Date

Dec-00
Nov-00
Oct-00
Sep-00
Aug-00
Jul-00
Jun-00
May-00
Apr-00
Mar-00
Feb-00
Jan-00
Dec-99
Nov-99
Oct-99
Sep-99
Aug-99
Jul-99
Jun-99
May-99
Apr-99
Mar-99
Feb-99
Jan-99
Dec-98
Nov-98
Oct-98
Sep-98
Aug-98
Jul-98
Jun-98
May-98
Apr-98
Mar-98
Feb-98
Jan-98
Dec-97
Nov-97
Oct-97
Sep-97
Aug-97
Jul-97
Jun-97
May-97
Apr-97
Mar-97
Feb-97
Jan-97
Dec-96
Nov-96
Oct-96
Sep-96
Aug-96
Jul-96
Jun-96
May-96
Apr-96
Mar-96
Feb-96
Jan-96
Dec-95
Nov-95
Mean
S.D.
Annual R
Annual S

C
0.025094
-0.05344
-0.02659
-0.07412
0.104314
0.170124
-0.03116
0.054025
-0.01461
0.157004
-0.09211
0.02357
0.033643
-0.00691
0.232955
-0.00984
-0.00281
-0.06184
0.075472
-0.11519
0.172211
0.087234
0.047939
0.128298
-0.01119
0.069149
0.253333
-0.15493
-0.34015
0.109278
-0.0102
0.00102
0.019793
0.078652
0.122323
-0.08005
0.058968
0.09018
0.024703
0.075784
-0.11729
0.140737
0.146591
-0.00901
0.15625
-0.1049
0.023868
0.154268
0.008333
0.105991
0.10433
0.132555
0.026632
-0.07398
0.099402
0.012195
-0.06818
-0.01308
0.01711
0.049897
0.052517

GE
-0.02964
-0.09578
-0.05189
-0.01156
0.134219
-0.02476
0.007126
0.003975
0.010441
0.17564
-0.01213
-0.13409
0.189245
-0.03967
0.142857
0.05565
0.030389
-0.03539
0.111247
-0.03499
-0.04746
0.102809
-0.04351
0.028187
0.128635
0.032858
0.099766
-0.00547
-0.10552
-0.01582
0.089954
-0.02128
-0.0116
0.108526
0.003227
0.056218
-0.00676
0.143135
-0.05051
0.087918
-0.10784
0.078848
0.076608
0.087838
0.118384
-0.03523
-0.00604
0.046775
-0.04927
0.074932
0.06319
0.094742
0.010637
-0.05187
0.048337
0.071196
-0.00803
0.031465
-0.01629
0.065971
0.072632

HD
0.165869
-0.08772
-0.18772
0.101431
-0.07051
0.036296
0.020462
-0.13274
-0.12403
0.12299
0.015453
-0.17636
0.302291
0.046163
0.103825
0.115854
-0.03562
-0.0097
0.139983
-0.05335
-0.04016
0.043458
-0.01343
-0.01124
0.230643
0.142037
0.102848
0.036066
-0.08956
0.008278
0.057279
0.127356
0.030498
0.058711
0.055781
0.027603
0.050169
0.005606
0.069545
0.104631
-0.0527
0.082878
0.093069
0.088364
0.084112
-0.02059
0.103529
-0.01246
-0.03837
-0.05011
-0.03516
0.070582
0.054591
-0.06713
0.056238
0.079159
-0.00786
0.104045
-0.05977
-0.03666
0.076061

INTC
-0.21018
-0.1538
0.082706
-0.44491
0.122077
-0.0014
0.07218
-0.01651
-0.03884
0.167587
0.142478
0.201975
0.073351
-0.0093
0.042053
-0.09582
0.191611
0.159664
0.100579
-0.11602
0.029441
-0.00886
-0.14862
0.188717
0.101629
0.207262
0.040087
0.204564
-0.15692
0.139129
0.037617
-0.11601
0.035227
-0.12962
0.10725
0.153024
-0.095
0.008116
-0.16588
0.002035
0.003406
0.294845
-0.06395
-0.01061
0.100626
-0.01938
-0.12558
0.239139
0.032023
0.154717
0.151282
0.195775
0.062395
0.022978
-0.02733
0.114391
0.191212
-0.03294
0.064778
-0.02671
-0.06777

JNJ
0.050625
0.089182
-0.01929
0.02158
-0.00865
-0.0865
0.138268
0.088785
0.174379
-0.02431
-0.16038
-0.07708
-0.1012
-0.00687
0.140139
-0.10147
0.126185
-0.07079
0.05803
-0.0472
0.042781
0.095167
0.005938
0.014903
0.032308
-0.00011
0.041534
0.134057
-0.10384
0.043919
0.071493
-0.03073
-0.02638
-0.0257
0.129641
0.01613
0.046673
0.100992
-0.00542
0.017641
-0.08411
-0.03495
0.072916
-0.01489
0.156027
-0.08044
-0.00121
0.160803
-0.06573
0.085271
-0.03902
0.040609
0.035115
-0.03535
0.016686
0.056965
0.002711
-0.01337
-0.02274
0.122807
-0.01299

MRK
0.013946
0.030577
0.208228
0.065057
-0.01996
-0.06484
0.0268
0.077909
0.118713
0.013912
-0.21701
0.170234
-0.14299
-0.011
0.22758
-0.03117
-0.00647
-0.08149
0.093056
-0.03908
-0.12168
-0.01352
0.110733
-0.00508
-0.04587
0.148541
0.042452
0.122467
-0.06171
-0.07617
0.147648
-0.02905
-0.05997
0.008479
0.086794
0.107311
0.123125
0.062499
-0.10694
0.093639
-0.11613
0.015272
0.143771
-0.00553
0.072701
-0.08125
0.016551
0.138147
-0.03589
0.123518
0.049733
0.079009
0.021403
-0.0058
0.005168
0.068182
-0.02811
-0.05572
-0.05526
0.06857
0.066326

SBC
-0.13083
-0.04767
0.162346
0.194165
-0.01872
-0.02729
0.007154
-0.00285
0.045773
0.115894
-0.11953
-0.11571
-0.07391
-0.00207
0.033047
0.067792
-0.15864
-0.01077
0.134475
-0.08296
0.187132
-0.10757
-0.02083
0.011453
0.118644
0.035086
0.048805
0.165847
-0.07023
0.029436
0.028939
-0.06184
-0.03926
0.146693
-0.02733
0.068034
0.008607
0.141454
0.042819
0.129886
-0.08131
-0.03648
0.057692
0.054055
0.057144
-0.07962
0.045452
0.069103
-0.01425
0.082262
0.019242
0.032172
-0.04604
0.001171
-0.00253
-0.01496
-0.0392
-0.041
-0.0309
-0.00396
0.057738

WMT
0.019237
0.150138
-0.05714
0.011622
-0.13801
-0.04121
0.001092
0.040631
-0.01991
0.160432
-0.10959
-0.20796
0.200461
0.023308
0.183969
0.074486
0.048817
-0.12435
0.133299
-0.07337
-0.00203
0.071508
0.001455
0.056025
0.082437
0.0905
0.264299
-0.073
-0.06535
0.039095
0.103543
0.090236
-0.00492
0.098832
0.163268
0.009508
-0.01396
0.144646
-0.04437
0.033529
-0.05333
0.109061
0.13411
0.062222
0.008969
0.059378
0.110521
0.043961
-0.10596
-0.03774
0.004737
0
0.101092
-0.05419
-0.01736
0.083772
0.038043
0.084736
0.042948
-0.08427
-0.07291

0.032363 0.026741 0.029521 0.032065 0.018517 0.023776 0.01461 0.029164

0.10048 0.072311 0.090526 0.132487 0.075657 0.089519 0.081149 0.090698
0.465515 0.372555 0.417829 0.460445 0.246288 0.325749 0.190118 0.411933
0.348074 0.250493 0.313591 0.458949 0.262083 0.310102 0.281108 0.314186

C
C
GE
HD
INTC
JNJ
MRK
SBC
WMT

1
0.537684
0.258628
0.262797
0.351357
0.285833
0.245136
0.40321

GE

HD

INTC

JNJ

MRK

SBC

1
0.575408
1
0.260828 -0.09279
1
0.288865 -0.02092 0.094551
1
0.203762 -0.12058 0.106648 0.582182
1
0.342205 0.151197 -0.04943 0.276045 0.372291
1
0.520062 0.575205
-0.0239 0.279044 0.122304 0.159539

WMT

A
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84

Matrix
GE

Weights
0.0000
0.0000
0.0000
0.0000
0.1759
0.0000
0.8241
0.0000
1

0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00

Port Var
Port S.D.
Port Mean

616.85
24.8
20.0

Mean
20
23
26
29
32
35
38
41
44
47

Standard Dev
24.84
20.62
18.52
17.22
16.73
16.98
17.88
19.33
22.77
34.81

D
E
F
G
Boardered Covariance Matrix for Target Returns
HD
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00

INTC
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00

JNJ
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00

0.18
0.00
0.00
0.00
0.00
21.26
0.00
29.49
0.00
50.75

MRK
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00

SBC

WMT

0.82
0.00
0.00
0.00
0.00
29.49
0.00
536.62
0.00
566.10

0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00

Solutions for Targeted Returns Ranging from 20 to 47 Percent

Wieghts
HD

GE
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.01
0.06
0.12
0.30
1.00

0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00

INTC
0.00
0.05
0.14
0.22
0.27
0.30
0.33
0.35
0.34
0.00

0.00
0.01
0.06
0.10
0.13
0.16
0.17
0.19
0.24
0.00

JNJ
0.18
0.43
0.39
0.34
0.26
0.17
0.09
0.00
0.00
0.00

MRK

SBC
0.00
0.00
0.00
0.03
0.10
0.16
0.22
0.23
0.02
0.00

0.82
0.50
0.41
0.31
0.22
0.13
0.05
0.00
0.00
0.00

Date
Dec-00
Nov-00
Oct-00
Sep-00
Aug-00
Jul-00
Jun-00
May-00
Apr-00
Mar-00
Feb-00
Jan-00
Dec-99
Nov-99
Oct-99
Sep-99
Aug-99
Jul-99
Jun-99
May-99
Apr-99
Mar-99
Feb-99
Jan-99
Dec-98
Nov-98
Oct-98
Sep-98
Aug-98
Jul-98
Jun-98
May-98
Apr-98
Mar-98
Feb-98
Jan-98
Dec-97
Nov-97
Oct-97
Sep-97
Aug-97
Jul-97
Jun-97
May-97
Apr-97
Mar-97
Feb-97
Jan-97
Dec-96
Nov-96

AXP
0
-0.08437
-0.01106
0.029387
0.041069
0.089195
-0.03472
0.083612
0.005506
0.109921
-0.18551
-0.00755
0.100309
-0.01887
0.142567
-0.01818
0.043644
0.012488
0.076767
-0.07365
0.109875
0.087237
0.054678
0.005931
0.024361
0.135863
0.138469
-0.00481
-0.29332
-0.02967
0.11064
0.004281
0.115399
0.01943
0.076178
-0.06232
0.134477
0.011219
-0.0447
0.053055
-0.07164
0.127569
0.071943
0.057032
0.102204
-0.08762
0.056336
0.099559
0.085594
0.111704

BA
-0.04434
0.020625
0.051357
0.202448
0.102089
0.167413
0.070401
-0.01214
0.049588
0.023688
-0.1671
0.073906
0.02
-0.11524
0.080644
-0.05931
0.001668
0.03125
0.046062
0.038734
0.194851
-0.04561
0.027027
0.063218
-0.19692
0.081529
0.094719
0.109091
-0.2029
-0.12903
-0.06675
-0.04619
-0.03957
-0.03917
0.139108
-0.02682
-0.07882
0.106772
-0.11826
-0.00115
-0.07135
0.106007
0.007117
0.068441
0
-0.03071
-0.05017
0.005868
0.071698
0.041939

IBM
-0.09091
-0.04955
-0.12542
-0.14688
0.177404
0.024529
0.02097
-0.03756
-0.05807
0.152061
-0.08463
0.040561
0.046695
0.048981
-0.18802
-0.0286
-0.00895
-0.02756
0.114221
0.109053
0.180188
0.044183
-0.07367
-0.0061
0.116578
0.111956
0.155641
0.140955
-0.15
0.154056
-0.02287
0.014026
0.115523
-0.00539
0.057596
-0.05615
-0.04452
0.111675
-0.07075
0.045622
-0.04137
0.171746
0.043353
0.077882
0.169398
-0.04522
-0.08366
0.035478
-0.04941
0.235467

JPM
0.232203
-0.18956
-0.00809
-0.17338
0.121708
0.088975
-0.0749
0.035529
-0.16844
0.094977
-0.01317
0.044492
0.005664
-0.11461
0.16399
-0.09933
0.085968
-0.10486
0.195165
-0.12273
0.018958
0.021977
0.034932
0.089149
0.119212
0.116612
0.329143
-0.17857
-0.30579
0.006454
0.110805
-0.01895
0.032809
0.087153
0.157436
-0.01554
0.006895
-0.05793
-0.01662
0.06127
-0.02091
0.177515
0.027117
0.025781
-0.01224
-0.06242
0.082432
0.04149
-0.05423
0.102043

MMM
0.206508
0.04001
0.060356
-0.02033
0.039047
0.08509
-0.03207
-0.00368
-0.02188
0.004253
-0.05808
-0.04342
0.024199
0.010857
-0.01041
0.016535
0.080807
0.011502
0.013847
-0.03035
0.25795
-0.04473
-0.03885
0.091387
-0.11646
0.018021
0.080578
0.075729
-0.08167
-0.08593
-0.11269
-0.01294
0.037088
0.066666
0.028124
0.017516
-0.15779
0.07092
-0.01014
0.028511
-0.04601
-0.07335
0.112925
0.062169
0.028065
-0.08016
0.0859
0.027108
-0.00896
0.103125

SBC
-0.13083
-0.04767
0.162346
0.194165
-0.01872
-0.02729
0.007154
-0.00285
0.045773
0.115894
-0.11953
-0.11571
-0.07391
-0.00207
0.033047
0.067792
-0.15864
-0.01077
0.134475
-0.08296
0.187132
-0.10757
-0.02083
0.011453
0.118644
0.035086
0.048805
0.165847
-0.07023
0.029436
0.028939
-0.06184
-0.03926
0.146693
-0.02733
0.068034
0.008607
0.141454
0.042819
0.129886
-0.08131
-0.03648
0.057692
0.054055
0.057144
-0.07962
0.045452
0.069103
-0.01425
0.082262

MO
0.168134
0.042662
0.244161
0.007484
0.178218
-0.04941
0.034768
0.194285
0.054218
0.052975
-0.03293
-0.09239
-0.10713
-0.00474
-0.22852
-0.07513
0.005033
-0.07309
0.053105
0.099824
-0.00355
-0.09071
-0.16534
-0.12383
-0.03546
0.094134
0.105405
0.124286
-0.05135
0.112699
0.064608
0.006732
-0.10944
-0.03299
0.048193
-0.08287
0.049559
0.097793
-0.04662
-0.03985
-0.03186
0.019774
0.015098
0.11746
0.035047
-0.14879
0.13775
0.051993
0.105602
0.117729

MCD
0.066667
0.034956
0.026915
0.009931
-0.0567
-0.03795
-0.08028
-0.05911
0.018394
0.177168
-0.1505
-0.07287
-0.11885
0.109093
-0.04624
0.045317
-0.00749
0.013677
0.068181
-0.09144
-0.06483
0.066179
0.078509
0.026038
0.096341
0.044736
0.12356
0.058759
-0.15622
-0.0317
0.051428
0.060606
0.03125
0.099658
0.157828
-0.01309
-0.01547
0.08229
-0.05906
0.006608
-0.11977
0.112551
-0.03856
-0.06074
0.132274
0.092487
-0.04945
0.002755
-0.02941
0.050563

Oct-96
Sep-96
Aug-96
Jul-96
Jun-96
May-96
Apr-96
Mar-96
Feb-96
Jan-96
Dec-95
Nov-95
Mean
S.D.

0.02107
0.057141
0
-0.01471
-0.02459
-0.0567
-0.0133
0.076291
-0.00272
0.117846
-0.02647

0.00926
0.044198
0.0226
0.015781
0.021994
0.038053
-0.05195
0.067796
0.046776
-0.01117
0.075471

0.036145
0.088526
0.063953
0.08586
-0.0726
-0.00928
-0.03146
-0.09276
0.130188
0.187415
-0.05433

0.077639
0.077312
0.070145
-0.00815
0.00893
0.014495
-0.02128
-0.0157
0.069033
0.150213
-0.02083

0.094982
0.014546
0.065312
-0.05797
0.010988
0.045041
0.017407
-0.00768
0.016878
-0.02825
0.015296

0.019242
0.032172
-0.04604
0.001171
-0.00253
-0.01496
-0.0392
-0.041
-0.0309
-0.00396
0.057738

0.029247 -0.06068
0.013217 0.021562
-0.14218
0
0.00601 -0.00802
0.056741 -0.02857
0.102636 0.005223
0.027066
-0.0026
-0.1049
-0.04
0.067385 -0.00497
0.027704 0.11357
0.039962 0.011206

0.026776 0.01368 0.025446 0.021432 0.01445 0.01461 0.015338

0.0097
0.080516 0.084123 0.097412 0.109006 0.070714 0.081149 0.094498 0.073713

Annual R
0.373126 0.177097 0.351922 0.28978 0.187868 0.190118 0.200403 0.122811
Annual SD 0.278915 0.29141 0.337444 0.377608 0.244961 0.281108 0.327352 0.255349
Sharpe

1.337776 0.607723 1.042906 0.767409

0.76693 0.676316 0.612196 0.480951