Professional Documents
Culture Documents
Iraanse Volksmojahedin (PMOI) - Missierapport
Iraanse Volksmojahedin (PMOI) - Missierapport
.JTTJFSBQQPSU
"OESÏ#SJFFO1BVMP$BTBDB
CJKHFTUBBOEPPS"[BEFI;BCFUJOBNFOT
7SJFOEFOWBOFFO7SJK*SBOo&VSPQFFT1BSMFNFOU
4FQUFNCFS
*/)06%401("7&
7PPSXPPSE*9
4ZOUIFTF9*
*OMFJEJOH
%&&-*
.FUIPEPMPHJF
1SFTFOUBUJFWBOEF*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
1SFTFOUBUJFWBOIFU,BNQ"TISBG
"DIUFSHSPOEWBOEFNJTMFJEFOEFJOMJDIUJOHTDBNQBHOFWBOIFU*SBBOT
.JOJTUFSJFWBO*OMJDIUJOHFOFO7FJMJHIFJE .0*4
%VJUTF/FEFSMBOETF*OMJDIUJOHFOEJFOTUFO
.PPSEPQ*SBBLTF,PFSEFO
4DIFOEJOHFOWBONFOTFOSFDIUFO
.PPSEFOPQ$ISJTUFMJKLFMFJEFST
#PNBBOTMBHFOPQIFUCFEFWBBSUTPPSE*NBN3F[BJO.BTIBE *SBO
)POHFSTUBLJOHFOJOIFUWMVDIUFMJOHFOLBNQ"M5BTI *SBL
%F4FSJFNPPSEFO
)FUWFSCFSHFOWBONBTTBWFSOJFUJHJOHTXBQFOTJO*SBL
%&&-**
#F[PFLBBOIFU,BNQ"TISBG
%PPEUJKEFOTWFSIPPS
%F)38HFUVJHFO
"OEFSF)38HFUVJHFO
*OTQFDUJFWBOEFTJUFTJO,BNQ"TISBG
/P&YJUCFMFJE
%&&-***
3FBDUJFTPQIFU)38SBQQPSU
8BBSPNIFFGUEF)38IFU,BNQ"TISBGOJFUCF[PDIU
8BBSPNIFFGUEF1.0*HFFOSFDIUPQXFFSXPPSEHFLSFHFO
7PMTUBBOUFMFGPPOHFTQSFLLFOBMTNJEEFMWPPSIFUWFS[BNFMFOWBOFFSTUFIBOE
CFXJKTNBUFSJBBMWBOTDIFOEJOHFOWBOEFNFOTFOSFDIUFO
8BBSPNCBTFFSEFEF)38[JDIPQEF[FQFSTPOFOBMTFOJHFCSPOWBO
CFXJKT
8BBSPNIFFGUEF)38OJFUPNIFUTUBOEQVOUWBOEF$PBMJUJFLSBDIUFO
HFWSBBHE
8BBSPNBOUXPPSEEFEF)38OJFUPQEFDPSSFTQPOEFOUJF
)PFSFBHFFSEFOEF1.0*FOWPPSNBMJHF1.0*MFEFOPQ
EFBBOUJKHJOHFO
%FQPMJUJFLFTUSFLLJOHWBOIFUSBQQPSU
$0/$-64*&
7PPSXPPSE *9
70038003%7"/%&7*$&ɠ7003;*55&3
%FBBOMFJEJOHUPUIFUTDISJKWFOWBOIFUWPPSMJHHFOEWFSTMBHXBTIFUSBQQPSUWBO
)VNBO3JHIUT8BUDICFUSFĊFOEF EF *SBBOTF 7PMLTNPKBIFEJO
HFQVCMJDFFSE JO
NFJ
)FUSBQQPSUIBOEFMEFPHFOTDIJKOMJKLPWFSBMMFTDIFOEJOHFOWBONFOTFOSFDIUFO
EPPS EF *SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO 1.0*
NBBS SFJLUF
WFSCB[FOE HFOPFH
WFS
CPWFO IFU NBOEBBU WBO FFO NFOTFOSFDIUFOPSHBOJTBUJF VJU
FO EFFE FFO [FFS
FSOTUJHF QPMJUJFLF BBOCFWFMJOH POEFSTUFVO EF CFMBOHSJKLTUF *SBBOTF PQQPTJUJF
OJFU
%F[F QPMJUJFLF WFSLMBSJOH XBT EFT UF NFFS WFSPOUSVTUFOE HF[JFO EF HSPFJFOEF
JOUFSOBUJPOBMFCF[PSHEIFJEPWFSIFUHFESBHWBOIFUHFFTUFMJKLCFXJOEJO*SBOFO
IFUUPFOFNFOEBBOUBMPQSPFQFOPNBGTUBOEUFEPFOWBOEFDPODFTTJFQPMJUJFLUFO
PQ[JDIUFWBO*SBO
EJFHFMFJEIFFGUUPUIFUQMBBUTFOWBOEF1.0*PQEF[XBSUF
MJKTU
8JKIFCCFOJOIFU&VSPQFFT1BSMFNFOUCFTMPUFOFFOWPMMFEJHPOEFS[PFLUFMFJEFO
CFUSFĊFOEF EF WFSNFFOEF TDIFOEJOHFO WBO EF NFOTFOSFDIUFO EPPS EF 1.0*
UPFHFTDISFWFOEPPSIFUSBQQPSUWBOEF)38
)JFSUPFNFFOEFOXJKFFOVJUHFCSFJEFTUVEJFUFNPFUFOWPFSFOPNFMLBTQFDUWBOEJU
POEFSXFSQQSFDJFTUFLVOOFOCFPPSEFMFO
JOUFHFOTUFMMJOHUPUIFUSBQQPSUWBOEF
)38EBUTMFDIUTCFSVTUUFPQVSFOUFMFGPPOHFTQSFLLFONFUWFSEBDIUFO
/BBTU FFO VJUHFCSFJE POEFS[PFL XFSE FS FFO CF[PFL BGHFMFHE EPPS FFO .&1
EFMFHBUJFBBOIFU,BNQ"TISBGJO*SBLFOXFSEFOFSQSJWÏHFTQSFLLFOHFWPFSENFU
MFEFOFOCFTUVVSEFSTWBOEF1.0*%FEFMFHBUJFWPFSEFUFWFOTPOBBOHFLPOEJHEF
JOTQFDUJFT VJU PQ EF QMBBUTFO XBBS EF WFSNFFOEF TDIFOEJOHFO QMBBUTHFWPOEFO
[PVEFOIFCCFO
8JK IFCCFO WBTUHFTUFME EBU EF JO IFU )38 SBQQPSU WFSXPPSEF BBOUJKHJOHFO
POHFHSPOEFOPOKVJTU[JKO8JKLXBNFOUFWFOTUPUEFDPODMVTJFEBUIFU)38
SBQQPSUQSPDFEVSFGPVUFOCFWBUFOJOTUFSLFNBUFPOOBVXLFVSJHJT#PWFOEJFO
XFSEFO XJK POT UJKEFOT POT POEFS[PFL CFXVTU WBO FFO VJUHFCSFJEF FO TVCUJFMF
9 1FPQMFT.PKBIFEJOPG*SBO
NJTMFJEFOEFJOMJDIUJOHTDBNQBHOFWBOIFU*SBBOTF.JOJTUFSJFWBO*OMJDIUJOHFOFO
7FJMJHIFJEUFHFOEF1.0*
%F )38 BBOCFWFMJOH PN EF 1.0* OJFU UF POEFSTUFVOFO IPVEU EVJEFMJKL
WFSCBOE NFU EF UPFOFNFOEF SPFQ PN EF PSHBOJTBUJF UF TDISBQQFO WBO EF MJKTU
WBOUFSSPSJTUFOFOUFSSPSJTUJTDIFPSHBOJTBUJFT*LCFOIFUOJFUFFOTNFUEF)38
BBOCFWFMJOH *O EF IPPQ IFU HFFTUFMJKLF CFXJOE UF NBUJHFO
IFCCFO 8FTUFSTF
MBOEFO EF 1.0* POSFDIUWBBSEJH BMT FFO UFSSPSJTUJTDIF PSHBOJTBUJF CFTUFNQFME
XBBSEPPS [JK IVO FJHFO CFHJOTFMFO FO NPSFMF XBBSEFO POEFSNJKOE IFCCFO
0QHSPOEEBBSWBOFJTUEFHFSFDIUJHIFJEEBUEF1.0*HFTDISBQUXPSEUWBOEF
UFSSPSJTUFOMJKTU
"MFKP7JEBM2VBESBT3PDB
&VSPQFFT1BSMFNFOU
&FSTUFWJDFWPPS[JUUFS
4ZOUIFTF 9*
4:/5)&4&
*OMFJEJOH
0QNFJQVCMJDFFSEFEFJO"NFSJLBHFWFTUJHEF)VNBO3JHIUT8BUDI
FFOSBQQPSUWBOQBHJOBTNFUBMTUJUFMA/P&YJU)VNBO3JHIUT"CVTFT*OTJEF
UIF.,0$BNQT)FUSBQQPSUCFWBUFFOSFFLTFSOTUJHFBBOUJKHJOHFOKFHFOTEF
WPPSOBBNTUF*SBBOTFPQQPTJUJFCFXFHJOH
EF*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO)FUSBQQPSU
NBBLU POEFS BOEFSF NFMEJOH WBO i NBSUFMJOH WBO EJTTJEFOUFO FO MBOHEVSJHF
FFO[BNFPQTMVJUJOHwFOiUXFFTUFSGHFWBMMFOUJKEFOTWFSIPPSw
%JUSBQQPSUJTHFCBTFFSEPQVSFOUFMFGPPOHFTQSFLLFONFUQFSTPOFO
EJF
CFXFSFONJTIBOEFMJOHFOPOEFSHBBOUFIFCCFOUFSXJKM[JK[JDICFWPOEFOJOEF
LBNQFOWBOEF*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJOJO*SBL&ÏOHFUVJHFCFXFFSUHFEVSFOEF
BDIU FO IBMG KBBS PQHFTMPUFO HFXFFTU UF [JKO 7JFS WBO EF HFUVJHFO IFCCFO EF
7PMLTNPKBIFEJOKBBSHFMFEFOWFSMBUFOFOIFCCFOTJOETEJFOHFFOFOLFMDPOUBDU
NFFSHFIBENFUEFPSHBOJTBUJF/BEF*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJOWFSMBUFOUFIFCCFO
WFSUSPLLFOBDIUWBOEFHFUVJHFOOBBS*SBOFOWFTUJHEFO[JDIEBBSOBJO&VSPQB
+PF 4UPSL WBO EF )VNBO 3JHIUT 8BUDI
EJF EF PQSPFQFO WBO "NFSJLBBOTF
DPOHSFTMFEFOFOWBO&VSPQFTF1BSMFNFOUTMFEFOPNEF*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
WBO EF UFSSPSJTUFOMJKTU UF TDISBQQFO WBO EF IBOE XJKTU
[FJ IFU WPMHFOEF i)FU
*SBBOTFCFXJOEIFFGUFFOTDISJLCBSFOEWFSMFEFOPQIFUHFCJFEWBOEFTDIFOEJOHWBO
NFOTFOSFDIUFOw
NBBSiIFU[PVFFOHFXFMEJHFWFSHJTTJOH[JKOPNFFOPQQPTJUJFQBSUJKUF
IFMQFO
EJFWFSBOUXPPSEFMJKLJTWPPSFSOTUJHFTDIFOEJOHFOWBONFOTFOSFDIUFOw
/BFFOOBVXLFVSJHPOEFS[PFLWBOIFUSBQQPSU
HBWFOFFOHSPPUBBOUBMQPMJUJDJ
KVSJTUFOFOWFSEFEJHFSTWBOEFSFDIUFOWBOEFNFOTVJUJOHWBOIVOCF[PSHEIFJE
PWFS XBU [JK CFTDISFWFO BMT FFO POKVJTUF NFUIPEPMPHJF WBO EF )VNBO 3JHIUT
8BUDIJOEFPQTUFMMJOHWBOIFUSBQQPSU
XBBSEPPSWPMHFOTIFOEFCFWJOEJOHFO
WBO IFU SBQQPSU POCFUSPVXCBBS [JKO %BBSOBBTU XBT NFO WFSPOUSVTU PWFS EF
9** 1FPQMFT.PKBIFEJOPG*SBO
POWFSXBDIUFQPMJUJFLFTUSFLLJOHWBOIFUSBQQPSUFONFUOBNFPWFSEFGFJUFMJKLF
QPMJUJFLF BBOCFWFMJOH PN EF *SBBOTF 7PMLTNPKBIFEJO OJFU WBO EF MJKTU WBO
UFSSPSJTUJTDIFPSHBOJTBUJFTUFTDISBQQFO
%FPSHBOJTBUJFA7SJFOEFOWBOFFO7SJK*SBOTUVVSEFUBMSJKLFCSJFWFOBBOEF)VNBO
3JHIUT8BUDI
XBBSJO[JKEFNFUIPEPMPHJFJOUXJKGFMUSFLLFO
EJFBBOIFUSBQQPSU
UFOHSPOETMBHMJHUFOPQIFMEFSJOHWSBHFOPWFSTQFDJmFLF HFWBMMFO WBO WFSNFFOEF
TDIFOEJOHFOWBONFOTFOSFDIUFO%F7SJFOEFOWBOFFO7SJK*SBOPOUWJOHFOHFFO
FOLFMBOUXPPSEIJFSPQFOCFTMPUFOEBBSPNIVOFJHFOPOEFS[PFLVJUUFWPFSFO
)FUCMFFLEBUEF)VNBO3JHIUT8BUDIFWFONJOSFBHFFSEFPQBOEFSFCSJFWFO
[PBMT EJF WBO -PSE "WFCVSZ EJF IFSIBBMEFMJKL
NBBS UFWFSHFFGT
FFO TDISJGUFMJKL
BOUXPPSEWBOEFPSHBOJTBUJFFJTUF
0OEFS[PFLWBOEF7SJFOEFOWBOFFO7SJK*SBO
0N FFO POQBSUJKEJH FO HSPOEJH POEFS[PFL VJU UF WPFSFO OBBS EF WFSNFFOEF
TDIFOEJOHFO WBO EF *SBBOTF 7PMLTNPKBIFEJO FO PN OB UF HBBO PG FS BM EBO
OJFU FOJH CFXJKT CFTUBBU WPPS EF[F BBOUJKHJOHFO
IFFGU FFO EFMFHBUJF WBO EF
7SJFOEFOWBOFFO7SJK*SBOEBHFOJOIFU,BNQ"TISBGEPPSHFCSBDIU
XBBSEF
BGHFWBBSEJHEFO NFFS EBO IPOEFSE XJMMFLFVSJHF CFXPOFST POUNPFU IFCCFO FO
MBOHEVSJHFQSJWÏHFTQSFLLFOHFIPVEFOIFCCFONFUQFSTPOFO
EJFTQFDJmFLF
LFOOJT IBEEFO PWFS EF HFUVJHFO WBO EF )VNBO 3JHIUT 8BUDI #PWFOEJFO
LPO EF EFMFHBUJF POBBOHFLPOEJHEF JOTQFDUJFT VJUWPFSFO PQ EF QMBBUTFO XBBS
EF WFSNFFOEF TDIFOEJOHFO QMBBUTHFWPOEFO [PVEFO IFCCFO 5FWFOT LSFFH EF
EFMFHBUJFPOCFQFSLUFCFXFHJOHTWSJKIFJEUFOBBO[JFOWBOEFCFXPOFSTFOWPMMFEJHF
UPFHBOHUPUBMMFMPDBUJFTWBOIFU,BNQ"TISBG
7FSEFS POEFS[PDIUFO EF 7SJFOEFO WBO FFO 7SJK *SBO EF XFCTJUFT
EJF LSJUJTDI
UFHFOPWFSEF*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJOTUBBOFOEJWFSTF
NJOEFSPGNFFSFSOTUJHF
BBOUJKHJOHFO UFHFO EF PSHBOJTBUJF WFSLPOEJHFO
BMTNFEF BOEFSF LSJUJTDIF
EPDVNFOUFO PWFS EF PSHBOJTBUJF %F PċDJÑMF XFCTJUFT WBO EF /BUJPOBMF 3BBE
WBO 7FS[FU WBO *SBO FO WBO EF *SBBOTF 7PMLTNPKBIFEJO XFSEFO PPL POEFS EF
MPFQ HFOPNFO 5FOTMPUUF IBEEFO EF 7SJFOEFO WBO FFO 7SJK *SBO PPL UPFHBOH
UPUEFWSPFHFSFDPSSFTQPOEFOUJFUVTTFO-PSE"WFCVSZ
EFTUJKET7PPS[JUUFSWBOEF
#SJUTF1BSMFNFOUBJSF.FOTFOSFDIUFOHSPFQFOEF)VNBO3JHIUT8BUDI
IFUHFFO
EFEFMFHBUJFXBBSEFWPMMFJOGPSNBUJFWFSTDIBGUF
4ZOUIFTF 9***
.FUIPEPMPHJFWBO)VNBO3JHIUT8BUDI
%FNFUIPEPMPHJFEJFUFOHSPOETMBHMJHUBBOIFUSBQQPSUWBOEF)VNBO3JHIUT
8BUDI
XFSEVJUHFCSFJECFLSJUJTFFSEEPPSWFSEFEJHFSTWBOEFSFDIUFOWBOEFNFOT
/(0TFOWPPSBBOTUBBOEFQPMJUJDJ*OUJFOUBMMFOCSJFWFOIFCCFO[JKHFXF[FOPQ
EFHFCSFLFOUFOBBO[JFOIJFSWBO
%FHSPPUTUFLSJUJFLCFUSPGIFUGFJUEBUEF)VNBO3JHIUT8BUDIHFFOHFMFHFOIFJE
HFCPEFOIBEBBOEF*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJOPNUFSFBHFSFOPQEFBBOUJKHJOHFO
WØØSEFQVCMJDBUJFWBOIFUSBQQPSU%F*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJOIBEEF)VNBO
3JHIUT 8BUDI IFSIBBMEFMJKL VJUHFOPEJHE PN IBBS CBTFT JO *SBL UF CF[PFLFO
NBBSEF[FPSHBOJTBUJFNFFOEFIBBSSBQQPSUUFNPFUFOQVCMJDFSFO[POEFSWBOEF
HFMFHFOIFJEHFCSVJLUFNBLFOPNPOBGIBOLFMJKLFOUFSQMBBUTFPOEFS[PFLVJUUF
WPFSFO
%F )VNBO 3JHIUT 8BUDI LPPT FSWPPS PN OJFU OBBS IFU TUBOEQVOU WBO IFU
"NFSJLBBOTF MFHFS FO EF $PBMJUJFLSBDIUFO UF WSBHFO
EJF CFMBTU XBSFO NFU EF
CFTDIFSNJOH FO WFJMJHIFJE WBO IFU ,BNQ "TISBG XBBS MFEFO WBO EF *SBBOTF
7PMLTNPKBIFEJOWFSCMJKWFO7BOBGIFCCFOFOLFMF"NFSJLBBOTFJOTUFMMJOHFO
FML MJE WBO EF *SBBOTF 7PMLTNPKBIFEJO JO IFU ,BNQ "TISBG POEFSWSBBHE FO
EPPSHFMJDIU6JUEJUPOEFS[PFLXBTHFCMFLFOEBUHFFOFOLFMMJECBOEFOIBENFU
UFSSPSJTUJTDIFPSHBOJTBUJFTPGEF"NFSJLBBOTFXFUIBEHFTDIPOEFO
(FUVJHFOWBOEF)VNBO3JHIUT8BUDI
%F )VNBO 3JHIUT8BUDI WFSUSPVXEF PQ VSFO UFMFGPPOHFTQSFLLFO NFU
QFSTPOFO
XBBSWBO SFFET HFCMFLFO XBT EBU [JK CBOEFO IFCCFO NFU IFU *SBBOTF
.JOJTUFSJF WBO *OMJDIUJOHFO )FU XPSEU BMHFNFFO FSLFOE
EBU FFO EFSHFMJKL
CPOEJHPOEFS[PFLPOUPFSFJLFOEJTPNEFmOJUJFWF DPODMVTJFT NFU FFO EFSHFMJKLF
TUFMMJHIFJEUFUSFLLFOPNUSFOUBBOLMBDIUFOWBOEF[FBBSE6JUFFOPWFS[JDIUWBO
9*7 1FPQMFT.PKBIFEJOPG*SBO
EF EJWFSTF XFCTJUFT EJF HFMFJE XPSEFO EPPS EF[F QFSTPOFO FO IVO BDIUFSCBO
CMJKLU OBNFMJKL IVO BDUJFWF CFUSPLLFOIFJE JO FFO DBNQBHOF UFHFO EF *SBBOTF
7PMLTNPKBIFEJO
XBBSWBOBMHFNFFOBBOHFOPNFOXPSEUEBUEF[FHFPSHBOJTFFSE
XPSEUEPPSIFU*SBBOTF.JOJTUFSJFWBO*OMJDIUJOHFO
#PWFOEJFOCFNFSLUFEF7SJFOEFOWBOFFO7SJK*SBOEBUEF)VNBO3JHIUT8BUDI
WFS[VJNE IBE PN UF QSBUFO NFU IPOEFSEFO WPPSNBMJHF MFEFO WBO EF *SBBOTF
7PMLTNPKBIFEJOEJFUIBOTJO&VSPQBWFSCMJKWFOFOEJFFFOBOEFSCFFMETDIFQQFO
WBOIFUMFWFOJOEFLBNQFOWBOEF7PMLTNPKBIFEJOJO*SBL)FUJTOJFUCFLFOE
IPF EF HFUVJHFO HFTFMFDUFFSE XFSEFO %F )VNBO 3JHIUT 8BUDI XFSE PN
PQIFMEFSJOH HFWSBBHE PWFS EJU QVOU
NBBS [JK IFFGU IFU OBHFMBUFO PN IJFS
BOUXPPSEPQUFHFWFO
*OIPVEWBOIFU3BQQPSU
&FOBOEFSEPPSEFEFMFHBUJFPOEFS[PDIUHFWBM
XBSFOEFBBOUJKHJOHFOEJFHFVJU
XFSEFOEPPS.PIBNNBE)PTTFJO4PCIBOJ)JK[FJEBUIJKBDIUFOFFOIBMG
KBBSJOFFO[BNFPQTMVJUJOHEPPSHFCSBDIUIFFGU%F7SJFOEFOWBOFFO7SJK*SBO
WPFSEFOFFOMBOHEVSJHHFTQSFLNFU[JKOFYFDIUHFOPUF;JKPOULFOEFEBUIJKPPJU
JOFFOHFWBOHFOJTIFFGUHF[FUFOFOWFSTUSFLUFEFEFMFHBUJFJOGPSNBUJFPNUSFOU
[JKOCBOEFOWJB[JKOCSPFSNFUIFU*SBBOTFCFXJOE%F7SJFOEFOWBOFFO7SJK
*SBOWFSLSFHFOPPLJOGPSNBUJFVJUBOEFSFCSPOOFO
XBBSPOEFSFFOCSJFGWBO
.BTTPVE.BINPVEJEJFPPLTUFMEFEBU4PCIBOJFFOBHFOUXBTWBOIFU*SBBOTF
CFXJOE%IS.BINPVEJTUPOEHFEVSFOEF[FWFOKBBSJODPOUBDUNFUBHFOUFO
WBO IFU *SBBOTF .JOJTUFSJF WBO *OMJDIUJOHFO %F HFMPPGXBBSEJHIFJE WBO EF
BBOUJKHJOHWBO%IS4PCIBOJXFSEWFSEFSPOEFSNJKOEEPPSUFHFOTUSJKEJHIFEFO
JO[JKOFJHFOWFSLMBSJOHFOBBOEF)VNBO3JHIUT8BUDIFOBBOBOEFSFO
%F 7SJFOEFO WBO FFO 7SJK *SBO IFCCFO UFWFOT EF TQFDJmFLF BBOUJKHJOHFO
4ZOUIFTF 97
8BU CFUSFGU EF EPPE WBO %IS "INBEJ BMT HFWPMH WBO NBSUFMJOHFO
TQSBLFO
EF 7SJFOEFO WBO FFO 7SJK *SBO NFU FFO WFSBOUXPPSEFMJKLF QFSTPPO WBO EF
7PMLTNPKBIFEJO
EJF VJUMFHEF IPF %IS "INBEJ UJKEFOT FFO NJTTJF EPPS IFU
*SBBOTFCFXJOEHFEPPEXFSE;JKOSFMBBTXFSECFWFTUJHEEPPSEFDPSSFTQPOEFOUJF
WBO FOLFMF KBSFO HFMFEFO UVTTFO EF /BUJPOBMF 3BBE WBO 7FS[FU WBO *SBO FO
"NOFTUZ*OUFSOBUJPOBMPWFSEFEPPEBMTHFWPMHWBOIFUWFSSBBEWBOJOmMUSBOUFO
WBOFFOBBOUBMMFEFOWBOEF*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
XBBSPOEFS1BSWJ["INBEJ
)PFXFMEJUEPPSFFOHFCSFLBBOTUBWJOHTTUVLLFOHFFODPODSFFUCFXJKTWPSNU
MJKLUIFUEBUEFBBOUJKHJOHWBOEFIBOEHFXPSQFOEJFOUUFXPSEFO
5JKEFOTIFUWFSCMJKGWBOEF7SJFOEFOWBOFFO7SJK*SBOJOIFU,BNQ"TISBG
TUFMEF
EFEFMFHBUJFWBTUEBUEFJOUFSOFCBOEFOCJOOFOEF7PMLTNPKBIFEJOWPMTUSFLU
BOEFST XBSFO EBO EF SFMBUJFT EJF EPPS EF )VNBO 3JHIUT8BUDI CFTDISFWFO
XFSEFO %F 7SJFOEFO WBO FFO 7SJK *SBO LXBNFO UPU EF DPODMVTJF EBU EF
CFXPOFSTWBOIFU,BNQ"TISBGWBTUCFSBEFONFOTFO[JKO
EJFFSWSJKXJMMJHWPPS
HFLP[FOIFCCFOPNEBBSUFWFSCMJKWFOFOHFESFWFOXPSEFOEPPSFFOTUSFWFO
OBBSWSJKIFJEFOEFNPDSBUJFJOIVOMBOE
97* 1FPQMFT.PKBIFEJOPG*SBO
%FQPMJUJFLFDPOUFYU
6JUIFUPOEFS[PFLWBOEF7SJFOEFOWBOFFO7SJK*SBOJTHFCMFLFOEBUFSKBSFOMBOH
FFONJTMFJEFOEFJOMJDIUJOHTDBNQBHOFUFHFOEF*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJOHFWPFSE
XPSEUEPPSIFU*SBBOTFCFXJOE%FEFMFHBUJFPOUEFLUFWFSTDIJMMFOEFHFWBMMFOWBO
WFSNFFOEF TDIFOEJOHFO WBO NFOTFOSFDIUFO EPPS EF *SBBOTF 7PMLTNPKBIFEJO
EJFMBUFSPOKVJTUCMFLFOUF[JKO
5FOTMPUUFNFOFOEF7SJFOEFOWBOFFO7SJK*SBOEBUFSWPMEPFOEFCFXJKTJTPNBBO
UFOFNFOEBUIFUSBQQPSUWBOEF)VNBO3JHIUT8BUDIQPMJUJFLFCFXFFHSFEFOFO
IFFGU7FSCVJUFOEFUBBLWBOFFONFOTFOSFDIUFOPSHBOJTBUJFFOWFSEFEJHFSTWBO
FFO DPODFTTJFQPMJUJFL
IFFGU EF )38 VJUHFIBBME OBBS EF CFMBOHSJKLTUF *SBBOTF
PQQPTJUJF
XBBSCJK TUJM[XJKHFOE BBOCFWPMFO XPSEU PN EF PSHBOJTBUJF OJFU UF
TDISBQQFOWBOEFMJKTUWBOUFSSPSJTUJTDIFPSHBOJTBUJFT
5FOFFSTUFJTIFUWPMTUSFLUPOHFQBTUWPPSFFOOJFUHPVWFSOFNFOUFMFPSHBOJTBUJF
EJFPQLPNUWPPSEFWFSEFEJHJOHWBOEFSFDIUFOWBOEFNFOTPNQBSUJKUFLJF[FO
JOFFOQPMJUJFLTUFFLTQFMFOUFMPCCZFOWPPSEFWFSEFEJHJOHWBOFFOTQFDJmFLF
QPMJUJFLPOEFSIFUWPPSXFOETFMWBOEFNFOTFOSFDIUFO
5FOUXFFEFIFCCFOEF7SJFOEFOWBOFFO7SJK*SBOFSWBOBGHF[JFOPNJOUFHBBO
PQ EF QPMJUJFLF BTQFDUFO WBO EF LXFTUJF .BBS PNEBU EF )38 BBOCFWFMJOH
WBO QPMJUJFLF BBSE JT
[JKO EF7SJFOEFO WBO FFO7SJK *SBO IFU POFFOT NFU IBBS
BBOCFWFMJOH FO NFOFO [JK EBU EF *SBBOTF 7PMLTNPKBIFEJO WBO EF MJKTU WBO
UFSSPSJTUJTDIFPSHBOJTBUJFTHFTDISBQUEJFOUUFXPSEFO
3FDFOUF POUXJLLFMJOHFO JO *SBO MBUFO FS XFJOJH UXJKGFM PWFS CFTUBBO EBU EF
DPODFTTJFQPMJUJFL HFGBBME IFFGU %F UJKE JT HFLPNFO PN FFO QVOU BDIUFS EF
DPODFTTJFQPMJUJFLUF[FUUFO%FWPPSU[FUUJOHWBOEF[FQPMJUJFLMFJEUUPUFFOSBNQ
WPPS[PXFMIFU*SBBOTFWPMLBMTEFJOUFSOBUJPOBMFHFNFFOTDIBQ
*/-&*%*/(
0QNFJQVCMJDFFSEFEFJOEF7FSFOJHEF4UBUFOHFWFTUJHEF)VNBO3JHIUT
8BUDI i)38w
FFO SBQQPSU WBO QBHJOBT NFU BMT UJUFM A/P &YJU )VNBO
3JHIUT"CVTFT*OTJEFUIF.,0$BNQT iIFU3BQQPSUw
)FUSBQQPSUIBOEFMU
PWFSEF*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO iEF1.0*w
EPPSEF)38CFTDISFWFOBMTAEF
.,0%F1.0*JTFFOMJEPSHBOJTBUJFWBOEF/BUJPOBMF3BBEWBO7FS[FUWBO
*SBO EFi/$3*w
EJUJTFFO*SBBOTFQPMJUJFLF$PBMJUJF
EJF[JDIPQTUFMUUFHFOIFU
IVJEJHFCFXJOEJO*SBO
%F )38
PQHFSJDIU JO BMT )FMTJOLJ 8BUDI
JT FFO HFSFTQFDUFFSEF
OJFU
HPVWFSOFNFOUFMF PSHBOJTBUJF iyUPFHFXJKE BBO EF CFTDIFSNJOH WBO EF SFDIUFO
WBOEFNFOTPWFSEFHFIFMFXFSFMEw%BBSPNXBTIFUOJFUWFSXPOEFSMJKLEBUIFU
QFSTCFSJDIUWBONFJXBBSJOEF1.0*BMTiPCTDVVSwCFTUFNQFMEXFSE
FO CFTDIVMEJHE XFSE WBO i NBSUFMJOH FO MBOHEVSJHF FFO[BNF PQTMVJUJOH WBO
EJTTJEFOUFOwFOWBOiUXFFTUFSGHFWBMMFOBMTHFWPMHWBONBSUFMJOHFOUJKEFOTWFSIPPSw
WPPSPQTDIVEEJOHHF[PSHEIBE
[PXFMJOJOUFSOBUJPOBMFNFOTFOSFDIUFOLSJOHFOBMT
CJKQBSMFNFOUTMFEFO
BEWPDBUFO
KVSJTUFOFOWFSCBOOFO*SBBOTFHFNFFOTDIBQQFO
PWFSEFIFMFXFSFME
/BFFOOBVXLFVSJHPOEFS[PFLWBOIFUSBQQPSU
HBWFOFFOHSPPUBBOUBMQPMJUJDJ
KVSJTUFOFOWFSEFEJHFSTWBOEFSFDIUFOWBOEFNFOTVJUJOHWBOIVOCF[PSHEIFJE
PWFS XBU [JK CFTDISFWFO BMT FFO POKVJTUF NFUIPEPMPHJF WBO EF )38 JO EF
PQTUFMMJOHWBOIFUSBQQPSU
XBBSEPPSWPMHFOTIFOEFCFWJOEJOHFOWBOIFUSBQQPSU
POCFUSPVXCBBS[JKO%BBSOBBTUXBTNFOWFSPOUSVTUPWFSEFPOWFSXBDIUFQPMJUJFLF
TUSFLLJOHWBOIFUSBQQPSU
(FMFUPQEFFSOTUWBOEFLXFTUJFCFTMPUFOEF7SJFOEFOWBOFFO7SJK*SBO i'0'*w
IVOFJHFOPOBGIBOLFMJKLFPOEFS[PFLVJUUFWPFSFOOBBSEFBBOUJKHJOHFOEJFJOEJU
SBQQPSUWFSNFMEXFSEFO*OIFULBEFSWBOEJUPOEFS[PFLXFSEPOEFSBOEFSFFFO
EFMFHBUJFOBBSEFIPPGECBTJTWBOEF1.0*JO*SBL
IFU,BNQ"TISBG
HFTUVVSE
%F[FCBTJTXBTEFMPDBUJFXBBSIFUNFSFOEFFMWBOEFJOIFUSBQQPSUWFSNFMEF
WFSNFFOEFTDIFOEJOHFOQMBBUTHFWPOEFO[PVEFOIFCCFO
%F SFTVMUBUFO WBO IFU EPPS EF '0'* VJUHFWPFSEF POEFS[PFL XPSEFO JO EJU
WFSTMBHVJUFFOHF[FU)FUPOEFSIBWJHFWFSTMBHJTWFSEFFMEJOESJFPOEFSEFMFO%FFM
*IBOEFMUPWFSEFEPPSEF'0'*UPFHFQBTUFPOEFS[PFLTNFUIPEF
FFOCFLOPQUF
BDIUFSHSPOEWBOEF1.0*FOIFU,BNQ"TISBGFOFFOPWFS[JDIUWBOHFMJKLBBSEJHF
*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
BBOUJKHJOHFOEJFJOIFUWFSMFEFOHFVJUXFSEFOUFHFOEF1.0*%FFM**IBOEFMU
PWFSEFCFWJOEJOHFOWBOEF'0'*EFMFHBUJFOBWFSCMJKGJOIFU,BNQ"TISBG%FFM
***CFTDISJKGUEFPOEFS[PFLTNFUIPEPMPHJFWBOEF)38FOEFXFSFMEXJKEFSFBDUJF
PQIFUSBQQPSU
8JKIPQFOEBUEFMF[FSTPQHSPOEWBOEJUWFSTMBHFFOXFMPWFSXPHFOCFTMJTTJOH
LVOOFO OFNFO PWFS EF XBBSIFJE PG POXBBSIFJE WBO EF JO IFU SBQQPSU UFHFO
EF1.0*HFVJUFBBOUJKHJOHFOFOFFOHSPUFSJO[JDIULSJKHFOJOEFMBOHTMFQFOEF
DPOGSPOUBUJFUVTTFOEF1.0*FOIFU*SBBOTFCFXJOE
%&&-*
07&3;*$)5
07&3;*$)5
.FUIPEPMPHJF
.FUIFUPPHPQEFUBMSJKLFUPFUFQBTTFONFUIPEFOFOEVTEFVJUWPFSJOHTXJK[F
WBO IBBS POEFS[PFL
IFFGU EF '0'* EF CFXVTUF LFV[F HFNBBLU PN [PWFFM
NPHFMJKL CSPOOFO WBO SFMFWBOUF JOGPSNBUJF JO CFTDIPVXJOH UF OFNFO CJOOFO
EF NPHFMJKLIFEFO WBO IBBS NJEEFMFO )FU '0'* POEFS[PFL OBN LPSU OB EF
QVCMJDBUJFWBOIFUSBQQPSUFFOBBOWBOHFOPNWBUUFFFOHFEFUBJMMFFSEPOEFS[PFL
WBOEFJOGPSNBUJF
WFS[BNFMEVJUEFIJFSPOEFSCFTDISFWFOCSPOOFO
8PSME 8JEF 8FC o %F '0'* CFTUVEFFSEF XFCTJUFT EJF LSJUJFL VJUFO PQ EF
1.0*FOEJFEJWFSTFNJOEFSPGNFFSFSOTUJHFBBOUJKHJOHFOWFSLPOEJHFOPWFS
EFPSHBOJTBUJF
XBBSPOEFSHFMJKLTPPSUJHFCFTDIVMEJHJOHFOBMTEJFJOIFUSBQQPSU
HFOPFNE XPSEFO %F PċDJÑMF XFCTJUFT WBO EF /$3* FO EF 1.0* XFSEFO
FWFOFFOTEPPSHFMJDIU&SXFSEPPLPOEFS[PFLWFSSJDIUNFU[PFLNPUPSFOPQIFU
*OUFSOFU OBBS EF OBNFO WBO EF HFUVJHFO EJF JO IFU SBQQPSU WFSNFME XPSEFO
)JFSEPPSLXBNFOFSWFSLMBSJOHFOWBOEF[FHFUVJHFOCPWFOUBGFMPWFSEFLXFTUJFT
XBBS[JKJOIFUSBQQPSUOBBSWFSXJK[FO
*OTQFDUJFWBOIFU,BNQ"TISBGo0NFFOPOQBSUJKEJHFOWPMMFEJHPOEFS[PFLUF
LVOOFOVJUWPFSFOOBBSEFJOIFUSBQQPSUWFSNFMEFWFSNFFOEFTDIFOEJOHFOEPPSEF
1.0*FOPNWBTUUFTUFMMFOPGFSBMEBOOJFUFOJHCFXJKTNBUFSJBBMCFTUBBUPNEF[F
CFTDIVMEJHJOHFOUFTUBWFO
WPOEEF'0'*EBUIFUWBOXF[FOMJKLCFMBOHXBTPNFFO
EFMFHBUJFOBBSIFU,BNQ"TISBGUFTUVSFO&FOEFSHFMJKLCF[PFL[PVEFEFMFHBUJF
JO TUBBU TUFMMFO PN HFTQSFLLFO POEFS WJFS PHFO UF WPFSFO NFU QFSTPOFFMTMFEFO
WBOEF1.0*FOUFWFOTIFU,BNQ"TISBGJOIFUBMHFNFFOUFJOTQFDUFSFO
JOIFU
CJK[POEFSEFQMBBUTFOXBBSEFWFSNFFOEFTDIFOEJOHFOQMBBUTHFWPOEFO[PVEFO
IFCCFO&FONBBMJOIFU,BNQ"TISBGXFSEFOBMMFQMBBUTFOEJFJOIFUNJEEFMQVOU
WBOEFBBOUJKHJOHFOTUPOEFOPOBBOHFLPOEJHEHFÕOTQFDUFFSE%F'0'*EFMFHBUJF
IBEWPMMFEJHF
POCFMFNNFSEFFOPOCFQFSLUFUPFHBOHUPUIFU,BNQ"TISBGFOEF
GBDJMJUFJUFOEBBSWBO
%F'0'*EFMFHBUJFWFSCMFFGWJKGEBHFOJOIFU,BNQ"TISBGFOWPFSEFVJUHFCSFJEF
HFTQSFLLFONFUQFSTPOFO
EJFPGXFMGBNJMJFMFEFOXBSFOWBOEFHFUVJHFOEJF
JO IFU SBQQPSU HFOPFNE XPSEFO
PGXFM EF HFUVJHFO QFSTPPOMJKL HPFE LFOEFO
FOEVTJOTUBBUXBSFOPNJOGPSNBUJFVJUEFFFSTUFIBOEUFWFSTUSFLLFOPWFSIFO
FOIVOWFSLMBSJOHFO"MMFWSBBHHFTQSFLLFOXFSEFOJOIFU&OHFMTPGJOIFU'BSTJ
HFWPFSE OBBSHFMBOH EF UBBMWBBSEJHIFEFO WBO EF POEFSWSBBHEF QFSTPOFO "MMF
WSBBHHFTQSFLLFOXFSEFOHFWPFSEJOCVOHBMPXWBO)PUFM*SBOJOIFU,BNQ
"TISBG
5JKEFOT IFU WFSCMJKG JO IFU ,BNQ "TISBG IBE EF EFMFHBUJF POCFQFSLUF
CFXFHJOHTWSJKIFJEUFOBBO[JFOWBOBMMFCFXPOFSTFOIBE[JKEVTEFNPHFMJKLIFJE
UFTQSFLFONFUIPOEFSEFOXJMMFLFVSJHF1.0*QFSTPOFFMTMFEFO
%FFM*
1SFTFOUBUJFWBOEF*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
%F1.0*JTFFO*SBBOTFQPMJUJFLFPSHBOJTBUJF
PQHFSJDIUJOEPPSFFO
LMFJOF HSPFQ JOUFMMFDUVFMFO POEFS MFJEJOH WBO .VIBNNFE )BOJGOFKBE
%FTUJKET LPO NFO EF *SBBOTF PQQPTJUJFHSPFQFO POEFSWFSEFMFO JO ESJF
DBUFHPSJFÑOOBUJPOBMJTUFO
NBSYJTUFOFOGVOEBNFOUBMJTUFO)BOJGOFKBECPPE
JFUTOJFVXTFFONPEFSOF
EFNPDSBUJTDIFJOUFSQSFUBUJFWBOEF*TMBNNFUFFO
POCFUXJTUCBBS
OBUJPOBMJTUJTDIQPMJUJFLQFSTQFDUJFG
%F1.0*XFSEPQHFSJDIUVJUWFS[FUUFHFOEFUPFOFNFOEFDPSSVQUJFFOIFU
EFTQPUJTDIFCFXJOEWBOEF4KBIWBO*SBO"MTMJEPSHBOJTBUJFWBOEF/$3*
POEFSTDISJKGU EF 1.0* IFU7SJKIFJETIBOEWFTU WBO EF /$3* EBU PQHFTUFME
XFSEJOi%FWSJKIFJEWBOHFMPPG
NFOJOHTVJUJOHFOQFSTEJFOUWPMMFEJH
UF [JKO &MLF WPSN WBO DFOTVVS PG DPOUSPMF PQ HFMPPGTPWFSUVJHJOHFO [VMMFO
WFSCPEFO[JKO"MHFNFOFWFSLJF[JOHFOFOTUFNNJOHFO[VMMFOEFCBTJTWPSNFO
WBO EF XFUUJHIFJE WBO EF SFHFSJOHw %F 1.0* QMFJU FWFOFFOT WPPS FFO WSJK
NBSLUTZTUFFN
%F1.0*HFMPPGEFFOCMJKGUHFMPWFOEBUWFSLJF[JOHFOFOPQFOCBSFTUFNNJOH
EFFYDMVTJFWFJOEJDBUPSFO[JKOWBOQPMJUJFLFXFUUJHIFJEFOEBUIFUNFOTFMJKLF
SFDIUPQWSJKIFJEEFTUFNQFMJTFOHBSBOUTUBBUWPPSEBBEXFSLFMJKLFTPDJBMF
WPPSVJUHBOH;PPPLPOEFSTDISJKGUEF1.0*BMTMJEPSHBOJTBUJFWBOEF/$3*
iBMMFSFDIUFOFOWSJKIFEFOCFQBBMEJOEF6OJWFSTFMF7FSLMBSJOHWBOEF3FDIUFOWBO
EF.FOTFOTBNFOIBOHFOEFJOUFSOBUJPOBMFPWFSFFOLPNTUFOw
UFSXJKMEFWFSLP[FO
WPPS[JUUFSWBOEF/$3*WFSLMBBSEFi*OFFO*SBO[POEFSPOEFSESVLLJOHWBO
EFNPMMBITQMFJUFOXJKWPPSEFBGTDIBĆOH WBO EF EPPETUSBG FO EF BGTDIBĆOH WBO
BMMF TPPSUFO CBSCBBSTF TUSBąFO 8JK IFSIBMFO PO[F WFSCJOUFOJT UPU IFU 7FSESBH
UFHFO.BSUFMJOHFO
EF*OUFSOBUJPOBMF)VNBOJUBJSF8FUFOIFU7FSESBHJO[BLFEF
"GTDIBĆOH WBO BMMF WPSNFO WBO %JTDSJNJOBUJF UFHFO 7SPVXFOw
/B EF SFWPMVUJF CFHPO .BTTPVE 3BKBWJ
EFTUJKET "MHFNFFO 4FDSFUBSJT WBO EF
1.0*TBNFONFUBOEFSFPVEMFEFOEJFBMMFOLPSUWPPSEFSFWPMVUJFWSJKHFMBUFO
XFSEFO
BBO EF IFSTUSVDUVSFSJOH WBO EF PSHBOJTBUJF %F 1.0* WPOE [JDI[FMG
FDIUFSBMTOFMJOFFOEJSFDUFTUSJKEUFHFOEFTUSJKELSBDIUFOWBO"ZBUPMMBI,IPNFJOJ
FO[JKOCFXJOE"ZBUPMMBI,IPNFJOJ
EFAWBMJZFGBRJIPG"MMFSIPPHTUF-FJEFS[BH
[JDI[FMGBMTEFQMBBUTWFSWBOHFSWBO(PEPQBBSEF
%F HFTDIJMMFO NFU ,IPNFJOJ EBUFSFO VJU EF KBSFO A FO WMPFJFO WPPSU VJU EF
PQQPTJUJF UFHFO XBU WBOEBBH CFLFOE TUBBU BMT *TMBNJUJTDI 'VOEBNFOUBMJTNF
)PFXFMEF1.0*IBBSJEFPMPHJFOFUBMT,IPNFJOJPOUMFFOUBBOEF*TMBN
HFMPPGU
EF1.0*JOUFHFOTUFMMJOHUPU,IPNFJOJFO[JKOBBOIBOHFST
JOWSJKIFJE
UPMFSBOUJF
FOEFNPDSBUJTDIFXBBSEFO;JKQMFJUPPLWPPSEFTDIFJEJOHWBOLFSLFOTUBBU
/BEFSFWPMVUJFXFOTUFEF1.0*FFOEFNPDSBUJTDIFFOOJFUHFFTUFMJKLFSFHFSJOH
XBBSNFF [JK [JDI MJKOSFDIU UFHFOPWFS IFU *SBBOTF CFXJOE PQTUFMEF )FU *SBBOTF
CFXJOE JOUSPEVDFFSEF VJUFJOEFMJKL FFO JTMBNJUJTDI GVOEBNFOUBMJTUJTDIF FO EVT
POEFNPDSBUJTDIF HSPOEXFU
HFCBTFFSE PQ IFU CFHJOTFM WBO EF AWFMBZBUFGBRJI
BCTPMVUFTVQSFNBUJFWBOEFHFFTUFMJKLFXFUUFO
%F1.0*WFS[FUUF[JDIUFHFO
EF[FHSPOEXFUFOTUFNEFFSOJFUWPPS
*O FFO PQFOCBBS SBQQPSU WBO EFDFNCFS PWFS EF 1.0*
TDISFFG IFU
"NFSJLBBOTF.JOJTUFSJFWBO#VJUFOMBOETF;BLFOIFUWPMHFOEF
i%F.PKBIFEJOIFCCFOIFUCFXJOEWBO,IPNFJOJOPPJUBBOWBBSEBMTFFO
HFTDIJLUF*TMBNJUJTDIFSFHFSJOH5PFO,IPNFJOJBBOEFNBDIULXBN
EFEFO
EF.PKBIFEJOFFOPQSPFQPNEFSFWPMVUJFWPPSUF[FUUFO
NBBS[FJEFOEBU[F
VJUTMVJUFOECJOOFOIFUXFUUFMJKLFLBEFSWBOIFUOJFVXFCFXJOEWFSBOEFSJOH
[PVEFOOBTUSFWFO%F.PKBIFEJOOBNFOPPLBDUJFGEFFMBBOIFUOBUJPOBBM
EFCBUJO[BLFEFTUSVDUVVSWBOIFUOJFVXF*TMBNJUJTDIFCFXJOE%F.PKBIFEJO
TUSFFGEFO
UFWFSHFFGT
OBBSFFOWSJKWFSLP[FODPOTUJUVFSFOEFWFSHBEFSJOHWPPS
EFPQTUFMMJOHWBOFFOHSPOEXFU
*OEFWSPFHF[PNFSWBOIJFMEFOEF.PKBIFEJONFFSEFSFCJKFFOLPNTUFO
WBONFFSEBONFOTFO3BKBWJCFMPPGEFEFTUSJKEWPPSUUF[FUUFOUFHFO
EF GVOEBNFOUBMJTUJTDIF EPNJOBOUJF 0Q KVOJ SFBHFFSEF ,IPNFJOJ NFU
FFOJOHSJKQFOEFWFSLMBSJOHUFHFOEF.PKBIFEJOEPPSUFWFSLPOEJHFOEBUIVO
BDUJWJUFJUFOEFSFWPMVUJF[PVEFOPOUXSJDIUFOFOEFEFVSXFFSPQFO[PVEFO
[FUUFOWPPSEFA"NFSJLBBOTF%PNJOBOUJF
)FU#SJUT.JOJTUFSJFWBO#VJUFOMBOETF;BLFOOBNHFMJKLTPPSUJHFTUBOEQVOUFOJO
UFOBBO[JFOWBOEFTUSJKEUVTTFOEF1.0*FOIFUUPFONBMJHF*SBBOTFCFXJOE%JU
NJOJTUFSJFWFSLMBBSEF
i%F.,0 1.0*
IBEFFOWPPSOBNFSPMJOEFSFWPMVUJFFOXBTEFUXFF
EBBSPQ WPMHFOEF KBSFO FFO CFMBOHSJKL FMFNFOU JO EF JOUFSOF NBDIUTTUSJKE
;JK CPZDPUUFO IFU SFGFSFOEVN PNUSFOU EF HSPOEXFU WBO EF *TMBNJUJTDIF
3FQVCMJFLFO3BKBWJXFSEHFEXPOHFO[JDIBMTQSFTJEFOUTLBOEJEBBUWBOEF
3FQVCMJFLUFSVHUFUSFLLFOUPFO,IPNFJOJWFSLMBBSEFEBUBMMFFOQFSTPOFOEJF
WPPSEFHSPOEXFUHFTUFNEIBEEFOBBOEFWFSLJF[JOHFOLPOEFOEFFMOFNFO
3BKBWJ EFFE NFF BBO EF WFSLJF[JOH WBO EF .BKMJT *SBBOT 1BSMFNFOU
JO
NBBSXFSEOJFUHFLP[FOoIPPHTUXBBSTDIJKOMJKLXFHFOTHFLOPFJNFU
EFWFSLJF[JOHTSFTVMUBUFOw
(FQSJLLFME EPPS EF EPPS EF 1.0* JOHFOPNFO QPTJUJF UFHFO [JKO CFXJOE FO
POHFSVTUPWFSEFHSPFJFOEFQPQVMBSJUFJUWBOEF1.0*
HBG,IPNFJOJIFUCFWFM
UPU FFO NFFEPHFOMP[F TUSBGDBNQBHOF UFHFO EF 1.0* FO IBBS BBOIBOHFST *O
[JKOCPFLA%F*SBBOTF.PKBIFEJO
EBUJOIFUSBQQPSUBBOHFIBBMEXPSEU
HFUVJHEF
&SWBOE"CSBIBNJBO
FFODSJUJDVTWBOEF1.0*
WBOEF[FTUSBGDBNQBHOF
i%F )F[CPMMBI
[POEFS UXJKGFM IJFSUPF HFESFWFO EPPS EF *31 *TMBNJUJTDIF
3FQVCMJLFJOTF1BSUJK
WPFSEFPPSMPHUFHFOEF.PKBIFEJO 1.0*
;FWJFMFO
OJFU BMMFFO EF LBOUPSFO WBO EF .PKBIFEJO BBO
NBBS PPL ESVLQFSTFO FO
WFSTUPPSEFOCJKFFOLPNTUFOJO5FIFSBO
3BTIU
(PSHBO
)BNBEBO
.JBOFI
.BTIBE
4IJSB[
*TGBIBO
,FSNBOTIBI
,IPNFJO
.BMBZFSFO2JZBNTIBIS
4IBIJ
%F[FBBOWBMMFOLPTUUFOESJFEPEFOFONFFSEBOHFXPOEFO
#JKEFBBOWBMPQEFCJKFFOLPNTUWBO5FIFSBO
XBBSBBONFFSEBO
NFOTFOEFFMOBNFO
XFSEFOESJFÑOUXJOUJH.PKBIFEJOTZNQBUIJTBOUFOFSOTUJH
HFXPOEw
4IBVM #BLIBTI
QSPGFTTPS JO EF HFTDIJFEFOJT BBO EF (FPSHF .BTPO
*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
6OJWFSTJUFJUJO7JSHJOJBFO.JEEFO0PTUFOTQFDJBMJTU
BMTNFEFBEWJTFVSWBO
IFU"NFSJLBBOTF.JOJTUFSJFWBO#VJUFOMBOETF;BLFO
WPFHEFIJFSBBOUPF
i*O GFCSVBSJ XFSEFO FYFNQMBSFO WBO EF A.PKBIFE JO CFTMBH
HFOPNFO FO WFSCSBOE *O .BTIBE
4IJSB[
2BFNTIBIS
4BSJ FO UBMSJKLF
BOEFSF LMFJOF TUFEFO XFSEFO EF IPPGELXBSUJFSFO WBO EF .PKBIFEJO
TUVEFOUFOWFSFOJHJOHFO FO NFFUJOHT BBOHFWBMMFO FO HFQMVOEFSE "BOHF[JFO EF
.PKBIFEJO CJKFFOLPNTUFO WBBL WFFM WPML PQ EF CFFO CSBDIUFO
MJFQFO EF[F
BBOWBMMFOEJLXJKMTVJUPQFFOFOPSNTUSJKEHFXPFM*OBQSJMSBBLUFODJSDB
NFOTFO HFXPOE CJK EF BBOWBM PQ EF IPPGELXBSUJFSFO WBO EF .PKBIFEJO JO
2BFNTIBIS FO JO .BTIBE5JFO MFEFO WBO EF PSHBOJTBUJF WFSMPSFO IFU
MFWFOJODPOGSPOUBUJFTUVTTFOGFCSVBSJFOKVOJw
*O BOUXPPSE PQ FFO CSJFG WBO 1.0* BBOIBOHFST JO BVHVTUVT
LMBHFOE
PWFS EF TUSBGDBNQBHOF
TDISFFG .PMMBI "MMBNFI
IPPGE WBO EF 3FWPMVUJPOBJSF
3FDIUCBOLJO#BNJOIFU[VJEFOWBO*SBO
i7PMHFOT IFU CFTMVJU WBO *NBN ,IPNFJOJ [JKO EF .PKBIFEJO WBO *SBO
POHFMPWJHFO FO FSHFS EBO HPETMBTUFSBBST ;JK IFCCFO HFFO SFDIU PN UF
MFWFOw
)FULFFSQVOUJOEFTUSJKEUVTTFOEF1.0*FOIFU*SBBOTFCFXJOEWPOEQMBBUTPQ
KVOJ
UPFOEF1.0*BBOTQPPSEFUPUFFOQSPUFTUBDUJFUFSWFS[FUUFHFOEF
TUSBGDBNQBHOFWBOIFU*SBBOTFCFXJOEFOPNPQUFSPFQFOWPPSQPMJUJFLFWSJKIFJE
FOEFWSJKMBUJOHWBOEVJ[FOEFOQPMJUJFLFHFWBOHFOFO0WFSEF[FEPPSTMBHHFWFOEF
EBHWFSUFMEF&SWBOE"CSBIBNJBO
FO QFS WSBDIUXBHFOT BBOHFWPFSE PN EF IPPGETUSBUFO BG UF TMVJUFO 1BTEBST
<3FWPMVUJPOBJSF (BSEF> IBEEFO EF PQESBDIU UF TDIJFUFO 7JKGUJH QFSTPOFO
XFSEFOHFEPPE
HFXPOEFOHFBSSFTUFFSEBMMFFOBMJOEFCVVSUWBO
EF5FIFSBBOTF 6OJWFSTJUFJU %JU PWFSUSPG EF NFFTUF TUSBBUDPOGSPOUBUJFT WBO
EF *TMBNJUJTDIF 3FWPMVUJF %F EJSFDUFVS WBO EF &WJO (FWBOHFOJT LPOEJHEF
NFU WFFM PQIFG BBO EBU TDIJFUFOEF USPFQFO ESJFÑOUXJOUJH CFUPHFST IBEEFO
EPPEHFTDIPUFO
JODMVTJFG FFO BBOUBM KPOHF NFJTKFT )FU UFSSFVSCFXJOE XBT
CFHPOOFOw
*OFFOSBQQPSUWBOWPFHEF"NOFTUZ*OUFSOBUJPOBMIJFSBBOUPF
i)PFXFMIBBSFJHFOUFMMJOH EX[WBO"NOFTUZ
JO[BLFIFUBBOUBMFYFDVUJFT
WFSSFWBOWPMMFEJHJT
XFSEFOFSJOEF[FTNBBOEFOUVTTFOKVMJFOEFDFNCFS
FYFDVUJFT HFSFHJTUSFFSE *O EF WSPFHF KBSFO A WFS[BNFMEF
"NOFTUZ *OUFSOBUJPOBM HFEFUBJMMFFSEF JOGPSNBUJF PWFS NBTTBFYFDVUJFT FO
SFHJTUSFFSEF FFO BBOUBM HFWBMMFO WBO FYFDVUJFT WBO NJOEFSKBSJHFO XFHFOT
QPMJUJFLF NJTESJKWFO JO EF *TMBNJUJTDIF 3FQVCMJFL WBO *SBO "NOFTUZ
POUWJOH PPL NFMEJOHFO PWFS EF FYFDVUJF JO FO WBO KPOHFSFO
XBBSWBO TPNNJHFO TMFDIUT KBBS XBSFO "NOFTUZ *OUFSOBUJPOBM POUWJOH
PPLNFMEJOHFOWBOEFFYFDVUJFWBO[XBOHFSFWSPVXFOw
4JOETEJFOXFSEFOMFEFOFOBBOIBOHFSTWBOEF1.0*EFIPPGETMBDIUPĊFST WBO
NFOTFOSFDIUFOTDIFOEJOHFOJO*SBO5JFOEVJ[FOEFOBBOIBOHFSTXFSEFOEPPSIFU
*SBBOTFCFXJOEHFÑYFDVUFFSE
JODMVTJFGQPMJUJFLFHFWBOHFOEJFJOEFQBBS
NBBOEFOUVTTFOEF[PNFSFOEFIFSGTUXFSEFOHFÑYFDVUFFSEOBFFOGBUXB
VJUHFWBBSEJHEEPPS"ZBUPMMBI,IPNFJOJUFHFOEF1.0*%FGBUXBWFSLPOEJHEF
POEFSBOEFSFIFUWPMHFOEF
PNEFUBJMT;FNPFUFOQSPCFSFOA[PNFFEPHFOMPPTNPHFMJKLUF[JKOUFOPQ[JDIUF
WBOPOHFMPWJHFOw
%F 1.0* CFXFFSU EBU JO EF BGHFMPQFO KBBS IFU *SBBOTF CFXJOE NFFS EBO
QPMJUJFLFHFWBOHFOFOIFFGUHFÑYFDVUFFSE
EFNFFTUFWBOIFOMFEFOWBO
EF1.0*;FIFCCFOPPLFFOCPFLHFQVCMJDFFSENFUOBNFOFOQFSTPPOMJKLF
HFHFWFOT WBO NFFS EBO UFS EPPE HFCSBDIUF NFOTFO *O FFO CSJFmOH
PWFS *SBO WFSLMBBSEF "NOFTUZ *OUFSOBUJPOBM EBU JO EF QFSJPEF UVTTFO FO
BMMFFO BM i EVJ[FOEFO MFEFO WBO EF *SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO HFÑYFDVUFFSE
XFSEFOw
%F 1.0* MFEFO FO BBOIBOHFST EJF OJFU HFBSSFTUFFSE PG HFÑYFDVUFFSE XFSEFO
XFSEFO HFEXPOHFO UPU CBMMJOHTDIBQ %F NFFSEFSIFJE WBO IFO WFSUSPL OBBS
1BSJKT
*O
WFSUSPL.BTTPVE3BKBWJNFUFOLFMF1.0*MFEFOOBBS*SBL
OBEBU[F
EPPS EF SFHFSJOH WBO +BDRVFT $IJSBD POEFS ESVL HF[FU XBSFO PN IFU MBOE UF
WFSMBUFO %JU XBT IFU SFTVMUBBU WBO BGTQSBLFO UVTTFO EF 'SBOTF SFHFSJOH FO IFU
*SBBOTFCFXJOEPN'SBOTFHJK[FMBBST
EJFJO-JCBOPOEPPSBHFOUFOWBOIFU*SBBOTF
CFXJOEWBTUHFIPVEFOXFSEFO
UFCFWSJKEFO
7PPSNBMJH'SBOTEJQMPNBBU&SJD3PVMFBVXFSEJOOBBS5FIFSBOHF[POEFO
WPPSFFOHFIFJNFWJFSEBBHTFNJTTJFPNUFPOEFSIBOEFMFOPWFSEFWSJKIFJEWBOEF
'SBOTFHJK[FMBBSTJO-JCBOPOFOCFTQSBLEF[BBLNFU.PITFO3BmREPVTU
EFTUJKET
.JOJTUFSWBOEF*SBBOTF3FWPMVUJPOBJSF(BSEF3PVMFBVWFSIBBMUVJUWPFSJHIPFOB
FFOBLLPPSENFUIFUCFXJOEWBOEFNPMMBITFOTMFDIUTFOLFMFVSFOWPPSEBUIJK
OBBS-JCBOPO[PVWMJFHFOPNEFHJK[FMBBSTUFPOUWBOHFOEJFWSJKHFMBUFO[PVEFO
XPSEFO
3BmREPVTU iQMPUTFMJOHEFPWFSFFOLPNTUWFSCSBLw
.FO WFSUFMEF BBO 3PVMFBV EBU IJK [JKO UJKE WFSEFFE EPPS NFU 3BmREPVTU UF
POEFSIBOEFMFO
PNEBUiFSNFOTFOWBOVXPQQPTJUJFJOEFLBNFSIJFSOBBTU[JUUFO
EJF[FHHFOEBU[FCFSFJE[JKOWJKGHFWBOHFOFOWSJKUFMBUFO EJFIFU*SBBOTFCFXJOE
WBO'SBOLSJKLXJMEF
FOJOQMBBUTWBOÏÏONJMKBSECFSFJEXBSFOUXFFNJMKBSEEPMMBS
UFCFUBMFOFOEFMFJEFSTWBOEF*SBBOTFPQQPTJUJFUFWFSCBOOFOPG[FMGTUFBSSFTUFSFO
6JUFJOEFMJKLXBTIFUEFSFHFSJOHWBO$IJSBDEJFEFHJK[FMBBSTWSJKLSFFHw
*O WFSCBOE NFU IFU WFSUSFL WBO EF 1.0* OBBS *SBL
WFSLMBBSEF .PIBNNBE
.PIBEEFTTJO
7PPS[JUUFS WBO IFU $PNJUÏ WBO #VJUFOMBOETF ;BLFO WBO EF
/$3*
%FFM*
i)PFXFMEFESVLWBOEF'SBOTFSFHFSJOHPQIFU*SBBOTF7FS[FUPN'SBOLSJKL
UFWFSMBUFOBMNFFSEBOFFOKBBSCF[JHXBT
CFTMPPU3BKBWJVJUTMVJUFOEOBBS
*SBLUFWFSUSFLLFOBMTIJKWFS[FLFSELPO[JKOWBOEFPOBGIBOLFMJKLIFJEWBO
IFU7FS[FUFO[POEFSJONFOHJOHWBOEF*SBBLTFSFHFSJOHJO[JKO[BLFO"MT
UFHFOQSFTUBUJF[PVIFU7FS[FU[JDIJOHFFOFOLFMHFWBMCFNPFJFONFUJOUFSOF
*SBBLTFLXFTUJFT
)FUWFSUSFLWBOIFU7FS[FUOBBS*SBLJOWPOEQMBBUTJOFFOUJKEEBU
HFCJFETJOEFMJOHFOPSNWFSTDIJMEFWBOEFTJUVBUJFOBEFJOWBTJFWBO*SBLJO
,PFXFJUFOEF(PMGPPSMPHWBO%FTUJKETIBEEFOBMMF&VSPQFTFMBOEFO
FOEF7FSFOJHEF4UBUFOOBVXFCBOEFONFUEF*SBBLTFPWFSIFJE.FUFFO
CJK[POEFS SFBMJTUJTDI TQFDUSVN EBU IFU *SBBOTF CFXJOE *SBL NJMJUBJS [PV
PWFSXJOOFOFOIFUMBOE[PVCF[FUUFO
EFEFO"SBCJTDIFMBOEFOJOEFSFHJP
FO8FTUFSTFNBDIUFOIVOVJUFSTUFCFTUPN[POSBNQ[BMJHSFTVMUBBUWBOEF
PPSMPHUFWFSNJKEFO
IFUHFFOEVJEFMJKLHFMFEFO[PVIFCCFOUPUFFOTOFMMFHSPFJ
WBOIFU*TMBNJUJTDIFGVOEBNFOUBMJTNFJOIFUIFMF.JEEFO0PTUFOFO/PPSE
"GSJLBw
4FOBUPS3PCFSU5PSSJDFMMJWPFHEFIJFSBBOUPF
i*L EFOL EBU IFU FFOWPVEJHF GFJU EBU EF7PMLTNPKBIFEJO LSJKHTNBDIUFO JO
*SBL HFCBTFFSE IFFGU
IBBS OJFU NJOEFS MFHJUJFN PG EPFMUSFąFOE NBBLU %F
7PMLTNPKBIFEJOJTHFCBTFFSEJO*SBLPNEBU[JKOFSHFOTBOEFSTOBBSUPFLBO
FOPNEBUIFUJOEFOBCJKIFJEWBO*SBONPFUCMJKWFO)FUJTFFOFFOWPVEJH
HFWPMHWBOHFPHSBmTDIF FO QPMJUJFLF SFBMJUFJUFOw
*OKVOJXFSEEFPQSJDIUJOHWBOIFU/BUJPOBBM#FWSJKEJOHTMFHFSWBO*SBO IFU
/-"
BBOHFLPOEJHE)BBSEPFMXBTIFUWFSTDIBĊFO WBO TUFVO BBO IFU *SBBOTF
WPMLJO[JKOQPHJOHWFSBOEFSJOHFOUFCSFOHFOJO*SBO
%F1.0*WPFSEFBBOEBUIFUVJUTMVJUFOEEFXBQFOTPQHFOPNFOIBEBMTMBBUTUF
VJUWMVDIU FO BMMFFO OBEBU FMLF NPHFMJKLIFJE WPPS QPMJUJFLF EFFMOBNF EFmOJUJFG
WFSMPSFOXBTHFHBBO*OFFOJOUFSWJFXNFUA-6OJUÏ
JO1BSJKTPQKBOVBSJ
WFSLMBBSEF.BTTPVE3BKBWJ
iyEF*TMBNEJFXJKCFMJKEFOWFSHFFGUHFFOCMPFEWFSHJFUFO8FIFCCFOOPPJU
DPOGSPOUBUJFFOHFXFMEVJUHFMPLU
OPDICFHSPFU0NEJUVJUUFMFHHFOCFOJL[P
WSJKPNWJBVFFOCPPETDIBQPWFSUFCSFOHFOBBO,IPNFJOJ.JKOCPPETDIBQ
*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
MVJEUBMTWPMHU"MT,IPNFJOJCFSFJEJTXFSLFMJKLWSJKFWFSLJF[JOHFOUFIPVEFO
EBOLFFSJLPONJEEFMMJKLUFSVHOBBSNJKOWBEFSMBOE%F.PKBIFEJO[VMMFO
IVOXBQFOTOFFSMFHHFOPNEFFMUFOFNFOBBO[VMLFWFSLJF[JOHFO8JKWSF[FO
IFUSFTVMUBBUOJFU
XBUEBUPPLNPHF[JKO
7PPSEBU EF HFXBQFOEF TUSJKE CFHPO
IFCCFO XJK HFQSPCFFSE BMMF XFUUFMJKLF
NJEEFMFO UF HFCSVJLFO PN BBO EF QPMJUJFL EFFM UF OFNFO
NBBS EF
POEFSESVLLJOH EXPOH POT FSUPF EF XBQFOT PQ UF OFNFO "MT ,IPNFJOJ
TMFDIUTEFIFMGUPGFFOEFSEFWBOEFWSJKIFEFOXBBSEF'SBOTFOWBOHFOJFUFO
UPFHFTUBBO IBE
[PVEFO XF WBTU FO [FLFS FFO EFNPDSBUJTDIF PWFSXJOOJOH
CFIBBMEIFCCFOw
%FBBOXF[JHIFJEWBOEF1.0*JO*SBLXFSEOBEFDSJTJTJO,PFXFJUFFOOPPE[BBL
WPPSEFPSHBOJTBUJF)PFXFMEFOFVUSBMJUFJUWBOEF1.0*JOEFPPSMPHFSLFOE
XBT
WFSBOEFSEFEFDSJTJTWPMMFEJHIFUHFPQPMJUJFLFMBOETDIBQWBOEFSFHJP.FUEF
JOWBTJFWBO,PFXFJUOBN*SBLEFQMBBUTWBO*SBOPWFSBMTWPPSOBBNTUFCPPTEPFOFS
WBOEFSFHJP
%F NFFS SFDFOUF PPSMPH JO *SBL WFSBOEFSEF FDIUFS EF PNTUBOEJHIFEFO WBO EF
1.0*)PFXFMEFPSHBOJTBUJFIBBSOFVUSBMJUFJUSFFETWØØSEFPPSMPHBBOHFLPOEJHE
IBE
MFJEEFFFOPWFSFFOLPNTUWBOIFU*SBBOTFCFXJOENFUEF7FSFOJHEF4UBUFO
FO (SPPU#SJUUBOOJÑUPUEFCPNCBSEFSJOHWBOEFCBTJTLBNQFOWBO EF1.0*
ɨF 8BMM 4USFFU +PVSOBM NFMEEF
i%FPOUNBOUFMJOHWBOEF*SBBOTFPQQPTJUJFLSBDIUFOJO*SBL<1.0*>WMPFJU
WPPSUVJUFFO"NFSJLBBOTFHBSBOUJF
EJFWPPSEFTUBSUWBOEFWJKBOEJHIFEFO
PWFSHFCSBDIU XFSE BBO EF *SBBOTF MFJEFST
EBU EF HSPFQFSJOH HFUSPąFO [PV
XPSEFOEPPS#SJUTFFO"NFSJLBBOTFUSPFQFOBMT*SBO[JDICVJUFOEFHFWFDIUFO
[PVIPVEFO
BMEVT"NFSJLBBOTFMFJEFST
.BBSEF/BUJPOBMF7FJMJHIFJETBEWJTFVS$POEFMFF[B3JDFFONJOJTUFS$PMJO
1PXFMM IJFMEFO WPM EBU5FIFSBO PWFSUVJHE [PV LVOOFO XPSEFO OFVUSBBM UF
CMJKWFOUFOPQ[JDIUFWBOEF"NFSJLBBOTFJOWBTJFCJKIVOCVSFO
[FLFSBMT[JK
[PVEFOXFUFOEBUEF.&,<1.0*>BBOHFWBMMFO[PVXPSEFOFOWPPSUBBO
*SBOOJFUNFFSMBTUJH[PVWBMMFO
MFHEFEFMFJEFSVJUw
*O EF OBTMFFQ WBO EF PPSMPH JO *SBL
SPOE BQSJM
UFLFOEFO EF
$PBMJUJFLSBDIUFOFFOPWFSFFOLPNTUWBOiXFEFS[JKETCFHSJQFODPÚSEJOBUJFwNFUEF
%FFM*
1.0*JO*SBL%F[FPWFSFFOLPNTUXFSEPPSTQSPOLFMJKLBBOHFLPOEJHEEPPS#SJH
(FO7JODFOU#SPPLT
XPPSEWPFSEFSWBOIFU"NFSJLBBOT$FOUSBBM$PNNBOEPJO
%PIBFOMBUFSCFWFTUJHEEPPSBOEFSF"NFSJLBBOTFMFJEFST
JODMVTJFGEF"NFSJLBBOTF
NJOJTUFSJO[JKOQFSTCFSJDIUWBONFJ,SBDIUFOTEF[FPWFSFFOLPNTULSFFH
EF 1.0* UPFTUFNNJOH PN IBBS XBQFOT UF CFIPVEFO FO [JDI[FMG UF WFSEFEJHFO
UFHFOBBOWBMMFOWBOIFU*SBBOTFCFXJOEFOIBBSBHFOUFO
/BEBU EF PWFSFFOLPNTU WBO iXFEFS[JKET CFHSJQ FO DPÚSEJOBUJFw BGHFTMPUFO XBT
HJOHFOEFPOEFSIBOEFMJOHFOWFSEFSUVTTFOEF1.0*FOEFCFWFMIFCCFSTWBOEF
$PBMJUJF0QNFJXFSEBBOHFLPOEJHEEBUEFQBSUJKFOUPUFFOPWFSFFOLPNTU
HFLPNFOXBSFOXBBSCJKEF1.0*WSJKXJMMJHIBBSXBQFOT[PVPWFSESBHFOFO[JDI
[PVHBBOIFSHSPFQFSFO
(FOFSBBM3BZ0EJFSOP
CFWFMIFCCFSWBOEFWJFSEFJOGBOUFSJFWBOIFU"NFSJLBBOTF
MFHFS[FJUJKEFOTEFBBOLPOEJHJOHWBOEF[FPWFSFFOLPNTU
EBUIFUQFSTPOFFMWBOEF
1.0*JOÏÏOLBNQWFS[BNFME[PVXPSEFOFOEBUIVOVJUSVTUJOHFOJOFFOBOEFS
LBNQPQHFTMBHFO[PVEFOXPSEFO(FOFSBBM0EJFSOP[FJOBEFPWFSFFOLPNTUEBUEF
1.0*CFMBOHMFFLUFIFDIUFOBBOEFEFNPDSBUJFJO*SBOFOEBUIBBSTBNFOXFSLJOH
NFUEF$PBMJUJFLSBDIUFOFFOIFS[JFOJOHWBOIBBSiUFSSPSJTUJTDIFwTUBUVTNFU[JDI
NFF[PVNPFUFOCSFOHFO)FU'SBOT1FSTBHFOUTDIBQDJUFFSEFIFNBMTWPMHU
i*L[PV[FHHFOEBUFMLFPSHBOJTBUJFEJFIBBSVJUSVTUJOHBBOEF$PBMJUJFLSBDIUFO
PWFSHFESBHFOIFFGU
EVJEFMJKLNFUPOTTBNFOXFSLU
FOJLHFMPPGEBUEJUNPFU
MFJEFOUPUFFOIFSPWFSXFHJOHPNUFCF[JFOPG[JKOPHTUFFETFFOUFSSPSJTUJTDIF
PSHBOJTBUJFJTPGOJFUw
*O KVMJ
OB FFO HSPOEJHF UPFUTJOH WBO NBBOEFO WBO EF MFEFO FO EF
BDUJWJUFJUFOWBOEF1.0*JO*SBL
FSLFOEFEF.VMUJOBUJPOBMF.BDIUWBO*SBLFO
MBUFS EF "NFSJLBBOTF SFHFSJOH PċDJFFM EF MFEFO WBO EF 1.0* BMT iCFTDIFSNEF
QFSTPOFOwPOEFSIFU7JFSEF7FSESBHWBO(FOÒWF7FSEFSWPOEFO[JKHFFOFOLFMF
HSPOETMBH PN XFMLF BBOLMBDIUFO EBO PPL BBO UF WPFSFO UFHFO EF MFEFO WBO EF
1.0*
5FHFOXPPSEJH XPSEU EF 1.0* HFMFJE EPPS .FWS 4FEEJHFI )PTTFJOJ ;JK XFSE
HFLP[FO WPPS FFO UXFFKBSJHF UFSNJKO BMT "MHFNFFO 4FDSFUBSJT WBO EF PSHBOJTBUJF
UJKEFOTIFUUXFFKBBSMJKLTF$POHSFTJOTFQUFNCFS;JKWPMHEF.FWS.PKHBO
1BSTBJPQ
XJFSNBOEBBUOBEFPPSMPHNFUUXFFKBBSWFSMFOHEXFSE
EBBSIFUWBOXFHF
EFPNTUBOEJHIFEFOPONPHFMJKLXBTPNIFU$POHSFTUFIPVEFO
*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
1SFTFOUBUJFWBOIFU,BNQ"TISBG
7ØØS EF SFDFOUF PPSMPH CF[BU EF 1.0* UBMSJKLF CBTJTLBNQFO BBO EF *SBBLTF
[JKEFWBOEF*SBBLT*SBBOTFHSFOT/BEFPWFSFFOLPNTUWBOXFEFS[JKETCFHSJQFO
DPÚSEJOBUJFNFUEF$PBMJUJFLSBDIUFOPQNFJ
TUFNEFEF1.0*FDIUFS
FSJOUPFPNBMIBBSQFSTPOFFMTMFEFOUFQMBBUTFOJOIFUHSPPUTUFWBOEF[FLBNQFO
IFU,BNQ"TISBG
)FU,BNQ"TISBGJTFFOWFTUJHJOHEJFNFOOJFU[PVWFSXBDIUFOJOIFUNJEEFO
WBOEF*SBBLTFXPFTUJKO%F#SJUTFKPVSOBMJTUF$ISJTUJOF"[J[CF[PDIUIFU,BNQ
"TISBGFOTDISFFG
i"TISBGJTFFOLFVSJHHFPSEFOEFQMBBUTWBOSVJNWJFSLBOUFLJMPNFUFS0Q
IFUFFSTUFHF[JDIUJTIFUFFSEFSFFOWBLBOUJFWFSCMJKGEBOFFONJMJUBJSFCBTJT
&VDBMZQUVTCPNFOMBOHTEFXFHFO
UVJOJFSFOEFNBOOFOFOWSPVXFOyFOEF
HFVSWBOWFSTHFCBLLFOCSPPEWBOEFCBLLFSJKw
/BFFOCF[PFLBBOIFU,BNQ"TISBGJOTDISFFG%PVHMBT+FIMWBOEF/FX
:PSL5JNFT
i*O EF[F *SBBLTF FODMBWF [JKO EF WFSLFFSTCPSEFO JO 1FS[JTDI HFTDISFWFO FO
EF TPMEBUFO CFXJK[FO OJFU FFS BBO EF *SBBLTF QSFTJEFOU 4BEEBN )VTTFJO
NBBSBBOFFO*SBBOTFWSPVXEJF[JK.BSZBNOPFNFO<.BSBZBN3BKBWJ
EF
WFSLP[FOQSFTJEFOUFWBOEF/$3*>0QEFLBBSUMJHUIFU,BNQ"TISBGJO
*SBLPQCJKOBLNUFOOPPSEFOWBO#BHEBE.BBSFFOCFUFSFPNTDISJKWJOH
%FFM*
[PVEFNJMJUBJSFIPPGELXBSUJFSFOWBOIFUWFSCBOOFO*SBO[JKOFOFFOQMBBUT
PQ [JDI )FU VJUHFTUSFLUF LBNQ JT EF UIVJTIBWFO WBO EF MFJEFST WBO IFU
/BUJPOBBM #FWSJKEJOHTMFHFS
FFO GPSNJEBCFMF *SBBOTF PQQPTJUJFNBDIU )FU
XFSEDJSDBUJFOKBBSHFMFEFOHFCPVXEPQFFOEPSSFFOPOWSVDIUCBSFWMBLUF
)FUMFHFSUFMUUIBOTPOHFWFFSNFOTFOFOJTJOBMMFPQ[JDIUFOEFCFTU
CFXBQFOEFPQQPTJUJFHSPFQCVJUFOEFHSFO[FOWBOXFMLMBOEPPL*O
EBOL[JKJOWBMMFOUPUEJFQJO*SBOHFEVSFOEFEFMBBUTUFNBBOEFOWBOIFUBDIU
KBBSEVSFOEFDPOnJDU UVTTFO *SBL FO *SBO
CFNBDIUJHEF IFU XBQFOT UFS XBBSEF
WBOPOHFWFFSNJMKBSEEPMMBSyw
%PVHMBT+FIMPNTDISFFGUFWFOTEFWPPSBBOTUBBOEFSPMWBOWSPVXFMJKLFTPMEBUFO
BMTÏÏOWBOEFCJK[POEFSFFJHFOTDIBQQFOWBOEF/-"
*OFFONFFSSFDFOUBSUJLFMCFTDISJKGUEF-PT"OHFMFT5JNFIFU,BNQ"TISBG
BMTWPMHU
i%F.&,MFEFOIFCCFOFFOCSVJTFOEF
JEZMMJTDIFTUBEHFCPVXENFUNJOJEPSQKFT
JO LB[FSOFTUJKM EJF JO IVO FJHFO CFIPFGUFO WPPS[JFO
FFUHFMFHFOIFEFO
SFDSFBUJFWPPS[JFOJOHFO FO OFUKFT POEFSIPVEFO UVJOFO )FU ,BNQ "TISBG
IFFGUFFOFJHFO[XFNCBE
CJCMJPUIFFL
NPOVNFOUWPPSPPSMPHTTUSJKEFSTFOFFO
NVTFVNXBBSCF[PFLFSTWJEFPTLVOOFOCFLJKLFOPWFSEFXSFFEIFEFOWBOIFU
*SBBOTFCFXJOE8BUIVOUZQJTDIFLFONFSLFOPPLNPHFO[JKO
EF.&,MFEFO
CPVXFOUFWFOTBBOQSPHSFTTJFGCFMFJEFOFFOQPMJUJFLFUIPT
EBUPOHFXPPOJTJO
EFXFSFMEFO[FLFSJOIFU.JEEFO0PTUFO)FU[JKOGFSWFOUFGFNJOJTUFO
7BOEFTPMEBUFO[JKOWSPVXFOFO[JK[JKOPWFSWFSUFHFOXPPSEJHEJOQPMJUJFLFFO
NJMJUBJSFMFJEJOHHFWFOEFQPTJUJFT7FSWBOIFUMBXBBJ
WFSLFFSTPQTUPQQJOHFO
FOEFEBHFMJKLTFBOHTUEJFJO#BHEBEIFFSTU
WPFMUIFU,BNQ"TISBGBMTFFO
MBOEFMJKLFIBWFOWBOSVTU&FSEFSEF[FXFFLXBTIFUIFMFLBNQHFNPCJMJTFFSE
WPPSFFOMVJESVDIUJHFWJFSJOHWBO3PEF8PFOTEBH
FFOJTMBNJUJTDIFWBLBOUJF
EJFWPPSVJUMPPQUPQIFU*SBBOTF/JFVXKBBSw
*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
"DIUFSHSPOEPWFSEFNJTMFJEFOEFWPPSMJDIUJOHWBOIFU*SBBOT
.JOJTUFSJFWBO*OMJDIUJOHFO7FJMJHIFJE .0*4
*OEFMPPQWBOIFUPOEFS[PFLPNUSFOUEFJOIFUSBQQPSUWFSNFMEFBBOUJKHJOHFOFO
OBPOEFS[PFLWBOEJWFSTFEPDVNFOUFOFOXFCTJUFT
NFSLUFEF'0'*EBUEF[F[BBL
WFFMDPNQMFYFSXBTEBONFOJOIFUCFHJOEBDIUFOEBUEFFSOTUJHFCFXFSJOHFOUFHFO
EF1.0*WFSEFSSFJLUFOEBOEFESBBHXJKEUFWBOEFCFXFSJOHFOJOIFU3BQQPSU
0OHFBDIUPGEFBBOUJKHJOHFOWBOIFUSBQQPSUXBBS[JKOPGOJFU
CMFFLBMTOFMEBU
[F EFFM VJUNBBLUFO WBO FFO MBOHEVSJH QPMJUJFL HFTDIJM UVTTFO EF 1.0* FO IFU
*SBBOTFCFXJOE&SXFSEEBBSPNCFTMPUFOEBUFFOPOEFS[PFLOBBSEF[FVJUHFCSFJEF
DPOUFYUPGBDIUFSHSPOEFFOXF[FOMJKLPOEFSEFFMNPFTUWPSNFOPNEFJOIFUSBQQPSU
CFTDISFWFOCFXFSJOHFOFWFOXJDIUJHUFLVOOFOCFPPSEFMFO
7FSEFSPOEFS[PFLUPPOEFBBOEBUWPMHFOTPOBGIBOLFMJKLFXBBSOFNFST
IFU*SBBOTF
CFXJOE WJB IFU .JOJTUFSJF WBO *OMJDIUJOHFO FO 7FJMJHIFJE iIFU .0*4w
FFO
MBOHEVSJHFFOTVCUJFMFNJTMFJEFOEFJOMJDIUJOHTDBNQBHOFXBTHFTUBSUUFHFOEF1.0*
NFUBMTEPFMPNEFPSHBOJTBUJFJO*SBO
FOOPHCFMBOHSJKLFS
CJKEF*OUFSOBUJPOBMF
(FNFFOTDIBQ
JOEJTLSFEJFUUFCSFOHFO%BBSPNXPSEUJOEJUIPPGETUVLLPSUJOHFHBBO
PQEFUFSSPSJTUJTDIFBDUJWJUFJUFOWBOIFU.0*4UFHFOEF1.0*UJKEFOTEFBGHFMPQFO
KBBS FO PQ TQFDJmFLF WPPSCFFMEFO WBO IBBS NJTMFJEFOEF JOMJDIUJOHTDBNQBHOF
*OIFUCJK[POEFSXPSEFOJOEJUIPPGETUVLFFOBBOUBMTQFDJmFLF CFXFSJOHFO UFHFO
EF.10*POEFSEFMPFQHFOPNFO
EJFEPPSTPNNJHFOPQIFUFFSTUFHF[JDIUBMT
XBBSIFEFO BBOHFOPNFO XPSEFO
NBBS EJF CJK OBEFS POEFS[PFL WPPSU CMJKLFO UF
WMPFJFOVJUEFQSPQBHBOEBDBNQBHOFTWBOIFU*SBBOTFCFXJOEFOIFU.0*4
)FU*SBBOTFCFXJOECMJKGUBMTOBUJFEFNFFTUBDUJFWFPOEFSTUFVOFSWBOIFUUFSSPSJTNF
)BBS*TMBNJUJTDIF3FWPMVUJPOBJSF(BSEF EFi*3($w
FOIFU.0*4[JKOCFUSPLLFO
JOIFUQMBOOFOFOPOEFSTUFVOFOWBOUFSSPSJTUJTDIFBDUJFTFOCMJKWFOBMMFSMFJHSPFQFO
BBOTQPSFOUPUUFSSPSJTNFPNIVOEPFMFOOBUFTUSFWFO
*OFFOCPFLVJUCFTDISFFGEF#SJUTF1BSMFNFOUBJSF.FOTFOSFDIUFOHSPFQFOLFMF
WBOEF[FUFSSPSJTUJTDIFBDUJFTWBOIFU*SBBOTFCFXJOE
FODPODFOUSFFSEF[JDIJOIFU
CJK[POEFSPQUFSSPSJTUJTDIFNPPSEFOEPPS*SBBOTFBHFOUFO)JFSJOTUBBUWFSNFME
EBUIFU*SBBOTFCFXJOEUVTTFOFO
iyNFFS EBO NPPSEBBOTMBHFO PQ JO IFU CVJUFOMBOE WFSCMJKWFOEF *SBBOTF
EJTTJEFOUFOQMFFHEFOFOEBUBOEFSFUFSSPSJTUJTDIFBBOTMBHFOVJUHFWPFSEXFSEFOJO
MBOEFO#JKOBNFOTFOXFSEFOHFEPPEPGHFXPOECJKEF[FBBOWBMMFOyw
%FFM*
%F #SJUTF 1BSMFNFOUBJSF .FOTFOSFDIUFOHSPFQ
JO IVO CFTDISJKWJOH PWFS EF XJK[F
XBBSPQ WFSTDIJMMFOEF .JOJTUFSJFT WBO IFU *SBBOTF CFXJOE
JODMVTJFG IFU .0*4
TBNFOXFSLFOPNNPPSEBBOTMBHFOUFQMBOOFOFOVJUUFWPFSFOFOEFNFUIPEFTEJF
[JKBBOXFOEFOPNJOGPSNBUJFJOUFXJOOFOFOJOEFCVVSUWBOIVOTMBDIUPĊFST UF
HFSBLFO
WFSLMBBSEFEBU
i&FO BOEFSF NFUIPEF JT IFU HFCSVJL WBO FFO LMFJO BBOUBM PWFSMPQFST EJF JO
CFQBBMEFTUBEJBNFUEFPQQPTJUJFPSHBOJTBUJFTFOWFS[FUTNFOTFOTBNFOXFSLUFO
%F[FQFSTPOFOLPOEFOEPPSIVOHFSJOHFPGOJFUCFTUBBOEFNPUJWBUJFPNEFTUSJKE
WPPSU UF [FUUFO FO IVO QSJODJQFT UF CFIPVEFO
MBUFS EPPS IFU *SBBOTF CFXJOE
PNHFLPDIUXPSEFO5PUPQIFEFO
IFCCFOEF[FQFSTPOFOEFUFSSPSJTUFOWBOIFU
CFXJOEJO&VSPQBWBOEFNFFTUHFEFUBJMMFFSEFJOMJDIUJOHFOFOQPMJUJFLFEJFOTUFO
WPPS[JFO/BBTUIFUWFSTDIBąFO WBO JOGPSNBUJF PWFS NPPSEEPFMFO PQ IFU CFXJOE
CFSFJEFO[JKEFQPMJUJFLFHSPOEWBOEFNPPSEFOPQEJTTJEFOUFOWPPSEPPSIFU
WFSTQSFJEFOWBOQSPQBHBOEBUFHFOQFSTPOFOPGPSHBOJTBUJFTXBBS[FWSPFHFSNFF
TBNFOXFSLUFO
EPPS[FJOFFOLXBBEEBHMJDIUUFTUFMMFOFOUFWFSLPOEJHFOEBU[F
TMFDIUFS[JKOEBOIFUIFFSTFOEFCFXJOEw
%F*SBBOTF"NCBTTBEFJO#POOJTIFUDFOUSVNWBOEFMFJEJOHWBOEFUFSSPSJTUJTDIF
BDUJWJUFJUFOWBOIFU*SBBOTFCFXJOEJOIFFM&VSPQB)FUJTIFUWFS[BNFMDFOUSVNWBO
JOGPSNBUJFPWFSQFSTPOFOEJFWPPSNPPSEJOBBONFSLJOHLPNFO
BDUJWJUFJUFOWBO
*SBBOTFEJTTJEFOUFOFOEFPSHBOJTBUJFWBONPPSEBBOTMBHFO0QTFQUFNCFS
CJKWPPSCFFMELXBNFOLPSUWPPSNJEEFSOBDIUUXFFCFSPFQTNPPSEFOBBSTCJOOFOJO
IFU(SJFLTFSFTUBVSBOU.ZLPOPTJOEFWPPSTUBE8JMNFSTEPSGUFO8FTUFOWBO#FSMJKO
FOPQFOEFONFUFFONBDIJOFHFXFFSFOFFOIBOEHFXFFSIFUWVVS
XBBSCJKWJFSMFEFO
WBOFFO*SBBOT,PFSEJTDIFEJTTJEFOUFOHSPFQHFEPPEXFSEFO%FCFUSPLLFOIFJE
WBOIFU.0*4JOEF[FHFXFMEEBEJHFNPPSEBBOTMBHXFSECFWFTUJHEUPFOJONBBSU
EF%VJUTFKVSJEJTDIFBVUPSJUFJUFOFFOBBOIPVEJOHTCFWFMVJUWBBSEJHEFOWPPSEF
BSSFTUBUJFWBOEF.0*4MFJEFS"MJ'BMMBIJBOWPPS[JKOWFSXJLLFMJOHJOEFNPPSEFOWBO
.ZLPOPT)FU#VSFBVWBOEF'FEFSBMF0QFOCBSF"BOLMBHFSJO,BSMTSVIFCFTDISFFG
IPFFOLFMFXFLFOWØØSEFUFSSPSJTUJTDIFBBOWBM
'BMMBIJBOJOFFOJOUFSWJFXPQEF
*SBBOTFUFMFWJTJFWFSLMBBSEIBEEBUIFU.0*4EFHSPFQWBOEFWFSNPPSEFTMBDIUPĊFST
PQIFUPPHIBEFOEBU[FIFO[PVEFOWFSWPMHFOJO*SBOFOJOIFUCVJUFOMBOE
#FMBOHSJKLFNPPSEFOEPPSIFU.0*4WBO/$3*MFJEFSTJOIFUIBSUWBO&VSPQB
XBSFOPOEFSBOEFSFEFNPPSEPQ%S,B[FN3BKBWJJO(FOÒWFPQBQSJM
.PIBNNBE)PTTFJO/BHIEJJO3PNFPQNBBSUFO;BISB3BKBCJFO
"CEVM"MJ.PSBEJJO*TUBOCVMPQGFCSVBSJ
*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
%VJUTF/FEFSMBOETF*OMJDIUJOHFOEJFOTUFO
%FBDUJWJUFJUFOWBOIFU.0*4JO%VJUTMBOEXFSEFOCFWFTUJHEEPPSEFKBBSWFSTMBHFO
WBOIFU%VJUTF#VSFBVUFS#FWFJMJHJOHWBOEF(SPOEXFUWBO
FO
*OEF[FWFSTMBHFOXFSEHFNFMEEBUIFU.0*4JO%VJUTMBOEBDUJFGHFXFFTUXBT*OIFU
KBBSWFSTMBH PWFS NFMEEF IFU %VJUTF #VSFBV UFS #FWFJMJHJOH WBO EF (SPOEXFU
POEFSEFUJUFMA1FPQMFT.PKBIFEJOPG*SBO
QSJNFUBSHFUPGTVSWFJMMBODFPQFSBUJPOT
IFU
WPMHFOEF
i%F*SBBOTFPQQPTJUJFJOCBMMJOHTDIBQJO%VJUTMBOEXPSEUOPHTUFFETOBVXMFUUFOEJO
EFHBUFOHFIPVEFOEPPSEF*SBBOTF*OMJDIUJOHFOEJFOTU
IFU7"7", )FU.JOJTUFSJF
WBO *OMJDIUJOHFO FO 4UBBUTWFJMJHIFJE
XBBSEPPS [F TZTUFNBUJTDI CFXBBLU FO
HFPCTFSWFFSEXPSEFOw
)FUSBQQPSUWFSLMBBSEFPPLEBUEJUUPF[JDIUFOEF[FBDUJWJUFJUFO
EJFBMTCJK[POEFSBDUJFG
PWFSEFHFIFMFXFSFMECFTDIPVXEXPSEFO
HFSJDIU[JKOUFHFOEF1.0*FOEF/$3*
7FSEFSTUBBUJOIFUSBQQPSU
i%F7"7",DPODFOUSFFSU[JDICMJKLCBBSPQEJUNPNFOUPQIFUOFVUSBMJTFSFOWBO
PQQPTJUJFHSPFQFO FO IVO QPMJUJFLF BDUJWJUFJUFO %F 7"7", MFJEU FO mOBODJFSU
FFO NJTMFJEFOEF JOMJDIUJOHTDBNQBHOF
EJF PPL HFWPFSE XPSEU WJB WPPSNBMJHF
UFHFOTUBOEFSTWBOIFUCFXJOE/FU[PBMTJOEFWPPSCJKFKBSFO
QSPCFFSUEF*SBBOTF
*OMJDIUJOHFOEJFOTUBDUJFWFPGWPPSNBMJHFMFEFOWBOPQQPTJUJFHSPFQFOUFXFSWFO%JU
XPSEUHFXPPOMJKLHFEBBOEPPSCFESFJHJOHFOWBOFOESVLUFHFOIFOPGIVOGBNJMJFJO
*SBO*SBBOTFEJQMPNBUJFLFNJTTJFTFODPOTVMBUFOJO%VJUTMBOEMFWFSFOWPMEPFOEF
JOGPSNBUJFPQWPPSEFJOMJDIUJOHFOEJFOTUPNHFHFWFOTUFWFS[BNFMFOPWFS*SBBOTF
EJTTJEFOUFOEJFJO%VJUTMBOEMFWFO7FFMJOGPSNBUJFXPSEUWFS[BNFMEJOIFULBEFS
WBODPOTVMBJSFEJFOTUFOBBO*SBOJÑST%F[FJOGPSNBUJFXPSEUHFBOBMZTFFSEEPPS
BHFOUFOWBOEF*SBBOTF(FIFJNF%JFOTUEJFBMTTQJPOOFOJO%VJUTMBOEXFSLFO
FOBBOHFWVMEXPSEUNFUFYUSBHFHFWFOT%FVJUFJOEFMJKLFCFTMJTTJOHPNJFNBOE
BMEBOOJFUUFXFSWFOXPSEUEPPSEFIPPGELXBSUJFSFOWBOEF7"7",JO5FIFSBO
HFNBBLU)FUWSJKFSSFJ[FOUVTTFO%VJUTMBOEFO*SBOIFFGUEF7"7",BHFOUFOFFO
HPFEFCBTJTWFSTDIBGUPNDPOUBDUFOUFMFHHFOFOBHFOUFOUFXFSWFOw
%F %VJUTF 7FJMJHIFJETEJFOTU
IFU #VSFBV UFS #FWFJMJHJOH WBO EF (SPOEXFU
WFSLMBBSEF JO [JKO KBBSWFSTMBH WBO NFJ EBU IFU .0*4 NFFSEFSF
PQQPTJUJFHSPFQFOJO&VSPQBJOEFHBUFOIJFME)JFSCJKXFSENFUOBNFWFSXF[FO
OBBS EF 1.0* FO EF /$3* EJF JO IFU NJEEFMQVOU WBO EF CFMBOHTUFMMJOH WBO
%FFM*
IFU.0*4TUBBO)FUWFSTMBHWFSNFMEFi7PPSIFUWFS[BNFMFOWBOJOGPSNBUJFFO
IFUCFTQJPOFSFOWBOBDUJWJUFJUFOHFCSVJLUEF*SBBOTF*OMJDIUJOHFOEJFOTU .0*4
FFO
OFUXFSLWBOBHFOUFOEJFVJUEF[FPSHBOJTBUJFTPWFSHFMPQFO[JKOw
)FU KBBSWFSTMBH WBO WBO EF CJOOFOMBOETF WFJMJHIFJETEJFOTU WBO /FEFSMBOE
#7%
[FUUFEFPOXFUUJHFFOHFIFJNFBDUJWJUFJUFOWBOIFU.0*4JO&VSPQBVJUFFO
FO
JOIFUCJK[POEFSJO/FEFSMBOE
UFHFOEF1.0**OIFUWFSTMBHXPSEUWFSLMBBSE
i&ÏOWBOEFUBLFOWBOIFU*SBBOTF.JOJTUFSJFWBO*OMJDIUJOHFOFO7FJMJHIFJE
JT IFU PQTQPSFO FO JEFOUJmDFSFO WBO EFHFOFO EJF JO DPOUBDU TUBBO NFU
PQQPTJUJFHSPFQFO JO IFU CVJUFOMBOE "BOIBOHFST WBO EF NFFTU CFMBOHSJKLF
HSPFQ
EF7PMLTNPKBIFEJO
TUBBOJOIFUCJK[POEFSFONFFSEBOXFMLFBOEFSF
HSPFQFSJOHPPLPOEFSIFUUPF[JDIUWBOEF*SBBOTF*OMJDIUJOHFOEJFOTUw
)FUSBQQPSUCFOBESVLUFEBUMFJEFSTWBOIFU*SBBOTFCFXJOE
iyESVLVJUPFGFOFOPQ8FTUFSTFMBOEFOPNEF[FHSPFQUFWFSPPSEFMFOFOUF
WFSCBOOFO 1.0*
)FU .JOJTUFSJF WBO *OMJDIUJOHFO QSPCFFSU JOGPSNBUJF
UFWFS[BNFMFOPWFSEF7PMLTNPKBIFEJO FOIBBSMFEFO
;FQSPCFSFOIJFSUPF
EFPSHBOJTBUJFUFEFTUBCJMJTFSFOFOEF.PKBIFEJOBMTEVJWFMTWPPSUFTUFMMFO
JO IFU HBTUMBOE FO BMEVT FFO FJOEF UF NBLFO BBO IVO QPMJUJFLF FO TPDJBMF
BDUJWJUFJUFO%F.PKBIFEJO[JKO[JDICFXVTUWBOEF[FBDUJWJUFJUFO%BBSPN
WPFSFO[JKFFOHFXBQFOEFTUSJKEUFHFOIFUCFXJOEJOIFUMBOE
7JBEF/BUJPOBMF3BBEWBO7FS[FUWBO*SBO
JOGPSNFSFO[JKEFBVUPSJUFJUFO
WBOEFHBTUMBOEFOPWFSEFHFIFJNFBDUJWJUFJUFOWBOIFU*SBBOTF.JOJTUFSJF
WBO*OMJDIUJOHFOEJFQSPCFFSUOFHBUJFWFJOGPSNBUJFPWFSIFOUFWFSTQSFJEFOw
.PPSEPQ*SBBLTF,PFSEFO
*OEFOBTMFFQWBOEF,PFXFJUDSJTJTXFSEEF1.0*WFSEBDIUWBOWFSXJLLFMJOHFO
JOEFPOEFSESVLLJOHWBOEF,PFSEJTDIFCFWPMLJOHJOIFUOPPSEFOWBO*SBL%F
IPPGECSPOWBOEF[FCFTDIVMEJHJOHXBSFOEFNFEJBWBOIFU*SBBOTFCFXJOE%F[F
CFXFSJOHFOOBNFOHFMFJEFMJKLBGXFHFOTHFCSFLBBOCFXJKT
*OTUBLFOEF[FFSOTUJHFCFTDIVMEJHJOHFOPWFSEFHFIFMFXFSFMEJOWFSTDIJMMFOEF
NFEJBFDIUFSXFFSEFLPQPQ%F1.0*XFSECFTDIVMEJHEWBOIFUEPEFOWBO
WFMF,PFSEFOFO[FMGTWBOTBNFOXFSLJOHNFU*SBBLTFPWFSIFJETLSBDIUFOJOIFU
*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
0QBVHVTUVTMFHEFEF/(0WPPSEF*OUFSOBUJPOBMF0OEFSXJKTPOUXJLLFMJOH
NFU EF 7/ FFO WFSLMBSJOH WPPS BBO EF 7/ $PNNJTTJF WBO EF 3FDIUFO WBO
EF .FOT XBBSJO CFWJOEJOHFO TUBBO WBO FFO POEFS[PFL PNUSFOU EF IJFSCPWFO
HFOPFNEFCFTDIVMEJHJOHFO)JFSJOXFSEWFSLMBBSE
i8F[JKOWFSPOUSVTUPWFSCFQBBMEFPOKVJTUFWPPSTUFMMJOHFOWBOFWFOFNFOUFO
JOIFUHFCJFE
JOIFUCJK[POEFSEFCFXFSJOHEBUEF/-"TBNFOXFSLUFNFUEF
HFXBQFOEFLSBDIUFOWBOEF*SBBLTF0WFSIFJE
POEFSBOEFSFEPPSEFEFFMOBNF
BBOBBOWBMMFOUFHFOIFU,PFSEJTDIFWPMLJO,JSLVL
2BSB
)BOKFFS
,JGSJ
FO
"MUVO,PQJBSJOBQSJMy
6JUPOTPOBGIBOLFMJKLPOEFS[PFLFOHFTQSFLLFONFUEFCFUSPLLFOQBSUJKFO
IFCCFOXJKWBTUHFTUFMEEBUEF[FCFXFSJOHFOPOKVJTU[JKOy
*OTDISFFG%IS)PTIZBS;FCBSJ
EFTUJKETIPPGEWBOEF*OUFSOBUJPOBMF3FMBUJFT
WBO EF ,PFSEJTDIF %FNPDSBUJTDIF 1BSUJK FO UIBOT .JOJTUFS WBO #VJUFOMBOETF
;BLFOWBO*SBL
i"MTÏÏOWBOEFHSPPUTUF,PFSEJTDIFQPMJUJFLFQBSUJKFO
MFJEEFEF,%1FOOBN
[JKEFFMBBOEF,PFSEJTDIF-FOUFWBOJO*SBBLT,PFSEJTUBO%FPMJFTUBE
,JSLVL XFSE CFWSJKE EPPS IFU WPML WBO ,PFSEJTUBO QFTINFSHB
5PFO EF
*SBBLTFUSPFQFOUFSVHTMPFHFOFOEFDPOUSPMFPWFS,JSLVLFOBOEFSFCFMBOHSJKLF
%FFM*
TUFEFOUFSVHLSFHFO
HJOHFOFSHFSVDIUFOSPOEPWFSFFOIFEFOWBOEF*SBBOTF
.PKBIFEJO 1.0*
EJFEF*SBBLTFUSPFQFO[PVEFOCJKTUBBO.BBSXFHFOTEF
XBOPSEFWBOEFHFCFVSUFOJTTFOFOEFPOUXJLLFMJOHFSWBO
XBTIFUNPFJMJKL
EFXBBSIFJEIJFSWBOUFBDIUFSIBMFO5PFOFDIUFSEFTJUVBUJFHFTUBCJMJTFFSE
XBT
CMFLFOEF[FHFSVDIUFOPOXBBSUF[JKO%F,%1LBOCFWFTUJHFOEBUEF
.PKBIFEJO OJFU WFSXJLLFME XBT JO EF POEFSESVLLJOH WBO IFU ,PFSEJTDIF
WPML
OPDIUJKEFOTEFPQTUBOE
OPDIJOEFOBTMFFQFSWBO8JKIFCCFOHFFO
FOLFMCFXJKTHFWPOEFOPNUFLVOOFOTUFMMFOEBUEF.PKBIFEJOWJKBOEFMJKL
HFXFFTU[JKOUFHFOIFUWPMLWBO*SBBLT,PFSEJTUBO%F.VKBIFEJOF,IBMR
SJDIUIBBSQPMJUJFLFQJKMFOPQ*SBOFOIBBSMFEFONFOHFO[JDIOJFUJO*SBBLTF
JOUFSOFBBOHFMFHFOIFEFOw
*OFFOBBOIFU"NFSJLBBOTF)PGWPPSHFMFHEFCFÑEJHEFWFSLMBSJOHWBOHBG
+BNTIJE5BGSJTIJ[JKOWFSXJLLFMJOHFOJOIFU.0*4UPF)JKWFSLMBBSEF
i5PUWPSJHKBBSEFFEJLBMTPGJLFFOUFHFOTUBOEFSXBTWBOIFU*SBBOTFCFXJOE
UFSXJKMJLJOGFJUFEFUBLFOEJFPQHFESBHFOXFSEFOEPPSIFU.JOJTUFSJFWBO
*OMJDIUJOHFO WBO IFU *SBBOTF CFXJOE CFWPSEFSEF *O EF[F KBSFO OBN JL
BDUJFGEFFMBBOEFTBNFO[XFSJOHWBOIFU*SBBOTFCFXJOEPNEF1.0*UF
CFTDIVMEJHFOWBOTDIFOEJOHFOWBONFOTFOSFDIUFO*LXBTPPLWFSXJLLFMEJO
BOEFSFQMBOOFOJOIFUCJK[POEFSJOIFUCFTDIVMEJHFOEBUEF1.0*EPPSEF
*SBBLTFSFHFSJOHPOEFSTUFVOEXPSEUPNIFUCFFMEWBOEFPSHBOJTBUJFBBOUF
UBTUFO7BOUPUJOPOUWJOHJLJOUPUBBMEPMMBSWBOIFU
.JOJTUFSJFWBO*OMJDIUJOHFOBMTCFUBMJOHWPPSNJKOXFSLWPPSIFOw
/BFFOCFTDISJKWJOHPWFSIPFIJK[JDICJKEF/-"BBOTMPPUFOIPFIJKEF/-"
WFS[PDIUIBEUFNPHFOWFSUSFLLFOUPFOEFTJUVBUJFNPFJMJKLFOPOESBBHMJKLXFSE
FOEBBSEPPSOJFUMBOHFSJOTUBBUXBTEFTUSJKEUFHFOIFU*SBBOTFCFXJOEWPPSUUF
[FUUFO
MFHU+BNTIJE5BGSJTIJVJUXBBSWPPSIJKEPPSIFU.0*4BBOHFXPSWFOXBT
FOXBUIFNUFEPFOTUPOE)JKWFSLMBBSU
i&ÏO WBO PO[F PQESBDIUFO XBT IFU JO EJTLSFEJFU CSFOHFO WBO EF 1.0*
CJK EF QBSMFNFOUTMFEFO FO SFHFSJOHFO JO &VSPQB FO EF7FSFOJHEF 4UBUFO
*LXFSEPQHFESBHFOJOUFSOBUJPOBMFPSHBOJTBUJFTFOCVJUFOMBOETFSFHFSJOHFO
JO UF MJDIUFO EBU EF 1.0* WFSXJLLFME XBT JO EF POEFSESVLLJOH WBO EF
,PFSEJTDIFPQTUBOEJO*SBL%JUQMBOXFSEHFMFJEPOEFSUPF[JDIUWBO/BTTFS
,IBKFI/PVSJ
EJF EF BHFOU WBO IFU CFXJOE JO EF7FSFOJHEF 4UBUFO XBT
)JK PSHBOJTFFSEF JOUFSWJFXT WPPS NJK FO BOEFSF BHFOUFO NFU FFO *SBBOTF
*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
SBEJP[FOEFS JO -PT "OHFMFT PN POT WFSIBBM UF WFSUFMMFO EBU EF 1.0* IFU
,PFSEJTDIFWPMLPOEFSESVLUF
TBNFONFUEF*SBBLTFTUSJKELSBDIUFO,IBKFI
/PVSJCFSFJEEFEBBSUPFFFOSBQQPSUWPPSPOEFSNJKOOBBNFOWFS[POEEJU
OBBS EF "NFSJLBBOTF JOMJDIUJOHFOEJFOTU FO PWFSIFJETJOTUBOUJFT FO OBBS EF
7FSFOJHEF/BUJFTw
*OFFOGPMMPXVQSBQQPSUWBOEF/(0WPPS*OUFSOBUJPOBMF0OEFSXJKTPOUXJLLFMJOH
BBOEF$PNNJTTJFWPPSEF3FDIUFOWBOEF.FOTWBOEF7FSFOJHEF/BUJFTWBO
KBOVBSJ
XFSEFOEFCFLFOUFOJTTFOWBO+BNTIJE5BGSJTIJWBTUHFMFHE)FU
SBQQPSUWFSLMBBSEF
i%IS 5BGSJTIJ IFFGU POMBOHT CSJFWFO HFTDISFWFO XBBSJO IJK POUIVMU EBU
IFU .JOJTUFSJF WBO *OMJDIUJOHFO WBO IFU *SBBOTF CFXJOE IFN JO EJFOTU
HFOPNFO IBE XBBSWPPS IJK CMJKLCBBS EPMMBS CFUBBME LSFFH
OBBTU
SFJT FO POLPTUFOWFSHPFEJOHFO
NFU BMT TQFDJBBM EPFM FFO NJTMFJEFOEF
JOMJDIUJOHTDBNQBHOF UF MFJEFO PWFS EF /-" NFU WBMTF CFTDIVMEJHJOHFO EBU
EF/-"[JDIJOHFMBUFO[PVIFCCFONFUTDIFOEJOHFOWBOEFNFOTFOSFDIUFO
JOUJNJEBUJF PG BGQFSTJOH WBO EF *SBBOTF WFSCBOOFO HFNFFOTDIBQ &FO
BBOUBMNFOTFOSFDIUFOPSHBOJTBUJFTXFSEFOIFUEPFMXJUWBOEPPSEFPWFSIFJE
HFPSHBOJTFFSEF CSJFGDBNQBHOFT NFU WBMTF HFUVJHFOJTTFO )FMBBT HFMPPGEF
TPNNJHFWBOEF[FPSHBOJTBUJFTJOEF[FPOKVJTUFJOGPSNBUJF)FMBBTPPLMFFL
EF[FDBNQBHOFHFMVLUJOEF[JOEBUEFBBOEBDIUWBOEFFSOTUJHFTDIFOEJOHFO
WBOEFIVNBOJUBJSFXFUHFWJOHEPPSEF*SBBOTFNJMJUBJSFTUSJKELSBDIUFOFOEF
WPPSU[FUUJOHWBOEFTDIFOEJOHFOWBONFOTFOSFDIUFOEJFJOIFUHFIFMFMBOE
QMBBUTWJOEFO
BGHFMFJEXFSEw
4DIFOEJOHFOWBOEFNFOTFOSFDIUFO
6JUEFPOEFS[PFLFOWBOEF'0'*CMFFLEBUEFBBSEWBOEFWFSNFFOEFTDIFOEJOHFO
WBO EF NFOTFOSFDIUFO UFHFO EF 10.*
[PBMT WFSWBU JO IFU )38 SBQQPSU
OJFU
OJFVXXBSFO)FUCMFFLOBNFMJKLEBUEF[FWPPSIFUFFSTUEFLPQPQTUBLFOJOEF
WSPFHFKBSFO4JOETEJFOXFSEFOBBOEJWFSTFNFOTFOSFDIUFOPSHBOJTBUJFT
/(0T
FO 1BSMFNFOUTMFEFO CSJFWFO
GPMEFST
CPFLFO FO BOEFSF EPDVNFOUFO HFTUVVSE
NFUHFMJKLTPPSUJHFBBOUJKHJOHFOWBONFOTFOSFDIUFOTDIFOEJOHFOUFHFOEF1.0*
"BOWBOLFMJKLXFSEFOEF[FEPDVNFOUFOWPPSOBNFMJKLWFSTQSFJEEPPSEFBNCBTTBEFT
WBOIFU*SBBOTFCFXJOEJO&VSPQB
*OFFOCSJFGBBO-PSE"WFCVSZWBOKVMJ
WFSLMBBSEFEF7FSBOUXPPSEFMJKLF
%FFM*
WBO;BLFOWBOIFU*SBBOTFCFXJOE
i"BOHF[JFOVCFMBOHTUFMUJO[BLFOCFUSFąFOEF EF CFWPSEFSJOH FO CFTDIFSNJOH
WBO EF NFOTFOSFDIUFO
[FOEFO XJK V CJKHBBOE EPDVNFOU
EBU CFXJK[FO
CFWBU PNUSFOU ANBSUFMJOHFO
EJF HFQMFFHE XPSEFO JO EF HFWBOHFOJTTFO WBO
EF0SHBOJTBUJF.PKBIFEJO&,IBMR .,0/$3
JO*SBL
IFUHFFOEFIBOH
WBO EF[F UFSSPSJTUJTDIF PSHBOJTBUJF BBOUPPOU OBBS HFXFMEEBEJHF BDUJFT FO
UFSSFVSy
/PXSPP[ "MJ 3F[WBOJ
FFO BGWBMMJH FO WPPSNBMJH MJE WBO EF .,0 WBO
*SBL
CSBDIUTBNFONFUBOEFSFHFMJKLHFTUFNEF.,0MFEFOFFOBBO[JFOMJKLF
QFSJPEFEPPSJOEFHFWBOHFOJTTFOWBOEF.,0XFHFOTWFS[FUFOQSPUFTUUFHFO
EF BDUJWJUFJUFO WBO EF .,0/$3 5JKEFOT IVO HFWBOHFOTDIBQ XFSEFO
IJK FO BOEFSF MFEFO POEFSXPSQFO BBO [XBSF
EBHFMJKLTF GPMUFSJOHFO ;JKO
FSWBSJOHFO XPSEFO CFTDISFWFO JO FFO SFFLT BSUJLFMFO HFQVCMJDFFSE JO IFU
XFFLCMBE A/JNSPP[ EBU JO -POEFO JO EF 1FS[JTDIF UBBM VJUHFHFWFO XPSEU
EFFMVJUNBLFOEWBOFFO*SBBOTFPQQPTJUJFHSPFQ
w
-PSE"WFCVSZBOUXPPSEEF
i%F HFEFUBJMMFFSEF CFXFSJOHFO WBO %IS 3F[WBOJ [JKO PONPHFMJKL OB UF
USFLLFO
NBBS FS [JKO BMHFNFOF SFEFOFO EJF EF CFUSPVXCBBSIFJE FSWBO
JOUXJKGFMUSFLLFO7PPSNJKJTEFFFSTUFFONFFTUCFMBOHSJKLFSFEFOEBUIFU
CFXJOEEJUNBUFSJBBMHFCSVJLUJOIBBSFJHFOQSPQBHBOEB5FOUXFFEFCFXFFSU
IJK LMBBSCMJKLFMJKL EBU EF BGTMBDIUJOH WBO QFMHSJNT JO .FLLB JO IFU
HFWPMHXBTWBOFFOTBNFO[XFSJOHUVTTFOEF*SBLF[FOFOEF.PKBIFEJO5FO
EFSEFWFSEFEJHEFIJKJOEF1.0*JOEFNFFTUXBMHFMJKLFFOMBTUFSMJKLF
CFXPPSEJOHFO5FOWJFSEFWFSXJKTUIJKOBBSIFU6/)$3DFOUSVNUF3BNBEJ
BMTFFO6/$)3HFWBOHFOJT0NEF[FSFEFOFOCFOJLOJFUPWFSUVJHEWBOEF
CFUSPVXCBBSIFJEWBO%IS3F[WBOJw
%F'0'*WFSOBNPPLEBUEF[FMGEFCSJFGWFSTUVVSEXFSEOBBS"NOFTUZ*OUFSOBUJPOBM
EJFIJFSPQEF1.0*CFOBEFSEFFOPNPQIFMEFSJOHWSPFH%F1.0*BOUXPPSEEF
PQEFWSBHFOWBO"NOFTUZ*OUFSOBUJPOBMFOPQEFCFTDIVMEJHJOHFOWBO/PXSPP[
"MJ 3F[WBOJ7FSEFS OPEJHEFO [JK "NOFTUZ *OUFSOBUJPOBM VJU IVO CBTJTLBNQFO
UFCF[PFLFOFOFFOWPMMFEJHFOPOBGIBOLFMJKLPOEFS[PFLVJUUFWPFSFO
XBUEF
PSHBOJTBUJFOJFUOPEJHWPOE
-PSE"MUPOPG-JWFSQPPMLSFFHFWFOFFOTEPDVNFOUFOUPFHF[POEFONFUEFSHFMJKLF
BBOLMBDIUFO UFHFO EF 1.0* )JK LFOEF EF 1.0* FO IFFGU iEF PSHBOJTBUJF
*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
BBOEBDIUJHHFEVSFOEFNFFSEBOUXJOUJHKBBSCFTUVEFFSEw)JKXBTWBONFOJOHEBU
EF[FBBOUJKHJOHFOIFUWPPSUWMPFJTFMWPSNEFOWBOEFQSPQBHBOEBWBOIFU*SBBOTF
CFXJOE)JKTDISFFG
i)FU JT XBBS EBU EF 1.0* IFU EPFMXJU XBT WBO FFO LXBBEBBSEJHF
QSPQBHBOEBDBNQBHOFPNIBBSCFFMEJOIFUMBOE[FMGFOJOIFUCVJUFOMBOE
BBOUFUBTUFO"BOHF[JFOIFU*SBBOTFCFXJOEFSOJFUJOTMBBHEFEFXFFSTUBOE
OFFSUFTBCFMFOEPPSXSFEFPOEFSESVLLJOH
USPLIFU*SBBOTFCFXJOEFFOMJUBOJF
WBOCFTDIVMEJHJOHFOUFHFO[JKOWPPSOBBNTUFPQQPOFOUFOVJUEFLBTU-BOHF
UJKEPOUWJOHFONJKODPMMFHBTWBOIFU1BSMFNFOUFOJL[FMGFFOVJUFFOMPQFOEF
WFS[BNFMJOH WBO BOUJ1.0* EPDVNFOUFO WBO EF *SBBOTF BNCBTTBEF JO
-POEFO %F QSPQBHBOEBDBNQBHOF UFHFO EF 1.0* XBT CJK[POEFS HPFE
HFPSHBOJTFFSE
HPFEHFmOBODJFSE FO BG FO UPF FSH MJTUJH *FEFSFFO EJF UBM WBO
EF[F BBOUJKHJOHFO UFHFO EF CFXFHJOH IFFGU CFTUVEFFSE
IFFGU LVOOFO [JFO
EBU[FBMMFNBBMEFTUFNQFMWBOQSPQBHBOEBESBHFOEVJTUFSFPOXBBSIFEFO
VJUTMVJUFOECFEPFMEPNEFBBOEBDIUBGUFMFJEFOw
/B UPFHFHFWFO UF IFCCFO EBU IJK WFSXJLLFME XBT JO EF TBNFO[XFSJOH WBO IFU
*SBBOTFCFXJOEEF1.0*UFCFTDIVMEJHFOWBOEFNFOTFOSFDIUFOTDIFOEJOHFO
WFSTDIBGUF+BNTIJE5BGSJTIJOPHNFFSEFUBJMT)JKWFSLMBBSEF
i%F WFSTQSFJEJOH WBO EF CFTDIVMEJHJOH EBU EF 1.0* EF NFOTFOSFDIUFO
TDIPOE
XBT ÏÏO WBO EF CFMBOHSJKLTUF QMBOOFO EJF IFU .JOJTUFSJF .0*4
CVJUFO*SBOOBTUSFFGEFO
TBNFONFUNJKFOFFOBBOUBMBOEFSFBHFOUFO"MT
[PHFOBBNEBGWBMMJHFMFEFOWBOEF1.0*XBTIFUPO[FWFSBOUXPPSEFMJKLIFJE
EF PSHBOJTBUJF UF CFTDIVMEJHFO WBO NFOTFOSFDIUFOTDIFOEJOHFO PN IFO IFU
NFOTFOSFDIUFOWBBOEFMBGUFOFNFO
*OXFSEFOXFBBOHFOPNFOWPPSFFOVJUHFCSFJEFDBNQBHOFPNEF)38
FSWBOUFPWFSUVJHFOEBUEF1.0*WFSXJLLFMEXBTJONFOTFOSFDIUFOTDIFOEJOHFO
FOPNIBBSFSUPFBBOUFTQPSFOFFOSBQQPSUIJFSPWFSPQUFTUFMMFO
*OIBEEFOXJKNFUIFU[FMGEFWFSIBBMUFHFOEF1.0*JO(FOÒWFFFO
POUNPFUJOHNFU1SPGFTTPS.BVSJDF%BOCZ$PQJUIPSOF
4QFDJBBM"GHFWBBSEJHEF
WBO EF7/ JO[BLF EF NFOTFOSFDIUFOTJUVBUJF JO *SBO )FU .JOJTUFSJF WBO
*OMJDIUJOHFO PSHBOJTFFSEF BMMFT JO WFSCBOE NFU EF[F POUNPFUJOH %F
DPOUBDUQFSTPPONFUQSPGFTTPS$PQJUIPSOFXBT/BTTFS,IBKFIOPVSJEJFWBOVJU
EF74PQFSFFSEF
NBBSSFHFMNBUJH&VSPQBCF[PDIUw
%FFM*
)FUJTJOUFSFTTBOUEBUJOFFOCSJFGBBO1SPGFTTPS$PQJUIPSOFWBOEFDFNCFS
XBBSJO +BNTIJE 5BGSJTIJ [JKO TBNFOXFSLJOH NFU IFU .0*4 UPFHFFGU
IJK EF
OBBNWBO,BSJN)BHIJOPFNU ÏÏOWBOEFHFUVJHFOWBOIFU3BQQPSU
EJFPPL
WFSXJLLFME[PV[JKOJOEFNJTMFJEFOEFJOGPSNBUJFDBNQBHOFUFHFOEF1.0*)JK
WFSLMBBSEF
i.JKOCSJFGXJTTFMJOHNFUVFOEFPOUNPFUJOHFOEJFXFPQKBOVBSJ
IBEEFO
NBBLUFOCFJEFEFFMVJUWBONJKOPQESBDIUWPPSEJFSFJT%BBSOB
IFFGU,IBKFI/PVSJNJKUFMFGPOJTDIFHFWSBBHEOJFUBMMFFOEFESPQPVUTWBOEF
PSHBOJTBUJFJO4DBOEJOBWJÑFO;XJUTFSMBOEJOUFTDIBLFMFO
NBBSIFOPPLJO
EFPQFOCBBSIFJEUFCSFOHFO)JK[FJEBU,BSJN)BHIJEFESPQPVUTJOBOEFSF
MBOEFO[PVNPCJMJTFSFO,IBKFI/PVSJCFOBESVLUEBUXJKBMMFFOEJFQFSTPOFO
OBBSPO[FPOUNPFUJOHFONPFTUFONFFOFNFOEJFFYBDU[PVEFO[FHHFOXBUXJK
WBOQMBOXBSFOVUFWFSUFMMFOw
*O FFO POUNPFUJOH NFU +BNTIJE 5BGSJTIJ JO EFDFNCFS [FJ 1SPGFTTPS
$PQJUIPSOF
EJF[JKOHFWPFMFOTPWFSEF[FWPPSBGHBBOEFPOUNPFUJOHNFU5BGSJTIJ
VJUUF
EBUIJK%IS5BGSJTIJOJFUWFSUSPVXEFUPFOIJKEF1.0*CFTDIVMEJHEFFO
[FMGTWPFMEFEBUEFUSBOFOWBO5BGSJTIJLSPLPEJMMFOUSBOFOXBSFO
+BNTIJE5BGSJTIJWFSNFMEUPPLEBUÏÏOWBOEFNFOTFOWBOIFU.0*4XBBSWBOIJK
JOTUSVDUJFTLSFFH4BFFE&NBNJIFFUUF
EFTUJKETOVNNFSUXFFCJOOFOEFMFJEJOH
WBOIFU.0*4%FSFMFWBOUJFIJFSWBOFOOBEFSFJOGPSNBUJFPWFSEFBDUJWJUFJUFO
WBO4BFFE&NBNJXPSEFOMBUFSJOEJUEFFMCFTDISFWFO
*OFFOCSJFGBBOEF)PHF$PNNJTTBSJTWBOEF7FSFOJHEF/BUJFTWPPSWMVDIUFMJOHFO
JO
WFSTDIBGUF .BINPVE .BTPVEJ
FFO WPPSNBMJH 1.0* MJE EJF EF
PSHBOJTBUJFJOWFSMJFUFOCFHPOUFXFSLFOWPPSIFU.0*4
OBEFSFEFUBJMT
PWFS EF NJTMFJEFOEF JOMJDIUJOHTDBNQBHOF UFHFO EF 1.0* FO PPL HFHFWFOT
PWFSEFQFSTPOFOEJFIJFSJOWFSXJLLFMEXBSFO)JKWFSNFMEEFNFUOBNF,BSJN
)BHIJ
.PIBNNBE)PTTFJO4PCIBOJFO'BSIBE+BWBIFSJ:BS
ESJFHFUVJHFOWBO
IFU)38SBQQPSU%FCSJFGWFSXFFTOBBSEFPOUNPFUJOHWBOBQSJMXBBSCJK
EF[FESJFQFSTPOFOBBOXF[JHXBSFO)JKWFSLMBBSEF
FOEBUFSNFFSBHFOUFO[PVEFOWPMHFOy
,BSJN)BHIJXFSEPQHFESBHFOEF[FQFSTPOFOJOUFMJDIUFOPWFSEFQMBOOFO
PN FFO JOUFSOBUJPOBMF IFU[F PQ UPVX UF [FUUFO UFHFO EF .PKBIFEJO PQ
CBTJTWBOCFXFSJOHFOWBOHF[JDIUFOPWFSEFANFOTFOSFDIUFOTDIFOEJOHFO
EPPSEF.PKBIFEJO
A3BKBWJTNJTEBEFOFOEFA.PKBIFEJOHFWBOHFOJTTFO
JO*SBL
.JKOFJHFOFSWBSJOHFOEJFWBOBOEFSFOEJFEF.PKBIFEJOWFSMBUFOIBEEFO
FO IVO FJHFO MFWFO JO &VSPQB MFJEEFO
UPPOEFO EVJEFMJKL BBO EBU EF
CFTDIVMEJHJOHFOWBO4PCIBOJ
+BWBIFSJ:BSFO5BZZFCUFHFOEF.PKBIFEJO
OJFU HFMPPGXBBSEJH XBSFO *L XJTU NBBS BM UF HPFE EBU EF *TMBNJUJTDIF
3FQVCMJFL TJOET MBOH WFSIBMFO WFS[PO PWFS ANJTIBOEFMJOH FO APQTMVJUJOH
WBOPOTDIVMEJHFNFOTFOwUFHFOIVOWPPSOBBNTUFPQQPTJUJFyw
)JK HBBU WFSEFS JO [JKO VJUMFH PWFS IPF "MJSF[B /PVSJ[BEFI IFN WSPFH
.PIBNNBE)PTTFJO 4PCIBOJ UF JOUFSWJFXFO WPPS FFO *SBBOTF QVCMJDBUJF
A3PV[FHBSF/P
EJFOBBS[JKO[FHHFOEPPS/PVSJ[BEFIPNHFLPDIUXFSENFU
HFMEWBOIFU*SBBOTCFXJOE*OWFSCBOENFUEJUJOUFSWJFX
[FHUIJK
i*LHJOHOBBS%PCMFOXBBSJLPQKVMJBDIUVVSMBOHHFTQSPLFOIFC
NFU4PCIBOJFOXBBSJLFFONJOVUFOEVSFOEWSBBHHFTQSFLNFUIFN
PQHFOPNFO IFC *L POUEFLUF WFMF EJOHFO PWFS EF DBNQBHOF WBO IFU
.JOJTUFSJFWBO*OMJDIUJOHFOUFHFOEF.PKBIFEJOyw
*OEFCFTDISJKWJOHWBO[JKOHFTQSFLNFU.PIBNNBE)PTTFJO4PCIBOJPWFS
[JKONJTIBOEFMJOHEPPSEF1.0*
[JKOVJUFJOEFMJKLFPWFSESBDIUBBO*SBOEPPS
IFU *SBBLTF CFXJOE FO PWFS EF XJK[F XBBSPQ IJK POUTOBQUF VJU FFO *SBBOTF
HFWBOHFOJT
WFSLMBBSEF.BINPVE.BTPVEJ
i4PCIBOJ HBG HFFO FOLFMF WFSLMBSJOH PWFS IPF IJK POUTOBQUF VJU EF
HFWBOHFOJTWBOIFU.JOJTUFSJFWBO*OMJDIUJOHFOFOBOUXPPSEEFNFUFFO
CSFEFHMJNMBDIPQBMNJKOWSBHFO
)JKXJMEF[FHHFO
XBBSPNWSBBHUVOBBSEJOHFOEJFVNBBSBMUFHPFE
XFFU *SPOJTDI HFOPFH IBE JL UJKEFOT NJKO DPOUBDUFO NFU WFSTDIJMMFOEF
NFOTFO EJF [JDI[FMG BMT iWPPSNBMJHF .PKBIFEJO MFEFO CFTDISJKWFO
EF
WPMHFOEFWSBBHHFTUFMEIPFLPOEFO4PCIBOJ
+BWBIFSJ:BFOEFBOEFSFO
POUTOBQQFO VJU FFO HFWBOHFOJT WBO IFU .JOJTUFSJF WBO *OMJDIUJOHFO ;F
IBEEFOIJFSPQHFFOBOUXPPSEFO[FJEFOEBUEJUOJFUCFMBOHSJKLXBT8BU
%FFM*
UFMEF XBTXBU[JKUF[FHHFOIBEEFOPWFSEFiDVMUVTWBO3BKBWJww
.BTPVEJMFHUWFSEFSVJUIPF.PIBNNBE)PTTFJO4PCIBOJIFNWFSUFMEFEBUIJK
CFTMJTUFPWFSIPFWFFMJOGPSNBUJFOBBSXJFHJOHPNUSFOUEFBBOUJKHJOHFO)JKTMPPU
BMTWPMHUBG
i/BVSFOMBOHFHFTQSFLLFOFOWFFMUFMFGPOJTDIPOEFSIPVENFU4PCIBOJ
XBTIFU
WPPSNJKHMBTIFMEFSHFXPSEFOEBUIJKOPDIFFOQPMJUJFLFWMVDIUFMJOHJT
OPDI
FFOPWFSMPQFS
EJFFFOOPSNBBMMFWFOOBTUSFFGU)JKJTJOGFJUFFFOPQHFMFJEF
BHFOU
VJUHF[POEFOEPPSIFU.JOJTUFSJFWBO*OMJDIUJOHFONFUTUFSLFmOBODJÑMF
FOJOGPSNBUJFWFTUFVOFO
[PBMTIJKIFUTUFMEFi.JKOFOJHEPFMPN*SBOUF
WFSMBUFOJTIFUCFTUSJKEFOWBOEF.PKBIFEJOFOJLIFCHFFOBOEFSFPQESBDIU
EBOIFOUFHFOUFXFSLFOww
i*O EF[F WFSLMBSJOH HBWFO +BWBIFSJ:BS FO 5FSNBEPZB FFO CJKOB JEFOUJFL
TDFOBSJPBMTEBUWBO4PCIBOJ[F[FJEFOEBU[Fi.PKBIFEJOEJTTJEFOUFOwXBSFO
EJFEPPSEF.PKBIFEJOHFBSSFTUFFSEFOBBO*SBLPWFSHFESBHFOXBSFO
XBBS[F
VJUFJOEFMJKL PWFSHFESBHFO XFSEFO BBO *SBO %BBSOB POUTOBQUFO [F WBO IFU
.JOJTUFSJFWBO*OMJDIUJOHFOFOLXBNFO[FOBBS&VSPQBy
8BUOJFUEVJEFMJKLJT
JTXBBSPNEF.PKBIFEJOJFNBOE[PFSH[PVAGPMUFSFO
FOIFNFFOQVCMJFLFTDIJKOPQIBOHJOHMBBUPOEFSHBBOPNIFNWFSWPMHFOTJO
QFSGFDUFHF[POEIFJEPWFSUFESBHFOBBOEFWJKBOE
IFU*SBBOTFCFXJOE
PN
IFNUFHFOIFOUFHFCSVJLFOw
*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
)FU JT WFSNFMEFOTXBBSEJH EBU JO IFU )38 SBQQPSU 'BSIBE +BWBIFSJ:BS OJFU
EPPSEF)38WFSNFMEXPSEUBMTEFHFOFEJFEF[FCFXFSJOHFOUFHFOEF1.0*
HFVJUFOEF[FWFSTJFWBO[JKONJTIBOEFMJOHWFSTDIBGUIFFGU%JUSPFQUEFWSBBHPQ
XBBSPNIJKEJUOJFUHFEBBOIFFGU
8BUPPLPQWBMU
JTEBU.BTPVEJPPLEFUBJMTWFSTUSFLUPWFSFFOPOUNPFUJOHUVTTFO
XBUIJKCFTDISJKGUBMTMPCCZJTUFOWBOIFU*SBBOTFCFXJOEFO.FWS&MBIF)JDLT
WBOEF)38)JKWFSLMBBSEF
5JKEFOTIFUWFSCMJKGJO,BNQ"TISBGWFSOBNEF'0'*EFMFHBUJFPPLFFOBOEFSF
EPPSIFU*SBBOTFCFXJOEHFCSVJLUFNFUIPEFPNUFCFXFSFOEBUEF1.0*[JDI
TDIVMEJH NBBLU BBO NFOTFOSFDIUFOTDIFOEJOHFO )FU CMFFL EBU IFU *SBBOTF
CFXJOEDPOUBDUPQOBNNFUGBNJMJFMFEFOWBOEF1.0*MFEFOJOIFU,BNQ"TISBG
FO TQPPSEF IFO FSUPF BBO PN CSJFWFO UF TUVSFO BBO EF NFOTFOSFDIUFOPSHBOJTB
UJFT PN UF WFSLPOEJHFO EBU IVO GBNJMJFMJE HFGPMUFSE XFSE FO UFHFO IVO XJM JO
WBTUHFIPVEFOXFSEEPPSEF1.0*&ÏOHFUVJHFXBBSNFFEF'0'*EFMFHBUJFTQSBL
XBT%S"CCBT.JOBDIJF
EJFFFOSFDIUTUSFFLTFFOQFSTPPOMJKLFSPMIBEHFTQFFMEJO
EFFFSTUFFQJTPEFUVTTFOEF)38FOEF1.0*
CJKOBKBBSWPPSEBUIFUSBQQPSU
PQHFTUFMEXFSE
%S.JOBDIJFPOUWJOH[JKOEPDUPSBBUJOEFDPNNVOJDBUJFXFUFOTDIBQQFOWBOEF
*PXB 6OJWFSTJUFJU JO EF 7FSFOJHEF 4UBUFO )JK JOGPSNFFSEF EF EFMFHBUJF EBU JO
[JKOWBEFSFFOCSJFGHFTUVVSEIBEOBBSEF)38XBBSJOIJKTDISFFGEBUIJK
HFIPPSEIBEEBU[JKO[PPOUFHFO[JKOXJMEPPSEF1.0*WBTUHFIPVEFOXFSE%S
.JOBDIJF[FJ
i*OEF[PNFSWBOHJOHJLOBBS'SBOLSJKLFOIJK<[JKOWBEFS>XBTJOEF
%FFM*
74NJKOWBEFSXBTHFTDIPLUUPFOIJKNJKOTUFNIPPSEFw
*OEFMPPQWBOIVOHFTQSFLLFOXFSEIFUEVJEFMJKLEBUIFU*SBBOTFCFXJOE
EFWBEFSWBO%S.JOBDIJFPWFSUVJHEIBEUFTDISJKWFOOBBSEF)38PNUF
[FHHFOEBU[JKO[PPOHFGPMUFSEFOHFWBOHFOHFIPVEFOXFSEEPPSEF1.0*
-PSE"WFCVSZ
EJF%S.JOBDIJFEFTUJKETPOUNPFUUF
TDISFFG
iy"CCBT .JOBDIJF CF[PDIU NF WPSJHF XFFL FO WFSUFMEF NF IPF IFU
CFXJOEHFQSPCFFSEIBEMFVHFOTPWFSIFNUFWFSTQSFJEFOWJB[JKOWBEFS
)JK [FJ EBU IJK XJTU EBU [JKO WBEFS BGHFMPQFO [PNFS FFO CSJFG OBBS EF
)38 HFTDISFWFO IBE XBBSJO IJK WFSUFMEF EBU IJK HFSVDIUFO HFIPPSE
IBE EBU EF 1.0* [JKO [PPO HFWBOHFO IJFME &FO EJQMPNBBU WBO EF
*SBBOTF "NCBTTBEF JO 1BSJKT XBT IFN LPNFO PQ[PFLFO JO5FIFSBO FO
WFSUFMEFIFNA6X[PPOJTJOIFU,BNQ3BNBEJHFWBOHFOHF[FUFOXPSEU
EBBS HFGPMUFSE ;JKO WBEFS FO NPFEFS TDISFWFO PQ WPPSTUFM WBO EF[F
EJQMPNBBU OBBS EF7/ SBQQPSUFVS &FO NBBOE MBUFS WFSUFMEF FOF IFFS
.BTTPVE (IBąBSJ "CCBT WBEFS EBU "CCBT HFEPPE XBT JO FFO DPOnJDU
JOEFHSFOTTUSFFL"CCBTXJTUEBUEF[F.BTTPVE(IBąBSJ FFO BHFOU WBO
IFUCFXJOEXBT%FWBEFSFOEFNPFEFSUSPLLFOOBBSEF74XBBS[FEF
)38FOBOEFSFJOTUFMMJOHFOTDISFWFO
NFUEFWSBBHPNUFPOEFS[PFLFO
XBUFSNFUIVO[PPOHFCFVSEXBTw
%S .JOBDIJ [FJ EBU IJK DPOUBDU PQHFOPNFO IBE NFU .FWS )JDLT WBO EF
)38)JK[FJ
i*LWFSUFMEF.FWS)JDLTEBUJLJO&VSPQBXBTFOWFJMJHXBT*LMFHEF
IFUIFMFWFSIBBMWBONJKOWBEFSBBOIBBSVJU%BUIFUFFOMFVHFOXBT
*LWSPFH
JTBMMFTEVJEFMJKL ;JK[FJOFF
JLNPFUVQFSTPPOMJKLPOUNPFUFO
BOEFSTLBOJLOJFUDPOUSPMFSFOPGVIFUCFOU 6JUFJOEFMJKLPOUNPFUUFOXF
FMLBBSJOFFOIPUFMJO,FVMFO %VJUTMBOE
FOEBBS[BHJL,BSJN)BHIJ
4IBNT)BFSJ
)BCJC,IPSBNJFO/PXSPP[BMJ3F[XBOJFOFFOTUVLPGUJFO
BOEFSFOWBOIFO WFSNFFOEF1.0*PWFSMPQFST
EJFFFOBGTQSBBLIBEEFO
NFU.FWS)JDLT*LMFHEFJOIFULPSUVJUXBUEFJOMJDIUJOHFOEJFOTUWBO
EFNPMMBITQSPCFFSEFOUFEPFO*LWSPFH.FWS)JDLTUFTQSFLFONFU.FWS
.BIJO/B[BSJ EFFYFDIUHFOPUFWBO4IBNT)BFSJ
NBBS[F[FJEBU[F
EBBSHFFOUJKEWPPSIBE*LWFSUFMEFNFWS)JDLTEBUEJUEFESVLXBTEJF
VJUHFPFGFOEXFSEPQEFGBNJMJFMFEFOWBOEF1.0**LWSPFHXBBSPN[F
OJFUSFBHFFSEF;JKNJTCSVJLFOVXPSHBOJTBUJF)JFSOBTNFFLUFJLIBBS
*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
OBBSIFU,BNQ"TISBGUFLPNFO*LWSPFHIBBSXBBSPN[FEF[FNFOTFO
POUNPFUUF;JK[JKOBMMFOIVVSMJOHFOWBOIFUCFXJOEw
%S.JOBDIJFIFSJOOFSEF[JDIIPFIJK[JKOWBEFSWSPFHIFNUFPOUNPFUFO
i5PFOJLJO&VSPQBXBT
WSPFHJLNJKOWBEFSNJKPQUFLPNFO[PFLFO*L[FJ
EBUIFUWFJMJHXBT
NBBSIJKWPOEEBUIFUHFFOHPFEJEFFXBT
XBOUBMT[JK
<IFUCFXJOE>IFN[PVEFO[JFOFOIFU[PVEFOEPPSWFSUFMMFO<BBO*SBO>
[PV
EBUQSPCMFNFOPQMFWFSFOw
)FUJTWFSNFMEFOTXBBSEJHEBUJO.FWS&MBIF)JDLTWBOEF)38UFSFDIU
OJFU CFSFJE XBT EF HFUVJHFOWFSLMBSJOH WBO %S .JOBDIJF PWFS EF UFMFGPPO UF
BBOWBBSEFO
PNEBU[FOJFULPODPOUSPMFSFOEBUIJKXBTXJFIJKCFXFFSEF.BBSJO
IFUSBQQPSUPWFSEF1.0*OBNEF)38VJUTMVJUFOEHFUVJHFOWFSLMBSJOHFOQFS
UFMFGPPOBGFOBBOWBBSEEFEF[FWFSIBMFOBMTWBTUTUBBOEFGFJUFO
%F '0'* WFSOBN EBU IFU JOUJNJEBUJFCFMFJE FO EF ESVL PQ GBNJMJFMFEFO WBO
IFU 1.0* QFSTPOFFM JO IFU ,BNQ "TISBG OPH TUFFET BBOHFXFOE XPSEU EPPS
IFU*SBBOTFCFXJOE;FMGTJOEFBGHFMPQFONBBOENBBSUTDISFFG"NOFTUZ
*OUFSOBUJPOBMOBBS%IS.PIBNNBE.PIBEEFTTJO
7PPS[JUUFSWBOIFU$PNJUÏ
WBO#VJUFOMBOETF;BLFOWBOEF/$3*
PNVJUJOHUFHFWFOWBOIBBSCF[PSHEIFJE
PWFSEFHF[POEIFJEFOIFUXFM[JKOWBOFFO1.0*MJEFOEBUBOEFSFGBNJMJFMFEFO
WBO IFU 1.0* QFSTPOFFM HFFO UPFTUFNNJOH LSFHFO IFO UF POUNPFUFO %F
JO EF[F CSJFG WFSNFMEF QFSTPOFO TDISFWFO OBBS "NOFTUZ *OUFSOBUJPOBM PN EF
PSHBOJTBUJFHFSVTUUFTUFMMFOPNUSFOUIVOWFJMJHIFJEFOPNEFWFSXJLLFMJOHWBO
IFU*SBBOTFCFXJOEJOIFUDPOUBDUWBOIVOGBNJMJFNFU"NOFTUZ*OUFSOBUJPOBMVJU
UFMFHHFO;JKXF[FOFSPQEBUEJUPPLEFBHFOUFOWBOIFU.0*4PNWBUUF
EJFIVO
GBNJMJFMFEFOWFSHF[FMEFOCJKCF[PFLFOBBOIFU,BNQ"TISBG
.PPSEFOPQ$ISJTUFMJKLFMFJEFST
*OXFSEFOJO*SBOESJF$ISJTUFMJKLFMFJEFSTXSFFEWFSNPPSEFOIFUHFNVUJMFFSEF
MJKLWBOÏÏOWBOIFOJOEFEJFQWSJF[FSCFXBBSE%F[FESJFQFSTPOFOXBSFOCJTTDIPQ
)BJL)PWTFQJBO.FIS
EFQSFEJLBOU5BUBPVT.JDIBFMJBOFOEPNJOFF.FIEJ%JCBK
-PSE"MUPOPG-JWFSQPPMWPMHEFEF[F[BBLWBOBGIFUCFHJO)JFSPWFSTDISJKGUIJKIFU
WPMHFOEF
%FFM*
i&ÏOWBOEFCFXFSJOHFOEJFJLQFSTPPOMJKLNFUWFFMCFMBOHTUFMMJOHIFCHFWPMHE
CFUSPGEFHSVXFMJKLFNPPSEFOPQEFESJFMFJEFSTWBOEF"OHMJDBBOTFLFSLJO*SBO
JO&SXFSEPOTWFSUFMEEBUESJFWSPVXFOPQFOCBBSWFSLPOEJHEIBEEFO
EBU[FFFOCFWFMWBOEF.PKBIFEJOHFLSFHFOIBEEFOEF$ISJTUFMJKLFQSJFTUFSTUF
EPEFO7FSWPMHFOTXFSEFOEF[FWSPVXFOTDIVMEJHCFWPOEFOEPPSFFOSFMJHJFVT
HFSFDIU%F*SBBOTFBVUPSJUFJUFOOPEJHEFO[FMGT8FTUFSTFEJQMPNBUFOVJUIFUQSPDFT
BMTXBBSOFNFSTCJKUFXPOFO&OLFMFKBSFOMBUFSFDIUFSPOUIVMEFOWPPSNBMJHF
MFJEFST WBO IFU *SBBOTF CFXJOE EBU EF ESJF QSJFTUFST EPPS BHFOUFO WBO IFU
.JOJTUFSJF WBO *OMJDIUJOHFO FO 7FJMJHIFJE WFSNPPSE XBSFO FO EBU BMMF
CFXFSJOHFOPWFSEFWFSXJLLFMJOHWBOEF1.0*JOEF[FNPPSEFOWFS[POOFO
XBSFOPNEFCFXFHJOHJOEJTLSFEJFUUFCSFOHFOw
*O [JKO CPFL MFHU -PSE "WFCVSZ PPL JO EFUBJM VJU IPF IFU .0*4 FFO QMBO
PQTUFMEF PN EF 1.0* WBO EF[F NJTEBBE UF CFTDIVMEJHFO
EPPS ESJF *SBBOTF
WSPVXFOHFOBBNE'BSBIOB[&OBNJ
#BUPPM7BGFSJFO.BSZBN4IBICB[QPVSPQ
QFSTDPOGFSFOUJFTFOPQEFUFMFWJTJFUFWFSUPOFOPNGBMTUFCFLFOOFOMJEUF[JKOWBO
EF1.0*
XBBSWBOEFMFJEFSTIFOPQHFESBHFOIBEEFOEF[FNJTEBBEUFQMFHFO
%FNBOEJFWPPSEF[FNJTMFJEFOEFJOGPSNBUJFDBNQBHOFWFSBOUXPPSEFMJKLXBT
XBTOJFNBOEBOEFSTEBO4BFFE&NBNJ
"MTPOEFSEFFMWBOEF[FNJTMFJEFOEFJOGPSNBUJFDBNQBHOFCFUSFĊFOEF EF NPPSE
PQEF$ISJTUFMJKLFMFJEFST
CSBDIUFFO*SBBOTOJFVXTCMBEBMTWPMHUWFSTMBHVJU
i&SXFSEFFOBOUJ*SBBOTFWFSHBEFSJOHHFIPVEFOJOIFU#SJUTF-BHFSIVJTOBEBU
EF 4FDSFUBSJT WBO EF 1BSMFNFOUBJSF .FOTFOSFDIUFOHSPFQ EF TBNFO[XFSJOH
WBOEF.PKBIFEJOJO[BLFEFNPPSEPQEFESJF$ISJTUFMJKLFQSJFTUFSTPOUIVME
IBE&NNB/JDIPMTPO
1BSMFNFOUTMJEWBOEF$POTFSWBUJFWF1BSUJKWFSXFFT
OBBSIBBSPOUNPFUJOHNFUEFNPPSEFOBBSTWBOEFQSJFTUFSTJO*SBOFO[FJ
EBU IFU
OB IBBS POUNPFUJOH
EVJEFMJKL WPPS IBBS XBT EBU EF .PKBIFEJO
WPPSEF[FNPPSEFOWFSBOUXPPSEFMJKLXBSFO.FWS/JDIPMTPOWFSUFMEFEF
QBSMFNFOUTMFEFOEBU[FAUXFFHFBSSFTUFFSEFWSPVXFOPOUNPFUIBEFOEBU[F
CFLFOEIBEEFO;F[FJEBUUJKEFOTIBBSPOUNPFUJOHNFUEFUXFFWSPVXFO
OJFNBOEBOEFSTBBOXF[JHXBTFOEBU[FCFLFOEIBEEFOWFSBOUXPPSEFMJKLUF
[JKOWPPSEF[FNPPSEBBOTMBHFOPQCFWFMWBOEFHSPFQWBO3BKBWJw
-PSE "WFCVSZ
EJF VJUMFHU IPF "CEPMMBI /PVSJ
WPPSNBMJH .JOJTUFS WBO
#JOOFOMBOETF;BLFOWBOIFUCFXJOE
PQ[JKOQSPDFTJOOPWFNCFSUPFHFHFWFO
IBEEBUIFU.0*4EF$ISJTUFMJKLFMFJEFSTWFSNPPSEIBE)JKMFHUWFSEFSVJU
*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
i%FHFPSHBOJTFFSEFJOTQBOOJOHPNEF[FHSVXFMEBEFOBBOEF.PKBIFEJOUPF
UF LFOOFO
XBT CFEPFME PN IFU WFS[FU JO FFO LXBBE EBHMJDIU UF TUFMMFO FO
UFHFMJKLEFTUBBUUFCFWSJKEFOWBOTUPSFOEF$ISJTUFMJKLFMFJEFSTEJFXFJHFSEFO
[JDIUFPOEFSXFSQFOBBOEFEJDUBUVVS%FUFSSPSJTUJTDIFCPNBBOTMBHPQFFO
CFEFWBBSUTQMBBUT EPPS EF[FMGEF XSFEF WSPVXFO BMT EJF EF QSJFTUFSNPPSEFO
QMFFHEFO
IBEEFEVCCFMFCFEPFMJOHEF.PKBIFEJOJOUFSOFOJOUFSOBUJPOBBM
UFTDIBOEFUFNBLFOw
0OEBOLT EF[F TVCUJFMF MJTU
WPOE OJFNBOE EF PĆDJÑMF WFSTJF WBO EF
HFCFVSUFOJTTFOPWFSUVJHFOE)FUWFSIBBMWBOEFESJFWSPVXFO
CFTDIVMEJHE
WBOEFNPPSEPQ#JTTDIPQ.JDIBFMJBO
XFSEWFS[POOFOEPPSBNBUFVSTFO
XBTNBLLFMJKLBMTCFESPHUFPOUNBTLFSFOw
%FTQFDJBMFSBQQPSUFVSWBOEF7/PNUSFOU3FMJHJFV[F5PMFSBOUJFWFSLMBBSEF
i%F*SBBOTFSFHFSJOHIBECMJKLCBBSCFTMJTUEF[F1SPUFTUBOUTFMFJEFSTUFEPEFO
OJFUBMMFFOPNEF.PKBIFEJOPSHBOJTBUJFJOIFUCVJUFOMBOEFFOTMFDIUFOBBN
UFHFWFOEPPSUFWFSLMBSFOEBU[JKWFSBOUXPPSEFMJKLXBSFOWPPSEF[FNJTEBBE
NBBSPPL
PQJOUFSOWMBL
EF1SPUFTUBOUTFHFNFFOTDIBQHFEFFMUFMJKLEFMBBO
VJUUFTUVSFOFOIFOUFEXJOHFOEFCFLFSJOHWBO.PTMJNTUFTUBLFOyw
*OWFSLMBBSEFEFi$BUIPMJD)FSBMEw
EJFIFUCFMFJEWBOEFADPOTUSVDUJFWF
CFUSPLLFOIFJE WBO EF #SJUTF SFHFSJOH TUFSL CFLSJUJTFFSEF
JO WFSCBOE NFU EF
NPPSEPQEF$ISJTUFMJKLFMFJEFST
#PNBBOTMBHFOPQEFCFEFWBBSUQMBBUT*NBN3F[BJO.BTIBE
JO*SBO
%FFFSTUFCPNBBOTMBHJO.BTIBEWPOEQMBBUTPQKVOJ
NFUBMTHFWPMHEF
EPPEWBONFOTFOJOEFCFEFWBBSUQMBBUTWBO*NBN3F[B*OFFOSBQQPSUWBO
BVHVTUVTXPSEUWFSLMBBSE
i7FSTDIJMMFOEFNFOTFO
XBBSPOEFSESJFWSPVXFOXBBSWBO5FIFSBO[FHUEBU
[FMFEFO[JKOWBOEF7PMLTNPKBIFEJO
XFSEFOHFBSSFTUFFSEJOWFSCBOENFUEF
CPNBBOTMBHWBO.BTIBEFOBOEFSFHFXFMEEBEJHFBDUJFT
NFUJOCFHSJQWBOEF
NPPSEPQUXFF$ISJTUFMJKLFMFJEFSTw
-PSE "WFCVSZ WFSLMBBSEF JO WFSCBOE NFU EF CFTDIVMEJHJOH WBO EF 1.0* IFU
WPMHFOEF
i0OEBOLTEFPHFOTDIJKOMJKLFAUFLPSULPNJOHFOJOIFUPOEFS[PFLOBBSEFFFSTUF
CPNBBOTMBHJO.BTIBEFOEFFYFDVUJFWBOEFPWFSCMJKWFOEFIPPGEHFUVJHFO
XBSFO EF WFSTDIJMMFOEF SFHFSJOHT FO OJFUSFHFSJOHTGSBDUJFT PQNFSLFMJKL
FFOTHF[JOEJOEFBBOEVJEJOHWBOEF.PKBIFEJOBMTWFSBOUXPPSEFMJKLF
0QQFSTUFMFJEFS,IPNFOFJ[FJJOFFOQVCMJFLFBBOLPOEJHJOHi%F.PKBIFEJOIFCCFO
HFFOFFSCJFEWPPSEFIFJMJHFQMBBUTFOWBOEF*TMBNFOUPOFOHFFOFOLFMSFTQFDU
0Q TFQUFNCFS POUQMPGUF FS FFO CPN JO FFO WVJMOJTCBL CVJUFO EF
CFEFWBBSUQMBBUT WBO *NBN 3F[B
XBBSCJK UXFF NFOTFO HFEPPE FO BOEFSFO
HFXPOESBBLUFO*OWFSCBOENFUEFWSBBHXJFEFTDIVMEJHFWBOEF[FNJTEBBE
XBT
WFSLMBBSEF-PSE"WFCVSZ
i5JKEFOTEFEPPSEFSFHFSJOHHFPSHBOJTFFSEFCFHSBGFOJTWBOEFTMBDIUPąFST XFSEFO
AEPPEBBOEF.PKBIFEJOMFV[FOHFSPFQFOFFOUFSVHLFFSOBBSEFHFCSVJLFMJKLF
[POEFCPLLFOw
*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
*O[BLFEFTBNFO[XFSJOHWBOIFU.0*4PNEF$ISJTUFMJKLFMFJEFSTUFWFSNPPSEFO
FOCPNBBOTMBHFOUFQMFHFOPQFFOIFJMJHFCFEFWBBSUQMBBUTJO.BTIBE
DPODMVEFFSEF
-PSE"WFCVSZ
i*O EF QSPQBHBOEBDBNQBHOF PN EF .PKBIFEJO UF CFTDIVMEJHFO WBO EF
IFJMJHTDIFOOFOEFUFSSPSJTUJTDIFBBOWBMMFOPQCFEFWBBSUQMBBUTFOFOEFNPPSEFO
PQEF$ISJTUFMJKLFMFJEFST
NPFTUFOWFMFWPPSBBOTUBBOEFMFJEFSTWBOEFXBBSIFJE
PQEFIPPHUFHFXFFTU[JKO4PNNJHFOXBSFO[FMGTSFDIUTUSFFLTWFSXJLLFMEJO
FFOLXBBEBBSEJHFTBNFO[XFSJOHPNEF[FWSFTFMJKLFNJTEBEFOUFQMFHFOPN[F
WFSWPMHFOTUFHFCSVJLFOPNJOUFSOBUJPOBMFTUFVOUFWFSLSJKHFOEPPS[JDI[FMGBMT
EFTMBDIUPąFST WPPS UF TUFMMFO %F POUTUFMUFOJT WBO EF .PTMJNT FO EF $ISJTUFOFO
XBUCFUSFGUEF[FHPETMBTUFSMJKLFBBOWBMMFOPQHFFTUFMJKLFOFOIFJMJHFQMBBUTFO
IJFMQEFTUFVOBBOEFIPPGEPQQPTJUJF<EF1.0*>UFPOEFSNJKOFO
[PXFMJO
IFUCJOOFOMBOEBMTJOIFUCVJUFOMBOE%FNFFEPHFOMP[FNPMMBITNFFOEFO
EBUEJUFFOEPFMXBT
XBBSWPPSEFWFSOJFUJHJOHWBOIFJMJHFNPOVNFOUFOFO
EFPQPąFSJOH WBO FOLFMF HFSFTQFDUFFSEF QSJFTUFST FFO BBOWBBSCBSF UF CFUBMFO
QSJKTXBT;JKIBEEFOFSFDIUFSOJFUPQHFSFLFOEEBUCJOOFOWJKGKBBSÏÏOWBO
EFFDIUFEBEFSTWBOEF[FNJTEBEFO 4BFFE&NBNJ
UFSEPPEHFCSBDIUNPFTU
XPSEFOPNIFNEFNPOEUFTOPFSFOFOEBUSFFETUFWFFMBOEFSFNFOTFOPQEF
IPPHUFXBSFOPNEFXBBSIFJEUFCMJKWFOWFSIVMMFOw
)POHFSTUBLJOHFOJOIFUWMVDIUFMJOHFOLBNQ"M5BTIJO*SBL
-BUFS JO CFOBEFSEF FFO HSPFQ NFOTFO EF -JCFSBBM %FNPDSBUJTDIF FO
3FGPSNJTUJTDIF (SPFQ WBO IFU &VSPQFTF 1BSMFNFOU NFU EF CFXFSJOH EBU
*SBOJÑST
XBBSWBO[JK[FJEFOEBUIFUBGWBMMJHFMFEFOWBOEF1.0*XBSFO
EPPSEF
1.0*NJTIBOEFMEXFSEFOFOJOEF1.0*HFWBOHFOJTJO3BNBEJJO*SBLHFWBOHFO
HFIPVEFO XFSEFO 7FSEFS WFSLMBBSEFO [JK EBU EF NFOTFO JO IPOHFSTUBLJOH
HFHBBO XBSFO VJU QSPUFTU UFHFO IVO NJTIBOEFMJOH EPPS EF 1.0* 0Q HSPOE
IJFSWBOTUFMEFEF-JCFSBMF(SPFQFFOTUFSLWFSXPPSEFA3FTPMVUJFWPPSTUFMBBOIFU
&VSPQFTF1BSMFNFOUWPPSPNEF1.0*UFWFSPPSEFMFO%F[FNPUJFMVJEEFBMT
WPMHU
i)FU&VSPQFTF1BSMFNFOU
" #FXVTUWBOEFUPFTUBOEWBOWPPSNBMJHFBBOIBOHFSTWBOEF.PKBIFEJO
WBO*SBO
EJFEF[FCFXFHJOHOJFUMBOHFSPOEFSTUFVOFOFOEJFOVPOEFS
%FFM*
*OFFOCSJFGBBOIFU&VSPQFTF1BSMFNFOU
NFUCFUSFLLJOHUPUEFUPFTUBOEWBOEF[F
QFSTPOFO
TDISFFGEF6/)$3
i%F*SBBOTFSFHFSJOH
EJFFSOJFUJOTMBBHUIBBSBGHSJKTFMJKLFTDIFOEJOHFOWBO
EFNFOTFOSFDIUFOUFWFSEFEJHFO
IFFGUIFSIBBMEFMJKLHFQSPCFFSEEFPQQPTJUJF
JOEJTLSFEJFUUFCSFOHFOJOIBBSJOTQBOOJOHFOEFHSVXFMEBEFOWBO5FIFSBO
FOIVOTUFVOBBOUFSSPSJTNFFOGBOBUJTNFJOIFUCVJUFOMBOEBGUF[XBLLFO
.JKODPMMFHBTWBOIFU&VSPQFTF1BSMFNFOUFOJL[FMGIBEEFOJOGPSNBUJFVJU
EFFFSTUFIBOEPWFS[VMLFQPHJOHFOWBOIFU*SBBOTFCFXJOE*OOBN
FFOHSPFQWBO[PHFOBBNEF/$3FO.PKBIFEJOEJTTJEFOUFODPOUBDUPQNFU
EF-JCFSBMF(SPFQWBOIFU&VSPQFTF1BSMFNFOU
TDIJKOCBBSUFSWFSEFEJHJOH
*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
WBO NFOTFO EJF HFWBOHFO HFIPVEFO FO NJTIBOEFME [PVEFO XPSEFO JO
WFSTDIJMMFOEF *SBBLTF HFWBOHFOJTTFO
XBBSPOEFS IFU ,BNQ "M5BTI ;F
WFSLPOEJHEFOPOTEPFMCFXVTUPOKVJTUFJOGPSNBUJFCFUSFąFOEF EF BBSE WBO IFU
CPWFOHFOPFNELBNQFOEFIPOHFSTUBLJOHFOBMEBBS/BEBUXFPOEFS[PFLFO
VJUHFWPFSEIBEEFOWJBEFCVSFBVTWBOEF6/)$3JO(FOÒWFFO#SVTTFM
WFSOBNFOXJKEBU"M5BTIFFOWMVDIUFMJOHFOLBNQXBTPOEFSEFCFTDIFSNJOH
WBOEF7/FOEF*SBBLTFSFHFSJOHFOEBUIFUHFFO.PKBIFEJOHFWBOHFOJTXBT
%FIPOHFSTUBLJOHEPPS*SBBLTFWMVDIUFMJOHFOJOIFU,BNQ"M5BTIXBTFFO
QSPUFTUUFHFOEFUSBHFXFSLJOHWBOEF6/)$3EF[FWMVDIUFMJOHFOOBBSFFO
BOEFSMBOEUFWFSQMBBUTFOFOXBTHFFOQSPUFTUBDUJFUFHFOEF.PKBIFEJOw
4UFQIFO )VHIFT WFSXFFT PPL OBBS FFO CSJFG WBO EF WMVDIUFMJOHFO XBBS EF
NJTMFJEFOEF JOMJDIUJOHTDBNQBHOF CFUSFLLJOH PQ IBE *O EF[F CSJFG TUBBU IFU
WPMHFOEF
i)JFSUPFPOUWJOHFOXJKFFOCSJFGWBOEFIPOHFSTUBLFSTEJFEFCFTDIVMEJHJOHFO
JO&VSPQBUFHFOEF7PMLTNPKBIFEJOWFSXJFSQFOFOEF[FBDUJFTOBNFOTIFO
POULFOEFO%F[FPOUXJLLFMJOHFOXFSEFOPPLCFWFTUJHEJOFFOCSJFGEJFBBO
POTHFBESFTTFFSEXFSEEPPSIFUCVSFBVJO#BHEBEWBOEF6/)$3(FMVLLJH
WFS[BNFMEFOXJKEFKVJTUFJOGPSNBUJFWPPSEBUFOJHBDUJFPOEFSOPNFOXFSE
JO EF[F QTFVEPCFTDIVMEJHJOHFO 7FSWPMHFOT USPL EF -JCFSBMF (SPFQ IBBS
WPPSHFTUFMEFNPUJFUFSVH
EJFPQHFTUFMEXFSEPQCBTJTWBOWFS[JOTFMFOWBOEF
*SBBOTFSFHFSJOH
%F *SBBOTF TJUVBUJF JT JOEFSEBBE FSH JOHFXJLLFME %F CFXFSJOHFO WBO IFU
5FIFSBBOTFCFXJOEUFHFOEFPQQPTJUJFWPSNUFFOUSBOTQBSBOUFQSPQBHBOEBMJTU
%FFSWBSJOHMFFSUPOTEBUNFONFUWFFMWPPS[PSHNPFUIBOEFMFOWPPSEBUNFO
ÏÏOWBOEF[FBBOUJKHJOHFOBBOOFFNUyw
%FTFSJFNPPSEFO
*O [JKO CPFL A*SBO o 'BUBM 8SJU o "O "DDPVOU PG .VSEFST BOE $PWFSVQT
CFTUVEFFSEF-PSE"WFCVSZEFXSFEFNPPSEFOWBOWJFSWPPSBBOTUBBOEF*SBBOTF
JOUFMMFDUVFMFO JO 5FIFSBO BBO IFU FJOEF WBO IFU KBBS
EJF MBUFS CFLFOE
XFSEFO BMT POEFSEFFM WBO ATFSJFNPPSEFO %F[F NPPSEFO POUTMVJFSEFO IFU GFJU
EBUHFEVSFOEFFOLFMFKBSFOFFOHSPPUBBOUBMEJTTJEFOUFOPQHFMJKLBBSEJHFNBOJFS
WFSNPPSE XFSE 4PNNJHF WBO EF[F NPPSEFO XFSEFO EFTUJKET BBO EF 1.0*
%FFM*
UPFHFTDISFWFO
%F TFSJFNPPSEFO XFSEFO CFLFOE UPFO %BSJVTI 'PSPVIBS FO EJFOT WSPVX
1BSWBOFIPQOPWFNCFSEPPEHFTUPLFOXFSEFO)VOMJDIBNFOXFSEFO
WFSNJOLU FO EBU WBO %IS 'PSPVIBS POUIPPGE %F MJDIBNFO WBO .PIBNNBE
.PLIUBSJFO.PIBNNBE1PVZBOEFIXFSEFOSFTQFDUJFWFMJKLPQFOEFDFNCFS
HFWPOEFO
i8FHFOTQVCMJFLFFOJOUFSOBUJPOBMFESVL
LPOEJHEF1SFTJEFOU.PIBNNBE
,IBUBNJPQEFDFNCFSEFPQSJDIUJOHWBOFFOTQFDJBMFDPNNJTTJFBBO
PN EF NPPSEFO UF POEFS[PFLFO
NBBS [FMGT WPPSEBU IFU POEFS[PFL TUBSUUF
IBEEFOEFMFJEFSTWBOIFUCFXJOESFFETBMMFBOUXPPSEFO1SFTJEFOU,IBUBNJ
[FJ
A%F[FNPPSEFO[JKOPOIFJMTQFMMFOEF
TOPEFQMBOOFOWBOEFWJKBOEFOWBO
EFPOBGIBOLFMJKLIFJEFOEFWSJKIFJEWBOEF*TMBNJUJTDIFTUBBUy
A%JUOFUXFSLCFWJOEU[JDIJOIFUCVJUFOMBOE
WJFMHFSFDIUFMJKLXPPSEWPFSEFS
'PUPWBU 4BWBELPVIJ CJK
EJF ÏÏO WBO EF FFSTUFO XBT PN EF *SBBOTF
7PMLTNPKBIFEJOUFCFTDIVMEJHFOWBOWFSXJLLFMJOHFOJOEFTBNFO[XFSJOH
FFO
HFCSVJLFMJKLFUBDUJFLWBOIFUCFXJOEPNEFLSJUJFLBGUFMFJEFO&FOQBBS
EBHFOMBUFSWFSLMBBSEFEF%JSFDUFVSWBOEF*TMBNJUJTDIF1SPQBHBOEBPSHBOJTBUJF
EBUIFUWBTUTUPOEEBUA%F[FNPPSEFOXFSEFOVJUHFWPFSEEPPSEF;JPOJTUFO
NFUEFTBNFOXFSLJOHWBOEF.PKBIFEJOHSPFQFSJOHw
)FU*SBBOTFCFXJOEXFSEFDIUFSTOFMHFEXPOHFOUPFUFHFWFOEBUEFNPPSEFOJO
GFJUFIFUXFSLXBSFOWBOIFU.0*4&FOWFSLMBSJOHWBOEF13BGEFMJOHWBOIFU
.0*4JOKBOVBSJTUFMEF
i.FU EF BMMFSHSPPUTUF TQJKU WFSNFMEFO XJK EBU FFO BBOUBM WBO PO[F
POWFSBOUXPPSEFMJKLF FO FHPÕTUJTDIF DPMMFHBT WBO IFU .JOJTUFSJF
EJF [POEFS
UXJKGFM JO DPOUBDU XBSFO NFU CVJUFOMBOETF JOMJDIUJOHFOEJFOTUFO
EF[F
NJTEBEFOHFQMFFHEIFCCFOw
"MT HFWPMH IJFSWBO EJFOEF IFU *SBBOTF CFXJOE FFO BBOUBM .0*4 BHFOUFO UF
BSSFTUFSFO
NFU JOCFHSJQ WBO CFWFMIFCCFS O¡ 4BFFE &NBNJ *O KVOJ
WFSLPOEJHEF FOJHF UJKE OB EF[F BSSFTUBUJF IFU CFXJOE EBU 4BFFE &NBNJ JO EF
HFWBOHFOJT[FMGNPPSEHFQMFFHEIBE-PSE"WFCVSZ
EJFWPOEEBUEF[F[FMGNPPSE
WBO&NBNJIFU*SBBOTFCFXJOEHPFEWBOQBTLXBN
MFHUVJU
*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
)FUWFSCFSHFOWBO*SBBLTFNBTTBWFSOJFUJHJOHTXBQFOTJO*SBL
%F1.0*XFSEPPLCFTDIVMEJHEWBOIFUWFSCFSHFOWBOEF*SBBLTFNBTTBWFSOJFUJH
JOHTXBQFOT
JOIBBSCBTJTLBNQFO
BBOEF*SBBLTFLBOUWBOEF*SBBLT*SBBOTFHSFOT
JODMVTJFG DIFNJTDIF
CJPMPHJTDIF FO OVDMFBJSF XBQFOT %JU JT FFO CFTDIVMEJHJOH
EJF PQ WFMF QMBBUTFO FO EPPS WFMF QFSTPOFO IFSIBBME XFSE
[PBMT CMJKLU VJU EF
POEFSTUBBOEFWPPSCFFMEFO
)FUBSUJLFMCFHJOUBMTWPMHU
i*O HSPUUFO
EJFQ WFSCPSHFO JO EF *SBBLTF XPFTUJKO
WFSCFSHU FFO *SBBOTF
UFSSPSJTUJTDIFHSPFQFSJOHEJFWFFMTUFVOLSJKHUWBO/PPSE"NFSJLB
IFUBSTFOBBM
WBOOVDMFBJSF
DIFNJTDIFFOCJPMPHJTDIFXBQFOTWBO4BEEBN)VTTFJO
BMEVT
ÏÏOWBOEFWPPSNBMJHFMFJEFSTWBOEFHSPFQ*OFFOFYDMVTJFGJOUFSWJFXNFU
DzF $JUJ[FO
WFSUFMEF /PPSV[ "MJ 3F[WBOJ
FFO *SBBOT TUBBUTCVSHFS EJF OV
JO %VJUTMBOE MFFGU
XBU IJK NFFHFNBBLU IBE BMT IPPHHFQMBBUTU MJE WBO EF
.PKBIFEJO,IBMR<1.0*>yw
)FUBSUJLFMWFSWPMHU
i%IS 3F[WBOJ [FJ EBU EF .PKBIFEJO FO BOEFSF UFSSPSJTUJTDIF HSPFQFO EFFM
VJUNBBLUFOWBOFFOHSPUFJOTQBOOJOHPOEFSMFJEJOHWBO4BEEBN)VTTFJOPN
[PWFFMNPHFMJKLNBTTBWFSOJFUJHJOHTXBQFOTUFWFSHBSFOPN/PPSE"NFSJLBFO
&VSPQBUFWFSOJFUJHFOy
%FFM*
7PMHFOT %IS 3F[WBOJ
USBOTQPSUFFSEF 4BEEBN WBOBG EF NBBOEFO EJF EF
(PMGPPSMPHWBOWPPSBGHJOHFO[JKOXBQFOTNFUWSBDIUXBHFOTOBBSNJOTUFOT
WJKGCBTJTLBNQFOWBOEF.PKBIFEJOJO*SBL0OEFSIFUUPF[JDIUWBOIFU*SBBLTF
FO.PKBIFEJOMFHFSXFSEFOSBLFUUFO
CPNNFO
DIFNJTDIQPFEFS
WFSHJGFOBOEFS
WFSXBOUNBUFSJBBMJOEFPOEFSHSPOETFHSPUUFOPQHFTMBHFO
HFCPVXEPOEFSEF
XPFTUJKOLBNQFOWBOEF.PKBIFEJO
[FJIJKw
0QEFWPPSQBHJOBWBOIFUBSUJLFMWFSTDIJKOFOWFSTDIJMMFOEFTDIFUTFOEJFWBO1.0*
CBTJTLBNQFO[PVEFO[JKO%FTDIFUTFOCFWBUUFOSVJNUFOEJFEF[PHFOBBNEFMPDBUJF
WBONBTTBWFSOJFUJHJOHTXBQFOTJOFMLCBTJTLBNQWPPSTUFMEFO
)FU BSUJLFM HBBU WFSEFS PN EF MF[FST JO UF MJDIUFO PWFS IPF %IS 3F[WBOJ EF
1.0*CFTDIPVXUBMTFFOJNNJOFOUFCFESFJHJOHWPPSEFXFSFMEWSFEF)FUBSUJLFM
WFSLMBBSEF
*OIFUBSUJLFMCFTDIVMEJHEF%IS3F[WBOJPPLEF1.0*EBU[JKIFNHFNBSUFMEIBE
FOWBOEFFMOBNFBBOEFNPPSEFOPQ*SBBLTF,PFSEFO)JFSPWFS[FJIFUBSUJLFMIFU
WPMHFOEF
i)JK[FJEBUIJKUFMFVSHFTUFMEXBTEPPSEFUFSSPSJTUJTDIFHSPFQOB[JKOEFFMOBNF
BBOEFCMPFEJHFNJMJUBJSFDBNQBHOFTWBO4BEEBN)VTTFJOJOEFWSPFHFKBSFO
)JK[FJPPLEBUIJKOBEF(PMGPPSMPHEPPS%IS3BKBWJHFWBOHFOHFOPNFO
FOHFGPMUFSEXFSEPNEBUIJKXFJHFSEFFUOJTDIF,PFSEFOJOIFU/PPSEFOWBO*SBL
FO.PTMJNSFCFMMFOJOIFU;VJEFOUFEPEFO6JUFJOEFMJKLPOUTOBQUFIJKFOUSPL
OBBS%VJUTMBOEJO
A)FU.PKBIFEJOMFHFSTMPPUBBOCJK4BEEBN)VTTFJOJOEFCSVUBMFPOEFSESVLLJOH
WBOEF,PFSEJTDIFPQTUBOEFOWPFSEFNFFEPHFOMP[FBBOWBMMFOVJUUFHFOHFXPOF
CVSHFSTWBOEF,PFSEJTUBBOTFSFHJPWBO*SBL[FJ%IS3F[WBOJA"MMFTMBDIUPąFST
JO EF[F SFHJP XBSFO
HFXPOF
OJFU QPMJUJFLF FO POHFXBQFOEF CVSHFST
EF
NFFSEFSIFJEXBSFOLJOEFSFOFOPVEFSFNFOTFOw
*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
)FU XBT WFSSBTTFOE EBU JO EJU EXBBT FO GBOUBTJFWPM BSUJLFM WFSXF[FO XFSE OBBS EF
)38&OXBUOPHWFSSBTTFOEFSXBT
XBTEFTDIJKOCBSFCFWFTUJHJOHWBOEF)38WBO
EFOPHBMMFWFOEJHFJOCFFMEJOHWBO%IS3F[WBOJ*OWFSCBOENFUEF)38TDISFFGIFU
BSUJLFM
i.BBS&MBIF)JDLTHFMPPGUEFBGTDISJLLFOEFWFSIBMFOWBO%IS3F[WBOJ.FWS
)JDLT
HFSFTQFDUFFSEFSFTFBSDIMFJETUFSWPPSEF"GEFMJOHWBOIFU.JEEFOPPTUFOFO
/PPSE"GSJLBWBOEF)38
FFOJOUFSOBUJPOBBMHFSFTQFDUFFSEFNFOTFOSFDIUFOIPFEFS
HFWFTUJHEJO/FX:PSL$JUZ
POUNPFUUF%IS3F[WBOJFOBOEFSFUFMFVSHFTUFMEF
.PKBIFEJOTUSJKEFSTJOFFOIPUFMJO,FVMFO
%VJUTMBOEJO
%FWFSTMBHHFWFSTDIFFOIFUGFJUEBU%IS3F[WBOJFFSEFSJOIFUBSUJLFMHF[FHEIBEEBUIJK
[JKOLFOOJTKBSFOMBOHWFSCPSHFOHFIPVEFOIBEWPPS[JKOFJHFOWFJMJHIFJEFOWPPSEF[F
WBO[JKOGBNJMJFOJFUUFWBUUFO/PDIUBOTWFSLMBBSEF.FWS)JDLTEBU
LPSUOBEBUIJK
*SBLWFSMBUFOIBE
%IS3F[WBOJ[JKOALFOOJTBBOIBBSNFFEFFMEF%F'0'*WSBBHU[JDI
PPLBGXFMLFCFLXBBNIFJE.FWS)JDLTIBECFUSFĊFOEF NBTTBWFSOJFUJHJOHTXBQFOT
PNPPSEFFMUFWFMMFOPWFSEBUEF1.0*[VMLFXBQFOTJOIVOCBTJTLBNQFOJO*SBL
WFSCPSHFO
)FUBSUJLFMHBBUWFSEFS
i)JKXBTFFOGPUPHSBBGWBOIPPHOJWFBV
JOXF[FOWFSBOUXPPSEFMJKLWPPSIVO
QFST
w[FJ.FWS)JDLTi)JKUPPOEFPOTUBMSJKLFEPDVNFOUFO
IPPGE[BLFMJKLPWFS
IFUNJTCSVJLFOEFGPMUFSJOHWBOEF[FQFSTPOFOEJFIFU,BNQXFOTUFOUFWFSMBUFO
;JKOWFSLMBSJOHFOCMFLFOPQSFDIUFOMFHJUJFNUF[JKOw
*O[JKOCFÑEJHEFWFSLMBSJOHWBO
OPFNEF+BNTIJE5BGSJTIJ%IS/PXSPV["MJ
3F[WBOJ BMT [JKOEF ÏÏO WBO EF BHFOUFO WBO IFU CFXJOE
TBNFOXFSLFOE NFU 4BFFE
&NBNJFO/BTTFS,IBKFI/PVSJ
7FSEFS
JO[JKOCSJFGBBO3VVE-VCCFSTJO[FJ.BINPVE.BTPVEJPWFS"MJ
3F[WBOJ
%FFM*
i&ÏOWBOEFMFJEFSTWBOIFUPOEFSIPVENFUFFOWFSUFHFOXPPSEJHFSWBO"NOFTUZ
*OUFSOBUJPOBMXBTFFONBOEJF"MJ3F[WBOJIFFUUFFOEJFJOQFSNBOFOUDPOUBDU
TUPOENFU,IBKFI/PVSJ/B
WPMHFOTEFJOTUSVDUJFTWBOIFU.JOJTUFSJFWBO
*OMJDIUJOHFOFOEFTDFOBSJPTEJFBBOIFNEPPSIFU.JOJTUFSJFXFSEFOHFHFWFO
HBG
3F[WBOJBGTDIVXFMJKLF
WFS[POOFOWFSIBMFOPWFSNFOTFOSFDIUFOTDIFOEJOHFOEPPS
EF.PKBIFEJOBBO"NOFTUZ
)VNBO3JHIUT8BUDIFOBBOBOEFSFNFOTFOSFDIUF
OPSHBOJTBUJFTw
.0*4CPFLUFPPLTVDDFTJOEFBBONPFEJHJOHWBO#BSPOFT/JDIPMTPOPG8JOUFSCPVSOF
WPPSIFUNBLFOWBOHFMJKLBBSEJHF
XJMEFFOPOCFXF[FOCFXFSJOHFOJOEF#SJUTF&FSTUF
,BNFS;JKWFSLMBBSEF
i%FJOGPSNBUJFJTEBUEF.,0 1.0*
JOBVHVTUVTBDUJFGEFFMOBNBBOEF
BBOWBMMFONFUDIFNJTDIFXBQFOTJOIFU/PPSEFOWBO,PFSEJTDI*SBL
UF)BMBCKB
&OXBUEFEFOEFTUSJKELSBDIUFO "BONJKPWFSIBOEJHECFXJKTNBUFSJBBMEPPSEF[FO
EJFFSJOWFSXJLLFMEXBSFO
NBBLUEVJEFMJKLEBUEF.,0USPFQFOEF*SBBLTFHSFOT
CFXBLFO[PEBUPOHFMVLLJHF,PFSEFOOJFULVOOFOPOUTOBQQFO
*O
POEFSESVLUFO EF .,0 USPFQFO CSVUBBM EF MBUFSF PQTUBOE WBO EF
,PFSEFO;F[FJEFOA8FEPPEEFOEVJ[FOEFOWBOIFOy
*O *SBL [FMG
IFC JL CFXJK[FO WBO BOEFSFO EBU EF .,0 BDUJFG
NBTTBWFSOJFUJHJOHTXBQFOT WFSCPSH WPPS EF FFSTUF JOTQFDUFVST *L IFC EVJEFMJKL
CFXJKT PWFS EF NBOJFS XBBSPQ EF .,0 NBTTBWFSOJFUJHJOHTXBQFOT WBO QMBBUT
WFSBOEFSEFO)VOCFWFMIFCCFSTUSBOTQPSUFFSEFO[F
WFSCPSHFO[FFOCMVGUFO[F
EBBSOBPWFSIPFTVDDFTWPM[FXFMOJFUXBSFOHFXFFTUPNEFJOTQFDUFVSTPNEFUVJO
UFMFJEFO
*OFOXBTFSXFEFSPNPONJTLFOCBBSCFXJKTNBUFSJBBMWBOWPMHFMBEFO
EP[FO
EJFEFJOTQFDUFVSTCFTDIPVXEFOBMTEP[FONFUNBTTBWFSOJFUJHJOHTXBQFOTJO
UFSNFOWBOCJPMPHJTDIFPGDIFNJTDIFXBQFOT7FMFIPOEFSEFOWBOEF[FWPMHFMBEFO
EP[FOXFSEFOHFUSBOTQPSUFFSEFOEJFQJOEFNPFSBTTFOCFHSBWFO7BOEBBHIFC
JL UBMSJKL CFXJKTNBUFSJBBM WBO XBBS EVJ[FOEFO POUCSFLFOEF EPDVNFOUFO
PQHFTMBHFO[JKO
CFWFMFOWPPSOJFVXFXBQFOTFOCFXJKTWBOEVCCFMHFCSVJLWBO
EFUFDIOPMPHJFÑOw
'VOLUJPOBSJTTFOWBOEF4QFDJBMF$PNNJTTJFWBOEF7FSFOJHEF/BUJFT 6/4$0.
EFJOTUFMMJOHPQHFSJDIUEPPSEF7FJMJHIFJETSBBEWBOEF7/PNUPF[JDIUUFIPVEFO
*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
PQEFPOUXBQFOJOHWBO*SBL
CF[PDIUUBMSJKLF1.0*LBNQFOJO*SBLTJOETNFFSEFSF
KBSFO3JDIBSE#VUMFS
EFTUJKET6JUWPFSFOE%JSFDUFVSWBOEF6/4$0.
WFSLMBBSEF
JO [JKO SBQQPSU BBO EF 7FJMJHIFJETSBBE WBO EF 7/ PQ EFDFNCFS EBU FFO
NJMJUBJSF CBTJT
CF[FU EPPS EF 1.0*
OJFU APOEFS EF BVUPSJUFJU WBO *SBL WJFM &FO
SBQQPSUVJUEFDFNCFSBBOEF7PPS[JUUFSWBOEF7FJMJHIFJETSBBEWBOEF7FSFOJHEF
/BUJFTIBEUFHFO6/4$0.HF[FHEEBU[JKOJOTQFDUJFUFBNTIFUSFDIUIFCCFOPN
IFUFWFOXFMLFTJUFWBOEF1.0*JO*SBLUFCF[PFLFO#PWFOEJFO
[FJEF1.0*JO
FFOWFSLMBSJOHWBONBBSUEBUiEF.PKBIFEJODFOUSBFOCBTJTLBNQFOJO*SBL
EPPSEF6/4$0.CF[PDIUXFSEFOWBOBGIFUCFHJOWBOEFPQFSBUJFTJO
FOEBUFFO
NFNPSBOEVNPWFSAFYFDVUJFWFQSPDFEVSFTPOEFSUFLFOEXFSEUVTTFOEF.PKBIFEJOFOEF
6/4$0.WFSUFHFOXPPSEJHFSTPQOPWFNCFSw
0Q EFDFNCFS
JOGPSNFFSEF EF *SBBLTF SFHFSJOH EF 6/4$0. EBU EF
.PKBIFEJOLBNQFOiUPUFFOCVJUFOMBOETFQBSUJKCFIPPSEFOXBBSPWFS*SBLHFFODPOUSPMF
IFFGUw
3FVUFST CSBDIU WFSTMBH VJU PWFS NFFSEFSF CF[PFLFO BBO 1.0* LBNQFO EPPS EF
6/4$0.JOFFOCFSJDIUEBUFSFOEWBOKBOVBSJ
XBBSJOWFSNFMETUBBU
i7/XBQFOEFTLVOEJHFOTUBSUUFOEPOEFSEBHFFOPOEFS[PFLWBOVJUEFMVDIUFO
PQ UFSSFJO JO[BLF FFO NJMJUBJSF CBTJT WBO WFSCBOOFO *SBBOTF SFCFMMFO
ÏÏO EBH
OBEBUEF*SBBLTFXPFEFBBOHFXBLLFSEXFSEWPPSIFUEPFOFYQMPEFSFOWBOFFO
QSFTJEFOUJFFMDPNQMFYJO#BHEBE0QEFWPPSBWPOEWBOEFEFWFSKBBSEBHWBO
EF(PMGPPSMPHWBO
WFSLMBBSEFO*SBBOTFPĆDJBMT EBU FFO UFBN EFTLVOEJHFO
WBOEF.POJUPSJOH
$POUSPMFFO*OTQFDUJFDPNNJTTJFWBOEF7/ 6/.07*$
OBBSIFUCBTJTLBNQ.VKBIJEFFO,IBMRJO,BSLISFFE
POHFWFFSLNCVJUFO
#BHEBE&FOBOEFSUFBNWMPPHNFUIFMJLPQUFSTPWFSEFTJUFUFSXJKMEFJOTQFDUJF
PQIFUUFSSFJOQMBBUTWPOE%JUXBTEFUXFFEF.PKBIFEJOMPLBUJFEJFEF[FXFFL
EPPS EFTLVOEJHFO CF[PDIU XFSE &FO XPPSEWPFSEFS WBO EF .PKBIFEJO IBE
IFUFFSTUFCF[PFLWFSXFMLPNUFO[FJEBUEFHSPFQCFSFJEXBTFFOTFOWPPSBMUJKE
EF HFSVDIUFO UF XFFSMFHHFO EJF *SBOJÑST IFO UPFLFOOFO
JF IFU WFSCFSHFO WBO
WFSCPEFOXBQFOTw
%FSFDFOUFPPSMPHJO*SBLFONFFSEBOUXFFKBBSPOEFS[PFLEPPSEF$PBMJUJFLSBDIUFO
IFCCFO EF WBMTIFJE WBO EF BBOUVJHJOHFO UFHFO EF 1.0* CFXF[FO *O GFJUF
JO EF
OBTMFFQWBOEFPPSMPH
XFSEEFBBOEBDIUHFWFTUJHEPQIFU*SBBOTCFXJOEBMT[JKOEF
EFCSPOWBOEFPOKVJTUFJOGPSNBUJFPWFSEFWFSNFFOEFNBTTBWFSOJFUJHJOHTXBQFOTWBO
*SBL
%&&-**
#&;0&,""/)&5,".1"4)3"'
#&;0&,""/)&5,".1"4)3"'
/B IFU )38 SBQQPSU [PSHWVMEJH CFTUVEFFSE FO NFFS EBO ESJF NBBOEFO
POEFS[PFLVJUHFWPFSEUFIFCCFOOBBSEF1.0*
OBLFOOJTHFOPNFOUFIFCCFO
WBO EF TDISJGUFMJKLF LSJUJFL PQ EF 1.0*
NFU OBNF HFTDISFWFO EPPS EFHFOFO
EJFCFXFFSEFOWPPSNBMJHFMFEFOWBOEFPSHBOJTBUJFUF[JKO
WFSUSPLEFEFMFHBUJF
JOKVMJOBBSIFU,BNQ"TISBGWPPSFFOPOEFS[PFLOBBSEJWFSTFTQFDJmFLF
HFWBMMFONFUWSBHFOFOEVCCFM[JOOJHIFEFOJOHFEBDIUFOPWFSIFUMFWFOJOIFU
,BNQ"TISBG
7PMHFOTIFU)383BQQPSU
iyTDIJMEFSFO WPPSNBMJHF .,0 MFEFO FFO HSJNNJH CFFME WBO EF NBOJFS
XBBSPQ EF PSHBOJTBUJF [JKO MFEFO CFIBOEFMEF
NFU OBNF EFHFOFO EJF FFO
BGXJKLFOEF NFOJOH IBEEFO PG IVO JOUFOUJF UF LFOOFO HBWFO EBU [JK EF
PSHBOJTBUJFXJMEFOWFSMBUFO%FWPPSNBMJHF.,0MFEFONBBLUFONFMEJOH
WBO HFWBMMFO WBO NJTIBOEFMJOH
WBO IFDIUFOJT FO WFSWPMHJOH WBO HFXPOF
MFEFOEJFEFPSHBOJTBUJFXFOTUFOUFWFSMBUFO
UPUMBOHFFFO[BNFPQTMVJUJOH
[XBSFMJKGTUSBąFO FO NBSUFMJOHFO WBO EJTTJEFOUF MFEFOw
7PPSFFOCFUSPVXCBBSSFTVMUBBUWBOIFUPOEFS[PFLOBBSEFGFJUFO
XFSECFTMPUFO
PNIFUBDDFOUUFMFHHFOPQESJFLXFTUJFT%FFFSTUFCFUSPGFFOPOEFS[PFLOBBSEF
TQFDJmFLF HFWBMMFO VJU IFU )38 SBQQPSU PG BOEFSF HFWBMMFO EJF JO IFU POEFS[PFL
WBO EF '0'* OBBS CPWFO LXBNFO %F UXFFEF CFTUPOE VJU FFO CF[PFL WBO EF
QMBBUTFO EJF EPPS EF )38 CFTUFNQFME XFSEFO BMT HFWBOHFOJTTFO FO XBBSWBO
CFXFFSE XFSE EBU EBBS NFOTFOSFDIUFO HFTDIPOEFO XFSEFO5FOTMPUUF CFTUPOE
IFUPOEFS[PFLVJUXJMMFLFVSJHFFOJOGPSNFMFHFTQSFLLFONFUCFXPOFSTWBOIFU
,BNQ"TISBGPNFFOCFUFSJO[JDIUUFLSJKHFOJOEFTGFFSFOEFNFOTFOEJFJOIFU
NJEEFMQVOUWBOEF[FDPOUSPWFSTFTUBBO
*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
%PPEUJKEFOTWFSIPPS
&ÏOWBOEFNFFTUWFSPOUSVTUFOEFBBOUJKHJOHFOJOIFUSBQQPSUXBTEFWPMHFOEF
i%F HFUVJHFO NFMEEFO UXFF HFWBMMFO WBO PWFSMJKEFO UJKEFOT WFSIPPS %SJF
EJTTJEFOUFMFEFOo"CCBT4BEFHIJOFKBE
"MJ(IBTIHIBWJFO"MJSF[B.JS"THBSJ
oXBSFOHFUVJHFOWBOEFEPPEWBOFFONFEFEJTTJEFOU
1BSWJ["INBEJ
JOIVO
HFWBOHFOJTDFMJOIFU,BNQ"TISBG"CCBT4BEFHIJOFKBEWFSUFMEFBBO)VNBO
3JHIUT8BUDIEBUIJKPPLHFUVJHFXBTWBOEFEPPEWBOFFOBOEFSFHFWBOHFOF
(IPSCBOBMJ5PSBCJ
OBEBU5PSBCJUFSVHLXBNWBOFFOWFSIPPSJOEFHFWBOHFOJTDFM
EJFIJKEFFMEFNFU4BEFHIJOFKBEw
%F[PPO
EFFDIUHFOPUFFOEF[VTWBO(IPSCBOBMJ5PSBCJWFSCMJKWFOJOIFU,BNQ
"TISBG)FUXBT[PXFMQJKOMJKLBMTFNPUJPOFFMWPPSEF[VTFOEFFDIUHFOPUFWBOEF
PWFSMFEFOFPNNFUEFEFMFHBUJFUFQSBUFOPWFSXBU[JKHFMF[FOIBEEFOJOIFU)38
SBQQPSUNFUCFUSFLLJOHUPU(IPSCBOBMJ5PSBCJ;JKCFTDISFWFOIFUSBQQPSUBMTFFO
QVVSWFS[JOTFM
;BISB4FSBK EFFDIUHFOPUFWBO(IPSCBOBMJ5PSBCJ
WFSUFMEFEBU(IPSCBOBMJ[FWFO
KBBSEPPSHFCSBDIUIBEJOHFWBOHFOJTTFOWBOIFU*SBBOTFCFXJOE
UFSXJKM[JK[FMGWJKG
KBBSHFWBOHFOIFFGUHF[FUFO;JKWFSUFMEF
EBUUPFOIBBSNBOJOEFHFWBOHFOJT[BU
IJKEFNFFTU[XBSFNBSUFMJOHFOIBEPOEFSHBBO;BISB4FSBKIFSJOOFSEF[JDIIPFIFU
TUFMJOWFSUSPLLFOXBTOBBSEFLBOUPSFOWBOEF7/JO(FOÒWFPNUFHFUVJHFO
WPPSEFSBQQPSUFVSWBOEF$PNNJTTJFWPPSEF3FDIUFOWBOEF.FOT
3FZOBMEP
(BMJOEPQPIM
PWFSEFMJDIBNFMJKLFFOQTZDIPMPHJTDIFNBSUFMJOHFOEJF[JKPOEFSHBBO
IBEEFO JO EF HFWBOHFOJTTFO WBO IFU *SBBOTF CFXJOE &NPUJPOFFM WFSUFMEF ;BISB
4FSBK EBU (IPSCBOBMJ5PSBCJ [JDIUCBSF MJUUFLFOT IBE PQ [JKO WPFUFO FO CFOFO BMT
HFWPMHWBOEFNBSUFMJOHFOEJFIJKIBEEPPSTUBBOJOEFCFSVDIUF&WJOHFWBOHFOJT
XBUVJUFJOEFMJKLUPU[JKOEPPEHFMFJEIFFGU
iyJLIFCFSFSHWFFMNPFJUFNFFPNNJKEFNBSUFMJOHFOXFFSWPPSEFHFFTUUF
IBMFO*OXFSEFOXFHFBSSFTUFFSE7BOBGEFTUFEBHIBEJLNJKOQBTHFCPSFO
CBCZCJKNFJOEFHFWBOHFOJT)JKXBTEBHFOPVE%FNBSUFMJOHFOCFHPOOFO
PONJEEFMJKL *L XFSE HFCMJOEEPFLU FO LPO OJFUT [JFO UJKEFOT EF CPSTUWPFEJOH
WBONJKOCBCZ&ÏOWBOEFCFXBLFSTTMPFHUFHFONJKOIPPGEFONJKO[PPOWJFM
VJU NJKO IBOEFO *L SBBLUF CVJUFO LFOOJT FO CMFFG CVJUFO CFXVTU[JKOy /B
UXFFUPUESJFVVSOBNFO[FNFNFFOBBSFFONBSUFMLBNFS.JKOPOEFSWSBHFS
WSPFHNJKNJKOCMJOEEPFLBGUFEPFOFOUPFOJLNJKOCMJOEEPFLBGEFFE[BHJL
%FFM**
EBUIJK<(IPSCBOBMJ5PSBCJ>BBO[JKOIBOEFOPQHFIBOHFOXBT0OEBOLTEBU
JLNJKO[PPOJONJKOBSNFOIBEFONJKONBOHFTMBHFOXFSENFUFFOLBCFM
XFSEIFNHFWSBBHEUFQSBUFOFOJLIVJMEFFO[FJATMBIFNOJFUyKFLVOUKFOJFU
WPPSTUFMMFOIPFIFUJTPNUF[JFOIPFJFNBOEXBBSWBOKFIPVEUHFNBSUFMEXPSEU
+FCFOUCFSFJEPNIFU<EFQJKO>[FMGUFESBHFO%F[FIFSJOOFSJOHFOPQIBMFOJT
IFFMNPFJMJKLWPPSNJKw
;BISB4FSBKWFSUFMEFEBUIBBSNBOiUVTTFOUXFFPOEFSWSBHFSTBMTFFOWPFUCBMIFFOFO
XFFSHFTDIPQUXFSEw;JK[FHUEBUBMTHFWPMHWBOEF[XBSFNBSUFMJOHFOEJFIJKJOEF
HFWBOHFOJTNPFTUEPPSTUBBO
iIJKHFFONBBHFOHFFOBCEPNFOIBEwFOEBUiUPFOIJK
IJFSLXBN<"TISBG>
IJKWFFMQJKOMFFEFOWFFMBSUTFOCF[PDIUIBE*OPWFSMFFEIJK
BMTHFWPMHWBOFFOIBSUBBOWBM"MTJLEFUJKEIBE
[PVJLFFOCPFLXJMMFOTDISJKWFOPWFS
XBUIJKBMMFNBBMIFFGUNPFUFOEPPSTUBBOEPPSIFU*SBBOTFCFXJOEFOOBUVVSMJKLNJKO
KPOHF[PPOFOJL[FMGPPLw
7FSEFSWFSUFMEF[JK
i(IPSCBOBMJPWFSMFFEBMTHFWPMHWBONBSUFMJOHFOEJFIJKSFFETIBEPOEFSHBBOJO
EFHFWBOHFOJTJO*SBO
EBUJTEFSFEFOXBBSPNIJKPWFSMFEFOJTyBMTFDIUHFOPUF
FOBMT1.0*MJEWSBBHJLNJKBGXBBSPN[JK<)38>NJKHFFOWSBHFOHFTUFME
IFCCFOPWFSIFN *L
NJKOTDIPPO[VTFO[JKO[PPOIBEEFOIJFSBMTFFSTUFPWFS
HFWSBBHENPFUFOXPSEFOw
;JKXBTFS[FFSHFTDIPLUPWFSEBUIBBSNBO
OBKBSFOXFFSTUBOEHFCPEFOUFIFCCFOJO
*SBBOTFNBSUFMLBNFSTUFSPOEFSTUFVOJOHWBOEF1.0*FOEFEPFMFOEBBSWBO
OB[JKO
EPPEOVIFUTMBDIUPĊFS HFXPSEFO XBT WBO FFO MBTUFSDBNQBHOF
HFPSHBOJTFFSE EPPS
EF[FMGEFNFOTFOEJFFSOJFUJOHFTMBBHEXBSFO[JKOXJMUFCSFLFOEPPSGPMUFSJOHFO
i%BUXBTFSHWSFFNEWPPSNJK&SMJKLUFFOWFSCBOEUFCFTUBBO*LWFSUFMEF
IFN
EBUJLFSCJKXBT<UPFO(IPSCBOBMTUJFSG>FOEBUIFUFFOMFVHFOXBTw
*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
-BST3JTF
QBSMFNFOUTMJEFOMJEWBOEF$PNNJTTJFWBO#VJUFOMBOETF;BLFOWBO
/PPSXFHFO
EJF[JKOFJHFOPOBGIBOLFMJKLFPOEFS[PFLOBBSEFBBOUJKHJOHFOWBO
IFU SBQQPSU VJUWPFSEF
WFSUFMU PWFS [JKO POUNPFUJOH NFU .BTPVNF 5PSBCJ FO
;BISB4FSBK
i#FJEFOXBSFOHFTDIPLUPWFSEFBBOUJKHJOH;JKWFSLMBBSEFOEBU2PSCBO"MJ
PWFSMFEFOXBTOBFFOIBSUBBOWBM"MMFSFMFWBOUFNFEJTDIFEPDVNFOUFOXBSFO
CFTDIJLCBBSw
%FUXFFEFBBOUJKHJOHPWFSFFOTUFSGHFWBMUJKEFOTFFOWFSIPPSWMPFJUWPPSUVJUEF
CFXFSJOHFOWBOiyESJFWPPSNBMJHF.,0MFEFONFUXJFEF)VNBO3JHIUT8BUDI
HFTQSPLFO IBEw EJF CFXFFSEFO iHFUVJHF UF [JKO HFXFFTU WBO EF EPPE WBO 1BSWJ[
"INBEJy;JKEFFMEFONFU[JKOESJFÑOFFOHFWBOHFOJTDFMw
"CCBT4BEFHIJOFKBE
EJFOBBSIJKCFXFFSEF[JDIEFMBBUTUFNPNFOUFOWBO1BSWJ[
"INBEJIFSJOOFSEF
WFSUFMEFBBOEF)38
i%FDFMEFVSHJOHPQFOFOFSXFSEFFOHFWBOHFOFJOEFDFMHFTNFUFO)JKWJFMPQ
[JKOHF[JDIU&FSTUIFSLFOEFOXJKIFNOJFU)JKXBT[XBBSJOFMLBBSHFTMBHFO
8JKLFFSEFOIFNPNIFUXBT1BSWJ["INBEJEJFFFOQBBSVVSFFSEFSWPPS
WFSIPPSNFFHFOPNFOXBT"INBEJXBTDPNNBOEBOUWBOFFOFFOIFJE;JKO
CPUUFO XBSFO PWFSBM HFCSPLFO
[JKO CFOFO XBSFO POUTUPLFO
IJK SBBLUF JO
DPNB8JKQSPCFFSEFOIFNUFIFMQFO
NBBSTMFDIUTUJFONJOVUFOMBUFSPWFSMFFE
IJK
UFSXJKMJL[JKOIPPGEJONJKOTDIPPUIJFME%FHFWBOHFOJTCFXBLFSEFFEEF
EFVSPQFOFOUSPLIFUMFWFOMP[FMJDIBBNWBO"INBEJOBBSCVJUFOw
%FEFMFHBUJFTQSBLNFU%IS)PTTFJO3PCPVCJEJF1BSWJ["INBEJHPFELFOEF
)PTTFJO3PCPVCJWFSUFMEFEBU1BSWJ["INBEJBGLPNTUJHXBTWBOFFOHSFOTTUBEJO
*SBOFOIFUQMBBUTFMJKLFEJBMFDUWBOEFTUSFFLTQSBL(F[JFO[JKOUBBMWBBSEJHIFEFO
FO[JKOLFOOJTWBOEFTUSFFL
XBTIJKFSHOVUUJHWPPSNBOPFVWSFTJOIFUHSFOTHFCJFE
WBO*SBO*OIFUWFSMFEFOXBTIJKFFOQBBSLFFSPQFOOFFSHFSFJTEPNCFSJDIUFO
PWFSUFCSFOHFO&DIUFS
UJKEFOT[JKOEFSEFSFJTIBEIJKBMTUBBLPNBDIUNFOTFO
WBO*SBOOBBS*SBLNFFUFOFNFO
EJFUFLFOOFOIBEEFOHFHFWFO[JDIUFXJMMFO
BBOTMVJUFOCJKEF1.0*3PCPVCJWFSUFMEF
i;JKO SFJT IBE BMT EPFM PN BDIU NFOTFO NFF UF OFNFO
NFU XJF IJK SFFET
HFTQSPLFO IBE
PN IFO UF IFMQFO PWFS UF LPNFO )JK LXBN OJFU PQEBHFO
PQ EF BGHFTQSPLFO UJKE7PPS EF HPFEF PSEF NPFU V XFUFO EBU XJK NFOTFO
%FFM**
%IS3PCPVCJWFSUFMEFEBUIFUCFMBOHSJKLXBTPNVJUUF[PFLFOXBUFSNFU1BSWJ[
"INBEJ HFCFVSE XBT FO IPF EF JOGPSNBUJF WBO [JKO PQESBDIU VJUHFMFLU XBT
)JK WFSUFMEF EBU IFU FSH NPFJMJKL XBT HFXFFTU PN OBVXLFVSJHF JOGPSNBUJF UF
WFSLSJKHFOPWFSXBUFSHFCFVSEXBT.BBSXBUFSHCFMBOHSJKLXBT
XBTIFUGFJUEBU
EF TNPLLFMBBS EJF BBO "INBEJ UPFWFSUSPVXE XBT
PPL OJFU UFSVHHFLFFSE XBT
7PMHFOT%IS3PCPVCJIFCCFO[JKMBUFSEFTNPLLFMBBSHFWPOEFO
IJKXFSLUFJO
FFOXJOLFM)FUXBTWPPSIFNEVJEFMJKLHFXPSEFOEBUEFJOGPSNBUJFVJUHFMFLU
XBTOBBSIFUCFXJOEEPPSNJEEFMWBOEF[FTNPLLFMBBS7PMHFOT3PCPVCJNPFUEF
TNPLLFMBBSFFOJOmMUSBOU HFXFFTU [JKO )FU IFFGU BOEFSIBMG KBBS HFEVVSE PN EF[F
JOGPSNBUJFCFWFTUJHEUFLSJKHFO%BBS"INBEJFFOHFIFJNFPQESBDIUVJUWPFSEF
CFOBESVLUF%IS3PCPVCJEBUBMMFFOIFUCFXJOEQSFDJFTLPOXFUFOXBUFSNFU
IFNHFCFVSEJT
;JKO WFSLMBSJOH XPSEU CFWFTUJHE EPPS EF JOGPSNBUJF
EJF EFTUJKET WFSTUSFLU
XFSE EPPS .PIBNNBE .PIBEEFTTJO
7PPS[JUUFS WBO EF $PNNJTTJF WBO
#VJUFOMBOETF;BLFOWBOEF/$3*BBO"NOFTUZ*OUFSOBUJPOBM*OFFOCSJFGBBO
EF NFOTFOSFDIUFOPSHBOJTBUJF WFSTDIBGUF IJK EF OBNFO WBO 1.0* MFEFO
XBBSPOEFS 1BSWJ[ "INBEJ
EJF WFSNPPSE XBSFO EPPS PG WJB JOmMUSBOUFO 8BU
CFUSFGUEFJOmMUSBOUFO
TDISFFG IJK
iVNPFUCFHSJKQFOEBUPO[FCFXFHJOHJOEJUEFFMWBOEFXFSFMEVOJFLJT
EBBS
IFUEFFOJHFCFWSJKEJOHTCFXFHJOHJTEJFHFFOFOLFMFFYFDVUJFVJUHFWPFSEIFFGU
%JUJTCJK[POEFSCFMBOHSJKL
XBOUFFOEFSHFMJKLFQSBLUJKL
EJFCFBOUXPPSEUBBO
EFIVNBOJUBJSFOPSNFOWBO"NOFTUZ*OUFSOBUJPOBM
IFFGUEFEFVSPQFOHF[FU
WPPSEFNPMMBITFOIVOBHFOUFOEJFIJFSEPPSKFHFOTPOTDBSUFCMBODIFIBEEFO
NFUOBNFXBUCFUSFGUEFNPHFMJKLIFEFOUPUJOmMUSBUJF FO UFSSPSJTNFw
.FUCFUSFLLJOHUPUÏÏOWBOEFJODJEFOUFO
EJFHFMFJEIFFGUUPUEFEPPEWBOBDIU
QFSTPOFO
TDISFFGIJK
*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
*ONBBSUQVCMJDFFSEFEFBGEFMJOHBOUJUFSSPSJTNFWBOEF/-"FFOSBQQPSU
JO[BLF EF JOTQBOOJOHFO WBO IFU *SBBOTF CFXJOE PN UF JOmMUSFSFO JO EF /-"
FOEF1.0*JO*SBL*OEJUSBQQPSUXFSEFOEFOBNFOPOUIVMEWBO1.0*
MFEFO
XBBSPOEFS1BSWJ["INBEJ
EJFTJOETHFEPPEXBSFOBMTHFWPMHWBOEF
JOmMUSBOUFO WBO IFU *SBBOTF CFXJOE
&SMJKLUPPLFFOTUSJKEJHIFJEUFCFTUBBOUVTTFOEF)38HFUVJHFOUFOBBO[JFOWBO
IFUUJKETUJQWBOEFEPPEWBO1BSWJ["INBEJFO(IPSCBOBMJ5PSBCJ*OIFU)38
SBQQPSU WFSLMBSFO EF HFUVJHFO "CCBT 4BEFHIJOFKBE
"MJ (IBTIHIBWJ FO "MJSF[B
.JS "THBSJ EBU 1BSWJ[ "INBEJ TUJFSG JO GFCSVBSJ 4BEFHIJOFKBE CFXFFSEF
UFWFOTEBUIJKFFSEFSHFUVJHFXBTWBOEFEPPEWBO5PSBCJ&DIUFS
JOFFOCPFL
HFTDISFWFOEPPS,BSJN)BHIJ.POJ
FFOBOEFSFHFUVJHFEJFJOIFU)38SBQQPSU
HFOPFNEXPSEU
XBBSJOIJKIFUSFMBBTWFSUFMUWBOUJFOUBMMFOWPPSNBMJHF1.0*
MFEFO
TDISJKGUIJK
i1BSWJ[ "INBEJ FO (IPSCBO 5PSBCJ
UXFF MFEFO WBO EF .PKBIFEJO
0SHBOJTBUJF
EJFTBNFONFUBOEFSFPOUFWSFEFO.PKBIFEJOUFHFOEF.PKBIFEJO
XBSFO
XFSEFO HFWBOHFO HF[FU JO EF "TISBG CBTJT JO #BHEBE ;JK TUJFSWFO
POEFSEFNBSUFMJOHEPPS.PLIUBS+BOBU4BEFHIJFFO.BKJE"MBNJZBOJOEF
XJOUFSWBOIFUKBBSw
%JUJTPOHFWFFSUXFFKBBSMBUFSEBO"CCBT4BEFHIJOFKBE
"MJ(IBTIHIBWJFO"MJSF[B
.JS"THBSJCFXFSFOEBU"INBEJFO5PSBCJHFTUPSWFO[JKO
%F)38HFUVJHFO
.PIBNNBE)VTTFJO4PCIBOJ
&ÏOWBOEFHFUVJHFOWFSLMBSJOHFOWBOEF)38JTWBO.PIBNNBE)VTTFJO4PCIBOJ
)38CFXFFSUEBUIJKiyBDIUFOFFOIBMGKBBS
WBOTFQUFNCFSUPUKBOVBSJJO
%FFM**
IFU.,0IPPGELBNQJO*SBL
IFU,BNQ"TISBGJOFFO[BNFPQTMVJUJOHHFMFFGEIFFGUw
%F'0'*EFMFHBUJFXBTFSEBBSPNWFFMBBOHFMFHFOPN"GTBOFI5BIFSJBO EFFY
WSPVXWBO4PCIBOJ
UFPOUNPFUFOPNEFFSOTUJHFBBOUJKHJOHFOWBOEF[FCFMBOHSJKLF
)38HFUVJHFUFCFPPSEFMFO%F'0'*IFFGUUFWFOTHFTQSPLFONFU1.0*MFJEFST
JOIFU,BNQ"TISBGPNIVOSFBDUJFUFWFSOFNFOPQEF[FBBOUJKHJOHFO
BMTNFEF
NFUXJMMFLFVSJHF1.0*MFEFO7FSEFSXFSEFSFFOVJUHFCSFJEFSPOEFS[PFLHFEBBO
PQIFU*OUFSOFUFOBOEFSFPOBGIBOLFMJKLFCSPOOFOXBBSEF'0'*EFCFTDIJLLJOH
PWFSIBE
UFOFJOEFEF[FBBOUJKHJOHFOXFMPWFSXPHFOFOOBVXLFVSJHUFLVOOFO
CFPPSEFMFO
"GTBOFI5BIFSJBOXBTKBBSUPFO[JKJONFU.PIBNNBE)VTTFJO4PCIBOJ
USPVXEF;JKTUFMUEBU4PCIBOJ
EJFIBBSTUFVOWPPSEF1.0*LFOEF
IBBSFSWBO
PWFSUVJHEIBEPNNFUIFNUFUSPVXFO
XBOU[JKHFMPPGEFEBU[JKIJFSEPPSBMTFFO
QBBSWFSFOJHEXFSEFOEPPSIVOHF[BNFOMJKLFJEFBBM
"GTBOFI5BIFSJBOXBTUPUUSBOFOUPFHFSPFSEUPF[JKEF'0'*EFMFHBUJFWFSUFMEFIPF
EFHSPOETMBHFOWBOIVOSFMBUJFHFCBTFFSECMFLFOPQPOXBBSIFEFOFOPQHFCMB[FO
HSPPUTQSBBL;JKWFSUFMEF
i;FMGT WBOVJU FFO HF[JOTPPHQVOU HF[JFO
XBT IFU FFO FOPSNF UFMFVSTUFMMJOH
0O[FSFMBUJFXBTHFCBTFFSEPQMFVHFOT+FLVOUKFWPPSTUFMMFOXBUWPPSTPPSU
QFSTPPOIJKJTw
5PFO[JKHFWSBBHEXFSEOBBS[JKOBBOUJKHJOHFO WFSUFMEF"GTBOFI5BIFSJBO
i)JKCFXFFSUEBUIJKDPOUBDUFOPOEFSIJFME<NFUEF1.0*>TJOETFOMJE
XBTTJOET
IFUHFFOFFOMFVHFOJT5PFOXJKJOUSPVXEFO
TUFMEFIJK
[JDI[FMGWPPSBMTFFOWMJFHUVJHJOHFOJFVSFOFFOBBOIBOHFSWBOEF1.0*y
IJKXJMEFNJKFSUPFBBOTQPSFOPNNFUIFNUFUSPVXFO
PNEBUIJKXJTUEBUJL
IFOTUFVOEFFOJLNJKCJKEFCFXFHJOHXJMEFBBOTMVJUFO;JKOCFXFSJOHEBU
IJKVJUIFUWFS[FULXBNFOWFFMCBOEFOIBE
JTFFOMFVHFO-BUFSPOUEFLUFJL
EBUIJKHFMPHFOIBEPWFS[JKOCFSPFQ)JKXBTHFFOWMJFHUVJHJOHFOJFVS
NBBS
XFSLUFWPPSIFU.JOJTUFSJFWBO%FGFOTJFBMTIFMJLPQUFSPOEFSIPVETNPOUFVSy
*LPOUEFLUFEBUIJKWBOIFUCFHJOWBOPO[FSFMBUJFBGHFMPHFOIBEw
*OIFUWSBBHHFTQSFLWBOEFEFMFHBUJFNFU"GTBOFI5BIFSJBOXFSEFOWFMFWSBHFO
PQHFXPSQFO PWFS EF HFUVJHFOWFSLMBSJOH WBO 4PCIBOJ .FWS 5BIFSJBO [FJ EBU
UPFO 4PCIBOJ JO "TISBG WFSCMFFG
IJK QFSNBOFOU DPOUBDU POEFSIJFME NFU [JKO
CSPFS+BGBS
EJF[PBMT[JKMBUFSPOUEFLUF
XFSLUFWPPSEFSFQSFTTJFWF
EJTDJQMJOBJSF
*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
PSHBOJTBUJF WBO IFU CFXJOE
PG EF NPSFMF QPMJUJF [PBMT EF[F PPL XFM HFOPFNE
XFSE i/BBS BBOMFJEJOH WBO EF[F DPOUBDUFO XFSE IJK EPPS EF 1.0* WFSEBDIU FO
XFSEIJK[JDIFSWBOCFXVTUEBUIJKWFSEBDIUXFSEyw5BIFSJBOWFSUFMEFBBOEF
EFMFHBUJFEBUBMTHFWPMHWBOEF[FDPOUBDUFO
4PCIBOJWFSEFOLJOHFOXFLUFCJKEF
"OUJUFSSPSJTUJTDIFFO$POUSBTQJPOBHF$PNNJTTJFWBOEF/-"
EJFJOIFULBEFS
WBOPOEFS[PFLOBBSFFONJTMVLUFBBOTMBHPQ.BTTPVE3BKBWJPOUEFLUIBEEBU
FSJOMJDIUJOHFOVJUMFLUFWJB+BGBS4PCIBOJ%FiNPPSEQPHJOHXBTFFOSFDIUTUSFFLT
HFWPMHWBOEFDPOUBDUFOEJFIJKPOEFSIJFMENFU[JKOCSPFS+BGBSw5PFOIJKIJFSNFF
HFDPOGSPOUFFSEXFSEFOWFS[PDIUXFSEPNUFWFSUSFLLFO
XFJHFSEFIJKEJUUFEPFO
FOWSPFHJOEFQMBBUTEBBSWBOPNUFCMJKWFOPOEFSJOUSFLLJOHWBO[JKOUBLFOFO
WFSBOUXPPSEFMJKLIFEFO
)FUCFTUVVSWBODPOUSBTQJPOBHFEJFOTUWBOEF/-"SBQQPSUFFSEF
i.PIBNNBE)PTTFJO4PCIBOJXBTMJEWBOIFUMFHFSWBOEFNPMMBITFOLSFFH
JOGFCSVBSJPQESBDIUPNUFJOmMUSFSFO CJK EF .PKBIFEJO JO ,PFSEJTUBO FO
WFSWPMHFOTEPPS,PFSEJTUBOEF.PKBIFEJOUFCFSFJLFO)JKXFSEFFSTUJOHF[FU
JOEFMPHJTUJFLFCBTFTFOWBOGFCSVBSJUPUIFUOBKBBSWBOXFSLUF
IJKJOFFOUFBNWPPSUSBOTQPSUCFWFJMJHJOHy.BBSPNEBUIJKWFSEBDIUXFSE
JT
IJKFSOPPJUJOHFTMBBHEPNIFUWFSUSPVXFOUFXJOOFOWBO[JKODPMMFHBTyXBU
FSVJUFJOEFMJKLUPFMFJEEFEBUIFN[JKOHFXFFSBGHFOPNFOXFSE*OIFULBEFS
WBOEFTBNFO[XFSJOHJOWBOIFUCFXJOEPNEFMFJEFSWBOIFUWFS[FU
UFWFSNPPSEFO
LXBNFO[JKOWFSEBDIUFCBOEFO
CFESJFHMJKLFJOMJDIUJOHFOFO
WFSSBEFSMJKLF EJFOTUFO UFO HVOTUF WBO IFU .JOJTUFSJF WBO *OMJDIUJOHFO BBO
IFUMJDIUyJOIFUWFSEFSFPOEFS[PFLPOUEFLUFEF.PKBIFEJONFFSPWFSEF
JOGPSNBOUFOSPMWBOWFSSBEFSMJKLFPWFSMPQFSTFOJOmMUSBOUFO FO EF WFSEBDIUF
CBOEFOUVTTFO.PIBNNBE)PTTFJO4PCIBOJFO[JKOCSPFS
+BBGBS4PCIBOJ
JOAFEVDBUJFWF[BLFOFOFFOBOEFSF[HO3FWPMVUJPOBJSF#FXBLFSJOEF&WJO
HFWBOHFOJTw
5PFOIJKPQIFUQVOUTUPOEPNWFSCBOOFOUFXPSEFOWBOEF1.0*WBOXFHF[JKO
CBOEFONFUIFU.0*4
ESPOH4PCIBOJBBOPNPQEFCBTJTUFNPHFOCMJKWFO
XBU
IFNUPFHFTUBBOXFSE%IS-BST3JTF
EJFIFU,BNQ"TISBGJOKVOJCF[PDIU
PN[JKOFJHFOPOEFS[PFLVJUUFWPFSFO
TDISFFG
i)FU FOJHF XBU XBBS JT JO [JKO PQNFSLJOHFO
JT EBU IFN [JKO
WFSBOUXPPSEFMJKLIFEFO BGHFOPNFO XFSEFO
PNEBU [JKO CBOEFO NFU IFU
*SBBOTF.JOJTUFSJFWBO*OMJDIUJOHFOCFLFOEXBSFOHFXPSEFO%BBSOBXPPOEF
%FFM**
IJKPQ[JKOFJHFOWFS[PFLJOFFOHFNFVCJMFFSEBQQBSUFNFOUWPPS[JFOWBOBMMF
HFNBLLFOWPPSFFODPNGPSUBCFMMFWFO0OEBOLTEFBBOESBOHWBOEF1.0*
PN EF PSHBOJTBUJF UF WFSMBUFO
XBT IJK OJFU IJFSUPF CFSFJE FO CFOBESVLUF
EBU
[PMBOH"GTBOFI5BIFSJBOOJFUWBONFOJOHWFSBOEFSEFPNNFUIFNEF
PSHBOJTBUJFUFWFSMBUFO
IJKUFSQMBBUTF[PVCMJKWFOw
iyIJKPFGFOEFESVLVJUPQEF1.0*PNNJKPPLNFFUFOFNFO*LPOUNPFUUF
IFNFFOQBBSLFFS
UFSXJKMIJKPOUFSFDIUCFXFFSEFJOFFO[BNFPQTMVJUJOHUF
WFSLFSFO0NEBUIJKEFPSHBOJTBUJFXJMEFWFSMBUFO
WSPFHEF1.0*NJKPN
NFUIFNUFQSBUFOPWFSFFOPQMPTTJOHFOUPUFFOCFTMVJUUFLPNFOPWFSXBU
IJK XJMEFy IJK WFSUFMEF NJK
EBU IJK NJK NFU [JDI NFF XJMEF OFNFO *L
WFSUFMEFIFNEBUJLOJFUNFUIFNNFFXJMEFy*LMFHEFFFOTDIFJEJOHTWPPSTUFM
WPPSIFNPQUBGFM
EJFIJKOJFUBDDFQUFFSEF
NBBSOBFFOQBBSPOUNPFUJOHFO
BBOWBBSEEFIJKEJUy)JKIFFGUUFHFOEF)38HF[FHEEBUIJKJOFFO[BNF
PQTMVJUJOHWFSLFFSEF*LIFCIFNNFUNJKOFJHFOPHFOHF[JFO%FFOLFMFLFSFO
EBUJLIFN[BH
LXBNIJKOFUUFSVHWBOIFUKPHHFOw
%F[FPOUNPFUJOHWPOELFOOFMJKLQMBBUTPQKVOJi.JKOMBBUTUFPOUNPFUJOH
NFUIFNWPOEQMBBUTPQBQSJM
XBBSOBJLHFXFJHFSEIFCPNIFNPQOJFVXUF
POUNPFUFO;PBMT4PCIBOJUPFHFHFWFOIBE
XBTIJKWPMLPNFOWSJKPNEF.PKBIFEJO
JO*SBLUFWFSMBUFOFOOBBS*SBOUFHBBO.BBSIJKXJMEFEBUEF1.0*IFNJMMFHBBM
OBBS&VSPQB[PVTUVSFOFOEBUJLNFF[PVHBBOw
%BBSEFEFMFHBUJFWFSCBBTEXBTPWFS[JKOBBOESBOHPN[JKOFYWSPVXNFU[JDI
NFFUFOFNFO
WSPFHEFEFMFHBUJFBBO5BIFSJBOXBBSPNWPMHFOTIBBS4PCIBOJ
[JKO[JOOFOFSPQHF[FUIBEPNTBNFOXFHUFHBBOFOXBBSPNIJKFSPQBBOESPOH
PNOBBS&VSPQBUFHBBOFOOJFUOBBS*SBO;JKBOUXPPSEEF
i%F SFEFO EBU IJK CMFFG XBT PN NJK NFF UF OFNFO OBBS &VSPQB PN [JKO
CBOEFONFUIFU*SBBOTFCFXJOEUFSFIBCJMJUFSFOFO[JKONJTTJFOBNFOTIFU
.JOJTUFSJFWBO*OMJDIUJOHFOWPPSUUF[FUUFOJOFFOBOEFSFIPFEBOJHIFJEw
4PCIBOJWFSUFMEFEF)38EBUIJKBDIUFOFFOIBMGKBBSJOFFO[BNFPQTMVJUJOH
*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
WFSLFFSEIBEJOIFU,BNQ"TISBG%F1.0*MFJEFSTFDIUFS
NFUXJFEF'0'*
HFTQSPLFOIFFGU
[FJEFOEBUIFUGFJUEBUIJKMBOHFUJKEJOIFU,BNQ1BSTJBOWMBLCJK
#BHEBEWFSCMFWFOIFFGU
BBOUPPOUEBU[JKOWFSNFFOEFiFFO[BNFPQTMVJUJOHJO
"TISBG w OJFU XBBS LBO [JKO ;JK WFSLMBBSEFO UFWFOT EBU .PIBNNBE )PTTFJO
4PCIBOJ[FMGFSLFOEIBEEBUIJKJOIFU,BNQ1BSTJBOHFXPPOEIBE
XBBSNFF
IJKCFWFTUJHEIFFGUEBU[JKOWFSLMBSJOHUFHFOPWFSEF)38POKVJTUJT"OEFSF
1.0*MFEFOIFCCFOFWFOFFOTCFWFTUJHEEBU[JKIFNHF[JFOIFCCFOJO1BSTJBO
UJKEFOTEFQFSJPEFXBBSJOIJKCFXFFSEFJOFFO[BNFPQTMVJUJOHUFWFSLFSFO*O
[JKOCSJFG
EJFHFQVCMJDFFSEXFSEJOIFUXFFLCMBE.PKBIFE
HBGIJKUFWFOTUPF
EBU IJK SFHFMNBUJH OBBS #BHEBE SFJTEF
IFUHFFO CFWFTUJHE XFSE EPPS "GTBOFI
5BIFSJBO
*O BOUXPPSE PQ PO[F WSBBH PWFS [JKO SBOH CJOOFO EF PSHBOJTBUJF
WFSUFMEF
5BIFSJBOEBU4PCIBOJWFSTDIJMMFOEFGVODUJFTIBEiIJKXBTCFXBLFSBBOEFQPPSU
WBO"TISBGFOWPPSEBUIJK[JKOXFOTLFOCBBSHFNBBLUIBEPNUFWFSUSFLLFO
XBTIJK
CFMBTUNFUEFWFJMJHIFJEWBOFOOBBS#BHEBEw%JUTUBBUJOTDISJMDPOUSBTUNFU
[JKOCFXFSJOHEBUIJKiMJEXBTWBOIFU$FOUSBBM$PNJUÏw
/BEFHFUVJHFOWFSLMBSJOHWBO4PCIBOJXBBSJOIJKTUFMUi*LOPUFFSEFPQEFNVSFO
WBONJKOHFWBOHFOJTEFLFSFOEBUJL[XBBSNJTIBOEFMEXFSEwFOiFSXBSFOUBMSJKLF
LFSFOEBUEFNJTIBOEFMJOHFONJOEFS[XBBSXBSFOyFMGLFFSXFSEJLNFFEPHFOMPPT
JOFMLBBSHFTMBHFONFUIPVUFOTUPLLFOFOEJLLFMFSFOSJFNFOw
WFSWPMHUEF)38
NFU[JKOPWFSESBDIUBBOEF*SBBLTFMFJEFST
XBBSIJKFFOKBBSJOEFHFWBOHFOJT
EPPSCSBDIU
BMWPSFOT iHFSFQBUSJFFSE UF XPSEFO OBBS *SBO JO SVJM WPPS *SBBLTF
PPSMPHTHFWBOHFOFOw
%JUSPFQUNFFSEFSFWSBHFOPQ*OEJFO4PCIBOJXFSLFMJKLNFFEPHFOMPPTJOFMLBBS
HFTMBHFOXFSENFUIPVUFOTUPLLFOFO[XBSFMFSFOSJFNFO
FOUFWFOTNFFSEBO
BDIUKBBSJOFFO[BNFPQTMVJUJOHEPPSHFCSBDIUIFFGU
IBEEJUNBLLFMJKLWBTUHFTUFME
LVOOFOXPSEFOEPPSFFONFEJTDIPOEFS[PFLWBO4PCIBOJ%JUSPFQUEBOPPL
EFTFSJFV[FWSBBHPQXBBSPNEF)38OJFUFFOEFSHFMJKLNFEJTDIPOEFS[PFL
CFWPMFO IFFGU
JO QMBBUT WBO VJUTMVJUFOE UF WFSUSPVXFO PQ FFO UFMFGPOJTDIF
HFUVJHFOWFSLMBSJOH
7PPSUT JT IFU POXBBSTDIJKOMJKL
EBU BMT 4PCIBOJ JOEFSEBBE FFO IPPHHFQMBBUTU
.10*MJEXBT [PBMTIJKCFXFFSU
FOIJKBMTJOEJWJEV[PCFMBOHSJKLXBTEBUIJK
BDIUFOFFOIBMGKBBSJOFFO[BNFPQTMVJUJOHNPFTUEPPSCSFOHFO
IJK[PFFOWPVEJH
PWFSHFESBHFOXFSEBBO*SBBLTFGVODUJPOBSJTTFO7FSEFS
BMTNFOFSWBOVJUHBBU
%FFM**
EBU IJK FFO IPPHHFQMBBUTU MJE WBO IFU DPNJUÏ XBT EJF PWFSHFESBHFO XFSE BBO
EF *SBLF[FO WPPS FFO UFSVHLFFS OBBS *SBO
SPFQU EJU EF WSBBH PQ IPF IJK [P
HFNBLLFMJKL
GFJUFMJKLJOESJFEBHFOUJKE
WBO*SBOOBBS&VSPQBLPOWFSUSFLLFO
;PBMT%IS-BST3JTFPQNFSLUF
iyXJKXFUFOBMMFOEBU[POTOFMWFSUSFLVJUTMVJUFOENPHFMJKLJTBMTEF*SBBOTF
SFHFSJOH[FMGEBBSJOCFUSPLLFOJTw
*OIFULBEFSWBOIFUPOEFS[PFLOBBSEFBDIUFSHSPOEFOWBO.PIBNNBE)VTTFJO
4PCIBOJ
USPGEF'0'*EFMFHBUJFFFOEPPSEF1.0*POUIVMEEPDVNFOUBBO
XBBSVJUCMJKLUEBU4PCIBOJSFFETMBOHFFO*OMJDIUJOHFOBHFOUWBO*SBOXBT*O
[JKOXFFLCMBEQVCMJDFFSEFEF1.0*
iJO FFO JOUFSO 7&7", SBQQPSU WBO GFCSVBSJ
TDISFFG 3BNJO
%BSBNJ
MJEWBOIFUOFUXFSLWBO4PCIBOJ
BBO)BK4BFFE
[JKOOJFVXF
NBOBHFSA/BEBUXFWJBMFHBMFXFHFO*SBOCJOOFOHFLPNFOXBSFO<WBOVJU
*SBL>
XFSEFOXFOBBSIFU.BSNBS)PUFMJO5FIFSBOHFTUVVSEXBBSXF
POUWBOHFOXFSEFOPQFFOSFDFQUJFWBOIPPHOJWFBV)FUIPPGEWBOPOTUFBN
JOIFU.BSNBS)PUFMXBTCSPFEFS.PIBNNBE)PTTFJO4PCIBOJBOEFSFO
JOPO[FHSPFQXBSFO"MJ2BTIRBWJFO5BMFC+BMJMJBO0O[FCSPFEFSTWBOIFU
.JOJTUFSJFWBO*OMJDIUJOHFO<7&7",>LXBNFOEBHFMJKLTPQCF[PFLFOMPTUFO
BMPO[FQSPCMFNFOPQ
FOJOEF[FQFSJPEFTQSBLJLNFU)BK.BINPVEy
.JKOWFSCMJKGJOIFUIPUFMEVVSEFUJFOEBHFOy5JKEFOTPOTWFSCMJKGJOIFU
.BSNBS)PUFM
XFSEFOKFQMBOOFONFFSEFSFLFSFOCFTQSPLFOEPPSCSPFEFS
.PIBNNBE)PTTFJO4PCIBOJFOXFSEFOXFIJFSPWFSHFÕOGPSNFFSEw
)PFTMBBHEF4PCIBOJFSEBBSPNJOPNJO[POLPSUFQFSJPEF*SBOUFWFSMBUFO *O
FFOJOUFSWJFXNFU.BIEJT
PNTDISFWFOBMTFFOi1FS[JTDIUBMJHFXFCTJUFEJFEJFOTU
EPFUBMTFFOFUBMBHFWBOEF7&7",w
WFSUFMU4PCIBOJEBUIJKHFWMVDIUJTVJUFFO
WPFSUVJHFOXFHXJTUUFLPNFOUJKEFOTFFOTDIPUFOXJTTFMJOH%JUJTFFOBOEFS
POUTOBQQJOHTWFSIBBM
EBO EF WFSTJF EJF WFSUFME XFSE BBO EF )38 4PCIBOJ
MJKLUUFMJKEFOBBOFFOHFIFVHFOTUPPSOJT
XBOUIJKWFSUFMEFBBO.BIEJTEBUIJK
POUTOBQUXBTVJUFFOWPFSUVJHUJKEFOTFFOTDIPUFOXJTTFMJOH
UFSXJKMIJKESJFKBBS
MBUFSEF)38WFSUFMUEBUIJKPOUTOBQUXBTVJUFFOMPXTFDVSJUZHFWBOHFOJT
%JUWPSNUFFOPQNFSLFMJKLFUFHFOTUSJKEJHIFJE
EJFFSOTUJHFUXJKGFMTPQSPFQUPWFS
EFHFMPPGXBBSEJHIFJEWBO4PCIBOJFOEVTWBOEJFOTHFIFMFHFUVJHFOWFSLMBSJOH
*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
BBOEF)38
:BTTFS&[BUJ
&FOBOEFSFUFMFGPOJTDIFHFUVJHFOWFSLMBSJOHWBOEF)38JTEJFWBOEFKBSJHF
:BTTFS&[BUJ&[BUJCFXFFSUiOBEFFFSTUF[FTNBBOEFOJO*SBL
XFSEJLNJKFSWBO
CFXVTUEBUJLOJFUXJMEFCMJKWFOw%BBSIJKCFXFFSUOBBS*SBLHFHBBOUF[JKOJOKVOJ
FOWFSUSPLLFOJTJOKVOJMJKLUIFUFSPQEBU&[BUJKBBSMBOHEF1.0*
XJMEFWFSMBUFO
NBBSEBUIFNiyIFSIBBMEFMJKLWFSUFMEXBT
EBUEFFOJHFNBOJFSPN
XFHUFLPNFOFFOWFSUSFLOBBS*SBOXBT*LXBTUFCBOHPNOBBS*SBOUFHBBOw
7PMHFOT&[BUJTFJHFOHFUVJHFOWFSLMBSJOH
IFFGUIJKEFPSHBOJTBUJF[FWFOKBBSNPFUFO
WFSESBHFO
NBBSLPPTIJKFSWPPSPNOJFUUFWFSUSFLLFO
EBBS[JKOFOJHFPQUJFFFO
WFSUSFLOBBS*SBOXBT7PMHFOT[JKOWBEFSFDIUFS
)BTTBO&[BUJ
EJFSFDIUTUSFFLT
JOIFU)38SBQQPSUHFOPFNEXPSEU
HJOH:BTTFS
OBEBUIJKIFU,BNQ"TISBG
WFSMBUFO IBE SFDIUTUSFFLT OBBS EF *SBBOTF BNCBTTBEF JO #BHEBE %F EFMFHBUJF
LPOEJUNPFJMJKLCFHSJKQFO:BTTFSIBEOBNFMJKL[FMGFSLFOEEBUIJKJO$BOBEB
%VJUTMBOEHFXPPOEIBE)PFLPOEBOJFNBOEEJFOJFUWFSUSPVXEXBTNFU
*SBOFSWPPSLJF[FOPNOBBSEF*SBBOTFBNCBTTBEFUFHBBO
UFNFFSIJKCFXFFSEF[P
CBOHUF[JKOWPPSEFHFWPMHFOWBOEF[FTUBQ
)BTTBO&[BUJMFHUVJUiyIJKXJMEFBMMBOHOBBS#BHEBEPNOBBSIFU%VJUTFDPOTVMBBU
UFHBBOy)JKIBEFO*SBBLTF%JOBSHFLSFHFO)JK[FJ[FMGTEBUIJKEJU
HFMEHFLSFHFOIBEw%FEFMFHBUJFXBTJOEFHFMFHFOIFJEPNEPPS:BTTFS&[BUJ
POEFSUFLFOEFCSJFWFOIJFSPWFSUFMF[FO)BTTBO&[BUJ[FJFFOQBBSEBHFOMBUFS
EBUiFFODIBVąFVS EJF OJFU XJTU EBU IJK <:BTTFS> NJKO [PPO XBT
UPU [JKO WFSCB[JOH
WFSUFMEFA*LQJLUFFFOQBBSEBHFOHFMFEFOIJFSFFONBOPQ
NBBSIJKWSPFHOBBSEF
*SBBOTFBNCBTTBEFw)BTTBO&[BUJHFMPPGEFEF*SBBLTFUBYJDIBVĊFVS OJFU
UPU
IJKWBO[JKOCSPFSFOPVEFSTJO*SBOIPPSEFEBU:BTTFSOBBS*SBOXBTWFSUSPLLFOFO
WBOEBBSVJUWFSUSPLLFOXBTOBBS%VJUTMBOE0QCBTJTWBOEFJOGPSNBUJFWBO[JKO
CSPFS
POUEFLUF)BTTBO&[BUJEBU:BTTFSUXFFEBHFOPQEF*SBBOTF"NCBTTBEFJO
#BHEBEHFXFFTUXBT
EBBSOBESJFEBHFOEPPSCSBDIUJOIFU.0*4LBOUPPSJO*MBN
FOWFSWPMHFOTJOIFU-BMFIIPUFMJO5FIFSBO
)BTTBO &[BUJ [FHU EBU
PN IFU HF[JDIU WBO EF GBNJMJF UF CFXBSFO
[JKO CSPFS
HFQSPCFFSEIBEPN:BTTFSUFPWFSSFEFOOJFUXFHUFHBBONFUEF.0*4BHFOUFO
.BBSUPFOIFU.0*4NFSLUFEBUEFGBNJMJFQSPCFFSEFPN:BTTFSWBOIFUJOHFTMBHFO
QBEBGUFMFJEFO
XFSEEFGBNJMJFWBO)BTTBO&[BUJiCFESFJHENFUQSPCMFNFO5XFF
EBHFOEBBSOBWFSUSPL:BTTFS)PFLBOJFNBOEEJF*SBOOJFULFOUFOEJFHFFOHFMEPG
%FFM**
i)JKXBTJO%VJUTMBOEFOWFS[PDIUPNUFLPNFO*OFFSTUFJOTUBOUJF[FJJLEBU
KFNPFUVJUQSPCFSFOPGKFLVOUCMJKWFO%FTUSJKEJTOJFUFFOWPVEJH)JK[FJA*L
XJMXSBBLOFNFOWPPSNJKONPFEFSFONJKOPPNT)JKIBEXBULJOEFSMJKLF
OFJHJOHFO
NBBSEBUWJFMOJFUUFWFSLMBSFOw
.BBS)BTTBO&[BUJWFSWPMHEF
i*OEFDFNCFSLXBNIJKOBBSNJKUPFFO[FJA*LCFONPFFOXJMHSBBH
WFSUSFLLFO)JK[FJEBUIJKHFFOQBTQPPSUIBE
XBUUFEPFO *L[FJEBUIJKOBBS
EF74<$PBMJUJFLSBDIUFOJOIFU,BNQ"TISBG>NPFTUHBBO
PNEBUXFHFFO
NJEEFMFOIBEEFOPNNFOTFOOBBSIFUCVJUFOMBOEUFCSFOHFO;JKIFCCFOFFO
QBBSLFFSNFUIFNHFTQSPLFOFOIJK[FJEBUIJKCJKEF1.0*XJMEFCMJKWFOPN
UFLJKLFOXBUFSHJOHHFCFVSFO*OIFULBEFSIJFSWBOEFEFOEF74FFOQBBS
LFFSCFSPFQPQIFNFOESPOHFOFSPQBBOEBUIJKCJKIFOCMFFGy&FO/PPSTF
BEWPDBBU
%IS.BUIJBTTFO
LXBNOBBS[JKOXPOJOHFOTQSBLJOQSJWÏNFU
IFNFOIFFGU[JKOWFSCMJKGTQMBBUTHF[JFO)JKIBEFFOTBUFMMJFUPOUWBOHFSFO
57Ty)JKXFSELFFSHFTDSFFOE<EPPSEF$PBMJUJFLSBDIUFO>yFOBMTXFMLF
CFXFSJOHFOPPLFOJHFHSPOETMBHHFIBE[PVEFOIFCCFO
IBEIJKEBUUFSTQSBLF
EJFOFOUFCSFOHFOCJKEF$PBMJUJF;F[JKOPOKVJTUFOPOHFHSPOEw
+SHFO8JMMF.BUIJBTTFO
FFO/PPSTFBEWPDBBUEJFIFU,BNQ"TISBGJONBBSU
CF[PDIUIFFGU
TDISFFGJOFFOCSJFGBBOEF)38
i5PFOXJKEBBSXBSFO
IFCCFOXJKOPPJUFFOHFWBOHFOJTPGTQPSFOWBOFFO
HFWBOHFOJT HF[JFO
FO XF IFCCFO PPL OPPJU HFIPPSE PWFS HFWBOHFOJTTFO PG
NJTIBOEFMJOHWBOEFMFEFO8JK[BHFOXFMEFWFSUSFLGBDJMJUFJUFOFOTQSBLFO
NFUEFFOJHFCFXPOFSEBBSWBO
:BTTFS&[BUJ%BBSJLIFNIFSLFOEFBMTÏÏO
WBOEFWPPSNBMJHF1.0*MFEFOEJFFFOHFUVJHFOWFSLMBSJOHJOVXSBQQPSU
BnFHU
WJOE JL IFU CFMBOHSJKL PN UF WFSNFMEFO EBU JL UFWFOT JO EF HFMFHFOIFJE
CFOHFXFFTUPNIFNPOEFSWJFSPHFOUFTQSFLFO;PBMTWFSNFMEJOVXSBQQPSU
XJMEF&[BUJEFPSHBOJTBUJFWFSMBUFO%F"NFSJLBBOTFLSBDIUFOEJFIFUCFIFFS
IFCCFO PWFS IFU LBNQ "TISBG
[PVEFO FDIUFS OPPJU FOJH WPPSNBMJH 1.0*
MJEMBUFOWFSUSFLLFO
[PMBOHEJWFSTFSFHFSJOHTJOTUBOUJFTOJFUBMMF1.0*MFEFO
*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
HFTDSFFOE IBEEFO %F[F MFEFO EJF IFU LBNQ XJMEFO WFSMBUFO
LPOEFO EJU
EPFO
NBBSBMMFFOBMT[FCJKEF"NFSJLBBOTFLSBDIUFOCMFWFOUPUEFTDSFFOJOH
WPMUPPJE XBT &[BUJ WFSUFMEF BBO NJKO DPMMFHB FO NJK EBU IJK MJFWFS JO EF
1.0* WFSUSFLGBDJMJUFJUFO XJMEF CMJKWFO
EBO CJK EF "NFSJLBBOTF LSBDIUFO
EJFIFUCFIFFSPWFSIFULBNQVJUPFGFOEFOy%FWFSUSFLGBDJMJUFJUFO[FMGXBSFO
TDIPPOFOSFEFMJKLHPFEPOEFSIPVEFO8JKIFCCFOHFFOHFXBQFOEFCFXBLFST
OPDIIFLLFOHF[JFOw
%F1.0*MFJEJOHJOIFU,BNQ"TISBGIFFGUBBOEF'0'*NFFSEFSFEPPS:BTTFS
&[BUJHFTDISFWFOCSJFWFOPWFSIBOEJHE
XBBSJOEVJEFMJKLTUBBUEBUIJKCJKEF1.0*
XJMEFCMJKWFOBMTHBTU)JKNBBLUFEF[FMGEFPQNFSLJOHFOUJKEFOT[JKOHFTQSFLLFO
NFUEF74JOTUBOUJFT
*OIFUSBQQPSU
TUFMUEF)38
i&FOBBOUBMHFUVJHFO
EJFCJOOFOEF.,0LBNQFOHFWBOHFOHFIPVEFOFO
HFNBSUFMEXFSEFOOPFNEFO)BTTBO&[BUJBMTÏÏOWBOIVOPOEFSWSBHFST%F
[PPOWBO)BTTBO&[BUJ
:BTTFS&[BUJ
EJFPPLWPPSEJUSBQQPSUPOEFSWSBBHE
XFSE
CFWFTUJHEFEFJEFOUJUFJUWBO[JKOWBEFSBMTFFO.,0POEFSWSBHFSw
5PFOIFNPN[JKOSFBDUJFPQEF[FBBOUJKHJOHHFWSBBHEXFSE
WFSUFMEF)BTTBO&[BUJ
EBUBMTEBUXBBSXBTiXBBSPNIJK<:BTTFS>EBOOJFUNFUEF"NFSJLBOFOIJFSPWFS
HFTQSPLFOIFFGUy8JTUIJKEJUOJFUWØØS%VJUTMBOE 8FSEIJK[JDIIJFSCFXVTUWBO
UPFOIJKJO%VJUTMBOEBBOLXBN w
*OBOUXPPSEPQEFWSBBHPWFS[JKOSPMCJOOFOEF1.0* [FJIJK
i*LXFSLOVPQEFBGEFMJOHEJFWFSBOUXPPSEFMJKLJTWPPSEFHBTUFOFONFOTFO
EJFIJFSOJFVXBBOLPNFO*LXBTUPUKBBSMBOHWFSBOUXPPSEFMJKLWPPS
EFJOLPPQBGEFMJOHFOJFEFSFFOLFOUNJKJO#BHEBE)FDIUFOJTFONBSUFMJOH
XPSEFOEPPSIFUCFXJOEVJUHFWPFSE%F"NFSJLBOFOIFCCFOIJFSPOEFS[PFL
OBBSJOHFTUFMEFOIFCCFOOJFUTHFWPOEFO%BU[JKOBMMFNBBMPVEFBBOUJKHJOHFO
EJFPOHFHSPOE[JKOy&SJTHFFOTQSBLFWBOPOUTOBQQJOH
XBOUJFEFSFFOJTWSJK
PNUFWFSUSFLLFO
EF"NFSJLBOFO[JKOFSJNNFSTw
)BTTBO&[BUJ[FJPWFSEFHFUVJHFOWFSLMBSJOHWBO[JKO[PPO
i%JU[JKOEFCFXPPSEJOHFOWBOIFU<*SBBOTF>CFXJOE;JKXJMMFOEF1.0*
JOEJTLSFEJFUCSFOHFO)FUJTWFSBDIUFMJKLPNFFO[PPO[PWFSUFLSJKHFOEBUIJK
%FFM**
[JDIVJUTQSFFLUUFHFO[JKOWBEFS.JKOGBNJMJFTUBBUDPOTUBOUPOEFSESVLy
;FCFMFEJHFONJKOJOUFHSJUFJUFONJKOGBNJMJF;FUSFLLFOKBBSWBONJKO
MFWFOJOUXJKGFMw
)BTTBO&[BUJMFHEFVJUEBUi*FEFSFFOEJF[JDINFMEUBBOEFQPPSUWBO"TISBGXFMLPN
JTw
7PMHFOT EF )38 POUTOBQUF :BTTFS &[BUJ VJU IFU ,BNQ "TISBG JO KVOJ
%F[FTUFMMJOHJTNJTMFJEFOE
XBOUEJUJNQMJDFFSUEBUIJKBBOEF1.0*POUTOBQUJT
UFSXJKMFSPWFSUVJHFOECFXJKTWPPSIBOEFOJTEBU:BTTFS&[BUJVJUFJHFOXJMCJKEF
1.0*JTHFCMFWFO/BEBUIJKOBNFMJKLWFSLMBBSEIBEEBUIJKEFPSHBOJTBUJFXJMEF
WFSMBUFO
WSPFHIJKPNUPFTUFNNJOHPNJOIFU,BNQ"TISBGUFNPHFOCMJKWFO
*OFFOWSBBHHFTQSFLWBOKVMJHBG:BTTFS&[BUJUPFEBUIJKEFPSHBOJTBUJFLPO
WFSMBUFOFOOBBSEF"NFSJLBOFOLPOHBBO
NBBSIJKFSWPPSLPPTPNEJUOJFUUF
EPFO
i5PFOJLJO"TISBGXBT
XJTUJLEBUEF"NFSJLBOFOOJFNBOEIJFMQFO*LEBDIU
EBOPPLEBUIFUNBLLFMJKLFS[PV[JKOPNVJU"TISBGUFPOUTOBQQFO*LHJOH
OJFUOBBSIFU74LBNQFOJLEFFEBMTPGJLCJKEF.,0XJMEFCMJKWFOw
0WFS[JKOWSBBHHFTQSFLNFU)BTTBO&[BUJ TDISFFG-BST3JTF
i%F WBEFS WBO :BTTFS
EJF JO VX SBQQPSU EPPS :BTTFS BBOHFEVJE XPSEU
BMT FFO POEFSWSBHFS
NBBLUF FFO HSPUF JOESVL PQ NJK 5FSXJKM IJK [JKO
WBEFSMJKLF MJFGEF FO HFWPFMFOT WPPS [JKO LJOE OJFU LPO WFSCFSHFO
XBT IJK
FSH BBOHFTMBHFO PWFS IFU GFJU EBU IFU .JOJTUFSJF WBO *OMJDIUJOHFO:BTTFS
NFFEPHFOMPPT HFCSVJLU IBE UFHFO [JKO PVEFST FO [JKO GBNJMJF )JK LPO
[JKO HFWPFMFOT PWFS EF )38 OJFU WFSCFSHFO
EJF QBSUJK LPPT WPPS IFU
.JOJTUFSJFWBO*OMJDIUJOHFOUFHFOIFNFO[JKOGBNJMJF)BTTBO&[BUJ[FJ
EBU 74 GVODUJPOBSJTTFO WBO EJWFSTF JOTUBOUJFT
XBBSPOEFS EF '#*
IFU
.JOJTUFSJFWBO#VJUFOMBOETF;BLFO
FO[NFFSEFSFLFSFOQSJWÏHFTQSFLLFO
IBEEFOHFWPFSENFU:BTTFSFOEBUIJKOPPJU"TISBGXJMEFWFSMBUFOFOOBBS
EF74 WFSUSFLGBDJMJUFJUFO XJMEF )JK IFFGU PPL OPPJU FFO XPPSE PWFS EF[F
BBOUJKHJOHFOJOEF[FJOUFSWJFXTHFTQSPLFO5FHFMJKLFSUJKEIFFGUFFO/PPSTF
BEWPDBBU
.BUIJBTTFO
EF)VNBO3JHIUT8BUDIHFTDISFWFO*OEF[FCSJFG
WFSUFMEFIJKEBUIJKQSJWÏHFTQSFLLFOHFWPFSEIBENFU:BTTFS&[BUJFOEBU
IJK[JKOXPOJOHJOIFU,BNQ"TISBGCF[PDIUIBE
EJFJOWPMEPFOEFTUBBU
*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
XBT%F[FPNTUBOEJHIFEFOXJKLFOHJHBOUJTDIBGWBOPNTUBOEJHIFEFOWBO
IFDIUFOJTFONBSUFMJOHw
)BCJC,IPSBNJ 5BIFSF&TLBOEBSJ.PIBNNBE3F[B&TLBOEBSJ
)BCJC,IPSBNJ
5BIFSFI&TLBOEBSJFO.PIBNNBE3F[B&TLBOEBSJ[JKOESJFWBO
EFWJFS)38HFUVJHFO
EJF*SBLOBEF(PMGPPSMPHJOWFSMJFUFO
5PFO[JKJOIFU,BNQ"TISBGXBT
TQSBLEF'0'*EFMFHBUJFNFU-FJMB(IBOCBSJ
EJFWFSUFMEFEBU[JKESJFWBOEFQFSTPOFOLFOEFEJFJOIFU)38SBQQPSUHFOPFNE
XFSEFO ;JK JT EF FYWSPVX WBO )BCJC ,IPSBNJ 5BIFSFI &TLBOEBSJ JT IBBS
TDIPPO[VTFO.PIBNNBE3F[B&TLBOEBSJJTEFNBOWBOIBBSTDIPPO[VTUFS)FU
)38SBQQPSUCFTUFFEUHFFOBBOEBDIUBBOEFGBNJMJFCBOEFOUVTTFOESJFWBOIBBS
HFUVJHFO
-FJMB(IBOCBSJUFLFOUCF[XBBSBBOUFHFOIFUGFJUEBUJOIFUSBQQPSUHFTQSPLFO
XPSEUPWFSFFOOPFYJUCFMFJEJOIFU,BNQ"TISBG;JKWFSLMBBSEFi[F[FHHFOEBU
FSFFOOPFYJUCFMFJEJT
NBBSJLCFOFFOMFWFOEFHFUVJHFWBOEFWFSESBBJJOHWBOEF[F
TUFMMJOH8FMLOPFYJUCFMFJE w
-FJMB (IBOCBSJ CSBDIU UXFF KBBS EPPS JO EF HFWBOHFOJT WBO ,FSNBOTIBI FO
USPVXEFNFU)BCJC,IPSBNJJO;FSFJTEFOCFJEFOOBBS*SBLJO;JK
XPPOUSFFETKBBSJOIFU,BNQ"TISBGFOIFFGUÏÏO[PPO
-FJMB(IBOCBSJ[FHUEBU[JKFO)BCJC,IPSBNJCFTMPUFOUJKEFOTEF,PFXFJUDSJTJTJO
PNIVO[PPO #BIBEPS
PNWFJMJHIFJETSFEFOFOOBBSIFUCVJUFOMBOE
UFTUVSFO#BIBEPSXFSEOBBS$BOBEBHF[POEFO
XBBSIJKJOFFOHF[JOWFSCMFFGEBU
TZNQBUIJTFFSEFNFUEF1.0*;JKWPFHEFIJFSBBOUPF
-FJMB(IBOCBSJWFSUFMEFEBUIFUFDIUQBBSIFU,BNQ"TISBGWFSMJFUNFUBVUPTEJF
EPPSEF1.0*UFSCFTDIJLLJOHXBSFOHFTUFME)FUFDIUQBBSHJOHOBBSIFU,BNQ
"M5BTIXBBSWPMHFOT.FWS(IBOCBSJ.0*4BHFOUFOBDUJFGXBSFO%BBSPNWPOE
[JKEBU[JKEBBSOJFULPOCMJKWFO;JKWFSMJFUIFU,BNQ"M5BTIFOHJOHOBBSIFU
7/HFCPVXJO#BHEBE5PFO[JKEBBSBBOLXBN
WSPFH[JKPNUFSVHHFCSBDIUUF
XPSEFOOBBSEF1.0*5JKEFOTIBBSMBBUTUFOBDIUJOIFU,BNQ"M5BTI
LXBNFO
IBBSTDIPPO[VTNFUFDIUHFOPPUCJKIBBSMBOHT 5BIFSF&TLBOEBSJ.PIBNNBE
3F[B&TLBOEBSJ
EJFIBBSQSPCFFSEFOPWFSUFIBMFOPNUFCMJKWFO
7FSEFSWFSTDIBGUFIFUQFSTPOFFMWBOEF1.0*CFXJK[FOBBOEFEFMFHBUJF
EJFTUSJKEJH
[JKO NFU EF WFSLMBSJOH WBO )BCJC ,IPSBNJ BBO EF )38 EBU [JK iJO IFDIUFOJT
HFIPVEFOXFSEFOJOJOUFSOF.,0HFWBOHFOJTTFOw7PMHFOTIFU1.0*QFSTPOFFM
WFSMJFU)BCJC,IPSBNJEF1.0*PQNBBSUFOHJOHIJKOBBSIFULBNQ"M
5BTIJO3BNBEJ
EBUPOEFSIFUUPF[JDIUTUPOEWBOEF6/)$30QBVHVTUVT
TUVVSEFIJKFFOCSJFGOBBSEF1.0*NFUIFUWFS[PFLPNUFSVHUFNPHFO
LFSFOOBBSEFWFSUSFLGBDJMJUFJUFOWBOEF1.0*
PPLXFMi.JFINBOTBSBw HBTUIVJT
HFOPFNE)FU)38SBQQPSUSFGFSFFSUOBBSEFiHBTUIVJ[FOwBMTiEFUFOUJFQMBBUTFOw
7FSWPMHFOTWSPFH)BCJC,IPSBNJPQBVHVTUVTFOTFQUFNCFSEF
1.0*TDISJGUFMJKLPNIVMQPNOBBS&VSPQBUFLVOOFOHBBO%F[FCSJFWFO
EJF
BMMFNBBMHFTDISFWFO[JKONBBOEFOOBEBU,IPSBNJEFPSHBOJTBUJFWFSMBUFOIBE
XFFSMFHHFOEVJEFMJKLEF[FHFUVJHFOWFSLMBSJOHFOBBOEF)38;FPOEFSNJKOFO
UFWFOTEFTUFMMJOHEBUEF[FCSJFWFOPOEFSEXBOHHFTDISFWFO[PVEFO[JKO
PNEBU
[FHFTDISFWFO[JKOMBOHOBEBUIJKEFPSHBOJTBUJFIBEWFSMBUFO
0NFOJHFJEFFUFHFWFOPWFSEFQFSTPPOMJKLIFJEWBO)BCJC,IPSBNJ
MFHEF-FJMB
(IBOCBSJVJUEBUJOIFUHF[JOEBUJO$BOBEBWPPS#BIBEPS[PSHEFDPOUBDU
NFUIBBSPQHFOPNFOIBE;JKWFSUFMEFOIBBSEBUEFWBEFSWBO#BIBEPSDPOUBDU
NFUIFOPQHFOPNFOIBEFOHFWSBBHEIBEPN#BIBEPSUJKEFOTEF[PNFSWBLBOUJF
UFNPHFO[JFO-FJMB(IBOCBSJIBEEBBSNFFJOHFTUFNE
[PMBOHIFUHPMEWPPSEF
WBLBOUJF;JKWFSUFMEF
i#BIBEPS LFOEF IFN OJFU FO XBT IFFM CBOH PN OBBS /FEFSMBOE UF
HBBOw
.BBS IJK XFSE PWFSUVJHE EPPS [JKO WPPHE PN OBBS /FEFSMBOE UF HBBO -FJMB
(IBOCBSJ[FJEBU#BIBEPSOBEF[PNFSWBLBOUJFOJFUUFSVHHFCSBDIUXFSEOBBS[JKO
WPPHEFO JO $BOBEB ;JK CFTDISFFG FFO JODJEFOU PQ TDIPPM JO /FEFSMBOE
XBBS
IFU HFESBH WBO #BIBEPS EF BBOEBDIU HFUSPLLFO IBE WBO FFO NBBUTDIBQQFMJKL
*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
XFSLTUFS
EJFXJMEFXFUFOXBUIFN[PWBOTMBHCSBDIU#BIBEPSTUPSUUF[JKOIBSU
VJUCJKEFNBBUTDIBQQFMJKLXFSLTUFSFOWFSUFMEFEBUIJKOBBSIVJTXJMEFOBBS[JKO
NPFEFSJO$BOBEB%FNBBUTDIBQQFMJKLXFSLTUFSOBN#BIBEPSNFFOBBSEF
$BOBEFTFBNCBTTBEF
XBBSIJKJOTUBBUHFTUFMEXFSEPNDPOUBDUPQUFOFNFO
NFU[JKOWPPHEFOJO$BOBEB
7PMHFOT-FJMB(IBOCBSJ
WFSUFMEFOEFWPPHEFOWBO#BIBEPSEBUIJKFSHWBOTMBH
XBTUPFOIJKCFMEFFOEBUIJKWFSUFMEFEBUIJKOJFUCJK[JKOWBEFSXJMEFCMJKWFOFO
EBUIJKBGHFTOBVXEFOPOEFSESVLHF[FUXFSE)JKXBTCBOHWPPS[JKOWBEFS
.FWS(IBOCBSJ[FHUEBU)BCJC,IPSBNJFFONJTMFJEFOEFJOMJDIUJOHTDBNQBHOF
CFHPOOFOXBTUFHFOEF1.0*FO#BIBEPS[FMGTWPPSEF/FEFSMBOETFUFMFWJTJF
IBEHFCSBDIUPNUFWFSLPOEJHFOEBU[JKONPFEFS -FJMB(IBOCBSJ
IFNJOEF
TUFFLHFMBUFOIBE;JKWFSUFMEF
i)JKPOWPFSEF#BIBEPSWBO[JKOPVEFSTJO$BOBEB)JKJTPPLTDIVMEJH
CFWPOEFOBMTPOUWPFSEFS)JKXFSEWFSPPSEFFMEWPPSEFPOUWPFSJOHWBO
#BIBEPSEPPSFFOSFDIUFSJO/FEFSMBOE*LIFCFFOCSJFGHFTUVVSEOBBS
1SPGFTTPS$PQJUIPSOFPNUFWFSUFMMFOXBUIJKIFULJOEBBOEFFEy)JK
<#BIBEPS>JTOVKBBSFOXPPOUJO*SBO)FU.0*4IPVEUIFNUFHFO
PN IJFS OBBSUPF <,BNQ "TISBG > UF LPNFO
NBBS JL XFFU EBU IJK IJFS
OBBSUPFXJMy)JKXPPOUCJKEFGBNJMJFWBONJKOFYNBO.JKOGBNJMJF
XJTU NJK EJU UF WFSUFMMFO
EPPSEBU [JK IFN UPFWBMMJH HF[JFO IBEEFO
;JKO[VTCFWJOEU[JDIOVJO*MBN
/BTSJO,IPSBNJ
FOJTÏÏOWBOEF
POEFSESVLLJOHTBHFOUFO WBO IFU CFXJOEy ;JK MBUFO IFN <#BIBEPS>
OJFUFFOTDPOUBDUNFUNJKPQOFNFOw
-FJMB (IBOCBSJ [FJ EBU OBEBU EF WPPHEFO WBO #BIBEPS FFO PċDJÑMF LMBDIU
JOHFEJFOE IBEEFO
FS JO /FEFSMBOE FFO QSPDFT QMBBUTHFWPOEFO IFFGU )FU
HFIFMFQSPDFTEVVSEFOFHFONBBOEFOFOUFOTMPUUFCFTMPPUEFSFDIUCBOLEBU
#BIBEPSUFSVHEJFOEFUFLFSFOOBBS[JKOWPPHEFOJO$BOBEB.BBSOBEBU)BCJC
,IPSBNJ[JKO[BBLWFSMPSFOIBE
EPPLIJKNFU#BIBEPSPOEFSFOTUVVSEFIFN
MBUFSHFEXPOHFOOBBS*SBO.FWS(IBOCBSJWFSUFMEF
i)JK JT EFSNBUF NJTEBEJH EBU IJK EF WPPHEFO CFESFJHE IFFGU 5PFO EF
HFSFDIUFMJKLF TUBQQFO TFSJFVT XFSEFO FO IFU (FSFDIUTIPG FO EF $BOBEF[F
SFHFSJOHIFULJOEWPSEFSEFO[FJEBUBMT[JKEF[BBLOJFUJOUSPLLFO
IJKIFO
[PVWFSNPPSEFOyw
%FFM**
-FJMB(IBOCBSJMFHEFVJUIPFEFWPPHEFOWBO#BIBEPSCJK[POEFSPOHFSVTUXBSFO
EBUIJKOBEF[PNFSWBLBOUJFOJFUOBBSIFOUFSVHLFFSEFFO[JKEBBSOBWFSOBNFO
EBU IJK OBBS *SBO HFTUVVSE XBT ;JK WFSUFMEF EBU [JK WPPS #BIBEPS HF[PSHE
IBEEFOWBOBGEBUIJKUXFFFOFFOIBMGXBTUPU[JKOFMGEFKBBS
-FJMB(IBOCBSJPOULFOEFNFULMFNIFUJEFFWBOFFOOPFYJUCFMFJE;JK[FJ
i*TEJUIFUOPFYJUCFMFJEXBBS[FIFUPWFSIFCCFO *LWFSMJFU<,BNQ"TISBG>
FOHJOHNFUIFN<)BCJC,IPSBNJ>NFFOBBSIFU,BNQ"M5BTIFOFSXBT
HFFO.PKBIFEJOIFULBNQ
EVTIPFLVOOFO[FCFXFSFOEBUJLHFEXPOHFO
XFSEFOUFHFOHFIPVEFOXFSEPNNFUIFONFFUFHBBOyEBBSPNOPFNJLIFU
SBQQPSUFFOMFVHFOyEBBSPNJTIFUFFOCFMFEJHJOH)PFJTIFUNPHFMJKLEBU
FFONFOTFOSFDIUFOPSHBOJTBUJF[POWFSESBBJEWFSIBBMLBOTDISJKWFO 8BBSPN
IFCCFO[FHFFODPOUBDUNFUNJKPQHFOPNFO w
*O IFU 3BQQPSU WFSUFMEFO .PIBNNBE 3F[B &TLBOEBSJ FO [JKO WSPVX5BIFSFI
&TLBOEBSJPPLBBOEF)38EBU[JKWBTUHFIPVEFOXFSEFOJOEJWFSTFHBTUIVJ[FO
OBEBU[JKWFS[PDIUIBEEFOPNEF1.0*UFWFSMBUFOJO;JKWFSLMBBSEFO
i%FPSHBOJTBUJFIBEPO[FQBTQPPSUFOFOJEFOUJmDBUJFEPDVNFOUFO JOHFOPNFO
UPFOXJKBBOLXBNFOJOIFULBNQ5PFOXJKUFLFOOFOHBWFOEBUXJKXFH
XJMEFO
IFCCFO[JKPOTOPPJUPO[FEPDVNFOUFOUFSVHHFHFWFO8JKXFSEFO
WBTUHFIPVEFOJOEFUFOUJFDFOUSBJO*TLBO
BMTNFEFJOBOEFSFMPDBUJFT8JK
XFSEFOOBBSFFOWMVDIUFMJOHFOLBNQHFTUVVSECVJUFOEFTUBE3BNBEJ
EBU
BM5BTIHFOPFNEXFSE)FUMFWFOJOBM5BTIXBTVJU[POEFSMJKL[XBBS
IFU
MFFLNFFSPQFFOHFMFJEFMJKLTUFSGQSPDFT%F.,0BSCFJEFSTCMFWFOPOTMBTUJH
WBMMFO
[FMGT JO "M5BTI5FOTMPUUF LSFHFO XJK JO TFQUFNCFS WBOVJU
/FEFSMBOEEFWMVDIUFMJOHFOTUBUVTFOLPOEFOXJKBM5BTIWFSMBUFOw
)FU1.0*QFSTPOFFMJOIFU,BNQ"TISBGWFSTDIBGUFUFWFOTCFXJK[FOBBOEF'0'*
EFMFHBUJF
EJF EF BBOUJKHJOHFO WBO .PIBNNBE 3F[B &TLBOEBSJ FO [JKO WSPVX
5BIFSFI,IPSBNJXFFSMFHHFO)FU1.0*QFSTPOFFM[FJEBU[PXFM.PIBNNBE
3F[B&TLBOEBSJBMT5BIFSFI&TLBOEBSJEFHSFOTWBO*SBOOBBS*SBLPWFSHFTUPLFO
XBSFOFOWBOIFUCFHJOBGBBOHFFOQBTQPPSUFOCJK[JDIIBEEFO-FJMB(IBOCBSJ
CFWFTUJHEFEBU[JKHFFOQBTQPPSUFOIBEEFO;JKWFSUFMEF
i&SHFOT[FHHFO[JKEBUIVOQBTQPPSUFOBGHFOPNFOXBSFO*LNPFU[FHHFO
EBUJLNPFTUMBDIFOUPFOJLEBUMBTy8FMLQBTQPPSU ;JKXBSFOPOUTOBQUF
HFWBOHFOFOw
*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
0QKVMJTDISFWFO.PIBNNBE3F[B&TLBOEBSJFO[JKOWSPVXBBOIFU
1.0* QFSTPOFFM PN EF PSHBOJTBUJF JO LFOOJT UF TUFMMFO WBO IVO XFOT PN EF
1.0*UFWFSMBUFOFOOBBSIFU,BNQ"M5BTIJO3BNBEJUFHBBO&FOKBBSMBUFS
PQKVOJ
JOFFOCSJFGBBOEF1.0*
WSPFHFO[JKPG[JKLPOEFOCMJKWFOJOEF
WFSUSFLGBDJMJUFJUFOWBOEF1.0* .FINBOTBSB
%JUUPPOUEVJEFMJKLBBOEBUIVO
WFSLMBSJOHBBOEF)38EBU[JKWBTUHFIPVEFOXFSEFOJO.FINBOTBSB HBTUIVJT
POHFHSPOE JT ;JK TDISFWFO EF CSJFG
OBEBU [JK EF PSHBOJTBUJF IBEEFO WFSMBUFO
FOLVOOFOEVTOJFUCFXFSFOEBU[JKEFCSJFGPOEFSEXBOHPGESVLHFTDISFWFO
IFCCFO%FLXJUBOUJFTWBOEFmOBODJÑMF IVMQ EJF [JK WBO EF 1.0* POUWBOHFO
IBEEFOUPFO[JKJOIFU"M5BTILBNQWFSCMFWFOFOIFUHFMEWPPSIVOUJDLFUOBBS
&VSPQBEPFUWFSEFSBGCSFVLBBOIVOWFSLMBSJOHFOBBOEF)38
"OEFSF)38HFUVJHFO
7BOEF[FHFUVJHFO
XFSEFOEFWFSLMBSJOHFOWBO,BSJN)BHIJCFTQSPLFOJOBOEFSF
EFMFOWBOIFUSBQQPSU
XBBSVJUCMJKLUEBU[JKOCFXFSJOHFOPOKVJTU[JKOFOEBUIJKXFSLU
WPPSIFU.0*4&FOBOEFSF)38HFUVJHF
'BSIBE+BWBIFSJ:BS
EJFCFXFFSUEBUIJK
HFWBOHFOXFSEHFIPVEFOEPPSEF1.0*
WFSTUSFLUHFFOCFXJKTPN[JKOCFTDIVMEJHJOH
UFPOEFSTUFVOFO%FFOJHFJOGPSNBUJFEJFEF'0'*OBLPOMPQFO
XBTEFQMBBUTXBBS
IJKCFXFFSEFHFWBOHFOHFIPVEFOUF[JKO%F'0'*CF[PDIUEF[FQMBBUTFOLPOEBBS
HFFOHFWBOHFOJTWJOEFO'BSIBE+BWBIFSJ:BSXPSEUPPLHFOPFNEJOFFOEPDVNFOU
EBUEPPSEF1.0*BBOEF'0'*WFSTUSFLUXFSE
BMTFFOBHFOUWBOIFU*SBBOTFCFXJOE
)FU[FMGEFHFMEUWPPSEFCFXFSJOHFOWBOEFPWFSJHFWJKG)38HFUVJHFO
"OEFSFHFWBMMFO
"MJ3F[B#BTIJSJ
%F EFMFHBUJF TQSBL NFU .FWS 3B[JFI ,IBCB[BO
EJF WFSUFMEF EBU [JK
IPFXFM [JK
OJFU SFDIUTUSFFLT JO WFSCBOE TUPOE NFU IFU )38 SBQQPSU
EFTBMOJFUUFNJO HPFEF
BDIUFSHSPOEJOGPSNBUJF LPO WFSTUSFLLFO PWFS IBBS FYNBO
"MJ 3F[B #BTIJSJ
EJF
%FFM**
WPMHFOTIBBSWPPSIFU*SBBOTFCFXJOEXFSLU
3B[JFI ,IBCB[BO IFFGU KBBS JO IFU ,BNQ "TISBG HFXPPOE FO EBBSWPPS JO
%VJUTMBOE;JKHJOHOBBS*SBLNFUIBBSNBOFOEPDIUFS;JKWFSUFMEF
i/BUXFFKBBSCFTMPPUNJKOFYNBOPNUFWFSUSFLLFOFOWSPFHNJKPNNFUIFN
NFFUFHBBO%BUXBTJO
NBBSJLXFJHFSEF
[PEBUIJKBMMFFOWFSUSPL
8JK[JKOTJOETEJFOVJUFMLBBS
PNEBUPO[FXFHFO[JDIJOUXFFBG[POEFSMJKLF
SJDIUJOHFOTDIFJEEFO*OWSPFHIJKEFTDIFJEJOHBBOFOJLTUFNEFNFU[JKO
WFS[PFLJO0NEBUJLOJFUOBBS/PPSXFHFOLPO
BDDFQUFFSEFJLEFTDIFJEJOH
EPPSNJEEFMWBOFFOWPMNBDIU%JUXFSEHFBDDFQUFFSEEPPSFFOSFDIUCBOL
JO/PPSXFHFO
[PEBUXJKXFUUFMJKLHFTDIFJEFOXBSFO)JKIFSUSPVXEFFOFS
XFSEFOUXFFLJOEFSFOVJUEJUUXFFEFIVXFMJKLHFCPSFO/BEFPPSMPH UXFF
KBBSHFMFEFO
CSBDIUNJKO[VTNJKQMPUTFMJOHFFOCF[PFLFO[FJEBU"MJ3F[B
#BTIJSJCJKNJKPQCF[PFL[PVLPNFOJO"TISBG*L[FJA*LIFCHFFOSFMBUJF
NFUIFN
EVTXBBSPNLPNUIJKNJKPQ[PFLFO ;JKXJTUIFUOJFU)JKLXBN
OBBS"TISBGyNBBSJLIFCIFNOJFUHF[JFO)FUSBSFXBT
EBUIJKWBOVJU
*SBO LXBN
POEBOLT EBU IJK FFO QPMJUJFLF WMVDIUFMJOH JO /PPSXFHFO XBT
%BUXBTWPPSNJKFFOBBOXJK[JOHEBUIFUCFXJOEIJFSBDIUFS[BU&FOKBBS
MBUFS
LXBNIJKXFFSNFUNJKOEPDIUFS/BIFCJLDPOUBDUPQHFOPNFO
NFU "MJ 3F[B FO WFSUFME EBU [JK WBOXFHF EF PPSMPH <(PMGPPSMPH> CFUFS LPO
WFSUSFLLFO FO IJK TUFNEF FSNFF JO IBBS UF IFMQFO 4JOETEJFO IFC JL NJKO
EPDIUFSOJFUNFFSHF[JFO5PFO[JKNJKWPSJHKBBSPQLXBN[PFLFO
IPPSEF
JLEBUNJKOCSPFSFONJKOEPDIUFSIJFSXBSFO
NBBSJLLXBNFSBDIUFSEBU
EBUOJFUNJKOCSPFSXBT
NBBSFFOPOCFLFOEF.BBSNJKOEPDIUFSJTEBHFO
CJKNJKHFCMFWFO5PFOJLNFUIBBSTQSBL
XBTIFUEVJEFMJKLEBUFSPQIBBS
JOHFXFSLUXBT;JKXBTÏÏOLFFSNFFHFOPNFOOBBS*SBOFOFSXBSFOIBBS
TMFDIUFEJOHFOPWFS"TISBGWFSUFME;JKIVJMEFFOXBT[FFSCF[PSHEPWFSNJK*O
FFSTUFJOTUBOUJFHFMPPGEF[JKNJKOJFU
NBBSOBWJKGEBHFOXBTBMMFTHPFEy*O
IFUWPPSKBBSWBOLXBN"MJ3F[BXFFSUFSVH
NBBSWJBEF74LSBDIUFO
PNEBUIJKXJTUEBUJLIFNOJFUXJMEF[JFOw
8FUFOEFEBU[JKOFYWSPVX[PVXFJHFSFOPNIFNUFPOUNPFUFO
SFHFMEF"MJ3F[B
#BTIJSJ WJB EF $PBMJUJFLSBDIUFO FFO POUNPFUJOH 0Q WFS[PFL WBO EF $PBMJUJF
NBBSUFHFOIBBSXJMJO
POUNPFUUF3B[JFI,IBCB[BO"MJ3F[B#BTIJSJOBPOHFWFFS
KBBS%F$PBMJUJFLSBDIUFOIBEEFOHF[FHE
EBU[JKFFOWFS[PFLIBEEFOHFLSFHFO
WBOEF)383B[JFI,IBCB[BOWFSUFMEF
i5PFOJLNFUIFNTQSBL
XBTBMMFTLVOTUNBUJH)JKCFXFFSEFHFFOCBOEFO
*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
UF IFCCFO NFU IFU *SBBOTF CFXJOE FO QSPCFFSEF NJK EBBSWBO UF PWFSUVJHFO
)JK QSPCFFSEF IFU UF IFSMFJEFO UPU FFO GBNJMJFBBOHFMFHFOIFJE
NBBS IFU XBT
EVJEFMJKLFFOLXFTUJFEJFUFNBLFOIBENFUIFUCFXJOE%BUXBTEVJEFMJKL
WPPSNJK
PNEBUIJKWBOVJU*SBOHFLPNFOXBT
UFSXJKMIJKFFOWMVDIUFMJOHXBT
%FUXFFBOEFSFLFSFOXBTIJKWJB4ZSJÑHFLPNFO%BUJTFFOMBOEEBU1.0*
MFEFOVJUMFWFSUy*LDPOGSPOUFFSEF"MJ3F[BNFUEJUCFXJKT*LWFSUFMEFIFN
EBUJLOJFUOBÕFGXBT
EBUJLNJKCF[JHIJFMENFUQPMJUJFL
EBUJLXJTUXBBS
IJKNFFCF[JHXBT7PPSEBU"MJ3F[B<OBBS"TISBG>LXBN
IPPSEFJLWJBFFO
JOUFSWJFXPQ3BEJP'BSEBEBUFSFFO/PPSTF*SBOFFTXBT
EJF[JKOFDIUHFOPUF
NFFUFSVH[PVOFNFOVJU*SBL5PFOJLIFNIJFSPWFSWFSUFMEF
[FJIJKEBUIJK
,BSJN )BHIJ OJFU LFOEF .BBS ,BSJN )BHIJ IBE IFN HFOPFNE FO XJTU
BMMFT WBO [JKO JOUFOUJFT FO QMBOOFO /BEBU JL NFU IFN HFTQSPLFO IBE
MJFU
IJKNJKFFOWJTVNWBOEBHFO[JFOXBBSNFFJLOBBS/PPSXFHFOLPO%JU
XBTBGLPNTUJHWBOEF/PPSTFBNCBTTBEFJO4ZSJÑ)JK[FJ
HBNFUNJKNFFWJB
4ZSJÑyIJK[FJEBUIJKOJFUCJKIFUCFXJOEIPPSEF5PFOIJKNJKCF[PDIU
LXBN
IJKNFUFFOBOEFSWPPSNBMJH1.0*MJE)FUXBTEVJEFMJKLEBU[JKQSPCFFSEFO
POTBMMFNBBMWBOFMLBBSUFTDIFJEFO7JFSLFFSEPPS"MJ3F[BFOÏÏOLFFSEPPS
NJKOGBNJMJFXFSEFSESVLPQNJKVJUHFPFGFOEPNUFWFSUSFLLFOy*LIFCNJKO
XFH KBBS HFMFEFO HFLP[FO *L XPSE OJFU POEFS EXBOH IJFS HFIPVEFO FO
OJFNBOEXFSEHFEXPOHFOPNWBO[JKOIBBSFDIUHFOPUFFDIUHFOPPUUFTDIFJEFO
*OBDDFQUFFSEFJLEFTDIFJEJOH
PNEBUJLNJKOTUSJKEWPPSUXJMEF[FUUFO
&SXBTHFFOESVLPQNJKOVJUHFPFGFOE*LIBEUFBMMFOUJKEFLVOOFOWFSUSFLLFO
/JFNBOELPONJKCFMFUUFOEJUUFEPFO.BBSBMTWSPVXIFCJLIFUSFDIUUF
CFTMJTTFOXBUJL[FMGXJM;JKQSPCFSFONJKEJUSFDIUUFPOU[FHHFO/BKBBS
EFOLUIJKOPHTUFFETEBUJL[JKOFJHFOEPNCFO)JK[FJA*LCFOFSHCF[PSHEPWFS
KF*L[FJEBUFSFSHFSFTJUVBUJFTXBSFO
NBBSIPFLPNUIFUEBUKFOVJOFFOTBBO
EJUBMMFTEFOLU w
3B[JFI,IBCB[BOWFSUFMEFEBUFFOHSPFQNFOTFOIFU)38SBQQPSUPOEFSTUFVOE
IBEEJFPPLIBBSEPDIUFSIFFGUMBUFOPOEFSUFLFOFO0NEBUIBBSEPDIUFSESJFKBBS
XBT
UPFO[JKIFU,BNQ"TISBGWFSMBUFOIBE
WSBBHU3B[JFI,IBCB[BO[JDIBGIPF
IBBSEPDIUFSEFBBOUJKHJOHFOIFFGULVOOFODIFDLFOEJFJOIFU3BQQPSUWFSNFME
XPSEFO
.FWS,IBCB[BOWFSUFMEFEBU[JK"MJ3F[B#BTIJSJWPPSIFUMBBUTUJOBQSJMHF[JFO
IFFGU/BEBUFFOBBOCPEWBOFFOIVJTFOFFOBVUPOJFUHFOPFHXBTPNIBBSPN
UFLPQFO
IFFGUIJKIFU,BNQ"TISBGWFSMBUFO&FONBBOEMBUFS
WFSUFMEF,IBCB[BO
EBU[JK
%FFM**
i7FSOPNFOIBEWJBEFXFCTJUFWBO/PVSJ[BEFI
FFOBHFOUWBOIFUCFXJOE
EBUJLHF[FHEIBEABMTJLNFUKPVNFFHB
[VMMFO[JKKPV<"MJ3F[B>FONJKOLJOE
WFSNPPSEFO;JK[VMMFOKFJOTUVLLFOTOJKEFOFOPO[FEPDIUFSWFSCSJK[FMFO0PL
EJUJTXFFSFFOMFVHFOPWFSNJKy)FUJTCJK[POEFSWFSEBDIUEBUIJKOBKBBS
[JDI[PSHFOPWFSNJKNBBLU)JK[FHUEBUIJK[JKOGBNJMJFOJFULBOCF[PFLFO
NBBSIJKJTHFFOGBNJMJFWBONJKw
;PBMT3B[JFI,IBCB[BOWFSUFMEFBBO-BST3JTF
i%BBS EF[F SFJT QMBBUTWPOE PQ BQSJM
LSFFH [JK EF TUFSLF WFSEFOLJOH
EBUIJKHFQSPCFFSEIFFGUIBBSPNUFLPQFOBMTOJFVXFHFUVJHFWPPSIFU)38
SBQQPSU
NFUOBNFPNEBUFFSEFS
,BSJN)BHIJ
FFOBOEFSFWPPSNBMJHFBHFOU
WBO IFU .JOJTUFSJF WBO *OMJDIUJOHFO FO ÏÏO WBO EF HFUVJHFO WBO IFU )38
SBQQPSU
JO FFO SBEJPJOUFSWJFX HF[FHE IBE
EBU JFNBOE WBOVJU /PPSXFHFO
OBBS*SBLHFHBBOXBTPN[JKOWSPVXUFSFEEFOw
+BWBE'JSPV[NBOE
&FO BOEFS PQNFSLFMJKL HFWBM XBT EBU WBO +BWBE 'JSPV[NBOE
EJF POMBOHT
CJK[POEFSBDUJFGJTHFXFFTUPQBOUJ1.0*XFCTJUFTFOJOBOUJ1.0*LSJOHFO
FO
EJF QFSTDPOGFSFOUJFT HFIPVEFO FO SBEJPJOUFSWJFXT BGHFHFWFO IFFGU )JK CFXFFSU
HFWBOHFOHF[FUFOUFIFCCFO
HFNBSUFMEFO[FMGTUFSEPPEWFSPPSEFFMEUF[JKOWPPSEF
PHFOWBO1.0*MFEFO)JKCFXFFSUFFOiTMBDIUPąFS UF [JKO WBO EF HFEXPOHFO
TDIFJEJOH WBO [JKO WSPVX .PKHBO )PNBZPPOGBS
EJF OV JO FFO .,0 LBNQ JO EF
CVJUFOXJKLWBO1BSJKTWFSCMJKGUw%FEFMFHBUJFIFFGUHFTQSPLFONFUEFFYWSPVX
WBO+BWBE'JSPV[NBOE
.PKHBO)PNBZPVOGBS
JOIFULBNQ"TISBGJO*SBL
.FWS)PNBZPVOGBSXBTFFOKPOHFWSPVXWBOKBBS
EJFEF1.0*BDUJFGTUFVOEF
UPFO [JK JO5FIFSBO BBOHFWBMMFO XFSE UPFO [F PQ FFO UBYJ TUPOE UF XBDIUFO ;JK
WFSUFMEFEBUIBBSCFMBHFSTIBBSXJMEFOPOUWPFSFO
NBBSEPPSIBBSWFS[FU
IFCCFO
[JKIBBSNFU[XBBSEFOBBOHFWBMMFOFOIBBSMJOLFSCFFOBGHFIBLU.FUEFCFEPFMJOH
PNIBBSUFEPEFO
SFEFO[FWFSWPMHFOTNFUFFOBVUPPWFSIBBSIFFO0OEBOLTEBU
IFUMBBUPQEFBWPOEXBT
XFSE.FWS)PNBZPVOGBSWBOFFOXJTTFEPPEHFSFEUPFO
NFOTFOVJUEFCVVSUIBBSOBBSIFU[JFLFOIVJTCSBDIUFO
7JFSFOUXJOUJH KBBS OB EF[F HFCFVSUFOJT
JT IFU MJDIBNFMJKLF CFXJKT OPH TUFFET
[JDIUCBBS.FWS)PNBZPVOGBSMPPQUNBOL
PNEBU[JKFFOLVOTUCFFOIFFGU
FO[JK
IFFGUCSBOEXPOEFOWBOTJHBSFUUFOPQIBBSIBOEFO;JKWFSUFMEF
*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
i/B UXFF NBBOEFO LXBNFO [JK <IFU *SBBOTF CFXJOE> FSBDIUFS XBBS JL
WFSCMFFGFOOBNFONJKNFFOBBSEF&WJOHFWBOHFOJTXBBSEFBHFOUFOWBO
-BKFWBSEJ <CFSVDIUF CFVM> NJK LXBNFO PQIBMFO *O EF PQWPMHFOEF ESJF
KBSFOXBTJLHFUVJHFWBOPQIBOHJOHFO
NBSUFMJOHFOFOEFEPPEWBONJKO
WSJFOEFOw
/BEBU[FVJUEFHFWBOHFOJTLXBNIFFGU.FWS)PNBZPVOGBSNFUCFIVMQWBOEF
1.0*QFSTDPOGFSFOUJFTHFIPVEFOFOJT[JKBGHFSFJTEOBBSEF7/JO(FOÒWFFO
/FX:PSLPNIBBSWFSIBBMUFWFSUFMMFOFOEFTDIFOEJOHWBOEFNFOTFOSFDIUFO
JO*SBOBBOEFLBBLUFTUFMMFO;JKWFSUFMEF
i4JOETEJFO CFO JL BDUJFG WPPS EF .PKBIFEJO *L WFSUFM V EJU
PNEBU FFO
BHFOUEJF+BWBE'JSPV[NBOEIFFU NJKOFYNBO
WBOXJFJLWFFSUJFOKBBS
HFMFEFOHFTDIFJEFOCFO
FFOQFSTDPOGFSFOUJFHFIPVEFOIFFGUPNUFCFXFSFO
EBUEFGBNJMJFSFDIUFOHFTDIPOEFOXPSEFOFOIJKCFESPFGEXBTEBUEF1.0*
IFU WFSIBBM <PWFS IBBS NBSUFMJOH> WFS[POOFO IBEEFO
[PEBU IFU *SBBOTF
CFXJOEEPPSEF"MHFNFOF7FSHBEFSJOHWBOEF7/WFSPPSEFFME[PVXPSEFOy
&ÏOWBOEFEJOHFOEJFIJKCFXFFSU
JTEBUEF1.0*POTHFEXPOHFOIFFGU
UPUFFOTDIFJEJOH
POEBOLTEBUJL[FMGUXFFPGESJFLFFSPNFFOTDIFJEJOH
HFWSBBHE IFC FO EBBSOB CFTMPUFO IFC PN WBO IFN UF TDIFJEFOy8BU JL
XJMEF[FHHFO
JTEBUWPPSLPNFONPFUXPSEFOEBUEFBHFOUFOWBOIFUCFXJOE
IVOBDUJWJUFJUFOOBBSCVJUFOUPFLVOOFOWFSTQSFJEFO<*SBO>w
.FWS)PNBZPVOGBS[FJEBUOBEBU[JKHFUSPVXEXBSFO
[JKCFNFSLUFEBU[JKO
CFXFFHSFEFOFO HFMFHFO XBSFO JO IFU GFJU EBU [JK OBBS WFSTDIJMMFOEF MBOEFO
VJUHF[POEFOXFSEPNIBBSWFSIBBMUFWFSUFMMFOFOIJKIBBSCFHFMFJEFOLPO;JK
CFOBESVLUFEBUEJUFFOUXJTUQVOUUVTTFOIFOXBT;JKWFSUFMEFEBU[JKIFUmKO
WPOEEBUIJKNFUIBBSOBBSEF[FMBOEFOXJMEFSFJ[FO
NBBSOJFUEBU[JKFOEF
NJEEFMFOWBOEF1.0*IJFSWPPSHFCSVJLUXFSEFO
.FWS)PNBZPVOGBS[FJEBU'JSPV[NBOEOJFUFFO[PIPPHHFQMBBUTUMJEWBOEF
PSHBOJTBUJFXBT
BMTIJKCFXFFSU;JKWFSUFMEF
i)JKCFXFFSUUFWFOTEBUIJKFFOIPPHHFQMBBUTUMJEJTCJOOFOEF1.0*
NBBS
TJOETJLIFNLFO
XFSEIJKOJFUCFTDIPVXEBMTFFOMFJEFSPGFFOWPPSBBOTUBBOE
QFSTPPO*OGFJUFXBTIJKJOLPQFSy[JKOMBBUTUFGVODUJFXBTEJFWBOJOLPQFS
JO"M"NBSB%JUJTFFOTUBE
XBBSWFMFBHFOUFOBDUJFGXBSFO%BBSMFHEF
IJK[JKOCBOEFONFUEFBHFOUFO*LIFCIBOEHFTDISFWFOEPDVNFOUFOWBO
%FFM**
EFQMBBUTFOXBBSIJKJOLPQFOHJOHEPFO)JKLSFFHLPSUJOHFOFOCFIJFMEIFU
WFSTDIJM)JKTUBLEBUJO[JKO[BLFOTQBBSEFEJUPQPNIFUPQIFUHFTDIJLUF
NPNFOU UF HFCSVJLFO )JK IFFGU BBO EF QMBBUTFMJKLF CFXPOFST HFWSBBHE
PNDPOUBDUPQUFOFNFONFUEF*SBBOTFBNCBTTBEFFOIFOEFDPEFOBBN
A.PIBNBE"MBWJHFHFWFO[PEBU[JKIFN[PVEFOIFSLFOOFO*LWFSUFMVEF[F
EFUBJMT
PNEBUIJKCFXFFSUEBUIJKHFFO.0*4BHFOUJT
IFUHFFOFFOMFVHFO
JTw
.FWS)PNBZPVOGBS[FHUEBUIBBSFYNBOWBOEFPSHBOJTBUJFWFSCBOOFOXFSE
IFUHFFOEFSFEFOJTXBBSPNIJKWFSWPMHFOTWFSUFMEFEBUIJKXFHXJMEF;JKMFHEF
VJU
EBU
i)JKWPSJHFXFFL KVMJ
JO1BSJKTUJKEFOTFFOQFSTDPOGFSFOUJFHF[FHEIFFGU
EBUNJKOFOJHFEPFMJTOBBSFFOWSJKMBOEUFHBBOPNEBBSWSJKUFLVOOFO
TDISJKWFO*LWSBBHV
XBU[PVFSHFCFVSFOBMTJFNBOEJOFFOEFNPDSBUJTDI
MBOEFSPQCFUSBQUXFSEEBUIJKHFWPFMJHFJOGPSNBUJFWFSTUSFLUBBOEFWJKBOE
<JOEJUHFWBMEF*SBBOTFBNCBTTBEF>%BUJTTQJPOBHFFOXJK[JKOJOPPSMPHNFU
FFOWJKBOE5PFOEF1.0*IFNUPFTUPOEPNUFCMJKWFOBMTFFOWMVDIUFMJOH
JTEBUXBUIJKHFEBBOIFFGUw
.FWS)PNBZPVOGBSJTWBONFOJOHEBUNFUEFWFSLJF[JOHWBO"INBEJOFKBE
EF
*SBBOTFSFHFSJOHJOFFO[XBLLFQPTJUJFWFSLFFSEF;JKWFSUFMEFEBU[JKQFSTPPOMJKL
OPPJU "INBEJOFKBE JO EF HFWBOHFOJT HF[JFO IFFGU
NBBS XFM HFIPPSE IFFGU
PWFS FFO NBO EJF PQ HFWBOHFOFO IFU HFOBEFTDIPUFO HFMPTU IFFGU ;JK
WFSWPMHU
i)FUCFXJOEJTIJFSEPPSJOPOHFOBEFHFWBMMFOFO[PBMTVXFFU
JTIFUBBOUBM
NFMEJOHFO WBO SFQSFTTJF FO FYFDVUJFT UPFHFOPNFO
FO IFCCFO [JK JO IFU
CVJUFOMBOEUFSSPSJTUJTDIFEBEFOCFHBBO%F[FBHFOUFOCFSFJEFOEPPSEF[F
BDUJFTIFUUFSSFJOIJFSPQWPPSy)JK<'JSPV[NBOE>[FHU
EBUIJKJO'SBOLSJKL
EFWMVDIUFMJOHTUBUVTXJM%BUJTWFSSBTTFOEPNUFIPSFOWBOFFOBHFOUWBO
IFUCFXJOE8BUJTEFOPPE[BBLWPPSIFNPNFFOQPMJUJFLFWMVDIUFMJOHUF
XPSEFOyUPFOIJKHFÕOUFSWJFXEXFSEEPPSEF##$
[FJIJKEBUIJKHPFE
CFIBOEFMEXFSEJO*SBO8BBSPNJTIJKEBOOJFUHFCMFWFO w
.FWS )PNBZPVOGBS WFSTUSFLUF EF EFMFHBUJF FFO EJTLFUUF NFU GPUPT WBO IBBS
MJUUFLFOT BMT HFWPMH WBO EF NBSUFMJOHFO EJF [JK JO EF HFWBOHFOJT POEFSHBBO
IFFGU
*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
4IBNT)BFSJ
5JKEFOT IFU POEFS[PFL
IPPSEF EF '0'* PWFS FSOTUJHF BBOUJKHJOHFO UFHFO EF
1.0*EPPS)BEJ4IBNT)BFSJ7PMHFOT[JKOWSPVX.BIJO/B[BSJ
i8FSEIJKOJFUHFOPFNEEPPSEF)38
NBBSJTIJKÏÏOWBOEFQJKMFSTWBO
EF QSPQBHBOEB /B EF (PMGPPSMPH WBO LPO IJK EF TUSJKE OJFU NFFS
WPPSU[FUUFOFOCFTMPPUIJKXFHUFHBBOFOHJOHIJKEBBSPNOBBSIFU,BNQ"M
5BTI)JKWSPFHNJKPNNFUIFNNFFUFHBBO
NBBSJLXFJHFSEFEBU%JUJT
XBBSPN[JKOXSPLJTCFHPOOFO*L[FJEBUJLXJMEFCMJKWFOFOEFTUSJKEWPPSU
XJMEF[FUUFOw
.FWS/B[BSJ[FJEBUIFUTUFMOBEF(PMGPPSMPHCFTMPUFOIBEPNIVOLJOEFSFO
WPPSIVOWFJMJHIFJEOBBSIFUCVJUFOMBOEUFTUVSFO.BBSOBEBUIJKCFTMPUFOIBE
PNPPLUFWFSUSFLLFO
WSPFHIJKEFLJOEFSFOOBBSIFU,BNQ"M5BTIUFTUVSFO
XBBSIJKWFSCMFFG;JKWFSUFMEF
i)JKLPOOJFUMBOHFSEBOUXFFNBBOEFOWPPS[F[PSHFO
FOMJFU[FBDIUFSJO
EFTUSBUFOWBO#BHEBE)JK[FJiBMTKFQSPCFFSUEFLJOEFSFOOBBSNJKUFSVHUF
TUVSFO
TUBQJLOBBSEFQPMJUJFw*L[PSHEFWPPS[F7FSWPMHFOTWSPFHIJKWBOVJU
&VSPQBPQOJFVXPNEFLJOEFSFO%F1.0*WSPFHNJKEFLXFTUJFPQUFMPTTFO
*LWFSUSPLOBBS%VJUTMBOE
XBBSEPPSEFSFDIUCBOLFFOCFTMVJUHFOPNFOXFSE
PWFSEFPVEFSMJKLFNBDIUWBOEFLJOEFSFO%F%VJUTFSFDIUCBOLIFFGUIFN
OJFUFSLFOE
FOXFFTEFPVEFSMJKLFNBDIUBBONJKUPF;JK<IVOLJOEFSFO>
WFSLMBBSEFOCFJEFOEBU[JKIFNOJFUXJMEFO[JFOPGCJKIFNXJMEFOCMJKWFO
5PFOJTIJKEFQSPQBHBOEBDBNQBHOFCFHPOOFO;JKOBNFOFFOCFTMVJUXBBS
[JK XJMEFO CMJKWFO *O EF[FMGEF SFDIUT[BBL IFC JL PĆDJFFM PO[F TDIFJEJOH
BBOHFWSBBHE
IFUHFFOJOHFXJMMJHEXFSEw
%FEFMFHBUJFIFFGUFFOBGTDISJGUHFLSFHFOWBOEFEPDVNFOUFOWBOEFSFDIUCBOL
XBBSJOEFPVEFSMJKLFNBDIUPWFSEFLJOEFSFOBBOEFNPFEFSUPFHFLFOEXFSE
WBOXFHF EF JOEPDUSJOBUJF EPPS EF WBEFS *O FFO QBTTBHF WBO IFU WPOOJT XPSEU
WFSNFME
i/B EF PVEFST
EF LJOEFSFO FO EF BGEFMJOH WPPS EF LJOEFSCFTDIFSNJOH
HFIPPSEUFIFCCFO
JTEFSFDIUCBOLFSWBOPWFSUVJHEEBUIFUXFM[JKOWBOEF
LJOEFSFOCFUFSWFS[FLFSEJTCJKEFNPFEFSEBOCJKXJFBOEFSTPPL5JKEFOTIFU
%FFM**
WFSIPPSIFCCFOEFUXFFLJOEFSFOEVJEFMJKLWFSLMBBSEEBU[JKJOEFUPFLPNTU
CJKEFNPFEFSXJMMFOCMJKWFO/BEFTDIFJEJOHWBOIFUHF[JOIFFGUEFNPFEFS
WBOBG
JO UFHFOTUFMMJOH UPU EF WBEFS
HFQSPCFFSE SFHFMNBUJH DPOUBDU
NFUEFLJOEFSFOUFIPVEFO%FBGEFMJOHLJOEFSCFTDIFSNJOHNFSLUPQEBUFS
EFBGHFMPQFOUJFOKBBSFFOTPPSUWFSWSFFNEJOHCJKEFLJOEFSFOFOEFPVEFST
PQHFUSFEFOJT6JUIFUPOEFS[PFLWBOEFSFDIUCBOLCMJKLU
EBUEFNPFEFSIBBS
VJUFSTUFCFTUEPFUPNEJUQSPCMFFNVJUEFXFHUFSVJNFO)FUWFS[PFLWBOEF
WBEFSPNJFNBOEBOEFSTEBOEFNPFEFSUPFUFXJK[FO
LBOPOEFSEFHFHFWFO
PNTUBOEJHIFEFOOJFUBBOWBBSEXPSEFO)FUWPPHEJKSFDIUWBOEFPVEFSTIFFGU
WPPSSBOHPQEBUWBOBOEFSFO)FUHFWBBSWPPSCSBJOXBTIJOHFOVOJMBUFSBMF
NBDIUTVJUPFGFOJOHPQEFLJOEFSFOJTHSPUFSCJKEFWBEFSEBOCJKEFNPFEFS
&FOWPPSCFFMEIJFSWBOJTEFQMPUTFMJOHFWFSTDIJKOJOHWBOEFWBEFSPQEFTDIPPM
WBO[JKO[PPO%FNPFEFSWBOEFLJOEFSFOHFFGUEFJOESVLEBU[JKIFUXFM[JKO
WBO IBBS LJOEFSFO OJFU CFLJKLU VJU FFO PPHQVOU WBO VJUTMVJUFOE QPMJUJFLF
JOEPDUSJOBUJF"MMFTCJKFMLBBSHFOPNFO
JTEFUPFXJK[JOHWBOEFPVEFSMJKLF
NBDIUBBOEFNPFEFSEFCFTUFPQUJFWPPSIFUXFM[JKOWBOEFLJOEFSFOw
.FWS/B[BSJWPFHEFIJFSBBOUPFEBU[JKOBEFSFDIUT[BBLFOWPPSEFSFTUFSFOEF
UJKE EJF [JK JO %VJUTMBOE WFSCMFFG
DPOUJOV EPPS EF WBEFS MBTUJH HFWBMMFO XFSE
FO IJK [FMGT HFQSPCFFSE IFFGU EF LJOEFSFO UF POUWPFSFO .BIJO /B[BSJ MFHEF
UFWFOTVJUEBUUPFO.FWS)JDLTWBOEF)38JO%VJUTMBOEXBTPNUFQSBUFO
NFUWPPSNBMJHF1.0*MFEFO
.FWS/B[BSJHFWSBBHEIFFGUPNFFOPOUNPFUJOH
NFU.FWS)JDLT
EJFHFXFJHFSEIFFGUIBBSUFPOUNPFUFO.FWS/B[BSJ[FJEBU[JK
1SPGFTTPS$PQJUIPSOFFO-PSE"WFCVSZPOUNPFUUFFONFUIFOHFTQSPLFOIFFGU
-PSE"WFCVSZTDISJKGUPWFSIVOHFTQSFL
i)FU XBT KBNNFS EBU .FWS )JDLT HFFO UJKE IFFGU LVOOFO WSJKNBLFO PN
.FWS /B[BSJ
EF FYWSPVX WBO 4IBNT )BFSJ
EJF NJK WBOEBBH PQHFCFME
IFFGU
UFPOUNPFUFO;JK[FHUEBUIPFXFM%IS)BFSJCFXFFSUEBUIJKFFOIPHF
GVODUJFCJKEF.PKBIFEJOCFLMFFEEF
IJKJOGFJUFFFOMBHFGVODUJFWFSWVMEFy
5JKEFOTEFPQFSBUJF%FTFSU4UPSN
XFSE4IBNT)BFSJPQFOMJKLWJKBOEJHUFO
PQ[JDIUFWBOEF1.0*oPOEBOLTEBUIJKOPPJUNFFSEBOFFOBBOIBOHFS
HFXFFTUXBToFOUPFOIFUIFNOJFUMVLUFPN[JKOWSPVXUFPWFSUVJHFOPNUF
WFSUSFLLFO
WFSUSPLIJKOBBS3BNBEJ
IFU6/)$3LBNQ%BBSOBXJMEF
IJK EBU [JKO UXFF LJOEFSFO "NJS FO /VTSBU EJF UPFO KBBS XBT
WBOVJU
%VJUTMBOEUFSVHHFCSBDIU[PVEFOXPSEFOOBBS*SBLy5PFOEVJEFMJKLXFSE
EBU .FWS /B[BSJ OJFU PWFSUVJHE LPO XPSEFO PN JO UF TUFNNFO NFU [JKO
QMBO
EVNQUFIJKEFLJOEFSFOCJKIFU/-"5FOTMPUUFMVLUFIFU4IBNT)BFSJ
*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
PN OBBS /FEFSMBOE UF HBBO FO WPSEFSEF IJK EF PVEFSMJKLF NBDIU PWFS EF
LJOEFSFOCJKEF%VJUTF3FDIUCBOL)JKCFXFFSEFJOFFOCPFLFOJOBSUJLFMFO
EBU[JKOWSPVXPOUWPFSEXBTEPPSEF.PKBIFEJOFOEBUEFCFXFHJOHIFO
HFEXPOHFOIBEWBOFMLBBSUFTDIFJEFO)FUCPFLTUBBUWPMHFOT.FWS/B[BSJ
WPMMFVHFOT
NBBSXBTIFUCFXJOEXFMWBOOVU
IFFGUIFUMBUFOWFSUBMFOJOIFU
"SBCJTDIFOXJKEWFSTQSFJEw
"MTDPODMVTJF[FJ.FWS/B[BSJ
iyEJUJTHFFONFOJOHTWFSTDIJMUVTTFOPVEFSTFO
LJOEFSFO
NBBSFFOLXFTUJFUVTTFOFFOJOEJWJEVFOIFUCFXJOEw
/PTSBU/B[BSJFO"NJS/B[BSJWFSCMJKWFOFWFOFFOTJOIFU,BNQ"TISBGFOEF
EFMFHBUJFIFFGUIFOCFJEFOLVOOFOPOUNPFUFO"NJS/B[BSJ[FJEBUIJKFO[JKO
[VTOBEF(PMGPPSMPHOBBS%VJUTMBOEHFTUVVSEXBSFO)JKXBTQBTFFOXFFLPQ
TDIPPM
UPFOIJKIPPSEFEBUIJKUFSVH[PVHBBOOBBS*SBL
PQBBOESJOHFOWBO
[JKOWBEFS)JK[FJEBUIJKOFUCFHPOUFXFOOFOPQTDIPPMJO%VJUTMBOE
UPFO
IJKUFSVHHFTUVVSEXFSEOBBSFFOPPSMPHTHFCJFE)JKWFSUFMU
i8JKXFSEFONFUHSPUFNPFJUFUFSVHHFTUVVSE)JK<4IBNT)BFSJ>EBDIUEBU
BMTIJKPOT[PVIFCCFO
IJKPO[FNPFEFSPPL[PVLVOOFOLSJKHFO)JKXBT
LPTUFXBULPTUCFSFJEPNPO[FWFJMJHIFJEPQTQFMUF[FUUFOyPO[FSFMBUJF
XBTOJFUBMTWBEFSFOLJOE8JKIBEEFOHFFOHFWPFMFOT8JKCMFWFOUXFF
NBBOEFOCJKIFN*LXBTFMGFO[JK</PTSBU>XBT[FWFO)FUPOUCSBLPOT
BBOMJFGEFFOBąFDUJF /PTSBU XBT BMUJKE CJK PO[F CVSFOy FO JL WFSLPDIU
TJHBSFUUFOPQTUSBBUJO3BNBEJ)JKWMPFLUFBMUJKEUFHFOEF1.0*FO[FJ
ALJOEFSFOIPSFOCJKIVONPFEFSFOAKVMMJFNPFUFOUFSVHOBBSKFNPFEFSy
XJKXBSFOHFFTUFMJKLIFMFNBBMJOEFXBS
IBEEFOHFFOIPCCZT
HFFOMFWFOFO
WFSCMFWFOJOFFOEPPSPPSMPHTHFXFMEWFSOJFUJHEFTUBE5PFOIJK[JKOHFEVME
WFSMPSFOIBE
TUPQUFIJKPOTJOFFOBVUPFOCSBDIUPOTOBBSEFTUBEFOEFFE
FFOCSJFGJONJKO[BLXBBSJOTUPOEA*LCFOOJFUWFSBOUXPPSEFMJKLWPPSEF[F
LJOEFSFOFOABMT[JKOBBSNJKUFSVHHFTUVVSEXPSEFO
NFMEJLKVMMJFBBOEF
*SBBLTF*OMJDIUJOHFOEJFOTUy0OEFSTVQFSWJTJFWBOIFU.0*4CFTUFNQFMEF
IJKEF1.0*BMTPOUWPFSEFST
NBBSUPFOIJKPOTOJFULPOIPVEFO
XFSEFO
XJKXFFSUFSVHHFTUVVSEOBBSEF1.0*PNWPPSPOTUFMBUFO[PSHFOw
*OHFEBDIUFO
IPF[JKOWBEFSPQOJFVXHFQSPCFFSEIBEEFUXFFLJOEFSFOUFSVH
UFLSJKHFO
[FJ"NJS
<1.0*>FSCFUFSBBOBGXBSFOPNPOTBMMFNBBMHFXPPONFUIFNNFFUF
MBUFOHBBO
FOXJKIBEEFOEFLFV[FIJFSUPF8JKLP[FOFSFDIUFSWPPSPN
CJKPO[FNPFEFSUFCMJKWFOFOEF1.0*CFUBBMEFEFQSJKTIJFSWPPSw
i5PFOIFUTDIPPMIPPGE[FJABMTKFCMJFGU
MVJTUFSOBBSXBUIJKUF[FHHFOIFFGUEFFE
JLEBUUFHFONJKOXJMJO
FOJLNFSLUFXBUWPPSNJTMFJEFOEFJOGPSNBUJFIJK
PWFSEF1.0*HBG%FTDÒOFXBTEFSNBUFWFSBDIUFMJKL
EBUIFUTDIPPMIPPGE
IFNFSVJUHPPJEFFOIFNBBOHBGCJKEFLJOEFSCFTDIFSNJOHy%F[FQFTUFSJK
HJOHEPPS[PMBOHXJKJO%VJUTMBOEXBSFOUPUXFOBBSEFSFDIUCBOLHJOHFO
0NEBUXJKKPOHFSEBOKBBSXBSFO
XFSEEFPVEFSMJKLFNBDIUUPFHFLFOE
BBONJKONPFEFS)JFSEPPSXFSEIJKFSHFS)JKJTOVBMUJKEUFWJOEFOPQ
<JOUFSOFU> TJUFT WBO IFU CFXJOEy )JK CFXFFSEF PQ FFO .0*4 TJUF EBU
ANJKOLJOEFSFOHFWBOHFOFOWBO3BKBWJ[JKO
FOJLXJMIVOWSJKIFJE8JK
IFCCFO IFN JO FFO CSJFG HFBOUXPPSE FO HF[FHE EBU XJK FFO WSJKF LFV[F
HFNBBLUIFCCFO*FUTXBUIJKWBBLEPFU
JTTQSFLFOPWFSANJKOLJOEFSFO*L
CFOFONJKO[VTJT%FHFOFOEJFIJFSHFFOXFFUWBOIFCCFO
EFOLFO
EBUXJKKPOHFSEBO[JKO%JUQSPCFFSEFO[JKJO
IFUHFFOWFSLMBBSU
XBBSPNJLOBBSEF)38HFTUBQUCFO*LLSFFHHFFOBGTQSBBL(FEVSFOEF
KBBSBHFFSUIJKUFHFOEF1.0*NFU[JKOLJOEFSFOBMTFYDVVTw
%FEFMFHBUJFTQSBLUFWFOTNFU/PTSBU/B[BSJ EFEPDIUFSWBO4IBNT)BFSJ
EJF
[BOHFSFTJTJOIFUPSLFTUWBOIFU,BNQ"TISBG*OEF[FIPFEBOJHIFJEJT[JKWBBL
UF[JFOPQEF/BUJPOBMF5FMFWJTJFWBO*SBO 4JNBZF"[BEJ
EJFPPLVJU[FOEU
PWFSIFUMFWFOJOIFU,BNQ"TISBG
;JKWFSUFMEF
i*LXBTKBBSUPFOJLJOIFU,BNQ"M5BTIWFSCMFFG
FOJLIBEHFFOTDIPOF
LMFSFOFOMJFQPQCMPUFWPFUFO*LCSBDIUNJKOEBHFOEPPSJOBOEFSNBOT
IVJ[FO CJK CVSFOy BMT IJK FFO MJFGEFWPMMF SFMBUJF IBE XJMMFO PQCPVXFO
IFFGU IJK EBBS EF UJKE WPPS HFIBE %F CFEPFMJOH XBT EVJEFMJKL PN EF
JOTUSVLUJFTWBO.0*4UFWPMHFOFOOJFUPNPOTCJK[JDIUFIPVEFOyXJK
IFCCFO IFN EF HFMFHFOIFJE HFCPEFO
NBBS IJK IFFGU EBBS NJTCSVJL WBO
HFNBBLU
*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
;F[FHHFOEBU[JKOJFUNFUEFCVJUFOXFSFMELVOOFODPNNVOJDFSFO)JK
CFTDIVMEJHEFPOTFSWBOBGHFTOFEFOUF[JKOWBOEFCVJUFOXFSFME0NEBUJL
PQUSFFEJOFFOPSLFTU
BMT[BOHFSFT
TUBJLXFMEFHFMJKLJODPOUBDUNFUEF
CVJUFOXFSFMEw
"SEFTIJS1BSIJ[LBSJ
,PSUOBEFQVCMJDBUJFWBOIFU)38SBQQPSUQVCMJDFFSEFIFU#SJUTFEBHCMBEAɨF
(VBSEJBOFFOBSUJLFMWBOFFOIBMWFQBHJOBPWFSIFU)38SBQQPSUɨF (VBSEJBO
WFSTUSFLUFFSTUEFUBJMTPWFSEFVJUHFCSFJEFTUFVOEJFEF1.0*JOIFU#SJUTF1BSMFNFOU
HFOJFU
FOPWFSEFTUFVOWBOUPPOBBOHFWFOEFWFSEFEJHFSTWBOEFNFOTFOSFDIUFOWBO
(SPPU#SJUUBOOJÑAɨF (VBSEJBO QVCMJDFFSU WFSWPMHFOT EF HFUVJHFOWFSLMBSJOHFO WBO
UXFFJO/FEFSMBOEWFSCMJKWFOEFQFSTPOFO
EJFCFTDISFWFOXPSEFOBMTAWMVDIUFMJOHFO
WBOEF1.0*
&ÏO WBO EF NFOTFO EJF JO IFU SBQQPSU HFOPFNE XPSEU
JT "SEFTIJS 1BSIJ[LBSJ
XBBSWBOHF[FHEXPSEUEBUIJKPQLSVLLFOMPPQU*OIFUBSUJLFMTUBBU
5PFOEFEFMFHBUJFJOIFU,BNQ"TISBGXBT
TQSBL[JKNFU%IS(BTFN1BSIJ[LBSJ
FFOOFFGWBO"SEFTIJS1BSIJ[LBSJ)JK[FJEBUPNEBUEFCSPFSWBO"SEFTIJSJO*SBO
UFSFDIUHFTUFMEXBT
[JKTBNFOHFXPPOEIFCCFOFOFFOIFDIUFCBOEIBEEFO
(IBTFN1BSIJ[LBSJXBTWFSCBBTEEBU"SEFTIJS
WBOXJFIJKEFTZNQUPNFOCFTDISJKGU
WBO1PMJPNZFMJUJT XBBSBBOIJKWBOBG[JKOLJOEFSKBSFOMFFE
EJUHFCSVJLUFBMTCFXJKT
WBONBSUFMJOHFOFONJTIBOEFMJOHFO)JK[FJ
i*LXFFUEBUIJKHPFECFIBOEFMEXFSEWBOXFHF[JKOQPMJP)FUXFSLEBUIJK
PQHFESBHFOLSFFH
XBTFFOWPVEJHFOBBOHFQBTUBBO[JKOWBBSEJHIFEFOy)JK
XFSESFHFMNBUJHPOEFS[PDIUEPPSBSUTFOFOTQFDJBMJTUFOJOIFU/-"7BOXFHF
EFIVNBOJUBJSFQSJODJQFTJOIFU/-"
IBEIJKFFOQSJWÏDIBVąFVS FO FFO BVUP
WPPS[JKOWFSWPFSyJLXFFUEBUTJOETIJKIJFSXBT
IJKCFTMPUFOIFFGUPNTBNFO
UFXFSLFONFUIFUCFXJOEy)FUEVVSUNFFSEFSFNBBOEFOPNOBBS&VSPQBUF
LVOOFO<WBOVJU*SBL>)PFXBTEJUNPHFMJKL )PFLPOIJKCFXFSFOEBUIJKJO
EF[FTUBBULPOPOUTOBQQFOBMTIJKFSOTUJHLSFVQFMXBT
IBEIJKOJFUXFHHFLVOE
%FFM**
%JUJTFFOCJK[POEFSEPNNFMFVHFOw
%FTUBOEQVOUFOWBO(IBTFN1BSIJ[LBSJXFSEFOCFLSBDIUJHEEPPSESJFBSUTFOWBO
IFU,BNQ"TISBG
EJFFML"SEFTIJSUJKEFOTEJFOTWFSCMJKGCFIBOEFMEIBEEFO
i5PFOJLIFUBSUJLFMMBT
XBTJLBMTBSUTHFTDIPLU*FEFSFFSLFOEFBSUT[PVIFU
IFSLFOOFO<1PMJP>&SCFTUBBUHFFOTQFDJmFLF CFIBOEFMJOH 8BOOFFS IJK TQSFFLU
PWFS CFFOCSFVL
UPPOU EJU EF WBMTF BBSE WBO EF BBOUJKHJOH BBO
XBOU CJK
QPMJPXPSEFOEFTQJFSFOWFS[XBLU
FOJTEBUEFSFEFOXBBSPNIJKGSBDUVSFO
IFFGUw
%FESJFEPPSEFEFMFHBUJFPOEFSWSBBHEFBSUTFO[FJEFONFUCFUSFLLJOHUPU"SEFTIJS
1BSIJ[LBSJ
EBUIJKCFWPPSSFDIUFGVODUJFTCJOOFOEFPSHBOJTBUJFIBE
WBOXFHF[JKO
TJUVBUJF;JKWPFSEFOWFSEFSBBOEBUBMTAɨF (VBSEJBO PQESBDIU HFHFWFO IBE UPU
FFO NFEJTDI POEFS[PFL WBO "SEFTIJS 1BSIJ[LBSJ
[JK EF QPMJP POUEFLU [PVEFO
IFCCFOFOCFTFGU[PVEFOIFCCFOEBU[JKOCPUUFOOJFUHFCSPLFOXBSFOBMTHFWPMH
WBONBSUFMJOHFO
5FWFOTTUBBUJOIFUCPFLWBO,BSJN)BHIJ.POJ
EBUiEFWFS[BNFMEFFSWBSJOHFOWBO
UJFOUBMMFOWPPSNBMJHFMFEFOwCFWBU
FFOWFSLMBSJOHWBO.BTTPVE5BZFCJ
EJFUPFHFFGU
EBU
*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
i"SEFTIJSMJDIBNFMJKLHFIBOEJDBQUJTFOFFOSPMTUPFMHFCSVJLUw
%JU TUFNU PWFSFFO NFU IFU HFHFWFO EBU 1BSIJ[LBSJ QPMJP IFFGU FO OJFU
[PBMT
IJKBBOEFAɨF (VBSEJBO WFSUFMEF
[P IBSE HFTMBHFO XFSE
EBU IJK OV NBOL
MPPQU
)FU JT JOUFSFTTBOU EBU ɨF (VBSEJBO PPL "OOF 4JOHMFUPO DJUFFSU
XBBSWBO
HF[FHEXPSEUEBU[JKJO-FFETXPPOU;JKJTCJK[POEFSLSJUJTDIUFOBBO[JFOWBO
EF1.0*
XBBSOBBS[JKWFSXJKTUBMTFFOTFLUF/BEJFQHBBOEFSPOEFS[PFL
IFFGU
EF'0'*EFMFHBUJFPOUEFLUEBU"OOF4JOHMFUPOJOGFJUF"OOF,IPEBCBOEFI
HFCPSFO 4JOHMFUPO
JT *O FFO HFUVJHFOWFSLMBSJOH BGHFMFHE BBO EF #SJUTF
SFDIUCBOL PQ OPWFNCFS
WFSTUSFLUF "CSBIJN ,IPEBCBOEFI
EF
[XBHFSWBO"OOF,IPEBCBOEFI
NFFSEFUBJMTPWFS[JKOTDIPPO[VTUFSFOIBBS
FDIUHFOPPU
.BTTPVE,IPEBCBOEFI)JKWFSLMBBSU
i%FHFOF EJF i*SBO*OUFSMJOLw <FFO XFCTJUF EJF CJK[POEFS LSJUJTDI JT PWFS
EF 1.0*> PQHF[FU IFFGU FO MFJEU
JT EF WSPVX WBO NJKO CSPFS
"OOF
,IPEBCBOEFIyNBBSQBTWJFSKBBSHFMFEFOCFHPOJLIBBSUFWFSEFOLFO
WBOCBOEFONFUIFU*SBBOTFHFFTUFMJKLFCFXJOEy.JKOWFSEFOLJOHFONFU
CFUSFLLJOHUPUNJKOTDIPPO[VTLPNFOWPPSUVJUEFWPMHFOEFTBNFOMPPQWBO
PNTUBOEJHIFEFO 0OHFWFFS WJFS KBBS HFMFEFO EBU XJM [FHHFO JO
LSFFHJLFFOBBOUBMESJOHFOEFUFMFGPPOUKFTWBONFOTFOXBBSWBOJLXJTUEBU
[JKUPUIFULBOUPPSWBOIFU3PEF,SVJTJO#BHEBECFIPPSEFO&SXFSENJK
WFSUFME EBU FS FFO TQPFECFSJDIU BDIUFSHFMBUFO XBT WBO NJKO NPFEFS EJF
JO*SBOXPPOU
*LWPOEIFUIFFMWSFFNEEBU[JKNJKFFOCFSJDIUHFTUVVSE
IBEWJBIFU3PEF,SVJTJO#BHEBEyPNEBUIFUWPPSNJKONPFEFSIFFM
FFOWPVEJHXBTPNPGXFMSFDIUTUSFFLTDPOUBDUNFUNJKPQUFOFNFO
PGXFM
WJBNJKOCSPFS.BTTPVEy7FSWPMHFOTTQSBLJLNFUNJKONPFEFSJO*SBO
FOWSPFHIBBSXBBSPN[JKEJUCFSJDIUWPPSNJKBDIUFSHFMBUFOIBE;JK[FJ
EBUNJKOCSPFS.BTTPVEFO[JKOWSPVX
"OOF
IBBSEJUHFWSBBHEIBEEFO
FOIBBSWFSUFMEIBEEFOPWFS1.0*MFEFOEJFNJTIBOEFMEXFSEFOJO*SBL
FOUFHFOHFIPVEFOXFSEFOPN*SBLUFWFSMBUFOy*LWPOEIFUPQNFSLFMJKL
EBUNJKOCSPFSEBUHFEBBOIBEy
7FSWPMHFOTWFSOBNJLEBU"OOF,IPEBCBOEFIOBBS*SBOHFHBBOXBTy*L
WPOEEBUPQNFSLFMJKL
PNEBUJOIFUBMHFNFFO*SBOJFST PGIVOFDIUHFOPUFO
EJFUFHFOIFUCFXJOE[JKO
JOHFFOHFWBMOBBS*SBOHBBOy
5PFO JL JO IFU CFHJO WBO EJU KBBS PQOJFVX JO *SBL XBT
LSFFH JL XFFS
%FFM**
FFO UFMFGPPOUKF WBO JFNBOE XBBSWBO JL XJTU EBU IJK JO IFU LBOUPPS WBO
IFU *OUFSOBUJPOBMF 3PEF ,SVJT JO #BHEBE XFSLUF &S XFSE NJK XFEFSPN
WFSUFMEEBUFSFFOESJOHFOECFSJDIUWPPSNJKBDIUFSHFMBUFOXBT5PFOJLEJU
CFSJDIUPQHJOHIBMFO
[BHJLEBUEJUWBONJKOEPDIUFSXBTy*LCFMEFNJKO
EPDIUFSPQWBOVJU#BHEBEFOWSPFHIBBSXJFIBBSHFWSBBHEIBENJKFFO
CSJFGUFTUVSFOy[JK[FJNJKEBUEBU"OOF,IPEBCBOEFIXBTyJLWPOE
EFCFXFFHSFEFOFOWBO"OOF,IPEBCBOEFIWFSEBDIUy*LEFOLEBU"OOF
,IPEBCBOEFIQSPCFFSUWPPSEFCVJUFOXFSFMEEFJOESVLUFTDIFQQFOEBUJL
ÏÏOWBOEFNFOTFOCFO
XBBSWBOIFU*SBBOTFCFXJOEFOEFBHFOUFOEBBSWBO
[FHHFOEBU[JKUFHFOIVOXJMEPPSEF1.0*WBTUHFIPVEFOXPSEFOw
5JKEFOTFFOCF[PFLWBO[JKOEPDIUFSJO#JSNJOHIBN[BH"CSBIJN,IPEBCBOEFI
[JKO CSPFS FO TDIPPO[VT )JK TDISFFG i"OOF ,IPEBCBOEFI WFSUFMEF NJK WSJK
PQFOMJKLEBU[JKFOLFMFNBBOEFOHFMFEFOOBBS*SBOHFXFFTUXBT
[FMJFUNJKGPUPT
[JFO
FOWFSUFMEFNFEBU[JKUJKEFOTIBBSCF[PFLIFUHSBGCF[PDIUIBEWBO,IPNFJOJ
*LWPOEEJUPOHFMPPnJKL WPPS JFNBOE EJF WJB IBBS XFCTJUF CFXFFSU CF[PSHE UF [JKO
PWFSNFOTFOSFDIUFOw
/BEFSFEFUBJMTPWFSEFCFUSPLLFOIFJEWBO.BTTPVE,IPEBCBOEFIJOIFU)38
SBQQPSUXPSEFOBBOIFUFJOEFWBOEJUEFFMHFHFWFO
%FSPMWBO/FKBU
5JKEFOTHFTQSFLLFONFUCFXPOFSTWBOIFU,BNQ"TISBG
IPPSEFEFEFMFHBUJF
PWFS EJWFSTF WPSNFO WBO QTZDIPMPHJTDIF ESVL PQ JO *SBO XPPOBDIUJHF
GBNJMJFMFEFOWBO1.0*MFEFO
VJUHFPFGFOEEPPSIFU*SBBOTFCFXJOEPGCJKIFU
CFXJOEBBOHFTMPUFOHSPFQFSJOHFO
#JK IBBS UFSVHLFFS
IFFGU EF EFMFHBUJF POEFS[PFL VJUHFWPFSE OBBS EF[F
HSPFQFSJOHFO
XBBSWBO HF[FHE XPSEU EBU EF[F PQHFSJDIU XFSEFO PN 1.0*
MFEFO UF SFEEFO EJF JO IFU ,BNQ "TISBG HFWBOHFO HFIPVEFO XPSEFO &FO
WPPSCFFMEIJFSWBOJTFFOPSHBOJTBUJFEJFA/FKBUHFOPFNEXPSEUPG
WFSUBBMEJO
IFU'BSTJiSFEEJOHw)FUIPPGEEPFMWBOEF[FHSPFQFSJOHFOMJKLUUFCFTUBBOVJU
IFUVJUPFGFOFOWBOESVLPQGBNJMJFMFEFOWBO1.0*MFEFOJOIFU,BNQ"TISBG
[PEBU[JKPQIVOCFVSUESVLVJUPFGFOFOPQIVOGBNJMJFMFEFOPNIFU,BNQUF
WFSMBUFOFOUFSVHUFLFSFOOBBS*SBO
)PTTFJOBMJ "NJSJ
"MHFNFFO %JSFDUFVS WBO EF 3FDIUFSMJKLF .BDIU JO EF
*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
QSPWJODJF'BSTJO*SBOWFSLMBBSEF
i%F /FKBU HSPFQFSJOH JT JO FMLF QSPWJODJF TBNFOHFTUFME VJU NFOTFO EJF EF
IZQPDSJFUFO <EF CFOBNJOH EJF EPPS IFU *SBBOTF CFXJOE HFCSVJLU XPSEU
WPPSEF1.0*>WFSMBUFOIFCCFOPOEFSIFUUPF[JDIUWBOIFU.JOJTUFSJFWBO
*OMJDIUJOHFOFOEFTUSJKEEJFOTUUFHFOEFIZQPDSJFUFO;JK[JKOCJK[POEFSBDUJFG
;POEFSPWFSMFHNFUIFU.JOJTUFSJFWBO*OMJDIUJOHFO
OFNFO[JKDPOUBDUPQ
NFUCJKOBBMMFGBNJMJFMFEFOWBOEFIZQPDSJFUFOPWFSIFUHFIFMFMBOEyw
%FFM**
*OTQFDUJFWBOEFTJUFTJOIFU,BNQ"TISBG
/BCFTUVEFSJOHWBOIFUSBQQPSU
TUFMEFEF'0'*FSWFFMCFMBOHJOPNEFTJUFTJO
IFU,BNQ"TISBGUFCF[PFLFOXBBSEFWFSNFFOEFTDIFOEJOHFOQMBBUTHFWPOEFO
[PVEFOIFCCFO;PBMTBBOHFHFWFOJO%FFM*
XBSFOBMMFCF[PFLFOPOBBOHFLPOEJHE
FOEF'0'*EFMFHBUJFLSFFHWPMMFEJHFFOPOCFQFSLUFUPFHBOHUPUIFU,BNQ"TISBG
FOEFGBDJMJUFJUFOEBBSWBO
*OIFUSBQQPSUXPSEUHFTUFME
i6JUEFHFUVJHFOWFSLMBSJOHFOWBOEFWPPSNBMJHF.,0MFEFOCMJKLUEBUEF
PSHBOJTBUJFCJOOFOIBBSLBNQFOJO*SBLESJFTPPSUFOEFUFOUJFWPPS[JFOJOHFO
HFCSVJLU%FPOEFSWSBBHEFQFSTPOFOCFTDISFWFOFFOUZQFLMFJOFWFSCMJKGTVOJUT
CJOOFOEFLBNQFO
EJFHBTUIVJ[FO NJINBOTBSB
HFOPFNEXPSEFOw
,BSJN)BHIJTDISJKGU
i*LXFSEPQHFTMPUFOJOFFOHFCPVXEBU*TLBOHFOPFNEXFSE
UF[BNFONFU
NJKOWSPVXFOPOTLJOEWBO[FTNBBOEFO*TLBOXBTFFOPPSECFTUBBOEF
VJUFFOSFFLTXPPOFFOIFEFOXBBSHFUSPVXEFQBSFOXFSEFOPOEFSHFCSBDIUy
w
7PPSNBMJHF1.0*MFEFOEJFEFTUJKETJO*SBLXBSFOFO,BSJN)BHIJQFSTPPOMJKL
LFOEFO
IFCCFO[JKOWFSLMBSJOHXFFSMFHE)BHIJFO[JKOHF[JOiCFWPOEFO[JDIJO
FFOPWFSHBOHTIPUFM
PNEBU[JKPQWFS[PFLOBBSIFUCVJUFOMBOEPWFSHFCSBDIU[PVEFO
XPSEFOw 7PMHFOT IFU *SBBOTF QPMJUJFLF DPNJUÏ
JT ,BSJN )BHIJ FFO .0*4
BHFOU
PWFSXJFEF/FEFSMBOETFWFJMJHIFJETEJFOTUHFXBBSTDIVXEIBEJOWFSCBOE
NFU[JKOXFSWJOHTBDUJWJUFJUFOUFHFO*SBBOTFEJTTJEFOUFOFO[JKODPOUBDUFONFUEF
*SBBOTF*OMJDIUJOHFOEJFOTUJO/FEFSMBOE
.PIBNNBE3F[B&TLBOEBSJFO[JKOWSPVX5BIFSFI&TLBOEBSJiWFSUFMEFOPPLBBO
EF )VNBO 3JHIUT8BUDI EBU [JK JO EJWFSTF HBTUIVJ[FO HFWBOHFO HFIPVEFO XBSFO
OBEBU[JKHFWSBBHEIBEEFOPNUFWFSUSFLLFOyw
;PBMTFFSEFSBBOHFHFWFO
IFFGUEF'0'*EFMFHBUJFPWFSUVJHFOECFXJKTHFWPOEFO
*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
EBUEF[FWFSLMBSJOHPOKVJTUJT
"MJ(IBTIHIBWJWFSTUSFLUOBEFSFEFUBJMT)JKWFSLMBBSEF
i;JKOBNFONJKNFFOBBSFFOQMBBUTJOIFU,BNQ"TISBGEJF*TLBOHFOPFNE
XFSE%F[FQMBBUTCFWJOEU[JDIJOFFOWFSSFVJUIPFLWBOIFULBNQ
XBBSFFO
SFFLTBQQBSUFNFOUHFCPVXFOHFCSVJLUXPSEUPNHF[JOOFOUFIVJTWFTUFO)FU
XBTFFOCFBOHTUJHFOEF
BG[POEFSMJKLHFMFHFO
EPSSFQMFLJOEFXPFTUJKOw
)FU,BNQ"TISBGJTHFCPVXEPQXPFTUJKOHSPOE7BOXFHFEFVJUHFTUSFLUIFJEWBO
IFULBNQ
LVOOFOTPNNJHFHFCPVXFOBGHF[POEFSEMJKLFOWBOXFHFEFBGTUBOE
%FEFMFHBUJFIFFGUFDIUFSHBTUIVJ[FOPGNFINBOTBSBCF[PDIU
XBBSJOIFUWFSMFEFO
1.0* HF[JOOFO WFSCMFWFO %F EFMFHBUJF USPG FS OJFUT BBO EBU POSFHFMNBUJH PG
TUSJKEJHXBTNFUXBUNFOWFSXBDIUFOLBO
)FU)38SBQQPSUNBBLUFUFWFOTNFMEJOHWBOFFOBOEFSUZQFEFUFOUJFDFOUSVN
FFOiCBOHBMw)FUSBQQPSUWFSNFMEU
i)FUUXFFEFEFUFOUJFUZQFCJOOFOEF.,0LBNQFOXFSEEPPSHFUVJHFOACBOHBMJ
TIPEBO HFOPFNE
WFSXJK[FOE OBBS FFO[BNF PQTMVJUJOH JO LMFJOF QSFGBC
DBSBWBOT CBOHBM
%JTTJEFOUFMFEFOEJFEFPSHBOJTBUJFWFS[PDIUFOPNUFNPHFO
WFSUSFLLFO
FWFOBMTHFXPOFMFEFO
XFSEFOJOCBOHBMTWBTUHFIPVEFOw
)FU,BNQ"TISBGCFTDIJLUPWFSUJFOUBMMFO
[POJFUIPOEFSEFOWBOEF[FCBOHBMT
EJFUBNFMJKLHPFECFTDISFWFO[JKOJOIFUSBQQPSU#BOHBMT[JKOLMFJOFTUBDBSBWBOT
EJF WPPS NFFSEFSF EPFMFJOEFO HFCSVJLU LVOOFO XPSEFO %F EFMFHBUJF CF[PDIU
XJMMFLFVSJHNFFSEFSFCBOHBMTJOIFU,BNQ"TISBGFOTQSBLNFU1.0*QFSTPOFFM
UJKEFOTIVOXFSL;FXFSEFOHFCSVJLUBMTLBOUPSFOPGEJWFSTFBOEFSFEPFMFJOEFO
)PFEBOPPL
EF[FCBOHBMT[JKOWBOXFHFIVOMJDIUFFOEVT[XBLLFDPOTUSVDUJF
EVJEFMJKLPOHFTDIJLUWPPSIFUHFCSVJLBMTEFUFOUJFDFOUSB
)FU EFSEF UZQF EFUFOUJFDFOUSVN XBBS IFU )38 SBQQPSU OBBS WFSXJKTU
[JKO
EBBEXFSLFMJKLFHFWBOHFOJTTFO*OIFUSBQQPSUXPSEUHFTUFME
i)FU EFSEF UZQF EPPS EF HFUVJHFO HFOPFNEF EFUFOUJF
PNWBUUF IFDIUFOJT
MJDIBNFMJKLFNBSUFMJOHFOPOEFSWSBHJOHFOJOHFIFJNFHFWBOHFOJTTFOCJOOFO
EF.,0LBNQFO%F[FHFWBOHFOJTTFOXFSEFOIPPGE[BLFMJKLHFCSVJLUWPPS
WFSWPMHJOHWBOQPMJUJFLFEJTTJEFOUFO)FUCFTUBBOIJFSWBOXBTCJKEFNFFTUF
%FFM**
MFEFOPOCFLFOE%FHFUVJHFOEJFMFEFOPOEFSEF[FWPSNWBOIFDIUFOJT
WFSUFMEFO
BBOEF)VNBO3JHIUT8BUDIEBU[JK[JDIFSOJFUCFXVTUWBOXBSFOEBUEF
PSHBOJTBUJFEFSHFMJKLFHFWBOHFOJTTFOIBE
UPU[JKEJU[FMGPOEFSWPOEFOw
"MTEFHFWBOHFOJTTFOHFIFJNXBSFOFOEFHFUVJHFOEVTOJFUXJTUFOXBBSEF[F[JDI
CFWPOEFO
JTIFUNPFJMJKLPNWPPSUFTUFMMFOIPFEFHFUVJHFOEF[FHFWBOHFOJTTFO
EBO LPOEFO CFTDISJKWFO *O FFO WPPSCFFME XBT "MJ (IBTIHIBWJ
POEBOLT IJK
[FHU EBU IJK HFCMJOEEPFLU XBT
EFTBMOJFUUFNJO JO TUBBU PN UF PNTDISJKWFO IPF
EF HFWBOHFOJT [JDI JO IFU NJEEFO WBO IFU LBNQ CFWPOE FO XJTU IJK [FMGT FFO
TUSBBUOVNNFSUFOPFNFO
%F '0'* CF[PDIU EF TJUF EJF CFLFOE TUBBU BMT (IBMFI "GTBOFI
FO LBO EF[F
CFXFSJOHOJFUPOEFSTDISJKWFO
i8JK TUPQUFO JO FFO [POF EJF [JDI POHFWFFS JO IFU NJEEFO WBO IFU LBNQ
CFWPOE*LXJTUOJFUEBUEJUFFOHFWBOHFOJTXBT
UPUJLFSOBBSUPFHFCSBDIU
XFSE%FHFWBOHFOJTCFWPOE[JDIBBOEF"WFOVFWBOIFU,BNQ"TISBG
WMBLCJKIFUXBUFSSFTFSWPJSw
%F'0'*EFMFHBUJFUSPLNFFSEFSFLFSFOEPPSEF"WFOVF)PFXFMFS[JDIBBO
EF"WFOVFFFOXBUFSSFTFSWPJSCFWJOEU
XBTFSEVJEFMJKLHFFOCFXJKTWPPSEF
TUFMMJOHEBUIJFSFFOHFWBOHFOJT[PV[JKO
&FO PPHHFUVJHF iPOULFOU FOJHF WPSN WBO NJTIBOEFMJOH WBO XJF EBO PPL JO IFU
,BNQ"TISBG)JKLFOEFQFSTPPOMJKLESJFWBOEFQFSTPOFOEJFHFOPFNEXFSEFOJOEF
WPFUOPPUPQQBHJOBWBOIFU)38SBQQPSU.PIBNNBE3F[B&TLBOEBSJ
,BSJN
)BHIJFO5BIFSFI&TLBOEBSJ)JKXBTTBNFONFUIFOJOIFU,BNQ"TISBGFOXFFU
EBUEBBSHFFOHFWBOHFOJTDFMMFO
HFFOUSBMJFT
HFFOHFWBOHFOJTTFOXBSFOw
*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
/P&YJUCFMFJE
%FUJUFMWBOIFUSBQQPSUFOEFMFJESBBEEBBSWBOJTFFOi/P&YJUCFMFJEw/BFFO
[FLFSFUJKENFUIFU1.0*QFSTPOFFMJOIFU,BNQ"TISBGEPPSHFCSBDIUUFIFCCFO
JTEFDPODMVTJFWBOEF)38WBOFFOA/P&YJUCFMFJETUSJKEJHNFUEFXBBSOFNJOHFO
WBOEF'0'*EFMFHBUJF%FEFMFHBUJFTQSBLOBNFMJKLNFUNBOOFOFOWSPVXFOWBO
WFSTDIJMMFOEFMFFGUJKEFOFOSBOHFO
EJFÏÏOEPFMOBTUSFFGEFOEFCFWSJKEJOHWBOIVO
WPMLVJUEFIBOEFOWBOEFHFFTUFMJKLFUJSBOOFOJO5FIFSBO;PBMT-BST3JTFTDISFFG
i&SCFTUBBUFFOXFSFMEWBOWFSTDIJMUVTTFOXBUJLHF[JFOIFCCJKEF1.0*JO
"TISBGHFEVSFOEFNFFSEFSFEBHFOWBOWSJKPOEFS[PFLFOSFDIUTUSFFLTFHFTQSFLLFO
NFUNFOTFOWBOWFSTDIJMMFOEFSBOHFOFOTUBOEFO
FOXBUVPQHFQJLUIFFGUVJU
PWFS[FFTFUFMFGPPOHFTQSFLLFOWBOJOUPUBBMVVSNFUBHFOUFOWBOIFU*SBBOTF
.JOJTUFSJFWBO*OMJDIUJOHFO*LIFCXBBSEJHFNFOTFOPOUNPFUEJFEFHSPPUTUF
PąFST CSFOHFO PN WSJKIFJE FO EFNPDSBUJF JO IVO UIVJTMBOE UF CFSFJLFO ;JK
IFCCFO[FMGTJOmMUSBOUFO FO IVO FJHFO NPPSEFOBBST WFSHJąFOJT HFTDIPOLFO FO
OBBS*SBOHFTUVVSE#JKIFOQBTUHFFOFOLFMFWPSNWBOCFXVTUFPG[FMGTPOCFXVTUF
NJTIBOEFMJOH
EBBS [JK FFO FOPSNF EJTDJQMJOF IFCCFO JO EF OBMFWJOH WBO EF
SFDIUFOWBOEFNFEFNFOTw
*OUFHFOTUFMMJOHUPUXBUNFO[PVWFSXBDIUFO
JTIFU,BNQ"TISBGEFUIVJTCBTJTWBOFFO
IFFMMFHFSWBOJOUFMMFDUVFMFO
CFTUBBOEFVJUHPFEPQHFMFJEF*SBOJFSTVJUWPPSOBNFMJKL
EFNJEEFOLMBTTF
EJFEFLFV[FHFNBBLUIFCCFOPNFFODPOWFOUJPOFMFMFWFOTTUJKMPQ
UFHFWFOUFOFJOEF[JDIBBOUFTMVJUFOCJKEFWFS[FUTCFXFHJOHFOIVOMBOEUFCFWSJKEFO
WBOEFPOEFSESVLLJOH7FMFCFXPOFST[JKOWBOVJUIVODPNGPSUBCFMFPNHFWJOHJO
-POEFO
1BSJKT
#FSMJKO
8BTIJOHUPO%$
/FX:PSL
FOBOEFSFTUFEFOJOEFXFSFME
OBBSIFU,BNQ"TISBGWFSIVJTE"OEFSFOIFCCFO[JDIWBOVJU*SBOCJKEFCFXFHJOH
BBOHFTMPUFO
5JKEFOT IFU WFSCMJKG WBO EF EFMFHBUJF JO IFU ,BNQ "TISBG
XBT EF '0'* JO EF
HFMFHFOIFJE PN IFU 1.0* QFSTPOFFM XBBS UF OFNFO FO PQ FFO JOGPSNFMF XJK[F
NFUEFNFOTFOUFQSBUFO%F'0'*WPOEEFCFXPOFST[PXFMWSJFOEFMJKLBMTPQFO
%FEFMFHBUJFLPOWSJKQSBUFONFU[PXFMNBOOFMJKLFBMTWSPVXFMJKLFCFXPOFSTPWFS
UBMSJKLFLXFTUJFT
FOCFNFSLUFEBUEFQFSTPOFFMTMFEFOWBOEF1.0*CJK[POEFSHPFE
PQEFIPPHUFXBSFOWBOEFBDUVBMJUFJUFOPWFSIVOUIVJTMBOE
*SBO
BMTNFEFPWFSEF
WPPSOBBNTUFJOUFSOBUJPOBMFPOUXJLLFMJOHFO
1.0*QFSTPOFFMTMFEFOBDUJFGJOFFOWPMMFEJHHFNFDIBOJTFFSEFMFHFSTUSVDUVVS.BBS
JOIFU,BNQ"TISBGLSJKHUNFOOJFUEFJOESVLUFWFSLFSFOPQFFONJMJUBJSFCBTJT
NBBSFFSEFSJOFFOTUBEWBONFOTFO
EJF[JDIEPPSFFO[FMGEFEPFMWFSFOJHEIFCCFO
8BUPQWBMUJOIFU,BNQ"TISBGJTIFUBBOUBMKPOHFCFXPOFST*OUFHFOTUFMMJOHUPU
EF JOESVL WBO FFO AWFSPVEFSFOE MFHFS [PBMT HF[FHE XPSEU PQ TPNNJHF XFCTJUFT
EJF[JDILSJUJTDIVJUMBUFOPWFSEF1.0*
TQSBLEF'0'*NFUUJFOUBMMFOKPOHFSFO
EJFOBBSIFU,BNQ"TISBGHFUSPLLFO[JKOPN[JDIBBOUFTMVJUFOCJKEF1.0*)FU
XBTWFSIFMEFSFOEPNWBOEFKPOHFSFHFOFSBUJFEFCFXFFHSFEFOFOUFIPSFOEJFIFO
FSUPFBBOHFTQPPSEIFCCFOPNIVOMFWFOJOIFU8FTUFOBDIUFSUFMBUFOPN[JDIBMT
WSJKXJMMJHFSCJKEFPSHBOJTBUJFBBOUFTMVJUFO
#VJUFOEFJOHBOHWBOIFU,BNQ"TISBGCMBBTUFFOQPMJUJFLFTUPSNPWFSIFUMBOE
NBBSCJOOFOEFNVSFOFOWFSWBOIFUWFSXBSSFOEFQPMJUJFLFHFLSJPFM
JTÏÏOEJOH
[FLFSEFWBTUCFSBEFOIFJEFOEFUPFXJKEJOHWBOEFCFXPOFSTPNIFU*SBBOTFCFXJOE
PNWFSUFXFSQFOFOIVOPOXSJLCBBSIFJEPNTUBOEUFIPVEFO
)FUJTPPLWBOCFMBOHPNPQUFNFSLFOEBUPQNFJ
OFHFOEBHFOOBEF
QVCMJDBUJFWBOIFU)38SBQQPSU
EFXBBSOFNFOE*OTQFDUFVSWBOEF.FOTFOSFDIUFO
WBO*SBLFFOSBQQPSUPQHFTUFMEIFFGUPWFS[JKOPOEFS[PFLOBBSEFGFJUFOJOIFU,BNQ
"TISBG4PGZBO"CCBTT[FJJOEJUSBQQPSUPWFSEF1.0*EBUIJKiHFFOFOLFMCFXJKTPG
BBOMFJEJOHHFWPOEFOIBEWBOFFOTDIFOEJOHWBOEFNFOTFOSFDIUFOJOIFU,BNQ"TISBGw
6JU[JKOSBQQPSU
EBUHFCBTFFSEXBTPQCF[PFLFOBBOIFU,BNQ"TISBGUVTTFOOPWFNCFS
FONFJ
CMJKLUEBUPOEBOLTEJFQHBBOEFONFUIPEJTDIPOEFS[PFLWBOIFU
HFIFMFHFCJFE
FSHFFOiNBSUFMDFOUSBwPGiHFWBOHFOJTTFOwBBOHFUSPĊFO XBSFO "CCBTT
[FJEBUIJKJOQSJWÏNFUFOLFMFIPOEFSEFO1.0*NFEFXFSLFSTHFTQSPLFOIFFGUFO
UPUEFTMPUTPNHFLPNFOXBTEBUFSJOIFU,BNQ"TISBGOJFNBOEEPPSEF1.0*
HFNBSUFMEXBTPGPQXFMLFXJK[FPPLEPPSEFHSPFQNJTIBOEFMEXBT
7FSEFS TDISFFG )BOOBI "MMBN
FFO DPSSFTQPOEFOU WPPS ,OJHIU 3JEEFS
OB FFO
CF[PFLBBO,BNQ"TISBGPQNBBSU
i%FTUSJKELSBDIUFOWBOEF74IFCCFOLMBDIUFOPOEFS[PDIU
EBUEF.PKBIFEJO
NFOTFO UFHFO IVO XJM JO "TISBG WBTUIPVEFO
NBBS WPOEFO IJFS HFFO
TUFFLIPVEFOECFXJKTWBO;PBMTFFOIPPHHFQMBBUTUFNJMJUBJSF74MFJEFSBOPOJFN
WFSLMBBSEFA*LEFOLEBU[JKHFWBOHFO[JKOEPPSJEFFÑOFOEPHNBT
NBBS[JK
[JKOHFFOHFWBOHFOFO;JK[JKOJOEFNBUFWBOSFEFMJKLIFJE
GZTJFLWSJKPNUF
WFSUSFLLFOw
*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
)FUBLLPPSEEBUPQOPWFNCFSPOEFSUFLFOEXFSEEPPS,PMPOFM$BOUXFMMOBNFOTEF
NVMUJOBUJPOBMFLSBDIUFOFO%IS.FIEJ#BSBJOBNFOTEF1.0*
UPPOUEVJEFMJKLIFUCFMFJE
WBOEF1.0*PWFSEF[FLXFTUJF)JFSJOTUBBU
.FOTFOEJFIFU,BNQ"TISBGXFOTFOUFWFSMBUFOPNFFOOPSNBBMMFWFOUFHBBO
MFJEFO
[VMMFOJOEFWFSUSFLGBDJMJUFJUFOWFSCMJKWFO%JUJTUFOCFIPFWFWBOFFO
TQFDJmFL POEFS[PFLTQSPDFT WPPS BMMF NFEFXFSLFST JO IFU ,BNQ "TISBG
CFTMJTU EPPS
EF74LSBDIUFO
7PPSXBUCFUSFGUEF7PMLTNPKBIFEJOWBO*SBO 1.0*
[JKOEF[FNFOTFOWSJKPN
IFU,BNQ"TISBGUFWFSMBUFO
[PESB[JKEJUXFOTFOPNFFOHFXPPOMFWFOUFHBBO
MFJEFO
.FUIFUPPHPQIFUCPWFOTUBBOEF
TUBBOEFWFSUSFLGBDJMJUFJUFOPOEFSIFUHF[BHWBO
EF74LSBDIUFOEJFHFCBTFFSE[JKOJOIFU,BNQ"TISBG
%F1.0*[BM[PSHCMJKWFOESBHFOWPPSEFXPPOBDDPNNPEBUJFWPPSEFHFOFOEJF
OJFUJOEFEPPSEF74CFIFFSEFWFSUSFLGBDJMJUFJUFOXJMMFOWFSCMJKWFO
UPUEBUIVO
TQFDJmFLF POEFS[PFL BGHFSPOE JT
0NIVNBOJUBJSFSFEFOFOFOPQWFS[PFLWBOEF74LSBDIUFO
CMJKGUEF1.0*
[PSHESBHFOWPPSWPFETFM
POEFSIPVEFOBOEFSFCBTJTWPPS[JFOJOHFOWPPSEF
WFSUSFLGBDJMJUFJUFO
0QWFS[PFLWBOEF74LSBDIUFO
[BMEF1.0*[PWFFMNPHFMJKL[PSHESBHFOWPPSEF
NFEJTDIFCFIPFGUFOWBONFOTFOEJFWFSCMJKWFOJOEFWFSUSFLGBDJMJUFJUFO
%FWFSUSFLGBDJMJUFJUFOTUBBOPOEFSIFUHF[BHWBOEF74LSBDIUFOFOEFUPFHBOHTFO
WFSUSFLSFHFMTWBOEF[FGBDJMJUFJUFO[JKOEF[FMGEFBMTEFSFHFMTEJFHFMEFOCVJUFOIFU
,BNQ"TISBG
$POUBDUQFSTPOFOWBOEF1.0*[VMMFOQFSJPEJFLEFWFSUSFLGBDJMJUFJUFOCF[PFLFOPN
UFDPOUSPMFSFOPGIFUQFSTPOFFMEBUJOEF[FGBDJMJUFJUFOHFCBTFFSEJT
OJFUTUFLPSULPNU
FOPNHFQBTUFNBBUSFHFMFOUFUSFąFO PN JO EF FWFOUVFMF CFIPFGUFO UF WPPS[JFO
.FOTFOEJFJOEFWFSUSFLGBDJMJUFJUFOWFSCMJKWFO
LVOOFOIVOEJSFDUFGBNJMJFMFEFOJO
IFU,BNQ"TISBGPOUNPFUFOPGBOEFSTNFUIFODPSSFTQPOEFSFO
%F74LSBDIUFO[VMMFOEF1.0*JOMJDIUFOBMTFSQFSTPOFOJOEFWFSUSFLGBDJMJUFJUFO
WFSCMJKWFO
EJFUFSVHXJMMFOLFSFOOBBSEF1.0*%F[FQFSTPOFOLVOOFO
UFSVHLFSFOOBBSEF1.0*
NJUTEF1.0*JOTUFNUNFUEJUWFS[PFL
%&&-***
3&"$5*&401)&5)383"11035
3&"$5*&401)&5)383"11035
/BIFUCF[PFLBBOIFU,BNQ"TISBG
IFFGUEF'0'*EFMFHBUJFUFWFOTEFBMHFNFOF
SFBDUJFTPQIFU)38SBQQPSUOBEFSCFTDIPVXE%F'0'*EFMFHBUJFCFNFSLUFEBU
EFSFBDUJFTPQIFUSBQQPSU[FFSVJUFFOMPQFOEFOWFFMPNWBUUFOEXBSFO4PNNJHFO
JODMVTJFGEFHFUVJHFOWBOIFUSBQQPSU
EFNFEJBWBOIFU*SBBOTFCFXJOEFOEF
XFCTJUFTEJF[JDILSJUJTDIVJUMBUFOPWFSEF1.0*
WFSXFMLPNEFOIFUSBQQPSUFO
TVHHFSFFSEFOEBUIFUPOEFS[PFLOJFUWFSHFOPFHHJOH"OEFSFOMJFUFO[JDI[FFS
LSJUJTDIVJUPWFSIFUSBQQPSU
)FUXBTOJFUPOWPPSTQFMCBBSEBUEF1.0*FOIBBSMFEFOJO*SBLIFWJHFLSJUJFL
PQ IFU SBQQPSU [PVEFO VJUFO &S XFSEFO JNNFST FSOTUJHF BBOUJKHJOHFO UFHFO
IFO HFVJU 8BU FDIUFS OJFU WPPSTQFMCBBS XBT
XBT EBU EF LSJUJFL OJFU BMMFFO
BGLPNTUJH XBT WBO EF CFTDIVMEJHEFO
NBBS PPL WBO UBM WBO BOEFSF CSPOOFO
XBBSPOEFS 1BSMFNFOUTMFEFO
BEWPDBUFO
BOEFSF NFOTFOSFDIUFOPSHBOJTBUJFT
[PXFMBMTWPPSNBMJHF1.0*MFEFO
EJFBMMFOHFBHFFSEIFCCFOUFHFOEFWFSNFFOEF
QSPCMFNFO %F[F NFOTFO TQSBLFO IVO UXJKGFMT FO [PSHFO VJU PWFS XBU [JK
PNTDISFWFOBMTFFOPOKVJTUFNFUIPEPMPHJFWBOEF)38JOEFWPPSCFSFJEJOHWBO
IFUSBQQPSU
XBBSEPPSEFCFWJOEJOHFOWBOIFUSBQQPSUPOCFUSPVXCBBSHFXPSEFO
XBSFO
6JUOBEFSPOEFS[PFLCMFFLEBUEFCF[XBSFOUFHFOIFUSBQQPSUJOIFUBMHFNFFO
HFCBTFFSE XBSFO PQ FFO BBOUBM LFSOWSBHFO PG [PSHFO
EJF IJFSPOEFS UFS TQSBLF
[VMMFO LPNFO "MWPSFOT FDIUFS JO EF EFUBJMT WBO EF[F [PSHFO UF USFEFO
XFSE
IFUOPEJHHFBDIUPNLPSUOBBSIFUA*TUBOCVM1SPUPDPMUFWFSXJK[FO .BOVBMPO
&ĊFDUJWF *OWFTUJHBUJPO BOE %PDVNFOUBUJPO PG 5PSUVSF BOE PUIFS $SVFM
*OIVNBO
PS%FHSBEJOH5SFBUNFOUPS1VOJTINFOU
%JUEPDVNFOUXFSEWPPSHFMFHEBBOIFU
7/LBOUPPSWBOEF)PHF$PNNJTTBSJTWPPSEF.FOTFOSFDIUFOJOBVHVTUVT
EPPSEFCJKOBEFFMOFNFOEFPSHBOJTBUJFT
XBBSPOEFSEF)38)FUEPFMWBOIFU
*TUBOCVM1SPUPDPMXPSEUJOEFJOMFJEJOHCFTDISFWFOPNiUFEJFOFOBMTJOUFSOBUJPOBMF
SJDIUMJKOFO WPPS EF CFPPSEFMJOH WBO NFOTFO EJF CFXFSFO HFNBSUFME PG NJTIBOEFME
UF[JKOwFOiWPPSIFUPOEFS[PFLWBOHFWBMMFOWBOWFSNFFOEFNBSUFMJOHyw)FU
*TUBOCVM 1SPUPDPM [PV EF NJOJNBMF
PQ HSPOECFHJOTFMFO HFCBTFFSEF OPSNFO
CFQBMFOFOHFCSVJLUNPFUFOXPSEFOPQCBTJTWBOEFCFTDIJLCBSFCSPOOFO%F
PQ[FUFOIFUEPFMFSWBOJTEFCFTDIFSNJOHWBOTMBDIUPĊFST WBO NBSUFMJOHFO
*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
8BOOFFSNFOIPPGETUVL***WBOIFU*TUBOCVM1SPUPDPMEPPSMFFTUPWFSIFUPOEFS[PFL
OBBSNBSUFMJOHFO
WFSOFFNUNFOCFQBBMEFHSPOECFHJOTFMFO
EJFSFMFWBOU[JKOJO
IFULBEFSWBOEFQSPCMFNFOEJFHFSF[FO[JKONFUCFUSFLLJOHUPUIFUSBQQPSU*O
EF JOMFJEJOH WBO IFU IPPGETUVL
XPSEFO EF GVOEBNFOUFMF HSPOECFHJOTFMFO WBO
FFOCFUSPVXCBBSPOEFS[PFLOBBSNBSUFMJOHTJODJEFOUFOHFOPFNEiEFTLVOEJHIFJE
POQBSUJKEJHIFJE
POBGIBOLFMJKLIFJE
QSPNQUIFJEFOHSPOEJHIFJEw
6JUEJU)PPGETUVLCMJKLUEVJEFMJKLEBU[PNPHFMJKLEFWFSNFFOEFTMBDIUPĊFST WBO
NBSUFMJOHFOPOEFSWJFSPHFOPOEFSWSBBHEEJFOFOUFXPSEFOFOEBUIFUWFS[BNFMFO
WBO IFU OPEJHF CFXJKT UJKE LBO WFSHFO "MT WPPSCFFME XPSEU JO EJU IPPGETUVL
WFSLMBBSE
i%F QMBBUT WBO IFU WSBBHHFTQSFL EJFOU [P WFJMJH FO DPNGPSUBCFM NPHFMJKL
UF [JKO
JODMVTJFG UPFHBOH UPU TBOJUBJSF WPPS[JFOJOHFO FO WFSGSJTTJOHFO &S
EJFOU WPMEPFOEF UJKE BBO IFU HFTQSFL HFXJKE UF XPSEFO PN IFU WFSNFFOEF
NBSUFMJOHTTMBDIUPąFS UF POEFSWSBHFO 0OEFS[PFLFST NPFUFO FS OJFU WBOVJU HBBO
EBU[JKUJKEFOTIFUFFSTUFHFTQSFLIFUIFMFWFSIBBMUFIPSFO[VMMFOLSJKHFOw
%FHSPOEHFEBDIUFEJFIJFSBDIUFSTDIVJMHBBU XPSEUBMTWPMHUWFSXPPSE
iyIFUJTWBOXF[FOMJKLCFMBOHEBUEFPOEFS[PFLFSTOJFUBMMFFOEFXPPSEFO
XBBSOFNFO
NBBSPPLEFMJDIBBNTUBBM
HFMBBUTVJUESVLLJOHFO
TUFNLMBOLFO
FO HFCBSFO WBO EF POEFSWSBBHEF QFSTPOFO
BMT [JK [JDI FFO WPMMFEJH CFFME
XJMMFOWPSNFOw
;PBMTIJFSPOEFS[BMCMJKLFO
MJKLUEF)38EF[FSJDIUMJKOFOUJKEFOTEFWPPSCFSFJEJOH
WBOIFU3BQQPSUOBBTU[JDIOFFSHFMFHEUFIFCCFO0OEBOLTEBUEFHFUVJHFO
JO &VSPQB XPOFO
IFFGU EF )38 CFTMPUFO PN IFO UFMFGPOJTDI UF POEFSWSBHFO
HFEVSFOEFJOUPUBBMVVS
7FSEFSTUFMUIFU*TUBOCVM1SPUPDPM
POEBOLTEBUIFUEPFMIJFSWBOEFCFTDIFSNJOH
WBOTMBDIUPĊFST WBO NBSUFMJOHFO JT
EBU IFU SFMBBT WBO EF WFSNFFOEF TMBDIUPĊFST
WBONBSUFMJOHFOHFDPOUSPMFFSEEJFOFOUFXPSEFO)FUXBBSTDIVXUEFPOEFSWSBHFST
WPPSIFUSJTJDP[JDINFFUFMBUFOWPFSFOEPPSIFUMPUWBOEFHFOFOEJFCFXFSFO
HFNBSUFMEUF[JKOFOEBBSEPPSIFUSFMBBTOJFUWPMEPFOEFJOUXJKGFMUSFLLFO)FU
TUFMUWFSEFS
NJTIBOEFMJOHFO
EJFOU NFO CFIPFE[BBN UF [JKO CJK IFU BBOESBHFO WBO
WPSNFOWBONJTIBOEFMJOH
EJFJFNBOENPHFMJKLFSXJK[FIFFGUPOEFSHBBO%JU
WPPSLPNUNPHFMJKLFPWFSESJKWJOHFOWBOEBBEXFSLFMJKLFFSWBSJOHFO&DIUFS
POUIVMMJOH WBO OFHBUJFWF BOUXPPSEFO PQ WSBHFO PWFS EJWFSTF WPSNFO WBO
NBSUFMJOH
LBOPPLIFMQFOPNEFHFMPPGXBBSEJHIFJEWBOEFQFSTPPOWBTUUF
TUFMMFOw
)FU*TUBOCVM1SPUPDPMCFOBESVLUPPLEVJEFMJKLEFOPPE[BBLWPPSEFPOEFS[PFLFST
PN[PNPHFMJKLEFWFSNFFOEFEBEFSTWBOEFNBSUFMJOHFOUFPOEFSWSBHFO0PL
EJUXFSEEPPSEF)38UFS[JKEFHFMFHE
XBBSEPPSIFU[JDICMPPUHFTUFMEIFFGUBBO
[XBSFLSJUJFL%JUHFMEUEFTUFNFFS
EBBSIFUWPPSEF)38CJK[POEFSFFOWPVEJH
HFXFFTU[PV[JKOPNFFOSFBDUJFUFWSBHFOBBOEF/$3*FOPGEF1.0*
)FU*TUBOCVM1SPUPDPMWFTUJHUWPPSUTEFBBOEBDIUPQIFUCFMBOHWBOIFUWFSLSJKHFO
WBOMJDIBNFMJKLFCFXJK[FO8BUEJUCFUSFGU
TUFMUIFU*TUBOCVM1SPUPDPM
i%FPOEFS[PFLFSTEJFOFO[PWFFMNPHFMJKLMJDIBNFMJKLCFXJKTUFWFS[BNFMFOPN
FFOJODJEFOUPGWPSNWBONBSUFMJOHBBOUFUPOFO&ÏOWBOEFNFFTUCFMBOHSJKLF
BTQFDUFOWBOFFOHSPOEJHFOPOQBSUJKEJHPOEFS[PFLOBBSNBSUFMJOHFOJTIFU
WFS[BNFMFOFOBOBMZTFSFOWBOMJDIBNFMJKLFCFXJK[FOw
)FU1SPUPDPMWFSWPMHU
i%F POEFS[PFLFS EJFOU UF [PSHFO WPPS FFO NFEJTDI POEFS[PFL WBO IFU
WFSNFFOEFTMBDIUPąFSy &FO NFEJTDI POEFS[PFL EJFOU VJUHFWPFSE UF XPSEFO
POHFBDIUEFUJKEEJFTJOETEFNBSUFMJOHWFSTUSFLFOJTyw
*OEFPNTDISJKWJOHWBOFFOLMJOJTDIFCFPPSEFMJOH
[FUIFU*TUBOCVM1SPUPDPM[FT
CFMBOHSJKLFWSBHFOVJUFFOEJFHFTUFMEEJFOFOUFXPSEFO
XBBSPOEFS
i;JKOEFMJDIBNFMJKLFFOQTZDIPMPHJTDIFCFWJOEJOHFOJOPWFSFFOTUFNNJOHNFU
EFWFSNFFOEFNBSUFMJOH
#MJKLU VJU IFU LMJOJTDIF CFXJKT FFO NPHFMJKL WBMTF CFTDIVMEJHJOH WBO
NBSUFMJOH w
0OEBOLT EBU EF )38 HFUVJHFO CJK[POEFS FSOTUJHF WPSNFO WBO NBSUFMJOH
BBOWPFSFO
[PFSH[FMGTEBU[JKCFXFSFOEBUUXFFNFOTFOEPPSNBSUFMJOHHFTUPSWFO
*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
[JKO
IFFGUEF)38HFFOFOLFMMJDIBNFMJKLCFXJKTWFS[BNFMEPGNFEJTDIPOEFS[PFL
MBUFO VJUWPFSFO
IFUHFFO JO IFU *TUBOCVM 1SPUPDPM CFTDISFWFO XPSEU BMT iIFU
CFMBOHSJKLTUFBTQFDUWBOFFOHSPOEJHFOPOQBSUJKEJHPOEFS[PFLOBBSNBSUFMJOHFOw
)FU *TUBOCVM 1SPUPDPM CFWFFMU UFWFOT FFO POEFS[PFL OBBS EF QMBBUT WBO EF
NBSUFMJOHBBO8BUEJUCFUSFGU
XPSEUJOIFU1SPUPDPMHFTUFME
i0OEFS[PFLFSTFOPOEFSWSBHFSTEJFOFOIVOJOTQBOOJOHFOUFCVOEFMFOPNFFO
HSPOEJHPOEFS[PFLVJUUFWPFSFOOBBSEFQMBBUTXBBSEFWFSNFFOEFNBSUFMJOH
IFFGUQMBBUTHFWPOEFOw
;PBMTIJFSPOEFS[BMCMJKLFO
IFFGUEF)38FSOTUJHFLSJUJFLPWFS[JDIPQHFSPFQFO
EPPS IFU ,BNQ "TISBG OJFU UF CF[PFLFO
UFNFFS EBBS IFU IJFSUPF VJUHFOPEJHE
XFSE
)FU*TUBOCVM1SPUPDPMWFSFJTUUFWFOTEBUEFEFUBJMTWBOEFPOEFSWSBHFSWFSTUSFLU
XPSEFO
JODMVTJFGEJFOTLXBMJmDBUJFT FO FSWBSJOH)JFSBBOIFFGUEF)38JO
IFUSBQQPSUOJFUWPMEBBO
.FU IFU PPH PQ EF QVOUFO EJF VJUFFOHF[FU XPSEFO JO IFU *TUBOCVM 1SPUPDPM
IFFGUEF'0'*FFOLPSUPOEFS[PFLVJUHFWPFSEOBBSEFWFSHFMJKLFOEFPOEFS[PFLFO
EJFVJUHFWPFSEXFSEFOEPPSEF)38%F'0'*IFFGUIJFSCJKFFOBBOUBM)38
SBQQPSUFOJOCFTDIPVXJOHHFOPNFO
XBBSPOEFSA-JLFUIF%FBEJOɨFJS $PċOT
5PSUVSF
%FUFOUJPO
BOEUIF$SVTIJOHPG%JTTFOUJO*SBO
A(FOPDJEFJO*SBR
JO
A%BSGVS%FTUSPZFE
&UIOJD$MFBOTJOHCZ(PWFSONFOUBOE.JMJUJB
'PSDFT JO 8FTUFSO 4VEBO
AɨF /FX *SBR 5PSUVSF BOE JMMUSFBUNFOU PG
EFUBJOFFTJO*SBRJDVTUPEZ
A0Ċ 5BSHFU ɨF $POEVDU PG UIF 8BS BOE $JWJMJBO
$BTVBMUJFT JO *SBR
A)FBSUT BOE .JOET 1PTUXBS $JWJMJBO %FBUIT
JO#BHIEBE$BVTFECZ64'PSDFT
A$MJNBUFPG'FBS4FYVBM7JPMFODFBOE
BCEVDUJPOPG8PNFOBOEHJSMTJO#BHIEBE
FOA7JPMFOU3FTQPOTF
ɨF 64
"SNZJO"M'BMMVKB
%F[FSBQQPSUFOHFWFOCMJKLWBOFFOTDISJMDPOUSBTUUVTTFOEFPOEFS[PFLTOPSNFO
EJFJOEJFPOEFS[PFLFOHFIBOUFFSEXFSEFOFOEFPOEFS[PFLTOPSNFOEJFUPFHFQBTU
XFSEFOEPPSEF)38JOIFUSBQQPSUPWFSEF1.0*%F[FSBQQPSUFOHFWFOCMJKL
WBOVJUHFCSFJEFJOTQBOOJOHFOWBOEF)38PNHSPOEPOEFS[PFLVJUUFWPFSFOFO
WSBBHHFTQSFLLFOPOEFSWJFSPHFOUFWPFSFONFUUBMWBOHFUVJHFO
WBBLJOCJK[POEFS
HFWBBSMJKLFTJUVBUJFTJOPPSMPHTMBOEFO*OIFUSBQQPSUA(FOPDJEFJO*SBRJO
%FFM***
CJKWPPSCFFME
WFSLMBBSUEF)38EBUFSUXFFPOEFS[PFLFSTFOFFOBTTJTUFOUOBBSEF
,PFSEJTDIFSFHJPWBO*SBLHFTUVVSEXFSEFOUJKEFOTESJFBG[POEFSMJKLFNJTTJFTUVTTFO
BQSJMFOBQSJM
JOIFULBEFSXBBSWBODJSDBHSPOEJHFHFTQSFLLFO
HFWPFSEXFSEFO*OFFOBOEFSSBQQPSU
AɨF /FX *SBR 5PSUVSF BOE JMM USFBUNFOU
PGEFUBJOFFTJO*SBRJDVTUPEZ
WFSLMBBSUEF)38EBUIFUUVTTFOKVMJFOPLUPCFS
OFHFOUJH IVJEJHF FO WPPSNBMJHF HFWBOHFOFO JO *SBL POEFSWSBBHE IFFGU
)FUWFSWPMHUNFUEFVJUFFO[FUUJOHEBUUJKEFOTEFWSBBHHFTQSFLLFO[JDINFFSEBO
[FWFOUJHHFUVJHFOJOEFHFWBOHFOJTCFWPOEFO%JUTUBBUJOTDISJMDPOUSBTUNFUIFU
HFCSVJLWBOUFMFGPPOHFTQSFLLFONFUHFUVJHFOJOIFUSBQQPSUPWFSEF1.0*
&OEBUUFSXJKMEF[FHFUVJHFOJOIFUIBSUWBO&VSPQBXPOFO
)FU )38 SBQQPSU A)FBSUT BOE .JOET 1PTUXBS $JWJMJBO %FBUIT JO
#BHIEBE$BVTFECZ64'PSDFTCFOBESVLUWPPSUTEFEJFQHBBOEFPOEFS[PFLFO
EJF VJUHFWPFSE [JKO FO IFU BBOUBM HFCSVJLUF CSPOOFO *O EBU SBQQPSU WFSLMBBSU
EF )38 EBU IFU HFCSVJL HFNBBLU IFFGU WBO [FT BG[POEFSMJKLF CSPOOFO
JODMVTJFG SFDIUTUSFFLTF WSBBHHFTQSFLLFO NFU HFUVJHFO
EF *SBBLTF QPMJUJF
FFO
NFOTFOSFDIUFOPSHBOJTBUJF JO *SBL
8FTUFSTF OJFVXTNFEJB
PWFSJHF /(0T FO
QFSTDPNNVOJRVÏTWBOIFUMFHFSWBOEF74%JUTUBBUJOTDISJMDPOUSBTUNFUEF
CJK[POEFSCFQFSLUFBBSEWBOEFCSPOOFOJOIFUSBQQPSUPWFSEF1.0*
(FMFUPQXBUHFTUFMEXFSEJO%FFM*WBOEJUEPDVNFOUPWFSEFTVCUJFMFNJTMFJEFOEF
JOMJDIUJOHTDBNQBHOF WBO IFU *SBBOTF CFXJOE PN EF 1.0* JO EJTLSFEJFU UF
CSFOHFO
XFSEFOFSSFMFWBOUF[PSHFOHFVJUEPPSFFO"NFSJLBBOTFBEWPDBBUEJF
EFGBNJMJFTWFSUFHFOXPPSEJHUWBOEFCFXPOFSTWBOIFU,BNQ"TISBG)JKTUVVSEF
FFOCSJFGBBOEF)38XBBSJOIJK[FJ
i*LNPFUCFLFOOFOEBUJLOPHOPPJUFFSEFSFFONFOTFOSFDIUFOPSHBOJTBUJFIFC
NPFUFOCFSJTQFOWPPSQSPDFEVSFGPVUFOFOTVCTUBOUJÑMFPOKVJTUFSFTVMUBUFOJO
IBBSXFSL.BBSJLLBONJKOJFUJOEFOLFO
IPFEFUPFHFQBTUFQSPDFEVSFTPG
EFWFSLSFHFOSFTVMUBUFOJOIFUSBQQPSUPWFSEF1.0*WFSBOUXPPSELVOOFO
XPSEFO&OIFUGFJUEBUFFOTPPSUHFMJKLHFWBM[JDIWPPSHFEBBOIFFGUJO
UPFOEF)VNBO3JHIUT8BUDIWPPSIFUMBBUTUSBQQPSUFFSEFPWFSEF1.0*
XFLUCJKNJKEFJOESVLEBUIJFSWFSCPSHFOCFXFFHSFEFOFOBBOUFOHSPOETMBH
MJHHFOw
7PPSUTTUFMUIJK
i%F)VNBO3JHIUT8BUDIJT[JDIPOHFUXJKGFMECFXVTUWBOEFNBUFXBBSJO
*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
IFU IVJEJHF CFXJOE JO 5FIFSBO EF 1.0* BMT EPFMXJU HFLP[FO IFFGU WPPS
VJUHFCSFJEFNJTMFJEFOEFJOMJDIUJOHTDBNQBHOF0NEF[FSFEFOBMMFFOBM
IBE
NFOWBOEFPOEFS[PFLFSTNPHFOWFSXBDIUFOEBU[JKJOEFWPPSCFSFJEJOHWBO
FFOSBQQPSUPWFSEF[FPSHBOJTBUJFCJK[POEFSCFIPFE[BBNUFXFSL[PVEFOHBBO
PNOJFUJOEFWBMUFMPQFOPGNJTMFJEUFXPSEFO.FO[PVWBOIFONPHFO
WFSXBDIUFO
EBU[JKFYUSBTUBQQFO[PVEFOPOEFSOFNFOPNWFS[FLFSEUF[JKO
WBOOBVXLFVSJHFJOGPSNBUJFFOEBU[JKPQ[JKONJOTUEFHFOFOEJF[JKXJMMFO
WFSPPSEFMFOEFHFMFHFOIFJEHFWFOPN[JDIUFWFSXFSFO&MLTUBBUTPSHBBOEBU
[POEFS FOJHF WPSN WBO HFEFHFO QSPDFT FFO PQQPTJUJFCFXFHJOH TDIVMEJH [PV
WFSLMBSFO BBO NBSUFMJOH FO HFWBOHFOOFNJOH FO IFU CSFEFSF QVCMJFL [PV
WSBHFOEJUUFPOEFSTDISJKWFO
[PVMVJEFOEVJEFMJKLEPPSEF)VNBO3JHIUT
8BUDIBBOEFLBBLXPSEFOHFTUFMEw
8BBSPNIFFGUEF)38IFU,BNQ"TISBGOJFUCF[PDIU
5PFOEF'0'*FFOCSJFGWBONFJWBO-PSE"WFCVSZBBOEF)38POEFS
PHFOLSFFHIFFGUEJUHFMFJEUPUEFPOUSBGFMJOHWBOFFOUJFOKBSJHFHFTDIJFEFOJTWBO
DPSSFTQPOEFOUJFT UVTTFO EF )38
-PSE "WFCVSZ FO EF 1.0* PWFS IFU[FMGEF
TPPSUBBOUJKHJOHFOBMTEJFJOIFUSBQQPSUHFOPFNEXPSEFO.FUOBNFXFSEFOFS
JOFOJOEPPS&MBIF)JDLTWBOEF)38POEFS[PFLFOVJUHFWPFSEOBBS
EF1.0*
*O[JKOCSJFGTUFMU-PSE"WFCVSZEBUIJKIFUSBQQPSUHFMF[FOIBENFUFFOiyHFWPFM
WBOEÏKBWV
OBDPSSFTQPOEFOUJFHFWPFSEUFIFCCFONFU$ISJTUPQIFS(FPSHFJO
FO WFSWPMHFOT ,FOOFUI 3PUI
&SJD (PMETUFJO FO )BOOJ .FHBMMZ WBO EF )38 JO
w
)JFSPOEFSWPMHUFFOTFMFDUJFWBOQBTTBHFTVJUEF[FDPSSFTQPOEFOUJF
XBBSVJUFFO
WPPSUEVSFOEFPQFOIFJEWBOEF1.0*CMJKLUWPPSPOEFS[PFLWBOCVJUFOBGFOIFU
WFS[VJNWBOEF)38PNEF[FNPHFMJKLIFJEBBOUFHSJKQFO
0QPLUPCFSWFS[PDIUEF)38.BTTPVE3BKBWJTDISJGUFMJKL
FFOCF[PFL
BBOEF1.0*CBTJTJO*SBLBGUFNPHFOMFHHFOiyUFOFJOEFEFBBOUJKHJOHFODPNQMFFU
PQUFLVOOFOIFMEFSFOw
%F WPMHFOEF EBH HBG EF /$3* FFO QFSTDPNNVOJRVÏ VJU
XBBSJO HFBOUXPPSE
XFSEPQIFUWFS[PFLWBOEF)38%JUXFSEFSLFOEEPPS$ISJTUPQIFS(FPSHFWBO
%FFM***
*OWFSCBOENFUEJUJODJEFOU WFSLMBBSU-PSE"WFCVSZ
iyEFCSJFG<WBOPLUPCFS>XFSEPWFSIBOEJHEBBOEF*3/"<*TMBNJD
3FQVCMJD/FXT"HFODZ>OPHWPPSIFUWFS[POEFOXFSE
MBBUTUBBOWPPSEBU%IS
3BKBWJIFNPOUWBOHFOIBEyBGTDISJGUFOCFWPOEFO[JDISFFETJOIBOEFOWBO
QFSTCVSFBVTFOEFBNCBTTBEFWBOIFUCFXJOEJO8BTIJOHUPOyw
-BUFSTDISJKGUIJKEBUIFUiyWBOFFOHFCSVJLFMJKLFCFMFFGEIFJEHFUVJHUEBUEFPOUWBOHFS
FFSTUIFUPSJHJOFFMPOUWBOHUWPPSEBUIFUJOEFLSBOUFOWFSTDIJKOUw
%IS 3BKBWJ BOUXPPSEEF PQ EF CSJFG WBO $ISJTUPQIFS (FPSHF PQ PLUPCFS
XBBSJOIJKWFSLMBBSU
iyNJKO WFSLMBSJOH WBO PLUPCFS JO BOUXPPSE PQ VX CSJFG FO PQ VX
WFSLMBSJOH WBO PLUPCFS XFSE V QFS BBOHFUFLFOE TDISJKWFO UPFHF[POEFO
XBBSVEFPOUWBOHTUWBOCFWFTUJHEIFFGUyXBUCFUSFGUVXCSJFGWBOPLUPCFS
CFUSFVS JL EBU JL IJFS FFSTU WBO WFSOPNFO IFC WJB IFU PĆDJÑMF QFSTCVSFBV
WBO IFU CFXJOE WBO ,IPNFJOJ %F CSJFG XFSE OBNFMJKL PQ PLUPCFS
EF[FMGEFEBHXBBSPQIFUHFTDISFWFOXFSE
XJKEWFSTQSFJEPOEFSEFPĆDJÑMF
NFEJBWBOEFSFMJHJFV[F
UFSSPSJTUJTDIFEJDUBUVVS%BBSFOUFHFOXBTEF[FMGEF
CSJFG OJFU PWFSIBOEJHE BBO %IS .PIBNNBE .PIBEEFTTJO
PO[F PĆDJÑMF
WFSUFHFOXPPSEJHFSFO7PPS[JUUFSWBOEF$PNNJTTJFWBO#VJUFOMBOETF;BLFO
WBOEF/BUJPOBMF7FS[FUTSBBEWBO*SBO
EJF[JDIPQPLUPCFSPNVVSAT
NJEEBHTJOIFULBOUPPSWBO/FX:PSLWBOEF)VNBO3JHIUT8BUDI.JEEFO
0PTUFOCFWPOEy%IS.PIBEEFTTJOIBEFFOPOUNPFUJOHNFUVXWPPSHBOHFS
FOV[FMGSFTQFDUJFWFMJKLJOBQSJMFOTFQUFNCFS
UFSHFMFHFOIFJEXBBSWBO
VXPSHBOJTBUJFVJUHFOPEJHEXFSEPNEFCBTFTWBOIFU*SBBOTF7FS[FUJO*SBL
UFCF[PFLFO
NBBSEF[FVJUOPEJHJOHFOCMFWFOPOCFBOUXPPSEw
%IS 3BKBWJ OPEJHEF EF )38 XFEFSPN JO [JKO CSJFG VJU PN EF CBTFT WBO EF
1.0* UF CF[PFLFO
WSBHFOE PG IFU OJFU XBBS XBT EBU iyIFU DSJUFSJVN WBO
EF POQBSUJKEJHIFJE IFU WBO FFO NFOTFOSFDIUFOPSHBOJTBUJF WFSFJTU PN EF NFOTFO
QFSTPPOMJKLUFPOUNPFUFO
IFOWSBHFOUFTUFMMFOFOUFMVJTUFSFOOBBSIVOBOUXPPSEFO
*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
BMWPSFOTPQFOCBSFWFSLMBSJOHFOBGUFHFWFOFOIFOUFCFTDIVMEJHJOHFO w
%IS3BKBWJTDISJKGUJOEF[FMGEFCSJFG
%IS 3BKBWJ TUFMU WFSEFS WPPS EBU EF )38 FFO WFSUFHFOXPPSEJHFS OBBS 1BSJKT
TUVVSUPNNFU%IS.PIBEEFTTJOUFQSBUFOPWFSEFNPEBMJUFJUFOWBOFFOCF[PFL
)JKWPFHEFIJFSBBOUPF
iy(FMFUPQVXWPPSOFNFOPNEFLBNQFOWBOIFU/BUJPOBMF#FWSJKEJOHTMFHFS
WBO *SBO UF CF[PFLFO y WFS[PFL JL V FFO WFSUFHFOXPPSEJHFS OBBS 1BSJKT
UF TUVSFO PN NFU %IS .PIBEEFTTJO
WPPS[JUUFS WBO EF $PNNJTTJF WBO
#VJUFOMBOETF;BLFOWBOEF/$3
EFQSPDFEVSFTFOEFUBJMTWBOVXCF[PFL
PWFSFFO UF LPNFO
[PBMT JO EJU TPPSU HFWBMMFO HFCSVJLFMJKL JT8JK XFOTFO
WFS[FLFSEUF[JKOWBOFFOOBVXLFVSJHFOPQSFDIUWFSTMBHWBOEFGFJUFOJOVX
FJOESBQQPSUw
(FGSVTUSFFSETDISJKGU-PSE"WFCVSZBBOEF)38EBUBMT[JKXFSLFMJKLEFJOUFOUJF
IFFGUPNEF1.0*JO*SBLUFCF[PFLFOiJLEFOLEBUVNPFUTUPQQFONFUEJU
TQFMMFUKFwFOiNFUEFEFUBJMTPWFSOBNFOFOEBUBNPFULPNFOyw
6JUEJUCSFEFTDBMBWBOCSJFGXJTTFMJOHFOCMJKLUEBUEF1.0*TJOETEF)38
VJUHFOPEJHEIFFGUPNIVOCBTFTJO*SBLUFCF[PFLFOPQEBU[JKFFOXFMPWFSXPHFO
PPSEFFM LBO WPSNFO PWFS EF WFSNFFOEF NJTIBOEFMJOHFO EPPS EF QMBBUTFO UF
CF[PFLFOXBBSEFWFSNFFOEFTDIFOEJOHFOQMBBUTHFWPOEFO[PVEFOIFCCFO%F[F
VJUOPEJHJOHFO [JKO [PXFM POUWBOHFO WJB PċDJÑMF CSJFWFO WBO .BTTPVE 3BKBWJ
BMTQFSTPPOMJKLNPOEFMJOHPWFSHFESBHFOEPPS/$3*WFSUFHFOXPPSEJHFSTBBOIFU
)38LBOUPPSJO/FX:PSL
*OFFOCSJFGBBOEF)38JOTDISFFG-PSE"WFCVSZ
iyEFOLBBOVXHFMPPGXBBSEJHIFJE
EJFFSEPPSVXWFSHFFUBDIUJHIFJEPWFSEF
VJUOPEJHJOHOJFUPQWPPSVJUHBBUy6LVOUNPFJMJKLPQOJFVXFFOVJUOPEJHJOH
%FFM***
WFSXBDIUFO XBOUFSMJHUFSBMÏÏOTJOETKBBSPQUBGFMw
-PSE"WFCVSZTUVVSEF%IS4UPSLFFOCSJFGPWFSEF[FWFSLMBSJOH*O[JKOCSJFGTDISFFG
IJK
i"BOHF[JFOEJUFFOIPPGELXFTUJFXBTJONJKOCSJFWFOBBOVXWPPSHBOHFSTJO
FO
JTEJUOJFUUFHFMPWFO*LLBOOJFUHFMPWFOEBUEF)38EFSNBUF
JOFĆDJÑOU JT
EBU IFU BMMF LFOOJT PWFS [PO DPOUSPWFSTJÑMF [BBL WFSMPSFO IFFGU
OBEBUIFUIFSJOOFSEXFSEBBOEFUBMSJKLFVJUOPEJHJOHFOJONFFSEFSFCSJFWFO
WBONJK*LEFOLEBUVQFSGFDUPQEFIPPHUFXBTEBUEF)38VJUHFOPEJHEJTPN
EFLBNQFOUFCF[PFLFO
NBBSEBUVFSPNQPMJUJFLFSFEFOFOWPPSHFLP[FOIFFGU
EJUUFOFHFSFOw
.BBSJOFFOUXFFEFJOUFSWJFXNFU3BEJP'BSEBPQNFJ
XJK[JHEF+PF4UPSL
[JKOFFSEFSFWFSLMBSJOHFOTUFMEFEF[FLFFSEBUEF)38CFTMPUFOIBEOJFUOBBS*SBL
UFHBBO
PNEBUIFUPOEFSIFUCFXJOETUPOEWBO4BEEBN)VTTFJO"MTEJUEFSFEFO
XBT
XFSQUEJUVJUFSBBSEEFWSBBHPQ
XBBSPNEF)38JOIBBSCSJFGWBOPLUPCFS
HFWSBBHEIBEPNEF1.0*CBTFTUFCF[PFLFO
.FSLXBBSEJHHFOPFHHBG%IS4UPSLOPHFFOBOEFSFFOHFIFFMBGXJKLFOEFSFEFOWPPS
IFUOJFUCF[PFLFOWBOIFULBNQ
XBOUMBUFSWFSLMBBSEFIJKEBUUJKEFOTEFWPPSCFSFJEJOH
WBOIFUSBQQPSU
EF)38[JDIHFXFOEIBEBBOEFNJMJUBJSFLSBDIUFOWBOEF74JO
*SBLEJFWPMHFOTIFNHFFOUPFTUFNNJOHWPPSEF[FSFJTIFCCFOHFHFWFO
%F[FEFSEFWFSLMBSJOHXFSQUOPHNFFSWSBHFOPQ"MTEFNJMJUBJSFTUSJKELSBDIUFO
WBO74IVOUPFTUFNNJOHHFXFJHFSEIBEEFOWPPSEFSFJTWBOEF)38
XBBSPN
XFSEEJUEBOOJFUWFSNFMEJOIFUSBQQPSUFOXFSEFSHFFOCFXJKTWBOFFOEFSHFMJKLF
XFJHFSJOHWPPSHFMFHE 8BBSPNIFFGUEF)38HFFODPOUBDUPQHFOPNFONFUEF
1.0*PG/$3*PNIVOBTTJTUFOUJFUFWSBHFOPNEFSFJTOBBSIFU,BNQ"TISBGUF
WFSHFNBLLFMJKLFO
PGPQ[JKONJOTUPNEFDPOUBDUFOUFWFSFFOWPVEJHFOUVTTFOEF
)38FO1.0*MFEFOFOMFJEFSTJOIFU,BNQ"TISBG
*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
(FMFUPQEFUJFOUBMMFOCF[PFLFOBBOIFU,BNQ"TISBGTJOETEFWBMWBOIFUCFXJOE
WBO 4BEEBN )VTTFJO EPPS 1BSMFNFOUTMFEFO WBO &VSPQB FO /PPSE"NFSJLB
[PXFMBMTCFLFOEFQFSTPOFO
BEWPDBUFO
/(0T
EFOLUBOLT
WFSUFHFOXPPSEJHFST
WBOIFU3PEF,SVJTFOEFQFST
LPNUIFUWSFFNEWPPSEBUEF74NJMJUBJSFOJO
*SBLEF)38HFXFJHFSE[PVEFOIFCCFOPNIFU,BNQ"TISBGUFCF[PFLFO
;PBMT-PSE"WFCVSZIFUTUFMU
iyV IFFGU WFSTDIJMMFOEF WFSLMBSJOHFO HFHFWFO WPPS VX SFEFOFO PN HFFO
HFWPMHUFHFWFOBBOEFVJUOPEJHJOHPNEF1.0*LBNQFOJO*SBLUFCF[PFLFO
*OIFUEPPSNJKJONJKOWPPSHBBOEFFNBJMHFOPFNEFSBEJPQSPHSBNNB
[FJ
V EBU V WPPS IFU FFSTU PWFS EF VJUOPEJHJOH HFIPPSE IBE
FO [PBMT V [FMG
UPFHFHFWFO IFFGU
XBT EJF WFSLMBSJOH POKVJTU /V [FHU V EBU V OJFU OBBS
*SBLLPO
[PMBOH4BEEBNJOIFU[BEFM[BU
IPFXFMBOEFSFOEJUXFM[POEFS
QSPCMFNFOWPPSFMLBBSHFLSFHFOIFCCFO%JUXBTEBOPPLOJFUEFPQHFHFWFO
SFEFO
UPFOEF)38NFFSEFSFVJUOPEJHJOHFONJEEFOKBSFOOFHFOUJHLSFFH
FOXBBSWBOJLEFOLEBUVIJFSXFFUWBOIBE/VTUFMUVLMBBSCMJKLFMJKLEBU
VHFFOUPFTUFNNJOHIFFGULVOOFOWFSLSJKHFOPN"TISBGUFCF[PFLFOWBOEF
NJMJUBJSFMFJEJOHWBOEF74*LCFO[PWSJKPNNJKOUXJKGFMTIJFSPWFSVJUUF
TQSFLFOyw
8BBSPNIFFGUEF1.0*HFFOSFDIUPQXFFSXPPSEHFLSFHFO
%JU XBT ÏÏO WBO EF LXFTUJFT EJF UFS TQSBLF HFCSBDIU XFSEFO EPPS .BMDPMN
'PXMFS
FFOFSWBSFOBEWPDBBUJOTUSBGSFDIUFOMJEWBOIFU*OUFSOBUJPOBMF$PNJUÏ
WPPSEF3FDIUFOWBOEF.FOTWBOEF-BX4PDJFUZPG&OHMBOEBOE8BMFT
JO[JKO
CSJFGBBOEF)38
XBBSJOIJKTDISJKGU
i"MTNFOTFOSFDIUFOPSHBOJTBUJF
EJFOUVUFCFHSJKQFOEBUVXWFS[VJNPNEF
*SBBOTF.PKBIFEJOFFOHFMFHFOIFJEUFCJFEFOPNUFBOUXPPSEFOPQEFFSOTUJHF
BBOUJKHJOHFOUFHFOIFO
VJUJOHHFFGUWBOVXWPMTUSFLUFPOBDIU[BBNIFJEJOEF
OBMFWJOHWBOEFBMHFNFOFCFHJOTFMFOWBOPQSFDIUIFJEFOHFSFDIUJHIFJE%JU
[PVIFU[FMGEF[JKOBMTJOFFOTUSBG[BBLFFO3FDIUFSIFUCFXJKTWBOWFSWPMHJOH
BBO[PVIPSFOFOEFBSHVNFOUFO[PVBDDFQUFSFO[POEFSXFMLOBEFSPOEFS[PFL
PPL
[JKOWPOOJT[PVVJUWBBSEJHFOFOPQFOCBBS[PVNBLFO
FOEFWFSEBDIUF
EJFOJFUFFOTPQEFIPPHUFWBOEFSFDIUT[BBLXFSEHFCSBDIU
WJBEFNFEJB[PV
NPFUFOWFSOFNFOEBUIJKTDIVMEJHCFWPOEFOXFSEw
%FFM***
%F[FFSHFBDIUF-PSE4MZOOPG)BEMFZTDISFFGFWFOFFOTBBOEF)38
iyVJUOJFUTCMJKLUEBUVEF[FBBOUJKHJOHFOWPPSHFMFHEIFFGUBBOEF1.0*
PGEFWFSUFHFOXPPSEJHFSTIJFSWBO&SJTJOJFEFSHFWBMHFFOFOLFMFWFSXJK[JOH
OBBSFOJHFSFBDUJFPQEF[FBBOUJKHJOHFO6JUVXSBQQPSUCMJKLUEVJEFMJKLEBU
VEFSHFMJKLFBBOUJKHJOHFOBBOOFFNU[POEFSWSBBHUFLFOTUFQMBBUTFOFOEBUV
EPPSQVCMJDBUJFIJFSWBOFFOCSFEFSHFMPPGIJFSBBOXFOTUUPFUFLFOOFOw
7PPSUTTDISJKGUIJK
i/B [FMG KBSFOMBOH EF OPPE[BBL HFWPFME UF IFCCFO PN EF NFOTFOSFDIUFO
UFCFTDIFSNFOFOEFJOTQBOOJOHFOIJFSUPFUFTUFVOFO
FSLFOJLFWFO[FFSEF
OPPE[BBLWPPSEFHFOFOEJFEFNFOTFOSFDIUFOJOIFUWBBOEFMESBHFOPNJO
IVOFJHFOHFESBHEFOPSNFOOBUFMFWFOEJFEPPSEFNFOTFOSFDIUFOWFSFJTU
XPSEFO(FFOPOEFS[PFLEPFOOBBSWFSNFFOEFTDIFOEJOHFOWBOEF[FFSOTU
BMWPSFOT IJFS XJKEF CFLFOEIFJE BBO UF HFWFO FO EF CFTDIVMEJHEF QFSTPOFO
OJFU JO EF HFMFHFOIFJE UF TUFMMFO PN IJFSPQ UF SFBHFSFO
JT WBO CJK[POEFSF
FSOTUw
-PSE"WFCVSZTQSBLEF)38FSPQBBOEBU[JKEF1.0*UJFOKBBSFFSEFSHFFO
SFDIUPQXFFSXPPSEHFHFWFOIBEFOCFOBESVLUEBU[JKJOIFUSBQQPSUEF[FMGEF
GPVUCFHBBOIBE)JKWFSLMBBSEF
iVQVCMJDFFSEFEF[F FFSEFSF
BBOUJKHJOHFO[POEFSEF1.0*JOEFHFMFHFOIFJE
UFTUFMMFOPNIJFSPQUFSFBHFSFO
FOOVIFFGUVIFU[FMGEFHFEBBO*LCFOFS
WFSCBBTEPWFS
EBUOBEF[XBSFLSJUJFLPQEFWPPSHBBOEFQSBLUJKL
VXFEFSPN
HFNFFOEIFFGUFFOEFSHFMJKLFMFNFOUBJSCFHJOTFMWBOOBUVVSMJKLFHFSFDIUJHIFJE
UFOFHFSFO
FOUFOBBO[JFOWBOEF[FMGEFEPFMHSPFQw
*OFFOHF[BNFOMJKLFWFSLMBSJOHTDISFWFOMFEFOWBOIFU-BHFSIVJTFOIFU)PHFSIVJT
i*OUFHFOTUFMMJOHUPUEFHFCSVJLFMJKLFQSBLUJKL
IFFGU)VNBO3JHIUT8BUDIOJFUBBOEF
1.0*HFWSBBHEPNUFSFBHFSFOPQEFBBOUJKHJOHFOw
i%F )38 IBE FFO HSPOEJHF CFWFTUJHJOH WBO EF BBOUJKHJOHFO NPFUFO
OBHFTUSFWFO
BMWPSFOTEF[FPQFOCBBSUFNBLFOFOIFUIBEEFCFTDIVMEJHEF
*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
PSHBOJTBUJF JO EF HFMFHFOIFJE NPFUFO TUFMMFO PN UF SFBHFSFO PQ EF[F [FFS
FSOTUJHFBBOUJKHJOHFO
BMWPSFOTEFSHFMJKLFCFXFSJOHFOUFQVCMJDFSFOw
*OFFOCSJFGBBOEF)38WPFHEF+FBO:WFTEF$BSB
1SPGFTTPSJO*OUFSOBUJPOBBM
3FDIUJO1BSJKT
IJFSBBOUPF
&FO BOEFSF UFSVHLFSFOEF LSJUJFL XBT IFU CFTMVJU WBO EF )38 PN HFCSVJL UF
NBLFOWBOJOUFSOBUJPOBMFUFMFGPPOHFTQSFLLFOPNWSBBHHFTQSFLLFOUFWPFSFONFU
EFJOIFUSBQQPSUHFOPFNEFWFSNFFOEFTMBDIUPĊFST WBO NBSUFMJOHFO (FMFU PQ
IFUGFJUEBUHFTUFMEXPSEUEBUBMMFHFUVJHFOJO&VSPQBXPOFOFOEF)38EBBS
VJUFSBBSELBOUPSFOIFFGU
JTIFUCFUSFVSFOTXBBSEJHEBUEF)38HFNFFOEIFFGU
EBUIFUOJFUOPEJHXBTPNFFOQFSTPPOMJKLHFTQSFLUFWPFSFONFUEF[FQFSTPOFO
;PBMTEF)38[FMGUPFHFFGU
iPOEFSWSPFHFO[JKWJBEFUFMFGPPOUXBBMG
JO&VSPQB
XPOFOEF
WPPSNBMJHFMFEFOWBOEF.,0%F[FHFUVJHFOWFSTUSFLUFOHFMPPGXBBSEJHF
BBOUJKHJOHFO EBU [JK HFWBOHFO HFIPVEFO XBSFO FO MJDIBNFMJKL FO QTZDIPMPHJTDI
NJTIBOEFMEXBSFOyw
%F WSBBH PG IFU NPHFMJKL JT PN EF XBBSIFJE FO EF HFMPPGXBBSEJHIFJE WBO
WFSNFFOEF NBSUFMJOHFO WJB EF UFMFGPPO WBTU UF TUFMMFO
XFSE JO FFO CSJFG EPPS
8JMGSFE8POHHFTUFME
i.BBSIPFLBONFO[JDIWFSHFXJTTFOWBOEFHFMPPGXBBSEJHIFJEWBOJFNBOE
PQCBTJTWBOFFOUFMFGPPOHFTQSFL
WPPSBMBMTNFOCFXFFSUFSOTUJHNJTIBOEFME
UF [JKO )FU JT FFO TUBOEBBSE QSBLUJKL PN HFTQSFLLFO POEFS WJFS PHFO UF
%FFM***
WPFSFONFUTMBDIUPąFST WBO NBSUFMJOHFO
PNEBU WBBL IFU MFFE EBU [JK IFCCFO
POEFSHBBOFWFO[FFSEPPSIVOVJUESVLLJOHFOHFVJUXPSEFO
BMTEPPSXPPSEFO
5FHFMJKLFSUJKE LVOOFO FS BBOUFLFOJOHFO HFNBBLU XPSEFO WBO MJUUFLFOT PG
TQPSFOPQIVOMJDIBBNBMTHFWPMHWBOEFNBSUFMJOHEJF[JKPOEFSHBBOIFCCFO
FOPGLBOFSBOEFSNFEJTDICFXJKTWBOIFOWFSLSFHFOXPSEFOy)FU)38
SBQQPSUCFSVTUVJUTMVJUFOEPQNPOEFMJOHFBBOUJKHJOHFOyw
1BSMFNFOUTMFEFOWBOIFU7FSFOJHE,POJOLSJKLNFSLUFOPQ
i5FMFGPPOHFTQSFLLFO WBO JO IFU UPUBBM UXBBMG VVS NFU QFSTPOFO
[JKO
FFOWPVEJHXFH POWPMEPFOEF PN FFO HF[BHIFCCFOE SBQQPSU PQ UF TUFMMFO
%F )38 IFFGU HFFO QFSTPPOMJKLF HFTQSFLLFO HFWPFSE
HFFO MJDIBNFMJKLF
PG NFEJTDIF POEFS[PFLFO VJUHFWPFSE
FO HFFO JOTQFDUJF UFS QMBBUTF WBO IFU
LBNQ VJUHFWPFSE XBBS EF WFSNFFOEF TDIFOEJOHFO QMBBUTHFWPOEFO [PVEFO
IFCCFOw
%JUWPSNEFFWFOFFOTFFO[PSHWPPS.BMDPMN'PXMFS
EJFBBOIBBLUFPQIFUQVOU
EBUFSWPMHFOTIFUSBQQPSUHFTQSFLLFOHFWPFSEXBSFONFUHFUVJHFOFOEBUFS
VSFOBBOHFUVJHFOWFSLMBSJOHFOWFS[BNFMEXBSFO)JKWFSLMBBSEFUFOBBO[JFO
IJFSWBO
i(FMFUPQIFUGFJUEBUFSPOEFSWSBBHEFOXBSFO
EVVSEFEFHFNJEEFMEFUPUBMF
UJKEQFSHFTQSFLNFUFMLFQFSTPPOPOHFWFFSÏÏOVVS(FEVSFOEFEJUVVS
XFSE
FSNFUFMLFQFSTPPOANFFSEFSFLFSFOFFOHFTQSFLHFWPFSE)PFJTIFUNPHFMJKL
PNJOÏÏOVVSFFOQFSTPPOUFPOEFSWSBHFO
EJFCFXFFSUFSOTUJHNJTIBOEFME
UF [JKO JO FFO UJKETQBOOF WBO NFFSEFSF KBSFO
PQ NFFSEFSF QMBBUTFO FO CJK
WFSTDIJMMFOEFHFMFHFOIFEFO 6JUNJKOFSWBSJOHBMTBEWPDBBUJOTUSBGSFDIUXFFU
JL
EBUNFOPNEFVHEFMJKLWFS[FLFSEUF[JKOWBOEFXBBSIFJEWBOIVOSFMBBT
HFTQSFLLFO EJFOU UF WPFSFO POEFS WJFS PHFO FO HFEVSFOEF WFMF VSFO
[POJFU
EBHFOw
;PBMT FFSEFS BBOHFHFWFO
XPSEU EJU QVOU POEFSTDISFWFO EPPS IFU *TUBOCVM
1SPUPDPM
$POHSFTMJE&EPMQIVT5PXOTTDISJKGU
iyIFUJTPQ[JKO[BDIUTUHF[FHECFTDIBNFOEEBUEF)VNBO3JHIUT8BUDIFFO
[BBLBBOLBBSUUFHFOEF1.0*
EJFVJUTMVJUFOEHFCBTFFSEJTPQUFMFGPOJTDIF
*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
HFUVJHFOWFSLMBSJOHFOWBOQFSTPOFO[POEFSFOJHFXJK[FWBODPOUSPMFWBO
IVOJEFOUJUFJUw
8BBSPNCBTFFSEFEF)38[JDIPQEF[FQFSTPOFOBMTFOJHF
CSPOWBOCFXJKT
&FO BOEFS JOUFSFTTBOU QVOU EBU BBOHFWPFSE XFSE
IFFGU CFUSFLLJOH PQ EF LFV[F
WBOEF)38HFUVJHFO)PFIFFGUEF)38EF[FWFSNFFOEWPPSNBMJHFMFEFO
WBOEF1.0*HFWPOEFO 8JFXBTEFTMFVUFMmHVVS EJF EF[F HFUVJHFO HFWPOEFO FO
WPPSHFTUFMEIFFGUBBOEF)38 8BBSPNTFMFDUFFSEFEF)38EF[FQFSTPOFO
POEFSEFEVJ[FOEFONFOTFOEJFEF1.0*WFSMBUFOIFCCFOFOEJFOVPWFSBMUFS
XFSFMEFOWPPSOBNFMJKLJO&VSPQBFO/PPSE"NFSJLBXPOFO
8BUEJUCFUSFGUTDISFFG-PSE"WFCVSZJO
i*L EPF NJKO CFLMBH CJK V PWFS EF FFO[JKEJHIFJE WBO EF HSPFQ NFOTFO EJF
EPPS .FWS )JDLT JO %VJUTMBOE POEFSWSBBHE XFSE FO IBBS XFJHFSJOH PN
NFU BOEFSFO UF TQSFLFO
EJF FFO BOEFS CFFME IBEEFO LVOOFO TDIFQQFOy
*L NFFO EBU EF BGTQSBLFO WPPS EF POUNPFUJOHFO WBO .FWS )JDLT JO 1BSJKT
FO ,FVMFO HFNBBLU [JKO EPPS %IS /BTTFS ,IBKFI/PVSJ
FFO NFOFFS EJF
JO EF 74 EF WMVDIUFMJOHFOTUBUVT WFSLSFHFO IFFGU
NBBS EJF EFTBMOJFUUFNJO
NFFSNBBMTUFSVHHFLFFSEJTOBBS*SBO*O[POEEF[FNBOFFOMJKTUWBO
QFSTPOFOOBBSWFSTDIJMMFOEFNFOTFOSFDIUFOPSHBOJTBUJFTFOIFU.JOJTUFSJF
WBO#VJUFOMBOETF;BLFO
POEFSWFSNFMEJOHEBUEJUWPPSNBMJHFMFEFOWBOEF
1.0* XBSFO )JK SFHFMEF EBU QFSTPOFO CFXJKT UFHFO EF 1.0* LPOEFO
WFSTUSFLLFOBBO1SPGFTTPS$PQJUIPSOFJO.FOLBO[JDIBGWSBHFOXBBS
%IS,IBKFI/PVSJ[JKOCSPOOFOWJOEUPNBMEF[FWFSTJFTUFWFS[BNFMFO
FO
XJFFSCFMBOHCJKIFFGUPN[FUFQSPQBHFSFO*LCFHSJKQEBU%IS,IBKFI/PVSJ
CJKTUBOEWFSMFFOEIFFGUJOEFBGTQSBLFOWPPS.FWS)JDLTPNJO5FIFSBO
UFCF[PFLFO)FUCFXJOEIFFGUIFUCF[PFLEVJEFMJKLWFSHFNBLLFMJKLU
PNEBU
[JKIVOCFTUEPFOPNEF)38UFNBOJQVMFSFOPNFFOSBQQPSUUFQVCMJDFSFO
XBBSJO EF /$3 BBO FFO LXBBE EBHMJDIU HFTUFME XPSEU
FO EBU JT EF SFEFO
XBBSPN.FWS)JDLTFFOCFWPPSSFDIUFCFIBOEFMJOHIFFGUHFLSFHFOUFOPQ[JDIUF
WBO BOEFSF NFOTFOSFDIUFOPSHBOJTBUJFT
[PBMT "NOFTUZ *OUFSOBUJPOBM 6
FSLFOEF JO VX +BBSWFSTMBH WBO EBU EF )38 EF FOJHF NFOTFOSFDIUFO
/(0XBTEJFUPFHBOHIBEHFLSFHFOUPU*SBOJO
[POEFSJOUFHBBOPQEF
SFEFOFOIJFSWBO
)FUTVDDFTWBOEFJOTQBOOJOHFOWBOEFNPMMBITUFOBBO[JFO
%FFM***
WBO.FWS)JDLTCMJKLUVJUFFODPNNFOUBBSEBU[JKPQKVMJHBGPQEF'BSTJ
EJFOTUWBO7PJDFPG"NFSJDB
A*L CFO [FFS PQUJNJTUJTDI PWFS )PKKBUPMJTMBN ,IBUBNJ ;PBMT V XFFU
JT EF
CFMBOHSJKLTUF LXFTUJF EJF %IS ,IBUBNJ JO [JKO SFDMBNFDBNQBHOF WPPS EF
QSFTJEFOUTWFSLJF[JOHFO IFSIBBMEFMJKL POEFSTUSFFQU
EF HFSFDIUJHIFJE
FO BMMF
JOUFSOBUJPOBMFPSHBOJTBUJFT[JKOCFSFJEPNIFUWFSLJF[JOHTQMBUGPSNWBO%IS
,IBUBNJNFUBMMFUPUIVOCFTDIJLLJOHTUBBOEFNJEEFMFOUFPOEFSTUFVOFOw
&FOKBBSMBUFSWFSLMBBSEFEF)38JOFFOQFSTDPNNVOJRVÏHFTDISFWFOEPPS&MBIF
)JDLTFO)BOOZ.FHBMMZPWFSEFNFOTFOSFDIUFOJO*SBO
EBU
i4JOETIJKPQBVHVTUVTOBFFOWFSQMFUUFSFOEFWFSLJF[JOHTPWFSXJOOJOH
BBO EF NBDIU LXBN
JT 1SFTJEFOU ,IBUBNJ WPPSTUBOEFS WBO FFO HSPUFSF
WSJKIFJEWBONFOJOHTVJUJOH)JKCMJKGU[JDIVJUTQSFLFOWPPSEFOBMFWJOHWBOEF
NFOTFOSFDIUFO
NFUJOCFHSJQWBOEFWSJKIFJEWBOWFSFOJHJOHFOUPMFSBOUJFWPPS
VJUFFOMPQFOEFNFOJOHFO
FOIJKIFFGUFFOWVSJHEFCBUBBOHFXBLLFSEPWFSEF
SFDIUFOFOWSJKIFEFOJOEF*SBBOTFNFEJBw
8FEFSPNCMFFLEBUEJUJOWPPSHBBOEFFQJTPEFTFFOQVOUWBO[PSHXBT
[PBMT-PSE
"WFCVSZTDISFFG
iV[PVNPFUFOMVJTUFSFOOBBSBMMFCFXJK[FO
BMWPSFOTFFODPODMVTJFUFUSFLLFO
FOV[PVFSPQCFEBDIUNPFUFO[JKOEBUOJFUBMMFLSJUJFLPQEF1.0*BGLPNTUJH
JT WBO CFMBOHFOMP[F WPPSWFDIUFST WBO EF NFOTFOSFDIUFOy *L OFFN BBO EBU
VNJKOWFSPOUSVTUJOHCFHSJKQU
UPFOJLWFSOBNEBU.FWS)JDLTXFEFSPNEF
1.0*PQEFQSPFGTUFMEFFOXFEFSPNNFUWPPSLFVSMVJTUFSEFOBBSQFSTPOFO
XJFSTUBOEQVOUFOOJFUHFIFFMPOBGIBOLFMJKLXBSFOw
-PSE"WFCVSZTUFMUWFSEFSEBUEF1.0*
iyCJKUBMSJKLFHFMFHFOIFEFOHF[FHEIFFGU
EBUBMTEF)38IVOWFTUJHJOHJO
*SBLXJMCF[PFLFO
[JKIJFSUPFXFMLPNJT0NEFÏÏOPGBOEFSFSFEFOJTFSOPPJU
HFWPMHHFHFWFOBBOEJUBBOCPE%BBSFOUFHFOMJKLUIFUQMBOWBOIFUTQFMPN
[PWFFMNPHFMJKLPOUPFUTCBBSNBUFSJBBMUFWFS[BNFMFOWBOCFLFOEFUFHFOTUBOEFST
WBOEF1.0*JO&VSPQBw
i(FMFU PQ NJKO UXFF CF[PFLFO BBO IFU ,BNQ "TISBG FO NJKO MBOHF
HFTQSFLLFO NFU UBMSJKLF 1.0* MFEFO EBBS
[PXFM BMT NFU NJMJUBJSF MFJEFST
WBOEF74
BEWPDBUFOFO*SBBLTFCVSHFSTWBOWFSTDIJMMFOEFFUOJTDIFFOSFMJHJFV[F
BDIUFSHSPOEFO
MBT JL NFU WFSCB[JOH JO VX SBQQPSU PWFS LMBDIUFO WBO UXBBMG
QFSTPOFO WBOXJFIFUSFMBBTWBOBDIUPOEFSIFOJOIFUSBQQPSUWFSNFMEXPSEU
EBU EF 1.0* PQ[FUUFMJKL EF NFOTSFDIUFO WBO [JKO MFEFO JO *SBL TDIPOE *O
BMNJKODPOUBDUFONFUJOEJWJEVFMFMFEFOWBOEF1.0*JO"TISBG
JOBMNJKO
HFTQSFLLFO NFU 74 MFJEFST EJF FFO TDIFSQ PPH IJFMEFO PQ BMMF BTQFDUFO WBO
IFUMFWFOJOIFULBNQFOJOBMNJKOHFTQSFLLFONFU*SBBLTFCVSHFSTEJFJOEF
PNHFWJOHXPPOEFOFOBMKBSFOMBOHDPOUBDUIFCCFONFU1.0*MFEFO
CFOJLOPH
OPPJUFOJHCFXJKTUFHFOHFLPNFOPWFSFFOEFSHFMJKLXBOHFESBHKFHFOT1.0*MFEFO
EPPSEFCFXFHJOHw
)FU *SBBOTF QPMJUJFLF DPNJUÏ EBU [JKO FJHFO POEFS[PFL VJUHFWPFSE IFFGU OBBS EF
WFSNFFOEFTDIFOEJOHFO
TDISFFG
%BBSFOUFHFOJTFSPWFSWMPFEJHCFXJKTEBUEFEPPSEF)38BMT1.0*TMBDIUPąFST
CFTDISFWFOQFSTPOFOJOXFSLFMJKLIFJECFUBBMEFBHFOUFOWBOIFU*SBBOTF.0*4
[JKO
EJF EF PQESBDIU IBEEFO PN NJTMFJEFOEF JOGPSNBUJF UF WFSTUSFLLFO PWFS
HSPFQFOEJF[JDIWFS[FUUFOUFHFOIFUCFXJOEWBO5FIFSBO)FU.0*4TUVVSEF
POEFS BOEFSFO FOF .PIBNNBE )PTTFJO 4PCIBOJ WBO *SBO OBBS &VSPQB
EJF
EF)38CFTDISJKGUBMTFFOAHFMPPGXBBSEJHTMBDIUPąFS
NBBS EJF JO XFSLFMJKLIFJE
FFOJOMJDIUJOHFOOFUXFSLJO&VSPQBMFJEU
EBUSFDIUTUSFFLTPOEFSEFTVQFSWJTJFWBMU
WBOEF.0*4BEKVODUEJSFDUFVS.PIBNNBE3F[B*SBWBOJ BLB"NJS)PTTFJO
5BHIBWJ
&FOBOEFSF)38CSPOJT.0*4BHFOU,BSJN)BHIJ
XBBSWBOEF
/FEFSMBOETF WFJMJHIFJETEJFOTU XBBSTDIVXEF WPPS [JKO XFSWJOHTBDUJFT UFHFO
*SBBOTF EJTTJEFOUFO FO [JKO DPOUBDUFO NFU EF *SBBOTF JOMJDIUJOHFOEJFOTU JO
/FEFSMBOEw
%FFM***
-BST 3JTF
MJE WBO IFU /PPSTF QBSMFNFOU
EJF POMBOHT IFU ,BNQ "TISBG CF[PDIU
IFFGUPNQFSTPPOMJKLPOEFS[PFLUFEPFOOBBSEFBBOUJKHJOHFONFUCFUSFLLJOHUPUEF
TDIFOEJOHWBOEFNFOTFOSFDIUFOEPPSEF1.0*
TDISFFGJOFFOCSJFGBBOEF)38
i)FU MJKLU FSPQ EBU VX SBQQPSU FO IPVEJOH WFSSF WBO POQBSUJKEJH [JKO
[PBMT
WBO NFOTFOSFDIUFO /(0T WFSXBDIU NBH XPSEFO .JKO DPMMFHBT FO JL[FMG JO
IFU1BSMFNFOUWBO/PPSXFHFO[JKO[FFSWFSCBBTEEBUV[JDI
UFSWPPSCFSFJEJOH
WBOFFOSBQQPSUKFHFOTEF1.0*
PQHFUVJHFOWFSLMBSJOHFOHFCBTFFSEIFFGUWBO
QFSTPOFOXBBSWBOTPNNJHFOBMNFFSEBOUJFOKBBSCFLFOETUBBOBMTBHFOUFO
WBOIFU*SBBOTF.JOJTUFSJFWBO*OMJDIUJOHFOFO7FJMJHIFJEPGBMTTQJPOOFOPOEFS
EF *SBBOTF BDUJWJTUFO JO IFU CVJUFOMBOE 0OEFS EF[F QFSTPOFO
CFWJOEFO [JDI
NFOTFOBMT)BCJC,IPSBNJEJFJOFFO/FEFSMBOETF3FDIUCBOLWFSPPSEFFMEJT
WPPS POUWPFSJOH ,BSJN )BHIJJ FO BOEFSFO [JKO POEFSWSBBHE EPPS EF %VJUTF
FO /FEFSMBOETF JOMJDIUJOHFOEJFOTUFO WBOXFHF IVO CBOEFO NFU IFU *SBBOTF
CFXJOEw
)JKWFSLMBBSEFWFSEFS
i&SCFTUBBUFFOXFSFMEWBOWFSTDIJMUVTTFOXBUJLHF[JFOIFCCJKEF1.0*JO
"TISBGHFEVSFOEFNFFSEFSFEBHFOWBOWSJKPOEFS[PFLFOSFDIUTUSFFLTFHFTQSFLLFO
NFUNFOTFOWBOWFSTDIJMMFOEFSBOHFOFOTUBOEFO
FOXBUVPQHFQJLUIFFGUVJU
PWFS[FFTFUFMFGPPOHFTQSFLLFOWBOJOUPUBBMVVSNFUBHFOUFOWBOIFU*SBBOTF
.JOJTUFSJFWBO*OMJDIUJOHFO*LIFCXBBSEJHFNFOTFOPOUNPFUEJFEFHSPPUTUF
PąFST CSFOHFO PN WSJKIFJE FO EFNPDSBUJF JO IVO UIVJTMBOE UF CFSFJLFO ;JK
IFCCFO [FMGT JOmMUSBOUFO FO IVO FJHFO NPPSEFOBBST WFSHJąFOJT HFTDIPOLFO FO
OBBS*SBOHFTUVVSE#JKIFOQBTUHFFOFOLFMFWPSNWBOCFXVTUFPG[FMGTPOCFXVTUF
NJTIBOEFMJOH
EBBS[JKFFO
FOPSNFEJTDJQMJOFIFCCFOJOEFOBMFWJOHWBOEFSFDIUFOWBOEFNFEFNFOTw
8BBSPN IFFGU EF )38 OJFU PN IFU TUBOEQVOU WBO EF
$PBMJUJFLSBDIUFOHFWSBBHE
(FDPOGSPOUFFSE NFU EF WFSNFFOEF TDIFOEJOHFO FO XFUFOEF EBU IFU ,BNQ
"TISBGPOEFSEFCFTDIFSNJOHWBMUWBOEF$PBMJUJFLSBDIUFOTJOETNFJ
MJKLU
IFUUPUIFUCBTJTPOEFS[PFLWBOEF)38UFIFCCFONPFUFOCFIPSFOPNBBOEF
$PBMJUJFMFJEFSTUFWSBHFOPG[JKNFMEJOHFOWBONJTIBOEFMJOHPOUWBOHFOIBEEFO
POEFS[PFLVJUHFWPFSEIFCCFOOBBSEFSHFMJKLFBBOUJKHJOHFOPGPWFSFOJHFCSVJLCBSF
*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
JOGPSNBUJFIJFSPWFSCFTDIJLLFO%JUHFMEUEFTUFNFFSEBBSEFBVUPSJUFJUFOWBO
EF $PBMJUJF FML 1.0* MJE JO IFU ,BNQ "TISBG POEFSWSBBHE IFCCFO JO IFU
LBEFSWBOFFONBBOEFOEVSFOEPOEFS[PFLOBBSEF1.0*FOEFBDUJWJUFJUFO
EBBSWBO
%BBSEF)38SFFETJODPOUBDUTUPOENFUEFNJMJUBJSFLSBDIUFOWBOEF74 EF
WPFUOPPUWBOIFUSBQQPSUJTFFOFNBJMJOUFSWJFXNFU74MFJEFSTWBONBBSU
XBT EJU CPWFOEJFO [FFS HPFE NPHFMJKL .BBS UPFO +PF 4UPSL IJFSOBBS
HFWSBBHEXFSEUJKEFOTFFOJOUFSWJFXNFU3BEJP'BSEB
WFSLMBBSEFIJK
i8BBSPN[PVEFOXF %BUIFFGUBCTPMVVUOJFUTUFNBLFONFUPOTSBQQPSU
"CTPMVVUOJFUTw
"MTEF)38EFLXFTUJFCFTQSPLFO[PVIFCCFONFUEF$PBMJUJF
[PVIFCCFO
HFCMFLFOEBU[JKFFOHSPPUEFFMWBOEFLSJUJFL[PVIFCCFOLVOOFOWFSNJKEFO
FOUFHFMJKLFSUJKEFFOWFSTJFHFIPPSE[PVIFCCFOWBOHFCFVSUFOJTTFOEJFOJFUJO
IFUSBQQPSUBGHFTDIJMEFSEXPSEFO*OFFOCSJFGBBOEF)38
TDISFFG,PMPOFM
%BWJE1IJMMJQT
i*L CFO DPNNBOEBOU WBO EF TUF .JMJUBJSF 1PMJUJFCSJHBEF FO XBT WBO
KBOVBSJ UPU EFDFNCFS JO EJF IPFEBOJHIFJE WFSBOUXPPSEFMJKL WPPS
EF CFTDIFSNJOH FO WFJMJHIFJE WBO IFU ,BNQ "TISBG 0WFS EF[F FFOKBSJHF
QFSJPEFCFOJLJOLFOOJTHFTUFMEWBOUBMSJKLFNFMEJOHFOWBONBSUFMJOHFO
WFSCPSHFO XBQFOT FO NFOTFO EJF UFHFO IVO XJM WBTUHFIPVEFO XPSEFO
PQ HF[BH WBO EF .PEKBIFEJOF,IBMHI *L IFC BBO NJKO POEFSHFTDIJLUF
FFOIFEFO PQESBDIU HFHFWFO PN POEFS[PFL OBBS FMLF BBOUJKHJOH VJU UF
WPFSFO *O WFFM HFWBMMFO MFJEEF JL QFSTPPOMJKL EF JOTQFDUJFUFBNT UJKEFOT
POBBOHFLPOEJHEF CF[PFLFO BBO EF .F,1.0* GBDJMJUFJUFO
XBBS EF
WFSNFFOEF TDIFOEJOHFO QMBBUTHFWPOEFO [PVEFO IFCCFO (FEVSFOEF EF[F
NBBOEFOIFCCFOXJKOPPJUFOJHHFMPPGXBBSEJHCFXJKTHFWPOEFOWBOEF
BBOUJKHJOHFOEJFJOVXSFDFOUFMJKLHFQVCMJDFFSEFSBQQPSUWFSNFMEXPSEFO
*L[PVEFJOVXSBQQPSUHFOPFNEFTDIFOEJOHFOOPPJUHFUPMFSFFSEIFCCFO
OPDI [PV JL FSNFF JOHFTUFNE IFCCFO EBU EF .F,1.0* NFOTFO UFHFO
IVOFJHFOXJMPQXFMLFXJK[FPPLWBTUHFIPVEFO[PVIFCCFO&MLFNFMEJOH
WBONBSUFMJOH
POUWPFSJOHFOQTZDIPMPHJTDIFPOUCFSJOHCMFFLPOHFHSPOE%F
.F,1.0*TUFMEFPOTEBBSFOUFHFOSFHFMNBUJHPQEFIPPHUFWBONFOTFOEJF
EFPSHBOJTBUJFXJMEFOWFSMBUFOFOCSBDIUFOIFOWFSWPMHFOTOBBSPO[FQPPSUy
*LIFCSFHFMNBUJHVOJUTWPPSNBOOFOFOWSPVXFOCF[PDIU4PNTXFSEFO
%FFM***
1SPGFTTPS+FBO:WFTEF$BSBTDISFFG
iyVXSBQQPSUNBBLUHFFONFMEJOHWBOEFVJUHFCSFJEFPOEFS[PFLFO
EJFEF
BGHFMPQFOUXFFKBBSVJUHFWPFSEXFSEFOEPPSFFO[FTUBMPWFSIFJETJOTUFMMJOHFO
WBO EF7FSFOJHEF 4UBUFO JO IFU ,BNQ "TISBG "MMF 1.0* NFEFXFSLFST
JO IFU ,BNQ "TISBG [JKO HFEVSFOEF FFO NBBOEFO EVSFOE POEFS[PFL
POEFSWSBBHE0OEFS[PFLXFSEVJUHFWPFSEPQIFUUFSSFJOWBOIFULBNQ
FOOB
BnPPQ WBO IFU POEFS[PFL IFCCFO EF 7FSFOJHEF 4UBUFO PĆDJFFM BBOHFLPOEJHE
EBUBMMF1.0*MFEFOJO*SBLFSLFOEXFSEFOBMTCFTDIFSNEFQFSTPOFOPOEFS
IFU7JFSEF7FSESBH WBO (FOÒWF %F74 IFCCFO UFWFOT WFSLMBBSE EBU EF
HSPOEJHFTDSFFOJOHHFFOFOLFMFCBTJTIFFGUPQHFMFWFSEPNFFOBBOLMBDIUJO
UF EJFOFO UFHFO XFMLF 1.0* MFEFO PPL5FSXJKM VX SBQQPSU WPPS OJFU
JOHFMJDIUFMF[FSTEFJOESVLXFLUEBU"TISBGHFMJKLTUBBUBBOFFOHPFMBHPG
FFODPODFOUSBUJFLBNQ
XBBSNFOTFOUFHFOIVOXJMJOHFWBOHFOHFIPVEFO
FO FSOTUJH NJTIBOEFME XPSEFO BMT [JK XFOTFO UF WFSUSFLLFO
IFC JL OJFUT
HFWPOEFOEBUJOEFWFSTUFWFSUFIJFSPQMJKLU*LIFCBMMFSFEFOPNUFHFMPWFO
EBUEFNFOTFOJO"TISBGGBUTPFOMJKLFOXBBSEJHCFIBOEFMEXPSEFO*LIFC
PQUSFEFOTCJKHFXPPOEWBOGPMLMPSF
EBOTFOUSBEJUJPOFMF1FS[JTDIFMJFEFSFO
WBO 1.0* MFEFO %F POHFEXPOHFO TGFFS FO IFU LBNFSBBETDIBQ WPFSEFO
EFCPWFOUPPO
EFQSPNJOFOUFSPMEJFHFTQFFMEXPSEUEPPSWSPVXFOJOIFU
MFJEFSTDIBQFOBENJOJTUSBUJFWFGVODUJFT
FOEFHFMFHFOIFJEWPPSJOEJWJEVFMF
POUQMPPJJOH
[PBMTCMJKLUVJUEFUBMSJKLFLVOTU
UPOFFMFONV[JFLVJUJOHFO
[FHHFOWFFMPWFSEFBBSEWBOEF[FPSHBOJTBUJFw
*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
i/BWPSJHKBBSJONBBSUNFUFFODPMMFHFIFU,BNQ"TISBGCF[PDIUUFIFCCFO
XBTJLWFSCBBTEPWFSIFU)38SBQQPSU6XSBQQPSUTDIFQUIFUCFFMEWBO
1.0*MFEFOEJFUFHFOIVOXJMJO*SBLNPFUFOWFSCMJKWFO*LLBOFFOEFSHFMJKL
TUBOEQVOU OJFU POEFSTDISJKWFO5PFO XJK JO "TISBG XBSFO
[JKO XJK JO EF
HFMFHFOIFJEHFXFFTUPNXFMLFMFEFOWBOEF1.0*PPLPQFOMJKLUFPOUNPFUFO
FOUFTQSFLFO
PPLNFUMFEFOEJFÏÏOWBOEF4DBOEJOBWJTDIFUBMFOTQSFLFO
NFU
XJFJLJOIFU/PPSTHFTQSPLFOIFC
8JKXBSFOEBBSUPFOFS[XBSFESVLIFFSTUFPQEF1.0*MFEFO)VOTUBUVT
POEFSIFU7FSESBHWBO(FOÒWFXBTOPHOJFUWBTUHFTUFME;JKXFSEFOCFESFJHE
NFUEFQPSUBUJFFO[FMGTVJUMFWFSJOHBBO*SBO
XBBS[JKHFDPOGSPOUFFSE[PVEFO
XPSEFO NFU NBSUFMJOHFO FO FYFDVUJFT 0OEFS EFSHFMJKLF PNTUBOEJHIFEFO
CMFWFO[JKWPMIBSEFOJOIVOXFOTPNJOIFU,BNQ"TISBGUFCMJKWFOFOIVO
TUSJKEWPPSWSJKIFJEFOEFNPDSBUJFJO*SBOWPPSUUF[FUUFO/BBSNJKOJOESVL
XBSFO[JKHFMVLLJHFOWBTUCFSBEFOPN[PMBOHNPHFMJKLJOIFU,BNQ"TISBG
UFCMJKWFO
5PFO XJK EBBS XBSFO
IFCCFO XJK HFFO HFWBOHFOJTTFO PG TQPSFO WBO
HFWBOHFOJTTFO HF[JFO
OPDI IFCCFO XJK HFIPPSE PWFS HFWBOHFOJTTFO PG
NJTIBOEFMJOHWBOEFMFEFOw
+SHFO.BUIJBTTFO[POEEF)38FFOLPQJFWBOEFGPUPEJFIJKHFOPNFOIBE
WBOEFWFSUSFLGBDJMJUFJUFO
8BBSPNBOUXPPSEEFEF)38OJFUPQEFDPSSFTQPOEFOUJF
3FFETJOFOJTFSLSJUJFLHFVJUPQEF)38WBOXFHFIBBSWFS[VJN
PNUFBOUXPPSEFOPQ[BLFOEJFIBBSWFSXFUFOXFSEFO8BOOFFSIFUHBBUPNEF
1.0*
IFFGUEF)38IFMBBTPNEFÏÏOPGBOEFSFSFEFOEFBBOIBBSHF[POEFO
CSJFWFOSPOEVJUHFOFHFFSE-PSE"WFCVSZTDISJKGU
iJO EF TMFDIUF PVEF UJKEFO WBO IFU DPNNVOJTNF XBT NFO HFXFOE EBU
EF 4PWKFUT EF CSJFWFO PWFS NFOTFOSFDIUFOLXFTUJFT EJF OBBS IFO HFTUVVSE
XFSEFOOBBTU[JDIOFFSMFHEFO5FHFOXPPSEJHLSJKHJLHFFOBOUXPPSEFOWBO
BVUPSJUFJUFOJO#BISFJO
*OEPOFTJÑPG*OEJB)FUJTPQ[JKO[BDIUTUHF[FHE
%FFM***
WFSPOUSVTUFOE
EBUFFONFOTFOSFDIUFO/(0IFU[FMGEFTQFMMFUKFTQFFMU/FUBMT
CJKEFIJFSCPWFOHFOPFNEFCFXJOEFO
SJKTUEFWFSEFOLJOH
XBOOFFSJFNBOE
WFS[VJNU PN UF BOUXPPSEFO PQ WFS[PFLFO PN PQIFMEFSJOH
PG BOUXPPSEU
PQCSJFWFO[POEFSJOUFHBBOPQEFHFTUFMEFWSBHFO
EBUFSJFUTUFWFSCFSHFO
WBMUw
-PSE"WFCVSZWFSLMBBSEFWFSEFS
iIFU WFS[VJN PN UF BOUXPPSEFO PQ CSJFWFO JT FFO IPVEJOH EJF JL [PV
WFSXBDIUFOWBOEF/PPSE,PSFBBOTF"NCBTTBEF
PGJOWSPFHFSFUJKEFOWBO
EF 4PWKFUT
NBBS OBVXFMJKLT WBO FFO EFNPDSBUJTDIF /(0 *L CFO FS EBO
PPL CJK[POEFS CF[PSHE PWFS EBU V OJFU CFOU JOHFHBBO PQ EF QVOUFO EJF JL
BBOHFLBBSU IFC PWFS VX PNHBOH NFU EF /$3*y *L IFC JO IFU WFSMFEFO
BMUJKEIFUHSPPUTUFSFTQFDUHFIBEWPPSIFUXFSLWBOEF)VNBO3JHIUT8BUDI
FOJLCFOWFSCJKTUFSEPWFSVXIPVEJOHw
%F[FGSVTUSBUJFJOIFUOJFUWFSLSJKHFOWBOBOUXPPSEFOJTFFOUFSVHLFSFOEFLXFTUJF
JOBOEFSFCSJFWFOBBOEF)38
[PBMTEJFWBOMFEFOWBOEFQBSMFNFOUFOWBOIFU
7FSFOJHE,POJOLSJKL"OESFX.BDLJOMBZ
QBSMFNFOUTMJEWBOEF-BCPVSQBSUZFO
MJEWBOEF$PNNJTTJFWBO#VJUFOMBOETF;BLFO
TDISJKGU
i*LXFFUEBUFFOBBOUBMWBONJKONFEFQBSMFNFOUBSJÑSTWBOCFJEFQBSMFNFOUFO
VSFFETVJUWPFSJHHFTDISFWFOIFCCFONFUBMMFEFUBJMTPWFSEFWPSNGPVUFOFO
POKVJTUIFEFOJOVXSBQQPSUoWBOEFUPFHFQBTUFNFUIPEPMPHJFUPUEFJOIPVE
FODPODMVTJFTFSWBO)FMBBTIFFGUV
WPPS[PWFSJLEJUOBLBOHBBO
OJFUEF
IPąFMJKLIFJE PQHFCSBDIU PN UF BOUXPPSEFO PQ XFMLF WBO EF WPMTUSFLU KVJTUF
QVOUFOFOBSHVNFOUFOPPLEJF[JKJOIVOCSJFWFOBBOVVJUFFOHF[FUIFCCFO
%FQPMJUJFLFTUSFLLJOHWBOVXSBQQPSU
VXWFS[VJNPNEF1.0*UFIPSFO
BMWPSFOT IFU SBQQPSU UF QVCMJDFSFO FO VX WFS[VJN PN UF BOUXPPSEFO PQ
WSBHFOEJFEPPSNJKDPMMFHBTNFUSFDIUHFTUFMEXFSEFO
EVJEFOFFOWPVEJHXFH
PQFFOMJTUPNEF1.0*JOEJTLSFEJFUUFCSFOHFOw
-BST3JTF[FJJO[JKOCSJFGUFOBBO[JFOIJFSWBO
i*L IFC UFWFOT HFIPPSE EBU EF )VNBO 3JHIUT 8BUDI UPU PQ IFEFO HFFO
BOUXPPSEHFHFWFOIFFGUPQEFLSJUJFLFOEFCF[XBSFOPQIFUSBQQPSU%F[F
BBOQBLJTCJK[POEFS[PSHXFLLFOEFOFFOOJFUHPVWFSOFNFOUFMFPSHBOJTBUJFJO
FFOEFNPDSBUJTDIMBOEPOXBBSEJHw
*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
)PF SFBHFFSEFO EF 1.0* FO WPPSNBMJHF 1.0* MFEFO PQ EF
BBOUJKHJOHFO
%BBSEFWFSNFFOEFTDIFOEJOHFOQMBBUTHFWPOEFO[PVEFOIFCCFOJOFOSPOEIFU
,BNQ "TISBG
JT IFU WBO XF[FOMJKL CFMBOH PN UF LJKLFO OBBS EF SFBDUJF WBO EF
CFXPOFSTWBOIFU,BNQ"TISBG5PFOIFUSBQQPSUHFQMBBUTUXFSEPQEFXFCTJUF
WBO EF )38
[PSHEF WPMHFOT %IS #FI[BE 4BĊBSJ
i%F MFJEJOH JO "TISBG FSWPPS
EBUJFEFSFFOEFWPMMFEJHFWFSTJF
WFSUBBMEJOIFU'BSTJ
WBOIFUSBQQPSULPOMF[FO
EBU
HFEPXOMPBEXBTWBOEF)38w%BBSPNIFFGUJFEFSFFOJOIFU,BNQ"TISBGEF
HFMFHFOIFJEHFIBEPNLFOOJTUFOFNFOWBOEFJOIPVEWBOIFUSBQQPSU
0QNFJ
WJFSEBHFOOBEBUIFUSBQQPSUHFQVCMJDFFSEXFSEPQIVOXFCTJUF
IFCCFOEF1.0*MFEFOFOTZNQBIUJTBOUFOEJFJOIFU,BNQ"TISBGWFSCMJKWFOFFO
WFSLMBSJOHBGHFHFWFONFUBMTUJUFMA)VNBO3JHIUT#FUSBZFE)JFSJOTDISJKWFO[JK
i8JK [JKO BMMFNBBM EF BGHFMPQFO UXFF KBBS EPPS EF74 JOTUFMMJOHFO FO EF
$PBMJUJFLSBDIUFOHFTDSFFOE8JKXFSEFOVJUFJOEFMJKLFSLFOEBMTACFTDIFSNEF
QFSTPOFO POEFS IFU7JFSEF7FSESBH WBO (FOÒWF
IFUHFFO HFFO FOLFMF QMBBUT
MBBU BBO EF MFVHFOT EJF JO IFU )38 SBQQPSU WFSNFME TUBBO %BU XJF EBO
PPLNJTIBOEFMEPGMBTUJHHFWBMMFO[PV[JKOWBOXFHFQPMJUJFLFPGJEFPMPHJTDIF
WFSTDIJMMFONFUEF1.0*
MFWFOTWPPS[JFOJOHFOPOU[FHE[PV[JKOXBBSBOEFSFO
XFMHFCSVJLWBOLVOOFONBLFO
UFHFO[JKOPGIBBSXJMJOWBTUHFIPVEFO
[PV[JKO
PGHFEXPOHFO[PV[JKOPNUFTDIFJEFOWBO[JKOIBBSFDIUHFOPPU
HFOPUF
[JKO QVSF MFVHFOT NFU EF CFEPFMJOH PN FFO POKVJTU CFFME UF
TDIFQQFOWBOEFPąFST FO NFOTFMJKLF XBBSEFO EJF OBHFTUSFFGE XPSEFO EPPS
IFU*SBBOTFWPMLw
;FMGTEF1.0*NFEFXFSLFSTEJFEFPSHBOJTBUJFTJOETEJFOWFSMBUFOIFCCFO
[FHHFO
JOFFOWFSLMBSJOHEJFEPPSQFSTPOFOPOEFSIFOPOEFSUFLFOEXFSE
iV IFFGU EJU SBQQPSU WPPSCFSFJE EPPS HFTQSFLLFO UF WPFSFO NFU QFSTPOFO
FO CFXFFSE EBU FS FFO [XBSF QSJKT CFUBBME EJFOU UF XPSEFO PN EF 1.0*
UF WFSMBUFO .BBS V IFFGU HFFO DPOUBDU HF[PDIU NFU IPOEFSEFO NFOTFO EJF
KBSFOMBOHJO1.0*LBNQFOWFSCMFWFOIFCCFOJO*SBLFOEJFOVJO&VSPQB
FO EF7FSFOJHEF 4UBUFO XPOFO FO JO TUBBU [JKO PN V VJU FFSTUF IBOE IVO
FSWBSJOHFOUFWFSUFMMFOw
%F[FQFSTPOFOWFSWPMHFOJOIVOWFSLMBSJOH
%FFM***
iUJKEFOT EF UBMSJKLF KBSFO EBU XJK JO *SBL FO JO 1.0* LBNQFO WFSCMFWFO
IFCCFOXJKOPHOPPJUJFNBOEHF[JFOPGWBOJFNBOEHFIPPSEEJFUFHFO[JKO
XJMJOWBTUHFIPVEFOXFSEPGMBTUJHJTHFWBMMFO
WFSWPMHEPGHFNBSUFMEXFSE%F
BBOLMBDIUEBUXJFEBOPPLHFWBOHFOHF[FUFOIFFGUXFHFOTNFOJOHTWFSTDIJMMFO
NFUEF1.0*PGEFMFJEFSTEBBSWBOJT[PXFMEPNBMTCFMBDIFMJKL"MMFNFOTFO
JOEFLBNQFOXBSFOWSJKXJMMJHFST%BUFDIUHFOPUFOHFEXPOHFOXFSEFOPNUF
TDIFJEFO
JTOPHPOBBOWBBSECBBSEFS*OUFHFOTUFMMJOHUPUVXSBQQPSU
IFCCFO
XJKCJKOBBMMFNBBM*SBLWFSMBUFONFUEFIVMQFOCJKTUBOEWBOEF1.0*y
PO[F BBOXF[JHIFJE JO &VSPQB JT IFU CFTUF CFXJKT EBU EF BBOUJKHJOHFO WBO
EFHFOFOEJFVPOEFSWSBBHEIFFGU
WPMTUSFLUPOKVJTUFOWFS[POOFO[JKOEPPS
IFU.0*4w
)FU *SBBOTF 1PMJUJFLF $PNJUÏ EBU FFO WPPSNBMJH 1.0* MJE POEFSWSBBHE IBE
TDISFFG
/B EF HFMFHFOIFJE HFIBE UF IFCCFO PN NFU UBMSJKLF JO &VSPQB WFSCMJKWFOEF
WPPSNBMJHF1.0*MFEFOUFTQSFLFO
FOOBEFDPODMVTJFTWBOIFU*1$HFMF[FOUF
IFCCFO PWFS IVO HFTQSFLLFO NFU JO /PPSE"NFSJLB WFSCMJKWFOEF WPPSNBMJHF
1.0*MFEFO
LPNUEF'0'*UPUEFTMPUTPNEBUEFQFSTPOFOXBBSPQEF)38
IBBS SBQQPSU HFCBTFFSE IFFGU
HFFO HFUSPVX PG OBVXLFVSJH CFFME WPSNU WBO
AWPPSNBMJHF1.0*MFEFO
i*LXFFUEBUWFMFWPPSNBMJHF1.0*MFEFOPWFSBMUFSXFSFMEEFPSHBOJTBUJFJO
EJWFSTFTUBEJBWFSMBUFOIFCCFO
WBOXFHFEF[XBSFPQHBWFWBOFFOTUSJKEUFHFO
FFOCFXJOEEBU[PCBSCBBSTJTBMTEBUWBOEFNPMMBIT%FHSPUFNFFSEFSIFJE
WBOEF[FNFOTFOCMJKWFOEF1.0*BDUJFGTUFVOFOFOTPNNJHFOIFCCFOOPH
TUFFETGBNJMJFMFEFOJOIFU,BNQ"TISBG&S[JKOPPLOPHBOEFSFOEJFCFTMPUFO
IFCCFOPNIVOHFXPOFMFWFOFFOWPVEJHXFHWPPSUUF[FUUFO8BBSPNIFFGU
*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
%S3VEJ7JTTDISFFGWFSEFS
i"MTNFOEFDPOUFYUCFLJKLUXBBSJOVVXSBQQPSUPWFSEF1.0*WPPSCFSFJE
IFFGU
JTIFUEVJEFMJKLEBUIFUOPPJUVXCFEPFMJOHJTHFXFFTUPNFFO[VJWFSFO
POBGIBOLFMJKLPOEFS[PFLJOUFTUFMMFOOBBSEFBBOUJKHJOHFOWBOWFSNFFOEF
TDIFOEJOHFOKFHFOTEF1.0*EPPSNFOTFOEJFCFXFSFOWPPSNBMJHFMFEFOUF
[JKO*OEJFOVEJFJOUFOUJFHFIBE[PVIFCCFO
IBEVIFUOJFUOBHFMBUFOPN J
EFBBOUJKHJOHFOWPPSUFMFHHFOBBOEF1.0*FOIFOEFHFMFHFOIFJEUFCJFEFO
IJFSPQUFSFBHFSFO
JJ
JOUFHBBOPQEFVJUOPEJHJOHFOWBOEF1.0*PNOBBS
IVOCBTFTUFLPNFOPNWFMEPOEFS[PFLVJUUFWPFSFO
FO JJJ
EFTUBOEQVOUFO
UFWSBHFOWBOEF$PBMJUJFLSBDIUFOJO*SBL
EJFWFSBOUXPPSEFMJKL[JKOWPPSFO
IFUWPMMFEJHFCFIFFSIFCCFOPWFSIFU,BNQ"TISBGFOBMMFCFXPOFSTEBBSWBO
7FSEFS[PVVVXFJHFOPOEFS[PFLVJUHFWPFSEIFCCFOOBBSEFCSPOOFOWBO
VX AJOGPSNBUJF
JODMVTJFG OBBS EF CFUSPVXCBBSIFJE EBBSWBO FO WBO IVO
CFXFFHSFEFOFO;FMGTJOIFULBEFSWBOFFONFFTUFMFNFOUBJSPOEFS[PFL
[PV
NFOPQ[JKONJOTUTFSJFV[FWSBBHUFLFOTQMBBUTFOCJKQFSTPOFO
NFUXJFV
PWFSEFUFMFGPPOHFTQSPLFOIFFGUw
%FEPPS-BST3JTFBBOEF)38HFTUFMEFWSBHFOCFOBESVLLFOFOFS[JKETEJFOT
FSOTUJHF [PSHFO PWFS IFU )38 SBQQPSU FO BOEFS[JKET EF POBBOWBBSECBSF
IPVEJOH WBO EF )38 XBU CFUSFGU IFU WFS[VJN PN UF SFBHFSFO PQ EF
BBONFSLJOHFO IJFSPQ
XBBSPOEFS EF QSFDJF[F WSBHFO EJF -BST 3JTF HFTUFME
IFFGU)JKTDISFFG
8BBSPN IFFGU V HFFO WSBHFO HFTUFME BBO FOJHF POQBSUJKEJHF QBSUJK
UFO CFIPFWF WBO VX SBQQPSU
PG XBBSPN IFFGU V WFS[VJNE PN IVO
DPNNFOUBBSJOIFUSBQQPSUPQUFOFNFO
8BU JT VX BOUXPPSE PQ EF UFHFOTUSJKEJHIFEFO JO IFU SFMBBT WBO VX
CSPOOFOJOWFSHFMJKLJOHNFUXBU[JKJOBOEFSFWSBBHHFTQSFLLFOHF[FHE
IFCCFO
[PBMTEFWMVDIUXJK[FWBO4PCIBOJ
8BUJTVXNFOJOHPWFSEFWPPSNBMJHF1.0*MFEFO JOWFSHFMJKLJOH
NFUVXQFSTPOFO
EJFEF1.0*LBNQFOWFSMBUFOIFCCFOFOFFO
HFXPPOMFWFOMFJEFOJO&VSPQBFOJOEF74 ;JKIFCCFOFFOWFSLMBSJOH
POEFSUFLFOE XBBSJO EF )38 BBOUJKHJOHFO XFFSMFHE XPSEFO
6X LBOUPSFO JO /FX :PSL FO 8BTIJOHUPO IFCCFO HFXFJHFSE IVO
WFSUFHFOXPPSEJHFSTUFPOUWBOHFOFOIFCCFOIFOHFFOBOEFSFBGTQSBBL
UPFHFTUBBO
)PF IFFGU V WJB EF UFMFGPPO EF HFVJUF CFTDIVMEJHJOHFO HFUPFUTU WBO
NFOTFOXBBSWBOHF[FHEXPSEUEBUIFU*SBBOTFBHFOUFO[JKO
8BBSPN IFFGU V EF BBOUJKHJOHFO WBO EF[F QFSTPOFO OJFU HFUPFUTU CJK
BOEFSFOEJFIFOLFOEFO
[PBMTCFTDIJLCBSF
WPPSNBMJHFFDIUHFOPUFOFO
GBNJMJFMFEFO
6IFFGUHFXFJHFSEPN1.0*LBNQFOWPPSFFOPOQBSUJKEJHPOEFS[PFL
UF CF[PFLFO 8BBSPN IFFGU V EBO OJFU EFHFOFO HFSBBEQMFFHE EJF
POEFS[PFLVJUHFWPFSEIFCCFOOBBSEFWFSNFFOEFNBSUFMJOHFO
NPPSE
FOPQTMVJUJOHJOEF1.0*LBNQFO [PBMTDPNNBOEBOUFOWBOIFUMFHFS
WBOEF74
UJKEFOTEFPQTUFMMJOHWBOIFUSBQQPSU
#FTUPOEFSFFOCBOEUVTTFOEFQPTJUJFWFPQTUFMMJOHWBOTPNNJHFWBOVX
CFTUVVSEFSTUFOBBO[JFOWBOEF[PHFOBBNEEFNPDSBUJTDIFWFSLJF[JOHFO
WBO IFU *SBBOTF CFXJOE FO EF [XBSUNBLJOH WBO EF WPPSOBBNTUF
*SBBOTFPQQPTJUJF
8BU JT VX BOUXPPSE PQ EF IPOEFSEFO CSJFWFO WBO "NFSJLBBOTF
DPOHSFTMFEFO
&VSPQFTFQBSMFNFOUBSJÑST
NFOTFOSFDIUFOPSHBOJTBUJFTFO
BDUJWJTUFO FO NFOTFO EJF EF 1.0* LBNQFO JO *SBL CF[PDIU IFCCFO
XBBSJO VX SBQQPSU WFSXPSQFO XPSEU 8BBSPN [JKO BM EF[F CSJFWFO
POCFBOUXPPSEHFCMFWFO w
*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
%FQPMJUJFLFTUSFLLJOHWBOIFUSBQQPSU
/BMBOHPOEFS[PFLEBUVJUHFWPFSEXFSEOBBSFOHFCBTFFSEXBTPQBMMFWFS[BNFMEF
CFXJK[FO
JTEF'0'*UPUEFDPODMVTJFHFLPNFOEBUIFU)38SBQQPSUFSOTUJHF
GPVUFO WFSUPPOU
XBBSWBO EF CFMBOHSJKLTUF HFMFHFO [JKO JO EF TFMFDUJF WBO EF
HFUVJHFO6JUFFOCPOEJHFCFTUVEFSJOHWBOEFEJWFSTFTJUFTEJFEPPSEF[FQFSTPOFO
FO IVO IBOEMBOHFST CFIFFSE XPSEFO
CMJKLU FFO DBNQBHOF UFHFO EF 1.0*
XBBSWBOWFSPOEFSTUFMEXPSEUEBUEF[FHFPSHBOJTFFSEXPSEUEPPSIFU.0*4WBO
*SBO
*OEFJOMFJEJOHWBOEJUEPDVNFOUXFSEEFBBOEBDIUHFWFTUJHEPQEFPOWFSXBDIUF
QPMJUJFLF TUSFLLJOH WBO IFU )38 SBQQPSU FO EF TQFDJmFLF OFJHJOH FSWBO PN
EF 1.0* BMT FFO UFSSPSJTUJTDIF PSHBOJTBUJF UF CFTUFNQFMFO /FSHFOT LXBN EF
QPMJUJFLFCPPETDIBQEVJEFMJKLFSOBBSWPSFOEBOJOIFUQFSTDPNNVOJRVÏWBOEF
)38JO1BSJKTPQNFJ
*O WJKG MBOHF QBSBHSBGFO CFTDISJKGU IFU QFSTDPNNVOJRVÏ IPF EF 1.0* FFSTU
BBOHFEVJE XFSE BMT FFO UFSSPSJTUJTDIF PSHBOJTBUJF EPPS EF SFHFSJOH WBO EF 74
JO
HFWPMHE EPPS EF &6 JO )FU SBQQPSU WFSWPMHU NFU EF VJUMFH
IPFEF/$3*HFMPCCZEIFFGUCJKEFSFHFSJOHWBOEF74FOEF&6MBOEFOPN
EF CFTUFNQFMJOH BMT UFSSPSJTUJTDIF PSHBOJTBUJF LXJKU UF SBLFO FO IPF EF /$3*
i[JDI[FMGQSFTFOUFFSUBMTFFOAEFNPDSBUJTDIBMUFSOBUJFG WPPSEF*SBBOTFSFHFSJOHywFO
BMTEFA*SBBOTFSFHFSJOHJOCBMMJOHTDIBQyw
XBBSCJKEF)38EVJEFMJKLJNQMJDFFSU
EBU[JKEF/$3*BMTHFFOWBOCFJEFOCFTDIPVXU
)FU QFSTDPNNVOJRVÏ HBBU PPL JO PQ FFO QVCMJFLF PQSPFQ WBO
&VSPQBSMFNFOUBSJÑSTPNEFUFSSPSJTUJTDIFTUFNQFMWBOEF1.0*UFWFSXJKEFSFOFO
PQEFJOTQBOOJOHFOWBOCFQBBMEFDPOHSFTMFEFOWBOEF74FOIFU*SBBOTF1PMJUJFLF
$PNJUÏ FFOEFOLUBOLWBOEF74
PNEF1.0*UFIFMQFOFOEFUFSSPSJTUJTDIF
BBOEVJEJOHWBOEFPSHBOJTBUJFUFTDISBQQFO
%F)38TMVJUIBBSQPMJUJFLFPWFS[JDIUBGNFUEFWFSLMBSJOHEBUIPFXFMEF*SBBOTF
SFHFSJOH FFO TDISJLCBSFOE WFSMFEFO IFFGU PQ IFU HFCJFE WBO EF TDIFOEJOH WBO
EFNFOTFOSFDIUFO
IFUiFFOHFXFMEJHFWFSHJTTJOH[PV[JKOPNFFOPQQPTJUJFQBSUJKUF
POEFSTUFVOFO
EJFWFSBOUXPPSEFMJKLJTWPPSFSOTUJHFTDIFOEJOHFOWBOEFNFOTFOSFDIUFOw
5VTTFOEFSFHFMTEPPSLPNUEFCPPETDIBQWBOEF)38MVJEFOEVJEFMJKLPWFSoEF
1.0*[PVOJFUPOEFSTUFVOENPHFOXPSEFOFOEFBBOEVJEJOHBMTUFSSPSJTUJTDIF
PSHBOJTBUJF[PVOJFUPQHFIFWFOEJFOFOUFXPSEFO
%FFM***
%F QPMJUJFLF TUSFLLJOH WBO IFU SBQQPSU JT PPL EVJEFMJKL JO FFO FNBJM CFSJDIU
EBUHF[POEFOXFSEEPPS(BSZ4JDL
WPPS[JUUFSWBOEFBEWJFTDPNNJTTJFWPPSIFU
.JEEFO0PTUFOWBOEF)38
BBOEFHFBESFTTFFSEFOWBOEF(VMGNBJMJOH
MJTU EF EBH OBEBU IFU SBQQPSU XFSE HFQVCMJDFFSE *O EJU FNBJM CFSJDIU
EBU
PPSTQSPOLFMJKLPQHFTUFMEXFSEEPPS8JMMJBN#FBNBO
XPSEUWFSLMBBSE
i)FUSBQQPSUWBOEF)VNBO3JHIUT8BUDIPWFSEFTDIFOEJOHFOWBOEF.,0
.&,
LPNU OFU PQ UJKE WPPS EF PWFSXFHJOH WBO IFU CFTMVJU )3 4
DzF *SBO 'SFFEPN 4VQQPSU BDU
POEFSTUFVOE EPPS "GHFWBBSEJHEF *MFBOB
3PT-FIUJOFO 3'MPSJEB
FO 4FOBUPS 3JDL 4BOUPSVN 31FOOTZMWBOJB
/BBTUEFWFSMFOHJOHWBOJOFĆDJÑOUF FDPOPNJTDIF TBODUJFT UFHFO *SBO
WPPS[JFU
TFDUJFWBOIFUXFUTWPPSTUFMJOEFTUFVOWBOHSPFQFOEJF[JDIWFS[FUUFO
UFHFOIFUIVJEJHF*SBBOTFCFXJOE%BBSEF"GHFWBBSEJHEF3PT-FIUJOFOJO
IFU$POHSFTÏÏOWBOHSPPUTUFWPPSTUBOEFSTJTWBOEF.,0.&,
NBHNFO
BBOOFNFOEBUEF[FWPPSHFTUFMEFGPOETFOPQ[JKONJOTUWPPSFFOHSPPUEFFM
BBOIFOUPFHFLFOE[BMXPSEFO)FUSBQQPSUWBOEF)VNBO3JHIUT8BUDI
PWFSEF.,0.&,MJKLUIFOUFEJTLXBMJmDFSFO PN JO BBONFSLJOH UF LPNFO
WPPSHFMEFMJKLFPOEFSTUFVOJOHLSBDIUFOTEJUCFTMVJUw
&FO EBH MBUFS WFSTQSFJEEF (BSZ 4JDL FFO BOEFS FNBJM CFSJDIU
EF[F LFFS WBO
.BTTPVE ,IPEBCBOEFI
XBBSWBO CFXFFSE XPSEU EBU IJK OBVXF CBOEFO
POEFSIPVEUNFUIFU.0*4WBO*SBO*OEJUFNBJMCFSJDIUTUBBUPOEFSNFFS
$0/$-64*&
/B VJUWPFSJH POEFS[PFL FO CFTUVEFSJOH WBO BMMF CFXJK[FO
JT EF '0'* UPU EF
DPODMVTJFHFLPNFOEBUIFU)38SBQQPSUFSOTUJHFPOWPMLPNFOIFEFOWFSUPPOU
[PXFMXBUCFUSFGUEFNFUIPEPMPHJFBMTXBUCFUSFGUEFJOIPVE
%F PSHBOJTBUJF IFFGU EVJEFMJKL JOCSFVL HFNBBLU PQ EF NFFTU GVOEBNFOUFMF
CFHJOTFMFO WBO FFO FFSMJKL FO POQBSUJKEJH POEFS[PFL )FU IFFGU WFS[VJNE
EF 1.0* IFU SFDIU UPF UF TUBBO PN UF SFBHFSFO PQ EF BBOUJKHJOHFO
EJWFSTF
CFTDIJLCBSF HFHFWFOT HFOFHFFSE
JODMVTJFG HFEFUBJMMFFSEF SFBDUJFT PQ TPNNJHF
WBOEFBBOUJKHJOHFO
OJFUHFWSBBHEOBBSIFUTUBOEQVOUWBOEF$PBMJUJFLSBDIUFO
EJFPWFSJOGPSNBUJFVJUEFFFSTUFIBOECFTDIJLUFOPWFSIFUMFWFOJOIFU,BNQ
"TISBG
FOCFTMPUFOHFFOCF[PFLBGUFMFHHFOBBOIFULBNQXBBSWBOCFXFFSEXFSE
EBU EBBS IFU NFSFOEFFM EFS WFSNFFOEF TDIFOEJOHFO QMBBUTWPOE
POEBOLT EBU
EFPSHBOJTBUJFIFSIBBMEFMJKLVJUHFOPEJHEXFSEEPPSEF1.0*PNFFOEFSHFMJKL
CF[PFLBGUFMFHHFO
/BBSIFUTUBOEQVOUWBOEF'0'*WPSNFOUFMFGPPOHFTQSFLLFOWBOJOIFUUPUBBM
VVSNFUQFSTPOFO
EJFSFFETCFTDIVMEJHE[JKOWBOCBOEFONFUIFU*SBBOTF
.0*4
POWPMEPFOEFCBTJTWPPSEF)38PNEFmOJUJFWF DPODMVTJFT UF USFLLFO
PWFSFSOTUJHFBBOUJKHJOHFO
0Q CBTJT WBO EF CFXJK[FO FO HFUVJHFOWFSLMBSJOHFO EJF EF '0'* UJKEFOT IBBS
POEFS[PFLIFFGUWFS[BNFME
DPODMVEFFSUEFEFMFHBUJFEBUPPLEFJOIPVEWBOIFU
SBQQPSUPOKVJTUFOWFSESBBJEJT%FCFWJOEJOHFOWBOEF'0'*XPSEFOCPWFOEJFO
CFWFTUJHEEPPSIFUWFSTMBHWBO,PMPOFM%BWJE1IJMMJQTPWFS[JKOFFOKBSJHFUBBL
JO IFU ,BNQ "TISBG FO IFU VJUHFWPFSEF POEFS[PFL OBBS EFSHFMJKLF WFSNFFOEF
TDIFOEJOHFO
%FCFXFSJOHWPMHFOT)38HFUVJHFOEBU%IS(PSCBOBMJ5PSBCJBMTHFWPMHWBO
FFOWFSIPPSJTHFTUPSWFO
JTPOKVJTU
EBBS[PXFM[JKO[VTBMT[JKOWSPVXEJUPOULFOE
*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
IFCCFOFO[JKCFWFTUJHEIFCCFOEBUIJKHFTUPSWFOJTBBOFFOIBSUBBOWBM
%F'0'*WFSLMBBSUEBUEFCFXFSJOHWBO.PIBNNBE)PTTFJO4PCIBOJXBUCFUSFGU
[JKOFFO[BNFPQTMVJUJOHPOKVJTUXBT%F[FDPODMVTJFLPOHFUSPLLFOXPSEFOPQ
CBTJTWBOEFHFUVJHFOWFSLMBSJOHWBO[JKOFYWSPVX
EJWFSTFEPDVNFOUFO
BMTNFEF
FFOnBHSBOUF UFHFOTUSJKEJHIFJE JO [JKO FJHFO SFMBBT
%F'0'*DPODMVEFFSUEBUEFHFOFOEJFJOIFU,BNQ"TISBG[JKO
EBBSWFSCMJKWFO
VJUFJHFOLFV[FFOOJFUHFWBOHFO[JUUFO
5FOTMPUUF NFFOU EF '0'* EBU FS WPMEPFOEF CFXJKT JT PN UF DPODMVEFSFO
EBU IFU SBQQPSU FFO QPMJUJFLF TUSFLLJOH IFFGU 7FS CVJUFO EF UBBL WBO FFO
NFOTFOSFDIUFOPSHBOJTBUJF FO WFSEFEJHFST WBO FFO WFS[PFOJOHTQPMJUJFL
IFFGU
EF )38 VJUHFIBBME OBBS EF CFMBOHSJKLTUF *SBBOTF PQQPTJUJF
XBBSCJK JNQMJDJFU
BBOCFWPMFOXPSEUEFPSHBOJTBUJFOJFUUFTDISBQQFOWBOEFMJKTUWBOUFSSPSJTUFOFO
UFSSPSJTUJTDIFPSHBOJTBUJFT
)FUJTWPMTUSFLUPOHFQBTUWPPSFFOOJFUHPVWFSOFNFOUFMFPSHBOJTBUJFEJFPQLPNU
WPPSEFWFSEFEJHJOHWBOEFSFDIUFOWBOEFNFOTPNQBSUJKUFLJF[FOJOFFOQPMJUJFL
TUFFLTQFMFOUFMPCCZFOWPPSEFWFSEFEJHJOHWBOFFOTQFDJmFLF QPMJUJFL POEFS IFU
WPPSXFOETFMWBOEFNFOTFOSFDIUFO%F'0'*IFFGUFSWBOBGHF[JFOPNJOUFHBBO
PQEFQPMJUJFLFBTQFDUFOWBOEFLXFTUJF%BBSEF)38BBOCFWFMJOHWBOQPMJUJFLF
BBSEJT
JTEF'0'*IFUPOFFOTNFUIBBSBBOCFWFMJOH%F1.0*EJFOUHFTDISBQU
UFXPSEFOWBOEFMJKTUWBOUFSSPSJTUJTDIFPSHBOJTBUJFT
3FDFOUF POUXJLLFMJOHFO JO *SBO MBUFO FS XFJOJH UXJKGFM PWFS CFTUBBO EBU EF
WFS[PFOJOHTQPMJUJFL HFGBBME IFFGU %F UJKE JT HFLPNFO PN FFO QVOU BDIUFS EF
WFS[PFOJOHTQPMJUJFL UF [FUUFO %F WPPSU[FUUJOH WBO EF[F QPMJUJFL MFJEU UPU FFO
SBNQWPPS[PXFMIFU*SBBOTFWPMLBMTEFJOUFSOBUJPOBMFHFNFFOTDIBQ
/05&4
/PUFT
IUUQISXPSHCBDLHSPVOEFSNFOBJSBO
IUUQISXPSHBCPVU
1BVMP$BTBDB&1-
%S"OESÏ#SJF&1-FO"[BEFI;BCFUJ--#
XXXJSBOJOUFSMJOLPSH
XXXJSBOEJECBODPN
XXXOFKBUOHPPSH
XXXODSJSBOPSH
XXXNPKBIFEJOPSH
)PUFM*SBOJTFFOCVOHBMPXDPNQMFYUFOCFIPFWFWBOEFIVJTWFTUJOHWBOEFCF[PFLFSTWBO
IFU,BNQ"TISBG
%FTLVOEJHFVJUFFO[FUUJOHWBO%S,IBMJE%VSBO TQFDJBMJTUJO*TMBNJUJTDIF[BLFOFOIFU
.JEEFO0PTUFO
EEBVHVTUVT
i%PFT8BTIJOHUPOOFFEBOFXQPMJDZUPXBSET5FISBO w
EPPS/FJM$-JWJOHTUPOF
1I%
7PPS[JUUFSFO$&0WBO(MPCBM0QUJPOT*OD
EEKVOJ
A%FNPDSBDZ#FUSBZFE
HFQVCMJDFFSEEPPSEF/$3*JO
.BSZBN3BKBWJ
HFLP[FO7PPS[JUUFSWBOEF/$3*
KVOJ
$FSHZ
'SBOLSJKL
%FTLVOEJHFHFUVJHFOJTWBO%S,IBMJE%VSBO TQFDJBMJTUJO*TMBNJUJTDIF;BLFOFOIFU
.JEEFOPPTUFO
EEBVHVTUVT
AɨF .VKBIFEJOF,IBMR
SBQQPSU EPPS )FU #SJUTF .JOJTUFSJF WBO #VJUFOMBOETF ;BLFO
PQHFTUFMEJONBBSU
AɨF *SBOJBO .PKBIFEJO
EPPS &SWBOE "CSBIBNJBO
CM[
A3FJHOPGUIF"ZBUPMMBIT*SBOBOEUIF*TMBNJD3FWPMVUJPOEPPS4IBVM#BLIBTI
#BTJD
#PPLT
A&OFNJFTPGUIF"ZBUPMMBIT
EPPS.PIBNNBE.PIBEEFTTJO
;FE#PPLT
CM[FO
AɨF *SBOJBO .PKBIFEJO
EPPS &SWBOE "CSBIBNJBO
QH UPU
A*SBOo7JPMBUJPOTPG)VNBO3JHIUT
EPPS"NOFTUZ*OUFSOBUJPOBMHFQVCMJDFFSEJO
A,IPNFJOJ'BUXBMFEUPLJMMJOHPG
JO*SBO
EPPS$ISJTUJOB-BNC
ɨF 4VOEBZ
5FMFHSBQI
GFCSVBSJ
A"NOFTUZ*OUFSOBUJPOBMo*SBOCSJFmOH
HFQVCMJDFFSE JO
&SJD3PVMFBVJOUFSWJFXNFU"M+B[FFSBUFMFWJTJF
EFDFNCFS
&SJD3PVMFBVJOUFSWJFXNFU"M+B[FFSBUFMFWJTJF
EFDFNCFS
A&OFNJFTPGUIF"ZBUPMMBIT
EPPS.PIBNNBE.PIBEEFTTJO
CM[
7FSLMBSJOHPQFFOQFSTDPOGFSFOUJFPQ$BQJUPM)JMMPQKVOJ
#FSJDIUWBO.BTTPVE3BKBWJ
AɨF )PVTF .BHB[JOF
NBBSU
A64#PNCT*SBOJBO'JHIUFSTPO*SBRJTJEFPGUIF#PSEFS
AɨF 8BMM 4USFFU +PVSOBM
BQSJM
AɨF /FX :PSL 5JNFT
BQSJM
A64TBZT*SBOPQQPTJUJPOJO*SBRBHSFFTUPEJTBSN
"HFODF'SBODF1SFTTF
NFJ
A644FFT/P#BTJTUP1SPTFDVUF*SBOJBO0QQPTJUJPOA5FSSPS(SPVQ#FJOH)FMEJO*SBR
A.VMMBIT
-PPL8PNFO
"SNFEBOE%BOHFSPVT
EPPS%PVHMBT+FIM
ɨF /FX :PSL
5JNFT
EFDFNCFS
-PT"OHFMFT5JNFT
NBBSU
A1BUUFSOTPG(MPCBM5FSSPSJTN
"NFSJLBBOT.JOJTUFSJFWBO#VJUFOMBOETF;BLFO
BQSJM
CM[
A*SBO4UBUFPG5FSSPSo"O"DDPVOUPGUFSSPSJTUBTTBTTJOBUJPOTCZ*SBOJBOBHFOUT
EPPS
-PSE"WFCVSZFO3PCFSU8JMLJOTPO
KVOJ
A*SBO4UBUFPG5FSSPSo"O"DDPVOUPGUFSSPSJTUBTTBTTJOBUJPOTCZ*SBOJBOBHFOUT
CM[
A*SBO4UBUFPG5FSSPSo"O"DDPVOUPGUFSSPSJTUBTTBTTJOBUJPOTCZ*SBOJBOBHFOUT
CM[
A*SBO4UBUFPG5FSSPSo"O"DDPVOUPGUFSSPSJTUBTTBTTJOBUJPOTCZ*SBOJBOBHFOUT
CM[
A*SBO4UBUFPG5FSSPSo"O"DDPVOUPGUFSSPSJTUBTTBTTJOBUJPOTCZ*SBOJBOBHFOUT
CM[
A*SBO4UBUFPG5FSSPSo"O"DDPVOUPGUFSSPSJTUBTTBTTJOBUJPOTCZ*SBOJBOBHFOUT
CM[
UPU
A*SBO4UBUFPG5FSSPSo"O"DDPVOUPGUFSSPSJTUBTTBTTJOBUJPOTCZ*SBOJBOBHFOUT
CM[
UPU
A*SBO4UBUFPG5FSSPSo"O"DDPVOUPGUFSSPSJTUBTTBTTJOBUJPOTCZ*SBOJBOBHFOUT
CM[
UPU
A*SBO4UBUFPG5FSSPSo"O"DDPVOUPGUFSSPSJTUBTTBTTJOBUJPOTCZ*SBOJBOBHFOUT
CM[
UPU
(FSNBO*OUFSJPS.JOJTUSZT"OOVBM3FQPSUVJUHFHFWFOPQNFJ
#7%KBBSWFSTMBH
HFQVCMJDFFSEFJOENFJ
%F1.0*IFFGUTJOETIBBSNJMJUBJSFBDUJWJUFJUFOPQHFHFWFO
&DPOPNJTDIFFO4PDJBMF3BBEWBOEF7/
BVHVTUVT
&$/4VC
/(0
#SJFGWBOKVMJBBO%IS.'8JKOHBBSEFO
#FÑEJHEFWFSLMBSJOHBBOIFU"NFSJLBBOT)PG
POEFSUFLFOEPQBVHVTUVT
&DPOPNJTDIFO4PDJBMF3BBEWBOEF7FSFOJHEF/BUJFT
KBOVBSJ
&$/
/(0
&OFNJFTPG"ZBUPMMBIT
EPPS.PIBNNBE.PIBEEFTTJO
;FECPPLT
CM[JY
&OFNJFTPG"ZBUPMMBIT
EPPS.PIBNNBE.PIBEEFTTJO
;FECPPLT
CM[Y
#FÑEJHEFWFSLMBSJOHBBOIFU"NFSJLBBOT)PG
HFUFLFOEPQBVHVHTUVT
#SJFGBBO1SPGFTTPS.BVSJDF%BOCZ$PQJUIPSOF
4QFDJBBM"GHFWBBSEJHEFWPPS*SBOWBOEF
7/
EFDFNCFS
*OUFSWJFXNFU#FI[BE/B[JSJ
FFOMJEWBOEF/$3*$PNJUÏWBO#VJUFOMBOETF;BLFO
EJF
PQEFWFSHBEFSJOHBBOXF[JHXBT
#SJFGBBO3VVE-VCCFST
6/)$3
BVHVTUVT
/PUFT
%PCMFOJTFFOTUBEJOIFU0PTUFMJKLEFFMWBO%VJUTMBOE
7SBBHHFTQSFL&1EFMFHBUJFNFU%S"CCBT.JOBDIJF
KVMJ
#SJFGWBO-PSE"WFCVSZBBO,FOOFUI3PUIWBOEF)38
WBOGFCSVBSJ
7SBBHHFTQSFL&1EFMFHBUJFNFU%S"CCBT.JOBDIJF
KVMJ
7SBBHHFTQSFL&1EFMFHBUJFNFU%S"CCBT.JOBDIJF
KVMJ
#SJFGWBO"NOFTUZ*OUFSOBUJPOBMBBO.PIBNNBE.PIBEEFTTJO
NBBSU
A&OFNJFTPGUIF"ZBUPMMBIT
EPPS.PIBNNBE.PIBEEFTTJO
;FE#PPLT
CM[Y
A*SBOo'BUBM8SJUo"O"DDPVOUPG.VSEFSTBOE$PWFSVQT
EPPS&SJD"WFCVSZ
CM[UPU
A*SBOOFXTQBQFS
KVOJ
A*SBOo'BUBM8SJUo"O"DDPVOUPG.VSEFSTBOE$PWFSVQT
EPPS&SJD"WFCVSZ
CM[
"CEFMGBUUBI"NPS
4QFDJBBM3FQPSUFSWBOEF7/WBO3FMJHJFV[FUPMFSBOUJF
GFCSVBSJ
4JOET[JKOPOUIVMMJOHFOXPSEU"LCBS(BOKJHFWBOHFOHFIPVEFOJOEF*SBBOTFHFWBOHFOJT
&WJO
A.VSEFSFECZANPEFSBUFTJT*SBOJBOSFGPSNBGBSDF
ɨF $BUIPMJD )FSBME
NBBSU
A*SBOo'BUBM8SJUo"O"DDPVOUPG.VSEFSTBOE$PWFSVQT
EPPS&SJD"WFCVSZ
CM[
A*SBOo'BUBM8SJUo"O"DDPVOUPG.VSEFSTBOE$PWFSVQT
EPPS&SJD"WFCVSZ
CM[
A*SBOo'BUBM8SJUo"O"DDPVOUPG.VSEFSTBOE$PWFSVQT
EPPS&SJD"WFCVSZ
CM[
A*SBOo'BUBM8SJUo"O"DDPVOUPG.VSEFSTBOE$PWFSVQT
EPPS&SJD"WFCVSZ
CM[
3FTPMVUJFWPPSTUFM
#SVTTFM
OPWFNCFS
#SJFGWBOEF6/)$3BBOIFU&VSPQFT1BSMFNFOU
OPWFNCFS
#SJFGWBO4UFQIFO)VHIFTBBO1SPGFTTPS.BVSJDF$PQJUIPSOF
GFCSVBSJ
A*SBOo'BUBM8SJUo"O"DDPVOUPG.VSEFSTBOE$PWFSVQT
EPPS&SJD"WFCVSZ
QHTUPU
A*SBOo'BUBM8SJUo"O"DDPVOUPG.VSEFSTBOE$PWFSVQT
EPPS&SJD"WFCVSZ
CM[UPU
A4BMBN*SBBOTOJFVXTCMBE
KBOVBSJ
A*SBOo'BUBM8SJUo"O"DDPVOUPG.VSEFSTBOE$PWFSVQT
EPPS&SJD"WFCVSZ
CM[
A8BSPO5FSSPSJTNo4BEEBNT%FBEMZ4FDSFU
EPPS"BSPO4BOET
AɨF 0UUBXB $JUJ[FO
OPWFNCFS
*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
#SJFGWBOEF4FDSFUBSJT(FOFSBBMWBOEF7FSFOJHEF/BUJFTBBOEF7PPS[JUUFSWBOEF
7FJMJHIFJETSBBE
EFEBUPEFDFNCFS
"TTPDJBUFE1SFTT
EFDFNCFS
#SJFGWBO.PIBNNBE.PIBEEFTTJOBBO+VOF3BZWBO"NOFTUZ*OUFSOBUJPOBM
GFCSVBSJ
8FFLCMBE.PKBIFE
NBBSU
A%PTTJFSPG'BDUTPOUIF1FPQMFT.PKBIFEJO0SHBOJTBUJPOPG*SBOWBO,BSJN)BHIJ
.POJ
CM[
)38SBQQPSU
CM[
(FTQSFLWBOEF&1EFMFHBUJFNFU"GTBOFI5BIFSJBO
KVMJ
(FTQSFLWBOEF&1EFMFHBUJFNFU"GTBOFI5BIFSJBO
KVMJ
(FTQSFLWBOEF&1EFMFHBUJFNFU"GTBOFI5BIFSJBO
KVMJ
(FTQSFLWBOEF&1EFMFHBUJFNFU"GTBOFI5BIFSJBO
KVMJ
.PKBIFEOS
WBOKVMJ
#SJFGWBO-BST3JTFBBO,FOOFUI3PUIWBOEF)38
KVMJ
(FTQSFLWBOEF&1EFMFHBUJFNFU"GTBOFI5BIFSJBO
KVMJ
(FTQSFLWBOEF&1EFMFHBUJFNFU"GTBOFI5BIFSJBO
KVMJ
(FTQSFLWBOEF&1EFMFHBUJFNFU"GTBOFI5BIFSJBO
KVMJ
8FFLCMBE.PKBIFE
OS
KVOJ
(FTQSFLWBOEF&1EFMFHBUJFNFU"GTBOFI5BIFSJBO
KVMJ
)38SBQQPSU
CM[
)38SBQQPSU
CM[
)38SBQQPSU
CM[
#SJFGWBO-BST3JTFBBO,FOOFUI3PUIWBOEF)38
KVMJ
/PUFT
&[[BUJIUN
.POJ
CM[
(FUVJHFOWFSLMBSJOHWBO"CSBIJN,IPEBCBOEFI
OPWFNCFS
(FUVJHFOWFSLMBSJOHWBO"CSBIJN,IPEBCBOEFI
OPWFNCFS
XXXOFKBUOHPPSH
NFJ
)38SBQQPSU
CM[
)38SBQQPSU
CM[
*SBBOT1PMJUJFL$PNJUÏ
HFTQSFLNFU.BOPVDIFIS+BOOBUJ
)38SBQQPSU
CM[
)38SBQQPSU
CM[
)38SBQQPSU
CM[
)38SBQQPSU
CM[
)38SBQQPSU
CM[
)38SBQQPSU
CM[
)38SBQQPSU
CM[
8JUCPFL
*SBBOT1PMJUJFL$PNJUÏ
#SJFGWBO-BST7JTFBBOEF)38WBOKVOJ
A*SBRJ3JHIUT*OTQFDUPSDMFBST*SBO(SPVQPGBCVTFDIBSHFT
*SBO'PDVTXFCTJUF
NFJ
)FU*TUBOCVM1SPUPDPM
CM[
)FU*TUBOCVM1SPUPDPM
CM[
)FU*TUBOCVM1SPUPDPM
CM[
QBSBHSBBG
)FU*TUBOCVM1SPUPDPM
CM[
QBSBHSBBG
)FU*TUBOCVM1SPUPDPM
CM[
QBSBHSBBG
)FU*TUBOCVM1SPUPDPM
CM[
QBSBHSBBG
)FU*TUBOCVM1SPUPDPM
CM[
QBSBHSBBG
)FU*TUBOCVM1SPUPDPM
CM[
QBSBHSBBG
)FU*TUBOCVM1SPUPDPM
CM[
QBSBHSBBG
)FU*TUBOCVM1SPUPDPM
CM[
QBSBHSBBG
)FU*TUBOCVM1SPUPDPM
CM[
QBSBHSBBG
)FU*TUBOCVM1SPUPDPM
CM[
QBSBHSBBG
/PUFT
.BTTPVE3BKBWJ
WBOPLUPCFS
#SJFGWBO$ISJTUPQIFS(FPSHFWBOEF)VNBO3JHIUT8BUDIBBO.BTTPVE3BKBWJ
WBO
PLUPCFS
#SJFGWBO-PSE"WFCVSZBBO$ISJTUPQIFS(FPSHFWBOEF)VNBO3JHIUT8BUDI
WBO
PLUPCFS
#SJFGWBO-PSE"WFCVSZBBO$ISJTUPQIFS(FPSHFWBOEF)VNBO3JHIUT8BUDI
WBO
OPWFNCFS
#SJFGWBO.BTTPVE3BKBWJBBO$ISJTUPQIFS(FPSHFWBOEF)VNBO3JHIUT8BUDI
WBO
PLUPCFS
#SJFGWBO.BTTPVE3BKBWJBBO$ISJTUPQIFS(FPSHFWBOEF)VNBO3JHIUT8BUDI
WBO
PLUPCFS
#SJFGWBO.BTTPVE3BKBWJBBO$ISJTUPQIFS(FPSHF
PLUPCFS
#SJFGWBO.BTTPVE3BKBWJBBO$ISJTUPQIFS(FPSHF
PLUPCFS
#SJFGWBO-PSE"WFCVSZBBO,FOOFUI3PUIWBOEF)VNBO3JHIUT8BUDI
WBOGFCSVBSJ
#SJFGWBO-PSE"WFCVSZBBO,FOOFUI3PUIWBOEF)VNBO3JHIUT8BUDI
WBONBBSU
*OUFSWJFXWBO+PF4UPSLPQ3BEJP'BSEB
NFJ IUUQXXXSBEJPGBSEBDPNJSBO@
BSUJDMFBGCGCFEEFFDFCFDBIUNM
FFOWPPSNBMJH-JEWBOIFU)PHFSIVJTFOWPPSNBMJH3FDIUFSCJKIFU&VSPQFTF(FSFDIUTIPG
*SBBOTF7PMLTNPKBIFEJO
NFJ
#SJFGWBO8JMGSFE8POHWBO+VCJMFF$BNQBJHOBBOEF)38
#SJFGWBO1SPGFTTPS+FBO:WFTEF$BSBBBOEF)38
WBOKVOJ
)VNBO3JHIUT8BUDISBQQPSU
CM[
#SJFGWBO8JMGSFE8POHWBO+VCJMFF$BNQBJHOBBOEF)VNBO3JHIUT8BUDI
ɨF TBODUJUZ PG IVNBO SJHIUT NVTU CF TBGFHVBSEFE BOE LFQU GSFF PG QPMJUJDBM NBOJQVMBUJPO
NFJ
#SJFGWBO.BMDPMN'PXMFSBBOEF)38
WBONFJ
#SJFGWBODPOHSFTMJE&EPMQIVT5PXOTBBOEF)38
WBONFJ
#SJFGWBO-PSE"WFCVSZBBOEF)38
WBOKVMJ
IUUQXXXISXPSHQSFTTCDLCSJGJSBOIUN
#SJFGWBOGSPN-PSE"WFCVSZBBO,FOOFUI3PUIWBOEF)VNBO3JHIUT8BUDI
WBO
GFCSVBSJ
#SJFGWBO-PSE"WFCVSZBBO,FOOFUI3PUIWBOEF)VNBO3JHIUT8BUDI
WBOGFCSVBSJ
#SJFGWBO1SPGFTTPS+FBO:WFTEF$BSBBBO,FOOFUI3PUIWBOEF)38
WBOKVOJ
8JUCPFL*SBBOT1PMJUJFL$PNJUÏ
KVOJ
#SJFGWBO-BST3JTFBBO,FOOFUI3PUIWBOEF)38
KVMJ
#SJFGWBO-BST3JTFBBO,FOOFUI3PUIWBOEF)38
KVMJ
*OUFSWJFXWBO+PF4UPSLPQ3BEJP'BSEB
NFJ IUUQXXXSBEJPGBSEBDPNJSBO@
BSUJDMFBGCGCFEEFFDFCFDBIUNM
FOTZNQBUIJTBOUFOWBOEF7PMLTNPKBIFEJOWBO*SBO
EJFWSPFHFSUJKEEPPSHFCSBDIUIFCCFO
JO1.0*LBNQFOJO*SBLFOOVJO&VSPQBFO/PPSE"NFSJLBXPOFOOBCFTMPUFOUF
IFCCFOPNEFPSHBOJTBUJFUFWFSMBUFO
/PUFT
0QFOCSJFGBBO)VNBO3JHIUT8BUDIPOEFSUFLFOEEPPSNFFSEBOWPPSNBMJHFMFEFO
FOTZNQBUIJTBOUFOWBOEF7PMLTNPKBIFEJOWBO*SBOEJFWSPFHFSUJKEEPPSHFCSBDIUIFCCFO
JO1.0*LBNQFOJO*SBLFOOVJO&VSPQBFO/PPSE"NFSJLBXPOFOOBCFTMPUFOUF
IFCCFOPNEFPSHBOJTBUJFUFWFSMBUFO
WBONFJ
*OUFSWJFX*SBBOT1PMJUJFLF$PNJUÏNFU.BINPVE5BCSJ[J
#SJFGWBO3VEJ7JTBBO+PF4UPSLWBOEF)VNBO3JHIUT8BUDI
WBONFJ
#SJFGWBOQBSMFNFOUTMJE%S3VEJ7JTBBO+PF4UPSL
WBONFJ
#SJFGWBO-BST3JTFBBO,FOOFUI3PUIWBOEF)38
KVMJ
&NBJMWBO(BSZ4JDLBBOEF(VMGNBJMJOHMJTU
NFJ
&NBJMWBO(BSZ4JDLBBOEF(VMGNBJMJOHMJTU
NFJ