Professional Documents
Culture Documents
Devizni Režimi
Devizni Režimi
Devizni Režimi
Devizni reimi
Tabela 1. Klasifikacija deviznih reima
Devizni reimi Fiksni reimi Monetarna unija Valutni odbor isti fiksni teaj Intermedijarni reimi Fiksni ali prilagodljivi Klizajui teaj Koarica valuta Ciljna zona ili raspon Fluktuirajui reimi Upravljano fluktuirajui Slobodno fluktuirajui Izvor: Frankel, 1999.
Fiksni reimi
Valutni odbor
Monetarno devizna institucija koja emitira novanice i kovani
novac, u potpunosti zamjenjiv u rezervnu valutu po permanentno fiksnom teaju Emitiranje/povlaenje novanica i kovanog novca u mjeri u kojoj postoji ekvivalentan priljev ili odljev deviza rezervne valute 100% pokrivenost domae valute u optjecaju rezervnom valutom Primjenjuje se zbog:
Nedostatka kredibiliteta ekonomske politike Permanentne i visoke inflacije Nestabilne valute Velikog budetskog deficita Stabilizator deviznog teaja
Fiksni reimi
Uvoenje valutnog odbora:
Potpuna konverzija CB u valutni odbor sa
odreivanjem teaja putem prethodnog fluktuiranja Parcijalna konverzija CB sa organiziranom konverzijom stare u novu valutu i fiksiranim teajem bez prethodnog fluktuiranja i Uvoenjem parlelne valute
Fiksni reimi
isti fiksni teaj (dolarizacija/eurizacija) Zemlja zamjenjuje nacionalnu valutu stranom rezervnom valutom Zvanina i nezvanina dolarizacija (eurizacija)
Koristi zvanine Trokovi zvanine
dolarizacije:
dolarizacije:
monetarne i devizne politike Troak gubitka monetarnog suvereniteta Trokovi konverzije cijena
Fiksni reimi
isti fiksni teaj
Uklanja problem valutnog neslaganja Stabilan makroambijent
Fiskni reimi
Monetarna unija
Valutna zona sa zemljama lanicama koje dijele
istu valutu, imaju zajedniku monetarnu politiku i politiku deviznog teaja OCA
Nivo ekonomske integracije (trgovinska integriranost i integriranost trita proizvodnih imbenika) Slinost ekonomske strukture Fiskalni federalizam asimetrini okovi-automatski stabilizator
Intermedijarni reimi
Prilagodljivi teaj
Hibridni model reima deviznog teaja Odstupanje teaja u malim marginama
devalvacije i zaduivanja
Intermedijarni reimi
Klizajui teaj
Promjena deviznog teaja depolitizirana-ovisi od
kriterija postavljenih kao osnova pomjeranja nominalnog teaja Backward looking pomjeranje teaja Forward looking pomjeranje teaja
Intermedijarni reimi
Koarica valuta
Poput prilagodljivog teaja Vezivanje za vie valuta s obzirom na trgovinske
Fluktuirajui reimi
Upravljano fluktuirajui
Male prilagodbe i rijetke intervencije na tritu
isti fluktuirajui
Devizne rezerve Suverena monetarna politika Izbor izmeu monetarnih reima
Hvala na panji!