Tom Willians-Master The Markets ESPAÑOL

Master the Markets
Tom Williams
Master the Markets Tom Williams
CAPITULO 1: LO BSICO DEL MERCADO

PASEOS ALEATORIOS Y OTROS ERRORES
Para la mayora de la gente los movimientos repentinos de los mercados son un
misterio. Los movimientos parecen fuertemente influenciados por las noticias y
aparecen cuando menos se los espera; el mercado normalmente hace exactamente lo
contrario de lo que parece que debera estar haciendo, o lo que tus instintos te dicen
que debera hacer. Los movimientos repentinos parece que tienen poco que ver con la
lgica. A veces observamos mercados bajistas en tiempos de xito financiero y fuertes
mercados alcistas en pocas de recesin.
Parece un sitio para jugadores, o aquellas personas que trabajan en la ciudad, o
en Wall Street, quienes deben saber exactamente qu est pasando. Esto es una
falacia. Si puedes tomarte un poco de tiempo para entender los contenidos de este
libro, la gran carga de confusin se te quitar para siempre. El mercado no es difcil de
seguir si puedes leer los grficos correctamente, como lo hara un profesional.
Entenders exactamente cmo reconocer los momentos definitivos de la accin del
mercado, y las clases de signos preventivos que hay que buscar justo antes de que el
mercado caiga o suba. Sabrs cmo se crea un mercado alcista y tambin la causa de
un mercado bajista. Sobre todo, empezars a entender cmo hacer dinero con tus
recin adquiridos conocimientos.
El mercado es ciertamente complejo, tan complejos de hecho, que se ha
sugerido seriamente que se mueven de forma aleatoria. Ciertamente, hay una
sugerencia de aleatoriedad en la apariencia de los grficos, independientemente de si
ests mirando acciones o materias primas. Sospecho sin embargo que aquellos que
describen la actividad del mercado como aleatoria estn usando el trmino
vagamente, y lo que realmente quieren decir es que los movimientos son caticos. El
caos no es lo mismo que aleatoriedad. En un sistema catico puede haber cientos o
incluso miles de variables, cada una relacionada con las dems. Los sistemas caticos
pueden parecer impredecibles, pero a medida que la tecnologa informtica avanza
empezaremos a encontrar orden donde antes veamos aleatoriedad. Sin duda, es
posible predecir los movimientos de los mercados financieros y a medida que la
tecnologa avanza, mejoraremos en esta tarea. Hay un abismo enorme entre
impredecibilidad y aleatoriedad.
A menos que tengas alguna idea acerca de las causas y efectos en los mercados,
sin duda y de forma frecuente, te frustrars en tu trading. Por qu tu herramienta
tcnica preferida, que ha funcionado durante meses no funcion justo esta vez cuando
realmente contaba? Cmo es que tu detallado y apropiado anlisis fundamental de ka
compaa XYZ fall y no predijo el amplio deslizamiento en el precio dos das despus
de que compraras 2000 participaciones de dicha compaa?
El mercado parece ser confuso y complicado, pero est basado sobre todo en la
lgica. Como en cualquier otro mercado libre, los precios en los mercados financieros
estn controlados por la oferta y la demanda esto no es un gran secreto. Sin
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embargo, las leyes de la oferta y la demanda, como se observan en los mercados, no se
comportan como uno esperara. Para ser un trader efectivo, es necesario entender
cmo la oferta y la demanda pueden interpretarse bajo diferentes condiciones de
mercado, y cmo puedes aprovecharte de este conocimiento. Este libro te ayudar a
hacer esto sigue leyendo
QU ES EL MERCADO?
Cada mercado de valores se compone de participaciones individuales en
compaas que cotizan para intercambiarse. Estos mercados se componen de cientos o
miles de estos instrumentos, comerciados diariamente a una amplia escala, y en todos
los mercados, incluso los de menos volumen de cotizacin, millones de participaciones
se intercambian cada da. Muchos miles de transacciones individuales se llevarn a
cabo entre compradores y vendedores. Toda esta actividad tiene que ser monitorizada
de alguna manera. Tambin hay que encontrar alguna forma de juzgar y evaluar el
comportamiento general de un mercado. Esto ha llevado a la introduccin de los
ndices del mercado, como el ndice Promedio Industrial Dow Jones (Dow Jones
Industrial Average o DJIA) y el TTSE 100 (Finantial Times Stock Exchange 100 Share
Index). En algunos casos el ndice representa el comportamiento del mercado
completo, pero en la
mayora de los casos el ndice se construye con los grandes apostadores del
mercado, donde la actividad es normalmente la ms elevada.
En el caso del FTSE 100, ests ante 100 de las ms fuertes compaas cotizadas,
medidas por el tamao de la compaa y peridicamente promediadas para crear el
ndice. Estas acciones representan una participacin econmica en la compaa tienen
un valor por derecho propio. Por lo tanto, tienen un valor intrnseco como partes de
propiedad de la compaa con la que se comercia.
El primer secreto que hay que aprender para tradear de forma exitosa (a
diferencia de invertir) es olvidar el valor intrnseco de una accin o de cualquier otro
instrumento. Lo que debe preocuparte es el valor percibido es el valor para los traders
profesionales, no el valor que representa como una participacin en una compaa. El
valor intrnseco es slo un componente del valor percibido. Esto es una contradiccin
que sin duda desconcierta a los directores de compaas fuertes con acciones dbiles!
Desde ahora en adelante, recuerda que es el valor percibido el que refleja el precio de
una accin y no, como podras esperar, su valor intrnseco. Volveremos sobre esto ms
tarde, cuando estudiemos el asunto de la seleccin de valores.
Te has preguntado alguna vez por qu el ndice FTSE 110 (o cualquier otro
ndice) muestra generalmente un ascenso ms o menos continuo desde que se cre?
Hay muchos factores que contribuyen a esto: la inflacin, la expansin constante de las
grandes corporaciones y la inversin a largo plazo de los grandes inversores; pero la
causa particular ms importante es la ms simple y la que ms habitualmente se pasa
por alto los creadores del ndice quieren mostrar la mayor fortaleza posible y el
mayor crecimiento. Para alcanzar esta meta, frecuentemente debern eliminar a los
participantes ms pobres y reemplazarlos con otros ms fuertes.
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LOS PROFESIONALES DEL MERCADO

En cualquier negocio en el que hay dinero involucrado y en el que se realizan
beneficios hay profesionales. Vemos comerciantes de diamantes profesionales,
vendedores de antigedades profesionales, vendedores de coches profesionales y
profesionales comerciantes de vino, entre otros. Toda esta gente tienen una cosa en
mente: necesitan realizar un beneficio de una diferencia de precio para mantenerse en
el negocio.
Los mercados financieros no son diferentes y los traders profesionales son
tambin muy activos en el mercado de valores y materias primas estas personas no
son menos profesionales que sus homlogos en otras reas. Los doctores se
consideran profesionales como colectivo, pero en la prctica se dividen en grupos de
especialistas que se enfocan en un campo particular de la medicina los traders
profesionales hacen lo mismo y tambin se especializan en varias reas.
Llegados a este punto es importante darse cuenta que cuando nos referimos a
la definicin de un profesional no estamos hablado de los profesionales que llevan
tus inversiones o tu plan de pensiones. En el momento en que escribimos esta seccin
(Junio 2003) la gran mayora de fondos de inversin han tenido grandes prdidas
desde los ltimos 4 aos! An ms, algunas de las compaas de estos fondos e
inversiones (incluyendo las firmas de seguros) incluso han cerrado debido a su
incapacidad de invertir sabiamente en los mercados. La gente que se acerca a la
jubilacin estn muy
preocupados, ya que el valor de sus pensiones estn de capa cada y en picado
algunas compaas de pensis incluso han comunicado que se estn tambaleando y
estn a punto de la crisis financiera. En Inglaterra la gran mayora (no todos) de los
fondos de beneficencia estn en problemas, incluso siendo incapaces de conseguir
exiguos beneficios del 6%, lo que significa que la mayora de los propietarios de casas
estn ahora en serio riesgo de que los seguros no puedan pagar por sus casas.
Los profesionales de los ejemplos previos no viven de su talento para el
trading, sino que reciben un salario de su respectiva compaa de inversin o de
fondos - lo cual est muy bien porque si no esta gente estaran sin techo! No me
disculpo por estos comentarios mordaces, ya que millones de personas se han visto
negativamente afectados a escala global, y billones de dlares se han perdido por
culpa de los descerebrados a quienes les dieron la responsabilidad de invertir tu dinero
que tanto haba costado ganar. La verdad de este asunto es que la mayora de los
directores de fondos tienen mucha dificultad para conseguir beneficios, a no ser en un
mercado en rally alcista.
As que qu quiero decir con trader profesional? Bien, un ejemplo es la
agrupacin privada de traders que trabajan en grupos coordinados para acumular
(comprar) o distribuir (vender) grandes bloques de valores para realizar de forma
parecida enormes beneficios. Puedes estar completamente seguros de que estos
traders han hecho ms dinero distribuyendo valores en los ltimos cuatro aos de lo
que hicieron durante el mercado alcista de los aos 80. Por qu? Porque hemos sido
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testigos de uno de los periodos en los que ms dinero se ha podido hacer la mayor
cada de precios en los valores desde dcadas
UNAS PALABRAS SOBRE LOS CREADORES DEL MERCADO

Es importante entender que los creadores del mercado no lo controlan. Ellos
responden a las condiciones del mercado y toman ventaja de las oportunidades que se
les presentan. Donde hay una ventana de oportunidad proporcionada por las
condiciones del mercado pnico vendedor o poca actividad ellos puede que vean
potencial para incrementar los beneficios a travs de la manipulacin del precio, pero
slo pueden hacerlo si el mercado se lo permite. Por lo tanto no debes asumir que los
creadores del mercado controlan los mercados. Ningn trader individual u
organizacin puede controlar ni siquiera aquellos mercados con menor volumen de
operaciones por un periodo sustancial de tiempo.
Los creadores del mercado estn al tanto de las actividades de las agrupaciones
u otros operadores profesionales que ejecutan rdenes sustanciales. Tiene sentido por
tanto que tomen cualquier oportunidad disponible para beneficiar sus cuentas con
ello.
EL VOLUMEN: LA LLAVE HACIA LA VERDAD

El volumen es el indicador ms importante para el trader profesional
Tienes que preguntarte por qu los miembros de los mercados autorregulados
alrededor del mundo quieren mantener la verdadera informacin acerca del volumen
lo ms alejada de ti que sea posible. La razn es porque saben lo importante que es a
la hora de analizar un mercado!
La significacin e importancia del volumen no es comprendida por la mayora
de los traders no profesionales. Quizs es porque hay muy poca informacin y muy
poca enseanza disponible sobre esta parte vital del anlisis tcnico. Usar un grfico
sin datos de volumen es como comprar un automvil sin tanque de gasolina.
Cuando se trata el volumen dentro de otras formas de anlisis tcnico, se suele
ver de forma aislada, o promediado de alguna forma a lo largo de un amplio periodo
de tiempo. Analizar el volumen, o el precio si vamos al caso, es algo que no se puede
descomponer en simples frmulas matemticas. Esta es una de las razones por las que
hay tantos indicadores tcnicos algunas formulas funcionan mejor en mercados
cclicos, otras son mejores para situaciones de volatilidad, mientras que otras son
mejores para cuando los precios estn en tendencia.
Algunos indicadores tcnicos intentan combinar volumen y precio. Es una
forma mejor, pero este acercamiento tambin tiene limitaciones, porque a veces el
mercado subir con volumen alto pero puede hacer exactamente lo mismo con
volumen bajo.
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Los precios pueden moverse lateralmente o incluso caer con exactamente el el mismo
volumen! As que, obviamente, otros factores entran en juego.
El precio y el volumen estn ntimamente unidos, y su interrelacin es
compleja, por esa razn la TradeGuider se desarroll en primer lugar. El sistema es
capaz de analizar los mercados en tiempo real (o al final del da) y exponer cualquiera
de los 400 indicadores en la pantalla para mostrar los desequilibrios entre oferta y
demanda.
Mitos urbanos que debes ignorar.
Al citas frecuentes sobre la oferta y la demanda que se ven en revistas y
peridicos, muchas de las cuales son errores no intencionados. Dos de las ms
comunes son parecidas a:
-
Para cada comprador debe haber un vendedor.

Todo lo que se necesita para hacer un mercado son dos traders
deseando operar al precio correcto.
Estas afirmaciones suenan tan lgicas y rotundas que puede que las leas e
inmediatamente las aceptes y las tomes en serio, sin ni siquiera pensar en las
implicaciones lgicas que suponen! Te quedas con la impresin e que el mercado es
algo muy directo y claro, como una subasta abierta en Sothebys quizs. Sin embargo
estas son afirmaciones errneas.
Si, puede que ests comprando hoy y alguien est deseando venderte. Sin
embargo, puede que ests comprando slo una pequea parte de grandes bloques de
rdenes de venta que estn ah, en los libros de los creadores del mercado, esperando
a que t entres en escena. Estas rdenes de venta son material esperando a ser
distribuido en ciertos niveles y no ms abajo.
El mercado se sostendr hasta que estas rdenes se ejecuten, y entonces una
venta debilitar el mercado, o incluso lo tornar en un mercado bajista.
As que, en estos lugares importantes del mercado, la verdad ser que por cada
valor que t compras, habr diez mil ttulos para vender en o cerca del actual nivel de
precios, esperando a ser distribuidos. El mercado no funciones como una escala de
peso balanceada, donde aadir un poco en un lado hace que el otro lado suba y quitar
algo hace que el otro lado baje. No es tan simple y claro.
Puede que frecuentemente escuches sobre bloques de ttulos intercambiados
entre los profesionales, evitando lo que parecen ser las vas habituales. Mi broker, que
supuestamente est entre los que saben, una vez me dijo que ignorara el volumen
muy alto que se haba visto en el mercado ese da porque la mayora del volumen era
slo debido a los creadores del mercado operando entre ellos. Estos profesionales
operan para hacer dinero y mientras puede que haya razones para estas transacciones,
sea lo que sea lo que ocurra, se puede asegurar una cosa: no se ha diseado para
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beneficiarte a ti. Por supuesto nunca debes ignorar ningn volumen inusual en el
mercado.
De hecho, deberas mirar cuidadosamente el volumen que aumenta en otros
mercados que estn relacionados con aquel en el que t ests operando. Por ejemplo,
puede que haya un volumen muy elevado en el mercado de opciones, o en el de
futuros. El volumen es actividad! Tienes que preguntarte por qu el dinero
inteligente est activo justo ahora?.
ENTENDIENDO MS EL VOLUMEN
El volumen no es difcil de entender una vez que los principios de la oferta y la
demanda estn claros. Esto requiere relacionar el volumen con la accin del precio. El
volumen es el centro neurlgico del mercado de valores. Empieza e entender el
volumen y empezars a operar con hechos (no con noticias. Tu trading se volver
apasionante cuando te empieces a dar cuenta de que puedes leer el mercado una
habilidad muy preciada que slo unas pocas personas comparten.
Decir que el mercado subir cuando hay ms presin compradora (demanda)
que vendedores y bajar cuando hay ms presin vendedora (oferta) que
compradores puede parecer una frase obvia. Sin embargo, para entender esta
afirmacin necesitas mirar los principios involucrados. Para entender qu te est
diciendo el volumen tienes que preguntarte de nuevo, qu ha hecho el precio con
este volumen?
El recorrido del precio es la diferencia entre el punto ms alto y e ms bajo
alcanzados por el precio durante la franja temporal que ests observando, que puede
ser semanal, horaria, o cualquier otra que elijas.
El volumen muestra la actividad del trading durante un periodo especfico. Si el
volumen se toma de forma aislada tiene muy poca significacin el volumen debe ser
mirado en trminos relativos. Por tanto, si comparas el volumen de hoy con el de los
30 das previos (o barras) es fcil ver si el volumen de hoy es alto, bajo o medio
comparado con el volumen visto en el pasado. Si pones a 30 personas de pie en lnea
es fcil que veas cules son los altos comparados con los otros. Esta es una habilidad
de la observacin humana as que no tendrs problemas para identificar si el volumen
es relativamente alto, bajo o medio.
Compara esta informacin acerca del volumen con el recorrido del precio y
entonces sabrs cuan bajistas o alcistas son los profesionales mayoristas. Cuanta ms
prctica tengas, haciendo este acercamiento profesional, mejor sers.
Para que sea ms fcil entender el volumen, compralo con el acelerador de tu
automvil. Piensa en el resultado que esperaras presionando el acelerador cuando te
acercas a una resistencia, como una colina. Imagina que eres un ingeniero
monitorizando el comportamiento de un coche a control remoto. Tus instrumentos
slo te permiten ver la potencia aplicada al pedal del acelerador (volumen) y un
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segundo ingeniero est mirando el movimiento real del coche (precio). El segundo
ingeniero te informa de que el coche est subiendo una colina; sin embargo, este
movimiento de subida no concuerda con tu observacin de la potencia del pedal del
acelerador, que observas que es muy baja. Naturalmente, sers escptico, ya que
sabes que el coche no puede subir la colina si no se aplica la suficiente potencia.
Puede que llegues a la conclusin de que ese movimiento de subida no puede
ser un movimiento que perdure y que est causado por otra razn que no es la
aplicacin de potencia. Incluso puede que dudes de lo que tus instrumentos te dicen,
ya que es obvio que los coches no pueden subir una colina a menos que la potencia se
aplique al pedal del acelerador. Ahora ests pensando ms domo un trader
profesional!.
Muchos traders se quedan perplejos cuando algo similar pasa en el mercado.
Recuerda, cualquier mercado, como un coche, tiene momentum que causar
movimiento incluso cuando la potencia ha desparecido. Este ejemplo explica por qu
los mercados pueden subir momentneamente con una pobre subida del volumen. Sin
embargo, todo movimiento con tipos de actividad de volumen discrepantes pueden
ser explicados usando la analoga del pedal de aceleracin.
QU SON EL VOLUMEN ALCISTA Y EL VOLUMEN BAJISTA?

Slo hay dos definiciones bsicas para el volumen alcista y bajista:
1. El volumen alcista es el incremento de volumen en los movimientos
alcistas y la disminucin en los movimientos bajistas.
2. El volumen bajista es el incremento del volumen en los movimientos
bajistas y la disminucin del volumen en los movimientos alcistas.
Saber esto es slo el principio y en muchos casos no es de gran ayuda durante
la operativa. Necesitas saber ms que esta observacin general. Necesitas mirar el
recorrido del precio y la accin del precio en relacin con el volumen. La mayora de las
herramientas del anlisis tcnico tienden a fijarse en un rea del grfico en vez de en
un lugar para la operativa. Esto es, las tcnicas de promedios se usan para suavizar lo
que se consideran datos que interfieren. El efecto neto de suavizar es disminuir la
importancia de la variacin en el fluir de los datos y esconder la verdadera relacin
entre el volumen y la accin del precio ms que ponerlo de manifiesto!.
Usando el software TradeGuider, la actividad del volumen se calcula
automticamente y se muestra en un indicador llamado el termmetro del volumen.
Su precisin te dejar sin dudas sobre si el volumen comprador es volumen en
expansin en las barras alcistas y en disminucin en las barras bajistas.
El mercado es una historia que continuamente se est moviendo hacia delante,
desplegndose barra a barra. El arte de leer el mercado consiste en tener una visin
general, no en concentrarse en barras individuales. Por ejemplo, una vez que el
mercado ha acabado de distribuir, el dinero inteligente querr atraparte y hacerte
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pensar que el mercado va a subir. As que cerca del final de una fase de distribucin
puede que veas, aunque no siempre, un empujn alcista (up-thrust, ver ms adelante)
o barras alcistas con poco volumen. Estas dos formaciones significan muy poco en s
mismas. Sin embargo, debido a que hay un antecedente de debilidad, estos signos se
convierten en signos muy significativos de debilidad, y en el sitio perfecto para tomar
posiciones cortas.
Como ejemplo, haces exactamente lo mismo en tu vida. Tus decisiones diarias
estn basadas en tus experiencias previas y slo en parte en lo que est pasando hoy.
Si ganaste la lotera la semana pasada, puede que compres un yate hoy, pero tu
decisin de comprar un yate hoy estar basada en tu reciente experiencia de fortaleza
financiera que apareci en tu vida la semana pasada. El mercado es justamente igual.
La accin de hoy est fuertemente influenciada por las experiencias previas de
fortaleza o debilidad ms que por lo que realmente est pasando hoy (esto es por lo
que las noticias no tienen un
efecto a largo plazo). Si el mercado est siendo subido artificialmente ser debido a
una debilidad de fondo. Si los precios estn siendo bajados artificialmente ser debido
a una fortaleza de fondo.
Nota a pie de pgina:
Barras bajistas: si los precios estn cayendo con volumen que es menos que las
dos barras previas (o velas), especialmente si las extensiones son estrechas, con el
precio cerrando en el medio o la parte superior de la barra, esto indica que no hay
presin vendedora.
Barras alcistas: La debilidad se manifiesta en las barras alcistas, especialmente
si su extensin es estrecha, con el volumen menor que en las dos barras anteriores (o
velas). Esto muestra que no hay demanda de los traders profesionales.
ACUMULACIN Y DISTRIBUCIN
Los traders agrupados son muy buenos a la hora de decidir cules de las
acciones merece la pena comprar y cules es mejor dejar pasar. Si deciden entrar
comprando una accin, no van a emprender la accin caprichosamente o de manera
desganada. Ellos primero planifican y luego lanzan, con precisin militar, una campaa
para adquirir la accin esto se refiere a la acumulacin. De forma similar, un
acercamiento coordinado para vender la accin se refiere a la distribucin.
Acumulacin.
Acumular significa comprar lo ms posible de una accin, sin que el precio suba
de forma significada en contra de tu propia compra, hasta que hay unas pocas o
ninguna accin disponible al nivel de precio al que t has comprado. Esta compra
normalmente ocurre despus de que un movimiento bajista ha tenido lugar en el
mercado (que se ver reflejado mirando el ndice).
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Para el trader agrupado, los precios bajos ahora son atractivos. No todas las
acciones emitidas pueden ser acumuladas, ya que la mayora de ellas estn
inmovilizadas. Por ejemplo, los bancos retienen acciones para cubrir prstamos, y los
directores retienen acciones para mantener el control de las compaas. Este es el
suministro flotante detrs del cual estn los traders agrupados.
Una vez que la mayora de las acciones se han quitado de las manos de otros
traders (normalmente individuales), habr muy pocas o ningunas disponibles para
vender en un margen de precios establecido previamente (lo que normalmente
causar la cada del precio). En este punto de crisis de masas, la resistencia a los
precios altos ha sido eliminada del mercado. Si la acumulacin ha tenido lugar en
muchas de otras acciones, por muchos otros profesionales, y en un momento similar
(porque las condiciones del mercado son propicias), tenemos la creacin de un
mercado alcista. Una vez que el movimiento alcista comienza continuar sin
resistencia, ya que la demanda ha sido eliminada del mercado.
Distribucin.
En el punto ms alto potencialmente de un mercado alcista, muchos traders
profesionales estarn esperando para vender acciones compradas a niveles ms bajos
para obtener el beneficio. La mayora de estos traders pondrn enormes rdenes de
venta no al precio actualmente disponible, sino en un rango de precio especfico.
Cualquier venta tiene que ser absorbida por los creadores del mercado, que tienen que
crear un mercado. Algunas rdenes de venta se ejecutarn automticamente,
mientras que otras irn de forma figurada a los libros.
Los creadores del mercado por turnos tienen que revender, lo que tiene que
llevarse a cabo sin bajar el precio en contra de su venta o la de otros traders. Este
proceso se conoce como distribucin y normalmente tardar un tiempo en
completarse. En las primeras etapas de la distribucin si la venta es tan grande que los
precios caen, la venta parar y los precios se mantendrn, lo que le dar a los
creadores del mercado y a otros traders la oportunidad de vender ms acciones en la
prxima ola ascendente. Una vez que los profesionales han vendido la mayor parte de
sus participaciones el mercado bajista comienza porque el mercado tiende a caer sin el
apoyo de los profesionales.
El mercado gira alrededor de los principios simples de la acumulacin y la
distribucin, que son procesos que no son conocidos por la mayora de los traders.
Quizs puedes ahora apreciar la posicin nica en que estn los creadores del
mercado, traders agrupados y otros traders especializados pueden ver ambos lados
del mercado al mismo tiempo, lo que significa una gran ventaja frente al trader
ordinario.
Ahora es el momento de que perfecciones tu entendimiento del mercado,
introduciendo el concepto de participantes fuertes y dbiles.
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Participantes fuertes.
Los participantes fuertes sin aquellos traders que no se han dejado atrapar en
una situacin de trading pobre. Estn felices con su posicin y no sern sacudidos por
movimientos repentinos a la baja o arrastrados por el mercado en los picos del
mercado o cerca de ellos. Los participantes fuertes lo son porque est operando en el
lado correcto del mercado. Su capital base es normalmente elevado y pueden leer el
mercado con un alto grado de competencia. A pesar de su competencia, los
participantes fuertes soportarn prdidas frecuentemente, pero las prdidas sern
mnimas porque han aprendido a salir de los trades perdedores rpidamente. Una
sucesin de pequeas prdidas se mira de la misma manera que un gasto de un
negocio. Los participantes fuertes puede incluso que tengan ms trades perdedores
que ganadores, pero en general, la rentabilidad de los trades ganadores superar con
creces el efecto de los trades perdedores.
Participantes dbiles.
La mayora de traders que estn en el mercado se convertirn fcilmente en
participantes dbiles. Estas personas normalmente estn poco capitalizados y no
pueden arreglrselas con prdidas, especialmente si la mayora de su capital est
desapareciendo rpidamente, lo que si duda desembocar en un toma de decisiones
emocional. Los participantes dbiles estn en una curva de aprendizaje y tienden a
ejecutar sus trades por instinto. Los participantes dbiles son aquellos traders que se
han permitido quedar encerrados mientras el mercado se mueve en su contra, y
estn esperando y rezando para que el mercado pronto se mueva de vuelta a su nivel
de precios. Estos traders son responsables de ser sacados por algn movimiento
repentino y malas noticias. Generalmente, los participantes dbiles se darn cuenta de
que estn
tradeando en el lado equivocado del mercado y por lo tanto estn inmediatamente
bajo presin si los precios se giran en su contra.
Si combinamos los conceptos de participantes fuertes acumulando acciones de
los participantes dbiles anteriormente a un movimiento alcista y distribuyendo
acciones a los potenciales participantes dbiles anteriormente a un movimiento
bajista, entonces en este contexto:
- Un mercado alcista ocurre cuando ha habido una transferencia sustancial de
acciones de los participantes dbiles a los participantes fuertes, generalmente
con prdidas para los participantes dbiles.
- Un mercado bajista ocurre generalmente cuando ha habido una transferencia
sustancial de acciones de los participantes fuertes a los participantes dbiles,
generalmente con beneficio para los participantes fuertes.
Los siguientes acontecimientos siempre ocurren cuando los mercados se
mueven de un estado principal de tendencia hacia otro:
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El clmax comprador.
Breve definicin: un desequilibrio entre oferta y demanda que causa que un
mercado alcista se convierta en bajista.
Explicacin: si el volumen ha sido excepcionalmente alto, acompaado por
estrechos desplazamientos hacia nuevos mximos, se puede asegurar que es un clmax
alcista.
Se llama clmax alcista porque para crear este fenmeno tiene que haber una
gran demanda de compra por parte del pblico, directores de fondos, bancos y as en
adelante. En este frenes comprador, los traders agrupados y los creadores del
mercado de desharn de sus posiciones, hasta tal punto que precios ms altos son ya
imposibles. En la ltima fase del clmax comprador el mercado cerrar en la parte
media o alta de la barra.
El clmax vendedor.
Breve definicin: un desequilibrio entre oferta y demanda que causa que un
mercado bajista se transforme en un mercado alcista.
Explicacin: Es exactamente lo contrario al clmax comprador. El volumen ser
extremadamente alto en los movimientos bajistas, acompaado de estrechos
desplazamientos, con el precio alcanzando nuevos mnimos. La nica diferencia es que
en los mnimos, justo antes de que el mercado empiece a girarse, el precio cerrar
cerca de la mitad o la parte baja de la barra. Crear este fenmeno requiere una gran
cantidad de ventas, tal y como sucedi en los trgicos eventos de los ataques
terroristas al World Trade Center de Nueva Cork el 11 de septiembre de 2001.
Dese cuenta de que los principios expuestos ms arriba parecen ir en contra de
su pensamiento natural (por ejemplo la fortaleza del mercado se manifiesta en barras
bajistas y la debilidad, en realidad, aparece en barras alcistas). Una vez que haya
aprendido a comprender este concepto, estar en el camino para pensar mucho ms
como un trader profesional.
RESISTENCIA Y EL COMPORTAMIENTO DE LA MULTITUD

Todos hemos odo el trmino resistencia pero qu se quiere decir
exactamente con este trmino tan libremente usado? Bien, en este contexto del
mecanismo del mercado, la resistencia a cualquier movimiento alcista est causada
por alguien que vende la accin tan pronto como comienza el rally. En este caso la
demanda flotante todava no ha sido eliminada.
El acto de vender en un rally significa malas noticias para los precios ms altos.
Por eso la demanda (resistencia) tiene que ser eliminada antes de que una accin
puede emprender un rally (subida del precio).
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Una vez que un movimiento alcista tiene lugar, despus como ovejas los otros
traders se vern inclinados a seguirlo. Este concepto normalmente se refiere como
instinto de manada (o comportamiento de masas). Como seres humanos somos
libre de actuar como mejor veamos que procede, pero cuando se nos presentan el
peligro o la oportunidad, la mayora de la gente acta de forma sorprendentemente
predecible. Es el conocimiento del comportamiento de la masa lo que ayuda a los
traders profesionales agrupados a escoger su momento de realizar un gran beneficio.
No se confunda los traders profesionales son bestias depredadoras y los traders
desinformados representan una presa inocente que no es consciente del peligro.
Volveremos al concepto de instinto de manada de nuevo, pero por ahora,
considera la importancia de este fenmeno y la significacin que tiene para ti como
trader. A menos que las leyes del comportamiento humano cambien este proceso se
presentar siempre en los mercados financieros. Siempre debes ser consciente del
instinto de manada.
Slo hay dos principios fundamentales que funcionan en un mercado y que
causarn que ste se gire. Ambos principios tendrn lugar con distintas intensidades,
provocando as movimientos ms largos o ms cortos:
1. La manada entrar en pnico despus de observar cadas sustanciales en el
mercado (normalmente por malas noticias) y normalmente seguir el instinto de
vender. Como un trader que es consciente de la psicologa de la multitud, deber
preguntarse, estn los traders agrupados y los creadores del mercado preparados
para absorber el pnico vendedor a estos niveles de precio? Si s que lo estn,
entonces es una buena seal que indica la fortaleza del mercado.
2. Despus de subidas sustanciales, la manada se sentir cabreada por
haberse perdido el movimiento a largo e irrumpen en el mercado vendiendo,
normalmente coincidiendo con buenas noticias. Esto incluye a los traders que ya
tenan posiciones largas y queran ms. En este punto, deber preguntarse, Estn los
traders agrupados vendiendo a los compradores?. Si lo estn haciendo, entonces es
un signo fuerte de debilidad.
Significa esto que la suerte siempre est en su contra cuando entra al
mercado?Est destinado a ser siempre manipulado? Bueno, si y no.
Un trader profesional se asla de la manada y se convierte en un depredador
en vez de en una vctima. Un trader profesional entiende y reconoce los principios que
conducen los mercados y se niega a ser engaado por buenas o malas noticias,
consejos, brokers o amigos bienintencionados. Cuando el mercado est siendo
sacudido por malas noticias l estar ah comprando. Cuando la manada est
comprando con buenas noticias, l est esperando a vender.
Est usted entrando en un negocio que ha atrado algunas de las mentes ms
astutas. Todo lo que tiene que hacer es unirse a ellas. Operar con los participantes
fuertes requiere un medio para determinar el equilibrio entre la oferta y la demanda
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como un instrumento en trminos de inters profesional o falta de inters. Si puede
comprar cuando los profesionales estn comprando (acumulando o re-acumulando) y
vender cuando los profesionales estn vendiendo (distribuyendo o re-distribuyendo) y
no tratando de resistirse al sistema que est siguiendo, entonces puede ser tan exitoso
como cualquier otro en el mercado. De hecho, tiene la posibilidad de ser
considerablemente ms exitoso que el que ms!
Oferta y demanda.
Podemos aprender mucho observando a los operadores profesionales de los
mercados. Si observa a un trader profesional de primera y no est en el parqu, lo ms
probable es que est mirando una pantalla de trading o un grfico en vivo en una
pantalla de ordenador. En lo superficial, sus recursos son diferentes de los de cualquier
otro trader. Sin embargo, tiene informacin en la pantalla que usted no tiene el
privilegio de ver. Sabe dnde estn todos los stops, sabe dnde estn los traders
importantes y si estn comprando o vendiendo. Tiene comisiones por operar bajas
comparadas con las de usted. Est bien entrenado en el arte del trading y de la gestin
monetaria.
Qu ve l? Cmo se las arregla para lograr una buena posicin cuando, para
cuando usted entra en el mercado los precios siempre parecen ir en contra de sus
intereses? Cmo un trader as puede saber cundo el mercado va a moverse hacia
arriba o hacia abajo? Bien, l entiende el mercado y usa su conocimiento del volumen
y de la accin del precio como pistas para entrar (o salir) del mercado.
Su primera preocupacin es el estado de la oferta y la demanda en los
instrumentos en los que tiene inters. De una forma u otra, las respuestas subyacen en
alguna forma de anlisis del volumen, la accin del precio y los desplazamientos del
precio. Aqu en Trade Guider Systems Ltd, hemos desarrollado una metodologa
llamada Anlisis del Desarrollo del Volumen (Volume Spread Anlisis o VSA), que ha
sido implementado en el modelo informtico que se ha utilizado en el software
TraderGuider.
Aprender qu preguntas hacer y cmo obtener las respuestas requiere que
miremos ms profundamente en los mercados. El mercado de valores se hace mucho
ms interesante si tiene alguna idea de qu est pasando y qu esta provocando que
suba o baje. Un mundo completamente nuevo y excitante puede abrirse para usted.
Casi todos los traders usan ordenadores y muchos de ellos usan paquetes de
anlisis tcnico. Habrn aprendido cmo usar indicadores bien conocidos, como el RSI
o el Estocstico, que son frmulas matemticas basadas en un estudio histrico del
precio. Algunos paquetes tienen ms de 100 indicadores adems de otras
herramientas como ngulos o retrocesos. Existen softwares incluso que analizan los
efectos de las mareas, fuerzas astrolgicas, planetarias o influencias galcticas. Para
muchos traders, estos mtodos tienen un lugar en sus decisiones operativas porque
estn familiarizados con su uso. Sin embargo, puede ser una tarea muy frustrante que
te saquen del mercado si usando estas herramientas para intentar decidir si es
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probable que suba o baje. El hecho es que, estas herramientas nunca te dicen porqu
el mercado est movindose bien hacia arriba o bien hacia abajo- esto, en la mayora
de los casos permanece como un misterio.
Las personas, a menos que sean bien disciplinadas de forma natural, son muy
susceptibles a la sugestin! La gente se aficiona a recibir consejos, escuchar nuevas
historias, buscar rumores en chats en Internet o incluso suscribirse informacin secreta
sustrada de fuentes desconocidas.
La mayor parte de los traders profesionales del parqu, los traders agrupados y
los especialistas no miran estas cosas. Simplemente no tienen tiempo de hacerlo. Los
profesionales tienen que actuar con rapidez, tan pronto como las condiciones del
mercado cambian, porque estn en contra de otros profesionales que actuarn
inmediatamente en contra de sus intereses si son lentos en reaccionar al mercado. La
nica manera en la que pueden responder as de rpido es entender y reaccionar, casi
de manera instintiva, a lo que el mercado les est diciendo. Leen el mercado a travs
del volumen y su relacin con la accin del precio. Usted tambin puede leer el
mercado de forma as de efectiva, pero tiene que conocer qu est mirando y qu est
buscando.
Las bases de la lectura del mercado.

Antes de que pueda comenzar con su anlisis, necesitar ver las acciones
relevantes del precio, retrocediendo sobre los pasados meses. Le recomendamos que
use el software Trader Guider de TradeGuider Systems Ltd (www.TraderGuider.com),
ya que el usar este software le dar una ventaja significativa sobre los software
estndar de grficos ya que podr ver los indicadores VSA. Hay alrededor de 400
indicadores en el TraderGuider, que utilizan todos los principios introductorias de este
breve libro, adems de otros indicadores VSA ms avanzados que hemos desarrollado
e investigado durante los ltimos 15 aos.
Grfico 1: Un grfico de barras tpico (grfico cortesa de TraderGuider)

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Un grfico de precio es simplemente una representacin visual del movimiento
del precio en un periodo especificado. El periodo de tiempo ms comn que usan los
inversores y los traders es el grfico diario, donde cada barra representa un da. Los
traders intraday que operan en tiempo real usan grficos con franjas de tiempo
muchos menores, como 1 y 2 minutos. Cada barra muestra el punto ms alto (parte
alta de la barra), el ms bajo (parte baja de la barra) y el precio de cierre (la muesca en
el lado derecho de la barra).
El volumen normalmente se muestra como un histograma en la parte baja del
grfico. Recomendamos que no use el Volumen del Inters Abierto, porque puede
resultar engaoso. Sin embargo, en grficos en tiempo real el tick volume puede
usarse cuando el volumen transaccional u operativo no est disponible.
El tick volume cuenta el nmero de veces que el precio se ha movido durante
ese periodo. No est relacionado por tanto con el volumen transaccional sino con la
volatilidad. En este punto, es importante fijarse en que el volumen nos da una
indicacin de la cantidad de actividad que ha tenido lugar durante la franja temporal
que se est observando.
Todos los mercados se mueven por fases; podemos observar al mercado
construyendo las bases que causarn el siguiente movimiento. Estas fases varan
algunas duran slo unos das mientras que otras pueden durar varias semanas. Las
fases ms largas dan lugar a movimientos mayores mientras que las ms cortas
resultan en movimientos ms cortos. La cantidad de volumen tomada de forma aislada
significa muy poco- es el volumen relativo en el que estamos interesados. El siguiente
grfico muestra el indicador de volumen relativo que es nico de TraderGuider.
Muestra que hay considerablemente ms volumen bajista en el mercado, que es por lo
que los precios bajan en este grfico. Una vez que has establecido el volumen relativo
debes considerar cmo reacciona el mercado a esta actividad.
Grfico 2: Indicador de volumen relativo (grfico cortesa de TradeGuider)

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La envergadura o desarrollo (spread) es el alcance desde el punto ms alto al

ms bajo de la barra de precio. Nos interesa especialmente si el desarrollo es
anormalmente amplio, estrecho, o nicamente medio. El software tradeGuider
interpreta el tamao del desarrollo y otra informacin relevante para usted, para que
no haya necesidad de establecer nada a simple vista (lo que puede ser dificultoso a
veces).
El grfico siguiente muestra cmo TradeGuider muestra toda la informacin
requerida con palabras comprensibles en vez de valores numricos arbitrarios:
BARRA: Bajista CIERRE: Bajo VOLUMEN: Medio DESARROLLO: Amplio
Cmo saber si un mercado es fuerte o dbil

Las rdenes de compra y venta de los traders de todo el mundo son procesadas
y casadas por los creadores del mercado. Su trabajo es crear el mercado. Para crear el
mercado tienen que tener grandes bloques de acciones para operar con ellas. Si no
tienen suficiente cantidad en sus libros para operar al nivel de precios actual, se
tendrn que mover rpidamente a otro nivel de precio donde tienen participacin, o
tendrn que llamar a otros creadores de mercados para que les asistan. Todos los
creadores de mercados estn en competencia entre s por su negocio, as que su
respuesta a tu orden de compra o venta tiene que ser realista y receptivo a las
condiciones del mercado.
Si el mercado ha estado en movimiento alcista y has colocado una orden de
compra en un mercado alcista, puede que recibas lo que parece ser un buen precio
desde el parqu de intercambio. Por qu ests recibiendo un buen precio? Han
decidido estos inflexibles profesionales que usted les gusta y que van a ser generosos
dndole algunos de sus beneficios? O es que an no han decidido empezar a cambiar
las posiciones, tomando una visin bajista o negativa del mercado, porque sus libros
han empezado a mostrar muchas rdenes de venta de las que deshacerse? El valor que
perciben del mercado o de la accin puede que sea ms bajo que el de usted porque
esperan que los precios bajen o a lo sumo se muevan lateralmente. Esta accin,
repetida muchas veces en el parqu, tender a mantener el desarrollo diario en un
margen estrecho, limitando el cierre superior del desarrollo del precio porque no slo
le estn dando a usted lo que parece un buen precio, sino tambin a otro comprador.
Si, por otro lado, el creador del mercado tiene una visin alcista, porque no
tiene muchas rdenes de venta en sus libros, aumentar el precio de tu orden de
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compra, dndote lo que parece un mal precio. Esto, repetido, hace que el desarrollo
diario se haga ms ancho, dado que el precio se aumenta constantemente durante el
da.
As que, mediante la simple observacin del desarrollo o envergadura de la
barra diaria, podemos leer el sentimiento del creador del mercado; la opinin de
aquellos que pueden ver ambos lados del mercado.
Frecuentemente, usted encontrar que hay das en los que el mercado hace un
gap alcista de debilidad. Este gap alcista es muy diferente de un desarrollo amplio
ascendente, donde los creadores del mercado estn subiendo los precios en contra de
las compras. El gap superior se realiza rpidamente, normalmente muy temprano en el
horario diario, y tendr a buen seguro impacto emocional. Esta accin del precio est
normalmente diseada para arrastrarte a un mercado potencialmente dbil y a un mal
trade, atrapando las rdenes de stop en el lado corto, y normalmente haciendo que los
traders entren en pnico y se equivoquen. Se encontrar con que estos gaps alcistas
de debilidad se encuentran siempre en zonas de nuevos mximos, con buenas noticias
y cuando el mercado alcista parece como si fuese a durar para siempre.
Tambin se pueden observar tipos similares de gaps alcistas en mercados
fuertes, pero en este segundo caso habr una antigua rea lateral de trading a la
izquierda. Los traders que se han quedado encerrados dentro del canal ( algunas veces
llamado rango de trading), bien comprando en la zona superior y esperando una
subida o bien vendiendo en la zona inferior y no viendo ninguna accin significada de
accin alcista del precio, se desmoralizarn con la falta de beneficio.
Estos traders encerrados slo quieren una cosa salir del mercado a un precio
similar al que entraron. Los traders profesionales que an son alcistas saben esto. Para
animar a stos traders encerrados a que no vendan, los traders profesionales harn
subir el mercado o harn un gap alcista, pasando a travs de estas reas de potencial
resistencia lo ms rpidamente posible.
Grfico 3: Traders encerrados (grfico cortesa de TradeGuider).

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(Un repentino ascenso a travs de un canal lateral anima a los traders a no
vender/Traders encerrados/Volumen incrementado).
Aqu se puede ver que los precios se han aumentado rpidamente por los
traders profesionales, cuya visin del mercado es alcista en este momento. Sabemos
esto porque el volumen se ha incrementado sustancialmente, apoyando el
movimiento. Los desarrollos de las velas amplios hacia arriba estn diseados para
dejarle a usted fuera del mercado ms que para meterle dentro. Tendern a disuadirle
de la compra porque va en contra de la naturaleza humana comprar hoy cuando usted
podra haber comprado ms barato ayer o incluso unas horas antes. Esto tambin
causa que los traders que estaban cortos en el ltimo movimiento bajista entren en
pnico, normalmente animados por la oportuna salida de malas noticias, que siempre
parecen llegar en, o cerca, de las bajadas. Estos traders ahora tienen que cubrir sus
posiciones cortas comprando y sumndose a la demanda.
Note usted sobre el anterior grfico que el volumen muestra un sustancial y
prspero aumento- esto es volumen alcista. Excesivo volumen, sin embargo, nunca es
un buen signo; indica oferta en el mercado, que es responsable de estar inundando
la demanda. No obstante, el volumen bajo le advierte a usted de un movimiento
trampa alcista (que es indicativo que una falta de demanda en el mercado).
Si usted toma el movimiento rpido alcista aislado todo lo que muestra es que
el mercado est subiendo. Lo que le da vida es el registro de trading que est a su
izquierda. Ahora usted sabe por qu estn hacindolo subir rpidamente o incluso
estn provocando un gap alcista. Dese cuenta tambin que las barras bajistas con poco
volumen que aparecen despus de que los precios han realizado un rally y han
aclarado la resistencia de su izquierda, son un indicativo de fortaleza y de que vendrn
precios
ms altos.
Los especialistas y los creadores del mercado basan sus demandas y ofertas en
informacin que usted no tiene el privilegio de ver. Conocen los grandes bloques de
rdenes de compra o venta reflejados en sus libros a ciertos niveles de precio y estn
totalmente sintonizados con el fluir general del mercado. Estos operadores mayoristas
de acciones tambin operan con sus propias cuentas. Sera ingenuo pensar que no son
capaces de hacer que el mercado suba o baje temporalmente si se presenta la
oportunidad, operando en el mercado de futuros y opciones al mismo tiempo. Pueden
lograr fcilmente que el mercado suba o baje con buenas o malas noticias o cualquier
otra pretensin. No estn bajo la gran presin que soportan los traders normales
porque son conscientes de toda la situacin, y en su mayor parte, son ellos los que
estn llevando a cabo la manipulacin. Esto son buenas noticias para nosotros porque
podemos ver claramente lo que ellos estn haciendo, en la mayora de los casos de
forma bastante clara y podemos coger un buen trade si prestamos atencin.
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Por qu jugar alrededor de los precios? Bien, los creadores del mercado
quieren atrapar cuantos ms traders mejor en malas posiciones. Un extra para ellos es
coger rdenes de stop, lo que constituye un lucrativo negocio en s mismo.
Debido al gran volumen de operaciones en los mercados, ser necesario una
compra o venta profesional para que se produzca una diferencia lo suficientemente
significativa como para que la podamos observar. Este hecho por s mismo nos dice
que hay profesionales trabajando en los mercados. Estos traders, por su propia
naturaleza, tendrn muy poco inters en tu bienestar financiero. De hecho, si se le da
la mnima oportunidad, el dinero listo puede considerarse como un depredador
buscando coger tus stops y engaarte en una mala operacin.
Como identificar la intencin compradora y la vendedora:

Para que el mercado se mueva hacia arriba se necesita intencin compradora,
que normalmente se ve como una barra alcista (la barra actual cierra ms arriba que la
barra anterior). La cantidad de volumen asociada a la barra alcista ser un incremento
del volumen. Sin embargo, este incremento de volumen no debera ser excesivo,
porque esto sera indicio de que la oferta desde la sombra est inundando la demanda.
Si usted observa que el volumen es bajo y el mercado sube, sabr que esto es
un escenario falso. Este volumen bajo est causado porque el dinero de los
profesionales no est participando en la subida, normalmente porque saben que el
mercado es dbil. Puede que el mercado est subiendo pero los traders que realmente
importan no estn participando. Y a menos que el dinero listo est interesado en el
movimiento, esa subida no ir muy lejos.
Durante un mercado bajista, usted ver frecuentemente subidas temporales de
los precios con volumen bajo. La razn del movimiento alcista no nos interesa, pero
vemos que el mercado bajista est subiendo con poco volumen. Esto slo puede pasar
porque el dinero de los profesionales nos est interesado en precios ms altos y no
est participando, de ah el volumen bajo. Los profesionales son bajistas y no tienen
intencin de comprar en un mercado dbil slo porque parece que est subiendo. Si
esta accin se considera con lo sucedido anteriormente al mismo nivel de precio, se
convierte en una indicacin muy fuerte de que llegarn precios ms bajos.
Lo opuesto tambin es vlido para movimientos bajistas. As que para
movimientos bajistas legtimos, usted necesitar presenciar evidencia de intencin
vendedora, que se manifestar en volumen creciente en barras bajistas (la barra actual
cierra ms abajo que la barra anterior). Si usted ve un incremento de volumen que es
excesivo, entonces debera no fiarse, ya que podra indicar que la demanda est en el
fondo.
Si usted comienza a notar que el volumen se agota en las barras bajistas, esto
evidencia que la cantidad de presin vendedora se est reduciendo. Puede que el
mercado contine cayendo pero sea consciente de que puede rpidamente girarse y
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subir momentneamente, debido a la falta de oferta. Una cantidad decreciente de
volumen y barras bajistas indica que no hay inters profesional en el lado bajista.
Cmo identificar la falta de demanda:

Falta de demanda es una de las indicaciones ms comunes que usted ver y
es muy fcil de identificar.
Bsicamente, usted estar atento a una barra alcista con poco volumen, con un
desarrollo estrecho, como la identificada por TraderGuider en el grfico siguiente:
Grfico 4: No demanda (grfico cortesa de TraderGuider)
Si, durante las siguientes barras el precio cierra por debajo, con volumen
descendente, con desplazamientos estrechos, entonces esto indica que no hay presin
vendedora. En este caso, hemos observado debilidad temporal, que ha sido superada
el movimiento alcista puede que contine ahora.
Mientras que usted interpreta un grfico, intente mantener en mente la idea
de que la mayora de la gente fracasa al unir el comportamiento humano (en este caso
de los traders profesionales) con los desarrollos del precio y el volumen, pero
normalmente creer los montones de noticias, que inevitablemente difieren de lo que
la oferta y la demanda le estn diciendo a usted.
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Grfico 5: el mercado se queda plano en no demanda (cortesa de TraderGuider)
Este mercado se ha girado ante una falta de demanda del dinero profesional
(marcada con las Xs)
Es la falta de demanda del dinero profesional que causa que el mercado se gire
en los mximos, resultando la caracterstica forma de champin. Usted notar esta
debilidad porque las noticias aun sern buenas.
El grfico anterior muestra un mercado que carece totalmente de oferta
profesional. Todas las Xs en el grfico muestran desarrollos cortos que estn cerrando
ms arriba que la barra anterior con volumen bajo. No hay ninguna manera en la que
un mercado puede hacer un rally ascendente hasta un antiguo techo y hasta nuevos
mximos con esta falta de demanda.
No vea usted la falta de demanda de forma aislada intente tener una visin
integral cuando lea el mercado. Usted debe siempre mirar el fondo. Qu le icen las
barras anteriores? Si usted tiene el software TradeGuider le ayudar a convertirse en
un trader mejor ensendole cmo leer los mercados. Con el tiempo, usted ser ms
competente en el anlisis del mercado, tanto que incluso puede que decida operar
ciego para probar sus habilidades sin los indicadores de oferta y demanda
implementados en el software.
Por ahora, recuerde que recuerde que necesita confirmacin antes de ponerse
corto despus de cualquier signo de no demanda. Hay muchos indicadores de
confirmacin implementados en el software, pero basta con decir que en estas
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ocasiones aparece una barra alcista con un desplazamiento muy corto y con un gran
volumen. En este caso los trader profesionales han comenzado a transferir acciones
compradores ansiosos e ignorantes (no desinformados)2. Los precios se mantienen
bajos para animar a la compra, lo que justifica el corto desplazamiento. Estos traders
no son conscientes de las implicaciones de la actividad del volumen y probablemente
estn comprando ante las repetidas buenas noticias.
El autor hace aqu un juego de palabras entre uninformed (ignorante) y misinformed
(desinformado).
Prueba de la oferta:
La prueba es de lejos la ms importante de las seales de compra con volumen
bajo. Como nos referiremos al tema muchas veces en lo sucesivo, vale la pena hacer
una digresin aqu y mirar el asunto en detalle. Qu es una prueba y por qu le
damos tanta importancia a esta accin?
Un trader a gran escala que ha estado acumulando una accin individual o una
seccin del mercado puede rebajar los precios con cierta confianza pero no puede
subir los precios cuando otros estn vendiendo en el mismo mercado son perder
dinero. Intentar subir los precios durante ventas es un muy mal negocio, tan malo de
hecho que llevar a cualquiera a la bancarrota si uno persiste.
El peligro de cualquier operador profesional que es alcista es que la oferta
entre en su mercado (vendiendo) porque durante un rally, vender en el lado opuesto
del mercado supondr una resistencia al rally y puede que inunde sus compras. Los
alcistas profesionales tendrn que absorber las ventas si quieren que precios ms altos
se mantengan. Si se ven forzados a absorber ventas a niveles superiores (con ms
compra) las ventas puede que se hagan tan importantes que los precios se vean
forzados a bajar. Se vern forzados a comprar acciones a un nivel aceptablemente alto
y perdern dinero
si el mercado cae.
Los rallys en cualquier ndice basado en acciones suelen tener una vida corta
despus de que usted haya detectado la oferta en el fondo. El trader profesional sabe
que con el suficiente tiempo (con malas noticias, movimientos a la baja persistentes,
incluso slo tiempo sin que nada suceda) la oferta flotante puede ser eliminada del
mercado, pero tiene que estar seguro de que la oferta ha sido completamente
eliminada antes de intentar operar al alza con sus participaciones. La mejor manera de
averiguarlo es bajar rpidamente los precios. Esto retar a cualquier bajista a que salga
a la luz y muestre sus cartas. La cantidad de volumen (actividad) cuando se bajan los
precios le dir a los profesionales cunta intencin vendedora hay. Un volumen bajo, o
una baja actividad operativa, muestra que hay poca intencin vendedora en la bajada
provocada. Tambin se atraparn los stops inferiores, lo que tambin es una forma de
comprar a precios an ms bajos. (Esta accin es conocida a veces como trampoln).
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El volumen alto, o la alta actividad, muestra que de hecho hay intencin
vendedora (oferta) en la bajada provocada. Este proceso se conoce como prueba.
Puede haber pruebas muy exitosas con volumen bajo y otros tipos de pruebas con
volumen alto, normalmente con malas noticias. Esto no solamente atrapa stops sino
que tambin sacude el mercado, facilitando el camino para precios ms altos. Probar
es un buen signo de fortaleza (siempre que haya fortaleza en el fondo). Normalmente
una prueba exitosa (con volumen bajo) demuestra que el mercado est listo para subir
inmediatamente, mientras que una prueba con volumen alto normalmente trae como
consecuencia un movimiento alcista temporal y ser objeto de una nueva prueba en la
misma rea de precio de la ltima vez. Esta accin a veces resulta en una forma de
W. Se hace referencia a este patrn como el rebote del gato muerto o un doble
suelo. La forma de W resulta de la accin de volver a probar un rea que tuvo mucha
oferta anteriormente.
Grfico6: Probando la oferta (grfico cortesa de TradeGuider)
Este grfico muestra una prueba vlida.

Cualquier movimiento que cae en picado en un rea de previas ventas (con un
gran volumen previo) que luego se recupera y cierra en o cerca del mximo con poco
volumen, es una fuerte y clara indicacin para esperar precios ms altos
inmediatamente. Esto es una prueba vlida. El volumen bajo muestra que la cantidad
de trading que tuvo lugar en la bajada se redujo, que ahora hay poca presin
vendedora donde anteriormente si la hubo. En este punto, es ahora importante ver
cmo responden los creadores del mercado y especialistas a la aparente fortaleza
mostrada en la prueba.
Si usted est en un mercado bajista o dbil puede que vea a veces lo que
parece ser una prueba. Sin embargo, si el mercado no responde a lo que es
normalmente una indicacin de fortaleza, entonces esto muestra ms debilidad. Los
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especialistas o creadores del mercado nunca van a luchar contra el mercado. Si, desde
su punto de vista, el mercado es todava dbil en esos das, se retirarn del trading. El
mercado ser entonces reacio a subir, incluso si parece como si debiera subir, porque
hubo muy poca o ninguna venta el da de la prueba.
Cualquier test que no tiene respuesta inmediata de precios ms altos puede ser
considerado una indicacin de debilidad. Si fuese un verdadero signo de fortaleza los
especialistas o creadores del mercado hubiesen entrado y estaran comprando en el
mercado el resultado de este apoyo profesional sera el comienzo de un mercado en
tendencia alcista.
Empujando hacia arriba a travs de la oferta:

Volvamos a mirar ms de cerca lo que ocurre cuando el dinero profesional
empuja hacia arriba a travs de un rea de potencial oferta. Los registros anteriores de
trading forman reas de resistencia, porque es un nivel conocido de oferta. El
comportamiento humano nunca cambiar y las acciones de la manada estn bien
documentadas. De los traders que han estado comprando en el mercado en las
antiguas reas de trading muchos todava continan ah y se han visto encerrados por
un movimiento bajista el grfico inferior ilustra esta situacin. La principal
preocupacin de estos traders es vender y recuperar lo mximo que puedan, con un
poco de suerte sin prdidas. Como tales, ellos representan la potencial oferta
(resistencia) del mercado.
Grfico 7: Empujando a travs de la oferta (grfico cortesa de TradeGuider)
(Esta es un rea de oferta potencial/ Traders encerrados/El volumen se

incrementa/Empujando a travs de la oferta).
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Los creadores del mercado saben exactamente dnde estn estas reas de
resistencia. Si ellos son alcistas y se prevn precios ms altos, los creadores del
mercado ciertamente querrn un rally. El problema ahora es evitar verse forzados a
comprar acciones de estos traders encerrados a lo que para ellos sern precios altos.
Cualquier rea de oferta puede compararse a las frecuentemente odiadas
barreras de peaje que se situaban en las carreteras antiguamente. El avance era
constantemente impedido al tener que parar y pagar el peaje si se quera seguir
adelante. En el mercado, precios ms altos son frecuentemente bloqueados por una
gran variedad de traders que tienen malas posiciones de entrada y quieren vender. Si
los especialistas o los creadores del mercado esperan precios an ms altos, tendrn
que pagar su peaje al absorber las ventas de estos traders, pero intentarn evitar o
limitar este peaje por todos los medios.
As que, cmo se las arreglan los creadores del mercado con este problema?
Una salida rpida, con un amplio desarrollo o un gap hacia arriba a travs de
una antigua rea de oferta, realizada tan deprisa como sea posible es un mtodo viejo
y de confianza. Para el trader bien informado, ahora hay un claro signo de fortaleza. El
especialista del mercado no quiere comprar acciones a precios altos. Ha comprado la
mayor parte de sus participaciones a niveles ms bajos. Por eso, los traders encerrados
deben ser animados a no vender. Cuando el mercado se aproxima al rea donde los
traders encerrados podran vender sin prdidas, el precio se dispara, haciendo un gap
hacia arriba o sube con fuerza con un amplio desarrollo. Este fenmeno se puede
observar en el grfico anterior.
Los traders encerrados que estaban preocupados por prdidas potenciales
estarn de repente viendo beneficios ahora y se vern tentados a no vender dado que
la tensin por prdidas potenciales se ha convertido ahora en euforia. Como estos
traders se vieron atrapados en el sitio anterior es probable que les vuelva a pasar lo
mismo en precios ms altos.
Hacer un gap alcista a travs de una zona de resistencia con amplios desarrollos
es una maniobra comprobada y de probada funcin que realizan los creadores del
mercado y especialistas para limitar la cantidad de acciones que tienen que ser
compradas para mantener el rally una forma de evitar las barreras de peaje. El
ejemplo del grfico anterior est en diario, pero estos mismos principios aparecern en
cualquier grfico porque es la forma en la que los traders profesionales se comportan.
Si usted observa el alto volumen que acompaa a los grandes desarrollos
alcistas, ste muestra que el dinero de los profesionales estaba preparado para
absorber cualquier venta de estos traders encerrados que decidiesen vender esto se
conoce como volumen de absorcin. En esta situacin, los creadores del mercado
prevn precios ms altos y son alcistas. Saben que una ruptura por encima de un rea
operativa antigua crear una nueva oleada de compras. Adems, los traders que se
haban puesto cortos ahora se vern forzados a cubrir sus posiciones comprando. An
ms, los traders que estn esperando a los cortes comprarn. Finalmente, aquellos
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traders que no estn dentro del mercado puede que sientan que se estn perdiendo la
subida y se animarn a comprar tambin. Todo esto aadido a las posiciones alcistas
de los profesionales. Si usted ve una prueba o barras bajistas con volumen bajo
despus de este suceso, es un seal alcista muy fuerte.
Volumen alto en mximos.

Muchos periodistas de prensa o reporteros de televisin asumen que cuando el
mercado alcanza nuevos mximos con volumen alto se trata de que hay intencin
alcista y que habr continuacin del movimiento al alza (las noticias son buenas y
todo el mundo es alcista). sta es una presuncin muy generosa. Como ya hemos dicho
en este libro, el volumen alto por s mismo no es suficiente. Si el mercado est ya en un
rally y aparece mucho volumen de repente durante un da alcista (o barra) e
inmediatamente el mercado empieza a moverse lateralmente o incluso cae al da
siguiente, entonces es un indicador clave del fin potencial del rally. Si volumen ms
alto muestra un incremento del esfuerzo por subir, esperaremos que el esfuerzo extra
se vea traducido en precios ms altos. Si no sucede as, entonces algo no est bien.
Este principio se conoce como esfuerzo versus resultados y lo abordaremos en
detalle ms adelante.
Un da alcista con volumen alto en un nuevo mximo con el siguiente da al
mismo nivel o ms bajo es una indicacin de debilidad. Si el volumen alto ha
mostrado compra de los profesionales cmo es posible que los precios no suban? Esta
accin muestra que la compra ha entrado en el mercado, pero est usted advertido
de que la compra es ms probable que provenga de participantes dbiles potenciales
que estn siendo arrastrados en la cima del rally! Pasa todo el tiempo.
Grfico 8: Un rally acaba con volumen muy alto (grfico cortesa de TradeGuider)
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Esfuerzo versus resultados.

El esfuerzo por ir hacia arriba normalmente se manifiesta como una barra con
un amplio desarrollo que cierra en los mximos con un incremento de volumen- esto
es intencionalidad alcista. El volumen no debe ser excesivo, ya que mostrara que hay
tambin oferta involucrada en el movimiento (a los mercados no les gustan las barras
alcistas con muchsimo volumen).
En cambio, un amplio desplazamiento en una barra bajista, cerrando en los
mnimos, con un volumen incrementado es intencionalidad bajista, y representa un
esfuerzo por ir hacia abajo. Sin embargo, para leer estas barras en sus grficos, debe
aplicar el sentido comn, porque si ha habido un esfuerzo para mover el precio, debe
haber un resultado. El resultado del esfuerzo puede ser positivo o negativo. Por
ejemplo, en el grfico 7 (empujando a travs de la oferta), vimos un esfuerzo por ir
hacia arriba y a travs de una resistencia establecida a la izquierda del grfico. El
resultado de este esfuerzo fue positivo porque el esfuerzo para subir fue exitoso esto
demuestra que el dinero profesional no est vendiendo.
Si el esfuerzo adicional implicado en el volumen ms alto y los amplios
desarrollos hacia arriba no tiene resultado en forma de precios ms altos, podemos
sacar una conclusin: El volumen alto que hemos visto debe haber contenido ms
ventas que compras. La oferta en el lado opuesto del mercado se ha visto inundada
por la demanda de nuevos compradores y ha ralentizado o parado el movimiento. Esto
se ha convertido ahora en un signo de debilidad. Ms an, este signo de debilidad no
desaparece simplemente sino que afectar al mercado por algn tiempo.
Los mercados frecuentemente tendrn que descansar y se movern
lateralmente despus de das alcistas con volumen alto, porque la venta tiene que
desaparecer antes de que otro movimiento alcista tenga lugar. Recuerde, la venta es
la resistencia a precios ms altos! La mejor forma para los traders profesionales de
averiguar si la venta ha desaparecido es probar el mercado es decir, conducir el
mercado hacia abajo durante el da (u otra franja horaria) para eliminar a los
vendedores. Si la actividad y el volumen son bajos en la cada intencionada de los
precios, los traders profesionales inmediatamente sabrn que la oferta se ha secado.
Esto se convierte en una fuerte seal de compra para ellos.
Frecuentemente, usted ver un esfuerzo sin resultado. Por ejemplo, puede
que observe un rally alcista en proceso en el que aparece un repentino alto volumen
las noticias en este momento casi seguro sern buenas. Sin embargo, el da siguiente
es bajista, o slo sube con un desplazamiento muy corto, cerrando en la zona media o
incluso en los mnimos diarios. Esta es una indicacin de debilidad el mercado debe
ser dbil porque si la alta actividad (alto volumen) ha sido alcista, por qu el mercado
es ahora reacio a subir?.
Cuando est leyendo el mercado, trate de ver las cosas en este contexto. Si
usted basa su anlisis en la base del esfuerzo versus resultados estar teniendo un
acercamiento sensato y lgico que le separa de las influencias exteriores, tales como
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las noticias, que a menudo son sin darse cuenta inexactas con respecto a las
verdaderas razones de un movimiento. Recuerde, los mercados se mueven por los
efectos de la acumulacin y la distribucin profesional. Si un mercado no est
sostenido por la actividad profesional, no ir demasiado lejos.
Es verdad que las noticias a menudo actan como catalizadoras de un
movimiento (normalmente de corta vida), pero siempre mantenga en mente que es la
actividad subyacente del dinero listo la que proporciona el esfuerzo y los resultados
para cualquier movimiento sostenido del precio.
La senda de la mnima resistencia:

Los siguientes puntos representan la senda de la mnima resistencia:
- Si la venta ha disminuido en un movimiento bajista, el mercado entonces
querr subir (no hay presin vendedora).
- Si la compra ha disminuido en un movimiento alcista, el mercado querr caer
(no hay demanda).
Ambos puntos representan la senda de la mnima resistencia.
- Har falta un incremento de la compra en das alcistas (o barras) para forzar al
mercado a subir.
- Har falta un incremento de la venta en das bajistas (o barras) para forzar al
mercado a bajar.
- La falta de presin vendedora (no oferta) indica que no hay un incremento de
la venta en un movimiento bajista.
- La no demanda (no compra), muestra que hay muy poca compra en un
movimiento alcista.
Los movimientos alcistas duran ms que los bajistas porque a los traders les
gusta tomar beneficios. Esto crea una resistencia a los movimientos alcistas. Sin
embargo, un mercado bajista no puede desarrollarse a partir de un mercado alcista
hasta que las acciones compradas en los mnimos hayan sido vendidas (distribuidas).
Las resistencias en un movimiento alcista representan la venta. Al profesional no le
gusta tener que mantenerse comprando en una resistencia, incluso si es alcista.
El profesional tambin quiere tomar la senda de la mnima resistencia. Para
crear la senda de la mnima resistencia puede que tenga que hacer un gap alcista, una
conmocin financiera (shake-out), una prueba, y as en adelante, o puede que no
haga nada y permita al mercado que vaya a la deriva.
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El shake-out se define como una situacin en la que muchos inversores salen
de sus posiciones, a menudo con prdidas, ante una situacin de incertidumbre o de
malas noticias o bien una situacin que resulta en la eliminacin de pequeos
inversores marginales. La traduccin ms aproximada que he encontrado es
conmocin financiera.
Los mercados bajistas se desarrollan ms rpido que los alcistas porque un
mercado bajista no tiene el apoyo de los jugadores importantes. A la mayora de los
traders no les gustan las prdidas y rechazan vender, esperando una recuperacin.
Puede que no vendan hasta que se vean forzados a ello en los mnimos. Al rechazar
vender aceptando pequeas prdidas, el trader se queda encerrado y se convierte en
un poseedor dbil, esperando a ser eliminado en los mnimos.
Los mercados pueden ser llevados hacia arriba (o hacia abajo).

Usted no puede evitar ver cmo los grandes movimientos de un nivel de precio
a otro normalmente pasan deprisa. Este movimiento rpido de un nivel de precio a
otro no sucede por casualidad est diseado para hacerle perder dinero a usted.
Usted puede verse de repente atrapado en una mala posicin o dejado fuera de un
potencial buen trade por uno o dos das (o barras) a causa de un rpido movimiento.
Entonces, el ndice o la accin normalmente descansan y se mueven lateralmente. Si
usted se ha visto atrapado en una mala operacin puede que esto le haga recobrar la
esperanza y que no se cubra ante una posicin potencialmente peligrosa. En el
siguiente movimiento inesperado en su contra sucede exactamente lo mismo, as que
el proceso contina. En cambio, si usted no est dentro del mercado y ha estado
pensando o esperando para operar, los movimientos repentinos le cogern
desprevenido; usted se encuentra entonces reacio a comprar en un mercado donde,
ayer podra haber comprado ms barato. Al final, se alcanza un precio sonde usted no
puede aguantar por ms tiempo la subida de los precios y compra normalmente en
los mximos!.
Los creadores del mercado, especialistas y otros traders profesionales no estn
controlando el mercado sino simplemente estn tomando plena ventaja de las
condiciones del mercado para mejorar sus posiciones. Sin embargo, pueden y lo harn,
si las condiciones del mercado son las correctas, llevar los precios hacia arriba o hacia
abajo, si bien slo temporalmente, para coger stops y generalmente dejar a muchos
traders en el lado incorrecto del mercado. El volumen le dir si esto esta pasando, ya
que ser bajo si el aumento o disminucin del precio no son genuinos. S, estn
llevando el mercado bien hacia arriba o bien hacia abajo, pero si el volumen es bajo,
esto quiere decir que hay poca actividad. Y si no hay actividad en una direccin, la
senda de la menor resistencia es generalmente la direccin contraria!.
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Grfico 9: Una bajada de los precios con volumen bajo
(Un ejemplo de una accin que ha sido llevada hacia abajo con muy poco
volumen justo antes del comienzo de un rally alcista)
El volumen aumenta repentinamente en mercados relacionados.

Si usted es un creador de mercado experimentado o un trader de parqu,
podr leer el mercado segn fluye bastante bien. Tan pronto como usted vea un signo
de debilidad aparecer en el mercado de contado, usted pensar inmediatamente en
operar en los mercados de opciones para mejorar su posicin.
Ya que esta actividad est documentada como volumen total de opciones,
tenemos algo sobre lo que trabajar. Sabremos que con un gran aumento repentino del
volumen diario de opciones, el dinero profesional est ciertamente activo. Si estn
activos, deben tener una buena razn para ello. El siguiente grfico le muestra unos
ejemplos sobre esto.
Grfico 10: Volumen negociado en el ndice FTSE100

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En el grfico 10 en (a) hay poco volumen diario en un da bajista que cierra a la
mitad. La presin vendedora ha desaparecido. Es un indicador de fortaleza. Los
creadores del mercado vern esto e inmediatamente operarn en el mercado de
opciones para mejorar sus cuentas. Sabemos que esto est pasando porque el
volumen en el mercado de opciones es alto (ver el volumen alto en el mercado de
opciones en el siguiente grfico). Sin embargo, los mercados alcistas necesitan una
fase de acumulacin y an no la hemos visto.
En (b) tenemos un da bajista con mucho volumen y que cierra en mximos. S el
volumen alto ha sido bajista cmo es posible que cierre en mximos? (La demanda
est superando a la oferta).
En (c) el volumen est sobre la media, pero mire el desarrollo tan estrecho del
precio! Para crear un desarrollo estrecho en un da bajista, los creadores del mercado
deben estar comprando, absorbiendo la mayora de las rdenes de venta que entran
en el mercado, evitando que el precio caiga. Observe cmo los precios bajos se estn
negando a caer a la lnea inferior de tendencia, lo que tambin es un signo de
fortaleza. La compra en b y en c est
evitando precios ms bajos.
En (d) tenemos una prueba, bajista durante el da, cerrando cerca de los
mximos con volumen bajo. Despus de que hemos visto volumen de absorcin en el
fondo, esto debe ser una fuerte seal de compra.
El siguiente grfico es el mismo que el Grfico 10, excepto por el mtodo
de mostrar el volumen. El Grfico 11 muestra el volumen de opciones del ndice FTSE.
Observe la diferencia en los indicadores. Este grfico muestra la gran actividad en el
mercado de opciones. Los profesionales que saben lo que est pasando estn tomando
posiciones anticipadas para el movimiento alcista que se avecina.
Grfico 11: Volumen total de opciones del ndice FTSE
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Los mercados siempre buscan la senda de la menor resistencia. Hace falta

venta para hacer que un mercado baje. La venta siempre se muestra con un
incremento del volumen en los das bajistas (o barras bajistas). Por tanto si hay muy
poca o ninguna venta, entonces la senda de la menor resistencia es hacia arriba!.
El dinero profesional habr visto esto de forma temprana en los mercados de
contado, que es por lo que empezaron a operar en futuros y mercados de opciones
para mejorar sus posiciones ante la expectativa de precios ms altos.
Nota a pie de pgina: Recuerde, un alto volumen de trading en el mercado de
opciones siempre indica actividad profesional.
Usando diferentes franjas horarias.
Analizando un grfico diario, puede que nos digamos a nosotros mismos, Bien,
no hay mucho que pueda leer en el movimiento de hoy. Los indicios puede que no
sean muy claros. Sin embargo, mirar al mismo da en un grfico intradiario le dar la
informacin desaparecida que necesita. Por ejemplo, mirando al movimiento
intradiario del precio en el da anterior, usted tendr una visin mucho ms clara sobre
si el siguiente da ser alcista o bajista.
De la misma manera, un grfico semanal le proveer de elementos para
la comprensin que no eran evidentes en el grfico diario. Esto resulta muy claro
cuando usted empieza a mirar a acciones individuales, que generalmente tienen
mucho ms sentido vistas en un grfico semanal.
Los traders intraday en su mayor parte se atienen a franjas horarias muy
cortas, y raramente miran la imagen general mientras que los traders posicionales
considerarn los grficos de una hora de muy poco valor para su operativa. Ambas
actitudes son contra productivas.
Los grficos intradiarios son tiles para los traders posicionales, ya que
frecuentemente ofrecen indicios de fortaleza o debilidad, sealando el da como
alcista o bajista, lo que les proporciona una indicacin importante sobre cmo operar
al da siguiente.
A su vez, los traders intraday se pueden beneficiar significativamente de una
imagen ms amplia ofrecida por los grficos diarios o semanales. A menudo estn
demasiado cerca del mercado.
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Grfico 12: Franjas horarias mltiples
(sincronizando seales en un grfico diario y semanal)
La relacin entre el contado y el precio de los Futuros.

Los futuros fluctuarn por debajo o por encima del precio del contado, pero el
precio del contado establece los lmites de cualquier movimiento en el mercado de
futuros, porque las grandes casas de transacciones burstiles con costes de transaccin
bajos habrn establecido un canal de arbitraje y sus actos traern de vuelta el futuro
en lnea con el contado. Este proceso mantiene los movimientos de los precios entre el
contado y el mercado de futuros en gran parte similares.
Los movimientos repentinos lejos del precio de contado normalmente estn
causados por las actividades de los especialistas o los creadores del mercado. Estos
profesionales estn operando con sus propias cuentas y pueden ver ambos lados del
mercado (esto es, las rdenes de compra y de venta). Si las organizaciones estn en
proceso de venta o de compra de grandes bloques de participaciones, saben que estas
grandes transacciones tendrn un efecto inmediato en el mercado, as que ellos
tambin operarn en contratos de futuros y opciones para contrarrestar o minimizar el
riesgo. Por eso los mercados de futuros parecen moverse antes de los de contado.
Volveremos sobre este tema en una futura publicacin que introducir tcnicas
de volumen ms avanzadas.
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Manipulacin de los mercados.

Un gran porcentaje de las personas se sorprenden al aprender que los
mercados pueden ser manipulados en las formas que hemos descrito. Casi todos los
traders estn trabajando sobre varios errores.
Hay toda clase de intereses profesionales en los mercados financieros de todo
el mundo: brokers, corredores de bolsa, bancos, agrupaciones de traders, creadores
del mercado, y traders con intereses personales. Algunos traders tienen un gran capital
base, algunos estn operando en nombre de otros como gestores de fondos o
pensiones, compaas de seguros y fondos de uniones de traders, por nombrar
algunos.
Como en todas las profesiones, estos profesionales operan con una gran
variedad de competencias. No tenemos que preocuparnos por todas estas actividades,
o de cules son las noticias, porque todos los movimientos operativos en cualquier
parte del mundo canalizan en un nmero limitado de grandes jugadores conocidos
como creadores del mercado o especialistas (colectivamente conocidos como dinero
listo o dinero profesional). Estos traders, por ley, tienen que crear un mercado. Ellos
son capaces de ver todas las rdenes de venta cuando llegan, y tambin pueden ver
todas las rdenes de compra cuando entran. Puede que tambin estn rellenando con
grandes bloques de rdenes de venta o de compra (con tcnicas especiales de trading
para evitar que el precio se vuelva en su contra o en la contra de sus clientes). Estos
traders tienen la ventaja significativa de ser capaces de ver todas rdenes de stop-loss
en sus pantallas. Tambin estn al tanto de informacin confidencial que usan para
operar con sus propias cuentas! A pesar de que la compra de acciones con
informacin privilegiada es ilegal, esta informacin privilegiada se usa todo el tiempo
de forma directa e indirecta para hacer enormes cantidades de dinero.
Para ponerlo de forma sencilla, un trader profesional puede ver el equilibrio
entre oferta y demanda mucho mejor de lo que ninguna otra persona puede hacerlo.
Esta informacin domina su actividad de trading. Su trading crear una subasta del
precio en curso.
Los traders de parqu se suelen quejar amargamente si se les pide que se
modernicen, lo que normalmente implica dejar el parqu para operar frente a
pantallas de ordenador. Habrn perdido el ambiente y la ayuda del parqu! Estoy a
favor del progreso, siempre que yo no tenga que cambiar la forma en la que hago las
cosas, fue un comentario de pasada de un trader de parqu de Londres cuando se vio
forzado a salir del parqu.
Los profesionales operan de muy diferentes maneras, oscilando entre el
scalping (comprar en la demanda y vender en la oferta) y la acumulacin/distribucin a
largo plazo de una accin. Usted no necesita preocuparse demasiado por la actividad
de los trajeres individuales, o grupos o profesionales, porque el resultado de su
operativa se muestra en el volumen y la dinmica del precio. Primeramente, el
volumen le dice cunta actividad ha habido. En segundo lugar, el desarrollo de la
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accin del precio le dice la posicin en la que los especialistas estn felices dentro de
esta actividad (que es por lo que el desarrollo del precio es tan importante). Toda la
actividad de compra y venta en todo el mundo ha sido promediada a la visin asumida
por los especialistas o creadores del mercado una visin de aquellos traders que han
creado un mercado, pueden ver ambos lados del libro de operaciones, y que operan
con sus propias cuentas.
Sin embargo, usted necesita reconocer que los traders profesionales pueden
hacer muchas cosas para mejorar sus posiciones: Gaps alcistas o bajistas, conmociones
financieras (shake-outs), pruebas, y empujes hacia arriba son todas las maniobras de
hacer dinero que ayudan a los creadores del mercado a operar con xito a tu costa
esto no les importa, ya que ni te conocen.
Esto nos lleva al sndrome del cuarto lleno de humo. Algunas personas puede
que piensen que cuando hablamos de maniobras para hacer dinero alguna clase de
crtel se rene en un cuarto lleno de humo.
Ok, tos, vamos a tener una prueba de demanda hoy. Vamos a bajar los precios
en algunas acciones estratgicas y veamos si algunos bajistas salen del armario.
En la prctica, normalmente no es as. Esta clase de situaciones eran mucho
ms comunes hace dcadas, antes de que los tipos de cambio se constituyeran, y el
volumen de trading era tal que los mercados eran mucho ms fciles de manipular.
Ahora, ningn trader solitario, ni ningn grupo de traders tiene el suficiente poder
financiero como para controlar un mercado durante un periodo de tiempo
significativo. Verdadero, un trader que entra largo con 200 contratos en un mercado
de futuros provocar que los precios suban durante un corto periodo de tiempo, pero
a menos que otros compradores se unan, creando una continuidad, el movimiento no
se mantendr. Si usted opera en futuros relativos al mercado de acciones, cualquier
movimiento tiene que tener el respaldo de las acciones subyacentes; de otra manera,
sus contratos sern rpidamente arbitrados, trayendo de vuelta el precio en lnea con
el mercado de contado5.
Si tomamos el ejemplo del test de demanda, lo que en realidad pasa es algo
parecido a esto:
Grupos organizados de corredores de bolsa han estado acumulando acciones,
anticipndose a precios altos futuros. Puede que hayan lanzado sus campaas de
acumulacin de forma independiente. Otros traders y especialistas se dan cuenta de la
acumulacin y tambin empiezan a comprar. Antes de que ningn movimiento alcista
significado tenga lugar tienen que estar seguros de que cualquier demanda potencial
(resistencia) est fuera del mercado. Para hacer esto pueden usar la prueba.
Normalmente necesitan una oportunidad para actuar. No operan en secreto
realizando la prueba directamente; simplemente tienen los mismos objetivos y metas
y se les presenta la misma oportunidad al mismo tiempo.
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Los creadores del mercado ven los momentos de oportunidad mejor que
cualquier otro trader. Las buenas o malas noticias son una oportunidad, tambin lo es
un periodo de calma en la operativa. La ltima hora en el da de trading, justo antes de
un festivo, tambin se usan frecuentemente, y as en adelante. Al aprovechar estas
oportunidades, se requiere menos esfuerzo para forzar los precios hacia abajo (el coste
es eficaz ahora). Si la mayora de la demanda flotante no ha desaparecido, entonces el
volumen ser bajo (poca o ninguna venta). Si la demanda flotante no ha desaparecido
entonces el volumen ser alto (alguien est operando activamente en la bajada
forzada de los precios, lo que significa que la demanda est presente). Si la mayora de
la demanda flotante ha desaparecido del mercado, cmo puede haber trading activo
o volumen alto? (este punto se refiere especficamente a los mercados de contado).
Los intereses profesionales frecuentemente se unen. Lloyds de Londres por
ejemplo, tienen agrupaciones de traders o anillos de traders6 para operar con
contratos de seguros, haciendo que el esfuerzo del grupo tenga ms fuerza, al tiempo
que diversifican el riesgo. Esto se acepta sin cuestionarlo se sabe de ellos porque son
muy conocidos y tienen mucha publicidad; se lee sobre ellos, estn en televisin,
quieren publicidad y quieren negocio.
Definiciones.
Arbitraje financiero: Operaciones simultneas de compra y venta de un mismo activo,
en diferentes mercados, con la finalidad de obtener beneficios inmediatos
aprovechando las discrepancias de precios fruto de las ineficiencias existentes en los
mercados.
Ring trading (anillo de trading): se llama as porque usa un anillo con los traders
sentados en puntos fijos alrededor del crculo. La operativa tiene lugar a lo largo del
da con cada contrato operado en periodos especficos de 5 minutos llamados
anillos.
Cosas similares ocurren en el mercado de acciones. Sin embargo, se conoce
poco acerca de estas actividades porque estos traders rehuyen la publicidad. La ltima
cosa que quieren es que usted o cualquiera sepa que una
accin est sometida a acumulacin o distribucin. Tienen que mantener sus
actividades lo ms secretas posibles. Se sabe que han ido a los extremos, produciendo
falsos rumores (lo que es ms comn de lo que usted piensa), o tambin vendiendo la
accin abiertamente mientras que secretamente estn comprndola de nuevo, y an
ms, por otros medios.
Desde un punto de vista prctico, el dinero profesional consiste en una masa de
traders que, en cantidad suficiente, cambiarn la tendencia del mercado. Sin embargo,
esto lleva tiempo. Su falta de participacin es siempre tan importante como su
participacin activa. Cuando estos traders no estn interesados en un movimiento
alcista, usted ver volumen bajo, que se conoce como no demanda. Esto es un signo
seguro de que el rally no durar mucho. Es la actividad de los traders profesionales la
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que causa cambios apreciables en el volumen no la actividad operativa de
individuales como usted o yo.
Los profesionales de primera lnea saben cmo leer la interrelacin entre el
volumen y la accin del precio. Tambin entienden la psicologa humana. Saben que la
mayora de los traders estn controlados en una variedad de grados por los DOS
MIEDOS: El miedo a perderse algo y el miedo a las prdidas.
Frecuentemente, usarn buenas o malas noticias para mejorar sus posiciones y
para capitalizarse con el conocimiento de las debilidades humanas. Si las noticias son
malas y si, en ese momento, esto les interesa, el mercado puede ser forzado a bajar
rpidamente por los especialistas o los creadores del mercado. Los participantes
dbiles son propensos a ser eliminados en los mnimos (esto es muy efectivo si las
noticias parecen ser muy malas). Las rdenes de stop pueden ser disparadas,
permitiendo que la accin pueda ser comprada a precios ms bajos. Muchos traders,
que se ponen cortos con las malas noticias, pueden verse atrapados por una rpida
recuperacin. Entonces tendrn que cubrir sus posiciones, vindose forzados a
comprar, ayudando as al dinero profesional que ha sido largo todo el tiempo. En otras
palabras, muchos traders son propensos a caer por la estafa.
A los creadores del mercado en Inglaterra se les permite retener informacin
de los grandes corredores de bolsa durante noventa minutos. Incluso este periodo es
probable que sea aumentado. Cada accin tiene una cantidad media negociada y en
cada negociacin que sea tres veces esa media puede retener la informacin noventa
minutos. Si por ejemplo, en la operativa en ICI la media es de 100.000 participaciones y
se negocian 300.000, pueden retener esta informacin durante noventa minutos. Su
explicacin para esta increble ventaja es que tienen que tener un margen sobre los
dems traders para lograr un beneficio lo suficientemente grande para garantizar su
enorme exposicin. Cuando estas operaciones retrasadas se reportan, no slo
corrompen los datos de una barra sino de dos. Para aadir ms agravio a la injuria se
supone que usted debe pagar honorarios por datos deliberadamente incorrectos. En la
prctica, el software TradeGuider ignora todos estos trades retrasados.
As que los traders profesionales pueden retener el precio al que operan
durante noventa monitos o ms si les interesa. Sin embargo, la cosa ms importante
que ellos quieren esconderle a usted no es el precio sino EL VOLUMEN. Ver el precio le
dar a usted miedo o esperanza pero ver el volumen le dar los hechos. Operando en
otros mercados alrededor del mundo puede que no existan las mismas reglas pero si el
volumen es tan importante en Londres, ser igual de importante en cualquier otro
mercado. Los mercados se diferencian entre s por pequeos detalles pero todos los
mercados libres del mundo funcionan de la misma manera.
Como todos los creadores de mercados operan con sus propias cuentas, qu
les impide operar en los mercados de futuros o de opciones justo antes de comprar o
vender enormes bloques de acciones en los mercados de contado? Es por eso por lo
que el futuro siempre parece que se mueve primero?.
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Cosas similares suceden en otros mercados sin embargo, cuanto ms lquido
o fuertemente negociado es un mercado, ms difcil ser manipularlo.
Usted ver la manipulacin de los mercados frecuentemente y debe esperarla.
Est en guardia buscando la manipulacin y est preparado para actuar. El sistema
TradeGuider ser una herramienta de valor incalculable ayudndole a conseguir esto.
Los creadores del mercado no pueden bajar el precio o subirlo intencionadamente a
capricho, ya que slo es posible hacerlo en un mercado poco negociado la mayor
parte del tiempo ser una maniobra demasiado costosa. Como ya se ha sealado, los
momentos de oportunidad son necesarios; una disminucin temporal de las rdenes
de trading en sus libros, o tomar ventaja de las noticias (buenas o malas).
No es coincidencia que los sondeos en el mercado se suelen ver muy temprano
por la maana o bien muy tarde dentro del da de trading. Hay muy pocos traders a
estas horas. A los gestores de fondos o los traders que trabajan para grandes
instituciones (nos referiremos a estas personas como no profesionales para
distinguirlos de los creadores del mercado) les gusta llamarlas horas normales les
gusta establecerse, tomar una taza de caf o tener reuniones antes de concentrarse en
la accin del mercado. Muchos traders que estn operando con el dinero de otras
personas, que trabajan bajo salario, no tienen dedicacin como para estar muy alerta a
primera hora por la maana. De forma similar, al final de la tarde muchos estn
cansados y quieren ir a casa con sus familias.
En el siguiente captulo miraremos otra herramienta que usted encontrar muy
til en su examen del comportamiento del mercado: las lneas de tendencia y los
canales tendenciales. Usted se dar cuenta, sin embargo, de que incluso aqu no puede
ignorar completamente las indicaciones del volumen.
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CAPITULO 2: TENDENCIAS Y ANALISIS DE DIFERENCIAL DE VOLUMEN

INTRODUCCION A LAS TENDENCIAS
Hemos estado repitiendo que si queremos convertirnos en unos buenos
operadores y ganar dinero en los mercados de acciones, debemos operar a favor del
consenso de los profesionales y nunca contra ellos. Esto quiere decir que una vez que
un movimiento est en marcha debemos ser capaces de identificar la tendencia
subyacente en los movimientos del precio y operar a su favor. Esto no quiere decir que
no podamos adoptar temporalmente posiciones contrarias a esta tendencia, por
ejemplo, posiciones vendedoras en un mercado alcista o viceversa, para aprovechar
una oportunidad que se nos presente en dicho sentido, siempre y cuando seamos
conscientes que estamos nadando contra corriente y de las limitaciones de la posicin.
No quiere decir que no podamos intentar coger los giros correctivos del mercado,
siempre y cuando sepamos lo que estamos haciendo.
La tendencia puede ayudarnos enormemente en dos cosas: llevar un timing
adecuado con el mercado y mantener nuestra vigilancia de la tendencia subyacente en
la que se mueve el mercado.
En el momento de escribir esto, no parecen existir documentos cientficos de
investigacin en relacin con las lneas de tendencia y su seguimiento como sistema
especulativo. Por tanto no podemos proclamar con absoluta seguridad que sabemos
cmo funcionan las lneas de tendencia y como se comportan. Sin embargo, muchos
aos de estudio y uso de las lneas de tendencia por mi parte me permiten opinar
sobre ellas.
Lo que los chartistas llaman lneas de tendencia (o directrices) sera ms
apropiado llamarles canales de tendencia, pero usaremos la denominacin chartista
para distinguir entre el uso generalizado del trmino canal y el ms especfico de
directrices o lneas de tendencia.
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CONSTRUYENDO DIRECTRICES.
Las directrices se dibujan en el grfico con las siguientes finalidades:
1. Para mostrar al analista del mercado la tendencia subyacente.
Como se puede observar en cualquier grfico, el mercado se mueve
continuamente subiendo y bajando, pero al mismo tiempo se mueven
continuamente en una direccin general, que podemos llamar tendencia. Los
mercados estn generalmente en tendencia el 30% del tiempo. Una forma de
eliminar el ruido de la informacin que nos facilitan los datos es mediante el
uso de tcnicas estadsticas, como pueden ser las medias mviles y otra forma
es el uso de los canales de tendencia.
2. Para establecer posibles puntos de soporte y resistencia en el futuro.
Los movimientos del precio suelen volver a llegar a las directrices en el futuro si
la tendencia contina. Para cambiar cualquier tendencia establecida es
necesario que el precio haga un esfuerzo. Este esfuerzo eventualmente puede
cambiar la direccin de la tendencia y eso se refleja en el grfico.
Si examinamos los ejemplos veremos como las barras del precio
frecuentemente rebotan en las directrices. Tanto si usamos las directrices
actuales, como si tenemos en cuenta antiguas lneas de tendencia, podemos
utilizarlas para detectar reas de resistencia y soporte especialmente fuertes.
Esto es especialmente evidente cuando un nmero significativo de antiguas
directrices confluyen y se solapan en un punto dado.
3. Para identificar puntos de giro y cambio de direccin del precio.
Una movimiento importante que supere por arriba o por abajo un canal de
tendencia suele preceder a un cambio de la tendencia subyacente, o una
aceleracin o deceleracin en el movimiento de los precios.
La forma correcta de construir los canales de tendencia.

Los canales de tendencia se trazan uniendo dos puntos abajo y uno arriba o dos
arriba y uno abajo. La ltima tendencia se deja dibujada hasta que se rompe y otros
tres nuevos puntos nos permiten fijar el nuevo canal de tendencia. La nueva tendencia
se mantiene como provisional hasta que no es confirmada por el movimiento del
precio.
Si la tendencia es alcista, convencionalmente se traza uniendo dos mnimos por
abajo y trazando una lnea paralela que pase por un mximo por arriba.
Si el mercado tiene una tendencia bajista, se traza uniendo dos mximos por
arriba y trazando una paralela que pase por un mnimo por abajo.
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SUELOS Y TECHOS
Son los mximos y mnimos de los grficos y tienen su propio significado.
1. Suelos consecutivamente ms altos, es decir mnimos significativos que son
ms altos que el anterior mnimo significativo, son a medio plazo un signo
de fortaleza.
2. A corto plazo, son tambin un signo de fortaleza mnimos mayores, cuando
el mnimo de cada da o barra es ms alto que el inmediatamente anterior.
Esto nos demuestra que el dinero profesional est apoyando el
movimiento.
En el siguiente grfico podemos ver los dos principios anteriores funcionando.
A la inversa,
1. Consecutivos mximos menores nos muestra a medio plazo debilidad en el
mercado, en la que cada mximo significativo del grfico es inferior al
previo mximo significativo.
2. A corto plazo la seal de debilidad se muestra mediante consecutivos
mximos menores, en los que los mximos de cada barra son ms bajos que
los de la barra previa. Esto demuestra que el dinero profesional no est
apoyando el precio.
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El primer techo significativo ms bajo que el anterior en un movimiento alcista

y el primer suelo significativo ms alto que el anterior en un movimiento bajista son el
primer indicativo que podemos detectar de un giro de la tendencia. La lnea que une
los suelos es conocido como directriz de soporte. La lnea que une los techos s
conocida como directriz de resistencia.
Algunos consejos.
Las directrices antiguas pueden ser utilizadas con xito para localizar reas de
soporte y resistencia, especialmente donde confluyen.
Otra opcin es cambiar la escala de la tendencia a una temporalmente ms
amplia o ms restringida.
No se deben interpretar las directrices de forma mecnica. Podemos dibujarlas
de forma mecnica pero no interpretarlas as.
Las directrices representan posibles zonas de resistencia a que el precio se mueva
en una direccin u otra. Se requiere el esfuerzo de los especialistas o creadores
del mercado para superar estas resistencias. El mercado siempre busca seguir
el camino de menor resistencia. El mayor o menor esfuerzo a medida que se
acerca el precio a estas resistencias nos indica si la directriz va a resistir o no.
ESCALA DE LA TENDENCIA
Las tendencias tienen la facultad de ser fractales por naturaleza. Lo que
queremos decir es que la escala de la tendencia depende del punto de vista desde el
que se observe. Si miramos a la costa Britnica podemos ver que tiene una forma
quebrada. No podemos utilizar una escala fija para determinar el grado de complejidad
de los quiebros de la costa sin tener en cuenta el punto de observacin. La costa
entera es quebradiza si la observamos desde un satlite, lo sigue siendo si la miramos
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desde un avin y lo es igualmente si lo observamos desde el borde de un acantilado. La
morfologa de la costa es fractal.
Cuando observamos tendencia podemos calificarlas del siguiente modo:
- Largo plazo (mayor).
- Intermedio plazo (medio).
- Corto plazo (menor).
Es la tendencia de grado intermedio la que normalmente nos es ms til
cuando la combinamos con el anlisis del volumen y el precio. Pero qu es
exactamente la tendencia de grado intermedio? Es difcil dar unos parmetros fijos
para determinar la tendencia intermedia varan, incluso en el mismo grfico. Para
aadir ms confusin, una tendencia a corto en un grfico semanal puede ser una
tendencia intermedia en un grfico diario, o de largo plazo en un grfico intradiario.
Lo nico que podemos hacer para ubicar una tendencia en algn tipo de
clasificacin es basar la clasificacin en el marco temporal sobre el cual tiene ms
utilidad. Si el canal de tendencia es estrecho y/o se solapa y es roto por una contra
tendencia de corto plazo, entonces es una tendencia menor. Si ofrece la resistencia
que es propia de las tendencias de medio plazo, entonces es una tendencia
intermedia.
Encontramos tendencia y contratendencias dentro de tendencias ms
generales. Esto resalta la naturaleza fractal de los canales de tendencia. Podemos
reducir la escala de las tendencias reduciendo el marco temporal de los grficos, hasta
llegar a tendencias tick a tick.
POR QUE LAS LINEAS DE TENDENCIA PARECEN FUNCIONAR?

La respuesta la encontramos ms en nuestras propias observaciones que en
una explicacin matemticamente probada.
Si dibujamos una media mvil en un grfico diario, con un perodo
suficientemente largo, digamos 50 das, podemos ver que hay periodos en que la lnea
est relativamente plana, pero an se aprecia una cierta tendencia subyacente en el
movimiento del precio. Los precios diarios fluctuarn arriba y abajo superando o
perdiendo ligeramente la media mvil, pero la tendencia ser bastante clara.
Esta tendencia se ha observado en muchos tipos de movimientos caticos,
incluso en movimientos aleatorios, o pseudoaleatorios. Por ejemplo, podemos or
decir que el desempleo est subiendo, pero la tendencia es descendente.
Donde hay una ganancia o perdida sobre una media de datos, tambin hay una
tendencia a que los datos vuelvan a coincidir en la media. En un grfico de mercado es
muy habitual verlo. Cuando tiene lugar un rally y el precio se mueve muy por encima
de la media principal, es siempre seguido por una reaccin que retrocede hasta la
media o incluso ms all, para compensar automticamente el movimiento alcista. Por
supuesto, se trata de una caracterstica de la media y no de los datos.
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Sabemos que siempre que se produce un movimiento alcista o bajista en un
mercado es por un desequilibrio de la oferta y la demanda de las acciones o valores de
ese mercado. Si el mercado est subiendo, est fuera del equilibrio. Las correcciones
(pequeos movimientos bajistas) persiguen que se recobre el equilibrio
temporalmente. En periodos bajistas persistentes podemos encontrar periodos de
reacumulacin o reas de congestin, lo cual es otra forma de restaurar el equilibrio.
Un estudio cuidadoso de las directrices de tendencia nos puede mostrar la
forma en la que el precio parece oscilar saltando las lneas de tendencia. Como se ha
mencionado anteriormente, una lnea de tendencia parece ofrecer resistencia a los
movimientos que la quieren atravesar. Es habitual ver como, cuando una lnea de
tendencia es rota, sigue ofreciendo resistencia, pero esta vez en el sentido opuesto.
Es esto una autntica caracterstica de las lneas de tendencia o una simple
coincidencia?.
USANDO TENDENCIAS PARA DETERMINAR: NIVELES DE SOBRECOMPRA Y

SOBRE VENTA.
El rea que se enmarca entre las lneas de tendencia del canal se conoce como
el rango de trading, algo que el antiguo anlisis tcnico ya denominaba rango de
trading cuando el precio se mova en un lateral entre dos lneas de tendencia. En el
anlisis de volumen y precio el mercado est encajonado en este rango hasta que se
produce un esfuerzo para romperlo.
El anlisis de volumen y precio se refiere al cuarto superior y cuarto inferior del
canal, y a la zona media del canal. El rea por encima del techo del canal se conoce
como rea de sobrecompra, y la que est por debajo del suelo del canal como rea de
sobreventa. Encontramos estas expresiones ms clarificadoras que las clsicas del
anlisis tcnico.
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Recordemos que se produce acumulacin o distribucin en los mnimos o

mximos para crear un desequilibrio de oferta y demanda. Una vez que este proceso
se ha producido los movimientos son ponderados para ir a los extremos del rango de
trading, si la tendencia es resistente, tendremos una oportunidad para una posible
vuelta del mercado. Cuando la sobrecompra o la sobreventa se presentan, la
posibilidad del giro aumentan, pero entonces se produce un extrao fenmeno.
Las directrices del canal parecen ofrecer resistencia en las dos direcciones. Una
vez sobrepasada una directriz en un sentido parece ofrecer resistencia a ser de nuevo
atravesada en el sentido contrario para volver a entrar en el antiguo rango de trading.
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Esto se explica por la accin de los creadores de mercado. En ese punto han
realizado un esfuerzo considerable para superar las directrices del canal porque tienen
un enfoque alcista del mercado. Cuando ven que una vez superada la lnea de
resistencia el precio vuelve a acercarse a ella con posible intencin de volverla a
penetrar y regresar al rango del canal, ser necesario de nuevo hacer un esfuerzo para
penetrarla de nuevo. Pero ahora los creadores del mercado, que siguen alcistas, no
van ha realizar ningn esfuerzo en tal sentido, lo cual se reflejar en el volumen, que
nos dir si la lnea va a resistir o no el ataque. Si vemos que el esfuerzo por penetrar la
lnea se hace con volumen bajo nos indicar que la lnea de tendencia difcilmente va a
ser superada.
Exactamente lo mismo ocurrir con una lnea de tendencia bajista.
VALOR PERCIBIDO.
El concepto de valor percibido se explico en el capitulo uno. Ahora vamos a
profundizar en l para explicar porque se produce resistencia en las lneas de
tendencia.
Supongamos que tenemos tres operadores A, B y C que han entrado en la misma
accin al mismo tiempo.
(A) ha comprado y vendido con un pequeo beneficio; compra de nuevo y sale
del mercado con una pequea prdida.
(B) compr cerca de los mximos y est atrapado al girarse el precio a la baja
repentinamente. Ahora est aguantando con la esperanza de reducir sus
prdidas.
(C) est corto y con beneficios.
Las razones para comprar o vender y la posicin de cada unto de los tres es
irrelevante salvo por el hecho de que muestran tres valores percibidos distintos. No
podemos conocer el razonamiento que hay detrs de cada una de las acciones que han
realizado, pero si podeos asegurar que cada uno de ellos tiene una visin diferente de
la accin.
(A) Sus dos operaciones nos muestran una pequea prdida. No le afecta, pues
est seguro que vendrn tiempos mejores. Est fuera del mercado y buscando
una nueva oportunidad para entrar. Puede ver la debilidad de la accin desde
los mximos y sabe que ha perdido la oportunidad de entrar corto. Espera a
que el precio finalice su cada y est esperando una oportunidad de compra.
(B) Est en pnico. Quiere que los precios suban para reducir sus prdidas. Si los
precios continan cayendo, corre el peligro de perder todo su capital.
(C) tiene una buena posicin corta y tiene la expectativa de que el precio va a
seguir cayendo. Ha puesto un Stop de beneficios para proteger sus beneficios.
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Como se ha dicho antes, lo importante a observar en los tres casos es su distinto
valor percibido respecto a la accin, y sus expectativas.
(A) Tiene un precio in mente en el cual entrar largo;
(B) Est buscando un precio en el que cortar su ataque de pnico y minimizar sus
prdidas;
(C) Est feliz con su operacin y espera sacar un buen provecho.
Aqu tenemos tres operadores entre muchos otros observando y negociando con la
accin. Algunos luchando con sus prdidas, otros con beneficios, y otros buscando una
oportunidad de trading.
Probablemente ya nos habremos dado cuenta de que el valor percibido tiende a
incrementarse en los mercados alcistas y caer en los mercados bajistas. Es posible
que el promedio de estas miles de expectativas de ganancias y prdidas nos permitan
trazar una lnea muy prxima a las lneas de tendencia?
Nuestras observaciones nos permiten sugerir que las lneas de tendencia funcionan
si se trazan correctamente. No nos parece posible que los movimientos del precio
respetando las lneas de tendencia sean simple coincidencias. Tiene que haber una
razn para que esto pase. La idea intuitiva de que las lneas de tendencia actan como
soportes y resistencias tiene su apoyo y evidencia en las confluencias.
CONFLUENCIAS (TREND CLUSTERS).
La aparentemente extraa resistencia y soporte que ofrecen las directrices en el
grfico, alguna de las cuales puede tener muchos aos de antigedad, ha sido
observad por los analistas desde hace muchos aos. En la poca anterior a los
ordenadores las lneas se trazaran manualmente en un grfico. Ests lneas se podan
extender hacia el futuro, lo cual como mnimo era muy aburrido. De entrada no
parecan augurar nada positivo, pues se trataba tan solo de lneas proyectadas que se
cruzaban en los grficos. Pero con el advenimiento de los ordenadores esas antiguas
lneas directrices cobraron vida y de repente empezaron a tener una clara e
interesante utilidad.
La facilidad de los ordenadores para almacenar gran cantidad de nmeros y de
lneas de tendencia permitieron que se pudiera tener disponible el dato de por donde
pasaban las proyecciones de las antiguas lneas de tendencia.
La idea era observar que pasaba cuando el movimiento del precio se encontraba
con ests proyecciones, si encontraba resistencias para atravesarlas cuando el precio
estaba altamente sobrevendido tras superar la ltima tendencia. Fue muy simple el
paso a marcar en el grfico todos los puntos de confluencia de antiguas directrices.
Al observar el efecto de estos puntos en los datos globales del grfico los
resultados son sorprendentes. Los ejemplos que veremos a continuacin son
autnticos y nada inusuales. Cada bloque representa un rea donde se produce una
interseccin de antiguas directrices. Lo ms destacable es que el programa dibuja los
puntos de confluencia sin tener en cuenta el movimiento actual del precio.
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Cada bloque horizontal seala una zona por donde pasa una antigua lnea de
tendencia. Estas lneas de tendencia pueden tener muchos aos de antigedad
o ser comparativamente recientes. El rea principal de resistencia que se
muestra en el grfico muestra claramente un rea de distribucin que se
evidencia por los frecuentes upthrusts y un volumen que indica claramente
un mercado dbil.
El programa que dibuja los cluster no tiene informacin sobre que est haciendo
el movimiento del precio cuando los dibuja en la pantalla. Las zonas de
confluencia tan solo tienen importancia cuando el precio llega a su zona.
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USO DE LAS ZONAS DE CONFLUENCIA (TREND CLUSTERS).

Lo primero y ms importante a tener en cuenta es que cuando aparece una lnea
de zonas de confluencias no debemos extender la lnea de confluencias ms all de sus
propios lmites. Donde se ha situado la zona de confluencia es porque all coinciden
dos (o ms) directrices, pero cuando se acaba la zona, la lneas comienzas a divergir y
se reduce su impacto. Las zonas de confluencia crean resistencia; los saltos entre lneas
de clusters son ventanas de oportunidad para que los creadores de mercado y
especialistas saquen provecho en su trading.
En segundo lugar, debemos tratar de imaginar las lneas de confluencia no como
un muro de ladrillos sino como un seto vegetal, de forma que no son unas barreras
impenetrables. Como con un seto real, hay muchos tipos de setos que ofrecen distinta
resistencia para ser atravesados y el mtodo para hacerlo depender de la
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configuracin del seto y de nuestro deseo e intencin de cruzarlo. Estamos viendo
una slida maraa de zarzas o uno simples arbustos?.
Podemos retroceder para coger carrerilla y arremeter contra el seto para

atravesarlo por la fuerza. Pero tambin podemos buscar un punto donde sea menos
denso e intentar pasar por all.
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Si el seto es muy espeso podemos ir siguiendo su contorno hasta encontrar una
puerta o hueco por donde pasar. La consecucin de algo en cualquier situacin de la
vida en la que nos encontramos con una resistencia para conseguir lo que deseamos
estar determinada por la intensidad de nuestro deseo de conseguirla y de hacer lo
necesario para superar esas resistencias y obstculos.
Como podemos ver, los profesionales probaran de cruzar la resistencia con el
menor esfuerzo posible. Cruzar la zona de resistencia puede costar dinero a los
creadores del mercado, cosa que querrn evitar a toda costa. Observemos como los
mximos y mnimos van testeando la zona de resistencia, pero los precios de cierre
tienden a evitar la zona de confluencia.
Para penetrar una antigua resistencia requieren de una repentina barra de rango
amplio con volumen alto que atraviese la zona o la salte (gap), como si saltaran el seto.
Tambin podemos ver como el precio va movindose lateralmente a lo largo de la
lnea de confluencias hasta que encuentra una brecha por la que puede pasar. La razn
de que esto pase es una cuestin abierta a discusin. Los profesionales del mercado
estn al tanto de los niveles de resistencia, no por medio de un complejo anlisis
terico, sino porque tienen las rdenes de compra y venta sus clientes anotadas en sus
libros y pueden ver los dos lados del mercado a medida que las ordenes de todas
partes del mundo les van llegando. Pueden tambin ver cuando empiezan a tener
dificultades para cerrar contratos a un determinado nivel de precios (no demanda). De
lo que si podemos estar seguros es de que las resistencias al movimiento del precio es
una realidad tanto en las subidas como en las bajadas.
El SP500 es un mercado muy lquido. Aun as, en l siguen funcionando las antiguas
resistencias.
En el punto (A) el mercado est siendo dirigido hacia arriba a travs de la
resistencia. Observemos como se ve una tendencia a evitar la resistencia,
especialmente por los precios de cierre.
En el punto (B) el precio es de nuevo dirigido hacia abajo a travs de la
resistencia.
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Antes de la existencia de los ordenadores, un buen analista dibujaba las directrices
en sus grficos proyectndolas hacia el futuro, a sabiendas de que esas lneas podran
afectar al comportamiento del precio aun pasados meses o aos desde su formacin.
Como tener que dibujar y mantener estas lneas antiguas en un grfico manual era
muy complicado, los analistas solan borrarlas. La importancia originaria de estas
antiguas reas de resistencias se haba olvidado, hasta que el programa VSA5 las ha
resucitado.
SOPORTE, RESISTENCIA Y VOLUMEN CERCA DE LAS DIRECTRICES.
El rango de trading, que est confinado entre dos lneas de tendencia, nos muestra
el campo de juego del precio en un futuro inmediato. Es necesaria la aparicin de
actividad profesional para modificar el sentido de la tendencia en que se mueve dicho
rango.
El esfuerzo por atravesar la lnea de tendencia se muestra normalmente cuando el
precio se acerca a la lnea, no cuando ya est encima de ella. Podremos observar el
esfuerzo en forma de barras amplias alcistas o bajista, con incremento de volumen.
Estudiemos antiguas lneas de tendencia y observemos como se ha comportad el

precio y el volumen cuando dichas directrices se han roto. Notemos el esfuerzo
requerido. Saltarlas (gap) es una forma de superar la resistencia. El dinero profesional
sabe perfectamente donde estn las resistencias. Los saltos que se producen en estas
reas son siempre obra de los creadores de mercado y especialistas. Estos esfuerzos
cuestan dinero y deben ser siempre rentables. Por ejemplo, no les gusta nada
atravesar una resistencia si no tienen un sentimiento alcista. Cualquier actividad
repentina siempre podr dejar beneficios como atrapar operadores dentro o fuera del
mercado, motivar a los operadores a no vender, crear pnico en los operadores que
estn cortos que se vern forzados a cubrir sus posiciones. Todas estas son actividades
que reportan dinero a los creadores de mercado.
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Las directrices representan resistencias.

La directriz superior es una resistencia para precios ms altos.
La directriz inferior es una resistencia a precios ms bajos.
Si el volumen es bajo cuando el mercado se mueve alcista acercndose a la
directriz superior, no va a ir muy lejos. Pero una vez que la directriz se ha roto
estaremos en una zona de sobrecompra y la misma lnea puede convertirse en
resistencia para precios ms bajos. Esto lo confirmar el volumen bajo en las
subsiguientes barras bajistas. Tambin debemos observar que cuanto ms tiempo
estn los precios por encima de la lnea directriz, ms fuerte se hace la resistencia de
esa lnea.
Una vez que la accin o el ndice del mercado al que pertenece sube y alcanza la
directriz superior (techo del rango de trading) y aparece un volumen alto con una barra
alcista de rango amplio, debemos esperar resultados de ese volumen alto, porque hay
un obvio esfuerzo para irse hacia arriba. Es decir, debemos esperar que el precio suba
y atraviese la directriz. Si no vemos ningn resultado a ese aumento de volumen en las
barras siguientes, entonces lo contrario puede ser cierto. El alto volumen contena ms
vendedores que compradores y nos muestra que la tendencia va a aguantar por el
momento. Si el alto volumen hubiera sido comprador, el precio no debera haber cado
en las siguientes barras. El volumen debe ser alto en una barra alcista. La autntica
debilidad siempre aparece en las barras alcistas. La autntica fortaleza siempre
aparece en la barras bajista.
La tendencia est claramente identificada en el grfico. Si la tendencia es alcista
podemos ver que cada vez que el precio reacciona movindose hacia abajo, nunca lo
hace ms abajo que las barras o velas anteriores y que lo mximos son mayores. Si
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decidimos entrar cortos en el mercado estamos entrando contra tendencia y
ponindonos en peligro. Durante una tendencia bajista podremos ver que los mximos
son menores que los anteriores, y lo mnimos mayores. Si compramos dentro de este
mercado igualmente nos estamos exponiendo mucho la ir contra tendencia. Porque las
tendencias suelen ir ms all y durar ms de lo que inicialmente podemos pensar.
EMPUJON ALCISTA ATRAVES DE LINEA DE TENDENCIA.
Si observamos una barra de rango amplio alcista, con volumen alto, atravesando la
directriz superior del canal (lnea de oferta) y la barra siguiente est al mismo nivel de
precio o ms alta, debemos esperar que el precio siga subiendo. Cualquier volumen
bajo en barras bajistas (posible test) nos dar la confirmacin.
Las barras bajistas con poco volumen, especialmente si el rango es estrecho nos
indican que hay muy poca presin vendedora en el mercado, confirmando la fortaleza
del mercado alcista. No obstante, si las siguientes barras son alcistas con volumen bajo
y rango estrecho, cerrando en su mitad o ms abajo nos indica que el mercado est
dbil y que no hay un esfuerzo suficiente para subir el precio.
Esta es la regla conocido como Esfuerzo contra Resultado. Hemos de ver un
resultado que se corresponda con el esfuerzo que se est haciendo. Si no hay un
resultado a nuestros esfuerzos dejaremos de hacerlo inmediatamente.
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Una barra alcista con rango amplio y volumen alto (este es el esfuerzo),
acercndose pero no penetrando la lnea de tendencia, y la siguiente barra bajista (no
resultados al esfuerzo). Estamos buscando una correccin dentro de la tendencia o un
movimiento lateral.
La lnea de tendencia se ha dibujado en base a los puntos (a), (b) y (c).

En este momento la lnea de tendencia parece ser alcista. Una vez que tenemos
las lneas trazadas podemos analizar el comportamiento del precio en su acercamiento
a ellas y las zonas de resistencia que representan. Las lneas de tendencia son tan solo
una herramienta que podemos utilizar para trabajar, pero cuando son ms tiles es
cuando los datos llegan a las lneas. Visto retrospectivamente se pueden observar la
mayora de los indicadores que hemos comentado sin dificultad, as que deben haber
estado all desde un primer momento. Sin embargo es difcil ver estos importantes
puntos porque las noticias y el ruido que producen no nos ayudarn a verlos.
En el punto (d) vemos un rally moribundo. Tenemos una barra con rango
amplio alcista cerrando en los mximos, pero las cuatro barras siguientes estn
moribundas, lo cual podemos comprobar observando el volumen cayendo en las
sucesivas velas alcistas que nos indican que no van a ninguna parte.
La vela alcista del punto (e) es un buen ejemplo de impulso alcista sin demanda
en un mercado bajista. La barra alcista con cierre en su mitad y volumen muy bajo nos
dice alto y claro no vamos a irnos arriba.
En el punto (f) vemos una barra bajista de rango amplio empujando hacia abajo
a travs de la lnea de soporte con incremento de volumen. Esta es una seal clsica de
que la lnea de tendencia no va a resistir. Una vez que la lnea de tendencia se ha roto
el mercado empieza a estar sobrevendido y es vulnerable a cualquier tipo de rally.
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Vemos algunas compras en los mnimos que provocan un pequeo rally. Pero
para penetrar esta lnea de tendencia se ha de hacer un esfuerzo para empujar el
precio y traspasarla hacia arriba o hacia abajo, y en el punto (g) con el mercado cerca
de la lnea inferior del canal de tendencia vemos que no hay ningn esfuerzo para
atravesar la lnea hacia arriba. Esto lo podemos ver porque el volumen es bajo. Hay
una falta absoluta de demanda profesional en ese punto.
Todos los mercados estn diseados para que perdamos dinero. Es por eso que
los mercados oscilan arriba y abajo sin ninguna tendencia constante, poniendo a todos
sus participantes bajo algn tipo de presin. Los mercados, por su propia naturaleza,
tienden a funcionar de una forma siniestra de hacer negocio, si no fuera as todo el
mundo ganara.
En un movimiento bajista que se acerca a la lnea de tendencia inferior, un
volumen bajo durante la barra bajista nos dir que la lnea de tendencia va a resistir
por el momento en ese punto, pues no hay un esfuerzo para cambiar la tendencia
(necesitamos un empuje vendedor para vencer la resistencia ofrecida por la lnea de
soporte). Si el volumen es alto con velas de rango amplio bajista acercndose a la lnea
de soporte del canal, debemos pensar que el soporte ser superado a causa del
esfuerzo extra que est haciendo el mercado. Debemos fijarnos que decimos que
debemos observar las barras cercanas al soporte. Diferentes mercados tienen
diferentes caractersticas, pero bsicamente podemos ver dos seales en los mnimos.
El primero un alto o bajo volumen en barras bajistas. Luego aplicando la lgica del
volumen, si el volumen es muy alto (en barras bajistas) pero la siguiente barra tiene un
cierre igual a la anterior o incluso cierra ms arriba, tendremos una seal de que la
demanda ha sustituido a la oferta. Con volumen bajo en barra bajista, sabremos que
no hay oferta, y si no hay oferta el mercado debe subir.
Otro ejemplo.
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Las lneas de tendencia se han trazado uniendo los puntos A y B, y por debajo
en el punto C.
De forma casi inmediata, la lnea de tendencia nos muestra su utilidad en el
punto (d), por no mencionar como funcional la lnea en el punto C. Para superar esta
resistencia es necesario que se produzca un incremento de volumen, no un volumen
bajo. Observando el volumen del punto (d) sabemos que la tendencia superior no va a
ser traspasada en este punto.
El mercado reacciona en el punto (e). Observemos que en cada barra bajista el
volumen es bajo, no hay presin vendedora. Si no hay presin vendedora, el mercado
debe subir. En el punto (f) vemos un empujn alcista (upthrust). No se normal ver
empujones alcistas en mercados fuertes. El volumen en este empujn est en la
media, por lo que el mercado contina subiendo durante dos barras ms.
En el punto (g) el rango de recio es estrecho y falla al intentar alcanzar la
directriz superior. Si el mercado estuviera alcista, el rango del precio hubiera sido
amplio y alcista, posiblemente saltando la directriz. Recordemos que estamos viendo
signos de debilidad en mercado reflejados en el punto (f). El precio rpidamente cae
en las siguientes barras con volumen alto siguiendo dos barras con rango amplio
bajistas y alto volumen (lo que indica presin vendedora). Todos los mercados
financieros estn diseados para hacernos perder dinero a favor de los profesionales.
Por ello los mercados oscilan arriba y abajo sin tendencia, ponindonos
constantemente bajo presin. Los profesionales juegan de la forma ms dura en los
mercados, pues de lo contrario cualquiera podra ser un ganador.
En el punto (h) el mercado sube, pero volvamos a fijarnos en el volumen es
bajo! El mercado no puede subir con volumen bajo despus de las seales de debilidad
del mercado vistas. Adems estamos en la mitad del rango del canal.
En el punto (i) vemos una clara seal de debilidad, indicada por la vela de rango amplio
bajista con alto volumen, cuando el precio se acerca a la directriz inferior del canal.
Observemos como el precio sube ligeramente pero rpidamente atraviesa la directriz.
Una vez que el precio ha cado bajo la directriz inferior, el mercado esta sobrevendido
y preparado para un nuevo movimiento alcista. La directriz inferior, una vez
sobrepasada se convierte en una zona de resistencia alcista. Para prever su rotura
tendremos que ver previamente velas de rango amplio alcistas con incremento de
volumen.
En el punto (j), cada barra alcista se produce con el volumen bajo. No hay
ningn esfuerzo en el punto (j) por penetrar la directriz, lo que nos confirma que
debemos esperar precios ms bajos.
Movimiento atravesando soporte.

En un movimiento bajista que se acerca a la lnea de tendencia inferior, un
volumen bajo durante la barra bajista nos dir que la lnea de tendencia va a resistir
por el momento en ese punto, pues no hay un esfuerzo para cambiar la tendencia
(necesitamos un empuje vendedor para vencer la resistencia ofrecida por la lnea de
soporte).
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Si el volumen es alto con velas de rango amplio bajista acercndose a la lnea de

soporte del canal, debemos pensar que el soporte ser superado a causa del
esfuerzo extra que est haciendo el mercado.
Si la accin del precio al acercarse, tocndola o muy cerca, se produce con
volumen bajo, debemos esperar que la lnea resista dada la ausencia de
volumen.
La lnea de soporte representa un rea de resistencia que necesita presin
vendedora para ser penetrada. El bajo volumen nos dice que hay poca venta y en ese
caso la lnea resistir.
VOLUMEN DE ABSORCION Y DIRECTRICES INFERIORES DEL CANAL.

Si observamos un volumen alto en una barra bajista, y sta est cerca de la
lnea inferior, quiere decir que hay presin vendedora, pero si la siguiente barra sube,
nos estar mostrando que el alto volumen contena tambin compras (absorcin de las
ventas) razn por la cual el mercado sube en la siguiente barra. En ese caso estamos
ante un signo de fortaleza. Sin embargo, tiene que haberse producido una fase de
acumulacin antes de iniciar un nuevo rally, lo cual lleva tiempo.
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En el grfico anterior podemos ver un mercado dbil que tiene una barra de
rango amplio bajista, con incremento de volumen, aproximndose a la directriz inferior
del canal de tendencia. Fijmonos en las palabra acercndose e incremento de
volumen, ambas indicaciones son vitales. Si queremos saltar una vaya, cuando nos
vamos aproximando a ella deberemos coger impulso para tener fuerza suficiente para
saltarla. Los mercados actan de forma similar. Las seales de fortaleza o debilidad
aparecen con varios grados de intensidad. Hay muchas seales obvias de est
dinmica, pero a medida que vayamos ganando experiencia en la observacin y
anlisis del volumen iremos descubriendo muchas nuevas seales que ahora nos pasan
desapercibidas.
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CAPITULO 3. ANATOMIA DE LOS MERCADOS ALCISTAS Y BAJISTAS.

QUE HACE EMPEZAR UN MERCADO ALCISTA?
A continuacin se describe como se inicia un mercado alcista.
Para empezar el proceso, un ndice (o las acciones que representa) empiezan a
caer da tras da, semana tras semana, con puntuales y pequeos movimientos al alza,
con mximos ms bajos y mnimos ms bajos tambin como se puede ver en un
mercado bajista. En un determinado nivel, las manos dbiles entran en pnico (el
rebao) y tienden a vender sus acciones al mismo tiempo. La razn de ello es que
estn afectados por el mismo proceso de presin psicolgica y miedo a que los precios
bajen todava ms. Estas manos dbiles no pueden soportar ms prdidas, y estn
temerosas de que stas se produzcan en un futuro inmediato. El miedo se intensifica
cuando el mercado cae porque una cosa es cierta, las noticias que acompaen la cada
sern malas. En cuanto estos operadores venden, los profesionales que ya estn
preparados empiezan a comprar, porque desde su perspectiva estas acciones que
ahora pueden comprar baratas, podrn ser vendidas a un precio mucho ms alto en un
futuro no muy lejano. La venta motivada por el pnico puede incluso otorgar al dinero
profesional la posibilidad de comprar una gran cantidad de acciones si poner el precio
en su contra (acumulacin).
Este proceso est en marcha continuamente en los mercados, creando
movimientos ms o menos grandes. Cada movimiento que se inicia ser proporcional
al nmero de acciones que cambien de mano.
Para crear un mercado alcista importante necesitamos ver el extremo de este
proceso que es conocido como clmax de ventas. El clmax de ventas se produce
cuando hay una mayor transferencia de acciones de las manos dbiles a las manos
fuertes, esto es operadores que estn atrapados en el mercado bajista habiendo
comprado a altos precios y que no pueden ya tolerar un nivel de prdidas ms alto y
deciden vender. Sin embargo, alguien est preparado para comprar en ese preciso
momento. Es el dinero profesional que est comprador. Nos referimos a los
operadores profesionales, o aquellos operadores que estn en el lado correcto del
mercado, cuyo dinero no est atrapado desde precios altos en un mercado bajista y
que, por tanto, no estn bajo la presin del mercado bajista, por lo cual tienen la
oportunidad de comprar en previsin de un inminente giro del mercado e incluso
cerrar sus posiciones cortas y sacar beneficio de toda la bajada. Todo esto adems, sin
poner el precio en contra de sus intereses, es decir, comprando grandes cantidades de
acciones sin que el precio se dispare al alza por la presin compradora.
(Este proceso lo podemos ver en nuestros grficos mediante un barra de rango
amplio bajista en una zona baja del precio donde antes no haba ningn soporte, con
un volumen realmente muy alto, y que el mercado cierra en su mitad o ms arriba. Las
noticias deben ser muy malas desde todos los medios de informacin y personas y
entidades financieras, muchas previniendo a los inversores para que no entren en la
bolsa. Las noticias han de ser lo suficientemente malas como para sacarse de en medio
a todo el mundo).
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Acumulacin es el trmino usado para mostrar que los grandes operadores
estn interesados activamente en la compra de acciones. Los operadores de la mayora
de las campaas de acumulacin no estn interesados en la empresa o en sus
directores. En lo nico que estn interesados es en obtener un beneficio por el
diferencial de precios.
Una muy buena forma de absorber un gran capital es tener como objetivo una
compaa con buenos fundamentales cuyas acciones han cado de forma importante a
causa del mercado bajista. Si furamos uno de los compradores profesionales el truco
estara en realizar la compra lo ms tranquila e inadvertidamente posible y nunca
permitir que nuestra compra lleve el precio demasiado arriba. Estas rdenes de
compra pueden variar segn las distintas condiciones del mercado. A medida que el
tiempo va pasando, grandes lotes de acciones son transferidas a los compradores. Este
proceso elimina la mayora de la presin vendedora y crea un desequilibrio entre
oferta y demanda. Una vez que los compradores profesionales quitan el freno al precio
un nuevo mercado alcista se inicia.
Muchos profesionales operan en los llamados anillos para conseguir ms
fuerza al trabajar en grupo. Grandes cantidades de dinero son invertidas en la
acumulacin (compra) de las acciones objetivo por estos grupos, y en ocasiones
operadores individuales actan por su propia cuenta o por cuenta de terceros
desconocidos. Muchos operadores que estn fuera del grupo se dan cuenta de la
compra y quieren participar de ella desde el principio si es bueno para ellos tambin
lo ser para mi. Esta compra secundaria puede crear una resistencia a que los precios
suban ya que tienen tendencia a vender las acciones para lograr beneficios cuando el
mercado todava no ha desarrollado todo su recorrido alcista.
Los profesionales del mercado comprenden la psicologa humana (como lo
hacemos nosotros, solo que nosotros solemos falla al relacionarla con el mercado de
valores). Saben que muchos poseedores de acciones a los que les importa
excesivamente los precios de sus acciones pueden ser sacados del mercado de una
forma u otra. En ocasiones tendern a sacar a los accionistas del mercado mientras
ellos aguantan durantes meses y meses anticipando una recuperacin del mercado.
Otras veces, si estos accionistas son potencialmente ganadores manipularn la accin
para que empiecen a pensar que esa accin no va a recuperase pronto. Cada vez que
se inicia un movimiento alcista intervendrn para frenar la subida. Estos tapones del
precio muchas veces estn provocados por los grupos de operadores controlando la
accin y hacindola bajar rpidamente cada vez que intenta iniciar un rally. Esta accin
debera reflejarse en el mercado como venta, pero el resultado es que se produce ms
compras que ventas al final del da. Si las manos dbiles resisten esa fase, finalmente
son sacados del mercado mediante una campaa de malas noticias que usualmente
suelen verse justo antes de que se inicie el mercado alcista.
La causa bsica de todo mercado alcista es la acumulacin de las acciones por
el inters del gran capital. Frecuentemente este gran capital acta formando grupos o
sindicatos que a veces son conocidos como the crowd. Los creadores de mercado y
especialistas estn siempre muy al tanto de lo que est pasando. Los creadores de
mercado negocian con sus propias cuentas tambin y de forma muy activa, por ellos
estn a la expectativa siguiendo muy de cerca de los sindicatos de operadores.
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LAS FUERZAS DE LA OFERTA Y LA DEMANDA MUEVEN LOS MERCADOS.

Lo que estamos diciendo es que todo mercado se mueve por la oferta y la
demanda. Esto hace que el mercado se fcil de entender. Si hay mas compra que venta
el mercado sube, si hay ms venta que compra el mercado baja, es sencillo de
entender no?
Pues no, no es tan sencillo! El principio subyacente evidentemente es ese,
pero no acta exactamente como parece que debera hacerlo.
Un mercado se mueve al alza, no necesariamente porque haya ms compra que
ventas, sino porque no hay
Un mercado no se mueve al alza necesariamente porque haya ms compras
que ventas, sino porque no se produzcan movimientos de ventas de ttulos que frenen
o detengan la subida del precio (toma de beneficios). Esto es debido a que la mayora
de las compras (demanda) se habrn realizado a medida que los precios eran cada vez
ms bajos en el mercado bajista, durante la fase de acumulacin, y durar hasta que
empiezan a producirse ventas sustanciales (lo cual se reflejar en un volumen excesivo
en barras alcistas).
A su vez, un mercado bajista no se produce exactamente porque hay ms
vendedores que compradores mientras el mercado cae da tras da, sino porque hay
una falta de compradores (demanda) que puedan parar el movimiento bajista. Las
ventas de los profesionales se habrn producido durante la fase de distribucin al nivel
de precios ms alto, y hasta que no veamos en el mercado un exceso de compras
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(excesivo volumen en velas bajistas) el mercado permanecer bajista. Es decir, hay
poca o ninguna demanda en un mercado bajitas y los precios caen. Esta es la razn por
la que los mercados caen mucho ms rpido que suben.
Cuando un rally comienza, se ha de haber alcanzado un nivel de precios que
provoque que otros profesionales, que no estn dentro de the crowd, y que han
comprado una gran cantidad de acciones cerca de los precio ms bajos,
probablemente siguiendo a los sindicatos en su acumulacin, empiecen a tomar
beneficios. Adems, la oferta de antiguas reas de trading puede aparecer en escena.
Si el sindicato mantiene la mayora de sus acciones y quiere que los precios sean
todava ms altos, estarn dispuestos a absorber la venta; sin embrago, pueden no
estar dispuestos a seguir subiendo hasta que estn seguros de que toda la oferta de la
zona ha desaparecido. Por esto es por lo que frecuentemente vemos en los grficos
periodos de descanso mientras evalan las actuales condiciones del mercado.
TODO COMIENZA CON UNA CAMPAA.

La acumulacin de acciones es como cualquier campaa militar. Para comprar
las acciones en grandes cantidades sin poner el precio en contra de sus intereses, se
requiere planificacin, buen juicio, esfuerzo, concentracin, herramientas de trading y
dinero. Como principio bsico debemos tener en cuenta que las acciones son muy
reacias a reaccionar cuando el ndice al que pertenecen est cayendo. Esto ocurre
porque los profesionales estn comprando cuantas rdenes de venta se lanzan al
mercado y ciertamente no estn vendiendo. En cualquier tipo de rally es usual ver muy
poco volumen en la accin sometida a la acumulacin. Esto ocurre porque no estn
persiguiendo precios ms altos (por lo que vemos una subida con volumen bajo). En
esto rallyes con bajo volumen podemos ver repentinas subidas de volumen en una
barra alcista. La accin es golpeada dura y rpidamente para que suba muy rpido y
luego volverla a bajar tambin rpidamente; en ese caso no estamos presenciando el
inicio de ningn rally. Como resultado de ello tenemos ms acciones que estn siendo
compradas que vendidas. Son las clsicas seales de acumulacin. Podemos prever
que se producir un test, o una sacudida, con malas noticias cerca o al final de la zona
de acumulacin, justo antes de genuino movimiento alcista que est a punto de
comenzar.
Es tambin posible acumular algunas acciones, pero no todas las acciones, en
los llamados raids bajistas o con otros mtodos como las ofertas compartidas.
Esto es realizado por operadores hambrientos, seguramente con ms dinero que
paciencia (y utilizando muchas veces personas intermedias para camuflar a los
verdaderos compradores). Esta es una opcin muy cara que pocos pueden darse el lujo
de utilizar. La acumulacin lenta es la forma barata de hacerlo, muy calmadamente, a
veces de forma encubierta; regalando lo menos posible. No escucharemos muchas
noticias sobre las acciones que estn siendo acumuladas, todas las noticias y
bombazos se reservan para la fase de distribucin. Nosotros haramos exactamente lo
mismo Si somos los potenciales compradores de una casa, buscaremos informacin
negativa que dar al vendedor con la esperanza de que rebaje el precio. Si somos los
vendedores, buscaremos la informacin positiva para mantener el precio o subirlo.
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La acumulacin es un negocio. Ningn profesional que tenga el encargo de
invertir una gran cantidad de dinero en el mercado de acciones va ha tener problemas
si es un verdadero profesional, un miembro de la bolsa (con comisiones muy bajas) y
conoce su negocio. El tamao de sus rdenes podra ser percibido inmediatamente por
otros profesionales que pueden dirigir rpidamente el precio contra su inters en
comprar y el proceso volverse contraproducente. A medida que va ejecutando sus
rdenes, la oferta (venta) es rpidamente absorbida. Cuando pasa esto se ver
obligado a comprar a un precio ms alto causando un fuerte repunte al alza. Los
precios se disparan al alza, pero tan pronto como finaliza la compra pueden volver al
precio del que partieron, porque esa ha sido la nica compra realmente seria y no se
ha eliminado toda la oferta flotante existente en el nivel de precios ms bajo. Esta
oferta que no ha sido eliminada es lo que hizo que se vendiera al precio ms alto al
que se lleg (resistencia). Por tanto conseguira satisfacer muy poco el inters de sus
clientes, o de su propia cuenta.
Es por ello por lo que deben conseguir que los operadores se deshagan de sus
paquetes de acciones.
En cada pequeo rally algunos operadores que quieren mantener las acciones
en las que estamos compradores pueden empezar a venderlas. Si son manos dbiles
estn encantados de que finalmente algo de su dinero vuelve a sus bolsillos. Estas
molestas ventas crean resistencias a la subida de precios que persiguen los
profesionales que han acumulado una cierta cantidad de acciones y estn alcistas. El
coste de tener que comprar estas acciones a precios ms altos para permitir que el
precio suba es un mal negocio. Es por ello que un ndice, o una accin, no iniciar el
rally hasta que todas esas manos dbiles hayan sido sacudidas del mercado. Los
mercados alcistas normalmente suben lentamente pero persistentemente, al contrario
de los mercados bajistas que caen rpidamente. Esta lentitud que vemos en los
mercados alcistas est causada en parte por estas manos dbiles atrapadas vendiendo
en cada pequeo rally (produciendo resistencia al movimiento alcista).
La razn del mercado alcista que se produjo en 1991 fue la masiva
transferencia de acciones durante un periodo de cuatro meses con el precio cercano a
los mnimos del mercado de 1990. Esta transferencia fue ayudada por la guerra en
oriente prximo, noticias que convenientemente se produjeron despus de un
sustancial mercado bajista. Esta transferencia de accin se tom su tiempo y no fue
tan dramtica como un clmax de venta porque el mercado bajista no call lo
suficiente como para crear suficiente dolor y pnico para forzar a las manos dbiles a
vender. El precio no forz las ventas, pero si lo hizo las persistentes malas noticias.
Esto tuvo exactamente el mismo resultado que un clmax de ventas pero requiri ms
tiempo. En otras palabras, fuimos testigos de persistentes ventas de los temerosos
accionistas que fueron absorbidas por el dinero profesional durante un periodo de
cuatro meses en lugar de los usuales dos o tres das en que se produce un clmax de
ventas.
Los operadores fueron obligados a deshacerse de sus acciones mediante las
persistentes malas noticias. Sadan Hussein tena un potente ejrcito y la sangre iba a
teir las arenas del desierto. Ahora podemos ver que cuando la guerra comenz el
mercado salto hacia arriba, en un momento en el que hasta los mejores operadores
habran esperado una sacudida producida por la noticia de que la guerra haba
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estallado. Pero en este caso los profesionales no necesitaban la sacudida porque la
mayora de las manos dbiles haban sido convencidas de vender mucho antes.
Si los problemas de oriente medio no hubieran existido y no se hubieran
producido malas noticias, el mercado habra cado considerablemente ms bajo y no
podra haber sido dirigido hasta un ponto en que las manos dbiles se hubieran visto
forzadas a vender, produciendo un obvio clmax de venta. Las malas noticias de oriente
medio simplemente dieron al dinero profesional una oportunidad de comprar grandes
cantidades de acciones sin poner el precio en su contra.
Como todo en el mercado de acciones es relativo, podemos ver este principio
en funcionamiento, incluso cuando el mercado se mueve en un rango estrecho de
precios. Podemos ver ventas en los mximos y compras en los mnimos, pero en estos
casos en menor cantidad. Se trata de compras y ventas realizadas por diferentes
grupos que buscan sacar provecho de movimientos menores del precio. Su actividad
inclina la balanza temporalmente sin afectar a la tendencia mayor.
No se puede pasar de un mercado bajista a un mercado alcista sin que se haya
producido una sustancial transferencia de acciones desde las manos dbiles a las
manos fuertes. Necesitamos ver estas transferencias debajo de los datos que nos
suministra el mercado. Si esta transferencia est clara podemos tener la conviccin de
que cualquier intento de subida del mercado va a fallar. En cualquier movimiento
alcista destinado a fallar podremos ver una barra de no demanda, una barra alcista con
volumen bajo o un volumen excesivamente alto sin resultados, cuyo precio vuelve a
bajar al da siguiente, o un impulso alcista. No se ven este tipo de acciones en un
mercado realmente alcista.
Lo que si es cierto en relacin con un mercado bajista es que sabemos que un
mercado alcista mayor puede desarrollarse a partir de l una vez que la transferencia
de acciones haya finalizado. Un buen operador comprar en todos los test exitosos
que vayan apareciendo en el mercado alcista siguiente, que puede durar varios aos.
En el momento de la primera redaccin de este texto (1993) debamos poner especial
atencin en el ndice Nikkei, que nos tena que mostrar un clmax de venta en
cualquier momento.
Una vez que el mercado bajista ha cado durante cierto tiempo, llegamos a un punto
en que todos los operadores que estn atrapados en el mercado desde precios mucho
ms altos, sufriendo y rezando para que el precio se recupere y disminuyan sus
prdidas, entran en pnico y son sacudidos del mercado. La alarma es adems
aumentada por la malas noticias despus que estos operadores se han deshecho de
sus acciones con importantes prdidas. Cuando el pnico se apodera de ellos, estos
accionistas temerosos comienza a vender, dando a los profesionales la oportunidad de
comprar grandes cantidades de acciones sin poner el precio en su contra. Esto es
usualmente el comienzo de una fase de acumulacin en muchas acciones individuales,
pero marcar los mnimos del ndice. Despus de un clmax de ventas deberemos
esperar un inminente mercado alcista.
El proceso puede compararse con la carga de energa en una batera (el monto
de acciones transferidas a los profesionales). La acumulacin de acciones es como una
carga de energa para moverse al alza. La energa pude ser liberada posteriormente (el
movimiento alcista), pero es limitada por el tiempo que ha durado la carga de la
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batera. La carga puede ser gastada rpidamente en una rpida descarga, o
lentamente. Incluso pueden realizarse sucesivas recargas con periodos de
reacumulacin. Podemos medir la capacidad de una zona de acumulacin en un
grfico de punto y figura contabilizando y prediciendo el potencial movimiento
posterior en relacin con la liberacin de la energa como un precio objetivo.
COMO RECONOCER UN VERDADERO EXTREMO DEL MERCADO.

Asumamos que hemos visto sustanciales subidas del mercado y que el precio
est ahora en un nuevo techo (p.ej. no hay ningn precio ms alto a nuestra izquierda).
En ese momento observamos que aparece un alto volumen en una barra de rango
estrecho alcista. Esta es una clara seal de debilidad.
Si el volumen alto (alta actividad) hubiera representado volumen comprador,
seguro que el rango de la barra hubiera sido amplio y alcista. Sabemos ahora que los
creadores de mercado no quieren que realicemos buenos negocios. Los compradores
que entran en el mercado necesitan alguien que les venda. Si los creadores de
mercado o los especialistas deciden cubrir esta demanda y vender durante toda la
barra a aquellos compradores, esto producir en la prctica que se acorte la barra que
pone techo al mercado, dando como resultado una barra de rango estrecho alcista. El
dinero profesional no lo hara si tuviera expectativas de que los precios van a seguir
subiendo, si lo har si lo que espera son precios ms bajos.
Muchas veces no nos daremos cuenta de este fenmeno porque cuando ocurre
estamos absorbidos por las buenas noticias que aparecen en los medios de
comunicacin y en la euforia del mercado alcista. Si tenemos abierta una posicin larga
estaremos felices con nosotros mismos y lejos de pensar en vender, incluso estaremos
pensando en comprar ms. No es fcil pensar como un operador profesional. Debemos
trabajar duro para conseguirlo.
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As pues, los ingredientes esenciales para adelantar el mercado bajista son:
Una barra alcista, con alto volumen, rango estrecho, en un nuevo techo. Cada
elemento es esencial para que la seal sea correcta.
1. El volumen nos dice que hay una gran cantidad de operaciones en esa barra.
2. El rango estrecho demuestra que el precio ha sido comprimido, lo cual debe
ponernos en guardia cuando viene acompaado de un alto volumen.
3. El nuevo techo muestra que el volumen de operaciones no ha estado influenciado
por otros o0peradores que estuvieran atrapados en el mercado en anteriores techos.
Lo que estamos viendo es a los creadores de mercado dicindonos que su punto de
vista es bajista, lo cual se refleja en el rango estrecho, con volumen alto, y barra alcista.
El dinero profesional quiere vender al ver que los precios ms altos no son posibles.
COMO RECONOCER EL VERDADERO FINAL DE UN RALLY.

Qu tipo de indicadores de oferta (ventas) pueden detener un movimiento alcista?
Si somos operadores alcistas, hay solo cinco seales principales de oferta de las
que preocuparnos. Estas seales pueden frenar un mercado alcista o incluso pararlo.
Son las siguientes:
1 El clmax de compras.
2 Un test fallido (un test que no viene acompaado de volumen bajo).
3 Rangos estrechos acompaados de alto volumen, en una barra alcista, en un
nuevo techo.
4 Un empujn alcista (upthrust).
5 Un volumen alto repentino en una barra alcista, con la siguiente barra bajista,
rango amplio y que cierra por debajo del mnimo de la barra previa.
No es difcil distinguir estas seales.
El clmax de compras.
El clmax de compras solo lo veremos en raras ocasiones. Se caracteriza por un
muy amplio rango del precio que cierra alcista, casi en los mximos, con un volumen
ultra alto. Normalmente tendr lugar despus de un mercado alcista muy importante.
Si estamos en un nuevo techo, realmente estaremos en el final del rally. Un test con
volumen bajo indicara que los precios seguirn subiendo, luego un test con volumen
alto indica que la oferta est presente. A los mercados no les gusta seguir subiendo
cuando la oferta est presente en el trasfondo del mercado.
Rangos estrechos y volumen alto.
Esta seal es muy fcil de detectar. El pblico y otros operadores han sido
arrastrados dentro del mercado, comprando antes de perderse los precios ms altos
que prevn que se producirn en un futuro inmediato. Esta accin queda reflejada en
los grficos como una barra de rango estrecho con volumen alto alcista. Si la barra
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cierra en los mximos, es una seal evidente de debilidad. Este tipo de
comportamiento se suele ver despus de un rally de cualquier tipo. Los compradores
estn entrando en el mercado, generalmente con buenas noticias, lo que da a los
profesionales la oportunidad de vender. Recordemos, no estamos intentando vencer al
mercado, slo aprovecharnos del dinero profesional. Podemos vender con l, por
tanto ahora no debemos comprar.
SALTO ALCISTA (UPTHRUST).
Los saltos alcistas pueden ser reconocidos como una barra de rango amplio
alcista acompaada por volumen alto, que cierra en los mnimos. Los saltos alcistas son
usualmente vistos despus de una subida del mercado, cuando el mercado empieza a
estar sobrecomprado y hay debilidad en el trasfondo del mercado. El santo alcista se
suele ver frecuentemente despus de un periodo de ventas, justo antes del
movimiento bajista. Observemos que la barra debe cerrar en los mnimos o muy
cercano a ellos. El volumen puede ser bajo (no demanda) o alto (la oferta sustituyendo
a la demanda).
Los creadores de mercado son plenamente capaces de generar saltos alcistas,
que son maniobras para hacer dinero. La dinmica de un salto alcista es muy
interesante e incluso brutal el rpido movimiento alcista atrae a los compradores y
atrapa stops. Los operadores que han vendido y estn cortos se empiezan a asustar y
cubren sus posiciones. Es una estrategia muy comn para subir los precios
sbitamente y cazar a aquellos que estn desprevenidos. Esta accin del mercado se
suele ver despus de signos de debilidad y frecuentemente indican el principio de una
cada del mercado. Una vez que el mercado sabe que hay debilidad, los creadores del
mercado o los especialistas pueden dirigir el precio al alza rpidamente, quizs con
buenas noticias, y atraparte.
Los precios ms altos se mantendrn durante el mayor tiempo posible. Luego
caern de nuevo cerrando en los mnimos. Tan pronto como el precio es dirigido al
alza, los operadores que estaban prematuramente cortos pueden entrar en pnico y
cerrar sus posiciones. No obstante, aquellos operadores que buscan una ruptura de la
resistencia pueden comprar, pero sus rdenes de stop estarn frecuentemente en el
punto de mira de los profesionales cuando los precios vuelvan a caer. Todos aquellos
operadores que no estn en el mercado sienten que se estn perdiendo una
oportunidad y se sentirn presionados emocionalmente a comprar. Esta accin del
mercado est tambin pensada para engaar a los grandes fondos de pensiones,
gestores de fondos, banco y otros grandes operadores del mercado. No hace falta ser
un pequeo operador para ser forzado a entrar en una posicin pobre! Sin embargo,
estos empujones son muy rentables para los creadores de mercado y especialistas. Un
empujn alcista se suele ver usualmente despus de un periodo de debilidad y,
generalmente, indica que los precios van a bajar.
Recordemos que los creadores de mercado estn en una envidiable posicin al
poder ver ambos lados del mercado y tener una autentica visin de la realidad del
mercado, cosa que los operadores ordinarios no podemos ver. Con total seguridad, si
los creadores de mercado estuvieran alcistas, dispararan a los stops que estn por
debajo del mercado ms que a los que estn por encima.
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EL SALTO ALCISTA (UPTHRUSTS ) CON MAS DETALLE.
Raramente veremos saltos alcistas en mercados fuertes. Los profesionales
saben que las personas reaccionan a dos miedos: el miedo a las prdidas y el miedo a
perderse una oportunidad de compra, y operan con estas ideas en mente. Adems
saben, o tienen una clara idea, de donde estn los stops de prdidas. El operador
profesional est altamente concienciado del hecho de que la masa (el rebao) piensa
en nmero pares.
Si nos sentamos y esperamos ver los saltos alcistas (UpT hrusts), sin fijarnos en
nada ms, nicamente operando en base a este indicador podras ser un operador
pobre no hacer dinero!
El salto alcista suele aparecer en los techos del mercado. Esto es despus de un
rally. Los especialistas saben que el mercado est dbil; por eso el precio puede ser
dirigido al alza durante el da para llegar al mximo a la mitad del da. El texto que
sigue describe varios empujones que pueden verse en el grfico anterior.
El volumen en el punto (a) es bajo. Si el volumen bajo est presente en cualquier

movimiento alcista, nos muestra la falta de demanda en el mercado. Los
operadores que importan no estn interesados. Se trata de un Upthrusts.
En el punto (b), vemos otro upthrusts, el volumen es bajo.
En el punto (c) tenemos otro upthrusts.
La debilidad verdadera aparece en el punto (e). En el vemos un volumen alto. Si
este volumen realmente muy alto representa demanda (compra) por qu la
barra cierra en su mitad y luego cae durante las siguientes barras?
En el punto (f) tenemos una indicacin de venta. El mercado cae durante una
barra para cerrar cerca de los mnimos con muy bajo volumen. Los
profesionales saben que el mercado est dbil, y han hecho subir el precio
durante la barra. El bajo volumen nos muestra no demanda, que es
especialmente clara en el punto (e).
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Observemos como las indicaciones son muy inspiradoras, pero hay que trabajar
correctamente para operar con ellas. Los mercados son especficamente dirigidos al
alza o a la baja, siempre que las condiciones del momento lo permitan, para hacernos
perder dinero, y las oscilaciones y latigazos se aseguran de ello.
Sabemos ahora que los mercados dbiles son usualmente dirigidos al alza justo
antes de una cada (upthrusts, que tiene a ocurrir en los mximos de los mercados (en
una zona de sobrecompra). Y si nos encontramos en ese caso, el upthruts nos da una
oportunidad para entrar cortos en el momento justo.
Hay muchos tipos diferentes de upthrusts. En el ejemplo anterior vemos como

un upthruts combinado con un volumen extremadamente alto, puede parar un rally.
EL CLIMAX DE VENTAS Y EL SOPORTE PROFESIONAL.

Un clmax de ventas queda indicado con una barra de rango muy amplio,
bajista, con un volumen excepcionalmente alto, normalmente cerrando en los
mximos o cerca de ellos. Contra peores sean las noticias, ms fuerza alcista existir en
el mercado.
SOPORTE PROFESINAL (O REVERSO BAJISTA).
Esta accin es muy similar a un clmax de ventas, pero a menor escala y puede
ser visto como un mini clmax de ventas. Nos encontraremos con una barra bajista de
rango amplio, que llevar el precio hasta un suelo reciente o marcar un nuevo suelo,
con el cierre en los mximos o cerca de ellos y con volumen alto. Este indicador es mas
importante cuando la barra ha saltado hacia abajo (gap) y en la siguiente barra
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tenemos un salto hacia arriba. Si las noticias son malas deberemos aumentar nuestro
sentimiento alcista. Cualquier barra bajista con bajo volumen (falta de oferta) despus
de lo anteriormente descrito, especialmente si cierra en su mitad o por debajo, ser un
fuerte seal de la fuerza del mercado, porque la oferta que antes estaba all ha
desaparecido ahora.
Esto supone que estamos ante compras de los profesionales (absorcin de la
oferta) que normalmente detendr el movimiento bajista. Cuanto ms lquido sea el
mercado, ms compra ser necesaria para parar el movimiento bajista. Las cuatro
divisas ms importantes son un buen ejemplo de mercados lquidos. En ellos
generalmente se requiere un gran volumen durante varios das para detener los
mercados bajistas.
Sin acumulacin, cualquier rally est destinado al fracaso. Sin distribucin
cualquier movimiento bajista fracasar. Cada movimiento est directamente
relacionado con el nmero de acciones que han cambiado de manos, que crear un
desequilibrio entre la oferta y la demanda, llevando el movimiento hacia un sentido u
otro.
Hay un gran nmero de pruebas que nos sealan que este proceso est en
marcha y esto se puede ver especialmente en el mercado de acciones de Japn.
Estamos diciendo constantemente que la propiedad del mundo se est desplazando a
los mercados del lejano oriente. El mercado que inmediatamente nos viene a la cabeza
es Japn. Decimos tambin que la balanza de pagos est constantemente a favor de
Japn. La mayora de la gente estara de acuerdo con esta afirmacin. Pero
observemos el ndice Nikkei y veremos que est marcando continuamente nuevos
mnimos. Cmo es posible? Cmo es posible que el ndice que representa uno de los
pases potencialmente ms rico del mundo siga marcando nuevos mnimos, cuando en
pases con economas mucho ms dbiles sigue marcando mximos?
Bueno, esto nos demuestra de entrada que la economa no es la energa
principal que mueve los mercados de acciones de las naciones. Algo ms tiene que
estar actuando. Esto es un gran misterio para mucha gente que naturalmente piensa
que una economa fuerte y muchas compaas exitosas como Japn deben implicar
necesariamente un mercado de acciones fuerte, no uno dbil.
Mil setecientas compaas japonesas celebraron su junta ordinaria el mismo da
tras llegar a un acuerdo en 1991 para reducir la asistencia de accionistas a dichas
juntas. El pblico desinformado haba estado culpando a las compaas
individualmente del descenso del precio de las acciones, y aparentemente los gangster
japoneses estaban pidiendo que les devolvieran el dinero que haban perdido. Estos
gangster estn tan desinformados como el pblico general y los trabajadores de los
mercados de valores. Los directores de las compaas normalmente no pueden hacer
mucho en relacin con el precio de las acciones de sus compaas. Son expertos en
hacer que la compaa funcione, no en la marcha de sus acciones y normalmente estn
tan sorprendidos como cualquiera con lo que pasa con sus propias acciones.
Los mercados bajistas estn causados por la distribucin a gran escala de las
ms importantes acciones que componen un ndice. El Nikkei haba estado subiendo
durante mucho tiempo. Una subida fenomenal se produjo en los ochenta, creando un
mercado alcista que todo el mundo, incluso los gangster pensaba que nunca finalizara.
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Cmo termin? Los Japoneses pensaban: nosotros somos obviamente los mejores
del mundo y todo est en auge. Olvidaron algo que todo hombre de negocios sabe
los sabios venden en momentos de bonanza y compran en momentos de depresin.
Los japoneses haban entrado en el mercado de acciones con grandes capitales
en lo ms alto del mercado alcista, en lo que conocemos como un clmax de compras.
El Nikkei llevaba alcista muchos aos, y todo estaba en auge en su economa. El pas
con el mercado de valores ms fuerte del mundo. Muchos japoneses se interesaron en
el mercado de valores y estaban muy satisfechos con sus inversiones. Cuando la ltima
subida del precio empez, mucha de esta gente feliz procur no perderse el fantstico
negocio que supona comprar acciones y adquiri nuevos paquetes y fueron adems
inducidos a apalancarse para aumentar los beneficios potenciales. Este proceso mental
y su puesta en prctica repetido a lo largo y ancho de todo el pas dio al dinero
profesional la oportunidad de vender (distribuir) grandes cantidades de acciones
durante un periodo de varias semanas. El inevitable mercado bajista estaba servido.
EL CLIMAX DE COMPRA Y LA VENTA PROFESIONAL
El clmax de compras es fcilmente visible en este grfico semanal de la bajada

del Nikkei.
En el punto (a) podemos ver el clsico clmax de compras durante un periodo
de cinco semanas a finales de 1989. Fijmonos en el volumen!. Cinco semanas de un
volumen ultra alto con barras alcistas. Fue este movimiento el que cre el mercado
bajista. Observemos que el volumen alto debe acompaar a las barras alcistas. La
verdadera debilidad siempre aparece en las velas alcistas y la verdadera fortaleza
aparece en las velas bajistas. La accin de los operadores desinformados siguiendo sus
impulsos emocionales les arrastr a entrar en un mercado alcista comprando cuanto
los profesionales estuvieron dispuestos a venderles. Cuando esta transferencia de
acciones finaliza tenemos garantizado un mercado bajista. Debemos observar los
rangos estrechos de las barras del punto (a) (sealando el final del mercado alcista).
Sabremos que se trata realmente de un mximo (en este ejemplo) porque no hay
antiguos niveles de precios iguales o superiores cerca de este punto a nuestra
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izquierda; en esta zona no hay operadores atrapados en anteriores bajadas del precio
que ejercen como resistencia y hacen que las indicaciones del volumen no sean claras.
Un clmax de compras es normalmente ms difcil de identificar que un clmax
de ventas, simplemente porque no ocurren tan a menudo. Las noticias tienen que ser
buenas, todo el mundo se debe sentir a gusto con el mercado. Nuestro juicio debe
estar cegado por toda la euforia que habr a nuestro alrededor. Se ha de tener un
carcter muy fuerte y ser un muy buen operador para reconocer la debilidad y actuar
en el sentido opuesto al que ves que todo el mundo toma.
En el punto (b) vemos un fuerte movimiento bajista. Este movimiento persigue
atrapar en el mercado a los operadores que han comprado cerca de los mximos y
cazar algunos stops. Estos operadores atrapados en principio no se darn por
enterados, pues considerarn que es una simple correccin para continuar luego con
el movimiento alcista. Un mercado alcista que sera mantenido por la excelente
situacin de las empresas japonesas en el mercado mundial.
Para confirmar este punto de vista comenz un rally en el punto (c).
Observemos el fondo de este rally en el que vemos dos semanas con un alto volumen
sin que los precios caigan. Esto se produce porque se est comprando para conseguir
el rally. Pero observemos el volumen en el mximo del rally!
En el punto (d) tenemos de nuevo tres semanas de gran volumen en velas
alcistas. A pesar de esta actividad el precio es reacio a seguir subiendo. Esto ocurre
porque se est vendiendo, en una accin muy similar a la que se produjo en el mximo
anterior. En el punto (e) observemos el impulso alcista (up-thrusts)
De nuevo tenemos un fuerte movimiento bajista en el punto (f) para atrapar
unos cuantos operadores.
En el punto (g) podemos volver a ver dos semanas con gran volumen y barras
alcistas en las que de nuevo el precio se resiste a subir (la oferta est superando la
demanda).
EL CLIMAX DE COMPRAS.
NOTA: Lo primero de todo comentar que en este apartado he dejado el texto del libro
The undeclared secrets por los que quieran seguir la lectura/traduccin de l y
seguir con esta documentacin porque es mucho ms completo y detallado.
Hay dos tipos de compras climticas que podemos ver en los ndices con solo
una gran diferencia. Despus de un movimiento alcista sustancial, el mercado se
mueve aun ms alto con barras de rango amplio alcistas. Buenas noticias, excitacin y
jbilo abundan por todas partes. Observaremos que el volumen es ultra alto. Todo
esto indica que estamos viendo un clmax de compras.
Pero si en este punto hay antiguos niveles de trading a nuestra izquierda en el
grfico (que pueden tener meses o incluso aos de antigedad) esta accin no es
realmente un clmax de compra. En este punto no podemos estar totalmente seguros
de que el volumen extremadamente alto sea debido a las ventas profesionales y no a
una absorcin de la oferta (ventas) de los operadores atrapados en estas antiguas
reas de trading de nuestra izquierda. Debemos esperar una confirmacin posterior.
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Si no hay reas de trading a la izquierda, ciertamente ser un clmax de
compras y el final de un mercado alcista.
Si hay antiguas reas de trading a la izquierda y el mercado se mueve
lateralmente durante cierto tiempo y luego empieza a testear la oferta, tendremos una
importante seal de que no estamos ante un clmax de compras sin volumen de
absorcin en el que los profesionales estn buscando el momento para seguir
subiendo.
Qu quiere decir que debemos esperar una confirmacin? . A los mercados
nos les gusta los volmenes muy altos en barras alcistas porque algo grande est
pasando. O ests viendo un clmax de compras que marcar el final de la subida, o el
dinero profesional se est preparando para comprar acciones de los operadores
atrapados en antiguos niveles de precios que han supuesto anteriores mximos. Esto
ltimo no lo hacen por caridad, sino porque el dinero profesional est alcista y
anticipan precios ms altos en el futuro.
Este grfico nos muestra el aspecto que tiene un clmax de compras en una
accin individual. BAA en este ejemplo. El clmax de compras en una accin individual
normalmente es fcil de identificar. La accin se encuentra en un movimiento alcista, y
de repente el precio sale lanzado al alza. Las noticias son buenas, de hecho muy
buenas. El rebao est excitado con toda esta actividad y empieza a comprar. Todos
aquellos operadores que han estado esperando para comprar ahora empiezan a
hacerlo antes de que los precios se alejen mucho de sus objetivos de entrada. Incluso
aquellos operadores que ya tienen posiciones largas quieren ms y cargan con ms
contratos. Todo esto da a los operadores profesionales la posibilidad de descargar
importantes cantidades de sus acciones, compradas a precios muchos ms bajos, sin
hacer bajar el precio en contra de su inters vendedor. Una vez que han liquidado
todas sus acciones, los profesionales abandonan el mercado y empiezan a vender
activamente acciones colocndose en posiciones cortas plenamente conscientes de
que no hay demanda que soporte el precio a esos niveles. Este proceso garantiza
precios significativamente ms bajos.
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Nuestro juicio habr sido oscurecido por el rpido ascenso del precio
acompaado de buenas noticias que vemos en el punto (a), para que no nos demos
cuenta de la maniobra que se est desarrollando.
La accin climtica viene enmarcada por barras de rango amplio alcistas con
volumen alto, pero el precio no responde subiendo. Un buen operador tiene que
empezar a ver el mercado en sentido corto y ponerse corto en alguna barra alcista con
bajo volumen (no demanda). Tan slo deber luchar contra las buenas noticias y el
jbilo general que se ve en los mximos del mercado.
El siguiente es el mismo grfico de BAA, pero en dimensin semanal. ES
interesante e inusual porque podemos ver un clmax de compras en el mximo y un
clmax de ventas en el mnimo.
En el punto (a) podemos ver el clmax de compras, que puede verse con ms
detalle en el grfico anterior, marcando el punto mximo del mercado. Luego, en el
mnimo podemos ver el clmax de ventas que marcar los mnimos. Durante una clmax
de copras o de ventas nos enfrentaremos con malas noticias y muchas informaciones
engaosas en la prensa, y en la televisin. Hay que ser un duro profesional para
reconocer este proceso y no dejarse influir por las noticias que normalmente
acompaan las acciones climticas, y hacer todo lo contrario de lo que la mayora de
gente quiere hacer.
Durante el mercado bajista de Japn, que se desencaden con un clmax de
compras masivo en los mximos, aparecieron muchas noticias engaosas como la
siguiente:
El gobierno japons tomar medidas para parar la cada de las acciones
(Financial Times, 4 de octubre de 1990)
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Esto es supuestamente una buena noticia para os operadores japoneses que estn
atrapado en la bajada con acciones compradas a altos precios, pero en realidad son
malas noticias para ellos porque de esta forma son inducidos a relajare y no cubrir sus
pobres posiciones de trading. Es una mala noticia incluso para aquellos operadores que
realmente tienen una buena posicin de trading al estar cortos en el mercado. Estos
operadores pueden ser sacudidos del mercado fcilmente con la excusa de las medidas
que el gobierno japons supuestamente tiene que tomar para detener la cada. Esta es
la razn por la que la noticia ocupa las primeras planas. Si en los peridicos leysemos
que el gobierno japons est trabajando para detener las mareas marinas todos
sabramos que se trata de un cuento de hadas.
Nunca debemos dejarnos influenciar por las noticias, teniendo en cuenta que los
profesionales estn muchas veces detrs de las mismas. Ningn gobierno puede
controlar su propio mercado de acciones y tampoco puede hacerlo ninguna institucin.
Los gobiernos no tienen medios para luchar contra el mercado. Ms aun desde que se
aboli el patrn oro y plata para la moneda. Los mercados son simplemente
demasiado grandes y el coste sera completamente inasumible.
Los gobiernos ni tan siquiera pueden controlar sus propias divisas por las mismas
razones. El Banco de Inglaterra negocia divisas con sus propias cuentas y no tengo
ninguna duda de que lo hace para obtener sus propios beneficios y no los de cualquier
otro participante en el mercado.
DESDE UN MERCADO BAJISTA A UN MERCADO ALCISTA.

NOTA: En el texto original ya se indica que se utiliza la redaccin realizada en el
anterior libro The undeclared secrets.
Mientras la fuerte economa japonesa experimentaba un mercado bajista que
comenz en 1989, el Dow Jones Industrial se encontraba en un fuerte mercado alcista.
El Dow Jones Industrial Average experiment exactamente lo opuesto al Nikkei. El Dow
Jones Industrial haba tenido un clmax de ventas en lo mnimos. Mientras el Nikkei
tuvo un clmax de compras en los mximos. El Dow Jones Industrial tuvo un clmax de
ventas que produjo una transferencia masiva de acciones de las manos dbiles a las
manos fuertes. Mientras el Nikkei mostraba una transferencia masiva de acciones de
las manos fuertes a las manos dbiles.
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El clmax de ventas en el Dow Jones Industrial es fcilmente visible en los
mnimos del grfico anterior. El mercado cae dramticamente durante 6 das. El sexto
da aparece un enorme volumen, la barra diaria es bajista pero, pero a pesar de todas
la malas noticias y el miedo han conseguido manejar la situacin para cerrar lejos de
los mnimos. Esta barra marca el suelo del mercado. Situaciones similares se pueden
ver en cualquiera de los ndices americanos. Un movimiento alcista est ahora
garantizado. El mercado de acciones ha sido sacudido. Las manos dbiles han sido
sacudidas (y expulsadas) del mercado. Los operadores profesionales entran en el
mercado y compran todas las acciones posibles. Son estas compras las que crean el
clmax de ventas. El mercado est ahora en manos de los profesionales. Todo ello
garantiza un mercado sustancialmente alcista.
Cuando un movimiento alcista est en marcha la tendencia no cambiar hasta
que el dinero profesional empiece mayoritariamente a vender (distribucin).
Podremos ver retrocesos, test, y sacudidas en un movimiento alcista a fin de que los
no profesionales piensen que es posible que el precio siga subiendo, pero la tendencia
mayor no variar hasta que el dinero profesional tenga la oportunidad de deshacerse
de la mayora de sus acciones. Esto pasar en las barras alcistas, con un volumen muy
alto. Requiere tiempo porque un mercado fuertemente alcista tiene un momentum
(inercia). Debemos buscar barras alcistas con poco volumen para confirmar la
debilidad despus de ver una barra alcista con un gran volumen sin resultado.
Es bien conocido que el periodo de mayor trabajo para un broker se produce
despus de que un mercado alcista se ha desarrollado durante cierto tiempo. Justo en
el techo del mercado todo el mundo est muy ocupado. Pero cuando el mercado est
en una fase bajista o de colapso, los negocios se ralentizan considerablemente.
Cualquiera que trabaje en una agencia de bolsa te podr decir como est el mercado
en funcin del nmero de llamadas que ha recibido. Esto puede parecer algo poco
serio, pero hay ms verdad de la que parece en ello.
Lo anterior nos sugiere que los operadores desinformados estn dejando que
les guen sus emociones. Aparecen mostrando el mayor inters cuando el mercado
alcista est en marcha o en los mximos del mercado cuando las acciones empiezan a
estar demasiado caras. Los veremos con muy poco o ningn inters cuando se est
produciendo un clmax de venta, cuando las acciones estn infravaloradas. Por otra
parte, el dinero profesional est ocupado vendiendo a los interesados no profesionales
cerca o en los mximos del mercado, y comprando de ellos cerca o en los mnimos, sin
competencia o inters alguno por parte del pblico general.
Cuando el precio sube en un mercado alcista persistente, como en el caso del
Nikkei durante muchos aos, ser alcanzado un punto, donde llevados por la psicologa
de la masa, una masa de optimistas compradores estar convencida de que es mejor
entrar en el mercado antes de que pierdan la oportunidad (psicologa del rebao).
Si un mercado alcista se va formando lentamente y se mantienen
persistentemente, llegar un momento en que los operadores que no estn en el
mercado, y aquellos que han estado esperando una correccin para comprar (o que
han vendido prematuramente) no podrn aguantar la angustia de perderse la
oportunidad de la subida y entrarn (o volvern a hacerlo) en el mercado. Esto da a los
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operadores que han acumulado acciones a bajo precio la oportunidad de sacar
beneficios sin poner el precio en contra de ellos.
Este estado de un mercado alcista es conocido como la fase de distribucin.
Puede venir acompaado de un clmax de compras como el descrito anteriormente o
una deslizamiento lento del precio que adoptar la caracterstica forma de champin
durante un largo periodo de tiempo. Esta distribucin lenta suele tener frecuentes
saltos alcistas con alto volumen, el precio va dando latigazos arriba y abajo mientras
soportan el precio para crear pequemos movimientos alcistas en los que vender las
acciones. El volumen en los movimientos alcistas ser bajo (no demanda). Un volumen
alto nos mostrar que las ventas estn sustituyendo la demanda.
Los volmenes altos tienden a aparecer en los comienzos de cualquier fase de

distribucin, mientras
Los volmenes bajos tienden a aparecer al final de la fase de distribucin.
La fase de distribucin no es un misterio. Una comerciante puede comprar de su
mayorista una gran cantidad de mercanca en un espacio de tiempo relativamente
corto. Una vez ha comprado su stock ahora tiene que venderlo (distribuirlo) a un
precio ms alto del que lo ha comprado. Promover activamente la venta. Esto
requiere tiempo y no puede hacerse en un solo da. Si consiguiera venderlo todo en
uno o dos das tendramos un clmax de compra.
Las mercancas estn frecuentemente sobrevaloradas en los mximos del
mercado. No es inusual ver anuncios en los peridicos dicindonos lo buenas que son
las compaas. Los informes de las empresas son alcistas. Noticias alcistas empiezan a
aparecer en los peridicos y la televisin. Todo se ve de color de rosa en los mximos
del mercado, pero raramente en los mnimos. No tienes porque ser un operador para
cae en esta trampa, los bancos caern sin ninguna duda. Durante los das del boom de
los ochenta, los bancos prestaron grandes cantidades de dinero a los pases del tercer
mundo. Pases que no tenan posibilidad de devolverlo. Muchos bancos entraron en el
mercado de prstamos en el momento lgido porque tenan mido de quedarse fuera.
Todos los otros bancos lo haban hecho, as que por qu deban ellos perderse la
oportunidad? Es muy difcil actuar bajo la presin emocional del entorno y hacer lo
contrario de lo que ests viendo que hacen los dems.
MERCADOS BAJISTAS EN GENERAL (*)

Durante un mercado bajista, o cuando los precios caen durante cierto tiempo,
muchos mercados pueden dudar ante el movimiento bajista y quedarse laterales, o
incluso subir. Cualquier volumen bajo en barras alcistas es indicacin de debilidad.
Puede incluso que veamos aparecer algunos test, que normalmente son seales de
fortaleza. Si el test es genuino e indica un verdadero giro del mercado bajista,
deberemos observar una respuesta inmediata por parte del dinero profesional. El
precio deber moverse al alza inmediatamente con un gran incremento del volumen.
Sin embargo, si la respuesta a este seal de fortaleza (test) es dbil, o tarda en
producirse varias barras, permaneciendo lateral o incluso cayendo perezosamente, nos
est mostrando la futura debilidad del mercado que est invadindolo. El test debe
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descontarse. La conclusin lgica es que tenemos falta de demanda despus del test y
esto indica que el dinero profesional no est interesado en el lado alcista del mercado
en ese momento. Estn bajistas.
Puede que no hayamos visto debilidad en el mercada, pero los especialistas y
operadores profesionales la ven. Esta debilidad se observa en el volumen decreciente
de operaciones, cuando la accin o el ndice intenta subir (no demanda). Los
operadores que importan pueden ver la debilidad y no participan en el movimiento
alcista. Esta actitud se confirma con cualquier seal de debilidad del trasfondo del
mercado que podamos detectar.
(*) Durante un mercado bajista muchos mercados tienen movimientos alcistas temporales.
Estos rallies en mercados bajistas se caracterizan por un lento movimiento alcista con volumen
bajo. Las barras sern de rango estrecho, muchas cerrando en la mitad o ms abajo. Debemos
ver siempre una seal de debilidad en los posibles saltos alcistas del precio en estos
escenarios. Para ver un movimiento alcista de gir del mercado bajista necesitamos ver una
vela bajista, normalmente en un nuevo suelo del mercado, con el volumen alto. Si el mercado
resiste probablemente estaremos viendo un suelo de ese mercado bajista. Si el mercado
continua dbil, entonces en todos los rallies que veamos encontraremos barras alcistas como
las anteriormente descritas en un lento movimiento alcista.
Durante estos periodos es posible que veamos lo que parece una test que
normalmente es signo de fortaleza. Si el test es genuino e indicacin de que un mercado
alcista est inicindose, debemos ver una respuesta inmediata del dinero profesional. El precio
debe subir inmediatamente con un gap con un pequeo incremento del volumen. Sin
embargo, si la respuesta a esta indicacin de fortaleza (test) es lenta, o falla la respuesta
durante varias barras, quedndose lateral o incluso cayendo, esto nos muestra que la debilidad
continua. El test debe ser descontado. La conclusin lgica de la falta de demanda despus de
un test es que el dinero profesional no est interesado en el lado alcista del mercado en ese
momento, estn fundamentalmente bajistas. De esta forma podemos ver que es
especialmente importante leer el mercado como un todo no interpretando las barras
aisladamente.
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QUE PARA UN MOVIMIENTO BAJISTA Y COMO PODEMOS

RECONOCERLO?
Un alto volumen en una barra bajista siempre significa ventas. No obstante, si
el comportamiento de la barra provoca un cierre en la mitad o ms arriba, quiere decir
que los creadores de mercado y otros operadores profesionales han estado
comprando dentro del volumen de ventas, que es lo que hace que el mercado se frene
en su cada. Los creadores de mercado solo compraran en una barra bajista vendedora
si el nivel de precios empieza a ser atractivo para ellos y el sindicato de operadores ha
empezado a acumular. Los profesionales estn preparados para comprar en las ventas
8absorcin) porque grandes rdenes de compra les han llegado, y pueden ver el otro
lado del mercado en sus libros. No debemos interesarnos en los porqu cuando
vemos que la accin del mercado nos est diciendo que es lo que est pasando, y es
por ello por lo que nuestras fuentes de noticias pueden ser una redundante e
innecesaria distraccin cuando dominamos las tcnicas de lectura del mercado.
El volumen de absorcin es una seal tpica del final de una tendencia bajista.
Se caracteriza por un volumen muy alto en una barra bajista que cierra ms bajo que la
barra anterior, con un rango amplio. En circunstancias normales, lo interpretaramos
como venta, pero la diferencia definitiva es que la barra cierra en los mximos. Si el
volumen alto hubiera representado ventas. Cmo puede el precio cerrar en los
mximos?
Se ha producido una gran cantidad de compras de absorcin) en esta barra. En
esta situacin, el volumen fue extremadamente alto y en ese punto deba haber una
gran cantidad de oferta flotante, que es lo que hace que el mercado quede luego
lateral tras probar de nuevo la zona de precios donde se produjo el alto volumen
anterior para ver si quedaba oferta en la zona (el test se ve en el grfico como el
rectngulo que hay despus del volumen de absorcin. El test responde a varios
propsitos: comprobar si queda oferta residual, confundir al mercado, atrapar stops de
los que estn largos (y sacar de en medio a operadores no profesionales que estn
correctamente posicionados). En el punto donde se produce el test, la mayora de la
oferta ha sido removida del mercado y el precio es libre para subir, solo fue necesario
un pequeo ltimo movimiento a la baja para acabar con la ltima oferta residual.
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Es difcil ver el volumen de absorcin en el mimo momento en que se est
produciendo, porque nuestro pensamiento lgico estar afectado por las constantes
malas noticias que circularn por las televisiones, radios, peridicos y boletines, chat
rooms de internet y foros, por no mencionar a nuestros amigos y familiares. Has de ser
un autentico pensador contratendencia para permanecer totalmente fuera de la
influencia de todo eso y nadie ha dicho que sea fcil!.
COMO RECONOCER UN SUELO DE MERCADO.

El siguiente grfico nos muestra un ejemplo de cmo reconocer un suelo del
mercado.
En el punto (a), tenemos una barra bajista de rango amplio con volumen alto,
que normalmente es una indicacin de debilidad (presin vendedora).
Sin embargo, en las barras siguientes el mercado no cae, de hecho sube. Si el
alto volumen visto en el punto (a) hubiera sido ventas, Cmo es posible que el
mercado se mueva al alza? Para ser ms exactos, hubo ventas en el punto (a), pero
para que el mercado suba, las ventas tuvieron que ser absorbidas por los operadores
profesionales. Y ellos solo harn esto si su sentimiento es alcista. En este grfico en
particular, podemos ver el inicio de una fase de acumulacin.
En el punto (b), observamos una barra alcista, pero fijmonos en el volumen: es
bajo. Al mercado le desagrada subir con volumen bajo (do demanda), razn por la cual
se queda lateral. Los volmenes bajos nos ensean adems lo siguiente:
1. Hay escasez de acciones en este nivel debido al volumen de absorcin visto en el
punto (a), o
2. Los profesionales que estn acumulando acciones han salido del mercado,
puesto que no quieren precios ms altos, es demasiado pronto para ellos pues
la oferta flotante todava no ha sido eliminada.
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Podemos sacar estas conclusiones lgicas a causa del punto (a), en el que ha tenido
que producirse absorcin de la oferta por los operadores profesionales (lo cual es una
seal de fortaleza).
En el punto (c) y (d) hay pequeos test. Observemos el bajo volumen en estos
puntos, que es una indicacin de que los test han sido exitosos y la oferta ha sido
eliminada. El mercado no puede irse abajo con poco volumen. Tomadas aisladamente
los puntos (c) y (d) nos dicen poco, pero como hemos visto anteriormente el volumen
de absorcin en el trasfondo del mercado, ahora son poderosas seales de compra.
Una vez que hemos visto una volumen muy alto en una barra bajista en nuestro
grfico tenemos una seal de una alta actividad en el mercado. Si se inicia un Rally
propiciado por los creadores de mercado comprando (o absorbiendo) las ventas de las
manos dbiles que han sido sacudidas del mercado en los mnimos, el mercado
frecuentemente retestear esta zona de altos volmenes de absorcin, dirigiendo el
mercado abajo en un rea de retroceso (donde antes vimos el elevado volumen) para
estar seguros de que la venta, de hecho, ha desaparecido. Podremos saber
inmediatamente si toda la oferta verdadera ha desaparecido porque el volumen debe
ser bajo al retrocede hasta la antigua rea de volumen alto. Debemos prestar especial
atencin a este retesteo porque representa una excelente seal de compra.
En resumen, para llevar el merado abajo hay que dar una oportunidad a los bajistas
de entrar en el mercado. El bajo volumen nos muestra que hay muy poca venta
procedente del lado bajista del mercado. Ahora tenemos un desequilibrio entre la
oferta y la demanda causado por la reciente sacudida (en el punto (a)). Si ha quedado
poca o ninguna oferta en el mercado, tenemos una indicacin clara de que los
profesionales y los creadores de mercado han tenido xito en su intento de absorber
las ventas de las manos dbiles, y el precio est preparado para subir.
SOPORTE PROFESIONAL.
Las siguientes seales son indicativas de la existencia de soporte profesional
Una tendencia bajista en desarrollo, y una barra bajista aparece, que cierra en la
mitad (o ms alto), acompaada de un muy alto volumen, pero la siguiente
barra cierra ms arriba.
Si la barra cierra en la mitad (o ms alto), podemos pensar que la demanda est
sustituyendo a la oferta. La venta de los operadores profesionales ha entrado en el
mercado y la actividad en las barras previas ha sido alta. Con esta actividad el mercado
no ha cado, as que le alta actividad debe ser fundamentalmente compra. Observemos
que el volumen no debe ser excesivo, porque un volumen excesivo puede inundar el
mercado, siempre que el dinero profesional no pueda absorberlo.
Recordemos, estamos jugando con los profesionales. El bajo volumen nos estar
siempre diciendo:
Que no hay inters en comprar en movimientos alcistas.
Que no hay ventas en movimiento bajistas.
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Han visto ellos algo en el trasfondo del mercado que nosotros no hayamos
perdido?
Preguntmonos por qu no estn comprando o vendiendo en este movimiento
alcista? Respuesta: porque estn bajistas o simplemente en contra del mercado.
Alternativamente, podemos preguntarnos por qu no estn vendiendo en este
movimiento bajista? Respuesta: porque estn alcistas.
Debo enfatizar que hace falta la intervencin del dinero profesional para modificar
una tendencia del mercado. Los operadores profesionales no quieren luchar contra el
mercado. Les gusta bailar con l, como un boxeador, siempre preparados para
aprovechar cualquier oportunidad que les conceda. Luchar contra el mercado significa
que estamos:
Comprando en un movimiento alcista cuando la oferta est entrando en el
mercado.
Y vendiendo en una movimiento bajista cuando no hay oferta en el mercado.
Estas dos tcticas conducen rpidamente a la quiebra.
LA SACUDIDA (THE SHAKE-OUT).

El siguiente grfico nos muestra un ejemplo de sacudida, que usualmente se ven al
final de los movimientos bajistas.
En el punto (a), vemos el inicio de la sacudida. Es un indicador potencial de

debilidad tomado aisladamente. Sin embargo, tenemos una pequea, o no,
fase de distribucin en el trasfondo del mercado, que normalmente la vemos
indicada en el alto volumen en barras alcistas cerca de los suelos del mercado.
No se trata de un clmax de compras. Si la sacudida (a) fuera una seal
importante de debilidad debera existir debilidad en el trasfondo del mercado.
No vemos una continuidad del movimiento bajista en las barras posteriores a la
sacudida, de hecho el mercado sube. Si el alto volumen fuera bajista, el
mercado no podra subir.
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En el punto (b), vemos dos tpicos test. Sin embargo, fijmonos en el volumen,
es alto en ambos casos! Estos volmenes altos nos deben llevar a juzgar estos
test como fallidos. Un test con xito necesita que se vea poco volumen, no un
volumen alto. En este punto, el mercado no est preparado para un
movimiento alcista, porque todava est la oferta presente.
En el punto (c), tenemos un retroceso a la antigua zona de volmenes altos, el

volumen est ahora en la media tirando a bajo (no es una seal de compra).
Por qu se produce esto? Estn utilizando la presin vendedora para bajar y
atravesar la oferta vista en el rea de la sacudida. La presin ha desaparecido
ahora como puede verse en el bajo volumen. En el punto (d) tenemos un test
exitoso que si representa una seal de compra. El volumen no es mayor que el
volumen del test fallido del punto (c) y claramente menor que los del punto (b).
Aqu tenemos otro ejemplo de sacudida.
En el punto (a), tenemos un alto volumen en una vela alcista, que constituye un
esfuerzo para subir el precio a travs de la resistencia de la izquierda. Sin
embargo, el movimiento no tienen continuidad; el mercado se resiste a subir. Si
lo miramos ms detalladamente, podremos ver que cada vela alcista tiene poco
volumen, lo cual es especialmente claro en el punto (b). El dinero profesional se
ha retirado del mercado (no demanda).
En el punto (c), vemos una sacudida. Podemos ver los extremos ms claramente
en este grfico. No hay distribucin en los minimos. Ciertamente, hay
debilidad, pero no distribucin. En el punto (c), si el volumen en la barra bajista
fuera realmente bajista cmo puede el mercado subir en la siguiente barra?
En el punto (e), vemos un retroceso al rea de la sacudida. El volumen es ahora
bajo (no venta), y el mercado sigue subiendo. Observemos en el punto (f) como
los mnimos son respetados en todas las barras, y en la nica que los supera el
volumen es bajo (no hay presin vendedora). Estas seales nos dicen poco
aisladamente pero son importantes seales operativas si sabemos que se ha
producido una sacudida anteriormente.
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Las sacudidas funcionan muy bien porque puede que estemos realizando nuevo
mximos, pero en un nivel de precio donde hace exactamente dos aos, vimos las
terribles cadas del crash de 1987 que nadie ha podido olvidar.
Y si por cualquier causa las hemos olvidado, la televisin y peridicos estarn muy
ocupados recordndotelo. Los operadores profesionales saben muy bien que este
aniversario les va a ayudar a engaarnos.
Una sacudida puede ser definida como una repentina barra de rango amplio
bajista, normalmente acompaada de malas noticias. Est diseada para crear pnico
vendedor, que ayudar a la trasferencia de acciones a los operadores profesionales. Se
suelen ver despus de un movimiento alcista que ha durado cierto tiempo. Podemos
esperar precios ms altos despus de este suceso. Un verdadero clmax de ventas
tiene una apariencia similar a la sacudida. La gran diferencia es que en un clmax de
ventas debemos provenir de un mercado bajista.
VOLUMEN DE PARADA.
En algunas ocasiones, durante un movimiento bajista, los precios pueden
empezar a resistirse a realizar ms movimientos bajistas. Estas reas de resistencia son
vistas frecuentemente como una barra bajista, con un alto volumen, que cierra en los
mximos. Los compradores han entrado en el mercado, por ello cierra en los mximos.
Qu ms nos dice el volumen alto?
Si la barra cierra en los mnimos, debemos esperar a ver que ocurre en la
siguiente barra.
Si la barra siguiente est al mismo nivel de precios o ms arriba, seguramente
nos est mostrado que las compras del da anterior han funcionado bien.
El alto volumen seguramente contena ms compradores que vendedores para haber
cerrado en los mximos y que en la barra siguiente subiera el precio (lo cual es seal
de fortaleza).
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Esta accin cambia la direccin del movimiento, o hace que el precio quede
lateral, lejos del movimiento original, y os muestra que los profesionales estn a la
espera de una oportunidad de aceptar las ventas (generalmente de las manos dbiles).
El dinero profesional ha acumulado acciones y anima a otros operadores a deshacerse
de sus acciones (rpidos movimientos bajistas pueden ayudar a ello). Cada test con
volumen bajo despus del volumen de parada puede ser una seal de fortaleza.
El volumen de parada puede compararse con un esquiador bajando una colina
que, cuando finaliza, debe parar girando sus skis rpidamente. Es espectacular,
lanzando nieve al cielo, hasta que finalmente frena y se para.
PRESION DE CAIDA.
La presin de cada indica que hay muchos vendedores que han detectado que el
mercado va a bajar, y se ve como una barra bajista de rango amplio con bajo volumen,
que cierra en los mnimos. No es un indicador de compra por si solo, pero nos muestra
la falta de una presin vendedora determinante cuando el mercado cae, y es seal de
que el mercado no est propicio a caer mucho ms. Si el dinero profesional estuviera
bajista, veramos un incremento de ventas (incremento de volumen) en el lado bajista,
no un decrecimiento.
Esta seal puede convertirse en una seal de compra si cierra en los mximos de la
barra y el precio ms bajo a penetrado en una antigua zona de soporte.
Atencin: El volumen debe ser bajo en las barras bajistas durante los periodos
iniciales de un mercado bajista. Siempre hay que estar atentos al trasfondo del
mercado! Podemos tener seales de debilidad en el trasfondo del mercado que nos
muestran un potencial mercado bajista. La presin vendedora se ve cuando las ventas
se han reducida. Es siempre importante observar que ha pasado en el trasfondo del
mercado, porque es lo que hace que el mercado tenga el comportamiento que luego
desarrollar. El precio de hoy est altamente influenciado por la debilidad o
fortaleza que tiene detrs.
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CAPITULO 4: CONVERTIRSE EN UN INVERSOR

EL SUEO
Convertirse en un operador a tiempo completo es el sueo de muchos, El
problema es que es muy fcil ser eliminados en el proceso de aprendizaje. Algunos
afortunados tienen las habilidades para mantenerse y hacer dinero en la bolsa de
valores, sabiendo muy poco. Esto se debe a que son expertos en la administracin del
dinero y los riesgos a tomar. Ellos saben cmo manejar el riesgo, generalmente sus
operaciones son muy buenas, insisto, son expertos en manejar el riesgo y en el manejo
del estrs.
No hay sistemas mgicos en el mercado de valores. Si lo hubiese, cada
movimiento sera rpidamente descontado. Y esto se sabe, porque en el mercado
estn algunas de las mentes ms agudas del mundo al servicio precisamente de los
mercados. Tenemos que asumir que cualquier forma sencilla de operar en el mercado
habra sido vista hace mucho tiempo.
He conocido a varios comerciantes de xito que dicen estar utilizando un
sistema de los llamados secretos que les est proporcionando un buen dinero. Se trata
de su sistema secreto, sistemas trabajados por ellos, pero si miramos ms de cerca
esos sistemas, lo que les caracteriza, es que ellos , los comerciantes son verdaderos
expertos en aplicar esos sistemas . Es su habilidad como operador y no el sistema, el
que realmente les est dando el dinero, no es la frmula mgica. Si es cierto que sta
acta como una capa sicolgica, que les da seguridad, sin ellos saberlo, porque no
siempre siguen lo que la frmula mgica les indica.
A todos nos gustara pensar que cuando tomamos una decisin, sta se basa en
la lgica y en la aplicacin de la razn. En realidad, la lgica solo desempea un papel
muy pequeo en nuestra toma de decisiones. Usted cree pensar estar actuando con el
sentido comn, pero en la mayora de los casos la realidad no es esa. En la compra de
un automvil, en la decisin del corte de su pelo, las emociones por lo general ciegan a
la lgica. Usted no compra un coche para ir de A a B lo ms rpido y lo ms barato
posible. Usted no recibe su corte de pelo slo por reducir su longitud. Muchos factores
emocionales entran en sus razones para hacer las cosas. El hecho es que ,
bsicamente, en la mayora de las decisiones, existen razones emocionales ocultas,
en lugar de un razonamiento crtico ; todo esto es muy conocido por los ejecutivos de
la publicidad.
Es importante tener en cuenta que en cualquier tipo de estrs, usted se
convierte en an ms emocional, lo que le dar muchos problemas a la hora de operar
en los mercados. Tan pronto como usted se encuentre en el lado de los perdedores del
mercado, la tensin asoma su fea cabeza e interfiere con su forma lgica de toma de
decisiones. Si ests largo en una posicin y de repente te ves atrapado en un
movimiento repentino y fuerte hacia abajo, entonces tienes la esperanza de una
recuperacin, si no has cubierto ( stop) la posicin y esto es muy peligroso. Con
frecuencia un movimiento al alza se inicia al da siguiente, por lo general al principio de
la maana, a continuacin se relaja, porque cree que sus oraciones han sido
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escuchadas, ahora seguramente podr salir de la posicin sin prdidas incluso con
algn beneficio. Un segundo movimiento fuerte hacia abajo ms adelante, si no ha
cubierto su posicin an , podra acarrearle su mayor prdida. Los buenos traders no
permitirn que esto suceda ya en el primer movimiento, SIEMPRE PONEN SUS STOPS,
siempre cubren sus posibles prdidas.
Hay otros factores que pueden evitar que usted sea un buen traer. Por
ejemplo: Usted est largo en el mercado y de repente se encuentra con una ganancia
inesperada y se siente eufrico, pero esta euforia le nubla la vista y es incapaz de ver
los movimientos a la baja, de repente se encuentra que lo que haba ganado ya no
existe y de repente ese sentimiento de euforia ahora es de indignacin por no haber
vendido a precios ms altos. Esa presin puede ser insoportable y usted vende,
obteniendo muy pocos beneficios, ante la posibilidad de perderlo todo. Esta forma de
operar nunca le permitir capturar los movimientos grandes.
El mercado de valores por su propia naturaleza est diseado para que usted
pierda dinero. Las manifestaciones y reacciones dentro de cualquier tendencia
garantizan este proceso, es una actividad constante. Se crea automticamente. El
mercado se comporta de esta manera porque tiene que hacerlo. Los dbiles tienen
que morir para que los fuertes sobrevivan. Los profesionales son plenamente
conscientes de las debilidades de los operadores sometidos a estrs y aprovecharn
esto en cada oportunidad.
Para superar estos problemas es necesario desarrollar un sistema adaptado a
la personalidad de cada uno. Un sistema adaptado a usted, probado y con una
esperanza matemtica positiva evita la emocin, ya que como el soldado entrenado
actuar sin pensar al enfrentarse a los problemas. Esto debera obligarle a actuar
correctamente cuando est bajo el estrs que produce el mercado.
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CUIDADO CON LAS NOTICIAS

El excesivo caso a las noticias televisivas, periodsticas, son una de las razones
por lo que los traders realizan entradas equivocadas en los mercados. Sencillamente,
la mayora de las noticias son propaganda, y realmente no son para su beneficio.
Cuando antes acepte esto, ms rpido tradear con los echo reales que le presenten la
oferta y la demanda, y no lo que otras personas le estn diciendo. Las noticias estn
muy a menudo disfrazadas de una manera emocional esto es lo ltimo para tradear.
El problema es que un periodista no puede decir toda la verdad y nunca lo har. La
primera razn es porque un periodista no opera en el mercado y no tiene ni idea de lo
que sucede con los sindicatos profesionales. La segunda razn es que los periodistas
son informados incorrectamente de una manera deliberada, con lo cual su informacin
al pblico general es indebida, adems de que no pueden comprobar en multitud de
ocasiones esa perniciosa informacin que se les ha pasado. No es culpa de los
periodistas, ellos no son conscientes de que estn siendo manipulados como
marionetas, y que esas noticias estn diseadas para inducir a error, engaar a los
incautos, corderos , manos dbiles, manada en definitiva traders
desinformados. He aqu un ejemplo: El seor Greenspan, presidente de la Reserva
Federalaoarece en la televisin y hace lo que parece ser una declaracin bajista el
mercado cae de una manera alarmante en la respuesta a esa noticia.
Los telediarios en sus comentarios nos relatan porqu el mercado ha cado hoy
:El mercado se ha reducido drsticamente, por las declaraciones pesimistas del
presidente de la Reserva Federal. Para aadir al impacto de la cada , cualquier noticia
negativa se suma al comentario , .que si la deuda griega , que si Alemania est
pensando en salirse del euro etc,etc.
Ahora veamos, porqu este comunicado de prensa , TV, le induce a realizar
malas entradas?. Porque as es como se debera de haber dado la noticia: El mercado
ha cado drsticamente en el da de hoy. Declaraciones bajistas del seor Greenspan
las aprovechan los profesionales para ponerse a la baja y as descontar estas malas
noticias. Esto tuvo un efecto en los titulares de los valores, accionistas etc , causando
pnico y provocando la venta de los mismos, los cuales fueron comprados por los
profesionales, que han estado esperando esta oportunidad para poderlos comprar
mucho ms baratos. Los profesionales eran conscientes de la nota de prensa con
suficiente antelacin y estaban dispuestos a absorber una gran cantidad de existencias.
Ellos aprovechan en estos prximos das y muy generosamente esta operacin exitosa,
que ya tena fecha determinada por los expertos.
Escuche todas las noticias que quiera, pero siempre pregntese: Estn aun
utilizando los profesionales estas noticias, para subir o bajar el precio y as ganar
dinero?. Como trader deber de empezar a mirar las noticias con otra perspectiva
nueva. Cuando usted lea o escuche noticias, historias que afecten a sus intereses,
tendr que formularse tres preguntas:
1. Qu significa esta historia ( si es cierta) en el contexto general de mi
anlisis previo del mercado?.
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2. Los que salen beneficiados de esta historia pueden perjudicar mis
intereses?.
3. Qu puedo hacer para mejorar mi posicin?.
Desde muy jvenes se nos ha estado inculcando la lectura de prensa, el
escuchar los Noticiarios, programas culturales, documentales, todo ello para estar bien
informados, en definitiva, somos receptivos a las noticias. Todo el mundo la primera
vez que entra en este terreno de la bolsa considera que la lectura de los distintos
medios econmicos, la asimilacin de sus noticias, incluso su lectura entre lneas, nos
va a proporcionar ventaja, adems de estar bien informados.
Aqu es donde comienzan sus problemas, usted est asumiendo que el mercado
va a subir con una buena noticia y bajar con una mala. Para ser un verdadero
profesional usted tiene que empezar a pensar y actuar como tal. Usted tiene que
alejarse de correr con la manada y convertirse en un depredador, las grandes
oportunidades de compra estn con las malas noticias. Encontrar muy difcil operar
si no piensa as. Una gua que le ayudar:
-
Compre en las malas noticias que provoquen una sacudida seria al

mercado.
Venda cuando lea o escuche una buena noticia y el mercado haya realizado
un alza importante
Con mucha frecuencia, cuando el volumen muy alto aparece en un ndice o una
accin, una especie de historia (noticia) aparece en los medios de comunicacin. No
escuche, no lea, o por lo menos no permita que ninguna noticie nuble su juicio. Estas
noticias son en su mayora verdades a medias o rumores. Aqu le muestro algunas de
esas noticias o rumores que ms vale ignorar:
-
Un gran bloque de acciones se negocian en una empresa. Se har todo lo

posible para ignorar esto, ya que ha distorsionado el volumen real del
mercado. MENTIRA . El intercambio es el intercambio y eso no se puede
obviar. El comercio es comercio. Entonces??
La empresa X compra / vende acciones de la empresa H, operaciones

realizadas una vez cerro el mercado, no considerar por ser realizadas entre
profesionales. MENTIRA. Por la misma razn de antes.
El mercado se recuper fuertemente hoy al no existir malas noticias. ( Fu

hilarante leer esto en un peridico. Recuerde siempre los profesionales ,
no se perdern ninguna oportunidad de hacer dinero. Las noticias son en
muchas ocasiones utilizadas para capturar stops, una manera muy barata
de hacer dinero.
El volumen fue escaso porque los participantes se fueron de vacaciones.

Puede haber algo de verdad en eso. (Es una buena idea, lo que subyace tras
esa media verdad es que los participantes han duplicado las cifras de
volumen de medio periodo de comercio da).
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El estudio de cualquier grfico de largo plazo o medio puede recoger subidas o
bajadas producidas por las noticias, pero que no afectan a la tendencia de los mismos.
En definitiva no son las noticias las que construyen las tendencias. En general una
buena noticia se ver en la parte alta de los mercados ( que ayudarn a la distribucin)
y malas noticias se vern en la parte inferior ( para sacudir a la manada y as ayudar a
la acumulacin).
Acte siempre con sus sistemas, los conoce son datos comprobados,
realizados sobre la fra lgica de la razn individual. Hulla de las explicaciones de los
dems, de las noticias, de los opinadores. Es difcil para la mayora de los traders
actuar como robots, porque todos somos emocionales por naturaleza cuando nos
enfrentamos a peligrosas tomas de decisin, o a circunstancias estresantes. Y somos
as porque de esta manera, creemos garantizar nuestra supervivencia. Sin embargo,
las emociones no le ayudaran a sobrevivir en mundo difcil y estresante de los
mercados, de hecho, son una desventaja importante.
Usted se preguntar porqu los profesionales filtran a los distintos peridicos
y televisiones, buenas y malas noticias, muy cerca de los fines de semanas, puentes o
muy prximas a las vacaciones. Es una maniobra simple y muy ingeniosa, a travs de
estas noticias los profesionales al final de la sesin llevarn el precio donde ms les
convenga. Los reporteros ya buscaran una justificacin para tal accin. Sin embargo
esas noticias a usted le impedir aplicar su juicio racional y aplicar un juicio
2emocional. Ser entonces cuando los profesionales aprovecharan sus
oportunidades. Muy posiblemente un trader individual pase el fin de semana o sus
vacaciones, preocupado, bien por su posicin, bien por no tener posicin. El lunes
usted ser vulnerable a actuar impulsivamente (juicio emocional). No es una
coincidencia que los movimientos bruscos a ltima hora de la tarde de los viernes, con
frecuencia parecen estar en la direccin opuesta a los del lunes. Actuar en estas
condiciones es algo paranoico. Trate de utilizar sus sistemas con mucha cautela y
compruebe que funcionan. Olvdese de las noticias, POR FAVOR.
USTED NECESITA UN SISTEMA.

En primer lugar, es importante destacar que ningn sistema es perfecto. Incluso
si el sistema fuese perfecto, seguira siendo imperfecto porque tiene que ser seguido
por el hombre, y por nuestra propia naturaleza somos propensos al llamado error
humano, que hace que el sistema sea imperfecto.
Un sistema debe basarse en algn tipo de razonamiento y lgica.
Deben tener dos componentes esenciales:
-
Debe salirse de una posicin de forma rpida si usted ha tomado la decisin

equivocada.
Debe dejar correr las operaciones rentables
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Estos dos principios son totalmente opuestos a sus instintos naturales. No es
natural querer salir de una posicin perdedora, se espera para ver si es posible
recuperar sino lo perdido s algo, no nos gusta sentirnos perdedores. Si cubre la
posicin, toda la esperanza se habr esfumado (la naturaleza humana siempre tiene
esperanza) para siempre. Esto ltimo no es la manera de pensar. En el mercado usted
debe ser como un gato de nueve vidas tal vez es posible perder una, siempre le
quedarn ocho. En el uso de su sistema, no solo tendr prdidas, si no que estas
deber aceptarlas. Si acepta esto, entonces usted debe de tener un sistema que limite
las prdidas.
-
En el caso de un sistema de trading se puede decir que :
La gestin de riego es la gestin de la prdida.
La administracin del dinero es la gestin de los beneficios.
Un buen sistema combina estos dos principios, donde las prdidas son cortas y
los beneficios se dejan correr. Las decisiones emocionales y su indisciplina harn de bypass en su sistema y lo dejar vulnerable a las prdidas. Nunca acte por impulsos
En este captulo encontrar algunas pistas y consejos pero nada ms, ya que es
usted el que debe de obtener y desarrollar su propio sistema. No existen dos
operadores iguales, no todos los operadores tienen los mismos recursos, aptitudes y
necesidades. Usted necesita desarrollar su propio sistema, adaptado a su propio estilo,
en otras palabras, un SISTEMA ADAPTADO A USTED.
Muchos libros escritos sobre el mercado de valores le recomiendan que tradee
sobre papel (simulado). Estoy de acuerdo con esto, pero el simulado, es como un
simulacro de incendio, no es lo mismo que un fuego real. Sin embargo animo a todo el
mundo que empiece en el simulado en primer lugar, todos aquellos traders que ya en
simulado son capaces de no perder, tiene mucho ganado. Han descubierto un don, que
les permitir desarrollar una gran habilidad, saber enfrentarse consigo mismo, al
margen de los resultados. Operar en simulado, aplicar un sistema sin obtener un
beneficio real (monetario), y llegar a tener xito (puntos a favor regularmente,
consistentemente), requiere de una personalidad especial, muy disciplinada.
Disciplina que ser necesaria cuando ya no sea simulado y se entre en Real.
Aquellos que en simulado no consigan unos resultados positivos, ya el mercado les
est advirtiendo con antelacin de que es poco probable que el xito les acompae en
los mercados. Demuestran carecer de las habilidades necesarias.
Usted necesita PACIENCIA, PRCTICA, EXPERIENCIA, CONOCIMIENTO,
DISCIPLINA, CONCENTRACIN, DEDICACIN Y UN IMPULSO INCONTROLABLE DE
TENER XITO.
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CONSEJOS Y CONSEJOS
Tradear en real es una habilidad que es muy diferente a la de ser un analista. Usted
puede ser el mejor analista del mundo, pero comentar las entradas correctamente es una
cosa, aprovecharse del anlisis, (jugndote tu propio dinero) es otra muy distinta.
Se ha escrito mucho sobre el mercado por otros escritores y no voy a tratar de
mejorarlo. Sin embargo, aqu estn algunos de los problemas que yo personalmente he
experimentado y cmo superarlos.
ESCUCHE LAS NOTICIAS, PERO

Siempre pregntese PEROcmo beneficia a los profesionales las noticias?,
subiendo? O bajando?. Es el mercado, bsicamente, fuerte o dbil?. Si el mercado
est fuerte, la noticia es mala les da la oportunidad de comprar?. Cunto volumen
mueven?. Las noticias no cambian los movimientos de fondo del mercado. Si el
mercado ha visto importantes cadas, y la noticia es mala, se aprovechar para sacudir
el precio y sacar a la manada de sus posiciones cortas para permitir un giro del
mercado?.
Siempre se ver a los profesionales y a los creadores de mercado jugar con el
precio y las noticias. Esto es aceptable siempre y cuando usted espere que ellos hagan
esto y no se sorprenda o le sorprendan cuando suceda.
NO FIJAR LOS OBJETIVOS FUTUROS DE PRECIOS EN SU MENTE

Escuchar la opinin de los expertos fijando niveles de precios futuros, o hacer
proyecciones con Gann o Fibonacci no ayudan mucho para ejecutar sus traders. Se
limitar su capacidad de negociar adecuadamente, ya que tender a dudar. Sus
pensamientos se vern empaados cuando aparecen indicios que estarn en
contradiccin con la opinin que inconscientemente ha sido plantada en un inicio.
Usted puede decirse a s mismo, Yo no, yo estoy por encima de todo eso. Yo nunca
estoy influenciado por otras personas, rumores, noticias, publicidad. Usted realmente
puede pensar esto, creerlo, pero su mente subconsciente sin duda se ver afectada, lo
que afectar a su juicio. Si los puntos de vista han sido alcistas y un precio objetivo
superior ha sido predicho, es poco probable creer e incluso ver indicios de debilidad,
ya que en primer lugar no se buscan. Inconscientemente est esperando los precios
ms altos, con vistas a negar cualquier posibilidad de precios ms bajos.
Un buen trader no le importa si el mercado va hacia arriba o hacia abajo,
siempre y cuando se negocie en el lado correcto del mercado y no lucha contra l. El
siempre tradea a favor de la tendencia. Tambin sabe que con frecuencia los
profesionales 2 y los creadores de mercado llevan los precios hacia arriba o hacia
debajo de forma artificial y est a la espera y en busca de estos muy buenos puntos
extras para entrar en el mercado.
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SIEMPRE DEBE DE PLANIFICAR

CUANDO SE EMPIEZA A OPERAR CON trabajo y concentracin se puede hacer
dinero en los mercados y guardarlo. A medida que se va adquiriendo experiencia y se
va siguiendo buenas tcnicas de trading se vuelve ms fcil el tener xito en los
mercados. Planificar requiere esfuerzo y concentracin, adems de revisar
constantemente la informacin que nos enva el mercado. A continuacin deber
prepararse como un profesional lo hara. Si no emplea esfuerzo en planificar, corre el
riego de perder dinero, y ciertamente no est haciendo todo lo que debe de hacer. La
planificacin tambin refuerza sus conocimientos. Te obliga a estar permanentemente
aprendiendo e incluso recordando cosas que casi se han olvidado. Por encima de todo
lo que la planificacin ofrece es mantenernos constantemente en ALERTA.
La mayora de los traders no lo son a tiempo completos, esto conlleva algunas
graves molestias. El momento adecuado para vender o comprar no ocurre tan a
menudo, cuando este momento aparece suele hacerlo de repente y habr que
reaccionar como un profesional que sin la planificacin no sera posible o muy difcil.
Por lo general los profesionales estn mejor capitalizados, y pueden permitirse que
los das malos de estrs no exponerse, no operar. Sin un plan rara vez se acta
correctamente. Usted ser influenciado por todas las noticias y se mostrar reacio a
actuar, ya que simplemente no estar listo. As que procure tener ms tiempo para
estudiar los movimientos repentinos del precio. En ocasiones se mostrar reacio a
comprar a precios ms altos, porque podra haber comprado a precios ms bajos unos
das antes, por lo que finalmente terminar por no realizar ningn trader, simplemente
porque no estaba en el momento justo, ni con la preparacin adecuada. No se haba
planificado.
PLANIFICAR TAMBIEN LOS ERRORES

Muchos traders entran al mercado con un gran optimismo pero sin ningn plan,
porque no entra en su mente que pueda equivocarse. Qu piensa hacer si de repente
usted se equivoca?. Usted tendr problemas si no tiene un plan alternativo. Lo mejor
de todo es escribirlo todo antes de entrar al mercado. No es malo equivocarse, pero es
un gran error no reconocerlo inmediatamente y cubrir la posicin. Nunca entre al
mercado a menos que tenga un plan B listo y en espera de ser activado sin dudarlo.
Esta es una parte vital de un buen sistema de trading. Si no hay preparacin le ser
difcil luchar contra sus emociones y contra el impulso mismo del mercado, con la
posibilidad de perderlo todo. Si usted planifica la equivocacin de cada operacin le
sorprender el xito que puede llegar a obtener. Es muy probable que al leer estas
pginas est asintiendo con la cabeza, estando de acuerdo y ya pensando en las
posibles mejoras, pero si no planifica lo olvidar y volver a incurrir en el error en el
siguiente impulso que le ofrezca el mercado. Ser un buen trader no es nada FACIL.
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La operacin inicial se debe de realizar con gran precaucin. Los
profesionales tiene en sus pantallas las ordenes emitidas, las suyas y las de la
manada y no dude usted que las activaran si les es posible y conveniente. Una vez que
ha realizado una trader. NUNCA OLVIDE poner una orden de suspensin si el precio se
le vuelve y as evitar mayores prdidas ( STOPS). Los lugares ms seguros sern bajo los
soportes o por encima de las resistencias. Para pasar estas lneas necesitarn un
esfuerzo mayor y los esfuerzos nunca son gratis, cuestan dinero. Para mayor
proteccin busque nmeros impares, en lugar de nmeros pares (quiero entender que
se refiere a nmeros redondos y a nmeros decimales, por ejemplo ser siempre peor
poner un stop en el 1200 que en el 1199,25, no obstante como no lo tengo claro lo he
transcrito y de esa manera tenemos las dos ideas), los profesionales suelen entrar en
los nmero pares y salirse en los impares. Algunos operadores incluso tienen rdenes
de comprar en los niveles en donde la mayora del pblico tiende a realizar ventas,
algunos profesionales recogen los stops de las orillas de esas resistencias o soportes
a la vez que colocan sus rdenes al mercado al mismo tiempo, evidentemente a
precios ms favorables.
TIEMPO
La sincronizacin del mercado es la experiencia ms importante que debe
dominar para convertirse en un trader de xito. Aqu es donde la mayora de los
traders se quedan en el camino. Comprar demasiado pronto, estar dentro y ser sacado
por las sacudidas, vender demasiado pronto sin confirmar el corto, lo que cualquier
empuje alcista le deja fuera, aunque tiempo despus el precio afirme que su anlisis
era correcto
Entender el volumen lo que nos est diciendo, sus test, pruebas, paradas,
empujones alcistas, no demanda, son seales sorprendentemente precisas.
Cuando usted decida entrar a cortos en el mercado, hgalo en un da si es
posible en que vea una barra de no demanda, , un empujn alcista, ultra volumen en
una barra alcista con la siguiente barra cerrando por debajo de la alcista, y slo si hay
signos de debilidad en el fondo del mercado, tendencia bajista, gran volumen en un
mximo en sucesivos das sin la correspondiente subida del precio. (DV)
Estudie las debilidades del mercado y despus prepare su plan para
combatirlas. Quizs uno de los errores ms comunes sea precisamente que no hay
ningn plan. Una vez ms le recomiendo escriba su plan antes de entrar en el
mercado. Una vez escrito es ms sencillo seguirlo. Si es un trader opere slo en
acciones con mucha liquidez, y que se adapten a movimientos o patrones ordenados
(difciles de manipular). Slo acciones que estn ms fuertes que el ndice al que
replican. Una accin debe de resistir los movimientos bajistas del ndice. El Trader
Guider cuenta con un sistema de seleccin de ttulos excelentes.
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SEA SU PROPIO JEFE: NO DEPENDA DE OTRAS PERSONAS

No escuche a los corredores, (rara vez actan en su propio beneficio), incluso si
tienen buenas intenciones, ellos viven de las comisiones de sus traders. Nunca realice
una llamada a su brker para realizar una operacin sin antes no haberla meditado.
EL XITO: ES IGUAL A TRABAJO DURO, CONCENTRACIN , FORMACIN Y

DISCIPLINA.
El mercado es implacable y no perdona si te atreves a desobedecer a su lgica.
Entender su lgica se convertir en tu mejor aliada. Para ayudar a prevenir las prdidas
hay ciertas cosas que usted debe ver antes de realizar un trader. Su instinto natural
ser la de precipitarse en las entradas, bien no confirmando los movimientos , bien
dudando en exceso y dejando que se aleje la oportunidad para posteriormente entrar
saltndose todas sus reglas, En ocasiones se enamorar de ciertos valores , porque
en un principio le dio satisfacciones y ahora las escoger casi sin analizarlas. A veces
realizar las entradas sin antes ejecutar un anlisis pormenorizado, el cual realizar
posteriormente. Todo esto es parte de los distintos procedimientos que le llevarn a
acumular grandes prdidas de dinero y este tipo de conductas ilgicas nos puede
afectar a todos. Usted probablemente, aparte de estas situaciones, tendr otras que
contar.
La idea no es hacer dinero deprisa, aunque si se tradea correctamente esa ser
la driccin. Considere la posibilidad de ser un experto en desactivar bombas. Cuando
se va a trabajar, no piensa en las medallas y la fama que sus actos heroicos le podran
reportar. Su nica obsesin es que la bomba no explote mientras se est trabajando
sobre ella. Para tradear con xito, tambin debe enfocar su mente en lo mas
importante. Usted puede pensar que ganar dinero es lo ms importante, un buen
trader no piensa as. El objetivo de un buen trader es minimizar las prdidas y salir de
un trader perdedor lo ms rpido posible. Enfocar la mente en minimizar las prdidas y
en dejar los traders positivos que se desarrollen, que corran. Si usted permite las
prdidas inaceptables, le harn dao y ese dolor se convertir en miedo que le
paralizara a la hora de tradear. La mejor manera de prevenir el miedo y la posibilidad
de prevenir mayores prdidas, es detener el trader y convertirse en un estudiante del
mercado. Vuelva a practicar en simulado todos sus patrones, su sistema lejos del
miedo hasta que vuelva la confianza. Los buenos traders esperan que las prdidas con
las buenas tcnicas de negociacin sean pequeas. Ahora pueden vivir para luchar
otro da.
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CONCENTRACIN.
Al igual que un desactivador de bombas no tiene en cuenta sus xitos pasados,
usted debe de actuar de la misma manera en cada trader que realice. El subconsciente
puede jugar muy malas pasadas si en 3 o 4 operaciones estamos acertados, es posible
que esta situacin nos invite a relajarnos, nos confiemos, .bueno, fue fcil ganar
este dinero osea puedo arriesgar ms, doblare el n de contratos.; ojo ,
imagnense si el desactivador de bombas pensase igual; la concentracin y el respeto a
nuestro sistema no podemos perderlo nunca, al igual que un CEDAC debemos de tratar
todas las operaciones con la misma concentracin.
La mayora de las prdidas por lo general se producen porque los traders estn
tratando de coger todos los giros repentinos del precio por corazonadas o porque el
subconsciente les invita a ello. Fjese bien en las probabilidades de que realmente sea
un giro autntico (cambio de tendencia), si no estudiamos bien esas probabilidades,
muy probablemente el precio vaya en nuestra contra una vez realicemos la entrada. La
gran mayora de las operaciones exitosas se dan cuando estamos con la tendencia, sin
embargo cuando el precio se gire no le ser difcil tener operaciones acertadas si
entiende el mercado y lo que el volumen medio le est diciendo. Son las operaciones
repentinas de los profesionales las que realmente causan los giros del precio y esta
actividad puede ser vista por todo el mundo mirando e interpretando las seales del
volumen.
Usted podr interpretar todos los giros aplicando la lgica a la relacin volumen
/precio. Si por ejemplo, hay un volumen alto en una barra alcista un da y la barra del
da siguiente cierra por debajo de la del da anterior, lo ms probable es que la primera
barra alcista acogiese gran cantidad de ventas, lo que nos marcara debilidad en el
largo. Sin embargo la mejor manera de analizar esta informacin es en su conjunto
adems de buscar las seales ms definitorias de la debilidad, la prueba y el
empujn alcista.
Si usted est en un mercado alcista, sea optimista, los mercados alcistas duran
ms tiempo de lo que normalmente cree que lo har. Un mercado bajista seguir
cayendo hasta que sea sacudido, accin que es fcil de visualizar. Evale los mercados
cuando usted est en los extremos del mercado y lo sabr por los patrones del
volumen y del precio: clmax vendedor, clmax comprador. (signos de giro inminente)
VIP: Recuerde que la fortaleza est en las barras bajistas y la debilidad en las
barras alcistas.
En las acumulaciones los profesionales tratarn de sujetar los precios, pase lo
que pase, si existe fortaleza en el fondo del mercado, nada impedir que esos precios
se muevan al alza; podr haber malas noticias y que el mercado realice amagos de
bajar, ser ah donde habr que buscar la prueba, o la sacudida, o los volmenes
de absorcin, todas ellas seales que se sucedern antes de la subida.
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CUALES SON LOS PRINCIPALES SIGNOS DE FORTALEZA?

Los principales signos de fortaleza que usted debe de buscar en la parte baja de los
mercados son :
-
LA PRUEBA es uno de los mejores indicadores de fortaleza. Consiste en

bajar el precio rpidamente, dejarlo recuperar y cerrando en lo ms alto de
la barra o vela y ser acompaado por un volumen muy bajo.
Un latigazo o una bajada de precios hacia un rea en la que antes se han

intercambiado muchas operaciones, volumen alto, y en esta bajada el
volumen es muy bajo. Al igual que LA PRUEBA manifiestan la desaparicin
de la oferta.
Volumen de parada, grandes cantidades de rdenes de compra que

consiguen detener un movimiento bajista. Suele tener un rango amplio,
mucho volumen y la siguiente barra/vela cierra por encima.
Clmax de venta, previamente ha habido un muy fuerte movimiento bajista

claro, alarmante. Suele ser una vela bajista de rango muy amplio que cierra
ms all de su mitad o muy prximo a la cima. Suele marcar un soporte
profesional y mnimo de la tendencia bajista.
Generalmente en un mercado alcista no se vern signos evidentes de

distribucin en el fondo del mercado, ni se vern up-thrusts, ni volmenes ultra altos
en barras/velas alcistas, ni la forma de champin caracterstica de la distribucin y
mucho menos barras/velas alcistas con rangos estrechos y volumen alto. Sin embargo
en las reas de distribucin si encontrara algunas de estas caractersticas, si no todas,
que apuntan a un mercado dbil. Tenga siempre presente mirar todo el conjunto y no
la accin de un solo da. Por ejemplo una prueba de bajo volumen es una seal de
compra es muy fuerte si existe un clmax de ventas en el fondo del mercado o el
mercado est ya alcista. Exactamente la misma prueba si que hubiese debilidad en el
fondo del mercado o en periodo de distribucin no significara casi nada. Cuando usted
vea una prueba en las condiciones dichas en el punto anterior, y el mercado no
responde o los precios tratan de subir pero con muy bajo volumen despus del test
(prueba) , entonces esto le dar una gran oportunidad de buscar ponerse a cortos
en el mercado, ya que estar viendo una barra/vela de no demanda en un mercado
dbil, muy posiblemente el mercado caer.
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CUALES SON LOS PRINCIPALES SIGNOS DE DEBILIDAD?

Los principales signos de debilidad son los siguientes:
-
Un clmax de compras.
El empujn alcista.
No demanda
Volumen ultra alto en una barra alcista, sin embargo la siguiente barra
cierra por debajo, impidiendo precios ms altos e incluso provocando una
cada de mercado.
El dinero inteligente es consciente en todo momento de cualquier debilidad

que se produzca en el mercado. Si usted ve un movimiento alcista despus de algn
signo de debilidad, y el volumen es bajo, el mercado le est diciendo que no hay
demanda. Esto es una situacin para una potencial entrada a cortos.
En mercados muy lquidos, la debilidad aparece con frecuencia cuando se ven
volmenes muy altos en las barras o velas y los precios no suben, si no que se
desplazan lateralmente, e incluso bajan. En ese ultra volumen se estn transfiriendo
las acciones de las manos fuertes(profesionales) a las manos dbiles (la masa,
manada, pblico, en definitiva traders atrapados). Y no suben porque los
profesionales no ven precios ms altos.
Qu otra seal podra mostrar el alto volumen?. Solo hay una razn ms, el
volumen de absorcin. Este representa las compras del dinero inteligente a los
traders atrapados en un antigua rea de trading, resistencia que podremos ver a
nuestra izquierda en los grficos.
En este punto me gustara divagar un poco y echar un vistazo ms de cerca al
empujn alcista que es un importante signo de debilidad, especialmente en las fases
de distribucin, o despus de alguna seal de debilidad.
Estas seales se caracterizan por un amplio rango, para posteriormente cerrar
en la parte baja de la vela o barra, con gran volumen. Esta accin suele mostrar
debilidad en el mercado. Si el alto volumen fuese alcista, entonces seguramente el
precio de cierre no cerrara en la parte baja. El cierre en la parte baja sugiere que hay
ms ventas que compras en ese alto volumen. Esto es una seal comn de debilidad
antes de un movimiento bajista. Tambin tiene un beneficio colateral, la captura de los
stops de los traders que estn a cortos, adems de empezar las compras a largo.
Frecuentemente, hay unos segundos tipos de empujones alcistas, que se ve
despus de una bajada de una accin o ndice. El hecho es exactamente el mismo, pero
esta vez el volumen es bajo. Esto son trampas del dinero inteligente para coger
rdenes de stops de los traders bajistas. Al ver un empujn alcista se debe salir de la
posicin corta e incluso ponerse a largos. Hay traders que estn esperando que el
precio sobrepase la cima del empujn alcista para poder entrar, estos traders no son
atrapados por las maniobras de los profesionales. Incluso los traders que no estn en
el mercado pueden comprar, antes de que se pierda el movimiento.
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CONDICIONES PARA IR A LARGOS ( COMPRA)

-
Cuando todava se est en la cuerva de aprendizaje, es conveniente tener

una lista de verificacin. La lista de verificacin debe de ser parte de su
plan( antes de hacer cualquier entrada de trading) y debe de ejecutarlo tal
lo tiene en su lista. En este caso para posiciones a largo. La siguiente lista
sugerida es de posiciones largas (aada sus propias mejoras) :
Si est utilizando TradeGuide, hay indicadores en verde actualmente?. Si la

respuesta a esta pregunta es, S, entonces esta es una indicacin positiva.
Puede reconocer las etapas iniciales de una tendencia al alza?. Si est

utilizando TradeGuider, puede activar en el indicador de tendencias
instantneas, tambin en el color de las barras ( los diamantes deben de
ser de color verdes) deben de ser de color verde. En cualquier movimiento
si la barra cierra ms arriba que la anterior, se trata de un movimiento
alcista.
Hay apoyo diario persistente?. (Buena seal de fortaleza, estn apoyando

a los mnimos mayores para lanzar el rally).
Ests siguiendo el mercado?. Atencin, en un mercado fuerte, usted debe

de comprar en cualquier correccin con volumen bajo.
Hay seales de fortaleza en el fondo del mercado?.
Hay signos de debilidad por encima del mercado?. Tenga cuidado.
Est sucediendo hoy un clmax de ventas?. No es fcil verlos, si estuviese

asistiendo a uno, sus traders ahora solo se deberan de ejecutar, cuando
vea movimientos bajista, pero con muy poco volumen.
Existe una barra/vela de rango estrecho y cerrando en los mnimos, con

mucho volumen?. (Gran seal de fortaleza).
Dnde tiene las ordenes de stop-loss?.
Evite colocar los stop en los nmeros pares, los creadores de mercado
saben donde estn. Pngalos o por debajo o por encima de los nmeros
pares. Los profesionales cuando el rango del mercado es estrecho, suelen
emplear la tctica de barrida de stop porque para ellos es un negocio muy
lucrativo. El mejor lugar para poner sus stops son los puntos en los que se
ha girado el precio, estos suelen representar posteriormente resistencias o
soportes y que pasarlas les costar dinero.
Hay algn test con bajo volumen hoy que es un mercado alcista?. (Gran
seal de fortaleza).
Est usted en la mitad de un rango de trading( la mitad de los canales)?.

Tenga mucho cuidado al operar en la mitad de los rangos de trading,
asegrese de que existe fortaleza en el fondo del mercado.
Ha tirado sus propias lneas de tendencia con los dos ltimos puntos ms
bajos?. Est el mercado en armona con esa tendencia?.
Pgina 100

-
Est tratando de operar en el mismo giro del precio que se est

produciendo en ese instante?. Tenga cuidado, es solo una buena idea si
sabe lo que est haciendo.
Est el mercado sobrecomprado?.(Indicacin que se puede ver porque el

precio que se encuentra por encima del techo de un canal. Si es as, tenga
cuidado, el mercado ahora puede invertir la direccin de nuevo para volver
a entrar en el canal.
DATOS A TENER EN CUENTA UNA VEZ SE ESTA DENTRO DEL MERCADO.

-
Est plenamente convencido de que los creadores de mercado o

profesionales pueden volver el mercado contra usted y dejarle en una
posicin atrapado?.
La entrada que ha realizado, pertenece a su sistema o la realiz por una

corazonada? Tiene asumido que puede estar equivocado? Cules son sus
planes?.
Una vez dentro, va a buscar las noticias, escuchar algn trader de saln?
,o sigue su sistema?.Especular en los mercados es un pasatiempos muy
peligroso, a menos que sea usted muy afortunado, usted va a perder.
Ha realizado la entrada por impulso?. Si es as eso es muy peligroso. Usted

tendr que estar listo para cambiar su posicin inmediatamente si ve algn
signo de debilidad. No se debe de esperar salir de una posicin mala con la
esperanza de que ms adelante se va a recuperar.
Est usted especializado en un mercado o tradea en mltiples

mercados?.Por lo general, es mejor especializarse en una cartera limitada.
Siempre opere en acciones que estn en armona con el ndice al que

replican.
Si opera en el Reino Unido busque , mire, en los tres ndices ( FTSE 100FTSE 100 con un total de volumen de la opcin- FTSE futuro. Cada uno de
ellos le proporcionar distinta informacin sobre el mercado. Si opera en los
EEUU. Realice el mismo enfoque ( DOW, S&P, NASDAQ).
Si opera en acciones , las que selecciones deben de ser ms fuerte que el

ndice. Si tienes el software TradeGuide, utilice la funcin de escner de
acciones para identificar las acciones ms dbiles y las ms fuertes.
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CONDICIONES PARA IR A CORTOS (VENTAS).

La siguiente lista de sugerencias es para las posiciones cortas, aadir sus
propias mejoras si lo ven conveniente:
-
Si est utilizando TradeGuider , existen indicadores rojos en este

momento?. Si la respuesta es que S, entonces esta es una seal positiva y
debe de buscar signos de debilidad.
Puede reconocer las etapas iniciales de una tendencia bajista?. Si estas

utilizando el TradeGuider, puedes activar en el indicador de tendencia
instantnea. Tambin en el color de las barras (los diamantes deben de ser
de color rojo)estas deben de ser tambin rojos. En cualquier correccin si la
que baja es menor que la siguiente, se trata de una tendencia bajista.
Est el mercado cayendo sin ningn apoyo?. Las barras/ velas bajistas
deben cerrar por debajo de las anteriores. Este es un signo de debilidad
porque el mercado no cuenta con el apoyo de los profesionales al no
haber inters en la subida.
El pesimismo suele establecerse mientras duran los mercados bajistas.

Estos mercados suelen caer ms deprisa de lo que cree que lo harn.
( Para los usuarios de TradeGuider )
Cuando el precio gira al alza se manifiestan los indicadores verdes con

inmediatez?. Atencin, el mercado ha respondido a lo que podra ser una
indicacin alcista.
Hay volumen bajo en las barras alcistas cuando se enciende un indicador

verde?. Esto es un signo de debilidad.
Est el mercado sobrevendido?, Es decir el precio est por debajo de la

base del canal. Sera aconsejable ponerse cortos en estas situaciones.
Est el mercado en una tendencia alcista?. Tenga mucho cuidado si se

corta la tendencia.
Existe un test o una prueba exitosa en el fondo del mercado?. Tenga

cuidado, no sera prudente ponerse a cortos.
Hay un volumen de parada?. Sera muy arriesgado el corto en esa

situacin.
Pgina 102

-
Ha visto un clmax de ventas?. Esta es una seal muy fuerte de fortaleza,

por lo que intentar ir a cortos sera muy peligroso.
Est bajando el mercado?. No trate de entrar a cortos mientras se est

formando la barra o vela por muy atractiva que le parezca.
Puede usted ver una barra/vela de NO DEMANDA despus de ver otras

seales de debilidad?. Ah es un buen lugar para entrar a cortos.
Puede ver barras/velas de rango estrecho acompaadas de gran volumen,

despus de un movimiento importante que haya tenido lugar?. Esto es una
seal dbil y todava ms si esto se produce en reas del grafico en las que
no aparecen resistencias.
Hay un empujn alcista?. Esto es un signo de debilidad especialmente en

una tendencia a la baja.
Sea prudente, controle siempre su posicin.
DATOS A TENER EN CUENTA UNA VEZ DENTRO DEL MERCADO.

-
Es plenamente consciente de que los creadores del mercado o los

profesionales pueden impulsar el mercado en su contra y dejarle fuera o en
una posicin pobre?
Aplica su sistema o entra en el mercado por una corazonada?. Asume

usted que puede estar equivocado?. Tenga siempre un plan de accin y
atngase a el.
Una vez que ha dado al orden para entrar al mercado , va usted a

escuchar las noticias o se atiene a su sistema?. Especular en los mercados es
un pasatiempo muy peligroso. A menos que sea usted muy afortunado,
usted va a perder.
Entra en el mercado por impulsos?. Si es as, est actuando usted

peligrosamente. Deber estar listo para cambiar la chaqueta si el precio
se le vuelve. Nunca espere a salir, si su posicin se le ha vuelto, despus con
la esperanza de la recuperacin. No se quede atrapado pueden pasar
meses, aos y mientras tanto con ese dinero perder mil y una
oportunidad.
Cuntos puntos est dispuesto a perder si el trader le va mal?.
Ha sido influenciado por las noticias, por los comentarios de los dems?.
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COMO SELECCIONAR LAS ACCIONES DE LA MANERA MAS FACIL?

La seleccin de valores para la compra es relativamente fcil. Todo el duro trabajo
de los anlisis por fundamentales se lo dejamos a los expertos, ellos nos lo hacen gratis.
Usted solo necesita saber el nombre de la accin. No se preocupe por las ganancias, los
resultados empresariales, lo que piensa la gente o a lo que se dedica esa empresa. La
estrategia de seleccin de los ttulos se base en elegir a los mejores del ndice al que
pertenecen. Elegiremos a los ms demandados por los creadores del mercado y los
profesionales. Estas son siempre las ms importantes del ndice, las de ms inters. Es
decir, las acciones ms negociadas por los profesionales . Esta ser una buena noticia
para nosotros, porque por lo general podemos ver los resultados de su actividad. Esta es la
clave para la seleccin de valores. No es necesario que usted entre a valorar
detalladamente sus datos fundamentales, se supone que su valor ya est reflejado en el
precio cotizado. Tenga en cuenta que lo busca es su VALOR PERCIBIDO, el valor para los
especuladores que trabajan esa accin.
Para seleccionar una accin se necesita un punto de referencia, algo con lo que
compararlo, el ndice al que pertenece es un buen punto de referencia. Cuando el ndice
reacciona a la baja, la mayora de las acciones tambin caern con el ndice hasta cierto
punto.
Sin embargo se dar cuenta que algunas de las acciones se resisten a caer,
especialmente en los mnimos del mercado. Esto sugiere que estas acciones son
potencialmente alcistas. El dinero inteligente est activo en estas acciones y estn
diciendo directamente s, esto es una buena accin, porque estamos vendiendo de
hecho estn comprando. Esta es la razn por la cual la accin se niega a caer con el
ndice.
Las acciones dbiles no tendrn el apoyo de los profesionales y se caern
fcilmente, y adems se mostrarn reacias a subir con el ndice. Esto lo ver con el trabajo
constante. Es necesario seleccionar acciones activas.
No es conveniente coger acciones que estn esperando a que algo suceda.
Interesan acciones con historial de cambios de movimientos prominente, grande, estas
son las que tienen un potencial para hacer dinero al operar con ellas. Las acciones se
manifiestan subiendo, bajando, siguiendo al ndice, por lo que sera lgico suponer que
cuando una accin que normalmente va hacia arriba o hacia abajo con el ndice, lo est
haciendo por una buena razn.
Tambin sera lgico pensar que si una accin se niega a caer cuando el ndice se
est cayendo, lo hace porque el inters profesional en esa accin est comprando. Es la
compra la que est haciendo a la accin renuente a caer. Tambin podemos revertir el
argumento para seleccionar acciones ms dbiles que el ndice y ponernos en el lado
bajista del mercado.
Pgina 104
Este es un grfico semanal de Guinness, una de las principales acciones del

Reino unido, empresa dedica a la fabricacin de cerveza. Las acciones individuales se
ven mejor en grficos semanales. Sin embargo, se necesita un grfico diario pata
seleccionar un punto de entrada para el trader. La mayora de los programas de hoy se
pueden poner en cualquier temporalidad.
Se comienza con la suposicin de que todas las acciones de los blue chips son
del inters de los profesionales. Es decir, el dinero inteligente de una forma activa
entra en la acumulacin o la distribucin de estas acciones para ganar dinero por el
diferencial del precio.
A medida que el ndice cae en el punto (a), durante un tiempo
aproximadamente tres semanas, la mayora de las acciones que componen el ndice
han estado cayendo a un ritmo alarmante. Sin embargo, en un estudio minucioso de
las acciones del ndice, algunas se resisten a caer. En este ejemplo Guinness en el
punto (A) se resiste al descenso. En los puntos (b, c, d) el ndice est bajando, mientras
Guinness se resiste a bajar. Esta accin est actuando ms fuerte que el ndice en
todos los puntos mencionados. El dinero inteligente est activo en esta accin,
absorbiendo todas las ventas, porque esperan precios ms altos. En cualquier seal de
compra (un 2test con bajo volumen) en el ndice, usted podra haber tradeando en
Guinnes con confianza. En el punto (e) , vemos un volumen ultra alto y adems rango
amplio cerrando en los mximos de la barra/vela , y en una zona en la que no hay
resistencias a su izquierda.
Se trata de un clmax de compra y ciertamente no se esperan precios ms altos
despus de esa accin. Los profesionales han tenido la oportunidad de transferir las
acciones compradas a niveles bajos y tomar sus ganancias. LOS SINDICATOS DE
TRADING LES DAN LAS GRACIAS POR SU COOPERACION.
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He aqu un segundo ejemplo de una accin actuando al alza y luego mostrando

signos de debilidad despus del rally. En el punto (a), el ndice (grfico superior) se
encuentra en un movimiento bajista. Sin embargo BAA se mantiene.
En (b) y (c) esta accin se resiste a caer, por lo que es an ms fuerte que el
ndice. En el punto (d) la fortaleza de la accin ha cambiado, est actuando ms
dbilmente que el ndice, este est haciendo nuevos mximos, pero BAA no responde.
Si se hubiese entrado en esta accin anteriormente, ahora habra que prestarla ms
atencin. Cierto que sigue en una tendencia alcista, pero empieza a mostrar algunas
dudas que no son razonables, debido a su ascenso tan persistente y que ahora no es
tal, es hora de empezar a ajustar sus stops.
Cuando el ndice se encuentre en la parte inferior o baja del mercado, no
podremos esperar a que todas las acciones se giren a la vez el mismo da, a menos que
se halla visto un clmax de ventas o algn tipo de sacudida descomunal. La mayora de
las acciones se girarn muy lentamente. Las acciones de mayor calidad son las que se
girarn en primer lugar, las ms dbiles tardarn bastante ms. Esta es la razn por la
que el ndice se agita tanto en la parte inferior, un da alcista otro bajista. Recuerde
que los ndices estn compuestos por 35, 100 e incluso mas acciones diferentes.
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SELECCIN DE LAS ACCIONES DEBILES

Una vez ms las acciones empezarn a moverse una vez que el ndice inicie su
rally. Las acciones dbiles se muestran reacias a un rally con su ndice. Estas acciones
que son las ms dbiles, son a su vez las candidatas en la parte superior del mercado
para optar a las entradas a corto, Atencin en las cimas de los mercados los
ndices suelen tomarse algn tiempo para girarse, porque el mercado tiende a girarse a
travs de las acciones ms dbiles, y es ms lento en la parte superior que en la parte
baja del mercado. Porqu?, porque siempre es ms fcil comprar grandes cantidades
de valores despus de un pnico, miedo del pblico, que venderlas al final de un rally
alcista.
COMENTARIOS FINALES
Para obtener ganancias consistentemente, repetitiva y permanente de la operativa
en el mercado de valores, no es suficiente saber si subirn o bajarn maana los precios.
Sus propias habilidades como traders son de suma importancia. Por lo tanto, la interaccin
entre la informacin relevante y oportuna que el programa le puede dar, junto con el uso
de sus facultades de razonamiento , le producirn los beneficios que busca.. Aprender a
leer el mercado como un profesional le colocar en el 5% de las personas que triunfan en
los mercados. Un buen trader no responsabiliza a los dems, ni al mercado de sus
decisiones. Hay un montn de corredores discrecionales que estn muy encantados de
darle sonsejos, tambin hay una cantidad de software, que le dirn que son lo mejor para
su operativa, pero al final todas las decisiones deben de recaer en USTED. Si bien la
mayora de la gente est de acuerdo con estas declaraciones, la mayora de traders e
inversores siguen buscando el santo grial , o al mejor administrador de fondos de
estrellas del espectculo , o el mejor corredor discrecional con el mejor asesoramiento.
Si usted puede asumir la responsabilidad de sus decisiones e invertir el tiempo
necesario para aprender a leer el mercado por usted mismo, te habrs liberado de las
ataduras y las distracciones de los asesoramientos, el rumor, las noticias, consejos,
frmulas matemticas, secretos de sistemas.
Lo que ves es lo que hay , tu preocupacin solo deber saber dnde buscar y hacer
caso omiso del resto. El volumen es el indicador primario, sin el no tendr brjula y se
perder.
Este libro trata la realidad con sentido comn. (Entiendo que se refiere a la
realidad de los mercados). Si usted no cree que el contenido del libro plasma lo que
acontece en los mercados, entonces es hora de despedirnos hasta que se produzca en
usted un cambio de mentalidad. Si por el contrario tiene un convencimiento pleno y una
mente abierta, su siguiente paso es echarle un vistazo al software TradeGuider y ver los
principios de la oferta y de la demanda.
PARA SER UN GANADOR, TODO LO QUE NECESITA ES UNA PEQUEA VENTAJA SOBRE SUS
CONTEMPORANEOS DE TRADING.
SI USTED PUEDE GANAR UN SOLO 1% SOBRE UNA BASE DIARIA, EL XITO SERA SUYO.
SERA ESTE EL FINAL O EL PRINCIPIO PARA USTED?

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CAPITULO 5: EL SISTEMA TRADERGUIDER

Tomando un enfoque profesional de Comercio e Inversin: mediante el
anlisis del volumen Spread
TradeGuider:
El objetivo principal de este libro ha sido mejorar la capacidad de leer y de
entender el mercado de valores mediante el conocimiento, la investigacin y
metodologas proporcionados por TradeGuider Systems Ltd - esperamos que hayan
disfrutado de su lectura. Sin embargo el libro no estara completo sin al menos una
breve resea de las principales caractersticas del programa de ordenador que ha sido
creado por TradeGuider Systems Ltd, Londres, Inglaterra. TradeGuider ha sido
desarrollado para traducir nuestra propiedad VSA (Tomo Spread Anlisis )
metodologa en las seales que aparecen de forma automtica. La precisin de estas
seales sorprenden a la mayora de los comerciantes, y esto es posible por la esencia
de esta metodologa que representa la base de cmo funcionan verdaderamente los
mercados.
Resumen
Nuestro software VSA, en la que se basa TradeGuider, ya ha ganado la aclamacin de
varias revistas y peridicos respetables financieros:
John Sweeney de "Las acciones y la revista de los Productos Bsicos" es citado
diciendo, "las mejores seales intrada que nunca he visto.
Andy Webb de "Crnica de los inversionistas", dijo, "Yo tengo conocimiento
de varios operadores profesionales que utilizan el software con gran xito
sobre una base diaria. De hecho, observe como traders altamente cualificados,
estaban usando el software para hacer mas de 10000 libras en menos de
media hora.
Sunday Business escribi: "El software tiene muchos seguidores entre algunos
usuarios de un gran xito. Un ejemplo de ello es Martin Cole, antiguo titular de
una empresa de construccin de plsticos, que ahora cotiza a tiempo completo
en la cima de una montaa en el sur de Espaa."
Usando la inteligencia artificial para evaluar una mezcla nica de ms de 400
indicadores de propiedad, TradeGuider representa la culminacin de ms de 30 aos
de investigacin y desarrollo. La metodologa de anlisis utilizados por TradeGuider
est muy lejos de otros productos, esta metodologa se construye alrededor de las
complejas interacciones de los precios, los spread y el volumen. Este enfoque
multidimensional para el anlisis, junto con la "inteligencia" incorporada en el Sistema
Experto, significa que podemos ofrecer a los comerciantes una metodologa robusta
que funciona en cualquier mercado lquido y cualquier marco de tiempo (o el marco de
la garrapata.)
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Hay dos factores principales que establecen TradeGuider aparte de todos los
otros proveedores comerciales de software:
1. TradeGuider es una pieza revolucionaria, patentada de la tecnologa que es
capaz de identificar las tcticas muchas practicada por el "dinero
inteligente".
2. TradeGuider es el software que operan nicamente en el mundo que
genera un amplio conjunto de indicadores que deben ser enteramente
basada en los principios de la oferta y la demanda, en lugar de las
tradicionales frmulas matemticas que se orientan hacia los estudios
histricos de los precios.
Breve Descripcin
A continuacin se muestra una breve descripcin del software TradeGuider:
TradeGuider es nico. Impulsado por un motor de inteligencia artificial, el
software es capaz de analizar cualquier mercado con la liquidez, la extraccin de la
informacin que necesita para indicar los desequilibrios de la oferta y la demanda en
un grfico - la fuerza fundamental que mueve todos los mercados.
El software funciona tanto en tiempo real o los modos de fin de da, y
muestra con esa informacin si el dinero profesional est apoyando el largo el corto o
se ha retirado del mercado, y de esa maera tomar decisiones ms inteligentes y
oportunas.
El software combina la facilidad de uso con excelentes elementos que
analizan la oferta y la demanda. El extenso sistema de Expertos tiene una comprensin
innata de la dinmica de mercado combinada con el volumen, lo que significa que es
capaz de analizar la oferta y la demanda en un mercado lquido.
Los indicadores se muestran automticamente en la carta. No hay ninguna
configuracin, no hay necesidad de ajustar los parmetros, y la optimizacin. Nuestra
metodologa es robusta y se puede aplicar a cualquier marco de tiempo, con
resultados consistentes.
El sofisticado sistema experto se ve aumentada por un novedoso conjunto de
herramientas propietarias, incluidos los indicadores que muestran un volumen de
alcistas y bajistas, apoyo automtico y niveles de resistencia, las agrupaciones de
tendencia, canales automticos de tendencia y un indicador de tendencias al
instante.
TradeGuider es un concepto revolucionario que se puede utilizar por s
mismo, o como un sistema de apoyo de decisiones basado en el volumen. Puede ser
usado en conjuncin con software de transaccin, tales como MetaStock, OmniTrader
y TradeStation. TradeGuider tambin puede agregar valor a las herramientas de
anlisis tcnico regulares contenidas en las plataformas de los proveedores de datos,
como eSignal, RealTick y QCharts.
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Lista de funciones.
Los indicadores de la oferta y de la demanda se muestran automticamente en
la lista tan pronto como el Sistema Experto detecta una seal de confirmacin de la
fortaleza del mercado o debilidad. Los indicadores no requieren una configuracin o
parametrizacin de ningn tipo.
Mercado del sistema direccional TradeGuider utiliza un sistema muy eficaz de
tendencia al colorear el precio de cada barra en rojo o en verde para mostrar en que
direccin se est moviendo el mercado.
Herramientas de propiedad
TradeGuider tiene una serie de herramientas nicas que te ayudarn "apretar
el gatillo". Estas incluyen un Indicador de Volumen alcista/bajista. Un Indicador de
tendencia instantneo. Un stop mecnico (automtico) siempre que se entra en el
mercado por si este se girase en nuestra contra.
Automecanizacin para la realizacin de Canales de Trading: TradeGuider
utiliza un mtodo propio de calcular y visualizar el canal de comercio activo. Puede
alterar la sensibilidad de esta funcin de acuerdo a su estilo de negociacin.
Anlisis de Soportes y Resistencias: Usted puede, a travs de TradeGuider,
pedir que le muestre los Soportes y Resistencias ms importantes de su grafico. Un
mtodo propio que se utiliza para identificar el soporte y la resistencia con gran
precisin. Esta caracterstica se puede configurar segn sus preferencias.
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Herramientas del Anlisis Tcnico: Herramientas populares de anlisis tcnico
se incorporan a TradeGuider para complementar sus decisiones. Entre las
herramientas que proporciona, usted encontrar 4 tipos diferentes de media mvil
(simple, variable, ponderada, exponencial), sobres (las bandas de trading), bandas de
Bollinger, Fibonacci Retrocesos, porcentaje Retrocesos, RSI, MACD, Estocsticos, ADX,
DMI ICC, Williams% R, facilidad de movimiento, Acumulacin / Distribucin ndice,
Puntos de giro, lneas de tendencia, canales, lneas horizontales, etc.
Sistemas nicos de Stops Loss: TradeGuider emplea el uso de un sistema nico
de Stop Loss (llamado Stop loss Dinmico) que acompaa sigue, persigue al precio, lo
que le permite maximizar su tiempo en el comercio, protegiendo al mismo tiempo su
exposicin al mismo tiempo. Una vez que el nivel de parada se activa, se le notificar
inmediatamente por un sistema de sntesis de voz independiente.
Sistema de control del Trade: En cualquier momento, TradeGuider le puede
dar una evaluacin inmediata de los beneficios actuales o prdidas derivados de una
actividad comercial, a travs del Observatorio del Comercio del sistema, que es capaz
de rastrear todas las operaciones abiertas y mostrar un resumen de la pantalla.
Informe Historico de los Traders: Este informe muestra la informacin clave
para todas sus operaciones en un instrumento en particular. A primera vista, puede ver
el nmero de traders ganadores y perdedores, la ganancia bruta o la prdida en
comparacin con los costes de negociacin, el porcentaje de ganadores y de
perdedores, y el beneficio total contra la prdida total.
Sistema de voz, alertas: Tecnologa profesional de sntesis de voz se utiliza para
proporcionar alertas de voz para todos los sistemas primarios y herramientas de
anlisis tcnico, le mantiene plenamente informados de los cambios en el entorno del
mercado en todo momento
Seal capacidad de escaneo.
TradeGuider es capaz de realizar un escaneo de la seal, mostrando todos los
instrumentos posibles que puedan demostrar un movimiento de los precios, debido a
un desequilibrio entre la oferta y la demanda.
Detalle del Producto

Una pantalla simple, con un entorno de fcil configuracin: Aunque
TradeGuider utilizase una enorme cantidad de potencia de anlisis, el programa se
controla fcilmente mediante un conjunto de barras de herramientas. Las barras de
herramientas pueden colocarse en cualquier lugar alrededor del permetro de la
pantalla y se puede activar o desactivar en funcin de las necesidades individuales del
usuario.
Todas las funciones vitales se puede acceder a travs de un nico "clic" del ratn.
Pgina 111

Una sencilla y clara presentacin: Es un placer trabajar con los grficos de
TradeGuide, son muy intuitivos, mostrando a travs de las barras de colores la
direccin de la tendencia. El indicador de oferta y de la demanda esta coloreado en
verde o en rojo (verde para la demanda, rojo para la oferta).
El volumen relativo de alcistas y bajistas se visualiza en un medidor vertical a la

derecha de la pantalla.
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Monitor de mltiples mercados y mltiples marcos de tiempo
TradeGuider es capaz de controlar varios mercados simultneamente, y es

igualmente experto en el seguimiento de mltiples marcos de tiempo y en la captura
de movimientos clave a medida que ocurren.
Cambiar las distintas temporalidades sobre la marcha (al instante, en ese
preciso momento): Simplemente cliquee en la temporalidad que desea y al instante
TradeGuide llevara a cabo un nuevo anlisis y si prefiere para operar el grafico de 1
minuto, mientras ve otras temporalidades, haga click en el botn del candado y
TradeGuider recordara su seleccin ms adelante.
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La barra de informacin: Toda la informacin critica se visualiza en la
pantalla.la funcin de barra de informacin muestra el nombre del smbolo, fecha,
hora, datos OHLCV, niveles de precios y stops para que sean accesibles en todo
momento.
Todos los Indicadores Tcnicos usan tambin la Barra de Informacin.

Aqu puedes ver la Barra de Informacin para el RSI.
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La Barra de Estado: La barra de estado La barra de estado muestra informacin
transmitida por los indicadores del Sistema TradeGuider Aqu podemos ver que el
software ha identificado una "trampa alcista es una tctica frecuente y peligroso que
los creadores de mercado utilizan para sacar a incautos del mercado La informacin
inmediatamente aparece en la barra de estado, como " Volumen bajo en empujn
alcista, posible trampa en el movimiento alcista.
Importancia de los niveles de precios: TradeGuieder muestra todos los niveles

crticos de precios en el grfico, por lo que es posible, en tiempo real saber donde se
encuentran las paradas, resistencias, soportes pivots e incluso retrocesos fibonacci.
Aqu tenemos un ejemplo de las caractersticas del Pivot Point, mostrando un
apoyo clave, y niveles de resistencia y cmo la oferta y la demanda de los indicadores
se pueden utilizar para confirmar los niveles.
La siguiente imagen muestra la eficacia de los indicadores. Estn alrededor de

los niveles de precios de los retrocesos de Fibonacci.
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Soportes y resistencias en un canal o rango de trading: A menudo la base y el

techo de los canales se manifiestan como soportes y resistencias. La siguiente imagen
muestra como TradeGuider a travs de sus indicadores de oferta y de demanda nos
ensea como coinciden stos, con los lmites del canal.
Los indicadores de la oferta y la demanda junto a las lneas de tendencia

El anlisis tcnico tradicional, como el arte de tirar lneas de tendencia, sigue
siendo una parte vlida de estudio de los mercados en el software de TradeGuider.
Aqu podemos ver con qu frecuencia los indicadores de oferta y demanda coinciden
con los lmites de las lneas de tendencia.
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Activacin ltima Tendencia: Otra de las posibilidades que ofrece el software

de TradeGuider es la posibilidad de ver automticamente en pantalla la ltima
tendencia, no todo el mundo tiene la habilidad de tirar bien las tendencias y a los que
ms tiempo llevan les ahorra un montn de tiempo.
Mostrar Fuertes Areas de Soportes y Resistencias con Trend Cluster: La

funcin de la tendencia de Cluster Server es capaz de proporcionar una indicacin
visual de las reas fuertes de soporte y resistencia en un grfico. Los precios a menudo
Rebotan en estas reas, en otras muchas las bordean. Sin embargo cuando
estas reas son sobrepasadas y el precio va acompaado de volumen alto y de rangos
amplios, por lo general se esperaran movimientos sostenidos por lo menos hasta el
siguiente Cluster.
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Lneas automticas de Soportes y Resistencias: Las lneas de soportes y

resistencias son difciles de dominar para los principiantes, por lo que TradeGuider ha
sido diseado para mostrar estas lneas de forma automtica. Los indicadores de
oferta y demanda a menudo coinciden con estas lneas, lo que ayuda a confirmar el
mantenimiento o no, de un movimiento.
Indicador de tendencia instantnea: TradeGuider es capaz de indicar la

direccin de la tendencia visualmente usando nuestra tecnologa de tendencia
instantnea. Pequeos diamantes, aparecern en el grfico que cambian de color
dependiendo de la direccin de la tendencia. Diamantes Verdes muestran que la
tendencia es alcista, diamantes blancos muestran que la tendencia est empezando a
cambiar y los diamantes de color rojo indican que la tendencia es bajista.
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Seales de Tendencia: Aparte de las seales de la oferta y la demanda,

TradeGuider tambin puede mostrar los indicadores de tendencia que muestran la
direccin del mercado previsto. Los indicadores de tendencia tienen en cuenta la
volatilidad del mercado, lo que los hace ms reactivos en condiciones volatilidad y ms
sensible en los mercados ms suave. Los marcadores de color azul en el grfico
representan las seales de tendencia.
Zonas Identificadas de Congestin: TradeGuider es capaz de identificar

perodos de congestin potencial y mostrarlos en un grfico. Esto ayuda a que los
traders, puedan tradear a travs de las reas de congestin de riesgo y se benefician
de todo el potencial de un movimiento, sin sucumbir a los efectos de las pequeas
correcciones La siguiente imagen muestra rectngulos rojos, donde la congestin fue
identificado y la flecha indica el alcance total de la congestin.
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El impacto visual de los Indicadores de la Oferta y de la Demanda:

TradeGuider representa un importante paso adelante para los comerciantes e
inversionistas, proporcionando la informacin en forma visual. Representando
desequilibrios de oferta y demanda en el mercado. La siguiente tabla muestra un
mercado inundado de oferta (indicado por el predominio de los marcadores de color
rojo) - slo los muy valientes ira mucho tiempo en estas condiciones.
Ver la intensidad de la actividad profesional en forma visual: TradeGuider est

armado con cerca de 400 indicadores de oferta y de demanda, lo que lo convierte en
un instrumento eficaz, de orientacin ultra-sofisticado. TradeGuider incluso puede
mostrar la intensidad prevista de la actividad profesional y, cuando se presenta en el
grfico.
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El significado de los smbolos se detalla a continuacin

Rojo / Verde Rectngulos: Estos smbolos representan la debilidad fuerte
(corto), (rojo) o la fortaleza ( largo), (verde), respectivamente. Cuando TradeGuider
muestra un rectngulo de color rojo o verde, hay una buena probabilidad de que el
movimiento de los precios actuales se detenga y revierta. Si esto no ocurre, el mercado
en general dejar la tendencia y se mover hacia los lados por un tiempo. A veces, los
rectngulos son vistos durante un mercado con tendencia donde los profesionales
estn realizando compras o ventas (es decir, estn acumulando o distribuyendo.) En el
ejemplo anterior, ver cmo los profesionales estn vendidos en el mercado, parte
superior izquierda del grfico, que hacen que los precios a caigan (ntese el rectngulo
rojo entre los otros signos de debilidad.) En la parte inferior de la tendencia a la baja,
tenga en cuenta los tres rectngulos verdes que denotan fuertes compras en ese nivel
de precios. El mercado trata de subir pero sin fuerza y es revocada por un rectngulo
rojo, lo que provoca la reanudacin de la tendencia bajista.
Rojo / Verde Tringulos: Estos smbolos denotan correcciones dentro de las
tendencias, bien alcistas, bien bajistas. Cuntos ms smbolos juntos encontremos,
mayor grado de debilidad o de fortaleza llevarn implcitos. Especialmente si es un
rectngulo y se encuentra en un entorno de unas 10 barras, esto se suma a la debilidad
o fortaleza de la situacin.
Nota : La agrupacin de smbolos de debilidad/ fortaleza tiende a magnificar el importe
total de la fuerza o de la debilidad. En el ejemplo anterior, esto viene a quedar
demostrado por 4 smbolos (signos) de debilidad (arriba , parte izquierda del grfico),
que dan lugar a esa gran cada del precio.
Pgina 121

Suave Rojo / Verde Tringulos / pequeos rectngulos: Estos smbolos nos
indican cambios muy sutiles que se producen en la oferta y en la demanda, y los
denominamos sutiles porque son cambios que no se producen de una manera
inmediata, cuando salen los smbolos. Se debati el inters que poda tener mostrar
estos smbolos a los clientes, pero finalmente se decidi que era un valor aadido,
adems de opinar que es mucho mejor estar bien informados, y estos ayudaban a
ello. Como ejemplo fjense en los signos mostrados en el grfico anterior, como los
smbolos sutiles ( a la izquierda en el centro) el mercado se cae poco despus - .
Fjese ahora en los signos del centro derecha, en este caso el mercado cae
inmediatamente. Por ltimo vea los dos signos que se dan en la derecha del grfico,
antes del rectngulo rojo, es este rectngulo precisamente el que nos indica de la
advertencia de los otros dos signos denominados sutiles, con lo que tendremos la
informacin suficiente para estar preparados y as poder actuar.
Combinando TradeGuider con el Anlisis Tcnico tradicional.
Los Indicadores de Oferta y de Demanda de TradeGuider se pueden utilizar en
conjunto con las tcnicas estndar del Anlisis Tcnico. De esta manera, nuestros
indicadores, se sumarn al arsenal tcnico que utilicemos en cualquiera de los sistemas
de trading, confirmando las posibles decisiones a la hora de operar.
La siguiente imagen muestran los Indicadores TradeGuider en relacin con el
ADX (marcadores de color amarillo). En este ejemplo, las seales del ADX aparecen
despus de los Indicadores de oferta/ demanda, y confirma la posible direccin del
precio en un futuro muy inmediato. Hay una seal del ADX a la izquierda de la pantalla
que no es confirmada por los Indicadores de TradeGuider como puede observarse, el
movimiento resultante de este Indicador No confirmado es insignificante.
Nota del traductor: Las seales para las que se usa en este caso el ADX no son las ms
indicadas para una operativa realmente eficaz. El traductor entiende que el ADX lo que mejor
mide es la potencia de las tendencias.
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DATOS DE INTERES SOBRE TRADEGUIDER

Existen 3 versiones de TRADEGUIDER disponibles:
1.-TRADEGUIDER EOD
- Datos Histricos.
- Suministro de datos para EEUU, Reino Unido e Intercambios Internacionales (
Europa, Asia Y el Pacifico).
- En lnea disponible para los siguientes instrumentos financieros:
- ndices Mundiales.
- Acciones.
- Futuros.
- Fondos, etc.
2.-TRADEGUIDER RT ( for eSignal)
- Tiempo real para EEUU y Futuros Europeos, con opciones para poder operar
en Renta Variable.
- Suministro de datos para (NYSE, NASDAQ, AMEX, CBOT, NYBOT, CME,
COMEX, NYMEX, Cambio Canadiense, Cambio Toronto, EURONEXT( FUTUROS,
opciones, renta variable e ndices), LIFFE, IPE, LME, Deutsche Boerse, LSE (Lev
1), Eurex, SWX, Madrid, Oslo, Estocolmo, Varsovia (Acciones & Indices),
Copenhague, Budapest, Helsinki, Islandia, Irlanda y los canjes de Viena sobre
accione y STOXX y FTSE ndice de valores) en tiempo real de EE.UU. y Europa
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CAPITULO 1: LO BSICO DEL MERCADO

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LOS PROFESIONALES DEL MERCADO

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UNAS PALABRAS SOBRE LOS CREADORES DEL MERCADO

EL VOLUMEN: LA LLAVE HACIA LA VERDAD

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Para cada comprador debe haber un vendedor.

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QU SON EL VOLUMEN ALCISTA Y EL VOLUMEN BAJISTA?

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RESISTENCIA Y EL COMPORTAMIENTO DE LA MULTITUD

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Las bases de la lectura del mercado.

Grfico 1: Un grfico de barras tpico (grfico cortesa de TraderGuider)

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Grfico 2: Indicador de volumen relativo (grfico cortesa de TradeGuider)

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La envergadura o desarrollo (spread) es el alcance desde el punto ms alto al

BARRA: Bajista CIERRE: Bajo VOLUMEN: Medio DESARROLLO: Amplio

Cmo saber si un mercado es fuerte o dbil

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Grfico 3: Traders encerrados (grfico cortesa de TradeGuider).

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Como identificar la intencin compradora y la vendedora:

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Cmo identificar la falta de demanda:

Grfico 4: No demanda (grfico cortesa de TraderGuider)

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Grfico 5: el mercado se queda plano en no demanda (cortesa de TraderGuider)

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Grfico6: Probando la oferta (grfico cortesa de TradeGuider)

Este grfico muestra una prueba vlida.

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Empujando hacia arriba a travs de la oferta:

Grfico 7: Empujando a travs de la oferta (grfico cortesa de TradeGuider)

(Esta es un rea de oferta potencial/ Traders encerrados/El volumen se

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Volumen alto en mximos.

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Esfuerzo versus resultados.

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La senda de la mnima resistencia:

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Los mercados pueden ser llevados hacia arriba (o hacia abajo).

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Grfico 9: Una bajada de los precios con volumen bajo

El volumen aumenta repentinamente en mercados relacionados.

Grfico 10: Volumen negociado en el ndice FTSE100

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Grfico 11: Volumen total de opciones del ndice FTSE

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