Regulativa FSR 2012 MKD 2

,
2012
, 2013
....................................................................................................................... 4
I. ........................................................................... 7
1.1
........................................................................ 7
1.2
............................................................................. 14
II. ........................................................................................ 20
2.1
................................................................................. 20
2.1.1
..................................... 21
2.1.2
.......................................................... 28
2.2
............................................................................... 41
2.2.1
............................. 41
2.2.2
....................................................................... 43
2.2.3
,
.................................................................................................... 50
2.2.4
................................................... 54
III. .......................................................................................... 57
3.1

.............................................................................. 57
3.2
........................................................................ 61
3.3
.............................................................................. 64
3.3.1
.............................................................................................................. 64
3.3.1.1 ......................................66
3.3.1.2 .......................................................................................72
3.3.1.3 ........................................................................................76
3.3.1.4 ...................................................................................83
3.3.1.5 ...........................................................................................86
3.3.1.6
...............................................................................................88
3.3.1.7 ............................................................................89
3.3.2
.................................................................................................... 93
3.3.2.1 .................................93
3.3.2.2 ........................................................................................95
3.3.2.3 ...................................................................................96
3.3.2.4 ............................................................................97
2
2012
3.3.2.5 .......................................................................................97
3.4
..................................................... 99
3.4.1
....................................................................................... 99
3.4.2
............................................ 104
3.4.2.1 ..................... 104

3.4.2.2 ......................... 110
3.4.2.3 ... 113
3.4.3
" ............................................................................................ 114
3.4.3.1 ............................................................... 115

3.4.3.2 .................... 116
3.4.3.3 .................................................... 119
3.5
................................................................. 121
3.5.1
......................................... 121
3.5.2
.......................................................................................... 128
3.5.2.1 .................................................................... 128

3.5.2.2 ................................................................. 130
3.5.2.3 ................................... 139
................................................................................................................145
....................................... 146
................ 149
.................. 153
.................. 157
...................................................................................................................162
2012

. , ,
, .

,
, .

-
.

- ,
. ,

(
) . ,

,
. ,

.
(
2012 o 0,3%),
. o,
,
,

.
2012

,
.

, ,
.
, ,
,
.

, ,
. 2012 ,
4
2012

,
,
, 2011 .
, ,
.
, .
,
,
,
.
,

2013 ,
.

, ,
.
2012 ,
. , ,
,
.
,
,
.
-
,

,
.
,

( ).
,
. , 2012 ,
,
,
,
.

,
, 2012 ,
( ,
, ).

5
( ),

.
( )
, ,

. ,
,
,
,
.
,
,

.
, ,
90% , .
,
,
2012
, . ,

. ,
(
,
).

. 2012
,
, ,
, .
,

.
, ,
(
)

.
2012
I.
1.1

2012 , .

, -.
-
. ,

-,
. ,
2013 2014 ,
.
2013 ,

.
. 1

8
6
%
7,6
6,4
5,2
4,6
5,1
5,3
3,2
3,3
2,0
1,6
1,4
0
2010
6
4
5,2
4,0
3,0
2011
2,2
1,6
1,2
1,2
-0,3
-0,6
2012
2013
-2
2014
2015
-2
2016
-4
-6
: (WEO, 2013).

-

, 2012
-
,
0,6%.
2013
-

()
2013
.

.

,

,
2005-2010 . : , , ,
, , , , . :
, .
. 2
(CDS - credit defaul swaps)

- ,

.

2012 2013

: .

-

,
-.

-
o
. 3
-
1.600,00

1.400,00
1.200,00
1.000,00
800,00
600,00
400,00
200,00
: .
04.04.2013
04.02.2013
04.03.2013
04.01.2013
04.12.2012
04.11.2012
04.10.2012
04.09.2012
04.08.2012
04.07.2012
04.06.2012
04.05.2012
04.04.2012
04.02.2012
04.03.2012
04.01.2012
04.12.2011
04.11.2011
04.10.2011
04.09.2011
04.08.2011
04.07.2011
04.06.2011
04.05.2011
04.04.2011
04.02.2011
04.03.2011
04.01.2011
0,00
2012

-
(:
,
,
)
(: , ,
, ).

2012

(: CDS - credit default swaps2).
,

()

, .
/,
/.
2012
. 4

20000

480
18000
420
16000
360
14000
12000
300
10000
240
8000
180
6000
120
4000
60
2000
( )
: .
0,7%
3,0%
2,6%
4,1%
3,2%
5,0%
6,8%
10,0%
4,8%
. 5

-14,1%
-20,0%
-3,9%
-9,9%
-15,0%
-3,9%
-1,9%
-10,0%
-2,7%
-5,0%
-1,1%
0,0%
:
: (
)
:
31.12.2012 , , ,
,
30.6.2012 ,
31.12.2011 .
. ,

-
-
.

.

-

-
-.

- -,

-,

. ,
2012
-,

-.
(:
deleverage)
,
2012 , .
2012 ,

, 1,2%3,

. ,

,
.
BIS Quarterly Review, June 2013.

, 8% 2012
( . 1).
,
- 2012

(.: safe
heaven flows), .
, ,

-,

.
. 6 O

: .
03.03.2013
03.01.2013
03.11.2012
03.09.2012
03.07.2012
03.05.2012
03.03.2012
03.01.2012
03.11.2011
03.09.2011
03.07.2011
03.05.2011
03.03.2011
03.01.2011
2
1,8
1,6
1,4
1,2
1
0,8
0,6
0,4
0,2
0

-, 2012
, 2012

0,25
0,75%.

2012
,
(.: - Outright
Monetary Transactions).

-
-

.

.
-

/4 , , ..
(.: European Financial Stability

Facility, EFSF), (.: European
Stabilization Mechanism) 2010 - .
10
2012
. 7
(% )
0
-2
-4
-6
-8
-10
-12
2010
2011
-14
2012
*
.
: , (WEO, 2013).
. 8
(% )
180
150
120
90
60
30
2010
2011
2012
*
.
:
: , (WEO, 2013).
(.: Enhanced Conditions Credit

Line),

.
OMT

, :
,
.

,

( 3 . 4).

- 2012

( ).

,
-

-.

,

. ,

, -.

- 2012
.
2012

11
5.
,

- ,

,
6.

-

,

.
.
9
( %)
25
20
15
10
5
: .
2012
2011
2010

2012

:

. 2012

11,4%.

- -.

-.

-,
-
.

,

.

7.
: , , - 2012 .
6
: , , - 2012 .
:
7
: Financial Stability Review December 2012.
12
2012
2012
.
,

-:
:
-,
-,
-.
:

,

.
:
-.

-,

-.
13
1.2
2012
,
.
0,3%
. 2012

.

, 2012
3,3%.
,

2013 .

-
.
. ,

. o,
,
,

,
.

,
,
,

.

.

-

.

14
2012
. 10

2012

0.5
0.1
-0.3
-0.7
-1.1
-1.5
: .
. 11

15
10
5
0
-5
: .
.4
.3
.2
.4
.1 2012
.3
.2
.1 2011
.4
.3
.2
.1 2010
.4
.3
.2
-15
.1 2009
-10
.

8
.

.

.
(
2009 , ),
.
2012

.

2012 ,
0,8%,

,
0,2%.

).
2012

,

3,3%, 3,9% 2011
.

2011 2012
15.3.2013 .
15
. 12

%
10
,

.
8.3
8
6
3.9
2.3
3.3
1.6
0
-0.8
-2
2007
2008
2009
2010
2011
2012
: .
. 13 ,

( )
150
150
100
100
50
50
11/2012
09/2012
07/2012
05/2012
03/2012
01/2012
11/2011
09/2011
07/2011
05/2011
03/2011
01/2011
-200
11/2010
-200
09/2010
-150
07/2010
-100
-150
05/2010
-100
03/2010
-50
01/2010
-50
(12-. )
(12-. )
(12-. )
.
14
:
,

14
12.1
12
9.7
10
7.7
8
6
7.3
6.1
5.4
2.9
2
0
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012

, 2012

0,9
3,9% .

1,3

(
),

.

2012
21,5%.
-
2012
2011

,

. ,

.

-

.
,
,

.

2012

,
16
2012
. 15 T
( )

( )
1000
1000
750
750
500
500
250
250
11/2012
09/2012
07/2012
05/2012
03/2012
01/2012
11/2011
09/2011
07/2011
05/2011
03/2011
01/2011
11/2010
-1000
09/2010
-750
-1000
07/2010
-500
-750
05/2010
-500
03/2010
-250
01/2010
-250
(12-. )
( , 12-. )
(. . . )
. 16

61,7
61,6
61,5
61,4
.

,
. ,
2012

-
, .
2012

.
2012 ,

29,2%
9
(...)
.

,

.
2013M02
2012M11
2012M08
2012M05
2012M02
2011M11
2011M08
2011M05
2011M02
2010M11
2010M08
2010M05
2010M02
61,3
: .

2012 ,
.
2012 ,
5.163 (68,6%
), 288
(4,1 ).
- ,
66,6%
9
2013
2013 .
17
. 17

%
0.3
0.2
4.4
1.4
-0.6
,
1.0
-0.2
2.6
5.8
1.0
-3.1
2011
-1.4
2012
0.7
0.4
-4
-2
. 18
80
70
60
50
37.1
40
30
36.6
38.0
16.5
19.8
20.2
2008
2009
29.9
32.7
17.7
2007
39.9
20
10
27.5
28.7
2011
2012
5,1
.

, 2012
, ,

. ,

,
,

2010
: .
. 19
40
35
30
-1
25
-2
20
-3
15

2012
1,3

, 3,8% .

2012 .
,

1 .
-4
2007
2008
2009
( )
2010
2011
2012
( )
: .
18
2012
2012
6 33,8% .

( 83,9%). ,
, .
19
II.
2.1
2012 ,
, .
,

.
,
,
,
.
,
,
,
, .

.
,
. 2012

,
.

,
,
.
2012
,
.
,
.

, e

. ,

.
20
2012
2.1.1

2012
0,9% ( 1,4%
2005 ),
15%
7,5%, 2011 (
, 4,5%)10.
10%
5%

,
0%
,

-5%
-,

-10%
,

, 2005
.
( )
:

: 2012

2,6%.

,

,
,

.
,
,

,
,
11.

12.2012
09.2012
06.2012
03.2012
12.2011
09.2011
06.2011
03.2011
12.2010
09.2010
06.2010
03.2010
12.2009
09.2009
06.2009
03.2009
12.2008
. 20

10

; , ;
; ; , , ;
, ,
.
, ,
. 2012
.
11
, 2012 .
21
. 21

2005,
15%
10%
4,6%
5%
4,6%
1,4%
0,4%
0%
-0,2%
-5%
-7,4%
-10%
-15%
2008
2009
2010
2011
2012
, ,
: .
: 2012
.
,

,

(

). ,
,

12.

( ,
),
,

,

,
,

.
,
,

.
12
2012 (, ,
, ). , 36% , .
22
2012
. 1 ( )

2012 / 2011
,
,

2008
2009
2010
2011
2012

2011 / 2010
1.737 2.270 1.445 1.823

2.160
13.534 10.729 11.685 8.620
8.583
120.448 124.559 128.376 129.910 132.176
337
-37
2.266
18,5%
-0,4%
1,7%
378
-3.065
1.534
26,2%
-26,2%
1,2%
14.213 22.518 31.047 36.695
3.599
9,8%
5.648
18,2%
40.294
: , .
* : .
2012

. 0,4%,
, ,
.
(bankruptcy rate)13, ..
(. default rate), 1,4% 2011 1,7% 2012 .
, 30,5%
2012 , 2,3
, 2011 .
, 2012 14,

3 , /
. ,

.
13

.
14
(
. 166/2012).
23
. 2

2012
2011

50,2%
49,7%
() 2,01
1,99
/ ()
/ ()
1,01
0,99

20,5%
19,8%

2,49
2,88

1,25
1,24

0,89
0,88

0,21
0,21
( )
119.735
105.957

125
119
()
65
61
()
174
167
()
0,76
0,79
()
5,62
5,99
()
3,03
3,06
()
1,52
1,57

134,50%
132,47%

/
46,6%
47,4%

3,40%
3,83%

6,82%
7,61%

4,48%
4,84%

5,99%
6,66%

4,94%
5,28%
,
1,96
1,98
( )
- ,
0,19
0,21
( )
: , .
*: 1)
52.120 , 2012
. 31.12.2012 , 132.176 .
,
,
: ", ,
", ", ", ,
", ", "
" (
); 2)
,
.

(8,1%), (5,8%)
(6,9%),
. ,
24
2012
15 2012 4,1%
2011 , ( 11,1%),

. ,
, ,
,
, .
,
, ,
.
. 5.
16 (8,4%),
(8,1%) (7,4%)
, .
,
1 , 2 .
2012 ,

.

,

, .
2012

. ,
,
( 2,5%), (6,9%)
, . ,
,
. , 2012
17
,
. ,
, , 2012 ,

, .
,
,
15

.
16
, ,
.
17
,
.
25
,
.
2012 , 38%
. 27,3%

,
2012 18.
,

. , - 2012
5,1% 2011 ,
, 4,1%. 2012
(2,9%),
(2,5%), ,
(10,2%).

. , 2012 ,
, ,
, ,
-
.

,
19. 31.12.2012 , 0,6%

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44,3% ,
, 32,5%
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, 2012 ,
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( 10,6%), ,
.
,
. ,
. ,
. 6.
,
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. 7
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26
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, 76,2%
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, 3,5% ( 719 ).
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( 31.12.2012 ,
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,

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, 20,
.

, 21.

,
.
20
23.01.2013 ,
. 13/2013 ( 3.5.2.2 ).
21
3.2.2.2. www.mse.com.mk
27
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22
.
22
,

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62,0%
250.000
64,0%
60%
200.000
147.365
60,0%
161.079
150.000
58,0%
56,0%
54,0%
100.000
121.945
128.222
6.264
132
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5.830
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52,0%
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0
2008
2009
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23
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-2.885
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36,7%
56,9%
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5,9%
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16,0%
18,7%
8.568
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35,2%
34,1%
3.587
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-1,1
45,6%
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4,8%
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3,2%
3,1%
288
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.
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, 31.12.2012 98% .
,
.
2012
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29
. 23

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30%
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25%
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21%
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20%
15%
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-134.909
-136.205
-138.407 10%
-150000,0
-200000,0
215.048
230.155
238.708
12.2010
12.2011
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24

. ,
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. ,

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. ,

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. 24
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26,4%
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12.2011
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.3:2011
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.3:2008
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, 2012

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. 26
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09.2009
11.2009
01.2010
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09.2010
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01.2011
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01.2012
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..
..
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. 28

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6
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2010
2011
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2012 ,
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-435 (-12,9%)
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440 (5,2%)
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1.315 (11,1%)
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5 (0,1%)
2500,0
139 (3,3%)
3000,0
1.804 (23,7%)
3500,0
604 (7,7%)
2.404 (5,9%)
4000,0
1.198 (11,3%)
4500,0
-162 (-4,6%)
3.979 (10,7%)
. 29
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2011
2012

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35
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30
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.3:2008
.4:2008
.1:2009
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.3:2009
.4:2009
.1:2010
.2:2010
.3:2010
.4:2010
.1:2011
.2:2011
.3:2011
.4:2011
.1:2012
.2:2012
.3:2012
.4:2012
.1:2013
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.
. 31 -

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16%
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13,8%
14%
12%
10%
-25.000
8%
-50.000
63.571
70.972
6%
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4%
-100.000
2%
-125.000
0%
2008
2009
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2011
2012
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.

, ,
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. ,
,

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).

,
(
,

).

( 2013 ), 56,7%

2013 , 41,3%

.

,
,
,

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. 32
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2%
1%
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03.2007
06.2007
09.2007
12.2007
03.2008
06.2008
09.2008
12.2008
03.2009
06.2009
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12.2009
03.2010
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12.2010
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12.2011
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, -
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,

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. 33

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, 2012

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, ( %)
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4.158
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5.494
(28,9%)
1.957
(61,2%)
2.391
(173,4%)
4.468
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2.293
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1.123
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419
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, ( 31.12. 31.12.
) ,
- 31.12. .

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,
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12,9%, 1,4 (
, 2012 13,2%).
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,
).
, ,
-.
, 2012
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. ,
,
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32
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2.2
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, ,

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2012

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,
.
,

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,
,
,
.

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2009
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2011
2012
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167.701
163.610
160.000
100.000
80.000
169.002
180.000
41.166
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43.316
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0
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2011
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. 37
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, ,
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40.000
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93,9%
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0
2008
2009
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2011
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,

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,

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40%
20%
0%
-20%
-40%
-60%
-80%
1-2013
4-2012
3-2012
2-2012
1-2012
4-2011
3-2011
2-2011
1-2011
4-2010
3-2010
2-2010
1-2010
4-2009
-100%
50%

0%
-50%
-100%
-150%
1-2013
4-2012
3-2012
2-2012
1-2012
4-2011
3-2011
2-2011
1-2011
4-2010
3-2010
2-2010
1-2010
4-2009
-200%
: ,
.
:
-
2012 ,

,

.
,

.

. ,

2012 .
2012
. ,

,
,

,
2012
.
37
2013 .
37

2013 , -
- www.nbrm.mk.
45
:
. 42

250%
200%
150%
100%
50%
0%

1-2013
4-2012
3-2012
2-2012
1-2012
4-2011
3-2011
2-2011
1-2011
3-2010

-
-
-
4 -2010
2-2010
1-2010
4-2009
-50%
,
,
.
2013

38.
: ,
.
: -
.
43
2.500
113
73
1.500
926
820
1.000
500
11.2012
09.2012
07.2012
1.209
05.2012
03.2012
09.2011
07.2011
05.2011
03.2011
01.2011
11.2010
09.2010
07.2010
05.2010
03.2010
01.2010
01.2012
1.144
11.2011
2.000
: ,

:
.

2012
5,7%,
.

,

.
( 16,7%),

( 5,4%)
. ,
38

2013 , -
- www.nbrm.mk.
46
2012
40
16%
35
14%
30
12%
9.2012
11.2012
7.2012
5.2012
3.2012
1.2012
9.2011
11.2011
7.2011
5.2011
0%
3.2011
2%
1.2011
4%
9.2010
6%
10
11.2010
15
7.2010
8%
5.2010
10%
20
3.2010
25
1.2010
.
44
( )
( )
( )
( )
( )
( )
: ,

.
. 45

14,5%
13,5%
12,5%
11,5%
10,5%
9,5%
8,5%
7,5%
6,5%
2010
2011
2012
2010
2011
2012
:
: ,

.
2012 ,
0,4

8,7%.

( 0,9
),

.

2012

,

.

2012
,

( 0,6 ),
( 0,7
)
( 0,6 ).

2013
.

39
39
31.12.2012 10.742
, 7.169 , 6.356 ,
3.482 1.885 .

.
,

.
47
.
46
/
60,0%
49,4%
50,0%
45,4%
40,0%
38,9%
51,4%
37,0%
-,

, 30%

.
34,3%
30,4%
30,0%
20,0%
10,0%
24,3%
30,1%
16,1%
16,2%
16,7%
9,0%
5,9%
5,8%
0,0%
2010
2011
2012
: ,

, .
. 47

100%
8,4%
7,8%
38,8%
39,3%
52,8%
52,9%
2011
2012
80%
60%
40%
20%
0%
2008
2009
2010
: ,
.

,

,
.
,

(47,1%
52,9%)
.
,

48
100%
80%
52,2%
62,9%
60%
87,1%
96,8%
40%
20%
94,4%
12,2%
32,5%
35,6%
3,0%
9,9%
1,8%
1,4%
2,4%
3,2%
4,6%
0%

: ,

.
48
2012
. 49

100%
8,5%
7,6%
7,9%
7,8%
83,9%
84,3%
2011
2012
80%
60%
40%
20%
0%
2008
2009
2010
: ,
.
. 50

2.500
80%
70%
2.000
60%
50%
1.500
40%
1.000
30%
20%
500
4,7%
263
0
2008
2009
2010
0,1%
2011
18
0,3%
10%
0%
2012
( )
( )
: ,
.

.

,

.

,

.
,
.
.

, .

40.
,

4,9%.

(7,1%
31.12.2012 ),

.
,
(
),

40
- 2012 128 ( 25
23,8%) 2011 .
49
.
51
()
()
2.2.3 ,

450.000
400.000
16.927
350.000
66.507
300.000
45.840
13.486
67.682
47.315
250.000
200.000
150.000
193.672
202.939
60.069
61.745
2011
2012
100.000
50.000
0
2008
2009
2010

()

60.000
50.000
40.000
9.513
9.553
11.170
11.495
26.890
27.524
7.084
7.255
2011
2012
30.000
20.000
10.000
0
2008
2009
2010
:
, .

41.
2012 , 42

8.840 , 2,6%.
43
,
,
,

,

. ,

.

,
- 2012
.
,

.
41
, 2012
.
42
,
2007
, ,
.
,
.
43
( ,
, (, , , ),
, , , ,
, , ,
,
) ( ,
, , )
. .
.
50
2012
. 52 ,

400.000
15,0%
10,0%
300.000
3,1%
2,6%
250.000
5,0%
0,0%
200.000
-0,8%
336.797
100.000
50.000
-5,0%
-10,0%
348.473
150.000
345.638
-2,5%
345.219
350.000
-15,0%
-20,0%
2008
2009
2010
2011
2012
( )
- ( )
( )
( )
:
, .
. 53
,
15%
12%
9%
6%
3%
0%
-3%
-6%
-9%
-12%
-15%
2008
2009
(27)
2010
2011
2012
( 17)
: ,
,
(OECD Economic Outlook No. 92)
( ).
2012
44.

,

,
,
-0,8%. ,

. ,

.

,
.
2012
,
.

,
0,4

31,0%.
2011
38,9%.

,

2012 ,
44

.
,
,
.
51
.
54

60%
56,8%
50%
40%
30%
56,5%
38,9%
38,9%
31,4%
31,0%
20%
2008
2009
2010
2011
2012
: .
. 55
,
(
)
160000
120000
80000
40000
0
2008
2009
2010
2011
2012

, ,

, ., . . . . .

. .
45.
,
.

46,
2013 27%

.

. ,
47

15 24
50 64
.
48

, 2013

: .
45
2012 ,
, ,
, .
46
2012
.
.
47
: .
48
: , (
2013), ( 2013 ) ( 2013 ).
52
2012
.
56
-

21.000
12%
10%
20.903
20.848
20.000
8%
6%
19.000
4%
18.000
1,4%
17.000
-2,4%
0,3%
2%
0%
-2,9%
16.000
-2%
-4%
2008
2009
2010
2011
2012
- ( )
( )
-
( )
: .
.
57
-,

40000
-
2012 . 2012 ,
-
20.903 0,3%
,
.
,

.
3,3% 2012
, -
2,9%. ,

.
,

,

49,
.
30000
20000
10000
0
2008
2009
2010
2011
2012
: .

, 2012
50 0,6%.
2012
,

.

49
2012 ,
45.
50
, ,

-.
53
350.000
20%
300.000
15%
250.000
10%
7,4%
200.000
0,9%
3,9%
50.000
5%
-1,2% 0%
348.473
345.219
100.000
282.003
150.000
285.357
. 58
-5%
-10%
2008
2009
2010
2011
2012
- ( )
- ( )
- ( )
- ( )
: .

2012 .
,
1,2%,
3,9% .

.

.

(
2012 )
. ,

.

2013

.
2.2.4

2012 ,
( 27.714 , 10,6%),
(
38.008 ,
17,1%).
0,3%,
5,9 ,
2012
62,3%.
2012

54
2012
. 59
300.000
12,5%

250.000
9,8%
5,2%
6,2%
200.000
14,4%
4,9%
7,4%
12,8%
150.000
100.000
63,7%
61,9%
2011
2012
50.000
0
2008
2009
2010

( )

: ,
, ,
, , , .
: ,
, 70%
( )
;
,
;

.
,
(45,3% 37,6%, )
.

2012
.

.

,
32,1% 18,7%
.
2012 ,

12.542 ,
7,6%.

, .

( ).

,

.

.

2012
,
51,
:
51
,

.
55
.
60

15%
10%
5%
0%
-5%
-10%
-15%
12.2012
9.2012
11.2012
8.2012
10.2012
7.2012
6.2012
5.2012
4.2012
3.2012
2.2012
1.2012
12.2011
11.2011
9.2011
10.2011
8.2011
7.2011
6.2011
5.2011
4.2011
3.2011
2.2011
1.2011
12.2010
-20%
52.
,

2,5%, 5,3%
6,5%, (
).
2012 ,

,

53
.
: ,
, ,
.
52
/
.
53

-.
56
2012
III.
3.1

2012 ,

. ,
.
,
,

,
54,

.

.
,
,

. ,

,
.
,
,
,
.
,
, ,
,
.
54
,
.
57
. 6

( )
2011

-
-

2012
%
2011
2012
31.12.2012/31.12.2011
2011
2012
23
334.339
331.176
3.163
40.058
12.934
..
..
9.278
16.131
16.019
112
452
411
257
..
16
..
579
355.713
89,3% 89,2%
352.886
88,5%
88,5%
2.827
0,8%
0,7%
43.118
10,7% 10,8%
13.067
3,5%
3,3%
..
..
..
..
..
..
6.952
2,5%
1,7%
21.315
4,3%
5,3%
21.124
4,3%
5,3%
191
0,0%
0,05%
508
0,1%
0,1%
310
0,1%
0,1%
329
0,1%
0,1%
..
..
..
14
0,0% 0,003%
..
..
..
624
0,2%
0,2%
21.374
21.710
-336
3.060
133
..
..
-2.326
5.184
5.105
79
56
-102
72
..
-2
..
45
6,4%
6,6%
-10,6%
7,6%
1,0%
..
..
-25,1%
32,1%
31,9%
71,1%
12,5%
-24,7%
27,8%
..
-12,8%
..
7,8%
25
374.397
398.831
24.434
6,5%
123
100,0% 100,0%
17
8
98
15
15
5
10
4
2
2
2
12
8
13
4
8
2
16
7
104
15
20
10
10
4
2
2
2
10
9
12
4
6
2
127
: , (, , , ).
: ,
-.
,

.
2011 ,
, .
.
61

85%
80%
75%
70%
65%
60%
55%
50%
45%
40%
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
3,1%
2,5%
3,1%
2,9%
3,0%
4,6%
3,5%
2,8%
90%
2,8%
85%
86,2%
80%
81,1%
78,8%
75%
72,0%
71,7%
76,3%
70%
2010
2011
2012
( )
( )
( )
( )
( )
: ,
(, ,
, ).
2012 ,
.
6,5% (24 ),
2,7
2011 .

,

.
(
88,5% ),

.
.
58
2012

,
,

(
2006

).
.
62
185,0%
162,0%
144,0%
136,0%
117,6%
94,7%
92,8%
91,8%
86,2%
0%
50%
100%
150%
200%
: -
.
:
2012 , ,
2011 ,
2010 .

,

.
2012
,
86,2%
(
5,1 ).
,

. ,
,

,
(6,3%) 2012
.
,

.

.
,

,

.

85,3%

59
. 63

.
71,4%
.
-
4.549
3.627
1.313
1.432
2.715
2.004
951
1.026
4.036
4.310
1.456
2012
2011
1.524
500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 4500 5000
5
74,1%
77,0%
89,8%
84,0%
57,6%
59,2%
98,3%
97,4%
74,5%
2012
2011
76,6%
0%
20%
40%
60%
80%
2012
,

.
,

.

2011 ,

.

. ,

,

.55
100%
: (,
, , ).
. 7

25.0%
100.0%
20.3%
76.5%
5.4%
49.0%
24.0%
8.3%
2.0%
0.5%
0.6%
7.1%
6.5%
83.6%
0.0%
0.0%
0.0%
16.4%
0.0%
2.7%
2.4%
0.0%
0.2%
10.0%
5.0%
37.2%
3.4%
0.0%
0.0%
35.9%
0.0%
5.0%
0.3%
0.0%
0.0%
0.1%
0.0%
0.0%
49.0%
0.0%
0.0%
0.0%
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12.2008
12.2009
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12.2011
12.2012

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12.2008
12.2009
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12.2011
12.2012
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12.2011
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12.2008
12.2009
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12.2011
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2011
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2009
2008
2012
2011
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2012

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28,7%
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6.2012
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12.2011
6.2011
12.2010
6.2010
12.2009
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6.2011
12.2010
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12.2011
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6.2011
3.2011
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12.2010
6.2010
3.2010
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12.2012
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09.2012
06.2012
03.2012
12.2011
09.2011
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12.2012
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9.2011
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3.2011
12.2010
9.2012
12.2012
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3.2012
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18.870
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0
-20.000
-40.000
-51.812
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12.2012
9.2012
6.2012
3.2012
12.2011
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6.2011
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12.2010
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12/2011
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12.2008
12.2009
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77
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31.12.2011
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52,1%
-31
-29
-351
-374
29
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49
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0,5%
1,0%
2,8%
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5.059
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1.070
74
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3
605
98
0,5
1.285
3.163
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-22
-14
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-30,9%
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100,0%
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2,3%
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-3
-465
24
16,1%
-42,8%
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1.273
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40,6%
0,04%
45,0%
0,5
-12
100,0%
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2.827
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100,0%
-336
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31.12.2011
34,6%
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14,2%
79,6%
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31.12.2012
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, 48,1%).
,

,

.
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2012
31.12.2011
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59,4%
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5,7%
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54,6%
94,3%
100%
90%
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10%
0%
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31.12.2012
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. 9 3 ,
3
31.12.2011
31.12.2012
3
93,8%
93,7%
94,7%
98,5%
3 -
92,2%
92,4%
: , .
3.3.2.2

.
,

.

.
,

,

. ,
95
, ,
31,2%
.
,
35,7%
(
).
. 10

*
*
,

(
)

,

,
,

31.12.2011
11,2%
14,7%
11,5%
13,8%
13,7%
31.12.2012
13,2%
15,4%
13,9%
13,8%
13,6%
13,9%
13,6%
14,3%
14,3%
14,2%
0,9%
14,2%
0,7%
1,0%
0,7%
0,9%
0,7%
81,0%
95,5%
66,1%
78,7%
68,1%
81,2%
85,4%
101,0%
: , .
3.3.2.3
. 113

80%
77,5%
73,2%
70%
60%
46,0%
50%
54,9%
52,5%
40%
30,0%
30%
20%
10%
10,6%
9,0%
0%
31.12.2011
31.12.2012
/
/
/
/
: ,
.
2012
254

81 , 24,3%.

.
,
,
.
9% ,

96
2012
. 114

100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
100,0%
100,0%
79
.
89,4%
54,6%
31.12.2011
31.12.2012
: ,
.
.
115
31.12.2012
350%
301,1%
300%
250%
51,9%

200%
150%
80,1%
100%
98,5%
102,0%
62,2%
50%
71,3%
29,3%
0%
: ,
.
:
. 116

0,1%
95,1%
2012 ,
,

o
.

30 180 .
3.3.2.4

2012 .

51,9%
( 4,3
)
.

,

,

(
). ,

60,0%.
1,3% 3,5%
3.3.2.5
31.12.2012
0,1%
97,2%
3,5%
31.12.2011
-0,8%
-5% 5% 15% 25% 35% 45% 55% 65% 75% 85% 95%

: ,
.
2012
42 ,
, 26
, 38,1% 2011
. ,
.
79
(40%),
(40%) (20%).
97
. 117

22,2%
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
14,4%
13,3%
8,5%
69,0%
72,0%
31.12.2011

31.12.2012
: ,
.

2012 ,
80 ( 4
, 1,7%)
( 8 ,
2,5%) ,
( 14 ,
51,9%) 2012
(
).

,
. 11
31.12.2011
(ROAA)
2,2%
a (ROAE)
5,4%
/ (Cost-to-income)
69,1%
/
72,5%
/
33,3%
/
48,2%
/

8,8%
/
9,8%
/
97,3%
/
2,7%
/
134,1%
() /
21,8%
: , .
80
31.12.2012
1,4%
3,3%
72,0%
73,7%
34,5%
47,9%
14,0%
9,6%
95,2%
4,8%
129,2%
13,9%
, ,
, ,
.
98
2012
3.4
3.4.1

, (
3,3% ). ,

, ,
.
,
,
.

,
.
. 118
4000
16%
3500
3.154
3.307
3.401
3000
12%
2500
2000
8%
1500
4,8%
5,1%
1000
3,0% 4%
500
0
-500
2006
2007
2008
1,5%
1,5%
2010
2011
2009
1,5%
0%
2012
-1000
-4%
/ ( )
/ ( )
( )
15000

2012 : 15
(11
4
), 20 , 9
1 -
81.
10%
6,5%
5%
14000
1,0%
-0,5%
13000
0%
-5%
-10%
12000
-15%
11000
-20%
10000
-25%
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
( )
( )

( : )
, 2012
( 998 60 5 2011
, 951 57,6 5
2012 ).
,
(
), 2,8% ( 2011
4,9%),
(.. )

1,5%.
81
2011 , , 3 3 2012 .
99
: ,
.
. 119

14000
12000
8000
6000
10000
4000
2000
0
2010
2011
2012
14000
12000

10000
8000
6000

4000
2000
0
2010
2011
2012

()
. 120

30%
5,0
25%
4,0
4,5
4,1
3,9
20%
3,0
2,5
9,3%
10%
2,0
6,6%
5%
3,5%
2,6%
1,5
1,0
0%
2007
2008
2009
2010
-3,3%
2011
2012
-3,2%
31.12.2012 ,
13.067
.
1,0%,

, 11,1% (2011 : 26,1%).
84

97,7% 12,4%.
4,0
3,5
15%
-5%
2012 ,

7.014
,
3,0%.
2011 ( 5,1%),

82
. ,

83
.

,

8,5% .
0,5
0,0
- ( )
- ( )
/ ( )
10,8% (2011
: - 12,6%),

. ,

27,4% 2010 22,1% 2011,
19,6% 2012 .
82
,
7,4%.
: 3,5% - , 3,2% - , - 0,6%, - 1,3%, - 1,4%,
-1,3% - 2,6% (: www.xprimm.com).
83
50,8%,
49,2% .
84
: ,
,
, , ,
.
100
: ,
.
2012
. 121
()

()
8000
89,7%
7000
6000

92,3%
100%
90%
72,3%
80%
70%
5000
60%
4000
50%
3000
40%
30%
2000
20%
1000
10%
0%
2008
2009
2010
2011
2012
7000
6000
5000
,
85,
7,9% (2011 :
9,1%).

58,3%
31%, ,
86.
,
,
17,1% 2012

.
4000
3000
2000
1000
0
2008
2009
2010
2011
2012

,
29,7%

. ,

. ,

(
,

).
85
3 (
. 27/02, 84/02, 98/02, 33/04, 88/05, 79/07, 08/08, 88/08, 56/09 67/10),

.
: ,
, , .
86
2012 , a . ,
20,3%, , 1,7%.
,
65,4%. ,
, /
2012 0,17% (2011 : 0,15%).
101
. 122

3300
65%
59,1%
3200
57,1%
3100
60%
56,1%
56,7%
55,9%
3000
56,5%
52,3% 55%
2900
50%
2800
45%
2700
2600
40%
2006
2007
2008
2009
( )
2010
2011
2012
( )
. 123

87
, 2012
4.488

( 92,3% ). 2012 ,

(45,1%) (44,4%).
2012 ,
(

-
).

0,3%,
3,0%.

104,2%

.
500

400
300
200
100
0
-100
-200
-300
2009
2010
2011
2012
-400
-500

134 ,

.

88 411
87

,

.
,

.
88

- ( -
- ).
.
102
2012
. 124

0.6%
0,4%
0.4%
0,2%
0.2%
0.0%
-0,1%
-0.2%
-0.4%
2009
2010
-0,3%
2011-0,4%
2012
-0.6%
-0,8%
-0.8%
-1.0%
()
-1.2%
()
. 125
6000
1.460
1600
1400
5500
1200
1000
5000
4.804
800
600
4500
400
4000
200
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
/ ( )
( )
. 126
-
14000
5
12000
10000
8000
4000
2000
0
0
2009
2010
( )
, /
,
, 2012
(2012
: 4.804 ; 2011
: 4.784 ),

2,6%.

, -
,
. ,
5,2%
- 21,8%.
2012
,
72,5% (
),
0,2%
.
6000
2008
315
.

.
(

, 8,1% 2012
7,3% 2011 ),

.
2011
2012
( )
: ,
.
,
(
)
,

103

. ,

(
),

.
3.4.2

, ,
. , 2012
, ,
,
2013 .

. 2012
,
.

.
.
3.4.2.1

. 127

40,0%
34,3%
35,0%
30,0%
28,5%
27,0%
31,6%
25,5%
25,0%
21,2%
20,0%
15,0%
17,9%
20,0%
21,5%
12,6%
11,1%
10,0%
5,0%
1,7%
1,4%
1,0%
1,0%
2009
2010
0,2%
0,0%
2007
2008
2011
9,1%
0,3%
2012
:
-
.
2012 ,

. ,

(26.849
2012 )
( 2012 ,
3.007 ),

.

26 30 ,
104
2012
. 128
-

6000
5.105
5000
4000
3.735
3.703
3.578
3000
1.882
2000
1.880
1.242
1.115
2.959
3.143
3.794
2.491
3.492
1.883
-116
-167
-197
-241
-236
-244
-268
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
1000
0
-1000
: .
. 129 -

25000
160%
21.124
20000
74,6%
60,2%
12.442
8.739
42,4%
32,3%
28,8%
10000
5000
0
1.242
3.124
5.004
2006
2007
2008
18,8%
6,2%
11,1%
2010
2011
140%
120%
16.019
15000
31 89.

2006 ,

,
,
.
100%
80%
60%
31,9% 40%
8,7%
20%
0%
2009
90

.

, ,
91

92. ,

,

.

93
.
2012
- ( )
- ( )

( )
: .
,

94,
89
33
.
90
83 (
. 29/2002, 85/2003, 40/2004, 113/2005, 29/2007, 88/2008, 48/2009, 81/2009, 50/2010, 171/2010,
36/2011, 98/2012 13/2013), -
,
.
91
31.12.2012 , -
.
397 ( ,
196 )
- 60,1%.
92
2012 370
( 139 ).
93
31.12.2012 , 31,6 ( 2011
, 225,5 ).
94
2012 , 10 , 2011 2010
5 .
105
. 130

120%
100%
80%
60%
73,9%
80,2%
10,4%
1,3%
14,5%
-0,1%
2,3%
2009
71,4%
93,2%
40%
20%
0%
7,3%
20,8%
17,8%
25,4%
-3,1%
-0,1%
-3,9%
-6,9%
-0,1%
-3,8%
-0,2%
2010
2011
2012
-20%

()

- ()
:
2012
.
.
131

450000
405.183
400000
350000
300000
250000
200000
150000
13.926
100000
50000
-7.914
0
-50000
-210.078
-100000
-150000
-200000
-250000
2011
2012
:
2012
.
-

.
.
96,2%
(66,7% 29,5%, ).

. ,

95,
15 2013

96.
138
, 34,7%
.

2012 ,
117
.

95
17 18
( . 98/2012),

.
96
2012
8.12.2015 8.1.2013 .
106
2012
. 132

350000

300000
2009
2010
2011
2012
250000
,97

98.
200000
150000
100000
50000
0
-50000
-100000
:
2012
.
. 133
() ()
7,1%
4,3%
1,4%
8,3%
100%
80%
7,3%
2,7%
27,6%
60%
78,9%
40%
62,6%
A
/
20%
0%
2009
2010
2011
-0,2%
2012
-20%
100%
20,2%
80%
33,9%
13,4%
29,4%
5,3%
4,7%
60%
10,1%
40%
61,5%
74,5%
65,9%
56,0%
20%
25,1%
0%
2009
2010
2011
2012
*

.
:
2012
.
31.12.2012 ,

.
-10.
2012
, 489
50% (
14,4%). ,

50%, 171 .

( (62,6%)
99,

16,3 .
,

26,2 ,

97
BASF SE, BAYER AG, Siemens AG, SAP AG, Allianz SE, Daimer AG, Deuche Bank AG, Linde AG, Deutsche telekom
AG, Novartis AG, Roche Holding AG GlaxoSmithkline PLC, NOVO NORDISK B, Astrazeneca PLC
.
98
2012 , ,
2013 ,
,
.
99
, 74,5%
, 23,8% .
107
.
134

3.910
4000
3000
2000
186
769
1000
218
100,

,

.
-68
-1000
2008
2009
2010
2011
2012
:
-
.
*

.
,

.
31.12.2012 ,
39,6%
31.12.2011 ,

,
.
31.12.2012
( 207
),

2013 .
. 135

01%
16%
42%
35%
32%
00%
00%
19%
00%
14%
00%
05%
03%
03%
04%
00%
2012
07%
2009
44%
0%
2008
20%
2011
04%
40%
65%
00%
16%
62%
00%
08%
54%
60%
01%
01%
2010
80%
01%
02%
57%
100%
:

2012 .
*
.
:
100

0,05 . ,
, .
108
2012
. 137
,
100%
0,9%
2,6%
37,4%
80%
48,9%
60%
40%
20%
21,6%
20,8%
21,0%
8,2%
19,3%
19,3%
2011
2012
0%
:
-
.
136

70%
62,6%
60%
53,8%
50%
36,8%
40%
30%
27,2%
20%
10,2%
10%
9,4%
0%
2011
2012
:
-
.
2012
,

,
,
,

,

101.
3 5 . ,
,

,
2012 71
,

.

2013 102.

,

,
,
,

.

.
101

2015 .
102
2012 ,
2.542 .
3.487
.
109
2012 ,
103
,
,

,
.

104
,
2012 .
(1.1.2006) 31.12.2012
5,02%, ,
105.
. 138
15%
20%

10%
15%
10%
5%
5%
0%
-0,9%
-15%
-20%
1,45%
7,69%
2,65%
5,82%
0%
-5%
-5%
-10%
-10,06%
-10%
-6,44%
-15%
: - .
3.4.2.2

2012 ,

,

103

12, 24 36- , .
104

-.

.
105
: ,
2012 .
110
2012
. 139
250
191
200
150
112
100
68
80
44
50
38
2009
2010
2011
2012
-
-
: .
. 140

100%
80%
60%
99,6%
97,5%
97,1%
97,4%
40%
20%
0%
0,5%
0,0%
3,0%
-0,4%
4,4%
-0,8%
8,8%
-7,7%
2009
2010
2011
2012
-20%
( 37,4%,
2011
76,5%).
31.12.1012 ,
16.755 .

36 39 ,
39 106.

,
.
,
2012 78
107

.

,108

109.

()

- ()
:

2012 .
106
.
31.12.2011 , 66 .
108
2012 , 83 ( 2011 , 14
), 80 , 3
.
109
2012 , 6
, 2011 573 .
107
111
. 141 ()
()

10000
9000
2010
2011
9.174
2012
8000
7000
5.791
6000
5000
4000
3000
4.199
2.936
2000
1.263
,0
-193,0
-500
-1.000
2.048
1.335
1000
-8
-218,0
-547
-823,0
-1.234
-1.500
-1.608
-2.000
-2.163
-2.500

**
:
2012
.
*
,
.
**

.
. 142

100%
90%
5,4%
44,4%
43,4%
18,9%
80%
70%
60%
3,3%
10%
0%
29,6%
34,7%
30%
20%
0,8%
2,1%
39,2%
40%
19,6%
5,9%
0,0%
2009
13,0%
29,3%
14,2%
4,6%
7,7%
2010
2011
2012
,
111.
55,6%
50%
-

,

60%.
3 ,
97,2%, 2011 .
1,4
15,6%.
2012 ,
110
1,3 , 14,6%
.
13,6%
14,8%
2012
:
2012
.
31.12.2012 ,

.
,
,
2012 ,
13,8 ,

112. ,

,
110
(71,9%)
(22,5%). ,
, .
111

.
112
82,4%
, 17,6% .
112
2012
. 143
40%
3.4.2.3
30%
20%
10%
0%
-10%
-20%
-30%
-40%
-50%
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
(ROAA)
(ROAE)
:

2012 .
. 144

100%
1,1%
9,1%
0,7%
9,4%
0,7%
8,7%
80%
23,9%
31,6%
38,5%
60%
40%

65,9%
20%
58,3%
52,2%
0%
-20%
-32,5%
-34,8%
-35,6%
-40%
-14,8%
-13,3%
-13,0%
-13,5%
-14,5%
-15,1%
-39,3%
-37,3%
-36,3%
2010
2011
2012
-60%
-80%
1,5
.
-100%
31.12.2012 , -
( )
92
13 , 17,0%
2011 113.

.
.

,
114.
,

.115
:

2012 .
113
31.12.2011 ,
- 3 , 4,2%.
114
- ,
.
115

.
113
2012
, :
1.
. ,
,
,
.
2.
.

(
).

15 2013 .
2012 ,
(
. 11/2012), 1.3.2014 .

, ..
.
( ,
), (
, , ),
,
,
.

. ,
,

.
2013 ,

( . 13/2013),

.
3.4.3 "

.
,
,
2012 .

114
2012
2012 . ,
,
.
,
.
,

. ,
,
.
3.4.3.1
. 145

10500
9000
8.623
7500
8.588
8.459
9.278
10
10
10
6000
12
6.952
10
8
6
4500
3000
1500
0
0
2008
2009
2010
2011
2012
( )
( )
: .
2012 ,
116
,
( 25,1%),

,
,
4,4%.

,

.
,
,
,
.
0,5
2012
1,5%. ,
1,7%
( 0,7
2011 ) 16,1%
( 7,4
31.12.2011 ).
116
2011 2012 11 , 10.

(74 ).
115
4,7%
. 146
2,7%
2,2%
1,8%
1,8%
1,5%
1,3%
1,2%
0,6%
1%
0,3%
0,2%
2%
0,7%
3%
1,7%
4%
2,7%
5%
0%
: ,
, .
2011 ,

2012 .
. 147

6,5%
34,3%
49,8%

1,8%
93,5%

14,1%
: .
. 148
,

1500
,

,
2012 .
,
( 2012
380
443 ,
,
52
22 ).

,

,
.
3.4.3.2
1.354
1.164
1.063
1000
839
843
500
814
509
711
499
631
356
439
0
2010
2011

2012
2010
2011
2012
( )

: .
117

,

,
- .

117 2012
0,3%, 16
9 .
2012 ,

,
, .

,

.

2012 .
116
2012
. 149

,

7000
50%
40%
6000

2012 ( 5 ).
30%
20%
5000
10%
4000
0%
3000
-10%
-20%
2000
-30%
-40%
1000
-50%
-60%
2008 2009 2010 2011 2012 2008 2009 2010 2011 2012

( )
( )
( )
( )
: .
. 150
,

1500
1200
900
600
300
0
1
1-5 5-10 1

2011
1-5 5-10

2012 ,
,

(74,9%) (68,6%)
,
(25,1%
31,4%, ).

,
,
, .
5
. 2012 ,
,

17,5 ,

5 10 .
2012

( )
: .
. 151 ,
() ()
6,8%

, 5,8% 0,3%
2,4%
2,8%
25,9%
2,0%
0,5%
24,2%

58,4%
70,9%
: .
117
. 152
()
()

100%
90%
2,5%
2,4%
8,4%
80%
2,1%
6,7%
3,2%
3,2%
14,0%
4,3%
4,2%
16,2%
20,8%
79,6%
75,3%
70,5%
70%
60%
50%
40%
86,7%
30%

(2,1%
)
119,

.
20%
10%
0%
100%
90%
2009
2010
2011
2012
2,4%
2,8%
5,7%
1,8%
3,7%
8,3%
5,2%
5,3%
8,5%
5,0%
5,1%
10,1%
89,1%
86,2%
81,0%
79,8%
2011
2012
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
2009
2010
()
: .
. 153

. 2012
,
,
(
)118.
.
,

,

120.
5,1%
53,6%
94,9%
46,4%
: .
118
2012 ,
(:
).
119
, :
,
.
120
, (
,
).
118
2012
. 12
( ) 31.12.2012

5
5-10
1
0
1
1.690
832
2.522
535
393
928
2.226
1.225
3.451
1
0
1
1
1
2
1
0
1
261
4
265
661
51
712
1.647
290
1.937
300
17
317
2.872
363
3.235
5.098
1.588
6.686
: .
3.4.3.3

.
. 13

2012

2011
2012
2011
2012
142
3,0%
6,0%
278
420
3,697
3,860
163
39,9%
55,6%
1,476
479
-997
15,9%
6,9%
140
126
-14
1,5%
1,8%
102
43
-59
1,1%
0,6%
-2
0,1%
0,1%
1,229
97
-1,132
13,2%
1,4%
30
50
20
0,3%
0,7%
1,056
43
821
39
-235
-4
11,4%
0,5%
11,8%
0,6%
2012

2011
2012
%
2011
2012
7,138
4,954
-2,184
76,9%
71,3%
244
242
-2
2,6%
3,4%
0,1%
0,1%
677
492
-185
7,3%
7,1%
1,093
1,303
210
11,8%
18,7%
0,0%
0,0%
122
-43
-165
1,3%
-0,6%
1,218
9,278
1,010
6,952
-208
-2,326
13,1%
100,0%
14,5%
100,0%
9,278
6,952
-2,326
100,0%
100,0%
: .

,
(71,3%

).

,
,
.
119
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
6,8%
0,2%
2011
0,2%
93,5%
2012
6,3%
93,0%
. 154 ()
()
90% 100%
9,8%
7,4%
2,0%
3,9%
93,5%
91,6%
2011
-1,1%
2012
-7,3%
-10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%

/
: .

.

, o
116 , 44,5%,
,
.

0,1%,
5,4%.

.
2012 ,
238
(22,6 2011
).

,

,
.

,

.
120
2012
3.5
3.5.1
2012
,
.
,

.

,
.
91,1% .
8,4%,
( -)
, .
2012 , ,

,
.

. ,

(99,2% ) .

2012 121.
2012 ,

.

121
2012 ,
,

.
.
,
( ),
-.
121
45000
4,5%
40000
4,0%
35000
3,5%
30000
3,0%
25000
2,5%
20000
2,0%
15000
1,5%
10000
1,0%
5000
0,5%
0,0%
01.2011
02.2011
03.2011
04.2011
05.2011
06.2011
07.2011
08.2011
09.2011
10.2011
11.2011
12.2011
01.2012
02.2012
03.2012
04.2012
05.2012
06.2012
07.2012
08.2012
09.2012
10.2012
11.2012
12.2012
01.2013
02.2013
03.2013
04.2013
. 155
( )
( )
( )
: .
,
2012 ,
122,

.123

,
6.285
.

2012
,

.

2012

4%
3,75%.124
2012
3,84%, 0,16

. ,

,

. 2012 ,
26
.
,
,

(.: bid-to-cover ratio)
1,02.
122

2012 , - .
123
,
11 2012 (
).
124
2013 , 3,5%.
122
2012

,
,
,

,

,
.
. 156

16000
14000
12000
10000
8000
6000
4000
2000
01.2011
02.2011
03.2011
04.2011
05.2011
06.2011
07.2011
08.2011
09.2011
10.2011
11.2011
12.2011
01.2012
02.2012
03.2012
04.2012
05.2012
06.2012
07.2012
08.2012
09.2012
10.2012
11.2012
12.2012
01.2013
02.2013
03.2013
04.2013
05.2013
3-
3-
6-
6-
12-
12-
: .
. 14
( )

3-
2011

27.930
3-
12.761
3-
40.691
6-
1.785
6-
13.096
6-
14.881
12-
12-
12-

55.572
: .
68,6%
31,4%
73,2%
12,0%
88,0%
26,8%
100,0%
2012
71.705
20.673
92.378
3.966
5.791
9.758
2.965
278
3.242
105.379
77,6%
22,4%
87,7%
40,6%
59,4%
9,3%
91,4%
8,6%
3,1%
100,0%

2012

.
2012 ,

89,6% 2011 .
,

( 77%
),

2012
,

(
4,75%),

2012 .
2013
. ,
2013

2011 , 63%

.
, 2012 , 74,6%
.

2011 2012
4,75% 3,9%,
. 2013
123
. 157

2500
0,10
0,08
507
187
1500
1058
1751
1000
735
1665
429
500
340
0
2007
2008
2009
334
250
2010
700
0,06
0,04
900
2000
0,02
0,00
2011
2012
( )
( )

( )
: .
. 158

70000
113,0%
140%
122,7%
120%
60000
100%
50000
80%
40000
60%
32,2%
30000
36,8%
20000
40%
20%
-16,5%
10000
0%
-20%
-38,4%
-40%
2007
2008
2009
2010
2011
2012
( )
( )
: .
. 159

7000
4%
6000
3%
5000
4000
2%
3000
2000
1%
1000
0%
01.2011
02.2011
03.2011
04.2011
05.2011
06.2011
07.2011
08.2011
09.2011
10.2011
11.2011
12.2011
01.2012
02.2012
03.2012
04.2012
05.2012
06.2012
07.2012
08.2012
09.2012
10.2012
11.2012
12.2012
01.2013
02.2013
03.2013
04.2013
05.2013

7
1
3
: .

.

2012 ,
2013
.125

2012 , ,

,

.
, 54,0%
,
61,7%
.
,

(0,5% 2012 ).

126,
0,02%,
.
2012
42.540
2011 10.357
( 32,2%). 84%
2012

7 ,
24,2% 2012 ,
4,8% 2011 .

2012 , 71,7%
125
2013 , 1.000
1.431 .
126

.
124
2012

.
. 160
16%
0,5
0,45
14%
0,38
0,4
12%
0,29
10%
8%
0,3
0,22
0,20
0,2
0,16
6%
4%
0,1
2%
0%
5,6%
11,1%
15,2%
12,0%
7,0%
9,2%
2007
2008
2009
2010
2011
2012
( )
( )
: .

,
,

,
( )
(.:
contagion risk),

.

127,
128.
2012
2013 ,
(-)
. -
2012 331 ,
40
2013 .129
-,

130,
.

. ,

8,3% 2007
127
2012 .

.
129
- 2005 ,
-.
130
,
-, 2012 , -
15.725 , 2013 ,
2.190 . , 2011 , -
4.000 .
128
125
0,8% 2012 (2% 2011

),

.
. 161

5%
4%
3%
2%
1%
05.2013
04.2013
03.2013
02.2013
01.2013
12.2012
11.2012
10.2012
09.2012
08.2012
07.2012
06.2012
05.2012
04.2012
03.2012
02.2012
01.2012
12.2011
11.2011
10.2011
09.2011
08.2011
07.2011
06.2011
05.2011
04.2011
03.2011
02.2011
01.2011
0%
: .
. 162

4,5
4,0

3,5
3,0
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
01.2011
02.2011
03.2011
04.2011
05.2011
06.2011
07.2011
08.2011
09.2011
10.2011
11.2011
12.2011
01.2012
02.2012
03.2012
04.2012
05.2012
06.2012
07.2012
08.2012
09.2012
10.2012
11.2012
12.2012
01.2013
02.2013
03.2013
04.2013
05.2013
0,0
: .
2012
2013 ,

.

2012

,

() ,

.
( - 2012 ),
2,7
2012 .

2012 0,75%,

,
2012
.
,

,

. 2013
,

,
,

2013 .

126
2012
. 163
-

100
80
1000
50
2011
138
2012
900
800
60
600
20
500
400
700
40

, 131
132, 133 134,

.

,
2012
3,8 ,
2
.
300
-20
200
-40
100
05/2013
03/2013
01/2013
11/2012
09/2012
07/2012
05/2012
03/2012
01/2012
11/2011
09/2011
07/2011
05/2011
03/2011
01/2011
-60
( )
- , ( )
: .
: -
-.

2012 7.461 135
103
1,4%,

136
. 2012
99,2%
137, 1,2
,
.
131
(Euro Interbank Offered Rate) -

.
132
(Euro OverNight Index Average) -
.
,
.
133
(Skopje Interbank Offer Rate) - 2007
, ,
, : , , , ,
, ( 2011 ).
134
- 15 2008 ,
,
. ,
,
.
135
,
, -.
136
-,
,
( 3.4.2
).
137
2012 .
127
,
, 2012
, - .
.
164
80
75
70
65
60
55
50
45
01.01.2011
01.02.2011
01.03.2011
01.04.2011
01.05.2011
01.06.2011
01.07.2011
01.08.2011
01.09.2011
01.10.2011
01.11.2011
01.12.2011
01.01.2012
01.02.2012
01.03.2012
01.04.2012
01.05.2012
01.06.2012
01.07.2012
01.08.2012
01.09.2012
01.10.2012
01.11.2012
01.12.2012
01.01.2013
01.02.2013
01.03.2013
01.04.2013
01.05.2013
01.06.2013
40
/.
/.
: .

, 2012
61,53 ,
,
2011 .

.
-
,

138.
3.5.2

.
3.5.2.1

2012 ,
.
2012
( 5.376 2011 20.497
2012 ),
.
,
57,0%,
43,0%. ,
138
, 2012 , ,
138 2011 .
128
2012
139
, 2012
.
2012 , 11
, 18 140,
11
. ,
2012 ,
141 7.295
(0,6% )142.
,
, 2012
, ,

,

. 2.737
.
, 768
, 23,2%, 26 , 12%,
.
139
.
, 69,4% 30,6%
.
141
2012 , 16
, 15 1
. 100%,
, 60% .
142

, ,

, , 11 -
( . 159/2008). ,
,
, .
140
129
. 15

1.
2.
3.
4.

1.
2.
-
-
-

: , - .
3.5.2.2
2010 2011
2012
1.848 1.845 10.466
0
0
0
0
0
2.082
0
1.168
7.768
1.848
677
616
3.327 3.531 10.032
0
0
0
3.327
3.531
10.032
414
17
2.897
5.175
3.314
2.546
217
191
0
7.295
5.376 20.497

2011 , 2012

,
,

.

. -10
2012
2013 ,

. ,

,
.
-
-
. ,

. ,
,
,

. ,
130
2012

.

, 2012
. -
, ,

- ,
, ,
.

. 2012
,
,
, .
3500
130
3000
120
2500
110
2000
100
1500
-10 ( )
1000
( )
500
90
.
165
80
( )
03/2013
01/2013
11/2012
09/2012
07/2012
05/2012
03/2012
01/2012
11/2011
09/2011
07/2011
05/2011
03/2011
70
01/2011
: -
.

-10
,
2012
, 18
,
1704,8 .
2012 ,
12,3%
2011 .
()
2012
,

. ,
16,8%.

()
2012 .

,
.
2012
. ,
, 2,1%
.

. 2012
131
.
166

01.01.2008=100
I.2011
II.2011
III.2011
IV.2011
V.2011
VI.2011
VIII.2011
IX.2011
X.2011
XI.2011
XII.2011
I.2012
II.2012
IV.2012
V.2012
VI.2012
VII.2012
VIII.2012
IX.2012
X.2012
XII.2012
I.2013
II.2013
III.2013
120
110
100
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
BELEX15 - Belgrade
DJIA-New York
MBI-10 - Skopje
EURO STOXX Index
CROBEX - Zagreb
Dow Jones Stoxx Balkan 50
SBITOP - Ljubljana
: -
, .
.
16
-10

,

10
2010
2011
2012
2013
97,32%
6,04%
20,13%
MONEX20 -
75,50%
62,80%
80,02%
1,52%
52,44%
CROBEX -
84,80%
96,68%
0,41%
15,17%
SBITOP-
90,60%
88,49%
-1,78%
13,56%
BELEX15-
: -
.

-10 (

),

, 65,7%
2011
2010 (87,3% 92,6%, ).
2012

,
2011
.
,
2012 ,
10,
,

,
.143
2013 ,

-10

,

,

. ,

,

.

143
, 2012 7,8%,
2011 .
132
2012
. 167
45000
133,7%
35000
100%
25000
15000
150%
41,8%
34,4%
50%
5000
0%
-5000
-31,8%
-13,2%
-70,3%
-59,0%
-15000
-25000
-50%
-100%
2007
2008
2009
2010
2011
. , 2012
,

.
2011
,
2012

(
5.600 ).
2012
: -
.
2012
80%
. , -
6.564 ,
73,2%,
2011 ,

-.144
-
, 65,6% 2011 ,
42,9% 2012 .
145
( ) 2.755
, 19,9%
2011 . , 87%
.
2012 ,

8.484 , 2011
,
14.806.

148 2011 , 186
2012 .
144
2011 .
-,
, .
145
133
. 168

14%
13,5%
12%
10%
10,7%
11,4%
8%
6%
4,7%
4,3%
4%
3,0%
1,3%
2%
1,2%
0%
2007
2008
2009
2010
2011
2012
: -
.
.
169
3,5%
3,0%
2011
2012
2,5%
2,0%
1,5%
1,0%
0,5%
0,0%
: -
, ,
.
120000
40%
90000
30%
60000
20%
30000
10%
0%
-30000
-10%
-60000
-20%
-90000
-30%
01/08
03/08
05/08
07/08
09/08
11/08
01/09
03/09
05/09
07/09
09/09
11/09
01/10
03/10
05/10
07/10
09/10
11/10
01/11
03/11
05/11
07/11
09/11
11/11
01/12
03/12
05/12
07/12
09/12
11/12
01/13
03/13
.
170

( )

( )
: -
.
146

146. ,

.
2011
80%
,

.
- ,

(

,
)
,

.
2012 ,
,
,
.

,
2012 ,

. 31.12.2012 ,
32

25.918
5,1% (
10,3%).

.
O .
134
2012
.
171

90%
84.7%

7.354 ,
14,1% ( 2011
31,6%).
80%
70%
60%
50%
40%
30.2%
27.6% 26.0%
30%
20%
10%
0%
2007
2008
2009
2010
2011
2012

/
/

/
/
: -
.
. 172

90%
80%
70%
2011
2012
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
: -
, ,
.
27,6% (
2011 ) 26,0% (
2012 ).

,
,

.
2012 ,
,

,
,
.
, , 2012
,
- 2011
(742 ).

.

-
2012 147,

,
.
147
2012 , -
.
135
. 17

2010
2010
2011
2012
2011
23.1%
18.7%
40.2%
51.8%
36.7%
29.5%
10.1% 27.9% 26.5%

66.6% 24.1% 35.5%
23.3% 48.0% 38.0%
2012
20.0%
50.9%
29.1%
: - .
: - ,
-
, .
. 173 -

-10

3000
300
2000
200
1000
100
0
-100
-1000
-200
400
-2000
-300
03/2013
01/2013
11/2012
09/2012
07/2012
05/2012
03/2012
01/2012
11/2011
09/2011
07/2011
05/2011
03/2011
-3000
01/2011
-400
( )
( )
( )
10 ( )
: -
.
: -

-
,
,
.

, 2012

,

. 2012 ,
-
371 . ,

2012 ,

(
),
.

.

,
,

o .
2012 ,
148
148
,
,
-, ,

136
2012

149
2012 ,
.

-,
150.
,

,
.
,
(

).
. 18

2010
2011
20
18
15
65,0%
81,3%
74,3%
88,7%
62,6%
64,7%
81,5%
80,2%
93,0%
93,9%
59,4%
74,7%
72,1%
80,4%
94,5%
61,9%
62,3%
62,8%
80,0%
80,4%
82,2%
2012
: - .
: 3 5
, 2011
.
.
2009 .
149
2012 15
(10 5 ).
2012 , (-
), ( ).
150

( )
,
.
137
,

.
2012 ,
(101 , 24,6%,
2011
56 ,
12,1%). 2012 ,
12
4,8%
2011
151.

23.1.2013
( . 13/2013)
15.3.2013 ,
- .
,
31.12.2012 , :
1.000.000 ;
50 ;
1%;
.
30.4.2013 , 90
, 60 ,
.
,
(),
(), ,
,
, .

, 500.000
5 ,
15% 10%.
, -
. ,
.
151
: .
138
2012

.

. ,
250.000 ,
.
3.5.2.3
2012 152
.
,
0,1%.
2012 ,

. , -

. ,
,
2012
. ,

.
. 174

350
100%
332
261
81,7%
280
210
152
170
80%
60%
53,4%
140
40%
70
27,2%
20%
11,6%
0%
2009
2010
2011
2012

.
27,2% 2012 ,

, .

58,3%.

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.
: .
152
A ,
,
( 12/2009, 67/2010 24/2011),
,
,
.
139
. 176

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0,4%
80%
3,0%
1,6%
41,9%
41,6%
15,3%
21,7%
39,8%
35,1%
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60%
40%
4,4%
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21,9%
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2010
2011
2012

: .
.
175
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-3%
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3%
10
6%
15
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30
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2012
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2011
( )

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.
-153

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- 99%
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2012 .

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.
( 80,5%),

( 45,3%)
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,

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, 2012 ,

,

( 12,1%),
.
2012 ,

45,2%
2011
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,
153
-
.
140
2012
. 177

-: 41 9
600
400
-:
137
5
25
200

368
119
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-5
-200
91
76
-31
-24
-45
-7
-124
-400
-329
-600
- -

2009
2010
2011
2012
: -
.
. 178

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-2,6%
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2010
2011
2012
: -
.
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. ,
2012

, .

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,

,
,
.

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.
2012 ,

,
.

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2012 ,
-

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,

.

141
-

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. 179
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89
87
-10%
85
83
5/25/13
4/25/13
3/25/13
2/25/13
1/25/13
12/25/12
11/25/12
9/25/12
- ( 2011)
10/25/12
8/25/12
7/25/12
6/25/12
5/25/12
4/25/12
3/25/12
3/25/11
5/1/11
6/7/11
7/14/11
8/20/11
9/26/11
11/2/11
12/9/11
1/15/12
2/21/12
3/29/12
5/5/12
6/11/12
7/18/12
8/24/12
9/30/12
11/6/12
12/13/12
1/19/13
2/25/13
4/3/13
5/10/13
-15%
: - .
*:
() , -
.
.
..
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25.3.2011 , .
(31.12.201131.12.2012),

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,
-

,
2012 .
,

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,
142
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. 180 - ( 31.12.2012 ,

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3%
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- 46,2%)
2%

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1%
-
,
0%
2012 .
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. 2012 ,
: -
.
15 ,
(
, 2012
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. 181

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.
,
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0%
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1,957%
(
-20%
-13,946%
, ,
-40%

-60%
),
-72,236%-75,886%
-80%

,

31.12.2012

31.12.2012
2012
.
2012

: -
,
.

(
5/26/13
3/26/13
11/26/12
1/26/13
9/26/12
7/26/12
3/26/12
5/26/12
1/26/12
9/26/11
11/26/11
7/26/11
5/26/11
3/26/11
-2%
143

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).
144
2012
145
. 1
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,
.
(
,
, )
, ,

.
. 1
,
,
()
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.
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15
20
25
30
35
, 2008 2012 ,
2008
,
2009
,
30 2008
2010
, 22 2012
1.
2011

(35%),
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( 1%),
: ,

2010, 2011 2012 .
2012 .

,

.
, .. 3,
2010 ,

2.
, ,
()

. , - 71

, 2013 (Financial Stability Review, May 2013).
2

, ,
.
146
2012
3, 2011
, 2012
(.. 1) 9%.

.
2
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115,7 4.

2%

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9%

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13%.

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5: (1)
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, (3) ,
(4)
.
6
26%.

,
. ,
3
-
. 37 ,
115 . , 10
,
. 27 75,8
.
4
Final report on the implementation of Capital Plans following the EBA's 2011 Recommendation on the
creation of temporary capital buffers to restore market confidence, EBA, October 2012.
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Erik Feyen and Ines Gonzales del Mazo, "European Bank Deleveraging and Global Credit Conditions Implications of a Multi-Year Process on Long-Term Finance and beyond", World Bank Policy Research
Working Paper (WPS6388), March 2013.
6
BIS Quarterly Review, June 2013.
147
. 3
,
500.000
4.100.000
450.000
4.000.000
3.900.000
400.000
3.800.000
350.000
3.700.000
300.000
3.600.000
250.000

.

,
3.500.000
200.000
3.400.000
150.000
3.300.000
100.000
3.200.000
50.000
3.100.000
3.000.000
2007
( )
2008
2009
2010
2011
2012
: .
: 16
.

7,
. ,
.
,

. ,
,
.

,
. ,

.
2012 , 18
, ,
. (71%)
(European bank deleveraging, Deloitte Bank Survey, 2012).
148
2012
. 2

.
,
.
,
.
,
, : 1.
; 2.

; 3.

. ..
, .. . ,
,
,
,

.
(1934) H- (1987),

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,
,
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.
, ,

(
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, ,

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. , ,
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149
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.

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), .

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.

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, ( ).
150
2012

,
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,
. ,

.

, :
, .
,

,
, 1,
,
,
,
, .

.

, 2004 2012
. 15 ,
,
. .
.
4
(. Cross
section SUR - PCSE),
1,0
.
0,9
0,82
0,8
0,77
0,7
0,6
0,60
0,62
0,5
0,49
0,40
0,4
0,3
0,2
0,1
0,0
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
: ,
.
,

.
2007 ,

, ,
151

.

,
1,0

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0,6
.
0,4

2004-2012 - 0,59
0,2
2009
,
0,0

: Andries Capraru (2012), :

(
Competition and efficiency in EU27 banking
systems.

,
), .
,
,

.
,
. ,
,
.

, .

, .

, . ,
:

(2010-2012 ) .
. 5

2001-2009,
152
2012
. 3
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2012 , 9
,

2013 . :
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,
.
1 5 (1
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2013 .
. 6

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0,0
0,3
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0,1

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16
31.12.2012 .
153
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.

,
,
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,
. ,

. 8

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10.0
2010
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. ,
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2011 ,
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.
0.0

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2013

2013

: ,

.
.
. 7

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2010
2011
2012
5.0
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1.0
0.0
2013

2013
: ,
.
10
,

2013 .

,

. ,

154
2012
, ,
,
.
,
.
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2010
6.0
2011
,
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,
2012
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.
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1.0

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.
2013

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.

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.
. 9

. 10

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2010
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2011
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2012
2.5
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0.5
0.0
-0.5
2013

2013
: ,
.

2013
.
,

. ,

. ,
,
2013 .
155
. 11

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2010
6.0
2011
5.0

,

.
2012
4.0
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1.0
0.0
-1.0
2013

2013
: ,
.
156
2012
. 4 -

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.
, -:
(. sensitivity test), (. scenario
analysis) - (. reverse stress testing).
,
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, 11,

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-
.
,
,
. ,
( )
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, ,
(
, , , ,
, ).
11

2012
(http://www.nbrm.mk/WBStorage/Files/WebBuilder_Bankarskiot_sistem_RM_2012.pdf).
157
-
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( )
, , , ,

.
-,

, , -
. , ,
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(. model risk) .
,

,
,
-.

. ,
-,

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Moments), 15 12
( , 1.
2003 4. 2012 ), ,

:
.
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2:
,
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, ln(NPL/(1-NPL)), NPL
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12
31.12.2012 , .
158
2012
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INF: ;
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, ),

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, ,
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13

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159
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/
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: 31.12.2012
, (2013 . 1).
, ,

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160
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. 2 -,

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(% 2012 )
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2%,
14.033.615
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(% 2012 )
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: 31.12.2012
, (2013 . 1).
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1% 2012 ( ). ,
,
, ,

8% 5% 2012
.
- ( , -
) , ,

.
161
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" ............................................................................................ 114

3.4.3.1 ............................................................... 115

3.5.2.1 .................................................................... 128

BIS Quarterly Review, June 2013.

(.: European Financial Stability

(.: Enhanced Conditions Credit

1.737 2.270 1.445 1.823

14.213 22.518 31.047 36.695

2011 2012 11 , 10.

0,8% 2012 (2% 2011

(Euro Interbank Offered Rate) -

10.1% 27.9% 26.5%

: Andries Capraru (2012), :

Competition and efficiency in EU27 banking

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