John Coates

A FLSZERZET RJA
a kockzatvllals biolgija
a pnzpiacokon

Fordtotta:
Farkas Nra

Iannek, Eamonnek, Irisnek s Sarah-nak

Tartalomjegyzk
i. rsz
testnk s lelknk a pnzpiacokon
Bevezets13
1 A piaci bubork biolgija
27
2 Amikor a testnkkel gondolkodunk
57

ii. rsz
zsigeri gondolkods
3 A gondolat sebessge
4 Zsigeri rzsek

79
119

iii. rsz
idnyek a piacon
5 A keress izgalmai
6 A mmor zemanyaga
7 Stresszvlasz a Wall Streeten

169
209
255

iv. rsz
rugalmassg
8 Kitarts
9 A molekultl a piacig

305
343

Ksznetnyilvnts363
Jegyzetek367
Tovbbi irodalom
409
Felhasznlt magyar fordtsok
415
Nv- s trgymutat
417

A flszerzet [rja], vagyis a szrklet, amikor a kutyt nem

tudjuk megklnbztetni a farkastl, annyi minden mst is felidz, mint a puszta napszakot (). Ez az az ra, amelyben ()
minden egyes lny a sajt rnykv vlik, s ezltal ms lesz,
mint nmaga. Az talakulsok rja, amikor az emberek flig-meddig remlik, hogy a kutya farkass vltozik, flig-meddig meg rettegnek tle. Ez az ra mg a kora kzpkorbl vagy
annl is rgebbrl hagyomnyozdott rnk, amikor a vidk
embere abban a hitben lt, hogy az tvltozs brmelyik percben bekvetkezhet.

JEAN GENET, Un Captif Amoureux

ELS RSZ

Testnk s lelknk
a pnzpiacokon

BEVEZETS

A kockzatvllals azzal jr, hogy kzvetlenl tapasztaljuk meg

testnk ltezsnek szembeszk jeleit. Ugyanis a kockzat
magban hordozza azt a fenyegetst, hogy bajt okoz neknk.
A kanyargs ton gzpedlra tapos auts, a korallztony fl
tornyosul rishullmot meglovagol szrfs, a hviharban
vissza nem fordul hegymsz, vagy a senkifldjn tsprintel
katona k valamennyien a megsebesls, st a hall kockzatval nznek szembe. s mr maga ez a kockzat kilesti az
elmt s elspr testi reakcit idz el, amelyet kzdj vagy
fuss-reakcinak is neveznk. Valjban a testnk olyannyira rzkeny a kockzatvllalsra, hogy ez a zsigereinkben rzett izgalom olyankor is elkaphat bennnket, amikor a hall
nem jelent kzvetlen fenyegetst. Aki sportol vagy a leltkrl
figyeli a sportesemnyeket, az tisztban van vele, hogy a csak
jtk is teljessggel kpes a hatalmba kerteni minket. Winston Churchill a legkemnyebb harcokban edzdtt katonaknt felismerte, hogy a nem hallos kockzatnak ez az ereje
testestl-lelkestl kpes magval ragadni bennnket. Fiatalkori
visszaemlkezseiben Churchill a kvetkezkppen emlkszik
vissza egy Dl-Indiban, az ezredben jtszott katonai lovasplmeccsre, ahol az utols chukkban rvidtett jtkra kerlt
sor: Ritkn lttam ennyire feszltnek mindkt oldal jtkosa-

testnk s lelknk a pnzpiac okon

it. Azt hihette volna az ember, hogy nem is jtszanak, hanem

lethallharcot vvnak. Ennl jval vlsgosabb pillanatok sem
vltanak ki ennyire heves indulatokat.
A nem hallos kockzatok egy msik fajtja is hasonlan ers
rzelmeket s biolgiai reakcikat kpes kivltani: a pnzgyi
kockzatvllalsrl van sz. Az esetenknti brkerngyilkossgokat leszmtva (amelyek inkbb tartoznak a mendemondk, mint a valsg krbe) a profi tzsdei kereskedknek, az
alapkezelknek s az otthonrl befektet magnembereknek
az gyleteik sorn nem tl gyakran kell hallos kockzattal
szembenznik. Ugyanakkor a feltett ttjeikkel nemcsak a munkjukat teszik kockra, de az otthonukat, a hzassgukat, a j
hrnevket s a trsadalmi helyzetket is.
A pnz ilyenformn klnleges jelentsggel br letnkben. Hathats szimblum gyannt szolgl, amely a minket rt
fenyegetseken s a lehetsgeinken keresztl prldott le az
evolci hosszas folyamatban, gy aztn mind a megszerzse,
mind pedig az elvesztse si s igen ers fiziolgiai vlaszt aktivlhat bennnk.
A pnzgyi kockzat egy el nem hanyagolhat szempontbl
mg komolyabb kvetkezmnyekkel is jr, mint amikor pusztn a testi psgnket kockztatjuk. A jvedelmnkben vagy
trsadalmi sttusunkban bekvetkezett vltozs rendszerint
sokig rezteti hatst, vagyis a pnzpiacokon trtn kockzatvllals azt vonja maga utn, hogy a tranzakcikat kveten mg hnapokig, de akr vekig is bels viharok tombolnak
bennnk. Azonban testnk biokmija nincsen felkszlve az
effle hossz tv zavarokra. Vdelmi reakciink alapllapotban vszhelyzetben kapcsolnak be, hogy aztn pr perc, nhny
ra vagy legrosszabb esetben pr nap elteltvel kikapcsolhassanak. m egy tlag fltti nyeresg vagy vesztesg a pnzpiacokon, akrcsak a nyeresgek vagy vesztesgek sorozata, Jekyll s
Hyde-szer vltozst kpes elidzni bennnk, azaz a felismerhetetlensgig tformlhat minket. A nyer szriban eufria
14

bevezets

jrhat t bennnket, s kockzatvllalsi kedvnk olyannyira

a magasba szkhet, hogy meggondolatlanokk s mnikusokk vlhatunk, s eltelhetnk nnn fontossgunk rzetvel.
A leszll gban pedig flelemmel kzdnk, s jra meg jra
tljk a rossz pillanatokat, amivel hossz tvra helyet brlnk
a stresszhormonoknak az agyunkban, ez pedig beteges kockzatkerlshez, st rosszabb esetben akr depresszihoz is vezethet. A stresszhormonok a vrkeringsnkbe bekerlve elsegthetik a vrusfertzsek kijulst, s kzremkdnek a magas
vrnyoms, a hasi zsrfelhalmozds s a gyomorfekly kialakulsban. A pnzgyi kockzatvllals ugyanannyira a biolgia
szintjn zajlik, s ppannyi egszsggyi kvetkezmnnyel is
jr, mint egy medve letertse.
A kijelents, miszerint a biolgia s a pnzpiacok sszefggenek, klnsen csenghet a kzgazdasgtanhoz szokott fleknek. A legtbb kzgazdsz pusztn szellemi tevkenysgknt
tekint a pnzgyi kockzatrtkelsre, hiszen az eszkzmegtrls s a valsznsgek szmtsa, valamint a tke optimlis
leosztsa szksges hozz, ezeket pedig tbbnyire racionlisan
hajtjuk vgre. Az itt kvetkezkben a dntshozatalnak ezt
a vrszegny felfogst szeretnm megtlteni nmi lettel.
Az idegtudomnyok s az lettan terletn trtnt legjabb
elrelpsek ugyanis azt mutatjk, hogy amikor kockzatot
pldul pnzgyi kockzatot vllalunk, korntsem pusztn a gondolataink szintjn zajlik a dolog: fiziklisan is felkszlnk r. Amint a testnk szleli, hogy hamarosan akcira
kerl sor, vszkszltsgbe kapcsolja a fiziolgiai ramkrket,
az elektromos s kmiai aktivits ltrejv hullmai pedig visszakapcsoldnak az agyunkba, s befolysoljk a gondolkodsunkat. Ilyenformn agyunkat s a testnk tbbi rszt a rjuk
vr feladat egyetlen kzs entitsba forrasztja ssze. Alapllapotban a test s az agy fzija azokkal a zsigeri rzsekkel s
gyors reakcikkal lt el bennnket, amelyekre szksgnk lesz
a sikeres kockzatvllalshoz. m bizonyos krlmnyek kztt
15

testnk s lelknk a pnzpiac okon

ezek a kmiai hullmzsok magukkal sodorhatnak bennnket.

Amikor ez trtnik a tzsdei kereskedkkel s a befektetkkel,
akkor az tzsdemmort vagy irracionlis pesszimizmust idzhet
el bennk; ez pedig kpes megingatni a pnzpiacokat s nagy
puszttst vihet vgbe az egsz gazdasgban.
Hogy rzkeltetni tudjam e fiziolgiai mechanizmus mkdst, most elviszem az olvaskat egy Wall Street-i befektetsi
bank tzsdetermbe. Itt betekintst fogunk nyerni a nagy tteknek abba a vilgba, ahol a fiatal bankrok egyetlen prmium
szezon leforgsa alatt egy teljes trsadalmi osztllyal ugranak
feljebb vagy cssznak lejjebb; az egyik vben mg tengerparti nyaralt vesznek a Hamptons-partvidken, a kvetkezben
meg ki kell vennik a gyereket a magniskolbl. Figyeljk csak
meg a kvetkez forgatknyvet, melyben egy vratlanul rkez fontos hr fenekestl forgatja fel a gyantlan tzsdeterem
mkdst.

kzeleg!
gy tartjk, a hbor az unalom hossz szakaszaibl s az azokat tarkt, gyorsan lezajl terrorperidusokbl ll s ugyanez
mondhat el a kereskedsrl is. Hossz idn keresztl alig-alig
szllingzik valami zlet a kereskedsi rszlegen keresztl pp
csak annyi, hogy a nyughatatlan brkereknek legyen mivel foglalkozniuk, s kifizethessk a szmlkat. Miutn semmi emltsre mlt nem trtnik, a piac lelassul, s a tehetetlensg nmagt gerjeszti egszen addig, mg le nem ll az rfolyammozgs.
A tzsdeteremben mindenki a magnletvel van elfoglalva: a szemlyi bankrok cltalan csevegst folytatnak azokkal az
gyfelekkel, akikkel barti kapcsolatot polnak, a kereskedk
pedig arra hasznljk ki az tmeneti nyugalmat, hogy szmlkat fizessenek ki, a kvetkez selsket tervezgessk vagy meg16

bevezets

rdekldjk egy fejvadsztl, hogy mennyit rnek aktulisan

a munkaerpiacon. Kt keresked: a jelzlogfedezet ktvnyekkel foglalkoz Logan s Scott, akik a folyos vgn, az
arbitrzsosztlyon dolgoznak, egy teniszlabdt doblnak egymsnak, gyelvn arra, hogy egyik gyfl-kapcsolattartt se
talljk el vele.
A Federal Reserve, az Egyeslt llamok kzponti bankja ma
dlutn tartja a kamatdnt lst; az ehhez hasonl esemnyeket pedig rendszerint piaci zavarok ksrik. A Fed ezeken
az lseken dnt ugyanis arrl, hogy emeljk vagy cskkentsk a kamatlbakat, s a megszletett dntst dlutn negyed
hromkor jelentik be. Mg ha eddig egszsges temben nvekedett is a gazdasg, az rtktzsde pedig az idnyhez kpest
indokolatlanul, st irracionlisan ers is, a Fed elejtett nhny
arra utal clzst, hogy emels vrhat. gy aztn ma a tbbsg arra szmt, hogy az rfolyamok vltozatlanul maradnak,
s a tzsdeteremben dl kzeledtvel a legtbbeknek mson sem
jr az esze, mint hogy szusit vagy tsztt rendeljen ebdre.
m nem sokkal dl eltt a vltozs alig rezhet fuvallata
jrja t a helyisget s megbirizglja az rfolyamok felsznt.
A tzsdeteremben tartzkodk tbbsgnek nem jut el a tudatig a vltozs, csak egy enyhe remegs fut vgig rajtuk. Esetleg
szaporbb vlik a lgzsk, izmaik enyhn megfeszlnek s alig
szreveheten megemelkedik a vrnyomsuk. A terem alapzaja pedig a felletes trsalgsok halk zsongsbl mrskelten
izgatott zsibongsba vlt. A tzsdeterem nagymret parabolikus reflektorknt mkdik: az ezeregynhny keresked s
elad testn keresztl tvoli helyekrl gyjt be informcikat
s olyan esemnyek korai jeleit regisztrlja, amelyek mg meg
sem trtntek. A tzsdeterem vezetje felpillant a paprjaibl,
majd az irodjbl kilpve gy psztzza vgig a termet, akr
egy szagot fogott vadszkutya. A tapasztalt vezet pusztn a ltvnybl s a hangokbl megrzi a piac vltozst, s meg tudja
mondani, hogyan rzik magukat a teremben lv emberek.
17

testnk s lelknk a pnzpiac okon

Logan flton megdermed dobs kzben s htrapillant

a kpernykre. Scott mr visszagrdlt a szkvel az rasztalhoz. Monitorjaikon r- s hrfolyamok ezrei villannak fel, majd
tnnek el. Egy kvlll szmra a szmok vgtelen mtrixa
kaotikusnak s nyomasztnak tnhet, s gy tetszhet, hogy
az rfolyamok s a lnyegtelen hrek tmkelegbl nagyjbl
annyira lehet egyszer kiszrni a fontos informcikat, mint
megtallni egy csillagot a Tejton. De a j keresked ppen erre
kpes. Nevezzk akr elrzetnek, akr zsigeri rzsnek vagy
mestersgbeli fogsnak, ma dleltt Scott s Logan mr jval
azeltt szleltk az rfolyamok alakulsnak gyors vltozsait,
hogy meg tudtk volna indokolni, mirt trtnik mindez.
Az idejekorn trtn riasztsrt felels agyterleteink egyike a locus coeruleus. Azrt nevezik gy, mert a benne tallhat
sejtek gsznkkek vagy mlykkek. A locus coeruleus agyunk
legsibb rszben, az agytrzsben tallhat, a htgerinc tetejn; ez a rsznk az, amely reagl az jdonsgokra, s elsegti,
hogy az bersg llapotba kerljnk. Amikor az esemnyek
sszefggstelenekk vlnak, vagy egy j mintzat bontakozik ki elttnk, netn olyasmi trtnik, ami nem helynval,
akkor az agyunknak ez az si rsze mr jval azeltt regisztrlja
a vltozst, hogy tudatosan felfigyelnnk r. Ilyenkor a locus
coeruleus magas fok kszltsget idz el az agyunkban, fokozott bersgre ksztet bennnket, az rzkkszbnket pedig
annyival alacsonyabbra lltja, hogy meghalljuk a leghalkabb
hangot s szrevegyk a legcseklyebb mozgst is. A sportolk, akik ezt megtapasztaljk, arrl szmolnak be, hogy a jtk
hevben minden egyes hangot meghallanak a stadionban, s
a fszlak is egyenknt kirajzoldnak elttk. A mai napon,
amikor megdltek az eszkzrak stabil korrelcii, a locus
coeruleus riadt fjt, s Scott s Logan figyelmt a nyugtalant
informcikra irnytotta.
Pr pillanattal azt kveten, hogy Scott s Logan sztnsen
kiszimatoltk a vltozst, rteslnek arrl, hogy nhny em18

bevezets

ber a Wall Streeten gy hallotta, vagy legalbbis azt gyantja,

hogy a Fed ma dlutn megemeli a kamatlbat. Mrpedig ha
egy ilyen dnts felkszletlenl ri a pnzgyi kzssget, az
az rfolyamingadozs szkrjt vonja maga utn a piacokon.
Amint a hrek s velejrik lelepednek, a nemrg mg lmos
Wall Street felbolydul s lettel telik meg. A sietve sszehvott
rtekezleteken a kereskedk a Fed lehetsges lpseit mrlegelik vajon vltozatlanul hagyjk az rfolyamokat? Vagy
egy negyed szzalkponttal megemelik ket? s mi van, ha
fl szzalkkal? Mi trtnik a ktvnyekkel, ha az egyik vagy
ha a msik forgatknyv lp letbe? Hogyan alakulnak a rszvnyrfolyamok? Miutn megfogalmaztk a vlemnyket,
a kereskedk rohannak, hogy felvegyk a pozcijukat; nhnyan a kamatemelsre szmtva eladjk a ktvnyeiket, ami
csaknem kt szzalkkal lenyomja a piacot, mg msok az j,
alacsonyabb ron megveszik ugyanezeket a ktvnyeket az arrl
val meggyzdskben, hogy a piac tladott.
A piacok az informcikbl tpllkoznak, gy a Fed bejelentse valsgos nnepi lakomnak szmt. A bejelents volatilitst fog hozni a piacra, ez pedig egy kereskednek egyet jelent
a gyors meggazdagods lehetsgvel. gy aztn ma dlutn a
tbbsgk nem is titkolja izgatottsgt: sokan kzlk az elkvetkez pr rban fognak szert tenni az egsz heti profitjukra.
A bankrok ma vilgszerte virrasztanak, hogy le ne maradjanak a hrekrl, s a tzsdetermekben olyasfle jtkos hangulat
uralkodik, amely egybknt inkbb a vsrokra s a sportesemnyekre jellemz. Logan a kihvstl belelkeslve hangos csatakiltssal merl al a piac hborg tengerbe, hogy azonnal
el is adjon 200 milli dollrnyi jelzlogktvnyt, mivel egy izgalmas essre szmt.
2 ra 10 perckor apadni kezd az gyletek szma a kpernykn. A terem elcsndesl. A kereskedk szerte az egsz vilgon
megtettk ajnlataikat, s most vrnak. Scott s Logan felvettk
a pozcijukat, s gy rzik, szellemileg is felkszltek. Csak19

testnk s lelknk a pnzpiac okon

hogy a rjuk vr prbattel tbb puszta agytornnl: testileg

is prbra fogja tenni ket, s ahhoz, hogy sikeresen teljestsk a feladatot, jval tbbre lesz szksgk, mint a kognitv
kszsgeikre. Elengedhetetlen lesz, hogy gyorsan reagljanak,
s az erfesztseikhez kitarts is szksgeltetik majd az elkvetkezend rkban, amikor a volatilits meredeken emelkedni
fog. Vagyis a testknek zemanyagra lesz szksge, mghozz
bsgesen, glkz formjban; tovbb oxignre is, ami elgeti
ezt az zemanyagot; s megnvekedett vrramlsra, hogy az
zemanyagot s az oxignt testszerte elszllthassk az azt felhasznl sejtekbe. Ezen kvl szlesebb kipufogra vagyis
kitgult lgcsvekre s torokra is szksgk lesz, hogy elvezethessk a felesleges szn-dioxidot, ha mr elgett az zemanyag.
Vagyis Scott s Logan teste, nagyrszt a tudtukon kvl,
szintn felkszl a rjuk vr esemnyekre. Anyagcserjk felgyorsul, hogy ha a helyzet megkvnja, elkezdhesse lebontani a mjukban, izmaikban s zsrsejtjeikben tallhat energiakszleteket. A lgzsk szaporbb vlik, tbb oxign jut a szervezetkbe, s a pulzusuk is megemelkedik. Immunrendszerk
sejtjei buzg tzoltkknt foglaljk el helyket a test tmadhat pontjain, pldul a brben, s kszen llnak arra, hogy
megkzdjenek a srlsekkel s a fertzsekkel. Az idegrendszerk pedig elkezdi jraelosztani a vrt a testkben az agy s
a hasreg kztt: korltozza a vrramot a belek terletn, ami
bizserg rzssel jr, valamint a nemzszervekben mivel ez
nem a szex ideje , s ttereli a kar s a comb fbb izomcsoportjaiba, a tdbe, a szvbe s az agyba.
Amint lelki szemeik eltt feldereng a profit puszta lehetsge, Scott s Logan sszetveszthetetlen energiahullmot reznek sztradni a testkben: a szteroidhormonjaik ekkor kezdik
el rohamtempban feltlteni testk nagy hajtmveit. Idbe
telik, mire a hormonok elkezdik kifejteni a hatsukat, de amint
a megfelel mirigyek ltal szintetizldva a vrramba kerlnek, azonnali vltozsokat idznek el Scott s Logan testnek
20

bevezets

s agynak minden szegletben: anyagcserjkben, sejtnvekedskben s izomtmegkben, akrcsak a hangulatukban

s a kognitv teljestmnykben; de mg a felidzett emlkeikben is. A szteroidok nagyerej s veszlyes kmiai anyagok; ebbl kifolylag az alkalmazsukat szigoran szablyozza
a trvny, az orvosi elrsok, a Nemzetkzi Olimpiai Bizottsg
s a hipotalamusz, vagyis az agy kbtszerellenes hivatala is;
mivel ha a szteroidkpzds nem ll le gyorsan, akkor a testnket s az rtelmnket is tformlhatja.
Attl a pillanattl fogva, hogy a pletyka lbra kapott, az
elmlt nhny rban Scott s Logan tesztoszteronszintje folyamatosan emelkedett. Ez a termszetes formjban
a herkben termeld hormon felkszti ket a rjuk vr
megprbltatsra, ppgy, ahogy azt a versenyre kszl sportolk vagy a harc eltt ll llatok esetben teszi. Az emelked
tesztoszteron Scott s Logan hemoglobinszintjt is megnveli, s ezzel elri, hogy a vrk tbb oxignt szlltson; tovbb
az nbizalomszintjket is megugrasztja, st mi tbb s ez
roppant fontos a kockzatvllalsi hajlandsgukat is. Scott
s Logan szmra ez az talakuls pillanata: a francik a kzpkor ta ezt nevezik a flszerzet rjnak.
Egy msik hormon, a vesk fels rszben elhelyezked mellkvesben termelt adrenalin is bekerl a vrramukba. Az adrenalin meggyorstja a testi reakcikat, s a test anyagcserjt is
felprgeti azltal, hogy lecsapolja a fknt a mjban tallhat
glkzraktrakat s tartalmukat a vrbe rti; ezltal Scott s
Logan olyan zemanyag-tartalkra tesz szert, amely segtsgkre
lesz majd, akrmekkora bajba keverje is ket a tesztoszteronjuk.
A kortizol nev harmadik hormon amelyet a legtbben csak
stresszhormonknt ismernek kiszivrog a mellkveskbl,
majd az agyba vndorol, ahol a dopaminfelszabadulst kezdi
el serkenteni. A dopamin nev kmiai anyag a jutalomplyknak nevezett idegi ramkrkben fejti ki mkdst. A stresszt
rendszerint kellemetlen lmnyknt ljk meg, de alacsony
21

testnk s lelknk a pnzpiac okon

stresszszint esetn mg nem ez a helyzet: olyankor mg csak

kellemes izgatottsgot rznk. Ha a stresszt egy nem fenyeget
esemny vagy prbattel mint pldul egy meccs, a szgulds
az autplyn vagy egy izgalmas piaci esemny vltja ki, akkor
kortizol szabadul fel, ez pedig a dopaminnal trsulva az emberi agy szmra ismert egyik legaddiktvabb drogg ll ssze, s
olyan narkzisba ringatja a kereskedket, amelytl gy rzik, az
munkjuk a legjobb az egsz vilgon.
2 ra 14 perc. Scott s Logan merev tekintettel szuggerljk
a kpernyjket: pupilljuk kitgul, a pulzusuk leesik; lgzsk
elnehezedik s ritmikuss vlik. Izmaik megfeszlnek, testk s
agyuk pedig egysgbe forrva vrja a kszbn ll akci bekvetkeztt. A globlis piacokra vrakozsteli csend ereszkedik.

a sznfalak mgtt
Ebben a knyvben Scott s Logan Martin s Gwen trtnett fogom elmeslni, valamint egy tzsdeteremnyi mellkszereplt, amint valamennyiket magval ragadja egy
rfolyamemelkeds rhullma, majd az azt kvet hanyatls.
Trtnetk kt szlon fut majd: az egyik azt fogja megmutatni,
hogyan viselkednek a kereskedk a felsznen hogyan keresnek pnzt s mikpp vesztik el azt; mikpp vlnak euforikuss
vagy stresszess, ahogyan a szerencsjk vltozik; hogyan tesznek szert rendkvli jutalkokra , mg a msik a viselkedsk
mlyn megbv testi folyamatokat rja le. A kt szl ugyanakkor egybefondik s egyetlen kzs trtnett ll ssze. s ha
egysgkben szemlljk ket, ltni fogjuk, mikpp forr ssze a
kockzatot vllalk letben az agy s a test tevkenysge letk
fontos pillanataiban. Utunk sorn felfedezzk majd a tudattalanul mkd agyi ramkrket, s azt, hogy ezek az ramkrk mennyire kzvetlenl kapcsoldnak a testhez; ezltal
jobban meg fogjuk rteni, hogyan lehetsges, hogy ezek az em22

bevezets

berek olyannyira gyorsan kpesek reaglni a piaci esemnyekre,

hogy a tudatuk nem br lpst tartani velk; s mikpp mertenek a testk jelzseibl a legends zsigeri rzsekbl , hogy
ezltal optimalizlni tudjk a kockzatvllalsukat.
Jllehet a kereskedk gyakran rnek el sikereket, jelen trtnetnk tragikus vet jr be: az nhittsg s a buks dz s megllthatatlan logikjt kveti, amit az kori grgk a hbrisz
s a nemezis elnevezsekkel illettek. Ugyanis az emberi biolgia a sajt krforgst kveti, s a pnzt szerz, majd elveszt
kereskedk csaknem megllthatatlanul sodrdnak bele az eufria, a tlzott kockzatvllals, majd sszeomls ismtld
ciklusaiba. Ez a veszlyes mintzat pr vente megismtldik
a pnzgyi vilgban. A Federal Reserve korbbi elnke, Alan
Greenspan e periodikusan visszatr knnyelmsgen tprengve paprra vetette gondolatait azokrl az sztns emberi reakcikrl, amelyek eredmnye az eufria s flelem kzti kilengs,
amely nemzedkrl nemzedkre megismtldik. Nagyjbl
ugyanezeket a mintzatokat figyelhetjk meg a sportban, a politikban s a hborban is, amikor a nagyformtum egynek
gy gondoljk magukrl, hogy felmentst lveznek a termszet s az erklcs trvnyei all, majd ezt kveten tlbecslik
nnn kpessgeiket. gy tnik, a rendkvli siker szksgszeren mrtktelensghez vezet.
De mirt van ez gy? gy vlem, a pszicholgia s az idegtudomny legfrissebb kutatsai segtsgnkre lehetnek abban,
hogy magyarzatot talljunk erre az sidk ta ltez, zavarodott s tragikus kimenetel viselkedsre.
Napjainkban a humnbiolgia segthet megrtennk a
tlzott nbizalmat s a tzsdemmort, s elsegtheti, hogy
tudomnyosabb magyarzatot talljunk a pnzpiacok instabilitsra.
A biolgit mr csak azrt is be kell vonnunk a trtnetbe,
mert egyszeren magval ragad tudomny. Az emberi viselkeds trtnete a biolgia fell megkzeltve kivltkpp ers
23

testnk s lelknk a pnzpiac okon

felismerspillanatokban rszesthet bennnket. A felismers

terminusval rendszerint az olyan pillanatokat rjuk le, amikor
hirtelen tltjuk, mi folyik krlttnk, s ezltal nmagunkat is sikerl megrtennk. A fogalom Arisztotelsztl szrmazik, s az idejtl kezdve a felismers pillanatai jrszt a
filozfia s az irodalom trgykrbe tartoztak. Mra azonban
legalbbis az n szememben mindenkpp a humnbiolgia
terletre soroldtak t. Ugyanis amikor rjvnk, mi megy
vgbe a testnkben s mirt, ismtelt aha-lmnyekben van rsznk. Ezek a felismersek a mulatsgostl: Ah! Szval ezrt
dobog a torkomban a szvem, amikor izgatott vagyok vagy
Ht innen jn a libabr! (ilyenkor a brnkben tallhat
gynevezett szremel izom, a musculus arrector pili megprblja megnvelni a szrzetnket, hogy ezltal nagyobbnak
nzznk ki akrcsak a macska, ha fenyegetik. Mivel azonban a szrzetnkbl mra nem sok maradt, libabrsek
lesznk helyette de ahol mg van szrnk, ott felll) a hallosan komolyig terjednek: Ht ezrt vlt ki olyan szrny
dolgokat a stressz, mint a gyomorfekly vagy a magas vrnyoms vagy akr szvbetegsgek vagy agyvrzs!
A humnbiolgia ma taln brmely ms terletnl jobban
kpes bevilgtani letnk eddig homlyban maradt sarkaiba.
gy aztn a biolgia bevonsval szabatosabb lerst adhatok arrl, milyen rzs nagy pnzgyi kockzatot vllalni; s radsul
egy ilyenfajta lers azoknak az embereknek is felismerspillanatokat okozhat majd, akik mg sosem lttak kzelrl tzsdetermet. Valjban az ltalam lert testi folyamatok korntsem
korltozdnak a kereskedkre, hiszen itt az ltalnos kockzatvllals biolgijrl van sz. s mint ilyet, brki megtapasztalhatja, aki csak sportol, politikai tisztsgrt szll ringbe, vagy
ppen hborban harcol. n azonban a pnzgyi kockzatvllalsra fogok koncentrlni, s erre j okom van: elszr is jl ismerem a pnzgyi vilgot, mivel tizenkt vet tltttem a Wall
Streeten; msodszor pedig, ami mg fontosabb, azrt, mert
24

bevezets

a pnzgy a vilggazdasg idegkzpontja. Az nhittsge miatt elbuk sportol a meccset veszti el, azonban ha a hormonok radsa a kereskedt ragadja magval, az az egsz vilgpiac helyzetre van kihatssal. A pnzgyi rendszer, amint azt
csak a kzelmltban vettk szre nagy rmletnkre, veszlyesen imbolyog, s egyenslyi llapotnak megtartsa csupn
ezeknek a kockzatvllalknak a mentlis egszsgn mlik.
Elszr a kockzatvllalsunkrt felels lettani mechanizmusokat fogom ttekinteni, s ezzel felvzolom a httert az
ezutn kvetkez trtnseknek. Ezt kveten pedig egy tzsdeteremben jtszd trtneten keresztl megmutatom, hogyan rintkezhetnek ezek az lettani mechanizmusok a hanyag
kockzatkezelsi mdszerekkel, valamint egy olyan prmiumrendszerrel, amely a vgletekig vitt hazrdjtkot jutalmazza; s
mikpp eredmnyez ez az rintkezs ingatagsgot s robbans
eltti llapotot a pnzintzetekben. Vgignzzk majd, amint
termszet s nevels sszejtszsa szrny kisiklst eredmnyez,
s a nyomban nem tallunk mst, csak sztroncsolt karriereket, megroppant embereket s a flddel egyenlv tett pnzgyi rendszert. Ezt kveten kiss mg elidznk a roncsok
kztt, hogy megfigyelhessk a mindezek nyomban fellp
kimerltsget s krnikus stresszt azaz kt olyan egszsggyi
problmt, amely vgkpp elsorvasztja a dolgozkat. Legvgl
pedig vetnk egy pillantst nhny ksrleti fzisban lv, m
gretes kutatsra, amelyek a kitarts fiziolgijval kapcsolatosak; itt olyan, sporttudsok s stresszkutatk ltal sszelltott
edzstervekrl lesz sz, amelyek testnket a tlzott stresszvlasszal szemben hivatottak vdett tenni. Egy effle edzsterv
segthetne egyenslyba lltani a kockzatvllalk ingatag fiziolgijt.

25