********************************

"

"

" "
.
, .
, ,
...

.
,
.

2. E
: ,

" "

 ,
,

.
"" 2

.
""

,
.

.
,

, .

.
,

.
, '
,

,
,
. .

2


, , , ...
.

.
.
1

 (
). , ' 2
4 ,

. .

'

,
,
.


(Gold
Points) 3. '

,

" ".

'
" ".

"

"

' ' :
,
.
)

.
)
,
3

( )
, ...
.

" " (rbitrage).

,
, -
- ,
.
, ,
, , ,
.
-

,
,
.
, '
'

. 4
,

,



.
(
) .

,
,
. '

.

( ) .

, ,
,
, ' , .
'
.

.

,

,
.

.
4

: ..

 ,
,
'
' ,
.

, .

,
,

+'

'

.
,
5.

iii. 6

Gasel,

D.Ricardo
,
5

.-: ' . 262 .

PATINKIN
6

. .

. i .


"
".
Gasel ,

( ) ,
, .
' ,
,
.

.
, '
8%, ' 6%

30=1 ,
,
' 4/3

40=1,

.
"

,

".

'

, ,
,
.

, '
, .
,
' , '
' , '

'.

' ,

' , ,
' ,
.


Gasel , ,

,
, .
Casel,

.
Gasel ,
:
.

,


. , Gasel
, ,

, .

, ,

,
.
Robert Mundell Marcus Fleming

...

. ()
. (Robert
Fleming effect) 7
.

,

( ) ,
.
.
,
,

Mankiw .. . 490

 ,
,
, ,
.
,

,

iv. 8
,


.
'

, '

,
' .
,
.

' (
) ,
() .
,
.

. ..

.


' ( )
',

'

, ',

.
, '

, ,

,

.
,

. '
.

v.

A. Aftalion

.

'

.
'
' '
' ,

'

' .

.
.

,
,
,
,
.

.


.

vi.
.9
,


()
.

.
,
Goshen,
1914

.
,
(
)

.

.
(

,
10.
9

. .

. ..
10

 ,
" "
,
. 11

,
.
) . ' ,
.
)

)
, (
)

, ,

-
.
.
) () .

( ,
)

,
,
. ,
,
. ,

, ,
( ).
, ,
, ,
, ., ()

 /
' .
. ,

.

.
.

; '

.

.
. ,
,

,

, .

' ,
.

' '
.

11

.-.: 2 , 1993.

. ,
' ,
' "

",

.
. ,

, ' .
" "
,
.
, ,

, ( ).
,
-

,
.
.
,
, ...,
'
.

'