5 ARBITRAGE QUOC TE VA NGANG GIA LAI SUAT CAU HOI TRAC NGHIEM :) Ned hing A yét gié mua vio dng bing Anh $1,52 va gid bin ra la $1,54. Ngdin hang B yét .* ‘gid mua vio dang bing Anh $1,51 va gid ban ra la $1,52. Néu nha kinh doanh c6 $100,000 48 dau tu. Nha kinh doanh Lim gi dé tin dung Igi thé ca arbitrage dja phuong va lgi nhusn Ong ta kiém duge la bao nhigu? ‘Mua bang Anh 6 ngan hing A, bin bing Anh & ngan hang B, loi nhufin $1.000 a b. Mua bing Anh & ngan hing A, ban bing Anh & ngin hang B, Igi nhugin $657,89 c. Mua bing Anh 6 nga hing B, ban bing Anh 6 ngin hing A, Igi nhugin $1.000 d. Mua bang Anh 6 ngan hing B, ban bang Anh & ngin hing A, Igi nhudn $657,89 e. Khéng cau nio ding vi arbitrage khong kha thi 2. National bank yét gid mua vao ding euro $1,15 va gid bén ra 1a $1,17. City bank yét gid mua vao déng euro $1,10 va gid ban ra la $1,14. Néu ban cé $1.000,000 4é dau tu, Ioi nhuan ban kiém dugc tir arbitrage dia phuong 1a: a. Arbitrage khong xiy ra b. $30.000 c. $10.00 4. $50,000 fe. Khéng edu nao ding 3. Mét ngan hang yét gid mua vio dng bang Anh la $1,50, dng frane Thuy ST la $0,75 va dong bang Anh la SFr2,02. Néu ban c6 $100,000 4é dau tu, ban lam gi dé tan dung loi thé cola arbitrage ba bén va gi nhudn ban kiém dugc 1a bao nhiéu? (gia str gid mua vo va gid ban ra bing nhau). Ee be fa mua bang Anh, bin bing Anh mua franc, bin fran¢ mua dé la, Igi ‘nhudn Ia mua bing Anb, ban bing Anh mua frane, ban franc mua dé la, Igi nhudn $1.000 ta mua franc, ban frane mua bing Anh, ban bang Anh mua 46 la, Igi nhuanChong 5: Arbitrage quéc té va Ngang gia Iai suat “4. Ding dé la mua frane, ban frane mua bing Anh, bin bang Anh mua d6 la, 1gi hun $1,000 ‘e, Khéng cfu no ding vi arbitrage khdng kha thi Ty gid giao ngay cia frane Thuy Si la $0,75, ty gia ky han 180 ngay cua franc Thuy Si la i. $0,80, lai sult 180 ngay & My 18.4% va & Thuy Sila 3%. Néu ban cé $100.000 dé dau tu, thi ty suat sinh Igi tir kinh doanh chénh léch Iai suat cb phong ngira la 9,87% 10,93% 21.87% 19,73% Khéng cau nio diing vi arbitrage khong kha thi = pees e Gia dinh rang franc Thuy Si cé lai suat 90 ngay 1a 3% lai suat 90 ngay cia d6 la My la 4% phan bi hodc chiét khdu cua franc Thuy Sila Phan bi 9,7% Chiét khdu 9,7% Phan bi. 0,97% ‘Chiét khdu 0,97% pege 2 Gia str ngang gia Idi suat khong tn iai, tuy nhién kinh doanh chénh léch lai sudt cé phong ngira van kh6ng kha thi. Cu nao sau day KHONG phii la I do cho truong hgp nay? a. Khac biét trong ké toan b. Chi phi giao dich c. Han ché tién té d. Lut thué khac nhau €. Tat ca cau trén déu la ly do 7. Hin thie arbitrage nao sau day tan dung loi thé cua chénh léch trong ty gia chéo a. Arbitrage dia phuong : b. Arbitrage lai sudt 06 phong ngira Arbitrage lai sudt ’)-Gid dink lam phat tyl MY 14.3%, tal chu Au 18 6% va ty gid giao ngay 1a €1 = $2. Tinh ty ‘eld giao ngay tong tal dy kién trong 3 nam ti a 1 92,1855 b, €1= 82,00 oe. @L = $1,8949 | a ere sioasa -e. KhOng ofiu nto ding 11, Gis nit ty gid giao ngay ¥122/$ va ty gid ky han mot nam ¥130/S. Lai sudt mot nam & My La 5%, Lal sult mot nim & Nhgt ta Currency per U.S.S Friday | Thursday 0,6345 0,6361 0,6375Neang gid lai sud a Anh bey ‘e Rhdng di thing tin dé tra Wi 4 Tied chu ard du ding © Riding edu no ching 4 .13,Gi8 si ban quan sit ty gid sau day S($/€) = $0,85 (C6 nghia 14 €1 = $0.85). Ty gid ky han mQi nim Fy($/€) = 0,935, Lai suit phi rai ro 6 My 5%, & Dire 2%. Lam thé nao dé mét nha dha tr My kiém durge tién? & Vay did la & My, ddi a6 Ja sang euro dau tur vao Dite trong 1 nam déng thoi mé hop déng ky ‘han, chuyén euro sang dé la theo ty gid ky han Vay euro, ddi euro sang dé la theo ty gid giao ngay, dau tu tai My véi lai sudt 5% ding thoi md hop ding ky han, Vao thoi diém cudi nam chuyén mét phan dé la sang euro theo ty gid Ay han dé tra ng ‘ 6. Rhdng thye hign duge arbitrage 4. Thwe hign arbitrage nhumg khéng cé loi nhugin * 14. TY gi giao ngay ca bing Anh la $1,88 va ty gid ky han 180 ngay la $1,90. Su chénh léch gia ty gid gino ngay va ty gid ky han 6 trén him y la Lai sudt 6 My cao hon Iai sudt ¢ Anh b. Dang biing tang gid so vai dé la Lam phit 6 Anh dang giam a ng bing durge ky vong la sé gidm gid so v6i 46 la vi lam phat 6 My dang cao » 15, Lai suit hign tai ca m6t khoin vay yén Chau Au la E ; 6%/nam (lai gop hang nam) va lai sud B ‘ela m@t khoan vay dé la Chau Au 18 8,59%/nim. Hay cho biét phan bi — Ek, mot hop ding ky han yén Chiu Au 5 nam la bao nhiéu? by I suk mot nam & Mg vad An Lan lugt 18.9% va ia ae : 0 Nu aoe 3% va ty gid giao ngay cua bing Anh ian ca bing Anh sé bing bao nhiéu? eh“Nu tai out o Mg vi Thuy Sp thn tug 16 10% vi 4% vi ty gid ky han 90 ngay cua franc ‘Thuy 89 14 80,3804, hoi 4¥ gid giao ngay cu» dong franc bing bao nhiéu néu ngang git wut tdi tl? aw. 80,3902 bh. $0,3874 ©, 90,3653 4, $0,9792 18, Néu edn efin miu dich cha My déi voi Nhgt duge dir kién la sé chuyén tir tham hut trong ‘nam nay sang thing dir trong nim ti thi ty gid ky han cia dong yén sé a. Thip hon ty gid giao ngay b. Cao hom ty gid giao npay ¢. Bling véi ty gid gino ngay 4, C6 thé cao hon hoc thép hon ty gid giao ngay 19. Arbitrage duge dinh nghia nhw 1a vén hoa trén chénh léch gia niém yét. Trong nhiéu quéc gia khong e6 du tur bj e6t chat ngan quy trong m6t khoan thai gian nao 46 va khong cé nui ro cho chién luge nay. suite a Ding b. Sai 20, Theo ngang gid Iai sudt, néu Iai sudt. 6 Mg cao hon Iai sudt 6 Canada thi ty gid ky han ding 46 la Canada sé thé hién mot khodn chiét khdu. 4 Ding b. Sai 21, Néw lai sult & Anh 1a 6% va Iai suft & My 1a 4% phan bi ty gid ky han dong bang Anh 1a 2%, a Dong b Sai : 22, Néu ngang gid 16% sudt tn ti, cée nha diu tu nude ngoti s€ c6 ty suét inh Igi bang vé _ sult sinh Igi eta nha du tu My, ieee” itrag ba ben giao dich tidn t@ duge thye hign thj trudng gi dé vin i ay ch gn ce trong thj truimg giao ngay dé vCAU MOLVA BAL TAP “1, Gia Uhioh htt idan va ide Rig A thyte Wign arbitrage dla phuromg, 2. Gia tinh rang UY pid giao ngay hom nay 10 EL = $1.5; CHT 80,75 ; £1 = 82,0, Gid dink Khdng ed ehi phi gino dich, Arbitrage ba bén ed xay ca khong? Lgl nhudn Ii bao nhieu? J GHW 68 Thong tin sau days Naiin hing X._Nun hing Y id NOL Mua dng CHE $0,401 $0,398 Gia chdo ban ding CHE 80,404 80,400, & Arbitrage dia phurong od thyre hign duge hay khong? Hay gidi thich ede bude thye hign va Ainh toa Lot nhudn ti hoat ddng eda arbitrage ndy néu ban str dying 1,000,000 d6 la My. Tae ding gl eda th) tring sé loal tri khi nding cba arbitrage dia phuong, 4, Gil thich khai nig va didu kign dé thyte hign arbitrage ba ben. 5, Gid dnb 6 thong tin sau dy 5 ‘Ty gid giao ngay ddng bing Anh =$1,6 ‘TY gid ky han 180 ngdy ddng bing Anh = $1,56 Lai sudt 180 ngdy eda ddng bang Anh = 4% Lai sudt 180 ngay ctia ddng dd la My =3% Dya vio nhong théng tin trén kinh doanh chénh Kgch 1A; sudt 66 phong ngira c6 kha thi khong? Gia thich? 6. Sir dung nhOng thong tin & edu trén cho biét ngang gid Idi suit c6 tdn tai khong? Giai thich? 7, Gia sit ta e6 théng tin sau: Gid nim yee Gi uj cla CAD so voi USD $0,90 Gid tej cba CHF so vai USD. $0,30 Gid tr) cba CAD so voi CHF SPr3,02 , Abitrage 3 bén c6 duge thye hién khdng? Hay gidi thich cée bude thye hign va tinh loi nhudin tir hogt dong arbitrage ny vdi sé tién du tu 14 100,000,000 dé la My. ', Tite dng gi cia thi trudng sé logi trir kha nding xa hon iia arbitrage 3 bén, thich Khai nigm va cite didu kign thye hign CIA.TY gid gino ngay eda peso $0,100 TY gid ky han 6 thang cda peso $0,098 Lai sult 6 thing & Mexico 6% Lai sult 6 thing & My 5% Nhi du tur Mexico khi thyre hign kinh doanh chénh Ich, “May gia thich, nO thich Khai nigm ngang gid INi sudt va gid thich ly do tai sao ngang gid Iai suat c6 thé tal, a 11, Hay mé td. mot phurong phip ding dé kiém tra xem ngang gid Idi suit c6 tn tai khong? 12. Tai sao cde chi phi giao dich, han ché tién t@ va thué khée nhau 1a nhiing nhan t6 quan trong ‘edn phai xem xét khi inh gid kinh doanh chénh Igch Iai sudt co phong ngita 6 kha thi khong? 13. Gidi thich tgi sao eae hinh thite Arbitrage khée nhau 66 thé lam cfin biing gid ca ctta tién t8? 14, Gid dinh ring 19 gid ky han mot nim eda ddng bang Anh thé hign mt khodn chiét khdu. ‘Cling gid dinh ring IRP tdn tai mot cach lign tye. Khoan chiét khdu trong ty gid ky han mot nim déng bing Anh thay 44i nhu thé nao néu Iti sudt ddng bing Anh ting 3% trong khi lai sudt My Ming 2%, 15, Gid str Iai sudt mOt nam & Mg 1d 10% va Canada 1a 119%. Cling gid sit ngang gid lai suit tbn tai, TY gid ky han ca dé 1a Canada o6 thé hign mot phin bd hode chiét khdu ky han khéng? Néu cdc nha diu tu My c6 ging thye hign CIA, Igi nhuan ca ho 1a bao nhigu? Néu céc nha diu tu Canada c} ging thyc hign CIA, Igi nhugin cia ho 1a bao nhigu? 16. Gili thich vi sao cde nh du tu Mg vin xem xét du tu vio Phap trong khi lai sudt cia ding ‘euro & Php thiip hon 1ai sut & My? 17, May xét cde nha du tu dang ditu tr vio trai phiéu chinh phi ca Anh hode Mf ky han mot nm, Gii str khong 6 chi phi giao djch va khong 6 thud, 4, Néu ngang gid 10i sut tdn tgi thi toi nhudn ca nhing nha dau te My sir dung nghigp vu GIA sé bling véi gi nhugin cba nha diu tw vao tii phiéu chinh phi My. Phat biéu nay s diing hay sai? Néu sai hy gidi thich, ~b. Néungang gid ii suit tdn tai thi 1gi nhugin coa nhong nha diy tur Anh sit dung nghigp vw CIA sé biing véi Igi nhufin cia nha diu tr vao trai phiéu chinh phd Anh, Phat biéu ndy ding hay sai? Néu sai hy gia thich, {i suft dng yén hign tei dang thé hign mot phin bd 6% va ngang gid lai sudt dang indy @ thay ddi nhu thé ndo dé ngang gid 10i sudt tdn tai néu lai sudt My gid? a Wid bao ring phn bit Iai thay a8? ea ii sult cé phdng ngira cé loi khong?BH Charony 5: Arbitrage 16 va Ngang gid Iai sudt 19 Git inh ring phn bi ky han cia dng euro thing ri cao hom ngay him nay. Digu ny dm ‘@hi gl vé ohénh Ach Mai sue gitta Mg va chau Au cia hom nay so vai thing rdi? 20. N&u ngang gid lai suit khong ludn ludn dling tai bat ky mét thoi diém nao nhung lai ding ‘nd xét wd mat trung binh thi ec cdng ty My sé khong xem xét thye hign nghigp vy kinh doanh ‘Shah Heh lai sudt e6 phong ngiva. Ban c6 dng tinh véi phat biéu nay hay khOng? Gidi thich 21. Lai suit mgt nam & New Zealand 1d 6%, & MY 1a 10%. TY gid giao ngay ciia d6 la New #saland 18 $0.50, ty gid k) hen 1a $0,54, Kinh doanh chénh lech lai suét phong ngiza c6 kha thi ‘ho cae nh’ du tur MD hay khOng? C6 kha thi cho cée nha dau tur New Zealand khéne? Giai ‘wich tal sao ede oo hGi thyre hign CIA nay kha thi hoge khéng kha thi? 22, Gia str 18i sudt mot nam & My 18.11% trong Ki lai sudt 6 cdc nude dang phat trién la 40% ‘Gia'st ring mot ngdin hing My sin sing mua déng tién cia céc quée gia nay trong thai han mot aim ké tir bay gid vi khoan chiét khdu 13%. Nghiép vu kinh doanh chénh Iéch lai sudt c6 dang Som Xt KhGng? Néu nhiing ly do vi sao ban Iai khéng ¢é ging thuc hién nghiép vy CIA trong trang thai nay (bd qua tac dong ctia thud), 23, Tai sao ban lai nghi ding tién cia nhing quéc gia cé lam phat cao cd xu huéng chita mét ‘Khoan chiét khiu ky han? 24. Gia sit nn kinh té Mexico tng trong manh mé tao ra nhu cdu vé nhimg khoan vay to lon Doi cdc cng ty ndi dia. Nhing digu kign may o6 tée dng dén khoan chiét khdu ky han cia péso ‘Mexico khéng? 28. Chiét khéu kj han 30 ngay cla euro 1a -1% trong khi phan bi ky han 90 ngay la 2%. Hay giai thich digu kign vé mat Iai sudt din dén hign tugng nay. Diéu nay cé lam cho CIA kha thi khong? 26. Gia sir ring 18i sudt hing nim 6 My hign tai 18 8% va 6 Dire 1a. 9%, Ty gid ky han mét nam ‘high tai ciia euro chira mot khoan chiét khdu 2%, @. Ngang gid lai sudt c6 tén tai khong? >. MOr cng ty cua My e6 thé kiém Ii tir kinh doanh chénh léch lai suat 6 phong ngira Khong? i © M6t cng ty con 6 Dite cia cng ty Mp 6 thé kiém Idi bing cach thuc hién nghiép vu oe kinh doanh chénh Iéch Iai sudt ¢6 phong ngira khong? _ 22, Thnrde hi Khiing hoiing ti chin chau A, ede ngan hang trung wong & chau A git ty gid ng bin té cia ho n dinh theo mot s6 dang tin, Tuy nhién, ty gid ky han cita céc ding tién Dong Nam A Iai chika mét khodn chiét khdu, Hay giai thich digu nay? @ © UNG DUNG INTERNET ‘a Bloomberg 06 cde niém yét ty gid hdi dodi :47 ‘ Bite ‘trang web nay dé xe dinh ty gid chéo gidta dé la Canada va yén Nhat. Dua trén nhing sii tr} nay, ty gd ehéo gita dd la Canada va yén Nh@t ma ban mong doi ka bao nhigu? Giai thich? * ie BAL TAP TINH HUONG Nhic lai ring VDEC, mot cong ty M9 sin xudt giay trugt da chon Thai tan dé xudt khau giay Speedos, sin phim chi Ive cia VDEC. Ngoai ra, khdch hing cha yéu cua VDEC 6 Thai li Entertainment Products 43 cam két_ 1a s mua 180.000 ddi/ndim trong 3 nam t6i véi gid ¢6 dinh tinh bing ding baht. Do xem xét vé chit lugng va chi phi nén VDEC nhap khau nguyén ligu ‘cao su va nhya dé sin xuit gidy Speedos. Gan day Thai Lan trai qua diéu kign kinh té kho khan va bat én chinh tri. Vi cde nha dau tr mat niém tin vao ding baht do bat én chinh tri, ho 8 rit vén khdi quéc gia nay. Két qua la cung ding baht cho giao dich ting vugt hon cau trén thi truémg ngoai héi, tao ap lye giam gid ding ‘baht. Béi vi cdc mha dau tr nue ngoai tigp tuc nit vén ra khdi Thai Lan nén déng baht tiép tuc gidm gid. Do VDEC cé dong tién vao rong tir xuat khéu vao Thai nén déng baht giam gid sé tac dng khéng tat dén cong ty. Mr. Indifference, gifim déc tai chinh eta VDEC bao dim ring ty gid giao ngay va ty gid ky han niém yét 6 ngan hang 1a hop ly. Néu niém yét ty gid li hop ly thi arbitrage khdng thé xay ra. fiéu kign nay, Indifference muon VDEC sir dung hinh thite arbitrage nao a6 dé kiém loi trén thi trong ngoai héi, Mac di Indifference khéng phai 1a mt arbitrageur nhung Indifference tin ring co h6i arbitrage 6 thé bi tri tic déng khong tét do déng baht gidm gid, ma tac dong ny xét trén phuong dign nio dé téc dong nghiém trong dén I8i gop cua VDEC. Indifference 44 nhin dign duge 3 co hdi arbitrage va mudn biét co hdi nao Iai cao nhat. Indifference yéu clu bgn, nha phfn tich tai chinh cla VDEC, chudn bi phan tich cic eo hai arbitrage ma 6ng ta di nhin dign. Diéu nay cho phép vj CFO nay danh gia kha nang sinh loi cua ‘cde co hOi arbitrage rat nhanh. 1. Co héi arbitrage thir nhit lién quan dén arbitrage dia phutong Ong ta nhan duge yét gid giao gay tir 2 ngin hang 6 Thai Lan : Minzu va Sobat, ca hai déu dat tai Bangkok. Gié mua vao va ‘ban ra ding baht thé hign trong bang sau day: NH Minzu NH Sobat Gia mua vao $0,0224 $0,0228 Gia ban ra $0,0227 $0,0229 h xem yét gid c6 tuong thich khong? Néu ching khong tuong thich hay xéc dinh xem ma ban 66 thé dat duge bing vige nit $100,000 tir tai khoan ctia VDEC va thye hign pes it id urge didu chinh, yi st co db la My va yoo Not48 Chuong 5 : Arbitrage quéc té vi Ngang gid lai suat Gia mua vao Gia ban ra Gia tri cla yen tinh theo dé la $0,0085 $0,0086 Gia trj eta baht tinh theo yen JPY2,69 JPY2,70 Xée dinh xem ty gid chéo gitta baht Thai va yen Nhat c6 tuong thich khong? Néu khong twong thich hay xc dinh Igi nhuan ma ban sé kiém cho VDEC bang viéc rit $100,000 tir tai khoan cia VDEC va thyc hign arbitrage trudc khi ty gid duge diéu chinh. 3. Mr. Indifference cing c6 duge yét ty gid ky han baht Thai dé xem c6 thé thyc hién kinh doanh chénh léch lai suat ¢6 phéng ngira(CIA) hay khéng. Ty gid ky han 90 ngay cua baht la $0,227. Lai suat 90 ngay & My 2% va & Thdi Lan 3,75%. Indifference thay ring CIA khér gidng nhu arbitrage dja phuong hay arbitrage ba bén, déi hdi phai cot chat ngan quy. Nhu vay Ong ta ¢6 the tinh loi nhugn bing d6 la tir cdc co héi arbitrage cao hon hay thap hon ky giti tai Mg. Xée dinh xem t} gia ky han duge dinh gid hop ly khong? Néu nd duge xéc dinh chua hop ly hay xée dinh loi nhugn ma ban sé kiém cho VDEC bing vigc rit $100,000 tir tai khoan eve VDEC va thyc hign arbitrage. So sénh véi loi nhuan é 4. Tai sao céc co hi arbitrage Iap tite bién mat ngaysau khi phat hign ra n6? Dé minh hoa tra loi ctia ban gid dinh ring CIA lién quan dén site mua tite thai va ty gid ky han, Thao ludn lam thé nao ty gia giao ngay va ty gid ky han sé dieu chinh cho dén khi arbitrage kh6ng con kha thi nita. Két qua ca su can bing nay goi la gi?Giai phap chuongs 49 : oe GIAI PHAP CHUONG 5 CAU HOI TRAC NGHIEM lees me 17. ¢ Ze lo. d 18. d Bb) ine 19. a 4a 12 a 20. b 5c 13. a 21. b ‘Geb 14. a 22. b ee, ia a 23. a 8 b 16. a CAU HOI VA BAI TAP 2. Khéng. Vi ty gia chéo gitta bang Anh va C$ niém yét bing vi ty gid chéo thich hop. 5. Khéng. Kinh doanh chénh léch lai suat c6 phéng ngira lién quan dén ty gid gitta ding bang Anh so véi 46 la. Gia str cae nha dau tu bat dau véi 1 trigu d6 1a, déng 6 la sé chuyén sang déng bang nhu sau : 1 trigu dé la/$1,60 = £625.000 Dau tu vao Anh, Két qua la £625.000 x 1,04 = £650.000 Sau 180 ngay bang Anh chuyén sang dé la £650,000 x $1,56 = $1.014.000 Ty sudt sinh loi 1a 1,4% trén vén ban dau bo ra. Cac nha dau tw c6 thé don gian dau tu ngan quy yao My véi lai suat 3 %. Nhu vay cdc nha dau tu Mg sit dung kinh doanh chénh léch lai suadt c6 phéng ngtra c6 loi nhuan thap hon 1a dau tu tai My. 6. Khéng, Vi khodn chiét khdu trong ty gid ky han cia dng bang Anh khng ba dip hoan toan chénh lgch Iai suat. That vay khoan chiét khéu la 2,5% lim hon chénh léch lai suat (1%) Néu céc nha dau tu My c6 ging thyc hign CIA két qua bi 15 vi chénh léch cao ctia lai suat dong bang Anh khéng di bir dap chiét khau trong ty gid ky han ding bang. M6t céch giai thich Kkhdc la trong khi cac nha dau tur My khong thé kiém l0i tit CIA thi cdc nha dau tu Anh c6 thé kiém Idi khi dau tu tai M9, ho o6 thé mua déng bang Anh ky h Khdu 2,5% vao cudi ky han dau tu. Khi IRP kh6ng ton tai thi chi mét trong hai q thé thyc hién CIA. & mite chiét gia méi c6 __ 13. Néu cé khéc biét vé gid cia m6t dang tién, ngudi ta cé thé kiém lai trén chénh Iéch nay ‘bing eéch sir dung cdc hinh thirc khdc nhau cua arbitrage. Khi arbitrage xay ra, ty gid sé diéu ‘chinh cho thich hgp béi vi céc arbitrager sé mua ding tién dinh dudi gid trong thi trrdng ngoai ‘h6i (ting cu tién lam tao 4p lye tang gid) va sé ban ding tién duge dinh gia cao(ting cung tién © ap luc gidm gid).50 Gia phap chuong 5 UNG DUNG EXCEL DE GIAI BAI TAP _— Bai 9: Phin nay goi ¥ cho céc ban thiét ké bai giai trén may tinh bang phan mém Excel. Tr hat, chiing ta tinh toan phan ba (chiét khdu) ky han va tir dé tinh ty g a ky han dya tr giao ngay hign tai Cac ban cin nhap nhing thé yéu cdu vao ving nhap dit ligu (cae 6 duge t6 dm). Cac ket qué sé duge tinh toan va cap nhat ty dong theo sy thay déi cua nhiing thong tin trong vun ligu. Miz thiét ké bao gm | bang tinh, cc ban c6 thé dat tén 1 : “IRP.xls~ (Cac bude thuc hién: + Thiét ké vang nhap Z. 3 |Vang nhép liéu: 4 |Dong ngoai té 5 \Lai suat 6 thang 3 Mexico (ip) . 6 ILai suat 6 thang 6 MY (in) 7 \T¥ gid giao ngay (St): 8 9 nhap dir ligu tir ‘Viang nhép ligu gém 2 phan: Phan ndi dung ciia dit ligu va pI Phan xt ly di ligu duge thiét ké bén dudi sé tham chiéu s6 ligu tir phan nay Phan cho phép wap di liéu cé th? 16 mau dé thuan tién trong theo di.Gidi phip chuong SSI © Nwly s6 ligu va xudt két qua tinh toan: Dé tinh dirge phan bi ky han (6 B11), ta clin thiét ip cdng thite : BII=((1+B6)/(1+BS))-1 Dé tinh ty gid ky han tr phdn bu ky han (6 B12), ta thiét lap cng thite B12 =+B7*(1+B11) Két qua tinh todn s8 durge xuit OSsBeni ahr cae acta: 2e (B)ro% - om Bs. USSR ex, 62 ee _-o-Aa-. eu peu - : ‘ , | 6 |Lai suat 6 thang 3 My (i,) 7 [TY gid giao ngay (St: 3 | 9 » 10 |Két qua: | 11 [Forward premium (p)=[(1+ in)/(1+ig)] - 1 -0.943396 % $0.099057 = 4 4+ m\interestrateparity { intratepantyproblem / Cum fy Apohees? SOOM A MG O--A Ready Bai 15: Bai niy ciing tong ty nhu bai 9, ggi ¥ cho céc ban thidt ké bai giai trén may tinh bing phiin mém Excel. Trude hét, chiing ta tinh todn phin bi (chiét khdu) ky han va tir dé tinh ty gia ky han dura trén ty gid giao ngay hién tai. Céc ban can nhap nhing théng tin yéu cdu vao ving nhap dit ligu (cdc 6 duge t6 dim). Cac két qua sé duge tinh toan va cfip nhat tyr dng theo sy thay ddi ciia nhiing théng tin trong ving nhip ligu, ‘Cac ban hay thay di cic gid tri lai suit 6 6 B14, B15, B16, B17 dé thdy duge tée dong cia nh léch lai suat.Gai php eran 9 Che Wirde thie bigny + Thibt kd ving nhbp liu ae MBs OA Beu Gare tema. OL MIB Om AME Ke oy Lee he OT OO Oe 5 | A 6 fe | 2 Ving nhgp tidus 4 6 iY \@ ee 14-61 8S mmerennrategonty )seneatepemnyorctnem / Ie ne tame Sy pitas 9 LOT AC TO GD Oh oe ‘ Ving nhbp Nigu gbm 2 phin: Phin noi dung eta do tigu vi phin ding dé nhdp do tigu tir dé bai Phin xi IY 0 Sigu duge thiét ké bén dudi #@ tham chiéu sé tigu tir phin nay. Phin cho phep hip do Sigu 66 thé 6 mau dé thuin tign trong theo doi + Kiely 96 Nigu vi xuht ket qua tinh Coin DE tinh duge phin bi ky hon (6 B12), ta clin thiét Ip céng thite BIZAISBS/ BAY Dé tinh 19 gid ky hon tir phlin bi ky hon (6 1112), ta thidt lip cong thie BIS A BAYUVBI2) KAt qué tinh todn #@ duge xubt hign nh sau :| 4 [LL oatt mét nim & Canadas ban dis 6) | 5 2. Lit eutt mét nam 8 M9 ban du Gi) in buy han (p){C1+ in) (1g) -LT8ST18% rot arewalized #6686 arexe Bid by tan F)=S(1+5) so7esT4 OSS 0 OTR eet atecaty ) itratepartyrctem / oe pee 6 OOBACHE O-L-o |e i ‘Voi mt mic chénh léch Iai suat cho trudc thi phan bi ky han sé gid khong 4 nhién ty gid ky han sé tng theo sy tang cuia ty gid giao ngay.10 MOL LIEN HE GIA LAM PHAT, LAI SUAT VA TY GIA HOI DOAI CAU HOI TRAC NGHIEM 1. C6 nhing hinh thtre khée nhau cia ly thuyét ngang gid sttc mua (PPP). Hinh thie nao duge xem nhu “Lugt mot gid”? a. Hinh thite sé hoc b. Hinh thite tuong di c. Hinh thite ké toan d. Hinh thire tuyét d6i e. Khéng cau nao ding nv Lam phat @ Mj 1a 3% va lam phat 6 chau Au la 5%. Tu quan diém_ciia M9, ding euro thay 446i nhur thé nao néu PPP xay ra? a. Tang gid 1,94% b. Giam gid -1,9% c. Giam gia -1,94% d. Tang gid 1,9% e. Khéng cAu nao ding 3. C4u nao sau day KHONG phai 1a ly do cho sy sai biét trong PPP? a. Mitc thu nhép tuong doi b, Hang rao mau dich ¢. Chénh léch Iai suat d. Khdng c6 hang hod thay thé cho hang nhap khéu e. Tt ca nhimg cau trén déu 1a ly do cia sy sai bigt _ Gia sir 181. sudt mOt nam 6 Thuy ST 1a 3% va o Mj la 4%. Néu higu ing Fisher quéc té t6n tai, ban dy kién déng franc Thyy Si thay 46i nhu thé nao? a, Tang gid 9.7% b. Gidm gid 9,7% s pes:c. Tang gis 0,97% d. Gidm gid 0,97% e. Khéng cfu nao ding Gia sir lai sudt mt nim 6 Anh la 6% va 6 My 1a 4%. Néu ty gid giao ngay cia bang Anh la $1,50 va higu tmg Fisher quéc té tan tai, ban dy kién ty gid giao ngay tuong lai dong bang Anh trong m@t nm nia 1 bao nhiéu? . $1,5288 $1,5300 $1,470 |. $1,4717 Khéng cau nao ding eo aege Cau nao sau day SAI? Higu img Fisher quéc té (IFE) sir dung [ai suat dé dy doan ty gid ky han Hiéu tg Fisher quéc té (IFE) sir dung I4i suat dé dy don ty gid giao ngay tuong lai ‘Negang gi lai suat (IRP) sir dung 14i sudt dé dy doan ty gia ky han ‘Negang gid !ai sudt (IRP) sir dung lai sudt 48 dy doan ty gid giao ngay tuong lai sae see a vae déu ding Gia dinh lam phat tai My 14 3%, tai chau Au la 6% va ty gid giao ngay la €1=$2. Tinh ty gid giao ngay twong lai dy kién trong 3 nam t6i? . €1 = $2,1855 €1 = $2,00 . €1 = $1,8349 |, €1 = $1,9434 ._ Khong cdu nao ding eeece a . Gid sir ty gid giao ngay ¥122/S va ty gid ky han mot nam ¥130/S. Lai suat mgt nam 6 My la 5%. Lai sudt mt nam @ Nhat 1a a. 11,89% b. 6,56% ©. 3,28% 4. 1,67% ¢. Khéng cau ndo ding‘site mua cho ring cit toc 6 Columbia chinh xéc bing vi chi phi cit t6c 6 Hang Kong 16 lam phat bang nhau 6 moi quéc gia _10-Do tinh chét hoi nh§p cia thi trubng vén, nén céc nha diu tu MY va Anh yéu cdu ty sudt “ ‘sinh Igi the nhu nhau 14 3%. Lam phat dy kién 6 MY 2% & Anh 5%, Tinh lai sudt danh ghia @ Anh va Mg. a 3% 6c42 nude ——B. B,15% 6 Anh va 5,06% 6 My (¢. 1% OMS va2% 6 Anh 4 8% OMY va 5% 5 Anh 11. Do tinh chat hi nhgp cita th truémg vén, nén céc nha dau tu My va Anh yéu cdu ty sudt ‘sinh Ii thyc nhu nhau 1a 3%. Lam phat dy kién 6 My 2% 6 Anh 5%. Ty gid giao ngay hién "nay £1,00 = $1,80. Tinh ty gid giao ngay dy kién trong mét nim ti gid inh higu tng Fisher quéc 1é tn tai a £1,00=$1,80 BD. £1,00=$1,8542 c. £1,00=$1,8540 4. £1,00 = $1,7486 ‘12. Do tinh chét h6i nh4p cia thj truémg vén, nén cdc nha dau tu My va Anh yéu clu ty sudt sinh Igi thyc nlwr nhau 1a 3%. Lam phat dy kién 6 My 2% o Anh 5%, Ty gid giao ngay hién nay £1,00 = $1,80. Tinh ty gid ky han m6t nam gia dinh ngang gid lai suat tin tai. a £1,00=$1,75 b. £1,00 = $1,7486 thuyt Ngang gid sitc mua tuyét d6i phat biéu ring gid ca hang hod wén thé gidi se néu duge tinh bing m6t dong tién chung,Ly Ngang gid site mua tuong adi phat biéu ring gita hai qude gia thi a. Ty 1€ lam phat khong c6 méi quan hé voi nhaw b. Chénh Ich ty gid phan anh chénh Lach tam phit TY 1g lam phat cao hon & nhing quéc gia cd ddng tién yéu hon 4 Lai suat cao hon ty 1¢ lam phat sudt thai kj: lam phat + 15. Higu tng Fisher phat bidu ring duge cu thinh béi ty sudt sinh Igi thye yéu ccd va mt phan bi lam phat, a. TY gid danh nghia b. Ty gid the ¢. Lai sudt danh nghia d. C6 tite digu chinh 16. Gia st ty 1g lam phat hang nim & My va Mexico duge dy bao Lin Iugt la 6% va 80% trong nhiing nam téi. Néu ty gid giao ngay hign tai cla déng peso Mexico Ia $0,005, khi do dy ‘bao tot nhat cho ty gia giao ngay tuong lai cla peso trong 3 nim ti sé la | a: $0,00276 i aa b. $0,01190 ~c. $0,00321 4. $0,00102 17. Néu lam phat dy kién 1a 5% va ty suat sinh Igi thye yéu clu La 6%, theo higu img Fisher thi - Jai sudt danh nghia sé bing ie dina tién theo chinh sdch ty gid tha ndi tyr do bj gidm gid theo ngang Khodin vén sé hi nurgia hai ty gid nay cb nghia ta 144 sult 6 Canada tang nhanh hon so voi o MY id 4 6 Canada duge ky vong {4 58 tang nlranh hom so voi & MY ty gid giao ngay cita 46 la Canada duge ky vong la 38 tang s0 v6i dé la MY 21. Gid sis dbngrbang Anh bi giden gid tis $1.25 xubng con $1.00 vao cusbi nize. Lam phe eon, nim & Anh la 15% va 6 M§ 14 5%. Hoi gid tej thye ma dang bang tang gid hose giam 214 \ bao nhieu? a -12,38% b. -20,71% 42.39% — db +146% | 20. Gib sis chi sb gid 0 ca Tay Ban Nha va MY vio di nim la 100, cubi ndm chi s4 gid 0 Tay Ban Nha la 117 com o M9 la 105. Néw tj gid giao ngay cia ding peseta vao du nde va cubs nm San burt 1a $0,1320 va $0,1125. Nhu vay phin trim thay 461 trong gid tri thc cua déng peseta la bao nhieu? a % 73, Nes con cin miu dich cia MY Obi voi Nhit dupe dy kién last chuyén tis them byt tong nem nay sang thang du trong nam 16% thi ty gid ky han ca dong yen sé ing vi 9 i a0 maay thé cao hom ote thy ham gino naay~ 25. Trong khi méi quan hé gitta chénh léch lam phat va ty gid khong hoan hao trong dai han hing nghién ctu gin diy ting hd cho vige sit dung chénh Iéch lam phat dé dy bao bién Sng dai han trong ty gid a Ding b Sai 26. Higu img Fisher quéc té (IFE) sir dung chénh léch lai sudt chit khéng phai la chénh léch lam phat 48 gidi thich ty gia thay déi theo thoi gian. N6 c6 lién quan mat thiét véi ly thuyét PPP bai vi Idi suat thug khéng trong quan véi lam phat a Ding b Sai 27. C6 kha nang ngang gid site mua ton tai nhung higu img Fisher quéc té khong tén tai trong 2 Ding b Sai 28. Khéng gidng nhw ngang gid sire mua, higu img Fisher quéc té tin tai trong ngin han 2 Ding b Sai 29. Higu img Fisher quéc té (IFE) va ngang gia ai sudt (IRP) sir dung chénh lech Idi suat dé dy oan ty gid giao ngay trong lai du kién b Sa 30. Kiém dinh théng ké don gian ngang gid site mua cé thé trién khai bai Ap dung phan tich hai qui ohig sé ligu lich sir vé chénh Iéch lam phat va ty gid a Ding b Sai CAU HOI VA BAI TAP 1. Gi thich ly thuyét ngang gif site mua. Dya trén ly thuyét ndy, dy béo téng quit vé gid tri ‘cia déng tién eiia cdc nude cé lam phat cao la gi? 2. Mét nha nhip khdu My nhap méy vi tinh cua Nhjt nén cn chi tra biing ding yén. Nh nhip nay khéng quan tim vé sy ting gid hing hod bing ding yén béi vi higu ing ba trir wr ‘size mua (PPP). Hay giai thich digu nay. OU ———————— EEdung ning thing tin trong chu trén db giai thich 19h sao nha nhl ku My nbn x00n 9 vige than ton cia he trong tuo lai. thich \¥ do co ban ding sau Iy thuyét ngang gid sc mua. ‘5. Gili thich chch ban xhe dinh xem 06 ngang gid ste mua khong. . "6. Hy lién hé oy hign hia cita ngang gid sire mua vOi che ty gi Whi dosi 4 higu Iue . Cho bids che bY do t9i sao ngang gid sitc mua khong dang. "Trinh bay mie gidi han trong vigc kiém dinh xem ngang gid sisc mua c6 Ging khing. 9. Gidi thich higu img Fisher quéc té, C4c ham ¥ tia hiéu ting nity Gi v6i che DIN 64 thang du | ibn mit Ghss te fin tye vio chimg khoan ngin hign nude ngoai la gi? 10. LY do can ban cisa sy hign hitu cia higu tng Fisher quéc é? 1. Gide dy ta sue MY thusimg cao hom Iai sudt nubc ngoai. Diku nay cho thay gi vé sy tang gia “hay giém gié trong twang lai ciia ding 46 la dya trén higu ting Fisher quéc t27 Giai thich "12 So sinh va Obi chiks ngang gif \ai sult (44 trinh bay trong chuong truéc). ngang gid vise mua vi higu img Fisher quéc v2. 13. C6 mip gid Gin trong icni wien Kchai higu img Fisher quéc 1 14 at c4 cac nha dau tu 0 moi ube gia boi bi cisag mic oh nus. Diku nay nghia la gi? 14, Len thé nao ban 06 thé sis dung phan tich hbi quy 42 x4c Gjnh xem mbi lién hé quy dinh boi gang ¢i4 sic mua tinh binh quan 4 hién iru hay khong. An djnh mé hinh va mé ta céch ban St Cas gi che kks qua bhi quy 42 xéc Ginh xem cb mip sai biét Adng ké so vi méi lién hé do gang gid sisc mua quy dinh khong. Hay six dong ngang gid stec mua 62 giti thich gid tri cita euro sé thay 46i nhu thé nao néu ube gia nay ob igo phét cao trong \chi Iam phat 6 My thi. 56. Mo ta mip kien dips bing thing ké vé higu (ong Fisher qubc té. Néu che nihh Olu ts 6 MY va Canada 401 hdi 6 cing mic ty suit sinh loi thyc, va lai suit nightie cia WAG c20 hom cha Canada 2%, diks nay ngy ¥ gi vé dy kién lam phat My va lam (Che: by kién 'ge phat nisy cho thi gi vé che ty gié tong lai? ‘ban dias tf giao ngay ctta 46 \a Canada Ya $0,85, Igm phat 6 Canada va My gidng aes, igm phd 6 Canada \a 4% trong khi 6 Mg 14 3%. Theo ngang gid sie mua, gid tri mth cha 0 Ia Canada \a bao nhiéu sau hi 6& dugc diéu chinh theo lgm phat? (ban nén ding a Wi cao ces Wii ny), sie Vth ty Ne igen philt cao cb xu hudmg ob I8i sudt cao. Tgi sa? vii qubc gia Chis M9 La tink nu Brazil va Argentina thuinig yéu kt che ding tikn Kchbe.. Kini nigm nao trong chuomg nay sé gidi thich hom M4. Ta dy kin i ny ans huimg dén gid tri ding yen Wien hg diy kidn nisy 44 Ichdmg Jubn Ibn xay ra? :22. Git dy Iai sult danh nghia & Mexico 1 48% va & My la 8% cho cée chimg khoan thei han m@t nim Khdng c6 rai ro khong e6 kha ning thanh ton. Higu tng Fisher cho thay gi vé chénh Igch trong lam phat dy kién gitta hai nude ndy? Diing thong tin nay va ly thuyét ngang gid sire mua dé tinh ty sudt sinb Igi danh nghia dir kién cho cdc nha dau tur MY diu tu & Mexico. 23. Higu img Fisher qudc té s@ khéng ngan cin cée nha dau tu ed ging thu Igi tir Iai sudt nude ngoai cao hon? Tai sao mt vai nha dau tw vin tiép tuc dau tu 6 nude ngoai, ngay ca khi ho Khéng €6 giao dich nao khée 6 nude ngoai? 24. Gia str ty gid giao ngay cita dé Ja Uc 1a $0,90 va Iai sudt mot nam & My va Uc 1a 6%. Sau do ai sudt ctia Ue tang 5% trong khi Iai sudt 6 My khong di. Dung nhtng thong tin nay va dp dung Ly thuyét higu img Fisher quéc té dé dy bao ty gid giao ngay mot nam sau. 25. Trong cau hoi trén, Iai sudt 6 Uc ting tir 6% lén 11%. Theo higu tmg Fisher quéc té IFE thi yéu 6 co ban nao da lam cho lai suat bién déng nhur vay? Gidi thich dya trén IFE vé nhtng luc 3 lam ty gid do la Uc bién dng. Néu cae nha dau tr 6 My tin ring IFE ding thi ho cé dau ur vaio mite lai sudt cao & Ue hay khong? Tai sao? 26. Gi du ty 18 lam phat @ Canada dy kién gia ting ding ké, Diéu nay sé anh huong thé nao 4én 1ai suat danh nghia Canada va ty gid hdi dodi Canada? Néu higu Ging Fisher qudc té ding, ty suat sinh Igi danh nghia cua cdc nha dau tu My dau tu vao Canada sé bj anh hudng thé nao boi Jam phat cao hon 6 Canada? Giai thich. 27. Lam thé nao ngang gid stre mua 6 thé dung, nhung higu tng Fisher quéc té thi khong? 28. Giai thich ly do cn ban vige higu tng Fisher quéc té khong ding khi ta danh gid céc dit ligu 4a qua. 29". Gia du ty gid giao ngay cia dong bing Anh la 1,73 d6 la MY. Ty gid giao ngay nay sé diéu chinh thé nao theo ngang gid strc mua néu lam phat 6 Anh la 7% trong khi lam phat 6 My 14.2%? (Ban c6 thé diing céng thitc gan diing dé tra lei céu hoi nay), 30‘. Gia dy ty gid giao ngay cia dong dé la Singapore | bing 0,70 dé la My. Lai sudt 1 nam ta 11% & My va 7% 6 Singapore. Theo higu tng Fisher quéc té ty gia giao ngay trong | nam sé la bao nhiéu? (Ban cé thé ding cng thitc gan dang dé tra Ioi cau hoi nay), 31. Hm nay gid dy cé céc thong tin sau day : My Canada Lai sudt thyc té do ede nba dau tu yéu cau 2% m% 7 Lai suat danh nghia 11% 15% + Ty gid giao ngay - 80,90 ‘Ty gid ky han | nim : 80,86 iChuong 10: Méi tién hé gita lam phat, lai suit va ty gid hi 32. Ngang gid sire mua sé 6 thé c6 gidta My va Vit Nam khong néu bai bo dich hay néu ding tién Viét Nam diéu chinh linh hoat hon? Giai thich. 33. Chénh léch lam phat gitta MS va cic nude cong nghigp khodng vai phan nim. Tuy nhién, trong nhiéu ndm ty gid hang nim gitta cac déng tien thay di kh 1 hon nita. Thong tin nay cho thay gi vé ngang gid strc mua? 34. Vige mé ctta thi truong Nga dan dén két qua 1a ding tién Nga bat én cao. Lam ph j néi chung vuot qué 20%/thing. Lai suat cba Nga vugt 150%, nhung {ai sud ; thap hon lam phat hang nam 6 Nga. Gia thich tai sao lam phat cao 6 Nga tao Ap Iuc nghiém trong lén gid tri dé b. Tac ding cua lam phat Nga én gid tr] ding rip c6 hd try Iy thuyét } mua(PPP)? Méi quan hé nay bi sai Ich bai cc dié © C6 xuit hign gia ca hang héa Nga bing véi gid hang hoa Mj tir géc nhin ding Nga khéng(sau khi xem xét ty gid)? Gidi thich? 4. Lam phat cao 6 Nga va viéc giam gid ding rip c6n phai sé tic dong bit tri 12 v6i nha nhap khau My khong? Co nghia la cde nha nhap khdu My nhfp khéu Nga sé bj anh hucng nhu thé nao bai céc diéu kign trén? 35. Tai sao higu tmg Fisher quéc té cho thay ring cc nuéc chau A khéng hap dan dau , ngoai truéc khi khting hoang xay ra mac di lai suat tai cc nude nay rat cao? 36. Truéc khiing hoang chau A, nhiéu nha du tu nd lye vén héa trén Iai sudt cao oc ; chau A mac di Iai sudt cao 6 céc nude nay chit yéu phan anh gia tang lam phat. Gia sao cae nha dau tu Ii lam nhur thé? 37. Gia dinh lam phat cia cdc nude sir dung dong euro thung rit thdp trong khi céc nude chau Au khac c6 lam phat khé cao. Hay giai thich lam thé nio va tai sao gid tri cua ding euro c6 thé duge dy kién sé thay déi so véi cdc déng tién khdc theo ly thuyét PPP? 38. Céng ty Flame Fixtures (Ung dung ngang tre mua trong kinh doanh). Cong ty Flame Fixtures la mét cong ty My nhé 6 Arizona san xuat va ban cdc loai dén gin cé dinh. Ch phi va thu nh§p ca c6ng ty nay at 6n dinh qua thdi gian. Ty suat sinh igi di, nhumg Flame ang tim cach dé tang ty suat sinh Igi trong tuong lai. Méi day céng ty 44 thuong thao véi mot . Cir mdi 3 thang Céng ty Coron’ sé goi mét s6 lung nhat dinh cdc phy ting cing v6i h6a don tinh bing ding peso cua Mexico. Viéc mua céc phy ting do Coron’ san xuat dy kién tiét kigm duge 20% chi phi san ___xult, Coron’ sé chi sin sing kj hop déng giao dich néu duge bio dim ring ho sé niin duve hang dat méi 3 thang cho mét s6 Iugng t6i nhat dinh trong ving 10 nam tdi. Ho yéu cau Flame ding tai san dé lam thé chap trong truong hgp Flame khong hoan thanh nghia vu Gia _céc phy tiing sé thay déi qua thoi gian dé dap img véi chi phi sin xudt. Flame nhdn thay ring - chi phi cia Coron’ sé tng dang ké theo thoi gian do ty Ié lam phat rit cao cita Mexico. Vi vay. tinh bing ding peso ciing sé tng ding ké cit mdi 3 thang. Tuy nhién, Flame cim thay ring ‘nigm ngang gid sire mua, viée thanh ton cho Coron’ biing dang dé la sé rit n dinh, ; gid sire mua, néu lam phat 4 Mexico cao hon lam phat 6 My nhiéu, ding peso sé if Ve tine 66 i bing véi chénh léch gitta 2 mite lam phat. Do céng ty Flame 6 chi gan én chinh tri 6 Nga nhurt“sé thanh kho’in khdng cao do 46 cong ty cé thé thiéu hut tién mat nghiém trong néu chi phi qua cao s0 voi dy kién, Nhu clu déi vai san phdm cua cong ty Flame rdt én dinh, va cng ty dy kién sé tiép tue nhy viy. Do ty I¢ lam phat & MY dyr kién rit thip, Flame sé 06 thé tiép tuc dinh gid ban dén cua minb bing v6i gid hign nay (tinh bing d6 1a). Céng ty tin ring do tiét kigm durge 20% trong ch phi san xudt, cOng ty s€ ting ty suit sinh Igi ding ké. Cong ty sin sing ky mot hop ding vai Céng ty Coron. i 4. Trinh bay mot truéng hop cé thé cho phép céng ty Flame tiét kigm duge chi phi san xudr nhiéu hon 20%. b. Trinh bay mot trudng hyp c6 thé cho phép céng ty Flame thyc su ganh chju chi phi san xuat ‘cao hon néu cOng ty chi mua phy ting san xudt 6 My. : ¢. Ban 66 nghi ring cong ty Flame sé cé céc thanh toin bing déng d6 la cho Coron’ én dinh theo thi gian? Giai thich. (Gia du ring sé lugng phy ting dat hang khéng thay dai). 4. Ban c6 nghi ring rii ro ciia cong ty Flame thay di do két qua ciia méi lign hé mai nay véi ‘Céng ty Coron’ khong? Giai thich. & UNG DUNG INTERNET Phan “Markets” cia Web site Bloomberg cung cp lai sudt cua nhiéu loi tién. Dia chi web site la ‘hittp://www.bloomberg.com a, Vao phan “Markets” cia web site va sau dé vo “International Yield Curve”. Xic dinh lai suat mOt nam ciia déng d6 la Uc, yen Nhét va bang Anh. Gia dinh ring 1ai sudt thye ky han Indm cua tién giri tiét kigm trong bit ctt quéc gia ndo déu 1a 2 %, xdc'dinh ty 18 lam phat dy kién trong nam t6i 6 cdc quéc gia nay cé nghia 1a Iai sudt danh nghia (theo IFE). __b TY 1é phan tram dy kién trong gid tr) cia cdc ding tién so voi dé la Mp trong nam téi khi ap ‘ dung PPP cho lam phat ciia cdc dong tién nay so véi 46 la My. BA {ee BAI TAP TINH HUONG i a i ek cli ital VEC, mét nha sin xuit gidy trugt ctia My hign nay dang cé hoat ding xuét nhap khéw voi di Lan. Cong ty chon Thai Lan lam myc tiéu xudt khdu san phim chi Iye cla minh la giy edos béi vi vign canh tng trudng ciia Thai va khong cé canh tranh tir cdc nha san xudt Thai ‘tai Thai Lan. Trong mot hgp déng hign nay, VDEC bin 180.000 déi gitty Speedos mdi | cho Entertainment Products, m6t nha bin Ié Thai. Hop ding bao gdm gid cé dinh, tinhwt val ty pia hdi doa ng «bi va ty gid ctia dng tidn eta 2 quée gia 1a gi? Mbi quan Nhu nig va ehi phi tai Thai ede VDEC nhur thé ni (cho biét ding tWedo)? Te dng rong etta méi quan he niy tén VDEC nhur thé no? 118 nn can site mua trong ngdin han 1d gi? Ban e6 dy kidn 1a PPP sé td tai ‘hop ddng throng mai tai eile mrée cam két mua hode bin mot sé lueme a din trong mar thei ky’ eu thé hay khdng? Tai sao? thd nto ban didu hod mite d§ cao euia Ii sult véi thay ddi dy kidn trong ty gid gida a theo ngang gid ste mua? de KE hogeh trong lai cla VDEC 6 Thai Lan, céng ty 6 nén quan tim dén PPP Tai sao 08? Tai sao khdng? thn tai tét hon & mot s8 quée gia ndy so véi mot s6 quée gia khdc. Biét chi thi ndi trong mét thdi gian ngdn, ban cé nghi 1d Lim thé nio VDE tigu PPP sé tdn tai & Thai Lan hay khong? otk 9 bites Spsshericticsio: einGiai phap ebony W133 Ay 2a & 22, b % 23. d a m4. b s 25.8 6 ‘i 26. b 2 i 27. 0 & é 28 b %. : 29. b 10, 20. 30. a : CAU HOLVA BAL TAP i 2. N&u gid ca hang hoa & Nhat tng vi ly do lam phat thi gid tr) cla ddng yén sé gid, Do do. ; mie di nha nhdp Khu Mg phai tra bide yén hon nhung ho lai duge hudng loi tir gid ddng yen thap (chi cn tra it dd la hon cho 1 sé lugng yén nhit dink), Do a8, c6 mot sy bd tri do higu ting ua PPP. 3. Ngang gid site mua khéng phai ludn luda tn tai, Trong vi dy trén cia ching ta lam phat cua Nhat 66 thé tng (lim cho nha nhgp khéu phai tra nhidu yén hon), tuy nhién chia chic Li ddng yén Nhat da gidm gid mOt khoan bd tet trong ting. Do dé ma sé dé ta phai trad cho nb xuit Y Khiu cé thé tang theo thdi gian, vi vay ma nhd nhgp khidu cin quan tim dén vige thank twoan trong tung lai eda minh, 15. Jam phat cao sé diin dén nhdng didu chinh trong edn clin mau dich, theo dd My sé gidm site ‘mua hing hod tir nhang quée gia ndy trong khi edu hing hda eda Mp tir che mude nay sé Ling {theo PPP), Do dd, s8 ed ap Kye gidm gid ln gid tr] eda nhing ddng tidn nay. 1B, ep y= Lo 3% = 49% = 196 usr didu chin tam phat xudt hign, edn cin mgu dich s€ bj And hurong, theo A nhu els * di voi hang hod MY s@ tang trong Khi nhu clu Mg di v8i hing hod Ue glam, Do 6, da (OMY tin ring IPE diing thi hg s@ khdng diu te vio mie Iai sudt cao & Ue g dd Ja Ue s8 gidlm gist theo thir gian. :aah pha ebony. 10 p 3 DUNG EXCEL DE GIAL BAL TAP Bai 29 : Phin nay goi y cho cite ban thidt ké bai gidi trén may ti ‘Trade hat, chiing ta sé sik dung ly thuyét Ngang gid site mua dé tinh tod nay cling dhrge sit dung dé dye bio ty gid giao ngay tuong lai dya trén ty gid giao ngay hién : 2 ‘Cac ban cin nhdp nhiing thing tin yéu clu vao viing nhjp di ligu (cde 6 duge 16 dm). Che ket ‘S® duge tinh tedn va cap nat ty ding theo sy thay déi ciia nhimg théng tin trong ving nhaip lie ‘Cac ban hay thay 461 gid wri lam phat trong céc myc 1a, 2a (don vi 14 %) trong vung nhap 8 thiy duge tic dng cua chénh Iéch Iam phat, Luu y: dé thy dugc tac dong cita chénh Ié tam phat thi higu sé 2a — 1a khong duge bing hiéu sé 2 - 1. Miu thiét ké bao gm | bang tinh, cdc ban cé thé dat tén la : “PPP.xls' (Cac bude thye hin: © Thiét ké ving nbp ligu: Sle ce wee rem Fmt Ik Ge Windom te BSGsu SEF iea-J- Ori asm omer ee -a-. eels Se eee ae A 8 c ; 4 |Chniong 10 + Moi qpran he gitta kgm phet, tal suat vi ¥ glad L Lams phat mide ngoni sau kil thay Ai (1)) Kaen phot trong, nuide sau khl thay AAI (1)) dau, enmraperattcr natives | Witvauer: / (el hee COM ADEM Oh es OO AB,onsen ; Giai phép chuong 10 135 Vong nhip tigu gdm 2 phn: Phin ndi dung eta dd figu va phan dang dé nhap 4 lige tir dé ba Phin xir ly dit ligu duge thiét ké ben dudi sé tham chiéu sé ligu tir phan nay a blip di ligu 66 thé 16 mau dé thudn tign trong theo doi © Nirly sé tigu va xude két qua tinh todn: thidt lap ca é tinh duge phan wim thay dai ty gid giao ngay 6 mye 1&2 va myc |a&2a, ta car cdng thite B16=((1+B6)(1+B5))-1 C16=((1+B8)/(14B7))-1 Tir phin tram thay di ty gid giao ngay ta sé dy béo duge ty gid giao ngay tong lai BI7=+B9*(1+B16) C17=+B9*(1+C16) Kat qua tinh ton s@ duge xuat hign nhu sau eee ret tome To Os en OsUe%4 BLY 1BQa-v~- Ort Om -Oms% 72a. 1&2 pita thos 19 gid giao ngay (e)=[(1+ 1,14 1)}-1 4,6729% 6.420%! ¥ gid giao ngay tung lai (S,) = So(1+e) $1,6492 "a |e? > see emhiee , memnotndtchavtioct { werrtien / i Gm te nau oe SOR AC) (OG \ et gn : - i: * TY gi gino gay tuemg Iai due ky vong la ae 4 Ahidu how Khi sur ehénh lee 1 . He KY Vong 1a 8@ gidin wid WibY how Khi sur chénh leh136 Ghai php ohm 10 Bal 30 ; Dé gidi duge bai nay ede ban eGng edn nhAp ede thong tin vio Ving nhdp iu Kixcet ome 9 Ma mK 90,7000 A. mrtg ae {ten / i roe SSOOM4AOLO a 2 A-SEHOe, me | £0. AH Wyre s | spensore on | Seen fF ——~ rw pera: | Sumi « ‘Trén ving dtt ligu ching t6i c6 trinh bay phin thay ddi Iai sult 6 My va Idi sudt & Singapore so i voi dy kién cla ban, Diéu nay c6 ¥ nghia 1a khi cé sy thay ddi trong Iai sudt & Mg hay & Singapore sé téc dng dén ty gid giao ngay. ‘Trude tién ban I4p cée cng thire tinh todn két qua, Tinh toan ty gid diéu chinh (e,) tgi vi tri B13 theo cOng thite: B13 = ((1+BO)/(I+B5) - 1 Tinh todn ty gia giao ngay twang ai (St) = So(1-+e,) & 6 B14 theo cong thite sau: BIA = BI*(1+B13) Kat qua sé duge xudt ra nhu sau:Gidi php chong 10137 BPN AR ex vuaee . Ai sod aden & Singapore (0 Lai suit nam a My GQ on saniiileaisellagstis 1a2 la &2a (ed=[U> Ks it 3.7383% 2,.7778%| tai Q)= QUted 90.7262 $0.7194 Sills lanai itaseuempnnet Gtchanenl a bat: ‘ ae we 2 anmems \ SOOM AIRA A Lae Bee. = SOV) Sheet Qeemry mee) ff over) BRR 6 ic ew Tuy nhién trong két qua trén ching t6i 66 trinh bay céch tinh digu chinh trong ty gid e, va ty gid giao ngay trong lai S, khi od sy thay d8i cia lai suit ¢ MY va 6 Singapore. Trude tién ching t6i trinh bay cach tinh nhur sau: Tinh toan ty gid didu chinh (e) tai vi tri C13 theo cng thite: C13 = (A+B8YU+B2)-1 | Tinh toain 9 gid giao ngay trong lai (S,) = Sy(1-+e) & 8 BLS theo cdng thie sau: Bld = B9*(I+CI3) ; Khi Idi sudt 6 Singapore e6 sy thay déi ti 7% én 8% va Idi suit & MY khong thay dai thi lie ny 19 gl giao ngay s@ 1a mite C14, Vige thay d&i Iai suit & MY va Singapore theo hai truime | hap sau: + Nau vige thay di Iai sudt & My va & Singapore theo nhimg dir dodn ca ban thi diéu nay a KhOng lam thay di két qui dir dodn ty gid giao ngay. Nhu vay ban sé khdng thay duge j tie ding ctla vige chénh Igch lai suit lén t) gid giao ngay. + Néu vige thay dai nay thé hign o bang két qui ten thi ty gid giao ngay tuong lai 1a $0,7194 chit khéng phai ld $0,7262, Két lun: TY gid gino ngay twong lai durge ky vong s& gidm gid nhidu hon da trén sy chéah - Ach Ii sudt lon hon, .