UIFDBSTFFNFE
JOHPPETIBQFw
HPOFBOEEPOFJUBHBJO/PTPPOFS
IBEIFmOJTIFEUIF%PVCMF$BC
+BTPO
TBMF
BOEB-PX-JHIU(IJBXBTBNPOH
UIFN#FUUFSTUJMM
JUXBTMPDBUFEOFBSCZJO SJEFw %FTQJUFLOPXJOHGVMMXFMMUIBUUIJT
QSPKFDUXBTOPUHPJOHUPCFBOFBTZ
XBTPOUIFMPPLPVUGPSBOFXQSPKFDU /FXQPSU#FBDI4PIFDBMMFEUIFPXOFS
SJEF
+BTPOTUPPEVQUPUIFDIBMMFOHF
)FECFDPNFBEEJDUFEUPIBWJOHB XIPJOGPSNFEIJNUIBUUIF(IJBXBT BOENBEFUIFPXOFSBOPGGFS)BQQJMZ
NBKPSSFTUPSBUJPOPOUIFHPBOEDPVMEOU BUIBUXPVMENBLFBOFYDFMMFOU UIJTXBTBDDFQUFE
BOEIFMPBEFEUIF
WPMLTXPSMEDPN+VM
5IFTFBUTBOE (IJBPOIJTUSBJMFSBOEUPPLJUIPNF
EPPSDBSETBSFUIF +BTPOTGBNJMZBSFVTFEUPIJNCSJOHJOH
XPSLPG,VTUPN
IPNFBSVTUZDIVOLPGNFUBMBOENBLJOH
JOUFSJPSTJO0SBOHF
JUJOUPBCFBVUJGVMDBSBHBJO
CVUIJTGSJFOET
$"5IFZIBWF
EPOFBHSFBUKPC BOEOFJHICPVSTKVTUDPVMEOUVOEFSTUBOE
XIBUIFXBTEPJOHXJUIUIJTiQJMFPGKVOLw
i5PCFIPOFTU
UIJTUZQFPGSFTQPOTFEPFT
OPUIJOHCVUTUSFOHUIFONZSFTPMWF*FOKPZ
UIFTIPDLFEMPPLTXIFOUIFQSPKFDUJT
EPOF
wIFTBZTXJUIBTNJMF
5IF-PX-JHIU "OETPUIFNJTTJPOCFHBO+BTPORVJDLMZ
XBTBTFBUFS
TFQBSBUFEUIFCPEZGSPNUIFDIBTTJTBOE
BTJUVTFEUPCF
QMVOHFEIFBEmSTUJOUPUIFNFUBMXPSL
BTQPSUTDBS5XP
NPCJMFQJDUVSFT DIJMESFODPVMECF
DBSSJFE
CVUUIBU
)FSFQMBDFEUIFJOOFSBOEPVUFSSFBS
XIFFMBSDITFDUJPOT
ESJWFSTTJEFTJMM
UIF
5PHFUUIJTBOEPUIFSQJDUVSFTTFOUUPZPVS CBUUFSZUSBZBSFBBOEQBUDIFEBGFXIPMFT
NPCJMF
TFFQBHFGPSNPSFJOGPSNBUJPO XBTBCPVUJU5IF
TFBUGPMEFEEPXOUP VOEFSUIFCPOOFUBOEBSPVOEUIFCPEZ
HJWFNPSFMVHHBHF 0ODFUIJTXBTDPNQMFUFE
JUXBTPGGUP
TQBDFJOUIFCPPU -FPOBSEPTCPEZTIPQJO(BSEFO(SPWF
"MMUIFJOUFSJPS
QBOFMTXFSF
QBJOUFEJOBCSJHIU
SFEUPNBUDIUIF
JOUFSJPSNBUFSJBMo
BEJGGFSFOUBQQSPBDI
UIBUIBTXPSLFE
XFMM5IFMFBUIFS
DMBEHSBCIBOEMFJT
BOJDFUPVDI
UPP
8IBUBKBX
ESPQQJOHTJHIU5IF
VOEFSTJEFPGUIF
(IJBTQBSLMFTBT
NVDIBTUIFUPQ
/PUIJOHIBTCFFO
MFGUVOEFUBJMFEPS
SFDPOEJEUJPOFEBOE
XIFSFQPTTJCMF
TUBJOMFTTTUFFMCPMUT
IBWFCFFOVTFE
+VMWPMLTXPSMEDPN
5IFCVJME
0Ä˾yÉËÝË~ÍËÝ?ľÍËËÍjËMjÄÍËwËÄ?¬jËMÖÍË
?ajË?ˬjÁwjWÍËÁjÄÍËW?aa?Íj±Ë?ÄË?aËÍËÁj¬?WjË
ÍjËjÁË?aËÖÍjÁËÁj?ÁËÝjjË?ÁWjÄ^ËaÁÜjÁ¾ÄËÄajË
ÄË?aËM?ÍÍjÁßËÍÁ?ßË?Áj?±ËjË?ÄË?aËÍˬ?ÍWË?ËwjÝË
jÄËÖajÁËÍjËMjÍË?aË?ÁÖaËÍjËMaßËMjwÁjË
Äja~ËÍËwËwÁˬ?Í~±Ë0jËW?ÄÄÄËÝ?ÄËÄÍÁ¬¬jaË
?aˬ?ÍjaË?aËÍjËÁ~?ËÏå¬ËÍÁËÝ?ÄËÍÁj?ÍjaË
ÍË?ËW¬jÍjËÜjÁ?Ö±Ë0jËÝjËÍËÝ?ÄËÍjË
ÁjÖÍjaËMjwÁjË?ËÄÍÖ~ËÍjÁÁËÝ?ÄËxËÍÍja±
$BMJGPSOJB
XIFSFGPSUIFOFYUTFWFSBM
NPOUIT-FPOBSEPTDSFXEJMJHFOUMZXPSLFE i+BTPOT 5IFPSJHJOBMIQ IQJOUIF64
FOHJOF
BMTPOFFEFEBUUFOUJPOi*UXBTTPDBLFEJO +BTPOTQFOU
IPVSTPWFSUIF
DPVSTFPGBZFBSUPHFUUIF(IJBmOJTIFE
UIFCPEZCBDLUPQFSGFDUJPO
4PXIBUEJE+BTPOEPEVSJOHUIJTUJNF GBNJMZ PJMBOESPBEHSJNFUIBUZPVDPVMEIBSEMZ
UFMMJUXBTBOFOHJOFBUBMMw
UPLFFQIJNTFMGCVTZ 8FMM
UIFSFXBTTUJMM "GUFSJUXBTDMFBOFEVQ
UIFUJOXBT
UIFBSEVPVTUBTLPGDMFBOJOHVQUIF
ZFBSPMEDIBTTJTi*DPNQMFUFMZSFNPWFE
BSFVTFE UBLFOUPCFQPXEFSDPBUFEBOE+BTPOTFU
BCPVUEJTNBOUMJOHUIFMPOHCMPDL*UXBT
FWFSZOVU
CPMUBOEXJSFVOUJMUIFPOMZ
UIJOHMFGUXBTBCBSFQBOGPSNFUPQSFQ
UPIJN TPPOBQQBSFOUUIBUUIFFOHJOFIBECFDPNF
PWFSIFBUFEBUTPNFQPJOU
BTUIFQJTUPOT
BOEQBJOU
i0ODFUIJTXBTEPOF
*SFCVJMUBMMUIF
CSJOHJOH XFSFTFJ[FEJOUIFCBSSFMTBOEUIFIFBET
XFSFNFMUFE5IFPSJHJOBMDBTFXBTTUJMM
TVTQFOTJPOBOEESVNCSBLFTUPTUPDL
TQFDJmDBUJPO
VTJOHBTNBOZ/FX0ME
IPNF HPPECVUMJUUMFFMTFXBTVTBCMF
"TFDPOEIQFOHJOFXBTTPVSDFE UIJT
4UPDLQBSUTBTQPTTJCMF.BOZPGUIFTF
XFSFEJGmDVMUUPmOE
BTUIFZIBWFCFFO BSVTUZ XBTOUFBTZ
BT78EJTDPOUJOVFEUIFN
JOBOESFQMBDFEUIFNXJUIBMMOFX -FPOBSEPTCPEZTIPQMPWJOHMZ
PVUPGQSPEVDUJPOGPSBMNPTUZFBSTBOE
SFQSPQBSUTBSFFJUIFSOPOFYJTUFOUPS DIVOLPG FOHJOFT
UPVTFGPSQBSUTTP+BTPODPVME
SFCVJMEUIFPSJHJOBMPOFBOESFUBJOUIF
XPSLFEUIFCPEZCBDLUPQFSGFDUJPO
WFSZFYQFOTJWFw NBUDIJOHFOHJOFOVNCFSTi*DPNCJOFE
)FUIFOUVSOFEIJTBUUFOUJPOUPUIF
NFDIBOJDTCZSFCVJMEJOHBTUPDL
NFUBMw QBSUTGSPNUIFUXPFOHJOFTBOEBEEFE
BOFXPJMQVNQ
QJTUPOT
DZMJOEFSTBOE
HFBSCPY5IFPSJHJOBMCPYEJEOUDPNF SFCVJMUUIFIFBET
wIFFYQMBJOT
GSPNUIFGBDUPSZXJUITZODISPNFTIJOBMM 0OFESBXCBDLPGVTJOHUIJTFOHJOFJT
UIFHFBST
TPJUXBTOUJEFBMGPSTQPSUZ QPXFSoPSMBDLPGJU"TNFOUJPOFEFBSMJFS
ESJWJOHoUIFXBTNVDICFUUFSTVJUFE +BTPOPSJHJOBMMZXBOUFEBOFBSMZ1PSTDIF
5IJTXBTUBLFONPNFOUTBGUFS
+BTPOCPMUFEUIFCPEZUPUIFDIBTJT
5IFDPNQMFUFPWFSIBVMFEFOHJOF
QSFDIBSHFS/PUFUIF"CBSUIFYIBVTU
WPMLTXPSMEDPN+VM
BOE
DPNQBSFEUPUIJT
UIF(IJBMBDLTJOUIJT KPCPG#SFBLXBUFS#MVF.FUBMMJDBTUIFNBJO
EFQBSUNFOUi*XBOUFEUIJTDBSUPCFQFSJPE DPMPVS
XJUIEBSLCMVFPOUIFSPPGBOESFE
DPSSFDU
TPJUMFGUNFXJUIUISFFDIPJDFT GPSUIFJOUFSJPS
BMMUPBTIPXTUBOEBSEmOJTI
CVJMEBQFSJPE1PSTDIFFOHJOF
mOEBIJHI +BTPOXBTBWFSZIBQQZCVOOZ
QFSGPSNBODFFOHJOFLJUPSCPMUBWJOUBHF 8JUITJYQFPQMFMFOEJOHBIBOE
UIFZMJGUFE
TVQFSDIBSHFSPOUPUIFTUPDLFOHJOF"T* UIFCPEZPOUPUIFQBO+BTPOUIFORVJDLMZ
BMSFBEZIBEUIFOFXMZCVJMUPSJHJOBMFOHJOF
* CPMUFEUIFNUPHFUIFSBOEIFBEFEIPNFXJUI
EFDJEFEUPDIPPTFUIFMBUUFSw UIF(IJBJOUPX)FJOTUBMMFEBMMPGUIFXJSJOH
"GUFSNVDISFTFBSDIBOEBOFYIBVTUJWF BOEDBCMFTTUSBJHIUBXBZTPUIFOFYUQIBTF
TFBSDI
IFGPVOEUIFDPNQMFUF+VETPO DPVMETUBSUUIFJOUFSJPS
TVQFSDIBSHFSLJUUIBUZPVTFFJOTUBMMFEPOUIF *UXBTCBDLPOUIFUSBJMFSBHBJOXJUIUIF
DBSUPEBZ5IJTJTBOBNB[JOHQFSJPEDPSSFDU (IJBBOEUIJTUJNFJUTEFTUJOBUJPOXBT +BTPOBOEIJT DBSSFBEZJOUJNF/PUPOMZXBT*mOJTIJOH
QFSGPSNBODFCPPTUFSXIJDIHJWFTUIFFOHJOF ,VTUPN
B78TQFDJBMJTUJO0SBOHF XJGF"NZBOE UIF(IJBGPSUIFTIPX
*XBTBMTPUBLJOHUXP
BMNPTUBQFSDFOUHBJOJOQPXFS/PU 5IJTJTXIFSFBSFEMFBUIFS
SFE(FSNBO EBVHIUFSBMMMPWF PGNZPUIFSTIPXDBSTBMPOH5IJTJTXIFSF
POMZEPFTUIF(IJBMPPLCFBVUJGVM
CVUJUOPX TRVBSFXFBWFDBSQFUBOEJWPSZNPIBJS UIF(IJB"NZ UIFIFMQBOETVQQPSUGSPNNZGBNJMZDBNF
QBDLTB1PSTDIFMFWFMQVODI IFBEMJOFSXFSFJOTUBMMFE0ODFBHBJO
QBSUJDVMBSMZMJLFT JO"MMUISFFDBSTNBEFJUBOE
CFUUFSTUJMM
+BTPOTFYQFDUBUJPOTIBECFFOFYDFFEFE JUBOEJTQMFBTFE FBDIPGUIFNXPOmSTUJOJUTDMBTTw
5XPCFDPNFPOF i*UIBTUPCFPOFPGUIFCFTUMPPLJOH78 +BTPOEJEOUSFTUPSF
BQSF"mSTU
5IJTKVTUHPFTUPTIPXIPXHPPE+BTPOT
8JUIUIFDIBTTJTDPNQMFUFMZSFTUPSFEBOE JOUFSJPST*IBWFFWFSTFFOyPVUTUBOEJOHw
IBOEJXPSLSFBMMZJT)JTDBSTBSFBNB[JOH
EFUBJMFE
JUXBTUJNFUPSFVOJUFJUXJUIUIF IFQSPDMBJNT BOEUPQJDLVQUISFF#FTUPG$MBTTBXBSET
CPEZ
XIJDIXBTTUJMMBU-FPOBSEPT+BTPO 5IFmOBMBTTFNCMZCFHBOPODFUIF GPSUISFFWFIJDMFTPOUIFTBNFEBZJTB
QVUJUPOUIFUSBJMFSBOEIFBEFEPWFSUPUIF DBSXBTCBDLBU+BTPOTIPNFJUIBEUPCF SFNBSLBCMFBDIJFWFNFOU
TIPQUPTFFUIFCPEZJOQBJOUGPSUIFmSTU SFBEZGPSJUTVOWFJMJOHBUUIF78$MBTTJDJO i.ZXJGF"NZJTNPSFUIBOQMFBTFE
UJNFi*IBWFFYUSFNFMZIJHIFYQFDUBUJPOT +VOF5PTBZUIBUUIJTXBTBDIBMMFOHF XJUIUIFmOBMQSPEVDU
wIFSFWFBMTi4IF
GPSQBJOUXPSL
CVUUIFDSFXBU-FPTPVUEJE XBTBOVOEFSTUBUFNFOU
BDDPSEJOHUP+BTPO UFMMTNFTIFJTHMBE*EJEOUmOEPOFPG
UIFNTFMWFTPOUIJTPOF
wIFTBZT i.BOZMBUFOJHIUT
CSVJTFELOVDLMFTBOE UIPTFVHMZ1PSTDIF$PVQ¹TmSTUw.BZCF
5IFHVZTIBEBQQMJFEBUISFFUPOFQBJOU CBUUFSFEOFSWFTGPMMPXFEBT*USJFEUPHFUUIF POFEBZ
FI
+BTPO 78
+VETPOTVQFSDIBSHFST
?ßË?Ë?ÁWjaË78ËÝjÁË?ÄËÍÖ~ÍËÍjÁË ÄÍˬ¬Ö?ÁËWWjËÝ?ÄËÍËMÍËË?ËÖaÄË
Ïå¬Ëj~jËÍËMjËÖajÁ¬ÝjÁjaË?aËÄÖ~ÍËË W?Á~jÁËÍ?ÍËÖÍÄjaËÍjËÁ~?ËW?ÁMË?aË
Ý?ßÄËwË~jÍÍ~Ë?ËwjÝËÁjˬjÄËÖÍËwËÍ±Ë ?wa±Ë ßËa~ËÍÄ^ËßÖËÝÖaËWÖÍËßÖÁË
7ÄÝ?~jË?ÄËjÜjÁË?WWj¬ÍjaËÍ?ÍËÍËÝ?ÄËÄ?wjË ÄÍ?a?ÁaËÏå¬Ëj~j¾ÄËåÉåËÍjËwÁËÏå±yË
ÍËaËÍÄ^ËÁËajjaËjWjÄÄ?Áß±ËËw?WÍ^ËÍjßËjÜjË ÄjWÄËÍˤy±yË?aË?ÜjË?MÖÍËyȬ±Ë0jËÍËÝ?ÄË
ÝjÍË?ÄËw?ÁË?ÄËÄ?ß~ËÍ?ÍËMßËÍjÁ~ËÝÍËßÖÁË ?ËĬjËMÍË?¬¬W?ÍË?aËW¬ÁÄjaËwË
j~j^ËßÖËÝÖaËÜaËßÖÁËÝ?ÁÁ?Íß±Ë ÖÍË?ÄËÄË ?ËW?Á~jÁËÖÍ^Ë?ËËMÍÍj^ËaÁÜjˬÖjß^ËjÝË
ßËÖ?^ËÍjÁjËÄË?Ý?ßÄË?ËjjaËÍËawßË W?ÁMËjÍÄË?aË?ËÄÍwwjÁËĬÁ~ËwÁËÍjËwÖjˬ֬±Ë
rËjÜjËjÁa?aË+ÁÄWjËÝ?ÄË~ÖÍßËwËÍÄuË ÍËÝ?ÄËj?ÄßËÍËxËÍË?aËWÖaËMjËajËÝÍË?ËwjÝË
0jÁjËÝjÁjË?ßËÝ?ßÄËÍËWÁj?ÄjˬÝjÁ^Ë ÖÁıËË:ÖËaaËÄjË?ËwjÝˬ~^ËMÖÍËÍÄËÝ?ÄË?Ë
WÖa~ËÄÝ?¬¬~ËÍjËWßajÁËj?aÄ^ËMÖÍËÍjË Ä?ˬÁWjËÍˬ?ßËwÁËÍjËWÁj?ÄjËˬÝjÁ±
+VMWPMLTXPSMEDPN
'PSTPNF
CVJMEJOHBSFQMJDBPGGFST
BOPQQPSUVOJUZUPPXOBWFSTJPO
PGBDBSUIBUUIFZXPVMEOFWFSPUIFSXJTFIBWFUIPVHIU
QPTTJCMFGPSPUIFSTJUSFQSFTFOUTBWFIJDMFGPSUIFJS
FOHJOFFSJOHUBMFOU
8PSET.JLF1ZF1IPUPTDUQJNBHJOHDPVL
+VMWPMLTXPSMEDPN
5
IFTVCKFDUPGSFQMJDBDBSTDBO
CFBUPVDIZPOF5PUIPTF
XIPDBOBGGPSEUIFSFBMUIJOH
UIFZSFTPNFUJNFTMPPLFEVQPO
XJUIEJTEBJO
ZFUJNQSPWFE
FOHJOFFSJOH
CFUUFSXFMEJOHQSBDUJDFTBOE
BEWBODFTJOmCSFHMBTTBOEDPNQPTJUF
UFDIOPMPHJFTIBWFMFEUPBDDVSBUFSFQMJDBT
PGNBOZTPVHIUBGUFSDBSTOPXCFJOH
BWBJMBCMFXIJDIDMBJNUPPGGFSBCFUUFS
ESJWJOHFYQFSJFODFUIBOUIFSFBMEFBM"OE
XIJMFUIFZNBZMBDLUIFQFEJHSFF BOEUIF
QSJDFUBH
PGUIFPSJHJOBMT
UIFZSFPGUFO
CVJMUXJUIBTNVDIDBSFBOEBUUFOUJPOBT
BHFOVJOFDBSNJHIUCFSFTUPSFE
5IF1PSTDIF4QFFETUFSIBTXPO
UIFIFBSUTPGNBOZPWFSUIFZFBST
GSPN
mMNTUBSTUPSBDJOHESJWFST
UPUIPTFXIP
KVTUGFMMJOMPWFXJUIJUTFGGPSUMFTTMZTUZMJTI
MPPLT"OEBUUIFBHFPGKVTU
/JHFM
$PVTJOTXBTPOFPGUIFMBUUFSXIFOIF
TBXIJTmSTU4QFFETUFSBUB#SBOET)BUDI
SBDFNFFU
)FXFOUPOUPDPNQMFUFBOFOHJOFFSJOH
BQQSFOUJDFTIJQBOEUPHFUIFBWJMZ
JOWPMWFEJOLBSUJOH
DVMNJOBUJOHJOB
DMVCDIBNQJPOTIJQXJOJODDLBSUT
JOi5IBUZFBS
BDPVQMFPGHVZT
EJFEJOUIFLBSU(1BOE*EKVTUTUBSUFEB
GBNJMZ
TP*EFDJEFEJUXBTUJNFUPHJWFJU
VQw5IBUMFGUBCJHIPMFUPCFmMMFEJOIJT
UJNFPVUTJEFXPSL
TPCVJMEJOHBWFSTJPO
PGUIFDBSIFEMVTUFEBGUFSGPSUIFMBTU
ZFBSTTFFNFEUIFJEFBMXBZUPmMMJU
"DDVSBDZJTFWFSZUIJOH
8IJMFTFWFSBMDPNQBOJFTIBWFQSPEVDFE
4QFFETUFSLJUTPWFSUIFZFBST
XIFO/JHFM
XFOUMPPLJOH
UIFSFXFSFUISFFUPDIPPTF
GSPNIFSFJOUIF6,oUIPTFBWBJMBCMF
GSPN-FHFOE.PUPS$PNQBOZ
$IFTJM
.PUPS$PNQBOZBOE.BSUJOBOE8BMLFS
i*XBOUFEUPCVJMEPOFBTBDDVSBUFBT
QPTTJCMFUPUIFPSJHJOBMBOE
UPNZNJOE
UIF.BSUJOBOE8BMLFSWFSTJPO TFF
XXXHUTDPVL
XBTUIFPOMZPOFUIBU
XBTUIFSJHIUTIBQFBOEEJNFOTJPOBMMZ
BDDVSBUF
w/JHFMFYQMBJOT"OEXIFOZPV
UBMLUPIJN
JUTPPOCFDPNFTPCWJPVTUIBU
UIJTJTBNBOXIPIBTEPOFIJTSFTFBSDI
)FQSBJTFEUIFIFMQIFESFDFJWFEGSPN
+VMJBO)VOUBU,BSNBOO,POOFDUJPOXIP
PODPVOUMFTTPDDBTJPOT
NFBTVSFEUIF
PCTDVSFEJNFOTJPOTPG3JUDIJF,JOHT
HFOVJOF4QFFETUFSTUPFOTVSF/JHFMTDBS
XBTBTBDDVSBUFBTJUDPVMECF
8JUI/JHFMTCBDLHSPVOE
UIJTXBT
BMXBZTHPJOHUPCFBTFMGCVJMEQSPKFDU
BOEIBTCFFODBSFGVMMZTUZMFEBSPVOEB
$BSSFSB(55PHFUUIFSJHIUBHFQMBUF
IFCPVHIUB#FFUMFBTUIFEPOPSDBS
5IFDIBTTJTXBTDVUSJHIUBUUIFCBDLUP
TIPSUFOJUUIFSFRVJTJUFTJYJODIFT
CVU
UIFSFTOPPCWJPVTKPJOVOEFSOFBUI5IFO
/JHFMDPOWFSUFEJUUP*34BOEmUUFEB
CBMMKPJOUGSBNFIFBE.PSFTJHOJmDBOUMZ
IFBMTPTFDUJPOFEUIFUVOOFMBOESFNPWFE
UIFIBOECSBLFBTTFNCMZCFDBVTF
BT
IFQVUTJU
i5IFXPSTUUIJOHBCPVUBOZ
SFQMJDBJTMPPLJOHJOBOETFFJOHUIFUBMM
UVOOFMBOEIBOECSBLFw
5PHFUUIFTFCJUTSJHIU
IFCPSSPXFEB
HFOVJOF4QFFETUFSIBOECSBLFBOEQFEBM
DMVTUFSBOEUIFOTFUBCPVUNBLJOHIJT
PXO)FJTFTQFDJBMMZQSPVEPGUIFIF
VOEFSEBTIIBOECSBLFNFDIBOJTNBTJU
OPXXPSLTKVTUMJLFUIFPSJHJOBMT-JLFXJTF
UIFQFEBMToUIFZMPPLBOEXPSLMJLF
WPMLTXPSMEDPN+VM
NPCJMFQJDUVSFT
5PHFUUIJTBOEPUIFSQJDUVSFTTFOUUPZPVS
NPCJMF
TFFQBHFGPSNPSFJOGPSNBUJPO
+VMWPMLTXPSMEDPN
%FTJHOFEUPMPPL
MJLFB$BSSFSB
(54QFFETUFS
/JHFMTDBSIBTOP
TJEFPSTJMMUSJN
OP
4QFFETUFSCBEHFT
BOEUIFPQUJPOBM
(5SFBSWJFXNJSSPS
&OHJOFJT
DVSSFOUMZB.FYJDBO UIBO78QBSUT
BOEmOJTIFEUPBMFWFM A4VQFSNPUPSJOTUPDLBOESFCVJMEJOH
GVFMJOKFDUJPO UIBUJTCPSEFSJOHPOUIFPCTFTTJWF-PPL UIBUJTUIFOFYUTUBHFPGUIFQSPKFDU
CVUUIFSFT VOEFSOFBUIBOEZPVMMTFFIBOEGPSNFE :PVNJHIUUIJOLUIFTJMWFSQBJOUXBT
BQSPQFSCIQ BMVNJOJVNXIFFMBSDIMJOFST
BMMUIF BOPCWJPVTDIPJDF
CVUJUXBTGBSGSPN
NPUPSXBJUJOH
DPSSFDUQSFTTJOHTJOUIFVOEFSTJEFTPGUIF JUi*UXBTHPJOHUPCFXIJUF
UIFOJWPSZ
GPSBSFCVJMEJO
TJMMTBOEHFOVJOF1PSTDIFGFOEFSCSBDFT UIFOJOUIFFOEXFNBOBHFEUPHFUBDIJQ
/JHFMTHBSBHF
*UNBZIBWFBCBMMKPJOU#FFUMFCFBNVQ PGUIFPSJHJOBM1PSTDIFTJMWFSBOE
GSPOU
CVUUIFTUVCBYMFTBSFBOPUIFSPG NBUDIFEJUUPBNPEFSOUXPQBDLQBJOU
w
/JHFMTMJUUMFUSJVNQIT5IFZSFBDMFWFS /JHFMDPOUJOVFT"TGPSUIFTUSJQFTi*WF
DPNCJOBUJPOPGMJOLQJOTUVCBYMFTBOE BMXBZTMJLFEUIFPME4$$"SBDFDBST
CVU
$#1FSGPSNBODFESPQQFETQJOEMFT
SF XFTQFOUTPMPOHUSZJOHUPEFDJEFXIBUUP
FOHJOFFSFECZPVSNBOUPUBLFUIF# EPUIBUJOUIFFOE*KVTUXBMLFEBXBZBOE
mOOFECSBLFESVNT UIPVHI
TBEMZ
OPUUIF TBJEUP$PMUPEPXIBUIFUIPVHIUXBT
IVHFMZFYQFOTJWFXJEFS$BSSFSB(5POFT
SJHIUBOEDBMMNFXIFOJUXBTEPOFw
)FEJEOUEJTBQQPJOU
0VUPOUIFUPXO 4P
JHOPSJOHIJTUJNFBOEUIFGBDUUIBU
1FSIBQTUIFPOMZBSFBIFIBTOUHPOFUP IFTTQSFBEUIFDPTUPWFSZFBST
DPVME
5IF"CBSUI
UPXOPOJTUIFFOHJOFBOECPYoDVSSFOUMZ /JHFMIBWFCPVHIUBSFBM4QFFETUFSGPS
TUZMFFYIBVTUUJQJT
BTUPDL4HFBSCPYBOECSBOEOFX XIBUIFTQVUJOUPUIJTDBS
*BTLFE i'BS
IPNFNBEFBOEJT
QBSUPGUIFPSJHJOBM .FYJDBOGVFMJOKFDUJPODDNPUPS8JUI GSPNJU1SJDFTIBWFHPOFUISPVHIUIFSPPG
DBUFYIBVTU TPNFUIJOHJOUIFSFHJPOPGCIQPOUBQ
SFDFOUMZ
CVUFWFOXIFO*TUBSUFE
UIFZ
5IFBMJMPVWSFE JUNBLFTGPSBMJWFMZQFSGPSNFSUIBU
IF XFSFXFMMPVUPGNZQSJDFSBOHF"SJHIU
CPPUMJEIBTUIF SFQPSUT
XJMMIBQQJMZDSVJTFBU
SQN IBOEESJWFPOFDBNFVQGPSTBMFJO+FSTFZ
DPSSFDUTJYMPVWSFT BUNQIi*NHPJOHUPHFUJUDIJQQFE SFDFOUMZBOEJUXBTb
w-FUT
GPSB$BSSFSB OFYU
CFDBVTFUIFSFTBCPVUBOPUIFS KVTUTBZUIBUTBMPUNPSFUIBO/JHFMIBT
CIQZPVDBOHFUPVUPGUIFNwIFTBZT JOUIJTDBS
ZFUIFTHPUDMPTFUPUIFTBNF
XJUIFOUIVTJBTN5IBUTPOMZBUFNQPSBSZ FYQFSJFODFBOE
MFUTGBDFJU
+PF1VCMJD
NFBTVSF
UIPVHI
BTIFBMTPIBTBCIQ XPVMEOULOPXUIFEJGGFSFODFBOZXBZy
5IBOLTi$PMBOE+VTUJOBU,VTUPN,PMPST
GPSUIFQBJOU
+VMJFBU3PZBM
,VTUPNTGPSUIFJOUFSJPS
+VMJBOBOE3JUDIJF
BU,BSNBOO,POOFDUJPOGPSBMMUIFJSIFMQ
5SJH
BU5IJOHBNJFT#FFUMFT
NZHPPEGSJFOE%PO
#PBUNBOBOE
PGDPVSTF
NZXJGF,BSFOw
WPMLTXPSMEDPN+VM
0PGEGL?JRFGLIGLE
NPCJMFQJDUVSFT
5PHFUUIJTBOEPUIFSQJDUVSFTTFOUUPZPVS
NPCJMF
TFFQBHFGPSNPSFJOGPSNBUJPO
+VMWPMLTXPSMEDPN
4PNFQFPQMFQSFEJDUFEUIBU78
)PU3PETXPVMECFBnBTIJO
UIFQBO
CVUUIFZSFQSPWJOHUP
CFBOZUIJOHCVU
BT'SFODINBO
1BUSJDF(BOHOBOUTFOUJSFMZ
IPNFCVJMUWFSTJPOTIPXT
8PSET.JLF1ZF1IPUPT4FSHF-F'MPIJD
8
IFOSFOPXOFE-PT"OHFMFT
CBTFEDVTUPNJTFS-FF1SBUU
EFDJEFEJOUIFFBSMZ/JOFUJFTUP
BEBQUBOFBSMZ'PSE*CFBNBYMF
UPUIFGSPOUPGB#FFUMF
IF
JOBEWFSUFOUMZTUBSUFEBXIPMFOFXNPWFNFOU)F
XBTOUUIFmSTUUPNPEJGZIJTSJEFJOUIJTXBZ
BT
UIFSFIBECFFOOVNFSPVTESBHDBSTCVJMUPWFSUIF
ZFBSTUIBUVTFETUSBJHIUPSESPQUVCFGSPOUBYMFT
BOEKVTUBTNBOZUIBUVTFETDSBUDICVJMUUVCF
PSCPYTFDUJPODIBTTJTVOEFSB#FFUMFCPEZ#VU
XIBUNBSLFE1SBUUTFGGPSUTPVUGSPNUIFDSPXE
XBTIJTJEFBPGCVJMEJOHBSPBEHPJOHDBSUIBU
FNCPEJFEBMMIJTGBWPVSJUFBTQFDUTPGUSBEJUJPOBM
)PU3PETCVUDPNCJOFEUIFNXJUI'FSEJOBOE
1PSTDIFTMJUUMFNBSWFMPG(FSNBOFOHJOFFSJOH
5IBUDBS
JOUIFIBOETPG4BO'SBODJTDPCBTFE
BSUJTUBOEEFTJHOFS'SFE)JEBMHP
XFOUPOUP
CFDPNF4UJOLCVH
UIFEFmOJUJWF78)PU3PE
"OVNCFSPGTJNJMBSESBHDBSTIBWFCFFOCVJMU
TJODF1SBUUTIJUUIFTUSFFUTPG$BMJGPSOJBCVU
BT
JTPGUFOUIFDBTFXJUIDVTUPNDBST
USVMZPSJHJOBM
JEFBTIBWFCFFOGFXBOEGBSCFUXFFO#VUJG
UIFSFTPOFUIJOHUIF'SFODIBSFOUBGSBJEPG
XIFOJUDPNFTUPDVTUPNJTJOHUIFJSXIFFMT
JUT
CSFBLJOHUIFSVMFT
'SFODINBO1BUSJDF(BOHOBOUT)PU3PE#FFUMF
TFFOIFSF
JTBDBTFJOQPJOU4VSF
JUTBOHMF
DIPQQFE
TBUJOCMBDLPOUIFPVUTJEFBOECSJHIU
BOEHMPTTZJOTJEF
XJUIBTJOHVMBSTFBUUIBUTCFFO
TUSJQQFEUPUIFTQSJOHTBOEmUUFEXJUIBDMJQPO
DPWFS#VUXIJMFUIFTFBSFBMMUIJOHTXFWFTFFO
CFGPSFPOUIJTTUZMFPGDBS
UIFPWFSBMMGFFMJTTP
EJTUJODUMZEJGGFSFOUUPUIPTFUIBUIBWFQSFDFEFEJU
UIBUJUTUBOETBMPOFBTBDSFEJUUPUIFJNBHJOBUJPO
BOEBCJMJUJFTPG1BUSJDFBOEIJTCVEEJFT4U¹QIBOF
7BVnFVSZBOE1BTDBM.FUUFOEPSGG
%¹KµWV
5BLFUIBUESPQUVCFGSPOUBYMF
GPSJOTUBODF*G
ZPVWFOPUTFFOPOFMJLFJUCFGPSF
JUTIBSEMZ
TVSQSJTJOH
CFDBVTFJUTIPNFNBEF
BTBSFUIF
SBUIFSESBNBUJDMPPLJOHIBJSQJOTUIBULFFQJU
WPMLTXPSMEDPN+VM
*UT'SFODI
JUTmFSZBOE
XFIBWFUP
BENJU
JUIBTBDFSUBJOKFOFTBJTRVPJT
JODIFDL5IFSFDBOCFOPEPVCU1BUSJDF
IBTACPSSPXFEBGFXJEFBTGSPN.BSUZ
4NJUIT4P$BMPPLEFTJHOJOBSFBTTVDIBT
UIFGSPOUDSPTTNFNCFS UIPVHIIFSFJUT
CFFONBEFGSPNUIFCFBNPGBNPEJmFE
78UPSTJPOCBS
SBUIFSUIBOmUUJOHBOFX
QJFDF
BOEUIFPGGTJEFJOOFSNPVOUJOH
CSBDLFUGPSUIFIBJSQJOT#VUOPUJDFIPX
UIFOFBSTJEFNPVOUIBTCFFODMFWFSMZ
JODPSQPSBUFEJOUPUIFSPMMPWFSTUSVDUVSF
8FWFOPUDBMMFEJUBSPMMDBHFBTTVDI
CFDBVTFXJUIJUTDVSWFEBOETIBQFE
GPSNTJUTDMFBSMZNPSFBCPVUTUZMF
UIBOGVODUJPO
*OGBDU
UIBUTUIFXIPMFDPODFQU
CFIJOEUIJTDBS5IFMBDLPGMJHIUT
XJOEEPXOXJOEPXTBOEGSPOUBOESFBS
CVMLIFBET
QMVTUIFDPNCJOBUJPOPG
DSPTTQMJFTBOETMJDLTXJUIXIJUFXBMMnBQT
BMMCBDLUIJTVQ
BOEJUTGBJSUPTBZZPV
QSPCBCMZXPVMEOUXBOUUPESJWFUIJTDBS
WFSZGBS
CVUUIFOUIBUXBTOFWFSUIF
JOUFOUJPOCFIJOEJU
4USJQTIPX
*OTUFBE
XIBUUIJTDBSTIPXTJT
BEFEJDBUJPOUPGPSNBOEBSFBM
VOEFSTUBOEJOHPGUIFNFDIBOJDBM
CFBVUZJOIFSFOUJOUIFNPTUNVOEBOF
DPNQPOFOUT8JUIOPSFBSTFBUBSFBPS
CVMLIFBEUPIJEFJU
XIBUJTBOPJMZ
EJSUZ 8JUINPWJOHQBSUTPOTIPX
UIFSFTOPU
NFTTPONPTUPME78TJTOPXPOGVMM BTQFDLPGEVTUUPCFTFFO
BOEUIFQBJOUFE
EJTQMBZ"OEMPPLBUUIFXPSLUIBUTHPOF JOUFSJPSJTTMJDLFSUIBOUIFCPEZXPSL
JOUPQSFTFOUJOHJU5IFPSBOHFDPMPVS
DPEJOHBOEQPMJTIJOHJTPCWJPVT
CVU 5FDIOJDBM.BUU
XJMMTVSFMZBQQSFDJBUF
IPXNBOZPGZPVTQPUUFEBMMUIFESJMMFE UIFUJNFBOEFGGPSUUIBUIBTHPOF
BOEXJSFECPMUIFBET 0SUIFSBJTFESFBS JOUPESJMMJOHHSBEVBUFEIPMFTJOFWFSZ
GSBNFIPSOBOEUPSTJPOCBSBTTFNCMZ DPODFJWBCMFQBOFM
CSBDLFUBOE
)PXBCPVUUIBUOFBUDSPTTCSBDF DPNQPOFOU)PXFWFS
XIFSF.BUUIBT
CFUXFFOUIFSFBSTIPDLT
XIJDIXPSLT EPOFMJLFXJTFPOIJTSBDFDBSUPTBWF
BTCPUIUIFVQQFSCBSPGBUSBQF[FCBS XFJHIU
IFSFJUTNPSFEFDPSBUJWFBOE
TFUVQCVUBMTPBTBQMBDFUPNPVOUUIF XIJMFJUNVTUIBWFNBEFJUBOJHIUNBSFUP
WBSJPVTFOHJOFBODJMMBSJFTPOGBCSJDBUFE QBJOUUIFWBSJPVTEPVCMFTLJOOFEQBOFMT
NPVOUT :FT
UIFXFMEJOHDPVMEIBWF UIFFGGFDUJTXPSUIBMMUIFXPSL5BMLJOH
i*GUIFSFTPOFUIJOHUIJTDBSJTOU
JUTTIPQCPVHIUw
CFFOOFBUFSJOQMBDFT
CVUUIFOJUNJHIU PGIBSEXPSL
IBWFBMPPLBUUIFXBZUIF
IBWFMPPLFEUPPDMJOJDBM
UPPATIPQ EPPSTBOEJOOFSSFBSRVBSUFSQBOFMTIBWF
CPVHIU
BOEXPVMEOUIBWFIBEUIFTBNF CFFODVU
TIBQFEBOEmOJTIFE8IFO
FGGFDU#FDBVTFJGUIFSFTPOFUIJOHUIJT XBTUIFMBTUUJNFZPVTBXBDBSXJUIUIF
DBSJTOUJUTTIPQCPVHIU*OGBDU
ZPV JOTJEFTPGUIFEPPSTBTTNPPUIBOEXFMM
DPVMEQSPCBCMZDPVOUUIFOVNCFSPGJUT QBJOUFEBTUIJT
PGGUIFTIFMGQBSUTPOUIFmOHFSTPGPOF
IBOE VOMFTTZPVSFGSPNUIF'FOT
.JSBDMFPGDSFBUJPO
*NOPUDPOWJODFEPGUIFJOUFHSJUZPGB 0VSHPPEGSJFOE4FSHF-F'MPIJD
KPJOU
TUFFSJOHDPMVNOTVQQPSUFEPGGPOFTJEF FEJUPSPGUIF'SFODI4VQFS78NBHB[JOF
4FDVSFMZTUSBQQFECFUXFFOUIFHSBDFGVMBSDTPGUIFSBEJDBMMZDVU
PGUIFDBHFPOMZ
CVUUIFXBZUIFTIBQFE JTJOUP)PU3PETBTXFMMBT78T
BOE BXBZGSPOUXJOHT
UIJTJTXIFSFZPVQVUUIFUJHFSJOUIFUBOL XFSF
TVQQPSUCBSnPXTXJUIUIFSFXPSLFE XFWFPGUFOEJTDVTTFEUIFQSPCMFNT OPUTPTVSFBCPVUUIBUEFMJDBUFMPPLJOHTUFFSJOHDPMVNO
UIPVHI
EBTINBLFTZPVGPSHFUCBTJDFOHJOFFSJOH JOWPMWFEJOHFUUJOHUIFTFLJOETPGDBSTPO
QSJODJQMFTBOEKVTUBQQSFDJBUFJUGPSXIBU UIFSPBEPOCPUITJEFTPGUIF$IBOOFM
JUJT"OEUIFGBDUUIBUUIFSFBSFOPSFBS 8IBUPVS'SFODIGSJFOETIBWFBDIJFWFE
CSBLFTPOUIFDBS
PUIFSUIBOUIPTFUIBU XJUIUIJTDBSJTPOFPCWJPVTBOTXFSUP
BSFXPSLFEJOEFQFOEFOUMZCZUIFTUBHJOH UIBUQSPCMFN5IFZWFCVJMUBDBSUIBU
CSBLFMFWFS
GPMMPXTUIJTQSJODJQMF#VU JUJTOFWFSHPJOHUPNBLFJUPOUPUIF
MPPLBUUIFUIPVHIUUIBUIBTHPOFJOUP BVUPSPVUFTPG'SBODF
BOEPOFUIBU
DPOWFSUJOHXIBUXBTBNBOVBMMJOFMPDL BTBSFTVMU
IBTBMMPXFEUIFNUP
EFWJDFJOUPBTPMFOPJEPQFSBUFEBVUPNBUJD DJSDVNWFOUUIFMBXBOEHPBMMPVUJO
WFSTJPO8JUIUIJT
UIFPME1IPFOJYTMJDLT FYQSFTTJOHUIFJSDPODFQU8FSFTVSF
BOEUIFOBNF#VSOO3VOPOUIFEPPST
UIFSFXJMMCFTPNFSFBEFSTXIPGFFM
ZPVTPPOSFBMJTFXIBUUIFTFHVZTTFUPVU UIJTJTGPMMZCVU
BTPVS"SU&E4UFWF
UPEPXJUIUIFJSQJFDFPGBVUPNPUJWFBSU GPVOEXIFOIFBOE*CVJMUPVSPXO
&WFOPVSPXO4XJTTDIFFTFTQFDJBMJTU
JOUFSQSFUBUJPOPGB)PU3PE78
UIFGVO
+VMWPMLTXPSMEDPN
'JSFIFSVQ
QBSUXBTDSFBUJOHUIFDBSJOUIFmSTU
BOEUIFDD
TUPDLFOHJOFNBLFT
i*UTNPSF QMBDF
BOETFFJOHBMMUIPTFBSUJTUJDJEFBT
DPNFUPHFUIFSBTBXIPMF
NVTJDGPSUIFFBST
PGBOZ78)PU
BCPVU 5IJTDBSXBTCVJMUCZBHSPVQPG
GSJFOETUPIBWFTPNFGVOBUUIF4VQFS
3PEFOUIVTJBTU
TUZMF 78/BUJPOBMTFWFOUIFMEMBTUZFBSJO
5IFOBZ
'SBODF1BUSJDFTFUIJNTFMGB
UIBO CVEHFUPGg
BCPVUb
BOE
XIJMFIFPCWJPVTMZIBERVJUFBOVNCFS
#VJMUPOBTIPFTUSJOHCVEHFU
FWFOUIF
EPPSGVSOJUVSFIBEUPHP
WPMLTXPSMEDPN+VM
5IJT'SBNPJM
mMUFSJTQBSUPG
UIFGVMMnPXPJM
TZTUFNUIBUXBT
mUUFEUP1PSTDIF
ToFYDFMMFOU
GPSIFMQJOHZPVS
FOHJOFMJWFBMPOHFS
IFBMUIJFSMJGF
)FSFZPVDBO
TFFUIF7%0SFW
DPVOUFSNPVOUFEJO
UIFTQFBLFSHSJMMF
KVTUCFIJOEUIBU
HPSHFPVT4VQFSJPS
TUFFSJOHXIFFM
+VMWPMLTXPSMEDPN
5IF(SFFO
8
IFOZFBSPMEQSJTPO
XBSEFO&SJD.BMFWF[
.JMF
GSPN'SBOJFSFJO#FMHJVN
CPVHIUUIJTTVQFSC
#FFUMFCBDLJO
.BZPG
IFJOUFOEFEUPDSFBUFB
DPNQMFUFMZEJGGFSFOUDBSGSPNUIFPOF
UIBUJTGFBUVSFEIFSF
:PVTFF
IFIBECFFOJOnVFODFEIVHFMZ
CZUIFQFSGPSNBODF$BM-PPLFSTUIBU
IFETFFOBUWBSJPVTIBSEDPSF&VSPQFBO
#FMHJBOQSJTPOXBSEFS&SJD.BMFWF[IBTDSFBUFEB#FFUMFUIBU TIPXTTVDIBTUIFMFHFOEBSZ%"4%SBH
DBQUVSFTUIFJNBHJOBUJPOoJUDPVMECFIJTHFUPVUPGKBJMGSFFDBSEy %BZTBOEUIFGBCVMPVT-F#VH4IPXJO
4QB'SBODPSDIBNQT
#FMHJVN*UXBT
BUUIFTFTIPXTUIBU&SJDGFMMVOEFSUIF
QFSGPSNBODFTQFMM
UFMMJOHIJNTFMGUIBU
POFEBZIFXPVMEDSFBUFIJTPXONJOE
OVNCJOHMZRVJDL5ZQF
8PSET.BUU,FFOF1IPUPT4UFGBO#BV
5IFQMBO
&SJDIBEFOWJTBHFEPXOJOHBUZQJDBM
IJQP$BM-PPLFS:PVLOPXUIFTPSU
OPTFEPXOTUBODF
TLJOOZGSPOUSVCCFS
BOEGBUSFBSUSFBET"DMPTFSBUJPHFBSCPY
XBTIZQPUIFUJDBMMZPOUIFDBSET
NBUFE
UPBNPOTUFSDDNPUPSXJUICPSFE
PVU8FCFS*%"TBOEBSBGnFUJDLFU
OVNCFSDPNQSFTTJPOSBUJP5IFPSFUJDBMMZ
BO&OHMF',XBTBMTPJOUIFQJQFMJOF
BTXBTBTFUPG+FGG%FOIBNDZMJOEFS
IFBET4PXIBUIBQQFOFE 8FMM
BCJUPG
BSFBMJUZDIFDL
SFBMMZ
5IFQPJOUJTUIBU&SJDXBOUFEUPVTFIJT
#VHBTBEBJMZESJWFSBOEIBWJOHESJWFO
TFWFSBMIPU4USFFU#VHTPOUIFSPBE
IF
DBNFBXBZUIJOLJOHUIBUIFNJHIUOPU
HFUPOUPPXFMMXJUIBMCDMVUDI
NJMFTQFSHBMMPOGVFMDPOTVNQUJPOBOE
NQIDSVJTJOHTQFFEBUBEFBGFOJOH
SQN'BJSQPJOU
)PXFWFS
IFTUJMMXBOUFEBDPPMMPPLJOH
#VH
TPIFIBUDIFEBTJNQMFQMBOXIZ
OPUDBQUVSFUIFFTTFODFPGB-PPLFS
CVUMFBWFUIFNFDIBOJDBMTQSFUUZNVDI
TUBOEBSE 5IBUXBZ
IFXPVMEIBWF
UIFCFTUPGCPUIXPSMETBIFBEUVSOJOH
SJEFUIBUPGGFSFEFWFSZEBZQSBDUJDBMJUZ
4JNQMF"MMUIBUXBTOFFEFEXBTB
TVJUBCMFEPOPSDBS
#MBOLDBOWBT
*UQSPCBCMZDPNFTBTOPTVSQSJTFUIBU
&SJDJTBTFSJPVTFOUIVTJBTU
XIPDIPPTFT
UPTQFOENPTUPGIJTTQBSFUJNFFJUIFS
UBMLJOH78TXJUIGSJFOET
XPSLJOHPOIJT
PXOQSPKFDUTPSBUUFOEJOH7PMLTXBHFO
TIPXT*UXBTBUPOFTIPXUIBUIFIFBSE
PGBOPSJHJOBM
VONPMFTUFE#VHJO
+BWB(SFFOoPOFPG7PMLTXBHFOTCFTU
DPMPVSTJONZPQJOJPO
1SJDFEBUg
BQQSPYJNBUFMZ
b
BOEJOHPPE
TPMJEPSJHJOBM
DPOEJUJPO
&SJDEFDJEFEUIF#FFUMF
XPVMECFUIFQFSGFDUCBTJTGPSIJT
QMBOOFESJEF0ODFCBDLBUIJTHBSBHF
&SJDUPPLTUPDLPGUIFA"DBSFGVM
TUSJQEPXOPGBMMNFDIBOJDBMDPNQPOFOUT
SFWFBMFEUIBUUIFSVOOJOHHFBSXBT
JOQFSGFDUMZHPPE
VTBCMFDPOEJUJPO
SFRVJSJOHMJUUMFNPSFUIBOBDMFBOVQ
SFHSFBTFBOESFQBJOU&BTZQFBTZ
0ODFUIFGSPOUFOEXBTTUSJQQFEEPXO
UIFGSPOUBYMFXBTUSFBUFEUPBQBJSPG
4XBZ"8BZBEKVTUFST
ESPQQFETQJOEMFT
BOE,:#(SFZTIPDLTGPSDPNGPSU5P
HFUSPVOEUIFUSBDLXJEUIJODSFBTFGSPN
UIFESPQQFETQJOEMFT
&SJDOBSSPXFEIJT
WPMLTXPSMEDPN+VM
CFBNCZUXPJODIFT"HFOFSBMPWFSIBVM
PGUIFPSJHJOBMGSPOUCSBLFTFOTVFE
TJNQMZGPSQFBDFPGNJOE"MMQSFUUZ
TUSBJHIUGPSXBSETUVGGIFSF
XIJDINFBOU "DPOWFSUJCMFEFDLMJEXBTUIFPOMZCPEZ
IFEJEOUIBWFUPEFWPUFUPPNVDIDBTI
PSFOFSHZJOUPVOTFFOBSFBT NPEEFFNFEOFDFTTBSZ
BT&SJDKVTU
"TGBSBTUIFCPEZXBTDPODFSOFE
UIFSFXBTTPNFSVTUUPCFEFBMUXJUI
)FBOEIJTHPPECVEEZ'SBODJT2VBJSJBU
MPWFTUIFJSBQQFBSBODF
TUSJQQFEBMMPGUIFQBJOUXPSLCBDLUP
CBSFNFUBM
JODMVEJOHUIFVOEFSTJEF
PGUIFDBS5IFJOOFSXIFFMBSDIFT
IBETVGGFSFEBMJUUMFDPSSPTJPOPWFSUIF
ZFBST
TPUIFQBJSmSFEVQUIFJSUSVTUZ
.*(XFMEFS
EPOOFEUIFJSHPHHMFTBOE
DVUPVUUIFDSVTUZUJO
UIFOXFMEFEJO
GSFTIOFXNFUBM
"DPOWFSUJCMFEFDLMJEXBTUIFPOMZ
CPEZNPEEFFNFEOFDFTTBSZ
BT&SJD
KVTUMPWFTUIFJSBQQFBSBODF
BOEUIJT
XBTTPVSDFEUISPVHIIJTWBTUOFUXPSL
PG78CVEEJFT
8IFOJUDPNFTUPQBJOUXPSL
UIFSFJT
MJUUMFUIBUCFBUTBOPSJHJOBM78QBJOU
DPEF7PMLTXBHFOLOFXXIBUUIFZ
XFSFEPJOHXIFOUIFZDIPTFUIFJSQBJOU
TDIFNFTGPSUIFIVNCMF#FFUMF
BOE
TJODFUIJTDBSMFGUUIFGBDUPSZXJUIB
MJUUMFTUJDLFSCFBSJOHUIFMFHFOE-
+BWB(SFFO
UIFSFXBTOPDPOUFTUJO
&SJDTNJOEBTUPXIJDIDPMPVSIFXPVME
DIPPTFGPSIJT#VH"HBJO
'SBODJT
TUFQQFEJOUPIFMQXJUIUIFCPEZQSFQ
mMMJOH
TIBQJOH
QSJNJOHBOEBEEJOHUIF
UPQDPBUoBOEXIBUBKPCUIFQBJSIBWF
EPOF4VQFSC
3PMMJOHTUPDL
3PMMJOHPOJODIBOEJODI
&.1*-FNNFS[4QSJOU4UBSTXFBSJOH
XJEUISVCCFSVQGSPOUBOE
USFBETBUUIFSFBS
SFTQFDUJWFMZ
&SJDT
AMPPLTTQPUPOXJUIJUTOPTFEPXO
TUBODF"DDFOUFEXJUIGSFTIPSJHJOBM
DISPNF
UIFDBSUBLFTPOBTVCUMFZFU
IJHIMZBUUSBDUJWFBQQFBSBODF*OPVS
CPPL
JUTKVTUSJHIU
0OFPUIFSBSFBUIBUJTAKVTUSJHIUJTUIF
FOHJOFDPNQBSUNFOU6OEFSUIFWFSUMJE
ZPVMMmOEUIFTUPDLNPUPS
BMCFJU
XJUIBMJUUMFTQJDF5IFPSJHJOBM4PMFY
1JDUIBTCFFOKVOLFEJOGBWPVSPGB
5%&UXJODBSCTFUVQ
XIJDIJODSFBTFT
IPSTFQPXFSUPUIFEJ[[ZIFJHIUTPGIQ
$PVQMFEXJUIBOFXPMETUPDL#PTDI
EJTUSJCVUPSBOEB1PSTDIF
PJMTZTUFN
UIFFOHJOFCBZTNBDLTPG
0METQFFEQFSGPSNBODFGSPNCBDLJOUIF
EBZXIFOBTNBMMJODSFBTFJOQPXFSXBT
BCJHEFBM
"OPUIFSCMBTUGSPNUIFQBTUJOUIF
UVOJOHTUBLFTJTUIFVTFPGBO"OTB
DISPNFEFYIBVTUTZTUFNoWFSZQPQVMBS
NBOZNPPOTBHPXJUI7PMLTXBHFO
IPUSPEEFST
*OUFSOBMBGGBJST
8IFOJUDBNFUPUIFJOUFSJPS
&SJDXBOUFE
BTUPDLnBWPVSXJUIBO0METQFFEBDDFOU
5IFPSJHJOBMTFBUTBOEVQIPMTUFSZ
JODMVEJOHUIFEPPSDBSET
XFSFJOHPPE
DPOEJUJPO
TPUIFZXFSFSFVTFE"QBJS
PG4JNQTPOMBQCFMUTXFSFEFFNFE
BQQSPQSJBUF
BTXBTUIFJODMVTJPOPG
UIFFWFSQPQVMBS(FOF#FSHTIJGUFS
*GZPVMPPLDMPTFMZBUUIFEBTICPBSE
ZPVMMmOEBOPSJHJOBM#MBVQVOLU
SBEJP
BO&.1*HMPWFCPYQVMMBOE
+VMWPMLTXPSMEDPN
5IFP%FDLFS&TTFO
0jËjWjÁËÄË?Ë7ÄÝ?~jËÍÖ~Ëj~jaËË
ÄËjËWÖÍÁßËwËjÁ?ß±ËjËÄÍ?ÁÍjaËÄË
xËÁÄÍË78ËÍÖ~ËĬËM?WËˤyoËË ÁMjW^Ë
ÄÄj^Ë?aËÄË?wÍjÁÝ?ÁaÄ^ËWÖÄÍjÁÄËWÖaË
MÖßËwÖßËÍÖjaËj~jÄËÁË~jÁˬjÁwÁ?WjË
¬ÁaÖWÍÄËÄÖWË?ÄËÍÝW?ÁMËÍÄËM?ÄjaËË=jÍË
ÁË8jMjÁËW?ÁMıË0jËÍ?ÄË0
ËÝjÁjËwÖaË
Ë?ßË78ÄËËjÁ?ßË?aËÍjËÄÖÁÁÖa~Ë
WÖÍÁjıË0
Ë?ÄË?ÁjÍjaË
+ˬ?ÁÍÄË?ÄË
¬?ÁÍËwËÍÄˬÁaÖWÍËj±Ë
jWjÁˬÁaÖWjaË?ßˬ?ÁÍÄËËÖÄjË?aËÝ?ÄË
ÁjÝjaËwÁËMj~Ë?MjËÍËjÞÍÁ?WÍËaajˬÝjÁË
wÁËÍjËÄÍ?a?ÁaËzË?ÍËwÖÁËMßË~Íj~^ˬÄ~ËË
8JEFTQSJOUTPOUIFSFBSBOETLJOOZT ?aËM??W~ËW¬jÍıËÄËWßajÁËj?aË
VQGSPOUDPVQMFEXJUIBOPTFEPXOTUBODF ÝÁËÝ?ÄË?ÄË?~ËÍjËMjÄÍËËjÁ?ß±Ë0
Ë
NBLFTUIJT#VHMPPLQFSGFDU W¬jÍjËÁ?aËj~jÄËËÝjÁjˬÝjÁËÁ?ÍjaËwÁËyÔË
ÍˤåÏ+.Ë®Ä?ÁËÖͬÖÍËÍËM¬±¯Ë0jßËÝjÁjË~ÜjË
?jÄËÄÖWË?ÄËÍjË0
Ë
jÍË?aË0
Ë jÍjÁ±Ë
BWJOUBHF7%0SFWDPVOUFSOFTUMFE !ÖjÁÖÄË0
Ë jjÍjÄËÝjÁjˬÁaÖWjaËËÍjËj?ÁßË
CFIJOEB4VQFSJPSTUFFSJOHXIFFM .jÜjÍjÄ^Ë?ÍÖ~ËÍjËwÖjËWÁÄÄËÁj?ßËÖÁÍË
NBOVGBDUVSFEXBZCBDLJO
MÖÄjÄıËÝjÜjÁ^ËÍjËW¬?ßËÄËÄÍË~~Ë
BDDPSEJOHUP&SJDTPGmDJBM78QBSUT Ía?ß±ËÁËÁjËw^ËÄjjËÝÝݱÍajÍÖ~±aj±
DBUBMPHVF
QVSDIBTFEGSPNUIF64
0UIFSUIBOUIFDPDPBnPPSNBUTBOE
&.1*EPPSQVMMT
UIFJOUFSJPSJTQSFUUZ
NVDIBTJUMFGUUIFGBDUPSZoBHBJO
JU
MPPLTKVTUSJHIU
/BUVSBMMZ
B#VHPGUIJTDBMJCSFESBXT
BUUFOUJPOXIFSFWFSJUHPFT*O
UIFDBSXPOBNVDIBDDMBJNFE5PQ
BXBSEBU-F#VH4IPXBU4QB
'SBODPSDIBNQTBOETBXBUSPQIZ
IFBEJOH&SJDTXBZGSPNUIF%"4%SBH
%BZCPZTBU#JUCVSH
JOUIF0METQFFE
DIBMMFOHFDVQ
"MMJOBMM
IFIBTGVMmMMFEIJTESFBNPG
DSFBUJOHBTXFFUMPPLJOH#FFUMFXJUIPVU
NBLJOHJUBOJHIUNBSFUPESJWFJOIFBWZ
USBGmD)FTEPOFUIJTCZTUJDLJOHSJHJEMZ
:PVDBOmOEBMPUPGPMETDIPPMUSJDLFSZJOUIFJOUFSJPS
TVDI UPUIFDPEFPGXIBUXPSLTXFMMPSJHJOBM
BTUIF4JNQTPOMBQCFMUT
(FOF#FSHTIJGUFS
&.1*HMPWFCPYBOE 7PMLTXBHFOTUZMF
XJUIBTNBUUFSJOHPG
EPPSQVMMT
B4VQFSJPSTUFFSJOHXIFFMBOEB7%0SFWDPVOUFS
BEEPOHPPEJFT1FSGFDU78
5IFPME
FOHJOFIBTCFFO
TQJDFEVQBCJUCZ
BEEJOHB5%&5XJO
$BSCTFUVQXIJDI
IFMQTJODSFBTFQPXFS
UPQSBODJOH
QPOJFT"PJM
TZTUFNXBTmUUFE
BMPOHXJUIB/04
#PTDIEJ[[Z
WPMLTXPSMEDPN+VM
CVTTDFOF #SJUBJOTCFTULOPXO#VT#PZ
3JLLJ+BNFT
UFMMTVTXIBUT
OFXPOUIF#VTTDFOF
CBZEBS
)FMQVT
DPOWFSU
3JLLJUPUIF
XBZTPGUIF
5IFHSFBUFTUTIPXPOFBSUI #BZ4FOEVT
QJDUVSFTPGZPVS
#BZBOEQSFTFOU
ZPVSDBTFGPSUIFEFGFODFUP3JLLJ
/PXXFSFJOUPUIFTIPXTFBTPO
3JLLJSFWJFXTPVSTBOE
TVSQSJTF
TVSQSJTF
mOETIFIBTBTQFDJBMQMBDFJOIJTIFBSUGPSPOFQBSUJDVMBS#BSOEPPS$SFX$BCy ^Ë-±
5
IFTIPXTFBTPOJTOPXXFMMBOE ËÍÖ~ÍË
USVMZVOEFSXBZBOECZUIFUJNFZPV Ýj¾aËjÍËßÖË
SFBEUIJT
#JH#BOHBOE4UBOGPSE ÝËÝ?ÍË
)BMMXJMMQSPCBCMZCFVQPOVTBOE Ýj¾ÜjËMjjË
5IF7PMLT8PSME4IPXXJMMIBWFBMSFBEZ Ö¬ËÍËÝÍËÖÁË
CFFOBOEHPOF5BMLJOHPGXIJDI
*IBWFUP
?¬jÁ±ËË8jË
TBZUIBUJONZPQJOJPO
UIFPWFSBMMRVBMJUZ ~ÍËËË#WÍMjÁË?aË?ÜjËMjjËjÁjË?aË
PGTIPXDBSTBUUIJTZFBSTTIPXXBTUIF ÍjÁjËËËÜjÁËÍjËÝÍjÁËÍÄ^ËMÖÍË
CFTUUPEBUF*BNMVDLZFOPVHIUPCFBCMF
;ÄËÝ?ÍËÝj¾ÁjËÖ¬ËÍËÍÄËÄÖjÁËÍ?;ÄË
UPDIFDLPVUUIFWFIJDMFTBTUIFZBSSJWFPO
jÞWÍ~±ËË ßË~ÁwÁjaË?aËË?ÁjË~jÍÍ~Ë
UIF'SJEBZCFGPSFUIFTIPXTUBSUTBOE*IBWF
?ÁÁjaË?ÍËÍjËjaËwËÖjË?aËÝËMjËÖÄ~Ë
UJNFUPBTTFTTUIFNGPSNZTFMGJOEFUBJMBOE
BUNZPXOQBDF
ÍjË7?Ë?ÄËÍjËÝjaa~ËÜjWjËrË;ËMjË
*OUFSFTUJOHMZ
*GPVOEUIBUUIFTUBOEBSE aÁjÄÄjaËÖ¬ËËMÝÄË?aËjÜjÁßÍ~uËË0jË
XBTIJHIPOQSFUUZNVDIBMMPGUIF Ýj¾ÁjËwwËwÁË?Ë;ÄËaÁÜ~ËÍÁÖ~Ë
WFIJDMFT
VOMJLFBUQSFWJPVTTIPXTXIFO Á?WjË?aË.¬?ËrËMÁ?Íu
NBZCFQFSDFOUPGUIFNXFSFATIPX .Ëw?Á^ËÝj¾ÜjË?aËÍjËÍÍjË?aËÝjÁjaË
DBST0CWJPVTMZ
*WFSBUIFSHPUUVOOFM ?aËÝj¾ÁjËMÖÄßËxËÍÍ~ËÍjËÄajËÁj?aßËwÁË
WJTJPOXIJDIUFOETUPGPDVTPO#VTFT
CVU 4USFFU4MFFQFSSPDLFEUIFIPVTFEPXOBUUIF447$4QSJOH4XBQ
ÍjËM~Ëa?ß±ËË0ÄËÄËÍÁß~Ë?ÍËÍjÄËMÖÍË~Áj?ÍË
OFWFSUIFMFTT
*LOPXBHPPESFTUPSBUJPO .FFU
IFMEBUUIF"DF$BG¹
-POEPO&WFSZPOFMPWFEUIFJSTFU wÖ±ËË;ÄË?ËÁ?WjË?~?ÄÍËÍj^ËMÖÍËÝj¾ÁjË
BOEQSFTFOUBUJPOXIFO*TFFPOF
OP ¶ÖjÍßËWxËajÍuËßÝ?ß^ËjÁj¾ÄËÄjË
NBUUFSXIBUUZQFPGWFIJDMF*NMPPLJOHBU XIFOUIJTNVTDMFCPVOENPOTUFSJTmSFEVQ ¬WWjÄËËÜ?ÁÖÄˬ?WjÄË®ÍjˬÄËÖÄjË
"OPUIFSJOUFSFTUJOHQPJOUBCPVUUIFTIPX
JTUIBUJUIBTBSFQVUBUJPOGPSCFJOHUIF
)PXDBO BOEIJUTUIFRVBSUFSNJMF"SFXFHPJOHUP
TFFB#VT PGTPSUT
HFUJOUPTJOHMFOVNCFST
ľÍËÖÁÄu¯±Ë8j¾ËÄjaËßÖËÄjËÁjË
¬ÍÄËwË jÁÍjËË?ËÄËÝjaa~Ë~Áß±Ë
WFOVFGPSOFXTIPXDBSTUPCFEFCVUFE
USBEFST POUIFTUSJQGPSUIFmSTUUJNFFWFS *EPOU
jjÁÄ^Ë?aËjj¬ËÖ¬ËÍjË~aËÝÁu
XIJDINFBOT*HFUUPTFFRVJUFBGFXOFX
GSFTIWFIJDMFT*IBWFOUTFFOCFGPSF
XIJDI CFBSUP DBSFXIFSFJUTmSTUTIBLFEPXOJT
*XJMMCF
UIFSFUPXJUOFTTUIJTEFmOJOHNPNFOUJOUIF
-BXSFODFBOE"OEZ
*BCTPMVUFMZMPWF)PXFWFS
XIBU*EJEOU
MPWFXBTUIFUFNQFSBUVSFPOUIF4BUVSEBZ MFUHP IJTUPSZPG#VTSBDJOH
"OPUIFSUIJOHUIBUPDDVSSFEUPNFBT*
oIPXDPMEXBTJU 4IBNF
SFBMMZ
CFDBVTF
JOUIFXFFLMFBEJOHVQUPUIFTIPX
UIF PGTPNF XBOEFSFESPVOEUIFTIPXXBTIPXPO
FBSUIUSBEFSTDBOCFBSUPMFUHPPGTPNF
XFBUIFSXBTTUPOLJOH"I
XFMM
ZPVDBOU
IBWFFWFSZUIJOHy
PGUIFTF PGUIFDBSTUIBUDPNFUIFJSXBZ"QSJNF
FYBNQMFJTUIF#VTUIBU'BTU'SFEEJF6OJT
0OF7BOUIBU*GFFM*NVTUDPNNFOUPO
XBT8BZOF"MMNBOTESBHSBDJOH#BSOEPPS
DBST IBEKVTUGPVOEBOEXIJDI*XFOUUPTFF
"TTPPOBT*MBJEFZFTPOJU
*DPVMEIFBS
$SFX$BC
XIJDIXBTJOUIF#VTEJTQMBZPO UIFWPJDFTJONZIFBETBZJOH
A#VZUIJT
UIFCBTFNFOUnPPS:FBI
*LOPXJUIBEOP #VTBOEA:PVOFFEUIJT#VT
HFBSCPYBTTVDI
UIFFOHJOFXBTOUDPNQMFUF *UXBTB5ZQF*UBMJBO8FTUZBOEXBT
j^Ë-u
BOEUIFCPEZXBTKVTUUFNQPSBSJMZDMJQQFE TJNQMZEFMJDJPVT"VONPEJmFE#BZ
0ÄËÄË jÍÍß^ËßˤÉoË ?ß^ËÝWËË?ÜjË
POUPUIFDIBTTJT
FUD
FUD#VU*XBTUPUBMMZ JUXBTJOGBOUBTUJDDPOEJUJPO
TUJMMXJUIUIF ÝjaËwÁËwÖÁËßj?ÁıËËjÝËÍ~Ë?MÖÍË
CMPXOBXBZCZUIFFYUSFNFNFOUBMJTNPG PSJHJOBMQBJOUBOE78EFBMFSTIJQ
?¬jÁÄË?aËajxËÍjßËÍ~Ë?MÖÍËÝ?ÍË
UIJTDSB[ZQSPKFDUBOEUIFTIFFSEFDBEFODF XBYPJM*UIBEIBEPOFPXOFS ÍËËwÁË?aËË?ÜjËMjjËÜjÁßËÜjÁßËÖWßË
PGJUTPWFSUIFUPQQVSQMFBOEHPME4FWFOUJFT GSPNOFXBOEXBTQBJOUFEJOBO rËÄjË?ÄËMjjË~Áj?ͱË.j¾ÄËÍ?jËjËÄ?wjßË
TUZMFQBJOUKPC.BO
BSFXFBMMJOGPSBUSFBU VOVTVBMDPMPVSGPSB#VT
(VMG ÍË?aÄËwËÄÝÄ^ËWÖa~Ë0jË7PMLT8PSMEË
#MVF)BWJOHTFFOJU
*SFBMJTFE .ÝË?aË7?wjÄͱË0ÄˬWÍÖÁjËÝ?ÄËÍ?jË
XIZ*EOFWFSNBLFBUSBEFS ÝjËËÜjaËËa±ËË?ÜjËÝËÜjaËÍË
o*EFOEVQXJUIHPSHFPVT ÍjËÄjËwË ?Ë?aËÄÍ?ÁÍjaËÖ¬ËÍjË# Ë7ËÖMË
#VTFTFWFSZXIFSF
OPXIFSFUP
ÖMËÝWËÄË~~ËÁj?ßËÝjË?aËË?ÜjËjÍË
QBSLUIFNBOECBOLSVQU ÍÄËwËÍjÁË?aßËÝjÁı˾Ë?ÄË~jÍÍ~Ë
'JOBMMZ
KVTUBRVJDLOPUFUP ?ÁÁjaËËÖ~ÖÄÍË?aËÍjË7?ËÄË~~ËÍËMjË
TBZUIBOLZPVUPBMMPGZPVXIP Í?~ËMÁajÄ?aÄËÍËÍjËWÖÁW±
BUUFOEFEUIF447$4QSJOH4XBQ.FFUBU .BSJPO$MJGGPSE
UIF"DF$BG¹JO-POEPOPO4BUVSEBZ
"QSJM5IFTIPXXFOUXFMMBOEUIFXFBUIFS
8JOB4FBMFZWUPW
XBTFYDFMMFOU*EMJLFUPPGGFSTQFDJBMUIBOLT
QPXFSJOWFSUFSXPSUI
UP/FJMBOE.BOEZ.FMMJBSEPG1SPTJHOGPS
b
JEFBMGPSSVOOJOH
TQPOTPSJOHUIFFWFOUBOEQSPWJEJOHGPVS
CFBVUJGVMPOFPGG
QJOTUSJQFE78IVCDBQ 57T
GSJEHFT
FUD
JO
DMPDLTBTQSJ[FTBOE5TIJSUTGPSBMMUIF ZPVS$BNQFS&NBJM
XJOOFST0OFPGNZGBWPVSJUFMJWFCBOET
WPMLTXPSME!JQDNFEJB
4USFFU4MFFQFS
QMBZFEBTFUUIBUFWFSZCPEZ DPN4VCKFDUCBZEBS
SFBMMZFOKPZFE5IBOLT
HVZT
NVDI
BQQSFDJBUFE5IBOLTBMTPUP.BSLBOE
5IJT*UBMJBO#BZ8JOEPX8FTUZ
PXOFECZ'BTU'SFEEJF
JTJO IJTUFBNBUUIF"DF$BGFGPSIPTUJOHUIF
FYDFMMFOUDPOEJUJPOBOEXBTDBMMJOHPVUUP3JLLJGPSIJNUPCVZJU NFFUBHBJO*DPVMEOUEPJUXJUIPVUZPV
+VMZWPMLTXPSMEDPN
4QPOTPSFECZ
+VTU,BNQFSTCSJOHTZPVUIFMBUFTUOFXTGSPNUIFXPSMEPGUIF
785SBOTQPSUFS'PSZPVSGSFF+VTU,BNQFSTDBUBMPHVF
DBMM
PS
GPSNPSFJOGP
WJTJUXXXKVTULBNQFSTDPN CVTOFXT
"AY .OSE "ADGE
)BWJOHBMXBZTTUPDLFEUIFHFOVJOFDISPNF UIFQSFTTJOHGPSUIJTTNBMMFSTJ[FECBEHF
78CBEHFTGPSUIFBOEMBUFS7BOTCFGPSF 'JOBMMZ
UIFZOPXIBWFUIFMBSHFS
UIFZEJTBQQFBSFE
,BSNBOO,POOFDUJPOJTWFSZ UP/PTFCBEHFTDPNJOH
QMFBTFEUPIBWFUIFNCBDLJOTUPDL5IFTFOFX PVUPGUIFJSFBSTBGUFSBTIJQNFOU
FNCMFNTBSFBWFSZOJDFRVBMJUZSFQSPEVDUJPO
BSSJWFEGSPN(FSNBOZ5IFZBSF
XJUIHPPEDISPNFBOEIBWFBOJDFGFFM
KVTUMJLF 0SJHJOBMT
GSPNUIF0&TVQQMJFS
UIFHFOVJOFPOFT5IFCFTUUIJOHBCPVUUIFN
UP78
XJUIBOBOPEJTFETIJOZ
UIPVHI
JTUIBUUIFZBSFBSPVOEIBMGUIFQSJDF
BU mOJTI5IFTFBSFWFSZHPPEWBMVFBU
bJODMVEJOH7"55IFZBSFBMTPBWBJMBCMF bJODMVEJOH7BU
JOCMBDLPSXIJUFGPSb 8)0,BSNBOO,POOFDUJPO
#FBSJONJOEUIBUJG7BOUIBUQSFEBUFTIBT $0/5"$5
IBEBSFQMBDFNFOUGSPOUQBOFM
JUNBZXFMMIBWF 8&#XXXLBSNBOOLPOOFDUJPODPN
/BSSPXVQGSPOU
0VSPMEGSJFOE#JH#PZT5PZTJT 5IJTOFXBYMFOBSSPXTUIFUSBDL GSPOU:PVDBOPSEFSPOMJOFPS
OPXPGGFSJOHBOBSSPXFEGSPOU XJEUICZVQUPGPVSJODIFT UXP PWFSUIFQIPOF
CVUBTUIFTF
CFBNUPmUCPUI4QMJU4DSFFO JODIFTQFSTJEF
XIJDIXJMM CFBNTBSFTPMEPOBOFYDIBOHF
BOE#BZ8JOEPX5ZQFT BMMPXZPVUPmUXJEFSXIFFMT CBTJT
ZPVXJMMIBWFUPHJWFJO
VOEFSUIFTUPDL ZPVSPMECFBNPODFZPVIBWF
XIFFMBSDIFTPSUP UBLFOJUPGG
HJWFZPVUIBUOJDF 8)0#JH#PZT5PZT
UVDLFEJOMPPLJG )08.6$)b
ZPVEFDJEFUPSVOB $0/5"$5
TFUPGTLJOOJFTVQ 8&#XXXCJHCPZTUPZTVLDPN
7PMLT8PSME 7ESTY m OOR MATS
(PPEPM"MFYGSPNTPXFTUGBMJBDPNIBTCFFOBCVTZCPZ
$BNQFS#VT MBUFMZBOEIBEMPBETPGDPPM8FTUGBMJBQSPEVDUTSFQSPEVDFE
FYDMVTJWFUPIJN:FT
TPNFQMBDFTTFMMSFQSP8FTUZTUVGG
CVU
UIFQPJOUPGTPXFTUGBMJBDPNJTUIBUBMMUIFTUPDLBWBJMBCMFJT
BTOFBSBDPQZUPUIFPSJHJOBMBTQPTTJCMF5P
BU
0SJHJOBMN 3FQSPNBUoCVUZPV
LOFX
PVSFZFT
FWFSZUIJOHJTFYBDU
GSPNUIFSJHIU
UIBU
SJHIU NFBTVSFNFOUTSJHIUEPXOUPUIFDPSSFDUDPMPVST
5BLFUIJT4JTBM$BSHP'MPPS.BU
GPSFYBNQMF
*GZPVDPNQBSFJUXJUIBOPSJHJOBMNBU
JU
JTQFSDFOUBDDVSBUF
BQBSU
PGDPVSTF
GPSXFBSBOEUFBS5IFTFNBUTXFSFmUUFEUP
8FTUZTGSPNUPBOEBSFOFBSMZ
BMXBZTNJTTJOHGSPNJOUFSJPST
XIJDINBLFT
UIFNJNQPTTJCMFUPmOEJOPSJHJOBMGPSN
5IFSFQSPIBTUIFDPSSFDUHSFZFEHJOH
UBCMF
MFHSJOHBOEnPPSGBTUFOJOHT1MVT
"MFYIBT
NBEFUIFNBWBJMBCMFGPSCPUIMFGUIBOEBOE
SJHIUIBOEESJWF
8)0TPXFTUGBMJBDPN
$0/5"$5FNBJMTDBOCFTFOUWJBUIFXFCTJUF
8&#XXXTPXFTUGBMJBDPN
*GZPVBSFBGBOBUJDBCPVUUIFHPPEPME
785SBOTQPSUFS
XIFUIFSJUTB4QMJU
)JDLPSZEJDLPSZEPDLy
#BZ
8FEHF
5PS5
SFNFNCFSUP /PXZPVDBOQVUUIFUJDLUPDLCBDLJOZPVSDMPDL
UIBOLTUP1FUFS
QJDLVQUIFMBUFTUDPQZPGPVSTJTUFS #BOLT"TZPVNBZSFNFNCFS
IFJTUIFHFOJVTCFIJOEUIPTFNQI
NBHB[JOF
7PMLT8PSME$BNQFS#VT 78TQFFEPTUIBUXFIBEJOPVSOFXTQBHFTJOUIF/PWFNCFS
5IFOFXJTTVFJTQBDLFEGVMMPG JTTVF5IFZBSFBOBNB[JOHQJFDFPGLJUBOEBNVTUGPSIJHI
GFBUVSFTPOBMMHFOFSBUJPOTPG#VT
QFSGPSNBODF78TSVOOJOHIJHITQFFET1FUFSFDFOUMZDPOUBDUFEVT
UIFMBUFTUOFXTBOEQSPEVDUT
BHBJOUPMFUVTLOPXUIBUIFDBOBMTPSFDPOEJUJPOPSJHJOBM7%0EBTI
3FBEFST3JEFT
5SBOTQPSUFS)JTUPSZ
DMPDLT.BOZPGUIFTFPSJHJOBMDMPDLTTUPQQFEXPSLJOHNBOZNPPOT
BDPNQSFIFOTJWF)PX5PBOE BHP
TPJGZPVSFBQVSJTUBOEXBOUUIFPSJHJOBMDMPDLJOUIFEBTI
ZPV
NVDI
NVDINPSF*UTPVUJOUIF SFBMMZXBOUJUUPCFXPSLJOH
UPP5IJTJTOUBQSPCMFNOPX1FUFSJTPO
TIPQTOPXBOEBWBJMBCMFOBUJPOBMMZ
UIFTDFOF
BTIFXJMMHFUJUHPJOHKVTUMJLFJUVTFEUP5IFDMPDLTIPXO
TPNBLFTVSFZPVWJTJUZPVSMPDBM JTGSPNB%FMVYF#VTBOEIBTCFFODPMPVSDPEFEPOSFRVFTUUPNBUDIBQBSUJDVMBS7BO
TP*HVFTTJGZPVXBOU
OFXTBHFOUTBOEHFUBDPQZUPEBZ JUDPMPVSFE
ZPVDPVMEHFUIJNUPEPUIBUUPP(JWFIJNBDBMMBOETFFXIBUIFDBOEPGPSZPV
8)01FUFS#BOLT$0/5"$5
WPMLTXPSMEDPN+VMZ
*UMPPLTMJLFBOPMETDIPPM
QSJTPOFSUSBOTQPSUFSBOEMPPLTBTJGJUNJHIUEJTTPMWFJOUIFOFYUIFBWZ
EPXOQPVS
CVUSFTUBTTVSFEUIBUUIFSFXPOUCFBOZDPOWJDUTQFFSJOHPVUPGUIF
XJOEPXT
OPSXJMMJUCFXBTIFEBXBZBOZUJNFTPPO
8PSET+PO(JMCFSU1IPUPT"OUIPOZ#VUMFS
8
FPGUFOBTLXIBUNBLFT 5IF#VTZPVTFFIFSFJTPOFPGUIPTF
BUSVF3BU-PPLBOE WFIJDMFT*UMPPLTHOBSMZBOESVTUZCVUJT
XIFUIFSJUTBOFBTZAHFU GBSGSPNCFJOHSPUUFOBOEVOEFSOFBUIJUJT
PVUPGKBJMGSFFDBSEBT TPVOEBTBQPVOE*UEJEOUOFFEUPPNVDI
GBSBTUIFQBJOUXPSLJT XPSLUPCFDPNFSPBEMFHBMFJUIFS
BTJUXBT
DPODFSOFE
CVUNBOZQFPQMF
PVSTFMWFT QSFUUZTPMJEGSPNUIFPVUTFU
JODMVEFE
EPMJLFUIFBQQFBMPGBSVTUZPME *UTBSBUIFSJOUFSFTUJOHFYBNQMFXJUI
%VC*UHJWFTDIBSBDUFSBOEDIBSNUPUIF UIPTFVOVTVBMTJEFXJOEPXTUIBUNBLFJU
DBS
NBLFTJUMPPLMJLFJUIBTIJTUPSZBOE
MPPLMJLFTPNFTPSUPGBSNPVSFEDPOWJDU
MFUTGBDFJU
NBLFTJUTFFNMJLFBDBSOPU DBSSJFS
TPJUTCFFOHJWFOUIFBQUOJDLOBNF
UPCFNFTTFEXJUI PGA5IF1SJTPO#VT
BOE*NTVSF*NOPU
3VTUJTOPUBDSJNF
JOGBDUJUJT BMPOFXIFO*TBZUIFXJOEPXTBEEUPUIF
DPOTJEFSFESBUIFSDPPMUPIBWFZPVS78 XIPMFSBUUZMPPL
XFBSJOHBOJDFDPBUPGCSPXOPYJEFBOE
UIFSFNOBOUTPGGBEFEQBJOUDMJOHJOH 'JOEFSTLFFQFST
POGPSEFBSMJGF )FSC(SJGmUIT
BNFDIBOJDGSPN8SFYIBN
4PNFQFPQMFMJLFUIF3BUMPPLTP JO/PSUI8BMFTBOEDMVCNFNCFSPG/&8
NVDI
UIFZUSZUPNJNJDJUXJUIAGBLF3BU /PSUI&BTU8BMFT
%VCT78$MVC
JTUIF
BOEMPWJOHMZSFDSFBUFQBUJOB5PNBOZ
PXOFSPGUIJTVOJRVF4QMJU8JOEPX
UIPVHI
BUSVF3BUMPPLFSJTBDBSUIBUIBT BOEMPWFTJUUPCJUT*OGBDU
IFGFMMJOMPWF
GBEFEPSMJUUMFPSJHJOBMQBJOUXJUIBOJDF XJUIJUUIFNPNFOUIFTBXJUTJUUJOHJO
DPBUJOHPGQBUJOBSVTU OPUSPUUFO
BOEJT UIFDPSOFSPGBTDSBQZBSEKVTUUXPNJMFT
NFDIBOJDBMMZTPVOEBOESPBEXPSUIZ EPXOUIFSPBEGSPNXIFSFIFXPSLFE
+VMZWPMLTXPSMEDPN
4QPOTPSFECZ
WPMLTXPSMEDPN+VMZ
5IFPSJHJOBMEPPSDBSETIBWFTFFO XJOEPXTPQFOBUB78TIPX
CFUUFSEBZT
CVU)FSCIBTBMSFBEZNBEF 1SJPSUPDPNJOHUPUIF6,
UIF4QMJUXBT
SFQMBDFNFOUTVTJOHUIFTFBTUFNQMBUFT MFGUEPSNBOUGPSBXIJMF*UTBUJOUIF5FYBO
TVO
XIJDIGBEFEUIFQBJOUBOEHBWFJUB
4MJHIUMZVOVTVBMMZGPSBTDSBQZBSE
UIFZ MPWFMZSVTUZA%BWJE%JDLJOTPOTUZMFPSBOHF
JNQPSU7BOTOPXBOEUIFOBOEUIF1SJTPO UBO*UXBTUIFOTIJQQFEPWFSIFSFUPTJUJO
#VTXBTPOFPGUIFJSSFDFOUBDRVJTJUJPOT UIFDPSOFSPGUIF8SFYIBNTDSBQQZXIFSF
XIFO)FSCTBXJU*UPSJHJOBMMZMJWFEJO )FSCGPVOEBOETBWFEJUJO
'PSU8PSUI
5FYBT
XIFSFJUIBECFFOVTFE "QQBSFOUMZ
JUXBTJOSFBMMZHPPETIBQF
GSFRVFOUMZ5IJTJTXIFSFUIPTFXJOEPXT oJUPOMZOFFEFEBCJUPGMPWFCZUIFDBSHP
XFSFmUUFE*UXJMMCFPCWJPVTUPUIF EPPSTJMMBOEGPSUXPTFDUJPOTPGUIFDBC
NBKPSJUZPGPCTFSWFSTUIBUUIFTFXJOEPXT nPPSUPCFSFQMBDFEUIFZCPEZJTBTGPVOE
BSFOPU78mUNFOU BMUIPVHIUIFZEPCBSF 5IFSFIBWFCFFOBGFXNFDIBOJDBM
BSFTFNCMBODFUPUIF4VOEJBMDPOWFSTJPO
VQHSBEFTJOUIFGPSNPGBSPMMFSCFBSJOH
0OFPGUIFmSTURVFTUJPOTBOZDVSJPVT CFBNBOE*34TFUVQ
CPUIGSPN#PYXBHFO
QBSUZBTLTJT
i8IBUBSFUIPTFXJOEPXT
BOEUIF7BOBMTPSVOTB
NBEFPG w*OGBDU
UIFZDPNFGSPNTJY 4HFBSCPY"MMUIFCSBLFTXFSFUBLFO
JOEJWJEVBM"JSTUSFBN$BSBWBOToZPV PGGBOESFDPOEJUJPOFE*OGBDU
QSFUUZNVDI
LOPX
UIPTFCJH
QPMJTIFENFUBM"NFSJDBO
USBJMFST
XIJDIDBOPOMZCFEFTDSJCFEBT
*UNJHIUMPPLSVTUZ
CVUJOSFBMJUZUIJTJTB
MPPLJOHMJLFB$ZCFSNBOTTDIMPOH TPMJE#VTXJUIBMPWFMZDPBUJOHPG5FYBOTVO
QBUJOB*UMPPLTSFBMMZDPPM
1SJTPO#VT-PPL
&BDI"JSTUSFBNIBTPOFUJOZXJOEPXmUUFE
JOUPUIFMBWBUPSZ UIFSFTUBSFTVCTUBOUJBMMZ
CJHHFS
BOEIBWFBNFTIPOUIFJOTJEF
UPLFFQUIFMJUUMFCMPPETVDLJOHCFBTUJFT
PVU/PX
XIPFWFSPXOFEUIF7BOCBDL
JO5FYBTEFDJEFE
GPSXIBUFWFSSFBTPO
UP
SFNPWFPOFXJOEPXPVUPGTJY"JSTUSFBNT
BOEHSBGUUIFNJOUPIJTPSIFS1BOFM7BO
5IJTDFSUBJOMZNBLFTUIF7BOMPPL
EJGGFSFOUBOEHJWFTJUUIBUQSJTPOCVT
BQQFBSBODF)FSCTBZTUIFXJOEPXT
XPSLSFBMMZXFMMCVUDBODBVTFBCJUPG
BOPCTUSVDUJPOXIFOXPVOEPQFOBTUIF
GSBNFTUJDLTPVUIPSJ[POUBMMZGSPNUIFUPQ
IJOHF"TUIFZBSFBUIFBEIFJHIU
JUTPOMZ
BNBUUFSPGUJNFCFGPSFTPNFPOFXBMLT
JOUPUIFNBOEHPVHFTUIFJSIFBE'PSUIJT
SFBTPO
ZPVXJMMQSPCBCMZOFWFSTFFUIF
i)FSCDBOPGUFOCF
TFFOXJUIBCPUUMF
PG'MPSBTmOFTU
BOEBXBEPGXJSF
XPPM
HJWJOHUIF
7BOBHPPEPME
SVCEPXOw
+VMZWPMLTXPSMEDPN
4QPOTPSFECZ
1BEEFEDFMM
"TGPSUIFFOHJOF
)FSCJTDVSSFOUMZSVOOJOH
BDDXJUIUXJO,BESPODBSCTCVUIF
IBTQMBOTUPmUBUVSCPMVNQ"OPUIFSBJN
GPSUIFGPSUIDPNJOHZFBSJTUPmUBOFX
JOUFSJPS"MUIPVHIUIFDVSSFOUJOUFSJPSJT
GVMMZXPSLJOHBOE)FSCEPFTVTFJUUPHP
DBNQJOHJOBTNVDIBTQPTTJCMF
JUJTOU
UIFCFTUPVUUIFSFBOEUIFDVTUPNWJOZM
IFBEMJOJOHNBLFTJUSPBTUJOHIPUJOTJEF
TP
JUIBTUPHP)FIBTBMSFBEZTUBSUFEXPSL
POUIFSFWBNQBOEDVUUIFOFXEPPSDBSET
VTJOHUIFPSJHJOBMTBTUFNQMBUFT8FSFDLPO
IFTIPVMENBLFBQSJTPOUIFNFJOUFSJPS
BMPOHUIFMJOFTPGBQBEEFEDFMMPSIBWF
IBOEDVGGTBUUBDIFEUPUIFKBJMCBSToLJOLZ
0UIFSUIBOUIFTFDIBOHFT
UIF7BOIBT
)FSFTBDMPTFVQ QSFUUZNVDICFFOMFGUBMPOF)FSCUSJFTUP
PGUIF"JSTUSFBN VTFJUBTNVDIBTQPTTJCMFBOEIBTIBE
XJOEPXTUIBUXFSF WFSZMJUUMFUSPVCMFXJUIJU
PUIFSUIBOB
HSBGUFEJO5IFZ CMPDLFEGVFMMJOFEVFUPEJSUHBUIFSJOHJOUIF
BSFXIBUHJWFTUIF UBOL)FMPWFTUIFHOBSMZMPPLBOEFTQFDJBMMZ
#VTUIBUBSNPVSFE FOKPZTQVMMJOHVQBUUIF.05TUBUJPOUPCF
WFIJDMFMPPLBOE HSFFUFECZBCFXJMEFSFEBOEWBDBOUMPPLJOH
SFTFNCMFUIPTFVTFE .05JOTQFDUPSTDSBUDIJOHIJTIFBE78
JOB4VOEJBM$BNQFS
DPOWFSTJPO 5IFJOUFSJPSJTHPJOHUPIBWFBUPUBM
SFWBNQ"UUIFNPNFOU
UIFWJOZMIFBEMJOJOH
NBLFTJUSPBTUJOHIPUEVSJOHUIFTVNNFS
5IF7BOSVOTBXJUIUXJO,BESPOT
CVUQMBOTGPS
BUVSCPMVNQBSFDVSSFOUMZCFJOHDPODPDUFETP)FSCDBO
UFSSPSJTFUIFMPDBMTXJUIHOBSMZMPPLTBOETQFFE
WPMLTXPSMEDPN+VMZ
SFUSP 1FUFSSFNFNCFSTBUJNFXIFOSBMMJFTXFSFBWFSZEJGGFSFOUBOJNBMUIBOUIFZBSFUPEBZ
/JHIUGFWFS
PO.BSDI"QIPUPHSBQIPGDBST mWFGFXFSUIBOUIFXJOOJOH'PSE'BMDPO
POUIFTUBSUJOHHSJEGPSUIFmSTUSBDFTIPXT #BSSZ'FSHVTPOESPWFB78JOUIF
B4QMJU8JOEPX#FFUMF
UPHFUIFSXJUIB #BUIVSTUSBDFJO)FIBEBSBDFMPOH
3FOBVMU
'JBU
TFWFSBM3JMFZT CBUUMFXJUIUIFRVJDLFTU.JOJUIF78XBT
BOE"MMBSETBOEBO44+BHVBS GBTUFSPWFSUIFUXJTUZIJMMZTFDUJPOCVUUIF
8IBUEJEQFPQMFJOUIFTDFOFEPGPSGVOPO *UXBTBIBOEJDBQSBDFTPUIF78XBT .JOJXFOUBIFBEPOUIFTUSBJHIUT0OUIF
POUIFGSPOUSPXXJUIUIF'JBUBOE3FOBVMU mOBMDPSOFSPGUIFmOBMMBQ
'FSHVTPOHPU
B4BUVSEBZOJHIU 1FUFSSFWFBMTBMMy BOEUIFGBTUFS+BHVBSTBOE"MMBSETTUBSUFE UIJT#FFUMFJOGSPOUCZMBUFCSBLJOHBOEUIF
CFIJOE6OGPSUVOBUFMZ
*EPOULOPXUIF .JOJPWFSUVSOFEUSZJOHUPTUBZXJUIIJN
OBNFPGUIFESJWFSPSUIFSFTVMU-BUFS 5IF78XPOUIFDMBTT
JOUIF'JGUJFT
*GPVOESFGFSFODFTUP3PZ "MMPGUIJTXPVMEIBWFHJWFO780$
7BVHIBOBOE.JLF(SJGmO XIPGPSNFE NFNCFSTTPNFDPOmEFODFUIBUUIF
4
PGBS
JONZNJOJTFSJFTBCPVU $BSUVOF-UE
ESJWJOH78TJOIBOEJDBQ #FFUMFDPVMESBDFPOUBSNBDDJSDVJUTBT
XIBU78DMVCNFNCFSTEJEJO SBDFTBU(PPEXPPE XFMMBTPONVEEZSPDLTUSFXOUSBDLTJO
UIFFBSMZZFBST
*IBWFDPODFOUSBUFE 5IFZBMTPSBDFE78TPOUBSNBDDJSDVJUT UIFPVUCBDL
BOEJOTQJSFEUIFDMVCUP
POUIFEJSUZBTQFDUTBOEFWFOUT JO"VTUSBMJBBUUIBUUJNF&EEJF1FSLJOT
PSHBOJTFFWFOUTBU#SBOET)BUDI
UIBUFOEFEVQXJUIFWFSZPOFHFUUJOH CFTULOPXOBTBSBMMZESJWFSXIPXPOUIF )BWJOHTBJEUIBU
*XPVMEBEEUIBUUP
QMBTUFSFE#FGPSFZPVBMMHFUUIFXSPOH
NJMF.PCJMHBT3PVOE"VTUSBMJB BQQSPBDI1BEEPDL)JMM#FOEBUIJHITQFFE
JEFB
*TIPVMEFYQMBJOUIBUAEJSUZSFGFSSFE 5IF780XOFST 3BMMZJOB78JOBOE
BMTP JOBTXJOHBYMF#FFUMF
ZPVOFFEFEUPCF
UPUIFDBSToXFUPPLQBSUJONPUPSTQPSU
$MVCNFNCFST XPOBSBDFJOB78BUUIF"MUPOBDJSDVJU FJUIFSCSBWFBOEWFSZTLJMMFE
PSOBJWFBOE
XIJDIJOWPMWFEESJWJOHPGGSPBEPOSPVHI DBSTBU#SBOET JO(FPSHF3FZOPMETCFDBNF WFSZTUVQJE5IFOPUPSJPVTCFOEBU#SBOE
USBDLTJOUSJBMTBOESBMMJFTBOEJUXBTUIF )BUDIDJSDVJU "VTUSBMJBTNPTUTVDDFTTGVM78SBDJOH )BUDIJTBQQSPBDIFECMJOEPWFSBTMJHIU
DBSTUIBUHPUQMBTUFSFE JONVE
#VUJU 5IBUTNZPME ESJWFSBOEXBTBDMBTTXJOOFSJOUIF DSFTUBOEUIFSPBEGBMMTBXBZEPXOIJMM
XBTOUBMMBCPVUNVEBOEHSBWFM78 0LSBTBQPXFSFE "SNTUSPOHNJMFSBDF UIFGPSFSVOOFS BTJUUVSOTSJHIU:PVOFFEFEUPCFPOUIF
PXOFSTBMTPSBDFEPOUBSNBDBUDJSDVJUT SBMMZ#FFUMFBU PGUIFGBNPVT#BUIVSTUSBDF
JO DPSSFDUMJOF
UBLJOHUIFBQFYMBUFSUIBO
TVDIBT#SBOET)BUDIBOE(PPEXPPE UIFGSPOU 5IF#FFUMFDPNQMFUFEMBQToPOMZ TFFNFEOBUVSBMBOE
PODFDPNNJUUFE
ZPV
IBEUPTUBZPOUIFHBT*GZPVUIPVHIUZPV
XFSFHPJOHUPSVOPVUPGSPBEBOEMJGUFEPGG
UIFHBT
UIFOUIF#FFUMFXPVMEEPXIBU
BMMUIFDSJUJDTTBJEJUEJEoUIFUBJMXPVME
CSFBLBXBZBOE
CFDBVTFJUXBTEPXOIJMM
*OBQSFWJPVTJTTVF
*NFOUJPOFEUIBUUIF
#FFUMFTNPUPSTQPSUDSFFEXBTMBSHFMZ
CBTFEBSPVOETVDDFTTFTJOSPVHI
NVEEZ
i:PV
MPOHEJTUBODFSBMMJFTMJLFUIF"GSJDBO4BGBSJ
BOE3PVOE"VTUSBMJB5SBJMT
XIFSFUSBDUJPO OFFEFE
POTMJQQFSZTVSGBDFTBOESFMJBCJMJUZJO
UPVHIUFSSBJOXFSFUIF78TTUSFOHUIT UPCF
*UTPWFSTUFFSJOHIBOEMJOHXBTOPUCFTU
TVJUFEUPIJHITQFFEDPSOFSJOHPOTNPPUI
UBSNBD#VU
JOUIFFBSMZZFBST
ZPV
POUIF
DPVMETBZUIFTBNFPGNPTUPUIFSTBMPPO
DBSToUIF'PSE"OHMJBT
.PSSJT.JOPST
DPSSFDU
)JMMNBO.JOYFT
SFBSFOHJOFE3FOBVMUT
BOETVDIMJLFoTPUIF78DPVMEDPNQFUF
MJOFw
XJUIUIFTFPOSBDJOHDJSDVJUT
UPP
8IFO*XBTSFTFBSDIJOHGPSNZCPPL
78#FFUMFJO.PUPSTQPSU
5IF*MMVTUSBUFE
)JTUPSZTUPT
UIFFBSMJFTU
SFGFSFODFUPB78POBSBDFDJSDVJUJO#SJUBJO 1PXFSJOHBSPVOE1BEEPDL)JMMBU
UIBU*DPVMEmOEXBTBSFQPSUJO"VUPTQPSU #SBOET)BUDI/PUFUIFTUJDLPO
NBHB[JOFPGB#"3$NFFUJOHBU(PPEXPPE GSPOUOVNCFSQMBUFTPOUIFCPOOFUT
+VMZWPMLTXPSMEDPN
1FUFS/PBE
UIF6,TNPTUFYQFSJFODFE78KPVSOBMJTU
SPBEUFTUFS
BOENVMUJBXBSEXJOOJOH78#FFUMFSBMMZESJWFS
i#FJOH UIFTMJEFXPVMEHBUIFSNPNFOUVNBOE
CFDPNFBGVMMCMPXOTQJO5PBWPJEHPJOH
PGGPOUPUIFHSBTTPS
XPSTF
UIFSFBS
TFOTJCMF XIFFMTUVDLJOHVOEFSBOEMBVODIJOHUIF
DBSJOUPBSPMMPWFS
ZPVIBEUPCFRVJDL
BOE XJUIPQQPTJUFMPDLTUFFSJOHDPSSFDUJPO
8IBUIBQQFOFEOFYUXBTUIBU
JOTUFBE
DBVUJPVT PGEPXOIJMM
UIFUSBDLTUBSUFEHPJOHVQ
BHBJO5IJTUFOEFEUPCSJOHUIFCBDL
NJHIU FOEJOUPMJOFBOE
VOMFTTZPVXFSFFWFO
RVJDLFSXJUIUIFTUFFSJOH
ZPVSPQQPTJUF
TFFN MPDLDBVTFEUIFDBSUPNBLFBTIBSQMFGU
UVSOBOEHPIFBEPOJOUPUIFCBOLPOUIF
PVUTJEFPGUIFCFOE
VODPPMw *XBTUIFSFBOE*EJEJU
*UPPLQBSUJOTFWFSBM780$FWFOUTBU
#SBOET)BUDIBOETBXBMPUPG78ESJWFST 8JUIUIFIVCDBQTSFNPWFEBOE
DPNQFUJOH*BNQMFBTFEUPTBZUIBUOPOF OVNCFSTPOUIFEPPST
UIJT'BTUCBDL
XBTSFBEZUPKPJOJOUIFTQSJOU
NBEFUIFNJTUBLF*WFKVTUEFTDSJCFE* TQFBL
BTQSJOUEJGGFSTGSPNBSBDFOPUKVTU
TBXTFWFSBMDPNQFUJUPSTXIPEJE
CVUUIFZ CFDBVTFJUJTTIPSUFS
CVUBMTPCFDBVTFDBST
XFSFESJWJOH.(.JEHFUTPS"VTUJO)FBMFZ TUBSUPOFBUBUJNFBOEJUJTBSBDFBHBJOTU BUIMFUJDTUFSNT
JUXBTMJLFNJEEMFEJTUBODF
4QSJUFTPS'PSET
PSFWFO.JOJT4PUIF7FF UIFDMPDL
MJLFBUJNFUSJBMJODZDMJOHPS SVOOJOHSBUIFSUIBOBNFUSFTTQSJOU
%VCESJWFSTXFSFFJUIFSJOUIFCSBWFBOE RVBMJGZJOHJO'PSNVMB
JOTUFBEPGXIFFM XJUIUJNFTPGUISFFPSGPVSNJOVUFTJOTUFBE
TLJMGVMDBUFHPSZ
PSUIFZXFSFTFOTJCMFBOE UPXIFFMBHBJOTUPUIFSDBSTBMMTUBSUJOH PGTFDPOET
XFOUTMPXFOPVHIUPLFFQXJUIJOUIFJS UPHFUIFS%SBHSBDJOHJTTQSJOUJOHCFDBVTF 5IFDBSTTUBSUFETJOHMZ
CVUBUJOUFSWBMT
DBQBCJMJUJFT#FJOHTFOTJCMFBOEDBVUJPVT JUTTIPSU
CVUJUTBMTPBSBDFCFDBVTFUXP PGTFDPOET
TPUIFSFDPVMECFTJYDBST
NJHIUTFFNVODPPM
CVUJUDIBSBDUFSJTFEB DBSTTUBSUUPHFUIFS5IFTQSJOUTBU#SBOET POUIFUSBDLUPHFUIFS
BOEPWFSUBLJOHDPVME
MPUPG78ESJWFSTJOUIFFBSMZZFBST )BUDIXFSFOPUUIBUTIPSU
BOEOPUJOB IBQQFOJGBGBTUFSDBSDBVHIUBTMPXFSDBS
5IFFWFOUUIBUUIF780$SBOBU#SBOET TUSBJHIUMJOFoJOGBDU
UIFZXFSFUISFFMBQT JOGSPOUoBTJOPOFPGNZQIPUPT
)BUDIXBTDBMMFEBTQSJOU*ONPUPSTQPSU PGUIFNJMFBOEBRVBSUFSDJSDVJUTP
JO 5XPUIJOHTUIBUNBLFJUJNQSBDUJDBMGPS
B78DMVCUPSVOUIJTUZQFPGFWFOUUPEBZ
BSFUIFDPTUPGIJSJOHUIFDJSDVJU BCPVU
UJNFTNPSFOPXUIBOJUXBTUIFO
BOENPEFSOTBGFUZSVMFTUIBUXPVMECBS
UIF38:#GSFFEPNPGDPNQFUJOHJOBEBJMZ
ESJWFS4UBOEBSETUIBUBSFTBGFFOPVHIGPS
UIFRVBSUFSNJMFBU4BOUB1PEJOBTUPDL
SPBEDBSBSFOUDPOTJEFSFETBGFFOPVHIGPS
#SBOET)BUDI
'PSUIF78TQSJOUTJOUIF4JYUJFT
ZPV
EJEOPUOFFEBmSFQSPPGTVJU
KVTUBDSBTI
IFMNFU
BOEBMMZPVIBEUPEPUPUIF
DBSXBTTUJDLOVNCFSTPOUIFTJEFBOE
SFNPWFUIFXIFFMUSJNT ZPVEJEOPUOFFEB
SPMMDBHF
mSFFYUJOHVJTIFS
FUD
5IFSFXBT
BTDSVUJOFFS
XIPDIFDLFEUIBUUIFXIFFMT
XFSFOPUMJLFMZUPGBMMPGG
UIBUUIFCSBLF
QFEBMEJEOPUHPEPXOUPUIFnPPSBOEUIBU
UIFUISPUUMFSFUVSOTQSJOHXBTJOUBDU
4PNFUIJOHUIBUXBTTUSJDUMZCBOOFE
XBTmUUJOHXIFFMTJOTJEFPVU5IJTXBTB
QPQVMBSUSJDLJOUIFFBSMZZFBSToB[FSPDPTU
XBZPGXJEFOJOHUIFXIFFMUSBDLBOE
XJUI
TXJOHBYMFTVTQFOTJPO
HFUUJOHOFHBUJWF
DBNCFS#VUUIFSFXBTBTBGFUZJTTVFUIF
CPMUTEJEOPUTFBUTFDVSFMZXIFOmUUFEGSPN
UIFSFWFSTFTJEFPGUIFXIFFMBOEUIFSF
XBTBNVDITNBMMFSTVSGBDFPGDPOUBDU
CFUXFFOUIFXIFFMBOECSBLFESVN4PJU
iTUSJDUMZ XBTBEFmOJUFOPOP*SFNFNCFSTFFJOH
POFDPNQFUJUPSBUUIF780$TQSJOUXIP
CBOOFEXBT XBTUVSOFEBXBZCZUIFTDSVUJOFFSBOE
UPMEUPmUIJTXIFFMTUIFSJHIUXBZSPVOE
mUUJOHXIFFMT 5IFZXFSFBMTPGVTTZBCPVUXIFFMTQBDFST
UIFZDPVMEOPUCFNPSFUIBOPOFJODIUIJDL
JOTJEFPVUw BOEIBEUPIBWFPOFQJFDFCPMUTUIBUXFOU
SJHIUUISPVHI5IF$BSUVOFTQBDFSTXFSF
PLBZBOEIBEPGmDJBMBQQSPWBM
CVUTPNF
PGUIFPUIFSTUIBUXFSFPOUIFNBSLFUEJE
OPUNFFUNPUPSTQPSUSFRVJSFNFOUT
/FYUNPOUI*XJMMUFMMZPVXIBUTQFFET
XFEJESPVOE#SBOET)BUDIJOPVSEBJMZ
ESJWFS7FF%VCT
WPMLTXPSMEDPN+VMZ
MPTUGPVOE #PC4IBJMMUBLFTZPVPOBKPVSOFZJOUPIJTBNB[JOHBSDIJWFT
1BSUOVNCFST 78BDDFTTPSJFT
3FBSWJFXNJSSPSXJUIBOUJEB[[MFWJTPS
"TIUSBZ mUTPWFSHFBSMFWFS
$ISPNFDMPUIFTIBOHFS
#FJHFSPPGOFU UPmUGSPOUFOE
4QBSFXIFFMUPPMLJU
.BOVBMUZSFQVNQ
1FSFJPOUPXSPQF
#FFUMFSPPGSBDL
5ZQFTUFFMSPPGSBDL áMFOHUI
3FWFSTJOHMBNQXJUITXJUDI
%FMVYFUPPMSPMMLJU
78KFXFMMFSZ
JODMVEJOHBPQFOJOHMPDLFU
UXP ,BSNBOO$BCSJP5POOFBVDPWFS
mOHFSSJOHTEFQJDUJOHUIFGSPOUFOEPGB $ISPNFFYIBVTUFYUFOTJPOQJQFUP"VH
#FFUMFBOEUIFSFBSFOEPGBQSF"VH#FFUMF 5XJOFYIBVTUFYUFOTJPOQJQFTGSPN"VH
" 8JOETDSFFOTVOTIBEFoQMBTUJD FYUFSOBM
0QFOJOHSFBSXJOEPXTo#FFUMF
1FSJPE1FSGFDU
-BTUNPOUI
XFIBEBMPPLBU1IJM8FJOFSTVOJRVF
4JYWPMUGVFMHBVHFUP"VHo#FFUMF
5ISFFJOPOFHBVHFPJMUFNQGVFMBNNFUFS
.FDIBOJDBMGVFMHBVHFUP"VH
'SPOUXJOHTUPOFHVBSEJODISPNF
3FBSXJOHTUPOFHVBSEJODISPNF
DPMMFDUJPOPG78NFNPSBCJMJB5IJTNPOUIXFUVSOPVS $ISPNFEIFBEMJHIUWJTPS FZFMJET
*MMVNJOBUJOHXJOHHVJEF
.FDIBOJDBMGVFMHBVHF5ZQFUP.BSDI
$ISPNFTIJFMETCFIJOEEPPSIBOEMFT TFUPGUXP
1BTTFOHFSTMFFQJOHQJMMPX
785SBWFMMFSTDBTF
1BTTFOHFSGPPUSFTU
"QBJSPGHMPWFCPYMJETDPNQMFUFXJUI
DMPDLT5IFJWPSZFYBNQMFTVJUTQSF0DUPCFS
#FFUMFT
XIJMFUIFPUIFSJTGPS#FFUMFT
VQUP"VHVTU
"QBJSPG/04MPOHBSNFYUFSJPSNJSSPST5IFTF
*CFMJFWFDPVMEmUPOUPQPGUIFGSPOURVBSUFSQBOFMT
PSPOFJUIFSTJEFPGUIF#FFUMFPS,(CPOOFU
+VMZWPMLTXPSMEDPN
#PC4IBJMMJT7PMLT8PSMET7JOUBHF7PMLTXBHFOHVSVBOEJTPOFPG
UIFNPTUIJHIMZSFTQFDUFEBVUIPSJUJFTPOUIFTVCKFDUJOUIFXPSME
"WFSZEFTJSBCMF1FUSJTUFFSJOHXIFFMXJUITUSJLJOH
CMPPESFEIPSOCVUUPO
ZPVSEJTDPWFSJFT
*UIPVHIU*XPVMETIBSFXJUIZPVUIJT
QIPUPUIBU*UPPLJO1PSUVHBMCBDLJO
*UJTPGB#VHUIBUXFGPVOE
JOBmFMETVSSPVOEFECZBGBNJMZPGTUSBZ
EPHToUIBOLGVMMZ
UIFZXFSFGSJFOEMZ
6OGPSUVOBUFMZ
FWFSZUIJOHUIBUXBTHMBTT
IBECFFOTNBTIFEBOEUIFCPEZQBOFMT
XFSFOPUJOBOZCFUUFSTUBUF5IFJOUFSJPS
IBEBEJGGFSFOUUPVDI
BTJUIBECFFO
DPNQMFUFMZQBJOUFECMBDL
JODMVEJOHUIF
PSJHJOBM#MBVQVOLUSBEJP
+VMJBO)BNNPOET
"WFSZSBSF3PTFOUIBMCVEWBTFoOPUF
UIF78QSFTTJOHPOUIFMJEPGUIFCPY
1BSUOVNCFST 78 5IPVHIUUIJTXPVMECFHPPEGPS-PTU
BDDFTTPSJFT
5JO 'PVOE*UJTPGBTPSSZMPPLJOHXSFDLUIBU
PGDISPNFQSPUFD
UJWFXBY *GPVOEJOBmFMEJO/PSUI8BMFT&WFSZ
*UBMJBOUZQFXJSFX
IFFMUSJNT TFUPGGP QBSUPGUIFDBSXBTQSFTFOUCVUTDBUUFSFE
&OHMJTITUZMFXJSF VS
$BSSZBMM VOEFSEB
TI TI FMG
$JHBSMJHIUFS
3BEJPBFSJBMPOGSPO
UQBOFM
3BEJPBFSJBMPOX
JOHPSSPPG
.FOT78DJHBSFU
UFMJHIUFS
78QPDLFULOJGFX
JUITIFBUI
$PNCJOBUJPODJHB
SMJHIUBOENBQMJH
)BOECSBLFMFWFSH IU
" SJQ
-FBUIFSFUUFIBOECSB
" LF BSNSFTU
-FBUIFSFUUFCBDLSF
TU
5SBWFMMFSTLJU
-VHHBHFDPNQBSUN
FOUOFUXJUIDISPN
$ISPNFIVCDBQQ FCBS
VMMFSUPPM TFUPGUX
&YUFSOBMXJOETDSFF P
78DMPUIFNCMFN
GPSKBDLFU
)PQFGVMMZ
TPNFPOFTP
NFEBZXJMM
HFUBSPVOEUPXSJUJOHBC
PPLPOUIJT
TVCKFDUo*
GPSPOF
UIJ
OLJUXPVME
CFBGBTDJOBUJOHTVCKFDU 5IJTJTBSBSFCSFBLEPXOQMVHJOMJHIULJU
UPSFTFBSDI
NBEFCZ$BOUBMPQ5IFUPQIBTBTNBMM
MJHIUXJUIBOBEKVTUBCMFNBHOFUJDCBTF
5IJTJUFNXBTGPVOEJOJUTPSJHJOBMCPY
*UXBTTVJUBCMFGPSBOZWFIJDMF
WPMLTXPSMEDPN+VMZ
LEGPCTFSWFS #PC4IBJMMMPPLTBU0DUPCFSUP%FDFNCFS<1BSUUXP>
0DUPCFSUP%FDFNCFS 'SPOUBYMFOVNCFST<5ZQF>
0DUPCFS
/PWFNCFS
0O0DUPCFSBGUFSPEEZFBST
UIFDSBTIHFBSCPYXBTmOBMMZ %FDFNCFS
XJUIESBXOGSPNUIFTUBOEBSENPEFM#FFUMF 'SPOUBYMFOVNCFST<5ZQF>
0DUPCFS
1IPUPT%BSJP'BSJBBOETPVSDFTVOLOPXO
/PWFNCFS
%FDFNCFS
(FBSCPYBOESFBSBYMF ¬Ê5ZQF0DUPCFS
¬Ê5ZQFBOE0DUPCFS5IFSVCCFS 5IFNFUBMHVJEFSJOH 'SPOUBYMFOVNCFST<5ZQF>
CVTIFTGPSUIFTQSJOHQMBUFIVCOPX GPSUIFSFBSTIJGUSPE 0DUPCFS
IBEUIFJSJOOFSEJBNFUFSTJ[FSFEVDFE DPVQMJOHXBTSFQMBDFE /PWFNCFS
GSPNNNUPNN5IJTTBNF XJUIBTQBDFSTMFFWF %FDFNCFS
JNQSPWFNFOUXBTQBTTFEPOUPUIF5ZQF NBEFPGQMBTUJDNBUFSJBM
UIFOFYUEBZ (FBSCPYOVNCFST<5ZQF
"
#
¬Ê5ZQF0DUPCFS <GVMMZTZODISPNFTI>>
¬Ê5ZQF0DUPCFS5IF#FFUMF 5IF)FYBHPOOVUPOUIF 5IJT5ZQF,( 0DUPCFS
NPEFM5ZQF"TUBOEBSENPEFM DMVUDIDBCMFBEKVTUJOHBOEUIFMPDLJOHOVU $BCSJPMFUIBTCFFO /PWFNCFS
XBTOPXmUUFEXJUIBGVMMZTZODISPOJTFE XFSFSFQMBDFEXJUIBTJOHMFXJOHOVU5IJT mUUFEXJUIEPVCMF
USBOTNJTTJPO5IFPMEDSBTIHFBSCPY IBEUXPTNBMMNPVOETFJUIFSTJEFUPIFMQ USJNTJEFQBOFMTBOE %FDFNCFS
BTVTFEGSPNUIFMBUF5IJSUJFTXBT TFDVSFJUBUUIFDIPTFOBEKVTUNFOU DISPNFEXIFFMTBOE
mOBMMZXJUIESBXO IVCDBQToWFSZUBTUZ 5ZQF<DSBTIUZQF
OPO
5IFMFWFMPGFOHJOFBOEHFBSCPYOPJTF ¬Ê5ZQF%FDFNCFS5IFHFBSCPYSFBS 5IFDBSOFYUUPJUJTB TZODISPNFTI>
XJUIJOUIFTUBOEBSEXBTOBUVSBMMZIJHIFS NPVOUFESFUBJOJOHQMBUFXBTSFJOGPSDFE SBSF#SB[JMJBO 0DUPCFS
UIBOXJUIUIFRVJFU%FMVYFNPEFMT
CVU 78CBTFE1VNB $SBTIHFBSCPYXJUIESBXOGSPN
JUXBTOPUPCKFDUJPOBCMFBOEXBTOPU (FOFSBMNPEJmDBUJPOT "TUBOEBSENPEFM#FFUMFT
OPUJDFEPWFSBCPVUNQI5IFCFUUFS ¬Ê5ZQF0DUPCFS5SBOTQPSUFSTOPX GSPN0DUPCFS
RVBMJUZ%FMVYFNPEFMGSPOUBOESFBS IBEBPOFUPOOFQBZMPBEBOEXFSFmUUFE
5IJT#FFUMF
HFBSCPYNPVOUJOHXFSFVTFE5IFSFBS XJUIBDDFOHJOF 5ZQF
JTQBJOUFEJOBXIJUF
HFBSCPYDBSSJFSXBTSFJOGPSDFEPOUIF 0DUPCFS
BOECMVFTDIFNF
TUBOEBSENPEFM ¬Ê5ZQF0DUPCFS"OFX&CFSTQBDIFS /PUFUIFOPOPSJHJOBM /PWFNCFS
QFUSPMIFBUFSXBTJOUSPEVDFEUPUIF5ZQF TMPUUFEJODI %FDFNCFS
#SBLJOHTZTUFN NPEFMTBOE5ZQF,BSNBOO(IJBSBOHF XIFFMTBOE
¬Ê5ZQF0DUPCFSUP%FDFNCFSA %FDFNCFS5IFFOHJOFTUBSUJOHIBOEMF "NFSJDBOUPXFM
5IFGSPOUCSBLFTIPFSFUBJOJOHQJOTXFSF ZFT
78TUJMMIBEUIFNNBEFJO
SBJMCVNQFST OPXIBEJUTDSBOLJOHSBEJVTJODSFBTFE
MFOHUIFOFEGSPNNNUPNN5IJT GSPNNNUPNN5IFTFTUBSUJOH
NBEFUIFTFDVSJOHPGFBDICSBLFTIPF IBOEMFTXFSFESPQQFEGSPNUIFQBTTFOHFS
BMJUUMFFBTJFS DBSTJOUIF'JGUJFTCVUDPOUJOVFEUPCF
NBEFGPSUIFJOEVTUSJBMFOHJOFT
¬Ê5ZQF%FDFNCFS5IFCSBLFESVN
NBUFSJBMDPEF(54OPXIBENBUFSJBM &MFDUSJDBMTZTUFN
XJUIDPEF(54 ¬Ê5ZQF
BOE/PWFNCFS5IF
QFUSPMGVFMHBVHFTOPXIBEBSVCCFSTFBM
$IBTTJT mUUFE
SFQMBDJOHUIFDPSLTFBM HBTLFU
¬Ê5ZQF0DUPCFS5IFQSPHSFTTJWF
BDDFMFSBUPSQFEBMOPXIBEBDVSWFE ¬Ê5ZQF/PWFNCFS5IF#PTDI
QMBUFXFMEFEPOXIFSFUIFSPMMFSPOUIF EJTUSJCVUPSBTmUUFEUPUIF5ZQFNPEFMT
BDDFMFSBUPSMFWFSSBO XBTOPXTVQQSFTTFE OPEFUBJMTSFDPSEFE
¬Ê5ZQF/PWFNCFS5IFCSBLFMJHIU
1SPEVDUJPOmHVSFTGPS TXJUDIPOUIF5ZQF,BSNBOO(IJBNPEFMT
5PUBMOPPGWFIJDMFTQSPEVDFE
OPXIBEBUXPDPNQBSUNFOUTZTUFN
5PUBMOPPGDBSTQSPEVDFE
GPSNFSMZBTJOHMFDPNQBSUNFOUTZTUFN
/PPG,BSNBOO$BCSJPMFUTQSPEVDFE
5IJTJNQSPWFNFOUXBTQBTTFEPOUPUIFSFTU
/PPG5ZQFTQSPEVDFE
PGUIF5ZQFSBOHFmWFEBZTMBUFS
5PUBMWFIJDMFTTPMEJO(FSNBOZ
5PUBMFYQPSUFEGSPN(FSNBOZ
¬Ê5ZQF
BOE%FDFNCFS/FX
7FIJDMFTQSPEVDFEPVUTJEF(FSNBOZ
$IBNQJPO-ZTQBSLQMVHTXFSFJOUSPEVDFE
7FIJDMFTTPMEJO6,GSPN(FSNBOZ
5IFPUIFSNBLFTTUJMMJOVTFXFSF#PTDI8
7FIJDMFTTPMEJO6,GSPN#FMHJVN
5
#FSVBOE$IBNQJPO-
78WFIJDMFTQSPEVDFEJO"VTUSBMJB
$,% $PNQMFUFMZ,OPDLFE%PXO ¬Ê5ZQFBOE%FDFNCFS5IF
GPSMPDBMBTTFNCMZ
SFTJTUBODFUZQFJHOJUJPODBCMFT )5)JHI
78WFIJDMFTQSPEVDFEJO/FX;FBMBOE 5FOTJPOMFBET
XFSFSFQMBDFEXJUIOFX
$,% DPQQFSDPSFSFTJTUBODFDBCMFTGPSUIFTQBSL
78WFIJDMFTQSPEVDFEJO4PVUI"GSJDB 5IJT.JDSPCVTXBTTQPUUFEBUB78 QMVHDBQ
$,%
NFFUJOH)VOHBSZ/PUFUIFDISPNFE
78WFIJDMFTQSPEVDFEJO*SFMBOE IFBEMJHIUFZFMJETBOEUIFUXPTNBMM ¬Ê5ZQF%FDFNCFS8JOETDSFFO
$,%
CVMMFUUZQFPSBOHFNBSLFSMJHIUTPO XJQFSBSNOPXIBEBUFOTJPOTQSJOHJOTJEF
0O%FDFNCFSUIF
UI UPQPGUIFGSPOUCVNQFS UIFBSNCBTF5IJTSFQMBDFEUIFmEEMZ
7PMLTXBHFOXBTQSPEVDFE TNBMMNFUBMQSFTTVSFDMJQUIBUXBTIFME
EPXOCZBTNBMMTQSJOH
+VMZWPMLTXPSMEDPN
#SJBO#VSSPXT
78%3$$IBJSNBO
MPPLCBDL
7PMLT[POFGPSVNIPTUBOEFWFOU
3FNFNCFSUIJT PSHBOJTFS
TIBSFTIJTQFSTPOBM
NFNPSJFTBCPVUUIFTDFOF
%PZPVSFNFNCFSBDBS
GSPN7PMLT8PSMETQBTUUIBU
ZPVEMJLFUPTFFBHBJO
&NBJMVTBOEXFMMEJHJU
PVUPGUIFBSDIJWFT&NBJM
WPMLTXPSME!JQDNFEJBDPN
4VCKFDU3FNFNCFSUIJT 5IF
QFSTPOXIPTFOETJOBDIPTFO
/JHIUPG'JSF
3FNFNCFS5IJTXJMMXJOB #SFBLJOHBXPSMESFDPSEBOETFUUJOHBOFXPOFJOUIF6OJUFE,JOHEPNXBTUIF
MPWFMZ4PVOE5SBWFMMFS'0$
GSPNXXXQPXFSUSBWFMMFSDPN SBJTPOEºUSFPG0VUSBHF**
BOEXBTJUTZFBSJOUIFMJNFMJHIU
0VUMBX"OHMJBT
UPQQFEPGGXJUITJEFCZ
TJEF+FU$BSTBOEBIVHFmSFXPSLEJTQMBZ
5IJTGPSFSVOOFSUPNPSFSFDFOU'MBNF
5IVOEFSFWFOUTXBTPOFPGUIFCFTU
ESBHSBDJOHFWFOUT*WFFWFSBUUFOEFE
BOEQFPQMF*WFTQPLFOUPTJODFSFNFNCFS
JUXJUIHSFBUGPOEOFTTBTBSFBMAZPV
IBEUPCFUIFSFNPNFOUoFWFOJGJUXBT
SFBMMZDPME
8035) 5IFPOMZEPXOFSEVSJOH4BUVSEBZT
QSPDFFEJOHTXBT+PIO.BIFSSPMMJOHIJT
b OFX1SP4UPDL#FFUMFBUUIFUPQFOEPGUIF
8j¾ÜjËajWajaËÍËÍ?jË USBDL+PIOIPMETUIFIPOPVS JGZPVDBO
?ËMÍËwË?ËÄajËÄÍj¬ËÍÄË DBMMJUUIBU
PGSPMMJOH#VHTBUBMMUISFFPG
ÍËÝÍËÍÄËÄjWÍË?wÍjÁËÝjËÁjWjÜjaË?Ë UIF6,TESBHTUSJQT-VDLJMZ
+PIOIJNTFMG
j?ËwÁË?ËÁj?ajÁËĬßËÍÍja^˽-jjMjÁË
5
)PXBSEA5IF%VDL IF4VQFSUSPPQFSTQPUMJHIUT
ÍÄ·¾ËÝÍË?ˬÍËwËÜ?pËÝÍË?Á±Ë0ÄË %BMUPOQSFQBSJOH JMMVNJOBUJOHUIFCVSOPVUTNPLF
ÁjÄÖÍjaËË?ËMÖÍËwËÁMM~Ë?jaË?ÍËÜ?^Ë GPSIJTmOBM3VO PGFBDIQBJSPGDBST
UIFJSDPMPVSFE
ÝËW?ÄËÍ?ÍË7PMLT8PSMEËÄËÍjËÁj?ÄËÄË )FDBNFSE HFMTDIBOHJOHUISPVHIFWFSZIVF
?ÁËwjËÖÍuË.ËÁ?ÍjÁËÍ?ˬÖÍËË?ˬÍËwË?Ë PWFSBMMJOUIF PGUIFSBJOCPX
IFSBMEFEUIFTUBSUPGUIF
ĬÁ?Í?ËW?Á^ËÝjËajWajaËÍË~jÍËjËÖ¬ËË .PEJmFEDMBTT /JHIUPG'JSFBU"WPO1BSL3BDFXBZJOUIF
Ë?aËWÍÖjËÖÁËW~ËrË?wÍjÁË?^Ëj¾ÄË 0DUPCFSPG#SFUU)BXLTCFFBOE
MjjË?ËĬÁ?ÍËÍËÖÄË?±Ë
jWËÖÍËÍjÄjË *IBESBUIFSIVSSJFEMZPSHBOJTFEUIFmSTU
¬ÍÄËwËËË7PMLT8PSMEÜjÁËÍjËßj?ÁÄp /JHIUPG'JSF
CBDLJO0DUPCFS
CVUIBE
UBLFOBXIPMFZFBSUPSFmOFUIFDPODFQU
XIFOTFWFOUDBNFBSPVOE XBTmOF
KVTUTVTUBJOJOHTPNFEBNBHFUP
IJT
#BDLUPA*WBODMFBOJOH 8FIBEBEEFEMJUUMFUPVDIFTMJLFUIF UIFDBSoBOENBZCFIJTQSJEF
PSTPSFENBSLFSMJHIUTUIBUEJSFDUFEUIF 4VOEBZT78%3$BDUJPOQSPWFEUPCF
ESJWFSTPGUIFSBDFDBSTUISPVHIUIFVOMJU UISJMMJOH
UPP
BTUIFDIBODFUPSVOEVSJOH
SVOPGGTFDUJPOPGUIFSBDFUSBDL8FSFOUFE 4BUVSEBZTOJHIUUJNFTFTTJPOIBEFOTVSFE
JOUIFBGPSFNFOUJPOFE4VQFSUSPPQFSTUBHF BIVHFFOUSZBOEBMMGPVSDIBNQJPOTIJQ
TQPUMJHIUT BOEPQFSBUPST
XIJDIXFSF DMBTTFTXPVMECFEFDJEFEPOUIF4VOEBZ
QPTJUJPOFEPOUIFSPPGPG"WPO1BSLTDPOUSPM +PIO(PTUMJOHXPVMEQJQ.JDIBFM
UPXFS
BOEUIFHFOFSBUPSQPXFSFEnPPEMJHIUT -FXFOEPOGPSUIF,JUTBOE#VHHJFTDSPXO
"MBO UIBUMJUUIFESBHTUSJQJUTFMG5IJTHBWFBOFFSJF BOE3VTT'FMMPXTEJEMJLFXJTFUP+VMJBO
1BDLNBO BUNPTQIFSFUPUIFOJHIUTQSPDFFEJOHT
8FBMTPnFXJOCPUI3VOF'KFMEBOE
3PTFJOUIF78%3$4USFFU$IBNQJPOTIJQ
(BSZ"OHFMMBOE+JN#PXFOIBECFFO
SBOBTJY -JW#FSTUBEUGSPN4DBOEJOBWJBUPXPX
UIFDSPXETJOUIFJS5PQ'VFMFSToBOE
DPOUFTUJOHUIF4VQFS4USFFU$IBNQJPOTIJQ
GPSBDPVQMFPGZFBST
CVUJUXPVMECF
)BSEBUXPSLPO
UIF'SJECVUTUBS
UJOHUPUIJO BUPWFS UIFZEJEOUEJTBQQPJOU
XJUICPUISVOOJOH
mWFTJOUIFEBSL"MBO1BDLNBOSBOB
OFXDPNFS1IJM1MFXOJLXIPSFMFHBUFE
(BSZUPUIJSEQMBDFPWFSBMMJO
XJUI
NQI TJYBUPWFSNQIEVSJOHUIFOJHIU
TFTTJPOJOIJTCJH'PSE1SP.PE*OGBDU
+JN#PXFOUBLJOHUIF$IBNQJPOTIJQXJO
*OUIF.PEJmFEDBUFHPSZ
UIF0VUSBHF**
JONZPQJOJPO
UIFXIPMFFWFOJOHOJHIU DSFXBOE*IBEOUHJWFOQSJPSJUZUPUIF
TFTTJPOXBTBCPVU $IBNQJPOTIJQUIBUZFBS
BTXFXFSF
BTHPPEBTJUHFUT DIBTJOHUIBUBMMJNQPSUBOUTFWFO
OPOTUPQBDUJPO .FBOXIJMF
,FJUI4FVNFBOE$SBJH
VOEFSnPPEMJHIUT 8JOTUBOMFZIBECFFOSVOOJOHOFDLBOE
GSPN78T
1SP OFDLBMMTFBTPOJOUIFQPJOUTSBDF5IF
.PET
5PQ'VFMFST
mOBMSPVOEXPVMEQSPWFUPCFOPEJGGFSFOU
4VQFS(BTTFST
SBJMT
BTCPUIESJWFSTNBEFJUUPUIFmOBMPGUIF
EPPSTMBNNFSTBOE .PEJmFEDMBTT,FJUI4FVNFASFEMJUBXBZ
IJTDIBODFTPGXJOOJOHUIF$IBNQJPOTIJQ
PVUSJHIUBOECPUIIFBOE$SBJHTIBSFEUIF
DSPXO CPUIPO
QPJOUT
"UUIFUJNF
UIJTXBTUIFDMPTFTUGPVHIUTFBTPOJOUIF
78%3$TTJYZFBSIJTUPSZ)PXBSE%BMUPO
TIPVMEBMTPCFDPNNFOEFEGPSmOJTIJOH
UIJSE PO
QPJOUT
JOIJTmSTUFWFS
TFBTPO
SBDJOHUIF5XP"XFTPNF4QFFETUFS
"TUIFMBTUPGUIFWJTJUPSTXFSFTIVGnJOH
PVUPGUIFHBUFTUPTUBSUUIFJSIPNFXBSE
5IPVTBOETPGQFPQMFTBX$SBJH KPVSOFZT
#SFUUBOE*XFSFBMSFBEZQMBOOJOH
8JOTUBOMFZCFBU,FJUI4FVNF IPXUPNBLFTFWFOUFWFOCJHHFSBOE
JOE
JOHJOUIFX JOUIF78%3$.PEJmFEmOBM CFUUFSoJOGBDU
XFIBEBXIPMFTFBTPOT
FMPDLTnPX
-PPLBUUIPT XPSUIPGFWFOUTBU"WPO1BSLUPPSHBOJTF
WPMLTXPSMEDPN+VMZ
PVSQSPKFDUT 5IF7PMLT8PSMETUBGGPDDBTJPOBMMZHFUUJNFUPXPSLPOPVS
PXODBST5BLFBMPPLBUXIBUXFWFCFFOVQUPUIJTNPOUI
5IJTJTIPX
+HE@;9J$< *QMBOOFEUPSVO
JUXJUIUIF
2H?J;H(?A;+O;
XIFFMT
CVUUIF
$FOUFSMJOFTKVTU
7H *L7B
MPPLTPNVDI
IBSEFS*IBEUP
%E8IJ>?ICEDJ>
DIBOHFUIPTF4NBSU
DBSUZSFTPOUIF
C7:;
";J7DEJ>;H I9H;;D
GSPOUGPSTPNF
.JDIFMJOT
UIPVHI
D=?D;
<?D?I>8K?B:?D=KFJ>;;
;<?HIJ
B;7DJ>;97H<EHJ>
J?C;?DO;7HI
/PFYDVTFT
*
UTCFFOBXIJMFTJODF*WFEPOF BMUIPVHIJUXBTXPSUIJUBUUIFUJNF
BHBJOCVU
IBWJOHTQFOUUISFFEBZTQPODJOH
BOZUIJOHPONZQSPKFDU0WBMGPS
UIFTFQBHFTBOE
BTWJTJUPSTUP5IF
*WPXFE*XPVMEOUEPJUBHBJO5IJTDBS
IBTCFFOXPSLFEPOGPSTPMPOHUIBUB
i*TQFOU BCPVUUSZJOHUPHFUBMMUIF/04BOEPSJHJOBM
UJOXBSF*EDPMMFDUFEUPmUOFBUMZXJUIBO
7PMLT8PSME4IPXNBZPSNBZOPU GFXNPSFNPOUITXPOUNBLFBOZ UISFFEBZT BGUFSNBSLFUIPSTFGBOTISPVE
*SFBMJTFE
IBWFOPUJDFE
*GBJMFEUPNFFUUIFEFBEMJOF
*TFUNZTFMGPGmOJTIJOHUIFDBSGPSUIJT
EJGGFSFODFUPBOZPOF
MFBTUPGBMMNF
*WFBMTPIBEBDPVQMFPGTFUCBDLT USZJOHUP UIFFOHJOFXBTBMPUGVSUIFSGSPNCFJOH
mOJTIFEUIBO*IBECFFODPOWJODJOHNZTFMG
ZFBSTTIPX*NOPUHPJOHUPCMFBUPO
BCPVUOPUIBWJOHFOPVHIUJNF
CVUXIBU
SFDFOUMZ
TVDIBTCSFBLJOHUIFDVTUPN
NBEFGSPOUTDSFFO*ECFFOXBJUJOHBMMUIJT HFUBMM JUXBT*UTUJMMOFFETMPUTPGXPSLCFGPSFJUT
SFBEZUPCFmSFE
TPUIBUTPOHPJOH
*XJMMTBZJTUIBU*NBEFBEFDJTJPOBUUIF
TUBSUPG.BSDIUIBU*XBTOUHPJOHUPLJMM
UJNFGPSXIFO*XBTmUUJOHJU"OEEFDJEJOH
UIBU
XJUIUIFXJOHTmOBMMZmUUFE
UIF
UIF/04 0OUIFVQTJEF
*MPWFNZOFXXIFFMT
BOEUZSFT
FTQFDJBMMZUIFUZSFT*BMTPOPX
NZTFMGKVTUUPHFUBQBSUMZmOJTIFEDBS
UPUIFTIPX*WFEPOFUIBUCFGPSFBOE
SFBSXIFFMTEJEOUMPPLGBUFOPVHIJOUIF
BSDIFT*LOFXUIFZXFSFOBSSPX
CFJOH
UJOXBSFUP IBWFBGVMMDPNQMFNFOUPGXPSLJOHEJTD
CSBLFT
IBWJOHmOBMMZTPVSDFEUIFNBTUFS
*IBEUIFBMJTFBUTNBEFCZ')&MMJTJO
UZSFTPO+1PSTDIFSJNT
CVU
UIBUXBTUIFMPPL*XBOUFE"GUFSNVDI
mUOFBUMZ DZMJOEFSSFTFSWPJS*XBTBGUFSBOE
XIFO*
DBOTVNNPOVQUIFFOFSHZUPDIBOHFUIF
)BNQTIJSF$PNGPSUBCMFMPPLJOH
IVI UIPVHIU
PVS"SU&EJUPS4UFWFOBJMFEUIF
QSPCMFN
TVHHFTUJOHJUXBTCFDBVTFUIFZ
XJUIUIF XJOEPXXJOEFSNFDIBOJTNT BHBJO
*DBO
mUUIFMPWFMZJOUFSJPSUSJNQBOFMT*IBWF
XFSFCMBDLUIBUUIFZEJEOUMPPLBTXJEFBT
UIFUXPUPOFSJNT*EPOJUCFGPSF
BGUFS TJUUJOHJONZPGmDFBUIPNF
.PTUJNQPSUBOUMZPGBMM
*WFMFBSOUUIBU
*UIFODPVMEOUHFUUIFSJHIUPGGTFU+ NBSLFU *NCVJMEJOHUIJTDBSGPSNZTFMGoOPUGPS
XIFFMT
TP*TUBSUFEUPNBLFTPNF
HPUGFEVQXJUIUIBU
IBETPNFSFQSPPOFT GBO BOZCPEZFMTF
OPUGPSQSBJTFPSSFXBSE
PSUIFQPUFOUJBMPGBMJUUMFQMBTUJDQPU
CVU
QPXEFSDPBUFE
TXBQQFEUIFUZSFTPWFS
BOEUIFOTUJMMEJEOUMJLFUIFN4POPX*WF TISPVEw CFDBVTFUIJTQSPKFDUXBTTPNFUIJOH*
XBOUFEUPEP"OEZPVIBWFUPXBOUUPEP
HPUEJGGFSFOUXIFFMTBMUPHFUIFSy JU
UPP*MMXJMMJOHMZQVUNZIBOEVQBOETBZ
*EPOUBMXBZTXBOUUPEPJU
CVU*IBWFOU
4MPXTUBSUFS "CVJMUMPOHCMPDL MPTUIFBSU-PPLJOHCBDLBUUIFTFQBHFTJO
5IJTQSPKFDUTCFFOTPMPOHJOUIFQJQFMJOF
.FBOXIJMF
%BO4JNQTPOUVSOFEUIFQJMF EPFTOPUBmOJTIFE PVS.BSDIJTTVF
*TFFBCBSFnPPSQBO
*XBTTUBSUJOHUPmOEOJDFQBSUT
MJLFUIF PGFOHJOFQBSUT*IBEJOWBSJPVTCPYFT FOHJOFNBLF*WF DPWFSFEJOEVTU
UIFO*MPPLBUXIBUTJOUIF
USJQTQFFEP
*EGPSHPUUFO*BMSFBEZIBEy BSPVOEUIFHBSBHFJOUPBDDFOHJOF TUJMMHPUUJOXBSF
HBSBHFOPXBOE*NIBQQZXJUIXIBU*WF
DBSCMJOLBHF
GVFM BDIJFWFE*LOPXTPNFQFPQMFXPSLGBTUFS
MJOFT
CSFBUIFSMJOFT
UIBONF
BOEHPPEPOUIFN
CVU*DBOPOMZ
UIFFYIBVTUBOE XPSLBUNZPXOQBDFBOE
JGUIBUNFBOT
QMFOUZNPSFUIJOHT BOPUIFSTJYNPOUITXPSL
PSBZFBS
UP
UPTPSUPVUBOEEFUBJM mOJTIUIFDBS
*NIBQQZXJUIUIBU
UPP
+VMWPMLTXPSMEDPN
2;M7DJOEKHFHE@;9JI
/>;H;IDEJ>?D=GK?J;B?A;>;7
;BI;IFHE@;9JJE=;JOEK<?H;H?D=78EKJIEC;ED;
EMD
.EI;D:KI7MH?J;KF:KF78EKJOEKH
8;;DKFJE?DOEKH=7H7=;ME<M>7JOEKL;
>?=>GK7B?JOF>EJE=H7F>I7D: ?J>7I;B;9J?EDE<
8;IJ7D:EEB?H M;BBFH?DJJ>;
LEK9>;HJEIF;D:M?J>J2?BB=?L;OEK7
7O2?D:EM
7D:D:O C7?BLEBAIMEHB: ?F9 >;C
*MD;HI CC7 .K8@;9J+HE@;9JI C;:?7
9EC
ED7H7L;JJ;
7H;L
FB79;:7BB<EKH
2EHA:ED;-;
>; I 7D: M ; B: ;:79EKFB;E<
7H 9
?DJ> ; <BE E H
BIE=EJH?:
>EB;I I9H7J9>;I
M : ; D JI 7 D:
E<7<; E: O<EHD;M
; FF?D= J> ; 8
8;<EH;FH <EHD:OI
F7?DJ7BB?DJ?C;
J>8?HJ>:7O
)
FMMP
NZ
OBNFJT-FFBOE
*UIPVHIUZPVNJHIUMJLF
UPLOPXBCPVUUIJTDPPM GSPNTUBSUUPmOJTIBOEUIFSFTQSBZXBT
%FWPO$BNQFS*UXBTQVSDIBTFEGSPN EPOFPOFXFFLFOEBUUIF'PSEEFBMFST
:PSL"WFOVF7PMLTXBHFOJO+BSSPX
XIFSF*XPSLFEBUUIFUJNFoBCJHUIBOL
$PVOUZ%VSIBN
JOCZ.SBOE i5IFSFTUP ZPVUP.S+VLFTGPSUIBU
.ST)VSMCVUU JUTUJMMIBTUIFPSJHJOBM
EBTITUJDLFS
5IFZCPVHIUJUBGUFS UPPLB *IBEUPUBLFBXFFLPGGXPSLUPQSFQBSF
UIF7BO*OBEEJUJPOUPSFNPWJOHPCWJPVT
TFMMJOHUIFJS$BOUFSCVSZ1JUU4QMJU
4DSFFO
XIJDINZHJSMGSJFOE,BUBOE* DPVQMFPG QBSUTTVDIBTXJOEPXT
MJHIUT
CVNQFST
BOETPPO
NBTLJOHVQUIF$BSBWFUUFQSJPS )FSFJT"OEZXJUIIJT%FWPOCFGPSF
XFSFUPSFEJTDPWFSMBUFSBUUIF-FFET
78GFTUJWBMJO8FFWFONBOBHFE
NPOUIT UPBQQMZJOHUIFNBJODPMPVSUPPLGPVSMPOH
IPVST5IJTXBTRVJUFJSPOJD
SFBMMZ
XIFO
UIFSFTUPSBUJPOXPSLXBTDBSSJFEPVU
UPHFUBDPVQMFPGQIPUPTPGUIFN
UPHFUIFS
XIJDIXBTRVJUFSFXBSEJOH
GSPNTUBSU ZPVDPOTJEFSUIBUUIFSFTQSBZUPPLKVTU
POFIPVS
BOEABXBZEBZT+VTUMBTUZFBS
*SFQMBDFE
UIFCSBLFTIPFTXIJDIIBECFFOJO
.SBOE.ST)VSMCVUU
PS&NNB
BOE"OEZBT*DBMMUIFN
IBWFMPPLFE
UPmOJTIw *O"OEZBOE*UPPLUIF$BSBWFUUF
UPUIF4780'TIPXBU#JHHBSJO4DPUMBOE
TFSWJDFTJODFiUIFZXFSFSFQMBDFEBU:PSL
"WFOVFOPUMPOHBHPw
BDDPSEJOHUP"OEZ
BGUFSUIF$BSBWFUUFUIJTXIPMFUJNF XIFSFJUXPOUIFWJTJUPSTDIPJDFBXBSEGPS BDUVBMMZ
JUXBTJO
,BUBOE*IBE
"OEZIBTEPOFBMNPTUBMMPGUIFXPSL CFTUPGTIPX4JODFUIFO
"OEZBOE&NNB KVTUSFUVSOFEGSPNBUSJQ
DMPDLJOHVQB
IJNTFMG
JODMVEJOHBOFOHJOFSFCVJMEBU IBWFOUCFFOBCMFUPHFUPVUWFSZNVDI
DPVQMFPGIVOESFENJMFTUPUIF7PMLTnJOH
NJMFT CVUUIFZTUJMMFOKPZUIF7BOXIFOFWFS POMZBXFFLFBSMJFSoZJLFT
*O
,BUBOE*EFDJEFEUPEPTPNF UIFZDBO 8FEMJLFUPTBZBCJHUIBOLZPVUP
NPSFXPSLUPJUBTBOUICJSUIEBZ 5IF#VTXBT *IBWFUBLFODBSFPGUIFNBJOUFOBODF "OEZBOE&NNBGPSMFUUJOHVTVTF
QSFTFOUGPS"OEZ8FmUUFEGPVSOFX USFBUFEUPGPVS BOE.05TBUNZHBSBHF
$MFBEPO"VUPT
UIFJS$BSBWFUUFTPNVDI8FSFBMMZEP
BSDIFT
BDPVQMFPGQBUDIFTUPUIFDBC OFXXIFFMBSDIFT OFBSNZIPNFJO4PVUI4IJFMET
GPSUIF BQQSFDJBUFJU
nPPSBOE
BTBOFYUSBUSFBU
JUIBEBGVMM BOEBGFXTNBMM QBTUDPVQMFPGZFBST*OSFUVSO
*IBWFCFFO 8FOPXIBWFB%BOCVSZJO
SFTQSBZJOUIFPSJHJOBM-)#SJMMJBOU QBUDIFTUPUIFnPPS BMMPXFEUPVTFUIF$BNQFSGPSIPMJEBZT 0DFBO#MVFBOE1BTUFM8IJUF4IF
#MVF8FDIBOHFEUIFCVNQFSTBOESPPG IBTIBEPOFPXOFSGSPNOFXBOEJT
UP-)$SFNF8IJUFJOTUFBEPG-# VOEFSHPJOHBMJHIUSFTUPJOUJNFGPS
1BTUFM8IJUFBTXFGFMUUIJTDPMPVSTVJUFE 7PMLTnJOHUIJTZFBS8FWFOJDLOBNFE
UIF$BSBWFUUFCFUUFS IFS#MVF"OECFGPSFBOZPOFBTLT
5IFSFTUPUPPLBDPVQMFPGNPOUIT OFJUIFSPGUIFTF$BSBWFUUFTBSFGPSTBMF
,BU$SBOFBOE-FF$SBNNPO
*UUPPLGPVSIPVSTUPNBTLUIF7BO
CVUPOMZBOIPVSUPBQQMZUIFQBJOU
"OEZXBTPWFSUIFNPPOXJUIUIFmOJTIFEBSUJDMF
oJUMPPLTTVQFSC/PUFUIFAOFXMPPL78CBEHF
5IFSFTUPG
UIFCPEZ
OFFEFEKVTU
BMJUUMFCJUPG
5-$UPSJE
UIFQBOFMT
PGEFOUT
WPMLTXPSMEDPN+VM
IPXUP 7PMLT8PSMET5FDIOJDBM&EJUPS
.BUU,FFOF
TIBSFTIJT
XFBMUIPGNFDIBOJDBMLOPXMFEHFXJUIZPV
;
;:I>EF
7C
E C 1 2.F;
!H
A?J
/;B <KBB O
$#1FSGPSNBODF EIJ A;D*D;:7 #<EH
/?C;J7 JO<EH
'
OBSSPXFECFBN ?<<?9K
B
-# ;:>7D: J8H;7A;H
.BUUUBLFTBMPPLBUmUUJOHBIFJHIUBEKVTUBCMF
UXPJODIOBSSPXFE /EEBIKI
J EEBI @79A
D :I 87BB@E?D
7
7NB;IJ
CFBN5JNFGPSBUPVDIPGMJQPTVDUJPO
QFSIBQT
i0OBTUPDL
#VH
UIJTXJMMSFEVDF
USBDLXJEUICZ
UXPJODIFTyw
5IJTMPWFMZFBSMZ4JYUJFT#VHTQPSUFEESPQQFE
TQJOEMFTBOEEJTDCSBLFT
HJWJOHJUBXJEFSUSBDL
5
IF"NFSJDBODPNQBOZ
$#1FSGPSNBODFIBT
DPNFVQXJUIBWFSZ
OFBUTPMVUJPOUPUIF
QSPCMFNPGUZSFUPXIFFMBSDI
DMFBSBODFPOMPXFSFE#VHTBOE
#VTFT*OBOVUTIFMM
MPXFSJOH
UIFGSPOUPGZPVSWFIJDMFCFZPOE
BDFSUBJOQPJOUDBODBVTF
UZSFUPXIFFMBSDIJOUFSGFSFODF
JTTVFT5IJTJTBQPUFOUJBMMZ
EBOHFSPVTTJUVBUJPOUIBUDPVME
MFBEUPBDDJEFOUPSJOKVSZ
'JUUJOHBGUFSNBSLFUXIFFMT 5IF$#1FSGPSNBODFUXPJODI
XJUIEJGGFSFOUPGGTFUTDBOBMTP OBSSPXFECFBNLJUJTDPNQSFIFOTJWF
VQTFUUIFUSBDLXJEUIPGB
WFIJDMF
XIJDIDBODBVTFUZSF HPJOHEPXOUIFSPVUFPGBO OBSSPXFEUSBDLSPET
OBSSPXFE
UPBSDIQSPCMFNT PWFSMZOBSSPXMPPLJOHGSPOUFOE MFBGTQSJOHTBOEBOBSSPXFE
'VSUIFSNPSF
UIFJODSFBTJOHMZ 5IF$#1FSGPSNBODFLJUXBT BOUJSPMMCBS
BMMPGXIJDIBSF
QPQVMBSESPQQFETQJOEMF UIFQFSGFDUBOTXFS0OBTUPDL CSBOE
TQBOLJOHOFX5IFCFTU
BQQSPBDIUPMPXFSJOHB#VHXJMM #VH
JUXJMMSFEVDFUIFUSBDL QBSU 5IFXIPMFUIJOHDPTUTKVTU
HBJOBOFYUSBJODIPSTPPGUSBDL XJEUICZBXIPMFUXPJODIFT bGSPNUIF784QFFETIPQ
XJEUI
BTEPFTmUUJOHTPNF HJWJOHUIBUAUVDLFEMPPL0OPOF JOUIF6,$BMM
CSBOETPGBGUFSNBSLFUEJTDCSBLF XJUIBMMUIFCFMMTBOEXIJTUMFT GPSGVSUIFSJOGPSNBUJPO
TFUVQT5IFOFUSFTVMUPGBMM TVDIBTPVSGFBUVSFDBS
JUXJMM 0OFQPJOU*GFFM*TIPVME
UIJT 1MFOUZPGUZSFSVCCJOHBOE SFTUPSFTUPDLUSBDLXJEUIoJEFBM NFOUJPOJOBEWBODFJTUIBUJG
QPUFOUJBMGPSEJTBTUFS
5IFMPWFMZ#FFUMF
"TBOBEEFECPOVT
UIF$#
CFBNDPNFTXJUIRVBMJUZIFJHIU
ZPVSWFIJDMFJTSJHIUIBOEESJWF
ZPVXJMMOFFEUPDVUPGGUIF
6TFGVMUPPMT
3FNPWJOHB5ZQF0OFGSPOUBYMFXJMMSFRVJSF
GFBUVSFEJOUIJTBSUJDMFJTB BEKVTUFSTCVJMUJO
TPJGZPVXBOU TUFFSJOHEBNQFSCSBDLFUBOE BKBDLBOEBQBJSPGBYMFTUBOET"CBMMKPJOU
QFSGFDUDBTFJOQPJOU*UIBE UPMPXFSZPVS#VHBTXFMMBT XFMEJUJOUIF3)%QPTJUJPO
CSFBLFSUPPMJTBMTPOFDFTTBSZ
BOEJGZPVS
CFFOmUUFEXJUIESPQQFE UVDLUIFXIFFMTJOVOEFSUIF BTJUJTTFUJO-)%GPSNBUGSPN
#FFUMFJTSJHIUIBOEESJWF
ZPVMMOFFEBDDFTT
TQJOEMFTBOEEJTDCSBLFT
BSDIFT
ZPVDBOEPTP UIFGBDUPSZ:PVXJMMOFFEUP
UPBHSJOEFSBOEB.*(XFMEFS"MMJOBMM
DBVTJOHBOJODSFBTFPGPWFS 5IF$#OBSSPXFECFBNLJU VTFB.*(XFMEFSGPSUIJTKPC
UIFmUNFOUJTTUSBJHIUGPSXBSEBOEXJUIJO
UXPJODIFTJOUSBDLXJEUI5IF JTGVMMZDPNQSFIFOTJWFBOE 0UIFSXJTF
UIFLJUJTBGVMMZCPMU
PXOFSXBOUFEUPSFTUPSFUIF DPNFTXJUIFWFSZUIJOHZPVOFFE POBGGBJSUIBUDBOCFEPOFJOB UIFTDPQFPGBDPNQFUFOU%*:QFSTPO$#
XJEUIUPGBDUPSZTQFDXJUIPVU UPEPBDPNQMFUFJOTUBMMBUJPO EBZoFBTZQFBTZ 1FSGPSNBODFTLJUDPOUBJOTBMMZPVOFFE
+VMZWPMLTXPSMEDPN
4QPOTPSFECZ#JH#PZT5PZT
XXXCJHCPZTUPZTVLDPN5FM
1FSIBQTUIFmSTUUBTLJTUPSFNPWFUIFQFUSPMUBOLUPBMMPXCFUUFS
BDDFTT#FTVSFUPUBLFDBSFBOEDMBNQPGGGVFMIPTFmSTU +BDLUIFWFIJDMFVQBOETFDVSFPOBYMFTUBOET3FNPWFSPBEXIFFMT
BOETUBSUUPSFNPWFUIFBYMFTBODJMMBSJFT
5IFTUFFSJOHCPYDPOOFDUJPOTBSFPGUFODPSSPEFE"HPPETPBLJOH
XJUIQFOFUSBUJOHPJMTVDIBT8%XJMMIFMQMPPTFOUIFN :PVXJMMOFFEBCBMMKPJOUCSFBLFSUPVOEPBMMUIFTUFFSJOHDPOOFDUJPOT
:PVMMCFBCMFUPQJDLPOFVQGPSBCPVUb
*GZPVS#VHJTmUUFEXJUIEJTDCSBLFT
ZPVNJHIUXBOUUPSFNPWFUIF
DBMMJQFSTBOETFDVSFUIFNUPUIFCPEZoUIJTXJMMTBWFUJNF 5IFCFBNJTIFMEJOQMBDFCZTJYTFDVSJOHCPMUTUXPBUUIFUPQUPCPEZ
BOEGPVSPOUIFCPUUPNUPDIBTTJT#FXBSOFE
UIFZDBOCFTUVCCPSO
0ODFUIFTUFFSJOHCPY
TIPDLT
TUFFSJOHEBNQFS
CSBLFIPTFTBOEBMM
UJFSPETBSFSFNPWFE
ZPVDBOUIFOUBLFPVUUIFCFBN 5IFOFYUTUFQJTUPTUSJQEPXOUIFBYMF6OEPUIFGPVSHSVCTDSFXTUIBU
TFDVSFUIFUSBJMJOHBSNTUPUIFMFBGTQSJOHTBOEUBQPGGUIFUSBJMJOHBSNT
WPMLTXPSMEDPN+VMZ
IPXUP 7PMLT8PSMET5FDIOJDBM&EJUPS
.BUU,FFOF
TIBSFTIJT
XFBMUIPGNFDIBOJDBMLOPXMFEHFXJUIZPV
0OMZPO3)%DBSTXJMMJUCFOFDFTTBSZUPDVUPGGUIFTUFFSJOHEBNQFS
CSBDLFUBOEXFMEJUJOUPUIF3)%QPTJUJPO:PVXJMMOFFEBHSJOEFS 4FUUJOHUIFQPTJUJPOPGUIFTUFFSJOHEBNQFSCSBDLFUSFRVJSFTDBSFGVM
NFBTVSFNFOU.JSSPSJNBHFUIF-)%QPTJUJPO
8IFOZPVBSFTVSFZPVIBWFUIFFYBDUNFBTVSFNFOUTGPSUIF
TUFFSJOHEBNQFSNPVOU
XFMEUIFCSBDLFUJOJUTOFXQPTJUJPO :PVXJMMOFFEUPSFNPWFUIFHSFBTFOJQQMFTGSPNZPVSPMECFBN
BOEJOTFSUUIFNJOUPUIFOFX$#JUFN
1SJPSUPmUUJOHUIFMFBGTQSJOHT
ZPVXJMMIBWFUPXJOEUIFHSVC
TDSFXTPVUKVTUFOPVHIUPMFUUIFTQSJOHTQBTTUISPVHIVOJNQFEFE #FGPSFmUUJOHUIFOFXMFBGTQSJOHT
ZPVXJMMIBWFUPGVMMZHSFBTF
UIFNVQVTJOHNVMUJQVSQPTFHSFBTF
4MPUUJOHUIFMFBGTQSJOHTUISPVHIUIFMPDBUPSJOUIFBEKVTUFSJTB
MJUUMFCJUUSJDLZ"CJUPGQBUJFODFBOEEFYUFSJUZXJMMCFJOPSEFSy 8JUIUIFCFBNCVJMUVQXJUIOFXMFBGTQSJOHT
JUTUJNFUPmUUIF
BYMFUPUIFDBS"TFDPOEQBJSPGIBOETXJMMNBLFUIJOHTFBTJFS
+VMZWPMLTXPSMEDPN
4QPOTPSFECZ#JH#PZT5PZT
XXXCJHCPZTUPZTVLDPN5FM
8JUIUIFCFBNmUUFEmSNMZUPUIFDBS
TUBSUUPCVJMEBYMFVQJOBO
FYBDUSFWFSTBMPGIPXZPVEJTNBOUMFEJU(SFBTFUSBJMJOHBSNTXFMM %POUGPSHFUUPUPSRVFZPVSCSBLFDBMMJQFSCPMUTUPUIFDPSSFDU
TQFDJmDBUJPOGPSZPVSBQQMJDBUJPO6TFBRVBMJUZUPSRVFXSFODI
/PXUIBUUIFUSBDLJTPOFJODIQFSTJEFOBSSPXFS
ZPVNJHIUIBWF
UPBEESFTTUIFFYUSBAnPQJOUIFCSBLFIPTF$IFDLUPCFTVSF 4FUUJOHUIFSJEFIFJHIUBEKVTUFSTXJMMCFBDBTFPGUSJBMBOEFSSPS
4FUUIFNNJEXBZUPTUBSUXJUI:PVDBOUIFOBEKVTUVQPSEPXO
%POPUGPSHFUUPGVMMZHSFBTFUIFBYMFBUUIFGPVSHSFBTFOJQQMFT
&OTVSFHSFBTFKVTUQVNQTPVUQBTUUIFUSBJMJOHBSNTFBM "EKVTUJOHUIFUSBDLJOHJTQBSBNPVOUUPHPPEIBOEMJOHBOEFWFOUZSF
XFBS*GZPVBSFVOTVSF
TFFLQSPGFTTJPOBMBEWJDF
7FIJDMFUSBDLJOHJTCFTUEPOFXJUIBQVSQPTFCVJMUUSBDLJOHHBVHF
:PVTIPVMEIBWFUIJTTFUQSPGFTTJPOBMMZGPSQFBDFPGNJOE 5IF$#OBSSPXFECFBNOPXIBTSFTUPSFEGBDUPSZUSBDLXJEUI*G#VH
EJEOUIBWFESPQQFETQJOEMFTEJTDCSBLFT
JUXPVMEMPPLNVDIOBSSPXFS
WPMLTXPSMEDPN+VMZ