TI CHNH TIN T

60 tit

GV: Trng Minh Tun

Email: tmtuan@ueh.edu.vn
Website khoa: www.fpf.ueh.edu.vn

LOGO
 Nhm ti liu tham kho chung

Gio trnh l thuyt ti chnh- tin t

Trng i hc kinh t Tp. H Ch Minh
Khoa Ti chnh nh nc
Cc vn bn php lut c lin quan
Sch bo lin quan
Mt s website hu ch:
www.mof.gov.vn
www.mot.gov.vn
www.vneconomy.com.vn
Yahoo! Finance
2
 TI SAO PHI NGHIN CU
TI CHNH TIN T

Nghin cu v ti chnh tin t gip cho chng

ta hiu c nhng vn ang tn ti trong i
sng kinh t - x hi:
Thu, chi tiu cng v bi chi ngn sch
Tin t, li sut, t gi, lm pht v vic lm
Tit kim, u t v cc nh ch ti chnh
Tit kim, u t v th trng ti chnh

3
 TI SAO PHI NGHIN CU
TI CHNH TIN T
Ti chnh tin t cng c qun l v m ca nh
nc.
Chnh sch tin t v chnh sch ti kha:
Tng trng kinh t
Lm pht
n nh tin t v t gi
Cn cn thanh ton

4
 TI SAO PHI NGHIN CU
TI CHNH TIN T

Doanh nghip qun l ti chnh hiu qu:

Huy ng vn: N v vn s hu ch
S dng/phn phi vn: ti sn c nh, ti sn
lu ng v u t ti chnh.
Ti a ha li nhun

5
 TI SAO PHI NGHIN CU
TI CHNH TIN T

Cc nh ch ti chnh:
Cu ni gia ngi tit kim v doanh nghip,
chnh ph .
Cung cp cc dch v ti chnh.
ng vai tr trong vic ci thin hiu qu ca
nn kinh t .

6
 TI SAO PHI NGHIN CU
TI CHNH TIN T
Th trng ti chnh:
Th trng tin t v th trng vn
Knh chuyn ti vn ngn hn v di hn
nh hng n s u t ca cc c nhn, hnh vi
kinh doanh ca cc doanh nghip v hiu qu ca
nn kinh t

7
 NHNG KT LUN CN LU

=>Ti chnh tin t l lnh vc rt sng ng,

nh hng trc tip n i sng kinh t - x hi
=>Nghin cu ti chnh tin t gip cho sinh
vin hiu c:
S iu hnh chnh sch ti kha v chnh sch
tin t
Hiu c r rng hn cc thng tin ti chnh
tin t ng ti trn bo ch.
La chn ngh nghip qun l ti chnh, kinh
doanh tin t
.
8
 CC CU HI NGHIN CU

1. Chnh ph tng thu c nh hng n u t hay

khng?
2. Chi tiu ngn sch c nh hng tng cu x hi
nh th no?
3. Bi chi ngn sch ko di c nh hng n lm
pht hay khng?
4. Mc cung tin t gim nh hng nh th no n:
Sn lng
Lm pht v
Li sut
9
 CC CU HI NGHIN CU

5. S suy thoi kinh t ca Vit Nam xy ra trong thi

gian no ? Chnh ph Vit Nam lm g khc
phc hin tng ny.
6. S i mi ti chnh tin t ca Vit Nam trong 10
nm qua nh hng n i sng ca bn nh th
no? Tt hn hay xu hn. Ti sao?
7. Hot ng c bn ca ngn hng l g?
8. Li sut tng c lm cho mi ngi tr nn xu
hn/b thit i so vi trc hay khng?
9. Ti sao th trng chng khon quan trng i vi
sc khe ca nn kinh t?
10
 CC CU HI NGHIN CU

10. Gi c chng khon tng c nh hng n chi

tiu dng ca dn c hay khng?
11. ng USD tng gi c nh hng n hot ng
kinh doanh ca Vit Nam hay khng?
12. Khi c lng tin nhn ri ln bn la chn
danh mc u t nh th no? Tit kim, u t
kinh doanh hay u t chng khon

11
 Chng I

i cng v ti chnh

GV: Trng Minh Tun

LOGO
 Gii thiu chng I

Ti sao nghin cu ti chnh?

Ti liu tham kho
Kt cu chng
I. Khi qut s ra i v pht trin ca TC
II. Bn cht ca ti chnh
III. Chc nng ca ti chnh
IV. H thng ti chnh

13
 I. Khi qut s ra i v pht trin ca ti chnh

1. S ra i ca ti chnh: detail

2. nh ngha detail

3. c trng ca quan h ti chnh detail

14
 1. S ra i ca ti chnh

S phn cng lao ng x hi pht trin v

ch t hu xut hin
Trc tip: H1-- H2 Phn phi phi ti chnh
Trao i
Hng ha
Gin tip: H1 - T - H2 Phn phi ti chnh

Trong bi cnh ny, bt k ch th no mun tn ti

c, mun thc hin c mc tiu hot ng ca
mnh th phi gn lin vi vic to lp v s dng
t nht 1 qu tin t.

15
 2. nh ngha ti chnh

Ti chnh l mt h thng cc quan h phn phi

gia cc ch th kinh t thng qua vic thnh lp v
s dng cc qu tin t
C 3 loi quan h ti chnh ch yu:
Tn dng
Bo him
Ngn sch Nh nc

16
 3. c trng ca quan h ti chnh

Phi l mt quan h phn phi

Quan h ny din ra di dng gi tr
C s thnh lp v s dng mt qu tin t

17
 II. Bn cht ca ti chnh

1. Bn cht: detail

2. Ngun ti chnh: detail

18
 1. Bn cht ca ti chnh

V hnh thc:
c hnh thnh t
Thu Chi
Nhng khon thu
Ti chnh l
Qu tin t
qu tin t
c s dng p
ng nhu cu chi

V ni dung:
Ti chnh phn nh mi quan h
Thu Chi
Qu tin t kinh t gia cc ch th vi nhau
trong qu trnh phn phi ngun
ti chnh
19
 1. Bn cht ca ti chnh

Mt s VD v quan h phn phi gia cc ch th:

+ Cc DN np thu cho NN
+ Cng chng gi tin vo ngn hng
+ NN, DN pht hnh chng khon
+
Cc hnh ng trn phn nh cc quyt nh phn
phi ngun ti chnh: (i) hoc to lp qu tin t;
(ii) hoc u t/s dng qu tin t nh th no.
20
 1. Bn cht ca ti chnh

C s quyt nh:
- Ngun lc ti chnh c hn, nhu cu li v
hn => nh i la chn trn c s: Ti a
ha li ch v gim thiu cc chi ph.
- Lu : Li ch v chi ph l 2 khi nim mang
tnh chun tc ( ty quan im ca mi ch
th).

21
 2. Ngun ti chnh

Theo ngha hp: Tien te thc te ang van ong trong cac
chu trnh tuan hoan cua nen kinh te (Khi lng tin t
c tnh lng cao )
Theo ngha rng:
- Khi lng tin t c tnh lng cao
- Cac tai san khac nhng co kha nang tien te hoa.
Cc loi ti sn ti chnh (chng khon)
Hin vt c kh nng tin t ha
Mi ch th trong XH tuy theo ac iem hoat ong cua
mnh se co cach thc tao lap NTC khac nhau.
22
 Ngun ti chnh trong nc v ngoi nc

- Ngun TC trong nc:

+ Th hin sc mnh ni lc ca 1 Q.gia
+ n nh, bn vng, gim thiu ri ro v hu qu xu
i vi nn kinh t do nhng tc ng t bn ngoi.
+ C hn
- Ngun TC nc ngoi:
+ Mang li ngoi t cho nn kinh t
+ S l thuc, nguy c khng khong n

23
 III. Chc nng v vai tr ca ti chnh

1. Chc nng ca ti chnh

a. Chc nng huy ng ngun ti chnh detail

b. Chc nng phn b ngun ti chnh detail

c. Chc nng kim tra detail

24
 a. Chc nng huy ng ngun ti chnh

Chc nang nay c phan anh qua quyet nh

cua chu the quan ly tai chnh trong viec lam
the nao e huy ong nguon lc tai chnh ap
ng nhu cau hoat ong, tren c s:
Tnh toan nhu cau von.
La chon phng thc va cong cu tai chnh
thch hp.
Ket hp vi hoat ong cua th trng tai
chnh.
25
 a. Chc nng huy ng ngun ti chnh

Vi yu cu:
V thi gian:
p ng kp thi nhu cu vn
V kinh t:
Chi ph huy ng vn chp nhn c v c tnh cnh
tranh
V php l:
Phi bit vn dng ph hp vi lut php (trong phm
vi php lut khng cm)

26
 b. Chc nng phn b ngun ti chnh

L chc nng quyt nh s ra i v tn ti ca ti chnh

Phn nh k hoch s dng ngun ti chnh t c mc
tiu trong tng lai
Trn thc t: ngun lc lun c gii hn so vi nhu cu
Nhu cau A ng gii han nguon lc tai chnh

Nhu cauB

Nhn xt: ngun lc phn b cho d n A tng th phi gim

ngun lc d n B
27
 b. Chc nng phn b ngun ti chnh

Toi u hoa s phan bo nguon lc tai chnh

Nhu cau A ng ang dung

Hieu qua toi u phan bo nguon lc tai chnh

Nhu cau B

28
 c. Chc nng kim tra ti chnh

Ra i nh c chc nng phn phi

Cho php thc hin vic kim sot, qun l v tng
cng hiu qu ca cc quan h ti chnh
Thu thp v nh gi nhng bng chng v thng tin
lin quan n qu trnh huy ng v phn b cc
ngun TC
+ Tnh ng n: vic to lp cc qu tin t c hp
php hay khng
+ Tnh hiu qu: vic s dng cc qu tin t c tit
kim, sinh li hay khng
+ Tnh hiu lc: vic s dng cc qu tin t c t
c mc tiu k hoch hay khng
29
 III. Chc nng v vai tr ca ti chnh

2. Vai tr ca ti chnh
a. m bo nhu cu v vn cho cc ch th kinh t
detail

b. Tng cng hiu qu s dng vn detail

30
 a. m bo nhu cu v vn

Ti chnh m bo nhu cu v vn cho cc ch th

kinh t thng qua cc quan h thu vo
Vi mi loi ch th kinh t khc nhau th quan h
thu cng c c trng ring
Cc quan h c thc hin trn c s ca cc
hot ng phn phi

31
 b. Tng cng hiu qu s dng vn

Khi tham gia vo h thng phn phi, bn thn hiu

qu s dng vn ca cc ch th kinh t c ci
thin ng k
Vi vic thc hin hot ng gim st ti chnh, cc
vn ny sinh c th c kim sot v x l, em
li hiu qu cao hn trong vic s dng vn

32
 IV. H thng ti chnh

1.Khi nim v c cu ca h thng ti chnh

2. c im cc b phn ca h thng ti chnh

33
 IV. H thng ti chnh

C cu h thng ti chnh:

Cc ch th cung Trung gian Cc ch th cu

Vn
vn: Vn
TC vn:
- Khu vc cng - Khu vc cng
Vn
- Doanh nghip - Doanh nghip
-C nhn, t chc , Vn Vn -C nhn, t chc ,
Th trng
XH TC XH

=> nh ngha: H thng ti chnh l tng th gm c th

trng ti chnh v cc nh ch ti chnh thc hin chc
nng gn kt cung cu v vn
c im ca h thng ti chnh: detail

34
 c im ca h thng ti chnh

Th trng ti chnh: detail

Cc nh ch ti chnh: detail

C s h tng ti chnh: detail

35
 Th trng ti chnh

L ni din ra cc hnh thc vay mn tin, giao dch

cc chng t c gi nhm chuyn dch vn t ni
cung cp n ni c nhu cu
Phn loi:
- Th trng tin t
- Th trng vn

36
 Cc nh ch ti chnh

- Ti chnh cng: cc qu tin t ca nh ch thuc khu

vc cng gn lin vi vic thc hin cc chc nng
ca nh nc, bao gm: qu NSNN, cc qu ti chnh
khc ca NN
- Ti chnh doanh nghip: cc qu tin t ca cc t
chc sn xut kinh doanh hng ha dch v
- Ti chnh trung gian: l nhng t chc lm cu ni
gia cung v cu v vn nh NHTM, cng ty ti
chnh, cng ty bo him, qu u t,
- Ti chnh c nhn, t chc x hi: cc qu tin t c
s hu bi c nhn, t chc x hi
37
 C s h tng ti chnh

L nhng nn tng qua cc doanh nghip, nh

u t, c nhn thc hin cc giao dch ti chnh vi
cc nh ch ti chnh trung gian v th trng ti
chnh
Cc thnh phn ca c s h tng ti chnh:
+ H thng lut php
+ H thng gim st
+ H thng thng tin
+ H thng thanh ton
+ H thng dch v chng khon
+ Ngun nhn lc,
38
 Cc thut ng cn ch

Ti chnh Ti chnh cng

Phn phi Ti chnh t
Qu tin t Ti chnh trong nc
Tn dng Ti chnh quc t
Bo him Nn kinh t hng ho-
Ngn sch Nh nc tin t
Trung gian ti chnh Gim st

39
CHNG II: TIN T

LOGO
 Dn

Ti liu tham kho

Kt cu chng
I. S ra i v pht trin ca tin t
II. Chc nng ca tin t
III. Cc ch ca tin t
IV. Cc hc thuyt ca tin t
V. Cung cu tin t
VI. Lm pht

41
 I. S ra i v pht trin ca tin t

1. Khi qut s ra i ca tin t: detail

2. S pht trin ca tin t: detail

3. nh ngha tin t detail

4. c trng v bn cht ca tin t detail

42
 1. Khi qut s ra i ca tin t
Gn lin vi qu trnh pht trin ca SX & lu
thng hng ha.
SX t cung t cp: khng c trao i hng ha
C phn cng lao ng x hi v chuyn mn ha
SX: c trao i hng ha.
Trc tip: H1 -- H2
Trao i
Hng ha
Gin tip: H1 - Vt trung gian - H2

43
Tin t
 2. S pht trin ca tin t (cc hnh thi)

- Ha t: c gi tr thc: detail
+ Ha t khng kim loi: gi tr thp, kh bo qun
+ Ha t kim loi: khng kim loi lm phng tin
trao i
- Tn t (ch t): khng hoc khng c gi tr: detail
+ Tn t kim loi
+ Tn t giy: detail
Gm 2 loi l kh hon v bt kh hon
- Bt t: tin ghi s
- Tin in t

44
 a. Ho t

Ho t thc cht chnh l mt loi hng ho ng thi

thc hin vai tr ca ng tin

Ho t gm c ho t phi kim v ho t kim loi

Loi ho t ph bin nht chnh l Vng.

45
 b. Du hiu gi tr (tn t)

ng tin khi khng hm cha trong n y

gi tr m n i biu th lc ch cn mang
tnh cht l mt du hiu ca gi tr m thi.
Loi tin ny c gi tr s dng ln hn gi tr.
Nguyn nhn dn n vic s dng cc du
hiu gi tr c c ch quan ln khch quan.
C nhiu loi tin c tnh cht ny.

46
 c. Tin giy

L loi tin php nh do Nh nc ban hnh

v bt buc s dng.

L loi tin c s dng ph bin nht hin

nay.

Tin giy gn nh khng cha gi tr bn trong,

v cng ch l mt du hiu gi tr.

47
 3. nh ngha tin t

Tin t l bt c th g c chp nhn chung

i ly hng ha, dch v hoc thanh ton cc
khon n.

48
 4. c trng v bn cht ca tin t

Tin t ph thuc vo nhu cu trao i

Sc mnh ca tin ph thuc vo sc mua ca n
Sc mua ca tin c o lng thng qua kh nng
mua c nhiu hay t hng ho.
=> Bn cht ca tin t:
Tin t l 1 loi hng ha c bit, ng vai tr vt
trung gian trao i

49
 Mt s quan im v tin t

Quan iem cua Thomas Men ( HTTT kim

thuoc, 1576-1641):
Vang bac la tien te, ch co vang bac mi la cua
cai chnh tong.

50
 Mt s quan im v tin t

Quan iem cua K.Marx (1818-1883):

Tien la mot hang hoa ac biet, ong vai tro lam

vat ngang gia chung thong nhat e o lng va
bieu th gia tr cua cac hang hoa, chuyen gia tr
o thanh gia ca hang hoa.

51
 Mt s quan im v tin t

Quan iem cua cac nha kinh te hoc th trng:

+ Ban chat cua tien te la dung e lam phng tien
trao oi.
+ Bat c mot vat g neu c chap nhan trong
viec thanh toan khi mua ban hang hoa, dch vu va
hoan tra cac mon n eu c xem la tien.
(Minskin)

52
 Mt s quan im v tin t

Nhan xet:
- Quan iem ve tien te phu thuoc vao:
Trnh o phat trien kinh te tien te;
Giac o, muc ch xem xet.
- Ngay nay co 2 dang tien te:
Tien theo ngha hep: Khoi M1
Tien theo ngha rong: M2, M3, L.

53
 II. Chc nng ca tin t

1. Thc o gi trdetail

2. Phng tin lu thng detail

3. Phng tin thanh ton detail

4. Phng tin ct tr detail

5. Tin t th gii:
Tin t thc hin 4 chc nng trn trn phm vi ton
th gii

54
 1. Thc o gi tr

Tin thc hin vic biu th cho mt lng gi tr m hng

ho cha trong n thng qua vic quy i gi tr ra
lng tin.
Nh c tin nn vic so snh gi tr gia cc hng ho tr
nn n gin hn.
thc hin chc nng ny, tin t phi tha 3 yu t:
- Tn gi v k hiu
- Ni dung gi tr ca tin t
- c s v bi s ca n v tin t

55
 2. Phng tin lu thng

Tin c s dng nh l mt trung gian trong trao i

mua bn hng ho.

Nh c tin nn x hi s gim c cc chi ph giao

dch v cn phi tm c s trng hp kp v nhu
cu

56
 3. Phng tin thanh ton

Tin c s dng lm mt cng c thanh ton cc

khon n.

Khi thc hin chc nng ny, tin tham gia mt

cch hin hu vo giao dch ch khng ch l trung
gian trong giao dch na.

Trong chc nng ny, tin t c s dng chi tr

khng gn trc tip vi cng thc H1 T H2

57
 4. Phng tin ct tr

Tin c s dng nh cng c ct tr ca ci.

Tin l phng tin ct tr c a chung hn so

vi cc phng tin khc v tnh lng ca tin l cao
nht

Tin ch c th thc hin c chc nng ct tr khi

n cn c x hi tha nhn

Tin t c ct tr phng ri ro hoc mua sm

trong tng lai

58
 III. Cc ch tin t

1. Khi nim v c im
- Ch tin t l hnh thc t chc lu thng tin t ca 1
quc gia da trn 1 cn bn gi l bn v tin t
- Bn v tin t l tiu chun chung m mi nc chn lm
cn bn cho n v tin t ca nc mnh

59
 Cc yu t cu thnh ch tin t:

- Kim loi tin t

- n v tin t
- Ch c tin:
+ Bt buc: tin khng gi d gy tha tin
+ T do: tin gi, ngi dn c t do em vng
bc c thnh tin, tin trong lu thng lun ng
NC
- Quy nh ch lu thng du hiu gi tr:
VD: Ti sao trong ch bn v vng c php lu
thng tin vng v tin giy?
60
 III. Cc ch tin t

2. Cc ch tin t:
2.1. Ch lu thng tin kim loi
a. Ch n bn v: detail
b. Ch song bn v: detail
c. Ch bn v vng: detail
2.2. Ch lu thng tin giy: detail

61
 a. Ch n bn v

a. Ch n bn v
Ch s dng 1 th kim loi lm vt ngang
gi chung

Kim loi lm vt ngang gi thng c gi tr

thp: bn v ng, bn v km

62
 b. Ch song bn v

Trong ch hai bn v, hai kim loi vng v bc

ng thi c s dng c tin
* Ch song bn v song song
Ch ny cho php tin vng v tin bc lu
thng trn th trng theo t l gi tr thc t
ca n, NN khng can thip

63
 b. Ch song bn v

* Ch song bn v kp
Ch ny tin vng v tin bc lu thng
trn th trng theo t gi php nh
Xut hin hin tng tin xu ui tin tt
ra khi lu thng

64
 c. Ch bn v vng

Vng c chn lm vt ngang gi chung

c im:
Vng c t do c thnh tin v a vo lu
thng theo tiu chun gi c NN quy nh.
Vng c t do xut nhp khu
Cc loi tin khc c t do i ra vng

65
 2.2. Ch lu thng tin giy

a. Nguyn nhn ra i: detail

b. Bn cht ca tin giy: detail
c. Gi tr tin giy v quy lut lu thng tin giy: detail
d. Ch lu thng tin giy kh hon:
- Ch bn v Bng Anh: detail
- Ch bn v USD: detail
e. Ch lu thng tin giy bt kh hon: detail

66
 a. Nguyn nhn ra i

- V mt l thuyt:
Ngi bn hng sn sng nhn bt c loi tin g min l
c th dng n mua hng ha hoc thc hin cc
khon thanh ton
- V mt lch s:

Lu thng
Tin gi Tin khng gi Tin giy
Hao mn

Nh nc ch ng a vo lu thng tin c khng

gi v nh cao ca s li dng l tin giy
67
 b. Bn cht ca tin giy

Tin giy l 1 dng tiu du hiu c pht hnh vo

lu thng thay th cho tin gi khi thc hin chc
nng phng tin trao i

68
 c. Gi tr tin giy v quy lut
lu thng tin giy

SL vng cn thit cho lu thng

Gi tr i din thc t ca 1 v
tin giy =
SL tin giy thc t ang lu thng

Mt s trng hp:

SL tin giy SL tin giy Gi tr i din Gi tr i din

thc t ang = cn thit cho => thc t ca 1 v = danh ngha ca 1
lu thng lu thng tin giy v tin giy

SL tin giy SL tin giy Gi tr i din Gi tr i din

thc t ang > cn thit cho => thc t ca 1 v < danh ngha ca 1
lu thng lu thng tin giy v tin giy

69
 d. Ch lu thng tin giy kh hon

Ch bn v Bng Anh (sau th chin th I)

- 1 GBP = 7,3224g vng
- 1700 GBP = 1 thoi vng nng 400ounce (12,44kg)
- Cc nc tha nhn GBP v USD l ng tin d tr
v thanh ton quc t
- S sp :
+ Cc nc tng cng d tr GBP
+ Khng hong kinh t (1929 1933) xy ra.

70
 d. Ch lu thng tin giy kh hon

Ch bn v USD (sau th chin th II)

- 1 USD = 0,888671g vng
- USD l phng tin ct tr v thanh ton quc t
- n nh gi vng: 35USD/ ounce vng (><20 xu)
- Thit lp t gi c nh trn c s ng gi vng cho tin
t cc nc. n nh t gi thc t gia USD v cc
ng tin khc khng bin ng qu ><1% so vi t gi
c nh
- S sp :
+ USD c pht hnh p ng cho nhu cu pht trin
SX- KD v cc nhu cu ring ca M > gi tr khi
lng vng M d tr
71
e. Ch lu thng tin giy bt kh hon

(Sinh vin t nghin cu)

72
IV. Cc hc thuyt tin t

(Sinh vin t nghin cu)

73
 Cung - cau tien te

Cau tien te
- Cac nhan to anh hng en cau tien te
- So sanh Cau tien te vi Khoi lng tien can thiet
cho lu thong
Cung tien te
- Cac khoi tien trong lu thong
- Cac chu the cung ng tien cho nen kinh te

74
 Cac nhan to anh hng en cau tien te

Cac nhan to anh hng cau tien te cho au t

- Lai suat
- Mc li nhuan thu c t H au t
Cac nhan to anh hng cau tien te cho tieu dung
- Lai suat
- Mc thu nhap
- Gia tr giao dch

75
 CC KHI TIN TRONG LU THNG

Cc loi tin trong nn kinh t hin i

- Tin c quyn lc cao

- Cc loi tin ti sn

Php o tng lng tin trong nn kinh t hin i

76
 Cc loi tin trong nn kinh t hin i

Tin c quyn lc cao

- Tin php nh
- Tin gi khng k hn (ch yu l tin gi
thanh ton)
Cc loi tin ti sn
- Ti khon tin gi TT tin t (li cao, c th
c s dng sc)
- Tin gi c k hn (loi nh; loi ln)
- Cc chng t c gi c th mua bn, chuyn
nhng.
- Cc loi tin ti sn khc.
77
 Php o tng lng tin trong nn kinh t hin i

PA Samuelson:
- Khoi M1 (tien theo ngha hep/ tien giao dch):
Tien kim kh, tien giay do ngan hang trung ng
phat hanh.
Tien ky gi tren cac tai khoan thanh toan.
- Khoi M2 (tien theo ngha rong/ chuan te):
Khoi M1.
Cac loai tai san la tien thay the rat gan vi tien giao
dch nh: Tai khoan tiet kiem, tien gi co ky han
Cac nha kinh te hoc #: bo sung M3, L.
78
 Phep o tong lng tien

Nhan xet:
Cac nha kinh te hoc a sap xep khoi tien theo
trnh t tnh thanh khoan giam dan.
Tnh thanh khoan cua cac phng tien trao oi lai
phu thuoc vao 2 nhan to chu yeu:
S tien bo cua cong nghe ngan hang va s phat
trien cua th trng tai chnh;
C che quan ly tai chnh tien te.

79
 Phep o tong lng tien

=> Thc te:

- Tren c s nghien cu ly thuyet cua cac nha kinh
te hoc va oi chieu vi tnh hnh thc tien cua
quoc gia trong tng thi ky, NHTW cua cac quoc
gia se xay dng phep o tong lng tien cho phu
hp.
- No la mot ai lng co the bien oi theo thi
gian.

80
 Cc ch th cung ng tin cho nn kinh t

NHTW

NHTG
Cc ch th khc

81
 NHTW

- c quyn pht hnh GBNH;

- C s:
+ Tc tng trng kinh t;
+ T l lm pht;
+ Tnh trng ca BOP v NSNN;
+ Chnh sch pht trin KT-XH ca NN
- Qua 4 knh: Tn dng; NSNN; Th trng m;
Th trng vng v ngoi t.

82
 NHTG

Cac NHTG cung ng cho nen kinh te loai but te

thong qua c che tn dung tao tien
So
So tien tien 1
gi m = gi x ------------------
rong ban Ty le
au d tr
bat
buoc

83
 NHTG

%DTBB: 10% VT: ong

Ten NH So tien gi nhan c So DTBB So co the cho vay toi a

A 1.000 100 900

B 900 90 810

C 810 81 729

Tong 10.000 1.000 9.000

84
 CC CH TH KHC

Cac chu the khac nh NN, cac DN cung co the

cung ng cho nen kinh te nhng phng tien
chuyen tai gia tr ma nhng phng tien o co the
am ng mot so chc nang cua tien te.

i vi cc nc c tnh trng la ha, NHTW ca

cc nc v lin minh tin t c ng tin mnh cng
l ch th cung ng tin cho quc gia c tnh trng
la ha.

85
NHNG VN V
LM PHT

LOGO
 Ni dung

1 Khi nim v phn loi

2 Nguyn nhn gy ra lm pht

3 Tc ng ca lm pht

4 Nhng bin php kim ch lm pht

87
 1. Khai nim

1.1. Khi nim v lm pht

a. V mt l thuyt:
Gi kt: khi tin thc t trong lu thng
kc: khi tin cn thit trong lu thng
Nu kt > kc: tha tin => Lm pht

b. Quan im sai v lm pht:

Lm pht l vic pht hnh tin qu mc => bin php c
bn kim ch lm pht l hn ch pht hnh tin. Bin php
ny km hiu qu v trong thc t, lm pht vn xy ra trong
iu kin nh nc khng pht hnh thm tin hoc thm ch
l rt bt tin khi lu thng.
88
 1. Khi nim

1.1. Khi nim v lm pht:

c. Quan im ng v lm pht:
Lm pht l s ln ln qu mc v tin t (kt > kc)
C 2 nhm nguyn nhn to p lc lm pht l:
- Cc nguyn nhn lm cho kt tng
- Cc nguyn nhn lm cho kc gim.

Vy: Lm pht l hin tng tin c trong lu thng

vt qu nhu cu cn thit (kt > kc) lm cho chng b
mt gi, gi c ca hu ht cc loi hng ha tng ln.

89
 1. Khi nim

1.2. Phn loi lm pht

- Lm pht 1 con s (di 10% nm): lm pht

va phi lm pht nc kiu.
- Lm pht 2 con s (t 10% n di 100%):
lm pht cao lm pht phi m.
- Lm pht 4 con s tr ln (t 100% tr ln):
siu lm pht lm pht siu tc.

90
 2. Nguyn nhn

L thuyt
s lng tin t
v lm pht
L thuyt L thuyt
lm pht do lm pht do
cu ko chi ph y
Chnh sch
ti kha v
lm pht

91
 2. Nguyn nhn
2.1. L thuyt s lng tin t v lm pht:
a. Quan im thuc trng phi tin t:

P
AS4
4
AS3
P4
AS2
3
3
P3 2
2 AS1
P2 1
1
AD4
P1
AD3
AD2
AD1

92
Y
 2. Nguyn nhn
2.1. L thuyt s lng tin t v lm pht:
b. Quan im thuc trng phi ca Keynes:
Chnh sch ti kha t n c gy lm pht hay khng?

P AS2
AS1

AD1 AD2
93
Y
 2. Nguyn nhn
2.1. L thuyt s lng tin t v lm pht:
b. Quan im thuc trng phi ca Keynes:
Cc c sc thuc pha cung t n c gy ra lm pht hay
khng?
P
AS2

1
P1 AS1

P1 1

AD1

94
Y
 2. Nguyn nhn

2.2. Chnh sch ti kha v lm pht:

Nu gi: DEF l thiu ht ti kha , G l chi tiu chnh ph,
T l thu, MB l tng thay i c s tin v B l thay
i tri phiu chnh ph m cng chng nm gi.
DEF = G T = MB + B

Thiu ht ti kha c ti tr qua pht hnh tri phiu, th

s khng lm nh hng n c s tin t v v th nh
hng n cung tin t. Nhng, nu thiu ht c ti tr
bng in tin, th c s tin v cung tin gia tng

95
 2. Nguyn nhn

2.3. L thuyt lm pht do cu ko:

Vic tng mc cu dn n lm pht gi l lm pht

do cu ko hay lm pht nhu cu.
- Khi nn kinh t cha t sn lng tim nng (trng
thi ton dng) : cung tng mnh theo s tng ca gi
=> mc cu tng ch lm cho gi c tng rt t.
- Khi nn kinh t t sn lng tim nng: cung tng t
theo s tng ca gi => mc cu tng lm cho gi c
tng rt cao.

96
 2. Nguyn nhn

2.4. L thuyt lm pht do chi ph y:

a. Chi ph tin lng:
Tin lng gia tng do p lc t quyn lc cng on, t
chnh sch iu chnh tng lng ca chnh ph.
P
AS2

AS1

AD
97
Y
 2. Nguyn nhn

2.4. L thuyt lm pht do chi ph y:

b. Li nhun:
Doanh nghip c quyn lc th trng y gi tng ln c
lp vi tng cu kim li nhun cao.
c. Nhp khu lm pht:
- T gi hi oi
- Thay i gi c hng ha
- Nhng c sc t bn ngoi
- Thiu ht cc ngun ti nguyn
Vy: Lm pht chi ph y l mt hin tng tin t bi v
n khng th xy ra m khng c s thc hin mt chnh
sch tin t m rng i km theo.
98
 3. Tc ng
3.1. Tc ng phn phi li thu nhp:
Khi lm pht xy ra, nhng ngi c ti sn, nhng ngi
ang vay n l c li cn nhng ngi lm cng n lng,
nhng ngi gi tin th chu thit.
3.2. Tc ng n pht trin kinh t v vic lm:
Lm pht va phi thc y kinh t pht trin => kch thch
s tiu dng v gim t l tht nghip.
3.3. Cc tc ng khc:
- Lm tng t gi hi oi
- Hot ng tn dng ri vo tnh trng khng hong
- Thit hi cho ngn sch nh nc
- Tuy nhin, lm gia tng s thu thu c m khng cn
phi iu chnh lut. 99
 4. Bin php

4.1. Nhng bin php cp bch: gm 3 nhm

- Nhng bin php v chnh sch ti kha
- Nhng bin php tht cht tin t
- Nhng bin php kim ch gi
4.2. Nhng bin php chin lc:
- Xy dng v thc hin chin lc pht trin kinh t - x
hi ng n.
- i mi chnh sch ti chnh cng.
- Thc hin chin lc th trng cnh tranh hon ton.
- Dng lm pht chng lm pht.

100
LOGO
LOGO
 Chng 3:
TI CHNH CNG

LOGO
 Ni dung nghin cu

A. Ly luan c ban ve tai chnh cong

B. Ngan sach Nha nc
C. Cac quy, cac nh che tai chnh khac cua NN (TL)

104
 Ly luan c ban ve tai chnh cong

S pht trin ca TCC

Khi nim v c im
Vai tr ca TCC

105
 Khai niem TCC

Tai chnh cong la nhng hoat ong thu, chi tien te

cua NN nham thc hien cac chc nang, nhiem vu
cua NN trong viec cung cap hang hoa cong cho xa
hoi.

106
 c im cua TCC

(1) Thuoc s hu NN;

(2) Hoat ong khong v muc tieu li nhuan ma hng
en li ch chung cua xa hoi, cua cong ong;
(3) Quyen quyet nh thu, chi trong TCC do NN nh
oat va ap at len moi cong dan.
(4) Tao ra hang hoa cong, moi cong dan co nhu cau
eu co the tiep can;
(5) Quan ly TCC phai ton trong nguyen tac toan dien,
ky luat tai chnh, linh hoat, tien lieu minh bach va
co s tham gia cua cong chung.

107
 So sanh TCC vi TCNN hien ai

+ Giong nhau: (1)

+ Khac nhau: (2), (3), (5)

Ket luan: Trong nen kinh te hien ai:

TCNN = TCC + TCDNNN.

108
 C cau TCC

Phu hp vi thc tien Viet nam, TCC bao

gom:
Hoat ong cua quy NSNN;
Cac quy, cac nh che TCNN khac hoat
ong khong v muc tieu li nhuan;
Tai chnh cac n v quan ly hanh chnh,
cac n v s nghiep.

109
 Vai tr ca TCC

Huy ong nguon tai chnh ap ng nhu cau

chi tieu cua NN
Gop phan kch thch kinh te tang trng
ben vng, on nh.
Gop phan on nh th trng va gia ca
hang hoa.

110
 Yu cu trong qun l ti chnh cng

Quan ly TCC phai am bao:

- Tnh toan dien;
- Tnh ky luat tai chnh tong the;
- Tnh linh hoat va tien lieu;
- Tnh minh bach, trach nhiem va co s tham
gia cua cong chung.

111
 NSNN

Khai niem va ac iem NSNN

T chc h thng NSNN
Thu NSNN
Chi NSNN
Cn i thu, chi NSNN

112
 Khai niem NSNN

- Ve mat hnh thc: NSNN la mot loai quy

tien te tap trung ln nhat cua nha nc vi
cac khoan thu va cac khoan chi.
- Ve mat ban chat: NSNN la he thong cac
quan he kinh te phat sinh trong qua trnh
phan phoi cac nguon tai chnh e tao lap
va s dung quy tien te tap trung ln nhat
cua nha nc nham thc hien cac chc
nang cua nha nc.
113
 ac iem

- La quy tien te tap trung ln nhat cua NN;

- Mang ay u cac ac iem cua TCC.

114
 T chc he thong NSNN

Khi nim h thng NSNN

C cu h thng NSNNVN hin nay
Phn cp qun l NSNN

115
 Khi nim he thong NSNN

He thong NSNN la tong the cac cap ngan

sach co moi quan he hu c vi nhau trong
qua trnh huy ong, quan ly cac nguon thu
va thc hien nhiem vu chi nham thc hien
chc nang cua NN.

116
C cau he thong NSNN Viet nam hien nay

HE THONG NSNN VN HIEN NAY

Ngan sach Ngan sach a phng

trung ng
Ngan sach cap tnh

Ngan sach cap huyen

Ngan sach cap xa

117
 Nguyn tc

Quan h gia cc cp NS:

NS c phn nh ngun thu v chi c th
Nhim v chi ca cp NS no s do cp NS cn
i. TH c quan qun l NN cp trn y quyn cho
c quan qun l NN cp di thc hin nhim v chi
thuc chc nng ca mnh th phi chuyn kinh ph t
NS cp trn cho cp di thc hin nhim v
Thc hin phn chia theo % i vi cc khon thu
phn chia gia NS cc cp v b sung t NS cp trn
cho cp di.

118
 Phan cap quan ly NSNN

Phan cap quan ly NSNN la viec phan nh

quyen han va trach nhiem cua cac cap chnh
quyen NN trong quan ly va ieu hanh hoat
ong NSNN.
Mc o phan cap phu thuoc:
+ Quan iem quan ly, ieu tiet cua trung ng
(yeu to chnh tr);
+ Trnh o phat trien kinh te xa hoi cua tng
quoc gia;
+ S ke tha lch s.
119
 Phan cap quan ly NSNN

Tieu ch o lng mc o phan cap:

- Ty le NSP trong tong NSNN;
- Mc o t chu cua P trong phan bo chi tieu;
- Kha nang nh ra chnh sach thu rieng cua P.
Noi dung
- Phan cap ve quyen lc ban hanh cac chnh
sach, che o, tieu chuan nh mc tai chnh
trong quan ly NSNN;
- Phan cap ve mat vat chat (phan cap thu, chi
NS);
- Phan cap ve chu trnh NS;
120
 Phan cap ve mat vat chat

- Phan nh chiVn chuyn giao ngun lc

trong h thng NSNN
- Phn nh thu
- Vay n ca chnh quyn a phng

121
 Phan nh chi

- C s khoa hoc:
+ Nang lc quan ly cua cac cap, cac a phng.
+ Gan lien vi li ch, ieu kien thc te cua cac cap, cac
a phng.
- Noi dung phan nh chi theo Luat NSNNVN 2002:
+ Tong quan
+ Chi tiet:
Chi thng xuyen: TW, P
Chi au t phat trien: TW, P
Chi tra n vay: TW& cap tnh
Chi bo sung NS cap di
Chi bo sung quy d tr tai chnh: TW & cap tnh
122
 Phan nh thu

- C s khoa hoc:
(1) Nhiem vu chi c phan nh;
(2) Kha nang tao ra nguon thu tren a ban;
(3) Tnh chat cac khoan thu.

123
 Phan nh thu

- Noi dung phan nh thu theo luat NSNNVN 2002:

+ Khoan thu 100% (thu co nh): NSTW &NSP
+ Khoan thu phan chia theo ty le (thu ieu tiet): TW Tnh ;
Tnh huyen, xa.
+ Khoan thu bo sung t NS cap tren:
Bo sung can oi NS (xac nh vao nam au tien cua moi
thi ky on nh):
So bo sung can oi = D toan chi c duyet (Khoan
thu 100% cua a phng + Khoan thu phan chia theo ty
le ma a phng c hng).
Bo sung muc tieu (xac nh hang nam).
124
 Thu NSNN

Thue
Ph va le ph
Thu t hoat ong kinh te cua nha nc
Thu vay n va vien tr

125
 Thue

Khai niem
Thue la mot hnh thc chuyen giao nguon lc tai
chnh t cac phap nhan va the nhan cho NN mot
cach bat buoc theo luat nh, khong mang tnh
hoan tra trc tiep ma c NN s dung e phat
trien li ch chung cua ca cong ong.
Vai tro
+ Tao nguon thu chu yeu cho NSNN;
+ Cong cu quan ly va ieu tiet v mo nen kinh te;
+ Cong cu ieu tiet thu nhap, tao cong bang xa hoi.

126
 Thue

Phan loai
- Can c vao tnh chat ieu tiet:
Tieu thc phan loai nay ch co y ngha oi
+ Thue trc thu;
vi quan ly v mo. giac o vi mo, tnh chat trc thu
+ Thue gian thu. hay gian thu cua thue ch mang ngha tng oi.

- Can c vao oi tng anh thue:

+ Thue anh vao tieu dung;
+ Thue anh vao thu nhap;
+ Thue anh vao tai san.

127
 Thue

Cac yeu to c ban cau thanh luat thue

- Ten goi
- Chu the nop thue
- oi tng tnh thue
- Gia tnh thue
- Thue suat
- Che o u ai thue.
He thong thue hien hanh cua Viet nam

128
 Ph va le ph

Khai niem ph va le ph

So sanh ph, le ph vi thue

129
 Thu t hoat ong kinh te cua NN

Li tc lien doanh, li tc co phan

Thu hoi von cua NS ma trc ay NN a

au t

130
 Thu t vay n va vien tr chnh phu

Vay trong nc
- Thong qua phat hanh trai phieu NN.
- Phng thc: trc tiep; qua ai ly; au thau; va,
bao lanh phat hanh.
- Thc te VN.
Vay nc ngoai
- Ky hiep nh, hiep c vay n vi: CP #, cac to
chc quoc te (WB, IMF, ADB)
- Phat hanh trai phieu NN ra nc ngoai.
131
 Chi NSNN

Chi thng xuyen

Chi au t phat trien

Chi tra n vay

132
 Chi thng xuyen

Chi s nghiep
- Chi s nghiep kinh te
- Chi s nghiep van hoa xa hoi
+ Chi SN KH - CN
+ Chi SNGD T
+ Chi SN y te
+ Chi SN VH NT TT
Chi quan ly NN
Chi an ninh QP, an ninh TTXH

133
 Chi au t phat trien

- Chi XD CSHT
- Chi ho tr von DNNN
- Chi gop von lien doanh, gop von co phan
- Chi bo sung cho cac quy, cac nh che tai chnh
NN
- Chi d tr.

134
 Chi tra n vay

- Tra n vay trong nc

Thanh toan cho cac loai trai phieu NN ao han
hoac mua lai cac trai phieu NN trc han (Repo)
- Tra n vay nc ngoai

135
 Can oi NSNN

Khai niem Can oi NSNN

- Can oi NSNN la thiet lap moi quan he tng quan
gia thu va chi NSNN nham thc hien tot nhat cac
muc tieu cua chnh sach tai khoa.
- Tng quan gia thu va chi NSNN:
+ NSNN can bang
+ NSNN thang d (boi thu)
+ NSNN tham hut (boi chi): la tnh trang c quan
tam ac biet.

136
 X ly boi chi
+ Tang thu tren c s tang thue Moi giai phap eu co u
+ Cat giam chi tieu
+ Phat hanh tien trc tiep
+ Vay n trong va ngoai nc
137
nhc iem rieng => tuy
boi canh cu the e la
chon giai phap cung nh
lieu lng phoi hp gia
cac giai phap mot cach
thch hp e li ch tong
the at c la cao nhat.
 IV. Chnh sch ti kha

1. Khi nim: detail

2. Chnh sch ti kha v tng cu x hi: detail
3. Chnh sch ti kha cng c qun l KT v m: detail
4. Cc tranh lun v chnh sch ti kha: detail

138
 1. Khi nim chnh sch ti kha

Chnh sch ti kha l vic s dng ngn sch nh nc

tc ng vo nn kinh t
- Chnh sch ti kha tht cht (thu hp) khi thu ln
hn chi
- Chnh sch ti kha ni lng (m rng) khi thu nh
hn chi.

139
 2. Chnh sch ti kha v tng cu x hi

a. Tng cu x hi v s nhn chi tiu:

AE = C + I + G + (X M) (1)
= AEo + mpcY (vi mpc l thin hng tiu dng bin)
mpc l t l thay i tiu dng so vi thay i thu nhp
Trong k th trng cnh tranh: tng cung = tng cu
Trong k th trng hon ho: tng cu = chi tiu x hi
tng cung = tng thu nhp XH
=> Y = AE
=> Y = AEo + mpcY
=> Y = (1/(1-mpc)) x AEo
140
next
 2. Chnh sch ti kha v tng cu x hi

b. Chnh sch ti kha v tng cu x hi:

- Chnh ph c th lm thay i tng cu theo chnh
sch tht cht hay m rng.
- Chnh sch ti kha cng lm thay i thnh phn ca
tng cu.
- Trong nn kinh t m, chnh sch ti kha cng tc
ng n t gi hi oi v cn cn thng mi.

141
 3. Chnh sch ti kha cng c qun l v m

- Chnh sch ti kha m rng lm gia tng nhu cu

hng ha v dch v gi c v sn lng tng
thay i trng thi chu k kinh t
- Chnh sch ti kha tht cht gip km hm tc
tng trng nng v kim sot lm pht.

142
 4. Cc tranh lun v chnh sch ti kha

- Chnh sch ti kha khng nht thit t ng ng

vai tr n nh ha chu k kinh t
- Trong qu trnh tc ng n sn lng di hn, chnh
sch ti kha nh hng n t l tit kim ca quc
gia
- Chnh sch ti kha lm thay i gnh nng thu
tng lai
- Bn cnh nh hng n tng cu v tit kim, chnh
sch ti kha cng nh hng n nn kinh t bng
vic thay i cc ng c hay hnh vi.

143
 Chng 4:
TI CHNH DOANH NGHIP

LOGO
 Ni dung

1. Mt s khi nim c bn

2. Cu trc ti chnh ca DN

3. Ni dung ca TCDN

4. Thu nhp v li nhun

145
 I. Mt s khi nim c bn
1. Khi nim v ti chnh doanh nghip
- DN l t chc kinh t thc hin chc nng kinh
doanh
- Hot ng kinh doanh ca doanh nghip l 1 s
kt hp gia cc nhn t u vo nh vn v lao
ng tao ra cc sn phm hng ha, dch v v
tiu th trn th trng.
2. Vai tr ca ti chnh doanh nghip
- T chc huy ng v phn phi s dng cc ngun
lc ti chnh c hiu qu
- To lp cc n by ti chnh kch thch iu
tit cc hot ng kinh t trong doanh nghip
- Kim tra nh gi hiu qu hot ng kinh doanh
ca doanh nghip.
146
 I. Mt s khi nim c bn

Lu : Doanh
Nghip

DN TC:nhim Doanh nghip

v chnh l phi ti chnh:
KD tin t - nhim v
tn dng (nh chnh l sn
NHTM, cng xut kinh
ty bo him, doanh hng
) ha dch v.

147
 II. Cu trc ti chnh ca doanh nghip
Xem xet bang CKT cua mot DN
Ti sn Ngun vn

-N ngn hn
-TSL
-N di hn
-TSC
-Vn ch s hu

a a

Qun tr TCDN can quan tam en ca 2 ben bang can

oi KT (cau truc TS va Cau truc nguon von).
1. Khi nim v nhn t nh hng n cu trc ti
chnh ca doanh nghip: detail
2. Cu trc v vn ti sn kinh doanh: detail
3. Cu trc ngun ti tr: detail
148
 1. Khi nim v nhn t nh hng

a. Khi nim:
Cu trc TCDN l nhng quy m ti chnh ca DN
c xy dng trong 1 chu k kinh doanh gn lin
vi mc tiu chin lc cho 1 th trng v thi gian
c th.
b. Nhn t nh hng n cu trc TCDN:
- Quy trnh SXKD, Tnh cht HH DV kinh doanh
- Phng tin cng ngh SXKD
- Th phn v quy m th trng
- Nng lc t chc qun l ca DN
- Chnh sch v bi cnh kinh t x hi
149
 2. Cu trc v vn ti sn

Doanh nghip
Vn lu ng

Cu trc vn
ti sn Vn u t ti chnh

Vn c nh

a. Khi nim v c im vn ti sn:

- L nhng phng tin, cc yu t vt cht m 1 DN
phi c tin hnh cc hot ng KD
- Vn KD phi c thu v ng tip cho k sau.
Phi c bo ton v pht trin.
150
 2. Cu trc v vn ti sn

b. Vn ti sn c nh (vn c nh)
Vn c nh ca DN l s biu hin bng tin v ton
b TSC phc v cho hot ng KD ca DN.
c im:
- Tham gia nhiu chu k kinh doanh
- Khng thay i hnh thi tn ti
- Lun chuyn gi tr dn tng phn vo trong gi tr
sn phm di hnh thc khu hao TSC

Next
151
 2. Cu trc v vn ti sn

Lu : Sc L
3 yu t ca LSX i tng L Vn lu ng
CCDC
T liu L
TSC Vn c nh

Nhng TLL no tha 2 k sau c gi l TSC:

- C thi gian s dng di (theo thng l quc t l t 1
nm tr ln.
- C gi tr ln (quy nh hin hnh VN hin nay l
10tr tr ln)
152
 2. Cu trc v vn ti sn

Lu :
Th no l:
- Hao mn hu hnh?
- Hao mn v hnh?
C gi tr s dng nh my c
NSL My mi
C gi c r hn my c
My c b mt gi

C gi tr s dng cao hn my c
K thut My mi
C gi c bng my c
My c b mt gi
153
 2. Cu trc v vn ti sn

c. Vn ti sn lu ng (vn lu ng):
Vn c nh

i tng
Sc lao
lao ng
ng Nguyn vt
Lng liu tn kho
SX - KD Sn phm d
Phc li
dang
Thnh phm

N phi thu

Tin

CCDC

154
Next
 2. Cu trc v vn ti sn

Lu :
Khi tham gia qu trnh kinh doanh, TSL c cc c im:
- C s chuyn ha v hnh thc tn ti qua cc cng on
ca qu trnh kinh doanh
- Ch tham gia 1 chu k kinh doanh (ngoi tr CCDC)
=> c im ca vn lu ng:
- Vn lu ng chuyn ton b gi tr ca n vo trong gi
tr sn phm mi
- Hon thnh 1 vng tun hon sau 1 chu k kinh doanh
ca doanh nghip
155
 2. Cu trc v vn ti sn

c. Vn ti sn u t ti chnh (vn u t ti chnh):

u t
Tm Phn
ti chnh
kim tn
li ri
nhun ro
DN phi ti chnh
Hot ng u t ti chnh c chia thnh:
- Hot ng u t chng khon c gi
- Hot ng gp vn lin doanh
- Hot ng cho thu ti chnh
156
 3. Cu trc ngun ti tr

a. Khi nim:
Ngun ti tr cho hot ng KD ca DN l nhng
ngun lc ti chnh c trong nn kinh t, c DN
huy ng m bo nhu cu vn cho hot ng KD
b. Cc ngun vn ti tr:
- Cn c vo phm vi ti tr c:
+ Ngun vn bn trong
+ Ngun vn bn ngoi
- Cn c vo thi gian ti tr c:
+ Ngun vn ti tr ngn hn
+ Ngun vn ti tr trung v di hn
157 Next
 3. Cu trc ngun ti tr

- Cn c vo tnh cht s hu: (quan trng nht)

+ Ngun vn ch s hu:
* Ngun vn ban u do CSH gp 100%
* Ngun vn ch s hu b sung:
B sung t li nhun sau thu
B sung bng cch pht hnh thm c phiu,
huy ng thm vn gp lin doanh, kt np thm
thnh vin lin doanh mi
+ Ngun vn n phi tr:
* Ngun vn chim dng:
* Ngun vn i vay:
158
 3. Cu trc ngun ti tr

Phan biet n va von trong cau truc nguon von

Tiu thc Vn ch s hu N phi tr

Quyn qun l C Khng

K hn Khng C
i x thu Khng tnh vo chi ph Tnh vo chi ph
Kim sot tm l li Km hn Tt hn

* Nh li ly thuyet la chon => la chon cau truc

nguon von thch hp.

159
 3. Cu trc ngun ti tr

- Nguyen tac la chon nguon tai tr von: Nguon

c la chon la nguon co chi ph s dung von
thap nhat tren c s o rui ro chap nhan c.

- C cau (nguon) von toi u la s phoi hp gia von

chu s hu va n sao cho chi ph von trung bnh
theo trong so mc toi thieu, qua o toi a hoa
gia tr DN (V).
EBIT x (1-T)
V=
ka

160
 III. Ni dung ca TCDN

1. Lp k hoch ti chnh cho DN: detail

2. Qun l v s dng vn ti sn
a. Qun l vn c nh:
- Qun l hin vt: detail
- Qun l gi tr: detail
b. Qun l vn lu ng: detail

161
 1. Lp k hoch ti chnh cho DN

K hoch ti chnh bao gm:

- K hoch ti chnh di hn
- K hoch u t
- K hoch c cu vn
- K hoch phn ph li nhun
- K hoch ti chnh ngn hn

162
 a. Qun l v s dng vn ti sn c nh

Qun l hin vt:

- Cn c vo hnh thi biu hin c: TSC hu hnh
v v hnh.
- Cn c vo quyn s hu c: TSC thuc v khng
thuc s hu ca DN
- Cn c vo tnh hnh s dung c: TSC ang s
dng, cha s dng, khng cn dng
- Cn c vo cng dng c:
+ TSC trc tip dng cho khu SX KD
+ TSC dng cho cng tc qun l
+ TSC dng cho khu tiu th hng ha
+ TSC dng cho cc hot ng phc li
163
 a. Qun l v s dng vn ti sn c nh:

Qun l gi tr:
Tin khu hao TSC l 1 yu t ca chi ph KD v
c b p khi DN c doanh thu tiu th. Tin khu
hao c tch ly li hnh thnh qu khu hao nhm
ti to TSC
Cc phng php khu hao TSC:
- PP KH ng thng: detail
- PP KH gim dn theo gi tr cn li: detail
- PP KH gim dn theo t l KH gim dn: detail
-Ngoi ra cn c PP KH tng dn, KH tnh 1 ln khi kt
thc d n, KH ton b ngay lp tc khi d n mi i
vo vn hnh to ra thu nhp.
164
 PP khu hao ng thng
Mc khu hao TSC = Nguyn gi TSC
hng nm S nm s dng TSC
Nu t:
T l khu hao 1
=
TSC hng nm S nm s dng TSC
th: Mc khu hao Nguyn gi
= x T l khu hao
TSC hng nm TSC TSC hng nm
- u im: n gin, mc khu hao hng nm ca tng
TSC s khng thay i => bo m c s n nh
ca chi ph kinh doanh v hiu qu ti chnh
- Nhc im: Kh nng thu hi vn chm => kh
trnh khi hao mn v hnh ca TSC
165
 PP khu hao ng thng

V du:
Mt TSC c:
Nguyn gi: 100.000.000
S nm s dng: 4 nm
=> Mc khu hao TSC hng nm = 100/4 = 25tr

166
 PP khu hao gim dn theo gi tr cn li

Mc khu hao =
Gi tr cn li ca x
T l khu hao
TSC nm t TSC nm t iu chnh
T l khu hao T l khu hao H s
= x
iu chnh theo pp ng thng iu chnh
H s iu chnh t chn nhng phi tha yu cu >1
- u im: thu hi vn nhanh, hn ch c hao mn
v hnh
- Nhc im: S tin khu hao ly k n ht nm
cui thp hn gi tr ban u ca TSC.
Ta khc phc bng cch tnh mc khu hao nm cui
ng bng gi tr cn li ca TSC u nm cui.
167
 PP khu hao gim dn theo gi tr cn li

V d: Nguyn gi TSC : 100.000.000

S nm s dng: 4 nm
Chn h s iu chnh bng 2
T l khu hao theo PP ng thng l ?
T l khu hao iu chnh l?
Nm th Gi tr cn Mc KH Ly k KH
li u hng nm
nm
1
2
3
4 168
 PP khu hao gim dn theo t l khu hao gim dn

MKH(t) = TKH(t) x NG Trong :

T t MKH(t): mc KH nm t
TKH t n
TKH(t): t l KH nm t
T i
i 1 NG: nguyn gi
T(t) v T(i): s nm s dng
cn li tnh t u nm t v
nm i
n: s nm s dng ca TSC
- u im: thu hi vn nhanh, s tin KH ly k n
ht nm cui b p gi tr ban u ca TSC
169
 PP khu hao gim dn theo t l khu hao gim dn

V d: Nguyn gi TSC: 100.000.000

S nm s dng: 4 nm
Nm th S nm s T l khu Mc khu
dng cn li hao hao
1
2
3
4
Cng

170
 b. Qun l v s dng vn ti sn lu ng

- Phn loi TSL: detail

- Cch thc qun l tng loi TSL: detail
- nh gi hiu qu s dng vn lu ng: detail

171
 Phn loi TSL

- Cn c vo hnh thi biu hin: TM, TGNH, cc

khon phi thu, NVL tn kho, SP d dang, thnh
phm tn kho,
- Cn c vo cng dng:
+ TSL d tr kinh doanh: NVL chnh, bn thnh
phm mua ngoi,
+ TSL trong sn xut: SP d dang, bn thnh phm
t ch,
+ TSL trong khu lu thng: thnh phm, vn tin
t, vn trong thanh ton

172
 Cch thc qun l tng loi TSL

- Qun l vn bng tin: cn lp k hoch ti chnh

xc nh nhu cu vn bng tin phc v kinh doanh
hng thng, thm ch hng tun
- Qun l cc khon phi thu: cn c bin php gim
thp h s vn b chim dng, rt ngn k thu tin
bnh qun
- Qun l hng tn kho: cn xc nh lng d tr
mc ti thiu cn thit nhm m bo qu trnh kinh
doanh c lin tc v nng cao hiu qu s dng
ng vn

173
 nh gi hiu qu s dng vn lu ng

S ln lun Tng mc VL trong k

=
chuyn VL VL bnh qun trong k
Ch tiu ny cho bit trong k VL quay c my vng

Mc sinh li Li nhun t c torng k

=
ca VL VL bnh qun trong k
Ch tiu ny cho bit 1 ng VL thu c bao nhiu li
nhun

174
 IV. Thu nhp v li nhn ca DN

1. Thu nhp ca DN:

- Thu nhp ca DN l ton b s tin m DN thu c:
+ Doanh thu bn hng v cung cp dch v
+ Doanh thu t hot ng ti chnh
+ Thu nhp khc.
- Trong k KD, thu nhp ca DN tn ti di 2 dng:
+ S tin thc thu
+ S n phi thu

175
 IV. Thu nhp v li nhn ca DN

2. Li nhun v phn phi li nhun:

Doanh thu bn hng Cc khon DT thun v bn hng
- =
v cung cp DV gim tr DT v cung cp dch v

DT thun v bn hng Gi vn Li nhun gp v

- =
v cung cp dch v hng bn BH v cung cp DV
DT hot Chi ph
LN gp v Li nhun thun
ng TC bn hng
BH v + - = t hot ng
cung cp DV - Chi ph Chi ph kinh doanh
TC QLDN

Thu nhp khc - Chi ph

176
khc = Li nhun khc
 IV. Thu nhp v li nhn ca DN

2. Li nhun v phn phi li nhun:

Li nhun thun Li nhun Li nhun
+ =
t hot ng KD khc trc thu
LN trc thu - Thu TNDN = Li nhun sau thu
Nguyn tc phn phi li nhun ca DN:
- m bo cho qu trnh tch ly
- C ngun TC d phng m bo an ton trong KD
- To ng lc kch thch ngi lao ng gn b vi
DN

177
 IV. Thu nhp v li nhn ca DN

Li nhun sau thu

phn phi

Khu tr Khu Trch lp Chia cho

chi ph tr l qu CSH

178
LOGO
 Chng 5:
CC TRUNG GIAN TI CHNH

LOGO
 Ni dung

1. Khi nim, c im, phn loi

2. Vai tr ca cc trung gian TC

3. c im c bn

4. Khng hong ti chnh

181
 I Khi nim, c im v phn loi

1. Khi nim v trung gian ti chnh: detail

2. c im ca trung gian ti chnh: detail
3. Phn loi cc trung gian ti chnh: detail

182
 1. Khi nim v trung gian ti chnh

Nhng ngi Nhng ngi cn

tit kim vn cui cng

H gia inh Trung H gia nh

gian
Doanh nghip Doanh nghip
ti
Chnh ph chnh Chnh ph

183
 2. c im ca trung gian ti chnh

- L t chc kinh doanh tin t v giy t c gi

u vo u ra

t ai Cc Huy ng cc
Lao ng trung khon tinTK
Vn bng tin Cho vay
gian
Qun l Cc DV ti
TC
chnh khc

- L t chc lm cu ni gia cung v cu v vn

184
 3. Phn loi cc trung gian ti chnh

- Cn c vo c im hot ng: NHTM, qu tn

dng, cng ty BH, cng ty ti chnh, qu u t,
- Cn c vo mc thc hin chc nng:
+ Cc nh ch nhn tin gi
+ Cc nh ch tit kim theo hp ng
+ Cc nh ch trung gian u t

185
 II. Vai tr ca cc trung gian ti chnh
trong nn kinh t th trng
1. Chu chuyn cc ngun vn: detail
2. Gim chi ph giao dch ca x hi: detail
3. Khc phc tnh trng thng tin bt cn xng trn th
trng ti chnh: detail
4. Gp phn nng cao hiu qu kinh t v tiu chun
cuc sng x hi: detail

186
 1. Chu chuyn cc ngun vn

a. Knh huy ng vn u t trong nc:

b. Knh huy ng vn t nc ngoi:

187
 2. Gim chi ph giao dch ca x hi

- C u th to ra kinh t quy m
- C tnh chuyn nghip, c trnh chuyn mn cao

188
 3. Khc phc tnh trng thng tin
bt cn xng trn th trng ti chinh
1. Thng tin bt cn xng: detail
2. Ri ro o c: detail
3. Ri ro la chn i nghch: detail

189
 1. Thng tin bt cn xng

Tnh trng thng tin bt cn xng

pht sinh khi trong mt giao dch:
- C t nht 1 bn tham gia c
thng tin mc tt hn (cc)
bn cn li.
- C 1 bn tham gia c kh nng
p t, tc ng hoc phn ng
li hay mt s iu khon b ph
v trong tha thun m (cc) bn
cn li khng c nng lc

190
 2. Ri ro o c

Ri ro o c l khi nim phn nh kh nng vic ti

phn b ri ro s lm thay i hnh vi ca ngi tham
gia / c lin quan.
Ri ro o c c chia thnh:
- Ri ro o c hnh vi: tri o c, vi phm php
lut, vi phm hp ng
- Ri ro o c thc: khng thuc phm vi x l vi
phm o c hay quy nh hp ng.

191
 3. Ri ro la chn i nghch

L hin tng c 1 bn thiu thng tin v kin thc

phc v cho qu trnh m phn tha thun chung hay
hp ng giao dch.
Ri ro la chn i nghch pht sinh khi c tnh trng
thng tin bt cn xng gia cc bn khi bt u tham
gia vo 1 giao dch.

192
 4. Gp phn nng cao hiu qu kinh t
v tiu chun cuc sng x hi
Nng cao hiu qu kinh t v tiu chun cuc sng XH
- Li ch vi ngi tit kim:
+ Khc phc c tnh trng thiu kinh nghim, thiu
thng tin, kh nng hn ch khi tip cn th trng,
thiu nhng cng c ti chnh c quy m nh, chi ph
giao dch cao,
+ a dng ha sn phm ti chnh => phn tn ri ro
- Li ch i vi ngi vay vn:
+ Gim chi ph giao dch
+ Gn kt cht ch nhu cu ca ngi TK v ngi vay
+ a dng ha sn phm ti chnh
193
 III. c im c bn ca mt s
trung gian ti chnh
Cc trung gian ti chnh gm 2 nhm:
- Cc ngn hng trung gian
- Cc nh ch phi ngn hng
Th trng ti chnh CT ti chnh
Qu u t

Trung gian
CT BH
ti chnh
Qu tn dng

NHTG

194
 1. Cc ngn hng trung gian

Cc nh
Ch NH
NHTW: NH trung gian: (nh
thc hin chc nng NHTM, NH u t,
c bn l pht hnh NH chnh sch,)
tin v kim sot thc hin ton b
cung ng tin trong hot ng NH vi ni
nn kinh t dung ch yu v
thng xuyn l nhn
tin gi, s dng s
tin ny cp tn
dng, cung cp cc
dch v thanh ton.
195
 2. Cc nh ch phi ngn hng

a. Qu tn dng:
L t chc tn dng hp tc, thc hin mc tiu l tng
tr gia cc thnh vin.
Hot ng theo c ch:
- Nhn tin gi khng k hn, c k hn ca thnh vin
v ngoi thnh vin, vay vn t cc nh ch ti chnh
khc
- Cho vay i vi cc thnh vin v khng phi thnh
vin trn a bn

196
 2. Cc nh ch phi ngn hng

b. Qu u t: (hay CT u t, CT y thc u t)
L 1 nh ch ti chnh trung gian huy ng ngun vn
nh trong x hi thnh nhng ngun vn ln thc
hin cc hot ng u t
Vic u t qua qu u t c nhng li ch:
- Tnh chuyn nghip trong u t cao
- Gim thiu ri ro trong u t
- Tit kim chi ph

197
 2. Cc nh ch phi ngn hng

c. Cng ty ti chnh:
L 1 trung gian ti chnh, c thnh lp di dng
cng ty ph thuc hoc cng ty c lp
- c php nhn tin gi c k hn, pht hnh k
phiu, tri phiu, chng ch tin gi
- c php cho vay, chit khu, cm c thng phiu
v cc giy t c gi, u t vo cc d n theo hp
ng.
- Khng c thc hin cc nghip v thanh ton trung
gian.

198
 2. Cc nh ch phi ngn hng

d. Cng ty bo him:
L t chc ti chnh c hot ng ch yu l nhm m
bo v mt ti chnh cho nhng ngi c hp ng
BH v nhng ri ro thuc trch nhim ca BH trn c
s ngi tham gia phi tr 1 khon tin gi l ph BH

Ngi tham Thu ph BH Chi -CP qun l

Qu
Gia BH BH -Chi thc hin bin
php hn ch ri ro
-Chi u t: chng
khon, cho vay, gp
vn lin doanh,
199
-Chi bi thng
 IV. Khng hong ti chnh v
hot ng kinh t tng th
Khng hong ti chnh l s
sy ca th trng ti
chnh m biu hin ra l s
S gia tng gim gi ti sn v thua l
li sut
ca hng lot cc cng ty ti
S gia tng tnh chnh v phi ti chnh.
trng khng chc chn

Khng hong
nh hng ti chnh
gi c ti sn
Cc vn
n bng cn i
trong khu vc
ngn hng
200
 Chng 6:
TN DNG v LI SUT

LOGO
 TN DNG

1. Khi nim tn dng

2. Chc nng v vai tr

3. Cc hnh thc tn dng

202
 I. Khi nim v c im ca tn dng

- Tn dng l quan h giao dch gia 2 bn

(tri ch >< th tri) cung cp:
- tin da trn li ha thanh
- hng ha ton li trong tng lai
- dch v ca bn kia
- c im:
+ Ngi cho vay chuyn cho ngi i vay 1 lng gi tr
+ Ngi i vay c quyn s dng tm thi lng gi
tr trn trong 1 thi gian nht nh
+ Ht thi hn tn dng, ngi i vay phi hon tr lng
gi tr cho ngi cho vay
203
 II. Vai tr ca tn dng

- Thc hin tch t v tp trung vn

- n nh tin t, n nh gi c
- n nh i sng, to cng n vic lm
- L cng c kt ni nn kinh t quc gia v quc t

204
 III. Cc hnh thc tn dng c bn trong nn
kinh t

1. Tn dng thng mi: detail

2. Tn dng ngn hng: detail

3. Tn dng nh nc: detail

4. Tn dng thu mua: detail

205
 1. Tn dng thng mi

a. Khi nim:
Tn dng thng mi l quan h tn dng gia cc nh
kinh doanh c thc hin di hnh thc mua bn
chu hng ha.
Cng c hot ng ca tn dng thng mi l k phiu
thng mi hay thng phiu: detail
b. c im:
Cho vay di hnh thc hng ha, thu n di hnh thc
tin
c. Tc dng: detail
206
 Thng phiu

c im:
- Tnh tru tng: khng ghi nguyn nhn v cch tnh
- Tnh bt buc: khi n hn phi bt buc tr
- Tnh lu thng: c th chuyn nhng, chit khu
Hng ha
Ngi mua Ngi bn
Lp Lp
Lnh phiu Hi phiu
- Giy cam kt thanh ton - Giy yu cu thanh ton
- Khng c th tc chp nhn Thng - C th tc chp nhn
- i tng lin quan: phiu - i tng pht hnh:
+ Ngi pht hnh + Ngi k pht
+ Ngi th hng 207
+ Ngi th hng
 c. Tc dng

- Thc y qu trnh lu thng hng ha

pht trin sn xut kinh doanh
- Tham gia qu trnh iu tit nhu cu tha thiu vn
gia cc nh sn xut kinh doanh
- Gp phn tit kim tin mt thng qua qu trnh lu
thng thng phiu
Hn ch ca tn dng thng mi:
- Quy m nh
- Thi hn ngn
- Ngi mua phi c nhu cu v gi tr s dng ca
hng ha bn chu
- Phi c s tn nhim 208
 2. Tn dng ngn hng

L quan h tn dng gia ngn hng v cc ch th khc

c im:
- Cho vay v thu n di hnh thc tin t
- NH va l ch th i vay, va l ch th cho vay
- S vn ng ca tn dng ngn hng khng hon ton
ph hp vi quy m pht trin ca SXKD
u im:
- Quy m ln: ngun vn ca NH v t huy ng
- Thi gian: a dng
- Phm vi rng
209
 3. Tn dng nh nc

L quan h tn dng gia nh nc vi cc ch th

trong nc v ngoi nc

Gp phn b p thiu ht ngn sch v kim sot

lm pht

210
 4. Tn dng thu mua

L hot ng tn dng trung v di hn

Theo N ca y ban tiu chun k ton quc t (IASC)
C Quyn s hu c chuyn giao Khng
TC1
khi ht thi hn cho thu
Nu
C Hp ng thu c quy nh quyn
TC2 Khng khng
la chn mua p
C Thi hn thu bng phn ln thi
ng
TC3 Khng c
gian hu dng ca ti sn
c 4
C Hin gi ca cc khon tin thu yu
TC4 Khng
gn bng gi tr ti sn cu
Cho thu ti chnh 211
Cho thu vn hnh
LI SUT

LOGO
 Ni dung

1. Khi nim v phn loi li sut

2. PP xc nh li sut

3. Cc nhn t quyt nh LSTT

4. Cu trc ri ro v cu trc k hn

213
 I. Khi nim v phn loi li sut

1. Khi nim: detail

2. Phn loi: detail

214
 1. Khi nim

Li tc tn dng l gi c ca quyn s dng vn

vay. y l 1 loi gi c c bit ch n c
hnh thnh trn c s gi tr s dng, khng hnh
thnh trn c s gi tr

215
 2. Phn loi

- Li sut danh ngha: l li sut ngi cho vay hng

trong 1 k hn m khng tnh n bin ng ca tin t
- Li sut thc: li sut thc = LSDN t l LP
- Li sut th trng:
In = Ir + Pe + rP + lP
Vi: In: li sut danh ngha
Ir: li sut khng ri ro
Pe: Lm pht k vng
rP: phn b p ri ro
lP: phn b p tnh lng
216
 II. Phng php xc nh li sut

1. Phng php tnh li: detail

2. Hin gi: detail

3. Li sut hon vn: detail

4. Mi quan h gia li sut v gi tri phiu: detail

5. T sut li tc ca tri phiu: detail

217
 1. Phng php tnh li

- Cch tnh n:
FV = PV(1+i)
FV = PV(1+ni*)

- Cch tnh kp:

FV1 PV (1 i)
3
FV3 FV2 (1 i) PV (1 i)
n
FVn FVn 1 (1 i) PV (1 i)
218
 2. Hin gi

Nu FV c 1 k thanh ton

FV
PV n
(1 i)

Nu FV c nhiu k thanh ton

j
FV
PV n
i 1 (1 i )
219
 3. Li sut hon vn

Lai suat hoan von la lai suat lam can bang gia tr hien
tai cua tien thanh toan nhan c theo mot cong cu
n vi gia ca hom nay cua cong cu o.
Cc cng c n gn:
- N n: detail
- Tri phiu chit khu: detail
- Tri phiu coupon: detail
- N vay thanh ton c nh: detail

220
 Cc cng c n

N n:
Ngi i vay tr cho ngi cho vay khi o hn 1 khon
tin gm tin gc v tin li

221
 Cc cng c n

Tri phiu chit khu:

Ngi i vay tr cho ngi cho vay khi o hn 1 khon
tin bng ng mnh gi tri phiu

222
 Cc cng c n

Tri phiu coupon:

Ngi i vay tr cho ngi cho vay tin li theo nh k
v tin gc khi o hn

Cong ty A tra lai

Cong ty A tra tien
lai va tien goc 1000
1000 1000 1000 1000
+ 10.000

$ $ $ $ $ $

0 1 2 3 19 20

Cong ty A nhan Nam

10.000 ola t trai
phieu coupon
223
 Cc cng c n

N vay thanh ton c nh:

Ngi i vay tr cho ngi cho vay theo nh k 1 s
tin gm gc v li

V d: NH cho vay 37.900.000, LS:10%/nm, thi hn

5 nm. Ngi i vay phi tr cho ngn hng 1 khon
tin bng nhau vo cui mi nm
224
 Cc cng c n

N vay thanh ton c nh:

BNG PHN TCH HCH TON
Cch 1 VT: 1000
nh k TS n Tin TT Li Gc TS n
(1) (2) (3) (4) (5) cn li (6)
Ht nm 37.900 10.000 3.790 6.210 31.690
1
Ht nm 31.690 10.000 3.169 6.831 24.859
2
Ht nm 24.859 10.000 2.486 7.514 17.345
3
Ht nm 17.345 10.000225 1.735 8.265 9.080
 Cc cng c n

N vay thanh ton c nh:

BNG PHN TCH HCH TON
Cch 2 VT: 1000
nh k Tin TT Gc S nm Li
(1) (2) (3) chu li (4) (5)
Cui nm 1 10.000 9.090 1 910
Cui nm 2 10.000 8.260 2 1.740
Cui nm 3 10.000 7.510 3 2.490
Cui nm 4 10.000 6.830 4 3.170
Cui nm 5 10.000 6.210 5 3.790
Cng 50.000 37.900 / 12.100
226
 4. Mi quan h gia li sut v gi tri phiu

Tnh huong
Ong A mua trai phieu coupon co ky han 20 nam
vi menh gia la 1.000 ola, lai suat coupon la
10%; khoan thanh toan coupon C= 100 ola.
Gia s lai suat th trng trai phieu tang len hn
10%, ong A ban tren th trng vi gia P= 750
ola, th lai suat hien hanh (Current yield) la:
C 100
13.3%
P 750

227
 5. T sut li tc ca tri phiu

Tong so cua lai suat hien hanh cong vi mc li cua

von hoac mc lo cua von.
Gia s ong B mua trai phieu co menh gia la 1.000
ola, lai suat coupon la 8%. Sau mot nam, ong ta ban
trai phieu vi gia 1.100 ola th ty suat li tc (R)
trai phieu la: 80 1100 1000
R 18%
1000 1000

Lai suat Mc li cua von

228
 5. T sut li tc ca tri phiu

Khai quat cong thc tnh ty suat li tc:

C Pt 1 Pt
R
Pt Pt

229
 III. Cc nhn t quyt nh LSTT

1. Cung cu tri phiu v qu cho vay: detail

2. S thay i li sut th trng:

2.1. Cc nhn t lm thay i ng cu tri phiu v
qu cho vay: detail
2.2. Cc nhn t lm thay i ng cung tri phiu v
qu cho vay: detail

230
 1. Cung cu tri phiu v qu cho vay

Moi tng ng quan gia cung cau trai phieu va quy

cho vay:
- Cung trai phieu cau quy cho vay
- Cau trai phieu cung quy cho vay
- Gia trai phieu tang lai suat tn dung giam

231
1. Cung cu tri phiu v qu cho vay

232
2.1. Cc nhn t lm thay i ng cu tri
phiu v qu cho vay

- Thu nhap bnh quan.

- Li tc va lam phat ky vong.
- Rui ro.
- Tnh long
- Chi ph thong tin.

233
 2.1. Cc nhn t lm thay i ng cu tri
phiu v qu cho vay

Cau trai phieu tng ng cung quy cho vay. Nhng yeu to ma
lam dch chuyen ng cau trai phieu sang phai (hng len) keo
theo gia tang gia trai phieu th cung lam dch chuyen ng cung
quy cho vay sang phai (hng xuong) keo theo giam lai suat.
234
2.2. Cc nhn t lm thay i ng cung tri
phiu v qu cho vay

- Li nhuan ky vong cua von au t.

- Chnh sach thue.
- Lam phat ky vong.
- Vay n cua chnh phu.

235
 2.2. Cc nhn t lm thay i ng cung tri
phiu v qu cho vay

Neu nh nhng yeu to lam dch chuyen ng cung trai

phieu sang phai (lam giam gia trai phieu) th cung lam
dch chuyen ng cau quy cho vay sang phai (lam gia
tang lai suat) va ngc lai.
236
 IV. Cu trc ri ro v cu trc k hn ca LS

1. Cu trc ri ro ca li sut: detail

2. Cu trc k hn ca li sut: detail

237
 1. Cu trc ri ro ca li sut

Cau truc rui ro cua lai suat giai thch s chenh lech
lai suat oi vi cac loai chng khoan co ky han
giong nhau. Nguyen nhan co s chenh lech la do s
khac biet ve:
- Rui ro v n
- Tnh long
- Chi ph thong tin va
- Thue.

238
 1. Cu trc ri ro ca li sut

Mot s gia dan en lai

bi v
tang . suat cua TS .
nhng ngi tiet kiem phai
rui ro v n Tang c bu ap do phai ganh chu
them rui ro
nhng ngi tiet kiem ton t chi
tnh long Giam ph trong viec oi tai san sang
tien mat
nhng ngi tiet kiem mat
chi ph
Tang nhieu chi ph e anh gia tai
thong tin
san
nhng ngi tiet kiem quan tam
thue Tang e n tie n l i sau thue va pha i
239
c bu ap tien nop thue
 2. Cu trc k hn ca li sut

- Xem xet mc o bien oi lai suat trong so cac

cong cu trai phieu co cung chung rui ro v n,
tnh long, thong tin, ac iem thue nhng lai
khac nhau ve ky ao han.
- Cau truc lai suat ky han lien quan en khai
niem ng cong lai suat .

240
 2. Cu trc k hn ca li sut

- Neu ng cong lai suat co o doc hng i

len th lai suat dai han cao hn lai suat ngan
han.
- Neu co o doc hng i xuong, lai suat ngan
han cao hn lai suat dai han.
- Khi ng cong lai suat phang th lai suat ngan
han va dai han la nh nhau.

241
 Chng 7:
H THNG NGN HNG

LOGO
 Phn 1:
NGN HNG THNG MI

LOGO
 Ni dung

1. Qu trnh ra i v pht trin

2. Chc nng

3. Phn loi

4. Cc nghip v c bn

5. Thu nhp, chi ph v li nhun

244
 I. Khi nim cc ngn hng thng mi

NTHM la mot nh che tai chnh trung

gian thc hien ay u nhat cac hoat
ong ngan hang va cac hoat ong kinh
doanh khac co lien quan.
Hoat ong ngan hang la hoat ong kinh
doanh tien te va dch vu ngan hang vi
noi dung chu yeu va thng xuyen la
nhan tien gi, s dung so tien nay e cap
tn dung, cung cap cac dch vu thanh
toan. 245
 II. Chc nng ca NHTM

1. Chc nng trung gian tn dng: detail

2. Chc nng trung gian thanh ton: detail
3. Chc nng cung cp cc dch v ti chnh: detail

246
 1. Chc nng trung gian tn dng

NHTM l cu ni gia nhng ngi c vn d tha v

nhng ngi c nhu vu v vn.
NHTM va l ch th i vay, va l ch th cho vay
-T chc kinh t -T chc kinh t
-Doanh nghip Huy ng Cp tn dng -Doanh nghip
NHTM
-T chc x hi ngun vn u t vn -T chc x hi
-H gia nh -H gia nh
i vi ngi gi tin: ri ro thp, c li v cc DV NH
i vi ngi i vay: t tn thi gian tm kim vn vay
i vi NH: c c khong chnh lch
i vi nn KT: thc y SX - KD

247
 2. Chc nng trung gian thanh ton

NH trch 1 khon tin trn TK tin gi thanh ton theo

lnh ca ch TK chuyn cho ngi th hng
-Ngi tr tin -Ngi th hng
-Ngi mua hng Lnh tr tin Giy -Ngi bn hng
NHTM
-T chc x hi qua ti khon bo c -T chc x hi
-C nhn chuyn tin -C nhn

NH thc hin cc nghip v: m TK tin gi thanh ton cho

khch hng, qun l v cung cp cc phng tin thanh
ton cho khch hng, t chc v kim sot quy trnh thanh
ton gia cc khch hng
=> Tit gim tin mt, cung ng tin ghi s (bt t)
248
 3. Chc nng cung cp cc dch v ti chnh

u im:
- C u th v CSVC
- Tnh chuyn nghip v chuyn mn ha ca nhn vin
- u th v thng tin
Cc dch v
- T vn ti chnh
- Mi gii ti chnh
- Lu k chng khon
- M ti khon k qu kinh doanh chng khon
- Ngn qu v chuyn tin thanh ton
- y thc bo qun, thu h, chi h, mua bn h
- Dch v ngn hng in t
249
 III. Phn loi NHTM

Cn c vo phm vi hot ng v tnh cht kinh t:

- NHTM chuyn doanh
- NHTM hn hp
Cn c vo tnh cht s hu
- NHTM nh nc
- NHTM c phn
- NHTM lin doanh
- Chi nhnh ngn hng nc ngoi
- NHTM nc ngoi

250
 IV. Cc nghip v c bn ca NHTM

1. Nghip v to lp ngun vn v qun l ngun vn

kinh doanh:
1.1. C cu ngun vn kinh doanh ca NH: detail
1.2. Qun l ngun vn kinh doanh: detail
2. Nghip v s dng vn v qun l ti sn c
2.1. C cu ti sn c ca NH: detail
2.2. Qun l ti sn c kinh doanh ca NH: detail
3. Cc nghip v trung gian thanh ton ngn qu: detail

251
 1.1. C cu ngun vn kinh doanh ca NHTM

Ni dung Bng tng kt ti sn (Bng CKT)

Ti sn c (Ti sn) Ti sn n (Ngun vn)
I. Cc khon mc v ngn qu I. Vn huy ng
-TM, vng, ngoi t 1. Tin gi
-Tin gi NHTW 2. Cc hnh thc huy ng khc
-Tin gi NH khc - Chng ch tin gi
-Ngn qu ang thu - Tri phiu NH
II.Tn dng II. Vn vay
-Tn dng CN v TM -Vay cc NH khc
-Tn dng NN -Vay NH nc ngoi
-Tn dng tiu dng -Vay NHTW
252
 1.1. C cu ngun vn kinh doanh ca NHTM

Ni dung Bng tng kt ti sn (Bng CKT)

Ti sn c (Ti sn) Ti sn n (Ngun vn)
III. u t III. Vn t c ( Vn CSH)
-Lin doanh -Vn iu l
-Chng khon -Cc qu
-u t di hnh thc khc -Cc loi vn khc
IV. Ti sn c khc IV. Ti sn n khc
Cn s Cn s
Ngun vn KD ca NHTM c phn nh bn TS n ca bng tng kt ti
sn

253
 Ngun vn ch s hu (Vn t c)

y l ngun vn NH khng phi cam kt hon tr cho

cc ch s hu, bao gm:
- Vn iu l: l s vn CSH c ghi vo iu l ca
NH v phi tha k khng nh hn vn php nh.
- Vn php nh: l vn ti thiu do NN quy nh
thnh lp DN 1 s ngnh kinh doanh
- Cc qu v li nhun cha phn phi bao gm:
+ Qu d tr b sung vn iu l
+ Qu d phng ti chnh
+ Qu pht trin nghip v KD NH
+ Li nhun cha chia v cc qu khc cha s dng
254
 Ngun vn huy ng

y l ngun vn chim t trng ln nht trong tng

ngun vn ca NH, bao gm:
- Tin gi:
+ Tin gi khng k hn
+ Tin gi c k hn
+ Tin gi tit kim:
- TG TK khng k hn
- TG TK c k hn
- TG TK c mc ch
- Cc hnh thc huy ng khc: pht hnh tri phiu
NH, k phiu NH, chng ch tin gi,
255
 Ngun vn vay

- Vay ca cc NHTM v cc trung gian ti chnh khc

- Vay ca NHTM nc ngoi
- Vay ca NHTW

256
 Ngun vn khc

- Ngun vn tip nhn

- Ngun vn pht sinh trong qu trnh NH lm dch v
thanh ton
-

257
 1.2. Qun l ngun vn kinh doanh

- Xc nh t l an ton v ngun vn t c ti thiu

- Qun l ti sn n
+ S dng cc cng c huy ng vn a dng
+ Gii quyt vn : chi ph thp v quy m ln
+ Chp hnh quy nh ca php lut
Mc ch ca qun l ti sn n:
+ Khai thc ti a ngun lc ti chnh trong x hi
+ m bo s tng trng ngun vn nhanh, n
nh
+ m bo kh nng thanh ton v nng cao hiu
qu kinh doanh ca NH
258
 2.1. C cu ti sn c ca NH

Vn KD ca NHTM c phn nh bn TS c ca bng

tng kt ti sn (detail)

259
 Cc khon mc v ngn qu
(Vn bng tin)
NHTM phi d tr 1 lng tin ti thiu cn thit
p ng nhu cu thanh ton thng xuyn gm:
- TM ti qu
- Tin gi ti NH khc
- Tin gi ti NHTW: bao gm tin gi DTBB v tin
gi thanh ton
- Giy t c gi ngn hn (c tnh lng cao)

260
 Tn dng (cho vay)

L nghip v kinh doanh sinh li ch yu ca NHTM

- Chit khu thng phiu
- Cho vay ng trc
- Cho vay vt chi (thu chi)
- Cho vay th chp
- Cho vay bo lnh
- Cho vay tn chp
- Tn dng tiu dng
- Tn dng thu mua
-
261
 u t

NH dng ngun vn ch s hu v cc ngun vn n

nh khc u t di cc hnh thc:
- Hn vn lin doanh vi cc doanh nghip khc
- Mua c phiu, tri phiu ca cc doanh nghip khc
- Mua tri phiu ca nh nc
-

262
 Ti sn c khc

- TSC
- Phng tin lm vic
- Cc khon tm ng
-

263
 2.2. Qun l ti sn c kinh doanh ca NH

Nguyn tc:
- Gii quyt ti u mi quan h gia thanh khon v
kh nng sinh li trong qun l danh mc ti sn
- a dng ha cc khon mc ti sn c phn tn ri
ro
- m bo c s chuyn ha linh hot v mt gi tr
gia cc danh mc ti sn c

264
 Qun tr TC hot ng NHTM

Muc ch
+ Toi thieu hoa rui ro trong kha nang
+ Toi a hoa li nhuan co the

265
 NI DUNG QUN TR TC H NHTM

(1) Xac nh ty le an toan ve von toi thieu

(Nguon von t co/ gia tr tai san co co
rui ro) = X%?
TS co co rui ro:
+ Cac khoan tien trong qua trnh thu
+ TS tn dung
+ TS au t tai chnh
+ Tn dung bao lanh
266
 NI DUNG QUN TR TC H NHTM

(2) Xac nh kha nang chi tra

(Gia tr tai san co co the thanh toan ngay
/ gia tr tai san n phai thanh toan) tai
mot thi iem= X%

267
 NI DUNG QUN TR TC H NHTM

(3) Xac nh ty le toi a cua nguon von ngan

han c s dung e cho vay trung, dai han
( Gia tr nguon von ngan han dung e
cho vay trung va dai han / d n cho
vay trung va dai han)

268
 NI DUNG QUN TR TC H NHTM

(4) Quan ly tai san n

Da vao ac iem cua tng loai tai san n
e quyet nh qui mo va c cau phu hp
=>Toi a hoa li nhuan + tao s on nh
trong kinh doanh => can nhac s anh oi
gia rui ro va chi ph (tuy thuoc vao chien
lc kinh doanh: theo uoi chnh sach mao
hiem hay than trong trong kinh doanh, )

269
 NI DUNG QUN TR TC H NHTM

=> Quan ly rui ro

-Rui ro tn dung
-Rui ro thanh khoan &rui ro thanh toan
-Rui ro th trng &rui ro lai suat
-Rui ro thu nhap
-Rui ro pha san

270
 3. Cc nghip v trung gian thanh ton
v ngn qu
- M ti khon giao dch cho cc khch hng
- Cung ng cc phng tin thanh ton cho khch hng
- Thc hin cc nghip v thanh ton
- Thc hin cc nghip v thu, chi h
- Thc hin cc nghip v thanh ton khc nh: lu k
u thu, thanh ton tin mua chng khon,

271
 Phn 2:
NGN HNG TRUNG NG

LOGO
 Ni dung

1. Qu trnh ra i v bn cht NHTW

2. M hnh t chc NHTW

3. Chc nng NHTW

4. Chnh sch tin t v cng c thc thi

273
 I. Qu trnh ra i v bn cht ca NHTW

1. Khi qut qu trnh ra i ca NHTW:

- Nhn TG, cho vay, trung gian thanh ton

NH t nhn - i tin
- Pht hnh tin
NH pht hnh c quyn

Quc hu ha NH pht hnh c quyn

Nhim v qun l v m v: - tin t
- tn dng NHTW
- Ngn hng

274
 I. Qu trnh ra i v bn cht ca NHTW

2. Bn cht NHTW:
- NHTW l NH pht hnh cng qun
- C th c lp hoc ph thuc chnh ph
- Thc hin chc nng c quyn pht hnh giy
bc NH vo lu thng
- Thc hin qun l NN trn lnh vc tin t - tn
dng ngn hng v thanh ton
c im:
Khng giao dch vi cng chng m ch giao dch
vi kho bc NN v cc NH trung gian.

275
 II. M hnh t chc NHTW

NHTW

NHTW c lp NHTW trc

vi chnh ph: thuc chnh ph:
Cp khng c NHTW l 1 c
quyn can thip quan ca chnh
vo hot ng ca ph, chu s lnh
NHTW, c bit o ca chnh ph.
l trong vic xy
dng v thc thi
chnh sch tin t
276
 III. Chc nng ca NHTW

1. c quyn pht hnh tin v iu tit khi lng

tin cung ng: detail
2. NHTW l NH ca cc NH: detail
3. NHTW l NH ca nh nc: detail

277
 1. c quyn pht hnh tin v
iu tit khi lng tin cung ng
Pht hnh tin v lu thng qua cc knh
- Knh chnh ph
- Knh NHTM
- Knh th trng m
- Knh th trng hi oi
NHTW cn phi t chc cng tc iu ha lu thng
tin t, kim sot qu trnh to tin ca cc ngn hng
trung gian.

278
 2. NHTW l NH ca cc NH

- NHTW m ti khon v nhn tin gi ca cc NHTG:

+ Tin gi DTBB
+ Tin gi thanh ton
- T chc thanh ton gia cc NHTG
- Cp tn dng cho cc NHTG
- Thc hin vic qun l NN i vi h thng NHTG:
+ Thm nh, cp giy php thnh lp, hot ng
+ iu tit cc hot ng kinh doanh
+ Thanh tra v kim sot hot ng ca NHTG

279
 3. NHTW l NH ca NN

- NHTW thuc s hu ca NN
- Tham gia xy dng chin lc pht trin KT XH,
son tho chnh sch tin t, kim tra vic thc hin
chnh sch tin t
- Thay mt nh nc k kt cc hip nh tin t - tn
dng thanh ton vi nc ngoi.

280
 IV. Chnh sch tin t v cng c thc thi chnh
sch tin t
1. Khi nim: detail
2. Mc tiu ca chnh sch tin t: detail
3. Nhng cng c thc thi chnh sch tin t:
3.1. D tr bt buc: detail
3.2. Li sut: detail
3.3. Th trng m: detail
3.4. T gi hi oi: detail

281
 1. Khi nim

Chnh sch tin t l tng hp nhng phng thc m

NHTW s dng tc ng n khi lng tin trong
lu thng, nhm phc v cho vic thc hin cc mc
tiu kinh t - x hi ca t nc.

282
 2. Mc tiu ca chnh sch tin t

(Sinh vin t nghin cu)

Mc tiu cui cng ca chnh sch tin t l tng trng

kinh t, to cng n vic lm v kim sot lm pht

283
 3. Nhng cng c thc thi chnh sch tin t

Nhng cng c thc thi chnh sch tin t:

3.1. D tr bt buc: detail
3.2. Li sut: detail
3.3. Th trng m: detail
3.4. T gi hi oi: detail

284
 3. Nhng cng c thc thi chnh sch tin t

3.1. D tr bt buc:
a. Khi nim:
T l DTBB l t l % da trn lng tin gi m
NHTG huy ng c phi di dng d tr theo
lut nh .
DTBB l phn tin gi m cc NH trung gian phi
a vo d tr theo lut nh.

285
 3. Nhng cng c thc thi chnh sch tin t

3.1. D tr bt buc:
b. Vn hnh cng c:
Khi mun m rng hay thu hp khi tin trong lu
thng, NHTW s gim hoc tng t l d tr bt
buc
Trong iu kin l tng ta c cng thc to tin:
Tng tin gi Tin gi x 1
=
m rng ban u T l DTBB

286
 3. Nhng cng c thc thi chnh sch tin t

3.1. D tr bt buc:
c. u v nhc im:
u im:
- Tc ng 1 cch y quyn lc v ng u n cc
NHTG;
- Tc ng rt ln n khi tin t v tn dng.
Nhc im
- Khng th thay i cung tin t v tn dng mc
nh;
- B chm tr v mt hnh chnh.
287
 3. Nhng cng c thc thi chnh sch tin t

3.2. Li sut
a. Khi nim v vn hnh cng c:
- Li sut l gi c ca quyn s dng vn.
- Vic thay i li sut tc ng n vic thu hp hay
m rng khi tn dng trong nn kinh t
C th l: Khi mun m rng hay thu hp khi tin
trong lu thng, NHTW s tc ng gim hoc tng
li sut ti cp vn.
=> Li sut l 1 trong nhng cng c ch yu ca chnh
sch tin t.
288
 3. Nhng cng c thc thi chnh sch tin t

3.2. Li sut
b. Cc chnh sch s dng cng c li sut ca NHTW
NHTW c th s dng cng c li sut theo cc chnh
sch sau:
i. NHTW kim sot trc tip li sut th trng bng cc
bin php hnh chnh nh quy nh cc loi LS:
- LS tin gi v LS cho vay theo tng k hn
- Khung LS tin gi v khung LS cho vay
- Sn LS tin gi v trn LS cho vay
- Cng b LS cng vi bin giao dch
289
 3. Nhng cng c thc thi chnh sch tin t

3.2. Li sut
ii. NHTW p dng chnh sch cho li sut t hnh
thnh theo c ch th trng. NHTW c th gin tip
can thip thng qua cc chnh sch:
- Cng b LSCB hng dn li sut th trng
- S dng cng c li sut ti chit khu v kt hp
vi li sut th trng m can thip v iu chnh
th trng.

290
 3. Nhng cng c thc thi chnh sch tin t

3.2. Li sut
c. u v nhc im:
u im:
- Tc ng rt ln n khi tin t v tn dng;
- Khng b chm tr v mt hnh chnh trong khi thc
hin.
Nhc im:
- NHTW c th thay i li sut ti cp vn nhng
khng th bt buc cc NHTG phi i vay.

291
 3. Nhng cng c thc thi chnh sch tin t

3.3. Th trng m
a. Khi nim:
Cng c th trng m phn nh vic NHTW mua hoc
bn chng t c gi trn th trng ti chnh nhm t
n mc tiu l iu chnh lng tin trong lu thng.
b. Vn hnh cng c:
- Khi mun m rng hay thu hp khi tin trong lu
thng, NHTW s mua hoc bn cc chng khon trn
th trng m

292
 3. Nhng cng c thc thi chnh sch tin t

3.3. Th trng m
c. u v nhc im:
u im:
- Ch ng iu chnh lng tin trong lu thng m
khng ph thuc vo nhu cu i vay ca NHTG;
- C th linh hot iu chnh khi tin trong lu thng
cc bin ln hoc nh;
- D dng c o ngc li khi c sai lm xy ra
trong lc tin hnh;
- C th c hon thnh nhanh chng, khng gy nn
nhng chm tr v mt hnh chnh.
293
 3. Nhng cng c thc thi chnh sch tin t

3.3. Th trng m
c. u v nhc im:
Nhc im:
pht huy ht hiu qu ca cng c ny i hi:
- Phi c 1 th trng ti chnh pht trin
- C s pht trin cao ca c ch khng dng tin mt

294
 3. Nhng cng c thc thi chnh sch tin t

3.4. T gi hi oi
a. Khi nim:
- V hnh thc: T gi hi oi l i lng biu th mi
tng quan v mt gi tr gia 2 ng tin.
-V bn cht: t gi hi oi l gi ca 1 n v tin t
nc ny c biu hin bng 1 s lng n v tin
t nc khc.

295
 3. Nhng cng c thc thi chnh sch tin t

3.4. T gi hi oi
b. Vn hnh cng c:
Khi mun tng hay gim gi tr ca ng ni t so
vi ng ngoi t, NHTW s bn hoc mua ngoi t
trn th trng ngoi hi.
n nh TGH mc hp l, NHTW c th thc
hin 1 trong cc cch sau:
- n nh TGH c nh
- Th ni TGH theo quan h cung cu ngoi hi
- TGH c nh nhng di ng khi cn thit
- TGH th ni c qun l
296
 3. Nhng cng c thc thi chnh sch tin t

3.4. T gi hi oi
c. u v nhc im:
u im:
- C nhiu cch NHTW c th iu chnh TGH mc
hp l.
- D dng c o ngc li khi c sai lm xy ra trong lc
tin hnh;
- C th c hon thnh nhanh chng, khng gy nn nhng
chm tr v mt hnh chnh.
Nhc im:
- Phi thc hin kt hp vi nghip v th trng m.
- NHTW phi c qu d tr ngoi hi ln.
297
LOGO
 Chng 8:
TH TRNG TI CHNH

LOGO
 Ni dung

1. C s hnh thnh

2. Khi nim v phn loi

3. Th trng tin t

4. Th trng vn

5. Vai tr ca th trng TC

300
I. C s hnh thnh th trng ti chinh

(Sinh vin t nghin cu)

301
 II. Khi nim v phn loi th trng TC
Knh gin tip
1. Khi nim:
TTTC l ni dim ra cc hot ng mua bn cc loi
Trung gian
chng khon
Vnc gi, ni gp g ca cc ngun cung
ti chnh
cu v vn, qua hnh thnh nn gi mua v bn cc
loi chng khon, gi c cc loi vn u t.
Vn
Vn

Th trng
Ngi cho Vn ti chnh Vn Ngi i
vay vay
302
Knh trc tip
 II. Khi nim v phn loi th trng TC

2. Phn loi:
- Cn c vo thi gian vn ng vn: Th trng tin
t, th trng vn
- Cn c vo cch thc huy ng vn: Th trng
cng c n, th trng cng c vn
- Cn c vo c cu t chc: Th trng s cp v th
trng th cp.

303
 III. Th trng tin t

1. Khi nim v phn loi: detail

2. Cc ch th tham gia trn th trng tin t:
NHTW, cc DN ti chnh, cc DN phi ti chnh, cc
t chc x hi, c nhn
3. Cc cng c ca th trng tin t: detail
4. Cc nghip v trn th trng tin t:
- Nghip v vay v cho vay vn ngn hn
- Nghip v mua bn giy t c gi ngn hn

304
 1. Khi nim v phn loi th trng tin t

- TTTT l ni mua bn cc giy t c gi ngn hn, l

ni p ng nhu cu vn ngn hn cho nn kinh t,
bao gm:
+ Th trng lin ngn hng
+ Th trng cc cng c n ngn hn
+ Th trng hi oi

305
 3. Cc cng c trn th trng tin t

- Chng ch tin gi c th chuyn nhng (Negotiable

certificates of deposit)
- Tn phiu kho bc (T bills)
- Thng phiu (Commercial paper - CP)
- Chp nhn thanh ton ca ngn hng (bankers
acceptances BAs)
- Hp ng mua bn li (Repurchase agreement: Repo)

306
 IV. Th trng vn

1. Khi nim v phn loi: detail

2. Cc cng c trn th trng vn: detail
3. Cc ch th hot ng trn th trng vn: detail
4. Nguyn tc hot ng ca s giao dch chng
khon: detail
5. H thng giao dch: detail
6. H thng thanh ton chng khon: detail

307
 1. Khi nim v phn loi th trng vn

Th trng vn l ni giao dch cc cng c ti chnh c

k hn trn 1 nm, l ni cung ng vn trung v di
hn cho nn kinh t, bao gm:
- Th trng vay n trung v di hn: th trng vay th
chp, th trng tn dng thu mua
- Th trng chng khon:
+ Th trng s cp
+ Th trng th cp: th trng tp trung v th
trng phi tp trung

308
 2. Cc cng c trn th trng vn

Chng khon l giy chng nhn

Chng khon c 2 loi
- Chng khon c gi: l giy chng nhn cho ngi
cm gi n c nhng quyn nht nh gn vi nhng
ti sn nht nh
- Chng khon khng c gi
Trn TTCK ngi ta giao dch: c phiu, tri phiu v
cc chng khon dn xut (hp ng tng lai, hp
ng quyn chn, chng quyn, )
2.1. C phiu: detail
2.2. Tri phiu: detail
309
 2.1. C phiu

C phiu l 1 loi chng khon xc nhn quyn s hu

vn gp vo cng ty c phn v quyn c hng c
tc. CP cn c gi l CK vn, cng c vn
Phn loi:
- Cn c vo hnh thc: CP v danh v CP k danh
- Cn c vo phng thc gp vn: CP hin kim v CP
hin vt
- Cn c vo quyn li c hng: CP u i v CP
thng
Cu hi: Hy nu ln nhng im khc nhau c bn ca
CP u i v CP thng t so snh quyn li ca
ngi nm gi CP u i v CP thng? detail
310
 So snh

CP thng CP u i
im khc C tc ph thuc kt C tc c nh trc
c bn qu kinh doanh ca
cng ty
Quyn ca - c quyn biu - Khng c quyn
ngi nm quyt biu quyt
gi - c chia c tc sau - c chia c tc
CP trc CPT
- c hon vn sau - c hon vn
CP trc CPT

311
 2.2. Tri phiu

Tri phiu l loi chng khon xc nhn 1 khon n

ca ch th pht hnh i vi ngi s hu tri phiu.
Ngi s hu tri phiu c hng li tc v c
hon li vn khi tri phiu n hn
Cn c vo ch th pht hnh c: tri phiu doanh
nghip v tri phiu nh nc

312
 3. Cc ch th hot ng trn th trng vn

- Ngi pht hnh chng khon:

- Ngi u t:
- Cng ty chng khon:
- Ngi t chc th trng:
- Ngi iu ha th trng:

313
 4. Nguyn tc hot ng ca S GDCK

4.1. Nguyn tc ng k giao dch: detail

4.2. Nguyn tc cng khai ha thng tin: detail
4.3. Nguyn tc u gi chng khon v thc hin theo
trnh t u tin: detail

314
 4.1. Nguyn tc ng k giao dch

s giao dch CK ch mua bn cc CK c nh gi

l c cht lng cao . l CK nim yt (CK ng
k) v chng khon bit l.
- CK nim yt l CK ca cc cng ty c phn hi
cc tiu chun nim yt do s GDCK ra v c
nim yt trn sn giao dch.
Cc tiu chun nim yt c bn thng l thnh tch
li nhun, quy m vn ch s hu, s lng c ng,
mc cng chng ha
- CK bit l l loi chng khon c min giy php
ca s GDCK, l cc tri phiu chnh ph
315
 4.2. Nguyn tc cng khai ha thng tin

- m bo tnh trung thc v trong sut ca th trng

Yu cu:
- T chc nim yt phi:
+ Cng b bng co bch khi pht hnh chng khon
+ nh k phi cng b bo co ti chnh c
kim ton c lp xc nhn
+ Cung cp thng tin: khi c cc s kin quan trng
t xut xy ra, theo yu cu khi c tin n hoc c
s bin ng gi c, khi lng giao dch
- S giao dch: nh gi v thm nh cc ngun thng
tin, cng b thng tin x l
316
 4.3. Nguyn tc u gi CK v thc hin
theo trnh t u tin
s GDCK, thi gi chng khon c xc lp bng
nhiu phng php: PP bo gi d tm, PP tha thun,
PP u gi theo cc lnh t hng
S GDCK ch chn 1 s loi CK ang c sc ht ln
i vi nh u t thc hin u gi theo cc lnh
t hng
u tin:
- u tin gi mua cao, gi bn thp
- u tin theo th t thi gian

317
 5. H thng giao dch

Nh Th trng
u t th cp H
thng
ng k
Cng
Nh u t thanh
ty
c t chc ton b
chng
Nh u t tr v
khon
t nhn S GDCK lu k
chng
OTC khon

318
 6. H thng thanh ton chng khon

- Trung tm lu k chng khon

- H thng thng tin trn th trng chng khon
- Khung php l ca th trng chng khon

319
V. Vai tr ca th trng chng khon

(Sinh vin t nghin cu)

320
LOGO