re Tu) Etic TD PoR: MARIO MORA ‘SOCIO EARECTOR DE EQUATIONS PARTNERS, Conoce a tu cliente. ve y a tu asesor de inversiones nila industria de inversiones E= (bancos, corredoras de botsa, administradoras de fondos ‘mutes, de inversion ovasinstituciones especializadas en manejar el patrimo- Tio liquido de clientes individuals y familias) existe hoy un requerimiento baasico queno existia hace 100 15 fos, conocido como “Know Your Client” 0 KYC, que se tefiere a la necesidad de conocer muy bien al cliente yel origen de los fondos que se reciben de estos para ser administrados. Los reguladores en los mercados esarrollados comenzaron a impulsar esta iniciativa desde mucho antes, primero solo como una practica reco- mendable para todos los agentes de inversién de la industria financiera, y luego como una regulacién tema de inversiones. No se le puede vender un agresivo portafolio de deri- \vados a una persona de 70 aos, que probablemente no entienda lo que se hard con su dinero, o que por su edad debiera invertiren alterativas liquidas y/o de muy bajo riesgo ‘Sinembargo, un éreaenlacual los lentes de esta industria deben poner mas atencion es en la seleccion de la institucion odelasesor de inversiones mas adecuado y correcto. Los opera~ dores enesta industriaestén bastante regulados por las autoridadesy por las propias polticasde “cumplimiento” de ‘cada institucién. Aun asi, siempre hay espacio para actitudes inescrupulosas © poco éticas de algunos asesores de inversion que velan mas por sus intereses que por los del cliente Ejemplos hay muchos; portafolios discrecionales (cuando el asesor 0 la institucion tienen poderes para rmanejarlos activosliquidosdel cliente) ‘on excesivos niveles de trading, con el nico objeto de incrementar las comisiones decomprayventa estrictamente controlada por__Laindustria de inversiones local internacional de instrumentos; inversiones diversas entidades regulato- _estdllena de ejemplos de grandes abusos _agreshvasen lacartera de un rias Elobjetivofundamentales _cometidos por inescrupulosos banqueros_cliente con baja tolerancia al evitarellavadodedineropro- _privados, brokers 0 asesores de inversion _riesgo, inversiones muy poco venientedecualq, actividad independientes. Por lo mismo, es importante vidas para un cliente que ilegal.Yestapréctica del KYC que las inversionistas, grandes opequefios, _“edviere rapido acceso a sus se ha profundizado aun mas, obligando a las instituciones inancieras de inversion 2 cdemostar clara y objetivamente que conocen perfectamente el perfil de inversionista de su cliente, indepen- lientemente del monto de Sus activos liquidos. Este perfil se define, entre otros factores, apartirde sutolerancia al riesgo, sus objetivos, su horizonte de inversién, su preferencia ono por ciertos instrumentos y su nivel de sofisticacion 0 educacion respecto al hhagan un seguimiento periddico de sus carteras, Laregulacion del KYC busca aislar y sacar del mercado a los inversionis- tas que han creado su patrimonio de forma legal. La practica de identificar dlaramente el perfil del cliente busca asegurar que las inversiones que una institucion haga con ese dinero estén alineadas con sus reales intereses, expectativas, nivel de conocimiento de los productos tolerancia al riesgo. fondos, etcetera. La industria de inversiones locale intena- ional esta llena de ejemplos ‘de grandes abusos cometidos por ines- ‘upulosos banqueros prvas, brokers ‘o.asesoresde imersion independientes. Por lo mismo, es importante que los inversionistas, grandes 0 pequefios, hagan un seguimiento periédico de SuS carteras, no Solo para ver cuanto han rentado, sino para asegurar que estén alineadas completamente con Su perfil de inversionista. | 93 iEDOSIOS