FORWARD_sept09_NL.

qxd:FORWARD fr 27/08/09 14:48 Page 22

STANDPUNTEN Cijfers & feiten

Vrees voor deflatie ongegrond!

Sinds mei is de jaarlijkse inflatie in België in het rood gedoken. Dit betekent dat
het algemene prijzenpeil vandaag lager ligt dan in dezelfde periode vorig jaar. Dit
© D. Rys

staat in schril contrast met de zomer van 2008, toen de inflatie maar liefst bijna
Geert Vancronenburg 6% bedroeg en het debat over het al dan niet onder druk staan van de koop-
gva@vbo-feb.be
kracht brandend actueel was.

I
n de eurozone is de inflatie pas in juni negatief
geworden. Bovendien is met een cijfer van -0,7% in
juli (tegenover -1,7% voor België) de daling er min-
der uitgesproken dan bij ons.
VERLOOP VAN DE INFLATIE OVER DE LAATSTE 60 JAAR
(JAARLIJKS VERANDERINGSPERCENTAGE, BRON: FOD ECONOMIE)
20

Een blik op het verleden leert dat een negatieve 15

inflatie in ons land zeer uitzonderlijk is. De laatste
keer dat we ermee werden geconfronteerd, was in 10
december 1960 (grafiek 1)! Een langdurige negatieve
inflatie, of deflatie, is dan ook iets dat absoluut moet 5
worden vermeden, daar het een economie in een
0
negatieve spiraal kan storten, waar het nog moeilijk
uit te breken valt.
-5

Zitten we vandaag in een dergelijk scenario? De meest

-10
recente cijfers doen vermoeden van niet. Zo doet
49

9
l5

l5

l6

l6

l7

l7

l8

l8

l9

l9

l0

l0
onder andere de negatieve inflatie op jaarbasis zich
Ju

Ju

Ju

Ju

Ju

Ju

Ju

Ju

Ju

Ju

Ju

Ju
l
Ju

vooral voor bij de energie- en voedingsproducten,

maar niet bij de ongeveer 70% overige aankopen van
een gemiddeld gezin (grafiek 2). Bovendien zitten de
WAT VERKLAART HET VERLOOP VAN DE INFLATIE?
grondstoffenprijzen, waaronder olie, sinds de eerste (JAARLIJKS VERANDERINGSPERCENTAGE, BRON: EUROSTAT)
maanden van dit jaar weer in de lift, waardoor we kun-
nen vermoeden dat deze negatieve inflatie slechts een 35
tijdelijk karakter zal hebben. Dit is, in ieder geval, de
verwachting van het Federaal Planbureau, dat veron- 25
derstelt dat de inflatie in november weer positief zal
worden om vervolgens vanaf maart 2010 weer op 15
ongeveer 1,7 à 1,8% op jaarbasis uit te komen.
5
Kortom, we moeten de huidige negatieve inflatiecij-
fers vandaag niet dramatiseren. Alles wijst er momen-
-5
teel immers op dat dit slechts een tijdelijk karakter zal
hebben, met bovendien slechts een beperkte impact -15
op zo’n 70% van de aankopen van een gemiddeld
gezin. Anderzijds dwingt het zeer uitzonderlijke karak- -25
07

07

08

08

09

ter van de negatieve inflatie gekoppeld aan het nog

r0

l0

r0

l0

r0

l0
n

kt

kt

n
Ju

Ju

Ju
Ap

Ap

Ap
Ja

Ja

Ja
O

steeds zeer fragiel economisch klimaat ons wel om

Energie Voeding Overige
niet op onze lauweren te gaan rusten. De overheden,
en meer nog de centrale banken, dienen dit dan ook
van dag tot dag te blijven opvolgen en desnoods met
nieuwe maatregelen over de brug te komen, indien
zou blijken dat het deflatiespook zich toch sterker zou
manifesteren dan we vandaag op basis van de meest
1,8%
recente informatie kunnen vermoeden.  De kerninflatie (i.e. dus exclusief energie en
niet-bewerkte voeding) in België in juli.

22 • SEPTEMBER 2009
FORWARD_sept09_NL.qxd:FORWARD fr 27/08/09 14:48 Page 23