Dag van het Vastgoedbeleggen

Alternatieve financiers
Thomas Heijdendaal, Finance Ideas
Lothar Kleinhaarhuis, DCMF
Rutger Jakobsen, AFS Debt Capital Markets

#vjprofs

Korte termijn Residentieel Vastgoed

Financieren
Alternatieve Financiering

Introductie DCMF

DCMF is opgericht in 2012. Bestaat momenteel uit een team van 10 financieringsspecialisten

DCMF wordt gefinancierd door een aantal Nederlandse Family Offices, welke indirect willen
investeren in Nederlands residentieel vastgoed

Eerste vastgoedfinancier die korte termijn financieringen verstrekt in Nederland. Opgericht in

navolging van succesvolle bedrijfsmodellen in Engeland waar de korte termijn financiers een
vaste en prominente plaats hebben ingenomen naast de reguliere financiers

Focus op korte termijn financieren van residentieel vastgoed of projectontwikkeling financiering

ten behoeve van residentieel vastgoed

DCMF verstrekt alternatieve financieringen voor residentiele objecten waar de traditionele

financiers zich sinds de kredietcrisis gedeeltelijk hebben teruggetrokken. De voornaamste
speerpunten van DCMF zijn:
Snel verschaffen duidelijkheid en snelle acceptatie
Verstrekken van aankoop- en/ of ontwikkelingsfinanciering voor residentieel vastgoed of
transformaties naar residentieel vastgoed

Alternatieve financiering en
brug financieringen
Brugfinanciers in het buitenland:

Brugfinanciers zijn in Engeland reeds bestaande financiers die niet meer weg te denken zijn uit de
normale financieringsmarkt. Brugfinanciering in Engeland zijn reeds een onderdeel van de
reguliere financiering geworden.

In Engeland zijn de brugfinanciers ontstaan doordat bestaande banken een aangescherpt

risicoprofiel hanteren. Echter door een aantrekkende economie ontstaat er een sterke behoefte tot
alternatieve flexibele korte financiering waar het eerste financieringsrisico overbrugd werd.

Brugfinanciers zijn in Engeland uitgegroeid naar volwaardige financiers met een breed
financieringsaanbod

Brugfinanciering
vertaling naar Nederland
Vraag zijde:

Sterke toename van de vraag naar koopwoningen. Echter als gevolg van
aanscherping van GHF-criteria en eigen risico criteria van de bestaande banken
is het voor eindconsumenten lastiger geworden om kluswoningen of renovatie
objecten gefinancierd te krijgen. Bestaande maar ook vooral nieuwe project
ontwikkelaren zijn op zoek naar aankoop- en verbouwfinanciering

Toenemende vraag naar koop- en huurwoningen waarbij bestaande objecten

worden getransformeerd naar wooneenheden, of wooneenheden worden
gecreerd.

Toenemende vraag naar residentiele beleggingsfinanciering als gevolg stijgende

huizenprijzen en lage rendementen op spaartegoeden.

Huidig aanbod zijde voor alternatieve financiering:

Crowd funding

Informele investeerders

Geen zekerheid voor

tijdige beschikbaarheid financiering
Vaak maximale hoogte aan te
financieren bedragen

Brug Financieringen
Huidige Pijlers
Pijler 1
Projectontwikkeling naar modern
wonen
Typering Klant

Typering
Object

Typering Exit

Alternatieve Financiers

Snelheid van financiering

Gevraagde leningbedragen zijn vaak te

klein voor de bestaande banken

Financieringen en onderhoud hierop zijn

arbeidsintensief

Bestaande woningen die

verbouwd dienen te
worden

Nieuwe projectontwikkelaars hebben vaak

niet de mogelijkheid gebruik te maken van
de bestaande bank financieringen

Verkoop aan eind

consumenten

Bestaande projectontwikkelaars hebben

maximale limieten aan uitstaande
financieringen bereikt

Projectontwikkelaar die
meerdere keren per jaar
woningen koopt, verbouwd
en verkoopt

Brug Financieringen
Huidige Pijlers
Pijler 2
Transformatie naar residentieel
vastgoed
Typering Klant

Typering Exit

Aanschaf financieren (potentieel zonder

definitieve omgevingsvergunning)

Bouwfinanciering

Nieuwe project ontwikkelaars hebben

vaak niet de mogelijkheid gebruik te maken
van de bestaande bank financieringen

Totale financieringsbedragen zijn vaak te

klein voor een bankfinanciering en te groot
voor informele investeerders

Projectontwikkelaar of
SPV

Typering
Object

Alternatieve Financiers

Niet residentieel object

wordt getransformeerd
naar residentieel
- Verkoop van eenheden
- Herfinanciering naar
oplevering

Brug Financieringen
Huidige Pijlers
Pijler 3
Eerste treinwagon voor
beleggingsfinanciering
Typering Klant

Snelheid van financieren. Verplichting tot

aankoop versus beschikbaarheid
beleggingsfinanciering

Verbouwing financieren. Object is nog niet

verhuurd, het dient nog verbouwd te
worden

Vastgoedbelegger.

Typering
Object

Alternatieve Financiers

Residentieel

Typering Exit

Herfinanciering

Stelling

Zal alternatieve financiering in de vorm van brugfinanciering eenzelfde prominente

rol in nemen in Nederland als in de Angelsaksische landen?

AFS Debt Capital Markets

Dag van de Vastgoedbeleggingen

Independent Access to
Capital Markets

Wie zijn wij?

Een onderdeel van AFS Group

Grootste onafhankelijk financieel bemiddelaar (broker)

van de Benelux

75 FTE vanuit kantoren op de Amsterdamse beursvloer,

in London en Zurich

Meer dan 1000 professionele klanten

Kenmerken van AFS Group

Een geschiedenis van meer dan 150 jaar

Gebaseerd op lange termijn relaties met onze klanten

Ruimte voor eigen initiatieven & ondernemerschap

Eigen research team voor up-to-date markt informatie

Vergunning houdend en gereguleerd door de AFM, DNB,

FCA en FINMA (CH)

AFS Debt Capital Markets www.afsgroup.nl

Introductie Capital Markets

Relevante partijen

De Debt Capital Market omvat de totale pool van beschikbare middelen om in de wereldwijde
schuldvraag te voorzien

Totale hoeveelheid overheidsschuld wereldwijd 58 biljoen USD, waarvan 617 miljard in Nederland

In Nederland verder nog 742 miljard in private schuld, waarvan 635 miljard hypothecair

De 3 grootste banken in Nederland hadden in 2014 omstreeks 70 miljard in commercieel vastgoed

leningen op de balans

De totale waarde van commercieel vastgoed in Nederland bedraagt 250 miljard

In 2014 waren buitenlandse investeerders goed voor 66% van het transactievolume in Nederland
wat ongeveer 9 miljard bedroeg

AFS Debt Capital Markets bemiddelt in schuldfinanciering op de primaire kapitaalmarkt voor

bedragen vanaf 10 miljoen euro

Wij brengen de onderneming (de geldnemer) samen met de juiste investeerder (de geldgever)

AFS Debt Capital Markets www.afsgroup.nl

Kapitaalmarkt financiering procedure

Relevante partijen

Traditioneel

Ondernemer

Bank

Alternatief

Ondernemer

AFS Debt Capital Markets www.afsgroup.nl

AFS

Kapitaalmarkt

De vraag bij investeerders

Bemiddeling door AFS DCM

Senior

Subordinated & Opportunistic

typisch tot 65% van de waarde

lage rendementen
banken, verzekeraars
tot 90% LTV
ontwikkel- en groeikapitaal, vult het gat van
terugtrekkende senior LTV
debt funds, specialisten
converteerbaar in equity

Equity

vangt eerste verliezen op

hoog rendement
rendement bij exit
vastgoedfondsen, HNW, family offices

AFS Debt Capital Markets www.afsgroup.nl

Voor- en nadelen van financiering op de kapitaalmarkt

Bemiddeling door AFS DCM

Voordelen

Diversificatie van funding

Verlaging afhankelijkheid van de bank
Snelheid
Flexibel en op maat gestructureerd
Langere looptijden en vaste rente
Overzichtelijke kostenstructuur
Geen cross selling
Breed aanbod

Nadelen

Kan (hoeft niet) duurder zijn dan reguliere bankfinanciering

Geen rekening courant faciliteiten
Ondoorzichtige markt
Niet geschikt voor kleinere tickets

AFS Debt Capital Markets www.afsgroup.nl

Transactie Frans zorgvastgoed

Bemiddeling door AFS DCM

Issuer SPV met hypotheek verpanding van de Franse klant

Rank Senior Secured

Uitbater 5 verschillende operators

Waarde onderpand EUR 75 miljoen

Te financieren EUR 45 miljoen

Looptijd 5 jaar

Rente 6-maands Euribor + 3.75%

Aflossing 3% per jaar

Covenanten LTV test, ICR test, Leverage test, Cash trap

Financier London branch van wereldwijd opererende banking group

AFS Debt Capital Markets www.afsgroup.nl

Dilemma

Bemiddeling door AFS DCM

Vanuit de ondernemer:

Bent u bereid meer te betalen voor diversificatie in uw funding?

Vanuit de belegger

Laag rendement of hoger risico in een markt met lage rendementen?

AFS Debt Capital Markets www.afsgroup.nl

Contactgegevens
Rutger Jakobsen
Email: r.jakobsen@afsgroup.nl
Telefoon: 020 522 02 49
Site: www.afsgroup.nl

Floris Nijland
Email: f.nijland@afsgroup.nl
Telefoon: 020 522 02 52
Site: www.afsgroup.nl

Independent Access to
Capital Markets

Einde sessie Alternatieve financiers

Start lunch + netwerken op het

Vastgoedbeleggingsplein
13.00 uur hoofdprogramma

#vjprofs