7/31/2012

CHNG 10
PHN TCH BO CO TI CHNH

MC TIU
Xc nh mc tiu phn tch bo co ti chnh
ca cc nhm i tng s dng bo co ti
chnh
Xc nh cc tiu chun phn tch bo co ti
chnh
Nhn din cc ngun thng tin phn tch bo
co ti chnh
Xc nh cc bc v cc t s ch yu ca qu
trnh phn tch

NI DUNG
10.1 Mc tiu phn tch bo co ti chnh
10.2 Cc tiu chun phn tch bo co ti
chnh
10.3 Ngun thng tin dng phn tch
10.4 Cc k thut ch yu dng phn tch
bo co ti chnh

7/31/2012

10.1 Mc tiu phn tch bo co ti chnh

1. nh gi kt qu qu kh v tnh hnh ti
chnh hin hnh

2. nh gi nhng tim lc tng lai v nhng

ri ro gn vi cc tim lc

10.2 Cc tiu chun phn tch BCTC

Thc o thc t
Kt qu qu kh ca
doanh nghip

Cc tiu chun ca
ngnh

10.3 Ngun thng tin dng phn tch

Cc bo co ca doanh
nghip c pht hnh
Cc bo co cho U ban
chng khon nh nc
Cc ngun khc (tp
ch, bi nghin cu,)

7/31/2012

10.4 Cc k thut ch yu dng phn tch

bo co ti chnh

V D
Bng cn i k ton ca doanh nghip A
TI SN
A - TI SN NGN HN
I. Tin v cc khon tng ng tin
II. Cc khon u t ti chnh ngn hn
III. Cc khon phi thu ngn hn
IV. Hng tn kho
V. Ti sn ngn hn khc
B - TI SN DI HN
I- Cc khon phi thu di hn
II. Ti sn c nh
III. Bt ng sn u t
IV. Cc khon u t ti chnh di hn
V. Ti sn di hn khc
TNG CNG TI SN
NGUN VN
A N PHI TR
I. N ngn hn
II. N di hn
B VN CH S HU
I. Vn ch s hu
II. Ngun kinh ph v qu khc
TNG CNG NGUN VN

201X
600
150
40
150
220
40
950
150
600
100
100
0
1550

201X+1
500
100
50
120
200
30
1000
200
500
200
80
20
1500

1000
600
400
550
480
70
1550

900
400
500
600
550
50
1500

V D
Bo co kt qu kinh doanh ca doanh nghip A
CH TIU
1. Doanh thu bn hng v cung cp dch v
2. Cc khon gim tr doanh thu
3. Doanh thu thun v bn hng v cung cp dch v
4. Gi vn hng bn
5. Li nhun gp v bn hng v cung cp dch v
6. Doanh thu hot ng ti chnh
7. Chi ph ti chnh
- Trong : Chi ph li vay
8. Chi ph bn hng
9. Chi ph qun l doanh nghip
10 Li nhun thun t hot ng kinh doanh
11. Thu nhp khc
12. Chi ph khc
13. Li nhun khc
14. Tng li nhun k ton trc thu
15. Chi ph thu TNDN hin hnh
16. Chi ph thu TNDN hon li
17. Li nhun sau thu thu nhp doanh nghip

Nm 201X

Nm 201X+1

500
10
490
300
190
50
30

600
50
550
350
200
100
50

40
30
140
70
40
30
170
40
0
130

50
40
160
150
50
100
260
68
0
192

7/31/2012

Phn tch theo chiu ngang

Phn tch theo chiu ngang l k thut phn tch
bng cch tnh ton s tin chnh lch v t l %
chnh lch nm phn tch so vi nm trc.
T l % chnh lch phi c tnh ton cho
thy quy m thay i tng quan ra sao vi quy
m ca s tin lin quan.
K thut ny thng p dng phn tch i vi
Bng cn i k ton v Bo co kt qu kinh
doanh

Phn tch theo chiu ngang

Thc hnh:
Cn c thng tin trong v d, phn tch bo co ti
chnh ca doanh nghip A theo chiu ngang.

Phn tch xu hng

Trong phn tch xu hng, cc t l chnh lch
c tnh cho nhiu nm thay v hai nm nh
phn tch theo chiu ngang.
Phn tch xu hng c th ch ra nhng thay i
c bn v bn cht ca hot ng kinh doanh.
Ngoi cc bo co ti chnh, cc doanh nghip
cn tm tt cc hot ng v a ra cc d liu
ch yu trong 5 nm hoc nhiu hn. Ngi phn
tch c th da vo ngun thng tin ny p
dng k thut phn tch xu hng.

7/31/2012

Phn tch xu hng

Thc hnh:
Ngoi 2 bo co ti DN A, b sung bng tm tt hot ng
ti A trong 5 nm nh sau:

Doanh thu thun (triu ng)

Li nhun hot ng kinh
doanh (triu ng)
Li c bn trn c phiu
C tc phn phi mi c
phiu

Nm

Nm

201X
200

201X+1
330

201X+2
420

Nm

201X+3
490

Nm

201X+4
550

Nm

70
1.5

145
3.5

155
4.5

140
1.8

160
2.2

1.2

1.5

1.9

Yu cu: Phn tch xu hng (t l %) ca cc ch tiu trong

bng trn trong 5 nm, t biu din bng biu phn
tch xu hng ca doanh nghip A.

Phn tch theo chiu dc

T l % c s dng ch mi quan h ca cc b
phn khc nhau so vi tng s trong mt bo co. Con s
tng cng ca mt bo co s c t l 100% v tng
phn ca bo co s c tnh t l % so vi con s .
i vi Bng cn i k ton, con s tng cng s l tng
ti sn hoc tng ngun vn, i vi Bo co kt qu kinh
doanh l doanh thu thun.
Phn tch theo chiu dc gip cho vic so snh tm quan
trng ca cc thnh phn no trong hot ng kinh
doanh. N cng gip ch trong vic ch ra nhng thay i
quan trng v kt cu ca 1 nm so vi nm trc
K thut phn tch ny thng dng so snh gia cc
doanh nghip.

Phn tch theo chiu dc

Thc hnh:
Cn c thng tin trong v d, phn tch bo co ti
chnh ca doanh nghip A theo chiu dc, t th
hin biu kt cu ti sn v ngun vn ca A
trong tng nm v a ra nh gi i vi kt cu
ny.

7/31/2012

Phn tch cc t s ti chnh ch yu

Vai tr ca phn tch t s:
Gip cho cc nh phn tch nh gi hot ng
va qua ca doanh nghip v t s nh gi ny,
phn on v kh nng thc hin trong tng lai.
o lng cc kh nng ca doanh nghip nh
kh nng thanh ton, kh nng sinh li hay kh
nng chuyn i thnh tin.

Phn tch cc t s ti chnh ch yu

Nhng hn ch ca phn tch t s:
Nu t s c tnh da vo cc con s c ghi
nhn theo gi gc m khng phi gi hin hnh
(gi thay th) ca ti sn, th ngi phn tch kh
c th cn c vo y a ra d bo cho
tng lai.
Phi thn trng khi thuyt minh cc t s mt
cch ring r, m nn so snh vi tiu chun
ngnh, xem xt yu t mi trng hot ng, v
cc t s ca doanh nghip cc k trc ,

Phn tch cc t s ti chnh ch yu

Cc t s ch yu:
1. Kh nng sinh li
2. Kh nng chuyn i thnh tin
3. Kh nng thanh ton n di hn
4. Cc t s kim tra th trng

7/31/2012

1. Kh nng sinh li
Kh nng sinh li lin quan n mc hiu qu
ca vic s dng cc ngun lc sn c ca mt t
chc. Nhng t s ny thng c trnh by bng
s t l v nhn chung, t l sinh li cng cao, kha
cnh thc hin ca doanh nghip m t s c
lin quan cng tt.

1. Kh nng sinh li

1. Kh nng sinh li

7/31/2012

2. Kh nng chuyn i thnh tin

Lin quan n tnh hnh ti chnh hin hnh ca
doanh nghip, v c bit vi kh nng thanh
ton n ca n. Nu mt doanh nghip c vn
v kh nng chuyn i thnh tin th ri ro ca
vic khng to ra tin trong tng lai s tng
ln.
Cc t s ny thng c trnh by di hnh
thc t s hoc s tin.

2. Kh nng chuyn i thnh tin

2. Kh nng chuyn i thnh tin

7/31/2012

2. Kh nng chuyn i thnh tin

3. Kh nng thanh ton n di hn

Lin quan vi kh nng tho mn cc cam kt di
hn v ti chnh ca doanh nghip. N thng lin
quan vi thnh phn ca cu trc vn ca doanh
nghip. V d , mt doanh nghip c ti tr ch
yu bng vn vay phi tho mn cc khon thanh
ton tin li khi chng n hn. Hu qu tim n
ca vic khng tho mn cc khon thanh ton ny
l tng ri ro gn vi cc s c tnh v thc hin
ngha v trong tng lai ca doanh nghip.

3. Kh nng thanh ton n di hn

7/31/2012

4. Cc t s kim tra th trng

Th gi c phiu ca mt doanh nghip c cc
nh phn tch quan tm do n phn nh nhng g
m cc nh u t ngh v doanh nghip ti mt
thi im. Cc doanh nghip khc nhau s lng
c phiu lu hnh, s li nhun v c tc phn
phi. Do , th gi phi c xem xt trong mi
tng quan vi li nhun mi c phiu, c tc phn
phi mi c phiu.

4. Cc t s kim tra th trng

T s gi c trn li nhun (P/E):

Phn tch cc t s ti chnh ch yu

Thc hnh:
Cn c thng tin trong bo co ti chnh ca doanh
nghip A, phn tch cc nhm t s ch yu, t
nh gi kh nng sinh li, kh nng chuyn i
thnh tin v kh nng thanh ton ca A.

10

7/31/2012

Bi tp thc hnh
Phn tch Bo co ti chnh ca Vinamilk nm
2011.

11