Pnzgyi tervezs

P i tervezs
Pnzgyi
t
tananyag
t
Tananyag:
dr. Sinkovics Alfrd: Pnzgyi controlling
Bozsik Sndor: Vllalati pnzgyi tervezs
(oktatsi segdlet)
Tanszk honlapjrl letlthet flik s
Excel tblk

Pnzgyi
gy tervezs
szmonkrs
Gyakorlati jegy kialakulsa
Beadand: 4 fs csoportban pnzgyi terv

p )
kszts ((20 pont)
ZH a pnzgyi tervezsbl (prilis eleje)
(20 pont)
t)
ZH alkalmazott adatbzistervezsbl s
kulcsmutatkbl (20 pont)

 http://193.6.9.101/kisokos
Email: pzbozsi@uni-miskolc.hu

A pnzgyi terv clja

a tulajdonosi vagyon pnzgyileg
h k
hatkony
mkdtetsvel
k d l kapcsolatos
k
l
alapvet dntsek kifejezse

A pnzgyi
i tervezs
t
kt felfogsa
f lf
Tg: A pnzgyi terv minden vllalati

rsztevkenysg

k
hatst
h megfogalmazza
f l
pnzformban (mrleg- s pnzforgalmi
szemlletben)
Szk: A pnzgyi terv a beruhzsok
pnzgyi vetletvel s operatv pnzgyi
t
tervezssel
l foglalkozik
f l lk ik (likvidits,
(lik idit
pnzforgalom, CF, eredmny, mrleg)

A forrsok hatkonyy
mkdtetsnek elfelttele
a forrsok gazdasgosan mkd eszkzket

finanszrozzanak
a pnzfedezetet a legkisebb tkekltsggel
biztostsk sszer kockzat mellett

Szablyok
y a kls
finanszrozsban
Banki aranyszably
Pnzgyi
P i aranyszably
bl
Arnyos
y kockzat szablya
y
Az arnyos nvekeds szablya
A befektetett eszkzk forrsa
A working capital
A tketttel
Az operatv CF

Mi t van szksg
Mirt
k tervezsre?
t
?
A mai vllalatvezets a managment by

exception
i elve
l alapjn
l j mkdik.
kdik
Stratgiai
g cl s a hozz szksges
g erforrsok
s mdszerek (stratgia)
Tervezs
Tny mrse
Terv-tny
T
t egyeztets
t t
Ha ingerkszbt meghaladja a klnbsg,
beavatkozok.

A kkontrolling
t lli elve
l
Korrekcik

Tervezs

Tnyy
mrse

Terv-tnyy
egyeztets

Nagy eltrs

Inger
Ingerkszb?

Miben segt
g a j
j pnzgyi
p
gy
terv?
Termkek/gyfelek/Rgik jvedelmezsgnek

elemzse
Pnzgyi helyzet alakulsa
(hitelfelvtel/osztalkfizets)
Vllalati mkds figyelemmel ksrse
Kockzatok feltrkpezse

Vagyoni helyzet alakulsa

Mi szksges
g egy
gy jj pnzgyi
p
gy
tervhez?
Legfrissebb pnzgyi beszmol (fknyvi

kivonat)
Tervek a trsosztlyoktl

Eladsi terv
Termelsi terv
Beruhzsi terv (CAPEX)
Mkdsi kltsg terv (OPEX)

J modell
J szoftver
J stratgia

P i tervezs
Pnzgyi
t
outputja
t tj
Likviditsi terv
Finanszrozsi terv
Elzetes eredmnykimutats
Elzetes mrleg
Elzetes cash-flow

A pnzgyi
i terv
t
rsztervei
t
i

rtkestsi rbevteli s marketingterv

Kltsgek s rfordtsok terve
zemi, zleti eredmny terv
Beruhzsi s tke-kltsgvetsi
g
terv
Mrlegterv
Eredmnyterv
CF terv
Forrsok s felhasznlsok terve
Pnzforgalmi terv
Finanszrozsi terv
Pnzgyi mutatk s normatvk terve

Stratgia
g s pnzgyi
p
gy terv
kapcsolata (1. megkzelts)
Stratgia

Operatv terv

Pnzgyi terv

Informcigyjts

Beruhzsi terv

Kltsgterv

Elemzs

Termelsi terv

Eredmnyterv

Clok megfogalmazsa

Emberi erforrsterv

Mrlegterv

Mit?

Hogyan?
gy

Mibl?

Stratgia
g s pnzgyi
p
gy terv
kapcsolata (2. megkzelts)
Tervlebonts
S i i terv
Stratgiai

Output
Teljestmnymr
lj

mutatszmrendszer
Kzptv terv Beruhzsi/Finanszrozsi terv
Rvid tv terv Termelsi,, rbevteli clok,,
kltsgvetsek

T
Tervezsi
i ciklus
ikl
Stratgiai terv

Eredmnyek magyarzata,
rtkels

Terv/Tny egyeztets,
karbantarts

zleti terv
ksztse

Mitl fgg
f az rbevtel?
b t l?
Versenytrsak
rai
rak

Hatsgi rak

Inflci
rbevtel

Piacmret
V l
Volumen
Piaci rszeseds

Volumen terv lehetsges

g
bontsa
Bzis piaci rszeseds
Lemorzsolds
L
ld
= Megmarad bzis sszesen
+ j
vevk szerzse
= Terv piaci rszeseds
Bzis piacmret
(1 + piacmret vltozsa)
= Terv piacmret

Volumenterv

Teljesen j termknl nem alkalmazhat!!!

Ki k (1)
Kisokos
Vllalatunk ngy termket llt el.
A termk piaca nveked, mi
rszesedsnk is n
B termk piaca cskken, mi kivonulban
vagyunk
gy
C termk piaca stabil, rszesedsnk stabil
D
D termk j termk
termk, rszesedsnk kicsi

Ki k (2)
Kisokos
A Marketing Osztly becslsei az egyes

termkek esetn az albbiak:

Termk neve

"A"
termk

"B"
termk

"C"
termk

"D"
termk

piaci rszeseds
Bzis p

20%

50%

80%

5%

- Lemorzsolds

-3%

-20%

-5%

-1%

10%

3%

5%

5%

Bzis piacmret (milli egysg)

120 00
120.00

500 00
500.00

9000 00
9000.00

03
0,3

Piacmret vltozsa

10.0%

-20.0%

0.0%

20.0%

= Megmarad bzis sszesen

+ j vevk szerzse
= Terv piaci rszeseds

Terv piacmret


rmeghatrozs
h t mdjai
dj i
Kltsg+ razs
Piaci
Pi i sszehasonlt
h
l rak
k
Tzsdei rak
Hatsgi rak
(A fenti mdszerekkel csak az tlagr hatrozhat meg,
ezektl az egyes terleteken, elosztsi csatornkon s
gyfeleknl alkalmazott rak eltrhetnek.)

Klt + razs
Kltsg+

+Tkelekts/Annuitsfaktor
+Vltoz kltsgek
= Minimlis r
* (1+Fedezeti hnyad)
= Irnyr

B
B termk
t
k razsa

A B
B termk irnti kereslet fokozatosan
foko atosan cskken.
cskken A

gpsor vi kapacitsa 200 milli darab/v, brutt rtke

50 millird forint,
forint nett rtke 29 millird forint,
forint
amortizcis kulcsa 14%. A termk mg t vig
eladhat lesz vi 20%-al
20% al cskken darabszm mellett
mellett.
A gpsor piaci rtke 5 millird forint. Egy termk
egysgnyi vltoz kltsge jelenleg 100 Ft,
Ft a B
B
termknl elvrt fedezeti hnyad, tekintettel a kifut
voltra csak 20%
20%. A vllalat ltal elvrt relhozam
15%. A trsasgi adkulcs+iparzsi ad= 22%.
Szmolja ki a B
B termk irnyrt!

rmegllapts
g p
a D
termkre
Vllalatunk egy j roks gp piacra dobst tervezi. A piacon lv
hasonl kategrij termkek mszaki jellemzi s rai a
kvetkezk:
Jellemzk
Munkateljestmny m3/ra

T
Termkek
k k
Mienk

KT/30

ST/30

PJ/25

15-30

20 50
20-50

15 25
15-25

10 15
10-15

Max. ssi mlysg m

2.5

2.5

1.5

1.8

Max. ssi szlessg cm

80

80

100

60

180

210

150

120

g
Indthatsg*

Biztonsgos munkavgzs*

49 000

43 000

30 000

Motor teljestmnye LE

Nett eladsi r eFt/db

*Osztlyzat, ami 1-5-ig terjedhet

A vevk
k szempontjai
tj i
A mszaki jellemzk maximlis pontszma
Tnyez

Pontszm

Munkateljestmny m3/ra
15
Max. ssi mlysg m
20
Max. ssi szlessg cm
10
Motor teljestmnye LE
20
Indthatsg*
15
Biztonsgos munkavgzs*
20
sszesen
100

Megolds
g
menete
Kiszmtjuk az egyes tnyezkre adott

pontszmokat a kvetkez kplet alapjn:

Vi
Pi =
* Pmax
max(V1 , V2 ..Vn )
sszegezzk a pontszmokat az egyes
termkekre
Meghatrozzuk az egy pontszmra jut rat
Az egy pontra jut rakat tlagoljuk
sszeszorozzuk a mi termknk pontszmt a
p tlagrral.
g
kapott

El d i terv
Eladsi
t
Input
termkenknt a megfelel bonts eladsi
darabszm
termkenknt a megfelel bonts tlagr
Output
termkenknt s megfelel bontsban a
t
tervezett
tt rbevtel
b t l

T
Termelsi
l i terv
t
Termkenknti bontsban
rtkestsi terv (volumen)
(
j y
)
+ (Zrkszlet+selejt-nyitkszlet)
= Termelsi terv (volumen)
Egysgnyi vltoz kltsg =
receptra*egysgrak
t *
k

B
Beszerzsi
i terv
t

Termkenknti beszerzsi terv

IIgny=Receptra

R
t (Bill off Material)
M t i l) * termelsi
t
l i terv
t
Beszerzsi mennyisg = igny+(zrkszlet+selejtnyitkszlet)
Felhasznlt mennyisg=igny + selejt nyitkszlet =
beszerzs - zrkszlet
Felhasznls kltsge = felhasznlt mennyisg*beszerzsi
r
Beszerzsi kiads=beszerzsi mennyisg*beszerzsi r

Vlt kltsgterv
Vltoz
klt t
(FIFO)
Igen

Elads*Kszletrtk
l d *
l
k

EladsNyitkszlet

Nem

Nyitkszlet
+
(Elads-nyit)*anyagkltsg

B
Beszerzsi
i terv
t
(1)
Egy vllalat eladsi tervt, tervezett nyit s zrkszlett,

g nyilvntartsi
y
rtkt az albbi
valamint a kszletek tlagos
tblzat tartalmazza:
Ezer darab
Termk
A
B
C
D
Nyitkszlet
30
40
50
50
El d d
Eladand
230
170
380
380
Zrkszlet
40
30
20
100

Nyitkszlet
anyagkltsge
(eFt/darab)

36 446

28 726

34 587

46 120

B
Beszerzsi
i terv
t
(2) - BOM
Receptra
Nyersanyag1
N
Nyersanyag2
2
Nyersanyag3
Nyersanyag4
Nyersanyag5
Nyersanyag6
Nyersanyag7
Nyersanyag8
Nyersanyag9
y
y g
Nyersanyag10

B
0
8
4
6
4
7
9
2
1
8

C
7
4
9
3
4
4
3
2
5
5

D
9
0
0
5
7
5
9
0
8
8

6
5
7
1
9
5
9
7
9
7

Beszerzsi terv (3)

Az egyes nyersanyagok tervezett nyit-, zrkszleteit,

nyilvntartsi, valamint jvbeli vrhat beszerzsi rait s

a selejtezsi %-okat
% okat az albbi tblzat tartalmazza:
Nyersanyag neve
(edb)

Nyitk
szlet

Terveze
tt zrkszlet

Selejt,
rtkves
zts

Egysgr
(brutt eFt)

Nyersanyag1

886

559

568

Nyersanyag2

734

207

1 402

Nyersanyag3

53

459

343

y
y g
Nyersanyag4

55

73

559

Nyersanyag5

1124

644

844

Nyersanyag6

583

967

20%

680

Nyersanyag7

976

715

1 162

Nyersanyag8

360

701

924

Nyersanyag9

616

298

5%

928

Nyersanyag10

1130

1171

816

B
Beszerzsi
i terv
t
(4)

Az egyes nyersanyagok esetben a fizetsi hatridk az

albbiak:
lbbi k
Nyersanyag neve

Kszpnz

1 hnap

2 hnap

3 hnap

Nyersanyag1

30%

30%

0%

40%

Nyersanyag2

10%

10%

20%

60%

Nyersanyag3

20%

10%

20%

50%

Nyersanyag4

0%

30%

10%

60%

ye sa yag5
Nyersanyag5

30%

10%
0%

30%

30%

Nyersanyag6

0%

20%

30%

50%

Nyersanyag7

10%

20%

20%

50%

Nyersanyag8

20%

30%

30%

20%

Nyersanyag9

10%

30%

30%

30%

Nyersanyag10

20%

30%

30%

20%

Fix kltsgek/tmogat
g
g
folyamatok
Bzistervezs
Feladattervezs
Mutatszm alapjn
Kapacitsmutat
Teljestmnymutat
Null bzis alapjn
pj

Kltsgnemenknt
Fix/vltoz
Normatva alapjn
Benchmark
kltsgnemeiknt

B i t
Bzistervezs
- Plda
Pld
Az
A a ffeladata,
l d t hogy
h
tervezze
t
meg nagyjbl
jbl a P
Pnzgyi
i

Osztly jv vi kltsgkerett. Az Osztly trgyi

eszkzeinek llomnya
y 25 478 ezer forint, s 2000 eFt
rtk beruhzst hagytak nla jv. Az amortizci
tlagos kulcsa 10%. A termeli rindex vltozsa 2%, a
fogyaszti rindex 3%,
3% a tervezetett relbr-emels
mrtke 2%.
Az egyes
gy kltsgnemek
g
bzisadatait az albbi tblzat
mutatja:
Anyagkltsg
A
klt
Brkltsg
Egyb kltsg
rtkcskkens
sszesen

Bziskltsgek
5 000
9 000
50
2 500
16 550

B i t
Bzistervezs
alesetei
l t i
Minden kltsget meg kell tervezni
Csak foly kltsgeket kell

megtervezni (amortizcit nem)

Csak anyagkltsget kell megtervezni

F l d tt
Feladattervezs
menete
t
sszkltsg szmtsa
Kltsgokoz(k) meghatrozsa
Kltsgek
Klt k csoportostsa
t t (melyiket
( l ik t befolysolja
b f l lj a
kltsgokoz, melyiket nem)
Kltsgokoz
Klt k volumennek
l
k meghatrozsa
h t
Fajlagos kltsgek meghatrozsa
Fix (kltsgokozktl fggetlen) kltsgek
meghatrozsa
Kiadsi terv meghatrozsa
Havi kltsgek
g + FA kulcs
Fizetsi futamidk

F l d tt
Feladattervezs
- Plda
Pld
A Pnzgyi Osztly t fog trni a kzi szmlzsrl a gpi

szmlzsra. A gpi szmlzs bevezetse 20 mFt-os informatikai

beruhzst ignyelt, amit 33%-os kulccsal rnak le 2 mFt-os
maradvny rtkig A rendszer karbantartsi kltsgeinek havi
maradvny-rtkig.
ltalnya 30 ezer forint. A szmlz mkdtetse kt opertor
felvtelt ignyli 200-200 ezer forintos havi fizetssel. Egy szmla
kibocstsnak kzvetlen anyagkltsge 10 Ft, kzvetlen
postakltsge tlagosan 30 Ft. A megtrt selejtarny 10%. Az v
folyamn krlbell 49 ezer szmla kibocstsa vrhat.
vrhat Az FA
kulcs 20%. Az ltalnydjat s az anyagkltsget 30 napra, a
postakltsget kszpnzzel fizetjk.
Ksztse el a gpi szmlzs ves kltsgtervt, valamint a havi
kiadsi tervt, ha a szmlk megoszlsa az egyes hnapokban a
kvetkez:
Hnapok
Kibocstott szmlk szma

Janur Februr Mrcius prilis Mjus Jnius Jlius Augusztus Szeptember Oktber November December
2,1
2,2
4
6,5
8
4
3
1
1
3
7
7,2

Kltsgtervezs
g
mutatszm
alapjn
A vllalat a szmlz rszleg szmra 200

Ft/szmla
F
/ l kltsgkeretet
kl k
biztost.
bi
Hogyan
H
alakul a rszlet kltsgvetse?

N ll bzis
Null
b i alap
l tervezs
t

Kivlasztok egy benchmarkot

Azonos feladat
Azonos nehzsgg
Azonos mret
Megnzem,
Megnzem hogy a benchmark jelenleg

milyen kltsgkeretbl gazdlkodik

Ezt mdostom igny szerint

A volumen s a mkdsi
eredmny optimalizlsa
Milyen rtkestsi volumennl fedezi

rbevtelnk a kltsgeket?
g
F: fix kltsgek sszege
Q
Qf: fedezeti volumen: az rbevtel sszege
g fedezi
a kltsgek sszegt
P: a termk piaci egysgra (Ft/db)
V: egy termkre jut vltoz kltsg (Ft/db)
fedezeti volumen esetn: rbevtel= sszkltsg
P * Qf = F+ Qf *V
Qf = F/(P V)

Beruhzsi terv
(tk klt t s
(tkekltsgvets

finanszrozsi terv)
a vllalatfejlesztsi alternatvk vizsglata
a vll. lehetsges nvekedsi temnek

g
vizsglata
a beruhzsi alternatvk beruhzsgazdasgossgi
d
i rtkelse
tk l s
szelektlsa
l ktl
forrsszmbavtel ((bels, kls))
a tkekltsgvets elksztse
a beruhzsi
b h i kltsgvets
kl
folyamatos
f l
ellenrzse

Beruhzs-gazdasgossgi
g
g
g
vizsglat
A beruhzssal jr pnzramlsok,

valamint
l i a nett CF meghatrozsa
h
Egyb
gy beruhzs-gazdasgossgi
g
g
g
kritriumok vizsglata s a projektek
rangsorolsa (NPV
(NPV, megtrlsi id
id, IRR,
IRR
szmviteli profitrta)
A beruhzsbl add piaci, termelsi
kockzatok elemzse

Beruhzsi terv beillesztse az

ves tervezsi folyamatba
Aktivlt rtk meghatrozsa
Kumullt teljests
Zrmrleg
Beruhzsi hitelfelvtel
Beruhzsi hitelkamat
Trgyi eszkz zrllomny meghatrozsa
Amortizci elszmolsa
E d
Eredmny Beruhzsi hitelkamat elszmolsa
kimutats
(Passzv idbeli elhatrols)
Beruhzs pnzramai
Beruhzsi hitelkamat
Likviditsi terv
Beruhzsi szllt

Beruhzsi terv (1)

Egy vllalatnak 3 projektje van folyamatban. A vrhat teljestseket
az albbi tblzat mutatja havi bontsban:
Beruhzsi teljestsek
December
Janur
Februr
Mrcius
prilis
p
Mjus
Jnius
Jlius
Augusztus
Szeptember
Oktber
November
December

A project B project C project sszesen

450
390
2 000
2 840
986
269
383
1 638
574
880
944
2 398
191
108
744
1 043
74
814
889
1 777
453
642
548
1 643
797
222
586
1 605
709
650
1 359
955
955
332
332

B h i terv
Beruhzsi
t
(2)
A projektek finanszrozsra a vllalat hitelt is felvett (kamatfizets
havonta esedkes), melynek lehvsa az albbi hnapokban vrhat:
Finanszrozsi terv
Janur
Februr
Mrcius
prilis
Mjus
Jnius
Jli
Jlius
Augusztus
Szeptember
Oktber
November
December

Ap
project
j

Bp
project
j

Cp
project
j

Felvett hitelek llomnya

Aktivlt rtk
Nyitllomny

12%
A project
B project
C project
sszesen
2 000
3000
4000
9 000

3 000
5000

2 000

sszesen
0
6000
6 000
3 000
0
5 000
0
0
2 000
0
0
0
0
16 000

B h i terv
Beruhzsi
t
(3)
Az egyes beruhzsokat lineris kulccsal rjk le a
maradvnyrtkig.
Az egyes projektek lersi kulcsait s maradvnyrtkket az albbi
tblzat tartalmazza:
Project neve
A project
B project
C project

Lersi kulcs Maradvnyrt

14%
200
14%
1000
2%
5000

A beruhzsi
b h
i szlltknak
ll k k 30 nap mlva
l fizet
fi a cg.

B h i terv
Beruhzsi
t
(4)
Az egyb
A
b t
trgyii eszkzk
k k li
listja
tj az albbi.
lbbi A trgyi
t i
eszkzkre az amortizcit havonta szmolja el a
cg.
Trgyi eszkz mKnyv szerinti rtMaradvnyrtk Havi amortizciAmortizcis h
1
54000
5000
1000
12
2
2000
300
200
12
3
7000
400
800
12
4
9000
600
150
12
5
12000
1000
100
12

Hatrozza meg a projektek aktivlt rtkt

rtkt, az amortizci
nagysgt, trgyi eszkzk zrllomnyt, a fizetend
beruhzsi kiadsokat,
kiadsokat a kamatkltsget,
kamatkltsget a beruhzsi hitel
zrllomnyt, a visszaignyelhet FA nagysgt!

Rvid tv ppnzgyi
gy terv
Egysgrak

Egysgnyi
vltoz
kltsgek

Korbbi
mrleg

Eladsi terv

Vltoz
kltsgek

Elzetes
eredmnykimutats

Termelsi
terv

Fix
kltsgek

Likviditsi
terv

Nyit-s
tervezett
zrkszlet
k l t

Kiszolgl
folyamatok
k l
kltsgvetse

Project
tervek

Elzetes
El
t
mrleg

Finanszrozsi s
tke lt terv
tkevlt.
ter

B h i pnzramok
Beruhzsi

k
- trgyidszaki befektetsek
- trgyidszaki beruhzsi szlltk kif.
+ trgyidszaki beruhzsi szlltk nv.
nv
+ trgyidszaki hitelfelvtel
+ trgyidszaki tkeemels
+ trgyidszaki llami tmogats

Fi
Finanszrozsi
i terv
t
Hitelfelvtel/hiteltrleszts
Autonm hitelek kamatterhe
Tkeemels/osztalkfizets
llami tmogats felvtel/visszafizets

Capex/finanszrozsi
p
terv
outputja
Eredmnykimutatsba autonm

kkamatkiads,
ki d amortizci
i i
Mrlegbe
g hitelek s befektetett eszkzk
zrllomnya
Likviditsi
Lik idit i terv
t
hitelfelvtel/trleszts
hit lf l t l/t l t +
kamatkiads + beruhzsi kifizetsek

Likviditsi terv
1. Fzis

ksztsnek smja
Pnzbevteli
terv

Eladsi terv
2. Fzis
Termelsi terv
3. Fzis
44. Fzis
F i
a) Idszaki pnzram
korriglsa
g
megkvnt
g
pnzkszlettel
b) Gngylts
c) Iterci

Kltsgterv

Pnzkiadsi
terv
Termels
pnzrama
Egyb bevtel,
egyb kiads
Idszaki
pnzram

Lik idit i terv

Likviditsi
t
szerkezete
k t

+Pnzbevtel rtkestsbl
-Termelsi pnzkiads (nyersanyag, kk gallros munkabr)
Termels pnzrama
-Fix kltsgek
zemi pnzram
-Kamatok, adk
Induktv hitelkamatbevtel/kiads
R d lk ll pnzram
Rendelkezsre

-(+)Beruhzsi pnzram
Finanszrozsi pnzram (hitelfelvtel/trleszts)

Teljes pnzram
Ignyelt
I lt pnzkszlet
k l t
Hitelfelvtel/Bettelhelyezs

A Likvid Kft. vezeti azzal a krssel fordulnak nhz, hogy tegye rendbe a cg pnzgyeit. A vllalat ugyanis sosem tudja
elre, mikor kell hitelt felvennie, illetve mikor keletkezik felesleges, befektetni val pnzeszkze. A tervet az 1996-os
v els flvre, a janurtl jniusig terjed idszakra kell elksztenie. A vllalat paprpelenkkat gyrt, amelyet 100
darabos csomagokban rtkest. A Kft. a kvetkez adatokat bocstotta az n rendelkezsre:
1 A vllalat
1.
ll l t a kvetkez
k tk megrendelsekkel
d l kk l rendelkezik
d lk ik ezer csomagban
b
Tny
Terv
November
December
Janur
Februr
Mrcius
prilis
100
110
115
120
125
125

Mjus
130

Jnius
131

Egy
gy csomagot
g 1000 forintos egysgron
gy g
forgalmazza
g
a cg,
g, ami mr a 20%-os F-t is tartalmazza. A kiszlltst kveten
a vevk ltalban a kvetkezkppen fizetnek. 10%-t azonnal, 60%-t egy hnap, 25%-t kt hnap mlva, mg 5%-t
egyltalban nem fizetnek ki.
A vllalat december vgi zrkszlete pelenkkbl 30 ezer csomag. Jnius vgn 40 ezer csomag zrkszlettel kvn
rendelkezni a vllalat. A kapacitsok jobb kihasznlsa vgett minden hnapban azonos mennyisget szeretne termelni a
vllalat 1 csomag ellltsa 400 Ft+20% FA anyagot ignyel s a kszletek is ezen az ron vannak nyilvntartva.
vllalat.
nyilvntartva A
termels 100 Ft munkaerkltsget is felemszt csomagonknt. A havi brt a kvetkez hnapban fizetik. Az
anyagkltsg 30%-t azonnal, 50%-t egy hnap mlva, mg 20%-t kt hnap mlva kell kifizetni. November s
December hnapban 100-100 ezer csomagot termeltek.
A vllalat fix kltsge 30 mFt havonta, mely 10 mFt amortizcit is tartalmaz, 10 mFt az anyagkltsg, 10 mFt a munkabr.
Az anyagkltsg s a munkabr fizetse a kvetkez hnapban esedkes
esedkes.
A termels finanszrozsa rdekben a vllalat 2 mFt nvrtk 6 hnapos lejrat vltt bocstott ki oktberben
A vllalat a felvett hitelek utn janurban s prilisban 5-5 mFt-t kamatot fog fizetni.
Mjusban 10 mFt osztalk fizetse esedkes.
A vllalat decemberben fizets fejben egy 20 mFt nvrtk 3 hnapos lejrat vltt fogadott el
Az FA befizets a trgyhnapot kvet 20. napon esedkes.
A vllalat ltal befizetend trsasgi adelleg vrhatan havi 1 mFt lesz.
A vllalat ltal biztonsgi okokbl tartani kvnt pnzkszlet 5 mFt. A december vgi pnzkszlet 2 mFt.
A vllalat mrciusban egy 20 mFt rtk gpet vett,
vett a beruhzsi szllt kifizetse 60 nap mlva esedkes.
esedkes A beruhzs
finanszrozsra mjusban 10 mFt hitelt vesz fel a cg 12%-os kamatlbon. A hitel kamatnak fizetse minden
negyedvet kvet 5. n esedkes.
Feladat: Ksztse el a vllalat pnzforgalmi kimutatst! Hatrozza meg a felvett hitelek, illetve az elhelyezhet felesleges
pnzeszkzk nagysgt, ha a folyszmlahitel-kamat havi 1%, a lekttt bett kamata havi 0.4%.

Zr eredmnykimutats
y
sszelltsa
Ttel
rbevtel
bevte
Vltoz kltsgek
Fix kltsgek
Hossz lejrat hitel kamat
Rvid lejrat hitelkamat
Kapott osztalk/bett
Ad
Fizetett osztalk

Adat szrmazik
Eladsi
ads te
terv,
v, egysgrak
egysg a
Beszerzsi terv, brszmfejts
Tmogat folyamatok kltsgvetsei
Finanszrozsi terv
Likviditsi terv
Likviditsi terv
T
Tervezett
tt adbevalls
db ll
Likviditsi terv

Zrmrleg sszelltsa
Mrlegttel
g
nyitllomnya

Nvekeds

Cskkens

Befektetett eszkzk

Beruhzs, tvtel, apport

(CAPEX)

Amortizci, rtkveszts,
selejtezs tads (CAPEX)
selejtezs,

Ksztermk

Termelsi (termelsi terv)

rtkests (eladsi terv)

Anyagok

Beszerzs (termelsi terv)

Felhasznls (termelsi terv)

Flksztermk

Kibocsts (termelsi terv)

Termelsre vtel (termelsi terv)

Kvetelsek

rbevtel (eladsi terv)

rtkestsbl befoly
pnzbevtel (likvid.
(likvid Terv)

Pnzeszkzk,
rtkpaprok

Pnzbevtel (likviditsi terv)

Pnzkiads (likviditsi terv)

Sajt tke

Mrleg sz. eredmny

(elzetes eredmnykimut.),
tkeemels (Finanszrozsi
terv)

Osztalkfizets (Finanszrozsi
terv v. likviditsi terv)

Hossz lej. ktelez.

Hitelfelvtel (Fin. Terv)

Hiteltrleszts (Fin. Terv)

Szlltk

Beszerzs (termelsi terv)

Kiegyenlts (likvid. Terv)

Rvid lej. Hitel

Hitelfelvtel (likvid terv)

Hiteltrleszts (likvid terv)

T
Terv-tny
t sszehasonlts

h
lt
Mit figyelnk?
Milyen gyakran figyelnk?
Mi legyen a trshatr?

Mit figyelnk?
fi l k? (1)
Abszolt eltrs

Eltrs = Terv - Tny

Relatv eltrs

Tny
Eltrs% =
1
Terv

Elny:
ltszik, az
eredmny/pnzram
vltozs abszolt
nagysga
additv
Elny:
Ltszik az eltrs
mrtke
Slyozott eltrs
szmthat

Mit figyelnk?
fi l k? (2)
Trgyidszaki adatot

Terv i - Tny i

Kumullt adatot
n

(Terv
i =1

Tny i )

Elny:
Krnyezeti vltozsok
hatsa nyomon
nyomon-kvethet
kvethet
Gazdlkodsi dntsek
hatsa jobban ltszik
Elny:
tmeneti tnyezk hatsa
kikszbldik
Vgs cl teljestse
nyomon-kvethet

Mik melyiket?
Mikor
l ik t?
Ttel aggregltsga
Korrektv akcik hatsossga
Aggregltsg
Korrektv
akcik
hatsossga?

Aggreglt
Hossz id Kumulatv

Nem aggreglt
Inkbb
trgyidszaki

Kevs id

Trgyidszaki

Inkbb
kumulatv

Mil
Milyen
gyakran
k
figyelnk?
fi l k?
Mennyire fontos a gyors beavatkozs?
Milyen hossz id kell a korrektv akcihoz?

Mennyire fontos?
Milyen
hossz id
kell a
korrektv
akcikhoz?

Fontos
Hossz id Eladsok,
f l l
folyszmlahitelkeret
Kevs id

Alapanyag,
Brkltsg,
foly. beruhzs,

Nem fontos
K+F,
b h i
beruhzsi
terv,
marketing
Egyb
kltsg

Mi llegyen a trshatr?
t h t ?
Abszolt sszeg

Abszolt eltrsnl

Relatv szzalk

Relatv eltrsnl

Mrtke:
rzkeny
Kevsb rzkenyy
tcsoportosthat

Egyre n a
tolerancia kszb
tolerancia-kszb.

T
Terv-tny
t egyeztets
t t menete
t
Kulcs-teljestmny
j
y mutatk kijellse
j
Tervadattbla formtum msolsa
Tnyadatokkal val feltlts
Eltrsek szmtsa
Ahol szksges
g intzkedsek

bejellse

Tervmutatk kijellse - Pldk

Likvidits a fontos
Eladsodottsg
Folyszmla hitelkeret
Jvedelmezsg a fontos
Tkearnyos eredmny
Eszkzarnyos eredmny
Adssgszolglat
Egyb
Rszvnyesi rtk EVA
Piacmret piaci rszeseds
Kltsgtakarkossg
tsgta a ossg hatkonysgi
at o ysg mutatk
utat

Cash flow s a vllalat

nvekedsi lehetsgei
LETGRBE
SZAKASZ

MKDSI PNZRAM

BEFEKTETSI PNZRAM

FINANSZROZSI
PNZRAM

Induls

Kicsi (nincs)

Negatv (beruhzsok)

Pozitv (sajt tke)

Nvekeds

Nagy
(megtermelt
pnzram
nagyobb,
mint a realizlt)

Negatv
(beruhzsok
volumene
nagyobb,
mint az rtkcskkens)

Pozitv (hitelfelvtel)

rett

Nagy
(megtermelt
s
realizlt
pnzram
azonos)

Negatv
(beruhzs
volumen kzel hasonl
az rtkcskkenshez)

Negatv (hitel-visszafizets,
osztalkfizets)

Hanyatl

Kicsi (gyenge eredmny,

realizlt
pnzram
nagyobb,
mint
megtermelt)
t
lt)

Gyengn
negatv
(beruhzs volumene
kisebb,
mint
az
amortizci)
ti i)

Gyengn
negatv
visszafizets)

Csdkzel

Kzel zrus (a vllalat

abbl
l,
hogy
vasrnap
p zrva tart))

Pozitv (eszkzelads)

Negatv (hitel-visszafizets)

(hitel-

Aggreglt tbla fels

vezetknek* (1)
Pnzfedezet (+)
rbevtel
-Vltoz kltsg
Fedezet
-zemi kltsg
EBIT
-nett
tt pnzgyi
i tt
ttelek
l k
-rendkvli ttelek
-adfizets
Ad tt eredmny
Adzott
d
+Amort, rtkveszt, CT
Eseti hitelfelvtel
Folyszmla hitelkeret
Tkeemels

Kleinebeckel: Pnzgyi s likviditsi irnyts F-modell alapjn

Aggreglt
gg g tbla fels
vezetknek (2)
Pnzszksglet (-)
Beruhzsok
Pnzgyi befektetsek
Klcsntrleszts
Osztalkfizets
Forgtke vltozs

Aggreglt
gg g tbla fels
vezetknek (3)
Befektetett eszkzk
Trgyi eszkz/Immaterilis jav
jav.
Bef. pnzgyi eszkzk
Hossz lejrat forrsok
S jt tk
Sajt
tke
Hitelek
oss lej.
ej Passzv
ass
idbeli
dbe
Hossz
elh+hossz lej. CT
Forgtke

Aggreglt
gg g tbla fels
vezetknek (4)
Forgeszkzk
Pnzeszkzk
rtkpaprok
Vevk
Ksztermkek/ruk

Flksztermkek
Anyagok
Rvid lejrat forrsok
Szlltk
E b nem kkam. Rv.
Egyb
R Kt.+
Kt
rvid lej. CT/passzv id.
Rvid lejrat
j
hitel/klcsn
Osztalkfizetsi ktelezettsg

El
Elemzs
menete
t
Kulcsmutatkbl f trend
rbevtel alakuls
Kltsgszerkezet alakuls vertiklis

trendelemzs
Pnzram alakuls hitelfelvteli igny
vltozsa
Mrlegszerkezet alakulsa

T
Terv-tny
t elemzs
l

Vllalatnak december vgn elksztette

pnzgyi
i tervt,
de
d utna
beteg
b
lett.
l A
vllalat kltsgvetsi kapcsolatait egy
knyvel iroda vllalta magra. Jlius
elejn trt vissza a megszokott kontrollingos
munkjhoz. Ksztse el a vllalatnak fl
ves terv
terv-tny
tny egyeztetst!

L
Levonhat
h t tanulsg
t l 1.
1 kr
k
Mutatszmok alapjn
ntt az adssg
Cskkent a jvedelmezsg
Beruhzs-fedezet
B h f d t cskkent
kk t
Kt nagy baj
Jvedelmezsg visszaesse
Eladsods

Mit kell alaposabban

p
megvizsglni? (2/a. kr)

Eredmnyvltozs
rbevtel jelentsen elmaradt a
t
tervezettl?
ttl? Mirt?
Mi t? rbevteli
b t li tervt
tny egyeztets
Kicsit cskkent a fedezeti rta?
Beszerzsi terv-tny egyeztets
zemi fix kltsg ntt
Nagyobb hitelllomny hatsa
J hr
rbevtel miatti vltozkltsg
cskkens

%-ban
%
ban
109,5%

-730
730
-800

5,5%

-40

13,6%

-100

4 1%
4,1%

-30
30

32,9%

240

Mit kell alaposabban

megvizsglni (2/b. kr)

Pnzram-vltozs
A folyszmla-hitelkeret tllpse
Adzott eredmny vltozsa
Nagyobb amortizci

%-ban
-790
-730
730
+10

100%
92,4%
-1,3%

Forgeszkzllomny nvekedse
Nem kamatoz rvid lej.
j Cskkens
Beruhzsi keret tllpse
Nagyobb osztalkfizets
Nem kellett visszafizetni az llami
f
forrst
Hossz lejrat hitelnvekeds

-240
-10
-70
-10
10
230

30,1%
1,3%
,
8,9%
1 3%
1,3%
-29,1%

30

-3,8%

Mlyebb
y
elemzs? Bajok
j
rangsora
1. az eladsok cskkense rbevteli terv-

tny elemzs
2. roml hatkonysg forgeszkz-szint
nvekedse
k d
termelsi
l i terv ttekintse
ki
3. fix kltsgek
g nvekedse
rszkltsgvetsek tnzse
4.
4 nagyobb beruhzsszint Capex tervtny ttekintse
5.
5 nagyobb
bb osztalkfizets
t lkfi t

Korrektv akcik
Pnzram-helyzet
Milyen
hossz id Kevs
kell a
id
korrektv
akcikhoz
?

Hossz
id

Bevtel-nvel Kiads-cskkent
Vevi kvetels
cskkentse
Hi lk
Hitelkeret
bvtse

rbevtel
sztnzs
K+F

BeruhzsBeruhzs
visszafogs
Fi kltsg
Fix
kl
visszafogs
S ll k nvelse
Szlltk
l
Termels visszafog
Termels
racionalizls