Monday, May 24, 2010 

•          The  two‐day  Strategic  and  Economic  Dialogue  kicked  off  between  China  &  US  and  strike  a 
conciliatory note. Both countries agreed to be cautious and prudent about the timing to withdraw eco 
stimulus  measure  from  their  respective  economies  and  China  will  implement  measures  to  boost 
domestic  consumption.  Re  the  Yuan,  China  President  Hu  said  China  will  continue  to  work  towards 
reforming its currency system ‐ Reuters. 
•          Europe  –  The  Euro  resumed  its  decline,  falling  1.6%,  and  gave  back  Thurs/Friday’s  gains.  Spain  is 
underperforming the region (dn 2.2% vs. Europe dn 1.2%) with a few items weighing inc. 1) Concerns re 
Spanish  banks  after  the  Bank  of  Spain  bailed  out  a  regional  bank  over  the  weekend  and  2)  Union 
protests after the Secretary general of Spanish union Comisiones Obreras, said he “fears” that a general 
strike is getting closer. Spain Prime Minister Zapatero said the country will not bow to union pressures 
and revise its EUR15B austerity plan. 
•          Korea – S. Korea is set to take its case against North Korea over the sinking of a SK ship to the UN 
Security  Council  and  S.  Korean  Pres.  Myung‐bak  said  today  his  country  is  stopping  all  trade/most 
investment  w/N.  Korea  and  closing  its  sea  lanes  to  N.  Korea•          Obama  administration  said  the  South 
Korean measures were “entirely appropriate.” [NY Times] 
•          Mortgage rates ‐ experts see rates falling to 4.5% this summer instead of rising to 6% as many had 
feared when the Fed mortgage purchases winded down a few months back; US home buyers can thank 
the European credit crisis and a flight‐to‐safety trade for the falling mortgage rates (WSJ) 
 
Mortgage Bankers 30 Year Fixed Rate Mortgage Contract 

 
•          US Economic Recovery – Stronger than previously estimated, according to a survey by the National 
Association for Business Economics. US economy now estimated to expand 3.2% this year and next vs. 
prev. +3.1%. Bloomberg 
• Geithner makes comments ahead of China trip – says the world economy can handle the strains from
Europe - "You see some of the challenges in Europe. But I think we are in a much stronger position to
manage those challenges," Geithner to communicate this view to the Chinese during his trip•          Geithner 
says the global economy is strengthening faster than expected – Reuters/Bloomberg
• Fed’s Dudley comments at a Florida commencement address – says that the US economy is recovery
and we are now seeing the first signs of sig. employment growth – Bloomberg
• NY State – Andrew Cuomo officially declared his candidacy for NY State governor on Sat; this was
widely expected – NYT
•          American Bankers Associations ‐ ABA to Host Free Telephone Briefing Monday on Sweeping Senate 
Reform Bill; 3pmET (the call can be registered for on the ABA website). 
•          Bank credit rating – WSJ headline – financial reg reform puts bank ratings at risk – this is something 
that  Moody’s  and  other  agencies  have  warned  about  –  removing  the  “too  big  to  fail”  umbrella  from 
banks such as BoA and Citi could mean rating downgrades that  could  cost large institutions billions in 
higher capital costs; BoA has among the largest ratings benefit from “too big to fail” (WSJ) 
•          Financial regulatory reform – Wall St expresses relief – while profits may be clipped, the industry’s 
size  and  structure  will  most  likely  remain  unchanged;  execs  are  also  hopeful  that  some  of  harshest 
measures will be softened in the House reconciliation process – NYT 
•          Solution  for  the  European  debt  crisis  –  detailed  in  the  London  Telegraph:  1)  a  restructuring  of 
certain country’s debts (Greece, Portugal, Ireland); 2) bank stress tests w/capital injection options from 
the ECB (like what occurred in the US); 3) the nations whose debt wasn’t restructured will see their debt 
guaranteed by the ECB; 4) the G20 provides support for FX markets.  
•          China  should  be  cautious  in  introducing  new  tightening  measures  as  the  global  economic 
environment  is  complex,  Xu  Lianzhong,  an  official  with  the  National  Development  and  Reform 
Commission’s price monitoring center, wrote in a commentary published today in the China Securities 
Journal. Bloomberg 
•          GS  –  this  hit  late  in  trading  on  Fri  –  contrary  to  market  speculation  Fri  morning,  the  SEC  and  GS 
aren’t close to reaching a settlement over the civil charges brought against the company.  WSJ