m





,
.

)
($/)
35
30
25
20
15
10
5

1971-95
71 73 75 77 79 81 83 85 87 89 91 93 95

   
.

)

 


   

6
 


( 1990)

($./)

32.375

907.000

8.461.000

57

28

15

16

79

(: , 1986)

: 4
.

25

22

17

17

10

24

25

20
15
10



5
0

10

15


20

25

30

(Production Possibility Frontier)

30



,






,


,
.


,
.
, .
( )



.

,
.

.

-

-

(models)

(
t)


.
V
m


 
) (Time Series
t)

, 1996 (US cents/troy ounce)
.

547

563

551

540

(: IMF)

 95-96 (US cents/troy ounce)

95
470

95
548

95
533

95V
526

96I
554

( ents per troy ounce)

600
580

500

570

400

560

300
200

550

540

100
. . . .

, 1996

B) ( ross-Section
t)



, 1996 (% )
...
5,5

3,1

8,2

11,6

.
8,7

V


 V

(cents/troy ounce) (cents/pound)

(1990=100)
(1990=100)
(*177/482 = 0,37100=37)

1970
177
64
37*
53

1990
482
121
100
100

1995
519
134
108
111



     
, (1960=100,
...=0,2 , ...=0,8)

1970
37
53
50

*110 = [ (0,8111) + (0,2108) ]

1990
100
100
100

1995
108
111
110*






12

V
m


 

!
"#

.

. .

 (.)



()

()

( tering)

$
0,072
0,143
0,124
0,190
0,078
0,065
0,065
0,054
0,045
0,043
0,048
0,038
0,016
0,048



V
!
  ## m

!
"#




)

V
m

!

#
 
 

 (Sctter plots)
[ 2
]

?,



?



()
()

?

(.)
0
10
20
30
40
50

? (m3 .)
200
160
120
80
40
0

(m3 .)
0
0
40
80
120
160

 (.)

(.)

50

50

40

40

30

30

20

20

10

10

40 80 120 160 200

40 80 120 160

(. m3)

%m& 6m'm m()%*m%

S

50

F

40

30
20
10
0

40 80 120 160 200

:
? - ?
-







( )


P0
B
P1


0

Qo

Q1

 - ?












:
(floor prices)

(ceiling prices)

(floor prices)

(ceiling prices)