CAMERON HANOVER

 [DAILY PETROSPECTIVE] June 11, 2010 
 

Early Evening Market Review for Friday 
    Oil  prices  were  lower  on  Friday  as  traders  continued  all  day  to 
brood over retail sales figures.  It showed an unexpected decline and 
Capital  Economics  said  about  it,  “The  sharp  1.2  m/m  decline  in  US 
retail sales in May dramatically weakens the outlook for consumption 
growth  in  the  second  quarter  …  “      As  is  typically  the  case,  Capital 
Economics  (CE)  got  it  right  and  the  market  responded  accordingly.  
Traders also saw these figures as a sign that the consumer is in pain 
and that retail sales have suffered as employment has failed to gain 
any real traction.  CE went on to note the potentially negative impact 
of lower retail sales on future GDP. 
Page | 1                                                                                                                                             Research: 203.801.0771 
                                                                                                                                                                  Sales:  203.504.2786  
 
www.cameronhanover.com                                                                                                    Powered by FMX | Connect                        
 CAMERON HANOVER
 [DAILY PETROSPECTIVE] June 11, 2010 
 
     It noted, “… real consumption in the second quarter as a whole may grow at an annualized rate of less than 
2.0%,  down  from  3.5%  in  the  first.”    It  suggested  that  a  previous  growth  outlook  of  4%  now  seems  “very 
challenging.” And it added, “…these data suggest 3.0% now looks more plausible.”  For a major economic think 
tank to reduce its GDP forecast by 1% is hardly usual, but that seems to have been their message.  This report 
was unexpected and changes the picture rather significantly.   
       Equities, the euro and oil all tried to rally back above unchanged around 11 AM.  The euro did claw its way 
back to even on the day and stocks did manage to pull themselves into positive territory, but oil prices could 
not get back to scratch, and they ended the day in negative territory.  The combination of a disappointing retail 
sales figure and a technical failure on the charts, just a day after looking so promising, could not be overcome 
by the bulls.     
     The bottom line for Monday is that oil prices are under selling pressure and there does not seem to be any 
combination of factors bullish enough right now to help push quotes higher.  For every rally in equities, there 
seems  to  be  a  negative  economic  statistic.    For  every  increase  in  demand,  we  seem  to  have  a  rise  in 
inventories.  Prices need a strong economy, a strong equities market and a stronger euro to overcome existing 
fundamentals.   
 
Crude Oil Daily Technical Chart 

 
Thursday’s high now is acting as resistance.  Prices failed – just ‐ at breaking over $75.75 this week.  We could see long liquidation if 
traders see it as a decisive repudiation as we start trading next week. 

Page | 2                                                                                                                                             Research: 203.801.0771 
                                                                                                                                                                  Sales:  203.504.2786  
 
www.cameronhanover.com                                                                                                    Powered by FMX | Connect