CLASSIFICATION SHEET

This document relates to the following request:

January 28, 2010

References: VCO/ AUCT/PAKA/M172 1OOOIM-ORBN

Client (Fiscal number):

Mold-Masters Luxembourg Acquisitions S. r.l. - 2007 2453 371
Mold-Masters Luxembourg Holdings S. r.l. - 2007 2435 6 14

1. Ke;r topics: Hong Kong branch, loan waiver, SEread

2. Name of the advisor : PwC

3. Coreoratc grou,e's namc1 or fund seonsor: Mold-Mastcrs

4. Name of the project: 1-longKongbranch

BUREAU D'IMPOSITION SOC. 6

1:1\! I ~E

S. Amount iutcnded to be invcsted:

6. Date of receipt:

2 8 JAN. 2010

--

l'rlcewatcrhous~Coopcrs

Socit li responsabllit'6 1imitc

Rviseur d'entreprises
400, route d'Esch

For the attention of Mr Marius Kohl

lU 1443
L l01 4 LW<embourg

Administration des Contributions Directes

Bureau d' imposition Socits Vl
18, rue du Fort Wedcll
L-2982 Luxembourg

hlcS1mtle +352 494!14!1-2'AAJ

l ~lq>hone +352 4948411-1

www.pwc.com/lu
mt~Ju.pwc.cum

1 0 HARS 2009
BUREAU D'IMPOSITION SOC. 6

ENTRE
January 28. 2010

2 8 JAN. 2010

References: VCO/ AUCT/P AKNM 172 10001M-ORBN

Mold-Masters Luxembourg Acquisitions S. r.l. - 2007 2453 371

Mold-Masters Luxembourg Holdings S. r.l. - 2007 2435 614

Hong Kong Branch

Dear Mr Kohl,
ln 01..1r capacity as tax consultants for the aforcmentioned cl ient, we have discussed during
our Novembcr 25, 2009 meeting the tax treatment applicable to the transactions
contcmplatcd by our client. This letter aims at confinning the conclusions rcnched during
this meeting and will serve as a basis for the preparation of the tax returns of 1c
Luxembourg companies involved.

Background
Established in 1963, Mold-Masters is the world's Jeading supplier of hot rUimcr
tcchnology and systems. As such, Mold-Masters is active in autornotive, houseware,
medical, packaging and telecommunications industries. lt has facilitics in Brazil,
Canada, China, Gennany, Japan and the US.

Mold-Masters crcated rwo entities in Luxembourg i.e., Mold-Mastcrs Luxembourg

Holdings S. r.l ( " LuxCo Parent") and Mold-Masters Luxembourg Acquisitions S.
r.l ( ''LuxCo Buycr"), which undcrtake acquiring, holding and financing activitics.
The tax trcatment of such activitics is described in two Advance Tax Agreements
concluded by Ernst & Young on December 12, 2007 and Febmary 13, 2008
(Appendices 1 and 2).

R.C S. Lu.tembourg B 65 471 fV A LU 1?56#17

As part of 3i's restructuring, it was envisaged to waive the accrued interest income as
weil as to capitalize the entire principal amount of the subordinated debts ("the subdebt") hcld by 3i and Mold-Masters sharcholders (together called the "Sharcholders")
against LuxCo Buyer. We refer, in titis respect, to our lcttcr datcd 24 June 2009 and
referenced NSST/Q2709091M-EBD (Appendix 3).

However, for business purposes, the above mentioned refinancing strategy has bcen
slightly modified.

Envisaged transactions

~:Ail intcrest accmed on the sub-debt up to immediate! y prior to Step 2 is waived.

Stcp 2 : The Shareholders waive a part of the principal amount of the sub-debt based on
the fair market value of the sub-debt as deteonined on June 18, 2009.

Step 3 : Instead of capitalizing the sub-debt for LuxCo Buycr shares, whicb would then
be exchanged for LuxCo Parent shares, the remaining sub-debt is transfeJTed directly to
LuxCo Parent in exchange for LuxCo Parent shares.

Stcp 4 : LuxCo Parent establishcs a Hong Kong branch (the "HK Brancb").

Step 5 : LuxCo Parent transfers the remaining sub-debt to the HK Branch.

10

Step 6 : LuxCo Buycr obtains a daylight loan and uses thcse funds to reducc the amount
of non-interest bcaring convertible loans owing to LuxCo Parent. LuxCo Parent makes a
new intcrest bearing loan to LuxCo Buyer and transfers this new intcrest bearing loan to
HK Branch. LuxCo Buyer uses tl1e cash from the new interest bcaring loan to rcpay the
daylight loan.

Il

lt is anticipated to have the interest 11ow as follows :

LuxCo Buyer subsidiaries will pay interest on the loans generated by LuxCo
Buyer;

LuxCo Buyer will use the cash from Step a to pay interest on the sub-debt or the
new interest bearing Joan to the HK Branch of the LuxCo Parent;

HK Branch will transfcr the funds received from LuxCo Buyer in Step b to LuxCo
Parent;

LuxCo Parent will use the cash from Step c to subscribe for additional shares of
LuxCo Buyer;

LuxCo Buyer will use the cash from the share subscription in Step d to subscribe
for additional sharcs of Mold-Masters (2007) Limitcd (a Canadian subsidiary); and

Mold-Masters (2007) Lintited will use the cash fiom the share subscription in Step
e to repay extemal debt.
(2)

12

The final abbreviated structure of the group can be depicted as follows:

lnvestors
(3i and other entities)

Mold-Masters Luxembourg Holdings

Srl

Mold-Masters Luxembourg
Acquisitions Srl

__ ....
-------Sub-debt and new

~ ~~

interest-bearing debt

.......................................... ........... ................................... -:

:-- ... ~~.~~~~-~-h-~1~!.~~..~.?.~.~~-~i~:.........!

Applicable Tax Regime

C.l Loan and interest waiver

13

As part of the group's retinancing operations, the accrued interest on the sub-debt will be
waived and the holders of the sub-debt will each forgive part of thcir respective sharc of
the sub-debt.

14

The tax treatment of the loan and interest waiver should follow the same tax treatment as
described in our Letter dated June 24 and referenced NSST/Q270909 1M-EBD
(Appendix 3). Basically, the waiver should be treatcd taxwise as an "infonnal capital
contribution" given the related party relationship between the lenders and the borrower,
i.e. for Luxembourg tax purposes, the Shareholders indirectly control LuxCo Buyer.
Such hidden contribution to the capital of LuxCo Buyer should be tax neutra] at the levet
of LuxCo Buyer.

C.2 Hong Kong Branch

15

LuxCo Parent will establish the HK Branch to which it will allocate the sub-debt.

16

The HK Branch should be considered as a pennanent establishment of LuxCo Parent in

Hong Kong wiun the meaning of the article 5 of the double tax lreaty in force betwel:n
Luxembourg and Hong Kong (hereafter refened to as "the Treaty") since January l st,
2008 (see Appendix 4). Particularly, the HK. Branch will have a registered office, a
branch manager and ali the necessary facilities to carry out the activity of the branch.

(3)

17

Bascd on the Treaty and based on the conclusion 1at the HK Brancb will constitute a
permanent establishment of LuxCo Parent, the right to tax the profits derived from the
assels allocated to the HK Branch should be gramcd to Hong Kong by virtue of the
article 7 1 of the Trcaty. By application of the article 222(a) of U1e Trcaty, such profits
should be exempt from corporate income tax and mun.icipal business lax in Luxembourg.

18

ln addition and according to articles 212 and 222 of the Trcaty, the assets allocated to
the 1IK Branch sbould not be subject to net wcalth tax in Luxembourg.

19

Finally, the repatriation of funds from the HK Branch to LuxCo Parent (1e head-office)
should not tTigger any Luxembourg taxation. ln particular, any exchange gain or loss
upon rcpatriation of the assets from lhc HK Branch to the Luxembourg head otlice
should not be taxable/deductible in Luxembourg.

C.3 Minimum taxable base in Luxembourg

20

Considcring that the sub-debt was initially financing LuxCo Buyer's receivables against
its subsidiaries, the transfer of the sub-dcbt to LuxCo Parent and its subsequent allocation
to the IIK Branch should not modify the on-lcnding aetivity profc of LuxCo Buyer.

21

For this reason, and as set out in the Letter dated December 12, 2007 (Appendix 1),
LuxCo Buycrshould continue to realize an appropriate and acceptable accounting profit
on its financial on-lending activities with respect to transfcr pricing policies and
articles 56 and 164 (3) LITL as long as its gross remuneration amounts to at least l/8%
per annum computed on an annual basis on the average outstanding principal amounts
on-lent.

C.4 Repayment of non-intercst bearing convertible notes

22

ln the future, LuxCo Buyer may borrow funds in order to rcpay its non-interest bearing
conve11iblc notes owing to LuxCo Parent. LuxCo Parent may then grant LuxCo Buyer an
interest-bcaring instrument so as to re-balance LuxCo Buycr's on-lending position. Such
interest-bearing instrument will be transferred to 1e HK Branch.

23

The repayment of non-interest bearing convertible notes by LuxCo Buyer should not
affect the tax treatment prcviously agreed upon in the Letter datcd December 12, 2007
{Appcndix 1).

C.S Priority allocation

24

Considering the rcstructuring operations perfonncd at the levcl ofboth Luxco Parent and
Luxco Buycr and for practical rcasons, for corporatc incomc tax., municipal business tax
and net wealth tax pur-poses, the new or existing dcbts will be considered as tinancing in
priority assets other than the qualifying participations (and other 1an the HK Branch, in
case of Luxco Parent). In other words, the qualifying participations (and the HK Branch,
in case of Luxco Parent) will be dccmcd to be financed in priority by equity (sharc
capital, sharc prernium, retained earnings, reserves, etc., iJ1cluding the hidden capital
contribution described above). This treatment will be reflected in lhc tax returns of both
Luxco Parent and Luxco Buycr as from tax year 2009.

(4)

We would respectfully request that you confirm the tax treatment of the situation describcd
above or that you provide us with your remarks, if any.
Wc rcmain at your disposai should you need any rurthcr information.

Y ours sincerely,

Dircctor

Appendices:
Appcndix 1: Advance Tax Agreement concluded by Ernst & Young dated
December 12, 2007
Appendix 2: Advan.ce Tax Agreement concluded by Emst & Young dated February 13, 2008
Appendix 3: Advance Tax Agreement referenced NSST/Q2709091M-EBD and datcd
June 24, 2009
Appcndix 4: Luxembourg tax treatment of the Hong Kong Branch

77ris tc/X agre('mellt based on the jacts as presented to f'rir-ewll/erhouseCoopers Sr/ n1 m tire date the ad1icc was gi1en. 7'/r(' agrceniPnt is
dependent on specificj(Jcts and clrctunstrmces and may 1101 be appropriate la any party other them ilrt' one for wluch 11 wa.1 prepcmd. 111/s tel.\
agreemenl was prepared with vnly the interests qf'Mold-Musters in mind, and w.l' 110t plarmed or c(zrried out in comemplmlnn o.!' any use by
any other party Pricewa.terhouseCoopers Srl, ils par/ners. employees and or agents, neither owe nor accept any dury

qf' care or any

rcsponsibilitv to any othl'r pm'/1!, wlieth,r in coll(ract or in tort (including w/thoutlimitation. negligence or breac/1 of .rt(lflllot;l' duty) however
arising, and shct!lnol be fiable in respect ofany lo.~s. damage or expen:.e of whtuever nature which is wused to

lm)' otlwr par~y.

(5)

Appendix 1
Advance Tax Agreement
December 12, 2007

concluded

by

Ernst

&

Young

dated

(6)

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Administ.ltion des Contributions Dir~ctes

Bureau d'imposition Socits VI
Monsieur Marius Kohl
18, Rue du Fort Wedell
L-2982 Luxembourg

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Le 12 dcembre 2007

Objet: Mold-Masters Luxembourg Holdings S. r.l.

(Numro Fiscal: 2007 2435 614)
Mold-Masters Llllembourg Acqujsitioos S. r.l. (Numro Fiscal: 2007 2435 371)

Cher Monsieur Kohl,

Agissant au nom et pour le compte des socits susmentionnes, nous vous prions de bien vouloir
trouver ci-aprs les objectifs principaux, les diffrents moyens utiliss ainsi qu'une description
dtaille des modalits des oprations relatives l'acquisition du groupe Mold-Masters et la
restructuration mene par notre client, le groupe Ji (ci-aprs le Groupe) et plus particulirement
aux oprations de restructuration de fmancement y affrentes, mises en place au Luxembourg.
La prsente lettre vise confirmer notre comprhension du traitement fiscal luxembourgeois des
socits luxembourgeoises sous rubrique, Mold-Masters Luxembourg Holdings S. r.l. (ci-aprs
MMLH S.r.l.) et Mold-Masters Luxembourg Acquisitions S. r.l. (ci-aprs MMLA S. r.l. ),
telle quo discute lors de notre entretien du 28 septembre 2007.
1.

Contexte gnrnl et description du gro upe

Le Groupe Ji est un leader mondial dans le domaine du private equity et du capital risque. Implant
dans 14 pays travers l'Europe, les Etats-Unis et l'Asie, le Groupe comptabilise prs de 750

employs.
Le Groupe intervient dans des secteurs diversifis tels que le gaz ct l'nergie, ks technologic!s, les
medias, les services aux entreprises, les soins de snnt, ou encore l'quipement ct les infrastructures,
ct gt.':n! aclllcllcrncnt un portefeuille reprsentant des investissements dans plus de 750 entreprises ct
rpartis Jans plus de JO pays diffrents pour une 'valeur de prs de 7.5 Milliards d'euros.

Il.

Description et contexte de la rorganisation

Jll.

Etapes envisages pour ln mise en place de l:t structure

Dons h.: cadre <.h: l'acquisition c.Ju groupe Mold-t\ fast<'rs. le Groupe a pro<.:cd il ia mise en pb~c J ' ur11.:
stntclurc spcifique d'ncquisition d~:s entits duJit groupe Mld-~bstcrs eu prccd:.tnt aux opalious

~fIl 1

Monsieur Marius Kohl

Le 12 dcembre;: 2007

suiv:mtes, lesquelles ont t rali:>es, l'exception de la cration des socits MMLH S.a r.f. et
.:VIiV1LA S. rJ, dans le courant du mois d'octobre:
Etape 1:

Le 16 juillet 2007, le Groupe constitue une nouvelle socit luxembourgeoise pleinement

imposable, la socit Mold-Masters Luxembourg Holdings S. r.L (ci-aprs tt MMLH S.
r.f.>>), dont le capital social d' un montant de EUR 12.500, se divise en deux classes
d'actions ordinaires, les Classes A et B, et deux classes d'actions prfrentielles, les
classes C et D ;

Etape 2:

Le 16 juillet 2007, la socit MMLH S. r.l. a cr une nouvelle socit luxembourgeoise

pleinement imposable, la socit tvl.J\-ILA S. r.l. dont le capital social d'un montant de
EUR 12.500, se compose d'actions ordinaires;

Etape 3:

La socit MMLH S. r.l. cre la socit 4437667 Canada lnc. (ci-aprs CanCo
Buyer ), socit rsidente du Canada, dont le capital social sera compos pour partie
d'actions ordinaires et pour partie d'une classe d'actions changeables. Les dtenteurs des
djtes actions changeables mises par la socit CanCo Buyer auront la facult de les
changer contre les actions prcites des classes B et D, mises par la socit MMLH
S. r.l. ;

Etape 4:

La socit MrviLA S. r.l. acquiert une nouvelle socit rsidente d 'Allemagne, la socit
Mold-Masters Germany Acquisitions GmbH (ci-aprs GermanCo ), dont le capital

social est d'un montant de EUR 25.000;

Etape 5:

La socit lvfMLA S. r.l. procde la cration de nouvelles entits, savoir, la socit

Mold-Masters Holdings Japan. G.K (ci-aprs JapanCo ),socit rsidente du Japon, la

socit Mold-Masters Hong Kong Acquisitions Limited (ci-aprs HKCo ), socit
rsidente de Chine, la socit Mold-Masters Singapore Acquisitions Pte. Ltd (ci-aprs
SingCo ), socit rsidente de Singapour, la socit Mold-Masters
Beteiligungsverwaltung GmbH (ci-aprs AustriaCo ), socit rsidente d'Autriche, et
la socit Mold-Masters USA Holdings Inc. (ci-aprs USCo ), socit rsidente des
Etats-Unis;
Etape 6:

La Socit Gnrale, banque rsidente des Etats-Unis, finance la socit I.VV,fLA S. r.l.
pour un montant total d'environ CAO 5.000.000 en change d'actions pour un montant
quivalent de EUR 3.607.000;

Etape 7 :

Par la suite, la Socit Gnrnlc apporte les actions qu'elle dtient dn.ns la socit MMLA
S. r.l. ln socit wL\-lLH S. r.f. en change d'actions ordinaires de ln Classe A prcite
pour un montant de EUR 36 1.000, ainsi qu 'en change d'actions preferentielles de la
classe C prcite pour un montant dt: EUR 3.246.000 ;

Etape 8:

Le Groupe finance la socit MMLA S. r.l. hauteur de CAD 115.000.000 en change

d'un prt convertible sans intrt (ci-aprs le Prt Convertible) d'un montant de EUR
21.502.000, ainsi qu'en change d'un autre prt convertible sans intrt (ci-aprs le Prt
i'viMLA S.a r.f.) d'un montant de EUR 61 A48.000;

2114

~ ERNST ..\ YOUNG

Etape 9:

Monsieur Marius Kohl

Le 12 d~ccmbrc J007

Le Groupe apporte du numraire la socit MMLA S. r.l. en change de l'mission

d'une dette subordonne d'un montant de EUR 20.412.000. Ladite der:re subordonne
porte intrt au taux de 13%, dont Il% requirent un paiement sous fonne de numraire
et 2%, un paiement en nature ;

E tape 10: La socit Ml'vlLA S. r.l. finance la socit CanCo Buyer hauteur de CAO 82.260.000
en change d'actions de la socit CanCo Buyer pour un montant quivalent;

Etape 11 : Les socits l'vfiVU.,A S. r.l. et CanCo Buyer vont verser des frais de transaction, droits
d'apport et de timbre, pour un montant respectif de CAO 6.080.000 et CAD 13.920.000;
Etape 12 : La socit l'vll\1LA S. r.l. finance la socit HKCo par numraire hauteur de CAD
40.100.000 en change d'actions de la socit HKCo pour un montant quivalent de HKD
317.53 1.000;
Etape 13: La socit MMLA S. r.l. fmance la socit SingCo par numraire hauteur de CAD

259.000 en change d'actions de la socit SingCo pour un montant quivalent de USD

264.000;
E tape 14: La socit Mold-Masters Asia cde la socit HKCo les actions qu'elle dtient dans les

socits Mold-Masters Kunshan et Mold-Masters Shanghai. La socit HKCo va financer

les actions dans la socit Mold-Masters Kunshan en numraire hauteur de CAD
38.200.000, en change d'actions ordinaires de la socit HK.Co pour un montant de
HKD 75.302.000, ainsi qu'en change d'11n billet ordre sans intrt pour un montant de
R.MB 32.962.000 mis par la socit HI<Co, ainsi qu'en change d'une dette subordonne
mise par la socit MMLA S. r.J. d'un montant de USD 5.856.000 portant intrt au
taux de 13%. La socit HKCo financera les actions dans la socit Mold-Masters
Shanghai en numraire hauteur de CAD 1.91 0.000. Par ailleurs, la socit HKCo va
transfrer des actions au profit de la socit MMLA S. r.J. pour un montant de HKD
45.425.000. La socit HK.Co apportera la socit MMLA S. r.l. des actions pour un
montant libell en CNY quivalent CAID 5.750.000 en change de la dette mise par la
socit MMLA S. r.l. ;
Etape 15: La socit 1003059 Ontario Limited transfre les actions dtenues dans la socitt MoldMasters Euro pa GmbH (ci-a rs tvrtvt Eu ro a. , la socit MMLA S. r.l. en change
de nouvel cs actions mises par la socit ~fi\ilLA S r.l. pour une valeur de march de
EUR 13.863.000, d'une dt:tte sans intr~t d'un montant de EUR 6.732.
si u'c~
chnnge < une ette su or onn e m1se par a soc1et MMLA S. r.l. d'un montant de
USD 18.285.000, portant intJrt nu taux a~ 13 %. Par ailleurs, d':mtres c0dants vont
transfrer les actions qu'ils dtiennent dans la socit M:\1 Europa la socit J\.1;\ILA
S. r.l. en chnn e d'un billet ordre sa11s intrt pour un mont:Jnt de EL'R 1.68!.000,
ainsi qu'en l'change d'une dette subordonnee m1se par la socit MMLA S.i\ r.l. d'un
montant de USD 9.475.000 ct portant intrt au taux de 13%;
Etape 16 : La soci6t MJ\.ILA S. r.l. cC:dc la toralit des actions dtenues dans ln socit fi..! l'v( Europa
l <t soc1Ctc Gcnn:lllCo :\ leur val~ur Je marcht en change d'une augmentation dans lo
capi tal t.Je la socit~ GcrrnanCo pour une valeur de mnrch cie EUR 13.863.000 t:t J 'uno.:
3/ 1-1

r-..tonsieur Marius Kohl

Le l2 dcembre 2007

~ fR/'vS L \ YUL'NC

dette sans inttirt de la socit GennnnCo pour un montanr de ER 8.403.000, ainsi qu'un
bill~t i ordre de ln socit GcnnanCo pour un montant de USD 27.760.000 et portant
intrt au taux de l J. 125% ;
Etape 17: Les socits 1003059 Ontario Limited et 1147646 Ontario Limited transfrent les actions
dtenues dans la socit Mold-Masters Kabushiki-Kaisha (ci-aprs l\.-(M Japan ) la
socit M1v{LA S. r.l. en change de numraire pour un montant de CAO 3.060.000 et
d'une dette subordonne de la socit l'v{MLA S. r.J. pour un montant de USD 7.294.000
portant intrt au taux de 13%;
Etape 18 : Immdiatement aprs, la socit tv!MLA S. r.J. transfre la totalit des actions dtenues
dans la socit MM Japan la socit JapanCo leur valeur de march, en change de
nouvelles actions mises par la socit JapanCo pour un montant de JPY
367.070.000.000, et d'une dette pour un montant de USD 7.294.000, portant intrt au
taux de 16.406% (aprs prise en compte de la retenue la source verse au Japon sur les
intrts) ;

Etape 19 : Immdiatement aprs, la socit MMLA S. r.l. transfre la totalit des actions dtenues
dans la socit JapanCo la socit GennanCo en change d'une dette de la socit

OermanCo d'un montant de USD 3.126.090 et portant intrt au taux de 16.406%;

Etape 20: Les socits 1003059 ontario Limited et 1147646 Ontario Limited transfrent la totalit
des actions dtenues dans la socit Mold-Masters Singapore Pte Ltd. (ci-aprs MM
Singapore ) la socit MMLA S. r.l. en change d'une dette subordonne d'un
montant de USD 7.460.000 et portant intrt au taux de 13%;
Etape 21 : Les socits 1003059 Ontario Limited et 1147646 Ontario Limited transfrent la totalit
des actions dtenues dans la socit Mold-Masters Handelsgellschaft mbH (ci-aprs
MM Austria ) la socit AustriaCo en change d'une dette subordonne mise par la
socit MMLA S. r.J. d'un montant de USD 12.866.000 et portant intrt au taux de
13%, ainsi qu'en change d'une dette sans intrt mise par la socit AustriaCo pour un
montant de EUR 1.803.000. Cela cre donc une dette portant intrt au taux de 13,125 %,
due par la socit AustriaCo la socit r-..f/VtLA S. r.l. en change de la dtte
subordonne mise par cette dernire au profit des cdants d'un montant dt.: USD
12.866.000 ;
Etape 22 : Les socits 1003059 Ontario Limited ct 11476~6 Ontnrio Limited transfcnmt ks actions
dtenues Jans 1:1 socit ~!old-Masters USA, fnc. :'tla sit ~ !oiJ-~[~ters .\cquisitions,
f11c. (ci-aprs la <<socit USSub )en c/1ange d'un avoir en caisse pour un montant de
USD J1.400.000 ct de numraire pour un montant de CAD 5.360.000 vers par ln socit
MMLA S. r.l. Dans ln mesure o la socit MMLA S. r.l. procde partiellement au
paiement des actions, au nom de ln socit USSub, cela donn lit:u i l'mission J'une
d~.!ltc subordon n~ pl)ur un montant de USD 5.166.000;
4/1 1

Monsieur :VIarius Kohl

Le 12 dcembre 2007

Etape 23 : Immdiatement aprs, la socit N(MLA S. r.l. transfre ladite dt!tte subordonne telle
que mentionne dans l'tape ci-avant la socit USCo en t!change d'actions pour une

valeur de march quivalente ;

Etape 24: Les socic!ts 1003059 Ontario Limited et 1147646 Ontario Limited vont changer les
actions dtenues dans la socit Alta Holdings [ne. (ci-aprs <<Alea US) la socit
NL'viLA S. r.l. en change de numraire pour un montant de CAO 1.856.000 et en
change d'actions ordinaires de la socit MMLA S. r.l. pour un montant de EUR
2.525.000;

Etape 25: Immdiatement aprs, la socit rviNILA S. r.l. va transfrer la totalit des actions
dtenues dans la socit Alta US la socit USCo en change de nouvelles actions
mises par la socit USCo pour un montant quivalent;
Etape 26: Les socits 1003059 Ontario Limited et 1147646 Ontario Limited vont transfrer les
actions dtenues dans la socit Mold-Masters (U.K.) Ltd. (ci-aprs "tvfM UK ) la
socit MMLA S. r.l. en change d'actions ordinaires pour un montant de EUR
1.593.000;
Etape 27: Les socits 1003059 Ontario Limited et 1147646 Ontario Limited vont transfrer la
totalit des actions dtenues dans la socit Mold-Masters do Brasil Indstria e Comrico
de Sistemas de Cmaras Quentes Ltda (ci-aprs MM Brasil ) la socit MMLA
S. r.l. en change de numraire pour un montant de CAD 1.010.000;
Etape 28: Le Groupe va convertir le prt convertible d'un montant de EUR 21.502.000 en actions
ordinaires de la socit l'v!MLA S. r.l. pour un montant quivalent ;
Etape 29: Les socits 1003059 Ontario Limited et 1147646 Ontario Limitcd vont transfrer les
actions ordinaires dtenues dans la socit MMLA S. r.l. hauteur d'un montant de
EUR 17.981.000 la socit MMLH S. r.J. en change d'actions ordinaires de la Classe
B prcite, pour un montant de EUR 1.798.000 ainsi qu'en change d'actions
prfrentielles de la Classe D prcite, pour un montant de EUR 16.183.000. Par ailleurs,
le Groupe va transfrer des actions dtenues dans la socit MMLA S. r.l. la socit
MMLH S. r.l. pour un montant de EUR 21.502.000 en change d'actions ordinaires de la
classe A prcite pour un montant de EUR 2.149.000 ainsi qu'en change d'actions
prfrentielles dt:l ln clnsse C prcite pour un montant de EUR 19.3 52.000;
Etape 30: Le Groupe va lransf\Srer le prt:t convertible tviMLA S. r.l. d'un montant de F.UR
61..148.000 la socic!t wll\ILH S. r.l. en change de wornnts de la socir f\.IMLH
S. r.!. pour un montant quiv:llt::nt ;
Etape 31 : l.a socit SingCo va acqurir les actifs ct prendre en charge le passif tlc ln socit tvlM
Singapore, en change d'un billet ordre pour un montant de USD 7..!60.000, portant
intrt au taux dt) 1'U83 %. Le billet ordre SingCo sera allou par la suite. par la
socit MM Singapore la socir~ MivtlA S. r.l. sous forme de dividendes ou k cas
echJant, tle boni de liquiJ:ltion. La socit Ml\1 Singapore c:st mis~: en liquidation ;
) , f.(

Monsieur Mnrius Kohl

Le 12 Jc!mbre 2007

Etape 32 : La socit Mold-Masters Asia lnc. (ci-aprs MM Asia ) va transfrer les actions
ordinaires dtenues dans la socit HKCo pour un montant de HKD 75.302.000 la
socit ~viLA S. r.l. en change d'actions ordinaires de la socit MNtLA S. r.l. pour

un montant de EUR 6.861.000;

Etape 33 : La socit MM Asia transfere les actions ordinaires qu'elle dtient dans la socit MtvtLA
S. r.l. pour un montant de EUR 6.861.000 la socit MtvlLH S. r.l. en change

d'actions ordinaires de la classe B prcite, pour un montant de EUR 686.000, ainsi qu'en
change d'actions prfrentielles de la classe D prcite pour un montant de EUR
6.175.000;
Etape 34 : Le mme jour, le Groupe va exercer une partie des warrants de la socit MMLH S. r.l.,

pour un montant de EUR 6.83l.OOO et va ainsi recevoir des actions ordinaires de la classe
A prcite pour un montant de EUR 685.000, ainsi que des actions prfrentielles de la
classe C prcite pour un montant de EUR 6.145.000 ;
Nous vous prions de trouver .en Annexe 1 un schma dcrivant la structure rsultant des tapes
mentionnes ci-dessus.
11.2.

Description des activits menes L uxembourg par les socits l'r!MLH S. r.J. et

MMLA S. r.l.
II.2.1. MMLH S. r.l.
II.2.1.1. Activit de dtention

A 1' issue des oprations dcrites ci-dessus, la socit tvr:MLH S. r.l. dtient une participation dans la
socit NUviLA S. r.l. pour un montant de CAD 69.268.125. Cette participation est intgralement
finance par fonds propres.
11.2.1.2. Activit de financement

En sus de son activit de dtention, la socit ~Uv1LH S. r.l. procde l'mission de warrants
lesquels sont souscrits par le groupe 3i pour un montant total de CAD 85.190.000.
Ces warrants financent une crance dtenue sur la socit tvlivLLA S. r.l. pour un montant quivalent
de CAD 85.190.000.
Les warrants mis par la socit .\1,\!LH S. r.l. sont principalement soumis aux conditions suivantes :

-Les \-...arrants n'ont pas d'chance fixe dtcrmine;

Les dutcnteurs de warrants m: bnfkicnt pas de droit c vote ;
-Les warranlS ne portent pas d'intrt;
- L'exercice du droit de souscription attach aux warrants relve d'une option exerce par les
d~tentcurs des warrants ;
Le prix d'exercice des warmnts s't!lve EUR 0.01 par action ordinaire ct EUR 0.09 par
nc!ol\ prcfentielle (3 savoir 1rnlcurs nominales);
6/14

Monsieur tvl:lrius Kohl

Le 12 dcembre 2007

Jusqu' la date d'exercice de leur droit de souscription, les dtenteurs des warrants ne
participent pas aux profits raliss par M:NfLH S. r.l. ;
- Les actions mises lors de l'exercice du droit de souscription des warrants sont de rang
quivalent celui des actions mises par la socit ~vlLH S. r.l. ;
Pour votre convenance, veuillez trouver en pice jointe le contrat de souscription des warrants.
Suite aux diffrentes oprations mentionnes prcdemment, le bilan simplifi pro-forma de la socit
tvfNfi.H S. r.l. se prsente comme suit :

Actif

Participation
MMLA S. r.f.
Obligations convertibles (0%)

MMLH S . r .l.
CAO
Passif

6 9 .268.125

Capital

69.268.125

Warrants

85.190.000

69.268.125
85.190.000

ll.2.2. lVlMLA S. r.l.

0.2.2.1. Activit de dtention

La socit M1vfLA S. r.l. dtient des participations dans les djffrentes socits d'acquisition
mentionnes ci-avant, savoir, CanCo Buyer, socit rsidente du Canada, HK.Co, socit rsidente
de C hine, GerrnanCo, socit rsidente d'Allemagne, AustriaCo, socit rsidente d'Autriche, USCo,
socit rsidente des Etats-Unis, SingCo et MM Singapore, socits rsidentes de Singapour, ainsi
que dans les socits MM UK, socit rsidente du Royaume-Uni et NIM Brasil, socit rsidente du
Brsil, pour un montant total de CAD 178.525.250. Ces participations sont finances par fonds
propres pour un montant de CAD 69.268. 125 ainsi que par un prt convertible pour un montant de
EUR 61.448.000 ( savoir environ CAO 85.190.000) et par dette, sous fonne de dette subordonne
portant intrt au taux de 13%, hauteur de CAD 24.067.125.
Le prt convertible est principalement soumis aux conditions suivantes :
- Le prt convertible ne porte pas d'intrt;
Lors d'un vnement dit de conversion, t-.fivlLA S. r.l. et les dc!bitcurs auront le droit d~
convertir le prt convertible en a.;tions de NRYILA S. r.f. ;
- Le prt convertible est subordonn aux autres obligations de ~ \[LA S. r.f. ;
-Le prt convertible a un prix de conversion de EUR 0.7213 pnr :.~clion (.l savoir d'une vnleur
nominale de EUR 0,001 ).
Pour votre convenance, veuillez trouver en pice jointe II une copie du projet de contrat du
convertible.

pr~t

7/14

Monskur Marius Kohl

Le 12 dcembre ::!007

II.2.2.2. Activit de financement

En sus de son acciv1t de dtention telle que dcrite ci-dessus, la soc it!t rvrNrLA S. r.l. exerce une
ac ti vi t de financement via l'mission de dettes subordonnes portant intrc au taux de 1J% pour un
montant respectif de CAO 17.916.000, CAD 9.28LOOO, CAD 7.147.000 et CAO 12.606.000.
Ces dettes subordonnes financent la souscription d 'un billet ordre portant intrt au taux de

13. 125% mis par la socit GennanCo pour un montant de CAO 27.200.000, d'une dette portant
intrt au taux de 16,406% mise par la socit JapanCo pour un montant de CAD 7.147.000, ainsi
qu une dette portant intrt au taux de 13.l25% mise par la socit AustriaCo pour un montant de
CAD 12.606.000.
Suite ces diffrentes oprations, le bilan simplifi pro-forma de MMLA S. r.l. se prsente comme
suit :

Actif

MMLAS. r.l.
CAO
Passif

Activit de dtention

P articlpatlons
CanCo Buyer
~erman~g

HKCo
SingCo
USCo
MM Singapore
MMUK
MM Brasil

178.525.250
8 2.260.000
19.256.250
55.?360.000
259.000
10.7 12.000
7.460.000
2.208.000
1.010.000

C rances

3.063.000

Autres crances

7.460.000

Liquidits

6.067.875

Sous-total

195.116.125

Capital

69.268.125

D ette subordonne (13%)

33. 198.000

Obligations convertibles (0%)

85.1 90.000

Rsultat

Sous-total

7.460.000

195 116. 125

Activit de nnancement

Crances ( 13.125% net)

46.953.000

Dette subordonne (13%)

46.953.000

Sous-total

46.953.000

Sous-total

46.953.000

Total Actif

242.069.125

To t al Passi f

242.069 .125

8/ 14

Monsieur Marius Kohl

Le t 2 d~cembr.: 2007

III.

Traitement fisc:al

IIJ.l.

Rsidence fiscale de M~lLH S. r.l. et de iVL'VlLA S. r.l.

Le sige statutaire et le sige de direction effective de M.Ml.H S. r.l. et NrvlLA S. r.l. seront tablis
au Luxembourg. Les assembles gnrales des actionnaires seront renues dans la commune du sige
statutaire des socits. Pour les deux socits, les membres du conseil de grance se runiront
rgulirement au Luxembourg.

En consquence, .ivlrvll.H S. r.l et MMLA S. r.l. seront effectivement gres et contrles au

Luxembourg. Ainsi, elles seront considres comme des socits rsidentes luxembourgeoises pour
l'application du droit luxembourgeois (Art. 159 LIR) et des conventions prventives de la double
imposition signes par le Luxembourg. Eo consquence, des certificats de rsidence pourront tre
mis par votre bureau sur demande.

m.2. MMLH S. r.J.

m.2.1. Ratio d'endettement sur l'activit de d tention
L'activit de dtention de la socit MMLH S. r.l. ost intgralement finance par fonds propres pour
un montant de CAD 69.268.125.
Par consquent, les exigences administratives en matire de ratio d'endettement seront considres
comme remplies.

ID.2 .2. Revenus des participa tions

Les dividendes reus par l'vlMLH S. r.l. et les ventuelles plus-values ralises lors de la cession
totale ou partielle de la participation dtenue par cette dernire dans le capital de MMLA S. r.l.
seront exonrs d'impt sur le revenu au Luxembourg pour autant que les conditions de l'Article 166
LIR ct du Rglement Grand Ducal du 21 dcembre 2001 pris en application de cet article soient
runies.

En ce qui concerne l'impt sur la fortune, la participation dtenue par lV11vfLH S. r.l. sera exclue de la
base imposable de l'impt sur la fortu ne pour autant que les conditions mentionnes au paragraphe 60
de la Loi d'valuation (BewertungsGesetz) soient satisfaites.
III.2.J. Qualification fiscale des warrants mi.s par la socit ~O.ILH S. r.l.

Compte tenu de leurs car::lCtristiques mentionnes ci-dessus, en particulier eu raison de kur absence
d intrts et de !~ur chance indt!tcrmine, lt:s warrants mis par MMLH S. r.l. seront considcres
comme des fonds propres d'un point de vue fiscal luxembourgeois.
Dans la mesure o les tats financiers de la socit ne permettraient pas de pnkiscr les
carnctristiquos propres au traitement fiscal des warrants, un bilan fiscal de la socit MMLH S. r.l.
sera tabli.

Monsieur Marius Kohl

Le 12 dcembre 2007

Ul.2.4. Dividendes et intrts verss par iHMLH S. r.l. 1

Les actions de la socit M~fLH S. r.l. sont dtenues par une socit rsidente du Royaume-Uni,
dont la fonne juridique est celle d'un Limited Partnership. Les actionnaires du Limited Partnership
sont une socit rsidente du Canada ainsi qu'une socit rsidente du Royaume-Uni.
Selon les travaux parlementaires relatifs l'article 114 du projet de loi 571-4, la qualification d'une
entit trangre en tant qu'entit opaque ou entit transparente des fins fiscales luxembourgeoises,
dpend de l'analyse de ses caractristiques juridiques puis de sa comparaison avec les caractristiques
propres aux entits luxembourgeoises.
Sur la base des informations fournies, les caractristiques du Limited Partnership sont principalement
similaires celles d'une Socit en Commandite Simple luxembourgeoise. Ainsi, cette socit doit
tre c onsidre comme une entit transparente d'un point de vue fiscal luxembourgeois.
Ds lors et en application de l'article 166 LIR en connexion avec l'article 175 LIR, le taux rduit tel
que prvu par les conventions de lutte contre la double imposition conclue entre le Luxembourg et le
Canada, ainsi que l'exemption prvue par la Directive Mre-Fille2 sont applicables aux associs du
Limited Partnership dans la mesure o les conditions de la convention et /ou de l'article 166 LIR qui
transpose la Directive Mre-Fille sont remplies :

Royaume-Uni

L'associ du limited partnership rsident du Royaume-Uni rclamant le bnfice des dispositions de

la Directive Mre-Fille, dmontre qu'il est le bnficiaire effectif des dividendes, qu'il s'agit d'une
socit rsidente de l'Union Europenne bnficiant des dispositions de la Directive Mre-Fille, qu' il
satisfait l'exigence du seuil minimum de dtentiol!l de 10% des actions ou reprsentant une valeur
d 'acquisition de la participation dans la socit MNILH S. r.l. d'au moins 1.200.000 EUR et enfin
qu'il dtient ou s'engage dtenir ladite participation pour une priode ininterrompue d'au moins 12
mois;

Canada

L'associ du limited partnership rsident du Royaume-Uni rclamant l'application du taux rduit de

5% tel que prvu dans la convention de lutte contre la double imposition conclue entre le Luxembourg
ct le Canada, dmontre qu'il est le bnficiaire effectif des dividendes verss et faisant l'objet de la
demande du taux rduit, qu'il s'agit d'une soc it commerciale canadienne bnficiant des
dispositions prescrites par la convention de double imposition ct enfin que cette dernire satisfait la
condition de dtention pour un minimum de JO% des -droits de vote dans la socit MMLH S.. r.f.
Il rsulte de ce qui prcde que l'associ rsident du Royaume-Uni ainsi que l'associ rsiJent du
Cnnilda seront considrs comme les bnticiaires effectifs des dividendes distribus par MMLH S.

Nous n'avons pas reu les informations relatives nux nccionnnircs de la socit MMLll S. r 1., ;i savoir les
::ocictes ,\(\.[ Asia lnc. ct les socites 1003059 OntJrio Limi ted ct 1117616 Ont::trio Limilcd.
.' C'cst-~1-dire dont la tonne t.OC:tlc figure p:!ml c..:I!CS mcntOilncS dJOS l' ,\nnc.'(C J" .\rticJC 2 lie 1.1 ptscntc
Om..:ctive en d:ttt' du :!i jt1illct (tjl)() ('10.135/CEE).
10/1-l

g]j ER~"'ST ..~YOUNG

Monsieur Marius Kohl

Lt: 12 dcembn: 2007

r.l. en application de la ll!gislation fiscale luxembourgeoise ainsi qu'en application que pour
l'application des conventions fiscales prventives de double imposition signes par le Luxembourg.
En conclusion, sur la bas~! de ce qui prcde, les dividendes verss par M1'vlLH S. r.l. au limited
partnership rsident du Royaume-Uni seront exonrs de retenue la source pour la part des
dividendes distribus l'associ rsident du Royaume-Uni et soumis une retenue la source de 5%
pour la part des dividendes distribus l'associ rsident du Canada.
111-3.

l\JIMLA S. r.J.

ID.3.1. Ratio d'endettem ent sur l'activit de dten tion

Au t enne de la restructuration, les participations dtenues par l'vfMLA S. r.J. sont finances par fonds
propres hauteur de 38,8%, et par dettes subordonnes hauteur de 6 1,2%.
Par consquent, les exigences administratives en matire de ratio d'endettement seront considres
comme remplies.
Le taux d'intrt consenti sur les dettes subordonnes ( savoir de 13%) finanant les participations
dtenues par la socit MMLA S. r.l. sera considr comme respectant le principe de pleine
concurrence, ainsi que les dispositions des articles 56 et 164 (3) LIR relatifs aux prix de transfert, et
reprsentera une rmunration approprie en accord avec les conditions normales de march
s'appliquant des oprations comparables entre parties indpendantes. Les intrts pays ne seront
donc pas considrs comme des distributions caches de bnfices au sens de l'article 164 (3) LIR et
ne seront ds lors pas sourn is la retenue la source prvue par 1' article 146 LIR.
Par ailleurs, conformment aux articles 166 (5) et 45 (2) LIR, les intrts pays ainsi que les intrts
courus et chus seront dductibles fiscalement du bnfice commercial pour autant qu'ils ne sont pas
en connexion conomique avec des revenus exonrs.
L'activit de financement n'est pas prise en compte pour la dtermination du ratio d'endettement.
fi.3 .2. Revenus des participations

Les dividendes reus par la socit tvOvrLA S. r.l. ct les ventuelles plus-values ralises lors de la
cession totale ou partielles de ses participations dnns les soci~ts CanCo Buyer, GermanCo, HKCo,
SingCo, USCo, MM Singapore, lvlM UK, i\fM Brazil, prcites seront exonres d'impdt sur lt:
revenu au Luxembourg pour aut::mr que les conditions de l'Article 166 UR ct du Rglement Grand
Ducal du 21 dcembre 2001 pris en application de cet article sont remplies.
D'aprs les inf,Jrmations fournies par le client, les socits CanCo, HKCo, SingCo USCo, MM
Singaporc sont soumises dans leur Etat de rsidence aun taux d'imposition t:ffcctive fix~ au minimum
1 1%. A cet gard, ks socits prcites constilu~nt Lies cntit~s pleinement soumises un irnpot sur
les socits au sein de leur Etnt de rsidence, correspondant l'impt sur les socits luxembourgeois
ct pourront bnficicr de l'exonration prvue l'Article 166 UR ct du Rglement Grand Ducal du
21 dcembre 2001 .
L~ :> sod~ts GamonCo ct l\:1~1 UK sont rs idcnt~.:s d'Etats mcmbr~.:.s de l'Union Europet:nnc ct
mcnti,)nm.!s d:-tns le chnrnp d 'application de 1':\rticlc 2 de la Dircclirc mn:-filll.!. Ds lors. Cr.!S

Monsieur Marius Kohl

Le 12 d~cembre 2007

dt:mares entrent dans le champ d'application de l'article 166 UR et du Rt':glement Grand Ducal du
21 d cembre 200 l.
En ce qui concerne l'impt sur la fortune et tenant compte des faits et caractristiques mentionns cidessus, les participations dtenues par la socit MtvlLA S. r.l. seront exclues de la base imposable
de l 'impt sur la fortune considrant que les conditions mentionnes au paragraphe 60 de la loi
d'valuation sont satisfaites.
ID.3.3. Activit de fmancement

Les prts emprunts par MMLA S. r.l. portent un intrt de 13% annuel. Les crances envers les
filiales porteront en principe un intrt de 13,125% p.a. Nanmoins, les intrts sur la crance envers
Germanco et envers Singea sont ports 14,583% et 16,406% p.a. respectivement pour tenir compte
de la retenue la source prleve sur les paiements; d'intrt dans les pays mentionns.
Dans Je cadre de son activit de financement, MMLA S. r.l. dgagera une marge commerciale
comptable brute de 1/8 % par anne sur le montant total nominal de son activit de financement,
aboutissant une marge commerciale comptable brute pour un montant quivalent environ
CAD 58.69 J par an (soit 118 %x CAD 46.953 .000).
Etant donn que lvfiv(LA S. r.l. supporte un faible risque conomique sur son activit de fmancement
(en effet, les dettes et les crances correspondantes ont les mmes valurs nominals et sont mises
dans la mme devise soit l'EUR), la marge brute telle que dfinie plus haut sera acceptable au regard
des dispositions de l'article 56 LIR relatif aux prix de transfert et des dispositions de l'article 164
relatif aux distributions caches de bnfices.
Les intrts pays sur ce prt ne tomberont pas sous la dfinjtion des revenus sujets la retenue la
source prescrite par l'article 146 LIR.
ID.4. Actions changeables

Dans le cadre de ces oprations, la socit CanCo Buyer va mettre des actions changeables qui
seront souscrit~s par les socits cdantes ( savoir 1003059 Ontario Limited et 1147646 Ontario
Li rn ited). Ces actions seront changeables contre dos actions de la socit MMLH S. r.l., sous la
forme d'actions ordinaires et d'actions prfrentielles.
La soc it rvflvfLH S. r.l. s'engage ainsi attribuer au profit de la socit CanCo Buycr des actions
ordinaires de Classe A ainsi que des adions prfrentielles de Classe C eo change cJes actions
changeables mises par CanCo Buyer ct souscrites par les socits 1003059 Ontario Limitcd et
IIT76716 Ontario Lirnitcd.
Lors de la ralisation d'un vnement tel que la liquidation ou autres 'vnemenrs exigeant le transfert
d'actions de la socit MMLH S. r.l. par la socit CanCo Buycr, ln socit MlvfLH S. r.l. s'engage
changer ses propres actions, dans des conditions qu ivalentes h celles dcrites ci-dessus.
Sons certaines condilions M~fUl S.fl r.l. ainsi que ses tlialcs dsignes auront la t~t~ult de racheter
ks nctions changcabk:s mises par CanCo Buyer un prix d~tcrrnin par le contrat d'actions
C:~hnngc:1bh:s lll lieu de pmc~der l' ichJngl! tel que dcrit aupnravant.
12/14

Monsieur Marius Kohl

Le 12 dcembre 2007

Ledit contrat de souscription des actions changeables sera considr comme ayant t conclu en
coo formit avec le principe de pleine concurrence. dans la mesure o le Groupe acqurant et les
soc its cdantes ( savoir 1003059 Ontario Limited et 11476746 Ontario Limited) ne sont pas des
parties lies. Ainsi, les paiements choir ne donneront pas lieu l'application de l'article 56 UR et
ds lors ne seront pas assimils une distribution cache de bnfices au sens de l'article 164 UR. En
consquence ces paiements n'engendreront pas une retenue la source dans le sens de l'article 146
LIR.
Pour votre convenance, veuillez trouver en pice joi!llte ID une copie du projet de contrat support et
d' change entre MMLH Srl et Canco Buyer en re1at ion des actions changeables.

IJ/14

Monsi~ur

L~

M:.trius Kohl
12 dl.!cembre 2007

Nous vous serions reconnaissants de bien vouloir nous faire parvenir votre accord sur le prsent en y
apposant le cachee de votre bureau d'imposition.

Nous restons votre entire disposition pour tout complment d'information que vous souhaiteriez
obtenir et vous prions d'agrer, cher Monsieur Kohl, J'expression de nos salutations distingues.
1

1
1

~--~~j)J.. G~\;~
Rdquel GUEVARA

Annexe:
Schma simplifi de la structure telle qu'issue des tapes mentionnes prcdemment.
Pice jointe :
l. Copie du contrat des warrants mises par rvnv1LH S. r.l.
II. Copie du projet de contrat de prt convertible mise par MNfLA S. r.l.
m. Copie du projet de contrat de support et d 'change entre MMLH S. r.l. et Canco Buyer en
relation des actions changeables.

lu et approuv
JI est bien entendu que ma confirmation ne peut ~Ire utilis~e que dans le cadre de la prsente
s1rucrure, que les principes qui sont d~t4ills ci-dessus ne sont pas tmnSposables ipso facto
d outres cas d'espces.
L

7
le prlposJ du bureau d'lmposiJon Sociitis V1
Marius Kohl

Lu.ttmbourg, IL

2007

1 9 OfC. 2007
Oiselai mer

rhis .:k:~r.mcc requcst was preparcd by Ernst & Young T:tx Aclvisory Services S. r.L for the sole bencfit of Mold-Mastcrs
Luxcmbourt:: Acquisitions S. r l. and Mold-Musrers luxembourg HoiJings S.:\ r.l. 'onr Clients"). Tilis clcar.lllce rcqucst is
h.tscu on the fnets as prcscntcd to u~ nt the dat.: of this le uer. This clcarnnec shoulJ notl:c n:ll..:J upon by any othcr party for
.Illy oth..:r pll!"J=O,c without the e:~prcs~ writ1cn <tUlhori7.:llion of Ernst & Young T:t"< i\Jvis\lry Service.s S.l r.l. This cle.~rnnce
rci.Jucst w.tS prepared wilh only our Clients' intere~1S in mind and our work ':.vns not pbnncd or cnrricd out in conlempi:Uion
of any use whut~ocvcr by any othcr p..trty. Ernst & Young Tn:< Advisory Services S.1\ r.l. and its cmployccs ncither owc nor
acccpt nny dury of .::arc or r!.!sponsibility to any othcr party, wht!thcr in contr3ct or in tort (including without limitation,
negligence nnd brem:h of stJil.ttory ducy) or howcvcr :uising, and Sh:1ll not be li01ble in respect of any Joss. damage or expcnsc
of whatcvcr nature. whkh is causcd to the Client or to any othoer pnrty as .1 /esult of the di~tribution or avalbbility of the
dc:antncc

11114

Appendix 2
Advance Tax Agreement
February 13, 2009

concludcd

by

Ernst

&

Young

dated

(7)

11 E.'? \' .:r.' 1; '! ' tt ,

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Administration dt!s Co ntributions Directes
B ure::~ u d'impos ition Socits VI
Mansil!ur Marius Kohl
18. Rue du Fort \Vi:!dell
L-2 982 Luxembourg

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Le 13 fvrier 2008

Obj et :
Nom du groupe :

Nom du projet:
Soci ts rsidentes :

Mon tant investi :

Mots-cls:

Exonration des participations dtenues par les entits luxembourgeoises

du Groupe 3i
Groupe 3i
Projet Patent
Mold-Masters Luxembourg Holdings S. r.l.
(2007 243 5 614)
Mold-Masters Luxembourg Acquisitions S. r.I.
(2007 2435 37 11
Approximativement CAD 250 Millions
Participation-Exemption, Art. 166 LIR, Rglement Grand-Ducal du 2l
dcembre 2001.

Cher Monsieur Kohl,

Agissant au nom et pour le compte des socits susmentionnes, nous vous prions de bien vouloir
trouver ci-aprs une mise jour de notre lettre en date du 12 dcembre 2007, en particulier concernant
le traitement fiscal applicable aux participations dtenues par la socit luxembourgeoise sous
rubrique, asavoir Mold-Masters Luxembourg Acquisitions S. r. l. (ci-aprs << MN1LA S. r.J. ).
La prsente lettre vise ninsi prciser notre comprhension du traitemcnt fiscal luxembourgeois dt:
MNlLA S. r.l., reln.tivcmcnt son activ it de dtention de participations, tt!llc que discut lors de
notre t.:otn: ti~::n du 28 s~.:ptem bre 2007 ainsi que dans notr..: lcnre c.:n d:t!<: du 12 dcembre ::!007 au
paragrnphc IIT.3.2.
f. Description des :.cthits tlc dte n tion de :\fi"(LA S. r.J.

T cl que menlionn<: au J1.2.2. 1. de notre pnkedente lettre en d:lte du 12 dcembre 2007, la socitG
l\.IMLA S. r.l. dticnl des participations dans diffrentes socits, SJ'v oir 4437667 Cnn:td:l !ne.,
:;;ocil!t rl!sidcntc du Cannda (ci-aprs CanCo Bu} er ), Mo!ci-tvf:tstcrs Hong Kong Acquisition
Lim itcd, socid rs idcntc de Hng Kong (ci-aprc.:s (( HKCo }, Mold-Masters Singaporc Acquisition:;
Pte Lt.l, ~~)t: i dJ rts i..:ntc.: dt.: S ingapur (ci-..1pr2s "SingCl) , ). .\[..)),l-[\.l:1$krs Gcrm<UJ} A.:qui ~ itJtJ ns
t) rnbH,
sm.. ictt!
r~.:s id cntc
J ".-\lk:m:J;;nt.:
(0i-apn:s
1 (il.!nn:lnCo ll),
y[o !d- :-.la~ krs

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'v!vnsi~ur

v!:lrius K~hl
Le! l J r-..:" ri cr ~1)08

Tel que mentionn dans notre lettre en date du !2 dcembre 2007, les participations dtt!nues pur
MMLA S. r.l. dans les socits GennanCo, AustriaCo ct MM UK remplissent les conditions requises
par les dispositions de l'article 166 de la Loi sur l'Impt sur le Revenu (ci-aprs UR) ct du
Rglement Grand-Ducal du 21 dcembre 2001 dans la mesure o les soci~ts prcites sont rsidentes
d'Etats membres de l'Union Europenne et mentionnes dans le champ d'application de l'article 2 de
la Directive Mre-Fille .
Afin de dtenniner si les rgles relatives au rgime dit d'exemption des participations luxembourgeois
sont applicables aux autres participations dtenues par MMLA S. r.!. il est ncessaire d'analyser si
les conditions mentionnes l'article 166 (2) 2 UR sont remplies.

A cet gard, et sur la base des infonnations fournies par le client, les socits USCo, MM Brasil, et
CanCo Buyer sont soumises dans leur Etat de rsidence un impt sur les socits dont le taux
effectif correspond un minimum de 11%, calcul sur une base comparable celle de l'impt
luxembourgeois. Par consquent, les participations dtenues par tv1MLA S. r.f. dans les socits
prcites remplissent les conditions requises pour l'application du rgime d'exemption des
participations luxembourgeois.
Toutefois r objet de la prsente lt:ttre est de clarifier le traitement fiScal applicable aux participations
dutenues dans les socits SingCo et HK.Co, tel que discut lors de notre entretien du 28 septembre
2007.

II. Traitement scal

II.J. R even us des participations dans les socits Hl<Co et SingCo

La socit HKCo dtient des participations dans des socits rsidentes de Chine savoir MoldMasters (Kunshan) Co., Lld. et Mold-Masters (Shanghai) [ntcmationaf Tradc Co. Llu. La. socit
SingCo detient quant ft elle une p:-trticipation dnns une soci~tc rsidente d'Inde, savoir Mold-M:.tSters
Technologies Priv:tlc Limitcd.
Les n:!gks de determination de l'assiette dl! l'impt des socicts 1:-lKCo t:t SingCo posc:nt pour
d'entre dlt.:s .sur le principe de territonalit de l'impt l'inverse des rgles dt: Jctcrminntion
de.: l'nssicttc de l'impt luxembourgeois qui reposent sur le principe de mondialir de l'impt. Par
t:onsquc.:nt, les rgles cie dtermination de la base imposable des socits rsidt:ntcs de Singapour ct
de Hong-Kong ne semblent donc pas c!trc cornparabks aux rgles luxcmbourgcois~s en 1:1 m:1tirc,
d::tn.:i b m~suro o1'r il n'c ~ t pls tenu compte dl!s n.:vcnus dits <1 1')ff-s horc i>.
ch:~cune

\l0nsicur \l,1rius Kohl

Le 1J fi.!Hit:r .2008

Cepembnl, le rt!gime d'exemption des parttctpntions luxembourge0is est galt:ment applicable

lorsque la fil iale .!trangere. en l"esp~ce HKCo cr 1 ou SingCo. sont des socit.! intcnndiaires dont k s
revenus sont en d~finitive orign::lires de socil3r~s situ~e5 dans des Etnts tiers, en l"occurrenct! lo Chine
ou l ' lndl! 1
Dans le cas pr~scnc et dans la mesure o les participations dtenues dans les socits rsidentes de
Chi ne ct d'Inde prcit~es, sont ligibles au rgime d'exemption des participations lu.xembourgeois, les
part icipations dtenues par tvu\I(LA S. r.l. dans HKCo et dans SingCo sont par consquent ellesmmes ligibles au rgime d'exemption des participations.
Par ailleurs, et concernant en particulier la participation dtenue dans HKCo et 1ou SingCo, le rgime
d'exemption des participations luxembourgeois sera pareillement applicable dans la mesure o HKCo
et 1 ou SingCo ne peroit que des revenus dits on-shore, et donc pleinement imposables un taux
effectif d'au moins Il% Singapour.

Par consquent, les dividendes reus par la socit MMLA S. r.l. et les ventuelles plus-values
ralises lors de la cession totale ou partielle de ses participations dans les socits HKCo er SingCo
prc ites seront donc exonres d'impt sur le revenu au Luxembourg conformment aux dispositions
de l'Article 166 (2) UR et du Rglement Grand Ducal du 21 dcembre 2001 pris en application de cet
article.
En ce qui concerne J'impt sur la fortune et tenant compte des faits et caractristiques mentionns cidessus, les participations prcites dtenues par la socit MMLA S. r.l. seront exclues de la base
imposable de J'impt sur la fortune considrant que la condition mentionne au paragraphe 60 (2) 3
de la loi d'valuation est ainsi satisfaite.

Notre prcdente lettre prcite dt:meure applicable dans le cadre dl.! la mise en place di!S oprations
qui y sont mcnt)nncs d::tns la mesure o ln prsente lettre n'en t:1it pas tnr autn:mcmt.

Su r l.t b ll$1! J~s principes :tJmi~ :rt la n1.1ti.":1\: par Ja J Jctrinl! {Cf. :\Ll.lmm.:nt. ... l.<' rogun, ,k$ SJn.r,.l' n."r,s
/ft, J!.:s ,, p ..11 Rl~o!r ,\ll)lilcr).

J/5

v(,)nsit!ur 1\.l:m us KcJhl

L<! l3 t~.. ric::r 2008

ll ER t'iST .~ YCX'.\ '(,

~ous vous s~: rio n:; n!.::onnnissancs dl.! bi\!n "ouloir nous faire parvenir votr\! a~cord sur la pn!s~nte en y
apposant le cachet de votre bureau d'imposition.

Nous restons a votre entire disposition pour tout complment d'information que vous souhaiteriez
obtenir ec vous prions tf agrer, cher Monsieur Kohl, l'expression de nos salutations distingues.

L . 1L~LU

l ~'A.lL~,_

Raq~el GUEVARA

Annexe;

Schma simplifi de la structure telle qu'issue des tapes mentionnes dans notre lettre en date du 12
dcembre 2007.

lu et approuv
Il est bien entendu que ma continnationr e peut tre utilise
que dans le cadre de la prsente srructure, que les principes
qui sont d~t3JIIs ci-dessus ne: sont oas transposables
ipso facto d'autres cas d'esp~ces .

Luxrmbourg. le

OildRirncr
lia. ;tc.u.m-~ rqu... t ''~ ~ITIrcd l)y Em.r .1.. '(l'IIi!;! 1'.1.~ ,\,I>~>Of)' s~r.r,cs .),.\ r.l. IJr the >Uio! b~i~lit ,,!' ~,j,jld-Ma~ters Lux~ml:our,.:
,\.:qut.>ttrcns S.J r 1 "ml MvfoJ .,\.f,~r.:r~ Luxl!ml:ollr.;.( HohJin;;s.) ;1 r l. (";ur 'Clients"). This clc:tt.IJh:c: t<!<jUeH 1) b:~>.:J on !.he t:t.:ts J.S
prc.~cnrcd 1o us ni the Jatc ,,r th1s ktrcr Ths ci~Jrancc shJuld not be rcllcJ ~1pon by .my cJihcr p~rty frJr Jny othcr p<Hf'tJ>c wtrhout the
.:~p rt~s ~\rl[:.:n Jlllhom.ltion or Ern~t & Ytllln<{ Ta.~ t\Jvis,;ry S.:niCC~ Sj r.l . ~is clcar.1nC.: rcqii~St wa; prcpar~J with cnly llllr c.ll.:nt '~
lllt.:r~ts 1n mm~ ltld tlur wnrk w.lS O<ll pl.mnc or c.trned out ln .:cnl~mpll!ton .my tl:'c wh.lts:cvcr by .tny vlh.:r Pll'lY Fmst & it:llnJ
T Lt AJv1:....ry ,;cr- 1.:~~ S.:1 r 1 ,,n,J 1lll .::nploy<'c'S n.:ilhcr <lWc nor ,Jtccpr .my duty llr' c.II~ or rc~p:n~l bllity rll nny othr parTy. wh.:thcr in
mir l:t m in tort (n,;lndhll' wllhut llmirmi.1n, n.::;ligcn:c .1n.r htcad1 cr' ,;ntut<lty dut' ) :r hme\:r .1ri:..mr..tn.J ~h.11! nol r..: !t.H. ~~
r~ po:t:( "lf m, ), '. l.u:t.l'( a ~~en C: lf l<h:llc .:r n..n;, "lll:h 1~ cJII. c.J fol rh.: Ch,nt .-r :.~ .lny <' lh~r p.rt)' .1~ .1 r.:~ult cl t~.c .J: tflbill n
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Appendix 3
Ad vance Tax Agreement referenced NSST/Q2709091 M-EBD and dated
June 24, 2009

(8)

l'ric~waterhouseCoopcrs

Socit /1 rcsponsabilit li mit~('

ltvlscur d'cnlrcpl'iscs

For the attention of Mr Marius Kohl

Admirustration des Contributions Directes

Bureau d'imposition Socits Vl
18, Rue du Fort Wedcll
L-2982 Luxembourg

400, route d'Esch

Il p 1443
1- 1014 l.u~temboufB
1clcphonc +352 494848-1
lacsmlc +35:! 494841!-:!(J()
www pwc corn/lu
mlbig lu.pwc.t:um

24 June 2009
Reference: NSST/Q2709091 M-EBD
3i - Moldmasters
Mold-Masters Luxembourg Holdings S. r.l. - Tax number: 2007 2435 614
Mold-Mastcrs Luxembourg Acquisitions S. r.l. - Tax numbcr: 2007 2435 371

Dear Mr Kohl,

On behalf of the above-mentioned companies and further to previous lctters submined by

Ernst & YoW1g on 12 December 2007 and L3 February 2008 as weil as our meeting held
on 10 June 2009, we would like to submit to your attention the recent developments in the
financing structure involving the above mentioned comparues and obtain your agreement
and/or your commcnts on the tax treatment described herein.

Background
3i, togethcr with other investors ("the lnvcstors"), acquircd in 2007 Mold-Mastcrs
group. The acquisition has been made through a double-tier Luxembourg st!Ucture
("Mold-Masters Luxembourg Holdings S. r.l." and ''Mold-Mastcrs Luxembourg
Acquisitions S. r.J. hereafter refcJTCd to rcspcctively as "MMLH'' and "MMLA")
holding SPVs in different COW1tries. MMLH has been financed by the lnvestors with
equity and warrants. MMLA has been financee! with equity from and convertible
bonds granted by MMLH and subordinated dcbt granted directly by the lnvcstors.
Wc rcfer to the simplifiee! structure chart below (although sorne instruments are
issued in Euros or in US dollars, ali the amounts are expressed in Canadian dollars
for simplification purposes):

K.C.S. Luxcrnboure B IIHn

rv A LUI7Sb4417

Warrants

CAD85m

Equlty

CAD69m

ubordi nated-debt (to be capitalized)

pprox. CAD 69m (i.e USD 81m)

MMLH (Luxembourg)
Convertible bonds

CAD 85m

Equity

CAD69m
MMLA (Luxembourg)
EqUity

CAD 178m

- . ..........
Foreign holding
:

Promissory notes
approx. CAO 45m

......:~~~-~~i-~~...... j
2

The tax treatment applicable to the financing structure under review has been
confirmed in the lctter submitted by Ernst & Young on 12 Decembcr 2007. We also
rcfer to an additional letter submitted by Ernst & Young on 13 February 2008.
FU11hern1ore, our letter submitted to you on 10 June 2009 (our reference:

YCO/AUCT/PAKA/M 172902M-RLDR) notifies and covers the tax treatment of the

waiver of a promissory note granted by MMLA to its Getman subsidiary in the
amount of USD 27m.
3

The Lnvestors will subscribe for additional wanants issued by MMLH for a total
amount of USD 45m. MMLH will use these funds to subscribe for additional equity
in MMLA which in its tum will further finance its Canadian subsidiary with equity.

The Invcstors are also considering waiving interest accrued on the subordinated-dcbt
issued by MMLA as weil as capitalizing the principal of the subordinatcd-debt (i.e.
the face value is approximately of USD 81rn) in exchange for shares in MMLA
(issued for the value con-espouding to the fair market value of the subordinated-debt).
The lnvestors will thcn immediately contribute the shares beld in MMLA to MMLH
in exchange for shares in MMLH.

MMLA should realize an accounting gain upon the following events:

);;>

)'

The waiver of interest accmed upon the subordinated-debt;

Upon conversion of the subordinated-debt into equity, MMLA may realise a
foreign exchange gain since the subordinated-debt is USD-denominated while the
accounts ofMMLA are EUR-denominated.

(2)

ln addition, to the extent that the fair market value of the subordjnated-debt
(hencc the value of lhe share issued by MMLA upon conversion evenl) is below its
face value, an accountiog gain would also be realised by MMLA

Tax regime

We refer to Lhe above-mentioned letters, dated 12 Dccember 2007. 13 Februa.ry 2008

and 10 June 2009. The tax treatment described in these letters (notably with respect
to the additional equity fmancing describcd abovc) shall rcmain applicable to the
financing structure under review. The tax treatment described hereafter refers only to
the tax impact of the capitalisation of the subordinatcd-debt and subsequent waiver of
the intercst accrued.

From a corporate tax perspective, the waiver of the interest accrued on the
subordinated-debt will be treated as an "informa! capital contribution" given the
related party relationsbjp between the lendcrs and the borrower, i.e. the lnvestors
indirectly control (i.e. through MMLH) MMLA. Such "hidden" contribution to the
capital of MMLA should be tax neutra! at the levcl of MMLA, i.e. for tax purposes
no gain should thus be rcalised by MMLA in this respect.

The accounting gain realised by MM LA upon the conversion event and

corrcsponding to the difference between the value of the sharcs issued by MMLA to
th Investors (cortesponding ruso to the fair market value of the subordinated-debt)
and the principal a.mount of 1e subordinated-dcbt capitalized, will also be regarded
as an informai capital contribution on the basis of the rclated party relarionship
described above under 7 which will be tax neutra! at the leve! of MMLA.

Given the subordinated-debt is USD-denominated white the accounts of MMLA are

EUR-denominatcd, it should be considcrcd thal the capitalisation of the subordinated ~
debt has been made in USD so that any accounting foreign cxchange gain realized by
MMLA is treated as informa! capital contribution for lax pttrposes as weil. Such
cont1ibution will thus be tax neutra] for MMLA.

10

Since both events, i.e. 1e capitalisation of the subordinated-dcbt and subsequent

transfer of shares held by the lnvestors in MMLA to MMLH, will take place the
same day, the trans fer of MMLA sbares by the lnvestors to MMLH will not give rise
to capital gains.

11

Pursuant to the advance tax agreement dated 12 Deccmber 2007, MMLA is taxable
on its on-lending activity on an agrecd annual margin (i.e. with respect to the
subordinated-debt issued to the lnvcstors and on~Jcnt as promissory notes to thrcc
subsidiaries located in Germany, Japan and Austria). As mcntioned in the letter dated
10 June 2009, this taxable margin should dccrease as the Joan granted to the German
subsidiary has becn waived. In the same wuy, the margin should further decrease or
be n:duccd to nil should the loans granted to the Japanesc and Austrian comparues be

(3)

also waived or capitalized. On the other hand, should these loans remain in place, the
interest iocome would be full y taxable at the leve) of MMLA.

(4)

Taking into account the importance of the above for our client, we would greatly
apprcciatc your written confmnation of the above tax treatmcnt and/or your cornments, if
any.
Wc rcmain at your disposai should you need any furthcr information and would like to
thank you in advance for the attention you will pay to our request.
Yours sinccrely,

Etienne Boulard
Pm1ner

Vincent Lebrun
Partner

Appendices:

Appcndix 1: Advance tax agreement dated 12 Deccmbcr 2007

Appendix 2: Advance tax agreement dated 13 Febnmry 2008
Appl!ndix 3: Dra ft advance tax agreement datcd 10 June 2009

For approval

I.e prp as liu bureau d 'impositian Socits 6

Marius Kohl

Luxembourg, le

71u~ ttu agrt"!'tltl'ltt 1s P<Jst'J cm the }i1cts as prrsented to Prictwmcrhousc-Cooptrs S. r 1 as at tllt dmt thi' adne!! nu gncn n,~
UJif'l'1'11ll'lltt.r dl!ptntlent 1111 sptct/lcfacts a11d circumsumces a11d mm11o1 ~ approprlllft' 10 cmother purt\ than till cme (ur ,.Juch tt \l'liS

prrpared /hu ta.\ tt!(rt'l.'mMI wtlS prtpurctl ll'itlr on(!' tltt' mteresti of Mold-Masters Lrmmtbuurg llolrlillgs S ci r 1 ami Muld-Mcuttrs
Acqw.slttuns S-11 r 1 rn ""'"' and ll'tiS 1101 plamrrd or carrted ou/ m contl'mpltlttOII of ttm rar b1 un_1 other parti
PruxwurerltorurC(}<)flers S tir/.. its par/lll'fS, employees mtd or 1181'11/S, trettltrr ouc 11or nccrpr tln.l' dul) of cart or 11111' responsrbrlrll ta
an)' utlti!J party, whetlter 111 contract or ln tort (inc/u(/mg wttlrmu lumtatton uegligtmcl! or br11arJr of swtriiOtl dm) J howl'wr artstng.
aJIIi sim/luot bi! ltabl~ 111 re~pect o(any loss. damagf! or t!:rpl'trse ofwlwtc~er nmurc! whlrllts cmtSetl to 11111 otltt'r pany.

(5)

Appendix 1
Advance tax agreement dated 12 December 2007

(6)

Appendix 2
Advance tax agreement dated 13 February 2008

(7)

Appendix 3
Draft advance tax agreement dated 10 June 2009

(8)

Appendix 4
Luxembourg tax analysis of the Hong Kong Branch
Double tax treaty concluded between Luxembourg and Hong Kong
LuxCo Parent, a Luxembourg tax resident company in accordance with article 159 LITL,
will open a branch in Hong Kong.
2

From a Luxembourg tax perspective, the tax treatment of the HK Branch will depend on
the presence it has in Hong Kong and on whether it will have sufficicnt
substance/activity in order to qualify as a permanent establislunent of LuxCo Parent
within the meaning of Article 5 of the Treaty.

In order to qualify as a permanent establishment, the branch will be registered in Hong

Kong and will possess the fo llowing:

an office space and an Hong Kong address,

ail the nccessary material to carry out its activities (i.e., desk, fax, etc.),
a telephone nurnber,
its own bank account,
separate accotmting records,
a branch manager in charge of the daily management of the branch, and
an employee on the payroll.

The branch wil1 be managed and controlled only in Hong Kong by a Hong Kong resident
manager who will also be the branch's employee. This manager will be in charge of the
daily management of the HK Branch. Ali decisions pertaining to the business of the
branch will be taken in Hong Kong. The HK Branch will have the authority to conclude
contracts in the name of the company and will also possess signatory authority on the
bank account of the company.

Moreover, the tollowing documents will be kept in Hong Kong and made available upon
request:

the minutes of the board meeting of LuxCo Parent creating the HK Branch and
allocating the sub-dcbt to the latter;
the minutes of the board meeting of LuxCo Parent appointing the HK Branch
manager and any subsequent minutes of board meeting in relation with the branch;
a copy of the rentai agreement for the office space;
a copy of the branch management agreement;
a copy of the payrolls of the branch;
a copy of the registration deed in Hong Kong (or a substitute);
a copy of the contract for a local Hong Kong bank account;

(9)

In view of the aforemcntioned local substance in Hong Kong, the HK Branch will qualify
as a "permanent establishment" of LuxCo Parent in Hong Kong, as defined in article 5 of
the Treaty.

Tax treatment of income realized by the HK Brancb

Pursuant to article 7(l) of the Treaty, the business profits attributable to a Hong Kong
pem1anent establishment of a Luxembourg company may be taxcd in Hong Kong.

Moreover, article 22 of the Treaty, which provides for methods for eliminating double
taxation, states in 2(a) that where a Luxembourg resident derives income, which in
accordance with the Treaty may be taxed in Hong Kong, such income shall be exempt
from tax in Luxembourg.

Net wcalth tax

10

11

For net wealth tax put-poses, article 21 2 of the Trcaty states that assets consisting of
movable property being part of a Hong Kong permanent establishment of a Luxembourg
company may only be taxed in the state where this permanent establishment is located.
Pursuant to 222 of the Treaty, those assets will be exempt in Luxembourg from net

wealth tax. Consequently, no net wealtb tax will be levied in Luxembourg on the assets
held by the HK Branch.

(10)

LE GOUVERNEMENT
DU GRAND- DUCH DE LUXEMBOURG
AdminiStration des contributions directes

Bureau d'imposition
Socits 6

For the attention of Valry Civitio

PricewaterhouseCoopers
400, route d'Esch
B.P. 1443
L - 1014 Luxembourg

Corn panies invotved :

Mold-Master Luxembourg Acquisition S. r.l. - Tax number 2007 2453 371
Mold-Master Luxembourg Holdings S. r.l.- Tax number 2007 2435 614

1 0 MARS 2009

Dear Sir,

Further to your letter dated 28 January 2010 and referenced VCO/AUCT/PAKA/M17209003MORBN relating to the transactions !hat the group Mold-Master would like to conduct, 1 find the
contents of said letter to be in compliance with current tax legislation and administrative
practice.

lt is understood that my above confirmation may only be used within the framework of the
transactions contemplated by the abovementioned letter and that the principles described in
your letter shall not apply ipso facto to ether situations.

u bureau

18. rue du Fort Wedell

Tl.: (352) 40.800-3118

Adresse postale

Luxembourg

Fax: (352) 40.800-3100

L-2982 Luxembourg

ite Internet
vvww.impotsdirects.publlc.lu