‫בשורה התחתונה‪,‬‬

‫יש מוצרים שפעם נחשבו חדשניים‪,‬‬

‫תעודות סל למשל‪...‬‬

‫‪1‬‬
‫‪...‬ויש מוצרים שבאמת מחדשים!‬

‫‪Migdal Tracking Funds‬‬

‫בית ההשקעות מגדל שוקי הון מציג את האלטרנטיבה המתקדמת‬
‫לתעודות סל‪ .‬קרנות נאמנות שנצמדות למדדי מניות‪.‬‬

‫‪2‬‬
 ‫בשורה התחתונה‪,‬‬
‫הקרנות המחקות ‪ MTF‬מבית מגדל שוקי הון הן‬
‫כמו תעודות סל‪ ,‬רק הרבה יותר טובות‬

‫עד היום המוצר העיקרי שהיה זמין למשקיעים שרצו להיצמד למדד מניות כל שהוא היה תעודות הסל‪ .‬מכשיר זה איפשר למשקיעים להיצמד למדד‬
‫וליהנות מעליית ערכו‪ .‬תעשיית תעודות הסל צמחה בקצב גבוה בארץ ובעולם בשנים האחרונות והיקף הנכסים המנוהל כיום בארץ הינו למעלה מ‪20-‬‬
‫מיליארד שקל‪ .‬זאת‪ ,‬כאשר בשנת ‪ 2007‬לבדה צמחה התעשייה בכ‪.75%-‬‬

‫בסיס הרעיון שמנחה את המשקיעים הוא פשוט‪ :‬היצמדות למדד לאורך זמן אשר מעניק תשואה שנתית ממוצעת גבוהה של כ‪ .14%-‬הרפורמה בקרנות‬
‫הנאמנות‪ ,‬שנכנסה לתוקפה ב‪ 31-‬לדצמבר בשנה שעברה‪ ,‬אפשרה לקרנות נאמנות להיצמד למדדי מניות בדומה לתעודת הסל‪ .‬לפיכך‪ ,‬המשקיע יוכל‬
‫להיצמד למדד מניות באמצעות קרנות נאמנות וליהנות מהיתרונות המובהקים הטמונים בניהול השקעות בקרנות נאמנות‪ .‬מגדל שוקי הון מציג לראשונה‬
‫את ה‪ –(Migdal Tracking Funds) MTF-‬קרנות נאמנות שנצמדות למדדי מניות עם ‪ 0%‬דמי ניהול‪.‬‬

‫ה‪ (Migdal Tracking Funds) MTF-‬של מגדל שוקי הון‪ :‬האלטרנטיבה האידיאלית לתעודות הסל‬
‫הקרנות המחקות שמגדל שוקי הון משיקה הינן אלטרנטיבה טובה ביותר עבור המשקיע שהשקיע עד כה באמצעות תעודות סל‪ .‬למעשה‪ ,‬הן‬
‫הדור הבא של תעודות הסל ועשויות להיות רכבת האקספרס שתעקוף בקלילות את הרכבת המאספת של תעודות הסל‪.‬‬

‫עלויות‬
‫ה‪ MTF-‬של מגדל שוקי הון יהיה אטרקטיבי יותר מתעודות הסל מבחינת העלויות הסופיות ללקוח‪ .‬לו נבחן את העלויות המושתות על לקוח‬
‫תעודת הסל נגלה שבפועל מאוד קשה להעריך את גובה דמי הניהול האפקטיביים‪ .‬קושי זה נובע מחוסר שקיפות בעלויות המגולמות ללקוח‬
‫בהשקעה בתעודות סל‪ .‬ב‪ MTF-‬המשקיע ייהנה מ‪ 0%-‬ללא כל עלויות חבויות‪ .‬לפיכך‪ ,‬המשקיע יוכל להיצמד למדד וליהנות מהיתרונות‬
‫המובהקים הטמונים בניהול השקעות בקרנות נאמנות לצד דמי ניהול אפסיים‪.‬‬

‫מה עם הדיבידנד?‬
‫יתרון מובנה נוסף בניהול השקעות ב‪ MTF-‬לעומת תעודות הסל טמון בחלוקת הדיבידנד‪ .‬מנהלי תעודות הסל אינם מחויבים על פי החוק‬
‫להחזיר את הדיבידנד במלואו למשקיע ומכך נגזרים חלק מדמי הניהול האפקטיביים בתעודות הסל‪ .‬כך‪ ,‬למשל‪ ,‬אם בממוצע מדד המעו“ף‬
‫רושם כ‪ 4%-‬תשואת דיבידנד ומנהל תעודת הסל נוטל חלק מהדיבידנד לעצמו שהרי אלה בסיכומו של דבר דמי ניהול אפקטיביים המושתים על‬
‫המשקיעים בתעודות הסל‪.‬‬

‫בכל מקרה‪ ,‬הכלל הוא פשוט‪ :‬הדיבידנד שמתקבל שייך למנפיק תעודת הסל ואין לו כל מחויבות להחזר הדיבידנד אלא על פי מדיניות שנקבעת‬
‫מראש על ידיו‪ .‬לא כל שכך ב‪ MTF-‬אשר מחויב על פי חוק להחזיר את כל פירות הקרן לנכסי הקרן – כולל הדיבידנד במלואו‪.‬‬

‫‪3‬‬
 ‫מתי המשקיע מעוניין לשלם מס? עכשיו‪ ,‬או אולי בעוד שנה‪-‬שנתיים?‬
‫הלקוח משלם מס בעת חלוקת הדיבידנד בתעודת הסל ואילו ב‪ MTF-‬אירוע המס יידחה עד שהלקוח ימכור את יחידותיו בקרן‪ .‬לדחיית המס‬
‫ב‪ MTF-‬ישנה משמעות מהותית עבור המשקיע שכן הכלל הכלכלי הפשוט הוא שככל שתדחה את תשלום המס ותותיר את הכסף ברשותך‬
‫תוכל להרוויח עליו ריבית נוספת ובסוף התקופה תיוותר עם תשואה גבוהה יותר‪.‬‬

‫נמחיש את העניין בדוגמה מספרית‪ .‬חברה חילקה ‪ 100‬שקל דיבידנד‪ .‬מנפיק תעודת הסל מחזיר לתעודה ‪ 80‬שקל מתוך הדיבידנד ו‪ 20-‬שקל‬
‫נשארים אצלו‪ .‬בפועל‪ ,‬כל מנפיק תעודת סל קובע על פי מדיניותו את היקף החזר מס הדיבידנד למשקיעים‪ .‬לעומת זאת‪ ,‬בקרן נאמנות כל ה‪-‬‬
‫‪ 100‬שקל חוזרים בחזרה לנכסי הקרן ובמילים אחרות לכיסו של הלקוח‪.‬‬

‫שווי מדויק להפליא‬

‫יתרון מובהק נוסף קיים ב‪ .MTF-‬במקרים בהם נפח המסחר בתעודת הסל אינו גבוה או במצבים שבהם התנודתיות בשוק גבוהה נוצר מרווח‬
‫גבוה בין המדד בפועל לבין השער בו ניתן למכור או לרכוש את תעודת הסל‪ .‬בכל מקרה‪ ,‬מנהל תעודת הסל גוזר הכנסה נוספת‪ ,‬הגם אם נמוכה‪,‬‬
‫מהפער בין המכירה והקניה של תעודת הסל‪ .‬ישנם מקרים שבהם מנהל תעודת הסל מפלה בין משקיע עם כסף רב לבין משקיע קטן יותר‬
‫בשווי תעודת הסל‪ .‬בקרנות נאמנות ישנה שקיפות מלאה ופני הדברים שונים בתכלית‪ .‬הלקוח רוכש יחידות השתתפות של ה‪ MTF-‬ומנהל הקרן‬
‫רוכש את אחזקות המדד במשקולות המתאימים בלי לקנוס את הלקוח על כניסתו או יציאתו מהמדד‪ .‬המשקיע מקבל את השווי האמיתי של‬
‫הקרן ללא הבדל התלוי בהיקף השקעתו‪ ,‬מחזור המסחר או סתם מרווח בין קניה ומכירה ובמילים אחרות בעת מכירה או קניה מתקבל השווי‬
‫האמיתי‪.‬‬

‫שקיפות מוחלטת ב‪ MTF-‬ופיקוח הדוק של הרשות לניירות ערך‬

‫מתוך היתרונות שציינו למעלה נגזר היתרון החשוב והמובהק של ה‪ MTF-‬לעומת תעודות הסל‪ .‬ב‪ MTF-‬ישנה שקיפות מוחלטת למשקיעים‪.‬‬
‫המשקיע יודע בדיוק מה העלויות הכרוכות ברכישתן‪ .‬לעומתן‪ ,‬מבנה העלויות בתעודות הסל אינו שקוף ונהיר ללקוח‪ .‬דמי הניהול של תעודת‬
‫הסל נגזרים‪ ,‬כאמור‪ ,‬כחלק מהדיבידנד שאינו קבוע דבר ההופך את דמי הניהול לבלתי שקופים‪ ,‬אינם ברי השוואה ללקוח הממוצע ומורכבים‬
‫יתר על המידה‪ ,‬אך מה שברור הוא שהם קיימים והלקוח משלם‪.‬‬

‫לאחר שמצאנו את ה‪ MTF-‬עדיף על תעודות הסל במרבית הפרמטרים שנבדקו‪ ,‬בל נשכח שמוצר זה הינו קרן נאמנות ותעשיית קרנות‬
‫הנאמנות היא תעשיה המפוקחת בצורה צמודה והדוקה על ידי הרשות לניירות ערך‪ .‬למעשה‪ ,‬קרנות הנאמנות הם כלי ההשקעה המפוקח‬
‫ביותר בשוק ההון ואף יותר מקופות גמל וקרנות השתלמות ועל אחת כמה וכמה על פני תעודות הסל‪ .‬שקיפות זו ותהליכי בקרה רבים מעניקים‬
‫למשקיע את ההשקעה האידיאלית‪.‬‬

‫‪4‬‬
 ‫מגדל שוקי הון משיקה בשלב ראשון שלוש ‪MTF‬‬
‫מגדל שוקי הון משיקה בשלב ראשון שלושה ‪ MTF‬שיגבו ‪ 0%‬דמי ניהול‪ ,‬על מדד תל‪-‬אביב ‪ ,25‬מדד תל‪-‬אביב ‪ 75‬ומדד תל‪-‬אביב ‪ .100‬שלושת‬
‫המדדים השונים הניבו תשואה שנתית דו‪-‬ספרתית למשקיעים לאורך זמן והינם אפיק השקעה מצוין‪ .‬אנו סבורים שצעד זה מהווה נדבך נוסף‬
‫בהתקדמות שוק ההון המקומי‪ ,‬מגוון את המוצרים‪ ,‬מגביר את השקיפות ומשפר את השירות למשקיע בשוק המקומי‪ .‬אנו מעריכים‪ ,‬כי עם‬
‫השקתם של ה‪ ,MTF-‬אשר להן יתרונות בולטים על פני תעודות הסל‪ ,‬תחול צמיחה מהירה בקרנות הנאמנות של מגדל שוקי הון המנהלת‬
‫כ‪ 11.3-‬מיליארד שקל* ואשר צמחו בשנת ‪ 2007‬בכ‪ .30%-‬אנו מעריכים גם שסיגמנט זה יכפיל את עצמו מדי שנה וינהל מיליארדים רבים של‬
‫הציבור בתוך שנים ספורות‪.‬‬

‫*נכון ל‪ 29-‬בפברואר ‪.2008‬‬

‫‪5‬‬
 ‫בשורה התחתונה‪ ,‬היצמדות למדדי מניות לאורך זמן מעניקה‬
‫תשואה שנתית ממוצעת גבוהה ביותר‬

‫איך נצמדים למדדי מניות? הדרך הישנה של היצמדות למדדים דרך תעודות סל עתידה להשתנות בעקבות השקת ‪ MTF‬של מגדל שוקי‬
‫הון שהינן קרנות נאמנות שנצמדות למדדי מניות עם ‪ 0%‬דמי ניהול‪.‬‬

‫השקעה באפיק המנייתי היא ההשקעה הטובה ביותר לאורך זמן‪ .‬עד היום היה באפשרותכם להיצמד למדדי מניות בעיקר באמצעות תעודות‬
‫סל אך דרך זו עתידה להשתנות בעקבות השקת ‪ MTF‬של מגדל שוקי הון‪ .‬בואו ננסה להבין מדוע היצמדות למדדי מניות עדיפה על פני אפיקי‬
‫השקעה אחרים‪.‬‬

‫משקיע פלוני שהשקיע את חסכונותיו במדד תל‪-‬אביב ‪ ,25‬המכיל את ‪ 25‬החברות הגדולות הציבוריות בארץ בשנת ‪ ,1992‬השיג תשואה שנתית‬
‫ממוצעת של ‪ 12.4%‬ורשם תשואה מצטברת של כ‪) 547%-‬ראה מסגרת(‪ .‬לעומת זאת‪ ,‬מי שבחר במדד המשקף יותר את שוק המניות‪ ,‬מדד‬
‫תל‪-‬אביב ‪ ,100‬השיג תשואה שנתית ממוצעת גבוהה מעט יותר של ‪ 12.6%‬ותשואה שנתית מצטברת של ‪ 746%‬משנת ‪ .1990‬מדד תל‪-‬אביב ‪,75‬‬
‫הצעיר יותר מבין שני המדדים המוזכרים אשר הושק בתחילת ‪ ,1999‬רשם תשואה מצטברת של ‪ 289%‬ותשואה שנתית ממוצעת גבוהה יותר של‬
‫‪.16.3%‬‬

‫מדד תל אביב ‪ 547% - 25‬תשואה מאז שנת ‪1992‬‬

‫מדד תל אביב ‪ 746% - 100‬תשואה מאז ‪1990‬‬
‫)*(‬ ‫מדד תל אביב ‪ 289% - 75‬תשואה מאז ‪1999‬‬

‫נראה‪ ,‬על פי הנתונים שהעלינו כאן‪ ,‬כי היצמדות למדד תקנה למשקיעים תשואות גבוהות לאורך השנים‪ .‬אז מדוע הציבור לא נוהר בהמוניו לשוק‬
‫המניות שמעניק תשואות גבוהות בהשוואה לאפיקים אחרים? מסיבה פשוטה ‪ -‬תנודתיות‪ .‬המשקיע הממוצע עמל על חסכונותיו לאורך שנים‬
‫וכאשר מגיעה שנה כמו ‪ 1994‬בה המדדים ירדו בכ‪ 40%-‬או כמו ב‪ 2002-‬בה המדדים ירדו בכ‪ ,30%-‬למשקיע הממוצע קצת קשה להישאר אדיש‬
‫נוכח הירידות החזקות והוא בורח כל עוד נפשו בו‪ .‬ברור שכאשר מביטים לאחור ההחלטה לצאת מהשוק בשעת ירידות הינה טעות גורלית‪.‬‬

‫במבט קר על הנתונים נראה שאם המשקיעים היו משקיעים את חסכונותיהם במדד המעו“ף )ת“א ‪ (25‬מהשקתו ב‪ 1992-‬הם היו נשארים עם‬
‫תשואה של ‪ 26%‬גם לאחר הנפילה ב‪ 1994-‬ותשואה של ‪ 79%‬במדד תל אביב ‪ – 100‬לא רע לאחר נפילה של כ‪ 40%-‬בשנה אחת‪ .‬עניין זה תקף‬
‫גם לאחר הנפילות שהתרחשו בשנת ‪ 2002‬בשוק המניות‪ .‬משקיע שנצמד לשוק המניות מ‪ 1992-‬השיג תשואה שנתית ממוצעת של כ‪ 9%-‬ו‪58%-‬‬
‫תשואה מצטברת במעו“ף ו‪ 126%-‬במדד תל‪-‬אביב ‪ 100‬גם לאחר הנפילות בשנה שחונה זו‪ .‬אם כך‪ ,‬אין ספק שהצמדת החסכונות שלנו לשוק‬
‫המניות היא אלטרנטיבת השקעה טובה ביותר‪.‬‬

‫העיתון הכלכלי ‪ TheMarker‬כתב בגיליונו שהתפרסם ב‪ 23-‬לינואר השנה לאחר מבול הירידות בשוקי המניות‪...” :‬מי שרואה במניות השקעה‬
‫ולא ספקולציה צריך לחשוב על טווחים ארוכים קצת יותר ולנסות לחשוב מה יהיו המחירים בעוד שנתיים‪ ,‬שלוש שנים וחמש שנים‪ “.‬עוד נכתב‪:‬‬
‫”מי שהצטייד במניות דווקא בימים הקודרים וחיכה שלוש שנים לפחות‪ ,‬בדרך כלל זכה ברווחים נאים“‪.‬‬

‫* התשואות המצטברות נכונות לסוף שנת ‪2007‬‬

‫‪6‬‬
 ‫בשורה התחתונה‪ ,‬כך פותרים את התנודתיות‬
‫בשוקי המניות‬

‫טכניקת ‪(Dollar Coast Averaging) DCA‬‬

‫מיצוע השקעות )‪ (DCA‬הינה טכניקת השקעות שנבנתה על מנת להפחית משמעותית את סיכוני השוק‪ ,‬זאת באמצעות רכישה עקבית של‬
‫ניירות ערך במועדים קבועים מראש ובסכום קבוע מראש‪ .‬הרעיון הינו‪ ,‬שבמקום להשקיע סכום חד פעמי‪ ,‬המשקיע מבצע השקעה עיתית‬
‫באופן מבוקר‪ ,‬המתמשכת על פני תקופה ארוכה‪ .‬באופן זה המשקיע נכנס לשוק בעיתות שונים ובמצבי שוק שונים‪ .‬מחקרים רבים שבחנו‬
‫מודל זה‪ ,‬קבעו כי שימוש בהשקעה עיתית מפחית באופן משמעותי את השונות )‪ (Variance‬בשוק‪ ,‬ובכך מתאפשרת הקטנת התנודתיות‬
‫והגדלת התשואה‪.‬‬

‫יתרון ההשקעה העיתית ב‪ :MTF-‬האפשרות היחידה להוראת קבע בקניית מדד מניות‬
‫יתרון ייחודי של ה‪ MTF-‬הינו היכולת להשקיע בו באמצעות הוראת קבע‪ .‬על אף היתרונות הגלומים ללקוח בהשקעה עיתית‪ ,‬לא ניתן להשקיע‬
‫בתעודות סל באמצעות הוראת קבע‪.‬‬

‫שלושת השלבים להשקעה על פי מודל ‪:DCA‬‬

‫בחירת סכום ההשקעה‪.‬‬ ‫‪1‬‬

‫בחירת אפיק ההשקעה‪.‬‬ ‫‪2‬‬

‫בחירת מועד ההפקדה )אחת לחודש‪ ,‬אחת לרבעון‪ ,‬אחת לשנה(‪.‬‬ ‫‪3‬‬

‫‪7‬‬
 ‫בשורה התחתונה‪ - MTF ,‬האלטרנטיבה המתקדמת‬
‫לתעודות הסל ‪ -‬בדוק‪ ,‬השווה והיווכח‬

‫תעודת סל‬ ‫‪MTF‬‬

‫פיקוח‪ ,‬גילוי ושקיפות כמו בחברות ציבוריות רגילות‪.‬‬ ‫קרן נאמנות הינה מוצר ההשקעה השקוף‬ ‫„‬ ‫שקיפות ופיקוח‬
‫ביותר שקיים בישראל‬
‫פיקוח צמוד והדוק של הנאמנים‪.‬‬ ‫„‬
‫רגולציה מקיפה ופיקוח צמוד של רשות ניירות‬ ‫„‬
‫ערך‪.‬‬
‫עשויה להיות סטייה מ‪ NAV-‬עקב פערי בקניה‬ ‫בעת מכירה או קניה מתקבל השווי האמיתי‬ ‫שווי ‪NAV‬‬
‫ומכירה‪.‬‬
‫הדיבידנד שמתקבל שייך למנפיק התעודה‪ .‬בחלק‬ ‫החזר מלוא הדיבידנד שמתקבל לקרן‪.‬‬ ‫החזר הדיבידנד‬
‫מהתעודות אין מחוייבות להחזר הדיבידנד – וולנטרי‬
‫בלבד‪.‬‬
‫תשלום מס במועד קבלת הדיבידנד‪ ,‬רווח הון וריבית‬ ‫מגן מס מובנה בתוך הקרן שכן מדובר בקרנות‬ ‫דחיית מס‬
‫על ידי מחזיקי תעודת הסל‪.‬‬ ‫פטורות‪.‬‬
‫אין אפשרות להוראת קבע‪.‬‬ ‫ניתן להשקיע על בסיס קבוע באמצעות הוראת‬ ‫אפשרות להוראת‬
‫קבע‪.‬‬ ‫קבע‬
‫יש דמי ניהול אפקטיביים שגובהם לא ידוע – העדר‬ ‫‪ 0%‬דמי ניהול‬ ‫דמי ניהול‬
‫שקיפות‪.‬‬
‫כל רווח נוסף שייך למנפיק התעודה‪.‬‬ ‫„‬ ‫מחויבות חוקית להעברת כל רווח נוסף לקרן‪.‬‬ ‫רווחים נוספים‬
‫)הכנסות ממסחר‬
‫אין מחויבות של המנפיק להעביר רווחים נוספים‬ ‫„‬ ‫באופציות‪ ,‬עמלות‬
‫למחזיקי התעודות‪.‬‬ ‫השאלה‪ ,‬מניות הטבה‬
‫וכו‘(‬

‫עלויות רכישה ומכירה כנייר ערך‪.‬‬ ‫על אף שמדובר בקרן נאמנות אין עמלות הפצה‬ ‫עמלות‬
‫וישנן עלויות רכישה ומכירה כנייר ערך‪.‬‬
‫פערים בציטוטי מחיר בין משקיע גדול למשקיע קטן‪.‬‬ ‫מעוגן בחוק בשל היותה קרן נאמנות‪.‬‬ ‫אחידות מחיר בין‬
‫משקיע גדול לקטן‬

‫‪8‬‬
 ‫בשורה התחתונה‪ ,‬נצמדים למדדי המניות באמצעות‬
‫ה‪ MTF-‬של מגדל שוקי הון‬

‫‪ MTF‬ת“א ‪(*4O) 100‬‬ ‫‪ MTF‬ת“א ‪(*4O) 75‬‬ ‫‪ MTF‬ת“א ‪(*4O) 25‬‬

‫מס‘ ני“ע‪5109889 :‬‬ ‫מס‘ ני“ע‪5109905 :‬‬ ‫מס‘ ני“ע‪5109897 :‬‬
‫מדיניות הקרן‪:‬‬ ‫מדיניות הקרן‪:‬‬ ‫מדיניות הקרן‪:‬‬
‫ייעודה של הקרן הינו השגת תוצאות הדומות ייעודה של הקרן הינו השגת תוצאות הדומות ייעודה של הקרן הינו השגת תוצאות הדומות‬
‫ככל הניתן לשיעורי השינוי במדד ת“א ‪.100‬‬ ‫ככל הניתן לשיעורי השינוי במדד ת“א ‪.75‬‬ ‫ככל הניתן לשיעורי השינוי במדד ת“א ‪.25‬‬

‫מדד תל אביב ‪:100‬‬ ‫מדד תל אביב ‪:75‬‬ ‫מדד תל אביב ‪:25‬‬

‫מדד המשקף במידה גבוהה יותר את‬ ‫מדד תל‪-‬אביב ‪ ,75‬הצעיר יותר מבין שני‬ ‫מדד תל‪-‬אביב ‪ ,25‬המכיל את ‪ 25‬החברות‬
‫המדדים‪ ,‬ת“א ‪ 25‬ות“א ‪ ,100‬הושק בתחילת הכלכלה הישראלית‪ ,‬מדד תל‪-‬אביב ‪,100‬‬ ‫הגדולות הציבוריות בארץ‪ ,‬השיג תשואה‬
‫‪ 1999‬ורשם מאז תשואה מצטברת של ‪ 289%‬השיג תשואה שנתית ממוצעת גבוהה יותר‬ ‫שנתית ממוצעת של כ‪ 12.4%-‬בין השנים‬
‫של ‪ 12.6%‬ותשואה שנתית מצטברת של‬ ‫ותשואה שנתית ממוצעת גבוהה יותר של‬ ‫‪ 1992-2007‬ותשואה מצטברת של כ‪.547%-‬‬
‫‪ 746%‬משנת ‪.1990‬‬ ‫‪ 16.3%‬למרות שנות המיתון הכלכלי בשנים‬
‫‪.2001-2002‬‬

‫תעודת זהות של הקרן‪:‬‬ ‫תעודת זהות של הקרן‪:‬‬ ‫תעודת זהות של הקרן‪:‬‬

‫מנהל הקרן‪ :‬מגדל קרנות נאמנות בע“מ‬ ‫מנהל הקרן‪ :‬מגדל קרנות נאמנות בע“מ‬ ‫מנהל הקרן‪ :‬מגדל קרנות נאמנות בע“מ‬
‫מעמד מס‪ :‬פטורה‬ ‫מעמד מס‪ :‬פטורה‬ ‫מעמד מס‪ :‬פטורה‬
‫דמי ניהול‪0% :‬‬ ‫דמי ניהול‪0% :‬‬ ‫דמי ניהול‪0% :‬‬
‫שכר נאמן‪0.04% :‬‬ ‫שכר נאמן‪0.04% :‬‬ ‫שכר נאמן‪0.04% :‬‬

‫* )‪ = (4O‬עד ‪ 120%‬חשיפה למניות‪ ,‬עד ‪ 0%‬חשיפה למט“ח ** אין מנהל הקרן מתחייב להשיג תשואה כלשהי‪.‬‬
‫המידע בדף זה אינו מהווה הצעה לרכישת יחידות השתתפות בקרן‪ .‬רכישת יחידות תעשה עפ“י תשקיף ודו“חות מיידיים שבתוקף בלבד‪.‬‬
‫הקרנות תצענה את יחידותיהן לציבור לראשונה ב‪19.03.08-‬‬

‫‪9‬‬
 ‫בשורה התחתונה‪,‬‬
‫מגדל שוקי הון‪ ,‬בית השקעות שמעניק לך יציבות וביצועים לאורך זמן‬

‫בית ההשקעות‪ ,‬מגדל שוקי הון‪ ,‬הינו אחד מבתי ההשקעות הגדולים והוותיקים במשק הישראלי‪.‬‬
‫אנו נהנים מגב פיננסי איתן שמקורו בקבוצת מגדל‪ ,‬חברת הביטוח הגדולה בישראל‪ ,‬מבית ג'נרלי‬
‫קרנות נאמנות‬
‫האירופאית‪ .‬הצלחתנו בניהול השקעות באה לידי ביטוי בביצועינו לאורך השנים וניכרת בכל קשת‬
‫מנכ"ל‪ :‬אסא ששון‬ ‫המוצרים הפיננסים שאנו מעמידים לרשותך‪.‬‬
‫היקף נכסים‪ 11.3 :‬מיליארד ש"ח‬
‫כל המוצרים תחת קורת גג אחת‬
‫ניהול השקעות בארץ ובחו"ל‬ ‫למגדל שוקי הון ספקטרום רחב‪-‬היקף של מוצרים ופעילויות המעניקים לך קשת רחבה של אפיקי‬
‫מנכ"ל‪ :‬שמיל קורצמן‬ ‫השקעה‪ .‬יש לך האפשרות להשקיע בקרנות הנאמנות המתמחות במגוון אפיקים‪ ,‬סקטורים ושווקים‬
‫היקף נכסים‪ 4.4 :‬מיליארד ש"ח‬ ‫וכן בניהול תיק השקעות המנוהל על ידי מיטב המומחים‪ .‬המוצרים המובנים שלנו יחידים במינם‬
‫בשוק ההון ופעילות החיתום ופעילותינו כחבר בורסה הינם נדבך נוסף וחשוב במגוון הפעילויות‬
‫קופות גמל וקרנות השתלמות‬ ‫שלנו‪ .‬למגדל שוקי הון יש גם פעילות רחבת היקף בתחום קרנות ההשתלמות במסגרתה ניתנת לך‬
‫מנכ"ל‪ :‬יוסי כהן‬ ‫אפשרות בחירה בין מסלולים מגוונים על פי בחירתך‪ .‬בסך הכל‪ ,‬מנוהלים במגדל שוקי הון כ‪26.3-‬‬
‫היקף נכסים‪ 10.6 :‬מיליארד ש"ח‬ ‫מיליארד שקלים‪.‬‬

‫מחלקת השקעות משובחת‬

‫מנכ"ל‪ :‬ענת פרומקיס‬ ‫אופן ניהול ההשקעה‪ ,‬הנתמך על ידי מחלקת המחקר והמחלקה הכלכלית וכן על ידי מנהלי‬
‫ההשקעות הבכירים בבית ההשקעות‪ ,‬מבטיח לך ניהול אופטימאלי של כספך תוך רמת סיכון‬
‫נמוכה ובעלת סיכוי להשגת תשואות טובות יותר‪.‬‬
‫אג"ח חו"ל ומוצרים מובנים‬
‫מנכ"ל‪ :‬דודו בראון‬ ‫הגידול המהיר בהיקף הנכסים המנוהלים על ידי החברה בשנים האחרונות נבע מרכישה של‬
‫פעילויות פיננסיות מגוונות ומצמיחה פנימית שמקורה בגיוס רב של לקוחות חדשים‪.‬‬
‫חיתום ובנקאות להשקעות‬
‫מנכ"ל‪ :‬איציק בצלאל‬ ‫מחויבות למצוינות‪ ,‬הקפדה על יושר והגינות‪ ,‬תהליך בחירת נכסים מוקפד והשקעה בנבחרת‬
‫אנושית מנצחת‪ ,‬הביאו לביסוס מעמדה של מגדל שוקי הון אשר מכוונת להמשיך ולהוביל את‬
‫שוק ההון הישראלי בהענקת מיטב השירותים הפיננסים‪.‬‬

‫הנתונים נכונים ל‪ 31-‬בינואר ‪.2008‬‬

‫‪10‬‬
 ‫אבני דרך בהתפתחות החברה‬
‫‪2001‬‬

‫‪2003‬‬

‫‪2005‬‬

‫‪2006‬‬

‫‪2007‬‬

‫‪27.9‬‬
‫‪14‬‬

‫‪3.6‬‬ ‫‪5.5‬‬

‫‪2004‬‬
‫‪2005‬‬
‫‪2006‬‬
‫‪2007‬‬

‫‪11‬‬
 ‫בשורה התחתונה‪,‬‬
‫נבחרת קרנות הנאמנות של מגדל שוקי הון‪ ,‬מנצחת‬

‫מגדל שוקי הון מנהלת ‪ 96‬קרנות עם היקף נכסים של כ‪ 11.3-‬מיליארד שקל* והינה הגוף הרביעי בגודלו בישראל בתחום קרנות הנאמנות‪ .‬קרנות הנאמנות‬
‫שלנו מתמחות באפיקים ובסקטורים שונים המשקיעים בארץ ובחו“ל‪ .‬התמחויות אלו ומגוון הקרנות פותחים בפניך קשת רחבה של אפשרויות השקעה‬
‫החל מהמזרח הרחוק‪ ,‬אירופה‪ ,‬ארה“ב והשוק המקומי‪.‬‬

‫השילוב שבין החוסן הפיננסי שמעניק בית ההשקעות והמקצועיות של מנהלי קרנות הנאמנות של מגדל שוקי הון מהווה אלטרנטיבה מצוינת עבורך‬
‫לניהול השקעותיך בקרנות נאמנות‪.‬‬

‫דירוגים גבוהים‬
‫קרנות הנאמנות שלנו זוכות באופן עקבי לדירוגים גבוהים מגופי הדירוג השונים ומצליחות לרשום ביצועים גבוהים לאורך זמן‪ .‬זאת‪ ,‬תוך שמירה על‬
‫סטיות תקן נמוכות המעידות על סיכון נמוך הכרוך בהשגת התשואה‪ .‬הזינוק בהיקף הפעילות מהווה הוכחה ניצחת לנאמנות לקוחותינו ולשביעות רצונם‬
‫מהתשואות שהושגו עבורם לאורך השנים‪.‬‬

‫מנהלי השקעות מהטובים שיש בשוק‬

‫פעילות קרנות הנאמנות של מגדל שוקי הון נהנית מצוות מקצועי המומחה בניהול קרנות‪ ,‬הן באפיק המנייתי והן באפיק הסולידי בארץ ובחו“ל‪ .‬ניהול‬
‫ההשקעות בקרנות נעשה בראשותו של יעקב וינשטיין‪ ,‬מבכירי מנהלי ההשקעות בישראל‪.‬‬

‫קרן הנאמנות‬
‫מגדל דיקלה‬
‫)‪ (4D‬אירופה‬ ‫קרן הנאמנות דיקלה‬
‫)‪ (4D‬תורכיה‬

‫קרן הנאמנות מגדל‬

‫דיקלה ‪(4D) US‬‬ ‫קרן הנאמנות‬
‫קרן הנאמנות מגדל )‪(5A‬‬ ‫מגדל דיקלה )‪ (4D‬סין‬
‫דיקלה מעוף כפליים‬

‫קרן הנאמנות מגדל דיקלה‬

‫מגדל )‪ (4D‬ברזיל‬ ‫)‪ (4D‬הודו תעשיות‬ ‫קרן הנאמנות מגדל דיקלה )‪(4D‬‬
‫ואמריקה הלטינית‬ ‫אוסטרליה ואסיה פסיפיק‬

‫*נכון ל‪ 29-‬בפברואר ‪.2008‬‬

‫)‪ = (4D‬עד ‪ 120%‬חשיפה למניות‪ ,‬עד ‪ 120%‬חשיפה למט“ח‪ = (5A) ,‬עד ‪ +200%‬חשיפה למניות‪ ,‬עד ‪ 10%‬חשיפה למט“ח‬

‫‪12‬‬
13
 ‫בשורה התחתונה‪ ,‬אנחנו פה לשרותך ‪-‬‬
‫מחלקת השיווק בקרנות נאמנות‬

‫מספר‬ ‫תפקיד‬ ‫שם‬

‫‪03-5194036‬‬ ‫מנכ“ל קרנות הנאמנות‬ ‫אסא ששון‬
‫‪054-2059538‬‬ ‫סמנכ“ל שיווק‬ ‫אורן כהן‬
‫‪054-6603548‬‬ ‫מנהל מכירות‬ ‫יניב מאיר‬
‫‪054-7703943‬‬ ‫מנהל מכירות‬ ‫צחי אהרון‬
‫‪054-4251065‬‬ ‫מנהל מכירות‬ ‫אלכס פיינברג‬
‫‪054-6663594‬‬ ‫מנהל מכירות‬ ‫מלי נמירובסקי‬
‫‪054-2273537‬‬ ‫מנהל מכירות‬ ‫שרי פישר‬
‫‪054-6603752‬‬ ‫מנהל מכירות‬ ‫אורן לב‬
‫‪054-4249320‬‬ ‫מנהל מכירות‬ ‫ערן מורגנשטרן‬
‫‪054-4383764‬‬ ‫מנהל מכירות‬ ‫עופר זייתוני‬
‫‪054-6711173‬‬ ‫מנהל מכירות‬ ‫יוסי אלפסי‬
‫‪054-8070929‬‬ ‫מנהל מכירות‬ ‫עודד ברנד‬
‫‪054-4626605‬‬ ‫מנהל מכירות‬ ‫אסף כשר‬
‫‪054-6258769‬‬ ‫מנהל מכירות‬ ‫שולי זוהר‬
‫‪054-6603594‬‬ ‫מנהל מכירות‬ ‫נאיף דאמוני‬
‫‪054-2137767‬‬ ‫מנהל מכירות‬ ‫ארז דואק‬
‫‪03-5194036‬‬ ‫מזכירות‬

‫‪14‬‬
15
 ‫קרנות נאמנות ניהול השקעות בארץ ובחו“ל קופות גמל וקרנות השתלמות‬
‫חיתום ובנקאות להשקעות שירותי מסחר בבורסה‬

‫לפרטים והצטרפות פנה ליועץ ההשקעות שלך‬

‫או חייג עכשיו ‪*5699‬‬
‫רח‘ סעדיה גאון ‪ ,26‬ת“א ‪ 67135‬טל‘ ‪ ,03-5194111‬פקס ‪03-5106708‬‬
‫סניף חיפה‪ :‬ביאליק ‪ ,3‬חיפה ‪ 33112‬טל‘ ‪ ,1-700-700-634‬פקס ‪04-8666888‬‬

‫הסקירה האמורה לעיל מתבססת על מידע אשר מגדל קרנות נאמנות מניחה שהינו מהימן וזאת מבלי שביצעה בדיקות עצמאיות ביחס למידע‪ .‬עם זאת מודגש כי אין מגדל קרנות נאמנות בע“מ או‬
‫הפועלים מטעמה יכולים לערוב למהימנות המידע המפורט בסקירה‪ ,‬שלמותו או דיוקו‪ .‬הסקירה האמורה לעיל אינה מתיימרת להיות ניתוח מלא של כל העובדות וכל הנסיבות הקשורות לאמור בה‬
‫והדעות האמורות בסקירה עלולות להשתנות ללא כל מתן הודעה נוספת‪ .‬אין בסקירה זו כדי להוות מתן ייעוץ השקעות ולפיכך אין להסתמך על המידע הכלול בה ואין בה כדי להחליף כל שיקול דעת‬
‫וקבלת ייעוץ מקצועי לרבות מיועץ השקעות אשר יעוצו מתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם‪ ,‬למגדל שוקי הון ולמגדל קרנות נאמנות בע“מ‪ ,‬עובדיהן או גורמים הקשורים עימן יש או יכולות‬
‫להיות החזקות בניירות ערך ו‪/‬או בנכסים הפיננסים האמורים בסקירה ו‪/‬או לבצע פעולות שונות לרבות רכישה או מכירה של ניירות ערך ו‪/‬או הנכסים הפיננסים האמורים וכן להתקשר בקשרים עסקיים‬
‫עם החברות וגורמים הקשורים עימן או עם הגופים המוזכרים בסקירה‪.‬‬

‫‪16‬‬