c


Tұp đoàn Kinh Đô là mӝt trong nhӳng tұp đoàn thӵc phҭm hàng đҫu ViӋt Nam hiӋn nay
vӟi nhӳng bưӟc phát triӇn đúng đҳn và phù hӧp. Sӵ phát triӇn cӫa Tұp đoàn thӵc sӵ
mҥnh mӁ kӇ tӯ sau năm 2005, khi cә phiӃu cӫa Công ty đưӧc niêm yӃt trên thӏ trưӡng
chӭng khoán ViӋt Nam. Kinh Đô cũng là mӝt doanh nghiӋp tiêu biӇu cho sӵ nhanh nhҥy
nҳm bҳt thӡi cơ hӝi nhұp cũng như có nhӳng bưӟc chuyӇn mình mҥnh mӁ, đҥi diӋn cho
nhӳng doanh nghiӋp ViӋt Nam tӵ tin bưӟc ra biӇn lӟn thӃ giӟi. Đó cũng chính là lý do
nhóm chúng tôi lӵa chӑn Kinh Đô làm đӅ tài: ³ Tìm hiӇu vӅ mӝt công ty cә phҫn đưӧc
niêm yӃt trên thӏ trưӡng chӭng khoán ViӋt Nam´


Ê >


  

l Ê


 
Công cuӝc đәi mӟi nӅn kinh tӃ đҩt nưӟc bҳt đҫu tӯ năm 1986 cùng vӟi nhӳng dҩu mӕc
vӅ viӋc bình thưӡng hóa quan hӋ giӳa ViӋt Nam và Hoa Kì, chuyӇn đәi ngân hàng tӯ mӝt
cҩp sang hai cҩp đã đem lҥi nhӳng cơ hӝi phát triӇn lӟn cho các ngành kinh tӃ trong nưӟc
trong nhӳng năm đҫu thұp niên 90 cӫa thӃ kӹ trưӟc.
Nhұn ra tiӅm năng phát triӇn cӫa thӏ trưӡng bánh kҽo và nhӳng yӃu tӕ vĩ mô thuұn lӧi
như vұy, tӯ mӝt phân xưӣng đưӧc thành lұp năm 1993 vӟi vӕn đҫu tư là 1,4 tӍ đӗng và
khoҧng 70 công nhân viên mang tên Công ty TNHH Xây Dӵng và ChӃ BiӃn Thӵc Phҭm
Kinh Đô, chuyên sҧn xuҩt bánh snack - mӝt sҧn phҭm mӟi đӕi vӟi ngưӡi tiêu dùng trong
nưӟc vào thӡi điӇm đó, BGĐ Công ty đã quyӃt đӏnh mӣ rӝng quy mô vӕn lên 14 tӹ đӗng
vào năm 1994 sau mӝt năm kinh doanh thành công.
KӇ tӯ đó, trong suӕt quá trình hoҥt đӝng cӫa mình, Công ty liên tөc tăng mӭc vӕn điӅu
lӋ cũng như đi tiên phong trong viӋc mӣ rӝng mҥng lưӟi cung ӭng sҧn phҭm tӟi khách
hàng như viӋc thành lұp Trung tâm thương mҥi Savico ± Kinh Đô, hӋ thӕng Kinh Đô
Bakery, cũng như viӋc xây dӵng mӝt nhà máy sҧn xuҩt bánh kҽo Kinh Đô tҥi miӅn Bҳc.
Ngày 01/10/2002, Công ty chính thӭc chuyӇn tӯ Công ty TNHH Xây dӵng và ChӃ
BiӃn Thӵc Phҭm Kinh Đô sang hình thӭc Công ty Cә Phҫn Kinh Đô.
Tháng 11/2005, Kinh Đô đҫu tư vào Công ty Cә phҫn Nưӟc Giҧi Khát Sài Gòn
(Tribeco). Lҫn đҫu tiên tҥi ViӋt Nam, mӝt công ty trong nưӟc sӱ dөng công cө tài chính
đҫu tư vào công ty khác thông qua trung tâm giao dӏch chӭng khoán.
Ngày 12/12/2005, 25 triӋu cә phiӃu KDC cӫa Công ty đã chính thӭc giao dӏch lҫn đҫu
tҥi Sӣ giao dӏch chӭng khoán Tp. HCM.
Và trong năm 2010, Đҥi Hӝi Cә Đông thưӡng niên đã chính thӭc thông qua phương án
sáp nhұp Công ty Cә Phҫn ChӃ BiӃn Thӵc phҭm Kinh Đô MiӅn Bҳc (mã chӭng khoán:
NKD), Công ty Cә phҫn Ki Do (mã chӭng khoán: KIDO) vào Công ty Cә Phҫn Kinh Đô
(mã chӭng khoán: KDC), đánh dҩu bưӟc phát triӇn đҫu tiên trong tiӃn trình mӣ rӝng hoҥt
đӝng cӫa Công ty bҵng cách sáp nhұp vӟi các công ty khác trӣ thành Tұp đoàn chӃ biӃn
thӵc phҭm hàng đҫu ViӋt Nam.
ß Ê Ë 

 Cơ cҩu tә chӭc cӫa hӋ thӕng CTCP Kinh Đô bao gӗm 2 công ty con và 2 công ty liên
kӃt (sau thӡi điӇm sáp nhұp cӫa Công ty cә phҫn chӃ biӃn thӵc phҭm Kinh Đô MiӅn Bҳc
và Công ty KIDO). Ngoài ra, Công ty Kinh Đô còn nҳm giӳ tương đӕi lӟn lưӧng cә
phiӃu cӫa Công ty Tribeco.
-Ê Công ty con:

Công ty Vӕn ĐiӅu LӋ Tӹ lӋ cә phҫn cӫa CTCP Kinh Đô

CTCP Kinh Đô Bình Dương 100 tӹ đӗng 80%

CTCP Vinabico 90 tӹ đӗng 51,2%

-Ê Công ty liên kӃt:

Công ty Vӕn ĐiӅu LӋ Tӹ lӋ cә phҫn cӫa CTCP Kinh Đô

CTCP Kido¶s 30 tӹ đӗng 28,33%

CT TNHH Tân An Phưӟc 500Êӹ đӗng 49%

-Ê Cơ cҩu tә chӭc bӝ máy trong CTCP Kinh Đô:

Đҥi hӝi đӗng

cә đông
Ban kiӇm
soát
Hӝi đӗng
quҧn trӏ

Ban Tәng
giám đӕc Văn phòng Ban
Tәng giám đӕc

Khӕi doanh
thu Khӕi chi phí Khӕi hӛ trӧ

Bӝ phұn bán hàng

 8 Ê Ë 

-Ê Thӵc phҭm: Đưӧc thành lұp năm 1993, trҧi qua hơn 17 năm, đӃn nay, hơn 90%
doanh thu cӫa cҧ Tұp Đoàn có đưӧc tӯ viӋc sҧn xuҩt thӵc phҭm và chiӃn lưӧc đҫu tư tài
chính cӫa Tұp Đoàn cũng tұp trung vào ngành này. HiӋn tҥi, Kinh Đô đã phát triӇn vӟi
nhiӅu công ty hoҥt đӝng trong lĩnh vӵc thӵc phҭm trong đó nәi bұt là Công ty Cә Phҫn
Kinh Đô và Kinh Đô MiӅn Bҳc chuyên kinh doanh ngành bánh kҽo và Công ty Kido¶s
chuyên vӅ ngành kem, sӳa chua... Trong giai đoҥn hiӋn tҥi, Kinh Đô đҭy mҥnh mӣ rӝng
cҧ chiӅu rӝng và chiӅu sâu cӫa ngành thӵc phҭm thông qua chiӃn lưӧc mua bán và sáp
nhұp các công ty trong ngành đӇ hưӟng tӟi trӣ thành Tұp Đoàn Thӵc phҭm hàng đҫu ViӋt
Nam.
-Ê Y: Kinh Đô đã phát triӇn ngành đӏa ӕc thông qua viӋc thành lұp các Công ty
đӏa ӕc có chӭc năng xây dӵng, kinh doanh đӏa ӕc, có đӝi ngũ nhân viên giàu kinh nghiӋm
trong lĩnh vӵc xây dӵng và đҫu tư dӵ án. Mөc tiêu phát triӇn cӫa Kinh Đô làxây dӵng
hình ҧnh thương hiӋu đҷng cҩp thông qua viӋc triӇn khai các dӵ án; liên kӃt đӕi tác chiӃn
lưӧc, góp phҫn gia tăng giá trӏ dӵ án; khai thác và nâng cao chuӛi giá trӏ thông qua các
hoҥt đӝng giao dӏch thương mҥi và dӏch vө cӝng thêm; đҧm bҧo khҧ năng sinh lӧi liên tөc
và tiӃn đӝ tăng trưӣng hàng năm.
-Ê ð : Bán lҿ là mӝt trong 4 mҧng kinh doanh chiӃn lưӧc mà Kinh Đô đһt trӑng
tâm phát triӇn. Nhӳng lĩnh vӵc bán lҿ mà Kinh Đô đang và sӁ tham gia, đó là: xây dӵng
và quҧn lý vұn hành các chuӛi siêu thӏ và hypermarket, các chuӛi cӱa hàng tiӋn lӧi, các
chuӛi cӱa hàng thӵc phҭm chuyên doanh và phөc vө thӭc ăn nhanh, các trung tâm thương
mҥi và mua sҳm, các trung tâm phân phӕi, logistics hiӋn đҥi chuyên nghiӋp và tiӃp tөc
phát triӇn kênh phân phӕi truyӅn thӕng.
-Ê i 
 
!
: Tài chính và đҫu tư tài chính là mӝt trong bӕn lĩnh
vӵc kinh doanh chiӃn lưӧc mà Tұp Đoàn Kinh Đô hưӟng đӃn trong chiӃn lưӧc phát triӇn
dài hҥn cӫa mình. Hoҥt đӝng đҫu tư tài chính bao gӗm: Đҫu tư vӕn vào các công ty thӵc
phҭm cùng ngành; đҫu tư vӕn vào lĩnh vӵc bҩt đӝng sҧn; đҫu tư vào các đӕi tác chiӃn
lưӧc; đҫu tư tài chính vào chӭng khoán niêm yӃt trên thӏ trưӡng và đҫu tư kinh trong
trong lĩnh vӵc ngân hàng. HiӋn tҥi hoҥt đӝng đҫu tư tài chính đưӧc tұp trung vào hai lĩnh
vӵc chính đó làđҫu tư vào các công ty thӵc phҭmvàgóp vӕn vào các dӵ án bҩt đӝng sҧn
tiӅm năng
O Ê "
#
Mӝt sӕ thành tích mà Tұp đoàn Kinh Đô đҥt đưӧc trong nhӳng năm gҫn đây như:
Tháng 04/2007: Kinh Đô đưӧc bình chӑn là ³Thương hiӋu dүn đҫu Hàng ViӋt Nam
Chҩt Lưӧng Cao´do Báo Sài Gòn TiӃp Thӏ trao.
Tháng 05/2007:  Kinh Đô nhұn bҵng khen vì có nhiӅu thành tích đóng góp cho sӵ
nghiӋp giáo dөc±đào tҥo cӫa đҩt nưӟc do Bӝ Giáo Dөc Đào Tҥo trao.
Tháng 04/2008: Kinh Đô đưӧc bình chӑn là 1 trong 30 thương hiӋu tiêu biӇu tham gia
chương trình ³Thương hiӋu Quӕc gia´do Cөc Xúc tiӃn Thương Mҥi ± Bӝ Công Thương
tә chӭc dưӟi sӵ chӍ đҥo cӫa Chính phӫ.
Tháng 04/2009: Kinh Đô đưӧc bình chӑn TOP 300 trong 500 doanh nghiӋp lӟn nhҩt
ViӋt Nam và Top 100 trong 500 doanh nghiӋp tư nhân lӟn nhҩt ViӋtNam (theo doanh
thu) năm 2008do Báo VietNamNet &Công ty VietNam Report tә chӭc.
 Cũng trong thӡi gian này Kinh Đô còn đҥt nhiӅu giҧi thưӣng bҵng khen khác như:
hҥng 4 trong TOP 10 Thương hiӋu nәi tiӃng ViӋt Nam 2008 ( do VCCI & AC Neilsen
trao tһng); Cúp vàng ³Thương hiӋu vàng an toàn vӋ sinh thӵc phҭm´ ( do Cөc ATVSTP ±
Bӝ Y TӃ trao tһng).
Tháng 01/2010: Sҧn phҭm Kinh Đô đưӧc bình chӑn dҥnh hiӋu ³Sҧn phҭm & Tin dùng
2009´.
Tháng 02/2010: Kinh Đô đҥt danh hiӋu ³Thương hiӋu uy tín ± sҧn phҭm và dӏch vө
chҩt lưӧng vàng năm 2010´.
Tháng 04/2010: Kinh Đô đҥt giҧi ³Thương hiӋu mҥnh ViӋt Nam 2009´ do Bӝ Công
Thương trao tһng.
Nhӳng giҧi thưӣng đҥt đưӧc trong thӡi gian qua khҷng đӏnh uy tín thương hiӋu, là sӵ
ghi nhұn rҩt ý nghĩa cho nhӳng đóng góp thiӃt thӵc cӫa Công ty vӟicӝng đӗng xã hӝi.


Ê  

 
  
  
!"
#$ %
&
' 

l Ê $%
!&'(ß


Đây là giai đoҥn Công ty tұp trung phát triӇn lĩnh vӵc kinh doanh chính cũng tӯng
bưӟc mӣ rӝng quy mô hoҥt đӝng cӫa mình. Tӯ mӝt Công ty TNHH Xây dӵng và ChӃ
biӃn thӵc phҭm Kinh Đô đưӧc thành lұp năm 1993 vӟi lưӧng vӕn cũng như sӕ nhân
công ít ӓi, đӃn thӡi điӇm 2005, Công ty đã mӣ rӝng thêm nhà xưӣng cũng như đҫu tư
trang thiӃt bӏ hiӋn đҥi, thành lұp Trung tâm thương mҥi Savico ± Kinh Đô, hӋ thӕng Kinh
Đô ± Bakery, xây dӵng nhà máy Kinh Đô ӣ miӅn Bҳc nhҵm phөc vө cho thӏ trưӡng Hà
Nӝi và các tӍnh phía Bҳc. Nhãn hiӋu Kinh Đô đã có mһt khҳp nơi trong cҧ nưӟc, vӟi mӝt
mҥng lưӟi phân phӕi rӝng khҳp, không chӍ mӣ rӝng trong nưӟc, Công ty còn mӣ rӝng
xuҩt khҭu ra nưӟc ngoài khҭu ӣ các thӏ trưӡng như: Mӻ, Pháp, Canada, Đӭc, Đài Loan,
Singapore, Campuchia, Lào, Nhұt, Malaysia, Thái Lan. Mӝt trong nhӳng dҩu mӕc quan
trӑng cӫa Công ty là tӯ ngày 01/10/2002, Công Ty Kinh Đô chính thӭc chuyӇn thӇ tӯ
Công ty TNHH Xây dӵng và ChӃ BiӃn Thӵc Phҭm Kinh Đô sang hình thӭc Công ty Cә
Phҫn Kinh Đô.
Năm 2003, tӯ sҧn xuҩt bánh kҽo, Kinh Ðô mӣ rӝng sang sҧn phҭm kem vӟi hӧp đӗng
mua lҥi nhãn hàng kem Walls cӫa Unilever. Tӯ năm 2003, Công ty CP Kinh Đô đã hӧp
tác và nhұn đưӧc sӵ đҫu tư cӫa nhiӅu tұp đoàn lӟn như Vietnam Ventured Limited,
VinaCapital, Prudential, Temasek (Singapore), Asia Value Investment Ltd, Qũy Đҫu tư
chӭng khoán (VFI), liên kӃt vӟi Sài Gòn - Tribeco« Cuӕi năm 2004, Công ty Cә phҫn
Ðӏa ӕc Kinh Ðô ra đӡi, đánh dҩu sӵ bành trưӟng trong lĩnh vӵc bҩt đӝng sҧn.
Tính đӃn thӡi điӇm năm 2005, sau 12 năm hoҥt đӝng và phát triӇn, quy mô vӕn và quy
mô hoҥt đӝng sҧn xuҩt kinh doanh cӫa đã không ngӯng tăng trưӣng. VӅ chiӃn lưӧc, Công
ty đã và đang tӯng bưӟc trӣ thành mӝt tұp đoàn đa ngành nghӅ, các ngành nghӅ trong tұp
đoàn sӁ tương trӧ lүn nhau. Bҩt đӝng sҧn sӁ hӛ trӧ bánh kҽo, kem, nưӟc giҧi khát bҵng
cách cho thuê lҥi các đӏa điӇm kinh doanh thuұn lӧi, giá rҿ; tài chính - chӭng khoán sӁ
giúp hӋ thӕng tăng thêm vӕn, xây dӵng thêm trung tâm thương mҥi, siêu thӏ và sӁ ưu tiên
cho bánh kҽo, kem, nưӟc giҧi khát vào đó kinh doanh.
ß Ê $%
)'(ß

*+
 ß l Ê , 
-
*.Ë
+/Y
(> >
)* +,$-
v  c/0(> $1 3(>$141-2
v -.(> -/(> >-
$-5
1-2-(- -(-
 (
1 12/12/2005 25.000.000 25.000.000 Phát hành lҫn đҫu
Cә phiӃu thưӣng tӹ lӋ
2 22/05/2006 4.999.980 29.999.980
10:2
Cә phiӃu thưӣng tӹ lӋ
3 03/05/2007 5.999.996 35.999.665
10:2
Bán cho công nhân-
viên chӭc, cә đông
4 25/12/2007 11.000.000 46.999.665
chiӃn lưӧc, nhà đҫu tư
lӟn
Cә phiӃu thưӣng
5 22/07/2008 10.115.211 57.114.876
100/22
Cә phiӃu thưӣng tӹ lӋ
6 08/12/2009 22.431.383 79.546.259
10:4
7 23/03/2010 841.225 80.387.484 Phát hành nӝi bӝ
Phát hành cho cán bӝ
8 23/03/2010 1.682.450 82.069.934
công nhân viên
Cә phiӃu thưӣng cho
9 07/05/2010 20.047.879 102.178.813 cә đông hiӋn hӳu tӹ lӋ
4:1
Cә phiӃu phát hành ra
công chúng đӇ sáp
nhұp công ty CP chӃ
10 23/02/2010 18.244.742 120.362.555
biӃn thӵc phҭm
Kinh Đô MiӅn Bҳc
và công ty CP Kido
Trong đó, Công ty mua cә phiӃu quӻ như sau:
-

(> 3(> v  c/0(> $1
v c/0(> >-
$-5
) 6
)
Mua bҵng nguӗn vӕn thһng dư
vӟi mөc đích әn đӏnh giá cҧ và
1 15/04/2008 1.002.056 1.002.056
sӱ dөng hiӋu quҧ nguӗn vӕn
thһng dư
Mua lҥi cә phiӃu cӫa CBCNV
2 20/08/2008 17.030 1.019.086 nghӍ viӋc tӯ lӧi nhuұn giӳ lҥi
tính đӃn ngày 31/12/2007
3 23/10/2008 11.915 1.031.001 Mua lҥi cә phiӃu cӫa CBCNV
Mua lҥi cә phiӃu tӯ lӧi nhuұn
4 31/12/2008 2.185 1.033.186 giӳ lҥi tính đӃn ngày
31/12/2007
 ÖÖ >


ÖÖ

ÖÖ



Ö



ÖÖ


ÖÖ


ÖÖ


ÖÖ


ÖÖ


Ö Ö 
ß ß Ê 01
2 
-

 ./3Ë
4

!5 
2.2.1.Ê Năm 2005:
Tính đӃn năm 2005, Kinh Đô chiӃm 30% thӏ phҫn trên thӏ trưӡng bánh kҽo cҧ
nưӟc (theo điӅu tra cӫa báo Sài Gòn TiӃp thӏ), Công ty có hơn 200 nhà phân phӕi, gҫn
40.000 điӇm bán khҳp cҧ nưӟc, trên 20 cӱa hàng tҥi TPHCM vӟi mӝt tӕc đӝ phát triӇn
nhanh và ³nóng´.
Cuӕi tháng 5/2005, Công ty Bҧo hiӇm nhân thӑ Prudential ViӋt Nam quyӃt đӏnh
góp vӕn đҫu tư vào Kinh Đô. Prudential ViӋt Nam sӣ hӳu khoҧng 6% sӕ cә phiӃu cӫa
Công ty. Có thӇ nói khi Prudential, mӝt tұp đoàn lӟn và uy tín trên thӃ giӟi, trӣ thành cә
đông cӫa Kinh Đô thì đã giúp cho viӋc đҫu tư, hӧp tác và phát triӇn trong giai đoҥn sau
cӫa Kinh Đô trӣ nên thuұn lӧi hơn rҩt nhiӅu, cҧ vӅ uy tín thương hiӋu khi hӝi nhұp kinh
tӃ toàn cҫu lүn nguӗn tài chính mҥnh luôn sҹn sàng phía sau và viӋc quҧn lý điӅu hành
doanh nghiӋp cũng trӣ nên chuyên nghiӋp hơn.
Trong tháng 6/2005, Công ty phát hành khoҧng 5 triӋu cә phҫn (kӇ cҧ sӕ cә phҫn
bán cho Prudential) đӇ tăng vӕn lên 250 tӍ đӗng (tương đương 25 triӋu cә phҫn) nhҵm đҫu
tư nhà máy mӟi, hiӋn đҥi tҥi khu công nghiӋp ViӋt Nam - Singapore (Bình Dương).
Ngày 12/8/2005, Công ty CP Kinh Đô tә chӭc phiên đҩu giá cә phҫn tҥi Sӣ giao
dӏch chӭng khoán TP.HCM và Hà Nӝi, vӟi tәng sӕ lưӧng chào bán là 1,2 triӋu cә phҫn,
giá khӣi điӇm là 34.000đ/cә phҫn. KӃt quҧ phiên đҩu giá, tәng sӕ lưӧng đһt mua đҥt
4.888.300 cә phҫn, cao hơn gҩp 4 lҫn khӕi lưӧng chào bán. Kinh Đô đã bán hӃt các cә
phҫn vӟi giá trӏ giao dӏch trên 52 tӹ đӗng cao hơn so vӟi giá trӏ khӣi điӇm là 11,2 tӹ
đӗng và giӟi đҫu tư coi đây là mӝt hiӋn tưӧng "Vinamilk" thӭ hai. Giá khӣi điӇm cӫa cә
phiӃu Kinh Đô cao gҩp 3,4 lҫn mӋnh giá, trong khi cә phiӃu cӫa Vinamilk đưӧc bán vӟi
giá trung bình gҩp 3,1 lҫn mӋnh giá (sӕ liӋu đҩu giá hӗi tháng 2/2005). ĐiӅu này có thӇ
đưӧc lý giҧi qua các chӍ tiêu tài chính cӫa Công ty CP Kinh Đô đӅu ӣ mӭc rҩt khҧ quan:
lӧi nhuұn 81 tӹ đӗng, so vӟi vӕn điӅu lӋ là 200 tӹ đӗng, cә tӭc đҥt 16%. NӃu so vӟi các
cә phiӃu đang niêm yӃt trên sàn giao dӏch chӭng khoán vào thӡi điӇm đó thì cә phiӃu cӫa
Kinh Đô đưӧc xem là khá hҩp dүn, hơn nӳa cә tӭc cӫa cә phiӃu Kinh Đô trong hai năm
2003 và 2004 là 16% và năm 2005 cũng là 16%. Do đó nhӳng ngưӡi mua cә phiӃu Kinh
Đô trong năm 2005 này đưӧc hưӣng 24% cә tӭc (vì cӝng cҧ 8% cә tӭc cӫa 6 tháng cuӕi
năm 2004 chưa đưӧc chia).
 Công ty Kinh Đô đã trӣ thành doanh nghiӋp sҧn xuҩt bánh kҽo hàng đҫu ӣ ViӋt
Nam vӟi vӕn điӅu lӋ 250 tӹ đӗng. Song điӅu mà Kinh Đô gây ҩn tưӧng nhҩt đӕi vӟi giӟi
đҫu tư tài chính là cũng trong năm 2005 này, Công ty thӵc hiӋn thành công giao dӏch thâu
tóm Công ty cә phҫn Tribeco (mã chӭng khoán TRI) - mӝt công ty có thương hiӋu cũng
như bӅ dày trên thương trưӡng và có thӡi gian niêm yӃt trên Sӣ Giao dӏch chӭng khoán
TP.HCM trưӟc Kinh Đô khá lâu. Ngày 28/10/2005, Kinh Đô hoàn thành viӋc thâu tóm
Tribeco khi mua vào 579.262 cә phiӃu TRI nhӡ vào đӝng thái ³nhҧ ra´ cә phiӃu này tӯ
hai quӻ đҫu tư PXP Vietnam Fund Ltd và Vietnam Enterprise Investment Ltd. Nhӡ đó
Kinh Đô nâng tӹ lӋ nҳm giӳ cә phiӃu TRI tӯ 22,6 lên 35,4% (tương đương 1.607.613 cә
phiӃu) và hiӇn nhiên trӣ thành cә đông chi phӕi Tribeco bҵng giao dӏch thâu tóm đưӧc
thӵc hiӋn đҫu tiên trên thӏ trưӡng chӭng khoán ViӋt Nam vào thӡi điӇm đó.
Đây là lҫn đҫu tiên mӝt công ty trong nưӟc sӱ dөng công cө tài chính ³đҫu tư vào
mӝt công ty khác´ thông qua Sӣ Giao dӏch chӭng khoán. Sau khi đҥt đưӧc mӝt sӕ lưӧng
cә phҫn có thӇ chi phӕi Tribeco (trong vòng nӱa năm) Kinh Đô đã thông qua Sӣ Giao
dӏch chӭng khoán TP.HCM công bӕ sӕ cә phҫn mình nҳm giӳ đӇ thương lưӧng hӧp tác
vӟi Tribeco, mӣ rӝng thӏ phҫn & đa dҥng hóa sҧn phҭm. Ngoài ra, tuy chưa nҳm đӫ sӕ cә
phiӃu đӇ chi phӕi nhưng Kinh Đô đã có khoҧn đҫu tư đӫ nhiӅu vào các công ty cә phҫn
khác như Savico, Bibica« cho thҩy Kinh Đô đã rҩt chuyên nghiӋp trong nghiӋp vө thâm
nhұp và thâu tóm.
#Ê m
  
  
m
Kinh Đô và Tribeco kinh doanh nhӳng ngành hàng không phҧi đӕi thӫ cӫa nhau,
mӝt bên bánh kҽo mӝt bên nưӟc ngӑt nên sӁ rҩt tӕt cho viӋc mӣ rӝng quy mô ngành hàng
hoҥt đӝng kinh doanh đӕi vӟi Kinh Đô. Hơn nӳa, công ty Tribeco có thӃ mҥnh vӅ tә chӭc
cơ sӣ sҧn xuҩt, có đӝi ngũ quҧn lý thương hiӋu, có hӋ thӕng phân phӕi rӝng khҳp, đây là
thuұn lӧi rҩt lӟn cӫa Kinh Đô khi thâu tóm công ty này.
Đӗng thӡi, viӋc thâu tóm này khiӃn cho quy mô giao dӏch cӫa Kinh Đô trên sàn
tăng lên. ViӋc mua lҥi cә phiӃu cũng có ҧnh hưӣng tӕt cho Tribeco khi Kinh Đô đҫu tư
dài hҥn, cùng Tribeco xây dӵng hӋ thӕng phân phӕi, đa dҥng sҧn phҭm... và cùng nhau
phát triӇn.
Năm 2005 cũng là năm Kinh Ðô chính thӭc tham gia vào lĩnh vӵc tài chính, chӭng
khoán thông qua hình thӭc mua bán, giao dӏch cә phiӃu trên TTCK. Sӭc mҥnh và năng
lӵc kinh doanh cӫa công ty đã dӉ dàng thu hút vӕn đҫu tư cӫa nhà đҫu tư trong và ngoài
nưӟc. Chính thӭc giao dӏch trên sàn TP.HCM vӟi mã chӭng khoán KDC vào ngày
12.12.2005 và có giá đóng cӱa ӣ phiên đҫu tiên đҥt 59.000đ/CP, 25 triӋu cә phiӃu KDC
cӫa công ty chính thӭc giao dӏch lҫn đҫu. Vӟi giá khӣi điӇm ban đҫu là 34.000đ/CP, KDC
đã đưӧc khӟp lӋnh ӣ mӭc 46.000đ trong phiên giao dӏch thӭ nhҩt và đóng cӱa ӣ mӭc
59.000đ trong ngày giao dӏch đҫu tiên vӟi 13.020 cә phiӃu đưӧc giao dӏch (trong sӕ 25
triӋu cә phiӃu KDC niêm yӃt). Trưӟc đó, cә phiӃu NKD cӫa Công ty Kinh Đô miӅn Bҳc
cũng đã lên sàn (12/2004), vӟi khӕi lưӧng 5 triӋu cә phiӃu. Giá khӣi điӇm ban đҫu cӫa
NKD ӣ mӭc 27.000đ/CP và đã tăng lên đӃn 55.500đ/CP trong phiên giao dӏch ngày
12/12/2005.
 Tính đӃn 2005 công ty đã có ba thành viên niêm yӃt tҥi Sӣ Giao dӏch chӭng khoán
TP.HCM gӗm các mã chӭng khoán KDC, NKD và TRI. Cùng vӟi sӵ lӟn mҥnh vӅ mһt
kinh doanh sҧn xuҩt, Công ty ngày càng khҷng đӏnh vӏ thӃ và uy tín cӫa mình trên thӏ
trưӡng thông qua sӭc khoҿ cӫa cә phiӃu và khҧ năng thu hút nhà đҫu tư vào cә phiӃu cӫa
mình trên sàn giao dӏch.
Có thӇ nói sӵ thành công cӫa viӋc niêm yӃt chӭng khoán phө thuӝc rҩt nhiӅu vào
các yӃu tӕ như: điӅu kiӋn chung cӫa nӅn kinh tӃ, luұt pháp, chính sách... đһc biӋt là trҥng
thái hay xu hưӟng cӫa thӏ trưӡng chӭng khoán. Và mһc dù giai đoҥn 2000-2004 là giai
đoҥn hoҥt đӝng khá trҫm cӫa thӏ trưӡng chӭng khoán ViӋt Nam nhưng kӇ tӯ năm 2005,
thӏ trưӡng bҳt đҫu khӣi sҳc, quy mô đưӧc mӣ rӝng. Nhӡ biӃt tұn dөng nhӳng thuұn lӧi
cũng như ưu thӃ sҹn có cӫa chính mình, Kinh Đô mӟi có thӇ niêm yӃt thành công và đҥt
đưӧc nhiӅu thành công như vұy.
Thuұn lӧi lӟn nhҩt khi Công ty đưӧc niêm yӃt chӭng khoán là làm tăng uy tín cӫa
công ty đӕi vӟi các nhà đҫu tư, mӝt trong nhӳng cách thӭc quҧng cáo tӕt cho Công ty, tӯ
đó mang lҥi rҩt nhiӅu thuұn lӧi cho hoҥt đӝng kinh doanh, tìm kiӃm đӕi tác«đӗng thӡi
tҥo tính thanh khoҧn cho cә phiӃu cӫa doanh nghiӋp, qua đó tăng tính hҩp dүn cӫa cә
phiӃu.
2.2.2.Ê Năm 2006:
Sau nӱa năm niêm yӃt trên thӏ trưӡng chӭng khoán thì vào tháng 5/2006, Công ty
phát hành thêm 4.999.980 cә phҫn nâng tәng sӕ cә phҫn sӣ hӳu lên 29.999.980 cә phҫn
nhưng lӧi nhuұn trên mӛi cә phҫn (EPS) vүn tăng so vӟi năm 2005 ( 6.048 > 3.790) phҧn
ánh hiӋu quҧ hoҥt đӝng kinh doanh và tiӅm năng sinh lӧi rҩt lӟn cӫa Công ty. Tháng
12/2006, Công ty trình Cә đông thông qua viӋc thưӣng thêm 20% cә phiӃu cho cә đông
hiӋn hӳu tӯ kӃt quҧ kinh doanh 2006, làm cho tәng vӕn điӅu lӋ cӫa Công ty qua hai đӧt
phát hành cә phiӃu thưӣng ưӟc đҥt 360 tӹ đӗng.
Trong năm 2006, nhӡ thӏ trưӡng sôi đӝng và có nhiӅu khӣi sҳc mà cә phiӃu KDC
đưӧc đánh giá là mӝt trong nhӳng cә phiӃu hҩp dүn. Tӯ mӭc giá niêm yӃt ban đҫu
(12/12/2005) là 59.000đ/CP, giá KDC đã tăng gҫn gҩp 4 lҫn (giá cao nhҩt trong năm
2006 đã tăng lên 246.000đ/CP).

ÖÖ
Ö
ÖÖ
Ö
Ö

BiӇu đӗ giá chӭng khoán KDC năm 2006

 Cuӕi năm 2006, Công ty tiӃn hành chi trҧ cә tӭc vӟi tӍ lӋ 18%/năm đưӧc chia
thành 02 đӧt: Đӧt1/2006: tӍ lӋ 9%/cә phҫn (chӕt danh sách ngày 27/10/2006) và Đӧt
2/2006: tӍ lӋ 9%/cә phҫn (chӕt danh sách ngày 12/03/2007).
Cũng trong năm 2006, Kinh Ðô đã tiӃn hành buәi giӟi thiӋu đӧt phát hành cә
phiӃu mӟi vӟi các nhà đҫu tư tài chính quӕc tӃ tҥi Trung tâm Tә chӭc Hӝi nghӏ Raffles
(Singapore) vӟi đҥi diӋn cӫa hơn 30 quӻ đҫu tư, ngân hàng, công ty chӭng khoán tӯ nhiӅu
nưӟc trên thӃ giӟi, trong đó có các tên tuәi lӟn như Temasek Holdings, Maybank, UOB,
OCBC... đã tham dӵ. ĐiӅu này chӭng tӓ uy tín, tiӅm năng phát triӇn cӫa Công ty cũng
như sӵ quan tâm cӫa các Tұp đoàn lӟn trên thӃ giӟi tӟi Kinh Đô, mӝt thành quҧ mà
không phҧi doanh nghiӋp ViӋt Nam nào cũng làm đưӧc.
Năm 2006 thӵc sӵ là mӝt năm kinh doanh thành công cӫa Kinh Đô, vӟi nhӳng
thành tích đҥt đưӧc trong năm đã mӣ ra cho công ty tham vӑng niêm yӃt trên thӏ trưӡng
chӭng khoán nưӟc ngoài và nhӳng kӃ hoҥch sáp nhұp, mӣ rӝng, nhҵm nâng cao năng lӵc
tài chính và hiӋu quҧ cӫa bӝ máy quҧn lý cӫa Công ty.
2.2.3.Ê Năm 2007:
Trong năm này, Công ty đã tăng cưӡng hӧp tác chiӃn lưӧc, tìm kiӃm đӕi tác tiӅm
năng, liên doanh liên kӃt và mӣ rӝng hoҥt đӝng sang nhiӅu lĩnh vӵc, sáp nhұp vӟi các
công ty thành viên... tӯng bưӟc hưӟng Kinh Đô đӃn vӏ thӃ mӝt tұp đoàn đa ngành nghӅ.
Nhӡ đó, doanh thu cӫa Kinh Đô vưӧt qua mӭc 1.200 tӹ đӗng, tăng 25% so vӟi năm 2006
và tăng gҩp đôi so vӟi năm 2003.
Năm 2007 cũng là năm chӭng kiӃn sӵ mӣ rӝng, phát triӇn cӫa Công ty theo hưӟng
đa dҥng ngành nghӅ vӟi cơ cҩu đҫu tư là 70% cho thӵc phҭm và 30% cho các hoҥt đӝng
bҩt đӝng sҧn. Có thӇ thҩy, đӗng thӡi vӟi viӋc phát huy thӃ mҥnh trong lĩnh vӵc sҧn xuҩt
thӵc phҭm, nhҵm tӕi ưu hoá vӕn đҫu tư cӫa cә đông, Kinh Đô còn tham gia đҫu tư vào
mӝt sӕ dӵ án Trung tâm Thương mҥi - Văn phòng - Căn hӝ cao cҩp như: dӵ án tháp SJC
cùng vӟi 4 dӵ án ӣ TP.HCM gӗm cao ӕc văn phòng Lê Lӧi, căn hӝ Thӫ Ðӭc, Cӝng Hòa
Complex Plaza và Hùng Vương Plaza. Kinh Ðô hưӟng đӃn dӵ án nhà chung cư, căn hӝ,
cao ӕc, mӝt phҫn đӇ kinh doanh đӝc lұp, mӝt phҫn nhҵm thiӃt lұp hӋ thӕng phân phӕi mӟi
cho chính hӑ.
Mӝt yӃu tӕ không thӇ không kӇ đӃn là nhӳng thuұn lӧi mà công ty có đưӧc trên thӏ
trưӡng chӭng khoán trong năm 2007 này. Công ty phát hành thêm 11 triӋu cә phiӃu KDC
(tương đương 110 tӹ đӗng tính theo mӋnh giá) đӇ tăng vӕn điӅu lӋ lên 470 tӹ đӗng nhҵm
tăng vӕn đҫu tư cho Nhà máy Kinh Đô Bình Dương và các dӵ án bҩt đӝng sҧn. Các hӋ sӕ
sinh lӡi cӫa Kinh Đô đӅu vưӧt trӝi so vӟi các doanh nghiӋp cùng ngành. EPS năm 2007
cӫa KDC đҥt 6.690 đӗng, trong khi cӫa BBC (Bánh kҽo Biên Hoà) chӍ là 2.330 đӗng và
HHC (Bánh kҽo Hҧi Hà) 4.470 đӗng. Lӧi nhuұn sau thuӃ trên doanh thu thuҫn đҥt mӭc
18%, gҩp 2-3 lҫn các doanh nghiӋp khác. Cuӕi năm 2007, KDC phát hành thành công 9
triӋu cә phiӃu cho các đӕi tác chiӃn lưӧc, mang vӅ nguӗn thһng dư vӕn rҩt lӟn (trên 1.700
tӹ đӗng). Đây là nguӗn vӕn dӗi dào cho Kinh Đô thӵc hiӋn các dӵ án đҫu tư cӫa mình.
 ÖÖ

Ö

ÖÖ
Ö
ÖÖ
Ö
Ö

BiӇu đӗ giá chӭng khoán KDC năm 2007

Sӣ dĩ giá chӭng khoán đҥt mӭc cao hơn nhiӅu so vӟi giá phát hành là do đһc điӇm cӫa thӏ
trưӡng chӭng khoán và tâm lý nhà đҫu tư lúc bҩy giӡ. Theo ӫy ban chӭng khoán nhà
nưӟc thì sӵ tăng trưӣng cӫa thӏ trưӡng chӭng khoán ViӋt Nam do:
Thӭ nhҩt, kǤ vӑng quá lӟn cӫa ngưӡi đҫu tư trong và ngoài nưӟc vào thӏ trưӡng
chӭng khoán ViӋt Nam do nhӳng yӃu tӕ vĩ mô như nhӳng thành công trong công tác đӕi
nӝi và đӕi ngoҥi cӫa ViӋt Nam (APEC, gia nhұp WTO..)
Thӭ hai, thӏ trưӡng chӭng khoán ViӋt Nam mӟi hình thành nhiӅu ngưӡi đҫu tư vүn
còn chӏu ҧnh hưӣng cӫa tâm lý ³bҫy đàn´ và cung-cҫu chӭng khoán ӣ nưӟc ngoài.
Thӭ ba, theo mӝt sӕ nhà đҫu tư trong và ngoài nưӟc thì các doanh nghiӋp niêm
yӃt chӫ yӃu là nhӳng doanh nghiӋp Nhà nưӟc thӵc hiӋn cә phҫn hoá trưӟc đây đã đưӧc
đӏnh giá thҩp, nên hy vӑng là giá cә phiӃu vүn rҿ so vӟi nhӳng tính toán cӫa hӑ.
Ngoài các yӃu tӕ chung trên, vӟi sӵ khӣi sҳc cӫa thӏ trưӡng chӭng khoán ViӋt
Nam thì đây là kênh đҫu tư hҩp dүn cho công ty Kinh Đô, đӗng thӡi tҥo nguӗn vӕn hiӋu
quҧ cho công ty kinh doanh tӕt hơn và hӭa hҽn mӝt sӵ chi trҧ cә tӭc cao trong tương lai.
Do đó cũng góp phҫn làm giá cә phiӃu công ty tăng cao.
2.2.4.Ê Năm 2008:
Năm 2008 là năm khó khăn vӟi mӑi doanh nghiӋp cũng như đӕi vӟi Kinh Đô khi
mà chi phí đҫu vào đӅu tăng mҥnh. Tuy nhiên vӟi sӵ cӕ gҳng cӫa mình, hoҥt đӝng kinh
doanh chính cӫa Công ty đã có tӕc đӝ tăng truӣng đáng khích lӋ, doanh thu tăng 23% và
lӧi nhuұn trưӟc thuӃ tăng 11%. Nguyên nhân là nhӡ sӵ nӛ lӵc trong viӋc phát triӇn mӣ
rӝng phát triӇn hӋ thӕng phân phӕi.
Hoҥt đӝng đҫu tư tài chính cӫa Kinh Đô năm 2008 có tăng so vӟi năm 2007. Tuy
nhiên năm 2008, đҫu tư tài chính bӏ lӛ 55,56 tӹ. Tác đӝng cӫa cuӝc khӫng hoҧng tài chính
năm 2008 đã làm giá trӏ cӫa các khoҧn đҫu tư tài chính sөt giҧm nghiêm trӑng làm sөt
giҧm lӧi nhuұn cӫa công ty.
Vào đҫu năm 2008, vүn đang trong thӡi kǤ tăng trưӣng nóng cӫa thӏ trưӡng chӭng
khoán ViӋt Nam, vì thӃ mà cә phiӃu cӫa Kinh Đô lên khoҧng 150.000đ/CP. Khi cuӝc
khӫng hoҧng tài chính diӉn ra cũng là lúc kӃt thúc thӡi kǤ tăng truӣng nóng cӫa thӏ
trưӡng chӭng khoán ӣ nưӟc ta, báo hiӋu thӡi kǤ lao dӕc cӫa các loҥi cә phiӃu ,cә phiӅu
cӫa Kinh Đô cũng không phҧi là ngoҥi lӋ. Vào cuӕi năm 2008, giá cә phiӃu dao đӝng
trong khoҧng 30.000đ/CP.
Vì hoҥt đӝng chӫ yӃu cӫa Công ty là trong lĩnh vӵc sҧn xuҩt và chӃ biӃn thӵc
phҭm, hơn nӳa ngành này có mӭc tăng trưӣng khá tӕt trong mӝt thӡi gian dài nên tӯ sau
cuӝc khӫng hoҧng tài chính, hҫu như nhӳng nhà đҫu tư nҳm giӳ cә phiӃu cӫa Kinh Đô
chӫ yӃu là nhҵm vào mӭc cә tӭc mà công ty chia hàng năm cho cә đông, khi mà mӭc lãi
vӕn sӁ khó có thӇ kiӃm đưӧc do thӏ trưӡng chӭng khoán rҩt u ám. Lúc này, các nhà đҫu tư
chӫ yӃu nҳm giӳ các cә phiӃu cӫa các công ty làm ăn hiӋu quҧ nhҵm đưӧc hưӣng cә tӭc.

ÖÖ
Ö
ÖÖ
Ö
Ö

BiӇu đӗ giá chӭng khoán KDC năm 2008

2.2.5.Ê Năm 2009:
Trưӟc nhӳng điӅu kiӋn khó khăn chung cӫa nӅn kinh tӃ, Công ty Kinh Đô quay
hưӟng tұp trung vào ngành kinh doanh chӫ lӵc cӫa mình, đҫu tư vào các nhà máy chuyên
dөng vӟi công nghӋ hàng đҫu đӇ mӣ rӝng hoҥt đӝng kinh doanh chính, bên cҥnh đó, tái
lұp lҥi danh mөc đҫu tư, chú trӑng đҫu tư vào các công ty cùng ngành nhҵm khai thác vӅ
lӧi thӃ quy mô và kênh phân phӕi, đҫu tư vào bҩt đӝng sҧn, giҧm đҫu tư chӭng khoán
ngҳn hҥn. Tuy nhiên công ty vүn hoàn thành tӕt mөc tiêu nhiӋm vө đһt ra. Tình hình hoҥt
đӝng cӫa công ty trong năm 2009 như sau: doanh thu 1.529 tӹ đӗng, tăng khoҧng 5% so
vӟi năm 2008, lӧi nhuұn đҥt 572 tӹ đӗng, vưӧt 123% so vӟi kӃ hoҥch đҫu năm, tăng 8%
so vӟi kӃ hoҥch điӅu chӍnh và gҩp 2,5 lҫn so vӟi năm 2007.
Tӯ sau cuӝc khӫng hoҧng tài chính 2008, chӭng khoán không còn là mҧng đҫu tư
ưa thích cӫa các doanh nghiӋp. Công ty Kinh Đô đã cҳt giҧm tӕi đa danh mөc các khoҧn
đҫu tư chӭng khoán ngҳn hҥn. Khoҧn đҫu tư vào lĩnh vӵc này là 23 tӹ đӗng chӍ chiӃm 2%
trong danh mөc đҫu tư cӫa công ty. Công ty chӫ yӃu đҫu tư vào các chӭng khoán niêm
yӃt trên sàn giao dӏch. Tuy nhiên vào nhӳng tháng cuӕi năm 2009 chӭng kiӃn nhӳng khӣi
sҳc cӫa thӏ trưӡng, tình hình kinh doanh chính cӫa công ty và kinh doanh bҩt đӝng sҧn..
đһc biӋt thông tin vӅ sӵ sáp nhұp Công ty Cә Phҫn ChӃ BiӃn Thӵc Phҭm Kinh Đô MiӅn
Bҳc (NKD), Công ty Cә Phҫn KiDo, và trong tương lai vӟi nhiӅu Công ty thӵc phҭm
khác nhҵm mӣ rӝng quy mô hoҥt đӝng và đa dҥng hóa sҧn phҭm cӫa Kinh Đô trong lĩnh
vӵc sҧn xuҩt và chӃ biӃn thӵc phҭm đã tác đӝng đӃn giá chӭng khoán KDC. Bên cҥnh
đó, sӵ hӗi phөc cӫa TTCK đã đóng mӝt vai trò hӃt sӭc quan trӑng giúp KDC đҥt đưӧc
mӭc lӧi nhuұn khҧ quan sau 6 tháng đҫu năm. Hoҥt đӝng đҫu tư tài chính đã đem lҥi cho
công ty khoҧng 66,7 tӹ lӧi nhuұn thông qua viӋc cơ cҩu lҥi danh mөc đҫu tư ngҳn hҥn
giҧm 63,1 tӹ cùng vӟi viӋc hoàn nhұp hơn 190 tӹ dӵ phòng đҫu tư chӭng khoán, gӗm
hoàn nhұp dӵ phòng ngҳn hҥn là 42,7 tӹ và hoàn nhұp dӵ phòng dài hҥn là 147,6 tӹ đӗng

!' 
$78' 
9::; $78<?
< =>
Đҫu tư vào chӭng khoán ngҳn hҥn 23 2%
Đҫu tư vào các công ty cùng ngành 490 48%
Đҫu tư dài hҥn vào các đӕi tác chiӃn lưӧc 212 21%
Đҫu tư vào bҩt đӝng sҧn 295 29%

Ö
ÖÖ
Ö
Ö

BiӇu đӗ giá chӭng khoán KDC năm 2009

2.2.6.Ê Năm 2010:
Năm 2010 là năm bҧn lӅ có ý nghĩa hӃt sӭc quan trӑng vӟi sӵ phát triӇn bӅn vӳng
cӫa KDC, công tác phát triӇn nguӗn nhân lӵc đưӧc đһc biӋt quan tâm phát triӇn, mӝt mһt
nhҵm theo kӏp hoҥt đӝng công ty theo mô hình quҧn trӏ mӟi, mӝt mһt tҥo ra nӅn móng
vӳng chҳc cho Kinh Đô trong tương lai.
Đҫu tháng 5/2010 đҥi hӝi đӗng cә đông thông qua phương án sáp nhұp CTCP
CBTP Kinh Đô MiӅn Bҳc (MCK:NKD), CTCP KIDO vào KDC tҥo tiӅn đӅ đӇ Kinh Đô
đi tiӃp chiӃn lưӧc sáp nhұp các công ty thӵc phҭm khác vào KDC. Qua đó, đưa Kinh Đô
trӣ thành mӝt Tұp đoàn thӵc phҭm đa ngành hàng đҫu trong nưӟc và khu vӵc vӟi đa dҥng
các sҧn phҭm thӵc phҭm thiӃt yӃu đӕi vӟi ngưӡi tiêu dùng. Thông qua phát hành
18.242.682 cә phiӃu KDC đӇ hoán đәi cә phiӃu NKD và KIDO.
#Ê c@ A
 B C

Tӯ góc đӝ cә đông:
- Tұp đoàn Kinh Đô có quy mô lӟn, đa dҥng hóa sҧn phҭm, trӣ thành Tұp đoàn
thӵc phҭm lӟn trong khu vӵc. Doanh thu năm đҫu tiên sau sáp nhұp ưӟc đҥt 167 triӋu
USD, đҥt 400 triӋu USD sau 5 năm sáp nhұp.
- Thu nhұp trên mӛi cә phiӃu (EPS) sau sáp nhұp sӁ mang lҥi giá trӏ lӟn hơn so
vӟi trưӟc sáp nhұp và tăng trưӣng bӅn vӳng, vӟi mӭc tăng trưӣng bình quân 03 năm sau
khi sáp nhұp khoҧng 9%/năm.
 -Gia tăng vӕn hóa thӏ trưӡng, thu hút các nhà đҫu tư chiӃn lưӧc, tăng khҧ năng huy
đӝng vӕn tài trӧ cho các dӵ án trong tương lai. Gia tăng thanh khoҧn cӫa cә phiӃu, tҥo
tiӅn đӅ đӇ niêm yӃt cә phiӃu ӣ thӏ trưӡng nưӟc ngoài.
-Nâng cao tinh minh bҥch chung toàn tұp đoàn (công bӕ thông tin, báo cáo đӏnh kì,
công tác quan hӋ cә đông«).
Ö
Ö
Ö
Ö
Ö
Ö

Ö
Ö
Ö

BiӇu đӗ giá chӭng khoán KDC năm 2010

Nhìn chung giá cӫa mã chӭng khoán KDC không nҵm ngoài xu thӃ chung cӫa thӏ
trưӡng chӭng khoán ViӋt Nam. Xu thӃ thӏ trưӡng năm 2010 là tình trҥng lình xình đi
ngang và giҧm điӇm kéo dài, sӵ rút đi cӫa đӗng tiӅn và suy giҧm niӅm tin nhà đҫu tư.
Trong quý 1, dòng tiӅn đә vào thӏ trưӡng hҥn chӃ do Chính phӫ áp dөng các biӋn
pháp nҳn dòng vӕn hưӟng vào lĩnh vӵc sҧn xuҩt, ưu tiên cho xuҩt khҭu, khu vӵc nông
nghiӋp và phát triӇn nông thôn. Đây cũng là thӡi điӇm NHNN thҳt chһt chính sách tiӅn tӋ
nhҵm ngăn ngӯa lҥm phát; thұm chí, NHNN còn yêu cҫu các NHTM không đưӧc cҩp vӕn
trӵc tiӃp cho các công ty chӭng khoán trӵc thuӝc. Bên cҥnh đó, các doanh nghiӋp cũng
gһp khó khăn trong viӋc tiӃp cұn nguӗn vӕn do chi phí vӕn khá đҳt. Do vұy, thӏ trưӡng
chӭng khoán trong quý 1 không có sӵ bӭt phá và chӍ đi ngang quanh mӕc 500-550 điӇm
làm cho giá chӭng khoán KDC cũng xoay quanh mӕc 60-70.
Sang quý 2 thӏ trưӡng chӏu ҧnh hưӣng tӯ thông tin nӧ công cӫa châu Âu, bong
bóng bҩt đӝng sҧn ӣ Trung Quӕc cũng như sӵ phөc hӗi yӃu ӟt cӫa Mӻ. Mһc dù trong mһt
bҵng lãi suҩt cũng đưӧc giҧm xuӕng nhưng sӵ tăng trưӣng không bӅn vӳng do đҫu cơ và
tâm lý thӏ trưӡng khiӃn cho thӏ trưӡng chӭng khoán giҧm điӇm nhҽ xoay quanh mӕc 480-
500 điӇm làm giá KDC cũng giҧm xuӕng quay quanh mӕc 50-55.
Nhӳng tháng cuӕi năm 2010 thӏ trưӡng đón nhұn nhӳng quy đӏnh mӟi tӯ thông tư
13 cӫa ngân hàng nhà nưӟc ҧnh hưӣng tӟi dòng tiӅn đә vào thӏ trưӡng chӭng khoán, sӵ
pha loãng cә phiӃu do nhӳng cә phiӃu phát hành thêm và sӵ phөc hӗi cӫa kinh tӃ vĩ mô
chưa thӵc sӵ đem lҥi niӅm tin cho nhà đҫu tư, nên giá KDC vүn tiӃp tөc đi ngang mӕc 50.
8 Ê

(

!5 6&
+/Y
Hoҥt đӝng đҫu tư tài chính đưӧc tұp trung vào hai lĩnh vӵc chính đó là đҫu tư vào các
công ty thӵc phҭm và góp vӕn vào các dӵ án bҩt đӝng sҧn tiӅm năng. Lӧi nhuұn có đưӧc
tӯ đҫu tư vào các dӵ án bҩt đӝng sҧn sӁ đưӧc chuyӇn sang đҫu tư thӵc phҭm. Do vұy, có
thӇ nói, hoҥt đӝng đҫu tư tài chính tұp trung vào ngành thӵc phҭm và tҥo thành nӅn tҧng
gҳn liӅn vӟi sӵ phát triӇn cӫa Kinh Đô. Bên cҥnh đó, Tұp đoàn Kinh Đô cũng tìm kiӃm
cơ hӝi hӧp tác vӟi công ty quҧn lý quӻ có năng lӵc và kinh nghiӋm nhҵm hiӋn thӵc hóa
các cơ hӝi đҫu tư và tӕi ưu hóa giá trӏ các khoҧn đҫu tư cӫa Tұp đoàn nói chung và cӫa
tӯng công ty thành viên nói riêng.
Góp vӕn hay thâu tóm các công ty khác thông qua thӏ trưӡng chӭng khoán góp phҫn
tăng lӧi nhuұn tӯ hoҥt đӝng đҫu tư, phөc vө cho hoҥt đӝng sҧn xuҩt. công ty Kinh Đô đã
thӵc hiӋn mӝt sӕ vө thâu tóm thành công :
Ngày 28/10/2005: thâu tóm công ty cә phҫn nưӟc giҧi khát Sài Gòn (Tribeco), chiӃm
tӹ lӋ 35,24% và trӣ thành cә đông chi phӕi Tribeco nhҵm đӇ mӣ mӝt nhà máy sҧn xuҩt ӣ
phía Bҳc và mӝt ӣ phía Nam, vӟi mөc đích phөc vө cho thӏ trưӡng khu vӵc và giҧm chi
phí vұn chuyӇn. Đây cũng là phi vө thâu tóm đҫu tiên trên thӏ trưӡng chӭng khoán ViӋt
Nam.
Nҳm giӳ 51% cә phҫn cӫa công ty cә phҫn Vinabico trӣ thành pháp nhân lӟn nhҩt cӫa
Vinabico. Tҥi Đҥi hӝi đӗng cә đông thưӡng niên năm 2010 cӫa Vinabico, đӗng ý sáp
nhұp vào Kinh Đô trong năm 2011.
Ngày 2/3/2011 sáp nhұp CTCP chӃ biӃn thӵc phҭm Kinh Đô MiӅn Bҳc và CTCP Kido
khi phát hành 18.244.743 CP
ViӋc thâu tóm đưa Kinh Đô trӣ thành mӝt tұp đoàn kinh doanh đa dҥng, mӣ rӝng
ngành nghӅ. Ngoài ra, nó không nhӳng làm cho chi phí nghiên cӭu, tiӃp thӏ sҧn phҭm sӁ
giҧm mҥnh do đưӧc quy vӅ mӝt đҫu mӕi, mà cơ hӝi thành công cӫa sҧn phҭm cũng sӁ
tăng lên khi cùng đưӧc tung ra đӗng loҥt tҥi tҩt cҧ các khu vӵc. Có nhiӅu lӧi thӃ hơn
trong viӋc thương lưӧng vӅ giá cҧ, chҩt lưӧng nguyên liӋu cũng như thӡi gian giao hàng...
Chưa kӇ viӋc hӛ trӧ nhau cũng tӕt hơn, như điӅu tiӃt vӕn, thiӃt bӏ sҧn xuҩt đӇ khai thác tӕi
đa công suҩt thiӃt bӏ..
O Ê r78'
(

!5 .
+/Y
Phҧi thӵc hiӋn các quy đӏnh cӫa luұt pháp sau khi chӭng khoán đưӧc niêm yӃt như :
các báo cáo tài chính, bҧn cáo bҥch và các tài liӋu cung cҩp thông tin cӫa công ty phҧi có
đӝ tin cұy cao nhҩt; doanh nghiӋp phҧi công bӕ ra bên ngoài các thông tin như sӕ lưӧng
chӭng khoán do các nhân vұt chӫ chӕt nҳm giӳ; thông tin vӅ tình hình tài chính, doanh
thu, chi phí, đӏnh hưӟng, chiӃn lưӧc phát triӇn... điӅu này đòi hӓi công ty phҧi mҩt thӡi
gian, chi phí và nguӗn lӵc đӇ kiӇm soát, kiӇm toán chһt chӁ tình hình hoҥt đӝng sҧn xuҩt
kinh doanh, tài chính kӃ toán điӅu này thӵc sӵ trӣ nên phӭc tҥp đӕi vӟi nhӳng công ty cә
phҫn niêm yӃt có quy mô không hӅ nhӓ và đơn giҧn như cӫa Kinh Đô. ViӋc công khai
thông tin cũng đe dӑa đӃn khҧ năng bҧo mұt chiӃn lưӧc cӫa các công ty này khi hiӋn nay
trên thӏ trưӡng đӕi thӫ cҥnh tranh cӫa Kinh Đô rҩt nhiӅu và lӟn mҥnh không kém.
Phҧi đҧm bҧo phương án khҧ thi vӅ sӱ dөng vӕn thu đưӧc tӯ đӧt phát hành chӭng
khoán.
QuyӅn kiӇm soát có thӇ bӏ đe dӑa: khi niêm yӃt, viӋc giao dӏch chӭng khoán khiӃn cơ
cҩu cә đông thưӡng thay đәi, dүn đӃn sӵ biӃn đәi và bҩt әn đӏnh trong quá trình quҧn lý
doanh nghiӋp và có thӇ đe doҥ đӃn quyӅn kiӇm soát cӫa các cә đông lӟn đã gҳn bó lâu dài
vӟi côg ty trưӟc kia. ViӋc quҧn lý doanh nghiӋp trӣ nên khó khăn hơn, cơ cҩu tә chӭc
quҧn lý trӣ nên phӭc tҥp vì vұy chi phí quҧn lý và điӅu hành cӫa công ty sӁ tăng lên. Có
thӇ xuҩt hiӋn chi phí đҥi diӋn.
Cә phiӃu cӫa công ty chӏu các tác đӝng tӯ nhӳng biӃn đӝng trên thӏ trưӡng chӭng
khoán, các biӃn đӝng mҥnh cӫa kinh tӃ trong nưӟc cũng như thӃ giӟi.
Luôn chӏu áp lӵc duy trì, nâng cao kӃt quҧ hoҥt đӝng sҧn xuҩt kinh doanh nhҵm duy
trì và tăng giá cә phiӃu trên thӏ trưӡng chӭng khoán; chӏu sӵ giám sát cӫa xã hӝi đһc biӋt
là đӕi vӟi nhӳng ngưӡi đӭng đҫu doanh nghiӋp.
Trong giai đoҥn hiӋn nay thӏ trưӡng chӭng khoán không mҩy khҧ quan, sҳc đӓ tràn
ngұp trên các bҧng giao dӏch điӋn tӱ thì viӋc huy đӝng vӕn thông qua thӏ trưӡng chӭng
khoán cӫa các công ty cә phҫn đưӧc niên yӃt cӫa Kinh Đô sӁ gһp khó khăn nhiӅu hơn.



Ê 1
D A
"
E
C 
F  
 %G7
 


!
l Ê /9'5
Lӧi nhuұn cӫa KDC đӃn tӯ ba nguӗn chính: hoҥt đӝng sҧn xuҩt kinh doanh, hoҥt đӝng
tài chính và các khoҧn thu nhұp bҩt thưӡng (đӃn tӯ hoҥt đӝng kinh doanh bҩt đӝng sҧn và
thanh lý tài sҧn cӕ đӏnh). Tӹ suҩt lӧi nhuұn tӯ hoҥt đӝng chính cӫa KDC khoҧng 14% -
15% trong khi cӫa HHC và BBC chӍ tӯ 5% - 7%. Thu nhұp chính cӫa hoҥt đӝng tài chính
là lãi tӯ tiӅn gӱi ngân hàng trong khi chi phí tài chính chӫ yӃu lҥi là lӛ do thanh lý các
khoҧn đҫu tư và chi phí lãi vay khiӃn cho lӧi nhuұn cӫa hoҥt đӝng này thiӃu tính әn đӏnh
qua các năm. Trong khi đó hoҥt đӝng đҫu tư kinh doanh bҩt đӝng sҧn mang lҥi suҩt sinh
lӧi tương đӕi әn đӏnh (trên 60%/năm). Như vұy qua phҫn phân tích trên nӃu như KDC
mӣ rӝng hoҥt đӝng sҧn xuҩt chính vӟi tӕc đӝ tăng trưӣng әn đӏnh và kinh doanh bҩt đӝng
sҧn thuұn lӧi thì lӧi nhuұn trong nhӳng năm tӟi đưӧc đҧm bҧo. Hoҥt đӝng tài chính tương
đӕi rӫi ro vӟi lӧi nhuұn cӫa công ty.
Ngoài viӋc lӧi nhuұn bӏ âm năm 2008 do hoҥt đӝng tài chính bӏ lӛ nһng nӅ khiӃn
cho ROA và ROE bӏ âm còn lҥi các năm khác suҩt sinh lӡi tәng hӧp cӫa công ty đӅu tăng
trưӣng vӟi tӕc đӝ tương đӕi әn đӏnh và cao hơn hҷn so vӟi mӝt sӕ doanh nghiӋp khác
cùng lĩnh vӵc như HHC và BBC. Đây cũng là mӝt trong yӃu tӕ chӭng tӓ KDC đang là
mӝt trong nhӳng công ty dүn đҫu trong lĩnh vӵc chӃ biӃn và sҧn xuҩt thӵc phҭm tҥi ViӋt
Nam.
ß Ê Y ((%
KDC hiӋn đang là tұp đoàn sҧn xuҩt chӃ biӃn thӵc phҭm hàng đҫu ViӋt Nam vӟi rҩt
nhiӅu lӧi thӃ: hӋ thӕng máy móc và dây chuyӅn sҧn xuҩt hiӋn đҥi, chҩt lưӧng sҧn phҭm
đҧm bҧo, giá thành hӧp lý, mҥng lưӟi phân phӕi rӝng, thương hiӋu mҥnh.
KDC cũng xây dӵng hӋ thӕng quҧn trӏ hiӋn đҥi, ӭng dөng nhiӅu phương pháp quҧn lý
tiên tiӃn vào vұn hành hoҥt đӝng, ban lãnh đҥo có nhiӅu chuyên gia giӓi và tính nchuyên
mô hóa cao.
KDC hiӋn đang sӣ hӳu nhӳng dӵ án bҩt đӝng sҧn nҵm ӣ nhӳng vӏ trí đҽp ӣ trung tâm
như dӵ án Tân An Phưӟc, dӵ án SJC Tower và tòa nhà tҥi sӕ 141 NguyӉn Du, quұn 1
thành phӕ Hӗ Chí Minh.
8 Ê Y (+*
 Hoҥt đӝng đҫu tư tài chính tiӅm ҭn khá nhiӅu rӫi ro cho KDC khi lӧi nhuұn mang
lҥi không әn đӏnh, dòng tiӅn thӵc âm qua các năm do chӏu biӃn đӝng nhiӅu tӯ thӏ trưӡng
chӭng khoán.
ViӋt Nam đang trong quá trình hӝi nhұp vào WTO cho nên viӋc cҳt giҧm thuӃ quan
đӕi vӟi các sҧn phҭm nhұp khҭu sӁ là mӝt yӃu tӕ làm tăng cҥnh tranh vӟi các sҧn phҭm
cӫa KDC.
Mӝt sӕ các sҧn phҭm chính như snack đã có thӡi gian tӗn tҥi tương đӕi dài nên bҳt đҫu
bưӟc vào giai đoҥn tăng trưӣng chұm lҥi và sӵ cҥnh tranh vӅ mһt thӏ phҫn cũng vì thӃ mà
tăng lên.
O Ê Ë :
Mӣ rӝng lĩnh vӵc chӃ biӃn thӵc phҭm thông qua các hoҥt đӝng M&A (Mergers &
Acquisitions) giúp cho KDC giҧm bӟt các chi phí trung gian (đӕi vӟi nhӳng đơn vӏ trӵc
thuӝc) cҧi thiӋn đưӧc tӹ suҩt sinh lӡi. Đӕi vӟi các công ty khác, M&A là cách nhanh
chóng nhҩt đӇ mӣ rӝng lĩnh vӵc kinh doanh đӕi vӟi các sҧn phҭm tiӅm năng mӟi.
Các dӵ án kinh doanh bҩt đӝng sҧn dù chưa mang lҥi dòng thӵc dương tҥi thӡi điӇm
hiӋn tҥi song trong tương lai khi thu đưӧc tiӅn vӅ sӁ là mӝt nguӗn quan trӑng bә sung cho
các hoҥt đӝng kinh doanh khác.
5.Ê " 

Sáp nhұp vӟi NKD và Kido sӁ khiӃn cơ cҩu sҧn phҭm cӫa KDC đưӧc mӣ rӝng không
chӍ ӣ các loҥi bánh kҽo mà còn phát triӇn sang các sҧn phҭm khác như kem, sӳa, nưӟc
giҧi khát. ViӋc mӣ rӝng này sӁ không tránh khӓi nhӳng phát sinh liên quan đӃn rӫi ro
trong kinh doanh. 
Hoҥt đӝng bán lҿ mà đích hưӟng tӟi là hӋ thӕng các điӇm Kinh Do Bakery và
Kinh Do Café kӃt hӧp vӟi franchise (nhưӧng quyӅn thương mҥi) trong và ngoài nưӟc sӁ
là điӅu thu hút khách hàng trong thӡi gian tӟi. NӃu như Trung Nguyên đã rҩt thành công
vӟi chuӕi cӱa hàng Trung Nguyên và chuӛi cӱa hàng G7 thì nhӳng điӇm Kinh Do Bakery
sӁ cҫn có thӡi gian đӇ chӭng tӓ khҧ năng cӫa mình trong lĩnh vӵc mӟi mҿ này.
KӂT LUҰN
Vӟi nhӳng bưӟc phát triӇn vưӧt bұc và mҥnh mӁ, Kinh Đô đã và đang trӣ thành mӝt
Tұp đoàn thӵc phҭm vӳng mҥnh, trong tương lai hưӟng tӟi trӣ thành mӝt Tұp đoàn hoҥt
đӝng đa ngành: thӵc phҭm, tài chính, đӏa ӕc và bán lҿ. Thӡi gian sҳp tӟi sӁ còn nhiӅu khó
khăn và thӱ thách, nhưng vӟi sӵ quyӃt tâm cӫa Ban lãnh đҥo, cán bӝ công nhân viên tұp
đoàn cũng như sӵ ӫng hӝ và tin tưӣng cӫa ngưӡi tiêu dùng, Kinh Đô sӁ còn phát triӇn và
đҥt đưӧc nhiӅu thành tӵu hơn nӳa.
 +)(-v2$-1-H($.(>(-I


v Jv
 -K  (

L M 

N  

7 &
@ 

9  D 1
'9

 

O  
  1
'9

 

P  

7 1
'9

 

Q  
 8 1
'9

 

R  1
@ 1
'OP

 

S  

 1
'


 

T 

 8 1
'N

 

;  v 1
'
 

N:  
U 1
'