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Apostila Inss
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3 7(67(6FRP
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DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
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JDUDQWLDVGRVGLUHLWRVFROHWLYRVVRFLDLVHSROtWLFRV
'D$GPLQLVWUDomR3~EOLFD
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/'D$GPLQLVWUDomR3~EOLFD
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QmRVLJQLILFDQGRDSRLRFRODERUDomRDXWRUL]DomRRXDERQRGDUHVSHFWLYD(QWLGDGHH
VyIRUDPHPSUHJDGRVSDUDEHPLGHQWLILFDUR&RQFXUVRDTXHVHUHIHUHHVWD$SRVWLOD
,QVWLWXWR1
DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO Ì1',&(
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'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYR
/'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYR
FRQFHLWRIRQWHVHSULQFtSLRV
2UJDQL]DomRDGPLQLVWUDWLYDGD8QLmR
/2UJDQL]DomRDGPLQLVWUDWLYDGD8QLmR
DGPLQLVWUDomRGLUHWDHLQGLUHWD
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/$JHQWHVS~EOLFRV
HVSpFLHVHFODVVLILFDomR
SRGHUHVGHYHUHVHSUHUURJDWLYDV
FDUJRHPSUHJRHIXQomRS~EOLFRV
UHJLPHMXUtGLFR~QLFR
SURYLPHQWR
YDFkQFLD
UHPRomRUHGLVWULEXLomRVXEVWLWXLomR
GLUHLWRVHYDQWDJHQV
UHJLPHGLVFLSOLQDU
UHVSRQVDELOLGDGHFLYLOFULPLQDOHDGPLQLVWUDWLYD
Ì1',&( ,QVWLWXWR1
DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
3RGHUHVDGPLQLVWUDWLYRV
/3RGHUHVDGPLQLVWUDWLYRV
SRGHUKLHUiUTXLFRSRGHUGLVFLSOLQDUSRGHUUHJXODPHQWDU
SRGHUGHSROtFLD
XVRHDEXVRGRSRGHU
$WRDGPLQLVWUDWLYR
/$WRDGPLQLVWUDWLYR
YDOLGDGHHILFiFLD
DWULEXWRV
H[WLQomRGHVID]LPHQWRHVDQDWyULD
FODVVLILFDomR
HVSpFLHVHH[WHULRUL]DomR
YLQFXODomRHGLVFULFLRQDULHGDGH
6HUYLoRV3~EOLFRV
/6HUYLoRV3~EOLFRV
FRQFHLWR
FODVVLILFDomR
UHJXODPHQWDomRHFRQWUROH
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GHOHJDomR
FRQFHVVmR
SHUPLVVmR
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FRQWUROHDGPLQLVWUDWLYR
FRQWUROHMXGLFLDO
FRQWUROHOHJLVODWLYR
UHVSRQVDELOLGDGHFLYLOGR(VWDGR
/HLQGLVS}HVREUHDVVDQo}HVDSOLFiYHLVDRVDJHQWHVS~EOLFRVQRVFDVRVGH
HQULTXHFLPHQWRLOtFLWRQRH[HUFtFLRGHPDQGDWRFDUJRHPSUHJRRXIXQomRGDDGPLQLVWUDomR
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/HLQHDOWHUDo}HVSRVWHULRUHV/HLGR3URFHVVR$GPLQLVWUDWLYR
//HLQ
3 7(67(6FRP
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(VWD$SRVWLODIRLHODERUDGDULJRURVDPHQWH
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'DWDGD(GLomR
2VVtPERORVHPEOHPDVGLVWLQWLYRVHGHQRPLQDo}HVXWLOL]DGRVVmRPHUDPHQWHLOXVWUDWLYRV
QmRVLJQLILFDQGRDSRLRFRODERUDomRDXWRUL]DomRRXDERQRGDUHVSHFWLYD(QWLGDGHH
VyIRUDPHPSUHJDGRVSDUDEHPLGHQWLILFDUR&RQFXUVRDTXHVHUHIHUHHVWD$SRVWLOD
,QVWLWXWR1
DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO Ì1',&(
LÍNGUA PORTUGUESA
1. Compreensão e Interpretação de textos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 01
2. Tipologia textual . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 07
3. Ortografia oficial . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13
4. Acentuação gráfica . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16
8. Pontuação . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56
Exercícios finais . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 81
Gabarito ......................................................................... 84
Ì1',&( ,QVWLWXWR1
DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
RACIOCÍNIO LÓGICO
1. Conceitos básicos de raciocínio lógico: proposições; valores lógicos das proposições;
sentenças abertas; número de linhas da tabela verdade; conectivos; proposições simples;
proposições compostas. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1
2. Tautologia. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13
NOÇÕES DE INFORMÁTICA
1. Conceitos de Internet e intranet. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 01
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DWXDOL]DGRGHDFRUGRFRPD/HLQ
/HLQ QRYDVUHJUDVGHDSRVHQWDGRULD
D/HLQ
/HLQ(VWDWXWRGR'HILFLHQWH
/HLQ
D/HL&RPSOHPHQWDUQ
/HL&RPSOHPHQWDUQ/HLGD3(&GDVGRPpVWLFDV
/HL&RPSOHPHQWDUQ
D/HLQ
/HLQD/HLQ
/HLQ /HLQD/HLQ
/HLQ /HLQ
/HLQ
HRV'HFUHWRVQ
'HFUHWRVQH
'HFUHWRVQ
6HJXULGDGH6RFLDO
/6HJXULGDGH6RFLDO
2ULJHPHHYROXomROHJLVODWLYDQR%UDVLO
&RQFHLWXDomR
2UJDQL]DomRHSULQFtSLRVFRQVWLWXFLRQDLV
/HJLVODomR3UHYLGHQFLiULD
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&RQWH~GRIRQWHVDXWRQRPLD
$SOLFDomRGDVQRUPDVSUHYLGHQFLiULDV
9LJrQFLDKLHUDUTXLDLQWHUSUHWDomRHLQWHJUDomR
5HJLPH*HUDOGH3UHYLGrQFLD6RFLDO
/5HJLPH*HUDOGH3UHYLGrQFLD6RFLDO
6HJXUDGRVREULJDWyULRV
)LOLDomRHLQVFULomR
&RQFHLWRFDUDFWHUtVWLFDVHDEUDQJrQFLD
HPSUHJDGRHPSUHJDGRGRPpVWLFRFRQWULEXLQWHLQGLYLGXDO
WUDEDOKDGRUDYXOVRHVHJXUDGRHVSHFLDO
6HJXUDGRIDFXOWDWLYR
FRQFHLWRFDUDFWHUtVWLFDVILOLDomRHLQVFULomR
7UDEDOKDGRUHVH[FOXtGRVGR5HJLPH*HUDO
(PSUHVDHHPSUHJDGRUGRPpVWLFR
/(PSUHVDHHPSUHJDGRUGRPpVWLFR
FRQFHLWRSUHYLGHQFLiULR
Ì1',&( ,QVWLWXWR1
DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
)LQDQFLDPHQWRGD6HJXULGDGH6RFLDO
/)LQDQFLDPHQWRGD6HJXULGDGH6RFLDO
5HFHLWDVGD8QLmR
5HFHLWDVGDVFRQWULEXLo}HVVRFLDLV
GRVVHJXUDGRVGDVHPSUHVDV
GRHPSUHJDGRUGRPpVWLFR
GRSURGXWRUUXUDO
GRFOXEHGHIXWHEROSURILVVLRQDO
VREUHDUHFHLWDGHFRQFXUVRVGHSURJQyVWLFRV
UHFHLWDVGHRXWUDVIRQWHV
6DOiULRGHFRQWULEXLomR
&RQFHLWR
3DUFHODVLQWHJUDQWHVHSDUFHODVQmRLQWHJUDQWHV
/LPLWHVPtQLPRHPi[LPR
3URSRUFLRQDOLGDGH
5HDMXVWDPHQWR
$UUHFDGDomRHUHFROKLPHQWRGDVFRQWULEXLo}HVGHVWLQDGDVjVHJXULGDGHVRFLDO
&RPSHWrQFLDGR,166HGD6HFUHWDULDGD5HFHLWD)HGHUDO
2EULJDo}HVGDHPSUHVDHGHPDLVFRQWULEXLQWHV
3UD]RGHUHFROKLPHQWR
5HFROKLPHQWRIRUDGRSUD]RMXURVPXOWDHDWXDOL]DomRPRQHWiULD
'HFDGrQFLDHSUHVFULomR
/'HFDGrQFLDHSUHVFULomR
&ULPHVFRQWUDDVHJXULGDGHVRFLDO
/&ULPHVFRQWUDDVHJXULGDGHVRFLDO
5HFXUVRGDVGHFLV}HVDGPLQLVWUDWLYDV
/5HFXUVRGDVGHFLV}HVDGPLQLVWUDWLYDV
3ODQRGH%HQHItFLRVGD3UHYLGrQFLD6RFLDO
/3ODQRGH%HQHItFLRVGD3UHYLGrQFLD6RFLDO
EHQHILFLiULRV
HVSpFLHVGHSUHVWDo}HVHEHQHItFLRV
GLVSRVLo}HVJHUDLVHHVSHFtILFDV
SHUtRGRVGHFDUrQFLD
VDOiULRGHEHQHItFLR
UHQGDPHQVDOGREHQHItFLR
UHDMXVWDPHQWRGRYDORUGRVEHQHItFLRV
0DQXWHQomRSHUGDHUHVWDEHOHFLPHQWRGDTXDOLGDGHGHVHJXUDGR
/0DQXWHQomRSHUGDHUHVWDEHOHFLPHQWRGDTXDOLGDGHGHVHJXUDGR
/HLQGHHDOWHUDo}HVSRVWHULRUHV
/HLQGH
//HLQGH VLWH
/HLQGHHDOWHUDo}HVSRVWHULRUHV
/HLQGH
//HLQGH VLWH
'HFUHWRQGHHDOWHUDo}HVSRVWHULRUHV
'HFUHWRQGH
/'HFUHWRQGH VLWH
/HLGH$VVLVWrQFLD6RFLDO³/2$6
/HLGH$VVLVWrQFLD6RFLDO³/2$6
//HLGH$VVLVWrQFLD6RFLDO³/2$6
FRQWH~GRIRQWHVHDXWRQRPLD VLWH
/HLQHDOWHUDo}HVSRVWHULRUHV VLWH
'HFUHWRQHDOWHUDo}HVSRVWHULRUHV VLWH
37(67(6FRP
(VWD$SRVWLODIRLHODERUDGDULJRURVDPHQWHGHDFRUGRFRPR3URJUDPD2ILFLDOGR&RQFXUVR
(VWD$SRVWLODIRLHODERUDGDULJRURVDPHQWH
ULJRURVDPHQWHGHDFRUGRFRPR3URJUDPD2ILFLDOGR&RQFXUVR
'DWDGD(GLomR
2VVtPERORVHPEOHPDVGLVWLQWLYRVHGHQRPLQDo}HVXWLOL]DGRVVmRPHUDPHQWHLOXVWUDWLYRV
QmRVLJQLILFDQGRDSRLRFRODERUDomRDXWRUL]DomRRXDERQRGDUHVSHFWLYD(QWLGDGHH
VyIRUDPHPSUHJDGRVSDUDEHPLGHQWLILFDUR&RQFXUVRDTXHVHUHIHUHHVWD$SRVWLOD
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO eWLFDQR6HUYLoR
e7,&$126(59,d23Ó%/,&2
2VYRFiEXORVPRUDOHpWLFDGHULYDPGHSDODYUDVTXH $VVDQo}HVSRGHPVHUSRVLWLYDVTXDQGRHVWLPXODPIRUPDV
VLJQLILFDP KiELWR RX ´FRPSRUWDPHQWR HQWUHWDQWR R DSURYDGDV GH FRPSRUWDPHQWR GHVGH D WROHUkQFLD DWp D
SDSHOGRILOyVRIRPRUDOQXQFDVHFRQFHEHXFRPRRGHXP UHFRPSHQVDRXQHJDWLYDVTXDQGRSUHYLQHPFHQVXUDPRX
KRPHPDTXHPFRXEHVVHGHVFUHYHURXH[SOLFDURVFRVWX UHSULPHPIRUPDVLQGHVHMiYHLVGHFRQGXWDGHVGHDFUtWLFDH
PHV RX R FRPSRUWDPHQWR KXPDQR 0DV UHVSRQGHU jV FHQVXUDDWpDSXQLomRHH[FRPXQKmR9HMDPRVXPH[HP
TXHVW}HVSUiWLFDVFULWLFDUDYDOLDURXHVWLPDUFRVWXPHVH SORFRQVLGHUDPRVDOJXQVDVSHFWRVGDPRGDTXHpRPRGR
FRPSRUWDPHQWRV GHVHYHVWLUQXPDGHWHUPLQDGDpSRFDQXPDGHWHUPLQDGD
VRFLHGDGH
$VVLP D ´ppWLFDµpRHVWXGRDQiOLVHHDYDORUDomRGD
WLFD
FRQGXWDKXPDQDHPFRQVRQkQFLDFRPRVFRQFHLWRVGH $WXDOPHQWH HVWi HP PRGD QR %UDVLO D FDOoD FRPSULGD
EHPHPDOQXPDGHWHUPLQDGDVRFLHGDGHHQXPGHWHUPL SDUDPRoDVHRFDEHORFRPSULGRSDUDRVUDSD]HV(QTXDQWR
QDGRPRPHQWR HODVHHOHVDQGDUHPGHDFRUGRFRPDPRGDDWXDOWXGRFRUUH
QRUPDOPHQWH1RHQWDQWRDQRVDWUiVVHDVPRoDVGHHQ
$GYLUWDVHTXHDpWLFDQmRFULDDPRUDODLQGDTXHWRGD WmRXVDVVHPDVFDOoDVGHKRMHVHUmRWDFKDGDVGHLPR
PRUDO SUHVVXSRQKD SULQFtSLRV QRUPDV RX UHJUDV GH UDLV1DTXHODpSRFDRVUDSD]HVGHFDEHORVFXPSULGRVGH
FRPSRUWDPHQWR TXH HQWUHWDQWR QmR VmR HVWDEHOHFLGRV XQKDV HVPDOWDGDV H FDPLVDV WUDQVSDUHQWHV H FRORULGDV
SHODpWLFDDWpSRUTXHSUpH[LVWHPDHVWDFRPRH[SHULrQ VHULDPYDLDGRVFRPRVXVSHLWRVTXDQWRjVXDPDVFXOLQLGD
FLDKLVWyULFRVRFLDO GH 1R HQWDQWR KRMH LVWR p QRUPDO ³ HP ,QWURGXomR j
6RFLRORJLDS
pWLFDpDWHRULDRXFLrQFLDGRFRPSRUWDPHQWRPRUDO
´$pWLFD
pWLFD
GRVKRPHQVHPVRFLHGDGHRXVHMDpFLrQFLDGHXPDIRUPD 'LVS}HDLQGDD´pWLFDµVREUHDUDFLRQDOLGDGHKXPDQLGD
GH$VVLPRKRPHPpVRFLDOQmRSRUTXHHOHpUDFLRQDOH
HVSHFtILFDGHFRPSRUWDPHQWRKXPDQRµ³FRPRDFRQFHLWXD
KXPDQR PDV DR FRQWUiULR HOH p UDFLRQDO H KXPDQR
$'2/)2 6É1&+(= 9É=48(= ³ LQ eWLFD (GLWRUD &LYLOL]DomR
SRUTXHpVRFLDO)RUDGDVRFLHGDGHHOHpLUUDFLRQDOSRLVQR
%UDVLOHLUDSSH
LQGLYtGXR LVRODGR RV DIHWRV H DV SDL[}HV SUHGRPLQDP
VREUHDUD]mR2KRPHPSRUQDWXUH]DQmRpERPQHP
'LVFRUUHQGR VREUH D QDWXUH]D GD pWLFD RX ILORVRILD
PDO6mRDVFLUFXQVWkQFLDVVRFLDLVHDHGXFDomRTXHpXP
PRUDO:,//,$0 . )5$1.(1$GD8QLYHUVLGDGHGH0LFKL
IDWRWLSLFDPHQWHVRFLDOTXHRWUDQVIRUPDPHPERPRX
JDQ HQVLQD TXH $ eWLFD p XP UDPR GD ILORVRILD p D PDOFLGDGmR
)LORVRILD
)LORVRILD0RUDORXSHQVDPHQWRILORVyILFRDFHUFDGDPRUDOL
0RUDO
GDGHGRVSUREOHPDVPRUDLVHGRVMXt]RVPRUDLV·³LQ&XUVR ([LVWHPSHVVRDVERDVJHQHURVDVPDVVHHODVHVWLYHUHP
0RGHUQRGH)LORVRILDe7,&$=DKDU
LVRODGDV GD VRFLHGDGH HP FLUFXQVWkQFLDV H[FHSFLRQDLV
QmRVHVDEHRQGHYDLSDUDVXDERQGDGH6mRFDSD]HVGH
$ pWLFD FRQVLVWH QRV SUHFHLWRV EiVLFRV GD YLGD HP PDWDUHPXPDVjVRXWUDVSRLVTXLQWHVVrQFLDGRVHUKXPDQR
VRFLHGDGHSUHFHLWRVHVWHVTXHGL]HPUHVSHLWRDRFRPSRU pDVREUHYLYrQFLDLQGLYLGXDO
WDPHQWR VRFLDO GR LQGLYtGXR TXH GD PHVPD PDQHLUD
DEVWUDWDLJQRUDQGRRVUHVSRQGHSRUVDQo}HVPRUDLV
2LQGLYtGXRpHJRtVWDSRUQDWXUH]DeDVRFLHGDGHTXH
FRPR EHP H[SOLFLWD -$&2% %$=$5,$1 DV SUHVV}HV RX
ODSLGDHVVHHJRtVPRHRWUDQVIRUPDHPDOWUXtVPRGHVHQ
FRHUo}HVVRFLDLVH[HUFLGRVSHORVIDWRVVRFLDLVPDQLIHVWDPVH
YROYHQGRSRUVLSUySULRRKRPHPRVHQVRpWLFRSDUDFRP
SRU PHLRV GH VDQo}HV TXH VmR UHDo}HV GH DSURYDomR RX
RVVHXVUHODFLRQDPHQWRV
UHSURYDomR SRU SDUWH GR JUXSR HP UHODomR jV IRUPDV GH
FRPSRUWDPHQWRDGPLWLGDVRXFRQGHQDGDVGHVHXVPHPEURV
eWLFDQR6HUYLoR ,QVWLWXWR1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
eWLFD3URILVVLRQDO 1HQKXPSURILVVLRQDOLJQRUDUiRVSUHFHLWRVGRGHVHQYRO
YLPHQWRVXVWHQWiYHOQDLQWHUYHQomRVREUHRVDPELHQWHV
$ eWLFD 3URILVVLRQDO FRQVXEVWDQFLD RV IXQGDPHQWRV QDWXUDOHFRQVWUXtGRHGDLQFROXPLGDGHGDVSHVVRDVGH
pWLFRVHDVFRQGXWDVQHFHVViULDVjERDHKRQHVWDSUiWLFD VHXVEHQVHGHVHXVYDORUHV
GDVSURILVV}HVFRQIRUPHRVSDGU}HVPRUDLVYLJHQWHVQXP
GHWHUPLQDGRPHLRVRFLDO 7RGRSURILVVLRQDOGHYH]HODUSHODOLEHUGDGHGHH[HUFtFLR
GDSURILVVmRQDFRQIRUPLGDGHGDVTXDOLILFDo}HVH[LJtYHLV
6DELGDPHQWHWRGDVSURILVV}HVVmRFDUDFWHUL]DGDVSRU TXDOWRGRVGHYHPOXWDUSHODREVHUYkQFLDLQWUDQVLJHQWHGRV
VHXV SHUILV SUySULRV SHOR VDEHU FLHQWtILFR H WHFQROyJLFR SUHFHLWRV GH VHJXUDQoD QD SUiWLFD GD SURILVVmR FRPR
TXHLQFRUSRUDPSHODVH[SUHVV}HVDUWtVWLFDVTXHXWLOL]DP LQWHUHVVHFROHWLYRGDDWLYLGDGHSURILVVLRQDO
H SHORV UHVXOWDGRV VRFLDLV HFRQ{PLFRV H DPELHQWDLV GR
WUDEDOKRTXHUHDOL]DP
'HYHUHVeWLFR3URILVVLRQDLV
$VRFLHGDGHWHPSRLVDH[SHFWDWLYDGHTXHRVSURILVVLR
QDLV FRPR GHWHQWRUHV GR VDEHU HVSHFLDOL]DGR GH VXDV
3RGHVHDILUPDUTXHQRH[HUFtFLRGHTXDOTXHUSURILV
SURILVV}HVVHMDPVXMHLWRVSUyDWLYRVGRGHVHQYROYLPHQWR
VmR RV SURILVVLRQDLV WrP GHYHUHV SDUD FRP D R VHU
HGDVDWLVIDomRGDVQHFHVVLGDGHVVRFLDLV
KXPDQR H RV YDORUHV TXH R HQYROYHP SDUD FRP E D
$OLiVDWpSRUIRUoDGRUHFRQKHFLPHQWRLQVWLWXFLRQDOGDV SUySULD SURILVVmR TXH H[HUFH H FRP VHXV SDUHV RX
SURILVV}HV WDQWR R REMHWLYR GHVWDV FRPR D DomR GRV FRPSDQKHLURVGHSURILVVmRDOpPGRVGHYHUHVSDUDFRPG
SURILVVLRQDLVILFDPYLQFXODGRVDREHPHVWDUHRGHVHQYRO RVFOLHQWHVHPSUHJDGRUHVHFRODERUDGRUHVHDLQGDSDUD
YLPHQWRGRKRPHPHPVHXDPELHQWHHHPVXDVGLYHUVDV FRPHRPHLRDPELHQWH
GLPHQV}HVFRPRLQGLYtGXRIDPtOLDFRPXQLGDGHVRFLHGD
GHQDomRHKXPDQLGDGHQDVVXDVUDt]HVKLVWyULFDVQDV (UHODomRDR´VHUKXPDQRµHDVHXV´YDORUHVµRSURILVVL
JHUDo}HVDWXDOHIXWXUD RQDOWHPRGHYHUGHRIHUHFHU VHXVDEHUSDUDREHPGD
KXPDQLGDGH³GHKDUPRQL]DURVLQWHUHVVHVSHVVRDLVDRV
1HVVHVHQWLGRDSUiWLFDGHTXDOTXHUSURILVVmRSDVVDD FROHWLYRV³GHFRQWULEXLUSDUDDSUHVHUYDomRGDLQFROXPL
VHURULHQWDGDSRUSULQFtSLRVpWLFRVGHTXHRSURILVVLRQDO GDGHS~EOLFDH³GHGLYXOJDURVFRQKHFLPHQWRVFLHQWtIL
QmRSRGHGHVYLDUVXDFRQGXWD FRVDUWtVWLFRVHWHFQROyJLFRVLQHUHQWHVjSURILVVmR
6HomR,, P FRPXQLFDULPHGLDWDPHQWHDVHXVVXSHULRUHVWRGRH
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6HomR,,, QRPHDHPSUHHQGLPHQWRVGHFXQKRGXYLGRVR
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;,; 5HYRJDGRSHOR'HFUHWRQGH Art.3º -A CEP será integrada por sete brasileiros que preen-
;; 5HYRJDGRSHOR'HFUHWRQGH cham os requisitos de idoneidade moral, reputação
;;, 5HYRJDGRSHOR'HFUHWRQGH ilibada e notória experiência em administração pública,
designados pelo Presidente da República, para manda-
;;,, $SHQDDSOLFiYHODRVHUYLGRUS~EOLFRSHOD&RPLVVmR tos de três anos, não coincidentes, permitida uma única
GHeWLFDpDGHFHQVXUDHVXDIXQGDPHQWDomRFRQVWD recondução.
UiGRUHVSHFWLYRSDUHFHUDVVLQDGRSRUWRGRVRVVHXV § 1º - A atuação no âmbito da CEP não enseja qualquer
LQWHJUDQWHVFRPFLrQFLDGRIDOWRVR remuneração para seus membros e os trabalhos nela
desenvolvidos são considerados prestação de relevan-
;;,,, 5HYRJDGRSHOR'HFUHWRQGH te serviço público.
I - integrar os órgãos, programas e ações relacionadas IV - coordenar, avaliar e supervisionar o Sistema de Gestão
com a ética pública; da Ética Pública do Poder Executivo Federal;
Art.13 - Será mantido com a chancela de "reservado", até que Art.17 - As Comissões de Ética, sempre que constatarem a
esteja concluído, qualquer procedimento instaurado possível ocorrência de ilícitos penais, civis, de improbi-
para apuração de prática em desrespeito às normas dade administrativa ou de infração disciplinar, encami-
éticas. nharão cópia dos autos às autoridades competentes
para apuração de tais fatos, sem prejuízo das medidas
§ 1º - Concluída a investigação e após a deliberação da CEP de sua competência.
ou da Comissão de Ética do órgão ou entidade, os
autos do procedimento deixarão de ser reservados. Art.18 - As decisões das Comissões de Ética, na análise de
qualquer fato ou ato submetido à sua apreciação ou
§ 2º - Na hipótese de os autos estarem instruídos com por ela levantado, serão resumidas em ementa e, com
documento acobertado por sigilo legal, o acesso a a omissão dos nomes dos investigados, divulgadas no
esse tipo de documento somente será permitido a sítio do próprio órgão, bem como remetidas à Comis-
quem detiver igual direito perante o órgão ou entidade são de Ética Pública.
originariamente encarregado da sua guarda.
Art.19 - Os trabalhos nas Comissões de Ética de que tratam os
§ 3º - Para resguardar o sigilo de documentos que assim incisos II e III do Art.2o são considerados relevantes e
têm prioridade sobre as atribuições próprias dos
devam ser mantidos, as Comissões de Ética, depois
cargos dos seus membros, quando estes não atuarem
de concluído o processo de investigação, providencia-
com exclusividade na Comissão.
rão para que tais documentos sejam desentranhados
dos autos, lacrados e acautelados.
Art.20 - Os órgãos e entidades da Administração Pública
Federal darão tratamento prioritário às solicitações de
Art.14 - A qualquer pessoa que esteja sendo investigada é documentos necessários à instrução dos procedimen-
assegurado o direito de saber o que lhe está sendo tos de investigação instaurados pelas Comissões de
imputado, de conhecer o teor da acusação e de ter Ética .
vista dos autos, no recinto das Comissões de Ética,
mesmo que ainda não tenha sido notificada da existên- § 1º - Na hipótese de haver inobservância do dever funcional
cia do procedimento investigatório. previsto no caput, a Comissão de Ética adotará as
providências previstas no inciso III do § 5o do Art.12.
§ único - O direito assegurado neste artigo inclui o de obter
cópia dos autos e de certidão do seu teor. § 2º - As autoridades competentes não poderão alegar sigilo
para deixar de prestar informação solicitada pelas
Art.15 - Todo ato de posse, investidura em função pública ou Comissões de Ética.
celebração de contrato de trabalho, dos agentes
públicos referidos no parágrafo único do Art.11, deverá Art.21 - A infração de natureza ética cometida por membro de
ser acompanhado da prestação de compromisso Comissão de Ética de que tratam os incisos II e III do
solene de acatamento e observância das regras Art.2o será apurada pela Comissão de Ética Pública.
estabelecidas pelo Código de Conduta da Alta Admi-
nistração Federal, pelo Código de Ética Profissional do Art.22 - A Comissão de Ética Pública manterá banco de dados
Servidor Público Civil do Poder Executivo Federal e de sanções aplicadas pelas Comissões de Ética de
pelo Código de Ética do órgão ou entidade, conforme que tratam os incisos II e III do Art.2o e de suas
o caso. próprias sanções, para fins de consulta pelos órgãos
ou entidades da administração pública federal, em
§ único - A posse em cargo ou função pública que submeta a casos de nomeação para cargo em comissão ou de
autoridade às normas do Código de Conduta da Alta alta relevância pública.
Administração Federal deve ser precedida de consulta
da autoridade à Comissão de Ética Pública, acerca de § único - O banco de dados referido neste artigo engloba as
situação que possa suscitar conflito de interesses. sanções aplicadas a qualquer dos agentes públicos
mencionados no parágrafo único do Art.11 deste
Art.16 - As Comissões de Ética não poderão escusar-se de Decreto.
proferir decisão sobre matéria de sua competência
Art.23 - Os representantes das Comissões de Ética de que
alegando omissão do Código de Conduta da Alta
tratam os incisos II e III do Art.2o atuarão como
Administração Federal, do Código de Ética Profissional
elementos de ligação com a CEP, que disporá em
do Servidor Público Civil do Poder Executivo Federal
Resolução própria sobre as atividades que deverão
ou do Código de Ética do órgão ou entidade, que, se
desenvolver para o cumprimento desse mister.
existente, será suprida pela analogia e invocação aos
princípios da legalidade, impessoalidade, moralidade, Art.24 - As normas do Código de Conduta da Alta Administra-
publicidade e eficiência. ção Federal, do Código de Ética Profissional do
Servidor Público Civil do Poder Executivo Federal e do
§ 1º - Havendo dúvida quanto à legalidade, a Comissão de Código de Ética do órgão ou entidade aplicam-se, no
Ética competente deverá ouvir previamente a área que couber, às autoridades e agentes públicos neles
jurídica do órgão ou entidade. referidos, mesmo quando em gozo de licença.
§ 2º - Cumpre à CEP responder a consultas sobre aspectos Art.25 - Ficam revogados os incisos XVII, XIX, XX, XXI, XXIII e
éticos que lhe forem dirigidas pelas demais Comissões XXV do Código de Ética Profissional do Servidor
de Ética e pelos órgãos e entidades que integram o Público Civil do Poder Executivo Federal, aprovado
Executivo Federal, bem como pelos cidadãos e servi- pelo Decreto no 1.171, de 22 de junho de 1994, os
dores que venham a ser indicados para ocupar cargo arts. 2º e 3º do Decreto de 26 de maio de 1999, que
ou função abrangida pelo Código de Conduta da Alta cria a Comissão de Ética Pública, e os Decretos de 30
Administração Federal. de agosto de 2000 e de 18 de maio de 2001, que
dispõem sobre a Comissão de Ética Pública.
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GLIHUHQWH QXDQFHV GD UHVSRQVDELOL]DomR DGPLQLVWUDWLYD VmR RX DWLYLGDGH HVFDORQDGDV VHJXQGR D KLHUDUTXLD GR
SDUWLFXODUPHQWH D WULEXWiULD YiULDV OHLV ODQoDP VHUYLoRGHIRUPDTXHDV&ODVVHVVHMDPRVGHJUDXVGHDFHV
FRQFHLWRV H[WHQVLYRV PDLV DEUDQJHQWHV GR TXH VH VRSURPRomRQDFDUUHLUDHDVVLPjH[FHomRGRSULPHL
FRPSUHHQGHQDH[SUHVVmRIXQFLRQiULRS~EOLFRTXDQGR URLQLFLDOGHJUDXRVVXEVHTXHQWHVVySRVVDPVHUSURYLGRV
ID]HPUHIHUrQFLDDDOJXPDDWXDomRGHVWHHjVFRQVHTXrQ SUHHQFKLGRVSRUSHVVRDVMiWLWXODUHVGHFDUJRRFDUJR
FLDVMXUtGLFDVGHVVDDWXDomR DQWHULRU
4XDQGRRVFDUJRVSHUWHQFHPDXPPHVPRH~QLFRWLSR
GHVHUYLoRS~EOLFRRX3RGHU3~EOLFRDOJXQVFDUJRVHP 'LUHLWRVGR6HUYLGRU3~EOLFR
FDUUHLUDRIXQFLRQiULRFRPHoDQXPHYDLVHQGRSURPRYL
GRSDUDRVRXWURVDWpFKHJDUQR~OWLPRRXWURVFDUJRV
LVRODGRVVHPFKDQFHGHSURPRomRGL]VHTXHHVWHV %DVLFDPHQWH TXDWUR VmR RV GLUHLWRV
LUHLWRV GRV VHUYLGRUHV
FDUJRVWRGRVIRUPDPXPTXDGUR S~EOLFRVDGLUHLWRjIXQomRS~EOLFDEGLUHLWRDRH[HU
FtFLRGDIXQomRFGLUHLWRFRQH[RVDRH[HUFtFLRGDIXQ
$VVLP R TXDGUR p R FRQMXQWR GH FDUUHLUDV FDUJRV omRFDUJRGGLUHLWRDRDPSDURVRFLDOHjGLJQLGDGHGR
LVRODGRVHIXQo}HVJUDWLILFDGDVGHXPPHVPRVHUYLoRRX VWDWXV
3RGHU2TXDGURSRGHVHUSHUPDQHQWHRXSURYLVyULRPDV
VHUiVHPSUHHVWDQTXHQmRDGPLWLQGRSURPRomRRXDFHVVR 23URI',2*2'(),*8(,5('2025(,5$1(72DVVLP
GHXPTXDGURSDUDRXWURTXDGURDUDPHOKRUVHHQWHQGHU H[SODQDVREUHFDGDXPGHVVHVGLUHLWRV
QR -XGLFLiULR Ki XP TXDGUR GH VHUYHQWXiULRV YiULRV
FDUJRV DOJXQV FRP FDUUHLUD RXWURV LVRODGRV DOJXPDV
GLUHLWR
GLUHLWRjIXQomR
2GLUHLWR IXQomRS~EOLFDTXHVXUJHFRPDHVWDELOLGDGH
S~EOLFD
IXQo}HVJUDWLILFDGDVVHPFDUJR
RXFRPDYLWDOLFLHGDGHHVWDHPJUDXPDLVHOHYDGRFRPR
GLUHLWR DR FDUJR S~EOLFR FRQVLVWH HP QmR SRGHU VHU
( Ki R TXDGUR GRV -Xt]HV WDPEpP FRP FDUJRV GH
FDUUHLUD H IXQo}HV JUDWLILFDGDV 1LQJXpP SRGH SDVVDU GLVFULFLRQDULDPHQWHVHQmRSRUDWRPDWHULDOHIRUPDOPHQWH
GLUHWDPHQWHGRTXDGURGHVHUYHQWXiULRVSDUDRTXDGURGD YLQFXODGRGHODGHVSURYLGR
FDUUHLUD GH -XL] SRU SURPRomR RX UHPRomR HWF 6y
PXGDUiSDUDVHIL]HUXPQRYRFRQFXUVR 2 GLUHLWR
GLUHLWR DR
DR H[HUFtFLR
H[HUFtFLR p HVSpFLH GR JrQHUR GLUHLWR DR
WUDEDOKRVHULDLQFRPSDWtYHOFRPDGLJQLGDGHGRKRPHPH
$ORWDomRpRQ~PHURGHVHUYLGRUHVTXHGHYHPWUDED FRPRLQWHUHVVHS~EOLFRTXHD$GPLQLVWUDomRUHVROYHVVHPDQ
OKDU HP FDGD VHomR UHSDUWLomR GR VHUYLoR S~EOLFR $ WHUSRUFRQVLGHUDo}HVLQFRQIHVViYHLVRVHUYLGRUHPDIDVWD
ORWDomR p QXPpULFD WDPEpP FKDPDGD GH EiVLFD PHQWR2DIDVWDPHQWRWHPVHXVSUHVVXSRVWRVIL[DGRVHPOHL
TXDQGRHODGHILQHTXDQWRVFDUJRVHIXQo}HVH[LVWLUmRQDV $OpP GR PDLV p GR H[HUFtFLR TXH GHULYDUmR RV GHPDLV
VHo}HVRXVHMDQDVXQLGDGHVDGPLQLVWUDWLYDVQD6HFUHWD GLUHLWRVIXQFLRQDLVHQWUHRVTXDLVDSHUFHSomRRUGLQiULDGRV
ULDGHWDO-XQWDKDYHUiDX[LOLDUHVMXGLFLiULRV2ILFLDLV YHQFLPHQWRV
GH-XVWLoDHWF
2V GLUHLWRV
GLUHLWRV TXH
TXH VH
VH IXQGDP
IXQGDP QR
QR H[HUFtFLR
H[HUFtFLR VmR GH YiULDV
(VHUiQRPLQDOWDPEpPFRQKHFLGDSRUVXSOHWLYDD HVSpFLHV D FRQWDJHP GR WHPSR GH VHUYLoR SDUD YiULRV
ORWDomR TXDQGR HOD GL] R QRPH GRV VHUYLGRUHV TXH HIHLWRVDHVWDELOLGDGHDVIpULDVDVOLFHQoDVHDSHUFHSomRGD
WUDEDOKDUmRQDTXHODVHomR$ORWDomRpGHOLYUHGHILQLomR UHPXQHUDomR
GR&KHIHGR3RGHUHOHS}HRVHUYLGRUQDVHomRTXHHOH
TXLVHUGHVGHTXHQmRKDMDDOJXPDOLPLWDomRH[SUHVVD 2 GLUHLWR DR DPSDUR VRFLDO H j GLJQLGDGH GR VWDWXV
QDOHL LQWHJUDPRHOHQFRFRQVDJUDQGRVHQRTXHUHVSHLWDjIXQomR
S~EOLFDFHUWRVSULQFtSLRVJHUDLVGRWUDEDOKRDUWGD
3URLELomRGH6HUYLoRV*UDWXLWRV &RQVWLWXLomR (QWUH RXWURV SRGHPRV FLWDU RV VHJXLQWHV
GLUHLWR j DVVLVWrQFLD GLUHLWR j SUHYLGrQFLD H GLUHLWR j
DVVRFLDomRGLUHLWRGHSHWLomRGLUHLWRjGHIHVDHGLUHLWRGH
$UW eSURLELGDDSUHVWDomRGHVHUYLoRV
SURLELGDDSUHVWDomRGHVHUYLoRVJUDWXLWRV UHSUHVHQWDomRLQ&XUVRGH'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYRHG)RUHQVH
VDOYRRVFDVRVSUHYLVWRVHPOHL
VDOYRRVFDVRVSUHYLVWRVHPOHL SJ
2SULQFtSLRpFRQVWLWXFLRQDOHWDPEpPFRQVDJUDGRQD
'R9HQFLPHQWRH5HPXQHUDomR &/7VHRIXQFLRQiULRFRQWDFRPDTXHOHGLQKHLULQKRSDUD
VXD VXEVLVWrQFLD LQFOXVLYH SDJDU REULJDo}HV FRQWDV
DVVXPLGDVQmRSRGHVHUGLPLQXtGRQmRSRGHVHUUHGX]L
$UW 9HQFLPHQWR p D UHWULEXLomRSHFXQLiULDSHOR
H[HUFtFLR GR
H[HUFtFLRGH
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FDUJRS~EOLFR
S~EOLFRFRP
FRPYDORU
YDORUIL[DGR
IL[DGRHP
OHL ,QWHUHVVDQWHOHPEUDUTXHRDUWLQF;9&)GLVS}H
TXH´R RVXEVtGLR
VXEVtGLRHRVYHQFLPHQWRVGRVRFXSDQWHVGHFDUJRV
6LPSOHVGHHQWHQGHUYHQFLPHQWRpQRPHGRVDOiULR HHPSUHJRV
HPSUHJRVS~EOLFRV
S~EOLFRVVmR
VmRLUUHGXWtYHLV
LUUHGXWtYHLVUHVVDOYDGR
UHVVDOYDGRRGLVSRVWR
GRVHUYLGRUS~EOLFR QRV
QRVLQFLVRV ;,H;,9
LQFLVRV;, ;,9GHVWH
GHVWHDUWLJR
DUWLJRHQRV
QRVDUWV
DUWV
,,,,,H,µ
,,,,,H,µ
~QLFR 5HYRJDGRSHOD/HLQ
2 PHQFLRQDGR LQF;, GR DUW&) GHILQH RWHWR GR
$UW 5HPXQHUDomR
5HPXQHUDomRpRYHQFLPHQWR
YHQFLPHQWRGR
GRFDUJRHIHWLYR YHQFLPHQWRGRVHUYLGRUQHQKXPVHUYLGRUJDQKDUiPDLV
DFUHVFLGR
DFUHVFLGRGDV
GDVYDQWDJHQV
YDQWDJHQVSHFXQLiULDVSHUPDQHQ
SHFXQLiULDVSHUPDQHQ TXHRPLQLVWURGR6XSUHPR7ULEXQDO)HGHUDOVHHVWLYHU
WHVHVWDEHOHFLGDVHPOHL JDQKDQGR VHX VDOiULR GHYHUi VHU UHGX]LGR SDUD VH
DGHTXDU D WDO WHWR p GH VH FUHU TXH HVVD GLVSRVLomR
$ 5HPXQHUDomR p XP FRQFHLWR PDLV DEUDQJHQWH p FRQVWLWXFLRQDOpLQFRQVWLWXFLRQDOSRUIHULURGLUHLWRDGTXLUL
FRPSRVWRGRYHQFLPHQWRHWXGRRPDLVTXHDOHLPDQGDU GR TXH VH WUDWD GH JDUDQWLD LQGLYLGXDO FOiXVXOD SpWUHD
SDJDUDRVHUYLGRULVWRpKRUDVH[WUDVDGLFLRQDOQRWXUQR LQVXVFHWtYHOGHDOWHUDomRSRUHPHQGD
DMXGDVGHFXVWRVHWF
2LQF;,9GRDUW&)LPSHGHDFXPXODomRGHDFUpV
$UHPXQHUDomR
UHPXQHUDomRGR
GRVHUYLGRULQYHVWLGRHP
VHUYLGRULQYHVWLGRHPIXQomR FLPRV SHFXQLiULRV HP FDVFDWD RX VHMD XP QRYR TXLQ
RX
RX FDUJR
FDUJR HP
HP FRPLVVmR
FRPLVVmR VHUi SDJD QD IRUPD TXrQLRQmRSRGHLQFLGLUVREUHRYDORUGHXPTXLQTXrQLR
SUHYLVWDQRDUW DQWHULRU VH HVWLYHU LQFLGLQGR R YHQFLPHQWR GHYHUi VHU
UHGX]LGRSDUDVHDMXVWDUDWDOUHJUDWDPEpPDTXLpFUtYHO
+iDOJXQVIXQFLRQiULRVTXHVmRLQYHVWLGRVHPIXQomR
WUDWDUVHGHGLVSRVLomRFRQVWLWXFLRQDOLQFRQVWLWXFLRQDOSRU
RXFDUJRGHFRQILDQoDVmRIXQo}HVGHGLUHomRRXGH
IHULURGLUHLWRDGTXLULGRTXHVHWUDWDGHJDUDQWLDLQGLYLGX
FKHILD RX GH DVVHVVRUDPHQWR QDWXUDOPHQWH PDLV
DOFOiXVXODSpWUHDLQVXVFHWtYHOGHDIHWDomRSRUHPHQGD
TXDOLILFDGDVTXHDIXQomRQRUPDOTXHHOHYLQKDH[HUFHQ
GR
2 GR DUW&) GHWHUPLQD TXH R PHPEUR GH
1HVVHVFDVRVHOHJDQKDUiXPDJUDWLILFDomRHHVVD
3RGHURGHWHQWRUGHPDQGDWRHOHWLYRRV0LQLVWURVGH(VWDGR
JUDWLILFDomRLQWHJUDUiWDPEpPVXDUHPXQHUDomReRTXH
GHWHUPLQD R DUW $R VHUYLGRU LQYHVWLGR HP IXQomR GH HRV6HFUHWiULRV(VWDGXDLVH0XQLFLSDLVUHFHEDPXPD~QLFD
GLUHomRFKHILDRXDVVHVVRUDPHQWRpGHYLGDXPDJUDWLILFDomR SDUFHODDWtWXORGHVXEVtGLRHSURtEHTXHUHFHEDPTXDOTXHU
SHORVHXH[HUFtFLR JUDWLILFDomRDGLFLRQDODERQRSUrPLRYHUEDGHUHSUHVHQ
WDomR RX RXWUD HVSpFLH UHPXQHUDWyULD VH DOJXP GHOHV
2VHUYLGRU
VHUYLGRULQYHVWLGRHPFDUJRHPFRPLVVmRGH HVWLYHU UHFHEHQGR WDLV SDUFHODV VHX VDOiULR WDPEpP
yUJmR
yUJmR RX
RX HQWLGDGH
HQWLGDGH GLYHUVD GD GH
GLYHUVD GD GH VXD
VXD ORWDomR GHYHUiVHUUHGX]LGRSDUDVHDMXVWDUjQRYDRUGHPFRQVWL
UHFHEHUi
UHFHEHUi D UHPXQHUDomR GH DFRUGR FRP R WXFLRQDORXWURFDVRGHOHVmRDGLUHLWRDGTXLULGR
HVWDEHOHFLGRQRGRDUW
2 LQF,, GR DUW&) SURtEH R )LVFR GH ´LQVWLWXLU
1mRUDURDFRQWHFHGHXPIXQFLRQiULRS~EOLFRGHXPD WUDWDPHQWRGHVLJXDOHQWUHFRQWULEXLQWHVTXHVHHQFRQWUHP
UHSDUWLomR VHU HPSUHVWDGR SDUD RXWUR ÐUJmR RX RXWUD HP VLWXDomR HTXLYDOHQWH SURLELGD TXDOTXHU GLVWLQomR HP
UHSDUWLomRRQGHSDVVDUiDWUDEDOKDU2SUySULR(VWDWXWR UD]mRGHRFXSDomRSURILVVLRQDORXIXQomRSRUHOHVH[HUFLGD
SHUPLWHLVVRQRDUW2VHUYLGRUSRGHUiVHUFHGLGRSDUD LQGHSHQGHQWHPHQWHGDGHQRPLQDomRMXUtGLFDGRVUHQGLPHQ
WHU H[HUFtFLR HP RXWUR yUJmR RX HQWLGDGH GRV 3RGHUHV GD WRV WtWXORV RX GLUHLWRVµ ³ RX VHMD VH DOJXP VHUYLGRU
8QLmR GRV (VWDGRV RX GR 'LVWULWR )HGHUDO H GRV 0XQLFt HVWLYHU VHQGR SULYLOHJLDGR FRP WUDWDPHQWR HVSHFLDO
SLRV,SDUDH[HUFtFLRGHFDUJRHPFRPLVVmRRXIXQomR GHL[DQGRGHSDJDUWULEXWRSDVVDUiDSDJiOR HDVVLP
GHFRQILDQoD,,HPFDVRVSUHYLVWRVHPOHLVHVSHFtILFDV VHUiUHGX]LGRVHXYHQFLPHQWR
2EVHUYHTXHRWH[WRFRQVWLWXFLRQDOHVWDEHOHFHTXHQR VHUYLoRGDTXHOHIXQFLRQiULR$EULUPmRGDVXVSHQVmRQmR
WRWDO GRV YHQFLPHQWRV TXH VH VXEPHWH DR WHWR HVWmR pVROXomRUD]RiYHOSRUTXHRSUHFHGHQWHGLVFLSOLQDUVHULD
´LQFOXtGDV DV YDQWDJHQV SHVVRDLV RX GH TXDOTXHU RXWUD JUDYHHVWLPXODQGRLQIUDo}HV$VROXomRpID]HURIXQFLR
QDWXUH]Dµ QiULRWUDEDOKDUSDJDQGROKHDPHWDGHGRVYHQFLPHQWRV
DWHQGHVHDRLQWHUHVVHGRVHUYLoRS~EOLFRTXHQmRVRIUH
$WHQomR
$WHQomR 'H DFRUGR FRP R DUW GD /HL Q
VROXomRGHFRQWLQXLGDGHHDRPHVPRWHPSRH[HFXWDVH
1DVKLSyWHVHVGHDFXPXODomRFRQVWLWXFLRQDO DSHQDFRPRGHVFRQWRGHPHWDGHGRVYHQFLPHQ
PHQWHDGPLWLGDROLPLWHPi[LPRGHUHPXQHUDomRPHQVDO WRVGRIXQFLRQiULR
VHUiREVHUYDGRHPUHODomRDFDGDFDUJRHPSUHJRHIXQomR
³RXVHMDQmR
QmRHUDFRQWDGRSHORWRWDOGRVYHQFLPHQWRV
QmR ~QLFR $V
$VIDOWDV
IDOWDVMXVWLILFDGDV
MXVWLILFDGDVGHFRUUHQWHV
GHFRUUHQWHVGH
GHFDVR
FDVRIRUWXL
UHFHELGRVQRVFDUJRVPDVSHORWWRWDO
WDO UHFHELGR
UHFHELGR HP
HP FDGD WR
WRRX
RXGH
GHIRUoD
IRUoDPDLRU
PDLRUSRGHUmR
SRGHUmRVHU
VHUFRPSHQVDGDV
FDUJR D FULWpULR
FULWpULR GD
GD FKHILD
FKHILD LPHGLDWD
LPHGLDWD VHQGR DVVLP
FRQVLGHUDGDVFRPRHIHWLYRH[HUFtFLR
FRQVLGHUDGDVFRPRHIHWLYRH[HUFtFLRDFUHVFLGRSHOD
/HLQ
7DPEpP HVVH GLVSRVLWLYR HVWi VXSHUDGR D QRYD
UHGDomR GR LQF;9, GR DUW DR SHUPLWLU D FXPXODomR
5LJRURVDDGLVSRVLomRDQWHVVHDIDOWDHUDMXVWLILFDGD
UHPXQHUDGDGHFHUWRVFDUJRVS~EOLFRVGHWHUPLQRXIRVVH
RVHUYLGRUQDGDSHUGLD$JRUDHOHDWpQmRVRIUHUiGHVFRQ
´REVHUYDGRHPTXDOTXHUFDVRRGLVSRVWRQRLQFLVR;,µ³H
WRQRYHQFLPHQWRPDVDTXHOHGLDQmRVHUiFRPSXWDGRHP
HVWHGLVSRVLWLYRVXEPHWHDRWHWRDWRWDOLGDGHGDVUHPXQH
VHXWHPSRGHVHUYLoRDWpSRUTXHVHULDILFWtFLDWDOFRQWD
UDo}HV´SHUFHELGRVFXPXODWLYDPHQWHRXQmRµ3RUFRQVH
JHP H D (& Q 5HIRUPD GD 3UHYLGrQFLD SURtEH
JXLQWH ILFRX UHYRJDGD D OHL Q H GDTXL S·UD
H[SUHVVDPHQWHDFRQWDJHPGHWHPSRILFWtFLR³HFRQVH
IUHQWHPHVPRTXHDFXPXODomRVHMDSHUPLWLGDDVRPD
TXHQWHPHQWH QmRVHFRQVLGHUDGRSDUDHIHLWRGHIpULDV
GDV UHPXQHUDo}HV QmR SRGHUi XOWUDSDVVDU R YDORU GRV
QHP GH DSRVHQWDGRULD SDUD FRQWRUQDU R SUREOHPD R
VXEVtGLRVGRV0LQLVWURVGR6XSUHPR7ULEXQDO)HGHUDO
VHUYLGRU SRGHUi FRPSHQVDU VXD IDOWD WUDEDOKDQGR QXP
$UW $UWLJRUHYRJDGR
UHYRJDGRSHOD/HLQ
UHYRJDGR RXWURGLDRXH[WUDRUGLQDULDPHQWHHPYiULRVRXWURVGLDV
7DPEpP p EHP MXVWR VDLX PDLV FHGR FKHJRX DWUD 0HGLDQWHDXWRUL]DomRGRVHUYLGRUSRGHUiKDYHU
FRQVLJQDomRHPIROKDGHSDJDPHQWRHPIDYRUGH
VDGR GHXXPDVDLGLQKDQRPHLRGRH[SHGLHQWHQmR
WUDEDOKRX QDTXHOH KRUiULR ³ WXGR VHUi FRPSXWDGR H WHUFHLURV D FULWpULR GD DGPLQLVWUDomR H FRP
UHSRVLomRGHFXVWRVQDIRUPDGHILQLGDHPUHJX
GHVFRQWDGR
ODPHQWRDQWLJRSDUiJUDIR~QLFRUHQXPHUDGRSHOD/HLQ
,,, PHWDGHGDUHPXQHUDomRQDKLSyWHVHSUHYLVWD
PHWDGHGDUHPXQHUDomRQDKLSyWHVHSUHYLVWD
2 SUySULR VHUYLGRU SRGH DXWRUL]DU TXH VHMD IHLWR R
QRGRDUW
GHVFRQWRHPVXDIROKDGHSDJDPHQWRGHLPSRUWkQFLDD
VHU SDJD HP IDYRU GH WHUFHLUDV SHVVRDV 1DWXUDOPHQWH
'LVS}H R GR DUW GR (VWDWXWR TXH 4XDQGR
HVVD EXURFUDFLD WHUi XP FXVWR 6HJXQGR HVWH D
KRXYHUFRQYHQLrQFLDSDUDRVHUYLoRDSHQDOLGDGHGHVXVSHQ
$GPLQLVWUDomRSRGHUiFREUDUDUHSRVLomRGHVVDGHVSHVL
VmRSRGHUiVHUFRQYHUWLGDHPPXOWDQDEDVHGHFLQ
QKDTXHIL]HUSDUDGHVFRQWDURGLQKHLURHHQWUHJDUSDUD
TXHQWDSRUFHQWRSRUGLDGHYHQFLPHQWRRXUHPXQHUDomRIL
DWHUFHLUDSHVVRDQRUPDOPHQWHDV$VVRFLDo}HVGH&ODVVH
FDQGRRVHUYLGRUREULJDGRDSHUPDQHFHUHPVHUYLoR
WrPFRQYrQLRFRPRVIXQFLRQiULRVHGHVFRQWDPYDORUHVGH
HPSUpVWLPRGHFRQWDVGH6XSHUPHUFDGRHWFIHLWDVSHOR
6XVSHQVRRXDIDVWDGRRIXQFLRQiULRQmRUHFHEHVHXV
IXQFLRQiULR
YHQFLPHQWRVVDOiULRV&DVRUHFHEHVVHRYHQFLPHQWRQmR
VHULD SXQLomR PDV SUrPLR SRLV HQWUDULD HP IpULDV
2WRWDOGHFRQVLJQDo}HVIDFXOWDWLYDVGHTXHWUDWD
GHVFDQVDQGRHUHFHEHQGR3LRUTXHLVVRVHULDHVWLPXOD
RQmRH[FHGHUiDWULQWDHFLQFRSRU
GRDFRPHWHULQIUDo}HVSRLVDRLQYpVGHSXQLomRUHFHEH
FHQWRGDUHPXQHUDomRPHQVDOVHQGRFLQFR
ULDRSUrPLRGHQmRSUHFLVDUWUDEDOKDUHFRQWLQXDUUHFH
SRUFHQWRUHVHUYDGRVH[FOXVLYDPHQWHSDUD
EHQGRVHXGLQKHLULQKR LQWURGX]LGRSHOD/HLQ
6mR UHSRVLo}HV RX VHMD HVSpFLH GH UHHPEROVR DR 1mR 1HQKXP VHQWLGR WHULD Mi TXH R DGLFLRQDO GH
IXQFLRQiULRSRUGHVSHVDVTXHHOHWHYH LQVDOXEULGDGHpXPDFRPSHQVDomRSHODFRQGLomRSUHMXGL
FLDOGRDPELHQWHGHWUDEDOKR6HQmRpMXVWRTXH³GHSRLV
,, JUDWLILFDo}HV GHXPWHPSRPtQLPR³RHPSUHJDGRSHUFDRDGLFLRQDO
PHVPR TXDQGR WUDQVIHULGR RX UHPRYLGR SDUD RXWUR
6mRFRPSHQVDo}HVLVWRpFRPRHOHVHVXEPHWHDXPD OXJDUMiQmRPDLVLQVDOXEUH³QHPSRULVVRFKHJDUtDPRV
VLWXDomR HVSHFLDO HOH p UHFRPSHQVDGR UHFHEHQGR XP DRH[WUHPRGHOKHSDJDUXPDGLFLRQDOGHLQVDOXEULGDGH
DFUHVFLPR]LQKRHPVHXVDOiULRYHQFLPHQWR SDUDFDGDOXJDULQVDOXEUHHPTXHYLHVVHDWUDEDOKDUR
DGLFLRQDOpXPVyHVHUHIHUHjVFRQGLo}HVQDWXUH]DGR
,,, DGLFLRQDLV WUDEDOKR
6mRDFUpVFLPRVLQHUHQWHVjQDWXUH]DRXjVFRQGLo}HV
GR VHUYLoR SUHVWDGR SHOR VHUYLGRU WDPEpP SDUD ,QGHQL]Do}HV
UHFRPSHQViORSRUWDLVFRQGLo}HVGHVIDYRUiYHLV
$UW &RQVWLWXHPLQGHQL]Do}HVDRVHUYLGRU
$V
$V LQGHQL]Do}HV QmR VH LQFRUSRUDPDRYHQFL
PHQWRRXSURYHQWRSDUDTXDOTXHUHIHLWR
PHQWRRXSURYHQWRSDUDTXDOTXHUHIHLWR $VLQGHQL]Do}HV³FRPRRHVFODUHFHRSUySULRQRPH³
VmRUHHPEROVRVSRUGHVSHVDVTXHRIXQFLRQiULRS~EOLFRp
$ SUySULD QDWXUH]D GD LQGHQL]DomR LPSHGH TXH WDO
IRUoDGR D ID]HU SDUD R H[HUFtFLR GH VHX FDUJR 1mR Ki
YHUED VHMD LQFRUSRUDGD DR YHQFLPHQWR VH HOD p PHUR
QHFHVVLGDGHGHXPDFRUUHODomRDULWPpWLFDSUHFLVDLVWRp
UHHPEROVR SRU DOJXP GLVSrQGLR JDVWR TXH R VHUYLGRU
RUHHPEROVRQmRpH[DWRQDTXDQWLDFHUWDSUHYHQGRTXH
VXSRUWRXHPVHXEROVR³VyVHMXVWLILFDVHXSDJDPHQWR
RVHUYLGRUGHYHUiID]HUXPGHWHUPLQDGRWLSRGHGHVSHVD
TXDQGRHHQTXDQWRRVHUYLGRUUHDOL]RXWDLVGHVSHVDVGDt
D$GPLQLVWUDomROKHSDJDUiXPDTXDQWLDSDUDFXVWHDUWDO
PHUHFHQGRRUHHPEROVR
GHVSHVD
5HJLPH
-XUtGLFRÔQLFR ,
QVWLWXWR 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
6HRIXQFLRQiULRJDVWDUPHQRVVRUWHGHOHTXHOXFUDUi WHU
HUSHUPDQHQWH
SHUPDQHQWHYHGDGR
YHGDGRRGXSOR
GXSORSDJDPHQWRGH
SDJDPHQWRGH
DGLIHUHQoDPDVVHRVHUYLGRUJDVWDUPDLVQRUPDOPHQWH LQGHQL]DomR
LQGHQL ]DomR D TXDOTXHU WHPSR QR FDVR GH R
pRTXHDFRQWHFHD]DUGHOHTXHQmRVRXEHHFRQRPL]DU F{QMXJH
F{QMXJHRX
RXFRPSDQKHLUR TXHGHWHQKD
FRPSDQKHLURTXH GHWHQKDWDPEpP
WDPEpPD
HDVVLPDUFDUiFRPRSUHMXt]R FRQGLomR
FRQGLomR GH
GH VHUYLGRU
VHUYLGRU YLHU
YLHU D WHU H[HUFtFLR QD
PHVPDVHGH
7UrVWLSRVGHLQGHQL]Do}HVSDJDD$GPLQLVWUDomR3~EOLFD
)HGHUDODVHXVVHUYLGRUHVFLYLV $QRWHHVVHGHWDOKHUHOHYDQWHVyVHUiSDJDDDMXGDGH
FXVWRDRVHUYLGRUTXHVHPXGDUSDUDXPDQRYDVHGHSRU
, DMXGDGHFXVWR FDXVDGRLQWHUHVVH
LQWHUHVVH
LQWHUHVVHGR
GRVHUYLoR6DEHPRVTXHWDQWRDWUDQV
VHUYLoR
IHUrQFLDDUW(VWFRPRDUHPRomRDUWSRGHPVHU
&RPRGL]RQRPHVHUYHSDUDDMXGDURVHUYLGRUDSDJDU GHWHUPLQDGD RX H[RIILFLR RX D SHGLGR
SHGLGR 1HVVD ~OWLPD
RFXVWRGHVXDPXGDQoDGHGRPLFtOLRHPFDUiWHUSHUPD KLSyWHVHDPXGDQoDGRVHUYLGRUQmRVHGHXQRLQWHUHVVH
QHQWH LVWR p TXDQGR p HOH WUDQVIHULGR RX UHPRYLGR H GRVHUYLoRHDVVLPHOHQmR
QmRIDUiMXVjDMXGDGHFXVWR
QmR
PXGDGHFLGDGH$tHQWmRQHFHVVDULDPHQWHRIXQFLRQiULR
JDVWDUiFRPGHWUDQVSRUWHPXGDQoDHWF 3UHVWH DWHQomR QmR EDVWD D PXGDQoD GH VHGH H GH
GRPLFtOLRSHUPDQHQWHVHQGRLPSUHVFLQGtYHOTXHWHQKDP
,, GLiULDV VLGR UHDOL]DGDV QR LQWHUHVVH GR VHUYLoR ³ FRQGLomR
LQGLVSHQViYHOSDUDTXHRVHUYLGRUUHFHEDDDMXGDGHFXVWR
$V GLiULDV VmR SDJDV SRUTXH R VHUYLGRU H[FHSFLRQDO
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SDVVDJHQVKRWHOUHIHLo}HVHWF3DUDWDOFXVWHLRVHUiSDJR RX FRPSDQKHLUR GR VHUYLGRU WDPEpP IRU VHUYLGRU H
DHOHXPDLQGHQL]DomRFKDPDGDGLiULDLVWRpXPDTXDQWLD DFDEDULJXDOPHQWHUHPRYLGRWDPEpPPXGDQGRSDUDOi
TXH GDULD RX GHYHULD GDU SDUD FXVWHDU WDLV GHVSHVDV VHX GRPLFtOLR SHUPDQHQWHPHQWH ³ QmRQmR IDUi HOH MXV j
3DUD FDGD GLD TXH R VHUYLGRU ILFDU IRUD GH VXD VHGH LQGHQL]DomR HQILP p SURLELGR R SDJDPHQWR GXSOR GH
WUDEDOKDQGRVHUOKHiSDJDXPDGLiULD LQGHQL]DomR SDUD PDULGRPXOKHU RX PHVPR SDUD
FRPSDQKHLURV
,,, WUDQVSRUWH
WUDQVSRUWH 2EVUHGDomRGDGDSHOD/HLQ
WHUUDGHRULJHP0DVYHMDVHEHPVRPHQWHVHUiSDJDWDO 7RGRVVDEHPRVTXHFHUWRVFDUJRVVySRGHPVHURFXSD
DMXGDGHFXVWRVHDRVHUYLGRUIRLSDUDDOLWUDQVIHULGRRX GRVSRUSHVVRDVTXHJR]HPGHXPDHVSHFLDOFRQILDQoDGD
UHPRYLGRKiSRXFRWHPSREVHHVVDWUDQVIHUrQFLDRX SHVVRDTXHRVLQGLFDSDUDQRPHDomRVmRRVFDUJRVHP
UHPRomRVHGHXQRLQWHUHVVHGRVHUYLoRS~EOLFRFVHD FRPLVVmR,PDJLQHXPHVFULWXUiULR6HUYLGRU(VWDGXDOTXH
IDPtOLDGHVHMDLQXPiORHQWHUUiORQRXWURORFDOGHVXD JR]DGDFRQILDQoDGR3UHVLGHQWHGD5HS~EOLFDHHVWHR
RULJHP³RXVHDSHQDVGHVHMDUHWRPDUPRUDGLDQRORFDO QRPHLD SDUD R FDUJR HP FRPLVVmR GH 6HFUHWiULR GD
GHRULJHPYROWDUDYL~YDHILOKRVjWHUUDGHRULJHPHG 3UHVLGrQFLD 7DO VHUYLGRU QHFHVVDULDPHQWH GHYHUi
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¢+i TXDQWR WHPSR HVWDULD R GHIXQWR QD ´QRYD VHGHµ
2EVHUYHTXHDOHLQmRHVWLSXODHVVHSUD]RTXHQDWXUDO SDVVDJHQV HWF 7DO PXGDQoD GH GRPLFtOLR p IHLWD SDUD
PHQWHQmRSRGHULDVHUGHRXDQRVSRLVDWDO DWHQGHU DR LQWHUHVVH S~EOLFR GD $GPLQLVWUDomR )HGHUDO
WHPSRDIDPtOLDGRGHIXQWRMiQmRPDLVWHULDUDt]HVQDVHGH QDGD PDLV MXVWR SRUWDQWR TXH VHMD HOH LQGHQL]DGR
GH RULJHP $ RPLVVmR GD OHL GHL[D YDJR R GLVSRVLWLYR UHFHEHQGRDFRUUHVSRQGHQWHDMXGDGHFXVWRLQGHSHQGHQWH
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GLVSRVLWLYR DOJXPD UHFHQWLGDGH GHYH H[LVWLU QD UHPR ~QLFR 1R
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DIDVWDPHQWRSUHYLVWR
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HVWDYDRGHIXQWRQD´QRYDVHGHµ RXWUR
RXWUR ÐUJmR RX (QWLGDGH GH TXDOTXHU GRV 3RGHUHV
$QWHVHOHSHUFHELDYHQFLPHQWRVGDTXHOHÐUJmRRFHGHQ
1mRVHUiFRQFHGLGDDMXGDGHFXVWRQDVKLSyWHVHV WHHXPDYH]FHGLGRSDVVDUiDUHFHErORVGRÐUJmRRX
GHUHPRomRSUHYLVWDVQRVLQFLVRV,,H,,,GRSDUi (QWLGDGHHPTXHSDVVDUiDWUDEDOKDURFHVVLRQiULR
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$UW$
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GLVSXVHUHP
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PHQWR QmR
QmR SRGHQGR
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H[FHGHU D LPSRUWkQFLD TXHIRUFDEtYHORSDJDPHQWRGHVVDLQGHQL]DomRGHYHUiHOH
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GR QR 5HJXODPHQWR D VHU H[SHGLGR FRP 'HFUHWR GR
3UHVLGHQWHGD5HS~EOLFD2LPSRUWDQWHpFRQVLGHUDUTXH $UW 2VHUYLGRU
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TXDQGR LQMXVWLILFDGDPHQWH
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QmR VHDSUH
VHDSUH
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GH
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WULQWDGLDV
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1mRVHUiFRQFHGLGDDMXGDGHFXVWRDRVHUYLGRU QmRSRGHGDURJROSH]LQKRGHDUUXPDUXPDWUDQVIHUrQFLD
TXH
TXH VH
VH DIDVWDU
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QmR
(OHH[HUFLWDUiVXDVQRYDVIXQo}HVQD$VVHPEOHLD/HJLVODWL
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¢5HFHEHUiDDMXGDGHFXVWR"""1mR(TXDQGRHOHYROWDU
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&DSLWDOGHYHQGRPXGDUVHQRYDPHQWHSDUDRLQWHULRU VHUYLGRUQDQRYDVHGHSDUDRQGHGHYHULDPXGDUVH
SDUDUHDVVXPLURFDUJRS~EOLFR¢UHFHEHUiHOHDDMXGDGH GLDV0DVDWHQomR
DWHQomRRVHUYLGRUSRGHDWpQDGD
DWHQomR QDGDPXGDUVHMD
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FXVWR """ 7DPEpP QmR 6H D FDXVD GD PXGDQoD R GHL[DQGRVXDIDPtOLDQDORFDOLGDGHRQGHPRUDYDYLDMDQGR
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6HUi FRQFHGLGDDMXGDGHFXVWRjTXHOHTXHQmR
$UW6HUi
6HUi FRQFHGLGDDMXGDGHFXVWRjTXHOHTXHQmR R TXDO IRL WUDQVIHULGR RX UHPRYLGR SDUD DWHQGHU R
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VHQGR VHUYLGRU
VHUYLGRU GD 8QLmR IRU QRPHDGR SDUD LQWHUHVVHGRVHUYLoRS~EOLFR
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FDUJRHP
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FRPPXGDQoD
PXGDQoDGHGHGRPLFtOLR
,
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GHVORFDU GHQWURGD
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DJORPHUDomR
DJORPHUDomR XUEDQD
XUEDQD RXRX PLFUR
PLFURUUHJLmR
UUHJLmR FRQV
WLWXtGDV
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PXQLFtSLRVOLPtWURIHVHUHJXODUPHQWH
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$UW 2VHUYLGRUTXHDVHUYLoR
2VHUYLGRUTXHDVHUYLoRVHVHDIDVWDU
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LQVWLWXtGDV RX
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WUDQVLWyULRSDUD
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MXULVGLomRH
GR
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H[WHULRUIDUi
IDUiMXV FRPSHWrQFLD
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yUJmRVHQWLGDGHV
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D SDVVDJHQV
SDVVDJHQV H GLiULDV
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EUDVLOHLURV FRQVLGHUDVH
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SDUFHODVGH
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H[WUDRUGLQiULDVFRP
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VHPSUHDV
DVIL[DGDV
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2EV
2EV2FDSXWGHVWHDUWLJRWHPVXDUHGDomRGDGD/HLQ
1DGDPDLVMXVWRRVHUYLGRUGH%UDVtOLDVHSUHFLVDULUD
$QRWHTXHDVGLiULDVVmRSDJDVSDUDFXVWHDUGHVSHVDVGH &HLOkQGLDHVWDUiGHQWURGRSUySULR'LVWULWR)HGHUDO³H
WUDQVSRUWH H VXEVLVWrQFLD TXH R VHUYLGRU p REULJDGR D QmR Ki UD]mR DOJXPD SDUD UHFHEHU GLiULD HOH TXH Yi H
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DIDVWDWHPSRUDULDPHQWHSDUDWUDEDOKDU
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RXWUD R6HUYLGRUGH6mR3DXORTXHQHFHVVLWHGHVORFDUVHSDUD
6mR%HUQDUGRGR&DPSRPXQLFtSLRLQWHJUDQWHGDUHJLmR
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IXQomRSHUPDQHQWHPHQWHIRUDGHVXDVHGH 0DVDUHJUDQmRpUDGLFDOVHIRULPSRVVtYHOFRPSOHWDU
RWUDEDOKRHYROWDUWRUQDQGRVHQHFHVViULRRSHUQRLWHIRUD
'HVWDTXHVHTXHRWH[WRUHPHWHDXP´UHJXODPHQWRµD GD VHGH Dt HQWmR DV GLiULDV VHUmR SDJDV ³ H QR YDORU
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([HFXWLYR WHUi OLEHUGDGH SDUD GLVFLSOLQDU D IRUPD R WHUULWyULRQDFLRQDO
WHPSR R TXDQWXP DV FRQGLo}HV H UHTXLVLWRV SDUD R
$UW 2VHUYLGRUTXHUHFHEHUGLiULDVHQmRVHDIDVWDU
SDJDPHQWRGDVGLiULDV
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UHVWLWXtODV
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PHWDGHTXDQGRRGHVORFDPHQ
WR
WRQmR
QmRH[LJLU
H[LJLUSHUQRLWH
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8QLmR
8QLmR FXVWHDU
FXVWHDU SRU PHLR GLYHUVR DV GHVSHVDV GDVGLiULDVVHUYHPHODVSDUDUHHPEROVDUGHVSHVDVTXHR
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WUDEDOKDUHPRXWUROXJDUDIDVWDQGRVHGDVHGH
2EV(VWHWHPVXDUHGDomRGDGD/HLQ
2EV
6HRVHUYLGRUSRUTXDOTXHUPRWLYRQmRIRLjTXHOHORFDO
(VWH SDUiJUDIR UHDOoD R DVSHFWR LQGHQL]DWyULR GDV RX GHL[DQGR GH UHDOL]DU R WUDEDOKR RX FRQVHJXLQGR
GLiULDVVHRVHUYLGRUQmRSUHFLVRXGRUPLUIRUDQmRWHYH UHDOL]iOR VHP SUHFLVDU FKHJDU jTXHOH ORFDO HQWmR QmR
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QmR
PHWDGHGRYDORUGDGLiULD0DLVTXHLVVRDGLiULDpSDJD DVGLiULDVTXHWHQKDUHFHELGR(WHPSUD]RSDUDID]rOR
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&RQFHGHUVHi LQGHQL]DomR GH WUDQVSRUWHDR 6XSHULRUHV
6XSHULRUHV '$6
'$6 QtYHLV
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H
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GH
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VHUYLoRV H[WHUQRV
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0XQLFtSLR QR
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KLSyWHVHVSUHYLVWDVQRGRDUW GHVWD
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HP
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FDUURSDUDID]HURVHUYLoRS~EOLFRHOHQmRSRGHUiDUFDU
FRPHVVHSUHMXt]RHQTXDQWRD$GPLQLVWUDomRpEHQHILFLD 9,, RVHUYLGRUQmRWHQKD
RVHUYLGRUQmRWHQKDVLGR
VLGRGRPLFLOLDGR
GRPLFLOLDGRRX
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UHVLGLGR QR 0XQLFtSLR
0XQLFtSLR QRV
QRV ~OWLPRV
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PHVHV DRQGHIRUH[HUFHURFDUJRHPFRPLVVmR
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GRYHtFXORHVXDQHFHVViULDPDQXWHQomRyOHROXEULILFD RX
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IXQomR GH FRQILDQoD GHVFRQVLGHUDQGRVH
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9,,, GHVORFDPHQWR QmR WHQKD VLGR SRU IRUoDGH
SDJDPHQWRHVXDDEUDQJrQFLDRTXHSRGHUiRXQmRVHU DOWHUDomR GH
DOWHUDomR GH ORWDomR
ORWDomR RX QRPHDomR SDUD FDUJR
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,; RGHVORFDPHQWR
GHVORFDPHQWRWHQKD
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GH
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GHVWH DUWLJR
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FRQVLGHUDGR R SUD]R QR
HVWDVXEVHomR,9IRLDFUHVFHQWDGDSHOD/HLQGH TXDO
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RFXSDQGRRXWUR
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FDUJRHP
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FRPLVVmRUHODFLRQDGR QRLQFLVR
UHODFLRQDGRQR LQFLVR9GR
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FDSXWGHVWH
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DX[tOLRPRUDGLDFRQVLVWH
FRQVLVWHQR
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UHVVDUFLPHQWRGDV DUWLJR
2EVDUWLJRDFUHVFHQWDGRSHOD/HLQGH
GHVSHVDV
GHVSHVDV FRPSURYDGDPHQWH
FRPSURYDGDPHQWH UHDOL]DGDV
UHDOL]DGDV SHOR
VHUYLGRUFRPDOXJXHOGHPRUDGLDRXFRPPHLR $UW& 5HYRJDGRSHOD/HLQGH
GH
GH KRVSHGDJHP DGPLQLVWUDGR SRU HPSUHVD
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KRWHOHLUDQR
QRSUD]R
SUD]RGH XPPrV
GHXPPrVDSyVDFRP $UW' 2YDORU
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PHQVDOGRDX[tOLRPRUDGLDpOLPLWDGR
GRDX[tOLRPRUDGLDpOLPLWDGRD
SURYDomRGDGHVSHVDSHORVHUYLGRU
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FLQFRSRU
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FHQWRGR
GRYDORU
YDORUGR
GRFDUJR
2EVDUWLJRDFUHVFHQWDGRSHOD/HLQGH
HPFRPLVVmRIXQomRFRPLVVLRQDGD
HP FRPLVVmRIXQomRFRPLVVLRQDGDRXRXFDUJR
FDUJRGH
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$UW% &RQFHGHUVHi
&RQFHGHUVHi DX[tOLRPRUDGLD
DX[tOLRPRUDGLD DR
DR VHUYLGRU
VHUYLGRU VH
2EVUHGDomRGDGDSHOD/HLQ
DWHQGLGRVRVVHJXLQWHVUHTXLVLWRV
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YDORUGRDX[tOLRPRUDGLDQmRSRGHUiVXSHUDU
, QmR
QmRH[LVWD
H[LVWDLPyYHOIXQFLRQDOGLVSRQtYHOSDUDXVR YLQWH
YLQWH H FLQFR
FLQFR SRU
SRU FHQWRGDUHPXQHUDomR
FHQWRGDUHPXQHUDomR
SHORVHUYLGRU GH0LQLVWURGH(VWDGR
2EVUHGDomRGDGDSHOD/HLQ
,, R F{QMXJH RX FRPSDQKHLUR GRVHUYLGRUQmR
RFXSHLPyYHOIXQFLRQDO ,QGHSHQGHQWHPHQWHGRYDORUGRFDUJRHPFRPLV
,QGHSHQGHQWHPHQWHGRYDORUGRFDUJRHPFRPLV
VmR RX
VmR RX IXQomR
IXQomR FRPLVVLRQDGD
FRPLVVLRQDGD ILFD
ILFD JDUDQWLGR
JDUDQWLGR D
,,, R VHUYLGRURXVHXF{QMXJHRXFRPSDQKHLURQmR
VHUYLGRURXVHXF{QMXJHRXFRPSDQKHLURQmR WRGRV
WRGRVRV
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TXHSUHHQFKHUHP
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DYHUEDomR GH
GH FRQVWUXomRQRVGR]HPHVHV
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GHIHULGRV DRV
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VHJXLQWHV UHWULEXLo}H
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QDLV
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UHWULEXLomRSHORH[HUFtFLR
H[HUFtFLRGH
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H[HFXWRUGHRUGHQVeIXQomRHVSLQKRVDFRPFREUDQoD GDGH FRPR D SHQRVLGDGH H D SHULJRVLGDGH IRUQHFHUmR
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FRPSHQHWUDomR³GDtSRUTXHGHYHVHUUHFRPSHQVDGRR GLIHUHQFLDGDUHPXQHUDomREDVHHPERUDQmRPDLVLQFLGDP
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UHWULEXLomRSHODIXQomR
8P RXWUR GHVWDTXH FRPR D UHGHILQLomR GD UHPXQH
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JUDWLILFDomRQDWDOLQD UDomREDVH GHSHQGHUi GH OHL
OHL DWp VXD IXWXUD HGLomR
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VDOiULR SDUD TXH R VHUYLGRU SRVVD ID]HU IUHQWH jV
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ULR
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,GHQWLILFDGD931,
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GH
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HRDUWGD/HLQGH
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YLGDQLQJXpPTXHULUWUDEDOKDUeQHFHVViULRLQFHQWLYDU PHQWH
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*UDWLILFDomR1DWDOLQD 6DOiULR
2EVUHGDomRGDGDSHOD/HLQ
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HPIXQomR
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FDUJRGH
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]D
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UHWULEXLomRSHOR
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FLR GHVSHVDVRWUDEDOKDGRUFRPXPGHKiPXLWRFRQTXLVWDUD
RVDOiULRHDQRYD&RQVWLWXLomRFRQVDJURXHVVHGLUHLWR
&RPRMiKDYtDPRVHQIDWL]DGRTXHPFKHILDRXTXHP WDPEpP DR VHUYLGRU S~EOLFR DUW &) ( SRXFR
GLULJHRXTXHPSUHVWDDVVHVVRUDPHQWRWHPPXLWRPDLV LPSRUWDVHHVWiHOHQDDWLYDWUDEDOKDQGRRXQDLQDWLYD
UHVSRQVDELOLGDGH TXH R VLPSOHV H[HFXWRU GH RUGHQV e DSRVHQWDGR
IXQomRHVSLQKRVDFRPFREUDQoDSHUPDQHQWHGHSHUIHL
omR D H[LJLU PDLRU GHGLFDomR H FRPSHQHWUDomR ³ GDt 2VDOiULRpVHPSUHSDJRFRPEDVHQRYHQFLPHQWR
SRUTXHGHYHVHUUHFRPSHQVDGRRVHUYLGRUTXHDVGHVHP GR PrV GH GH]HPEUR SDUD FDGD PrV GR DQR TXH R
SHQKDSDJDQGRVHOKHXPDUHWULEXLomRSHODIXQomR VHUYLGRUWUDEDOKRXUHFHEHUiHOHXPDIUDomRGH6mR
GR]HPHVHVQRDQRRTXHVLJQLILFDTXHRVHUYLGRUTXH
~QLFR /HL HVSHFtILFD HVWDEHOHFHUi DUHPXQHUDomRGRV WUDEDOKRXRDQRWRGRUHFHEHUiXPPrVLQWHLULQKRDPDLV
FDUJRV
FDUJRVHP
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FRPLVVmR GHTXHWUDWDRLQF,,GR$UW DWtWXORGHJUDWLILFDomRQDWDOLQD
9RFrVDEHTXHKiDOJXQVFDUJRVTXHVyVmRSUHHQFKLGRV 6HRVHUYLGRUFRPHoRXDWUDEDOKDUQRPrVGHPDUoR
SRUSHVVRDGHFRQILDQoDWDPEpPFKDPDGRVFDUJRVHP UHFHEHUi DR ILQDO GR DQR XPD JUDWLILFDomR QDWDOLQD GH
FRPLVVmRSUHYLVWRVQRDUWLQF,,GR(VWDWXWR WUDEDOKRXPHVHVSRUPrVGHH[HUFtFLR
7HQGRFRPHoDGRHPDJRVWRUHFHEHUiSRLVIRUDP
(VVHVFDUJRVWDQWRSRGHPVHURFXSDGRVSRUSHVVRDVTXH RVPHVHVGHH[HUFtFLR
QXQFDIRUDP6HUYLGRUHV3~EOLFRVFRPRSRGHPVHUORWDGRV
SRU )XQFLRQiULRV 3~EOLFRV TXH VH DIDVWDP GH VHX FDU ~QLFR $IUDomR
IUDomRLJXDO
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RXVXSHULRU
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TXLQ]H
TXLQ]HGLDV
GLDVVH
JRIXQomR YHU DUW,(VWDWXWR 1RUPDOPHQWH HVVHV UiFRQVLGHUDGDFRPRPrVLQWHJUDO
UiFRQVLGHUDGDFRPRPrVLQWHJUDO
FDUJRVWrPXPDUHPXQHUDomRHVSHFLDOJHQWHGHFRQILDQoD
JDQKDEHPPHOKRU6HXP6HUYLGRU3~EOLFRpQRPHDGR ,PDJLQHTXHRVHUYLGRUWRPRXSRVVHHHQWURXQRH[HU
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YHQFLPHQWR]LQKR 'HSRLV GH DQRV H DQRV WUDEDOKDQGR TXHQmRWUDEDOKRXRPtQLPRGHGLDV³HDVVLPVyVH
QHVVHFDUJRIXQomRGHFRQILDQoDHOHUHWRUQDDVHXYHOKR FRPSXWDUDPDEULOPDLRGH]HPEUR
FDUJXLQKR
0DVVHHVVHIXQFLRQiULRWLYHVVHLQLFLDGRRH[HUFtFLRHP
5HJLPH
-XUtGLFRÔQLFR QVWLWXWR , 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
0$5WHULDWUDEDOKDGRQRPrVGHPDUoRPDLVGH SRGHQGRDOHLHVWDEHOHFHUUHTXLVLWRVGLIHUHQFLDGRVGHDGPLV
GLDVHHPERUDQmRKRXYHVVHWUDEDOKDGRRPrVWRGLQKR VmR TXDQGR D QDWXUH]D GR FDUJR R H[LJLUµ ³ H[FOXLX GD
HVVDIUDomRGHDSHQDVGLDVVHULDFRPSXWDGDFRPRPrV UHODomRGRVLQF9,H;;,,,DQWHVFRQVWDQWHVGRUHIHULGR
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H[HUFtFLR GDV IXQo}HV QR GLD 0$5 WHULD WUDEDOKDGR RVHUYLGRUS~EOLFRQmRPDLVWHUiGLUHLWRjLUUHGXWLELOLGDGH
LUUHGXWLELOLGDGH
H[DWDPHQWHGLDVPDUoRWHPGLDVHHVVDIUDomRMi GH
GHVDOiULRVVLJQLILFDTXHSRGHUiRFRUUHUHPFRQGLo}HV
VDOiULRV
VHULDVXILFLHQWHSDUDFRQVLGHUDUPDUoRFRPRPrVLQWHJUDO H[FHSFLRQDLVDUHGXomRGRVDOiULRGRIXQFLRQiULRS~EOLFR
PHQWHWUDEDOKDGRFRPSXWDQGRPDLVQDJUDWLILFDomR ³HWDPEpPQmRPDLVUHFHEHUi´DGLFLRQDLV
DGLFLRQDLV
DGLFLRQDLVGH GHLQVDOXEUL
QDWDOLQDGRVHUYLGRU GDGH
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SHQRVLGDGHHSHULFXORVLGDGHSRXFRLPSRUWDUiVH
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RVHUYLGRUS~EOLFRWUDEDOKDURXQmRHPVHUYLoRLQVDOXEUH
$UW$
$JUDWLILFDomR
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PrVGHGH]HPEURGHFDGDDQR VXDVD~GHOL[HLURSRUH[HPSORRXTXHWUDEDOKHHOHHP
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$UW 2VHUYLGRU
VHUYLGRUH[RQHUDGR
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SHUFHEHUiVXDJUDWLILFDomR REULWDGRURXPHVPRHPVHUYLoRSHULJRVRDTXHOHVHP
QDWDOLQD
QDWDOLQD SURSRUFLRQDOPHQWH
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DRV PHVHV
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H[HUFtFLR
H[HUFtFLRFDOFXODGD
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GDH[RQHUDomR TXDOTXHU DFUpVFLPR HP VHXV YHQFLPHQWRV D WtWXOR GH
DGLFLRQDO
DGLFLRQDO
DGLFLRQDO
)XQFLRQiULR 3~EOLFR H[RQHUDGR QmR
QmR p IXQFLRQiULR
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TXHPRQRPHDUDSDUDRFDUJRHPFRPLVVmR$VVLPFRPR SHFXOLDULGDGHVGRVFDUJRVµ³RTXHLPSOLFDDFRQVLGHUDomR
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RVHUYLGRUS~EOLFRH[RQHUDGRWHPHVVHGLUHLWR HPEDVDPHQWRSDUDTXHRVUHVSHFWLYRVFDUJRVWHQKDPXPD
GLIHUHQFLDGDUHPXQHUDomREDVHHPERUDQmRPDLVLQFLGDP
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FRHQmRHP'(=3RULVVRRVHUiSDJRFRPEDVH
QDUHPXQHUDomRTXHHOHUHFHELDTXDQGRIRLH[RQHUDGR 8P RXWUR GHVWDTXH FRPR D UHGHILQLomR GD
UHPXQHUDomREDVHGHSHQGHUiGHOHL
OHLDWpVXDIXWXUDHGLomR
OHL
$UW$
$ JUDWLILFDomR QDWDOLQD QmR VHUiFRQVLGHUDGD FRQWLQXDUiYiOLGRRSDJDPHQWRGHVVHDGLFLRQDOGHLQVDOX
SDUDFiOFXORGHTXDOTXHUYDQWDJHPSHFXQLiULD
SDUDFiOFXORGHTXDOTXHUYDQWDJHPSHFXQLiULD EULGDGHSHQRVLGDGHRXSHULFXORVLGDGH
1RXWUDVSDODYUDVRQmR
QmRLQFRUSRUDRYHQFLPHQWRH
QmR &RQWLQXDP SRLV YiOLGDV DV GLVSRVLo}HV GR (VWDWXWR
VREUHHOHQmR
QmR
QmRSRGHVHUFDOFXODGRTXDOTXHUSHUFHQWXDOGH
SRGH VREUHWDLVDGLFLRQDLV
LQGHQL]DomRRXGHJUDWLILFDomRRXGHDGLFLRQDORXGH
DMXGDGHFXVWRGHIpULDVHWF $UW 2V
2VVHUYLGRUHV
VHUYLGRUHVTXH
TXHWUDEDOKHP
WUDEDOKHPFRP
FRPKDELWXDOLGDGH
HP
HPORFDLV
ORFDLVLQVDOXEUHV
LQVDOXEUHVRX
RXHP
HPFRQWDWR
FRQWDWRSHUPDQHQWH
FRP
FRP VXEVWkQFLDV
VXEVWkQFLDV Wy[LFDV
Wy[LFDV UDGLRDWLYDV RX FRP
ULVFRGHYLGDID]HPMXVDXPDGLFLRQDOVREUHR
ULVFRGHYLGDID]HPMXVDXPDGLFLRQDOVREUHR
$GLFLRQDOSRU7HPSRGH6HUYLoR YHQFLPHQWRGRFDUJRHIHWLYR
$GLFLRQDLVGH,QVDOXEULGDGH 2DGLFLRQDOGHSHULFXORVLGDGHpSDJRDRVHUYLGRUTXH
3HULFXORVLGDGHRX$WLYLGDGHV3HQRVDV WUDEDOKDFRPVXEVWkQFLDVWy[LFDVRXUDGLRDWLYDVRXTXDO
TXHUVLWXDomRHPTXHKDMDRXWURWLSRGHULVFRGHYLGD
SHULJRVRHQILP
$WHQomRD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ5HIRUPD
$GPLQLVWUDWLYD³DRDOWHUDURDUWGD&RQVWLWXLomR
( R DGLFLRQDO GH SHQRVLGDGH p SDJR DR VHUYLGRU TXH
)HGHUDO HVWDEHOHFHQGR TXH ´$SOLFDVH DRV VHUYLGRUHV
ODEXWD FRP VDFULItFLR H VRIULPHQWR ItVLFR FRP PDLRU
RFXSDQWHVGHFDUJRS~EOLFRRGLVSRVWRQRDUW,99,,
GHVJDVWHItVLFRSHQRVRGLItFLO
9,,,,;;,,;,,,;9;9,;9,,;9,,,;,;;;;;,,H;;;
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 5HJLPH-XUtGLFRÔQLFR
(VXDMRUQDGDGLiULDVHUiGHKRUDVGLiULDVFRPVHPDQD LQYHUWHPRVDVKRUDVGHVRQRGHFRQFHQWUDomRGHUHIHL
LQJOHVDGHD&DVRKDMDQHFHVVLGDGHGHR6HUYLGRU omRHWFWXGRJHUDQGRHQRUPHGHVJDVWHItVLFRHPHQWDO
3~EOLFR WUDEDOKDU PDLV GH KRUDV QXP GLD HOH VHUi (VVDDUD]mRSRUTXHD&RQVWLWXLomR)HGHUDOGHWHUPLQRX
REULJDGRDID]rOR³PDVQXQFDDOpPGHGXDVGXDVKRUDV
GXDV TXHWRGRWUDEDOKRQRWXUQRWHQKDXPDUHPXQHUDomRPDLRU
PDLRU
DPDLVSRUGLD TXHDGRWUDEDOKRGLXUQR
(VHWUDEDOKDUH[WUDRUGLQDULDPHQWHG GDV
DV
jV
jV
$UW2
2 VHUYLoR QRWXUQR SUHVWDGR HPKRUiULR
KRUDVKRUDVGHPLQFDGDUHFHEHUiVHXV5
KRUDV
FRPSUHHQGLGRHQWUH
FRPSUHHQGLGRHQWUHYLQWHHGXDVKRUDV
GRHQWUH KRUDV
KRUDV GH
SRUKRUDTXHVHUmRDFUHVFLGRVGH5 GH
XPGLDHFLQFRKRUDV
XPGLDH KRUDVGRGLD
KRUDVGR GLDVHJXLQWH
VHJXLQWHWHUiR
5VRPDQGR5DWtWXORGHDGLFLRQDOSRUVHUYLoR
YDORUKRUD
YDORUKRUD DFUHVFLGRGH
DFUHVFLGRGHYLQWHHFLQFRSRU
VFLGRGH
FHQWR FRPSXWDQGRVH H[WUDRUGLQiULRSHODVGXDVKRUDVH[WUDVWUDEDOKDGDVHTXH
FRPSXWDQGRVH FDGD
FDGD KRUD
KRUD FRPR
FRPR FLQ
TXHQWDHGRLVPLQXWRVHWULQWDVHJXQGRV VHUmRDLQGDDFUHVFLGRVGHPDLV5 GH
5 SHOR DGLFLRQDO QRWXUQR WRWDOL]DQGR 5 R
-i FRQVLGHUDPRV TXH WUDEDOKDU j QRLWH p PXLWR PDLV YDORUGHFDGDKRUDH[WUDQRWXUQDGHWUDEDOKRVHQGRGXDV
VDFULILFRVRKiXPDEDJXQoDHPQRVVRUHOyJLRELROyJLFR UHFHEHUiHOH5
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 5HJLPH-XUtGLFRÔQLFR
RV&KHIHVWDPEpPUHFHEHUmR0DLVTXHLVVRRLQFLGLUi
WDPEpP VREUH D JUDWLILFDomR RX DGLFLRQDO TXH UHFHEHU $*UDWLILFDomRSRU(QFDUJRGH&XUVRRX&RQFXU
SHORFDUJRGH&KHILDRXDVVHVVRUDPHQWR VRVRPHQWHVHUiSDJDVHDVDWLYLGDGHVUHIHULGDV
QRVLQFLVRVGRFDSXWGHVWHDUWLJRIRUHPH[HUFLGDV
VHPSUHMXt]RGDVDWULEXLo}HVGRFDUJRGHTXHR
VHUYLGRUIRUWLWXODUGHYHQGRVHUREMHWRGHFRP
*UDWLILFDomRSRU(QFDUJRGH&XUVRRX&RQFXUVR SHQVDomRGHFDUJDKRUiULDTXDQGRGHVHPSHQKD
GDVGXUDQWHDMRUQDGDGHWUDEDOKRQDIRUPDGR
GRDUWGHVWD/HL
$UW$ $*UDWLILFDomRSRU(QFDUJRGH&XUVRRX&RQFXU
VRpGHYLGDDRVHUYLGRUTXHHPFDUiWHUHYHQWXDO
$*UDWLILFDomRSRU(QFDUJRGH&XUVRRX&RQFXU
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GHVHQYROYLPHQWRRXGHWUHLQDPHQWRUHJXODUPHQ VHUYLGRUSDUDTXDOTXHUHIHLWRHQmRSRGHUiVHU
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9HMD TXH R (VWDWXWR SDUD D DTXLVLomR GR SULPHLUR $ H[RQHUDomR QmR
QmR p SXQLomR 2 VHUYLGRU H[RQHUDGR
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GHYHDRIDWRGHTXHPXLWRVIXQFLRQiULRVPDOHQWUDUDP FRPRFKHIHTXHWHYHRSRGHUGHQRPHiORSDUDRFDUJR
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mR
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2 GLUHLWR DTXL FRQIHULGR p VHPHOKDQWH DR GH WRGR
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YHGDGR OHYDU
OHYDU j FRQWD
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GH IpULDVTXDOTXHUIDOWD
IpULDVTXDOTXHUIDOWD WUDEDOKDGRUFRPXPXPDYH]GHVSHGLGRID]MXVjVIpULDV
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SURSRUFLRQDLV
1HQKXPIXQFLRQiULRSRGHUiIDOWDUDRVHUYLoRHFRP SRU QmR WHU VLGR FRPSOHWDGR LPSHGLXOKH FRQTXLVWDVVH
ELQDUFRPVHX&KHIHSDUDDTXHODIDOWDVHUGHVFRQWDGD QRYDVIpULDV³GHYHQGRHQWmRUHFHEHUSURSRUFLRQDOPHQ
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GRUHQRLQWHUHVVHGDDGPLQLVWUDomRS~EOLFD 2EV(VWHIRLLQWURGX]LGRSHOD/HLQ
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2EV(VWHIRLDFUHVFHQWDGRSHOD/HLQ
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1RGHILQHVHDUHPXQHUDomRTXHVHUYLUiGHEDVH
2SDUFHODPHQWRGDVIpULDVWDQWRSRGHVHUGRLQWHUHVVH SDUD RV FiOFXORV R VDOiULR TXH R VHUYLGRU JDQKDYD DR
GRVHUYLGRUFRPRGDSUySULDDGPLQLVWUDomRS~EOLFDGR WHPSR HP TXH IRL H[RQHUDGR 1DGD PDLV MXVWR p TXH
VHUYLGRUSRUTXHSRGHUiFRQFLOLDUVHXVSHUtRGRVIpULDVFRP QRUPDOPHQWHMiTXDQGRVDLpH[RQHUDGRpIHLWRRDFHUWR
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;9,,GR
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GD&RQVWLWXLomR
&RQVWLWXLomR)HGHUDO TXDQGRGD
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2EVLQWURGX]LGRSHOD/HLQ
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2LQF;9,,DFLPDPHQFLRQDGDFRQFHGHDRVHUYLGRUR
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´JR]RGHIpULDVDQXDLVUHPXQHUDGDVFRPSHORPHQRVXP
QXQFDSRGHUiVHUVXSHULRUDHWDSDV
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,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 5HJLPH-XUtGLFRÔQLFR
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GLDVQXPDpSRFDHGHSRLVRVRXWURVGLDV3RGHRFRUUHU /LFHQoDV
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$UW &RQFHGHUVHiDRVHUYLGRUOLFHQoD
$VVLPVHDVIpULDVIRUHPSDUFHODGDV¢TXDQGRRVHUYL $VOLFHQoDVVmRDIDVWDPHQWRVWHPSRUiULRVGRIXQFLRQi
GRUUHFHEHUiRDGLFLRQDOGHIpULDV"$UHVSRVWDpOLWHUDOGD ULRHPTXHVHSHUPLWHTXHGHOHGHL[HGHWUDEDOKDUVHP
OHLUHFHEHUi´TXDQGRGDXWLOL]DomRGRSULPHLURSHUtRGRµ TXHLVVRVHMDFRQVLGHUDGRIDOWDGLVFLSOLQDUHDVVLPQmR
SHUGHUiRFDUJRRXDIXQomRS~EOLFDQHPLQFRUUHUiHP
$UW 2VHUYLGRU
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GLUHWDHSHUPDQHQWHPHQWH DEDQGRQRGHHPSUHJR
FRP
FRP 5DLRV
5DLRV ; RX
RX VXEVWkQFLDVUDGLRDWLYDVJR]DUi
VXEVWkQFLDVUDGLRDWLYDVJR]DUi
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GLDV FRQVHFXWLYRV GH IpULDV SRU VH , SRUPRWLYRGHGRHQoDHPSHVVRDGDIDPtOLD
PHVWUH
PHVWUH GH
GH DWLYLGDGH
DWLYLGDGH SURILVVLRQDO
SURILVVLRQDO SURLEL
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eWmRQHFHVViULRWDODIDVWDPHQWRIpULDVTXHHVVHIXQFLR FRQFHLWRFRQTXLVWDGRDRORQJRGRVDQRV1DGDPDLVMXVWR
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*R]RREULJDWyULR SRVVDVHGHGLFDUDRIDPLOLDUDGRHQWDGR
&RPR DV IpULDV SRGHUmR VHU SDUFHODGDV HP DWp WUrV ,9 SDUDDWLYLGDGHSROtWLFD
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VHUYLGRU³HPRFRUUHQGRDLQWHUUXSomRHPTXDOTXHUGDV 3DUDVHFDQGLGDWDUDFDUJRHOHWLYRH[LJHPD&RQVWLWXL
HWDSDVDGHWHUPLQDomRGHJR]RGRVDOGRUHVWDQWH´GHXPD omR)HGHUDOR&yGLJR(OHLWRUDOHDVOHLVHOHLWRUDLVTXHR
IXQFLRQiULRVHDIDVWHXPGHWHUPLQDGRSHUtRGRDQWHVGDV
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UHIHUrQFLDDRDUW
9 SDUDFDSDFLWDomR
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XPDHWDSDVXDVIpULDVGHSRLVGHKDYHUUHTXHULGRVHX 2EVFRPUHGDomRGDGDSHOD/HLQ
SDUFHODPHQWRHPHWDSDV³HMiQRGLDRFRUUHXPD &RPRVXJHUHRQRPHDOLFHQoDSDUDFDSDFLWDomRpR
FDODPLGDGHS~EOLFDHHOHpREULJDGRDUHWRUQDUDRVHUYLoR DIDVWDPHQWRGRVHUYLGRUSDUDPHOKRUVHFDSDFLWDUVHMDDR
6XSHUDGDDHPHUJrQFLDHOHVHUiREULJDGRDJR]DUGHXPD H[HUFtFLRGDIXQomRVHMDPHVPRSDUDVHXHQULTXHFLPHQWR
~QLFDVyYH]RVUHVWDQWHVGLDVGHIpULDVGDTXHODHWDSD FXOWXUDOSHVVRDOHQILPSDUDIUHTXHQWDUFXUVRVVHPLQiUL
2JR]RGDVGXDVRXWUDVHWDSDVGDUVHiRSRUWXQDPHQWH RVFRQJUHVVRVUHXQL}HVGHHVWXGRHWF
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5HJLPH
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9, SDUDWUDWDUGHLQWHUHVVHVSDUWLFXODUHV
/LFHQoDSRU0RWLYR
&ROKHUGHFKiSDUDTXHRIXQFLRQiULRSRVVDUHVROYHU GH'RHQoDHP3HVVRDGD)DPtOLD
VHXVSUREOHPDVSDUWLFXODUHV
$UW 3RGHUi VHU FRQFHGLGD OLFHQoD DR VHUYLGRUSRU
9,,SDUDGHVHPSHQKRGHPDQGDWRFODVVLVWD
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PRWLYR GH
GH GRHQoD
GRHQoD GR
GR F{QMXJHRXFRPSDQKHLUR
F{QMXJHRXFRPSDQKHLUR
GRV
GRVSDLV
SDLVGRV
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GRSDGUDVWRRXPDGUDVWDH
SDGUDVWRRXPDGUDVWDH
eFRPRQDDWLYLGDGHSULYDGDTXHPpHOHLWRUHSUHVHQ HQWHDGR
HQWHDGRRX
RXGHSHQGHQWHTXHYLYDDVXDVH[SHQ
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GLDQWHFRPSURYDomRSRUSHUtFLDPpGLFDRILFLDO
QmR GHYH ID]HU QD UHSDUWLomR PLVWXUDGR FRP R VHUYLoR 5HGDomRGDGDSHOD/HLQGH
S~EOLFR
&RPR Mi YLPRV p EHP KXPDQLWiULD D SUHYLVmR OHJDO
1DGDDIOLJHPDLVGRTXHWHUXPDSHVVRDGDIDPtOLDQRVVRV
$ OLFHQoD SUHYLVWD QR LQFLVR , GRFDSXWGHVWH
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EHPFRPR
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GHVXDV
VXDVSURUURJDo}HV
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VHUmR
VHUmR SUHFHGLGDV GH H[DPHSRUSHUtFLDPpGLFD
SUHFHGLGDV GH
DWp R DSRLR PRUDO GD SUHVHQoD IDPLOLDU )XQFLRQiULR
RILFLDO
RILFLDO REVHUYDGR
REVHUYDGR RGLVSRVWRQRDUWGHVWD
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/HL
2EVUHGDomRGDGDSHOD/HLQ GLUHLWRHVWDQGRVXMHLWRDIDOKDVILFDGLVSHUVLYRHDFDED
DWpSHUGHQGRRERPFRQFHLWRFRQTXLVWDGRDRORQJRGRV
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SDLPmHILOKRVDYyVLUPmRVFXQKDGRVHVSRVDVyVHUi VHDIDVWHGRVHUYLoRHSRVVDVHGHGLFDUDRIDPLOLDUDGR
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WD LQGLVSHQVDYHOPHQWH GH VXD DVVLVWrQFLD SHVVRDO DR
GRHQWHHOHIXQFLRQiULRQmRWHUiFRQGLo}HVGHDRPHVPR 0DVDWHQomRQ
QmRpTXDOTXHUIDPLOLDUTXHPHUHFHUiD
mR
WHPSRH[HUFHUVHXFDUJR1HVVDFRPSURYDomRRGRHQWH GHIHUrQFLD GD $GPLQLVWUDomR 3~EOLFD OLFHQFLDQGR R
VXEPHWHVHDXPPpGLFRRILFLDORXDXPDMXQWDPpGLFD VHUYLGRU$SHQDV
$SHQDVRVPHQFLRQDGRVQHVWHVDUWLJR
$SHQDV
YiULRVPpGLFRVMXQWRVRILFLDO
D F{QMXJHPDULGRRXHVSRVDOHJDOPHQWHFDVDGR
8PH[FHVVLYRFXLGDGRGDOHLSDUDTXHRIXQFLRQiULR
QmRIDoDIDOFDWUXDDSUHVHQWDQGRDWHVWDGRPpGLFRIDOVR E FRPSDQKHLUR QmR p RFDVLQKRHVSRUiGLFRRD
+iH[DJHURSRUTXHWDOH[DPHpXPDLQYDVmRjLQWLPLGDGH DPDQWH HYHQWXDO PDV D SHVVRD TXH YLYD VRE R
GHSHVVRDHVWUDQKDRSDUHQWHGRHQWHj$GPLQLVWUDomR PHVPR WHWR FRPSDUWLOKDQGR R GLDDGLD GRD
3~EOLFDHDLQGDRPpGLFRSDUWLFXODUQmRSRGHULDSDVVDU VHUYLGRUD WHQGR RX QmR ILOKRV FRPXQV PDV
DWHVWDGRIDOVRSRUTXHLVVRpFULPH
FULPH
FULPH VREUHWXGRFRPHOHDFRDELWDQGR
MXQWRVRILFLDO
RILFLDO8PH[FHVVLYRFXLGDGRGDOHLSDUDTXHR
RILFLDO
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$UW 3RGHUi
3RGHUi VHU
VHU FRQFHGLGD
FRQFHGLGD OLFHQoD DR VHUYLGRUSDUD
+iH[DJHURSRUTXHWDOH[DPHpXPDLQYDVmRjLQWLPL DFRPSDQKDU
DFRPSDQKDU F{QMXJH
F{QMXJH RX
RX FRPSDQKHLUR
FRPSDQKHLUR TXH IRL
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GHVORFDGRSDUDRXWURSRQWRGR GRWHUULWyULR
WHUULWyULRQDFLR
omR 3~EOLFD H DLQGD R PpGLFR SDUWLFXODU QmR SRGHULD QDO
QDOSDUD H[WHULRURX
SDUDRH[WHULRU RXSDUD
SDUDRH[HUFtFLR
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FULPH
FULPH GDGR
GDGRHOHWLYR
HOHWLYRGRV
GRV3RGHUHV
3RGHUHV([HFXWLYRH/HJLVODWLYR
([HFXWLYRH/HJLVODWLYR
$OLFHQoDVRPHQWHVHUiGHIHULGD
OLFHQoDVRPHQWHVHUiGHIHULGDVH
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GLUHWDGR
GLUHWD GRVHUYLGRU
VHUYLGRUIRU
IRULQGLVSHQViYHO
LQGLVSHQViYHOHQmR
QmRSXGHU WUDQVIHULGR R < RX UHPRYLGR RX SURPRYLGR HQILP
VHU
VHU SUHVWDGD
SUHVWDGD VLPXOWDQHDPHQWH
VLPXOWDQHDPHQWH FRP
FRP R H[HUFtFLR
H[HUFtFLR GHVORFDGRSDUDXPRXWURSRQWRGRWHUULWyULRQDFLRQDO
GR
GRFDUJR
FDUJRRX
RXPHGLDQWH
PHGLDQWHFRPSHQVDomR
FRPSHQVDomRGH
GHKRUiULR GDV GXDV XPD RX D
D R VHUYLGRU S~EOLFR R ; SDUD
QDIRUPDGRGLVSRVWRQRLQFLVR,,GR$UW FRQWLQXDUQRVHUYLoRODUJDRVHUYLGRUS~EOLFRTXHYDL
HPERUD<PDULGRRXPXOKHUDFDEDQGRDIDPtOLDRX
1mRVHUiTXDOTXHUGRHQFLQKDTXHMXVWLILFDUiROLFHQFLD EHOH;ODUJDRVHUYLoRS~EOLFRSDUDSRGHUDFRPSDQKDU
E
PHQWR2SDUHQWHWHPGHSDGHFHUGHXPPDOWmRJUDYH DRRXWUR<PXGDQGRVHFRPHOH
TXH VHMD QHFHVViULD XPD DVVLVWrQFLD WmR LQWHQVD TXH R
VHUYLGRUQmRSRGHUiVHTXHULUWUDEDOKDU 1mRpGRLQWHUHVVHOHJDOQHPXPDQHPRXWUDVROXomR
3RULVVRHOHSRGHUiSHGLUOLFHQoDDIDVWDQGRVHGRVHUYLoR
0DLVTXHLVVRRVHUYLGRUGHYHUiSURYDURXTXHQmRKi S~EOLFRSDUDDFRPSDQKDUVHXF{QMXJHVHUYLGRUS~EOLFR
RXWUDSHVVRDSDUDSUHVWDUDDVVLVWrQFLDDRGRHQWHRXTXH GHVORFDGR RX FRPSDQKHLUR WDPEpP VHUYLGRU S~EOLFR
DSHVDUGHKDYHURXWUDVSHVVRDVDDVVLVWrQFLDGHOHSHVVRDO GHVORFDGRSDUDRXWURSRQWR
HGLUHWDPHQWHpLQGLVSHQViYHO
$ OLFHQoD VHUi SRU SUD]R LQGHWHUPLQDGRHVHP
$ OLFHQoD GH TXH WUDWD RFDSXWLQFOXtGDVDV UHPXQHUDomR
UHPXQHUDomR
SURUURJDo}HV
SURUURJDo}HV SRGHUi
SRGHUi VHU
VHU FRQFHGLGD
FRQFHGLGD D FDGD
SHUtRGR
SHUtRGRGH
GHGR]H
GR]HPHVHV
PHVHVQDV
QDVVHJXLQWHV
VHJXLQWHVFRQGLo}HV -XVWtVVLPR IRL UHVSHLWDGR R GLUHLWR GR
IXQFLRQiULRF{QMXJH RX FRPSDQKHLUR SUHVHUYDU VXD
, SRU DWp VHVVHQWD GLDV FRQVHFXWLYRVRXQmR IDPtOLDDIDVWDQGRVHGRVHUYLoRS~EOLFRSDUDDFRPSDQKDU
PDQWLGDDUHPXQHUDomRGRVHUYLGRUH VHX F{QMXJH RX FRPSDQKHLUR VHUYLGRU S~EOLFR ³ QmR
VHULD MXVWR TXH D $GPLQLVWUDomR 3~EOLFD DLQGD YLHVVH D
,, SRU
SRUDWp
DWp
QRYHQWD
QRYHQWDGLDV
GLDVFRQVHFXWLYRV
FRQVHFXWLYRVRXQmR SDJDU DSHQDV SDUD TXH ILFDVVHP MXQWRV VHP TXH R
VHPUHPXQHUDomR OLFHQFLDGR WUDEDOKDVVH $ OLFHQoD QmR SRGHULD WHU SUD]R
OLPLWDGR SRUTXDQWR HVFDSD jV IRUoDV H DR FRQWUROH GR
2EVFRPUHGDomRGDGDSHOD/HLQ
VHUYLGRURWHPSRHPTXHVHXF{QMXJHRXFRPSDQKHLUR
+i GRHQoDV TXH GXUDP DQRV FkQFHU $,'6 HWF FRQWLQXDUi ORWDGR QDTXHOH RXWUR SRQWR GR WHUULWyULR
H[LJLQGRXPHQRUPHVDFULItFLRGRVIDPLOLDUHVDVVLVWLQGR QDFLRQDOSDUDRQGHIRLGHVORFDGR(QTXDQWROiSHUPDQH
VHXHQWHTXHULGRDWpTXHDPRUWHROHYH1HVWHDUWLJRILFD FHUGXUDUiDOLFHQoD
FODURTXHDDMXGDKXPDQLWiULDGD$GPLQLVWUDomRpOLPLWD
GD R VHUYLGRU VHUi OLFHQFLDGR KDYHQGR XP OLPLWH GH 1R
1R GHVORFDPHQWR
GHVORFDPHQWR GH VHUYLGRU FXMRF{QMXJHRX
WHPSR PDVVyVHUiUHPXQHUDGRQRVSULPHLURVGLDV
PDV FRPSDQKHLURWDPEpPVHMDVHUYLGRUS~EOLFRRX
FRPSDQKHLU RWDPEpPVHMDVHUYLGRUS~EOLFRRX
'HSRLVGHVVHVGLDVFDVRRGRHQWHFRQWLQXHYLYRDLQGD PLOLWDU
PLOLWDU GH
GH TXDOTXHU
TXDOTXHU GRV
GRV 3RGHUHV
3RGHUHV GD
GD 8QLmRGRV
QHFHVVLWDQGR GD DVVLVWrQFLD GR VHUYLGRU HVWH SRGHUi (VWDGRV
(VWDGRV GRV
GRV 'LVWULWR
'LVWULWR )HGHUDO
)HGHUDO H 0XQ
0XQLFtSLRV
SHUPDQHFHUHPOLFHQoDPDVMi QmRPDLVUHFHEHUiVHXV
mR SRGHUi
SRGHUi KDYHU
KDYHU H[HUFtFLR
H[HUFtFLR SURYLVyULR HP yUJmR
SURYLVyULR HP yUJmR RX
YHQFLPHQWRVDOLFHQoDGHSRLVGLVVRVHUiVHP VHPUHPXQHUD HQWLGDGH
HQWLGDGH GD
GD $GPLQLVWUDomR
$GPLQLVWUDomR )HGHUDO
)HGHUDO GLUHWD
VHP
DXWiUTXLFD
DXWiUTXLFD RXRX IXQGDFLRQDO
IXQGDFLRQDO GHVGH TXH SDUD R
omR ( QmR SRGHUi VH HVWHQGHU DOpP GH GHUUDGHLURV
GHVHPSHQKR
GHVHPSHQKRGH GHDWLYLGDGH
DWLYLGDGHFRPSDWtYHO
FRPSDWtYHOFRP
FRPRVHX
GLDV
FDUJR
2EVUHGDomRGDGDSHOD/HLQ
2 LQtFLR GR LQWHUVWtFLR GH GR]HPHVHVVHUi
FRQWDGR D SDUWLU GD GDWD GR GHIHULPHQWR GD (VWDpXPDYiOYXODLQWHUHVVDQWtVVLPDSDUDDFRPRGDURV
SULPHLUDOLFHQoDFRQFHGLGD LQWHUHVVHVGHWRGRVSRVVLELOLWDDUHPRomRGRVHUYLGRUSDUD
XPDUHSDUWLomRGD$GPLQLVWUDomR)HGHUDOGLUHWDRXSDUD
2EVFRPUHGDomRGDGDSHOD/HLQ
XPDDXWDUTXLDRXSDUDXPDIXQGDomR³GDORFDOLGDGH
$VRPDGDVOLFHQoDVUHPXQHUDGDVHGDVOLFHQoDV SDUDRQGHRF{QMXJHIRLGHVORFDGR1DWXUDOPHQWHVHUi
QmRUHPXQHUDGDVLQFOXtGDVDVUHVSHFWLYDVSURUUR ERP SDUD R F{QMXJH TXH QmR SUHFLVDUi VH OLFHQFLDU
JDo}HVFRQFHGLGDVHPXPPHVPRSHUtRGRGH SRGHQGRWUDEDOKDUHJDQKDUVHXWXWX]LQKR0DVYHMDEHP
GR]HPHVHVREVHUYDGRRGLVSRVWRQRQmR HOH Vy SRGHUi VHU UHPRYLGR VH KRXYHU XP DWLYLGDGH
SRGHUi XOWUDSDVVDU RV OLPLWHV HVWDEHOHFLGRV QRV FRPSDWtYHOVHXFDUJR$VVLPVHpXPDGDWLOyJUDIDHKi
LQFLVRV,H,,GR IXQomR GH DX[LOLDU QD ORFDOLGDGH VHQGR HVWDV IXQo}HV
2EVDFUHVFLGRSHOD/HLQ FRPSDWtYHLVHODSRGHUiSHGLUVXDUHPRomR
,
5HJLPH
-XUtGLFRÔQLFR 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
QVWLWXWR
$WHQomR
$WHQomR HVVDUHPRomRLQGHSHQGH
LQGHSHQGHGDH[LVWrQFLDGHYDJD
LQGHSHQGH VHUYLGRU S~EOLFR SRU HVWDU YLQFXODGR j $GPLQLVWUDomR
RXVHMDHODVHUiUHPRYLGDPHVPRTXHQDUH 3~EOLFDQmRSRGHULDVHUGLPLQXtGRHPVXDFLGDGDQLDH
SDUWLomRGDORFDOLGDGHSDUDRQGHIRLGHVORFD LPSHGLGR GH VH FDQGLGDWDU H VHU HOHLWR SDUD XP FDUJR
GRVHXF{QMXJHIXQFLRQiULR QmRWHQKDYDJD
mR HOHWLYR 9HUHDGRU 'HSXWDGR *RYHUQDGRU 6HQDGRU RX
OHLDDUHVSHLWRQRDUW~QLFRGR(VWDWXWR 3UHVLGHQWHGD5HS~EOLFD
$RFRQWUiULRHQTXDQWRRWUDEDOKDGRUFRPXPFRQ
WLQXDWUDEDOKDQGRVXMHLWDQGRVHDXPDVpULHGHFRPSUR
/LFHQoDSDUD6HUYLoR0LOLWDU PLVVRVHREULJDo}HVRVHUYLGRUS~EOLFRpXPSULYLOHJLDGR
SRGHOLFHQFLDUVHOLYUDQGRVHGHVHXWUDEDOKR³HPERUD
$UW$R
$R
$R VHUYLGRU
VHUYLGRU FRQYRFDGR SDUD R VHUYLoRPLOLWDU QmRFRQWLQXHJDQKDQGRDOLFHQoDpVHPUHPXQHUDomR
QmR
VHUi
VHUi FRQFHGLGD
FRQFHGLGD OLFHQoD
OLFHQoD QD
QD IRUPD
IRUPD H FRQGLo}HV
FRQGLo}HV SDUD SRGHU VH FDQGLGDWDU H Mi LU SUHSDUDQGR SDUD D
SUHYLVWDVQDOHJLVODomRHVSHFtILFD FDPSDQKDSROtWLFD2~QLFRUHTXLVLWRQHFHVViULRpTXHHOH
WHQKD VLGR HVFROKLGR FDQGLGDWR DR FDUJR HOHWLYR SHOD
9RFr VDEH TXH GHQWUH DV REULJDo}HV FLYLV GR KRPHP FRQYHQomRGHVHXSDUWLGRSROtWLFR(VVDOLFHQoDSRUpPVy
EUDVLOHLURHVWiRVHUYLoRPLOLWDUSHUtRGRREULJDWyULRHP GXUDUiGDFRQYHQomRSDUWLGiULDDWpDYpVSHUDGRUHJLVWUR
TXHpHOHDJUHJDGRDXP&RPDQGR0LOLWDURQGHUHDOL]D GHVXDFDQGLGDWXUDSHUDQWHD-XVWLoD(OHLWRUDO¢3RUTXH
DSUHQGL]DGR H WUHLQDPHQWR SDUD LQWHJUDU D UHVHUYD GH """eVLPSOHVG
GHSRLVGLVVRQmRVyDOHLHOHLWRUDOFRPR
HSRLV
XPD GDV IRUoDV DUPDGDV RX H[pUFLWR RX PDULQKD RX RDGLDQWHFRQFHGHPDRVHUYLGRUXPDRXWUD
RXWUD
RXWUDOLFHQoD
OLFHQoD
DHURQiXWLFD HFRPUHPXQHUDomR
FRPUHPXQHUDomR
FRPUHPXQHUDomR
1DGDPDLVOyJLFRTXHVXSHUDGDDFDXVDGRDIDVWDPHQ
WR R VHUYLGRU GHYD UHDVVXPLU VXDV IXQo}HV WHQGR SDUD 9RFr VDEH R TXDQWR p LPSRUWDQWH D IXQomR GH GL
LVVRRSUD]RGH
GLDVYHMDEHP
GLDV QmRpPrV6HIRL
QmR UHomRFKHILDDVVHVVRUDPHQWRDUUHFDGDomRRXILVFDOL]DomR
OLEHUDGRHP-8/GHYHUiUHDVVXPLUHP-8/HQmR QmRVySRUTXHUHODFLRQDGDFRPRSRGHUGHGHFLGLUFRPR
HP$*2 SRUTXHGLUHWDPHQWHOLJDGDDWRGRVRVLQWHUHVVHVTXHWUDQ
VLWDPSHOD$GPLQLVWUDomR3~EOLFDVHMDPRVLQWHUHVVHVGD
$WHQomR HVVDOLFHQoDQmRJHUDUHPXQHUDomRHSRULVVR SUySULD$GPLQLVWUDomRVHMDPRVLQWHUHVVHVGDSRSXODomR
QmRpFRPSXWDGDFRPRWHPSRGHFRQWULEXLomR HPJHUDO
SDUDHIHLWRVGHDSRVHQWDGRULD³REVHUYDQGR
VH TXH D (PHQGD &RQVWLWXFLRQDO Q GH 6LJQLILFDTXHpXPDIXQomRTXHSHUPLWHSUHYDULFD
LQVWLWXLXRUHJLPHGHSUHYLGrQFLDGH o}HVSRGHQGRVHUXVDGDSDUDDVDWLVIDomRGRVLQWHUHVVHV
FDUiWHUFRQWULEXWLYRµ HOHLWRUDLV GR IXQFLRQiULRFDQGLGDWR ³ IRVVH SUHVWDQGR
IDYRUHVDSRVVtYHLVHOHLWRUHVHPWURFDGHYRWRIRVVHGHOD
XVDQGR SDUD EHQHILFLDU HVWH RX DTXHOH FDER HOHLWRUDO
HQILPSDUDDOLFLDUSHVVRDVHFRQTXLVWDUYRWRV
/LFHQoDSDUD$WLYLGDGH3ROtWLFD
3UHYHQLUSDUDTXHRFKHIHFDQGLGDWRQmRVHYDOKDGH
VXDIXQomR³SURVWLWXLQGRDHPWURFDGHVHXVLQWHUHVVHV
$UW 2VHUYLGRU
VHUYLGRUWHUi
WHUiGLUHLWR
GLUHLWRDOLFHQoD
OLFHQoDVHPUHPXQHUD
HOHLWRUDLV ³ p R SURSyVLWR GHVWH WRGR
omR
omRGXUDQWH
GXUDQWHRSHUtRGRTXHPHGLDUHQWUHDVXD
SHUtRGRTXHPHGLDUHQWUHDVXD
FKHIHFDQGLGDWRGHYHDIDVWDUVH
DIDVWDUVHGHVHXFDUJRIXQomRGH
DIDVWDUVH
HVFROKD
HVFROKDHP
HPFRQYHQomRSDUWLGiULDFRPRFDQGLGD
FRQYHQomRSDUWLGiULDFRPRFDQGLGD
GLUHomR FKHILD DVVHVVRUDPHQWR DUUHFDGDomR RX ILV
WR
WRDFDUJR
FDUJRHOHWLYR
HOHWLYRHDYpVSHUD
YpVSHUDGR
GRUHJLVWUR
UHJLVWURGH
GHVXD
FDOL]DomRGXUDQWHWRGRRSHUtRGRGHDOLFLDPHQWRHOHLWRUDO
FDQGLGDWXUDSHUDQWHD-XVWLoD(OHLWRUDO
TXHFRPHoDDSDUWLUGRGLDLPHGLDWRGRUHJLVWURGHVXD
$FLGDGDQLDpXPGRVGLUHLWRVPDLVLPSRUWDQWHVGR FDQGLGDWXUDQD-XVWLoD(OHLWRUDOHWHUPLQDFRPRSOHLWR
KRPHP H GD GHPRFUDFLD p R GLUHLWR GH SDUWLFLSDU GDV
GHFLV}HVGRSDtVVHMDFRPRYRWRVHMDGLULJLQGRDQDomR 2DIDVWDPHQWRVHHVWHQGHDWpRQmRPDLV
GLD SRVWHULRU DR GR SOHLWR SDUD TXH HOH DLQGD VRE D
HOHJHQGRVH SHOR YRWR SRSXODU ( LVVR QR %UDVLO VH ID]
SUHVVmR GRV LQWHUHVVHV HOHLWRUDLV QmR FHGD DR LPHGLDWR
DWUDYpV GRV SDUWLGRV SROtWLFRV FDPLQKR REULJDWyULR 2
FXPSULPHQWR GH IDYRUHV UHFODPDGRV SHORV HOHLWRUHV H
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 5HJLPH-XUtGLFRÔQLFR
FDERVHOHLWRUDLVGLDVGHSRLVMiVHWHUiSURFODPDGRR $QRWHVHTXHRSUrPLRpDOLFHQoDSDUDSDUWLFLSDUGH
UHVXOWDGRHOHLWRUDOHVWDQGRHOHOLYUHGDVSUHVV}HVFRQH[DV FXUVR SDODYUD QR VLQJXODU H TXH WDO DIDVWDPHQWR p
DRSURFHVVRHOHLWRUDO OLPLWDGDD´DWpWUrVPHVHVµHQmR
QmRGHPHVHVVLJQLILFDTXH
QmR
SRXFRLPSRUWDTXHRFXUVRGXUHDSHQDVPrVRXXPPrV
$ SDUWLU GR UHJLVWUR GD FDQGLGDWXUD HDWpR HPHLRDOLFHQoDp~QLFDHSDUDXP~QLFRFXUVRTXHQmR
GpFLPR
GpFLPR GLD
GLD VHJXLQWH
VHJXLQWH DR
DR GD
GD HOHLomR R VHUYLGRU SRGHUi H[FHGHU GH WUrV PHVHV DVVLP QmR SRGHUi R
IDUi
IDUi MXV
MXV j OLFHQoD
OLFHQoD DVVHJXUDGRV
DVVHJXUDGRV RV
RV YHQFLPHQWRV
YHQFLPHQWRV VHUYLGRUVHLQVFUHYHUQXPVHJXQGRFXUVRSDUDFRPSOHWDU
GRFDUJRHIHWLYRVRPHQWHSHORSHUtRGRGHWUrV RVWUrVPHVHVQHPSRGHUiSOHLWHDUSHUPDQHFHUDIDVWDGR
PHVHV DWpFRPSOHWDURVWUrVPHVHV
2EV DUHGDomRGHVWHIRLDOWHUDGDSHOD/HLQTXH 6H TXLVHU HOH JR]DU YDOHUVH GD VLQHFXUD WRWDO
UHGX]LXGHSDUDGLDVDSyVRSOHLWRRSHUtRGRGH
PHVHV GHYHUi HVFROKHU FXLGDGRVDPHQWH XP ERP H
DIDVWDPHQWRGRVHUYLGRUFDQGLGDWR
ORQJR FXUVR GH FDSDFLWDomR SURILVVLRQDO TXH GXUH WDO
(VVH p XP SULYLOpJLR GR VHUYLGRU S~EOLFR TXH R WHPSRPHVHV
WUDEDOKDGRUFRPXPQmR QmRWHPSRGHVHGHGLFDUjFDPSDQKD
QmR
HOHLWRUDO JDQKDQGR VHP WUDEDOKDU &RPR YRFr YLX R 3RUGHUUDGHLURQmRSRGHUiRVHUYLGRUFRPSXWDU
VHUYLGRUMiSRGLDVHOLFHQFLDUGHVGHVXDFRQVDJUDomRFRPR DQRV³GRLVTXLQTXrQLRV³HSOHLWHDUGXDVOLFHQoDVRV
FDQGLGDWR SHOD &RQYHQomR 3DUWLGiULD DWp D GDWD GR SHUtRGRVQmRVmRDFXPXOiYHLV
UHJLVWURGHVXDFDQGLGDWXUDQD-XVWLoD(OHLWRUDO7RUQDGR
RILFLDOPHQWH FDQGLGDWR FRP R UHJLVWUR Dt HQWmR HOH
HVWDUi OLEHUDGR SDUD R DOLFLDPHQWR GH VHXV HOHLWRUHV /LFHQoD3UrPLRSRU$VVLGXLGDGH
GHGLFDQGRVH j FDPSDQKD SROtWLFRHOHLWRUDO $TXHOD
SULPHLUDOLFHQoDHUDVHPYHQFLPHQWRVPDVDOLFHQoDSDUD
DFDPSDQKDSROtWLFDpFRPFRPUHPXQHUDomR
FRP $UWVH 5HYRJDGRSHOD/HLQGH
$UW 9HWDGR
¢4XDQWR JDQKDUi R VHUYLGRU OLFHQFLDGR SDUD D
FDPSDQKDSROtWLFD"""2PHVPtVVLPRTXHJDQKDYDDQWHV
$FDERXVHDPROH]DIXQFLRQiULRS~EOLFRIHGHUDOQmR
SRLVDOLFHQoDpFRPDUHPXQHUDomRGHTXHWUDWDRDUW
PDLVID]MXVDOLFHQoDSUrPLR
HHVWHGHILQHTXH5HPXQHUDomRpRYHQFLPHQWRGRFDUJR
HIHWLYRDFUHVFLGRGDVYDQWDJHQVSHFXQLiULDVSHUPDQHQWHV
HVWDEHOHFLGDV HP OHL R GLVSRVLWLYR SRUpP UHVWULQJH D
´PDPDWDµjVRPHQWHWUrVPHVHV
WUrVPHVHV /LFHQoDSDUD7UDWDUGH,QWHUHVVHV3DUWLFXODUHV
$UW $FULWpULR
FULWpULRGD
GD$GPLQLVWUDomR
$GPLQLVWUDomRSRGHUmR
SRGHUmRVHUFRQFH
/LFHQoD3UrPLRSDUD&DSDFLWDomR GLGDV
GLGDV DR
DR VHUYLGRU
VHUYLGRU RFXSDQWH
RFXSDQWH GHGH FDUJR
FDUJR HIHWLYR
GHVGH
GHVGH TXH
TXH QmR
QmR HVWHMD
HVWHMD HP
HP HVWiJLR
HVWiJLR SUREDWyULR
OLFHQoDV
LFHQoDV SDUD
SDUD R WUDWR
WUDWR GH
GH DVVXQWRV
DVVXQWRV SDUWLFXODUHV
SDUWLFXODUHV
$UW $SyV FDGD TXLQTXrQLR GH HIHWLYR H[HUFtFLRR SHOR
SHOR SUD]R
SUD]R GH
GH DWp
DWp WUrV
WUrV DQRV
DQRV FRQVHFXWLYRV
FRQVHFXWLYRV VHP
VHUYLGRU
VHUYLGRUSRGHUi
SRGHUiQR
QRLQWHUHVVH
LQWHUHVVHGD
GD$GPLQLVWUDomR UHPXQHUDomR
DIDVWDUVHGRH[HUFtFLRGRFDUJRHIHWLYRFRPD
DIDVWDUVHGRH[HUFtFLRGRFDUJRHIHWLYRFRPD
UHVSHFWLYD
UHVSHFWLYD UHPXQHUDomR SRU DWp WUrV PHVHV 2EV 2FDSXWGHVWHDUWLJRWHPVXDUHGDomRGDGDSHOD
SDUDSDUWLFLSDUGHFXUVRGHFDSDFLWDomRSURILVVL
SDUDSDUWLFLSDUGHFXUVRGHFDSDFLWDomRSURILVVL 0HGLGD3URYLVyULDQGH2
RQDO WH[WRDQWHULRUGL]LD´$UW$FULWpULRGD$GPL
QLVWUDomR SRGHUi VHU FRQFHGLGD DR VHUYLGRU
~QLFR WUDWDR´FDSXWµ
2V SHUtRGRV GH OLFHQoD GH TXH WUDWDR´FDSXW
FDSXWµ RFXSDQWHGHFDUJRHIHWLYRGHVGHTXHQmRHVWHMD
QmRVmRDFXPXOiYHLV HP HVWiJLR SUREDWyULR OLFHQoD SDUD R WUDWR GH
DVVXQWRVSDUWLFXODUHVSHORSUD]RGHDWpWUrVDQRV
,QWHUHVVDQWH DQRWDU LQLFLDOPHQWH TXH VH WUDWD GH FRQVHFXWLYRVVHPUHPXQHUDomRSURUURJiYHOXPD
SUrPLRDVVLPQmREDVWDTXHRVHUYLGRUTXHLUDVHDSUL ~QLFDYH]SRUSHUtRGRQmRVXSHULRUDHVVHOLPLWH
PRUDUHSDUWLFLSDUGHFXUVRGHFDSDFLWDomRSURILVVLRQDOp 2EV2FDSXWGHVWHDUWLJRWHPVXDUHGDomRGDGD
2EV
LPSUHVFLQGtYHOTXHSULPHLUDPHQWHHOHFXPSUDVXDSDUWH SHOD/HLQGHµ
H WUDEDOKH HIHWLYDPHQWH GXUDQWH FLQFR DQRV 6y
GHSRLVGLVVRpTXHIDUiMXVWDDWDOOLFHQoDSUrPLR 0XLWDVYH]HVRVHUYLGRUSUHWHQGHID]HUDOJXPFXUVR
TXH R DEVRUYD WDQWR TXH R LPSHGH GH WUDEDOKDU RX
,PSRUWDQWtVVLPR DQRWDU TXH Vy VH FRQFHGHUi XPD SUHWHQGHSDUWLFLSDUGHXPFXUVRQRH[WHULRURXPHVPR
OLFHQoDDFDGDTXLQTXrQLR
TXLQTXrQLRWUDEDOKDGR
TXLQTXrQLR WHPGHUHVROYHUSUREOHPDVIDPLOLDUHVQmRUDURHPYiULDV
FLGDGHVHWF³HQmRTXHUSHGLUGHPLVVmRQmRTXHUGHL[DU
$ OLFHQoD VHUi UHPXQHUDGD H R VHUYLGRU GHYHUi R IXQFLRQDOLVPR 3DUD HVVHV FDVRV R (VWDWXWR SUHYr D
FRPSURYDU D VXD LQVFULomR QR FXUVR GH FDSDFLWDomR SRVVLELOLGDGH GH R IXQFLRQiULR VH DIDVWDU OLFHQFLDQGRVH
SURILVVLRQDOHERWHPSRGHGXUDomRGRFXUVR SRUDWpDQRV
,
5HJLPH
-XUtGLFRÔQLFR 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
QVWLWXWR
2LQWHUHVVHGDDGPLQLVWUDomRpSUHVHUYDURIXQFLRQi
ULRQmRVySRUTXHpHOHHVWiYHOHSRUWDQWRMiDSURYDGR /LFHQoDSDUDR
QRHVWiJLRSUREDWyULRUHSUHVHQWDQGRDOJXpPFRPFDSDFL 'HVHPSHQKRGH0DQGDWR&ODVVLVWD
GDGH GH SURGXomR H H[SHULrQFLD FRPSURYDGDV (VVD
OLFHQoDDWpSRUTXHPDLVDWHQGHDRLQWHUHVVHGRVHUYLGRU
$UW eDVVHJXUDGRDRVHUYLGRURGLUHLWRjOLFHQoDVHP
GRTXHDRGD$GPLQLVWUDomR3~EOLFDpVHP
VHPUHPXQHUDomR
VHP
UHPXQHUDomRSDUDRGHVHPSHQKRGHPDQGDWRHP
2IXQFLRQiULRGHL[DGHWUDEDOKDUPDVQ QmRUHFHEHQDGD
mR
FRQIHGHUDomRIHGHUDomRDVVRFLDomRGHFODVVHGH
HQTXDQWROLFHQFLDGR
kPELWR QDFLRQDO VLQGLFDWR UHSUHVHQWDWLYR GD
FDWHJRULDRXHQWLGDGHILVFDOL]DGRUDGDSURILVVmR
(QIDWL]HVHTXHDOHLLPS}HGXDVFRQGLo}HVjFRQFHV
RXDLQGDSDUDSDUWLFLSDUGHJHUrQFLDRXDGPLQLV
VmR GD OLFHQoD Vy SRGHUmR JR]iOD RV VHUYLGRUHV
WUDomR HP VRFLHGDGH FRRSHUDWLYD FRQVWLWXtGD SRU
RFXSDQWHV GH FDUJR HIHWLYR H TXH QmR HVWHMDP HP
VHUYLGRUHV S~EOLFRV SDUD SUHVWDU VHUYLoRV D VHXV
HVWiJLRSUREDWyULR$VVLPVHRVHUYLGRURFXSDXPFDUJR
PHPEURV REVHUYDGR R GLVSRVWR QD DOtQHD F GR
HP FRPLVVmR DTXHOHV GH OLYUH QRPHDomRH[RQHUDomR
LQFLVR9,,,GRDUWGHVWD/HLFRQIRUPHGLVSRV
QmR SRGHUi REWHU HVVD OLFHQoD WDPEpP QmR D REWHUi R
WR HP UHJXODPHQWR H REVHUYDGRV RV VHJXLQWHV
VHUYLGRUTXHDLQGDHVWLYHUHPHVWiJLRSUREDWyULR
OLPLWHV
0DVYHMDEHPHVVDOLFHQoDQmR
QmRpXPGLUHLWROtTXLGR
QmR
2EV 2FDSXWWHYHVXDUHGDomRPRGLILFDGDSHOD/HLQ
HFHUWRGRVHUYLGRU'HSHQGHH[FOXVLYDPHQWHGDXQLODWHUDO
GHGHMDQHLURGHSDUDDFUHVFHQ
YRQWDGHGD$GPLQLVWUDomRRXVHMDVHUiFRQFHGLGDRXQmR
WDU D KLSyWHVH GH SDUWLFLSDomR GH JHUrQFLD RX
DFULWpULRGDDGPLQLVWUDomR
DGPLQLVWUDomRHPVRFLHGDGHFRRSHUDWLYDFRQVWLWX
tGDSRUVHUYLGRUHVS~EOLFRVSDUDSUHVWDUVHUYLoRV
3RU~OWLPRpLPSRUWDQWHFRQVLGHUDUTXHDOLFHQoDp
DVHXVPHPEURVRWH[WRDQWHULRUQmRFRQWLQKD
´VHPUHPXQHUDomRµHSRULVVRQmRKDYHUiGHVFRQWRGD
WmRKLSyWHVH
FRQWULEXLomRSUHYLGHQFLiULDFRPRDUHIRUPDGDSUHYLGrQ
FLD(&QSURtEHDFRQWDJHPGHWHPSRILFWtFLRH
, SDUDHQWLGDGHVFRPDWp FLQFRPLODVVRFLD
FRQGLFLRQD D DSRVHQWDGRULD j HIHWLYD FRQWULEXLomR R
GRVGRLVVHUYLGRUHV5HGDomRGDGDSHOD/HLQ
WHPSRGHOLFHQFLDPHQWRQmRVHUiFRPSXWDGRSDUDHIHLWRV
GHDSRVHQWDGRULD ,, SDUD HQWLGDGHV FRP FLQFR PLO H XPD
WULQWDPLODVVRFLDGRVTXDWURVHUYL
~QLFR $OLFHQoDSRGHUiVHULQWHUURPSLGDDTXDOTXHU GRUHV5HGDomRGDGDSHOD/HLQGH
WHPSR
WHPSRDSHGLGR
SHGLGRGR
GRVHUYLGRU
VHUYLGRURX
RXQR
QRLQWHUHVVH
LQWHUHVVHGR
VHUYLoR ,,, SDUDHQWLGDGHVFRPPDLVGHWULQWDPLO
DVVRFLDGRVRLWRVHUYLGRUHV 5HGDomRGDGDSHOD/HLQ
6HDOLFHQoDpFRQFHGLGDSDUDDWHQGHUDRIXQFLRQi GH
ULRQDGDPDLVMXVWRTXHHOHYROWHDRWUDEDOKRLPHGLDWD
PHQWHDSyVUHVROYHUVHXVSUREOHPDVSDUWLFXODUHV%DVWD $ UHSUHVHQWDomR GH FODVVH ³ FRP D OLEHUDomR GR
SHGLU,JXDOPHQWHVHDOLFHQoDpFRQFHGLGDDFULWpULRGD VLQGLFDOLVPRQRVHUYLoRS~EOLFRSHODQRYD&RQVWLWXLomR
DGPLQLVWUDomR VH GH UHSHQWH IRU QHFHVViULR TXH R )HGHUDO ³ H[LJH XPD LQWHLUD GHGLFDomR GR VHUYLGRU
VHUYLGRU S~EOLFR YROWH LPHGLDWDPHQWH DR WUDEDOKR D S~EOLFR 'D PHVPD IRUPD TXH RV OtGHUHV VLQGLFDLV GR
OLFHQoDVHUiLQWHUURPSLGDHHOHGHYHUiUHDVVXPLUVHXFDU WUDEDOKDGRUFRPXPQmR
QmRFRQVHJXHWUDEDOKDUHDRPHVPR
QmR
JRIXQomR WHPSRH[HUFLWDUVXDVIXQo}HVQRVLQGLFDWRGDFDWHJRULD³
WDPEpP R UHSUHVHQWDQWH GD DVVRFLDomR GH FODVVH RX
2EV $QWLJRTXHIRLWUDQVIRUPDGRHP~QLFRSHOD VLQGLFDWRIHGHUDomRRXFRQIHGHUDomRWDPEpPGHYHVH
0HGLGD3URYLVyULDQ([LVWLDP GHGLFDU H[FOXVLYDPHQWH j GHIHVD GRV LQWHUHVVHV GD
HTXHGL]LDP´1mRVHFRQFHGHUiQRYDOLFHQoD FDWHJRULDIXQFLRQDOLVPRS~EOLFR
DQWHVGHGHFRUULGRVGRLVDQRVGRWpUPLQRGDDQWHULRURX
GH VXD SURUURJDomR 2EV UHGDomR GDGD SHOD /HL Q GH +iTXHVHFRQVLGHUDUTXHDOLFHQoDp´VHPUHPXQHUD
(VVDOLPLWDomRWHPXPREMHWLYROyJLFRHYLWDUTXH
omRµ H SRU LVVR QmR KDYHUi GHVFRQWR GD FRQWULEXLomR
RVHUYLGRUVDLDFRQVWDQWHPHQWHHPOLFHQoDSUHMXGLFDQGR SUHYLGHQFLiULD FRPR D5HIRUPD GD 3UHYLGrQFLD (& Q
DERDRUGHPGRVHUYLoRS~EOLFRTXHSUHFLVDGHOH$VVLP SURtEHDFRQWDJHPGHWHPSRILFWtFLRHFRQGLFLRQD
VH HOH Mi JR]RX XPD OLFHQoD SDUD WUDWDU GH DVVXQWRV D DSRVHQWDGRULD H RXWURV EHQHItFLRV SUHYLGHQFLiULRV j
SDUWLFXODUHVVVySRGHUiSHGLURXWUD
RXWUDGHSRLVGHSDVVDGRV
RXWUD HIHWLYDFRQWULEXLomRRWHPSRGHOLFHQFLDPHQWRQmRVHUi
GRLV
GRLV DQRV
DQRV GR ILP GDTXHOD OLFHQoD DQWHULRU &RP HVVD FRPSXWDGRSDUDHIHLWRVGHDSRVHQWDGRULDQHPGHRXWURV
FRQGLomRLPSHGHVHTXHRVHUYLGRUVDLDGHOLFHQoDSDUD EHQHItFLRVSUHYLGHQFLiULRV
WUDWDUGHDVVXQWRVSDUWLFXODUHVSRUDQRVYROWHDWUDED
OKDU H Mi HP VHJXLGD SOHLWHLH QRYD OLFHQoD 0DVHVVDOLFHQoDpWmRLPSRUWDQWHTXHR(VWDWXWRD
5HYRJDGRSHOD/HLQGH FRQVLGHUD FRPR GH HIHWLYR H[HUFtFLR ³ RX VHMD WRGR R
SHUtRGR HP TXH R VHUYLGRU S~EOLFR HVWLYHU OLFHQFLDGR
GHGLFDQGRVHDRVLQGLFDWRRXDVVRFLDomRRXIHGHUDomRRX
FRQIHGHUDomRVHUiFRPSXWDGRSDUDWRGRVRVILQVOLFHQ
oDVSURPRo}HVSRUDQWLJXLGDGHHWF
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 5HJLPH-XUtGLFRÔQLFR
,, HPFDVRVSUHYLVWRVHPOHLVHVSHFtILFDV
$H[LJrQFLDGHFDGDVWUDPHQWRGD(QWLGDGHGH&ODVVH
QR yUJmR FRPSHWHQWH YLVD D HYLWDU D SUROLIHUDomR GH
2 VHUYLoR S~EOLFR p XPDFHOHLUR GH yWLPRV YDORUHV
HQWLGDGHV IDMXWDV RX PHVPR LQIRUPDLV FULDGDV DSHQDV SURILVVLRQDLV QRUPDOPHQWH R VHUYLGRU S~EOLFR p XP
FRPRSUHWH[WRSDUDTXHIDOVRVVLQGLFDOLVWDVVHOLFHQFLHPGR SURILVVLRQDOTXDOLILFDGREHPWUHLQDGRFDSD]GHGHVHPSH
VHUYLoRS~EOLFR QKDUIXQo}HVS~EOLFDVFRQKHFHQGRDIXQGRRPHFDQLVPR
GD $GPLQLVWUDomR 3RU LVVR p FRPXP TXH JRYHUQDQWHV
,VVRHQWUHWDQWRQmRVLJQLILFDTXHRyUJmRFRPSHWHQWH DGPLQLVWUDGRUHVEXVTXHPSDUDFRPSRUVHXVTXDGURVGH
WHQKDTXDOTXHUPtQLPRSRGHUGHLQWHUIHULUQDFULDomRRX FDUJRVGHFRQILDQoDDOJXQVVHUYLGRUHVS~EOLFRVDTXHPMi
IXQFLRQDPHQWRGHVVDV(QWLGDGHVGH&ODVVHRTXHDOLiV FRQKHFHP H TXH D SDU GD FRQILDQoD SHVVRDO TXH OKHV
p SURLELGR SHOD &RQVWLWXLomR )HGHUDO R FDGDVWUDPHQWR LQVSLUDP DLQGD VmR FUHGHQFLDGRV SHOD H[SHULrQFLD QD
DSHQDV SHUPLWH TXH WDO yUJmR WRPH FRQKHFLPHQWR GD PiTXLQDDGPLQLVWUDWLYD
UHJXODUH[LVWrQFLDGD(QWLGDGHHFRQWUROHROLFHQFLDPHQWR
GRVVHUYLGRUHVS~EOLFRVSDUDWDLVFDUJRVHOHWLYRVVLQGLFDLV 7DLV IXQFLRQiULRV UHTXLVLWDGRV RFXSDP VHXV FDU
JRVIXQo}HVHSDUDDVVXPLUHPRVQRYRVFDUJRVSDUDRV
$ OLFHQoD WHUi GXUDomR LJXDO jGRPDQGDWR TXDLV IRUDP FRQYLGDGRV REYLDPHQWH GHYHUmR VH DIDVWDU
SRGHQGR
SRGHQGR VHU
VHU UHQRYDGD
UHQRYDGD QR
QR FDVR
FDVR GH
GH UHHOHLomR GDTXHOHV ³ DWp SRUTXH OKHV VHUi LPSRVVtYHO DOpP GH
5HGDomRGDGDSHOD/HLQGH SURLELGR R H[HUFtFLR FRQFRPLWDQWH DR PHVPR WHPSR
GRVGRLVDFXPXODQGRRV
&XULRVRHVVHGLVSRVLWLYRRVHUYLGRUHOHLWRSDUDFDUJR
GHGLUHomRRXUHSUHVHQWDomRGHVLQGLFDWRWHPGLUHLWRj $VVLPSDUDSRVVLELOLWDUTXHRVHUYLGRUS~EOLFRVHMD
OLFHQoDTXHVHUiSURUURJDGDFDVRHOHVHMDUHHOHLWR DSURYHLWDGRQXPFDUJRGHFRQILDQoDRXHPFRPLVVmR
R(VWDWXWRSUHYrVHXDIDVWDPHQWR³GHL[DQGRFODURTXH
SRXFRLPSRUWDVHHOHLUiWUDEDOKDUSDUDDOJXP0XQLFtSLR
5HJLPH
-XUtGLFRÔQLFR QVWLWXWR , 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
RX SDUD R 'LVWULWR )HGHUDO RX SDUD DOJXP (VWDGR RX 8PDYH]FRQYLGDGRRVHUYLGRUHOHGHYHFRPXQLFDUj
PHVPRSDUDDOJXPDRXWUD(QWLGDGHRXDOJXPRXWUR3RGHU $GPLQLVWUDomR3~EOLFDVXDGLUHomRFKHILDSDUDTXHVHMD
GD 8QLmR e TXH WUDEDOKH RQGH WUDEDOKDU WUDEDOKDUi DXWRUL]DGRVHXDIDVWDPHQWRGHFODUDQGRVHHVWDUHOHFHGLGR
VHPSUHSDUDDWHQGHUDRLQWHUHVVHS~EOLFRGHXPyUJmRGD HPSUHVWDGRjTXHOHRXWURÐUJmR(QWLGDGHRQGHRFXSD
DGPLQLVWUDomRS~EOLFD UiRFDUJRHPFRPLVVmR
2IXQGDPHQWDOpTXHRVHUYLGRUS~EOLFRSRGHUiDSUR (VVHDWRGHGHFODUDomRGRDIDVWDPHQWRHGDFHVVmR
YHLWDUDERTXLQKDSDUDDTXDOIRLFRQYLGDGRDVVLPFRPR HPSUpVWLPRGHYHUiVHUIHLWRSRUSRUWDULDHHODGHYHUi
SRGHUmRRVDGPLQLVWUDGRUHVS~EOLFRVDSURYHLWDURYDORUH VHU SXEOLFDGD QR 'LiULR 2ILFLDO SDUD TXH WRGRV WRPHP
RVGRWHVGRIXQFLRQDOLVPRS~EOLFRFRQYLGDQGRVHUYLGRUHV FRQKHFLPHQWR6yDVVLPILFDUmRRILFLDOL]DGRVRDIDVWDPHQ
SDUD RV FDUJRV HP FRPLVVmR $ILQDO VHX GHVWLQR VHUi WRHDFHVVmR
VHPSUH VDFLDU DWHQGHU DR LQWHUHVVH S~EOLFR ¢( TXHP
SDJDUiRYHQFLPHQWRVDOiULRGRVHUYLGRUDIDVWDGR"""9HMD 0HGLDQWH
0HGLDQWHDXWRUL]DomR
DXWRUL]DomRH[SUHVVD
H[SUHVVDGR3UHVLGHQWHGD
DUHVSRVWD 5HS~EOLFD
HS~EOLFDRVHUYLGRU
VHUYLGRUGR
GR3RGHU
3RGHU([HFXWLYRSRGHUi
([HFXWLYRSRGHUi
WHU
WHU H[HUFtFLR
H[HUFtFLR HP
HP RXWUR
RXWUR yUJmR
yUJmR GD$GPLQLVWUDomR
GD$GPLQLVWUDomR
DUWLJRVHQGRD
1D KLSyWHVH GR LQFLVR , GHVWH DUWLJRVHQGRD )HGHUDO
)HGHUDOGLUHWD
GLUHWDTXH
TXHQmR
QmRWHQKD
WHQKDTXDGUR
TXDGURSUySULR
SUySULRGH
FHVVmR SDUD
FHVVmR SDUD yUJmRVRXHQWLGDGHVGRV(VWDGRVGR
yUJmRVRXHQWLGDGHVGRV(VWDGRVGR SHVVRDOSDUDILPGHWHUPLQDGRHDSUD]RFHUWR
'LVWULWR
'LVWULWR )HGHUDO
)HGHUDO RX GRV 0XQLFtSLRV
0XQLFtSLRV R {QXV
{QXV GD
UHPXQHUDomR
UHPXQHUDomRVHUiVHUiGRyUJmR
GRyUJmRRX
RXHQWLGDGH
HQWLGDGHFHVVLR 2EV
2EV HVWHHUDRDQWLJRTXHIRLUHQXPHUDGRSDUDHP
UD]mRGRDFUpVFLPRGHXPQRYRSHOD/HLQ
QiULDPDQWLGR
QiULD PDQWLGRR{QXV
{QXVSDUD
SDUDRFHGHQWH
FHGHQWHQRV
QRVGHPDLV
FDVRV
FDVRV
2EVHVWHIRLDOWHUDGRSHOD/HLQ
2EV /HLQ
/HLQ $OJXQV yUJmRV GD $GPLQLVWUDomR )HGHUDO QmR
QmR WrP
TXDGURGHSHVVRDORXVHMDQmRGLVS}HPGHIXQFLRQiULRV
1DGDPDLVMXVWRVHHOHHVWDUiWUDEDOKDQGRSDUDD S~EOLFRVSDUDDUHDOL]DomRGHVHXVWUDEDOKRVVHMDSRUTXH
HQWLGDGH&HVVLRQiULDVHUiGRRUoDPHQWRGHODTXHVDLUiR QmR Ki WUDEDOKRV SUHYLVWRV SDUD IXQFLRQiULRV HP WDLV
YHQFLPHQWRGRVHUYLGRU$ILQDOVHIRVVHFRQWUDWDGRXPD
yUJmRVVHMDSRUTXHOLPLWDGDVDVIXQo}HVDVHXVSUySULRV
RXWUD SHVVRD TXDOTXHU D &HVVLRQiULD SDJDULD RV YHQFL
GLULJHQWHV
PHQWRVGHOD'DPHVPDIRUPDKDYHUiGHSDJDURYHQFL
PHQWR GR VHUYLGRU S~EOLFR TXH DJRUD HVWi WUDEDOKDQGR
3RGHUiRFRUUHUHQWUHWDQWRTXHWDLVGLULJHQWHVQH
SDUD HOD )DFtOLPR R HQWHQGLPHQWR VH XP GDWLOyJUDIR
FHVVLWHPGHDX[tOLRHSLVRGLFDPHQWHSDUDVHGHVLQFXPEL
VHUYLGRU GD 8QLmR p QRPHDGR &KHIH GH *DELQHWH GR
UHP GH XP VHUYLoR HVSHFLDO 1HVVH FDVR SRGHUmR VHU
3UHIHLWR0XQLFLSDOGHL[DGHUHFHEHURVYHQFLPHQWRVGH
UHTXLVLWDGRVVHUYLGRUHVGR3RGHU([HFXWLYRTXHVHDIDVWD
GDWLOyJUDIRGD8QLmRHSDVVDDUHFHEHURVYHQFLPHQWRVGH
&KHIHGH*DELQHWHGD3UHIHLWXUDSDJRVSHOD3UHIHLWXUD UmRGHVHXVFDUJRVIXQo}HVHLUmRUHDOL]DUDTXHOHWUDEDOKR
H[WUDRUGLQiULR
0DV DWHQomR
DWHQomR D DOWHUDomR SHOD /HL Q GD
UHGDomR GR DUWLJR GHL[D FODUR XPD FRLVD R FHVVLRQiULR (H[DWDPHQWHSRUVHWUDWDUGHXPDVLWXDomRHVSHFLDO
yUJmRHQWLGDGHRX3RGHUSDUDRTXDORVHUYLGRUSDVVDUi HVVHDIDVWDPHQWRSDUDVHUYLUDRyUJmRTXHQmRWHPTXDGUR
DWUDEDOKDUVy
VyVHUiUHVSRQViYHOSHODUHPXQHUDomR
Vy UHPXQHUDomR7RGRV
UHPXQHUDomR SUySULRGHSHVVRDOGHSHQGHUiGHXPDH[SUHVVDDXWRUL]D
RVGHPDLVHQFDUJRVSUHYLGrQFLDDSRVHQWDGRULDVD~GH omRGR3UHVLGHQWHGD5HS~EOLFD0DVQmREDVWDHOHGL]HU
GRHQoDHWFFRQWLQXDPVRER{QXVGRÐUJmR(QWLGDGHRX SRGH RX WXGR EHP p QHFHVViULR TXH HOH HVFUHYD H
3RGHUDTXHVHPSUHHVWHYHYLQFXODGRRVHUYLGRU SXEOLTXHWDODXWRUL]DomR0DLVTXHLVVRQHVVDDXWRUL]DomR
GHYHUiFRQVWDD
DDILQDOLGDGHSDUDDTXDOWDLVVHUYLGRUHV
D
1D KLSyWHVH GH R VHUYLGRU FHGLGRDHPSUHVD VHUmR HPSUHVWDGRV H EE SRU TXDQWR WHPSR ILFDUmR
S~EOL
S~EOLFD
FD RX
RX VRFLHGDGH
VRFLHGDGH GH
GH HFRQRPLD
HFRQRPLD PLVWD
PLVWD QRV FHGLGRV
WHUPRV
WHUPRV GDV
GDV UHVSHFWLYDV
UHVSHFWLYDV QRUPDV
QRUPDV RSW DU SHOD
RSWDU
UHPXQHUDomRGRFDUJRHIHWLYRRXSHODUHPXQHUD $SOLFDVH
$SOLFDVHj8QLmR
8QLmRHP
HPVH
VHWUDWDQGR
WUDWDQGRGH
GHHPSUHJDGR
omR
omRGR
GRFDUJR
FDUJRHIHWLYR
HIHWLYRDFUHVFLGD
DFUHVFLGDGH
GHSHUFHQWXDO
SHUFHQWXDOGD RX VHUYLGR
RX VHUYLGRUSRUHODUHTXLVLWDGRDVGLVSRVLo}HV
USRUHODUHTXLVLWDGRDVGLVSRVLo}HV
UHWULEXLomR GR FDUJR HP FRPLVVmR D HQWLGDGH GRVHGHVWHDUWLJR
FHVVLRQ
FHVVLRQiULD
iULD HIHWXDUi
HIHWXDUi R UHHPEROVR
UHHPEROVR GDV
GDV GHVSHVDV 2EVFRPUHGDomRGDGDSHOD/HLQ
UHDOL]DGDVSHORyUJmRRXHQWLGDGHGHRULJHP
2EVUHGDomRGDGDSHOD/HLQGH
6LJQLILFDTXHVHD8QLmRUHFHEHUDOJXPVHUYLGRUGRV
(VWDGRVRXGR')RXGHTXDOTXHUPXQLFtSLRSDUDRFXSDU
1DGDPDLVFRUUHWRRVHUYLGRUFRQWLQXDUiUHFHEHQGR XPFDUJRHPFRPLVVmRRXXPDIXQomRGHFRQILDQoD³
SHOD IROKD GH SDJDPHQWR GH VHX yUJmR GH RULJHP H R FDEHUi j 8QLmR SDJDU UHPXQHUDomR GHVVH VHUYLGRU
FHVVLRQiULR yUJmR HQWLGDGH RX 3RGHU SDUD R TXDO R HQTXDQWR HOH RFXSDU HVVH FDUJR DVVLP R (VWDGR TXH R
VHUYLGRUSDVVDUiDWUDEDOKDUGHYHUiUHHPEROVDURFHGHQ FHGHXILFDUiOLYUHGHVVHHQFDUJR
WHSDJDGRU
1DGDPDLV MXVWRVHHOHHVWDUiWUDEDOKDQGRSDUDD
$FHVVmR
FHVVmRIDUVHi
IDUVHiPHGLDQWH3RUWDULDSXEOLFDGDQR
PHGLDQWH3RUWDULDSXEOLFDGDQR 8QLmRVHUiGRRUoDPHQWRGHODTXHVDLUiRYHQFLPHQWRGR
'LiULR2ILFLDOGD8QLmR VHUYLGRU VH XP DGYRJDGR VHUYLGRU GR (VWDGR GR $FUH
2EVHVWHHUDRDQWLJRTXHIRLUHQXPHUDGRSDUDHPUD]mRGRDFUpVFLPRGHXPQRYR
2EV
SHOD/HLQ
8QLmR p QRPHDGR &KHIH GH *DELQHWH GR 0LQLVWpULR GD
-XVWLoDGHL[DGHUHFHEHURVYHQFLPHQWRVGHDGYRJDGRGR
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 5HJLPH-XUtGLFRÔQLFR
D KDYHQGR
KDYHQGRFRPSDWLELOLGDGH
FRPSDWLELOLGDGHGH
GHKRUiULR
KRUiULRSHUFH
EHUi
EHUiDV
DVYDQWDJHQV
YDQWDJHQVGH
GHVHX
VHXFDUJR
FDUJRVHP
VHPSUHMXt
$IDVWDPHQWR ]RGDUHPXQHUDomRGRFDUJRHOHWLYR
]RGDUHPXQHUDomRGRFDUJRHOHWLYR
SDUD([HUFtFLRGH0DQGDWR(OHWLYR
6H R PXQLFtSLR p SHTXHQLQR H[LJLQGR WmR SRXFR
WUDEDOKRGRYHUHDGRUVHUYLGRUS~EOLFRIHGHUDOTXHHVWH
$UW $R VHUYLGRU LQYHVWLGR HP PDQGDWRHOHWLYR DWpWHQKDWHPSRGH³DRPHVPRWHPSR³H[HUFLWDUVXDV
DSOLFDPVHDVVHJXLQWHVGLVSRVLo}HV IXQo}HVQRVHUYLoRS~EOLFRIHGHUDOHDLQGDDVWDUHIDVGD
YHUHDQoDHQWmRHOHSRGHUiWUDEDOKDUQRV
QRV
QRVGRLVHORJLFDH
GRLV
9RFrMiVDEHTXHGHVGHRODQoDPHQWRGDFDQGLGDWX MXVWDPHQWH UHFHEHU D UHPXQHUDomR GRV GRLV FDUJRV
UDSHODFRQYHQomRGRSDUWLGRDWpGLDVGHSRLVGRSOHLWR (QILPQmR
QmRVHUiQHFHVViULRVHXDIDVWDPHQWR
QmR
RVHUYLGRUS~EOLFRSRGHVHDIDVWDUGRVHUYLoRS~EOLFRSDUD
VHGHGLFDUDVXDDWLYLGDGHSROtWLFRSDUWLGiULD EQmR
QmR
QmRKDYHQGR
KDYHQGRFRPSDWLELOLGDGH
FRPSDWLELOLGDGHGH
GHKRUiULR
KRUiULRVHUi
DIDVWDGRGR
DIDVWDGR GRFDUJR
FDUJRVHQGROKH
VHQGROKHIDFXOWDGR
IDFXOWDGRRSWDU
¢(VHHOHIRUHOHLWRFRPRILFDUiVXDVLWXDomRSHUDQWH SHODVXDUHPXQHUDomR
SHODVXDUHPXQHUDomR
,
5HJLPH
-XUtGLFRÔQLFR 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
QVWLWXWR
1XPSHTXHQRPXQLFtSLRSRGHUiHOHFXPXODUDVGXDV
IXQo}HVVHUYLGRUYHUHDQoD0DVVHRPXQLFtSLRIRU $IDVWDPHQWRSDUD(VWXGRRX0LVVmRQR([WHULRU
PDLRUMiH[LJLQGRGHOHWUDEDOKRVXILFLHQWHSDUDGLILFXOWDU
TXH WUDEDOKH QD &kPDUD GH 9HUHDGRUHV H DR PHVPR $UW 2VHUYLGRU
VHUYLGRUQmR
QmRSRGHUi
SRGHUiDXVHQWDUVH
DXVHQWDUVHGR
GR3DtV
3DtVSDUD
WHPSRQRVHUYLoRS~EOLFRIHGHUDOHQWmRVHUiQHFHVViULR HVWXGR
HVWXGR RX
RX PLVV
PLVVmR
mR RILFLDO
RILFLDO VHP
VHP DXWRUL]DomR
DXWRUL]DomR GR
VHXDIDVWDPHQWR(YHMDEHPEDVWDDLQFRPSDWLELOLGDGHGH 3UHVLGHQWH GD5HS~EOLFD
3UHVLGHQWHGD 5HS~EOLFD3UHVLGHQWH
3UHVLGHQWHGRV
GRVÐUJmRV
KRUiULRSH[D&kPDUDVHUH~QHjWDUGH GR
GR 3RGHU
3RGHU /HJLVODWLYR
/HJLVODWLYR H 3UHVLGHQWHGR6XSUHPR
3UHVLGHQWHGR6XSUHPR
7ULEXQDO)HGHUDO
$ TXHVWmR GR YHQFLPHQWR ¢TXDO HOH JDQKDUi"
WDPEpPWHPVROXomROyJLFDVHRPXQLFtSLRpSREUHHSDJD 2 DSHUIHLoRDPHQWR GR HVWXGRV QR ([WHULRU p XP
SRXFRDRVYHUHDGRUHVHOHSRGHUiHVFROKHURYHQFLPHQWR VRQKRGHWRGRWpFQLFR2WpFQLFRVHUYLGRUS~EOLFRSRGHUi
TXHMiWLQKDQRVHUYLoRS~EOLFRIHGHUDOPDVVHRPXQLFt EXVFDUDHYROXomRGHVHXVHVWXGRVUHDOL]DQGRFXUVRVQR
SLR p ULFR H SDJD YHQFLPHQWRV VXSHULRUHV DR TXH HOH H[WHULRU3DUDWDQWRGHYHUiUHTXHUHUVHXDIDVWDPHQWRHVy
UHFHELD QR VHUYLoR S~EOLFR IHGHUDO HQWmR R R&KHIH0i[LPRGR3RGHUDTXHSHUWHQFHRIXQFLRQiULR
pTXHSRGHUiDXWRUL]DUVXDLGD
VHUYLGRUYHUHDGRU SRGHUi HVFROKHU RV YHQFLPHQWRV
PDLRUHV
$VVLPRVHUYLGRUGR3RGHU([HFXWLYRGHYHUiREWHUD
DXWRUL]DomR GR 3UHVLGHQWH GD 5HS~EOLFD R VHUYLGRU GD
2 LPSRUWDQWH p TXH FDEHUi D HOH ³ Vy D HOH ³ &kPDUD GRV 'HSXWDGRV GHYHUi REWHU D DXWRUL]DomR GR
HVFROKHURSWDURXUHFHEHURVYHQFLPHQWRVGHYHUHDGRU 3UHVLGHQWH GD &kPDUD R VHUYLGRU GR 6HQDGR )HGHUDO
RX R GH VHUYLGRU S~EOLFR IHGHUDO (VFROKHQGR XP SUHFLVDUiGDDXWRUL]DomRGR3UHVLGHQWHGD6HQDGR)HGHUDO
DXWRPDWLFDPHQWHDEULUiPmRGRRXWUR H R IXQFLRQiULR GR 3RGHU -XGLFLiULR )HGHUDO GHYHUi VHU
DXWRUL]DGRSHOR3UHVLGHQWHGR6XSUHPR7ULEXQDO)HGHUDO
1R FDVR GH DIDVWDPHQWR GR FDUJRRVHUYLGRU
FRQWULEXLUi
FRQWULEXLUiSDUD
SDUDDVHJXULGDGH
VHJXULGDGHVRFLDO
VRFLDOFRPR
FRPRVH
VHHP 'DPHVPDIRUPDVHUiQHFHVViULDWDOHVSHFLDODXWRUL
H[HUFtFLRHVWLYHVVH ]DomRGR&KHIH0i[LPRGR3RGHUVHRVHUYLGRUSUHFLVDU
VHDXVHQWDUGRSDtVSDUDFXPSULUPLVVmRRILFLDOWUDEDOKDU
$REULJDomRGHFRQWLQXDUDFRQWULEXLUSDUDDVHJXUL QRH[WHULRU8PDYH]DXWRUL]DGRHVWDUiFRQVROLGDGRR
DIDVWDPHQWRGRVHUYLGRUMXVWLILFDQGRVHVXDDXVrQFLDDR
GDGH VRFLDO VH H[SOLFD SRUTXH p HOD FXVWHDGD HP SDUWH
VHXWUDEDOKR
SHODVFRQWULEXLo}HVGRVVHUYLGRUHV&RPRVHUmRHOHVRV
EHQHILFLiULRVIXWXURVQmRSRGHPLQWHUURPSHURSDJDPHQ
$WHQomR HVVH DIDVWDPHQWR p UHPXQHUDGR
$WHQomR UHPXQHUDGR RX VHMDR
WRGDVFRQWULEXLo}HV VHUYLGRUFRQWLQXDUiJDQKDQGR
GHSHQGHQWHSRUWDGRUGHGHILFLrQFLDItVLFD³HOHSHUGHUi
SHUGHUi 3RU LVVR WDO FiOFXOR GHYH VHU IHLWR GLUHLWLQKR FRP
DTXHOHGLDGHWUDEDOKRHUHIOH[DPHQWHVRIUHUiRUHVSHFWL PXLWRFXLGDGRHVREUHWXGRFULWpULRDILPGHTXHR
YRGHVFRQWRHPVXDUHPXQHUDomR IXQFLRQiULR QmR ILTXH SUHMXGLFDGR 6DEHPRV TXH WRGR
IXQFLRQiULRVHDIDVWDGHVHXWUDEDOKRjVYH]HVLOHJDOPHQWH
6HUi LJXDOPHQWH FRQFHGLGRKRUiULRHVSHFLDO IDOWDQGRRXWUDVYH]HVHPVLWXDomRDXWRUL]DGDSHODOHL
YLQFXODGR
YLQFXODG R j FRPSHQVDomR GH KRUiULR D VHU IpULDVFDVDPHQWROXWRM~ULVHUYLoRPLOLWDUHWF2TXH
HIHWLYDGDQR
HIHWLYDGDQRSUD]R
SUD]RGH
GHDWp
DWpXP
XPDQR
DQRDRVHUYL VHGLVFLSOLQDDTXLpH[DWDPHQWHTXDLVWHPSRVVmRFRPSX
GRU
GRU TXH
TXH GHVHPSHQKH
GHVHPSHQKH DWLYLGDGH
DWLYLGDGH SUHY
SUHYLVWD
LVWD QRV WDGRVLQWHJUDOPHQWHTXDLVVyVmRFRPSXWDGRVSDUFLDOPHQ
LQFLVRV
LQFLVRV , H ,,
,, GR
GR FDSXW
FDSXW GR DUW $ GHVWD /HL
UHGDomRGDGDSHOD/HLQGH WH,VVRPHVPRKiDOJXQVDIDVWDPHQWRVTXHVmRDXWRUL]D
GRVPDVVHXF{PSXWRVypIHLWRSDUFLDOPHQWHRXVHMD
$UW $R VHUYLGRU HVWXGDQWH TXH PXGDU GH VHGHQR SDUDHIHLWRVGHDSRVHQWDGRULD&RQILUDQR(VWDWXWR
LQWHUHVVH
LQWHUHVVH GD
GD DGPLQLVWUDomR
DGPLQLVWUDomR p DVVHJXUDGD
DVVHJXUDGD QD
ORFDOLGDGH
ORFDOLGDGHGD
GDQRYD
QRYDUHVLGrQFLD
UHVLGrQFLDRX
RXQD
QDPDLV
PDLVSUy[L
$WHQomR
$WHQomR R WHPSR GH VHUYLoR WHP VXD LPSRUWkQFLD QR
PD
PDPDWUtFXOD HPLQVWLWXLomR
PDWUtFXODHP LQVWLWXLomRGH
GHHQVLQR
HQVLQRFRQJrQH
UH
UH HP
HP TXDOTXHU
TXDOTXHU pSRFD
pSRFD LQGHSHQGHQWHPHQWHGH
LQGHSHQGHQWHPHQWHGH SODQRDGPLQLVWUDWLYRSRUpPQRSODQRSUHYL
YDJD
YDJD GHQFLiULRMiQmRPDLVWHUiLPSRUWkQFLDSRUTXDQWRRQRYR
VLVWHPD SUHYLGHQFLiULR LQVWDXUDGR SHOD 5HIRUPD GD
(VVHGLVSRVLWLYROHJDOFRQIHUHXPGLUHLWRDRVHUYLGRU 3UHYLGrQFLD (PHQGD &RQVWLWXFLRQDO Q WHP
S~EOLFRHXPDREULJDomRjVHVFRODVS~EOLFDVPHVPRTXH FDUiWHUFRQWULEXWLYRH GRUDYDQWHRWHPSRSDUDDDSR
QmRWHQKDYDJD$VVLPVHXPIXQFLRQiULRS~EOLFRIHGHUDO VHQWDGRULDVyVHUiFRQWDGRHPIXQomRGDVFRQWULEXLo}HV
FXUVD)DFXOGDGHGH'LUHLWRQXPDFLGDGH]LQKDGRLQWHULRU SDJDVRXVHMD´WHPSRGHFRQWULEXLomRµHQmRPDLVWHPSR
GH0LQDV*HUDLVHpUHPRYLGRSDUD6mR%UDVtOLD³WHUi GHVHUYLoR
HOHRGLUHLWRGHWUDQVIHULUVHXFXUVRSDUDD)DFXOGDGHGH
'LUHLWRGD8QLYHUVLGDGH)HGHUDOGH%UDVtOLD(HVWDWHUiD 0DVSDUDTXHRYHOKRVHUYLGRUQmRSHUFDVHXWHPSR
REULJDomRGHDFHLWDU VXDWUDQVIHUrQFLDPHVPRTXHQmR GHVHUYLoRDSRVWLODGRHTXDVHWRGDXPDYLGDGHWUDEDOKR
WHQKDYDJD R DUW GD (& Q HVWDEHOHFH TXH ´2EVHUYDGR R
GLVSRVWRQRDUWGD&RQVWLWXLomR)HGHUDORWHPSR
0DVYHMDEHPDPXGDQoDGHVHGHGDFLGDGH]LQKD
GHVHUYLoRFRQVLGHUDGRSHODOHJLVODomRYLJHQWHSDUDHIHLWRGH
SDUD RXWUD GHYHUi WHU VH GDGR QmRmR SRU LQWHUHVVH GR
VHUYLGRUPDVSRULQWHUHVVHGDDGPLQLVWUDomRS~EOLFD&RP DSRVHQWDGRULDFXPSULGRDWpTXHDOHLGLVFLSOLQHDPDWpULD
LVVR HYLWDVH R JROSH GH R VHUYLGRU S~EOLFR Vy ID]HU R VHUiFRQWDGRFRPRWHPSRGHFRQWULEXLomRµ
YHVWLEXODUGHXPDIDFXOGDGH]LQKDTXDOTXHUHHPVHJXL
GD SHGLU UHPRomR GH VHX VHUYLoR S~EOLFR SDUD RQGH $VVLP GDTXL S·UD IUHQWH QmR PDLV KDYHUi WHPSR
KRXYHUXPDJUDQGHXQLYHUVLGDGH³VySDUDSRGHUQHOD ILFWtFLR WHPSR GREUDGR GH OLFHQoDSUrPLR QmR JR]DGD
UHDOL]DUVHXFXUVRDFDGrPLFR WHPSRGHOLFHQoDVHYHQFLPHQWRVSDUDHVWXGRQRH[WHULRU
RXPDQGDWRHOHWLYRHWFSURLELGRSHORGRDUW&)
~QLFR 2GLVSRVWR
GLVSRVWRQHVWH
QHVWHDUWLJR
DUWLJRHVWHQGHVH
HVWHQGHVHDRF{QMXJHRX PDVWRGRWHPSRMiDSRVWLODGRVHUiFRQYHUWLGRHP´WHPSR
FRPSDQKHLUR DRV
FRPSDQKHLUR DRV ILOKRVRXHQWHDGRVGRVHUYL
ILOKRVRXHQWHDGRVGRVHUYL GHFRQWULEXLomRµSUHVHUYDQGRVHSRUWDQWRRDWRMXUtGLFR
GRU
GRU TXH
TXH YLYLDP
YLYLDP QD
QD VXD
VXD FRPSDQKLD
FRPSDQKLD EHP
EHP FRPR SHUIHLWRHRGLUHLWRDGTXLULGR1mRVHUiIHLWDSRUWDQWR
DRV PHQRUHV
DRV PHQRUHV VRE D JXDUGD FRP DXWRUL]DomR
QHQKXPD UHFRQWDJHP SDUD FRQVLGHUDomR H[FOXVLYD GR
MXGLFLDO
MXGLFLDO
WHPSRGHFRQWULEXLomR
2 SULQFtSLR p R PHVPR GHYHVH HYLWDU TXH SDUD
DWHQGHUDRVLQWHUHVVHVGDDGPLQLVWUDomRWDQWRRVLQWHUHV $UW e FRQWDGR
FRQWDGR SDUD WRGRV RV HIHLWRV R WHPSRGH
VHVGHHVWXGR
HVWXGRHIRUPDomRDFDGrPLFDGRIXQFLRQiULRFRPR
HVWXGR VHUYLoR
VHUYLoRS~EOLFR
S~EOLFRIHGHUDO
IHGHUDOLQFOXVLYH
LQFOXVLYHRSUHVWDGR
SUHVWDGRjV
GHVHXVIDPLOLDUHVVHMDPSUHMXGLFDGRV+DYHULDSUHMXt]R )RUoDV$UPDGDV
PXLWRJUDQGHSDUDDIDPtOLDGRVHUYLGRUVHDFDGDWUDQVIH
UrQFLD GR VHUYLGRU SHUGHVVHP HOHV VHXV HVWXGRV ³ 1DGD PDLV MXVWR DILQDO VH R VHUYLGRU Mi SUHVWRX
LPSHGLQGRVHVXDIRUPDomRHVFRODU6HQmRKRXYHVVHWDO VHUYLoRj8QLmRHPTXDOTXHURXWURFDUJRRXHPSUHJRQmR
SRVVLELOLGDGH WRGR VHUYLGRU GHVFRODGR RSRULD Pi[LPD SRGHULDSHUGHUDTXHOHWHPSR9DOHRPHVPRVHRVHUYLoR
UHVLVWrQFLDjWUDQVIHUrQFLDGHVHGHFULDQGRPLOSUREOHPDV SUHVWDGR IRL SDUD R ([pUFLWR RX SDUD D 0DULQKD RX
jDGPLQLVWUDomR $HURQiXWLFD$VVLPVHXP2ILFLDOGH-XVWLoD$YDOLDGRU
DQWHULRUIRLVDUJHQWRGR([pUFLWRGXUDQWHDQRVGHSRLV
IRL(VFUHYHQWHQXPD5HSDUWLomRGR0LQLVWpULRGD6D~GH
7HPSRGH6HUYLoR GXUDQWH DQRV HOH Vy WUDEDOKDUi PDLV DQRV SDUD
DOFDQoDURVDQRVQHFHVViULRVjDSRVHQWDGRULD(QmRp
Vy $TXHOHV DQRV VHUmR FRPSXWDGRV SDUD HIHLWRV GH
$FRQWDJHPGRWHPSRHPTXHRIXQFLRQiULRS~EOLFR DGLFLRQDLVOLFHQoDSUrPLRHWF
H[HUFLWDUVXDVIXQo}HVpPXLWRLPSRUWDQWHSRLVWDOFiOFXOR
VHUiFRQVLGHUDGRSDUDHIHLWRVGHHVWDELOLGDGHPDLVGH (pFODURWDOWHPSRGHVHUYLoRVHUiWDPEpPFRQYHUWL
DQRVGHDSRVHQWDGRULDHPUHJUDDRVDQRVGHWHPSR GRHPWHPSRGHFRQWULEXLomRQDIRUPDGRDUWGD(&Q
GH FRQWULEXLomR SDUD DV FRQFHVV}HV OLFHQoDV OLFHQ
oDSUrPLRIpULDVHWFSDUDGLVSRQLELOLGDGHHWF
5HJLPH
-XUtGLFRÔQLFR ,
QVWLWXWR 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
$UW $DSXUDomR
DSXUDomRGR
GRWHPSR
WHPSRGH
GHVHUYLoR
VHUYLoRVHUi
VHUiIHLWDHP E SDUD
SDUD WUDWDPHQWR GD SUySULD VD~GH DWp R
GLDV
GLDVTXH
TXHVHUmR
VHUmRFRQYHUWLGRV
FRQYHUWLGRVHP
HPDQRV
DQRVFRQVLGH OLPLWH
OLPLWHGH
GHYLQWH
YLQWHHTXDWUR
TXDWURPHVHV
PHVHVFXPXODWLYR
FXPXODWLYRDR
UDGR R DQR FRPR GH WUH]HQWRV H VHVVHQWD H ORQJR
ORQJRGR
GRWHPSR
WHPSRGH
GHVHUYLoRS~EOLFRSUHVWDGR
FLQFRGLDV j8QLmRHPFDUJRGHSURYLPHQWRHIHWLYR
~QLFR 5HYRJDGRSHOD/HLQGH 2EVDOtQHDWHPVXDUHGDomRGDGDSHOD/HLQ
2EV
(LVDRULHQWDomRDULWPpWLFDSDUDTXHVHIDoDRFiOFXOR F SDUD
SDUDRGHVHPSHQKR
GHVHPSHQKRGHGHPDQGDWR
PDQGDWRFODVVLVWD
FODVVLVWDRX
GRWHPSRGHVHUYLoRDFRQWDJHPpHPGLDV$VVLPSDUD SDUWLFLSDomR
SDUWLFLSDomR GH
GH JHUrQFLD
JHUrQFLD RX
RX DGPLQLVWUDomR
XPVHUYLGRUVHDSRVHQWDUQmRVHUmRQHFHVViULRVDQRV HP
HP VRFLHGDGH
VRFLHGDGH FRRS
FRRSHUDWLYD
HUDWLYD FRQVWLWXtGD
FRQVWLWXtGD SRU
PDV GLDV GH WUDEDOKR FRPSXWDGRV SRLV VHUYLGRUHV
VHUYLGRUHVSDUD
SDUDSUHVWDU
SUHVWDUVHUYLoRV
VHUYLoRVDVHXV
VHXVPHP
GLDVGLYLGLGRVSRUGLDVXPDQRUHVXOWDUmRDQRV EURV
EURV H[FHWR
H[FHWR SDUD
SDUD HIHLWR GH SURPRomR SRU
GHWUDEDOKR PHUHFLPHQWR
2EV (VWD DOtQHD IRL PRGLILFDGD SHOD /HL QGHGHMDQHLURGH
DSHQDVSDUDDFUHVFHQWDUDKLSyWHVHGHSDUWLFLSDomRGHJHUrQFLDRXDGPLQLV
$UW $OpP GDV DXVrQFLDV DR VHUYLoR SUHYLVWDV QR WUDomR HP VRFLHGDGH FRRSHUDWLYD FRQVWLWXtGD SRU VHUYLGRUHV S~EOLFRV SDUD
DUW
DUW
VmR
VmR FRQVLGHUDGRV
FRQVLGHUDGRV FRPR
FRPR GH HIHWLYR SUHVWDUVHUYLoRVDVHXVPHPEURV
H[HUFtFLRRVDIDVWDPHQWRVHPYLUWXGHGH G SRU
SRUPRWLYR
PRWLYRGH
GHDFLGHQWH
DFLGHQWHHP
HPVHUYLoR
VHUYLoRRX
RXGRHQoD
SURILVVLRQDO
$VIDOWDVSUHYLVWDVQRDUWVmRDVFRQFHVV}HVRXVHMD
DOLEHUGDGHGHIDOWDUSRUGRDomRGHVDQJXHDOLVWDPHQWR H SDUDFDSDFLWDomRFRQIRUPHGLVSXVHU
SDUDFDSDFLWDomRFRQIRUPHGLVSXVHURUHJX
HOHLWRUDOJDODHQRMR ODPHQWR
2EVDOtQHDFRPUHGDomRGDGDSHOD/HLQ
2EV
2 TXH DTXL VH HVWDEHOHFH p TXH WDLV IDOWDV QmR VmR
FRQVLGHUDGDV H VHUmR FRPSXWDGDV LJXDO]LQKR D GLD GH I SRUFRQYRFDomRSDUDRVHUYLoRPLOLWDU
WUDEDOKR GR VHUYLGRU $VVLP HOH QmR SHUGHUi OLFHQoD
SUrPLRQmRVHUiUHWDUGDGDVXDDSRVHQWDGRULDHWF ,; GHVORFDPHQWR
GHVORFDPHQWR SDUDDQRYDVHGHGHTXHWUDWDR
SDUDDQRYDVHGHGHTXHWUDWDR
DUW
0DVKiRXWUDV
RXWUDVIDOWDVTXHWDPEpPVmRFRPSXWDGDVQR
RXWUDV
2EV 2 DUW SUHYr D PXGDQoD GH H[HUFtFLR SDUD RXWUD
WHPSR GH VHUYLoR GR IXQFLRQiULR S~EOLFR FRPR VH HOH ORFDOLGDGHRXSRUWUDQVIHUrQFLDRXSRUUHGLVWULEXLomR
WLYHVVHWUDEDOKDGRQDTXHOHSHUtRGR9HMDTXDLVVmR RXSRUUHPRomRRXDLQGDSRUTXHFHGLGRRXUHTXLVLWDGR
D jJHVWDQWHjDGRWDQWHHjSDWHUQLGDGH &RQWDUVHiDSHQDV
$UW &RQWDUVHiDSHQDV
DSHQDVSDUD
SDUDHIHLWRGHDSRVHQWD
GRULDHGLVSRQLELOLGDGH
GRULDHGLVSRQLELOLGDGH
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 5HJLPH-XUtGLFRÔQLFR
&RQILUD TXH HP WRGDV DV KLSyWHVHV GHVWH DUWLJR R GLD VHJXLQWH DR GD HOHLomR JDQKDQGR QmR SRGHUi VHU
VHUYLGRU QDGD GHX DR VHUYLoR S~EOLFR IHGHUDO SDUD FRQVLGHUDGR SDUD D FRQFHVVmR GH DQXrQLRV OLFHQoD
UHFHEHU HP WURFD DV YDQWDJHQV UHODWLYDV GR WHPSR GH SUrPLRHWF
VHUYLoR FRPR OLFHQoD SUrPLR DGLFLRQDLV SURPRomR SRU
DQWLJXLGDGHHWF$VVLPWDOWHPSRSUHVWDGRDWHUFHLURVH 6HRVHUYLGRUVHOLFHQFLRXHFRQWLQXRXUHFHEHQGRVHXV
QmR j 8QLmR Vy SRGHUi VHU FRPSXWDGR SDUD ILP GH YHQFLPHQWRVGHOHIRLGHVFRQWDGDDFRQWULEXLomRSUHYLGHQ
DSRVHQWDGRULDHGHGLVSRQLELOLGDGH FLiULDHDVVLPQmRVHWUDWDGHWHPSRILFWtFLR
, RWHPSR
WHPSRGH
GHVHUYLoR
VHUYLoRS~EOLFR
S~EOLFRSUHVWDGR
SUHVWDGRDRV(VWDGRV ,9 R WHPSR FRUUHVSRQGHQWH DRGHVHPSHQKRGH
0XQLFtSLRVH'LVWULWR)HGHUDO PDQGDWR
PDQGDWRHOHWLYR
HOHWLYRIHGHUDO
IHGHUDOHVWDGXDO
HVWDGXDOPXQLFLSDO
PXQLFLSDORX
GLVWULWDO
GLVWULWDODQWHULRU
DQWHULRUDR
DRLQJUHVVR
LQJUHVVRQR
QRVHUYLoR
VHUYLoRS~EOLFR
6HRVHUYLGRUWUDEDOKRXSH[SDUDRVHUYLoRS~EOLFR IHGHUDO
HVWDGXDOQmRSRGHULDUHFHEHURVDQXrQLRVGHVVHWHPSR
6H DQWHV
DQWHV GH LQJUHVVDU QR IXQFLRQDOLVPR S~EOLFR R
DJRUDTXHHVWiWUDEDOKDQGRSDUDRVHUYLoRS~EOLFRIHGHUDO
VHUYLGRURFXSRXXPFDUJRHOHWLYRIRLYHUHDGRUGHSXWDGR
1HP TXDOTXHU RXWUD YDQWDJHP UHODWLYD DR WHPSR GH
HWFWRGRHVVHWHPSRHPTXHHOHRFXSRXWDOFDUJRQ QmR
VHUYLoR SRLV WDO WHPSR GH VHUYLoR QmR IRL GHGLFDGR j
VHUi FRQVLGHUDGR SDUD DQXrQLRV RX OLFHQoDSUrPLR
DGPLQLVWUDomRS~EOLFDIHGHUDO SURPRomRSRUDQWLJXLGDGHHWF
2EV $(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQGHGHGH]HPEURGH
DOWHUDQGRRDUWLJRGD&RQVWLWXLomR)HGHUDOGHWHUPLQRX (VVHSHUtRGRGHPDQGDWRSRUpPGHYHUiVHUFRQWDGR
TXH ´R WHPSR GH FRQWULEXLomR IHGHUDO HVWDGXDO RX PXQLFLSDO VHUi QR WHPSR GH VHUYLoR SDUD DSRVHQWDGRULD RX HYHQWXDO
FRQWDGRSDUDHIHLWRGHDSRVHQWDGRULDHRWHPSRGHVHUYLoRFRUUHVSRQGHQ GLVSRQLELOLGDGH
WH SDUD HIHLWR GH GLVSRQLELOLGDGHµ ³ DVVLP Ki QHFHVVLGDGH GH
PRGLILFDU HVWH LQFLVR , DGDSWDQGRR D QRYD OHJLVODomR SDUD
HIHLWR GH DSRVHQWDGRULD H GLVSRQLELOLGDGH QmR PDLV VHUi
1mRVHWUDWDGHWHPSRILFWtFLRSRLVRH[HUFtFLRGHPDQ
FRQWDGRRWHPSRGHVHUYLoRPDVRWHPSRGHFRQWULEXLomR GDWR HOHWLYR p UHPXQHUDGR H JHUD R UHFROKLPHQWR GH
FRQWULEXLomRSUHYLGHQFLiULD
,, DOLFHQoD
OLFHQoDSDUD
SDUDWUDWDPHQWR
WUDWDPHQWRGH
GHVD~GH
VD~GHGH
GHSHVVRDOGD
IDPtOLD GR
IDPtOLD GR VHUY
VHUYLGRU
LGRU FRP
FRP UHPXQHUDomR
UHPXQHUDomR TXH 9 RWHPSR
WHPSRGH
GHVHUYLoR
VHUYLoRHP
HPDWLYLGDGHSULYDGD
DWLYLGDGHSULYDGDYLQFX
H[FHGHU
H[FHGHU D WULQWD GLDV HP SHUtRGR GH ODGDj3UHYLGrQFLD6RFLDO
GR]HPHVHV
2EVLQFLVRFRPUHGDomRGDGDSHOD/HLQ (LVDREHGLrQFLDDRVLVWHPDGDSDULGDGHRWUDEDOKDGRU
QmRSRGHUiSHUGHURWHPSRGHXPDYLGDGHWUDEDOKRX
'XUDQWHWRGRRWHPSRHPTXHRVHUYLGRUVHGHGLFRXj SHUGHQGR VXD DSRVHQWDGRULD ³ DSHQDV SRUTXH VDLX GR
DVVLVWrQFLD DR IDPLOLDU GRHQWH HOH Mi WHYH R IDYRU GD VHWRUSULYDGRLQJUHVVDQGRQRVHWRUS~EOLFRRXYLFHYHUVD
DGPLQLVWUDomR S~EOLFD GH OKH SDJDU VXD UHPXQHUDomR DVVLP R TXH LPSRUWD SDUD D DSRVHQWDGRULD RX SDUD D
DOpPGHSRGHUIDOWDUHQmRSHUGHURF{PSXWRGHVVHWHPSR GLVSRQLELOLGDGHpTXHHOHWHQKDWUDEDOKDGRHFRQWULEXtGR
SDUDVXDDSRVHQWDGRULDRXHYHQWXDOGLVSRQLELOLGDGH SDUDD3UHYLGrQFLD6RFLDO
3UHWHQGHUDLQGDTXHVHFRPSXWHWDOSUD]RSDUDRX 0DV WDO WHPSR GH VHUYLoR QmR VHUi FRPSXWDGR SDUD
SDUD DQXrQLR RX SDUD SURPRomR SRU DQWLJXLGDGH VHULD HIHLWRV GH DQXrQLRV RX OLFHQoD SUrPLR SURPRomR SRU
H[DJHURLPRUDO0DVYHMDTXHRDUW,,DGR(VWDWXWR DQWLJXLGDGHHWF6XDFRQWDJHPpUHVWULWDjDSRVHQWDGRULD
DGPLWH D FRQWDJHP GHVVH SUD]R SDUD HIHLWR GH OLFHQoD HHYHQWXDOGLVSRQLELOLGDGH
SUrPLR Vy H[FOXL R SHUtRGR GHVVD OLFHQoD TXDQGR VHP
UHPXQHUDomR 9, RWHPSRGHVHUYLoRUHODWLYRDWLURGHJXHUUD
0DVYHMDEHPDFRPSXWDomRSDUDHIHLWRGHDSRVHQWD 2WLURGHJXHUUDpXPDGDVIRUPDVGHFXPSULPHQWRGR
GRULDHHYHQWXDOGLVSRQLELOLGDGHpVyDTXHOHSHUtRGRGH VHUYLoRPLOLWDUREULJDWyULRWRPDWHPSRGRWUDEDOKDGRU
DWpGLDVSURUURJiYHLVSRURXWURVGLDVHPTXHR H[LJHGHOHDOJXPWUDEDOKRHGHGLFDomRHQmRUDURDWpR
VHUYLGRUILFDGHOLFHQoDJDQKDQGR
JDQKDQGR'HSRLVGHVVHSHUtRGR
JDQKDQGR LPSHGLQGR GH WUDEDOKDU -XVWtVVLPR SRUWDQWR TXH VHMD
DWpSRGHUiFRQWLQXDUHPOLFHQoDGHSRLV
GHSRLVGHVVHVRX
GHSRLV FRPSXWDGRSDUDHIHLWR³UHVWULWR³GHDSRVHQWDGRULDH
GLDV³ PDVWDOOLFHQoDp
PDV VHPUHPXQHUDomRH
VHP QmRVHUi
QmR HYHQWXDOGLVSRQLELOLGDGH
FRQVLGHUDGR R WHPSR QHP
QHP SDUD DSRVHQWDGRULD RX
HYHQWXDOGLVSRQLELOLGDGH (VVHWHPSRWDPEpPpILFWtFLRSRLVGXUDQWHR´WLURGH
JXHUUDµ YDULDQWH GR VHUYLoR PLOLWDU R VHUYLGRU QDGD
JDQKRX H QDGD FRQWULEXLX ³ H SRU IRUoD GD (PHQGD
6HRVHUYLGRUVHOLFHQFLRXHFRQWLQXRXUHFHEHQGRVHXV
&RQVWLWXFLRQDO Q DOWHUDQGR R DUWLJR GD
YHQFLPHQWRVGHOHIRLGHVFRQWDGDDFRQWULEXLomRSUHYLGHQ
&RQVWLWXLomR)HGHUDO´DOHLQmRSRGHUiHVWDEHOHFHUTXDOTXHU
FLiULDHDVVLPQmRVHWUDWDGHWHPSRILFWtFLR
IRUPDGHFRQWDJHPGHWHPSRGHFRQWULEXLomRILFWtFLRµ
,,, D OLFHQoD SDUD DWLYLGDGH SROtWLFD QRFDVRGR 9,, R WHPSR
WHPSR GH
GH OLFHQoD
OLFHQoD SDUD
SDUD WUDWDPHQWRGDSUySULD
WUDWDPHQWRGDSUySULD
DUW VD~GH TXH
VD~GH TXH H[FHGHU
H[FHGHU R SUD]R
SUD]R D TXH
TXH VH UHIHUH D
DOtQHDEGRLQF9,,,GR$UW
2WHPSRHPTXHRVHUYLGRUVHGHGLFRXjVXDFDPSDQKD
2EV(VWHLQFLVRIRLDFUHVFHQWDGRSHOD/HLQ
2EV
SROtWLFDDSDUWLUGRUHJLVWURGHVXDFDQGLGDWXUDDWpR
,
5HJLPH
-XUtGLFRÔQLFR QVWLWXWR 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
2DUW9,,,´EµGR(VWDWXWRGLVS}H GXUDQWHRWHPSRHPTXHWUDEDOKRXHUHFHEHXRPLOLWDU
SDJRXDFRQWULEXLomRPDVQRWHPSRUHVXOWDGRGDFRQWD
´$OpPGDVDXVrQFLDVDRVHUYLoRSUHYLVWDVQRDUWVmRFRQVLGHUD JHPGREUDGDHOHQmR
QmRFRQWULEXLXHSRULVVRWDOWHPSR³
QmR
GRVFRPRGHHIHWLYRH[HUFtFLRRVDIDVWDPHQWRVHPYLUWXGHGH GRUDYDQWH ³ Mi QmR PDLV SRGHUi VHU FRPSXWDGR SDUD
DSRVHQWDGRULDQDWXUDOPHQWHRVYHOKRVFDVRVGHSDUWLFLSD
9,,, OLFHQoD omR HP RSHUDo}HV GH JXHUUD FRPR SH[ D JXHUUD
PXQGLDODLQGDVHUmRFRPSXWDGRVSRUIRUoDGR´GLUHLWR
E SDUDWUDWDPHQWRGDSUySULDVD~GHDWpROLPLWHGHYLQWHHTXDWUR
DGTXLULGRµ
PHVHVFXPXODWLYRDRORQJRGRWHPSRGHVHUYLoRS~EOLFRSUHVWDGR
j8QLmRHPFDUJRGHSURYLPHQWRHIHWLYRµ
e YHGDGDDFRQWDJHPFXPXODWLYDGHWHPSRGH
YHGDGDDFRQWDJHPFXPXODWLYDGHWHPSRGH
$VVLPDOLFHQoDSDUDWUDWDPHQWRGDSUySULDVD~GHTXH VHUYLoR
VHUYLoRSUHVWDGR
SUHVWDGRFRQFRPLWDQWHPHQWH
FRQFRPLWDQWHPHQWHHP HPPDLV
PDLVGH
H[FHGHUDPHVHVVyVHUiFRPSXWDGDHIHLWRGHDSRVHQ XP
XP FDUJR
FDUJR RX IXQomR GH
RX IXQomR GH yUJmR
yUJmR RX
RX HQWLGDGHV
HQWLGDGHV GRV
3RGHUHV
3RGHUHV GD
GD 8QLmR
8QLmR (VWDGR
(VWDGR 'LVWULWR
'LVWULWR )HGHUDO H
WDGRULDHGLVSRQLELOLGDGH
0XQLFtSLR
XQLFtSLRDXWDUTXLD
DXWDUTXLDIXQGDomR
IXQGDomRS~EOLFDVRFLHGD
S~EOLFDVRFLHGD
GHGHHFRQRPLDPLVWDHHPSUHVDS~EOLFD
5HVVDOWHVHSRUpPTXHHVWHGLVSRVLWLYRQmR
QmRpGHLQWHLUD
QmR
YDOLGDGHD(&Q5HIRUPDGD3UHYLGrQFLDHVWDEH
&RUUHWtVVLPR Mi VH EHQHILFLDUD R IXQFLRQiULR FRP D
OHFHXXPVLVWHPDSUHYLGHQFLiULRGHQDWXUH]DFRQWULEXWLYD
DFXPXODomR GH FDUJRV S~EOLFRV 2 WHPSR SUHVWDGR p
GHVRUWHTXHRVEHQHItFLRVSUHYLGHQFLiULRVEHPDVVLPRV
FRQWDGRSRUFDUJR$VVLPVHHOHWLQKDGRLVFDUJRVDWp
SURYHQWRVGDDSRVHQWDGRULDVmRYLQFXODGRVDRWHPSRGH SRGHUiVHDSRVHQWDUHPDPERVRVFDUJRVFRQMXQWDPHQWH
FRQWULEXLomRHQmRDRWHPSRGHVHUYLoR3RULVVRVHKRX 0DVQmR
QmRSRGHUiWUDEDOKDUHPGRLVFDUJRVGXUDQWH
QmR
YHUSDJDPHQWRGHFRQWULEXLomRGXUDQWHDOLFHQoDSRXFR DQRV H SHGLU D FRQWDJHP HP GREUR SRUTXH HUDP GRLV
LPSRUWDUiDH[WHQVmRGHVHXSUD]RVHUiFRPSXWDGRSDUD FDUJRVDOFDQoDQGRRV[HVHDSRVHQWDQGR
HIHLWRGHDSRVHQWDGRULD
2 WHPSR
WHPSR HP
HP TXHRVHUYLGRUHVWHYHDSRVHQWDGR
VHUiFRQWDGRDSHQDVSDUDQRYDDSRVHQWDGRULD 'R'LUHLWRGH3HWLomR
1mRVHHVTXHoDTXHXPIXQFLRQiULRMiDSRVHQWDGRSRGH
YROWDUDWUDEDOKDUVHHOHSRUH[HPSORVDURXGDGRHQoD 2IXQFLRQiULRS~EOLFRWHPVXDYLGDIXQFLRQDOGLUHFLRQD
TXH R LQFDSDFLWDYD 1HVVH FDVR R WHPSR HP TXH Mi GD HP UD]mR GH DWRV DGPLQLVWUDWLYRV WUDQVIHUrQFLD
UHPRomR SURPRomR DFHVVR DERQR GH IDOWDV SXQLo}HV
HVWHYHDSRVHQWDGRHPYHUGDGHDIDVWDGRQmRSRGHULDVHU
FRQFHVV}HV HWF 7DLV DWRV SRGHUmR FDXVDU DOHJULD DR
GHVFRQWDGRMiTXHHOHHVWHYHDIDVWDGROHJDOPHQWH0DV
IXQFLRQiULRFRPRSRGHUmRWDPEpPDERUUHFrORSRUVH
WDPEpPQmRSRGHULDVHEHQHILFLDUUHFHEHQGRDGLFLRQDLV
DFUHGLWDUHOHSUHMXGLFDGRRXLQMXVWLoDGR
FRQFHVV}HVHWF
2(VWDWXWRDVVHJXUDDRIXQFLRQiULRS~EOLFRRGLUHLWR
GLUHLWRGH
GLUHLWR
2WHPSRGHVVDSDVVDJHLUDDSRVHQWDGRULDVHUiFRQWDGR SHWLFLRQDURXVHMDIRUPXODUSRUHVFULWRTXDLVTXHUUHTXHUL
PDVDSHQDVSDUDRFiOFXORGRWHPSRjVXDQRYDIXWXUD PHQWRVRXUHSUHVHQWDo}HVRXSHGLUUHFRQVLGHUDomRGRV
DSRVHQWDGRULD DWRVFRPRVTXDLVWHQKDVHVHQWLGRSUHMXGLFDGR0DLVTXH
LVVR1RGLUHLWRGHSHWLomRR(VWDWXWRFRQFHGHDRIXQFLRQi
6H R VHUYLGRUDSRVHQWDGRQmRSDJDYDDFRQWULEXLomR ULRDWpRGLUHLWRGHUHFRUUHUGDGHFLVmRSURIHULGDQRVHX
SUHYLGHQFLiULD WDO WHPSR VHUi ILFWtFLR H SRUWDQWR QmR SHGLGRRXVHMDVHVXDSHWLomRIRLLQGHIHULGDHOHSRGHDWp
DXWRUL]DUiVHXF{PSXWRH[YLGDQRYDUHGDomRGRDUW SHGLUTXHXPDDXWRULGDGHVXSHULRUjTXHODTXHLQGHIHULX
&) UHH[DPLQHRFDVRHSURILUDXPDQRYDGHFLVmR
3DUDLVVREDVWDUiTXHRVHUYLGRULQWHUHVVDGRHQWUHFRP $HVWUXWXUDDGPLQLVWUDWLYDWHPYiULRVQtYHLVKLHUiUTXL
XPSHGLGRGHUHFRQVLGHUDomRGHVVDIRUPDDDXWRULGDGH FRV6HPSUHTXHXPDDXWRULGDGHWRPDXPDGHFLVmRHVVD
VHUi REULJDGD D UHDQDOLVDU
UH VXD SULPHLUD GHFLVmR H GHFLVmR SRGHUi VHU UHYLVWD SRU XPD RXWUD DXWRULGDGH
FRQVLGHUDQGRRVDUJXPHQWRVWUD]LGRVSHORVHUYLGRUDWp DGPLQLVWUDWLYDTXHOKHpVXSHULRU$VVLPPHVPRTXDQGR
,
5HJLPH
-XUtGLFRÔQLFR 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
QVWLWXWR
DGHFLVmRMipSURIHULGDHPJUDXGHUHFXUVRHODDLQGDVHUi 7RGRUHFXUVRSRGHWHUGRLV
GRLVHIHLWRVD
GRLV DGHYROXWLYRRX
D
XPDGHFLVmRHKDYHQGRXPDDXWRULGDGHVXSHULRUjTXHOD VHMDWRGDDPDWpULDpGHYROYLGDSDUDVHUDQDOLVDGDHUH
SRGHUi VHU LQWHUSRVWR XP QRYR UHFXUVR SDUD TXH HVWD GHFLGLGDHE
EVXVSHQVLYRRXVHMDRIDWRGHSHGLUTXHD
E
VXSHULRU UHDQDOLVH D GHFLVmR GD DXWRULGDGH LQIHULRU GHFLVmR VHMD UHYLVWD LPSHGLULD TXH VHX FRQWH~GR IRVVH
GHYHUi SRUpP KDYHU XPD SUHYLVmR GH FDELPHQWR GH H[HFXWDGR ILFDQGR VXVSHQVR DWp TXH D GHFLVmR ILQDO GR
UHFXUVRQDRUJDQL]DomRGRFRQWHQFLRVRDGPLQLVWUDWLYR UHFXUVRYHQKDDVHUSURIHULGD
2 UHFXUVR VHUi GLULJLGR jDXWRULGDGHLPHGLDWD (QTXDQWR WRGR UHFXUVR WHP QDWXUDOPHQWH R HIHLWR
PHQWH
PHQWH VXSHULRU
VXSHULRU j TXH
TXH WLYHU
YHU H[SHGLGR
H[SHGLGR R DWR
DWR RX GHYROXWLYRRHIHLWRVXVSHQVLYRQmRpDXWRPiWLFRSRGHUi
SURIHULGR
SURIHULGRDGHFLVmR
GHFLVmRH
HVXFHVVLYDPHQWH
VXFHVVLYDPHQWHHP
HPHVFDOD RFRUUHUGHDGHFLVmRVHUWRPDGDHHPERUDRLQWHUHVVDGR
DVFHQGHQWHjVGHPDLVDXWRULGDGHV
DVFHQGHQWHjVGHPDLVDXWRULGDGHV LQWHUSRQKD XP UHFXUVR R FRQWH~GR GD GHFLVmR Mi YDL
VHQGR H[HFXWDGR LQGHSHQGHQWHPHQWH GR UHFXUVR H GH
(VVDDRUGHPQDWXUDOGDVFRLVDVVHRUHFXUVRSURYRFDUi XPDIXWXUDGHFLVmRSHODDXWRULGDGHVXSHULRU
XPDUHDQiOLVHGRFDVRSRGHQGRUHVXOWDUHPPXGDQoDGD
GHFLVmRDQWHULRUVySRGHUiSURIHULUDQRYDGHFLVmRXPD &DEHUijDXWRULGDGHFRPSHWHQWHSDUDMXOJDURUHFXUVR
$XWRULGDGHVXSHULRUjTXHWLYHUH[SHGLGRRDWRRXSURIHUL
DQDOLVDU VH p GH ERD FDXWHOD RX VH QmR p QHFHVViULR
GRDGHFLVmR6XERUGLQDGRQmRPXGDGHFLVmRGHFKHIH
VXVSHQGHUDH[HFXomRGRFRQWH~GRGDGHFLVmRTXHVHUi
6yRFKHIHVXSHULRUQDKLHUDUTXLDDGPLQLVWUDWLYDWHPR
DQDOLVDGD 6H D DXWRULGDGH FRPSHWHQWH UHSLWDVH D
SRGHUGHPXGDUDGHFLVmRGRVXERUGLQDGR
FRPSHWHQWHSDUDMXOJDURUHFXUVRQHVVDSULPHLUDDQiOLVH
SHUFHEHU TXH QmR KDYHUi QHQKXP SUHMXt]R ILQDO TXH D
2 UHFXUVR VHUi HQFDPLQKDGR SRULQWHUPpGLRGD
DXWRULGDGH GHFLVmRUHFRUULGDMiSRGHLUVHQGRH[HFXWDGDHVHQRILQDO
DXWRULGDGHDTXH
DTXHHVWLYHU
HVWLYHULPHGLDWDPHQWH
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QDGRRUHTXHUHQWH
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SRUTXHQmROHPEUDUWDPEpPTXHpGRGLQKHLURGRSRYR PDQWHURVLJLOR
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SUDWLFDGRDOpPGRVOLPLWHVGDOHLSUHMXGLFDQGRDOJXpPRX
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5HSUHVHQWDUVLJQLILFDWRPDULQLFLDWLYDSDUDFRUULJLU
D LUUHJXODULGDGH RX SDUD TXH D SHVVRD FRPSHWHQWH R
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WUDWLYDHSRUFRQVHTXrQFLDSRVVLELOLWDURDSULPRUDPHQWR
QmRGHYHVHUGLJQRDSHQDVTXDQGRHVWiHPVXDUHSDUWLomR
GRVHUYLoRSUHVWDGRDRS~EOLFR
KRUDVGLDULDPHQWHGHYHUiHOHWHUXPFRPSRUWDPHQWR
TXHRFUHGHQFLHjDGPLUDomRHUHVSHLWRGHWRGRV
eXPDLPSRUWDQWHIRUPDGHOHDOGDGHHGH]HORSDUD
FRPDHILFLrQFLDFUHGLELOLGDGHHFRQILDQoDGD$GPLQLVWUD
¢-iSHQVRXXPIXQFLRQiULRGHXP757TXHQDV omR3~EOLFD
KRUDV YDJDV YHQGH MRJR GR ELFKR"" 2X PHVPR XPD
)XQFLRQiULD 3~EOLFD TXH QDV QRLWHV H KRUDV YDJDV p ~QLFR $ UHSUHVHQWDomR
UHSUHVHQWDomR GH TXH WUDWDRLQFLVR;,,VHUi
JDUoRQHWH QXPD ERLWH" 2X TXH ID] ELFR SUDWLFDQGR R HQFDPLQKDGD SHOD
HQFDPLQKDGD SHOD YLD
YLD KLHUiUTXLFD
KLHUiUTXLFD H DSUHFLDGD
WURWWRLU"6mRVLWXDo}HVLQFRPSDWtYHLVFRPDGLJQLGDGHRX SHOD
SHODDXWRULGDGH
DXWRULGDGHVXSHULRU
VXSHULRUjTXHOD
jTXHODFRQWUD
FRQWUDDTXDO
TXDOp
QDWXUH]DGDIXQomRHSRGHUmRDWpDFDUUHWDUDGHPLVVmRGR IRUPXODGD
IRUPXODGD DVVHJXUDQGRVH DR UHSUHVHQWDQGR
IXQFLRQiULR DPSODGHIHVD
UHSUHVHQWDQGRDPSODGHIHVD$ILQDOD&RQVWLWXLomRMiD 2FRQWUROHDJRUDpPi[LPRDWpSDUDVDLUGDUHSDUWL
DVVHJXUD D WRGRV DPSOD GHIHVD D WRGRV TXH VHMDP omRPHVPRTXHVHMDSDUDLUDREDUFRPSUDUFLJDUURVRX
DFXVDGRVHPSURFHVVRFLYLOFULPLQDORXDGPLQLVWUDWLYR( jIDUPiFLDGDHVTXLQDFRPSUDUUHPpGLRRIXQFLRQiULR
D UHSUHVHQWDomR HP YHUGDGH QmR p QDGD PDLV QDGD SUHFLVDUiGHDXWRUL]DomRGHVHXFKHIH$VVLPRVFKHIHV
PHQRVTXHXPDDFXVDomRFRQWUDRXWURIXQFLRQiULRTXH FRQWURODUmRDSUHVHQoDGHVHXVIXQFLRQiULRVQDUHSDUWLomR
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QRYR GHYHUDWRGRDJHQWHS~EOLFR
GHYHU 1DVUHSDUWLo}HVS~EOLFDVKiWDQWRREMHWRV>PDWHULDLV@
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$UW $SRVVHHRH[HUFtFLRGHDJHQWHS~EOLFRILFDPFRQGLFLRQDGRV SRGHUmRVHUUHWLUDGRV3DUDRIXQFLRQiULRS~EOLFRHYHQ
j DSUHVHQWDomR GH GHFODUDomR GRV EHQV H YDORUHV TXH WXDOPHQWH RV UHWLUDU GHYHUi WHU DXWRUL]DomR GD &KHILD
FRPS}HPRVHXSDWULP{QLRSULYDGRDILPGHVHUDUTXLYDGD UHVSHFWLYD 6H RV UHWLUDU VHMD R GRFXPHQWR VHMDP RV
QR6HUYLoRGH3HVVRDOFRPSHWHQWH
PDWHULDLVLQFRUUHUiHPIDOWDJUDYHHSRGHUiVHUSXQLGR
MiTXHHVWDFRQGXWDpSURLELGDDWRGRIXQFLRQiULRS~EOLFR
$GHFODUDomRFRPSUHHQGHUiLPyYHLVPyYHLVVHPRYHQWHV
GLQKHLURWtWXORVDo}HVHTXDOTXHURXWUDHVSpFLHGHEHQVHYDORUHV
SDWULPRQLDLVORFDOL]DGRVQR3DtVRXQRH[WHULRUHTXDQGRIRUR &ODURTXHQDVVDtGDVGDVUHSDUWLo}HVS~EOLFDVQmRKi
FDVRDEUDQJHUiRVEHQVHYDORUHVSDWULPRQLDLVGRF{QMXJHRX UHYLVWD GRV IXQFLRQiULRV 0DV VH IRU GHVFREHUWR TXH R
FRPSDQKHLURGRVILOKRVHGHRXWUDVSHVVRDVTXHYLYDPVRED IXQFLRQiULRUHWLURXGRFXPHQWRVRXREMHWRVGDUHSDUWLomR
GHSHQGrQFLD HFRQ{PLFD GR GHFODUDQWH H[FOXtGRV DSHQDV RV UHVSRQGHUi HOH SHOD LQIUDomR DGPLQLVWUDWLYD H DWp SRU
REMHWRVHXWHQVtOLRVGHXVRGRPpVWLFR FULPHFRQIRUPHRFDVR
$GHFODUDomRGHEHQVVHUiDQXDOPHQWHDWXDOL]DGDHQDGDWDHP
,,, UHFXVDUIpDGRFXPHQWRVS~EOLFRV
TXH R DJHQWH S~EOLFR GHL[DU R H[HUFtFLR GR PDQGDWR FDUJR
HPSUHJRRXIXQomR
'RFXPHQWR S~EOLFR WHP Ip RX VHMD GHYH VHU
6HUiSXQLGRFRPDSHQDGHGHPLVVmRDEHPGRVHUYLoRS~EOLFR UHFRQKHFLGR FRPR YiOLGR 1LQJXpP SRGH UHFXVDU XP
VHPSUHMXt]RGHRXWUDVVDQo}HVFDEtYHLVRDJHQWHS~EOLFRTXHVH GRFXPHQWRS~EOLFRDOHJDQGRTXHRTXHHVWiQHOHHVFULWR
UHFXVDU D SUHVWDU GHFODUDomR GRV EHQV GHQWUR GR SUD]R QmR p YHUGDGHLUR 6H SDUD R SRYR HP JHUDO R TXH HVWi
GHWHUPLQDGRRXTXHDSUHVWDUIDOVD HVFULWRQXPGRFXPHQWRS~EOLFRpOHLRXVHMDpDYHUGD
GHPXLWRPDLVGHYHUiVrORSDUDRVIXQFLRQiULRVS~EOLFRV
2GHFODUDQWHDVHXFULWpULRSRGHUiHQWUHJDUFySLDGDGHFODUDomR
DQXDOGHEHQVDSUHVHQWDGDj'HOHJDFLDGD5HFHLWD)HGHUDOQD
)XQFLRQiULR S~EOLFR PHWLGR D EHVWD TXH TXLVHU
FRQIRUPLGDGHGDOHJLVODomRGR,PSRVWRVREUHD5HQGDHSURYHQ
WRVGHTXDOTXHUQDWXUH]DFRPDVQHFHVViULDVDWXDOL]Do}HVSDUD FRQWHVWDU XP GRFXPHQWR S~EOLFR QmR R DFHLWDQGR RX
VXSULUDH[LJrQFLDFRQWLGDQRFDSXWHQRGHVWHDUWLJR GL]HQGRTXHVHXFRQWH~GRQmRpYHUGDGHLURVHUiSXQLGR
DGYHUWrQFLDHVFULWD
2EVHUYHTXHDDSUHVHQWDomRGH'HFODUDomRGH%HQV
pGHYHUGHLPSRUWkQFLDPi[LPDSDVVtYHOGHSHQD SHQDGHPLV
SHQD ,9 RSRUUHVLVWrQFLDLQMXVWLILFDGDDRDQGDPHQWR
RSRUUHVLVWrQFLDLQMXVWLILFDGDDRDQGDPHQWR
VmR D EHP GR VHUYLoR S~EOLFR GD UHIHULGD /HL Q GH GRFXPHQWR
GH GRFXPHQWR H SURFHVVR
SURFHVVR RX H[HFXomR GH
VHUYLoR
eRILPGDFHUDRXGDRSHUDomRWDUWDUXJD2TXH
'DV3URLELo}HV D SRSXODomR PDLV UHFODPD GR VHUYLoR S~EOLFR p VXD
PRURVLGDGHDOHQWLGmRFRPTXHRIXQFLRQiULRWUDEDOKD
FULDQGRUHVLVWrQFLDGLILFXOGDGHVSDUDTXHDVFRLVDVQmR
$UW $RVHUYLGRUpSURLELGR DQGHPQRULWPRGHYLGR(QmR VH GLJDTXHDSURLELomR
UHIHUHVHDSHQDVjUHVLVWrQFLDDWLYDRXVHMDRIXQFLRQiULR
$WpDJRUDYtUDPRVRTXHRIXQFLRQiULRGHYHID]HU ID]HU DOJXPD FRLVD SDUD LPSHGLU TXH R VHUYLoR VHMD
'RUDYDQWH R TXH HOH QmR GHYH ID]HU DV SURLELo}HV D SUHVWDGR RX TXH GRFXPHQWRV SURFHVVR RX R VHUYLoR
VHUHPUHVSHLWDGDVSRUWRGRVRVIXQFLRQiULRVS~EOLFRV DQGH
, DXVHQWDUVH
DXVHQWDUVHGRVHUYLoRGXUDQWHRH[SHGLHQWH $UHVLVWrQFLDWDPEpPSRGHVHURPLVVLYDFHUDH[
VHPSUpYLDDXWRUL]DomRGRFKHIHLPHGLDWR
VHPSUpYLDDXWRUL]DomRGRFKHIHLPHGLDWR RIXQFLRQiULRTXHGHL[DRSURFHVVRQDPHVDDRLQYpVGH
OHYiORSDUDGHVSDFKRRXTXHGHL[DVHRPLWHGHODQoDU
(LVRSULPHLURVLQDODRVIXQFLRQiULRVIDQWDVPDV+i DOJXPDDQRWDomRVHPDTXDORSURFHVVRRXGRFXPHQWR
PXLWRVIXQFLRQiULRVTXHDSHQDVFRPSDUHFHPjUHSDUWLomR ILFDSDUDGR1DGDPDLVVDGLRSDUDDDGPLQLVWUDomRHSDUD
DVVLQDPRSRQWRHGHVDSDUHFHP&RPRWHPSRDFDEDP R S~EOLFR FHUD DJRUD p SURLELGD H R IXQFLRQiULR VHUi
QHP PHVPRDVVLQDQGRRSRQWR'HVDSDUHFHPGHYH] H SXQLGR
VHXVSDGULQKRVJDUDQWHPTXHQmRVHUmRGHVSHGLGRV
,
5HJLPH
-XUtGLFRÔQLFR 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
QVWLWXWR
; SDUWLFLSDU
SDUWLFLSDU GH
GH JHUrQFLD
JHUrQFLD RXDGPLQLVWUDomRGH YDOHQGRVHGHVXDFRQGLomRGHIXQFLRQiULRS~EOLFRTXH
VRFLHGDGH SULYDGD
VRFLHGDGH SULYDGD SHUVRQLILFDGD
SHUVRQLILFDGD RX QmR OKHSURSLFLDULDIiFLOLQJUHVVRQRVUHFLQWRVRXDFHVVRDRV
SHUVRQLILFDGD
SHUVRQLILFDGDH[HUFHU
H[HUFHURFRPpUFLR
FRPpUFLRH[FHWR
H[FHWRQD IXQFLRQiULRVFROHJDV
TXDOLGDGH
TXDOLGDGHGH
GHDFLRQLVWD
DFLRQLVWDFRWLVWDRXFRPDQGLWi
FRWLVWDRXFRPDQGLWi
ULR 6ySRGHUiGHIHQGHUDGYRJDUDWXDUTXDQGRIRUSDUD
2EVUHGDomRGDGDSHOD/HLQ
SOHLWHDUDOJXPEHQHItFLRSUHYLGHQFLiULRRXDVVLVWHQFLDO(
([HUFHU FRPpUFLR p SURLELGR DR IXQFLRQiULR H PHVPRDVVLPVyHPIDYRUGHDOJXPSDUHQWHQRPi[LPR
SDUWLFLSDUGHVRFLHGDGHFRPHUFLDOH[FHWRFRPRDFLRQLVWD GRJUDXDWpLUPmRSDLDY{HQHWRQmRSRGHVREUL
FRWLVWDRXFRPDQGLWiULR(VWHGLVSRVLWLYRpEDVWDQWHFODUR QKRRXWLRHQLQJXpPPDLVQHPELVDY{QHPELVQHWR
QHVWDSURLELomRSRUTXHHPSULPHLUROXJDURIXQFLRQiULR 1DWXUDOPHQWHSRGHUiDWXDUFXLGDQGRGRVLQWHUHVVHVGH
QmRWHULDFRQGLo}HVQHPWHPSRVXILFLHQWHHQHFHVViULR VXDHVSRVDPDULGRRXGHVHXFRPSDQKHLURFDVRQmRVHMD
SDUDJHUHQFLDURXDGPLQLVWUDUXPDHPSUHVDFRPHUFLDORX OHJDOPHQWHFDVDGR
LQGXVWULDOH[HUFHQGRRXWUDDWLYLGDGHIRUDGDUHSDUWLomR
$WHQomR
$WHQomR HVVD FRQGXWD DOpP GH FRQVWLWXLU LQIUDomR GLVFLSOLQDU p
S~EOLFDTXHOKHWRPDVVHWHPSR WDPEpPFRQVLGHUDGDFFULPH$VVLPRIXQFLRQiULRVHUiGHPL
ULPH
WLGRDEHPGRVHUYLoRS~EOLFRHDLQGDUHVSRQGHUiDXPSUR
$OpPGRPDLVH[HUFHQGRRFRPpUFLRRIXQFLRQiULR FHVVRFULPLQDOSRGHQGRVHUFRQGHQDGRHLUSDUDDFDGHLD
SRGHULDVHSUHYDOHFHUGHVXDFRQGLomRGHVHUYLGRUS~EOLFR
HH[SRUDRVHPEDUDoRVGRVLQWHUHVVHVFRPHUFLDLVDSUySULD ;,, UHFHEHU SURSLQD FRPLVVmR SUHVHQWHRX
GLJQLGDGHHUHVSHLWRGDIXQomRS~EOLFD YDQWDJHP
YDQWDJHP GH
GH TXDOTXHU
TXDOTXHU HVSpFLH
HVSpFLH HPUD]mRGH
HPUD]mRGH
VXDVDWULEXLo}HV
,VVR SDUD QmR IDODU GRV ULVFRV GH XPD IDOrQFLD
GDTXHODHPSUHVDUHIOHWLQGRQDSUySULDFUHGLELOLGDGHGR eSURLELGRWDPEpPRIXQFLRQiULRUHFHEHUSURSLQD
VHUYLoR S~EOLFR j PHGLGD TXH R JHUHQWH LQFRPSHWHQWH FRPLVV}HVSUHVHQWHVHYDQWDJHQVGHTXDLVTXHUHVSpFLHV
FRPRRSURYDDIDOrQFLDpWDPEpPXPDGPLQLVWUDGRU HPUD]mRGHVXDVDWULEXLo}HVHIXQomR%DVWDUHFHEHUHMi
GRVEHQVS~EOLFRV WHUiFRQILJXUDGRDLQIUDomRQmRpQHFHVViULRVHTXHUTXH
HOHWHQKDSHGLGRRXH[LJLGR
'DPHVPtVVLPDIRUPDRFRUUHUiFDVRHOHHVWHMDHP
GLVSRQLELOLGDGH R IXQFLRQiULR HP GLVSRQLELOLGDGH QmR eVySHJDUDSURSLQDHMiHVWiLQFRUUHQGRQHVWHFUL
HVWiWUDEDOKDQGRPDVQHPSRULVVRILFDOLEHUDGRSDUDR PHLVVRPHVPRPDLVTXHLQIUDomRGLVFLSOLQDUFRQILJXUD
FRPpUFLR RX JHUrQFLD GH VRFLHGDGH SULYDGD $ ~QLFD WDPEpPFULPHGHFRUUXSomRSDVVLYDGDPHVPDIRUPD
VH UHFHEHU XPD FRPLVVmR WDPEpP HOH HVWi LQFRUUHQGR
SHUPLVVmRpILJXUDUSDVVLYDPHQWHFRPRDFLRQLVWDVHP
QHVWHGLVSRVLWLYR
DGPLQLVWUDURXFRPRVyFLRFRWLVWDVHPDGPLQLVWUDUJH
UHQFLDURXFRPDQGLWiULRTXHQmRSRGHPHVPRDGPLQLV
1mRSRGHWDPEpPUHFHEHUSUHVHQWHVRXTXDOTXHU
WUDU
RXWUR WLSR GH YDQWDJHP (VVH ULJRU GHYHVH DR IDWR GH
(PYHUGDGHEHPVHSHUFHEHTXHDOHLQmRTXHUD
TXH VHP D SURLELomR R IXQFLRQiULR QHVVD KLSyWHVH
FRQIXVmRPLVWXUDHQWUHLQWHUHVVHVFRPHUFLDLVSULYDGRV
SDVVDULDDWUDEDOKDUVyVHUHFHEHVVHTXDOTXHUYDQWDJHP
HVHUYLoRVS~EOLFRVLQHYLWiYHLVVHXPDPHVPDSHVVRDR
DVVLPOHYDULDWRGDDDGPLQLVWUDomRjFRUUXSomRHDRFDRV
IXQFLRQiULRS~EOLFRH[HFXWDVVHRVGRLVFRQFRPLWDQWHPHQ
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$WHQomR HVVDFRQGXWDDOpPGHFRQVWLWXLULQIUDomRGLVFLSOLQDUpWDPEpP
FRQVLGHUDGDFULPLQRVD$VVLPRIXQFLRQiULRVHUiGHPLWLGRD
$UHJUDWRGDYLDQmRpDEVROXWDQR~QLFRGHVWH EHP GR VHUYLoR S~EOLFR H DLQGD UHVSRQGHUi D XP SURFHVVR
FULPLQDOSRGHQGRVHUFRQGHQDGRHLUSDUDDFDGHLD
PHVPRDUWLJRD/HLQDFUHVFHXGXDVH[FH
D SHUPLVVmR SDUD ´SDUWLFLSDomR QRV FRQVHOKRV GH
o}HV D ;,,, DFHLWDU FRPLVVmR HPSUHJR RX SHQVmRGH
DGPLQLVWUDomRHILVFDOGHHPSUHVDVRXHQWLGDGHVHPTXHD HVWDGRHVWUDQJHLUR
8QLmR GHWHQKD GLUHWD RX LQGLUHWDPHQWH SDUWLFLSDomR QR
FDSLWDOVRFLDORXHPVRFLHGDGHFRRSHUDWLYDFRQVWLWXtGDSDUD $SURLELomRGHUHSUHVHQWDomRGH(VWDGRHVWUDQJHLUR
SUHVWDU VHUYLoRV D VHXV PHPEURVµ H E
E SHUPLVVmR DR p GH H[WUHPD LPSRUWkQFLD SRLV R IXQFLRQiULR S~EOLFR
VHUYLGRUTXHHVWLYHUHP´JR]RGHOLFHQoDSDUDRWUDWRGH FRQKHFHQGR D DGPLQLVWUDomR S~EOLFD SURIXQGDPHQWH H
LQWHUHVVHV SDUWLFXODUHV QD IRUPD GR DUW GHVWD /HL PDQWHQGRUHODo}HVFRPXPRXWURSDtVSRGHULDH[SRUD
REVHUYDGDDOHJLVODomRVREUHFRQIOLWRGHLQWHUHVVHVµ&RQILUD ULVFR D SUySULD VHJXUDQoD QDFLRQDO UHYHODQGR VHJUHGRV
OiDDQiOLVHGDVH[FHo}HV LPSRUWDQWHVTXHFRQKHoDHPUD]mRGHVHXVHUYLoR
2GHVYLRGHPDWHULDLVpDLQGDPDLVJUDYHDIRUDFRQV (QmRpVyRKRUiULRLQFRPSDWtYHOTXHDFDUUHWDUiD
WLWXLULQIUDomRSXQtYHOFRPDGHPLVVmRDEHPGRVHUYLoR GHPLVVmR7DPEpPDQDWXUH]DGDIXQomR-iSHQVRXXP
S~EOLFR FRQILJXUDUi WDPEpP FULPH GH SHFXODWR DR IXQFLRQiULR GR -XGLFLiULR TXH QDV KRUDV YDJDV YHQGH
DUW&yG3HQDO7DPEpPQmRpUDURWHUVHQRWtFLDGH MRJRGRELFKR"""2XPHVPRXP9RJDO7UDEDOKLVWDTXH
TXHDOJXPIXQFLRQiULROHYRXSDUDVXDFDVDDOJXPDVWHOKDV QDVKRUDVYDJDVpEDOFRQLVWDGHXPEDU]LQKR6mRVLWXD
TXH VREUDYDP QD UHSDUWLomR RX IXQFLRQiULR TXH WLUD o}HV LQFRPSDWtYHLV FRP D GLJQLGDGH RX QDWXUH]D GD
[HUR[ GH VHXV WUDEDOKRV HVFRODUHV QD UHSDUWLomR ,VVR p IXQomRHSRGHUmRDFDUUHWDUDGHPLVVmRGRIXQFLRQiULR
FRLVDJUDYHGLVFLSOLQDUPHQWHHRIXQFLRQiULRQmRDSHQDV
VHUiGHPLWLGRDEHPGRVHUYLoRS~EOLFRFRPRSURFHVVDGR ;,; UHFXVDUVHDDWXDOL]DUVHXVGDGRVFDGDVWUDLV
UHFXVDUVHDDWXDOL]DUVHXVGDGRVFDGDVWUDLV
FRPRFULPLQRVR TXDQGRVROLFLWDGR
2EV(VWHLQFLVRIRLDFUHVFHQWDGRSHOD/HLQ
2EV
;9,, FRPHWHU
FRPHWHU D RXWUR
RXWUR VHUYLGRU DWULEXLo}HVHVWUD 2VGDGRVFDGDVWUDLVVmRLPSRUWDQWtVVLPRVSDUDTXHD
QKDV DR
QKDV DR FDUJR
FDUJR TXH
TXH RFXSD
RFXSD H[FHWR
H[FHWR HP
HP VLWXD $GPLQLVWUDomR FRQILUD RV GHSHQGHQWHV GR VHUYLGRU VHXV
o}HVGHHPHUJrQFLDHWUDQVLWyULDV HYHQWXDLVSHQVLRQLVWDVHPFDVRGHPRUWHRVWLWXODUHVGH
EHQHItFLRV OHJDLV FRPRVDOiULRIDPtOLD KRUiULR HVSHFLDO
3URFXUDVH DTXL DFDEDU FRP R XVR GR IXQFLRQiULR HPFDVRGHGHILFLHQWHItVLFROLFHQoDSDUDWUDWDPHQWRGH
S~EOLFR HP VHUYLoRV SDUWLFXODUHV &KHIHWHV PXLWRV QmR VD~GHHWF
KHVLWDPHPXVDURIXQFLRQiULRSDUDVHXVDID]HUHVSDUWLFX
ODUHVpR&KHIHGR&DUWyULRTXHSHGHDR$X[LOLDU-XGLFLi 6HP HVVDV LQIRUPDo}HV D $GPLQLVWUDomR 3~EOLFD
ULRSDUDFRPSUDUFLJDUURVR-XL]TXHTXHUTXHGLDULD SHUGHUiRFRQWUROHVREUHVHXSHVVRDOVREUHVXDVREULJD
PHQWHR2ILFLDOGH-XVWLoD$YDOLDGRUYiOHYDUVHXFDFKRU o}HV H VREUH RV GHVWLQDWiULRV GRV EHQHItFLRV OHJDLV ³
ULQKR SDVVHDU RX LU DR %DQFR SDJDU XPD GtYLGD VDFDU GLILFXOWDQGR VREUHPDQHLUD VHX JHUHQFLDPHQWR GRV
GLQKHLURHWF
UHFXUVRVKXPDQRV³HSRULVVRUHSDVVDUDVLQIRUPDo}HV
SDUDPDQWHUDWXDOL]DGRVHXVGDGRVFDGDVWUDLVpREULJDomR
)XQFLRQiULRS~EOLFRGHYHH[HUFHUH[FOXVLYDPHQWH
GHWRGRVHUYLGRUTXHVHQmRIRUFXPSULGDFRQVWLWXLUi
VXD IXQomR S~EOLFD H QDGD PDLV &ODUR TXH VH KRXYHU
LQIUDomRGLVFLSOLQDUSXQtYHO
XPD HPHUJrQFLD WUDQVLWyULD R MXL] HVWi FRP FULVH
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 5HJLPH-XUtGLFRÔQLFR
~QLFR $YHGDomR
YHGDomRGH
GHTXH
TXHWUDWD
WUDWDRLQFLVR
LQFLVR;GRFDSXWGHVWH
DUWLJRQmRVHDSOLFDQRVVHJXLQWHVFDVRV $FXPXODomR
, SDUWLFLSDomRQRVFRQVHOKRVGHDGPLQLVWUDomR
HILVFDOGHHPSUHVDVRXHQWLGDGHVHPTXHD $UW 5HVVDOYDGRVRV
5HVVDOYDGRVRVFDVRVSUHYLVWRVQD&RQVWLWXLomR
8QLmR GHWHQKD GLUHWD RX LQGLUHWDPHQWH p YHGDGD
YHGDGD D DFXPXODomR
DFXPXODomR UHPXQHUDGD
UHPXQHUDGD GH
GH FDUJRV
SDUWLFLSDomRQRFDSLWDOVRFLDORXHPVRFLHGDGH S~EOLFRV
FRRSHUDWLYDFRQVWLWXtGDSDUDSUHVWDUVHUYLoRV
DVHXVPHPEURVH $ SURLELomR GH DFXPXODU HVWHQGHVHDFDUJRV
HPSUHJRV
HPSUHJRV H IXQo}HV
IXQo}HV HP
HP DXWDUTXLDV
DXWDUTXLDV IXQGDo}HV
2EVDFUHVFLGRSHOD/HLQ
S~EOLFDV
S~EOLFDV HPSUHVDV
HPSUHVDV S~EOLFDV
S~EOLFDV VRFLHGDGHV
VRFLHGDGHV GH
,, JR]R GH OLFHQoD SDUD R WUDWR GHLQWHUHVVHV HFRQRPLD
HFRQRPLD PLVWD
PLVWD GD
GD 8QLmR
8QLmR GR 'LVWULWR )HGHUDO
SDUWLFXODUHV QD IRUPD GR DUW GHVWD /HL GRV(VWDGRVGRV7HUULWyULRVHGRV0XQLFtSLRV
GRV(VWDGRVGRV7HUULWyULRVHGRV0XQLFtSLRV
REVHUYDGDDOHJLVODomRVREUHFRQIOLWRGHLQWH
UHVVHV (VVDMiHUDXPDJUDQGHQRYLGDGHLQWURGX]LGDSHODOHL
2EVDFUHVFLGRSHOD/HLQ Q$%52QRYR(VWDWXWRFRQVROLGRX
GHILQLWLYDPHQWH HVVD SURLELomR 'RUDYDQWH QHQKXP
$QRWHVHTXHDVH[FHo}HVEXVFDPYLDELOL]DUDSDUWLFL IXQFLRQiULRSRGHUiWHUGRLVHPSUHJRVS~EOLFRV$RIXQ
SDomR GR ´VHUYLGRUµ HP (PSUHVDV 3~EOLFDV H DWp GH FLRQiULR Vy VHUi SHUPLWLGR TXH WHQKD XP ELTXLQKR
(FRQRPLD0LVWDOHLDRLQF,HQmRTXHVHDIDVWHSDUDR SRUpPSDUWLFXODUHHPKRUiULRQmRSUHMXGLFLDODRVHUYLoR
H[HUFtFLRRUGLQiULRGHDWLYLGDGHHPSUHVDULDORXGR´FR S~EOLFR
PpUFLRµ
6DEHPRVWDPEpPTXHIXQFLRQiULRS~EOLFRpWRGR
&DEHOHPEUDUTXHRDQWLJR&yGLJR&RPHUFLDOSURLELD DTXHOH TXH WUDEDOKD GLUHWDPHQWH SDUD R *RYHUQR RX
R H[HUFtFLR GR FRPpUFLR SRU ´IXQFLRQiULRV S~EOLFRVµ H R LQGLUHWDPHQWH LVWR p WUDEDOKD SDUD XPD DXWDUTXLD RX
DWXDO&yGLJR&LYLOQmRLQVHUHWDOFRQGLomRFRPRLQFDSDFL XPDIXQGDomRS~EOLFDYHMDRDUWGRQRYR(VWDWXWR
WDQWH SRUTXH D GLVFLSOLQD GD LQFRPSDWLELOLGDGH p GR ,VVR VLJQLILFD TXH TXHP WUDEDOKD SDUD XPD HPSUHVD
VLVWHPDDGPLQLVWUDWLYR S~EOLFD XPD HPSUHVD SHUWHQFHQWH H[FOXVLYDPHQWH DR
JRYHUQR ³ H[ (PSUHVD %UDVLOHLUD GH &RUUHLR QmR
QmR p
(QIDWL]HVHTXHQRLQF;GDOHLVmRGXDVDVFRQGLo}HV IXQFLRQiULR S~EOLFR 'D PHVPD IRUPD TXHP WUDEDOKD
jFRQFHVVmRGDOLFHQoDSDUDRWUDWRGHLQWHUHVVHVSDUWLFXOD SDUD XPD 6RFLHGDGH GH (FRQRPLD 0LVWD (PSUHVD TXH
UHV Vy SRGHUmR JR]iOD RV VHUYLGRUHV RFXSDQWHV GH WHP FRPR VyFLR WDQWR R *RYHUQR FRPR R 3DUWLFXODU
FDUJRHIHWLYRHTXHQmRHVWHMDPHPHVWiJLRSUREDWy FRPRSRUH[HPSORD3HWUREUiVHWFRXVHMDULJRURVD
ULR$VVLPVHRVHUYLGRURFXSDXPFDUJR´HPFRPLVVmRµRX PHQWHQmRpIXQFLRQiULRS~EOLFRVHJXQGRDGHILQLomRGD
OHL
GH´OLYUHQRPHDomRµHOLYUHH[RQHUDomRQmRSRGHUiREWHU
2 IXQFLRQiULR S~EOLFR p SURLELGR GH WHU GRLV HP
HVVDOLFHQoDWDPEpPQmRDREWHUiRVHUYLGRUTXHDLQGD
SUHJRVS~EOLFRV(SRXFRLPSRUWDUiVHRVGRLVHPSUHJRV
HVWLYHUHPHVWiJLRSUREDWyULR
S~EOLFRVIRUHPHPiUHDVGLIHUHQWHVXP0XQLFLSDOHRXWUR
QR (VWDGR RX QD 8QLmR ( PDLV HVVD SURLELomR DWLQJH
2XWURVVLPHVVDOLFHQoDQmRpXPGLUHLWROtTXLGRH
WDPEpPRIXQFLRQiULRTXHWLYHUXPFDUJRS~EOLFRHXP
FHUWRGRVHUYLGRUPHVPRTXH´HIHWLYRµ'HSHQGHH[FOXVL
RXWURFDUJRWDPEpPHP6RFLHGDGHGH(FRQRPLD0LVWDH
YDPHQWHGDXQLODWHUDOYRQWDGHGD$GPLQLVWUDomRRXVHMD (PSUHVDV3~EOLFDV(SRXFRLPSRUWDUiVHD6RF(FRQ0LVWD
VHUiFRQFHGLGDRXQmRDFULWpULRGDDGPLQLVWUDomR RXD(PSUHVD3~EOLFDp)HGHUDO(VWDGXDORX0XQLFLSDO
6HXPIXQFLRQiULRGR757TXLVHUWUDEDOKDUFRPREDQ
$FUHVoDVH D WXGR TXH WDO OLFHQoD WHP QDWXUH]D FiULRjQRLWHDWpSRGH0DVHOHQmRSRGHUiWUDEDOKDUQR
´SUHFiULDµRX´WHPSRUiULDµQLQJXpPSRGHVHOLFHQFLDUDG %DQFRGR%UDVLOQHPTXHVHMDjQRLWHRXRXWURKRUiULR
WHUQXP e R TXH EDVWD SDUD HYLGHQFLDU XP LPDQHQWH FRPSDWtYHOSRLVHVWHpXPDVRFLHGDGHGHHFRQRPLDPLVWD
´FRQIOLWR GH LQWHUHVVHVµ FRP D $GPLQLVWUDomR SRUTXDQWR
QHQKXP ´VHUYLGRUµ SRGHUi H[HUFHU XPD DWLYLGDGH GH (VWH DUWLJR p XP HVSHOKR GR TXH Mi GHWHUPLQD D
QDWXUH]DSURILVVLRQDOHSHUPDQHQWHFRPRRpR´H[HUFtFLR SUySULD&RQVWLWXLomR)HGHUDOHPVHXDUWLJRLQFV;9,H
GRFRPpUFLRµ ;9,,pYHGDGDDDFXPXODomRUHPXQHUDGDGHFDUJRVS~EOL
FRVMiHUDWDPEpPGD&RQVWLWXLomRDUWLQF;9,,D
$H[FHomRGRDUW~QLFRLQF,,/OHL H[WHQVmRGDSURLELomRGHFXPXODomRGHFDUJRVPHVPRHP
QmRpLQ~WLODSHQDVYLVDDUHVVDOYDUVLWXDo}HVH[WUDRUGLQi VHWUDWDQGRGHFDUJRGDDGPLQLVWUDomRLQGLUHWDDSURLEL
ULDVGHDWLYLGDGHVLVRODGDVHQmRSURILVVLRQDLVGHSUiWLFD omR GH DFXPXODU HVWHQGHVH D HPSUHJRV H IXQo}HV H
GH DWRV GH QDWXUH]D HPSUHVDULDO TXH HQWUHWDQWR QmR DEUDQJH DXWDUTXLDV HPSUHVDV S~EOLFDV VRFLHGDGHV GH
FRQILJXUDPGHGLFDomRSURILVVLRQDOSRULVVRFRQFRUUHQWH HFRQRPLDPLVWDHIXQGDo}HVPDQWLGDVSHOR3RGHU3~EOLFR
HPGHGLFDomRGRVHUYLGRUOLFHQFLDGR
&RQILUDTXHpDSUySULD&RQVW)HGHUDOTXHMiDPSOLD
YD D SURLELomR GH DFXPXODomR GH FDUJRV H HPSUHJRV
5HJLPH
-XUtGLFRÔQLFR ,
QVWLWXWR 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
S~EOLFRVDVVLPWDPEpPRVHPSUHJDGRVGDVDXWDUTXLDV GHDSRVHQWDGRULDHGHYHQFLPHQWRVSURFODPDQGRTXHHOD
>%DQFR &HQWUDO ,166 HWF@ GDV HPSUHVDV S~EOLFDV VyVHULDSRVVtYHOQRVFDVRVHPTXHDSUySULD&RQVWLWXLomR
>(PSUHVD %UDVLOHLUD GH &RUUHLRV H 7HOpJUDIRV &DL[D SHUPLWHDFXPXODomRGHFDUJRV
(FRQ{PLFD)HGHUDO&DL[D(FRQ{PLFDGR(VWDGRGH6mR
3DXORHWF@HGDVVRFLHGDGHVGHHFRQRPLDPLVWD>'(56$ (VVDGHFLVmRGD6XSUHPD&RUWHLQVSLURXDDOWHUDomR
%DQFRGR%UDVLO3HWUREUiV7HOHVSHWF@HGDVIXQo}HV GR (VWDWXWR GR 6HUYLGRU 3~EOLFR )HGHUDO H D /HL Q
S~EOLFDV >)XQGDomR 3DGUH $QFKLHWD )(%(0 HWF@ QmR LQWURGX]LX XP QR DUW GD /HL Q
SRGHUmRWHUGRLVFDUJRVRXHPSUHJRVS~EOLFRV HVWDEHOHFHQGRWDOSURLELomR
1mR VH LPSUHVVLRQH SRUTXH QD SUiWLFD WRGRV QyV $ VROXomR SDUD RV FDVRV Mi H[LVWHQWHV p GDGD QXP
FRQKHFHPRVYiULRVIXQFLRQiULRVS~EOLFRVTXHWUDEDOKDP 'HFUHWR)HGHUDOTXHHVWLSXODSUD]RSDUDRSomRPDVTXH
HPGRLVHPSUHJRV>FDUJRV@S~EOLFRV>XPPXQLFLSDORXWUR WHPVLGRVLVWHPDWLFDPHQWHSURUURJDGR
HVWDGXDORXIHGHUDO@³LVWRVyVHGHYHDRIDWRGHTXHD
$GPLQLVWUDomR3~EOLFDQmRWHPPXLWRFRQWUROH>VHpTXH 5HVVDOWHVHSRUpPTXHD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
WHPDOJXP@GRTXDGURGHIXQFLRQDOLVPR2LPSRUWDQWH DVVHJXURXH[SUHVVDPHQWHRGLUHLWRDGTXLULGRDRV
SRUpPpVDEHUTXHWDOIDWRpSURLELGRWDQWRSHOD&RQVWLWX PHPEURVGH3RGHUHDRVLQDWLYRVVHUYLGRUHVHPLOLWDUHV
LomRFRPRSHORQRYR(VWDWXWRQLQJXpPSRGHWHUGRLVHP
SUHJRVS~EOLFRV (&Q$UW $YHGDomRSUHYLVWDQRDUW
GD &RQVWLWXLomR QmR VH DSOLFD DRV PHPEURV GH
$ DFXPXODomRGHFDUJRVDLQGDTXHOtFLWDILFD SRGHU H DRV LQDWLYRV VHUYLGRUHV H PLOLWDUHV TXH DWp D
FRQGLFLRQDGDjFRPSURYDomRGDFRPSDWLELOLGDGH
FRQGLFLRQDGDjFRPSURYDomRGDFRPSDWLELOLGDGH SXEOLFDomRGHVWD(PHQGDWHQKDPLQJUHVVDGRQRYDPHQWH
GHKRUiULRV QRVHUYLoRS~EOLFRSRUFRQFXUVRS~EOLFRGHSURYDVRXGH
SURYDV H WtWXORV H SHODV GHPDLV IRUPDV SUHYLVWDV QD
1HQKXPDUHJUDpDEVROXWD0HVPRSDUDDSURLELomR &RQVWLWXLomRVHQGROKHVSURLELGDDSHUFHSomRGHPDLVGH
GHFXPXODomRGHFDUJRVKiDOJXPDVH[FHo}HV0DVSDUD XPDDSRVHQWDGRULDSHORUHJLPHGHSUHYLGrQFLDDTXHVH
TXHWDLVH[FHo}HVVHMDPDGPLWLGDVpQHFHVViULR
QHFHVViULRTXHKDMD
QHFHVViULR UHIHUH R DUW GD &RQVWLWXLomR DSOLFDQGRVHOKHV HP
³HVHMDFRPSURYDGD³FRPSDWLELOLGDGH
FRPSDWLELOLGDGH
FRPSDWLELOLGDGHGH
GHKRUiULRVRX
KRUiULRV TXDOTXHU KLSyWHVH R OLPLWH GH TXH WUDWD R GHVWH
VHMDTXHRKRUiULRGH WUDEDOKRQXPFDUJRS~EOLFRQmR PHVPRDUWLJR
DWUDSDOKHRQRUPDOWUDEDOKRQRRXWURFDUJRS~EOLFR
2EVHUYHVH HQWUHWDQWR TXH VH IRL DVVHJXUDGR R
&RQVLGHUDVH
&RQVLGHUDVHDFXPXODomR
DFXPXODomRSURLELGDDSHUFHSomR
SURLELGDDSHUFHSomR GLUHLWRDGTXLULGRjSHUFHSomRVLPXOWkQHDRXDFXPXODomR
GH
GH YHQFLPHQW
YHQFLPHQWR GH
GH FDUJR
FDUJR RX
RX HPSUHJR
HPSUHJR S~EOLFR GHSURYHQWRVFRPUHPXQHUDomRGHRXWURODGRIRLLPSRVWD
HIHWLYR
HIHWLYR FRP
FRP SURYHQWRV
SURYHQWRV GD LQDWLYLGDGH VDOYR DREVHUYkQFLDGRWHWRFRQVWLWXFLRQDOFRUUHVSRQGHQWHDR
TXDQGR
TXDQGRRVFDUJRVGHTXH
RVFDUJRVGHTXHGHFRUUDP
GHFRUUDPHVVDV
HVVDVUHPX VXEVtGLRGR0LQLVWURGR6XSUHPR7ULEXQDO)HGHUDO³YDOH
QHUDo}HVIRUHPDFXPXOiYHLVQDDWLYLGDGH GL]HURVRPDWyULRGRGLQKHLURJDQKRFRPDDSRVHQWDGRULD
2EVIRLDFUHVFHQWDGRSHOD/HLQGH
2EV
HFRPRQRYRFDUJRQmRSRGHUiVHUVXSHULRUDRV´VDOiULRµ
WHWRTXHpRYDORUGRVXEVtGLRGR0LQLVWURGR67)
(VWHGLVSRVLomRIRLHQFDPSDGDSHOD(PHQGD&RQVWL
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QmRSRGHUiVHDSRVHQWDUQR
QmR
TXHDFUHVFHQWRXXPDRDUW&)GLVSRQ QRYRFDUJRSRLVILFRXSURLELGDDSHUFHSomRGHPDLVGH
GRTXH XPDDSRVHQWDGRULDSHORUHJLPHGHSUHYLGrQFLDGR6HUYL
e YHGDGD
´e YHGDGD D SHUFHSomR
SHUFHSomR VLPXOWkQHD GH GRU3~EOLFRDUW&)
SURYHQWRV
SURYHQWRVGH
GHDSRVHQWDGRULD
DSRVHQWDGRULDGHFRUUHQWHV
GHFRUUHQWHVGR
GRDUW
DUWRX
GRV
GRV DUWV
DUWV H FRP D UHPXQHUDomR
FRP UHPXQHUDomR GHGH FDUJR ([FHo}HV
HPSUHJR
HPSUHJR RX
RX IXQomR
IXQomR S~EOLFD
S~EOLFD UHVVDOYDGRV
UHVVDOYDGRV RV
RV FDUJRV
DFXPXOiYHLV
DFXPXOiYHLVQDQDIRUPD
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GHVWD&RQVWLWXLomR RVFDUJRV
&RQVWLWXLomRRV &RQIRUPH DXWRUL]D D &RQVWLWXLomR )HGHUDO WDLV
HOHWLYRV
HOHWLYRVHRV
RVFDUJRV
FDUJRVHP
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FRPLVVmRGHFODUDGRV
GHFODUDGRVHP
HPOHL
OHLGH H[FHo}HVVmR
H[FHo}HV
OLYUHQRPHDomRHH[RQHUDomRµ
OLYUHQRPHDomRHH[RQHUDomR
D DGHGRLVFDUJRVGHSURIHVVRU
2SURSyVLWRpID]HUHFRQRPLDHDVVHJXUDURPHUFDGR
GHWUDEDOKRS~EOLFRDRVQRYRVDQWHVHUDFRPXPTXHXPD 2SURIHVVRUTXHWLYHUVLGRDSURYDGRHPGRLVFRQFXU
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3URIHVVRUHV-Xt]HV3URPRWRUHVPLOLWDUHVDUWFF SRGHUiOHFLRQDUQXPD(VFRODGR0XQLFtSLRFRPRQRXWUD
UHIHULGRV H RXWURV SURILVVLRQDLV TXH VH EHQHILFLDYDP GR(VWDGRRXQXPD(VFRODGD8QLmR3RGHUiWDPEpPWHU
FRPWHPSRHVSHFLDOGHDSRVHQWDGRULD³HDSURYDGRQXP RVGRLVFDUJRVVyHP(VFRODVGR(VWDGRRXGD3UHIHLWXUD
QRYR FRQFXUVR S~EOLFR FRQTXLVWDYD XP QRYR FDUJR
S~EOLFRDFXPXODQGRRVSURYHQWRVGDDSRVHQWDGRULDHRV E D GH
GH XP
XP FDUJR
FDUJR GH SURIHVVRU FRP RXWUR
YHQFLPHQWRVGRQRYRFDUJR WpFQLFRRXFLHQWtILFR
WpFQLFRRXFLHQWtILFR
SXEOLFLGDGHHHILFLrQFLD³VRPDGRVjYRFDomRDRVHUYLoR
26HUYLGRU3~EOLFR S~EOLFR IDUmR GR VHUYLGRU S~EOLFR XP LPSRUWDQWtVVLPR
FRPR IDWRUGHGHVHQYROYLPHQWRVRFLDO
$JHQWHGH'HVHQYROYLPHQWR6RFLDO
&RPSUHHQGHVHSRUGHVHQYROYLPHQWRVRFLDORFUHVFLPHQ 6D~GHH4XDOLGDGHGH9LGD
WRGDVDWLVIDomRGRVLQWHUHVVHVHQDTXDOLGDGHGHYLGDGD QR
QDomRVHMDSHORDWHQGLPHQWRjVQHFHVVLGDGHVGRVVHUYLoRV 6HUYLoR3~EOLFR
EiVLFRV H GH LQIUDHVWUXWXUD R FRPEDWH j SREUH]D VHMD
SHODSUHVWDomRGRVVHUYLoRVGHDSULPRUDPHQWRGDFLGDGD
QLD FRPR D VD~GH HGXFDomR FXOWXUD H WUDEDOKR VHMD ePLOHQDUDSUHRFXSDomRGRKRPHPHPDOLYLDUQmRVy
DLQGD SHOD H[FHOrQFLD GD FLrQFLD H WHFQRORJLD PHLR DH[HFXomRGHXPWUDEDOKRFRPRHPREWHUDOJXPFRQIRU
DPELHQWHWXULVPRHWF WR HP VXD UHDOL]DomR TXHEUDU FDVWDQKDV FRP XPD ERD
SHGUDpRDSULPRUDPHQWRGRSULPLWLYRODQoDUGDFDVWDQKD
(QILPR'HVHQYROYLPHQWRVRFLDOFRQVLVWHQDHYROXomR FRQWUDXPSDUHGmRUHDOL]DUWDODWLYLGDGHVREDFRSDGH
GRV FRPSRQHQWHV GD VRFLHGDGH HP EHQHItFLR GH VHX XPDiUYRUHpPHOKRULDGDVFRQGLo}HVRXFLUFXQVWkQFLDV
FDSLWDOKXPDQRHQDPDQHLUDFRPRHVWHVVHUHODFLRQDP GHVVHWUDEDOKR
FDSLWDOVRFLDO
2DSHUIHLoRDPHQWRGH)HUUDPHQWDVHRVRPDWyULRGH
23URI$8*8672'()5$1&2GHVWDFDTXH´WRGR'HVHQYRO FRQKHFLPHQWRVGDItVLFDGDJHRPHWULDHRXWURVUDPRVGR
YLPHQWR p 'HVHQYROYLPHQWR 6RFLDO XPD YH] TXH WRGR FRQKHFLPHQWRVHPSUHFRQWULEXtUDPSDUDDPHOKRULDGD
GHVHQYROYLPHQWR DWLQJH WDQWR R FDSLWDO VRFLDO TXDQWR R TXDOLGDGHGHYLGDQRWUDEDOKR
KXPDQR ³ LQ ´3REUH]D 'HVHQYROYLPHQWR /RFDOµ HG %UDVtOLD
$ LQVWLWXLomR GH SHUtRGRV GH GHVFDQVR HQWUHPHLR j
MRUQDGD GH WUDEDOKR p XPD FRQTXLVWD UHFHQWH WDQWR
3RU yEYLR TXH R (VWDGR p IDWRU GH LQWHUIHUrQFLD QR
TXDQWRRIRLDOLPLWDomRGDVKRUDVGDSUySULDMRUQDGD
GHVHQYROYLPHQWR VRFLDO PHVPR SRUTXH ´&RQVWLWXHP
REMHWLYRVIXQGDPHQWDLVGD5HS~EOLFD)HGHUDWLYDGR%UDVLO
2 WUDEDOKR KXPDQR p PRWLYDGR SRU QHFHVVLGDGHV
, FRQVWUXLUXPDVRFLHGDGHOLYUHMXVWDHVROLGiULD IXQGDPHQWDLVTXHVHKLHUDUTXL]DPDSDUWLUGDVQHFHVVLGD
GHVILVLROyJLFDVDEXVFDGHVHJXUDQoD HSHUSDVVDPSHOR
,, JDUDQWLURGHVHQYROYLPHQWRQDFLRQDO DPRUSHODHVWLPDHSHODDXWRUHDOL]DomR
D 5HQGDFDSD]GHVDWLVID]HUDVH[SHFWDWLYDVSHVVR $OLiVDIRUDDVSUHVV}HVGDKLHUDUTXLDGHXPDPiTXLQD
DLVHVRFLDLV DGPLQLVWUDWLYDWHPHOHDLQGDDSUHVVmRDGR´FLGDGmRµ
E 2UJXOKRSHORWUDEDOKRUHDOL]DGR EGRYROXPHLQYHQFtYHOGHWUDEDOKRHRTXHpSLRUF
F 9LGDHPRFLRQDOVDWLVIDWyULD GD LQWHUIHUrQFLD SROtWLFD TXH LQYDGH D $GPLQLVWUDomR
G $XWRHVWLPD 3~EOLFDYLDQRPHDGRVHPFDUJRVFRPLVVLRQDGRViYLGRV
H ,PDJHPGDHPSUHVDLQVWLWXLoDRMXQWRDRSLQLmR GH ´XVDUµ D HVWUXWXUD PDWHULDO H KXPDQD SDUD VDFLDU
S~EOLFD LQWHUHVVHVSROtWLFRHOHLWRUHLURV
I (TXLOtEULRHQWUHWUDEDOKRHOD]HU
J +RUiULRVHFRQGLo}HVGHWUDEDOKRVHQVDWRV (QILPQRVHUYLoRS~EOLFRDTXDOLGDGHGHWUDEDOKRGHYH
K 2SRUWXQLGDGHVHSHUVSHFWLYDVGHFDUUHLUD VH HQULTXHFHU GH SURWHo}HV FRQWUD WDLV ´YLROrQFLDVµ TXH
L 3RVVLELOLGDGHGHXVRGRSRWHQFLDO DVVDOWDPRVHUYLGRUS~EOLFRUHWLUDQGROKHVSD]GHHVStULWR
M 5HVSHLWRDRVGLUHLWRVH HVHJXUDQoDSDUDRGHVHPSHQKRGHVXDVIXQo}HV
O -XVWLoDQDVUHFRPSHQVDVµ
,
5HJLPH
-XUtGLFRÔQLFR 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
QVWLWXWR
7(67(6
'H DFRUGR FRP R FRPDQGR GH FDGD XPD GDV TXHVW}HV D 2 VHUYLGRU WHP GLUHLWR D GLDVFRQVHFXWLYRVGH
VHJXLUPDUTXHSDUDFDGDLWHPRFDPSRGHVLJQDGR&
&
&&(572 IpULDVTXHSRGHPVHUDFXPXODGDVDWpRPi[LPRGH
28((55$'2
((55$'2
((55$'2 SHUtRGRV
&RP
&RPUHODomR
UHODomRDRV
DRVGLUHLWRV
GLUHLWRVHYDQWDJHQV
YDQWDJHQVGRV
GRVDJHQWHV
DJHQWHVDGPLQLV $VIDOWDVLQMXVWLILFDGDVDRVHUYLoRUHWDUGDUmRDFRQFHV
WUDWLYRVMXOJXHRVLWHQVDVHJXLU VmRGHOLFHQoDSUrPLRSRUDVVLGXLGDGHQDSURSRUomR
GHPrVSDUDFDGDIDOWD
2YHQFLPHQWRGRFDUJRHIHWLYRDFUHVFLGRGDVYDQWDJHQV
SHFXQLiULDVSHUPDQHQWHVHVWDEHOHFLGDVHP/HLGHQRPL
QDVH5HPXQHUDomR 4XDQWRDRGLUHLWRGHSHWLomRDQDOLVHHMXOJXHRVLWHQVD
4XDQWRDRGLUHLWRGHSHWLomRDQDOLVHHMXOJXHRVLWHQVD
VHJXLU
2YHQFLPHQWRGRFDUJRHIHWLYRDFUHVFLGRGDVYDQWDJHQV
GHFDUiWHUSHUPDQHQWHpYDULiYHO 1R H[HUFtFLR GR GLUHLWR GHSHWLomRRUHTXHULPHQWR
VHUiGLULJLGRj$XWRULGDGHTXHHVWLYHUVXERUGLQDGRR
2YHQFLPHQWRDUHPXQHUDomRHRSURYHQWRQmRVHUmR UHTXHUHQWH
REMHWR GH DUUHVWR VHTXHVWUR RX SHQKRUD H[FHWR QRV
FDVRVGHSUHVWDomRGHDOLPHQWRVUHVXOWDQWHGHGHFLVmR 2SUD]RSDUDLQWHUSRVLomRGHSHGLGRGHUHFRQVLGHUD
MXGLFLDO omRRXGHUHFXUVRpGHGLDVDFRQWDUGDSXEOLFDomR
RXFLrQFLD
3DUDHIHLWRGHFRQFHVVmRGHTXDLVTXHURXWURVDFUpVFL
PRV SHFXQLiULRV XOWHULRUHV VRE R PHVPR WtWXOR RX $MXt]RGDDXWRULGDGHFRPSHWHQWHRUHFXUVRSRGHUi
LGrQWLFR IXQGDPHQWR QmR VHUmR FRPSXWDGDV QHP VHUUHFHELGRFRPHIHLWRVXVSHQVLYR
DFXPXODGDVDVLQGHQL]Do}HV
,QWHUURPSHPDSUHVFULomRRSHGLGRGHUHFRQVLGHUDomR
TXHOHTXHQmRVHQGRVHUYLGRUGD8QLmRIRUQRPHDGR HRUHFXUVR
SDUDFDUJRHPFRPLVVmRFRPPXGDQoDGHGRPLFtOLR
VHUiFRQFHGLGDDMXGDGHFXVWR $SUHVFULomRQmRSRGHVHUUHOHYDGDSHODDGPLQLVWUD
omRSRUTXHpGHRUGHPS~EOLFD
2VHUYLGRUH[RQHUDGRUHFHEHUiVXDJUDWLILFDomRQDWDOLQD
SURSRUFLRQDOPHQWH DRV PHVHV GH H[HUFtFLR FRP D 3DUDRH[HUFtFLRGRGLUHLWRGHSHWLomRpDVVHJXUDGD
UHPXQHUDomRGRPrVGDH[RQHUDomR YLVWD GR SURFHVVRGRFXPHQWR VRPHQWH DR &KHIH GR
5HTXHUHQWHQD$GPLQLVWUDomR
2V VHUYLGRUHV TXH WUDEDOKDPFRPKDELWXDOLGDGHHP
FRQWDWRSHUPDQHQWHFRPVXEVWkQFLDVWy[LFDVID]HPMXV $DGPLQLVWUDomR GHYHUi UHYHU VHXVDWRVDTXDOTXHU
DXPDGLFLRQDOVREUHRYHQFLPHQWRGRFDUJRHIHWLYR WHPSRTXDQGRKRXYHUSUHVHQoDGHLOHJDOLGDGH
GHQRPLQDGRDGLFLRQDOGHSHULFXORVLGDGH
2V SUD]RV GLVFLSOLQDGRUHV GR GLUHLWRGHSHWLomRQR
$RVVHUYLGRUHVHPH[HUFtFLRHP]RQDVGHIURQWHLUDRX (VWDWXWRVmRLPSURUURJiYHLVPDVQmRVmRIDWDLV
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VHUiGHYLGRDGLFLRQDOGHDWLYLGDGHSHQRVD
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&(572 (55$'2
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,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 5HJLPH-XUtGLFRÔQLFR
&RQVLGHUDQGRRVGHYHUHVGRVVHUYLGRUHVIHGHUDLVVHJXQGR 2YHQFLPHQWR
YHQFLPHQWRDUHPXQHUDomR
UHPXQHUDomRHRSURYHQWR
SURYHQWRQmR
QmRVHUmR
VHUmRRE
RUHJLPH
UHJLPHGLVFLSOLQDU
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HVWDEHOHFLGRQD
QD/HL
/HLQ
Q
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MXOJXHRV MHWR
MHWR GH
GH DUUHVWR
DUUHVWR VHTXHVWUR
VHTXHVWUR RX
RX SHQKRUD H[FHWR QRVFDVRV
SHQKRUD H[FHWR QRVFDVRV
LWHQVDVHJXLU GH
D SUHVWDomRGHDOLPHQWRVUHVXOWDQWHGHGHFLVmRMXGLFLDO
2IXQFLRQiULRS~EOLFRGHYHFXPSULUjVRUGHQVVXSHULR E SUHVWDomRGHDOLPHQWRVQRGHYLGRSURFHVVROHJDO
UHVH[FHWRVHPDQLIHVWDPHQWHLOHJDLV F SUHVWDomRDOLPHQWtFLDFRPWUkQVLWRHPMXOJDGR
G SHQVmRDOLPHQWtFLDUHVXOWDQWHGHGHFLVmRDGPLQLVWUDWLYD
=HODUSHODHFRQRPLDHFRQVHUYDomRGRPDWHULDOTXH
IRU FRQILDGRDRIXQFLRQiULRS~EOLFRpXPGHYHUGH &RQVWLWXHPLQGHQL]Do}HVDRVHUYLGRU
&RQVWLWXHPLQGHQL]Do}HVDRVHUYLGRU
WRGRIXQFLRQiULRS~EOLFR D DVJUDWLILFDo}HVHDMXGDVGHFXVWR
E DVGLiULDVRWUDQVSRUWH
$VUHTXLVLo}HVGHLQIRUPDo}HVHGRFXPHQWRVSHOD)D F RVDGLFLRQDLVRWUDQVSRUWH
]HQGD 3~EOLFD H RV UHTXHULPHQWRV GH H[SHGLomR GH G RVDGLFLRQDLVDVGLiULDV
&HUWLG}HVSDUDDGHIHVDGHGLUHLWRGHYHPVHUSURQWD
PHQWHDWHQGLGDV $OpP
$OpP GR YHQFLPHQWR SRGHUmR VHU SDJDV DR VHUYLGRU DV
VHJXLQWHVYDQWDJHQV
8PGRVGHYHUHVIXQGDPHQWDLVGRIXQFLRQiULRS~EOLFR D LQGHQL]Do}HV
pD$VVLGXLGDGHRXVHMDFXPSULUGDVRUGHQVVXSHULR E LQGHQL]Do}HVHDGLFLRQDLV
UHV F LQGHQL]Do}HVJUDWLILFDo}HVHDGLFLRQDLV
G DGLFLRQDLVHJUDWLILFDo}HV
6mR
6mRLQFRUSRUDGDV
LQFRUSRUDGDVDRV
DRVYHQFLPHQWRV
YHQFLPHQWRVHSURYHQWRV
SURYHQWRVQRV
QRVFDVRV
$VVLQDOHDDOWHUQDWLYDFRUUHWD HFRQGLo}HVLQGLFDGRVHP/HLDV
D LQGHQL]Do}HV
2YHQFLPHQWR
YHQFLPHQWRGR
GRFDUJR
FDUJRHIHWLYR
HIHWLYRDFUHVFLGR
DFUHVFLGRGDV
GDVYDQWDJHQV E JUDWLILFDo}HVHLQGHQL]Do}HV
SHFXQLiULDV
SHFXQLiULDV SHUPDQHQWHVHVWDEHOHFLGDVHP/HLGHQRPL
SHUPDQHQWHVHVWDEHOHFLGDVHP/HLGHQRPL F LQGHQL]Do}HVHDGLFLRQDLV
QDVH G JUDWLILFDo}HVHDGLFLRQDLV
D UHPXQHUDomR
E SURYHQWRV 3DUD
3DUD HIHLWR
HIHLWR GHFRQFHVVmRGHTXDLVTXHURXWURVDFUpVFLPRV
GHFRQFHVVmRGHTXDLVTXHURXWURVDFUpVFLPRV
F VDOiULRV SHFXQLiULRV
SHFXQLiULRV XOWHUL
XOWHULRUHV
RUHV VRE
VRE R PHVPR
PHVPR WtWXOR
WtWXOR RX
RX LGrQWLFR
G FRPLVVmR IXQGDPHQWRQmRVHUmRFRPSXWDGDVQHPDFXPXODGDV
IXQGDPHQWRQmRVHUmRFRPSXWDGDVQHPDFXPXODGDV
D DVLQGHQL]Do}HV
2YHQFLPHQWR
YHQFLPHQWRGR
GRFDUJR
FDUJRHIHWLYR
HIHWLYRDFUHVFLGR
DFUHVFLGRGDV
GDVYDQWDJHQV E DVJUDWLILFDo}HV
GHFDUiWHUSHUPDQHQWHp F DVJUDWLILFDo}HVHDVLQGHQL]Do}HV
D YDULiYHO G DVYDQWDJHQVSHFXQLiULDV
E LUUHGXWtYHO
F IOH[tYHO 2V
2V YDORUHV
YDORUHV GDV
GDV LQGHQL]Do}HV
LQGHQL]Do}HV H DV FRQGLo}HV SDUD
DV FRQGLo}HV SDUD FRQFHV
G IL[R VmRVHUmRHVWDEHOHFLGRV
VmRVHUmRHVWDEHOHFLGRV
D HPOHL
1HQKXP
1HQKXPVHUYLGRUSRGHUiUHFHEHUDWtWXORGHUHPXQHUDomR E HPGHFUHWROHL
PHQVDOLPSRUWkQFLD
PHQVDOLPSRUWkQFLDVXSHULRU
VXSHULRUjVRPDGRVYDORUHVUHFHEL F HPUHJXODPHQWR
GRV
GRV FRPR
FRPR UHPXQHUDomR
UHPXQHUDomR QR kPELWR GRV UHVSHFWLYRV G HPHVWDWXWR
3RGHUHV
3RGHUHV
D SHORV0LQLVWURVGH(VWDGRH*RYHUQDGRUHVGH(VWDGR $R
$RVHUYLGRU
VHUYLGRUTXH
TXHVH
VHDIDVWDU
DIDVWDUGRFDUJRRXUHDVVXPLORSRU
E SHORV'HSXWDGRV6HQDGRUHVH0LQLVWURVGH(VWDGR PDQGDWRHOHWLYRQmRVHFRQFHGH
PDQGDWRHOHWLYRQmRVHFRQFHGH
F SHORV0LQLVWURVGR6XSUHPR7ULEXQDO)HGHUDOH*RYHU D LQGHQL]DomRGHWUDQVSRUWH
QDGRUHVGH(VWDGR E GLiULDV
G SHORV'HSXWDGRV6HQDGRUHVH*RYHUQDGRUHVGH(VWDGR F JUDWLILFDomRHDGLFLRQDLV
G DMXGDGHFXVWR
1HQKXP
1HQKXP GHVFRQWR
GHVFRQWR LQFLGL
LQFLGLUi
Ui VREUH
VREUH D UHPXQHUDomR
UHPXQHUDomR RX
SURYHQWRVDOYR TXHOH
TXHOH TXH
TXH QmR
QmR VHQGR
VHQGR VHUYLGRU GD 8QLmR IRU QRPHDGR
D PDQGDGRGHVHJXUDQoD SDUD
SDUDFDUJR
FDUJRHP
HPFRPLVVmR
FRPLVVmRFRP
FRPPXGDQoD
PXGDQoDGH
GHGRPLFtOLR
GRPLFtOLRVHUi
E LPSRVLomROHJDO FRQFHGLGD
FRQFHGLGD
F LPSRVLomROHJDOHPDQGDWR D JUDWLILFDomRHDGLFLRQDLV
G LPSRVLomROHJDORXPDQGDGRMXGLFLDO E DMXGDGHFXVWR
F LQGHQL]DomRGHWUDQVSRUWH
G GLiULDV
&(572
&(572DUW,9/Q
&(572 $
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&(572DUW9,,/Q
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6H RVHUYLGRUUHWRUQDUjVHGHHPSUD]RPHQRUGRTXHR $VHUYLGRUD
VHUYLGRUDJHVWDQWH
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SUHYLVWR
SUHYLVWR SDUD
SDUD VHX
VHX DIDVWDPHQWR
DIDVWDPHQWR GHYHUi
GHYHUi HOH
HOH UHVWLWXLU
UHVWLWXLU DV GHV
GHVHP
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DIDVWDGR F HQTXDQWRGXUDUDJHVWDomRHDODFWDomR
F DSHQDV D PHWDGH HPEROVDQGR R UHVWDQWH DWtWXOR G GRPrVGHJHVWDomRDWpRPrVGHODFWDomR
LQGHQL]DWyULR
G QDGD UHVWLWXLUi FRPR LQFHQWLYR SDUD DEUHYLDUVHX 1D
1D FRQFHVVmR
FRQFHVVmR GRV
GRV DGLFLRQDLV GH DWLYLGDGHV SHQRVDV GH
UHWRUQR LQVDOXEULGDGH
LQVDOXEULGDGH H GH
GH SHULFXORVLGDGH
SHULFXORVLGDGH VHUi REVHUYDGDV DV
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VLWXDo}HVHVWDEHOHFLGDVHP
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SUySULRGH
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D DMXGDGHFXVWR G UHJXODPHQWR
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F LQGHQL]DomRGHWUDQVSRUWH $RV
$RVVHUYLGRUHVHPH[HUFtFLRHP]RQDV
VHUYLGRUHVHPH[HUFtFLRHP]RQDVGH GHIURQWHLUD
IURQWHLUDRX
RXHP
G GLiULDV ORFDOLGDGHV
ORFDOLGDGHV FXMDV
FXMDV FRQGLo}HV
FRQGLo}HV GH
GH YLGD
YLGD R MXVWLILTXHP VHUi
GHYLGR
GHYLGR
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JUDWLILFDomR QDWDOLQ
QDWDOLQ D FRUUHVSRQGH
FRUUHVSRQGH D
XP
XP GR]H D DGLFLRQDOGHDWLYLGDGHSHQRVD
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DYRVGD
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VHUYLGRUIL]HU
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MXVQR
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GH]HPEURSRU
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PrVGH
GHH[HUFtFLR
H[HUFtFLRQR
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TXHDIUDomR
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GLDV VHUiFRQVLGHUDGD G DGLFLRQDOSRUVHUYLoRH[WUDRUGLQiULR
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D LQH[LVWHQWHSDUDHIHLWRGHVWHFiOFXOR 2 VHUYLGRU
VHUYLGRU WHP
WHP GLUHLWR
GLUHLWR D
GLDV
GLDV FRQVHFXWLYRV
FRQVHFXWLYRV GH
GH IpULDV
E PrVLQWHJUDO TXHSRGHPVHUDFXPXODGDVDWpRPi[LPRGH
TXHSRGHPVHUDFXPXODGDVDWpRPi[LPRGH
F PHLRPrV D SHUtRGRV
G H[LVWHQWHDSHQDVSDUDHIHLWRGHDSRVHQWDGRULD E SHUtRGRV
F SHUtRGRV
2VHUYLGRUH[RQHUDGRUHFHEHUiVXDJUDWLILFDomRQDWDOLQD
2VHUYLGRUH[RQHUDGRUHFHEHUiVXDJUDWLILFDomRQDWDOLQD G SHUtRGRV
D SURSRUFLRQDOPHQWHDRVPHVHVGHH[HUFtFLRFRPDUHPX
QHUDomRGRPrVGDH[RQHUDomR 2 VHUYLGRU
VHUYLGRU SRGHUiFRQYHUWHU
SRGHUiFRQYHUWHUD
HUiFRQYHUWHU D XP
XP WHUoR
WHUoR GDV
GDV IpULDV
IpULDV HP
E SURSRUFLRQDOPHQWHDRVPHVHVGHH[HUFtFLRFRPDUHPX DERQRSHFXQLiULRGHVGHTXHRUHTXHLUDFRP
QHUDomRGRWHPSRGHSDJDPHQWR D QRPtQLPRGLDVGHDQWHFHGrQFLD
F LQWHJUDOPHQWHFDOFXODGDVREUHDUHPXQHUDomRGRPrVGD E QRPi[LPRGLDVGHDQWHFHGrQFLD
H[RQHUDomR F SHORPHQRVGLDVGHDQWHFHGrQFLD
G LQWHJUDOPHQWHFDOFXODGDVREUHDUHPXQHUDomRGRPrVGD G SHORPHQRVGLDVGHDQWHFHGrQFLD
H[RQHUDomR
2 VHUYLGRU
VHUYLGRU TXH
TXH RSHUD
RSHUD GLUHWD
GLUHWD H SHUPDQHQWHPHQWH FRP
$JUDWLILFDomR
JUDWLILFDomRQDWDOLQD
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5DLRV;RX
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VXEVWkQFLDVUDGLRDWLYDV
UDGLRDWLYDVWHUi
WHUiGLUHLWR
GLUHLWRDIpULDV
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GH
GHTXDOTXHU
GHTXDOTXHU D GLDVFRQVHFXWLYRVSRUDQR
D DGLFLRQDO E GLDVFRQVHFXWLYRVSRUDQR
E UHPXQHUDomR F GLDVFRQVHFXWLYRVSRUVHPHVWUH
F YDQWDJHPSHFXQLiULD G GLDVFRQVHFXWLYRVSRUVHPHVWUH
G DMXGDGHFXVWR
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6HUiFRQVLGHUDGD
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2V VHUYLGRUHV
VHUYLGRUHV TXH
TXH WUDEDOKDP
WUDEDOKDP FRP KDELWXDOLGDGH HP GHQWURGH
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FRQWDWRSHUPDQHQWH
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XPDGLFLRQDOVREUHRYHQFLPHQWRGRFDUJRHIHWLYRGHQR E GLDVGRWpUPLQRGHRXWUDGDPHVPDHVSpFLH
PLQDGR
PLQDGR F GLDVGRWpUPLQRGHRXWUDGDPHVPDHVSpFLH
D DGLFLRQDOSRU6HUYLoR([WUDRUGLQiULR G GLDVGRWpUPLQRGHRXWUDGDPHVPDHVSpFLH
E DGLFLRQDOGHSHULFXORVLGDGH
F DGLFLRQDOSRUDWLYLGDGHVSHQRVDV &RQFOXtGR
&RQFOXtGRRVHUYLoR
VHUYLoRPLOLWDU
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TXHRVHUYLGRU
G DGLFLRQDOSRUWHPSRGHVHUYLoR RH[HUFtFLRGRFDUJRWHUiHOHRSUD]RGH
D GLDVVHPUHPXQHUDomR
E GLDVVHPUHPXQHUDomR
F GLDVUHPXQHUDGRV
G GLDVUHPXQHUDGRV
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LQMXVWLILFDGDVDRVHUYLoRUHWDUGDUmRDFRQFHVVmR 6HPTXDOTXHU
6HPTXDOTXHUSUHMXt]R
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GHOLFHQoDSUrPLRSRUDVVLGXLGDGH VHUYLoRSRUXPGLDSDUD
VHUYLoRSRUXPGLDSDUD
D QDSURSRUomRGHPrVSDUDFDGDIDOWD D VHDOLVWDUFRPRHOHLWRU
E QDSURSRUomRGHPHVHVSDUDFDGDIDOWD E FDVDPHQWR
F QDSURSRUomRGHVHPDQDSDUDFDGDIDOWD F IDOHFLPHQWRGHF{QMXJH
G QDSURSRUomRGHGLDVSDUDFDGDIDOWD G GRDomRGHVDQJXH
2 Q~PHUR
Q~PHUR GH
GH VHUYLGRUHV
VHUYLGRUHV HP
HP JR]R
JR]R VLPXOWkQHR
VLPXOWkQHR GH
GH OLFHQo
OLFHQoD eFRQWDGR
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GHVHUYLoR
VHUYLoRS~EOLFR
SUrPLRQmRSRGHUiVHUVXSHULRUD
SUrPLRQmRSRGHUiVHUVXSHULRUD IHGHUDOLQFOXVLYHRSUHVWDGR
IHGHUDOLQFOXVLYHRSUHVWDGR
D GDORWDomRGDUHVSHFWLYDXQLGDGHDGPLQLVWUDWLYDGR D jTXDOTXHUHQWLGDGHPHVPRQmRVHQGRS~EOLFD
yUJmRRXHQWLGDGH E jV)RUoDV$UPDGDVH[pUFLWRPDULQKDHDHURQiXWLFD
E õXPTXDUWRGDORWDomRGDUHVSHFWLYDXQLGDGHDGPLQLV F jTXDOTXHUHQWLGDGHPXQLFLSDOHVWDGXDOHIHGHUDO
WUDWLYDGRyUJmRRXHQWLGDGH G jSROtFLDPLOLWDUGRVHVWDGRVSRUTXHpPLOLWDU
F DXPWHUoRGDORWDomRGDUHVSHFWLYDXQLGDGHDGPLQLV
WUDWLYDGRyUJmRRXHQWLGDGH $DSXUDomRGRWHPSRGHVHUYLoRVHUiIHLWD
$DSXUDomRGRWHPSRGHVHUYLoRVHUiIHLWD
G ô GD ORWDomR GD UHVSHFWLYD XQLGDGH DGPLQLVWUDWLYD GR D HP DQRV FRQVLGHUDGR R DQR GH WUH]HQWRV H VHVVHQWD H
yUJmRRXHQWLGDGH FLQFRGLDV
E HP GLDV VHQGR QHFHVViULR GLDV GH WUDEDOKR
2VHUYLGRU
VHUYLGRULQYHVWLGR
LQYHVWLGRHP
HPPDQGDWR
PDQGDWRHOHWLYR
HOHWLYR)HGHUDO
)HGHUDO(VWDGXDO FRPSXWDGRSDUDDSRVHQWDGRULD
RX'LVWULWDO
RX'LVWULWDO F HPGLDVTXHVHUmRFRQYHUWLGRVHPDQRVFDGDDQRFRP
D SHUFHEHUi DV YDQWDJHQV GH VHX FDUJR PHVPR KDYHQGR WUH]HQWRVHVHVVHQWDHFLQFRGLDV
LQFRPSDWLELOLGDGHGHKRUiULR G HPDQRVTXHVHUmRFRQYHUWLGRVHPGLDVVHQGRQHFHVViULR
E VHUiIDFXOWDGRRSWDUSHODVXDUHPXQHUDomR GLDVGHWUDEDOKRFRPSXWDGRSDUDDSRVHQWDGRULD
F ILFDUiDIDVWDGRGRFDUJR
G KDYHQGR FRPSDWLELOLGDGH GH KRUiULR SHUFHEHUi DV 6mRFRQVLGHUDGRVFRPRGHHIHWLYRH[HUFtFLRRX
6mRFRQVLGHUDGRVFRPRGHHIHWLYRH[HUFtFLRRXVHMD
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YDQWDJHQVGHVHXFDUJRVHPSUHMXt]RGDUHPXQHUDomRGR TXDOTXHUSUHMXt]RRVDIDVWDPHQWRVHPYLUWXGHGH
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FDUJRHOHWLYR D FDVDPHQWRGHDPLJRV
E IDOHFLPHQWRGRWLR
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2VHUYLGRULQYHVWLGRQRPDQGDWRGH3UHIHLWR F IpULDV
D VHUiDIDVWDGRGRFDUJRVHQGROKHIDFXOWDGRRSWDUSHODVXD G VHUYLoRH[WUDRUGLQiULR
UHPXQHUDomR
E KDYHQGR FRPSDWLELOLGDGH GH KRUiULR SHUFHEHUi DV
YDQWDJHQVGHVHXFDUJRVHPSUHMXt]RGDUHPXQHUDomRGR (P
(P GHIHVD
GHIHVD GH
GH GLUHLWR
GLUHLWR RX
RX LQWHUHVVH
LQWHUHVVH OHJtWLPR
OHJtWLPR pDVVHJXUDGR
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DRVHUYLGRU
F ILFDUiDIDVWDGRGRFDUJR D LQGHQL]DomR
G QmRKDYHQGRFRPSDWLELOLGDGHGHKRUiULRVHUiDIDVWDGRGR E GLUHLWRGHUHTXHUHUDRV3RGHUHV3~EOLFRV
FDUJRVHQGROKHIDFXOWDGRRSWDUSHODVXDUHPXQHUDomR F UHFXUVR
G UHFXUVRGHHIHLWRVXVSHQVLYR
2 DIDVWDPHQWR
DIDVWDPHQWR GH
GH VHUYLGRU
VHUYLGRU SDUD
SDUD VHUYLU
VHUYLU HP RUJDQLVPR
LQWHUQDFLRQDO GH
LQWHUQDFLRQDO GH TXH
TXH R %UDVLO
%UDVLO SDUWLFLSH
SDUWLFLSH RX FRP R TXDO 2UHFXUVRVHUiHQFDPLQKDGRSRULQWHUPpGLR
2UHFXUVRVHUiHQFDPLQKDGRSRULQWHUPpGLR
FRRSHUHGDUVHi
FRRSHUHGDUVHi D GHTXDOTXHUMXL]
D VHPSUHMXt]RGHUHPXQHUDomR E GR&KHIHGRyUJmRGDDGPLQLVWUDomR
E FRPSHUGDWRWDOGDUHPXQHUDomR F GD$XWRULGDGHFRPSHWHQWH
F RSomRSHODUHPXQHUDomR G GD$XWRULGDGHTXHHVWLYHUVXERUGLQDGRRUHTXHUHQWH
G DSHQDVDVYDQWDJHQVGRFDUJR
2UHTXHULPHQWR
UHTXHULPHQWRHRSHGLGR
SHGLGRGH
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$R
$RVHUYLGRU
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TXHPXGDU
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GHVHGH
VHGHQR
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3HWLomRGHYHUmR
GHYHUmRVHU
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GHVSDFKDGRVQR
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SUD]RGH
GHFLQFR
DGPLQLVWUDomRpDVVHJXUDGD
DGPLQLVWUDomRpDVVHJXUDGD GLDVHGHFLGLGRVGHQWURGH
D QDORFDOLGDGHGDQRYDUHVLGrQFLDPDWUtFXODHPLQVWLWXL D GLDV
omRGHHQVLQRFRQJrQHUH E GLDV
E DMXGDGHFXVWRDVVLPFRPRLQGHQL]DomRGHWUDQVSRUWH F GLDV
SDUDHVWHFRQWLQXDUHVWXGDQGR G GLDV
F PDWUtFXOD HP QRYD LQVWLWXLomR GH HQVLQR UHVSHLWDGD D
H[LVWrQFLDGHYDJD 2UHFXUVRVHUiHQFDPLQKDGRSRULQWHUPpGLR
2UHFXUVRVHUiHQFDPLQKDGRSRULQWHUPpGLR
G PDWUtFXODHPLQVWLWXLomRGHHQVLQRFRQJrQHUHQRSUy[L D GHTXDOTXHUMXL]
PRDQROHWLYR E GR&KHIHGRyUJmRGDDGPLQLVWUDomR
F GD$XWRULGDGHFRPSHWHQWH
G GD$XWRULGDGHTXHHVWLYHUVXERUGLQDGRRUHTXHUHQWH
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5HJLPH
-XUtGLFRÔQLFR 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
QVWLWXWR
$ MXt]R
MXt]R GD
GD DXWRULGDGH
DXWRULGDGH FRPSHWHQWH
FRPSHWHQWH R UHFX
UHFX UVR
UVR SRGHUi
SRGHUi VHU 2V
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SUD]RVGLVFLSOLQDGRUHV
GLVFLSOLQDGRUHVGR
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GLUHLWRGH
GHSHWLomR
SHWLomRQR
QR(VWDWX
UHFHELGR
UHFHELGR WRVmR
D FRPHIHLWRVXVSHQVLYR D SRVVLYHOPHQWHSURUURJiYHLV
E FRPHIHLWRUHWURDWLYR E IDWDLVSRGHQGRSRUH[FHomRVHUSURUURJiYHLV
F FRPHIHLWRVUHWURDWLYRVjGDWDGRDWRLPSXJQDGR F LPSURUURJiYHLVPDVQmRVmRIDWDLV
G LQWHUSRVWRFRPRXWURUHFXUVR G LPSURUURJiYHLVHIDWDLV
$ SUHVFULomR
SUHVFULomR QmR
QmR SRGH
SRGH VHU
VHU UHOHYDGD
UHOHYDGD SHOD
SHOD DGPLQLVWUDomR 2IXQFLRQiULRS~EOLFRGHYH
2IXQFLRQiULRS~EOLFRGHYHFXPSULU
FXPSULUjV
jVRUGHQVVXSHULRUHV
SRUTXH
SRUTXH H[FHWRVH
D pGHRUGHPS~EOLFD D HVWLYHUIRUDGRDOFDQFHGRIXQFLRQiULR
E FDEHDSHQDVDRVHUYLGRUUHOHYiOD E IRUGHGLItFLOUHDOL]DomR
F FDEHDSHQDVj$XWRULGDGHFRPSHWHQWHWDOGHFLVmR F VHPDQLIHVWDPHQWHLOHJDLV
G pGHRUGHPSHVVRDOGRVHUYLGRU G VHPDQLIHVWDPHQWHLPSRVVtYHLV
3DUDRH[HUFtFLRGR
3DUDRH[HUFtFLRGRGLUHLWR
GLUHLWRGH
GHSHWLomR
SHWLomRpDVVHJXUDGDYLVWD =HODU
=HODU SHOD
SHOD HFRQRPLD
HFRQRPLD H FRQVHUYDomR
FRQVHUYDomR GR PDWHULDO TXH IRU
GRSURFHVVRGRFXPHQWR
GRSURFHVVRGRFXPHQWR FRQILDGRDRIXQFLRQiULRS~EOLFRp
D j$XWRULGDGHFRPSHWHQWH D SULQFtSLRLPSRVWRjHPSUHVDSULYDGDHPWUDWRVS~EOLFRV
E j$XWRULGDGHVXSHULRUDRUHTXHUHQWH E GHYHUGHWRGRIXQFLRQiULRS~EOLFR
F DRVHUYLGRURXDSURFXUDGRUSRUHOHFRQVWLWXtGR F IDFXOGDGHUHOHYDQWHjDSXUDomRGRPpULWRGRIXQFLRQi
G DR&KHIHGR5HTXHUHQWHQD$GPLQLVWUDomR ULR
G GHYHUTXHQmRREULJDDRVIXQFLRQiULRVFHOHWLVWDV
$DGPLQLVWUDomR
DGPLQLVWUDomRGHYHUi
GHYHUiUHYHU
UHYHUVHXV
VHXVDWRV
DWRVDTXDOTXHU
TXDOTXHUWHPSR
TXDQGR
TXDQGR $V
$VUHTXLVLo}HV
UHTXLVLo}HVGH
GHLQIRUPDo}HV
LQIRUPDo}HVHGRFXPHQWRV
GRFXPHQWRVSHOD
SHOD)D]HQGD
D RVHUYLGRUDVVLPRUHTXHUHU 3~EOLFD
3~EOLFDHRV
RVUHTXHULPHQWRV
UHTXHULPHQWRVGH
GHH[SHGLomR
H[SHGLomRGH
GH&HUWLG}HV
&HUWLG}HVSDUD
E D$XWRULGDGHFRPSHWHQWHGHWHUPLQDU DGHIHVDGHGLUHLWRGHYHPVHU
F DFKDUVHUQHFHVViULDWDOUHYLVmR D SURQWDPHQWHDWHQGLGDV
G KRXYHUSUHVHQoDGHLOHJDOLGDGH E H[HFXWDGDVVHJXQGRDVFRQYHQLrQFLDVGRVHUYLoR
F DWHQGLGDVVHPWXPXOWRRXSULRULGDGH
G H[HFXWDGDVGHQWURGDQRUPDOURWLQDGRVHUYLoR
Caro Candidato,
$
$DUW/Q '
'DUW/Q
$
$DUW/Q &
&DUW,9/Q
&
&DUW/Q %
%DUW9,,/Q
'
'DUW/Q $
$DUW9/Q
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 'LU&RQVWLWXFLRQDO
12d¯(6
'(
',5(,72&2167,78&,21$/
IXQGDPHQWDLV GR KRPHPLQGLYtGXR TXH VmR DTXHOHV TXH
'LUHLWRVH'HYHUHV)XQGDPHQWDLV UHFRQKHFHP DXWRQRPLD DRV SDUWLFXODUHV JDUDQWLQGR
LQLFLDWLYDHLQGHSHQGrQFLDDRVLQGLYtGXRVGLDQWHGRVGHPDLV
PHPEURVGDVRFLHGDGHSROtWLFDHGRSUySULR(VWDGRSRULVVR
6HJXQGR*20(6&$127,/+2RVSULQFtSLRVIXQGD VmR UHFRQKHFLGRV FRPR GLUHLWRV LQGLYLGXDLV FRPR p GH
PHQWDLV YLVDP HVVHQFLDOPHQWH GHILQLU H FDUDFWHUL]DU D WUDGLomRGR'LUHLWR&RQVWLWXFLRQDOEUDVLOHLURHDLQGDSRU
FROHWLYLGDGH SROtWLFD H R (VWDGR H HQXPHUDU DV SULQFLSDLV OLEHUGDGHVFLYLVHOLEHUGDGHVDXWRQRPLD)UDQoDEGLUHLWRV
RSo}HVSROtWLFRFRQVWLWXFLRQDLVGDtSRUTXHRVDUWLJRVTXH IXQGDPHQWDLVGRKRPHPPHPEURGHXPDFROHWLYLGDGHTXH
RV SURFODPDP FRQVWLWXHP SRU DVVLP GL]HU D VtQWHVH RX D &RQVWLWXLomR DGRWRX FRPR GLUHLWRVFROHWLYRV DUW
PDWUL]GHWRGDVDVUHVWDQWHVQRUPDVFRQVWLWXFLRQDLVTXH TXH QDV HGLo}HV DQWHULRUHV GHVWD REUD GHQRPLQDPRV
jTXHODVSRGHPVHUGLUHFWDRXLQGLUHFWDPHQWHUHFRQGX]LGDV OLEHUGDGHV GH H[SUHVVmR FROHWLYD HQWUH RV LQGLYLGXDLV F
LQ
'LUHLWR&RQVWLWXFLRQDO
S GLUHLWRVIXQGDPHQWDLVGRKRPHPVRFLDOTXHFRQVWLWXHPRV
GLUHLWRVDVVHJXUDGRVDRKRPHPHPVXDVUHODo}HVVRFLDLVH
1RVVD &RQVWLWXLomR )HGHUDO FRQVDJURX QR DUW
DUW RV FXOWXUDLV DUW G GLUHLWRV IXQGDPHQWDLV GR KRPHP
GLUHLWRV H GHYHUHV LQGLYLGXDLV H FROHWLYRV FRQIHULQGROKHV QDFLRQDO TXH VmR RV TXH WrP SRU FRQWH~GR H REMHWR D
DPSODSURWHomRGHVGHTXH7RGRVVmRLJXDLVSHUDQWHDOHL GHILQLomRGDQDFLRQDOLGDGHHGHVXDVIDFXOGDGHVH'LUHLWRV
VHPGLVWLQomRGHTXDOTXHUQDWXUH]DDWpJDUDQWLQGRVHDRV IXQGDPHQWDLV GR KRPHPFLGDGmR TXH VmR RV GLUHLWRV
EUDVLOHLURVHDRVHVWUDQJHLURVUHVLGHQWHVQR3DtVDLQYLRODELOL SROtWLFRVDUWFKDPDGRVWDPEpPGLUHLWRVGHPRFUiWL
GDGHGRGLUHLWRjYLGDjOLEHUGDGHjLJXDOGDGHjVHJXUDQoD FRVRXGLUHLWRVGHSDUWLFLSDomRSROtWLFDHDLQGDLQDGHTXD
HjSURSULHGDGH GDPHQWHOLEHUGDGHVSROtWLFDVRXOLEHUGDGHVSDUWLFLSDomR
SRLVHVWDVFRQVWLWXHPDSHQDVDVSHFWRVGRVGLUHLWRVSROtWLFRV
(VVHDEUDQJHQWHWtWXORH[LEHRPHOLQGUHGRGLVFLSOLQD ³ LQ &XUVR GH 'LUHLWR &RQVWLWXFLRQDO 3RVLWLYR
PHQWR H HTXLOtEULR HQWUH RV GLUHLWRV LQGLYLGXDLV H RV HG5HY7ULEXQDLV
FROHWLYRV H VRFLDLV WDQWR TXDQWR D QHFHVVLGDGH GH VHX
ULJRURVR GLVFLSOLQDPHQWR FRQVWLWXLQGRVH QD SHGUD &RQILUDVHTXHDSDUGDFRQVDJUDomRGDLJXDOGDGH
DQJXODU GDV UHODo}HV (VWDGR,QGLYtGXR 6mR GLUHLWRV FRPRSULQFtSLRIXQGDPHQWDOQDYLGDGHPRFUiWLFDQRVVD
IXQGDPHQWDLV TXH R 3DFWR 6RFLDO HVWDEHOHFH H REULJD j FRQVWLWXLomRGHILQLXRVGLUHLWRVEiVLFRVGDVSHVVRDVGL
REVHUYkQFLDSRUTXHPH[HUFLWDUR3RGHU$&RQVWLWXLomR UHLWR j YLGD j OLEHUGDGH j LJXDOGDGH j VHJXUDQoD H j
)HGHUDORVFODVVLILFDHPGLIHUHQWHVFDStWXORVFRQIRUPHVXD SURSULHGDGH$VVLPWRGDVDVSHVVRDVGHYHPVHUWUDWDGDV
QDWXUH]D FRPLJXDOGDGHSHODOHLeDFKDPDGDLJXDOGDGHMXUtGLFD
GDVSHVVRDV
-26e$)2162'$6,/9$REVHUYDTXH$FODVVLILFDomR
TXHGHFRUUHGRQRVVR'LUHLWR&RQVWLWXFLRQDOpDTXHODTXHRV 1DWXUDOPHQWHKiGLIHUHQoDHQWUHDVSHVVRDV(VVDV
DJUXSDFRPEDVHQRFULWpULRGHVHXFRQWH~GRTXHDRPHVPR GLIHUHQoDV VHUmR REVHUYDGDV DSHQDV H WmR VRPHQWH
WHPSRVHUHIHUHjQDWXUH]DGREHPSURWHJLGRHGRREMHWRGD TXDQGRHVVDGLIHUHQoDIRUHVVHQFLDODXPDGHWHUPLQDGDVL
WXWHOD 'H DFRUGR FRP HVVH FULWpULR WHUHPRV D GLUHLWRV WXDomR
'LU&RQVWLWXFLRQDO , 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
QVWLWXWR
$VVLPSH[QXPFRQFXUVRSDUDSURYHUXPFDUJRGH
PpGLFRGR,$063(HPERUDWRGRVVHMDPLJXDLVSHUDQWHD 'LUHLWRj9LGD
OHLQHPSRULVVRVHUiDGPLWLGDDSDUWLFLSDomRGHXPOHLJR
DSHQDVRPpGLFRVSRGHUmRFRQFRUUHU(HQWUHRVPpGLFRV
KDYHUiDEVROXWDLJXDOGDGHGHWUDWDPHQWRQmRSRGHUiVHU $YLGDKXPDQDTXHpRREMHWRGRGLUHLWRDVVHJXUDGRQR
HVFROKLGR XP SRUTXH p ILOKR GH IXODQR RX WHP DVFHQ DUW FDSXW LQWHJUDVH GH HOHPHQWRV PDWHULDLV ItVLFRV H
GrQFLDQREUHRXSRUTXHpEUDQFRRXMXGHXHWF SVtTXLFRVHLPDWHULDLVHVSLULWXDLVREVHUYDR0HVWUH-26e
$)2162'$6,/9$³LQ
&XUVRGH'LUHLWR&RQVWLWXFLRQDO
3HORSULQFtSLRGDLJXDOGDGHpREULJDWyULRRWUDEDOKR 3RVLWLYR
HG6DUDLYDS
LJXDOGHSHVVRDVLJXDLV3HVVRDVHPFRQGLo}HVGHVLJXDLV
WHUmRREVHUYDGDVHVVDVGHVLJXDOGDGHV&ODURTXHHVVD ,VVRVLJQLILFDTXHRGLUHLWRjYLGDFRPSUHHQGHGHVGH
GHVLJXDOGDGHQmRSRGHUiDGYLUGDQDWXUH]DFRUILOLDomR RGLUHLWRjH[LVWrQFLDDWpRGLUHLWRjLQWHJULGDGHItVLFDR
VH[RHWF GLUHLWR j LQWHJULGDGH PRUDO H RXWURV FRQH[RV WDPEpP
FRQVDJUDGRVQRVLQFLVRVGRDUW&)
$&RQVWLWXLomRJDUDQWHDWRGRVRVEUDVLOHLURVUHVLGDP
DTXL RX IRUD GR 3DtV H D WRGRV RV HVWUDQJHLURV HVWHV
GHVGHTXHUHVLGDPDTXLQR%UDVLOTXHDYLGDGHOHVVHUi 'LUHLWRj,QWHJULGDGH)tVLFDH0RUDO
VHPSUHSURWHJLGD2VyUJmRVS~EOLFRVGHYHUmRID]HUWRGR
HPSHQKRSDUDSURWHJHUDYLGDGHWRGRVWDOTXDOjOLEHUGD $UW;/,; pDVVHJXUDGR
DVVHJXUDGRDRV
DRVSUHVRV
SUHVRVRUHVSHLWR
UHVSHLWRjLQWH
GHjLJXDOGDGHjVHJXUDQoDHjSURSULHGDGH JULGDGHItVLFDHPRUDO
'HVVD IRUPD VHPSUH TXH HVWLYHUPRV FRP TXDOTXHU %DWHU HP SUHVR RX VXMHLWiOR D FDVWLJR ItVLFR RX
GHVVHVQRVVRVEHQVVRETXDOTXHUWLSRGHULVFRSRGHUHPRV KXPLOKDo}HV VHP G~YLGD QmR p DSHQDV XPD FRYDUGLD
QmR DSHQDV SHGLU PDV H[LJLU GRV 3RGHUHV &RQVWLWXtGRV FRPRXPDEXVRSVLFyWLFRGHEHVWDV
TXHQRVWXWHOHPFRQWUDTXDOTXHUDPHDoDRXPDOFRQFUHWL
]DGRHUHVWDEHOHoDPQRVVRGLUHLWR +mR GH VHU UHVSHLWDGRV RV LQIHOL]HV FULPLQRVRV TXH
SHORVFULPHVFRPHWLGRVUHVSRQGHUmRSDJDQGRRFDVWLJR
SUHYLVWRHPOHL6HDFKDPTXHDOHLpEUDQGDTXHOXWHP
SDUDPXGDUDOHL
'LUHLWRVH'HYHUHV,QGLYLGXDLVH&ROHWLYRV
$UW,,, QLQJXpP
QLQJXpP VHUi
VHUi VXEPHWLGR D WRUWXUD QHPD
WUDWDPHQWRGHVXPDQRRXGHJUDGDQWH
&RPR YLPRV QRVVD &RQVWLWXLomR JDUDQWH DRV EUDVL
OHLURVHDRVHVWUDQJHLURVUHVLGHQWHVQR3DtVDLQYLRODELOLGDGH $WRUWXUDpDVHYtFLDWRUWXUDItVLFDRXDLQIOLomRGHXP
GRGLUHLWRjDYLGD
YLGDEOLEHUGDGH
YLGD OLEHUGDGHFLJXDOGDGH
OLEHUGDGH LJXDOGDGHG
LJXDOGDGH VRIULPHQWR SVLFROyJLFR WRUWXUD PRUDO 6XD KHGLRQGH]
VHJXUDQoDHHSURSULHGDGH
VHJXUDQoD SURSULHGDGH
SURSULHGDGH UHVXOWDGDyEYLDFLUFXQVWkQFLDGHTXHRWRUWXUDGRUpXP
FRYDUGHTXHVHYDOHGHXPDVLWXDomRGHIRUoDSUHYDOHQWH
2EVHUYDR0HVWUH3,172)(55(,5$TXH$JDUDQWLDGD SDUDVXEPHWHUDYtWLPDjVXDSVLFRSDWLD
LQYLRODELOLGDGHDLQGDVHHVWHQGHDRVHVWUDQJHLURVUHVLGHQWHV
QR3DtVFRQIRUPHVHYHULILFDQRWH[WRFRQVWLWXFLRQDOYLJHQWH 7RUWXUDGRUHVIDUGDGRVRXQmRPHUHFHULDPDPRUWH
0DV WDO JDUDQWLD DLQGD VH DPSOLD DRV HVWUDQJHLURV QmR VHKRXYHVVHSHQDGHPRUWHQR%UDVLOSRLVVmRLQGLJQRV
UHVLGHQWHV QR %UDVLO SRLV D GHFODUDomR GH GLUHLWRV SRVVXL HLQIHULRUHVjVXDSUySULDFRYDUGLD
FDUiWHU XQLYHUVDO 2 VHQWLGR GD H[SUHVVmR HVWUDQJHLUR
1DPHVPDHVWHLUDGDSUHYDOrQFLDFRYDUGHpRDEXVRGH
UHVLGHQWH GHYH VHU LQWHUSUHWDGR SDUD VLJQLILFDU TXH D
TXHPYDOHQGRVHGHXPSRGHUFLUFXQVWDQFLDOLPS}HDXP
YDOLGDGH H D IUXLomR OHJDO GRV GLUHLWRV IXQGDPHQWDLV VH
VHPHOKDQWHXPWUDWDPHQWRLQGLJQRjVXDFRQGLomRGHVHU
H[HUFHP GHQWUR GR WHUULWyULR EUDVLOHLUR 57-
KXPDQRQHPDRVDQLPDLVVHDGPLWHDLQIOLomRGHVRIUL
1HVVHVHQWLGRRSLQDP&OiXGLR3DFKHFRH-RVp&HOVRGH0HOOR
PHQWR VHMD QR SODQR PDWHULDO VHMD QR SODQR PRUDO
)LOKR$VVLPVHQGRRVHVWUDQJHLURVQmRUHVLGHQWHVQR%UDVLO
GHJUDGDQWH
SRVVXHPLJXDOPHQWHDFHVVRjVDo}HVFRPRRPDQGDGRGH
VHJXUDQoD H GHPDLV UHPpGLRV SURFHVVXDLV 5) 57 $QRWDR0HVWUH-26e$)2162'$6,/9$TXH$&RQV
5'$H&RQWUD5'$³LQ&RPHQWi
ULRVj&RQVWLWXLomR%UDVLOHLUDHG6DUDLYDYROS WLWXLomRHPSUHVWDPXLWDLPSRUWkQFLDjPRUDOFRPRYDORU
pWLFRVRFLDOGDSHVVRDHGDIDPtOLDTXHVHLPS}HDRUHVSHLWR
(GHVWDFDDLQGDRFRQVDJUDGR-XULVWDTXHDSURWHomR GRVPHLRVGHFRPXQLFDomRVRFLDODUW,95HDOoRXR
GRUHJLPHMXUtGLFRGDVOLEHUGDGHVS~EOLFDVDOFDQoDWDP YDORU GD PRUDO LQGLYLGXDO WRUQDQGRD EHP LQGHQL]iYHO
EpPDVSHVVRDVMXUtGLFDVMiTXHWDPEpPHVWDVWrPGLUHLWR DUW9H; ³LQ
&XUVRGH'LUHLWR&RQVWLWXFLRQDO3RVLWLYR
HG6DUDLYDS
jH[LVWrQFLDjVHJXUDQoDjSURSULHGDGHjSURWHomRWULEXWi
ULDHDRVUHPpGLRVFRQVWLWXFLRQDLVREUDFLWDGDS
$UW $SURGXomRHDSURJUDPDomRGDVHPLVVRUDVGH
UiGLR
UiGLR H WHOHYLVmRDWHQGHUmRDRVVHJXLQWHVSULQ
WHOHYLVmRDWHQGHUmRDRVVHJXLQWHVSULQ
9HMDPRV FRPR R DUW&) SURFODPD WDLV GLUHLWRV
FtSLRV
FtSLRV
GLUHLWRVIXQGDPHQWDLV
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 'LU&RQVWLWXFLRQDO
,9 UHVSHLWRV
UHVSHLWRVDRV
DRVYDORUHV
YDORUHVpWLFRV
pWLFRVHVRFLDLV
VRFLDLVGD $UW $OHLGLVSRUiVREUHDVFRQGLo}HVHRVUH
SHVVRDHGDIDPtOLD
SHVVRDHGDIDPtOLD TXLVLWRV
TXLVLWRV TXH
TXH IDFLOLWHP
IDFLOLWHP D UHPRomR
UHPRomR GH
GH yU
JmRV
JmRVWHFLGRV
WHFLGRVHVXEVWkQFLDV
VXEVWkQFLDVKXPDQDV
KXPDQDVSDUD
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DVVHJXUDGRRGLUHLWR
GLUHLWRGHUHVSRVWDSURSRUFLR
GHUHVSRVWDSURSRUFLR ILQV
ILQVGH
GHWUDQVSODQWHV
WUDQVSODQWHVSHVTXLVD
SHVTXLVDHWUDWDPHQ
QDO
QDODR
DRDJUDYR
DJUDYRDOpP
DOpPGD
GDLQGHQL]DomR
LQGHQL]DomRSRU
SRUGDQR WR
WR EHP
EHP FRPR
FRPR D FRO
FROHWD
HWD SURFHVVDPHQWR
SURFHVVDPHQWR H
PDWHULDOPRUDORXjLPDJHP WUDQVIXVmR
WUDQVIXVmR GH
GH VDQJXH
VDQJXH H VHXV
VHXV GHULYDGRV
VHQGR
VHQGR YHGDGR
YHGDGR WRGR
WRGR WLSR
WLSR GH
GH FRPHUFLDOL]D
FRPHUFLDOL]D
0XLWDV YH]HV SHVVRDV YDOHQGRVH GD OLEHUGDGH GH omR
SHQVDPHQWRHPDQLIHVWDomRGHVHXSHQVDPHQWRYHLFXODP
RIHQVDV j QRVVD KRQUD j QRVVD GLJQLGDGH PDFXODQGR $FRQVWLWXLomRTXHDFDEDUFRPRVWDEXVHSUHFRQFHLWRV
QRVVRQRPHQRVVDIDPD GD LJQRUkQFLD V YH]HV D VD~GH GRV YLYRV GHSHQGH GH
DOJXPPRUWR0RUWRpFRLVDQmRpJHQWH7XGRTXHIRU
$&RQVWLWXLomRDVVHJXUDDWRGRVQyVTXHQHVVHVFDVRV
SRVVtYHOID]HUSDUDVDOYDUXPYLYRGHYHVHUIHLWRPHVPR
DQyVQRVVHUiJDUDQWLGRRGLUHLWRGHUHVSRVWD$VVLPVH
TXHHVVHHVIRUoRGHSHQGDGHXPFDGiYHU1mRUDURRFHJR
DOJXpPXVRXDWHOHYLVmRSDUDGL]HUDOJXPDFRLVDTXHQRV
SUHFLVDGDFyUQHDGRPRUWRSDUDYROWDUDHQ[HUJDURXWUDV
SUHMXGLFRX PRUDOPHQWH SRGHUHPRV H[LJLU TXH DTXHOH
YH]HV R FRUDomR GR PRUWR EDWHUi HP VXEVWLWXLomR DR
PHVPRFDQDOGHWHOHYLVmRQRPHVPRSURJUDPDHKRUiULR
FRQFHGDQRVDRSRUWXQLGDGHGHUHVSRQGHUPRVjRIHQVD FRUDomRGRHQWHGHXPYLYRRXXPSXOPmRHWF
FODUR TXH VH QXPD SURJUDPD GH PLQXWRV D RIHQVD
GXURXDSHQDVPLQXWRVWHUHPRVWHPSRDSUR[LPDGRGH 1HVVH SDUWLFXODU D QRYD FRQVWLWXLomR p DYDQoDGD
PLQXWRVHQmRRVSDUDDUHVSRVWD GHWHUPLQDTXHLVVRVHMDGHYLGDPHQWHGLVFLSOLQDGRQDOHL
DWpSDUDTXHVHUHVSHLWHPRVVHQWLPHQWRVDUHOLJLRVLGDGH
2IDWRGHUHVSRQGHUPRVjRIHQVDQDGDWHPDYHUFRP GRVSDUHQWHVGRGHIXQWRPDVGHL[DFODURTXHDOHLGHYHUi
QRVVRGLUHLWRGHLQGHQL]DomR IDFLOLWDU RX VHMD HYLWDUi HPEDUDoRV H Vy HVWDEHOHFHUi
OLPLWHV LQHYLWiYHLV $QWLJDPHQWH UHWLUDU yUJmRV HUD
6HXPDSHVVRDRIHQGHXQRVVDKRQUDHGHVVDRIHQVD H[FHomRGRUDYDQWHDUHJUDVHUiDUHWLUDGDHVyH[FHSFLR
UHVXOWRXQRV SUHMXt]RV PDWHULDO PRUDO RX j LPDJHP QDOPHQWHKDYHUiHPEDUDoRV
SRGHUHPRVSURFHVViODSDUDREULJiODDQRVLQGHQL]DU
eGHVHREVHUYDUTXHDFRQVWLWXLomRSURtEHWHUPLQDQWH
$UW; VmRLQYLROiYHLVDLQWLPLGDGHDYLGDSULYDGD PHQWHTXHKDMDFRPHUFLDOL]DomRGHVDQJXHWUDQVIXVLRQD
DKRQUD
KRQUDHDLPDJHP
LPDJHPGDV
GDVSHVVRDV
SHVVRDVDVVHJXUDGR GRVQmRTXHUGL]HUTXHHXQmRSRVVDFREUDUSDUDGRDU
RGLUHLWR
GLUHLWRDLQGHQL]DomR
LQGHQL]DomRSHOR
SHORGDQR
GDQRPDWHULDO
PDWHULDORX PHX VDQJXH RX TXH R +RVSLWDO QmR GHYD FREUDU SHOD
PRUDOGHFRUUHQWHGHVXDYLRODomR WUDQVIXVmRGHVDQJXHTXHPHIRUQHFHXQXPDFLUXUJLD$
FRQVWLWXLomR DSHQDV SURtEH TXH KDMD HPSUHVDV RX
-i YLPRV TXH D FRQVWLWXLomR QRV SURWHJH D YLGD D PHVPR R +RVSLWDO DWXDQGR QHVVD iUHD FRPSUDQGR H
VHJXUDQoDDOLEHUGDGHDSURSULHGDGH0DVQmRpVy(VWH YHQGHQGR VDQJXH FRP LQWHUHVVH OXFUDWLYR R OXFUR p D
LQFLVRQRVGiHVSHFLDOtVVLPDSURWHomRjQRVVDLQWLPLGDGH HVVrQFLDGDFRPHUFLDOL]DomR2+RVSLWDODWpSRGHUiWHU
$LQGLYLGXDOLGDGHGDVSHVVRDVpSOHQDHPVXDLQWLPLGD XPVHUYLoRGHFROHWDGHVDQJXHSDJDQGRDRVGRDGRUHVH
GHRXVHMDHPVHXPXQGRSDUWLFXODUHPTXHVHHQWUH FREUDQGRGRVSDFLHQWHVXPSUHoRPDLRUSDUDVHUHVVDUFLU
JDP jV VXDV YLUWXGHV H GHIHLWRV TXH Vy SHUWHQFHP D VL GRTXHSDJRXHGDVGHVSHVDVLQHUHQWHVFRPRDHQIHUPHL
PHVPDV1RVVDFRQYLYrQFLDVRFLDOSHUWHQFHDWRGRVPDV UDTXHFROHWRXIUDVFRVHVWHULOL]DomRH[DPHVHPEDODJHP
QRVVDLQGLYLGXDOLGDGHQRVVR tQWLPRVyLQWHUHVVDDQyV
FRQVHUYDomRHWF2TXHQmRSRGHpGHGLFDUVHDHVVHWLSR
PHVPRV
GHFRPpUFLR$SURLELomRGHWRGRWLSRGHFRPHUFLDOL]DomR
DEUDQJHWDPEpPRVyUJmRVWHFLGRVHVXEVWkQFLDVKXPD
2LQGLYtGXRVHULDXPDXW{QRPRGHVSURYLGRGDSUySULD
QDVpSURLELGRWHUXPDORMLQKDSDUDYHQGHUULQVItJDGRV
SHUVRQDOLGDGHFDVRVXDLQWLPLGDGHIRVVHHVFDQFDUDGDD
WRGRVFROHWLYLGDGHVyLQWHUHVVDQRVVDYLGDVRFLDO3RU FRUDo}HVFyUQHDVHWF
LVVRpTXHDFRQVWLWXLomRSURWHJHULJRURVDPHQWHQRVVD
LQWLPLGDGHHQRVVDYLGDSDUWLFXODUSULYDGD-iDKRQUD
H D LPDJHP VmR YDORUHV TXH UHIOHWLGDV GD FRQYLYrQFLD
VRFLDO HFRDP QR UHVSHLWR LQGLVSHQViYHO j VHJXUDQoD j 'LUHLWRj/LEHUGDGH
FRQILDQoDHjHVWUXWXUDGDLQGLYLGXDOLGDGH(VVDVYLRODo}HV
SRGHUmRJHUDULQGHQL]DomRFDVRUHVXOWHPGDQRPDWHULDO
SUHMXt]RHPYDORUHVGLQKHLURRXPHVPRPRUDO$JRUD 5HJLVWUDR0HVWUH-26e$)2162'$6,/9$$&RQVWL
pD&RQVWLWXLomRTXHJDUDQWHDUHSDUDomRPRUDO WXLomR GHWHUPLQD D OLEHUGDGH GH DomR DVVLP FRPR GH
ORFRPRomRQRDUW,,H;9LQ
&XUVRGH'LUHLWR&RQVWLWXFLRQDO
3RVLWLYR
HG6DUDLYDSH
2XWURVVLP 2 0HVWUH -26e $)2162 '$ 6,/9$
TXHVWLRQD6HDLQWHJULGDGHItVLFDpXPGLUHLWRLQGLYLGXDO
$UW,, QLQJXpP
QLQJXpP VHUi
VHUi REULJDGR
REULJDGR D ID]HU
ID]HU RX
RX GHL[DUGH
GHL[DUGH
VXUJH D TXHVWmR GH VDEHU VH p OtFLWR DR LQGLYtGXR DOLHQDU
PHPEURVRXyUJmRVGHVHXFRUSR$TXHVWmRGDOLFLWXGHGH ID]HUDOJXPDFRLVDVHQmRHPYLUWXGHGHOHL
DOLHQDomRHVWiVXEPHWLGDDQRUPDFRQVWLWXFLRQDOH[SOtFLWD
TXHpRDUWLQ
&XUVRGH'LUHLWR&RQVWLWXFLRQDO3RVLWLYR
6DEHPRVTXHRSRYRpVREHUDQR(RSRYRpRVRPD
HG6DUDLYDS WyULRGRVLQGLYtGXRVRXVHMDGDVSHVVRDV&RQVHTXHQWH
'LU&RQVWLWXFLRQDO , 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
QVWLWXWR
PHQWHDVSHVVRDVWDPEpPVmRVREHUDQDVVmRGRQDVGH GHSHQVDPHQWR6mRPRGDOLGDGHVHVSHFtILFDVGRSHQVD
VHXQDUL]1LQJXpPPDQGDQXPDSHVVRD$ $SHQDV
SHQDVDOHL PHQWRKXPDQR6HMiGHYHULDPVHUSURWHJLGDVVREHVVH
HPHVPRDVVLPSRUTXHQRIXQGRQRIXQGRDOHLpIHLWD DVSHFWRVmRHVSHFLDOPHQWHWXWHODGDVSRUTXHHQULTXHFHP
SRUQyVHPERUDSRULQWHUPpGLRGHQRVVRVUHSUHVHQWDQWHV DVSHVVRDVHPVXDUHODomRVRFLDOLQFHQWLYDQGRDVROLGDULH
GDGHHRDPRUDRSUy[LPREHPDVVLPGDQGRXPVHQWLGR
1LQJXpPSRGHUiVHUREULJDGRDID]HUTXDOTXHUFRLVD HVSHFLDO j YLGD H QRV PRWLYDQGR QD FRQYLYrQFLD HP
VHHVVDRUGHPQmRSURYLHUGDOHL1HPPHVPRR3UHVLGHQ FRPXQLGDGH
WHGD5HS~EOLFDSRGHUiPDQGDUXPFLGDGmRID]HUTXDO
TXHUFRLVDVHQmRHVWLYHUSUHYLVWDWDOREULJDomRHPOHL 1mRLPSRUWDRVHJPHQWRUHOLJLRVR SHORTXDORSWDD
VROHQHPHQWHGLUHPRVDR3UHVLGHQWHTXHYiFXLGDGDVXD SHVVRDDFRQVWLWXLomRSURWHJHDWRGRVLQGLVWLQWDPHQWH
YLGD (VVDSURWHomRVHHVWHQGHDRVWHPSORVRXTXDOTXHUORFDO
HPTXHDUHOLJLRVLGDGHpFXOWXDGD
'DPHVPDIRUPDVHHVWLYHUPRVID]HQGRDOJXPDFRLVD
QLQJXpPSRGHUiQRVPDQGDUSDUDU$SHQDVSDUDUHPRVVH 9,,, QLQJXpP
QLQJXpPVHUi
VHUiSULYDGR
SULYDGRGHGHGLUHLWRV
GLUHLWRVSRU
SRUPRWLYR
DOHLPDQGDU GHFUHQoD
GH FUHQoDUHOLJLRVD
UHOLJLRVDRX
RXGH
GHFRQYLFomR
FRQYLFomRILORVyILFD
RXSROtWLFD
RX SROtWLFDVDOYR
VDOYRVH
VHDV
DVLQYRFDU
LQYRFDUSDUD
SDUDH[LPLUVH
e R SULQFtSLR GD OHJDOLGDGH IXQGDPHQWDO SDUD D GH
GH REULJDomR
REULJDomR OHJDO
OHJDO D WRGRV
WRGRV LPSRVWD
LPSRVWD H UHFX
OLEHUGDGH LQGLYLGXDO SURWHJHQGR R LQGLYtGXR FRQWUD D VDUVH
VDUVHDFXPSULU
FXPSULUSUHVWDomR
SUHVWDomRDOWHUQDWLYD
DOWHUQDWLYDIL[DGD
WLUDQLDDSUHSRWrQFLDHRVGHVPDQGRV HPOHL
$UW,9 pOLYUH
OLYUHDPDQLIHVWDomR
PDQLIHVWDomRGR
GRSHQVDPHQWR
SHQVDPHQWRVHQGR $SXEOLFDomR
SXEOLFDomRGH
GHYHtFXOR
YHtFXORLPSUHVVRGHFRPXQLFD
LPSUHVVRGHFRPXQLFD
YHGDGRRDQRQLPDWR omRLQGHSHQGHGHOLFHQoDGHDXWRULGDGH
omRLQGHSHQGHGHOLFHQoDGHDXWRULGDGH
1HQKXPD OHL FRQWHUiGLVSRVLWLYRTXHSRVVD 2 0HVWUH -26e $)2162 '$ 6,/9$ OHFLRQD TXH $
FRQVWLWXLU
FRQVWLWXLUHPEDUDoR
HPEDUDoRj SOHQD
SOHQDOLEHUGDGH
OLEHUGDGHGH
GHLQIRU OLEHUGDGHGHFRPXQLFDomRFRQVLVWHQXPFRQMXQWRGHGLUHLWRV
PDomR
PDomR MRUQDOtVWLFD
MRUQDOtVWLFD HP
HP TXDOTXHU
TXDOTXHU YHtFXOR
YHtFXOR GH IRUPDVSURFHVVRVHYHtFXORVTXHSRVVLELOLWDPDFRRUGHQDomR
FRPXQLFDomR
FRPXQLFDomR VRFLDO
VRFLDO REVHUYDGR
REVHUYDGR R GLVSRVWR
GLVSRVWR QR GHVHPEDUDoDGDGDFULDomRH[SUHVVmRHGLIXVmRGRSHQVD
DUW,99;;,,,H;,9
DUW,99;;,,,H;,9 PHQWRHGDLQIRUPDomReRTXHVHH[WUDLGRVLQFV,99,;
;,,H;,9GRDUWFRPELQDGRVFRPRVDUWVDGD
e YHGDGD
YHGDGD WRGD
WRGD H TXDOTXHUFHQVXUDGHQDWXUH]D
TXDOTXHUFHQVXUDGHQDWXUH]D &RQVWLWXLomR LQ
&XUVR GH 'LUHLWR &RQVWLWXFLRQDO 3RVLWLYR
SROtWLFDLGHROyJLFDHDUWtVWLFD HG6DUDLYDS
SROtWLFDLGHROyJLFDHDUWtVWLFD
$UW9 pDVVHJXUDGR
DVVHJXUDGRRGLUHLWR
GLUHLWRGH
GHUHVSRVWDSURSRUFLR
&RPSHWHjOHLIHGHUDO
&RPSHWHjOHLIHGHUDO
QDO
QDODR
DRDJUDYR
DJUDYRDOpP
DOpPGD
GDLQGHQL]DomR
LQGHQL]DomRSRU
SRUGDQR
PDWHULDOPRUDORXjLPDJHP
, UHJXODU DV GLYHUV}HV HHVSHWiFXORVS~EOLFRV
FDEHQGRDR3RGHU3~EOLFRLQIRUPDUVREUHDQDWX
0XLWDV YH]HV SHVVRDV YDOHQGRVH GD OLEHUGDGH GH
UH]DGHOHVDVIDL[DVHWiULDVDTXHQmRVHUHFRPHQ SHQVDPHQWRHPDQLIHVWDomRGHVHXSHQVDPHQWRYHLFXODP
GHPORFDLVHKRUiULRVHPTXHVXDDSUHVHQWDomRVH RIHQVDV j QRVVD KRQUD j QRVVD GLJQLGDGH PDFXODQGR
PRVWUHLQDGHTXDGD QRVVRQRPHQRVVDIDPD
$UW;,, pLQYLROiYHO
LQYLROiYHORVLJLOR
VLJLORGD
GDFRUUHVSRQGrQFLD
FRUUHVSRQGrQFLDHGDV QRWtFLDVIDOVDVSDVVDGDVFRPPiIpSRUWHUFHLURRXSHOR
FRPXQLFDo}HV WHOH
FRPXQLFDo}HV WHOHJUiILFDV
JUiILFDV GH
GH GDGRV
GDGRV H GDV SUySULRMRUQDOLVWDLQHVFUXSXORVR0DVpXPULVFRHSUHoR
FRPXQLFDo}HV
FRPXQLFDo}HV WHOHI{QLFDV
WHOHI{QLFDV VDOYR
VDOYR QR
QR ~OWLPR TXHFRPSHQVDREHPPDLRUTXHpRDFHVVRjLQIRUPDomR
FDVR
FDVR SRU
SRU RUGHPMXGLFLDOQDVKLSyWHVHVHQD
RUGHPMXGLFLDOQDVKLSyWHVHVHQD SDUDXPDPDLRUILVFDOL]DomRGRVKRPHQVS~EOLFRV
IRUPD
IRUPD TXH
TXH D OHL
OHL HVWDEHOHFHU
HVWDEHOHFHU SDUD
SDUD ILQV GH
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LQYHVWLJDomRFULPLQDO
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OLEHUGDGH GH
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'LUHLWRj/LEHUGDGHGH&ULDomR
D HVFXWD WHOHI{QLFD HP FDVRV GH LQYHVWLJDomR FULPLQDO
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GHILQLUHDLQGDDVVLPVHUiGDGDSRUXPMXL] FLHQWtILFDHGHFRPXQLFDomRpDVVHJXUDGDQRDUW,;FRP
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FRPXQLFDomR LQGH
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6HXPMRUQDOLVWDIRVVHREULJDGRDUHYHODURQRPHGD FLHQWtILFDVpGDGDSURWHomRHVSHFLDOSHORDUW;;9,,H
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$UW;;9,, DRV
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GH XWLOL]DomR SXEOLFDomR
SXEOLFDomR RX
RX UHSURGXomR
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6HJXUR6RFLDO 'LU&RQVWLWXFLRQDO
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VH HQULTXHFHULDP H[SORUDQGR VXD DUWH 6H WRGRV VH
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REUDVTXHHOHFULDU6HQGRVHXSDWULP{QLRSRGHUiYHQ
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LQWHOHFWXDO
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VHUHPDSUHHQGLGDVDVFySLDVFULPLQRVDV EUDVLOHLURDUWH³LQ
&XUVRGH'LUHLWR&RQVWLWXFLRQDO
3RVLWLYR
HG6DUDLYDS
1XQFDFRPSUHTXDOTXHUSURGXWRFULPLQRVRQHPXPD
VLPSOHVDSRVWLODSRLVSRGHUiSHUGrORVHUiDSUHHQGLGR $UW 2 (VWDGR JDUDQWLUi D WRGRV R SOHQR H[HUFtFLRGRV
R EDUDWR VDLUi FDUR (VVH GLUHLWR HTXLYDOH DR GLUHLWR GH GLUHLWRV FXOWXUDLV H DFHVVR jV IRQWHV GD FXOWXUD
SURSULHGDGH3HUWHQFHDRDUWLVWDDRFULDGRULQWHOHFWXDOH QDFLRQDO
QDFLRQDOHDSRLDUi
DSRLDUiHLQFHQWLYDUi
LQFHQWLYDUiDYDORUL]DomR
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GLIXVmRGDVPDQLIHVWDo}HVFXOWXUDLV
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GH ILVFDOL]DomR
ILVFDOL]DomR GR
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DSURYHLWDPHQWR , GHIHVDHYDORUL]DomRGRSDWULP{QLRFXOWXUDOEUDVLOHL
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GH TXH UR
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9 YDORUL]DomRGDGLYHUVLGDGHpWQLFDHUHJLRQDO
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&RQVWLWXHP SDWULP{QLR
SDWULP{QLR FXOWXUDO
FXOWXUDO EUDVLOHLURRVEHQV
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DOPHQWH RX
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SRUWDGRUHVGHUHIHUrQFLD
j LGHQWLGDGH
LGHQWLGDGH j DomR
DomR j PHPyULD
PHPyULD GRV
GRV GLIHUHQWHV
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JUXSRV
JUXSRV IRUPDGRUHV
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6HPSUHTXHXPDSHVVRDWLYHUTXDOTXHUSDUWLFLSDomR ,, RVPRGRVGHFULDUID]HUHYLYHU
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9 RV FRQMXQWRV XUEDQRV H VtWLRV GHYDORUKLVWyULFR
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'LU&RQVWLWXFLRQDO , 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
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3RGHU3~EOLFR
3~EOLFRFRP
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SURPRYHUi H SURWHJHUi
SURWHJHUi R SDWULP{QLR
SDWULP{QLR FX OWXUDO YLGD GHPRFUiWLFD WDPEpP QD HGXFDomR Ki TXH VHU
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EUDVLOHLUR SRU
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LQYHQWiULRV UHJLVWURV REVHUYDGD3RULVVRQLQJXpPVHUiREULJDGRDDSUHQGHU
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FRQKHFLPHQWRGHEHQVHYDORUHVFXOWXUDLV
FRQKHFLPHQWRGHEHQVHYDORUHVFXOWXUDLV
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2V
2V GDQRV
GDQRV H DPHDoDV
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SXQLGRVQDIRUPDGDOHL
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)LFDP WRPEDGRV
)LFDP WRPEDGRV WRGRV
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GHWHQWRUHV
GHWHQWRUHVGH
GHUHPLQLVFrQFLDV
UHPLQLVFrQFLDVKLVWyULFDV
KLVWyULFDVGRV
GRVDQWLJRV FRQKHFLPHQWRV 6HUHL XP DUTXLYR PRUWR XP ViELR
TXLORPERV
TXLORPERV LQ~WLO PDV QLQJXpP PH REULJDUi D H[WHULRUL]DU SRU
TXDOTXHUIRUPDPHXWHVRXUR
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SDUDRILQDQFLDPHQWRGHSURJUDPDVHSURMHWRVFXOWX
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,, VHUYLoRGDGtYLGD SRGLDPGLVFRUGDUGRVPpWRGRVSHGDJyJLFRVVRESHQDGH
,,, TXDOTXHU RXWUD GHVSHVD FRUUHQWH QmRYLQFXODGD VHUHPEDQLGRVGDUHGHGHHQVLQR(UDSURLELGRHYROXLU
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DGRWDGR+RMHMiQmRPDLVVHGHSHQGHGDERDYRQWDGHGH
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VH UHODFLRQDUHP DV SHVVRDV HQWUH VL $ HVVH WLSR GH SUDWLTXHLGHLDRXFRQFHSo}HVSHGDJyJLFDVGLIHUHQWH
FRPSRUWDPHQWR FRVWXPHV WUDGLo}HV H FRQKHFLPHQWRV
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SRYRSRUTXHUHWUDWDVXDDOPDVRFLDO HQVLQR SULYDGR D HGXFDomR SRGHUi VHU XPD HPSUHVD
SDUWLFXODU QDWXUDOPHQWH FRP REMHWLYR OXFUDWLYR
6HQRVVDSHUVRQDOLGDGHLQGLYLGXDOGHYHVHUSURWHJLGD 1HQKXPDQRYLGDGHFRPRVHHYLGHQFLDHPQRVVDUHDOLGD
WDPEpPQRVVDSHUVRQDOLGDGHVRFLDOpGHVHUSUHVHUYDGD GH VRFLDO DYXOWDQGRVH D UHOHYkQFLD GDV HPSUHVDV GR
eRTXHSURFXUDQRVJDUDQWLUDFRQVWLWXLomRSURWHJHQGR HQVLQRTXHPHOKRUUHPXQHUDPRVSURIHVVRUHVHDVVLP
QRVVDVIRUPDVGHH[SUHVVmRQRVVRVPRGRGHFULDUID]HU SUHVWDPXPVHUYLoRGHPHOKRUQtYHOTXDOLWDWLYR
HYLYHUHWXGRRPDLV
1HPDOLEHUGDGH
OLEHUGDGH
OLEHUGDGH GH
GH DomR
DomR SURILVVLRQDOGHL[RXGHVHU
SURILVVLRQDO
e GHYHU R (VWDGR JDUDQWLU QRVVD FXOWXUD H SURWHJHU DPSDUDGDQRWH[WRFRQVWLWXFLRQDO
QRVVDV PDQLIHVWDo}HV FXOWXUDLV DIHWDV jV RULJHQV GR
PLVFLJHQDGRSRYREUDVLOHLUDFa R PDQLIHVWDo}HVFXOWXUDLV $UW;,,, p OLYUH
OLYUH R H[HUFtFLR
H[HUFtFLR GH TXDOTXHUWUDEDOKR
SRSXODUHVLQGtJHQDVDIUREUDVLOHLUDVHRXWUDVWDQWDV,VVR RItFLR
RItFLRRX
RXSURILVVmR
SURILVVmRDWHQGLGDV
DWHQGLGDVDV
DVTXDOLILFD
WXGRVHSURMHWDWDPEpPQDVDUWHVQDFLrQFLDQDDUTXLWH o}HVSURILVVLRQDLVTXHDOHLHVWDEHOHFHU
WXUDHWF
6yFRPRWUDEDOKRRKRPHPYLYHFRPGLJQLGDGH$
20HVWUH-26e$)2162'$6,/9$DLQGDUHJLVWUDTXH FRQVWLWXLomRJDUDQWHDWRGRVQyVRGLUHLWRGHWUDEDOKDUPRV
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GHVWDFDGDSHOD&)HPUHODomRDRH[HUFtFLRGRPDJLVWpULR DQHFHVVLGDGHGHVHUPRVWHFQLFDPHQWHFDSD]HVVHTXLVHU
HPVHXDUW,,H,,, ³ LQ
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3RVLWLYR
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$UW 2HQVLQR
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VHUiPLQLVWUDGR
PLQLVWUDGRFRP
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QRVVHJXLQ
eTXHHPPXLWDVSURILVV}HVVHRSURILVVLRQDOQmRWLYHU
WHVSULQFtSLRV
FRQKHFLPHQWRWpFQLFRHVSHFLDOSRGHUiUHVXOWDUSUHMXt]RV
jVYH]HVLUUHSDUiYHLVjVSHVVRDVTXHGHOHVHVHUYLUHP
$VVLPSH[XPPpGLFRQHFHVVDULDPHQWHGHYHWHUFR
,, OLEHUGDGH
OLEHUGDGHGH
GHDSUHQGHU
DSUHQGHUHQVLQDU
HQVLQDUSHVTXLVDU QKHFLPHQWRV GH FLrQFLD PpGLFD GHYHUi SRUWDQWR VHU
HGLYXOJDU
GLYXOJDURSHQVDPHQWR
SHQVDPHQWRDDUWH
DUWHHRVDEHU GLSORPDGR H LQVFULWR QR &50 TXH p R yUJmR TXH
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 'LU&RQVWLWXFLRQDO
ILVFDOL]D PpGLFRV QR UHJXODU H[HUFtFLR GD PHGLFLQD 2 QmR DSHQDV SHGLU PDV H[LJLU GRV 3RGHUHV &RQVWLWXtGRV
PHVPRUDFLRFtQLRYDOHUiSDUDRGHQWLVWDSDUDRHQJHQKHL TXHQRVWXWHOHPFRQWUDTXDOTXHUDPHDoDRXPDOFRQFUHWL
UR DGYRJDGR FRUUHWRU GH LPyYHLV YHWHULQiULR HWF ]DGRHUHVWDEHOHoDPQRVVRGLUHLWR
$SHQDVQHVVDVKLSyWHVHVHPTXHDOHLH[LJLUDVDWLVIDomR
GHTXDOLILFDo}HVSURILVVLRQDLVpTXHXPDSHVVRDQmRWHUi $UW, KRPHQV
KRPHQV H PXOKHUHV
PXOKHUHV VmR LJXDLV HP GLUHLWRVH
OLEHUGDGHGHWUDEDOKDUGHYHUiSULPHLUDPHQWHDWHQGHUD REULJDo}HVQRVWHUPRVGHVWD&RQVWLWXLomR
HVVDVTXDOLILFDo}HV
eUHSHWLWLYDD&RQVWLWXLomRVHMiSURFODPDUDTXHWRGRV
0DV HP WRGDV DV RXWUDV DWLYLGDGHV WHUi DEVROXWD VmRLJXDLVSHUDQWHDOHLQmRSUHFLVDULDHVSHFLILFDPHQWH
OLEHUGDGHFRQVWLWXFLRQDOPHQWHSURWHJLGDSDUDWUDEDOKDU HPUHODomRDRVH[RHVWDEHOHFHUQRYDPHQWHDLJXDOGDGH
(PHVPRTXHVHMDXPDDWLYLGDGHWpFQLFDTXDOTXHUSHVVRD &HUWDPHQWHDUHSHWLomRVHGHXSHODSUHVVmRGRPRYLPHQWR
SRUH[HPSORSRGHUiDGTXLULUDOJXQVFRQKHFLPHQWRVGH IHPLQLVWDWmRSUHRFXSDGRHPGHL[DUPDLVTXHHYLGHQWH
HOHWULFLGDGH H SDVVDU D WUDEDOKDU FRPR HOHWULFLVWD RX HVVDQHFHVViULDLJXDOGDGH
PDUFHQHLURHWF
0DVHVVDLJXDOGDGHpLPSRUWDQWHSRUTXHQmRDGPLWLUi
WUDWDPHQWRGLIHUHQFLDGRHQWUHKRPHPHPXOKHUWDQWRQRV
GLUHLWRV TXDQWR QDV REULJDo}HV DPERV WHUmR D PHVPD
'LUHLWRj,JXDOGDGH FDSDFLGDGHGHJR]RRXIUXLomRHGHDVVXQomR
$UW 2V
2VGLUHLWRV
GLUHLWRVHGHYHUHV
GHYHUHVUHIHUHQWHV
UHIHUHQWHVjVRFLHGD
6HJXQGRR0HVWUH-26e$)2162'$6,/9$$V&RQV FRQMXJDOVmR
GHFRQMXJDO
GH VmRH[HUFLGRV
H[HUFLGRVLJXDOPHQWH
LJXDOPHQWHSHOR
WLWXLo}HV Vy WrP UHFRQKHFLGR D LJXDOGDGH QR VHX VHQWLGR KRPHPHSHODPXOKHU
KRPHPHSHODPXOKHU
IRUPDOMXUtGLFRLJXDOGDGHSHUDQWHDOHL$&RQVWLWXLomRGH
DEUHRFDStWXORGRVGLUHLWRVLQGLYLGXDLVFRPRSULQFt $V PXOKHUHV DJRUD VmR WUDWDGDV FRP LJXDOGDGH DRV
SLRGHTXHWRGRVVmRLJXDLVSHUDQWHDOHLVHPGLVWLQomRGH KRPHQVQRFDVDPHQWRDPERVWrPRVPHVPRVGLUHLWRVH
TXDOTXHUQDWXUH]DDUWFDSXW LQ
&XUVRGH'LUHLWR&RQV REULJDo}HVDJRUDWDPEpPRVKRPHQVSRGHUmRSHGLUSHQ
WLWXFLRQDO3RVLWLYR
HG6DUDLYDS VmRjPXOKHUVHHODWLYHUUHQGLPHQWRVHHOHQmR
$UW 7RGRV
7RGRV VmR
VmR LJXDLV
LJXDLV SHUDQWH
SHUDQWH D OHL
OHL VHPGLVWLQomR
VHPGLVWLQomR
GH
GHTXDOTXHU
TXDOTXHUQDWXUH]D
QDWXUH]DJDUDQWLQGRVH
JDUDQWLQGRVHDRVDRVEUDVL $V'HVLJXDOGDGHV&RQVWLWXFLRQDLV
$V'HVLJXDOGDGHV
'HVLJXDOGDGHV&RQVWLWXFLRQDLV
OHLURV
OHLURV H DRV HVWUDQJHLURV UHVLGHQWHVQR3DtVD
DRV HVWUDQJHLURV UHVLGHQWHVQR3DtVD
LQYLRODELOLGDGH
LQYLRODELOLGDGHGRGRGLUHLWR
GLUHLWRjYLGD
YLGDjOLEHUGDGH
OLEHUGDGHj (VVDLJXDOGDGHHQWUHKRPHQVHPXOKHUHVDOLiVpTXH
LJXDOGDGH
LJXDOGDGH j VHJXUDQoDHjSURSULHGDGHQRV
VHJXUDQoDHjSURSULHGDGHQRV EUDGD SHOD SUySULD &RQVWLWXLomR )HGHUDO HP IDYRU GDV
WHUPRVVHJXLQWHV PXOKHUHV&RQILUD
2 SULQFtSLR GD LJXDOGDGH p IXQGDPHQWDO QD YLGD $UW e DVVHJXUDGD DSRVHQWDGRULD QRUHJLPH
GHPRFUiWLFD$VSHVVRDVGHYHPVHUWUDWDGDVFRP LJXDO JHUDO
JHUDO GH
GH SUHYLGrQFLD
SUHYLGrQFLD VRFLDO
VRFLDO QRV
QRV WHUPRV
WHUPRV GD
GDGH SHOD OHL e D FKDPDGD LJXDOGDGH
JXDOGDGH MXUtGLFD
MXUtGLFD GDV OHLREHGHFLGDVDVVHJXLQWHVFRQGLo}HV
SHVVRDV1DWXUDOPHQWHKiGLIHUHQoDVHQWUHDVSHVVRDV
(VVDVGLIHUHQoDVVHUmRREVHUYDGDVDSHQDVHWmRVRPHQWH , WULQWD
WULQWDHFLQFR
FLQFRDQRV
DQRVGH
GHFRQWULEXLomR
FRQWULEXLomRVHKRPHPH
TXDQGRHVVDGLIHUHQoDIRUHVVHQFLDODXPDGHWHUPLQDGDVL WULQWDDQRVGHFRQWULEXLomRVHPXOKHU
WXDomR$VVLPSH[QXPFRQFXUVRSDUDSURYHUXPFDUJR
GHPpGLFRGR,$063(HPERUDWRGRVVHMDPLJXDLVSHUDQWH ,, VHVVHQWD H FLQFR DQRV GH LGDGH VH KRPHPH
D OHLQHPSRULVVRVHUiDGPLWLGDDSDUWLFLSDomRGHXP VHVVHQWDDQRVGHLGDGHVHPXOKHUUHGX]LGRHP
OHLJRDSHQDVRPpGLFRVSRGHUmRFRQFRUUHU(HQWUHRV FLQFR
FLQFRDQRV
DQRVROLPLWH
OLPLWHSDUD
SDUDRV
RVWUDEDOKDGRUHV
WUDEDOKDGRUHVUXUDLV
PpGLFRVKDYHUiDEVROXWDLJXDOGDGHGHWUDWDPHQWRQmR GH
GH DPERV
DPERV RV
RV VH[RVHSDUDRVTXHH[HUoDPVXDV
VH[RVHSDUDRVTXHH[HUoDPVXDV
SRGHUiVHUHVFROKLGRXPSRUTXHpILOKRGHIXODQRRXWHP DWLYLGDGHV
DWLYLGDGHV HP
HP UHJLPH
UHJLPH GH HFRQRPLD IDPLOLDU
DVFHQGrQFLDQREUHRXSRUTXHpEUDQFRRXMXGHXHWF QHVWHV
QHVWHV LQFOXtGRV
LQFOXtGRV R SURGXWRU
SURGXWRU UXUDO
UXUDO R JDULPSHLUR
JDULPSHLUR
HRSHVFDGRUDUWHVDQDO
3HORSULQFtSLRGDLJXDOGDGHpREULJDWyULRRWUDEDOKR
2EV D UHGDomR GHVWH IRL DOWHUDGD SHOD (PHQGD &RQVWLWXFLRQDO Q ³
LJXDOGHSHVVRDVLJXDLV3HVVRDVHPFRQGLo}HVGHVLJXDLV 5HIRUPDGD3UHYLGrQFLDRWH[WRGRYHOKRGLVSXQKD´$SUHYLGrQFLDVRFLDO
WHUmRREVHUYDGDVHVVDVGHVLJXDOGDGHV&ODURTXHHVVD PDQWHUi VHJXUR FROHWLYR GH FDUiWHU FRPSOHPHQWDU H IDFXOWDWLYR FXVWHDGR SRU
FRQWULEXLo}HVDGLFLRQDLVµ
GHVLJXDOGDGHQmRSRGHUiDGYLUGDQDWXUH]DFRUILOLDomR
VH[RHWF$&RQVWLWXLomRJDUDQWHDWRGRVRVEUDVLOHLURV 2 WHPSR SDUD D DSRVHQWDGRULD DTXL GHILQLGR HVWDYD
UHVLGDPDTXLRXIRUDGR3DtVHDWRGRVRVHVWUDQJHLURV DQWHVHVWDEHOHFLGRQRDUWVHXVLQFLVRVHSDUiJUDIRV
HVWHVGHVGHTXHUHVLGDPDTXLQR%UDVLOTXHDYLGDGHOHV FRP D VXEVWDQFLDO GLIHUHQoD GH TXH R WH[WR UHYRJDGR
VHUiVHPSUHSURWHJLGD2VyUJmRVS~EOLFRVGHYHUmRID]HU UHIHULDVHD´WHPSRGHWUDEDOKRµHQTXDQWRRQRYRWH[WR
WRGRHPSHQKRSDUDSURWHJHUDYLGDGHWRGRVWDOTXDOj H[LJH ´WHPSR GH FRQWULEXLomRµ DQWHV SDUD ID]HU MXV DR
OLEHUGDGHjLJXDOGDGHjVHJXUDQoDHjSURSULHGDGH EHQHItFLREDVWDYDDFRPSURYDomRGHTXHWUDEDOKRXVHP
SURYDGRUHFROKLPHQWRHQTXDQWRDJRUDVHUiLPSUHVFLQGt
'HVVD IRUPD VHPSUH TXH HVWLYHUPRV FRP TXDOTXHU YHODSURYDGHTXHFRQWULEXLXRXVHMDGHTXH SDJRX R
GHVVHVQRVVRVEHQVVRETXDOTXHUWLSRGHULVFRSRGHUHPRV VLVWHPDSUHYLGHQFLiULR
'LU&RQVWLWXFLRQDO
QVWLWXWR , 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
2EV DUHGDomRGHVWDDOtQHDIRLDOWHUDGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
1RPDLVSRXFDFRLVDPXGRXâLQF,LQF,,DUW 5HIRUPDGD3UHYLGrQFLD2WH[WRDQWHULRUGLVSXQKD´DDRVDQRVGH
DQWHVDQRVGHWUDEDOKRSDUDRKRPHPKRMHDQRV VHUYLoRVHKRPHPHDRVVHPXOKHUFRPSURYHQWRVLQWHJUDLVµ
GHFRQWULEXLomRSDUDRKRPHPDQWHVDQRVGHWUDEDOKR (LVRXWUDLQRYDomRDH[LJrQFLDGHXPDLGDGHPtQLPD
SDUD D PXOKHU KRMH DQRV GH FRQWULEXLomR SDUD D 1LQJXpPSRGHUiVHDSRVHQWDUQDSOHQLWXGHGHVXDMRYLDOL
PXOKHULQF,,LQF,DUWHVWDEHOHFHQGRLGrQWLFD GDGH$DSRVHQWDGRULDSDVVDDVHUUHVHUYDGDDRVYHOKRVH
LGDGHSDUDKRPHPHPXOKHUVHDSRVHQWDUHPFRPUHGX YHUGDGHLUDPHQWHFDQVDGRVGHVSURYLGRVGHIRUoDSDUDR
omR GH DQRV SDUD WUDEDOKDGRUHV GH DWLYLGDGHV PDLV WUDEDOKR
VDFULILFDGDV
2EVHUYHVHSRUpPTXHDSUySULD&RQVWLWXLomRFRQWL
$UW $RVVHUYLGRUHVWLWXODUHVGHFDUJRVHIHWLYRVGD QXDID]HQGRDGLVFULPLQDomRHQWUHKRPHQVHPXOKHUHV
8QLmR
8QLmR GRV
GRV (VWDGRV
(VWDGRV GR
GR 'LVWULWR)HGHUDOHGRV
'LVWULWR)HGHUDOHGRV SULYLOHJLDDPXOKHUGHODH[LJLQGRTXHSDJXHPHQRVWHPSR
0XQLFtSLRV
0XQLFtSLRVLQFOXtGDV
LQFOXtGDVVXDV
VXDVDXWDUTXLDV
DXWDUTXLDVHIXQGD TXHRKRPHPDPXOKHUSDJDUiGXUDQWHDSHQDVDQRV
o}HV
o}HV p DVVHJXUDGR
DVVHJXUDGR UHJLPH
UHJLPH GH
GH SUHYLGrQFLD
SUHYLGrQFLD GH SDUDTXHSRVVDVHDSRVHQWDUPDVGRVKRPHQVVHH[LJH
FDUiWHU FRQWULEXWLYR H VROLGiULR
FDUiWHU FRQWULEXWLYR VROLGiULR PHGLDQWH DQRVDPDLVDRWRGRGHSDJDPHQWRSDUDTXHHOHVH
FRQWULEXLomR
QWULEXLomR GR
GR UHVSHFWLYR
UHVSHFWLYR HQWH
HQWH S~EOLFR
S~EOLFR GRV DSRVHQWH 'HVWD IRUPD DOFDQoDQGR HVVH WHPSR GH
VHUYLGRUHV DWLYRV H LQDWLYRV
VHUYLGRUHV DWLYRV LQDWLYRV H GRV
GRV SHQVLRQLVWDV
SHQVLRQLVWDV FRQWULEXLomRDSHVVRDSRGHUiSHGLUVHXDIDVWDPHQWRGR
REVHUYDGRVFULWpULRVTXHSUHVHUYHPRHTXLOtEULR
REVHUYDGRVFULWpULRVTXHSUHVHUYHPRHTXLOtEULR VHUYLoR DSRVHQWDGRULD H VHP ID]HU QDGD GHVFDQVDUi
ILQDQFHLUR
ILQDQFHLURHDWXDULDOH
HDWXDULDOHRGLVSRVWR
GLVSRVWRQHVWH
QHVWHDUWLJR PHUHFLGDPHQWH UHFHEHQGR VHX PLQJXDGR SRUpP
LQWHJUDOSURYHQWRGHDSRVHQWDGRULDVDOiULR
2V
2VVHUYLGRUHV
VHUYLGRUHVDEUDQJLGRV
DEUDQJLGRVSHOR
SHORUHJLPH
UHJLPHGHSUHYL
GrQFLDGH
GrQFLD GHTXH
TXHWUDWD
WUDWDHVWH
HVWHDUWLJR
DUWLJRVHUmR
VHUmRDSRVHQWD E VHVVHQWD
VHVVHQWDHFLQFR
FLQFRDQRV
DQRVGH
GHLGDGH
LGDGHVH
VHKRPHP
GRV
GRVFDOFXODGRV
FDOFXODGRVRV
RVVHXVSURYHQWRVDSDUWLUGRV
VHXVSURYHQWRVDSDUWLUGRV HVHVVHQWD
VHVVHQWDDQRVGHLGDGHVHPXOKHU
DQRVGHLGDGHVHPXOKHUFRP
YDORUHVIL[DGRVQDIRUPDGRVH SURYHQWRV SURSRUFLRQDLV
SURYHQWRV SURSRUFLRQDLV DR WHPSR GH
FRQWULEXLomR
2EV DUHGDomRGHVWDDOtQHDIRLDOWHUDGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
5HIRUPD GD 3UHYLGrQFLD SXEOLFDGD HP 2 WH[WR DQWHULRU
,,, YROXQWDULDPHQWH
YROXQWDULDPHQWH GHVGHTXHFXPSULGRWHPSR GLVSXQKD´DRVDQRVGHHIHWLYRH[HUFtFLRHPIXQo}HVGHPDJLVWpULRVH
SURIHVVRUHVHSURIHVVRUDFRPSURYHQWRVLQWHJUDLVµ
PtQLPR
PtQLPR GH
GH GH]
GH] DQRV
DQRV GH
GH HIHWLYR
HIHWLYR H[HUFtFLR QR
VHUYLoR
VHUYLoR S~EOLFR
S~EOLFR H FLQFR
FLQFR DQRV
DQRV QR
QR FDUJR
FDUJR HIHWLYR
$LQRYDomRS{VILPjDSRVHQWDGRULDSURSRUFLRQDODR
HP
HPTXH
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VHGDUi
GDUiDDSRVHQWDGRULD
DSRVHQWDGRULDREVHUYDGDV
REVHUYDGDVDV
WHPSRGHVHUYLoRSUHVHUYDQGRDDSRVHQWDGRULDSURSRUFLR
VHJXLQWHVFRQGLo}HV
QDOjLGDGHSRUpPDYLQFXORXDRWHPSRGHFRQWULEXLomRH
2EV D UHGDomR GHVWH LQFLVR IRL DOWHUDGD SHOD (PHQGD &RQVWLWXFLRQDO Q QmRPDLVDRWHPSRGHVHUYLoRFRPRRID]LDRXWURUDQD
5HIRUPDGD3UHYLGrQFLDSXEOLFDGDHP2WH[WRDQWHULRUGLVSXQKD
´,,,YROXQWDULDPHQWHµ DOtQHD´GµGHVWHPHVPRDUWLJRLQFLVR´GDRVDQRVGH
LGDGH VH KRPHP H DRV VH PXOKHU FRP SURYHQWRV
$JUDQGHLQRYDomRpDH[LJrQFLDGHXPWHPSRPtQLPR SURSRUFLRQDLVDRWHPSRGHVHUYLoRµ
GHH[HUFtFLRQRVHUYLoRS~EOLFRHGHXPWHPSRPtQLPR
WDPEpPQRFDUJRVySRGHUiVHDSRVHQWDUFRPRVSURYHQ e RXWUD SRVVLELOLGDGH GH VH DSRVHQWDU R VHUYLGRU
WRVGRFDUJRTXHRFXSDTXHPMiWUDEDOKRXSHORPHQRV S~EOLFR0HVPRTXHDLQGDQmRWHQKDFRPSOHWDGRRWHPSR
DQRVGHH[HUFtFLRQRVHUYLoRS~EOLFRHDQRVQRFDUJR GHVHUYLoRFRQWULEXLomRSRGHUiVHDIDVWDUVHMiHVWLYHU
IUDTXHMDGR H YHOKLQKR R KRPHP Mi FRP DQRV GH
(DLQGDQmRSRGHUiVHUPXLWRMRYHPVRPHQWHSRGHUi LGDGHHDPXOKHUFRPDQRVGHLGDGH
VHDSRVHQWDUTXHPWLYHUXPDLGDGHPtQLPD
(VWDRSomRVySRGHUiVHUIHLWDGHSRLVGHKDYHUDOFDQoD
1DVGXDVKLSyWHVHVDQWHULRUHVRVHUYLGRUS~EOLFRHUD GRWDOLGDGHQXQFDDQWHV(SRXFRLPSRUWDUiKiTXDQWR
DSRVHQWDGRFRPSXOVRULDPHQWHRXVHMDPHVPRTXHQmR WHPSRMiWUDEDOKRX2WHPSRMiWUDEDOKDGRVyLQIOXHQFLDUi
TXLVHVVHHUDREULJDGRDVHDIDVWDUGRVHUYLoRS~EOLFRRX QRWHPSRGHFRQWULEXLomRHHVWHQRFiOFXORGRVYHQFLPHQ
SRUTXH LQFDSDFLWDGR LQYDOLGH] RX GRHQoD RX SRUTXH WRVSURSRUFLRQDLVTXHVHUmRSDJRVVHHOHVHDSRVHQWDU
YHOKR1DVKLSyWHVHVVHJXLQWHVRIXQFLRQiULRUHFHEHUiD 7DPEpPQHVWDKLSyWHVHRYHQFLPHQWRVHUiSURSRUFLRQDO
DSRVHQWDGRULDFRPRXPSUrPLRSRUKDYHUWUDEDOKDGRR VH R KRPHP SDJRX DQRV UHFHEHUi VH SDJRX
SDJRRVXILFLHQWHVH
WHPSRVXILFLHQWHHSULQFLSDOPHQWHSDJR
SDJR DSHQDVDQRVUHFHEHUi 6HPXOKHUHSDJRX
TXLVHUSRGHUiVHDIDVWDUGRVHUYLoRS~EOLFRUHFHEHQGR DQRV UHFHEHUi VH SDJRX DSHQDV DQRV
VHXVYHQFLPHQWRVVDOiULRVLQWHJUDOPHQWH6HQmRTXLVHU 'HVWDTXHVH TXH D 5HIRUPD GD 3UHYLGrQFLD HOLPLQRX D
SRGHUiFRQWLQXDUWUDEDOKDQGRDWpTXHHYHQWXDOPHQWH DOtQHD´FµGHVWHDUWLJRLQFLVRTXHSHUPLWLDDDSRVHQWDGR
ILTXH LQYiOLGR RX DWLQMD D DSRVHQWDGRULD FRPSXOVyULD ULD ´F DRV DQRV GH VHUYLoR VH KRPHP H DRV VH
TXDQGRHQWmRVHUiDSRVHQWDGRQDPDUUDQHVVDKLSyWH PXOKHUFRPSURYHQWRVSURSRUFLRQDLVDHVVHWHPSRµ
VHUHFHEHUiVHPSUHYHQFLPHQWRVLQWHJUDLVMiFRPSOHWDUD
WHPSRWRWDOSDUDDDSRVHQWDGRULDYROXQWiULD
,JXDOGDGHQR7UDEDOKR
D VHVVHQWD
VHVVHQWDDQRV
DQRVGH
GHLGDGH
LGDGHHWULQWD
WULQWDHFLQFR
FLQFRGH $UW 6mR GLUHLWRV GRV WUDEDOKDGRUHVXUEDQRVH
FRQWULEXLomR
FRQWULEXLomR VH KRPHP H FLQTXHQWD H UXUDLV
UXUDLVDOpP
DOpPGH
GHRXWURV
RXWURVTXH
TXHYLVHP
YLVHPjPHOKRULD
PHOKRULDGH
FLQFR
FLQFRDQRV
DQRVGH
GHLGDGH
LGDGHHWULQWDGH
WULQWDGHFRQWULEXL VXDFRQGLomRVRFLDO
omRVHPXOKHU
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 'LU&RQVWLWXFLRQDO
;;; SURLELomR
SURLELomRGH
GHGLIHUHQoD
GLIHUHQoDGH
GHVDOiULRVGHH[HUFtFLR ,9 OLYUHFRQFRUUrQFLD
OLYUHFRQFRUUrQFLD
GH
GH IXQo}HV
IXQo}HV H GH
GH FULWpULRV
FULWpULRV GH
GH DGPLVVmR
DGPLVVmR SRU
PRWLYRGHVH[RLGDGHFRURXHVWDGRFLYLO eSURLELGRRPRQRSyOLR7RGRPXQGRWHPGLUHLWRGH
GLVSXWDUTXDOTXHUPHUFDGRGHLQJUHVVDUHPTXDOTXHUWLSR
3DUDD&RQVWLWXLomRWRGRVRVWUDEDOKDGRUHVVmRLJXDLV GHDWLYLGDGH1mRKiUHVHUYDGHDWLYLGDGHFRPHUFLDORX
1mRKiGLIHUHQoDHQWUHRKRPHPHDPXOKHUQHPHQWUH LQGXVWULDORXDJUtFRODSDUDQLQJXpP
R YHOKR H R MRYHP QHP HQWUH R EUDQFR H R SUHWR RX
YHUPHOKRHDPDUHORQHPHQWUHRFDVDGRHRVROWHLUR6H 9,, UHGXomR
UHGXomR
UHGXomRGDV
GDVGHVLJXDOGDGHV
GHVLJXDOGDGHVUHJLRQDLV
UHJLRQDLVH
GHVHPSHQKDUHPDWLYLGDGHLJXDOGHYHUmRUHFHEHUVDOiULRV VRFLDLV
LJXDLV1HPSRGHUiKDYHUSUHIHUrQFLDQDDGPLVVmRSHOR
IDWRGHVHUKRPHPRXPXOKHU (YLGHQWHPHQWHRLGHDOSDUDWRGRVQyVEUDVLOHLURVVHULD
TXHQmRKRXYHVVHUHJLmRSREUHTXHRLQWHULRUGR3LDXt
;;;, SURLELomR GH TXDOTXHU GLVFULPLQDomRQR IRVVH WmR ULFR TXDQWR R LQWHULRU GH 6mR 3DXOR TXH QmR
WRFDQWH
WRFDQWH D VDOiULR
OiULR H FULWpULRV
FULWpULRV GH
GH DGPLVVmR
DGPLVVmR GR KRXYHVVHIDYHODTXHWRGDVDVSHVVRDVWLYHVVHPPRUDGLD
WUDEDOKDGRUSRUWDGRUGHGHILFLrQFLD VHPHOKDQWHjVGD=RQD6XOGR5LRGH-DQHLUR
3URFXUDVH FRP HVVH GLUHLWR VRFLDO JDUDQWLU DRV 3RHVLD""" $SHQDV XPD SUHRFXSDomR DVVXPLGD SHOD
GHILFLHQWHVItVLFRRXPHQWDOD&RQVWLWXLomRQmRGLVWLQ
FRQVWLWXLomRDVHUSHUVHJXLGDSDUDTXHHVVDVGLIHUHQoDV
JXH LPSHGLQGR TXH VHMDP HOHV GLVFULPLQDGRV DSHQDV
DR PHQRV GLPLQXDP Mi TXH DFDEDUHP QmR DFDEDUmR
SRUTXHSRUWDGRUHVGHDOJXPDGHILFLrQFLD$VVLPVHXP
MDPDLV
GHILFLHQWH GHPRQVWUD KDELOLGDGH SDUD XP VHUYLoR VHMD
VHQGRDSURYDGRQXPFRQFXUVRRXPRVWUDQGRVHVXSHULRU
$UW $ RUGHPVRFLDOWHPFRPREDVHRSULPDGRGR
RUGHPVRFLDOWHPFRPREDVHRSULPDGRGR
QXPD SURYD GHYHUi HOH VHU DGPLWLGR QmR SRGHQGR VHU
WUDEDOKR H FRPR REMHWLYR R EHPHVWDU H D
EDUUDGRSRURXWURFDQGLGDWRDSHQDVSRUTXHHVWHQmRWHP
GHIHLWRHDTXHOHRWHP MXVWLoDVRFLDLV
$UW $HGXFDomRGLUHLWRGHWRGRVHGHYHUGR(VWD
$HGXFDomRGLUHLWRGHWRGRVHGHYHUGR(VWD $,JXDOGDGHQD,PSRVLomR7ULEXWiULD
GR
GRHGDIDPtOLDVHUiSURPRYLGDHLQFHQWLYDGD
FRP
FRP D FRODERUDomR
FRODERUDomR GDGD VRFLHGDGH YLVDQGR DR $UW
SOHQR
SOHQRGHVHQYROYLPHQWR
GHVHQYROYLPHQWRGD GDSHVVRD
SHVVRDVHX
VHXSUHSDUR
SDUD
SDUD R H[HUFtFLR
H[HUFtFLR GD
GD FLGDGDQLD
FLGDGDQLD H VXD
VXD TXDO
TXDOLILFD 6HPSUH
6HPSUHTXH
TXHSRVVtYHO
SRVVtYHORV
RVLPSRVWRV
LPSRVWRVWHUmRFDUiWHU
omRSDUDRWUDEDOKR SHVVRDO
SHVVRDOHVHUmR
VHUmRJUDGXDGRV
JUDGXDGRVVHJXQGR
VHJXQGRDFDSDFLGD
GH HFRQ{PLFD
HFRQ{PLFD GR FRQWULEXLQWH IDFXOWDGR
GR FRQWULEXLQWH IDFXOWDGR j
0HUHFHGHVWDTXHDSURFODPDomRGDHGXFDomRFRPRXP DGPLQLVWUDomR
DGPLQLVWUDomR WULEXWiULD
WULEXWiULD HVSHFLDOPHQWH
HVSHFLDOPHQWH SDUD
GLUHLWRGHWRGDVDVSHVVRDVHXPGHYHUGR3RGHU3~EOLFR FRQIHULU
FRQIHULUHIHWLYLGDGH
HIHWLYLGDGHDHVVHVREMHWLYRV
DHVVHVREMHWLYRVLGHQWLIL
HXPGHYHUWDPEpPGDIDPtOLD,VVRVLJQLILFDTXHWRGDV FDU
FDU UHVSHLWDGRV
UHVSHLWDGRV RV GLUHLWRV LQGLYLGXDLV H QRV
DVSHVVRDVLQGLVWLQWDPHQWHSRGHUmRH[LJLUTXHR3RGHU WHUPRV
WHUPRVGD
GDOHL
OHLRSDWULP{QLRRVUHQGLPHQWRV
RSDWULP{QLRRVUHQGLPHQWRVH
3~EOLFR FXPSUD FRP VXD REULJDomR WDPEpP D IDPtOLD DVDWLYLGDGHVHFRQ{PLFDVGRFRQWULEXLQWH
DVDWLYLGDGHVHFRQ{PLFDVGRFRQWULEXLQWH
VHUiUHVSRQVDELOL]DGDFDVRQmR]HOHSDUDTXHVHXVILOKRV
UHFHEDPHGXFDomR $UW 6HP
6HPSUHMXt]R
SUHMXt]RGH
GHRXWUDV
RXWUDVJDUDQWLDVDVVHJXUDGDV
DR
DRFRQWULEXLQWH
FRQWULEXLQWHpYHGDGR
YHGDGRj8QLmR
8QLmRDRV
DRV(VWDGRV
eERPOHPEUDUTXHDQWHVDOHLMiUHVSRQVDELOL]DYDD DR'LVWULWR)HGHUDOHDRV0XQLFtSLRV
DR'LVWULWR)HGHUDOHDRV0XQLFtSLRV
IDPtOLDSDUWLFXODUPHQWHRVGHWHQWRUHVGRSiWULRSRGHU
REULJDQGRRVD]HODUSHODHGXFDomRGRVILOKRV6HXPSDL
,, LQVWLWXLU
LQVWLWXLUWUDWDPHQWRGHVLJXDOHQWUHFRQWULEXLQ
WUDWDPHQWRGHVLJXDO
RXPmHQmRGHUHGXFDomRHVFRODDLQGDTXHGRPpVWLFD
WHV
WHVTXH
TXHVH
VHHQFRQWUHP
HQFRQWUHPHP
HPVLWXDomR
VLWXDomRHTXLYDOHQWH
DXPILOKRSRGHUiUHVSRQGHUDWpFULPLQDOPHQWHFRPHWH
SURLELGDTXDOTXHUGLVWLQomRHPUD]mRGHRFX
FULPH GH DEDQGRQR LQWHOHFWXDO R SDL RX PmH TXH
SDomR
SDomRSURILVVLRQDO
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RXIXQomR
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HOHVH[HUFLGD
'HL[DUVHPMXVWDFDXVDGHSURYHUjLQVWUXomRSULPiULDGH
LQGHSHQGHQWHPHQWHGDGHQRPLQDomRMXUtGLFD
LQGHSHQGHQWHPHQWHGDGHQRPLQDomRMXUtGLFD
ILOKRHPLGDGHHVFRODUDUW&3(VVHGHYHUIDPLOL
GRVUHQGLPHQWRVWtWXORVRXGLUHLWRV
GRVUHQGLPHQWRVWtWXORVRXGLUHLWRV
DU DQWHV UHVWULWR j OHL RUGLQiULD KRMH Mi p REULJDomR
DOoDGDDQtYHOFRQVWLWXFLRQDO
&XULRVRUHJLVWUDUTXHHVVHGHYHUGHYHUiVHUFXPSULGR 'LUHLWRj6HJXUDQoD
FRQWDQGRFRPDFRODERUDomRGDVRFLHGDGHVLJQLILFDTXH
DFRPXQLGDGHGHYHUiSDUWLFLSDUGLUHWDRXLQGLUHWDPHQWH
GR SURFHVVR HGXFDWLYR PHVPR SRUTXH D FRQVWLWXLomR 1DGDPDLVQDWXUDOTXHDVVRFLDURGLUHLWRjVHJXUDQoD
GHL[RXFODURDHGXFDomRYLVDH[DWDPHQWHDSUHSDUDUDV j PDWpULD SHQDO RX VHMD j QRVVD SURWHomR FRQWUD D
SHVVRDVSDUDRH[HUFtFLRGDFLGDGDQLDFRQMXQWRGHGLUHL YLROrQFLDOHJDOHLOHJDOGR(VWDGRMiTXHD&RQVWLWXLomR
WRVGHYHUHVSROtWLFRVTXHSHUPLWHPjVSHVVRDVSDUWLFLSDU FRQIHUHDHVWHSRGHUHVVREUHRLQGLYtGXRFRPRVTXDLV
GDGHPRFUDFLDRXVHMDGDJHVWmRGRVLQWHUHVVHVQDFLR WXWHODULDDSD]HDRUGHPVRFLDO
QDLVHTXDOLILFDUHPVHSDUDRWUDEDOKR
23URI0$12(/*21d$/9(6)(55(,5$),/+2DQRWD
TXH $PRQWRDPVH QRV YiULRV LWHQV GR DUW UHJUDV GH
$,JXDOGDGHQD2EWHQomRGH-XVWLoD
$,JXDOGDGHQD2EWHQomRGH-XVWLoD SURFHVVRSHQDOGHLPSRUWkQFLDYDULiYHO1HVVHUROVHLQFOXL
RSULQFtSLRGDFRPXQLFDomRGHWRGDSULVmRDRMXL]FRPSH
$UW;;;9,, QmRKDYHUiMXt]RRXWULEXQDOGHH[FHomR WHQWHRGDUHVSRQVDELOL]DomRGDVDXWRULGDGHVFRDWRUDVLQF
/;,,RGDSOHQDGHIHVDLQF/9DSURLELomRGRVMXt]HVH
6HULDGHSURIXQGDLPRUDOLGDGHTXHEUDQGRDRSUySULR WULEXQDLVGHH[FHomRLQF;;;9,,GRM~ULLQF;;;9,,,(
SULQFtSLRGDLJXDOGDGHTXHSDUDFHUWDVSHVVRDVKRXYHV DRODGRGHVVHVRXWURVGHGLUHLWRVXEVWDQWLYRGHLQWHUHVVHV
VH XPD MXVWLoD j SDUWH $ DWLYLGDGH MXULVGLFLRQDO GH GHVVHPHOKDQWHRGDDQWHULRULGDGHGDOHLSHQDOLQF;/GD
SUHVWDomRGDMXVWLoDpSUHYLVWDQD&RQVWLWXLomRVHJXQGR LQGLYLGXDOL]DomRGDSHQDLQF;/9,GDSURLELomRGHSHQDV
UHJUDVHFULWpULRVXQLYHUVDLVGHVWLQDVHSRUpPDWRGRV TXHXOWUDSDVVHPDSHVVRDGRVGHOLQTXHQWHVLQF;/9GD
FRQIRUPHVHHQTXDGUHPRXQmRQDTXHODVUHJUDV SURLELomRGDVSHQDVGHEDQLPHQWRGHSULVmRSHUSpWXDGH
WUDEDOKRVIRUoDGRVGHPRUWHH[FHWRTXDQWRDHVWD~OWLPDRV
-Xt]RRXWULEXQDOGHH[FHomRVHULDDTXHOHTXHHVFDSDV FDVRVSUHYLVWRVQDOHJLVODomRSHQDOSDUDDJXHUUDH[WHUQD
VHjTXHODVUHJUDVHFULWpULRVXQLYHUVDLVHYLVDVVHDEHQHILFL LQF;/9,,DSURLELomRGDSULVmRFLYLOVDOYRFRPRVDQomR
DUHVSHFtILFDHH[FHSFLRQDOPHQWHDOJXPDVSHVVRDV SDUD R LQDGLPSOHPHQWR GH REULJDomR DOLPHQWDU H SDUD D
ILGHOLGDGH GH GHSRVLWiULR LQF ;9,, ³ LQ
&XUVR GH 'LUHLWR
1mR SRGHP VHU FRQVLGHUDGRV -Xt]RV GH H[FHomR DV &RQVWLWXFLRQDO
HG6DUDLYDSH
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 'LU&RQVWLWXFLRQDO
$UW/;, QLQJXpP
QLQJXpPVHUiSUHVRVHQmRHPIODJUDQWHGHOLWR
VHUiSUHVRVHQmRHPIODJUDQWHGHOLWR HWFHQmRHQFRQWUDYDPRLQIHOL] TXHKDYLDVLGRSUHVR
RX
RX SRU
SRU RUGHP
RUGHP HVFULWD
HVFULWD H IXQGDPHQW
IXQGDPHQWDGD
DGD GD LOHJDOPHQWH H JXDUGDGR SRU DOJXP FUiSXOD TXH VH
DXWRULGDGH
DXWRULGDGH MXGLFLiULD
MXGLFLiULD FRPSHWHQWH VDOYR QRV DSURYHLWDGDIXQomRSROLFLDOSDUDVDFLDUVXDHVWXSLGH]GH
FDVRV
FDVRV GH
GH WUDQVJUHVVmR
WUDQVJUHVVmR PLOLWDU
PLOLWDU RX
RX FULPH
FULPH SUR EHVWDKXPDQD(GXUDQWHWRGRHVVHWHPSRWRUWXUDYDR
SULDPHQWHPLOLWDUGHILQLGRVHPOHL LQIHOL]jVYH]HVDWpPDWiORSDUDTXHFRQIHVVDVVHFULPHV
HRSROLFLDODQLPDORVWHQWDVVHRPpULWRGDDSXUDomRHIL
$UHJUDpTXHWRGRVGHYHPRVWHUOLEHUGDGH3DUDTXH FLHQWH GH FULPHV $R PHVPR WHPSR GHYHUi FRPXQLFDU
VHMDPRVSUHVRVRXGHYHUHPRVHVWDUHPIODJUDQWHGHOLWR WDPEpPRMXL]FRPSHWHQWHSDUDTXHHVWHWRPHFRQKHFL
DSDQKDGRV FRPHWHQGR RX DFDEDQGR GH FRPHWHU XP PHQWRHHYHQWXDLVSURYLGrQFLDVQHFHVViULDV
FULPHRXGHYHUiH[LVWLUXPPDQGDGRMXGLFLDOGHWHUPL
QDQGRQRVVDSULVmRRMXL]VySRGHUiPDQGDUQRVSUHQGHU $ RPLVVmR D HVVH GHYHU GH FRPXQLFDomR FRQVWLWXLUi
VHKRXYHUIXQGDPHQWROHJDOSDUDLVVRSULVmRSUHYHQWLYD DWHQWDGRjVJDUDQWLDVHOLEHUGDGHVIXQGDPHQWDLVVXMHLWDQ
QXPSURFHVVRSRUFRQGHQDomRFULPLQDORXFRPRPHGLGD GRRLQIUDWRUjVVDQo}HVSHQDLVHDGPLQLVWUDWLYDV
FRHUFLWLYDHPDomRGHFREUDQoDGHDOLPHQWRVHWF
/9 DRV OLWLJDQWHV HP SURFHVVR MXGLFLDORX
)RUDGHVVDVGXDVKLSyWHVHVQLQJXpPSRGHUiVHUSUHVR DGPLQLVW
DGPLQLVWUDWLYR
UDWLYR H DRV
DRV DFXVDGRV
DFXVDGRV HP
HP JHUDO
JHUDO VmR
(VVDJDUDQWLDSRUpPQmRpWmRDPSODSDUDRVPLOLWDUHV DVVHJXUDGRV
DVVHJXUDGRV R FRQWUDGLWyULR
FRQWUDGLWyULR H DPSOD GHIHVD
(OHV SRGHP VHU SUHVRV WDPEpP TXDQGR FRPHWHUHP FRPRVPHLRVHUHFXUVRVDHODLQHUHQWHV
WUDQVJUHVVmR GLVFLSOLQDU H QRV FULPHV PLOLWDUHV SUySULRV
TXHVyRVPLOLWDUHVFRPHWHP8PPLOLWDUVXSHULRUGDUi (PWRGRVRVSURFHVVRVGHTXDOTXHUHVSpFLHKiVHPSUH
DRUGHPGHSULVmR XP DFXVDGRU H XP DFXVDGR GHVWH VHQGR H[LJLGD D
UHVSRQVDELOL]DomR
$WHQomR ,QWHUHVVDQWH TXHVWmR IRL IRUPXODGD QXP
FRQFXUVRS~EOLFRHQYROYHQGRHVWHWHPDVHDSULVmRGR 2 SULQFtSLR GR FRQWUDGLWyULR DVVHJXUD D WRGDV DV
PLOLWDU SRGHULD VHU REMHWR GH KDEHDVFRUSXV 7DO SULVmR SDUWHVRVHQYROYLGRVQRSURFHVVRFRQWUDSRUVHjRXWUD
WHPWUDWDPHQWRH[FHSFLRQDO VHMDSURGX]LQGRSURYDVHPVHQWLGRFRQWUiULRVHMDDQDOL
VDQGRHFULWLFDQGRDVSURYDVSURGX]LGDVSRUDTXHORXWUD
6DEHPRVTXHVyHPGXDVFRQGLo}HVXPDSHVVRDFLYLO VHMDIRUPXODQGRDFXVDo}HVVHMDGHIHQGHQGRVHGHODVVHMD
SRGHVHUSUHVDRXDSRURUGHPHVFULWDGRMXL]RXE UHFRUUHQGRRXUHVSRQGHQGRDRUHFXUVRGDSDUWHFRQWUi
HPIODJUDQWHGHOLWR$~QLFDH[FHomRpDGDTXHVWmR0DV ULD
R PLOLWDU
PLOLWDU
OLWDU WDPEpP SRGH VHU DSULVLRQDGR SRU FRPHWHU $DPSODGHIHVDFRQVWLWXLDOLEHUGDGHGHXVDURLQWHUHV
LQGLVFLSOLQD(
TXHDRUJDQL]DomRPLOLWDUpEDVHDGDQD VDGRGHWRGRVRVPHLRVHUHFXUVRVTXHDOHLSHUPLWHSDUD
KLHUDUTXLDHHVWDH[LJHILHOREHGLrQFLDHGLVFLSOLQD6H GHPRQVWUDUVHXGLUHLWRHREWHUDVDWLVIDomRGHVHXLQWHUHV
HVVHGHYHUPLOLWDUQmRGLVSXVHUGHXPDLQVWUXPHQWRIRUWH VH(VVHVSULQFtSLRVYDOHPWDQWRSDUDRVSURFHVVRVFULPLQD
GHFRHUomRDEDJXQoDVHLQVWDODULDQRPLOLWDULVPR3RU LVFRPRFtYHLVWUDEDOKLVWDDGPLQLVWUDWLYRVHWF
LVVRD&RQVWLWXLomRDEULXHVVDH[FHomRPLOLWDUSRGHVHU
SUHVRDHPIODJUDQWHGHOLWRESRURUGHPHVFULWDGR ;;;9,, QmRKDYHUiMXt]RRXWULEXQDOGHH[FHomR
MXL]HDLQGDSRURUGHPGHVHXFRPDQGDQWHVHFRPH
WHULQGLVFLSOLQD 6HULDGHSURIXQGDLPRUDOLGDGHTXHEUDQGRDRSUySULR
SULQFtSLRGDLJXDOGDGHTXHSDUDFHUWDVSHVVRDVKRXYHV
6HDSROtFLDSUHQGHUDOJXpPSDUDDYHULJXDo}HVSULVmR VH XPD MXVWLoD j SDUWH $ DWLYLGDGH MXULVGLFLRQDO GH
HPTXHLQH[LVWHIODJUDQWHGHOLWRQHPRUGHPGHTXDOTXHU SUHVWDomRGDMXVWLoDpSUHYLVWDQD&RQVWLWXLomRVHJXQGR
MXL] FRPR VHPSUH IRL FRVWXPHLUR HVWDUi
HVWDUi R SROLFLDO UHJUDVHFULWpULRVXQLYHUVDLVGHVWLQDVHSRUpPDWRGRV
DWHQWDQGRFRQWUDDVJDUDQWLDVHOLEHUGDGHVIXQGDPHQWDLV
DWHQWDQGR FRQIRUPHVHHQTXDGUHPRXQmRQDTXHODVUHJUDV
IDWR TXH FRQVWLWXL FULPH JUDYH H PRWLYDUi VXD SXQLomR
DGPLQLVWUDWLYDRXGLVFLSOLQDUHFULPLQDO -Xt]RRXWULEXQDOGHH[FHomRVHULDDTXHOHTXHHVFDSDV
VHjTXHODVUHJUDVHFULWpULRVXQLYHUVDLVHYLVDVVHDEHQHILFL
/;,, D SULVmR
SULVmR GH
GH TXDOTXHUSHVVRDHRORFDORQGHVH
TXDOTXHUSHVVRDHRORFDORQGHVH DUHVSHFtILFDHH[FHSFLRQDOPHQWHDOJXPDVSHVVRDV
HQFRQWUH
HQFRQWUHVHUmR
VHUmRFRPXQLFDGRVLPHGLDWDPHQWHDR
FRPXQLFDGRVLPHGLDWDPHQWHDR
MXL]
MXL] FRPSHWHQWH H j IDPtOLD GR SUHVR RX j 1mR SRGHP VHU FRQVLGHUDGRV -Xt]RV GH H[FHomR DV
SHVVRDSRUHOHLQGLFDGD -XVWLoDVGHFRPSHWrQFLDHVSHFLDORXVHMDFULDGDVSDUD
R MXOJDPHQWR GH PDWpULDV HVSHFtILFDV SH[ -XVWLoD
6HPSUHTXHXPDSHVVRDIRUSUHVDVHUiGHYHUGHTXHP 0LOLWDU-XVWLoD(OHLWRUDO-XVWLoDGR7UDEDOKR(VWDVWrP
R SUHQGHX D DXWRULGDGH D FXMD GLUHomR FDUFHUiULD IRL SUHYLVmRFRQVWLWXFLRQDOHHVSHFLDOL]DomRGHPDWpULDRTXH
HQWUHJXH R SUHVR FRPXQLFDU j VXD IDPtOLD VH HOH QmR SHUPLWHXPSULPRUQRFRQKHFLPHQWRQHFHVViULRjFRPSUH
WLYHUIDPtOLDSRGHUiLQGLFDUXPDPLJRRXTXDOTXHURXWUD HQVmRGHIDWRVHVLWXDo}HVVREMXOJDPHQWR
SHVVRDVXDSULVmRHROXJDURQGHHOHHVWiSUHVR
;;;9,,, p UHFRQKHFLGD
UHFRQKHFLGD D LQVWLWXLomR
LQVWLWXLomR GR M~UL FRPD
'HYHUi DJRUD DFDEDU DTXHOD VLWXDomR DIOLWLYD GH RUJDQL]DomRTXHOKHGHUDOHLDVVHJXUDGRV
IDPLOLDUHVTXHFRPRVXPLoRGHXPSDUHQWHSURFXUD
YDPGLDVHGLDVSHOR ,136SHORVKRVSLWDLVGHOHJDFLDV D DSOHQLWXGHGHGHIHVD
'LU&RQVWLWXFLRQDO , 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
QVWLWXWR
E RVLJLORGDVYRWDo}HV (VWDpXPDJDUDQWLDTXHWRGRVQyVWHPRVGHTXHQmR
VHUHPRVFRQVLGHUDGRVFULPLQRVRVSRUWHUPRVIHLWRDOJXPD
F DVREHUDQLDGRVYHUHGLFWRV
DVREHUDQLDGRVYHUHGLFWRV FRLVDVHQmRKDYLDXPDOHLDQWHULRUTXHQRVDYLVDVVHTXH
WDOFRQGXWDHUDFULPLQRVD
G D FRPSHWrQFLD
FRPSHWrQFLD SDUD
SDUD R MXOJDPHQWR
MXOJDPHQWR GRV
FULPHVGRORVRVFRQWUDDYLGD
FULPHVGRORVRVFRQWUDDYLGD 2PHVPRSULQFtSLRpYiOLGRSDUDDDSOLFDomRGHSHQD
FDVWLJR 3DUD TXH VRIUDPRV TXDOTXHU SHQD PXOWD RX
2 7ULEXQDO GR -~UL p XP HVSHFLDOtVVLPR yUJmR GD FDGHLDpQHFHVViULRTXHKDMDXPDOHLDQWHULRUSUHYHQGR
-XVWLoDeFRPSRVWRGHIRUPDPLVWDSRUXP-XL]WRJD WDOSHQDSDUDDTXHODFRQGXWD$VVLPVHDOHLGL]TXHSDUD
GRTXHRSUHVLGHPDVDHVVrQFLDGHVHXMXOJDPHQWRp WDOFULPHDSHQDpRSDJDPHQWRGHPXOWDHQyVFRPHWH
SURIHULGDSRUSHVVRDVGRSRYRVHWHMXUDGRVHOHVpTXH PRVRFULPHVyVHUHPRVFRQGHQDGRVDRSDJDPHQWRGD
GLUmR VH R UpX p FXOSDGR RX LQRFHQWH UHVSRQGHQGR PXOWDPHVPRTXHXPDOHLGHSRLVGRIDWRGLJDTXHD
VHFUHWDPHQWHDYiULDVSHUJXQWDVTXHOKHVIDUiR-XL]3UH
SHQDSDUDRFULPHVHUiGHDQRV
VLGHQWH
;/ DOHL
OHLSHQDO
SHQDOQmR
QmRUHWURDJLUi
UHWURDJLUiVDOYR
VDOYRSDUD
SDUDEHQHILFLDU
27ULEXQDOGR-~ULVySRGHMXOJDURVFULPHVG GRORVRV
RUpX
FRQWUDDYLGD
FRQWUDDYLGDRXVHMDKRPLFtGLRVDERUWRVLQIDQWLFtGLRV
DYLGD
H DX[tOLR RX LQGX]LPHQWR RX LQVWLJDomR DR VXLFtGLR
&ODUR TXH VHUmR MXOJDGRV WDQWR RV DXWRUHV FRPR RV (VWH GLVSRVLWLYR FRPSOHPHQWD R DQWHULRU $ OHL TXH
FRDXWRUHVTXHPPDQGDDMXGDHWF GLVS}HVREUHPDWpULDSHQDOSUHYHQGRFULPHVHHVWDEHOH
FHQGRSHQDVQmRSRGHUiYROWDUQRWHPSRUHWUR YROWDU
$QRWHEHPDSHQDVRVFULPHVGRORVRV
GRORVRVHFRQWUDDYLGD
GRORVRV DWUiVHLQFLGLUVREUHIDWRVDQWHULRUHV
'RORVR p R FULPH FRPHWLGR FRP LQWHQomR GLUHWD RX
LQGLUHWD6LJQLILFDTXHRVFULPHVFXOSRVRVFRQWUDDYLGD 0DVDSUySULD&RQVWLWXLomRHVWDEHOHFHDH[FHomRVHD
QmRVHUmRMXOJDGRVSHORM~ULH[HPSORRKRPLFtGLRSRU
QmR OHLQRYDEHQHILFLDUDRUpXHQWmRHODSRGHUiVHUDSOLFDGD
DWURSHODPHQWRDFLGHQWHGHFDUURDFLGHQWHGRWUDEDOKR VREUHRVIDWRVDQWHULRUHV$VVLPSH[VHXPDOHLHVWDEHOH
RODWURFtQLRpFULPHFRQWUDRSDWULP{QLRHQmRFRQWUDD FLDXPDSHQDGHDQRVSDUDTXHPFRPHWHVVHXPFULPH
YLGDQmRpMXOJDGRSHORM~UL TXDOTXHUTXHPSUDWLFDURFULPHVHUiFRQGHQDGRDDQRV
0DVVHXPDQRYDOHLVREUHYpPHHVWDEHOHFHTXHWDOFULPH
$ &RQVWLWXLomR GHWHUPLQD TXH WRGR UpX XPD YH] Vy VHUi SXQLGR FRP DQR HVVD QRYD OHL VHUi DSOLFDGD
VXEPHWLGR D MXOJDPHQWR SHUDQWH R 7ULEXQDO GR -~UL jTXHOHFRQGHQDGRDFRQGHQDomRDDQRVVHUiFRUULJLGD
GHYHUiWHUDPSODGHIHVDRXVHMDVHXDGYRJDGRGHYHUiWHU SDUDDQRDSHQDVHPERUDRIDWRHDFRQGHQDomRIRVVHP
WRGDV DV RSRUWXQLGDGHV SDUD GHIHQGrOR VHMD ID]HQGR GDpSRFDGDOHLYHOKD
DOHJDo}HVVHMDSURGX]LQGRSURYDVVHMDUHFRUUHQGRHWF
'HILQLWLYDPHQWHDOHLSHQDOVyUHWURDJHSDUDEHQHILFLDU
2V MXUDGRV SRU VXD YH] SDUD TXH QmR VHMDP YLVWRV DRVUpXV3DUDSUHMXGLFDUQXQFD
FRPRFRQGHQDGRUHVRXEDQDQDVHQILPSDUDTXHQmR
VHMDP MXOJDGRV SHOD RSLQLmR DOKHLD HP UD]mR GH VHX ;/9, DOHL
OHLUHJXODUi
UHJXODUiDLQGLYLGXDOL]DomR
LQGLYLGXDOL]DomRGD
GDSHQD
SHQDHDGR
YHUHGLFWRHWDPEpPSDUDTXHQmRVHMDPSHUVHJXLGRV WDUiHQWUHRXWUDVDVVHJXLQWHV
HPUD]mRGHOHWHUmRVHPSUHRGLUHLWRGHYRWDUHPVHFUHWD
VHFUHWD
PHQWHGLUmRVHFRQGHQDPRXDEVROYHPGHIRUPDVHFUHWD
PHQWH D SULYDomRRXUHVWULomRGDOLEHUGDGH
FRORFDPXPDFpGXODVLPRXQmRQXPDXUQDVHFUHWD E SHUGDGHEHQV
F PXOWD
$ VREHUDQLD GRV YHUHGLFWRV p QRYLGDGH GHVVD &RQV
G SUHVWDomRVRFLDODOWHUQDWLYD
WLWXLomRVLJQLILFDTXHDVGHFLV}HVGR-~ULQmRSRGHUmRVHU
H VXVSHQVmRRXLQWHUGLomRGHGLUHLWRV
UHIRUPDGDVSHOR7ULEXQDOGH-XVWLoDPHVPRTXHFRQWUDUL
HP DV SURYDV GRV DXWRV RX j SUySULD OHWUD GD OHL 2
7ULEXQDOGH-XVWLoDQmRSRGHUiDEVROYHURUpXVHR-~ULR $&RQVWLWXLomRDSHQDVGHILQHTXHDSHQDVHUiDSOLFDGD
FRQGHQRX1HPSRGHUiFRQGHQiORVHR-~ULRDEVROYHX LQGLYLGXDOPHQWHRXVHMDHPIXQomRGDSHUVRQDOLGDGHGH
&DVRR7ULEXQDOGH-XVWLoDHQWHQGDTXHRYHUHGLWR-~ULp FDGD LQGLYtGXR H UHVSHFWLYD QHFHVVLGDGH TXH D SHQD VH
FRQWUiULR jV SURYDV R Pi[LPR TXH SRGHUi ID]HU VHUi DMXVWHjVXDUHHGXFDomR
GHWHUPLQDDUHDOL]DomRGHXPQRYRQRYR-XOJDPHQWRSHOR-~UL
QRYR
FRPRXWURV-XUDGRV 6mR GHILQLGDV WDPEpP DV HVSpFLHV GH SHQD D
D D
SULYDomRRXUHVWULomRGHOLEHUGDGHpDFDGHLDRXDSULVmR
;;;,; QmR
QmR Ki
Ki FULPHVHPOHLDQWHULRUTXHRGHILQD
FULPHVHPOHLDQWHULRUTXHRGHILQD DOEHUJXHE
EDSHUGDGHEHQVpXPDVDQomRTXHDSHQDV
E
QHPSHQDVHPSUpYLDFRPLQDomROHJDO DWLQJLUiDVDUPDVHLQVWUXPHQWRVGRFULPHEHPFRPRRV
SURYHLWRVHSURYHQWRVGDLQIUDomRYLVDDSHQDVDLPSHGLU
&ULPH p R TXH D OHL
OHL GHILQH FRPR FULPH 4XDOTXHU TXHRFULPLQRVRDFDEHOHYDQGRYDQWDJHPFRPRFULPH
FRQGXWDSRUPDLVLPRUDOTXHSRVVDVHUFRQVLGHUDGDQmR FDPXOWDpDLPSRVLomRGHSDJDPHQWRGHXPDTXDQWLD
F
VHUiFRQVLGHUDGDFULPLQRVDVHQmRKRXYHUXPDOHLTXH GHSHQGHQGRGRWLSRGHLQIUDomRPDLVHILFLHQWHpID]HUR
GLJDTXHWDOIDWRFRQVWLWXLFULPH (QmREDVWDTXHXPDOHL FULPLQRVRVHQWLURFDVWLJRQRSUySULREROVRQmRUDUR
GHFODUHRIDWRFULPLQRVReQHFHVViULRWDPEpPTXHWDOOHL VHXyUJmRPDLVVHQVtYHOGDSUHVWDomRVRFLDODOWHUQDWL
G
VHMDDQWHULRU
DQWHULRUjSUiWLFDGRIDWR
DQWHULRU YDYLVDDREULJDURFULPLQRVRDXPWUDEDOKRHPTXHHOH
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 'LU&RQVWLWXFLRQDO
WHPPHOKRUFRQWDFWRFRPDQHFHVVLGDGHGHVHUHVSHLWDU 6XFHGHHQWUHWDQWRTXHSRUKDYHUR%UDVLODVVLQDGRj
DRV YDORUHV H QHFHVVLGDGHV GD FRQYLYrQFLD VRFLDO H &RQYHQomR$PHULFDQDGH'LUHLWRV+XPDQRVFRQKHFLGD
ILQDOPHQWHD HVXVSHQVmRRXLQWHUGLomRGHGLUHLWRVp
H FRPR´3DFWRGH6mR-RVpGD&RVWD5LFDµTXHQR$UW
XPDHVSpFLHGHSHQDHPTXHVHSURtEHRFULPLQRVRGH QFFRDUWSURtEHRDSULVLRQDPHQWRGRGHSRVLWiULR
H[HUFLWDU DLQGD TXH WHPSRUDULDPHQWH DOJXP GLUHLWR LQILHO³QmRPDLVVXEVLVWHQRVLVWHPDQRUPDWLYREUDVLOHL
LPSRUWDQWHGLULJLUYHtFXORVSRUH[HPSORSRUXPDQR URDSULVmRFLYLOSRULQILGHOLGDGHGHSRVLWiULDLQGHSHQGHQ
jTXHOHTXHFRPDFHQWXDGDFXOSDSURYRFRXXPDJUDYH WHPHQWH GD PRGDOLGDGH GH GHSyVLWR (VVD GLVSRVLomR
FROLVmRPDWDQGRPXLWRV LQFRUSRUDVHDRRUGHQDPHQWRFRQVWLWXFLRQDOQDIRUPDGRV
HGRDUW&)
;/9 QHQKXPD
QHQKXPDSHQD
SHQDSDVVDUi
SDVVDUiGD
GDSHVVRD
SHVVRDGRFRQGHQD
GR
GR SRGHQGR
SRGHQGR D REULJDomR
REULJDomR GH
GH UHSDUDURGDQRH
UHSDUDURGDQRH
D GHFUHWDomR
GHFUHWDomR GR
GR SHUGLPHQWR
SHUGLPHQWR GHGH EHQV
EHQV VHU
VHU QRV 2XWUDV*DUDQWLDVj6HJXUDQoD3HVVRDO
WHUPRV
WHUPRVGD
GDOHL
OHLHVWHQGLGDV
HVWHQGLGDVDRV
DRVVXFHVVRUHV
VXFHVVRUHVHFRQ
WUD
WUD HOHV
HOHV H[HFXWDGDV
H[HFXWDGDV DWp
DWp R OLPLWH
OLPLWH GR
GR YDORU GR 9HGDomRGD3HQD3HUSpWXD
SDWULP{QLRWUDQVIHULGR
SDWULP{QLRWUDQVIHULGR
1HQKXPD SHQD
SHQD QR %UDVLO VHUi HWHUQD
WHUQD (QILP QmR
e D LQWUDQVFHGrQFLD GD SHQD 2 FRPHWLPHQWR GH
KDYHUiPDOQHPRPDOOHJDOMXVWRTXHXPGLDQmR
TXDOTXHULQIUDomRpXPDWRVXEMHWLYRSHORTXDOVyGHYH
ILQGDUi6yDVVLPVHDVVHJXUDRILRGHYLGDHHVSHUDQoD
UHVSRQGHURSUySULRLQIUDWRU1HQKXPDFXOSDWHUmRVHXV
TXHKiGHHVWDUSUHVHQWHHPWRGRVHUKXPDQRSDUDTXH
IDPLOLDUHVRXSDUHQWHV/RJRQmRSRGHPVHUUHVSRQVDELOL
VHQmRWUDQVIRUPHQXPWUDSR23URI0$12(/*21d$/
]DGRV
9(6)(55(,5$),/+2SRQGHUDTXHDLPSUHVFULWLELOLGDGH
FULPLQDOUHSXJQDjVHQVLELOLGDGHGDFRPXQLGDGHMXUtGLFD
,VWRHQWUHWDQWRQmRSHUPLWLUiTXHXPDSHVVRDURXEH
8PVLVWHPDMXUtGLFRHTXLOLEUDGRQmRGHYHULDFRQVDJUDUXPD
PXLWRQHPFRPRODGUmR]LQKRQHPFRPRDGPLQLVWUDGRU
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o}HVGHYLGDVSHORVFULPHVFRPHWLGRV
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'HYHVHWRGDYLDGHVWDFDUHQWUHRVSULQFtSLRVUHODWLYRV
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),/+2TXH1RDImGHWHQWDUFRLELUGHWHUPLQDGRVFULPHV
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,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 'LU&RQVWLWXFLRQDO
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FRPYDJDEXQGRVTXHQXQFDVHGLVSXVHUDPDXPPtQLPR SURSULHGDGH QD YHUGDGH HVWH IRL SURWHJLGR SRLV R
HVIRUoReSRULVVRTXHDFRQVWLWXLomRSURWHJHDSURSULHGD SURSULHWiULR UHFHEHUi GLQKHLUR VXILFLHQWH SDUD DGTXLULU
GH SUHVHUYDU R HVWtPXOR DR WUDEDOKR H j FRQWULEXLomR XPDRXWUDSURSULHGDGH
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SDUWLFXODUDVVHJXUDGDDRSURSULHWiULRLQGHQL
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1mRVHUiSHORIDWRGHXPDFRLVDVHUQRVVDTXHSRGHUH ]DomRXOWHULRUVHKRXYHUGDQR
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GL]HUDID]HQGDpPLQKDHQHODHXSODQWRRTXHTXLVHU ,PDJLQHYRFrTXHQXPDFLGDGH]LQKDTXDOTXHUKDMD
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$OLEHUGDGHGHGLVSRUGDSURSULHGDGHPRELOLiULDRX HQRUPHEXUDFmRVXUJLXHFRPHoRXDWUDJDUDVFDVDVGD
LPRELOLiULDpDPSODPDVQmRpDEVROXWDeDPSODSRUTXH FLGDGHSHVVRDVILFDUmRGHVDORMDGDVHWRGDDiUHD
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Vy SRGH GHWHUPLQDUTXHVHMDRFXSDGDXPDID]HQGDSUy[LPDHQHOD
GDUDTXLORTXHIRUGRLQWHUHVVHVRFLDO6LJQLILFDTXHWRGD
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DWHQGHUjVXDIXQomRVRFLDORXVHMDSURGX]LUDOJRGH~WLO (VWDUi QHVVD HPHUJrQFLD D SURSULHGDGH SDUWLFXODU
jFRQYLYrQFLDVRFLDO 1HVVHWHPSRWRGRRID]HQGHLURILFDUiSULYDGRGRXVRH
JR]RGHVXDID]HQGD(RSUHIHLWRQHPSUHFLVDUiSDJDU
6HDSURSULHGDGHQmRDWHQGHUDIXQomRVRFLDOSRGHUi TXDOTXHULQGHQL]DomRSHORXVR(VWDVyVHUiGHYLGDFDVR
SHUGrODRSURSULHWiULRVHMDSRUGHVDSURSULDomRVHXPD KDMD DOJXP GDQR SUHMXt]R GHVWUXLQGR RX HVWUDJDQGR
ID]HQGDHVWLYHUDEDQGRQDGDVHUiGHVDSURSULDGDSDUDXPD DOJXPDFRLVD(RSDJDPHQWRGHVVDLQGHQL]DomRVyVHUi
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$UW;;9, DSHTXHQD
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UXUDODVVLPGHILQLGD
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$UW;;,9 DOHL HVWDEHOHFHUi R SURFHGLPHQWRSDUD
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GXWLYD GLVSRQGR
GLVSRQGR D OHL
OHL VREUH
VREUH RV
RV PHLRV
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S~EOLFDPHGLDQWH
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HP
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GLQKHLUR UHVVDOYDGRV RV FDVRV SUHYLVWRV
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GRLV KHFWDUHV GH WHUUD FXOWLYDPQR H GDOL UHWLUDP VHX
0XLWRHPERUDD&RQVWLWXLomRSURWHMDDSURSULHGDGH
VXVWHQWR'HVQHFHVViULRGL]HUTXHPDOSURGX]HPSDUDD
HVVDSURWHomRFRPRMiYLPRVQmRpDEVROXWD3RGHUiR
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FRQVWUXomRGHXPDUHSUHVDREULJDUiRDODJDPHQWRGHXPD
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ID]HQGDREULJDQGRVHMDHODGHVDSURSULDGDRXVHKRXYHU
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S~EOLFRVWRPDVHXPFDVDUmRGHDOJXpPSDUDQHOHFRQV
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$ &RQVWLWXLomR SURFXUD SURWHJHU HVVDV IDPtOLDV TXH
3RGHUiRFRUUHUWDPEpPTXHKDMDLQWHUHVVHVRFLDOHP WHP XPD SHTXHQD SURSULHGDGH UXUDO 1HVVD SURWHomR
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ID]HQGDDEDQGRQDGDVHPFXOWLYRH[SORUDomRRXSURGX SDUD SDJDPHQWR GH GpELWRV GH ILQDQFLDPHQWRV REWLGRV
omR SDUDFRPSUDGHVHPHQWHVRXLQVWUXPHQWRVDJUtFRODV
'LU&RQVWLWXFLRQDO , 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
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$UW;;9,, DRV
DRV DXWRUHV
DXWRUHV SHUWHQFH
SHUWHQFH R GLUHLWRH[FOXVLYR $OJXPDV REUDV DUWtVWLFDV QmR VmR FULDGDV SRU XPD
GH
GH XWLOL]DomR
XWLOL]DomR SXEOLFDomR RX UHSURGXomR SHVVRDHPHVSHFLDO5HVXOWDPHODVGRWUDEDOKRVRPDGRGH
GH
GHVXDV
VXDVREUDV
REUDVWUDQVPLVVtYHO
WUDQVPLVVtYHODRV
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SHORWHPSRTXHDOHLIL[DU TXHWRGRVRVDWRUHVSDUWLFLSDVVHPpXPDREUDFROHWLYD
'DPHVPDIRUPDXPHVSHWiFXORHVSRUWLYRGHIXWHEROVmR
1RVVDFRQYLYrQFLDVRFLDOQmRpIHLWDH[FOXVLYDPHQWH MRJDGRUHVMXL]EDQGHLULQKDVFDUWRODVHDWpPHVPRD
GHWUDEDOKR)D]QRVEHPDRHVStULWRDP~VLFDDOLWHUDWX WRUFLGDXQLIRUPL]DGDTXHGiYLGDHYLEUDomRDRHVSHWiFX
UDXPDSLQWXUDRXHVFXOWXUDXPHVSHWiFXORHVSRUWLYRRX OR
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LQGLYLGXDOQXPDREUDFROHWLYDHVVDVXDSDUWLFLSDomRVHUi
7RGDHVVDDWLYLGDGHDUWtVWLFDpSURGX]LGDSRUSHVVRDV SURWHJLGDHPERUDDREUDVHMDGHWRGRVQHPSRULVVRVHUi
HVSHFLDLVGRWDGDVGHHVSHFLDOSRGHUGHFULDomR(FRPR DREUDH[SORUDGDSRUDOJXPHVSHUWDOKmRTXHVHDSURYHLWH
VmRXVXIUXtGDVSUD]HURVDPHQWHSRUWRGRVGHUHJUDVmR GRIDWRGHVHUGHWRGRVHFRQVHTXHQWHPHQWHQmRSRGHULD
SXEOLFDGDVUHSURGX]LGDVRXXVDGDVHH[SORUDGDVFRPHUFL VHUGLWDFRPRVHQGRGHXPVy
DOPHQWH
6H VH UHXQLUDP SHVVRDV IDPRVDV H FDQWDUDP XPD
1HQKXP DUWLVWD WHULD HVWtPXOR HP SURGX]LU REUDV P~VLFD TXHP JUDYRX D P~VLFD GHYHUi SDJDU GLUHLWRV
DUWtVWLFDVDSHQDVSHORSUD]HUGHGDUYDVmRDVHXSRGHU DXWRUDLVDFDGDXPGRVLPSURYLVDGRVFDQWRUHVLVVRFODUR
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VH HQULTXHFHULDP H[SORUDQGR VXD DUWH 6H WRGRV VH 3HOppH[SORUDGRFRPHUFLDOPHQWHWRGRVRVMRJDGRUHVTXH
EHQHILFLDPpMXVWRTXHDH[SORUDomRFRPHUFLDOGHVXDV DSDUHFHPQRILOPHRXYtGHRWHUmRGLUHLWRDXPDSDUWLFL
REUDVVHMDSULYLOpJLRGRDUWLVWDFULDGRU SDomR
FLDOGHYHVHUILVFDOL]DGR$ILVFDOL]DomRpXPGLUHLWRFRQV HHVVHSDWULP{QLRGHYHVHUUHVSHLWDGRSRUWRGRV6RPRV
WLWXFLRQDO GR SDUWLFLSDQWH H SRGHUi VHU IHLWD SRU HOH RVVHQKRUHVVyQyVPDQGDPRVGDTXLORTXHDQyVQRV
PHVPRRXSRUXPDDVVRFLDomRGHTXHHOHSDUWLFLSHTXH SHUWHQFH
WHQKDHVVDILQDOLGDGHRXDWpSHOR6LQGLFDWRGD&ODVVH
,,, VRFLDOGDSURSULHGDGH
IXQomRVRFLDO
IXQomRVRFLDOGDSURSULHGDGH
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$UW;;,; D OHL DVVHJXUDUi DRV DXWRUHV GHLQYHQWRV
LQGXVWULDLV
LQGXVWULDLV SULY
SULYLOpJLR
LOpJLR WHPSRUiULR
WHPSRUiULR SDUD
SDUD VXD (VVDpXPDOLPLWDomRGDSURSULHGDGHSULYDGDVHVRPRV
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XWLOL]DomREHPFRPRSURWHomRjVFULDo}HV VHQKRUHV GDTXLOR TXH D QyV QRV SHUWHQFH HVVH QRVVR
LQGXVWULDLV
LQGXVWULDLV D SURSULHGDGH
SURSULHGDGH GDV PDUFDV DRV GLUHLWRSRGHUpFRQGLFLRQDGRjIXQomRVRFLDOGDSURSULH
GDGHLVWRpREULJDWRULDPHQWHGHYHUHPRVGDUXPILP~WLO
QRPHV
QRPHVGHGHHPSUHVDV RXWURVVLJQRV
HPSUHVDVHDRXWURV VLJQRVGLVWLQ
jVRFLHGDGHDRJR]RGHQRVVRSURSULHGDGHQmRSRGHUH
WLYRV
WLYRV WHQGR
WHQGR HP
HP YLVWD
YLVWD R LQWHUHVVHVRFLDOHR
PRVSRUH[HPSORQHODSODQWDUPDFRQKDRXID]HUXPD
GHVHQYROYLPHQWR
GHVHQYROYLPHQWR WHFQROyJLFR
WHFQROyJLFR H HFRQ{PLFR
IiEULFD GH FRFDtQD RX GHL[DU QRVVD ID]HQGD SDUD RV
GR3DtV LQVHWRVHFDSLQV7RGDHTXDOTXHUQRVVDSURSULHGDGH
GHYHVHU~WLOSDUDVRFLHGDGHGHYHFRQWULEXLUSDUDWRGRV
,GrQWLFRSURSyVLWRGDSURWHomRIHLWDDRVDUWLVWDV$TXL LQGLUHWDPHQWHGHODVHEHQHILFLHPHMDPDLVVHSUHMXGL
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LQGXVWULDLVRXFRPHUFLDLV6XDVLQYHQo}HVVmRLPSRUWDQWHV QmR RFRUUHU SRGHUHPRV DWp PHVPR SHUGHU QRVVD
jPHOKRULDGDTXDOLGDGHGHYLGDGHWRGRVQyV'HYHPVHU SURSULHGDGH
LQFHQWLYDGRVDSURVVHJXLUQHVVDDWLYLGDGHFULDGRUDeSRU
LVVRTXHVHFRQIHUHHVHSURWHJHVHXGLUHLWRGHH[SORUDU $UW $V
$VMD]LGDV
MD]LGDVHP
HPODYUD
ODYUDRX
RXQmR
QmRHGHPDLVUHFXUVRV
VXDVLQYHQo}HV'DPHVPDIRUPDTXHDREUDDUWtVWLFDR PLQHUDLV
PLQHUDLVHRVSRWHQFLDLVGHHQHUJLDKLGUiXOLFD
LQYHQWR Vy SRGHUi VHU H[SORUDGR SRU XP GHWHUPLQDGR FRQVWLWXHP
FRQVWLWXHP SURSULHGDGH
SURSULHGDGH GLVWLQWD
GLVWLQWD GD
GD GR
GR VROR
WHPSRGHSRLVGLVVRFDLUiHPGRPtQLRS~EOLFRHSRGHUi SDUD
SDUDHIHLWR
HIHLWRGH
GHH[SORUDomR
H[SORUDomRRX
RXDSURYHLWDPHQWR
VHUH[SORUDGRSRUWRGRV H SHUWHQFHP j 8QLmR JDUDQWLGD DR
FRQFHVVLRQiULR
FRQFHVVLRQiULR D SURSULHGDGH GR SURGXWR GD
&XULRVRUHJLVWUDUTXHD&RQVWLWXLomRQmRDVVHJXURXD ODYUD
WUDQVPLVVmRSRUKHUDQoDGRSULYLOpJLRGHLQYHQomRFRPR
RIH]FRPDFULDomRDUWtVWLFD,VWRHQWUHWDQWRQmRLPSHGL $ SHVTXLVD H D ODYUD GH UHFXUVRV PLQHUDLVHR
DSURYHLWDPHQWRGRVSRWHQFLDLVDTXHVHUHIHUHR
UiTXHDOHLRHVWDEHOHoD
FDSXWGHVWHDUWLJRVRPHQWHSRGHUmRVHUHIHWXD
GRVPHGLDQWHDXWRUL]DomRRXFRQFHVVmRGD8QLm
$UW;;; pJDUDQWLGRRGLUHLWRGHKHUDQoD
pJDUDQWLGRRGLUHLWRGHKHUDQoD
R QR LQWHUHVVH QDFLRQDO SRU EUDVLOHLURV RX
HPSUHVDFRQVWLWXtGDVREDVOHLVEUDVLOHLUDVHTXH
0XLWDVYH]HVOXWDPRVWRGDXPDYLGDQmRDSHQDVSDUD WHQKD VXD VHGH H DGPLQLVWUDomR QR 3DtV QD
JDUDQWLUQRVVRIXWXURRXXPDYHOKLFHWUDQTXLODPDVSDUD IRUPD GD OHL TXH HVWDEHOHFHUi DV FRQGLo}HV
SURWHJHUQRVVDIDPtOLDQRVVDGHVFHQGrQFLD$RJDUDQWLUR HVSHFtILFDVTXDQGRHVVDVDWLYLGDGHVVHGHVHQYRO
GLUHLWR GH KHUDQoD D &RQVWLWXLomR HVWi LQFHQWLYDQGR D YHUHPHPIDL[DGHIURQWHLUDRXWHUUDVLQGtJHQDV
HVWUXWXUDomR IDPLOLDU H RV ODoRV VDQJXtQHRV *DUDQWH D
SURSULHGDGHIDPLOLDU,VVRSRUTXHDIDPtOLDpDEDVHVREUH e DVVHJXUDGD SDUWLFLSDomR DRSURSULHWiULRGR
TXHVHDVVHQWDDVRFLHGDGH VRORQRVUHVXOWDGRVGDODYUDQDIRUPDHQRYDORU
TXHGLVSXVHUDOHL
+HUGHLURV VmR VHPSUH RV IDPLOLDUHV GHVFHQGHQWHV
DVFHQGHQWHV FRODWHUDLV RX F{QMXJH ( VH QmR H[LVWLU $ DXWRUL]DomR GH SHVTXLVD VHUiVHPSUHSRU
QHQKXPGHVVHVDKHUDQoDVHUiFRQVLGHUDGDMDFHQWHHRV SUD]RGHWHUPLQDGRHDVDXWRUL]Do}HVHFRQFHV
EHQVILFDUmRSDUDR0XQLFtSLRVHREHPHVWLYHUHPVHX V}HV SUHYLVWDV QHVWH DUWLJR QmR SRGHUmR VHU
WHUULWyULRRXSDUDR'LVWULWR)HGHUDOVHREHPHVWLYHUHP FHGLGDVRXWUDQVIHULGDVWRWDORXSDUFLDOPHQWH
VHXWHUULWyULRRXSDUDD8QLmRVHREHPHVWLYHUHPVHX VHPSUpYLDDQXrQFLDGRSRGHUFRQFHGHQWH
WHUULWyULR IHGHUDO $VVLP QHQKXPD OHL SRGHUi H[FOXLU 1mRGHSHQGHUiGHDXWRUL]DomRRXFRQFHVVmRR
DSURYHLWDPHQWRGRSRWHQFLDOGHHQHUJLDUHQRYi
TXDOTXHUKHUGHLURUHWLUDQGROKHDFDSDFLGDGHGHUHFHEHU
YHOGHFDSDFLGDGHUHGX]LGD
DKHUDQoDGHVHXVIDPLOLDUHV
$UW &RQVWLWXHPPRQRSyOLRGD8QLmR
&RQVWLWXHPPRQRSyOLRGD8QLmR
$UW $ RUGHP
RUGHP HFRQ{PLFD IXQGDGD QDYDORUL]DomR
GR
GR WUDEDOKR
WUDEDOKR KXPDQR
KXPDQR H QD
QD OLYUHLQLFLDWLYDWHP
OLYUHLQLFLDWLYDWHP , DSHVTXLVDHDODYUDGDVMD]LGDVGHSHWUyOHRHJiV
SRU
SRU ILP
ILP DVVHJXUDU WRGRV H[LVWrQFLD
DVVHJXUDU D WRGRV H[LVWrQFLD GLJ
GLJQD QDWXUDOHRXWURVKLGURFDUERQHWRVIOXLGRV
FRQIRUPH
FRQIRUPHRVRVGLWDPHV
GLWDPHVGD
GDMXVWLoD
MXVWLoDVRFLDO
VRFLDOREVHUYD
GRVRVVHJXLQWHVSULQFtSLRV
GRVRVVHJXLQWHVSULQFtSLRV ,, DUHILQDomRGRSHWUyOHRQDFLRQDORXHVWUDQJHLUR
,,, DLPSRUWDomRHH[SRUWDomRGRVSURGXWRVGHULYD
,, SURSULHGDGHSULYDGD
SURSULHGDGHSULYDGD GRVEiVLFRVUHVXOWDQWHVGDVDWLYLGDGHVSUHYLVWDV
QRVLQFLVRDQWHULRUHV
7RGRVWHPRVRGLUHLWRGHFRQTXLVWDUQRVVRSDWULP{QLR
'LU&RQVWLWXFLRQDO ,
QVWLWXWR 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
,9 R WUDQVSRUWH PDUtWLPR GR SHWUyOHR EUXWRGH F DR ILQDQFLDPHQWR GH SURJUDPDV GH LQIUD
RULJHP QDFLRQDO RX GH GHULYDGRV EiVLFRV GH HVWUXWXUDGHWUDQVSRUWHV
SHWUyOHR SURGX]LGRV QR 3DtV EHP DVVLP R 2EVDFUHVFLGRSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
WUDQVSRUWH SRU PHLR GH FRQGXWR GH SHWUyOHR
EUXWRVHXVGHULYDGRVHJiVQDWXUDOGHTXDOTXHU $UW $/HLGLVSRUiVREUHDRUGHQDomRGRVWUDQVSRUWHV
RULJHP DpUHRDTXiWLFRHWHUUHVWUHGHYHQGRTXDQWRj
RUGHQDomRGRWUDQVSRUWHLQWHUQDFLRQDOREVHUYDU
9 DSHVTXLVDDODYUDRHQULTXHFLPHQWRRUHSUR RV DFRUGRV ILUPDGRV SHOD 8QLmR DWHQGLGR R
FHVVDPHQWRDLQGXVWULDOL]DomRHRFRPpUFLRGH SULQFtSLRGDUHFLSURFLGDGH
PLQpULRVHPLQHUDLVQXFOHDUHVHVHXVGHULYDGRV
~QLFR 1D RUGHQDomR GR WUDQVSRUWH DTXiWLFRDOHL
FRPH[FHomRGRVUDGLRLVyWRSRVFXMDSURGXomR
HVWDEHOHFHUiDVFRQGLo}HVHPTXHRWUDQVSRUWH
FRPHUFLDOL]DomRHXWLOL]DomRSRGHUmRVHUDXWRUL
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OHLOmR R GLQKHLUR DSXUDGR VHUi XVDGR SDUD SDJDU DR
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IRLIHLWDSDUDILQDQFLDUDSURGXomRDJUtFRODVHIRLGtYLGD
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SDUDFRPSUDUXPFDUURGHSDVVHLRRXXPDFDVDQDFLGDGH
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$UW 6mR GLUHLWRV VRFLDLV D HGXFDomR D VD~GHD IUXVWUDPDIUDWHUQLGDGHQHFHVViULDjFRQYLYrQFLDVRFLDO
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SUHYLGrQFLDVRFLDO VRFLDOD $SUHYLGrQFLDVRFLDOpDVHJXUDQoDjTXHOHVTXHSHOR
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SURWHomR j PDWHUQLGDGH
PDWHUQLGDGH H j LQIkQ LQIkQFLDFLD D DVVLV LQIRUW~QLRRXSHORWHPSRMiQmRSRGHPFRQWULEXLUFRP
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rQFLD DRV
DRV GHVDPSDUDGRV
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IRUPD GHVWD VXDIRUoDGHWUDEDOKRVHXDPSDURSUHYLGHQFLiULRQmRp
&RQVWLWXLomR
&RQVWLWXLomR D (&Q DFUHVFHX D ´PRUDGLDµ D (& Q VHQmR XP WULEXWR VRFLDO GH TXH WRGRV XP GLD VHUHPRV
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6HJXUR6RFLDO 'LU&RQVWLWXFLRQDO
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VDOiULRIDPtOLDSDJR
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2EV DUHGDomRGHVWHLQFLVRIRLDOWHUDGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDO GLiULDHFRQVHTXHQWHPHQWHDVHPDQDO&ODURTXHWDLV
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2TXHDQWHVHUDGLUHLWRVRFLDOGHWRGRWUDEDOKDGRUFRP KRUDVGRViEDGR
D PRGLILFDomR R SDJDPHQWR GR VDOiULRIDPtOLD ILFRX
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³HGHWHUPLQRXDHGLomRGHXPDOHLTXHWDQWRGHILQLUiR GD SRU DFRUGR FROHWLYR GH WUDEDOKR FRP DVVLVWrQFLD GR
TXHpEDL[DUHQGDFRPRRYDORUGREHQHItFLR 6LQGLFDWRGDFDWHJRULD
&HUWDPHQWHDQRYDOHLDVHUFULDGDGLVFLSOLQDUiWDP 1LQJXpPpGHSHGUD'HSRLVGHPXLWRVHWUDEDOKDUp
EpPRFRQFHLWRGHGHSHQGHQWHSDUDVHHYLWDUHPDEXVRV QHFHVViULRXPGHVFDQVRSDUDTXHVHUHIDoDPDVIRUoDV
VHVmRDSHQDVILOKRVRXHVSRVDTXHQmRWUDEDOKHIRUDRX 3RU LVVR D &RQVWLWXLomR FRQIHUH D WRGR WUDEDOKDGRU R
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OKDGRU2HVWDWXWRGRVVHUYLGRUHVS~EOLFRVFLYLVGD8QLmR GHVFDQVRRXVHMDHPTXHHOHQmRWUDEDOKDUiGHYHUiVHU
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PLQDTXHPSRGHVHUFRQVLGHUDGRFRPRWDODUW~QLFR TXHUGHVFRQWRGHVHXVDOiULRSRUKDYHUIDOWDGRDRWUDED
,D,,,/HLQ OKRQDTXHOHGLD
;,,, GXUDomR
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QRUPDOQmR
QmRVXSHULRU
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KRUDV GLiULDV
GLiULDV H TXDUHQWD
TXDUHQWD H TXDWUR VHPDQDLV SRVVLELOLWDU TXH WRGRV VH GLYLUWDP MXQWRV JR]HP HP
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omR
omRGH
GHMRUQDGD
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PHGLDQWHDFRUGR
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QmR p REULJDWyULR &DVR QmR VHMD SRVVtYHO FRQFHGHU DR
HPSUHJDGRRGRPLQJRFRPRGLDGHGHVFDQVRRSDWUmR
1DKLVWyULDGDKXPDQLGDGHRWUDEDOKDGRUVHPSUHIRL FRQFHGHUiDHOHXPRXWURGLDTXDOTXHU
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D MRUQDGD GH WUDEDOKR VHQGR R HPSUHJDGR REULJDGR D =HODGRUHV YLJLDV HPSUHJDGDV GRPpVWLFDV PpGLFRV
WUDEDOKDURXKRUDVVHJXLGDV0XLWRVPRUULDP UDGLDOLVWDVHPSUHJDGRVGHFDVDVGHHVSHWiFXORHGLYHU
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WUDEDOKDGRUHVHPPXLWRVFDQWRVGRPXQGRWUDEDOKDYDP GRPLQJRSRLVMXVWDPHQWHQHVVHGLDpTXHVHXVHUYLoRVH
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;9,, JR]R
JR]R GH
GH IpULDV
IpULDV DQXDLV
DQXDLV UHPXQHUDGDV FRP SHOR ;; SURWHomR
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PHQRV
PHQRV XP
XP WHUoR
WHUoR D PDLV
PDLV GR
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TXH R VDOiULR
VDOiULR QRU PHGLDQWH
PHGLDQWH LQFHQWLYRV
LQFHQWLYRV HVSHFtILFRV
HVSHFtILFRV QRV
QRV WHUPRV
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SDWUmRFRPRVSUySULRVFRPSDQKHLURVGHVHVWLPXODGRQR VDOiULRPHQRUGRTXHVHSDJDDRVKRPHQVPHVPRTXH
WUDEDOKR 3UHFLVD GH XP PDLRU GHVFDQVR SDUD YROWDU H[HUoDPIXQo}HVLJXDLV'HRXWURODGRPXLWDVYH]HVDV
UHPRoDGR PXOKHUHVVmRUHMHLWDGDVHPFHUWRVHPSUHJRV
$VIpULDVVmRRMXVWRGHVFDQVRTXHD&RQVWLWXLomRREUL 7RGDHVVDGLVFULPLQDomRGHYHDFDEDU$&RQVWLWXLomR
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(PERUDHOHQmRWUDEDOKHQRSHUtRGRGHIpULDVHOHUHFHEH SURWHJLGRJDUDQWLQGRVHjVPXOKHUHVFRQGLo}HVSDUDTXH
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VRFLDO
$QRYLGDGHFRQVWLWXFLRQDOpTXHRSDWUmRILFDUiREUL
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VDOiULRQRUPDOSDUDTXHHOHSRVVDEHPJR]DUHVVHSHUtRGR PHUFDGR GH WUDEDOKR GD PXOKHU WDQWR REULJDQGR D
GHGHVFDQVR,VVRWXGRVHGHYHDRIDWRGHTXHFRPXPHQ FRQWUDWDomRGHXPSHUFHQWXDOGHPXOKHUHVFRPRFULDQGR
WHRWUDEDOKDGRUHQWUDYDHPIpULDVPDVQmRWLQKDRTXH LQFHQWLYRVSDUDTXHPDGPLWLUPXOKHUHVQRVHPSUHJRV
ID]HU SDUD EHP JR]iODV IDOWDYDOKH GLQKHLUR SDUD XP
SDVVHLR]LQKRRXYLVLWDUXPSDUHQWHGLVWDQWH ;;, DYLVR
DYLVRSUpYLR
SUpYLRSURSRUFLRQDO
SURSRUFLRQDODR
DRWHPSR
WHPSRGHVHUYL
oR VHQGR QR PtQLPR GH WULQWD GLDV QRV
oR
5HFHEHQGR GRUDYDQWH DGLDQWDGDPHQWH GH VHX WHUPRVGDOHL
VDOiULRQRUPDOPHOKRU
PHOKRU
PHOKRU JR]DUiRHPSUHJDGRVXDVIpULDV
JR]DUi
DQXDLVUHID]HQGRHQHUJLDVHUHWRUQDQGRDRWUDEDOKRHP &ULDGRSDUDHYLWDUXPDLQHVSHUDGDSHUGDQRRUoDPHQWR
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SUpYLRMiHUDSUHYLVWRHPOHLHJDQKRXRVWDWXVGHGLUHLWR
;9,,, OLFHQoD
OLFHQoDjJHVWDQWH
JHVWDQWHVHP
VHPSUHMXt]RGRHPSUHJR FRQVWLWXFLRQDO$QRWHTXHD&RQVWLWXLomRREULJDRSDWUmR
HGRVDOiULRFRPDGXUDomRGH
HGRVDOiULRFRPDGXUDomRGHFHQWRHYLQWH DDYLVDURHPSUHJDGRTXHLUiGHVSHGLORGDQGRDHVWHXP
GLDV WHPSR SDUD DUUXPDU RXWUR HPSUHJR 2EVHUYH WDPEpP
TXHRDYLVRSUpYLRGHYHVHUQRPtQLPRGHGLDVSRUpP
$PXOKHUJUiYLGDWHPWRGRRDPSDURGDOHL$SUySULD ´SURSRUFLRQDODRWHPSRGHVHUYLoRµSURSRUomRHVWDDVHU
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6LJQLILFD TXH D JHVWDQWH VH DIDVWDUi GH VHX WUDEDOKR H GHSRLVIRLHGLWDDWDOOHLGHQHVWDEHOHFHQ
FRQWLQXDUiDUHFHEHUVHXVDOiULRFHUWDPHQWHVHUiSDJR GRTXH´2DYLVRSUpYLRVHUiFRQFHGLGRQDSURSRUomRGH
SHOR,166SRULQWHUPpGLRGRSDWUmRQRUPDOPHQWH(QmR WULQWDGLDVDRVHPSUHJDGRVTXHFRQWHPDWpXP
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 'LU&RQVWLWXFLRQDO
3URFXUDVHFRPHVVHGLUHLWRVRFLDOJDUDQWLUDRVGHILFLHQ &RPDSURLELomRGRWUDEDOKRQRWXUQRRXGRWUDEDOKR
WHV ItVLFR RX PHQWDO D &RQVWLWXLomR QmR GLVWLQJXH LQVDOXEUHRXSHULJRVRDRPHQRUGHDQRVYLVDD&RQVWL
LPSHGLQGRTXHVHMDPHOHVGLVFULPLQDGRVDSHQDVSRUTXH WXLomRDSURWHJHURPHQRULPSHGLQGRTXHHOHVHMDH[SOR
SRUWDGRUHVGHDOJXPDGHILFLrQFLD$VVLPVHXPGHILFLHQWH UDGRHPWUDEDOKRVXSHULRUjVVXDVIRUoDV8PPHQRUpXP
GHPRQVWUDKDELOLGDGHSDUDXPVHUYLoRVHMDVHQGRDSURYD VHU KXPDQR QR OLPLDU GD H[LVWrQFLD DLQGD VHP SOHQR
GRQXPFRQFXUVRRXPRVWUDQGRVHVXSHULRUQXPDSURYD GHVHQYROYLPHQWRItVLFRHPHQWDO'HYHVHUSRXSDGRSDUD
GHYHUiHOHVHUDGPLWLGRQmRSRGHQGRVHUEDUUDGRSRURX TXHQmRVHWRUQHXPLPSUHVWiYHOHPEUHYHWHPSR3RU
WUR FDQGLGDWR DSHQDV SRUTXH HVWH QmR WHP GHIHLWR H LVVRD&RQVWLWXLomRSURtEHTXHRVPHQRUHVVHMDPXVDGRV
DTXHOHRWHP HPWUDEDOKRQRWXUQRGHPDVLDGDPHQWHGHVJDVWDQWHjVXD
QHFHVVLGDGHGHVRQRHYLGDQRUPDORXLQVDOXEUHFRP
(VVD GLVFULPLQDomR VHP G~YLGD DOJXPD p RGLRVD H ULVFRVjVXDVD~GHRXSHULJRVRFRPULVFRVjVXDLQWHJUL
GHYHVHUSURLELGD3DUDDDGPLVVmRGRWUDEDOKDGRURTXH GDGHItVLFDRXYLGD
LPSRUWDpVXDFDSDFLGDGHODERULRVDSDUDDTXHOHWUDEDOKR
HQmRVXDDSDUrQFLDRXGHILFLrQFLDTXHQmRVHUHIHUHj (VHRFRUUHUGHXPHPSUHJDGRUVHYDOHUGHXPPHQRU
DWLYLGDGHSDUDDTXDOVHUiFRQWUDWDGR SDUDMRUQDGDQRWXUQDRXVHUYLoRLQVDOXEUHRXHPWUDED
OKRSHULJRVRQmRVyVHVXMHLWDUijVSHQDOLGDGHVDGPLQLV
;;;,, SURLELomR
SURLELomRGH
GHGLVWLQomRHQWUHWUDEDOKRPDQXDO
GLVWLQomRHQWUHWUDEDOKRPDQXDO
WUDWLYDV DXWXDGR SHOD ILVFDOL]DomR GR 0LQLVWpULR GR
WpFQLFRHLQWHOHFWXDORXHQWUHRVSURILVVLRQDLV
WpFQLFRHLQWHOHFWXDORXHQWUHRVSURILVVLRQDLV
7UDEDOKRFRPRSDJDUiDRPHQRURVUHVSHFWLYRVFRQVHFWi
UHVSHFWLYRV
ULRVVDODULDLVDGLFLRQDOQRWXUQRRXGHLQVDOXEULGDGHRX
GHSHULFXORVLGDGHFRQIRUPHRFDVR
0DLV XPD GLVFULPLQDomR RGLRVD TXH D &RQVWLWXLomR
SURtEH VH DV DWLYLGDGHV VH DVVHPHOKDP H SURGX]HP R
PHVPR UHVXOWDGR QmR SRGHUi R SDWUmR SDJDU VDOiULRV (VHRFRUUHUSH[DOJXPDFLGHQWHRXGDQRjVD~GH
GLIHUHQFLDGRV3URILVVLRQDLVTXHUHDOL]HPDPHVPDDWLYLGD ItVLFD RX PHQWDO GHVVH PHQRU TXH GHFRUUD GD QDWXUH]D
GHQHFHVVDULDPHQWHGHYHUmRUHFHEHURVPHVPRVVDOiULRV QRWXUQDGDMRUQDGDRXGDLQVDOXEULGDGHGRWUDEDOKRRX
GDSHULFXORVLGDGHGRVHUYLoRWDOSDWUmRDLQGDVHUiUHVSRQ
;;;,,, SURLELomR GH WUDEDOKR QRWXUQR SHULJRVRRX ViYHOSRULQGHQL]DomRFLYLOVHPSUHMXt]RGDSUHYLGrQFLD
LQVDOXEUH
LQVDOXEUHDPHQRUHV
PHQRUHVGH
GHGH]RLWR
GH]RLWRHGH
GHTXDOTXHU VRFLDOMiTXHPDQLIHVWDVXDFXOSDFLYLOFRPDLQIULQJrQFLD
WUDEDOKRDPHQRUHV
WUDEDOKR PHQRUHVGH
GHGH]HVVHLV
GH]HVVHLVDQRV
DQRVVDOYR
VDOYRQD jSURLELomRFRQVWLWXFLRQDO
FRQGLomR
FRQGLomR GH DSUHQGL] D SDUWLU GH TXDWRU]H
GH DSUHQGL]
DQRV
DQRV ;;;,9 LJXDOGDGH GH GLUHLWRV HQWUH RWUDEDOKDGRU
FRP
FRP YtQFXOR
YtQFXOR HPSUHJDW
HPSUHJDWtFLR
tFLR SHUPDQHQWH
SHUPDQHQWH H R
2EV D UHGDomR GHVWH LQFLVR IRL DOWHUDGD SHOD (PHQGD &RQVWLWXFLRQDO Q
5HIRUPD GD 3UHYLGrQFLD SXEOLFDGD HP 2 WH[WR DQWHULRU WUDEDOKDGRUDYXOVR
GLVSXQKD´;;;,,,SURLELomRGHWUDEDOKRQRWXUQRSHULJRVRRXLQVDOXEUHDRV
PHQRUHVGHGH]RLWRHGHTXDOTXHUWUDEDOKRDPHQRUHVGHTXDWRU]HDQRVVDOYR
QDFRQGLomRGHDSUHQGL]µ 7UDEDOKDGRU DYXOVR p DTXHOH TXH SUHVWD VHUYLoRV
'XDVJUDQGHVQRYLGDGHVDQWHVVHSHUPLWLDTXHPHQRU WHPSRUDULDPHQWHDDOJXpPSURYLVRULDPHQWHVHPYtQFXOR
FRPHoDVVHDWUDEDOKDUMiDRVDQRVWDOLGDGHPtQLPDIRL HPSUHJDWtFLR$&RQVWLWXLomRHTXLSDUDRV'HVWDIRUPD
HOHYDGDSDUDDQRV$VVLPDSHQDVGHSRLVGRVDQRV R WUDEDOKDGRU DYXOVR WHUi RV PHVPRV GLUHLWRV TXH R
p TXH R DGROHVFHQWH SRGHUi VHU FRQWUDWDGR SDUD XP WUDEDOKDGRU SHUPDQHQWH UHFHEHUi VDOiULR IpULDV
WUDEDOKRSURILVVLRQDO GHVFDQVRVHPDQDOUHPXQHUDGRHWF
DGHVHIRUXPFDVHLURRXXPGRPpVWLFR;;,DYLVR FULDomR H IXQFLRQDPHQWR GH XP VLQGLFDWR QmR PDLV p
SUpYLR ;;,, ´VHJXUDQoD QR WUDEDOKRµ ;;,9 QHFHVViULDDDXWRUL]DomRGR*RYHUQREDVWDTXHVHMDHVVD
DSRVHQWDGRULD;;9,´DSOLFDomRGHFRQYHQo}HVHDFRUGRV FULDomRUHJLVWUDGDQR0LQLVWpULRGR7UDEDOKR
FROHWLYRVµ;;;´LJXDOGDGHVDODULDOµ;;;,´LJXDOGDGH
SDUDRSRUWDGRUGHGHILFLrQFLDµH;;;,,,´SURLELomRGH ,, pYHGDGD
YHGDGDDFULDomR
FULDomRGH
GHPDLVGHXPD
PDLVGHXPDRUJDQL]DomR
WUDEDOKR QRWXUQR SHULJRVR RX LQVDOXEUH D PHQRUHV GH VLQGLFDO HP
VLQGLFDO HP TXDOTXHU
TXDOTXHU JUDX
JUDX UHSUHVHQWDWLYD
UHSUHVHQWDWLYD GH
GH]RLWR H GH TXDOTXHU WUDEDOKR D PHQRUHV GH GH]HVVHLV FDWHJRULD SURILVVLRQDORX
FDWHJRULDSURILVVLRQDO RXHFRQ{PLFD
HFRQ{PLFDQD
QDPHVPD
DQRVµ DOpP GH VH ILOLDUHP DR VLVWHPD GH 3UHYLGrQFLD EDVH
EDVH WHUULWRULDOTXHVHUiGHILQLGDSHORVWUDED
WHUULWRULDOTXHVHUiGHILQLGDSHORVWUDED
6RFLDO OKDGRUHV
OKDGRUHV RXRX HPSUHJDGRUHV
HPSUHJDGRUHV LQWHUHVVDGRV
LQWHUHVVDGRV QmR
SRGHQGRVHULQIHULRUjiUHDGHXP0XQLFtSLR
2EVHUYHVHTXH´DWHQGLGDV
DWHQGLGDV
DWHQGLGDVDV
DVFRQGLo}HV
FRQGLo}HVHVWDEHOHFLGDV
HPOHL
HP OHLHREVHUYDGD
REVHUYDGDDVLPSOLILFDomR
VLPSOLILFDomRGR
GRFXPSULPHQWR
FXPSULPHQWRGDV 6y SRGHUi KDYHU XP 6LQGLFDWR UHSUHVHQWDQGR XPD
REULJDo}HV
REULJDo}HV GH WUDEDOKRµ DRV GRPpVWLFRV WDPEpP IRL
GH WUDEDOKRµ FDWHJRULDSURILVVLRQDOQDTXHODUHJLmR3RUH[HPSORVHIRU
HVWHQGLGRRGLUHLWRD,´LQGHQL]DomRHPFDVRGHGHVSHGLGD IXQGDGR XP 6LQGLFDWR GRV (VFUHYHQWHV GH &DUWyULR GR
3RGHU-XGLFLiULRQR(VWDGRGH6mR3DXORQmRSRGHUiVHU
DUELWUiULDµ,,´VHJXURGHVHPSUHJRµ,,,´)*76µ)XQGR
IXQGDGRXPRXWUR6LQGLFDWRSDUDUHSUHVHQWDUDPHVPD
GH*DUDQWLDSRU7HPSRGH6HUYLoR,;´UHPXQHUDomRGH
FDWHJRULD
VHUYLoR QRWXUQR VXSHULRU j GR GLXUQRµ ;,, ´VDOiULR
IDPtOLDµSDJRHPUD]mRGRGHSHQGHQWHGDWUDEDOKDGRUD
&ODUR TXH SRGHUi VHU IXQGDGR R 6LQGLFDWR GRV (V
;;9´FUHFKHHSUpHVFRODµJUDWXLWRVDRVILOKRVHGHSHQ
FUHYHQWHVGR3RGHU-XGLFLiULRGR(VWDGRGR3DUDQi0DV
GHQWHVGDWUDEDOKDGRUDH;;9,,,´VHJXURFRQWUDDFLGHQ HP6mR3DXORVyDTXHOHSULPHLUR1R3DUDQiVyDTXHOH
WHVGHWUDEDOKRµ VHJXQGR H DVVLP VXFHVVLYDPHQWH &RPR FRQVHTXrQFLD
FDGD 6LQGLFDWR UHSUHVHQWDUi RV WUDEDOKDGRUHV GH XPD
3DUWLFXODUPHQWHQRTXHUHIHUHDFHUWRV´GLUHLWRVµTXH &DWHJRULDSURILVVLRQDOGHXPDGHWHUPLQDGDUHJLmREDVH
VH VXERUGLQDP D DOJXPD ´FRQWULEXLomRµ RX GR SUySULR WHUULWRULDOTXHQmRSRGHUiMDPDLVVHULQIHULRUjiUHDGH
WUDEDOKDGRUGRPpVWLFRRXPHVPRGRHPSUHJDGRUFDVR XP PXQLFtSLR $VVLP SRGHUHPRV WHU R 6LQGLFDWR GRV
WtSLFRGR)*76HGRVHJXURGHVHPSUHJRRJR]RGHVVHV 2ILFLDLVGH-XVWLoDGR3RGHU-XGLFLiULRGD&DSLWDOGH6mR
GLUHLWRVDLQGDGHSHQGHGH´OHLµDUHJXODUWDLVFRQWULEXL 3DXORHVyXP6LQGLFDWRRXWUR6LQGLFDWRGRV2ILFLDLVGH
o}HVTXHRXVmRDWXDULDLVRXWrPQDWXUH]DWULEXWiULD -XVWLoDGD&RPDUFDGH6DQWRVHWF0DVQmRSRGHUHPRV
WHUR6LQGLFDWRGRV)LpLVGH&DUWyULRGR3RGHU-XGLFLiULR
$UWe OLYUH D DVVRFLDomR SURILVVLRQDO RX VLQGLFDORE GRIRUR&HQWUDOGH6mR3DXORLVWRpFRPEDVHWHUULWRULDO
VHUYDGRRVHJXLQWH OLPLWDGDDR)RUR&HQWUDO(VVDEDVHWHUULWRULDOGHYHUiVHU
QRPtQLPRPXQLFLSDO
$ &RQVWLWXLomR DVVHJXUD D WRGRV RV WUDEDOKDGRUHV R
GLUHLWRGHVHDVVRFLDUHPDXPDDVVRFLDomRSURILVVLRQDORX ,,, DR
DRVLQGLFDWR
VLQGLFDWRFDEH
FDEHDGHIHVD
GHIHVDGRV
GRVGLUHLWRV
GLUHLWRVHLQWHUHV
DXPVLQGLFDWR VHV
VHVFROHWLYRVRXLQGLYLGXDLVGD
FROHWLYRVRXLQGLYLGXDLVGDFDWHJRULD
FDWHJRULDLQFOX
VLYHHPTXHVW}HVMXGLFLDLVRXDGPLQLVWUDWLYDV
e LPSRUWDQWH OHPEUDU TXH DWp EHP SRXFR WHPSR
DOJXQV HPSUHJDGRUHV PDQGDYDP VHXV HPSUHJDGRV eRVLQGLFDWRTXHUHSUHVHQWDUiRVLQWHUHVVHVGHVXDFDWH
HPERUD TXDQGR VDELDP TXH HVWHV KDYLDP VH ILOLDGR D JRULD$FROHWLYLGDGHWUDEDOKDGRUDWUDWDUiGHVHXVGLUHLWRV
DOJXPVLQGLFDWRRXDVVRFLDomRSURILVVLRQDOGDFDWHJRULD MXQWRDRV7ULEXQDLVDRVHPSUHJDGRUHVHWFSRULQWHUPp
GLRGR6LQGLFDWReRVLQGLFDWRTXHIDUiRVDFRUGRVFROHWL
, D OHL QmR SRGHUi H[LJLUDXWRUL]DomRGR(VWDGR YRVGHWUDEDOKRRXQHJRFLDUiDVFRQYHQo}HVFROHWLYDVGH
SDUD
SDUD D IXQGDomR
IXQGDomR GH VLQGLFDWR UHVVDOYDGR R WUDEDOKR TXH EHQHILFLDUmR D WRGRV RV WUDEDOKDGRUHV GD
UHJLVWUR
UHJLVWURQR
QRyUJmR
yUJmRFRPSHWHQWH
FRPSHWHQWHYHGDGDV
YHGDGDVDR
DR3RGHU FDWHJRULD2VLQGLFDWRDOLiVQmRDSHQDVUHSUHVHQWDUiRV
3~EOLFR D LQWHUIHUrQFLD H D LQWHUYHQomR QD
3~EOLFR LQWHUHVVHV GH WRGRV RV WUDEDOKDGRUHV FRQMXQWDPHQWH
RUJDQL]DomRVLQGLFDO
RUJDQL]DomRVLQGLFDO FRPRWDPEpPRVGHFDGDWUDEDOKDGRULQGLYLGXDOPHQWH
WDQWRQDVTXHVW}HVMXGLFLDLVTXDQWRQDVDGPLQLVWUDWLYDV
2IDWRGHOLEHUDUD&RQVWLWXLomRRIXQFLRQDPHQWRGH
XPVLQGLFDWRVHPTXDOTXHUDXWRUL]DomRGR*RYHUQRWUD] ,9 DDVVHPEOHLD
DVVHPEOHLDJHUDO
JHUDOIL[DUi
IL[DUiDFRQWULEXLomR
FRQWULEXLomRTXHHP
DVHJXUDQoDGHTXHR6LQGLFDWRQmRVHUiSUHVVLRQDGRSHORV VH
VH WUDWDQGR
WUDWDQGR GH
GH FDWHJRULD
FDWHJRULD SURILVVLRQDO
SURILVVLRQDO VHUi
JRYHUQDQWHV(VVDLQGHSHQGrQFLDGR6LQGLFDWRUHSUHVHQWD GHVFRQWDGD
GHVFRQWDGD HP
HP IROKD
IROKD SDUD
SDUD FXVWHLR GR VLVWHPD
UiDFHUWH]DGHTXHVHUiHOHLQWUDQVLJHQWHQDGHIHVDGRV FRQIHGHUDWLYR
FRQIHGHUDWLYRGD
GDUHSUHVHQWDomR
UHSUHVHQWDomRVLQGLFDO
VLQGLFDOUHVSHF
LQWHUHVVHVGHVHXVILOLDGRVRVWUDEDOKDGRUHVGDFDWHJRULD WLYD
WLYDLQGHSHQGHQWHPHQWHGDFRQWULEXLomRSUHYLV
LQGHSHQGHQWHPHQWHGDFRQWULEXLomRSUHYLV
(LV XP LQVWUXPHQWR GH JDUDQWLD GD LQGHSHQGrQFLD GRV WDHPOHL
6LQGLFDWRV D SURLELomR GD LQWHUYHQomR GR *RYHUQR
SUiWLFD WmR RGLRVDPHQWH YHULILFDGD QRV UHJLPHV $V SHVVRDV TXH VH ILOLDP DR 6LQGLFDWR SDJDUmR XPD
PLOLWDUHV &ODUR TXH GHYHUi KDYHU XP UHJLVWUR QR FRQWULEXLomR TXH VHUi IL[DGD HP DVVHPEOHLD JHUDO GR
0LQLVWpULR GR 7UDEDOKR SDUD TXH VH SRVVD VDEHU TXH SUySULRVLQGLFDWR(VVHGLQKHLURVHUiGHVWLQDGRDRFXVWHLR
H[LVWH IRUPDOPHQWH XP 6LQGLFDWR TXH UHSUHVHQWD RV GRVLVWHPDFRQIHGHUDWLYRGRVVLQGLFDWRVRVLQGLFDWRGRV
LQWHUHVVHVGDTXHOD FDWHJRULDSURILVVLRQDO$VVLPSDUDD VLQGLFDWRV 2XWURVVLP FRPR VDEHPRV TXDQGR XP
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 'LU&RQVWLWXFLRQDO
6LQGLFDWRQXPDFRUGRFROHWLYRGHWUDEDOKRRXQXPD UD]mRD&RQVWLWXLomRFRQIHULXDRDSRVHQWDGRRGLUHLWRGH
FRQYHQomRFROHWLYDGHWUDEDOKRFRQVHJXHDOJXPEHQHIt SDUWLFLSDU GD DWLYLGDGH VLQGLFDO WDQWR YRWDQGR FRPR
FLRYDQWDJHPSDUDRVWUDEDOKDGRUHVWRGRVRVWUDEDOKD VHQGRYRWDGRHOHLWRDTXDOTXHUFDUJRGHGLUHWRULD
GRUHVILOLDGRVRXQmRDR6LQGLFDWRUHFHErORmR
9,,, pYHGDGDDGLVSHQVDGRHPSUHJDGRVLQGLFDOL]DGR
YHGDGDDGLVSHQVDGRHPSUHJDGRVLQGLFDOL]DGR
2 VLQGLFDWR QmR UHSUHVHQWD DSHQDV RV WUDEDOKDGRUHV DSDUWLUGRUHJLVWURGDFDQGLGDWXUDDFDUJRGH
ILOLDGRVPDVDWRGDDFDWHJRULDeSRULVVRTXHDSUySULD GLUHomR
GLUHomR RX
RX UHSUHVHQWDomR
UHSUHVHQWDomR VLQGLFDO
VLQGLFDO H
H VH
VH HOHLWR
&RQVWLWXLomRGHWHUPLQDTXHVHUiGHVFRQWDGDQDIROKDGH DLQGDTXHVXSOHQWH
DLQGDTXHVXSOHQWHDWpXPDQRDSyVRILQDOGR
SDJDPHQWR GH WRGRV RV WUDEDOKDGRUHV XPD SHTXHQD PDQGDWR
PDQGDWR VDOYR
VDOYR VH FRPHWHU IDOWD JUDYH QRV
FRQWULEXLomR SDUD FXVWHDU D DWLYLGDGH VLQGLFDO $ OHL WHUPRVGDOHL
IL[DUiRYDORUGHVVDFRQWULEXLomRFRQKHFLGDFRPRLPSRV
WRVLQGLFDOHTXHKRMHHPGLDpHTXLYDOHQWHDXPGLDGH 1DWXUDOPHQWHQHQKXPSDWUmRYrFRPERQVROKRVVHXV
WUDEDOKR HPSUHJDGRVTXHVHILOLDPDVLQGLFDWRVHPXLWRPHQRV
jTXHOHVTXHVmROtGHUHVSDUWLFLSDQGRGDGLUHomRVLQGLFDO
9 QLQJXpP
QLQJXpPVHUi
VHUiREULJDGR
REULJDGRDILOLDUVH
ILOLDUVHRX
RXDPDQWHUVH SDWUmR GH UHJUD DPD HPSUHJDGRFRUGHLULQKR RPLVVR
ILOLDGRDVLQGLFDWR ORQJHGHVLQGLFDWR3DUDTXHHVVHWLSRGHSUHVVmRULVFR
GH VHU GHVSHGLGR QmR IXOPLQH DV OLGHUDQoDV VLQGLFDLV
9LPRVTXHpGLUHLWRGHWRGRWUDEDOKDGRUDVVRFLDUVHRX LQGLYLGXDOL]DQGR D RUJDQL]DomR GH VLQGLFDWRV SDUD D
ILOLDUVHDVLQGLFDWRGHFODVVH0DVpDSHQDVXPGLUHLWR GHIHVDGRVLQWHUHVVHVGRVWUDEDOKDGRUHVDSUySULD&RQV
1mRpREULJDomRGHSHQGH~QLFDHH[FOXVLYDPHQWHGD WLWXLomRSURWHJHXHVVHVOtGHUHVFRQWUDRGHVSHGLPHQWR
YRQWDGHGRWUDEDOKDGRUILOLDUVHRXQmRDRVLQGLFDWRGH
VXDFDWHJRULD'RPHVPRMHLWRTXHHQWURXFRPRTXLVVDLUi 'HXOKHVJDUDQWLDGHLQGLVSHQVDELOLGDGHGHVGHTXDQGR
TXDQGRTXLVHU7DPEpPQmRKiREULJDomRHPILFDU UHJLVWURXVXDFDQGLGDWXUDDTXDOTXHUFDUJRGHGLUHomRQR
VLQGLFDWRDWpXPDQRDSyVWHUPLQDUVHXPDQGDWRFDVR
7XGR p XPD TXHVWmR SHVVRDO GH UHVSRQVDELOLGDGH H WHQKDVLGRHOHLWR3RUFRQVHTXrQFLDVHXPHPSUHJDGR
FRQVFLrQFLD GH SDUWLFLSDomR QRV LQWHUHVVHV FRPXQV GD FDQGLGDWRXVHDRFDUJRGHWHVRXUHLURQR6LQGLFDWRGHVXD
FDWHJRULDSURILVVLRQDO2VRPLVVRVDTXLHWDPVHjPDUJHP FDWHJRULDGHVGHRGLDHPTXHUHJLVWURXVXDFDQGLGDWXUD
HQFRVWDGRVQDOXWDGRVTXHOXWDP2VUHVSRQViYHLVIL QRUPDOPHQWHKiUHJLVWURGHWRGDXPD&KDSDGH&DQGL
OLDPVHHSDUWLFLSDPGDVOXWDVSDUDDPHOKRULDGDVFRQGL GDWRVMiQmRPDLVSRGHVHUPDQGDGRHPERUD6REUHYLQ
o}HVHUHPXQHUDomRGRWUDEDOKR GDVDVHOHLo}HVVHSHUGHXFHVVDVXDLQGLVSHQVDELOLGDGHH
Mi SRGHUi VHU GHVSHGLGR FODUR TXH R SDWUmR SDJDUi DV
9, p REULJDWyULD SDUWLFLSDomRGRVVLQGLFDWRVQDV
REULJDWyULD D SDUWLFLSDo mRGRVVLQGLFDWRVQDV YHUEDVGHYLGDVSHODGHVSHGLGDLQMXVWD&DVRHQWUHWDQWR
QHJRFLDo}HVFROHWLYDVGHWUDEDOKR VHMDHOHLWRSHUPDQHFHUiLQGLVSHQViYHO)LQGRVHXPDQGD
WR GH WHVRXUHLUR YROWDUi DR WUDEDOKR H FRQWLQXDUi
1HQKXPSDWUmRSRGHUiQHJRFLDUGLUHWDHH[FOXVLYD LQGLVSHQViYHO
PHQWHFRPVHXVHPSUHJDGRV3RULPSRVLomRFRQVWLWXFLR
QDORWUDEDOKDGRUGHYHUiVHUSURWHJLGRSHODDVVLVWrQFLDGH 3DVVDGRXPDQRGRILPGRPDQGDWRVyDSDUWLUGDt
VHX 6LQGLFDWR 6HPSUH SRUWDQWR TXH XPD FDWHJRULD HQWmRSRGHUiYLUDVHUPDQGDGRHPERUD(VVDLQGLVSHQVD
SURILVVLRQDO HVWLYHU GHEDWHQGR FRP VHX HPSUHJDGRU D ELOLGDGHSRUpPQmRpDEVROXWD
DOWHUDomRGDVFRQGLo}HVHUHPXQHUDomRGHVHXWUDEDOKR
VHUiLPSUHVFLQGtYHODLQWHUYHQomRSDUWLFLSDWLYDGRUHVSHF 'HIDWRVHRHPSUHJDGRGHUMXVWDFDXVDFRPHWHUXP
WLYR6LQGLFDWRGD&ODVVH IDWRSUHYLVWRHPOHLFRPRDXWRUL]DQWHDRVHXGHVSHGL
PHQWRHQWmRRSDWUmRSRGHUiGHVSHGLORPHVPRQHVVH
6HPHVVDSDUWLFLSDomRRDFRUGRQmRWHUiYDOLGDGHHQmR SHUtRGRGDLQGLVSHQVDELOLGDGHVHSH[MiHOHLWRGLUHWRU
SRGHUi VHU H[LJLGR VHX FXPSULPHQWR 'HVVD IRUPD D GRVLQGLFDWRHOHFRPSDUHFHUjHPSUHVDHPSUHJDGRUDH
&RQVWLWXLomRSURWHJHRVWUDEDOKDGRUHVFRQWUDRVSDWU}HV GHUXPDVXUUDQRSDWUmRVHUiGHVSHGLGRSRUMXVWDFDXVD
DSDUHQWHPHQWHERQ]LQKRVTXHVHDSUHVVDPHPQHJRFLDU
GLUHWDPHQWH FRP VHXV HPSUHJDGRV VHGX]LQGRRV FRP ~QLFR $V
$VGLVSRVLo}HV
GLVSRVLo}HVGHVWH
GHVWHDUWLJR
DUWLJRDSOLFDPVH
DSOLFDPVHjRUJDQL
IDOVDVYDQWDJHQV ]DomRGH
]DomRGHVLQGLFDWRV
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UXUDLVHGH
GHFRO{QLDV
FRO{QLDVGH
GHSHV
FDGRUHV
FDGRUHV DWHQGLGDVDVFRQGLo}HVTXHDOHLHVWD
DWHQGLGDVDVFRQGLo}HVTXHDOHLHVWD
9,, R DSRVHQWDGR ILOLDGR WHP GLUHLWR D YRWDU HVHU EHOHFHU
YRWDGRQDVRUJDQL]Do}HVVLQGLFDLV
7XGRRTXHVHGLVVHDQWHVYDOHSDUDRVVLQGLFDWRVUXUDLV
+RMHRDSRVHQWDGRWHPGLUHLWRjVPHVPDVYDQWDJHQV HSDUDRVVLQGLFDWRVGHFRO{QLDVGHSHVFDGRUHV
TXHVXDFDWHJRULDSURILVVLRQDOREWLYHU$SRVHQWDGRQmRp
XPPDUJLQDOKiGHVHUDWLYRHPWXGRTXHFRQFHUQHDRV &ODUR TXH VHUi DGDSWDGR jV SHFXOLDULGDGHV GHVVDV
LQWHUHVVHV GH VXD FDWHJRULD 1DGD PDLV MXVWR SRUWDQWR DWLYLGDGHVFRQIRUPHFRQGLo}HVTXHVHUmRHVWDEHOHFLGDV
TXHSDUWLFLSHHOHDWLYDPHQWHGDVOXWDVSDUDDPHOKRULD HPOHL1HPSRGHULDVHUGLIHUHQWHWRGRVVLQGLFDWRVGHYHP
GHVVDV FRQGLo}HV H UHPXQHUDomR GR WUDEDOKR GH VXD VHUWUDWDGRVFRPLJXDOGDGHLVRQRPLD
FDWHJRULDDWpSRUTXHpGLUHWRVHXLQWHUHVVH3RUHVVD
'LU&RQVWLWXFLRQDO , 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
QVWLWXWR
$UW eDVVHJXUDGR
DVVHJXUDGRRGLUHLWR
GLUHLWRGH
GHJUHYH
JUHYHFRPSHWLQGR
FRPSHWLQGRDRV 9, FDSWDomRHWUDWDPHQWRGHHVJRWRHOL[R
WUDEDOKDGRUHV GHFLGLU
WUDEDOKDGRUHV GHFLGLU VREUH
VREUH DRSRUWXQLGDGHGH
H[HUFrOR
H[HUFrOR H VREUH
VREUH RV
RV LQWHUHVVHV
LQWHUHVVHV TXH
TXH GHYDPSRU
GHYDPSRU 9,, WHOHFRPXQLFDo}HV
PHLRGHOHGHIHQGHU
9,,, JXDUGD XVR H FRQWUROH GH VXEVWkQFLDVUDGLRDWLYDV
2WmRFRQKHFLGRGLUHLWRGHJUHYHKRMHHPGLDpXP HTXLSDPHQWRVHPDWHULDLVQXFOHDUHV
GLUHLWRFRQVWLWXFLRQDOGRWUDEDOKDGRU4XDQGRHQWUDUHP
JUHYHRXSRUTXHHQWUDUHPJUHYHpXPDGHFLVmRVREHUD ,; SURFHVVDPHQWRGHGDGRVOLJDGRVDVHUYLoRVHVVHQFLDLV
QDHH[FOXVLYDGRVWUDEDOKDGRUHV6yRWUDEDOKDGRUWHPR
GLUHLWRSRGHUGHGHFLGLUVREUHDUHDOL]DomRGHXPDJUHYH ; FRQWUROHGHWUiIHJRDpUHR
1DFLRQDLVVmRSHVVRDVFRPXPDPHVPDLGHQWLGDGHGH 2EVUHGDomRGDGDSHOD(&Q
VROR H VDQJXH TXH FRPS}HP XP FRQFHLWR PDLV DPSOR
FKDPDGRSiWULD$QDomREUDVLOHLUDpDVVLPRDJUXSDPHQ (VWDGLVSRVLomRYHPHYROXLQGRQDDFHLWDomRGDQDFLR
WRGHWRGRVRVTXHVmRFRQVLGHUDGRVEUDVLOHLURV QDOLGDGHGDV´FULDQoDVµQDVFLGDVQRH[WHULRUILOKDVGHSDL
RXPmHEUDVLOHLURV$QWLJDPHQWHSHORYHOKRWH[WRFRQV
1RUPDOPHQWHHPFHUWRVDVSHFWRVR(VWDGR%UDVLOHLUR WLWXFLRQDOKDYLDQHFHVVLGDGHGHTXHREUDVLOHLULQKRIRVVH
UHFRQKHFHUi DOJXQV HVSHFLDLV SULYLOpJLRV H SURWHomR DRV UHJLVWUDGRQRFRQVXODGR>RXHPEDL[DGD@EUDVLOHLUR³RX
EUDVLOHLURVGLUHLWRGHFLGDGDQLDLVWRpYRWDUHVHUYRWDGR HQWmRTXHRSWDVVHSHODQDFLRQDOLGDGHEUDVLOHLUDDQWHV
DQWHVGD
DQWHV
QDVHOHLo}HVRFXSDUFHUWRVFDUJRVS~EOLFRVVHUMXOJDGR PDLRULGDGHHDGHPDLVTXDQGRDOFDQoDVVHDPDLRULGDGH
SHOD-XVWLoDEUDVLOHLUDQmRVHUH[WUDGLWDGRHWF3RULVVR QmRVyDVVXPLVVHVXDFRQGLomRGHEUDVLOHLURHDLQGDYLHVVH
p LPSRUWDQWH VDEHU TXHP p EUDVLOHLUR RX SRGH VHU PRUDUQR%UDVLO
FRQVLGHUDGREUDVLOHLUR
(VVHpRWHPDGHTXHWUDWDHVWHFDStWXORFRQVWLWXFLRQDO (YROXLXVH SDUD PDLRU IOH[LELOLGDGH SDVVRXVH D
GHVLJQLILFDWLYDLPSRUWkQFLDSRLVFHUWRVFDUJRVS~EOLFRVVy DGPLWLUTXHDSHVVRDQDVFLGDQRHVWUDQJHLURWLYHVVHRXR
VHUmRRFXSDGRVSRUEUDVLOHLURVQDWRVRXWURVWDPEpPSRU SDLEUDVLOHLURRXDPmHEUDVLOHLUDHTXHYLHVVHDUHVLGLUQR
EUDVLOHLURQDWXUDOL]DGR %UDVLO SRGHQGR HQWmR ´D TXDOTXHU WHPSRµ RSWDU SHOD
QDFLRQDOLGDGHEUDVLOHLUD³GLVSHQVDGDDQHFHVVLGDGHGH
$UW6mREUDVLOHLURV
6mREUDVLOHLURV UHJLVWURQRFRQVXODGRRXGHTXHYLHVVHDPRUDUQR%UDVLO
DQWHVGDPDLRULGDGH
, QDWRV
0DVDLQRYDomRLQWURGX]LGDSHOD(&GH5HYLVmRQ
D RV
RVQDVFLGRV
QDVFLGRVQD
QD5HS~EOLFD
5HS~EOLFD)HGHUDWLYD
)HGHUDWLYDGR
GR%UDVLO HUDLQWUDQVLJHQWHVySRGHULDREWHUDQDFLRQDOLGDGH
DLQGD
DLQGD TXH
TXH GH
GH SDLV
SDLV HVWUDQJHLURV
HVWUDQJHLURV GHVGH
GHVGH TXH EUDVLOHLUDREUDVLOHLULQKRTXHYLHVVHDUHVLGLU QR %UDVLO
HVWHVQmRHVWHMDPDVHUYLoRGHVHXSDtV QmROKHFRQFHGLDQRVVDQDFLRQDOLGDGHVHHOHFRQWLQXDVVH
DUHVLGLUQRH[WHULRU
'LU&RQVWLWXFLRQDO , 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
QVWLWXWR
&DUWyULREUDVLOHLURVHYLHUHPDPRUDUQR%UDVLO VHQDWXUDOL]DUWRUQDQGRVHEUDVLOHLURV%DVWDUiUHTXHUH
UHP D QDFLRQDOLGDGH TXH OKHV VHUi GHIHULGD FDVR QmR
3DUDWDQWRD(&QDUWPDQGRXDFUHVFHU WHQKDPTXDOTXHUFRQGHQDomRFULPLQDO
RDUWDR$'&7³$WRGDV'LVSRVLo}HV&RQVWLWXFLRQDLV
6HQHVVHSHUtRGRGHUHVLGrQFLDDQRVRHVWUDQJHL
7UDQVLWyULDVTXHHVWDEHOHFH
URWLYHUTXDOTXHUFRQGHQDomRFULPLQDOHQWmRQmRSRGHUi
VHQDWXUDOL]DUFRQWLQXDUmRPRUDQGRQR%UDVLOSRUpP
$UW 2VQDVFLGRVQRHVWUDQJHLURHQWUHGHMXQKRGHHD
FRPRHVWUDQJHLURVVHPGLUHLWRGHFLGDGDQLD
GDWDGDSURPXOJDomRGHVWD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOILOKRV
GHSDLEUDVLOHLURRXPmHEUDVLOHLUDSRGHUmRVHUUHJLVWUD
$RV SRUWXJXHVHV FRPUHVLGrQFLDSHUPDQHQWH
GRV HP UHSDUWLomR GLSORPiWLFD RX FRQVXODU EUDVLOHLUD
QR
QR 3DtVVHKRXYHUUHFLSURFLGDGHHPIDYRUGH
3DtVVHKRXYHUUHFLSURFLGDGHHPIDYRUGH
FRPSHWHQWHRXHPRItFLRGHUHJLVWURVHYLHUHPDUHVLGLU
EUDVLOHLURV
EUDVLOHLURVVHUmR
VHUmRDWULEXtGRV
DWULEXtGRVRV
RVGLUHLWRV
GLUHLWRVLQHUHQ
QD5HS~EOLFD)HGHUDWLYDGR%UDVLO
WHV
WHVDR
DREUDVLOHLUR
EUDVLOHLURVDOYR
VDOYRRV
RVFDVRV
FDVRVSUHYLVWRV
SUHYLVWRVQHVWD
&RQVWLWXLomR
$UW6mREUDVLOHLURV
6mREUDVLOHLURV 2EVHVWHWH[WRIRLLQWURGX]LGRSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDO
2EV
GH5HYLVmRQGH
,,QDWXUDOL]DGR
QDWXUDOL]DGR 2YHOKRWH[WRFRQFHGLDDRVSRUWXJXHVHVRVPHVPtVVLPRV
GLUHLWRVGRVEUDVLOHLURVQDWRV
QDWRV³RTXHDWpUHSUHVHQWDYDXP
QDWRV
FHUWRSHULJRSRLVSRGHUtDPRVHYHQWXDOPHQWHYLUDWHU
1DWXUDOL]DGRVVmRSHVVRDVTXHQmRVmREUDVLOHLUDVQHP
XP SRUWXJXrV FRPR 2ILFLDO &RPDQGDQWH GDV )RUoDV
SRUWHUHPQDVFLGRQRWHUULWyULRQDFLRQDOQHPSRUVHUHP
$UPDGDVRXPHVPRFRPR3UHVLGHQWHRX9LFH3UHVLGHQWH
ILOKDVGHEUDVLOHLURVVmRHVWUDQJHLURVTXHVHWUDQVIRUPD
GD 5HS~EOLFD VHQmR 0LQLVWUR GR 6XSUHPR 7ULEXQDO
UmRHPEUDVLOHLURVSRUXPDWRGHVXDYRQWDGHRSomR
)HGHUDOHWFYHMDQRGRDUW&)RVFDUJRVSULYDWLYRV
GHEUDVLOHLURVQDWRV
$ &RQVWLWXLomR RV FRORFD HP SRVLomR MXUtGLFD XP
SRXFRLQIHULRUjGREUDVLOHLURQDWRFRPRYHUHPRVDGLDQ
1RVVDUHODomRFRPDSiWULDPmHpULFDGHFDULQKRH
WH
UHVSHLWR UHFtSURFRV 9HMDVH TXH WDQWD p QRVVD FRQVL
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 'LU&RQVWLWXFLRQDO
6mRSULYDWLYRVGHEUDVLOHLURQDWRRVFDUJRV 6HUi GHFODUDGD D SHUGD GDQDFLRQDOLGDGHGR
EUDVLOHLURTXH
, GH3UHVLGHQWHH9LFH3UHVLGHQWHGD5HS~EOLFD
3RGHPRVQDVFHUEUDVLOHLURVPDVPRUUHUHVWUDQJHLURV
,, GH3UHVLGHQWHGD&kPDUDGRV'HSXWDGRV >RX DSiWULGDV@ 7DPEpP XP EUDVLOHLUR QDWXUDOL]DGR
SRGHUiSHUGHUDQDFLRQDOLGDGH
,,, GH3UHVLGHQWHGR6HQDGR)HGHUDO
, WLYHU
WLYHUFDQFHODGD
FDQFHODGDVXD
VXDQDWXUDOL]DomRSRUVHQWHQoD
QDWXUDOL]DomRSRUVHQWHQoD
,9 GH0LQLVWURGR6XSUHPR7ULEXQDO)HGHUDO MXGLFLDO HP
MXGLFLDO HP YLUWXGH GH DWLYLGDGH QRFLYD DR
LQWHUHVVHQDFLRQDO
9 GHFDUUHLUDGLSORPiWLFD
(VWDGLVSRVLomRVyYDOHSDUDREUDVLOHLURQDWXUDOL]DGR
9, GHRILFLDOGDV)RUoDV$UPDGDV eQDWXUDOTXHFRPSURYDGR>HHPMXt]RPHGLDQWHSURFHV
VRSUySULRFRPDPSODGHIHVD@KDYHUHOHDWHQWDGRFRQWUD
9,,GH0LQLVWURGH(VWDGRGD'HIHVD
GH0LQLVWURGH(VWDGRGD'HIHVD RVLQWHUHVVHVGDQDomRWUDLQGRRSRYREUDVLOHLURTXHR
UHFHEHXFRPRLUPmRSHUFDHOHDQDWXUDOL]DomR
2EV (VWDDOtQHDIRLLQWURGX]LGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
GH +DYHUi QHVVD KLSyWHVH R FDQFHODPHQWR GD QDWXUDOL
]DomR0DVpLPSRUWDQWHTXHVHREVHUYHTXHDSHQDVFRP
2EV $SUySULD&RQVWLWXLomR)HGHUDOWDPEpPGHFODUD XPDVHQWHQoDMXGLFLDOpTXHVHUiGHFODUDGRWDOFDQFHODPHQ
TXHVyRVEUDVLOHLURVQDWRV
QDWRVSRGHUmRVHUQRPHD
QDWRV WR
GRVSDUDR&RQVHOKRGD5HS~EOLFDDUW9,,
,, DGTXLULURXWUDQDFLRQDOLGDGHVDOYRQRVFDVRV
DGTXLULURXWUDQDFLRQDOLGDGHVDOYRQRVFDVRV
&RPRVHREVHUYDVmRWRGRVFDUJRVGHYLWDOVLJQLILFDomR
j SUySULD SUHVHUYDomR GD 1DomR EUDVLOHLUD 2V TXDWUR D GH
GH UHFRQKHFLPHQWRGHQDFLRQDOLGDGHRULJL
UHFRQKHFLPHQWRGHQDFLRQDOLGDGHRULJL
SULPHLURV SRGHP FRPDQGDU R 3DtV OHPEUDQGR TXH R QiULDSHODOHLHVWUDQJHLUD
QiULDSHODOHLHVWUDQJHLUD
9LFH3UHVLGHQWHGD5HS~EOLFDR3UHVLGHQWHGD&kPDUDGRV
'HSXWDGRVR3UHVLGHQWHGR6HQDGR)HGHUDOHR3UHVLGHQ E GH
GH LPSRVLomR
LPSRVLomR GH
GH QDWXUDOL]DomR
QDWXUDOL]DomR SHOD
SHOD QRUPD
WH GR 6XSUHPR 7ULEXQDO )HGHUDO FRPS}HP D OLQKD GH HVWUDQJHLUD
HVWUDQJHLUD DR
DR EUDVLOHLUR
EUDVLOHLUR UHVLGHQWH HP
VXFHVVmRGR3UHVLGHQWHGD5HS~EOLFDFDVRHOHPRUUD (VW
(VWDGR
DGR HVWUDQJHLUR
HVWUDQJHLUR FRPR
FRPR FRQGLomR
FRQGLomR SDUD
SHUPDQrQFLD
SHUPDQrQFLD HP
HP VHX
VHX WHUULWyULR RX SDUD R
1DWXUDOPHQWHQmRSRGHULDPVHURFXSDGRVSRUEUDVLOHL H[HUFtFLRGHGLUHLWRVFLYLV
URVQDWXUDOL]DGRVSHVVRDVTXHSRGHULDPHVWDUYLQFXODGDV
2EV
2EV HVWHWH[WRIRLLQWURGX]LGRSHOD(PHQGD
(PHQGD
(PHQGD&RQVWLWXFLRQDO
>DLQGD TXH VHQWLPHQWDOPHQWH@ D 3DtVHV FRQWUD RV TXDLV
GH
GH 5HYLVmR
5HYLVmR Q
Q 2YHOKRWH[WR QmR
GH
SRGHULDPHVWDURSRVWRVRVLQWHUHVVHVGRSRYREUDVLOHLUR
SRVVLELOLWDYD HP QHQKXPD KLSyWHVH TXH
GXSOD
GXSOD QDFLRQDOLGDGH
XPEUDVLOHLURWLYHVVHGXSOD QDFLRQDOLGDGH
1DFDUUHLUDGLSORPiWLFDHPTXHVHWUDWDPRVLQWHUHV
FRPRpDJRUDSHUPLWLGR
VHVGR3DtVGLUHWDPHQWHFRPRXWURVSDtVHVKDYHULDULVFR
'LU&RQVWLWXFLRQDO , 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
QVWLWXWR
5HYLVmR&RQVWLWXFLRQDO
5HYLVmR&RQVWLWXFLRQDOREUDVLOHLUR
&RPD5HY LVmR&RQVWLWXFLRQDO QmRGHL[DUi &RQVHQWH D &RQVWLWXLomR TXH UHJLRQDOLVPRV VHMDP
GHVHUEUDVLOHLURFDVRDGTXLUDRXWUDQDFLRQDOLGDGHDVVLP FXOWLYDGRVHFXOWXDGRV2DPRUjVXDUHJLmRpDSULPHLUD
SH[ XP EUDVLOHLUR ILOKR GH LWDOLDQR SRGH UHTXHUHU QD VHPHQWHDTXHWRGRVFXOWLYHPRVRDPRUjQRVVDSiWULD
,WiOLD TXH VHMD FRQVLGHUDGR LWDOLDQR H QHP SRU LVVR
GHL[DUi GH VHU EUDVLOHLUR FRPR DFRQWHFLD DQWHV GD
UHYLVmR
&LGDGDQLD
'RUDYDQWHQHVVDVGXDVKLSyWHVHVDOtQHDVDHEGR
LQF,,QmR SHUGDGDQDFLRQDOLGDGHEUDVLOHL
QmRPDLVKDYHUiDSHUGD
QmR SHUGD
4XHPYLYHHPVRFLHGDGHGHYHWHURGLUHLWRGHSDUWLFL
UD
SDU GH WRGD VXD RUJDQL]DomR DGPLQLVWUDWLYD HQILP GD
TXDQGRREUDVLOHLULQKRILOKRVGHSDLVEUDVLOHL
JHUrQFLDGRVLQWHUHVVHVFRPXQV$HVVHGLUHLWRGHSDUWLFL
URV WLYHU QDFLRQDOLGDGH Mi UHFRQKHFLGD SHOR
SDomR GLUHWD VHQGR YRWDGR FRPR PDQGDWiULR GRV
3DtV GH TXH p RULJLQiULR DVVLP HOH Mi HUDHV
FLGDGmRVRXLQGLUHWDSHORYRWRHVFROKHQGRVHXVPDQGD
WUDQJHLURSRUTXHQDVFHXOiHDJRUDTXHUWRUQDUVH WiULRVGiVHRQRPHGHGLUHLWRVSROtWLFRV
EUDVLOHLUR QDGD LPSHGLUi TXH HOH FRQVHUYH D
QDFLRQDOLGDGH HVWUDQJHLUD TXH Mi WLQKD ³ H (QVLQD$/(;$1'5('(025$(6TXHRVGLUHLWRVSROtWLFRV
FRQTXLVWHHFRQVHUYHWDPEpPDQDFLRQDOLGDGH VmR´GLUHLWRVS~EOLFRVVXEMHWLYRVTXHLQYHVWHPRLQGLYtGXRQR
EUDVLOHLUD VWDWXVDFWLY FLYLWDWLVSHUPLWLQGROKHRH[HUFtFLRFRQFUHWR
GD OLEHUGDGH GH SDUWLFLSDomR QRV QHJyFLRV SROtWLFRV GR
TXDQGRREUDVLOHLULQKRVHVXEPHWHjLPSRVLomR (VWDGRGHPDQHLUDDFRQIHULURVDWULEXWRVGDFLGDGDQLDµ³
GH VHU QDWXUDOL]DGR HVWUDQJHLUR SRUTXH D OHL LQ´&RQVWLWXLomRGR%UDVLO,QWHUSUHWDGDµHG$7/$663LWHP
GDTXHOH RXWUR 3DtV H[LJH
H[LJH LPS}H TXH HOH VH S
QDWXUDOL]HSDUDOKHGDUGLUHLWRGHOiSHUPDQH
FHURXGHOiH[HUFHUVHXVGLUHLWRVFLYLVQHPSRU 5HFRQKHFHPVHFRPRGLUHLWRVSROtWLFRVDRGLUHLWRGH
LVVR HOH GHL[DUi GH VHU EUDVLOHLUR Mi QmR PDLV VXIUiJLREDDOLVWDELOLGDGHUHTXLVLWRSDUDRH[HUFtFLRGR
SHUGHUi VXD QDFLRQDOLGDGH EUDVLOHLUD FRPR GLUHLWRGHYRWDUHPHOHLo}HVSOHELVFLWRVHUHIHUHQGRVF
RFRUULDDQWLJDPHQWH DHOHJLELOLGDGHRXVHMDRGLUHLWRGHVHUFDQGLGDWRHYRWDU
GRGLUHLWRDSDUWLFLSDUHVHLQWHJUDUDLQLFLDWLYDSRSXODU
$UW $ OtQJXD
OtQJXD SRUWXJXHVD p R LGLRPD RILFLDO GD GHSURSRVLWXUDGHOHLHRGLUHLWRGHSURSRUDomRSRSX
5HS~EOLFD)HGHUDWLYDGR%UDVLO ODU I R GLUHLWR D RUJDQL]DU H SDUWLFLSDU GH SDUWLGRV
SROtWLFRVJHWF
6LJQLILFDTXHQR%UDVLOHPVXDVHVFRODVQRVGRFXPHQ
WRVS~EOLFRVHSULYDGRVVHPSUHVHUiHPSUHJDGDDOtQJXD 0DV QmR EDVWD TXH XPD SHVVRD YLYD HP VRFLHGDGH
SRUWXJXHVDeDOtQJXDQRVVRSULPHLURWUDoRGHLGHQWLGDGH SDUDTXHHODSRVVDSDUWLFLSDURXVHMDWHUGLUHLWRVSROtWL
QDFLRQDORQGHRXYLUPRVDOJXpPIDODQGRSRUWXJXrVGH FRV8PDSHVVRDQmRQDVFHFRPGLUHLWRVSROtWLFRVDGTXL
SODQRLGHQWLILFDPRVXPLUPmR UHRVDRORQJRGHVXDYLGDVDWLVID]HQGRDOJXQVUHTXLVLWRV
OHJDLVPDVWDPEpPSRGHSHUGrORV
$&RQVWLWXLomRDRSURFODPDUDOtQJXDSRUWXJXHVDFRPR
QRVVRLGLRPDRILFLDOHVWiGHFODUDQGRTXHHVVHWUDoRGH FLGDGDQLD
FLGDGDQLDQRGL]HUGR3URI0$12(/*21d$/9(6
$FLGDG DQLD
QDFLRQDOLGDGHGHYHVHUFXOWLYDGRHFXOWXDGRpRSULPHLUR )(55(,5$),/+2pXPVWDWXVOLJDGRDRUHJLPHSROtWLFR
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DOpPGHHVFROKHUSRGHUVHUHVFROKLGR ³LQ
&XUVRGH'LUHLWR
6mR VtPERORV GD 5HS~EOLFD)HGHUDWLYDGR &RQVWLWXFLRQDO
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%UDVLO
%UDVLO D EDQGHLUD
EDQGHLUD R KLQR
KLQR DV
DV DUPDV
DUPDV H R VHOR PHLRFLGDGmRSRLVWHPRGLUHLWRGHYRWDUPDVQmRp
QDFLRQDLV HOHJtYHOpGRWDGRDSHQDVGDFLGDGDQLDDWLYD
TXDQGRKRXYHUSOHELVFLWRRXVHMDXPDFRQVXOWD 3DUDTXHXPDSHVVRDH[HUFLWHVHXVGLUHLWRVSROtWLFRV
JHUDO SDUD TXH R SRYR FLGDGmRV HOHLWRUHV YRWDQGRRXVHQGRYRWDGDpLPSUHVFLQGtYHOTXHHODVHDOLVWH
UHVSRQGD HOHLWRUDOPHQWH RX VHMD IDoD VHX UHJLVWUR QD -XVWLoD
(OHLWRUDOFRPRHOHLWRURTXHRSRYRFKDPDGHWLUDUR
2SOHELVFLWRYHPGHSOHEH SRYRpDFRQVXOWDJHUDO WtWXOR(VVHDOLVWDPHQWRHOHLWRUDOpREULJDWyULRSDUDWRGD
D WRGRV RV HOHLWRUHV SDUD PDQLIHVWDU VXD YRQWDGH HP SHVVRDTXHMiWHQKDFRPSOHWDGRDQRVGHLGDGHVHQmR
UHODomRDXPWHPDHVSHFtILFRDVHURXQmRDGRWDGRH[ RIL]HUQmRSRGHUiVHUDGPLWLGDHPFDUJRS~EOLFRSDJDUi
SUHWHQGHVHUHDOL]DUXPSOHELVFLWRSDUDVDEHUVHRSRYR PXOWDHWF
TXHURXQmRTXHDSHQDGHPRUWHVHMDRXQmRDGRWDGDQR
%UDVLORSRYRYRWDUiVLPRXQmRRUHVXOWDGRYHQFHGRU 2XWUDFXULRVLGDGHpTXHHPQRVVR3DtVRYRWRWDPEpP
SUHYDOHFHUiHVHUiFRQVDJUDGRHPOHL pREULJDWyULRWRGDVDVSHVVRDVFRPDQRVWrPRGHYHU GHYHU
GHH[HUFLWDUVHXGLUHLWRSROtWLFRGHYRWDUKiSDtVHVHPTXHR
,PSRUWDQWHRSOHELVFLWRpRVXIUiJLRDQWHVGDGHFLVmR YRWR p IDFXOWDWLYR 6y HVFDSDUmR GHVVD REULJDomR GH VH
SROtWLFD DOLVWDUHYRWDU RVYHOKLQKRVSHVVRDVFRPPDLVGH
DQRVHDPROHFDGDHQWUHHDQRV
TXDQGRKRXYHUXPUHIHUHQGRLVWRpXPDFRQ
VXOWD SDUD R SRYR FLGDGmRV HOHLWRUHV Gr RX $OLiVDSRVVLELOLGDGHGHHVWHVVHDOLVWDUHPHYRWDUHP
QHJXHDSRLRDXPDGHFLVmRMiWRPDGDH pQRYLGDGHGD&RQVWLWXLomRSRLVDQWHULRUPHQWHQmRWL
QKDPHOHVHVVHGLUHLWR
-iRUHIHUHQGRpXPDYDULDQWHGRSOHELVFLWRSRLVR
SRYRVHUiFRQVXOWDGRSDUDFRQILUPDURXQmRXPDGHFLVmR $VVLPRVPDLRUHVGHHRVPHQRUHVGHFODUR
JRYHUQDPHQWDOMiWRPDGD9RWDQGRVLPRXQmRDPDLRULD PDLRUHVGHSRGHUmRYRWDUVHTXLVHUHPPDVQmRVHUmR
SUHYDOHFHUiHDGHFLVmRVHUiPDQWLGDRXGHVIHLWD MDPDLVREULJDGRVDID]rORVHXYRWRVHUiIDFXOWDWLYR
'LU&RQVWLWXFLRQDO , 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
QVWLWXWR
1mR
1mRSRGHP
SRGHPDOLVWDUVH
DOLVWDUVHFRPR
FRPRHOHLWRUHVRV
HOHLWRUHVRVHVWUDQ , DQDFLRQDOLGDGHEUDVLOHLUD
JHLURVHGXUDQWHRSHUtRGRGRVHUYLoRPLOLWDU
REULJDWyULRRVFRQVFULWRV ,, RSOHQRH[HUFtFLRGRVGLUHLWRVSROtWLFRV
$WHQomR
$WHQomR HVWHVQmRVmRRV~QLFRVUHTXLVLWRVjHOHJLEL
4XHVWmR LQWHUHVVDQWH IRL IRUPXODGD QXP FRQFXUVR
OLGDGH+iRUHYHUVRGDPHGDOKDRXVHMD
S~EOLFR ¢KDYHULD OLPLWDomR GH JUDGXDomR RX FRQGLo}HV
DVFRQGLo}HVGHLQHOHJLELOLGDGH(D(PHQGD&RQVWLWXFLRQDO
SDUDRH[HUFtFLRGRGLUHLWRSROtWLFRSHORVPLOLWDUHV"1mR
GH5HYLVmRQDOWHURXRGHVWHDUWSDUDQHOH
KiOLPLWDomRGHJUDGXDomRFDERVDUJHQWRVXEWHQHQWH
LQFOXLUGHQWUHDVFRQGLo}HVGHHOHJLELOLGDGHRREMHWLYRGH
QHPGHSDWHQWHWHQHQWHFDSLWmRPDMRUFRURQHOJHQH
SURWHJHU WDPEpP D SURELGDGH DGPLQLVWUDWLYD H D GH
UDO PRUDOLGDGH SDUD R H[HUFtFLR GR PDQGDWR FRQVLGHUDGD D
$SHQDVDTXHOHVTXHSUHVWDPRVHUYLoRPLOLWDUREULJD YLGDSUHJUHVVDGRFDQGLGDWRYHMDRVVHJXLQWHV
WyULRHHVWmRFRQVFULWRV
FRQVFULWRVDUW&)HWDPEpPVmR
FRQVFULWRV
PLOLWDUHVpTXHQmRSRGHPVHUDOLVWDGRVHOHLWRUDOPHQWH 6mR
6mRLQHOHJtYHLV
LQHOHJtYHLVRV
RVLQDOLVWiYHLV
LQDOLVWiYHLVHRV
RVDQDOIDEHWRV
YHMDEHPRDOLVWDPHQWRHOHLWRUDOQmRGHSHQGHGHDXWRUL
]DomRGRFRPDQGRPLOLWDU ,QHOHJtYHOTXHUGL]HUTXHDSHVVRDQmRSRGHUiQHPVHU
FDQGLGDWDQHPVHUHOHLWDSDUDTXDOTXHUFDUJRHOHWLYR'H
(ILQDOPHQWHD&RQVWLWXLomRQmRSURtEHRDOLVWDPHQWR UHJUDWRGDSHVVRDTXHQmRSXGHUVHDOLVWDURXVHMDWLUDU
GH WRGRV RV PLOLWDUHV TXH HVWHMDP SUHVWDQGR R VHUYLoR RWtWXORGHHOHLWRUWDPEpPQmRSRGHUiVHUHOHLWD
PLOLWDUREULJDWyULRPDVDSHQDVSURtEHRVFRQVFULWRV
FRQVFULWRVYHP
FRQVFULWRV
GRODWLPFRQVFULSWXTXHVLJQLILFDUHFUXWDGRDOLVWDGRRX $PDLRUFXULRVLGDGHSRUpPUHIHUHVHDRVDQDOIDEH
VHMDGDTXHOHVTXHHVWmRHQTXDUWHODGRVUHFUXWDGRVGHQWUR WRVDFDSDFLGDGHSROtWLFDGHVWHVOLPLWDVHDDSHQDVSRGHU
SRGHU
GR TXDUWHO (P DSUHFLDQGR XPD FRQVXOWD R 7ULEXQDO YRWDUQmRWrPWRGDYLDRGLUHLWRGHVHHOHJHUQHPGHVH
YRWDU
6XSHULRU(OHLWRUDOGHFODURXTXHRHOHLWRULQVFULWRDRVHU FDQGLGDWDUHPSDUDTXDOTXHUFDUJRHOHWLYR3RULVVRWrP
LQFRUSRUDGRSDUDSUHVWDomRGRVHUYLoRPLOLWDUREULJDWyULR PHLDFLGDGDQLD
GHYHWHUVXDLQVFULomRPDQWLGDSRUpPILFDUiLPSHGLGRGH
YRWDU³UHVROXomRQ76(GH 3UHVLGHQWHGD
23UHVLGHQWH GD5HS~EOLFD
5HS~EOLFDRV*RYHUQDGRUHVGH
RV*RYHUQDGRUHVGH
(VWDGR
WDGR H GR
GR 'LVWULWR
'LVWULWR )HGHUDO
)HGHUDO RV
RV 3UHIHLWRV
3UHIHLWRV H
6mRFRQGLo}HVGHHOHJLELOLGDGHQDIRUPDGD TXHP
TXHP RV
RV KRXYHU
KRXYHU VXFHGLGR
VXFHGLGR RX
RX VXEVWLWXtGR
VXEVWLWXtGR QR
OHL FXUVR
FXUVRGRV
GRVPDQGDWRV
PDQGDWRVSRGHUmR
SRGHUmRVHU
VHUUHHOHLWRV
UHHOHLWRVSDUD
XP~QLFRSHUtRGRVXEVHTXHQWH
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 'LU&RQVWLWXFLRQDO
2EV HVWH WHYH VXD UHGDomR DOWHUDGD SHOD (&Q GH 2 WH[WR
DQWHULRU SURLELD D UHHOHLomR QRV VHJXLQWHV WHUPRV ´6mR LQHOHJtYHLV SDUD RV
6mR
mR LQHOHJtYHLV
LQHOHJtYHLV QR
QR WHUULWyULR
WHUULWyULR GHMXULVGLomRGR
GHMXULVGLomRGR
PHVPRVFDUJRVQRSHUtRGRVXEVHTXHQWHR3UHVLGHQWHGD5HS~EOLFDRV*RYHUQD WLWXODURF{QMXJH
WLWXODU F{QMXJHHRV
RVSDUHQWHV
SDUHQWHVFRQVDQJXtQHRV
GRUHVGH(VWDGRHGR'LVWULWR)HGHUDORV3UHIHLWRVHTXHPRVKRXYHUVXFHGLGR
RXVXEVWLWXtGRQRVVHLVPHVHVDQWHULRUHVDRSOHLWRµ RX
RXDILQV
DILQVDWp VHJXQGRJUDX
DWpRVHJXQGR JUDXRX
RXSRU
SRUDGRomR
DGRomRGR
3UHVLGHQWH
3UHVLGHQWH GD
GD 5HS~EOLFD
5HS~EOLFD GH *RYHUQDGRU GH
$H[HPSORGRTXHFRQTXLVWRX0HQHQQD$UJHQWLQDD (VWDGR
(VWDGR RX
RX 7HUULWyULR
7HUULWyULR GR 'LVWULWR )HGHUDO GH
DPELomR SHVVRDO GR 3UHVLGHQWH )HUQDQGR +HQULTXH 3UHIHLWR
3UHIHLWRRX
RXGH
GHTXHP
TXHPRV RVKDMD
KDMDVXEVWLWXtGR
VXEVWLWXtGRGHQWUR
&DUGRVR GH VH SUHVHUYDU QR PDLRU FDUJR GD 1DomR IRL GRV
GRVVHLV
VHLVPHVHV
PHVHVDQWHULRUHV
DQWHULRUHVDRSOHLWR
DRSOHLWRVDOYR
VDOYRVH
VHMi
VDFLDGDQRVVD&RQVWLWXLomRQmRPDLVSURtEHQR%UDVLOD WLWXODU
WLWXODUGH
GHPDQGDWR
PDQGDWRHOHWLYR
HOHWLYRHFDQGLGDWR
FDQGLGDWRjUHHOHL
UHHOHLomR$VVLPTXHPMiRFXSDXPFDUJRHOHWLYRSRGHUi omR
VHFDQGLGDWDUDVHUVHXSUySULRVXFHVVRU4XDOQRV(8$
HPTXHWDPEpPpDGPLWLGDXPD~QLFDUHHOHLomRDTXLQR $LQGD GLVFLSOLQDQGR DV HOHLo}HV H SURFXUDQGR HYLWDU
%UDVLODJRUDpSRVVtYHOTXHR&KHIHGR([HFXWLYR)HGHUDO VDIDGH]DVD&RQVWLWXLomRWHPRFXLGDGRGHHYLWDUTXH
(VWDGXDO RX 0XQLFLSDO SRVVD VHU UHHOHLWR XPD
XPD ~QLFD HVVHV *RYHUQDQWHV DUUXPHP XP WHVWDGHIHUUR SDUD
RXWUDYH]
RXWUDYH] FRQWLQXDUHPQRSRGHUSRULQWHUPpGLRGHVWHV(RPHOKRU
WHVWDGHIHUURVHPG~YLGDpXPDSHVVRDGDIDPtOLD3RU
(VVD SHUPLVVmR WDPEpP DOFDQoD DV SHVVRDV TXH LVVRXP3UHIHLWRQmRSRGHUiXVDUVXDPXOKHUF{QMXJH
SURYLVRULDPHQWH WHQKDP VXEVWLWXtGR R WLWXODU VH HVVD ODQoDQGRDFDQGLGDWDj3UHIHLWXUDSDUDVXFHGrOR1HP
VXEVWLWXLomR RFRUUHX DWp PHVHV DQWHV GDV QRYDV HOHL VHXILOKRJUDXQHPVHXSDLRXPmHJUDXQHP
o}HV$VVLPVHXP9LFH3UHVLGHQWHGD5HS~EOLFDSUHWHQ VHXQHWRJUDXQHPVHXDY{JUDXQHPVHXLUPmR
JUDXPHVPRTXHVHMDILOKRDGRWLYRRXLUPmRDGRWLYR
GHUVHFDQGLGDWDUDRFDUJRGH3UHVLGHQWHGD5HS~EOLFDHOH
SRGHUiID]rORDLQGDTXHWHQKDVXEVWLWXtGRR3UHVLGHQWH
7DPEpPRF{QMXJHRXILOKRRXLUPmRGRVXEVWLWXWR
QRVVHLVPHVHVDQWHULRUHVjHOHLomR
LPSHGLGRSRUTXHDVVXPLXR3RGHUGHQWURGRVPHVHV
DQWHULRUHVjHOHLomRGRJRYHUQDQWHILFDUmRLPSHGLGRVVmR
3DUD
3DUDFRQFRUUHUHP
FRQFRUUHUHPDRXWURV
RXWURVFDUJRVR3UHVLGHQWH LQHOHJtYHLV H QmR SRGHUmR VHU XVDGRV FRPR WHV
GD
GD 5HS~EOLFDRV*RYHUQDGRUHVGH(VWDGRHR
5HS~EOLFDRV*RYHUQDGRUHVGH(VWDGRHR WDVGHIHUUR
'LVWULWR
'LVWULWR)HGHUDO
)HGHUDOHRV3UHIHLWRVGHYHP
RV3UHIHLWRV GHYHPUHQXQFLDU
DRV
DRVUHVSHFWLYRV
UHVSHFWLYRVPDQGDWRV
PDQGDWRVDWp
DWpVHLV
VHLVPHVHV
PHVHVDQWHV (VVDSURLELomRUHIHUHVHjHOHJLELOLGDGHSDUDTXDOTXHU
GRSOHLWR FDUJRHOHWLYRVHRSDLp3UHIHLWRRILOKRQHPSRGHUiVH
FDQGLGDWDU D 3UHIHLWR QHP D 9HUHDGRU VH R PDULGR p
ePXLWRFRPXPQR%UDVLOTXHXPDSHVVRDVHHOHMDSDUD *RYHUQDGRUDHVSRVDQHPSRGHUiVHFDQGLGDWDUD*RYHU
XP FDUJR PHQRU H Mi ILTXH GH ROKR QXP FDUJR PDLRU QDGRUDQHPD'HSXWDGD
9HUHDGRUQRGLDVHJXLQWHjVXDHOHLomRMiHVWiSHQVDQGR
HPVHU3UHIHLWRR3UHIHLWRPDODFDEDGHWRPDUSRVVHQD $&RQVWLWXLomRSRUpPHVWDEHOHFHXPDH[FHomRVHR
3UHIHLWXUD H Mi HVWi GH ROKR QR *RYHUQR GR (VWDGR R F{QMXJH RX SDL RX ILOKR RX QHWR RX SDL RX DY{ RX
*RYHUQDGRUDQWHVPHVPRGHFRQFOXtGDDDSXUDomRGRV LUPmRVDQJXtQHRVRXDGRWLYRVMiHVWLYHURFXSDQGRXP
YRWRV TXH R HOHJHP WHP SODQRV GH VHU 3UHVLGHQWH GD FDUJR HOHWLYR H SUHWHQGHU UHHOHJHUVH FODUR TXDQGR D
5HS~EOLFD$WpSDUHFHTXHVRPRVRSDtVGDWUDPSROLQD UHHOHLomRIRUSHUPLWLGD$VVLPVH$IRLHOHLWR3UHIHLWRH
JHP VHX LUPmR % 9HUHDGRU QD SUy[LPD HOHLomR RV ILOKRV
RXWURV LUPmRV SDL DY{ QHWR H HVSRVD GR 3UHIHLWR QmR
(VVD OLPLWDomR
OLPLWDomR
DomR FXULRVDPHQWH QmR SUHYDOHFH VH WDLV SRGHUmRFDQGLGDWDUVHDQDGDQHPD9HUHDGRUQHPD
SHVVRDV FRQFRUUHUHP j SUySULD UHHOHLomR R 76( Mi 3UHIHLWRPDVVHXLUPmR%SRGHUiUHHOHJHUVH9HUHDGRU
PDVQmRSRGHUiFDQGLGDWDUVHD3UHIHLWR
RULHQWRXTXHR3UHVLGHQWHGD5HS~EOLFDTXDORV*RYHUQD
GRUHVH3UHIHLWRVHUHVSHFWLYRVYLFHVQmRSUHFLVDUiDIDVWDU
$WHQomR QmR FRQIXQGLU HVVDV OLPLWDo}HV FRP R TXH
VHGRFDUJRSDUDFRQFRUUHUjVXDUHHOHLomR
VXFHGHXQR(VWDGRGR5LRGH-DQHLUROiR*RYHUQDGRU
$QWKRQ\*DURWLQKRUHQXQFLRXDRPDQGDWRSDUDFRQFRUUHU
7DPEpP SDUD HYLWDU TXH D PiTXLQD S~EOLFD VHMD j 3UHVLGrQFLD GD 5HS~EOLFD DVVXPLQGR D HQWmR 9LFH
XVDGDEHQHILFLDQGRVHXPJRYHUQDQWHHPSUHMXt]RGRV *RYHUQDGRUD %HQHGLWD GD 6LOYD 37 DVVLP QHQKXP
LQWHUHVVHVGRSRYRSULYLOHJLDQGRVHHPUHODomRDRVGHPDLV LPSHGLPHQWR KRXYH j FDQGLGDWXUD H HOHLomR GH VXD
FDQGLGDWRVD&RQVWLWXLomRREULJDDWDLV&KHIHVGH3RGHU HVSRVD6U5RVD*DURWLQKR³MiTXHQmRVHWUDWDYDPDLV
([HFXWLYRTXHVHLVPHVHVDQWHVGDVHOHLo}HVUHQXQFLHP GH´F{QMXJHµGR*RYHUQDGRU´WLWXODUµHVLPGHXPPHUR
DRVVHXVFDUJRVHOHWLYRV ´F{QMXJHµGHXPPHUR(;*RYHUQDGRU
e FXULRVR REVHUYDU TXH HVVD H[LJrQFLD GH SUpYLD 2 PLOLWDU DOLVWiYHO p HOHJtYHODWHQGLGDVDV
UHQ~QFLD Vy p IHLWD D TXHP GHWpP R SRGHU GH JHULU R VHJXLQWHVFRQGLo}HV
GLQKHLURS~EOLFRRVYHUHDGRUHVGHSXWDGRVHVHQDGRUHV
QmR SUHFLVDP UHQXQFLDU D VHXV PDQGDWRV QHP SDUD VH &DUDFWHUtVWLFDHVVHQFLDOGRUHJLPHPLOLWDUpDKLHUDU
UHHOHJHUHPQHPSDUDVHHOHJHUHPD3UHIHLWR*RYHUQDGRU TXLDHDGLVFLSOLQD0DLVTXHQLQJXpPRPLOLWDUpSUHSDUD
RX3UHVLGHQWHGD5HS~EOLFD GRSDUDREHGHFHURUGHQV$GHVREHGLrQFLDpJUDYHLQIUD
omRQDVUHODo}HVPLOLWDUHV$VVLPDFRQGLomRGHPLOLWDU
'LU&RQVWLWXFLRQDO
QVWLWXWR , 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
SRGHDIHWDUDOLEHUGDGHGRHOHLWRUHGRRFXSDQWHGHFDUJR 2PDQGDWR
PDQGDWRHOHWLYR
HOHWLYRSRGHUi
SRGHUiVHU
VHULPSXJQDGR
LPSXJQDGRDQWH
HOHWLYRTXHGHYHUiVHPSUHVHUXPUHSUHVHQWDQWHILHOGRV D -XVWLoD
-XVWLoD (OHLWRUDO
(OHLWRUDO QR
QR SUD]R GH TXLQ]H GLDV
LQWHUHVVHVGDSRSXODomRHPJHUDOSRGHUiVXMHLWiORDSUHV FRQWDGRV
FRQWDGRVGD
GDGLSORPDomR
GLSORPDomRLQVWUXtGD
LQVWUXtGDDDomR
DomRFRP
V}HVLQHUHQWHVjKLHUDUTXLDHjGLVFLSOLQD SURYDVGHDEXVRGRSRGHUHFRQ{PLFR
SURYDVGHDEXVRGRSRGHUHFRQ{PLFRFRUUXS
omRRXIUDXGH
eSRULVVRTXHD&RQVWLWXLomRWUDWRXHVSHFLDOPHQWH
GDHOHJLELOLGDGHGRVPLOLWDUHV 2IHUHFH D &RQVWLWXLomR D WRGRV D SRVVLELOLGDGH GH
GHQXQFLDU j -XVWLoD (OHLWRUDO TXH DOJXP FDQGLGDWR VH
, VH
VHFRQWDU
FRQWDUPHQRV
PHQRVGH
GHGH]
GH]DQRV
DQRVGHVHUYLoRGHYHUi HOHJHXLQGHYLGDPHQWHYDOHQGRVHGHVHXSRGHUHFRQ{PL
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GHYHUiVHUIRUPXODGDHPDWpGLDVQRPi[LPRDFRQWDU
,, VH
VH FRQWDU
FRQWDU PDLV
PDLV GH
GH GH]
GH] DQRV GH VHUYLoRVHUi GDFHULP{QLDGDGLSORPDomRGRHOHLWR$-XVWLoD(OHLWRUDO
DJUHJDGRSHOD
DJUHJDGR SHODDXWRULGDGH
DXWRULGDGHVXSHULRU
VXSHULRUH
HVH
VHHOHLWR GHSRLV GH DSXUDGRV RV YRWRV GH XPD HOHLomR ID] XPD
SDVVDUiDXWRPDWLFDPHQWHQRDWRGDGLSORPD VROHQLGDGH HP TXH HQWUHJD DRV FDQGLGDWRV HOHLWRV
omRSDUDDLQDWLYLGDGH SRUTXHPDLVYRWDGRVXPGLSORPDTXHPHQFLRQDWHU
VLGRHOHXPGRVPDLVYRWDGRVHSRUWDQWRFRQTXLVWRXR
8PPLOLWDUFRPPHQRVGHDQRVGHDWLYLGDGHDLQGD FDUJRHOHWLYR
QmR WHP D SOHQD HVWDELOLGDGH QHP HVWiJLR VHJXUR QD
QDWXUDOHYROXomRGHVXDFDUUHLUD3RULVVRpUHFRPHQGDGR 2SUD]RGHGLDVSDUDTXHVHMDIHLWDWDOGHQ~QFLD
VHXDIDVWDPHQWRHILQGRRPDQGDWRHOHWLYRSRGHUiHOH FRUUHUiDSDUWLUGHVVDVROHQLGDGH'HSRLVGHVVHSUD]RQmR
UHWRUQDUjDWLYLGDGHGDQGRFRQWLQXLGDGHjVXDFDUUHLUD PDLVSRGHUiRFDQGLGDWRVHUDFXVDGR
-iRPLOLWDUFRPPDLVGHDQRVGHVHUYLoRQRUPDO 1DWXUDOPHQWHQmREDVWDUiTXHVHMDIHLWDDDFXVDomR
PHQWHWHPQRUWHDGDHDVVHQWDGDVXDFDUUHLUDHVHRSWRX p QHFHVViULR TXH WHQKD HOD IXQGDPHQWR LVWR p VHMD
SHOD FDUUHLUD SROtWLFD TXDQGR GH VHX UHWRUQR Mi QmR DFRPSDQKDGDGHSURYDVGHTXHRFDQGLGDWRHOHLWRDEXVRX
GLVSRUiGHWDQWRWHPSRSDUDXPDSURGXWLYDFRQWLQXLGDGH GRSRGHUHFRQ{PLFRSH[JDVWRXQDFDPSDQKDPDLVGR
GH FDUUHLUD 3RU LVVR DXWRPDWLFDPHQWH SDVVDUi D XP TXHDOHLSHUPLWHRXFRUURPSHXHOHLWRUHVSH[GHXOKHV
TXDGUR HVSHFLDO FKDPDGR DJUHJDomR HP TXH VHUi EHQVPDWHULDLVHPWURFDGHYRWRQR1RUGHVWHMiKRXYH
SUHVHUYDGDVXDFRQGLomRGHPLOLWDUPDVQmRSDUWLFLSDUi TXHPGHVVHXPSpGHERWLQDPDQGDQGREXVFDURRXWUR
GDFDUUHLUD DSyVDHOHLomRRXIUDXGHDGXOWHUDomRGHYRWRVSUHHQFKL
PHQWRGRVYRWRVHPEUDQFRRXIDOVHDPHQWRGRVPDSDVGH
/HL
/HLFRPSOHPHQWDU
FRPSOHPHQWDUHVWDEHOHFHUi
HVWDEHOHFHUiRXWURVFDVRV
RXWURVFDVRVGH FRQWDJHPHWF
LQHOHJLELOLGDGHHRVSUD]RVGHVXDFHVVDomRD
LQHOHJLELOLGDGH RVSUD]RVGHVXDFHVVDomRD
ILPGHSURWHJHUDSURELGDGHDGPLQLVWUDWLYDD
ILPGHSURWHJHUDSURELGDGHDGPLQLVWUDWLYDD $ DomR
DomR GH
GH LPSXJQDomRGHPDQGDWRWUDPLWDUi
LPSXJQDomRGHPDQGDWRWUDPLWDUi
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PRUDOLGDGHSDUD
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H[HUFtFLRGR
GRPDQGDWR
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HP VHJUHGRGHGHMXVWLoD
MXVWLoDUHVSRQGHQGR
UHVSRQGHQGRRDXWRU
DXWRUQD
GHUDGDDYLGDSUHJUHVVDGRFDQGLGDWRH
GHUDGDDYLGDSUHJUHVVDGRFDQGLGDWRH D QRU IRUPD
IRUPD GD
GD OHL
OHL VH
VH WHPHUiULD
WHPHUiULD RX GH PDQLIHVWD
PDOLGDGH
PDOLGDGHHOHJLWLPLGDGHGDVHOHLo}HVFRQWUDD
OHJLWLPLGDGHGDVHOHLo}HVFRQWUDD PiIp
LQIOXrQFLDGRSRGHU
LQIOXrQFLDGRSRGHUHFRQ{PLFR
HFRQ{PLFRRX
RXRDEXVR
DEXVRGR
H[HUFtFLR
H[HUFtFLR GH
GH IXQomR
IXQomR FDUJR RX HPSUHJR QD eyEYLRTXHWDPDQKRSRGHUFRQIHULGRDWRGRVGHYHVHU
DGPLQLVWUDomRGLUHWDRXLQGLUHWD EHP GLVFLSOLQDGR SDUD TXH QmR VHMD GHVYLUWXDGR SHORV
2EV
2EV (PHQGD&RQVWLWXFLRQDOGH5HYLVmRQHVWHIRLDOWHUDGRSDUD
FRPD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOGH5HYLVmRQ
(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOGH5HYLVmRQ
LQLPLJRVGRYHQFHGRUHOHLWR,PDJLQHYRFrDGHVPRUDOL
QHOH VH LQFOXLU GHQWUH DV FRQGLo}HV GH HOHJLELOLGDGH R REMHWLYR GH SURWHJHU ]DomR GR FDQGLGDWR VH WDO LPSXJQDomR FRQTXLVWDU R
WDPEpPDSURELGDGHDGPLQLVWUDWLYDHDGHPRUDOLGDGHSDUDRH[HUFtFLRGRPDQ
GDWRFRQVLGHUDGDDYLGDSUHJUHVVDGRFDQGLGDWR QRWLFLiULRGHLPSUHQVDPHVPRTXHQmRWHQKDSURFHGrQFLD
DGHQ~QFLDRHOHLWRILFRXGHVDFUHGLWDGRWHYHVXDKRQUD
1HVWHSDtVGHIXQFLRQiULRVS~EOLFRVRFDUJRS~EOLFR PRUDOHQRPHRIHQGLGRVeLVVRTXHD&RQVWLWXLomRGL]TXH
GHVGH R WHPSR GD &RO{QLD VHPSUH IRL VLQ{QLPR GH VHUi IHLWR HP VHJUHGR H TXH R GHQXQFLDQWH VHUi
VWDWXV QmR SRUTXH RV VHUYLGRUHV S~EOLFRV JDQKDVVHP UHVSRQVDELOL]DGRFDVRWHQKDDJLGRGHPiIpDEXVDGRGR
EHP PDV SRUTXH SHUWR GDV GLILFXOGDGHV EXURFUiWLFDV GLUHLWRGHDFXVDUDSHQDVSDUDPDQFKDURQRPHGRDGYHU
SRGLDPIDFLOLWDUDYLGDGRVGHPDLVFLGDGmRV ViULRHOHLWR
,9 UHFXVD
UHFXVD GHFXPSULUREULJDomRDWRGRVLPSRVWD
GHFXPSULUREULJDomRDWRGRVLPSRVWD $UW $ OHL
OHL TXH DOWHUDU R SURFHVVR HOHLWRUDOHQWUDUi
RXSUHVWDomRDOWHUQDWLYD
RXSUHVWDomRDOWHUQDWLYDQRV
QRVWHUPRV
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GRDUW
DUW HP
HP YLJRU
YLJRU QD
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GDWD GH VXD SXEOLFDomR QmR VH
9,,, DSOLFDQGR
DSOLFDQGRjHOHLomR
HOHLomRTXH
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RFRUUDDWp
DWpXP
XPDQR
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(PERUD D GRXWULQD HP JHUDO ³ DFRPRGDGD FRP D
VLPSOyULDOHWUDGRVWH[WRVFRQVWLWXFLRQDLVDQWHULRUHVTXH 2GLVSRVLWLYRIRLDSHUIHLoRDGRSRLVDQWHULRUPHQWHDOHL
SHUGD³DILUPHWUDWDU
WDFKDYDPDKLSyWHVHFRPRFDVRGHSHUGD
SHUGD QHPHQWUDYDHPYLJRU$JRUDDOHLWHPYLJRULPHGLDWR
QHP
VHGHFDVRGHSHUGDSDUHFHQRVTXHpFDVRGHVXVSHQVmR PDVVy
VyYDOHUiSDUDDHOHLomRTXHHVWLYHUDOpPGHXP
Vy DOpPGHXP
DQRGHSRLVGDYLJrQFLD$GLVSRVLomRpViELDYLVDDS{U
DQR
e TXH VH WUDWD GH GLVSRVLomR VDQFLRQDWyULD RX VHMD ILP DRV FKDPDGRV FDVXtVPRV GRV RFXSDQWHV GR SRGHU
XPD SHQD SDUD TXHP QmR FXPSUH FRP XP GHYHU GH (VWHVVHPSUHWLYHUDPRFRVWXPHGHPRGLILFDUDVUHJUDV
FLGDGmRDOLVWDPHQWRHVHUYLoRPLOLWDUHWF(FRPRSHQD
SHQD HOHLWRUDLVSDUDJDUDQWLUUHHOHLo}HVRXHOHLo}HVGHVHXVWHV
QmR SRGH VHU HWHUQD WDVGHIHUUR
HWHUQD HVVD WDPEpP QmR R SRGHULD VHU
'LU&RQVWLWXFLRQDO , 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
QVWLWXWR
(QILPRSUHFHLWRGDDQWHFHGrQFLDDQXDOPtQLPDYLVD 1LQJXpPSRGHUiVHUREULJDGRDID]HUTXDOTXHUFRLVD
H[DWDPHQWHDSUHVHUYDUDVHJXUDQoDGRSURFHVVRHOHLWRUDO VHHVVDRUGHPQmRSURYLHUGDOHL1HPPHVPRR3UHVLGHQ
DIDVWDQGRTXDOTXHUDOWHUDomRDRVDERUGDVFRQYHQLrQFLDV WHGD5HS~EOLFDSRGHUiPDQGDUXPFLGDGmRID]HUTXDO
GRPRPHQWRRXFDVXtVPRVGRVJUXSRVSROtWLFRVPDMRULWi TXHUFRLVDVHQmRHVWLYHUSUHYLVWDWDOREULJDomRHPOHL
ULRV VROHQHPHQWHGLUHPRVDR3UHVLGHQWHTXHYiFXLGDUGDVXD
YLGD
'RUDYDQWHILFDUiPDLVGLItFLODVUHJUDVGRMRJRHOHLWRUDO
GHYHUmRFRQVWDUGHOHL6HKRXYHUDOWHUDomRHVWDGHYHUi 'DPHVPDIRUPDVHHVWLYHUPRVID]HQGRDOJXPDFRLVD
VHUIHLWDFRPDQWHFHGrQFLDPtQLPDGHXPDQRDQRYDOHL QLQJXpPSRGHUiQRVPDQGDUSDUDU$SHQDVSDUDUHPRVVH
HVWDEHOHFHQGRQRYDVUHJUDVGHYHUiVHUSXEOLFDGDXP XP
XPDQR DOHLPDQGDU
DQWHVGRSUy[LPRSOHLWR$VVLPSH[MiSDUDGLVFLSOLQDU
DVHOHLo}HVGH287DQRYDOHL/HLQ (
R SULQFtSLR GD OHJDOLGDGH IXQGDPHQWDO SDUD D
WUDoDQGRQRYDVUHJUDVIRLDSUHVVDGDSDUDVHUSXEOLFDGD OLEHUGDGH LQGLYLGXDO SURWHJHQGR R LQGLYtGXR FRQWUD D
DQWHVGRGLD287 WLUDQLDDSUHSRWrQFLDHRVGHVPDQGRV6HXPDSHVVRDYLHU
DVHUREULJDGDDID]HURXSDUDUGHID]HUDOJXPDFRLVD
(P R 3OHQiULR GR 67) FRQVLGHURX TXHQmRHVWiSUHYLVWDHPOHLKDYHUiFULPH
FULPHGHFRQVWUDQ
FULPH
LQDSOLFiYHOSDUDDVHOHLo}HVGHD(&QTXH JLPHQWRLOHJDO
LQWURGX]LXPRGLILFDomRQRGRDUW&)DFDEDQGR
3URWHomR-XGLFLiULD
FRPDYLQFXODomRYHUWLFDO³FRQVLGHUDQGRDVVLPTXHD
(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOpXPD´OHLµHPVHQWLGRDPSORH
$UW;;;9 D OHL QmR H[FOXLUi GD DSUHFLDomRGR3RGHU
DVVLP GHYHULD REVHUYDU D DQWHULRULGDGH PtQLPD GH XP
-XGLFLiULROHVmRRXDPHDoDDGLUHLWRV
DQRSXEOLFDGDHPWDO(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOVy
WHUi HILFiFLD SDUD HOHLo}HV TXH RFRUUDP D SDUWLU GH 2 3RGHU -XGLFLiULR p R JXDUGLmR PDLRU GH WRGRV RV
GLUHLWRVVRFLDLVFROHWLYRVRXLQGLYLGXDLV4XHPSHVVRD
ItVLFD RX MXUtGLFD VRIUHU OHVmR DR VHX GLUHLWR RX ULVFR
DPHDoD GH VRIUrOD SRGHUi SHGLU DR -XGLFLiULR TXH R
SURWHMDeGR-XGLFLiULRRPRQRSyOLR
PRQRSyOLR
PRQRSyOLRGRGRFRQWUROH
FRQWUROHMXULVGL
*DUDQWLDV&RQVWLWXFLRQDLV,QGLYLGXDLV FLRQDO
1HQKXPDOHLSRGHUiHVWDEHOHFHUTXHHVVHRXDTXHOH
,PSRUWDQWHDTXLDGLVWLQomRHQWUHGLUHLWRHJDUDQWLD DVVXQWRQmRSRGHVHUGLVFXWLGRMXGLFLDOPHQWHDRWHPSR
SRUTXDQWR HVWD QRV DVVHJXUD D HIHWLYLGDGH GDTXHOH GH GD GLWDGXUD VRE R UHJLPH FRQVWLWXFLRQDO GR $, DV
QDGD QRV DGLDQWDULD WHUPRV GLUHLWRV VH QmR WLYpVVHPRV FDVVDo}HVGHGLUHLWRVSROtWLFRVIHLWDVFRPEDVHQR$,QmR
FRPR LPS{OR FRPR ID]HU FRP TXH IRVVH REVHUYDGR SRGLDPVHUDSUHFLDGDVSHOR-XGLFLiULR
UHVSHLWDGRHFXPSULGR
,VWR HQWUHWDQWR QmR LPSHGLUi TXH D OHL HVWDEHOHoD
2 0HVWUH -26e $)2162 '$ 6,/9$ GLVWLQJXH FLQFR FRQGLo}HVTXHGHYHUmRVHUSUHYLDPHQWHDWHQGLGDVSDUD
WLSRVGHJDUDQWLDVLQGLYLGXDLVFRQVDJUDGDVQD&RQVWLWXLomR VyGHSRLVDSHVVRDSRGHUUHTXHUHUDR-XGLFLiULRDDSUHFLD
)HGHUDO OHJDOLGDGH SULQFtSLR GD OHJDOLGDGH SURWHomR omR GR FDVR $VVLP SRU H[HPSOR Ki FDVRV HP TXH
MXGLFLiULD HVWDELOLGDGH GRV GLUHLWRV VXEMHWLYRV VHJXUDQoD SULPHLUDPHQWHDSHVVRDGHYHVHYDOHUGHUHFXUVRDGPLQLV
MXUtGLFDGLUHLWRjVHJXUDQoDHUHPpGLRVFRQVWLWXFLRQDLV WUDWLYR 6y GHSRLV TXH HVVH UHFXUVR DGPLQLVWUDWLYR IRU
³LQ
&XUVRGH'LUHLWR&RQVWLWXFLRQDO3RVLWLYR
HG6DUDLYDS GHQHJDGRLQGHIHULGRpTXHDSHVVRDSRGHUiUHTXHUHU
XPDSURYLGrQFLDDR3RGHU-XGLFLiULR
(PREVHUYDQGRTXHRGLUHLWRjVHJXUDQoDMiRYLPRV
TXDQGRGRHVWXGRGRVGLUHLWRVLQGLYLGXDLVGHVRUWHTXH $UW/,9 QLQJXpP VHUi SULYDGR GD OLEHUGDGH RXGH
QmRRWUDWDUHPRVVREHVWHWtWXORWDOTXDORVUHPpGLRV VHXVEHQVVHPRGHYLGRSURFHVVROHJDO
FRQVWLWXFLRQDLVVHUmRREMHWRGHWtWXORSUySULRYHMDPRV
WDLVJDUDQWLDVFRQVWLWXFLRQDLV $ SULVmR GH XPD SHVVRD FRPR SHQD VDQomR Vy
SRGHUiVHULPSRVWDDSyVXPSURFHVVRMXGLFLDOHPTXH
VHUiDVVHJXUDGDDDPSODGHIHVDHVHREVHUYDUmRWRGDVDV
/HJDOLGDGH IRUPDOLGDGHV OHJDLV TXH JDUDQWHP D UHJXODULGDGH GR
SURFHVVR 6y FRP R GXH SURFHVV RI ODZ p TXH VHUi
$UW,, QLQJXpP
QLQJXpPVHUi
VHUiREULJDGR
REULJDGRDID]HU
ID]HURX
RXGHL[DU
GHL[DUGH OHJtWLPD D SULYDomR GH OLEHUGDGH RX GRV EHQV GH XPD
ID]HU
ID]HUDOJXPD
DOJXPDFRLVDVHQmR
FRLVDVHQmRHP
HPYLUWXGH
YLUWXGHGH
GHOHL SHVVRD)RUDGLVVRRSURFHVVRVHUiQXORHQLQJXpPSRGHUi
VHUOHYDGRjSULVmRFRPRFRQGHQDGR
6DEHPRVTXHRSRYRpVREHUDQR(RSRYRpRVRPD
7DPEpP SDUD D SHUGD GH QRVVRV EHQV QmR DSHQDV
WyULRGRVLQGLYtGXRVRXVHMDGDVSHVVRDV&RQVHTXHQWH
GHYHUi KDYHU XP PRWLYR OHJDO SUHYLVWR QD OHL FRPR
PHQWHDVSHVVRDVWDPEpPVmRVREHUDQDVVmRGRQDVGH
DXWRUL]DQWH GR FRQILVFR GH QRVVR SDWULP{QLR FRPR
VHXQDUL]1LQJXpPPDQGDQXPDSHVVRD$ $SHQDV
SHQDVDOHL
GHYHUiKDYHUXPSURFHVVRHPTXHSRGHUHPRVH[HUFLWDU
HPHVPRDVVLPSRUTXHQRIXQGRQRIXQGRDOHLpIHLWD QRVVDPDLVDPSODGHIHVD
SRUQyVHPERUDSRULQWHUPpGLRGHQRVVRVUHSUHVHQWDQWHV
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 'LU&RQVWLWXFLRQDO
7DPEpPDVGHFLV}HVMXGLFLDLVGHYHPVHUSURWHJLGDV$V
'LUHLWRj-XVWLoD&pOHUH GHFLV}HVMXGLFLDLVVmRVHPSUHWRPDGDVFRPEDVHQXPDOHL
YLJHQWHeDOHLRJXLDGRVMXt]HVTXDQGRGHFLGHPXPD
TXHVWmR +DYHULD DEVROXWD LQVHJXUDQoD H LQVWDELOLGDGH
$ 5HIRUPD GR 3RGHU -XGLFLiULR ³ LQVWLWXtGD FRP D
VRFLDOQLQJXpPQXQFDWHULDFHUWH]DGHFRPRILFDULDVXD
(PHQGD &RQVWLWXFLRQDO Q GH 'H] ³
YLGD FDVR D OHL QRYD QmR UHVSHLWDVVH DV VLWXDo}HV
DFUHVFHXVHGHQWUHRV'LUHLWRVH*DUDQWLDV)XQGDPHQWDLV
DVVHQWDGDV $ FRLVD MXOJDGD GHFLV}HV VHP UHFXUVR
R'LUHLWRjSUHVWDomRMXULVGLFLRQDOUiSLGD
GHILQLWLYDPHQWHWRPDGDVGHDFRUGRFRPXPDOHLYLJHQWH
QmRSRGHVHUDOWHUDGDSRUXPDOHLQRYD
$UW/;;9,,, DWRGRV
WRGRVQR
QRkPELWR
kPELWRMXGLFLDO
MXGLFLDOHDGPLQLVWUDWL
YRVmR
YR VmRDVVHJXUDGRV
DVVHJXUDGRVDUD]RiYHO
UD]RiYHOGXUDomR
GXUDomRGR
$H[SUHVVmRGLUHLWR
GLUHLWR
GLUHLWRDGTXLULGRpGHILQLGDQRDUW
DGTXLULGR
SURFHVVR
SURFHVVRHRV
RVPHLRV
PHLRVTXH
TXHJDUDQWDP
JDUDQWDPDFHOH
GD/HLGH,QWURGXomRDR&yGLJR&LYLORVGLUHLWRVTXHRVHX
ULGDGHGHVXDWUDPLWDomR
WLWXODURXDOJXpPSRUHOHSRVVDH[HUFHUFRPRDTXHOHVFXMR
2EV LQFLVR DFUHVFLGR SHOD (PHQGD &RQVWLWXFLRQDO Q
5HIRUPDGR-XGLFLiULR
FRPpUFLRGRH[HUFtFLRWHQKDWHUPRSUHIL[DGRRXFRQGLomR
SUHHVWDEHOHFLGDLQDOWHUiYHODDUEtWULRGHRXWUHPeGHVVD
+LVWRULFDPHQWH D -XVWLoD VHPSUH IRL FRQVLGHUDGD PHVPD OHL D GHILQLomR GR DWR
DWR MXUtGLFR SHUIHLWR R Mi
MXUtGLFR SHUIHLWR
´OHQWDµ DIOLJLQGRVH D SRSXODomR FRP D LQHILFLrQFLD GD FRQVXPDGR VHJXQGR D OHL YLJHQWH DR WHPSR HP TXH VH
PiTXLQD MXGLFLiULD HVVH IRL R DOHQWR GD 5HIRUPD GR HIHWXRXDUW
-XGLFLiULR TXH SULQFLSLD FRP D FRQVDJUDomR GR GLUHLWR
LQGLYLGXDO D XPD DWLYLGDGH MXULVGLFLRQDO GH ´UD]RiYHO )LQDOPHQWHpGR&yGLJRGH3URFHVVR&LYLODGHILQLomR
GXUDomR GR SURFHVVRµ H D LQVWUXPHQWDomR TXH JDUDQWD GH FRLVD
FRLVD MXOJDGD'HQRPLQDVHFRLVDMXOJDGDPDWHULDOD
MXOJDGD
FHOHULGDGHQDH[HFXomRGHVVDWDUHID HILFiFLDTXHWRUQDLPXWiYHOHLQGLVFXWtYHODVHQWHQoDQmR
PDLV VXMHLWD D UHFXUVR RUGLQiULR RX H[WUDRUGLQiULR
3RUVHWUDWDUGHXP´GLUHLWRHJDUDQWLDIXQGDPHQWDOµ DUW&yG3URF&LYLO
HVVD GLVSRVLomR IRUoDUi j PRGLILFDomR GD OHJLVODomR
SURFHVVXDOSDUDTXHIRUPDOLGDGHVHSUD]RVVHMDPUHYLVWRV
HHQ[XJDGRV
7XWHOD,QWHUQDFLRQDOGRV´'LUHLWRV+XPDQRVµ
0DLVTXHLVVRDGHWHUPLQDomRGH´PHLRVTXHJDUDQWDP
DFHOHULGDGHµGHYHUiSURYRFDUDFULDomRGHPDLV9DUDVH
6HUYLoRV$X[LOLDUHVGD-XVWLoDSDUDTXHRDF~PXORYXOWRVR *UDVVDPXQGRDIRUDXPDSUHRFXSDomRFRPDVYLROD
GRVWUDEDOKRVVHMDYHQFLGR o}HVDRVGLUHLWRVKXPDQRV³HQmRVmRSRXFRVRVGLWDGR
UHV TXH VXSOLFLDP D SRSXODomR GH VHX SDtV FRP FULPHV
FRQWUDDKXPDQLGDGHSHUVHJXLo}HVDHWQLDVGLVFULPLQD
(VWDELOLGDGHGRV'LUHLWRV6XEMHWLYRV o}HVUDFLDLVHWF
SDUWLGRVSROtWLFRVWrPOHJLWLPLGDGHSDUDLPSHWUDUPDQGD ¢(HQTXDQWRLVVRFRPRILFDUHPRVVHPHVVHVGLUHLWRV
GRGHVHJXUDQoDQDGHIHVDGRVLQWHUHVVHVFROHWLYRVTXH """³2PDQGDGRGHLQMXQomRpXPUHPpGLRTXHD&RQV
HVWHMDPVHQGRSUHMXGLFDGRVSRUDWRLOHJDORXDEXVLYRGH WLWXLomRQRVGiSDUDTXHSRVWXOHPRVMXQWRDR-XGLFLiULR
SRGHU GH XPD DXWRULGDGH S~EOLFD RX GH XP DJHQWH YLVDQGR DR UHFRQKHFLPHQWR GHVVH QRVVR GLUHLWR H TXH
GHVWD SRVVDPRV H[HUFLWiOR GHVGH Mi VHP QHFHVVLGDGH GH
HVSHUDUPRVDOHL]LQKDTXHVHUiFULDGD
0DVQmRpDTXDOTXHUSDUWLGRSROtWLFRTXHVHUHFRQKHFH
HVVD FDSDFLGDGH QHFHVVDULDPHQWH R SDUWLGR SROtWLFR 4XDQGRTXLVHUPRVH[HUFLWDUXPGHVVHVQRVVRVGLUHLWRV
GHYHUiWHUUHSUHVHQWDomRQR&RQJUHVVR1DFLRQDOLVWRpR FRQVWLWXFLRQDLV H DOJXpP VH UHFXVDU D UHFRQKHFHU HVVH
SDUWLGR GHYHUi WHU SHOR PHQRV XP GHSXWDGR RX XP QRVVRGLUHLWRDOHJDQGRTXHDLQGDGHSHQGHGDOHLUHJXOD
VHQDGRU PHQWDGRUDQmRILFDUHPRVFKXSDQGRRGHGRjHVSHUDGD
ERD YRQWDGH GR OHJLVODWLYR H LVVR YDL GHPRUDU PXLWR
7DPEpP RV VLQGLFDWRV H DV DVVRFLDo}HV SRGHUmR SRUTXHKiXPLQILQLWRQ~PHURGHOHLVDVHUHPFULDGDV
LPSHWUDUPDQGDGRGHVHJXUDQoDFROHWLYR6yTXHSDUD ,PSHWUDUHPRVPDQGDGRGHLQMXQomRSDUDTXHR-XGLFLi
WHUHPHVVDFDSDFLGDGHRVLQGLFDWRRXDDVVRFLDomRGHYHUi ULR GHFODUH HVVH QRVVR 'LUHLWR H GHVGH Mi SRVVDPRV
H[LVWLUHIXQFLRQDUKiSHORPHQRVXPDQR6HIRLFULDGRD JR]iOR
PHVHVMiQmRSRGHUi
*DUDQWLDVGRV'LUHLWRV6RFLDLV
5HPpGLRVGR'LUHLWR&RQVWLWXFLRQDO
´+DEHDV&RUSXVµ
+DEHDV&RUSXVµ
*DUDQWLDVGRV'LUHLWRV3ROtWLFRV
$UW/;9,,, FRQFHGHUVHi KDEHDVFRUSXV
FRQFHGHUVHi KDEHDVFRUSXVVHPSUHTXH
DVFRUSXVVHPSUHTXH
DOJXpPVRIUHURXVHDFKDUDPHDoDGRGH
DOJXpP VRIUHURXVHDFKDUDPHDoDGRGH
$ DWLYLGDGH SROtWLFD VH FRQIXQGH FRP R GLUHLWR j VRIUHU
VRIUHUYLROrQFLD
YLROrQFLDRX
RXFRDomR
FRDomRHP
HPVXD
VXDOLEHUGD
FLGDGDQLD H HVWi HOD JDUDQWLD SHOD LPHGLDWD
LPHGLDWD HILFiFLD H GH
GHGH
GHORFRPRomR
ORFRPRomRSRU
SRULOHJDOLGDGH
LOHJDOLGDGHRX
RXDEXVR
DSOLFDELOLGDGH
DSOLFDELOLGDGH GRV GLUHLWRV H JDUDQWLDV FRQVWLWXFLRQDLV GHSRGHU
FRQVDJUDGDQRGRDUW&)
1mR EDVWDULD TXH D &RQVWLWXLomR HVWDEHOHFHVVH TXH
DUW QLQJXpPSRGHVHUSUHVRVHQmRHPIODJUDQWHGHOLWRRXSRU
RUGHPGHDXWRULGDGHFRPSHWHQWH
DV QRUPDV GHILQLGRUDV GRV GLUHLWRVHJDUDQWLDV
IXQGDPHQWDLVWrPDSOLFDomRLPHGLDWD &RPR p GR FRQKHFLPHQWR JHUDO Ki PDLV SULV}HV
LOHJDLVDEXVLYDVGRTXHOHJDLV3RUWDOPRWLYRRXVHMD
9LPRV TXH D &RQVWLWXLomR QRV RXWRUJD XP JUDQGH SDUDSURWHJHURLQGLYtGXRFRQWUDRWRULGDGHVTXHDEXVDP
Q~PHURGHGLUHLWRVPXLWRVGRVTXDLVGHYHUmRVHUGLVFLSOL GHVHXFDUJRHIXQomRHSUHQGHPLOHJDOHDEXVLYDPHQWH
QDGRVHPOHLDVHUFULDGD SHVVRDVD&RQVWLWXLomRJDUDQWHDOLEHUGDGHGHLUHYLUFRP
XPUHPpGLRTXHVHFKDPDKDEHDVFRUSXV
,VWR HQWUHWDQWR QmR VLJQLILFD TXH DLQGD QmR SRGH
UHPRVJR]DUWDLVGLUHLWRVWRGRVHOHVWrPYDOLGDGHLPHGLD
LPHGLD 2KDEHDVFRUSXVpXPSHGLGRTXHVHID]DXPMXL]
WD'HVGHTXHD&RQVWLWXLomRHQWURXHPYLJRUWRGRVQyV QRWLFLDQGRVHDHOHTXHRGLUHLWRGHOLEHUGDGHGHDOJXpP
WHPRVWRGRVRVGLUHLWRVRXWRUJDGRVQRWtWXORGRVGLUHLWRV HVWiVRIUHQGRFRQVWUDQJLPHQWRVHMDSRUTXHMiRSUHQGH
HJDUDQWLDVIXQGDPHQWDLV6HDOJXPGHVVHVGLUHLWRVQRVIRU UDP LOHJDO H DEXVLYDPHQWH VHMD SRUTXH SUHWHQGHP
QHJDGRRPDQGDGRGHLQMXQomRVHUiRUHPpGLRTXHQRV SUHQGrOR
DVVHJXUDUiRUHVSHFWLYRJR]R
2MXL]VDEHQGRGRIDWRGHWHUPLQDUijDXWRULGDGH
20HVWUH-26e$)2162'$6,/9$OHFLRQDTXH1mR TXHHVWiFRQVWUDQJHQGRDOLEHUGDGHGDTXHODSHVVRDTXH
pSRLVVyJDUDQWLDGRVGLUHLWRVSROtWLFRVPDVGHWRGRVRV SUHVWHXUJHQWHPHQWHLQIRUPDomRGRTXHHVWiDFRQWHFHQ
GLUHLWRV IXQGDPHQWDLV LQGLYLGXDLV FROHWLYRV VRFLDLV GH GRHHPVHJXLGDFRQILUPDGDDLOHJDOLGDGHHDEXVLYLGDGH
QDFLRQDOLGDGHHSROtWLFRV(VVDGHFODUDomRSXUDHVLPSOHV GDSULVmRGHWHUPLQDUiTXHDSHVVRDVHMDLPHGLDWDPHQWH
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 'LU&RQVWLWXFLRQDO
SRVWDHPOLEHUGDGH2SURFHGLPHQWRpHPHUJHQFLDO
HPHUJHQFLDOQHP
HPHUJHQFLDO
SUHFLVDGHDGYRJDGRSRGHQGRTXDOTXHUSHVVRDSHGLUHP 0DQGDGRGH,QMXQomR
VHXQRPHSUySULRRXGHRXWUHP
$UW/;;, FRQFHGHUVHiPDQGDGRGHLQMXQomRVHPSUH
4XDQGR D SHVVRD HVWLYHU DSHQDV DPHDoDGD HP VHX TXH
TXHDIDOWD
IDOWDGH
GHQRUPD
QRUPDUHJXODPHQWDGRUD
UHJXODPHQWDGRUDWRUQH
GLUHLWR GH OLEHUGDGH R KDEHDVFRUSXV FKDPDVH SUH LQYLiYHOR
LQYLiYHORH[HUFtFLRGRVGLUHLWRVHOLEHUGDGHV
YHQWLYReRFDVRGDVSURVWLWXWDVTXHID]HPWURWWRLUQDV FRQVWLWXFLRQDLV
FRQVWLWXFLRQDLVHGDV
GDVSUHUURJDWLYDV
SUHUURJDWLYDVLQHUHQWHV
UXDVHVmRPROHVWDGDVSRUSROLFLDLVWUXFXOHQWRVTXHLOHJDO jQDFLRQDOLGDGHjVREHUDQLDHjFLGDGDQLD
HDEXVLYDPHQWHSUHQGHPQDV3URVWLWXLomRQmRpFULPH
ORJR QmR SRGHP SUHQGrODV 0XLWDV UHTXHUHP KDEH &RPR YLPRV D &RQVWLWXLomR FRQFHGHXQRV XP VHP
DVFRUSXVSUHYHQWLYRHREWrPXPDRUGHPMXGLFLDOVDOYR
Q~PHURGHGLUHLWRVHJDUDQWLDVIXQGDPHQWDLVjOLEHUGDGH
FRQGXWRSDUDTXHQmRVHMDPSUHVDVSRUDTXHOHPRWLYRVH
(PXLWRVGHVVHVGLUHLWRVGHSHQGHUmRGHUHJXODPHQWDomR
RSROLFLDOGHVFXPSULUDTXHODRUGHPFRPHWHUiFULPH
HPOHLDVHUFULDGD
+DEHDVFRUSXVVLJQLILFDWRPHVHXFRUSRLVWRpVXD
¢(HQTXDQWRLVVRFRPRILFDUHPRVVHPHVVHVGLUHLWRV
OLEHUGDGH
"""2PDQGDGRGHLQMXQomRpXPUHPpGLRTXHD&RQVWL
WXLomRQRVGiSDUDTXHSRVWXOHPRVMXQWRDR-XGLFLiULR
0DQGDGRGH6HJXUDQoD,QGLYLGXDO YLVDQGR DR UHFRQKHFLPHQWR GHVVH QRVVR GLUHLWR H TXH
SRVVDPRV H[HUFLWiOR GHVGH Mi VHP QHFHVVLGDGH GH
HVSHUDUPRVDOHL]LQKDTXHVHUiFULDGD
$UW/;,; FRQFHGHUVHi PDQGDGR GHVHJXUDQoDSDUD
SURWHJHU
SURWHJHUGLUHLWR
GLUHLWROtTXLGR
OtTXLGRHFHUWR
FHUWRQmR
QmRDPSDUD 4XDQGRTXLVHUPRVH[HUFLWDUXPGHVVHVQRVVRVGLUHLWRV
GR SRU KDEHDVFRUSXV
GR SRU RX KDEHDVGDWD
KDEHDVFRUSXV RX KDEHDVGDWD FRQVWLWXFLRQDLV H DOJXpP VH UHFXVDU D UHFRQKHFHU HVVH
TXDQGR
TXDQGR R UHVSRQViYHO
UHVSRQViYHO SHOD LOHJDOLGDGH RX
QRVVRGLUHLWRDOHJDQGRTXHDLQGDGHSHQGHGDOHLUHJXOD
DEXVR
DEXVR GH SRGHU IRU DXWRULGDGH S~EOLFD RX
PHQWDGRUDQmRILFDUHPRVFKXSDQGRRGHGRjHVSHUDGD
DJHQWH
DJHQWH GH SHVVRD MXUtGLFD QR H[HUFtFLR GH
ERD YRQWDGH GR OHJLVODWLYR H LVVR YDL GHPRUDU PXLWR
DWULEXLo}HVGR3RGHU3~EOLFR
SRUTXHKiXPLQILQLWRQ~PHURGHOHLVDVHUHPFULDGDV
7UDWDVHHVWHGHPDLVXPUHPpGLRFRQWUDDEXVRVGH ,PSHWUDUHPRVPDQGDGRGHLQMXQomRSDUDTXHR-XGLFLi
DXWRULGDGHV &RPR R KDEHDVFRUSXV p HVSHFtILFR SDUD ULR GHFODUH HVVH QRVVR 'LUHLWR H GHVGH Mi SRVVDPRV
SURWHomRGDOLEHUGDGHGHORFRPRomRD&RQVWLWXLomRSDUD JR]iOR
RVRXWURVGLUHLWRVSUHYLXRPDQGDGRGHVHJXUDQoD7DLV
RXWURVGLUHLWRVSRUpPWrPGHVHUOtTXLGRVSUHFLVRVHP $QRWD R 0HVWUH -26e $)2162 '$ 6,/9$ TXH VmR
VHXV FRQWRUQRV HP VHXV OLPLWHV HP VXD TXDQWLGDGH H SUHVVXSRVWRVLQVXSHUiYHLVDRFDELPHQWRGRPDQGDGRGH
FHUWRVLQGLVFXWtYHLVGHILQLGRVHUHFRQKHFLGRVVHPPDLRU LQMXQomRD
DIDOWDGHQRUPDUHJXODPHQWDGRUDGRGLUHLWR
D
TXHVWLRQDPHQWR OLEHUGDGHRXSUHUURJDWLYDUHFODPDGDH E E VHURLPSH
WUDQWHEHQHILFLiULRGLUHWRGRGLUHLWROLEHUGDGHRXSUHUURJDWL
(QTXDQWR QR KDEHDVFRUSXV R SURFHGLPHQWR p YD TXH SRVWXOD HP MXt]R LQ
&XUVR GH 'LUHLWR &RQVWLWXFLRQDO
HPHUJHQFLDOQRPDQGDGRGHVHJXUDQoDHPERUDUiSLGR 3RVLWLYR
HG6DUDLYDS
Mi QmR p WmR XUJHQWH SRLV R 3URPRWRU GH -XVWLoD GHYH
VHPSUHVHURXYLGRDQWHVGDGHFLVmR1RPDLVpLJXDODRGR (PERUD SUHYLVWR FRPR JDUDQWLD LQGLYLGXDO HVWH
KDEHDVFRUSXVDSHQDVSUHFLVDQGRGHDGYRJDGRTXHQR UHPpGLRWDPEpPSRGHpXPDJDUDQWLDFROHWLYRMiTXHR
KDEHDVFRUSXVQmRSUHFLVD DUW LQF,,, GD &RQVW)HG OHJLWLPD RV 6LQGLFDWRV GH
7UDEDOKDGRUHV D UHTXHUHU WRGD H TXDOTXHU PHGLGD HP
$WHQomR
$WHQomR 1XP FRQFXUVR S~EOLFR TXHVWLRQDYDVH TXDO LQWHUHVVHVFROHWLYRVGDFDWHJRULD
GHIHVDGRVLQWHUHVVHVFROHWLYRV
LQWHUHVVHVFROHWLYRV
GLUHLWRLQGLYLGXDOKDYLDVLGRIHULGRVHXPIXQ
FLRQiULR KDYLD VROLFLWDGR FHUWLGmR VREUH VHX WHPSR GH
VHUYLoR H OKH IRUD QHJDGD $ TXHVWmR HUD GLILFtOLPD
SRUTXHLQGX]LDRFDQGLGDWRDRUDFLRFtQLRGHTXHHPVH ´+DEHDV'DWDµ
WUDWDQGRGHXPDLQIRUPDomRGDGRVVREUHVXDSHVVRD
VHXWHPSRGHVHUYLoRRUHPpGLRVHULDRKDEHDVGDWD $UW/;;,, FRQFHGHUVHiKDEHDVGDWD
2EVHUYHVH SRUpP TXH QmR VH WUDWD GH XP VLPSOHV
UHJLVWUR RX LQIRUPDomR VREUH XPD SHVVRD
HVVRD 7UDWDVH GH D SDUDDVVHJXUDU
SDUDDVVHJXUDURFRQKHFLPHQWRGHLQIRUPD
XPDVLWXDomRGHUHJLVWURS~EOLFRGHXPIXQFLRQiULRS~ o}HVUHODWLYDV
o}HV UHODWLYDVjSHVVRD
SHVVRDGRLPSHWUDQWHFRQV
GRLPSHWUDQWHFRQV
EOLFR H VHX UHVSHFWLYR LQWHUHVVH SHVVRDO $ TXHVWmR WDQWHV
WDQWHV GH UHJLVWUR RX EDQFR GH GDGRV GH
ULJRURVDPHQWHHQYROYLDRGLUHLWR
GLUHLWRjREWHQomRGHFHUWLGmR
GLUHLWR FHUWLGmR
FHUWLGmR HQWLGDGHV
HQWLGDGHV JRYHUQDPHQWDLV
JRYHUQDPHQWDLV RX
RX GH
GH FDUiWHU
FDUiWHU
DPSDUDGRQRDUW;;;,9GD&RQVW)HGHUDO S~EOLFR
2UHPpGLRFRQWUDDLOHJDOLGDGHGHUHFXVDGHIRUQHFL E SDUD
SDUD D UHWLILFDomR
UHWLILFDomR GH
GH GDGR
GDGR TXDQGR
TXDQGR QmR VH
PHQWRGHFHUWLGmRRXVHMDSDUDREWHQomRGHFHUWLGmRpR SUHILUDID]rOR
SUHILUD ID]rORSRU
SRUSURFHVVR
SURFHVVRVLJLORVRMXGLFLDO
PDQGDGRGHVHJXUDQoDHQmRRKDEHDVGDWD
PDQGDGRGHVHJXUDQoD RXDGPLQLVWUDWLYR
'LU&RQVWLWXFLRQDO , 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
QVWLWXWR
e R GLUHLWR GH VHU [HUHWD &KHJD GH VHJUHGRV RV GHFODUDQGR TXH IRL DTXHOH DVVHQWDPHQWR UHJLVWUR GH
IXQFLRQiULRVS~EOLFRVSRUH[HPSORWrPXPSURQWXiULR QDVFLPHQWRGDTXHODFULDQoDFRQVWDUiGDFHUWLGmRHPTXH
/iHVWmRDVVLQDODGDVPXLWDVLQIRUPDo}HVDQRVVRUHVSHLWR OLYURHIROKDVHVWiODQoDGRRUHJLVWUR
3RGHVHUTXHDOJXPFDOKRUGDTXHQmRLDFRPDQRVVD 7RGRPXQGRWHPGLUHLWRDUHTXHUHUXPDFHUWLGmRGH
FDUD PDQGRX HVFUHYHU TXH pUDPRV FRPXQLVWDV RX TXDOTXHUDWRGHUHSDUWLomRS~EOLFD(DUHSDUWLomRS~EOLFD
WDUDGRRXDIHPLQDGRRXYDJDEXQGRRXTXDOTXHURXWUD WHUiRGHYHUFRQVWLWXFLRQDOGHH[SHGLUDFHUWLGmR7DQWRR
FRLVD ,VVR SRGH HVWDU SHVDQGR FRQWUD QyV HP QRVVD GLUHLWRGHSHWLomRFRPRRGLUHLWRGHREWHQomRGHFHUWL
FDUUHLUDSURILVVLRQDO GmR GHYHUmR VHU DWHQGLGRV LQGHSHQGHQWHPHQWH
QGHSHQGHQWHPHQWH GD
FREUDQoD GH TXDOTXHU WD[D RX GHVSHVD 0DV LVVR QmR
FREUDQoD
6HDOJXpPWLYHUDOJXPLQWHUHVVHHPVDEHURTXHKi VLJQLILFD
VLJQLILFDTXH
TXHRDWRpJUDWXLWR$SHQDVTXHUGL]HUTXHVH
RDWRpJUDWXLWR
UHJLVWUDGR HP VHX QRPH HP TXDOTXHU yUJmR S~EOLFR DSHVVRDFRPSURYDUVHUSREUHVHXGLUHLWRVHUiDWHQGLGR
SRGHUi UHTXHUHU TXH OKH VHMD LQIRUPDGR H FDVR VHMD VHPRSDJDPHQWRGDVGHVSHVDV
QHJDGRSRGHUiLPSHWUDUKDEHDVGDWD
$WHQomR 1XP FRQFXUVR S~EOLFR TXHVWLRQDYDVH TXDO GLUHLWR LQ
&RPRKDEHDVGDWDRyUJmRS~EOLFRVHUiREULJDGRD GLYLGXDOKDYLDVLGRIHULGRVHXPIXQFLRQiULRKDYLDVROLFLWDGR
GDUDLQIRUPDomRjSHVVRD(VHKRXYHUUHJLVWURHUUDGRGH FHUWLGmRVREUHVHXWHPSRGHVHUYLoRHOKHIRUDQHJDGD$TXHVWmR
GDGRV SRGHUHPRV WDPEpP PDQGDU FRUULJtORV SDUD R HUDGLILFtOLPDSRUTXHLQGX]LDRFDQGLGDWRDRUDFLRFtQLRGHTXHHPVH
HTXtYRFRQmRQRVSUHMXGLFDU WUDWDQGRGHXPDLQIRUPDomRGDGRVVREUHVXDSHVVRDVHXWHPSR
GHVHUYLoRRUHPpGLRVHULDRKDEHDVGDWD2EVHUYHVHSRUpPTXH
2KDEHDVGDWDVHUYLUiWDPEpPSDUDGHWHUPLQDUHVVD QmR VH WUDWD GH XP VLPSOHV UHJLVWUR RX LQIRUPDomR VREUH XPD
UDWLILFDomRFDVRRyUJmRS~EOLFRVHUHFXVHDSURFHGrOD SHVVRD 7UDWDVH GH XPD VLWXDomR GH UHJLVWUR S~EOLFR GH XP
IXQFLRQiULRS~EOLFRHVHXUHVSHFWLYRLQWHUHVVHSHVVRDO$TXHVWmR
9HMDVHEHPVyVHSRGHUHTXHUHUKDEHDVGDWDFDVR ULJRURVDPHQWHHQYROYLDRGLUHLWRjREWHQomRGHFHUWLGmRDPSDUDGR
RyUJmRS~EOLFRWHQKDVHQHJDGRDIRUQHFHUDVLQIRUPD QRDUW;;;,9GD&RQVW)HGHUDO2UHPpGLRFRQWUDDLOHJDOLGDGH
o}HVRXDUHWLILFDURVGDGRVODQoDGRVFRPHUUR3ULPHLUD GHUHFXVDGHIRUQHFLPHQWRGHFHUWLGmRRXVHMDSDUDREWHQomRGH
PHQWH SRUWDQWR WHP TXH VHU IHLWR R SHGLGR DR yUJmR FHUWLGmRpRPDQGDGRGHVHJXUDQoDHQmRRKDEHDVGDWD
S~EOLFR
'LUHLWRGH3HWLomRH&HUWLG}HV
'D$GPLQLVWUDomR3~EOLFD
$UW;;;,9 VmR D WRGRVDVVHJXUDGRVLQGHSHQGHQWH DUWLJRVGHD&DStWXOR9,,&RQVWLWXLomR)HGHUDO
PHQWHGRSDJDPHQWRGHWD[DV
D RGLUHLWR
GLUHLWRGH
GHSHWLomR
SHWLomRDRV
DRV3RGHUHV
3RGHUHV3~EOLFRV
3~EOLFRVHP &XPSUHFRQVLGHUDUTXHRVDJHQWHVS~EOLFRVVmRPHURV
GHIHVD GH GLUHLWRV RX FRQWUD LOHJDOLGDGH RX LQVWUXPHQWRV GH DomR GD $GPLQLVWUDomR 3~EOLFD H TXH
DEXVRGHSRGHU FDGDXPDGDVWUrVHVIHUDVEiVLFDVGD$GPLQLVWUDomR8QLm
R(VWDGR0HPEURH0XQLFtSLRVEHPFRPRVXDVYDULDQ
E DREWHQomR
REWHQomRGH
GHFHUWLG}HV
FHUWLG}HVHP
HPUHSDUWLo}HV
UHSDUWLo}HVS~EOL WHVLQGLUHWDVDXWDUTXLDVIXQGDo}HVHWFSRGHUiFRQIHULU
FDV
FDVSDUD
SDUDGHIHVD
GHIHVDGH
GHGLUHLWRV
GLUHLWRVHHVFODUHFLPHQWRV SRGHUHVSUHUURJDWLYDVHGLUHLWRVDVHXVVHUYLGRUHVPDV
GHVLWXDo}HVGHLQWHUHVVHSHVVRDO RV GLUHLWRV RV SRGHUHV DV SUHUURJDWLYDV H RV GHYHUHV
EiVLFRVHVWmRSUHYLVWRVQRWH[WRFRQVWLWXFLRQDOHGHYHUmR
EiVLFRV
2GLUHLWRGHSHWLomRpRGLUHLWRGHIRUPXODUUHFODPD VHUREHGHFLGRVSRUWRGDVDVHVIHUDVGHSRGHU
omRHVFULWDGHGX]LQGRID]HQGRDOJXPSHGLGRVHMDSDUD
DWHQGHU D XP LQWHUHVVH SHVVRDO VHMD SDUD GHIHQGHU R $&RQVWLWXLomR)HGHUDO³DRGLVFLSOLQDUD$GPLQLVWUD
LQWHUHVVH VRFLDO FRQWUD DOJXPD LOHJDOLGDGH RX FRQWUD omR 3~EOLFD ³ UHVHUYRX D 6HomR ,, DUW H
DOJXPDEXVRGHSRGHU3RGHPRVDVVLPHVFUHYHUSDUDD HVSHFLILFDPHQWHSDUDGLVSRUVREUHRV6HUYLGRUHV3~EOLFRV
DXWRULGDGH FRPSHWHQWH H HOD VHUi REULJDGD D WRPDU ³PDVQHPSRULVVRGHL[RXGHHVWDEHOHFHUUHJUDVJHUDLV
FRQKHFLPHQWRGHQRVVRHVFULWRSHWLomRHDSUHFLDUQRVVR
LPSRUWDQWHV VREUH RV IXQFLRQiULRV S~EOLFRV QD 6HomR ,
SHGLGRRXGHIHVDWRPDQGRDOJXPDGHFLVmR
DUWH
$ FHUWLGmR p XP GRFXPHQWR S~EOLFR H SRUWDQWR
$VVLPpLPSRUWDQWHRFRQKHFLPHQWRLQWHJUDOGRVDUW
FRPIpS~EOLFD SUHVXQomRGHYDOLGDGHTXHFRPSURYD
DGD&DUWD0DJQDSDUDRSOHQDDYDOLDomRGRVSULQ
TXH XP DWR MXUtGLFR IRL SUDWLFDGR H HVWi SXEOLFDPHQWH
FtSLRVFRQVWLWXFLRQDLVTXHUHJHPDVUHODo}HVGRV6HUYLGR
UHJLVWUDGR$VVLPTXDQGRQDVFHXPDFULDQoDFRPSDUHFH
UHV 3~EOLFRV FRP D $GPLQLVWUDomR 3~EOLFD GHVGH VXD
PRVDRFDUWyULRGHUHJLVWURFLYLOHOHYDPRVRDVVHQWDPHQWR
DGPLVVmR REULJDWyULD SRU FRQFXUVR HVWiJLR SUREDWyULR
UHJLVWURGRQDVFLPHQWR4XHPTXLVHUSRGHUiLUOiUH
VXDVUHVSRQVDELOLGDGHVVHXVGLUHLWRVHREULJDo}HVHVXD
TXHUHUXPDFHUWLGmRRXVHMDXPGRFXPHQWRS~EOLFRSDV
ILQDODSRVHQWDGRULD&RQILUDDVHJXLU
VDGRSHOR&DUWyULRGH5HJLVWUR&LYLOTXHVHUiH[SHGLGD
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 'LU&RQVWLWXFLRQDO
$UW $ DGPLQLVWUDomR
DGPLQLVWUDomR S~EOLFD GLUHWD H LQGLUHWDGH 3DUDFRQTXLVWDUXPFDUJRS~EOLFRREUDVLOHLURQDWRRX
TXDOTX
TXDOTXHUHU GRV
GRV 3RGHUHV
3RGHUHV GD
GD 8QLmR
8QLmR GRV
GRV (VWDGRV QDWXUDOL]DGRGHYHUiSUHHQFKHUUHTXLVLWRVOHJDLVSDVVDUHP
GR
GR'LVWULWR
'LVWULWR)HGHUDO
)HGHUDOHGRV
GRV0XQLFtSLRV
0XQLFtSLRVREHGHFHUi FRQFXUVR WHU FHUWD LGDGH RX FRQKHFLPHQWR HVSHFtILFR
DRV SULQFtSLRV
DRV SULQFtSLRV GH
GH OHJDOLGDGH
OHJDOLGDGH LPSHVVRDO
LPSHVVRDOLGDGH HWF$(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ5HIRUPD$GPL
PRUDOLGDGH
PRUDOLGDGH SXEOLFLGDGH
SXEOLFLGDGH H HILFLrQFLD
HILFLrQFLD H
H WDP QLVWUDWLYDWURX[HDQRYLGDGHGHSRVVLELOLWDUTXHRHVWUDQ
HVWUDQ
EpPDRVHJXLQWH JHLUR
JHLUR LQJUHVVH QR IXQFLRQDOLVPR S~EOLFR VHUi DLQGD
HGLWDGDXPDOHL
OHLTXHGLVFLSOLQDUiRLQJUHVVRGRIRUDVWHLUR
OHL
&RPRYLPRVRSULQFtSLRGDOHJDOLGDGH
OHJDOLGDGHVLJQLILFDTXH
OHJDOLGDGH QD DGPLQLVWUDomR S~EOLFD 2 REMHWLYR p SRVVLELOLWDU TXH
WDLV yUJmRV DWXDUmR VXEPLVVRV j OHLHL GHVGH D FULDomR H SURIHVVRUHVWpFQLFRVHFLHQWLVWDVSRVVDPVHULPSRUWDGRVH
H[WLQomRGHFDUJRVFRPRHPWRGDFRQWUDWDomRLQFOXVLYH SRVVDPFRQWULEXLUSDUDRDSULPRUDPHQWRWHFQROyJLFRHGR
GH SHVVRDO &(/62 $1721,2 %$1'(,5$ '( 0(//2 .QRZ+RZQR%UDVLO
DQRWDTXHDH[SUHVVmROHJDOLGDGHQmRVHUHVWULQJHDWH[WR
GHOHLQRVHQWLGRHVWULWRGDH[SUHVVmRpPDLVDEUDQJHQWH
,, D LQYHVWLGXUD HP FDUJR RXHPSUHJRS~EOLFR
HYLQFXODDDWXDomRGD$GPLQLVWUDomR3~EOLFDjFRQIRUPL
GHSHQGH
GHSHQGH GH
GH DSU
DSURYDomR
RYDomR SUpYLD
SUpYLD HP
HP FRQFXUVR
GDGH FRP R 'LUHLWR LQ (OHPHQWRV GH 'LUHLWR $GPLQLVWUDWLYR
S S~EOLFR
S~EOLFR GH
GH SURYDV
SURYDV RX
RX GH
GH SURYDV
SURYDV H WtWXORV
WtWXORV GH
2 SULQFtSLR GD LPSHVVRDOLGDGH
LPSHVVRDOLGDGH QD H[SUHVVmR GH DFRUGR
DFRUGR FRP D QDWXUH]D H D FRPSOH[LGDGH GR
3,172)(55(,5$VLJQLILFDTXHRDWRDGPLQLVWUDWLYRQmR FDUJR
FDUJR RX
RX HPSUHJR
HPSUHJR QD
QD IRUPDSUHYLVWDHPOHL
IRUPDSUHYLVWDHPOHL
GHYHVHUHGLWDGRQHPHODERUDGRWHQGRSRUREMHWLYREHQHILFLDU UHVVDOYDGDV
UHVVDOYDGDV DV QRPHDo}HV SDUD FDUJR HP
D SHVVRD GH DOJXpP DQRWDQGR HP VHJXLGD TXH 1R FRPLVVmRGHFODUDGRHPOHLGHOLYUHQRPHDomR
FRPLVVmRGHFODUDGRHPOHLGHOLYUHQRPHDomR
GLUHLWRFRPSDUDGRRSULQFtSLRGDLPSHVVRDOLGDGHpFKDPD HH[RQHUDomR
GR GH SULQFtSLR GD ILQDOLGDGH DGPLQLVWUDWLYD 3DUD &DLR
7iFLWRRSULQFtSLRGDILQDOLGDGHDGPLQLVWUDWLYDpFRORUiULR $ (PHQGD &RQVWLWXFLRQDO Q ³ 5HIRUPD
HVVHQFLDOGRSULQFtSLRGDOHJDOLGDGHSUHWHQGHQGRFRPLVVRTXHWRGD $GPLQLVWUDWLYD³UHIRUoRXDQHFHVVLGDGHFRQFXUVRS~EOLFR
D DWLYLGDGH HVWDWDO VH GLULMD DR HQWHQGLPHQWR GH XP LQWHUHVVH S~EOLFR SDUD DFHVVR DRV FDUJRV S~EOLFRV H GHWHUPLQRX TXH DV
TXDOLILFDGRU3URVVHJXHHOH$UHJUDLQYDULiYHOpSRUWDQWRDGHTXH SURYDVVHPFRQVHQWkQHDVFRP´DQDWXUH]DHDFRPSOH[LGD
HPQHQKXPDKLSyWHVHSRGHDDXWRULGDGHVXEVWLWXLURILPQDOHLSRURXWUR
GHGRFDUJRRXHPSUHJRQDIRUPDSUHYLVWDHPOHLµ³RX
S~EOLFR RX SULYDGR OtFLWR RX LOtFLWR LQ &RPHQWiULRV j &RQVWLWXLomR
%UDVLOHLUDYROHG6DUDLYDSH
VHMDFRQFXUVRSDUDFDUJRGHPpGLFRGHYHUiSHUTXLULURV
FRQKHFLPHQWRV GH PHGLFLQD GR FDQGLGDWR H RV WtWXORV
2SULQFtSLRGDPRUDOLGDGH
PRUDOLGDGHDGPLQLVWUDWLYDWDPEpP
PRUDOLGDGH QHVVDiUHDHQTXDQWRFRQFXUVRSDUDFDUJRGHFDUFHUHLUR
FRQKHFLGR SRU SULQFtSLR GDSURELGDGH DGPLQLVWUDWLYD GHYHUiTXHVWLRQDUDFXOWXUDGRFDQGLGDWRVREUHDVUHJUDV
REULJDDDWXDomRGD$GPLQLVWUDomR3~EOLFDHPFRQVRQkQ GHDSULVLRQDPHQWROLEHUGDGHGHGLUHLWRVKXPDQRVXVRH
FLDDVUHJUDVPRUDLVDVVLPHQWHQGLGRRFRQMXQWRGHUHJUDV DEXVRGHSRGHUHWF
GHFRQGXWDVSUySULDVGDGLVFLSOLQDLQWHULRUGD$GPLQLVWUD
omRGHVGHVXDQDWXUH]DMXUtGLFDVXDILQDOLGDGHLQVWUX ,,, R SUD]R
SUD]R GH
GH YDOLGDGH
YDOLGDGH GR
GR FRQFXUVRS~EOLFRVHUi
FRQFXUVRS~EOLFRVHUi
PHQWDomRHSHLDVpWLFDVHOHJDLV GH
GH DWp
DWp GRLV
GRLV DQRV
DQRV SURUURJiYHO XPD YH] SRU
LJXDOSHUtRGR
2SULQFtSLRGDSXEOLFLGDGH
SXEOLFLGDGHLPSHGLUiTXHD$GPLQLV
SXEOLFLGDGH
WUDomR3~EOLFDSUDWLTXHDWRVVHFUHWRVSDUDQDPRLWD ,QRYRXD&RQVWLWXLomRHPHVWDEHOHFHQGRRSUD]RGH
SUHMXGLFDURXEHQHILFLDUDTXHPTXHUTXHVHMDDSXEOLFL YDOLGDGH GRV FRQFXUVRV HP DQRV H HVWDEHOHFHQGR VXD
GDGHJDUDQWLUiSHODWUDQVSDUrQFLDGHVHXVDWRVOHYDGRV SURUURJDomR XPD YH] SRU PDLV DQRV e LPSHUDWLYD D
DRFRQKHFLPHQWRJHUDOXPDILVFDOL]DomR
ILVFDOL]DomR
ILVFDOL]DomRGH
GHWRGD
WRGDFROHWLYL &RQVWLWXLomRVLJQLILFDQGRTXHWRGRHTXDOTXHUFRQFXUVR
GDGHSRVVLELOLWDQGRTXHLQWHUHVVDGRVRXPHVPRFLGDGmRV
GDGH S~EOLFRWHUiYDOLGDGHSRUDWpGRLVDQRVHDFULWpULRGDUHV
SRVVDP LQWHUSRU UHFXUVRV DGPLQLVWUDWLYRV RX SURPRYHU SHFWLYD DGPLQLVWUDomR S~EOLFD SRGHUi VXD YDOLGDGH VHU
Do}HVMXGLFLDLVDGHTXDGDVSDUDFRPEDWHURVDWRVLUUHJXOD SURUURJDGDXPD~QLFDYH]SRUQRPi[LPRPDLVGRLV
UHVRXLOHJDLV DQRV
$ HPHQGD FRQVWLWXFLRQDO Q GHQRPLQDGD ,9 GXUDQWH R SUD]R LPSURUURJiYHO SUHYLVWRQR
´5HIRUPD $GPLQLVWUDWLYDµ WRUQRX H[SUHVVR PDLV XP HGLWDO
HGLWDO GH
GH FRQYRFDomR
FRQYRFDomR DTXHOH DSURYDGR HP
SULQFtSLR D VHU REVHUYDGR SHOD $GPLQLVWUDomR 3~EOLFD FRQFXUVR
FRQFXUVR S~EOLFR
S~EOLFR GH
GH SURYDV
SURYDV RX GH SURYDV H
%UDVLOHLUDRSULQFtSLRGDHILFLrQFLD
HILFLrQFLD$PiTXLQDDGPLQLV
HILFLrQFLD
WtWXORV
WtWXORV VHUi
VHUi FRQYRFDGR
FRQYRFDGR FRP SULRULGDGH VREUH
WUDWLYDpGHPDVLDGDPHQWHOHQWDHEXURFUiWLFDWDLVGHVFD
QRYRV
QRYRV FRQFXUVD
FRQFXUVDGRV
GRV SDUD
SDUD DVVXPLU
DVVXPLU FDUJR
FDUJR RX
PLQKRV EXURFUiWLFRV KDYHUmR GH VHU HOLPLQDGRV H[DWD
HPSUHJRQDFDUUHLUD
PHQWHSDUDTXHDDGPLQLVWUDomRS~EOLFDDOFDQFHUDSLGH]
HHILFiFLDQRDWHQGLPHQWRjSRSXODomR$HILFLrQFLDpQD
H[SUHVVmRVLQWpWLFDGH&$59$/+26,0$62´GHYHUGHERD 2XWUDLQRYDomRGRWH[WRFRQVWLWXFLRQDO$QWHULRUPHQ
DGPLQLVWUDomRµLQ´0DQXDO(OHPHQWDUGH'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYRµHG WHGXUDQWHRSUD]RGHYDOLGDGHGRFRQFXUVRD$GPLQLV
'HS WUDomR3~EOLFDQmRSRGLDUHDOL]DUQRYRFRQFXUVR$JRUD
KiGLVWLQomRGHVVHVSUD]RVQRSULPHLURSHUtRGRQRUPDO
, RV FDUJRV HPSUHJRV HIXQo}HVS~EOLFDVVmR PHQWHXPELrQLRGRLVDQRVGHYDOLGDGHQmRSRGHVHUUHDOL]DGR
DFHVVtYHLV
DFHVVtYHLV DRV EUDVLOHLURV TXH SUHHQFKDP RV RXWURFRQFXUVRMiQRVHJXQGRSHUtRGRR SUD]R GDSURUUR
UHTXLVLWRV
UHTXLVLWRVHVWDEHOHFLGRV
HVWDEHOHFLGRVHP
HPOHL
OHLDVVLP
DVVLPFRPR
FRPRDRV JDomRHGDtSUDIUHQWHpLPSURUURJiYHORSUD]RSRLVVyVH
HVWUDQJHLURVQDIRUPDGDOHL DGPLWHXPDSURUURJDomRD$GPLQLVWUDomR3~EOLFDSRGHUi
'LU&RQVWLWXFLRQDO , 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
QVWLWXWR
DRVXEVtGLRGR&KHIHGR3RGHUDTXHHVWLYHUYLQFXODGRRV ;,9RV
RV DFUpVFLPRV SHFXQLiULRV SHUFHELGRVSRU
IXQFLRQiULRVGR3RGHU([HFXWLYRQmRJDQKDUmRPDLVTXH VHUYLGRU
VHUYLGRU S~EOLFR
S~EOLFR QmR
QmR VHUmR
VHUmR FRPSXWDGRV
FRPSXWDGRV QHP
R*RYHUQDGRUGR(VWDGRSDUDRVGR/HJLVODWLYRRWHWRVHUi DFXPXODGRV
DFXPXODGRVSDUD
SDUDILQV
ILQVGH
GHFRQFHVVmRGHDFUpVFL
FRQFHVVmRGH
R VXEVtGLR GRV 'HSXWDGRV (VWDGXDLV H RV VHUYLGRUHV GD PRVXOWHULRUHV
-XVWLoD (VWDGXDO QmR YHQFHUmR PDLV TXH RV VXEVtGLRV
JDQKRVSHORV'HVHPEDUJDGRUHV ,PSHGHVHDTXLRFRQKHFLGRHIHLWRFDVFDWDTXHID]LD
FRP TXH XP EHQHItFLR LQFLGLVVH VREUH RXWUR EHQHItFLR
eFXULRVRTXHDGHILQLomRGRVWHWRVQmRIRLXQLIRUPH $VVLPXPIXQFLRQiULRTXHUHFHEHVVHTXLQTXrQLRVFRP
KiXPWHWR~QLFRWDQWRSDUDRSODQRIHGHUDORVVXEVtGLRV DGLFLRQDOGHGHFDGDXPGHOHVDQWLJDPHQWHUHFHELD
GRV 0LQLVWURV GR 67) TXDQWR SDUD RV VHUYLGRUHV SHORSULPHLURPDLVSHORVHJXQGRTXHHQWUHWDQWR
PXQLFLSDLV VXEVtGLRV GR 3UHIHLWR 0XQLFLSDO ³ PDV LQFLGLDWDPEpPVREUHRSULPHLURPDLVSHORWHUFHLUR
GLYHUVDPHQWH QR SODQR HVWDGXDO Ki WUrV WHWRV GLVWLQWRV TXHLQFLGLDWDPEpPVREUHRSULPHLURHRVHJXQGRHPDLV
FRQIRUPHR´3RGHUµDTXHHVWLYHUYLQFXODGRRVHUYLGRU SHORTXDUWRTXHLQFLGLDVREUHRH$JRUDR
VHUYLGRUGR([HFXWLYRRWHWRpR´VDOiULRµGR*RYHUQDGRU IXQFLRQiULRTXHWLYHU TXLQTXrQLRVVyUHFHEHUiD
SDUD R VHUYLGRU GR -XGLFLiULR R WHWR p R VXEVtGLR GRV PDLV
'HVHPEDUJDGRUHV H SDUD R VHUYLGRU GD $VVHPEOHLD
/HJLVODWLYDRWHWRpRVXEVtGLRGRV'HSXWDGRV ;9 RVXEVtGLR
VXEVtGLRHRVYHQFLPHQWRVGRVRFXSDQWHVGH
FDUJRV H HPSUHJRV S~EOLFRV VmR LUUHGXWtYHLV
;,, RV
RVYHQFLPHQWRV
YHQFLPHQWRVGRV
GRVFDUJRV
FDUJRVGR
GR3RG
3RGHU/HJLVODWLYR UHVVDOYDGR
UHVVDOYDGRRGLVSRVWR
GLVSRVWRQRV
QRVLQFLVRV
LQFLVRV;,
;,H;,9
;,9GHVWH
HGR
GR3RGHU-XGLFLiULRQmR
3RGHU-XGLFLiULR QmRSRGHUmR
SRGHUmRVHU
VHUVXSHULR DUWLJR
DUWLJR H QRV
QRV DUWV
DUWV
,,
,,,
,,, H
UHVDRVSDJRVSHOR3RGHU([HFXWLYR ,
(PERUDDQRYD&RQVWLWXLomRQmRPDLVIDoDUHIHUrQFLD
*DUDQWHD&DUWD0DJQDDLUUHGXWLELOLGDGHQmRDSHQDV
H[SUHVVDDLJXDOGDGHRXDVVHPHOKDomRGHDWULEXLo}HVp
SDUD RV ´VHUYLGRUHV S~EOLFRVµ VWULFWR VHQVX FRPR SDUD
LPSOtFLWRTXHVySRGHHVWDUHVWDEHOHFHQGRDHTXLSDUDomR
WRGRV RV TXH RFXSHP ´HPSUHJRV S~EOLFRVµ $GYLUWDVH
HQWUHFDUJRVHIXQo}HVLJXDLVRXDVVHPHOKDGRV$VVLP
JDUDQWH D &RQVWLWXLomR TXH RV IXQFLRQiULRV S~EOLFRV GH SRUpPTXHDLUUHGXWLELOLGDGHQmRLPSHGHRGHVFRQWRGR
WRGRVRVSRGHUHV([HFXWLYR/HJLVODWLYR-XGLFLiULRTXH LPSRVWRVREUHUHQGDHSURYHQWRVGHTXDOTXHUQDWXUH]D
H[HUFHUHP DWLYLGDGHV VHPHOKDQWHV WHUmR YHQFLPHQWRV
RUGHQDGRVHTXLSDUDGRV$VVLPXPGDWLOyJUDIRGR3RGHU ;9,p
pYHGDGD
YHGDGDDDFXPXODomR
DFXPXODomRUHPXQHUDGD GHFDUJRV
UHPXQHUDGDGH
-XGLFLiULRXPHVFUHYHQWHRXXPGDWLOyJUDIRGR3RGHU S~EOLFRVH[FHWRTXDQGRKRXYHUFRPSDWLELOLGD
/HJLVODWLYRQmRSRGHUmRJDQKDUPDLVTXHXPGDWLOyJUDIR GH
GHGH
GHKRUiULRV
KRUiULRVREVHUYDGR
REVHUYDGRHP
HPTXDOTXHU
TXDOTXHUFDVR
FDVRR
GR3RGHU([HFXWLYR GLVSRVWRQRLQFLVR;,
$QWLJDPHQWHKDYLDSRUSDUWHGHDOJXPDVOHJLVODo}HV F D GH
GH GRLV
GRLV FDUJRV
FDUJRV RX
RX HPSUHJRVSULYDWLYRV
HPSUHJRVSULYDWLYRV
HVWDGXDLV RX PXQLFLSDLV H jV YH]HV DWp PHVPR OHLV GHSURILVVLRQDLVGH
GHSURILVVLRQDLVGHVD~GH
VD~GHFRP
FRPSURILVV}HV
IHGHUDLVHVWDEHOHFHQGRHPIDYRUGHFHUWDVFDWHJRULDVGH UHJXODPHQWDGDV
IXQFLRQiULRV YLQFXODomR GH VHXV YHQFLPHQWRV FRP RV 2EV HVWDDOtQHD´FµIRLDOWHUDGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQGH
YHQFLPHQWRVGHRXWURVIXQFLRQiULRV$VVLPSRUH[HPSOR
HVWDEHOHFLDVH TXH RV ILVFDLV JDQKDULDP R HTXLYDOHQWH D 0XLWR HPERUD QD SUiWLFD WRGRV QyV FRQKHoDPRV
GRV6HFUHWiULRVGH(VWDGR/RJRTXDQGRRV6HFUHWi YiULRV IXQFLRQiULRV S~EOLFRV TXH WUDEDOKDP HP GRLV
ULRV UHFHELDP DXPHQWR DXWRPDWLFDPHQWH RV ILVFDLV HPSUHJRVFDUJRVS~EOLFRVXPPXQLFLSDORXWURHVWDGX
GHYLDPVHUDXPHQWDGRV+RMHD&RQVWLWXLomRSURLELXHVVH DORXIHGHUDO³LVWRVyVHGHYHDRIDWRGHTXHDDGPLQLV
WLSRGHYLQFXODomRGHYHQFLPHQWR WUDomRS~EOLFDQmRWHPPXLWRFRQWUROHVHpTXHWHPDO
JXPGRTXDGURGHIXQFLRQDOLVPReSURLELGRHVHPSUHR
'DPHVPDIRUPDDHTXLSDUDomRIRLSURLELGD$HTXL IRL(QRVFDVRVSHUPLWLGRVDVRPDGR´VDOiULRµGRVGRLV
SDUDomR VLJQLILFDYD GHWHUPLQDGR FDUJR WHUi D PHVPD FDUJRVS~EOLFRVQmRSRGHUiH[FHGHU´RVXEVtGLRPHQVDOHP
UHPXQHUDomRRXYHQFLPHQWRTXHWDORXWURFDUJR HVSpFLHGRV0LQLVWURVGR6XSUHPR7ULEXQDO)HGHUDOµ³TXH
pRWHWRGHUHPXQHUDomRGRVHUYLGRUS~EOLFRHVWDEHOHFLGR
1mR VH GHVFRQVLGHUH SRUpP TXH R GR DUW QRLQF;,UHIHULGR
GLVS}HTXH´/HLGD8QLmRGRV(VWDGRVGR'LVWULWR)HGHUDO
HGRV0XQLFtSLRVSRGHUiHVWDEHOHFHUDUHODomRHQWUHDPDLRU 8PDGHUUDGHLUDREVHUYDomRDDOtQHD´FµIRLDOWHUDGD
H D PHQRU UHPXQHUDomR GRV VHUYLGRUHV S~EOLFRVµ ³ SHOD(&QDJRUDDSHUPLVVmRGHFXPXODomRVH
DXWRUL]DQGRDVVLPDFULDomRGHXPYtQFXORSDUDPLQLPL HVWHQGHD´SURILVVLRQDLVGDVD~GHµHQmRPDLVDSHQDVGH
]DUDGLIHUHQoDHQWUHRPDLRUHRPHQRUVDOiULRSDJRVSHOD ´GHGRLVFDUJRVSULYDWLYRVGHPpGLFRµFRPRHVWDEHOHFLDR
$GPLQLVWUDomR 3~EOLFD R REMHWLYR p D GLPLQXLomR GDV WH[WRDQWHULRUeSUHFLVRSRUpPHVWDUDWHQWRVyFDUJRV
LQMXVWLoDVVRFLDLV RX HPSUHJRV GH SURILVV}HV UHJXODPHQWDGDV PpGLFR
'LU&RQVWLWXFLRQDO , 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
QVWLWXWR
$QmRREVHUYkQFLD
QmRREVHUYkQFLDGR
GRGLVSRVWR
GLVSRVWRQRV
QRVLQFLVRV
LQFLVRV,,H
,,H,,, $VSHVVRDVMXUtGLFDVGHGLUHLWRS~EOLFRHDVGH
LPSOLFDUi D QXOLGDGH
LPSOLFDUi QXOLGDGH GR
GR DWR
DWR H D SXQLomR
SXQLomR GD GLUHLWR
GLUHLWRSULYDGR
SULYDGRSUHVWDGRUDV
SUHVWDGRUDVGH
GHVHUYLoRV
VHUYLoRVS~EOLFRV
DXWRULGDGHUHVSRQViYHOQRVWHUPRVGDOHL UHVSRQGHUmR
UHVSRQGHUmR SHORV GDQRV TXH VHXV DJHQWHV
QHVVD
QHVVDTXDOLGDGH FDXVDUHPDWHUFHLURVDVVHJXUD
TXDOLGDGHFDXVDUHP WHUFHLURVDVVHJXUD
9LPRVTXHKRMHMiQmRPDLVVHSRGHFRQWUDWDUIXQFLR GR
GR R GLUHLWR
GLUHLWR GH
GH UHJUHVVR
UHJUHVVR FRQWUD
FRQWUD R UHVSRQViYHO
QiULR S~EOLFR VHP TXH KDMD FRQFXUVR S~EOLFR H[FHomR QRVFDVRVGHGRORRXFXOSD
IHLWDDRVFDUJRVHPFRPLVVmR0DV¢HVHXPJRYHUQDQWH
UHVROYHUID]HUPDLVXPWUHPGDDOHJULD"2TXHDFRQWHFH 2VVHUYLoRVS~EOLFRVVmRSUHVWDGRVWDQWRSHOD$GPLQLV
Ui"eLPSRUWDQWHVDEHUTXHDLQYHVWLGXUDGHIXQFLRQiULR WUDomR 3~EOLFD FRPR SRU SDUWLFXODUHV HVSHFLDOPHQWH
HPFDUJRS~EOLFRVHPDREVHUYkQFLDGHFRQFXUVRS~EOLFR
FRQWUDWDGRVHJXQGRFRQFRUUrQFLDS~EOLFD6HQDH[HFX
QmRDSHQDVJHUDDQXOLGDGHGRDWRFRPRWUDUiDUHVSRQ
omR GH XP VHUYLoR S~EOLFR IRU FDXVDGR DOJXP GDQR D
VDELOL]DomRGD$XWRULGDGHTXHDFRQFHEHX
TXDOTXHUSHVVRDHVWDVHUiLQGHQL]DGD$LQGHQL]DomRVHUi
$ OHL
OHL GLVFLSOLQDUi
GLVFLSOLQDUi DV
DV IRUPDVGHSDUWLFLSDomRGR SDJD SHOR SUHVWDGRU GH VHUYLoR VHMD HOH D SUySULD $G
XVXiULRQD
XVXiULR QDDGPLQLVWUDomRS~EOLFDGLUHWDHLQGLUH
DGPLQLVWUDomRS~EOLFDGLUHWDHLQGLUH PLQLVWUDomR 3~EOLFD RX PHVPR R SDUWLFXODU FRQWUDWDGR
WDUHJXODQGRHVSHFLDOPHQWH SDUDWDQWR
, DV
DVUHFODPDo}HV
UHFODPDo}HVUHO
UHODWLYDV
DWLYDVjSUHVWDomRGRVVHUYLoRV 'H RXWUR ODGR R IXQFLRQiULR S~EOLFR RX PHVPR R
S~EOLFRV HPJHUDO
S~EOLFRVHP JHUDODVVHJXUDGDVDPDQXWHQomRGH
DVVHJXUDGDVDPDQXWHQomRGH HPSUHJDGRGDTXHODHPSUHVDSDUWLFXODUFRQWUDWDGDSRGH
VHUYLoRV
VHUYLoRV GH
GH DWHQGLPHQWR
DWHQGLPHQWR DRXVXiULRHDDYDOLD
DRXVXiULRHDDYDOLD UiVHUREULJDGRDSDJDURSUHMXt]RFDXVDGRHMiLQGHQL]D
omR
omR SHULyGLFD
SHULyGLFD H[WHUQD
H[WHUQD H LQWHUQDGDTXDOLGDGH
LQWHUQDGDTXDOLGDGH GRFDVRILTXHSURYDGRTXHHOHIXQFLRQiULRDJLXFRP
GRVVHUYLoRV GRORFRPLQWHQomRGHFDXVDURSUHMXt]RRXFXOSD
GROR FXOSDIH]
FXOSD
VHPTXHUHUPDVVHPDWHQomRQHJOLJrQFLDLPSUXGrQFLD
,, RDFHVVR
DFHVVRGRV
GRVXVXiULRV
XVXiULRVDUHJLVWURV
UHJLVWURVDGPLQLVWUDWLYRV RXLPSHUtFLD
HDLQIRUPDo}HV
LQIRUPDo}HVVREUH
VREUHDWRV
DWRVGH
GHJRYHUQR
JRYHUQRREVHUYD
GRRGLVSRVWRQRDUW;H;;;,,, $ OHL GLVSRUi VREUH
OHL GLVSRUi VREUH RV
RV UHTXLVLWRVHDVUHVWULo}HV
UHTXLVLWRVHDVUHVWULo}HV
DR RFXSDQWHGHFDUJRRXHPSUHJRGDDGPLQLV
DR RFXSDQWHGHFDUJRRXHPSUHJRGDDGPLQLV
,,, DGLVFLSOLQD
GLVFLSOLQDGD
GDUHSUHVHQWDomR
UHSUHVHQWDomRFRQWUD
FRQWUDRH[HUFtFLR WUDomR
WUDomRGLUHWD
GLUHWDHLQGLUHWDTXHSRVVLELOLWHRDFHVVR
QHJOLJHQWH RX
QHJOLJHQWH RX DEXVLYR
DEXVLYR GH
GH FDUJR
FDUJR HPSUHJR
HPSUHJR RX DLQIRUPDo}HVSULYLOHJLDGDV
IXQomRQDDGPLQLVWUDomRS~EOLFD
$$GPLQLVWUDomR3~EOLFDpXPDIRQWHGHLPSRUWDQWtVVL
(VWHGLVSRVLWLYRGiLQVWUXPHQWRVSDUDTXHHVVDHILFLrQ
FLDVHMDILVFDOL]DGDHFREUDGDSHODSRSXODomR PDVLQIRUPDo}HVTXHVHFDtUHPHPPmRVHUUDGDVWDQWR
SRGHUmRGDUSUHMXt]RDWHUFHLUDVSHVVRDVFRPRSRGHUmR
2V
2VDWRV
DWRVGH
GHLPSURELGDGHDGPLQLVWUDWLYDLPSRUWD HQULTXHFHU GD QRLWH SDUD R GLD R VHUYLGRU RX XP VHX
UmRDVXVSHQVmRGRVGLUHLWRVSROtWLFRVDSHUGD EHQHILFLiULR ,PDJLQH SH[ XP IXQFLRQiULR GR %DQFR
GD
GDIXQomR
IXQomRS~EOLFD
S~EOLFDDLQGLVSRQLELOLGDGH
LQGLVSRQLELOLGDGHGRV
GRVEHQV &HQWUDOTXHVDLEDTXHRGyODUYDLVHUYDORUL]DGRHPIDFH
H R UHVVDUFLPHQWR
UHVVDUFLPHQWR DR
DR HUiULR
HUiULR QD
QD IRUPD
IRUPD H JUDGD GR UHDO QD SUy[LPD VHPDQD &RP HVVD LQIRUPDomR
omR
omRSUHYLVWDV
SUHYLVWDVHP
HPOHL
OHLVHP
VHPSUHMXt]R
SUHMXt]RGDGDDomR
DomRSHQDO SRGHUi FRPSUDU PLOKDUHV GH GyODUHV H HP GLDV
FDEtYHO HQULTXHFHUVHFRPWDOYDORUL]DomR
$UHWULEXLomRSHFXQLiULDGRVHUYLGRUS~EOLFRpFRPSRVWD 5HJUDVLPSOHVHOHLWRSDUDFDUJRIHGHUDOHVWDGXDORX
GHXPDEDVHYDQWDJHQVGRFDUJRRXIXQomRPDLVDGLFLR GLVWULWDOVHUiHOHDIDVWDGRGDVIXQo}HVGHVHXFDUJRRX
QDLVYDQWDJHQVSHVVRDLVHWFDOHLTXHGHILQLURVVXEVtGLRV HPSUHJR S~EOLFR ,VVR Vy QmR RFRUUHUi VH HOH IRU HOHLWR
GHYHUi GHWHUPLQDU TXH WRGDV WDLV YHUEDV LQWHJUDP D 9HUHDGRU H DLQGD DVVLP KRXYHU FRPSDWLELOLGDGH GH
UHPXQHUDomRHVHXVRPDWyULRQmRSRGHUiXOWUDSDVVDUR KRUiULRHGHVXDVIXQo}HV
WHWRFRQVWLWXFLRQDO³RYDORUPi[LPRDVHUUHFHELGRSHOR
DJHQWHS~EOLFRHTXHQmRSRGHUiVHUXOWUDSDVVDGRQHP ,, LQYHVWLGR
LQYHVWLGRQR
QRPDQGDWR
PDQGDWRGH
GH3UHIHLWR
3UHIHLWRVHUi
VHUiDIDVWDGR
GRFDUJR
GR FDUJRHPSUHJRRXIXQomRVHQGROKH
HPSUHJRRXIXQomRVHQGROKHIDFXO
PHVPRSHOR3UHVLGHQWHGD5HS~EOLFD
WDGRRSWDUSHODVXDUHPXQHUDomR
2 DFUpVFLPR GHVWH SHOD (&Q WHP (VWH p XP SULYLOpJLR GR IXQFLRQiULR S~EOLFR TXH VH
SURSyVLWR GHFODUDWyULR SDUD TXH QmR VH FRQIXQGD D HOHJH3UHIHLWRFDVRHVWHMDJDQKDQGRPDLVFRPRIXQFLRQi
UHPXQHUDomRFRPDLQGHQL]DomRHVWD~OWLPDQmRp´JD ULRS~EOLFRGRTXHLUiJDQKDUFRPR3UHIHLWRSRGHUiHOH
QKRµPDVUHHPEROVRSRUDOJXPDGHVSHVDTXHRVHUYLGRU HVFROKHUFRPTXDOUHPXQHUDomRILFDUi
WHYHGHVXSRUWDUFRPRSH[DV´GLiULDVµ'HIDWRVHXP
VHUYLGRUpREULJDGRDYLDMDUDVHUYLoRHQIUHQWDUiGHVSHVDV ,,, LQYHVWLGR
LQYHVWLGR QR PDQGDWR GH 9HUHDGRUKDYHQGR
GHSDVVDJHPKRWHODOLPHQWDomRWi[LHWF-XVWRSRLV FRPSDWLELOLGDGH
FRPSDWLELOLGDGH GH KRUiULRV SHUFHEHUi DV
TXH VH OKH SDJXHP ´GLiULDVµ SDUD R SDJDPHQWR GHVVDV YDQWDJHQV
YDQWDJHQV GH VHX FDUJR HPSUHJR RX IXQomR
GHVSHVDVLVVRQmRp´UHPXQHUDomRµPDVLQGHQL]DomRH VHP
VHPSUHMXt]R
SUHMXt]RGD
GDUHPXQHUDomR
UHPXQHUDomRGR
GRFDUJR
FDUJRHOHWLYR
DVVLPQmRSRGHVHUFRPSXWDGRQR´WHWRVDODULDOµ HQmRKDYHQGR
HQmRKDYHQGRFRPSDWLELOLGDGHVHUiDSOLFDGD
DQRUPDGRLQFLVRDQWHULRU
DQRUPDGRLQFLVRDQWHULRU
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 'LU&RQVWLWXFLRQDO
4XLoiSRUTXHDDWLYLGDGHGR9HUHDGRUVHUHVWULQMDDR 6XFHGHXHQWUHWDQWRTXHPHGLGDOLPLQDUFRQFHGLGDQD
PHGLGDOLPLQDU
0XQLFtSLRSUHVVXSRQGRVHTXHVHMDHODGHSRXFRVDID]H $',1QVXVSHQGHXDHILFiFLDGHVVDQRYDUHGDomR
$',1 Q
UHV HVWD p D UHJUD SRLV DV PHJDOySROLV VmR UDUDV H D GRFDSXWGRDUW&)DWpMXOJDPHQWRILQDOVRERIXQGD
JUDQGHPDLRULDGRVPXQLFtSLRVEUDVLOHLURVVmRPLQ~VFXORV PHQWRGHTXHRWH[WRREWHYHDSHQDVYRWRVTXDQGR
³D&RQVWLWXLomRSRVVLELOLWRXTXHRIXQFLRQiULRS~EOLFR VHULDPQHFHVViULRVYRWRVHP7XUQRGHYRWDomRQD
HOHLWR 9HUHDGRU SURVVLJD WUDEDOKDQGR HP VHX FDUJR &kPDUDGRV'HSXWDGRV&RQVHTXHQWHPHQWHSUHYDOHFHD
S~EOLFR(RPHOKRUFRQWLQXDUiJDQKDQGRRVGRLVVDOiUL LPSRVLomRGR´UHJLPHMXUtGLFR~QLFRµLQFRPSDWtYHOFRPD
RVVHKRXYHUFRPSDWLELOLGDGHSDUDDFXPXODomR ILJXUDGR´HPSUHJRS~EOLFRµ
,9 HP
HPTXDOTXHU
TXDOTXHUFDVR
FDVRTXH
TXHH[LMD
H[LMDRDIDVWDPHQWRSDUD $ SULPHLUD QRYLGDGH VHULD R ILP GR UHJLPH MXUtGLFR
R H[HUFtFLR
H[HUFtFLR GH
GH PDQGDWR
PDQGDWR HOHWLYRVHXWHPSRGH
HOHWLYRVHXWHPSRGH ~QLFRSDUDRVVHUYLGRUHVGDDGPLQLVWUDomRS~EOLFDGLUHWD
VHUYLoR
VHUYLoR VHUi
VHUi FRQWDGR
FRQWDGR SDUD WRGRV RV HIHLWRV GDVDXWDUTXLDVHGDVIXQGDo}HVS~EOLFDV3RUHQTXDQWR
OHJDLV
OHJDLVH[FHWR
H[FHWRSDUD
SDUDSURPRomR
SURPRomRSRU
SRUPHUHFLPHQWR
PHUHFLPHQWR FRP D VXVSHQVmR GH HILFiFLD HVWDEHOHFLGD QD OLPLQDU GD
$',1QSUHYDOHFHDLQGDDREULJDWRULHGDGHGR
(OHLWR H H[HUFHQGR VXD FLGDGDQLD R IXQFLRQiULR UHJLPHMXUtGLFR~QLFR
S~EOLFRQmRSRGHVHUSUHMXGLFDGRRWHPSRHPTXHHVWLYHU
DIDVWDGRH[HUFHQGRXPPDQGDWRHOHWLYRVHUiFRPSXWDGR $ GHVREULJDomR GH XP ~QLFR UHJLPH MXUtGLFR 5-8
VHMDSDUDILQVGHDGLFLRQDLVGHDSRVHQWDGRULDRXDWpGH SHUPLWLULDj8QLmR(VWDGRVPHPEURV'LVWULWR)HGHUDOH
SURPRomRSRUDQWLJXLGDGHVyQmRVHUiFRPSXWDGRSDUD 0XQLFtSLRVDGHILQLomRGHQRYDVSROtWLFDVSDUDDFRQWUDWD
HIHLWRGHSURPRomRSRUPHUHFLPHQWRSRLVQmRGHVHPSH omRGHVHUYLGRUHVLQFOXVLYHSHORUHJLPHFHOHWLVWDGD&/7
QKRX DV IXQo}HV GR FDUJR H VHX PpULWR QR FDUJR QmR HTXLSDUDQGR R IXQFLRQiULR S~EOLFR DR GD DWLYLGDGH
SRGHULDVHUDYDOLDGR SULYDGDQRTXHFRQFHUQHDVHXVGLUHLWRVHGHYHUHV
9 SDUD
SDUDHIHLWR
HIHLWRGH
GHEHQHItFLR
EHQHItFLRSUHYLGHQFLiULR
SUHYLGHQFLiULRQR
QRFDVR &ODURTXHQDGDLPSHGLUiTXHTXDOTXHUVHJPHQWRGD
GHDIDVWDPHQWR
GH DIDVWDPHQWRRV
RVYDORUHV
YDORUHVVHUmR
VHUmRGHWHUPLQDGRV $GPLQLVWUDomRFRQWLQXHDGRWDQGRRUHJLPHGHRXWURUDD
FRPRVHQRH[HUFtFLRHVWLYHVVH
FRPRVHQRH[HUFtFLRHVWLYHVVH UHIRUPD DSHQDV DIDVWD D REULJDWRULHGDGH GH XP ~QLFR
UHJLPHH[DWDPHQWHSDUDTXHVHDOFDQFHPDLRUIOH[LELOLGD
$SUHYLGrQFLDVRFLDOVHMDDGR,136VHMDDSUHYLGrQFLD GH QD DGPLVVmR GH VHUYLGRUHV GDQGR j DGPLQLVWUDomR
SUySULDGRVIXQFLRQiULRVS~EOLFRVFRQIHUHDVHXVILOLDGRV S~EOLFD QRYDV RSo}HV QD FRQGXomR GH VXDV SROtWLFDV GH
PXLWRV EHQHItFLRV (VVHV EHQHItFLRV FRQWLQXDUmR VHQGR SHVVRDO
SDJRVPHVPRTXHRILOLDGRVHMDHOHLWRSDUDTXDOTXHUPDQ
GDWR6yTXHDUHPXQHUDomRGRPDQGDWRQmRVHUiFRQVL $WHQWHVH D TXH FRQWLQXDUmR VHQGR DGPLWLGRV SHOR
GHUDGD VH HOH PRUUHU QR FDUJR GH 3UHIHLWR D YL~YD GR UHJLPHMXUtGLFRHVWDWXWiULRHSURWHJLGRVSHODHVWDELOLGDGH
WRUQHLUR PHFkQLFR QmR UHFHEHUi GR ,136 XPD SHQVmR WRGRVTXDQWRVH[HUoDPDWLYLGDGHVSUySULDVRXH[FOXVLYDV
FRPEDVHQRYDORUGRVDOiULRGHSUHIHLWRPDVGRTXHMi GH(VWDGRFRPRMXt]HVSURPRWRUHVSROLFLDLVILVFDLVGD
YLQKDFRQWULEXLQGRRPDULGRFRPRWRUQHLURPHFkQLFR 5HFHLWD)HGHUDOHGHPDLVRXWURV
$8QLmR
8QLmRRV
RV(VWDGRV
(VWDGRVHR'LVWULWR
'LVWULWR)HGHUDOPDQWH 2 PHPEUR GH 3RGHU R GHWHQWRUGHPDQGDWR
UmR HVFRODV
UmR HVFRODV GH
GH JRYHUQR
JRYHUQR SDUD
SDUD D IRUPDomR
IRUPDomR H R HOHWLYR
HOHWLYRRV
RV0LQLVWURV
0LQLVWURVGH (VWDGRHRV
GH(VWDGR RV6HFUHWiULRV
DSHUIHLoRDPHQWR
DSHUIHLoRDPHQWR GRV GRV VHUYLGRUHV
VHUYLGRUHV S~EOLFRV (VWDGXDLV
(VWDGXDLV H 0XQLFLSDLV
0XQLFLSDLV VHUmR
VHUmR UHPXQHUDGRV
FRQVWLWXLQGRVH
FRQVWLWXLQGRVH D SDUWLFLSDomR
SDUWLFLSDomR QRV
QRV FXUVRV
FXUVRV XP H[FOXVLYDPHQWH
H[FOXVLYDPHQWHSRU
SRUVXEVtGLR
VXEVtGLRIL[DGR
IL[DGRHP
HPSDUFHOD
GRV
GRV UHTXLVLWRV
UHTXLVLWRV SDUD
SDUD D SURPRomR
SURPRomR QDQD FDUUHLUD
FDUUHLUD ~QLFDYHGDGRRDFUpVFLPRGH
~QLFDYHGDGRRDFUpVFLPRGHTXDOTXHUJUDWLIL
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IDFXOWDGDSDUD
SDUDLVVR
LVVRDFHOHEUDomR
FHOHEUDomRGH
GHFRQYrQLRV FDomR
FDomR DGLFLRQDO
DGLFLRQDO DERQR SUrPLR YHUED GH
RXFRQWUDWRVHQWUHRVHQWHVIHGHUDGRV UHSUHVHQWDomR
UHSUHVHQWDomRRX
RXRXWUD
RXWUDHVSpFLH
HVSpFLHUHPXQHUDWyULD
REHGHFLGR
REHGHFLGRHP
HPTXDOTXHU
TXDOTXHUFDVR
FDVRRGLVSRVWR
GLVSRVWRQR
QRDUW
(VWDEHOHFHVH DTXL D SURILVVLRQDOL]DomR GHILQLWLYD GR ;H;,
VHUYLGRUS~EOLFR3DUDLVVRpTXHVHGHWHUPLQRXDLQVWLWXL
omR GH ´(VFRODV GH *RYHUQRµ D 8QLmR RV (VWDGRV H R 0HUHFHGHVWDTXHDGHILQLomRGH´VX VXEVtGLR
VXEVtGLR IL[DGR HP
'LVWULWR)HGHUDOGHYHUmRPDQWHUHVFRODVGHJRYHUQRSDUD SDUFHOD~QLFDµSDUDRVYHQFLPHQWRVGHTXHPVHMD´PHPEUR
SDUFHOD ~QLFD
VHXVVHUYLGRUHVRXVHMDFXUVRVUHJXODUHVGHDGPLQLVWUDomR GH3RGHUµRXGHTXHPVHMD´GHWHQWRUGHPDQGDWRHOHWLYRµ
S~EOLFDJHUDOHHVSHFLDOL]DGDPHOKRUFDSDFLWDQGRRDJHQ RX GH TXHP VHMD ´0LQLVWURV GH (VWDGR H RV 6HFUHWiULRV
WHS~EOLFRDGHVHPSHQKDUDVIXQo}HVGHVHXFDUJR (VWDGXDLV H 0XQLFLSDLVµ $ UHPXQHUDomR SRU ´VXEVtGLR
IL[DGR HP SDUFHOD ~QLFDµ S}H ILP DR PDVFDUDPHQWR
$SOLFDVH DRV VHUYLGRUHV RFXSDQWHVGHFDUJR GLVVLPXODWLYR GD UHPXQHUDomR HP TXH WDLV DJHQWHV
S~EOLFRRGLVSRVWRQRDUW,99,,9,,,,;
S~EOLFRRGLVSRVWRQRDUW,99,,9,,,,; S~EOLFRV JDQKDYDP VDOiULR GH SHTXHQtVVLPR YDORU TXH
;,,
;,, ;,,,
;,,, ;9;9,;9,,;9,,,;,;;;;;,,H
;9;9,;9,,;9,,,;,;;;;;,,H VXEVHTXHQWHPHQWH HUD DFUHVFLGR GH DERQRV DGLFLRQDLV
;;;SRGHQGRDOHLHVWDEHOHFHUUHTXLVLWRV
;;;SRGHQGRDOHLHVWDEHOHFHUUHTXLVLWRVGLIH YHUEDVGHUHSUHVHQWDomRHWF³HQmRUDURWLQKDVHXYDORU
UHQFLDGRV
UHQFLDGRV GHGH DGPLVVmR
DGPLVVmR TXDQGR
TXDQGR D QDWXUH]D
QDWXUH]D GR GREUDGRWULSOLFDGRVHQmRDWpGHFXSOLFDGR
FDUJRRH[LJLU
/HL
/HLGD
GD8QLmR
8QLmRGRV
GRV(VWDGRV
(VWDGRVGR
GR'LVWULWR)HGHUDOH
)RUDPVXSULPLGRVRVGLUHLWRVGRLQF9,H;;,,,GRDUW GRV
GRV 0XQLFtSLRV
0XQLFtSLRV SRGHUi
SRGHUi HVWDEHOHFHU
HVWDEHOHFHU D UHODomR
DQWHVDUURODGRV6LJQLILFDULDTXHDUHIRUPDDGPLQLVWUDWL HQWUH
HQWUH D PDLRU
PDLRU H D PHQRU
PHQRU UHPXQHUDo
UHPXQHUDomRmR GRV
YDRVHUYLGRUS~EOLFRVXSULPLXRGLUHLWRjLUUHGXWLELOLGDGH VHUYLGRUHV
VHUYLGRUHV S~EOLFRV REHGHFLGR HP TXDOTXHU
GHVDOiULRVWRUQDQGRSRVVtYHOHPFRQGLo}HVH[FHSFLRQD FDVRRGLVSRVWRQRDUW;,
LVDUHGXomRGRVDOiULRGRVHUYLGRU³HWDPEpPQmRPDLV
UHFHEHUi ´DGLFLRQDLV GH LQVDOXEULGDGH SHQRVLGDGH H SH (VWDEHOHFHVH DTXL XP YtQFXOR SDUD PLQLPL]DU D
ULFXORVLGDGHDLQGDTXHIXQFLRQiULRS~EOLFRWUDEDOKHHP GLIHUHQoD HQWUH R PDLRU H R PHQRU VDOiULR SDJRV SHOD
FRQGLo}HVLQVDOXEUHVDJUHVVLYDVGHWHULRUDQGRVXDVD~GH $GPLQLVWUDomR 3~EOLFD R REMHWLYR p D GLPLQXLomR GDV
OL[HLUR SH[ RX HP VHUYLoR SHQRVR GLItFLO iUGXR LQMXVWLoDV VRFLDLV e LPSRUWDQWH QRWDU SRUpP TXH R
SHVDGR GHVJDVWDQWH SH[ R EULWDGRU RX HP VHUYLoR DXPHQWRGRSLVRSRGHUiDFDUUHWDUDXPHQWRSDUDRWHWRVH
SHULJRVRFRPULVFRGHYLGDSH[XPHOHWULFLVWDGHDOWD D OHL YLHU D HVWDEHOHFHU XPD JUDGXDomR RX SURSRUomR
WHQVmRQmR
QmRWHUiHOHTXDOTXHUDFUpVFLPRHPVHXVYHQFL
QmR DULWPpWLFDHQWUHHOHV
PHQWRVDWtWXORGHDGLFLRQDO
DGLFLRQDO
DGLFLRQDO
2V
2V 3RGHUHV([HFXWLYR/HJLVODWLYRH-XGLFLiULR
3RGHUHV([HFXWLYR/HJLVODWLYRH-XGLFLiULR
5HJLVWUHVHSRUpPTXHRGRDUWGHWHUPLQRX SXEOLFDUmR
SXEOLFDUmRDQXDOPHQWH
DQXDOPHQWHRV
RVYDORUHV
YDORUHVGR
GRVXEVtGLR
VXEVtGLRH
TXHDIL[DomRGRVSDGU}HVGHYHQFLPHQWRREVHUYDUi´DV GD
GD UHPXQHUDomR
UHPXQHUDomR GRV
GRV FDUJRVHHPSUHJRVS~EOL
FDUJRVHHPSUHJRVS~EOL
SHFXOLDULGDGHVGRVFDUJRVµ³RTXHLPSOLFDDFRQVLGHUDomR FRV
GHVVDVSHFXOLDULGDGHVGRFDUJRIXQomRWDQWRDLQVDOXEUL
GDGH FRPR D SHQRVLGDGH H D SHULJRVLGDGH IRUQHFHUmR $SXEOLFDomRGRVYDORUHVHGRVVXEVtGLRVSDJRVSHORV
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 'LU&RQVWLWXFLRQDO
WUrV SRGHUHV QmR WHP RXWUR SURSyVLWR VHQmR R GH ID]HU 2VLVWHPDSUHYLGHQFLiULREDVHDGRQDFRQWULEXLomR³GDt
WUDQVSDUHQWHRVLVWHPDGHUHPXQHUDomRGRIXQFLRQDOLVPR VHX´FDUiWHUFRQWULEXWLYRµ³YLQFXODYDDDSRVHQWDGRULDH
³HFRPLVVRYLDELOL]DURFRQWUROHVRFLDOVREUHHYHQWXDLV RXWURVEHQHItFLRVDRWHPSRGHFRQWULEXLomRHQmRDR´WHPSR
H[FHVVRV GH VHUYLoRµ $VVLP SH[ R SHUtRGR GH DIDVWDPHQWR GR
VHUYLGRUSH[SDUDIUHTXHQWDUFXUVRRXDSHUIHLoRDPHQWR
/HL
/HLGD
GD8QLmR
8QLmRGRV
GRV(VWDGRV
(VWDGRVGR
GR'LVWULWR)HGHUDOH RXGHHVWXGRVQRH[WHULRURXHPRUJDQLVPRLQWHUQDFLRQDO
GRV
GRV 0XQLFtSLRV
0XQLFtSLRV GLVFLSOLQDUi
GLVFLSOLQDUi D DSOLFDomR
DSOLFDomR GH RXSRUIRUoDGHPDQGDWRFODVVLVWDVHP{QXVSDUDRVFRIUHV
UHFXUVRV
UHFXUVRVRUoDPHQWiULRV
RUoDPHQWiULRVSURYHQLHQWHV
SURYHQLHQWHVGD
GDHFRQR S~EOLFRVVHQmRUHIOHWLUSDJDPHQWRGDFRQWULEXLomRSUHYL
PLD
PLD FRP
FRP GHVSHVDV
GHVSHVDV FRUUHQWHV
FRUUHQWHV HP
HP FDGD
FDGD yUJmR GHQFLiULD LQWHUURPSHQGRVH VHX UHFROKLPHQWR QmRmR PDLV
DXWDUTXLD
DXWDUTXLDHIXQGDomR
IXQGDomRSDUD
SDUDDSOLFDomR
DSOLFDomRQR
QRGHVHQ SRGHUiVHUFRPSXWDGRQHPSDUDHIHLWRGHDSRVHQWDGRULD
YROYLPHQWR
YROYLPHQWRGH SURJUDPDVGHTXDOLGDGHHSURGX
GHSU RJUDPDVGHTXDOLGDGHHSURGX QHPSDUDRXWURVEHQHItFLRVTXHH[LMDPWHPSRPtQLPR
WLYLGDGH
WLYLGDGH WUH
WUHLQDPHQWR
LQDPHQWR H GHVHQYROYLPHQWR
PRGHUQL]DomR
PRGHUQL]DomRUHDSDUHOKDPHQWR
UHDSDUHOKDPHQWRHUDFLRQDOL]D 2UHJLPHFRQWULEXWLYR³FRQTXDQWREDVHDGRQDFRQWUL
omR
omRGR
GRVHUYLoR
VHUYLoRS~EOLFR
S~EOLFRLQFOXVLYH
LQFOXVLYHVRE
VREDIRUPD
IRUPDGH EXLomRSDJDSHORVVHUYLGRUHV³QmRVLJQLILFDH[FOXVLYDPHQ
DGLFLRQDORXSUrPLRGHSURGXWLYLGDGH WHSRUHOHVFXVWHDGRTXDOQRYHOKRDUWGHVWDFDYDVH
XPDSUHRFXSDomRHPHYLWDUTXHRGLQKHLURDUUHFDGDGRFRP
*DVWDU GLQKHLUR p ´SRGHUµ DQWHV PXLWRV yUJmRV WULEXWRV LPSRVWRV WD[DV H FRQWULEXLo}HV GH PHOKRULD
JDVWDYDPWXGRSDUD´TXHLPDUDGRWDomRRUoDPHQWiULDµH DFDEHPGHVYLDGRVSDUDRSDJDPHQWRGDVDSRVHQWDGRULDVH
JDUDQWLUGRWDomRLJXDOQRRUoDPHQWRGRDQRVHJXLQWHD SHQV}HVGRVVHUYLGRUHV³QRUHJLPHFRQWULEXWLYRWDPEpP
SURSRVWDGHDSURYHLWDUD´HFRQRPLDµSDUDDRWLPL]DomRGR VH EXVFD TXH HVVDV GHVSHVDV GHYHP VHU GLYLGLGDV SHORV
VHUYLoR S~EOLFR LQFOXVLYH FRPR SUrPLR p UHIOH[R GR SUySULRVVHUYLGRUHVHSHOD8QLmR
SULQFtSLR GD HILFLrQFLD H SRGH DFDEDU FRP D DQWHULRU
GLVWRUomR 'DPHVPDIRUPDTXHDVDSRVHQWDGRULDVHSHQV}HVGRV
WUDEDOKDGRUHV FRPXQV VmR FXVWHDGDV SRU HOHV H VHXV
$UHPXQHUDomR
UHPXQHUDomRGRV
GRVVHUYLGRUHVS~EOLFRVRUJDQL SDWU}HV SDJDQGR DPERV DR ,166 WDPEpP R VHUYLGRU
]DGRV
]DGRVHP
HPFDUUHLUD
FDUUHLUDSRGHUi
SRGHUiVHU
VHUIL[DGD
IL[DGDQRV
QRVWHUPRV S~EOLFRHVHXSDWUmRD8QLmRGHYHPFRQWULEXLUVXILFLHQ
GR
GR WHPHQWH SDUD SDJDU VXDV DSRVHQWDGRULDV H SHQV}HV
1RXWUDVSDODYUDVRVLVWHPDGHSUHYLGrQFLDGD8QLmRGHYH
1RXWUDV SDODYUDV SRGHUi RFRUUHU GH RV VHUYLGRUHV VHURUJDQL]DGRHDGPLQLVWUDGRFRPFRPSHWrQFLDHHILFLrQ
S~EOLFRVYLUHPDVHUUHPXQHUDGRVQmRPDLVSRUVDOiULRV FLD SDUD TXH QmR IDOWH R GLQKHLUR GDV DSRVHQWDGRULDV H
RX SRU YHQFLPHQWRV PDV H[FOXVLYDPHQWH SRU VXEVtGLR SHQV}HVPDVVHXFXVWHLRVHUiUHWLUDGRVyGDVFRQWULEXLo}HV
IL[DGRHPSDUFHOD~QLFDYHGDGRRDFUpVFLPRGHTXDOTXHU PHQVDLVSDJDVSHORVVHUYLGRUHVHSDJDVSHODHPSUHJDGRUD
JUDWLILFDomRDGLFLRQDODERQRSUrPLRYHUEDGHUHSUHVHQWD D8QLmR
omRRXRXWUDHVSpFLHUHPXQHUDWyULDµ³PDVQHPSRULVVR
H[FHGHUi R WHWR RX VHMD QXQFD UHFHEHUi PDLV TXH R 1mR REVWDQWH D (PHQGD &RQVWLWXFLRQDO Q
0LQLVWURGR6XSUHPR7ULEXQDO)HGHUDO 5HIRUPDGD3UHYLGrQFLDMiVHSUHRFXSDVVHFRPDIDOWDGH
GLQKHLURSDUDRSDJDPHQWRGHSURYHQWRVGHDSRVHQWDGRULD
$UW $RV
$RV VHUYLGRUHV WLWXODUHV GH FDUJRV HIHWLYRVGD H SHQV}HV GH VHXV VHUYLGRUHV ³ VXD HVWUXWXUD LPSHGLD D
8QLmR
8QLmR GRV
GRV (VWDGRV
(VWDGRV GR
GR 'LVWULWR
'LVWULWR )HGHUDO
)HGHUDO H GRV FREUDQoDGH´FRQWULEXLomRµGRVDSRVHQWDGRV
0XQLFtSLRVLQFOXtGDVVXDVDXWDUTXLDVHIXQGD
0XQLFtSLRVLQFOXtGDVVXDVDXWDUTXLDVHIXQGD
o}HV
o}HV p DVVHJXUDGR
DVVHJXUDGR UHJLPH GH SUHYLGrQFLD GH $DSRVHQWDGRULDHUDR´SUrPLRµFRQTXLVWDGRSRUDTXHOHV
UFRQWULEXWLYRHVROLGiULRPHGLDQWHFRQWUL
FDUiWHUFRQWULEXWLYR
FDUiWHUFRQWULEXWLYRHVROLGiULRPHGLDQWHFRQWUL TXH FRQWULEXtVVHP SRU XP GHWHUPLQDGR SHUtRGR
EXLomR
EXLomRGR
GRUHVSHFWLYR
UHVSHFWLYRHQWHS~EOLFRGRVVHUYLGRUHV WUDEDOKDYDVH H VH SDJDYD D FRQWULEXLomR DWp DOFDQoDU D
DWLYRV
DWLYRV H LQDWLYRV
LQDWLYRV H GRV
GRV SHQVLRQLVWDV
SHQVLRQLVWDV
LVWDV REVHUYDGRV YHOKLFHHDDSRVHQWDGRULDTXHVHULD´EDQFDGDµSHORVTXH
FULWpULRV
FULWpULRVTXHSUHVHUYHPR
TXHSUHVHUYHPRHTXLOtEULR
HTXLOtEULRILQDQFHLUR FRQWLQXDVVHPQRWUDEDOKRXPFtUFXORYLFLRVRHPTXHRV
HDWXDULDOHRGLVSRVWRQHVWHDUWLJR MRYHQVVXFHGLDPRVYHOKRVDWpTXHVH WRUQDVVHPYHOKRVH
2EV DUHGDomRGHVWHLQFLVRIRLDOWHUDGDSULPHLUDPHQWHSHOD(&Q5HIRUPD IRVVHJDUDQWLGRVSHORVMRYHQVTXHLQJUHVVDYDPQRWUDEDOKR
GD 3UHYLGrQFLD H DJRUD SHOD (PHQGD &RQVWLWXFLRQDO Q GH
FKDPDGDGH5HIRUPDGD3UHYLGrQFLDGR*RYHUQR/XOD
$5HIRUPDGD3UHYLGrQFLDSHOR*RYHUQR/XOD37PDQ
$5HIRUPDGD3UHYLGrQFLDLQVWLWXLXRUHJLPHGHSUHYLGrQ WHYHU R ´UHJLPH GH SUHYLGrQFLD GH FDUiWHU FRQWULEXWLYRµ
FLD GH FDUiWHU FRQWULEXWLYR SDUD RV VHUYLGRUHV S~EOLFRV PDVDFUHVFHXOKHRFDUiWHUGH´VROLGiULRPHGLDQWHFRQWULEXL
WLWXODUHV GH FDUJRV HIHWLYRV GD 8QLmR GRV (VWDGRV GR omRGRUHVSHFWLYRHQWHS~EOLFRGRVVHUYLGRUHVDWLYRVHLQDWLYRV
'LVWULWR )HGHUDO H GRV 0XQLFtSLRV EHP DVVLP SDUD RV H GRV SHQVLRQLVWDVµ H[DWDPHQWH SDUD REULJDU RV LQDWLYRV
IXQFLRQiULRVGDVDXWDUTXLDVHIXQGDo}HVIHGHUDLVHVWDGXD DSRVHQWDGRVHDVYL~YDVSHQVLRQLVWDVHYROWDUHPDSDJDU
LV GLVWULWDLV RX PXQLFLSDLV ³ YDOH GL]HU XP VLVWHPD
SHODDSRVHQWDGRULDTXHMiSDJDUDPDRORQJRGHVXDYLGD
SUHYLGrQFLD EDVHDGR QD FRQWULEXLomR SDJDPHQWR GRV
ODERUDWLYD
SUySULRV VHUYLGRUHV Vy WHUi GLUHLWR TXHP SDJRX H QD
SURSRUomRGRTXHSDJRX
eHVVDDHVVrQFLDGDDOWHUDomRLQWURGX]LGDSHOD(PHQGD
&RQVWLWXFLRQDOQHTXHMiWHPVXDFRQVWLWXFLRQD
(VVHVLVWHPDGHYHUiVHUILQDQFHLUDPHQWHHTXLOLEUDGRR
OLGDGHTXHVWLRQDGDSHUDQWHR6XSUHPR7ULEXQDO)HGHUDOj
TXHVLJQLILFDTXHQmRSRGHUiKDYHUURPERVDVHUHPVXSRU
WDGRV SHORV FRIUHV S~EOLFRV QHP KDYHUi EHQHItFLRV TXH PHGLGDTXHIHUHGLUHLWRVDGTXLULGRVRQHUDQGRDTXHPMiIRL
H[WUDSROHPVXDSURSRUomRFRPDUHFHLWDGDVFRQWULEXLo}HV RQHUDGRSDUDFRQTXLVWDUDDSRVHQWDGRULD
'LU&RQVWLWXFLRQDO
QVWLWXWR , 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
2V
2V VHUYLGRUHVDEUDQJLGRVSHORUHJLPHGHSUHYL
VHUYLGRUHVDEUDQJLGRVSHORUHJLPHGHSUHYL FRQGLo}HVGRDUWDVXJHULUTXHR0LQLVWURTXHTXLVHU
GrQFLD GH
GrQFLD GH TXH
TXH WUDWD
WUDWD HVWH
HVWH DUWLJRVHUmRDSRVHQWD
DUWLJRVHUmRDSRVHQWD VH SURUURJDU VXD LQYHVWLGXUD GHYHULD VH VXEPHWHU j
GRV
GRV FDOFXODGRV
FDOFXODGRV RV
RV VHXV SURYHQWRV D SDUWLU GRV ´VDEDWLQDHDSURYDomRµGR6HQDGR)HGHUDO-iIRLSURSRVWD
YDORUHVIL[DGRVQDIRUPDGRVH
YDORUHVIL[DGRVQDIRUPDGRVH H $',GHVVD´FRQGLomRµ
2EV HVWHIRLLQWURGX]LGRSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQHIRLDJRUDDOWHUDGR
SHOD5HIRUPDGD3UHYLGrQFLDGR*RYHUQR/XOD37(&Q³HYLQFXODD
DSRVHQWDGRULD jV SUHVWDo}HV FRQWULEXWLYDV HIHWLYDPHQWH SDJDV LQFOXVLYH VRE R
2XWURVVLPRVSURYHQWRVGDDSRVHQWDGRULDFRPSXOVyULD
UHJLPHSULYDGR³GHYLGDPHQWHDWXDOL]DGRV ¶VDOiULR·VHUmRSURSRUFLRQDLVDRWHPSRHPTXHRVHUYLGRU
$DSRVHQWDGRULDpRDIDVWDPHQWRGRIXQFLRQiULRS~EOLFR SDJRXDFRQWULEXLomRSUHYLGHQFLiULDVHSDJRXGXUDQWH
GHVHXFDUJRIXQomRUHFHEHQGRHOHXPDFHUWDUHPXQHUD DQRVUHFHEHUi VHDSHQDVDQRVUHFHEHUi
omR³TXHVHFKDPD´SURYHQWRVµ8PDYH]DSRVHQWDGRR 1DWXUDOPHQWHHVVD´IUDomRµYDULDUiSDUDDOJXQVVHJPHQ
VHUYLGRU SHUPDQHFHUi HOH LQDWLYR SRUpP UHFHEHQGR RV WRV FRP WHPSR HVSHFLDO GH DSRVHQWDGRULD FRPR RV
SURYHQWRVGHVHXFDUJRGRUDYDQWHQmRPDLVRPHVPRYDORU SURIHVVRUHVKRPHPDQRVPXOKHUHVHWF
TXHHOHUHFHELDHPVHXFDUJRPDVRYDORUTXHIRU
UHIOHWLGRSHODV´FRQWULEXLo}HVµTXHHOHHIHWLYDPHQWHSDJRX 5HSLWDVH SRU ´SURSRUFLRQDOPHQWHµ HQWHQGDVH D
(P UHVXPR RV SURYHQWRV GD DSRVHQWDGRULD QmR VHUmR R ´IUDomRµGRV[³FRQIRUPHRQ~PHURGHDQRVWUDEDOKD
YDORUGRVYHQFLPHQWRVDRWHPSRGDDSRVHQWDGRULDPDVD GRV³FDOFXODGDVREUHDTXHOD´PpGLDµGRVYHQFLPHQWRV
PpGLDGRVYHQFLPHQWRVTXHHOHWHYHGXUDQWHWRGDDFDUUHL DXIHULGRVGXUDQWHDFDUUHLUDHQmRVREUHR~OWLPR´VDOi
UDGHVGHRSULPHLURVDOiULRDWpR~OWLPRVDOiULR ULRµ
OLiYHOFRPDFRQWDJHPGR´WHPSRILFWtFLRµSRLVFULDULDXPD UmR
UmR IL[DU
IL[DU SDUD
SDUD R YDORU
YDORU GDV
GDV DSRVHQWDGRULDV
DSRVHQWDGRULDV H
YDQWDJHP LQMXVWD DR VHUYLGRU JR]R GH EHQHItFLR GD SHQV}HVDVHUHP
SHQV}HV FRQFHGLGDVSHOR
VHUHPFRQFHGLGDV UHJLPHGH
SHORUHJLPH GHTXH
DSRVHQWDGRULDVHPSDJDPHQWRGDFRQWULEXLomR³UD]mR WUDWD
WUDWDHVWH
HVWHDUWLJRROLPLWHPi[LPR
DUWLJRROLPLWHPi[LPRHVWDEHOHFLGR
SRUTXHD&RQVWLWXLomRSURtEHWDOFRQWDJHP SDUD
SDUDRV
RVEHQHItFLRV
EHQHItFLRVGR
GRUHJLPH
UHJLPHJHUDO
JHUDOGH
GHSUHYLGrQ
FLDVRFLDOGHTXHWUDWDRDUW
$SOLFDVHROLPLWHIL[DGRQRDUW
$SOLFDVHROLPLWHIL[DGRQRDUW;,jVRPD
WRWDO
WRWDO GRV
GRV SURYHQWRV GH LQDWLYLGDGH LQFOXVLYH 0DVD5HIRUPDGD3UHYLGrQFLDDEULXXPDYiOYXODSDUD
TXDQGR
TXDQGR GHFRUUHQWHV
GHFRUUHQWHV GD
GD DFXPXODomRGHFDUJRV
DFXPXODomRGHFDUJRV R3RGHU3~EOLFRIXJLUGRSDJDPHQWRGRVHOHYDGRVSURYHQ
RX
RX HPSUHJRV
HPSUHJRV S~EOLFRV
S~EOLFRV EHP
EHP FRPR
FRPR GH RXWUDV WRVGDDSRVHQWDGRULDLQVWLWXLUXPUHJLPHGHSUHYLGrQFLD
DWLYLGDGHV
DWLYLGDGHVVXMHLWDV
VXMHLWDVDFRQWULEXLomR
FRQWULEXLomRSDUD
SDUDRUHJLPH FRPSOHPHQWDU RX VHMD XPD SODQR HP TXH R VHUYLGRU
JHUDO
JHUDO GH
GH SUHYLGrQFLD
SUHYLGrQFLD VRFLDO
VRFLDO H DR
DR PRQWDQWH
PRQWDQWH SDJXHGXUDQWHXPSHUtRGRXPDSUHVWDomRIRUPDQGRXP
UHVXOWDQWH
UHVXOWDQWHGD
GDDGLomR
DGLomRGH
GHSURYHQWRV
SURYHQWRVGH
GHLQDWLYLGD PRQWHSLRTXHIUXWLILFDUiQXPSDJDPHQWRSDUDHOHPHVPR
GH
GH FRP
FRP UHPXQHUDomRGHFDUJRDFXPXOiYHOQD TXDQGRHOHVHDSRVHQWDU³HFRPHVVHYDORUHOHFRPSOH
IRUPD
IRUPD GHVWD
GHVWD &RQVWLWXLomR
&RQVWLWXLomR FDUJR HP FRPLVVmR PHQWDUiRYDORUGHVXDDSRVHQWDGRULD
GHFODUDGR
GHFODUDGRHP
HPOHL
OHLGH
GHOLYUH
OLYUHQRPHDomR
QRPHDomRHH[RQHUD
omRHGHFDUJRHOHWLYR 2UHJLPH
UHJLPHGHGHSUHYLGrQFLD
SUHYLGrQFLDFRPSOHPHQWDUGHTXH
WUDWDR
WUDWDR VHUi
VHUiLQVWLWXtGRSRUOHLGHLQLFLDWLYD
$LPSRVLomRGRWHWR VDODULDOpGHILQLWLYDD5HIRUPD GR
GR UHVSHFWLYR
UHVSHFWLYR 3RGHU ([HFXWLYR REVHUYDGR R
$GPLQLVWUDWLYD(&QMiGHWHUPLQDUDDDGHTXDomR GLVSRVWR
GLVSRVWRQR
QRDUW
DUW
HVHXVSDUiJUDIRVQRTXH
DUW GH VXDV GLVSRVLo}HV WUDQVLWyULDV H D (PHQGD FRXEHUSRULQWHUPpGLRGHHQWLGDGHVIHFKDGDV
FRXE HUSRULQWHUPpGLRGHHQWLGDGHVIHFKDGDV
&RQVWLWXFLRQDOGD5HIRUPDGD3UHYLGrQFLDUHIRUoDDTXHOD GH
GH SUHYLGrQFLD
HYLGrQFLD FRPSOHPHQWDU
FRPSOHPHQWDU GHGH QDWXUH]D
GLVSRVLomR HVWDEHOHFHQGR TXH GRUDYDQWH QLQJXpP S~EOLFD
S~EOLFDTXH
TXHRIHUHFHUmR
RIHUHFHUmRDRV
DRVUHVSHFWLYRV
UHVSHFWLYRVSDUWLFL
JDQKDUiXPDFHQWDYRDPDLVTXHRVVXEVtGLRVGR0LQLVWUR SDQWHV
SDQWHVSODQRV
SODQRVGH
GHEHQHItFLRV
EHQHItFLRVVRPHQWH
VRPHQWHQD
QDPRGDOL
GR6XSUHPR7ULEXQDO)HGHUDO(HVVHWHWRYDOHWDPEpP GDGHGHFRQWULEXLomRGHILQLGD
SDUD RV SURYHQWRV GRV DSRVHQWDGRV PHVPR TXH KDMD
DFXPXODomRGHFDUJRVHPSUHJRVS~EOLFRV 2EV DUHGDomRGHVWHpLQRYDomRGD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
D5HIRUPDGD3UHYLGrQFLDGR*RYHUQR/XOD37
$OpP GR GLVSRVWR QHVWH DUWLJR RUHJLPHGH
SUHYLGrQFLD
SUHYLGrQFLDGRV
GRVVHUYLGRUHV
VHUYLGRUHVS~EOLFRV
S~EOLFRVWLWXODUHV
WLWXODUHVGH 7UDoDPVHDTXLDOJXQVSDUkPHWURVSDUDD HGLomRGH
FDUJR
FDUJR HIHWLYR
HIHWLYR REVHUYDUi
REVHUYDUi QR
QR TXH
TXH FRXEHU
FRXEHU RV XPDOHL³QHFHVVDULDPHQWHGHLQLFLDWLYDGR3RGHU([HFXWL
UHTXLVLWRV
UHTXLVLWRV H FULWpULRV
FULWpULRV IL[DGRV
IL[DGRV SDUD
SDUD R UHJLPH YRSURMHWRGHOHLDSUHVHQWDGRSHOR3UHVLGHQWHGD5HS~EOL
JHUDOGHSUHYLGrQFLDVRFLDO FD³SDUDTXHD8QLmRRXRV(VWDGRVPHPEURVRXR
'LVWULWR )HGHUDO RX TXDOTXHU GRV 0XQLFtSLRV SRVVDP
$ 5HIRUPD GD 3UHYLGrQFLD VXJHUH D REVHUYkQFLD GDV LQVWLWXLU VHX UHJLPH GH SUHYLGrQFLD FRPSOHPHQWDU SDUD
VHPHOKDQoD HQWUH R UHJLPH SUHYLGHQFLiULR GRV VHUYLGRUHV VHXVVHUYLGRUHV³TXHGDUiSURSLFLDUiDHOHVXPDFRPSOH
S~EOLFRVHRUHJLPHJHUDOGHSUHYLGrQFLDVRFLDO&DEHUijV PHQWDomRGRYDORUGHVXDDSRVHQWDGRULD
UHVSHFWLYDV OHLV DWHQGHU UHTXLVLWRV H FULWpULRV IL[DGRV
GLIHUHQFLDGDPHQWH QD &RQVWLWXLomR SRGHQGR DLQGD )XQGDPHQWDODTXLpTXHDSUHYLGrQFLDFRPSOHPHQWDU
DGRWDUDOJXQVRXWURVTXHDWHQGDPjVSHFXOLDULGDGHVORFDLV GHYHUiSUHYHUEHQHItFLRVQDIRUPD´FRQWULEXLomRGHILQLGDµ
HVWDGXDLVRXPXQLFLSDLV³HQRUHVWRDVVHPHOKiORDR
UHJLPHJHUDOGHSUHYLGrQFLDVRFLDO (PERUDPXLWRFULWLTXHPDH[SUHVVmRWDFKDQGRDGH
YD]LDSRUQDGDVLJQLILFDUDYRQWDGHGROHJLVODGRUFRQVWL
2VHUYLGRU
VHUYLGRURFXSDQWH
RFXSDQWHH[FOXVLYDPHQWH
H[FOXVLYDPHQWHGH
GHFDUJR WXLQWHIRLFODUDHVWDEHOHFHUXPDFRUUHODomRGLUHWDHQWUHD
HPFRPLVVmR
HP FRPLVVmRGHFODUDGR
GHFODUDGRHP
HPOHL
OHLGHOLYUH
GHOLYUHQRPHD SUHVWDomR H R EHQHItFLR RX VHMD SDUD TXHP SDJD ´;µ
omR
omR H H[RQHUDomR
H[RQHUDomR EHP
EHP FRPR
FRPR GH
GH RXWUR
RXWUR FDU
FDUJR GXUDQWHXPWHPSR´<µFRUUHVSRQGHUiXPDDSRVHQWDGRULD
WHPSRUiULR
WHPSRUiULRRX
RXGH
GHHPSUHJR
HPSUHJRS~EOLFR
S~EOLFRDSOLFDVH
DSOLFDVHR QRYDORU´=µ
UHJLPHJHUDOGHSUHYLGrQFLDVRFLDO
'HVVDIRUPDTXHPRSWDUSRUSDJDUDDSRVHQWDGRULD
(PSUHJDGRVWHPSRUiULRVHRVVHUYLGRUHVTXHRFXSDP FRPSOHPHQWDUWHUiH[DWDQRomRGHTXDOVHUiREHQHItFLR
FDUJR HP FRPLVVmR WDPEpP VH DSRVHQWDP VH DQWHV TXH UHFHEHUi HP UD]mR GD FRQWULEXLomR TXH HVWDUi
PXLWRVSOHLWHDYDPDDSRVHQWDGRULDjVFXVWDVGRV&RIUHV SDJDQGR H SRU TXDQWR WHPSR GHYHUi SDJDU LVVR WUDUi
3~EOLFRV FRQVRQDQWHPHQWH R VLVWHPD SUHYLGHQFLiULR VHJXUDQoDDRVHUYLGRUHPERUDSRVVDVHUIRQWHGHSUREOH
SUySULRGRVHUYLGRUS~EOLFR ³ GRUDYDQWHSRUIRUoDGD PDVILQDQFHLURVSDUDPXLWDVRSHUDGRUDVTXHH[SORUDUmR
(PHQGD &RQVWLWXFLRQDO Q VRPHQWH SRGHUmR DSUHYLGrQFLDFRPSOHPHQWDU
SOHLWHDUVXDDSRVHQWDGRULDVRERUHJLPHJHUDOGHSUHYL
GrQFLDVRFLDO³TXHKRMHpJHUHQFLDGRSHOR,166 6RPHQWH
6RPHQWHPHGLDQWH
PHGLDQWHVXD
VXDSUpYLD
SUpYLDHH[SUHVVD
H[SUHVVDRSomR
R GLVSRVWR
GLVSRVWR QRVHSRGHUiVHUDSOLFDGR
QRVHSRGHUiVHUDSOLFDGR
$ 8QLmR RV (VWDGRV R 'LVWULWR )HGHUDO HRV DR VHUYLGRU
DR VHU YLGRU TXH WLYHU LQJUHVVDGR QR VHUYLoR
0XQLFtSLRV
0XQLFtSLRV GHVGH
GHVGH TXH
TXH LQVWLWXDP UHJLPH GH S~EOLFR
S~EOLFR DWp
DWp D GDWD
GDWD GD
GD SXEOLFDomR
SXEOLFDomR GR DWR GH
SUHYLGrQFLD
SUHYLGrQFLD FRPSOHPHQWDU
FRPSOHPHQWDU SDUD
SDUD VHXV
VHXV UHVSHFWL
UHVSHFWL LQVWLWXLomR
LQVWLWXLomRGR
GRFRUUHVSRQGHQWH
FRUUHVSRQGHQWHUHJLPH
UHJLPHGH
GHSUHYL
YRV
YRVVHUYLGRUHV
VHUYLGRUHVWLWXODUHV
WLWXODUHVGH
GHFDUJR
FDUJRHIHWLYR
HIHWLYRSRGH GrQFLDFRPSOHPHQWDU
'LU&RQVWLWXFLRQDO ,
QVWLWXWR 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
&RQVDJUDVHDTXLDIDFXOWDWLYLGDGHGHDGHVmRGRVYHOKRV XP DERQRGH
XPDERQR GHSHUPDQrQFLD
SHUPDQrQFLDHTXLYDOHQWH
HTXLYDOHQWHDR
DRYDORU
VHUYLGRUHVS~EOLFRVDRUHJLPHGHSUHYLGrQFLDFRPSOHPHQ GD VXD FRQWULEXLomR SUHYLGHQFLiULD DWp FRP
WDU 4XHP QmR TXLVHU QmR SDUWLFLSD H SRLV QmR SDJD SOHWDU
SOHWDU DV
DV H[LJrQFLDV
H[LJrQFLDV SDUD DSRVHQWDGRULD FRP
QHPWHUiRVUHVSHFWLYRVEHQHItFLRV SXOVyULDFRQWLGDVQR,,
2EV HVWH IRL DFUHVFLGR SHOD(&QGHD5HIRUPDGD
7RGRV
7RGRVRV
RVYDORUHV
YDORUHVGHUHPXQHUDomR
GHUHPXQHUDomRFRQVLGHUDGRV 3UHYLGrQFLDGR*RYHUQR/XOD37
SDUD
SDUD R FiOFXOR
FiOFXOR GR EHQHItFLR SUHYLVWR QR 4XDQGRXPVHUYLGRUVHDSRVHQWDR*RYHUQRSDJDGXDV
VHUmR
VHUmRGHYLGDPHQWH
GHYLGDPHQWHDWXDOL]D
DWXDOL]DGRV
GRVQD
QDIRUPD
IRUPDGD
GDOHL YH]HVSDJDDDSRVHQWDGRULDHSDJDRVDOiULRGR
2EV HVWHIRLDFUHVFLGR SHOD (&QGHD5HIRUPDGD VHUYLGRUTXHRFXSDUiRFDUJRGRDSRVHQWDGR,VVRVDQJUD
3UHYLGrQFLDGR*RYHUQR/XOD37
RVFRIUHVS~EOLFRVHRRQHUDVREUHPDQHLUD
2 UHIHULGR GHWHUPLQD TXH ´3DUD R FiOFXOR GRV
SURYHQWRVGHDSRVHQWDGRULDSRURFDVLmRGDVXDFRQFHV 3DUD GLPLQXLU D DYDODQFKH GH DSRVHQWDGRULDV R
VmRVHUmR´FRQVLGHUDGDVDVUHPXQHUDo}HVXWLOL]DGDVFRPR OHJLVODGRU FRQVWLWXLQWH SURS}H XPD ´EDUJDQKDµ DRV
EDVH SDUD DV FRQWULEXLo}HV GR VHUYLGRU DRV UHJLPHV GH VHUYLGRUHV S~EOLFRV TXH Mi SRGHULDP VH DSRVHQWDU XP
SUHYLGrQFLDGHTXHWUDWDPHVWHDUWLJRHRDUWQDIRUPD SHTXHQR´DXPHQWRµGHVDOiULRGHFRUUHQWHGDLVHQomRGH
GDOHLµ SDJDUDFRQWULEXLomRSUHYLGHQFLiULD
6LJQLILFDTXHRYDORUGRVSURYHQWRVGDDSRVHQWDGRULD $VVLPVHRVHUYLGRUMiWHPFRQGLo}HVGHVHDSRVHQWDU
VHUiD´PpGLDµGDVUHPXQHUDo}HVTXHRVHUYLGRUUHFHEHX DR LQYpV GH UHTXHUHU VXD DSRVHQWDGRULD SRGHUi HOH
GXUDQWHWRGRRWHPSRGHFRQWULEXLomR SHUPDQHFHUWUDEDOKDQGRHGHL[DUiGHVRIUHUR´GHVFRQWRµ
GDSUHYLGrQFLDHVWDWDOTXHVRIULDWRGRPrVVHXVYHQFL
¢1RFiOFXORGHVVDPpGLDFRPRHQWUDULDRYDORUSDJR PHQWRVOtTXLGRVILFDUmRPDLRUHV
Ki DQRV DWUiV""" 6HULD HFRQRPLFDPHQWH DEXVLYR H
GHVDVWURVRSDUDRVHUYLGRUTXHRVYDORUHVSDJRVKi &XULRVR UHJLVWUDU XPD SRVVtYHO GLVWRUomR D HPHQGD
HWFDQRVDWUiVVHMDPFRPSXWDGRVQRPLQDOPHQWH FRQVWLWXFLRQDOHVWDEHOHFHXP´DERQRGHSHUPDQrQFLDµRX
GHYHPVHUDWXDOL]DGRVFRUUHomRPRQHWiULDSDUDTXHR VHMD R VHUYLGRU VRIUHUi R GHVFRQWR GD SUHYLGrQFLD H
FiOFXORGRYDORUGDDSRVHQWDGRULDQmRVHMDGLVWRUFLGR FRPSHQVDWyULDHFRQFRPLWDQWHPHQWHUHFHEHUiXPFUpGLWR
HTXLYDOHQWHVRERWtWXORGH´DERQRGHSHUPDQrQFLDµ³H
¢&RPR VHUi IHLWD HVVD DWXDOL]DomR" &DEHUi j OHL VDLUiSHUGHQGRSRLVSDJDUiPDLVLPSRVWRGHUHQGDGRTXH
RUGLQiULDGHILQLUHVVHFiOFXORFHUWDPHQWHSHQGHUiSDUD MiYLQKDSDJDQGRHPDOJXQVFDVRVSRGHUiDWpSDVVDUGD
DWHQGHUDRVSUREOHPDVGHFDL[DGR*RYHUQR3UHYLGrQFLD IDL[DGHSDUDDGH
HPSUHMXt]RGRVVHUYLGRUHV
)LFD
)LFDYHGDGD
YHGDGDDH[LVWrQFLD
H[LVWrQFLDGH
GHPDLV
PDLVGH
GHXP
XPUHJLPH
,QFLGLUi FRQWULEXLomR VREUHRVSURYHQWRVGH SUySULRGH
SUySULR GHSUHYLGrQFLD
SUHYLGrQFLDVRFLDO
VRFLDOSDUD
SDUDRV
RVVHUYLGRUHV
DSRVHQWDGRULDV
DSRVHQWDGRULDV H SHQV}HV
SHQV}HV FRQFHGLGDV
FRQFHGLGDV SHOR WLWXODUHVGHFDUJRVHIHWLYRVHGHPDLVGHXPD
WLWXODUHVGHFDUJRVHIHWLYRVHGHPDLVGHXPD
UHJLPH
UHJLPHGHGHTXH
TXHWUDWD
WUDWDHVWH DUWLJRTXH
HVWHDUWLJR TXHVXSH
VXSHUHP
UHPR XQLGDGH
XQLGDGHJHVWRUDGRUHVSHFWLYR
JHVWRUDGRUHVSHFWLYRUHJLPH
UHJLPHHP
HPFDGD
OLPLWH
OLPLWH Pi[LPR
Pi[LPR HVWDEHOHFLGR
HVWDEHOHFLGR SDUD
SDUD RV
RV EHQHItFLRV HQWH
HQWHHVWDWDO
HVWDWDOUHVVDOYDGRRGLVSRVWRQR
UHVVDOYDGRRGLVSRVWRQRDUW
DUW
GR
GR UHJLPH
UHJLPH JHUDO
JHUDO GH
GH SUHYLGrQFLD
SUHYLGrQFLD VRFLDO
VRFLDO GH
GH TXH ;
WUDWD
WUDWD R DUW
DUW
FRP
FRP SHUFHQWXDOLJXDODRHVWD
SHUFHQWXDOLJXDODRHVWD 2EV HVWH IRL DFUHVFLGRSHOD(&QGHD5HIRUPDGD
EHOHFLGR
EHOHFLGRSDUD
SDUDRV
RVVHUYLGRUHV
VHUYLGRUHVWLWXODUHVGHFDUJRV
WLWXODUHVGHFDUJRV 3UHYLGrQFLDGR*RYHUQR/XOD37
HIHWLYRV
2EVHVWHIRLDFUHVFLGRSHOD(&QGH $SURLELomRGHPDLVGHXPUHJLPHGHSUHYLGrQFLDYLVD
D5HIRUPDGD3UHYLGrQFLDGR*RYHUQR/XOD37
j XQLILFDomR GRV UHJLPHV SUHYLGHQFLiULRV ³ H PDLRU
&RQVXPRXVHDTXLRDEVXUGRRVHUYLGRUTXHFRQWUDWD FRQWUROH DGPLQLVWUDWLYRILQDQFHLUR GD SUHVWDomR GH
UD H SDJDUD SRU VXD DSRVHQWDGRULD GXUDQWH ORQJRV EHQHItFLRVGHVRUWHDLPSHGLUTXHRVHUYLGRUUHFHEDGXDV
DQRVGHYHUiFRQWLQXDUSDJDQGRSHORTXHMi´FRPSURXµH DSRVHQWDGRULDVDRPHVPRWHPSRFRPRRFRUUHXRXWURUD
Mi´SDJRXµ
$UHVVDOYDHPUHODomRDRDUW;UHIHUHVHDRV
3DUDDPHQL]DUHVVHDEVXUGRROHJLVODGRUFRQVWLWXLQWH PLOLWDUHVSRUTXHHVWHVVHVXEPHWHPDXPUHJLPHSDUWLFX
IH] XPD MRJDGD GHPDJyJLFD OLPLWDQGRVH D FREUDU GRV ODUGHSUHYLGrQFLDGLIHUHQWHGRUHJLPHSDUDRVVHUYLGRUHV
´PDUDMiVµTXHPUHFHEHUDSRVHQWDGRULDRXSHQVmRGHDWp S~EOLFRVHPJHUDO
5 QmR SUHFLVDUi FRQWULEXLU D REULJDomR p
UHVWULWD jTXHOHV TXH UHFHEHUHP PDLV GH 5 )LFD
)LFDYHGDGD
YHGDGDDH[LVWrQFLD
H[LVWrQFLDGH
GHPDLV
PDLVGH
GHXPUHJLPH
DWXDOL]iYHOTXHpR´OLPLWHPi[LPRHVWDEHOHFLGRSDUDRV SUySULRGH
SUySULR GHSUHYLGrQFLD
SUHYLGrQFLDVRFLDO
VRFLDOSDUD
SDUDRV
RVVHUYLGRUHV
EHQHItFLRVGRUHJLPHJHUDOGHSUHYLGrQFLDVRFLDOµGHDFRUGR WLWXODUHVGHFDUJRVHIHWLYRVHGHPDLVGHXPD
WLWXODUHVGHFDUJRVHIHWLYRVHGHPDLVGHXPD
FRPRDUWGD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ XQLGDGHJHVWRUD
XQLGDGH JHVWRUDGRUHVSHFWLYRUHJLPH
GRUHVSHFWLYRUHJLPHHP
HPFDGD
HQWH
HQWHHVWDWDO
HVWDWDOUHVVDOYDGRRGLVSRVWRQR
UHVVDOYDGRRGLVSRVWRQRDUW
DUW
2 VHUYLGRU
VHUYLGRU GH
GH TXHWUDWDHVWHDUWLJRTXHWHQKD
TXHWUDWDHVWHDUWLJRTXHWHQKD ;
FRPSOHWDGR
FRPSOH WDGR DV H[LJrQFLDV SDUD DSRVHQWDGRULD 2EV HVWH IRL DFUHVFLGR SHOD (&Q GH D
YROXQWiULD HVWDEHOHFLGDV QR ,,, D H TXH 5HIRUPDGD3UHYLGrQFLDGR*RYHUQR/XOD37
RSWH
RSWH SRU
SRU SHUPDQHFHU
SHUPDQHFHU HP
HP DWLYLGDGH
DWLYLGDGH IDUi MXV D
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 'LU&RQVWLWXFLRQDO
$UW 6mR
6mRHVWiYHLV
HVWiYHLVDSyV
DSyVWUrV
WUrVDQRV
DQRVGH
GHHIHWLYRH[HUFtFLR ,JXDOPHQWHDTXLRYHOKRWH[WRQmRHVFODUHFLDRYDORU
RV
RV VHUYLGRUHV
VHUYLGRUHV QRPHDGRV
QRPHDGRV SDUD
SDUD FDUJR GH SURYL GD UHPXQHUDomR TXDQGR R VHUYLGRU IRVVH FRORFDGR HP
PHQWR HIHWLYRHP
PHQWRHIHWLYR HPYLUWXGH
YLUWXGHGH
GHFRQFXUVR
FRQFXUVRS~EOLFR GLVSRQLELOLGDGH PHUFr GD H[WLQomR GH VHX FDUJR RX GD
GHFODUDomRGDGHVQHFHVVLGDGHGHVVHFDUJR7DPEpPQHVWH
$ DOWHUDomR DTXL Vy VH UHIHUH DR SUD]R GR HVWiJLR FDVRDMXULVSUXGrQFLDSDVVRXDRULHQWDUTXHDGLVSRQLELOL
SUREDWyULRDQWHVDHVWDELOLGDGHYLQKDDSyVGRLVDQRVGH GDGH IRVVH UHPXQHUDGD FRP YHQFLPHQWRV LQWHJUDLV
HVWiJLRHGRUDYDQWHVyKDYHUiHVWDELOLGDGHSDUDTXHP DILQDO R VHUYLGRU QmR HVWi WUDEDOKDQGR PDV HVWi j
VXSHUDU WUrV
WUrV DQRV
DQRV GH HVWiJLR 2V VHUYLGRUHV DGPLWLGRV GLVSRVLomRGD$GPLQLVWUDomR3~EOLFDDOpPGRPDLVQmR
DQWHULRUPHQWH DLQGD TXH HVWDYDP SUHVWHV D DOFDQoDU D SRGHDUUDQMDURXWURHPSUHJRRXFDUJRS~EOLFRHQTXDQWR
HVWDELOLGDGHVHUmRHVWiYHLVDSyVRVDQRVPDVQmRVH QmRVHUHVROYHUWDOSHQGrQFLD&RPDUHIRUPDDGPLQLVWUD
OLYUDUmRGDDYDOLDomRSUpYLDDUW(&Q WLYD HVVD SHQGrQFLD ILFRX GHILQLWLYDPHQWH GLULPLGD D
UHPXQHUDomRGRVHUYLGRUHPGLVSRQLELOLGDGHVHUiVHPSUH
2VHUYLGRUS~EOLFRHVWiYHOVySHUGHUiRFDUJR SURSRUFLRQDODRWHPSRGHVHUYLoR
, HP
HP YLUWXGHGHVHQWHQoDMXGLFLDOWUDQVLWDGDHP
YLUWXGHGHVHQWHQoDMXGLFLDOWUDQVLWDGDHP &RPR
&RPRFRQGLomRSDUDD
FRQGLomRSDUDDDTXLVLomR
DTXLVLomRGD
GDHVWDELOLGD
MXOJDGR GH
GHpREULJDWyULD
REULJDWyULDDDYDOLDomR
DYDOLDomRHVSHFLDO
HVSHFLDOGH
GHGHVHP
SHQKRSRU
SHQKRSRUFRPLVVmRLQVWLWXtGDSDUDHVVDILQDOL
,, PHGLDQWHSURFHVVRDGPLQLVWUDWLYRHPTXHOKH GDGH
GDGH
VHMDDVVHJXUDGDDPSODGHIHVD
(LVRXWUDQRYLGDGHLQWURGX]LGDSHOD5HIRUPD$GPLQLV
,,, PHGLDQWH
PHGLDQWHSURFHGLPHQWR
SURFHGLPHQWRGH DYDOLDomRSHULyGLFD
GHDYDOLDomR WUDWLYD RILFLDOL]DVH FRQVWLWXFLRQDOPHQWH R HVWiJLR
GH
GHGHVHPSHQKR
GHVHPSHQKRQD
QDIRUPD
IRUPDGH
GHOHL
OHLFRPSOHPHQWDU REULJDWyULRLQFOXVLYHFRPDVROHQHHIRUPDODYDOLDomRGH
DVVHJXUDGDDPSODGHIHVD GHVHPSHQKRGRVHUYLGRUSRUXPDFRPLVVmRHVSHFLDOPHQWH
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D GHYHUVRFLDO F HPWXUQRVLQLQWHUUXSWRVGHUHYH]DPHQWR
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G JDUDQWLDLQGLYLGXDO $V QRUPDV GH VD~GH KLJLHQH H VHJXUDQoD GR WUDEDOKR
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G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV D OLFHQoD
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E SURSRUFLRQDOjH[WHQVmRGRWUDEDOKR
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D UHFRQKHFLGRVSHOD&RQVWLWXLomR E DOtQJXDEUDVLOHLUD
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G DVVLPLODGRVSHORVHPSUHJDGRV GRFXPHQWR
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F VtPERORGD5HS~EOLFD)HGHUDWLYDGR%UDVLO
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F 2VQDVFLGRVQD5HS~EOLFD)HGHUDWLYDGR%UDVLODLQGDTXH F DXWRULGDGHMXGLFLiULD
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-DPHV H VXD
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6mR 3DXOR
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SURSRU HVVD
HVVD OHL
OHL HOH
HOH HVWDUi
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F EUDVLOHLURQDWR D VXIUiJLRHOHLWRUDO
G HVWUDQJHLURQDWXUDOL]DGR E UHIHUHQGR
F LQLFLDWLYDSRSXODU
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SHUtRGRWLYHUDPGRLVILOKRVTXHDTXLQR%UDVLOVmR $ YLDELOL]DomR
YLDELOL]DomR GR
GR H[HUFtFLR
H[HUFtFLR HIHWLYR
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GD VREHUDQLD
VREHUDQLD SRSXODU
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E HVWUDQJHLURV D DOLVWDPHQWRHOHLWRUDO
F EUDVLOHLURVQDWR E LQLFLDWLYDSRSXODU
G HVWUDQJHLURVQDWXUDOL]DGR F HOHLo}HVGLUHWD
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2 PLOLWDU
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DOLVWiYHO TXH
TXH FRQWDU
FRQWDU FRP
FRP PDLV
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3RGHUiVHU
VHUFULDGDDXWDUTXLDHDXWRUL]DGDD
FULDGDDXWDUTXLDHDXWRUL]DGDDLQVWLWXLomR
LQVWLWXLomRGH
VHUYLoR
VHUYLoRFDVR
FDVRTXHLUD
TXHLUDFRQFRUUHUD
FRQFRUUHUDFDUJR
FDUJRHOHWLYR
HOHWLYRVHUi
VHUiFRQVL HPSUHVD
HPSUHVD S~EOLFD
S~EOLFD GH VRFLHGDGH GH
GH VRFLHGDGH GH HFRQRPLD
HFRQRPLD PLVWD
PLVWD H GH
GHUDGR IXQGDomRVRPHQWHDWUDYpVGH
D LQHOHJtYHOSRUVHUPLOLWDU D OHLHVSHFtILFD
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F HOHJtYHOPDVVHUiDJUHJDGRSHODDXWRULGDGHVXSHULRU F OHLGHOHJDGD
G LQDWLYRFDVRFRQFRUUDDHOHLomR G PHGLGDSURYLVyULD
6mR
6mR 3ULQFtSLRV
3ULQFtSLRV GD $GPLQLVWUDomR 'LUHWD H ,QGLUHWD GH 6H
6HRVHUYLGRU
VHUYLGRUS~EOLFR
S~EOLFRWHP
WHPPDQGDWR
PDQGDWRHOHWLYR
HOHWLYRGH
GH9HUHDGRU
9HUHDGRUH
TXDOTXHU
TXDOTXHU GRV
GRV 3RGHUHV
3RGHUHV GD8QLmRGRV(VWDGRVGR'LVWULWR
GD8QLmRGRV(VWDGRVGR'LVWULWR KDYHQGRFRPSDWLELOLGDGHGHKRUiULRVSHUFHEHUi
)HGHUDOHGRV0XQLFtSLRV D HPGREUR
D OHJDOLGDGHHLPSHVVRDOLGDGH E DVYDQWDJHQVGHVHXFDUJRVHPSUHMXt]RGDUHPXQHUDomR
E PRUDOLGDGHHSXEOLFLGDGH GRFDUJRHOHWLYR
F OHJDOLGDGHHHILFLrQFLD F UHPXQHUDomRFRPDGLFLRQDOGHUHSUHVHQWDomR
G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV G QGD
$V
$V IXQo}HV
IXQo}HV GH FRQILDQoD H[HUFLGDV H[FOXVLYDPHQWH SRU $ 8QLmR
8QLmR RV
RV (VWDGRV
(VWDGRV R 'LVWULWR
'LVWULWR )HGHUDO
)HGHUDO H RV 0XQLFtSLRV
VHUYLGRUHV
VHUYLGRUHV RFXSDQWHV
RFXSDQWHV GH
GH FDUJR
FDUJR HIHWLYR
HIHWLYR H RV
RV FDUJRV
FDUJRV HP LQVWLWXLUmR
LQVWLWXLUmRFRQVHOKR
FRQVHOKRGHSROtWLFD
GHSROtWLFDGH
GHDGPLQLVWUDomR
DGPLQLVWUDomRHUHPX
FRPLVVmR
FRPLVVmRDVHUHP
VHUHPSUHHQFKLGRV
SUHHQFKLGRVSRU
SRUVHUYLGRUHV
VHUYLGRUHVGHGHFDUUHLUD QHUDomR
QHUDomR GH
GH SHVVRDO
SHVVRDO LQWHJUDGR
LQWHJUDGR SRU
SRU VHUYLGRUHV
VHUYLGRUHV GHVLJQDGRV
QRVFDVRVFRQGLo}HVHSHUFHQWXDLVPtQLPRVSUHYLVWRVHP SHORV
OHLGHVWLQDPVHDSHQDVjVDWULEXLo}HVGH D 3RGHU([HFXWLYR
D GLUHomR E 3RGHU/HJLVODWLYR
E FKHILD F 3RGHU-XGLFLiULR
F DVVHVVRUDPHQWR G UHVSHFWLYRV3RGHUHV
G GLUHomRFKHILDHDVVHVVRUDPHQWR
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GR%UDVLOQRPHTXHWUDGX]QRVVDIRUPDGHJRYHUQRD S~EOLFDpDJHVWmRGRVLQWHUHVVHVGDFROHWLYLGDGHUHDOL]DGD
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3~EOLFD p R FRQMXQWR GH yUJmRV $GPLQLVWUDomRpRLQVWUXPHQWDOGHTXHGLVS}HR(VWDGRSDUD
GHSHQGHQWHV VXERUGLQDGRV DR 3RGHU 3ROtWLFR *RYHUQR SRUHPSUiWLFDDVRSo}HVSROtWLFDVGR*RYHUQR,VWRQmRTXHU
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H[HFXomRGDVGHFLV}HVSROtWLFDV 0DVRWHPVRPHQWHQDiUHDGHVXDVDWULEXLo}HVHQRVOLPLWHV
OHJDLVGHVXDFRPSHWrQFLDH[HFXWLYDVySRGHQGRRSLQDUH
2 0HVWUH -26e $)2162 '$ 6,/9$ OHFLRQD TXH $ GHFLGLUVREUHDVVXQWRVMXUtGLFRVWpFQLFRVILQDQFHLURVRXGH
RUJDQL]DomRDGPLQLVWUDWLYDQR(VWDGRIHGHUDOpFRPSOH[D FRQYHQLrQFLDHRSRUWXQLGDGHDGPLQLVWUDWLYDVVHPTXDOTXHU
SRUTXH D IXQomR DGPLQLVWUDWLYD p LQVWLWXFLRQDOPHQWH IDFXOGDGHGHRSomRSROtWLFDVREUHDPDWpULD³LQ'LUHLWR
'LUHLWR
LPSXWDGDDGLYHUVDVHQWLGDGHVJRYHUQDPHQWDLVDXW{QRPDV $GPLQLVWUDWLYR%UDVLOHLURHG57S
$GPLQLVWUDWLYR%UDVLOHLUR
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$GPLQLVWUDo}HV 3~EOLFDV D IHGHUDO GD 8QLmR D GH FDGD (OHPHQWRVGR(VWDGR
(VWDGR$GPLQLVWUDomRHVWDGXDODGR'LVWULWR)HGHUDOHD
GH FDGD 0XQLFtSLR $GPLQLVWUDomR PXQLFLSDO RX ORFDO
FDGDTXDOVXEPHWLGDDXP3RGHUSROtWLFRSUySULRH[SUHVVR 2(VWDGRpFRPSRVWRGHWUrVHOHPHQWRVLQVHSDUiYHLV
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7HUULWyULR R HVSDoR GH WHUUD GHQWUR GRV UHVSHFWLYRV
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(VWDGRPRGHUQDPHQWHpFULDomRGRKRPHPSDUD
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6REHUDQR R SRGHU DEVROXWR FRP TXH DTXHOH SRYR VH
LQVWUXPHQWDU D UHDOL]DomR GDV QHFHVVLGDGHV FRPXQV H DXWRGHWHUPLQD H VH DXWRRUJDQL]D LPSRQGRVH SHUDQWH
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(VWDGR Ki GH VH UHODFLRQDU FRP HOHV FRP R Pi[LPR
'LU$GPLQLVWUDWLYR , 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
QVWLWXWR
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(QWLGDGHV3ROtWLFDV
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FRPSHWrQFLDV H[SUHVVDV RX DTXHOD LPSUHVFLQGtYHO SDUD
TXHVXDVFRPSHWrQFLDVSRVVDPVHUH[HUFLGDV 5HSLWDVHFRPR(VWDGRIHGHUDOR%UDVLOpRUJDQL]DGRGH
IRUPDTXDWHUQiULDKDYHQGRD&RQVWLWXLomRGD5HS~EOLFD
7DPEpP R 0XQLFtSLR p UHFRQKHFLGR FRPR (QWLGDGH UHSDUWLGR D $GPLQLVWUDomR S~EOLFD D TXDWUR GLVWLQWDV
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FRPSHWrQFLDVWDQWRHQXPHUDGDVDUWVHLQF,OD,;
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GLUHWDPHQWH ÐUJmRVDRVTXDLV
ÐUJmRV
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IXQomR DGPLQLVWUDWLYDp
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LPSXWDGDDGLYHUVDVHQWLGDGHVJRYHUQDPHQWDLVDXW{QRPDV (VWDGRQRVOLPLWHVSDUDRVTXDLVIRUDPFULDGRVSRUOHL
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SUySULR DUW GH RQGH GHFRUUH D H[LVWrQFLD GH YiULDV IXQo}HVPXLWRVFDUJRVHDJHQWHV
$GPLQLVWUDo}HV 3~EOLFDV D IHGHUDO GD 8QLmR D GH FDGD
(VWDGR$GPLQLVWUDomRHVWDGXDODGR'LVWULWR)HGHUDOHD
GH FDGD 0XQLFtSLR $GPLQLVWUDomR PXQLFLSDO RX ORFDO ²LQGLUHWDPHQWH
LQGLUHWDPHQWHSRULQWHUPpGLRGH,QVWLWXLo}HVjV
LQGLUHWDPHQWH
FDGDTXDOVXEPHWLGDDXP3RGHUSROtWLFRSUySULRH[SUHVVR TXDLVVHFRQILDUiDH[HFXomRGDVWDUHIDVDGPLQLVWUDWLYDV
SRU XPD RUJDQL]DomR JRYHUQDPHQWDO DXW{QRPD ³ LQ SUySULDV GR (VWDGR RX GR LQWHUHVVH GR (VWDGR D DV
&XUVRGH'LUHLWR&RQVWLWXFLRQDO3RVLWLYR
HG6DUDLYDS DXWDUTXLDVEDVHPSUHVDVS~EOLFDVFDVVRFLHGDGHVGH
HFRQRPLDPLVWDHGDVIXQGDo}HVS~EOLFDV
$VVLPD$GPLQLVWUDomR3XEOLFDpWRGRRDSDUDWRGHTXH
VHYDOHPDV(QWLGDGHV$GPLQLVWUDWLYDV³FDGDXPDGHODV
QD HVIHUD GH VXDV FRPSHWrQFLDV ³ SDUD UHDOL]DU VHX R 7HRULDGRÐUJmR3~EOLFR
PLVWHUWDUHIDGHVGHDSURWHomRGDVIURQWHLUDVVHJXUDQ
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QDTXHODWDUHID DGPLQLVWUDomR S~EOLFD 7mR YROXPRVD H GLYHUVLILFDGD p
SRUpPHVVDWDUHIDGHPDQGDGDGHXP(VWDGRFRQWHPSRUk
23URI',2*2'(),*8(,5('2025(,5$1(72DQRWD QHRTXHSDVVRXDVHUFRPXPDWUDQVIHUrQFLDDHQWLGDGHV
TXHSRUDGPLQLVWUDomRJHQHULFDPHQWHSRGHVHHQWHQGHU SULYDGDVGRVHQFDUJRVGHH[HFXomRPHGLDQWHLQVWUXPHQWRV
'LU$GPLQLVWUDWLYR , 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
QVWLWXWR
(VVDVDWLYLGDGHVLQGHOHJiYHLVHUDPH[HUFLGDVSRUDJHQWHV
GR(VWDGRHSDUWHGDGRXWULQDH[SOLFDYDDTXHODDWXDomR 2 3URI+(/< /23(6 0(,5(//(6 REVHUYD TXH $
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QDWXUH]D
HUDPPDQGDWiULRVGDSHVVRDMXUtGLFDGHGLUHLWRS~EOLFR³ S~EOLFR
S~EOLFR SDUD TXHP D H[HUFH LVWR p D GH XP HQFDUJR GH
H[SOLFDomRTXHIDOKDYDSRUQmRH[LVWLUDSHVVRDGRPDQ GHIHVDFRQVHUYDomRHDSULPRUDPHQWRGRVEHQVVHUYLoRVH
GDQWH LQWHUHVVHVGDFROHWLYLGDGH&RPRWDOLPS}HVHDRDGPLQLV
WUDGRUS~EOLFRDREULJDomRGHFXPSULUILHOPHQWHRVSUHFHLWRV
2XWUDSDUWHGDGRXWULQDFRQVLGHUDYDWDLVDJHQWHVXP GR GLUHLWR H GD PRUDO DGPLQLVWUDWLYD TXH UHJHP D VXD
´UHSUHVHQWDQWHµ GD SHVVRD MXUtGLFD GH GLUHLWR S~EOLFR DWXDomR$RVHULQYHVWLGRHPIXQomRRXFDUJRS~EOLFRWRGR
DJHQWHGRSRGHUDVVXPHSDUDFRPDFROHWLYLGDGHRFRPSUR
UHSUHVHQWDomRTXHVHGDYDTXDOQDDWXDomRGRWXWRUHP
PLVVRGHEHPVHUYLODSRUTXHRXWURQmRpRGHVHMRGRSRYR
QRPHGRWXWHODGRRXGRFXUDGRUGHLQFDSD]HVHPQRPHGR
FRPROHJtWLPRWLWXODUGRVEHQVVHUYLoRVHLQWHUHVVHVDGPLQLV
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WUDGRVSHOR(VWDGR³LQ 'LUHLWR $GPLQLVWUDWLYR %UDVLOHLUR
WXWRUHRFXUDGRUVmRHVFROKLGRVSRUXPMXL]HQmRSHOR HG57S
WXWHODGRQHPSHORLQFDSD]
'DtVHSRGHLQIHULUTXHD$GPLQLVWUDomR3~EOLFDWHP
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ILQDOLGDGHDUHDOL]DomRGREHPFRPXPGDFRPXQLGD
ILQDOLGDGH
GHVVDDWXDomRHPQRPHGR3RGHU3~EOLFRTXHVXUJLXD GHRXVHMDDWHQGHUDRLQWHUHVVHGDFROHWLYLGDGHGHVGHD
7HRULD
7HRULD GR
´7HRULD GR ÐUJmR
ÐUJmR 3~EOLFRµH[SOLFDQGRTXHWDLVSHVVRDV
3~EOLFR SURWHomRGDVIURQWHLUDVVHJXUDQoDGDSD]DWpDVPtQLPDV
MXUtGLFDV GH GLUHLWR S~EOLFR DJHP H PDQLIHVWDP VXD QHFHVVLGDGHVFRPXQVGDVSHVVRDVTXHWDPEpPVHFRPSUH
YRQWDGHSRULQWHUPpGLRGHVHXVSUySULRVyUJmRVRQGH HQGHPQDTXHODWDUHID
QDWXUDOPHQWHXPDJHQWHUHVSRQGHSRUWDLVDWRV
3DUDR3URI',2*2'(),*8(,5('2025(,5$1(72
2772*,(5.(DILUPDTXHRÐUJmR´pSDUWHGRFRUSRGD DVDWLYLGDGHVDGPLQLVWUDWLYDVWHPSRUILQDOLGDGH
ILQDOLGDGHJHULDRV
ILQDOLGDGH
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*HQRVVHQVFKDIWVWKHRULHLQ'LH'HXWVFKH5HFKWVSUHFKQJµ HG)RUHQVH S ³ SURFODPDQGR R VDXGRVR +(/< /23(6
%HUOLQ 0(,5(//(6TXH2VILQVGDDGPLQLVWUDomRS~EOLFDVHUHVX
PHP QXP ~QLFR REMHWLYR R EHP FRPXP GD FROHWLYLGDGH
ÐUJmR GHULYD GR JUHJR RQGH VLJQLILFD
$ SDODYUD ´ÐUJmR
ÐUJmRµ DGPLQLVWUDGD 7RGD DWLYLGDGH GR DGPLQLVWUDGRU S~EOLFR
´LQVWUXPHQWRµ³RTXHEHPH[SOLFDTXHRÐUJmR3~EOLFR GHYHVHURULHQWDGDSHDUDHVVHREMHWLYR6HGHOHRDGPLQLVWUD
p D SDUWH LQVWUXPHQWDO GR 3RGHU 3~EOLFR RX VHMD R GRUVHDIDVWDRXGHVYLDWUDLRPDQGDWRGHTXHHVWiLQYHVWL
LQVWUXPHQWRGHTXHVHYDOHSDUDDJLU GR SRUTXH D FRPXQLGDGH QmR LQVWLWXLX D $GPLQLVWUDomR
VHQmR FRPR PHLR GH DWLQJLU R EHPHVWDU VRFLDO ,OtFLWR H
(QILPTXDQGRRVDJHQWHVDWXDPSHOD3HVVRD-XUtGLFD LPRUDOVHUiWRGRDWRDGPLQLVWUDWLYRTXHQmRIRUSUDWLFDGR
GH'LUHLWR3~EOLFRHOHVQmRRID]HPFRPRSURFXUDGRUHV QR LQWHUHVVH GD FROHWLYLGDGH ³ LQ 'LUHLWR $GPLQLVWUDWLYR
%UDVLOHLURHG57S
QHPFRPRUHSUHVHQWDQWHVVmRDSUySULD3HVVRD-XUtGLFDGH
'LUHLWR3~EOLFRDWXDQGRDWUDYpVGHVHXÐUJmRFRPSHWHQWH
GHVHXLQVWUXPHQWRFRPSHWHQWH
3ULQFtSLRV%iVLFRV
´$QRomRGHyUJmRpDVVLPLQGLVVRFLiYHOGDGHIXQomR
XPDSUHVVXS}HDRXWUDµHQVLQDR3URI',2*2'(),*8(,5(
'2 025(,5$ 1(72 ³ LQ &XUVR GH 'LUHLWR $GPLQLVWUDWLYR $QRYD
QRYD&RQVWLWXLomR)HGHUDOGHHPVHXDUW
QRYD
HG)RUHQVHS H[SUHVVDPHQWHGHWHUPLQRXTXHD$GPLQLVWUDomR3~EOLFD
VHMDQDHVIHUDGR([HFXWLYRVHMDQDHVIHUDGR/HJLVODWL
2VDXGRVR+(/</23(60(,5(//(6DILQDGRFRPDWHRULD YRRXPHVPRQDGR-XGLFLiULRREVHUYDVVHREULJDWRULD
GR yUJmR S~EOLFR FRQFHLWXDR FRPR ´WRGR FHQWUR GH PHQWHYiULRVSULQFtSLRVEiVLFRV
SULQFtSLRVEiVLFRV
FRPSHWrQFLDSDUDGHVHPSHQKRGHIXQo}HVDWUDYpVGHXPRX
YiULRVDJHQWHVFXMDDWXDomRpVHPSUHLPSXWDGDjSHVVRD $UW $ DGPLQLVWUDomR S~EOLFD GLUHWD H LQGLUHWDGH
LQGLUHWD
TXDOTXHUGRV3RGHUHVGD8QLmRGRV(VWDGRVGR
MXUtGLFDDTXHSHUWHQFHµ³LQ´'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYR%UDVLOHLURµ
'LVWULWR)HGHUDOHGRV0XQLFtSLRVRREHGHFHUi
EHGHFHUi DRV
HG57QRWDQS
SULQFtSLRV
SULQFtSLRV GH
GH OHJDOLGDGH
OHJDOLGDGH LPSHVVRDOLGDGH
LPSHVVRDOLGDGH PR
UDOLGDGHSXEOLFLGDGHHHILFLrQFLDH
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 'LU$GPLQLVWUDWLYR
2SULQFtSLRGDSXEOLFLGDGH
SXEOLFLGDGHLPSHGLUiTXHDDGPLQLVWUD
SXEOLFLGDGH &RPRYLPRVHPUD]mRGDIRUPDGH(VWDGRHGDIRUPD
omRS~EOLFDFRQFHUQHQWHPHQWHDRIXQFLRQDOLVPRS~EOLFR GH*RYHUQRDGRWDGDQR%UDVLODDGPLQLVWUDomRS~EOLFDHP
SUDWLTXHDWRVVHFUHWRVSDUDVHFUHWDPHQWHSUHMXGLFDURX QRVVR(VWDGR)HGHUDOpGHVFHQWUDOL]DGD
GHVFHQWUDOL]DGDHPWUrV
WUrVGLVWLQWDV
GHVFHQWUDOL]DGD WUrV
EHQHILFLDU HVWH RX DTXHOH IXQFLRQiULR D SXEOLFLGDGH HVIHUDVGHDWXDomRDDQDFLRQDO8QLmRE
EXPDUH
D E
JDUDQWLUi SHOD WUDQVSDUrQFLD GH VHXV DWRV OHYDGRV DR
JLRQDO(VWDGRV0HPEURVH'LVWULWR)HGHUDOH FXPD
F
FRQKHFLPHQWR JHUDO XPD ILVFDOL]DomR GD FROHWLYLGDGH
ORFDO0XQLFLSDO
LPSHGLQGRVDIDGH]DVWmRFRPXQVRXWURUDHSUDWLFDGDVjV
'LU$GPLQLVWUDWLYR , 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
QVWLWXWR
(QVLQD&(/62$1721,2%$1'(,5$'(0(//2TXH &XPSUHQmRFRQIXQGLUDFHQWUDOL]DomRGHVFHQWUDOL]DomR
1D$GPLQLVWUDomRFHQWUDOL]DGDRVVHUYLoRVHyUJmRVTXHRV FRQFHQWUDomRRXG
GD$GPLQLVWUDomR3~EOLFDFRPVXDFRQFHQWUDomR
FRQFHQWUDomR GHV
SUHVWDPVHHQFRQWUDPUHODFLRQDGRVSRUXPOLDPHXQLILFD FRQFHQWUDomR(QTXDQWRQDSULPHLUDILJXUDVHFRQVWDXP
FRQFHQWUDomR
GRUGHQRPLQDGRKLHUDUTXLD$DGPLQLVWUDomRpGHVFHQWUDOL HVSUDLDPHQWRGDDWLYLGDGHDGPLQLVWUDWLYDFRPRXPWRGR
]DGDTXDQGRKiWUDQVIHUrQFLDGHDWLYLGDGHDGPLQLVWUDWLYD VXD FRQVWLWXFLRQDO UHSDUWLomR HQWUH DV YiULDV SHVVRDV
RXVLPSOHVPHQWHGRH[HUFtFLRGHODSDUDRXWUDSHVVRD,VWR MXUtGLFDVGHGLUHLWRS~EOLFRQRVWUrVQtYHLVJRYHUQDPHQWD
pGHVORFDVHGR(VWDGRTXHDGHVHPSHQKDULDDWUDYpVGHVXD LVHGHVWDVSDUDVXDVHQWLGDGHVGDDGPLQLVWUDomRLQGLUHWD
$GPLQLVWUDomR &HQWUDO SDUD RXWUD SHVVRD QRUPDOPHQWH DXWDUTXLDVHPSUHVDVS~EOLFDVHVRFLHGDGHVGHHFRQRPLD
SHVVRDMXUtGLFDLQ3UHVWDomRGH6HUYLoRV3~EOLFRVH$GPLQLVWUDomR PLVWDQDFRQFHQWUDomRGHVFRQFHQWUDomRWHUHPRVD
,QGLUHWDHG57SH RUJDQL]DFLRQDO GLYLVmR LQWHUQD GD DWLYLGDGH DRV YiULRV
yUJmRVLQFXPELGRVGD$GPLQLVWUDomR
$'HVFHQWUDOL]DomRGHQWUH GHVFRQFHQWUDomRUHVXOWD
$RUHYHUVRGDFRQFHQWUDomRDGHVFRQFHQWUDomR
GHVFRQFHQWUDomR
RV3ULQFtSLRVGD$GPLQLVWUDomR3~EOLFD)HGHUDO DGLYLVmRGHXPDSHVVRDMXUtGLFDGHGLUHLWRS~EOLFRHP
YiULRVyUJmRVTXHPDQWrPHQWUHVLUHODo}HVKLHUiUTXLFDVGH
2'HFUHWR/HLQHVWDEHOHFHXTXHD$GPLQLV VXERUGLQDomRHGHFRRUGHQDomRYLVDQGRjHVSHFLDOL]DomRGH
WUDomR 3~EOLFD GLUHWD H LQGLUHWD KDYHULD GH REVHUYDU IXQo}HVHjJUDGDomRGHUHVSRQVDELOLGDGHVFRPRRREVHUYD
DOJXQVSULQFtSLRV
SULQFtSLRV
SULQFtSLRVIXQGDPHQWDLVSHORVTXDLVVHKDYHULDGH
IXQGDPHQWDLV R 3URI',2*2 '( ),*8(,5('2 025(,5$ 1(72 LQ
RULHQWDUREULJDWRULDPHQWHQDUHDOL]DomRGHVXDVDWLYLGD &XUVRGH'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYRHG)RUHQVHS
GHVDGPLQLVWUDWLYDVDRSODQHMDPHQWR
SODQHMDPHQWREDFRRUGHQD
SODQHMDPHQWR FRRUGHQD UHJLVWUDQGRTXH$VJUDQGHVILJXUDVGHGHVFRQFHQWUDomR
omR GHVFHQWUDOL]DomRGDGHOHJDomR
omRFDGHVFHQWUDOL]DomR
GHVFHQWUDOL]DomR GHOHJDomR
GHOHJDomRGH
GHFRPSHWrQ VmRRV0LQLVWpULRVQRSODQRIHGHUDOHDV6HFUHWDULDVQRV
FLDVHHRFRQWUROH
FLDV FRQWUROH
FRQWUROH
GHPDLV SODQRV VHJXLQGRVH RV GHSDUWDPHQWRV GLYLV}HV
VHo}HVVHUYLoRVHyUJmRVDXW{QRPRVHVHPLDXW{QRPRV
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,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
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UXSWXUDGDOLQKDKLHUiUTXLFDHVHPFULDomRGHQRYDSHVVRD OHJDOLGDGHHOHJLWLPLGDGHQDSURVVHFXomRGRVLQWHUHVVHV
MXUtGLFDGHGLUHLWRS~EOLFRLQ&XUVRGH'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYR S~EOLFRV H[FOXtGDV D FULDomR GD QRUPD OHJDO H VXD
HG)RUHQVHS DSOLFDomRMXGLFLiULDFRQWHQFLRVDµ³LQ´2'LUHLWR$GPLQLVWUD
WLYRµHG)RUHQVHS
'LYHUVR QmR p R HQVLQDPHQWR GH &(/62 $1721,2
%$1'(,5$'(0(//2$GHVFRQFHQWUDomRVHUHDOL]DHP 1DWXUDOPHQWHp LPSRUWDQWHFRQKHFHUDGHILQLomRGR
IXQomRGRVVHJXLQWHVFULWpULRVDGHVFRQFHQWUDomRSRUJUDX 3URI+(/< /23(6 0(,5(//(6 FRQMXQWR KDUP{QLFR GH
pDGLVWULEXLomRGHFRPSHWrQFLDVGHFLVyULDVDWUDYpVGRV SULQFtSLRV MXUtGLFRV TXH UHJHP RV yUJmRV RV DJHQWHV H DV
GLIHUHQWHVQtYHLVKLHUiUTXLFRV0LQLVWUR'LUHWRUGHGHSDUWD DWLYLGDGHVS~EOLFDVWHQGHQWHVDUHDOL]DUFRQFUHWDGLUHWDH
PHQWRGH'LYLVmRGH6HUYLoR&KHIH6HomR(QFDUUHJDGR LPHGLDWDPHQWHRVILQVGHVHMDGRVSHOR(VWDGR³LQ'LUHLWR
6HWRUEGHVFRQFHQWUDomRSRUPDWpULDpDSURFHGLGD $GPLQLVWUDWLYR%UDVLOHLURHG57S
HP UD]mR GD QDWXUH]D GR REMHWR GD DWLYLGDGH $VVLP RV
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GLVWULEXHP FRPSHWrQFLDV GHFLVyULDV D RUJDQLVPRV ORFDLV (PVHFRQWHPSODQGRWRGDVWDLVGHILQLo}HVFRQFOXLVH
UHVSRQViYHLVSHODUHVROXomRGH TXHVW}HVTXHLQWHUHVVDPD TXHRREMHWR UHJHUDDWLYLGDGH
REMHWRGR'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYRpUHJHU
REMHWR UHJHU
XPDGHWHUPLQDGDiUHDJHRJUiILFD³LQ3UHVWDomRGH6HUYLoRV GRV ÐUJmRV H $JHQWHV 3~EOLFRV SDUD TXH HVWHV SRVVD
3~EOLFRVH$GPLQLVWUDomR,QGLUHWDHG57S UHDOL]DU FRQFUHWD GLUHWD H LPHGLDWDPHQWH RV ILQV GR
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RUGHQDU D HVWUXWXUD H R SHVVRDO GR VHUYLoR
'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYR S~EOLFR GLVFLSOLQDQGR VXDV DWLYLGDGHV p D REMHWR GR
'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYR
&RQFHLWR)RQWHVH3ULQFtSLRV
2 VHPSUH VDXGRVR 3URI+(/< /23(6 0(,5(//(6
UHFRQKHFHVVHQDH[SUHVVmRWHQGHQWHVDUHDOL]DUFRQFUHWD
7DQWRDGRXWULQDQDFLRQDOFRPRDHVWUDQJHLUDIRUQHFHP GLUHWD H LPHGLDWDPHQWH RV ILQV GHVHMDGRV SHOR (VWDGR D
XPVHPQ~PHURGHGHILQLo}HVGR'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYR FDUDFWHUL]DomR H D GHOLPLWDomR GR REMHWR GR 'LUHLWR
FDGD XPD UHDOoDQGR XP RX RXWUR DVSHFWR TXH PDLV $GPLQLVWUDWLYRREVHUYDQGRTXH2VWUrVSULPHLURVWHUPRV
LPSUHVVLRQDDRUHVSHFWLYRDXWRU ³FRQFUHWDGLUHWDHLPHGLDWDPHQWH³DIDVWDPDLQJHUrQ
FLDGHVVHUDPRGR'LUHLWRQDDWLYLGDGHHVWDWDODEVWUDWDTXH
'HQWUHRVDXWRUHVQDFLRQDLVPRGHUQRVGHVWDFDPVH pDOHJLVODWLYDQDDWLYLGDGHLQGLUHWDTXHpDMXGLFLDOHQD
DWLYLGDGHPHGLDWDTXHpDDomRVRFLDOGR(VWDGR$V~OWLPDV
6 0É5,20$6$*®2SDUDTXHPRGLUHLWRDGPLQLVWUDWLYR H[SUHVV}HVGDGHILQLomR³ILQVGHVHMDGRVSHORHVWDGR³
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FRQWHQFLRVDGR(VWDGRHDFRQVWLWXLomRGRVyUJmRVHPHLR GL]HUTXDLVVmRRVILQVGR(VWDGR2XWUDVFLrQFLDVVHLQFXP
GHVXDDomRHPJHUDOLQ&RQFHLWRGH'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYR ELUmRGLVWRLQ'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYR%UDVLOHLURHG57S
S
6 7+(0Ì672&/(6%5$1'®2&$9$/&$17,TXHGHILQH $XWRQRPLDGR'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYR
R GLUHLWR DGPLQLVWUDWLYR FRPR R UDPR GR 'LUHLWR
3~EOLFR ,QWHUQR TXH UHJXOD D DWLYLGDGH MXUtGLFD QmR $DXWRQRPLDGHVWDFDTXHWmRSDUWLFXODUHSUySULDpD
FRQWHQFLRVDGR(VWDGRHDFRQVWLWXLomRGRVyUJmRVHPHLRV RUJDQL]DomRWpFQLFRFLHQWtILFDGRGLUHLWRDGPLQLVWUDWLYR
GHVXDDomRHPJHUDOLQ7UDWDGRGH'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYR WmRHVSHFLDLVVmRVXDVUHJUDVWmRGHWDOKDGRpRFRPSOH[R
YRO,S GHUHJUDVTXHFRPS}HPDUHODomRMXUtGLFDGD$GPLQLVWUD
omRH$GPLQLVWUDGRUHVQDJHVWmRGRVLQWHUHVVHVS~EOLFRVH
6 -26e &5(7(//$ -5 GHILQLQGRR FRPR FRQMXQWR GH VRFLDLVSRGHUHVGHYHUHVHUHVSRQVDELOLGDGHVTXHMipHOH
SULQFtSLRV MXUtGLFRV TXH GLVFLSOLQDP D RUJDQL]DomR H D UHFRQKHFLGRFRPRXPUDPRDXW{QRPR
DXW{QRPRGR'LUHLWR
DXW{QRPR
DWLYLGDGH GR 3RGHU ([HFXWLYR LQFOXVLYH GRV yUJmRV
GHVFHQWUDOL]DGRV EHP FRPR DV DWLYLGDGHV WLSLFDPHQWH $DXWRQRPLDQmRVLJQLILFDTXHR'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYR
DGPLQLVWUDWLYDVH[HUFLGDVSHORVRXWURV3RGHUHVLQ'LUHLWR VHMD HVWDQTXH LQFRPXQLFiYHO FRP RV GHPDLV UDPRV GR
$GPLQLVWUDWLYRGR%UDVLOHGYRO,S
'LUHLWR PDV VLP TXH DOFDQoRX PDWXULGDGH D SRQWR GH
JR]DU GD OLEHUGDGH GH VH RULHQWDU SRU VHXV SUySULRV
6 ',2*2'(),*8(,5('2025(,5$1(72TXHGHILQH SULQFtSLRVHHVVHQFLDOPHQWHWHQGRFDUDFWHUtVWLFDVGHXP
R'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYRFRPRVHQGR´RUDPRGR'LUHLWR UDPRHVSHFLDOGRGLUHLWR
3~EOLFRTXHHVWXGDRVSULQFtSLRVHQRUPDVTXHUHJHPDV
DWLYLGDGHV MXUtGLFDV GR (VWDGR H GH VHXV GHOHJDGRV DV /HPEUD $5RFFR TXH SDUD TXH XP UDPR FLHQWtILFR
UHODo}HVGHVXERUGLQDomRHGHFRRUGHQDomRGHODVGHULYD FRPSRQKD XP FRUSR SUySULR GH GRXWULQDV LQVWLWXWRV H
GDV H DV JDUDQWLDV GH OLPLWDomR H GH FRQWUROH GH VXD UHJUDVVmRQHFHVViULRVRVVHJXLQWHVUHTXLVLWRV
'LU$GPLQLVWUDWLYR , 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
QVWLWXWR
D TXH VHMD EDVWDQWH YDVWR D SRQWR GH PHUHFHU XP H SUDWLFDGDV SHOD SRSXODomR H SHOD $GPLQLVWUDomR DR
HVWXGRDGHTXDGRHSDUWLFXODU ORQJRGRWHPSR
E TXHFRQWHQKDGRXWULQDVKRPRJrQHDVGRPLQDGDVSRU 6HPSUHLOXVWUDWLYDVDVOLo}HVGR0HVWUH+(/</23(6
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JHUDLVLQIRUPDGRUHVGHRXWUDVGLVFLSOLQDV
´'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYRDEHEHUDVHSDUDVXDIRUPD
F TXHSRVVXDPpWRGRSUySULRLVWRp TXHHPSUHJXH omRHPTXDWURIRQWHVSULQFLSDLVDVDEHUDOHLDGRXWULQD
SURFHVVRVHVSHFLDLVSDUDRFRQKHFLPHQWRGDVYHUGD DMXULVSUXGrQFLDHRVFRVWXPHV
GHVTXHFRQVWLWXHPRREMHWRGDVVXDVLQYHVWLJDo}HV
OHLHPVHQWLGRDPSORpDIRQWHSULPiULDGR'LUHLWR
$OHL
OHL
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DXWRQRPLDjPHGLGDTXHpHQULTXHFLGRSRUXPVLVWHPD
DXWRQRPLD RVHXSRGHUQRUPDWLYRDRVLQGLYtGXRVHDRSUySULR(VWDGR
GH QRUPDV MXUtGLFDV UHJLGDV SRU SULQFtSLRV SUySULRV HVWDEHOHFHPUHODo}HVGHDGPLQLVWUDomRGHLQWHUHVVHGLUHWR
HVSHFtILFRVHGLVWLQWRVGRVGHPDLV HLPHGLDWRGR'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYR
GRXWULQDIRUPDQGRRVLVWHPDWHyULFRGHSULQFtSLRV
$GRXWULQD
GRXWULQD
DSOLFiYHLVDRGLUHLWRSRVLWLYRpHOHPHQWRFRQVWUXWLYRGD
)RQWHV
FLrQFLDMXUtGLFDjTXDOSHUWHQFHDGLVFLSOLQDHPFDXVD$
GRXWULQDpTXHGLVWLQJXHDVUHJUDVTXHFRQYrPDR'LUHLWR
)RQWH p WXGR DTXLOR GH RQGH HPDQD MRUUD DOJXPD 3~EOLFR H DR 'LUHLWR 3ULYDGR H PDLV SDUWLFXODUPHQWH D
FRLVDeIRQWHGRGLUHLWRWXGRTXDQWRSRVVDMRUUDUUHJUDV FDGDXPGRVVXEUDPRVGRVDEHUMXUtGLFR,QIOXLHODQmRVy
RXQRUPDVTXHGLVFLSOLQHPXPDDWLYLGDGHRXFRPSRUWD QDHODERUDomRGDOHLFRPRQDVGHFLV}HVFRQWHQFLRVDVH
PHQWRKXPDQR&KDPDPVHIRQWHVGHGLUHLWRRVGLYHUVRV QmR FRQWHQFLRVDV RUGHQDQGR DVVLP R SUySULR 'LUHLWR
PRGRV SHORV TXDLV VH HVWDEHOHFHP DV UHJUDV MXUtGLFDV $GPLQLVWUDWLYR
&RVWXPDPRVDXWRUHVGLYLGLUDVIRQWHVGRGLUHLWRHPIRQWHV
PDWHULDLV RX VHMD RV HOHPHQWRV TXH FRQFRUUHP SDUD D MXULVSUXGrQFLDWUDGX]LQGRDUHLWHUDomRGRVMXOJDPHQ
$MXULVSUXGrQFLD
MXULVSUXGrQFLD
IRQWHV
IRQWHVIRUPDLVTXHVmRDIRUPDH[WHUQD
FULDomRGDVOHLVHIRQWHV IRUPDLV WRV QXP PHVPR VHQWLGR LQIOXHQFLD SRGHURVDPHQWH D
GH PDQLIHVWDUVH R GLUHLWR SRVLWLYR HQILP DV OHLV
OHLV QR FRQVWUXomR GR 'LUHLWR H HVSHFLDOPHQWH D GR 'LUHLWR
VHQWLGRODWRGDH[SUHVVmR $GPLQLVWUDWLYRTXHVHUHVVHQWHGHVLVWHPDWL]DomRGRXWULQi
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2 3URI&HOVR 5LEHLUR %DVWRV WDPEpP HQVLQD TXH 2 PDLVSUiWLFRPDLVREMHWLYRTXHDGRXWULQD H D OHLPDV
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D iJXD DVVLP WDPEpP MRUUD R 'LUHLWR D SDUWLU GDV VXDV SHUVLVWrQFLDQRVMXOJDGRVDFDEDSRUSHQHWUDUHLQWHJUDUD
IRQWHV(PVLVWHPDVGHGLUHLWRHVFULWRFRPRRQRVVRDOHLp SUySULDFLrQFLDMXUtGLFD2XWUDFDUDFWHUtVWLFDGDMXULVSUX
DIRQWHVXSUHPDHTXDVH~QLFDGR'LUHLWR(VWHQRHQWDQWR GrQFLDpRVHXQDFLRQDOLVPR(QTXDQWRDGRXWULQDWHQGH
UHVXOWDGHXPFRQMXQWRKLHUDUTXL]DGRGHQRUPDVMXUtGLFDV DXQLYHUVDOL]DUVHDMXULVSUXGrQFLDWHQGHDQDFLRQDOL]DUVH
HP
&XUVRGH'LUHLWR)LQDQFHLURH'LUHLWR7ULEXWiULR
SHODFRQWtQXDDGDSWDomRGDOHLHGRVSULQFtSLRVWHyULFRVDR
HG6DUDLYDS FDVR FRQFUHWR 6HQGR R 'LUHLWR $GPLQLVWUDWLYR PHQRV
JHUDOTXHRVGHPDLVUDPRVMXUtGLFRVSUHRFXSDVHGLUHWD
&RPR VDEHPRV DWp SHOD H[SHULrQFLD SHVVRDO D YLGD PHQWHFRPD$GPLQLVWUDomRGHFDGD(VWDGRHSRULVVR
VRFLDOpGLVFLSOLQDGDSHOR(VWDGRR3RGHU3~EOLFRTXHQRV PHVPR HQFRQWUD PXLWDV YH]HV PDLV DILQLGDGH FRP D
LPS}HFRQGXWDVDWUiVGHPDQGDPHQWRVQRUPDVRXUHJUDV MXULVSUXGrQFLDSiWULDTXHFRPDGRXWULQDHVWUDQJHLUD$
HQILPSUHFHLWRVMXUtGLFRVTXHUHFHEHPRQRPHGHOHLV MXULVSUXGrQFLDHQWUHWDQWRQmRREULJDTXHUD$GPLQLVWUD
omR TXHU R -XGLFLiULR SRUTXH QmR YLJRUD HQWUH QyV R
6DELGDPHQWHDPDLRUGHWRGDVDVOHLV³DPDLRUGDV SULQFtSLRQRUWHDPHULFDQRGRVWDUHGHFLVHVVHJXQGRRTXDO
)RQWHVGH'LUHLWRSRVLWLYRpD&RQVWLWXLomR
&RQVWLWXLomR
&RQVWLWXLomR DGHFLVmRMXGLFLDOVXSHULRUYLQFXODDVLQVWkQFLDVLQIHULRUHV
SDUDRVFDVRVLGrQWLFRV
(PHVSHFLDOQR'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYRQmRVHGHVFRQVL
GHUDUiTXHRVDWRV
DWRV
DWRVDGPLQLVWUDWLYRVGHFDUiWHUQRUPDWLYR
DGPLQLVWUDWLYRV QRUPDWLYR
QRUPDWLYR 2FRVWXPHWHPSHUGLGRPXLWRGHVXDLPSRUWkQFLDQD
SULQFLSDOPHQWHRVGHFUHWRV
GHFUHWRVHRVUHJXODPHQWRV
GHFUHWRV UHJXODPHQWRVVmRIRQWHV
UHJXODPHQWRV IRQWHV FRQVWUXomRGR'LUHLWRGHVGHD/HLGD%RD5D]mR
GHPi[LPDUHOHYkQFLD TXHGHVDXWRUL]RXRVHXDFROKLPHQWRTXDQGRFRQWUiULRj
OHLDWpDSURPXOJDomRGHQRVVR&yGLJR&LYLOTXH
0DVWDPEpPVmRIRQWHVGH'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYRE ED
E GHFODURX UHYRJDGRV RV XVRV H FRVWXPHV FRQFHUQHQWHV jV
GRXWULQD R HQVLQDPHQWR GRV GRXWRV VREUH R DOFDQFH PDWpULDV GH GLUHLWR FLYLO SRU HOH UHJXODGDV DUW
FRQWH~GR H LQWHUSUHWDomR GDV QRUPDV MXUtGLFDV D 3HUVLVWHHQWUHWDQWRHFRPJUDQGHSUHVWtJLRQR'LUHLWR
MXULVSUXGrQFLD D IRUPD SHOD TXDO RV 7ULEXQDLV YrP &RPHUFLDO TXH RV DGPLWH H[SUHVVDPHQWH GHVGH TXH
LQWHUSUHWDQGRDDSOLFDELOLGDGHGDVQRUPDVMXUtGLFDVVREUH VHFXQGXPOHJHP&yGLJR&RPHUFLDODUWVH
RVIDWRVHG
GRVFRVWXPHVDVFRQGXWDVUHLWHUDGDVDFHLWDV
G
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 'LU$GPLQLVWUDWLYR
1R'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYR%UDVLOHLURRFRVWXPHH[HUFH
3ULQFtSLRV&RQVWLWXFLRQDLVGR'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYR
3ULQFtSLRV&RQVWLWXFLRQDLV
SRGHURVDLQIOXrQFLDHPUD]mRGDGHILFLrQFLDGDOHJLVOD
omR$SUiWLFDDGPLQLVWUDWLYDYHPVXSULQGRRWH[WRHVFULWR
H VHGLPHQWDGD QD FRQVFLrQFLD GRV DGPLQLVWUDGRUHV H 3ULQFtSLR MXUtGLFR QD IHOL] GHILQLomR GR 3URI &(/62
DGPLQLVWUDGRVDSUD[HEXURFUiWLFDSDVVDDVXSULUDOHLRX $1721,2 %$1'(,5$ '( 0(//2 p R PDQGDPHQWR
DWXDFRPRHOHPHQWRLQIRUPDWLYRGDGRXWULQDµ³LQ'LUHLWR QXFOHDUGHXPVLVWHPDYHUGDGHLURDOLFHUFHGHOHGLVSRVLomR
$GPLQLVWUDWLYR%UDVLOHLURHG57S
IXQGDPHQWDOTXHVHLUUDGLDVREUHGLIHUHQWHVQRUPDVFRP
SRQGROKHVRHVStULWRHVHUYLQGRGHFULWpULRSDUDVXDH[DWD
FRPSUHHQVmRHLQWHOLJrQFLDH[DWDPHQWHSRUGHILQLUDOyJLFD
3ULQFtSLRVGR'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYR HDUDFLRQDOLGDGHGRVLVWHPDQRUPDWLYRQRTXHOKHFRQIHUH
D W{QLFD H OKH Gi VHQWLGR KDUP{QLFR ³ LQ
(OHPHQWRV GH
'HULJRUWUrVVmRRVSULQFtSLRVIXQGDPHQWDLVGRGLUHLWR 'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYR
HG57S
DGPLQLVWUDWLYR
¢4XDLVVHULDPHQWmRSULQFtSLRVLQIRUPDWLYRVGR'LUHLWR
D SULQFtSLR
SULQFtSLR GD
GD SUHYDOrQFLD
SUHYDOrQFLD GD $GPLQLVWUDomR 3~EOLFD
3~EOLFD $GPLQLVWUDWLYR³TXHVHH[SRQKDPLPSOtFLWDRXH[SUHV
SRGHSDUHFHULQMXVWRFRQVLGHUDUDGHVLJXDOGDGHHQWUHD VDPHQWHQRRUGHQDPHQWRMXUtGLFRFRQVWLWXFLRQDOEUDVLOHL
DGPLQLVWUDomRHRVDGPLQLVWUDGRVHPVHFRQVLGHUDQGR UR"""
TXHXPGRVSULQFtSLRVEiVLFRVGDVUHODo}HVSULYDGDVp
DLJXDOGDGHGDVSDUWHV0DVSDUDR'LUHLWR$GPLQLVWUD &RQVWDWDVHQRDUW&)RHQXQFLDGRGHFLQFRSULQFtSL
WLYRH[DWDPHQWHSRUTXHVXDVOHLV YLVDPDJDUDQWLUD
RV TXH VH UHSRUWDP HVSHFLILFDPHQWH j $GPLQLVWUDomR
VXSUHPDFLDGR3RGHU3~EOLFRVREUHRVLQGLYtGXRVSDUD
3~EOLFD³PDVDSDUGHVWHRXWURVSULQFtSLRVLQIRUPDWLYRV
TXHVHLPSRQKDHOHHUHDOL]HPREHPFRPXPpLPSRU
WDQWH D GHVLJXDOGDGH
GHVLJXDOGDGH HP SURO GR 3RGHU 3~EOLFR GR 'LUHLWR $GPLQLVWUDWLYR SRGHP VHU UHFRQKHFLGRV QR
FRQIHULQGRVH D HVWH SULYLOpJLRV H SUHUURJDWLYDV TXH WH[WR GD 0DJQD &DUWD H[SUHVVDPHQWH DOJXQV RXWURV
YLDELOL]HPDFRQVHFXomRGRVREMHWLYRVGDDGPLQLVWUDomR UHVXOWDQWHV LPSOtFLWD H ORJLFDPHQWH GD HVWUXWXUDomR
S~EOLFD 1DWXUDOPHQWH DR DSOLFDU D OHL Ki TXH VH VLVWrPLFDGRRUGHQDPHQWRMXUtGLFRFRQVWLWXFLRQDO
EXVFDUXPDVROXomRPDLVSUy[LPDSRVVtYHOGRHTXLOtEULR
HQWUHRVSULYLOpJLRVHSUHUURJDWLYDVHVWDWDLVHRVGLUHLWRV 6mR SULQFtSLRV GH 'LUHLWR $GPLQLVWUDWLYR HVFULWRV
VFULWRV QR
LQGLYLGXDLV VHPSUH SRUpP VHP GHVFRQVLGHUDU D WH[WRFRQVWLWXFLRQDO
QHFHVVLGDGHGHVXSUHPDFLDGDTXHOH
/ OHJDOLGDGHDUW,,DUWFDSXWHDUW,9
E SULQFtSLR
SULQFtSLR GD
GD SUHVXQomR
SUHVXQomR GH
GH OHJLWLPLGDGH
OHJLWLPLGDGH GRV
GRV DWRV / LPSHVVRDOLGDGHDUWFDSXWHDUWFDSXW
DGPLQLVWUDWLYRVHPERUDVHMDUHODWLYDWDOSUHVXQomRR
DGPLQLVWUDWLYRV / PRUDOLGDGHDGPLQLVWUDWLYDDUW/;;,,,DUWFDSXWH
IDWRpTXHRDWRSUDWLFDGRSHORDGPLQLVWUDGRUS~EOLFR HDUW9
pVHPSUHFRQVLGHUDGROHJtWLPRGLVSHQVDQGRTXDOTXHU
/ SXEOLFLGDGHDUW;;;,,,H;;;,9EHDUWFDSXW
SURYDGHVXDOHJLWLPLGDGH&DEHUiDTXHPDOHJDUVXD
/ HILFLrQFLDDUWFDSXW
LOHJLWLPLGDGHSURYDUWDOYtFLR5HVXPLGDPHQWHRDWRp
OHJtWLPRHYiOLGRDWpSURYDHPFRQWUiULR / PRWLYDomRDUWV,,H~QLFRHDUW;;;,9
/ ILQDOLGDGHDUW,,DUWFDSXWHDUW,9
F SULQFtSLR
SULQFtSLRGD
GDQHFHVVLGDGH
QHFHVVLGDGHGRV
GRVSRGHUHV
SRGHUHVGLVFULFLRQiULRV
GLVFULFLRQiULRV / GHYLGRSURFHVVROHJDODUW/,9H/9
R DGPLQLVWUDGRU DJHP VHPSUH SDUD D UHDOL]DomR GR / DPSODGHIHVDDUW/,9H/9
EHPFRPXPSDUDDVDWLVIDomRGRVLQWHUHVVHVGDFRPX / FRQWUROH MXGLFLDO GRV DWRV DGPLQLVWUDWLYRV DUW
QLGDGH3DUDLVVRGHYHHOHJR]DUGHPXLWDOLEHUGDGH ;;;9
SDUD DJLU WHU GHVHPEDUDoR GH DWXDomR SRGHQGR HOH / UHVSRQVDELOLGDGHGR(VWDGRSRUDWRVDGPLQLVWUDWLYRV
SUySULRGHILQLUDVFRQYHQLrQFLDVHDVRSRUWXQLGDGHVGH DUW
VXDDomR$VVLPVDOYRQRVFDVRVHPTXHR$GPLQLVWUD
GRU3~EOLFRpREULJDGRDDJLUQRVHVWUHLWRVOLPLWHVGH 1mR
1mR HVWmR HVFULWRV
HVFULWRV PDV SRGHP VHU UHFRQKHFLGRV
XPDYLQFXODomROHJDODUHJUDpTXHGLVSRUiHOHVHPSUH LPSOLFLWDPHQWHQRRUGHQDPHQWRMXUtGLFRFRQVWLWXFLRQDORV
GH OLEHUGDGH SDUD DJLU OLPLWDGR DSHQDV j ILQDOLGDGH VHJXLQWHVSULQFtSLRV
S~EOLFDjUHDOL]DomRGREHPFRPXPHjVDWLVIDomRGR
LQWHUHVVHGDFRPXQLGDGH
/ SULQFtSLRGDVXSUHPDFLDGRLQWHUHVVHS~EOLFRVREUHR
23URI',2*2'(),*8(,5('2025(,5$1(72HOHQ LQWHUHVVHSULYDGR³LQHUHQWHDRFRQFHLWRHHVWUXWX
FDSULQFtSLRVGH'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYR&RQVLGHUDUVH UDomRGR(VWDGR
iHPGHVWDTXHRVVHJXLQWHVRQ]HSULQFtSLRVGDILQDOLGDGH
RXGLPSHVVRDOLGDGHGDPRUDOLGDGHGDGLVFULFLRQDULHGDGH / SULQFtSLR GD UD]RDELOLGDGH UHVXOWDQWH GD MXQomR
GDUD]RDELOLGDGHGDH[HFXWRULHGDGHGDFRQWLQXLGDGHGD OyJLFDGDOHJDOLGDGHFRPVXDILQDOLGDGH
HVSHFLDOLGDGHRKLHUiUTXLFRRPRQRFUiWLFRRFROHJLDGRHR
GLVFLSOLQDU LQ &XUVR
&XUVR
&XUVR GH
GH 'LUHLWR
'LUHLWR $GPLQLVWUDWLYR
$GPLQLVWUDWLYR HG)RUHQVH / SULQFtSLRGDSURSRUFLRQDOLGDGHpLJXDOPHQWHXPD
SDVHQGRTXHRVTXDWURSULPHLURVVmRLPSRVWRVSHOR GHSXUDomRGDOHJDOLGDGHHPSUROGRDOFDQFHGHXPD
DUWGD&RQVWLWXLomR)HGHUDOHMiRVHVWXGDPRVDWUiV ILQDOLGDGH
'LU$GPLQLVWUDWLYR , 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
QVWLWXWR
1mR Ki GH SDUHFHU LQMXVWR FRQVLGHUDU D GHVLJXDOGDGH 'HFRUUHP GHVVH SULQFtSLR YLQFXODWyULR GR (VWDGR DR
HQWUHDDGPLQLVWUDomRHRVDGPLQLVWUDGRVHPVHFRQVLGH LQWHUHVVHS~EOLFRGRLVSULQFtSLRVGHJUDQGHLPSRUWkQFLDD
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p D LJXDOGDGH GDV SDUWHV 0DV SDUD R 'LUHLWR $GPLQLV QLVWUDWLYRV H E SULQFtSLR GD QHFHVVLGDGH GRV SRGHUHV
WUDWLYRH[DWDPHQWHSRUTXHVXDVOHLVYLVDPDJDUDQWLUD GLVFULFLRQiULRV
VXSUHPDFLD GR 3RGHU 3~EOLFR VREUH RV LQGLYtGXRV SDUD
TXHVHLPSRQKDHOHHUHDOL]HPREHPFRPXPpLPSRUWDQ 2 SULQFtSLR GD SUHVXQomR
SUHVXQomR GH OHJLWLPLGDGH
OHJLWLPLGDGH GRV DWRV
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GHVLJXDOGDGHHPSUROGR3RGHU3~EOLFRFRQIHULQGR
GHVLJXDOGDGH DGPLQLVWUDWLYRVpGHQDWXUH]DUHODWLYD³MXULVWDQWXP³
VH D HVWH SULYLOpJLRV H SUHUURJDWLYDV TXH YLDELOL]HP D YDOHGL]HUDGPLWLUiVHPSUHSURYDGHVXDLOHJDOLGDGH³
FRQVHFXomR GRV REMHWLYRV GD DGPLQLVWUDomR S~EOLFD PDVSRUHOHWHPVHTXHRDWRSUDWLFDGRSHORDGPLQLVWUD
1DWXUDOPHQWH DR DSOLFDU D OHL Ki TXH VH EXVFDU XPD GRUS~EOLFRpVHPSUHFRQVLGHUDGROHJtWLPRGLVSHQVDQGR
VROXomR PDLV SUy[LPD SRVVtYHO GR HTXLOtEULR HQWUH RV TXDOTXHUSURYDGHVXDOHJLWLPLGDGH&DEHUiDTXHPDOHJDU
SULYLOpJLRVHSUHUURJDWLYDVHVWDWDLVHRVGLUHLWRVLQGLYLGXDLV VXDLOHJLWLPLGDGHSURYDUWDOYtFLR5HVXPLGDPHQWHRDWR
³VHPSUHSRUpPVHPGHVFRQVLGHUDUDQHFHVVLGDGHGH pOHJtWLPRHYiOLGRDWpSURYDHPFRQWUiULR
VXSUHPDFLDGDTXHOH
3HORSULQFtSLRGDQHFHVVLGDGH
QHFHVVLGDGH
QHFHVVLGDGHGRV
GRVSRGHUHV
SRGHUHVGLVFULFLRQi
GLVFULFLRQi
(IHWLYDPHQWH D VXSUHPDFLD
VXSUHPDFLD GR
GR LQWHUHVVH
LQWHUHVVH S~EOLFR
S~EOLFR ULRVSDUDTXHRDGPLQLVWUDGRUDWHQGDVHPSUHDUHDOL]DomR
ULRV
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GRLQWHUHVVHJHUDOGDFROHWLYLGDGH³DQRWDQGR0$5,$ GHYHUiHOHJR]DUGHPXLWDOLEHUGDGHSDUDDJLUWHUGHVHP
6</9,$ =$1(//$ ', 3,(752 TXH ´DOJXPDV YHUGDGHV EDUDoRGHDWXDomRSRGHQGRHOHSUySULRGHILQLUDVFRQYH
SHUPDQHFHP HP SULPHLUR OXJDU DV QRUPDV GH GLUHLWR QLrQFLDVHDVRSRUWXQLGDGHVGHVXDDomR$VVLPVDOYRQRV
S~EOLFRHPERUDSURWHMDPUHIOH[DPHQWHRLQWHUHVVHLQGLYLGX FDVRVHPTXHR$GPLQLVWUDGRU3~EOLFRpREULJDGRDDJLU
DOWrPRREMHWLYRSULPRUGLDOGHDWHQGHUDRLQWHUHVVHS~EOL QRVHVWUHLWRVOLPLWHVGHXPDYLQFXODomROHJDODUHJUDp
FRDREHPHVWDUFROHWLYR$OpPGLVVRSRGHVHGL]HUTXHR TXHGLVSRUiHOHVHPSUHGHOLEHUGDGHSDUDDJLUOLPLWDGR
GLUHLWRS~EOLFRVRPHQWHFRPHoRXDVHGHVHQYROYHUTXDQGR DSHQDVjILQDOLGDGHS~EOLFDjUHDOL]DomRGREHPFRPXP
GHSRLVGHVXSHUDGRVRSULPDGRGRGLUHLWRFLYLOTXHGXURX HjVDWLVIDomRGRLQWHUHVVHGDFRPXQLGDGH
PXLWRV VpFXORV H R LQGLYLGXDOLVPR TXH WRPRX FRQWD GRV
YiULRVVHWRUHVGDFLrQFLDLQFOXVLYHDGR'LUHLWRVXEVWLWXLXVH
DLGpLDGRKRPHPFRPRILP~QLFRGRGLUHLWRSUySULDGR 3ULQFtSLRGD5D]RDELOLGDGH
LQGLYLGXDOLVPRSHORSULQFtSLRTXHKRMHVHUYHGHIXQGDPHQWR
SDUDWRGRRGLUHLWRS~EOLFRHTXHYLQFXODD$GPLQLVWUDomR 1mRHVFULWRPDVGHOyJLFDREMHWLYDRUHFRQKHFLPHQWR
HPWRGDVDVVXDVGHFLV}HVRGHTXHRVLQWHUHVVHVS~EOLFRV GHVVH SULQFtSLR R DGPLQLVWUDGRU GHYH DJLU GHQWUR GD
WrPVXSUHPDFLDVREUHRVLQGLYLGXDLVµ³LQ´'LUHLWR$GPLQLVWUD OHJDOLGDGH YDOHQGRVH GRV PHFDQLVPRV LQVWUXPHQWRV H
WLYRµHG$WODVS UHPpGLRV TXH FRQGX]DP UD]RDYHOPHQWH
UD]RDYHOPHQWH j ILQDOLGDGH
REMHWLYDGD
$SURHPLQrQFLDGRLQWHUHVVHS~EOLFRHVRFLDOUHIOHWHP
DLQGLVSRQLELOLGDGHGRSURFHVVRDGPLQLVWUDWLYRGHLPSRVL (QILP QmR EDVWD D OHJDOLGDGH FHJD GR DWR QHP D
omRGHPXOWDSRULQIUDomRGHWUkQVLWRjPHGLGDTXH´DV ILQDOLGDGH FRPR SURSyVLWR p LQGLVSHQViYHO TXH HVVH
SHVVRDV DGPLQLVWUDWLYD QmR WrP SRUWDQWR GLVSRQLELOLGDGH ELQ{PLR VH H[LED UD]RiYHO ³ TXH SDUkPHWURV UHMDP R
VREUH RV LQWHUHVVHV S~EOLFRV FRQILDGRV j VXD JXDUGD H SRGHU GLVFULFLRQiULR GD $XWRULGDGH YLQFXODQGR VXD
UHDOL]DomRµ³QDODSLGDUDGYHUWrQFLDGH&(/62$1721,2 OLEHUGDGH GH DJLU j HIHWLYD VDWLVIDomR GH XP LQWHUHVVH
%$1'(,5$'(0(//2 S~EOLFR RX VHMD LPSULPH XP FDUiWHU WHOHROyJLFR DR
H[HUFtFLR GR SRGHU GLVFULFLRQiULR $VVLP SH[ QmR p
$ QDWXUH]D SXQLWLYD GR SURFHVVR DGPLQLVWUDWLYR GH SRUTXH GLVS}H GR SRGHU GH GHWHUPLQDU D UHDOL]DomR GH
LPSRVLomRGHPXOWDSRULQIUDomRGHWUkQVLWRRXLQIUDo}HV SURYDV TXH D $XWRULGDGH $GPLQLVWUDWLYD RSWDUi SHOD
WULEXWiULDV³SRUH[HPSOR³ID]SHUWLQHQWHDLQFLGrQFLD UHDOL]DomR GH XPD SHUtFLD GLVSHQGLRVD TXDQGR QHP
GDV OLo}HV GR 3URI -&$1872 0(1'(6 '( $/0(,'$ HVWDYDRIDWRHPGHEDWHRXQHPHUDREMHWRGHFRQWURYpU
VREUHDLQGLVSRQLELOLGDGHGDMXVSHUVHTXHQGLGLUHLWRGH VLD
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 'LU$GPLQLVWUDWLYR
3DUD &(/62 $17Ñ1,2 %$1'(,5$ '( 0(//2 ´D &DEH PDLV GHVWD IHLWD R DERQR GD OLomR GH &(/62
$GPLQLVWUDomRDRDWXDUQRH[HUFtFLRGHGLVFULomRWHUiGH $17Ñ1,2%$1'(,5$'(0(//2´'LWRSULQFtSLRLPSOLFD
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VLQWRQLD FRP R VHQVR QRUPDO GH SHVVRDV HTXLOLEUDGDV H DSRQWDQGROKHVRVIXQGDPHQWRVGHGLUHLWRHGHIDWRDVVLP
UHVSHLWRVDV GDV ILQDOLGDGHV TXH SUHVLGLUDP D RXWRUJD GD FRPRDFRUUHODomROyJLFDHQWUHRVHYHQWRVHVLWXDo}HVTXH
FRPSHWrQFLD H[HUFLGD 9DOH GL]HU SUHWHQGHVH FRORFDU HP GHXSRUH[LVWHQWHVHDSURYLGrQFLDWRPDGDQRVFDVRVHP
FODURTXHQmRVHUmRDSHQDVLQFRQYHQLHQWHVPDVWDPEpP TXHHVWH~OWLPRDFODUDPHQWRVHMDQHFHVViULRSDUDDIHULUVH
LOHJtWLPDV³HSRUWDQWRMXULVGLFLRQDOPHQWHLQYDOLGiYHLV³ DFRQVRQkQFLDGDFRQGXWDDGPLQLVWUDWLYDFRPDOHLTXHOKH
DVFRQGXWDVGHVDUUD]RDGDVEL]DUUDVLQFRHUHQWHVRXSUDWLFD VHUYLXGHDUULPR$PRWLYDomRGHYHVHUSUpYLDRXFRQWHP
GDVFRPGHVFRQVLGHUDomRjVVLWXDo}HVHFLUFXQVWkQFLDVTXH SRUkQHD j H[SHGLomR GR DWR (P DOJXPDV KLSyWHVHV GH
VHULDP DWHQGLGDV SRU TXHP WLYHVVH DWULEXWRV QRUPDLV GH DWRV YLQFXODGRV LVWR p QDTXHOHV HP TXH Ki DSOLFDomR
SUXGrQFLDVHQVDWH]HGLVSRVLomRGHDFDWDPHQWRjVILQDOLGD TXDVHDXWRPiWLFDGDOHLSRUQmRH[LVWLUFDPSRSDUDLQWHU
GHVGDOHLDWULEXWLYDGDGLVFULomRPDQHMDGDµ³LQ´&XUVRGH IHUrQFLDGHMXt]RVVXEMHWLYRVGRDGPLQLVWUDGRUDVLPSOHV
'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYRµHG0DOKHLURVS PHQomRGRIDWRHGDUHJUDGH'LUHLWRDSOLFDQGDSRGHVHU
VXILFLHQWHSRUHVWDULPSOtFLWDDPRWLYDomR1DTXHORXWURV
WRGDYLDHPTXHH[LVWHGLVFULFLRQDULHGDGHDGPLQLVWUDWLYD
3ULQFtSLRGD3URSRUFLRQDOLGDGH RXHPTXHDSUiWLFDGRDWRYLQFXODGRGHSHQGHGHDWXUDGD
DSUHFLDomRHVRSHVDPHQWRGRVIDWRVHGDVUHJUDVMXUtGLFDV
$Wp VH SRGHULD YLVOXPEUDU WDO SULQFtSLR tQVLWR QR GD HPFDXVDHLPSUHVFLQGtYHOPRWLYDomRGHWDOKDGDeRTXH
UD]RDELOLGDGHjPHGLGDTXHWRGRHVIRUoRGHVSURSRUFLRQDO VXFHGHSRUH[HPSORQDWRPDGDGHGHFLV}HVHPSURFHGL
pWDPEpPGHVUD]RiYHO$VVLPSH[QmRVHRSWDUiSHOD PHQWRVQRVTXDLVH[LVWDXPDVLWXDomRFRQWHQFLRVDFRPR
UHDOL]DomRGHXPDSHUtFLDGLVSHQGLRVDVHPHLRVGHSURYDV QRFKDPDGRSURFHVVRDGPLQLVWUDWLYRGLVFLSOLQDULGHPHP
PDLVEDUDWDVRXPDLVVLPSOHVFRQGX]HPDRPHVPRILP FHUWRV SURFHGLPHQWRV HP TXH YiULRV LQWHUHVVDGRV FRQ
FRUUHPDXPPHVPRREMHWRFRPRQDVOLFLWDo}HV
$SURSRUFLRQDOLGDGHFRQGX]jDYDOLDomRGRVOLPLWHVQR
H[HUFtFLR GR SRGHU GLVFULFLRQiULR QHP VH PDWD SDUGDO IXQGDPHQWRFRQVWLWXFLRQDOGDREULJDomRGHPRWLYDU
FRPFDQKmRQHPVHWUDQVSRUWDXPDJHODGHLUDQXPDHQRU HVWiFRPRVHHVFODUHFHGHVHJXLGDLPSOtFLWRWDQWRQR
PHFDUUHWDQHPVHGiSXEOLFLGDGHGHXPDWRDGPLQLVWUD DUW LQFLVR ,, TXH LQGLFD D FLGDGDQLD FRPR XP GRV
WLYRRUGLQiULRFRPDQ~QFLRVQRKRUiULRQREUHGDWHOHYL IXQGDPHQWRV GD 5HS~EOLFD TXDQWR QR SDUiJUDIR ~QLFR
VmRHWF(QILPDSURSRUFLRQDOLGDGHLPS}HXPDDGH GHVWHSUHFHSWLYRVHJXQGRRTXDOWRGRRSRGHUHPDQDGR
TXDomRHQWUHPHLRVHILQVYHGDGDDLPSRVLomRGHREUL SRYRFRPRDLQGDQRDUW;;;9TXHDVVHJXUDRGLUHLWR
JDo}HVUHVWULo}HVHVDQo}HVHPPHGLGDVXSHULRUjTXHODV j DSUHFLDomR MXGLFLDO QRV FDVRV GH DPHDoD RX OHVmR GH
HVWULWDPHQWH QHFHVViULDV DR DWHQGLPHQWR GR LQWHUHVVH GLUHLWReTXHRSULQFtSLRGDPRWLYDomRpUHFODPDGRTXHU
S~EOLFR FRPR DILUPDomR GR GLUHLWR SROtWLFR GRV FLGDGmRV DR
HVFODUHFLPHQWR GR SRUTXr GDV Do}HV GH TXHP JHUH
'H FRQVHJXLQWH WRGRV RV DWRV TXH GHVERUGDUHP GR QHJyFLRV TXH OKHV GL]HP UHVSHLWR SRU VHUHP WLWXODUHV
QHFHVViULRjVXDILQDOLGDGHSRGHUiVHUWDFKDGRGHLOHJtWL ~OWLPRVGRSRGHUTXHUFRPRGLUHLWRLQGLYLGXDODQmRVH
PRFDVRGDQRVRDTXDOTXHULQWHUHVVHS~EOLFRRXSULYDGR DVVXMHLWDUHP D GHFLV}HV DUELWUiULDV SRLV Vy WrP TXH VH
FRQIRUPDUjVTXHIRUHPDMXVWDGDVjVOHLV3RULVVR5DPyQ
( VH ILFDUHP DTXpP GHVVH QHFHVViULR PtQLPR QmR 5HDO GLVVH TXH R GHYHU GH PRWLYDU p H[LJrQFLD GH XPD
DOFDQoDQGR R ILP FROLPDGR RXWURVVLP DIURQWDUmR R DGPLQLVWUDomRGHPRFUiWLFD³HRXWUDQmRVHFRQFHEHHP
SULQFtSLR GD HILFLrQFLD H LJXDOPHQWH SRGHUmR JHUDU D XP(VWDGRTXHVHGHFODUD(VWDGR'HPRFUiWLFRGH'LUHLWR
UHVSRQVDELOL]DomRDGPLQLVWUDWLYDHFLYLOGRDGPLQLVWUDGRU DUWFDSXW³SRLVRPtQLPRTXHRVFLGDGmRVSRGHP
S~EOLFR SUHWHQGHUpVDEHUDVUD]}HVSHODVTXDLVVmRWRPDGDVDV
GHFLV}HVH[SHGLGDVSRUTXHPWHPGHVHUYLORVµ³LQ´&XUVR
3ULQFtSLRGD0RWLYDomR GH'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYRµHG0DOKHLURVS
0HUFrGRSULQFtSLRGDPRWLYDomR
PRWLYDomRWRGDVDVGHFLV}HVGD
PRWLYDomR 2XWURVVLPDREULJDomRGHPRWLYDURVDWRVGHFLVyULRV
$GPLQLVWUDomR 3~EOLFD KDYHUmR GH VHU IXQGDPHQWDGDV QmRLPSHGHTXHDRVROXFLRQDUYiULRVDVVXQWRVGDLGrQWLFD
FXPSULQGRjDXWRULGDGHH[SRUDVUD]}HVREMHWLYDVLQGLFDU QDWXUH]D D $XWRULGDGH $GPLQLVWUDWLYD XWLOL]H PHLR
RVSUHVVXSRVWRVGHIDWRHGHGLUHLWRTXHMXVWLILFDPVXD PHFkQLFRUHSURJUDILDVLPSUHVV}HVFRPSXWDGRUHWFTXH
GHFLVmReGHYHULQDUUHGiYHOGD$XWRULGDGH$GPLQLVWUDWLYD UHSURGX]DRVIXQGDPHQWRVLJXDLVGHRXWUDVGHFLV}HV8P
SURLELGRVRVODF{QLFRV´GHILURµRX´LQGHILURµ³´GHWHUPLQRµ ~QLFRyELFHH[VXUJLULDHYHQWXDODGLUHLWRRXJDUDQWLDGRV
RX´RUGHQRµ LQWHUHVVDGRV³VLWXDomRHPTXHDUHSURGXomRQXOLILFDULD
RGHFLVXP
(DPRWLYDomRGHYHVHUGLUHWDH[SOtFLWDFODUDHFRQJUX
HQWHRTXHQmRLPSHGHTXHFRQVLVWDHPVLPSOHVLQYRFD ¢( TXDO VHULD D PRWLYDomR QDV GHFLV}HV GRV yUJmRV
omRGHIXQGDPHQWRVGHDQWHULRUHVSDUHFHUHVLQIRUPDo}HV FROHJLDGRVRXQDVGHFLV}HVRUDLV"""1HVVHVFDVRVKDYHUi
GHFLV}HVRXSURSRVWDV³PDVQHVVDKLSyWHVHRFRQWH~GR XPDDWDRXXPWHUPRHVFULWRHPTXHGHYHUiFRQVWDUD
GHVVDV SHoDV VHUmR SDUWH LQWHJUDQWH GRV PRWLYRV GR DWR IXQGDPHQWDomRTXHRULHQWRXDGHFLVmR
DGPLQLVWUDWLYRRXGRGHFLVXP
'LU$GPLQLVWUDWLYR , 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
QVWLWXWR
3ULQFtSLRGD)LQDOLGDGH DGPLQLVWUDWLYRFRPGLUHLWRjFRQWUDSURGXomRGHSURYDV
j DSUHVHQWDomR GH DOHJDo}HV ILQDLV H j LQWHUSRVLomR GH
1HQKXPD$XWRULGDGH$GPLQLVWUDWLYDDJHSRUDJLUPDV UHFXUVRV³HPWRGRVRVSURFHVVRVGHTXHSRVVDPUHVXOWDU
DJHVHPSUHGHQWURGHXPSURSyVLWRHVSHFtILFRQDSHUHQH VDQo}HVQDTXHOHVHPTXHKDMDFRQIOLWRGHLQWHUHVVHVFRP
EXVFDGHVDWLVID]HURVLQWHUHVVHVS~EOLFRVEXVFDVHPSUHR D$GPLQLVWUDomR
DWHQGLPHQWRDILQVGHLQWHUHVVHJHUDORFKDPDGRLQWHUHVVH
S~EOLFRWXWHODGRSHODOHL 2SULQFtSLR GD DPSOD
PSOD GHIHVDLPSHGHTXHRSURFHVVR
GHIHVD
DGPLQLVWUDWLYRVHMDXPDIDUVDDILQDORSURFHVVRH[LVWH
'HFRUUHQWHPHQWHYHGDVHj$XWRULGDGH$GPLQLVWUDWLYD H[DWDPHQWHSDUDTXHDVSDUWHVLQWHUHVVDGDVLQWHUYHQKDP
TXDOTXHUOLEHUGDGHGHUHQ~QFLDWRWDORXSDUFLDOGHSRGHUHV IDoDPDOHJDo}HVSURGX]DPSURYDVHQILPGHIHQGDPVHXV
RXFRPSHWrQFLDVVDOYRVHDOHLRDXWRUL]DU LQWHUHVVHV
3ULQFtSLRGR&RQWUROH-XGLFLDO FLDQRVFDVRVHPTXHVHKRXYHVVHDDomRRGDQRVHULD
HYLWDGR$VVLPSDUHFHQRV³HWDPEpPQLVWRDFDWDPRV
6H´DOHLQmRH[FOXLUiGDDSUHFLDomRGR3RGHU-XGLFLiULR UHYHUHQWHPHQWH RV HQVLQDPHQWRV GRXWULQiULRV VHPSUH
OHVmR RX DPHDoD D GLUHLWRµ DUW LQF ;;;9 &) ³ OXPLQRVRVGH2VZDOGR$UDQKD%DQGHLUDGH0HOOR³TXH
SDUHFHOyJLFRTXHRWtWXORGHTXDOTXHULQWHUHVVHFRQWUDULD DUHJUDHPQRVVR'LUHLWR&RQVWLWXFLRQDOpDGDUHVSRQVDEL
GRSHORDWRDGPLQLVWUDWLYRSRGHUiTXHVWLRQiORHPMXt]R OLGDGH REMHWLYD SDUD RV FRPSRUWDPHQWRV FRPLVVLYRV GR
(VWDGRHVDOYRFDVRVH[FHSFLRQDLVUHVSRQVDELOLGDGHVXE VXE
MHWLYD
MHWLYD SRU FXOSD GR VHUYLoR SDUD RV FRPSRUWDPHQWRV
3ULQFtSLRGD5HVSRQVDELOLGDGHGR(VWDGR RPLVVLYRVDVDEHUTXDQGRR(VWDGRGHYHQGROHJDOPHQWH
RPLVVLYRV
DJLUSDUDHYLWDUXPGDQRHSRGHQGRID]rORQmRRIH]RX
3URFODPDRDUWGD&RQVWLWXLomR)HGHUDOTXH´$V QmRRIH]WHPSHVWLYDRXHILFLHQWHPHQWHGHVWHVPHVPRV
SHVVRDVMXUtGLFDVGHGLUHLWRS~EOLFRHDVGHGLUHLWRSULYDGR FULWpULRVGHUHVSRQVDELOLGDGHFRQFHUQHPWDPEpP³FRPR
SUHVWDGRUDV GH VHUYLoRV S~EOLFRV UHVSRQGHUmR SHORV GDQRV HVWi H[SOtFLWR QR UHIHULGR DUW ³ jV SHVVRDV GH
TXH VHXV DJHQWHV QHVVD TXDOLGDGH FDXVDUHP D WHUFHLURV GLUHLWRSULYDGRSUHVWDGRUDVGHVHUYLoRS~EOLFRµ³LQ´&XUVR
DVVHJXUDGRRGLUHLWRGHUHJUHVVRFRQWUDRUHVSRQViYHOQRV GH'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYRµHG0DOKHLURVS
FDVRVGHGRORRXFXOSDµ
2VVHUYLoRVS~EOLFRVVmRSUHVWDGRVWDQWRSHOD$GPLQLV
WUDomR 3~EOLFD FRPR SRU SDUWLFXODUHV HVSHFLDOPHQWH
2UJDQL]DomR$GPLQLVWUDWLYDGD8QLmR
FRQWUDWDGRVHJXQGRFRQFRUUrQFLDS~EOLFD6HQDH[HFX
omR GH XP VHUYLoR S~EOLFR IRU FDXVDGR DOJXP GDQR D
TXDOTXHUSHVVRDHVWDVHUiLQGHQL]DGD$LQGHQL]DomRVHUi
$ RUJDQL]DomR DGPLQLVWUDWLYD p D IRUPD FRPR DV
SDJD SHOR SUHVWDGRU GH VHUYLoR VHMD HOH D SUySULD $G
SHVVRDV MXUtGLFDV GH GLUHLWR S~EOLFR LQWHUQR ³ 8QLmR
PLQLVWUDomR 3~EOLFD RX PHVPR R SDUWLFXODU FRQWUDWDGR
(VWDGRV0XQLFtSLRVH'LVWULWR)HGHUDO³VmRHVWUXWXUDGDV
SDUDWDQWRFODURTXHVHHVWHQmRWLYHUFDSDFLGDGHHFRQ{
RV yUJmRV GH TXH GLVS}HP H DV WDUHIDV TXH OKHV VmR
PLFDSDUDUHVSRQGHUSHORVGDQRVD$GPLQLVWUDomR3~EOLFD
UHSDUWLGDVFRPSHWrQFLDVGHVRUWHDTXHVHFXPSUDPRV
GHYHUiSDJDUDLQGHQL]DomR
PLVWHUHVTXHD&RQVWLWXLomR)HGHUDOFRQILRXDFDGDXPD
GHVVDVSHVVRDV
UHVSRQVDELOLGDGH
UHVSRQVDELOLGDGH REMHWLYD
$GRWRXVH D WHRULD GD UHVSRQVDE REMHWLYD GR
3RGHU3~EOLFR8QLmR(VWDGR0HPEUR'LVWULWR)HGHUDO0XQLFtSLR
1RGL]HUGR3URI+(/</23(60(5(,//(6DRUJDQL]DomR
$XWDUTXLDV)XQGDo}HV3~EOLFDVHWFSDUDUHVVDUFLUDRSDUWLFX
DGPLQLVWUDWLYDpREMHWRGHHVWXGRVGRGHQRPLQDGRGLUHLWR
ODUTXHVRIUDGDQRVFDXVDGRVSRUVHUYLGRUHVQRH[HUFtFLR
DGPLQLVWUDWLYRRUJDQL]DWyULRTXHFXLGDGRRUGHQDPHQWR
GDIXQomR%DVWDjSHVVRDSUHMXGLFDGDSURYDUTXHRGDQR
HVWUXWXUDOGRVyUJmRVGD$GPLQLVWUDomR
IRL FDXVDGR SHOR IXQFLRQiULR QR H[HUFtFLR GD IXQomR
LQGHSHQGHQWHPHQWHGHWHURXQmRFXOSDRXGRORRIXQFLR
(PVHWUDWDQGRR%UDVLOGHXPD´5HS~EOLFD)HGHUDWLYD
QiULRHR3RGHU3~EOLFRGHYHUiSDJDUDLQGHQL]DomR
IRUPDGDSHODXQLmRLQGLVVRO~YHOGRV(VWDGRVH0XQLFtSLRVH
GR'LVWULWR)HGHUDOµDUW&)³SRGHVHFRQIHULUTXHD
$ UHVSRQVDELOLGDGH
HVSRQVDELOLGDGH GR 3RGHU 3~EOLFR SRUWDQWR p
RUJDQL]DomR DGPLQLVWUDWLYD WDQWR GHVVD 8QLmR IHGHUDO
REMHWLYDSRXFRLPSRUWDVHD$GPLQLVWUDomRWHYHRXQmR
REMHWLYD
FRPR GH FDGD XPD GH VXDV FpOXODV p HVWUHLWDPHQWH
FXOSDVHRIXQFLRQiULRDJLXRXQmRFXOSRVDPHQWHEDVWD
FRUUHODFLRQDGD D HVVD HVWUXWXUD GR 3DtV H VXD IRUPD
TXH VH FRPSURYH TXH R GDQR IRL UHVXOWDGR GD VLPSOHV
UHSXEOLFDQDGHPRFUiWLFDHSUHVLGHQFLDOLVWDGHJRYHUQR
DWXDomRGRDJHQWHS~EOLFR
DWXDomR
5HIOHWHVH DOLiV QHVVD HVWUXWXUD D DXWRQRPLD SROtWL
FRDGPLQLVWUDWLYDQmRVyGRV(VWDGRVPHPEURVFRPRGRV
5HVSRQVDELOLGDGHSRU2PLVVmR
0XQLFtSLRV H GR SUySULR 'LVWULWR )HGHUDO ³ TXH VmR
SRVWXODGRVFRQVWLWXFLRQDLVTXHQmRSRGHUmRVHUDSDUWDGRV
6HpREMHWLYDDUHVSRQVDELOLGDGHGR3RGHU3~EOLFRSHORV
GDRUJDQL]DomRDGPLQLVWUDWLYDGHQHQKXPGHVVHV(QWHVGD
DWRVGD
DWRV GDDGPLQLVWUDomR³GLIHUHQWHPHQWHKiGHVHGDUHP
DGPLQLVWUDomR
)HGHUDomR6LJQLILFDDGHPDLVTXHKiXPDUHSDUWLomRGH
UHODomR jV RPLVV}HV
RPLVV}HV GR DGPLQLVWUDGRU S~EOLFR QHVVHV
FDVRV FDEHUi DR SUHMXGLFDGR GHPRQVWUDU TXH R GDQR FRPSHWrQFLDVHQWUHHVVHVTXDWURQtYHLVGHJRYHUQR³
XPDGHVFHQWUDOL]DomRWHUULWRULDOHPTXHRFRPDQGRGD
GHFRUUHXGDRPLVVmRHDLQGDTXHFXPSULDj$GPLQLVWUD
DGPLQLVWUDomR VHUi FRQILDGR DRV UHVSHFWLYRV &KHIH GR
omRWHUDJLGRHTXHQmRRIH]SRUGRORRXFXOSD
3RGHU([HFXWLYRQD8QLmRDR3UHVLGHQWHGD5HS~EOLFD
QRV(VWDGRVPHPEURVH'LVWULWR)HGHUDODVHX*RYHUQDGRU
(DQDOLVDQGRRGRDUW&)&(/62$17Ñ1,2
HQR0XQLFtSLRDR3UHIHLWR
%$1'(,5$'(0(//2DSRQWDTXHGHIDWRDUHVSRQVDELOL
GDGHREMHWLYD´VyHVWiFRQVDJUDGDFRQVWLWXFLRQDOPHQWH
3RU FHUWR TXH HVVD GHVFHQWUDOL]DomR VH RSHUD SHOR
SDUD DWRV FRPLVVLYRV
FRPLVVLYRV GR (VWDGR RX VHMD SDUD RV
FRPDQGRFRQVWLWXFLRQDOjPHGLGDTXHVyD&DUWD0DJQD
FRPSRUWDPHQWRV SRVLWLYRV GHOH ,VWR SRUTXH R WH[WR
GLVS}HGHIRUoDVSDUDHQWUHJDUj8QLmRDRV(VWDGRVDR
PHQFLRQDGDQRVTXHVHXVDJHQWHVFDXVDUHP$RPLVVmR
RPLVVmR
RPLVVmR
'LVWULWR)HGHUDOHDRV0XQLFtSLRVRH[HUFtFLRGHSRGHUHV
ULJRURVDPHQWHIDODQGRQmRpFDXVDGHGDQRFRQTXDQWR
HPVXDiUHDGHLQIOXrQFLDDGPLQLVWUDWLYD
VHMDFHUWRTXHFRQGLFLRQDHLUUHVLVWLYHOPHQWHVXDRFRUUrQ
'LU$GPLQLVWUDWLYR , 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
QVWLWXWR
$GPLQLVWUDomR'LUHWD
$GPLQLVWUDomR,QGLUHWD
$ UHDOL]DomR GH WDUHIDV GLUHWDPHQWH SHOD SUySULD
$GPLQLVWUDomR 3~EOLFD FKDPDVH $GPLQLVWUDomR 'LUHWD
WDPEpPFRQKHFLGDSRU$GPLQLVWUDomR&HQWUDOL]DGDeR $V (QWLGDGHV 'HVFHQWUDOL]DGDV DXWDUTXLDV HPSUHVDV
SUySULR *RYHUQR VHMD R )HGHUDO VHMD R (VWDGXDO RX R S~EOLFDVHVRFLHGDGHVGHHFRQRPLDPLVWDVXUJLUDPHP
0XQLFLSDODWXDQGRGLUHWDPHQWHQDSUHVWDomRGHVHUYLoRV GHFRUUrQFLDGDHQRUPHLQWHUYHQomRGR(VWDGRQDVYiULDV
S~EOLFRVRXGHXWLOLGDGHS~EOLFDjSRSXODomR DWLYLGDGHVHFRQ{PLFDVHVRFLDLVRUDDVVXPLQGRLQLFLDWLYDV
HP TXH R (PSUHVDULDGR 3ULYDGR QmR WHULD IRUoDV SDUD
2EYLDPHQWH R *RYHUQR 3RGHU 3~EOLFR DWXDUiSRU LQYHVWLURUDHPSUHVWDQGROKHFDSLWDOHFRPHOHVHDVVRFL
LQWHUPpGLRGHVXDVUHSDUWLo}HVHPVHXSUySULRQRPHH DQGRSDUDGHVHQYROYHUDOJXPDDWLYLGDGHLVVRTXDQGR
VREVXDH[FOXVLYDUHVSRQVDELOLGDGH23RGHU3~EOLFRpDR QmR LQVWLWXLQGR R PRQRSyOLR SDUD SUHVHUYDU DOJXP
PHVPRWHPSRRWLWXODUHRSUHVWDGRUGHVHUYLoR LQWHUHVVHHVSHFLDO
1RkPELWRGD8QLmR
8QLmRFKDPDGDHVIHUDIHGHUDO
8QLmR IHGHUDODDGPL
IHGHUDO $OpP GLVVR EXVFDYDVH FRP D GHVFHQWUDOL]DomR XPD
QLVWUDomRGLUHWD
GLUHWDpH[HUFLGDSHOD3UHVLGrQFLD
GLUHWD 3UHVLGrQFLD
3UHVLGrQFLDGD
GD5HS~EOLFD PRELOLGDGH PDLRU GD DWLYLGDGH TXH VH GHVHPSHQKDGD
HSHORV0LQLVWpULRV
0LQLVWpULRV
0LQLVWpULRV GLUHWDPHQWH SHOR (VWDGR HVWDULDP VXMHLWDV D SHLDV
EXURFUiWLFRIRUPDLVGHTXHVHOLYUDUDPDTXHODV(QWLGDGHV
$3UHVLGrQFLD
3UHVLGrQFLD HP VH OKH FRQIHULQGR SHUVRQDOLGDGH MXUtGLFD GH GLUHLWR
3UHVLGrQFLDGD
GD5HS~EOLFDpFRQVWLWXtGDSHOR*DELQHWH
5HS~EOLFD
&LYLOSHOR*DELQHWH0LOLWDU&RQVXOWRULD*HUDOGD5HS~EOL SULYDGR
FDHYiULDV6HFUHWDULDVTXHVmRXPTXDVH0LQLVWpULR
2EVHUYD D SURSyVLWR &(/62 $1721,2 %$1'(,5$ '(
0(//2 TXH 2 3RGHU 3~EOLFR LQYHMDQGR D HILFLrQFLD GDV
2V0LQLVWpULRV
0LQLVWpULRVHPERUDFDGD3UHVLGHQWHHOHLWRDOWHUHD
0LQLVWpULRV
VRFLHGDGHVHFRPHUFLDLVWRPRXGHHPSUpVWLPRRVILJXULQRV
UHODomR GH 0LQLVWpULRV RUD H[WLQJXLQGR DOJXQV RUD
GRGLUHLWRSULYDGRHSDVVRXDDGRWDUOKHVRVSURFHVVRVGH
FULDQGRRXWURV³KiDOJXQVTXHVHPDQWrPSHUPDQHQWH
DomRFRQVWLWXLQGRSHVVRDVPRGHODGDVjVHPHOKDQoDGHODV
PHQWH
SDUD SUHVWDomR GRV PDLV YDULDGRV VHUYLoRV 4XHU SDUD D
SUHVWDomRGHVHUYLoRVS~EOLFRVSURSULDPHQWHGLWRVTXHUSDUD
20HVWUH-26e$)2162'$6,/9$DSyVDQRWDUTXHRV
RGHVHPSHQKRGHDWLYLGDGHVGHH[SORUDomRHFRQ{PLFDHP
0LQLVWpULRVVmRDJUXSDGRVSRUREMHWLYRVDVHUHPDWLQJLGRV
VHWRUHVRQGHVHID]LDQHFHVViULDVXDDWXDomRVXSOHWLYDRX
SHODDomRJRYHUQDPHQWDOQRVVHWRUHVSROtWLFRHFRQ{PLFR
DWp PHVPR PRQRSROtVWLFD R (VWDGR DFROKHX R VLVWHPD
VRFLDOHPLOLWDU LQ
&XUVRGH'LUHLWR&RQVWLWXFLRQDO3RVLWLYR
SUySULRGRGLUHLWRSULYDGR$LVWRIRLLPSHOLGRWDQWRSHOR
HG6DUDLYDSFODVVLILFDRVGDVHJXLQWHIRUPD
REMHWLYRGHJDQKDUPDLVHILFLrQFLDTXDQWRHPFHUWRVFDVRV
SHODQDWXUH]DSHFXOLDUGDDWLYLGDGHTXHSRUDVVLPGL]HU
,6HWRU3ROtWLFR
,6HWRU3ROtWLFR
QmR VH FRPSDWLELOL]DULD FRP RXWUR PHLR GH DomR ³ LQ
0LQLVWpULRGD-XVWLoD 3UHVWDomRGH6HUYLoRV3~EOLFRVH$GPLQLVWUDomR,QGLUHWDHG57
0LQLVWpULRGDV5HODo}HV([WHULRUHV S
&DVD&LYLOGD3UHVLGrQFLDGD5HS~EOLFD
0DV RV WHPSRV PXGDUDP 2 QHROLEHUDOLVPR TXH VH
,,6HWRU(FRQ{PLFR
,,6HWRU(FRQ{PLFR YHPLPSRQGRQRPXQGRJHQHUDOL]DGDPHQWHDSUHJRDD
0LQLVWpULRGD)D]HQGD FRQYLFomR GH TXH R (VWDGR GHYH UHWLUDUVH GH WRGDV DV
0LQLVWpULRGD$JULFXOWXUD LQLFLDWLYDV TXH QmR VHMDP DV HVWULWDPHQWH
VWULWDPHQWH SUySULDV
SUySULDV GR
0LQLVWpULRGRV7UDQVSRUWHV (VWDGRVHJXUDQoDLQWHUQDH[WHUQDMXVWLoDHWF
0LQLVWpULR GR 'HVHQYROYLPHQWR ,QGXVWULDO &LrQFLD H
7HFQRORJLD $SDUGLVVRRVDEXVRVGHGHWHQWRUHVHSLVyGLFRVGR3RGHU
0LQLVWpULRGDV0LQDVH(QHUJLD LQVWUXPHQWDQGRVHXVLQWHUHVVHVSROLWLTXHLURVRXHOHLWRUHL
0LQLVWpULRGR,QWHULRU URVFRPDDomRGDV(QWLGDGHV'HVFHQWUDOL]DGDVYHMDVH
HPSDVVDGRUHFHQWHRHVFkQGDOR%$1(63$%DQFR&HQWUDO
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 'LU$GPLQLVWUDWLYR
HWDQWRVWDQWRVRXWURVDIRUDDLQHILFLrQFLDHDVLWXDomR $WHQomR
$WHQomR RSHVVRDOGDVDXWDUTXLDVWDPEpPpFRQVLGHUD
GHILFLWiULDTXHVHPSUHLPSXVHUDPjTXHODVOHYRXD1DomR GRVHUYLGRUS~EOLFRVXMHLWDQGRVHDR(VWDWXWR
D LPSRU QR 3DFWR 6RFLDO D &RQVWLWXLomR )HGHUDO XPD GR6HUYLGRU3~EOLFR/HLQFXMRDUWDVVLP
PDLRUFRQWUROHGDDWLYLGDGHDGPLQLVWUDWLYDHVWHQGHQGRD GLVS}H(VWD/HLLQVWLWXLRUHJLPHMXUtGLFRGRVVHUYLGRUHV
WDPEpP jTXHODV (QWLGDGHV GD $GPLQLVWUDomR ,QGLUHWD S~EOLFRVFLYLVGD8QLmRGDVDXWDUTXLDVLQFOXVLYHDVHP
YHMDDUW&) UHJLPHHVSHFLDOHGDVIXQGDo}HVS~EOLFDVIHGHUDLV
%XURFUDWL]DGDVHHQWUHJXHVDSROLWLTXHLURVDPLJRVGR
UHLDV(QWLGDGHVGD$GPLQLVWUDomRKRMHQmRJR]DPPDLV )XQGDo}HV3~EOLFDV
GD OLEHUGDGH GH TXH DQWHV JR]DYDP VXEPHWHQGRVH jV
PHVPDVOLPLWDo}HVHFRQWUROHTXHVHLPS}HPDRVyUJmRV
WRGRV GD $GPLQLVWUDomR 3~EOLFD 'LUHWD SULQFLSDOPHQWH 8PD)XQGDomRpXPFRQMXQWRGHEHQVTXHVmRUHXQLGRV
SDUDDFRQWUDomRHOLFLWDomR HYLQFXODGRVSDUDTXHVHMDPH[SORUDGRVHFRPRUHQGL
PHQWR VHMD FXPSULGD XPD GHWHUPLQDGD ILQDOLGDGH ³
3HUGHDUD]mRGHVHUDGHVFHQWUDOL]DomRHQXPIXWXUR GHILQLGDSHODSHVVRDTXHHQWUHJRXWDLVEHQV$)XQGDomR
QmR PXLWR GLVWDQWH D SURVVHJXLU R HQ[XJDPHQWR GR 3~EOLFD p XP FRQMXQWR GH EHQV DIHWDGRV GRDGRV SHOR
(VWDGR H VHX DIDVWDPHQWR GH WRGDV DV LQLFLDWLYDV TXH 3RGHU3~EOLFRGHYHQGRHVVHVEHQVVHUH[SORUDGRVHFRP
SRVVDPVHUWUDQVIHULGDVjLQLFLDWLYDSULYDGDDWHQGrQ R UHQGLPHQWR VHU UHDOL]DGR XP LQWHUHVVH S~EOLFR
SUpGHILQLGR
FLDVHUiDVXSUHVVmRGHWRGDVHVVDV(QWLGDGHV
6HJXQGRRDUWLQF,9GR'HFUHWR/HLQD
&RPS}HPKRMHD$GPLQLVWUDomR'LUHWDGD$GPLQLVWUD
IXQGDomRS~EOLFD
IXQGDomR SHUVRQDOLGDGH
S~EOLFDp´DHQWLGDGHGRWDGDGHSHUVRQDOLGDGH
S~EOLFD
omR
MXUtGLFD
MXUtGLFD GH
GH GLUHLWR
GLUHLWR SULYDGR
SULYDGRVHPILQVOXFUDWLYRVFULDGDHP
LYDGR
YLUWXGHGHDXWRUL]DomROHJLVODWLYDSDUDRGHVHQYROYLPHQWR
$XWDUTXLDV GH DWLYLGDGHV TXH QmR H[LMDP H[HFXomR SRU yUJmRV RX
HQWLGDGHVGHGLUHLWRS~EOLFRFRPDXWRQRPLDDGPLQLVWUDWLYD
SDWULP{QLR SUySULR JHULGR SHORV UHVSHFWLYRV yUJmRV GH
$V$XWDUTXLDV
$XWDUTXLDVWrPSRUFDUDFWHUtVWLFDDQHFHVVLGDGHGH
$XWDUTXLDV GLUHomRHIXQFLRQDPHQWRFXVWHDGRSRUUHFXUVRVGD8QLmRH
DVHUHPFULDGDVSRUOHLEWHUHPSHUVRQDOLGDGHMXUtGLFD GHRXWUDVIRQWHVµ³WH[WRLQFOXtGRSHOD/HLQ
GH GLUHLWR S~EOLFR F WHUHP SDWULP{QLR SUySULR G
WHUHP FDSDFLGDGH GH DXWRDGPLQLVWUDomR H VXEPHWH 8OWLPDPHQWH R 3RGHU 3~EOLFR YHP FRQVWLWXLQGR
UHPVHDFRQWUROHGR3RGHU3~EOLFRHIGHVHPSHQKDUHP )XQGDo}HVSDUDUHDOL]DomRGHFHUWRVLQWHUHVVHVFROHWLYRV
IXQo}HVWLSLFDPHQWHS~EOLFDV FRPRQDiUHDGHHGXFDomRHQVLQRSHVTXLVDDVVLVWrQFLD
VRFLDOHWF
1DVLVWHPiWLFDGR'HFUHWR/HLQ$XWDUTXLD
$XWDUTXLDp
$XWDUTXLD
yUJmRGD$GPLQLVWUDomR,QGLUHWDeTXHFRPRREVHUYDR $V)XQGDo}HV3~EOLFDVHPYHUGDGHVmRPHURVHQWHVGH
3URI&(/62$1721,2%$1'(,5$'(0(//2HPVXDPRQRJUD FRRSHUDomRFRPSHUVRQDOLGDGHMXUtGLFDGHGLUHLWRSULYD
ILD 3UHVWDomR GH 6HUYLoRV 3~EOLFRV H $GPLQLVWUDomR GR HPERUD FRQVWLWXtGDV SHOR 3RGHU 3~EOLFR (PERUD
,QGLUHWDHGLomR57RFULWpULROHJDOGLVWLQWLYR VXEPHWDPVH j GLVFLSOLQD H ILVFDOL]DomR GR 0LQLVWpULR
GH DGPLQLVWUDomR GLUHWD H LQGLUHWD IRL XQLFDPHQWH R GD (VWDWDO D TXH HVWmR YLQFXODGDV HODV VmR UHJLGDV SHOR
SHVVRDGRVXMHLWRDWXDQWHHQmRDTXDOLGDGHGDDWLYLGDGH 'LUHLWR&LYLOSULYDGR
SRUHOHGHVHQYROYLGD
6LJQLILFDSRLVHPERUDVHMDLGHQWLILFDGDFRPR3RGHU $ FULDomR GH XPD )XQGDomR 3~EOLFD GHSHQGH GH
DXWRUL]DomROHJDORXVHMDGHYHVHUIHLWDXPDOHLDXWRUL
3~EOLFR *RYHUQR D DXWDUTXLD
DXWDUTXLD QmR p HQWLGDGH HVWDWDO
]DQGR D LQVWLWXLomR GD )XQGDomR 3~EOLFD (P VHQGR R
QmR p JRYHUQR PDV XP VLPSOHV GHVPHPEUDPHQWR
SDWULP{QLR GDGR SHOR 3RGHU 3~EOLFR HVVH SDWULP{QLR
DGPLQLVWUDWLYRGR3RGHU3~EOLFR
GHYHVHUFRQVLGHUDGRS~EOLFRHPERUDVXDGHVWLQDomRVHMD
HVSHFLDO H HVWHMD VXMHLWR j DGPLQLVWUDomR SDUWLFXODU GD
3RULVVRSRGHGLYHUVLILFDUVHGDVUHSDUWLo}HVS~EOLFDV
)XQGDomR $VVLP WDO SDWULP{QLR SRGH VHU XWLOL]DGR
SDUDPHOKRUVHDGDSWDUjVH[LJrQFLDVHVSHFtILFDVGRVVHUYL RQHUDGR H DOLHQDGR VHJXQGR DV UHJUDV HVWDWXWiULDV GD
oRVTXHSUHVWDUiDOLiVUD]mRSHODTXDOHODVVmRFULDGDV )XQGDomRVHPRVHQWUDYHVEXURFUiWLFRVHOHJDLVSUySULRV
PDLRUGHVHPEDUDoRDGPLQLVWUDWLYROLEHUWDVGDVEXURFUDFL DRVEHQVS~EOLFRVHPJHUDO
DVTXHDPDUUDPDR3RGHU3~EOLFR
&RPDHGLomRGD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
(VWDUiHODYLQFXODGDDR3RGHU3~EOLFRVXMHLWDDFRQ FRQIHULXVHTXHDV)XQGDo}HVSDVVDUDPDVHVXEPHWHUDR
WUROHSROtWLFRHVFROKDGRVQRPHVGHVHXVGLULJHQWHVD PHVPRUHJLPHMXUtGLFRGDV$XWDUTXLDV³FRPRDVVXEPH
FRQWUROH DGPLQLVWUDWLYR VXSHUYLVmR PLQLVWHULDO VH WHQGRDRUHJLPHGHOLFLWDomRDUW;;9,,WHWROLPLWHGH
IHGHUDORXVXSHUYLVmRGD6HFUHWDULDVHIRUHVWDGXDORX UHPXQHUDomR DUW;, H VREUHWXGR H[LJLU SDUD VXD
PXQLFLSDO H FRQWUROH ILQDQFHLUR FRP REULJDomR GH FULDomRXPDOHLFRPSOHPHQWDUTXHGHYH´GHILQLUDViUHDV
SUHVWDomRGHFRQWDVDR7ULEXQDOGH&RQWDV GHVXDDWXDomRµDUW;,;
'LU$GPLQLVWUDWLYR , 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
QVWLWXWR
23URI&(/62$17Ñ1,2%$1'(,5$'(0(//2HQVLQDTXHe (PSUHVDV3~EOLFDV
DEVROXWDPHQWHLQFRUUHWDDDILUPDomRQRUPDWLYDGHTXHDV
IXQGDo}HV S~EOLFDV VmR SHVVRDV GH GLUHLWR SULYDGR 1D $V (PSUHVDV
(PSUHVDV 3~EOLFDV
3~EOLFDV VmR SHVVRDV MXUtGLFDV FULDGDV
YHUGDGHVmRSHVVRDVGHGLUHLWRS~EOLFRFRQVRDQWHDOLiV SHOR 3RGHU 3~EOLFR PDV VmR FRPR VH IRVVHP HPSUHVDV
XQLYHUVDOHQWHQGLPHQWRTXHVyQR%UDVLOIRLFRQWHQGLGR SULYDGDV FRPR VH IRVVHP ILUPDV SDUWLFXODUHV WrP
6DEHUVHVHXPDSHVVRDFULDGDSHOR(VWDGRpGH'LUHLWR SHUVRQDOLGDGHMXUtGLFDGHGLUHLWRSULYDGR$VVLPRpSDUD
3ULYDGRRXGH'LUHLWR3~EOLFRpPHUDPHQWHXPDTXHVWmR TXHR3RGHU3~EOLFR*RYHUQRWHQKDDLQGDPDLRUOLEHUGD
GHH[DPLQDURUHJLPHMXUtGLFRHVWDEHOHFLGRQDOHLTXHD GH H GHVHPEDUDoR SDUD JHULU DGPLQLVWUDU FHUWDV DWL
FULRX6HOKHDWULEXLXDWLWXODULGDGHGHSRGHUHVS~EOLFRV YLGDGHVGHLQWHUHVVHS~EOLFRDJLQGRFRPRVHIRVVHXPD
H QmR PHUDPHQWH R H[HUFtFLR GHOHV H GLVFLSOLQRXD GH HPSUHVDSDUWLFXODUVHPDEXURFUDFLDWtSLFDHREULJDWyULD
PDQHLUDDTXHVXDVUHODo}HVVHMDPUHJLGDVSHOR'LUHLWR DR*RYHUQR
3~EOLFRDSHVVRDVHUiGH'LUHLWR3~EOLFRDLQGDTXHVHOKH
DWULEXDRXWUDTXDOLILFDomR1D 1D
1DVLWXDomR
VLWXDomRLQYHUVD
LQYHUVDDSHVVRD 'HYHP WDPEpP VHU D FULDGDV SRU OHL H E FRP
VHUi
VHUi GH
GH 'LUHLWR
'LUHLWR 3ULYDGR PHVPR LQDGHTXDGDPHQWH FDSLWDO H[FOXVLYR GR 3RGHU 3~EOLFR F VRE FRQWUROH GR
GHQRPLQDGD³
GHQRPLQDGD LQ&XUVRGH'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYRHG0DOKHLURV
3RGHU 3~EOLFR PDV G FRP SHUVRQDOLGDGH GH GLUHLWR
(GLWRUHV6mR3DXORS
SULYDGR H UHJHQGRVH VXDV DWLYLGDGHV SHORV SUHFHLWRV
FRPHUFLDLV
267)MiRULHQWRXTXHDV´)XQGDo}HVLQVWLWXLGDVSHOR
SRGHUS~EOLFRGHVGHTXHDVVXPDPDJHVWmRGHVHUYLoR 9HMDTXHR'HFUHWR/HLQDUW,,GHILQHD
HVWDWDOHVHMDPPDQWLGDVSRUUHFXUVRVRUFDPHQWDULRVVRE (PSUHVD3~EOLFDFRPR$HQWLGDGHGRWDGDGHSHUVRQDOLGDGH
D GLUHomR GR 3RGHU 3~EOLFR LQWHJUDP D DGPLQLVWUDomR MXUtGLFDGHGLUHLWRSULYDGRFRPSDWULP{QLRSUySULRHFDSLWDO
LQGLUHWD H VmR MXULVGLFLRQDGDV D -XVWLoD )HGHUDO VH H[FOXVLYR GD 8QLmR FULDGD SRU OHL SDUD D H[SORUDomR GH
LQVWLWXLGDV SHOR JRYHUQR IHGHUDOµ LQ 5HF([WUQ DWLYLGDGHHFRQ{PLFDTXHRJRYHUQRVHMDOHYDGRDH[HUFHUSRU
')SXEOLFHP IRUoD GH FRQWLQJrQFLD RX GH FRQYHQLrQFLD DGPLQLVWUDWLYD
SRGHQGRUHYHVWLUVHGHTXDOTXHUGDVIRUPDVDGPLWLGDVHP
$6XSUHPD&RUWHWDPEpPSURFODPRXTXH´$)XQGDomR GLUHLWR
1DFLRQDOGH6D~GHTXHpPDQWLGDSRUUHFXUVRVRUoDPHQWi
ULRV RILFLDLV GD 8QLmR H SRU HOD LQVWLWXtGD p HQWLGDGH GH $WHQomR
$WHQomR RV WUDEDOKDGRUHV GDV HPSUHVDV S~EOLFDV QmR
GLUHLWR S~EOLFRµ LQ 5HF ([WU Q 6( SXEOLFHP VHUmRFRQVLGHUDGRVVHUYLGRUHVS~EOLFRVPDV
³WDQWRTXDQWR´$)XQGDomR8QLYHUVLGDGH VLP FHOHWLVWDV UHJLGRV SHOD &/7 PDV QmR SRGHUmR
GR5LRGH-DQHLURWHPQDWXUH]DGHIXQGDomRS~EOLFDSRLV DFXPXODUFDUJRVQD$GPLQLVWUDomR3~EOLFDGLUHWDRXLQ
DVVXPHDJHVWmRGHVHUYLoRHVWDWDOVHQGRHQWLGDGHPDQWLGD GLUHWDHVmRHTXLSDUDGRVDRVIXQFLRQiULRVS~EOLFRVSDUD
SRUUHFXUVRVRUoDPHQWiULRVVREDGLUHomRGR3RGHU3~EOLFR HIHLWRVSHQDLVFRPHWHPFULPHVWtSLFRVGRVIXQFLRQiULRV
H SRUWDQWR LQWHJUDQWH GD $GPLQLVWUDomR ,QGLUHWDµ LQ S~EOLFRVHPERUDQmRRVHMDP³OHLDRDUWGR&yGLJR
5HF([WUQ') 3HQDO
5HOHYDQWH HVVD FRQFHSomR SRUTXH GDt GHFRUUH TXH
´&RPSHWH j -XVWLoD )HGHUDO SURFHVVDU H MXOJDU DomR HP 6RFLHGDGHVGH(FRQRPLD0LVWD
TXHILJXUDFRPRSDUWHIXQGDomRS~EOLFDWHQGRHPYLVWD
VXDVLWXDomRMXUtGLFDFRQFHLWXDODVVHPHOKDUVHHPVXD
RULJHPjVDXWDUTXLDV$LQGDTXHRDUWLJR,GD -i DV 6RFLHGDGHV
6RFLHGDGHV GH
GH (FRQRPLD 0LVWD
0LVWD VmR SHVVRDV
&RQVWLWXLomR )HGHUDO QmR VH UHILUD H[SUHVVDPHQWH jV MXUtGLFDV GH GLUHLWR SULYDGR GH TXH SDUWLFLSD R 3RGHU
IXQGDo}HV R HQWHQGLPHQWR GHVWD &RUWH p R GH TXH D 3~EOLFR DVVRFLDQGRVH D SDUWLFXODUHV SRU LVVR p TXH p
ILQDOLGDGHDRULJHPGRVUHFXUVRVHRUHJLPHDGPLQLVWUDWL PLVWDSDUDMXQWRVH[SORUDUHPDOJXPDDWLYLGDGHHFRQ{
YRGHWXWHODDEVROXWDDTXHSRUOHLHVWmRVXMHLWDVID]HP PLFDRXVHUYLoRGHLQWHUHVVHFROHWLYRDWLYLGDGHVHUYLoR
GHODV HVSpFLH GR JrQHUR DXWDUTXLDµ ³ 67) LQ 5HF([WUQ HVWHTXHVHUiRXWRUJDGRRXGHOHJDGRSHOR3RGHU3~EOLFR
6(SXEOLFHP (ODVGHSHQGHPGR3RGHU3~EOLFRSDUDVHUHPFULDGDVH
LJXDOPHQWHGHYHPVHUFULDGDVSRUOHL
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 'LU$GPLQLVWUDWLYR
9HMDTXHR'HFUHWR/HLQDUW,,,FRPD PHVPR RV DWRV GH VHXV GLULJHQWHV UHYHVWLQGRVH GH FHUWD
PRGLILFDomRGR'HFUHWR/HLQGHILQHD6RFLHGDGH DXWRULGDGHVXMHLWDPVHDPDQGDGRGHVHJXUDQoD/HL
GH(FRQRPLD0LVWDDHQWLGDGHGRWDGDGHSHUVRQDOLGDGH GH DUW H j DomR SRSXODU /HL Q GH
MXUtGLFDGHGLUHLWRSULYDGRFULDGDSRUOHLSDUDDH[SORUDomR DUW³LQ'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYR%UDVLOHLURHG57
GHDWLYLGDGHHFRQ{PLFDVREDIRUPDGHVRFLHGDGHDQ{QLPD S
FXMDVDo}HVFRPGLUHLWRDYRWRSHUWHQoDPHPVXDPDLRULDj
8QLmRRXDHQWLGDGHGD$GPLQLVWUDomR,QGLUHWD $$GPLQLVWUDomR3~EOLFD,QGLUHWDVHJXQGRR'HFUH
WR/HL Q Vy SRGH VHU GHVHPSHQKDGD SHODV
2EVHUYHTXHD8QLmRDRFRQVWLWXLUXPD6RFLHGDGHGH $XWDUTXLDVRXSHODV SDUDHVWDWDLVRXVHMDDV(PSUHVDV
DUDHVWDWDLV
(FRQRPLD 0LVWD GHYHUi REULJDWRULDPHQWH REVHUYDU D 3~EOLFDVDV6RFLHGDGHVGH(FRQRPLD0LVWDHDLQGDDV
IRUPDXPDVRFLHGDGHDQ{QLPD6$eSRGHUiID]rORVH )XQGDo}HV3~EOLFDVHRV6HUYLoRV3~EOLFRV$XW{QRPRV
KRXYHUOHLDXWRUL]DQGRDFULDomRGHYHQGRRFDSLWDOVRFLDO
VHU FRQVWLWXtGR SRU EHQV S~EOLFRV H VXEVFULo}HV GH $VVLPWDPEpPDV(QWLGDGHV3DUDHVWDWDLVWrPGHFLVLYR
SDUWLFXODUHV SDSHOQDDGPLQLVWUDomRLQGLUHWD
DGD0DULQKD
2V DJHQWHV
DJHQWHV KRQRUtILFRV
KRQRUtILFRV VmR SHVVRDV HVSHFLDLV TXH
EGR([pUFLWR
H[DWDPHQWHSRUVHUHPKRQRUiYHLVVHMDSRUVXDFRQGLomR
FGD$HURQiXWLFD
FtYLFD VHMD SRU VHX UHVSHLWR VHMD SRU VXD FDSDFLGDGH
SURILVVLRQDOVmRHVSHFLDOPHQWHFRQYRFDGDVRXGHVLJQD
GDVSDUDSUHVWDUHPGHWHUPLQDGRVVHUYLoRVSDUDR(VWDGR ,QWHJUDQWHVGDV3ROtFLDV0LOLWDUHV
1mRWHUmRYtQFXORHPSUHJDWtFLRQHPHVWDWXWiULRHQmR
UHFHEHUmRUHPXQHUDomRRMXUDGRVRVPHViULRVHOHLWRUDLV ,QWHJUDQWHVGRV&RUSRVGH%RPEHLURV0LOLWDUHV
RVFRPLVViULRVGHPHQRUHVHWF
E6HUYLGRUHV3~EOLFRVGH1DWXUH]D&RQWUDWXDO
2V DJHQWHV
DJHQWHV GHOHJDGRV
GHOHJDGRV VmR SDUWLFXODUHV TXH UHFHEHP D
LQFXPErQFLDGDH[HFXomRGHGHWHUPLQDGDDWLYLGDGHREUDRX E &RQWUDWDGRV SRU 7HPSR 'HWHUPLQDGR UHJLPH
VHUYLoRS~EOLFRHRUHDOL]DPHPQRPHSUySULRSRUVXDFRQWD DGPLQLVWUDWLYRHVSHFLDO
HULVFRPDVVHJXQGRDVQRUPDVGR(VWDGRHVREDSHUPD
QHQWH ILVFDOL]DomR GR GHOHJDQWH (VVHV DJHQWHV QmR VmR E (PSUHJDGRV3~EOLFRVUHJLPHWUDEDOKLVWD
(PSUHJDGRV3~EOLFRV
VHUYLGRUHVS~EOLFRVQHPKRQRUtILFRVQHPUHSUHVHQWDQWHVGR
(VWDGRHQVLQDR3URI+(/</23(60(,5(//(6³LQ'LUHLWR (PSUHJDGRV3~EOLFRVGD$GPLQLVWUDomR'LUHWD
$GPLQLVWUDWLYR%UDVLOHLURHG57S³HHPVHJXLGDH[HP $XWiUTXLFDH)XQGDFLRQDO
SOLILFD RV FRQFHVVLRQiULRV H SHUPLVVLRQiULRV GH VHUYLoRV
S~EOLFRV R VHUYHQWXiULRV GH RItFLRV RX FDUWyULRV QmR (PSUHJDGRV3~EOLFRVGD$GPLQLVWUDomR3DUD
HVWDWL]DGRV RV OHLORHLURV RV WUDGXWRUHV H LQWpUSUHWHV HVWDWDO
S~EOLFRVHWF
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 'LU$GPLQLVWUDWLYR
GLVS}HGHTXDOTXHUSRGHUSHVVRDOHWRGDVXDOLEHUGDGHRX
6HUYLGRUHV3~EOLFRV&LYLV VXDSRVVLELOLGDGHGHDomRpYLQFXODGDDRH[HUFtFLRGHVXD
IXQomRS~EOLFDHDRVOLPLWHVHSURSyVLWRVGHOD
6HUYLGRUS~EOLFRpWRGRDTXHOHTXHFRQWUDWDGRGLUHWD
RX LQGLUHWDPHQWH SHOD $GPLQLVWUDomR 3~EOLFD p D HOD 3DUDUHDOL]DUDVDWLYLGDGHVTXHDWHQGDPDRLQWHUHVVH
YLQFXODGRSRUUHODo}HVSURILVVLRQDLVHPUD]mRGHLQYHVWLGX FROHWLYRR$GPLQLVWUDGRUSUHFLVDUSRGHUDJLU3RULVVR
UDHPFDUJRVHIXQo}HVDWtWXORGHHPSUHJRHFRPUHGLVWUL WRGRDJHQWHDGPLQLVWUDWLYRpLQYHVWLGRGHDOJXPSRGHU
EXLomRSHFXQLiULD1HVVDFRQFHSomRVmRDEUDQJLGRVRV TXHGHYHHVWDUYROWDGRHVWULWDPHQWHjUHDOL]DomRGHVVH
IXQFLRQiULRVS~EOLFRVRVWHPSRUiULRVRVFRQWUDWDGRVHP LQWHUHVVHFROHWLYR³IDWRTXHRWRUQDDRPHVPRWHPSR
UHJLPHHVSHFLDOHRVFHOHWLVWDV$H[SUHVVmRFLYLVFRPR TXHXPSRGHUGHDJLUWDPEpPXPGHYHUGHDJLUMiTXH
WDO DomR p D HVVrQFLD H H[FHOrQFLD GR $GPLQLVWUDGRU
HPSUHJDGDQD&RQVWLWXLomRFRQWUDS}HVHDRVPLOLWDUHV
3~EOLFR
&LYLVSRUWDQWRVmRRVVHUYLGRUHVS~EOLFRVTXHQmRVH
3DUD R SDUWLFXODU ID]HU RX GHL[DU GH ID]HU DOJXPD
VXEPHWHP DR UHJLPH MXUtGLFR H GH GLVFLSOLQD PLOLWDU
FRLVDpXPDGHFLVmRGHVXDPDLVOLYUHYRQWDGHDUFDQGR
LQWHJUDQWHVGDV)RUoDV$UPDGDV3ROLFLDLV0LOLWDUHV%RP
HOH p FODUR FRP RV GDQRV FRQVHTXHQWHV GD DomR RX
EHLURVHVHUYLGRUHVUHVSHFWLYRV
RPLVVmR
$VVLPQmR
QmRVmRIXQFLRQiULRVS~EOLFRVSDUDRVHIHLWRV
QmR 2GHYHUGHHILFLrQFLDLPS}HDR$GPLQLVWUDGRU3~EOLFR
HVWDWXWiULRVRVFRQYRFDGRVSDUDR-~ULSDUDRVHUYLoRV D UHDOL]DomR GH VXDV DWULEXLo}HV FRP Pi[LPD SUHVWH]D
HOHLWRUDO PHViULRV HWF WDQWR TXDQWR QmR R VHUmR RV UDSLGH]HSURQWLGmRFRPTXDOLGDGHSHUIHLWDHGHIRUPD
HPSUHJDGRVS~EOLFRVFRQWUDWDGRVSRUUD]}HVSUHFiULDVH SURILFLHQWH
WUDQVLWyULDVSDUDIXQo}HVGHVYLQFXODGDVGHFDUJRVS~EOL
FRV 3HOR GHYHU GH SURELGDGH HVWi HOH REULJDGR D VHU
eLQWHUHVVDQWHREVHUYDUTXHYLVDQGRjUHVSRQVDELOL]D KRQHVWRLQVXVSHLWRHLQFRUUXSWtYHOQmRpSLDGDFUHGLEL
omR FLYLO RX j UHVSRQVDELOL]DomR FULPLQDO RX PHVPR D OL]DQGRFDGDGHVHXVDWRVFRPDFHUWH]DGHTXHDWHQGHUi
GLIHUHQWH QXDQFHV GD UHVSRQVDELOL]DomR DGPLQLVWUDWLYD H[FOXVLYDPHQWHDRLQWHUHVVHS~EOLFR
SDUWLFXODUPHQWH D WULEXWiULD YiULDV OHLV ODQoDP
FRQFHLWRV H[WHQVLYRV PDLV DEUDQJHQWHV GR TXH VH &RQH[R D WDO GHYHU Ki R GHYHU GH SUHVWDU FRQWDV
FRPSUHHQGHQDH[SUHVVmRIXQFLRQiULRS~EOLFRTXDQGR REULJDomRPtQLPDGHWRGDSHVVRDTXHJHUHFRLVDHLQWHUHV
ID]HP UHIHUrQFLD D DOJXPD DWXDomR GHVWH H jV FRQVH VHVDOKHLRV$ILQDOVHR$GPLQLVWUDGRU3~EOLFRWHPVREVXD
TXrQFLDVMXUtGLFDVGHVVDDWXDomR$VVLPSH[R&yGLJR JXDUGDUHVSRQVDELOLGDGHHJHVWmRXPLPHQVRSDWULP{QLR
3HQDODRHVWDEHOHFHUTXHFRQVLGHUDVHIXQFLRQiULRS~EOLFR S~EOLFRHLQWHUHVVHVFROHWLYRVGHWRGDRUGHPGHYHVDWLVID
SDUDHIHLWRVSHQDLVTXHPHPERUDWUDQVLWRULDPHQWHRXVHP omRGRTXHIH]TXDQWRJDVWRXSRUTXHQmRJDVWRXPHQRV
UHPXQHUDomR H[HUFH FDUJR HPSUHJR RX IXQomR S~EOLFD HWF
DUW HVFODUHFHQGR VHX TXH (TXLSDUDVH D
IXQFLRQiULRS~EOLFRTXHPH[HUFHFDUJRHPSUHJRRXIXQomR 'HYHUHV
HPHQWLGDGHSDUDHVWDWDO
$VLVWHPiWLFDOHJLVODWLYDSHUPLWHUHVXPDPVHDGRLVRV
GHYHUHVIXQGDPHQWDLVGRVHUYLGRUS~EOLFRRGDOHDOGDGH
GHYHUHV OHDOGDGH
³ TXH PXLWRV FKDPDP GH ILGHOLGDGH ³ H R GHYHU GH
$JHQWH$GPLQLVWUDGRU3~EOLFR
REHGLrQFLD
REHGLrQFLD
3RGHUHV'HYHUHVH3UHUURJDWLYDV
0HUFr GR GHYHU GH OHDOGDGH HVSHUDVH GR VHUYLGRU
S~EOLFRDPi[LPDGHGLFDomRDRVHUYLoRS~EOLFRDREVHU
3RGHUHVDGPLQLVWUDWLYRVVmRRVSRGHUHVLQVWUXPHQWDLV YkQFLDGDOHLHRUHVSHLWRjV,QVWLWXLo}HVOHJDLV³DOpPGH
GH TXH D $GPLQLVWUDomR GLVS}H SDUD D UHDOL]DomR GDV VHXHPSHQKRQDVDWLVIDomRGRVVXSHULRUHVLQWHUHVVHVGR
WDUHIDVDGPLQLVWUDWLYDV³RXVHMDRVHUYLGRUS~EOLFRQmR
QmR (VWDGRHGDVRFLHGDGH³HFRPRDGYHUWHRVDXGRVR+(/<
'LU$GPLQLVWUDWLYR , 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
QVWLWXWR
/23(6 0(,5(//(6 ´7DO GHYHU LPSHGH TXH R VHUYLGRU DWXH HVSpFLHV D FRQWDJHP GR WHPSR GH VHUYLoR SDUD YiULRV
FRQWUDRVILQVHRVREMHWLYRVOHJtWLPRVGD$GPLQLVWUDomRSRLV HIHLWRVDHVWDELOLGDGHDVIpULDVDVOLFHQoDVHDSHUFHSomRGD
TXH VH DVVLP DJLVVH LQFRUUHULD HP LQILGHOLGDGH IXQFLRQDO UHPXQHUDomR
HQVHMDGRUDGDPDLVJUDYHSHQDOLGDGHTXHpDGHPLVVmRµ
³LQ´'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYR%UDVLOHLURµHG5763S 2 GLUHLWR
GLUHLWR DR
DR DPSDUR
DPSDUR VRFLDO
VRFLDO H j GLJQLGDGH
GLJQLGDGH GR VWDWXV
LQWHJUDPRHOHQFRFRQVDJUDQGRVHQRTXHUHVSHLWDjIXQomR
-iRGHYHUGHREHGLrQFLDVXEPHWHRIXQFLRQiULRS~EOLFR S~EOLFDFHUWRVSULQFtSLRVJHUDLVGRWUDEDOKRDUWGD
jKLHUDUTXLDHjERDH[HFXomRGDVRUGHQVGHVHXVVXSHULR &RQVWLWXLomR (QWUH RXWURV SRGHPRV FLWDU RV VHJXLQWHV
UHVUHVSHLWDQGRDGLVFLSOLQDHPTXHVHIXQGDDRUJDQL]D GLUHLWR j DVVLVWrQFLD GLUHLWR j SUHYLGrQFLD H GLUHLWR j
omRDGPLQLVWUDomR DVVRFLDomRGLUHLWRGHSHWLomRGLUHLWRjGHIHVDHGLUHLWRGH
UHSUHVHQWDomR ³ LQ &XUVR GH 'LUHLWR $GPLQLVWUDWLYR
&ODUR TXH R GHYHU GH REHGLrQFLD QmR WUDQVIRUPD R HG)RUHQVHS
VHUYLGRU QXP DXW{PDWR QHP QXP FXPSULGRU FHJR GDV
RUGHQVPHVPRSRUTXHHVEDUUDHVVHGHYHUQDOHJDOLGDGH
$JHQWHV3~EOLFRV
GDVRUGHQVRXVHMDDTXHODVTXHHPDQDPGDDXWRULGDGH
FRPSHWHQWHDSUHVHQWDPVHFRPOLFLWXGHGHFRQWH~GRHVH &DUJR(PSUHJRH)XQomR
UHYHVWHPGDIRUPDDGHTXDGDQmRSRGHRVHUYLGRUSHUGHU
DFRQVFLrQFLDGHTXHWDQWRRGHVFXPSULPHQWRGDRUGHP
OHJDOTXDQWRRFXPSULPHQWRGDRUGHPLOHJDOFRQGX]HP 8PGRVPDLRUHV3URIHVVRUHVGH'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYR
QRjUHVSRQVDELOL]DomRGLVFLSOLQDUFLYLOHFULPLQDO RVDXGRVR3URI+HO\/RSHV0HLUHOOHVDVVLPGHILQLDR&DUJR
3~EOLFRpROXJDULQVWLWXtGRQDRUJDQL]DomRGRIXQFLRQDOLV
2XWURVGHYHUHVHVSHFtILFRVGRFDUJRGDIXQomRRXGDV PR FRP GHQRPLQDomR SUySULD DWULEXLo}HV HVSHFtILFDV H
FLUFXQVWkQFLDVVmRDUURODGRVQRUHVSHFWLYR(VWDWXWRPDV HVWLSrQGLRFRUUHVSRQGHQWHSDUDVHUSURYLGRHH[HUFLGRSRU
WRGRV WrP UDL] FRPXP QRV GHYHUHV GH OHDOGDGH H GH XP WLWXODU QD IRUPD HVWDEHOHFLGD HP OHL LQ 'LUHLWR
'LUHLWR
REHGLrQFLD $GPLQLVWUDWLYR%UDVLOHLURHG57S
$GPLQLVWUDWLYR%UDVLOHLUR
'LUHLWRV3UHUURJDWLYDV &RQILUDDGHILQLomRGD/HLQ
2V GLUHLWRV
GLUHLWRV TXH
TXH VH
VH IXQGDP
IXQGDP QR
QR H[HUFtFLR
H[HUFtFLR
FLR VmRGHYiULDV &ODVVHpRDJUXSDPHQWRGHFDUJRVGDPHVPDSURILVVmR
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 'LU$GPLQLVWUDWLYR
HFRPLGrQWLFDVDWULEXLo}HVJDQKDQGRDPHVPDFRLVDH VHUiVHPSUHHVWDQTXHQmRDGPLWLQGRSURPRomRRXDFHVVR
WHQGRDVPHVPDVUHVSRQVDELOLGDGHVWRGRVRV2ILFLDLVGH GHXPTXDGURSDUDRXWURTXDGUR
-XVWLoD$YDOLDGRUHV VmR GD PHVPD FODVVH DVVLP FRPR
WRGR$X[LOLDU-XGLFLiULRWDPEpPpGDPHVPDFODVVH 3DUDPHOKRUVHHQWHQGHUQR-XGLFLiULRKiXPTXDGUR
GH VHUYHQWXiULRV YiULRV FDUJRV DOJXQV FRP FDUUHLUD
&DUUHLUD p R DJUXSDPHQWR GH FODVVHV GD PHVPD RXWURVLVRODGRVDOJXPDVIXQo}HVJUDWLILFDGDVVHPFDUJR
SURILVVmRRXDWLYLGDGHHVFDORQDGDVVHJXQGRDKLHUDUTXLD (KiRTXDGURGRV-Xt]HVWDPEpPFRPFDUJRVGHFDUUHLUD
GRVHUYLoRGHIRUPDTXHDV&ODVVHVVHMDPRVGHJUDXVGH HIXQo}HVJUDWLILFDGDV1LQJXpPSRGHSDVVDUGLUHWDPHQWH
DFHVVR SURPRomR QD FDUUHLUD H DVVLP j H[FHomR GR GRTXDGURGHVHUYHQWXiULRVSDUDRTXDGURGDFDUUHLUDGH
SULPHLURLQLFLDOGHJUDXRVVXEVHTXHQWHVVySRVVDPVHU -XL]SRUSURPRomRRXUHPRomRHWF6yPXGDUiSDUDVH
SURYLGRVSUHHQFKLGRVSRUSHVVRDVMiWLWXODUHVGHFDUJR IL]HUXPQRYRFRQFXUVR
RFDUJRDQWHULRU
$ ORWDomR p R Q~PHUR GH VHUYLGRUHV TXH GHYHP
0DVKiFDUJRTXHpLVRODGRRXVHMDQmRID]SDUWHGH WUDEDOKDUHPFDGDVHomRUHSDUWLomRGRVHUYLoRS~EOLFR
FODVVH DOJXPD p XP ~QLFR FDUJR QD FDWHJRULD 6mR $ ORWDomR p QXPpULFD WDPEpP FKDPDGD GH EiVLFD
H[FHo}HV TXDQGRHODGHILQHTXDQWRVFDUJRVHIXQo}HVH[LVWLUmRQDV
VHo}HVRXVHMDQDVXQLGDGHVDGPLQLVWUDWLYDVQD6HFUHWD
+iWDPEpPRVFDUJRVWpFQLFRVTXHFRPRGL]RQRPH ULDGHWDO-XQWDKDYHUiDX[LOLDUHVMXGLFLiULRV2ILFLDLV
H[LJHPGHVHXRFXSDQWHFRQKHFLPHQWRVWpFQLFRVHVSHFLDOL GH-XVWLoDHWF
]DGtVVLPRVRXFLHQWtILFRVRXDUWtVWLFRVSDUDRGHVHPSH
QKR GH VXDV IXQo}HV -i RV FDUJRV HP FRPLVVmR VmR (VHUiQRPLQDOWDPEpPFRQKHFLGDSRUVXSOHWLYDD
SURYLGRVSURYLVRULDPHQWHSRLVVXDVUHVSHFWLYDVIXQo}HV ORWDomR TXDQGR HOD GL] R QRPH GRV VHUYLGRUHV TXH
H[LJHPXPDUHODomRGHFRQILDQoDHQWUHVHXRFXSDQWHH WUDEDOKDUmRQDTXHODVHomR
VHXVVXSHULRUKLHUiUTXLFR
$ORWDomRpGHOLYUHGHILQLomRGR&KHIHGR3RGHUHOH
)LQDOPHQWH RV &DUJRV GH &KHILD VmR DTXHOHV FRP S}HRVHUYLGRUQDVHomRTXHHOHTXLVHUGHVGHTXHQmR
IXQo}HVGHGLUHomRGHVHUYLoRV KDMDDOJXPDOLPLWDomRH[SUHVVDQDOHL
2VFDUJRVVySRGHPVHUFULDGRVSRUOHL(HVVDOHLHP
VH WUDWDQGR GH FDUJRV GR 3RGHU ([HFXWLYR GHYH VHU
SURSRVWD DSHQDV SHOR &KHIH GR 3RGHU ([HFXWLYR 6H R $)XQomR3~EOLFD
FDUJRpGR([HFXWLYR)HGHUDODLQLFLDWLYDpSULYDWLYDGR
3UHVLGHQWHGD5HS~EOLFD $IIXQomR
XQomR S~EOLFDpRFRQMXQWRGHDWLYLGDGHVTXHRV
S~EOLFD
VHUYLGRUHVODWRVHQVXGHVHPSHQKDUmRQDUHDOL]DomRGDV
2VFDUJRVVySRGHPVHUFULDGRVSRUOHL(HVVDOHLHP WDUHIDV GR 3RGHU 3~EOLFR 1RXWUDV SDODYUDV D IXQomR
VH WUDWDQGR GH FDUJRV GR 3RGHU ([HFXWLYR GHYH VHU S~EOLFD p WXGR DTXLOR TXH R $JHQWH
$JHQWH 3~EOLFR
3~EOLFR UHDOL]D QR
SURSRVWD DSHQDV SHOR &KHIH GR 3RGHU ([HFXWLYR 6H R FXPSULPHQWR GH VHX PLVWHU RX VHMD VXDV WDUHIDV H
FDUJRpGR([HFXWLYR)HGHUDODLQLFLDWLYDpSULYDWLYDGR DWXDo}HVDGPLQLVWUDWLYDV
3UHVLGHQWHGD5HS~EOLFD
0DLVDEUDQJHQWHpDGHILQLomRGHIIXQomR
XQomRDGPLQLVWUDWL
1DWXUDOPHQWH RV FDUJRV GR 3RGHU /HJLVODWLYR VHUmR
YDSURSRVWDSRU5e*,6)(51$1'(6'(2/,9(,5$pD
YD
FULDGRVSRUOHLVSURSRVWDVSHORSUySULR3RGHU/HJLVODWLYR
DWLYLGDGHH[HUFLGDSHOR(VWDGRRXSRUTXHPHVWHMDID]HQGR
HQTXDQWRRVFDUJRVGR3RGHU-XGLFLiULRVHUmRFULDGRVHP
VXDVYH]HVFRPRSDUWHLQWHUHVVDGDQXPDUHODomRMXUtGLFD
OHLVGDLQLFLDWLYDGR3UHVLGHQWHGR7ULEXQDOUHVSHFWLYR
HVWDEHOHFLGDVREDOHLRXGLUHWDPHQWHUHDOL]DGDDWUDYpVGH
GHFUHWRVH[SHGLGRVSRUDXWRUL]DomRFRQVWLWXFLRQDOSDUDD
eLPSRUWDQWtVVLPRVDEHURTXHpFDUJRS~EOLFRSRUTXH
H[HFXomR GDV ILQDOLGDGHV HVWDEHOHFLGDV QR RUGHQDPHQWR
VHJXQGR R (VWDWXWR WRGD SHVVRD TXH RFXSDU XP FDUJR
MXUtGLFRLQ$WR$GPLQLVWUDWLYRHG57S
S~EOLFR VHUi FRQVLGHUDGD XP VHUYLGRU S~EOLFR DUW
3DUD HIHLWRV GHVWD /HL VHUYLGRU p D SHVVRD OHJDOPHQWH
2 3URI',2*2 '( ),*8(,5('2 025(,5$ 1(72
LQYHVWLGDHPFDUJRS~EOLFR
IXQomR
IXQomRS~EOLFDVHOLJDjDWLYLGDGH
REVHUYDTXHDLGHLDGHIXQomR S~EOLFD
TXH GHYHUi VHU GHVHPSHQKDGD SHOR VHUYLGRU S~EOLFR FLYLO
4XDQGRRVFDUJRVSHUWHQFHPDXPPHVPRH~QLFRWLSR
(VVDVDWLYLGDGHVVmRRUGHQDGDVHVSHFLDOL]DGDVHFRRUGHQD
GHVHUYLoRS~EOLFRRX3RGHU3~EOLFRDOJXQVFDUJRVHP
GDVGHPRGRDVXSULUHPDQHFHVVLGDGHGRVHUYLoRS~EOLFR
FDUUHLUDRIXQFLRQiULRFRPHoDQXPHYDLVHQGRSURPRYL
&DGDXPDGHVVDVDWLYLGDGHVVHGHQRPLQDDWULEXLomR8PD
GRSDUDRVRXWURVDWpFKHJDUQR~OWLPRRXWURVFDUJRV
IXQomRS~EOLFDUHVXOWDUiSRUWDQWRGRFRPHWLPHQWRGHXPD
LVRODGRVVHPFKDQFHGHSURPRomRGL]VHTXHHVWHV
RX PDLV DWULEXLo}HV D DOJXpP 2 (VWDWXWR )HGHUDO QmR
FDUJRVWRGRVIRUPDPXPTXDGUR
FRQFHLWXUDIXQomR
IXQomR
IXQomRS~EOLFDHPVHQWLGRDXW{QRPRRTXHYDOH
S~EOLFD
GL]HU TXH TXDLVTXHU IXQo}HV S~EOLFDV jV TXDLV QmR FRU
$VVLP R TXDGUR p R FRQMXQWR GH FDUUHLUDV FDUJRV
UHVSRQGDPFDUJRVHVSHFtILFRVQmRHVWmRDHOHVXMHLWDVFRPR
LVRODGRVHIXQo}HVJUDWLILFDGDVGHXPPHVPRVHUYLoRRX
RVmRSRUH[HPSORDVGHWUDGXWRUHVMXUDPHQWDGRVHWF2
3RGHU2TXDGURSRGHVHUSHUPDQHQWHRXSURYLVyULRPDV
(VWDWXWR VH UHIHUH WRGDYLD D IXQo}HV S~EOLFDV HQTXDQWR
'LU$GPLQLVWUDWLYR , 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
QVWLWXWR
FRQMXQWRGHDWULEXLo}HVDFUHVFLGDVDFDUJRVS~EOLFRVFRPR GLUHWDGDVDXWDUTXLDVHGDVIXQGDo}HVS~EOLFDV%XVFDYD
DVGHGLUHomRFKHILDHDVVHVVRUDPHQWRDUWH D&RQVWLWXLomRSRUILPjEDOE~UGLDGRVUHJLPHVHjJUDQGH
DUW,HDUW$H[LVWrQFLDGHIXQomRS~EOLFDDXW{QR GLILFXOGDGHGHFRQWUROHGRVGLUHLWRVHREULJDo}HVGDTXHOHV
PDHVWDWXWiULDpLQFRPSDWtYHOFRPDREULJDomRFRQVWLWXFLR TXH WUDEDOKDYDP SDUD D $GPLQLVWUDomR 3~EOLFD H QmR
QDOGHGLVSRVLomRHPFDUUHLUDVDUWFDSXWGD&RQVWLWXL UDURFRPIXQo}HVLGrQWLFDVSRUpPVREGtVSDUHVVLWXDo}HV
omRLQ&XUVRGH'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYRHG)RUHQVHS QDRUGHPGRVGHYHUHVHYDQWDJHQV
$VVLPpLPSRUWDQWHVDEHUPRVTXHPpRDJHQWHS~EOLFR &RPDUHIRUPDDGPLQLVWUDWLYDLPSODQWDGDSHOD(PHQGD
RXVHMDDTXHOHTXHH[HFXWDUHDOL]DID]DJHHPQRPHDV &RQVWLWXFLRQDOQGHSUHWHQGHXVHHOLPLQDU
YiULDVHGLIHUHQWHVWDUHIDVDGPLQLVWUDWLYDV2QRPHSRUVL DREULJDWRULHGDGHGRUHJLPH~QLFRSDUDRVVHUYLGRUHVGD
PHVPR p VXJHVWLYR DJHQWHV VmR DTXHOHV TXH DJHP RX DGPLQLVWUDomRS~EOLFDGLUHWDGDVDXWDUTXLDVHGDVIXQGD
VHMDRVDJHQWHVS~EOLFRVVmRDTXHOHVTXHDJHPSHORSRGHU o}HVS~EOLFDV
S~EOLFR
$UW $ 8QLmR RV (VWDGRV R 'LVWULWR )HGHUDO HRV0XQLFtSLRV
LQVWLWXLUmRFRQVHOKRGHSROtWLFDGHDGPLQLVWUDomRHUHPXQHUD
2(PSUHJR3~EOLFR omRGHSHVVRDOLQWHJUDGRSRUVHUYLGRUHVGHVLJQDGRVSHORV
UHVSHFWLYRV3RGHUHV
5HJLPH-XUtGLFRÔQLFR ,VVRVLJQLILFDTXHDVUHODo}HVMXUtGLFDVTXHVHHVWDEHOH
FHUmR HQWUH WDLV 6HUYLGRUHV 3~EOLFRV H D $GPLQLVWUDomR
3~EOLFDVHUmREDVHDGDVQRVGLVSRVLWLYRVFRQVWLWXFLRQDLVH
$/HLQHVWDEHOHFH QRVHVWDWXWiULRV1RXWUDVSDODYUDVQmRKiXPFRQWUDWR
HQWUHR3RGHU3~EOLFRHRIXQFLRQiULRQHPKiGLVFXVVmR
$UW (VWD/HLLQVWLWXLRUHJLPH
UHJLPH
UHJLPHMXUtGLFR
MXUtGLFRGRVVHUYLGRUHV H DFHUWR GDV FRQGLo}HV GH WUDEDOKR UHPXQHUDomR HWF
S~EOLFRV
S~EOLFRV FLYLV
FLYLV GD
GD 8QLmR
8QLmR GDV DXWDUTXLDV 7XGRpHVWDEHOHFLGRXQLODWHUDOPHQWHSRUOHLVHUHJXODPHQ
LQFOXVLYH
LQFOXVLYH DV
DV HP
HP UHJLPH
UHJLPH HVSHFLDO
HVSHFLDO H GDV
GDV IXQGD WRVGHVGHDVFRQGLo}HVGHH[HUFtFLRGDVIXQo}HVS~EOLFDV
o}HVS~EOLFDVIHGHUDLV DWpRVGHYHUHVHRVGLUHLWRVGRVIXQFLRQiULRV
)RLSRULPSRVLomRGRDUWGD&RQVWLWXLomR)HGHUDO 0DLVTXHLVVRDOHLpTXHPIL[DHDOWHUDYHQFLPHQWRVH
TXH HVWDEHOHFHX D XQLIRUPLGDGH
QLIRUPLGDGH GRV UHJLPHV GH WRGRV H[LJHUHTXLVLWRVGHHILFLrQFLDFDSDFLGDGHVDQLGDGHItVLFD
TXDQWRV WUDEDOKHP SDUD D $GPLQLVWUDomR 3~EOLFD HP HPHQWDOPRUDOLGDGHHWF,VVRpRUHJLPHHVWDWXWiULRQR
TXDOTXHU GDV WUrV HVIHUDV GH SRGHU IHGHUDO HVWDGXDO LQWHUHVVH GR VHUYLoR S~EOLFR DV FRQGLo}HV SRGHUmR VHU
GLVWULWRIHGHUDOHPXQLFLSDOHDLQGDH[WHQVLYRjVVXDV DOWHUDGDV SRU OHL VHP QHFHVVLGDGH GH DTXLHVFrQFLD GR
DXWDUTXLDVHIXQGDo}HVS~EOLFDV WUDEDOKDGRU,VVRSRUpPQmRTXHUGL]HUTXHR6HUYLGRU
QmRDGTXLUDGLUHLWRV$GTXLUHRVHVHPSUHTXHQRUHJLPH
(VWDEHOHFHXROHJLVODGRUFRQVWLWXLQWHTXH´$8QLmRRV DQWHULRURVHUYLGRUVDWLVIL]HUFHUWDVFRQGLo}HVSDUDDDTXL
(VWDGRVR'LVWULWR)HGHUDOHRV0XQLFtSLRVLQVWLWXLUmRQR VLomR GH XP GLUHLWR QHQKXPD OHL QRYD SRGHUi SUHMXGL
kPELWRGHVXDFRPSHWrQFLDUHJLPH
UHJLPH
UHJLPHMXUtGLFR
MXUtGLFR~QLFRHSODQRV
~QLFR FiOR0DVVHRGLUHLWRDLQGDQmRIRLDGTXLULGRDOHLQRYD
GH FDUUHLUD SDUD RV VHUYLGRUHV GD DGPLQLVWUDomR S~EOLFD VHPSUHDOWHUDUiDVLWXDomR
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 'LU$GPLQLVWUDWLYR
9HMD TXH Ki D LPSRVVLELOLGDGH GH D $GPLQLVWUDomR 6tPLOH D GHILQLomR GR 3URI',2*2 '( ),*8(,5('2
3~EOLFDDOWHUDUXQLODWHUDOPHQWHDVFRQGLo}HVGDUHODomR 025(,5$ 1(72 HPSUHJDGRV S~EOLFRV VmR DTXHOHV
HVWDWXWiULDGHYHUHVGLUHLWRVHUHVSRQVDELOLGDGHVFRPR VHUYLGRUHV TXH PDQWrP XP FRQWUDWR GH WUDEDOKR FRP
pSURLELGRSHORDUW(VWDWXWRPDVQmRFRQIXQGLUFRP SHVVRDVMXUtGLFDVGHGLUHLWRSULYDGRSDUDHVWDWDLVDUW,H
DSRVVLELOLGDGHGHDOHL
OHLDOWHUDUHVVDVFRQGLo}HV1LVVRVH
OHL HQTXDQWRVREUH[LVWLUHPVHUYLGRUHVIRUDGRVUHJLPHVMXUtGLFRV
FRQVXEVWDQFLDRUHJLPHHVWDWXWiULRQmRKiFRQWUDWRPDV XQLILFDGRVWDPEpPRVFRPDVSHVVRDVMXUtGLFDVGHGLUHLWR
VXEPLVVmRSHUPDQHQWHjOHLTXHVHPSUHSRGHUiDOWHUDUDV S~EOLFR LQ &XUVR
&XUVR
&XUVR GH
GH 'LUHLWR
'LUHLWR $GPLQLVWUDWLYR
$GPLQLVWUDWLYR HG)RUHQVH
UHODo}HVHQWUHR6HUYLGRU3~EOLFR&LYLOHD$GPLQLVWUDomR S $VVLP SDUD VLPSOLILFDU VHUYLGRUHV S~EOLFRV RV
3~EOLFDPHVPRTXHVHMDSDUDSUHMXGLFiORGHVGHTXHHOH UHJLGRV SHOR FKDPDGR UHJLPH ~QLFR YXOJDUPHQWH
DLQGDQmRWHQKDDGTXLULGRXPGLUHLWRGHILQLWLYDPHQWH FRQKHFLGRV FRPR HVWDWXWiULRV VHQGR HPSUHJDGRV
RLPSRUWDQWHpDILGHOLGDGHDRLQWHUHVVHGRVHUYLoRS~EOLFR S~EOLFRVRVTXHWrPVXDUHODomRMXUtGLFDFRPD$GPLQLVWUD
HVXDHILFLrQFLD omRGLVFLSOLQDGDSHOD&/7
25HJLPH-XUtGLFRGH2XWURV(PSUHJDGRV3~EOLFRV
25HJLPH-XUtGLFRGH2XWURV(PSUHJDGRV
(PSUHJDGRV3~EOLFRV
25HJLPH(VSHFLDOGR7HPSRUiULR
$OpPGRVFKDPDGRVVHUYLGRUHVS~EOLFRVSURSULDPHQWH
GLWRVKiRXWUDVSHVVRDVTXHVmRFRQWUDWDGDVSDUDWUDED &RPRYLPRVDSUySULD&RQVWLWXLomR)HGHUDOSUHYLXD
OKDUHPSDUDD$GPLQLVWUDomR3~EOLFDRXHPIXQomRGH QHFHVVLGDGHH[WUDRUGLQiULDGHSHVVRDOHSRVVLELOLWRXVXD
QDWXUH]DWpFQLFDHVSHFLDOL]DGDRXHPVHUYLoRVWHPSRUi FRQWUDWDomRLQGHSHQGHQWHPHQWHGHFRQFXUVRS~EOLFROHL
ULRV HVWDEHOHFHUiRVFDVRVGHFRQWUDWDomRSRUWHPSRGHWHUPLQDGR
0HVPRDRWHPSRGRUHJLPHMXUtGLFR~QLFRDXQLIRU SDUD DWHQGHU D QHFHVVLGDGH WHPSRUiULD GH H[FHSFLRQDO
PL]DomR FRPR VH YHUi QmR HUD WmR DEUDQJHQWH 3DUD LQWHUHVVHS~EOLFRDUW,;&)
HVWHV Ki XP UHJLPH HVSHFLDO
HVSHFLDO GLIHUHQWH GR (VWDWXWiULR H
WDPEpPGD&/7³LVVRSDUDDWHQGHUGDPHOKRUIRUPD 6DELGDPHQWHKipSRFDVHPTXHRVVHUYLoRVDSUHVHQ
SRVVtYHOjVFRQYHQLrQFLDVGD$GPLQLVWUDomRQRTXHWRFD WDPVH PDLV YROXPRVRV LQYHQFtYHLV SHOR FRQWLQJHQWH
jVDWLYLGDGHVSDUDDVTXDLVVmRHOHVFRQWUDWDGRV QRUPDOGHIXQFLRQiULRVS~EOLFRV6HHOHYDVVHRQ~PHURGH
IXQFLRQiULRVTXDQGRVHVXSHUDVVHWDOSLFRKDYHULDyFLR
&RQILUDTXHDSUySULD&RQVWLWXLomR)HGHUDODUWLQ JHQWH GHPDLV H VHUYLoR GH PHQRV SUHMXGLFLDO j
F,;SUHYrDSRVVLELOLGDGHGHFRQWUDWDomRGHVVHSHVVRDO DGPLQLVWUDomRHVHXFUpGLWRSHUDQWHDRSLQLmRS~EOLFD
HPUHJLPHHVSHFLDODOHLHVWDEHOHFHUiRVFDVRVGHFRQWUDWD 3RULVVRD&RQVWLWXLomRDXWRUL]DDDGPLQLVWUDomRS~EOLFD
omR SRU WHPSR GHWHUPLQDGR SDUD DWHQGHU D QHFHVVLGDGH jH[FHSFLRQDOPHQWHFRQWUDWDUIXQFLRQiULRVSDUDDWHQGHU
WHPSRUiULDGHH[FHSFLRQDOLQWHUHVVHS~EOLFR DWDLVQHFHVVLGDGHVWHPSRUiULDVHGHH[FHSFLRQDOLQWHUHVVH
S~EOLFR
(KiRXWUDVSHVVRDVTXHVmRFRQWUDWDGDVSHORUHJLPH
GD&/7HPSUHJDGRVTXHVHUHODFLRQDPFRPD$GPLQLV (VVDOLEHUGDGHGHFRQWUDWDomRSURYLVyULDSRUpPDLQGD
WUDomR 3~EOLFD FRQVRDQWHPHQWH DV UHJUDV WUDEDOKLVWDV QmRSRGHVHUH[HUFLWDGDSHODDGPLQLVWUDomRS~EOLFDVHUi
SUHYLVWDVQD&RQVROLGDomRGDV/HLVGR7UDEDOKRRXVHMD RSRUWXQDPHQWHGLVFLSOLQDGDHPOHLHVSHFLDOTXHGHILQLUi
HOHVFRPRVGLUHLWRVHREULJDo}HVSUySULRVGRV(PSUHJD RVFDVRVHPTXHVHUiSHUPLWLGDDFRQWUDWDomRWHPSRUiULD
GRVFRPXQVHD$GPLQLVWUDomR3~EOLFDFRPRVGLUHLWRVH EHPFRPRRVGLUHLWRVHJDUDQWLDVGHVVHVHPSUHJDGRV$SH
REULJDo}HVWtSLFDVGRV(PSUHJDGRUHVFRPXQV6mRHOHVRV QDV D WtWXOR GH H[HPSOR QR (VWDGR GH 6mR 3DXOR D
(PSUHJDGRV3~EOLFRV
FKDPDGRV(PSUHJDGRV3~EOLFRV
(PSUHJDGRV3~EOLFRV WHPSRUiULRVpSUHYLVWD
FRQWUDWDomRGHVVHVWUDEDOKDGRUHVWHPSRUiULRV
WHPSRUiULRV
HGLVFLSOLQDGDSHOD/HLQ
7DPEpPDQRYD&RQVWLWXLomR)HGHUDOSUHYLXDSRVVLELOL
GDGHGHFRQWUDWDomRGHSHVVRDVSDUDHPSUHJRVS~EOLFRV
HHPERUDFDLEDjOHLDGHILQLomRGRVFULWpULRVGHDGPLV
VmR D UHODomR TXH PDQWHUmR HOHV FRP D $GPLQLVWUDomR 3URYLPHQWR
3~EOLFDVHUiUHJLGDSHOD&/7
'HTXDOTXHUVRUWHQmRVHKiGHSHUGHUGHYLVWDTXH
WRGRVHOHV(VWDWXWiULRVRXQmRVHUmRVHPSUHFRQVLGHUD 6H XP FDUJR S~EOLFR HVWi YDJR KRXYH YDFkQFLD p
GRV IXQFLRQiULRV S~EOLFRV SDUD HIHLWRV FULPLQDLV H GH QHFHVViULRSUHHQFKrOR4XHPRFXSDUiXPFDUJRTXHILFRX
UHVSRQVDELOL]DomRFLYLO YDJR " &RP D QRYD &RQVWLWXLomR R SURYLPHQWR SUH
HQFKLPHQWR GRV &DUJRV 3~EOLFRV GH LQtFLR GH FDUUHLUD
EDVLFDPHQWHGHYHVHUIHLWRSRUFRQFXUVR
25HJLPH7UDEDOKLVWDGR(PSUHJDGR3~EOLFR
1DWXUDOPHQWHMiSDUDSDUWLFLSDUGRFRQFXUVRDSHVVRD
2 3URI+(/< /23(6 0(,5(//(6 DILUPD TXH 2V GHYHUiDWHQGHUDDOJXQVUHTXLVLWRVTXHVHUmRQHFHVViULRV
VHUYLGRUHVFRQWUDWDGRVQRUHJLPHGD&/7WDPEpPFKDPD SDUDTXHHOHSRVVDRFXSDURFDUJRYDJRFDVRDSURYDGRQR
GRV HPSUHJDGRV
HPSUHJDGRV S~EOLFRV
S~EOLFRV VmR RV TXH SUHVWDP VHUYLoRV j FRQFXUVRpORJLFR+iWDPEpPFDUJRVTXHVmRSURYLGRVHP
$GPLQLVWUDomR'LUHWDRXj$XWiUTXLFDPHGLDQWHFRQWUDWRGH FRPLVVmRRXVHMDVHPFRQFXUVR
WUDEDOKRQRVWHUPRVHFRQGLo}HVGDOHJLVODomRWUDEDOKLVWD
LQ'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYR%UDVLOHLUR
'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYR%UDVLOHLURHG57S
'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYR%UDVLOHLUR $ &RQVWLWXLomR %UDVLOHLUD GH GLVSXQKD HP VHX
'LU$GPLQLVWUDWLYR , 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
QVWLWXWR
,QYHVWLUQRFDUJRS~EOLFRVLJQLILFDHQWUDUWRPDU $VVLPDUHDGDSWDomRpDLQYHVWLGXUDGHXPIXQFLR
FRQWDRFXSDURFDUJRS~EOLFR QiULRHPRXWURFDUJRPDLVFRPSDWtYHOFRPVXDFDSDFLGD
GH1DWXUDOPHQWHRIXQFLRQiULRVHUiVXEPHWLGRDXPD
$ SHVVRDQRPHDGDSDUDRFDUJRS~EOLFRHVWiTXD LQVSHomRPpGLFD,PSRUWDQWHpTXHFRPDUHDGDSWDomR
OLILFDGDOHJDOPHQWHSDUDRFXSiOR0DVSUHFLVDUiHQWUDU RIXQFLRQiULRQmRVRIUHUiQHPGLPLQXLomRQHPDXPHQWR
QRFDUJRSDUDTXHVHFRPSOHWHRSURYLPHQWR6HDSHVVRD GHYHQFLPHQWR
pQRPHDGDRXSURPRYLGDPDVDQWHVGHHQWUDUQRFDUJR
HODGHVLVWHGHVLQWHUHVVDVHSHORFDUJRRSURYLPHQWRQmR $ UHDGDSWDomR VHUi IHLWD DWUDYpV GH WUDQVIHUrQFLD
WHUiVHDSHUIHLoRDGR UHPRomR
6HWDLVFDUJRVIRVVHPSUHHQFKLGRVPHGLDQWHFRQFXUVR
1RPHDomR KDYHULDRULVFRGHR3UHVLGHQWHGD5HS~EOLFDWHUFRPRVHX
6HFUHWiULR 3DUWLFXODU RX FRPR VHX 0LQLVWUR XP VHX
LQLPLJRRXDOJXpPTXHIL]HVVHSDUWHGDRSRVLomRFRQFOX
$UW $QRPHDomRIDUVHi VmRHOHQmRWHULDSD]QHPVHJXUDQoDSDUDGHVHPSHQKDU
VXDIXQo}HVSRUTXHQmRSRGHULDFRQILDUQDTXHOHIXQFLR
1RPHDUVLJQLILFDUGDURQRPHRXVHMDpRDWR QiULR
SHORTXDOpGHFODUDGRRQRPHGDSHVVRDTXHRFXSDUiR
FDUJRS~EOLFR $VVLPRVFDUJRVHPFRPLVVmRGHFRQILDQoDQmRVmR
SUHHQFKLGRVSRUSHVVRDVDSURYDGDVHPFRQFXUVRPDVSRU
, HPFDUiWHUHIHWLYRTXDQGRVHWUDWDUGHFDUJR SHVVRDVLQGLFDGDVGLUHWDPHQWHSHORGRQRGDTXHOHFDUJR
LVRODGRGHSURYLPHQWRHIHWLYRRXGHFDUUHLUD DSHVVRDDTXHPVHUYLUi1RUPDOPHQWHVmRLQGLFDGRV
DPLJRVQLQJXpPPHUHFHPDLVFRQILDQoDTXHRVDPLJRV
,, HPFRPLVVmRLQFOXVLYHQDFRQGLomRGHLQWHULQR SDUDSUHHQFKHUWDLVFDUJRV9HMDVHSRUpPRRXWURODGRGD
SDUDFDUJRVGHFRQILDQoDYDJRV PRHGD4XDQGRRGRQRWLWXODUGRSRGHUGHQRPHDUGR
2EV (VWHLQFLVR,,WHPVXDUHGDomRGDGDSHOD/HLQ FDUJRFDLUSHUGHUVHXFDUJRRIXQFLRQiULRGHFRQILDQoD
HPFRPLVVmRFDLUiWDPEpPLVWRpWDPEpPSHUGHUiVHX
¢ 4XDO D SHVVRD TXH VHUi D HVFROKLGD SDUD R FDUJR
FDUJRHILFDUiGHVHPSUHJDGR1mRWrPSRUWDQWRHVWDELOL
S~EOLFR"(VVDHVFROKDpSDUDVHPSUHRXDSHVVRDSRGHUi
GDGH
VHUPDQGDGDHPERUD"4XDODQDWXUH]DGHVVDHVFROKDGR
DWRGHGHFODUDUWDOQRPH"
2SUy[LPRWLWXODUGRSRGHUGHQRPHDUDOJXpPGHVXD
FRQILDQoDHVFROKHUiRXWUDSHVVRDTXHFRPHOHILFDUiDWp
'HSHQGHGRWLSRGHFDUJRVHIRUFDUJRHIHWLYRGHYHUi
TXHRXHOHFDLDRXSHUFDDFRQILDQoDGRPHVPR
VHU HVFROKLGR DOJXpP TXH IRL DSURYDGR HP FRQFXUVR
S~EOLFRQRVFDVRVGHFDUJRLQLFLDORXGHDOJXpPTXHMi
'LU$GPLQLVWUDWLYR ,
QVWLWXWR 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
$QRPHDomRpRDWRGHFRQIHULUDWLWXODULGDGHGHXP ,PSRUWDQWH
,PSRUWDQWH DQRPHDomRGRVDSURYDGRVHPFRQFXUVR
FDUJRS~EOLFRDDOJXpP$H[RQHUDomRpRGHVSHGLPHQWR REHGHFHUiDULJRURVD
ULJRURVD
ULJRURVDRUGHPGHFODVVLILFD
RUGHP
GRIXQFLRQiULRS~EOLFRTXHSHUGHVHXFDUJRQmRFRQIXQ omR(VySRGHVHUIHLWDVHRFRQFXUVRDLQGDWLYHUYDOLGDGH
GLUFRPDGHPLVVmRTXHpSHQD'HVVDIRUPDWDQWRD 7HUPLQDGD D YDOLGDGH GR FRQFXUVR RXWUR WHP TXH VHU
QRPHDomRTXDQWRDH[RQHUDomRGRRFXSDQWHGRFDUJRHP IHLWR(VHDRUGHPIRUEXUODGDTXDOTXHUSUHMXGLFDGRSR
FRPLVVmRVmR OLYUHVQmRKiHVWDELOLGDGH,PSRUWDQWHp
OLYUHV GHLPSHWUDUPDQGDGRGHVHJXUDQoDHDQXODUDQRPHDomR
FRQVLGHUDUTXHDQRPHDomRWHUiFDUiWHUHIHWLYRVHPSUH
TXHRFDUJRIRUHIHWLYRHDQRPHDomRVHUiHPFRPLVVmR ~QLFR 2V
2VGHPDLV
GHPDLVUHTXLVLWRV
UHTXLVLWRVSDUD
SDUDRLQJUHVVR
LQJUHVVRHRGHVHQ
VHIRUSDUDXPFDUJRGHFRQILDQoD YROYLPHQWR GR
YROYLPHQWR GR VHUYLGRU
VHUYLGRU QD
QD FDUUHLUD
FDUUHLUD PHGLDQWH
SURPRomR
SURPRomRVHUmR
VHUmRHVWDEHOHFLGRV
HVWDEHOHFLGRVSHOD
SHODOHL
OHLTXH
TXHIL[DU
$WHQomRFRPDUHIRUPDDGPLQLVWUDWLYD (&Q DV
DVGLUHWUL]HV
GLUHWUL]HVGR
GRVLVWHPD
VLVWHPDGH
GHFDUUHLUD
FDUUHLUDQD
QD$GPLQLV
WDQWRRVFDUJRVHPFRPLVVmRFRPRDVIXQo}HVGHFRQILDQoD WUDomR3~EOLFD)HGHUDOHVHXVUHJXODPHQWRV
ILFDUDP UHVHUYDGRV ´jV DWULEXLo}HV GH GLUHomR FKHILD H
2EVFRPUHGDomRGDGDSHOD/HLQ
2EV
DVVHVVRUDPHQWRµ ³ H PDLV TXH LVVR SDUD DVIXQo}HV GH
FRQILDQoDVySRGHUmRQRPHDGRVRV´VHUYLGRUHVRFXSDQWHV $UHRUJDQL]DomRGDFDUUHLUDGRVHUYLGRUS~EOLFRpXPD
GHFDUJRHIHWLYRµ QHFHVVLGDGHWDQWRSDUDPHOKRUVXDHILFLrQFLDFRPRSDUD
SURILVVLRQDOL]DU R IXQFLRQDOLVPR ³ GDt D SUHYLVmR GH
-iRVFDUJRVHPFRPLVVmRSRGHUmRVHURFXSDGRVWDQWR HGLomR GH XPD OHL TXH HVWDEHOHFHUi DV GLUHWUL]HV GR
SRUVHUYLGRUHVGHFDUUHLUDFRPRSRUSHVVRDVHVWUDQKDVDR VLVWHPDGHFDUUHLUDDYDOLDomRGHPpULWRSURPRo}HVHWF
IXQFLRQDOLVPR³GHYHUiVHUHGLWDGDXPDOHLTXHIL[DUiRV ³ PHVPR SRUTXH VHP FDUUHLUD VHP HYROXomR KDYHUi
FDVRV DV FRQGLo}HV H SHUFHQWXDLV PtQLPRV HP TXH WDLV DSHQDVHVWDJQDomRGHVLQWHUHVVHHLQHILFLrQFLD
FDUJRV VHUmR SUHHQFKLGRV DSHQDV SRU IXQFLRQiULRV GH
FDUUHLUD
6HWDLVFDUJRVIRVVHPSUHHQFKLGRVPHGLDQWHFRQFXUVR
+iGXDVIRUPDVRXRFRQFXUVRVyWHUiDSURYDH[DPH
KDYHULDRULVFRGHR3UHVLGHQWHGD5HS~EOLFDWHUFRPRVHX
6HFUHWiULR 3DUWLFXODU RX FRPR VHX 0LQLVWUR XP VHX GHFRQKHFLPHQWRVRXRFRQFXUVRWHUiDSURYDHVXEVH
LQLPLJRRXDOJXpPTXHIL]HVVHSDUWHGDRSRVLomRFRQFOX TXHQWHPHQWHRVDSURYDGRVQDSULPHLUDIDVHMXQWDUmRGRV
VmRHOHQmRWHULDSD]QHPVHJXUDQoDSDUDGHVHPSHQKDU WtWXORV GLSORPDV GH FXUVRV HVSHFLDOL]Do}HV WUDEDOKRV
VXDIXQo}HVSRUTXHQmRSRGHULDFRQILDUQDTXHOHIXQFLR HWFTXHSRVVXHPSDUDTXHVHMDPDYDOLDGRVHFRPSXWDGRV
QiULR HPVHXIDYRU
DEHUWRVD$GPLQLVWUDomR3~EOLFDQmRSUHFLVDUiID]HUQRYR
FRQFXUVRSRGHUiDSURYHLWDURVDSURYDGRVHUHPDQHV 3RVVH
FHQWHVGRFRQFXUVRDQWHULRU
$UW $ SRVVH
SRVVH GDUVHi
GDUVHi SHODDVVLQDWXUDGRUHVSHFWLYR
6H D DGPLQLVWUDomR 3~EOLFD TXLVHU WDO SUD]R GH
WHUPR
WHUPR QR
QR TXDO
TXDO GHYHUmR
GHYHUmR FRQVWDU
FRQVWDU DV
DV DWULEXLo}HV
DWULEXLo}HV
YDOLGDGHSRGHUiVHUSURUURJDGRSRUPDLVRXWURVGRLVDQRV
RV GHYHUHV DV UHVSRQVDELOLGDGHV H RV GLUHLWRV
IDFLOLWDQGR DVVLP R DSURYHLWDPHQWR GRV DSURYDGRV H
LQHUHQWHV
LQHUHQWHV DR
DR FDUJR
FDUJR RFXSDGR
RFXSDGR TXH QmR SRGHUmR
HFRQRPL]DQGR D UHDOL]DomR GLVSHQGLRVD GH XP QRYR
VHU
VHUDOWHUDGRV
DOWHUDGRVXQLODWHUDOPHQWH
XQLODWHUDOPHQWHSRU
SRUTXDOTXHU
TXDOTXHUGDV
GLVSHQGLRVRHGHPRUDGRFRQFXUVR
SDUWHV
SDUWHVUHVVDOYDGRV
UHVVDOYDGRVRV
RVDWRV
DWRVGH
GHRItFLR
RItFLRSUHYLVWRV
SUHYLVWRVHP
OHL
2SUD]R
SUD]RGH
GHYDOLGDGH
YDOLGDGHGR
GRFRQFXUVR
FRQFXUVRHDVFRQGLo}HV
GH
GH VXD
VXD UHDOL]DomR
UHDOL]DomR VHUmR
VHUmR IL[DGRV
IL[DGRV HP
HP HGLWDO
HGLWDO TXH
$ SRVVH p XP DWR MXUtGLFR QHFHVViULR SDUD TXH
VHUiSXEOLFDGRQR
VHUi SXEOLFDGRQR'LiULR
'LiULR2ILFLDO
2ILFLDOGD
GD8QLmR
8QLmRHHP
DOJXpPSRVVDH[HUFHUXPDIXQomRS~EOLFD6HPWHUVLGR
MRUQDOGLiULRGHJUDQGHFLUFXODomR
HPSRVVDGRQLQJXpPSRGHHQWUDUQRH[HUFtFLRGHXPD
IXQomRS~EOLFD
$FDXWHODGR(VWDWXWRYLVDDSHQDVDHYLWDUHTXtYRFRV
RXPDODQGUDJHQVIXWXUDV2SUD]RGHYHVHUGHILQLGRMi
(YHMDEHPVyGHSRLVGHWRPDUSRVVHpTXHDSHVVRD
TXDQGRVHDEULURFRQFXUVR&RQVWDUiGRHGLWDOSDUDTXH
SRGHUiWUDEDOKDUH[HUFHUDVIXQo}HVGRFDUJR$QWHVGLVVR
WRGRV RV FDQGLGDWRV SRVVDP LQFOXVLYH ILVFDOL]DU H H[LJLU
QmRSRGHpFULPH,VVRPHVPRUHVSRQGHSURFHVVRFULPL
VHXGLUHLWRQRIXWXURGHVHUDSURYHLWDGRLPSHGLQGRTXH
QDOHDWpYDLSDUDDFDGHLDTXHPWUDEDOKDUQXPDIXQomR
VHDEUDQRYRFRQFXUVRTXDQGRDLQGDKiFDQGLGDWRVDSUR
RX FDUJR S~EOLFR VHP WHU WRPDGR SRVVH GHOH
YDGRVQRDQWHULRUHHVVHFRQFXUVRDQWHULRUDLQGDHVWHMD
DUW&yG3HQDO
GHQWURGRSUD]RGHYDOLGDGH
1DWXUDOPHQWHVyVHUiHPSRVVDGRQXPFDUJRTXHP
1mRVHDEULUiQRYRFRQFXUVRHQTXDQWRKRXYHU
IRL QRPHDGR SDUD DTXHOH FDUJR RX TXHP DVFHQGHX
FDQGLGDWR
FDQGLGDWR DSURYDGR
DSURYDGR HP
HP FRQFXUVR
FRQFXUVR DQWHULRU
DQWHULRU FRP
VXELXRXTXHPWHYHDFHVVRDRFDUJR
SUD]RGHYDOLGDGHQmRH[SLUDGR
'HILQLGDDSHVVRDTXHGHYHUiRFXSDURFDUJRHQWmR
9HMDFRPRR(VWDWXWRpVpULRHUHVSHLWRVRSDUDFRPR
WDOSHVVRDDVVLQDUiXPGRFXPHQWRWHUPRDVVXPLQGRD
FDQGLGDWRILFDSURLELGDDDEHUWXUDGHQRYRFRQFXUVRVH
REULJDomR GH H[HFXWDU WRGDV DV DWULEXLomR WDUHIDV
RDQWHULRUDLQGDpYiOLGRHUHVWDPFDQGLGDWRVDSURYDGRV
GDTXHOHFDUJRGHFODUDQGRVHFLHQWHGHWRGRVRVGHYHUHV
D VHUHP DSURYHLWDGRV 0DV QmR p EHP GHVVD IRUPD D
D TXH VH VXEPHWHUi WRPDQGR FRQKHFLPHQWR GH VXDV
&RQVWLWXLomR TXH WURX[H D LQRYDomR SHUPLWH D
UHVSRQVDELOLGDGHVHFRQVHTXHQWHPHQWHILFDQGRDSDUGRV
DEHUWXUDGHQRYRFRQFXUVRHPERUDDLQGDVHMDYiOLGRR
GLUHLWRVTXHJR]DUiHPGHFRUUrQFLDGRFDUJR
FRQFXUVRDQWHULRU&RQILUDRDUWLQF,9&)GXUDQWHR
SUD]RLPSURUURJiYHOSUHYLVWRQRHGLWDOGHFRQYRFDomRDTXH
2EVHUYHDLQGDTXHQRDWRGDSRVVHVHUiDVVLQDGRXP
OHDSURYDGRHPFRQFXUVRS~EOLFRGHSURYDVRXGHSURYDVH
WHUPR XP GRFXPHQWR QR TXDO GHYHUmR FRQVWDU DV
WtWXORVVHUiFRQYRFDGRFRPSULRULGDGHVREUHQRYRVFRQFXUVD
DWULEXLo}HV RV GHYHUHV DV UHVSRQVDELOLGDGHV H RV GLUHLWRV
GRVSDUDDVVXPLUFDUJRRXHPSUHJRQDFDUUHLUD
LQHUHQWHVDRFDUJRRFXSDGRTXHQmRSRGHUmRVHUDOWHUDGRV
XQLODWHUDOPHQWH SRU TXDOTXHU GDV SDUWHV UHVVDOYDGRV RV
6HP G~YLGD TXH HUD XPD ERD LQRYDomR GR WH[WR
DWRV GH RItFLR SUHYLVWRV HP OHL 1RXWUDV SDODYUDV HVVH
&RQVWLWXFLRQDO $QWHULRUPHQWH GXUDQWH R SUD]R GH
GRFXPHQWRVHUiXPDHVSpFLHGHFRQWUDWRHQWUHD$GPL
YDOLGDGHGRFRQFXUVRD$GPLQLVWUDomR3~EOLFDQmRSRGLD
QLVWUDomR3~EOLFDHR6HUYLGRUHOHDVVXPHFHUWRVGHYHUHV
UHDOL]DUQRYRFRQFXUVR
HWHUiFHUWRVGLUHLWRVHORJLFDPHQWHWDLVGHYHUHVVHUmR
FREUDGRVSHOD$GPLQLVWUDomRDTXHFXPSULUiRUHVSHLWR
$JRUDKiGLVWLQomRGHVVHVSUD]RVQRSULPHLURELrQLR
DRVGLUHLWRVGRVHUYLGRU
GRLV DQRV GH YDOLGDGH QmR SRGH VHU UHDOL]DGR RXWUR
FRQFXUVRMiQRVHJXQGRELrQLRSUD]RGHSURUURJDomRH
(SRUVHUXPDHVSpFLHGHFRQWUDWDomRILFDSURLELGD
GDtSDUDIUHQWHpLPSURUURJiYHORSUD]RSRLVVyVHDGPLWH
TXDOTXHUDOWHUDomRGRFRQWUDWLQKRSRUDSHQDVXPDGDV
XPD SURUURJDomR D $GPLQLVWUDomR 3~EOLFD SRGHUi
SDUWHVXQLODWHUDOPHQWHVySRGHUiKDYHUPXGDQoDVQRV
UHDOL]DUXPQRYRFRQFXUVRPDV PDVILFDUiREULJDGDDREVHU
PDV
GLUHLWRV H REULJDo}HV VH DV GXDV SDUWHV FRQFRUGDUHP
YDUDSULRULGDGHGRVFRQFXUVDGRVDSURYDGRVQRFRQFXUVR
&ODURTXHLVVRQmRLPSHGHTXHDOHLDXWRUL]HDOJXPDVDOWH
DQWHULRU SDUD Vy GHSRLV DGPLWLU RV DSURYDGRV QR QRYR
UDo}HVSRUDWRVGHRItFLRXQLODWHUDOPHQWHSHOD$GPLQLV
FRQFXUVR
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&/7$PERVVXEPHWHPVHDFRQFXUVRPDVDOJXQVVmR GRVGDSXEOLFDomRGRDWRGHSURYLPHQWR
UHJLGRVSHORHVWDWXWRGRIXQFLRQDOLVPRS~EOLFRHRXWURV 2EV(VWHWHPVXDUHGDomRGDGDSHOD/HLQ
2EV
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,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 'LU$GPLQLVWUDWLYR
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E SDUD WUDWDPHQWR GD SUySULD VD~GH DWp R OLPLWH GH
GRFDUJRSDUDVyGHSRLVGDSRVVHSRGHUWUDEDOKDUQHOH YLQWHHTXDWURPHVHVFXPXODWLYRDRORQJRGRWHPSR
H[HUFHUVXDVIXQo}HV GH VHUYLoR S~EOLFR SUHVWDGR j 8QLmR HP FDUJR GH
SURYLPHQWRHIHWLYR
¢4XDQGRGHYHUiRFRUUHUDSRVVH"$WpGLDVGHSRLV
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DVFHQVmRRXRDFHVVR6HDSHVVRDDTXHPIRLGDGRR VLRQDO
SURYLPHQWR GR FDUJR QmR R RFXSRX RX VHMD QmR YHLR
H SDUDFDSDFLWDomRFRQIRUPHGLVSXVHURUHJXODPHQWR
DVVXPLOR QmR WRPRX SRVVH GHOH HQWmR R FDUJR VHUi
GHFODUDGRYDJRKDYHUiYDFkQFLDHVHUmRWRPDGDVSURYL I SRUFRQYRFDomRSDUDRVHUYLoRPLOLWDU
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WUDWDQGR GH
GH VHUYLGRU
VHUYLGRU TXH
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GH SXEOLFDomRGRGRDWR
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WDGR QDV
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2EV
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QiULRS~EOLFR6DEHPRV WDPEpPTXHDSHVVRDWHP HPQRPHGRPDQGDQWHDTXHOHTXHGiDSURFXUDomRRX
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¢(VHDFRQWHFHUHQWmRGHRIXQFLRQiULRSRUH[HP
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DWHQomR
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RQGHGHYHUiILFDUPHVHV"3HUGHUiHOHRFDUJR"""1mR PHQWHSDUDTXHRPDQGDWiULRSURFXUDGRUWRPHSRVVHGR
1HPVHULDMXVWRMiTXHKiXPLPSHGLPHQWROHJDODIL
FDUJR [ HP QRPH GR PDQGDQWH 6H QmR FRQVWDU R
QDOVHKiOLFHQoDpSRUTXHIRLGHIHULGD1HVVHVFDVRVHP
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TXHRFRUUDTXDOTXHUPRWLYROHJDORXVHMDDLPSRVVLELOLGD
PDQGDQWH QmR WHUi FXPSULGR FRP VHX GHYHU GH WRPDU
GH p OtFLWD HQWmR R IXQFLRQiULR SRGHUi WRPDU SRVVH GR
SRVVHGRFDUJR
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TXHU6yDtpTXHFRPHoDUiDFRQWDURSUD]RGHGLDV
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FDUJRSRUQRPHDomR
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DSyV
DSyV R ILPGDOLFHQoDRXGRDIDVWDPHQWRHQ
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, SRUPRWLYRGHGRHQoDHPSHVVRDGDIDPtOLD SURYLPHQWR
,,, SDUDRVHUYLoRPLOLWDU $ SRVVH p LPSUHVFLQGtYHO QR FDVR GH QRPHDomR $
9 SDUDFDSDFLWDomR
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$UW $OpPGDVDXVrQFLDVDRVHUYLoRSUHYLVWDVQRDUWVmR FDUUHLUD&RPRYLPRVpRDWRGHGHFODUDURQRPHGH
FRQVLGHUDGRVFRPRGHHIHWLYRH[HUFtFLRRVDIDVWDPHQWRV TXHPYDLRFXSDUGRFDUJR
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0XLWDVSHVVRDVVmRSREUHVHGHSRLVGHSRXFRVDQRV 'LVSRVLWLYRGHFDXWHODQRUPDOtVVLPDRFDUJRS~EOLFR
WUDEDOKDQGRQD$GPLQLVWUDomR3~EOLFDILFDPULTXtVVLPRV GHYH VHU RFXSDGR SRU TXHP WHQKD FRQGLo}HV GH QHOH
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VHUYLGRU QmR HQULTXHFH QLQJXpP TXHP ID] RPHOHWH H VHPVD~GHItVLFDRXPHQWDODHILFLrQFLDGRVHUYLoRS~EOLFR
JDOLQKDQmRWHPGHDOJXPOXJDUWLURXRVRYRVROKRQHOH HVWDUiHPMRJR)LFDUGRHQWHGHSRLVGHWHPSRVGHWUDEDOKR
pRGLWDGRSRSXODU p XPD FRLVD &RPHoDU Mi GRHQWH H VHP FRQGLomR GH
WUDEDOKDUpRXWUDFRLVDHLQDGPLVVtYHO6HDSHVVRDQmR
$WHQomR /HL
$WHQomRD/HLQ
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HVWDEHOHFHQGRRVHJXLQWH 5HVXPLGDPHQWHFDUJRS~EOLFRQmRpSUHYLGrQFLDVRFLDO
$UW $SRVVHHRH[HUFtFLRGHDJHQWHS~EOLFRILFDPFRQGLFLR
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GHVHUDUTXLYDGDQR6HUYLoRGH3HVVRDOFRPSHWHQWH
6HUi
6HUi WRUQDGR
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VHP HIHLWR DWR GHSURYLPHQWR
GHSURYLPHQWR &RPRHOHMipIXQFLRQiULRS~EOLFRRXSRUTXHSDVVRX
VH
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QmRRFRUUHUQRSUD]RSUHYLVWRQR QR DVHUFRPDSRVVHRXSRUTXHMiHUDQmRKDYHUiVLPSOHV
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1HQKXPDQRYLGDGHDSHVVRDWHYHXPSUD]RGLDV GHVLQWHUHVVHSHORFDUJRWDQWRTXHQHPFRPHoRXDWUDED
SDUDWRPDUSRVVH6HQmRWRPRXSRVVHpSRUTXHQmRTXHU OKDURFDVRHQWmRpGHH[RQHUDomRHQmRGHGHPLVVmR
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SDUDTXHXPQRYRSURYLPHQWRVHMDIHLWR$ILQDOD$GPL
QLVWUDomR3~EOLFDQmRSRGHSDUDUHXPFDUJRVHPWLWXODU $WHQomR
$WHQomR GHSRLVTXHRIXQFLRQiULRHQWUDUQRH[HUFtFLR
WUDEDOKDQGRVLJQLILFDVHUYLoRVHPUHDOL]DU RXVHMDGHSRLVTXHFRPHoDUDWUDEDOKDUQHP
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$UW $ SRVVH
SRVVH HP
HP FDUJRS~EOLFRGHSHQGHUiGHSUpYLD
FDUJRS~EOLFRGHSHQGHUiGHSUpYLD FDUJRIXQomRTXHpLQIUDomRGLVFLSOLQDUSXQtYHOFRPD
LQVSHomRPpGLFDRILFLDO GHPLVVmRDOpPGHVHUWDPEpPFULPHGiFDGHLD
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 'LU$GPLQLVWUDWLYR
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DXWRULGDGH FRPSHWHQWHGRyUJmRRXHQWLGDGH $UW $SURPRomRQmRLQWHUURPSHRWHPSR
$SURPRomRQmRLQWHUURPSHRWHPSRGH GHH[HU
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RXGHVLJQDGR
GHVLJQDGRRVHUYLGRU FtFLR
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TXH p FRQWDGR QR QRYRSRVLFLRQDPHQWR
QRYRSRVLFLRQDPHQWR
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QD FDUUHLUD
FDUUHLUD D SDUWLU
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GD GDWD
GDWD GH
GH SXEOLFDomR
SXEOLFDomR GR
2EVHVWHWHPVXDUHGDomRGDGDSHOD/HLQ
2EV
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2EV(VWHDUWLJRWHPVXDUHGDomRGDGDSHOD/HLQ
2EV
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&KHIH XPD RUJDQL]DomR /i KDYHUi XPD $XWRULGDGH 2FRQWUROHGRWHPSRGHH[HUFtFLRpPXLWRLPSRUWDQWH
PDLRUTXHGHYHUiVDEHUTXHHOHYDLFRPHoDUDWUDEDOKDU GHOH GHFRUUHUmR YiULRV GLUHLWRV IpULDV OLFHQoDV
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TXDORTXHFRQTXLVWDUDVFHQVmRWHUiXPWHPSRGHH[HUFt
(VVD $XWRULGDGH GR ÐUJmR RX (QWLGDGH RQGH R FLRQRFDUJRDQWHULRU(VVHWHPSRGHH[HUFtFLRFRQWLQXD
VHUYLGRU Mi HPSRVVDGR LUi WUDEDOKDU p TXH GHYHUi YDOHQGRSDUDWRGRVRVHIHLWRV
DWHQGrORUHFHErORHHQWUHJDUOKHRVHUYLoRSDUDTXHHOH
FRPHFH D WUDEDOKDU GDUOKHi R H[HUFtFLR S{ORi QR 0DLV TXH LVVR p FRPSXWDGR FRQWDGR WDPEpP QR
WUDEDOKR QRYRSRVLFLRQDPHQWRQDFDUUHLUDRXVHMDQRQRYRFDUJR
$VVLPVHHOHMiWLQKDPHVHVGHH[HUFtFLRQRYHOKRFDUJR
2 LQtFLR GR H[HUFtFLR GH IXQomRGHFRQILDQoD HIRLSURPRYLGRRXWHYHDVFHQVmRGHSRLVGHPHVHVQR
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FRLQFLGLUi FRP
FRP D GDWD
GDWD GH
GH SXEOLFDomR
SXEOLFDomR GR
GR DWR GH QRYRFDUJRMiWHUiGLUHLWRDIpULDV,VVRSRUTXHRWHPSRGH
GHVLJQDomR
GHVLJQDomR VDOYR
VDOYR TXDQGR
TXDQGR R VHUYLGRU
VHUYLGRU HVWLYHU
HVWLYHU HP H[HUFtFLRGHYHVHUWDPEpPFRQWDGR
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OLFHQoD RX DIDVWDGR SRU TXDOTXHU RXWUR PRWLYR
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OHJDOKLSyWHVH
KLSyWHVHHP
HPTXH
TXHUHFDLUi
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GLD~WLO $UW 2 VHUYLGRU TXH GHYD WHU H[HUFtFLR HPRXWUR
DSyV
DSyVRWpUPLQR
WpUPLQRGR
GRLPSHGLPHQWR
LPSHGLPHQWRTXH QmRSRGHUi
TXHQmR PXQLFtSLR
PXQLFtSLR HP
HP UD]mR
UD]mR GH
GH WHU
WHU VLGR UHPRYLGR
H[FHGHUDWULQWDGLDVGDSXEOLFDomR UHGLVWULEXtGR
UHGLVWULEXtGRUHTXLVLWDGR
UHTXLVLWDGRFHGLGR
FHGLGRRX
RXSRVWR
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2EVHVWHIRLDFUHVFHQWDGRSHOD/HLQGH
2EV
H[HUFtFLR
H[HUFtFLRSURYLVyULR
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WHUiQR
QRPtQLPR
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i[LPR WULQWD
WULQWD GLDV
GLDV GH
GH SUD]R
SUD]R FRQWDGRV
FRQWDGRV GD
&RQILUD TXH R DJHQWH S~EOLFR ´FRPLVVLRQDGRµ ³ SXEOLFDomR
SXEOLFDomRGR
GRDWR
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SDUDDUHWRPDGD
UHWRPDGDGRGRHIHWLYR
QRPHDGR SDUD XPD IXQomR GH FRQILDQoD ³ WHP UHJUD GHVHPSHQKR
GHVHPSHQKRGDVGDVDWULEXLo}HV
DWULEXLo}HVGR
GRFDUJR
FDUJRLQFOXtGR
SDUWLFXODUSDUDLQLFLDURH[HUFtFLRGHVXDIXQomRHQTXDQWR QHVVH
QHVVHSUD]R
SUD]RRWHPSR
WHPSRQHFHVViULR
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SDUDRGHVORFD
RVHUYLGRUFRQFXUVDGRSULPHLURWRPDSRVVHHRH[HUFtFLR PHQWRSDUDDQRYDVHGH
VySULQFLSLDTXDQGRHOHHIHWLYDPHQWHFRPHoDDWUDEDOKDU
2EV2FDSXWGHVWHDUWLJRWHPVXDUHGDomRGDGDSHOD/HLQ
2EV
RDJHQWHFRPLVVLRQDGRWHPSUHVXPLGRRLQtFLRGHVHXH[HU
FtFLRFRLQFLGHQWHFRPDGDWDGDSXEOLFDomRGRDWRGHVXD 2(VWDWXWRDTXLGiXPWHPSLQKRSDUDRIXQFLRQiULR
GHVLJQDomRRTXHQHPVHPSUHFRUUHVSRQGHjUHDOLGDGH UHPRYLGRUHGLVWULEXtGRUHTXLVLWDGRFHGLGRRXSRVWRHP
RXRGHVLJQDGRQmRFRPHoRXDWUDEDOKDUHVyLQLFLDUiQR H[HUFtFLRSURYLVyULRUHFRPHoDUDWUDEDOKDUQRQRYRFDUJR
GLDVHJXLQWHDRGDSXEOLFDomRRXMiFRPHoRXLQIRUPDO
PHQWHDH[HUFHUDVIXQo}HV eMXVWtVVLPRHOHGHYHUiPXGDUVXDYLGDFRPPXGDQ
oD GH FLGDGH ,VVR Gi WUDEDOKR GHVRUJDQL]D D YLGD GD
$UW 2LQtFLRDVXVSHQVmRDLQWHUUXSomRHRUHLQt SHVVRDTXHQmRWHULDDPtQLPDFRQGLomRSDUDPXGDUHDR
FLR
FLR GR
GR H[HUFtFLR
H[HUFtFLR VHUmR
VHUmR UHJLVWUDGRV
UHJLVWUDGRV QR
QR DVVHQWD
DVVHQWD PHVPRWHPSRWUDEDOKDU
PHQWRLQGLYLGXDOGRVHUYLGRU
,PSRUWDQWHFRQVLGHUDUTXHQHVVHSUD]RPtQLPRGH
'LVSRVLWLYREXURFUiWLFRSDUDFRQWUROHGDYLGDIXQFLR HPi[LPRGHGLDVMiHVWiLQFOXtGRRWHPSRQHFHVViULR
QDOGRVHUYLGRUS~EOLFRpSUHFLVRVDEHUTXDQGRFRPHoRX SDUD R GHVORFDPHQWR SDUD D QRYD VHGH RX VHMD QmR
D WUDEDOKDU VH SDURX GH WUDEDOKDU TXDQGR UHFRPHoRX SRGHUiHOHSOHLWHDUGLDVSDUDDPXGDQoDPDLVGLDV
HWF7XGRGHYHVHUUHJLVWUDGRQRSURQWXiULRQRPHGR SDUDUHWRPDURH[HUFtFLRGHVXDVIXQo}HV
DVVHQWDPHQWR LQGLYLGXDO GR IXQFLRQiULR SDUD TXH VH
SRVVDLQFOXVLYHVDEHUQRIXWXURRVGLUHLWRVDTXHID]MXV 1D
1DKLSyWHVH
KLSyWHVHGH
GHRVHUYLGRU
VHUYLGRUHQFRQWUDUVH
HQFRQWUDUVHHPOLFHQoD
SURPRo}HVDVFHQV}HVIpULDVDSRVHQWDGRULDHWF RX
RX DIDVWDGR
DVWDGR OHJDOPHQWH
OHJDOPHQWH R SUD]R TXH VH
SUD]R D TXH VH UHIHUH
HVWH
HVWH DUWLJRVHUiFRQWDGRDSDUWLUGRWpUPLQRGR
DUWLJRVHUiFRQWDGRDSDUWLUGRWpUPLQRGR
~QLFR $R
$RHQWUDU
HQWUDUHP
HPH[HUFtFLR
H[HUFtFLRRVHUYLGRUDSUHVHQWDUi LPSHGLPHQWR
2EVDFUHVFHQWDGRSHOD/HLQ
2EV
DR
DRyUJmR
yUJmRFRPSHWHQWH
FRPSHWHQWHRV
RVHOHPHQWRV
HOHPHQWRVQHFHVViULRV
DRVHXDVVHQWDPHQWRLQGLYLGXDO &ODURTXHVHRVHUYLGRUHVWiSRUH[HPSORHPOLFHQoD
QmRGHYHUiLQWHUURPSHUVHXDIDVWDPHQWRSDUDID]HUVXD
([LJrQFLD LJXDOPHQWH EXURFUiWLFD &ODUR TXH QR PXGDQoDHUHFRPHoDUDWUDEDOKDUHPRXGLDV
SURQWXiULRGRVHUYLGRUGHYHUmRFRQVWDUWRGRVVHXVGDGRV 6HVHXDIDVWDPHQWRpOHJDOKiTXHVHREVHUYDUWDOOHJDOL
SHVVRDLV SDUD TXH SRVVD VHU GHYLGDPHQWH LGHQWLILFDGR GDGH SULPHLUDPHQWH TXH DFDEH R DIDVWDPHQWR GHSRLV
$OpPGHFpGXODGHLGHQWLGDGHFDUWHLUDGHUHVHUYLVWDSDUD TXHVHOKHGHHPRVRXGLDVSDUDTXHPXGHHVy
KRPHQVWtWXORGHHOHLWRU&,&HWFWDPEpPDVLQIRUPD GHSRLVUHDVVXPDRWUDEDOKR
o}HV IDPLOLDUHV SDUD HIHLWR GH SDJDPHQWR GH VDOiULR
'LU$GPLQLVWUDWLYR ,
QVWLWXWR 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
eIDFXOWDGR
IDFXOWDGRDR
DRVHUYLGRU
VHUYLGRUGHFOLQDU
GHFOLQDUGR
GRSUD]R
SUD]RHVWDEH 2 RFXSDQWH
RFXSDQWH GH
GH FDUJR
FDUJR HP
HP FRPLVVmRRXIXQomRGH
OHFLGRQR´FDSXWµ FRQILDQoDVXEPHWHVHDUHJLPHGHLQWHJUDOGHGLFD
2EVHVWHIRLDFUHVFHQWDGRSHOD/HLQ
2EV omR
omRDR
DRVHUYLoR REVHUYDGRRGLVSRVWR
VHUYLoRREVHUYDGRR GLVSRVWRQR
QRDUW
&RPDSURILVVLRQDOL]DomRHDHVWUXWXUDomRGDFDUUHLUD SRGHQGR
SRGHQGR VHU
VHU FRQYRFDGR
FRQYRFDGR VHPSUH
VHPSUH TXH
TXH KRXYHU
LQWHUHVVHGD$GPLQLVWUDomR
LQWHUHVVHGD$GPLQLVWUDomR
³LQFHQWLYDQGRRIXQFLRQiULRS~EOLFRDVHUPDLVGHGLFDGR
³ QmR VHUi UDUR TXH R SUySULR VHUYLGRU DEUD PmR GR 2EV FRPUHGDomRGDGDSHOD/HLQ2DUWDFLPDUHIHULGRGLVS}H
´2VHUYLGRUYLQFXODGRDRUHJLPHGHVWD/HLTXHDFXPXODUOLFLWDPHQWHGRLV
SUD]R H DSUHVVH VXD PXGDQoD DEUHYLDQGR R Pi[LPR FDUJRVHIHWLYRVTXDQGRLQYHVWLGRHPFDUJRGHSURYLPHQWRHPFRPLVVmR
ILFDUi DIDVWDGR GH DPERV RV FDUJRV HIHWLYRV VDOYR QD KLSyWHVH HP TXH
SRVVtYHODUHWRPDGDGHVXDVIXQo}HV KRXYHU FRPSDWLELOLGDGH GH KRUiULR H ORFDO FRP R H[HUFtFLR GH XP GHOHV
GHFODUDGDSHODVDXWRULGDGHVPi[LPDVGRVyUJmRVRXHQWLGDGHVHQYROYLGRVµ
&RPRVXJHUHRSUySULRQRPHRHVWiJLRSUREDWyULRp 9HMDWRGRVRVkQJXORVVRERVTXDLVRIXQFLRQiULRVHUi
XP SHUtRGR HP TXH R IXQFLRQiULR VHUi DFRPSDQKDGR DQDOLVDGRGXUDQWHRHVWiJLRSUREDWyULR
DQDOLVDGRHDYDOLDGRSDUDVHWHUDFHUWH]DGHTXHHOHp
YRFDFLRQDGRDRVHUYLoRS~EOLFRRXVHMDVHHOHpPHVPR , DVVLGXLGDGH
FRPSHWHQWHHWHPFRQGLo}HVGHEHPVHUYLUj$GPLQLV
WUDomR3~EOLFDQRFDUJRSDUDRTXDOIRLQRPHDGRLQYHVWL $VVtGXRpRIXQFLRQiULRTXHQmRIDOWDDRVHUYLoRRX
GRHWUDEDOKD TXH IDOWD R PtQLPR SRVVtYHO 6H GXUDQWH R HVWiJLR
SUREDWyULRRIXQFLRQiULRIDOWDUPXLWRHVWDUiPRVWUDQGR
$WHQomR
$WHQomR R SHUtRGR GXUDQWH R TXDO R VHUYLGRU LQLFLDQWH XPD IDFHWD PXLWR QHJDWLYD GH TXDOTXHU HPSUHJDGR H
HVWDUiVREDYDOLDomR³TXHDRHVWDWXWRPHQ HVSHFLDOPHQWHXPDIDFHWDLQDFHLWiYHOSDUDXPIXQFLRQi
FLRQD FRPR GH PHVHV RX GRLV DQRV p D ULRS~EOLFRMiTXHRVVHUYLoRVS~EOLFRVQmRSRGHPVRIUHU
PHVPDFRLVDIRL
IRL
IRL DOWHUDGRSHOD5HIRUPD$GPL
DOWHUDGR LQWHUUXSomR6HRIXQFLRQiULRIDOWDUPXLWRHOHGHYHUiVHU
QLVWUDWLYD (PHQGD &RQVWLWXFLRQDO Q UHSURYDGRQRHVWiJLRSUREDWyULRHFRQVHTXHQWHPHQWH
SDUDWUrV
WUrV
WUrVDQRVFRQIRUPHVHFRQVWDWDQDVHJXLQ
DQRV H[RQHUDGR
WHQRYDUHGDomRGDGDDRDUW&)
,, GLVFLSOLQD
DSyV
DSyV WUrV
6mRHVWiYHLVDSyV WUrV DQRV
DQRV GH
GH HIHWLYRH[HUFtFLR
HIHWLYRH[HUFtFLR
RVVHUYLGRUHVQRPHDGRVSDUDFDUJRGHSURYLPHQWR 6HUGLVFLSOLQDGRVLJQLILFDFXPSULUDRVFRPDQGRVGRV
HIHWLYRHPYLUWXGHGHFRQFXUVRS~EOLFRµ &KHIHVjVRUGHQVGRV6XSHULRUHVjVQRUPDVGHFRQGXWD
HSURFHGLPHQWR5LJRURVDPHQWHVLJQLILFDVHUREHGLHQWHH
$VVLPRSUD]RGRHVWiJLRSUREDWyULRTXHDQWHVHUDGH GHGLFDGRDR6HUYLoR3~EOLFR2IXQFLRQiULRLQGLVFLSOLQDGR
GRLVDQRVGRUDYDQWHVHUiGHWUrVDQRV
WUrVDQRV
WUrVDQRV DOpP GH VHU XP PDO H[HPSOR DRV GHPDLV WXPXOWXD R
WUDEDOKRHRGHVRUJDQL]DVHXIXQFLRQDPHQWRWRUQDQGRR
0DLVTXHLVVRDH[WHQVmRGRSUD]RROHJLVODGRUFRQV LQHILFLHQWH6HGXUDQWHRHVWiJLRSUREDWyULRRIXQFLRQiULR
WLWXLQWHEHEHURXRHQVLQDPHQWRGRHVWDWXWRYHMDTXHDUW VH PRVWUDU LQGLVFLSOLQDGR HOH GHYHUi VHU GLVSHQVDGR
GR(VWDWXWRFRQGLFLRQDYDDDTXLVLomRGDHVWDELOLGDGHj H[RQHUDGRSRUVHPRVWUDUGHVDILQDGRFRPDHVVrQFLDGR
DYDOLDomR GH GHVHPSHQKR GR FDUJR SHOR VHUYLGRU (VVD VHUYLoRS~EOLFR
H[LJrQFLDVyYDOLDSDUDRVIXQFLRQiULRVS~EOLFRVIHGHUDLV
HQTXDQWR RV VHUYLGRUHV HVWDGXDLV RX PXQLFLSDLV Vy VH ,,, FDSDFLGDGHGHLQLFLDWLYD
VXEPHWHULDPDWDODYDOLDomRIRVVHH[LJLGDSHORVUHVSHFWL
YRVHVWDWXWRVGHVHX(VWDGRRXGHVHX0XQLFtSLR³MiTXH 7RGRVVDEHPRVTXHXPWUDEDOKDGRUGHYHWHULQLFLDWL
D DYDOLDomR QmR HUD LPSRVWD SHOD &RQVWLWXLomR &RP D YDRXVHMDWRPDQGRDVSURYLGrQFLDVID]HQGRDVFRLVDV
5HIRUPD $GPLQLVWUDWLYD (PHQGD &RQVWLWXFLRQDO Q VHPTXHVHMDQHFHVViULRXPDRUGHPSDUDFDGDFRLVLQKD
WRGRVRVVHUYLGRUHVS~EOLFRVLQLFLDQWHVGHYHUmR TXHHOHGHYHID]HU)XQFLRQiULRTXHSUHFLVDVHUPDQGDGR
FXPSULU HVWiJLR SUREDWyULR GH DQRV H Vy DGTXLULUmR DWp SDUD VH VHQWDU p DQWHV GH WXGR LQHILFLHQWH H SRU
HVWDELOLGDGHVHIRUHPDSURYDGRVQXPDSUpYLDDYDOLDomRGH LVVRQmRVHUYHSDUDRVHUYLoRS~EOLFR
HILFLrQFLD&RQILUDDQRYDUHGDomRGRDUW&)
6HU GLVFLSOLQDGR H REHGLHQWH p XPD YLUWXGH PDV VHU
´&RPRFRQGLomRSDUDDDTXLVLomRGDHVWDELOLGDGH FRPSOHWDPHQWH SDVVLYR LQFDSD] GH WRPDU TXDOTXHU
pREULJDWyULDDDYDOLDomRHVSHFLDOGHGHVHPSHQKRSRU PHGLGD VHP XPD RUGHP p VHU SREUH GH LQLFLDWLYD XP
FRPLVVmRLQVWLWXtGDSDUDHVVDILQDOLGDGH JUDYtVVLPRGHIHLWRGHSHUVRQDOLGDGHSDUDXPVHUYLGRUGR
SRYR 1mR VHUYLUi SDUD R IXQFLRQDOLVPR S~EOLFR H VHUi
7UDWDVHGHQRYLGDGHPRUDOL]DGRUDTXHYLVDDSRUILP UHSURYDGRQRHVWiJLRSUREDWyULRVHQGRH[RQHUDGR
j LQHILFLrQFLD GR VHUYLoR S~EOLFR p D SRVVLELOLGDGH GD
GHPLVVmRSRULQVXILFLrQFLDGHGHVHPSHQKRSRULQFRPSHWrQ ,9 SURGXWLYLGDGH
FLD IODJUDGD Mi QR HVWiJLR SUREDWyULR DQWHV R VLPSOHV
SDVVDU GR WHPSR SURGX]LD D HVWDELOLGDGH DJRUD Vy RV 7HP JHQWH TXH TXDQGR SHJD XP VHUYLFLQKR SDUD
HILFLHQWHVILFDUmRQRVHUYLoRS~EOLFR ID]HU OHYD XP GLD WRGR H QmR DFDED QXQFD )D] EHP
IHLWLQKR PDV QmR SURGX] )XQFLRQiULR GHVVH WLSR Vy
¢&RPRILFDUmRRVVHUYLGRUHVTXHDGPLWLGRVUHFHQWH FRQWULEXLUiSDUDRPDOFRQFHLWRGRVHUYLoRS~EOLFRTXHMi
PHQWHHVWDYDPSUHVWHVDDOFDQoDUDHVWDELOLGDGH"6HUmR WHPSpVVLPDIDPDGHVHUHPSHUUDGR26HUYLGRUGHYHVHU
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DLQGD SUHFLVDUmR VH VXEPHWHU j DYDOLDomR SUpYLD" $ UHQGD$SURGXWLYLGDGH p XPDYLUWXGHTXHVHH[LJHGH
UHVSRVWDpGDGDSRUXPDGLVSRVLomRWUDQVLWyULDGD5HIRU WRGRWUDEDOKDGRUHSULQFLSDOPHQWHGRVHUYLGRUS~EOLFR
PD$GPLQLVWUDWLYD³RDUWGD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDO
&DVR R IXQFLRQiULR GXUDQWH R HVWiJLR SUREDWyULR PRV
Q ´eDVVHJXUDGRRSUD]RGHGRLVDQRVGHHIHWLYR
WUHVH XPD OHVPD QmR UHQGHQGR VHX VHUYLoR VHUi
H[HUFtFLRSDUDDTXLVLomRGDHVWDELOLGDGHDRVDWXDLVVHUYLGR
UHSURYDGRHH[RQHUDGR
UHVHPHVWiJLRSUREDWyULRVHPSUHMXt]RGDDYDOLDomRDTXH
VHUHIHUHRGRDUWGD&RQVWLWXLomR)HGHUDOµ$VVLP
9 UHVSRQVDELOLGDGH
RHVWiJLRGHOHVVHUiGHDSHQDVDQRVPDVQmRVHOLYUDUmR
GDDYDOLDomRSUpYLD
$UHVSRQVDELOLGDGHpDTXDOLGDGHGHXPDSHVVRDVHU
'LU$GPLQLVWUDWLYR , 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
QVWLWXWR
FXPSULGRUD GH VXDV REULJDo}HV GH WHU FRQVFLrQFLD GD $VVLP p VHUYLGRU S~EOLFR HVWiYHO
VWiYHO HP UHODomR DR
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DOWXUDGHOH8PIXQFLRQiULRUHVSRQViYHOpDTXHOHTXHQmR &DVR QmR VHMD DSURYDGR QR QRYR FDUJR YROWDUi SDUD R
VH HVTXHFH GH VHXV GHYHUHV TXH RV FXPSUH GD PHOKRU YHOKRFDUJRSRUTXHpHVWiYHO
IRUPDSRVVtYHOTXHVHHPSHQKDFRPWRGDGHGLFDomRSDUD
TXHVHXVHUYLoRDOFDQFHVHXSURSyVLWRDTXDOTXHUFXVWR 2VHUYLGRU
VHUYLGRUHP
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HVWiJLRSUREDWyULRSRGHUiH[HUFHU
TXDLVTXHU
TXDLVTXHUFDUJRV
FDUJRVGH
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0DVVHRIXQFLRQiULRGXUDQWHRHVWiJLRSUREDWyULR IXQo}HV
IXQo}HVGH
GHGLUHomR
GLUHomRFKHILD
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DVVHVVRUDPHQWRQR
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yUJmRRXHQWLGDGHGHORWDomRHVRPHQWHSRGHUi
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VHUFHGLGR
FHGLGRDRXWUR
RXWURyUJmR
yUJmRRX
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FDUJRVGH
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1DWXUH]D(VSHFLDO
(VSHFLDOFDUJRV
FDUJRVGH
GHSURYLPHQ
VHUiXPLUUHVSRQViYHOHDVVLPUHSURYDGRQRHVWiJLR WR
WR HP
HP FRPLVVmR
FRPLVVmR GR *UXSR'LUHomR H $VVHVVRUD
SUREDWyULRGHYHQGRVHUH[RQHUDGRGRVHUYLoRS~EOLFR PHQWR
PHQWR 6XSHULRUHV
6XSHULRUHV '$6
'$6 GH
GH QtYHLV
QtYHLV
H RX
HTXLYDOHQWHV
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HVWiJLR
HVWiJLR SUREDWyULR
SUREDWyULR VHUi
VHUi VXEPHWLGD
VXEPHWLGD j KRPRORJD 2TXHVHUHVVDOYDQHVWHSDUiJUDIRpDOLEHUGDGHSDUD
omR
omR GD
GD DXWRULGDGH
DXWRULGDGH FRPSHWHQWH
FRPSHWHQWH D DYDOLDomR
DYDOLDomR GR TXHRVHUYLGRU³DLQGDHPHVWiJLRSUREDWyULR³SRVVD
GHVHPSHQKR
GHVHPSHQKRGR GRVHUYLGRU
VHUYLGRUUHDOL]DGD
UHDOL]DGDSRU
SRUFRPLVVmR RFXSDUXPFDUJRGHFRQILDQoD6HGHXPODGRRGLVSRVLWL
FRQVWLWXtGD
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FDUUHLUD
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FDUJR VHP
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SUHMXt]R GD
GD FRQWLQXLGDGH VHUYLGRU DLQGD HP HVWiJLR SUREDWyULR GHSRLV GH KDYHU
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HQXPHUDGRVQRV QRVLQFLVRV DVVXPLGRDOJXPDFKHILDHPYROWDQGRDRFDUJRFRQFXUVD
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SDUDRPDLVHQmRSUHVWRXSDUDRPHQRV
,PSRUWDQWHHVWHGLVSRVLWLYRIL[DXPWHPSRFHUWRSDUD
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HPHVWiJLRSUREDWyULRPHVHVDQWHVGHFRPSOHWDURVGRLV SRGHUmR
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DQRVRXVHMDDQRHPHVHVDSyVHOHHVWDUQRHIHWLYR PHQWRV
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DUWV
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,9
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FRQFXUVRSDUDRXWURFDUJRQD$GPLQLVWUDomR
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3~EOLFD)HGHUDO
SUREDWyULR(Dt
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2 VHUYLGRU
VHUYLGRU QmR
QmR DSURYDGR QRHVWiJLRSUREDWyULR HVWDJLiULRV
VHUi
VHUi H[RQHUDGR
H[RQHUDGR RX
RX VH
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HVWiYHO UHFRQGX]LGR DR
FDUJR
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REVHUYDGR R $UW &RQFHGHUVHiDRVHUYLGRUOLFHQoD
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, SRUPRWLYRGHGRHQoDHPSHVVRDGDIDPtOLD
,, SRUPRWLYRGHDIDVWDPHQWRGRF{QMXJHRXFRPSDQKHLUR
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PDQGDGRHPERUD,VVRPHVPRGLVSHQVDGRHSHUGHUiR
FDUJRS~EOLFR 9SDUDFDSDFLWDomR
9,SDUDWUDWDUGHLQWHUHVVHVSDUWLFXODUHV
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DSHQDVXPDGHFODUDomRGHTXHQmRKRXYHDILQLGDGHHQWUH
HOHDTXHOHVHUYLoRS~EOLFR6LPSOHVPHQWHQmRIRLDSURYD &RQILUDRVDIDVWDPHQWRVTXHSRGHUmRVHUXVXIUXtGRV
GRQDH[SHULrQFLD SHORVHVWDJLiULRV
9RFr GHYH HVWDU HVWUDQKDQGR ¢FRPR VH HVWiYHO D DIDVWDPHQWR SDUD H[HUFtFLR GH PDQGDWR HOHWLYR
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S~EOLFR0DVQRQRYRFDUJRS~EOLFRGHYHUiVHVXEPHWHU QDOGHTXHR%UDVLOSDUWLFLSHRXFRPRTXDOFRRSHUH
DXPHVWiJLRSUREDWyULR ³ FRP SHUGD WRWDO GD UHPXQHUDomR
DUW(VWDWXWR
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 'LU$GPLQLVWUDWLYR
,PSRUWDQWH
,PSRUWDQWH DSHQDV RV IXQFLRQiULRV FRQFXUVDGRV VH , HPYLUWXGHGHVHQWHQoDMXGLFLDOWUDQVLWDGDHP
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UHV DGPLWLGRV SDUD FDUJRV HP FRPLVVmR TXH QmR VH
VXEPHWHP D FRQFXUVR S~EOLFR QmR VHUmR MDPDLV ,, PHGLDQWHSURFHVVR DGPLQLVWUDWLYR HPTXHOKH
FRQVLGHUDGRV HVWiYHLV 3RGHUmR VHPSUH VHU PDQGDGRV VHMDDVVHJXUDGDDPSODGHIHVD
HPERUD H[RQHUDGRV LQGHSHQGHQWHPHQWH GH KDYHUHP
GDGRRXQmRDOJXPPRWLYROHLDVREUHH[RQHUDomRORJR ,,, PHGLDQWHSURFHGLPHQWRGHDYDOLDomRSHULyGLFD
DWUiV GHGHVHPSHQKRQDIRUPDGHOHLFRPSOHPHQWDU
DVVHJXUDGDDPSODGHIHVD
¢( VH GHSRLV GH FRQTXLVWDU R IXQFLRQiULR VXD
HVWDELOLGDGHRFRUUHUGHVHXFDUJRVHUH[WLQWR&RPRILFDUi 1RUHJLPHDQWHULRUVyPHVPRVHKRXYHVVHFRPHWLGR
DVLWXDomRGRIXQFLRQiULR"""VYH]HVDDGPLQLVWUDomR XPDJUDYtVVLPDIDOWDpTXHRIXQFLRQiULRS~EOLFRHVWiYHO
S~EOLFDVHUHRUJDQL]DSDUDPHOKRUDWHQGHUjVQHFHVVLGD VHULDGHPLWLGR(HVVHIDWRFRPHWLPHQWRGHIDOWDJUDYH
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DSHQDVVHo}HV(PGHFRUUrQFLDWDPEpPDOJXQVFDUJRVVmR HPTXDOTXHUKLSyWHVHREVHUYDGRRGLUHLWRFRQVWLWXFLRQDO
H[WLQWRV GR IXQFLRQiULR S~EOLFR GHIHQGHUVH SDUD SURYDU VXD
LQRFrQFLD
¢( HQWmR FRPR ILFDULDP RV IXQFLRQiULRV HVWiYHLV
RFXSDQWHVGHXPFDUJRTXHVHH[WLQJXLX""6HUiDSUR &RQILUDVHTXHD5HIRUPD$GPLQLVWUDWLYDQmR
QmRS}HILP
QmR
YHLWDGR HP DOJXP RXWUR FDUJRYDJR TXH SHUPLWD VHX jHVWDELOLGDGHDSHQDVFULRXGXDVQRYDVUHJUDVTXHSHUPL
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HVyKiYDJDVHPFDUJRVGHHQJHQKHLURGDWLOyJUDIRVHWF
QmR SRGHUi VHU DSURYHLWDGR &DVR LQH[LVWD XP FDUJR $ SULPHLUD QmR
QmR SUHYLVWD DTXL QHVWD VHomR PDV QR
FRPSDWtYHORVHUYLGRUS~EOLFRILFDUiHPGLVSRQLELOLGDGH DUW&)³SDUDDWHQGHUj/HL&DPDWD/HL&RP
SHUPDQHFHUi j GLVSRVLomR GD $GPLQLVWUDomR 3~EOLFD j SOHPHQWDUQ ³DXWRUL]Dj8QLmRDRV(VWDGRV
HVSHUDGHXPDYDJDHPTXHVHUiUHDSURYHLWDGR PHPEURVDR'LVWULWR)HGHUDOHDRVPXQLFtSLRVDGHPLWL
UHPIXQFLRQiULRVHVWiYHLVFDVRHVWHMDPJDVWDQGRFRPR
(PERUDR(VWDWXWRQD6HomRUHIHUHQWHj(VWDELOLGDGH SDJDPHQWRGHSHVVRDOPDLVGHGHVXDUHFHLWDOtTXLGD
QmRUHVROYDRSUREOHPDYDOHRTXHGHWHUPLQDD&RQVWL +DYHUi SRUpP LPSRUWDQWHV SUHPLVVDV LQLFLDOPHQWH
WXLomR )HGHUDO HP VHX DUW ´([WLQWR R FDUJR RX VHUmRFRUWDGRVGRVFDUJRVHPFRPLVVmRHPVHJXLGD
GHFODUDGDDVXDGHVQHFHVVLGDGHRVHUYLGRUHVWiYHOILFDUiHP VHUmRH[RQHUDGRVRVVHUYLGRUHVQmRHVWiYHLVSRUILQDOVy
GLVSRQLELOLGDGHFRPUHPXQHUDomRSURSRUFLRQDODRWHPSR VHUi SRVVtYHO D H[RQHUDomR GR IXQFLRQiULR HVWiYHO VH R
GH VHUYLoR DWp VHX DGHTXDGR DSURYHLWDPHQWR HP RXWUR UHVSHFWLYRFDUJRWDPEpPIRUH[WLQWRHVHQmRREDVWDVVH
FDUJRµQRYDUHGDomRGDGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ ILFDUi SURLELGD D FULDomR GH RXWURV FDUJRV SDUD VXEVWL
FKDPDGD5HIRUPD$GPLQLVWUDWLYD1DWXUDOPHQWH WXtORVSRUXPSHUtRGRPtQLPRGHTXDWURDQRV
QmR VH DGPLWLULD TXH WDO IXQFLRQiULR YLYHVVH GH EULVD
ILFDVVHjPLVpULDUHFHEHUiHQWmRVHXVYHQFLPHQWRV $ VHJXQGD p QRYLGDGH PRUDOL]DGRUD ³ SUHYLVWD QR
LQFLVR,,,GHVWHDUW&)³HYLVDDSRUILPjLQHILFLrQFLD
eFXULRVRDVVLQDODUTXHDYHOKD&RQVWLWXLomRHVWDEHOH GR VHUYLoR S~EOLFR p D SRVVLELOLGDGH GD GHPLVVmR SRU
FLDTXHDUHPXQHUDomRGDGLVSRQLELOLGDGHVHULDSURSRUFLR LQVXILFLrQFLDGHGHVHPSHQKR
QDODRWHPSRGHVHUYLoR-iD QRYDFRQVWLWXLomRQmRVH
RYD
UHIHULXjSURSRUFLRQDOLGDGHSHUPLWLQGRDLQWHUSUHWDomR 1DWXUDOPHQWHVHUiLQGLVSHQViYHOXPDSUpYLDDYDOLD
GRSUySULR67)GHTXHDGLVSRQLELOLGDGHVHULDUHPXQH omRGRIXQFLRQiULRVHJXQGRUHJUDVTXHVHUmRGHILQLGDV
UDGDFRPYHQFLPHQWRVLQWHJUDLV$5HIRUPD$GPLQLVWUDWLYD HPOHLFRPSOHPHQWDU2LPSRUWDQWHpTXHR´LQFRPSHWHQ
S{VILPDWDOSROrPLFDHUHVWDEHOHFHXRVLVWHPDDQWHULRU WHµQmR VH DFRPRGDUiPDLVRVHLRGD$GPLQLVWUDomRH
FRPDH[WLQomRGRFDUJRRIXQFLRQiULRHVWiYHOHPGLVSRQL DVVLPQmRVDFULILFDUiPDLVRS~EOLFRVHUYLGRUTXHQmR
ELOLGDGH WHUi UHPXQHUDomR SURSRUFLRQDO DR WHPSR GH WLYHUGHVHPSHQKRjDOWXUDGDVQHFHVVLGDGHVGRFDUJRVHUi
VHUYLoR H[RQHUDGR
$UW 2 VHUYLGRU
VHUYLGRU HVWiYHO Vy SHUGHUi R FDUJRHP $QRWHVH TXH IRL DFUHVFLGR R DUW DR WH[WR FRQV
YLUWXGH
YLUWXGH GH
GH VHQWHQoD
VHQWHQoD MXGLFLDO WUDQVLWDGD HP WLWXFLRQDOGLVSRQGRTXHKDYHUiGHVHUHGLWDGDXPDOHL
MXOJDGR RXGH
MXOJDGRRX GHSURFHVVR
SURFHVVRDGPLQLVWUDWLYR
DGPLQLVWUDWLYRQR
QRTXDO TXH HVWDEHOHFHUi FULWpULRV H JDUDQWLDV HVSHFLDLV SDUD D
OKHVHMDDVVHJXUDGDDPSODGHIHVD SHUGD GR FDUJR SHOR VHUYLGRU S~EOLFR HVWiYHO TXH HP
GHFRUUrQFLDGDVDWULEXLo}HVGHVHXFDUJRHIHWLYRGHVHQ
(VWHDUWLJRILFDVXSHUDGRSHORQRYRWH[WRGRGR YROYDDWLYLGDGHVH[FOXVLYDVGH(VWDGRR-XL]GH'LUHLWRR
DUW DOWHUDGR SHOD 5HIRUPD $GPLQLVWUDWLYD (PHQGD 3URPRWRUGH-XVWLoDR'HOHJDGRGH3ROtFLDR)LVFDOHP
&RQVWLWXFLRQDOQ³TXHDVVLPGLVS}H JHUDOGR3RGHU3~EOLFRHRXWURVQmRVHUmRGHPLWLGRVFRP
D PHVPDIDFLOLGDGHFRPTXHRVHULDXPRXWURVHUYLGRU
2VHUYLGRUS~EOLFRHVWiYHOVySHUGHUiRFDUJR TXDOTXHU
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 'LU$GPLQLVWUDWLYR
7UDQVIHUrQFLD &ODURTXHRVHUYLGRUUHDGDSWDGRQmRVHUiSURPRYLGR
GHYHUiRFXSDUXP FDUJRSDUHFLGRVHPHOKDQWHDRVHX
WDQWRQRVGHYHUHVTXDQWRQRVGLUHLWRV
$UW 5HYRJDGRSHOD/HLQ
0DLVTXHLVVRWDOQRYRFDUJRWHPVHXVUHTXLVLWRVGH
SUHHQFKLPHQWRFRPRJUDXGHHVFRODULGDGHRXIRUPDomR
WpFQLFDHWF1DUHDGDSWDomRGHYHUmRVHUREVHUYDGRVRV
5HDGDSWDomR UHTXLVLWRVGRFDUJRRXVHMDRVHUYLGRUDGRHQWDGRGHYHUi
WHURVSUHGLFDGRVH[LJLGRVSDUDRFXSDUDTXHOHQRYRFDUJR
$UW 5HDGDSWDomR
5HDGDSWDomR p D LQYHVWLGXUD GR VHUYLGRUHP
FDUJR
FDUJRGH
GHDWULEXLo}HV
DWULEXLo}HVHUHVSRQVDELOLGDGHV
UHVSRQVDELOLGDGHVFRP 'HVVDIRUPDSURWHJHVHWDQWRD$GPLQLVWUDomR3~EOLFD
SDWtYHLV
SDWtYHLVFRP
FRPDOLPLWDomR
OLPLWDomRTXH
TXHWHQKD
WHQKDVRIULGR
VRIULGRHP FRPRRVHUYLGRUHVWHQmRVHUiREULJDGRDGDURTXHQmR
VXDFDSDFLGDGHItVLFDRX
VXDFDSDFLGDGHItVLFDRXPHQWDO
PHQWDOYHULILFDGD
YHULILFDGDHP WHPQHPDTXHODVHUiREULJDGDDDWXUDUXPLQFDSD]QXP
LQVSHomRPpGLFD FDUJRSDUDRTXDOQmRWHULDHOHFRPSHWrQFLDHILFLrQFLD
'LU$GPLQLVWUDWLYR , 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
QVWLWXWR
2VHUYLGRUTXHUHWRUQDUjDWLYLGDGHSRULQWHUHVVH
5HYHUVmR GDDGPLQLVWUDomRSHUFHEHUiHPVXEVWLWXLomRDRV
SURYHQWRV GD DSRVHQWDGRULD D UHPXQHUDomR GR
FDUJRTXHYROWDUDH[HUFHULQFOXVLYHFRPDVYDQWD
$UW 5HYHUVmR
5HYHUVmR p R UHWRUQR
UHWRUQR j DWLYLGDGH
DWLYLGDGH GHVHUYLGRU JHQV GH QDWXUH]D SHVVRDO TXH SHUFHELD DQWHULRU
DSRVHQWDGR PHQWHjDSRVHQWDGRULD
, SRU LQYDOLGH] TXDQGRMXQWDPpGLFDRILFLDO 2VHUYLGRUGHTXHWUDWDRLQFLVR,,VRPHQWHWHUiRV
GHFODUDU
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WDGRSRULQYDOLGH]7HPSRVGHSRLVTXDOXPPLODJUHD
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DWLYLGDGHGH
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DSRVHQWDGRSRU
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DSRVHQWDGRFRPYHQFLPHQWRVSURSRUFLRQDLVHEUXLP
3RGHRFRUUHUGHXPIXQFLRQiULRVHUDFRPHWLGRGHXPDWHUUtYHOGRHQoDHGHFRUUHQWH
SDUDD$GPLQLVWUDomRTXHSDJDXPIXQFLRQiULRVHPWHU PHQWH DFDEDU VHQGR DSRVHQWDGR SRU LQYDOLGH] 7HPSRV GHSRLV TXDO XP PLODJUH D
VHXVSUpVWLPRVWUDEDOKR GRHQoDGHVDSDUHFHHRDSRVHQWDGRSRULQYDOLGH]H[LEHXPDVD~GHGHXPWRXUR
&XULRVD VLWXDomR D UXLP SDUD R VHUYLGRU VH IRL DSRVHQWDGR FRP YHQFLPHQWRV
SURSRUFLRQDLVHEUXLPSDUDD$GPLQLVWUDomRTXHSDJDXPIXQFLRQiULRVHPWHUVHXV
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RILFLDOTXHUGL]HUGHPpGLFRVVHUYLGRUHVGD8QLmRTXH
&RPRVROXomRVHUiFRQYRFDGDXPD-XQWD0pGLFDRILFLDOTXHUGL]HUGHPpGLFRV
H[DPLQDUiRVHUYLGRUHFRQFOXLUiVHWHPHOHFRQGLo}HVRX VHUYLGRUHVGD8QLmRTXHH[DPLQDUiRVHUYLGRUHFRQFOXLUiVHWHPHOHFRQGLo}HVRXQmR
GHUHWRUQDUDRWUDEDOKRRXVHMDVHSDGHFHHOHDLQGDRXQmRGDGRHQoDTXHGHWHUPLQRX
QmRGHUHWRUQDUDRWUDEDOKRRXVHMDVHSDGHFHHOHDLQGD VXDDSRVHQWDGRULDSRULQYDOLGH]
RXQmRGDGRHQoDTXHGHWHUPLQRXVXDDSRVHQWDGRULD
6HD-XQWD0pGLFD2ILFLDOFRQFOXLUTXHRH[VHUYLGRUMiHVWiFXUDGRRXVHMDTXHMi
SRULQYDOLGH] QmRPDLVVXEVLVWHPRVPRWLYRVDGRHQoDTXHGHWHUPLQDUDPRUHFRQKHFLPHQWRGHVXD
LQYDOLGH]HVXDFRQVHTXHQWHDSRVHQWDGRULDHQWmRVHUiHOHUHYHUWLGRDRVHUYLoRS~EOLFR
6HD-XQWD0pGLFD2ILFLDOFRQFOXLUTXHRH[VHUYLGRU $VVLPDUHYHUVmRpRUHWRUQRGRVHUYLGRUDSRVHQWDGRSRULQYDOLGH]jVXDDWLYLGDGH
DQWHULRUQDWXUDOPHQWHSRUTXHHOHQmRPDLVHVWiLQYiOLGRVDURX
Mi HVWi FXUDGR RX VHMD TXH Mi QmR PDLV VXEVLVWHP RV
PRWLYRVDGRHQoDTXHGHWHUPLQDUDPRUHFRQKHFLPHQWR $UW 5HYRJDGRSHOD0HGLGD3URYLVyULDQGH
GH VXD LQYDOLGH] H VXD FRQVHTXHQWH DSRVHQWDGRULD
2EV 2WH[WRDQWHULRUGL]LD
HQWmRVHUiHOHUHYHUWLGRDRVHUYLoRS~EOLFR
$UW $ UHYHUVmR IDUVHi QR PHVPR FDUJR RX QR FDUJR UHVXOWDQWH GHVXD
WUDQVIRUPDomR
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SRULQYDOLGH]jVXDDWLYLGDGHDQWHULRUQDWXUDOPHQWH 1DGDPDLVMXVWRVHHOHIRLDSRVHQWDGRTXDQGRHUDGDWLOyJUDIRGHYHUiYROWDUFRPR
GDWLOyJUDIRVySHUGHXRFDUJRSRUTXHHVWDYDGRHQWHVDURXRFDUJRVHUiVHXGHYROWD
SRUTXHHOHQmRPDLVHVWiLQYiOLGRVDURX
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(QFRQWUDQGRVHSURYLGR
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RFDUJRRVHUYLGRUH[HUFHUiVXDVDWULEXLo}HV
DWULEXLo}HVFRPR
H[FHGHQWHDWpDRFRUUrQFLDGHYDJD
,, QRLQWHUHVVHGDDGPLQLVWUDomRGHVGHTXH
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DSRVHQWDGRQDWXUDOPHQWHVXDYDJDIRLSUHHQFKLGDSRURXWUR¢&RPRHQWmRSRGHUiHOH
UHWRUQDUDRVHXFDUJRHjVVXDVIXQo}HV"""(LVDTXLDUHVSRVWDHOHVHUiXPH[FHGHQWHQmR
D WHQKDVROLFLWDGRDUHYHUVmR
WHQKDVROLFLWDGRDUHYHUVmR WHUiRFDUJRPDVH[HUFHUiDVIXQo}HVGHGDWLOyJUDIR4XDQGRVREUDUXPDYDJDGHFDUJR
GHGDWLOyJUDIRHQWmRRVHUYLGRURFXSDUiWDOQRYDYDJDFDUJR
E DDSRVHQWDGRULDWHQKDVLGRYROXQWiULD
DDSRVHQWDGRULDWHQKDVLGRYROXQWiULD (VVHSDUiJUDIRpXPERPH[HPSORSDUDTXHVHHQWHQGDDGLIHUHQoDHQWUHFDUJRH
IXQomRRFDUJRpROXJDUQDHVWUXWXUDDGPLQLVWUDWLYDFRPGLUHLWRVGHYHUHVHUHVSRQVDELOL
GDGHVSDUDVHXWLWXODU-iDIXQomRpVLPSOHVPHQWHRFRQMXQWRGHWDUHIDVTXHRVHUYLGRU
F HVWiYHOTXDQGRQDDWLYLGDGH
HVWiYHOTXDQGRQDDWLYLGDGH GHVHPSHQKD1RUPDOPHQWHWRGRFDUJRWHPXPDIXQomRFRUUHVSRQGHQWH0DVKiPXLWDV
IXQo}HVWDUHIDVVHUYLoRVLQFXPErQFLDVTXHQmRFRUUHVSRQGHPDXPFDUJRS~EOLFR
G DDSRVHQWDGRULD
DSRVHQWDGRULDWHQKD
WHQKDRFRUULGR
RFRUULGRQRV
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FLQFRDQRV 2 VHUYLGRU UHYHUWLGR FDVR VHX DQWLJR FDUJR Mi WHQKD VLGR RFXSDGR H[HUFHUi DV
PHVPDVIXQo}HVPDVVHUiXPH[FHGHQWHWHUiIXQomRWUDEDOKDUiPDVQmRWHUiFDUJRVy
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DQWHULRUHVjVROLFLWDomR RWHUiTXDQGRVXUJLUXPDYDJD
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1mRSRGHUi
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UHYHUWHURDSRVHQWDGR
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$UHYHUVmRIDUVHiQRPHVPRFDUJRRXQRFDUJR
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9RFrVDEHTXHROLPLWHPi[LPRGHLGDGHGRVHUYLGRU
S~EOLFRpDQRVWRGRVHUYLGRUpDSRVHQWDGRFRPSXOVRUL
2WHPSRHPTXH R VHUYLGRU HVWLYHUHPH[HUFtFLR
DPHQWH REULJDWRULDPHQWH TXDQGR DWLQJH WDO LGDGH
VHUiFRQVLGHUDGRSDUDFRQFHVVmRGDDSRVHQWDGRULD
SRXFRLPSRUWDQGRTXDQWRWHPSRWHQKDGHVHUYLoRS~EOL
FR $VVLP QmR WHULD VHQWLGR UHYHUWHU SDUD D DWLYD XP
1R FDVR GR LQFLVR , HQFRQWUDQGRVHSURYLGRR
VHUYLGRU TXH VH HVWLYHVVH QD DWLYD VHULD REULJDWyULD H
FDUJRRVHUYLGRUH[HUFHUiVXDVDWULEXLo}HVFRPR
DXWRPDWLFDPHQWHDSRVHQWDGRQRLQVWDQWHHPTXHFRP
H[FHGHQWHDWpDRFRUUrQFLDGHYDJD
SOHWDVVHDQRVGHLGDGH
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 'LU$GPLQLVWUDWLYR
6HRVHUYLGRUIRLDSRVHQWDGRSRULQYDOLGH]DRVDQRV ¢0DVHVHRFDUJRIRLH[WLQWRHMiQmRPDLVH[LVWHQD
GHLGDGHHDRVDQRVILFRXFXUDGRHFDSD]GHUHWRUQDU RUJDQL]DomR DGPLQLVWUDWLYD""" 1HVVD KLSyWHVH QmR Ki
QmR VHUi UHYHUWLGR SRUTXH Mi DOFDQoRX D
DR WUDEDOKR QmR VROXomR R VHUYLGRU ILFDUi HP GLVSRQLELOLGDGH 1RXWUDV
DSRVHQWDGRULDFRPSXOVyULD SDODYUDVILFDUijGLVSRVLomRGDDGPLQLVWUDomRS~EOLFD
SDUD TXH HOD R FRORTXH QXP RXWUR FDUJR TXDOTXHU ³
QDWXUDOPHQWH FRP DWULEXLo}HV UHVSRQVDELOLGDGHV H
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5HLQWHJUDomR
(QFRQWUDQGRVH
(QFRQWUDQGRVH SURYLGR
SURYLGR R FDUJRRVHXHYHQWXDO
FDUJRRVHXHYHQWXDO
$UW $ UHLQWHJUDomR
UHLQWHJUDomR p D UHLQYHVWLGXUD
UHLQYHVWLGXUD GRVHUYLGRU RFXSDQWH
RFXSDQWH VHUi
VHUi UHFRQGX]LGR
UHFRQGX]LGR DR
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FDUJR GH
GH RULJHP
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HVWiYHOQR
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FDUJRDQWHULRUPHQWH
DQWHULRUPHQWHRFXSDGR
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VHP GLUHLWR
GLUHLWR D LQGHQL]DomR
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DSURYHLWDGR HP
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RXWURFDUJR
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LQYDOLGDGD
LQYDOLGDGDDVXD
VXDGHPLVV
GHPLVVmR
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GHFLVmRDGPLQLV
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WUDWLYDRX
RXMXGLFLDO
MXGLFLDOFRP
FRPUHVVDUFLPHQWR
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DVYDQWDJHQV GHPLWLGRHFXMDGHPLVVmRIRLDQXODGDHVWLYHURFXSDGR
SRU XP RXWUR IXQFLRQiULR ³ RQGH VHUi UHLQWHJUDGR
,PDJLQHTXHXPVHUYLGRUS~EOLFRIRLGHPLWLGRPDQ DTXHOH""" $ VROXomR QmR
mR p PXLWR MXVWD SDUD FRP R
GDGR HPERUD SRUTXH ILFRX SURYDGR TXH HOH SUDWLFRX VHUYLGRUTXHYHLRDRFXSDURFDUJRGRGHPLWLGRHOHVHUi
FRQFXVVmR H[LJLX GLQKHLUR GH DOJXpP D SUHWH[WR GH UHFRQGX]LGRDVHXFDUJRDQWHULRUVHPGLUHLWRDLQGHQL]D
UHDOL]DUVXDIXQomR&RPRSDVVDUGRWHPSRHOHDUUXPD omR 6H IRU PDLV FRQYHQLHQWH SDUD WRGRV VHUYLGRU H
SURYDV GH TXH WXGR IRL XPD IDUVD TXH HOH p LQRFHQWH $GPLQLVWUDomRSRGHUiVHUDLQGDDSURYHLWDGRQXPRXWUR
¢&RPR ILFDUi D VLWXDomR GHOH""" $ UHVSRVWD HVWi QHVWH FDUJRHVHQDGDGLVVRIRUSRVVtYHOHQWmRVHUiFRORFDGR
DUWHOHVHUiUHLQWHJUDGRQRVHXFDUJRDQWHULRU HPGLVSRQLELOLGDGH
WHU PXLWR FXLGDGR TXDQGR SOHLWHDU WUDQVIHUrQFLD RX UHTXHUHU DR 3RGHU -XGLFLiULR D DQXODomR RX GD GHFLVmR
SURPRomR RX DVFHQVmR HWF SDUD RXWUR FDUJR S~EOLFR DGPLQLVWUDWLYDRXDWpPHVPRGDVHQWHQoDMXGLFLDOHVWD
FDVR R H[RFXSDQWH GHVVH FDUJR WHQKD VLGR GHPLWLGR H SRUH[HPSORHPDomRUHVFLVyULD
HVWHMDOXWDQGRSDUDDQXODUVXDGHPLVVmR³SRGHUiRFRUUHU
GHHOHVHULQRFHQWDGRHDVVLPUHLQWHJUDGRQRFDUJRTXH 6H QHVVD QRYD DomR IRU LQYDOLGDGD D GHPLVVmR HOH
HUD VHX H R IXQFLRQiULR TXH R VXFHGHX RX D
D YROWDUi VHUiREULJDWRULDPHQWHUHLQWHJUDGRLVWRpVHUiUHFRORFD
SDUDRFDUJRYHOKRRXE
ELUiSDUDXPRXWURFDUJRRX
E GRHPVHXFDUJRDQWHULRU
DWpPHVPRVHUiFRORFDGRHPGLVSRQLELOLGDGH
3RGHUiHQWUHWDQWRRFRUUHUTXHDTXHOHFDUJRMiWHQKD
$SULPHLUDDOWHUQDWLYD³YROWDUSDUDRYHOKRFDUJR³ VLGRSUHHQFKLGRSRUXPRXWURIXQFLRQiULR1HVVDKLSyWHVH
UHFRQGXomR
FRQVLVWHH[DWDPHQWHQDUHFRQGXomR
UHFRQGXomR HVWHIXQFLRQiULRTXHRFXSDYDDYDJDGRTXHHVWiYROWDQGR
RUHLQWHJUDGRSHUGHUiVHXFDUJR
~QLFR (QFRQWUDQGRVHSURYLGRRFDUJRGHRULJHPR
VHUYLGRU
VHUYLGRUVHUi
VHUiDSURYHLWDGR
DSURYHLWDGRHP
HPRXWUR
RXWURREVHUYDGR (QmRWHUiQHQKXPDLQGHQL]DomRRXGLUHLWRSRUTXH
RGLVSRVWRQRDUW SHUGHXVXDYDJDFDUJR$SHQDVSRGHUiVHUDSURYHLWDGR
HPRXWURFDUJRYDJR6HQmRKRXYHURXWURFDUJRYDJR
2FLWDGRDUWGLVS}H´2UHWRUQRjDWLYLGDGHGH HOHSRGHUiDWpILFDUHPGLVSRQLELOLGDGHVHPID]HUQDGD
VHUYLGRUHPGLVSRQLELOLGDGHIDUVHiPHGLDQWHDSURYHLWD HVSHUDQGRXPDYDJDPDVUHFHEHQGRYHQFLPHQWRVSURSRU
PHQWRREULJDWyULRHPFDUJRGHDWULEXLo}HVHYHQFLPHQWRV FLRQDLVDRWHPSRGHVHUYLoR
FRPSDWtYHLVFRPRDQWHULRUPHQWHRFXSDGRµ
E VH R FDUJR RFXSDGR SHOR VHUYLGRU HVWiYHO IRU
(VWDpPDLVXPDDOWHUQDWLYDSDUDEHPVHDSURYHLWDU H[WLQWRRXWDOFDUJRIRUGHFODUDGRGHVQHFHVVi
RVHUYLGRUVHQmRIRUSRVVtYHOUHFRORFiORHPVHXFDUJR ULR ³ Dt R IXQFLRQiULR ILFDUi VHP FDUJR H
DQWHULRUWHQWDVHFRORFiORQXPRXWURFDUJRQDWXUDOPHQ IXQomRHQDGDWHQGRDID]HUILFDUiGLVSRQtYHO
WHFRPDWULEXLo}HVUHVSRQVDELOLGDGHVHYHQFLPHQWRVFRP DJXDUGDQGRVHUDSURYHLWDGRQXPRXWURFDUJR
SDWtYHLVFRPRFDUJRTXHHOHRFXSDYD
&RQILUDDGLVSRVLomRGRDUW&)([WLQWRRFDUJR
RXGHFODUDGDDVXDGHVQHFHVVLGDGHRVHUYLGRUHVWiYHOILFDUi
HP GLVSRQLELOLGDGH FRP UHPXQHUDomR SURSRUFLRQDO DR
'LVSRQLELOLGDGH WHPSR GH VHUYLoR DWp VHX DGHTXDGR DSURYHLWDPHQWR HP
RXWUR FDUJRµ ³ Mi FRP UHGDomR GDGD SHOD (PHQGD
&RQVWLWXFLRQDOQ5HIRUPD$GPLQLVWUDWLYD
$GLVSRQLELOLGDGHpSUHYLVWDQD&RQVWLWXLomR)HGHUDO
SDUDGXDVGLVWLQWDVKLSyWHVHV
,JXDOPHQWHDTXLRYHOKRWH[WRQmRHVFODUHFLDRYDORU
GD UHPXQHUDomR TXDQGR R VHUYLGRU IRVVH FRORFDGR HP
D TXDQGRRVHUYLGRUGHPLWLGRFRQVHJXHLQYDOLGDU
GLVSRQLELOLGDGH PHUFr GD H[WLQomR GH VHX FDUJR RX GD
DVHQWHQoDMXGLFLDOGHVXDGHPLVVmRHGHYHQGR
GHFODUDomRGDGHVQHFHVVLGDGHGHVVHFDUJR7DPEpPQHVWH
VHUUHLQWHJUDGRQRFDUJRGHRULJHPWDOFDUJRMiMi
FDVRDMXULVSUXGrQFLDSDVVRXDRULHQWDUTXHDGLVSRQLELOL
HVWi RFXSDGR SRU RXWUR IXQFLRQiULR Dt HQWmR
GDGH IRVVH UHPXQHUDGD FRP YHQFLPHQWRV LQWHJUDLV
DTXHOH GHPLWLGR QmR
mR VHUi UHLQWHJUDGR PDV DILQDO R VHUYLGRU QmR HVWi WUDEDOKDQGR PDV HVWi j
FRORFDGRHPGLVSRQLELOLGDGH
GLVSRVLomRGD$GPLQLVWUDomR3~EOLFDDOpPGRPDLVQmR
SRGHDUUDQMDURXWURHPSUHJRRXFDUJRS~EOLFRHQTXDQWR
&RQILUD R WH[WR GR DUW &) ,QYDOLGDGD SRU QmRVHUHVROYHUWDOSHQGrQFLD
VHQWHQoD MXGLFLDO D GHPLVVmR GR VHUYLGRU HVWiYHO VHUi HOH
UHLQWHJUDGR H R HYHQWXDO RFXSDQWH GD YDJD VH HVWiYHO &RP D UHIRUPD DGPLQLVWUDWLYD HVVD SHQGrQFLD ILFD
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DSURYHLWDGR HP RXWUR FDUJR RX SRVWR HP GLVSRQLELOLGDGH GLVSRQLELOLGDGH VHUi VHPSUH SURSRUFLRQDO DR WHPSR GH
FRPUHPXQHUDomRSURSRUFLRQDODRWHPSRGHVHUYLoR³Mi VHUYLoR
FRPDUHGDomRGDGDSHOD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ
5HIRUPD$GPLQLVWUDWLYD VYH]HVDDGPLQLVWUDomRS~EOLFRVHUHRUJDQL]DSDUD
PHOKRUDWHQGHUjVQHFHVVLGDGHVGHSUHVWDomRGHVHUYLoR
2EVHUYH TXH D UHIRUPD DGPLQLVWUDWLYD GHILQLX D S~EOLFR(QmRUDURH[WLQJXHDOJXPyUJmRRXVHFUHWDULD
UHPXQHUDomR GR VHUYLGRU FRORFDGR HP GLVSRQLELOLGDGH jVYH]HVDWpPLQLVWpULRVRXDSHQDVVHo}HV(PGHFRUUrQ
DQWHV SRUTXH QDGD GLVSXQKD R WH[WR FRQVWLWXFLRQDO D FLDWDPEpPDOJXQVFDUJRVVmRH[WLQWRV¢&RPRILFDULDR
MXULVSUXGrQFLD SURFODPRX TXH HOH GHYHULD UHFHErOD IXQFLRQiULRRFXSDQWHGHXPFDUJRTXHVHH[WLQJXLX"
LQWHJUDOPHQWH PDV GRUDYDQWH WDO UHPXQHUDomR VHUi
SURSRUFLRQDODRWHPSRGHVHUYLoR 6HUi DSURYHLWDGR HP DOJXP RXWUR FDUJRYDJR TXH
SHUPLWDVHXDGHTXDGRDSURYHLWDPHQWRVHRFXSDYDFDUJR
&RPRVDEHPRVRIXQFLRQiULRS~EOLFRHVWiYHOTXHIRU GH PpGLFR H Vy Ki YDJDV HP FDUJRV GH HQJHQKHLUR
PDQGDGR HPERUD DLQGD TXH WHQKD KDYLGR VHQWHQoD GDWLOyJUDIRVHWFQmRSRGHUiVHUDSURYHLWDGR
WUDQVLWDGDHPMXOJDGRRXSURFHVVRDGPLQLVWUDWLYRSRGHUi
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 'LU$GPLQLVWUDWLYR
&DVRSRUpPLQH[LVWDXPFDUJRFRPSDWtYHORVHUYLGRU DVVLPQmRpGRLQWHUHVVHS~EOLFRTXHVHUYLGRUHVILTXHP
S~EOLFR ILFDUi HP GLVSRQLELOLGDGH RX VHMD ILFDUi j HP GLVSRQLELOLGDGH SRLV UHFHEHP YHQFLPHQWRV VHP
GLVSRVLomR GD $GPLQLVWUDomR 3~EOLFD j HVSHUD GH TXH WUDEDOKDU³HTXHPRVSDJDVRPRVQyVFRQWULEXLQWHV
VXUMDXPYDJDHPTXHVHUiUHDSURYHLWDGR
6LJQLILFD TXH D GLVSRQLELOLGDGH p XPD IDFXOGDGH
1DWXUDOPHQWH QmR VH DGPLWLULD TXH WDO IXQFLRQiULR FRQIHULGD SHOD /HL j $GPLQLVWUDomR 3~EOLFD SDUD VH
YLYHVVH GH EULVD UHFHEHUi HQWmR VHXV YHQFLPHQWRV RUJDQL]DUGHYHQGRHVWDSRUpPDSURYHLWDURPDLVUiSLGR
SRUpPSURSRUFLRQDOPHQWHDVHXWHPSRGHVHUYLoR SRVVtYHO R IXQFLRQiULR GLVSRQtYHO SDUD QmR VRIUHU R
SUHMXt]RGHSDJiORVHPTXHHOHWUDEDOKH
eFXULRVRDVVLQDODUTXHD&RQVWLWXLomR GH
HVWDEHOHFLDTXHDUHPXQHUDomRGDGLVSRQLELOLGDGHVHULD ¢2QGHWUDEDOKDUiRVHUYLGRUFRORFDGRHPGLVSRQLELOL
SURSRUFLRQDO DR WHPSR GH VHUYLoR 2 WH[WR GD QRYD GDGH"""'HSHQGHQGRGDFDXVDSHODTXDOHOHIRLDIDVWDGR
&RQVWLWXLomRQmRVHUHIHULXjSURSRUFLRQDOLGDGH³ GR FDUJR TXH RFXSDYD ³ RX VHUi UHDSURYHLWDGR QXP
RTXHDXWRUL]RXDLQWHUSUHWDomRMXULVSUXGHQFLDOGHTXHD RXWURFDUJRRXDWpPHVPRQDTXHOHTXHRFXSDYD
GLVSRQLELOLGDGHGHYHULDVHUUHPXQHUDGDFRPYHQFLPHQWRV
LQWHJUDLV
LQWHJUDLV $ (& Q 5HIRUPD $GPLQLVWUDWLYD 1D KLSyWHVH GH UHLQWHJUDomR GH YHOKR RFXSDQWH
HQWUHWDQWRUHVWDEHOHFHXRUHJLPHDQWHULRUHGRUDYDQWH LPSRVVtYHO D LPHGLDWD UHFRQGXomR R VHUYLGRU ILFDUi HP
D UHPXQHUDomR GD GLVSRQLELOLGDGH VHUi SURSRUFLRQDO DR GLVSRQLELOLGDGH H VHX DSURYHLWDPHQWR IXWXUR VHUi QR
WHPSRGHVHUYLoR PHVPR FDUJR TXH RFXSDYD DVVLP TXH QRYDPHQWH ILFDU
YDJROHLDRDUWHGR(VWDWXWR
$WHQomR
$WHQomR QXPFRQFXUVRS~EOLFRTXHVWLRQDYDVHFRPRIL
FDULDDVLWXDomRGRIXQFLRQiULRS~EOLFRTXHHP -i QD KLSyWHVH GH VHU LPSRVVtYHO D UHLQWHJUDomR
GLVSRQLELOLGDGHDWLQJLVVHRVDQRVGHLGDGH6DELGD DUWRXDUHFRQGXomRDUWSRUTXHRFDUJRDQWHUL
PHQWHVHRIXQFLRQiULRILFDUHPGLVSRQLELOLGDGHDWpRV RUIRLH[WLQWRHQWmRVHUiUHDSURYHLWDGRQXPRXWUR
RXWURFDUJR
RXWUR
DQRVGHLGDGHQmRPDLVSRGHUiVHUUHDSURYHLWDGR6HUi 0DV DWHQomR
DWHQomR SDUD R DSURYHLWDPHQWR GR VHUYLGRU QXP
HQWmRDSRVHQWDGRFRPSXOVRULDPHQWHFRPRRGHWHUPLQD RXWURFDUJRVHUiQHFHVViULDDREVHUYkQFLDGHD DDWULEXL
D
R DUW,,&RQVW)HG UHFHEHQGR SURYHQWRV SURSRU o}HV WDUHIDV IXQo}HV HWF E
E UHVSRQVDELOLGDGHV H
FLRQDLVDRWHPSRGHVHUYLoR YHQFLPHQWRV³RVWUrVUHTXLVLWRVFRPSDWtYHLVFRPRFDUJR
DQWHULRUGRVHUYLGRU
1RXWUDVSDODYUDVHOHQHPSRGHUiVHUEHQHILFLDGRQHP
$SURYHLWDPHQWR SRGHUiVHUSUHMXGLFDGRQRUHDSURYHLWDPHQWRHPDPEDVDV
VLWXDo}HVKDYHULDLQMXVWLoDIRVVHSDUDHOHQDKLSyWHVHGH
VHU SUHMXGLFDGR IRVVH SDUD RV GHPDLV VHUYLGRUHV QD
$UW 2UHWRUQRj
2UHWRUQRjDWLYLGDGH
DWLYLGDGHGH
GHVHUYLGRU
VHUYLGRUHPGLVSRQL KLSyWHVHGHVHUEHQHILFLDGR
ELOLGDGH
ELOLGDGH IDUVHi
IDUVHi PHGLDQWH
PHGLDQWH DSURYHLWDPHQWR
REULJDWyULR
REULJDWyULR HP
HP FDUJR
FDUJR GH DWULEXLo}HV H YHQFL $VVLPGHYHUiID]HUQRQRYRFDUJRVWDUHIDVVHPHOKDQ
PHQWRV
PHQWRVFRPSDWtYHLV
FRPSDWtYHLVFRP
FRPRDQWHULRUPHQWH
DQWHULRUPHQWHRFX WHVjVTXHID]LDQRYHOKRHJDQKDUDPHVPDFRLVDQHP
SDGR PDLVQHPPHQRV
2 UHIHULGR GR DUW GR (VWDWXWR GLVS}H ´1RV S~EOLFR QRPHDGR HP FRPLVVmR GHFDLU SHUGHU GD
FDVRVGHUHRUJDQL]DomRRXH[WLQomRGHyUJmRRXHQWLGDGH FRQILDQoDGHTXHPRQRPHRX9RFrVDEHTXHKiFHUWRV
H[WLQWRRFDUJRRXGHFODUDGDVXDGHVQHFHVVLGDGHQRyUJmRRX FDUJRVHPTXHQmRKiFRQFXUVRRGRQRGHFHUWDVIXQ
HQWLGDGHRVHUYLGRUHVWiYHOTXHQmRIRUUHGLVWULEXtGRVHUi o}HVWHPRSRGHUHVFROKHUDOJXQVDX[LOLDUHVEDVHDQGRVH
FRORFDGR HP GLVSRQLELOLGDGH DWp VHX DSURYHLWDPHQWR QD HP VXD SHUVRQDOtVVLPD FRQILDQoD SRUTXH D IXQomR TXH
IRUPDGRVDUWVHµ GHYHUmR GHVHPSHQKDU H[LJH HVVD SHVVRDO UHODomR GH
FRQILDQoD³H[0LQLVWURVGH(VWDGR$VVHVVRUHV6HFUHWi
$UW 6HUi
6HUi WRUQDGR
WRUQDGR VHP
VHP HIHLWR R DSURYHLWDPHQWRH ULRV3DUWLFXODUHV&KHIHVGH*DELQHWHVHWF6HRGRQR
FHVVDGD
FHVVDGD D GLVSRQLELOLGDGH
GLVSRQLELOLGDGH VH
VH R VHUYLGRU QmR GHVVDV IXQo}HV D SHVVRD TXH WHP R SRGHU HVFROKHU R
HQWUDU
HQWUDUHP
HPH[HUFtFLR
H[HUFtFLRQR
QRSUD]R
SUD]ROHJDO
OHJDOVDOYR
VDOYRGRHQ DX[LOLDUHVEDVHDQGRVHHPVXDFRQILDQoDSHUGHUDFRQ
oDFRPSURYDGDSRUMXQWDPpGLFDRILFLDO ILDQoDQHVVHDX[LOLDUWHPTXHWHUDPHVPDOLEHUGDGHGD
PDQGDUHPERUDTXHWHYHSDUDHVFROKHUHQRPHDU
&RPRYLPRVR6HUYLGRUHPGLVSRQLELOLGDGHJDQKDVHP
WUDEDOKDU3RULVVRpGRLQWHUHVVHS~EOLFRVHXUHDSURYHLWD (VVD HVSpFLH GH GHPLVVmR QmR p QHQKXPD SHQD 2
PHQWRRPDLVUiSLGRSRVVtYHOLVWRpTXHYROWHDWUDEDOKDU IXQFLRQiULR FRPLVVLRQDGR QmR FRPHWHX QHQKXPD IDOWD
XUJHQWHPHQWH $VVLP WmR ORJR VHMD DUUDQMDGD XPD QHQKXPDLUUHJXODULGDGH3XUDHVLPSOHVPHQWHVHX&KHIH
YDJXLQKDSDUDHOHHOHGHYHFRPHoDUDWUDEDOKDULVWRp QmRPDLVFRQILDQHOHQmRRTXHUPDLVDOL(OHVHUiHQWmR
HQWUDUQRH[HUFtFLRGDVIXQo}HVGRFDUJRUHVSHFWLYR H[RQHUDGR
4XDQGRXPFDUJRILFDUYDJRRFRUUHUiDYDFkQFLDGR
FDUJRS~EOLFRRXVHMDHOHHVWiYD]LRQLQJXpPRRFXSD ,,GHPLVVmR
GHPLVVmR
GHPLVVmR
1DWXUDOPHQWHVHRFDUJRHVWiYDJRGHYHUiVHUSURYLGHQFL
DGDVXDRFXSDomR 7DPEpP QD GHPLVVmR KDYHUi XPD GLVSHQVD GR
IXQFLRQiULR6yTXHDTXLHOHpPDQGDGRHPERUD1HVWH
¢4XDQGRXPFDUJRILFDYDJR"2EYLDPHQWHRXORJR FDVRKDYHUiVHPSUHXPDSXQLomRDRIXQFLRQiULR)XQFLR
TXDQGR p FULDGR H DLQGD QLQJXpP IRL QRPHDGR SDUD QiULR3~EOLFRGHPLWLGRpIXQFLRQiULRS~EOLFRSXQLGR+i
RFXSiORRXTXDQGRTXHPRRFXSDYDGHL[DURFDUJR9HMD FDVRVHPTXHHVVDSXQLomRDWppTXDOLILFDGDGL]VHTXHR
DVKLSyWHVHVGDOHL IXQFLRQiULRIRLGHPLWLGRDEHPGRVHUYLoRS~EOLFR(VHR
IXQFLRQiULRS~EOLFRIRUGHPLWLGRVHXFDUJRYDJDUiILFDUi
, H[RQHUDomR HPYDFkQFLD
2IXQFLRQiULRS~EOLFRSRGHSHGLUSDUDVDLUGRVHUYLoR ,,,SURPRomR
SURPRomR
S~EOLFR 4XDQGR LVVR RFRUUHU H IRU DFHLWR VHX SHGLGR
ILFDQGRHOHGLVSHQVDGRGRVHUYLoRS~EOLFRWHUiRFRUULGR 9RFrMiVDEHTXHFRPDSURPRomRRIXQFLRQiULRGHL[D
VXDH[RQHUDomR VHXFDUJRSDUDVXELUXPGHJUDXQDFDUUHLUDRFXSDQGR
XPFDUJRVXSHULRU2UDVHHOHGHL[DVHXFDUJRHVWHILFDUi
7DPEpPRFRUUHUiH[RQHUDomRTXDQGRRIXQFLRQiULR HPYDFkQFLD
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 'LU$GPLQLVWUDWLYR
,9 UHYRJDGRSHOD/HLQGH HVVDQDWXUH]DGDH[RQHUDomRPHVPRTXDQGRRVHUYLGRUp
9 UHYRJDGRSHOD/HLQGH
H[RQHUDGR GH RItFLR D H[RQHUDomR QmR
QmR p SXQLomR
SXQLomR PDV
VLPSOHVGHFODUDomRGHTXHQmRpHOHDSWRHILFLHQWHSDUD
9,UHDGDSWDomR
UHDGDSWDomR
UHDGDSWDomR RVHUYLoRS~EOLFR
eWDPEpPRTXHRFRUUHUiQDUHDGDSWDomR2GDWLOy
,GHQWLFDPHQWH VH R VHUYLGRU QmR KRXYHU WRPDGR
JUDIRVRIUHXXPDFLGHQWHHWHYHGHFHSDGRVTXDVHWRGRVRV
SRVVH9RFrMiVDEHTXHWRGRIXQFLRQiULRQRPHDGRWHP
GHGRV1mRSRGHUiPDLVVHUGDWLOyJUDIRPDVQHPSRULVVR
XPSUD]RGLDVSDUDWRPDUSRVVHVHQmRWRPDUSRVVH
VHUi FRQVLGHUDGR LQYiOLGR H DSRVHQWDGR SRU LQYDOLGH]
GRFDUJRQmRILFDUiDDGPLQLVWUDomRHVSHUDQGRSRUVXD
6HUiUHDGDSWDGRQXPDRXWUDIXQomRFRPSDWtYHO-iYLPRV
ERD YRQWDGH GH WUDEDOKDU 6HUi H[RQHUDGR SRLV VH
TXH D UHDGDSWDomR VH Gi SRU WUDQVIHUrQFLD ILFDUi YDJR
SUHVXPH TXH QmR WHP HOH LQWHUHVVH HP LQJUHVVDU QR
HPYDFkQFLDRFDUJRTXHHUDRFXSDGRSHORIXQFLRQiULR VHUYLoRS~EOLFRVHWLYHVVHDSDUHFHULD
UHDGDSWDGR
$UW $ H[RQHUDomR GH FDUJR HP FRPLVVmR H DGLV
9,,DSRVHQWDGRULD
DSRVHQWDGRULD
DSRVHQWDGRULD SHQVDGHIXQomRGHFRQILDQoDGDUVHi
0XLWRyEYLRVHRIXQFLRQiULRVHDSRVHQWRXGHL[RXGH 2EVFRPUHGDomRGDGDSHOD/HLQ
WUDEDOKDUSDVVDQGRSDUDDLQDWLYDVHXFDUJRILFRXYD]LR
HPYDFkQFLD , DMXt]RGDDXWRULGDGHFRPSHWHQWH
,, DSHGLGRGRSUySULRVHUYLGRU
9,,,SRVVHHPRXWURFDUJRLQDFXPXOiYHO
SRVVHHPRXWURFDUJRLQDFXPXOiYHO
SRVVHHPRXWURFDUJRLQDFXPXOiYHO
2 IXQFLRQiULR FRPLVVLRQDGR SRGH VHU PDQGDGR
VYH]HVRIXQFLRQiULRS~EOLFRVHDSHUIHLoRDHSUHVWD HPERUDFRPDPHVPDIDFLOLGDGHFRPTXHIRLDGPLWLGR
RXWURFRQFXUVRS~EOLFRVHQGRDSURYDGRHQRPHDGRSDUD &DUJRGHFRQILDQoDpDVVLPRSDGULQKRWHPRSRGHUGH
R RXWUR FDUJR 0DV WRGRV VDEHPRV TXH p SURLELGD D QRPHDUjKRUDTXHTXLVHUHSRGHPDQGiORHPERUDWDP
DFXPXODomR GH FDUJRV S~EOLFRV YHMD R DUW;9, GD EpPjKRUDHPTXHTXLVHU,VVRQmRpSHQDpH[RQHUDomR
&RQVW)HGHUDO1HVVHFDVRRIXQFLRQiULRRXQmRWRPDUi RXVHMDpPDQGDUHPERUDSRUTXHTXHUPDQGDUHQmR
SRVVHQRFDUJRQRYRSDUDRTXDOIH]FRQFXUVRHSDVVRX XPDSXQLomR
RXGHYHUiVHUH[RQHUDGRGRFDUJRTXHYLQKDRFXSDQGR
4XDQGR WRPDU SRVVH QR QRYR FDUJR VH QmR KRXYHU $RXWUDKLSyWHVHpTXDQGRRSUySULRIXQFLRQiULRTXHU
SRVVLELOLGDGHGHFXPXODomRGHFDUJRVDXWRPDWLFDPHQWH VDLUHSHGH9HMDEHPIXQFLRQiULRTXHSHGHDFRQWDQmR
VHXYHOKRFDUJRILFDUiYDJRHPYDFkQFLD pGHPLWLGR'HPLVVmRpSHQDSXQLomR4XHPSHGHSDUD
VDLUGR6HUYLoR3~EOLFRSHGHVXDH[RQHUDomR
,; IDOHFLPHQWR
IDOHFLPHQWR
~QLFR 5HYRJDGRSHOD/HLQGH
(VVDDPDLVQDWXUDOGDVIRUPDVSHODVTXDLVXPFDUJR
ILFDYDJRHPYDFkQFLDDPRUWHGRIXQFLRQiULRS~EOLFR
$UW $H[RQHUDomR
H[RQHUDomRGH
GHFDUJR
FDUJRHIHWLYR
HIHWLYRGDUVHi
GDUVHiDSHGL 5HPRomR
GRGRVHUYLGRURXGHRItFLR
GRGRVHUYLGRURXGHRItFLR
$ H[RQHUDomR p XPD GDV IRUPDV GH SHUGD GR FDUJR
S~EOLFRRXSRUTXHRSUySULRVHUYLGRUTXHUSHUGHURFDUJR $UW 5HPRomR p R GHVORFDPHQWR GRVHUYLGRUD
TXHUGHL[iORHOLYUDUVHGHVXDVREULJDo}HV³RXSRUTXH SHGLGR
SHGLGR RX
RX GH
GH RItFLR
RItFLR QR
QR kPELWR
kPELWR GR
GR PHVPR
TXHPRGHVLJQRXQmRPDLVRTXHUQDTXHOHFDUJR&RPR TXDGURFRPRXVHPPXGDQoDGHVHGH
TXDGURFRPRXVHPPXGDQoDGHVHGH
VXJHUHDSDODYUD´H[RQHUDomRµTXHUGL]HUUHWLUDUR{QXV
RXILFDUOLYUHH[GDVREULJDo}HV{QXVGRFDUJRS~EOLFR 5HPRYHU p WUDQVIHULU R IXQFLRQiULR (OH WUDEDOKD
QXP OXJDU ; H SDVVDUi D WUDEDOKDU QR OXJDU < 0DV
&RQWUDULDPHQWH j GHPLVVmR TXH p XPD SXQLomR FRQWLQXDUi QR PHVPR
PHVPR TXDGUR
TXDGUR GH FDUUHLUD D TXH Mi
DSOLFDGDDRIXQFLRQiULRS~EOLFRIDOWRVRDH[RQHUDomRQmR SHUWHQFLDVHHUDGDWLOyJUDIRGDFDUUHLUDGHHVFULWXUiULRV
WHPTXDOTXHUQDWXUH]DSXQLWLYD FRQWLQXDUi VHQGR GDWLOyJUDIR GD FDUUHLUD GH HVFULWXUi
ULRV
$H[RQHUDomRGHRItFLRGDUVHi
~QLFR $H[RQHUDomRGHRItFLR
GHRItFLRGDUVHi
~QLFR 3DUD
3DUDILQV
ILQVGR
GRGLVSRVWRQHVWH
GLVSRVWRQHVWHDUWLJR
DUWLJRHQWHQGHVH
, TXDQGRQmRVDWLVIHLWDVDVFRQGLo}HVGRHVWiJLR
TXDQGRQmRVDWLVIHLWDVDVFRQGLo}HVGRHVWiJLR SRUPRGDOLGDGHVGHUHPRomR
,,TXDQGR
TXDQGR WHQGR WRPDGR SRVVH R VHUYLGRUQmR , GHRItFLRQRLQWHUHVVHGD$GPLQLVWUDomR
HQWUDUHPH[HUFtFLRQRSUD]RHVWDEHOHFLGR
HQWUDUHPH[HUFtFLRQRSUD]RHVWDEHOHFLGR
,, DSHGLGRDFULWpULRGD$GPLQLVWUDomR
'HRItFLRTXHGL]HUTXHDSUySULDDXWRULGDGHWRPDUi
DLQLFLDWLYDRXVHMDQmRHVSHUDUiRSHGLGRGRVHUYLGRU ,,, DSHGLGR
SHGLGRSDUD
SDUDRXWUDORFDOLGDGH
RXWUDORFDOLGDGHLQGHSHQGHQ
$VVLPVHHOHQmRIRLDSURYDGRGRHVWiJLRSUREDWyULRD WHPHQWHGRLQWHUHVVHGD$GPLQLVWUDomR
SUySULD DXWRULGDGH R GLVSHQVDUi +i TXH VH DWHQWDU D
'LU$GPLQLVWUDWLYR ,
QVWLWXWR 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
D SDUDDFRPSDQKDUF{QMXJHRXFRPSDQKHLUR $REVHUYkQFLDGRVUHTXLVLWRVpLPSUHVFLQGtYHOWDQWR
WDPEpPVHUYLGRUS~EOLFRFLYLORXPLOLWDUGH SDUDTXHQmRVHOHVHRVHUYLGRUTXDQWRSDUDTXHQmRVH
TXDOTXHUGRV3RGHUHVGD8QLmRGRV(VWDGRV SUHMXGLTXHDDGPLQLVWUDomRS~EOLFDQHPFRPDFRORFDomR
GR'LVWULWR)HGHUDOHGRV0XQLFtSLRVTXHIRL GHXPLQFRPSHWHQWHQXPFDUJRVXSHULRUjVXDKDELOLGDGH
GHVORFDGRQRLQWHUHVVHGD$GPLQLVWUDomR QHPFRPDFRORFDomRGHXPVXSHUFRPSHWHQWHQXPVHUYLoR
VLPSOyULR HQILP GH ULJKW PDQ LQ ULJKW SODFH ´KRPHP
E SRU PRWLYR GH VD~GH GR VHUYLGRU F{QMXJH FHUWRSDUDROXJDUFHUWRµ
FRPSDQKHLURRXGHSHQGHQWHTXHYLYDjVVXDV
H[SHQVDVHFRQVWHGRVHXDVVHQWDPHQWRIXQFL $UHGLVWULEXLomR RFRUUHUi´H[
UHGLVWULEXLomRRFRUUHUi H[RIILFLRµSDUDDMXV
RIILFLRµSDUDDMXV
RQDOFRQGLFLRQDGDjFRPSURYDomRSRUMXQWD WDPHQWR GH
WDPHQWR ORWDomR
GH ORWDo mR H GD
GD IRUoD
IRUoD GH
GH WUDEDOKR
WUDEDOKR jV
PpGLFDRILFLDO QHFHVVLGDGHV
QHFHVVLGDGHV GRV
GRV VHUYLoRV
VHUYLoRV LQFOXVLYH
LQFOXVLYH QRV
QRV FDVRV
GH
GHUHRUJDQL]DomR
UHRUJDQL]DomRH[WLQomR
H[WLQomRRXRXFULDomR
FULDomRGH
GHyUJmR
F HPYLUWXGHGHSURFHVVRVHOHWLYRSURPRYLGR RXHQWLGDGH
QDKLSyWHVHHPTXHRQ~PHURGHLQWHUHVVDGRV
IRUVXSHULRUDRQ~PHURGHYDJDVGHDFRUGR $ UHGLVWULEXLomR GH FDUJRV HIHWLYRVYDJRVVH
FRPQRUPDVSUHHVWDEHOHFLGDVSHORyUJmRRX
GDUi
GDUi PHGLDQWH
PHGLDQWH DWR
DWR FRQMXQWR
FRQMXQWR HQWUH R yUJmR
HQWLGDGHHPTXHDTXHOHVHVWHMDPORWDGRV
FHQWUDO GR 6,3(& H RV yUJmRV H HQWLGDGHV GD
2EV SDUiJUDIRDFUHVFHQWDGRSHOD/HLQ $GPLQLVWUDomR3~EOLFD)HGHUDOHQYROYLGRV
$GPLQLVWUDomR3~EOLFD)HGHUDOHQYROYLGRV
2EVHFRPUHGDomRGDGDSHOD/HLQ
2EV
~QLFR $QmRTXLWDomRGRGpELWRQRSUD]RSUHYLVWRLPSOL
~QLFR $VIDOWDVMXVWLILFDGDVGHFRUUHQWHVGHFDVRIRUWXLWR FDUiVXDLQVFULomRHPGtYLGDDWLYD
RX GH IRUoD PDLRU SRGHUmR VHU FRPSHQVDGDV D
FULWpULRGDFKHILDLPHGLDWDVHQGRDVVLPFRQVLGH 2EV (VWHDUWIRLWRWDOPHQWHPRGLILFDGRSHOD0HGLGD3URYLVyULD
UDGDVFRPRHIHWLYRH[HUFtFLR
,QFOXtGRSHOD/HLQ QGH2WH[WRDQWHULRUGL]LD´2
VHUYLGRUHPGpELWRFRPRHUiULRTXHIRUGHPLWLGRH[RQHUDGR
$UW6DOYRSRULPSRVLomROHJDORXPDQGDGRMXGLFLDO RXTXHWLYHUVXDDSRVHQWDGRULDRXGLVSRQLELOLGDGHFDVVDGDRX
QHQKXPGHVFRQWRLQFLGLUiVREUHDUHPXQHUDomR DLQGDDTXHOHFXMDGtYLGDUHODWLYDDUHSRVLomR VHMDVXSHULRUD
FLQFR YH]HV R YDORU GH VXD UHPXQHUDomR WHUi R SUD]R GH
RXSURYHQWR VHVVHQWDGLDVSDUDTXLWDURGpELWR$QmR TXLWDomRGR
GpELWR QR SUD]R SUHYLVWR LPSOLFDUi VXD LQVFULomR HP GtYLGD
0HGLDQWHDXWRUL]DomRGRVHUYLGRUSRGHUiKDYHU DWLYD2VYDORUHVSHUFHELGRVSHORVHUYLGRUHPUD]mRGH
FRQVLJQDomRHPIROKDGHSDJDPHQWRHPIDYRUGH GHFLVmROLPLQDUGHTXDOTXHUPHGLGDGHFDUiWHUDQWHFLSDWyULR
WHUFHLURV D FULWpULR GD DGPLQLVWUDomR H FRP RXGHVHQWHQoDSRVWHULRUPHQWHFDVVDGDRXUHYLVWDGHYHUmRVHU
UHSRVLomRGHFXVWRVQDIRUPDGHILQLGDHPUHJX UHSRVWRVQRSUD]RGHWULQWDGLDVFRQWDGRVGDQRWLILFDomRSDUD
ID]rORVRESHQDGHLQVFULomRHPGtYLGDDWLYDµ
ODPHQWRDQWLJRSDUiJUDIR~QLFRUHQXPHUDGRSHOD/HLQ
$UW2YHQFLPHQWRDUHPXQHUDomRHRSURYHQWRQmR
2WRWDOGHFRQVLJQDo}HVIDFXOWDWLYDVGHTXHWUDWD
VHUmR REMHWR GH DUUHVWR VHTXHVWUR RX SHQKRUD
R QmR H[FHGHUi D WULQWD H FLQFR SRU
FHQWRGDUHPXQHUDomRPHQVDOVHQGRFLQFR H[FHWRQRVFDVRVGHSUHVWDomRGHDOLPHQWRVUHVXO
SRUFHQWRUHVHUYDGRVH[FOXVLYDPHQWHSDUD WDQWHGHGHFLVmRMXGLFLDO
LQWURGX]LGRSHOD/HLQ
&DStWXOR,,
, DDPRUWL]DomRGHGHVSHVDVFRQWUDtGDVSRUPHLRGH 'DV9DQWDJHQV
FDUWmRGHFUpGLWRRX
$UW $OpPGRYHQFLPHQWRSRGHUmRVHUSDJDVDRVHUYL
,, DXWLOL]DomRFRPDILQDOLGDGHGHVDTXHSRUPHLR GRUDVVHJXLQWHVYDQWDJHQV
GRFDUWmRGHFUpGLWR
$UW$VUHSRVLo}HVHLQGHQL]Do}HVDRHUiULRDWXDOL]D 9DQWDJHQVVmRRVDFUpVFLPRVDRYHQFLPHQWRVDOiULRGR
GDVDWpGHMXQKRGHVHUmRSUHYLDPHQWH VHUYLGRUS~EOLFR&DGDYDQWDJHPWHPXPDFDXVDGHVHU
FRPXQLFDGDVDRVHUYLGRUDWLYRDSRVHQWDGRRXDR &RQILUD
SHQVLRQLVWDSDUDSDJDPHQWRQRSUD]RPi[LPR
GHWULQWDGLDVSRGHQGRVHUSDUFHODGDVDSHGLGR , LQGHQL]Do}HV
GRLQWHUHVVDGR
2EV 2FDSXWGHVWHDUWLJRWHPVXDUHGDomRGDGDSHOD0HGLGD3URYLVyULDQ 6mR UHSRVLo}HV RX VHMD HVSpFLH GH UHHPEROVR DR
GH2WH[WRDQWHULRUGL]LD´$VUHSRVLo}HVHLQGHQL]Do}HVDRHUiULR
VHUmRSUHYLDPHQWHFRPXQLFDGDVDRVHUYLGRUHGHVFRQWDGDVHPSDUFHODVPHQVDLVHP IXQFLRQiULRSRUGHVSHVDVTXHHOHWHYH
YDORUHVDWXDOL]DGRVDWpGHMXQKRGHµ
$UW$VYDQWDJHQVSHFXQLiULDVQmRVHUmRFRPSXWDGDV 6XEVHomR,
QHP DFXPXODGDV SDUD HIHLWR GH FRQFHVVmR GH 'D$MXGDGH&XVWR
TXDLVTXHURXWURVDFUpVFLPRVSHFXQLiULRVXOWHULR
UHVVRERPHVPRWtWXORRXLGrQWLFRIXQGDPHQWR $UW $DMXGDGHFXVWRGHVWLQDVHDFRPSHQVDUDVGHVSH
VDVGHLQVWDODomRGRVHUYLGRUTXHQRLQWHUHVVHGR
6HomR, VHUYLoRSDVVDUDWHUH[HUFtFLRHPQRYDVHGHFRP
'DV,QGHQL]Do}HV PXGDQoD GH GRPLFtOLR HP FDUiWHU SHUPDQHQWH
YHGDGR R GXSOR SDJDPHQWR GH LQGHQL]DomR D
$UW&RQVWLWXHPLQGHQL]Do}HVDRVHUYLGRU
&RQVWLWXHPLQGHQL]Do}HVDRVHUYLGRU TXDOTXHUWHPSRQRFDVRGHRF{QMXJHRXFRPSD
QKHLURTXHGHWHQKDWDPEpPDFRQGLomRGHVHUYL
GRUYLHUDWHUH[HUFtFLRQDPHVPDVHGH
5HGDomR
$VLQGHQL]Do}HV³FRPRRHVFODUHFHRSUySULRQRPH³ GDGDSHOD/HLQGH
VmRUHHPEROVRVSRUGHVSHVDVTXHRIXQFLRQiULRS~EOLFRp
IRUoDGR D ID]HU SDUD R H[HUFtFLR GH VHX FDUJR 1mR Ki &RUUHPSRUFRQWDGDDGPLQLVWUDomRDVGHVSHVDV
QHFHVVLGDGHGHXPDFRUUHODomRDULWPpWLFDSUHFLVDLVWRp GHWUDQVSRUWHGRVHUYLGRUHGHVXDIDPtOLDFRP
RUHHPEROVRQmRpH[DWRQDTXDQWLDFHUWDSUHYHQGRTXH SUHHQGHQGRSDVVDJHPEDJDJHPHEHQVSHVVRDLV
RVHUYLGRUGHYHUiID]HUXPGHWHUPLQDGRWLSRGHGHVSHVD
D$GPLQLVWUDomROKHSDJDUiXPDTXDQWLDSDUDFXVWHDUWDO IDPtOLDGRVHUYLGRUTXHIDOHFHUQDQRYDVHGHVmR
GHVSHVD6HRIXQFLRQiULRJDVWDUPHQRVVRUWHGHOHTXH DVVHJXUDGRV DMXGD GH FXVWR H WUDQVSRUWH SDUD D
OXFUDUiDGLIHUHQoDPDVVHRVHUYLGRUJDVWDUPDLVQRU ORFDOLGDGHGHRULJHPGHQWURGRSUD]RGHXP
PDOPHQWHpRTXHDFRQWHFHD]DUGHOHTXHQmRVRXEH DQRFRQWDGRGRyELWR
HFRQRPL]DUHDVVLPDUFDUiFRPRSUHMXt]R
1mRVHUiFRQFHGLGDDMXGDGHFXVWRQDVKLSyWHVHV
7UrVWLSRVGHLQGHQL]Do}HVSDJDD$GPLQLVWUDomR3~EOLFD GHUHPRomRSUHYLVWDVQRVLQFLVRV,,H,,,GRSDUi
)HGHUDODVHXVVHUYLGRUHVFLYLV JUDIR~QLFRGRDUW,QFOXtGRSHOD/HLQGH
$LQGHQL]DomRGHWUDQVSRUWHVypSDJDDRVHUYLGRUTXH 6XEVHomR,,
XVD VHX SUySULR DXWRPyYHO SDUD UHDOL]DU RV VHUYLoRV 'DV'LiULDV
H[WHUQRVGDDGPLQLVWUDomR&RPRHOHWHPJDVWRVGHFRP
EXVWtYHO PDQXWHQomR GR YHtFXOR DOpP GR GHVJDVWH H $UW2VHUYLGRUTXHDVHUYLoRDIDVWDUVHGDVHGHHP
FRPRD$GPLQLVWUDomR3~EOLFDHVWiVHEHQHILFLDQGRGHVVD FDUiWHUHYHQWXDORXWUDQVLWyULRSDUDRXWURSRQWR
VLWXDomRQDGDPDLVMXVWRTXHVHUHOHLQGHQL]DGRUHFHEHQ GRWHUULWyULRQDFLRQDORXSDUDRH[WHULRUIDUiMXV
GRXPWXWX]LQKRSDUDVHUHVVDUFLUGRVSUHMXt]RVTXHYHP D SDVVDJHQV H GLiULDV GHVWLQDGDV D LQGHQL]DU DV
WHQGRFRPRXVRGHVHXSUySULRFDUUR SDUFHODVGHGHVSHVDVH[WUDRUGLQiULDFRPSRXVDGD
DOLPHQWDomR H ORFRPRomR XUEDQD FRQIRUPH
GLVSXVHUHPUHJXODPHQWR
5HGDomRGDGDSHOD/HLQ
,9 DX[tOLRPRUDGLD
DX[tOLRPRUDGLD UHGDomRGDGDSHOD/HLQ
$UW2V
2V YDORUHV GDV LQGHQL]Do}HV HVWDEHOHFLGDVQRV $GLiULDVHUiFRQFHGLGDSRUGLDGHDIDVWDPHQWR
LQFLVRV
LQFLVRV,D,,,
,,,GR
GRDUW
DUW
GHVWD
GHVWD/HL
/HLDVVLP
DVVLPFRPRFRPRDV VHQGRGHYLGDSHODPHWDGHTXDQGRRGHVORFDPHQ
FRQGLo}HV
FRQGLo}HVSDUD
SDUDDVXD
VXDFRQFHVVmR
FRQFHVVmRVHUmRHVWDEHOHFL
VHUmRHVWDEHOHFL WRQmRH[LJLUSHUQRLWHIRUDGDVHGHRXTXDQGRD
GRV
GRV HP
HP UHJXODPHQWR UHGDomR GDGD SHOD /HL Q GH 8QLmR FXVWHDU SRU PHLR GLYHUVR DV GHVSHVDV
H[WUDRUGLQiULDVFREHUWDVSRUGLiULDV
5HGDomRGDGD
SHOD/HLQGH
'LU$GPLQLVWUDWLYR ,
QVWLWXWR 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
1RVFDVRVHPTXHRGHVORFDPHQWRGDVHGHFRQVWL ULRGHLPyYHOQR0XQLFtSLRDRQGHIRUH[HUFHUR
WXLU H[LJrQFLD SHUPDQHQWH GR FDUJR R VHUYLGRU FDUJRLQFOXtGDDKLSyWHVHGHORWHHGLILFDGRVHP
QmRIDUiMXVDGLiULDV DYHUEDomRGHFRQVWUXomRQRVGR]HPHVHV
TXHDQWHFHGHUHPDVXDQRPHDomR
7DPEpPQmRIDUiMXVDGLiULDVRVHUYLGRUTXHVH
GHVORFDUGHQWURGDPHVPDUHJLmRPHWURSROLWDQD ,9 QHQKXPDRXWUDSHVVRDTXHUHVLGDFRPRVHUYLGRU
DJORPHUDomRXUEDQDRXPLFURUUHJLmRFRQVWLWXtGDV UHFHEDDX[tOLRPRUDGLD
SRUPXQLFtSLRVOLPtWURIHVHUHJXODUPHQWHLQVWLWXt
GDVRXHPiUHDVGHFRQWUROHLQWHJUDGRPDQWLGDV 9 RVHUYLGRUWHQKDVHPXGDGRGRORFDOGHUHVLGrQ
FRPSDtVHVOLPtWURIHVFXMDMXULVGLomRHFRPSHWrQ FLDSDUDRFXSDUFDUJRHPFRPLVVmRRXIXQomRGH
FLDGRVyUJmRVHQWLGDGHVHVHUYLGRUHVEUDVLOHLURV FRQILDQoD GR *UXSR'LUHomR H $VVHVVRUDPHQWR
FRQVLGHUDVHHVWHQGLGDVDOYRVHKRXYHUSHUQRLWH 6XSHULRUHV '$6QtYHLVHGH1DWXUH]D
IRUDGDVHGHKLSyWHVHVHPTXHDVGLiULDVSDJDV (VSHFLDOGH0LQLVWURGH(VWDGRRXHTXLYDOHQWHV
VHUmR VHPSUH DV IL[DGDV SDUD RV DIDVWDPHQWRV
GHQWURGRWHUULWyULRQDFLRQDO
,QFOXtGRSHOD/HLQ 9, R0XQLFtSLRQRTXDODVVXPDRFDUJRHPFRPLVVmR
RX IXQomR GH FRQILDQoD QmR VH HQTXDGUH QDV
$UW 2VHUYLGRUTXHUHFHEHUGLiULDVHQmRVHDIDVWDUGD KLSyWHVHVSUHYLVWDVQRGRDUWGHVWD/HL
VHGHSRUTXDOTXHUPRWLYRILFDREULJDGRDUHVWL HPUHODomRDRORFDOGHUHVLGrQFLDRXGRPLFtOLRGR
WXtODVLQWHJUDOPHQWHQRSUD]RGHFLQFRGLDV VHUYLGRU
FRPSUDGRUFHVVLRQiULRRXSURPLWHQWHFHVVLRQi
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 'LU$GPLQLVWUDWLYR
2XWUDUHFRPSHQVDDDVHDVFRQGLo}HVGHWUDEDOKRVmR
D 7UDEDOKDUjQRLWHpPXLWRPDLVVDFULILFRVRDILQDOKi
UXLQV GHVJDVWDQWHV SUHMXGLFLDLV j VD~GH R VHUYLGRU XPDEDJXQoDHPQRVVRUHOyJLRELROyJLFRHLQYHUWHPRVDV
UHFHEHUiRDGLFLRQDOGHLQVDOXEULGDGHVHE
EDVFRQGLo}HV
E KRUDV GH VRQR GH FRQFHQWUDomR GH UHIHLomR HWF WXGR
GH WUDEDOKR UHSUHVHQWDP SHULJR j VXD YLGD RX j VXD SURYRFDQGRHQRUPHGHVJDVWHItVLFRHPHQWDO3RULVVRD
LQWHJULGDGHItVLFDHOHUHFHEHUiRDGLFLRQDOGHSHULFXORVLGD &RQVWLWXLomR )HGHUDO GHWHUPLQRX TXH WRGR WUDEDOKR
GHHVHF
FDVFRQGLo}HVGHWUDEDOKRH[LJHPVRIULPHQWR
F QRWXUQRWHQKDXPDUHPXQHUDomRPDLRU
PDLRUTXHDGRWUDEDOKR
PDLRU
ItVLFRRXPHQWDOGRIXQFLRQiULROHYDQGRRDXPGHVJDVWH GLXUQR¢4XDQWRDPDLV"8PDGLFLRQDOGHYLQWHH
ItVLFRRXPHQWDOPDLRUHQWmRHOHUHFHEHUiRDGLFLRQDOSRU FLQFRSRUFHQWR
DWLYLGDGHSHQRVD
9,, DGLFLRQDOGHIpULDV
DGLFLRQDOGHIpULDV
$WHQomRD(PHQGD&RQVWLWXFLRQDOQ5HIRUPD
$GPLQLVWUDWLYD³DRDOWHUDURDUWGD 2XWUDGHWHUPLQDomRFRQVWLWXFLRQDOFRPRWRGRWUDED
&RQVWLWXLomR )HGHUDO HVWDEHOHFHQGR TXH ´$SOLFDVH DRV OKDGRUFRPXPWDPEpPRIXQFLRQiULRS~EOLFRWHPGLUHLWR
VHUYLGRUHVRFXSDQWHVGHFDUJRS~EOLFRRGLVSRVWRQRDUW D UHFHEHU XP GLQKHLULQKR H[WUD SDUD SRGHU JR]DU VXDV
,99,,9,,,,;;,,;,,,;9;9,;9,,;9,,,;,;;;;;,, IpULDVYHUGDGHLUDPHQWH$QWHVRVHUYLGRUVDtDHPIpULDV
H;;;SRGHQGRDOHLHVWDEHOHFHUUHTXLVLWRVGLIHUHQFLDGRVGH HILFDYDHPFDVDYDGLDQGRVHPSRGHUID]HUXPDYLDJHQ]L
DGPLVVmRTXDQGRDQDWXUH]DGRFDUJRRH[LJLUµ³H[FOXLX QKDRXXPSDVVHLR]LQKRSRUTXHQmRWLQKDGLUHLWRRPrV
GDUHODomRGRVLQF9,H;;,,,DQWHVFRQVWDQWHVGRUHIHULGR GDV IpULDV Mi HVWDYD FRPSURPHWLGR FRP R RUoDPHQWR
SDUiJUDIR$VVLPSRUIRUoDGDUHIRUPDDGPLQLVWUDWLYD GRPpVWLFRRUGLQiULRDOXJXHOFRPLGDHWF
RVHUYLGRUS~EOLFRQmRPDLVWHUiGLUHLWRjLUUHGXWLELOLGD
LUUHGXWLELOLGD
'LU$GPLQLVWUDWLYR ,
QVWLWXWR 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
$JRUD p GLIHUHQWH IXQFLRQiULR S~EOLFR TXH VDLU HP ~QLFR $ IUDomR LJXDO RX VXSHULRU D TXLQ]HGLDV
IpULDVUHFHEHUiGHVHXVYHQFLPHQWRVSDUDSRGHUID]HU VHUiFRQVLGHUDGDFRPRPrVLQWHJUDO
XPDYLDJHQ]LQKDXPSDVVHLR]LQKRHUHID]HUVXDVIRUoDV
YROWDQGRDWUDEDOKDUFRPFDUJDPi[LPD $UW $JUDWLILFDomRVHUiSDJDDWpRGLDYLQWHGR
PrVGHGH]HPEURGHFDGDDQR
9,,, RXWURV
RXWURV UHODWLYRV DR ORFDO RX j QDWXUH]D GR
WUDEDOKR
WUDEDOKR ~QLFR 9(7$'2
(VWD p DSHQDV XPD YiOYXOD GR (VWDWXWR SDUD VHUHP $UW 2VHUYLGRUH[RQHUDGRSHUFHEHUiVXDJUDWLILFDomR
FULDGDVHYHQWXDLVRXWUDVJUDWLILFDo}HVPDLVTXHDLPDJLQD QDWDOLQDSURSRUFLRQDOPHQWHDRVPHVHVGHH[HUFt
omRGROHJLVODGRUQmRDOFDQoRXHTXHVHIDoDPQHFHVViUL FLRFDOFXODGDVREUHDUHPXQHUDomRGRPrVGD
DVSDUDUHFRPSHQVDUDTXHPUHDOL]HDOJXPWUDEDOKRGH H[RQHUDomR
QDWXUH]DHVSHFLDORXHPORFDOGLItFLO,PDJLQHSRUH[HP $UW $JUDWLILFDomRQDWDOLQDQmRVHUiFRQVLGHUDGDSDUD
SORXPDUHSDUWLomRS~EOLFDMXQWRDXPDIURQWHLUDEHP FiOFXORGHTXDOTXHUYDQWDJHPSHFXQLiULD
ORQJtQTXDHLQyVSLWD¢4XHPTXHUHUiWUDEDOKDUOi"""2
KHUyLTXHUHQXQFLDUDRFRPRGLVPRGDVJUDQGHVFLGDGHVH
6XEVHomR,,,
VHGLVSXVHUDOHYDUVXDIDPtOLDSDUDWDOVDFULItFLRGHYHUi
'R$GLFLRQDOSRU7HPSRGH6HUYLoR
VHUUHFRPSHQVDGRUHFHEHQGRWDOWLSRGHJUDWLILFDomR
$UW 5HYRJDGRSHOD0HGLGD3URYLVyULDQGH
+iPXLWRVORFDLVHPTXHVHMDSHODGLVWkQFLDVHMDSHOR
FOLPDRXRXUHYHUVRDWpSHORVRILVWLFDGRHDOWRFXVWRGH 2EV 2WH[WRGHVWHDUWLJRGL]LD$UW2DGLFLRQDOSRUWHPSRGHVHUYLoRpGHYLGRj
UD]mRGHFLQFRSRUFHQWRDFDGDFLQFRDQRVGHVHUYLoRS~EOLFRHIHWLYRSUHVWDGRj
YLGDQLQJXpPTXHULUWUDEDOKDUeQHFHVViULRLQFHQWLYDU 8QLmRjVDXWDUTXLDVHjVIXQGDo}HVS~EOLFDVIHGHUDLVREVHUYDGRROLPLWHPi[LPR
GHLQFLGHQWHH[FOXVLYDPHQWHVREUHRYHQFLPHQWREiVLFRGRFDUJRHIHWLYR
IXQFLRQiULRV S~EOLFRV D RFXSDUHP WDLV FDUJRV (VVH DLQGDTXHLQYHVWLGRRVHUYLGRUHPIXQomRRXFDUJRGHFRQILDQoD~QLFR2
LQFHQWLYR SULQFLSLD FRP R SDJDPHQWR GD JUDWLILFDomR VHUYLGRUIDUiMXVDRDGLFLRQDODSDUWLUGRPrVHPTXHFRPSOHWDURTXLQTXrQLR
2 DGLFLRQDO SRU WHPSR GH VHUYLoR p SDJR D FDGD FLQFR DQRV QD IRUPD GH
HVSHFLDO TXLQTXrQLRV&DGDYH]TXHRIXQFLRQiULRFRPSOHWHDQRVGHVHUYLoRS~EOLFRHOH
UHFHEH D PDLV SRU DQR 2EVHUYDGR p FODUR R OLPLWH HVWDEHOHFLGR R
VHUYLGRUVySRGHUiSHUFHEHURVHXVDOiULRQRUPDODFUHVFLGRGHQRPi[LPRWULQWD
,;JUDWLILFDomRSRUHQFDUJRGHFXUVRRXFRQFXUVR
JUDWLILFDomRSRUHQFDUJRGHFXUVRRXFRQFXUVR HFLQFRSRUFHQWR$VVLPVHRVHUYLGRUJDQKD5SRUPrVSDVVDGRVFLQFR
DQRV HOH UHFHEHUi 5 H DSyV WULQWD H FLQFR DQRV GH VHUYLoR HIHWLYR
2EVUHGDomRGDGDSHOD/HLQ SHUFHEHUi5DPDLVGRVDOiULRLQLFLDOVDOiULRHVWHTXHFRQWLQXDUi
SHORUHVWRGHVXDYLGD
6XEVHomR,
'D5HWULEXLomRSHOR([HUFtFLRGH)XQomRGH'LUHomR 6XEVHomR,9
&KHILDH$VVHVVRUDPHQWR 'RV$GLFLRQDLVGH,QVDOXEULGDGH
5HGDomRGDGDSHOD/HLQGH
3HULFXORVLGDGHRX$WLYLGDGHV3HQRVDV
$UW $RVHUYLGRURFXSDQWHGHFDUJRHIHWLYRLQYHVWLGR
HPIXQomRGHGLUHomRFKHILDRXDVVHVVRUDPHQWR $UW 2VVHUYLGRUHVTXHWUDEDOKHPFRPKDELWXDOLGDGH
FDUJRGHSURYLPHQWRHPFRPLVVmRRXGH1DWXUH HPORFDLVLQVDOXEUHVRXHPFRQWDWRSHUPDQHQWH
]D(VSHFLDOpGHYLGDUHWULEXLomRSHORVHXH[HUFt FRPVXEVWkQFLDVWy[LFDVUDGLRDWLYDVRXFRPULVFR
FLR
5HGDomRGDGDSHOD/HLQGH
GHYLGDID]HPMXVDXPDGLFLRQDOVREUHRYHQFL
PHQWRGRFDUJRHIHWLYR
~QLFR /HL HVSHFtILFD HVWDEHOHFHUi DUHPXQHUDomRGRV
FDUJRVHPFRPLVVmRGHTXHWUDWDRLQFLVR,,GR
$UW
5HGDomRGDGDSHOD/HLQGH 2VHUYLGRUTXHIL]HUMXVDRVDGLFLRQDLVGHLQVDOX
EULGDGHHGHSHULFXORVLGDGHGHYHUiRSWDUSRUXP
$UW$ )LFDWUDQVIRUPDGDHP9DQWDJHP3HVVRDO1RPL GHOHV
QDOPHQWH,GHQWLILFDGD931,DLQFRUSRUDomRGD
UHWULEXLomRSHORH[HUFtFLRGHIXQomRGHGLUHomR 2GLUHLWRDRDGLFLRQDOGHLQVDOXEULGDGHRXSHUL
FKHILDRXDVVHVVRUDPHQWRFDUJRGHSURYLPHQWR FXORVLGDGHFHVVDFRPDHOLPLQDomRGDVFRQGLo}HV
HPFRPLVVmRRXGH1DWXUH]D(VSHFLDODTXHVH RXGRVULVFRVTXHGHUDPFDXVDDVXDFRQFHVVmR
UHIHUHPRVDUWVHGD/HLQGHGH
MXOKRGHHRDUWGD/HLQGHGH $UW +DYHUi SHUPDQHQWH FRQWUROH GD DWLYLGDGHGH
DEULOGH VHUYLGRUHVHPRSHUDo}HVRXORFDLVFRQVLGHUDGRV
SHQRVRVLQVDOXEUHVRXSHULJRVRV
~QLFR $931,GHTXHWUDWDRFDSXWGHVWHDUWLJRVRPHQWH
HVWDUiVXMHLWDjVUHYLV}HVJHUDLVGHUHPXQHUDomR ~QLFR $VHUYLGRUDJHVWDQWHRXODFWDQWHVHUiDIDVWDGD
GRVVHUYLGRUHVS~EOLFRVIHGHUDLV
2EVDUWLJRDFUHV HQTXDQWR GXUDU D JHVWDomR H D ODFWDomR GDV
FHQWDGRSHOD0HGLGD3URYLVyULDQ
RSHUDo}HVHORFDLVSUHYLVWRVQHVWHDUWLJR H[HU
6XEVHomR,, FHQGR VXDV DWLYLGDGHV HP ORFDO VDOXEUH H HP
'D*UDWLILFDomR1DWDOLQD VHUYLoRQmRSHQRVRHQmRSHULJRVR
$UW $ OLFHQoD FRQFHGLGD GHQWUR GH VHVVHQWD 1R GHVORFDPHQWR GH VHUYLGRUFXMRF{QMXJHRX
GLDV
GLDVGR
GRWpUPLQR
WpUPLQRGH
GHRXWUD
RXWUDGD
GDPHVPD
PHVPDHVSpFLH
HVSpFLHVHUi FRPSDQKHLURWDPEpPVHMDVHUYLGRUS~EOLFRFLYLO
FRQVLGHUDGDFRPRSURUURJDomR RX PLOLWDUGHTXDOTXHUGRV3RGHUHVGD8QLmR
GRV(VWDGRVGR'LVWULWR)HGHUDOHGRV0XQLFtSL
1DGDPDLVQDWXUDOWHUPLQDQGRXPDOLFHQoDHLPHGLD RVSRGHUiKDYHUH[HUFtFLRSURYLVyULRHPyUJmR
WDPHQWHHPVHJXLGDFRPHoDQGRRXWUDHPYHUGDGHQmR RX HQWLGDGH GD $GPLQLVWUDomR )HGHUDO GLUHWD
VmRGXDVOLFHQoDVPDVXPDFRQWLQXDomRSURUURJDomRGD DXWiUTXLFD RX IXQGDFLRQDO GHVGH TXH SDUD R
SULPHLUD H[HUFtFLR GH DWLYLGDGH FRPSDWtYHO FRP R VHX
FDUJR5HGDomRGDGDSHOD/HLQGH
6HomR,, 6HomR,9
/LFHQoDSRU0RWLYRGH'RHQoDHP3HVVRDGD)DPtOLD 'D/LFHQoDSDUDR6HUYLoR0LOLWDU
$UW 3RGHUi VHU FRQFHGLGD OLFHQoD DR VHUYLGRUSRU $UW $RVHUYLGRUFRQYRFDGRSDUDRVHUYLoRPLOLWDUVHUi
PRWLYRGHGRHQoDGRF{QMXJHRXFRPSDQKHLUR FRQFHGLGDOLFHQoDQDIRUPDHFRQGLo}HVSUHYLV
GRVSDLVGRVILOKRVGRSDGUDVWRRXPDGUDVWDH WDVQDOHJLVODomRHVSHFtILFD
HQWHDGRRXGHSHQGHQWHTXHYLYDjVVXDVH[SHQ
VDV H FRQVWH GR VHX DVVHQWDPHQWR IXQFLRQDO ~QLFR &RQFOXtGRRVHUYLoRPLOLWDURVHUYLGRUWHUiDWp
PHGLDQWHFRPSURYDomRSRUMXQWDPpGLFDRILFLDO WULQWDGLDVVHPUHPXQHUDomRSDUDUHDVVXPLU
5HGDomRGDGDSHOD/HLQGH
RH[HUFtFLRGRFDUJR
$OLFHQoDVRPHQWHVHUiGHIHULGDVHDDVVLVWrQFLD
GLUHWDGRVHUYLGRUIRULQGLVSHQViYHOHQmRSXGHU 6HomR9
VHUSUHVWDGDVLPXOWDQHDPHQWHFRPRH[HUFtFLRGR 'D/LFHQoDSDUD$WLYLGDGH3ROtWLFD
FDUJRRXPHGLDQWHFRPSHQVDomRGHKRUiULRQD
IRUPDGRGLVSRVWRQRLQFLVR,,GR$UW
5HGDomR $UW 2VHUYLGRUWHUiGLUHLWRDOLFHQoDVHPUHPXQHUD
GDGDSHOD/HLQGH
omRGXUDQWHRSHUtRGRTXHPHGLDUHQWUHDVXD
$ OLFHQoD GH TXH WUDWD RFDSXWLQFOXtGDVDV HVFROKDHPFRQYHQomRSDUWLGiULDFRPRFDQGLGD
SURUURJDo}HV SRGHUi VHU FRQFHGLGD D FDGD WRDFDUJRHOHWLYRHDYpVSHUDGRUHJLVWURGHVXD
SHUtRGRGHGR]HPHVHVQDVVHJXLQWHVFRQGLo}HV FDQGLGDWXUDSHUDQWHD-XVWLoD(OHLWRUDO
'LU$GPLQLVWUDWLYR
QVWLWXWR , 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
2VHUYLGRUFDQGLGDWRDFDUJRHOHWLYRQDORFDOLGD FDWHJRULDRXHQWLGDGHILVFDOL]DGRUDGDSURILVVmR
GHRQGHGHVHPSHQKDVXDVIXQo}HVHTXHH[HUoD RXDLQGDSDUDSDUWLFLSDUGHJHUrQFLDRXDGPL
FDUJRGHGLUHomRFKHILDDVVHVVRUDPHQWRDUUHFD QLVWUDomRHPVRFLHGDGHFRRSHUDWLYDFRQVWLWXtGD
GDomRRXILVFDOL]DomRGHOHVHUiDIDVWDGRDSDUWLU SRU VHUYLGRUHVS~EOLFRVSDUDSUHVWDUVHUYLoRV D
GRGLDLPHGLDWRDRGRUHJLVWURGHVXDFDQGLGDWX VHXVPHPEURVREVHUYDGRRGLVSRVWRQDDOtQHDF
UDSHUDQWHD-XVWLoD(OHLWRUDODWpRGpFLPRGLD GR LQFLVR 9,,, GR $UW GHVWD /HL FRQIRUPH
VHJXLQWHDRGRSOHLWR
5HGDomRGDGDSHOD/HLQ GLVSRVWR HP UHJXODPHQWR H REVHUYDGRV RV VH
JXLQWHVOLPLWHV
5HGDomRGDGDSHOD/HLQGH
$SDUWLUGRUHJLVWURGDFDQGLGDWXUDHDWpRGpFL
PRGLDVHJXLQWHDRGDHOHLomRRVHUYLGRUIDUiMXV , SDUDHQWLGDGHVFRPDWpFLQFRPLODVVRFLD
jOLFHQoDDVVHJXUDGRVRVYHQFLPHQWRVGRFDUJR GRVGRLVVHUYLGRUHV5HGDomRGDGDSHOD/HLQ
HIHWLYR VRPHQWH SHOR SHUtRGR GH WUrV PHVHV
5HGDomRGDGDSHOD/HLQGH
,, SDUD HQWLGDGHV FRP FLQFR PLO H XPD
WULQWDPLODVVRFLDGRVTXDWURVHUYL
6HomR9, GRUHV5HGDomRGDGDSHOD/HLQGH
'D/LFHQoDSDUD&DSDFLWDomR
5HGDomRGDGDSHOD/HLQGH
,,, SDUDHQWLGDGHVFRPPDLVGHWULQWDPLO
$UW $SyV FDGD TXLQTXrQLR GH HIHWLYR H[HUFtFLRR DVVRFLDGRVRLWRVHUYLGRUHV5HGDomRGDGDSHOD/HLQ
VHUYLGRUSRGHUiQRLQWHUHVVHGD$GPLQLVWUDomR GH
DIDVWDUVHGRH[HUFtFLRGRFDUJRHIHWLYRFRPD
UHVSHFWLYDUHPXQHUDomRSRUDWpWUrVPHVHVSDUD 6RPHQWHSRGHUmRVHUOLFHQFLDGRVRVVHUYLGRUHV
SDUWLFLSDUGHFXUVRGHFDSDFLWDomRSURILVVLRQDO HOHLWRVSDUDFDUJRVGHGLUHomRRXGHUHSUHVHQWD
5HGDomRGDGDSHOD/HLQGH omRQDVUHIHULGDVHQWLGDGHVGHVGHTXHFDGDVWUD
~QLFR 2VSHUtRGRVGHOLFHQoDGHTXHWUDWDRFDSXWQmR GDVQRyUJmRFRPSHWHQWH5HGDomRGDGDSHOD/HLQ
GH
VmRDFXPXOiYHLV
5HGDomRGDGDSHOD/HLQ
$UW 5HYRJDGRSHOD/HLQGH $ OLFHQoD WHUi GXUDomR LJXDO jGRPDQGDWR
$UW 5HYRJDGRSHOD/HLQGH
$UW 9(7$'2
SRGHQGR VHU UHQRYDGD QR FDVR GH UHHOHLomR
5HGDomRGDGDSHOD/HLQGH
6HomR9,, &DStWXOR9
'D/LFHQoDSDUD7UDWDUGH,QWHUHVVHV3DUWLFXODUHV
'RV$IDVWDPHQWRV
$UW $FULWpULRGD$GPLQLVWUDomRSRGHUmRVHUFRQFH
GLGDV DR VHUYLGRU RFXSDQWH GH FDUJR HIHWLYR 2 DIDVWDPHQWR
DIDVWDPHQWR p VLPSOHVPHQWH D DXWRUL]DomR
GHVGH TXH QmR HVWHMD HP HVWiJLR SUREDWyULR EDVHDGD HP OHL QRUPDOPHQWH R (VWDWXWR SDUD TXH R
OLFHQoDV SDUD R WUDWR GH DVVXQWRV SDUWLFXODUHV VHUYLGRUS~EOLFRGHL[HGHFXPSULUFRPVXDREULJDomRGH
SHOR SUD]R GH DWp WUrV DQRV FRQVHFXWLYRV VHP WUDEDOKDUVHPTXHLVVRFRQVWLWXDLQIUDomRGLVFLSOLQDUVHP
UHPXQHUDomR TXHHOHSHUFDRFDUJRGHTXHpWLWXODURXFRPHWDFULPH
GHDEDQGRQRGHIXQomR9HMDPRVTXDLVVmRRVFDVRV
2EV 2FDSXWGHVWHDUWLJRWHPVXDUHGDomRGDGDSHOD0HGLGD3URYLVyULDQ
GH2WH[WRDQWHULRUGL]LD´$UW$FULWpULRGD$GPLQLVWUDomRSRGHUi
VHUFRQFHGLGDDRVHUYLGRURFXSDQWHGHFDUJRHIHWLYRGHVGHTXHQmRHVWHMDHP 6HomR,
HVWiJLRSUREDWyULROLFHQoDSDUDRWUDWRGHDVVXQWRVSDUWLFXODUHVSHORSUD]RGHDWp
WUrVDQRVFRQVHFXWLYRVVHPUHPXQHUDomRSURUURJiYHOXPD~QLFDYH]SRUSHUtRGR $IDVWDPHQWRSDUD6HUYLUD2XWURÐUJmRRX(QWLGDGH
QmRVXSHULRUDHVVHOLPLWH2EV
2EV2FDSXWGHVWHDUWLJRWHPVXDUHGDomRGDGDSHOD
2EV
/HLQGHµ
$UW 2VHUYLGRUSRGHUiVHUFHGLGRSDUDWHUH[HUFtFLR
~QLFR $ OLFHQoD SRGHUi VHU LQWHUURPSLGDDTXDOTXHU HP RXWUR yUJmR RX HQWLGDGH GRV 3RGHUHV GD
WHPSRDSHGLGRGRVHUYLGRURXQRLQWHUHVVHGR 8QLmRGRV(VWDGRVRXGR'LVWULWR)HGHUDOHGRV
VHUYLoR 0XQLFtSLRV QDV VHJXLQWHV KLSyWHVHV
5HGDomR
2EV $QWLJRTXHIRLWUDQVIRUPDGRHP~QLFRSHOD0HGLGD3URYLVyULDQ
GDGDSHOD/HLQGH
GH([LVWLDPHTXHGL]LDP´1mRVHFRQFHGHUiQRYD
OLFHQoDDQWHVGHGHFRUULGRVGRLVDQRVGRWpUPLQRGDDQWHULRURXGHVXDSURUURJD
omR2EVUHGDomRGDGDSHOD/HLQGH(VVDOLPLWDomRWHPXP , SDUDH[HUFtFLRGHFDUJRHPFRPLVVmRRXIXQomR
REMHWLYROyJLFRHYLWDUTXHRVHUYLGRUVDLDFRQVWDQWHPHQWHHPOLFHQoDSUHMXGLFDQ
GRDERDRUGHPGRVHUYLoRS~EOLFRTXHSUHFLVDGHOH$VVLPVHHOHMiJR]RXXPD
GH FRQILDQoD
5HGDomR GDGD SHOD /HL Q GH
OLFHQoDSDUDWUDWDUGHDVVXQWRVSDUWLFXODUHV VySRGHUiSHGLU RXWUDGHSRLVGH
RXWUD
SDVVDGRVGRLV
GRLV
GRLVDQRVGRILPGDTXHODOLFHQoDDQWHULRU&RPHVVDFRQGLomRLPSHGH
DQRV
VHTXHRVHUYLGRUVDLDGHOLFHQoDSDUDWUDWDUGHDVVXQWRVSDUWLFXODUHVSRUDQRV
YROWHDWUDEDOKDUHMiHPVHJXLGDSOHLWHLHQRYDOLFHQoD5HYRJDGRSHOD/HL ,, HPFDVRVSUHYLVWRVHPOHLVHVSHFtILFDV
5HGDomR
QGH
GDGDSHOD/HLQGH
$UW 2VHUYLGRUQmRSRGHUiDXVHQWDUVHGR3DtVSDUD
$SOLFDVHj8QLmRHPVHWUDWDQGRGHHPSUHJDGR HVWXGR RX PLVVmR RILFLDO VHP DXWRUL]DomR GR
RX VHUYLGRU SRU HOD UHTXLVLWDGR DV GLVSRVLo}HV 3UHVLGHQWHGD5HS~EOLFD3UHVLGHQWHGRVÐUJmRV
GRVHGHVWHDUWLJR
5HGDomR GDGD SHOD /HL Q GR 3RGHU /HJLVODWLYR H 3UHVLGHQWH GR 6XSUHPR
7ULEXQDO)HGHUDO
$VFHVV}HVGHHPSUHJDGRVGHHPSUHVDS~EOLFDRX $ DXVrQFLD QmR H[FHGHUi D TXDWURDQRVH
GH VRFLHGDGH GH HFRQRPLD PLVWD TXH UHFHED ILQGD D PLVVmR RX HVWXGR VRPHQWH GHFRUULGR
UHFXUVRVGH7HVRXUR1DFLRQDOSDUDRFXVWHLRWRWDO LJXDOSHUtRGRVHUiSHUPLWLGDQRYDDXVrQFLD
RXSDUFLDOGDVXDIROKDGHSDJDPHQWRGHSHVVRDO
LQGHSHQGHPGDVGLVSRVLo}HVFRQWLGDVQRVLQFLVRV $R VHUYLGRU EHQHILFLDGR SHORGLVSRVWRQHVWH
,H,,HHGHVWHDUWLJRILFDQGRRH[HUFt DUWLJRQmRVHUiFRQFHGLGDH[RQHUDomRRXOLFHQoD
FLRGRHPSUHJDGRFHGLGRFRQGLFLRQDGRDDXWRUL SDUD WUDWDU GH LQWHUHVVH SDUWLFXODU DQWHV GH
]DomRHVSHFtILFDGR0LQLVWpULRGR3ODQHMDPHQWR GHFRUULGR SHUtRGR LJXDO DR GR DIDVWDPHQWR
2UoDPHQWRH*HVWmRH[FHWRQRVFDVRVGHRFXSD UHVVDOYDGDDKLSyWHVHGHUHVVDUFLPHQWRGDGHVSH
omRGHFDUJRHPFRPLVVmRRXIXQomRJUDWLILFDGD VDKDYLGDFRPVHXDIDVWDPHQWR
,QFOXtGRSHOD/HLQGH
2GLVSRVWRQHVWHDUWLJRQmRVHDSOLFDDRVVHUYLGR
2 0LQLVWpULR GR 3ODQHMDPHQWR2UoDPHQWRH UHVGDFDUUHLUDGLSORPiWLFD
*HVWmRFRPDILQDOLGDGHGHSURPRYHUDFRPSR
VLomRGDIRUoDGHWUDEDOKRGRVyUJmRVHHQWLGDGHV $VKLSyWHVHVFRQGLo}HVHIRUPDVSDUDDDXWRUL]D
GD$GPLQLVWUDomR3~EOLFD)HGHUDOSRGHUiGHWHU omRGHTXHWUDWDHVWHDUWLJRLQFOXVLYHQRTXHVH
PLQDUDORWDomRRXRH[HUFtFLRGHHPSUHJDGRRX UHIHUHjUHPXQHUDomRGRVHUYLGRUVHUmRGLVFLSOL
VHUYLGRULQGHSHQGHQWHPHQWHGDREVHUYkQFLDGR QDGDVHPUHJXODPHQWR
,QFOXtGRSHOD/HLQGH
FRQVWDQWH QR LQFLVR , H QRV H GHVWH
DUWLJR
,QFOXtGRSHOD/HLQ
$UW 2DIDVWDPHQWRGHVHUYLGRUSDUDVHUYLUHPRUJD
QLVPRLQWHUQDFLRQDOGHTXHR%UDVLOSDUWLFLSHRX
6HomR,, FRPRTXDOFRRSHUHGDUVHiFRPSHUGDWRWDOGD
'R$IDVWDPHQWRSDUD([HUFtFLRGH0DQGDWR(OHWLYR UHPXQHUDomR
$WRGRGLULJHQWHPi[LPRGRyUJmRRXHQWLGDGH FRQVLGHUDGD SRUpP OHJDO VXD DXVrQFLD H DVVLP QmR
GHILQLUi HP FRQIRUPLGDGH FRP D OHJLVODomR VRIUHQGR HOH TXDOTXHU SUHMXt]R QHP QD FRQWDJHP GR
YLJHQWHRVSURJUDPDVGHFDSDFLWDomRHRVFULWpUL WHPSR GH VHUYLoR QHP QR SHUtRGR DTXLVLWLYR GH IpULDV
RV SDUD SDUWLFLSDomR HP SURJUDPDV GH QHPSDUDDSRVHQWDGRULDHWF
SyVJUDGXDomRQR3DtVFRPRXVHPDIDVWDPHQWR
GRVHUYLGRUTXHVHUmRDYDOLDGRVSRUXPFRPLWr $UW 6HPTXDOTXHUSUHMXt]RSRGHUiRVHUYLGRUDXVHQ
6HPTXDOTXHUSUHMXt]RSRGHUiRVHUYLGRUDXVHQ
FRQVWLWXtGRSDUDHVWHILP WDUVH
WDUVHGR
GRVHUYLoR
VHUYLoR5HGDomRGDGDSHOD0HGLGDSURYLVyULDQ
$UW &DEH SHGLGR GH UHFRQVLGHUDomR jDXWRULGDGH $UW $ DGPLQLVWUDomR GHYHUi UHYHU VHXV DWRVD
TXH KRXYHU H[SHGLGR R DWR RX SURIHULGR D TXDOTXHUWHPSRTXDQGRHLYDGRVGHLOHJDOLGDGH
SULPHLUDGHFLVmRQmRSRGHQGRVHUUHQRYDGR
$UW 6mRIDWDLVHLPSURUURJiYHLVRVSUD]RVHVWDEHOH
~QLFR 2UHTXHULPHQWRHRSHGLGRGHUHFRQVLGHUDomR FLGRV QHVWH &DStWXOR VDOYR PRWLYR GH IRUoD
GHTXHWUDWDPRVDUWLJRVDQWHULRUHVGHYHUmRVHU PDLRU
GHVSDFKDGRV QR SUD]R GH FLQFR GLDV H
GHFLGLGRVGHQWURGHWULQWDGLDV
~QLFR (PFDVRGHSURYLPHQWRGRSHGLGRGHUHFRQVL
GHUDomR RX GR UHFXUVR RV HIHLWRV GD GHFLVmR 'HYHUHVGRV6HUYLGRUHV&LYLVFRQIRUPHR(VWDWXWR
'HYHUHVGRV6HUYLGRUHV&LYLVFRQIRUPHR(VWDWXWR
UHWURDJLUmRjGDWDGRDWRLPSXJQDGR
2 SULPHLUR 3UHVLGHQWH GD 5HS~EOLFD HOHLWR DSyV
$UW 2GLUHLWRGHUHTXHUHUSUHVFUHYH GpFDGDVTXLVFXPSULUFRPDVSURPHVVDVGHFDPSDQKDV
HPTXHVHDSUHVHQWDYDFRPRFDoDGRUGHPDUDMiVRXVHMD
, HPFLQFRDQRVTXDQWRDRVDWRVGHGHPLVVmR SHUVHJXLGRULPSODFiYHOGRVIXQFLRQiULRVS~EOLFRVTXHRX
HGHFDVVDomRGHDSRVHQWDGRULDRXGLVSRQLELOL D
D JDQKDYDP GHPDLV RX E
E QmR WUDEDOKDYDP $ WXGR
GDGH RX TXH DIHWHP LQWHUHVVH SDWULPRQLDO H DFUHVFHQWRX D QHFHVVLGDGH GH PRUDOL]DU R VHUYLoR
FUpGLWRVUHVXOWDQWHVGDVUHODo}HVGHWUDEDOKR S~EOLFRFREUDQGRILHOFXPSULPHQWRGRVGHYHUHVSRUWRGRV
RVIXQFLRQiULRV
,, HPFHQWRHYLQWHGLDVQRVGHPDLVFDVRV
VDOYRTXDQGRRXWURSUD]RIRUIL[DGRHPOHL 3ULPHLUDPHQWHIRLHGLWDGDD/HLQ
H[WUHPDPHQWH ULJRURVD HVSDOKDIDWRVR UHWUDWR GHVVDV
~QLFR 2SUD]RGHSUHVFULomRVHUiFRQWDGRGDGDWDGD EDQGHLUDVGHFDPSDQKDHOHLWRUHLUD(UDXPDDWXDOL]DomR
SXEOLFDomR GR DWR LPSXJQDGR RX GD GDWD GD HQGXUHFLGDGRHQYHOKHFLGR(VWDWXWRHPSDUWLFXODUQRTXH
FLrQFLDSHORLQWHUHVVDGRTXDQGRRDWRQmRIRU WDQJHDRVGHYHUHVHUHVSRQVDELOLGDGHVGLVFLSOLQDUHVGRV
SXEOLFDGR IXQFLRQiULRV'HSRLVGLVVRVXSHUDGDDQHFHVVLGDGHGH
VHPRVWUDUVpULRGHH[LELUGXUH]DHLQWUDQVLJrQFLDFRP
$UW 2SHGLGRGHUHFRQVLGHUDomRHRUHFXUVRTXDQ RVPDUDMiVHIXQFLRQiULRVIDQWDVPDVFRPFDOPDH
GRFDEtYHLVLQWHUURPSHPDSUHVFULomR VRSHVDPHQWRIRLHGLWDGRRQRYR(VWDWXWRGR)XQFLRQDOLV
PR3~EOLFR)HGHUDO
$UW $SUHVFULomRpGHRUGHPS~EOLFDQmRSRGHQGR
VHUUHOHYDGDSHODDGPLQLVWUDomR
eLPSRUWDQWHDQRWDUTXHWDOQRYRHVWDWXWRpDSOLFiYHO
D WRGRV
WRGRV RV VHUYLGRUHV GD $GPLQLVWUDomR )HGHUDO GLUHWD
$UW 3DUDRH[HUFtFLRGRGLUHLWRGHSHWLomRpDVVHJX
IXQFLRQiULRVGRSUySULR*RYHUQRHGHSDUWHGRVIXQFLR
UDGDYLVWDGRSURFHVVRRXGRFXPHQWRQDUHSDU
QiULRVGD$GPLQLVWUDomRLQGLUHWDIXQFLRQiULRVGHDXWDU
WLomR DR VHUYLGRU RX D SURFXUDGRU SRU HOH
FRQVWLWXtGR TXLDVHIXQGDo}HVS~EOLFDVIHGHUDLV
'LU$GPLQLVWUDWLYR , 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
QVWLWXWR
2EVDUWLJRLQFOXtGRSHOD/HLQ 9LJHQWHDSDUWLUGH $UW 1D
1DDSOLFDomR
DSOLFDomRGDV
GDVSHQDOLGDGHV
SHQDOLGDGHVVHUmRFRQVLGHUD
GDV
GDV D QDWXUH]D
QDWXUH]D H D JUDYLGDGH
JUDYLGDGH GD
GD LQIUDomR
FRPHWLGD
FRPHWLGDRV
RVGDQRV
GDQRVTXH
TXHGHOD
GHODSURYLHUHP
SURYLHUHPSDUD
SDUDR
&DStWXOR9 VHUYLoR
VHUYLoR S~EOLFR
S~EOLFR DV
DV FLUFXQVW
FLUFXQVWkQFLDV
kQFLDV DJUDYDQWHV
'DV3HQDOLGDGHV RXDWHQXDQWHVHRVDQWHFHGHQWHVIXQFLRQDLV
2SUD]RSDUDDFRQFOXVmRGRSURFHVVRDGPLQLV
D QD KLSyWHVH GH DEDQGRQR GH FDUJRSHOD
WUDWLYR GLVFLSOLQDU VXEPHWLGR DR ULWR VXPiULR
LQGLFDomR SUHFLVD GR SHUtRGR GH DXVrQFLD
QmRH[FHGHUiWULQWDGLDVFRQWDGRVGDGDWDGH
LQWHQFLRQDOGRVHUYLGRUDRVHUYLoRVXSHULRU
SXEOLFDomR GR DWR TXH FRQVWLWXLU D FRPLVVmR
DWULQWDGLDV
,QFOXtGRSHOD/HLQGH
DGPLWLGDDVXDSURUURJDomRSRUDWpTXLQ]HGLDV
TXDQGRDVFLUFXQVWkQFLDVRH[LJLUHP
,QFOXtGRSHOD E QR FDVR GH LQDVVLGXLGDGH KDELWXDOSHOD
/HLQGH
LQGLFDomRGRVGLDVGHIDOWDDRVHUYLoRVHP
2SURFHGLPHQWRVXPiULRUHJHVHSHODVGLVSRVL FDXVD MXVWLILFDGD SRU SHUtRGR LJXDO RX
o}HVGHVWHDUWLJRREVHUYDQGRVHQRTXHOKHIRU VXSHULRUDVHVVHQWDGLDVLQWHUSRODGDPHQWH
DSOLFiYHOVXEVLGLDULDPHQWHDVGLVSRVLo}HVGRV GXUDQWHRSHUtRGRGHGR]HPHVHV
,QFOXtGR
7tWXORV,9H9GHVWD/HL
,QFOXtGRSHOD/HLQ SHOD/HLQGH
3UHVFUHYHUVLJQLILFDRSHUDUDSUHVFULomRTXHpDSHUGD 3RGHU9LQFXODGRH3RGHU'LVFULFLRQiULR
GRSRGHUGHDJLUDVVLPVLJQLILFDTXHR*RYHUQR$GPL
QLVWUDomR3~EOLFDQmRSRGHUiPDLVSXQLURIXQFLRQiULR
2 3RGHU YLQFXODGR WDPEpP FKDPDGR GH 3RGHU
3RGHU YLQFXODGR
SRUTXHMiSDVVRXRSUD]RHPTXHGHYHULDWHUSXQLGR4XH
5HJUDGR p DTXHOH TXH D OHL FRQIHUH DR DJHQWH S~EOLFR
5HJUDGR
SUD]RpHVVH"""9HMDPRV
SDUDDSUiWLFDGHDWRVGHWHUPLQDQGRRVHOHPHQWRVHRV
, HPFLQFRDQRVTXDQWRjVLQIUDo}HVSXQtYHLV UHTXLVLWRVQHFHVViULRVjVXDIRUPDOL]DomR
FRP GHPLVVmR FDVVDomR GH DSRVHQWDGRULD RX
GLVSRQLELOLGDGHHGHVWLWXLomRGHFDUJRHPFRPLV 3RUHVWHSRGHUD$GPLQLVWUDomRILFDWRWDOPHQWHSUHVD
VmR DRTXHDOHLGHWHUPLQDUHVHRFRUUHUXPGHVYLRGRSUHYLVWR
HPOHLSUDWLFDUiDWRLOHJDOHQXOR2DGPLQLVWUDGRUWHP
,, HPGRLVDQRVTXDQWRjVXVSHQVmR PtQLPDFRQGLomRGHOLEHUGDGHSDUDDJLUILFDQGRGHSHQ
GHQWHGRHQXQFLDGRPLQXFLRVRGRGLUHLWRSRVLWLYR$DomR
,,, HPFHQWRHRLWHQWDGLDVTXDQWRiDGYHU DGPLQLVWUDWLYDHQFRQWUDVHGHOLPLWDGDSHODOHL
WrQFLD
'RVHOHPHQWRVGRDWRDGPLQLVWUDWLYRDFRPSHWrQFLD
2SUD]RGHSUHVFULomRFRPHoDDFRUUHUGDGDWD DILQDOLGDGHHDIRUPDVmRVHPSUHYLQFXODGDV1DSUiWLFD
HPTXHRIDWRVHWRUQRXFRQKHFLGR GHXPDDWLYLGDGHYLQFXODGDD$GPLQLVWUDomRGHYHUiDWHU
VHjQRUPDSUHGHWHUPLQDGDRXUHJXODGRUDGHVXDSUiWLFD
ILFDUiDGVWULWDjOHLHPWRGRVRVUHTXLVLWRVIRUPDGRUHVGR
2VSUD]RVGHSUHVFULomRSUHYLVWRVQDOHLSHQDO DWR
DSOLFDPVHjVLQIUDo}HVGLVFLSOLQDUHVFDSLWXODGDV -i'LVFULFLRQDULHGDGHpDLQWHJUDomRGDYRQWDGHOHJDO
WDPEpPFRPRFULPH IHLWDSHORDGPLQLVWUDGRUTXHHVFROKHXPFRPSRUWDPHQWR
SUHYLDPHQWH YDOLGDGR SHOD QRUPD GHQWUR GRV OLPLWHV GH
$DEHUWXUDGHVLQGLFkQFLDRXDLQVWDXUDomRGH OLEHUGDGHUHVXOWDQWHVGDLPSUHFLVmRGDOHLSDUDDWLQJLUD
SURFHVVRGLVFLSOLQDULQWHUURPSHDSUHVFULomRDWp ILQDOLGDGHS~EOLFDpDGHILQLomRGH5(*,6)(51$1'(6
DGHFLVmRILQDOSURIHULGDSRUDXWRULGDGHFRPSH '( 2/,9(,5$ HP VXD REUD $WR $GPLQLVWUDWLYR
WHQWH HGLomR6357S
1mRKiSRVVLELOLGDGHGR3RGHU-XGLFLiULRVXEVWLWXLUD
&RPR EHP REVHUYD +(/< /23(6 0(,5(//(6 SDUD GLVFULFLRQDULHGDGHGR$GPLQLVWUDGRUSHODGR0DJLVWUDGR
EHP DWHQGHU DR LQWHUHVVH S~EOLFR TXH VH FRQIHUHP 3RU LVVR TXH GH PRGR HTXtYRFR DILUPDP TXH R 3RGHU
SRGHUHVj$GPLQLVWUDomRH[SOLFDQGRRVDXGRVR
HVSHFLDLVSRGHUHV
SRGHUHV -XGLFLiULRQmRSRGHDSUHFLDUDWRVGLVFULFLRQiULRV
0HVWUHVTXH7DLVSRGHUHVVmRYHUGDGHLURVLQVWUXPHQWRVGH
WUDEDOKRDGHTXDGRVjUHDOL]DomRGDVWDUHIDVDGPLQLVWUDWL 2-XGLFLiULRVHPSUHSRGHUiDJLUVyTXHQDDSUHFLDomR
YDV 'Dt R VHUHP FRQVLGHUDGRV SRGHUHV
SRGHUHV LQVWUXPHQWDLV
LQVWUXPHQWDLV GRDWRGLVFULFLRQiULROLPLWDUVHiDYHULILFDUDOHJDOLGDGH
GLYHUVDPHQWH GRV SRGHUHV SROtWLFRV TXH VmR HVWUXWXUDLV H GRDWRHVHIRUDPREVHUYDGRVRVOLPLWHVGDGLVFULFLRQDULH
RUJkQLFRVSRUTXHFRPS}HPDHVWUXWXUDGR(VWDGR HLQWH GDGHSHOR$GPLQLVWUDGRU
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 'LU$GPLQLVWUDWLYR
'RVHOHPHQWRVGRDWRDGPLQLVWUDWLYRDFRPSHWrQFLDD
ILQDOLGDGHHDIRUPDVmRYLQFXODGDVVHPSUH1DSUiWLFDGH
XPDDWLYLGDGHYLQFXODGDD$GPLQLVWUDomRGHYHUiDWHUVH 3RGHU+LHUiUTXLFR
jQRUPDSUHGHWHUPLQDGDRXUHJXODGRUDGHVXDSUiWLFD
ILFDUiDGVWULWDjOHLHPWRGRVRVUHTXLVLWRVIRUPDGRUHVGR e R H[HUFLGR SHOR 3RGHU ([HFXWLYR SDUD RUGHQDU
DWR FRRUGHQDUFRQWURODUHFRUULJLUDDWXDomRGHVHXVDJHQWHV
eRTXHGLVS}HR([HFXWLYRSDUDGLVWULEXLUHHVFDORQDUDV
(VVH WDPEpP p R HQVLQDPHQWR GR 3URI',2*2 '(
IXQo}HVGHVHXVyUJmRVRUGHQDUHUHYHUDDWXDomRGHVHXV
),*8(,5('2 025(,5$ 1(72 $WR $WR
$WR YLQFXODGR
YLQFXODGR RX
DJHQWHVHVWDEHOHFHQGRDUHODomRGHVXERUGLQDomRHQWUHRV
UHJUDGRpDTXHOHTXHpSUDWLFDGRHPHVWULWDFRQIRUPLGDGH
VHUYLGRUHV GR VHX TXDGUR GH SHVVRDO FRQIRUPH GHILQH R
'LU$GPLQLVWUDWLYR , 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
QVWLWXWR
$YRFDUpFKDPDUDVLIXQo}HVRULJLQDULDPHQWHDWULEXtGDV
´$YRFDU
$YRFDU
DXPVXERUGLQDGR1DGDLPSHGHWDOSUiWLFDTXHSRUpPVy
GHYHVHUDGRWDGDSHORVXSHULRUKLHUiUTXLFRTXDQGRKRXYHU 3RGHUGH3ROtFLD
PRWLYRV UHOHYDQWHV SDUD WDO VXEVWLWXLomR LVWR SRUTXH D
DYRFDomR GH XP DWR VHPSUH GHVSUHVWLJLD R LQIHULRU H QmR eRFRQMXQWRGHDWULEXLo}HVFRQFHGLGDVj$GPLQLVWUDomR
UDURGHVRUJDQL]DRQRUPDOIXQFLRQDPHQWRGRVHUYLoR3HOD SDUDGLVFLSOLQDUHUHVWULQJLUHPIDYRUGRLQWHUHVVHS~EOLFR
DYRFDomR VXEVWLWXLVH D FRPSHWrQFLD GR LQIHULRU SHOD GR DGHTXDGRGLUHLWRVHOLEHUGDGHVLQGLYLGXDLV&DLR7iFLWR3RGHU
VXSHULRU KLHUiUTXLFR FRP WRGDV DV FRQVHTrQFLDV GHVVD GH3ROtFLDHVHXVOLPLWHVSXEOLFDGRHP5HYLVWDGH'LUHLWR$GPLQLVWUDWL
VXEVWLWXLomRQRWDGDPHQWHDGHVORFDomRGRMXt]RRXGDLQV YRYROS
WkQFLDSDUDDMXVWiORDRGDDXWRULGDGHDYRFDQWHHPFDVRGH
GHPDQGD$VVLQDOHVHWDPEpPTXHDDYRFDomRGHVRQHUDR eRFRQMXQWRGHSRGHUHVFRHUFLWLYRVH[HUFLGRVSRUDJHQWHV
LQIHULRU GH WRGD UHVSRQVDELOLGDGH SHOR DWR DYRFDGR SHOR GR (VWDGR VREUH DV DWLYLGDGHV GR FLGDGmR PHGLDQWH D
VXSHULRUµ HQVLQD +(/< /23(6 0(,5(//(6 HP VHX LPSRVLomRGHUHVWULo}HVDWDLVDWLYLGDGHVDILPGHDVVHJXUDU
FRQVDJUDGR'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYR%UDVLOHLURS D RUGHP S~EOLFD -RVp &UHWHOOD -~QLRU 'LUHLWR $GPLQLVWUDWLYR
)RUHQVH5-S
eDDWXDomRTXHD$GPLQLVWUDomR3~EOLFDH[HUFHVREUH
DV DWLYLGDGHV H RV EHQV HP WXGR R TXH VH UHIHUHP j
3RGHU'LVFLSOLQDU
FROHWLYLGDGH2VDXGRVR+(/</23(60(,5(//(6HQVLQD
YD TXH $WUDYpV GH UHVWULo}HV LPSRVWDV jV DWLYLGDGHV GR
3RU HOH D $GPLQLVWUDomR FRQWUROD R GHVHPSHQKR GDV LQGLYtGXR TXH DIHWHP D FROHWLYLGDGH FDGD FLGDGmR FHGH
IXQo}HV DGPLQLVWUDWLYDV H R FRPSRUWDPHQWR LQWHUQR GH SDUFHODVPtQLPDVGHVHXVGLUHLWRVjFRPXQLGDGHHR(VWDGR
VHXV DJHQWHV SXQLQGRRV SHODV IDOWDV DSXUDGDV 0DV OKHUHWULEXLHPVHJXUDQoDRUGHPKLJLHQHVRVVHJRPRUDOL
DWHQomRDSXQLomRSHOR3RGHU'LVFLSOLQDUVyDEUDQJHDV GDGHHRXWURVEHQHItFLRVS~EOLFRVSURSLFLDGRUHVGRFRQIRUWR
IDOWDVUHODFLRQDGDVFRPRVHUYLoR LQGLYLGXDO H GR EHP HVWDU JHUDO LQ 'LUHLWR $GPLQLVWUDWLYR
%UDVLOHLURHG57S
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 'LU$GPLQLVWUDWLYR
)XQGDPHQWR $DXWRH[HFXWRULHGDGHHVWiQDIDFXOGDGHGHD$GPLQLV
WUDomRGHFLGLUHH[HFXWDURVDWRVGH3RGHUGH3ROtFLD
eDLQGDGRHWHUQR+(/</23(60(,5(//(6DHQVLQDQ SRUVLPHVPDVHPQHFHVVLGDGHGRDX[tOLRRXDXWRUL]DomR
oDGHTXH$UD]mRGRSRGHUGHSROtFLDpRLQWHUHVVHVRFLDO GR-XGLFLiULR
HRVHXIXQGDPHQWR
IXQGDPHQWRHVWiQDVXSUHPDFLDJHUDOTXHR(VWDGR
IXQGDPHQWR
H[HUFH HP VHX WHUULWyULR VREUH WRGDV DV SHVVRDV EHQV H )LQDOPHQWH D FRHUFLELOLGDGH VLJQLILFD R SRGHU GH D
DWLYLGDGHV VXSUHPDFLD TXH VH UHYHOD QRV PDQGDPHQWRV $GPLQLVWUDomR3~EOLFDLPSRUPHGLGDVFRDWLYDVLQFOXVLYH
FRQVWLWXFLRQDLVHQDVQRUPDVGHRUGHPS~EOLFDTXHDFDGD XWLOL]DQGRIRUoDItVLFDVHKRXYHURSRVLomRGRLQIUDWRURX
SDVVR RS}HP FRQGLFLRQDPHQWRV H UHVWULo}HV DRV GLUHLWRV VHKRXYHUQHFHVVLGDGHGHVXSULUDOJXPDRPLVVmR
LQGLYLGXDLVHPIDYRUGDFROHWLYLGDGHLQFXPELQGRDR3RGHU
3~EOLFR R VHX SROLFLDPHQWR DGPLQLVWUDWLYR LQ 'LUHLWR
$GPLQLVWUDWLYR%UDVLOHLURHG57S 0HLRVGH$WXDomR
23RGHUGH3ROtFLDpH[HUFLGRDWUDYpVGHRUGHQVSURLEL
2EMHWRH)LQDOLGDGH o}HV H QRUPDV OLPLWDGRUDV H VDQFLRQDGRUDV GR FRP
SRUWDPHQWRGRVLQGLYtGXRVTXHFRQYLYHPQDVRFLHGDGH
,QHVFRQGLYHOPHQWHVyVHUHFRQKHFHDOHJLWLPLGDGHGR *HUDOPHQWHQRXVRGRVEHQVHQRH[HUFtFLRGDVDWLYLGD
SRGHUGHSROtFLD TXDQGRYLVDHOHDSURWHJHURLQWHUHVVH GHVRFRQWUROHGR3RGHUGH3ROtFLDpPDWHULDOL]DGRSRU
S~EOLFR DVVLP HQWHQGLGR R VXSHULRU LQWHUHVVH GD DOYDUiV
FRPXQLGDGHFRPSUHHQGLGRVGHVGHRLQWHUHVVHSDWULPR
QLDOPDWHULDOPRUDODWpRLQWHUHVVHHVSLULWXDOGRSRYR $OYDUi p R LQVWUXPHQWR GD OLFHQoD RX GD DXWRUL]DomR
$OYDUi
DWXWHODGDVLQVWLWXLo}HVHGRVDQVHLRVQDFLRQDLV SDUDDSUiWLFDGHDWRUHDOL]DomRGHDWLYLGDGHRXH[HUFtFLR
GHGLUHLWRGHSHQGHQWHGHSROLFLDPHQWRDGPLQLVWUDWLYR+HO\
2 3URI',2*2 '( ),*8(,5('2 025(,5$ 1(72 /RSHV0HLUHOOHVREUDFLWDGDSiJ
GHVWDFDTXHRSRGHUGHSROtFLDWHPSRUREMHW REMHWR
REMHWROLPLWDUH
FRQGLFLRQDU R H[HUFtFLR GH GLUHLWRV IXQGDPHQWDLV 2 DOYDUi VH GHILQLWLYR FKDPDVH OLFHQoD
OLFHQoD R DOYDUi
FRPSDWLELOL]DQGRRV FRP LQWHUHVVHV S~EOLFRV OHJDOPHQWH SUHFiULRpDDXWRUL]DomR
DXWRUL]DomR
DXWRUL]DomR
GHILQLGRVHTXHVXDILQDOLGDGH
ILQDOLGDGHpSHUPLWLUXPDFRQYLYrQFLD
ILQDOLGDGH
RUGHLUDHYDOLRVDLQ&XUVRGH'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYRHG)RUHQ
VHS 6DQo}HV
([WHQVmRH/LPLWHV 23RGHUGH3ROtFLDYHPUHYHVWLGRGHVDQo}HVTXHVmR
HOHPHQWRVGHFRDomRHLQWLPLGDomR1HQKXPDRUGHPVHULD
23RGHUGH3ROtFLDHQFRQWUDOLPLWHVIXQGDPHQWDLVRV LPSHUDWLYDRXVHMDQmRWHULDRSRGHUGHVHID]HUREHGH
GLUHLWRV GRV FLGDGmRV DV SUHUURJDWLYDV LQGLYLGXDLV GRV FHU VH QmR KRXYHVVH D DPHDoD GH XPD FRQVHTrQFLD
FLGDGmRVHDVOLEHUGDGHVS~EOLFDV0DVSRURXWURODGRp QHJDWLYDGHXPFDVWLJRXPDVDQomR
R3RGHUGH3ROtFLDTXHHYLWDHFRQWpPRVDEXVRVGRGLUHLWR
LQGLYLGXDO $VPDLVFRQKHFLGDVVDQo}HVTXHVHUYHPGHLQVWUXPHQ
WR GH FRDomR H LQWLPLGDomR SDUD TXH R SDUWLFXODU VH
2VDXGRVR+(/</23(60(,5(//(6REVHUYDTXH2V VXEPHWD DR SRGHU GH SROtFLD OHPEUDGDV SRU +(/<
OLPLWHVGRSRGHUGHSROtFLDDGPLQLVWUDWLYDVmRGHPDUFDGRV /23(60(,5(//(6LQ'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYR%UDVLOHLUR
SHORLQWHUHVVHVRFLDOHPFRQFLOLDomRFRPRVGLUHLWRVIXQGD HG57 S VmR DV PXOWDV D LQWHUGLomR GH
PHQWDLVGRLQGLYtGXRDVVHJXUDGRVQD&RQVWLWXLomR$WUDYpV DWLYLGDGHRIHFKDPHQWRGHHVWDEHOHFLPHQWRDGHPROLomR
GH UHVWULo}HV LPSRVWDV jV DWLYLGDGHV GR LQGLYtGXR TXH GH FRQVWUXomR R HPEDUJR DGPLQLVWUDWLYR GH REUD D
DIHWHPDFROHWLYLGDGHFDGDFLGDGmRFHGHSDUFHODVPtQLPDV GHVWUXLomRGHREMHWRVDLQXWLOL]DomRGHJrQHURVDSURLEL
GHVHXVGLUHLWRVjFRPXQLGDGHHR(VWDGROKHUHWULEXLHP omR GH IDEULFDomR RX FRPpUFLR GH FHUWRV SURGXWRV D
VHJXUDQoD RUGHP KLJLHQH VRVVHJR PRUDOLGDGH H RXWURV YHGDomRGHORFDOL]DomRGHLQG~VWULDVRXGHFRPpUFLRHP
EHQHItFLRVS~EOLFRVSURSLFLDGRUHVGRFRQIRUWRLQGLYLGXDOH GHWHUPLQDGDV]RQDVHWF
GREHPHVWDUJHUDOLQ'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYR%UDVLOHLURHG57
S
&RQGLo}HVGH9DOLGDGH
$WULEXWRV
2V DWRV SUDWLFDGRV D WtWXOR GH H[HUFtFLR GH SRGHU GH
6mRDWULEXWRVGR3RGHUGH3ROtFLD/GLVFULFLRQDULHGDGH SROtFLD VmR DWRV DGPLQLVWUDWLYRV FRPR TXDOTXHU RXWUR
/DXWRH[HFXWRULHGDGH/FRHUFLELOLGDGH UD]mRSRUTXHVHXVUHTXLVLWRVGHYDOLGDGHVmRH[DWDPHQWH
RVPHVPRVGHYHPVHUSUDWLFDGRVSHORDJHQWHFRPSHWHQWH
$GLVFULFLRQDULHGDGHpUHFRQKHFLGDQDOLEHUGDGHGHD GHYHWHUSRUILQDOLGDGHDWXWHODGHXPLQWHUHVVHS~EOLFRH
$GPLQLVWUDomR3~EOLFDHVFROKHUDRSRUWXQLGDGHHDFRQYH VHUSUDWLFDGRQDIRUPDSUHYLVWDHPOHL
QLrQFLD GH H[HUFLWDU VHX SRGHU GH SROtFLD DSOLFDQGR DV
VDQo}HVHYDOHUVHGRVPHLRVQHFHVViULRVjSURWHomRGR $FUHVFHQWHVHDSHQDVD SURSRUomR
DDQHFHVVLGDGHGHSURSRUomR
D
LQWHUHVVHS~EOLFR HQWUHDVDQomRDSOLFDGDjQDWXUH]DHJUDYLGDGHGDLQIUD
'LU$GPLQLVWUDWLYR , 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
QVWLWXWR
omR SDUD TXH QmR UHVXOWH GHVSURSRUFLRQDO VDFULItFLR GH GR TXH D OHL OKH SHUPLWH 2 H[FHVVR GH SRGHU WRUQD R DWR
GLUHLWRRXOLEHUGDGHVHPDFRUUHVSRQGHQWHYDQWDJHPSDUD DUELWUiULRLOtFLWRHQXORLQ'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYR%UDVLOHLUR
R LQWHUHVVH S~EOLFR QmR VH PDWD R FDFKRUUR DSHQDV HG57S
SRUTXHRGRQRROHYRXjSUDLDEE OHJDOLGDGHLQGLVSHQ
EDOHJDOLGDGH
OHJDOLGDGH
ViYHOjOHJLWLPLGDGHGRVDWRVGHSROtFLD 2'HVYLRGH)LQDOLGDGH
+(/</23(60(,5(//(6DSURSyVLWRDGYHUWHTXH 0HQRVHVW~SLGRSRUpPGHLJXDOLPRUDOLGDGHpR
$GHVSURSRUFLRQDOLGDGHGRDWRGHSROtFLDRXRVHXH[FHVVR GHVYLR
GHVYLRGH
DEXVRGHSRGHUGHVYLR GHILQDOLGDGHHPTXHDDXWRULGD
ILQDOLGDGH
HTXLYDOHDDEXVRGHSRGHUHFRPRWDOWLSLILFDLOHJDOLGDGH GHDWXDQGRQRVOLPLWHVGHVXDFRPSHWrQFLDHPYHUGDGH
QXOLILFDGRUDGDVDQomRHTXHQmRVHFRPSUHHQGHRSRGHU SUHWH[WDDOFDQoDUXPILPPDVQDSUiWLFDYLVDDSURGX]LU
GH XWLOL]DU PHLRV LOHJDLV SDUD D VXD FRQVHFXomR HPERUD XPUHVXOWDGRGLYHUVRHLOHJDO
OtFLWRHOHJDORILPSUHWHQGLGRLQ'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYR%UDVLOHL
URHG57S DEXVR
DEXVRGH
1DOHLTXHGLVFLSOLQDYDDDomRSRSXODURDEXVR GHSRGHU
SRU GHVYLR
SRU GHVYLR GH
GH ILQDOLGDGHpUHFRQKHFLGRFRPRDTXHOHHP
ILQDOLGDGH
TXHRDJHQWHSUDWLFDRDWRYLVDQGRDILPGLYHUVRGDTXHOH
SUHYLVWRH[SOtFLWDRXLPSOLFLWDPHQWHQDUHJUDGHFRPSHWrQ
8VRH$EXVRGH3RGHU
FLD(KiDLQGDRDEXVRGHSRGHUSRUSRU
SRU RPLVVmRHPTXH
RPLVVmR
DDXWRULGDGHS~EOLFDFDXVDDOHVmRDRGLUHLWRLQGLYLGXDOGD
&RPR YLPRV R $GPLQLVWUDGRU 3~EOLFR WHP SRGHUHV YtWLPDGHL[DQGRGHH[HFXWDURVHUYLoRS~EOLFRTXHpGH
SDUDID]HULPSRURVLQWHUHVVHVGDDGPLQLVWUDomRS~EOLFD VHXGHYHU
QmRUDURID]HQGRVXFXPELULQWHUHVVHVGHSDUWLFXODUHV2
H[HUFtFLRGHVVHSRGHUGHYHUiREHGHFHUVHPSUHDRVOLPL 1RVVD&RQVWLWXLomR)HGHUDOSURFXUDSURWHJHUQRVFRQWUD
WHV H FRQGLo}HV GD OHL 1mR SRGHUi R $GPLQLVWUDGRU RVDEXVRVGHSRGHUGDQGRQRVD DRPDQGDGRGHVHJX
3~EOLFRSUHWH[WDURH[HUFtFLRGHXPDWDUHIDS~EOLFDSDUD UDQoDEERKDEHDVFRUSXVRKDEHDVGDWDHRGLUHLWRGH
UHDOL]DU SHUVHJXLo}HV SHVVRDLV RX DSDQLJXDU DPLJRV UHSUHVHQWDomRFRPRLQVWUXPHQWRVLPHGLDWRVDIRUDp
DPDQWHVHWF FODUR D SURWHomR GR 3RGHU -XGLFLiULR FRP DV Do}HV
RUGLQiULDV
7RGR DWR GH DXWRULGDGH Ki GH VHU SDXWDGR QD OHL
DILQDGRFRPDPRUDOHYLVDQGRDDWHQGHUH[FOXVLYDPHQWH +DYHQGRDEXVRGHSRGHUHPTXDOTXHUGDVPRGDOLGD
DRLQWHUHVVHS~EOLFR$VVLPRXVRGRSRGHUSHODDXWRULGD GHVH[FHVVRRXGHVYLRGHILQDOLGDGHRDWRDGPLQLVWUDWLYR
GH S~EOLFD p XPD SUHUURJDWLYD GHOD PDV VXEPLVVD jV SDGHFHUiGHQXOLGDGH
QXOLGDGH
QXOLGDGH
QRUPDVOHJDLVjILQDOLGDGHHVSHFtILFDGRDWRREMHWLYDGRH
DRLQWHUHVVHS~EOLFR +(/< /23(6 0(,5(//(6 DQRWD TXH 2 GHVYLR HVYLR GH
ILQDOLGDGH RX GH
ILQDOLGDGH GH SRGHU
SRGHU VH YHULILFD TXDQGR D DXWRULGDGH
XVRGRSRGHUVHUiVHPSUH
2EVHUYDGDVWDLVGLUHWUL]HVRXVR
XVR HPERUDDWXDQGRQRVOLPLWHVGHVXDFRPSHWrQFLDSUDWLFDR
OtFLWRSRUTXHFRQVRDQWHDOHL DWRSRUPRWLYRVRXFRPILQVGLYHUVRVGRVREMHWLYDGRVSHODOHL
RXH[LJLGRVSHORLQWHUHVVHS~EOLFR2GHVYLRGHILQDOLGDGHRX
DEXVR
DEXVRGR
+DYHUiWRGDYLDDEXVR GRSRGHUVHPSUHTXHDDXWRUL
SRGHU GH SRGHU p DVVLP D YLRODomR LGHROyJLFD GD OHL RX SRU
GDGH XOWUDSDVVDU RV OLPLWHV GH VXDV DWULEXLo}HV RX VH RXWUDV SDODYUDV D YLRODomR PRUDO GD OHL FROLPDQGR R
GHVYLDUGDVILQDOLGDGHVDGPLQLVWUDWLYDV5HSXJQDQWHPHQWH DGPLQLVWUDGRUS~EOLFRILQVQmRTXHULGRVSHOROHJLVODGRURX
LOHJDOHHVVHQFLDOPHQWHLPRUDORDEXVRGHSRGHUVHUHYHOD XWLOL]DQGRPRWLYRVHPHLRVLPRUDLVSDUDDSUiWLFDGHXP
GH YiULDV IRUPDV GDV PDLV JURVVHLUDV FRP YLROrQFLD H DWR DGPLQLVWUDWLYR DSDUHQWHPHQWH OHJDO ³ LQ 'LUHLWR
WUXFXOrQFLDFRPXPQDDWLYLGDGHFRQH[DDRSRGHUGHSROtFLDRX $GPLQLVWUDWLYR%UDVLOHLURHG57S
GLVVLPXODGD HVWHOLRQDWDULDPHQWH DFREHUWDQGRVH QXPD
DSDUHQWHVDWLVIDomRGHXPLQWHUHVVHFROHWLYRLPHGLDWRRUD
VXWLV HQWUDQKDGDV QR H[FHVVR
H[FHVVR GH
GH SRGHU
SRGHU RX QR GHVYLR
GHVYLR GH
ILQDOLGDGH
ILQDOLGDGH
$WR$GPLQLVWUDWLYR
2([FHVVR
2FRUUHUiH[FHVVR
H[FHVVR
H[FHVVR GH
GH SRGHUVHPSUHTXHDDXWRULGDGH
SRGHU 7RGDDomRKXPDQDWHPDOJXPSURSyVLWR2VDWRVGH
IRUDOpPGRTXHVHXGHYHUGHDJLUOKHSHUPLWLULDH[RUEL EHQHPHUrQFLDWrPRREMHWLYRGHVDWLVID]HUDVROLGDULHGDGH
WDQGRDVVLPQRXVRGDVIDFXOGDGHVQHFHVViULDVHFRQVHQ KXPDQDHVRFLDO2VDWRVMXUtGLFRVYLVDPjSURGXomRGH
WLGDVSHODOHL DOJXPHIHLWRMXUtGLFR2VDWRVDGPLQLVWUDWLYRVVmRSUDWLFD
GRVSDUDJHULURVLQWHUHVVHVGDDGPLQLVWUDomRS~EOLFD
2 VDXGRVR +(/< /23(6 0(,5(//(6 HQVLQD TXH 2
H[FHVVR GH SRGHU RFRUUH TXDQGR D DXWRULGDGH HPERUD 2VDWRVDGPLQLVWUDWLYRVVmRDWRVMXUtGLFRVHSRUWDQWR
FRPSHWHQWHSDUDSUDWLFDURDWRYDLDOpPGRSHUPLWLGRHVH WrPSRUREMHWLYRLPHGLDWRRXDDTXLVLomRRXRUHVJXDUGR
H[RUELWDQRXVRGHVXDVIDFXOGDGHVDGPLQLVWUDWLYDV([FHGH RX D WUDQVIHUrQFLD RX D PRGLILFDomR RX D H[WLQomR GH
SRUWDQWRDVXDFRPSHWrQFLDOHJDOHFRPLVVRLQYDOLGDRDWR DOJXPGLUHLWR
SRUTXHQLQJXpPSRGHDJLUHPQRPHGD$GPLQLVWUDomRIRUD
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 'LU$GPLQLVWUDWLYR
$ILQDOLGDGH
ILQDOLGDGH
ILQDOLGDGHS~EOLFDpDGLIHUHQoDHVVHQFLDOHQWUHRDWR
S~EOLFD 1RVDWRVGLVFULFLRQiULRVRREMHWRpHVFROKtYHOOLYUHPHQ
DGPLQLVWUDWLYRHGRVDWRVMXUtGLFRVHPJHUDO WHSHORDGPLQLVWUDGRUS~EOLFR
5e*,6)(51$1'(6'(2/,9(,5$GHSRLVGHSURIXQGD
DQiOLVHGRDWRDGPLQLVWUDWLYRFRQFHLWXDRFRPRGHFODUD
omRXQLODWHUDOGR(VWDGRRXGHTXHPIDoDVXDVYH]HVQR 9DOLGDGHH(ILFiFLD
H[HUFtFLR GD IXQomR DGPLQLVWUDWLYD TXH SURGX]D HIHLWRV
MXUtGLFRV LQGLYLGXDLV H LPHGLDWRV LQ $WR $GPLQLVWUDWLYR
HG57S 7DQWRDYDOLGDGHFRPRDHILFiFLDHDDXWRH[HFXWRULH
GDGHSUHPLVVDVGDSHUIHLomRGR$WR$GPLQLVWUDWLYRVmR
( R 3URI',2*2 '( ),*8(,5('2 025(,5$ 1(72 DWULEXWRVLPDQHQWHVjVXDSUySULDFRQGLomRFRQVRDQWHVH
DVVLP FRQFHLWXD R DWR DGPLQLVWUDWLYR D PDQLIHVWDomR LQIHUHGRHQVLQDPHQWRGR3URI',2*2'(),*8(,5('2
XQLODWHUDOGHYRQWDGHGD$GPLQLVWUDomR3~EOLFDTXHWHPSRU 025(,5$ 1(72 DR FRQVLGHUDU TXH $ $WR
WR 3HUIHLWR
3HUIHLWR p R
REMHWRFRQVWLWXLUGHFODUDUFRQILUPDUDOWHUDURXGHVFRQVWL GRWDGR GH HILFiFLD H H[HTLELOLGDGH UH~QH RV HOHPHQWRV
WXLUXPDUHODomRMXUtGLFDHQWUHHODHRVDGPLQLVWUDGRVRX QHFHVViULRVjVXDH[HFXomR
QHFHVViULRV LQ&XUVRGH'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYR
HQWUHVHXVyUJmRVHHQWLGDGHVLQ&XUVRGH'LUHLWR$GPLQLVWUDWL HG)RUHQVHS
YRHG)RUHQVHS
3RVLWLYDPHQWHVHUiLPSHUIHLWRRDWRDGPLQLVWUDWLYRVH
OKHIDOWDUDOJXPGRVHOHPHQWRVGHPRGRDOKHH[FOXLUD
SRVVLELOLGDGHGHVHUH[HFXWDGR³MiTXHDSHUIHLomRVyp
5HTXLVLWRV DWLQJLGDTXDQGRRDWRpHILFD]PHQWHH[HTtYHO
9DOLGDGHVyWHUiR
9DOLGDGH DWRDGPLQLVWUDWLYRTXHSURYLHUGH
( SDUD WHU YDOLGDGH
YDOLGDGH WRGR DWR DGPLQLVWUDWLYR GHYHUi
DXWRULGDGH FRPSHWHQWH SDUD SUDWLFiOR H FRQWLYHU RV
DWHQGHU D FLQFR SUHVVXSRVWRV TXH VmR VHXV UHTXLVLWRV
UHTXLVLWRVLQGLVSHQViYHLVjVXDHILFiFLD$VVLPSDUDWHU
HVVHQFLDLV FRPSHWrQFLD ILQDOLGDGH IRUPD PRWLYR H
HVVHQFLDLV
YDOLGDGHWRGRDWRDGPLQLVWUDWLYRGHYHUiDWHQGHUDFLQFR
YDOLGDGH
REMHWR
UHTXLVLWRVTXHVmRVHXVUHTXLVLWRVHVVHQFLDLV
UHTXLVLWRVHVVHQFLDLVFRPSHWrQFLD
UHTXLVLWRVHVVHQFLDLV
ILQDOLGDGHIRUPDPRWLYRHREMHWR
&RPSHWrQFLD
&RPSHWrQFLD VLJQLILFDTXHRDWRDGPLQLVWUDWLYRVy
SRGHVHUSUDWLFDGRSHORDJHQWHDTXHPDOHLDXWRUL]RX
FRPHWHX HQWUHJRX VXD SUiWLFD QD RUJDQL]DomR $QRWD5(*,6)(51$1'(6'(2/,9(,5$TXH´2DWRp
DGPLQLVWUDWLYDFDGDyUJmRHFDGDDJHQWHWHPVXDIXQomR YiOLGRTXDQGRQHOHVHFRQWrPWRGRVRVUHTXLVLWRVOHJDLV
VXDWDUHIDGHILQLGDHPOHL8PQmRSRGHUiXVXUSDUDIXQ RX VHMD TXDQGR WRGDV DV FRQGLo}HV GH YDOLGDGH IRUDP
omRGRRXWURFDGDPDFDFRQRVHXJDOKR DWHQGLGDV RX DLQGD TXDQGR IRL SUDWLFDGR FRQIRUPH R
RUGHQDPHQWRMXUtGLFR(VFODUHFH*DUULGR)DOODTXH´SXHV
)LQDOLGDGH
)LQDOLGDGH TXHGL]HUTXHWRGR DWRDGPLQLVWUDWLYR VL HO DFWR HV YiOLGR DQWHV GH VHU FRPXQLFDGR TXLpUHVH
GHYH WHU 8P SURSyVLWR D DOFDQoDU H QDWXUDOPHQWH XP GHFLUFRQHOORTXH\DHVWDSURYLVWRGHWRGRVVHXVHOHPHQ
LQWHUHVVHS~EOLFR$WRDGPLQLVWUDWLYRTXHQmRWHQKDSRU WRVQHFHVViULRVµ³LQ´$WR$GPLQLVWUDWLYRµ5HYLVWDGRV7ULEXQDLV
S
SURSyVLWRDWHQGHUDDOJXPLQWHUHVVHS~EOLFRVHUiDWRDEX
VLYRHQmRWHUiYDOLGDGH
$OLiV R UHIHULGR $XWRU DSRQWD FRPR FRQGLo}HV RX
UHTXLVLWRVGHYDOLGDGHGRDWRDGPLQLVWUDWLYR´DVXMHLWRE
)RUPD
)RUPD p D PDQHLUD SHOD TXDO R DWR GHYHVHU
FRQWH~GRFILQDOLGDGHGIRUPDOLGDGHHPRWLYRHI
SUDWLFDGR7RGRDWRDGPLQLVWUDWLYRGHYHVHUSUDWLFDGRGH
IRUPD HVFULWD $ UD]mR p VLPSOHV R DWR DGPLQLVWUDWLYR FDXVD$IDOWDGDSUHVHQoDGHWRGDVDVFRQGLo}HVPHQFLR
GHYHILFDUVHPSUHUHJLVWUDGRWDQWRSDUDTXHKDMDFRQWUROH QDGDV WDO FRPR FRQFHELGDV WHUVHi D QXOLGDGH GR DWR
GRV DWRV GD DGPLQLVWUDomR TXDQWR SURYD GH VXD H[LV DGPLQLVWUDWLYRRXPHOKRUGL]HQGRH[LVWLUiDOJXPYtFLR
WrQFLD DPDFXODUDKLJLGH]GRDWRRXVXUJHGHILFLHQWHPHQWHR
REMHWLYRGRDGPLQLVWUDGRUµLQREUDFLWDGDS
0RWLYR
0RWLYR pDFDXVDDLQVSLUDomRSDUDDSUiWLFDGRDWR
DGPLQLVWUDWLYR+DYHUiVHPSUHXPIDWRTXHGHWHUPLQRX $HILFiFLDH[RUQDRDWR´TXDQGRVHHQFRQWUDHPHVWDGR
DUHDOL]DomRGRDWRDGPLQLVWUDWLYR6HXPSUHIHLWRYDLGH DWXDOGHSURGXWLYLGDGHGHVHXVHIHLWRVRXVHMDTXDQGR
PLWLU XP IXQFLRQiULR D PRWLYDomR FDXVD WHUi VLGR D QDGD LPSHGH D HFORVmR GRV HIHLWR TXH R DWR SRVVXL
SUiWLFDGHXPDLQIUDomRGLVFLSOLQDUJUDYH6HYDLFRQVWUX LQWULQVHFDPHQWH1mRPDLVGHSHQGHGHTXDOTXHUPDQLIHV
LUXPDSRQWHDFDXVDPRWLYDomRVHUiDQHFHVVLGDGHGH WDomRRXGHVROXomRXOWHULRUeLPHGLDWDDGHIODJUDomRGRV
WUkQVLWRRXDFHVVRGHGHWHUPLQDGDUHJLmRGRPXQLFtSLR HIHLWRVTXHRDWRSRVVXLµ
1RV DWRV DGPLQLVWUDWLYRV GLVFULFLRQiULRV p GLVSHQViYHO
H[SOLFLWDUDPRWLYDomR $ HILFiFLDGRDWRDGPLQLVWUDWLYRpVXDFDSDFLGDGHGH
HILFiFLD
SURGX]LU RV HIHLWRV SDUD RV TXDLV H SHORV TXDLV HOH IRL
2EMHWR
2EMHWR pRSUySULRFRQWH~GRGRDWRDGPLQLVWUDWLYR SUDWLFDGR,QHILFD]pRDWRTXHQmRSRGHSURGX]LUTXDOTXHU
VXD HVVrQFLD $VVLP WRGR DWR DGPLQLVWUDWLYR WHUi SRU HIHLWR RX VHMD p QXOR $VVLP D HILFiFLD
HILFiFLD p GLUHWDPHQWH
REMHWLYRRDFULDomRRXDPRGLILFDomRRDFRPSURYDomRGH VXERUGLQDGDjYDOLGDGH
YDOLGDGHGRDWRDGPLQLVWUDWLYR
YDOLGDGH
VLWXDo}HVMXUtGLFDVUHODWLYDVDSHVVRDVFRLVDVRXDWLYLGDGHV
VXMHLWDVjDomRGR3RGHU3~EOLFR HILFiFLD
23URI+(/</23(60(,5(//(6HQVLQDTXH$HILFiFLD
'LU$GPLQLVWUDWLYR , 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
QVWLWXWR
$LPSHUDWLYLGDGHpRSRGHUGRDWRDGPLQLVWUDWLYRGH
LPSRUVHXFXPSULPHQWRVXDH[HFXomR7RGRDWRDGPLQLV $GLVWLQomRHQWUHDWRQXORHDQXOiYHOpIHLWDHPIXQomR
WUDWLYR TXH FRQVXEVWDQFLDU WLYHU HP VXD HVVrQFLD XP GDQDWXUH]DGHVHXGHIHLWRHDLQGDHPUD]mRGDSURGX
SURYLPHQWRRXXPDRUGHPDGPLQLVWUDWLYDVHUiVHPSUH omRRXQmRGHDOJXPHIHLWR³TXDOGDSRVVLELOLGDGHGHVXD
LPSHUDWLYR RX VHMD REULJDUi D VHX ILHO DWHQGLPHQWR FRQYDOLGDomR
VXMHLWDQGRVH RV UHQLWHQWHV WHLPRVRV UHVLVWHQWHV j
H[HFXomR IRUoDGD RX VHMD DR HPSUHJR GH IRUoD SHOD 2DWRQXORpGHWmRJUDYHLOHJLWLPLGDGHHLOHJDOLGDGH
SUySULD $GPLQLVWUDomR S~EOLFD R FDVR GRV DWRV DX TXHQmRLUUDGLDUiHOHQHQKXPHIHLWRGDtGHFRUUHQGRTXH
WRH[HFXWyULRVRXSHOR-XGLFLiULRQRFDVRGRVDWRVQmR VXDDQXODomRVHRSHUDUiH[WXQFLVWRpUHWURDJHDWpD
DXWRH[HFXWyULRV RULJHP GR DWR LPSHGLQGR R UHFRQKHFLPHQWR GH KDYHU
GHOHUHVXOWDGRTXDOTXHUFRQVHTrQFLD0DLVTXHLVVRRDWR
0DV QHP WRGR DWR DGPLQLVWUDWLYR p GRWDGR GH QXOR MDPDLV SRGHUi VHU VDOYR RX VHMD p LQVXVFHWtYHO GH
LPSHUDWLYLGDGHRVDWRVHQXQFLDWLYRVHRVQHJRFLDLVSRU FRQYDOLGDomR
H[HPSOR QmR SUHFLVDP GH LPSHUDWLYLGDGH SRUTXH VXD
2 YLVFHUDO GHIHLWR GR DWR QXOR FUHGHQFLD WDQWR R
QDWXUH]DQmRH[LJHH[HFXomR$VVLPWRGRDWRDGPLQLVWUD
-XGLFLiULR FRPR D SUySULD $GPLQLVWUDomR 3~EOLFD j
WLYRTXHIRUGRWDGRGHLPSHUDWLYLGDGHGHYHVHUFXPSULGR
SURFODPDomRGHVXDLQYDOLGDGHHLQHILFiFLD
REHGHFLGRDWHQGLGR(SRXFRLPSRUWDVHHOHpYiOLGRRX
QmR(QTXDQWRQmRIRUGHFODUDGDMXGLFLDORXDGPLQLVWUD
-i QR DWR DQXOiYHO R GHIHLWR QmR p GH WmR LQWHQVD
WLYDPHQWH VXD LQYDOLGDGH DQXODomR RX HOH QmR IRU
JUDYLGDGHHWDQWRTXDQWRSRGHUiVHUDQXODGRWDPEpP
UHYRJDGRHOHFRQWLQXDUiVHQGRXPDWRFRPLPSHUDWLYL
LPSHUDWLYL
SRGHUiVHUFRQVHUWDGRVXSHUDQGRVHVHXGHIHLWRHFRPR
GDGH
GDGH RX VHMD XP DWR HP TXH D $GPLQLVWUDomR SRGHUi VDQHDPHQWRSUHVHUYDQGRVHVHXVHIHLWRV$OLiVPHVPR
XWLOL]DUVHGDIRUoDSDUDVHXFXPSULPHQWRREULJDWyULR TXHVHMDDQXODGRDRLQYpVGHVDQDGRRVHIHLWRVGRDWR
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 'LU$GPLQLVWUDWLYR
UHYRJDomRpRGHVID]LPHQWRGRDWRDGPLQLVWUDWLYR
$UHYRJDomR
UHYRJDomR $&RQYDOLGDomRGR$WR$GPLQLVWUDWLYR
eDVXSUHVVmRGHXPDWRDGPLQLVWUDWLYROHJtWLPRHHILFD]
UHDOL]DGDSHODSUySULD$GPLQLVWUDomR3~EOLFDHVRPHQWH
6LPSOLVWDPHQWHDVDQDWyULDGRDWRDGPLQLVWUDWLYRp
SRUHODSRUQmRPDLVOKHFRQYLUDVXDH[LVWrQFLD
VHX FRQVHUWR H DSURYHLWDPHQWR RX VHMD D VXSHUDomR GH
VHXVGHIHLWRVSDUDTXHVHDOFDQFHVXDYDOLGDGHHILFiFLDH
1RFRQFHLWRGR3URI',2*2'(),*8(,5('2025(,
H[HTLELOLGDGH
5$1(72$UHYRJDomRpGHVVDUWHXPDWRGHVFRQVWLWXWLYR
PHOKRUGLWRFRQVWLWXWLYRQHJDWLYRHPTXHD$GPLQLVWUDomR
1DWXUDOPHQWHDSHQDVRVDWRVDQXOiYHLVVmRSDVVtYHLV
HVyHODUHWLUDDHILFiFLDGHXPDWRDQWHFHGHQWHSRUFRQVLGH
UDo}HVH[FOXVLYDPHQWHDGPLQLVWUDWLYDVQXQFDMXUtGLFDV3RU GHFRQYDOLGDomRMiTXHDLPSUHVWDELOLGDGHDEVROXWDGRDWR
LVWRpTXHR3RGHU-XGLFLiULRDJLQGRQRH[HUFtFLRGRSRGHU QXORLPSHGHVHXUHDSURYHLWDPHQWR
MXGLFDQWH QmR SRGH UHYRJDU SRLV VXD iUHD GH DWXDomR
FLUFXQVFUHYHVHDRWHPDMXUtGLFRH[DPLQDQGRHVWULWDPHQWH 23URI+(/</23(60(,5(//(6UHJLVWUDTXH2TXHD
R ELQ{PLR OHJDOLGDGH H LOHJDOLGDGH HP &XUVR GH 'LUHLWR GRXWULQDDGPLWHpDFKDPDGDFRQYHUVmRRXVVDQDWyULDGH
DQDWyULD
$GPLQLVWUDWLYRHG)RUHQVHS DWR DGPLQLVWUDWLYR LPSUHVWiYHO SDUD XP GHWHUPLQDGR
QHJyFLRMXUtGLFRPDVDSURYHLWiYHOHPRXWURSDUDRTXDO
$WHQomR
$WHQomR WHQWHVHDTXHVRPHQWHDSUySULD$GPLQLVWUD WHPRVQHFHVViULRVUHTXLVLWRVOHJDLV([HPSOLILFDQGRXPD
omR3~EOLFDSRGHUHYRJDURDWRDGPLQLVWUDWLYR OLFHQoDSDUDHGLILFDomRGHILQLWLYDQXODFRPROLFHQoDSRGHUi
2 -XGLFLiULR MDPDLV
DPDLV SRGHUi UHYRJDU XP DWR VHU DFHLWD H YDOLGDGH FRPR DXWRUL]DomR SDUD HGLILFDomR
DGPLQLVWUDWLYR SURYLVyULD&RQYHUWHVHDVVLPRDWRQXORSDUDXPHIHLWR
SDUDRTXDOOKHIDOWDPRVUHTXLVLWRVOHJDLVQXPDWRYiOLGR
SDUDRXWURHIHLWRHPUHODomRDRTXDODSUHVHQWDRVQHFHVViUL
,QLFLDWLYD RVUHTXLVLWRVGHOHJLWLPLGDGHLQ'LUHLWR
'LUHLWR
'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYR
$GPLQLVWUDWLYR%UDVLOHL
URHG57S
UR
$6~PXODQGR6XSUHPR7ULEXQDO)HGHUDOEHP
GHILQHDRULHQWDomRMXULVSUXGHQFLDO´$$GPLQLVWUDomRSRGH -iR3URI',2*2'(),*8(,5('2025(,5$1(72
DQXODUVHXVSUySULRVDWRVTXDQGRHLYDGRVGHYtFLRVTXHRV DQRWD TXH UHFRQKHFHQGR DV GLILFXOGDGHV SUiWLFDV FRPR
'LU$GPLQLVWUDWLYR , 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
QVWLWXWR
VHMDPDLQRSRUWXQLGDGHHRVLQFRQYHQLHQWHVGDDQXODomRGH $GHPDLVKiYtFLRVTXHSRXFRRXTXDVHQDGDDIHWDP
XPDWR~WLOHPWHUPRVGHLQWHUHVVHS~EOLFRHPERUDFRP RLQWHUHVVHILQDOtVWLFRSURFXUDGRSHOR'LUHLWReRFDVRGRV
GHIHLWRGHOHJDOLGDGHROHJLVODGRUSRGHLJXDOPHQWHDEULUj GHIHLWRVGHFRPSHWrQFLDQRVDWRVGHFRQWH~GRYLQFXODGR
$GPLQLVWUDomR D DOWHUQDWLYD GLVFULFLRQiULD GD VDQD VDQDWyULD $RSDUWLFXODUpTXDVHLQGLIHUHQWHVHXDXWRUHDRLQWHUHVVH
SDUDVDOYiOR'XDVVmRDVFRQGLo}HVSDUDTXHD$GPLQLVWUD S~EOLFR LPSRUWD SRXFR HVWD DXWRULD SRLV DV UHJUDV GH
omRHPSUHJXHDVDQDWyULD
VDQDWyULDFRPH[FHomRjUHJUDGHGHVID]L
VDQDWyULD FRPSHWrQFLD HVWmR SRVWDV QHVWH FDVR HP UD]mR GH
PHQWRGRVDWRVOHJDOPHQWHGHIHLWXRVRVDH[LVWrQFLDGRDWR REMHWLYRVGHRUJDQL]DomRWpFQLFRDGPLQLVWUDWLYDHQmRHP
YLFLDGRDVHUVDQDGRHDDGPLVVLELOLGDGHGDGLVFULFLRQDULHGD DWHQomRDREHPMXUtGLFRDVHUDWHQGLGR
GHSDUDID]rORLQ&XUVR
&XUVR
&XUVRGH
GH'LUHLWR
'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYRHG)RUHQ
$GPLQLVWUDWLYR
VHS )LQDOPHQWHYDOHFRQVLGHUDUTXHXPGRVLQWHUHVVHV
IXQGDPHQWDLV GR 'LUHLWR p D HVWDELOLGDGH GDV UHODo}HV
(VVHPHVPRDXWRUFODVVLILFDDVVDQDWyULDV
VDQDWyULDVGDVHJXLQWH
VDQDWyULDV FRQVWLWXtGDVeDSDFLILFDomRGRVYtQFXORVHVWDEHOHFLGRVD
IRUPD ILPGHVHSUHVHUYDUDRUGHP(VWHREMHWLYRLPSRUWDPXLWR
PDLVQR'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYRGRTXHQR'LUHLWR3ULYDGR
D YROXQWiULDDWUDYpVGHXPRXWURDWR
YROXQWiULD e TXH RV DWRV DGPLQLVWUDWLYRV WrP UHSHUFXVVmR PDLV
DPSODDOFDQoDQGRLQ~PHURVVXMHLWRVXQVGLUHWDHRXWURV
5DWLILFDomR XP QRYR DWR FRUULJH R GHIHLWRGR LQGLUHWDPHQWHFRPRREVHUYRX6HDEUD)DJXQGHV,QWHUIH
RXWURGHFODUDQGRRtQWHJURHYiOL UHPFRPDRUGHPHHVWDELOLGDGHGDVUHODo}HVVRFLDLVHP
GRGHVGHDRULJHP HVFDODPXLWRPDLRU
0DVVHRDWRIRUDSHQDVUHYRJDGRHOHSURGX]HIHLWRV &ODVVLILFDomR
GHVGHTXHIRLSUDWLFDGRDWpDGDWDGHVXDUHYRJDomR6HXV
HIHLWRV FHVVDUmR DSHQDV GHSRLV GH VXD UHYRJDomR D
UHYRJDomRSURGX]HIHLWRVH[QXQF 7RGDVDVFRLVDVSRGHPVHUYLVWDVVREYiULRVDVSHFWRV
&RQIRUPHRkQJXORHPTXHVHROKHSDUDTXDOTXHUFRLVD
GLIHUHQWHVHUiVXDDQiOLVH8PVHUKXPDQRSRUH[HPSOR
SRGHVHUYLVWRVRERDVSHFWRGDHOHJkQFLDHRVFODVVLILFD
$QXODomR;5HYRJDomRGR0pULWR
$QXODomR;5HYRJDomRGR0pULWR
0pULWR UtDPRV HP FKLTXHV FRPXQV H EUHJDV RX VRE R DV
GR$WR$GPLQLVWUDWLYR SHFWR GD EHOH]D HVWpWLFD H VHULDP FODVVLILFDGRV FRPR
OLQGRVFRPXQVHIHLRVRVRXVRERDVSHFWRGDHVWDWXUD
2 PpULWR
PpULWR GR DWR DGPLQLVWUDWLYR p GLUHWDPHQWH ItVLFDHRVFODVVLILFDUtDPRVFRPRDOWRVPpGLRVHQRU
UHODFLRQDGRjFRQYHQLrQFLDHRSRUWXQLGDGHGHVXDSUiWLFD PDLVRXDWpVREkQJXORVGHYLUWXGHVDEVWUDWDVFRPRD
EHPDVVLPjVXDHILFLrQFLDFRPRSURYLGrQFLDDGPLQLVWUD LQWHOLJrQFLDRXDERQGDGHRXDVLPSDWLDHWF
WLYD HVFROKLGD SHOD DGPLQLVWUDomR SDUD DOFDQoDU XPD
GHWHUPLQDGDILQDOLGDGH 7DPEpPRVDWRVDGPLQLVWUDWLYRVSRGHPVHUDQDOLVD
GRV VRE YiULRV kQJXORV H FRQIRUPH R DVSHFWR HP TXH
3DUD R VDXGRVR 3URI+(/< /23(6 0(,5(//(6 2 IRUHP YLVWRV UHFHEHUmR FODVVLILFDo}HV YiULDV 9HMDPRV
PpULWRDGPLQLVWUDWLYRVHFRQVXVEWDQFLDQDYDORUDomRGRV HQWmRTXHkQJXORVVmRRVPDLVFRPXQVSDUDDDQiOLVHGRV
PRWLYRVHQDHVFROKDGRREMHWRGRDWRIHLWDVSHOD$GPLQLV DWRVDGPLQLVWUDWLYRV
WUDomR LQFXPELGD GH VXD SUiWLFD TXDQGR DXWRUL]DGD D
GHFLGLUVREUHDFRQYHQLrQFLDRSRUWXQLGDGHHMXVWLoDGRDWR , 4XDQWRDRVVHXVGHVWLQDWiULRV
DUHDOL]DU ³ HP 'LUHLWR $GPLQLVWUDWLYR %UDVLOHLUR HG57
S D $WRV
$WRV*HUDLVFRPILQDOLGDGHQRUPDWLYDRXRUGLQi
*HUDLV
1RPHVPRVHQWLGRDSRQGHUDomRGR3URI',2*2 ULDRVTXHQmRWrPGHVWLQDWiULRVFHUWRVDEUDQ
'(),*8(,5('2025(,5$1(72TXH2PpULWRpR JHQGR D WRGRV RV VXMHLWRV TXH VH HQFRQWUHP QD
UHVXOWDGRGRH[HUFtFLRGDGLVFULFLRQDULHGDGH$GLVFULFLRQDUL PHVPD VLWXDomR IiWLFD SUHYLVWD SHORV VHXV SUH
HGDGH p XPD WpFQLFD R PpULWR R VHX SURGXWR 3RU HVVD FHLWRV 6mR VHPHOKDQWHV DRV SUHFHLWRV GD OHL
UD]mRRH[HUFtFLRYLFLRVRGDGLVFULFLRQDULHGDGHFRPSURPHWH DEVWUDWRVHLPSHVVRDLV([VUHJXODPHQWRVLQVWUX
RPpULWRHP
&XUVRGH'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYRHG)RUHQVH o}HVFLUFXODUHV
S FRQFOXLQGR TXH 2 PpULWR VH ORFDOL]D GHQWUR GD
HVFDQVmRIXQGDPHQWDOGRDWRDGPLQLVWUDWLYRRPRWLYRHR E $WRV
$WRV ,QGLYLGXDLV
,QGLYLGXDLV RX
RX (VSHFLDLV
(VSHFLDLV GLULJHPVH D
REMHWRREHSFLW GHVWLQDWiULRV FHUWRV FULDQGROKHV XPD VLWXDomR
MXUtGLFDSDUWLFXODU([VGHFUHWRVGHQRPHDomRGH
H[RQHUDomR RXWRUJDV GH OLFHQoD DXWRUL]DomR H
/HLQ³ SHUPLVVmR
'D$QXODomR5HYRJDomRH&RQYDOLGDomR
,, 4XDQWRDRVHXDOFDQFH
Art.53 - A Administração deve anular seus próprios atos,
quando eivados de vício de legalidade, e pode revogá- D $WRV
$WRV ,QWHUQRVSURGX]HPHIHLWRVQRLQWHULRUGDV
,QWHUQRV
los por motivo de conveniência ou oportunidade,
UHSDUWLo}HVDGPLQLVWUDWLYDVVmRDWRVGHRSHUDWLYL
respeitados os direitos adquiridos.
GDGHLQWHUQDGDVUHSDUWLo}HVS~EOLFDV([VSRUWD
Art.54 - O direito da Administração de anular os atos adminis- ULDVLQVWUXo}HVPLQLVWHULDLV
trativos de que decorram efeitos favoráveis para os
destinatários decai em cinco anos, contados da data E $WRV
$WRV GH
GH (IHLWRV([WHUQRV
(IHLWRV([WHUQRVVmRWRGRVDTXHOHVTXH
([WHUQRV
em que foram praticados, salvo comprovada má-fé. DOFDQoDPRVDGPLQLVWUDGRVRVFRQWUDWDQWHVHHP
§ 1º - No caso de efeitos patrimoniais contínuos, o prazo de FHUWRVFDVRVRVSUySULRVVHUYLGRUHVSURYHQGRVREUH
decadência contar-se-á da percepção do primeiro VHXV GLUHLWRV REULJDo}HV QHJyFLRV RX FRQGXWD
pagamento. SHUDQWH D $GPLQLVWUDomR +HO\ /RSHV 0HLUHOOHV REUD
FLWSOO
§ 2º - Considera-se exercício do direito de anular qualquer
medida de autoridade administrativa que importe 6y HQWUDP HP YLJRU D SDUWLU GH VXD SXEOLFDomR QR
impugnação à validade do ato. yUJmR RILFLDO 2 3URI +HO\ /RSHV 0HLUHOOHV WDPEpP
FRQVLGHUDDWRVH[WHUQRVRVTXHSURGX]HPHIHLWRVIRUDGDV
'LU$GPLQLVWUDWLYR , 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
QVWLWXWR
UHSDUWLo}HVHPERUDQmRDWLQMDGLUHWDPHQWHRDGPLQLVWUD E $WR
$WR ([WLQWLYR
([WLQWLYR FRPR GL] R QRPH HOH H[WLQJXH
GREHPFRPRDTXHOHVTXHRQHUHPDGHVSHVDRXRSDWUL XPDVLWXDomRMXUtGLFDSUHH[LVWHQWHSRQGRILPD
P{QLRS~EOLFR XPD UHODomR MXUtGLFD GR LQGLYtGXR SHUDQWH D
$GPLQLVWUDomR
,,, 4XDQWRDRVHXREMHWR
F $WR
$WR 'HFODUDWyULRpRTXHGHFODUDXPDVLWXDomR
'HFODUDWyULR
D $WRV
$WRV GH
GH ,PSpULRSUDWLFDGRVSHOD$GPLQLVWUDomR
,PSpULR SUHH[LVWHQWH UHFRQKHFHQGR VXD HIHWLYLGDGH H
QRXVRGHVXDVXSUHPDFLDVREUHRSDUWLFXODUVmR SRVVLELOLWDQGRRH[HUFtFLRGRVGLUHLWRVGHFRUUHQWHV
PDQLIHVWDo}HV XQLODWHUDLV GD $GPLQLVWUDomR QR
XVRGHVHXSRGHUVREHUDQR([GHFODUDomRH[SUR G $WR
$WR$OLHQDWLYRDOLHQDUpWUDQVIHULUSURSULHGDGH
$OLHQDWLYR
SULDWyULD DRXWUHPORJRWDODWRpDTXHOHSHORTXDOD$GPL
QLVWUDomRWUDQVIHUHEHQVRXGLUHLWRVGHXPWLWXODU
E $WRV
$WRV GH
GH *HVWmR$$GPLQLVWUDomRSUDWLFDVHPR
HVWmR DRXWURQRUPDOPHQWHRVDWRVDOLHQDWLYRVGHSHQ
XVRGHVHXSRGHUGHFRHUomRVREUHRVGHVWLQDWiUL GHP GH SUpYLD DXWRUL]DomR SRU OHL R H[HFXWLYR
RV QmRSRGHDOLHQDUVHPXPDOHLDXWRUL]DQGRDTXHOD
HVSHFtILFDWUDQVIHUrQFLDGHSURSULHGDGH
F $WRV
$WRV GH
GH ([SHGLHQWH
([SHGLHQWH
LHQWH GHVWLQDPVH D GDU DQGD
PHQWR DRV SDSpLV QR UHFHVVR GDV UHSDUWLo}HV H $WR
$WR0RGLILFDWLYRFRPRGL]RQRPHpDTXHOHTXH
0RGLILFDWLYR
S~EOLFDVSUHSDUDQGRRVSDUDDGHFLVmRGRPpULWR PRGLILFD DOWHUD XPD VLWXDomR SUHH[LVWHQWH
TXHVHUiSURIHULGDSHODDXWRULGDGHFRPSHWHQWH SRUpP SUHVHUYDQGR RV GLUHLWRV RX REULJDo}HV
FRQH[DVH[HPSORWtSLFRpDDOWHUDomRGHKRUiULRV
,9 4XDQWRjIRUPDGRDWR SHUFXUVRVORFDLVGHUHXQL}HVHWF
D $WR
$WR6LPSOHVpRTXHVHDSHUIHLoRDSHODPDQLIHVWD
6LPSOHV I $WR
$WR $EGLFDWLYRDEGLFDUTXHUGL]HUDEULUPmR
$EGLFDWLYR
omRGDYRQWDGHGHXP~QLFRyUJmRXQLSHVVRDORX QHVWHVDWRV Ki DDEGLFDomRGHXPGLUHLWRFRPR
FROHJLDGR WRGD DEGLFDomR WDLV DWRV VmR LUUHYHUVtYHLV QmR
SRGHPVHUUHWUDWDGRVRXPRGLILFDGRVGHRXWUR
E $WR
$WR &RPSRVWRVHDSHUIHLoRDSHODPDQLIHVWDomR
&RPSRVWR ODGRFRPRDEULUPmRGHXPGLUHLWRTXHpS~EOLFR
GHYRQWDGH~QLFDGHXPyUJmRPDVGHSHQGHGD QRIXQGRpXPDWRGHDOLHQDomRWDOTXDORVDWRV
YHULILFDomRSDUDVHWRUQDUH[HTXtYHOGDYHULILFD DOLHQDWLYRVWDPEpPRVDWRVDEGLFDWLYRVGHYHPVHU
omRSRUSDUWHGHRXWURyUJmRGDUDWLILFDomRSRU DXWRUL]DGRVSRUOHLSUHYLDPHQWH
RXWUDDXWRULGDGH
F $WR
$WR &RPSOH[R
&RPSOH[RVHDSHUIHLoRDSHODPDQLIHVWDomR
PSOH[R 9,, 4XDQWRjH[HTXLELOLGDGH
GDYRQWDGHGHPDLVGHXPyUJmRGD$GPLQLVWUD
omR+iRFRQFXUVRGHYRQWDGHVGHyUJmRVGLYHU D $WR
$WR3HUIHLWRUH~QHWRGRVRVHOHPHQWRVSDUDVXD
3HUIHLWR
VRVSDUDDIRUPDomRGHXP~QLFRDWR RSHUDWLYLGDGHVHQGRDSWRDSURGX]LUVHXVUHJXOD
UHVHIHLWRV
9 4XDQWRjHILFiFLD
E $WR,PSHUIHLWRLQFRPSOHWRQDVXDIRUPDomRRX
$WR,PSHUIHLWR
D $WR
$WR9iOLGRSUDWLFDGRSRUDXWRULGDGHFRPSHWHQWH
9iOLGR IDOWDOKHRDWRFRPSOHPHQWDUSDUDWRUQDUVHH[H
H FRQWpP WRGRV RV UHTXLVLWRV QHFHVViULRV SDUD TXtYHO
HQWUDUQRPXQGRMXUtGLFR
F $WR
$WR3HQGHQWHHPERUDSHUIHLWRQmRSURGX]DLQGD
3HQGHQWH
E $WR
$WR 1XOR
1XOR QDVFH FRP YtFLR LQVDQiYHO HP VHXV HIHLWRVSRLVQmRVHYHULILFRXRWHUPRRXFRQGLomR
HOHPHQWRVFRQVWLWXWLYRVRXQRVHXSURFHGLPHQWR
IRUPDWLYReXPDWRLOHJtWLPRHLOHJDOHQmR
QmRSURGX]
QmR G $WR
$WR &RQVXPDGRSURGX]LXWRGRVVHXVHIHLWRVp
&RQVXPDGR
QHQKXPHIHLWR6XDQXOLGDGHSRGHVHUGHFODUDGD LUUHWUDWiYHORXLPRGLILFiYHO
SHODSUySULD$GPLQLVWUDomRRXSHOR3RGHU-XGLFLi
ULR$QXOLGDGHRSHUDH[WXQFLVWRpUHWURDJHDWp 9,,, 4XDQWRj5HWUDWDELOLGDGH
DRULJHPGRDWR
D $WR ,UUHYRJiYHO
,UUHYRJiYHO Mi SURGX]LX VHXV HIHLWRV RX
F $WR
$WR,QH[LVWHQWHHTXLSDUDVHDRDWRQXOR$SHQDV
,QH[LVWHQWH JHURXGLUHLWRVXEMHWLYRDREHQHILFLiULRRXDLQGD
WHPDDSDUrQFLDGHPDQLIHVWDomRUHJXODUGD$GPL SRUUHVXOWDUGHFRLVDMXOJDGDDGPLQLVWUDWLYD
QLVWUDomR
E $WR
$WR 5HYRJiYHO
5HYRJiYHO VmR RV DWRV LQYDOLGDGRV SHOD
9, 4XDQWRDRFRQWH~GR $GPLQLVWUDomR H Vy HOD SRU TXHVWmR GH PpULWR
DGPLQLVWUDWLYR FRQYHQLrQFLD RSRUWXQLGDGH H
D $WR
$WR &RQVWLWXWLYR
&RQVWLWXWLYR DTXHOH TXH FULD XPD QRYD MXVWLoD
VLWXDomRMXUtGLFDSDUDRLQGLYtGXRSHUDQWHD$GPL
QLVWUDomR $ UHYRJDomR RSHUD H[ QXQF H RV HIHLWRV Mi
SURGX]LGRVSUHYDOHFHUmR
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 'LU$GPLQLVWUDWLYR
F $WR
$WR6XVSHQVtYHOTXDQGRD$GPLQLVWUDomR3~EOLFD
6XVSHQVtYHO -iRVUHJLPHQWRVVmRDWRVGHDWXDomRLQWHUQDSDUD
ID]FHVVDURVHIHLWRVGRDWRHPGHWHUPLQDGDVFLU RUJDQL]DU R IXQFLRQDPHQWR GH yUJmRV FROHJLDGRV H GH
FXQVWkQFLDVHSRUFHUWRWHPSR FRUSRUDo}HV OHJLVODWLYDV (
GLUHFLRQDGR jTXHOHV TXH
GHYHPH[HFXWDURVHUYLoRRXUHDOL]DUDDWLYLGDGHIXQFLRQDO
23RGHU-XGLFLiULRSRGHWDPEpPVXVSHQGHUOLPL UHJXODPHQWDGDQmRREULJDQGRDRVSDUWLFXODUHVHPJHUDO
QDUPHQWHXPDWRDGPLQLVWUDWLYR
$VUHVROXo}HVVmRH[SHGLGDVSHODVDOWDVDXWRULGDGHGR
,; 4XDQWRDRPRGRGHH[HFXomR 3RGHU([HFXWLYRH[FHWRR&KHIHGR([HFXWLYRTXHGHYH
VHYDOHUGHGHFUHWRV
D $WR
$WR$XWR([HFXWyULRDTXHOHVTXHVmRH[HFXWDGRV
$XWR([HFXWyULR
GLUHWDPHQWHSHODSUySULD$GPLQLVWUDomRLQGHSHQ 1RUPDOPHQWH DV UHVROXo}HV VmR H[SHGLGDV SHORV
GHQWHPHQWHGHDXWRUL]DomRMXGLFLDO 0LQLVWURV6HFUHWiULRVGH(VWDGRRX6HFUHWiULRV0XQLFLSD
LV6mRDWRVLQIHULRUHVDRVGHFUHWRVDRUHJXODPHQWRHDR
E $WR
$WR1®2
1®2$XWR([HFXWyULRDRFRQWUiULRGRRXWUR
$XWR([HFXWyULR UHJLPHQWRQmRRVSRGHQGRFRQWUDULDU
HVWHVySRGHVHUH[HFXWDGRGHSRLVGHXPSURQXQFL
DPHQWRMXGLFLDO$FREUDQoDGDGtYLGDILVFDOFUpGL )LQDOPHQWHDVGHOLEHUDo}HVVmRDWRV HGLWDGRVSHORV
WRVWULEXWiULRVGRVGHYHGRUHVUHQLWHQWHSRUH[HP yUJmRVFROHJLDGRV6HWLYHUHPSRUREMHWRHVWDEHOHFHUXPD
SORVypSRVVtYHOFRPRDX[tOLRGR-XGLFLiULR UHJUD JHUDO VHUmR DWRV QRUPDWLYRV JHUDLV PDV VH FRQ
VXEVWDQFLDUHP XP MXOJDPHQWR VHUmR DWRV QRUPDWLYRV
; 4XDQWR
4XDQWRDR
DRREMHWLYR
REMHWLYRYLVDGR
YLVDGRSHOD
SHOD$GPLQLV LQGLYLGXDLV
WUDomR
WUDomR E$WRV2UGLQDWyULRV
D $WR
$WR 3ULQFLSDO
3ULQFLSDO HQFHUUD D YRQWDGH ILQDO GD $G 2VDWRVDGPLQLVWUDWLYRVRUGLQDWyULRVWrPSRUSURSyVL
PLQLVWUDomR WRGLVFLSOLQDURIXQFLRQDPHQWRGD$GPLQLVWUDomR3~EOLFD
HDFRQGXWDIXQFLRQDOGRVDJHQWHV6mRDWRVHGLWDGRVSRU
E $WR
$WR &RPSOHPHQWDU
&RPSOHPHQWDU DSURYD RX UDWLILFD R DWR &KHIHVSDUDVHUHPFXPSULGRVSHORVVHUYLGRUHVVXEDOWHU
SULQFLSDOWRUQDQGRRH[HTXtYHO QRVQRH[HUFtFLRGHVXDVIXQo}HV(QTXDGUDPVHQHVVD
HVSpFLHDVLQVWUXo}HVDVFLUFXODUHVRVDYLVRVDVSRUWDULDV
F $WR
$WR,QWHUPHGLiULRFRQFRUUHSDUDDIRUPDomRGH
,QWHUPHGLiULR DVRUGHQVGHVHUYLoRRVRItFLRVHRVGHVSDFKRV
XPDWRSULQFLSDOHILQDO
F$WRV1HJRFLDLV
G $WR&RQGLomRDQWHS}HVHDRXWURSDUDSHUPLWLU
$WR&RQGLomR
VXDUHDOL]DomR 6mR DWRV DGPLQLVWUDWLYRV TXH HPERUD XQLODWHUDLV
SUDWLFDGRVDSHQDVSHOD$GPLQLVWUDomR3~EOLFDFRQWrP
H $WR
$WRGH
GH-XULVGLomRFRQWpPXPDGHFLVmRDGPLQLV
-XULVGLomR LQWHUHVVHUHFtSURFRGD$GPLQLVWUDomRHGRSDUWLFXODU
WUDWLYDVREUHDPDWpULDFRQWURYHUWLGD HPERUDQmRFKHJXHPDVHUXPFRQWUDWR6mRDWRVDGPL
QLVWUDWLYRV FRQWHQGR XP GHFODUDomR GH YRQWDGH GD
$GPLQLVWUDomR DSWD D FRQFUHWL]DU GHWHUPLQDGR QHJyFLR
(VSpFLHVH([WHULRUL]DomR MXUtGLFR RX D GHIHULU FHUWD IDFXOGDGH DR SDUWLFXODU QDV
FRQGLo}HVLPSRVWDVRXFRQVHQWLGDVSHOR3RGHU3~EOLFR
1HVVDHVSpFLHHQTXDGUDPVHDOLFHQoDDSHUPLVVmR
D$WRV1RUPDWLYRV DDXWRUL]DomRDDGPLVVmRRYLVWRDDSURYDomRDKRPROR
JDomRDGLVSHQVDHDUHQ~QFLD
&RPR GL] R SUySULR QRPH QRUPDWLYRV VmR RV DWRV
DGPLQLVWUDWLYRVTXHFRQWrPXPFRPDQGRJHUDOQRUPD G$WRV(QXQFLDWLYRV
UHJUD GR ([HFXWLYR 6mR HGLWDGRV FRP R REMHWLYR GH
DOFDQoDUDFRUUHWDDSOLFDomRGDOHLSHORVyUJmRVHDJHQWHV 1HVWHVDWRVQmRKiXPDQRUPDRXXPDRUGHPQHP
S~EOLFRV6mRWLSLFDPHQWHDWRVQRUPDWLYRVRVGHFUHWRV XPDUHODomRQHJRFLDOHQWUHR3RGHU3~EOLFRHRSDUWLFXODU
RV UHJXODPHQWRV RV UHJLPHQWRV DV UHVROXo}HV H DV 1RVDWRVDGPLQLVWUDWLYRVHQXQFLDWLYRVFRPRGL]RSUySULR
GHOLEHUDo}HV QRPHR3RGHU3~EOLFRDSHQDVDQXQFLDXPIDWRRXXPD
RSLQLmRVREUHXPDVVXQWR
2V GHFUHWRV VmR DWRV DGPLQLVWUDWLYRV HGLWDGRV
H[FOXVLYDPHQWHSHORVFKHIHVGRSRGHUH[HFXWLYR3UHIHLWR 6mRDWRVDGPLQLVWUDWLYRVHQXQFLDWLYRVSRUH[HPSOR
*RYHUQDGRU 3UHV5HS~EOLFD SDUD SRVVLELOLWDU D ILHO DVFHUWLG}HVRVDWHVWDGRVHRVSDUHFHUHVDGPLQLVWUDWLYRV
DSOLFDomRGDOHJLVODomRHPJHUDO
H$WRV3XQLWLYRV
2VUHJXODPHQWRVWHPSRUPLVVmRH[SOLFDUHPLQXGHQ
FLDU D OHL WXGR GHQWUR GRV OLPLWHV GD SUySULD OHL 1mR 1RV DWRV SXQLWLYRV KDYHUi VHPSUH D LPSRVLomR GH
SRGHPQHPDFRQWUDULDUQHPLUDOpPGRTXHOKHSHUPLWLX XPDVDQomRSHQDLPSRVWDSHOD$GPLQLVWUDomR3~EOLFD
DOHL1RUPDOPHQWHVmRSRVWRVHPYLJrQFLDDWUDYpVGHXP jTXHOHVTXHWLYHUHPLQIULQJLGRXPDSURLELomRGDOHLGR
GHFUHWR UHJXODPHQWRRXGHGLVSRVLomRRUGLQDWyULD
'LU$GPLQLVWUDWLYR , 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
QVWLWXWR
2VHVWXGLRVRVGH'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYRUHFRQKHFH 3RUHVWHSRGHUD$GPLQLVWUDomRILFDWRWDOPHQWHSUHVD
UDPHVVDQRYDHVSpFLHGHDWRVVmRRVDWRVUHJLVWUDLVRX DRTXHDOHLGHWHUPLQDUHVHRFRUUHUXPGHVYLRGRSUHYLVWR
VHMDDTXHOHVTXHDDGPLQLVWUDomRS~EOLFDSUiWLFDFRPR HPOHLSUDWLFDUiDWRLOHJDOHQXOR2DGPLQLVWUDGRUWHP
SURSyVLWRGHSRVVLELOLWDUHPRFRQKHFLPHQWRGHIDWRVRX PtQLPDFRQGLomRGHOLEHUGDGHSDUDDJLUILFDQGRGHSHQ
DWRV SRU WRGRV LQWHUHVVDGRV 6mR UHJLVWURV IHLWRV SHOD GHQWHGRHQXQFLDGRPLQXFLRVRGRGLUHLWRSRVLWLYR$DomR
DGPLQLVWUDomRS~EOLFDTXHSRUVHUHPS~EOLFRVSRGHP DGPLQLVWUDWLYDHQFRQWUDVHGHOLPLWDGDSHODOHL
VHUFRQVXOWDGRVDWRGRWHPSRLQFOXVLYHSDUDSURGXomRGH
SURYDGDH[LVWrQFLDGHDWRVHIDWRV 'RVHOHPHQWRVGRDWRDGPLQLVWUDWLYRDFRPSHWrQFLD
DILQDOLGDGHHDIRUPDVmRYLQFXODGDVVHPSUH1DSUiWLFD
GHXPDDWLYLGDGHYLQFXODGDD$GPLQLVWUDomRGHYHUiDWHU
VHjQRUPDSUHGHWHUPLQDGDRXUHJXODGRUDGHVXDSUiWLFD
9LQFXODomRH'LVFULFLRQDULHGDGH ILFDUiDGVWULWDjOHLHPWRGRVRVUHTXLVLWRVIRUPDGRUHVGR
DWR
(VVH WDPEpP p R HQVLQDPHQWR GR 3URI',2*2 '(
$RFRQWUiULRGRSDUWLFXODUJR]DGHSOHQDOLEHUGDGH ),*8(,5('2 025(,5$ 1(72 $WR $WR
$WR YLQFXODGR
YLQFXODGR RX
SDUD ID]HU WXGR TXH QmR p SURLELGR R DGPLQLVWUDGRU UHJUDGRpDTXHOHTXHpSUDWLFDGRHPHVWULWDFRQIRUPLGDGH
S~EOLFRpOLPLWDGRSHODOHLHVyDJHHPFRQVRQkQFLDFRP jV SUHVFULo}HV OHJDLV $ $GPLQLVWUDomR PDQLIHVWD VXD
DDXWRUL]DomROHJDOYDOHGL]HUVySUDWLFDUiRVDWRVTXHD YRQWDGHQDRSRUWXQLGDGHHSDUDRVHIHLWRVSUHYLVWRVHPOHL
OHL RX OKH RUGHQDU RX SHOR PHQRV DXWRUL]DU TXH R 2DJHQWHQmRWHPTXDOTXHUPDUJHPGHHVFROKDGHDWXDomR
SUDWLTXH VHMDGHWHPSRRXGHFRQWH~GRLQ&XUVR
&XUVR
&XUVRGH
GH'LUHLWR
'LUHLWR$GPLQLVWUDWL
YRHG)RUHQVHS
YR
3DUDDSUiWLFDGRDWRDGPLQLVWUDWLYRRDJHQWHSRGHUi
GLVSRUGHPDLRURXPHQRUOLEHUGDGHVXERUGLQDUVHRXQmR
DUHJUDVRXSDUkPHWURV$OJXQVVmRRXQmRSUDWLFDGRVSHOR 'LVFULFLRQDULHGDGHGRV$WRV$GPLQLVWUDWLYRV
$GPLQLVWUDGRU D VHX EHO SUD]HU H RXWURV GHYHP VHU
SUDWLFDGRVREULJDWRULDPHQWHSHOR$GPLQLVWUDGRUQDKRUD 'LVFULFLRQDULHGDGH
-i D 'LVFULFLRQDULHGDGH p D LQWHJUDomR GD YRQWDGH
GHWHUPLQDGD H GR MHLWR GHWHUPLQDGR SHOD SUySULD OHL OHJDOIHLWDSHORDGPLQLVWUDGRUTXHHVFROKHXPFRPSRUWD
9HMDPRV PHQWRSUHYLDPHQWHYDOLGDGRSHODQRUPDGHQWURGRVOLPLWHV
GHOLEHUGDGHUHVXOWDQWHVGDLPSUHFLVmRGDOHLSDUDDWLQJLU
2VDWRV
DWRV
DWRVYLQFXODGRVWDPEpPFRQKHFLGRVFRPRDWRV
YLQFXODGRV DILQDOLGDGHS~EOLFDpDGHILQLomRGH5(*,6)(51$1'(6
UHJUDGRVVmRDTXHOHVFXMRVUHTXLVLWRVHFRQGLo}HVGHVXD '(2/,9(,5$HPVXDREUD$WR$GPLQLVWUDWLYRHGLomR6357
UHDOL]DomRYrPHVWDEHOHFLGRVSHODOHL7RGRVRVHOHPHQWRV S
GRDWRDGPLQLVWUDWLYRYrPSUHYLVWRVHPOHLHVHGHOHVVH
DIDVWDURDGPLQLVWUDGRUSUDWLFDUiDWRQXOR$VVLPVHXP $VVLP R 3RGHU 'LVFULFLRQiULR p R H[HUFLGR SHOD
3UHIHLWR GHFLGH FRQVWUXLU XPD SRQWH HOH GHYHUi
GHYHUi DEULU $GPLQLVWUDomRDRSUDWLFDURVDWRVDGPLQLVWUDWLYRVFRP
FRQFRUUrQFLDS~EOLFD OLEHUGDGHQDHVFROKDGHVXDFRQYHQLrQFLDRSRUWXQLGDGH
HFRQWH~GR
-iRVDWRV
DWRV
DWRVGLVFULFLRQiULRVVmRRVTXHD$GPLQLVWUDomR
GLVFULFLRQiULRV
3~EOLFDSUDWLFDOHYDQGRHPFRQWDPDLVTXHDRSRUWXQLGD 2DGPLQLVWUDGRUDRSUDWLFDUXPDWRGLVFULFLRQiULRp
GHRXDFRQYHQLrQFLDGDPHGLGD1RDWRGLVFULFLRQiULRR OLYUH GH DWXDU GHQWUR GRV SDUkPHWURV IL[DGRV SHOD OHL
DGPLQLVWUDGRUWHPOLEHUGDGHGHHVFROKDGRFRQWH~GRGR 0HVPRQRFDVRGHDWRGLVFULFLRQiULR DFRPSHWrQFLDD
DWRGHVHXGHVWLQDWiULRGRPRGRGHVXDUHDOL]DomRGH ILQDOLGDGHHDIRUPDVmRVHPSUHUHTXLVLWRVYLQFXODGRV
VXDRSRUWXQLGDGHHVXDFRQYHQLrQFLD1RH[HPSORDFLPD
DGHFLVmRGR3UHIHLWRGHFRQVWUXLURXQmRXPDSRQWHHP 2 3URI+(/< /23(6 0(,5(//(6 HQVLQD TXH $
VXDFLGDGHHVVDGHFLVmRpWRWDOPHQWHGLVFULFLRQiULDHOH GLVFULFLRQDULHGDGHHVWiGRXWULQD)OHLQHUHPSHUPLWLU
HVFROKHUi R ORFDO HOH HVFROKHUi TXH WLSR GH SRQWH IDUi ROHJLVODGRUTXHDDXWRULGDGHDGPLQLVWUDWLYDHVFROKDHQWUH
FRQFUHWRPDGHLUDIHUURHWFHOHGHILQLUiTXDQGRIDUiD DV YiULDV SRVVLELOLGDGHV GH VROXomR DTXHOD TXH PHOKRU
SRQWHHWF FRUUHVSRQGDQRFDVRFRQFUHWRDRGHVHMRGDOHL0DVGHYHUi
VHPSUHHVWULWDREVHUYkQFLDjOHLSRUTXHDH[RUELWkQFLDGR
2LQHVTXHFtYHO9,&725181(6/($/HQVLQDYDTXH SRGHUGLVFULFLRQiULRFRQVWLWXLDWRLOtFLWRNFRPRWRGDDomR
QmRKiDWRDGPLQLVWUDWLYRYLQFXODGRPDVDWRDGPLQLVWUD YROXQWiULD FDUHQWH GH GLUHLWR LQ 'LUHL
'LUHLWR
'LUHLWR $GPLQLVWUDWLYR
WLYRGHFRUUHQWHGRSRGHUYLQFXODGRWDQWRTXDQWRVySRU %UDVLOHLURHG57S
%UDVLOHLUR
WROHUkQFLD VH SRGHULD FRQVLGHUDU XP DWR GLVFULFLRQiULR
TXDQGR QmR SDVVD HOH GH XP DWR GHFRUUHQWH GR SRGHU 2XWUD DGYHUWrQFLD GR VDXGRVR 0HVWUH p D GH TXH
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 'LU$GPLQLVWUDWLYR
'LVFULFLRQiULRVVySRGHPVHURVPHLRVHPRGRVGHDGPL RUHFRQKHFLPHQWRGHSULYLOpJLRVSDUDD$GPLQLV
QLVWUDUQXQFDRVILQVDDWLQJLU(PWHPDGHILQVDOLomR WUDomRFRPRRGHHQFDPSDomRRGHXVRFRPSXO
pGH%RQQDUGQmRH[LVWHMDPDLVSDUDD$GPLQLVWUDomR VyULRGRVUHFXUVRVKXPDQRVHPDWHULDLVGDHPSUH
XPSRGHUGLVFULFLRQiULR3RUTXHQmROKHpQXQFDGHL[DGR VDFRQWUDWDGDTXDQGRQHFHVViULRSDUDGDUFRQWL
SRGHUGHOLYUHDSUHFLDomRTXDQWRDRILPDDOFDQoDU2ILP QXLGDGHjH[HFXomRGRVHUYLoR
pVHPSUHLPSRVWRSHODVOHLVHUHJXODPHQWRVVHMDH[SOtFLWD
VHMD LPSOLFLWDPHQWH LQ 'LUHLWR
'LUHLWR
'LUHLWR $GPLQLVWUDWLYR
$GPLQLVWUDWLYR %UDVLOHLUR
%UDVLOHLUR 4XDQWRDRH[HUFtFLRGDIXQomRS~EOLFDFRQVWLWXHP
HG57S DSOLFDomRGRSULQFtSLRGDFRQWLQXLGDGH
'HRXWURODGRQmR
QmRKiSRVVLELOLGDGHGR3RGHU-XGLFLi
QmR DVQRUPDVTXHH[LJHPDSHUPDQrQFLDGRVHUYLGRU
ULRVXEVWLWXLUDGLVFULFLRQDULHGDGHGR$GPLQLVWUDGRUSHOD HPVHUYLoRTXDQGRSHGHH[RQHUDomRSHORSUD]R
GR0DJLVWUDGR3RULVVRTXHGHPRGRHTXtYRFRDILUPDP IL[DGRHPOHL
TXHR3RGHU-XGLFLiULRQmRSRGHDSUHFLDUDWRVGLVFULFLRQi
ULRV RVLQVWLWXWRVGDVXEVWLWXLomRVXSOrQFLDHGHOHJD
2 -XGLFLiULR VHPSUH SRGHUi DJLU Vy TXH QD DSUH omR
FLDomR GR DWR GLVFULFLRQiULR OLPLWDUVHi D YHULILFDU D
OHJDOLGDGH GR DWR H VH IRUDP REVHUYDGRV RV OLPLWHV GD D SURLELomR GR GLUHLWR GH JUHYH KRMHEDVWDQWH
GLVFULFLRQDULHGDGHSHOR$GPLQLVWUDGRU DIHWDGDQmRVyQR%UDVLOFRPRHPRXWURVSDtVHV
FRPRD)UDQoDSRUH[HPSOR/iVHHVWDEHOHFHUDP
GHWHUPLQDGDV UHJUDV TXH SURFXUDP FRQFLOLDU R
GLUHLWRGHJUHYH FRP DVQHFHVVLGDGHVGRVHUYLoR
6HUYLoRV3~EOLFRV S~EOLFRSURtEHVHDJUHYHURWDWLYDTXHDIHWDQGR
SRUHVFDODRVGLYHUVRV HOHPHQWRVGHXPVHUYLoR
&RQFHLWR SHUWXUED R VHX IXQFLRQDPHQWR DOpP GLVVR LP
S}HVH DRV VLQGLFDWRV D REULJDWRULHGDGH GH XPD
GHFODUDomRSUpYLDjDXWRULGDGHQRPtQLPRFLQFR
GLDVDQWHVGDGDWDSUHYLVWDSDUDRVHXLQtFLR
$SUHVWDomRGRVVHUYLoRVS~EOLFRVVXEPHWHVHDUHJUDV
EiVLFDVGHREVHUYkQFLDREULJDWyULD
1R %UDVLO R DUWLJR LQFLVR 9,, GD &RQVWLWXLomR
DVVHJXUDRGLUHLWRGHJUHYHDRVVHUYLGRUHVS~EOLFRVQRV
$'RXWULQDWHPGHVWDFDGRFRPRSULQFtSLRVIXQGDPHQ
WHUPRVHQRVOLPLWHVDVHUHPHVWDEHOHFLGRVHPOHLFRPSOH
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PHQWDU´³LQ´'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYRHG$WODVSS
EDPXWDELOLGDGHGHVXDVUHJUDVHFDLJXDOGDGHHQWUH
VHXVXVXiULRV
2VHJXQGRSULQFtSLRLPSHGHDYLQFXODomRGRVHUYLoR
S~EOLFR D UHJUDV UtJLGDV TXH LQYLDELOL]HP VXD SUySULD
2SULQFtSLRGDFRQWLQXLGDGHHVWDEHOHFHDSURLELomRGH RWLPL]DomRRXVHXDMXVWHjVFLUFXQVWkQFLDVGRWHPSRGR
VXDLQWHUUXSomRWDQWRTXDQWRpHVVHQFLDOjFRQYLYrQFLD HVSDoRRXGDUHDOLGDGHVRFLDO
VRFLDORVHUYLoRS~EOLFRKDYHQGRR(VWDGRVLGRFULDGRV
SDUDSUHVWiORVXDLQWHUUXSomRH[LELULDDLQHILFLrQFLDGD (QVLQDD3URI0$5,$6</9,$=$1(//$',3,(752TXH´
$GPLQLVWUDomRQRJRYHUQRGR(VWDGR SULQFtSLR GD
SULQFtSLR GD PXWDELOLGDGH
PXWDELOLGDGH GRGR UHJLPH
UHJLPH MXUtGLFR
MXUtGLFR
FR RX GD
IOH[LELOLGDGH GRV PHLRV DRV ILQV DXWRUL]D PXGDQoDV QR
(QILPRVVHUYLoRVS~EOLFRVGHYHPVHULQLQWHUUXSWRV UHJLPHGHH[HFXomRGRVHUYLoRSDUDDGDSWiORDRLQWHUHVVH
SDUD TXH QmR UHVXOWH SUHMXGLFDGR R DWHQGLPHQWR GR S~EOLFRTXHpVHPSUHYDULiYHOQRWHPSR(PGHFRUUrQFLD
LQWHUHVVHGDFROHWLYLGDGHTXHFULRXR(VWDGRHOHJLWLPDD GLVVRQHPRVVHUYLGRUHVS~EOLFRVQHPRVXVXiULRVGRV
$GPLQLVWUDomR3~EOLFD VHUYLoRVS~EOLFRVQHPRVFRQWUDWDGRVSHOD$GPLQLVWUDomR
WrP GLUHLWR DGTXLULGR j PDQXWHQomR GH GHWHUPLQDGR
$QRWDD3URI0$5,$6</9,$=$1(//$',3,(752TXH´2 UHJLPH MXUtGLFR R HVWDWXWR GRV IXQFLRQiULRV SRGH VHU
SULQFtSLRGDFRQWLQXLGDGH
FRQWLQXLGDGH
FRQWLQXLGDGHGR GRVHUYLoR
VHUYLoRS~EOLFRHPGHFRU
S~EOLFR DOWHUDGR RV FRQWUDWRV WDPEpP SRGHP VHU DOWHUDGRV RX
UrQFLD GR TXDO R VHUYLoR S~EOLFR QmR SRGH SDUDU WHP PHVPR UHVFLQGLGRV XQLODWHUDOPHQWH SDUD DWHQGHU DR
DSOLFDomR HVSHFLDOPHQWH FRP UHODomR DRV FRQWUDWRV LQWHUHVVHS~EOLFRRDXPHQWRGDVWDULIDVpIHLWRXQLODWHUDO
DGPLQLVWUDWLYRVHDRH[HUFtFLRGDIXQomRS~EOLFD PHQWHSHOD$GPLQLVWUDomRVHQGRGHDSOLFDomRLPHGLDWDµ
³LQREUDHSiJLQDVFLWDV
1R TXH FRQFHUQH DRV FRQWUDWRV R SULQFtSLR WUD] FRPR
FRQVHTrQFLDV 3RUGHUUDGHLURRSULQFtSLRGDLJXDOGDGH
LJXDOGDGH
LJXDOGDGHGRV
GRVXVXiULRV
YHGD VXD XWLOL]DomR SDUD GLVFULPLQDo}HV GH TXDOTXHU
DLPSRVLomRGHSUD]RVULJRURVRVDRFRQWUDHQWHD QDWXUH]DQHPSULYLOHJLDQGRDTXHPTXHUTXHVHMDQHP
SUHMXGLFDQGR SRU GLVWLQo}HV GH FDUiWHU VXEMHWLYR RX
DSOLFDomRGDWHRULDGDLPSUHYLVmRSDUDUHFRPSRU SHVVRDO
R HTXLOtEULR HFRQ{PLFR ILQDQFHLUR GR FRQWUDWR H
SHUPLWLUDFRQWLQXDomRGRVHUYLoR 2VHUYLoRS~EOLFRDVHUSUHVWDGRDRULFRHDRSREUHKi
GHVHURPHVPRWDQWRTXDQWRDRKRPHPHjPXOKHUDR
DLQDSOLFDELOLGDGHGDH[FHSWLRQRQDGLPSOHWLFRQ QHJURHDREUDQFRDRVUHOLJLRVRVGHTXDOTXHUVHLWDDRV
WUDFWXVFRQWUDD$GPLQLVWUDomR SROtWLFRVHDRVHOHLWRUHVHWF
'LU$GPLQLVWUDWLYR , 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
QVWLWXWR
&RQILUDDGLVWLQomRQRVHUYLoRS~EOLFRSURSULDPHQWH
&ODVVLILFDomR GLWRKiXPDQHFHVVLGDGHHVVHQFLDOjYLGDGDVRFLHGDGH
QR VHUYLoR GH XWLOLGDGH S~EOLFD QmR PDV DSHQDV XPD
IDFLOLGDGHjYLGDGDVSHVVRDVFRQIRUWREHPHVWDU
1D GRXWULQD WHP SUHSRQGHUDGR D FODVVLILFDomR GRV
VHUYLoRVS~EOLFRVVREDyWLFDGDJUDGXDomRGHVXDHVVHQFLD &RQVLGHUDQGRVH D DGHTXDomR
DGHTXDomR GR VHUYLoR VmR
OLGDGH RX VHMD GH VXD LPSUHVFLQGLELOLGDGH DR S~EOLFR HOHVFODVVLILFDGRVHP
GHVWLQDWiULR ( VRE WDO DVSHFWR WrP VLGR UHFRQKHFLGDV
PRGDOLGDGHVGHVHUYLoRVS~EOLFRV
GXDVPRGDOLGDGHV
PRGDOLGDGHV DVHUYLoRVSUySULRVGR(VWDGR
DRVVHUYLoRVS~EOLFRVH 2VVHUYLoRVSUySULRVGR(VWDGRVmRRVTXHVHUHIHUHP
ERVGHXWLOLGDGHS~EOLFD jSUySULDUD]mRGHVHUGR3RGHU3~EOLFR$VSHVVRDVVH
RUJDQL]DUDP HP VRFLHGDGHV H[DWDPHQWH SDUD REWHU
-iVREDyWLFDGHVXDYLQFXODomRjHVVrQFLDGR(VWDGR
VHJXUDQoDVD~GHHWF$$GPLQLVWUDomR3~EOLFDWHPSRU
RXGHVXDDGHTXDomRDRVILQVGR(VWDGRVHUmRHOHV
ILQDOLGDGH H[DWDPHQWH DWHQGHU D HVVDV QHFHVVLGDGHV
IXQGDPHQWDLVGD FRQYLYrQFLDVRFLDOVHJXUDQoDS~EOLFD
FVHUYLoRVSUySULRVRX
SROtFLD QR VHQWLGR GH ILVFDOL]DomR GDV DWLYLGDGHV HP
GLPSUySULRVGR(VWDGR
JHUDOKLJLHQHVDQHDPHQWREiVLFRHWFVmRVHUYLoRVVHPRV
(PDWHQWDQGRjQDWXUH]DGRSUySULRVHUYLoRSRGHUmR TXDLVVHWRUQDULDLPSRVVtYHOFRQYLYHUHPVRFLHGDGH
HOHVVHU
HDGPLQLVWUDWLYRVRX 2(VWDGRGHYHGHVHPSHQKDUHVVHVVHUYLoRVLPSRQ
ILQGXVWULDLV GRVHVREUHDVSHVVRDVDWpSDUDTXHRLQWHUHVVHFROHWLYR
GHWRGDVDV GHPDLVSHVVRDVVHMDSUHVHUYDGR3RUHVVD
(GHSHQGHQGRGRQ~PHURGHSHVVRDVGHVWLQDWiULDV UD]mRWDLVVHUYLoRVQmRSRGHPVHUGHOHJDGRVWUDQVIHUL
GRVVHUYLoRVS~EOLFRVHVWHVVHUmR GRVDWHUFHLURV
JVHUYLoRVXWLXQLYHUVLRX EVHUYLoRVLPSUySULRVGR(VWDGR
KXWLVLQJXOL
+iLQWHUHVVHVTXHQmRGL]HPUHVSHLWRjFRPXQLGDGH
&RQILUDFDGDXPDGHVVDVPRGDOLGDGHV FRPRXPWRGRPDVjJUDQGHPDLRULDGDVSHVVRDVTXH
YLYHPQDVRFLHGDGH (PHVPRDVVLPDFDGDXPDGDV
&RQVLGHUDQGRVHDHVVH
HVVHQFLDOLGDGH
HVVHQFLDOLGDGHGRVHUYLoRVmR
QFLDOLGDGH SHVVRDVLQGLYLGXDOPHQWH(VVHVVHUYLoRVVmRFKDPDGRVGH
HOHVFODVVLILFDGRVHP VHUYLoRVLPSUySULRVGR(VWDGR
(VWHVVHUYLoRVQmRVmRGHVWLQDGRVHVSHFLDOPHQWHD 6HUYLoRVGD&RPSHWrQFLDGD8QLmR
DOJXPWLSRGHXVXiULRGHVWLQDPVHHOHVDWRGDDFROHWLYL
GDGHHQmRDSHVVRDVHPHVSHFLDO2LQWHUHVVHGHWRGDD $&RQVWLWXLomR)HGHUDOGHILQHRVVHUYLoRVGDFRPSHWrQ
SRSXODomRLQGLVFULPLQDGDPHQWHpVDWLVIHLWR(RTXHp FLDGD8QLmR
GHWRGRVQmRpGLUHLWRHVSHFLILFDPHQWHGHDOJXP([RV
VHUYLoRVGHSROLFLDPHQWRLOXPLQDomRS~EOLFDFDOoDPHQWR $UW &RPSHWHj8QLmR
HWF
VHUYLoRXWLVLQJXOL
EVHUYLoRXWLVLQJXOL
XWLVLQJXOL , PDQWHU UHODo}HVFRP(VWDGRVHVWUDQJHLURVH
SDUWLFLSDUGHRUJDQL]Do}HVLQWHUQDFLRQDLV
&RPRGL]RSUySULRQRPHHVWHVVHUYLoRpHQGHUHoDGR
jXWLOL]DomRGHSHVVRDVSDUWLFXODUPHQWH([RVHUYLoRGH ,, GHFODUDUDJXHUUDHFHOHEUDUDSD]
IRUQHFLPHQWRGHiJXDJiVHQHUJLDHOpWULFDHWF
,,, DVVHJXUDUDGHIHVDQDFLRQDO
'HSRLVGHRIHUWDGRVWDLVVHUYLoRVDVSHVVRDVEHQHIL
FLiULDVSDVVDPDWHUGLUHLWRVXEMHWLYRDRVHUYLoRRXVHMD ,9 SHUPLWLU QRV FDVRV SUHYLVWRV HP OHLFRPSOH
SRGHP H[LJLU VXD SUHVWDomR VH WRGDV DV UHVSHFWLYDV PHQWDUTXHIRUoDVHVWUDQJHLUDVWUDQVLWHPSHOR
FRQGLo}HVHVWmRDWHQGLGDV WHUULWyULRQDFLRQDORXQHOHSHUPDQHoDPWHPSR
UDULDPHQWH
9 GHFUHWDURHVWDGRGHVtWLRRHVWDGRGHGHIHVDH
&RPSHWrQFLDSDUDSUHVWDomRGRVHUYLoR DLQWHUYHQomRIHGHUDO
9, DXWRUL]DUHILVFDOL]DUDSURGXomRHRFRPpUFLR
6DELGDPHQWH D $GPLQLVWUDomR 3~EOLFD p WRGR R GHPDWHULDOEpOLFR
DSDUDWRGR(VWDGRSDUDUHDOL]DURPLVWHUWDUHIDSDUDR
TXDOIRLFULDGRGHVGHDSURWHomRGDVIURQWHLUDVVHJXUDQoD 9,, HPLWLUPRHGD
GDSD]DWpDVPtQLPDVQHFHVVLGDGHVFRPXQVGDVSHVVRDV
TXH WDPEpP VH FRPSUHHQGHP QRV VHUYLoRV D VHUHP 9,,, DGPLQLVWUDU DV UHVHUYDV FDPELDLV GR 3DtVH
SUHVWDGRVSHOR(VWDGR ILVFDOL]DUDVRSHUDo}HVGHQDWXUH]DILQDQFHLUD
HVSHFLDOPHQWHDVGHFUpGLWRFkPELRHFDSLWDOL
(VVDDUD]mRSHODTXDODRUJDQL]DomRDGPLQLVWUDWLYD ]DomREHPFRPRDVGHVHJXURVHGHSUHYLGrQFLD
pFRUUHODFLRQDGDFRPDHVWUXWXUDGR(VWDGRHVXDUHVSHFWL SULYDGD
YDIRUPDGHJRYHUQR1RFDVREUDVLOHLURHPTXHR(VWDGR
p )HGHUDWLYR VRE JRYHUQR 5HSXEOLFDQR 3UHVLGHQFLDOLVWD ,; HODERUDUHH[HFXWDUSODQRVQDFLRQDLVHUHJLRQDLV
QXPDGHPRFUDFLDUHSUHVHQWDWLYDDVVHJXUDQGRVHDXWRQR GHRUGHQDomRGRWHUULWyULRHGHGHVHQYROYLPHQ
PLDj8QLmRDRV(VWDGRV0HPEURVDRV0XQLFtSLRVHDR WRHFRQ{PLFRHVRFLDO
'LVWULWR)HGHUDO³HDVVLPQmRVyDRUJDQL]DomRDGPLQLV
WUDWLYDVHGHVHQYROYHUiQHVVHVWUrVQtYHLVJRYHUQDPHQWDLV
WUrVQtYHLVJRYHUQDPHQWDLV
WUrVQtYHLVJRYHUQDPHQWDLV ; PDQWHURVHUYLoRSRVWDOHRFRUUHLRDpUHRQDFLR
FRPRDFRPSHWrQFLD
FRPSHWrQFLDSDUDSUHVWDomRGHVHUYLoRVS~EOLFRV
FRPSHWrQFLD QDO
VHUiUHSDUWLGDSDUD8QLmR(VWDGRV0XQLFtSLRVH'LVWULWR
)HGHUDO ;, H[SORUDU GLUHWDPHQWHRXPHGLDQWHDXWRUL]D
omR FRQFHVVmR RX SHUPLVVmR RV VHUYLoRV
VHUYLoRV
oRV GH
eRTXHREVHUYDR3URI+(/</23(60(,5(//(6TXH WHOHFRPXQLFDo}HVQRVWHUPRVGDOHLTXHGLVSR
2HVWXGRGD$GPLQLVWUDomR3~EOLFDHPJHUDOFRPSUHHQGHQ UiVREUHDRUJDQL]DomRGRVVVHUYLoRVDFULDomR
HUYLoRV
GR D VXD HVWUXWXUD
HVWUXWXUD H DV VXDV DWLYLGDGHV GHYH SDUWLU GR GHXPyUJmRUHJXODGRUHRXWURVDVSHFWRVLQVWL
FRQFHLWRGH(VWDGRVREUHRTXDOUHSRXVDWRGDDFRQFHSomR
WXFLRQDLV
PRGHUQD GH RUJDQL]DomR H IXQFLRQDPHQWR GRV VHUYLoRV
S~EOLFRVDVHUHPSUHVWDGRVDRVDGPLQLVWUDGRV³LQ'LUHLWR
;,, H[SORUDUGLUHWDPHQWHRXPHGLDQWHDXWRUL]DomR
$GPLQLVWUDWLYR%UDVLOHLURHG57S
FRQFHVVmRRXSHUPLVVmR
(LV Dt R FULWpULR IXQGDPHQWDO SDUD D GHILQLomR GD
D RVVHUYLoRV
VHUYLoRVGHUDGLRGLIXVmRVRQRUDHGHVRQV
VHUYLoRV
FRPSHWrQFLDSDUDSUHVWDURVHUYLoRS~EOLFR
FRPSHWrQFLD
HLPDJHQV
'LU$GPLQLVWUDWLYR , 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
QVWLWXWR
E RVVHUYLoRV
VHUYLoRVHLQVWDODo}HVGHHQHUJLDHOpWULFDHR
VHUYLoRV D WRGDDWLYLGDGHQXFOHDUHPWHUULWyULRQDFLRQDO
DSURYHLWDPHQWRHQHUJpWLFRGRVFXUVRVGHiJXD VRPHQWH VHUi DGPLWLGD SDUD ILQV SDFtILFRV H
HPDUWLFXODomRFRPRV(VWDGRVRQGHVHVLWXDP PHGLDQWHDSURYDomRGR&RQJUHVVR1DFLRQDO
RVSRWHQFLDLVKLGURHQHUJpWLFRV
E VRE UHJLPH GH SHUPLVVmR VmR DXWRUL]DGDV D
F D QDYHJDomR DpUHD DHURHVSDFLDO H D LQIUD FRPHUFLDOL]DomRHDXWLOL]DomRGHUDGLRLVyWRSRV
HVWUXWXUDDHURSRUWXiULD SDUD D SHVTXLVD H XVRV PpGLFRV DJUtFRODV H
LQGXVWULDLV
G RVVHUYLoRV
VHUYLoRVGHWUDQVSRUWHIHUURYLiULRHDTXDYLi
VHUYLoRV
ULRHQWUHSRUWRVEUDVLOHLURVHIURQWHLUDVQDFLRQD F VRE UHJLPH GH SHUPLVVmR VmR DXWRUL]DGDV D
LVRXTXHWUDQVSRQKDPRVOLPLWHVGH(VWDGRRX SURGXomR FRPHUFLDOL]DomR H XWLOL]DomR GH
7HUULWyULR UDGLRLVyWRSRVGHPHLDYLGDLJXDORXLQIHULRUD
GXDVKRUDV
H RVVHUYLoRV
VHUYLoRVGHWUDQVSRUWHURGRYLiULRLQWHUHVWD
VHUYLoRV
GXDOHLQWHUQDFLRQDOGHSDVVDJHLURV G D UHVSRQVDELOLGDGH FLYLO SRU GDQRV QXFOHDUHV
LQGHSHQGHGDH[LVWrQFLDGHFXOSD
IRVSRUWRVPDUtWLPRVIOXYLDLVHODFXVWUHV
;;,9 RUJDQL]DU PDQWHU H H[HFXWDU D LQVSHomRGR
;,,, RUJDQL]DUHPDQWHUR3RGHU-XGLFLiULRR0LQLV WUDEDOKR
WpULR3~EOLFRGR'LVWULWR)HGHUDOHGRV7HUULWy
ULRVHD'HIHQVRULD3~EOLFDGRV7HUULWyULRV ;;9 HVWDEHOHFHUDViUHDVHDVFRQGLo}HVSDUDRH[HU
FtFLRGDDWLYLGDGHGHJDULPSDJHP HPIRUPD
;,9 RUJDQL]DU H PDQWHU D SROtFLDFLYLODSROtFLD DVVRFLDWLYD
PLOLWDU H R FRUSR GH ERPEHLURV PLOLWDU GR
'LVWULWR)HGHUDOEHPFRPRSUHVWDUDVVLVWrQFLD 6HUYLoRVGD&RPSHWrQFLD'RV(VWDGRVPHPEURV
ILQDQFHLUDDR'LVWULWR)HGHUDOSDUDDH[HFXomR
GH VHUYLoRVS~EOLFRVSRUPHLRGHIXQGRSUy
VHUYLoRV $UW 2V(VWDGRVRUJDQL]DPVHHUHJHPVHSHODV&RQVWL
SULR WXLo}HVHOHLVTXHDGRWDUHPREVHUYDGRVRVSULQFt
SLRVGHVWD&RQVWLWXLomR
;9 RUJDQL]DU H PDQWHU RV VHUYLoRVRILFLDLVGH
VHUYLoRV
HVWDWtVWLFDJHRJUDILDJHRORJLDHFDUWRJUDILDGH 6mRUHVHUYDGDVDRV(VWDGRVDVFRPSHWrQFLDVTXH
kPELWRQDFLRQDO QmROKHVVHMDPYHGDGDVSRUHVWD&RQVWLWXLomR
;9, H[HUFHUDFODVVLILFDomRSDUDHIHLWRLQGLFDWLYR &DEHDRV(VWDGRVH[SORUDUGLUHWDPHQWHRXPHGL
GHGLYHUV}HVS~EOLFDVHGHSURJUDPDVGHUiGLR DQWHFRQFHVVmRRVVHUYLoRV
VHUYLoRVORFDLVGHJiVFDQDOL]D
VHUYLoRV
HWHOHYLVmR GRQDIRUPDGDOHLYHGDGDDHGLomRGHPHGLGD
SURYLVyULDSDUDDVXDUHJXODPHQWDomR
;9,, FRQFHGHUDQLVWLD
2V(VWDGRVSRGHUmRPHGLDQWHOHLFRPSOHPHQWDU
;9,,, SODQHMDUHSURPRYHUDGHIHVDSHUPDQHQWHFRQ LQVWLWXLU UHJL}HV PHWURSROLWDQDV DJORPHUDo}HV
WUDDVFDODPLGDGHVS~EOLFDVHVSHFLDOPHQWHDV XUEDQDVHPLFURUUHJL}HVFRQVWLWXtGDVSRUDJUXSD
VHFDVHDVLQXQGDo}HV PHQWRVGH0XQLFtSLRVOLPtWURIHVSDUDLQWHJUDUD
RUJDQL]DomR R SODQHMDPHQWR H D H[HFXomR GH
;,; LQVWLWXLUVLVWHPDQDFLRQDOGHJHUHQFLDPHQWRGH
IXQo}HVS~EOLFDVGHLQWHUHVVHFRPXP
UHFXUVRVKtGULFRVHGHILQLUFULWpULRVGHRXWRUJD
GHGLUHLWRVGHVHXXVR
6HUYLoRVGD&RPSHWrQFLDGRV0XQLFtSLRV
;; LQVWLWXLU GLUHWUL]HV SDUDRGHVHQYROYLPHQWR
XUEDQRLQFOXVLYHKDELWDomRVDQHDPHQWREiVLFR
$UW&RPSHWHDRV0XQLFtSLRV
HWUDQVSRUWHVXUEDQRV
9 RUJDQL]DUHSUHVWDUGLUHWDPHQWHRXVREUHJLPH
;;, HVWDEHOHFHUSULQFtSLRVHGLUHWUL]HVSDUDRVLVWH
GHFRQFHVVmRRXSHUPLVVmRRVVH VHUYLoRV
VHUYLoRVS~EOL
UYLoRV
PDQDFLRQDOGHYLDomR
FRVGHLQWHUHVVHORFDOLQFOXtGRRGHWUDQVSRUWH
FROHWLYRTXHWHPFDUiWHUHVVHQFLDO
;;,, H[HFXWDURVVHUYLoRV
VHUYLoRVGHSROtFLDPDUtWLPDDHUR
VHUYLoRV
SRUWXiULDHGHIURQWHLUDV
9, PDQWHUFRPDFRRSHUDomRWpFQLFDHILQDQFHLUD
H[SORUDURVVHUYLoRV
VHUYLoRVHLQVWDODo}HVQXFOHDUHVGH GD8QLmRHGR(VWDGRSURJUDPDVGHHGXFDomR
;;,,, VHUYLoRV
TXDOTXHUQDWXUH]DHH[HUFHUPRQRSyOLRHVWDWDO LQIDQWLOHGHHQVLQRIXQGDPHQWDO
VREUHDSHVTXLVDDODYUDRHQULTXHFLPHQWRH
UHSURFHVVDPHQWRDLQGXVWULDOL]DomRHRFRPpU 9,, SUHVWDUFRPDFRRSHUDomRWpFQLFDHILQDQFHLUD
FLR GH PLQpULRV QXFOHDUHV H VHXV GHULYDGRV GD8QLmRHGR(VWDGRVHUYLoRV
VHUYLoRVGHDWHQGLPHQWR
VHUYLoRV
DWHQGLGRVRVVHJXLQWHVSULQFtSLRVHFRQGLo}HV jVD~GHGDSRSXODomR
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 'LU$GPLQLVWUDWLYR
VHUYLoRFRQFHGLGRRXSHUPLWLGRVHMDDGHTXDGRGHSOHQR DXWDUTXLDRXSDUDHVWDWDORXRSUySULRFRQFHVVLRQiULR
DWHQGLPHQWRGRVXVXiULRVDOpPGHVXEPLVVRjVGLVSRVL RXRSHUPLVVLRQiULRRXRDXWRUL]DWiULR
o}HVOHJDLVHUHVSHFWLYRFRQWUDWR(SDUDTXHDH[SUHVVmR
VHUYLoRDGHTXDGRQmRFDtVVHQRHVYD]LDPHQWRGDVGLVFXV 6HHQWUHWDQWRDSHVVRDUHVSRQViYHOSHODSUHVWDomRGR
V}HVVHPkQWLFDVDSUySULDOHLFXLGRXGHGHILQLORFRPR VHUYLoRS~EOLFRSRXFRLPSRUWDVHR(VWDGRXPDDXWDU
DTXHOHTXHVDWLVID]DVFRQGLo}HVGHUHJXODULGDGHFRQWLQXL TXLDRXSDUDHVWDWDORXRSUySULRFRQFHVVLRQiULRRXR
GDGH HILFLrQFLD VHJXUDQoD DWXDOLGDGH JHQHUDOLGDGH SHUPLVVLRQiULRRXRDXWRUL]DWiULRFRPHWHWUDQVIHUHD
FRUWHVLDQDVXDSUHVWDomRHPRGLFLGDGHGDVWDULIDVDUW WHUFHLURVVXDUHDOL]DomRWHUHPRVHQWmRRVHUYLoRH[HFXWD
/HLQ LQGLUHWDPHQWH
GRLQGLUHWDPHQWH
LQGLUHWDPHQWH
6HJXQGRHQWHQGLDRVDXGRVR3URI+(/</23(60(, 6REUHWDLVUHTXLVLWRVMiHQVLQDYDR3URI+(/</23(6
5(//(6LQ'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYR%UDVLOHLURHG57 0(,5(//(6 TXH 2V UHTXLVLWRV
UHTXLVLWRV GR
GR VHUYLoR S~EOLFR
S~EOLFR RX GH
SWDQWRRVVHUYLoRVD
DFHQWUDOL]DGRVFRPRRVEE XWLOLGDGHS~EOLFDVmRVLQWHWL]DGRVPRGHUQDPHQWH
PRGHUQDPHQWHHPFLQFR
PRGHUQDPHQWH
GHVFHQWUDOL]DGRV RX GHVFRQFHQWUDGRV SRGHUmR WHU SRU SULQFtSLRVTXHD$GPLQLVWUDomRGHYHWHUVHPSUHSUHVHQWHV
PHLRVGHH[HFXomRWDQWRDSUHVWDomRGLUHWD
GLUHWDTXDQWRLQ
GLUHWD LQ SDUDH[LJLORVGHTXHPRSUHVWHRSULQFtSLRGDSHUPDQrQFLD
SHUPDQrQFLD
GLUHWD
GLUHWD LPS}H FRQWLQXLGDGH QR VHUYLoR R GD JHQHUDOLGDGH
JHQHUDOLGDGH LPS}H
VHUYLoRLJXDOSDUDWRGRVRGDHILFLrQFLD
HILFLrQFLDH[LJHDWXDOL]DomR
HILFLrQFLD
GLUHWDTXDQWRUHDOL]DGD
$H[HFXomRGRVVHUYLoRVVHUiGLUHWD
GLUHWD GRVHUYLoRRGDPRGLFLGDGH
PRGLFLGDGHH[LJHWDULIDVUD]RiYHLVHRGD
PRGLFLGDGH
SHORV SUySULRV PHLRV GD SHVVRD UHVSRQViYHO SHOD VXD FRUWHVLDVHWUDGX]HPERPWUDWDPHQWRSDUDFRPRS~EOLFR
FRUWHVLD
SUHVWDomR DR S~EOLFR SRXFR LPSRUWD VH R (VWDGR XPD )DOWDQGRTXDOTXHUGHVVHVUHTXLVLWRVHPXPVHUYLoRS~EOLFR
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 'LU$GPLQLVWUDWLYR
+iSRLVXPFRQWUDWRDGPLQLVWUDWLYRTXHpELODWHUDO
DPEDVDVSDUWHVWrPREULJDo}HVRQHURVRpUHPXQHUD
'HOHJDomR GRFRPXWDWLYRSRUTXHKiUHFLSURFLGDGHHHTXLYDOrQFLD
QDV REULJDo}HV H GLUHLWRV H UHDOL]DGR LQWXLWX SHUVRQ
SRUTXHRFRQWUDWDQWHGHYHH[HFXWiORSHVVRDOPHQWH
2VVHUYLoRVS~EOLFRVFRPRIRLYLVWRSRGHPVHUH[HFX
WDGRVGLUHWDPHQWHSHOR(VWDGRRXDWpSRUS SDUWLFXODUHV
DUWLFXODUHV 23RGHU3~EOLFRFRQFHGHQWHQDGDWUDQVIHUHDRFRQFHV
3RGH R (VWDGR WUDQVIHULU D SUHVWDomR GH VHUYLoRV SRU VLRQiULR TXH H[HFXWDUi R VHUYLoR VHJXQGR OLPLWHV H
RXWRUJD RX SRU GHOHJDomR H R HPSUHViULR SDUWLFXODU FRQGLo}HVGDOHLHGRFRQWUDWRHVHPSUHVXMHLWRjUHJXOD
H[SORUDUiHFRQRPLFDPHQWHRVHUYLoRS~EOLFRQDWXUDOPHQ PHQWDomRFRQWUROHHILVFDOL]DomRGRFRQFHGHQWHTXH
WHSUHVWDQGRRSDUDDXIHULUOXFUR$UHFHLWDGDDWLYLGDGH SRUVXDYH]FRQWLQXDUHVSRQViYHOSHUDQWHDFROHWLYLGDGH
HPSUHVDULDOVHUiSDJDRXSHOREHQHILFLiULRGRVHUYLoRRX SHORVGDQRVGRVHUYLoR
SHORSUySULR3RGHU3~EOLFR
7HUiR3RGHU3~EOLFRFRQFHGHQWHRSRGHUGHGHQXQFLDU
+DYHUiRXWRUJDTXDQGRR3RGHU3~EOLFRFULDUSRUOHL RFRQWUDWRDTXDOTXHUKRUDQDWXUDOPHQWHLQGHQL]DQGR
XPD HQWLGDGH H WUDQVIHULU WDPEpP SRU OHL D HOD D RFRQFHVVLRQiULR
SUHVWDomRGRVHUYLoRS~EOLFRRXGHXWLOLGDGHS~EOLFDH[
D'(56$IRLFULDGDSDUDSUHVWDURVHUYLoRHFRQVHUYDomR
GHFHUWDVHVWUDGDVGHURGDJHPD6$%(63IRLFULDGDSDUD ([WLQomRGD&RQFHVVmRGH6HUYLoRV3~EOLFRV
SUHVWDURVHUYLoRGHIRUQHFLPHQWRGHiJXD
$H[WLQomRGDFRQFHVVmR
H[WLQomRGDFRQFHVVmRSRGHUiVHGDU
H[WLQomRGDFRQFHVVmR
+DYHUi GHOHJDomR TXDQGR R 3RGHU 3~EOLFR RX SRU
FRQFHVVmRRXSRUDWRXQLODWHUDOSHUPLVVmR
FRQWUDWRFRQFHVVmR
FRQFHVVmR SHUPLVVmRRX
SHUPLVVmR D SHORHVJRWDPHQWRGRSUD]RFRQWUDWXDORX
DXWRUL]DomRWUDQVIHUHXQLFDPHQWHDH[HFXomRGRVHUYLoR
DXWRUL]DomR
SDUDTXHRGHOHJDGRRSUHVWHDRS~EOLFRFRQFHVVLRQiULRV E SHOD HQFDPSDomR R 3RGHU 3~EOLFR DVVXPH R
SHUPLVVLRQiULRVRXDXWRUL]DWiULRVHRSUHVWDUiSRUVXD VHUYLoRRX
FRQWDHULVFRFREUDQGRXPDUHPXQHUDomRGRVXVXiULRV
WXGRGHDFRUGRFRPDVFRQGLo}HVUHJXODPHQWDUHVHVRE F SHODFDGXFLGDGHTXDQGRRVHUYLoRIRLLQDGHTXDGR
FRQWUROHHVWDWDO RXLQHILFLHQWHRXVHKRXYHULQIULQJrQFLDFRQWUDWX
DOODWRVHQVXSHODFRQFHVVLRQiULDRX
2EVHUYHTXHQDRXWRUJDDWUDQVIHUrQFLDGHYHVHGDU
SRUOHLHQTXDQWRQDGHOHJDomRKiVLPSOHVDWRDGPLQLVWUD G VHDFRQFHVVLRQiULDUHVFLQGLURFRQWUDWRSRUDomR
WLYR ELODWHUDO RX XQLODWHUDO $VVLP D GHOHJDomR GR MXGLFLDO EDVHDGD QR LQDGLPSOHPHQWR FRQWUDWXDO
VHUYLoR S~EOLFR DRV SDUWLFXODUHV SRGH VHU IHLWD GH WUrV SHORSRGHUFRQFHGHQWHRX
IRUPDV DSRUFRQFHVVmR
D E SRU SHUPLVVmRRX SRU
E
DXWRUL]DomR H VHRFRQWUDWRIRUDQXODGRRXILQDOPHQWH
I VHIRUH[WLQWDDFRQFHVVLRQiULDIDOrQFLDPRUWHGR
&RQFHVVmR WLWXODUHWF
$FRQFHVVmR
FRQFHVVmRpDGHOHJDomRGDH[HFXomRGRVHUYLoR
FRQFHVVmR ,QWHUHVVDQWHFRQKHFHUDDQiOLVHGR3URI&(/62$17Ñ
S~EOLFR SRU FRQWUDWR H QD IRUPD DXWRUL]DGD SHOD OHL H 1,2%$1'(,5$'(0(//2VREUHFDGDXPDGHVVDVIRUPDV
UHJXODPHQWDGDSHOR3RGHU([HFXWLYR H[WLQomRGDFRQFHVVmRGHVHUYLoRS~EOLFR
GHH[WLQomR
H[WLQomR
'LU$GPLQLVWUDWLYR , 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
QVWLWXWR
6XUJLULDDLQGDRSUREOHPDGHH[SURSULDomRIHLWDSRU 'LIHUHQWHQmRpRHQVLQDPHQWRGH&(/62$17Ñ1,2
RXWUDSHVVRDGHGLUHLWRS~EOLFRTXHQmRRSUySULRFRQFH %$1'(,5$'(0(//2DRSRQGHUDUTXH´$UHYHUVmR UHYHUVmRpD
UHYHUVmR
GHQWH6HULDRFDVRSRUH[HPSORGHD8QLmRSUHWHQGHU SDVVDJHPDRSRGHUFRQFHGHQWHGRVEHQVGRFRQFHVVLRQi
H[SURSULDU D SUySULD FRQFHVVmR HVWDGXDO RX PXQLFLSDO ULR DSOLFDGRV DR VHUYLoR XPD YH] H[WLQWD D FRQFHVVmR
QmRRVEHQVGDFRQFHVVLRQiULDXPDYH]TXHDVUHFtSUR 3RUWDQWR DWUDYpV GD FKDPDGD UHYHUVmR RV EHQV GR
FDVGHVGHORJRVHULDPLPSRVVtYHLVSRLVDOHJLVODomRVREUH FRQFHVVLRQiULR QHFHVViULRV DR H[HUFtFLR GR VHUYLoR
GHVDSURSULDomRHVWDEHOHFHXPDJUDGDomRHQWUHDVSHVVRDV S~EOLFRLQWHJUDPVHQRSDWULP{QLRGRFRQFHGHQWHDRVH
S~EOLFDVTXDQWRDRH[HUFtFLRGRSRGHUH[SURSULDWyULRGH ILQGDUDFRQFHVVmR(VWiYLVWRTXHDUHYHUVmRWDPEpPQmR
XPDV HP UHODomR jV RXWUDV 0DV WDPEpP DTXL QmR pGHPRGRDOJXPDRFRQWUiULRGRTXHjVYH]HVVHYr
FDEHULDH[SURSULDomRXPDYH]TXHVHRVVHUYLoRVIRVVHP DILUPDGRXPDIRUPDGHH[WLQomRGDFRQFHVVmReLVWR
GDDOoDGDGR(VWDGRRXGR0XQLFtSLRQmRFDEHULDLQWHUIH VLPXPDFRQVHTrQFLDGHODSRUWDQWRDSUHVVXS}H6HP
UrQFLD GH RXWUD SHVVRD GH GLUHLWR S~EOLFR VRE SHQD GH
D H[WLQomRGDFRQFHVVmRQmRKiUHYHUVmR(VWDSURFHGH
YLROrQFLDDRSULQFtSLRFRQVWLWXFLRQDOGDGLVFULPLQDomRGDV
GHOD PDV HYLGHQWHPHQWH QmR VH FRQIXQGHP DV GXDV
FRPSHWrQFLDV(VWDDVVHJXUDDDXWRQRPLDGRV(VWDGRVH
FRLVDV
0XQLFtSLRVDTXDOWDPEpPVHPDQLIHVWDSHODJHVWmRGRV
UHVSHFWLYRVVHUYLoRVS~EOLFRV
eSHUIHLWDPHQWHMXVWRHUD]RiYHOTXHRFRUUDDUHYHUVmR
$GHVDSURSULDomRGHDo}HVUHSUHVHQWDWLYDVGRFDSLWDO FRPRHQFHUUDPHQWRGDFRQFHVVmR&RPHIHLWRRVEHQV
GHXPDHPSUHVDFRQFHVVLRQiULDWDPEpPQmRGHWHUPLQDD DSOLFDGRV DR VHUYLoR SRXFD RX QHQKXPD VLJQLILFDomR
H[WLQomRGDFRQFHVVmRPDVFRPRDGHTXDLVTXHUEHQVD HFRQ{PLFDWHULDPSDUDRFRQFHVVLRQiULRDSUHVHQWDQGR
VLPSOHV PXGDQoD GRV DFLRQLVWDV SHUVLVWLQGR D SHVVRD SHORFRQWUiULRSURIXQGRLQWHUHVVHSDUDRFRQFHGHQWH
MXUtGLFD
5HDOPHQWHDXWLOLGDGHGRVEHQVDSOLFDGRVDRVHUYLoRVy
$OpPGLVWRDSUySULDOHLQGHTXHpR H[LVWH SDUD R FRQFHVVLRQiULR HQTXDQWR GHVIUXWD GHVWD
GLSORPDEiVLFRVREUHGHVDSURSULDomRHVWDEHOHFHUHVWUL VLWXDomR MXUtGLFD )LJXUHPRV DOJXQV H[HPSORV SDUD
o}HVDRH[HUFtFLRGHWDOIDFXOGDGHDRGLVSRUQRDUW GHPRQVWUiOR2VYDJ}HVIHUURYLiULRVDVORFRPRWLYDVRV
DFUHVFHQWDGRTXHIRLSHORGHFUHWROHLQGH SiWLRVGHPDQREUDVDVHVWDo}HVGHHPEDUTXHHGHVHPEDU
TXHeYHGDGDDGHVDSURSULDomRSHORV(VWDGRV TXH GH SDVVDJHLURV RX FDUJDV RV WULOKRV Vy SRGHP VHU
'LVWULWR)HGHUDO7HUULWyULRVH0XQLFtSLRVGHDo}HVFRWDVH XWLOL]DGRVDGTXLULQGRDVVLPH[SUHVVmRHFRQ{PLFDSRUXP
GLUHLWRVUHSUHVHQWDWLYRVGRFDSLWDOGHLQVWLWXLo}HVHHPSUHVDV FRQFHVVLRQiULRGHWUDQVSRUWHIHUURYLiULR6HPHVWDTXD
FXMR IXQFLRQDPHQWR GHSHQGD GH DXWRUL]DomR GR *RYHUQR OLGDGH D HPSUHVD QDGD SRGHUi ID]HU FRP HOHV H SRXFR
)HGHUDOHVHVXERUGLQHDVXDILVFDOL]DomRVDOYRPHGLDQWH SURYHLWRHFRQ{PLFRSRGHUiH[WUDLUGHOHV5HYHUVDPHQWH
SUpYLDDXWRUL]DomRSRUGHFUHWRGR3UHVLGHQWHGD5HS~EOLFD SDUDS3RGHU3~EOLFRHOHVVHFRQVWLWXHPSUHFLVDPHQWHQDV
³>LQ´3UHVWDomRGH6HUYLoRV3~EOLFRVH$GPLQLVWUDomR,QGLUHWDµHG
5HYLVWDGRV7ULEXQDLVS@
FRQGLo}HVLQGLVSHQViYHLVSDUDSURVVHJXLURVHUYLoR
2VGLTXHVRVFDLVGHHPEDUTXHHGHVHPEDUTXHHPXP
$5HYHUVmRGRV%HQV SRUWR PDUtWLPR RV JXLQGDVWHV RV SHTXHQRV UDPDLV
IHUURYLiULRVGHWUDQVSRUWHRVDUPD]pQVDVGUDJDVPDUtWL
PDVVyDSUHVHQWDPVLJQLILFDomRGHDOWDYDOLDHFRQ{PLFD
0XLWRVVmRRVEHQVTXHVHLQFRUSRUDPjSUHVWDomRGR
VHUYLoRFRQFHGLGRSUpGLRVYHtFXORVPDTXLQiULRVHWF³ SDUDXPFRQFHVVLRQiULRGHVHUYLoRVSRUWXiULRVHQTXDQWR
VmR LQVWUXPHQWRV LPSRUWDQWHV SDUD D UHDOL]DomR GH GHVIUXWDUGHVWDTXDOLGDGHMXUtGLFD$RGHVDIHWiORVGDTXHOD
GHWHUPLQDGRVVHUYLoRVHVHPRVTXDLVRSUySULRVHUYLoR XWLOLGDGHQmRWHUiFRPRHPSUHJiORVSRLVVHFRQVWLWXHP
SRGHULDVRIUHUVROXomRGHFRQWLQXLGDGHLQWHUUXSomR HPHTXLSDPHQWRVDGHUHQWHVDRVRORRXQmRFXMDVLJQLIL
FDomRHFRQ{PLFDHVWiLQWLPDPHQWHUHODFLRQDGDFRPXPD
(LVDt R IXQGDPHQWRSDUDTXHDRILQDOGRSUD]RGD XWLOL]DomRTXHVySRGHVHUUHDOL]DGDHPUD]mRGRWtWXOR
FRQFHVVmRWRGRVWDLVEHQVLPSUHVFLQGtYHLVjSUHVWDomRGH MXUtGLFR GH FRQFHVVLRQiULR GH VHUYLoRV SRUWXiULRV 'H
VHUYLoRV VHMDP LQWHJUDGRV DR SDWULP{QLR S~EOLFR ³ UHYpV SDUD R 3RGHU FRQFHGHQWH VmR LQGLVSHQViYHLV j
JDUDQWLDVXDFRQWLQXLGDGH FRQWLQXDomRGRVHUYLoR
([SOLFD R 3URI',2*2 '( ),*8(,5('2 025(,5$ 6REUH FDLV VXEVWDQFLDO SDUWH GRV HTXLSDPHQWRV HP
1(72TXH´([SLUDGRRSUD]RGDFRQFHVVmRRVEHQVYLQFXOD XPD FRQFHVVmR GH VHUYLoR S~EOLFR p FRQVWLWXtGD GH
GRV DR VHUYLoR VH LQWHJUDP DR SDWULP{QLR S~EOLFR e D HGLILFDo}HVRXEHQVTXHDGHUHPDRVRORHTXHQmRSRGHP
VROXomR QRUPDO GR FRQWUDWR 2V EHQV DIHWRV DR VHUYLoR VHUUHPRYLGRVRXTXHHPVHQGRUHPRYtYHLVSHUGHPQLVWR
S~EOLFRVmRGHGRPtQLRUHVRO~YHOHQTXDQWRQRSDWULP{QLR WRGDRXPXLWDGHVXDVXEVWkQFLDHFRQ{PLFD3HQVHVHQDV
SULYDGRGRFRQFHVVLRQiULR2DGYHQWRGRWHUPRGRFRQWUDWR HGLILFDo}HVGHFHQWUDLVHOpWULFDVWRUUHVGHUHWUDQVPLVVmR
RXVHRFDVRRLPSOHPHQWRGHFRQGLomRUHVROXWLYDGHYROYH XVLQDVGHWUDQVIRUPDomRRXJHUDGRUHVGHHQHUJLDRXSDUD
RGRPtQLRGRVEHQVDIHWDGRVDR3RGHU&RQFHGHQWHFRPRX UHWRUQDUDRVH[HPSORVDQWHULRUHVQRVDUPD]pQVHFDLVGH
VHPLQGHQL]DomRFRQIRUPHWHQKDRFRUULGRRXQmRDDPRUWL HPEDUTXHHGHVHPEDUTXHGHFDUJDVRXGHSDVVDJHLURV
]DomRGRFDSLWDOLQYHVWLGRSHORFRQFHVVLRQiULRQDIRUPDGR
FRQWUDWDGRµ ³ >LQ &XUVR GH 'LUHLWR $GPLQLVWUDWLYR HG (G 'DtTXHDRFRQFHVVLRQiULRSHTXHQDVLJQLILFDomRHFRQ{
)RUHQVHS@
PLFD WHP R HTXLSDPHQWR QHFHVViULR j SUHVWDomR GR
'LU$GPLQLVWUDWLYR ,
QVWLWXWR1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
VHUYLoRXPDYH]ILQGDDFRQFHVVmR5HYHUVDPHQWHSDUD
RFRQFHGHQWHHOHVVHFRQVWLWXHPQDLQGLVSHQViYHOFRQGL 3HUPLVVmR
omRSDUDFRQWLQXLGDGHGRVHUYLoR
1D SHUPLVVmR
SHUPLVVmR WDPEpP Ki GHOHJDomR PDV p DWR
$ UD]mR SULQFLSDO GD UHYHUVmR UHVLGH SUHFLVDPHQWH XQLODWHUDOGD$GPLQLVWUDomRFRPPDLRUVLPSOLFLGDGHHDWp
QLVWRDVDEHU'DGRRFDUiWHUS~EOLFRGRVHUYLoRLVWRp SUHFDULHGDGHQDH[HFXomRDSUySULD$GPLQLVWUDomRpTXH
DWLYLGDGH KDYLGD FRPR GH H[WUHPD UHOHYkQFLD SDUD D XQLODWHUDOPHQWHFRPHWHDH[HFXomRGRVHUYLoRS~EOLFRDR
FRPXQLGDGHVXDSDUDOLVDomRRXVXVSHQVmRpLQDGPLVVtYHO SDUWLFXODUTXHIRLHVFROKLGRVHJXQGRVXDPHOKRUFDSDFL
SRU RIHQVLYD D YDORUHV HULJLGRV VRFLDOPHQWH FRPR GH GDGHSDUDGHVHPSHQKiOR
VXSHULRU LPSRUWkQFLD 3RGHU 3~EOLFR FRPR JXDUGD H
UHVSRQViYHOSHODGHIHVDGRVLQWHUHVVHVS~EOLFRVQmRSRGH 2 PHVPR 3URI&(/62 $17Ñ1,2 %$1'(,5$ '(
SHUPLWLUTXHHVWHVVHMDPVDFULILFDGRVRXSRVWHUJDGRVHP 0(//2DVVLPFRQFHLWXDDSHUPLVVmR
SHUPLVVmRpRDWRXQLODWHUDOH
SHUPLVVmR
QRPHGHREMHWLYRVRXLQWHUHVVHVSDUWLFXODUHVLQGLYLGXDLV SUHFiULRLQWXLWXSHUVRQ DWUDYpVGRTXDOR3RGHU3~EOLFR
3RULVVRpDVVHQWHQDGRXWULQDRSULQFtSLRGDFRQWLQXLGD WUDQVIHUH D DOJXpP R GHVHPSHQKR GH XP VHUYLoR GH VXD
GHGRVHUYLoRS~EOLFRRTXDOVXS}HDUHYHUVmRFRPRPHLR DOoDGDSURSRUFLRQDQGRjPRGDGRTXHID]QDFRQFHVVmR
GH GDU VHJXLPHQWR j SUHVWDomR GD DWLYLGDGH TXDQGR DSRVVLELOLGDGHGHFREUDQoDGHWDULIDVGRVXVXiULRV23RGHU
H[WLQWDDFRQFHVVmRGRVHUYLoR 3~EOLFRSRGHRXWRUJDUJUDWXLWDPHQWHDSHUPLVVmRRXFRQIH
ULOD D WtWXOR RQHURVR KLSyWHVH HP TXH R SHUPLVVLRQiULR
)LQDOPHQWHpEHPGHYHUTXHQRDWRGDFRQFHVVmRRV GHYHUi SDJDUOKH XPD UHWULEXLomR SHOR GHVIUXWH GDTXHOH
SUD]RVIL[DGRVTXDQGRORQJRVHDVWDULIDVHVWDEHOHFLGDV VLWXDomRMXUtGLFDLQ3UHVWDomRGH6HUYLoRV3~EOLFRVH$GPLQLVWUDomR
,QGLUHWDHG57S
TXHQmRVmR-iVHYLXLPXWiYHLVPDVFRQVWLWXHPHOHPHQ
WRVSDUDFRPSRVLomRGDHTXDomRHFRQ{PLFDILQDQFHLUD $ /HL
/HL Q GHILQLX D SHUPLVVmR
Q HUPLVVmR GH
GH VHUYLoR
DR GHOLQHDUHP R FRQWH~GR SDWULPRQLDO GR DFRUGR VmR S~EOLFR FRPR D GHOHJDomR D WtWXOR SUHFiULR PHGLDQWH
S~EOLFR
HVWDEHOHFLGRVHPYLVWDQmRVyGHSURSRUFLRQDUOXFURDR OLFLWDomRGDSUHVWDomRGHVHUYLoRVS~EOLFRVIHLWDSHORSRGHU
FRQFHVVLRQiULRPDVWDPEpPGHDPRUWL]DUOKHRFDSLWDO FRQFHGHQWH j SHVVRD ItVLFD RX MXUtGLFD TXH GHPRQVWUH
SDXODWLQDPHQWH FDSDFLGDGH SDUD VHX GHVHPSHQKR SRU VXD FRQWD H ULVFR
DUWLQF,9
3RULVVRTXDQGRDFRQFHVVmRVHH[WLQJXHSRUH[SLUD
omR GH SUD]R RV EHQV DSOLFDGRV DR VHUYLoR Mi HVWDUmR 'HUHJUDDSHUPLVVmRDOpPGHXQLODWHUDOpGLVFULFLR
DPRUWL]D GRV H R OXFUR HVSHUDGR Mi WHUi VLGR IUXtGR QiULD H SUHFiULD RX VHMD D TXDOTXHU WHPSR R 3RGHU
6HJXHVHHQWmRTXHDUHYHUVmRGRHTXLSDPHQWRpFRQVH 3~EOLFRSRGHPRGLILFDUDVFRQGLo}HVLQLFLDLVHDWpUHYRJDU
TrQFLDQDWXUDOSRLVRFRQFHVVLRQiULRMiKDYHUiH[WUDtGR DSHUPLVVmRVHPTXHLVVRJHUHGLUHLWRDLQGHQL]DomRDR
GDFRQFHVVmRWXGRRTXHSDWULPRQLDOPHQWHSRGLDHVSHUDU SHUPLVVLRQiULR $ QDWXUH]D SUHFiULD GD SHUPLVVmR UHYH
GHOD OXFUR H FRPSHQVDomR GR FDSLWDO LQYHVWLGR FXMD ODPQDDSOLFiYHOQRVFDVRVHPTXHKiIUHTHQWHVPRGLILFD
HTXLYDOrQFLD KDYHUi SHUFHELGR DR ORQJR GR SHUtRGR GH o}HVRXHYROXo}HVGRVHUYLoRS~EOLFRFRPRVHUYLoRVGH
H[SORUDomRGRVHUYLoR DEDVWHFLPHQWR WUDQVSRUWHV FROHWLYRV HWF $ SHUPLVVmR
WDQWR TXDQWR D FRQFHVVmR WDPEpP p GHOHJDGD LQWXLWX
eHYLGHQWHGHRXWURODGRTXHVHRSUD]RGDFRQFHVVmR SHUVRQ RXVHMDRSHUPLVVLRQiULRGHYHVHURH[HFXWRUGR
IRUFXUWRRXPXLWREDL[DVDVWDULIDVQmRKDYHUiWHPSR VHUYLoRSHUPLWLGRHQmRSRGHUHSDVViORDRXWUHP
VXILFLHQWH SDUD DPRUWL]DomR LQWHJUDO GR FDSLWDO 1HVWH
FDVR RSHUDVH LJXDOPHQWH D UHYHUVmR PDV R 3RGHU 'LVWLQomRLQWHUHVVDQWHHQWUHDSHUPLVVmRHDFRQFHVVmR
FRQFHGHQWHGHYHUiSDUDUHVSHLWDURHTXLOtEULRSDWULPRQL IRL HVWDEHOHFLGD SHOD /HL
/HL Q
Q
HPERUD DPEDV
DO LQGHQL]DU R FRQFHVVLRQiULR SHOR YDORU UHPDQHVFHQWH VHMDPLQWXLWXSHUVRQ DFRQFHVVmRpUHVHUYDGDjVSHVVRDV
QmRDPRUWL]DGRGRHTXLSDPHQWRTXHVHLQFRUSRUDDVHX MXUtGLFDVRXPHVPRDRVFRQVyUFLRVGHHPSUHVDVDUW
SDWULP{QLR SHVVRD
SHVVRDItVLFD
LQF,,H,,,YHGDGDSRLVjSHVVRD ItVLFDRXQDWXUDOSHVVRD
KXPDQD HQTXDQWR D SHUPLVVmR SRGHUi VHU GDGD
4XDQGRGLYHUVDPHQWHDFRQFHVVmRVHHQFHUUDDQWHV WDPEpPjVSHVVRDVItVLFDV
GHFRQFOXLURSUD]RTXHIRUDFRQFHELGRFRPRHOHPHQWR
GHFRPSHQVDomRGRVLQYHVWLPHQWRVHGDUHPXQHUDomRGHOH
RSHUDPDVUHJUDVMiFRQVLGHUDGDVDSURSyVLWRGDVGLIHUHQ $XWRUL]DomR
WHVIRUPDVGHH[WLQomRGDFRQFHVVmR
2VDXGRVR3URI+(/</23(60(,5(//(6HQVLQDYDTXH E RFRQWUROHSHORVyUJmRVSUySULRVGHFDGDVLVWHPD
6HUYLoRV
6HUYLoRVDXWRUL]DGRVVmRDTXHOHVTXHR3RGHU3~EOLFRSRU
6HUYLoRV DXWRUL]DGRV GDREVHUYkQFLDGDVQRUPDVJHUDLVTXHUHJXODPR
DWR XQLODWHUDO SUHFiULR H GLVFULFLRQiULR FRQVHQWH QD VXD H[HUFtFLRGDVDWLYLGDGHVDX[LOLDUHV
H[HFXomRSRUSDUWLFXODUSDUDDWHQGHULQWHUHVVHVFROHWLYRV
LQVWiYHLVRXHPHUJrQFLDWUDQVLWyULD6mRVHUYLoRVGHOHJDGRV F RFRQWUROHGDDSOLFDomRGRVGLQKHLURVS~EOLFRVH
HFRQWURODGRVSHOD$GPLQLVWUDomRDXWRUL]DQWHQRUPDOPHQWH GD JXDUGD GRV EHQV GD 8QLmR SHORV yUJmRV GR
VHP UHJXODPHQWDomR HVSHFtILFD H VXMHLWRV SRU tQGROH D VLVWHPDGHFRQWDELOLGDGHHDXGLWRULD
FRQVWDQWHV PRGLILFDo}HV QR PRGR GH VXD SUHVWDomR DR
S~EOLFRHVXSUHVVmRDTXDOTXHUPRPHQWRRTXHDJUDYDD ( QmR VH SHUFD GH FRQVLGHUDomR TXH R WUDEDOKR
VXD SUHFDULHGDGH LQ 'LUHLWR $GPLQLVWUDWLYR %UDVLOHLUR DGPLQLVWUDWLYRGHYHUiVHUUDFLRQDOL]DGRFRPDVLPSOLILFD
HG57S omRGHSURFHVVRVHVXSUHVVmRGHFRQWUROHVTXHVHHYLGHQ
FLDUHPPHUDPHQWHIRUPDLVRXWHQKDPFXVWRPDQLIHVWD
UHPXQHUDomR GR SUHVWDGRU GH VHUYLoR
'H UHJUD D UHPXQHUDomR PHQWHVXSHULRUDRULVFR
DXWRUL]DGRpWDULIDGDSHOD$GPLQLVWUD3~EOLFDDXWRUL]DQWH
HVXDH[HFXomRWDPEpPpLQWXLWXSHUVRQ LQWUDQVIHUtYHO ,PSRUWDQWHGHVWDFDUWDPEpPTXHD/HLQ
IH]H[SUHVVDUHFRPHQGDomRSDUDR&RQWUROH
&RQWUROH
&RQWUROHGD
GD([HFXomR
2UoDPHQWiULDTXHFRPSUHHQGHUi
2UoDPHQWiULD
2FRQWUROHpH[HUFLGRHPWUrVWHPSRVGLIHUHQWHVD
SUHOLPLQDUEFRQFRPLWDQWH
SUHOLPLQDU FRQFRPLWDQWHHSRVWHULRUPHQWH
FRQFRPLWDQWH SRVWHULRUPHQWH
SRVWHULRUPHQWH &RQWUROH$GPLQLVWUDWLYR
SUHOLPLQDUpH[HUFLGRDQWHVGDH[HFXomR
2FRQWUROHSUHOLPLQDU
SUHOLPLQDU
GHXPDIXQomRGLIHULQGRHQWUHWDQWRGRSODQHMDPHQWR 2 FRQWUROH LQWHUQR
LQWHUQR WDPEpP FKDPDGR GH FRQ
HPERUDSRVVDSDUHFHUDHVWDDOWXUDGHPHVPRVLJQLILFD WUROHDGPLQLVWUDWLYRpDTXHOHTXHRVSUySULRVyUJmRV
GR$VVLPHVWDEHOHFLGRRSODQHMDPHQWRFDEHDRFRQWUROH DGPLQLVWUDWLYRVGHWRGRRV3RGHUHVH[HUFHPVREUHVXDV
YHULILFDUVHDVFRQGLo}HVLQLFLDLVSHUPLWHPRVHXLPSOH SUySULDVDWLYLGDGHVYLVDQGRDPDQWrODVQRVOLPLWHVGDOHL
PHQWRHGHVHQYROYLPHQWR H[DWDPHQWHFRQIRUPHDVQHFHVVLGDGHVGRVHUYLoRH[LJrQ
FLDV WpFQLFDV H HFRQ{PLFDV GH VXD UHDOL]DomR DIRUD D
6HJXQGR D UHIRUPD DGPLQLVWUDWLYD GR 'HFU/HL Q REVHUYkQFLDGRVSDGU}HVpWLFRPRUDLVHGRVSULQFtSLRVGH
RFRQWUROHGHYHUiVHUH[HUFLGRHPWRGRVRVQtYHLV TXHQmRVHSRGHGHVYLDUQHQKXPDWRDGPLQLVWUDWLYR
HHPWRGRVRVÐUJmRVGD$GPLQLVWUDomR3~EOLFD)HGHUDO
HFRPSUHHQGHUi 2 FRQWUROH DGPLQLVWUDWLYR GHFRUUH GR H[HUFtFLR GR
LQWHUQDPHQWHDHVWUXWXUD$GPL
SRGHUGHYHUTXHWHQKDLQWHUQDPHQWH
LQWHUQDPHQWH
D RFRQWUROHSHODFKHILDFRPSHWHQWHGDH[HFXomR QLVWUDWLYD GH VH DXWRILVFDOL]DU WDQWR HP VHXV SUySULRV
GRVSURJUDPDVHGDREVHUYkQFLDGDVQRUPDVTXH DWRV TXDQWR QRV GRV DJHQWHV S~EOLFRV Ki DWp yUJmRV
JRYHUQDPDDWLYLGDGHHVSHFtILFDGRyUJmRFRQWUR SUySULRVSDUDWDOFRQWUROHRVyUJmRVVXSHULRUHVFRPRDV
ODGR &KHILDVDV&RUUHJHGRULDVHWF
'LU$GPLQLVWUDWLYR , 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
QVWLWXWR
2VLVWHPD
VLVWHPD GHFRQWUROH
VLVWHPDGH FRQWUROHLQWHUQRWHPIXQGDPHQWRFRQV
LQWHUQR DFULDU FRQGLo}HV LQGLVSHQViYHLV SDUD DVVHJXUDU
WLWXFLRQDODVVLPSUHYLVWRQD&RQVWLWXLomR)HGHUDO
&RQVWLWXLomR)HGHUDO
&RQVWLWXLomR)HGHUDO HILFiFLD DR FRQWUROH H[WHUQR H UHJXODULGDGH j
UHDOL]DomRGDUHFHLWDHGDGHVSHVD
$UW&) 2V
2V3RGHUHV
3RGHUHV/HJLVODWLYR
/HJLVODWLYR([HFXWLYRH-XGLFLiULR
PDQWHUmR
PDQWHUmR GH
GH IRUPD LQWHJUDGD VLVWHPD GH EDFRPSDQKDUDH[HFXomRGHSURJUDPDVGHWUDED
FRQWUROHLQWHUQRFRPDILQDOLGDGHGH OKRHDGR2UoDPHQWRH
FLRQDO
FLRQDO H 3DWULPRQLDO
3DWULPRQLDO ([WHUQR
([WHUQR (VVH VLVWHPD PLVWR GHYH SULYDGRH[HUFHURFRQWUROHGDVRSHUDo}HVGHFUpGLWR
DWXDULQWHJUDGDPHQWHDRTXHGHIOXLGDSUySULD&RQVWLWXL DYDLV H JDUDQWLDV EHP FRPR GRV GLUHLWRV H KDYHUHV GD
omR VHQGR QHFHVViULR SRU LVVR QmR SRGHU GH YLVWD VXDV 8QLmRHDLQGDDSRLDURFRQWUROHH[WHUQRQRH[HUFtFLR
P~OWLSODV LPEULFDo}HV 2 VLVWHPD VH IXQGD QRV SULQFtSLRV GHVXDPLVVmRLQVWLWXFLRQDO
FRQVWLWXFLRQDLVGHOHJDOLGDGHOHJLWLPLGDGHHHFRQRPLFLGDGH
GD JHVWmR ILQDQFHLUD H RUoDPHQWiULD $ HFRQRPLFLGDGH )RL DOpP R OHJLVODGRU FRQVWLWXLQWH GHILQLQGR D
FRQVLVWHHPQmRFRPSURPHWHUUHFXUVRVLQ~WHLVRVVXSpUIOXRV UHVSRQVDELOLGDGH VROLGiULD GRV DJHQWHV S~EOLFRV TXH
SDUD DOFDQoDU RV REMHWLYRV IL[DGRV D OHJDOLGDGH HP QmR VHQGR UHVSRQViYHLV SHOR FRQWUROH LQWHUQR QmR GHUHP
YLRODUDOHLHDOHJLWLPLGDGHHPQmRDIDVWDUVHGRVREMHWLYRV FLrQFLD DR 7ULEXQDO GH &RQWDV GD 8QLmR GH TXDOTXHU
SROLWLFDPHQWHDFHLWiYHLVSHOD1DomRLQFRUSRUDGRVHPVXDV LUUHJXODULGDGHRXLOHJDOLGDGHTXHYLHUHPDWRPDUFRQKH
OHLVµ³ ,Q ´&XUVRGH'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYRµ(G)RUHQVH FLPHQWR
S
(QVLQD R 3URI+(/< /23(6 0(,5(//(6 TXH ´$
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WHUPRV DPSORV DR &RQJUHVVR 1DFLRQDO PDV VH UHIHUH
&RQWUROHSHORV7ULEXQDLVGH&RQWDV IXQGDPHQWDOPHQWHjSUHVWDomRGHFRQWDVGHWRGRjTXHOH
TXH DGPLQLVWUD EHQV YDORUHV RX GLQKHLURV S~EOLFRV e
GHFRUUrQFLD QDWXUDO GD DGPLQLVWUDomR FRPR DWLYLGDGH
¢3RUTXHVHGHYHFRQWURODUDDWLYLGDGHILQDQFHLUDGR H[HUFLGDHPUHODomRDLQWHUHVVHVDOKHLRV1mRpSRLVD
(VWDGR"""eSUHFLVDDUHVSRVWDGH-$9,(56$,1=025( QDWXUH]DGRyUJmRRXGDSHVVRDTXHDREULJDDSUHVWDU
12´$SHVVRDSULYDGDSRGHID]HUWXGRDTXLORTXHQmROKH FRQWDVpDRULJHPS~EOLFDGREHPDGPLQLVWUDGRRXGR
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SURLELGR WXGR DTXLOR TXH QmR OKH HVWHMD UHFRPHQGDGR $ FRPSURYDURVHX]HORHERPHPSUHJR
SHVVRDSULYDGDSRGHJDVWDUWXGRRTXHUHFHEHXQDTXLORTXH
QmRHVWLYHUSURLELGRSDUDLVVRRFRQWUROHIXQGDPHQWDOpD 7RGDDDGPLQLVWUDomRS~EOLFD³MiRGLVVHPRV³ILFD
SULRULDILPGHHYLWDUJDVWRVGHOLWXRVRVDSHVVRDS~EOLFD VXMHLWDDILVFDOL]DomRKLHUiUTXLFDPDVFHUWDPHQWHSRUVXD
SHOR FRQWUiULR Vy SRGH JDVWDU QDTXLOR TXH WHQKD VLGR UHSHUFXVVmRLPHGLDWDQRHUiULRDDGPLQLVWUDomRILQDQFHL
GHVLJQDGRHVXDVUHFHLWDVIRUDPFULDGDVHPIXQomRGHVWHV UD H RUoDPHQWiULD VXEPHWHVH D PDLRUHV ULJRUHV GH
JDVWRVTXHGHYHFRQWUDLUSDUDLVWRRFRQWUROHIXQGDPHQWDO DFRPSDQKDPHQWR WHQGR D &RQVWLWXLomR GD 5HS~EOLFD
pDSRVWHULRULDILPGHHYLWDUMiQmRGHVSHVDVGHOLWXRVDV GHWHUPLQDGR R FRQWUROH LQWHUQR SHOR ([HFXWLYR H R
PDV VLPSOHVPHQWH XPD GHVSHVD TXH j YLVWD GDV GHPDLV FRQWUROHH[WHUQRSHOR/HJLVODWLYRDX[LOLDGRSHOR7ULEXQDO
UHVXOWHLPSURFHGHQWH$SHVVRDSULYDGDQmRWHPTXHMXVWLIL GH&RQWDVDUWVD
FDUDVXDH[LVWrQFLDVHQmRTXH¶H[LVWHORJRFRQVRPH·D
SHVVRD S~EOLFD WHP TXH MXVWLILFDU D VXD H[LVWrQFLD
RX FRQWUROH LQWHUQR REMHWLYD D FULDomR GH FRQGLo}HV
FRQVHJXHFXPSULUVHXVREMHWLYRVRXQmRVHUYHSDUDQDGD
LQGLVSHQViYHLV j HILFiFLD GR FRQWUROH H[WHUQR H YLVD
$SHVVRDS~EOLFDUHTXHUSRUFRQVHJXLQWHXPFRQWUROHRX DVVHJXUDU D UHJXODULGDGH GD UHDOL]DomR GD UHFHLWD H GD
ILVFDOL]DomRGHUHVXOWDGRV(OHPHQWRVGH'HUHFKR)LQDQFL GHVSHVDSRVVLELOLWDQGRRDFRPSDQKDPHQWRGDH[HFXomR
HUR0DGULG5DIDHO&DVWHOODQRVS GRRUoDPHQWRGRVSURJUDPDVGHWUDEDOKRHDDYDOLDomR
GRV UHVSHFWLYRV UHVXOWDGRV e QD VXD SOHQLWXGH XP
(HPVHWUDWDQGRGHILVFDOL]DomRHGHFRQWUROHLQWHUQR FRQWUROH GH OHJDOLGDGH FRQYHQLrQFLD RSRUWXQLGDGH H
HH[WHUQRGRVRUoDPHQWRVGHVWDTXHVHHPDQDUGDSUySULD HILFLrQFLD
&RQVWLWXLomR )HGHUDO D GHWHUPLQDomR GHVVH G~SOLFH
VLVWHPD$ILVFDOL]DomRFRQWiELOILQDQFHLUDRUoDPHQWiULD FRQWUROH H[WHUQR YLVD FRPSURYDU D SURELGDGH GD
RSHUDFLRQDO H SDWULPRQLDO GD 8QLmR H GDV HQWLGDGHV GD $GPLQLVWUDomRHDUHJXODULGDGHGDJXDUGDHGRHPSUHJR
DGPLQLVWUDomR GLUHWD H LQGLUHWD TXDQWR j OHJDOLGDGH GRVEHQVYDORUHVHGLQKHLURVS~EOLFRVDVVLPFRPRDILHO
OHJLWLPLGDGH HFRQRPLFLGDGH DSOLFDomR GDV VXEYHQo}HV H H[HFXomRGRRUoDPHQWReSRUH[FHOrQFLDXPFRQWUROH
UHQ~QFLDGHUHFHLWDVVHUiH[HUFLGDSHOR&RQJUHVVR1DFLRQDO SROtWLFRHGHOHJDOLGDGHFRQWiELOHILQDQFHLUDRSULPHLUR
PHGLDQWH
PHGLDQWH FRQWUROH
FRQWUROH H[WHUQR
H[WHUQR H SHOR VLVWHPD GH FRQWUROH DVSHFWRDFDUJRGR/HJLVODWLYRRVHJXQGRGR7ULEXQDOGH
LQWHUQRGHFDGDSRGHUDUW&) &RQWDVµ³>LQ'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYR%UDVLOHLURHG
5HYLVWDGRV7ULEXQDLVS@
$WHQWHVHTXHD&DUWD0DJQDREULJDRVWUrV3RGHUHV
3RGHUHV
/HJLVODWLYR([HFXWLYR
/HJLVODWLYR ([HFXWLYRH-XGLFLiULR
-XGLFLiULRDVH
VHHVWUXWXUDUHP
HVWUXWXUDUHPH
HVWDEHOHFHUHP
HVWDEHOHFHUHP GH
GH IRUPD LQWHJUDGD XP VLVWHPD GH
FRQWUROH 27ULEXQDOGH&RQWDVGD8QLmR
FRQWUROH LQWHUQR
LQWHUQR ³ FRP
FRP D SUHFtS
SUHFtSXD
XD ILQDOLGDGH
ILQDOLGDGH GH
GH
DYDOLDU R FXPSULPHQWR GDV PHWDV SUHYLVWDV QR SODQR HVXDV$WULEXLo}HV
SOXULDQXDODH[HFXo}HVGRVSURJUDPDVGHJRYHUQRHGRV
RUoDPHQWRV GD 8QLmR FRPSURYDU D OHJDOLGDGH H $ /HL Q UHVVDOWD TXH FDEHUi DR 3RGHU
DYDOLDURVUHVXOWDGRVTXDQWRjHILFiFLDHHILFLrQFLDGD /HJLVODWLYRRFRQWUROHGDH[HFXomRRUoDPHQWiULDWHUiSRU
/HJLVODWLYR
JHVWmRRUoDPHQWiULDILQDQFHLUDHSDWULPRQLDOQRVyUJmRV REMHWLYRYHULILFDUDSURELGDGHGDDGPLQLVWUDomRDJXDUGD
H HQWLGDGHV GD DGPLQLVWUDomR IHGHUDO EHP FRPR GD HOHJDOHPSUHJRGRVGLQKHLURVS~EOLFRVHRFXPSULPHQWRGD
DSOLFDomRGHUHFXUVRVS~EOLFRVSRUHQWLGDGHVGHGLUHLWR /HLGR2UoDPHQWRµ(VVDGLVSRVLomRKRMHHVWiUHIRUoDGtVVL
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 'LU$GPLQLVWUDWLYR
$UW 2FRQWUROH
FRQWUROHH[WHUQR
H[WHUQRDFDUJR
FDUJRGR
GR&RQJUHVVR
&RQJUHVVR1DFLR ,; DVVLQDU SUD]R SDUD TXH R yUJmRRXHQWLGDGH
QDO
QDOVHUi
VHUiH[HUFLGR
H[HUFLGRFRP
FRPRDX[tOLRGR7ULEXQDO
DX[tOLRGR7ULEXQDOGH DGRWH DV SURYLGrQFLDV QHFHVViULDV DR H[DWR
&RQWDVGD8QLmRDRTXDOFRPSHWH
GD8QLmRDRTXDOFRPSHWH
FRPSHWH FXPSULPHQWRGDOHLVHYHULILFDGDLOHJDOLGDGH
DVFRUSXVRXSRUKDEHDVGDWDVHPSUHTXHDOJX
PDDXWRULGDGHS~EOLFDRXXPDJHQWHGHSHVVRDMX 0DQGDGRGH6HJXUDQoD
UtGLFDQRH[HUFtFLRGHDWULEXLo}HVGR3RGHU3~EOL
FRFRPHWHULOHJDOLGDGHRXDEXVRGHSRGHU 7RGDVDVSHVVRDVWrPGLUHLWRVTXHQmRFRQVDJUDGRV
SHODRUGHPMXUtGLFD(VVHVGLUHLWRVGHYHPVHUUHVSHLWDGRV
F DLQGDQRDUWLQFLVR/;;,FRQIHUHRPDQGDGR 6HPSUH TXH XPD DXWRULGDGH TXDOTXHU TXH VHMD HOD
GHLQMXQomRSDUDTXHDVSHVVRDVSRVVDH[HUFLWDU LQFOXVLYH XP MXL] SUDWLFDU XP DWR TXH SUHMXGLTXH R
VHXVGLUHLWRVHOLEHUGDGHFRQVWLWXFLRQDLVHDVSUHU GLUHLWR OtTXLGR FODUR SUHFLVR H FHUWR LQGLVFXWtYHO GH
URJDWLYDVLQHUHQWHVjQDFLRQDOLGDGHjVREHUDQLD XPDSHVVRDHVVDSHVVRDSRGHUiEXVFDUSURWHomRGR3RGHU
HjFLGDGDQLDFDVROKHVVHMDQHJDGRWDOH[HUFtFLR -XGLFLiULRSDUDS{UILPLPHGLDWDPHQWHjTXHOHDEXVR
SRUTXH IDOWH D SUHWH[WR GH TXH IDOWD QRUPD
UHJXODPHQWDGRUDGHTXDOTXHUGHVVHVGLUHLWRV $QRYD
QRYD&RQVWLWXLomR)HGHUDOHMiHUDDVVLPQDVYHOKDV
QRYD
DVVHJXUDHVVDSURWHomRDWRGDHTXDOTXHUSHVVRDLQFOXVLYH
G WDPEpP QR DUW LQFLVR /;;,, FRQFHGHVH R FRQFHGHUVHi KDEHDVFRUSXV RX
DRV HVWUDQJHLURV FRQFHGHUVHi
KDEHDVGDWDWDQWRSDUDDVVHJXUDURFRQKHFLPHQ KDEHDV
KDEHDV GDWD
GDWD TXDQGR
TXDQGR RUHVSRQViYHOSHODLOHJDOLGDGHRX
WR GH LQIRUPDo}HV UHODWLYDV j SHVVRD GR LPSH DEXVRGH
DEXVR GHSRGHU
SRGHUIRU
IRUS~EOLFD
S~EOLFDRX
RXDJHQWH
DJHQWHGH
GHSHVVRD
SHVVRDMXUtGLFD
MXUtGLFDQR
WUDQWHFRQVWDQWHVGHUHJLVWURVRXEDQFRGHGDGRV H[HUFtFLR
H[HUFtFLRGH
GHDWULEXLo}HV
DWULEXLo}HVGR
GR3RGHU
3RGHU3~EOLFRDUWLQF/;,;
3~EOLFR
GHHQWLGDGHVJRYHUQDPHQWDLVRXGHFDUiWHUSROtWL
&RQVWLWXLomR)HGHUDO
FRFRPRSDUDDUHWLILFDomRGHVVHVGDGRV
9HMDVH EHP VH R GLUHLWR YLRODGR IRU D OLEHUGDGH
H pGLUHLWRHJDUDQWLDLQGLYLGXDOUHFRQKHFLGRDWRGR
GLUHLWRGHLUHYLUQmRFDEHUiPDQGDGRGHVHJXUDQoD
FLGDGmR>DSHQDVDTXHOHVTXHWrPVHXVGLUHLWRV
PDVVLPKDEHDVFRUSXV
SROtWLFRVRGLUHLWRGHYRWDURXVHUYRWDGR@WDP
EpP R SRGHU GH SURSRU DomR DomR
DomR SRSXODU
SRSXODU SDUD
6HDSHVVRDVHMXOJDUFRPGLUHLWRDREWHUXPDLQIRUPD
DQXODU DWR OHVLYR
OHVLYR DR SDWULP{QLR S~EOLFR RX GH
omR GH FDGDVWUR RX UHJLVWUR S~EOLFR VREUH VXD SUySULD
HQWLGDGHGHTXHR(VWDGRSDUWLFLSHjPRUDOLGDGH
SHVVRDHOKHIRUQHJDGDHVVDLQIRUPDomRWDPEpPQmR
DGPLQLVWUDWLYDDRPHLRDPELHQWHHDRSDWULP{QLR
FDEHUiPDQGDGRGHVHJXUDQoDPDVVLPKDEHDVGDWD
KLVWyULFR H FXOWXUDO ILFDQGR R DXWRU VDOYR FRP
SURYDGDPiIpLVHQWRGHFXVWDVMXGLFLDLVHGR{QXV
2 PDQGDGR
PDQGDGR GH
GH VHJXUDQoD
VHJXUDQoD
QoD FRQVLVWH QXPD SHWLomR
GDVXFXPErQFLD
GLULJLGDDXPMXL]RXDXP7ULEXQDOFRQIRUPHDKLHUDU
TXLDDGPLQLVWUDWLYDGDDXWRULGDGHDUELWUiULDFRQWDQGRD
I DFUHVFHQWHVH DLQGD R GLUHLWR GH SHWLomR SHOR
HOHDLOHJDOLGDGHVRIULGDRXRDEXVRFRPHWLGRSRUXPD
TXDOTXDOTXHUSHVVRDSRGHUiDSUHVHQWDUUHTXHUL
DXWRULGDGHS~EOLFDTXHDWpSRGHVHUXPMXL]HRGLUHLWR
PHQWRRXGHIHQGHQGRVHXVGLUHLWRVRXFRQWUiULR
OtTXLGRHFHUWRSUHMXGLFDGR
D XPD LOHJDOLGDGH RX DEXVR GH SRGHU >DUW
LQF;;;,9&)@
2-XL]RX7ULEXQDOUHTXLVLWDUiLPHGLDWDVLQIRUPDo}HV
7DLVLQVWUXPHQWRVGHFRQWUROHGDDWLYLGDGHDGPLQLVWUD j DXWRULGDGH DUELWUiULD H RXYLUi R 0LQLVWpULR 3~EOLFR D
WLYDVmRDSDUHOKDGRVSHORSUySULRDUW&)TXHSURFODPD UHVSHLWRGRDVVXQWR/RJRHPVHJXLGDGDUiXPDVHQWHQoD
TXHWRGRVWrPGLUHLWRDUHFHEHUGRVyUJmRVS~EOLFRVLQIRU SURWHJHQGR R LPSHWUDQWH UHTXHUHQWH FDVR HOH WHQKD
PDo}HVGHVHXLQWHUHVVHSDUWLFXODURXGHLQWHUHVVHFROHWLYR UD]mRRXGHQHJDQGRDSURWHomRFDVRHOHQmRWHQKDUD]mR
RXJHUDOTXHVHUmRSUHVWDGDVQRSUD]RGDOHLVRESHQDGH HQmRKDMDQHQKXPDLOHJDOLGDGHRXDEXVRSUDWLFDGRVSHOD
UHVSRQVDELOLGDGH UHVVDOYDGDV DTXHODV FXMR VLJLOR VHMD DXWRULGDGH 4XHPUHTXHULPSHWUDVHFKDPDLPSHWUDQ
LPSUHVFLQGtYHO j VHJXUDQoD GD VRFLHGDGH H GR (VWDGR WH(DDXWRULGDGHFRQWUDFXMRDWRVVHLQVXUJHpFKDPD
>LQF;;;,,,@$VVLPDSURYDGDLOHJDOLGDGHRXGRDEXVRGH GDGHDXWRULGDGHFRDWRUDRXLPSHWUDGD
SRGHU SDUD TXH R SRYR SRVVD H[HUFHU XP FRQWUROH
HILFD]VHUiIRUQHFLGDSHODSUySULDDGPLQLVWUDomRS~EOLFD $WHQomR
$WHQomR TXDQGRKRXYHUXUJrQFLDHPS{UILPjLOHJDOL
GDGHHKRXYHUSHULJRGHTXHDSHTXHQDGHPR
)LQDOPHQWH R LQFLVR ;;;9 GR DUW&) REULJD DR UDDWpDVHQWHQoDSUHMXGLTXHGHPDLVDRUHTXHUHQWHR-XL]
-XGLFLiULRDFRQKHFHUHMXOJDUWRGDVDVDo}HVDOLDSUHVHQ SRGHUi FRQFHGHUOKH LPHGLDWDPHQWH XPD PHGLGD
WDGDV WRUQDQGR SRUWDQWR HIHWLYR R FRQWUROH GR DWR OLPLQDU
OLPLQDU LPSHGLQGR TXH D DXWRULGDGH SURVVLJD QR DWR
DGPLQLVWUDWLYRSHODLQLFLDWLYDSRSXODU SRVVLYHOPHQWHDEXVLYRRXLOHJDODWpTXHVHMDSURIHULGD
DVHQWHQoDILQDO$VVLPPHVPRHQTXDQWRpIHLWRRUiSLGR
,PSRUWDQWHFRQVLGHUDUSRUpPTXHWDLVLQVWUXPHQWRV SURFHVVLQKR R LPSHWUDQWH UHTXHUHQWH GR 0DQGDGR GH
GHFRQWUROHSRSXODUSDUDDOJXQV$XWRUHVQmR
QmR
QmRSDVVDP
SDVVDPGH 6HJXUDQoD ILFDUi SURWHJLGR 6H WLYHU UD]mR VHUOKHi
FRQWUROH
FRQWUROHMXGLFLDOMiTXHHP~OWLPDDQiOLVHVHUiR-XGLFLi
MXGLFLDO FRQFHGLGDDVHJXUDQoDGHILQLWLYDFRPDVHQWHQoD6HQmR
ULRTXHGHFODUDUiRXQmRDYDOLGDGHGRDWRDGPLQLVWUDWLYR WLYHUUD]mRDOLPLQDUVHUiFDVVDGD
LPSXJQDGR
'LU$GPLQLVWUDWLYR , 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
QVWLWXWR
0DQGDGRGH6HJXUDQoDFRQWUD'HFLVmR-XGLFLDO XPDHQ[XUUDGDGHFHQWHQDVGHPLOKDUHVGHPDQGDGRVGH
VHJXUDQoD SDUD GHUUXEDU HVVD RUGHP LQFRQVWLWXFLRQDO
$WHQomR
$WHQomR p SDFtILFD D RULHQWDomR MXULVSUXGHQFLDO 1HP R MXGLFLiULR DJHQWDULD MXOJDU WRGRV HOHV FRP
SURFODPDQGR TXH Vy FDEHUi PDQGDGR GH WHPSRHUDSLGH]QHFHVViULDV0XLWRPDLVVLPSOHVVHUiTXH
VHJXUDQoDFRQWUDGHFLVmRMXGLFLDOTXDQGRDOpPGHYLRODU DDVVRFLDomRVHQmRH[LVWLUXP6LQGLFDWRGRVIXQFLRQiUL
GLUHLWR OtTXLGR H FHUWR QmR KRXYHU SUHYLVmR OHJDO GH RV S~EOLFRV LPSHWUH XP ~QLFR PDQGDGR GH VHJXUDQoD
FDELPHQWR GH UHFXUVR FRP HIHLWR VXVSHQVLYR VH D OHL FROHWLYRTXHWXWHODUiRVLQWHUHVVHVGHWRGRVRVDVVRFLDGRV
SUHYrXPUHFXUVRHVSHFtILFRFRQWUDDTXHODGHFLVmRHFRP
DLQWHUSRVLomRGHWDOUHFXUVRILFDUiVXVSHQVDDGHFLVmR
HQWmRQmRFDEHUi
QmRFDEHUiPDQGDGRGHVHJXUDQoD
QmRFDEHUi
$omR3RSXODU
0DQGDGRGH6HJXUDQoD&ROHWLYR 7DOGLUHLWRpFRQIHULGRDWRGRVRVFLGDGmRVEUDVLOHLURV
QDWRVRXQDWXUDOL]DGRVSHORDUWLQF/;,,,
eLQRYDomRGD&RQVWLWXLomRGHDUWLQF/;;
TXDOTXHU
TXDOTXHU FLGDGmR
FLGDGmR p SDUWH
SDUWH OHJtWLPD
OHJtWLPD SDUD
UD SURSRU
/;; R PDQGDGR GH VHJXUDQoD FROHWLYR SRGHVHU DomRSRSXODU
DomR SRSXODUTXH
TXHYLVH
YLVHDDQXODU
DQXODUDWR
DWROHVLYR
OHVLYRDR
DRSDWULP{
LPSHWUDGRSRU QLR
QLRS~EOLFR
S~EOLFRRX
RXGH
GHHQWLGDGH
HQWLGDGHGH
GHTXH
TXHR(VWDGR
(VWDGRSDUWLFLSH
jPRUDOLGDGH
PRUDOLGDGHDGPLQLVWUDWLYD
DGPLQLVWUDWLYDDR
DRPHLR
PHLRDPELHQWH
DPELHQWHHDR
D SDUWLGR
SDUWLGR SROtWLFR
SROtWLFR FRP
FRP UHSUHVHQWDomR
UHSUHVHQWDomR QR
QR &RQ SDWULP{QLR
SDWULP{QLRKLVWyULFR
KLVWyULFRHFXOWXUDO
FXOWXUDOILFDQGR
ILFDQGRRDXWRU
DXWRUVDOYR
JUHVVR1DFLRQDO FRPSURYDGD
FRPSURYDGD PiIp
PiIp LVHQWR
LVHQWR GH
GH FXVWDV
FXVWDV MXGLFLDLV
MXGLFLDLV H GR
{QXVGDVXFXPErQFLD
E RUJDQL]DomR
RUJDQL]DomR VLQGLFDO HQWLGDGH GH FODVVH RX
DVVRFLDomR
DVVRFLDomR OHJ
OHJDOPHQWH
DOPHQWH FRQVWLWXtGD
FRQVWLWXtGD H HP &RPRFLGDGmRVVRPRVGRQRVGRSDWULP{QLRS~EOLFR
IXQFLRQDPHQWR
IXQFLRQDPHQWR KiKi SHOR
SHOR PHQRV
PHQRV XP
XP DQR
DQR HP 2V DGPLQLVWUDGRUHV S~EOLFRV DJHP HP QRVVR QRPH
GHIHVD
GHIHVD GRV
GRV LQWHU
LQWHUHVVHV
HVVHV GH
GH VHXV
VHXV PHPEURV
PHPEURV RX TXDQGRJHUHQFLDPHVVHVLQWHUHVVHV6LJQLILFDTXHWrPHOHV
DVVRFLDGRV R GHYHU GH DJLU GHQWUR GRV SDUkPHWURV GD PRUDOLGDGH
QmRpSLDGDHQmRFDXVDUTXDOTXHUSUHMXt]RDRQRVVR
(VWD p XPD QRYLGDGH FRQVWLWXFLRQDO SHUPLWH TXH SDWULP{QLR
SHVVRDV MXUtGLFDV LPSHWUHP PDQGDGR GH VHJXUDQoD 2V
SDUWLGRVSROtWLFRVWrPOHJLWLPLGDGHSDUDLPSHWUDUPDQGD 'HYHPLJXDOPHQWH]HODUSHORPHLRDPELHQWHQHVWH
GRGHVHJXUDQoDQDGHIHVDGRVLQWHUHVVHVFROHWLYRVTXH HVWi D TXDOLGDGH EiVLFD GH QRVVD YLGD TXHP YLYH HP
HVWHMDPVHQGRSUHMXGLFDGRVSRUDWRLOHJDORXDEXVLYRGH FKLTXHLURpSRUFRDWPRVIHUDULRVHPDUHVSROXtGRVPDWDV
SRGHU GH XPD DXWRULGDGH S~EOLFD RX GH XP DJHQWH GHVWUXtGDVWUDQVIRUPDPQRVVRDPELHQWHQXPFKLTXHLURH
GHVWD QyVHPSRUFRV
0DVQmRpDTXDOTXHUSDUWLGRSROtWLFRTXHVHUHFRQKHFH 7DPEpPRSDWULP{QLRKLVWyULFRFXOWXUDOGHYHUiVHPSUH
HVVD FDSDFLGDGH QHFHVVDULDPHQWH R SDUWLGR SROtWLFR VHUSUHVHUYDGRXPSRYRVHPFXOWXUDRXSDVVDGRpXP
GHYHUiWHUUHSUHVHQWDomRQR&RQJUHVVR1DFLRQDOLVWRpR SRYR VHP IXWXUR 4XDQGR TXDOTXHU JRYHUQDQWH WRPDU
SDUWLGR GHYHUi WHU SHOR PHQRV XP GHSXWDGR RX XP TXDOTXHUGHFLVmRSUDWLFDUDWRTXHSUHMXGLTXHDRSDWULP{
VHQDGRU QLR S~EOLFR QHJRFLDWD SRU H[HPSOR RX FRQFRUUrQFLD
IDMXWD GHVYLR GH YHUED FRQVWUXomR GHVQHFHVViULD H
7DPEpP RV VLQGLFDWRV H DV DVVRFLDo}HV SRGHUmR SUHMXGLFLDO D WRGRV HWF p QRVVR GHYHU GH FLGDGmR
LPSHWUDUPDQGDGRGH VHJXUDQoDFROHWLYR6yTXHSDUD OXWDUPRVSDUDTXHHVVDGHFLVmRVHMDDQXODGD
WHUHPHVVDFDSDFLGDGHRVLQGLFDWRRXDDVVRFLDomRGHYHUi
H[LVWLUHIXQFLRQDUKiSHORPHQRVXPDQR6HIRLFULDGRD 6y
6y R -XGLFLiULR
-XGLFLiULR WHUi R SRGHU GH DQXODU HVVH DWR
PHVHVMiQmRSRGHUi DGPLQLVWUDWLYR3DUDLVVRSUHFLVDUHPRVSURSRUXPDDomR
&RPRTXDOTXHUFLGDGmRDTXHOHTXHHVWiQRJR]RGHVHXV
1RUPDOPHQWH R PDQGDGR GH VHJXUDQoD SURWHJH R GLUHLWRVSROtWLFRVSRGHSURPRYHUHVVDDomRHODVHFKDPD
GLUHLWROtTXLGRHFHUWRGHXPDSHVVRDTXHGLUHWDPHQWH DomRSRSXODU
pSUHMXGLFDGDSHORDWRLOHJDORXSHORDEXVRGHSRGHUGD
DXWRULGDGH $DomRSRSXODUFDEHUiWDPEpPTXDQGRRDWRDGPL
QLVWUDWLYR IHULU DR PHLR DPELHQWH RX DR SDWULP{QLR
FROHWLYRKDYHUiRSUHMXt]RGH
1RPDQGDGRGHVHJXUDQoDFROHWLYR
FROHWLYR KLVWyULFRFXOWXUDO,PSRUWDQWHpTXHD&RQVWLWXLomRSDUD
WRGDXPDFRPXQLGDGHHHVVDFROHWLYLGDGHSRGHUiSRUXP QRVGHL[DUEHPDYRQWDGHQHVVDILVFDOL]DomRHOXWDLVHQ
ILP j LOHJDOLGDGH RX DEXVR DJLQGR SRU LQWHUPpGLR GH WRXQRV GH TXDLVTXHU FXVWDV GHVSHVDV HPROXPHQWRV
XPDDVVRFLDomRRXVLQGLFDWR SURFHVVXDLV 1HP R DGYRJDGR GD SDUWH FRQWUiULD D
$XWRULGDGH H R 3RGHU 3~EOLFR WHUHPRV GH SDJDU FDVR
$VVLPSRUH[HPSORVHR*RYHUQDGRUGHXP(VWDGRGi SHUFDPRVDDomR1mRKiR{QXVGDVXFXPErQFLDpWXGR
RUGHPDVHX6HFUHWiULRGD)D]HQGDSDUDTXHQmRSDJXHR VHPULVFRGHJUDoD
VDOiULRDRVIXQFLRQiULRVS~EOLFRVHVWDGXDLVKDYHULD
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 'LU$GPLQLVWUDWLYR
&RQWUROHGRV$WRV-XGLFLDLV $VVLPR3URPRWRUGH-XVWLoDQmRGHIHQGHUiRFUHGRU
FRQWUDXPGHYHGRUFDORWHLURRGLQKHLURFUpGLWRpDOJR
GLVSRQtYHOTXHTXDOTXHUXPSRGHDEULUPmR
(VWHV QmR DSUHVHQWDP PDLRU SUREOHPD QR SODQR
LQWHUQRGR3RGHU-XGLFLiULRWDLVDWRVVmRFRQWURODGRVSHOD &RPRYRFrYLXDR0LQLVWpULR
0LQLVWpULR
0LQLVWpULR3~EOLFR ILVFDOL]DUD
3~EOLFRFDEHILVFDOL]DU
ILVFDOL]DU
DWLYLGDGHFRUUHLFLRQDOGRV7ULEXQDLVHQRSODQRH[WHUQR OHJDOLGDGH GH DWXDomR GH WRGRV RV 3RGHUHV GHVGH R
RVDWRVMXGLFLDLVILFDPVXMHLWDVjGLUHWDHYLJLODQWHILVFDOL]D ([HFXWLYRRSUySULR/HJLVODWLYRHDWpPHVPRGR-XGLFLi
SDUWHVHDLQGDGR0LQLVWpULR3~EOLFRHWRGRV
omRGDVSDUWHV
SDUWHV ULR
SRGHUmR SURYRFDU D GHYROXomR SUHVWDomR MXULVGLFLRQDO j 'HQWUHDVIXQo}HVLQVWLWXFLRQDLVGR0LQLVWpULR3~EOLFR
6HJXQGD,QVWkQFLDRV7ULEXQDLVSDUDTXHHVWHVFRQILUDP DUW&)GHVWDFDPVHDVGH]HODUSHORHIHWLYRUHVSHLWR
DH[DWDHFRUUHWDDSOLFDomRGDOHLeSDUDLVVRTXHKiRV GRV3RGHUHV3~EOLFRVHGRVVHUYLoRVGHUHOHYkQFLDS~EOLFDDRV
UHFXUVRV
UHFXUVRV H D JDUDQWLD FRQVWLWXFLRQDO GR GXSOR
GXSOR JUDX
JUDX GH GLUHLWRV DVVHJXUDGRV QHVWD &RQVWLWXLomR SURPRYHQGR DV
MXULVGLomR
MXULVGLomR PHGLGDVQHFHVViULDVDVXDJDUDQWLDLQF,,
'LU$GPLQLVWUDWLYR , 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
QVWLWXWR
(PDLVFDEHOKHWDPEpPSURPRYHURLQTXpULWRFLYLOH &RPRD&RQVWLWXLomR)HGHUDOHVWDEHOHFHXTXHR%UDVLO
DDomRFLYLOS~EOLFDSDUDDSURWHomRGRSDWULP{QLRS~EOLFR pXPDGHPRFUDFLD
GHPRFUDFLDJRYHUQRHPTXHRSRGHUpGRSRYR
GHPRFUDFLD
HVRFLDOGRPHLRDPELHQWHHGHRXWURVLQWHUHVVHVGLIXVRVH SHORSRYRHSDUDRSRYRHODWDPEpPFRQILRXDR0LQLVWp
FROHWLYRVLQF,,,DUW&)RXVHMDDSXUDUHFREUDUDV ULR3~EOLFRDGHIHVDGRUHJLPHGHPRFUiWLFR
UHVSRQVDELOLGDGHV VHPSUH TXH R SDWULP{QLR S~EOLFR H
VRFLDORXRPHLRDPELHQWHRXTXDLVTXHURXWURVLQWHUHVVHV ( Vy KDYHUi GHPRFUDFLD VH KRXYHU UHVSHLWR DRV
GLIXVRV H FROHWLYRV HVWLYHUHP QHFHVVLWDQGR GD SURWHomR GLUHLWRV H LQWHUHVVHV GH WRGD D FROHWLYLGDGH LQWHUHVVHV
OHJDOYHMDTXHR0LQLVWpULR3~EOLFRDSXUDUiDLQIULQJrQFLD VRFLDLVHGHFDGDXPDGDVSHVVRDVLQWHUHVVHVLQGLYLGXD
H YLRODomR GH WDLV LQWHUHVVHV LQVWDXUDQGR R LQTXpULWR H LV (VVD PLVVmR WDPEpP IRL FRQILDGD DR 0LQLVWpULR
SURPRYHUiMXQWRDR-XGLFLiULRDDomRFLYLOSDUDREWHUD 3~EOLFR0DVRTXHpR0LQLVWpULR3~EOLFR"""$&RQVWLWXL
FRQGHQDomRHUHSDUDomRGRVUHVSRQViYHLV omR )HGHUDO GHILQLX R 0LQLVWpULR 3~EOLFR FRPR XPD
,QVWLWXLomRSHUPDQHQWHHVVHQFLDOjIXQomRMXULVGLFLRQDOGR
9HMD TXH DWp D FRQVWLWXFLRQDOLGDGH GH OHLV H QRUPDV
(VWDGR
DWRVDGPLQLVWUDWLYRVGROHJLVODWLYRHGRH[HFXWLYRHVWmR
VREDGLUHWDILVFDOL]DomRGR0LQLVWpULR3~EOLFRSRLVjTXHOD
3HUPDQHQWHTXHUGL]HUTXHGDPHVPDIRUPDTXHQmR
,QVWLWXLomRFDEHSURPRYHUDDomRGHLQFRQVWLWXFLRQDOLGDGH
SRGHDFDEDUR3RGHU/HJLVODWLYRQmRSRGHVHUIHFKDGRR
RXUHSUHVHQWDomRSDUDILQVGHLQWHUYHQomRGD8QLmRHGRV
3RGHU -XGLFLiULR WDPEpP R 0LQLVWpULR 3~EOLFR GHYHUi
(VWDGRV QRV FDVRV SUHYLVWRV QHVWD &RQVWLWXLomR LQF,9 GR
DUW&) H[LVWLUVHPSUHSHUPDQHQWHPHQWHDRFRQWUiULRGRTXHp
H[LVWLUVHPSUH
SURYLVyULRSUHFiULRWUDQVLWyULR([DJHUDQGRXPSRXFR
H[DJHUDQGRSRUTXHVHYLHUXPDGLWDGXUDWXGRVHUiVHP
SUHSRVVtYHODWpRIHFKDPHQWRGR/HJLVODWLYRHGR-XGLFLi
)LVFDOL]DomRSHOR0LQLVWpULR3~EOLFR ULR RV 3RGHUHV /HJLVODWLYR H -XGLFLiULR H R 0LQLVWpULR
3~EOLFR VHUmR HWHUQRV
HWHUQRV
HUQRV H[LVWLUmR VHPSUH QHQKXPD OHL
'HDFRUGRFRPRDUW&320LQLVWpULR3~EOLFRp MDPDLVSRGHUiH[WLQJXLUWDO,QVWLWXLomR3HUPDQHQWH
LQVWLWXLomRSHUPDQHQWHHVVHQFLDOjIXQomRMXULVGLFLRQDOGR
(VWDGR LQFXPELQGROKH D GHIHVD GD RUGHP MXUtGLFD GR (VVHQFLDO j IXQomR MXULVGLFLRQDO VLJQLILFD TXH R
UHJLPH GHPRFUiWLFR H GRV LQWHUHVVHV VRFLDLV H LQGLYLGXDLV 0LQLVWpULR3~EOLFRGHYHUiHVWDUVHPSUHSUHVHQWHHPWRGD
LQGLVSRQtYHLV DWLYLGDGHGR3RGHU-XGLFLiULR(VVH3RGHUpTXHSUHVWDD
IXQomRMXULVGLFLRQDORXVHMDGL]RGLUHLWRMXULV GLUHLWR
7RGRVQyVVDEHPRVTXHQXP3DtVRUJDQL]DGRHUHJLGR GLFHUH GL]HUDSOLFiYHOjVTXHVW}HVFRQWURYHUWLGDVTXH
SRUOHLVKiWUrVWLSRVGHSRGHUHVXPTXHID]DVOHLVR OKHVmRDSUHVHQWDGDV$VVLPVHPSUHTXHR3RGHU-XGLFLi
/HJLVODWLYR RXWUR TXH DGPLQLVWUD ID]HQGR REUDV H ULRHVWLYHUGL]HQGRRGLUHLWRDSOLFiYHOSUHVWDQGRDIXQomR
SUHVWDQGRVHUYLoRVjSRSXODomRR([HFXWLYRHXPSRGHU MXULVGLFLRQDOGHYHUiDWXDUR0LQLVWpULR3~EOLFR
TXHMXOJDRVGHVUHVSHLWRVjOHLID]HQGRMXVWLoDQRVFDVRV
TXHOKHVmRDSUHVHQWDGRVR-XGLFLiULR &RQILUDTXHR0LQLVWpULR3~EOLFRWHPDWXDomRSUHFtSXD
HVVHQFLDOQDDWLYLGDGHMXULVGLFLRQDOGR(VWDGR%DVLFDPHQ
(VVD WDUHID GH SUHVWDU MXVWLoD p PXLWR GHOLFDGD WH SRLV R 0LQLVWpULR 3~EOLFR DWXDUi RQGH KRXYHU XP
SULPHLUDPHQWHSRUTXHGHYHVHULPSDUFLDOGHSRLVGLVVR )RUXPXP7ULEXQDOXP-Xt]RGH'LUHLWR
SRUTXHVyKDYHUiMXVWLoDVHDVGHFLV}HVIRUHPWRPDGDV
FRPEDVHQDOHLDOHLpDPDLRUVHJXUDQoDGHWRGRVQyV (TXDQGRDWXDUGHIHQGHQGRRXDRUGHPMXUtGLFDRXR
WUD]HQGRQRVDFHUWH]DGHTXHQDGDVHUiIHLWRFRQIRUPHR UHJLPHGHPRFUiWLFRRXRVLQWHUHVVHVVRFLDLVLQGLVSRQtYHLV
QDUL]PDVVHJXQGRFULWpULRVHOLPLWHVMiHVWDEHOHFLGRVQD RXRVLQWHUHVVHVLQGLYLGXDLVLQGLVSRQtYHLVR0LQLVWpULR
OHL 'H WRGRV RV WLSRV GH /HLV D &RQVWLWXLomR p R PDLV 3~EOLFRRXDWXDUiILVFDOL]DQGRLVVRPHVPRILVFDOL]DQGR
LPSRUWDQWHpRTXHSUHYDOHFHVREUHWRGRVRVRXWURV R VHUYLoR GR -Xt]R GH 'LUHLWR7ULEXQDO RX SURSRQGR
SURPRYHQGR Do}HV SDUD TXH R -XGLFLiULR MXOJXH D
¢(TXHPILVFDOL]DDUHDOL]DomRGH-XVWLoDGHQWURGRV TXHVWmRHDSOLTXHDOHLFDEtYHOjVLQIULQJrQFLDVDSRQWDGDV
OLPLWHVGDOHL"4XHPWRPDLQLFLDWLYDSDUDH[LJLUTXHDOHL SHOR0LQLVWpULR3~EOLFR
VHMDFXPSULGD"4XHPH[LJHDUHVSRQVDELOL]DomRGHWRGRV
WRGDHTXDOTXHUSHVVRDTXHLQIULQMDPDOHL" 1R%UDVLOKiYiULRVÐUJmRV-XULVGLFLRQDLVFRPGLIHUHQ
WHVFRPSHWrQFLDVIXQo}HV(VVDVGLIHUHQoDVGHDWXDo}HV
$&RQVWLWXLomR)HGHUDOGHWHUPLQRXTXHHVVDWDUHIDVHMD IRUDPHVWDEHOHFLGDVSHODSUySULD&RQVWLWXLomR)HGHUDOKi
SUHVWDGDSRUXPÐUJmRFXMDIXQomRHVSHFLDOtVVLPDpHVVD yUJmRVGR-XGLFLiULRQD-XVWLoD0LOLWDUQD-XVWLoD(OHLWR
GHIHQGHUDOHLRUGHPMXUtGLFDSDUDTXHYLYDPRVVRER UDOQD-XVWLoDGR7UDEDOKRQD-XVWLoD)HGHUDOQD-XVWLoD
,PSpULRGR'LUHLWRHQmRVREDLQVHJXUDQoDGRDUEtWULRGR
(VWDGXDO QRV GLIHUHQWHV GHJUDXV ,QVWkQFLDV GHVVDV
ERP RX PDX KXPRU GH DOJXP JRYHUQDQWH RX MXL] RX
-XVWLoDVHWF
OHJLVODGRURXGHTXDOTXHUSHVVRD
( HP WRGRV HOHV ÐUJmRV RX LQVWkQFLDV KiVHPSUH
20LQLVWpULR3~EOLFRpSRUWDQWRD,QVWLWXLomRSUHYLVWD
DWXDQWHXP5HSUHVHQWDQWHGR0LQLVWpULR3~EOLFRDLQGD
SHOD&RQVWLWXLomR)HGHUDOFRPDPLVVmRGHGHIHQGHUD
RUGHPMXUtGLFDRXVHMDDSUySULD&RQVWLWXLomR)HGHUDOH TXHFRPGHQRPLQDomRGLIHUHQWH
WRGDVDVOHLV
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 'LU$GPLQLVWUDWLYR
1D HVIHUDGD-XVWLoD)HGHUDORÐUJmRGR0LQLVWpULR
3~EOLFRVHFKDPD3URFXUDGRUGD5HS~EOLFDQD-XVWLoDGR &RQWUROH-XGLFLDOGD$GPLQLVWUDomR3~EOLFD
QR
7UDEDOKR3URFXUDGRUGR7UDEDOKR3URFXUDGRU(OHLWRUDO
QD-XVWLoD(OHLWRUDOH3URPRWRUGH-XVWLoDQDSULPHLUD
'LUHLWR%UDVLOHLUR
LQVWkQFLD GD -XVWLoD (VWDGXDO QD VHJXQGD LQVWkQFLD
FKDPDVH3URFXUDGRUGH-XVWLoD 6HRDUWLQF;;;9GD&RQVWLWXLomR)HGHUDOSURFOD
PDTXHDOHLQmRH[FOXLUiGDDSUHFLDomRGR3RGHU-XGLFLi
eR3URPRWRUGH-XVWLoDTXHPSURFHVVDRVFULPLQRVRV ULROHVmRRXDPHDoDDGLUHLWR³SRUyEYLRTXHWRGRVRV
GHIHQGH R PHLR DPELHQWH R FRQVXPLGRU RV yU DWRV DGPLQLVWUDWLYRV GH TXH UHVXOWDU OHVmR D GLUHLWR
ImRVLQFDSD]HV D IDPtOLD RV DXVHQWHV DV FULDQ LQGLYLGXDOVHUmRREMHWRGHFRQWUROHMXULVGLFLRQDOSRUWDO
oDVDGROHVFHQWHV D UHJXODULGDGH GDV IDOrQFLDV H DWp D 3RGHUGR(VWDGR
OLEHUGDGHGHDFHVVRjVSUDLDVHWF
$GHVSHLWRGDSURWHomRLQGLYLGXDOQmRVHKiGHROYLGDU
1DWXUDOPHQWH HP WRGR )RUXP H[LVWLUi XPD 3UR TXHDHVWUXWXUDomRGR(VWDGR%UDVLOHLURHPUHS~EOLFDH[LEH
PRWRULDGH-XVWLoDRQGHWUDEDOKDUiR3URPRWRUGH-XVWLoD VHUHP S~EOLFDV WRGDV DV FRLVDV UHV QmR SDVVDQGR D
HRQGHSUHFLVDUiGRDX[tOLRHFRRSHUDomRGHXP$X[LOLDU $GPLQLVWUDomR 3~EOLFD GH PHUD PDQGDWiULD GR SRYR
GH3URPRWRULDGH-XVWLoD REULJDGDDDJLUQDHVWULWDFRQVRQkQFLDGRVSRGHUHVTXHOKH
VmRRXWRUJDGDVSRUWDLVPDQGDQWHVSRULQWHUPpGLRGHOHLV
3RUGHUUDGHLURpERPREVHUYDUTXHFXPSUHDR0LQLV IHLWDVSRUVHXVUHSUHVHQWDQWHVSROtWLFRV
WpULR3~EOLFRDWXWHODDGHIHVDGRVLQWHUHVVHVVRFLDLVH
LQGLYLGXDLV LQGLVSRQtYHLV
LQGLVSRQtYHLV 'HYH GHIHQGHU SRUWDQWR (LV Dt R IXQGDPHQWR GD FLGDGDQLD LJXDOPHQWH XP
DSHQDVRVLQWHUHVVHVTXHVHMDPYLWDLVLPSRUWDQWtVVLPRVj GLUHLWR H JDUDQWLD LQGLYLGXDO GH FDGD XP GH QyV TXH
FROHWLYLGDGHRXDXPDSHVVRDWmRLPSRUWDQWHVTXHD JR]DPRV GD SOHQLWXGH GH QRVVRV GLUHLWRV SROtWLFRV ³
VRFLHGDGHRXDSHVVRDQmRSRGHULDGHVVHEHPLQWHUHVVH FXPSULQGRFRQVLGHUDUTXHQRVVD&RQVWLWXLomRFRQIHUHDR
GLVSRUDEULUPmRPHVPRTXHTXLVHVVHP FLGDGmRDOJXQVLQVWUXPHQWRVSDUDTXHHOHSRVVDFRPED
WHURVDEXVRVHFREUDUDOHJDOLGDGHGRVDWRVDGPLQLVWUDWL
$VVLPR3URPRWRUGH-XVWLoDQmRGHIHQGHUiRFUHGRU YRV
FRQWUDXPGHYHGRUFDORWHLURRGLQKHLURFUpGLWRpDOJR
D QR DUW LQF/;9,,, SHUPLWH D LPSHWUDomR GH
GLVSRQtYHOTXHTXDOTXHUXPSRGHDEULUPmR
KDEHDVFRUSXVSDUDDVVHJXUDURGLUHLWRGHOLEHU
GDGHGHTXHHVWLYHUVXMHLWRDTXDOTXHULOHJDOLGDGH
&RPRYRFrYLXDR0LQLVWpULR
0LQLVWpULR ILVFDOL]DUD
0LQLVWpULR3~EOLFRFDEHILVFDOL]DU
3~EOLFR ILVFDOL]DU
RXDEXVRGHSRGHU
OHJDOLGDGH GH DWXDomR GH WRGRV RV 3RGHUHV GHVGH R
([HFXWLYRRSUySULR/HJLVODWLYRHDWpPHVPRGR-XGLFLi
E QRLQFLVR/;,;GRPHVPRDUWLJRDXWRUL]DDLPSH
ULR
PDQGDGR
PDQGDGRGH
WUDomRGHPDQGDGR GHVHJXUDQoDSDUDSURWHJHU
VHJXUDQoD
'HQWUHDVIXQo}HVLQVWLWXFLRQDLVGR0LQLVWpULR3~EOLFR
GLUHLWROtTXLGRHFHUWRQmRDPSDUDGRSRUKDEH
DUW&)GHVWDFDPVHDVGH]HODUSHORHIHWLYRUHVSHLWR DVFRUSXVRXSRUKDEHDVGDWDVHPSUHTXHDOJX
GRV3RGHUHV3~EOLFRVHGRVVHUYLoRVGHUHOHYkQFLDS~EOLFDDRV PDDXWRULGDGHS~EOLFDRXXPDJHQWHGHSHVVRDMX
GLUHLWRV DVVHJXUDGRV QHVWD &RQVWLWXLomR SURPRYHQGR DV UtGLFDQRH[HUFtFLRGHDWULEXLo}HVGR3RGHU3~EOL
PHGLGDVQHFHVViULDVDVXDJDUDQWLDLQF,, FRFRPHWHULOHJDOLGDGHRXDEXVRGHSRGHU
(PDLVFDEHOKHWDPEpPSURPRYHURLQTXpULWRFLYLOH G DLQGDQRDUWLQFLVR/;;,FRQIHUHRPDQGDGR
DDomRFLYLOS~EOLFDSDUDDSURWHomRGRSDWULP{QLRS~EOLFR GHLQMXQomRSDUDTXHDVSHVVRDVSRVVDH[HUFLWDU
HVRFLDOGRPHLRDPELHQWHHGHRXWURVLQWHUHVVHVGLIXVRVH VHXV GLUHLWRV H OLEHUGDGH FRQVWLWXFLRQDLV H DV
FROHWLYRVLQF,,,DUW&)RXVHMDDSXUDUHFREUDUDV SUHUURJDWLYDVLQHUHQWHVjQDFLRQDOLGDGHjVREHUD
UHVSRQVDELOLGDGHV VHPSUH TXH R SDWULP{QLR S~EOLFR H QLDHjFLGDGDQLDFDVROKHVVHMDQHJDGRWDOH[HUFt
VRFLDORXRPHLRDPELHQWHRXTXDLVTXHURXWURVLQWHUHVVHV FLRSRUTXHIDOWHDSUHWH[WRGH TXHIDOWDQRUPD
GLIXVRV H FROHWLYRV HVWLYHUHP QHFHVVLWDQGR GD SURWHomR UHJXODPHQWDGRUDGHTXDOTXHUGHVVHVGLUHLWRV
OHJDOYHMDTXHR0LQLVWpULR3~EOLFRDSXUDUiDLQIULQJrQFLD
H YLRODomR GH WDLV LQWHUHVVHV LQVWDXUDQGR R LQTXpULWR H H WDPEpP QR DUW LQFLVR /;;,, FRQFHGHVH R
SURPRYHUiMXQWRDR-XGLFLiULRDDomRFLYLOSDUDREWHUD KDEHDVGDWDWDQWRSDUDDVVHJXUDURFRQKHFLPHQ
FRQGHQDomRHUHSDUDomRGRVUHVSRQViYHLV WR GH LQIRUPDo}HV UHODWLYDV j SHVVRD GR LPSH
WUDQWHFRQVWDQWHVGHUHJLVWURVRXEDQFRGHGDGRV
9HMD TXH DWp D FRQVWLWXFLRQDOLGDGH GH OHLV H QRUPDV GHHQWLGDGHVJRYHUQDPHQWDLVRXGHFDUiWHUSROtWL
DWRVDGPLQLVWUDWLYRVGROHJLVODWLYRHGRH[HFXWLYRHVWmR FRFRPRSDUDDUHWLILFDomRGHVVHVGDGRV
VREDGLUHWDILVFDOL]DomRGR0LQLVWpULR3~EOLFRSRLVjTXHOD
,QVWLWXLomRFDEHSURPRYHUDDomRGHLQFRQVWLWXFLRQDOLGDGH I HWDPEpPUHFRQKHFLGRDWRGRFLGDGmR>DSHQDV
RXUHSUHVHQWDomRSDUDILQVGHLQWHUYHQomRGD8QLmRHGRV DTXHOHVTXHWrPVHXVGLUHLWRVSROtWLFRVRGLUHLWR
(VWDGRVQRVFDVRVSUHYLVWRVQHVWD&RQVWLWXLomRLQF,9GR GH YRWDU RX VHU YRWDGR@ WDPEpP R SRGHU GH
DUW&) DomR
DomR SRSXODU
SURSRUDomR SRSXODUSDUDDQXODU
XODU DWR
WR OHVLYRDR
OHVLYR
SDWULP{QLRS~EOLFRRXGHHQWLGDGHGHTXHR(VWDGR
'LU$GPLQLVWUDWLYR , 1DFLRQDOGR6HJXUR6RFLDO
QVWLWXWR
SDUWLFLSH j PRUDOLGDGH DGPLQLVWUDWLYD DR PHLR &RP UHODomR j SURYRFDomR H[LVWHP DLQGD DOJXPDV
DPELHQWH H DR SDWULP{QLR KLVWyULFR H FXOWXUDO REVHUYDo}HV D ID]HU GLVWLQJXLQGRVH D TXH FDLED DRV
ILFDQGRRDXWRUVDOYRFRPSURYDGDPiIpLVHQWRGH SDUWLFXODUHVHDR(VWDGR$SURYRFDomRSHORVSDUWLFXODUHV
FXVWDVMXGLFLDLVHGR{QXVGDVXFXPErQFLD UHVHUYDGD D DGYRJDGRV FRQVWLWXtGRV SHODV SDUWHV RX
GDWLYRV QmR RIHUHFH SUREOHPDV WUDWDQGRVH GH IXQomR
0DVKiTXHVHUHJLVWUDUTXHQmRDSHQDVRLQGLYtGXRH HVVHQFLDOj-XVWLoDDUWVHGD&RQVWLWXLomR
RFLGDGmRSRGHPVHVRFRUUHUGR-XGLFLiULRSDUDFRQWURODU
DOHJDOLGDGHGRDWRDGPLQLVWUDWLYRDSUySULD$GPLQLVWUD $SURYRFDomRSHOR(VWDGRWDPEpPHVVHQFLDOj-XVWLoD
omR 3~EOLFD PHUFr GR 6LVWHPD GD -XULVGLomR 8QD p pSULYDWLYDGHyUJmRVFRQVWLWXFLRQDOPHQWHLQVWLWXtGRVSDUD
REULJDGDDEXVFDUQR-XGLFLiULRDFRQFUHomRGHPXLWDVGH
REULJDGD D 8QLmR D $GYRFDFLD *HUDO yUJmR FROHWLYR HPERUD
VXDVSUHWHQV}HVIRUoDGDDVVLPDVHVXMHLWDUDRUHJLPH DGPLWDGHVGREUDPHQWRDUWGD&RQVWLWXLomRHSDUD
LPSOtFLWRGHFRQWUROHGHOHJDOLGDGHGHVHXVDWRVpRTXH RV (VWDGRVPHPEURV H 'LVWULWR )HGHUDO RV UHVSHFWLYRV
VH Gi SH[ QD H[HFXomR ILVFDO HP TXH D FREUDQoD GR 3URFXUDGRUHVyUJmRVXQLSHVVRDLVDUWGD&RQVWLWXL
FUpGLWRWULEXWiULRHLPSOLFLWDPHQWHRODQoDPHQWRWULEXWi omR2V0XQLFtSLRVWHUmRDIDFXOGDGHGHVHYDOHUHPGD
ULR H VHXV IXQGDPHQWRV H SURFHGLPHQWR VmR SUHPLVVDV DGYRFDFLDSULYDGDRXGHLQVWLWXtUHPVHXVSUySULRVyUJmRV
LQVXSHUiYHLVDRVXFHVVRGDSUHWHQVmRRPHVPRVHGiQD GH UHSUHVHQWDomR MXGLFLDO )LQDOPHQWH FRP UHODomR DRV
GHVDSURSULDomRQDDomRGLVFULPLQDWyULDGHWHUUDVGHYROX PHLRV SRGHPRV GLVWLQJXLU GXDV FODVVHV GH Do}HV DV
WDVQDDomRGHLQWHUYHQomRGHGHIHVDHFRQ{PLFDHWF HVSHFtILFDVGRFRQWHQFLRVRDGPLQLVWUDWLYRFULDGDVSRUOHL
(QVLQD R 3URI',2*2 '( ),*8(,5('2 025(,5$ DSHQDVSDUDHIHWLYDUVHRH[HUFtFLRGRFRQWUROHMXGLFLiULR
1(72TXH ´3DUDTXHR3RGHU-XGLFLiULRSRVVDH[HUFHUR VREUHDUHODomRMXUtGLFDDGPLQLVWUDWLYDHDVDo}HVLQHVSHFt
FRQWUROHGHOHJDOLGDGHVREUHDVUHODo}HVMXUtGLFDVDGPLQLV ILFDV GR FRQWHQFLRVR DGPLQLVWUDWLYR TXH VmR WRGDV DV
WUDWLYDV WDO FRPR VXFHGH TXDQWR jV GHPDLV VRUWHV GH GHPDLV SUHYLVWDV QDV OHLV SURFHVVXDLV FLYLV SHQDLV
UHODo}HV MXUtGLFDV S~EOLFDV RX SULYDGDV QHFHVVLWD GH WUDEDOKLVWDV HOHLWRUDLV H SHQDLV PLOLWDUHV GH TXH SRVVD
SURYRFDomRDGHTXDGDHHPSUHJRGHPHLRVKiEHLV UHVXOWDUGLUHWDRXLQGLUHWDPHQWHSULQFLSDORXLQFLGHQWH
PHQWHRFRQWUROHMXGLFLiULRGDDomRGR(VWDGR
+iSRLVXPDWpFQLFDGHVWLQDGDjREWHQomRGRVHIHLWRV
SUHYHQWLYRVHUHSUHVVLYRVGHILVFDOL]DomRHGHFRUUHomR 7RGRVRVPHLRVHVSHFtILFRVGRFRQWHQFLRVRDGPLQLVWUD
VLWXDGD QR FDPSR GR 'LUHLWR3URFHVVXDO TXH DEUDQJH WLYRVmRHVSHFLDLVTXDQWRDRVPHLRVLQHVSHFtILFRVSRGHP
SUREOHPDVGHMXULVGLomRHFRPSHWrQFLDGRVyUJmRVMXGLFLi VHURUGLQiULRVHHVSHFLDLV
ULRVQDWXUH]DHWLSRORJLDGDVDo}HVUHODomRSURFHVVXDO
SURFHGLPHQWRSURYDMXGLFLiULDGHFLVmRUHFXUVRVGHILQL 4XDQWRDRVPHLRVHVSHFtILFRVDGPLWHPSRUVXDYH]
omR GH FRLVD MXOJDGD H H[HFXomR $OpP GH XPD EDVH RXWUDVXEGLYLVmRFRQIRUPHLQFXPEDDSURYRFDomRH[FOXVL
LQVWLWXFLRQDOFRPXPD7HRULD*HUDOGR3URFHVVRSRGHVH YDPHQWHDR(VWDGRRXGHOHJDGRVDRDGPLQLVWUDGRRX
LQGLYLGXDUGLVFLSOLQDVDXW{QRPDVSDUDFDGDHVSHFLDOLGDGH OKHVVHMDFRPXP
GHMXULVGLomRHWHPRVR'LUHLWR3URFHVVXDO&LYLOR'LUHLWR
3URFHVVXDO 3HQDO R 'LUHLWR 3URFHVVXDO GR 7UDEDOKR R 3DUDPHOKRUYLVmRGHFRQMXQWRDQWHVGHSDVVDUPRVD
'LUHLWR 3URFHVVXDO (OHLWRUDO R 'LUHLWR 3URFHVVXDO 3HQDO XP H[DPH VXFLQWR GRV PHLRV GH FRQWUROH SRU HVSpFLH
0LOLWDUHDWpPHVPRXP'LUHLWR3URFHVVXDO3DUODPHQWDU VHJXHVH HOHQFR QmR H[DXVWLYR GRV PHLRV GH FRQWUROH
UHODWLYRjVKLSyWHVHVHPTXHDV&DVDV/HJLVODWLYDVDMDP MXGLFLiULRGRFRQWHQFLRVRDGPLQLVWUDWLYREUDVLOHLUR
FRPRyUJmRVMXULVGLFLRQDLV
, 0HLRVLQHVSHFtILFRV $RUGLQiULRV
8QDMXULVGLFWLRQmRVLJQLILFDWRGDYLDSURIOLJDomRGD %HVSHFLDLV
HVSHFLDOL]DomR MXVWLoD HVSHFLDO QmR VH FRQIXQGH FRP ,, 0HLRVHVSHFtILFRV
MXVWLoDGHH[FHomRDMXVWLoDHVSHFLDOpXPDLPSRVLomRGD
ERDWpFQLFDVHPSUHTXHGHWHUPLQDGDPDWpULDSRUVXDV $GR(VWDGR
GR(VWDGR
SHFXOLDULGDGHVUHFODPHWUDWDPHQWRMXGLFLiULRHVSHFLDOL]D
GR ³ H[HFXomRMXGLFLDOGDGtYLGDDWLYDGD)D]HQ
(QFRQWUDPRVQRVVREHVWHDVSHFWRGHVGHRUHHVWDEHOH GD3~EOLFD
FLPHQWR GD -XVWLoD )HGHUDO GH SULPHLUD LQVWkQFLD QXP
VLVWHPDPLVWRVHJXLQGRWHQGrQFLDXQLYHUVDOPHQWHREVHU ³ DomRGHGHVDSURSULDomR
YDGDHPGLUHomRjHVSHFLDOL]DomRGRFRQWUROHMXGLFLiULR
GDVDWLYLGDGHVGR3RGHU3~EOLFRRTXHpXPFRQFHLWRPDLV ³ DomRGHLQWHUYHQomRGHGHIHVDHFRQ{PLFD
DPSOR TXH R GH FRQWUROH MXGLFLiULR GD UHODomR MXUtGLFD
DGPLQLVWUDWLYD&RPHIHLWRD-XVWLoD)HGHUDOFRPH[FHomR ³ DomRGLVFULPLQDWyULDGHWHUUDVS~EOLFDV
GR6XSUHPR7ULEXQDOTXHPDLVVHDSUR[LPDGHXPDFRUWH
FRQVWLWXFLRQDO H GR 6XSHULRU 7ULEXQDO GH -XVWLoD p ³ DomRGHGLVVROXomRGHVRFLHGDGHVLOtFLWDVRX
SUHGRPLQDQWHPHQWHXPDMXVWLoDHVSHFLDOL]DGDQRFRQWHQ FRPVXEYHQomR
FLRVRDGPLQLVWUDWLYRPDWHULDOGD8QLmRMiQRV(VWDGRVH
QRV0XQLFtSLRVDVUHVSHFWLYDVPDWpULDVFRQWHQFLRVDVHVWmR ³ DomRGHUHQGDHLQGHQL]DomRSRUWUDEDOKRV
HQWUHJXHV j MXVWLoD FRPXP MXOJDGD SHORV MXt]HV GR GHSHVTXLVDPLQHUDO
FRQWHQFLRVRFtYHOHFULPLQDO
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 'LU$GPLQLVWUDWLYR
%GRDGPLQLVWUDGR
GRDGPLQLVWUDGR SRUTXH QmR Ki SDGU}HV GH OHJDOLGDGH SDUD DIHULU HVVD
DWXDomR ³ HP 'LUHLWR $GPLQLVWUDWLYR %UDVLOHLUR HG57
³ KDEHDVFRUSXV S
³ PDQGDGRGHVHJXUDQoD
³ DomRSRSXODU 'HILQLWLYDPHQWHRVLVWHPDMXGLFLDOUHVHUYDDR-XGLFLi
³ KDEHDVGDWD ULRRSRGHUGHFRQWURODUDOHJDOLGDGHHDOHJLWLPLGDGHGRV
³ PDQGDGRGHLQMXQomR DWRVGDDGPLQLVWUDomRPDVQXQFD
QXQFDVHXFRQWH~GRSROtWLFR
QXQFD
³ DomRSHQDOSULYDGDVXEVLGLiULDQRVFULPHV JHUHQFLDO RX VHMD VHX PpULWR VXD FRQYHQLrQFLD RX
GHDomRS~EOLFD RSRUWXQLGDGH
&FRPXQV
&RQWUROH-XGLFLDO
DomRGHLQFRQVWLWXFLRQDOLGDGH GRV
$WRV,QWHUQD&RUSRULV
$WRV,QWHUQD&RUSRULV
,QWHUQD&RUSRULV
FRQIOLWRGHDWULEXLo}HV $WRV/HJLVODWLYRVH$WRV3ROtWLFRV
DomRFLYLOS~EOLFD
&RPR YLPRV WRGRV
RGRV RV DWRV DGPLQLVWUDWLYRV HVWmR
UHFODPDomRSDUDSUHVHUYDomRGHFRPSHWrQ
VXMHLWRDRFRQWUROHFRPXPRUGLQiULRGHWRGRVH[HUFLGR
FLDHJDUDQWLDGDDXWRULGDGHGHGHFLV}HVGR
SHOR3RGHU-XGLFLiULRSDUWLFXODUPHQWHTXDQWRjOHJDOLGD
6XSUHPR 7ULEXQDO )HGHUDO H GR 6XSHULRU
GHGRDWR+iDOJXQVDWRVHQWUHWDQWRTXHVHMDSRUVXD
7ULEXQDOGH-XVWLoDµµ
QDWXUH]DRXSRUVHXREMHWRTXDQWRQmRSRUVHXIXQGD
³ >LQ&XUVRGH'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYRHG(G)RUHQ PHQWRRXDWpPHVPRSRUVXDRULJHPTXHVySRGHUmRVHU
VHS@ FRQWURODGRVGHXPDIRUPDHVSHFLDO
6mRDWRVHPTXHRH[DPHGR-XGLFLiULRpEHPOLPLWD
GRMiTXHDOLEHUGDGHGHDWXDomRGD$XWRULGDGH$GPLQLV
2&RQWUROH-XGLFLDOHR´0pULWRµ
2&RQWUROH-XGLFLDOHR´0pULWR
0pULWRµ
WUDWLYDpOHJDOPHQWHPXLWRDPSOD0DVYHMDEHPDLQGD
GR$WR$GPLQLVWUDWLYR
TXH OLPLWDGR R FRQWUROH p HOH H[HUFLGR SHOR -XGLFLiULR
SDUWLFXODUPHQWHHPVXDVSUHPLVVDVGHOHJDOLGDGH¢4XH
6DELGDPHQWH FDEH H[FOXVLYDPHQWH j $GPLQLVWUDomR DWRVGHFLV}HVVmRHVWHV"""6mRRVDWRVLQWHUQDFRUSRULV
3~EOLFDH[HUFLWDUVHXSRGHUGLVFULFLRQiULRHSUDWLFDURDWR RV DWRV OHJLVODWLYRV H RV DWRV SROtWLFRV 9HMD HP TXH
DGPLQLVWUDWLYRQDRSRUWXQLGDGHTXHMXOJDUDGHTXDGDH FRQVLVWHPWDLVDWRV
TXDQGRMXOJDUFRQYHQLHQWH
+iDLQGDDVOHLVHGHFUHWRVGHHIHLWRVFRQFUHWRVTXH
ULJRURVDPHQWHQmRDWRVQRUPDWLYRVJHUDLVPDVGHFLV}HV 5HVSRQVDELOL]DomR&LYLOGR(VWDGR
OHJLVODWLYDV VREUHFDVRVHVSHFtILFRVHLQGLYLGXDGRVTXH
HQWUHWDQWR WrP FRUSR H IRUPD GH OHL SH[ DV OHLV TXH
FULDPPXQLFtSLRVTXHFRQFHGHPDQLVWLDILVFDORVGHFUH (VWDEHOHFHQRVVR&yGLJR&LYLODUHJUDJHUDOGHTXHD
WRVGHGHVDSURSULDomRRXGHQRPHDomRHWF2FRQWUROH UHVSRQVDELOL]DomRGHFRUUHGDFXOSDODWRVHQVX³GHVRUWH
GHVVHV DWRV OHJLVODWLYRV Mi p IHLWR SHOD YLD FRPXP GR TXHQLQJXpPVHUiREULJDGRDUHSDUDURGDQRQHPRGDQR
PDQGDGRGHVHJXUDQoDRXGDDomRSRSXODUHWF PDWHULDO QHP R GDQR PRUDO VH QmR DJLX FRP ´FXOSDµ
DVVLPHQWHQGLGDWmRDDomR´GHVFXLGDGDµLPSUXGrQFLD
2V GHFUHWRV OHJLVODWLYRV H DV UHVROXo}HV GDV PHVDV LPSHUtFLDRXQHJOLJrQFLDFRPRDDomR´TXHULGDµRXVHMD
WDPEpPVmRDWRVOHJLVODWLYRVHHPERUDSURYHQLHQWHVGR DDomRGRORVD
/HJLVODWLYRVWDPEpPVHVXEPHWHPDRFRQWUROHMXGLFLDO
SRUTXDQWRVmRYLQFXODGRVDRUHJLPHQWRTXHDXWRUL]DVXD SULQFtSLRGDUHVSRQVDELOLGDGHFLYLOIRLHVERoDGRSHOD
HGLomRHSRGHPUHIOHWLUOHVmRDRVGLUHLWRVGHWHUFHLURV /H[$TXLOLDFRPRJHUPHGDWHRULDFOiVVLFDGDFXOSDHRGD
UHVSRQVDELOLGDGH VXEMHWLYD FRPR FXOSD GHFRUUHQWH GR
2SURFHVVROHJLVODWLYRTXHpRULWXDODVHUREVHUYDGR GHOLWR,QOHJH$TXLOLDHVWOHYLVVLPLRFXOSDYHQLW'
SDUDDHODERUDomRGHXPDOHLMXVWDPHQWHSRUWHUEDVHH 6HULDLPSXWiYHODPDLVOHYHQHJOLJrQFLD
SUHYLVmRQD&RQVWLWXLomR)HGHUDOWDPEpPpVXVFHWtYHOGH
FRQWUROHMXGLFLDOMiTXHVXDQmRREVHUYkQFLDUHVXOWDUiQD
HGLomR GH XPD OHL QXOD
QXOD &ODUR TXH R -XGLFLiULR QmR $5HVSRQVDELOL]DomR&LYLOGD$GPLQLVWUDomR
DYDOLDUi MDPDLV R PpULWR SHOR TXDO RV GHSXWD
GRVVHQDGRUHVYHUHDGRUHVFRQIRUPHRFDVRDSURYDUDP 2(VWDGRDJHPXLWRID]PXLWDFRLVD³HH[S}HWRGRV
RFRQWH~GRGDOHLPDVDQXODUiDOHLVHRSURFHVVROHJLVOD DGDQRVYDULDGRVJHUDQGRSUHWHQV}HVLQGHQL]DWyULDV
WLYRLPSRVWRSHOD&RQVWLWXLomRQmRIRLREHGHFLGRFRPR
SRUH[HPSORTXHPWHPDOHJLWLPLGDGHSDUDRIHUHFHUR 3DUDR3URI+(/</23(60(,5(//(6´UHVSRQVDELOL
SURMHWRRVFDPLQKRVGHGLVFXVVmRDVDQomRGR([HFXWLYR GDGHFLYLOpDTXHVHWUDGX]QDREULJDomRGHUHSDUDUGDQRV
HWF SDWULPRQLDLVHVHH[DXUHFRPDLQGHQL]DomR&RPRREULJD
3RU ILQDO R SURFHVVR GH FDVVDomR GH PDQGDWR TXH omR PHUDPHQWH SDWULPRQLDO D UHVSRQVDELOLGDGH FLYLO
WUDPLWD SHUDQWH R 3RGHU /HJLVODWLYR SHOD LQVXSHUiYHO LQGHSHQGHGDFULPLQDOHGDDGPLQLVWUDWLYDFRPDVTXDLV
REVHUYkQFLD GH IRUPDOLGDGHV OHJDLV H FRQVWLWXFLRQDLV SRGHFRH[LVWLUVHPWRGDYLDVHFRQIXQGLU5HVSRQVDELOLGDGH
HVWDUi WDPEpP VXMHLWR DR FRQWUROH GR -XGLFLiULR TXH &LYLO GD $GPLQLVWUDomR p SRLV D TXH LPS}H j )D]HQGD
DYDOLDUiGHVGHDH[LVWrQFLDGRVPRWLYRVGDFDVVDomRDWp 3~EOLFDDREULJDomRGHFRPSRURGDQRFDXVDGRDWHUFHLURV
DTXHODVIRUPDOLGDGHV SRUDJHQWHVS~EOLFRVQRGHVHPSHQKRGHVXDVDWULEXLo}HVRX
DSUHWH[WRGHH[HUFrODVµ³LQ'LUHLWR$GPLQLVWUDWLYR%UDVLOHLUR
HG(G5HYLVWDGRV7ULEXQDLVSS
&RQWUROH-XGLFLDOGRV$WRV3ROtWLFRV
eWDPEpPRTXHHQVLQD3,172)(55(,5$´$UHVSRQVD
7DPEpPDTXLRQRPHVXJHUHRFRQFHLWRDWRSROtWLFR ELOLGDGHFLYLOpDREULJDomRGHUHSDUDURGDQRFDXVDGR(OD
p DTXHOH TXH R $JHQWH GR *RYHUQR TXH WHP SRGHUHV pREULJDFLRQDOWHQGRSRUREMHWRDSUHVWDomRGRUHVVDUFLPHQ
OHJDLVSUDWLFDEDVHDQGRVHQDPDLVDPSODOLEHUGDGHGH WR(ODVHRULJLQDGHVLPSOHVLPSRVLomROHJDOUHVSRQVDELOL
DQiOLVHGDFRQYHQLrQFLDHRSRUWXQLGDGHGHSUDWLFiOR GDGH REMHWLYD RX GH IDWR LOtFLWR SUDWLFDGR SRU DJHQWH
UHVSRQViYHORXSHVVRDSRUTXHPWDODJHQWHUHVSRQGHRXSRU
1mR VmR DWRV SURSULDPHQWH GH DGPLQLVWUDomR PDV DOJXPD FRLVD SHUWHQFHQWH DR DJHQWHµ ³ LQ &RPHQWiULRV j
DWRVWtSLFRVGHJRYHUQRGHGLUHFLRQDPHQWRGDJHVWmRGRV &RQVWLWXLomR%UDVLOHLUDYRO(G6DUDLYDSS
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 'LU$GPLQLVWUDWLYR
DWHUFHLURV3RUWDQWRROHJLVODGRUFRQVWLWXLQWHVyFREULXR $UW´$VSHVVRDVMXUtGLFDVGHGLUHLWRS~EOLFR
ULVFRDGPLQLVWUDWLYRGDDWXDomRRXLQDomRGRVVHUYLGRUHV H DV GH GLUHLWR SULYDGR SUHVWDGRUDV GH VHUYLoRV
S~EOLFRVQmRUHVSRQVDELOL]RXREMHWLYDPHQWHDDGPLQLVWUD S~EOLFRVUHVSRQGHUmRSHORVGDQRVTXHVHXVDJHQWHV
omRSRUDWRVSUHGDWyULRVGHWHUFHLURVQHPSRUIHQ{PHQRV QHVVDTXDOLGDGHFDXVDUHPDWHUFHLURVDVVHJXUDGR
DVVHJXUDGR
QDWXUDLVTXHFDXVHPGDQRVDRVSDUWLFXODUHV3DUDDLQGHQL R GLUHLWR GH UHJUHVVR FRQWUD R UHVSRQViYHO QRV
]DomRGHVWHVDWRVHIDWRVHVWUDQKRVjDWLYLGDGHDGPLQLVWUDWL FDVRVGHGRORRXFXOSD
FDVRVGHGRORRXFXOSD
YDREVHUYDVHRSULQFtSLRJHUDOGDFXOSDFLYLOPDQLIHVWDGD
SHODLPSUXGrQFLDQHJOLJrQFLDRXLPSHUtFLDQDUHDOL]DomRGR $UW ´$V SHVVRDV MXUtGLFDV GH GLUHLWR S~EOLFR
VHUYLoRS~EOLFRTXHFDXVRXRXHQVHMRXRGDQR³LQ'LUHLWR LQWHUQR VmR FLYLOPHQWH
FLYLOPHQWH UHVSRQViYHLV
UHVSRQViYHLV SRU DWRV GRV
$GPLQLVWUDWLYR%UDVLOHLURHG57SS VHXVDJHQWHVTXHQHVVDTXDOLGDGHFDXVHPGDQRVD
WHUFHLURV UHVVDOYDGR GLUHLWR UHJUHVVLYR FRQWUD RV
,JXDOPHQWHR3URI&(/62$17Ñ1,2%$1'(,5$'(0(//2 FDXVDGRUHV GR GDQR VH KRXYHU SRU SDUWH GHVWHV
DQRWD TXH ´Ki ODUJR FDPSR SDUD D UHVSRQVDELOLGDGH FXOSDRXGRORµ
VXEMHWLYDQRFDVRGHDWRVRPLVVLYRVGHWHUPLQDQGRVHHQWmR
9HMDTXHEDVWDDRSDUWLFXODUSUHMXGLFDGRSURYDUTXHR
DUHVSRQVDELOLGDGHSHODWHRULDGDFXOSDRXIDOWDGHVHUYLoR
GDQR IRL FDXVDGR SHOR DJHQWH S~EOLFR QR H[HUFtFLR GD
VHMDSRUTXHHVWHQmRIXQFLRQRXTXDQGRGHYHULDQRUPDOPHQ
IXQomRLQGHSHQGHQWHPHQWHGHWHURXQmRFXOSDRXGROR
WH IXQFLRQDU VHMD SRUTXH IXQFLRQRX PDO RX IXQFLRQRX RIXQFLRQiULRHR3RGHU3~EOLFRGHYHUiSDJDUDLQGHQL]D
WDUGLDPHQWHµ ³ LQ &XUVR GH 'LUHLWR $GPLQLVWUDWLYR HG omR
0DOKHLURV(GLWRUHVSS (QTXDQWR D UHVSRQVDELOLGDGH GR 3RGHU 3~EOLFR
REMHWLYDLQGHSHQGHQWHPHQWHGDFDUDFWHUL]D
SRUWDQWRpREMHWLYD
REMHWLYD
omRGRGRORRXFXOSDQDFDXVDomR³DUHVSRQVDELOLGDGHGR
VHUYLGRU S~EOLFR p HVVHQFLDOPHQWH VXEMHWLYD
XEMHWLYD RX VHMD
5HSDUDomRGR'DQR³$omR5HJUHVVLYD FRQGLFLRQDGD j FRPSURYDomR GH TXH DJLX HOH RX FRP
FXOSD GROR
FXOSD LPSUXGrQFLDQHJOLJrQFLDRXLPSHUtFLDRXFRPGROR TXLV
SURSRVLWDGDPHQWHFDXVDURGDQR
$omRGH,QGHQL]DomR
2EVHUYD&(/62$17Ñ1,2%$1'(,5$'(0(//2TXH
2VVHUYLoRVS~EOLFRVVmRSUHVWDGRVWDQWRSHOD$GPLQLV Ki ´H[SUHVVD SUHYLVmR GH UHWRUQR GD SHVVRD GH 'LUHLWR
WUDomR 3~EOLFD FRPR SRU SDUWLFXODUHV HVSHFLDOPHQWH 3~EOLFR RX GH 'LUHLWR 3ULYDGR SUHVWDGRUD GH VHUYLoR
FRQWUDWDGRVHJXQGRFRQFRUUrQFLDS~EOLFD6HQDH[HFX S~EOLFR FRQWUD R DJHQWH FDXVDGRU GR GDQR XPD YH]
omR GH XP VHUYLoR S~EOLFR IRU FDXVDGR DOJXP GDQR D RFRUUHQWHVRVVHJXLQWHVUHTXLVLWRV
TXDOTXHUSHVVRDHVWDVHUiLQGHQL]DGDDWUDYpVGDDomRGH
LQGHQL]DomR D WHQKDPVLGRFRQGHQDGDVDLQGHQL]DUWHUFHLURSRU
DWROHVLYRGRDJHQWH
$LQGHQL]DomRVHUiSDJDSHORSUHVWDGRUGHVHUYLoRVHMD
HOHDSUySULD$GPLQLVWUDomR3~EOLFDRXPHVPRRSDUWLFX E R DJHQWH UHVSRQViYHO KDMD VH FRPSRUWDGR FRP
ODU FRQWUDWDGR SDUD WDQWR FODUR TXH VH HVWH QmR WLYHU GRORRXFXOSD
FDSDFLGDGH HFRQ{PLFD SDUD UHVSRQGHU SHORV GDQRV D
$GPLQLVWUDomR3~EOLFDGHYHUiSDJDUDLQGHQL]DomR 2FRUUHSHUJXQWDUVHRWHUFHLUROHVDGRSRGHULDPRYHUD
DomRGHLQGHQL]DomRGLUHWDPHQWHFRQWUDRDJHQWHSUHVFLQ
GLQGRGHUHVSRQVDELOL]DUR(VWDGRRXTXHPOKH IDoDDV
YH]HVRXVHSRGHULDEXVFDUUHVSRQVDELOL]DomRVROLGiULDGH
$omR5HJUHVVLYD
DPERV e EHP GH YHU TXH QR SULPHLUR FDVR R OHVDGR
HVWDULDGLVSXWDQGRDOLGHDSHQDVQRFDPSRGDUHVSRQVD
0DV LPSRUWDQWH p TXH VH VDLED TXH R IXQFLRQiULR ELOLGDGHVXEMHWLYDGDGRTXHRDJHQWHVyUHVSRQGHULDQD
S~EOLFR RX PHVPR R HPSUHJDGR GDTXHOD HPSUHVD KLSyWHVHGHGRORRXFXOSD
SDUWLFXODU FRQWUDWDGD SRGHUi VHU REULJDGR D SDJDU R
SUHMXt]RFDXVDGRHMiLQGHQL]DGRFDVRILTXHSURYDGR +(/< /23(6 0(,5(//(6 VXVWHQWD TXH R IXQFLRQiULR Vy
TXH HOH IXQFLRQiULR DJLX FRP GROR
GROR FRP LQWHQomR GH UHVSRQGHSHUDQWHR(VWDGRGHVFDEHQGRDROHVDGRDFLRQDU
FDXVDU R SUHMXt]R RX FXOSD
FXOSD IH] VHP TXHUHU PDV VHP RIXQFLRQiULR6mRVXDVHVWDVFRQVLGHUDo}HV´$UHSDUDomR
DWHQomRQHJOLJrQFLDLPSUXGrQFLDRXLPSHUtFLD GR GDQR SHOD $GPLQLVWUDomR D WHUFHLURV REWpPVH DPL
JDYHOPHQWHRXSRUPHLRGDDomRGHLQGHQL]DomRHXPDYH]
1RXWUDV SDODYUDV D $GPLQLVWUDomR 3~EOLFD RX D LQGHQL]DGDDOHVmRGDYtWLPDILFDDHQWLGDGHS~EOLFDFRPR
HPSUHVD SDUWLFXODU FRQWUDWDGD SDJD LQGHQL]D DR GLUHLWRGHYROWDUVH FRQWUDRVHUYLGRUFXOSDGRSDUDKDYHU
SDUWLFXODUYtWLPDHGHSRLV
GHSRLVFREUDUiGRIXQFLRQiULRS~EOLFR
GHSRLV GHOH R GHVSHQGLGR DWUDYpV GD DomR UHJUHVVLYD DXWRUL]DGD
RUHHPEROVRGDTXLORTXHIRLREULJDGDDSDJDUDWUDYpVGH SHORGRDUWGD&)OHJLVODGRUFRQVWLWXLQWHEHP
DomR UHJUHVVLYD ,VVR SRUpP Vy VHUi SRVVtYHO VH ILFDU VHSDURXDVUHVSRQVDELOLGDGHVR(VWDGRLQGHQL]DDYtWLPD
SURYDGRTXHRIXQFLRQiULRDJLXFRPGRORRXFXOSD RDJHQWHLQGHQL]DR(VWDGRUHJUHVVLYDPHQWH
$QRUPDYLVDDSURWHJHURDGPLQLVWUDGRRIHUHFHQGR 1HVVDOHLDSUHYHQomRSRUH[HPSORHVWiQDHQpUJLFD
OKHXPSDWULP{QLRVROYHQWHHDSRVVLELOLGDGHGDUHVSRQVD SRVVLELOLGDGHGHGHQ~QFLDUHSUHVHQWDomRSRUTXDOTXHU
ELOLGDGHREMHWLYDHPPXLWRVFDVRV'DtQmRVHVHJXHTXH SHVVRDHQDREULJDWRULHGDGHGDVSURYLGrQFLDVGHDSXUD
KDMD UHVWULQJLGR VXD SRVVLELOLGDGH GH SURFHGHU FRQWUD omRWDPEpPpVDOXWDUHSUHYHQWLYDPHQWHILVFDOL]DGRUDD
TXHPOKHFDXVRXGDQR6HQGRXPGLVSRVLWLYRSURWHWRUGR REULJDomR GH R $JHQWH 3~EOLFR DSUHVHQWDU QD SRVVH H
DGPLQLVWUDGRGHVFDEHH[WUDLUGHOHUHVWULo}HVDROHVDGR$ GHSRLVDQXDOPHQWHGHFODUDomRGRVEHQVTXHSRVVXtDH
LQWHUSUHWDomRGHYHFRLQFLGLUFRPRVHQWLGRSDUDRTXDO SRVVXLSRVVLELOLWDUiDPHGLomRGDHYROXomRGHVXDIRUWXQD
FDPLQKDDQRUPDDRLQYpVGHVDFDUGHODFRQFOXV}HVTXH SHVVRDOHQTXDQWROLJDGRDR6HUYLoR3~EOLFR
FDPLQKDPQDGLUHomRLQYHUVDEHQpILFDDSHQDVDRSUHVX
PLGRDXWRUGRGDQR -iDWXWHODDRSDWULP{QLRS~EOLFRHQFRQWUDLQVWUXPHQ
WDomRHPUHPpGLRVYLROHQWRVFRPRRFRQILVFRGHEHQVR
$VHXWXUQRDSDUWHILQDOGRGRDUWTXHSUHYr VHTHVWURHWF
RUHJUHVVRGR(VWDGRFRQWUDRDJHQWHUHVSRQViYHOYROWDVH
&RQILUDDJRUDDVGLVSRVLo}HVGD/HLQ
jSURWHomRGRSDWULP{QLRS~EOLFRRXGDSHVVRDGH'LUHLWR
3ULYDGRSUHVWDGRUDGHVHUYLoRS~EOLFR
&DStWXOR,
'LVSRVLo}HV*HUDLV
'DtDFRQFOXVmRGHTXHRSUHFHSWLYRpYROYLGRjGHIHVD
GR DGPLQLVWUDGR H GR (VWDGR RX GH TXHP OKH IDoD DV $UW 2VDWRV
DWRV
DWRVGH
GHLPSURELGDGH
LPSURELGDGHSUDWLFDGRV
SUDWLFDGRVSRU
SRUTXDOTXHU
YH]HVQmRVHSRGHQGRYLVOXPEUDUQHOHLQWHQo}HVVDOYD DJHQWH
DJHQWH S~EOLFRVHUYLGRURXQmRFRQWUDDDGPL
S~EOLFR
JXDUGDGRUDVGRDJHQWH$FLUFXQVWkQFLDGHKDYHUDFDXWHOD QLVWUDomR GLUHWD LQGLUHWD RX IXQGDFLRQDO GH
GRRVLQWHUHVVHVGROHVDGRHGRVFRQGHQDGRVDLQGHQL]DU TXDOTXHUGRV3RGHUHVGD8QLmRGRV(VWDGRVGR
QmR DXWRUL]D FRQFOXLU TXH DFREHUWRX R DJHQWH S~EOLFR 'LVWULWR)HGHUDOGRV0XQLFtSLRVGH7HUULWyULRGH
OLPLWDQGRVXDUHVSRQVDELOL]DomRDRFDVRGHDomRUHJUHVVL HPSUHVDLQFRUSRUDGDDRSDWULP{QLRS~EOLFRRXGH
YDPRYLGDSHOR3RGHU3~EOLFRMXGLFLDOPHQWHFRQGHQDGR HQWLGDGHSDUDFXMDFULDomRRXFXVWHLRRHUiULRKDMD
FRQFRUULGRRXFRQFRUUDFRPPDLVFLQTHQWDSRU
(QWmR SDUHFHQRV LQFHQVXUiYHO R HQVLQDPHQWR GH FHQWR GR SDWULP{QLR RX GD UHFHLWD DQXDO VHUmR
2VZDOGR$UDQKD%DQGHLUDGH0HOORPDQLIHVWDGRDQWHV SXQLGRVQDIRUPDGHVWD/HL
PHVPRGRQRYR&yGLJRGH3URFHVVR&LYLOVHJXQGRTXHP
D YtWLPD SRGH SURSRU DomR GH LQGHQL]DomR FRQWUD R ~QLFR (VWmRWDPEpPVXMHLWRVjVSHQDOLGDGHVGHVWD/HLRV RV
DJHQWH FRQWUD R (VWDGR RX FRQWUD DPERV FRPR UHV DWRV
DWRVGHLPSURELGDGHSUDWLFDGRVFRQWUDRSDWULP{
SRQViYHLVVROLGiULRVQRVFDVRVGHGRORRXFXOSD QLRGHHQWLGDGHTXHUHFHEDVXEYHQomREHQHItFLR
QLR
RXLQFHQWLYRILVFDORXFUHGLWtFLRGHyUJmRS~EOLFR
$OLiVR6XSUHPR7ULEXQDO)HGHUDOWHPUHFRQKHFLGR EHPFRPRGDTXHODVSDUDFXMDFULDomRRXFXVWHLR
DSRVVLELOLGDGHGHSURSRVLWXUDGDDomRFRQWUDR(VWDGRH RHUiULRKDMDFRQFRUULGRRXFRQFRUUDFRPPHQRV
GH FLQTHQWD SRU FHQWR GR SDWULP{QLR RX GD
RDJHQWHFRQMXQWDPHQWH67)5(LQ5'$
UHFHLWDDQXDOOLPLWDQGRVHQHVWHVFDVRVDVDQomR
H67)$,LQ5'$µ³LQ&XUVRGH'LUHLWR SDWULPRQLDOjUHSHUFXVVmRGRLOtFLWRVREUHDFRQ
$GPLQLVWUDWLYRHG0DOKHLURV(GLWRUHVSS WULEXLomRGRVFRIUHVS~EOLFRV
$UW 1R
1R FDVR
FDVR GH
GH HQULTXHFLPHQWR
HQULTXHFLPHQWR LOtFLWR SHUGHUiR YLVDQGRQmRVyjULJRURVDSXQLomRGLVFLSOLQDUHDGPLQLV
DJHQWH
DJHQWH S~EOLFR
S~EOLFR RX
RX WHUFHLUR
WHUFHLUR EHQHILFLiULR
EHQHILFLiULR RV
RV EHQV
EHQV WUDWLYD GRV $JHQWHV 3~EOLFRV tPSURERV
tPSURERV ³ FRPR j VXD
RXYDORUHVDFUHVFLGRVDRVHXSDWULP{QLR UHVSRQVDELOL]DomR FULPLQDO H VREUHWXGR FLYLO
LYLO SDUD D
UHFRPSRVLomRGRSDWULP{QLRS~EOLFRFRQWUDDGDQRVLGDGH
$UW 4XDQGR R DWR GH LPSURELGDGH FDXVDU OHVmRDR GHVVDVGHVRQHVWLGDGHV
SDWULP{QLR S~EOLFR RX HQVHMDU HQULTXHFLPHQWR
LOtFLWRFDEHUiDDXWRULGDGHDGPLQLVWUDWLYDUHVSRQ $WHQWHVHPDLVXPDYH]TXHVHUmRDOFDQoDGRVWRGRV
ViYHO SHOR LQTXpULWR UHSUHVHQWDU DR 0LQLVWpULR RV DJHQWHV TXH FRPHWHUHP LPSURELGDGH H[HUFtFLR GH
3~EOLFR SDUD D LQGLVSRQLELOLGDGH GRV EHQV GR PDQGDWR FDUJR HPSUHJR RX IXQomR QD DGPLQLVWUDomR
LQGLFLDGR S~EOLFDGLUHWDLQGLUHWDRXIXQGDFLRQDO³SRXFRLPSRUWD
GH)HGHUDO(VWDGXDO0XQLFLSDORX'LVWULWDO³RXPHVPR
~QLFR $LQGLVSRQLELOLGDGHDTXHVHUHIHUHRFDSXWGHVWH D HPSUHVD LQFRUSRUDGD DR SDWULP{QLR S~EOLFR RX GH
DUWLJR UHFDLUi VREUH RV EHQV TXH DVVHJXUHP R HQWLGDGH SDUD FXMD FULDomR RX FXVWHLR R HUiULR KDMD
LQWHJUDOUHVVDUFLPHQWRGRGDQRRXVREUHRDFUpV FRQFRUULGRRXFRQFRUUDFRPPDLVGHFLQTHQWDSRUFHQWR
FLPR SDWULPRQLDO UHVXOWDQWH GR HQULTXHFLPHQWR GRSDWULP{QLRRXGDUHFHLWDDQXDO
LOtFLWR
$OLiVDFRQGXWDtPSUREDUHVWDUiFDUDFWHUL]DGDWDPEpP
$UW 2VXFHVVRUGDTXHOHTXHFDXVDUOHVmRDRSDWULP{ QDLQYHVWLGDFRQWUDRSDWULP{QLRGHHQWLGDGHTXHUHFHED
QLR S~EOLFR RX VH HQULTXHFHU LOLFLWDPHQWH HVWi VXEYHQomREHQHItFLRRXLQFHQWLYRILVFDORXFUHGLWtFLRGH
VXMHLWR jV FRPLQDo}HV GHVWD /HL DWp R OLPLWH GR yUJmRS~EOLFREHPFRPRGDTXHODVSDUDFXMDFULDomRRX
YDORUGDKHUDQoD FXVWHLRRHUiULRKDMDFRQFRUULGRRXFRQFRUUDFRPPHQRV
GHFLQTHQWDSRUFHQWRGRSDWULP{QLRRXGDUHFHLWDDQXDO
OLPLWDQGRVHQHVWHVFDVRVDVDQomRSDWULPRQLDOjUHSHU
FXVVmRGRLOtFLWRVREUHDFRQWULEXLomRGRVFRIUHVS~EOLFRV
,PSURELGDGH$GPLQLVWUDWLYD
¢0DVDILQDO R TXHFDUDFWHUL]DDLPSURELGDGH"$OHL
GLVWLQJXH WUrV HVSpFLHV GH DWRV GH LPSURELGDGH
'HULYDGD GR ODWLP ³ LPSURELWDWH ³ D H[SUHVVmR
DGPLQLVWUDWLYD D RV TXH SURGX]HP HQULTXHFLPHQWR
LPSURELGDGHUHYHODDGHVRQHVWLGDGHRPDXFDUiWHUVHQmR
LOtFLWRERVTXHFDXVDPGDQRDRSDWULP{QLRS~EOLFRH
DWp D PDOGDGH H D SHUYHUVLGDGH ³ H TXDOLILFDGD SHOR
FRVTXHDWHQWDPFRQWUDRVSULQFtSLRVGDDGPLQLVWUDomR
DGMHWLYR´DGPLQLVWUDWLYDµUHSDVVDGDDLGpLDGDFRQGXWD
S~EOLFD
GHVRQHVWDGRDJHQWHS~EOLFRTXHDGPLQLVWUDRSDWULP{QLR
HRVLQWHUHVVHVS~EOLFRV
2VDWRVGHLPSURELGDGHDGPLQLVWUDWLYDTXHLQVWUXPHQ
WDPR´HQULTXHFLPHQWRLOtFLWRµVmRGHILQLGRVHGHVFULWRVQR
$DWLYLGDGHDGPLQLVWUDWLYDKiGHVHUHYHVWLUGHFUpGLWR
H HILFLrQFLD SUHQKH GH pWLFD H OHJDOLGDGH ³ D SDU GH DUWGD/HLQHQTXDQWRRVTXH´FDXVDPGDQR
GLUHFLRQDGRSDUDDHIHWLYDVDWLVIDomRGRLQWHUHVVHVRFLDO DRHUiULRµHVWmRSUHYLVWRVQRDUWGDUHIHULGDOH[TXH
VHPHQVDQFKDVjPHVTXLQKH]GHVHUYLOLGDGHDRVLQWHUHVVHV GHVFUHYH QR DUW DWRV GH LPSURELGDGH DGPLQLVWUDWLYD
SULYDGRV RX SDUWLFXODUHV RSUREULRVR VHUi R DJHQWH TXH DWHQWDP FRQWUD RV ´SULQFtSLRV GD DGPLQLVWUDomR
S~EOLFRTXHDSDUWDUVXDFRQGXWDGHVVHVSDUkPHWURV S~EOLFDµ&RQILUD
;;, OLEHUDUUHFXUVRVGHSDUFHULDVILUPDGDVSHODDGPL
,; RUGHQDURXSHUPLWLUDUHDOL]DomRGHGHVSHVDVQmR
QLVWUDomRS~EOLFDFRPHQWLGDGHVSULYDGDVVHPD
DXWRUL]DGDVHPOHLRXUHJXODPHQWR
HVWULWD REVHUYkQFLD GDV QRUPDV SHUWLQHQWHV RX
; DJLUQHJOLJHQWHPHQWHQDDUUHFDGDomRGHWULEXWR LQIOXLU GH TXDOTXHU IRUPD SDUD D VXD DSOLFDomR
RXUHQGDEHPFRPRQRTXHGL]UHVSHLWRjFRQVHU LUUHJXODULQFOXtGRSHOD/HLQHPYLJRUFRQWDGRVGLDV
DSyVDGDWDGHVXDSXEOLFDomR
YDomRGRSDWULP{QLRS~EOLFR
6HomR,,,
;, OLEHUDUYHUEDS~EOLFDVHPDHVWULWDREVHUYkQFLDGDV 'RVDWRVGH,PSURELGDGH$GPLQLVWUDWLYD
QRUPDVSHUWLQHQWHVRXLQIOXLUGHTXDOTXHUIRUPD TXHDWHQWDPFRQWUDRV
SDUDDVXDDSOLFDomRLUUHJXODU 3ULQFtSLRVGD$GPLQLVWUDomR3~EOLFD
;,, SHUPLWLUIDFLOLWDURXFRQFRUUHUSDUDTXHWHUFHLUR $UW &RQVWLWXL
&RQVWLWXLDWR
DWRGH
GHLPSURELGDGH
LPSURELGDGHDGPLQLVWUDWLYDTXH
VHHQULTXHoDLOLFLWDPHQWH DWHQWD FRQWUD RV SULQFtSLRV GD DGPLQLVWUDomR
S~EOLFD
S~EOLFD TXDOTXHU
TXDOTXHU DomRRXRPLVVmRTXHYLROHRV
DomRRXRPLVVmRTXHYLROHRV
;,,, SHUPLWLUTXHVHXWLOL]HHPREUDRXVHUYLoRSDUWL GHYHUHV
GHYHUHV GH
GH KRQHVWLGDGHLPSDUFLDOLGDGHOHJDOL
KRQHVWLGDGHLPSDUFLDOLGDGHOHJDOL
FXODU YHtFXORV PiTXLQDV HTXLSDPHQWRV RX GDGH OHDOGDGHjV
GDGHHOHDOGDGH jVLQVWLWXLo}HV
LQVWLWXLo}HVHQRWDGDPHQWH
QRWDGDPHQWH
PDWHULDOGHTXDOTXHUQDWXUH]DGHSURSULHGDGHRX
jGLVSRVLomRGHTXDOTXHUGDVHQWLGDGHVPHQFLRQD
, SUDWLFDUDWRYLVDQGRILPSURLELGRHPOHLRXUHJX
GDVQRDUWGHVWD/HLEHPFRPRRWUDEDOKRGH
ODPHQWRRXGLYHUVRGDTXHOHSUHYLVWRQDUHJUDGH
VHUYLGRUS~EOLFRHPSUHJDGRVRXWHUFHLURVFRQWUD
FRPSHWrQFLD
WDGRVSRUHVVDVHQWLGDGHV
,, UHWDUGDURXGHL[DUGHSUDWLFDULQGHYLGDPHQWHDWR
;,9 FHOHEUDUFRQWUDWRRXRXWURLQVWUXPHQWRTXHWHQKD
SRU REMHWR D SUHVWDomR GH VHUYLoRV S~EOLFRV SRU GHRItFLR
PHLRGDJHVWmRDVVRFLDGDVHPREVHUYDUDVIRUPDOL
GDGHVSUHYLVWDVQDOHL,QFOXtGRSHOD/HLQGH ,,, UHYHODUIDWRRXFLUFXQVWkQFLDGHTXHWHPFLrQFLD
HPUD]mRGDVDWULEXLo}HVHTXHGHYDSHUPDQHFHU
;9 FHOHEUDUFRQWUDWRGHUDWHLRGHFRQVyUFLRS~EOLFR HPVHJUHGR
VHPVXILFLHQWHHSUpYLDGRWDomRRUoDPHQWiULDRX
VHP REVHUYDU DV IRUPDOLGDGHV SUHYLVWDV QD OHL ,9 QHJDUSXEOLFLGDGHDRVDWRVRILFLDLV
,QFOXtGRSHOD/HLQGH
9 IUXVWUDUDOLFLWXGHGHFRQFXUVRS~EOLFR
;9, IDFLOLWDURXFRQFRUUHUSRUTXDOTXHUIRUPDSDUDD
LQFRUSRUDomRDRSDWULP{QLRSDUWLFXODUGHSHVVRD
ItVLFD RX MXUtGLFD GH EHQV UHQGDV YHUEDV RX 9, GHL[DUGHSUHVWDUFRQWDVTXDQGRHVWHMDREULJDGR
YDORUHVS~EOLFRVWUDQVIHULGRVSHODDGPLQLVWUDomR DID]rOR
S~EOLFDDHQWLGDGHVSULYDGDVPHGLDQWHFHOHEUDomR
GHSDUFHULDVVHPDREVHUYkQFLDGDVIRUPDOLGDGHV 9,, UHYHODURXSHUPLWLUTXHFKHJXHDRFRQKHFLPHQWR
OHJDLV RX UHJXODPHQWDUHV DSOLFiYHLV j HVSpFLH GHWHUFHLURDQWHVGDUHVSHFWLYDGLYXOJDomRRILFLDO
LQFOXtGRSHOD/HLQHPYLJRUFRQWDGRVGLDVDSyVDGDWDGHVXD WHRUGHPHGLGDSROtWLFDRXHFRQ{PLFDFDSD]GH
SXEOLFDomR
DIHWDURSUHoRGHPHUFDGRULDEHPRXVHUYLoR
;9,, SHUPLWLURXFRQFRUUHUSDUDTXHSHVVRDItVLFDRX
9,,, GHVFXPSULU DV QRUPDV UHODWLYDV jFHOHEUDomR
MXUtGLFD SULYDGD XWLOL]H EHQV UHQGDV YHUEDV RX
ILVFDOL]DomR H DSURYDomR GH FRQWDV GH SDUFHULDV
YDORUHVS~EOLFRVWUDQVIHULGRVSHODDGPLQLVWUDomR
S~EOLFDDHQWLGDGHSULYDGDPHGLDQWHFHOHEUDomR ILUPDGDVSHODDGPLQLVWUDomRS~EOLFDFRPHQWLGD
GHSDUFHULDVVHPDREVHUYkQFLDGDVIRUPDOLGDGHV GHVSULYDGDVLQFOXtGRSHOD/HLQHPYLJRUFRQWDGRV
GLDVDSyVDGDWDGHVXDSXEOLFDomR
OHJDLV RX UHJXODPHQWDUHV DSOLFiYHLV j HVSpFLH
LQFOXtGRSHOD/HLQHPYLJRUFRQWDGRVGLDVDSyVDGDWDGHVXD
SXEOLFDomR ,; GHL[DU GH FXPSULU D H[LJrQFLD GH UHTXLVLWRVGH
DFHVVLELOLGDGHSUHYLVWRVQDOHJLVODomRUHGDomRGDGDSHOD
;9,,, FHOHEUDUSDUFHULDVGDDGPLQLVWUDomRS~EOLFDFRP /HLQHPYLJRUGLDVDSyVVXDSXEOLFDomR
HQWLGDGHVSULYDGDVVHPDREVHUYkQFLDGDVIRUPDOL
GDGHV OHJDLV RX UHJXODPHQWDUHV DSOLFiYHLV j &DStWXOR,,,
'DV3HQDV
HVSpFLHLQFOXtGRSHOD/HLQHPYLJRUFRQWDGRVGLDVDSyV
DGDWDGHVXDSXEOLFDomR
$UW ,QGHSHQGHQWHPHQWH GDV VDQo}HV SHQDLV FLYLVH
;,; IUXVWUDUDOLFLWXGHGHSURFHVVRVHOHWLYRSDUDFHOH DGPLQLVWUDWLYDV
DGPLQLVWUDWLYDVSUHYLVWDVQDOHJLVODomRHVSHFtILFDHVWi
SUHYLVWDVQDOHJLVODomRHVSHFtILFDHVWi
EUDomRGHSDUFHULDVGDDGPLQLVWUDomRS~EOLFDFRP R UHVSRQViYHO
UHVSRQViYHO SHOR
SHOR DWR
DWR GH
GH LPSURELGDGH
LPSURELGDGH VXMHLWR jV
HQWLGDGHVSULYDGDVRXGLVSHQViORLQGHYLGDPHQWH VHJXLQWHV
VHJXLQWHV FRPLQDo}HV
FRPLQDo}HV TXH TXH SRGHP
SRGHP VHU VHU DSOLFDGDV
LQFOXtGRSHOD/HLQHPYLJRUFRQWDGRVGLDVDSyVDGDWDGHVXD LVRODGDRXFXPXODWLYDPHQWH
LVRODGDRXFXPXODWLYDPHQWHGH GHDFRUGRFRPDJUDYL
SXEOLFDomR
GDGHGRIDWR5HGDomRGDGDSHOD/HLQGH
,QVWLWXWR1DFLRQDOGR
6HJXUR6RFLDO 'LU$GPLQLVWUDWLYR
, QDKLSyWHVHGRDUWSHUGDGRVEHQVRXYDORUHVDFUHV &DStWXOR9
FLGRVLOLFLWDPHQWHDRSDWULP{QLRUHVVDUFLPHQWRLQWHJUDO 3URFHGLPHQWR$GPLQLVWUDWLYRHGR3URFHVVR-XGLFLDO
GR GDQR TXDQGR KRXYHU SHUGD GD IXQomR S~EOLFD
VXVSHQVmR GRV GLUHLWRV SROtWLFRV GH RLWR D GH] DQRV $UW 4XDOTXHU
4XDOTXHU SHVVRD SRGHUi UHSUHVHQWDU
UHSUHVHQWDU jDXWRULGDGH
SDJDPHQWRGHPXOWDFLYLOGHDWpWUrVYH]HVRYDORUGR DGPLQLVWUDWLYD FRPSHWHQWH SDUD TXH VHMD LQVWDXUDGD
DFUpVFLPRSDWULPRQLDOHSURLELomRGHFRQWUDWDUFRPR LQYHVWLJDomR GHVWLQDGD D DSXUDU D SUiWLFD GH DWR GH
3RGHU RX UHFHEHU EHQHItFLRV RX LQFHQWLYRV ILVFDLV RX LPSURELGDGH
FUHGLWtFLRV GLUHWD RX LQGLUHWDPHQWH DLQGD TXH SRU
LQWHUPpGLRGHSHVVRDMXUtGLFDGDTXDOVHMDVyFLRPDMRUL $UHSUHVHQWDomRTXHVHUiHVFULWDRXUHGX]LGDDWHUPR
WiULRSHORSUD]RGHGH]DQRV HDVVLQDGDFRQWHUiDTXDOLILFDomRGRUHSUHVHQWDQWHDV
LQIRUPDo}HVVREUHRIDWRHVXDDXWRULDHDLQGLFDomRGDV
,, QDKLSyWHVHGRDUWUHVVDUFLPHQWRLQWHJUDOGRGDQR SURYDVGHTXHWHQKDFRQKHFLPHQWR
SHUGDGRVEHQVRXYDORUHVDFUHVFLGRVLOLFLWDPHQWHDR
SDWULP{QLRVHFRQFRUUHUHVWDFLUFXQVWkQFLDSHUGDGD $DXWRULGDGHDGPLQLVWUDWLYDUHMHLWDUiDUHSUHVHQWDomR
IXQomR S~EOLFD VXVSHQVmR GRV GLUHLWRV SROtWLFRV GH HP GHVSDFKR IXQGDPHQWDGR VH HVWD QmR FRQWLYHU DV
FLQFRDRLWRDQRVSDJDPHQWRGHPXOWDFLYLOGHDWpGXDV IRUPDOLGDGHV HVWDEHOHFLGDV QR GHVWH DUWLJR $
YH]HV R YDORU GR GDQR H SURLELomR GH FRQWUDWDU FRP UHMHLomR QmR LPSHGH D UHSUHVHQWDomR DR 0LQLVWpULR
3RGHU 3~EOLFR RX UHFHEHU EHQHItFLRV RX LQFHQWLYRV 3~EOLFRQRVWHUPRVGRDUWGHVWD/HL
ILVFDLV RX FUHGLWtFLRV GLUHWD RX LQGLUHWDPHQWH DLQGD
TXH SRU LQWHUPpGLR GH SHVVRD MXUtGLFD GD TXDO VHMD $WHQGLGRVRVUHTXLVLWRVGDUHSUHVHQWDomRDDXWRULGDGH
VyFLRPDMRULWiULRSHORSUD]RGHFLQFRDQRV GHWHUPLQDUiDLPHGLDWDDSXUDomRGRVIDWRVTXHHPVH
WUDWDQGR GH VHUYLGRUHV IHGHUDLV VHUi SURFHVVDGD QD
,,, QDKLSyWHVHGRDUWUHVVDUFLPHQWRLQWHJUDOGRGDQR IRUPDSUHYLVWDQRVDUWVDGD/HLQGH
VH KRXYHU SHUGD GD IXQomR S~EOLFD VXVSHQVmR GRV GHGH]HPEURGHHHPVHWUDWDQGRGHVHUYLGRU
GLUHLWRVSROtWLFRVGHWUrVDFLQFRDQRVSDJDPHQWRGH PLOLWDU GH DFRUGR FRP R UHVSHFWLYRV UHJXODPHQWRV
PXOWDFLYLOGHDWpFHPYH]HVRYDORUGDUHPXQHUDomR GLVFLSOLQDUHV
SHUFHELGDSHORDJHQWHHSURLELomRGHFRQWUDWDUFRPR
3RGHU 3~EOLFR RX UHFHEHU EHQHItFLRV RX LQFHQWLYRV $UW $FRPLVVmRSURFHVVDQWHGDUiFRQKHFLPHQWRDR0LQLVWp
ILVFDLV RX FUHGLWtFLRV GLUHWD RX LQGLUHWDPHQWH DLQGD ULR 3~EOLFR H DR 7ULEXQDO RX &RQVHOKR GH &RQWDV GD
TXH SRU LQWHUPpGLR GH SHVVRD MXUtGLFD GD TXDO VHMD H[LVWrQFLDGHSURFHGLPHQWRDGPLQLVWUDWLYRSDUDDSXUDU
VyFLRPDMRULWiULRSHORSUD]RGHWUrVDQRV DSUiWLFDGHDWRGHLPSURELGDGH
~QLFR 1RVSURFHVVRVDGPLQLVWUDWLYRVVHUmRREVHUYDGRV
/HPEUDRVDXGRVR3URI+(/</23(60(,5(//(6TXH
HQWUHRXWURVRVFULWpULRVGH
FRPR QD SUiWLFD DGPLQLVWUDWLYD WRGD DXWXDomR LQWHUQD
UHFHEHDGHQRPLQDomRGHSURFHVVRWHQKDRXQmRQDWXUH]D , DWXDomRFRQIRUPHDOHLHR'LUHLWR
MXULVGLFLRQDOLPS}HVHGLVWLQJXLURVS SURFHVVRV
URFHVVRVDGPLQLVWUDWL
YRV
YRVSURSULDPHQWH
SURSULDPHQWHGLWRVRXVHMDDTXHOHVTXHHQFHUUDPXP
GLWRV ,, DWHQGLPHQWRDILQVGHLQWHUHVVHJHUDOYHGDGDD
OLWtJLRHQWUHD$GPLQLVWUDomRHRDGPLQLVWUDGRRXRVHUYL UHQ~QFLD WRWDO RX SDUFLDO GH SRGHUHV RX FRP
GRUGRVLPSURSULDPHQWH
LPSURSULDPHQWH
LPSURSULDPHQWHGLWRVLVWRpGRVVLPSOHVH[SHGLHQ
GLWRV SHWrQFLDVVDOYRDXWRUL]DomRHPOHL
WHVTXHWUDPLWDPSHORVyUJmRVDGPLQLVWUDWLYRVVHPTXDO
TXHU FRQWURYpUVLD HQWUH RV LQWHUHVVDGRV ³ LQ 'LUHLWR ,,, REMHWLYLGDGHQRDWHQGLPHQWRGRLQWHUHVVHS~EOL
$GPLQLVWUDWLYR%UDVLOHLURHG57S³HGHVWDFDHP FRYHGDGDDSURPRomRSHVVRDOGHDJHQWHVRX
VHJXLGDTXHRSURFHVVRDGPLQLVWUDWLYRpRJrQHURTXHVH DXWRULGDGHV
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3ROtWLFRRUJDQL]DGRVPDWHULDOILQDQFHLUDHKXPDQD
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SHVVRDVTXHSUHVWDPVHUYLoRVj$GPLQLVWUDomR'LUHWD
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VHJXQGR D KLHUDUTXLD GR VHUYLoR GH
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DVVLP j H[FHomR
H[FHomR GR SULPHLURLQLFLDO
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SDUDLQWHUSRUUHFXUVRDGPLQLVWUDWLYRRVWLWXODUHVGH E FDUJR
GLUHLWRVHLQWHUHVVHVTXHIRUHPSDUWHQRSURFHVVRH F FDUUHLUD
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IXQFLRQDPHQWR GD
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([HFXWLYR 6mR
6mR HGLWDGRV
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FRP R REMHWLYR
REMHWLYR GH DOFDQoDU D E LPSHUDWLYRV
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FRUUHWD DSOLFDomR
DSOLFDomR GD
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SHORV yUJmRV
yUJmRV H DJHQWHV
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7DPEpPFRQKHFLGRV
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HPERUD XQLODWHUDLV
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KDYHUi D LPSRVLomR GH XPD
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LPSRVWD SHOD
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3~EOLFD jTXHOH
jTXHOH TXH
TXH
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LQIULQJLGR XPD
XPD SURLELomR
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GLIHUHQoDHVVHQFLDOHQWUHRDWRDGPLQLVWUDWLYRHRDWR D YLQFXODGRV
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D DILQDOLGDGHS~EOLFD F SXQLWLYRV
E HVVHQFLDOPHQWHRLQWHUHVVH G HQXQFLDWLYRV
F HIHLWRMXUtGLFR
G DTXLVLomRGHXPGLUHLWRS~EOLFR 2DWR
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3~EOLFRDSHQDV
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2DWR
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DJHQWHD D YLQFXODGRV
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D FRPSHWrQFLD F SXQLWLYRV
E ILQDOLGDGH G HQXQFLDWLYRV
F IRUPD
G PRWLYRHREMHWR 2 DWRV
DWRV HP
HP TXH
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SURSyVLWRGHSRVVLELOLWDUHPRFRQKHFLPHQWRGHIDWRVRX
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LQVSLUDomRSDUD
SDUDDSUiWLFD
SUiWLFDGR
GRDWR
DWRDGPLQLVWUDWLYR DWRVSRUWRGRVRVLQWHUHVVDGRVGHQRPLQDPVH
pXPUHTXLVLWRGH D YLQFXODGRV
D FRPSHWrQFLD E GHFRQKHFLPHQWR
E ILQDOLGDGH F SXQLWLYRV
F IRUPD G HQXQFLDWLYRV
G PRWLYR
2DWRDGPLQLVWUDWLYRVHUiUHYRJDGR
7RGR
7RGRDWR
DWRDGPLQLVWUDWLYR
DGPLQLVWUDWLYRVy
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VHUiFRQVLGHUDGR
FRQVLGHUDGRLOHJtWLPRVH
LOHJtWLPRVH D SHORMXGLFLiULR
KRXYHU
KRXYHUSURYDFDEDOVHJXUDGH
SURYDFDEDOVHJXUDGHVHU
VHULQYiOLGR
LQYiOLGRHVWH
HVWHDWULEXWR E SHOROHJLVODWLYR
GRDWRDGPLQLVWUDWLYRGHQRPLQDVH F SHODSUySULDDGPLQLVWUDomRS~EOLFD
D SUHVXQomRGHOHJLWLPLGDGH G SRUTXDOTXHUSHVVRD
E LPSHUDWLYLGDGH
F DXWRH[HFXWRULHGDGH 2 3RGHU
3RGHU $GPLQLVWUDWLYRTXHFRQWURODRGHVHPSHQKRGDV
$GPLQLVWUDWLYRTXHFRQWURODRGHVHPSHQKRGDV
G GLVFULFLRQDULHGDGH IXQo}HV DGPLQLVWUDWLYDV H R FRPSRUWDPHQWR
IXQo}HV DGPLQLVWUDWLYDV FRPSRUWDPHQWR LQWHUQR
LQWHUQR GH
VHXV
VHXVDJHQWHV
DJHQWHVSXQLQGRRV
SXQLQGRRVSHODV
SHODVIDOWDV
IDOWDVDSXUDGDVGHQRPLQD
DSXUDGDVGHQRPLQD
23RGHU
3RGHUGR
GRDWR
DWRDGPLQLVWUDWLYR
DGPLQLVWUDWLYRGH
GHLPSRU
LPSRUVHX
VHXFXPSULPHQWR VH
VXDH[HFXomRGHQRPLQDVH D 3RGHU5HJXODPHQWDU
D SUHVXQomRGHOHJLWLPLGDGH E 3RGHU'LVFLSOLQDU
E LPSHUDWLYLGDGH F 3RGHUKLHUiUTXLFR
F DXWRH[HFXWRULHGDGH G 3RGHUGH3ROtFLD
G GLVFULFLRQDULHGDGH
2 FRQMXQWR GH DWULEXLo}HV FRQFHGLGDV j $GPLQLVWUDomR
2V
2V DWRV
DWRV HP
HP TXH
TXH D $GPLQLVWUDomR
$GPLQLVWUDomR 3~EOLFD
3~EOLFD SUDWLFDOHYDQGR
SUDWLFDOHYDQGR SDUD
SDUDGLVFLSOLQDU
GLVFLSOLQDUHUHVWULQJLU
UHVWULQJLUHP
HPIDYRU
IDYRUGR
GRLQWHUHVVH
LQWHUHVVHS~EOLFR
HPFRQWDPDLVTXHDRSRUWXQLGDGHRXDFRQYHQLrQFLDGD DGHTXDGR
DGHTXDGRGLUHLWRV
GLUHLWRVHOLEHUGDGHV
OLEHUGDGHVLQGLYLGXDLV
LQGLYLGXDLVGHQRPLQDVH
PHGLGD
PHGLGD R DGPLQLVWUDGRU
DGPLQLVWUDGRU WHP OLEHUGDGH GH HVFROKD GR D 3RGHU5HJXODPHQWDU
FRQWH~GR
FRQWH~GR GR
GR DWR
DWR GH
GH VHX
VHX GHVWLQDWiULR
GHVWLQDWiULR GR PRGR GH VXD E 3RGHU'LVFLSOLQDU
UHDOL]DomR
UHDOL]DomR GH
GH VXD RSRUWXQLGDGH H VXD
VXD RSRUWXQLGDGH VXD FRQYHQLrQFLD F 3RGHU+LHUiUTXLFR
GHQRPLQDPVH G 3RGHUGH3ROtFLD
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6HJXUR6RFLDO 'LU$GPLQLVWUDWLYR
2$WR
$WR$GPLQLVWUDWLYR
$GPLQLVWUDWLYRTXH
TXHWHP
WHPSRUSURSyVLWRGLVFLSOLQDU
SRUSURSyVLWRGLVFLSOLQDUR $V(QWLGDGHV3DUDHVWDWDLV
IXQFLRQDPHQWR
IXQFLRQDPHQWR GD $GPLQLVWUDomR 3~EOLFD H D FRQGXWD D VmR HQWLGDGHV GRWDGDV GH SHUVRQDOLGDGH MXUtGLFD GH
IXQFLRQDOGRVDJHQWHVGHQRPLQDVH GLUHLWRSULYDGRVHPILQVOXFUDWLYRVFULDGDHPYLUWXGHGH
D $WRV3XQLWLYRV DXWRUL]DomR OHJLVODWLYD SDUD R GHVHQYROYLPHQWR GH
E $WRV(QXQFLDWLYRV DWLYLGDGHV TXH QmR H[LMDP H[HFXomR SRU yUJmRV RX
F $WRV2UGLQDWyULRV HQWLGDGHVGHGLUHLWRS~EOLFRFRPDXWRQRPLDDGPLQLVWUD
G $WRVGH&RQKHFLPHQWR WLYDSDWULP{QLRSUySULRJHULGRSHORVUHVSHFWLYRVyUJmRV
GH GLUHomR H IXQFLRQDPHQWR FXVWHDGR SRU UHFXUVRV GD
$VVLQDOHDDOWHUQDWLYDFRUUHWD 8QLmRHGHRXWUDVIRQWHV
D $$GPLQLVWUDomRGHYHUHYRJDUVHXVSUySULRVDWRVTXDQGR E VmRSHVVRDVMXUtGLFDVGHGLUHLWRSULYDGRGHTXHSDUWLFLSD
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GLUHLWRVDGTXLULGRV LQWHUHVVHFROHWLYR
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G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV S~EOLFRRXH[FHSFLRQDOPHQWHSDWULP{QLRPLVWRS~EOLFR
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PRGR SHUPDQHQWH
SHUPDQHQWH FRQWtQXR
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QHFHVVLGDGHV HVVHQFLDLV
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RX VHFX
VHFX QGiULDV
QGiULDV GD
GD VRFLHGDGH 4XDQGR
4XDQGRFRP
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DVVLP SRU
SRU OHL
OHL FRQVLGHUDGDV H VRE FRQGLo}HV LPSRVWDV FLR
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XQLODWHUDOPHQWH SHOD
SHOD SUySULD
SUySULD $GPLQLVWUDomR
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UHJXODPHQWDUJOREDOPHQWH
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DXWRUL]DomR OHJLVODWLYD SDUD R GHVHQYROYLPHQWR GH
2 DUW
DUW
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GD &RQVWLWXLomR
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)HGHUDO DR
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GLVSRUVREUHD
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UHVSRQVDELOLGDGHGR GRSRGHU
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D WHRULDGDUHVSRQVDELOLGDGHFRPFXOSD
GH GLUHomR H IXQFLRQDPHQWR FXVWHDGR SRU UHFXUVRV GD
E WHRULDGDUHVSRQVDELOLGDGHREMHWLYD
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F WHRULDGDLUUHVSRQVDELOLGDGH
F WrPSRUFDUDFWHUtVWLFDDQHFHVVLGDGHGHDVHUHPFULDGDV
SRU OHL E WHUHP SHUVRQDOLGDGH MXUtGLFD GH GLUHLWR G WHRULDGRULVFRLQWHJUDO
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G VmR SHVVRDV MXUtGLFDV GH GLUHLWR SULYDGR PDV TXH VmR D DGPLQLVWUDWLYDPHQWH
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S~EOLFRRXH[FHSFLRQDOPHQWHSDWULP{QLRPLVWRS~EOLFR F FLYLOPHQWH
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SUHVXQomRGHOHJLWLPLGDGHGRVDWRVDGPL 1R
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QLVWUDWLYRVpGHQDWXUH]DU HODWLYD ³ MXULV
MXULV WDQWXP
WDQWXP ³ YDOH
YDOH S~EOLFRRXWHUFHLUREHQHILFLiULR
S~EOLFRRXWHUFHLUREHQHILFLiULR
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E DGPLWLUiVHPSUHSURYDGHVXDLOHJDOLGDGH F RVOXFURVDXIHULGRVFRPRVQHJyFLRVLOtFLWRV
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G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV
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2V VHUYLGRUHV
VHUYLGRUHV S~EOLFRV
S~EOLFRV TXH FRPS}HP R *RYHUQR VHX RX
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VH HQULTXHFHU
HQULTXHFHU LOLFLWDPHQWH
LOLFLWDPHQWH HVWiVXMHLWRjVFRPLQDo}HV
HVWiVXMHLWRjVFRPLQDo}HV
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LQYHVWLGRVQRV
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FDUJRVIXQo}HV
IXQo}HVPDQGDWR GHVWD/HLDWp
GHVWD/HLDWp
RX
RX FRPLVV}HV
FRPLVV}HV DWXDQGR
DWXDQGR FRP SOHQD OLEHUGDGH IXQFLRQDO D XPWHUoRGRYDORUGDVXFHVVmR
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SDUDGHVHPSHQKR
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GDVDWULEXLo}HV
DWULEXLo}HVTXH
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SHOD
HOD&RQVWLWXLomR
&RQVWLWXLomRRX
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OHLVHVSHFLDLV5LJRURVDPHQWHQmR
HVSHFLDLV5LJRURVDPHQWHQmR F RWRWDOGRYDORUGDKHUDQoD
VmR
VmR IXQFLRQiULRV
IXQFLRQiULRV S~EOLFRV
S~EOLFRV D QmR
QmR VHU
VHU QR
QR VHQWLGR
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H[SUHVVmRHSDUD
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SHQDLVGHQRPLQDP
VH &RQVWLWXL
&RQVWLWXL DWR GH LPSURELGDGH DGPLQLVWUDWLYD TXH FDXVD
D DJHQWHVSROtWLFRV OHVmR
OHVmR DR HUiULR TXDOTXHU DomR RX RPLVVmR GRORVD RX
E DJHQWHVDGPLQLVWUDWLYR FXOSRVDTXHHQVHMHSHUGDSDWULPRQLDOGHVYLRDSURSULD
FXOSRVDTXHHQVHMHSHUGDSDWULPRQLDOGHVYLRDSURSULD
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omRPDO EDUDWDPHQWRRX
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GLODSLGDomRGRV
GRVEHQV
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G DJHQWHVGHOHJDGRV GDVHQWLGDGHVHQRWDGDPHQWH
D SHUPLWLURXIDFLOLWDUDDTXLVLomRSHUPXWDRXORFDomRGH
6mR
6mRXQLFDPHQWH
XQLFDPHQWHVHUYLGRUHV
VHUYLGRUHVS~EOLFRV
S~EOLFRVFRP
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RXPHQRU EHPRXVHUYLoRSRUSUHoRVXSHULRUDRGHPHUFDGR
KLHUDUTXLD HQFDUJRV H UHVSRQVDELOLGDGHV
KLHUDUTXLD HQFDUJRV UHVSRQVDELOLGDGHV SURILVVLRQDLV E UHDOL]DURSHUDomRILQDQFHLUDVHPREVHUYkQFLDGDVQRUPDV
GHQWUR
GHQWURGR
GRyUJmR
yUJmRRX
RXGD
GDHQWLGDGH
HQWLGDGHDTXHVHUYHPFRQIRUPH OHJDLVHUHJXODPHQWDUHVRXDFHLWDUJDUDQWLDLQVXILFLHQWH
RFDUJR
FDUJRRX
RXDIXQomR
IXQomRHP
HPTXH
TXHHVWHMDP
HVWHMDPLQYHVWLGRV
LQYHVWLGRV'H
'HDFRUGR RXLQLG{QHD
FRPDSRVLomRKLHUiUTXLFDTXHRFXSDPHDVIXQo}HVTXH
FRPDSRVLomRKLHUiUTXLFDTXHRFXSDPHDVIXQo}HVTXH F FRQFHGHUEHQHItFLRDGPLQLVWUDWLYRRXILVFDOVHPDREVHU
OKHV
OKHVVmR
VmRFRPHWLGDV
FRPHWLGDVUHFHEHP
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FRUUHVSRQGHQWHSDUFHOD
SDUFHODGH YkQFLDGDVIRUPDOLGDGHVOHJDLVRXUHJXODPHQWDUHVDSOLFi
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DGPLQLVWUDWLYRVHP
VHPTXDOTXHU
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SROtWLFDGHQRPLQDP G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV
VH
D DJHQWHVSROtWLFRV $SRVVH
SRVVHHRH[HUFtFLR
H[HUFtFLRGHGHDJHQWH
DJHQWHS~EOLFR
S~EOLFRILFDP
ILFDPFRQGLFLRQD
E DJHQWHVDGPLQLVWUDWLYR GRV
F DJHQWHVKRQRUtILFRV D j DSUHVHQWDomR GH GHFODUDomR GRV EHQV H YDORUHV TXH
G DJHQWHVGHOHJDGRV FRPS}HPRVHXSDWULP{QLRSULYDGRDILPGHVHUDUTXLYD
GDQR6HUYLoRGH3HVVRDOFRPSHWHQWH
7RGRRVHUYLoRSUHVWDGRSHOD$GPLQLVWUDomR3~EOLFDRX
7RGRRVHUYLoRSUHVWDGRSHOD$GPLQLVWUDomR3~EOLFDRX E jUHSUHVHQWDomRGDGHFODUDomRGR,PSRVWRGH5HQGDGH
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UHJUDVOHJDLV
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3~EOLFRpFKDPD 3HVVRDO
GR F j GHFODUDomR S~EOLFD GRV YDORUHV TXH FRPS}HP R VHX
D WDUHIDS~EOLFD SDWULP{QLRS~EOLFRDILPGHVHUDUTXLYDGDQR6HUYLoRGH
E REULJDomRS~EOLFD 3HVVRDOFRPSHWHQWH
F VHUYLoRS~EOLFR G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV
G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV
+DYHQGR
+DYHQGRIXQGDGRV
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UHVSRQVDELOLGDGHDFRPLV
2VVHUYLoRVGHWUDQVSRUWHFROHWLYRVmRFRQVLGHUDGRV
2VVHUYLoRVGHWUDQVSRUWHFROHWLYRVmRFRQVLGHUDGRV VmR
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UHSUHVHQWDUiDR
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0LQLVWpULR3~EOLFR
3~EOLFRRX
RXj3URFXUDGRULD
D VHUYLoRVGHXWLOLGDGHS~EOLFD GRyUJmRSDUD
E VHUYLoRVSUySULRVGR(VWDGR D TXH UHTXHLUD DR MXt]R FRPSHWHQWH D GHFUHWDomR GR
F VHUYLoRVLPSUySULRVGR(VWDGR VHTXHVWUR GRV EHQV GR DJHQWH RX WHUFHLUR TXH WHQKD
G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV HQULTXHFLGRLOLFLWDPHQWHRXFDXVDGRGDQRDRSDWULP{QLR
S~EOLFR
&RQVLGHUDQGRVH
&RQVLGHUDQGRVH D ILQDOLGDGH
ILQDOLGDGH GR
GR VHUYLoR
VHUYLoR R VHUYLoR
VHUYLoR GD E TXH UHTXHLUD DR MXt]R LQFRPSHWHQWH D GHFUHWDomR GR
,PSUHQVDRILFLDOpFRQVLGHUDGR VHTXHVWUR GRV EHQV GR DJHQWH RX WHUFHLUR TXH WHQKD
D VHUYLoRGHXWLOLGDGHS~EOLFD HQULTXHFLGROLFLWDPHQWHRXFDXVDGRGDQRDRSDWULP{QLR
E VHUYLoRDGPLQLVWUDWLYR S~EOLFR
F VHUYLoRLQGXVWULDO F TXH UHTXHLUD DR MXt]R FRPSHWHQWH D GHFUHWDomR GR
G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV VHTXHVWUR GRV EHQV GR DJHQWH RX WHUFHLUR TXH WHQKD
HQULTXHFLGROLFLWDPHQWHVDOYRVHFDXVDGRGDQRDRSDWULP{
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G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV
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5H]DD/HL
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Q
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$GPLQLVWUDomR3~EOLFD
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D OHJDOLGDGHILQDOLGDGHHPRWLYDomR E DGHFLVmRGHUHFXUVRVDGPLQLVWUDWLYRV
E UD]RDELOLGDGHSURSRUFLRQDOLGDGHPRUDOLGDGHHDPSOD F DV PDWpULDV GH FRPSHWrQFLD H[FOXVLYD GR yUJmR RX
GHIHVD DXWRULGDGH
F FRQWUDGLWyULR VHJXUDQoD MXUtGLFD LQWHUHVVH S~EOLFR H G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV
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G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV 6HJXQGR
6HJXQGRD/HL
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Q
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LQH[LVWLQGRFRPSHWrQFLD
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HVSHFtILFD R SURFHVVR DGPLQLVWUDWLYR GHYHUi
SURFHVVR DGPLQLVWUDWLYR GHYHUi VHU
VHU LQ LFLDGR
3DUD HIHLWR GD /HL Q D XQLGDGH GH DWXDomR SHUDQWHDDXWRULGDGH
GRWDGDGHSHUVRQDOLGDGHMXUtGLFDGHQRPLQDVH D GHPHQRUJUDXKLHUiUTXLFRSDUDGHFLGLU
D yUJmR E GHPDLRUJUDXKLHUiUTXLFRSDUDGHFLGLU
E DXWRULGDGH F GHPHQRUQtYHOKLHUiUTXLFRSDUDFRQFOXLU
G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV
F HQWLGDGH
G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV
6HJXQGR
6HJXQGR D /HL/HL Q
Q
p LPSHGLGR
LPSHGLGR GH
GH DWXDU
DWXDU HP
SURFHVVRDGPLQLVWUDWLYRRVHUYLGRURXDXWRULGDGHTXH
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REMHWLYLGDGH QR DWHQGLPHQWR GR LQWHUHVVH S~EOLFR D WHQKDLQWHUHVVHGLUHWRRXLQGLUHWRQDPDWpULD
YHGDGD
YHGDGD D SURPRomR
SURPRomR SHVVRDO
SHVVRDO GH DJHQWHV RX DXWRULGDGHV E WHQKD SDUWLFLSDGR RX YHQKD D SDUWLFLSDU FRPR SHULWR
VHUiREVHUYDGD WHVWHPXQKDRXUHSUHVHQWDQWHRXVHWDLVVLWXDo}HVRFRU
D QRSURFHVVRDGPLQLVWUDWLYR UHPTXDQWRDRF{QMXJHFRPSDQKHLURRXSDUHQWHHDILQV
E QDILQDOLGDGHDGPLQLVWUDWLYD DWpRWHUFHLURJUDX
F HVWUXWXUDDGPLQLVWUDWLYD F HVWHMD OLWLJDQGR MXGLFLDO RX DGPLQLVWUDWLYDPHQWH FRP R
G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV LQWHUHVVDGRRXUHVSHFWLYRF{QMXJHRXFRPSDQKHLUR
G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV
$JDUDQWLD
JDUDQWLDGRV
GRVGLUHLWRV
GLUHLWRVjFRPXQLFDomR
FRPXQLFDomRjDSUHVHQWDomR
DSUHVHQWDomRGH
DOHJDo}HV
DOHJDo}HVILQDLV
ILQDLVjSURGXomR
SURGXomRGH SURYDVHjLQWHUSRVLomR
GHSURYDV LQWHUSRVLomRGH 1R
1R SURFHVVR
SURFHVVR DGPLQLVWUDWLYR
DGPLQLVWUDWLYR DVSURYDVREWLGDVSRUPHLRV
UHFXUVRV
UHFXUVRVQRV
QRVSURFHVVRV
SURFHVVRVGHGHTXH
TXHSRVVDP
SRVVDPUHVXOWDU
UHVXOWDUVDQo}HV
VDQo}HVH LOtFLWRVVmR
QDV
QDVVLWXDo}HV
VLWXDo}HVGH
GHOLWtJLR
OLWtJLRVmR
VmRFRQVLGHUDGRV
FRQVLGHUDGRVFULWpULRV
FULWpULRVDVHUHP D DGPLVVtYHLV
REVHUYDGRV E DFHLWiYHO
D QRSURFHVVRDGPLQLVWUDWLYR F LQDGPLVVtYHLV
E QDVHQWHQoDDGPLQLVWUDWLYD G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV
F QRLQTXpULWRDGPLQLVWUDWLYR
G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV $QWHV
$QWHVGD
GDWRPDGD
WRPDGDGH
GHGHFLVmR
GHFLVmRDMXt]R
MXt]RGD
GDDXWRULGDGH
DXWRULGDGHGLDQWH
GDUHOHYkQFLDGDTXHVWmRSRGHUiVHUUHDOL]DGD
6mR
6mR GHYHUHV
GHYHUHV GR
GR DGPLQLVWUDGR SHUDQWH D $GPLQLVWUDomR D DXGLrQFLD SULYDGD SDUD GHEDWHV VREUH D PDWpULD GR
VHPSUHMXt]RGHRXWURVSUHYLVWRVHPDWRQRUPDWLYR SURFHVVR
D SURFHGHUFRPOHDOGDGHXUEDQLGDGHHERDIpQmRDJLUGH E DXGLomRS~EOLFDSDUDGHEDWHVVREUHRDVVXQWRGRSURFHVVR
PRGRWHPHUiULRSUHVWDUDVLQIRUPDo}HVTXHOKHIRUHP F DXGLrQFLD S~EOLFD SDUD GHEDWHV VREUH D PDWpULD GR
VROLFLWDGDVHFRODERUDUSDUDRHVFODUHFLPHQWRGRVIDWRV SURFHVVR
E H[SRURVIDWRVFRQIRUPHDYHUGDGHSURFHGHUFRPOHDOGD G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV
GH XUEDQLGDGH H ERDIp QmR DJLU GH PRGR WHPHUiULR
SUHVWDU DV LQIRUPDo}HV TXH OKH IRUHP VROLFLWDGDV H 6HJXQGR
6HJXQGR D /HL
/HL Q
Q
TXDQGR GDGRV DWXDo}HV RX
GRFXPHQWRV
GRFXPHQWRVVROLFLWDGRVDR
VROLFLWDGRVDRLQWHUHVVDGR
LQWHUHVVDGRIRUHP
IRUHPQHFHVViULRV
FRODERUDUSDUDRHVFODUHFLPHQWRGRVIDWRV
jDSUHFLDomR
DSUHFLDomRGH
GHSHGLGR
SHGLGRIRUPXODGR
IRUPXODGRRQmR
QmRDWHQGLPHQWR
DWHQGLPHQWRQR
F H[SRURVIDWRVFRQIRUPHDYHUGDGHSURFHGHUFRPOHDOGD
SUD]R
SUD]R IL[DGR
IL[DGR SHOD
SHOD $GPLQLVWUDomR
$GPLQLVWUDomR SDUD
SDUD D UHVSHFWLYD
UHVSHFWLYD DSUH
GHXUEDQLGDGHHERDIpQmRDJLUGHPRGRWHPHUiULRH
VHQWDomRLPSOLFDUi
VHQWDomRLPSOLFDUi
FRODERUDUSDUDRHVFODUHFLPHQWRGRVIDWRV
D DUTXLYDPHQWRGRSURFHVVR
G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV E VXVSHQVmRGRSURFHVVR
F UHWHQomRGRSURFHVVR
6HJXQGR
6HJXQGRD/HL
/HLQ
Q
VmR
VmROHJLWLPDGRV
OHJLWLPDGRVFRPR
FRPRLQWHUHVVD G WRGDVDVDOWHUQDWLYDVHVWmRFRUUHWDV
GRVQRSURFHVVRDGPLQLVWUDWLYR
D SHVVRDVItVLFDVRXMXUtGLFDVTXHRLQLFLHPFRPRWLWXODUHV 6HJXQGR
6HJXQGRD/HL
/HLQ
Q
WrP
WrPOHJLWLPLGDGH
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G QHJXHDDXWRULDHDH[LVWrQFLDGRIDWR rer... Pensando nisso, colocamos ao lado de
cada resposta (de Legislação) o texto legal
referente à questão. Assim, em caso de
dúvida quanto à resposta, você poderá
conferir na apostila - de acordo com texto
legal indicado - qual a resposta correta (o
que vale é o texto da lei - sempre!!!)
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Língua Portuguesa
alguém como se pode estimar um filho - não projeta apenas
LÍNGUA PORTUGUESA uma imagem, mas é ele mesmo. Por obra do amor, é verda-
deiro, atento, esquecido de si, profundamente interessado.
– 1 –
Língua Portuguesa
4) Segundo o texto, o amor: guir o desdobramento dessa ideia nos parágrafos subsequen-
tes a fim de discutir, aprofundar o assunto.
A – ( ) É um problema irrelevante na vida agitada do jovem.
B – ( ) E uma expressão romântica, uma frase fora de moda. Já no texto-exemplo de Luiz Carlos Lisboa vemos que ele
C – ( ) É uma atitude hábil e simpática em relação ao jovem. vai preparando a introdução da ideia básica com as ideias
D – ( ) É um meio pelo qual os adultos podem compreender acessórias, como se estivesse criando um ambiente propício,
as atitudes dos jovens. numa preparação textual onde o clímax seria a ideia básica: a
E – ( ) O amor precisa ser recíproco. descoberta da solidão. E um crescer de expectativas até
chegar ao cerne da questão.
5) O texto afirma que: 1) Sentido oposto: significa a ideia contrária de uma palavra
em relação a outra.
A – ( ) As gerações mais velhas só se preocupam em
transmitir os seus valores aos mais jovens. 2) Análogo ou Equivalente: dizer que uma palavra é análoga
B – ( ) Os jovens acham que o mundo está errado e querem à outra, significa dizer que ambas têm semelhanças de signi-
destruí-lo. ficados, são equivalentes.
C – ( ) A energia e a generosidade dos jovens os levam a
querer reformar o mundo. Num texto, palavras, orações, frases, expressões são
D – ( ) É normalmente uma hipocrisia o fato de os jovens justapostas, colocadas lado a lado visando a uma intenção do
quererem reformar o mundo. autor que produz o texto. Por vezes, usa palavras de signifi-
E – ( ) A condição do homem é, em si mesma, de confronto cado equivalente; de outra feita, utiliza-se de expressões,
com a solidão, de que ele está, do berço à sepultura, sempre palavras com significados opostos, contudo todos esses
cercado. recursos têm uma intenção, usar o texto como veículo ou de
emoção, ou de crítica, de revelação, informação, etc.
– 2 –
Língua Portuguesa
A oposição básica do texto é: A linguagem verbal é aquela que tem por unidade a
palavra; as linguagens não-verbais têm outros tipos de
O Mundo dos adultos ocupados oposto à busca disfarça- unidade, como os gestos, o movimento, a imagem, etc. Há,
da de atenção e apoio. ainda, as linguagens mistas, como por exemplo, as histórias
em quadrinhos, que normalmente utilizam a imagem e a
Onde adultos se ocupam com um mundo à parte dos palavra.
anseios, carências, dúvidas dos adolescentes cercados de
solidão. Que tipo de linguagem veicula com maior rapidez uma
informação?
É importante ressaltar que as oposições, as equivalên-
cias, a compreensão de certos termos só acontecem em Veja estes símbolos abaixo:
contextos determinados, pois dependendo da intenção do
autor as palavras poderão se opor, equivaler-se, assumir
significados específicos, ainda como exemplo, recorremos à Símbolo que se coloca na porta para indicar “sani-
expressão "muro de borracha" que poderia significar até um tário masculino”.
brinquedo em risco para o físico da criança, contudo no texto-
exemplo significa a atitude dos pais diante dos filhos – "débil,
indefinida e acovardada" sem limites, sem a educação que Imagem indicativa de “silêncio”.
norteia a vida. O texto poderá utilizar diversos recursos, tudo,
no entanto, estará subordinado à ideia do seu autor.
Um texto se realiza por meio de uma seleção de seu 1 – Quanto à linguagem utilizada na figura abaixo:
material linguístico, aí compreendidas a seleção vocabular, a
seleção da frase e a seleção do modo de organização discur-
siva, ou seja, a narração, a descrição e a argumentação.
A – ( ) verbal
Cada um desses modos de organização possui determi- B – ( ) não-verbal
nadas regularidades que lhe são próprias, além daquelas
regularidades que estão acima dessas gramáticas particula-
res, ou seja, as regularidades gerais do texto. 2 – Qual linguagem foi utilizada na tira de Maurício de Sou-
sa?
A estruturação de um texto se faz exatamente entre o
esperado, ou seja, o respeito àquelas regularidades do modo
de organização a que pertence e a criatividade do autor.
Portanto, escrever é sempre um processo de seleção: sele-
ção de vocábulos, seleção de estruturas sintáticas, seleção
de organização das frases na composição do texto, seleção
de um modo de organização discursiva... tudo em busca do
que parece mais adequado às finalidades do autor do texto.
– 3 –
Língua Portuguesa
REESCRITURA DE TEXTO As palavras destacadas no texto têm o papel de ligar as
partes do texto, podemos dizer que elas são responsáveis
pela coesão do texto.
Um texto não é construído apenas pelo escritor, mas
também pelo leitor. Cada leitor, além de sua consciência e x A coerência textual é a relação lógica entre as ideias,
subjetividade, transporta para o texto uma parte das ideias e pois essas devem se complementar, é o resultado da não-
conhecimentos de sua época, o que inclui também o passa- contradição entre as partes do texto. A coerência de um
do literário, que lhe permite observar as transformações, as texto inclui fatores como o conhecimento que o produtor e
permanências. Estes elementos acabam por produzir diferen- o receptor têm do assunto abordado no texto, conheci-
tes leituras de um texto, condicionadas à vivência, à cultura e mento de mundo, o conhecimento que esses têm da lín-
à psicologia de cada leitor. gua que usam e intertextualidade. Pode-se concluir que
texto coerente é aquele do qual é possível estabelecer
A leitura não é apenas recepção de textos, mas ação sentido, é entendido como um princípio de interpretabili-
sobre eles. Por mais passiva que ela seja, processa-se dade.
construindo sentidos, avaliando e julgando.
Veja o exemplo:
O mesmo se dá com o escritor, pois, sendo um ser soci-
al, é determinado pela sociedade, incorporando ao seu texto “As crianças estão morrendo de fome por causa da ri-
a herança cultural da humanidade e do seu meio. Daí dizer- queza do país.”
se que uma obra não é criada apenas a partir da visão do “Adoro sanduíche porque engorda.”
artista, mas também a partir de outras obras.
As frases acima são contraditórias, não apresentam in-
O autor codifica (ou constrói) o texto. O leitor o descodi- formações claras, portanto, são incoerentes. A reescrita re-
fica (ou desconstrói) no processo de análise e o recodifica sulta da autonomia que o texto escrito tem.
(ou reconstrói) no processo de compreensão e interpreta-
ção, de acordo com sua individualidade e cultura. Na interação oral, o falante tem o interlocutor presente,
cooperando para construir seu próprio discurso, ajudando-o
Uma leitura ativa, exploradora e descobridora equivale a com a sua fala, ou fazendo o falante explicar as suas inten-
um trabalho paralelo ao da escrita, mas pressupõe um leitor ções.
capaz de dominar certas noções teóricas e a análise, neces-
sariamente técnica, dos elementos constitutivos do texto. Na escritura, ao contrário, o redator está sozinho, e a
explicitação do sentido fica a seu cargo, atuando também
Um dos motivos importantes para a reescritura de textos como leitor.
acontecer é o fato de que só aprendemos a escrever quando
escrevemos, assim como só aprendemos a ler quando lemos. A reescritura é muitas vezes confundida com a revisão. A
revisão é a correção que ocorre durante a escrita do texto, e
O indivíduo só passará a dominar a escrita se houver uma a reescritura é a que acontece depois do texto já estar con-
prática efetiva desta atividade. Todos nós sabemos que não cluído.
há teorias que ensinem a redigir, do mesmo modo como não
existem livros, teorias ou métodos que ensinem a interpretar A reescritura consiste na troca de programa de partida e
textos. se traduz por modificações qualitativas ou quantitativas. As-
sim, a reescritura diz respeito a toda a elaboração do texto.
Podemos dizer que aprende-se a redigir, redigindo, sem
se esquecer, porém, da importância da motivação pessoal. O melhoramento do texto pode levar a várias reescrituras,
podendo chegar, por exemplo, à quarta versão. Esta pode
Vários são os aspectos que podem ser levados em conta iniciar um novo ciclo de trabalho; cada etapa define o suporte
na hora de reescrever um texto (coesão, coerência, estilo, do trabalho seguinte.
etc.), de modo que vários são os tópicos que se podem enfa-
tizar quando do trabalho com a reescritura. A reescrita, portanto, exige a leitura, a análise, a reflexão
e a recriação. O texto pode até ser consequência de uma
x Coesão é a conexão, ligação, harmonia entre os elemen- inspiração, de um primeiro impulso, mas será retomado,
tos de um texto. Percebemos tal definição quando lemos repensado e recriado.
um texto e verificamos que as palavras, as frases e os pa-
rágrafos estão entrelaçados, um dando continuidade ao É o resultado de um trabalho consciente por parte do
outro. Os elementos de coesão determinam a transição produtor, desmistificando a ideia de que um texto produzido
de ideias entre as frases e os parágrafos. não deve ser modificado, ou que as correções linguísticas
são suficientes para se ter um bom texto. Mas não basta
Observe a coesão presente no texto a seguir: apenas a correção gramatical.
“Os sem-terra fizeram um protesto em Brasília contra a É preciso, na reescritura do texto, eliminar o supérfluo,
política agrária do país, porque consideram injusta a atual buscando a clareza e a eficiência da mensagem. Isto feito, o
distribuição de terras. Porém o ministro da Agricultura consi- texto pode ser finalmente considerado pronto.
derou a manifestação um ato de rebeldia, uma vez que o
projeto de Reforma Agrária pretende assentar milhares de Na reescritura de textos, recorre-se à paráfrase. As pala-
sem-terra.” vras são mudadas, porém a ideia do texto é confirmada pelo
JORDÃO, R., BELLEZI C. Linguagens. São Paulo: Escala novo texto, a alusão ocorre para atualizar, reafirmar os senti-
Educacional, 2007, 566 p. dos ou alguns sentidos do texto citado. É dizer com outras
palavras o que já foi dito.
– 4 –
Língua Portuguesa
Paráfrase A paródia surge a partir de uma nova interpretação, da
recriação de uma obra já existente e, em geral, consagrada.
A paráfrase consiste em reescrever com suas palavras as Seu objetivo é adaptar a obra original a um novo contexto,
ideias centrais de um texto. Consiste em um excelente exer- passando diferentes versões para um lado mais despojado, e
cício de redação, uma vez que desenvolve o poder de sínte- aproveitando o sucesso da obra original para passar um
se, clareza e precisão vocabular. A paráfrase mantém o sen- pouco de alegria. A paródia pode ter intertextualidade.
tido do texto original.
A paródia é uma forma de contestar ou ridicularizar outros
A paráfrase é um texto que procura tornar mais claro e textos, há uma ruptura com as ideologias impostas e por isso
objetivo aquilo que se disse em outro texto. Portanto, é sem- é objeto de interesse para os estudiosos da língua e das
pre a reescritura de um texto já existente, uma espécie de artes.
‘tradução’ dentro da própria língua.
Ocorre, aqui, um choque de interpretação, a voz do texto
O autor da paráfrase deve demonstrar que entendeu original é retomada para transformar seu sentido, leva o leitor
claramente a ideia do texto. Além disso, são exigências de a uma reflexão crítica de suas verdades incontestadas anteri-
uma boa paráfrase: ormente, com esse processo há uma indagação sobre os
dogmas estabelecidos e uma busca pela verdade real, con-
1. Utilizar a mesma ordem de ideias que aparece no texto cebida através do raciocínio e da crítica.
original.
2. Não omitir nenhuma informação essencial. Os programas humorísticos fazem uso contínuo dessa
3. Não fazer qualquer comentário acerca do que se diz no arte, frequentemente os discursos de políticos são abordados
texto original. de maneira cômica e contestadora, provocando risos e tam-
4. Utilizar construções que não sejam uma simples repeti- bém reflexão a respeito da demagogia praticada pela classe
ção daquelas que estão no original e, sempre que possível, dominante. Com o mesmo texto utilizado anteriormente, te-
um vocabulário também diferente. remos, agora, uma paródia.
Meus olhos brasileiros se fecham saudosos O nome Palmares, escrito com letra minúscula, substitui a
Minha boca procura a ‘Canção do Exílio’. palavra palmeiras, há um contexto histórico, social e racial
Como era mesmo a ‘Canção do Exílio’? neste texto, Palmares é o quilombo liderado por Zumbi, foi
Eu tão esquecido de minha terra... dizimado em 1695, há uma inversão do sentido do texto pri-
Ai terra que tem palmeiras mitivo que foi substituído pela crítica à escravidão existente
Onde canta o sabiá! no Brasil.
(Carlos Drummond de Andrade, “Europa, França e Bahia”)
Este texto de Gonçalves Dias, “Canção do Exílio”, é muito Outro exemplo de paródia é a propaganda que faz refe-
utilizado como exemplo de paráfrase, aqui o poeta Carlos rência à obra prima de Leonardo Da Vinci, Mona Lisa:
Drummond de Andrade retoma o texto primitivo conservando
suas ideias, não há mudança do sentido principal do texto
que é a saudade da terra natal.
Paródia
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Língua Portuguesa
EXERCÍCIOS O livro, na verdade, é uma sátira aos comportamentos
hipócritas que costumam permear as relações humanas,
Escreva (C) para CERTO e (E) para ERRADO: portanto, é quase impossível não se reconhecer em pelo
menos parte dele.
1) Leia o poema Oração, de Jorge de Lima:
Os capítulos foram divididos no mesmo formato dos ma-
“- Ave Maria cheia de graças...” nuais de etiqueta, com páginas dedicadas às festas, aos
A tarde era tão bela, a vida era tão pura, casamentos, aos funerais, à maneira certa de vestir em cada
as mãos de minha mãe eram tão doces, ocasião, etc., com dicas absurdas, como “Regras para Vomi-
havia, lá no azul, um crepúsculo de ouro... lá longe... tar”. A diversão é certa. Bom humor politicamente incorreto.
“- Cheia de graça, o Senhor é convosco, bendita!”
Observação:
Bendita!
P. J. O´Rourke é o grande satirista da América contempo-
Os outros meninos, minha irmã, meus irmãos rânea. ´O escritor mais engraçado da América´, diz o Wall
menores, Street Journal. Ele foi poeta vanguardista, maoísta e editor de
meus brinquedos, a casaria branca de diversas revistas underground.
minha terra, a burrinha do vigário
pastando Quanto ao texto:
junto à capela... lá longe...
A – ( ) O texto acima é uma paródia, por ser uma imitação,
Ave cheia de graça na maioria das vezes cômica, de uma composição literária.
B – ( ) O texto acima pode ser considerado uma perífrase,
- ...”bendita sois entre as mulheres, bendito é o pois é a substituição de um nome comum em uma obra já
fruto do vosso ventre...” existente.
C – ( ) A perífrase nada mais é do que um rodeio de pala-
E as mãos do sono sobre os meus olhos, vras.
e as mãos de minha mãe sobre o meu sonho, D – ( ) A Paródia é um tipo de paráfrase.
e as estampas de meu catecismo E – ( ) A obra acima surge a partir de uma nova interpreta-
para o meu sonho de ave! ção, da recriação de uma já existente e consagrada.
Livro satiriza livros de boas maneiras com dicas 4) Leia o texto abaixo e faça uma reescritura:
de etiqueta às avessas
AGORAFOBIA (Adriano Siqueira)
Nas últimas décadas, a onda politicamente correta impul-
sionou escritores, músicos e cineastas a produzir obras com São Paulo é uma cidade assustadora. Eu sei. Moro aqui.
mensagens positivas e cheias de bons exemplos para tornar Vejo tudo aqui de cima no meu apartamento. Gravo tudo que
o mundo melhor. E mais chato. Para sorte da cultura, alguns acontece lá fora através da minha câmera colocada na janela
poucos rebeldes se recusam a dar o braço a torcer ao mau em direção da rua.
humor.
Ela fica posicionada no ponto de ônibus da Av. Santo
Esse é o caso de P.J. O’Rourke, um dos mais divertidos Amaro e lá existem muitos garotos que cheiram crack à noite
escritores norte-americanos, que tem seus textos publicados porque embaixo do meu prédio é escuro.
em revistas como Vanity Fair, Playboy e Rolling Stone, onde
trabalha como editor de assuntos internacionais. Cansei de gravar eles pedindo esmolas no semáforo. Eu
fico assistindo a tudo isso e presto atenção nos detalhes,
Com Etiqueta Moderna – Finas Maneiras para Gente mesmo assistindo à fita de dia, as minhas mãos ficam suando
Grossa (Conrad Livros, 272 págs.), O’Rourke traz à tona o e eu fico apavorado vendo as cenas noturnas.
que os manuais de etiqueta convencionais costumam varrer
para debaixo do tapete. (...) Nunca irei sair de casa. Tenho uma doença rara que se
chama Agorafobia "medo de lugares abertos", deixo isso
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Língua Portuguesa
com a polícia e com a lei. Só desejo estar seguro dentro da
minha casa. É difícil viver assim. Costumo pedir tudo por
telefone e trabalho dentro de casa. Eu já tentei sair algumas 2 . TIPOLOGIA TEXTUAL
vezes, mas voltei tremendo de medo.
Fiquei apavorado. Mesmo assim, consegui falar com a po- A escrava pegou a filhinha
lícia e eles disseram que viriam buscar a prova já que recusei Nas costas
ir à delegacia. E se atirou no Paraíba
Para que a criança não fosse judiada.
Uma hora mais tarde alguém bateu na minha porta. A (Oswald de Andrade. Poesias Reunidas.
câmera instalada na porta me mostrava um policial. Deixei Rio de Janeiro, Civilização Brasileira, 1972.)
ele entrar e mostrei a fita para ele contando detalhes sobre o
que aconteceu. Mas ele dizia. Nesse texto, o importante é o fato, a ação, o acontecimen-
to: a escrava se mata junto com a filhinha recém-nascida,
- Não dá pra ver a cara dele? para salvá-la da escravidão.
- Não Senhor. Eu tentei várias vezes. Releia o texto e repare que não sabemos como era a
escrava, nem como era sua filha, nem como era o rio. Esse
Ele coloca a mão na arma que está no seu cinto e diz: trecho só atribui importância ao acontecimento em si.
- Tem certeza que não sou reconhecido? Narrar, portanto, consiste em construir o conjunto de
ações que constituem a história –o enredo – e relacioná-las
Não consegui pensar em mais nada. Olhei para a janela e às personagens – seres que praticam atos ou sofrem os
saltei sem pensar. Agarrei o fio da câmera que estava preso fatos.
e isso amorteceu a queda e fiquei encostado no prédio. Eram
dois andares e eu sobrevivi. Eu ouvia os tiros do meu apar-
tamento. Meu coração estava muito acelerado. Não conse- Vejamos mais um exemplo de narração:
guia me mover. Estava em pânico.
O bicho
Todo mundo que estava na rua olhava para mim. Tentei Vi ontem um bicho
dar um passo, mas por azar o guarda apareceu e tropeçou, Na imundície do pátio
caindo sobre meu corpo, ele deixou cair a arma e eu peguei. Catando comida entre os detritos
Quando achava alguma coisa,
Eu gritava apontando a arma pra ele: - Chamem a polícia! Não examinava nem cheirava:
Engolia com voracidade.
Quando a polícia chegou eu estava sorrindo, olhando O bicho não era um cão,
para o Sol e as pessoas na rua movimentada. Não era um gato,
Não era um rato.
- Acho que está na hora de conhecer o Ibirapuera. O bicho, meu Deus, era um homem.
(Manuel Bandeira. Estrela da vida inteira.
Rio de Janeiro, José Olympio, 1973.)
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Língua Portuguesa
A narração associa nossa observação do mundo com Observe o exemplo:
nossa existência, nossa memória e nossa imaginação.
1) ENREDO
É a pessoa que atua na narrativa. Pode ser principal ou x Discurso indireto: caracterizado pelo fato de o narrador
secundária, típica ou caricatural. se apropriar da fala do personagem, ou seja, a fala do ou-
tro vem pelas palavras do narrador.
É o meio físico e social onde se desenvolve a ação das x indireto-livre: consiste na fusão entre narrador e perso-
personagens. Trata-se do pano de fundo ou do cenário da nagem, isto é, a fala da personagem insere-se no discur-
história. so do narrador, sem o emprego dos verbos de elocução
(como dizer, afirmar, perguntar, responder, pedir e excla-
mar).
5) TEMPO
Observe o exemplo:
É o elemento fortemente ligado ao enredo numa sequên-
cia linear ou retrospectiva, ao passado, presente e futuro, Agora (Fabiano) queria entender-se com Sinhá Vitória a
com seus recuos e avanços. Pode ser cronológico (quando respeito da educação dos pequenos. E eles estavam pergun-
avança no sentido do relógio) ou psicológico (quando é medi- tadores, insuportáveis. Fabiano dava-se bem com a ignorân-
do pela repercussão emocional, estética e psicológica nas cia. Tinha o direito de saber? Tinha? Não tinha.
personagens).
A ORDEM DA NARRATIVA
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Língua Portuguesa
“No dia em que o matariam, Santiago Nassar levantou-se A narrativa ficcional é fruto da imaginação criadora. Sem-
às 5h30 da manhã para esperar o navio em que chegava o pre mantendo pontos de contato com o real, recria a realida-
bispo.” (Gabriel Garcia Márquez) de. Baseando-se nela ou dela se distanciando.
No primeiro parágrafo, o narrador já conta o que aconte- Se os acontecimentos narrados, se os personagens apre-
ceu à personagem. sentados aproximarem-se muito da realidade a ponto de nos
confundir, falamos que a narrativa é verossímil (semelhante à
verdade), se os acontecimentos e personagens se mostrarem
2) O narrador faz referência a um fato anterior, que o leitor absurdos, absolutamente improváveis, falamos que a narrati-
não conhece, procurando criar suspense. Leia a primeira va é inverossímil (que não é semelhante à verdade).
linha de um conto:
O texto a seguir é um trecho de “Alice no País das Maravi-
“Então a mosca voltou a atacar. Ninguém dava nada por lhas” de Lewis Carrol, um exemplo de narrativa de ficção em
ela. Se no mundo dos insetos já seria presa fácil, o que dirá que podemos observar um universo imaginário.
na longa noite dos brontossauros.” (Chacal)
Alice no País das Maravilhas
Fazendo referência a um fato que o leitor desconhece, o Lewis Carrol
narrador desperta a curiosidade de saber como e por que a
tal mosca atacava e voltou a atacar. Capítulo 1
Para baixo na toca do coelho
NARRATIVA FICCIONAL No mesmo instante, Alice entrou atrás dele, sem pensar
como faria para sair dali. A toca do coelho dava diretamente
em um túnel, e então se aprofundava repentinamente.
A palavra ficção vem do latim fictio, que deriva do verbo
fingere: modelar, criar, inventar. Quando identificamos uma Tão repentinamente que Alice não teve um momento se-
narrativa como ficcional, observamos nela uma realidade quer para pensar antes de já se encontrar caindo no que
criada, imaginária, não real. parecia ser bastante fundo.
(...)
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Língua Portuguesa
O TEXTO DESCRITIVO A ORDEM NA DESCRIÇÃO
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Língua Portuguesa
“A fim de apreender a finalidade e o sentido da vida é saber: a reprodução da existência física dos indivíduos. Tra-
preciso amar a vida por ela mesma, inteiramente; mergulhar, ta-se, muito mais, de uma determinada forma de atividade
por assim dizer, no redemoinho da vida; somente então apre- dos indivíduos, determinada forma de manifestar sua vida,
ender-se-á o sentido da vida, compreender-se-á para que se determinado modo de vida dos mesmos. Tal como os indiví-
vive. A vida é algo que, ao contrário de tudo criado pelo ho- duos manifestam sua vida, assim são eles.
mem, não necessita de teoria, quem apreende a prática da O que eles são coincide com sua produção, tanto com o
vida também assimila a sua teoria.” que produzem como com o modo como produzem.
(Wilhelm Reich. A revolução sexual. Rio de Janeiro, Zahar, 1974)
O que os indivíduos são, portanto, depende das condi-
O texto expõe um ponto de vista (a finalidade da vida ções materiais de sua produção.
é viver) sobre um assunto-tema (no caso, o sentido e a finali- (MARX, Karl. In: ARANHA, Maria Lúcia de Arruda & MARTINS, Maria
dade da vida). Além de apresentar o ponto de vista do autor, Helena. Temas de filosofia. São Paulo, Moderna, 1992.)
o texto faz também a defesa desse ponto de vista: os por-
quês, os motivos que fundamentam a opinião de que a práti- A estrutura desse texto é bem definida: introdução (pri-
ca intensa de viver é que revela o sentido da vida; de que a meiro parágrafo), desenvolvimento (segundo parágrafo),
vida não precisa de teoria e que se identifica com o próprio conclusão (último parágrafo).
processo de viver intensamente.
A ORDEM NA DISSERTAÇÃO
À defesa do ponto de vista, à organização dos motivos
que o justificam, à exposição dos fundamentos em que uma Assim como na descrição podemos partir do geral para o
posição está baseada, chamamos argumentação. particular e vice-versa, a exposição de ideias na dissertação
admite o mesmo caminho.
Defender uma opinião com argumentos coerentes e ade-
quados é o aspecto mais importante do texto dissertativo. Nesse caso, estaremos trabalhando com dois métodos
Além da argumentação articulada, a dissertação deve apre- básicos de raciocínio: a indução e a dedução.
sentar também uma linguagem clara e uma estruturação
lógica (com introdução, desenvolvimento e conclusão). Chama-se indução ao raciocínio que se baseia na obser-
vação e elementos conhecidos, concretos (o particular), para,
Dissertar é, através da organização de palavras, frases e por meio deles, chegar a uma conclusão ou a uma hipótese
textos, apresentar ideias, desenvolver raciocínio, analisar possível sobre uma determinada ideia ou fato (o geral).
©textos, dados e fatos.
Observe como o jornalista Gilberto Dimenstein escreveu a
A ESTRUTURA DO TEXTO DISSERTATIVO respeito dos jovens brasileiros vítimas de assassinato.
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Língua Portuguesa
As expectativas num namoro são, na maioria das vezes, Esse poema é uma espécie de autorretrato, que enumera
muito diferentes para meninos e meninas. (hipótese geral) elementos de dois lados diferentes da personalidade e da
vida do eu-lírico.
Enquanto a maioria dos rapazes está doida para beijar, tocar
a menina e ter o máximo de intimidade sexual que puder, ela Perceba que o texto foi organizado pelo processo de
geralmente está interessada em sair com ele, namorá-lo, enumeração.
apreciar sua companhia. (fatos particulares que exemplificam
a hipótese geral) Primeiro temos os elementos de um lado e, depois, os
(SUPLICY, Marta. Sexo para adolescentes. FTD, 1988. P. 82) elementos do outro.
O primeiro olhar da janela de manhã Escreva (C) para CERTO e (E) para ERRADO:
O velho livro de novo encontrado
Rostos animados
Neve, o mudar das estações
O jornal 1 - Quanto à classificação:
O cão
A dialética A – ( ) “Quando me viu, Pedrinho me chamou de lado e
Tomar ducha, nadar perguntou se era verdade que eu sabia fazer milagres.”
Velha música (Fernando Sabino) – Discurso direto
Sapatos cômodos
Compreender B – ( ) “– Não quero discutir com a senhora. Mas também
Música nova não quero ver meu filho duvidando do próprio pai.”
Escrever, plantar (Luís F. Veríssimo) - Discurso direto
Viajar, cantar
Ser amável C – ( ) “Ela se referia a uma misteriosa casa na Avenida
(Bertolt Brecht. Poemas e canções. Coimbra, 1975) João Pinheiro, onde sabíamos que não morava ninguém
havia anos. (...) Íamos sempre olhá-la durante o dia, fascina-
Como foi organizado esse poema? Qual a sequência de dos: que haveria lá dentro? Não seria de espantar se de noite
ideias? Observe que o texto não buscou desenvolver o con- os fantasmas se reunissem ali para celebrar o fato de já ha-
ceito de felicidade, mas apresenta os elementos capazes de verem morrido.”
representar a felicidade. (Fernando Sabino) Discurso indireto livre
Pela enumeração de acontecimentos, objetos, pessoas, D – ( ) c) “Sempre fomos explorados. Somos oprimidos,
sensações, sentimentos, atividades, o autor diz o que é felici- mas não vencidos. Lutamos, pelo elementar direito de a clas-
dade. se trabalhadora participar da vida política, social e econômica
de sua pátria. Inútil tentar nos calar, nos deter, nos abater.
A enumeração é uma técnica das mais ricas para escre- Somos multidão. Estamos nas cidades e nos campos. Re-
ver livremente e constitui um dos importantes recursos utili- nascemos em nossos filhos. Sabemos que, no futuro, estará
zados na literatura, principalmente na poesia moderna. No em nossas mãos a riqueza que agora produzimos.” (Panfleto
texto enumerativo empregam-se elementos que dificilmente de um Sindicato, maio de 1981) Dissertação
aparecem em redações tradicionais: “tomar ducha”, “sapatos
cômodos”, por exemplo. A enumeração é uma forma concreta E – ( ) “Era de estatura regular, tinha as costas arqueadas e
de escrever: consiste em listar coisas, fatos, lembranças, os ombros levemente contraídos, braços moles, cintura pou-
emoções, desejos, sensações de nossa vida, do dia-a-dia, da co abaixo dos seios, desenhando muito a barriga. Quando
nossa história. Observe outro texto em que se emprega o andava, principalmente em ocasiões de cerimônia, sacudia o
processo de enumeração: corpo na cadência dos passos e bamboleava a cabeça com
um movimento que afetava languidez. Muito pálida, olhos
OS DOIS LADOS grandes e bonitos, repuxados para os cantos exteriores, em
um feitio acentuado de folhas de roseira; lábios descorados e
Deste lado tem meu corpo cheios, mas graciosos. Nunca se despregava das lunetas, e a
tem o sonho forte miopia dava-lhe aos olhos uma expressão úmida de
tem minha namorada na janela choro.”
tem as ruas gritando de luzes e movimentos (Aluísio Azevedo) Descrição subjetiva
tem meu amor tão lento
tem o mundo batendo na minha memória
tem o caminho pro trabalho.
RESPOSTAS
Do outro lado tem outras vidas vivendo da minha vida tem
pensamentos sérios me esperando na sala de visitas QUESTÃO 1
tem minha noiva definitiva me esperando com flores na I A E
mão, T B C
tem a morte, as colunas da ordem e da desordem. E C C
(Murilo Mendes. Poesia completa e prosa, Nova Aguilar, 1994) N D C
S E C
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Língua Portuguesa
Sua implementação no Brasil segue os seguintes parâme-
3. ORTOGRAFIA OFICIAL tros: 2009 – vigência ainda não obrigatória, 2010 a 2012 –
adaptação completa dos livros didáticos às novas regras; e a
partir de 2013 – vigência em todo o território nacional.
Ortografia (palavra formada por dois elementos gregos:
“orthós”, correta, e “grafia”, escrita) é a parte da gramática Ainda que o Brasil tenha adiado para 2016 o prazo para
que se preocupa com o emprego correto de letras e palavras validação das regras da nova ortografia, o acordo já é uma
na língua escrita. realidade legal e cultural em todos os países falantes de
língua portuguesa - exceto em Angola, que deve ratificá-lo
Você já deve ter notado que os erros ortográficos apare- em breve. A proposta, contudo, ainda divide opiniões entre os
cem com frequência no nosso dia a dia, nos mais diversos linguistas.
segmentos da sociedade: campanhas publicitárias, placas
comerciais, propagandas políticas e até mesmo em jornais e Cabe lembrar que esse “Novo Acordo Ortográfico” já se
revistas. encontrava assinado desde 1990 por oito países que falam a
língua portuguesa, inclusive pelo Brasil, mas só agora é que
E por que isso acontece, se a língua que falamos é uma teve sua implementação.
só? É simples. Infelizmente, na língua portuguesa, como em
outras línguas, não há a correspondência exata entre fonema É equívoco afirmar que este acordo visa uniformizar a lín-
(língua oral) e letra (língua escrita). O ideal seria que cada gua, já que uma língua não existe apenas em função de sua
som correspondesse a uma única letra e vice-versa. ortografia.
2ª) É científico, pois baseia-se na etimologia e segue rígido Conforme mencionamos, a relação entre os fonemas e as
critério histórico letras não é de correspondência exata e permanente, pode
perr ocorrer de uma palavra apresentar números de letras e fo-
nemas diferentes. Veja, por exemplo, a palavra “guerra”,
3ª) É sistemático no uso dos acentos gráficos. Por exemplo: possui 6 letras e 4 fonemas (/gu/ /e/ /rr/ /a/); enquanto que
herói, aquela lembrança dói, etc. “táxi” possui 4 letras e 5 fonemas (/t/ /á/ /k/ /s/ /i/).
Segundo o acordo dos países que possuem o português Um mesmo fonema, também pode ser representado por
como idioma oficial, no Brasil a partir de 2009 passou a valer diferentes letras. Veja alguns exemplos:
as novas regras ortográficas.
FONEMA / chê /
O Novo Acordo Ortográfico visa simplificar as regras orto-
gráficas da Língua Portuguesa e aumentar o prestígio social Pode ser representado por x ou ch.
da língua no cenário internacional. Exemplos: caixa, enxugar, chuva, chinelo
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Língua Portuguesa
FONEMA / sê / 2) Acento circunflexo ( ^ ) - indica o som fechado das vo-
gais (ê e ô) ou destaca a sílaba tônica sobre as vogais a, e, o.
Pode ser representado por cçs, ss, x, sc, xc. Exemplos: trânsito, você, robô.
Exemplos: obedecer, cigarro, poço, carroça, secar, ensino,
pressa, esse, máximo, próximo, piscina, nascer, exceção, 3) Acento grave ( ` ) - indica a fusão de dois as (a + a) de-
excelente nominada crase. Exemplos:
Vou a a feira. → Vou à feira.
FONEMA / zê / Assisti a aquele filme. → Assisti àquele filme.
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Língua Portuguesa
5) Prefixo co (m) 13) O uso do hífen permanece
O Novo Acordo Ortográfico determina que esse prefixo se • nos compostos com os prefixos ex-, vice-, soto-: ex-marido,
separe por hífen apenas dos termos iniciados por "h"; com os vice-presidente, soto-pôr.
demais, une-se por justaposição. Consequentemente, pas-
samos a escrever "coautor", "coedição", "coprodução", "copi- • nos compostos com os prefixos tônicos acentuados pré-,
loto", "corréu", "corresponsável", "cogestor", "cosseno" etc.. pró- e pós- quando o segundo elemento tem vida própria na
língua: pré-molar, pró-labore, pós-eleitoral.
6) Prefixos terminados em r
O uso do hífen permanece nos compostos em que os • nos compostos terminados por sufixos de origem tupi-
prefixos super, hiper, inter aparecem combinados com ele- guarani que representam formas adjetivas, como -açu, -
mentos também iniciados por r ou pela letra h: super- guaçu e -mirim, quando o primeiro elemento acaba em vogal
resistente, hiper-realista, inter-racial, super-homem, super- acentuada graficamente ou quando a pronúncia exige a dis-
herói. tinção gráfica entre ambos: jacaré-açu, amoré-guaçu, paraná-
mirim.
Nos outros casos, o hífen não deve ser usado: internacio-
nal, hipersensível, supercílio. • nos topônimos iniciados pelos adjetivos grão e grã ou por
forma verbal ou por elementos que incluam artigo: grão-de-
7) Prefixo ad bico, Santa Rita do Passa-Quatro, Baía de Todos-os-Santos.
Emprega-se o hífen quando o segundo elemento é inicia- • nos compostos com os elementos além, aquém, recém e
do por d, h ou r: ad-digital, ad-renal, ad-rogar. sem: além-túmulo, aquém-oceano, recém-nascido, sem-teto.
Nos outros casos, o hífen não deve ser usado: adjacente, 14) Não se emprega o hífen nas locuções de qualquer tipo
adjunto, adjudicação. (substantivas, adjetivas, pronominais, verbais, adverbiais,
prepositivas ou conjuntivas): cão de guarda, fim de semana,
8) Prefixo circum e pan café com leite, pão de mel, à vontade, a fim de que.
Emprega-se o hífen quando o segundo elemento começa Com exceção de algumas locuções já consagradas pelo
por vogal, m ou n: circum-ambiente, circum-murado, uso: água-de-colônia, cor-de-rosa, pé-de-meia, à queima-
circum-navegação, pan-americano. roupa, etc.
Nos outros casos, o hífen não deve ser empregado: cir- EXERCÍCIOS
cunvizinhança, circunferência, circunscrever.
ANALISE OS EXERCÍCIOS, A SEGUIR, ESCREVENDO (C)
9) Prefixo mal PARA CERTO E (E) PARA ERRADO:
O hífen desaparece nas palavras citadas no Acordo Orto- 2) Quanto às notações léxicas:
gráfico e nas suas correlatas: benfazer, benfeito, benquerer,
benquerido. A( ) O hífen é usado para indicar uma letra que foi retirada.
B( ) O acento circunflexo indica o som fechado das vogais.
11) Prefixo re- C( ) O acento agudo indica o som aberto das vogais.
D( ) O trema indica a nasalização das vogais.
Permanece a aglutinação com o segundo elemento, E( ) O acento grave é usado nos grupos gu e qu.
mesmo quando este começar por o ou e: reabastecer, rees-
crever, recarregar, reorganizar. 3) Quanto ao uso da letra maiúscula:
12) Compostos que perderam a noção de composição A( ) João trabalha como camelô na Praça da República.
B( ) Em Março, encerram-se as chuvas de verão.
C( ) Aos poucos ele sentia a Morte chegar.
Não se emprega o hífen: mandachuva, paraquedas, D( ) A revista veja publicou uma ótima matéria sobre Turis-
paraquedista. mo.
E( ) Muitas instituições recebem ajuda no Natal.
O uso do hífen permanece nas palavras compostas que
não contêm um elemento de ligação, mantendo um acento 4) Quanto à grafia correta:
próprio, bem como aquelas que designam espécies botânicas
e zoológicas: ano-luz, azul-escuro, médico-cirurgião, guarda- A( ) missanga, regresão, macies
chuva, segunda-feira, couve-flor, mal-me-quer, formiga- B( ) umidecer, páteo, puleiro
branca, etc. C( ) massagista, compreensão, mentalização
D( ) xuxu, magestade, entopir
E( ) batismo, batizar, ozônio
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Língua Portuguesa
5) Quanto aos fonemas:
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Língua Portuguesa
Não se acentuam os ditongos abertos –ei e –oi nas pala- 2) Quanto às afirmações:
vras paroxítonas. A ( ) Acentuam-se os monossílabos tônicos terminados em
u.
Exemplos: assembleia, ideia, colmeia, Coreia, paranoia, jiboi- B ( ) Acentuam-se os vocábulos oxítonos terminados em
a, heroico, etc. em.
C ( ) Acentuam-se os vocábulos paroxítonos terminados em
6) Acentuação dos hiatos o.
D ( ) Todas as palavras proparoxítonas recebem acento.
Acentuam-se as oxítonas terminadas em i e u, seguidas E ( ) Acentuam-se o i e o u formadores de hiato seguidos
ou não de s. em não de s.
Exemplos: Piauí, piraiú, tuiuiús. 3) Quanto à palavra que não é acentuada graficamente:
• pôr (verbo) em oposição a por (preposição). 7) Quanto à forma verbal mal acentuada:
Exemplos: para (verbo), pela (substantivo e verbo), pelo 8) Quanto aos hiatos não acentuados:
(substantivo), pera (substantivo), polo (substantivo).
A( ) raiz
B( ) caida
EXERCÍCIOS C( ) juizo
D( ) ciume
E( ) tainha
ANALISE OS EXERCÍCIOS, A SEGUIR, ESCREVENDO (C)
PARA CERTO E (E) PARA ERRADO:
RESPOSTAS
1) Quanto à classificação:
Ques-
A( ) A palavra Jundiaí possui um hiato. tões 1 2 3 4 5 6 7 8
B( ) A palavra Macapá é oxítona terminada em a. I A C E E C E C C C
C( ) A palavra já é um monossílabo tônico. T B C C C E C C E E
E C C E E E E E C E
D( ) A palavra ínterim é proparoxítona.
N D C C E E C E C E
E( ) A palavra céu é paroxítona. S E E C C C E E C C
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Língua Portuguesa
x Interjeições - classe de palavras invariáveis usadas para
substituir frases de significado emotivo ou sentimental.
5. EMPREGO DAS CLASSES DE PALAVRAS
SUBSTANTIVO
Morfologia é o estudo da estrutura, da formação e da
classificação das palavras. A peculiaridade da morfologia é
estudar as palavras olhando para elas isoladamente e não Substantivo é a palavra que dá nome às pessoas, ani-
dentro da sua participação na frase ou período. A morfologia mais, lugares, coisas ou seres em geral. Divide-se em:
está agrupada em dez classes, denominadas classes de
palavras ou classes gramaticais. 1) Comum: é o substantivo que dá nome a todos os seres da
mesma espécie: aluno, animal, vegetal, homem.
As palavras podem ser de dois tipos quanto à sua flexão:
variáveis ou invariáveis. 2) Próprio: é o substantivo que dá nome a um ser da mesma
espécie: Júlia, Brasil, Copacabana, Tatuapé.
PALAVRAS VARIÁVEIS
3) Concreto: é o substantivo que designa seres de existência
Os substantivos, os adjetivos, os artigos, os numerais, os real ou que a imaginação representa: mulher, pedra, Deus,
pronomes e os verbos flexionam-se, isto é, podem apresentar fada, lobisomem.
modificações na forma, para exprimir os acidentes gramati-
cais de gênero, número, grau, pessoa, etc. São, portanto, 4) Abstrato: é o substantivo que designa qualidade ou sen-
palavras variáveis ou flexivas. timento, ação e estado dos seres, dos quais se podem abs-
trair (separar) e sem os quais não poderiam existir: beleza,
PALAVRAS INVARIÁVEIS coragem, brancura (qualidades), viagem, estudo, doação,
esforço, fuga (ações), amor, saudade, alegria, dor, fome
Os advérbios, as preposições, as conjunções e as inter- (sentimentos, sensações), vida, morte, cegueira, doença
jeições têm uma só forma, rígida, imutável. São, por conse- (estados).
guinte, palavras invariáveis ou inflexivas.
5) Simples: é o substantivo formado por um só elemento
CLASSE DE PALAVRAS (radical): discos, flor, vitrola, couve.
Existem dez classes gramaticais: 6) Composto: é o substantivo formado por mais de um ele-
mento: couve-flor, guarda-chuva, pingue-pongue, pé de mo-
x Substantivos - classe de palavras variáveis com que se leque, passatempo.
designam e nomeiam os seres em geral.
7) Primitivo: é o substantivo que foi criado antes de outros
x Verbos - classe de palavras de forma variável que expri- no uso corrente da língua: livro, pedra, dente, flor.
mem o que se passa, isto é, um acontecimento represen-
tado no tempo. Indicam ação, fato, estado ou fenômeno. 8) Derivado: é o substantivo que foi criado depois de outro
Toda palavra que se pode conjugar. no uso corrente da língua: livreiro, pedreiro, dentista, florista.
x Artigos - classe de palavras que acompanham os subs- 9) Coletivo: é o substantivo que representa um conjunto de
tantivos, determinando-os. seres da mesma espécie: álbum, esquadrilha.
x Adjetivos - classe de palavras que indicam as qualida- Alguns coletivos mais comuns:
des, origem e estado do ser. O adjetivo é essencialmente
um modificador do substantivo. Grupos de pessoas
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Língua Portuguesa
exército: de soldados molho: de chaves
falange: tropas, anjos, heróis pinacoteca: de quadros
filarmônica: de músicos (sociedade musical) trouxa: de roupas
grêmio: de estudantes vocabulário: de palavras
guarnição: de soldados (que guarnecem um lugar)
irmandade: de membros de associação religiosa GÊNERO DOS SUBSTANTIVOS
junta: de médicos, examinadores
júri: de jurados Gênero é a propriedade que as palavras têm de indicar o
legião: de soldados, anjos, demônios sexo real ou fictício dos seres.
leva: de presos, recrutas
malta: de malfeitores, desordeiros
multidão: de pessoas em geral Na língua portuguesa são dois os gêneros: o masculino e
orquestra: de músicos o feminino.
pelotão: de soldados
piquete: de grevistas
plantel: de atletas FORMAÇÃO DO FEMININO
plateia: de espectadores
plêiade: de poetas, artistas De modo geral, forma-se o feminino substituindo-se a
população: de habitantes desinência "o" pela desinência "a": menino, menina; gato,
prole: de filhos gata.
quadrilha: ladrões, malfeitores
romaria: de peregrinos
tribo (nação): de índios Todavia, os processos de formação são bem variados:
tripulação: de marinheiros, aeroviários
tropa: de soldados, pessoas Masculino Feminino Masculino Feminino
turma: de estudantes, trabalhadores, pessoas em geral alfaiate costureira doutor doutora
anão anã cavaleiro amazona
Grupos de animais ou vegetais aviador aviadora cavalheiro dama
avô avó compadre comadre
alcateia: de lobos bode cabra cônsul consulesa
bando: de aves frade freira hóspede hóspeda
boiada: de bois frei sóror oficial oficiala
cacho: de uvas, bananas genro nora judeu judia
cáfila: de camelos gigante giganta ateu ateia
cardume: de peixes herói heroína hebreu hebreia
colmeia: de abelhas juiz juíza profeta profetisa
colônia: de bactérias, formigas, cupins maestro maestrina réu ré
enxame: de abelhas, insetos
fato: de cabras
fauna: de animais próprios de uma região
feixe: de lenha, capim Substantivos que merecem destaque quanto ao gênero:
flora: de vegetais próprios de uma região
junta: de bois
manada: de animais de grande porte
matilha: de cães Masculino Feminino
ninhada: de filhotes de animais o apêndice a aguardente
nuvem: de insetos (gafanhotos, mosquitos, etc)
rebanho: de gado o bólido a alface
récua: animais de carga o champanha a apendicite
réstia: de alho ou cebola
o clã a aluvião
revoada: de pássaros
tropilha: de cavalos o dó a bólide
vara: de porcos o eclipse a cal
o eczema a cataplasma
Outros grupos
o estratagema a cólera
acervo: de obras de arte o formicida a comichão
alameda: de árvores (em linha) o gengibre a derme
alfabeto: de letras o guaraná a dinamite
antologia: de textos literários ou científicos o lança-perfume a elipse
armada: de navios de guerra o magma a entorse
arquipélago: de ilhas o milhar a gênese
arsenal: de armas, munições
atlas: de mapas o proclama a libido
baixela: de objetos de mesa o saca-rolhas a matinê
bateria: peças de guerra ou de cozinha; instrumentos de o sósia a omelete
percussão o teorema a omoplata
biblioteca: de livros catalogados o trema a sentinela
cinemateca: de filmes
constelação: de estrelas
cordilheira: de montanhas Substantivos que admitem os dois gêneros
enxoval: de roupas
esquadra: de navios de guerra
esquadrilha: de aviões o ágape ou a ágape
federação: de estados o caudal ou a caudal
frota: de navios, aviões, veículos o diabete(s) ou a diabete(s)
galeria: de estátuas, quadros o laringe ou a laringe
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Língua Portuguesa
o personagem ou a personagem 3ª) Os substantivos terminados em "al", "el", "ol", "ul" plu-
o usucapião ou a usucapião ralizam-se trocando o "l" final por "is": jornal, jornais; anel,
anéis; anzol, anzóis; azul , azuis; álcool, alcoóis.
Substantivos com mudança de sentido na mudança 4ª) Os terminados em "il" admitem duas formas:
de gênero
– os oxítonos mudam "il" em "is": barril, barris; funil, funis;
Há substantivos que são masculinos ou femininos, con-
forme o sentido com que se achem empregados. – os paroxítonos mudam "il" para "eis": fóssil, fósseis; réptil,
répteis.
Masculino Feminino
o águia: pessoa de grande a águia: ave de rapina 5ª) Os terminados em "m" trocam esta letra por "ns": nuvem,
inteligência ou sutileza. nuvens; fim, fins.
o cabeça: chefe, líder a cabeça: parte do corpo
o capital: dinheiro a capital: cidade principal 6ª) Os terminados em "s" monossílabos ou oxítonos formam
o caixa: pessoa que trabalha em a caixa: objeto o plural acrescentando-se "es": inglês, ingleses; lilás, lilases;
tal seção. gás, gases.
o cisma: separação a cisma: ideia fixa, des-
confiança
o cura: padre a cura: restabelecimento 7ª) Os terminados em "s" paroxítonos ou proparoxítonos são
o estepe: pneu reserva a estepe: planície de ve- invariáveis: o lápis, os lápis; o atlas, os atlas; o ônibus, os
getação herbácea. ônibus.
o grama: unidade de massa a grama: relva
o guarda: vigilante a guarda: vigilância 8ª) Os terminados em "x" são invariáveis: o tórax, os tórax; o
o guia: pessoa que orienta a guia: documento fênix, os fênix.
o lente: professor a lente: o disco de vidro
o lotação: veículo a lotação: capacidade 9ª) Os terminados em "ão" admitem três hipóteses:
o moral: ânimo a moral:ética
o rádio: aparelho a rádio: estação a) uns formam o plural com o acréscimo de "s": mão, mãos;
bênção, bênçãos; órgão, órgãos; irmão, irmãos.
o cadáver (homem ou mulher); a vítima (homem ou mulher); – substantivo + substantivo: couve-flor, couves-flores.
o cônjuge (homem ou mulher); a criança (menino ou menina).
– substantivo + adjetivo: amor-perfeito, amores-perfeitos.
3) Comuns de dois gêneros: sob uma só forma designam
os indivíduos dos dois sexos, sendo auxiliados pelo artigo, – adjetivo + substantivo: bom-dia, bons-dias.
adjetivo ou pronome:
– numeral + substantivo: segunda-feira, segundas-feiras.
o colega, a colega; artista famoso, artista famosa;
esse pianista, essa pianista; o repórter, a repórter. 2ª) Apenas o segundo elemento varia:
2ª) Pelo acréscimo de "es" ao singular nos terminados em 4ª) Os dois elementos ficam invariáveis:
"r" ou "z": colher, colheres; dólar, dólares; amor, amores;
cruz, cruzes; giz, gizes. – verbo + advérbio: o bota-fora, os bota-fora.
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Língua Portuguesa
– verbo + substantivo no plural: o saca-rolhas, os saca-rolhas. O grau aumentativo exprime um aumento do ser relativa-
mente ao seu tamanho normal.
a) A palavra "guarda" pode ser substantivo ou verbo: quando 1º) Aumentativo sintético: forma-se com sufixos especiais:
é verbo (verbo guardar), fica invariável; quando é substantivo copázio (copo), barcaça (barca), muralha (muro).
(o homem que guarda), vai para o plural.
2º) Aumentativo analítico: forma-se com o auxílio do adjeti-
verbo substantivo vo grande, e de outros do mesmo sentido: letra grande, pe-
os guarda – chuvas dra enorme, estátua colossal.
os guarda – comidas
os guarda – sóis O grau diminutivo exprime um ser com seu tamanho nor-
mal diminuído. Pode ser formado sintética ou analiticamente.
substantivo adjetivo
os guardas – florestais 1º) Diminutivo sintético: forma-se com sufixos especiais:
os guardas – civis casebre (casa), livreco (livro), saleta (sala).
os guardas – noturnos
2º) Diminutivo analítico: forma-se com o adjetivo pequeno,
b) Palavras compostas com a palavra "grão" ou outros equivalentes: chave pequena, casa pequenina,
semente minúscula.
– a palavra "grão" vai para o plural quando indica grânulo, a
unidade: grãos de bico. EXERCÍCIOS
Grau dos substantivos é a propriedade que essas pala- 3) Quanto ao gênero do substantivo:
vras têm de exprimir as variações de tamanho dos seres.
A ( ) A oficial entregará o documento em três dias.
São dois os graus do substantivo: aumentativo e diminuti- B ( ) O cabeça do bando foi preso na semana passada.
vo. C ( ) Vou comprar duzentas gramas de cebola.
D ( ) O rádio precisa ser consertado.
1) Aumentativo: forma-se com os sufixos aço, alha, arra, E ( ) Tenho uma dó das pessoas que dormem na rua!
ázio, ona, ão, az, etc.: garrafão, papelão, cartaz (carta), la-
dravaz (ladrão), lobaz (lobo), ricaço, balaço, barcaça, mulhe-
raça, vidraça, dramalhão (drama), vagalhão (vaga), balázio 4) Quanto ao feminino:
(bala), copázio (copo), pratázio (prato), beiçorra (beiço), ca-
beçorra (cabeça), manzorra (mão), vozeirão (voz), homenzar- A( ) Cabra é o feminino de carneiro.
rão, canzarrão, bocarra (boca), naviarra (navio). B( ) Freira é o feminino de frei.
C( ) Sóror é o feminino de frade.
D( ) Cerva é o feminino de veado.
2) Diminutivo: forma-se com os sufixos acho, ebre, eco, E( ) Marani é o feminino de marajá.
ico, inho, ito, ejo, etc.: mosquito, cabrito, senhorita, fogacho
(fogo), riacho, populacho, penacho (pena), animálculo (ani- 5) Quanto ao gênero do substantivo:
mal), febríola (febre), gotícula (gota), versículo (verso), montí- A ( ) o carrasco sobrecomum
culo (monte), partícula (parte), radícula (raiz), glóbulo (globo), B ( ) a cliente sobrecomum
célula (cela), animalejo, lugarejo, vilarejo, ilhota, fortim (forte), C ( ) o crocodilo fêmea epiceno
espadim (espada), camarim (câmara), casebre (casa). D ( ) o pianista comum de dois gêneros
Observação: O diminutivo pode exprimir carinho ou despre- E ( ) o cônjuge sobrecomum
zo. (carinho: filhinho, mãezinha. desprezo: padreco, jorna-
leco, lugarejo)
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Língua Portuguesa
6) Quanto ao substantivo que possui apenas uma forma
no plural:
ADJETIVO
A( ) aldeão
B( ) cidadão
C( ) ermitão São palavras que indicam qualidade, propriedade ou
D( ) balão estado do ser.
E( ) vulcão Exemplo: Meu caderno novo já está sujo.
7) Quanto ao plural corretamente flexionado: “O adjetivo pertence a um inventário aberto, sempre sus-
cetível de ser aumentado. A estrutura interna ou constitucio-
A( ) os vai-e-volta nal do adjetivo consiste nas línguas flexíveis, na combinação
B( ) guarda-roupas de um signo lexical expresso pelo radical com signos morfo-
C( ) padres-nossos lógicos expressos por desinências e alternâncias, ambas
D( ) pães-de-lós destituídas de existência própria fora dessas combinações.
E( ) mangas-rosa No português, entre as desinências está a marca da grada-
ção, isto é, o grau absoluto ou relativo da parte, ou aspecto
8) Quanto ao plural em que se faz da mesma forma que a (“qualidade”) significada no radical. (belo-belíssimo), bem
palavra cão: como afixos de gênero e de número. A relação gramatical
instaurada entre o signo delimitador e o signo delimitado é
A( ) pão geralmente expressa pela ‘concordância’.” Evanildo Bechara
B( ) corrimão
C( ) alemão O adjetivo pode ser expresso através de duas palavras: é
D( ) vulcão o que se chama de locução adjetiva.
E( ) capitão
Locução adjetiva Adjetivo
9) Quanto ao diminutivo que expressa idéia pejorativa: de abdômen abdominal
de abelha apícola
A ( ) O palacete deles fica no Morumbi. de açúcar sacarino
de agricultor agrícola
B ( ) Meu filhinho, você está com fome?
de água aquático, hidráulico
C ( ) Ele é um empregadinho sem futuro. de aluno discente
D( ) Sei que viajar hoje é coisa de gentinha, prefiro ficar de anjo angelical
aqui. de bexiga cístico, vesical
E ( ) O presente ficará mais bonito com fitilho. de cabeça cefálico
de calor térmico
10) Quanto ao diminutivo e o aumentativo que adquiriram de cônjuge conjugal
um novo significado: de corpo corporal, corpóreo
de costas dorsal
de ensino didático
A( ) cartão de estômago estomacal, gástrico
B( ) febrícula de febre febril
C( ) criançona de filho filial
D( ) folhinha de gelo glacial
E( ) colchão de homem humano
de irmão fraternal, fraterno
11) Quanto ao plural dos compostos: de lago lacustre
de leite lácteo, láctico
de mãe materno, maternal
A( ) decretos-lei de pele cutâneo
B( ) bananas-maçã de sangue hemático, sanguíneo
C( ) amores-perfeito de tórax torácico
D( ) beijas-flores de voz vocal
E( ) salários-família
ADJETIVOS PÁTRIOS
Brasil - brasileiro
Acre - acriano
Alagoas - alagoano
Amazonas - amazonense
Bahia - baiano
Espírito Santo - espírito-santense
Rio Grande do Norte - norte-rio-grandense
João Pessoa - pessoense
Salvador - soteropolitano ou salvadorense
Belo Horizonte - belorizontino
Niterói - niteroiense
São Paulo (capital) – paulistano
São Paulo (estado) – paulista
Rio de Janeiro (capital) – carioca
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Língua Portuguesa
Rio de Janeiro (estado) – fluminense 3º) De Inferioridade:
A casa é menos antiga do que o homem.
FORMAÇÃO DO ADJETIVO Alguns adjetivos possuem, para o comparativo de superi-
oridade, formas sintéticas, herdadas do latim. São elas: bom -
Quanto à formação, o adjetivo pode ser: melhor, mau - pior, grande - maior, pequeno - menor.
1) Primitivo (o que não deriva de outra palavra): bom, forte, O grau superlativo divide-se em:
feliz.
1º) Absoluto:
2) Derivado (o que deriva de substantivos ou verbos): famo-
so, carnavalesco. a) Analítico:
A menina é muito bela.
3) Simples: brasileiro, escuro, etc.
b) Sintético:
4) Composto: castanho-claro, azul-marinho. A menina é belíssima.
2º) Os componentes sendo palavra invariável + adjetivo, O superlativo absoluto analítico dá-se por meio de advér-
somente este último se flexionará: menino mal-educado, bios de intensidade que precedem o adjetivo.
meninos mal-educados.
Alguns adjetivos possuem formas literárias, cultas, de
3º) Os compostos de adjetivo + substantivo são invariáveis: superlativo absoluto sintético:
farda verde-oliva, fardas verde-oliva; terno amarelo-canário,
ternos amarelo-canário. acre . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . acérrimo
agudo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . acutíssimo
4º) Invariáveis ficam também as locuções adjetivas formadas amargo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . amaríssimo
de cor + substantivo: amigo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . amicíssimo
vestido cor-de-rosa, vestidos cor-de-rosa. áspero . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . aspérrimo
célebre . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . celebérrimo
comum . . . . . . . . . . . . . . . . . . . comuníssimo
GRAU DO ADJETIVO cristão . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . cristianíssimo
cruel . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . crudelíssimo
O grau do adjetivo exprime a intensidade das qualidades difícil . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . dificílimo
dos seres. São dois os graus do adjetivo: o comparativo e o doce . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .dulcíssimo
superlativo. dócil . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . docílimo
fácil . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . facílimo
O grau comparativo pode ser: feio. . . . . . . . . . . . . . . . . .feiíssimo ou feíssimo
feliz . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . felicíssimo
1º) De Igualdade: feroz. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .ferocíssimo
A casa é tão antiga quanto o homem. fiel . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . fidelíssimo
frágil. . . . . . . . . . . . . . .. .fragílimo, fragilíssimo
2º) De Superioridade: frio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . frigidíssimo
A casa é mais antiga do que o homem. grande . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . máximo
humilde . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . humílimo
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Língua Portuguesa
incrível . . . . . . . . . . . . . . . . . . incredibilíssimo 6) Quanto às afirmações abaixo:
inimigo. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .inimicíssimo
legal. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .legalíssimo A ( ) A palavra ultravioleta é variável.
livre . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . libérrimo B ( ) O plural de azul-marinho é azul-marinhos.
magro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . macérrimo C ( ) O adjetivo formado por cor+ de + substantivo não
mal. . . . . . . . . . . . . . . . . .malíssimo, péssimo recebe s no plural.
negro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . nigérrimo D ( ) O adjetivo marrom-café é variável.
nobre . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . nobilíssimo E ( ) A palavra infravermelho é invariável.
pequeno . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . mínimo
pobre . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . paupérrimo 7) Quanto ao gênero em que ambos podem se flexionar:
provável . . . . . . . . . . . . . . . . . probabilíssimo
sábio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . sapientíssimo A( ) moço europeu
sagrado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . sacratíssimo B( ) menino burguês
simples . . . . . . . . . . . . . . . . . . simplicíssimo C( ) aluno mau
terrível . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . terribilíssimo D( ) carrasco hipócrita
veloz . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .velocíssimo E( ) homem são
A( ) anterior uniforme
B( ) hebreu biforme RESPOSTAS
C( ) cru uniforme
D( ) hipócrita biforme
E( ) réu biforme
A( ) moças surdas-mudas
B( ) saias azuis-celestes
C( ) ternos verde-oliva
D( ) vestidos cor-de-rosas
E( ) tecidos furta-cor
– 24 –
Língua Portuguesa
Exemplo: Vim de Paris. Vim da luminosa Paris.
ARTIGO – Mas com alguns nomes de cidades conservamos
o artigo.
Os definidos determinam os substantivos de modo preci- 3ª) Toda cidade / toda a cidade.
so, particular: Viajei com o médico.
“Todo”, “toda” designam qualquer, cada.
Os indefinidos determinam os substantivos de modo
vago, impreciso, geral: Viajei com um médico. Exemplo: Toda cidade pode concorrer (qualquer cidade).
O artigo se flexiona em gênero e número: Exemplo: Conheci toda a cidade (a cidade inteira).
Combinações dos artigos: No plural, usa-se “todos os”, “todas as”, exceto antes de
numeral não seguido de substantivo.
artigo preposições
definido a de em por(per) Exemplos:
o ao do no pelo
a à da na pela Todas as cidades vieram.
os aos dos nos pelos Todos os cinco clubes disputarão o título.
as às das nas pelas
Todos cinco são concorrentes.
• O artigo distingue os homônimos e define o seu significado: Exemplos: Tomou decisões as mais oportunas.
Tomou as decisões mais oportunas.
o caixa (pessoa) a caixa (objeto)
é errado: Tomou as decisões as mais oportunas.
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Língua Portuguesa
Os artigos definidos e indefinidos contraem-se com pre-
posições: de + o = do, de + a = da, etc. NUMERAL
As formas de + um e em + um podem-se usar contraídas Numeral é uma palavra que exprime número de ordem,
(dum e num) ou separadas (de um, em um). múltiplo ou fração.
Exemplos: Estava em uma cidade grande. ou Estava numa
cidade grande. CLASSIFICAÇÃO DO NUMERAL
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Língua Portuguesa
EMPREGO DOS NUMERAIS EXERCÍCIOS
ANALISE OS EXERCÍCIOS, A SEGUIR, ESCREVENDO (C)
1ª) Na designação de papas, reis, séculos, capítulos, tomos PARA CERTO E (E) PARA ERRADO:
ou partes de obras, usam-se os ordinais para a série de 1 a
10; daí em diante, usam-se os cardinais, desde que o nume- 1) Quanto ao numeral ordinal:
ral venha depois do substantivo.
A( ) 717º - setingentésimo décimo sétimo
Exemplos: D. Pedro II (segundo), B( ) 832º - octingentésimo trigésimo segundo
Luís XV (quinze), C( ) 91º - nongentésimo primeiro
D. João VI (sexto), D( ) 64º - sexcentésimo quarto
João XXIII (vinte e três), E( ) 19º - décimo nono
Pio X (décimo),
Capítulo XX (vinte). 2) Quanto ao emprego dos numerais:
2ª) Quando o substantivo vier depois do numeral, usam-se A( ) Releia o artigo décimo terceiro.
sempre os ordinais. B( ) Você deve ler o parágrafo segundo.
C( ) Estamos no século vigésimo primeiro.
Exemplos: primeira parte, décimo quinto capítulo, vigésimo D( ) D. Pedro Primeiro foi o príncipe regente.
século. E( ) Cláudia encenará o capítulo quinto.
3ª) Na numeração de artigos, leis, decretos, portarias e outros 3) Quanto aos numerais:
textos legais, usa-se o ordinal até 9 e daí em diante o cardi-
nal. A( ) 10 dez
B( ) 40º - quadragésimo
Exemplos: artigo 1º (primeiro), artigo 12 (doze). C( ) 1000 milésimo
D( ) 76º - setenta e seis
4ª) Aos numerais que designam um conjunto determinado de E( ) 11/12 onze doze avos
seres dá-se o nome de numerais coletivos.
4) Quanto à classificação dos numerais:
Exemplos: dúzia, centena.
A( ) nônuplo fracionário
5ª) A leitura e escrita por extenso dos cardinais compostos B( ) sexto ordinal e fracionário
deve ser feita da seguinte forma: C( ) duodécuplo ordinal
D( ) dobro cardinal
a) Se houver dois ou três algarismos, coloca-se a conjunção E( ) trecentésimo ordinal e fracionário
e entre eles.
5) Quanto à palavra um ser numeral:
Exemplos: 94 = noventa e quatro
743 = setecentos e quarenta e três. A( ) Um homem rodeava o carro para roubá-lo.
B( ) Um caminhão parou junto à porta.
b) Se houver quatro algarismos, omite-se a conjunção e entre C( ) Ganhei apenas um presente no meu aniversário.
o primeiro algarismo e os demais (isto é, entre o milhar e a D( ) Comprei um vestido e minha amiga comprou quatro.
centena). E( ) É preciso mais de um homem para levantar esse paco-
te.
Exemplo: 2438 = dois mil quatrocentos e trinta e oito.
6) Quanto ao numeral ordinal:
Obs.: se a centena começar por zero, o emprego do e é
obrigatório. A( ) 10º - undécuplo
B( ) 85º - octogésimo quinto
Exemplo: 5062 = cinco mil e sessenta e dois. C( ) 30º - trecentésimo
D( ) 58º - quinquagésimo oitavo
Será também obrigatório o emprego do e se a centena E( ) 27º - ducentésimo sétimo
terminar por zeros.
– 27 –
Língua Portuguesa
x Quanto à acentuação, os pronomes oblíquos monossi-
PRONOMES lábicos dividem-se em:
– 28 –
Língua Portuguesa
x Os possessivos devem ser usados com critério. Subs- Situação no contexto linguístico
tituí-los pelos pronomes oblíquos comunica à frase
desenvoltura e elegância - O Sr. é casado há 69 anos. Como é essa experiência?
(a experiência de ser casado há 69 anos)
O vento vindo do mar acariciava-lhe os cabelos.
O pronome situa a palavra no contexto linguístico, ou
x Além da ideia de posse, podem ainda os possessivos seja, retoma uma informação previamente fornecida.
exprimir:
No caso seguinte, diferente dos anteriores, o pronome
1) cálculo aproximado, estimativa: introduz um elemento novo no enunciado:
Ele poderá ter seus quarenta e cinco anos. Creio que o grande desafio é justamente este, tornar feliz
a infância.
2) familiaridade ou ironia, aludindo-se à personagem de uma
história: Neste caso, o pronome antecede a nova informação.
Podem os possessivos serem modificados por um advér- 1 – De modo geral, os demonstrativos este(s), esta(s), isto
bio de intensidade: se aplicam a pessoas ou coisas que se acham perto da pes-
soa que fala ou lhe dizem respeito; ao passo que esse(s),
Levaria a mão ao colar de pérolas, com aquele gesto tão essa(s), isso aludem a coisas que ficam próximas da pessoa
seu, quando não sabia o que dizer. com quem se fala ou a ela se referem.
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Língua Portuguesa
4 – O pronome demonstrativo neutro o pode representar um 2. Antecedente não expresso
termo ou conteúdo de uma oração inteira, caso em que apa-
rece geralmente, como objeto direto, predicativo ou aposto. Quem não tem cão, caça com gato.
Exemplos: Onde eu nasci passa um rio.
Ia dizer-lhe umas palavras duras, mas não o fiz. Quadro dos pronomes relativos
Quiseram gratificar-me, o que me deixou constrangido.
“Ninguém teve coragem de falar antes que ela o fizesse.” pronomes relativos
(José Conde) variáveis invariáveis
“Era uma bela ponte, ele próprio o reconhecia.”
(Aníbal Machado) o qual, os quais, a qual, as quais que
cujo, cujos, cuja, cujas quem
“Era meu o universo; mas, ai triste! não o era de graça.” quanto, quantos, quanta, quantas onde
(Machado de Assis)
“Se lagoa existiu, pouca coisa o indica.”
(Carlos Povina Cavalcanti) Emprego dos pronomes relativos
“Dirás que sou ambicioso? Soubo deveras, mas...”
(Machado de Assis) 1 – O antecedente do pronome relativo que pode ser
“O jantar ia ser um desastre. Todos o pressentiam.” nome de coisa ou de pessoa, ou o demonstrativo o, ou outro
(Fernando Namora) pronome. Exemplos:
Para evitar a repetição de um verbo anteriormente ex- Há coisas que aprendemos tarde.
presso, é comum empregar-se, em tais casos, o verbo fazer, “Vi-a falar com desdém, e um pouco de indignação, da
chamado, então, verbo vicário (= que substitui, que faz as mulher de que se tratava, aliás sua amiga.”
vezes de). Exemplos: (Machado de Assis)
“Bendito o que, na terra, o fogo fez, e o teto.”
Ia dizer-lhe umas palavras duras, mas não o fiz. (Olavo Bilac)
Ele ajudava os pobres e o fazia sem alarde.
“O jornal informa e o faz corretamente, afirmava, vitorioso, O relativo que às vezes equivale a o que, coisa que, e se
o editorial.” (Jorge Amado) refere a uma oração:
5 – Em frases como a seguinte, este refere-se à pessoa “Não chegou a ser padre, mas não deixou de ser poeta,
mencionada em último lugar, aquele à mencionada em pri- que era a sua vocação natural.” (Machado de Assis)
meiro lugar:
2 – Numa série de orações adjetivas coordenadas, pode
“O referido advogado e o Dr. Tancredo Lopes eram ami- ocorrer a elipse do relativo que:
gos íntimos: aquele casado, solteiro este.” (Valentim Maga-
lhães) “A sala estava cheia de gente que conversava, ria, fuma-
va.” (Lúcio de Mendonça)
O termo já referido anteriormente, retomado na nova Estávamos esperando Otávio, sem o qual não podíamos
oração pelo pronome relativo, chama-se antecedente. sair.
As mãos que dizem adeus são pássaros... 4 – Cujo (e suas flexões) é pronome adjetivo e equivale a
(Mário Quintana) do qual, da qual, dos quais, das quais:
(mãos =antecedente)
(que = pronome relativo) O cavalo é um animal cujo pelo é liso. (= o pelo do qual é
liso)
O antecedente pode estar expresso ou não na oração.
O substantivo determinado por este pronome não virá
1. Antecedente expresso precedido de artigo: cujo pelo (e não cujo o pelo).
O pássaro legendário uirapuru, que imita todos os demais, 5 – O relativo o qual (e suas flexões), principalmente
canta para aqueles que amam as aves e a sua música. quando regido de preposição, pode substituir o pronome que:
(Luiz Carlos Lisboa)
É um passado extinto e de que (ou do qual) ninguém se
Os italianos dirigem-se principalmente para o Sul da pro- lembra.
víncia, onde se dedicam à lavoura de subsistência e à vitivini- Por amor da clareza usa-se o qual em vez de que, quan-
cultura. (Almanaque Abril) do este vier distanciado de seu antecedente, ensejando fal-
sos sentidos:
É uma velha mesa esta sobre a qual bato hoje a minha Regressando de Ouro Preto, visitei o sítio de minha tia, o
crônica. (Vinícius de Moraes) qual me deixou encantado.
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Língua Portuguesa
6 – As preposições ante, após, até, desde, durante, entre, 2) cada
perante, mediante, segundo (vale dizer, preposições com
duas ou mais sílabas), bem como as monossílabas sem e Pode apresentar-se na frase com valor:
sob e todas as locuções prepositivas, constroem-se com o
pronome, o qual e nunca com o pronome relativo que. As a) distributivo: Cada livro custou dez dólares!
preposições contra, para e sobre usam-se, de preferência, b) Intensivo: Lá na cidade tem cada moça bonita!
com o pronome o qual. Exemplos:
3) demais
Perguntei-lhe quantos eram os temas sobre os quais ele
devia falar. Significa os outros, os restantes:
“Teve então início um breve cerimonial contábil, durante o
qual só se ouvia o ruído da pena arranhando o papel.” Dos quadros que fiz só tenho dois: os demais eu vendi.
(Herberto Sales)
“E Luísa estaria presente – a última testemunha perante a 4) menos, mais
qual ele seria invisível ao vexame.”
(Fernando Namora) Menos é invariável:
A moça [a que me refiro] não é desta cidade. Os índios avançavam, atirando flechas e mais flechas.
Não encontrei os livros [de que precisava].
5) nenhum
Os pronomes indefinidos são os que se referem à terceira “Seu Ivo não mora em parte nenhuma.”
pessoa do discurso, de modo vago ou impreciso. (Graciliano Ramos)
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Língua Portuguesa
10) tudo FORMAS DE TRATAMENTO
Pode-se dizer, indiferentemente, tudo que ou tudo o que: Entre os pronomes pessoais incluem-se os pronomes de
tratamento, que são palavras ou expressões utilizadas para
Esqueça tudo que ficou atrás. as pessoas com quem se fala. São, portanto, pronomes de 2ª
Esqueça tudo o que ficou atrás. pessoa, embora sejam empregados com verbo na 3ª pessoa.
Pode ser pronome adjetivo ou substantivo: Usado para sacerdotes e religiosos em geral.
Vossa Magnificência V.Mag.a V.Mag.as
- Quais são os símbolos da pátria? (pronome adjetivo) Usado para reitores de universidades.
- Leve esses livros daqui!! Agora!
- Quais? (pronome substantivo) Vossa Majestade V.M. V V.M M.
Usado para reis e rainhas.
4) quanto
O pronome você
Pode ser pronome substantivo ou pronome adjetivo:
O pronome você perdeu seu caráter de tratamento ceri-
Perguntei quanto era. (pronome substantivo) monioso sendo hoje, no Brasil, utilizado em situações infor-
- Quanto tempo faz que a gente não se encontra? (pro- mais, substituindo o pronome de segunda pessoa tu.
nome adjetivo)
Você sempre foi resistente à ideia de gravar discos. O que
5) cadê? o fez mudar de ideia?
A expressão que é feito de, reduzida para que é de, deu Como se vê pelo exemplo, você faz referência à segunda
origem aos interrogativos cadê, quede e quedê, bastante pessoa, mas exige verbo na terceira.
utilizados na linguagem coloquial e já incorporados pela lite-
ratura. Este pronome resulta das transformações fonéticas pelas
quais passou o pronome de tratamento Vossa Mercê.
E cadê doutor? Cadê remédio? Cadê jeito?
(Monteiro Lobato) Apesar de ser considerado pela NGB como pronome de
tratamento, você enquadra-se mais apropriadamente na
Quedê o meu dinheiro? categoria de pronome pessoal, visto que substitui tu em qua-
(O que é feito do meu dinheiro?) se todo o território brasileiro.
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Língua Portuguesa
Deve-se notar ainda o emprego de você como pronome • quando conjunção subordinativa e pronome relativo esti-
que indetermina o sujeito: verem presentes na oração.
Mas o que você pode fazer contra as forças da natureza? Quero que me entendas.
Ainda que a encontre, não conversaremos.
A norma culta da língua condena esse emprego do termo, O recibo que lhe deram não é válido.
preferindo a impessoalização com o pronome se:
• em orações iniciadas por palavras interrogativas.
O que se pode fazer contra as forças da natureza?
Quando nos enviarão as passagens?
Quem te perdoou a dívida?
A expressão “a gente”
• em orações que exprimem desejo, iniciadas por palavras
Na linguagem coloquial, o pronome nós é frequentemente exclamativas.
substituído por a gente.
Deus me acuda!
Um segurança nos xingou e queria nos agredir para que a Como me recordo daquele feriado!
gente saísse da estação.
• quando se usar gerúndio com em.
A expressão pode ainda apresentar valor impessoal,
indeterminado: Em se tratando de medicina, ele é especialista.
Em se apresentando condições, faremos o que pedes.
Eu sabia os riscos que estava correndo. A gente sempre
pensa: comigo não vai acontecer. Aí aconteceu”, diz.
(a gente pensa = pensa-se) Uso da mesóclise
A norma culta da língua tende a rejeitar essas constru- Usa-se a mesóclise os seguintes tempos verbais:
ções, comuns na fala coloquial.
• futuro do presente:
c) depois do verbo – tem-se, então, a ênclise, e o pronome Diga, diga-lhe toda a verdade.
está enclítico.
A próclise será obrigatória: Para tratar o enfermo, não basta ter pena dele, consolan-
do-o e ouvindo-o com interesse.
• quando houver palavra de sentido negativo antes do ver-
bo. • com verbos no infinitivo impessoal:
Nada lhe posso dizer. Não sou desumano, não traria o bicho aqui para maltratá-
Ninguém me procurou. lo.
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Língua Portuguesa
Casos especiais 4) Quanto ao pronome pessoal ser oblíquo:
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Língua Portuguesa
FLEXÃO DOS ADVÉRBIOS
ADVÉRBIO
Alguns advérbios flexionam-se no comparativo e no su-
perlativo.
É uma palavra que modifica (que se refere) a um verbo, a
adjetivo, a um outro advérbio. • Grau comparativo:
A maioria dos advérbios modifica o verbo, ao qual acres- de igualdade: tão + advérbio + quanto
centa uma circunstância. Só os de intensidade é que podem Cheguei tão cedo quanto queria.
também modificar adjetivos e advérbios.
de superioridade: mais + advérbio + que
Mora muito longe Cheguei mais cedo que queria.
(modifica o advérbio longe).
de inferioridade: menos + advérbio + que
Sairei cedo para alcançar os excursionistas Cheguei menos cedo que queria.
(modifica o verbo sairei).
• Grau superlativo:
Eram exercícios bem difíceis
(modifica o adjetivo difíceis). analítico:
2º) De Dúvida: talvez, quiçá, acaso, porventura, provavel- Eles estavam felicíssimos.
mente, decerto, certo. Ele chegou cedíssimo.
LOCUÇÕES ADVERBIAIS
Exemplos:
Ele, às vezes, age às escondidas.
O segredo é sempre virar à direita.
À tarde ela trabalha no hospital, mas à noite ela está em
casa.
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Língua Portuguesa
EXERCÍCIOS
PREPOSIÇÃO
ANALISE OS EXERCÍCIOS, A SEGUIR, ESCREVENDO (C)
PARA CERTO E (E) PARA ERRADO:
Preposição é a palavra que liga um termo a outro:
1) Quanto à oração em que a palavra destacada é prepo-
Casa de pedra; livro de Paulo; falou com ele. sição:
Exemplos:
Fumava cigarro após cigarro. 2) Quanto às preposições acidentais:
Está vestida de branco.
A( ) Todos vieram, exceto você.
2º) Preposições Acidentais: conforme, consoante, segundo, B( ) O menor está sob a guarda policial.
durante, mediante, visto, como,exceto, salvo, etc. C( ) Não há nada entre mim e você.
D( ) Moro no Tatuapé desde 1988.
Exemplos: E( ) Mediante o acontecido, sugiro que adiemos a reunião.
Os heróis tiveram como prêmio uma coroa de louros.
Vovô dormiu durante a viagem.
3) Quanto à oração que contém locução prepositiva:
A preposição combina-se com os artigos, pronomes de- A ( ) Está na hora de ir embora. (contração)
monstrativos e com advérbios. B ( ) Vou ao encontro de Ulisses. (contração)
C ( ) Vou àqueles lugares que são meus preferidos. (com-
As preposições a, de, em, per contraem-se com os arti- binação)
gos, e, algumas delas, com certos pronomes e advérbios. D ( ) Vinha novamente à sua cabeça a dúvida. (contração)
E ( ) Aonde vamos, meu amor? (combinação)
a+a=à de + isto = disto
a + as = às de + aqui = daqui
a + aquele = àquele em + esse = nesse RESPOSTAS
a + aquela = àquela em + o = no
a + aquilo = àquilo em + um = num
de + o = do em + aquele = naquele
de + ele = dele per + o = pelo
de + este = deste
– 36 –
Língua Portuguesa
INTERJEIÇÃO CONJUNÇÃO
Interjeição é a palavra que exprime um estado emotivo. Conjunção é a palavra invariável que liga orações ou
As interjeições são um recurso da linguagem afetiva e emo- termos da oração.
cional. Podem exprimir e registrar os mais variados sentimen-
tos. Exemplos:
Classificam-se em:
Comi mas não gostei.
1) de dor: ai! ui! ai de mim! 7) de apelo: ó! alô! psit! psiu! Saímos de casa quando amanhecia.
2) de desejo: oxalá! tomara! 8) de silêncio: psiu! silêncio!
3) de alegria: ah! oh! eh! viva! 9) de repetição: bis! As conjunções dividem-se em coordenativas e subordina-
4) de animação: eia! coragem! 10) de saudação: alô! olá! tivas.
avante! upa! força! vamos! salve! bom dia!
5) de aplauso: bem! bravo! 11) de advertência: cuidado!
apoiado! devagar! atenção! Quando a conjunção liga as orações sem fazer com que
6) de aversão: ih! chi! irra! ora 12) de indignação: fora! morra! uma dependa da outra ou sem que a segunda complete o
bolas! sentido da primeira, ela é coordenativa.
1) Causais:
porque, que, pois, como, porquanto, visto que, desde que,
etc.
2) Comparativas:
como, tal qual, assim como, que nem, como quanto, etc.
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Língua Portuguesa
3) Concessivas: EXERCÍCIOS
embora, conquanto, ainda que, mesmo que, por mais que,
por menos que, se bem que, posto que, nem que, dado que, ANALISE OS EXERCÍCIOS, A SEGUIR, ESCREVENDO (C)
sem que, etc. PARA CERTO E (E) PARA ERRADO:
Exemplo: Foi ao encontro, embora estivesse atrasado. 1) Quanto à conjunção coordenativa conclusiva:
Exemplo: Sonhei que o mundo havia acabado. 5) Quanto à conjunção subordinativa conformativa:
Observação: As conjunções subordinativas integrantes in- A ( ) Como eu já disse mais de uma vez, não vou sair de
troduzem as orações subordinadas substantivas. As demais casa.
conjunções subordinativas introduzem as orações subordina- B ( ) Sou quieta como uma flor de outono.
das adverbiais. A classificação das conjunções dependerá C ( ) Ligue o aparelho como indicam as instruções.
unicamente da significação que elas derem à oração que D ( ) A maioria dos jovens agem como crianças.
introduzem. E ( ) Fizemos tudo como o professor mandou.
LOCUÇÃO CONJUNTIVA
RESPOSTAS
São duas ou mais palavras que têm valor de conjunção.
Geralmente é constituída de que precedido de advérbio,
preposição ou particípio.
Exemplo:
Já que todos saíram, desisto do negócio.
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Língua Portuguesa
FLEXÃO DO VERBO
FLEXÃO DE NÚMERO
- segunda pessoa: é com quem se fala (tu e vós). Maneira pela qual o verbo se relaciona com o sujeito.
Pode ser:
- terceira pessoa: é de quem ou a respeito do que se fala
(ele / ela – eles / elas). - voz ativa: quando algo ou alguém é responsável pela
ação do verbo.
O garoto machucou-se.
É a propriedade que tem o verbo de localizar o fato no
tempo em que acontece o ocorrido.
OS TEMPOS VERBAIS
- presente: a ação ocorre no momento em que se fala.
INDICATIVO
João estuda e trabalha.
- Presente: indica a ocorrência de um fato no momento em
- pretérito: a ação transcorreu num momento anterior à- que se fala.
quele em que se fala.
As águas atingem um metro, afirma o jornalista.
João estudava e trabalhava.
É também usado para indicar ocorrência frequente de um
- futuro: a ação poderá ocorrer após o momento em que fato.
se fala.
Todo dia ela visita seus pais.
João estudará e trabalhará.
- Pretérito: indica a ocorrência de um fato antes do momento
em que se fala.
O esquema abaixo apresenta os modos e os tempos
verbais simples da língua portuguesa: A escola pegou fogo.
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Língua Portuguesa
- Pretérito perfeito: indica um fato que ocorreu totalmente no LOCUÇÃO VERBAL
passado.
São as combinações verbais que produzem formas com-
A família inteira chegou em 2008. postas.
- Pretérito imperfeito: indica um fato que iniciou no passado Eu tenho trabalhado demais.
e ainda não foi concluída.
Os verbos que se empregam frequentemente como pri-
Ela vivia chorando. meiro elemento dessas combinações são chamados verbos
auxiliares.
- Pretérito mais-que-perfeito: indica a ocorrência de um fato
no passado, iniciado antes de outro, também no passado. Os mais comuns são ter, haver, ser e estar.
FORMAS NOMINAIS
Pretérito mais-que-perfeito
fora estivera tivera houvera
INFINITIVO foras estiveras tiveras houveras
fora estivera tivera houvera
O infinitivo tem valor de substantivo. fôramos estivéramos tivéramos houvéramos
fôreis estivéreis tivéreis houvéreis
Estudar é um direito de qualquer cidadão. foram estiveram tiveram houveram
O estudo é um direito de qualquer cidadão.
Futuro do presente
PARTICÍPIO
serei estarei terei haverei
O particípio pode ter valor de adjetivo. Sofre flexão de serás estarás terás haverás
gênero e número, de acordo com o substantivo a que se será estará terá haverá
refere. seremos estaremos teremos haveremos
sereis estareis tereis havereis
Calado num canto, ele observava tudo. serão estarão terão haverão
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Língua Portuguesa
MODO SUBJUNTIVO Gerúndio
CONJUGAÇÕES
Pretérito Imperfeito São as três conjugações:
fosse estivesse tivesse houvesse
fosses estivesses tivesses houvesses
fosse estivesse tivesse houvesse 1ª conjugação – ar: andar, amar, trabalhar, etc.
fôssemos estivéssemos tivéssemos houvéssemos
fôsseis estivésseis tivésseis houvésseis 2ª conjugação – er: correr, vender, perder, etc.
fossem estivessem tivessem houvessem
3ª conjugação – ir: sorrir, pedir, partir, etc.
Afirmativo
sê (tu) está (tu) tem (tu) há (tu) MODO INDICATIVO
seja (você) esteja (você) tenha (você) haja (você)
sejamos (nós) estejamos tenhamos hajamos
sede (vós) (nós) (nós) (nós)
sejam (vocês) estai (vós) tende (vós) havei (vós) Presente
estejam tenham (vo- hajam
(vocês) cês) (vocês) amo corro parto
amas corres partes
ama corre parte
Negativo amamos corremos partimos
amais correis partis
não sejas (tu) não estejas não tenhas não hajas amam correm partem
não seja (vo- (tu) (tu) (tu)
cê) não esteja não tenha não haja
não sejamos (você) (você) (você)
(nós) não esteja- não tenha- não haja- Pretérito perfeito
não sejais mos (nós) mos (nós) mos (nós)
(vós) não estejais não tenhais não hajais amei corri parti
não sejam (vós) (vós) (vós) amaste correste partiste
(vocês) não estejam não tenham não hajam amou correu partiu
(vocês) (vocês) (vocês) amamos corremos partimos
amastes correstes partistes
amaram correram partiram
FORMAS NOMINAIS
Pretérito imperfeito
Infinitivo impessoal
amava corria partia
ser estar ter haver amavas corrias partias
amava corria partia
amávamos corríamos partíamos
amáveis corríeis partíeis
amavam corriam partiam
Infinitivo pessoal
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Língua Portuguesa
MODO SUBJUNTIVO
VERBOS IRREGULARES
Presente
São aqueles que sofrem alterações em seu radical ou em
ame corra parta sua desinência, afastando-se do modelo a que pertencem.
ames corras partas
ame corra parta
amemos corramos partamos 1ª CONJUGAÇÃO – AR
ameis corrais partais
amem corram partam Aguar
Presente do indicativo: águo, águas, água, aguamos, aguais,
Pretérito imperfeito águam.
Pretérito perfeito: aguei, aguaste, aguou, aguamos, aguastes,
amasse corresse partisse aguaram.
amasses corresses partisses Presente do subjuntivo: águe, águes, águe, aguemos, agueis,
amasse corresse partisse águem.
amássemos corrêssemos partíssemos Verbo regular nos demais tempos. Assim se conjugam desaguar,
amásseis corrêsseis partísseis enxaguar e minguar.
amassem corressem partissem
Dar
Futuro simples Presente do indicativo: dou, dás, dá, damos, dais, dão.
Pretérito perfeito: dei, deste, deu, demos, destes, deram.
amar correr partir Pretérito imperfeito: dava, davas, dava, dávamos, dáveis, davam.
amares correres partires Pretérito mais-que-perfeito: dera, deras, dera, déramos, déreis,
amar correr partir deram.
amarmos corrermos partirmos Futuro do presente: darei, darás, dará, daremos, dareis, darão.
amardes correrdes partirdes Futuro do pretérito: daria, darias, daria, daríamos, daríeis, dariam.
amarem correrem partirem Presente do subjuntivo: dê, dês, dê, demos, deis, deem.
Pretérito imperfeito do subjuntivo: desse, desses, desse, désse-
mos, désseis, dessem.
MODO IMPERATIVO Futuro do subjuntivo: der, deres, der, dermos, derdes, derem.
Imperativo afirmativo: dá, dê, demos, dai, deem.
Infinitivo impessoal: dar.
Afirmativo Infinitivo pessoal: dar, dares, dar, darmos, dardes, darem.
Gerúndio: dando.
ama (tu) corre (tu) parte (tu) Particípio: dado.
ame (você) corra (você) parta (você)
amemos (nós) corramos (nós) partamos (nós) Optar
amai (vós) correi (vós) parti (vós) Presente do indicativo: opto, optas, opta, optamos, optais, optam.
amem (vocês) corram (vocês) partam (vocês) Presente do subjuntivo: opte, optes, opte, optemos, opteis, optem.
Obs.: No caso do verbo optar a irregularidade está na pronúncia. Nas
três pessoas do singular e na terceira do plural do presente do indica-
tivo e do presente do subjuntivo, a vogal o do radical é pronunciada
Negativo aberta e fortemente.
– 42 –
Língua Portuguesa
Futuro do pretérito: caberia, caberias, caberia, caberíamos, caberí- Rir
eis, caberiam.
Presente do subjuntivo: caiba, caibas, caiba, caibamos, caibais, Presente do indicativo: rio, ris, ri, rimos, rides, riem.
caibam. Pretérito imperfeito: ria, rias, ria, ríamos, ríeis, riam.
Pretérito imperfeito do subjuntivo: coubesse, coubesses, coubes- Pretérito perfeito: ri, riste, riu, rimos, ristes, riram.
se, coubéssemos, coubésseis, coubessem. Pretérito mais-que-perfeito: rira, riras, rira, ríramos, ríreis, riram.
Futuro do subjuntivo: couber, couberes, couber, coubermos, cou- Futuro do presente: rirei, rirás, rirá, riremos, rireis, rirão.
berdes, couberem. Futuro do pretérito: riria, ririas, riria, riríamos, riríeis, ririam.
Observação: O verbo caber não se apresenta conjugado nem no Presente do subjuntivo: ria, rias, ria, riamos, riais, riam.
imperativo afirmativo nem no imperativo negativo. Pretérito imperfeito do subjuntivo: risse, risses, risse, ríssemos,
rísseis, rissem.
Futuro do subjuntivo: rir, rires, rir, rirmos, rirdes, rirem.
Crer Imperativo afirmativo: ri, ria, riamos, ride, riam.
Infinitivo pessoal: rir, rires, rir, rirmos, rirdes, rirem.
Presente do indicativo: creio, crês, crê, cremos, credes, creem. Gerúndio: rindo. Particípio: rido.
Pretérito perfeito: cri, creste, creu, cremos, crestes, creram. Assim se conjuga: sorrir.
Pretérito imperfeito: cria, crias, cria, criamos, crieis, criam.
Pretérito mais-que-perfeito: crera, creras, crera, crêramos, crêreis,
creram. Vir
Presente do subjuntivo: creia, creias, creia, creiamos, creiais,
creiam. Presente do indicativo: venho, vens, vem, vimos, vindes, vêm.
Pretérito imperfeito do subjuntivo: cresse, cresses, cresse, crês- Pretérito imperfeito: vinha, vinhas, vinha, vínhamos, vínheis, vi-
semos, crêsseis, cressem nham.
Futuro do subjuntivo: crer, creres, crer, crermos, crerdes, crerem. Pretérito perfeito: vim, vieste, veio, viemos, viestes, vieram.
Imperativo afirmativo: crê, creia, creiamos, crede, creiam. Pretérito mais-que-perfeito: viera, vieras, viera, viéramos, viéreis,
Imperativo negativo: não creias (tu), não creia (você), não creiamos vieram.
(nós), não crede (vós), não creiam (vocês) Futuro do presente: virei, virás, virá, viremos, vireis, virão.
Futuro do pretérito: viria, virias, viria, viríamos, viríeis, viriam.
Assim se conjugam: ler e descrer. Presente do subjuntivo: venha, venhas, venha, venhamos, venhais,
venham.
Pretérito imperfeito do subjuntivo: viesse, viesses, viesse, viés-
Ler semos, viésseis, viessem.
Futuro do subjuntivo: vier, vieres, vier, viermos, vierdes, vierem.
Presente do indicativo: leio, lês, lê, lemos, ledes, leem. Infinitivo pessoal: vir, vires, vir, virmos, virdes, virem.
Pretérito imperfeito: lia, lias, lia, líamos, líeis, liam. Imperativo afirmativo: vem, venha, venhamos, vinde, venham.
Pretérito perfeito: li, leste, leu, lemos, lestes, leram. Gerúndio: vindo. Particípio: vindo.
Pretérito mais-que-perfeito: lera, leras, lera, lêramos, lêreis, leram. Assim se conjugam: intervir, advir, convir, provir, sobrevir.
Presente do subjuntivo: leia, leias, leia, leiamos, leiais, leiam.
Pretérito imperfeito do subjuntivo: lesse, lesses, lesse, lêssemos,
lêsseis, lessem. VERBOS DEFECTIVOS
Imperativo afirmativo: lê, leia, leiamos, lede, leiam.
Assim se conjugam: reler, tresler.
São aqueles que não possuem todas as formas, ou seja,
deixam de ser flexionados em algumas conjugações.
Ver
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Língua Portuguesa
ganhar ganhado ganho Correlações verbais corretas
gastar gastado gasto
imprimir imprimido impresso A seguir, veja alguns casos em que os tempos verbais
incluir incluído incluso
isentar isentado isento são concordantes:
inserir inserido inserto
limpar limpado limpo presente do indicativo + presente do subjuntivo:
matar matado morto
misturar misturado misto
morrer morrido morto
Exijo que você faça o dever.
nascer nascido nato
pagar pagado pago pretérito perfeito do indicativo + pretérito imperfeito do
pegar pegado pego subjuntivo:
prender prendido preso
salvar salvado salvo
secar secado seco
Exigi que ele fizesse o dever.
segurar segurado seguro
soltar soltado solto presente do indicativo + pretérito perfeito composto do
sujeitar sujeitado sujeito subjuntivo:
suprimir suprimido supresso
suspender suspendido suspenso Espero que ele tenha feito o dever.
vagar vagado vago
São os verbos cujos radicais sofrem profundas irregulari- Queria que ele tivesse feito o dever.
dades e que não se enquadram em nenhuma classificação. É
o caso dos verbos ser e ir. futuro do subjuntivo + futuro do presente do indicativo:
Seu eu dormisse durante as aulas, jamais aprenderia a lição. 1) Quanto à forma verbal correta nas orações:
No caso, o verbo dormir está no pretérito imperfeito do A( ) Quando eu o vir, dir-lhe-ei algumas verdades.
subjuntivo. Sabemos que o subjuntivo expressa dúvida, incer- B( ) É preciso que se comentem as questões da prova.
teza, possibilidade, eventualidade. C( ) É importante que nós tomamos a decisão agora.
D( ) Digite a sua senha.
Assim, em que tempo o verbo aprender deve estar, de E( ) Vá para a tua classe.
maneira a garantir que o período tenha lógica? Na frase,
aprender é usado no futuro do pretérito (aprenderia), um
tempo que expressa, dentre outras ideias, uma afirmação 2) Quanto ao verbo que indica fenômeno da natureza:
condicionada (que depende de algo), quando esta se refere a
fatos que não se realizaram e que, provavelmente, não se A( ) O homem furioso trovejou vários insultos.
realizarão. B( ) Nevou no Sul do país.
C( ) Durante a noite, trovejou e choveu.
O período, portanto, está correto, já que a ideia transmiti- D( ) Todo o dia garoou intermitentemente.
da por dormisse é exatamente a de uma dúvida, a de uma E( ) Choveram vaias ao político corrupto.
possibilidade que não temos certeza se ocorrerá.
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Língua Portuguesa
3) Quanto ao emprego dos verbos:
6. EMPREGO DO SINAL INDICATIVO DE CRASE
A ( ) Tu odeias teu irmão?
B ( ) Papai permite que vós passeeis pelo jardim.
C ( ) Crianças, dê adeus à professora! Crase é a fusão de duas vogais a + a (à), indicada pelo
D ( ) Será que eu caibo neste lugarzinho? acento grave. A crase pode ocorrer com a junção da preposi-
E ( ) Hoje se atribui má vontade a ele que, no passado, ção com:
tanto pode ajudar os outros.
• o artigo feminino a ou as:
– 45 –
Língua Portuguesa
• quando o a aparece antes de uma palavra no plural, dando • antes da palavra terra:
um sentido genérico:
A palavra terra, no sentido de chão firme, não admite o
Ele se referiu a mulheres estranhas. uso da crase. Se a palavra terra vier determinada, leva o
acento de crase.
• nas expressões formadas por palavras repetidas: Depois de meses no navio, os marinheiros voltaram a
terra.
cara a cara frente a frente Regressarei à terra dos meus avós.
Exceção:
2ª REGRA:
Locuções adverbiais femininas que indiquem instrumento
não levam o acento de crase. Troca-se o a craseado por para a:
• nas expressões à moda de e à maneira de, mesmo quando Troca-se cheguei de por a e cheguei da por à:
subentendidas:
Cheguei de Belo Horizonte.
Usava sapatos à Luís XV. (à moda de) Irei a Belo Horizonte.
Cheguei da Bahia.
Irei à Bahia.
• na indicação de horas:
EXERCÍCIOS
CASOS ESPECIAIS
ANALISE OS EXERCÍCIOS, A SEGUIR, ESCREVENDO (C)
• antes da palavra casa: PARA CERTO E (E) PARA ERRADO:
A palavra casa, no sentido de lar, residência, não admite 1) Quanto ao emprego correto do uso do acento indicati-
o uso da crase. Se a palavra casa vier determinada, leva o vo
acento de crase. de crase:
Voltei a casa depois do trabalho. A ( ) Há poucos meses, papai referia-se à mamãe com
Vou à casa de meus pais nas próximas férias. muito carinho.
– 46 –
Língua Portuguesa
B ( ) Ele saiu às pressas.
C ( ) Fui à São Paulo, negociar as poucas coisas que ainda
possuo. 7. SINTAXE DA ORAÇÃO E DO PERÍODO
D ( ) Gosto de comida a italiana.
E ( ) Partirei às duas horas.
FRASE
2) Quanto à locução que deve receber o acento indicativo É todo enunciado que possui sentido completo, capaz de
de crase: estabelecer uma comunicação. Pode ser curta ou longa, pode
conter verbo ou não, uma única palavra pode ser uma frase.
A( ) à esmo
B( ) à espera de Veja os exemplos:
C( ) à bala
D( ) à medida que Bom dia! Fogo!
E( ) à máquina O menino ganhou uma bicicleta.
ORAÇÃO
3) Quanto ao emprego correto do acento indicativo de
crase: É o enunciado que se forma em torno de um verbo, apre-
sentando sujeito e predicado, ou pelo menos, predicado.
A( ) Ele obedece à professora. A enchente destruiu algumas casas.
B( ) Ele saiu à pé. ↓ ↓
C( ) Vou à Paris no próximo ano. sujeito predicado
D( ) Vou visitar à terra dos meus tios.
E( ) Peça à ela que venha me encontrar. Choveu muito em São Paulo.
↓
predicado
4) Quanto ao acento facultativo no uso do acento indica-
tivo de crase: PERÍODO
TERMOS DA ORAÇÃO
– 47 –
Língua Portuguesa
Um bando de pássaros sobrevoara uma árvore. a) verbo haver quando significa existir.
↓ ↓ ↓ Há muitos fiéis na igreja.
termo termo termo
grupo de palavras palavra grupo de palavras b) verbos haver e fazer quando indicam tempo transcorrido.
Não o vejo há dez anos.
A oração pode ser composta de: Faz anos que ele viajou à Bahia.
• termos essenciais c) verbo ser na indicação de horas.
• termos integrantes É uma hora.
• termos acessórios São três horas.
O presidente dos Estados Unidos chegará ao Brasil. No predicado verbal aparecem os verbos:
↓ ↓
núcleo sujeito a) Verbo intransitivo: é aquele que não necessita de com-
plemento.
CLASSIFICAÇÃO DO SUJEITO O navio afundou.
O sujeito pode ser: b) Verbo transitivo: é aquele que necessita de complemen-
tos. Pode ser:
• Simples: é aquele que possui um só núcleo.
O menino chorou muito. • Direto: não há preposição.
Trouxe alguns livros antigos.
• Composto: é aquele que possui mais de um núcleo.
O pai e a mãe foram viajar. • Indireto: há preposição.
Eu gosto de você.
• Oculto: é aquele que não aparece escrito, mas podemos
identificá-lo através das terminações verbais. • Direto e Indireto: é aquele que necessita de complementos
sem preposição e com preposição ao mesmo tempo.
Trabalharei muito. (eu) Entreguei a encomenda ao chefe.
Trabalharemos muito. (nós)
• Indeterminado: é aquele em que o verbo aparece na • Predicado nominal: é aquele cujo núcleo é um nome (adje-
3ª pessoa do plural ou na 3ª pessoa do singular acompanha- tivo, substantivo ou pronome) que indique a qualidade ou
do do índice de indeterminação do sujeito se. estado do sujeito, ligado por um verbo de ligação. O núcleo
do predicado nominal chama-se predicativo do sujeito.
Contaram o seu segredo.
↓ Os principais verbos de ligação são: ser, estar, parecer,
3ª pessoa do plural
permanecer, ficar, continuar, andar.
Fala-se muito em política.
↓
Samantha parece feliz.
3ª pessoa do singular
• Oração sem sujeito: é aquele que expressa um fato que • Predicado verbo-nominal: é aquele constituído de dois
não pode ser atribuído a nenhum ser. núcleos (verbo e nome).
– 48 –
Língua Portuguesa
EXERCÍCIOS TERMOS INTEGRANTES DA ORAÇÃO
ANALISE OS EXERCÍCIOS, A SEGUIR, ESCREVENDO (C) Os termos integrantes da oração são aqueles que com-
PARA CERTO E (E) PARA ERRADO: pletam o sentido de outros termos da oração. São eles:
RESPOSTAS • oração:
Sonhei que você havia partido.
↓
O.D.
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Língua Portuguesa
COMPLEMENTO NOMINAL TERMOS ACESSÓRIOS DA ORAÇÃO
É o termo que completa o sentido de um nome (substanti- Os termos acessórios da oração são aqueles que acres-
vo, adjetivo ou advérbio) através de uma preposição. centam novas informações a outros termos da oração, espe-
cificando um nome ou indicando uma circunstância ao verbo.
Por obediência às leis, deteve-se.
↓ ↓ São eles: adjunto adnominal, adjunto adverbial, aposto.
substantivo complemento nominal (CN)
ADJUNTO ADNOMINAL
Você é responsável pelos seus atos.
↓ ↓ É o termo que vem junto (adjunto) do nome (adnominal).
adjetivo CN Para achar o adjunto adnominal determina-se primeiramente
o núcleo (a palavra principal) de um conjunto de palavras.
Responderam favoravelmente ao meu apelo.
↓ ↓ A palavra ou palavras que acompanharem o núcleo serão
advérbio CN o adjunto ou adjuntos adnominais.
Obs.: Se o termo regido por uma preposição completa um Exemplo:
verbo, é objeto indireto.
Se o termo regido por uma preposição completa um O meu amigo mandou-me um cartão interessante.
nome, é complemento nominal.
O meu amigo
AGENTE DA PASSIVA
– palavra principal ou núcleo = amigo;
É o elemento que pratica a ação verbal quando a oração – palavras que acompanham o núcleo = o,
está na voz passiva. Em geral, o agente da voz passiva apre-
senta as preposições: por, pelo, de. meu (adjuntos adnominais).
Os ladrões foram levados pelos policiais. um cartão interessante
↓ ↓ ↓
sujeito paciente locução verbal agente da passiva
– palavra principal ou núcleo = cartão;
na voz passiva
– palavras que acompanham o núcleo = um,
Classifica-se em:
RESPOSTAS
– de afirmação: Realmente, está frio.
– de negação: Não sairei.
– de dúvida: Talvez viaje à noite.
– de tempo: Saiu cedo. Saiu às 3 horas.
– de lugar: Mora longe. Fique aqui.
– de modo: Escreve devagar. Lê bem.
– de intensidade: Corre bastante. Estuda muito.
– de companhia: Passeia com os pais. Trabalha com o
amigo.
Exemplos:
– 50 –
Língua Portuguesa
Não serei substituído por um trapaceiro. 4) Quanto à oração em que a palavra destacada é um
vocativo:
O avião decolou bem rapidamente.
A ( ) Bom dia, senhora, que nessa janela está.
Paulo é muito vagaroso. B ( ) Papai, nós te amamos!
C ( ) Ei, garota, empreste-me um pouco a sua caneta?
APOSTO D ( ) Fernanda Montenegro, grande atriz brasileira, visitou
nossa cidade.
É uma palavra ou expressão que explica ou esclarece, E ( ) Como está indo sua loja, seu Marcos?
desenvolve ou resume outro termo da oração.
5) Quanto à oração em que a palavra destacada é um
Exemplos: aposto explicativo:
O Amazonas, rio caudaloso, atravessa grande região. A ( ) As Batistas - Dircinha e Linda - foram um furor musi-
(explica o que é o Amazonas) cal
nos anos 40.
Conquistaram a lua, satélite da terra. B ( ) Cruz e Souza, gênero do Simbolismo, escreveu Bro-
(explica o que é a lua) quéis.
C ( ) Meu amigo Lucas é um cara legal.
O autor do romance, Machado de Assis, ficou famoso. D ( ) Londrina, cidade paranaense, é muito bonita.
(explica quem foi o autor do romance) E ( ) A Lingüística, ciência das línguas humanas, permite-
nos interpretar melhor nossa relação com o mundo.
VOCATIVO
6) Quanto ao advérbio de modo:
É um chamamento; pode referir-se a pessoas, animais,
entidades sobrenaturais. A ( ) Havia reuniões todos os dias.
B ( ) Volta pacientemente ao ponto de partida para reco-
Vocativo é um termo à parte. Não pertence à estrutura da meçar.
oração, por isso, não se anexa nem ao sujeito nem ao predi- C ( ) Fique à vontade.
cado. D ( ) Talvez nos deixem entrar.
E ( ) É verdadeiramente catastrófico quando um autor se
Exs.: Não faça isso, menina. transforma em seu discípulo. (Mário Quintana)
João, dê-me seu livro.
Saia daí, Lulu. 7) Quanto à classificação do termo destacado:
Deus, vinde em meu auxílio.
A ( ) Luís, o diretor, não nos deixou entrar. (aposto)
B ( ) Nunca a vi tão magra. (adjunto adnominal)
EXERCÍCIOS C ( ) Ela é muito rude. (adjunto adverbial de modo)
D ( ) Não coma isso, meu filho, faz mal a sua gastrite.
ANALISE OS EXERCÍCIOS, A SEGUIR, ESCREVENDO (C) (vocativo)
PARA CERTO E (E) PARA ERRADO: E ( ) Comprarei o lanche na cantina da escola. (adjunto
adverbial de lugar)
1) Quanto à classificação dos termos que constituem a
oração: “A luz do sol entrava pelas grandes janelas do 8) Quanto ao aposto enumerativo:
casarão.”
A ( ) Debaixo de um juazeiro grande, todo um bando de
A( ) A luz = sujeito retirantes se arranchara: uma velha, dois homens, uma mu-
B( ) do sol = adjunto adnominal lher nova, algumas crianças. (R. Queiroz)
C( ) luz = núcleo do sujeito B ( ) Dinheiro, amor, férias, nada a seduzia.
D( ) entrava pelas grandes janelas do casarão = predicado C( ) A vida humana se compõe de muitas coisas: amor,
E( ) grandes = adjunto adverbial arte, ação.
D ( ) Fantasias, suor e sonho, tudo isso forma o carnaval.
2) Quanto à classificação dos termos destacados: E ( ) Branca Dias passou a arrolar muitas coisas: seu pai,
sua mãe, sua luta, seus anseios e lágrimas, suas alegrias e
A ( ) Crianças, está na hora de dormir. (vocativo) ingênuas esperanças...(Dias Gomes)
B ( ) As terras dos indígenas, foram demarcadas. (adjunto
adnominal)
C ( ) Eu sou um lírio na correnteza. (adjunto adverbial)
D( ) Jorge, o cozinheiro, lembrou que peixe cru é muito RESPOSTAS
nutritivo (aposto)
E ( ) Entrar ilegalmente nos Estados Unidos pelo México é
uma empreitada de alto risco. (adjunto adnominal)
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Língua Portuguesa
A ESTRUTURA SINTÁTICA DO PERÍODO COMPOSTO Principais conjunções: logo, portanto, então, pois
(posposto ao verbo).
No período composto sintaticamente estruturado, as ora-
ções se relacionam por meio de dois processos básicos: a • explicativas: exprimem a ideia de justificativa, de explica-
coordenação e a subordinação. ção em relação à oração anterior.
A ordem normal das orações que formam o período com- Deve ter chovido pois o chão está molhado.
posto é que a oração subordinada venha após a principal, já Dei-lhe um presente porque era seu aniversário.
que aquela funciona como um termo desta.
Principais conjunções: que, porque, pois (anteposto ao
Nas frases em que não há dependência sintática entre as verbo).
orações, ou seja, nos períodos formados por orações coor-
denadas, o que vai determinar a ordem da frase são as rela- Observações:
ções lógicas e/ou cronológicas que há entre os elementos
dessas frases. • A conjunção e pode ter valor adversativo:
Ele a ama e não demonstra.
ORAÇÕES COORDENADAS Ele a ama mas não demonstra.
O período composto por coordenação é formado por • a conjunção mas pode ter valor aditivo:
orações coordenadas, isto é, orações independentes. Há dois Ela é muito bonita mas inteligente.
tipos: Ela é muito bonita e inteligente.
É aquela que não vem introduzida por conjunções, mas São aquelas que vêm entre os termos de uma outra
geralmente, por vírgula. oração para fazer um esclarecimento a uma citação.
Chegou, tomou café, foi dormir. O fugitivo, comentaram os policiais, já foi resgatado.
Vim, vi, venci.
Observação:
ORAÇÃO COORDENADA SINDÉTICA As orações intercaladas vêm sempre entre vírgulas ou
travessões e aparecem frequentemente com os verbos:
É aquela que vem introduzida por conjunções. continuar, dizer, exclamar, comentar, etc.
Principais conjunções: ou, ou ... ou, ora ... ora, quer ...
quer, já ... já, seja ... seja.
– 52 –
Língua Portuguesa
ORAÇÕES SUBORDINADAS Tenho a certeza / de que ele virá.
(oração principal) (oração subordinada substantiva
O período composto por subordinação é aquele formado completiva nominal)
por uma oração principal e uma ou mais orações subordina-
das. Sou favorável / a que o prendam.
(oração principal) (oração subordinada substantiva
completiva nominal)
Classificam-se em substantivas, adjetivas e adverbiais,
de acordo com a função sintática que exercem em relação à
f) Apositivas
oração principal.
Servem de aposto:
Maria sabe / que desejo sua felicidade.
oração principal oração subordinada
Explicou sua teoria: / que o sol explodirá.
(oração principal) (oração subordinada substantiva
Quando cheguei, / o telefone tocou.
apositiva)
oração subordinada oração principal
e) Completivas Nominais
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Língua Portuguesa
ORAÇÕES SUBORDINADAS ADJETIVAS ORAÇÕES SUBORDINADAS ADVERBIAIS
A oração subordinada adjetiva é aquela que tem valor As orações subordinadas adverbiais são aquelas que
adjetivo de um termo que aparece na oração principal. São desempenham a função de advérbio do verbo expresso na
introduzidas pelos pronomes relativos que e suas flexões (o oração principal.
qual, a qual, os quais, as quais), quem, onde e cujo.
Classificação das orações subordinadas adjetivas: Embora seja tarde, / irá visitar o amigo.
oração subordinada adverbial oração principal
• restritivas: são aquelas que limitam o significado de um
termo da oração principal; são indispensáveis ao sentido do
período e normalmente não aparecem entre vírgulas. Classificação das orações subordinadas adverbiais:
Há histórias / que nos emocionam. Chegou cansado / visto que seu trabalho fora difícil.
oração principal o. s. adjetiva restritiva oração principal oração subordinada adverbial causal
• explicativas: são aquelas que acrescentam uma informa- Alberto foi aprovado / porque estudou.
ção acessória a um termo da oração principal; são dispensá- oração principal oração subordinada adverbial causal
veis ao sentido do período e sempre vêm separadas por
vírgula. Principais conectivos: porque, já que, visto que, pois
que e como (em orações que antecedem a oração principal).
Os homens, /que são seres racionais, /merecem nosso respeito.
oração o. s. adjetiva explicativa principal
• consecutivas: exprimem consequência:
O mar / que nos fornece alimentos / está poluído.
oração o. s. adjetiva explicativa principal Lia era tão bonita / que ganhou o concurso.
oração principal oração subordinada adverbial consecutiva
EXERCÍCIOS
O nenê chorou tanto / que a mãe desistiu de lhe dar o remédio.
ANALISE OS EXERCÍCIOS, A SEGUIR, ESCREVENDO (C) oração principal oração subordinada adverbial consecutiva
PARA CERTO E (E) PARA ERRADO:
Principais conectivos: que precedido de tão, tal, tanto,
1) Quanto à oração subordinada adjetiva explicativa: tamanho.
A ( ) Meu pai, que havia arrancado três dentes, não pôde Principais conectivos: se, contanto que, sem que (= se
viajar naquele dia. não), caso, desde que.
B ( ) Não acredite em todas as coisas que lhe dizem.
C ( ) Longe é um lugar que não existe.
D ( ) Os mares, que nos fornecem alimentos, estão sendo • concessivas: exprimem concessão, contrariedade:
poluídos.
E ( ) Os homens nunca prestam atenção aos animais que os Preciso de um livro de português, / qualquer que seja ele.
rodeiam. oração principal oração subordinada
adverbial concessiva
RESPOSTAS
Embora tenha estudado, / não conseguiu fazer boa prova.
oração subordinada oração principal
adverbial concessiva
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Língua Portuguesa
• conformativas: exprimem uma relação de conformidade: EXERCÍCIOS
Conforme combinamos, / aqui está seu salário. ANALISE OS EXERCÍCIOS, A SEGUIR, ESCREVENDO (C)
oração subordinada oração principal PARA CERTO E (E) PARA ERRADO:
adverbial conformativa
1) Quanto à oração subordinada adverbial concessiva:
O livro foi publicado / conforme pedimos.
oração principal oração subordinada A ( ) Ela nunca conseguirá o dinheiro por mais que traba-
adverbial conformativa
lhe.
Principais conectivos: conforme, como, segundo, con-
B ( ) Visto que reconheceram tua capacidade, serás
soante.
promovido.
C ( ) Embora todos se oponham, eu casarei com Ernesti-
na.
• comparativas: exprimem comparação:
D ( ) Ainda que não mentisse, ninguém acreditava nele.
E ( ) A vida só é digna, se a enobrece um ideal.
Nós corríamos / como os atletas correm.
oração principal oração subordinada
adverbial comparativa 2) Quanto à classificação da subordinada adverbial:
Meu filho é tão inteligente / como qualquer outra criança. A( ) Já que você vai, eu também vou. (consecutiva)
oração principal oração subordinada B( ) Embora fizesse frio, levei bermuda. (concessiva)
adverbial comparativa C( ) Ele come como um porco. (final)
Principais conectivos: como, que, do que, que nem, D( ) Não saia sem que eu seja avisado. (condicional)
feito. E( ) Mal os avistou, pôs-se a correr. (causal)
Observação: É comum o verbo da oração subordinada com-
parativa estar subentendido. Nós corríamos como os atletas. 3) Quanto à subordinada adverbial consecutiva:
Fale devagar / a fim de que possamos entendê-lo melhor. 4) Quanto à classificação da subordinada adverbial:
oração oração subordinada adverbial final
principal A ( ) À medida que o tempo passa, as nossas ilusões
desaparecem. (comparativa)
Principais conectivos: para que, a fim de que. B ( ) Faço votos para que sejam felizes. (final)
C ( ) Tudo ocorreu segundo a meteorologia previra. (con-
• proporcionais: exprimem proporção. formativa)
D ( ) Envelhecemos como as árvores fortes envelhecem.
Quanto mais penso nela, / mais a amo. (comparativa)
oração subordinada oração principal
E ( ) Logo que o vi, lembrei-me de meu pai. (causal)
adverbial proporcional
À proporção que falava, / mais nervosa ficava. 5) Quanto à oração subordinada adverbial causal:
oração subordinada adverbial oração principal
proporcional A ( ) Fazia tudo que lhe viesse a cabeça, já que ia morrer.
B ( ) A velha prática da corrupção não pode estar voltando,
uma vez que nunca chegou a ir embora.
Principais conectivos: à proporção que, à medida que, C ( ) Leila bateu o carro porque se distraiu na direção.
quanto mais . . . tanto mais, quanto menos . . . tanto me- D ( ) Ele precisava sair, porque tinha um compromisso.
nos. E ( ) Faça um seguro de vida, para que fique tranqüilo.
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Língua Portuguesa
Fez o que pôde, pois sentia-se culpado pelo acidente.
8. PONTUAÇÃO
• isolar as orações subordinadas adjetivas explicativas:
O homem, que é um ser inteligente, também é passível de
erro.
EMPREGO DOS SINAIS DE PONTUAÇÃO
• separar as orações subordinadas adverbiais, principalmente
1) VÍRGULA ( , ) quando vêm antepostas à oração principal:
Quando as férias chegaram, todos foram para o Nordeste.
Geralmente, a vírgula é utilizada para dar uma breve
pausa na leitura. • para separar orações reduzidas:
Terminada a aula, os alunos foram dispensados.
A vírgula entre os termos de uma oração
Não se usa vírgula entre:
Emprega-se a vírgula para:
• o sujeito e o predicado:
• separar elementos de uma enumeração: Os alunos da escola formaram uma comissão.
Crianças, jovens e velhos manifestaram-se contra a vio- sujeito predicado
lência.
• o verbo e seus complementos:
• separar o aposto: O turista pediu informação ao motorista.
Madalena, aquela moça alegre, possuía uma vida infeliz. verbo objeto direto objeto indireto
Observação: Neste exemplo, foi omitido o verbo estava. “. . . O ponto final é usado para representar a pausa máxima
eu estava muito triste.” com que se encerra o período.
• depois do sim e do não, usados como resposta, no início da Emprega-se o ponto final:
frase:
• no período simples:
– Você vai à escola?
– Sim, vou. ou – Não, vou ficar em casa. A partida de futebol foi emocionante.
• separar orações coordenadas assindéticas: • separar orações coordenadas, se uma delas já tiver vírgula:
Foi até a cozinha, bebeu um copo de água, pensou por Fazia muito calor naquela manhã; alguns hóspedes, pen-
alguns instantes, acendeu seu cigarro. sava eu, tinham ido à piscina.
• separar orações coordenadas sindéticas, exceto as inicia- • separar orações coordenadas de sentido oposto:
das pela conjunção e, ou e nem:
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Língua Portuguesa
As crianças viajarão hoje; os adultos amanhã. — Venha cá! Apague a luz!
Os dois-pontos são utilizados para marcar uma sensível Eu estava pensando . . . não sei se invisto o dinheiro em
suspensão da voz de uma frase não concluída. ações ou em imóveis.
• para anunciar a fala da personagem: — Eu te amo, disse Luísa em voz baixa. Como Alfredo
O professor ordenou: não escutou, Luísa ia dizer outra vez: “eu te . . .”, mas foi
— Façam silêncio! interrompida com a chegada de seu pai.
O ponto de interrogação é utilizado para marcar as ora- A diretora da escola pediu aos alunos que conservassem
ções interrogativas diretas. a escola, e todos (menos o Carlos) resolveram ajudar.
Onde estarão os livros que perdi?
• destacar datas:
Observações:
a) O ponto de interrogação não é empregado nas perguntas Gregório de Matos (1633 - 1695) foi a maior expressão
indiretas: do Barroco brasileiro.
Melissa perguntou onde estariam os livros que perdeu. • isolar frases intercaladas:
b) O ponto de interrogação e o de exclamação podem apare- O senhor Irineu (que Deus o tenha!) era uma pessoa
cer lado a lado em frases de entonação interrogativa e ex- arrogante e mal-humorada.
clamativa:
• indicações cênicas (em peças de teatro, roteiros de tevê
— O senhor outra vez?! Assim não é possível! etc.):
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Língua Portuguesa
• isolar a parte final de um enunciado: 14) CHAVE ( { ) OU CHAVES ( { } )
Todos nós cometemos erros — erros, às vezes, injustifi- A chave é utilizada para dividir um assunto. As chaves
cáveis. são muito empregadas em matemática.
• isolar palavras ou frases, usa-se travessão duplo: (Mack / 92) - Sejam os conjuntos
A Chula — dança típica do sul do país — é acompanhada A = {x | x é múltiplo de 7} e 9 = {x 0 ù |12 < x < 864}.
a sanfona ou violão.
Então o número de elementos de A 1 B é:
• ligar grupos de palavras que indicam itinerário:
a) 78 b) 100 c) 122 d) 146 e) 166
A rodovia Presidente Dutra é a estrada que liga Rio — Resposta: Alternativa c.
São Paulo.
15) BARRA ( / )
10) ASPAS ( “ ” )
A barra é muito utilizada nas abreviações das datas
As aspas são utilizadas para isolar do contexto frases ou e em algumas abreviaturas.
palavras alheias.
01 / 06 / 94
Empregam-se as aspas: A/C - ao(s) cuidado(s)
Os colchetes são utilizados com a mesma finalidade dos 2) Quanto ao uso da pontuação:
parênteses, principalmente na linguagem científica e religio-
sa. A ( ) Usamos os dois-pontos para apresentar uma citação.
B ( ) O ponto-e-vírgula separa itens de uma lei, de um de-
estrábico. Adj. 1. Relativo ao, ou próprio do estrabismo creto, etc.
(1). 2. Diz-se de indivíduo atacado de estrabismo C ( ) Usa-se o ponto final para separar as orações de um
(1). [Sin.: caolho, vesgo, zarolho.] mesmo período.
D ( ) A chave é muito empregada em abreviações das da-
12) ASTERISCO ( * ) tas.
E ( ) O travessão é usado nos diálogos para indicar mudan-
O asterisco é utilizado para chamar a atenção do leitor ça de interlocutor.
para alguma nota (observação), ou para substituir um nome
que não se quer mencionar. RESPOSTAS
O Marquês * * *
13) PARÁGRAFO ( § )
– 58 –
Língua Portuguesa
7º) Quando dois ou mais adjetivos se referem ao mesmo
9. CONCORDÂNCIA NOMINAL E VERBAL substantivo determinado pelo artigo, ocorrem três tipos de
construção:
Porém: Dedicado o pai, o filho e o irmão. a) Alerta e menos são sempre invariáveis.
(adjetivo anteposto concordará com o mais próximo).
Estamos alerta.
Há situações menos complicadas.
3º) Quando o adjetivo se referir a dois ou mais substantivos Há menos pessoas no local.
de gêneros diferentes e do singular e vier posposto, pode-
rá ir para o masculino plural ou concordar com o mais próxi- b) Em anexo é sempre invariável.
mo.
Seguem, em anexo, as fotografias.
Escolheste lugar e hora maus.
Escolheste lugar e hora má.
10º) Meio - meia, como adjetivo concordam em gênero e
Porém: Sinto eterno amor e gratidão. número com o substantivo que modificam, mas como advér-
(adjetivo anteposto concordará com o mais próximo). bio meio permanece invariável.
6º) Pode o adjetivo ainda concordar com o mais próximo Dados os conhecimentos (substantivo masculino)
quando os substantivos são ou podem ser considerados Dadas as condições (substantivo feminino)
sinônimos. Vistas as dificuldades (substantivo feminino)
Gratidão e reconhecimento profundo. 12º) As expressões um e outro e nem um nem outro são
seguidas de um substantivo singular.
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Língua Portuguesa
. . . mas aprovei um e outro ato. 17º) Substantivos ligados por ou: o adjetivo concorda com o
. . . mas uma e outra coisa duraram. mais próximo ou, então, vai para o plural.
Quando um e outro for seguido de adjetivo, o substanti- 18º) Dois ou mais ordinais determinando o substantivo: este
vo fica no singular e o adjetivo vai para o plural. ficará no singular ou no plural.
Uma e outra parede sujas. a primeira e segunda ferida (OU feridas) do coração.
Um e outro lado escuros.
EXERCÍCIOS
13º) A palavra possível em o mais . . . possível, o pior ANALISE OS EXERCÍCIOS, A SEGUIR, ESCREVENDO (C)
possível, o melhor possível, mantém-se invariável. PARA CERTO E (E) PARA ERRADO:
14º) A palavra obrigado concorda com o nome a que se 2) Quanto à forma correta:
refere.
A( ) A casa apresentava portões e porta estragada.
Muito obrigado (masculino singular) B( ) A casa apresentava porta e portões estragados.
Muito obrigada (feminino singular) C( ) A casa apresentava portões e porta estragados.
Eles disseram muito obrigados (masculino plural) D( ) Acabado a leitura e o ensaio iniciaremos a transmis-
são.
E( ) Acabada o ensaio e a leitura iniciaremos a transmis-
15º) O verbo ser mais adjetivo. são.
Nos predicados nominais em que ocorre o verbo ser mais 3) Quanto à concordância correta:
um adjetivo, formando expressões do tipo é bom, é claro, é
evidente, etc., há duas construções: A( ) Vigora o estilo português e o brasileiro.
B( ) Estudo o idioma russo e o hebraico.
– se o sujeito não vem precedido de nenhum modificador, C( ) Escreva com as razão e o coração decididos.
tanto o verbo quanto o adjetivo ficam invariáveis. D( ) Estavam no pátio as bandeiras brasileira e a inglesa.
E( ) Este livro apresenta a gíria e os modismos brasileiros.
Cerveja é bom.
É proibido entrada. 4) Quanto à forma correta:
b) Predicativo do Objeto:
RESPOSTAS
– Se o objeto direto for simples o adjetivo predicativo concor-
da em gênero e número com o objeto.
Trouxeram-na desmaiada.
– 60 –
Língua Portuguesa
7ª) Sujeitos representados por "um e outro": o verbo pode
CONCORDÂNCIA VERBAL ficar no singular ou no plural.
O verbo concorda com o sujeito em número e pessoa com Um e outro testemunho o condenavam (ou condenava).
as seguintes regras:
8ª) Sujeitos representados por "um ou outro": o verbo fica
1ª) Sujeito composto anteposto ao verbo: este fica no no singular.
plural.
Uma ou outra pode alugar a casa.
O pai, a mãe e o filho estão ausentes.
9ª) Sujeito representado por "nem um, nem outro": exige
2ª) Sujeito composto posposto ao verbo: este pode con- o verbo no singular.
cordar com o núcleo mais próximo ou com todos os núcleos
indo para o plural. Afirma-se que nem um, nem outro falou a verdade.
Está ausente o pai, a mãe e o filho. 10ª) Sujeito representado por expressão como "a maioria
Estão ausentes o pai, a mãe e o filho. de" (a maior parte, parte de) + um nome no plural: o verbo
irá para o singular ou plural.
3ª) Sujeito composto por pronomes pessoais diferentes:
o verbo vai para o plural concordando com a pessoa que A maioria dos doidos ali metidos estão (ou está) em
possui prioridade gramatical (ou seja, 1ª pessoa prevalece perfeito juízo.
sobre 2ª e 3ª; 2ª pessoa prevalece sobre a 3ª).
11ª) Sujeito representado por um coletivo: o verbo fica no
Eu, tu, ele e ela somos bons amigos. (eu - nós) singular, embora em escritores clássicos se encontrem e-
Tu, ele e ela sois bons amigos. (tu - vós) xemplos de concordâncias não com o coletivo, mas com a
Ela e tu ireis embora. (tu - vós) ideia de plural que ele encerra (silepse).
4ª) Sujeito composto: tendo seus núcleos ligados por não Mas nem sempre o povo acerta.
só ... mas também, tanto ... quanto, não só ... como, o
verbo concorda com o mais próximo ou vai para o plural. 12ª) Sujeito representado pela palavra "que" pronome
relativo: o verbo concorda em número e pessoa com o ante-
Não só a moça, mas também o príncipe estariam pobres. cedente da palavra "que".
Obs.: Caso se trate de uma simples comparação, o verbo Fui eu que te vesti do meu sudário.
fica no singular. Não és tu que me dás felicidade.
Este aumento de salário, assim como o anterior, não 13ª) Sujeito representado pelo pronome "quem": o verbo
compensou. vai para a 3ª pessoa do singular, ou concorda com o sujeito
da oração principal.
5ª) Sujeito ligado por "com": o verbo irá para o plural se
indicar cooperação na ação, visto que a preposição forma Mas não sou eu quem está em jogo. (ou "estou")
verdadeiro sujeito composto, equivalente a e; se a preposição
com exprimir circunstância de companhia, o verbo fica no 14ª) Sujeito composto seguido de um aposto resumidor:
singular. o verbo concorda com a palavra resumidora e não com o
sujeito composto.
Napoleão com seus soldados invadiram a Europa.
Egas Monis, com a mulher e os filhos, apresentou-se ao Jogos, convenções, espetáculos, nada o distraía.
rei da Espanha. Desvios, fraudes, roubos, tudo era permitido.
6ª) Sujeito ligado por "ou": levar-se-á em conta para o 15ª) Verbo + pronome apassivador "se": concorda com o
verbo ficar: sujeito paciente em número e pessoa.
Nenhum vestígio de sua presença deixou o autor ou Havia dois alunos no corredor.
autores do crime. Houve fatos estranhos naquela cidadezinha.
– 61 –
Língua Portuguesa
b) Os que indicam fenômenos da natureza: chover, ventar, O filho é as alegrias do pai.
nevar, gear, etc.
c) O sujeito que dá nome a algo pede o verbo concordando
c) Os verbos haver, fazer, estar, ir, ser (com referência a com o predicativo no plural.
tempo).
O problema são as suas dívidas.
Há três dias que não o vejo.
Faz quatro meses que não nado. d) O pronome pessoal sujeito ou predicativo pede a concor-
Vai em dois anos ou pouco mais . . . dância do verbo com ele.
É cedo.
Está frio. Ele era todo ouvidos e angústia.
O trouxa neste caso fui eu.
Entretanto:
– O verbo ser concorda com o predicativo. e) As expressões é muito, é pouco, é mais de, é menos de, é
tanto, quando indicam preço, quantidade, peso ficam com o
São dez horas. verbo no singular.
É uma hora.
Duas horas não é tanto assim.
– Os verbos existir, acontecer, são pessoais, ou seja, admi- Oitocentos gramas é muito.
tem sujeito e concordam com ele.
f) Em horas, datas e distâncias, o verbo ser é impessoal e
Existem duas manchas na parede. concorda com o predicativo.
(sujeito = duas manchas)
Aconteceram fatos estranhos. Hoje são quatorze de outubro.
(sujeito = fatos) predicativo
Hoje é dia quatorze de outubro.
– Nas locuções verbais, o verbo impessoal transmite a sua predicativo
impessoalidade para o verbo auxiliar.
É zero hora em São Paulo.
Vai haver novas oportunidades. São dez horas da manhã.
(não há sujeito) São cem quilômetros daqui até lá.
Está fazendo dez anos que . . .
Obs.: Em datas, o verbo ser pode concordar com a ideia da
Porém: palavra dia, mesmo que ela não apareça.
– 62 –
Língua Portuguesa
4) Quanto à concordância verbal:
10. REGÊNCIA NOMINAL E VERBAL
A ( ) Nem um nem ouro sabe Matemática.
B ( ) Um ou outro chegará a tempo para a reunião.
C ( ) Mais de um eleitor apostou no empenho dele. Regência trata das relações de dependência entre um
D ( ) Mais de três professores queixou-se do seu compor- nome ou um verbo e seus complementos. Quando um termo
tamento. exige complemento o chamamos de regente e o termo com-
E ( ) A maioria das provas foram canceladas. plementar de regido. Há dois tipos: regência verbal e regên-
cia nominal.
A( ) Nenhum de nós aguentava mais aquela professora. Quando o termo regente é um nome (substantivo, adjetivo
B( ) Quando ele chegou, devia ser três horas. ou advérbio).
C( ) Fui eu quem comprou esse livro.
D( ) Tu e ele são meus amigos. Tenho amor ao próximo.
E( ) Isso são coisas do passado. termo regente termo regido
(substantivo) (complemento nominal)
– 63 –
Língua Portuguesa
EXERCÍCIOS
REGÊNCIA VERBAL
ANALISE OS EXERCÍCIOS, A SEGUIR, ESCREVENDO (C)
PARA CERTO E (E) PARA ERRADO:
RESPOSTAS Assistir
– 64 –
Língua Portuguesa
• No sentido de pertencer, caber, é transitivo indireto • No sentido de satisfazer, atentar, observar, é transitivo
(preposição a). indireto (preposição a).
Assiste ao diretor comunicar as novas regras. Mamãe atendia a todas as vontades de João.
VTI OI VTI OI
Há dois anos ele assiste em São Paulo O diretor da escola atendeu os pais.
VI VTD OD
Amar Chegar
• é intransitivo.
Consistir
Amei demais e não fui correspondido.
VI
• é transitivo indireto (preposição em).
– 65 –
Língua Portuguesa
Custou à mamãe acreditar naquele terrível acidente. Pagar e perdoar
VTI OI
• É transitivo direto quando o objeto refere-se à coisa.
• No sentido de acarretar, é transitivo direto e indireto.
Vou pagar o livro.
O trabalho custou-nos muita atenção. VTD OD
VTDI OI OD
Papai perdoou suas falhas.
Ensinar VTD OD
Fui à escola.
VI Presidir
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Língua Portuguesa
Simpatizar e antipatizar
• No sentido de passar visto, é transitivo direto. Para o falante ou o escritor ser capaz de selecionar as
palavras adequadas para formar sua mensagem, é preciso
O gerente visou o cheque. conhecer o significado das palavras. Sendo assim, é impor-
VTD OD tante conhecer os fatos linguísticos.
– 67 –
Língua Portuguesa
– Homônimos perfeitos: possuem a mesma grafia e o Veja, a seguir, a relação de alguns parônimos:
mesmo som.
o rio (substantivo) eu rio (verbo) absolver - perdoar
cedo (verbo) cedo (advérbio de tempo) absorver - sorver
acostumar - contrair hábito
Veja, a seguir, a relação de alguns homônimos: costumar - ter por hábito
amoral - indiferente à moral
acender - pôr fogo imoral - contra a moral
ascender - subir
apóstrofe - figura de linguagem
acento - sinal gráfico
assento - lugar de sentar-se apóstrofo - sinal gráfico
aço - metal aprender - instituir-se
asso - (verbo) 1ª pessoa do indicativo apreender - assimilar
banco - assento arrear - pôr arreios
banco - estabelecimento arriar - descer, baixar
caçar - pegar animais cavaleiro - aquele que anda a cavalo
cassar - anular cavalheiro - homem educado
cela - pequeno quarto comprimento - extensão
sela - arreio e (verbo) 3ª pessoa sing. do indicativo cumprimento - saudação
censo - recenseamento deferir - conceder, atender
senso - juízo diferir - ser diferente, adiar
cerrar - fechar
delatar - denunciar
serrar - cortar
dilatar - alargar
cessão - ato de ceder
seção, secção - divisão descrição - ato de descrever
sessão - reunião discrição - ser discreto
cesto - balaio descriminar - inocentar
sexto - numeral ordinal discriminar - distinguir
cheque - ordem de pagamento despensa - lugar onde se guardam mantimentos
xeque - lance do jogo de xadrez dispensa - licença
concerto - apresentação musical destratar - insultar
conserto - (verbo) 1ª pessoa singular do indicativo distratar - desfazer
coser - costurar emergir - vir à tona
cozer - cozinhar imergir - mergulhar
espiar - espionar emigrar - sair da pátria
expiar - sofrer castigo
imigrar - entrar num país estranho para nele morar
estático - imóvel
extático - admirado eminente - notável, célebre
iminente - prestes a acontecer
estrato - tipo de nuvem
extrato - resumo estádio - praça de esportes
incerto - não certo estágio - preparação, período
inserto - incluído flagrante - evidente
intercessão - interceder fragrante - perfumado
interseção - corte feito no meio do objeto incidente - episódio
laço - nó acidente - desastre
lasso - gasto, cansado, frouxo inflação - desvalorização (dinheiro)
manga - fruta da mangueira infração - violação
manga - parte do vestuário infligir - aplicar castigo
paço - palácio infringir - não respeitar
passo - passada
ótico - relativo ao ouvido
ruço - desbotado
russo - da Rússia óptico - relativo à visão
são - saudável, com saúde peão - amansador de cavalos, peça no jogo de xadrez
são - (verbo) 3ª pessoa plural do indicativo pião - brinquedo
são - forma reduzida de santo pequenez - relativo a pequeno
sexta - redução de sexta-feira pequinês - originário de Pequim, raça de cães
cesta - recipiente plaga - região, país
sesta - hora em que se descansa ou dorme após o praga - maldição
almoço pleito - disputa eleitoral
taxar - estabelecer a taxa de preito - homenagem
tachar - qualificar em mau sentido precedente - antecedente
procedente - proveniente
PARÔNIMOS OU PARONÍMIA ratificar - confirmar
retificar - corrigir
Paronímia ou parônimos são palavras que possuem reboco - argamassa de cal e areia
significados diferentes, mas são muito parecidas no som e na reboque - cabo que prende um veículo a outro
escrita.
soar- produzir som
O garotinho gosta de brincar de pião. suar – verter suor pelos poros
O garoto sonha em ser peão de boiadeiro.
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POLISSEMIA
12. REDAÇÃO DE CORRESPONDÊNCIAS OFICIAIS
Temos a polissemia quando uma palavra apresenta signi- 12. REDAÇÃO OFICIAL
(conforme Manual de Redação da Presidência da República)
ficado diferente que se explica dentro de um contexto.
A ( ) apóstrofe = figura de linguagem O manual está dividido em: Redação Oficial, Língua
B ( ) amoral = indiferente à moral Portuguesa, Gramática, Ortografia e Técnica Legislativa.
C ( ) cumprimento = saudação Mas, vamos nos ater, aqui, às comunicações oficiais.
D ( ) deferir = ser diferente
E ( ) estágio = preparação O manual original pode ser encontrado na íntegra no site
www.planalto.gov.br .
3) Quanto ao sentido, entre parênteses, da palavra grave:
A Comissão encarregada de elaborar, sem ônus, a pri-
A ( ) A família sofreu um grave acidente. (trágico) meira Edição do Manual de Redação da Presidência da Re-
B ( ) Graves razões trouxeram-me aqui. (importante) pública (Portaria SG nº 2, de 11.1.91, DOU de 15.1.91) foram:
C ( ) Tem uma grave ferida no joelho. (repreensiva) Gilmar Ferreira Mendes (Presidente), Nestor José Forster
D ( ) A voz grave de David ecoava por toda a escola. Júnior, Carlos Eduardo Cruz de Souza Lemos, Heitor Duprat
(sonora) de Brito Pereira, Tarcisio Carlos de Almeida Cunha, João
E ( ) Tinha a grave incumbência de informar-lhe sobre a Bosco Martinato, Rui Ribeiro de Araújo, Luis Fernando Panelli
morte do amigo. (doloroso) César, Roberto Furian Ardenghy; a revisão ficou a cargo do
professor Celso Pedro Luft.
4) Quanto às palavras homônimas:
A matéria que consta nesta apostila é a 2ª edição, revista
A ( ) Homógrafas são palavras que possuem a mesma gra- e atualizada pela Subchefia para Assuntos Jurídicos da Casa
fia, mas sons diferentes. Civil da Presidência da República.
B ( ) Homófonas são palavras que possuem o mesmo som e
grafias iguais.
C ( ) Homônimos perfeitos possuem a mesma grafia e o AS COMUNICAÇÕES OFICIAIS
mesmo som.
D ( ) Homófonas são palavras que possuem o mesmo som, ASPECTOS GERAIS DA REDAÇÃO OFICIAL
mas grafias diferentes.
E ( ) Homógrafas são palavras que possuem grafia e sons 1. O que é Redação Oficial
diferentes.
Em uma frase, pode-se dizer que redação oficial é a ma-
neira pela qual o Poder Público redige atos normativos e
RESPOSTAS comunicações. Interessa-nos tratá-la do ponto de vista do
Poder Executivo.
Língua Portuguesa
e dos Municípios obedecerá aos princípios de legalidade, Apresentadas essas características fundamentais da
impessoalidade, moralidade, publicidade e eficiência (...)”. redação oficial, passemos à análise pormenorizada de cada
uma delas.
Sendo a publicidade e a impessoalidade princípios fun-
damentais de toda administração pública, claro está que 1.1. A Impessoalidade
devem igualmente nortear a elaboração dos atos e comuni-
cações oficiais. A finalidade da língua é comunicar, quer pela fala, quer
pela escrita. Para que haja comunicação, são necessários: a)
Não se concebe que um ato normativo de qualquer natu- alguém que comunique, b) algo a ser comunicado, e c) al-
reza seja redigido de forma obscura, que dificulte ou impossi- guém que receba essa comunicação. No caso da redação
bilite sua compreensão. A transparência do sentido dos atos oficial, quem comunica é sempre o Serviço Público (este ou
normativos, bem como sua inteligibilidade, são requisitos do aquele Ministério, Secretaria, Departamento, Divisão, Servi-
próprio Estado de Direito: é inaceitável que um texto legal ço, Seção); o que se comunica é sempre algum assunto
não seja entendido pelos cidadãos. A publicidade implica, relativo às atribuições do órgão que comunica; o destinatário
pois, necessariamente, clareza e concisão. dessa comunicação ou é o público, o conjunto dos cidadãos,
ou outro órgão público, do Executivo ou dos outros Poderes
Além de atender à disposição constitucional, a forma dos da União.
atos normativos obedece a certa tradição. Há normas para
sua elaboração que remontam ao período de nossa história Percebe-se, assim, que o tratamento impessoal que deve
imperial, como, por exemplo, a obrigatoriedade – estabeleci- ser dado aos assuntos que constam das comunicações ofici-
da por decreto imperial de 10 de dezembro de 1822 – de que ais decorre:
se aponha, ao final desses atos, o número de anos transcor-
ridos desde a Independência. Essa prática foi mantida no
período republicano. a) da ausência de impressões individuais de quem co-
munica: embora se trate, por exemplo, de um expediente
Esses mesmos princípios (impessoalidade, clareza, uni- assinado por Chefe de determinada Seção, é sempre em
formidade, concisão e uso de linguagem formal) aplicam-se nome do Serviço Público que é feita a comunicação. Obtém-
às comunicações oficiais: elas devem sempre permitir uma se, assim, uma desejável padronização, que permite que
única interpretação e ser estritamente impessoais e unifor- comunicações elaboradas em diferentes setores da Adminis-
mes, o que exige o uso de certo nível de linguagem. tração guardem entre si certa uniformidade;
Nesse quadro, fica claro também que as comunicações b) da impessoalidade de quem recebe a comunicação,
oficiais são necessariamente uniformes, pois há sempre um com duas possibilidades: ela pode ser dirigida a um cida-
único comunicador (o Serviço Público) e o receptor dessas dão, sempre concebido como público, ou a outro órgão públi-
comunicações ou é o próprio Serviço Público (no caso de co. Nos dois casos, temos um destinatário concebido de
expedientes dirigidos por um órgão a outro) – ou o conjunto forma homogênea e impessoal;
dos cidadãos ou instituições tratados de forma homogênea (o
público). c) do caráter impessoal do próprio assunto tratado: se o
universo temático das comunicações oficiais se restringe a
Outros procedimentos rotineiros na redação de comunica- questões que dizem respeito ao interesse público, é natural
ções oficiais foram incorporados ao longo do tempo, como as que não cabe qualquer tom particular ou pessoal.
formas de tratamento e de cortesia, certos clichês de reda-
ção, a estrutura dos expedientes, etc.
Desta forma, não há lugar na redação oficial para impres-
Mencione-se, por exemplo, a fixação dos fechos para sões pessoais, como as que, por exemplo, constam de uma
comunicações oficiais, regulados pela Portaria nº 1 do Minis- carta a um amigo, ou de um artigo assinado de jornal, ou
tro de Estado da Justiça, de 8 de julho de 1937, que, após mesmo de um texto literário. A redação oficial deve ser isenta
mais de meio século de vigência, foi revogado pelo Decreto da interferência da individualidade que a elabora.
que aprovou a primeira edição deste Manual.
A concisão, a clareza, a objetividade e a formalidade de
Acrescente-se, por fim, que a identificação que se buscou que nos valemos para elaborar os expedientes oficiais contri-
fazer das características específicas da forma oficial de redi- buem, ainda, para que seja alcançada a necessária impesso-
gir não deve ensejar o entendimento de que se proponha a alidade.
criação – ou se aceite a existência – de uma forma específica
de linguagem administrativa, o que coloquialmente e pejorati-
vamente se chama burocratês. 1.2. A Linguagem dos Atos e Comunicações Oficiais
Este é antes uma distorção do que deve ser a redação A necessidade de empregar determinado nível de lingua-
oficial, e se caracteriza pelo abuso de expressões e clichês gem nos atos e expedientes oficiais decorre, de um lado, do
do jargão burocrático e de formas arcaicas de construção de próprio caráter público desses atos e comunicações; de ou-
frases. tro, de sua finalidade.
A redação oficial não é, portanto, necessariamente árida e Os atos oficiais, aqui entendidos como atos de caráter
infensa à evolução da língua. normativo, ou estabelecem regras para a conduta dos cida-
dãos, ou regulam o funcionamento dos órgãos públicos, o
É que sua finalidade básica – comunicar com impessoali- que só é alcançado se em sua elaboração for empregada a
dade e máxima clareza – impõe certos parâmetros ao uso linguagem adequada. O mesmo se dá com os expedientes
que se faz da língua, de maneira diversa daquele da literatu- oficiais, cuja finalidade precípua é a de informar com clareza
ra, do texto jornalístico, da correspondência particular, etc. e objetividade.
– 70 –
Língua Portuguesa
As comunicações que partem dos órgãos públicos fede- Deve-se ter o cuidado, portanto, de explicitá-los em co-
rais devem ser compreendidas por todo e qualquer cidadão municações encaminhadas a outros órgãos da administração
brasileiro. Para atingir esse objetivo, há que evitar o uso de e em expedientes dirigidos aos cidadãos.
uma linguagem restrita a determinados grupos.
Não há dúvida que um texto marcado por expressões de 1.3. Formalidade e Padronização
circulação restrita, como a gíria, os regionalismos vocabula-
res ou o jargão técnico, tem sua compreensão dificultada. As comunicações oficiais devem ser sempre formais, isto
é, obedecem a certas regras de forma: além das já mencio-
Ressalte-se que há necessariamente uma distância entre nadas exigências de impessoalidade e uso do padrão culto
a língua falada e a escrita. Aquela é extremamente dinâmica, de linguagem, é imperativo, ainda, certa formalidade de tra-
reflete de forma imediata qualquer alteração de costumes, e tamento. Não se trata somente da eterna dúvida quanto ao
pode eventualmente contar com outros elementos que auxili- correto emprego deste ou daquele pronome de tratamento
em a sua compreensão, como os gestos, a entoação, etc., para uma autoridade de certo nível; mais do que isso, a for-
para mencionar apenas alguns dos fatores responsáveis por malidade diz respeito à polidez, à civilidade no próprio enfo-
essa distância. Já a língua escrita incorpora mais lentamente que dado ao assunto do qual cuida a comunicação. A forma-
as transformações, tem maior vocação para a permanência, e lidade de tratamento vincula-se, também, à necessária uni-
vale-se apenas de si mesma para comunicar. formidade das comunicações. Ora, se a administração federal
é una, é natural que as comunicações que expede sigam um
A língua escrita, como a falada, compreende diferentes mesmo padrão. O estabelecimento desse padrão, uma das
níveis, de acordo com o uso que dela se faça. Por exemplo, metas deste Manual, exige que se atente para todas as ca-
em uma carta a um amigo, podemos nos valer de determina- racterísticas da redação oficial e que se cuide, ainda, da
do padrão de linguagem que incorpore expressões extrema- apresentação dos textos. A clareza datilográfica, o uso de
mente pessoais ou coloquiais; em um parecer jurídico, não se papéis uniformes para o texto definitivo e a correta diagrama-
há de estranhar a presença do vocabulário técnico corres- ção do texto são indispensáveis para a padronização.
pondente. Nos dois casos, há um padrão de linguagem que
atende ao uso que se faz da língua, a finalidade com que a
empregamos. 1.4. Concisão e Clareza
O mesmo ocorre com os textos oficiais: por seu caráter A concisão é antes uma qualidade do que uma caracterís-
impessoal, por sua finalidade de informar com o máximo de tica do texto oficial. Conciso é o texto que consegue transmitir
clareza e concisão, eles requerem o uso do padrão culto da um máximo de informações com um mínimo de palavras.
língua. Há consenso de que o padrão culto é aquele em que Para que se redija com essa qualidade, é fundamental que se
a) se observam as regras da gramática formal, e b) se em- tenha, além de conhecimento do assunto sobre o qual se
prega um vocabulário comum ao conjunto dos usuários do escreve, o necessário tempo para revisar o texto depois de
idioma. pronto. É nessa releitura que muitas vezes se percebem
eventuais redundâncias ou repetições desnecessárias de
É importante ressaltar que a obrigatoriedade do uso do ideias. O esforço de sermos concisos atende, basicamente
padrão culto na redação oficial decorre do fato de que ele ao princípio de economia linguística, à mencionada fórmula
está acima das diferenças lexicais, morfológicas ou sintáticas de empregar o mínimo de palavras para informar o máximo.
regionais, dos modismos vocabulares, das idiossincrasias
linguísticas, permitindo, por essa razão, que se atinja a pre- Não se deve de forma alguma entendê-la como economia
tendida compreensão por todos os cidadãos. de pensamento, isto é, não se devem eliminar passagens
substanciais do texto no afã de reduzi-lo em tamanho. Trata-
Lembre-se que o padrão culto nada tem contra a simplici- se exclusivamente de cortar palavras inúteis, redundâncias,
dade de expressão, desde que não seja confundida com passagens que nada acrescentem ao que já foi dito. Procure
pobreza de expressão. De nenhuma forma o uso do padrão perceber certa hierarquia de ideias que existe em todo texto
culto implica emprego de linguagem rebuscada, nem dos de alguma complexidade: ideias fundamentais e ideias se-
contorcionismos sintáticos e figuras de linguagem próprios da cundárias. Estas últimas podem esclarecer o sentido daque-
língua literária. las, detalhá-las, exemplificá-las; mas existem também ideias
secundárias que não acrescentam informação alguma ao
Pode-se concluir, então, que não existe propriamente um texto, nem têm maior relação com as fundamentais, podendo,
“padrão oficial de linguagem”; o que há é o uso do padrão por isso, ser dispensadas.A clareza deve ser a qualidade
culto nos atos e comunicações oficiais. básica de todo texto oficial. Pode-se definir como claro aquele
texto que possibilita imediata compreensão pelo leitor. No
É claro que haverá preferência pelo uso de determinadas entanto, a clareza não é algo que se atinja por si só: ela de-
expressões, ou será obedecida certa tradição no emprego pende estritamente das demais características da redação
das formas sintáticas, mas isso não implica, necessariamen- oficial. Para ela concorrem:
te, que se consagre a utilização de uma forma de linguagem
burocrática. O jargão burocrático, como todo jargão, deve ser a) a impessoalidade, que evita a duplicidade de interpreta-
evitado, pois terá sempre sua compreensão limitada. ções que poderia decorrer de um tratamento personalista
dado ao texto;
A linguagem técnica deve ser empregada apenas em b) o uso do padrão culto de linguagem, em princípio, de
situações que a exijam, sendo de evitar o seu uso indiscrimi- entendimento geral e por definição avesso a vocábulos de
nado. circulação restrita, como a gíria e o jargão;
c) a formalidade e a padronização, que possibilitam a im-
Certos rebuscamentos acadêmicos, e mesmo o vocabulá- prescindível uniformidade dos textos;
rio próprio a determinada área, são de difícil entendimento d) a concisão, que faz desaparecer do texto os excessos
por quem não esteja com eles familiarizado. linguísticos que nada lhe acrescentam.
– 71 –
Língua Portuguesa
É pela correta observação dessas características que se KURY, Adriano da Gama. Para falar e escrever melhor o português.
redige com clareza. Contribuirá, ainda, a indispensável releitu- 2. ed. Rio de Janeiro: Nova Fronteira, 1989. p.18 - 19. Segundo o
ra de todo texto redigido. A ocorrência, em textos oficiais, de autor, o quadro consta da obra de Cesare Marchi Impariamo Italiano
(“Aprendamos o Italiano”) Milão, Rizzoli Ed., 1984, e teria sido elabo-
trechos obscuros e de erros gramaticais provém principalmen-
rado por dois professores universitários italianos no estudo “Prontuá-
te da falta da releitura que torna possível sua correção. rio de frases para todos os usos para preencher o vazio de nada”.
– 72 –
Língua Portuguesa
se refere, e não com o substantivo que compõe a locução. A Sua Excelência o Senhor
Assim, se nosso interlocutor for homem, o correto é “Vossa Fulano de Tal
Excelência está atarefado”, “Vossa Senhoria deve estar satis- Juiz de Direito da 10ª Vara Cível
feito”; se for mulher, “Vossa Excelência está atarefada”, “Vos- Rua ABC, nº 123
sa Senhoria deve estar satisfeita”. 01010-000 – São Paulo. SP
2.1.3. Emprego dos Pronomes de Tratamento Em comunicações oficiais, está abolido o uso do trata-
mento digníssimo (DD), às autoridades arroladas na lista
Como visto, o emprego dos pronomes de tratamento anterior. A dignidade é pressuposto para que se ocupe qual-
obedece a secular tradição. São de uso consagrado: quer cargo público, sendo desnecessária sua repetida evoca-
ção.
Vossa Excelência, para as seguintes autoridades:
Vossa Senhoria é empregado para as demais autoridades
a) do Poder Executivo: e para particulares. O vocativo adequado é:
Presidente da República; Senhor Fulano de Tal,
Vice-Presidente da República; (...)
Ministros de Estado;
Governadores e Vice-Governadores de Estado e do Distrito No envelope, deve constar do endereçamento:
Federal;
Oficiais-Generais das Forças Armadas; Ao Senhor
Embaixadores; Fulano de Tal
Secretários-Executivos de Ministérios e demais ocupantes de Rua ABC, nº 123
cargos de natureza especial; 12345-000 – Curitiba. PR
Secretários de Estado dos Governos Estaduais;
Prefeitos Municipais. Como se depreende do exemplo acima, fica dispensado o
emprego do superlativo ilustríssimo para as autoridades que
b) do Poder Legislativo: recebem o tratamento de Vossa Senhoria e para particulares.
Deputados Federais e Senadores; É suficiente o uso do pronome de tratamento Senhor.
Ministros do Tribunal de Contas da União;
Deputados Estaduais e Distritais; Acrescente-se que doutor não é forma de tratamento, e
Conselheiros dos Tribunais de Contas Estaduais; sim título acadêmico. Evite usá-lo indiscriminadamente. Co-
Presidentes das Câmaras Legislativas Municipais. mo regra geral, empregue-o apenas em comunicações dirigi-
das a pessoas que tenham tal grau por terem concluído curso
c) do Poder Judiciário: universitário de doutorado.
Ministros dos Tribunais Superiores;
Membros de Tribunais; É costume designar por doutor os bacharéis, especial-
Juízes; mente os bacharéis em Direito e em Medicina. Nos demais
Auditores da Justiça Militar. casos, o tratamento Senhor confere a desejada formalidade
às comunicações.
O vocativo a ser empregado em comunicações dirigidas
aos Chefes de Poder é Excelentíssimo Senhor, seguido do Mencionemos, ainda, a forma Vossa Magnificência, em-
cargo respectivo: pregada por força da tradição, em comunicações dirigidas a
reitores de universidade. Corresponde-lhe o vocativo:
Excelentíssimo Senhor Presidente da República,
Excelentíssimo Senhor Presidente do Congresso Nacional, Magnífico Reitor,
Excelentíssimo Senhor Presidente do Supremo Tribunal Fe- (...)
deral.
Os pronomes de tratamento para religiosos, de acordo
As demais autoridades serão tratadas com o vocativo com a hierarquia eclesiástica, são:
Senhor, seguido do cargo respectivo: Vossa Santidade, em comunicações dirigidas ao Papa. O
vocativo correspondente é:
Senhor Senador,
Senhor Juiz, Santíssimo Padre,
Senhor Ministro, (...)
Senhor Governador.
Vossa Eminência ou Vossa Eminência Reverendíssima, em
No envelope, o endereçamento das comunicações dirigi- comunicações aos Cardeais. Corresponde-lhe o vocativo:
das às autoridades tratadas por Vossa Excelência, terá a
seguinte forma: Eminentíssimo Senhor Cardeal, ou
Eminentíssimo e Reverendíssimo Senhor Cardeal,
A Sua Excelência o Senhor (...)
Fulano de Tal
Ministro de Estado da Justiça Vossa Excelência Reverendíssima é usado em comunica-
70064-900 – Brasília. DF ções dirigidas a Arcebispos e Bispos; Vossa Reverendíssima
ou Vossa Senhoria Reverendíssima para Monsenhores, Cô-
A Sua Excelência o Senhor negos e superiores religiosos. Vossa Reverência é emprega-
Senador Fulano de Tal do para sacerdotes, clérigos e demais religiosos.
Senado Federal
70165-900 – Brasília. DF
2.2. Fechos para Comunicações
– 73 –
Língua Portuguesa
O fecho das comunicações oficiais possui, além da finali- Assunto: Produtividade do órgão em 2002.
dade óbvia de arrematar o texto, a de saudar o destinatário. Assunto: Necessidade de aquisição de novos computado-
Os modelos para fecho que vinham sendo utilizados foram res.
regulados pela Portaria nº 1 do Ministério da Justiça, de 1937, d) destinatário: o nome e o cargo da pessoa a quem é dirigida
que estabelecia quinze padrões. a comunicação. No caso do ofício deve ser incluído também
Com o fito de simplificá-los e uniformizá-los, este Manual o endereço.
estabelece o emprego de somente dois fechos diferentes
para todas as modalidades de comunicação oficial: e) texto: nos casos em que não for de mero encaminhamento
de documentos, o expediente deve conter a seguinte estrutu-
a) para autoridades superiores, inclusive o Presidente da ra:
República:
Respeitosamente, – introdução, que se confunde com o parágrafo de abertura,
na qual é apresentado o assunto que motiva a comunicação.
b) para autoridades de mesma hierarquia ou de hierarquia Evite o uso das formas: “Tenho a honra de”, “Tenho o prazer
inferior: de”, “Cumpre-me informar que”, empregue a forma direta;
Atenciosamente, – desenvolvimento, no qual o assunto é detalhado; se o
texto contiver mais de uma ideia sobre o assunto, elas devem
Ficam excluídas dessa fórmula as comunicações dirigidas ser tratadas em parágrafos distintos, o que confere maior
a autoridades estrangeiras, que atendem a rito e tradição clareza à exposição;
próprios, devidamente disciplinados no Manual de Redação – conclusão, em que é reafirmada ou simplesmente reapre-
do Ministério das Relações Exteriores. sentada a posição recomendada sobre o assunto.
2.3. Identificação do Signatário Os parágrafos do texto devem ser numerados, exceto nos
casos em que estes estejam organizados em itens ou títulos
Excluídas as comunicações assinadas pelo Presidente da e subtítulos.
República, todas as demais comunicações oficiais devem
trazer o nome e o cargo da autoridade que as expede, abaixo Já quando se tratar de mero encaminhamento de docu-
do local de sua assinatura. A forma da identificação deve ser mentos a estrutura é a seguinte:
a seguinte:
– introdução: deve iniciar com referência ao expediente que
(espaço para assinatura) solicitou o encaminhamento. Se a remessa do documento
NOME não tiver sido solicitada, deve iniciar com a informação do
Chefe da Secretaria-Geral da Presidência da República motivo da comunicação, que é encaminhar, indicando a se-
(espaço para assinatura) guir os dados completos do documento encaminhado (tipo,
NOME data, origem ou signatário, e assunto de que trata), e a razão
Ministro de Estado da Justiça pela qual está sendo encaminhado, segundo a seguinte fór-
mula:
Para evitar equívocos, recomenda-se não deixar a assina-
tura em página isolada do expediente. Transfira para essa “Em resposta ao Aviso nº 12, de 1º de fevereiro de 1991,
página ao menos a última frase anterior ao fecho. encaminho, anexa, cópia do Ofício nº 34, de 3 de abril de
1990, do Departamento Geral de Administração, que trata da
3. O Padrão Ofício requisição do servidor Fulano de Tal.”
ou
Há três tipos de expedientes que se diferenciam antes
pela finalidade do que pela forma: o ofício, o aviso e o memo- “Encaminho, para exame e pronunciamento, a anexa
rando. Com o fito de uniformizá-los, pode-se adotar uma cópia do telegrama nº 12, de 1º de fevereiro de 1991, do
diagramação única, que siga o que chamamos de padrão Presidente da Confederação Nacional de Agricultura, a res-
ofício. peito de projeto de modernização de técnicas agrícolas na
região Nordeste.”
3.1. Partes do documento no Padrão Ofício
– desenvolvimento: se o autor da comunicação desejar
O aviso, o ofício e o memorando devem conter as seguin- fazer algum comentário a respeito do documento que enca-
tes partes: minha, poderá acrescentar parágrafos de desenvolvimento;
em caso contrário, não há parágrafos de desenvolvimento em
a) tipo e número do expediente, seguido da sigla do órgão aviso ou ofício de mero encaminhamento.
que o expede:
Exemplos: f) fecho;
b) local e data em que foi assinado, por extenso, com alinha- 3.2. Forma de diagramação
mento à direita:
Exemplo: Os documentos do Padrão Ofício devem obedecer à
Brasília, 15 de março de 1991. seguinte forma de apresentação:
a) deve ser utilizada fonte do tipo Times New Roman de cor-
c) assunto: resumo do teor do documento po 12 no texto em geral, 11 nas citações, e 10 nas notas de
Exemplos: rodapé;
– 74 –
Língua Portuguesa
b) para símbolos não existentes na fonte Times New Roman – telefone e endereço de correio eletrônico.
poder-se-á utilizar as fontes Symbol e Wingdings;
c) é obrigatório constar a partir da segunda página o número Exemplo de ofício:
da página;
d) os ofícios, memorandos e anexos destes poderão ser
impressos em ambas as faces do papel. Neste caso, as mar- [Ministério]
gens esquerda e direita terão as distâncias invertidas nas [Secretaria/Departamento/Setor/Entidade]
páginas pares (“margem espelho”); [Endereço para correspondência].
5 cm [Endereço - continuação]
e) o início de cada parágrafo do texto deve ter 2,5 cm de [Telefone e Endereço de Correio Eletrônico]
distância da margem esquerda;
f) o campo destinado à margem lateral esquerda terá, no
mínimo, 3,0 cm de largura; Ofício nº 524/1991/SG-PR
g) o campo destinado à margem lateral direita terá 1,5 cm; Brasília, 27 de maio de 1991.
h) deve ser utilizado espaçamento simples entre as linhas e
de 6 pontos após cada parágrafo, ou, se o editor de texto A Sua Excelência o Senhor
utilizado não comportar tal recurso, de uma linha em branco; Deputado [Nome]
Câmara dos Deputados
i) não deve haver abuso no uso de negrito, itálico, sublinhado, 70.160-900 – Brasília – DF
letras maiúsculas, sombreado, sombra, relevo, bordas ou
qualquer outra forma de formatação que afete a elegância e a 3 cm
sobriedade do documento;
j) a impressão dos textos deve ser feita na cor preta em papel Assunto: Demarcação de terras indígenas
branco. A impressão colorida deve ser usada apenas para Senhor Deputado,
gráficos e ilustrações;
l) todos os tipos de documentos do Padrão Ofício devem ser 2,5 cm
1. Em complemento às observações
impressos em papel de tamanho A-4, ou seja, 29,7 x 21,0 cm; transmitidas pelo telegrama nº 154, de 24 de
m) deve ser utilizado, preferencialmente, o formato de arquivo abril último, informo Vossa Excelência de que as me-
Rich Text nos documentos de texto; didas mencionadas em sua carta nº 6708, dirigida ao
n) dentro do possível, todos os documentos elaborados de- Senhor Presidente da República, estão amparadas
vem ter o arquivo de texto preservado para consulta posterior pelo procedimento administrativo de demarcação de
ou aproveitamento de trechos para casos análogos; terras indígenas instituído pelo Decreto nº 22, de 4
o) para facilitar a localização, os nomes dos arquivos devem de fevereiro de 1991 (cópia anexa).
ser formados da seguinte maneira:
2. Em sua comunicação, Vossa Excelên-
cia ressalva a necessidade de que – na definição e
tipo do documento + número do documento + demarcação das terras indígenas – fossem levadas
palavras-chaves do conteúdo em consideração as características socioeconômicas
regionais.
Ex.: “Of. 123 - relatório produtividade ano 2002”
3. Nos termos do Decreto nº 22, a de-
3.3. Aviso e Ofício marcação de terras indígenas deverá ser
3,5 cm
3.3.1. Definição e Finalidade
precedida de estudos e levantamentos técnicos que
Aviso e ofício são modalidades de comunicação oficial atendam ao disposto no art. 231, § 1º, da Constituição
praticamente idênticas. Federal. Os estudos deverão incluir os aspectos etno-
históricos, sociológicos, cartográficos e fundiários. O
A única diferença entre eles é que o aviso é expedido exame deste último aspecto deverá ser feito conjun-
exclusivamente por Ministros de Estado, para autoridades de tamente com o órgão federal ou estadual competente.
mesma hierarquia, ao passo que o ofício é expedido para e
4. Os órgãos públicos federais, estadu-
pelas demais autoridades. ais e municipais deverão encaminhar as informações
que julgarem pertinentes sobre a área em estudo. É
Ambos têm como finalidade o tratamento de assuntos igualmente assegurada a manifestação de entidades
oficiais pelos órgãos da Administração Pública entre si e, no representativas da sociedade civil.
caso do ofício, também com particulares.
5. Os estudos técnicos elaborados pelo
3.3.2. Forma e Estrutura órgão federal de proteção ao índio serão publicados
juntamente com as informações recebidas dos órgãos
públicos e das entidades civis acima mencionadas.
Quanto a sua forma, aviso e ofício seguem o modelo do
padrão ofício, com acréscimo do vocativo, que invoca o des- 6. Como Vossa Excelência pode verificar, o
tinatário, seguido de vírgula. procedimento estabelecido assegura que a decisão a
Exemplos: ser baixada pelo Ministro de Estado da Justiça sobre
os limites e a demarcação de terras indígenas seja in-
Excelentíssimo Senhor Presidente da República formada de todos os elementos necessários, inclusive
Senhora Ministra daqueles assinalados em sua carta, com a necessária
Senhor Chefe de Gabinete transparência e agilidade.
Atenciosamente,
Devem constar do cabeçalho ou do rodapé do ofício as
seguintes informações do remetente: [Nome]
Cargo
– nome do órgão ou setor;
– endereço postal;
– 75 –
Língua Portuguesa
Exemplo de aviso: Exemplo de Memorando:
5 cm 5 cm
Aviso no 45/SCT-PR
Brasília, 27 de fevereiro de 1991. Mem. 118/DJ
A Sua Excelência o Senhor Em 12 de abril de 1991
[Nome e cargo]
Ao Sr. Chefe do Departamento de Administração
Assunto: Seminário sobre uso de energia no
setor público.
Assunto: Administração. Instalação de microcom-
Senhor Ministro, putadores
2,5 cm
Convido Vossa Excelência a parti- 1. Nos termos do Plano Geral de informati-
cipar da sessão de abertura do Primeiro Seminá- zação, solicito a Vossa Senhoria verificar a possibili-
rio Regional sobre o Uso Eficiente de Energia no
dade de que sejam instalados três microcomputadores
Setor Público, a ser realizado em 5 de março neste Departamento.
próximo, às 9 horas, no auditório da Escola Na-
cional de Administração Pública – ENAP, locali- 2 Sem descer a maiores detalhes técnicos,
zada no Setor de Áreas Isoladas Sul, nesta capi- acrescento, apenas, que o ideal seria que o equipa-
tal. mento fosse dotado de disco rígido e de monitor pa-
drão EGA. Quanto a programas, haveria necessidade
O Seminário mencionado inclui-se nas de dois tipos: um processador de textos, e outro ge-
atividades do Programa Nacional das Comissões renciador de banco de dados.
Internas de Conservação de Energia em Órgão 3 cm
Públicos, instituído pelo
3. O treinamento de pessoal para operação
Decreto no 99.656, de 26 de outubro de 1990. dos micros poderia ficar a cargo da Seção de Treina-
mento do Departamento de Modernização, cuja chefia
Atenciosamente, já manifestou seu acordo a respeito.
[nome do signatário] 4. Devo mencionar, por fim, que a informati-
[cargo do signatário]
zação dos trabalhos deste Departamento ensejará ra-
cional distribuição de tarefas entre os servidores e,
sobretudo, uma melhoria na qualidade dos serviços
prestados.
3.4. Memorando Atenciosamente,
Pode ter caráter meramente administrativo, ou ser empre- 4.1. Definição e Finalidade
gado para a exposição de projetos, ideias, diretrizes, etc. a
serem adotados por determinado setor do serviço público. Exposição de motivos é o expediente dirigido ao Presi-
dente da República ou ao Vice-Presidente para:
Sua característica principal é a agilidade. A tramitação do
memorando em qualquer órgão deve pautar-se pela rapidez e a) informá-lo de determinado assunto;
pela simplicidade de procedimentos burocráticos. Para evitar b) propor alguma medida; ou
desnecessário aumento do número de comunicações, os
c) submeter a sua consideração projeto de ato normativo.
despachos ao memorando devem ser dados no próprio do-
cumento e, no caso de falta de espaço, em folha de continua-
ção. Esse procedimento permite formar uma espécie de pro- Em regra, a exposição de motivos é dirigida ao Presidente
cesso simplificado, assegurando maior transparência à toma- da República por um Ministro de Estado.
da de decisões, e permitindo que se historie o andamento da
matéria tratada no memorando. Nos casos em que o assunto tratado envolva mais de um
Ministério, a exposição de motivos deverá ser assinada por
todos os Ministros envolvidos, sendo, por essa razão, cha-
3.4.2. Forma e Estrutura mada de interministerial.
Quanto a sua forma, o memorando segue o modelo do
padrão ofício, com a diferença de que o seu destinatário deve
ser mencionado pelo cargo que ocupa. 4.2. Forma e Estrutura
– 76 –
Língua Portuguesa
A exposição de motivos, de acordo com sua finalidade, Deve, ainda, trazer apenso o formulário de anexo à expo-
apresenta duas formas básicas de estrutura: uma para aque- sição de motivos, devidamente preenchido, de acordo com o
la que tenha caráter exclusivamente informativo e outra para seguinte modelo previsto no Anexo II do Decreto no 4.176, de
a que proponha alguma medida ou submeta projeto de ato 28 de março de 2002.
normativo.
Anexo à Exposição de Motivos do (indicar nome do Minis-
No primeiro caso, o da exposição de motivos que sim- tério ou órgão equivalente) nº , de de de 200 .
plesmente leva algum assunto ao conhecimento do Presiden-
te da República, sua estrutura segue o modelo antes referido
para o padrão ofício. 1 . Síntese do problema ou da situação que reclama provi-
dências
Exemplo de Exposição de Motivos de caráter informativo:
5 cm
EM nº 00146/1991-MRE
Mencionar:
5 cm
Excelentíssimo Senhor Presidente da República. • se há outro projeto do Executivo sobre a matéria;
• se há projetos sobre a matéria no Legislativo;
• outras possibilidades de resolução do problema.
4. Custos
1,5 cm
O Presidente George Bush anunciou, no último dia Mencionar:
13, significativa mudança da posição norte-
americana nas negociações que se realizam – na • se a despesa decorrente da medida está prevista na lei
Conferência do Desarmamento, em Genebra – de orçamentária anual; se não, quais as alternativas para cus-
uma convenção multilateral de proscrição total das teá-la;
armas químicas. Ao renunciar à manutenção de • se é o caso de solicitar-se abertura de crédito extraordiná-
cerca de dois por cento de seu arsenal químico até rio, especial ou suplementar;
a adesão à convenção de todos os países em • valor a ser despendido em moeda corrente.
condições de produzir armas químicas, os Estados
Unidos reaproximaram sua postura da maioria dos
quarenta países participantes do processo negoci- 5. Razões que justificam a urgência (a ser preenchido somen-
ador, inclusive o Brasil, abrindo possibilidades te se o ato proposto for medida provisória ou projeto de lei
concretas de que o tratado venha a ser concluído que deva tramitar em regime de urgência)
e assinado em prazo de cerca de um ano. (...)
Mencionar:
– 77 –
Língua Portuguesa
O preenchimento obrigatório do anexo para as exposições As mensagens mais usuais do Poder Executivo ao Con-
de motivos que proponham a adoção de alguma medida ou a gresso Nacional têm as seguintes finalidades:
edição de ato normativo tem como finalidade:
a) permitir a adequada reflexão sobre o problema que se a) encaminhamento de projeto de lei ordinária, comple-
busca resolver; mentar ou financeira.
Minuta de mensagem pode ser encaminhada pelos Minis- O curriculum vitae do indicado, devidamente assinado,
térios à Presidência da República, a cujas assessorias caberá acompanha a mensagem.
a redação final.
– 78 –
Língua Portuguesa
d) pedido de autorização para o Presidente ou o Vice- j) outras mensagens.
Presidente da República se ausentarem do País por mais
de 15 dias. Também são remetidas ao Legislativo com regular fre-
quência mensagens com:
Trata-se de exigência constitucional (Constituição, art. 49, – encaminhamento de atos internacionais que acarretam
III, e 83), e a autorização é da competência privativa do Con- encargos ou compromissos gravosos (Constituição, art. 49, I);
gresso Nacional.
– pedido de estabelecimento de alíquotas aplicáveis às ope-
O Presidente da República, tradicionalmente, por cortesia, rações e prestações interestaduais e de exportação (Consti-
quando a ausência é por prazo inferior a 15 dias, faz uma tuição, art. 155, § 2º, IV);
comunicação a cada Casa do Congresso, enviando-lhes
mensagens idênticas. – proposta de fixação de limites globais para o montante da
dívida consolidada (Constituição, art. 52, VI);
e) encaminhamento de atos de concessão e renovação – pedido de autorização para operações financeiras externas
de concessão de emissoras de rádio e TV. (Constituição, art. 52, V); e outros.
A obrigação de submeter tais atos à apreciação do Con- Entre as mensagens menos comuns estão as de:
gresso Nacional consta no inciso XII do artigo 49 da Constitu-
ição. Somente produzirão efeitos legais a outorga ou renova- – convocação extraordinária do Congresso Nacional (Consti-
ção da concessão após deliberação do Congresso Nacional tuição, art. 57, § 6º);
(Constituição, art. 223, § 3º).
– pedido de autorização para exonerar o Procurador-Geral da
Descabe pedir na mensagem a urgência prevista no art. República (art. 52, XI, e 128, § 2º);
64 da Constituição, porquanto o § 1º do art. 223 já define o
prazo da tramitação. – pedido de autorização para declarar guerra e decretar mo-
bilização nacional (Constituição, art. 84, XIX);
Além do ato de outorga ou renovação, acompanha a
mensagem o correspondente processo administrativo. – pedido de autorização ou referendo para celebrar a paz
(Constituição, art. 84, XX);
f) encaminhamento das contas referentes ao exercício – justificativa para decretação do estado de defesa ou de sua
anterior. prorrogação (Constituição, art. 136, § 4º);
O Presidente da República tem o prazo de sessenta dias – pedido de autorização para decretar o estado de sítio
após a abertura da sessão legislativa para enviar ao Con- (Constituição, art. 137);
gresso Nacional as contas referentes ao exercício anterior
(Constituição, art. 84, XXIV), para exame e parecer da Co- – relato das medidas praticadas na vigência do estado de
missão Mista permanente (Constituição, art. 166, § 1º), sob sítio ou de defesa (Constituição, art. 141, parágrafo único);
pena de a Câmara dos Deputados realizar a tomada de con-
tas (Constituição, art. 51, II), em procedimento disciplinado no – proposta de modificação de projetos de leis financeiras
art. 215 do seu Regimento Interno. (Constituição, art. 166, § 5º);
As mensagens contêm:
h) comunicação de sanção (com restituição de autógra-
fos). a) a indicação do tipo de expediente e de seu número, hori-
zontalmente, no início da margem esquerda:
Esta mensagem é dirigida aos Membros do Congresso Mensagem nº
Nacional, encaminhada por Aviso ao Primeiro Secretário da
Casa onde se originaram os autógrafos. b) vocativo, de acordo com o pronome de tratamento e o
cargo do destinatário, horizontalmente, no início da margem
Nela se informa o número que tomou a lei e se restituem esquerda;
dois exemplares dos três autógrafos recebidos, nos quais o Excelentíssimo Senhor Presidente do Senado
Presidente da República terá aposto o despacho de sanção. Federal,
– 79 –
Língua Portuguesa
Exemplo de mensagem: 7.2. Forma e Estrutura
Não há padrão rígido, devendo-se seguir a forma e a Para os arquivos anexados à mensagem deve ser utiliza-
estrutura dos formulários disponíveis nas agências dos Cor- do, preferencialmente, o formato Rich Text.
reios e em seu sítio na Internet.
A mensagem que encaminha algum arquivo deve trazer
informações mínimas sobre seu conteúdo.
7. Fax
Sempre que disponível, deve-se utilizar recurso de con-
firmação de leitura.
7.1. Definição e Finalidade
Caso não seja disponível, deve constar da mensagem
pedido de confirmação de recebimento.
O fax (forma abreviada já consagrada de fac-simile) é
uma forma de comunicação que está sendo menos usada
devido ao desenvolvimento da Internet. 8.3 Valor documental
É utilizado para a transmissão de mensagens urgentes e Nos termos da legislação em vigor, para que a mensagem
para o envio antecipado de documentos, de cujo conheci- de correio eletrônico tenha valor documental, i. é, para que
mento há premência, quando não há condições de envio do possa ser aceita como documento original, é necessário
documento por meio eletrônico. existir certificação digital que ateste a identidade do remeten-
te, na forma estabelecida em lei.
Quando necessário o original, ele segue posteriormente
pela via e na forma de praxe. SITES PESQUISADOS
– 80 –
Língua Portuguesa
EXERCÍCIOS
EXERCÍCIOS FINAIS
A rua diferente
1 – Quanto ao Manual de Redação da Presidência da
República: Na minha rua estão cortando árvores
botando trilho
A ( ) regulamenta as normas de redação de atos e comuni- construindo casas.
cações oficiais. Minha rua acordou mudada.
B( ) demonstra os aspectos essenciais da Redação Ofici- Os vizinhos não se conformam.
al, padronizando sua diagramação. Eles não sabem que a vida
C( ) possibilita a reflexão sobre questões como a identifi- tem dessas exigências brutas.
cação clara do problema que motiva um ato ou comunicação. Só minha filha goza o espetáculo
D ( ) contribui para a consolidação de uma cultura adminis- e se diverte com os andaimes,
trativa de profissionalização dos servidores públicos. a luz da solda autógena
E( ) está dividido em Redação Oficial e Língua Portugue- e o cimento escorrendo nas formas.
sa. (Carlos Drummond de Andrade).
– 81 –
Língua Portuguesa
agilidade de maracajá; era a força nervosa; era o arrebata- 4( ) A estrela fica triste por causa da história da lua.
mento que tudo desbarata no sobressalto do primeiro instan- 5( ) Podemos afirmar que o poema é narrativo.
te. Um, sólido e resistente; o outro, ligeiro e destemido; mas
ambos corajosos. Questão 6
(Aluísio Azevedo, O cortiço)
NO JARDIM
1 ( ) O fragmento do texto de Aluísio de Azevedo é descriti-
vo. O pálido rosto à sombra, uma lagartixa que comeu mosca,
2 ( ) A palavra “tranqüila” letra trema por ter o “u” pronun- José cochila ao sol. Os copos - de- leite estão quietos como
ciado e seguido de “i”. túmulos brancos. Que sede! Suor frio na testa, coça o queixo,
3 ( ) Há hiato em “primeiro” e “touro”. puxa, é quase uma barba! A mãe surge à porta:
4 ( ) “...mas ambos corajosos”, a palavra destacada é con-
junção coordenativa alternativa. – Quer entrar, meu filho?
5 ( ) O ponto – e – vírgula foi usado no último período para
separar orações coordenadas explicativas. A vida escorre na ponta dos dedos. Um copo d'água,
mãe. O cacto desfalece de calor. Com mais sede ele morre
Questão 4 mais um pouquinho. Brincam as sombras ao pé do muro que
nem canteiro de gatos.
Tinta francesa para cegos
– Água, meu filho.
Quando se ensina um cego ou deficiente visual a dese-
nhar formas geométricas ou mapas, o método braile é inútil: é Bebe até a última gota e pisca o olho esquerdo para a
precioso recorrer a uma máquina chamada thermoform, es- mãe, que lhe afaga o cabelo.
pécie de xerox que faz cópias em relevo, mas é cara e repro-
duz mal as figuras. A thermoform logo poderá ser aposentada Está melhor?
graças a um educador francês que inventou uma caneta cuja
tinta deixa sobre o papel um traço com 1 milímetro de relevo, A cigarra anuncia o incêndio de uma rosa encarnada.
portanto reconhecível ao toque. A tinta é carregada com uma Nuvens brancas enxugam no arame do quintal. E o filho dor-
massa que reage ao calor. Assim, o desenhista faz a figura me, uma lágrima suspensa dos olhos, sem rolar pelo bigodi-
normalmente e depois a aproxima de uma lâmpada. Instanta- nho grisalho de lagartixa.
neamente os traços ganham relevo. A invenção ainda é des- (Dalton Trevisan)
conhecida no Brasil, onde todo material de desenhos para
cegos, com indicações em relevo, tem de ser importado. 1 ( ) No texto predomina a descrição.
(Superinteressante. n. 10) 2 ( ) “... coça o queixo, puxa, é quase uma barba!”. A
1 ( ) O material de desenhos para cegos é facilmente en- palavra destacada é uma interjeição.
contrado. 3 ( ) “Rosa encarnada” é rosa amarela.
2 ( ) O método braile é inútil quando se ensina desenho aos 4 ( ) No texto há narrador-personagem.
cegos porque não lida com formas geométricas, mapas, de- 5 ( ) Os vocábulos “água” e “incêndio” são acentuados
senhos, etc. pela mesma regra.
3 ( ) A palavra “desenhista” é um substantivo derivado.
4 ( ) “Instantaneamente” é advérbio de tempo.
5 ( ) A palavra “francês” é acentuada por ser oxítona ter- Questão 7
minada em “e”.
Questão 5 O EXAME
– 82 –
Língua Portuguesa
Questão 8 1 ( ) As aspas usadas em “acrobacias” indicam que é uma
palavra estrangeira.
2 ( ) A palavra “equilíbrio” é acentuada por ser paroxítona
ALBERT EINSTEIN terminada em ditongo crescente.
3 ( ) As palavras “câmera” e “fotográfica” são acentuadas
pela mesma regra.
Cientista, filósofo, e humanista, nascido em Ulm, no sul da 4 ( ) A regência nominal de “auxílio de” está correta, assim
Alemanha. Considerado um dos grandes gênios do século como “alusão de” e “cuidadoso de”.
XX. Em 1915, apresentou a revolucionária descoberta da 5 ( ) A palavra “arrisca” é verbo.
Teoria Geral da Relatividade. Em 1921 recebeu o prêmio
Nobel de Física. Escreveu vários livros sobre ciência e
filosofia. Viveu em Princeton (USA), onde foi professor.
(1879- 1955). Questão 11
(Martin Claret)
Toada do amor
1( ) A palavra “Nobel” não tem acento gráfico porque é E o amor sempre nessa toada:
oxítona terminada em “e”. briga perdoa perdoa briga.
2 ( ) “Século XX” lê-se “vinte”. Não se deve xingar a vida,
3( ) As palavras “gênios” e “prêmios” são acentuadas a gente vive, depois esquece.
pela mesma regra. Só o amor volta para brigar,
4 ( ) As formas verbais “recebeu, escreveu, viveu” estão para perdoar,
no pretérito imperfeito do indicativo. amor cachorro bandido trem.
5 ( ) A palavra “relatividade” é proparoxítona. Mas, se não fosse ele, também
que graça que a vida tinha?
Mariquita, dá cá o pito,
Questão 9 no teu pito está o infinito.
(Andrade, Carlos Drummond de , op. cit., p. 55-6.)
– 83 –
Língua Portuguesa
Nova Jersey, 18 de outubro, 1931- O americano Thomas BIBLIOGRAFIA
Alva Edison, um dos maiores inventores do século, morreu
aos • Bechara, Evanildo.
84 anos. A lâmpada elétrica, o fonógrafo e o filme de cinema Moderna Gramática Portuguesa – Rio de Janeiro: Lucerna,
estão entre suas invenções. Logo aos 12 anos, Edison mon- 2005.
tou
um laboratório químico e, aos 15, já era telegrafista. O suces- • Cipro Neto, Pasquale.
so Gramática da língua portuguesa / Pasquale & Ulisses - Nova
veio em 1876, com a abertura de seu laboratório industrial em edição conforme o Acordo Ortográfico - São Paulo: Scipione,
Nova York: de lá saíram mais de 1300 invenções. 2008.
(Revista Os caminhos da Terra)
•Cegalla, Domingos Paschoal.
Novíssima Gramática da Língua Portuguesa – São Paulo:
1 ( ) O americano Thomas Alva Edison foi um dos maiores Companhia Editora Nacional, 2002.
inventores do século. • Paschoalin, Maria Aparecida.
2 ( ) A lâmpada e o filme foram algumas de suas invenções. Gramática: teoria e exercícios / Paschoalin & Spadoto - São
3 ( ) De seu laboratório saíram mais de 5 000 invenções. Paulo: FTD, 1996.
4 ( ) “Nova Jersey, 18 de outubro, 1931” a vírgula foi usada
para isolar o nome do lugar. • Infante, Ulisses.
5 ( ) A palavra “laboratório” está acentuada por ser Curso de Gramática Aplicada aos textos São Paulo: Scipione,
proparoxítona. 1995.
FELICIDADE ANOTAÇÕES
________________________________________________
1 ( ) Em “Um homem e seu destino, a menina, pássaros, a
vida lá fora”, a vírgula foi empregada para separar termos ________________________________________________
numa enumeração.
2 ( ) “... e sente o amargo na boca...”, a palavra destacada é ________________________________________________
adjetivo e se refere à boca.
3 ( ) A palavra “exausto” está escrita corretamente, assim ________________________________________________
como “flexa”.
4 ( ) O tempo verbal predominante está no presente do indi- ________________________________________________
cativo.
5 ( ) Em “Caminha então para o banheiro, olha o rosto ________________________________________________
exausto...”, a vírgula foi empregada para separar orações
coordenadas assindéticas. ________________________________________________
GABARITO ________________________________________________
________________________________________________
QUESTÃO 1 2 3 4 5 6 7
I 1 C E C E C C E ________________________________________________
T 2 C E E C C C C
E 3 E C E C E E C
N ________________________________________________
4 C C E C E E E
S 5 C C E C C C C
________________________________________________
________________________________________________
QUESTÃO 8 9 10 11 12 13 14
I 1 C C E C C C C
T 2 C E C C C C E ________________________________________________
E 3 C E C E C E E
N 4 E C E C E C C
S 5 E C C C C E C
– 84 –
RACIOCÍNIO LÓGICO
“Toda proposição tem um, e somente um, dos
valores, que são: V ou F.”
RACIOCÍNIO LÓGICO
Observe mais alguns exemplos: Referências
CABRAL, Luiz Cláudio Durão; NUNES, Mauro César de Abreu -
Frase Sujeito Verbo Conclusão Raciocínio lógico passo a passo – Séries e Concursos - Rio de Janeiro:
Maria é Maria É (ser) É uma frase Elsevier, 2013.
baiana (simples) lógica ALENCAR FILHO, Edgar de – Iniciação a lógica matemática – São
Lia e Maria Lia e Maria Têm (ter) É uma frase Paulo: Nobel – 2002.
têm dois (composto) lógica
irmãos ESTRUTURAS LÓGICAS – ESTUDO DAS
Ventou hoje Inexistente Ventou É uma frase PROPOSIÇÕES E DOS CONECTIVOS
(ventar) lógica
Um lindo Um lindo Frase sem NÂO é uma
Definições
livro de livro verbo frase lógica
literatura - Proposições simples (ou atômicas): aquela que NÃO
Manobrar Frase sem Manobrar NÂO é uma
contém nenhuma outra proposição como parte integrante
esse carro sujeito frase lógica
Existe vida Vida Existir É uma frase de si mesma. As proposições simples são designadas
em Marte lógica pelas letras latinas minúsculas p,q,r, s..., chamadas letras
proposicionais.
Sentenças representadas por variáveis
a) x + 4 > 5; Exemplos
b) Se x > 1, então x + 5 < 7; r: Carlos é careca.
s: Pedro é estudante.
c) x = 3 se, e somente se, x + y = 15.
a: O céu é verde.
Classificação das proposições - Proposições compostas (ou moleculares): aquela
formada pela combinação de duas ou mais proposições
As proposições podem ser classificadas em quatro tipos simples. Elas também são chamadas de estruturas lógicas.
diferentes: As proposições compostas são designadas pelas letras
1. Proposições simples (ou atômicas). latinas maiúsculas P,Q,R, R..., também chamadas letras
2. Proposições compostas (ou moleculares. proposicionais.
3. Proposições categóricas.
4. Proposições quantificadas (ou funcionais). Exemplos
P: Carlos é careca e Pedro é estudante.
Q: Carlos é careca ou Pedro é estudante.
Observação: Os termos “atômicos” e “moleculares”
R: Se Carlos é careca, então é triste.
referem-se à quantidade de verbos presentes na frase.
Consideremos uma frase com apenas um verbo, então ela Observamos que todas as proposições compostas
será dita atômica, pois se refere a apenas um único átomo são formadas por duas proposições simples.
(1 verbo = 1 átomo); consideremos, agora, uma frase
com mais de um verbo, então ela será dita molecular, pois Operadores Lógicos
se refere a mais de um átomo (mais de um átomo = uma
molécula). Temos dois tipos
Exemplos:
RACIOCÍNIO LÓGICO
Em Lógica são considerados operadores lógicos as Sabendo-se da realidade dos valores lógicos das
seguintes palavras: proposições “Saturno é um planeta do sistema solar” e
“Sete é um número rela maior que cinco”, que são ambos
verdadeiros (V), conclui-se que essas proposições são
equivalentes, em termos de valores lógicos,
entre si.
A primeira parte da tabela todas as afirmações são - Analogamente, exprime-se que “p” é falsa (F),
verdadeiras, logo ao negarmos temos passam a ter como escrevendo:
valor lógico a falsidade. V(p) = F
RACIOCÍNIO LÓGICO
Pela tabela verdade temos: Simbolicamente: “p ĺ q” (lê-se: p é condição suficiente
para q; q é condição necessária para p).
P Q pq p é o antecendente e q o consequente e “ĺ” é
V V V chamado de símbolo de implicação.
V F V
F V V
F F F Pela tabela verdade temos:
Exemplos P Q p o q
(a) V V V
p: A neve é branca. (V) V F F
q: 3 < 5. (V) F V V
F F V
V(p v q) = V(p) v V(q) = V v V = V
Exemplos
(b) (a)
p: A neve é azul. (F) p: A neve é branca. (V)
q: 6 < 5. (F) q: 3 < 5. (V)
V(p v q) = V(p) v V(q) = F v F = F V(p ĺ q) = V(p) ĺ V(q) = V ĺ V = V
(c) (b)
p: Pelé é jogador de futebol. (V) p: A neve é azul. (F)
q: A seleção brasileira é octacampeã. (F) q: 6 < 5. (F)
V(p v q) = V(p) v V(q) = V v F = V V(p ĺ q) = V(p) ĺ V(q) = F ĺ F = V
(d) (c)
p: A neve é azul. (F) p: Pelé é jogador de futebol. (V)
q: 7 é número impar. (V) q: A seleção brasileira é octacampeã. (F)
V(p v q) = V(p) v V(q) = F v V = V V(p ĺ q) = V(p) ĺ V(q) = V ĺ F = F
RACIOCÍNIO LÓGICO
(d) (I) (p ^ q) v r Conectivo principal é da disjunção.
p: A neve é azul. (F) (II) p ^ (q v r) Conectivo principal é da conjunção.
q: 7 é número impar. (V)
As quais apresentam significados diferentes, pois os
V(p ļ q) = V(p) ļ V(q) = F ļ V = F
conectivos principais de cada proposição composta dá
valores lógicos diferentes como conclusão.
Transformação da linguaguem corrente para
a simbólica
Agora observe a expressão: p ^ q ĺ r v s, dá lugar,
colocando parêntesis as seguintes proposições:
Este é um dos tópicos mais vistos em diversas provas e
a) ((p ^ q) ĺ r) v s
por isso vamos aqui detalhar de forma a sermos capazes
b) p ^ ((q ĺ r) v s)
de resolver questões deste tipo.
c) (p ^ (q ĺ r)) v s
d) p ^ (q ĺ (r v s))
Sejam as seguintes proposições simples denotadas por
e) (p ^ q) ĺ (r v s)
“p”, “q” e “r” representadas por:
p: Luciana estuda.
q: João bebe. Aqui duas quaisquer delas não tem o mesmo
r: Carlos dança. significado. Porém existem muitos casos que os parêntesis
são suprimidos, a fim de simplificar as proposições
Sejam, agora, as seguintes proposições compostas simbolizadas, desde que, naturalmente, ambiguidade
denotadas por: “P ”, “Q ”, “R ”, “S ”, “T ”, “U ”, “V ” e “X ” alguma venha a aparecer. Para isso a supressão do uso
representadas por: de parêntesis se faz mediante a algumas convenções, das
P: Se Luciana estuda e João bebe, então Carlos não quais duas são particularmente importantes:
dança.
Q: É falso que João bebe ou Carlos dança, mas 1ª) A “ordem de precedência” para os
Luciana não estuda. conectivos é:
R: Ou Luciana estuda ou Carlos dança se, e somente
(I) ~ (negação)
se, João não bebe.
(II) ^ (conjunção)
O primeiro passo é destacarmos os operadores lógicos (III) ĺ (condicional)
(modificadores e conectivos) e as proposições. Depois (IV) ļ (bicondicional)
reescrevermos de forma simbólica, vajamos: Portanto o mais “fraco” é “~” e o mais “forte” é “ļ”.
Exemplo
p ĺ q ļ s ^ r , é uma bicondicional e nunca uma
condicional ou uma conjunção. Para convertê-la numa
condicional há que se usar parêntesis:
Juntando as informações temos que, P: (p ^ q) ĺ ~r
p ĺ( q ļ s ^ r )
Continuando: E para convertê-la em uma conjunção:
Q: É falso que João bebe ou Carlos dança, mas (p ĺ q ļ s) ^ r
Luciana estuda.
2ª) Quando um mesmo conectivo aparece
sucessivamente repetido, suprimem-se os
parêntesis, fazendo-se a associação a partir da
esquerda.
RACIOCÍNIO LÓGICO
Disjunção Conjunção Condi Bicondi Construção da tabela verdade de uma
proposição composta
cional cional Para sua construção começamos contando o número de
P Q pq pq p o q p l q
V V V V V V proposições simples que a integram. Se há n proposições
V F V F F F simples componentes, então temos 2n linhas. Feito isso,
F V V F V F
F F F F V V atribuimos a 1ª proposição simples “p1” 2n / 2 = 2n -1
(Fonte: http://www laifi.com.)
valores V , seguidos de 2n – 1 valores F, e assim por diante.
Referências Exemplos:
CABRAL, Luiz Cláudio Durão; NUNES, Mauro César de Abreu -
Raciocínio lógico passo a passo – Séries e Concursos - Rio de Janeiro: 1) Se tivermos 2 proposições temos que 2n =22 = 4
Elsevier, 2013. linhas e 2n – 1 = 22 - 1 = 2, temos para a 1ª proposição 2
ALENCAR FILHO, Edgar de – Iniciação a lógica matemática – São valores V e 2 valores F se alternam de 2 em 2 , para a 2ª
Paulo: Nobel – 2002.
proposição temos que os valores se alternam de 1 em 1.
Observe a ilustração, a primeira parte dela corresponde a
ESTUDO DA TABELA VERDADE árvore de possibilidades e a segunda a tabela propriamente
dita.
Sabemos que tabela verdade é toda tabela que
atribui, previamente, os possíveis valores lógicos que
as proposições simples podem assumir, como sendo
verdadeiras (V) ou falsas (F), e, por consequência,
permite definir a solução de uma determinada fórmula
(proposição composta).
De acordo com o Princípio do Terceiro Excluído, toda
proposição simples “p” é verdadeira ou falsa, ou seja,
possui o valor lógico V (verdade) ou o valor lógico F
(falsidade).
Em se tratando de uma proposição composta, a
determinação de seu valor lógico, conhecidos os valores
lógicos das proposições simples componentes, se faz com
base no seguinte princípio, vamos relembrar: (Fonte: http://www.colegioweb.com.br/nocoes-de-
logica/tabela-verdade.html)
O valor lógico de qualquer proposição composta 2) Neste caso temos 3 proposições simples, fazendo
depende UNICAMENTE dos valores lógicos das os cálculos temos: 2n =23 = 8 linhas e 2n – 1 = 23 - 1 =
proposições simples componentes, ficando por eles 4, temos para a 1ª proposição 4 valores V e 4 valores F
UNIVOCAMENTE determinados se alternam de 4 em 4 , para a 2ª proposição temos que
os valores se alternam de 2 em 2 e para a 3ª proposição
Para determinarmos esses valores recorremos a temos valores que se alternam de 1 em 1.
um dispositivo prático que é o objeto do nosso estudo:
A tabela verdade. Em que figuram todos os possíveis
valores lógicos da proposição composta (sua solução)
correspondente a todas as possíveis atribuições de valores
lógicos às proposições simples componentes.
RACIOCÍNIO LÓGICO
seguida a coluna para ~q , depois a coluna para p ^
~q e a útima contento toda a proposição ~ (p ^ ~q),
atribuindo todos os valores lógicos possíveis de acordo
com os operadores lógicos.
p q ~q p ^~q ~ (p ^ ~q)
V V F F V
V F V V F
F V F F V
F F V F V
~ (p ^ ~ q)
p q ~ (p ^ ~ q) V V F F V
V V F V V V F
V F V F F F V
F V V F F V F
F F 4 1 3 2 1
Referências
CABRAL, Luiz Cláudio Durão; NUNES, Mauro César de Abreu -
Raciocínio lógico passo a passo – Séries e Concursos - Rio de Janeiro:
Elsevier, 2013.
ALENCAR FILHO, Edgar de – Iniciação a lógica matemática – São
Paulo: Nobel – 2002.
RACIOCÍNIO LÓGICO
LÓGICA DE ARGUMENTAÇÃO
Conceitos 2)
Todo brasileiro é mortal Premissas
Todo paulista é brasileiro
Premissas (proposições): são afirmações que Logo, todo paulista é mortal Conclusão
podem ser verdadeiras ou falsas. Com base nelas que os
argumentos são compostos, ou melhor, elas possibilitam 3)
Se eu passar no concurso, então irei
que o argumento seja aceito. Premissas
viajar
Passei no concurso
Inferência: é o processo a partir de uma ou mais Logo, irei viajar Conclusão
premissas se chegar a novas proposições. Quando a
Todas as PREMISSAS tem uma CONCLUSÃO. Os
inferência é dada como válida, significa que a nova
exemplos acima são considerados silogismos.
proposição foi aceita, podendo ela ser utilizada em outras
inferências.
Um argumento de premissas P1, P2, ..., Pn e de
conclusão Q, indica-se por:
Conclusão: é a proposição que contém o resultado
final da inferência e que esta alicerçada nas premissas.
P1, P2, ..., Pn |----- Q
Para separa as premissas das conclusões utilizam-se
expressões como “logo, ...”, “portanto, ...”, “por isso, ...”,
entre outras.
Argumentos Válidos
Um argumento é VÁLIDO (ou bem construído ou
Sofisma: é um raciocínio falso com aspecto de
legítimo) quando a conclusão é VERDADEIRA (V),
verdadeiro.
sempre que as premissas forem todas verdadeiras (V).
Falácia: é um argumento válido, sem fundamento ou
Dizemos, também, que um argumento é válido quando a
tecnicamente falho na capacidade de provar aquilo que
conclusão é uma consequência obrigatória das verdades
enuncia.
de suas premissas.Ou seja:
Silogismo: é um raciocínio composto de três
A verdade das premissas é incompatível com
proposições, dispostas de tal maneira que a conclusão
a falsidade da conclusão.
é verdadeira e deriva logicamente das duas primeiras
premissas, ou seja, a conclusão é a terceira premissa.
Um argumento válido é denominado tautologia
quando assumir, somente, valorações verdadeiras,
Argumento: é um conjunto finito de premissas –
independentemente de valorações assumidas por suas
proposições –, sendo uma delas a consequência das demais.
estruturas lógicas.
O argumento pode ser dedutivo (aquele que confere
validade lógica à conclusão com base nas premissas que
Argumentos Inválidos
o antecedem) ou indutivo (aquele quando as premissas
de um argumento se baseiam na conclusão, mas não
Um argumento é dito INVÁLIDO (ou falácia, ou
implicam nela)
ilegítimo ou mal construído), quando as verdades das
O argumento é uma fórmula constituída de
premissas são insuficientes para sustentar a verdade da
premissas e conclusões (dois elementos fundamentais da
conclusão.
argumentação).
Caso a conclusão seja falsa, decorrente das
insuficiências geradas pelas verdades de suas premissas,
tem-se como conclusão uma contradição (F).
Um argurmento não válido diz-se um SOFISMA.
RACIOCÍNIO LÓGICO
- A verdade e a falsidade são propriedades das Se todos os argumentos (P1,P2,P3 e P4) forem válidos,
proposições. então todas premissas que compõem o argumento
- Já a validade e a invalidade são propriedades são necessariamente verdadeiras (V). E portanto pela
inerentes aos argumentos. premissa simples P4: “a rainha fica na masmorra”;
- Uma proposição pode ser considerada verdadeira ou por ser uma proposição simples e verdadeira,
falsa, mas nunca válida e inválida. servirá de “referencial inicial” para a dedução dos valores
- Não é possível ter uma conclusão falsa se as lógicos das demais proposições que, também, compõem
premissas são verdadeiras. esse argumento. Teremos com isso então:
- A validade de um argumento depende exclusivamente
da relação existente entre as premissas e conclusões. P1: O bárbaro não usa a espada ou o príncipe não
foge a cavalo.
Critérios de Validade de um argumento P2: Se o rei fica nervoso, então o príncipe foge
a cavalo.
P3: Se a rainha fica na masmorra, então o bárbaro
Pelo teorema temos: usa a espada.
P4: Ora, a rainha fica na masmorra.
Um argumento P1, P2, ..., Pn |---- Q é VÁLIDO se e (1º) V
somente se a condicional:
(P1 ^ P2 ^ ...^ Pn) ĺ Q é tautológica. Já sabemos que a premissa simples “a rainha fica
na masmorra” é verdadeira, portanto, tal valor lógico
confirmará como verdade a 1a parte da condicional da
Métodos para testar a validade dos premissa P3 (1º passo).
argumentos P1: O bárbaro não usa a espada ou o príncipe não
Estes métodos nos permitem, por dedução (ou foge a cavalo.
inferência), atribuirmos valores lógicos as premissas P2: Se o rei fica nervoso, então o príncipe foge
de um argumento para determinarmos uma conclusão a cavalo.
P3: Se a rainha fica na masmorra, então o bárbaro
verdadeira. usa a espada.
Também podemos utilizar diagramas lógicos caso (2º) V
sejam estruturas categóricas (frases formadas pelas P4: Ora, a rainha fica na masmorra.
palavras ou quantificadores: todo, algum e nenhum). (1º) V
RACIOCÍNIO LÓGICO
uma de suas partes for verdadeira. Sabendo-se que sua 1ª Caso o argumento não possua uma proposição
parte é falsa, logo, a 2ª parte deverá ser, necessariamente, simples “ponto de referência inicial”, devem-se
verdadeira (5º passo). iniciar as deduções pela conjunção, e, caso não
exista tal conjunção, pela disjunção exclusiva ou pela
P1: O bárbaro não usa a espada ou o príncipe não bicondicional, caso existam.
foge a cavalo.
(4º) F (5º) V
P2: Se o rei fica nervoso, então o príncipe foge 2) Método da Tabela – Verdade: para resolvermos
a cavalo. temos que levar em considerações dois casos.
P3: Se a rainha fica na masmorra, então o bárbaro 1º caso: quando o argumento é representado por
usa a espada. uma fómula argumentativa.
(2º) V (3º)
V Exemplo:
P4: Ora, a rainha fica na masmorra.
(1º) V A ĺ B ~A = ~B
Ao confirmarmos como verdadeira a proposição Para resolver vamos montar uma tabela dispondo
simples “o príncipe não foge a cavalo”, então, devemos todas as proposições, as premissas e as conclusões afim de
confirmar como falsa a 2a parte da condicional “o príncipe chegarmos a validade do argumento.
foge a cavalo” da premissa P2 (6o passo).
Através da analise das premissas e atribuindo os seus Se o argumento acima for válido, então, teremos a
valores lógicos chegamos as seguintes conclusões: seguinte estrutura lógica (fórmula) representativa desse
- A rainha fica na masmorra; argumento:
- O bárbaro usa a espada; P1 רP2 ĺ C
- O rei não fica nervoso;
- o príncipe não foge a cavalo. Representando inicialmente as proposições primitivas
“leio”, “entendo” e “compreendo”, respectivamente, por
Observe que onde as proposições são falsas (F) “p”, “q” e “r”, teremos a seguinte fórmula argumentativa:
utilizamos o não para ter o seu correspondente como P1: p ĺ q
válido, expressando uma conclusão verdadeira. P2: q ĺ ~r
C: r
[(p ĺ q) ( רq ĺ ~r)] ĺ (~r) ou
RACIOCÍNIO LÓGICO
RACIOCÍNIO LÓGICO
Exemplo
3.8 – Silogismo disjuntivo (SD) Dado o argumento: Se chove, então faz frio. Se neva,
então chove. Se faz frio, então há nuvens no céu. Se há
1º caso: nuvens no céu, então o dia está claro.
1º caso: Exportação
RACIOCÍNIO LÓGICO
P1: Se Ana viaja, então Beto não trabalha. Referências
P2: Se Carlos não estuda, então Beto não trabalha. ALENCAR FILHO, Edgar de – Iniciação a lógica matemática – São
P3: Se Carlos estuda, Ana viaja. Paulo: Nobel – 2002.
CABRAL, Luiz Cláudio Durão; NUNES, Mauro César de Abreu -
Denotando as proposições simples teremos: Raciocínio lógico passo a passo – Séries e Concursos - Rio de Janeiro:
p: Ana trabalha Elsevier, 2013.
q: Beto estuda
r: Carlos viaja
Montando o produto lógico teremos:
2 Tautologia
Então as presmissas que formam esse argumento são: É imediato que as proposições p ĺ p e p ļ p são
P1: Se Nivaldo não é corintiano, então Márcio é tautológicas (Principio de Identidade para as proposições:
palmeirense. toda a proposição é igual a si mesma, ou ainda, todo valor
P2: Se Márcio não é palmeirense, então Pedro não é são- lógico de uma proposição é igual a ele mesmo).
paulino.
P3: Se Nivaldo é corintiano, Pedro é são-paulino.
P4: Se Nivaldo é corintiano, então Márcio não é Exemplos
palmeirense. 1) A proposição “~ (p ^ ~p) é tautológica (Princípio
da não contradição), conforme vemos na sua tabela
Denotando as proposições temos: verdade:
p ~p p ^ ~p ~(p ^ ~p)
V F F V
p: Nivaldo é corintiano F V F V
q: Márcio é palmerense
r: Pedro é são paulino Então podemos dizer que uma proposição não pode
ser simultaneamente verdadeira e falsa.
Efetuando a soma lógica:
2) A proposição “p v ~p” (Princípio do terceiro
excluído) é tautológica, vejamos sua tabela verdade.
p ~p p v ~p
V F V
F V V
Com isso podemos dizer que uma proposição é
verdadeira ou falsa, nunca as duas juntos.
p q p^q pĺq p ^ q ĺ (p ļ q)
V V V V V
V F F F V
RACIOCÍNIO LÓGICO
F V F F V Referências
F F F V V CABRAL, Luiz Cláudio Durão; NUNES, Mauro César de Abreu -
Raciocínio lógico passo a passo – Séries e Concursos - Rio de Janeiro:
5) A proposição “p v (q ^ ~q) ļ p” é tautológica,
Elsevier, 2013.
conforme mostra sua tabela verdade.
ALENCAR FILHO, Edgar de – Iniciação a lógica matemática – São
Paulo: Nobel – 2002.
p q ~q q^ p v (q ^ p v (q ^ ~q)
~q ~q) ļp
V V F F V V
V F V F V V
F V F F F V
F F V F F V
- Princípio de Substituição para as tautologias 3 Operação com conjuntos
RACIOCÍNIO LÓGICO
{x, | (tal que) x tem a propriedade P} - Conjuntos Finitos e Infinitos
Finito = quando podemos enumerar todos os seus
Exemplos: elementos. Exemplo: Conjuntos dos Estados da Região
- {x| x é vogal} é o mesmo que {a, e, i, o, u} Sudeste, S= {Rio de Janeiro, São Paulo, Espirito Santo,
- {x | x são os divisores naturais de 10} é o mesmo que Minas Gerais}
{1, 2, 5,10} Infinito = contrário do finito. Exemplo: Conjunto
3) Pelo diagrama de Venn-Euler dos números inteiros, Z = {..., -2, -1, 0, 1, 2, 3, 4, 5, ...}.
Os elementos do conjunto são colocados dentro de uma A reticências representa o infinito.
figura em forma de elipse, chamada diagrama de Venn. Relação de Pertinência
Exemplos:
- B = {2, 4} A = {2,, 3,, 4,, 5,, 6},, p
pois 2 {2, 3, 4, 5,
6} e 4 {2, 3, 4, 5 ,6}}
Igualdade de Conjuntos
è Tipos de Conjuntos
7RGRFRQMXQWR$pVXEFRQMXQWRGHOHSUySULR
- Conjunto Universo 2FRQMXQWRYD]LRSRUFRQYHQomRpVXEFRQMXQWRGH
Reunião de todos os conjuntos que estamos TXDOTXHUFRQMXQWR
trabalhando. 2FRQMXQWRGDVSDUWHVpRFRQMXQWRIRUPDGRSRUWRGRVRV
Exemplo: VXEFRQMXQWRVGH$
Quando falamos de números naturais, temos como ([HPSOR3HJDQGRRFRQMXQWR%DFLPDWHPRVDVSDUWHVGH
Conjunto Universo os números inteiros positivos. %
% ^^`^`^`%`
- Conjunto Vazio 3RGHPRVFRQFOXLUFRPHVVDSURSULHGDGHTXH6H%WHPn
Conjunto vazio é aquele que não possui elementos. HOHPHQWRVHQWmRBSRVVXLQVXEFRQMXQWRVHSRUWDQWR3%
Representa-se por ou, simplesmente { }. SRVVXLQHOHPHQWRV
Exemplo:
A = {x| x é natural e menor que 0} 6HTXLVpVVHPRVVDEHUTXDQWRVVXEFRQMXQWRVWHPRFRQMXQWR
$H[HPSORDFLPDEDVWDFDOFXODUPRVDSOLFDQGRRIyUPXOD
- Conjunto Unitário
Conjunto caracterizado por possuir apenas um único 1~PHURVGHHOHPHQWRVQ ÎQ VXEFRQMXQWRV
elemento. LQFOXLQGRRYD]LRHHOHSUySULR
Exemplos:
Relação de inclusão
- Conjunto dos números naturais compreendidos entre
2 e 4. A = {3}
Deve ser usada para estabelecer relação entre conjuntos
- Conjunto dos números inteiros negativos
com conjuntos, verificando se um conjunto é subconjunto
compreendidos entre -5 e -7. B = {- 6}
ou não de outro conjunto.
RACIOCÍNIO LÓGICO
Representamos as relações de inclusão pelos seguintes
símbolos:
(VWiFRQWLGR &RQWpP
1mRHVWiFRQWLGR 1mRFRQWpP Note que ao subtrairmos os elementos comuns
evitamos que eles sejam contados
Operações com Conjuntos duas vezes.
- União de conjuntos Observações:
A união (ou reunião) dos conjuntos A e B é o conjunto a) Se os conjuntos A e B forem disjuntos ou se mesmo
formado por todos os elementos que pertencem a A ou a um deles estiver contido no outro, ainda assim a relação
B. Representa-se por A B. dada será verdadeira.
b) Podemos ampliar a relação do número de elementos
para três ou mais conjuntos com a mesma eficiência.
Exemplos:
- {2, 3} {4, 5, 6} = {2, 3, 4, 5, 6}
- {2, 3, 4} {3, 4, 5} = {2, 3, 4, 5}
- {2, 3} {1, 2, 3, 4} = {1, 2, 3, 4}
- {a, b} I = {a, b}
- Intersecção de conjuntos
A intersecção dos conjuntos A e B é o conjunto formado
por todos os elementos que pertencem, simultaneamente,
a A e a B. Representa-se por A B. Simbolicamente: A
B = {x | x A e x B}
RACIOCÍNIO LÓGICO
EŽƚĞƋƵĞͲтͲ (B) 32 motoristas
(C) 48 motoristas
(D) 36 motoristas
- Complementar Resolução:
Dados dois conjuntos A e B, tais que B A (B é
subconjunto de A), chama-se complementar de B
em relação a A o conjunto A - B, isto é, o conjunto dos
elementos de A que não pertencem a B.
RACIOCÍNIO LÓGICO
e 02/02/2014. 100,00. Determinar:
a) a porcentagem de lucro em relação ao preço de
custo;
b) a porcentagem de lucro em relação ao preço de
venda.
a)
RACIOCÍNIO LÓGICO
E) 38% 1 - Dois aumentos sucessivos de 10% equivalem a um
único aumento de...?
Resolução:
Área inicial: a.b Utilizando VA = ( ).V
Com aumento: (a.1,15).(b.1,20) è 1,38.a.b da área V. 1,1 , como são dois de 10% temos
inicial. Logo o aumento foi de 38%. V. 1,1 . 1,1
Resposta E V. 1,21 Analisando o fator de multiplicação 1,21;
concluímos que esses dois aumentos significam um único
Diminuir um valor V em p%, equivale a multiplicá-lo aumento de 21%.
por
( ).V. Observe que : esses dois aumentos de 10% equivalem
Logo: a 21% e não a 20%.
VD= ( ).V
2 - Dois descontos sucessivos de 20% equivalem a um
Exemplos: único desconto de:
Temos que V D = 115, p = 8% e V =? é o valor que 3 - Certo produto industrial que custava R$ 5.000,00
queremos achar. sofreu um acréscimo de 30% e, em seguida, um desconto
de 20%. Qual o preço desse produto após esse acréscimo
VD=( ). V e desconto?
RACIOCÍNIO LÓGICO
P, então Q) somente será falsa quando P for verdadeira e
Q falsa. Considere, por fim, que a tabela verdade de uma
proposição expresse todos os valores lógicos possíveis
para tal proposição, em função dos valores lógicos das
proposições que a compõem. Com base nesse conjunto de
Questões Complementares informações, julgue os itens seguintes.
RACIOCÍNIO LÓGICO
06. (CESPE - INSS - Analista) Proposições são P3 é logicamente equivalente à proposição “O vereador
sentenças que podem ser julgadas como verdadeiras Vitor participou do esquema ou o chefe de gabinete não foi o
(V) ou falsas (F), mas não como ambas. Se P e Q são mentor do esquema”.
proposições, então a proposição “Se P então Q”, denotada
por PĺQ, terá valor lógico F quando P for V e Q for F, e, ( ) Certo ( ) Errado
nos demais casos, será V. Uma expressão da forma ¬P, a
negação da proposição P, terá valores lógicos contrários 10. Considerando essa situação hipotética, julgue os
aos de P. PשQ, lida como “P ou Q”, terá valor lógico F itens seguintes, acerca de proposições lógicas. A partir das
quando P e Q forem, ambas, F: nos demais casos, será V. premissas P1, P2 e P3, é correto inferir que o prefeito Pérsio
Considere as proposições simples e compostas não sabia do esquema.
apresentadas abaixo, denotadas por A, B e C, que podem ( ) Certo ( ) Errado
ou não estar de acordo com o artigo 5.º da Constituição
Federal. Respostas
A: A prática do racismo é crime afiançável.
B: A defesa do consumidor deve ser promovida pelo 01. Resposta “Certo”.
Estado. Não foi Rejane quem alterou o texto, foi Roberta, a
C: Todo cidadão estrangeiro que cometer crime político expressão será, nestas condições, F então V... o que torna
em território brasileiro será extraditado. a assertiva verdadeira uma vez que se então só será falso
na construção V então F. Como estamos diante de uma
De acordo com as valorações V ou F atribuídas condicional, o fato da proposição P ser Falsa, já deixa a
corretamente às proposições A, B e C, a partir da proposição se P então Q verdadeira, já que a condicional
Constituição Federal, julgue o item a seguir. De acordo só é falsa se P for V e Q for F. Sendo assim, como não
com a notação apresentada acima, é correto afirmar que a foi Rejane que alterou o texto, temos que P é Falsa, e a
proposição (¬A) ¬(( שC) tem valor lógico F. condicional, independentemente do valor de Q, será
( ) Certo ( ) Errado verdadeira.
RACIOCÍNIO LÓGICO
duas forem falsas.
“Se as operações de crédito no país aumentam, então
os bancos ganham muito dinheiro”. Equivale a A ĺ B; A tabela verdade do “ou”. Vejam:
“Se os bancos não ganham muito dinheiro, então as
operações de crédito no país não aumentam”. Equivale a p q pשq
~B ĺ ~A; V V F
Logo, como A ĺ B equivale a ~B ĺ ~A a afirmativa V F V
F V V
é correta. F F F
05. Resposta “Errado”. No 2º caso, os dois não podem ser verdade ao mesmo
A proposição do tipo P então Q tem valor lógico V tempo.
(verdadeiro) quando as duas condições são verdadeiras, as
duas condições são falsas e a primeira condição é falsa e a
segunda é verdadeira. Sabendo que a primeira condição é Disjunção exclusiva (Ou... ou)
falsa (já que a questão afirma que “algum banco lucra mais Representado pelo v, ou ainda ou.
nos Brasil do que nos EUA”), concluímos que a segunda Pode aparecer assim também: p v q, mas não ambos.
pode ser falsa ou verdadeira que a proposição terá valor
lógico V(verdadeiro). Logo, não podemos afirmar que a Regra: Só será verdadeira se houver uma das
segunda proposição será F. sentenças verdadeira e outra falsa.
Negação: Hipótese 1:
Todo A é B = Algum A não é B.
Algum A é B = Todo A não é B. P1: F ĺ V = V (Não poderá aparecer VF).
Algum A é B = Nenhum A é B. P2: V F = V (Apenas um tem que ser verdadeiro).
Nenhum A é B = Algum A é B. P3: F ĺ F = V
Equivalência: Conclusões:
Todo A é B = Nenhum A não é B. Vereador participou do esquema.
Nenhum A é B = Todo A não é B. Prefeito não sabia.
Todo A é B = A condicionado a (ĺ) B. Chefe do gabinete foi o mentor.
RACIOCÍNIO LÓGICO
Com a frase em P2 “mas não ambos” deixa claro que será obrigatoriamente falsa, pois na disjunção exclusiva
as duas premissas não podem ser verdadeiras, logo não só vai ser verdade quando apenas um dos argumentos
é uma Disjunção, mas sim uma Disjunção Exclusiva, onde for verdadeiro. E se R é falso, significa dizer que ~R é
apenas uma das premissas pode ser verdadeira para que verdadeiro. Fazendo as substituições:
P2 seja verdadeira.
P1: P ĺ ~Q Verdade
09. Resposta: Certo FĺFV
Duas premissas são logicamente equivalentes quando
elas possuem a mesma tabela verdade: Por que P é falso? Na condicional só vai ser falso se
a primeira for verdadeira e a segunda for falsa. Como
P R PĺR “sabemos” que a premissa toda é verdadeira e que ~Q é
Rĺ P PשR
falso, P só pode assumir valor F.
P R
V V F F V V V
V F F V F F F P2: R (ou exclusivo) Q Verdade
F V V F V V V F (ou exclusivo) V V
F F V V V V V
Possuem a mesma tabela verdade,logo são Lembrando que na disjunção exclusiva, só vai ser
equivalentes. verdade quando uma das proposições forem verdadeiras.
Como sei que Q é verdadeiro, R só pode ser falso.
Representando simbolicamente as equivalências,
temos o seguinte: P3: P ĺ ~R Verdade
(P ĺ R) = ( P שR) = ( R ĺ P) FĺVV
RACIOCÍNIO LÓGICO
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A solução para seu concurso N oções de I nformática = 1
A Intranet utiliza os serviços e protocolos da Internet
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
Conceitos básicos e modos de dentro de uma mesma empresa. Possibilita, por exemplo,
que possamos mandar um e-mail para alguém dentro da em-
utilização de tecnologias, ferramentas, presa ou enviar um arquivo por FTP a um computador em
aplicativos e procedimentos outro andar. Também permite a criação de uma homepage
associados à Internet e intranet com sua identificação e os trabalhos que está desenvolvendo.
Enquanto a Internet estabelece os padrões e as tecnolo-
gias para comunicação entre computadores, através de uma
Uma rede pode ser um computador ligado à Internet ou um rede mundial que conecta muitas redes, a Intranet aplica
computador ligado a outros computadores. A Internet é uma estas tecnologias dentro da organização via rede LAN/WAN
rede que conecta milhões de computadores ao redor do mundo corporativa, com todos os mesmos benefícios. Exatamente
e permite a comunicação e tráfego de milhões de informações. A pela Internet ser um padrão bem estabelecido, montar a
World Wide Web é a parte da Internet mais utilizada por usuários infra-estrutura é simples. O Clássico problema de como fazer
de computadores. A Internet compreende tráfego de informações um se conectar com muitos é resolvida pelo uso de tecnologia
por meio de páginas de hipertexto, notícias e e-mails. Internet via WAN/LAN. O controle de acesso e segurança,
É possível usar o serviço de e-mails sem acessar o conte- problema complicado nos modelos informacionais atuais
údo disponível na Internet. também encontra solução nos moldes da Internet.
A Internet é útil para: A tecnologia da Internet passa a se incorporar na nova logís-
encontrar informações; tica empresarial de fora para dentro, ou seja, para suportar toda
esta nova dinâmica externa a logística interna (suprimento-
trocar mensagens; -fabricação-entrega) precisa acompanhar, a questão básica é:
a empresa quer responder pronta e corretamente às demandas
acessar grupos de notícias; apresentadas pelo seu canal de vendas e seus parceiros.
compartilhar arquivos de fotos, vídeos e documentos; Não dar respostas, seja por telefone ou Internet é igual-
mente inadmissível. Portanto, é hora de começar a operar via
pesquisar e comprar produtos;
Internet, aos poucos, sempre consciente de que a essência do
entretenimentos: jogos, sites de relacionamentos, sucesso operacional neste novo cenário passa, aos poucos, por
dentre outros; uma integração de todos os sistemas computacionais desde o
nível de simples coleta de dados até a apresentação multimídia
Duas coisas são importantes para conectar o computador via Internet. O caminho, não tão longo, passa por:
à Internet:
Criar uma ponte entre os sistemas corporativos de
1. um Provedor de acesso à Internet e logística e os acessos via Internet;
2. um modem. Simplificar as operações, pois virtualmente estamos
todos trabalhando na mesma sala;
As empresas provedoras de acesso oferecem dois tipos de
conexões à Internet: Criar bases de dados abertas que possam ser consul-
tadas facilmente;
Acesso por conexão banda-larga (ADSL, ISDN), Li-
nha Privativa, dentre outras; e Montar uma estrutura de divulgação e pesquisa
Acesso por conexão discada (dial-up) rápidas de informação entre os diversos grupos de
trabalho da empresa via Intranet. Ou seja, Compras
A conexão por banda-larga requer um tipo especial / Engenharia, Produção / Engenharia, Compras
de modem, visto que esta conexão possui um cabo e, / Qualidade / Fornecedores, Vendas / Produção,
normalmente, a contratação do serviço inclui o hardware.
enfim... todos com todos.
Contratado o serviço de acesso de um provedor, é necessário
ter instalado um navegador. Sobre navegadores, falaremos
mais adiante. Intranet e as Organizações: Já é ponto pacífico que
apoiarmos a estrutura de comunicações corporativas em
Dentre os serviços de uma empresa provedora de acesso, uma Intranet, dá para simplificar o trabalho, pois, como já
inclui-se o serviço de email, página de web, hospedagem de foi dito, estamos virtualmente todos na mesma sala. De qual-
arquivos, sites e serviços de bancos de dados.Intranet quer modo, é cedo para se afirmar onde a Intranet vai ser
É uma rede que utiliza tecnologias de Internet, tais como mais efetiva para unir (no sentido operacional) os diversos
navegadores, e-mails e protocolos de comunicação, mas o profissionais de uma empresa. Mas em algumas áreas já se
acesso é privativo às pessoas vinculadas à uma organização, vislumbram benefícios, por exemplo:
tais como funcionários, estagiários, etc.. Marketing e Vendas: Informações sobre produtos, Listas
de Preços, Promoções Leads de Vendas (Indicativos para
prospecção), Informações sobre a concorrência, Análises
Intranet sobre negócios ganhos e pedidos, Planejamento de Eventos,
Pense na Internet e em todos os seu serviços: a WWW, Consultas sobre ATP (Availability to Promise), Material
para divulgação de informações; o FTP, para a troca de para Treinamento etc.
arquivos; o Telnet, para o uso de computadores remotos; e
Desenvolvimento de Produtos: Especificações, Designs,
o e-mail, para troca de mensagens etc. Imagine agora que a
Planejamentos, Milestones de Projeto, Mudanças de Eng., Lis-
sua empresa é o mundo e os vários computadores no mundo
tas de Responsabilidades de membros das equipes, Situação de
todo – isso é uma Intranet.
Projetos, Características de Produtos da Concorrência etc.
2 = Noções de Informática A solução para seu concurso
Serviço ao Cliente e Suporte: Relatórios sobre problemas todo o mundo e, agora, graças ao arsenal de tecnologia ami-
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
comuns, Perguntas e repostas. Andamentos de Ordens de gável dos micros, toma conta das casas e empresas do nosso
Serviços, Treinamentos e dicas para atender a reclamações combalido planeta.
gerais etc. E, finalmente, para se montar uma Intranet é tecnica-
Recursos Humanos: Informações sobre benefícios, políti- mente muito fácil, mas quando for para implementá-la de
cas da companhia, etc. Missões da Companhia Oportunidades modo a alterar mais profundamente o modus operandi e a
de Trabalho, Programas de Desenvolvimento Pessoal etc. logística das corporações, então enfrentaremos tarefas como
Utilização da Intranet: A questão é: por dificuldades aculturação de executivos, remodelamentos operacionais,
de tirar informação de um lugar e disponibilizar para todos renovação de ambientes computacionais (principalmente
os interessados, as empresas replicam esforços em diversas nas grandes corporações, onde realmente este esforço é Her-
áreas e, na falta de unicidade de informações, as decisões cúleo), etc. Mas é errado tentar repensar a empresa inteira
tomadas em áreas diferentes, mas inter-relacionadas, são primeiro e implementar depois, a remodelação correta será
muitas vezes conflitantes. Isso é até natural que aconteça, fruto do uso, que trará os feed-backs necessários. Comece aos
uma vez que os executivos que as tomaram simplesmente poucos, das pontas para o meio, mas comece já.
basearam-se em visões muito diferentes que têm da mesma A conexão com a Internet: Como vimos, a Intranet pode
realidade que a empresa em que trabalham. ser utilizada apenas para acesso dentro da corporação, po-
A Intranet (ou Internet Corporativa) ajuda neste caso? rém se a empresa desejar conectar-se remotamente a outras
Sim, é a melhor ferramenta para disponibilizar a reapresen- Intranets, pode se utilizar de uma Rede de Longa Distância
tação de uma mesma realidade para muitas pessoas. (WAN - Wide Area Network) própria, com custos relativa-
mente altos; pode utilizar a RENPAC - Rede Nacional de
E é exatamente por isso que ela se estabelece como uma Pacotes da Embratel, de médio custo; ou ainda a Internet, de
explosão de remodelamento empresarial e se transforma tão rapi- baixo custo com uma boa relação custo / benefício.
damente, de um sistema de integração pública, a uma estratégia
de comunicação corporativa. Agora, por que ela ajuda? Nestes casos, é recomendado um estudo apropriado para
verificar qual é a melhor forma de conexão.
Motivos para utilização da Intranet: Primeiro, porque
ela é uma estrutura de comunicações ONIPRESENTE, No caso de conexão com a Internet, temos ainda duas
qualquer um se comunica de qualquer lugar para qualquer opções principais a saber:
lugar. Pouquíssimas empresas conseguiram implementar 1. conexão direta à espinha dorsal (backbone) da In-
um sistema eletrônico de comunicações com seus parceiros,
ternet via Embratel, RNP,..., com alta performance,
justamente pela diversidade de ambientes computacionais
porém com custo elevado;
e protocolos de comunicação. Hoje, a empresa A para falar
com a B, via computador, ainda precisa primeiro negociar 2. ou conexão via Provedor de Acesso Internet (ISP).
a “língua” que vão usar, (a Internet não é uma Torre de No primeiro caso, a conexão ao backbone se faz atra-
Babel, é mais fácil se comunicar através dela). Os canais vés de um roteador conectado a um canal dedicado.
de comunicação também variam, um canal dedicado de
alta velocidade atende a um tipo de demanda (atualização
constante de dados entre fábricas e depósitos, p. ex.), canais No segundo caso, utilizaremos um microcomputador,
de acesso compartilhado (vendedores espalhados pelo país, dedicado ou não, como ponte (gateway proxy), que ligado à
consultando a nova lista de preços) caracterizam um acesso rede local, também se conecta à Internet com linha dedicada
não tão constante, mas geograficamente disperso e variado. ou telefônica comum via provedor de acesso.
A Intranet vai usufruir dos dois canais, sem problemas, e os Extranet
usuários não vão ter problema de usar a Intranet ou a Inter-
net, porque são dois nomes para a mesma coisa, ninguém É uma rede que utiliza tecnologias de Internet, tais como
percebe se o canal de comunicação é público ou privado navegadores, e-mails e protocolos de comunicação. O acesso
(a não ser pela velocidade). Um diretor vai olhar o mesmo é privativo às pessoas vinculadas à organização e a outras
gráfico de vendas, ou consultar uma promessa de entrega, pessoas externas, tais como fornecedores, clientes e outros
no computador da sua mesa, no meio da fábrica, de casa, da de interesse da organização.
Disneylândia, dá no mesmo, ele vai entrar na sua Intranet a
partir de qualquer lugar, via Internet. Site (ou sítio)
Segundo, e também importantíssimo pela inovação concei- Um site, website, é um conjunto de páginas de Internet,
tual: a informação não é mais enviada, é buscada sob demanda. interligadas, cujo conteúdo é específico de uma organização.
Não se enviam mais catálogos, listas de preços, promoções, A página principal é conhecida como homepage, ou simples-
mensagens, todos passam, a saber, onde estas informações estão mente home. Na home, há link para todas as demais páginas
disponíveis e as buscam sempre que precisam. Isto simplifica do site e, todas as páginas do site, permitem retornar à página
radicalmente muitas coisas, principalmente no que tange aos principal (a home). O protocolo que permite visualizar o site
procedimentos de atualização e geração de informações, não se é o HTTP.
imprime coisas a mais nem a menos, simplesmente porque não A homepage de qualquer site é acessível na rede mundial
se imprime mais nada. de computadores (Internet) por meio do domínio e, a partir
Terceiro, a interface com o usuário é agradável, fácil de deste endereço, todas as páginas são acessíveis.
usar, é a mesma que ele, a mulher e os filhos usam em casa.
Uma página é ligada a outra e esta ligação é, popularmen-
Quarto, a tecnologia é estável, acreditem se quiser, a te, chamada de link. Os links são âncoras que permitem o
Internet (em termos de informática) é uma senhora mais usuário acessar, rapidamente, o conteúdo associado. Uma
velha que o PC (Personal Computer), primeiro era exclusiva página pode ter dezenas ou centenas de links e links podem
do Pentágono, depois ampliou-se para as universidades de ser textos, imagens ou combinação dos dois.
A solução para seu concurso N oções de I nformática = 3
Quando o mouse é posicionado sobre o link, o ponteiro IP é acrônomo do termo Protocolo de Internet, (do inglês,
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
muda para o formato de uma mão e o endereço do link apa- Internet Protocol). TCP é acrônomo do termo Protocolo
rece na barra de status. de Controle de Transmissão (do inglês, Transfer Control
Protocol). TCP/IP define um conjunto de regras, padrões e
Download convenções para computadores se comunicarem na Internet,
O termo download é usado quando um arquivo é além de gerenciar o envio e recebimento de pacotes de men-
transferido da Internet para o computador. Os downloads sagens de dados enviadas via protocolo IP.
mais comuns são realizados quando acessamos conteúdos
de arquivos anexados a e-mails, aceitamos atualizações de
Protocolo HTTP
software ou gravamos arquivos de conteúdos específicos, tais http:// advém do termo Hyper Text Transfer Protocol,
como músicas, jogos, vídeos ou documentos. e significa Protocolo de Transferência de Hipertexto. Um
site acessível por http:// indica que o conteúdo trafegado será
Ao transferir o arquivo da Internet para o computador páginas de hipertexto. É o protocolo padrão.
(fazer um download), o usuário aceita o risco de gravar em
sua máquina um arquivo que contém vírus, ou um programa Protocolo HTTPS
que pode danificar as informações do computador. Para Uma conexão é segura se as informações trocadas entre
evitar o risco, os cuidados abaixo devem ser observados: o site visitado e o navegador que são codificadas, de modo
a impossibilitar a leitura por softwares diversos. Neste caso,
instalar software de antivirus; o navegador e o site visitado conhecem o certificado digital
fazer download de sites seguros; para decodificar as informações. Este processo de codificação
confira o tipo de arquivo que será transferido para é denominado criptografia e a navegação tende a ser segura
o computador. Arquivos executáveis, com extensões quando a informação é enviada.
.exe, .scr, .bat, .com ou outros, poderão ser executados É possível que mensagens criptografadas tenham seus
e danificar as informações contidas no computador. certificados descobertos, dependendo do algoritmo usado
para criptografar. Portanto não há garantia de segurança que
Upload o site é fidedigno e a privacidade do usuário poderá estar
O termo upload é usado quando um arquivo é transferido comprometida, pelo modo como o site utiliza ou distribui as
do computador para a Internet. Os uploads mais comuns são informações do usuário.
realizados quando publicamos um site, enviamos arquivos
para diretórios virtuais, fotos em sites de relacionamento, No navegador, conexões seguras utilizam o protocolo
dentre outros. HTTPs e exibem um cadeado na barra de status. O certificado
que é usado para criptografar a conexão também contém in-
Domínio formações sobre a identidade do dono do site ou organização.
O domínio do site é o endereço. No Brasil, a organização Você pode clicar no cadeado para ver a identidade do site.
responsável pelo registro dos domínios na Internet é a FA- O protocolo HTTPS é usado para compras online, acesso a
PESP e operacionaliza os registros e consulta de domínios serviços bancários e transações que requer níveis de segurança.
por meio do site www.registro.br.
Protocolo FTP
Os domínios são organizados em 4 partes:
ftp:// advém do termo File Transfer Protocol, e significa
{protocolo} {ponto} {nome do domínio} {ponto} {tipo Protocolo de Transferência de Arquivos. É um protoclo usa-
de domínio} {ponto} {sigla do país} do para transferir arquivos pela Internet. O acesso a arquivos
A sigla do país é opcional, mas todos os outros são pelo protocol FTP torna o download de múltiplos arquivos
obrigatórios. Como exemplo de domínio, veja o da Apostilas mais rápido. Este protocolo é usado para disponibilizar
Sintética. arquivos para que outros façam download.
www.sinteticaapostilas.com.br Para iniciar uma transferência de arquivos no navegador,
digite o endereço de FTP na barra de endereços do navegador.
Para que o conteúdo seja trafegado na rede, é importante
O endereço de FTP inicia com "ftp://" em vez de "http://."
estabelecer uma linguagem para comunicação entre emissor
e receptor de mensagens. Esta linguagem é o protocolo. O Por exemplo, para ir para o site de FTP da Microsoft,
protocolo indica o que será trafegado na rede. Os protocolos digite ftp://ftp.microsoft.com, e então, pressione a tecla
são HTTP e FTP. ENTER.
Protocolos Telnet
Antes de conhecer os tipos de protocolos, vamos enten- Telnet é um programa capaz de conectar outros com-
der o significado do termo Protocolo. Esta palavra é bastante putadores usando a Internet. Este programa permite que,
usada nas configurações da Internet e pode ser entendida remotamente, você execute programas e serviços que estão
como uma linguagem. Para que haja comunicação entre no computador remoto. Seu uso é útil para acessar arquivos
duas pessoas, é importante que o idioma falado seja conhe- em máquinas remotas.
cido pelas duas partes: a pessoa que pergunta e a outra que Wireless
escutará, entenderá a pergunta para poder responder. Em uma rede sem fio, os computadores são conectados
por sinais de rádio, no lugar de fios ou cabos. A vantagem
TCP/IP das redes sem fio inclui a mobilidade e a ausência de fios.
A Internet estabeleceu um protocolo para que todos os Como desvantagens, podemos citar uma conexão mais lenta,
computadores pudessem enviar e receber informações e, as- se comparada a uma rede cabeada e interferência de outras
sim, interconectá-los. Este protocolo de Internet é o TCP/IP. redes sem fio, tais como telefones sem fio. A ajuda do MS-
-Windows® ilustra a rede sem fio com a Figura abaixo.
4 = Noções de Informática A solução para seu concurso
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
Barra de Ferramentas padrão do Internet Explorer
Navegadores ou Browsers
Um navegador é um software preparado para acessar Home Carrega a página inicial do navegador
o conteúdo disponível na Internet. Leva o nome de nave-
gador porque o conteúdo da Internet é associado a outros
$VVLVWHQWHGHSHVTXLVDGD,QWHUQHW$MX-
conteúdos que, por meio de links, são conectados e o usuário Pesquisar
GDDORFDOL]DUFRQWH~GRVHVSHFt¿FRV
vai de um conteúdo a outro, por meio de cliques a palavras
ancoradas a outros conteúdos.
Favoritos Exibe o menu favoritos
Os navegadores mais usados atualmente são: o Internet
Explorer, Natscape Navigator, Mozilla Firefox e Google
Exibe o histórico dos últimos sites
Crome. Apresentaremos nesta seção, as principais funciona- Histórico
visitados.
lidades, comuns a todos os navegadores.
Esta ferramenta é dis-
Funcionalidades comuns a todos os ponível do Internet Ex-
navegadores Opções plorer e permite acessar
de E-mail o software de correio
As principais funcionalidades estão, normalmente,
HOHWU{QLFR HPDLO UDSLGDPHQWH Mi
disponíveis na barra de ferramentas padrão do navegador. na função
As Figuras ilustram as barras de ferramentas padrão, dos
navegadores Internet Explorer, Mozzila Firefox e Google
Crome, respectivamente. Imprimir Imprime o conteúdo visitado.
A solução para seu concurso N oções de I nformática = 5
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
No Internet Explorer No Mozilla Firefox
ritos DFHVVHRVLWHGHVHMDGRH DFHVVHRVLWHGHVHMDGRH
O menu Favoritos tem por função adicionar sites, a fim siga os procedimentos a siga os procedimentos a
de visualiza-los rapidamente, sem a necessidade de lembrar seguir; seguir;
o endereço e digita-lo. Quando um site é adicionado ao menu 2) No menu Ferramentas, clique 2) No menu Ferramentas,
favoritos, o título do site é exibido no menu. Na próxima vez em Opções da Internet clique em Opções
que o usuário desejar acessa-lo, basta localizar a opção do 3) Clique na Guia Geral 3) Clique na guia Geral
site no menu. 4) Em Home Page, clique em 4) Em Iniciar, clique em Usar
Usar atual página aberta.
(a)
(b)
Menu Favoritos. (a) do navegador Internet Explorer.
(b) do navegador Mozilla Firefox
As duas funções básicas deste menu são: i) Adicionar
página a Favoritos; e ii) Organizar Favoritos. A organização
de Favoritos corresponde à criação de pastas e agrupamento
de links dentro destas pastas. A funcionalidade básica é igual
Janela Opções da Internet do navegador Internet Explorer
em todos os navegadores.
O processo para salvar um site no menu Favoritos é:
1. Abra o site que deseja salvar no menu Favoritos;
2. No menu Ferramentas, clique em Adicionar a Fa-
voritos (no Internet Explorer) ou Adicionar Páginas
(no Mozilla Firefox)
3. Abrirá uma caixa para digitar o nome, digite um
nome para a página de Internet e, então, clique no
botão Adicionar.
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
GRUPOS DE DISCUSSÃO
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
A Internet nos dias de hoje é uma grande forma de co-
municação mundial e além disso ela diponibiliza diversas ANOTAÇÕES
formas de interatividade entre seus adeptos. Uma das formas
de discussão bastante válidas são através do Fórum, pois os
fóruns estão nos principais sites de conteúdo independente
do site e seu segmento.
Uma outra forma de discussão também utilizada são
os chats (bate papos) que também dominam sites diversos
promovendo uma interatividade entre seus visitantes.
REDES SOCIAIS
As redes sociais dominam o mundo da internet pro-
movendo uma interatividade bastante presente no mundo
digital, podemos citar como grandes destaques o Facebook,
Orkut, Youtube, Twitter. Esses ferramentas de Interação
presentes na internet nos faz cada vez mais estarmos ligados
a uma nova subdivisão de sociedade: a sociedade digital.
8 = Noções de Informática A solução para seu concurso
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
Conceitos básicos e modos de utilização nifica Unidade Central de Processamento. Em português,
a sigla é UCP. A CPU é responsável por processar cálculos,
de tecnologias, ferramentas, aplicativos e transformar dados em informações e responder a todas as
procedimentos de informática requisições dos usuários. Os dispositivos ligados à CPU são
classificados entre dispositivos de entrada, saída ou entrada e
saída. O processo da CPU é ilustrado na Figura.
Software
A palavra software é um termo inglês que significa a par-
te lógica do computador (soft = leve), a parte abstrata que
corresponde aos programas de computadores. Os softwares Fluxo do processo de entrada e saída dos dados no com-
são classificados como softwares aplicativos ou utilitários. putador. O processo de transformação é realizado pela CPU
Os softwares aplicativos são sistemas de computação desti- O referencial de entrada, saída ou ambos é a CPU. Para
nados aos usuários que utilizam o computador como meio para que os dados entrem na CPU (para serem processados), os
alcançar seus resultados. Um Analista ou um Profissional da mesmos deverão ser digitados ou copiados de algum disco.
área da saúde pode não entender muito de computação, mas A CPU processará os dados e os apresentará ao usuário por
pode ser especialista em trabalhar com algum software apli- meio de dispositivos de saída, ou os armazenará em disco.
cativo da sua área de conhecimento. Os softwares aplicativos
Os dispositivos utilizados pelo usuário para dar entrada na
mais comuns são os editares de textos, planilhas eletrônicas,
instrução ou nos dados são considerados dispositivos de en-
Sistema de Informação Gerencial, dentre outros.
trada. Por exemplo: o usuário utiliza o teclado para cadastrar
Os softwares utilitários são programas que tratam o o seu nome em um formulário a ser processado pela CPU, ou
computador como objetivo fim. Muitos utilitários são uti- o mouse para dar a instrução à CPU de imprimir um arquivo.
lizados com maior freqüência por profissionais da área de
Os dispositivos utilizados pelo usuário para obter in-
informática, por terem como finalidade a organização e a
formações, de forma visual ou impressa são os dispositivos
manutenção do computador. Os softwares utilitários mais
de saída. O usuário obtém um relatório do computador por
comuns são programas para compactar arquivos, efetuar
meio de uma impressora ou do monitor (display). A Figura
cópias de segurança (backups), programas para formatação
representa o processo de entrada e saída.
de discos, execução de mídias, dentre outros.
Hardware
A palavra hardware é um termo inglês que significa a parte
física do computador (hard = rígido), ou seja, a parte material
que pode ser tocada. Compreende o conjunto de componentes
eletrônicos, interligados por meio de circuitos digitais. A
Figura ilustra um computador e o conjunto de equipamentos.
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
periférico de saída. No entanto, há equipamentos que utilizados para gravar dados. Discos rígidos (HDs), os flexí-
possuem funcionalidades para atuar como dispositivos de veis (disquetes), pendrives, cartões de memória, CDs e DVDs.
entrada e/ou saída. Câmera ............... : oX PiTXLQD IRWRJUi¿FD GLJLWDO p XP
3HULIpULFRVGH(QWUDGD GLVSRVLWLYR FXMR REMHWLYR SULQFLSDO p
FDSWXUDU LPDJHQV HP XP GHWHUPLQDGR
LQVWDQWH IRWR (VWH HTXLSDPHQWR SRVVXL
XPD LQWHUIDFH SDUD FRPXQLFDomR FRP
R FRPSXWDGRU $V IRWRV DUPD]HQDGDV
QD PiTXLQD SRGHUmR VHU WUDQVPLWLGDV
SDUD R FRPSXWDGRU e SRVVtYHO WUDQVIHULU
IRWRV JUDYDGDV QR FRPSXWDGRU SDUD D
PiTXLQDIRWRJUi¿FDGLJLWDO'HYLGRDHVWD
IXQFLRQDOLGDGH R GLVSRVLWLYR SRGHUi VHU
Periféricos de entrada
FODVVL¿FDGRFRPRGHHQWUDGDHVDtGD
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
Há diversos dispositivos de armazenamento, variáveis Unidade de Medida
em termos de praticidade, qualidade, de acordo com o pro-
pósito, e a capacidade de armazenamento. 8 bits 1 byte 20
'LVFRV5tJLGRV+' ..: ........ SRVVXHP JUDQGH FDSDFLGDGH
GH DUPD]HQDPHQWR PDV VmR 1 byte 1 caractere 210
JUDQGHVH¿[RVGHQWURGD&38
+'H[WHUQR ........................... SRVVXHP JUDQGH FDSDFLGDGH 1024 bytes 1 kilobyte (KB) 220
GH DUPD]HQDPHQWR PDV VmR
IUiJHLVSDUDPDQXVHDU 1024 KB 1 Megabyte (MB) 230
Pendrives.............................. WDPEpP FRQKHFLGR FRPR
GLVFR UHPRYtYHO RX 0HPyULD 1024 MB 1 Terabyte (TB) 240
86% ÀDVK GULYH VmR SUiWLFRV
SRVVXHP FDSDFLGDGH PpGLD GH 1024 TB 1 Petabyte (PB) 250
DUPD]HQDPHQWR TXH YDULDP
GH 0% RV PDLV DQWLJRV D 1024 PB 1 Exabyte (EB) 260
*%$HQWUDGDpSRUPHLRGH
SRUWDV86% 1024 EB 1 Zeltabyte (ZB) 270
&'520Compact Disk ... SRVVXL FDSDFLGDGH SDUD 1024 ZB 1 Youtabyte (YB) 280
DUPD]HQDPHQWR GH DWp
0% +i PtGLDV SUHSDUDGDV
SDUD JUDYDU DSHQDV YH]
&'5 RXWUDV UHJUDYiYHLV De acordo com o iDicionário Aulete1, o bit
&'5: 5HFRPHQGDGD é como se fosse um tijolinho de montar bytes.
SDUD JUDYDU P~VLFDV H GDGRV O byte comporta 8 bits, ou seja, ele tem 8 espaços em que
TXH VHUmR JXDUGDGRV SDUD D
entram os dígitos zero e um, assim: 00000000, 00000001,
SRVWHULGDGH $ GHVYDQWDJHP
GR XVR p TXH VmR VHQVtYHLV D 00000010, 00000011, 00000100, 00000101 etc. São 256 com-
ULVFRHXPDPtGLDULVFDGDWHP binações possíveis (que no sistema binário de numeração
FRPSURPHWLGDDOHLWXUDGHWRGRV resultam em números de 0 a 255), o que significa que num
RVGDGRVJUDYDGRV sistema de bytes de 8 bits cada um estão disponíveis 256 sig-
nos de significado (letras, algarismos, sinais, símbolos etc.)
'9'Digital Vídeo Disk ... SRVVXL FDSDFLGDGH GH
DUPD]HQDPHQWR GH DWp que vão formar textos, fórmulas, instruções etc. Nas instru-
*% 7HP FRPR EHQHItFLR HP ções ao processador de um computador podem ser usadas
UHODomR DR &'520 D PDLRU como unidade de informação conjuntos de até 64 bits.
FDSDFLGDGH GH DUPD]HQDPHQWR
H D WHFQRORJLD XVDGD SDUD O armazenamento de documentos de textos, dados,
DUPD]HQDPHQWRGHYtGHRHiXGLR fotos, vídeos ou qualquer outro tipo de dados deve ser feita
por meio de arquivos. Dependendo do tipo do arquivo e da
Blue-Ray............................... FDSDFLGDGH GH DWp *% quantidade de informação que ele armazenar, impactará no
&RUUHVSRQGH DR HVWDGR GD DUWH
espaço que será gasto para armazená-lo. A fim de facilitar a
HPUHODomRDDUPD]HQDPHQWRGH
YtGHRVHP~VLFDV compreensão, a Figura ilustra documentos que constituem
tipos de arquivos.
+''9' .............................. +LJK'H¿QLWLRQ±'LJLWDO9LGHR
Disc'LVFRGH9tGHR'LJLWDOGH ARQUITETURA DO COMPUTADOR
$OWD'H¿QLomR O termo arquitetura de computadores corresponde ao
modo como o conjunto de componentes eletrônicos estão
'LVTXHWH ............................... FDLX HP GHVXVR GHYLGR j EDL[D organizados, conectados e se comunicam, visando ao pleno
FDSDFLGDGH GH DUPD]HQDPHQWR funcionamento da parte física do computador: o hardware.
Pi[LPRGH0%
A Figura abaixo apresenta a imagem de uma placa-
-mãe (motherboard), assim denominada, por ser a prin-
UQLGDGHVGHPHGLGDGD,QIRUPDomR
cipal placa da máquina eletrônica chamada computador.
A palavra Bit é a simplificação do termo inglês BInary DigiT, Todos os periféricos, tais como impressoras, unidades de
que significa dígito binário. Um bit pode ser expresso apenas pe- disco, monitor, dentre outros, para se comunicar com o
los dígitos 0 ou 1, e corresponde a menor unidade de informação computador, deverão estar conectados a placa-mãe. Nela,
que o computador é capaz de armazenar ou processar. há conexão para a fonte de energia, responsável por ali-
Um símbolo compreensível à leitura do homem, por mentar todos os componentes eletrônicos (HD interno,
exemplo, os símbolos do alfabeto, os numerais, dentre outros, placas de vídeo e rede) e os barramentos para conexão.
são também definidos como caracteres. Para formar um carac-
tere são necessários 8 bits. Um caractere é do tamanho de 1 1$8/(7(&KWWSDXOHWHXROFRPEUVLWHSKS"PGO DXOHWHBGLJLWDO RS ORDG
byte. As unidades de medida estão disponíveis no Quadro 1.1. 9HUEHWH SHVTXLVD SDODYUD ELW $FHVVRHP2XWXEUR
A solução para seu concurso N oções de I nformática = 11
Os processadores são diferenciados entre marcas e
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
modelos pela capacidade de processamento, menor aque-
cimento e silencioso.
Devido ao aquecimento durante o processamento, se
a máquina permanecer em uso por muito tempo, para
evitar travamentos durante a execução de uma tarefa,
uma ventoinha é colocada sobre o processador, a fim de
resfriá-lo.
Além do processador principal, é presente nos computa-
dores um processador aritmético. Este processador é respon-
sável por executar tarefas específicas de cálculos aritméticos.
Lembramos ainda que o núcleo do processador é dividido
em duas unidades principais.
UC – Unidade de Controle
ULA – Unidade Lógica e Aritmética
Overclock
O Processador Overclock é o aumento da freqüência do processador
O computador é uma máquina eletrônica, programada para que ele trabalhe mais rapidamente.
para processar dados, transformá-los em informações e
armazená-las para consultas futuras. O componente eletrô- A freqüência de operação dos computadores domésticos
nico que processa os dados é denominado processador. é determinada por dois fatores:
O processador é um circuito eletrônico, conectados à A velocidade de operação da placa-mãe, conhecida tam-
placa-mãe por meio de soquetes, responsável por executar bém como velocidade de barramento, que nos computadores
tarefas de processamento e controle do computador. Os Pentium pode ser de 50, 60 e 66 MHz.
processadores são caracterizados pela marca e capacidade
O multiplicador de clock, criado a partir dos 486 que
de processamento, ou seja, a velocidade do processador para
permite ao processador trabalhar internamente a uma velo-
responder requisições. A Figura abaixo ilustra dois tipos de
cidade maior que a da placa-mãe. Vale lembrar que os outros
processadores, de duas marcas fortemente conhecidas no
periféricos do computador (memória RAM, cache L2, placa
mercado.
de vídeo, etc.) continuam trabalhando na velocidade de
barramento.
Como exemplo, um computador Pentium 166 trabalha
com velocidade de barramento de 66 MHz e multiplicador
de 2,5x Fazendo o cálculo, 66 x 2,5 = 166, ou seja, o proces-
sador trabalha a 166 MHz, mas se comunica com os demais
componentes do micro à 66 MHz.
Ao fazer o overclock, é indispensável a utilização de um Association. Os adaptadores ligados a este barramento são
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
cooler (ventilador que fica sobre o processador para reduzir divididos em duas partes, sendo uma igual ao barramento
seu aquecimento) de qualidade e, em alguns casos, uma pasta ISA e uma parte adicional. É compatível com os barramen-
térmica especial que é passada diretamente sobre a superfície tos anteriores, o EISA e ISA.
do processador. Barramentos PCI: é um barramento com capacidade de
32 ou 64 bits para transferência de dados, com freqüência de
Barramentos (ou slots) 33MHz a 133MHz. PCI é acrônomo de Peripheral Compo-
O barramento é um meio para comunicar ao proces- nents Interconnect. É presente nas arquiteturas modernas de
sador memórias e placas adaptadoras de dispositivos. Os computadores.
dispositivos podem ser placas adaptadoras de vídeo, redes, Barramento USB: acrônomo de Universal Serial
som, memórias, dentre outros. Os adaptadores são pequenos Bus, é um conector padronizado, capaz de conectar à
circuitos integrados, projetados em uma placa, compatível CPU vários tipos de aparelhos, tais como impressoras,
com um dos barramentos disponíveis na placa-mãe, para celulares, scanners, aparelhos musicais, leitoras de car-
comunicar-se com o processador. tões, HDs externos, mouses, teclados, MP3-players, câ-
meras digitais, dentre outros. A tecnologia USB tornou
Os barramentos são conhecidos como barramentos de
simples o processo de adicionar novos equipamentos ao
expansão, pois permitem conectar dispositivos adicionais, computador. Cita-se a seguir algumas das principais
que não acompanham a arquitetura básica do computador. características do padrão USB: oferece alimentação de
Um usuário poderá desejar visualizar a imagem do com- energia, facilidade de instalação, plug and play, ou seja,
putador em duas saídas de vídeo. Para isto, basta conectar conectar e usar, compatibilidade com vários dispositivos
dois adaptadores de vídeo e poderá conectar dois monitores eletrônicos.
simultaneamente.
A placa-mãe da Figura acima apresenta dois, dos tipos Cabeamentos
de barramentos existentes. A seguir, uma breve descrição de
cada tipo de barramento. Os cabos ilustrados na Figura abaixo servem para conec-
tar HD e unidades de discos à placa-mãe. Cada cabo possui
Barramentos ISA: é um barramento com capacidade uma quantidade específica de pinos. O cabo que conecta a
de 8 bits para transferência de dados, adaptado para 16 bits. unidade de CD à placa-mãe possui 40 pinos. O cabo que co-
Opera com clock de 8MHz. Úteis para conectar placas de necta a unidade de disco flexível (disquete) possui 20 pinos.
vídeo e disco rígido. ISA é acrônomo de Industry Standard Há cabos de 12 pinos, há outros de energia e para interligar
Architecture. portas USB, serial, porta paralela, dentre outras específicas
para ligar dispositivos.
Tipos de cabos
Placas de Rede
As placas de redes são adaptadores que se comunicam
com o processador por intermédio dos barramentos e têm
por objetivo propiciar e controlar a comunicação entre os
computadores interligados.
Barramento EISA Há dois tipos de placas de rede, as que conectam os
computadores à rede por meio de cabos e as que conectam
Barramentos VESA Local Bus: é um barramento com computadores por meio de rede sem fio (wireless). A Figura
capacidade de 32 bits para transferência de dados, projetado abaixo ilustra ambas, respectivamente. Diferenciadas no
inicialmente para melhorar o desempenho dos adaptadores mercado pela taxa de transmissão, tipo de barramento utili-
de vídeo, foi desenvolvido pela Vídeo Eletronics Standards zado e cabos de redes suportados.
A solução para seu concurso N oções de I nformática = 13
Fonte de Alimentação
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
(a) (b)
Placas de rede.
(a) placa de rede com conector RJ45. (b) placa de rede sem fio.
Placa de Som
As placas adaptadoras de som são circuitos integrados
capazes de controlar sons com alta qualidade. Possuem Fonte de alimentação de 12 Volts.
entradas para microfone e caixas acústicas. Os cabos da fonte vêm fixos e há conexões específicas na placa-mãe.
O lado correto é preto com lado preto, caso contrário, dará curto.
Impressoras
As tecnologias de impressoras têm modernizado muito
e, com preços cada vez mais baixos e a qualidade cada vez
maior, as impressoras a laser e os equipamentos multifun-
cionais têm ganhado a preferência dos usuários domésticos
e corporativos.
Paca de som
Placa de Vídeo
Para que a imagem produzida seja refletida na tela do
monitor ou de uma TV com entrada RGB, é importante
conectar à placa-mãe uma placa de vídeo. Ela possui uma (a) (b)
entrada com 14 pinos fêmea. O cabo de vídeo transforma as
cores vermelho, verde e azul (RGB, de Red, Green e Blue,
respectivamente).
(c) (d)
(a) Impressora jato de tinta; (b) impressora a laser;
Placa de vídeo
HD ou Winchester
Memórias Os discos rígidos podem ser internos, ligados por um
Memória ROM, de Random Access Memory é uma flat-cable de 40 pinos conectado diretamente à placa-mãe,
memória volátil, acessível pelo computador. ou externos, conectados por meio de portas USB. Os discos
rígidos (HDs) possuem alta capacidade de armazenamento.
(a)
(b)
Figura 2.12. Discos rígidos. (a) HD interno.
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
Os discos rígidos podem ser internos, ligados por um
flat-cable de 40 pinos diretamente à placa-mãe, ou externos,
conectados por meio de portas USB. Os discos rígidos (HD’s)
possuem alta capacidade de armazenamento.
(d)
Swicth
(a)
(b)
Placa de Fax Modem
A junção das palavras modulador e demodulador ori-
ginou a palavra modem. É um circuito integrado capaz de
converter sinais digitais para analógicos e vice-versa, esta-
belecendo assim a transmissão de dados por meio de canais
de telefonia.
(a)
(a)Esquema de montagem de Rede . (b) Swicth.
%,26
Utilizado para dar o boot no computador, ou seja iniciá-
-lo e reconhecer seu hardware cada placa-mãe possui sua
bios não funcionando em outra.
6(783
Ele nos fornece acesso para configurar opções de hardwa-
re instalado, além de desempenho do sistema , senhas etc..
uma má configuração do setup pode tornar seu computador
uma carroça. Neste curso você aprenderá a maneira mais
fácil e rápida de configurá-lo tornando sua máquina mais
(b) rápida tanto para iniciar quanto para trabalhar.
&026
Utilizado para armazenar os dados configurados no
setup para não perdê-los, o cmos contém aproximadamente
128 bytes de memória ram embutido no cartucho da bios, é
alimentado por uma bateria que evita a perda dos dados com
a máquina desligada.
3267
É uma parte da Memória que tem a finalidade de checar
o hardware durante o processo de inicialização, caso for en-
contrado alguma inconformidade o computador trava antes
de chegar na inicialização do sistema.
A solução para seu concurso N oções de I nformática = 15
%U2I¿FHHDFDERXVHFKDPDQGRLibreOfficeWXGRGHYLGRD
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
BROFFICE (ANTIGO OPENOFFICE) FRPSUDVGHXPDHPSUHVDGHVHQYROYHGRUDSRURXWUDHPSUHVDH
QR¿QDODFULDomRGHXPDIXQGDomRFRPRMiYLPRVPDVWHQKD
OU LIBREOFFICE HP PHQWH TXH SDUD FRQFXUVR S~EOLFR HP WRGDV DV VXtWHV DV
DSOLFDo}HVWHUmRRPHVPRQRPHHGLWRUHVGHWH[WRpR:ULWHU
%U2I¿FHRX/LEUH2I¿FHpXPSDFRWHRI¿FHRXVHMDXP SODQLOKDVpR&DOFHWFFRPRMiIDODPRVDQWHULRUPHQWH
FRQMXQWRGHDSOLFDWLYRVSDUDHVFULWyULRFRQWHQGRXPHGLWRUGH 2%U2I¿FHRX/LEUH2I¿FHpXPDVXtWHPXOWLSODWDIRUPD
WH[WR SODQLOKD HOHWU{QLFD DSUHVHQWDGRU GH VOLGHV FULDGRU GH LVWRVLJQL¿FDTXHSRGHPRVLQVWDODUHVWHVSURJUDPDVQDVSODWD
EDQFRGHGDGRVDSOLFDWLYRSDUDGHVHQKRYHWRULDOHFULDGRUGH IRUPDVRSHUDFLRQDLV:LQGRZV/LQX[H0DF
IyUPXODVPDWHPiWLFDV $SULPHLUDYHUVmRGHVWDVXtWHFRPRQRPH/LEUH2I¿FHIRL
2%U2I¿FHpXPDVXtWH³FRQFRUUHQWH´GR:LQGRZVHVHX 0DVpFRPXPHPDOJXQVHGLWDLVVDtUHPDSXEOLFDomRGH
0LFURVRIW2I¿FH(PLQIRUPiWLFDFKDPDPRVGHVXtWHXPFRQ %U2I¿FHYHUVmRHWF
MXQWRGHSURJUDPDVGHXPGHWHUPLQDGRIDEULFDQWHTXHSRVVXL
3DUDWHUFHUWH]DGHTXDOYHUVmRYRFrGHYHHVWXGDUSDUDVXD
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16 = Noções de Informática A solução para seu concurso
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Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
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A solução para seu concurso N oções de I nformática = 17
Assinaturas digitaisDSyVFULDUVXDLGHQWLGDGHGLJLWDO Colar especial: Possibilita aplicar, no documento
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
DWUDYpVGHXP³(QWLGDGH&HUWL¿FDGRUD´pSRVVtYHODVVLQDUGLJL aberto, o conteúdo da área de transferência, de acordo com
WDOPHQWHXPGRFXPHQWRFRPSURYDQGRVXDDXWRULD opções de formatação selecionadas na caixa de diálogo.
Modelos: São arquivos contendo diversos parâmetros Selecionar texto: Permite separar textos de objetos
relativos ao tipo de documento a ser criado, simplificando a (imagens, desenhos, gráficos, etc), possibilitando a cópia
elaboração de memorandos, cartas, etc. Documentos criados ou transferência somente do texto.
através do comando: Arquivo->Modelos baseiam-se no mo- Selecionar tudo: Seleciona todo o conteúdo do
delo-padrão vigente, e podem ser alterados à vontade (e tam- documento ativo.
bém podem se tornar novos modelos-padrão, desde que sejam
gravados através do comando ArquivoĺModelosĺSalvar). Alterações: Permite analisar as modificações efetua-
A caixa de diálogo dispões de quatro campos: Organizar, das no documento em uso, sendo ativado (ou desativado).
Fonte do Catálogos de Endereços, Salvar e Editar. O primeiro طRegistrar: Registra as alterações no documento.
desses campos permite organizar os modelos existentes e o
segundo permite definir qual banco de dados será adotado طProteger registros: Permite salvar o documento com
como padrão para determinado modelo. O terceiro salva um proteção por senha. Quando você usa esta opção, automa-
modelo e o último edita um modelo existente. ticamente ativa recurso Alterações.
Visualizar no navegador Web: permite visualizar طMostrar: Caso esta opção esteja marcada, as modi-
o documento como se fosse uma página Internet. ficações efetuadas aparecem em destaque, sublinhadas e
em vermelho.
Visualizar página: exibe o documento exatamente
como ele ficará caso seja impresso. طAceitar ou rejeitar: Permite aceitar ou não as modifi-
cações, listando-as por ação e por data.
Imprimir: abre a janela “Imprimir”. Para determinar
o que será impresso, você dispõe das seguintes opções: طEsta opção também aciona, automaticamente, o
recurso Mostrar.
,PSULPLUWXGR,PSULPHWRGDVDVSiJLQDVGRGRFXPHQWR
طComentário: Permite acrescentar comentário às
,PSULPLUSiJLQDV,GHQWL¿TXHDVSiJLQDVDVHUHPLPSUHVVDV modificações efetuadas.
طUse um hífen para definir um intervalo de páginas. طMesclar documento: Caixa de diálogo que permite
طUse ponto e vírgula para definir páginas indepen- integrar as modificações efetuadas em uma cópia ao docu-
dentes, por exemplo, as páginas 1, 5, 9 serão impressas se mento original.
você introduzir, na lacuna, os seguintes caracteres: 1-5;9 Comparar documento: Permite comparar o docu-
(ou seja, páginas de 1 a 5 e a página 9). mento em uso com um documento selecionado na caixa de
طIndique a quantidade de páginas a serem impressa e diálogo associado, no qual, quando o comando Inserir for
inicie a impressão. selecionado após a abertura de um segundo documento,
as diferenças entre este e o documento ativo aparecerão
Configurar impressora: abre a janela que permite em destaque.
alterar a impressora de destino e sua configuração como
tipo de papel, tamanho, qualidade de impressão, etc. Localizar e substituir: Localiza palavras ou trechos
no texto em edição, possibilitando sua substituição. Para
Sair: fecha o arquivo e o programa solicitando salvar efetuar uma busca comande Editar ĺ Localizar e Substi-
as alterações caso seja necessário. tuir, ou ative o botão com a figura de um binóculo na barra
Menu Editar: possui comandos para editar o docu- de ferramentas principal, fazendo abrir a caixa de diálogo.
mento que está aberto. Possui os seguintes comandos: des- Proceda da seguinte maneira: No campo Localizar, digite
fazer, refazer, repetir, cortar, copiar, colar, colar especial, uma palavra ou sequência de palavras.
selecionar texto, modo de seleção, selecionar tudo, altera- طNo campo Substituir, digite o que vai ser usado, em
ções, comparar documentos, localizar, localizar e substituir, caso de substituição.
autotexto, trocar banco de dados, campos, notas de rodapé
/ Notas de fim, entrada de índice, entrada bibliográfica, طUma caixa de diálogo permite adequar a busca ao
hyperlink, vínculos, plug-in, mapa de imagem, objeto. seu objetivo.
Desfazer ou Repetir: Clique para desfazer a última Autotexto: Complementa a digitação de palavras do
modificação introduzida; para repetir, selecione Repetir. texto. Use este recurso para organizar ocorrências comuns
no documento em uso. Você pode salvar uma coleção de
Cortar: Retira do documento em edição uma área, ocorrências (formatação de texto, gráficos, molduras, etc)
moldura ou texto selecionado. O conteúdo “recortado” é em uma Coleção Tema personalizada para aquela aplicação.
armazenado na área de transferência do sistema operacio-
nal, podendo ser reutilizado. Trocar de banco de dados: Possibilita a substitui-
ção da base de dados ativa por outra de sua conveniência.
Copiar: Semelhante à função “recortar”, porém deixa Indique uma base de dados em sua caixa de diálogo e em
o original intacto e apenas copia a parte selecionada para seguida, selecione Definir.
a área de transferência.
Plugin: Genericamente, plugins de um gráfico em um
Colar: Aplica, no ponto onde o cursor estiver posicio- documento-texto, ou de um documento-texto em uma
nado, o conteúdo da área de transferência (texto, figura, apresentação, deixa seus ícones e comandos disponíveis
tabela, etc.) Pode ser acionado por meio de teclas atalho, para edição, tão logo você clique dentro da moldura
ou através de dois outros procedimentos: correspondente. A este mecanismo também denominamos
طVia menu: selecione Editar ĺ Colar. “plugin”, já que tem “vida própria”, apesar de estar incor-
طVia barra de funções: selecione o botão colar. porado a outro documento.
18 = Noções de Informática A solução para seu concurso
Menu exibir: contém os comandos referentes a várias opções pré-definidas de tamanho da tela e ainda,
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
visualização do documentos e barras de ferramentas com oferece a possibilidade do usuário definir uma escola que
os seguintes comandos: Layout de impressão, layout Web, lhe seja conveniente. Entretanto, a opção Ideal assegura a
barra de ferramentas, barra de status, status do método de melhor visibilidade possível.
entrada, régua, limites do texto, sombrear campos, nomes Menu Inserir: Utilizado para inserir objetos como
de campos, caracteres não imprimíveis, parágrafos ocultos, figura e tabela no seu documento. Contém os comandos:
anotações, fontes de dados, navegador, tela inteira e zoom. quebra manual, campos, caractere especial, marca de
Layout de Impressão: Modelo de layout (visualiza- formatação, seção, hyperlink, cabeçalho, rodapé, notas de
ção) que vem por padrão no LibreOffice. rodapé, legenda, indicador, referência, anotação, script,
Layout da Web: Deixa a área de edição do LibreOffi- índice, envelope, quadro, tabela, régua horizontal, figura,
ce similar a de uma página de internet. filme e som, objeto, quadro flutuante e arquivo.
Barra de Ferramentas: Permite definir quais barras Quebra Manual: Pontos de quebra são locais onde
estarão disponíveis na área de trabalho. Esta configuração se torna necessária uma modificação no desenvolvimento
proporciona um melhor aproveitamento da área de tra- normal da edição. Por exemplo, quando você não tem
balho, desafogando-a de comandos que não sejam indis- mais espaço para continuar em uma página, será obrigado
pensáveis ao tipo de trabalho que esteja sendo realizado. a passar para a página seguinte e aí, se localiza uma Que-
A opção personalizar, permite que você possa trocar o bra de Página. Uma vez inserida, uma quebra manual só
posicionamento dos botões. poderá ser removida manualmente.
Barra de Status: Este botão habilita a exibição da Campos: Este comando abre uma caixa de diálogo
barra localizada no extremo inferior da área de edição e contendo um resumo da coleção de campos que podem
proporciona informações sobre: página corrente/total, ser inseridos na posição corrente do cursor. Caso nenhum
taxa de zoom, modo (inserir/sobrescrever) e idioma. dos tipos oferecidos satisfaça, selecione Outros...
Régua: Habilita a exibição da régua horizontal no O LibreOffice controla a visualização do conteúdo
topo da área de edição. dos campos, atualizando-os automaticamente; caso haja
necessidade de atualização manual, selecione o(s) campo
Limites do texto: Coloca uma moldura em torno do (s) a serem atualizados e acione a tecla [F9]. Eis a relação
texto exibido na tela, indicando a área aproveitável. dos tipos de comandos disponíveis:
Sombrear campos: Este botão habilita a exibição طData: Insere a data atual.
do sombreamento, nos campos onde esse atributo tenha
sido preestabelecido (por exemplo, para destaque dos طHora: Insere a hora atual, no formato hh;mm;ss.
marcadores). طNúmero de Página: Insere em um local do docu-
Campos/Nomes de campo: Botão que alterna a mento a numeração de página, a qual será incrementada
exibição entre o nome e o conteúdo dos campos existentes automaticamente a cada página, caso esse campo esteja
no documento. Por exemplo: Campo: Data-Fixo <> 15 Fev incluído em um cabeçalho ou rodapé.
11. طTotal de Páginas: Insere número total de páginas que
Caracteres não imprimíveis: Este botão habilita/ o documento contém, valor que será atualizado à medida
desabilita a exibição deste tipo de caracteres (tabulação, que novas páginas forem adicionadas.
final de linha, etc.), dispondo das seguintes formas de طAssunto: Insere o assunto constante do item proprie-
acionamento; dades do arquivo.
طBarra de Menus: Clique sobre o menu Exibir e selecio- طTítulo: Insere o título constante o item propriedades
ne Caracteres não imprimíveis. do arquivo.
طBarra de Ferramentas: Acione o botão Caracteres طAutor: Insere o autor constante do item propriedades
não imprimíveis. do arquivo.
Parágrafos Ocultos: Este botão habilita a exibição طOutros: Abre caixa de diálogo que apresenta todas
de tais parágrafos. as opções disponíveis para inserção de um campo gené-
Fonte de Dados (somente para Windows): Permi- rico no documento. A caixa de diálogo que dispõe de seis
te acessar, criar ou modificar bases de dados do documento guias: Banco de Dados, Documento, Referência cruzada,
(etiqueta, mala direta, etc). Funções, Informações do documento e Variáveis.
Navegador: Este recurso, acionado também pela tecla Caracteres Especiais: Esta caixa de diálogo lista todos
F5, facilita o acesso a qualquer parte do documento, me- os caracteres existentes para cada fonte disponível. Alguns
morizando as posições de cada objeto no texto em edição. desses caracteres não podem ser digitados diretamente, por
Tela Inteira: Permite alternar a forma de visualização não estarem vinculados a teclas próprias. O botão [ź] no
entre Normal (área de edição é circundada pelas barras campo Fonte, lista as fontes disponíveis, bastando acionar
de ferramentas) e Tela Inteira (área de edição toma toda o mouse sobre a que lhe interessar. A seguir, navegue pe-
a tela, fornecendo uma pré-visualização). A tela inteira é los caracteres por meio das setas do teclado ou usando o
muito usada no LibreOffice Impress para verificar como um mouse, selecione o carácter desejado, que será visualizado
slide se apresenta para exibição. Para retornar ao modo de
à direita do quadro. Você pode escolher outros caracteres:
exibição normal, pressione a tecla Esc ou selecione o botão
que aparece no extremo esquerdo superior da tela. a cada nova seleção, o carácter anterior fica guardado na
área inferior do quadro. Selecionado(s) o(s) caracteres
Zoom: Possibilita modificar a escala de visualização da pretendidos, clique em OK para inseri-lo(s) no documento.
página. Este comando abre uma caixa de diálogo contendo
A solução para seu concurso N oções de I nformática = 19
Seção: Esta facilidade permite criar seções no docu- Legenda: Acrescenta um texto numerado ao objeto
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
mento em edição, as quais podem ser personalizadas e selecionado: Gráfico, Tabela, Figura, Desenho ou Moldura.
formatadas independentemente. Por exemplo, cabeçalhos Existem várias opções de numeração, de reinício de nu-
e rodapés podem se referir ao nome da seção e portanto, meração e de posição relativa. Também podemos atribuir
identificarem os capítulos de um livro; as páginas podem legendas a objetos indexados.
ser numeradas a partir do início de uma seção. Pode-se Marcador: Insere um lembrete vinculado na posição
ainda, criar um caminho para uma seção vinculado a outro do cursor. Esta posição será acessível com facilidade através
arquivo. A caixa de diálogo possui cinco guias, sendo que do recurso Navegador. Esta marcação pode ser identificada
as descrições das guias Seção, Colunas, Recuos, Plano de da forma que desejar, através de nomes, numeração, etc.
Fundo e Notas de Rodapé/Notas de Fim. Quando um lembrete é selecionado dentro do navegador,
طSeção: Nesta guia, você pode atribuir o nome e a o cursor se desloca para o ponto onde o texto associado se
seção que será criada, criar vínculos com outros arquivos, encontra. Lembretes de texto também podem ser usados
pode definir condições de proteção contra gravação e até como âncoras de hiperlinks. Após selecionar esse recurso,
mesmo ocultar seção. digite a identificação na caixa de diálogo associada. Caso
طNotas de Rodapé/Notas de Fim: Esta guia permite prefira que o lembrete fique associado a algo no texto,
estabelecer condições para numeração e apresentação selecione o que deseja com o mouse.
dessas notas, que tanto podem situar-se no fim das seções Referência: Esta facilidade lhe permite inserir campos
como no final da obra que está sendo editada. referenciando a outros, em seu documento. Referências
Hyperlink: É um vínculo que associa algo existente no cruzadas são campos referenciados no mesmo documento
texto do documento ativo a outro local, que tanto pode es- ou em documentos atrelados a um documento base. A van-
tar na internet como no próprio sistema local. Obviamente, tagem do uso referências ou campos referenciados é que
é possível inserir vínculos entre diferentes setores locais de você não precisa ajustar o documento a cada modificação
um mesmo documento. Para utilizar este recurso, inicial- introduzida.
mente selecione a parte do texto que ancorará o vínculo. Um exemplo simples que ilustra o processo. Se você
Preencha os campos de configurações adicionais. Defina deve apresentar em uma carta, o nome do remetente no
o “alvo” no comando Destino. Ao acionar o botão que se cabeçalho e no final (abaixo da assinatura), referencie o
encontra a direita do referido campo, surge uma caixa de nome do final ao do cabeçalho e não terá que digitá-lo
diálogo com diversas opções: Tabelas, Molduras de texto, duas vezes. Lista de fornecedores, clientes, produtos, etc.,
Imagens, Objetos OLE, Categorias, Títulos e Marcadores podem se beneficiar desta facilidade.
de texto. Os itens assinalados por um sinal positivo contém Anotação: Insere uma anotação na posição do cursor,
alvos, com os quais o vínculo pode ser estabelecido. Basta a qual fica assinalada por um pequeno retângulo amarelo.
selecionar um deles, acionar o mouse sobre Aplicar e em Para inserir uma anotação:
seguida, em Fechar. A palavra do texto inicialmente sele-
cionada aparece sublinhada. Ao passar sobre ela o ponteiro طPosicione o cursor no ponto em que deseja fazer a
do mouse assume o formato de uma pequena mão ou luva, inserção.
indicando a possibilidade de se estabelecer uma conexão. طAcione o mouse sobre Inserir ĺ Nota, para abrir a
Cabeçalho: Torna possível definir o cabeçalho das área de edição.
páginas do documento. Quando este recurso é acionado طEdite a nota e opcionalmente, dê informações sobre
Inserir ĺ Cabeçalho ĺ Padrão, surge uma linha para o autor.
digitação do texto a ser usado como cabeçalho.
طClique em OK.
Para eliminar um cabeçalho, selecione o texto dele e
siga os passos já descritos. O programa indicará se o texto Para ler ou editar novamente a nota, dê um clique
se o texto deve ser realmente apagado. Em caso positivo, duplo sobre o retângulo e mantenha ali o mouse, a fim de
clique em OK. ativar a exibição automática da nota. A anotação não será
impressa.
Rodapé: Processo semelhante ao da criação de
cabeçalhos, para definição dos rodapés das páginas do Script: São instruções programáveis que podem ser
documento. Quando este recurso é acionado Inserir ĺ executadas sem interação do usuário. Este comando abre,
Rodapé ĺ Padrão, faz surgir uma linha para digitação do na posição corrente do cursor, uma tela para inserção do
texto a ser usado como rodapé. Para eliminar um rodapé, script, o qual fica assinalado por um retângulo verde. Este
selecione o texto dele e proceda de forma semelhante à recurso não será detalhado, por fugir da alçada desse livro.
descrita no item anterior.
Índices e tabelas: Este comando abre um menu de
Nota de Rodapé/Nota de Fim: Este recurso possi- contexto com os seguintes itens:
bilita acrescentar notas de rodapé ou de final ao texto que
está sendo editado. Para acionar este recurso, coloque o 1) Entrada: Para criar uma entrada em um índice,
cursor adiante da palavra a qual a nota de rodapé ficará inicialmente selecione um trecho do documento (pode
associada ou selecione a palavra desejada e comande Inserir ser uma palavra, um parágrafo, etc.). Em seguida, abra o
ĺ Nota de Rodapé. Na caixa de diálogo associada, você menu de contexto Inserir ĺ Índices e Tabelas e escolha o
pode optar por uma numeração automática, como usar ca- tipo de índice desejado.
racteres próprios para a nota. Por exemplo: *. A numeração Você pode definir se a formatação daquele parágrafo
que identifica a nota aparece adiante da palavra associada (ou palavra) será adotada em todos os parágrafos que pos-
(âncora) ou no lugar dela. O texto da nota pode ser digitado suírem formatação idêntica, dentro do documento, o que
livremente, bastando levar o cursor à área da página onde facilita em muito a criação do índice. Introduza os dados e
uma cópia da referida numeração se encontra. clique em OK. Podemos criar índices dos seguintes tópicos:
20 = Noções de Informática A solução para seu concurso
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
ڹTabela de conteúdos; de transferência). Esse tipo de objeto pode ser editado
quando se ativa a sua fonte por meio de um duplo clique.
ڹDefinido pelo usuário.
طPlug-in: Insere esse tipo de objeto.
طSom e vídeo: Abre caixa de diálogo para seleção de
2) Índices e sumários: Recurso para inserção arquivos deste tipo a serem inseridos.
de índices e tabelas formatadas conforme necessidades
específicas, e que é adequado para a criação de índices طFórmula: Abre o LibreOffice Math.
em um texto longo. A quantidade de opções para tipos de طGráfico: Abre caixa de diálogo que permite visualizar
índice é grande. Como o procedimento de criação é típico, os dados disponíveis ou criar um gráfico no ponto onde se
analisaremos somente a opção Índice de Conteúdo. encontra o cursor.
ڹCriando um Índice de Conteúdo (Índice): A melhor Quadro Flutuante: Permite inserir uma moldura no
forma de gerar um índice é aplicar estilos pré-definidos a documento. Recurso utilizado para criação de páginas de
elementos do parágrafo que você deseja incluir no índice, internet, não será explorado neste livro.
por exemplo: Nível 1 para capítulos, Nível 2 para seções e Arquivo: Este comando possibilita inserir no docu-
assim sucessivamente. Em seguida: mento em edição, o conteúdo de outro documento. Note
a) Clique no documento a ser indexado e escolha: que a caixa de diálogo associada é idêntica ao comando
Inserir ĺ Índices ĺÍndice/Sumário. Abrir do menu Arquivo.
b) Em Tipo, selecione Sumário.
c) Selecione a opção que desejar e clique OK. Menu formatar: comandos utilizados para alterar
ڹAtualizando um Índice de Conteúdo (Índice) Para algum conteúdo do texto ou layout, formatar. Comandos
atualizar um índice de conteúdo, execute uma das sequ- deste menu: limpar formatação, caractere, parágrafo,
ências abaixo: marcadores e numeração, página, página de rosto, alterar
caixa, colunas, seções, estilos e formatação, autocorreção,
a) Pressione botão direito sobre o índice/sumário e âncora, quebra automática, alinhamento, dispor, inverter,
aparecerá a opção atualizar. agrupar, objeto, quadro / objeto e figura.
b) Depois selecione atualizar todos e pressione OK. Limpar Formatação Direta / Formatação
Padrão: Este recurso restaura os padrões originais de
formatação em um parágrafo que tenha sido formatado
3) Entrada bibliográfica: Criação de índice com os de outra forma.
dados existentes em uma base de Dados
Caractere: Todos os comandos referentes à formata-
Envelope: Você pode imprimir diretamente sobre um ção de caracteres estão também disponíveis na barra de
envelope com esta facilidade, utilizando informações pro- objetos de texto. A caixa de diálogo associada dispõe de
veniente de uma base de dados, o que torna desnecessária cinco guias e do recurso de pré-visualização, que auxilia
a confecção de etiquetas adesivas. A guia Envelope define na escolha da opção mais adequada. Sempre que você
a posição do texto a ser impresso, dos dados fixos e dos realizar alguma modificação, selecione OK para ativá-la,
campos existentes na fonte de dados. A guia Formato Cancelar para abandonar ou Redefinir para revalidar as
serve para determinar o tamanho do envelope, bem como definições anteriores. É possível definir:
a posição dos campos Destinatário e Remetente, na área
de impressão. Na guia impressora é definida a impressora ڹFonte:
a ser utilizada e a orientação do envelope. طFonte: Escolhe a fonte que vai ser utilizada, permi-
Quadro: Insere uma moldura no texto, com várias tindo definir:
opções de plano de fundo, cor, imagem, etc. Além das طTipo: Afeta a aparência das letras, tais como: negrito,
opções padrão, também é possível empregar uma imagem itálico, etc.
ou motivo escolhido pelo usuário.
طTamanho da fonte: Define o tamanho da letra, em
Tabela: Possibilita inserir tabelas. Comande Inserir ĺ pontos.
Tabela ou acione o botão da barra de ferramentas princi-
pal, para abrir uma caixa de diálogo. Defina o número de طIdioma: Define o idioma padrão.
linhas e colunas no campo Tamanho. ڹEfeitos de Fonte: Disponibiliza os seguintes efeitos:
Régua Horizontal: Permite a inserção/retirada de طCor da fonte: Define a cor do corpo da letra.
uma régua na posição horizontal. طEfeitos: Tem as opções maiúsculas, minúsculas,
Figura: Serve para importação de imagens. Oferece título e caixa alta.
duas opções: طRelevo: Nesse item, podemos deixar o texto em alto
طDe um arquivo: Permite usar material já armazenado. ou baixo relevo.
طDigitalizar: Captura imagens através de um scanner طTachado: Deixa um pequeno efeito com traço no
ou de algum programa específico. meio do texto.
Recurso não será explicado nesta obra. طSublinhado: Deixa um traço embaixo do texto.
Objeto: Recurso que controla a inserção de vários ڹPosição: permite alterar:
tipos de objetos: طA posição relativa do carácter em relação ao texto,
طObjeto OLE: Insere objetos do tipo OLE, que são do- com as opções normal, sobrescrito e subscrito.
A solução para seu concurso N oções de I nformática = 21
طA rotação do carácter em relação ao texto. طPlano de fundo: Possibilita escolher uma cor ou uma
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
طO espaçamento do carácter. imagem como plano de fundo, que será aplicada em todo
o texto.
ڹHyperlink: Menu de contexto que dispõe de duas
opções: Hyperlink e estilos de caractere. طCabeçalho: Configura um cabeçalho segundo os
seguintes parâmetros: espaçamento, autoajuste da altura,
ڹPlano de fundo: Possibilita definir uma cor de fundo ajuste dinâmico da altura, etc. O botão Mais faz abrir uma
a ser aplicada sob o que está sendo digitado, contribuindo caixa de diálogo para definição de bordas e planos de
para destacar trechos do texto. fundo.
Parágrafo: Caixa de diálogo disposto em oito guias, طRodapé: Definição idêntica à do item anterior.
discriminadas abaixo: O parágrafo a ser formatado deve
ser previamente selecionado (algumas das opções são do- طBordas: Formata um padrão de bordas para todas as
tadas de pré-visualização e o estilo de um parágrafo pode páginas.
ser registrado como estilo de página): طColunas: Ajusta configurações como a largura e
ڹRecuos e espaçamento: Determina a posição do pa- quantidade de colunas.
rágrafo em relação às margens, bem como de algumas de طNotas de rodapé: Formata as notas de rodapé criadas
suas linhas em relação às outras. Estabelece as distâncias em Notas de Rodapé/Notas de Fim. Este recurso dispõe de
entre as linhas e entre os parágrafos do texto. várias opções de formatação, como separadores, espessura
ڹAlinhamento: Controla a posição do texto, bem das linhas, etc.
como o alinhamento vertical em relação ao restante do Alterar caixa: Altera a formatação de uma frase,
texto. Caso deseje, você pode registrar um tipo de pará- como inicializá-la com letra maiúscula, todas as letras em
grafo, a fim de aproveitar a mesma formatação em outros maiúsculas ou minúsculas.
parágrafos. Colunas: Tem caixa de diálogo que é bastante intuitiva
ڹFluxo do Texto: Formata as palavras com a opção de e completa. Você ainda pode modificar um estilo adotando
divisão silábica automática, que permite definir o número uma formatação de coluna.
de caracteres nas extremidades das linhas e a quantidade Seções: Você pode modificar as seções anteriormente
de hifens consecutivos. Permite, ainda, controlar quebras criadas através deste recurso.
de páginas ou colunas através do controle de linhas “órfãs
e viúvas”. Estilos e formatação: A caixa de diálogo associada
a este comando permite aplicar estilos de formatação a
ڹEstrutura de Tópicos e Numeração: Permite definir objetos ou áreas do texto. É ancorável e pode permanecer
uma numeração para parágrafos e linhas do texto, sepa- oculto, quando conveniente. A criação de novos estilos
rando por seções, se necessário. pode ser feita pelo processo de arrastar-e-soltar (a área
ڹTabulação: Define o tipo e a posição das tabulações, que contém a formatação a ser preservada pode ser trans-
bem como o tipo de carácter empregado no preenchimento portada para dentro do designer com o mouse, após ser
opcional do espaço tabulado. selecionada). Abre-se uma janela para digitação do título
ڹCapitulares: Formata os capítulos do texto, podendo do estilo recém-criado.
criar destaques no início de cada capítulo. Autocorreção: Permite ao LibreOffice Writer corrigir
ڹBordas: Atribui bordas ao parágrafo, oferecendo de forma automática, palavras que algumas vezes escre-
opções de disposição (lateral, inteiro, etc), sombreamento, vemos de forma errada. Existem quatro opções de Auto-
cor da linha de contorno e cor da sombra projetada. correção: Ao digitar, Aplicar e editar alterações e Opções
de autocorreção. Essa última opção, se erramos a palavra
ڹPlano de fundo: Aplica um plano de fundo ao pará- “eletrecidade”, é possível corrigi-la para “eletricidade”.
grafo que pode ser constituído de uma cor sólida ou por Para isso clique em Opções de autocorreção e digite a pa-
imagens retiradas de arquivos. lavra que costumeiramente é digitada de maneira errada e
Marcadores e numerações: Possibilita escolher o a palavra correta, depois clique em Novo e pressione OK.
tipo de marcador ou numeração para destaque no pará- Âncoras: Permite alternar entre as opções de ancora-
grafo. Dispõe das guias: Marcadores, Tipo de Numeração, mento. O ícone Alterar âncora é visível somente quando
Estrutura de Tópicos, Figura, Posição e Opções. um objeto, tal como uma figura ou um campo de controle
Página: Recurso que engloba atributos de formatação ou um quadro for selecionado.
das páginas, (tamanho, cor, cabeçalhos e rodapés, notas Quebra automática: Esse recurso somente funcio-
de rodapé, etc). Oferece opções de disposição, tipo e afas- na, quando estiver um objeto selecionado, principalmente
tamento do conteúdo das linhas que compõem as bordas. uma figura. Temos as seguintes opções: Desativar a quebra
Além disto, admite diversos estilos de sombras com cores automática de um texto, Quebra automática de texto,
variadas. Dentro de Página encontramos os menus: Quebra automática de página ideal, Quebra automática
Organizador: Permite configurar o estilo das pági- através no plano de fundo, Contorno, Editar contorno,
nas do طdocumento. As definições do estilo selecionado Primeiro parágrafo e Editar.
constam do Contém. Caso deseje, você poderá selecionar Alinhamento: Essa opção também está disponível na
um estilo pré-configurado e personalizá-lo como desejar. Barra de Formatação, existem quatro tipos de alinhamentos
طPágina: Permite adotar uma configuração pré-defi- de textos: À esquerda, Centralizado, À direita e Justificado.
nida ou personalizada, de acordo com as dimensões do Dispor: Coloca o objeto em diversas posições, os no-
papel a ser usado na impressão ou com suas preferências mes são bem intuitivos como: Trazer para frente, Avançar
pessoais. um, Voltar um e Enviar para trás.
22 = Noções de Informática A solução para seu concurso
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
mente. GHQXPHUDomRUHIHUHQWHjVOLQKDVGRWH[WR(VWHUHFXUVRIDFLOLWD
Agrupar: Reúne dois objetos transformando eles num DUHIHUrQFLDDTXDOTXHUSDUWHGRWH[WRSULQFLSDOPHQWHGXUDQWHD
único objeto. VXDHGLomR
Objeto: Realiza diversas configurações de objeto como Notas de Rodapé/Notas de Fim 2IHUHFH RSo}HV
alteração de posição e tamanho e linha. GH WLSR GH QXPHUDomR ORFDOL]DomR H DLQGD R WLSR GH VtPEROR
DGRWDGR SDUD DVVLQDODU D QRWD 3RVVXL GXDV JXLDV VLPLODU DR
)LJXUDLPDJHP&RQ¿JXUDXPDLPDJHPVHOHFLRQDGD 1RWDVGH5RGDSp1RWDVGH)LPGRPHQX,QVHULU
Galeria 6HOHFLRQDQGR HVVD RSomR DEULUi XPD FDL[D GH
Menu tabela &RPDQGRV SHUWLQHQWHV DR JHUHQFLDPHQWR GLiORJR9RFrSRGHUiVHOHFLRQDU¿JXUDVGDJDOHULDHLQFOXtODV
GH WDEHODV QR WH[WR &RPDQGRV GHVWH PHQX LQVHULU H[FOXLU QRGRFXPHQWRGHHGLomR6HOHFLRQHRERWmR1RYR7HPDD¿PGH
VHOHFLRQDU PHVFODU FpOXODV GLYLGLU FpOXOD SURWHJHU FpOXOD DEULUXPDiUHDGHHGLomRHVSHFt¿FDQDTXDOVHUiLQVHULGRRDU
PHVFODUWDEHODGLYLGLUWDEHODDXWRIRUPDWDUDXWRDMXVWDUUHSHWLU TXLYRRXRVDUTXLYRVTXHLUiLQWHJUDURQRYRWHPDGD*DOHULD
OLQKDVGHHVWLORFRQYHUWHUFODVVL¿FDUIyUPXODIRUPDWRQXPpUL &OLTXHHP2.SDUDFRQFOXLUDRSHUDomR
FROLPLWHVGDWDEHODHSURSULHGDGHVGDWDEHOD Player de mídia3HUPLWHLQVHULUSHTXHQRVYtGHRVGHQWUR
Inserir 3HUPLWH D LQVHUomR GH WDEHODV 'HSRLV GH LQVHULU GHXPGRFXPHQWRGHWH[WR
WDEHODVDVRSo}HVOLQKDVHFROXQDVHVWDUmRGLVSRQtYHLV Banco de dados bibliográficos $SUHVHQWD D EDVH
Excluir )D] R SURFHVVR LQYHUVR RX VHMD H[FOXL OLQKDV GHGDGRVELEOLRJUi¿FDUHIHUHQWHDRWH[WRRXDRDXWRUGHYiULRV
FROXQDV H WDEHODV 6HOHFLRQH R TXH YRFr SUHWHQGH H[FOXLU H OLYURV
VHOHFLRQHHVWDRSomR Assistente de Mala Direta(VWDIDFLOLGDGHSHUPLWH
Selecionar3HUPLWHDVHOHomRGHOLQKDVFROXQDVFpOXODV OKHMXQWDUXPGRFXPHQWRFRPGDGRVGHXPDIRQWHGHGDGRV
RXWRGDDWDEHODSDUDSRVWHULRUIRUPDWDomR FULDQGRXPGRFXPHQWR~QLFR
Mesclar células 4XDQGR SUHFLVR MXQWDU GXDV RX PDLV Atualizar$WXDOL]DRVGDGRVTXHYDULDPFRPRWHPSRRX
FpOXODVDWLYRHVWDRSomR FRP DV YDULiYHLV FRQWLGDV QR GRFXPHQWR WDLV FRPR &DPSRV
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Autoajustar (VWD IXQomR DUUXPD D WDEHOD TXDQGR HOD QD2FRQWUiULR$WXDOL]DU7XGRHIHWXDDDWXDOL]DomRFRPSOHWD
HVWiWRGDGHVFRQ¿JXUDGDFRPYiULRVWLSRVGHOLQKDVHFROXQDV
Macros)HUUDPHQWDGHHGLomRHRUJDQL]DomRGHPDFURV
Converter ([LVWHP RSo}HV GH FRQYHUV}HV D SULPHLUD TXHHPSUHJDR/LEUH2I¿FH%DVLF0DFURVVmRUHFXUVRVGHSUR
FRQYHUWHRWH[WRVHOHFLRQDGRHPWDEHODHDVHJXQGDFRQYHUWHD JUDPDomRXWLOL]DGRVSDUDDXWRPDWL]DUIXQFLRQDOLGDGHV
WDEHODSRUH[HPSORFRORFDPRVXPDOLVWDGHSDODYUDVHPRUGHP
DOIDEpWLFD H GHSRLV SUHFLVDPRV UHPRYHU D WDEHOD SDUD LVVR *HUHQFLDGRU GH ([WHQVmR 6mR H[WHQV}HV TXH SRGHP VHU
XVDPRVRFRPDQGR'HWDEHODSDUDWH[WR DGLFLRQDGDVDR/LEUH2I¿FHFRPRSRUH[HPSORR&R*U2RTXH
pXPXPFRUUHWRUJUDPDWLFDODFRSOiYHODR/LEUH2I¿FH
Fórmula9RFrSRGHLQVHULUIyUPXODVHPFpOXODVGDWDEHOD
FRPRVHHVWLYHVVHQR&DOF Filtros XML $EUH XPD FDL[D GH GLiORJR FRP R TXDO
YRFrSRGHFULDUHGLWDUDSDJDUHWHVWDU¿OWURVSDUDLPSRUWDomR
HH[SRUWDomRGHDUTXLYRV;0/(VWHDVVXQWRIRJHRDOFDQFH
Menu ferramentas RUWRJUD¿D H JUDPiWLFD LGLRPD GHVVHOLYUR
FRQWDJHPGHSDODYUDQXPHUDomRGHHVWUXWXUDGHWySLFRQX Opções de autocorreção 7HP D PHVPD IXQomR GR
PHUDomRGHOLQKDVQRWDVGHURGDSpJDOHULDEDQFRGHGDGRV LWHP$XWRFRUUHomRGRPHQX)RUPDWDU
ELEOLRJUi¿FRVDVVLVWHQWHGHPDODGLUHWDFODVVL¿FDUFDOFXODU
Personalizar(VVHUHFXUVRSHUPLWHDSHUVRQDOL]DomRGH
DWXDOL]DU PDFURV JHUHQFLDGRU GH H[WHQVmR ¿OWURV ;0/ PHQXVEDUUDVGHIHUUDPHQWDVHGHVWDWXVWHFODVGHDWDOKRHHV
RSo}HVGHDXWRFRUUHomRSHUVRQDOL]DUHRSo}HV SHFL¿FDomRGHWDUHIDVSDUDDVPDFURVH[LVWHQWHV1DDED0HQX
Ortografia e Gramática7DPEpPSRGHVHUDFLRQDGR TXHWDPEpPpYiOLGRFRPUHODomRjVRXWUDVDEDV7HFODGR%DUUD
SHOD WHFOD GH DWDOKR ) (VWD RSomR VXEOLQKD DV SDODYUDV HP GH)HUUDPHQWDVH(YHQWRV
GHVDFRUGR FRP RV SDGU}HV RUWRJUi¿FRV UHJLVWUDGRV 8PD YH] $JXLD(YHQWRVSHUPLWHPRGL¿FDURFRPSRUWDPHQWRVGR
DWLQJLGRR¿QDOGRGRFXPHQWRRSURJUDPDSHUJXQWDVHGHYHPRV /LEUH2I¿FH DR VHU SURSRVWR XP GHWHUPLQDGR HYHQWR 6mR
UHWRUQDUDRLQtFLRSDUDFRPSOHWDUDYHUL¿FDomR UHFXUVRVXWLOL]iYHLVSRUXVXiULRVH[SHULHQWHV
Idioma $OpP GR LGLRPD SRUWXJXrV SRGHUHPRV XWLOL]DU Opções (VWH FRPDQGR DEUH XP XPD FDL[D GH GLiORJR
RXWUDV RSo}HV GH LGLRPDV FDVR HODV HVWHMDP LQVWDODGDV 3RU FRQWHQGR WySLFRV GH FRQ¿JXUDomR GR /LEUH2I¿FH 3UDWL
H[HPSORVHHXWUDEDOKRFRPWUDGXomRGHGRFXPHQWRVHVVDRS FDPHQWH WRGRV RV UHFXUVRV GLVSRQtYHLV HVWmR OLVWDGRV FRP
VXDV SRVVtYHLV RSo}HV e XPD SRGHURVD IHUUDPHQWD SDUD D
omRpH[FHOHQWHSDUDIDFLOLWDUQDFRUUHomRGRLGLRPDHVWUDQJHLUR
SHUVRQDOL]DomRGRSURJUDPD
Contagem de Palavras (VVD RSomR SHUPLWH FRQWDU Menu janelaFRQWpPRVFRPDQGRVSDUDRJHUHQFLDPHQWR
SDODYUDVHVSDoRVHFDUDFWHUHVVHOHFLRQDGRVRXQmR GDVMDQHODVSRUH[HPSORSDUDPXGDUGHXPDMDQHODSDUDRXWUD
Numeração da Estrutura de Tópicos)DFLOLGD EDVWDXWLOL]DUHVWHPHQXQHOHWRGDVDVMDQHODV¿FDPUHODFLRQD
GHLGrQWLFDjTXHODHQFRQWUDGDQDVJXLDV2So}HVHQRWySLFR GDVHVmRH[LELGDV
0DUFDGRUHVH1XPHUDomRGRPHQX)RUPDWDUeXPPpWRGR Nova Janela (VWH FRPDQGR DEUH XPD MDQHOD DGLFLRQDO
GH QXPHUDomR DSOLFiYHO DRV WtWXORV GR WH[WR SRVVLELOLWDQGR SDUD IRUQHFHU XPD QRYD iUHD GH WUDEDOKR SDUD R GRFXPHQWR
D QXPHUDomR KLHUiUTXLFD GH FDStWXORV VHo}HV SDUiJUDIRV DWLYR 9RFr SRGH XWLOL]DU HVWD QRYD MDQHOD SDUD YLVXDOL]DU R
HWFeSRVVtYHOGHWHUPLQDUDIRUPDFRPRHVVHVYiULRVWtWXORV GRFXPHQWR HP SRVLo}HV GLIHUHQWHV RX SRGH XViOD SDUD DWLYDU
VHUmRQXPHUDGRV RXWURGRFXPHQWR
A solução para seu concurso N oções de I nformática = 23
Fechar Janela )HFKD D DWXDO MDQHOD TXDQGR WHPRV Salvar (Ctrl+S): Como o próprio nome diz esse
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
YiULDVDEHUWDV botão permite ao usuário salvar as alterações feitas no do-
Lista de documentos abertos: Cada novo do- cumento. Porém se o documento nunca foi salvo, ao clicar
cumento que for aberto será acrescentado à lista que nesse botão será aberta a janela salvar como, onde é
aparece na área abaixo do comando Fechar Janela. Um possível definir o local onde o arquivo será salvo, o nome
[Ɣ], à esquerda do título do documento ativo, facilita à sua e o tipo do arquivo. Se o documento já foi salvo e alguma
identificação. alteração foi realizada, ao clicar nesse botão elas serão
simplesmente salvas. Quando não há alterações esse botão
fica desativado.
Menu ajuda: contém comandos para auxiliar na E-mail com o documento anexo – Cria uma
resposta de dúvidas quanto ao aplicativo utilizado. Co- mensagem de Correio Eletrônico e adiciona o documento
mandos deste menu: ajuda do LibreOffice, o que é isto?, como anexo desta mensagem, utilizando o cliente de e-
enviar minha opinião, informações da licença, verificar -mail padrão do sistema.
por atualizações, sobre o LibreOffice.
Editar arquivo: Ativa/desativa a possibilidade de
Ajuda do LibreOffice: É a principal opção do menu editar o arquivo, seria uma forma mais simples de travar o
ajuda, sendo que será consultada para tirar qualquer dúvi- arquivo contra alterações, porém, sem senha.
da sobre o aplicativo.
Exportar diretamente como PDF – Com esta op-
O que é isto: Clicando nessa opção, aparecerá um ção o Writer exporta o arquivo em edição para o formato
ponto de interrogação, que o usuário pode clicar em PDF. Este formato é um tipo de arquivo não alterável por
qualquer parte do aplicativo para saber qual a função programas comuns, somente versões pagas permitem
de determinado ícone. Informações da licença: Explica alterações em arquivo do formato PDF. Não é necessário
detalhadamente como está licenciado o LibreOffice e trás nenhum outro aplicativo para que este comando funcione.
a cópia da licença.
Imprimir arquivo diretamente – Similar ao
Créditos do LibreOffice: Trás a lista dos voluntários Impressão Rápida de outros editores de texto, imprime o
responsáveis pelo projeto. conteúdo do arquivo diretamente para a impressora que
Sobre o LibreOffice: Informações genéricas sobre a estiver definida como padrão e suas configurações.
presente versão do LibreOffice. Quando houver um texto selecionado no texto, o pro-
grama solicitará confirmação se a impressão será do todo o
documento ou apenas a parte selecionada do texto.
O LibreOffice possui diversas barras de ferramentas
que ficam ocultas, pois caso todas fossem exibidas ao mes- Visualizar impressão: Permite, verificar como
mo tempo, não haveria local para digitar o texto, por isso, ficará o documento caso seja impresso. A visualização será
ficam ocultas e aparecem conforme a necessidade e são feita em tela inteira para que o usuário possa visualizar a
sensíveis ao contexto, por exemplo, quando se clica sobre formatação do documento e corrigi-lo antes de imprimir.
um gráfico a barra de assistente gráfico é exibida. Ortografia e Gramática (F7): Exibe a caixa de
Logo abaixo da barra de menus encontramos a Barra diálogo “Verificar Ortografia e Gramática” que permite ao
de Ferramentas Padrão. Esta barra é a mesma em todos usuário iniciar a correção ortográfica do documento, com
os aplicativos da suíte LibreOffice. Ela é do tipo barra de base no dicionário do Writer.
ferramenta Encaixada e pode ser movimentada e colocada DICA: A correção começa a partir de onde o cursor está
em qualquer local da janela tornando-se flutuante. Para posicionado, executa a verificação até o final do documen-
movimentar uma barra basta clicar sobre cinco pontos na to e retorna ao início para verificar até o ponto que foi
vertical localizados no início da barra e arrasta-la para o
iniciado. O fato do Writer Indicar, com o sublinhado ver-
novo local desejado.
melho, um erro ortográfico, não significa que há um erro,
isso acontece quando a palavra ou expressão não existe
Barra de Ferramentas Padrão no dicionário do Writer. Lembre-se por mais que o nome
Nesta barra temos os seguintes botões da esquerda do botão seja ortografia e gramatica o WRITER possui por
para a direita: padrão apenas o corretor ortográfico.
Novo (Ctrl+N): cria um novo arquivo de qualquer Auto verificação Ortográfica: Exibe/oculta a in-
aplicativo. No LibreOffice todos os aplicativos são inte- dicação de erro ortográfico (sublinhado vermelho). Obs.:
grados, desta forma, é possível abrir uma nova planilha Mesmo que a indicação esteja desativada o Writer continua
através do programa Writer aberto e clicando na seta executando a verificação do erro ortográfico, porém ape-
existente ao lado do botão Novo ou utilizando o atalho de nas é indicado se o usuário clicar no ícone “Ortografia e
teclado mencionado para criar um novo arquivo do mesmo Gramática” ou pressionar F7.
aplicativo. O atalho de teclado não exibe opções de criar Cortar (CTRL+X): Recorta o item selecionado (é
arquivos de outros aplicativos a não ser do que já está movido para área de transferência).
aberto e sendo executado no momento em que o comando
do atalho é executado. No Writer digitando o atalho cria Copiar (CTRL+C): Copia o item selecionado (cria
outro arquivo de texto. No Calc utilizando o Ctrl+N cria uma cópia na área de transferência e pode ser colado
uma nova planilha. quantas vezes forem necessário).
Abrir (Ctrl+O): abre um arquivo existente de qual- Colar (CTRL+V): Deposita, na posição do cursor, o
quer aplicativo. conteúdo da área de transferência independentemente se
foi copiado ou recortado e não importando o tamanho.
24 = Noções de Informática A solução para seu concurso
Pincel de Estilo: Esse recurso (principalmente o Caixa de formatação com o texto “Arial”: $TXL
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
ícone) cai em vários concursos. Ele permite copiar a for- R XVXiULR SRGH HVFROKHU R WLSR GD IRQWH 4XDQGR Ki XP WH[WR
matação de um item e aplicar em outro. Este recurso não VHOHFLRQDGRR:ULWHUH[LEHDIRUPDWDomRGHIRQWHGHVWHWH[WR
copia o texto somente a formatação (Fonte, tamanho, cor, &DVRHVWDFDL[DDSDUHoDHPEUDQFRVLJQL¿FDTXHKiGRLVRXPDLV
negrito, itálico, etc). WLSRVGHIRQWHVGLIHUHQWHVQRWH[WRVHOHFLRQDGR
Desfazer: Desfaz a ultima ação feita (CTRL+Z). Caixa de formatação com numero: 3HUPLWH GH
O limite de vezes que o Writer pode desfazer uma ¿QLU R WDPDQKR GD IRQWH VHQGR R WDPDQKR PtQLPR GH H R
ação, por padrão, são 999 vezes. Para alterar o número de Pi[LPR GH 4XDQGR Ki XP WH[WR VHOHFLRQDGR R :ULWHU
comandos que podem ser desfeitos, clique no menu Fer- H[LEHDIRUPDWDomRGHWDPDQKRGDIRQWHGHVWHWH[WR&DVRHVWD
ramentas -> Opções -> LibreOffice -> Memória, FDL[DDSDUHoDHPEUDQFRVLJQL¿FDTXHKiGRLVRXPDLVWDPDQKRV
e digite um novo valor de 1 a 1000 na caixa “Número de GHIRQWHVGLIHUHQWHVQRWH[WRVHOHFLRQDGR
etapas”. Negrito (CTRL+B):$SOLFDRHVWLORGHIRUPDWDomRne-
Refazer: Refaz as ultimas ações que foram desfeitas gritoDRWH[WRVHOHFLRQDGR
(CTRL+Y). Itálico (CTRL+I):$SOLFDRHVWLORGHIRUPDWDomRitálico
Hiperlink: ([LEHDFDL[DGHGLiORJR³,QVHULU+LSHUOLQN´ DRWH[WRVHOHFLRQDGR
RQGHpSRVVtYHOFULDUXP/LQNDWDOKRSDUDRXWURSRQWRGRPHV Sublinhado (CTRL+U):$SOLFDRHVWLORGHIRUPDWDomR
PR GRFXPHQWR SDUD RXWUR DUTXLYR RX DLQGD SDUD XPD SiJLQD VXEOLQKDGRDRWH[WRVHOHFLRQDGR
GDLQWHUQHW3RUSDGUmRRWH[WRTXHpXPOLQN¿FDQDFRUD]XOH Alinhar à esquerda (CTRL+L): (VWD IRUPDWDomR
VXEOLQKDGRLVWRSRGHVHUDOWHUDGR8POLQNSRGHVHUIHLWRHP DSOLFDVHDGHXPSDUiJUDIRDRGRFXPHQWRWRGR(VWHpRSDGUmR
XPDSDODYUDIUDVHRXLPDJHP GHDOLQKDPHQWRGRWH[WRTXDQGRVHLQLFLDR:ULWHUWRGRRWH[WR
Tabela (CTRL+F12): 4XDQGR FOLFDGR DEUH D MDQHOD ¿FDHQFRVWDGRQDPDUJHPHVTXHUGD
³,QVHULU 7DEHOD´ SRVVLELOLWDQGR LQVHULU WDEHODV FRP TXDOTXHU Centralizado (CTRL+E):&HQWUDOL]DRWH[WRHQWUHDVPDU
FRQ¿JXUDomR GH WDPDQKR TXDQWLGDGH GH OLQKDV H FROXQDV H JHQV(VWHDOLQKDPHQWRDSOLFDVHGHXPSDUiJUDIRDRWH[WRWRGR
OD\RXW
Alinhar à direita (CTRL+R): (VWH DOLQKDPHQWR HQ
Mostrar funções de desenho: ([LEHRFXOWDDEDUUD FRVWDRWH[WRQDPDUJHPGDGLUHLWD(VWHDOLQKDPHQWRDSOLFDVH
GH IHUUDPHQWD GH GHVHQKR (VWH p XP ERWmR EDVWDQWH FREUDGR GHXPSDUiJUDIRDRWH[WRWRGR
HP FRQFXUVRV SRU FDXVD GR OD\RXW GR ERWmR FRQIXQGLQGR R
FDQGLGDWR FRP R FRPDQGR GH LQVHULU OLQKDV RX IRUPDV (VWH Justificado (CTRL+J): (VWH WLSR GH DOLQKDPHQWR DX
ERWmRVRPHQWHH[LEHHFXOWDDEDUUDTXHFRQWpPRVFRPDQGRVGH PHQWDRLQWHUYDORHQWUHDVSDODYUDVDWpTXHRWH[WRHQFRVWHQD
LQVHULUOLQKDVHIRUPDV PDUJHPGDGLUHLWD(VWHWH[WRpRSDGUmRGHFRPRGHYH¿FDUXP
WH[WRR¿FLDOFRPRFDUWDPHPRUDQGRHWF2WH[WR¿FDHQFRVWDGR
Navegador (F5) ±3HUPLWHTXHRXVXiULRQDYHJXHSHOR QDPDUJHPGDGLUHLWDHGDHVTXHUGD(VWHDOLQKDPHQWRDSOLFDVH
GRFXPHQWRGHDFRUGRFRPRFRQWH~GRGHVHMDGRWtWXORVWDEHODV GHXPSDUiJUDIRDRWH[WRWRGR
etFDSURFXUDGHDOJRHVSHFt¿FR
Ativar/Desativar numeração (F12): Permite
Galeria – 3HUPLWHTXHLPDJHQVWHPDVHVRQVVHMDPLQVH FULDU XPD OLVWD QXPHUDGD 'HSRLV TXH XPD QXPHUDomR IRU
ULGRVDRGRFXPHQWRGR:ULWHUDWUDYpVGHXPEDQFRGHLPDJHQV LQVHULGDWRGDYH]TXHIRUSUHVVLRQDGR(17(5VHUiFRORFDGR
$SyVFOLFDUQRERWmRDSDUHFHXPDEDUUDÀXWXDQWHTXHH[LEHXPD XPQ~PHURQRSUy[LPRSDUiJUDIRFDVRRXVXiULRQmRGHVHMH
OLVWDGHLPDJHQVHVRQVTXHSRGHPVHULQVHULGRVDRGRFXPHQWR PDLVFRQWLQXDUDVHTXrQFLDEDVWDFOLFDUQRYDPHQWHQRtFRQH
2:ULWHUSRVVXLDRSomRGH,QVHULU)LJXUDVH,QVHULU)LOPHVH RXXWLOL]DUDWHFODGHIXQomR
6RQVTXHEXVFDPDUTXLYRVQRFRPSXWDGRUGRXVXiULR-iHVWD Ativar/Desativar marcadores (Shift+F12):Cria
RSomRGD*DOHULDpVHEDVHLDHPXPDOLVWDGLVSRQLELOL]DGDSHOR XPD OLVWD FRP PDUFDGRUHV TXH SRGHP VHU DOWHUDGRV FRQIRUPH
:ULWHUHQmRLQVHULGDDSDUWLUGRFRPSXWDGRUGRXVXiULR GHVHMDGR
Caracteres não imprimíveis (CTRL+F10): ([LEH Diminuir Recuo:'HVORFDRWH[WRFPSDGUmRSDUD
RFXOWDRVPDUFDGRUHVGHIRUPDWDomRRXFDUDFWHUHVQmRLPSULPt DHVTXHUGD
YHLV0XLWR~WLOSDUDYHUL¿FDUDIRUPDWDomRGRGRFXPHQWRFRP Aumentar Recuo: 'HVORFD R WH[WR FP SDGUmR
UHODomRDHVSDoRVHPEUDQFRXVRGDVWHFODV7$%H(17(5 SDUDDGLUHLWD
Ajuda do LibreOffice (F1): ([LEHDDMXGDGR/LEUH Cor da fonte:$OWHUDDFRUGDIRQWHWH[WR
RI¿FH Realçar'HVWDFDRWH[WRVHOHFLRQDGRSHUPLWLQGRDOWHUDU
a FRUGHIXQGRGRWH[WRVHPHOKDQWHDXWLOL]DUPRVXPDFDQHOD
Barra de Ferramentas Formatação LOXPLQDWLYD³PDUFDWH[WR´2TXH¿FDFRORULGRpDIROKDQmR
D IRQWH FXLGDGR FRP LVWR QD SURYD 4XDQGR FOLFDVH QHVWH
1HVWD EDUUD WHPRV RV VHJXLQWHV ERW}HV GD HVTXHUGD SDUD D ERWmR D DSDUrQFLD GR PRXVH PXGD SDUD XPD ODWD GH WLQWD
GLUHLWD EDVWDYRFrFOLFDUVREUHXPDSDODYUDHOD¿FDUiGHVWDFDGDFDVR
Estilos e Formatação (F11): ([LEHDMDQHOD(VWLORV YRFrDUUDVWHRPRXVHVHOHFLRQDGRRWH[WRR:ULWHUSLQWDUi
H )RUPDWDomR TXH PRVWUD RV HVWLORV SUpGH¿QLGRV H WDPEpP D IROKD QRUPDOPHQWH EUDQFD FRP D FRU TXH YRFr HVFROKHX
SHUPLWH VDOYDU FRQ¿JXUDo}HV UHODWLYDV DR WDPDQKR H FRU GD SDUDGHVWDFDUUHDOoDURWH[WR
IRQWHHVSDoDPHQWRHQWUHOLQKDVGRSDUiJUDIReSRVVtYHODOWHUDU Cor do plano de fundo:%HPSDUHFLGRFRPRERWmR
RVHVWLORVH[LVWHQWHVRXPHVPRFULDUQRYRV DQWHULRUR:ULWHUSLQWDUiDIROKDGHSDSHOQDFRUVHOHFLRQDGD
Caixa de formatação com o texto “normal”: $ GLIHUHQoD p TXH TXDQGR XWLOL]DGR HVWH ERWmR 72'$ $
([LEHRHVWLORTXHHVWiVHQGRXWLOL]DGRHSHUPLWHDEULUDMDQHOD /,1+$ ¿FDUi QD FRU VHOHFLRQDGD ,1'(3(1'(7(0(17(
HVWLORVHIRUPDWDomR GHKDYHUWH[WRRXQmR
A solução para seu concurso N oções de I nformática = 25
Barra de Status 1mR XWLOL]DU HVSDoRV HP EUDQFR SDUD DXPHQWDU R UHFXR GH
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
SDUiJUDIRSDUDDGLUHLWDSDUDGHVORFDURWH[WRSDUDDGLUHLWDQR
/RFDOL]DGDQRURGDSpGRHGLWRUIRUQHFHLQIRUPDo}HVLPSRU LQtFLRGHXPSDUiJUDIRXWLOL]HDWHFOD7$%
WDQWHVDRXVXiULRFRPRSRUH[HPSOR
DQDYHJDomRQRGRFXPHQWR
Criando um novo documento
DSiJLQDHPTXHVHHQFRQWUDRFXUVRUGHHGLomR A partir de qualquer aplicativo do LibreOffice você
RWRWDOGHSiJLQDV consegue criar novos documentos de texto, planilhas,
apresentações, bases de dados e etc.
WDPEpP LQIRUPD TXDO R HVWLOR GH IRUPDWDomR QR ORFDO
HPTXHRFXUVRUHVWiSRVLFLRQDGR Para isto basta clicar na Barra de Menus a opção
“Arquivo” -> “Novo” será exibido uma lista com todas as
RLGLRPDSDGUmRGH¿QLGRSDUDRHGLWRU opções de novos arquivos disponíveis para geração. A cada
RVWDWXVGHDOWHUDomRHVDOYDPHQWRGRGRFXPHQWR vez que você clicar em uma das opções um novo arquivo
será aberto sobre o atual.
DRSomRGHLQVHUomRRXVREUHVFULWDGHFDUDFWHUHV
Uma outra forma de se criar um novo documento é
R]RRPGDSiJLQDHQWUHRXWUDVFRLVDV através do ícone “Novo” na barra de tarefas “padrão” e
será criado um novo documento do mesmo módulo que
você se encontra, ou seja, se você está no editor de texto
Zoom ou escala será criado um novo documento de texto, se você está
3DUDDOWHUDURWDPDQKRGHH[LELomRGHVOL]HDEDUUDGH=RRP numa planilha de cálculo será criada uma nova planilha
FOLTXH QRV VLQDLV GH RX ± RX FOLTXH FRP R ERWmR GLUHLWR QR de cálculo e assim por diante.
SHUFHQWXDOSDUDDEULUXPDOLVWDGHYDORUHVGH=RRPSDUDVHUHP Uma terceira forma de se criar um novo documento é
HVFROKLGRV $ IHUUDPHQWD =RRP LQWHUDJH FRP R OD\RXW GH através das teclas de atalho Ctrl+N que deverão ser pres-
H[LELomR VHOHFLRQDGR SDUD GHWHUPLQDU TXDQWDV SiJLQDV HVWDUmR sionadas simultaneamente, esta ação criará um documen-
YLVtYHLVQDMDQHODGHGRFXPHQWR to do mesmo módulo que está sendo utilizado, conforme
explicado no parágrafo anterior.
Por se tratar de um programa “Editor de Texto” sua
função é elaborar documentos de texto como cartas, rela-
tórios, memorando, anotações, livros, etc. Ao carregar o
Regras de um editor de texto Writer ele exibe uma folha de papel em branco pronto pra
você digitar seu texto. É só digitar e depois utilizar os re-
$SHVDUGHWHUPRVYiULDVVXtWHVGH(GLWRUHVGH7H[WRVFHUWDV cursos poderosos do Writer para deixar o texto exatamente
UHJUDVVmRXQLYHUVDLVHDSOLFDGDVHPWRGRV como você quer, personalizar um texto é muito fácil.
3RU SDGUmR RV (GLWRUHV GH 7H[WR QmR ID]HP VHSDUDomR VL
OiELFD SRGH H[HFXWDU HVWD WDUHID VH YRFr GHVHMDU H FRQ¿JXUDU
R SURJUDPD SDUD ID]rOR PDV SRU SDGUmR HVWD IXQomR YHP
Formatando a página
GHVDELOLWDGD(VWDIXQomRFKDPDVHKLIHQL]DomR A régua horizontal mostra a tabulação padrão e qual-
quer outra tabulação que se tenha definido. Para confi-
3RUFDXVDGDKLIHQL]DomRHQFRQWUDUVHGHVDWLYDGDRV(GLWR gurar a unidade de medida e o espaçamento das paradas
UHV GH 7H[WR DR VH DSUR[LPDU GR ¿QDO GD OLQKD RV DSOLFDWLYRV de tabulação padrão, selecione Ferramentas ĺ Opções ĺ
YmRLQVHULQGRDVOHWUDVDWpTXHDSDODYUDWRGDSRVVD¿FDUQHVWD LibreOffice Writer ĺ Geral.
OLQKD&DVRRHVSDoRGLVSRQtYHOQmRVHMDVX¿FLHQWHSDUDLQVHULU
DSDODYUDRSUySULR(GLWRUGH7H[WRFULDXPDQRYDOLQKDHLQVHUH
D SDODYUD FRPSOHWD QD QRYD OLQKD 1mR p QHFHVViULR WHFODU R
³(QWHU´ QR ¿QDO GH FDGD OLQKD GLJLWH QRUPDOPHQWH R WH[WR H
FRPR GLVVHPRV R SUySULR SURJUDPD VH HQFDUUHJDUi GH FULDU D
QRYDOLQKD$WHFOD³(QWHU´VyGHYHUiVHUSUHVVLRQDGDQR¿QDO
GRSDUiJUDIR
3DUDDSOLFDUTXDOTXHUWLSRGHIRUPDWDomRDRWH[WRpQHFHV
ViULRTXHRPHVPRHVWHMDVHOHFLRQDGR3DUDVHOHFLRQDUXPWH[WR
pEHPVLPSOHV3DUDVHOHFLRQDUXPDSDODYUDEDVWDSRVLFLRQDUR
PRXVHVREUHHODHSUHVVLRQDURERWmRHVTXHUGRGRPRXVHGXDV
YH]HV EHP UiSLGR GXSOR FOLTXH 3DUD VHOHFLRQDU XP SHUtRGR
EDVWD SRVLFLRQDU R PRXVH QD PDUJHP GD HVTXHUGD iUHD HP
EUDQFRDQWHVGRWH[WRHFOLFDUWUrVYH]HV&RPRPRXVHQHVWD
PHVPD SRVLomR FOLFDQGR XPD YH] R FXUVRU p SRVLFLRQDGR QR
LQtFLRGDOLQKD&OLFDQGRGXDVYH]HVDSULPHLUDSDODYUDGDOLQKD
p VHOHFLRQDGD 8P SHUtRGR p PDUFDGR SHOR SRQWR ¿QDO H FRP
R WH[WR FRQWLQXDQGR QR PHVPR SDUiJUDIR VHP SUHVVLRQDU R
³(QWHU´&DVRRSDUiJUDIRVHMDIRUPDGRSRUDSHQDVXPSHUtRGR
WRGRRSDUiJUDIRpVHOHFLRQDGRFOLFDQGRWUrVYH]HVFRPRPRXVH
SRVLFLRQDGRQDPDUJHPHVTXHUGD
26 = Noções de Informática A solução para seu concurso
Nas duas figuras acima observe que a régua horizontal pois estas contém o recurso de reatribuir a numeração da
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
alinha facilmente o texto. Na régua existem dois pequenos página, quando da aplicação de um estilo de página em
triângulos. Quando não há nenhum marcador ou numera- particular.
ção o triangulo superior controla a primeira linha do pa- Observe ainda que o Writer adere ao modelo de
rágrafo e o triangulo inferior controla as demais linhas do formatação página esquerda X página direita, ou seja,
parágrafo. Se o parágrafo estiver formatado com marcador a página par, para o Writer, sempre apontará para uma
ou numeração o triangulo superior controla o marcador página à direita do operador. Não levar isto em conta pode
e o triangulo inferior controla todo o texto do parágrafo. suscitar resultados indesejados, quando da impressão do
documento.
Numeração de páginas no Writer
Para se numerar um conjunto de páginas, no Writer, Criando cabeçalhos e rodapés
segue-se o usual de fazer a numeração utilizando-se das Um cabeçalho é uma área que aparece no topo de uma
seções de Cabeçalho ou Rodapé. Você pode utilizar um página. Um rodapé aparece no fim da página. Informações
estilo para configuração e numeração de páginas, bem como números de página inseridos dentro de um cabe-
como utilizar um estilo de formatação de numeração, çalho ou rodapé são mostradas em todas as páginas do
alterando assim o default, que é exibir a numeração com documento com aquele estilo de página.
caracteres arábicos. No caso de trabalhos acadêmicos, que,
via de regra, têm a primeira página numerada, computada, Para inserir um cabeçalho, selecione Inserir ĺ Cabeça-
porém, não exibindo tal numeração, utiliza-se para isso lho ĺ Padrão (ou o estilo de página, se não for Padrão).
de um estilo de página pré-definido: “Primeira Página”. É Outras informações como títulos de documento e títu-
bastante atribuí-lo na primeira página e fazer a numera- los de capítulo são frequentemente colocados dentro do
ção como de praxe, pois o estilo Primeira Página, quando cabeçalho ou rodapé. Estes itens são melhor adicionados
descontinuado, quebrado, passa a ser seguido pelo estilo como campos. Dessa forma, se alguma coisa mudar, os
“Padrão”. Vamos a um pequeno exercício de numeração cabeçalhos e rodapés são automaticamente atualizados.
de páginas. Crie um documento de texto novo. Invoque o
menu Formatar ĺ Página. Habilite, na sua guia, o Rodapé
da página. Feche o diálogo de formatação. Estando dentro Mudando as margens da página
da Seção do rodapé, clique em Inserir ĺ Campos ĺ Nú- Pode-se mudar as margens da página de duas ma-
mero da Página. Pronto. neiras:
8VDQGRDVUpJXDVGDSiJLQD²IiFLOHUiSLGRPDVVHP
Inserindo números de páginas em sequ- FRQWUROHSUHFLVR
ência diferente 8VDQGRRPHQX(VWLORGHSiJLQD²SRGHVHHVSHFLILFDU
Seja porque se deseja inserir um outro trabalho, cuja DVPDUJHQVFRPDWpGRLVSRQWRVGHFLPDLV
sequência de numeração afetará o atual, com figuras, ma- Se mudarmos as margens usando as réguas, as no-
pas, gráficos a serem anexados, ou outro motivo, haverá vas margens afetam o estilo de página e essa mudança
ocasiões em que precisaremos inserir uma numeração de será mostrada no menu Estilo de página da próxima
página em sequência diferente. O Writer tem dois modos vez que abri-lo.
de fazer isto: ou você pode descontinuar a numeração Uma vez que o estilo de página é afetado, as mar-
lançando mão do diálogo de Inserir ĺ Quebra Manual ĺ gens modificadas se aplicam a todas as páginas que
Quebra de Página, o qual permite que mudemos o estilo, usam esse estilo.
bem como o número de página, ou você pode se utilizar
do recurso de Deslocamento de Página. O Deslocamento
de Página nos é apresentado quando escolhemos inserir Para mudar as margens usando as réguas:
campos e optamos por Outros. Na guia Documentos, desta
caixa de diálogo, há vários campos. 1) As seções cinzas das réguas são as margens. Coloque
o ponteiro do mouse sobre a linha entre as seções cinza e
Clicamos em Página e selecionamos, à direita do branca. O ponteiro muda para uma seta dupla.
campo, a opção “Números de Páginas”. O formato da
numeração default é “Como Estilo de Página”, mas você 2) Pressione o botão esquerdo do mouse e arraste-o
pode escolher qualquer outro. No Campo Deslocamento, para mover a margem.
coloca-se o número de página a ser incrementado da con-
tagem do número de páginas. É possível colocar aqui um
número negativo (o positivo é subentendido), mas observe
que o sistema só exibirá a numeração caso este documento
comporte a operação de subtração, i. e., se o documento
contém 21 (vinte e uma) páginas, e você assinala um
deslocamento de 23 (vinte e três), a numeração não será
exibida (mas será calculada. Lembre-se: este recurso é
apenas um “truque sujo”, para este tipo de situação, pois
é um recurso muito mais útil quando estamos trabalhando
com Documentos-Mestre, que são documentos que mani-
pulam vários tipos de documentos simultaneamente. Se
quiser manipular números de páginas com mais controle,
em um documento simples, recorra a quebras de página,
A solução para seu concurso N oções de I nformática = 27
Para mudar as margens usando o menu de Estilo de "EstParaDestaque", bem como deveria ser aplicada em
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
página: determinados trechos do seu trabalho. Clique em qualquer
1. Clique com o botão direito em qualquer lugar da lugar em "EstParaDestaque"; abra o Estilista e selecione,
página e selecione Página do menu contexto. com um (1) clique, o estilo "EstParaDestaque". Clique no
botão trifunção e acione "Atualizar estilo". Pronto. Estilo
2. Na aba Página do menu, digite as distâncias requeri- atualizado. O raciocínio para estilos de caracteres, de
das nas caixas de Margens. quadros, de listas, etc., é o mesmo. A terceira função deste
versátil ícone é a de carregar estilos a partir de modelos ou
documentos existentes. Aquele documento que você acaba
Formatando o documento de receber via internet, por exemplo, rico em formatação,
Como se falou no início, o processador de textos é um e que você encontrou muitas coisas a serem copiadas,
aplicativo sofisticado. Não poderia, assim, lhe faltarem como os estilos das páginas, de alguns parágrafos, de qua-
recursos de formatação. Formatar, em última instância, dros, por exemplo, você pode carregá-los para um outro
significa dar forma ao documento e de modo, espera-se, documento sem se preocupar com a sequência da criação
condizente com o seu objeto. Se, no passado, usar um destes estilos. Você pode, inclusive, selecionar os estilos
processador de textos e aplicar ao conteúdo recursos ela- a serem importados e sobrescrever ou não estilos com o
borados de formatação e aparência consistia em decorar mesmo nome, casa haja coincidência de nomes entre os
e aplicar uma constelação de comandos complicados, a estilos atuais e aqueles sendo importados. Na caixa de diá-
tarefa hoje se resume a invocar o menu "Formatar" e dali logo de importação de estilos você pode escolher, claro, se
retirar as ações necessárias ao nosso trabalho. Quem tra- deseja importar estilos a partir de modelos, por aplicação e
balhou com WordStar, Redator e similares conhece bem também a partir de um arquivo, como se mencionou.
esta diferença...
Clique em "Do Arquivo..." para habilitar a importação
No Writer, muita coisa pode e deve ser feita com o uso a partir do seu documento-base dos estilos a serem impor-
de Estilos. O software dispõe de uma Janela do Estilista, tados.
disponível a partir do menu Formatar ou de seu atalho,
F11. Na verdade, toda a suíte dispõe do seu Estilista, sendo
que seu uso muda de acordo com o aplicativo sendo acio- Cortando, copiando e colando texto
nado. Trataremos de Estilos e do Estilista oportunamente. Cortar e copiar texto no Writer é semelhante a cortar
e copiar texto em outras aplicações. Pode-se usar o mouse
O Importante é ter Estilo(s)! ou o teclado para essas operações. Pode-se copiar ou mo-
ver texto dentro de um documento, ou entre documentos,
O que são estilos? São conjuntos pré-definidos de
formatação. Estes se aplicam a qualquer contexto, desde arrastando o texto ou usando seleções de menu, ícones, ou
uma lista numerada a um modelo de documento oficial. atalhos de teclados. Também pode-se copiar texto de ou-
O conceito de estilo é, para o LibreOffice.org, algo bem tras fontes como páginas Web e colar em um documento
próximo do conceito de Seção para outras suítes, tendo o do Writer.
estilo, porém, no LibreOffice.org, muito mais recursos e Para mover (cortar e colar) o texto selecionado usando
flexibilidade. o mouse, arraste-o para o novo local e solte. Para copiar
Enquanto em outros processadores de texto o re- o texto selecionado, segure pressionada a tecla CTRL en-
curso “estilo”, genericamente falando, é utilizado para quanto arrasta. O texto retém a formatação dada antes de
definição de parágrafos e fontes, no Writer, o conceito arrastá-lo.
vai bem além: pode-se, com o recurso estilo, manipular
a orientação da página, o tipo (espelhada, somente à Quando cola-se um texto, o resultado depende da
esquerda, somente à direita , por exemplo). É um recurso fonte do texto e como o texto foi colado. Se clicar no ícone
muito útil e coerente. As planilhas do Calc, por exemplo, Colar, toda formatação que o texto tem (tal como negrito
se valem do conceito de estilo para a aplicação do recurso ou itálico) é mantida. Texto colado de páginas Web e
“Formatação Condicional”. outras fontes podem também ser colocados em quadros
Ali se aplica um estilo ao resultado lógico e pronto. ou tabelas. Caso não goste dos resultados, clique no ícone
Para invocar, de modo rotativo e rapidamente a "Caixa de Desfazer ou pressione CTRL+Z.
Estilos", aponta-se para Formatar... Estilos e Formatação Para fazer o texto colado assumir o formato do texto
ou pressiona-se F11. O último ícone no Estlista, como
em volta do ponto onde ele está sendo colado, escolha
mostrado na imagem acima, tem três funções: a primeira
permite que nominemos uma região selecionada do texto uma dessas opções:
e lhe atribuamos um nome, criando-se assim um novo es- 1. Editar ĺ Colar especial, ou
tilo a partir da seleção; a vantagem não óbvia disto é que,
quando quisermos aplicar aqueles atributos ali contidos, 2. Clique no triângulo à direita do ícone Colar, ou
que podem ser vários, não precisaremos fazê-lo passo a 3. Clique no ícone Colar sem soltar o botão esquerdo
passo e nem tampouco conhecer a sequência extata da sua do mouse.
formatação; a segunda nos permite atualizar um estilo a
partir de uma seleção. Então selecione Texto sem formatação do menu que
aparece.
Digamos que você criou um estilo de parágrafos cha-
mado "EstParaDestaque". No decorrer do seu trabalho, A variedade de escolhas no menu Colar especial muda
você formata um parágrafo convenientemente e resolve dependendo da origem e formatação do texto (ou outro
que esta formatação é aquela a que se deveria chamar objeto) a ser colado.
28 = Noções de Informática A solução para seu concurso
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
texto cando em Adicionar no menu Ortografia e gramá-
tica e selecione o dicionário para o qual adicionar
O Writer possui duas maneiras de localizar texto
a palavra.
dentro de um documento: a barra de ferramentas Loca-
lizar para busca rápida e o menu Localizar e substituir. Clique no botão Opções no menu Ortografia e
No menu, pode-se: gramática para abrir um menu semelhante àquele
em Ferramentas ĺ Opções ĺ Configurações
/RFDOL]DUHVXEVWLWXLUSDODYUDVRXIUDVHV
de idioma ĺ Recursos para redação descrito no
8VDU FRULQJDV H H[SUHVV}HV UHJXODUHV SDUD DMXVWDU D capítulo 2. Lá pode-se escolher verificar palavras
EXVFD com letras maiúsculas e palavras com números,
/RFDOL]DUHVXEVWLWXLUXPDIRUPDWDomRHVSHFt¿FD e pode-se gerenciar dicionários customizados, ou
seja, adicionar ou apagar dicionários e adicionar
/RFDOL]DUHVXEVWLWXLUHVWLORVGHSDUiJUDIRV ou apagar palavras em um dicionário.
Na aba Fonte no menu Estilos de parágrafo, pode-
Se a barra de ferramentas Localizar não estiver visível, -se configurar parágrafos para serem verificados
pode-se mostrá-la usando Exibir ĺ Barras de ferramentas em um idioma específico (diferente do idioma do
ĺ Pesquisar. resto do documento).
Para mostrar o menu Localizar e substituir, use a tecla O Writer não inclui um verificador gramatical, mas
de atalho CTRL+F ou selecione Editar ĺ Localizar e subs- pode-se instalar uma extensão como a Ferramenta
tituir a partir da barra de menu. de idioma e acessá-la de Ferramentas ĺ Ortografia
1. Digite o texto que se deseja localizar na caixa Loca- e gramática.
lizar.
A Ferramenta de idioma adiciona um novo item de
2. Para substituir um texto por outro texto, digite o “menu e submenu” ao menu de Ferramentas, a partir do
novo texto na caixa Substituir por. qual pode-se configurar a ferramenta e verificar/reverifi-
3. Pode-se selecionar várias opções tais como diferen- car o documento.
ciar maiúsculas de minúsculas, somente palavras inteiras,
ou fazer uma busca por palavras similares. Formatando parágrafos
4. Quando já tiver configurado sua busca, clique em Pode-se aplicar vários formatos para parágrafos usando
Localizar. Para substituir texto, clique em Substituir. os botões na barra de ferramentas Formatação de parágra-
fos. A barra de Formatação de parágrafos aparece como
9HUL¿FDQGRRUWRJUD¿DHJUDPiWLFD uma barra de ferramentas flutuante, customizada para
O Writer fornece um verificador ortográfico, que pode mostrar apenas os ícones de formatação de parágrafos. A
ser usado de duas maneiras: aparência dos ícones pode variar dependendo do sistema
operacional e a seleção do tamanho do ícone e o estilo em
Verificação automática, verifica cada palavra como ela Ferramentas ĺ Opções ĺ BrOffice ĺ Exibir.
foi digitada e mostra uma linha ondulada vermelha sob
qualquer palavra com erros ortográficos. Quando a palavra Formatando caracteres
é corrigida, a linha desparece.
Pode-se aplicar vários formatos de caracteres usando os
Para efetuar uma verificação ortográfica separada no botões da barra de ferramentas Formatação. A aparência
documento (ou numa seleção de texto) clique no botão dos ícones pode variar dependendo do sistema operacional
Ortografia e gramática. Isto verifica o documento ou se- e a seleção do tamanho dos ícones e estilo em Ferramentas
leção e abre o menu Ortografia e gramática caso alguma ĺ Opções ĺ BrOffice ĺ Exibir.
palavra com erro de ortografia for encontrada.
Criando listas de marcadores e listas nu-
Algumas características adicionais do verificador orto-
meradas
gráfico: Há várias maneiras de criar listas de marcadores e listas
numeradas:
Pode-se clicar com o botão direito em uma palavra
com uma onda sublinhada para abrir o menu de 8VDQGRDXWRIRUPDWDomR
contexto. Selecionando-se palavras sugeridas no 8VDQGRHVWLORVGHOLVWDQXPHUDomR
menu, a seleção substituirá a palavra com erro de
ortografia no texto. Outras opções de menu são 8VDQGR HVWLORV GH OLVWD QXPHUDGD H 0DUFDGRUHV GD
discutidas abaixo. EDUUDGHIHUUDPHQWDV)RUPDWDomR
Pode-se mudar o idioma do dicionário (por 8VDQGRtFRQHVGHPDUFDGRUHVHQXPHUDomRQDEDUUDGH
exemplo, espanhol, francês, ou alemão) no menu IHUUDPHQWDV GH IRUPDWDomR GH SDUiJUDIR VHOHFLRQH RV
Ortografia e gramática. SDUiJUDIRVQDOLVWDHHQWmRFOLTXHQRtFRQHDSURSULDGR
QDEDUUDGHIHUUDPHQWDV
A solução para seu concurso N oções de I nformática = 29
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
2 :ULWHU IRUQHFH YiULDV PDQHLUDV GH FRQWURODU OD\RXWV GH $LPSUHVVRUDHQWUHDVLPSUHVVRUDVGLVSRQtYHLV
SiJLQD
4XDLVDVSiJLQDVDVHUHPLPSUHVVDVRQ~PHURGHFySLDV
(VWLORVGHSiJLQD HFRPRDJUXSiODVVHomR,QWHUYDORVHFySLDV
&ROXQDV 6H DV DQRWDo}HV VHUmR LPSUHVVDV RX QmR H VH IRUHP
LPSUHVVDVRQGHVHUmRSRVLFLRQDGDV1DDED2So}HVGR
4XDGURV
PHQXGHLPSUHVVmRSRGHPVHHQFRQWUDUYiULDVRXWUDV
7DEHODV
6Ho}HV Visualizando a impressão antes de imprimir
A visualização de página normal no Writer permite vi-
sualizar cada página da mesma forma como será impressa,
Criando cabeçalhos e rodapés no entanto, mostra apenas uma página por vez.
Um cabeçalho é uma área que aparece no topo de uma Se desejar imprimir um documento frente e verso,
página. Um rodapé aparece no fim da página. Informações é possível ver o resultado da impressão através de dois
como números de página inseridos dentro de um cabe- modos:
çalho ou rodapé são mostradas em todas as páginas do
documento com aquele estilo de página. Layout de visualização (modo editável):
XVH DV IROKDV GR PRGR /LYUR QR FDQWR LQIHULRU GLUHLWR
Para inserir um cabeçalho, selecione Inserir ĺ Cabeça-
GDEDUUDGHVWDWXV
lho ĺ Padrão (ou o estilo de página, se não for Padrão).
Outras informações como títulos de documento e títu- Layout de visualização (modo não-editá-
los de capítulo são frequentemente colocados dentro do vel): RQGH WDPEpP VH SRGHUi LPSULPLU PDLV GH XPD
cabeçalho ou rodapé. Estes itens são melhor adicionados SiJLQDSRUIROKD
como campos. Dessa forma, se alguma coisa mudar, os
cabeçalhos e rodapés são automaticamente atualizados. Para utilizar a visualização de página clique em Arquivo
ĺ Visualizar página ou clique no botão Visualizar página
Numerando páginas na barra padrão: O Writer passará a exibir a página atual
e a página seguinte e, também, a barra de Visualização no
Para numerar automaticamente páginas:
lugar da barra de formatação.
1. Insira um cabeçalho ou rodapé
2. Posicione o cursor no cabeçalho ou rodapé onde Acompanhamento de alterações em um
deseja-se que o número de página apareça e selecione
documento
Inserir ĺ Campos ĺ Número da página.
Pode-se usar alguns métodos para acompanhar as
mudanças feitas em um documento.
Imprimindo
Faça comparações automaticamente em uma cópia do
Writer proporciona várias opções para imprimir.
documento, use o Writer para combinar os dois arquivos
e mostrar as mudanças realizadas. Clique em Editar ĺ
Impressão rápida Comparar documento...
Para imprimir rapidamente seu documento, basta cli-
Use as marcas de mudança do Writer (muitas vezes
car no botão Imprimir arquivo diretamente, disponível no
chamadas de “linhas vermelhas” ou “marcas de revisão”)
ícone impressora da barra padrão do Writer. Este comando
para mostrar onde se adicionou ou se excluiu material
envia o documento atual diretamente para a impressora
ou alterou-se a formatação. Depois, você pode analisar e
padrão. Note que a impressora padrão aparece entre pa-
aceitar ou rejeitar cada alteração.
rênteses caso posicione-se o cursor do mouse sobre o ícone
da impressora por alguns segundos.
Pode-se alterar a ação do ícone Imprimir arquivo di-
retamente para enviar o documento para ser impresso na
impressora definida no documento e não na impressora
padrão do computador. Selecione o menu Ferramentas ĺ
Opções ĺ Carregar/Salvar ĺ Geral e selecione a opção
Carregar as configurações da impressora com o documento.
Controlando a impressão
Para um controle mais eficiente da impressão do do-
cumento, use o menu Arquivo ĺ Imprimir. Esse comando
abrirá o menu de impressão.
30 = Noções de Informática A solução para seu concurso
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
QR /LEUH2I¿FH :ULWHU H TXDOTXHU RXWUR DSOLFDWLYR H[LVWHQWH
LIBREOFFICE - CALC ([DWDPHQWHFRPRQR:ULWHUpSRVVtYHOFRSLDUUHFRUWDUSDUWHGR
FRQWH~GR GH XPD FpOXOD D FpOXOD SRU FRPSOHWR RX DLQGD XP
FRQMXQWRGHFpOXODVHFRODUHPRXWURORFDOGDPHVPDSODQLOKD
6HPHOKDQWHDR:ULWHUR/LEUH2I¿FH&DOFpXPDSOLFDWLYRGR RX RXWUD SODQLOKD TXDOTXHU XPD YH] TXH R FRQWH~GR FRSLDGR
SDFRWHGHSURJUDPDVSDUDHVFULWyULRSDFRWH2I¿FHFRQFRUUHQWH UHFRUWDGRpWUDQVIHULGRSDUDDiUHDGHWUDQVIHUrQFLD
GDHPSUHVD0LFURVRIW2DSOLFDWLYR&DOFpXPJHUHQFLDGRUGH
SODQLOKDVHOHWU{QLFDVVLPLODUDR06([FHO Colar Especial (VWH FRPDQGR p PXLWR ~WLO SHOD GLYHU
VLGDGH GH RSo}HV TXH R SURJUDPD OKH RIHUHFH QD MDQHOD TXH p
8PD SODQLOKD p XPD WDEHOD RQGH VH ID] FiOFXORV VLPSOHV H[LELGDTXDQGRFOLFDPRVQHVWHFRPDQGR2LWHPColar Tudo
RXFRPSOH[RVFRPRXPDIROKDGHSDJDPHQWRXPFRQWUROHGH GDRSomRSeleção ID]DFRODJHPGHWRGRRFRQWH~GRGDiUHD
HVWRTXHHQ¿PRQGHVHFRORFDWH[WRRUJDQL]DGRFRPFiOFXORV GHWUDQVIHUrQFLDH[DWDPHQWHFRPRRFRPDQGRFRODU2VRXWURV
LVWRpXPDSODQLOKD LWHQVGDSeleçãoVmRLQWXLWLYRVHUHDOL]DPH[DWDPHQWHRTXH
2 /LEUH2I¿FH p XPD VXtWH TXH LQWHUOLJD VHXV DSOLFDWLYRV HVWiHVFULWR
LVWRQyVMiIDODPRVVHQGRDVVLPRVSURJUDPDVSRVVXHPPXLWD Selecionar TudoVHPHOKDQWHDRLibreOffice Writer.
VHPHOKDQoD HQWUH VL ERP SUD YRFr TXH HVWi HVWXGDQGR SDUD
FRQFXUVRQmRGHVDQLPHVLJDHPIUHQWHFRPD6ROXomRHDOFDQFH ModificaçõesVHPHOKDQWHDRLibreOffice Writer.
VHXVREMHWLYRV Comparar Documentos VHPHOKDQWH DR LibreOffi-
*UDoDVDHVWDLQWHJUDomRDEDUUDGHPHQXGR&DOFpPXLWR ce Writer.
SDUHFLGRFRPRTXHYRFrMiHVWXGRXQR:ULWHU
LocalizarVHPHOKDQWHDRLibreOffice Writer.
$ EDUUD GH IHUUDPHQWDV 3DGUmR GR &DOF SRVVXL WRGRV
RV ERW}HV GD PHVPD EDUUD QR :ULWHU H[FHWR R TXH H[LEH RV Localizar e SubstituirVHPHOKDQWHDRLibreOffice
FDUDFWHUHV QmRLPSULPtYHLV H R GH LQVHULU WDEHOD H JDQKD GRLV Writer.
ERW}HV GH FODVVL¿FDomR XP QR VHQWLGR FUHVFHQWH H RXWUR QR Cabeçalho H 5RGDSp VHPHOKDQWH DR LibreOffice
VHQWLGRGHFUHVFHQWHHXPERWmRGHDVVLVWHQWHJUi¿FRTXHDX[LOLD Writer.
RXVXiULRDLQVHULUIDFLOPHQWHXPJUi¿FR
Preencher([LEHXPDMDQHODFRPRSo}HVSDUDSUHHQFKHU
-iQDEDUUDGHIHUUDPHQWDV)RUPDWDomRGR&DOFQmRDSDUHFH DV FpOXODV DEDL[R GLUHLWD VXSHULRU HVTXHUGD GD FpOXOD DWLYD $
RV FRPDQGRV SDUD DSOLFDU HVWLOR DWLYDUGHVDWLYDU QXPHUDomR RSomR 6HULHV p XWLOL]DGD TXDQGR KRXYHU FpOXODV VHOHFLRQDGDV H
DWLYDUGHVDWLYDU PDUFDGRUHV H UHDOoDU -i RV QRYRV FRPDQGRV QHFHVVLWDVH SUHHQFKHODV FRP XPD FRQGLomR HVSHFLDO GH LQFUH
TXHID]HPSDUWHGHVWDEDUUDGHIHUUDPHQWDVQR&DOFVmRPHV PHQWR,QFUHPHQWRpRFiOFXORGHSUHHQFKLPHQWRXWLOL]DGRSHOR
FODUHFHQWUDOL]DUFpOXODV)RUPDWRQXPpULFR0RHGD)RUPDWR &DOF2SURJUDPDSRGHSUHHQFKHUGHHPGHHPGHHP
QXPpULFR 3RUFHQWDJHP )RUPDWR QXPpULFR $GLFLRQDU FDVDV HQWmRpQHFHVViULRLQIRUPDUDRSURJUDPDHVWHLQFUHPHQWR
GHFLPDLV)RUPDWRQXPpULFR([FOXLUFDVDVGHFLPDLV%RUGDVH
$OWHUQDUDVOLQKDVGDJUDGHSDUDDSODQLOKDDWXDO Excluir Conteúdo $SDJD GHOHWD WRGR R FRQWH~GR GD
FpOXODRXGRLQWHUYDORVHOHFLRQDGR3RGHXVDUDWHFOD'(/SDUD
2 &DOF SRVVXL XPD QRYD EDUUD GH IHUUDPHQWDV FKDPDGD
H[HFXWDURPHVPRFRPDQGR
%DUUDGH)yUPXODVFRPD&DL[DGH1RPHHXPDEDUUDRXJXLD
GHH[LELomRGDVSODQLOKDV Excluir Células 'LIHUHQWHPHQWH GR FRPDQGR DQWHULRU
$%DUUDGH6WDWXVSRVVXLLQIRUPDo}HV~WHLVFRPRDTXDQWL HVWHFRPDQGRUHWLUDUGDSODQLOKDWXGRTXHHVWLYHUVHOHFLRQDGR
GDGHGHOLQKDVHFROXQDVTXDQGRVHOHFLRQDPRVXPLQWHUYDORQD eQHFHVViULRHVFROKHUVHDVFpOXODVGHEDL[RRXGDGLUHLWDDVVX
SODQLOKDHDLQGDDSRVVLELOLGDGHGHYHUL¿FDUDVRPDTXDQGRKRX PLUmRVHXOXJDUQDSODQLOKDXPDYH]TXHYRFrHVWiUHWLUDQGRDV
YHUPDLVGHGRLVQ~PHURVVHOHFLRQDGRVQDSODQLOKDHSRU¿QDO FpOXODVVHOHFLRQDGDVRXDLQGDVHYRFrTXHUH[FOXLUDOLQKDWRGD
DEDUUDGH]RRPDWUDYpVGHXPFRPDQGRGHVOL]DQWHKRUL]RQWDO RXDFROXQDSRUFRPSOHWR&XLGDGRSDUDQmRFRQIXQGLURVFR
PDQGRV2([FOXLUFRQWH~GRDSDJD'(/2FRPDQGR([FOXLU
Menu Arquivo FpOXODV UHWLUD DV FpOXODV VHOHFLRQDGDV FULDQGR XP ³EXUDFR´ QD
SODQLOKDSRULVVRYRFrGHYHHVFROKHUVHDVFpOXODVGDGLUHLWDRX
,GrQWLFR DR LibreOffice GHEDL[RWRPDUmRVHXOXJDU
Writer.
Planilha DWUDYpV GHVWH FRPDQGR p SRVVtYHO FRSLDU RX
PRYHUDSODQLOKDWRGDSDUDTXDOTXHURXWUDSODQLOKDH[LVWHQWHQR
Menu Editar DUTXLYR DEHUWR QRPHDQGR HVWD SODQLOKD e SRVVtYHO VHOHFLRQDU
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Writer. PDQGRV QD SODQLOKD DWXDO TXDQGR DOJXPD FRQGLomR TXH YRFr
HVFROKHUIRUH[HFXWDGD(VWDVVmRRSo}HVGHVWHFRPDQGR
Desfazer VHPHOKDQWHDR
/LEUH2I¿FH:ULWHU Excluir Quebra Manual(OLPLQDXPDTXHEUDPDQXDO
LQVHULGDQDSODQLOKD
Repetir VHPHOKDQWH DR
/LEUH2I¿FH:ULWHU VínculosVHPHOKDQWHDRLibreOffice Writer.
RestaurarVHPHOKDQWHDR/LEUH2I¿FH:ULWHU Plug-inVHPHOKDQWHDRLibreOffice Writer.
RecortarVHPHOKDQWHDR/LEUH2I¿FH:ULWHU Mapa de ImagemVHPHOKDQWHDRLibreOffice Writer.
ObjetoVHPHOKDQWHDRLibreOffice Writer.
CopiarVHPHOKDQWHDR/LEUH2I¿FH:ULWHU
A solução para seu concurso N oções de I nformática = 31
Lista de FunçõesDEUHXPDMDQHOD¿[DQDODWHUDOGLUHLWD
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
Menu Exibir FRPDV)XQo}HV5HFpP8WLOL]DGDVPDVpSRVVtYHOYLVXDOL]DUH
LQVHULUTXDOTXHUIXQomRGR&DOF
Normal([LEHROD\RXWQRUPDOQDSODQLOKD
Nomes&RPHVWDIXQomRpSRVVtYHOUHQRPHDURXQRPHDU
Visualizar Quebra de Página ([LEH D SODQLOKD TXDOTXHULQWHUYDORGHFpOXODTXHIDFLOLWDQDKRUDGDFULDomRGH
PRVWUDQGRDVTXHEUDVGHSiJLQDV XPDIXQomR
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Página. KiXPDDQRWDomRQDFpOXODDPHVPDH[LEHXPDPLQ~VFXODPDUFD
Barra de FerramentasVHPHOKDQWHDRLibreOffice YHUPHOKDQRVHXLQWHULRUEDVWDSRVLFLRQDURPRXVHVREUHHVWD
Writer. FpOXODHDJXDUGDUXPLQVWDQWHTXHVHUiH[LELGDDFDL[DGHWH[WR
FRPDH[SOLFDomRVREUHRFRQWH~GRGDFpOXOD
Barra de Fórmulas([LEHRXRFXOWDDEDUUDGHIyUPXODV
FigurasVHPHOKDQWHDRLibreOffice Writer.
Barra de StatusVHPHOKDQWHDRLibreOffice Writer.
Filme e SomVHPHOKDQWHDRLibreOffice Writer.
Status do Método de Entrada VHPHOKDQWH DR Li-
ObjetoVHPHOKDQWHDRLibreOffice Writer.
breOffice Writer.
Gráfico3HUPLWHFRQ¿JXUDUHLQVHULUYiULRVWLSRVGHJUi¿
Cabeçalhos de linhas e colunas ([LEHRFXOWD DV FRVHPVXDSODQLOKD6mRTXDWURSDVVRVTXHSHUPLWHHVFROKHUR
OHWUDV LQGLFDGRUDV GDV FROXQDV H RV Q~PHURV LQGLFDGRUHV GDV WLSRGRJUi¿FRGH¿QLUDEDVHGHGDGRVVpULHGHGDGRVHQRPHDU
OLQKDV RVHL[RVHGH¿QLUDVOHJHQGDV
Realce de Valor([LEHRFRQWH~GRGDFpOXODHPFRUHV
GLIHUHQWHVDGHSHQGHUGHVHXWLSR7H[WRHPSUHWRQ~PHURGH
D]XOHYHUGHSDUDUHVXOWDGRGHIyUPXODVRXIXQo}HV
Menu formatar
Limpar Formatação VHPHOKDQWH DR LibreOffice
Fonte de DadosVHPHOKDQWHDRLibreOffice Writer.
Writer.
Navegador SDUHFLGR FRP R LibreOffice Writer
Células1HVWHFRPDQGRHVWmRFHQWUDOL]DGDVWRGDVDVRS
VRPHQWHDFUHVFHQWDQGRDSRVVLELOLGDGHGHQDYHJDUQDSODQLOKD
o}HVSRVVtYHLVGHIRUPDWDomRGDFpOXODGHVGHGHVHXFRQWH~GR
XWLOL]DQGR R HQGHUHoR GD FpOXOD GHVHMDGD LQVHULQGR D OHWUD GD
DWpDVFRUHVGDVOLQKDVGHJUDGHHSUHHQFKLPHQWR'H¿QDRWLSR
FROXQDHRQ~PHURGDOLQKD
GHQ~PHURTXHHVWiQDFpOXODDOLQKDPHQWRVPHVFODJHPTXHEUD
Tela InteiraVHPHOKDQWHDRLibreOffice Writer. GHWH[WRHWF
ZoomVHPHOKDQWHDRLibreOffice Writer. Linha3HUPLWHIRUPDWDUXPDRXPDLVOLQKDVGDSODQLOKD
TXDQWRjDOWXUDHjYLVLELOLGDGH
Menu Inserir Colunas3HUPLWHXPDRXPDLVFROXQDVGDSODQLOKDTXDQWR
jDOWXUDHjYLVLELOLGDGH
Quebra de Página,QVHUHTXHEUDVGHOLQKDVRXFROXQDV
Planilha3HUPLWHUHQRPHDURFXOWDURXH[LELUDSODQLOKD
Células ,QVHUH FpOXOD GHVORFDQGR R FRQWH~GR H[LVWHQWH DWLYD
SDUDEDL[RRXGLUHLWD,QVHUHXPDOLQKDWRGDHPEUDQFRRXDLQGD
XPDFROXQDWRGDHPEUDQFR Mesclar células $EUH XP VXEPHQX TXH SRVVLELOLWD D
HVFROKD GH 0HVFODU H &HQWUDOL]DU &pOXODV 0HVFODU &pOXODV H
Linha ,QVHUH XPD OLQKD HP EUDQFR DFLPD GD FpOXOD DWL 'LYLGLU&pOXOD20HVFODU&pOXODpRFRPDQGRTXHWUDQVIRUPD
YD &DVR KDMD FpOXODV VHOHFLRQDGDV HP OLQKDV GLIHUHQWHV HVWH HPXPD~QLFDFpOXODYiULDVFpOXODVVHTXHQFLDLV
FRPDQGRLQVHUHXPDDPHVPDTXDQWLGDGHGHOLQKDGDVFpOXODV
VHOHFLRQDGDV Página (VWH FRPDQGR HQJORED WRGRV RV FRPDQGRV SRV
VtYHLV SDUD VH IRUPDWDU D SODQLOKD HP UHODomR D VXD HVWUXWXUD
Colunas&RPDQGRVHPHOKDQWHDRDQWHULRUVyTXHDSOLFD 'H¿QDRWDPDQKRGDSiJLQD$FDUWDPDUJHQVDVOLQKDVGH
GRDFROXQDV JUDGHHVSHVVXUDHFRUFDEHoDOKRHURGDSpHFRUHVGHSUHHQFKL
Planilha DEUH XPD MDQHOD RQGH p SRVVtYHO DGLFLRQDU PHQWRGDVFpOXODV
TXDQWDV SODQLOKDV IRUHP QHFHVViULDV e SRVVtYHO DLQGD QRPHDU Intervalo de impressãoeSRVVtYHOGH¿QLUH[DWDPHQ
DVQRYDVSODQLOKDVRXDLQGDLQVHULUXPDSODQLOKDMiH[LVWHQWHQR WHRTXHYRFrTXHUTXHVHMDLPSUHVVRTXDQGRSUHVVLRQDURERWmR
DUTXLYRTXHHVWiVHQGRHGLWDGR GDLPSUHVVRUDQD%DUUD3DGUmR(VFROKDXPDFROXQDXPDOLQKD
XPDSDUWHGDSODQLOKDHWF
Planilha do Arquivo,QVHUHXPDSODQLOKDMiH[LVWHQWH
QDDWXDO CaractereVHPHOKDQWHDRLibreOffice Writer.
Vincular a Dados ([WHUQRV ,QVHUH D IRQWH GH GDGRV ParágrafoVHPHOKDQWHDRLibreOffice Writer.
RULJLQDO Alterar CaixaVHPHOKDQWHDRLibreOffice Writer.
Caractere Especial VHPHOKDQWH DR LibreOffice Estilos e formatação:8WLOL]DRV(VWLORVGH)RUPDWDomR
Writer. VHPHOKDQWHDRXWLOL]DGRQRLibreOffice Writer.
Marcas de Formatação,QVHUHFRQGLo}HVHVSHFLDLVGH AutoformatarVHPHOKDQWHDRLibreOffice Writer.
IRUPDWDomRFRPUHODomRDKtIHQ Formatação Condicional 'H¿QH FRQGLo}HV TXDQGR
HiperlinkVHPHOKDQWHDRLibreOffice Writer. XPSDUkPHWURIRUDWHQGLGR3RUH[HPSORGH¿QLUTXHTXDQGRR
UHVXOWDGRGHXPDIXQomRIRUQHJDWLYRHVWHYDORUDSDUHFHUiHP
Função ,QVHUH XPD GDV PXLWDV IXQo}HV H[LVWHQWH QR YHUPHOKR
/LEUH2I¿FH&DOF
32 = Noções de Informática A solução para seu concurso
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
AlinhamentoVHPHOKDQWHDRLibreOffice Writer. YiULRVXVXiULRVSRVVDPHGLWDURPHVPRGRFXPHQWR
DisporVHPHOKDQWHDRLibreOffice Writer. Mesclar documentos4XDQGRXPGRFXPHQWRSODQLOKD
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InverterVHPHOKDQWHDRLibreOffice Writer. 'HSRLVSDUDMXQWDUDVSDUWHVXWLOL]HHVWHUHFXUVR
AgruparVHPHOKDQWHDRLibreOffice Writer. Proteger documento(VWHFRPDQGRSHUPLWHSURWHJHU
FiguraVHPHOKDQWHDRLibreOffice Writer. OLEHUDU RV GDGRV GD SODQLOKD DWLYD RX GH WRGR R GRFXPHQWR
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Controles 9RFr SRGH XWLOL]DU D EDUUD GH IHUUDPHQWDV
&RQWUROHVSDUDDGLFLRQDUFDL[DVGHVHOHomRERW}HVWDEHODVPRV Conteúdo da Célula(VWHUHFXUVRDOWHUDDIRUPDSHOD
WUDQGRUHJLVWURVGHGDGRVHRXWURVFRQWUROHVDXPGRFXPHQWR TXDORVGDGRVVmRLQVHULGRVQDVFpOXODV$VGXDVSULPHLUDVRS
o}HVUHIHUHPVHDRSUHHQFKLPHQWRDWXDOL]DomRGHFpOXODVTXH
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Menu Ferramentas GHFRPSOHPHQWRSDUDRFRQWH~GRGDFpOXOD
OrtografiaVHPHOKDQWHDRLibreOffice Writer. GaleriaVHPHOKDQWHDRLibreOffice Writer.
IdiomaVHPHOKDQWHDRLibreOffice Writer. Player de mídiaVHPHOKDQWHDRLibreOffice Writer.
Detetive(VWHFRPDQGRSHUPLWHDUHDOL]DomRDXWRPiWLFD MacrosR0DFURpDJUDYDomRGHXPSURFHGLPHQWRTXH
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Opções de autocorreçãoVHPHOKDQWHDRLibreOffi-
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PersonalizarVHPHOKDQWHDRLibreOffice Writer.
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OpçõesVHPHOKDQWHDRLibreOffice Writer.
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$WXDOL]DUDXWRPDWLFDPHQWH$WXDOL]DDXWRPDWLFDPHQWHWRGRV SRVVtYHOFODVVL¿FDUHVWDSODQLOKDGHVWDIRUPDSULPHLURHPRU
RVWUDoRVQDSODQLOKDWRGDYH]TXHYRFrPRGL¿FDXPDIyUPXOD GHPFUHVFHQWHRVH[RGRVIXQFLRQiULRV0)GHSRLVFODVVL¿FDU
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Cenários6mRSRVVLELOLGDGHVGHLQWHUSUHWDUGDGRVHFULDU Formulário ([LEH XP IRUPXOiULR FRQWHQGR RV FDPSRV
XPFHQiULRFRPUHVXOWDGRV$OWHUDQGRRVYDORUHVGRVGDGRVp GDSODQLOKDDVHUHPSUHHQFKLGRVeXPDIRUPDGLIHUHQWHGHDOL
FULDGRRXWURFHQiULRSHUPLWLQGRXPDDQiOLVHJHUHQFLDOVREUHRV PHQWDUDSODQLOKDLQVHULQGRRVGDGRVDWUDYpVGHXPIRUPXOiULR
GDGRVREWLGRV
A solução para seu concurso N oções de I nformática = 33
SubtotaisH[LEHVRPDVLQWHUPHGLiULDVDRYDORUWRWDOTXH Cada quadradinho formado pela junção da coluna
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
UHSUHVHQWD D VRPD GH RXWUDV VRPDV ([HPSOL¿FDQGR VH WLYHU com a linha forma a célula, é dentro das células que in-
PRVXPDSODQLOKDGHYHQGDVHKRXYHUDQHFHVVLGDGHGHH[LELUDV serimos os textos e número que formarão nossa planilha.
VRPDVGDVYHQGDVSDUFLDLVXWLOL]DPRVHVWHFRPDQGR Cada célula possui um endereço que formado pela letra
ValidaçãoUHVWULQJHDGLJLWDomRGHGDGRVQDFpOXODDRWLSR da coluna seguido do número da linha, por exemplo, a
GHLQIRUPDomRGHVHMDGDeSRVVtYHOTXHQDFpOXODDWLYDVRPHQWH primeira célula da planilha é formada pela coluna A linha
WH[WRSRVVDVHUGLJLWDGRRXQ~PHURRXGDWDHDVVLPSRUGLDQWH 1, desta forma o endereço da célula é A1, sempre nesta
&DVRWHQWHVHGLJLWDUXPWH[WRHPXPDSODQLOKDFRQ¿JXUDGDSDUD sequência, nunca coloque o número primeiro como 1A,
GDWDXPDPHQVDJHPGHHUURHLQVWUXo}HVIHLWDSRUYRFrVHUi isto é errado e constantemente aparece em questões de
H[LELGD DR XVXiULR LQIRUPDQGR FRPR GHYHP VHU SUHHQFKLGRV concurso público para confundir os que não estudam. O
WRGRVRVFDPSRVGDSODQLOKD endereço da célula ativa, aquela que recebe os textos e
números que são digitados, é exibido na Caixa de Nome na
Operações Múltiplas9LDELOL]DDH[HFXomRP~OWLSODV Barra de Fórmulas. Outra dica da referência de endereço
QDiUHDVHOHFLRQDGD$FDL[DGHGLiORJRDVVRFLDGDSHUPLWHHVFR é que a letra da coluna e número da linha, onde a célula
OKHUIyUPXODVHVHOHFLRQDUOLQKDVHFROXQDV ativa está, ficam na cor azul destacado das demais linhas e
Texto Para Colunas ,PDJLQH TXH YRFr WHQKD QXPD colunas que permanecem em cinza (cor padrão).
FpOXOD$RVQ~PHURV9RFrSRGHFRORFiORVHPFDGD
FpOXOD3DUDID]HULVVRVHOHFLRQHHVVHDFpOXOD$HFOLTXHHP
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GHSHQGHQWHVLQFOXVLYHGHGLIHUHQWHVSODQLOKDV$SDUWLUGHVVHV
GDGRVVHUiFDOFXODGDXPDQRYDiUHD
Esquema9RFrSRGHFULDUXPDHVWUXWXUDGHWySLFRVSDUD
RVGDGRVHDJUXSDUOLQKDVHFROXQDVGHPRGRDSRGHUUHFROKHUH
H[SDQGLURVJUXSRVFRPXP~QLFRFOLTXHGRPRXVH
Tabela dinâmica $ WDEHOD GLQkPLFD DQWHULRUPHQWH Caixa de Nome é o indicativo da área selecionada na
FKDPDGDGH$VVLVWHQWHGHGDGRVSHUPLWHFRPELQDUFRPSDUDU planilha em uso. Quando uma única célula estiver sele-
HDQDOLVDUJUDQGHVYROXPHVGHGDGRV9RFrSRGHYHUGLIHUHQWHV cionada, a caixa de nome indicará o endereço da célula.
UHVXPRVGRVGDGRVGHRULJHPH[LELUGHWDOKHVGDViUHDVGHLQWH Se mais de uma célula estiver selecionada (um intervalo),
UHVVHHFULDUUHODWyULRV8PDWDEHODFULDGDFRPRWDEHODGLQkPLFD exibirá o endereço deste intervalo.
pXPDWDEHODLQWHUDWLYD2VGDGRVSRGHPVHUDUUXPDGRVUHDUUX Assistente de Funções (fx): Abre uma janela que possi-
PDGRVRXUHVXPLGRVGHDFRUGRFRPYiULRVSRQWRVGHYLVWD bilita a edição de fórmulas complexas.
Atualizar Intervalo $WXDOL]D XP LQWHUYDOR TXH KDYLD Soma (Ȉ): Clicando em Soma a célula ativa será pre-
VLGR LQVHULGR QD SODQLOKD SURYHQLHQWH GH XP EDQFR GH GDGRV enchida com o valor da soma dos conteúdos das células
H[WHUQR imediatamente acima ou à esquerda dela.
Função (=): Clicando este botão, inicialmente você
Menu janela colocará um sinal de igual na Linha de entrada da Barra
$OpPGRVUHFXUVRVGHDEULUHIHFKDUXPDMDQHODDTXLpSRVVt de Fórmulas e na célula ativa. Verifique que, na caixa de
YHOGLYLGLUDMDQHODHPTXDWURYLVXDOL]Do}HVHPRYLPHQWDODVGD nome, aparece a palavra “Soma”. Ao clicar o botão dessa
IRUPDTXHDFKDUQHFHVViULRHDLQGDFRQJHODURQGHDOLQKDDFLPD caixa, as seguintes opções de funções matemáticas são
HDFROXQDGDHVTXHUGDGDFpOXODDWLYD¿FDUmRFRQJHODGDVRQGH exibidas: Soma, Média, SE, Máximo e Mínimo surgem no
VHUmR VHPSUH H[LELGDV ¿FDQGR VRPHQWH R UHVWDQWH GD SODQLOKD menu de contexto deste comando. Selecionando-se uma
SDUDQDYHJDomRLVWRp~WLOTXDQGRWUDEDOKDPRVFRPSODQLOKDV dessas funções e seguindo a montagem da função con-
JUDQGHV H SUHFLVDPRV GD UHIHUrQFLD GD FROXQD SDUD VDEHUPRV forme sua necessidade, aparecerá o resultado da função
H[DWDPHQWHRTXHSUHHQFKHUHPXPDGHWHUPLQDGDFpOXOD na célula ativa. Note que, quando você no botão função
(=), os botões Soma (Ȉ) e Função (=) se transformam em
Como já falamos uma planilha é uma tabela e uma tabe- Cancelar (x) e Aceitar (¥).
la é formada por linhas e colunas. Pois bem, no Calc todas
as colunas são representadas por letras na parte superior e Linha de entrada: Esta é a área onde é exibido
que vão da primeira coluna representada pela letra “A” até a tudo que está dentro da célula. Podemos visualizar textos,
última representada pela combinação das letras “AMJ” que números, fórmulas, funções, etc.
somam 1.024 colunas. Esta contagem é feita desta forma Existem algumas formas para mover a célula ativa
quando uma coluna é representada pela letra “Z” a próxima pela planilha. Para pequenos deslocamentos basta utilizar
coluna recebe a representação com duas letras “AA, AB, ... ” as teclas setas ou apenas um clique do mouse sobre o
até chegar em “AZ” daí a próxima coluna é “BA, BB, BC, ...” endereço desejado e a célula clicada será a célula ativa.
até chegar “AMJ” somando as 1.024 colunas. É possível selecionar uma sequência de células chamadas
Já as linhas são representadas por números do lado de “Intervalo” quando as células são adjacentes (sequen-
esquerdo da janela e são representadas do número 1 até ciais), basta clicar sobre uma célula, manter o botão do
a última linha que é 1.048.576, isto mesmo, mais de um mouse pressionado e movimentar o mouse sobre a pla-
milhão de linhas, é uma planilha bem grande. nilha e todas as células por onde o mouse passar serão
selecionadas. É possível ainda selecionar células não-
34 = Noções de Informática A solução para seu concurso
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
que se deseja selecionar, manter a tecla CTRL (control)
pressionada enquanto clica sobre as demais células e todas
serão selecionadas. Não solte a tecla CTRL até que todas as
células desejadas estejam selecionadas.
A finalidade de um gerenciador de planilhas é fazer
cálculos. Para isto utilizamos duas formas de fazermos
estes cálculos utilizando fórmulas e funções. As fórmulas
são bem simples de montar e são utilizadas para realizar-
mos cálculos mais simples como somar dois números por
exemplo. Já as funções podem ser simples ou bem comple-
xas capacitando ao usuário utilizar vários conhecimentos
físicos e matemáticos para resolver problemas complexos
com cálculos bem complexos.
Mas vamos nos atentar ao concurso, os cálculos exigi-
dos são mais simples e requerem um raciocínio lógico com
bastante atenção e cuidado. As questões de Calc são sem-
pre bem elaboradas e requerem uma análise cuidadosa,
por isso, realizar a prova com calma e fazer os exercícios
desta apostila e procurar outros na Internet irão preparar
você para se classificar bem em qualquer concurso.
Preste bastante atenção nos detalhes que iremos ver
agora, eles possivelmente irão desclassificar os outros
candidatos que não prestarão atenção neles.
Primeiro detalhe que você não pode esquecer, qualquer
cálculo simples ou complexo, fórmula ou função, sempre
começará com um sinal de igual “=”. Este símbolo dirá
ao Calc que tudo o que será digitado naquela célula é um
cálculo e não um texto. Então se você digitar “3+5” em
Baseando-se na tabela acima fica fácil montar qual-
uma célula o Calc entenderá que se trata de um texto e
quer cálculo simples com as fórmulas. Basta iniciar
não realizará nenhuma conta. Já se você digitar “=3+5” com sinal de igual, e colocar o endereço da célula e o
o programa entenderá que você quer realizar uma soma operador matemático até que todas as condições tenham
entre os números 3 e 5, quando você pressionar a tecla sido atingidas. Por exemplo “=B1+C5”; “=d5+c8+f7”;
“Enter” o RESULTADO deste cálculo será exibido na célula “=j33+k88-v45+s90” não é necessário utilizar letras
onde você digitou o cálculo, desta forma o valor “8” apa- maiúsculas. Em cálculos simples os endereços podem
recerá exatamente onde você digitou “=3+5”. É possível estar entre parênteses ou não: “=b5+d5” é igual a
iniciar um cálculo inserindo também o sinal de soma “+” “=(b5+d5)”. Porém se utilizar parênteses eles devem
ou subtração “-”, isto dará um valor positivo ou negativo abrir e fechar, em uma fórmula ou função o parêntese
ao número que será inserido na sequência. Neste caso não pode ficar “aberto”. Cuidado porém com a seguinte
não é necessário digitar o sinal de igual “=” basta digitar situação: vamos supor que o cálculo seja a média de 4 nú-
mero que estão nas células A1 até A4. A média aritmética
“+A1+B1” ou “-a1+c2”.
é obtida pela soma dos valores e divide-se o resultado da
Segundo detalhe importante, não utilizamos os valo- soma pela quantidade de números que foram somados.
res numéricos para digitarmos uma fórmula ou função, No nosso exemplo a média de quatro números é obtida
sempre utilizamos os endereços da célula onde estão os com a soma dos quatro números e dividido por quatro.
valores que queremos somar. Por exemplo, temos o valor A média de oito números é obtida somando-se os oito
“2” no endereço A1 e o valor “3” no endereço B1 para co- números e dividindo-se o resultado da soma por oito.
Para que o Calc realize o cálculo da média vamos digitar
locar o resultado da soma dos dois números na célula C1
a fórmula “=a1+a2+a3+a4/4”. O resultado estaria
temos que fazer o seguinte: digitar o cálculo no endereço correto se não fosse uma regra matemática onde existe
onde queremos que apareça o resultado, então posicione a uma hierarquia de sinais que precisa ser respeitada pelo
célula ativa em C1 e vamos digitar “=A1+B1”. programa. Neste caso o Calc dividiria o valor da célula a4
O sinal de “=” indica ao Calc que tudo nesta célula é por 4 e depois faria a soma das células de a1 até a3. Para
um cálculo; resolver este problema vamos obrigar o Calc a realizar
primeiramente a soma e após isso dividir o resultado
A1 é onde está o primeiro número; desta soma para obtermos corretamente a média dos
+ é o operador matemático; quatro números. A fórmula deverá ser escrita desta for-
ma: “=(a1+a2+a3+a4)/4”. Desta forma utilizamos de
B1 é onde está o segundo número. um outro recurso da matemática onde o parêntese indica
Terceiro detalhe é que na informática alguns operado- a parte que tem precedência em cálculos com mais de um
res matemáticos são representados com símbolos diferen- operador matemático. Para usar bem o Calc é necessário
tes da matemática convencional. Veja a tabela abaixo: conhecer algumas regras matemáticas, já que o programa
é especialista em fazer cálculos.
A solução para seu concurso N oções de I nformática = 35
Vamos verificar algumas regras de comportamento do LQFUHPHQWRRXVHMDDGLFLRQDXPDXQLGDGHDRQ~PHURTXHHVWi
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
LibreOffice Calc quando a largura da coluna não é sufi- QDFpOXOD1DFpOXOD$HVWiGLJLWDGR³FDVD´VHYRFrSRVLFLR
ciente para exibir seu conteúdo: QDURPRXVHQDDOoDGHSUHHQFKLPHQWRHDUUDVWDUSDUDDGLUHLWD
Quando se preenche uma célula com Texto: Se a próxi- RXSDUDEDL[RRSURJUDPDFRPSOHWDUiDVFpOXODVVHJXLQWHVFRP
ma célula à direita estiver vazia, o texto ocupará quantas ³FDVD´³FDVD´HDVVLPSRUGLDQWH6HDUUDVWDUDDOoDSDUD
células forem necessárias para exibir o conteúdo. Se houver FLPDRXSDUDDHVTXHUGDRSURJUDPDFRPSOHWDUiFRP³FDVD´
conteúdo nessa(s) célula(s), o texto será escondido dentro ³FDVD ´ H VHJXLUi SDUD R QHJDWLYR ³FDVD ´ ³FDVD ´ DWp
da célula onde foi digitado e uma pequena seta vermelha TXHYRFrGHFLGDVROWDURPRXVH,672&$,%$67$17((0
dentro da célula indicará que o referido texto não pode ser 3529$(678'(
exibido por inteiro. &RP '$7$ H +25$ 4XDQGR VH HVFUHYH 2 &DOF
Números: Três símbolos (###) aparecerão na célula DSHQDVUHSHWLUiRHOHHQWHQGHRYDORUFRPRVHQGRXPYD
em substituição ao número, data ou hora. ORUGHKRUDPDVQmRRLQFUHPHQWDDSHQDVRUHSHWH4XDQGRVH
HVFUHYHXPDGDWDGRWLSR-DQ2&DOFSRUVXDYH]QHPFKHJD
Para ajustar o tamanho de uma coluna para correta DHQWHQGHUHVVHYDORUFRPRXPDGDWDPDVDSHQDVFRPRXPWH[
exibição do conteúdo é simples, basta posicionar o mouse WRVHJXLGRGHXPQ~PHURHFRPRIRLYLVWRRFRPSRUWDPHQWR
entre as letras que representam as colunas e o mesmo se GHOH SDUD FRP HVVH WLSR GH GDGR p LQFUHPHQWDU R Q~PHUR RX
tornará uma dupla seta preta “”, clicando com o botão di- VHMDHOHYLUDULD-DQ-DQ-DQHDVVLPYDL
reito do mouse a coluna da esquerda será redimensionada
conforme movimentar o mouse aumentando ou diminuin-
do a largura da coluna. De forma mais prática quando o
mouse se tornar a dupla seta preta basta clicar duas vezes
com o botão esquerdo do mouse e o programa fará o
chamado Best Fit, “melhor ajuste”, e automaticamente o
programa se encarregará de deixar a largura correta para $OJXQVSUHHQFKLPHQWRVMiHVWmRHVWDEHOHFLGRVSHORSURJUD
que todo o conteúdo de todas as células daquela PDVmRRVPHVHVGRDQRHRVGLDVGDVHPDQD6HSUHHQFKHUXPD
coluna seja exibido. FpOXOD FRP ³DEULO´ DR DUUDVWDU D DOoD GH FySLD SDUD EDL[R RX
GLUHLWDRSURJUDPDSUHHQFKHUiDVSUy[LPDVFpOXODVFRP³PDLR´
³MXQKR´HVyLUiSDUDTXDQGRYRFrVROWDURGHGRGRPRXVH6H
DUUDVWDURPRXVHSDUDFLPDRXSDUDDHVTXHUGDYRFrMiVDEHR
/LEUH2I¿FH&DOFSUHHQFKHUiRFRQWH~GRGDVFpOXODVFRP³PDU
oR´³IHYHUHLUR´HWF/HPEUHVHVHPSUHTXHHVWDUHJUDYDOHSDUD
WRGRV RV SUHHQFKLPHQWRV DUUDVWDQGR R PRXVH SDUD EDL[R RX
GLUHLWDRSUHHQFKLPHQWRVHUiIHLWRGHIRUPD&5(6&(17(6HD
DOoDIRUDUUDVWDGDSDUDFLPDRXSDUDDHVTXHUGDRSUHHQFKLPHQWR
VHUi'(&5(6&(17(1DSURYDYRFrSUHFLVDUiVHOHPEUDUGHV
WHFRQFHLWR&XLGDGRFRPR³]HUR´RSUHHQFKLPHQWR'(&5(6
&(17(VHPSUHSDVVDUiSHOR=(52DQWHVGHLUSDUDRQHJDWLYR
TXDQGRHVWLYHUWUDEDOKDQGRFRPQ~PHUR6HYRFrGHVORFDUXPD
FpOXODFRQWHQGRRQ~PHURSDUDFLPDRXHVTXHUGDRSURJUDPD
FRPSOHWDUiFRPDWpTXHYRFrVROWHRPRXVH
Funções
)XQo}HV VmR IyUPXODV SUHGH¿QLGDV TXH HIHWXDP FiOFXORV
$OoD GH FySLD RX DOoD GH SUHHQFKLPHQWR p XP ³TXDGUD XVDQGRYDORUHVHVSHFt¿FRVGHQRPLQDGRVDUJXPHQWRVHPXPD
GLQKR´TXH¿FDQDSDUWHLQIHULRUGLUHLWDGHWRGDFpOXODDWLYD GHWHUPLQDGDHVWUXWXUD$VIXQo}HVSRGHPVHUXVDGDVSDUDH[H
4XDQGR Ki YiULDV FpOXODV VHOHFLRQDGDV IRUPDQGR XP LQWHU FXWDUFiOFXORVVLPSOHVRXFRPSOH[RV$VVLPFRPRDVIyUPXODV
YDORHVWHLQWHUYDORWDPEpPH[LELUiHVWDDOoD(ODVHUYHSDUD DVIXQo}HVWDPEpPSRVVXHPXPDHVWUXWXUDFRQIRUPHLOXVWUDGR
SUHHQFKHU DV FpOXODV VHTXHQFLDLV OHYDQGR HP FRQWD DOJXPDV DEDL[RLQLFLDPFRPXPVLQDOGHLJXDO $VIXQo}HVDVVLP
UHJUDVGRSURJUDPD FRPRDVIyUPXODVSRGHPVHULQLFLDGDVFRPRVLQDOGHSRVL
WLYRRX±QHJDWLYR
&RPQ~PHURVTXDQGRXPDFpOXODpSUHHQFKLGDFRPXPQ~
PHURHVHSRVLFLRQDUPRVRPRXVHVREUHDDOoDGHSUHHQFKLPHQWR 8PDIXQomRWHPDVHJXLQWHHVWUXWXUDRXVLQWD[HVLQDOGHLJXDO
R PRXVH PXGD GH OD\RXW SDVVD D VHU XPD FUX] ¿QD H EUDQFD VHJXLGRGRQRPHGDIXQomR620$08/70$,256(
SDGUmRFOLFDQGRDDUUDVWDQGRRPRXVHSDUDDVFpOXODVDEDL[R RQRPHGDIXQomRpH[DWDPHQWHRFiOFXORTXHHODID]VHJXLGR
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GHFUHVFHQWHGRQ~PHURH[LVWHQWHQDFpOXOD RXVHMDWRGDVDVFpOXODVHQWUHDHDHVWmRHQYROYLGDVQRFiO
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RFRQWH~GRVHUiDSHQDVFRSLDGRSDUDDVSUy[LPDVFpOXODVFDVR &8,'$'2 &20 (67( '(7$/+( 1$ 3529$ ,672 )$=
YRFrXVHDDOoDGHSUHHQFKLPHQWR 72'$$',)(5(1d$126&È/&8/26
&RP WH[WR H Q~PHUR TXDQGR XPD FpOXOD FRQWpP WH[WR H 9DPRV FRQKHFHU DOJXPDV IXQo}HV PDLV FREUDGDV HP FRQ
Q~PHUR SRU H[HPSOR FDVD FDVD HWF R SURJUDPD IDUi R FXUVRS~EOLFR
36 = Noções de Informática A solução para seu concurso
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
([HFXWDDVRPDGRVYDORUHVQXPpULFRVH[LVWHQWHVQDFpOXODV (VWD IXQomR H[LEH D GDWD H KRUD GR VLVWHPD DTXHOD GR
TXH HVWmR QRV HQGHUHoRV GHVFULWRV HQWUH SDUrQWHVHV $$ UHORJLQKRGRFRPSXWDGRU7RGDYH]TXHDSODQLOKDIRUDEHUWD
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R VLQDO GR RSHUDGRU DULWPpWLFR HQWUH RV HQGHUHoRV GH FpOXOD (VWDIXQomRH[LEHDKRUDGRVLVWHPD7RGDYH]TXHDSODQLOKD
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620$$
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YDORUHVTXHHVWLYHUHPHP$H$SUHYDOHFHRVLQDOGHQWURGR VHPQDGDGHQWUR
SDUrQWHVHVPHVPRTXHRQRPHGDIXQomRVHMD620$08,72
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MÉDIA =MÉDIA(A1:D1 RXQ~PHURVRSURJUDPDMXQWDUiWXGRODGRDODGR1HVWDIXQomR
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LQVHULUXPHVSDoRHPEUDQFRHQWUHDVSDODYUDVRXQ~PHURLQVLUD
MÁXIMO =MÁXIMO(A1:A6) DVSDVFRPXPHVSDoRHPEUDQFRMXQWRFRPIyUPXOD([HPSOR
$ ´³ $
,QGLFDTXDOpRPDLRUYDORUH[LVWHQWHQRLQWHUYDORLQGLFDGR
HQWUHSDUrQWHVHV SE =SE (teste lógico; se teste lógico
verdadeiro; se teste lógico falso)
MÍNIMO =MÍNIMO(A1:A6)
(VWD IXQomR YHUL¿FD VH D FRQGLomR GR WHVWH OyJLFR p YHU
,QGLFDTXDOpRPHQRUYDORUH[LVWHQWHQRLQWHUYDORLQGLFDGR GDGHLUD RX IDOVD 3RU H[HPSOR VH HP ) HVWLYHU R D PpGLD
HQWUHSDUrQWHVHV ¿QDO GRV TXDWUR ELPHVWUHV GH XP DOXQR R WHVWH OyJLFR VHUi
HVFULWRGHWDOIRUPDTXHQmRSRVVDKDYHURXWUDUHVSRVWDDOpP
MAIOR =MAIOR(A1:A6;2) GRYHUGDGHLURIDOVRHVHRWHVWHOyJLFRGHUYHUGDGHLURDIXQomR
2 Q~PHUR ³´ FRORFDGR DSyV R HQGHUHoR GR LQWHUYDOR GHYHUi FRORFDU QD FpOXOD D SDODYUD ³$SURYDGR´ FDVR R WHVWH
H VHSDUD SRU ³´ LQGLFD TXH YRFr TXHU R PDLRU Q~PHUR OyJLFR GHU IDOVR D IXQomR GHYHUi SUHHQFKHU D FpOXOD FRP D
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³´DSyVRHQGHUHoRGRLQWHUYDOR&8,'$'2261Ò0( )! ´$SURYDGR´´5HSURYDGR´ 2 WHVWH OyJLFR GL] TXH VH
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7(59$/2(/(&217$5È&20248$/48(528752 FRP³$SURYDGR´SRLVRWHVWHOyJLFRGHXYHUGDGHLUR$JRUDVH
6( 12 ,17(59$/2 7,9(5 26 1Ò0(526 2 RYDORUHQFRQWUDGRHP)IRUPHQRUTXHHQWmRDIXQomR6(
0$,251Ò0(526(5È26(*81'20$,256(5È SUHHQFKHUi FRP ³5HSURYDGR´ SRLV R WHVWH OyJLFR GHX IDOVR
2 2 7(5&(,52 0$,25 6(5È 2 129$0(17( ,672e%$67$17(&2%5$'2(03529$
&8,'$'2
Referências Relativas e Absolutas
MENOR =MENOR(A1:A6;3)
3RGHPRV³PRQWDU´XPDSODQLOKDFRPYiULRVFiOFXORVXWLOL
6HPHOKDQWHDRLWHPDQWHULRULQGLFDRPHQRUQ~PHUREDVHD ]DQGRWXGRTXHMiYLPRVDWpDJRUD&RPRMiYLPRVpSRVVtYHO
GRQRLQGLFDGRUTXHYLUiDSyVRLQWHUYDOR HIHWXDUXPFiOFXORFRPRUHVXOWDGRGHRXWURFiOFXORPRQWDUPRV
XPDIXQomRHQYROYHQGRFpOXODVTXHFRQWHQKDPRXWUDVIXQo}HV
SOMASE =SOMASE(A1:A10;”>=5”) RX DLQGD GHULYDQGR XPD IXQomR GH RXWUD DWUDYpV GD DOoD GH
6RPDUiRVYDORUHVGDVFpOXODVTXHDWHQGHUHPDRSDUkPHWUR SUHHQFKLPHQWR
HVWDEHOHFLGR³! ´ 5HIHUrQFLD DEVROXWD p TXDQGR XPD IXQomR p PRQWDGD GH
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CONT.SE =CONT.SE(A1:A10;”>5”) PHQWH GH FRSLDUPRV HVWD IXQomR SDUD RXWUR ORFDO GD SODQLOKD
&RQWDUiTXDQWDVFpOXODVDWHQGHPDRSDUkPHWURHVWDEHOHFLGR RXXWLOL]DUPRVDDOoDGHSUHHQFKLPHQWRLVWRpSRVVtYHOVHWUD
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CONT.NUM =CONT.NUM(A1:A10) ([HPSOR 620$$$
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PD IXQomR LQFUHPHQWDQGR R LQWHUYDOR FULDQGR DVVLP IXQo}HV
CONT.VALORES =CONT.VALORES(A10:A30) UHODWLYDVjSULPHLUD
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PHQWDUGHRXWUDV([HPSOR $%
A solução para seu concurso N oções de I nformática = 37
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
LIBREOFFICE - IMPRESS
(VWHDSOLFDWLYRGDVXtWH/LEUH2I¿FHpVLPLODUDR3RZHU3RLQWGD0LFURVRIWHVXDIXQomRpFULDUDSUHVHQWDo}HVFRP6OLGHVGDQGR
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FRQWLGRQRFRQWH~GRSURJUDPiWLFRHWLQKDVHPSUHDPHVPDTXHVWmRTXHYLQKDHPWRGRVRVFRQFXUVRV,VWRIH]FRPTXHRSURJUDPD
¿FDVVHXPSRXFRGHVDFUHGLWDGR+RMHHVWHFHQiULRPXGRX$VTXHVW}HVHVWmREHPHODERUDGDVPDVQmRVmRGLItFHLVWHQGRHPYLVWD
TXHRSURJUDPDpEHPIiFLOHLQWXLWLYRSDUDPRQWDUVXDDSUHVHQWDomR
$H[WHQVmRGRDSOLFDWLYR/LEUH2I¿FH,PSUHVVpR2'3OHPEUDQGRTXHDVXtWH/LEUH2I¿FHSRVVXLXPDH[WHQVmRSDGUmRTXHpR
2')Open Document FormatLVWRJDUDQWHDLQWHJUDomRHQWUHWRGRVRVDSOLFDWLYRVGDVXtWH/LEUH2I¿FH
2/LEUH2I¿FH,PSUHVVSRGHJHUHQFLDURXVHMDDEULUHGLWDUHH[HFXWDUDUTXLYRVIHLWRVHPTXDOTXHUYHUVmRGR063RZHU3RLQW
8PD DSUHVHQWDomR p XPD VHTXrQFLD GH SDLQpLV 6OLGHV FRQWHQGR REMHWRV ¿JXUDV WH[WR JUi¿FRV HWF 9RFr PRQWD R SDLQHO
FRQIRUPHVXDQHFHVVLGDGHHFULDWLYLGDGH1mRH[LVWHXPDUHJUDSDUDVHTXHQFLDUXPDDSUHVHQWDomRDSHQDVR6OLGHGHDEHUWXUDp
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H[LVWHYiULRVPRGHORVHRXWURVTXHSRGHPVHULQVHULGRV'HSRLVFXLGHGDDQLPDomRGRVREMHWRVGHQWURGHWRGRVRV6OLGHV&RORTXH
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Slide
6mRRVSDLQpLVTXHVHUmRH[LELGRVVHTXHQFLDOPHQWHGXUDQWHDDSUHVHQWDomR(pQHOHVTXHLQVHULPRVRVWH[WRV¿JXUDVJUi¿FRV
HP~VLFDV
Modelos de Slides
6mRPRGHORVFRPFRUHVPROGXUDVHHIHLWRVYLVXDLVFRPDFDEDPHQWRVEHPDWUDHQWHHSUR¿VVLRQDO
Animação
6mR(IHLWRVYLVXDLVDQLPDGRVTXHSRGHPVHUSHUVRQDOL]DGRVQDHQWUDGDGXUDQWHHQD¿QDOL]DomRGRVREMHWRVGHXP6OLGH
Transição
6mRHIHLWRVQDVDtGDGHXP6OLGHHDHQWUDGDGRSUy[LPR6OLGHWURFDGH6OLGHV
6HPHOKDQWHDRVGRLVDSOLFDWLYRVTXHYLPRVDQWHULRUPHQWH/LEUH2I¿FH:ULWHUH/LEUH2I¿FH&DOFR/LEUH2I¿FH,PSUHVVSRVVXL
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TXHpD%DUUDGH)HUUDPHQWDV$SUHVHQWDomR
38 = Noções de Informática A solução para seu concurso
Como podemos observar na figura acima, a janela Em um Slide é possível inserir sons MP3, wma, etc.,
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
principal do LibreOffice Impress é dividido em três partes: imagens, narrações e vídeos.
Painel de Slides, Área de Trabalho e Painel de Tarefas. O Conjunto de Slides chama-se Apresentação e pode
O Painel de Slides e o de Tarefas podem ser ocultados conter quantos Slides forem necessários.
clicando no “X” dentro destes painéis, ou simplesmente,
utilizando o menu Exibir onde estas opções estão disponí- Cada uma das exibições da área de trabalho é projetada
veis para você desabilita-los. para facilitar a realização de determinadas tarefas; por-
tanto, e útil se familiarizar com elas, a fim de se realizar
O Painel de Slides exibe todos os Slides na sequência rapidamente estas tarefas.
como eles serão apresentados. Para alterar sua ordem bas-
ta clicar e arrastar o Slide para a posição correta, é possível A exibição Normal é a principal exibição para tra-
utilizar o Cortar e Colar para organiza-los. Com o botão balharmos com slides individuais. Use esta exibição para
direito do mouse é possível é possível criar novo Slide, projetar e formatar e adicionar texto, gráficos, e efeitos de
Excluir o Slide, Renomear, Modelos de Slides (substituir), animação.
Layout do Slide (substituir), Transição de Slides (persona- Para colocar um slide na área de trabalho (Exibição
lizar), Ocultar Slide (não será exibido na apresentação), normal), clique na miniatura do slide no Painel de slides
Cortar e Copiar. ou clique duas vezes no Navegador.
O Painel de Tarefas possibilita um gerenciamento com- Exibição estrutura de tópicos: esta visualização
pleto de toda a apresentação. Dentro do Painel temos várias contém todos os slides da apresentação em sua sequência
áreas de formatação como Páginas Mestre (Modelos de numerada. Mostra tópico dos títulos, lista de marcadores e
Slide padrão) no LibreOffice Impress os modelos são cha- lista de numeração para cada slide no formato estrutura de
mados de “Mestre”, Layouts (tipos de Slides – há Slides para tópicos. Apenas o texto contido na caixa de texto padrão
foto, texto, gráfico, etc.), Modelos de Tabela, Animação Per- em cada slide é mostrado, portanto se o seu slide inclui
sonalizada (Aqui colocamos efeito nos objetos dentro dos outras caixas de texto ou objetos de desenho, o texto
Slides) e por último a Transição de Slides (como acontecerá nesses objetos não é exibido. Nome de slides também não
a troca entre todos os Slides da apresentação – pode ser são incluídos.
personalizado um-a-um ou todos com o mesmo efeito).
Exibição Notas: Use as Notas para adicionar comen-
tários sobre o conteúdo do slide.
Páginas mestre
Exibição Folheto: este modo de exibição é para
Aqui é definido o estilo de página para sua apresenta- configurar o layout de seu slide para uma impressão em
ção. O Impress contém Páginas Mestre pré-preparadas (sli- folheto. Clique na guia Folheto e escolha Layouts no painel
des mestres). Um deles, o padrão, é branco, e os restantes
de Tarefas. Pode-se então optar por imprimir 1,2,3,4,6 ou
possuem um plano de fundo.
9 slides por página, ou ainda Exportar como PDF nesta
mesma configuração.
Layout Exibição classificador de slides: A exibição Clas-
Os layouts pré-preparados são mostrados aqui. Você sificador de slides contém todas as miniaturas dos slides.
pode escolher aquele que se deseja, usá-lo como está ou Use esta exibição para trabalhar com um grupo de slides
modificá-lo conforme suas próprias necessidades. ou com apenas um slide. Neste módulo fica muito mais
fácil visualizar toda sua apresentação e fazer alterações
Modelos de tabela quanto a movimentação e sequência dos Slides.
Os estilos de tabela padrão são fornecidos neste painel.
Pode-se ainda modificar a aparência de uma tabela com as Renomeando slides
seleções para mostrar ou ocultar linhas e colunas específi- Clique com o botão direito do mouse em uma miniatura
cas, ou aplicar uma aparência única às linhas ou colunas. no Painel de slides ou o Classificador de slides e escolha Re-
nomear slide no menu suspenso. No campo Nome, apague
Animação personalizada o nome antigo do slide e digite o novo nome. Clique OK.
Uma variedade de animações/efeitos para elementos
selecionados de um slide são listadas. A animação pode Navegador
ser adicionada a um slide, e também pode ser alterada ou O Navegador exibe todos os objetos contidos em um
removida posteriormente. documento. Semelhante ao que acontece nos aplicativos
vistos anteriormente. Ele fornece outra forma conveniente
Transição de slide de se mover em um documento e encontrar itens neste.
Para exibir o Navegador, clique no ícone na barra de fer-
Muitas transições estão disponíveis, incluindo Sem
transição. Pode-se selecionar a velocidade de transição ramentas Padrão, ou escolha Exibir ĺ Navegador na barra
(lenta, média, rápida), escolher entre uma transição au- de menu, ou pressione Ctrl+Shift+F5.
tomática ou manual, e escolher por quanto tempo o slide O Navegador é mais útil se se der aos slides e objetos
selecionado será mostrado. (figuras, planilhas, e assim por diante) nomes signifi-
A Área de Trabalho é o Slide atual para você editar cativos, ao invés de deixá-los como o padrão “Slide 1”
como queira. Temos cinco opções de exibição da Área de e “Slide 2”, isto facilita no momento de localizar algum
Trabalho, Normal, Estrutura de Tópico, Notas, Folheto, Slide específico.
Classificação de Slides,
A solução para seu concurso N oções de I nformática = 39
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
Isto pode ser feito de várias maneiras: Pode-se inserir texto em uma caixa de texto copiando-o
de qualquer documento e colando-o no Impress. Caso o tex-
Inserir ĺ Slide.
to não esteja com a formatação desejada basta formatá-lo.
Botão direito do mouse no slide atual e selecione
Slide ĺ Novo slide no menu suspenso. Adicionando imagens
Botão direito do mouse no Painel de Slides ĺ Novo Para adicionar uma imagem a uma caixa de conteúdo:
slide
&OLTXHQRtFRQH,QVHULULPDJHP
Clicando no ícone Slide na barra de ferramenta
Apresentação. 8VHRQDYHJDGRUGHDUTXLYRVSDUDVHOHFLRQDURDUTXLYR
GH LPDJHP TXH VH TXHU LQFOXLU 3DUD YHU XPD SUp
Selecionando um layout YLVXDOL]DomR GD LPDJHP VHOHFLRQH ³9LVXDOL]DU´ QD
No painel de Tarefas, selecione a aba Layouts para SDUWHLQIHULRUGDFDL[DGHGLiORJR,QVHULULPDJHP
exibir os layouts disponíveis. O Layout difere no número &OLTXH$EULU
de elementos que um slide irá conter, que vai desde o slide
$ LPDJHP VHUi UHGLPHQVLRQDGD SDUD SUHHQFKHU D iUHD GD
vazio (slide branco) ao slide com 6 caixas de conteúdo
FDL[DGHFRQWH~GR
e um título. Como já foi dito existe Slide para qualquer
objeto, gráfico, som, imagem, etc.
Adicionando tabelas
Ao alterar o layout do slide os objetos que nele já exis-
3DUD D H[LELomR GH WDEHODV SRGHVH LQVHULU WDEHODV EiVLFDV
tem são reposicionados de acordo com o novo layout. É
GLUHWDPHQWHQRVVOLGHVHVFROKHQGRRWLSRGHFRQWH~GRQD7DEHOD
recomendável executar a apresentação e observar todos os
7DPEpPpSRVVtYHODGLFLRQDUXPDWDEHODIRUDGDFDL[DGHFRQWH
slides quanto ao posicionamento dos objetos.
~GRGHXPDVpULHGHIRUPDV
Vários layouts contêm uma ou mais caixas de conte-
Escolha Inserir ĺ Tabela na barra de menu.
údo. Cada uma dessas caixas pode ser configurada para
conter um dos seguintes elementos: Texto, Filme, Imagem, Com o botão Tabela na barra de ferramenta Prin-
Gráfico ou Tabela. Pode-se escolher o tipo de conteúdo cipal
clicando no ícone correspondente que é exibido no meio Com o botão Modelos de tabela na barra de ferra-
da caixa de conteúdo. Para texto, basta clicar no local menta tabela.
indicado na caixa.
Selecione uma opção de estilo na seção Modelos de
Para selecionar ou alterar o layout, coloque o slide na
tabela do painel de Tarefas.
Área de trabalho e selecione o layout desejado no Painel
de tarefas. &DGDPpWRGRDEUHDFDL[DGHGLiORJR,QVHULUWDEHOD$OWHU
QDWLYDPHQWH FOLFDQGR QD VHWD SUHWD DR ODGR GR ERWmR 7DEHOD
Adicionando texto a um slide PRVWUDXPJUi¿FRTXHSRGHVHDUUDVWDUHVHOHFLRQDURQ~PHUR
GHOLQKDVHFROXQDVSDUDDWDEHOD
Se o slide contém caixas de texto, clique em “Clique aqui
para adicionar um texto” no quadro de texto e então digite o
$GLFLRQDQGRJUi¿FRV
texto desejado. É possível formatar o texto da mesma forma
como vimos no LibreOffice Writer e LibreOffice Calc, utilizan- 3DUD LQVHULU XP JUiILFR HP XP VOLGH SRGHVH XVDU R
do a barra de formatação ou Menu Formatar ĺ Caractere. UHFXUVR ,QVHULU JUiILFR RX VHOHFLRQDU JUiILFR FRPR WLSR GH
XPD FDL[D GH FRQWH~GR (P DPERV RV FDVRV R ,PSUHVV LUi
0RGL¿FDQGRDDSUHVHQWDomRGHVOLGHV LQVHULUXPJUiILFRSDGUmR
Por padrão a apresentação de slides irá mostrar todos
Adicionando clips de mídia
os slides na mesma ordem em que aparecem no Painel de
Slides, sem qualquer transição entre os slides, e precisa-se 3RGHVHLQVHULUYiULRVWLSRVGHP~VLFDVHFOLSVGH¿OPHHP
do teclado ou da interação com o mouse para mover de VHXVOLGHVHOHFLRQDQGRRERWmR,QVHULU¿OPHHPXPDFDL[DGH
um slide para o próximo. FRQWH~GRYD]LD8PUHSURGXWRUGHPtGLDVHUiDEHUWRQDSDUWH
LQIHULRUGDWHODR¿OPHVHUiDEHUWRQRIXQGRGDWHODHSRGHVH
Pode-se usar o menu apresentação de slides para
WHU XPD YLVXDOL]DomR GD PtGLD 1R FDVR GH XP DUTXLYR GH
alterar a ordem dos slides, escolher quais serão mostra-
iXGLRDFDL[DGHFRQWH~GRVHUiSUHHQFKLGDFRPXPDLPDJHP
dos, automaticamente mover de um slide para outro e
GHDOWRIDODQWH
outras configurações. Para alterar a transição, animação
de slides, adicionar uma trilha sonora na apresentação e
fazer outras melhorias, necessita-se o uso de funções do
Painel de tarefas.
40 = Noções de Informática A solução para seu concurso
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
Foca na primeira entrada da Superbar.
WINDOWS 7 Tecla Windows + T Pressionando novamente, alterna
entre elas
Tecla Windows +
Mostra o desktop (Aero Peek)
O Windows 7 é o mais recente sistema operacional de- Barra de espaço
senvolvido pela Microsoft. Tecla Windows + G Traz os gadgets à frente, em ordem-z
Mostra opções de monitores/projetores
Tecla Windows + P
externos
Tecla Windows + X Central de mobilidade
Abre uma nova instância do programa
Tecla Windows + # correspondente ao número fixado na
(# = número, de 1 Superbar. Por exemplo: WinKey + 1
a 5) abre o primeiro programa; WinKey +
4, abre o quarto programa
Tecla Windows + +
Estas são as recomendações mínimas de hardware da (sinal de mais) / Tecla
Zoom
Microsoft para os sistemas que executarão o Windows 7: Windows + – (sinal
de menos)
(VSHFLÀFDo}HVPtQLPDV Aero Flip (alterna entre os programas
Processador de 800 MHz (32-bit) Tecla Windows + Tab
abertos)
Memória (RAM) de 512 MB
Placa de Vídeo compatível com DirectX 9.0 e 32 MB Windows Explorer
de memória (sem Windows Aero)
Espaço requerido de 16GB Mostra/oculta painel de
Alt + P
DVD-ROM pré-visualização
Saída de Áudio
(VSHFLÀFDo}HV5HFRPHQGDGDV 0RGLÀFDGRUHVGD6XSHUEDU
Processador de 1 GHz (32 ou 64 bits) Shift + clique Abre nova instância
Memória (RAM) de 1 GB Botão do meio do mouse Abre nova instância
Espaço requerido de disco rígido: 16 GB Abre nova instância
Placa de vídeo com suporte a elementos gráficos Ctrl + Shift + clique com privilégios
DirectX 9 com 128 MB de memória (para habilitar o administrativos
tema do Windows Aero) Abre menu da
Unidade de DVD-R/W janela (maximizar,
Shift + clique (botão direito)
minimizar, mover,
Conexão com a Internet (para obter atualizações) etc.)
Abre menu de janela
Shift + clique (botão direito) em grupo
Principais teclas de atalho do Windows 7 referente a todas as
de janelas
janelas do grupo
Como o nome já indica as teclas de atalho podem ser Circula através das
usados para facilitar ainda mais o uso do sistema operacio- Control + clique em grupo de janelas janelas (ou abas) do
nal Windows. Entre os principais atalhos estão: Restaurar grupo
janela, Maximizar janela, Zoom e entre outras.
Principais atalhos PRINCIPAIS RECURSOS:
Tecla Windows +
Maximiza janela 1. Aero Shake
Seta para cima
Tecla Windows + Precisa vasculhar uma área de trabalho bagunçada para
Restaura janela encontrar uma só janela? Basta clicar em um painel e sacudir o
Seta para baixo
Tecla Windows + mouse. Pronto! Todas as janelas abertas desaparecem, exceto a
Seta para esquerda
Arruma a janela à esquerda que você escolheu. Sacuda de novo – e todas as janelas voltam.
Tecla Windows + 2. Aero Peek
Arruma janela à direita
Seta para direita O Aero Peek permite que você enxergue através de outras
Tecla Windows +
Move janela para monitor da esquerda
janelas abertas no Windows 7. Basta apontar o mouse para a
Shift + Seta para borda direita da barra de tarefas – e veja as janelas abertas fica-
(se houver mais de um)
esquerda rem transparentes na hora, revelando todos os ícones e gadgets.
Tecla Windows + Para mostrar rapidamente uma janela escondida, aponte
Move janela para monitor da direita
Shift + Seta para para a sua miniatura na barra de tarefas. Agora, apenas essa
(se houver mais de um)
direita janela aparece na área de trabalho.
Tecla Windows + Minimiza / restaura todas as janelas, O Peek está incluído nas edições Home Premium, Pro-
Home exceto a que estiver em destaque fessional e Ultimate do Windows 7.
A solução para seu concurso N oções de I nformática = 41
3. Snap
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
O Snap é um novo e rápido (e divertido!) jeito de redi- Gerencie várias contas de email (como Hotmail)
mensionar as janelas abertas, simplesmente arrastando-as em um só lugar.
para as bordas da tela. Mail
Dependendo de onde você arrastar uma janela, será
possível expandi-la verticalmente, colocá-la na tela inteira Redija seu blog, adicione fotos e vídeos e
ou exibi-la lado a lado com outra janela. O Ajustar faz com poste-os na Web.
que ler, organizar e comparar janelas seja tão fácil quanto... Writer
bem, ajustá-las.
4. Grupo Doméstico Transforme fotos e vídeos em filmes e
O Grupo Doméstico elimina a dor de cabeça do com- apresentações de slides incríveis.
Movie
partilhamento de arquivos e impressoras em uma rede
Maker
doméstica. Conecte dois ou mais PCs com o Windows 7, e o
Grupo Doméstico permitirá iniciar fácil e automaticamente
o compartilhamento de músicas, fotos, vídeos e documentos
em bibliotecas com outros em sua casa. Gerencie e monitore atividades online, para a
Proteção segurança de seus filhos
Privacidade?. É por isso que o Grupo Doméstico é prote-
para a
gido por senha e permite que você tenha controle total. Você
Familia
decide o que é compartilhado – e o que permanece privado.
Também é possível tornar seus arquivos "somente leitura",
para que outras pessoas possam visualizar as suas coisas - 7RROEDU
mas não tocar nelas.
Pesquise instantaneamente em qualquer página da web
Você pode ingressar em um grupo doméstico usando
qualquer edição do Windows 7, mas só pode criar um nas
edições Home Premium, Professional ou Ultimate. 7. Windows Search
5. Listas de Atalhos No Windows 7, você pode encontrar mais coisas em mais
As Listas de Atalhos – novidade do Windows 7 – levam lugares – e com mais rapidez.
você diretamente aos documentos, fotos, músicas ou sites Comece a digitar na caixa de pesquisa do menu Iniciar – e
que você usa todos os dias. Para abrir uma Lista de Atalhos, você verá instantaneamente uma lista de documentos, fotos,
basta clicar com o botão direito do mouse em um ícone de músicas e emails relevantes no seu PC. Os resultados serão
programa na barra de tarefas do Windows 7. (Você também agrupados agora por categoria e conterão palavras realçadas
os encontrará no menu Iniciar.) e trechos de textos para facilitar sua verificação.
O que você vê em uma Lista de Atalhos depende total- Poucas pessoas armazenam todos os seus arquivos
mente do programa. A Lista de Atalhos do Internet Explo- em um lugar hoje em dia. Então, o Windows 7 também é
rer 8 mostra os sites visitados com frequência. Windows projetado para procurar em discos rígidos externos, PCs em
Media Player 12 lista músicas que você escuta mais. Sua rede e bibliotecas. Sobrecarregado com os resultados da sua
Lista de Atalhos está com um favorito faltando? Você pode pesquisa? Agora você pode filtrá-los instantaneamente por
"fixar" o arquivo que desejar nela. data, tipo de arquivo e outras categorias úteis.
As Listas de Atalhos não mostram apenas atalhos de
arquivos. Às vezes, elas também fornecem acesso rápido a
comandos para coisas como redigir novas mensagens de e- 8. Barra de Tarefas do Windows
-mail ou reproduzir músicas. A nova barra de tarefas do Windows 7 ainda é o mesmo
6. Windows Live Essentials local familiar para alternar entre janelas. Mas agora ela está
mais fácil de se visualizar
O que é o Windows Live Essentials? Resumindo, é um
software gratuito que permite a um computador com o Por exemplo, no Windows 7, é possível "fixar" programas
Windows 7 fazer mais coisas como email, mensagens instan- favoritos em qualquer lugar da barra de tarefas, para fácil
tâneas, edição de fotos e publicação em blogs. acesso. Não gostou muito do alinhamento de ícones? Agora
você pode reorganizá-los do modo que desejar, clicando e ar-
O Windows Live Essentials está disponível no site do
rastando. Finalmente, há novas maneiras para se visualizar
Windows Live. O download gratuito inclui:
janelas. Aponte o mouse sobre um ícone da barra de tarefas
para ter uma visualização em miniatura dos programas e
arquivos abertos. Em seguida, mova seu mouse sobre uma
Converse instantaneamente com os amigos e miniatura para visualizar a janela em tela inteira. Você pode
familiares no PC ou dispositivo móvel. até mesmo fechar janelas das visualizações em miniatura – o
Messenger que economiza bastante tempo.
9. 6XSRUWHSDUDELWV
Se você foi comprar um PC recentemente, é provável que
Encontre, corrija e compartilhe suas fotos.
tenha percebido que há um número maior de computadores
Galeria de com processadores de 64 bits e deve ter se perguntado quais
Fotos
as vantagens deles.
42 = Noções de Informática A solução para seu concurso
Grosso modo, um PC de 64 bits pode gerenciar quantida- Você pode usar o Aero Peek para ver rapidamente outras
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
des maiores de informação que um sistema de 32 bits. Como janelas abertas sem clicar fora da janela em que você está
pode usar mais RAM – de 4 GB para cima – um computador trabalhando. Aponte o mouse para um botão da barra de
de 64 bits pode ser muito mais rápido ao executar vários tarefas, e as visualizações em miniatura de qualquer janela
programas de uma vez. aberta associada a esse botão serão exibidas acima da barra
Qualquer que seja a sua escolha, o Windows 7 está pronto. de tarefas. Se desejar abrir uma janela que esteja visualizan-
Todas as edições comerciais em caixa do Windows 7 (exceto do, basta clicar em sua miniatura.
pelo Home Basic) incluem software de 32 e de 64 bits. ,WHQVGHÀ[DomR
10. ÉUHDGHWUDEDOKR A fixação de programas na barra de tarefas complementa
Com o Windows 7 ficou mais fácil fazer mais na área de a fixação de programas no menu Iniciar, como nas versões
trabalho. anteriores do Windows. Quando você fixa um programa
favorito à barra de tarefas, você sempre pode vê-lo nela e
Novas maneiras de manipular janelas acessá-lo facilmente com um único clique. O Windows 7
Sobrecarregado de janelas abertas? O Windows 7 vem também inclui Listas de Atalhos, de forma que, além de
com três novos recursos simples e poderosos chamados Aero iniciar um programa a partir da barra de tarefas, você pode
Shake, Aero Peeke Snap para ajudá-lo a eliminar instantane- agora iniciar itens favoritos e usados recentemente a partir
amente a bagunça na área de trabalho. desse programa, apenas clicando no mesmo botão.
Peek-esconde: O Aero Peek deixa as janelas abertas As Listas de Saltos são listas de itens abertos recente-
translúcidas, para que você possa ver o que está na sua área mente ou com frequência, como arquivos, pastas ou sites,
de trabalho. organizados pelo programa que você usa para abri-los. Além
de poder abrir os itens recentes usando uma Lista de Saltos,
Novos papéis de parede espetaculares você pode também fixar itens favoritos em uma Lista de
Nós passamos muito tempo olhando nossos PCs. A Saltos, para que possa acessar rapidamente os itens que usa
estética não deveria ser apenas algo secundário. É por isso todos os dias.
que o Windows 7 inclui uma grande variedade de novos Na barra de tarefas, Listas de Saltos aparecem para pro-
planos de fundo de área de trabalho – papéis de parede – gramas que você fixou à barra de tarefas e programas que
que variam do sublime ao caricato. Ou experimente a nova estão atualmente em execução. Você pode exibir a Lista de
apresentação de slides para área de trabalho, que exibe uma Atalhos de um programa, clicando com o botão direito no
série de fotos. botão da barra de tarefas ou arrastando o botão para a área
O Windows 7 permite que você expresse facilmente a sua de trabalho. Os itens da Lista de Salto se abrem ao serem
personalidade, com novos temas criativos e outros toques clicados.
personalizados. ÉUHDGHQRWLÀFDomR
$EDUUDGHWDUHIDVGR:LQGRZV" Uma nova forma de gerenciar a área de notificação ao
No Windows 7, a barra de tarefas foi completamente final da barra de tarefas significa que você obtém menos
reprojetada para ajudar você a gerenciar e acessar mais facil- notificações, e as que você recebe são coletadas em um único
mente seus arquivos e programas mais importantes. lugar no Windows.
%RW}HVGDEDUUDGHWDUHIDV No passado, a área de notificação podia às vezes ficar
cheia de ícones. Agora, você pode escolher quais ícones
Os botões da barra de tarefas têm um nova aparência e estão sempre visíveis. E você pode manter o resto dos ícones
fazem mais do que apenas mostrar quais programas estão em disponíveis em uma área de excedentes, onde eles estão
execução. acessíveis com um único clique de mouse..
Na exibição padrão, cada programa aparece como um Central de Ações é uma única área que coleta mensa-
botão único sem rótulo - mesmo quando vários itens de gens de notificação importantes sobre configurações de
um programa estão abertos - para se obter uma aparência segurança e manutenção. Você pode revisar essas mensa-
limpa e organizada. Você pode personalizar o aspecto da gens mais tarde se não quiser ser interrompido. Quando
barra de tarefas para alterar como os botões são exibidos e você clica no ícone da Central de Ações e em Abrir Central
como eles se agrupam quando você tem vários itens aber- de Ações, você vê informações sobre os itens a respeito
tos. Você pode também optar por ver botões individuais dos quais você precisará tomar medidas e encontra links
para cada arquivo aberto. úteis para solução de problemas e outras ferramentas que
Você pode também reordenar e organizar os botões na podem ajudar a corrigir problemas.
barra de tarefas, incluindo programas fixos e programas ([LELQGRDiUHDGHWUDEDOKR
em execução que não foram fixados, para que eles sejam
exibidos na ordem que você preferir. Para reorganizar a O botão Mostrar área de trabalho foi movido para a
ordem dos botões na barra de tarefas, arraste um botão de extremidade oposta da barra de tarefas do botão Iniciar,
sua posição atual para uma posição diferente na barra de facilitando clicar ou apontar para o botão sem abrir aciden-
tarefas. Você pode reorganizar botões com a frequência talmente o menu Iniciar.
que desejar.
9LVXDOL]DQGRMDQHODVDEHUWDVFRP$HUR3HHN
Quando você abre várias janelas na área de trabalho,
algumas vezes pode ser um desafio ver janelas separadas e
alternar entre elas. Mostrar botão da área de trabalho na barra de tarefas
A solução para seu concurso N oções de I nformática = 43
Além de clicar no botão Mostrar área de trabalho O recurso Reproduzir em funciona com outros PCs com
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
para chegar à área de trabalho, você pode exibir tempo- Windows 7 e dispositivos com o logotipo "Compatível com o
rariamente ou espiar a área de trabalho simplesmente Windows 7". Para encontrar um, visite o Centro de Compa-
apontando o mouse para o botão Mostrar área de tra- tibilidade do Windows 7.
balho, sem clicar nele. Quando você aponta para o botão
Mostrar área de trabalho ao final da barra de tarefas, 6WUHDPLQJGHPtGLDUHPRWR
qualquer janela aberta esmaece da exibição, revelando a O Windows 7 apresenta o streaming de mídia remoto,
área de trabalho. Para fazer as janelas reaparecerem, afaste que fornece acesso à biblioteca do Windows Media Player
o mouse do botão Mostrar área de trabalho. 12 pela Internet.
Isso pode ser útil para exibir rapidamente gadgets de Para usar o streaming de mídia remoto, ambos os com-
área de trabalho ou quando você não deseja minimizar todas putadores devem ter o Windows 7 em execução. Ative-o
as janelas abertas e depois precisar restaurá-las. Para mais usando o novo menu Fluxo no Windows Media Player 12 e
informações, consulte Visualizar temporariamente a área de associe ambos a um ID online, como um endereço de email
trabalho usando o Peek. do Windows Live.
Barra de tarefas reformulada O Streaming de Mídia Remoto é apenas uma das opções
Desde o Windows 95, a barra de tarefas tem sido o local para desfrutar de sua biblioteca de mídia em outro lugar,
usado para iniciar programas e alternar janelas. Agora, isso usando o Windows 7. Se você tiver um grupo doméstico, é
mudou . Assim, no Windows 7, a barra de tarefas foi total- fácil transmitir mídia entre os computadores da sua casa. Você
mente reprojetada.. também pode fazer transmissões para o seu aparelho de som
ou TV usando o Reproduzir em (pode ser necessário hardware
Os aperfeiçoamentos da nova barra de tarefas do Windo- adicional).
ws 7 incluem visualizações em miniatura de páginas da web,
documentos – e mesmo de vídeos em exibição Ouça músicas e outras mídias longe de casa com o strea-
ming de mídia remoto.
Gadgets aprimorados
14. Windows Touch
Gadgets, os populares miniprogramas introduzidos no
Windows Vista, estão mais flexíveis e divertidos. Com base nos Ao emparelhar o Windows 7 a um PC com uma tela sen-
seus comentários, eliminamos a Barra lateral. Agora, você pode sível ao toque, você pode ler jornais online, movimentar-se
deixar seus gadgets em qualquer lugar da área de trabalho. por álbuns de fotos e mudar arquivos e pastas de posição
– usando apenas os seus dedos.
Os seus gadgets favoritos podem ficar em qualquer lugar
da área de trabalho do Windows 7. Um recurso de toque limitado esteve disponível no
Windows por anos. Mas o Windows 7 é o primeiro a adotar
11. Aprimoramentos do desempenho a tecnologia multitoque. Precisa ampliar algo? Coloque dois
Os principais aprimoramentos de desempenho incluem: dedos na tela de um PC compatível com multitoque e afaste-
-os um do outro. Para clicar com o botão direito do mouse
Dormir
em um arquivo, toque-o com um dedo e toque a tela por um
O Windows 7 foi projetado para entrar em suspensão, segundo.
retornar dela e reconectar à rede sem fio mais rápido.
O Windows Touch – disponível apenas nas edições
Pesquisar Home Premium, Professional e Ultimate do Windows 7 –
Ao procurar alguma coisa, você quer respostas, não atra- é divertido de aprender e fácil de usar. O menu Iniciar e
sos. No Windows 7, os resultados das pesquisas aparecem a barra de tarefas agora ostentam ícones maiores, prontos
mais rápido. Organizar e agrupar os resultados das pesquisas para serem usados com os dedos. Todos os seus programas
também é muito mais rápido. favoritos do Windows 7 também estão prontos para o toque.
Você até mesmo pintar com o dedo no Paint!
Dispositivos USB
Quando você conecta um pen drive ou um outro dispo- $ÉUHDGHWUDEDOKRGR:LQGRZV
sitivo USB pela primeira vez, o Windows 7 pode prepará-lo
para você em segundos. Se você já tiver usado o dispositivo,
a espera é ainda menor.
Mais leve e menos ocupado
Ao contrário das versões anteriores, o Windows 7 foi fei-
to para executar serviços em segundo plano somente quando
você precisar deles. Não está usando nenhum dispositivo
Bluetooth? Portanto, o serviço Bluetooth do Windows 7 fica
desativado. O Windows 7 também consome menos memória
do que o Windows Vista – outro aperfeiçoamento interno
que pode melhorar o desempenho geral.
12. Reproduzir em
Reproduzir em, um recurso novo do Windows 7, facilita a
reprodução das suas músicas e vídeos em outros PCs, TVs ou
aparelhos de som pela casa. Basta clicar com o botão direito
nas faixas que você quiser ou adicioná-las à lista de reprodução O novo sistema de Backup e Restauração que faz parte do
do Windows Media Player 12 e selecionar Reproduzir em – Windows 7 tem muitas mudanças e melhorias.
44 = Noções de Informática A solução para seu concurso
A ferramenta faz backups de imagem para proteção do Você pode excluir permanentemente um arquivo do
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
sistema e backups de arquivos para proteção dos dados. computador sem enviá-lo para a Lixeira, clicando no arqui-
Para o backup de arquivos, o programa já tem um padrão vo e pressionado as teclas Shift+Delete.
do que gravar (bibliotecas, appdata, meus documentos), mas
Instalando e reinstalando o Windows 7
também permite que você selecione e insira as pastas que
quer proteger. Há duas opções para se escolher durante o processo de
instalação do Windows 7:
A ferramenta é capaz de fazer backup apenas dos arquivos
que foram criados e/ou alterados depois que o último backup Atualização. Essa opção substitui sua versão atual do
foi feito. E, caso haja mais de uma versão de um mesmo Windows pelo Windows 7 e mantém seus arquivos, configu-
arquivo salva, o aplicativo dá ao usuário a opção de escolher rações e programas no lugar, em seu computador.
qual deve ser recuperada mas, por padrão, o programa irá Personalizado. Essa opção substitui sua versão atual
restaurar a versão mais recente dele. do Windows pelo Windows 7, mas não preserva arquivos,
O sistema de Backup e Restauração deixa o usuário configurações e programas. Às vezes, ela é chamada de insta-
escolher qual drive deve ser utilizado para o backup, mas lação limpa por esse motivo.
não deixa que se selecione apenas uma pasta do drive. Além Para instalar o Windows 7 usando a opção de Atu-
disso, restaurar uma imagem ISO não é simples e talvez não alização
seja a melhor ferramenta para esta função.
1. Ligue o computador para que o Windows inicie
Para iniciar o programa, clique no botão Iniciar e digite normalmente. (Para realizar uma atualização, você
backup, e a página de Backup e Restauração irá abrir. Co- não pode iniciar ou inicializar o computador com a
necte seu disco externo – local onde a cópia de segurança mídia de atualização do Windows 7).
será gravada – e clique em Configurar Backup.
2. Após a inicialização do Windows, faça o seguinte:
Escolha os ajustes, mas quando chegar à última página
clique em Modificar Agendamento. Desmarque a opção Se você tiver baixado o Windows 7, vá até onde está
Executar Backup Agendado (recomendado), e clique em OK. o arquivo de instalação que você baixou e dê um
duplo-clique nele.
Para fazer backup de seus dados (e o recomendável é
que isso ocorra diariamente!), conecte o drive externo, Se você tiver um disco de instalação do Windows 7,
inicie o programa de backup e clique em Fazer Backup. insira-o no computador. O Programa de Instalação
Não haverá problemas em usar o computador enquanto o deve ser iniciado automaticamente. Senão, clique
backup estiver rodando. no botão Iniciar , em Computador, dê um duplo-
-clique na unidade de DVD para abrir o disco de
A Lixeira instalação do Windows 7 e dê outro duplo-clique em
Quando você exclui um arquivo ou pasta, eles na verdade setup.exe.
não são excluídos imediatamente; eles vão para a Lixeira. Se você tiver baixado os arquivos de instalação do
Isso é bom porque, se você mudar de idéia e precisar de um Windows 7 em um pen drive USB, insira a unidade
arquivo excluído, poderá obtê-lo de volta. no seu computador. O Programa de Instalação deve
ser iniciado automaticamente. Do contrário, clique
no botão Iniciar , em Computador, clique duas
A Lixeira vazia (à esquerda) e cheia (à direita) vezes na unidade e clique duas vezes em setup.exe.
3. Na página Instalar o Windows, clique em Instalar
Se tiver certeza de que não precisará mais dos itens agora.
excluídos, poderá esvaziar a Lixeira. Ao fazer isso, excluirá 4. Na página Obter atualizações importantes para
permanentemente os itens e recuperará o espaço em disco instalação, recomendamos obter as atualizações mais
por eles ocupados. recentes para ajudar a garantir uma instalação bem-
Ao excluir um arquivo, geralmente ele é movido para a -sucedida e a proteger o computador contra ameaças
Lixeira, de forma que você possa restaurá-lo posteriormente, de segurança. É preciso ter uma conexão com a
se necessário. Internet para obter as atualizações para a instalação.
Para remover arquivos permanentemente do computa- 5. Na página Leia os termos de licença, se você aceitar
dor e recuperar o espaço que eles estavam ocupando no disco os termos de licença, clique em Aceito os termos de
rígido, é necessário excluí-los da Lixeira. Você pode excluir licença e em Avançar.
arquivos específicos da Lixeira ou esvaziá-la totalmente de
uma só vez. 6. Na página Que tipo de instalação você deseja?, clique
em Atualizar para começar a atualização. Pode ser
1. Clique duas vezes na Lixeira na área de trabalho
exibido um relatório de compatibilidade.
para abri-la.
2. Siga um destes procedimentos: 1. Siga as instruções para concluir a instalação do
Windows 7.
Para excluir permanentemente um arquivo, clique
nele, pressione Excluir e clique em Sim. Observação
Para excluir todos os arquivos, na barra de ferramen- Poderá ser necessário atualizar os drivers após a instala-
tas, clique em Esvaziar Lixeira e em Sim. ção do Windows 7. Para isso, clique no botão Iniciar , em
Todos os Programas e em Windows Update. Se o Win-
Dicas dows Update não tiver o driver de que você precisa, acesse
Você pode esvaziar a Lixeira, sem abri-la, clicando com o Atualizar um driver de hardware que não está funcionando
botão direito do mouse em Lixeira e depois em Esvaziar Lixeira. adequadamente
A solução para seu concurso N oções de I nformática = 45
Para compartilhar impressoras 7. Na caixa de diálogo Windows.old, clique em OK.
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
Se você compartilhava impressoras no Windows Vista, 8. Siga as instruções para concluir a instalação do
precisará compartilhá-las novamente, seguindo estas instru- Windows 7, inclusive a nomenclatura do compu-
ções:
tador e a configuração de uma conta do usuário
1. Clique no botão Iniciar e em Dispositivos e Im- inicial.
pressoras.
2. Clique com o botão direito do mouse na impressora
que deseja compartilhar e clique em Propriedades da Para instalar o Windows 7 usando a opção de instalação
impressora. Personalizada e formatando o disco rígido
3. Clique na guia Compartilhamento, marque a caixa Para formatar o disco rígido durante a instalação do
de seleção Compartilhar esta impressora e clique em Windows 7, você precisa inicializar o computador usando o
OK. disco de instalação do Windows 7 ou o pen drive USB.
Se outros computadores ainda não puderem acessar a 1. Ligue o seu computador, de forma que o Windows se
impressora, exclua-a dos outros computadores e adicione-a de inicialize normalmente, insira do disco de instalação
novo. do Windows 7 ou o pen drive USB e desligue o seu
computador.
Para instalar o Windows 7 usando a opção de instalação
Personalizada sem formatar o disco rígido 2. Reinicie o computador.
1. Ligue o seu computador, de forma que o Windows 3. Pressione qualquer tecla, quando solicitado a fazer
se inicialize normalmente, e siga uma destas opções: isso, e siga as instruções exibidas.
Se você tiver baixado o Windows 7, vá até onde está 4. Na página Instalar o Windows, insira o seu idioma e
o arquivo de instalação que você baixou e dê um outras preferências e clique em Avançar.
duplo-clique nele. Se a página Instalar o Windows não aparecer e o
Se você tiver um disco de instalação do Windows 7, sistema não solicitar que você pressione uma tecla,
insira-o no computador. O Programa de Instalação poderá ser necessário alterar algumas configurações
deve ser iniciado automaticamente. Senão, clique do sistema.
no botão Iniciar , em Computador, dê um duplo- Na página Leia os termos de licença, se você aceitar
-clique na unidade de DVD para abrir o disco de os termos de licença, clique em Aceito os termos de
instalação do Windows 7 e dê outro duplo-clique em licença e em Avançar.
setup.exe.
5. Na página Que tipo de instalação você deseja?,
Se você tiver baixado os arquivos de instalação do clique em Personalizada.
Windows 7 em um pen drive USB, insira a unidade
no seu computador. O Programa de Instalação deve 6. Na página Onde deseja instalar o Windows?, clique
ser iniciado automaticamente. Do contrário, clique em Opções de unidade (avançadas).
no botão Iniciar , em Computador, clique duas 7. Clique na partição que você quiser alterar, clique na
vezes na unidade e clique duas vezes em setup.exe. opção de formatação desejada e siga as instruções.
2. Na página Instalar o Windows, siga as instruções 8. Quando a formatação terminar, clique em Avançar.
exibidas e clique em Instalar agora.
9. Siga as instruções para concluir a instalação do
3. Na página Obtenha atualizações importantes para Windows 7, inclusive a nomenclatura do compu-
instalação, recomendamos obter as atualizações tador e a configuração de uma conta do usuário
mais recentes para ajudar a garantir uma instalação inicial.
bem-sucedida e a proteger o computador contra
ameaças de segurança. É preciso ter uma conexão
com a Internet para obter as atualizações para a Windows Defender
instalação.
O Windows Defender é sua primeira linha de defesa
4. Na página Leia os termos de licença, se você aceitar contra spyware e outros programas indesejados.
os termos de licença, clique em Aceito os termos de
E, no Windows 7, ele possui notificações mais simples,
licença e em Avançar.
mais opções de verificação e menos impacto no desempenho
5. Na página Que tipo de instalação você deseja?, do seu computador também. Um novo recurso chamado
clique em Personalizada. "Sistema Limpo" permite eliminar, com um clique, todos os
6. Na página Onde você deseja instalar o Windows?, programas suspeitos. Windows O Defender agora faz parte
selecione a partição que contém a versão anterior do da Central de Ações o novo e simplificado local para manter
Windows (geralmente, é a unidade C: do computa- o bom funcionamento do seu PC.
dor) e clique em Avançar.
46 = Noções de Informática A solução para seu concurso
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
síveis riscos. Para ajudar a manter as definições atualizadas,
o Windows Defender trabalha com o Windows Update para
instalar automaticamente novas definições à medida que
elas são lançadas. Também é possível definir o Windows
Defender para conferir se há definições atualizadas antes da
verificação.
7UDEDOKDQGRFRPR3DLQHOGH&RQWUROH
Você pode usar o Painel de Controle para alterar as confi-
gurações do Windows. Essas configurações controlam quase
tudo a respeito do visual e do funcionamento do Windows,
e você pode usá-las para configurar o Windows da melhor
forma para você.
Windows O Defender ajuda a livrar seu PC de spywares.
Para abrir o Painel de Controle, clique no botão Iniciar
Usando o Windows Defender e em Painel de Controle.
Proteção em tempo real.O Windows Defender Use a caixa de pesquisa para localizar as tarefas rapidamente.
alerta quando spyware ou software potencialmente
indesejado tenta se instalar ou ser executado no seu Há dois modos de localizar itens no Painel de Controle:
computador. Ele também alerta caso os programas
Use a Pesquisa. Para localizar as configurações nas
tentem alterar configurações importantes do Win-
quais está interessado ou uma tarefa que você deseja
dows.
realizar, digite uma palavra ou uma frase na caixa de
Comunidade SpyNet. A comunidade online do pesquisa. Por exemplo, digite "som" para localizar as
Microsoft SpyNet ajuda você a ver como outras configurações específicas da placa de som, sons do
pessoas respondem a software que ainda não tenha sistema e o ícone de volume na barra de tarefas.
sido classificado com relação aos riscos. Ver se outros Procurar. Você pode explorar o Painel de Controle
membros da comunidade permitem a execução do clicando em diferentes categorias (por exemplo,
software poderá ajudá-lo a decidir se deve ou não Sistema e Segurança, Programas ou Facilidade de
permitir no seu computador. Por sua vez, se você Acesso) e exibindo as tarefas comuns listadas em
participar, suas opções serão adicionadas às classifi- cada categoria. Ou em Exibir por, clique em Ícones
cações da comunidade para ajudar outras pessoas a grandes ou Ícones pequenos para exibir uma lista
escolherem o que devem fazer. de todos os itens do Painel de Controle.
Opções de verificação. Você pode usar o Windows
Defender para verificar se há spyware e outros Dicas
softwares potencialmente indesejados instalados em Se você navegar por ícones no Painel de Controle,
seu computador, agendar verificações regularmente poderá encontrar rapidamente um item da lista
e remover automaticamente qualquer software digitando a primeira letra do nome do item. Por
mal-intencionado que seja detectado durante a exemplo, para encontrar Teclado, digite T e uma
verificação. lista de itens do Painel de Controle começando com
a letra T, incluindo Teclado, será exibida.
Ao usar o Windows Defender, é importante manter as
Você também pode usar as teclas de direção (Seta
definições atualizadas. As definições são arquivos que atuam
para Cima, Seta para Baixo, Seta para a Esquerda e
como uma enciclopédia de possíveis ameaças de software
Seta para a Direita) para rolar a lista de ícones no
em constante crescimento. O Windows Defender usa as
Painel de Controle.
definições para determinar se o que ele detectou é spyware
A solução para seu concurso N oções de I nformática = 47
Firewall do Windows
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
O Firewall do Windows ajuda a proteger seu PC de
hackers e programas mal-intencionados. No Windows 7, ele
ainda é eficiente – mas nós o deixamos mais flexível e fácil
de usar.
Por exemplo, agora você pode ajustar a proteção e as
notificações desejadas para cada um de seus perfis de rede
– Casa, Trabalho e Público. Quando estiver conectado a
uma rede pública, como de uma biblioteca ou uma cafeteria,
convém bloquear todas as conexões recebidas. Em casa ou
no trabalho, isso pode ser um exagero. Qualquer que seja o
nível de proteção escolhido para os seus perfis, você poderá
Obtenha atualizações do Windows com poucos cliques.
alternar entre eles com facilidade.
&RQH[mRGDÉUHDGH7UDEDOKR5HPRWD
A Área de Trabalho Remota conecta dois computadores
através de uma rede ou da Internet. Uma vez conectado, você
verá a área de trabalho do computador remoto como se estivesse
bem na frente dele e terá acesso a todos os programas e arquivos.
Esse recurso está presente em todas as versões do Windo-
ws 7, mas você só pode se conectar a computadores com as
edições Professional, Ultimate ou Enterprise.
([LELUHHGLWDURSo}HVGHÀUHZDOODYDQoDGDV
Você deve estar com logon de administrador para realizar
essas etapas.
O Firewall do Windows com Segurança Avançada é um
snap-in do Console de Gerenciamento Microsoft (MMC)
que fornece opções mais avançadas para profissionais de TI.
Com este firewall, você pode configurar e exibir regras deta-
lhadas de entrada e saída, e integrar com o protocolo IPsec.
Siga estas etapas para abrir o Firewall do Windows com
Segurança Avançada:
1. Para abrir Firewall do Windows, clique no botão Ini-
ciar e em Painel de Controle. Na caixa de pesquisa,
digite firewall e clique em Firewall do Windows.
2. No painel esquerdo, clique em Configurações avan-
çadas. Se você for solicitado a informar uma senha
de administrador ou sua confirmação, digite a senha Conecte-se ao seu computador, de qualquer lugar,
ou forneça a confirmação. com a Conexão de Área de Trabalho Remota.
COMEÇANDO
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
WINDOWS 10 9DPRVHVWXGDUDVSULQFLSDLVFDUDFWHUtVWLFDVTXHVmRFREUDGDV
HPSURYDGHVWHVLVWHPD
,QLFLDOPHQWHYHUHPRVRVHOHPHQWRVTXHFRPS}HPD³Área
26LVWHPD2SHUDFLRQDO:LQGRZVpR6LVWHPD2SHUDFLRQDO de Trabalho´RX³Desktop´
PDLV XWLOL]DGR HP FRPSXWDGRUHV SHVVRDLV GH WRGR PXQGR $
0LFURVRIW¿QDOPHQWHODQoDXP6LVWHPD2SHUDFLRQDOGHVHQYRO
YLGRHPSDUFHULDFRPXVXiULRVDWUDYpVGRSURMHWR,QVLGHURQGH
SURJUDPDGRUHVHSHVVRDVFRPXQVWHVWDUDPRQRYR6LVWHPD2SH
UDFLRQDO³:LQGRZV,QVLGHU3UHYLHZ´GD0LFURVRIWSRUPHVHV
8P6LVWHPD2SHUDFLRQDOpRSURJUDPDsoftwareTXHpUHV
SRQViYHOSHORJHUHQFLDPHQWRGDVGLYHUVDVDWLYLGDGHVUHDOL]DGDV
SHOR FRPSXWDGRU 3RU H[HPSOR SDUD RXYLU XPD P~VLFD YRFr
FOLFD GXDV YH]HV QHOD p R 6LVWHPD 2SHUDFLRQDO TXH FDUUHJD R
SURJUDPDSDUDDPHPyULDSULQFLSDOTXHSRUVXDYH]FDUUHJDD
P~VLFDHDH[HFXWDSDUDYRFrRXYLU
8P6LVWHPD2SHUDFLRQDOpFRPFRQMXQWRGHURWLQDVH[HFX
WDGD SHOR SURFHVVDGRU &38 (VWDV URWLQDV YDULDP GH DFRUGR
FRPRVHUiH[HFXWDGRQDTXHOHPRPHQWR(OHID]DFRPXQLFDomR
HQWUHWRGRVRVKDUGZDUHVHVRIWZDUHVLQVWDODGRV3RUH[HPSOR
XPVRIWZDUHDSOLFDWLYRGHHGLomRGHWH[WRVHFRPXQLFDFRPD
LPSUHVVRUDDWUDYpVGR6LVWHPD2SHUDFLRQDO
2:LQGRZVpXPVRIWZDUHmultitarefaH[HFXWDYiULDV
WDUHIDVQRPHVPRPRPHQWRHmultiusuárioRQGHYiULRVXVXi
ULRVSRGHPH[HFXWDUWDUHIDVQRPHVPRDPELHQWH2³XVXiULR´
SRGHVHUXPVRIWZDUHLQVWDODGRQRFRPSXWDGRURXDOJXPDSOLFD
WLYR:(%HQWmRYiULRVXVXiULRVVLJQL¿FDTXHYiULRVVRIWZDUHV (VWDpDWHODTXHYLVXDOL]DPRVTXDQGRRFRPSXWDGRUpOLJDGR
SRGHPH[HFXWDUWDUHIDVVHQGRR6LVWHPD2SHUDFLRQDORUHVSRQ H p FRPSRVWR SRU :DOOSDSHU ËFRQH %RWmR ,QLFLDU %DUUD GH
ViYHO SRU GH¿QLU D SULRULGDGH GH TXDO XVXiULR SRGHUi XWLOL]DU
3HVTXLVD%DUUDGHWDUHIDV%RWmRGH9LVmRGH7DUHIDVHÈUHD
XPUHFXUVRHPUHODomRDRXWURXVXiULRHFRQWURODDH[HFXomRGH
GH1RWL¿FDomR
WRGDVDVWDUHIDVFRQFRPLWDQWHPHQWH
$HPSUHVDTXHGHVHQYROYHR6LVWHPD2SHUDFLRQDO:LQGRZV Wallpaper
pDMicrosoft(ODGHVHQYROYHXRV6LVWHPDV2SHUDFLRQDLVPDLV
FREUDGRV HP FRQFXUVR S~EOLFR :LQGRZV ;3 :LQGRZV H eFRPRFKDPDPRVDIRWRJUD¿DTXH¿FDQRIXQGRGDWHODGR
:LQGRZV FRPSXWDGRU(VWDIRWRSRGHVHUDOJXPDTXHYRFrWHQKDQRFRP
SXWDGRURX XPDTXH WHQKDYLQGR MXQWDPHQWHFRPR :LQGRZV
/DQoDGRQRGLD-XOKRGHRQRYR6LVWHPD2SHUDFLRQDO
VmRYiULDV
WHQWDUHFXSHUDUPHUFDGRHFRQTXLVWDUQRYRVXVXiULRVWHQGRHP
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Ícone
4XHPXWLOL]RXR:LQGRZVPHVPRTXHSRUSRXFRWHPSR
YDLSHUFHEHUTXHR:LQGRZVpXPDPHVFODJHPGR:LQGRZV
FRPR1HVWDYHUVmRDYROWDGRERWmRLQLFLDUTXHVHPSUHIRL
XPD PDUFD GR 6LVWHPD 2SHUDFLRQDO GH %LOO *DWHV p PDUFDGD
SRUQRYDVIHUUDPHQWDVHYLVXDODOWDPHQWHSHUVRQDOL]iYHORTXH
GHL[DWXGRDRVHXDOFDQFHGRMHLWRTXHHVFROKHU
8PDGDVJUDQGHVQRYLGDGHVGDQRYDYHUVmRGR:LQGRZVHVWi 1D LQVWDODomR SDGUmR GR :LQGRZV VRPHQWH R tFRQH GD
QRIDWRGHTXHHOHVHUiXPDSODWDIRUPDXQL¿FDGD,VVRVLJQL¿FD OL[HLUDpH[LELGRWRGRVRVRXWURVTXHHUDPH[LELGRVQDVYHUV}HV
TXHD0LFURVRIWSUHWHQGHDSUR[LPDUPXLWRRVDSOLFDWLYRVSURGX DQWHULRUHVGR:LQGRZV¿FDPGHVDWLYDGRV
]LGRVSDUDDVSODWDIRUPDVH[LVWHQWHVDWXDOPHQWH'HXPDPDQHLUD
UHVXPLGD R PHVPR :LQGRZV XWLOL]DGR SRU FRPSXWDGRUHV
VHUiRPHVPRHPWDEOHWVVPDUWSKRQHVHRXWURVDSDUHOKRV Botão Iniciar
Versões 32 ou 64 bits (OH HVWi GH YROWD QHVWD QRYD YHUVmR GR :LQGRZV
2V WHUPRV ELWV H ELWV VH UHIHUHP j PDQHLUD FRPR R %DVWDVHOHFLRQDURERWmR,QLFLDUQDEDUUDGHWDUHIDV(PVHJXLGD
SURFHVVDGRU GH XP FRPSXWDGRU WDPEpP FKDPDGR GH &38 SHUVRQDOL]HR ¿[DQGR DSOLFDWLYRV H SURJUDPDV RX PRYHQGR H
SURFHVVDLQIRUPDo}HV$YHUVmRGHELWVGR:LQGRZVSURFHV
UHDJUXSDQGREORFRV6HSUHFLVDUGHPDLVHVSDoRUHGLPHQVLRQH
VDJUDQGHVTXDQWLGDGHVGH5$0PHPyULDGHDFHVVRDOHDWyULR
RPHQX,QLFLDUSDUDDXPHQWiOR
FRPPDLRUH¿FiFLDGRTXHXPVLVWHPDGHELWV
$FHVVH ([SORUDGRU GH $UTXLYRV &RQ¿JXUDo}HV H RXWURV
Edições do Windows 10 DSOLFDWLYRVXVDGRVFRPIUHTXrQFLDGRODGRHVTXHUGRGRPHQX
:LQGRZV+20( ,QLFLDU 3DUD YHU WRGRV RV VHXV DSOLFDWLYRV H SURJUDPDV VHOH
FLRQHTodos os aplicativos6HPSUHTXHXPDSOLFDWLYRH[LELU
:LQGRZV3UR XPDVHWDjGLUHLWDLQGLFDTXHH[LVWHPWDUHIDVRXLWHQVHVSHFt¿FRV
:LQGRZV0RELOH VREUHRDSOLFDWLYR
A solução para seu concurso N oções de I nformática = 49
$RFOLFDUVREUHRERWmR,QLFLDUR0HQX,QLFLDUVHUiH[LELGR SISTEMA:
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
HP GXDV SDUWHV $ SDUWH GD HVTXHUGD HVWDUmR D VXD IRWR FRP x 7HOD!3HUVRQDOL]DomRGRYtGHR
VHX QRPH TXH SHUPLWH DFHVVR jV FRQ¿JXUDo}HV GH VXD FRQWD
GHDFHVVRRVDSOLFDWLYRVPDLVXVDGRV([SORUDGRUGH$UTXLYRV x 1RWL¿FDo}HVHDo}HV!(VFROKDRVtFRQHVTXHDSDUHFH
:LQGRZV ([SORUHU &RQ¿JXUDo}HV /LJDU'HVOLJDU H 7RGRV UmRQDiUHDGHQRWL¿FDomR
RVDSOLFDWLYRV-iGRODGRGLUHLWRFKDPDGRGHInícioHVWmRRV x $SOLFDWLYRV H 5HFXUVRV ! 0RYD RV DSOLFDWLYRV SDUD
EORFRV±/LYH7LOHVDTXHOHVHQFRQWUDGRVQRPHQXGR:LQGRZV RXWUDVXQLGDGHVGHGLVFRRXGHVLQVWDOHRV
UHSUHVHQWDQGRRVDSOLFDWLYRVTXHYRFrHVFROKHUSDUDLQtFLR x 0XOWLWDUHIDV!&RQ¿JXUDo}HVGHDMXVWHVQDVMDQHODVH
UiSLGR ÈUHDVGHWUDEDOKRYLUWXDLV
3DUD SHUVRQDOL]DU VHX 0HQX ,QLFLDU EDVWD FOLFDU QR ERWmR x 0RGR 7DEOHW ! $OWHUQD D YLVXDOL]DomR GR ÈUHD GH
,QLFLDU FOLFDUVREUHTodos os aplicativosHVFROKHURVTXH 7UDEDOKRFRPRVHIRVVHXP7DEOHW
GHVHMD¿[DUFRPREORFRjGLUHLWDHDUUDVWiORVSDUDRORFDOGHVH x (QHUJLD H 6XVSHQVmR ! &RQ¿JXUH R WHPSR SDUD
MDGRRXFOLFDUVREUHHOHFRPRERWmRGLUHLWRGRPRXVHHHVFROKHU
GHVOLJDU R PRQLWRU H 6XVSHQGHU DVVLP FRPR RXWUDV
³Fixar no início´ 3DUD UHGLPHQVLQiORV EDVWD FOLFDU FRP R
FRQ¿JXUDo}HVGHHQHUJLD
ERWmRGLUHLWRVREUHR7LOHSDUDRPRXVHVREUH³5HGLPHQVLRQDU´
HHVFROKHURWDPDQKRGREORFR x $UPD]HQDPHQWR!6HPHOKDQWHDRTXHYLPRVHP6LVWH
PDV2SHUDFLRQDLVGHGLVSRVLWLYRVPyYHLVHVWHUHFXUVR
H[LEHWRGRVDVXQLGDGHVHHVFROKHQGRXPDXQLGDGHp
SRVVtYHOYHURTXHHVWiFRQVXPLQGRRDUPD]HQDPHQWR
x 0DSDV2IÀLQH!3HUPLWHID]HURGRZQORDGGHPDSDVH
FRQVXOWDUFRRUGHQDGDVVHPHVWDUFRQHFWDGRj,QWHUQHW
x $SOLFDWLYRV 3DGUmR ! (VFROKD TXDO SURJUDPD p UHV
SRQViYHO SRU JHUHQFLDU RV DSOLFDWLYRV FRPR HPDLO
9LVXDOL]DGRUGHIRWR3OD\HUGHP~VLFDHWF
x 6REUH ! ([LEH R ³1RPH GR FRPSXWDGRU´ GRPtQLR
PHPyULD 5$0 3URFHVVDGRU 7LSR GH 6LVWHPD HWF
3HUPLWH DOWHUDU D FKDYH GR :LQGRZV SHUPLWH OHU D
3ROtWLFDGH3ULYDFLGDGH&RQWUDWRGH6HUYLoRH7HUPRV
3DUDUHPRYHUR7LOHGDiUHDInícioEDVWDFOLFDUVREUHHOHH GH/LFHQoDGH6RIWZDUH0LFURVRIW
HVFROKHUDRSomR³'HVD¿[DUGR,QtFLR´RXDUUDVWDORSDUDDSDUWH
GDHVTXHUGDQR0HQX,QLFLDU
DISPOSITIVOS
%ORTXHLHRFRPSXWDGRUDOWHUHDVFRQ¿JXUDo}HVGDFRQWDRX
VDLDGRVLVWHPDVLPSOHVPHQWHFOLFDQGRVREUHVXDIRWRQRPHQR x ,PSUHVVRUDV H 6FDQQHU ! *HUHQFLH LPSUHVVRUDV H
0HQX,QLFLDU VFDQQHUV
(P &RQ¿JXUDo}HV GD FRQWD YRFr SRGH JHUHQFLDU VXD x 'LVSRVLWLYRV FRQHFWDGRV ! *HUHQFLH RV GLVSRVLWLYRV
FRQWD0LFURVRIWDOWHUDUDIRWRGHSHU¿OHQWUDUFRPXPDFRQWD FRQHFWDGRVFRPRPRXVHWHFODGRZHEFDP
ORFDOGH¿QLURVGLYHUVRVPRGRVGHVHQKDVHLGHQWL¿FDo}HVGH x 0RXVH H 7RXFKSDG ! &RQ¿JXUDo}HV JHUDLV GR VHX
HQWUDGDDFHVVRVFRUSRUDWLYRVLQFOXLUPRQLWRUDUHSHUVRQDOL]DU PRXVH
DVFRQWDVGHPHPEURVGDVXDIDPtOLDSDUDTXHWRGRVWHQKDP
VXDV FUHGHQFLDLV H iUHD GH WUDEDOKR H DLQGD VLQFURQL]DU VHX x 'LJLWDomR!*HUHQFLHDFRUUHomRRUWRJUi¿FD
:LQGRZVHPWRGRVRVVHXVGLVSRVLWLYRV$VLQFURQL]DomR x 5HSURGXomRDXWRPiWLFD!*HUHQFLHFRPRVHFRPSRU
SHUPLWHTXHYRFrWHQKDVHXPHQXLQLFLDUSDSHOGHSDUHGHVH WDUiRVLVWHPDTXDQGRXPDPtGLDIRUFRQHFWDGD
QKDVLGrQWLFDVHPTXDOTXHUGLVSRVLWLYRTXHHVWHMDH[HFXWDQGR
R:LQGRZV
REDE E INTERNET
(VWH UHFXUVRV WDPEpP SRGHP VHU DFHVVDGRV FOLFDQGR HP
x 8VRGHGDGRV!3HUPLWHPRQLWRUDUDTXDQWLGDGHHTXDLV
,QLFLDU !&RQ¿JXUDo}HV!&RQWD DSOLFDWLYRVHVWmRXWLOL]DQGRVXDUHGH
x 931!3HUPLWHFRQ¿JXUDUXPD9319LUWXDO3HUVRQDO
(P,QLFLDU !&RQ¿JXUDo}HVpSRVVtYHODFHVVDU
1HWZRUN
x &RQH[mR 'LVFDGD ! 3HUPLWH FRQ¿JXUDU XPD QRYD
FRQH[mRGLVFDGD'LDO8S
x (WKHUQHW ! 3HUPLWH FRQ¿JXUDU VXD FRQH[mR FDEHDGD
(WKHUQHW
x 3UR[\ ! 3HUPLWH FRQ¿JXUDU XP VHUYLGRU 3UR[\ SDUD
VXDUHGH
PERSONALIZAÇÃO
x 7HODGHIXQGR!&RQ¿JXUHVHXSDSHOGHSDUHGH
x &RUHV!(VFROKDXPDFRUSDUDDV%DUUDVGHWtWXORGDV
MDQHODV
50 = Noções de Informática A solução para seu concurso
x 7HODGHEORTXHLR!(VFROKDXPDIRWRSDUDVHUH[LELGD x 5iGLR!3HUPLWLUTXHDSOLFDWLYRVFRQWUROHP5iGLRV
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
FRPRWHODGHEORTXHLR x 2XWURV GLVSRVLWLYRV ! 3HUPLWH TXH VHXV DSOLFDWLYRV
x 7HPDV!3HUVRQDOL]HFRUHVSRQWHLURGRPRXVHtFRQHV VHMDP VLQFURQL]DGRV H FRPSDUWLOKHP LQIRUPDo}HV
GDiUHDGHWUDEDOKRHVRQVSDUDHYHQWRV DXWRPDWLFDPHQWH
x ,QLFLDU ! &RQ¿JXUDo}HV SDUD R 0HQX ,QLFLDU FRPR x &RPHQWiULRV H GLDJQyVWLFRV ! &RQWUROD D TXDQWLGDGH
H[LELORHPWHODFKHLD GHGDGRVGHGLDJQyVWLFRHXVRGR:LQGRZVHQYLDGRj
0LFURVRIWGRVHXGLVSRVLWLYR
x $SOLFDWLYRHPVHJXQGRSODQR!(VFROKDRVDSOLFDWLYRV
CONTA
TXH¿FDPDWLYRVPHVPRTXDQGRQmRHVWLYHPHPXVR
x ([DWDPHQWH FRPR YLPRV HP &RQ¿JXUDo}HV GD FRQWD
FOLFDQGRVREUHDIRWRQR0HQX,QLFLDU
ATUALIZAÇÃO E SEGURANÇA
x :LQGRZV8SGDWH!0DQWpPVHXGLVSRVLWLYRDWXDOL]D
HORA E IDIOMA
GR3HUPLWHFRQ¿JXUDUFRPRHTXDQGRR:LQGRZVLUi
x 'DWDHKRUD!&RQ¿JXUDo}HVJHUDLVGHGDWDHKRUDGR SURFXUDUSRUDWXDOL]Do}HV
VLVWHPD x :LQGRZV 'HIHQGHU ! $MXGD D PDQWHU RV PDOZDUH
x 5HJLmR H ,GLRPD ! 3HUPLWH ID]HU FRQ¿JXUDo}HV GH DIDVWDGRV GR VHX FRPSXWDGRU ,PSHGH D LQVWDODomR H
LGLRPDVHGH¿QLURSDtV H[HFXomRGHVWHVVRIWZDUHV
x )DOD ! &RQ¿JXUD R LGLRPD TXH YRFr IDODUi FRP R x %DFNXS ! )HUUDPHQWD SDUD UHDOL]DU H UHFXSHUDU XP
GLVSRVLWLYR D YR] GR DSOLFDWLYR H FRQ¿JXUDo}HV GH EDFNXS
PLFURIRQHHRXWURVUHODFLRQDGRVDRVRP x 5HFXSHUDomR ! 5HVWDXUD R VHX 3& SDUD IXQFLRQDU
H[DWDPHQWH FRPR HVWDYD HP XP GHWHUPLQDGR GLD
FACILIDADE DE ACESSO (ACESSIBILIDADE) ,QLFLDOL]HDSDUWLUGHXPGLVSRVLWLYRRXGLVFR
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
-i D %DUUD GH ,GLRPDV PRVWUD TXDO D GLVSRVLomR GDV WHFODV GR FRP R PRXVH QD VXD EDUUD GH WtWXOR PDQWHQGR R ERWmR SUHV
VHXWHFODGRHPUHODomRDRLGLRPD6HVHXWHFODGRSRVVXLDWHFOD VLRQDGRDUUHVWDQGRDMDQHODDWpTXHRPRXVHHQFRVWDUQDSDUWH
³d´ HQWmR VHX WHFODGR GHYH VHU FRQ¿JXUDGR FRPR ³3RUWXJXrV VXSHULRUQRPRQLWRU3DUDUHVWDXUDUEDVWDFOLFDUQDEDUUDGHWtWXOR
%UDVLO´H$%17HQDEDUUDGHLGLRPDDSDUHFHUi37FRPRQD GDMDQHODHSX[DUDMDQHODSDUDEDL[R
¿JXUDDEDL[R-iVHVHXWHFODGRQmRSRVVXLHVWDWHFODVHXWHFODGR
2 ~OWLPR ERWmR p R IHFKDU ERWmR FRP XP ; EDVWD FOLFDU
GHYHUiVHUFRQ¿JXUDGRQRLGLRPD³,QJOrV(VWDGRV8QLGRV´H
QHVWHERWmRHDMDQHODVHUiIHFKDGD
,QWHUQDFLRQDOH%DUUDGH,GLRPDH[LELUi(1
1DSDUWHHVTXHUGDGDEDUUDGHWtWXORKiXPtFRQHUHSUHVHQ
WDQGR R SURJUDPD TXH HVWi VHQGR H[LELGR QDTXHOD MDQHOD QR
Janelas FDVRGR([SORUDGRUGH$UTXLYRVQmRKDYHUitFRQHHVWHtFRQH
)DODPRV DOJXPDV YH]HV HP MDQHOD PDV R TXH p R FRPR VHFKDPDFDL[DGHPHQXGHFRQWUROH&OLFDQGRVREUHRtFRQHGR
IXQFLRQD" SURJUDPDRXQRHVSDoRHPEUDQFRQDSDUWHHVTXHUGDGDEDUUD
QD MDQHOD GR :LQGRZV ([SORUHU p H[LELGR XP PHQX FRP DV
8PDMDQHODpDIRUPDFRPRRVSURJUDPDVVmRH[LELGRVeR
RSo}HVGHFRQWUROHGDMDQHODPLQLPL]DUPD[LPL]DUUHVWDXUDU
TXDGUDGRRQGHSRGHPRVYHURVWH[WRVSODQLOKDVSiJLQDV:HE
PRYHUWDPDQKRHIHFKDU$WDOKRGHWHFODGRSDUDHVWHPHQXp
IRWRV¿OPHVHWF
$/7 %$55$ '( (63$d2 e SRVVtYHODLQGDXWLOL]DUR WH
FODGRSDUDQDYHJDUHQWUHDVMDQHODVDEHUWDV8WLOL]DQGRDVWHFODV
$/77$%RVLVWHPDPRVWUDWRGDVDVMDQHODVDEHUWDVHFDGD
YH] TXH SUHVVLRQD D WHFOD 7$% VHP VROWDU R GHGR QR $/7 p
H[LELGRXPDjXPDWRGDVDVMDQHODVDEHUWDV8PDPLQLDWXUDGD
MDQHODpH[LELGRQRFHQWURGDWHODTXDQGRFKHFDUDMDQHODTXH
YRFrSUHFLVDEDVWDVROWDURGHGRGR$/7DHODVHPD[LPL]DUiVH
WRUQDQGRDWLYD
2XWUDIRUPDGHQDYHJDUHQWUHDVMDQHODVDWUDYpVGRWHFODGR
p XWLOL]DQGR DV WHFODV $/7 (6& GLIHUHQWHPHQWH GR PRGR
DQWHULRU DR SUHVVLRQDU DV WHFODV PHQFLRQDGDV DV MDQHODV VmR
PD[LPL]DGDV DXWRPDWLFDPHQWH QmR Ki D RSomR GH HVFROKD GD
MDQHODVHTXHQFLDOPHQWHDVMDQHODVVmRH[LELGDVDSyVFDGDWRTXH
TXHVHGiQR(6&FRPR$/7SUHVVLRQDGR
$ WHUFHLUD IRUPD p XWLOL]DQGR XP UHFXUVR GR :LQGRZV
FKDPDGR$(52FRPHOHpSRVVtYHOYLVXDOL]DUDVPLQLDWXUDVGDV
MDQHODHHVFROKHUSDUDTXDOVHGHVHMDLUVHPHOKDQWHDRSULPHLUR
8PD MDQHOD SRVVXL D FDL[D PHQX GH FRQWUROH EDUUD GH PRGRXWLOL]DVHDVWHFODV:LQ.H\7$%
WtWXORERW}HVGHFRQWUROHHHEDUUDVGHGHVORFDPHQWR 4XDQGR Ki PXLWDV MDQHODV PD[LPL]DGDV H QHFHVVLWDU PLQL
YHUWLFDOHKRUL]RQWDO
PL]DUWRGDVHODVPHQRVDMDQHODDWLYDEDVWDFOLFDUQDEDUUDGH
3HODEDUUDGHWtWXORVSRGHPRVYHUTXDOpRSURJUDPDTXHHVWi WtWXORHFKDFRDOKDUDMDQHODGHVWDIRUPDWRGDVDVRXWUDVVHUmR
VHQGRH[HFXWDGRQDTXHODMDQHODHRQRPHGRDUTXLYR PLQLPL]DGDV 6H ¿]HU QRYDPHQWH HVWH SURFHGLPHQWR WRGDV DV
6mR WUrV ERW}HV UHVSRQViYHLV SHOR FRQWUROH GH XPD MDQHOD MDQHODVYROWDUmRDRVHXHVWDGRDQWHULRURXVHMDDVTXHHVWDYDP
PLQLPL]DUUHVWDXUDUPD[LPL]DUHIHFKDU PD[LPL]DGDV YROWDP QHVWD FRQGLomR H PRGR VHPHOKDQWH DV
MDQHODV UHVWDXUDGDV YROWDUmR D HVWH OD\RXW 1R WHFODGR EDVWD
XWLOL]DU DV WHFODV :LQ.H\ +20( SDUD PLQLPL]DU WRGDV DV
MDQHODVPHQRVDDWLYD3UHVVLRQDQGRQRYDPHQWHHVWHGXSODGH
WHFODWRGDVDVMDQHODVYROWDUmRDRVHXHVWDGRDQWHULRU
2ERWmRPLQLPL]DUUHGX]LUiDMDQHODHPVHXWDPDQKRPtQL
PRTXHpRERWmRQDEDUUDGHWDUHIDVHODQmRVHUiPDLVH[LELGD 1R :LQGRZV XPD GDV QRYLGDGHV p D iUHD GH WUDED
DWpTXHYRFrFOLTXHQRERWmRUHIHUHQWHDRSURJUDPDSDUDTXHD OKR YLUWXDO RQGH p SRVVtYHO FULDU QRYDV iUHDV GH WUDEDOKR
MDQHODYROWHDRVHXHVWDGRDQWHULRUH[LELQGRVHXFRQWH~GR ODGRDODGR H RUJDQL]DU GH IRUPD PHOKRU VXDV WDUHIDV H
DWLYLGDGHV
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WinKey + Ctrl + F4 o)HFKDRGHVNWRSYLUWXDOTXHHVWi
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PRXVHQDEDUUDGHWtWXOR $OWHUQDHQWUHRVGHVNWRSVYLUWXDLV
52 = Noções de Informática A solução para seu concurso
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
$JUXSHDSOLFDWLYRVSDUDRTXHYRFrTXLVHUFULDQGRiUHDVGH H[LVWHQWHVHTXDQGRVHOHFLRQDGRQRODGRHVTXHUGRH[LEHWRGR
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VHOHFLRQHVisão de tarefasHDUUDVWHRDSOLFDWLYRTXHTXLVHUGH 4XDQGRR([SORUDGRUGH$UTXLYRVIRUDEHUWRYRFrHQWUDUi
XPDiUHDGHWUDEDOKRSDUDRXWUD2XFULHRXWUDiUHDGHWUDEDOKR QR$FHVVRUiSLGR(VVHpROXJDURQGHYRFrHQFRQWUDRVDUTXLYRV
YLUWXDODUUDVWDQGRXPDSOLFDWLYRSDUDDNova área de trabalho. HPTXHHVWHYHWUDEDOKDQGRHDVSDVWDVXVDGDVFRPIUHTXrQFLD
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Continuum e touch
OneDrive no seu computador
8VHVHXFRPSXWDGRUFRPRXPWDEOHW
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2 PRGR WDEOHW GHL[D R :LQGRZV PDLV IiFLO H LQWXLWLYR GH FRPVXDFRQWDGD0LFURVRIWHHVWiLQWHJUDGRDR([SORUDGRUGH
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9HMDRTXHHVWDUiGLVSRQtYHOQRVHXFRPSXWDGRUWHOHIRQHH
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SURJUDPDV DFHVVyULRV WrP IXQFLRQDOLGDGHV GLYHUVDV H VHUYHP
'ULYHWRGDVDVIRWRVWLUDGDVQRVHXWHOHIRQHRXWDEOHWWDPEpP
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DSDUHFHUmRDXWRPDWLFDPHQWHQRDSOLFDWLYR)RWRVGRFRPSXWDGRU
FRPSXWDGRUHWF
:LQGRZV
0HPRUL]DUTXDLVVmRHVWHVSURJUDPDVpXPDERDSUiWLFDGH
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3DUDYHUWRGRVRVDUTXLYRVQRFRPSXWDGRUVHOHFLRQHRtFRQH KiDQHFHVVLGDGHGHPRYHUDUTXLYRVRXPHVFODUDOWHUDo}HVPDLV
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4XHVW}HV HQYROYHQGR R :LQGRZV ([SORUHU VmR IDFLOPHQWH 2&RPSOHPHQWRSDUD7HOHIRQHWDPEpPPRVWUDUiFRPRFRQ
HQFRQWUDGDVHPSURYDVVREUH:LQGRZV ¿JXUDURXWURVDSOLFDWLYRVTXHIXQFLRQDPHPVHXVGLVSRVLWLYRV
A solução para seu concurso N oções de I nformática = 53
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Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
GHWRGDVDVVXDVFRQWDVQRDSOLFDWLYR2XWORRNSDUDWHOHIRQHRX GHWHFWDDWUDYpVGRVLVWHPDSOXJLQSOD\PDSHLDHVWHGLVSRVLWLYR
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&75/&HColar&75/9pSRVVtYHOPDQLSXODUDUTXLYRV
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x 4XDQGR RV ORFDLV GH RULJHP H GHVWLQR HVWLYHUHP HP
GULYHVGLIHUHQWHVR:LQGRZVFRSLDUiRREMHWRTXDQGR
DUUDVWDGRSHORPRXVH
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VXDVELEOLRWHFDV8WLOL]DQGRDVUHJUDVDFLPDSRGHPRVFRQFOXLU
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YLUWXGHGHVHUHPGULYHVRXGLVSRVLWLYRVGLIHUHQWHV
6HPSUHTXHHXTXLVHUFULDUXPDWDOKROLQNEDVWDSUHVVLRQDU
DWHFOD$/7HQTXDQWRDUUDVWRRREMHWRGHVWDIRUPDR:LQGR
ZVQmRLUiPRYHUQHPFRSLDUVHUiFULDGRXPOLQNGRORFDOGH
RULJHPSDUDRORFDOGHGHVWLQR
$ ÈUHD GH 7UDQVIHUrQFLD p XPD iUHD GH DUPD]HQDPHQWR
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OXJDUHSODQHMDXVDUHPDOJXPRXWUROXJDU
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VHJXLGDXVDURVFRPDQGRV5HFRUWDURX&RSLDUSDUDHQYLDUVXD
VHOHomRSDUDDÈUHDGH7UDQVIHUrQFLDRQGHHODVHUiDUPD]HQDGD
DWpTXHYRFrXVHRFRPDQGR&RODUSDUDLQVHULODHPDOJXPRXWUR
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029,0(17$ &23,$
&75/±&23,$ 6+,)7±029,0(17$
$/7±&5,$$7$/+2 $/7±&5,$$7$/+2
3DUDGHOHWDUXPDUTXLYREDVWDFOLFDUVREUHHOHFRPRERWmR
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DUTXLYRV DUPD]HQDGRV QRV GLVFRV UtJLGRV +' VmR HQYLDGRV
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SHUPDQHQWHPHQWH
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DFLPDWHPRVWUrV'LVFRV5tJLGRVOHWUDV&'H(RGULYHGH XP REMHWR EDVWD VHOHFLRQDU H FOLFDU HP UHVWDXUDU QD EDUUD GH
'9')XPGLVFRUHPRYtYHO*HXP3HQGULYH+WRGRVHVWHVVmR IHUUDPHQWDVGR:LQGRZV([SORUHUHRREMHWRYROWDUiDRORFDOGH
ORFDLVRQGHpSRVVtYHODUPD]HQDVSURJUDPDVSDVWDVHDUTXLYRV RULJHPDQWHVGHVHUGHOHWDGR
54 = Noções de Informática A solução para seu concurso
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
$YHUVmRHPVHXFRPSXWDGRUHVWiIRUDGHVLQFURQLD3DUD
&DGDDSOLFDWLYRFULDXPWLSRGHDUTXLYRGLIHUHQWHGHRXWUR GHVFREULURPRWLYRYiSDUDRODGRGLUHLWRGDEDUUDGHWDUHIDV
DSOLFDWLYR(GLWRUHVGHWH[WRJHUDPWLSRVGHDUTXLYRVTXHQmR FOLTXHFRPRERWmRGLUHLWRGRPRXVHRXSUHVVLRQHHVHJXUHQR
VHUDEHUWRVSRUWRFDGRUHVGHP~VLFD([LVWHPDUTXLYRVGHIRWRV tFRQH2QH'ULYH HVHOHFLRQH([LELUSUREOHPDVGHVLQFURQL
¿OPHVDSUHVHQWDo}HV3RZHU3RLQWSODQLOKDVHWF ]DomR
&DGDDSOLFDWLYRFULDVHXSUySULRWLSRHVmRLGHQWL¿FDGRVSRU
DOJXPDV OHWUDV LQVHULGDV DXWRPDWLFDPHQWH SHOR 6LVWHPD 2SH Grupo Doméstico
UDFLRQDO QR ¿QDO GR QRPH TXH YRFr DWULEXLX DR DUTXLYR 'RLV
DUTXLYRV FRP R PHVPR QRPH H PHVPD H[WHQVmR QmR SRGHP 3DUDIDFLOLWDURFRPSDUWLOKDPHQWRGHDUTXLYRVHLPSUHVVR
¿FDUQDPHVPDSDVWD UDVR:LQGRZVWUiVXPDFRQ¿JXUDomRTXHpPXLWR~WLOR
JUXSR GRPpVWLFR 6HPSUH TXH YRFr FRQ¿JXUDU XP FRQH[mR
$OJXQVFDUDFWHUHVHVSHFLDLVnãoSRGHUmRVHUXWLOL]DGRVSDUD GHUHGHFRPRVHQGR³GRPHVWLFD´VHUiSRVVtYHOFULDUXPVHQKD
QRPHDUXPDSDVWDRXDUTXLYR HWRGRVRVGLVSRVLWLYRVFRQHFWDGRVQHVWDUHGHSRGHUmRWURFDU
\ / ? : * “ > < | LQIRUPDo}HVIDFLOPHQWHLVWRSRUTXHRSUySULR:LQGRZVFRQ
¿JXUDVXDUHGH
$OJXQV QRPHV XWLOL]DGRV SHOR 6LVWHPD 2SHUDFLRQDO WDP
EpPQmRSRGHPVHUXWLOL]DGRVSDUDQRPHDUSDVWDVRXDUTXLYRV
&21 351 $8; &/2&. 18/ &20 &20 Windows Backup
&20 &20 &20 &20 &20 &20 &20 2:LQGRZVWDPEpPWUiVMXQWDPHQWHFRPDUHVWDXUDomRGH
&20 /37 /37 /37 /37 /37 /37 /37 VLVWHPDXPDFRQ¿JXUDomRGHEDFNXSDXPHQWDQGRDVHJXUDQoD
/37/37/37 GRVVHXVGDGRV
4XDQWRDTXDQWLGDGHGHFDUDFWHUHVSRVVtYHLVSDUDVHQRPHDU
XPDUTXLYRLVVRGHSHQGHGRWDPDQKRGRFDPLQKRFRPSOHWRSDUD %URZVHUQDYHJDGRU0LFURVRIW(GJH
R QRPH TXH DUTXLYR WHUi FRPR &?XVXiULR?QRPHBGRBXVXDULR?
GRFXPHQWRV?QRPH GR DUTXLYRH[WHQVmR 2 :LQGRZV OLPLWD 20LFURVRIW(GJHpRSULPHLURQDYHJDGRUTXHSHUPLWHID]HU
XP~QLFRFDPLQKRD260 caractereseSRULVVRTXHYRFrSRGH DQRWDo}HVHVFUHYHUUDELVFDUHUHDOoDUGLUHWDPHQWHHPSiJLQDV
RFDVLRQDOPHQWHHQFRQWUDUXPHUURDRFRSLDUXPDUTXLYRFRP GD:HE8VHDOLVWDGHOHLWXUDSDUDVDOYDUVHXVDUWLJRVIDYRULWRV
XPQRPHPXLWRORQJRSDUDXPORFDOTXHSRVVXDXPFDPLQKR SDUDPDLVWDUGHHOrORVQRPRGRGHOHLWXUD
PDLVORQJRGRTXHRORFDORULJLQDOGRDUTXLYR 2QGHYRFrSRGHGLJLWDUWDPEpPSRGHHVFUHYHU
2 0LFURVRIW (GJH QmR p R ~QLFR DSOLFDWLYR HP TXH YRFr
Principais aplicativos acessórios e suas extensões SRGH HVFUHYHU 8VH VXD FDQHWD HOHWU{QLFD R GHGR RX R PRXVH
SDUD HVFUHYHU HP WRGRV RV OXJDUHV RQGH DQWHV YRFr GLJLWDYD
%ORFRGH1RWDVW[WV\VEDWKWPO
2X VLPSOHVPHQWH UDELVTXH QR 2QH1RWH 1mR FRQWDUHPRV D
3DLQWSQJEPSMSJJLIWLII QLQJXpP
:RUG3DGUWIGRF[RGWHW[W
Windows Hello
3DFRWH2I¿FHH 6H HOH HVWLYHU GLVSRQtYHO HP VHX GLVSRVLWLYR R :LQGRZV
06:RUGGRF[GRW[UWIW[WSGI +HOORPXGDUiRPRGRGHHQWUDUQRVLVWHPD±HOHXVDVHXURVWRRX
LPSUHVVmRGLJLWDOHPYH]GHXPDVHQKD9iSDUD&RQ¿JXUDo}HV
06([FHO[OV[SGI !&RQWDV!2So}HVGHHQWUDGDSDUDFRQ¿JXUiOR
063RZHU3RLQWSSW[SSV[SGI
7RGDVDVVXDVIRWRVHPXPVyOXJDU
Impressão de documentos 2 DSOLFDWLYR )RWRV UH~QH WRGDV DV VXDV IRWRV H YtGHRV HP
eSRVVtYHOLQVWDODUHFRQ¿JXUDUYiULDVLPSUHVVRUDVQR:LQ XP~QLFRORFDO'HVHXWHOHIRQHFRPSXWDGRUH2QH'ULYH(P
GRZV(QWUHWRGDVDVLPSUHVVRUDVLQVWDODGDVVHPSUHKDYHUi VHJXLGDHOHRUJDQL]DVXDVPHPyULDVHPiOEXQVSDUDYRFrDSUR
XPD³LPSUHVVRUDSDGUmR´2:LQGRZVPDQWpPWRGDVDVLPSUHV YHLWDUHFRPSDUWLOKDU
V}HVDVHUHPUHDOL]DGDVQDFKDPDGD³¿ODGHLPSUHVVmR´HVWD¿OD
HVWiGLVSRQtYHOHP,QLFLDU3DLQHOGH&RQWUROH+DUGZDUHH6RQV Proteja seu computador
HHP,PSUHVVRUD&OLFDQGRGXDVYH]HVVREUHDLPSUHVVRUDTXHVH
PDQGRXLPSULPLUHD¿ODVHUiH[LELGD1HVWD¿ODpSRVVtYHOYHU 2:LQGRZVHVWiPDLVVHJXURHSURWHJLGRJUDoDVDR:LQ
VHXVWDWXVRSURSULHWiULRGRGRFXPHQWRDVSiJLQDVDVHUHPLP GRZV'HIHQGHUHDR)LUHZDOOGR:LQGRZV4XDQGRYRFrLQLFLD
SUHVVDVHpSRVVtYHOFDQFHODUH[LELUUHLQLFLDUSDXVDUFRQWLQXDU R :LQGRZV SHOD SULPHLUD YH] R :LQGRZV 'HIHQGHU HVWi
RXFDQFHODURVWUDEDOKRVGHLPSUHVVmR DWLYDGRHWUDEDOKDQGRSDUDSURWHJHUVHXFRPSXWDGRUSURFXUDQGR
SRUVRIWZDUHPDOLQWHQFLRQDGR(OHVHUiGHVOLJDGRDXWRPDWLFD
PHQWHVHYRFrLQVWDODURXWURDSOLFDWLYRDQWLYtUXV
Sincronização das pastas
2:LQGRZVVLQFURQL]DDXWRPDWLFDPHQWHVXDVSDVWDVGR 2 :LQGRZV 'HIHQGHU XVD SURWHomR HP WHPSR UHDO SDUD
FRPSXWDGRUFRPVHX2QH'ULYHHLGHQWL¿FDGHIRUPDIiFLORTXH YHUL¿FDUWXGRRTXHYRFrEDL[DRXH[HFXWDQRVHXFRPSXWDGRU
HVWiVLQFURQL]DGR 'HVDWLYHDSURWHomRHPWHPSRUHDOWHPSRUDULDPHQWHLQGRSDUD
(VWiVLQFURQL]DGRFRPDYHUVmRRQOLQH
,QLFLDU H VHOHFLRQDQGR &RQ¿JXUDo}HV > Atualização e
(VWiHQWUDQGRHPVLQFURQLD VHJXUDQoD!:LQGRZV'HIHQGHU.
A solução para seu concurso N oções de I nformática = 55
2)LUHZDOOGR:LQGRZV¿OWUDLQIRUPDo}HVTXHFKHJDPDR (VFUHYDHPSiJLQDVGD:HE
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
VHXFRPSXWDGRUGD,QWHUQHWEORTXHDQGRSURJUDPDVSRWHQFLDO 20LFURVRIW(GJHpR~QLFRQDYHJDGRUTXHSHUPLWHTXHYRFr
PHQWHSUHMXGLFLDLV3DUDGHVDWLYiORYiSDUDDFDL[DGHSHVTXLVD
IDoD DQRWDo}HV JUDYDo}HV UDELVFRV H UHDOFHV GLUHWDPHQWH HP
HGLJLWH¿UHZDOO(PVHJXLGDVHOHFLRQH)LUHZDOOGR:LQGRZV!
SiJLQDVGD:HE(PVHJXLGDYRFrSRGHVDOYDUHFRPSDUWLOKDU
$WLYDURXGHVDWLYDUR)LUHZDOOGR:LQGRZV
VHX WUDEDOKR GH WRGDV DV IRUPDV XVXDLV )DoD DQRWDo}HV HP
UHFHLWDV HQYLH ³GLFDV VXWLV´ D VHX SDUFHLUR VREUH SUHVHQWHV GH
Windows Hello DQLYHUViULRRXDSHQDVGHVHQKHELJRGHVHPFHOHEULGDGHV$:HE
2:LQGRZV+HOORpXPDPDQHLUDPDLVSHVVRDOGHHQWUDUHP DJRUDpVXDWHODGHSLQWXUD
GLVSRVLWLYRVTXHXVDPR:LQGRZV%DVWDVHXROKDURXWRXFK 6HOHFLRQH &ULDU XPD DQRWDomR :HE para começar a
9RFr UHFHEHUi VHJXUDQoD GH QtYHO HPSUHVDULDO VHP SUHFLVDU DGLFLRQDUjSiJLQDHPTXHYRFrestá.
GLJLWDUXPDVHQKD
&RPR R :LQGRZV +HOOR PDQWpP PLQKDV LQIRUPDo}HV HP
SDUWLFXODU" 8VHDCanetaSDUDHVFUHYHUFRPVXDWHODWRXFKRXPRXVH
RealceRX'LJLWH XPDDQRWDomRHCompartilhe-a.
$ PDLRULD GRV FRPSXWDGRUHV FRP OHLWRUHV GH LPSUHVVmR
GLJLWDO Mi HVWi SURQWD SDUD XVDU R :LQGRZV +HOOR H PDLV GLV
SRVLWLYRVTXHSRGHPUHFRQKHFHUVXDIDFHHtULVVHUmRODQoDGRV /HYHVXDOHLWXUDFRPYRFr
HPEUHYH
$ OLVWD GH OHLWXUD RIHUHFH XP ORFDO SDUD VDOYDU DUWLJRV RX
9i SDUD ,QLFLDU H VHOHFLRQH &RQ¿JXUDo}HV ! &RQWDV ! RXWURFRQWH~GRTXHYRFrTXHLUDOHUPDLVWDUGH±QR{QLEXVQR
2So}HVGHHQWUDGDSDUDFRQ¿JXUDUR:LQGRZV+HOOR(P:LQ ¿QDOGHVHPDQDVHPSUHTXHGHVHMDU
GRZV+HOORYRFrYHUiRSo}HVSDUDIDFHLPSUHVVmRGLJLWDORX
tULVVHRFRPSXWDGRUWLYHUXPOHLWRUGHLPSUHVVmRGLJLWDORXXPD %DVWDVHOHFLRQDU$GLFLRQDUDRVIDYRULWRVRXjOLVWDGHOHLWXUD
FkPHUD FRPSDWtYHO 'HSRLV GH WXGR FRQ¿JXUDGR EDVWD YRFr !/LVWDGHOHLWXUD!$GLFLRQDU4XDQGRYRFrHVWLYHUSURQWRSDUD
SDVVDURGHGRRXROKDUUDSLGDPHQWHSDUDHQWUDU OHUYiSDUDR+XEHVHOHFLRQH/LVWDGHOHLWXUD
2EVHUYDomR 8P 3,1 SRGHUi VHU VROLFLWDGR DQWHV GH YRFr
FRQ¿JXUDUR:LQGRZV+HOOR Leia com menos distrações
3DUDXPOD\RXWOLPSRHVLPSOHVVHOHFLRQH0RGRGHOHLWXUD
&RQKHoDR0LFURVRIW(GJH QDEDUUDGHHQGHUHoRVSDUDWUD]HUWXGRRTXHYRFrHVWiOHQGR
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0LFURVRIW(GJH QDEDUUDGHWDUHIDV
Como funciona o Filtro SmartScreen?
Hub: todas as suas coisas em um só local À PHGLGD TXH YRFr XVD R 0LFURVRIW (GJH R )LOWUR
3HQVHQR+XEFRPRRORFDORQGHR0LFURVRIW(GJHPDQWpP 6PDUW6FUHHQ EORTXHLD DXWRPDWLFDPHQWH VLWHV H GRZQORDGV
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3URFXUDQGR VHXV IDYRULWRV" 1R +XE HVFROKD )DYRULWRV H GD20LFURVRIW(GJHEDL[DUiSHULRGLFDPHQWHXPDOLVWDGH
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IRU EORTXHDGD YRFr VHUi UHGLUHFLRQDGR SDUD XPD SiJLQD
3HVTXLVHPDLVUiSLGRQDEDUUDGHHQGHUHoRV
GD:HEGD0LFURVRIWTXHUHFHEHUiLQIRUPDo}HVSDGUmRGR
9RFrQmRSUHFLVDDFHVVDUXPVLWHSDUDSURFXUDULPDJHQVGH FRPSXWDGRU H D 85/ GD SiJLQD TXH KRVSHGD R FRQWH~GR
SLQJXLQVIRIRV(FRQRPL]HWHPSRHHQHUJLDLQVHULQGRXPDSHV PDOLQWHQFLRQDGR
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3DUD DOWHUDU DV FRQ¿JXUDo}HV GR )LOWUR 6PDUW6FUHHQ Yi
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com o Filtro SmartScreen.
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4XDQGRYRFrXVDR0LFURVRIW(GJHQRPRGR,Q3ULYDWHDV
LQIRUPDo}HVGHQDYHJDomRFRPRFRRNLHVKLVWyULFRRXDUTXLYRV
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3DUDLQLFLDUXPDQRYDVHVVmRGHQDYHJDomR,Q3ULYDWHYiDWp
0DLVDo}HV > Nova janela ,Q3ULYDWH
56 = Noções de Informática A solução para seu concurso
&RQKHoDRDSOLFDWLYR;ER[ DODGRDUUDVWHXPDSOLFDWLYRSDUDXPODGR9RFrYHUiRQGHHOH
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
6H YRFr p QRYR RX YHWHUDQR QR ;ER[ R DSOLFDWLYR ;ER[ VHUiDMXVWDGRMXQWDPHQWHFRPTXDOTXHUDSOLFDWLYRTXHHVWLYHU
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Ouça o texto lido em voz alta com o Narrador
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8P JDPHUWDJ p VHX DOWHU HJR QR PXQGR GR ;ER[ (OH p H GHVFUHYH HYHQWRV FRPR QRWL¿FDo}HV RX FRPSURPLVVRV GR
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FRPSDUWLOKDQGRFRPRXWUDVSHVVRDVGDFRPXQLGDGHGR;ER[ ORJRWLSRGR:LQGRZV (QWHU
3DUD YHU WRGRV RV FRPDQGRV GR 1DUUDGRU SUHVVLRQH &DSV
Como obter um /RFN)GHSRLVTXHYRFrDEULUR1DUUDGRURXWRTXHWUrVYH]HV
6HUiFULDGRXPJDPHUWDJSDUDYRFrHPVHXSULPHLURDFHVVR DWHODWRXFKXVDQGRTXDWURGHGRV
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GRUSUHVVLRQHUDSLGDPHQWHDWHFOD&DSV/RFNGXDVYH]HV
!;ER[ .
6HYRFrQmRJRVWDUGHVHXJDPHUWDJ¿TXHjYRQWDGHSDUDDO
6QLSQRYDIHUUDPHQWDGHSULQWVHDQRWDo}HVGR:LQGRZV
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SDUDDEULUVHXSHU¿O(PVHJXLGDYiSDUD3HUVRQDOL]DU!$OWHUDU
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VHXKLVWyULFRGHMRJRVDPLJRVFRQTXLVWDVHDWLYLGDGHVHVWDUmR
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MDQHODÀXWXDQWHGRDSSQDWHODRXXVDQGRRERWmRGHGLFDGRQR
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(QFRQWUHDPLJRV GHOLPLWDUDiUHDH[DWDGHFDSWXUDEDVWDQGRSDUDLVVRFOLFDUH
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TXLVDQGR SHOR JDPHUWDJ GHOD 6H YRFr IRU LQLFLDQWH QR ;ER[ 3DUD FDSWXUDU H[DWDPHQWH R TXH VH GHVHMD D IHUUDPHQWD
RX DLQGD QmR HVWLYHU IDPLOLDUL]DGR VREUH FRPR ID]HU DPLJRV RIHUHFHXPDOXSDGLJLWDO&RPR]RRPpSRVVtYHOSRVLFLRQDUR
IDUHPRVXPDFRUUHVSRQGrQFLDHQWUHYRFrHDOJXPDVSHVVRDVTXH PRXVHQRSL[HOFRUUHWRHDVVLPFDSWXUDUDLPDJHPGDWHODFRP
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6H YRFr VRXEHU R JDPHUWDJ GH XP DPLJR Yi SDUD ,QLFLDU
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DPLJRSDUDDGLFLRQiORFRPRXPDPLJRDR;ER[
6QLSHPXPDELEOLRWHFDSUySULDGHLPDJHQV/iRXVXiULRSRGH
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Use seu computador como um tablet LQFOXLUDQRWDo}HV
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FHQWUDOGHDo}HVQDEDUUDGHWDUHIDVHVHOHFLRQH0RGRWDEOHW ERUUDFKDDOpPGRUHFXUVRFRSLDUTXHFRORFDDLPDJHPQDiUHD
1RPRGRWDEOHWRPHQX,QLFLDUHRVDSOLFDWLYRVLQFOXLQGR GHWUDQVIHUrQFLDGR:LQGRZV
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YRFrPDLVHVSDoRSDUDWUDEDOKDU3DUDXVDUGRLVDSOLFDWLYRVODGR 'HVHQKDQGR
A solução para seu concurso N oções de I nformática = 57
Abra a função Whiteboard para desenhar Local!+DELOLWDUDVWUHDPHQWRSHOD:(%
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
26QLSWDPEpPVHUYHSDUDID]HUGHVHQKRVOLYUHVFRPRQR
3DLQW %DVWD FOLFDU QR tFRQH FHQWUDO GD MDQHOD SRSXS GR DSS
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FOLFDUHP³&RS\´SDUDFRORFDURGHVHQKRFULDGRGLUHWRQDiUHD
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GHVHQKDUFRPRQR3DLQW
'r SOD\ SDUD RXYLU VHX FRPHQWiULR GR SULQW HP YtGHR
Salvando e compartilhando. Envie prints por e-mail
2VSULQWV são salvos por padrão como PNG e podem ser
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HPSDVWDVGRVLVWHPDERWmR³6DYH´2ERWmR³&RPSDUWLOKDU´
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PHQVDJHQV SDGUmR GR :LQGRZV TXH SRGH VHU R 2XWORRN
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Cortana
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PHOKRUHVUHFXUVRVGHVVHVLVWHPDTXHDJRUDFKHJDDR:LQGRZV trabalho
(ODSRGHVHUFKDPDGDSRUPHLRGHFRPDQGRVGHYR]VLPSOHV
FRPR ³+H\ &RUWDQD´ H SHUPLWH HVFROKHU XPD P~VLFD DEULU x $GLFLRQDUXPDiUHDGHWUDEDOKRWHFODGRORJRWLSRGR
DSUHVHQWDo}HVFRQVXOWDUDSUHYLVmRGRWHPSRRXHPDLOVXVDQGR :LQGRZV &WUO'
DSHQDVDYR] x 0RYHUXPDSOLFDWLYRSDUDXPPRQLWRUjGLUHLWDWHFOD
GR ORJRWLSR GR :LQGRZV 6KLIW 6HWD SDUD D
ÈUHDGHQRWL¿FDomR GLUHLWD
$QRYDiUHDGHQRWL¿FDomRWDPEpPFRQWpPEDVWDQWHUHFXU x 0RYHU XP DSOLFDWLYR SDUD XP PRQLWRU j HVTXHUGD
VRV&OLFDQGRQRERWmR1RWL¿FDo}HVpDEHUWRXPDQRYDMDQHOD WHFODGRORJRWLSRGR:LQGRZV 6KLIW6HWDSDUD
H[LELQGRWRGDVDVPHQVDJHQVH[LELGDVDQWHULRUPHQWH3RVVXLR DHVTXHUGD
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Modo tablet ! TXH HVFRQGH R DV EDUUDV GH IHUUDPHQWDV WUDEDOKR DGLFLRQDLV TXH YRFr FULRX WHFOD GR ORJRWLSR
IDFLOLWDQGRDPDQXWHQomRePXLWRIiFLOWUDEDOKDUFRPHVWHQRYR GR:LQGRZV 7DE
:LQGRZV
x $OWHUQDU HQWUH iUHDV GH WUDEDOKR TXH YRFr FULRX j GL
Conectar!$EUHDVFRQ¿JXUDo}HVGHUHGH UHLWDWHFODGRORJRWLSRGR:LQGRZV &WUO6HWD
2EVHUYDo}HV!SHUPLWHJUDYDUQR2QH1RWHFDVRHOHHVWHMD SDUDDGLUHLWD
LQVWDODGRWH[WRVGLYHUVRV x $OWHUQDU HQWUH iUHDV GH WUDEDOKR TXH YRFr FULRX j
7RGDVDVFRQ¿JXUDo}HV!$EUHDMDQHODSDUDFRQ¿JXUDo}HV HVTXHUGDWHFODGRORJRWLSRGR:LQGRZV &WUO
GLYHUVDV 6HWDSDUDDHVTXHUGD
VPN!SHUPLWHFRQ¿JXUDUFRQH[mR931 x )HFKDUDiUHDGHWUDEDOKRHPXVRWHFODGRORJRWLSRGR
Não incomodar!GHVDELOLWDDVQRWL¿FDo}HV :LQGRZV &WUO)
58 = Noções de Informática A solução para seu concurso
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
formulários e página de fundo. Quando for necessário criar uma
NAVEGADORES nova página é só chamar novamente o layout de título, texto,
formulário e página de fundo.
Os navegadores realizam a comunicação entre seu computa-
dor e os servidores onde o site que você procura está hospedado.
Eles são capazes de interpretar as linguagens HTML, CSS,
Javascript, entre outros, estas linguagens e recursos permitem
a estes programas interpretar corretamente os elementos que
formam uma página WEB.
A funcionalidade principal de um navegador é apresentar o
recurso da web escolhido por você por meio de uma solicitação
Conceito: Navegadores são programas especializados em ao servidor e exibição na janela do navegador. O recurso geral-
visualizar páginas WEB, ou Internet, ou seja, são os programas mente é um documento HTML, mas também pode ser um PDF,
que utilizamos para visitar sites de notícias, compras, blogs, uma imagem ou outro tipo de arquivo como Download. O local
fotolog, redes sociais, e-mail, etc. GHVVHVUHFXUVRVpHVSHFL¿FDGRSHORXVXiULRSRUPHLRGHXPURI
,GHQWL¿FDGRU8QLIRUPHGH5HFXUVRV±%DUUDGH(QGHUHoR
Os navegadores também são conhecidos pelo seu termo
em inglês WEB Browser, ou simplesmente Browser (bastante Os programadores da web utilizam com frequência essa poten-
FREUDGRHPSURYDV WHFRPELQDomRGH-DYD6FULSW;+5&66HRXWUDVWHFQRORJLDVGD
web, como AJAX (AssynchronousJavaScript e XML2+70/
As páginas da web são escritas em basicamente em HTML, também continuou evoluindo, conforme mais recursos e aperfei-
a linguagem de marcação que informa aos navegadores como çoamentos eram incorporados a novas versões do HTML padrão.
estruturar e apresentar conteúdo em uma página. Em outras pa-
lavras, HTML fornece os blocos básicos de construção de uma A evolução da web se dá graças aos esforços contínuos de
página web, como se fossem painéis empilhados e posicionados WRGRVRVSUR¿VVLRQDLVGHWHFQRORJLDHPSUHVDVTXHHYROXtUDPH
lado-a-lado, e neste painéis são exibidos todo conteúdo de uma desenvolveram essas tecnologias e garantiram que elas fossem
SiJLQD 2 WtWXOR R WH[WR ¿JXUDV ¿OPHV HWF WRGR FRQWH~GR reconhecidas pelos principais navegadores do mercado. Essa
pLQVHULGRQHVWHVSDLQpLV8PDSiJLQD:(%pEHPSDUHFLGDD interação entre tecnologias e navegadores transformou a web
XPDWDEHOD3HJXHXPDIROKD$VXO¿WHHGHVHQKHXPDWDEHOD em uma plataforma de construção aberta e amigável para desen-
FRPTXDQWDVOLQKDVHFROXQDTXLVHUHGH¿QDRWDPDQKRGHFDGD volvedores, que deram à luz vários aplicativos úteis e divertidos
célula. É assim que se “monta” uma página WEB. Durante mui- que usamos diariamente.
to tempo, esses blocos de construção eram simples e estáticos: HTML5
linhas de texto, links e imagens que duraram bastante tempo. A evolução da última versão do HTML, conhecido como
Hoje em dia, esperamos realizar diversas tarefas, como HTML5, é um conjunto de recursos que permite aos WEB De-
jogar on-line ou analisar um mapa de nossa região sem ter que signers e aos desenvolvedores a capacidade de criar a próxima
esperar que a página seja carregada a cada movimento de peças geração de incríveis aplicativos on-line.
ou mudança de mapa. No começo, os vídeos não faziam parte da web. Os usuários
A ideia dessas páginas dinâmicas teve início com a invenção da Internet precisavam instalar softwares adicionais, chamados
da linguagem de script JavaScript. O suporte a JavaScript pelos plug-ins, para assistir a vídeos em seus navegadores. Em pouco
PHOKRUHV QDYHJDGRUHV VLJQL¿FDYD TXH DV SiJLQDV SRGHULDP WHPSR¿FRXFODURTXHRIiFLODFHVVRDYtGHRVHUDXPUHFXUVRPXLWR
incorporar mais interações importantes em tempo real. Por desejado na WEB. A introdução da tag de <vídeo> em HTML5
exemplo, se você preencheu um formulário on-line e pressionou permite que vídeos sejam facilmente incorporados e reproduzidos
RERWmRHQYLDUDSiJLQDSRGHUiXVDU-DYD6FULSWSDUDYHUL¿FDU em páginas da web sem a utilização de softwares adicionais.
suas inserções em tempo real e alertá-lo quase que instantanea- Outros excelentes recursos de HTML5 incluem opções off-
mente, caso você tenha preenchido algum campo do formulário -line que permitem aos usuários interagir com aplicativos da
LQFRUUHWDPHQWH 2 -DYD6FULSW SRGH YHUL¿FDU VH VHX &3) HVWi web mesmo quando não tiverem conexão com a Internet, além
preenchido corretamente, se o CEP da sua rua confere e seu de recursos do tipo “arrastar e soltar”. No Gmail, por exemplo,
número de telefone não está faltando algum número. os recursos de arrastar e soltar permitem que os usuários ane-
Entretanto, a web dinâmica, na forma como a conhecemos xem com facilidade e rapidez um arquivo a uma mensagem de
KRMHJDQKRXYLGDTXDQGR;+5XMLHttpRequestIRLLQWURGX- e-mail. Basta arrastar o arquivo da área de trabalho do computa-
zido em JavaScript e usado pela primeira vez em aplicativos da dor do usuário para a janela do navegador esta foi uma melhoria
web, como o Microsoft Outlook para a web, Gmail e Google que por muitas vezes não observamos.
0DSV 2 ;+5 SHUPLWLX TXH SDUWHV GLVWLQWDV GH XPD SiJLQD Como toda a Internet, a tecnologia HTML5, está em cons-
como um jogo, um mapa, um vídeo ou uma pesquisa, fossem tante evolução, com base nas necessidades e imaginação dos
alteradas sem a necessidade de carregar novamente toda a desenvolvedores. Sendo um padrão aberto, o HTML5 incorpora
página. Como resultado, os aplicativos da web são mais rápidos alguns dos melhores aspectos da web: funciona em qualquer lu-
e mais ágeis. gar e em qualquer dispositivo com um navegador moderno. Mas
As páginas da web também se tornaram mais interessantes DVVLPFRPRYRFrVySRGHDVVLVWLUDWUDQVPLVV}HVHPDOWDGH¿QLomR
HH¿FD]HVFRPDLQWURGXomRGH&66CascadingStyleSheets$ XVDQGRWHOHYLV}HVFRPSDWtYHLVFRPDOWDGH¿QLomRYRFrSUHFLVDUi
tecnologia CSS garante aos Web Designers uma maneira fácil usar um navegador atualizado e compatível com HTML5 para
HH¿FLHQWHGHHODERUDUXPOD\RXWHHPEHOH]DUXPDSiJLQDFRP poder desfrutar de sites e aplicativos que utilizam os recursos do
HOHPHQWRVJUi¿FRV$SULQFLSDOIXQomRGR&66pDSRVVLELOLGDGH HTML5. Ainda bem que, como usuário da Internet, você dispõe
de replicar o layout da página para outras páginas do seu site de diversas opções de navegadores e, ao contrário das TVs, os
sem ter que reprogramar toda a página. Toda página contém navegadores da web podem ser baixados gratuitamente.
A solução para seu concurso N oções de I nformática = 59
Atualize seu navegador (VVDLQGHSHQGrQFLDVLJQL¿FDTXHXPSOXJLQHPSDUWLFXODU
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
Navegadores antigos e novos NÃO DEVEM continuar pode trabalhar em diversos navegadores. No entanto, essa oni-
instalados: os navegadores modernos são mais rápidos, repletos presença também torna os plug-ins alvos principais de ataques
de recursos e mais seguros, os navegadores antigos são lentos de segurança contra navegadores deixando-os vulneráveis. Seu
e, em último caso, um temido perigo pois em caso de ataques computador estará ainda mais vulnerável a ataques de segu-
maliciosos eles não conseguem eliminar. Eis um perigo para rança se você estiver executando plug-ins que não estiverem
quem continua usando o Windows XP, ele suporta até o Internet atualizados, já que os plug-ins desatualizados não apresentam
Explorer 8. Se você usa o XP deve utilizar um outro navegador as correções de segurança.
atualizado e nunca usar o IE. Alguns fornecedores de navegadores e de plug-ins estão
A maioria das pessoas não percebe o quanto um navegador trabalhando em conjunto para proteger os usuários contra riscos
DQWLJR H GHVDWXDOL]DGR SRGH LQÀXHQFLDU QHJDWLYDPHQWH QRVVDV de segurança. Por exemplo, as equipes do Google Chrome e do
vidas on-line, em especial nossa segurança on-line. Você não Adobe Flash Player vêm unindo esforços para integrar o Flash
dirigiria um carro antigo com pneus carecas, freios desgastados Player no navegador. O mecanismo de atualização automática
e motor corroído por muitos anos. É uma péssima ideia arriscar- do Chrome ajuda a garantir que o plug-in do Flash Player nunca
-se da mesma forma com o navegador que você usa para navegar esteja desatualizado e sempre receba as correções e atualizações
por todas as páginas e todos os aplicativos na WEB. de segurança mais recentes, se você tem o Chrome atualizado,
FRPFHUWH]DWHPRÀDVKDWXDOL]DGRWDPEpP
A atualização de um navegador moderno, como a versão
mais recente do Mozilla Firefox, do Apple Safari, do Microsoft Extensões do navegador
Internet Explorer, do Opera ou do Google Chrome, é importante As extensões para navegadores acrescentam recursos
por três motivos: DGLFLRQDLV DR VHX QDYHJDGRU ZHE PRGL¿FDQGR SiJLQDV H
Em primeiro lugar, os navegadores antigos são vulneráveis LQWHJUDQGRRFRPRXWURVVHUYLoRVTXHYRFrXWLOL]H,VVRVLJQL¿FD
a ataques porque normalmente não são atualizados com as que você pode personalizar seu navegador com os recursos que
últimas correções e os últimos recursos de segurança. As vul- são mais importantes para você. Considere as extensões como
nerabilidades de um navegador podem levar a senhas roubadas, formas de adicionar superpoderes ao navegador.
softwares maliciosos penetrando secretamente em seu compu- Se você quiser integrar o seu navegador a algum serviço ou
WDGRURXSLRU8PQDYHJDGRUDWXDOL]DGRDMXGDDHYLWDUDPHDoDV adicionar algum recurso extra, você pode fazer isso com uma
de segurança como phishing e malware. extensão que já exista ou instalar uma nova.
Em segundo lugar, a web evolui rapidamente. Muitos dos Esses recursos extra podem ser simples ou complexos
recursos mais recentes em sites e aplicativos atuais não fun- dependendo de suas necessidades. Por exemplo, você pode ins-
cionarão em navegadores antigos. Somente navegadores atua- talar uma extensão de conversão de moeda que aparecerá como
lizados apresentam as melhorias de velocidade que permitem um novo botão ao lado da barra de endereços do navegador, um
a execução de páginas e aplicativos rapidamente, em conjunto botão para fazer download de vídeo, bloqueio de propagandas,
com o suporte para tecnologias de ponta, como HTML5, CSS3 etc. Cada navegador terá seus complementos que foram desen-
e JavaScript veloz. volvidos para ele.
Por último, os navegadores antigos atrasam a inovação da As extensões dos navegadores também podem agir por
web. Se muitos usuários da Internet seguirem usando esses FRQWD SUySULD IRUD GDV SiJLQDV GD ZHE 8PD H[WHQVmR GH
navegadores antigos, os desenvolvedores serão forçados a criar QRWL¿FDomR GH HPDLOV SRGH HVWDU LQVHULGD QD EDUUD GH IHUUD-
sites que funcionem com tecnologias antigas e atuais. Diante de PHQWDVGHVHXQDYHJDGRUGLVFUHWDPHQWHYHUL¿FDQGRDFKHJDGD
tempo e recursos limitados, eles acabarão desenvolvendo tecno- de novas mensagens em sua conta de e-mail e informando
logias que sejam compatíveis com todos os navegadores e não você quando houver um novo e-mail. Nesse caso, a extensão
poderão construir a próxima geração de aplicativos úteis e ino- estará sempre trabalhando, independentemente da página que
vadores. Imagine se os engenheiros de tráfego de hoje tivessem você estiver acessando. Além disso, você não precisará fazer
que elaborar autoestradas de alta velocidade que fossem seguras ORJLQHPVHXHPDLOHPRXWUDMDQHODSDUDYHUL¿FDUVHKiQRYDV
para automóveis da década de 50. Por esse motivo, navegadores mensagens.
desatualizados são prejudiciais para os usuários em geral e para
a inovação da web. Você precisa ser muito cuidadoso com extensões. Elas estão
atuando no seu navegador, então uma extensão ruim pode uti-
Plug-in lizar o seu acesso para visualizar o histórico da sua navegação,
No início da Internet, as primeiras versões de HTML não podendo capturar as suas informações bancárias. É aconselhá-
podiam fornecer conteúdo versátil como vídeos, apenas texto, vel utilizar apenas extensões de desenvolvedores conhecidos,
imagens e links eram possíveis. bem avaliadas e com muitos usuários — é o mínimo a se pedir
de uma extensão.
Os plug-ins foram inventados para compensar as limitações
da tecnologia inicial de HTML e fornecer mais conteúdo inte- 3DUDFRQKHFHUQRYDVH[WHQV}HVYHUL¿TXHDJDOHULDGHH[WHQ-
UDWLYR8PSOXJLQpXPDSDUWHDGLFLRQDOGHVRIWZDUHHVSHFLDOL- sões de seu navegador. Você verá muitas extensões que podem
]DGDHPSURFHVVDUWLSRVHVSHFt¿FRVGHFRQWH~GR3RUH[HPSOR DMXGiORDQDYHJDUGHIRUPDPDLVH¿FLHQWHIXQFLRQDORXPDLV
os usuários podem fazer download e instalar um plug-in, como divertida.
o Adobe Flash Player, para visualizar uma página que contenha Diferentes navegadores têm sistemas diferentes de exten-
um vídeo ou um jogo interativo. sões. O Firefox possui o mais poderoso deles. Muitas pessoas
O nível de interação entre um plug-in e um navegador fazem uso do Firefox por causa disso — ele torna muitas exten-
FXULRVDPHQWHpTXDVHQHQKXP2QDYHJDGRUGH¿QHXPHVSDoR sões avançadas possíveis, e que não seriam compatíveis com
HVSHFt¿FRQDSiJLQDSDUDRSOXJLQHGHL[DRWUDEDOKDU2SOXJLQ outros navegadores. Devido à sua história, muitas extensões
é livre para operar naquele espaço, independentemente do que seriam impossíveis em outros navegadores podem estar
navegador. disponíveis apenas no Firefox.
60 = Noções de Informática A solução para seu concurso
O Chrome também tem um reservatório de extensões bem rações favoritas do navegador estão prontas para serem usadas
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
sucedido, e muito provavelmente há uma extensão do Chrome no novo computador. Independentemente de quantos compu-
para qualquer coisa que você quiser fazer. O Chrome coloca al- tadores você precisa usar, desde que haja conexão à Internet e
guns limites nas suas extensões de navegador, fazendo com elas um navegador moderno que esteja sincronizado com a nuvem,
não sejam tão poderosas quanto às do Firefox, mas estes limites você está pronto.
permitem que o Chrome mantenha o seu sistema de permissões Cookies do navegador
e restrinja alguns detalhes para uma navegação mais segura.
Cookie HP LQJOrV VLJQL¿FD ³ELVFRLWR´ PDV RV FRRNLHV
O Internet Explorer tem um reservatório de extensões bem desempenham uma função importante no fornecimento da
pequeno. Poucas estão disponíveis, e a maioria das atualmente funcionalidade que os usuários de Internet desejam de sites
em uso no Internet Explorer são provavelmente as barras da web: uma memória de visitas, já ocorridas ou em anda-
de ferramentas como Ask toolbar, que não é bem vista pelos mento.
utilizadores e desenvolvedores de navegadores, e que teve sua
utilização forçada aos usuários em conjunto com outros progra- Basicamente, um Cookie é um arquivo de texto muito
mas. Se você quer os recursos extras das extensões utilize outro simples, cuja composição depende diretamente do conteúdo do
navegador além do Internet Explorer. endereço Web visitado. Por exemplo, a maioria dos sites arma-
zenam informações básica, como endereços IP e preferências
O Safari e o Opera também tem extensões disponíveis, mas sobre idiomas, cores, etc. Contudo, em portais como o Gmail e
seus recursos são bem menores que os do Firefox e do Chrome. o Hotmail, nomes de usuários e senhas de e-mail também fazem
As extensões, ou add-ons, não são a mesma coisa que os parte dos Cookies.
plug-ins para navegador. “Plug-ins” são complementos como o 6HYRFrYLVLWDUXPVLWHGH¿OPHVHLQGLFDUTXHYRFrJRVWDGH
Adobe Flash, Oracle Java ou Microsoft Silverlight. Elas permi- comédias, por exemplo, os cookies enviados pelo site poderão
tem que as páginas incorporem e transmitam conteúdos como lembrar isso. Dessa forma, você poderá visualizar comédias no
¿OPHVHP)ODVK3')V RXDSOLFDWLYRVHP-DYDSRUH[HPSOR começo de seu próximo acesso ao site.
que sem o plug-in não seriam mostrados no navegador. Os plug-
-ins são alvo comum de ataques porque páginas podem carregá- Carrinhos de compras on-line também usam cookies.
-los e explorar seus erros, enquanto extensões são diferentes. (QTXDQWRQDYHJDSRU'9'VQHVVHVLWHGHFRPSUDVGH¿OPHV
As páginas que você visita não podem fazer nada com as suas você observará que poderá adicioná-los ao carrinho sem
extensões. Essencialmente, as extensões adicionam recursos a precisar fazer login toda vez que adicionar um novo produto.
mais para você, enquanto os plug-ins adicionam recursos para Seu carrinho de compras não “se esquece” dos DVDs, mesmo
serem utilizadas pelas páginas que você visita. que você visite outras páginas do site, porque eles estarão
preservados pelos cookies do navegador. Os cookies também
Sincronizando o navegador podem ser usados em publicidade on-line, lembrando seus
Você utiliza aplicativos da web para acessar e-mails, mú- interesses e mostrando a você anúncios relacionados enquanto
sicas e outras atividades. Você salva documentos importantes, você navega pela web.
fotos e arquivos on-line e os acessa de qualquer computador Algumas pessoas preferem não permitir cookies. Por isso,
conectado à Internet, de qualquer lugar no mundo. Se houver os navegadores mais modernos possibilitam o gerenciamento
algum acidente com seu computador ou se ele for roubado, nem de cookies para se enquadrar às suas preferências. É possível
tudo estará perdido. Basta encontrar outro dispositivo conectado FRQ¿JXUDUUHJUDVGHJHUHQFLDPHQWRGHFRRNLHVSDUDFDGDVLWH
à Internet e voltar a trabalhar com todas as informações vitais permitindo um maior controle de sua própria privacidade.
que você inteligentemente salvou on-line. Mas, e o que aconte- 2 TXH LVVR VLJQL¿FD p TXH YRFr SRGH HVFROKHU HP TXDLV VLWHV
ce com as marcações de favoritos, as extensões e preferências FRQ¿D H SHUPLWLU FRRNLHV VRPHQWH SDUD HVVHV VLWHV EORTXHDQ-
de navegadores que você usa diariamente? Eles foram perdidos do cookies de outras fontes. Como existem muitos tipos de
junto com seu computador? cookies, incluindo “cookies de sessão única”, que funcionam
A resposta costumava ser “sim”. Você precisaria procurar apenas durante a sessão de navegação, ou cookies permanentes,
novamente por suas extensões favoritas e reunir todos os sites que existem durante diversas sessões, os navegadores modernos
que havia marcado como favoritos com tanto esforço. Mas QRUPDOPHQWHRIHUHFHPFRQWUROHVGHVLQWRQLD¿QDSDUDTXHYRFr
agora não! Muitos dos navegadores atuais, como o Firefox e SRVVDHVSHFL¿FDUVXDVSUHIHUrQFLDVFRPUHODomRDGLIHUHQWHVWL-
o Chrome, começaram a construir um recurso conhecido como pos de cookies, como aceitar cookies permanentes como sendo
sincronização$VLQFURQL]DomRSHUPLWHVDOYDUVXDVFRQ¿JXUD- de sessão.
ções do navegador on-line, na nuvem, para que elas não sejam No navegador Google Chrome, é possível observar algo
SHUGLGDVPHVPRTXHVHXFRPSXWDGRUVHSHUFDGH¿QLWLYDPHQWH extra nos menus de opções: um link direto para o gerenciador de
$ IXQFLRQDOLGDGH GD VLQFURQL]DomR WDPEpP VLPSOL¿FD VXD FRQ¿JXUDo}HVGHDUPD]HQDPHQWRGR$GREH)ODVK3OD\HU(VVH
vida se você usar diversos computadores, como um laptop no link facilita o controle de dados locais armazenados pelo Adobe
trabalho e um computador desktop em casa. Não será necessário )ODVK3OD\HUWDPEpPFRQKHFLGRVFRPR³FRRNLHV)ODVK´TXH
UHFULDUPDQXDOPHQWHDPDUFDomRGHVLWHVIDYRULWRVRXUHFRQ¿- poderão conter informações sobre sites e aplicativos baseados
JXUDUDVFRQ¿JXUDo}HVGRQDYHJDGRUHPFDGDFRPSXWDGRUTXH em Flash que você acessa. Junto com o gerenciamento de
YRFr SRVVXLU $V PXGDQoDV TXH YRFr ¿]HU DR VHX QDYHJDGRU cookies dos navegadores, você também pode controlar facil-
sincronizado em um computador aparecerão automaticamente PHQWHDVFRQ¿JXUDo}HVGHFRRNLHV)ODVK
em todos os outros computadores sincronizados em questão de Cookies devem ser usados com cautela em computadores
segundos. de uso compartilhado, como Lan House, principalmente caso
No Chrome, por exemplo, a sincronização salva todos os FRQWDVGHHPDLOVVHMDPDFHVVDGDV8PDSHVVRDTXHXVDUR3&
favoritos, as extensões, as preferências e os temas em sua Conta depois que você, poderá ter acesso aos seus e-mails simples-
GR*RRJOH8WLOL]HRXWURFRPSXWDGRUFRQHFWDGRj,QWHUQHWDEUD mente por entrar no mesmo site que você entrou. Logo, nesse
o Chrome e faça o login em sua Conta do Google por meio do tipo de máquina, é fortemente recomendado que os cookies
UHFXUVRGHVLQFURQL]DomRGRQDYHJDGRUHWRGDVDVVXDVFRQ¿JX- sejam apagados após o uso.
A solução para seu concurso N oções de I nformática = 61
Navegadores e privacidade primeiramente se não se trata de um caixa falso. Quando você
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
Segurança e privacidade estão intimamente ligadas, mas não navega pela web e realiza transações on-line, dois riscos de
são idênticas. segurança que devem ser observados: malware e phishing.
Esses ataques são realizados por indivíduos ou organizações
Considere a segurança e a privacidade de sua casa: trancas e que buscam roubar suas informações pessoais ou invadir seu
alarmes ajudam a protegê-lo de ladrões, mas janelas e cortinas computador. Estes indivíduos são rotineiramente chamados
mantêm sua intimidade privada de pessoas que passam perto de GH +DFNHU SRUpP D FODVVL¿FDomR FRUUHWD GH SHVVRDV TXH
sua janela. possuem um farto conhecimento de informática e telefonia e
Enquanto navega pela web, você gera um diário onde são utilizam estes conhecimentos na tentativa de roubar seus dados
armazenados localmente em seu computador: um histórico de importantes implantando arquivos em seu computador ou ainda
sites visitados, os cookies enviados ao navegador e os arquivos GHVHQYROYHQGR IRUPDV GH DWDTXH SDUD HVWH ¿P R FKDPDPRV
de download. Se você solicitou ao seu navegador para lembrar de “cracker”. Hacker é uma pessoa que possui grandes co-
suas senhas ou dados de formulários, essas informações também nhecimentos mas não utiliza estes conhecimentos para efetuar
estarão armazenadas em seu computador. crimes, eles trabalham com o desenvolvimento de vacinas para
antivírus, desenvolvem defesas contra ataques e testam a prote-
Algumas pessoas podem não saber que é possível limpar
ção de empresas para que não sejam alvo de cracker.
de nossos computadores todos esses dados dos navegadores
a qualquer momento. É fácil de realizar essa tarefa acessando Phishing RFRUUH TXDQGR DOJXpP ¿QJH VHU RXWUD SHVVRD
o menu “Opções” ou “Preferências” do navegador. Os nomes normalmente por meio de um site falso, para enganá-lo e
variam de navegador para navegador. De fato, as versões mais fazer você compartilhar informações pessoais. Chama-se
recentes de quase todos os navegadores modernos oferecem um ³SKLVKLQJ´VHPHOKDQWHj³SHVFDULD´HPLQJOrVSRUTXHHVVDV
modo “privado” ou “anônimo” para navegar. Por exemplo, no pessoas lançam iscas eletrônicas e esperam até que alguém
modo de navegação anônima do Chrome, as páginas visuali- morda. Em um golpe de phishing típico, a pessoa envia um
zadas não aparecerão no histórico de navegação. Além disso, e-mail que parece ser de um banco ou de um serviço da web
todos os novos cookies são excluídos depois que você fecha as que você conhece e usa. A linha de assunto poderá dizer “Atu-
janelas abertas no modo de navegação anônima. Esse modo é alize suas informações bancárias”. O e-mail contém links de
especialmente útil se você compartilhar seu computador com phishing que parecem direcioná-lo ao site de seu banco, mas
outras pessoas, ou se utilizar um computador público em uma QD YHUGDGH R DSRQWDUi D XP VLWH LPSRVWRU 8PD YH] QR VLWH
biblioteca ou Lan House. você será solicitado a fazer login, revelando assim números de
Todos esses recursos de privacidade do navegador permitem contas e de cartões de crédito, senhas ou outras informações
o controle sobre os dados de navegação localmente em seu FRQ¿GHQFLDLVDRVEDQGLGRV
FRPSXWDGRU RX VREUH GDGRV HVSHFt¿FRV TXH VmR HQYLDGRV SHOR Malware, por outro lado, é um software malicioso insta-
VHXFRPSXWDGRUDVLWHV$VFRQ¿JXUDo}HVGHSULYDFLGDGHGHVHX lado em seu computador, geralmente sem seu conhecimento.
navegador não controlam outros dados que esses sites possam ter Você pode ser solicitado a fazer download de um antivírus
sobre você, como informações enviadas anteriormente no site. que, na verdade, é o próprio vírus. Ou você pode visitar uma
Existem maneiras de limitar algumas das informações que página que instala o software em seu computador sem nem
os sites recebem quando você os visita. Muitos navegadores mesmo solicitar, ou ainda, faz o download de um programa
permitem que você controle suas preferências de privacidade que instala outros softwares, alguns vêm listados nas janelas
para cada site e faça suas próprias escolhas sobre dados es- onde clicamos “Next” ou “Próximo” sem ler e instalamos
SHFt¿FRV FRPR FRRNLHV -DYD6FULSW H SOXJLQV 3RU H[HPSOR quatro ou cinco softwares de uma única vez, cuidado. O
pSRVVtYHOFRQ¿JXUDUUHJUDVSDUDSHUPLWLUFRRNLHVVRPHQWHGH software é desenvolvido para roubar números de cartões de
XPDOLVWDHVSHFt¿FDGHVLWHVFRQ¿iYHLVHLQVWUXLURQDYHJDGRUD crédito ou senhas de seu computador. Em alguns casos, ele
bloquear cookies de outros sites. SRGHUi GDQL¿FDU VXD PiTXLQD $VVLP TXH R PDOZDUH HVWLYHU
em seu computador, não só é difícil removê-lo, como ele tam-
6HPSUHKiXPSRXFRGHWHQVmRHQWUHSULYDFLGDGHHH¿FLrQ- bém terá liberdade para acessar todos os dados e arquivos que
cia. A coleta de dados agregados e de feedback de usuários do encontrar, enviar essas informações a qualquer lugar e causar
mundo real pode ajudar a melhorar produtos e a experiência dos estragos ao seu computador.
usuários. O segredo é encontrar um bom equilíbrio entre os dois
e manter fortes padrões de privacidade. 8PQDYHJDGRUPRGHUQRHDWXDOL]DGRpDSULPHLUDOLQKDGH
defesa contra ataques de phishing e malware. A maioria dos
Veja um exemplo do mundo real: cookies de navegadores. navegadores modernos, por exemplo, pode ajudar a analisar
Por um lado, com cookies, um site visitado frequentemente pode
páginas da web para buscar por sinais de malware oculto,
lembrar os conteúdos de seu carrinho de compras, manter você
alertando-o quando encontrarem algo.
conectado e fornecer uma experiência mais útil e personalizada
com base em visitas anteriores. Por outro lado, permitir cookies Ao mesmo tempo, os ataques nem sempre usam técnicas
GH QDYHJDGRUHV VLJQL¿FD TXH R VLWH SRGHUi FROHWDU H OHPEUDU VR¿VWLFDGDV SDUD LQYDGLU VHX FRPSXWDGRU (P YH] GLVVR HOHV
informações sobre essas visitas anteriores. Se desejar, você pode poderão encontrar maneiras inteligentes de enganá-lo e fazer
bloquear cookies a qualquer momento. Assim, na próxima vez você tomar decisões equivocadas.
HPTXHHVWLYHUFXULRVRVREUHDVLQWRQLD¿QDGDVFRQ¿JXUDo}HVGH O uso dos endereços da web
SULYDFLGDGHGHVHXQDYHJDGRUYHUL¿TXHDVFRQ¿JXUDo}HVGHSUL-
vacidade no menu “Opções” ou “Preferências” de seu navegador. 8P85/UniformResourceLocatorWUDWDVHGHXPDVHTX-
ência de caracteres utilizado para obter um recurso na Internet.
Malware, phishing e riscos de segurança Este recurso está armazenado em algum servidor e o que digita-
Quando você utiliza um caixa 24 h, deve olhar por cima mos na barra de endereço dos navegadores é a localização exata
GR RPEUR SDUD FHUWL¿FDUVH GH TXH QLQJXpP HVWHMD HP YROWD deste armazenamento, ou seja, sua localização. É desta forma
SDUDURXEDUVXDVHQKDRXVHXGLQKHLURYHUL¿FDVHWHPDOJXpP que acessamos um download, uma página WEB, uma foto, um
HVWUDQKRSRUSHUWR1DYHUGDGHpSURYiYHOTXHYRFrYHUL¿TXH formulário, etc...
62 = Noções de Informática A solução para seu concurso
$RGLJLWDUXPHQGHUHoRQR85/RVLWHpEXVFDGRQRVHU- Por causa de seu efeito prático, muitos ainda continuam cha-
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
vidor que o hospeda em algum ponto do mundo, transportado PDQGRRVHQGHUHoRVGHLQWHUQHWGH85/FDXVDQGRPXLWDFRQIXVmR
SRU PLOKDUHV GH TXLO{PHWURV GH FDERV GH ¿EUD yWLFD DWp VXD na cabeça das pessoas. Contudo, como os endereços de internet
FRQH[mRGH,QWHUQHWORFDOH¿QDOPHQWHH[LELGRSHORQDYHJDGRU SRVVXHPWDQWRRVQRPHVGRVUHFXUVRV851TXDQWRDVXDORFDOL]D-
em seu computador, agora nem parece que sua Internet é tão omRQRPXQGRYLUWXDO85/RWHUPRPDLVFRUUHWRSDUDHOHVp85,
lenta assim. Para navegar para qualquer localVLWHHPLQJOrVpQHFHVViULR
$QWHV GH SURVVHJXLUPRV YDPRV GH¿QLU H FRPSUHHQGHU R inserir o endereço deste local para que o navegador possa entrar
TXHVLJQL¿FDGRVWHUPRV85,85/H851HVHXVREMHWLYRVDR em contato com o servidor e “pedir” o recurso que você deseja.
serem criados. Esta é a função da barra de endereço, permitir que você insira o
ORFDOSDUDRQGHTXHULUSRUpPXPD85,pPDLVTXHXPVLPSOHV
URI – 8QLIRUP5HVRXUFH,GHQWLÀHU endereço, ela permite que você execute algumas tarefas relacio-
Também conhecido como ,GHQWL¿FDGRU GH 5HFXUVRV 8QL- nadas com a troca de informações. Para cada tarefa é necessário
versal IRL FULDGR SDUD LGHQWL¿FDU RV UHFXUVRV GLVSRQtYHLV QD utilizar um protocolo diferente. Eis os protocolos que podem ser
Internet, através de um endereço ou um nome. XWLOL]DGRVHPXPD85,KWWSIWSWHOQHWPDLOWRZDLVHJRSKHU
8PUHFXUVRGH,QWHUQHWSRGHVHUXPDSiJLQD:(%XPVLWH $WUDYpVGD85,WDPEpPpSRVVtYHORHQYLRGHSDUkPHWURV
um e-mail, uma imagem, arquivos, um programa de computador dados de um formulário ou senhas para os servidores. As senhas
ou um vídeo. Cada objeto disponível na Internet precisa de um QmRGHYHPVHUHQYLDGDVDWUDYpVGD85,SRLVSRGHPVHUFDSWXUD-
LGHQWL¿FDGRU~QLFRSDUDQmRVHUFRQIXQGLGRFRPRXWURVUHFXUVRV das e lidas por quem receber ou sequestrar esta informação. As
e sabermos exatamente em que lugar eles estão. Exemplos: VHQKDVGHYHPVHUWUDQVPLWLGDVFULSWRJUD¿FDPHQWH
KWWSZZZVROXFDRFRPEUORFDOL]DFDR85,FRPRQRPH- 8PD85,SRGHVHUIRUPDGDSRUFLQFRSDUWHV1(072'$6
-do-recurso.html 622%5,*$7Ï5,$6
IWSVROXFDRFRPEUGH85,FRPORFDOL]DFDRHQRPHGR- Protocolo: é o tipo de linguagem usada para se comunicar
-recurso.txt na rede. Para cada serviço da Internet utilizamos um protocolo
'HVVD IRUPD XPD 85, p FRPSRVWD SHOR QRPH GR UHFXUVR diferente, desta forma, o protocolo é indicado em primeiro lugar
e pela localização do mesmo na grande rede de computadores. QD85/2SURWRFRORPDLVXWLOL]DGRpRSURWRFROR+773Hyper-
TextTransferProtocol HVWH SURWRFROR SHUPLWH WURFDU SiJLQDV
URN – UniformResourceName Web em formato HTML. Contudo, outros protocolos podem ser
7DPEpP FRQKHFLGR FRPR 1RPHV GH 5HFXUVRV 8QLYHUVDO XWLOL]DGRVFRPRMiPHQFLRQDPRV)730DLOWR*RSKHU
HOHVHUYHSDUDLGHQWL¿FDUUHFXUVRVGH,QWHUQHWXVDQGRDSHQDVXP ,GHQWL¿FDGRUHVHQKDSHUPLWHHVSHFL¿FDURVSDUkPHWURVGH
QRPH e FRPXP DVVRFLDU D 851 FRP RV QRPHV GH DUTXLYRV acesso a um servidor protegido. Esta opção é desaconselhada
páginas e vídeos. Cada um desses recursos possui um nome que numa rede não segura porque a senha é visível quando transmi-
pFRQVLGHUDGRXPD851 WLGDYLD85,
URL – UniformResourceLocator Nome do servidor: Trata-se do nome de domínio do computa-
&RQKHFLGRFRPR/RFDOL]DGRUGH5HFXUVRV8QLYHUVDOHIRL dor que armazena o recurso solicitado. É possível utilizar o endereço
criado com objetivo associar um endereço com qualquer nome ,3GRVHUYLGRUDRLQYpVGRQRPHSRUpPWRUQDD85,PHQRVOHJtYHO
de recurso na internet. Número da porta: trata-se de um número associado a um
$ 85/ JHUDOPHQWH HVWi UHODFLRQDGD FRP R HQGHUHoR GH serviço que permite ao servidor saber que tipo de recurso é pe-
Internet, seja o endereço de um site, um endereço de e-mail, o dido. A porta é associada por padrão ao protocolo, por exemplo,
endereço de um vídeo ou imagem. Desta forma, conseguimos ao utilizar o protocolo http a porta padrão é a 80. Assim, quando
navegar na internet, fazer downloads e muito mais. o serviço Web do servidor é associado ao número de porta
80, o número de porta é facultativo, não é necessário digitá-
$WUDYpV GDV 85/V FRQVHJXLPRV VDEHU H[DWDPHQWH RQGH -lo. Pelas portas de comunicação é que entram e saem todas
estão todos os recursos disponíveis na internet, de forma sim- as informações do nosso computador. Por curiosidade existem
SOL¿FDGDHVHPFRQIXVmR([HPSOR 65.536 portas, nem todas são utilizadas, e podem ser abertas por
KWWSZZZVROXFDRFRPEUDSRVWLOD algum aplicativo durante sua instalação e utilizada por ele para
se comunicar com seu servidor. Caso você instale um aplicativo
IWSVROXFDRFRPEUDSRVWLODFXUVRVQDFLRQDO de fontes não seguras, este programa abre portas que podem ser
3RUVHUXPLGHQWL¿FDGRUJHQHUDOLVWDXP85,SRGHFRQWHUR utilizadas por um cracker para invadir seu computador, ou este
endereço da localização de um recurso na Internet e um nome aplicativo pode coletar informações pessoais como número da
para distingui-lo de todos os outros recursos. Sendo assim, toda sua conta corrente, senhas, etc. e enviada a um site utilizando
85,SRGHFRQWHUXPD851HRXXPD85/ estas portas. As portas são monitoradas pelo Firewall.
O caminho de acesso ao recurso: Esta última parte permite
ao servidor conhecer o lugar onde o recurso está armazenado e
o nome do arquivo pedido.
Endereços seguros
2OKDQGRXPD85,FRPDWHQomRpSRVVtYHOLGHQWL¿FDUXPD
SRVVtYHOIUDXGHSKLVKLQJGLJLWDQGR
www.bancodobrasil.com.br é um modelo de endereçamento
que parece te direcionar para o site do Banco do Brasil. Este
7RGD851H85/VmRXPD85,XPDYH]TXHDPERVVHUYHP HQGHUHoR HVWi FRUUHWR ¿FDQGR GHVWD IRUPD KWWSZZZEEFRPEU
SDUDLGHQWL¿FDUXPUHFXUVRQDLQWHUQHWVHMDSRUXPQRPH851 SRUWDOEEKRPHEEDSyV SUHVVLRQDUPRV R
RXSRUXPHQGHUHoR85/RXSHODVGXDVFRLVDVMXQWDV (17(5RXFOLFDUQRERWmRGH,5
A solução para seu concurso N oções de I nformática = 63
3RGHP RFRUUHU YDULDo}HV KWWSZZZEEFRPEUSRUWDOEE
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
KRPHEE"FRGLJR0HQX
Este último endereço te leva à página de cartões dentro do
GRPtQLR%DQFRGR%UDVLOEE
'HVFRQ¿HGHDOJRFRPRKWWSZZZ[\]EEFRPEU±QHVWH
endereço o bb.com.br é uma página dentro do endereço www.
[\]FRPEU ± RX DLQGD ZZZ[\]FRPEUEDQFRGREUDVLO ±
também não é um endereço seguro, pois o “bancodobrasil”
também é uma página dentro do site www.xyz.com.br. Tome
bastante cuidado com estes endereços, principalmente se
você os recebe por e-mail, é grandemente aconselhável digi-
tar o endereço na barra do navegador, depois deixa-lo como
)$925,72 H QmR FOLFDU HP OLQNV SDUD GLPLQXLU TXDOTXHU
trabalho de digitação.
Outra dica de segurança é observar o protocolo, quando
for digitar dados cadastrais ou sigilosos, seja em instituições $ IRUPD GH H[LELU R FHUWL¿FDGR YDULD GH DFRUGR FRP R
¿QDQFHLUDVRXORMDVRQOLQHTXDOTXHUSiJLQDGHVWLQDGDDLQVHULU QDYHJDGRU(VWHMDDWHQWRDV¿JXUDVFLPDVmRGRVQDYHJDGRUHV
login, número de conta, número de cartão e senha o protocolo 23(5$H)LUHIR[
KWWSGHYHUiVHUVXEVWLWXtGRSHORKWWSV±LVWRLQGLFDTXHWRGD 3DUD UHFHEHU D FHUWL¿FDomR GH YDOLGDomR HVWHQGLGD R SUR-
comunicação entre seu computador e o servidor será feito através SULHWiULRGHXPVLWHSUHFLVDSDVVDUSRUXPDVpULHGHYHUL¿FDo}HV
de uma conexão segura. FRQ¿UPDQGRVXDLGHQWLGDGHHDXWRULGDGHOHJDLV1DV¿JXUDVDFL-
PDDYDOLGDomRHVWHQGLGDGDLQVWLWXLomRFRQ¿UPDTXHVLPRVLWH
SHUWHQFHDLQVWLWXLomRHpYHUGDGHLUR3HQVHQHVVDFHUWL¿FDomR
como algo que associa o nome do domínio do endereço da web
a algum tipo de identidade no mundo real.
É importante compartilhar informações delicadas com um
VLWHVRPHQWHVHYRFrFRQ¿DUQDHPSUHVDUHVSRQViYHOSHORVLWH
Portanto, na próxima vez em que você for realizar uma transação
delicada envolvendo dados como números de cartão ou conta e
senhas, observe por um momento e analise as informações de
9HULÀFDULGHQWLÀFDomR segurança do site.
Outra funcionalidade de seu navegador é validar a identidade O mecanismo de renderização
na Internet. Quando estamos conversando com alguém é mais A responsabilidade do mecanismo de renderização, que
IiFLOID]HUPRVDLGHQWL¿FDomRGHVWDSHVVRD-iQD,QWHUQHWLVWRp VLJQL¿FDH[LELURVFRQWH~GRVVROLFLWDGRVpGRQDYHJDGRU
mais difícil, saber exatamente com quem estamos em contato é
muito mais complicado. Por padrão, o mecanismo de renderização pode exibir
documentos e imagens HTML e XML. Ele pode exibir outros
Nesta função o seu navegador exerce um papel fundamental, IRUPDWRVSRUPHLRGHSOXJLQVRXH[WHQV}HVGRQDYHJDGRU3RU
existem ferramentas que nos ajudam a determinar se um site exemplo, é possível exibir um PDF por meio de um plug-in do
p JHQXtQR RX QmR $OJXQV VLWHV SRVVXHP XP FHUWL¿FDGR GH navegador para visualização de PDF.
validação estendida que nos permite determinar o nome da
organização responsável pelo site. Protocolos de Internet que os navegadores
utilizam para se comunicar:
2FHUWL¿FDGRGHYDOLGDomRHVWHQGLGDRIHUHFHDVLQIRUPD-
IP/DNS
o}HVQHFHVViULDVSDUDDMXGDUYRFrDFHUWL¿FDUVHGHTXHQmR
HVWHMDFRQ¿DQGRVXDVLQIRUPDo}HVDXPVLWHIDOVR9HMDXP Estas cinco letras são a alma do mapeamento da Internet,
exemplo da validação estendida em ação no navegador. No sem elas, seria impossível trocar informações entre dispositivos
VLWH GH XP EDQFR TXH IRL YHUL¿FDGR SRU PHLR GD YDOLGDomR HIRUPDPMXQWDPHQWHFRPRSURWRFROR7&3,3RVPDLVLPSRU-
estendida, o nome do banco é exibido em uma caixa verde tantes protocolos da Internet.
entre o ícone de cadeado e o endereço da web na barra de Em uma rede de computadores cada dispositivo necessita
endereços: VHULGHQWL¿FDGRSDUDTXHDVFRPXQLFDo}HVSRVVDPVHUUHDOL]D-
GDV$LGHQWL¿FDomRpIHLWDSRUXPQ~PHURYLUWXDODWULEXtGRDR
dispositivo pelo administrador da rede ou aleatoriamente por
um protocolo chamado DHCP. Não somente os dispositivos
PDV WDPEpP RV VLWHV VmR LGHQWL¿FDGRV SHOR HQGHUHoR ,3 1mR
H[LVWHQDGDHPXPDUHGHGHFRPSXWDGRUHVTXHQmRVHMDLGHQWL¿-
cado por um endereço, pois sem o endereço IP, este dispositivo
RXORFDO¿FDULDLQDFHVVtYHO
8PHQGHUHoR,3pIRUPDGRSRUTXDWURFRQMXQWRVGHQ~PH-
ros, separados por pontos, que vão de 0 a 255 cada conjunto,
¿FDQGR DOJR SDUHFLGR FRP 192.168.10.158 ± HVWD VLQWD[H p
a versão 4 do protocolo IP, por isso o chamamos de IPV4, e
possui capacidade de endereçamento de 32bits. Este tamanho
64 = Noções de Informática A solução para seu concurso
SRVVLELOLWD XP Pi[LPR GH 32 HQGHUHoRV GLV- Quando você digita em seu navegador www.umsitequalquer.
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
tintos. A época de seu desenvolvimento, esta quantidade era com.br, o protocolo DNS entra em ação, procura um servidor DNS,
FRQVLGHUDGD VX¿FLHQWH SDUD LGHQWL¿FDU WRGRV RV FRPSXWDGRUHV que existe em todas as conexões com a Internet, e pergunta qual en-
na rede e suportar o surgimento de novas sub-redes. No entanto, dereço IP está associado ao nome www.umsitequalquer.com.br. O
com o rápido crescimento da Internet, surgiu o problema da VHUYLGRU'16UHVSRQGHUiQRFDVRGR*RRJOHH
escassez dos endereços IPv4, motivando a criação de uma nova então o seu navegador saberá qual endereço IP usar nesta cone-
geração do protocolo IP. xão. Esta lista usada pelo servidor DNS é atualizada constante-
A versão 6, IPV6, tem uma representação dividindo o mente e é a mesma no mundo inteiro, por isso é possível acessar
HQGHUHoR TXH SRVVXL ELWV HP RLWR JUXSRV GH ELWV RVLWHGR0XVHXGR/RXYUHHP3DULVZZZORXYUHIUGDTXLGR
separando-os por dois pontos “:”, escritos com dígitos hexa- Brasil. Então quando cair DNS na prova de qualquer concurso
GHFLPDLV))LFDQGRFRPDOJRSDUHFLGRFRPHVWHH[HPSOR você já sabe que é o protocolo que converte o nome digitado na
2001:0DB8:AD1F:25E2:CADE:CAFE:F0CA:84C1 ± FRP barra de endereço do navegador pelo endereço IP. Como se fos-
HVWHWLSRGHHQGHUHoDPHQWRpSRVVtYHOREWHU se uma lista telefônica da WEB. Isto é extremamente necessário
HQGHUHoRV (VWH pois todas as formas de roteamento de informações na Internet
YDORUUHSUHVHQWDDSUR[LPDGDPHQWHRFWLOK}HVuGH XWLOL]DPRHQGHUHoR,3H181&$RQRPHGRVLWH
vezes a quantidade de endereços IPv4 e representa, também, A propósito, o DNS permite que mais de um nome seja
mais de 56 octilhões (5,6uGHHQGHUHoRVSRUVHUKXPDQR associado a um mesmo endereço IP. Isto permite que você
na Terra, considerando-se a população estimada em 6 bilhões hospede mais de um site em um único servidor, por exemplo.
de habitantes. Quando você acessa um servidor que tem mais de um site hos-
O protocolo IP foi desenvolvido para prover duas funções pedado, seu navegador acessará ele através do seu endereço
básicas: a fragmentação, que permite o envio de pacotes maiores IP (descoberto através de uma requisição DNS, como expli-
que o limite de tráfego estabelecido num enlace, dividindo-os FDPRVHQTXDQWRTXHRVHUYLGRUYHUL¿FDUiRQRPHTXHYRFr
HPSDUWHVPHQRUHVHRHQGHUHoDPHQWRTXHSHUPLWHLGHQWL¿FDU está usando em seu navegador para saber qual site fornecer
o destino e a origem dos pacotes a partir dos endereços armaze- para você.
nados no cabeçalho do protocolo. DHCP ('LQDPLF+RVW&RQÀJXUDWLRQ3URWRFRO)
5HVXPLQGRDRTXHpLQWHUHVVDQWHSDUDRVFRQFXUVRV Este protocolo é uma das funções de um servidor de rede.
,39 ± TXDWUR Q~PHURV GLYLGLGRV HP TXDWUR EORFRV 8P VHUYLGRU p XP FRPSXWDGRU HVSHFLDO FRP DOWR SRGHU GH
(192.168.5.240&DGDQ~PHURRXEORFRpUHSUHVHQWDGRSRU processamento e armazenamento médio, se comparado a uma
bits totalizando 32 bits. rede de computadores.
,39 ± RLWR EORFRV FRP UHSUHVHQWDomR KH[DGHFLPDO 2001 Em qualquer rede de computadores, grande ou pequena,
:0DB8:AD1F:25E2:CADE:CAFE:F0CA:84C1&DGDEORFR todos os equipamentos, dispositivos, hosts e computadores são
FRQWpPELWVWRWDOL]DQGRELWVGHHQGHUHoDPHQWR localizados nesta rede através do endereço IP.
É um dos protocolos mais importantes da Internet, porque Este endereço é atribuído à sua placa de rede, que o har-
permite a elaboração e o transporte dos datagramas IP (os paco- dware responsável pela comunicação do seu computador com
WHVGHGDGRVVHPFRQWXGRDVVHJXUDUD³HQWUHJD´1DUHDOLGDGH RXWURVGLVSRVLWLYRVYLDUHGHGHGXDVIRUPDV¿[RRXGLQkPLFR
o protocolo IP trata os datagramas IP independentemente uns IP Fixo, como o nome já diz, é o que não se altera. Em
GRVRXWURVGH¿QLQGRDVXDUHSUHVHQWDomRRVHXHQFDPLQKDPHQ- SHTXHQDVUHGHVpDWULEXtGRPDQXDOPHQWHQDVFRQ¿JXUDo}HVGH
to e a sua entrega. conexão da placa de rede, pois não é uma tarefa difícil e não há
Os dados circulam na Internet sob a forma de datagramas a necessidade de um servidor para controlar estes endereços.
IDODVHWDPEpPGHSDFRWHV2VGDWDJUDPDVVmRGDGRVHQFDS- IP Dinâmico, este tipo de conexão é quando o endereço IP é
sulados, isto é, são dados aos quais se acrescentaram cabeçalhos atribuído ao nosso computador por outro computador, ou seja,
que correspondem a informações sobre o seu transporte (como HP XPD UHGH PpGLD RX JUDQGH H[LVWH $3(1$6 80 HTXLSD-
RHQGHUHoR,3GHGHVWLQR mento na rede capaz de fornecer um endereço IP. Quando seu
Os dados contidos nos datagramas são analisados (e eventu- computador é ligado sua placa de rede, que também possui uma
DOPHQWHDOWHUDGRVSHORV6ZLWFKHVTXHSHUPLWHPRVHXWUkQVLWR LGHQWL¿FDomR ~QLFD QR PXQGR HQGHUHoR 0$& PDQGD XPD
dentro de uma rede. PHQVDJHPQDUHGHSDUDDVPiTXLQDV%URDGFDVWSHUJXQWDQGR
quem fornece endereço IP. Nesta hora o nosso servidor DHCP é
O pacote é roteado com base no endereço de destino que ele este computador que responde a esta mensagem informando seu
carrega no cabeçalho e pode atravessar várias redes distintas HQGHUHoR,3GRVHUYLGRUVXDPiTXLQDPDQGDXPDPHQVDJHP
DQWHVGHDWLQJLURGHVWLQR¿QDO VHLGHQWL¿FDQGRHQGHUHoR0$&SDUDR,3GRVHUYLGRU'HSRV-
&RPRMiYLPRVHPUHGHV7&3,3FDGDFRPSXWDGRUWHPXP VHGRHQGHUHoR0$&RVHUYLGRU'+&3FRQ¿UPDVHDPiTXLQD
endereço virtual único, chamado endereço IP. No entanto, para ID]SDUWHGDTXHODUHGHFDVRD¿UPDWLYRRVHUYLGRU'+&3HQYLD
nós, humanos, nomes são mais fáceis de serem memorizados do SDUDVXDPiTXLQDXPSDFRWHGHFRQ¿JXUDo}HVMXQWDPHQWHFRP
que números. o endereço IP que ela utilizará por um tempo determinado pelo
O DNS ('RPDLQ1DPH6\VWHP, Sistema de Nome de Domí- servidor.
QLRSHUPLWHRXVRGHQRPHVSDUDRVHQGHUHoRV,33RUH[HPSOR O protocolo DHCP faz exatamente isto, por meio dele um
é mais fácil memorizar o nome de um site do que o endereço servidor é capaz de distribuir automaticamente endereços de IP
IP dele: é muito mais fácil memorizar www.google.com.br do diferentes a todos os computadores à medida que eles fazem a
TXHWDQWRID]GLJLWDURQRPHRXRHQGHUHoR,3 solicitação de conexão com a rede. Essa distribuição dos IPs
Lembrando que o número IP pode ser alterado conforme neces- p IHLWD HP XP LQWHUYDOR SUpGH¿QLGR FRQ¿JXUDGR QR VHUYLGRU
sidades, mas o nome somente será alterado se houver alguma 6HPSUH TXH XPD GDV PiTXLQDV IRU GHVFRQHFWDGD R ,3 ¿FDUi
mudança no nome da empresa ou do site. livre para o uso por outra máquina da rede.
A solução para seu concurso N oções de I nformática = 65
Pesquisas Usando várias janelas de navegação
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
8WLOL]HSDODYUDVVLPSOHVFRPRconcurso publico Também é possível abrir várias janelas no Internet Explorer
Para pesquisar uma palavra exata utilize “ “ aspas na HH[LELUGXDVGHODVODGRDODGR3DUDDEULUXPDQRYDMDQHOD
frase que procura: “seja belo enquanto dure” pressione e segure o bloco Internet Explorer (ou clique nele
3DUD UHDOL]DU SHVTXLVDV HP XP VLWH HVSHFt¿FR GLJLWH D FRP R ERWmR GLUHLWR GR PRXVH QD WHOD ,QLFLDO H HP VHJXLGD
palavra site: , o endereço do site e a palavra ou frase da toque ou clique em Abrir nova janela.
pesquisa. Fica assim site: folha.com.br formula 1 Duas janelas podem ser exibidas lado a lado na tela. Abra
(VWRXSHVTXLVDQGRIyUPXODQRVLWHIROKDFRPEU uma janela e arraste-a de cima para baixo, para o lado direito ou
esquerdo da tela. Em seguida, arraste a outra janela a partir do
4XHUXPUHVXOWDGRFRPXPWLSRGHDUTXLYRHVSHFt¿FR lado esquerdo da tela.
.PDF ou .PPTX? Após a palavra ou frase coloque
¿OHW\SHSGI Você pode manter a barra de endereços e as guias encaixa-
das na parte inferior da tela para abrir sites e fazer pesquisas
Fica assim IRWRVVtQWHVH¿OHW\SHSSW[±HRVUHVXOWDGRV UDSLGDPHQWH $EUD R ERWmR &RQ¿JXUDo}HV WRTXH RX FOLTXH
serão arquivos do Power Point sobre fotossíntese. em Opções e, em Aparência, altere Sempre mostrar a barra de
Como funcionam os principais navegadores endereços e as guias para Ativado.
da WEB Personalizando sua navegação
Internet Explorer: Depois de ter aprendido as noções básicas sobre o uso do
2 ,QWHUQHW ([SORUHU p IRUQHFLGR MXQWR FRP D VXD DWXD- navegador, você poderá alterar suas home pages, adicionar sites
OL]DomR GR :LQGRZV RX GR :LQGRZV 57 2 ,QWHUQHW IDYRULWRVH¿[DUVLWHVjWHOD,QLFLDO
Explorer facilita o acesso a sites e ajuda a ver com o máximo Para escolher suas home pages: As home pages são os sites
de qualidade todo o conteúdo incrível que você pode encontrar. que se abrem sempre que você inicia uma nova sessão de navega-
Depois de aprender alguns gestos e truques comuns, você pode- ção no Internet Explorer. Você pode escolher vários sites, como
rá usar seu novo navegador com todo o conforto e aproveitar ao seus sites de notícias ou blogs favoritos, a serem carregados na
máximo seus sites favoritos. abertura do navegador. Dessa maneira, os sites que você visita
Lembre-se que os programas no Windows 8 aparecem de com mais frequência estarão prontos e esperando por você.
duas formas a versão Metro e versão Desktop.
3DVVHRGHGRGDERUGDGLUHLWDGDWHODHWRTXHHP&RQ¿JX-
Utilizando a barra de endereços rações. (Se você estiver usando um mouse, aponte para o canto
A barra de endereços é o seu ponto de partida para navegar inferior direito da tela, mova o ponteiro do mouse para cima e
pela Internet. Ela combina barra de endereços e caixa de pesqui- FOLTXHHP &RQ¿JXUDo}HV 7RTXH RX FOLTXHHP 2So}HV H HP
sa para que você possa navegar, pesquisar ou receber sugestões Home pages, toque ou clique em Gerenciar.
em um só local. Ela permanece fora do caminho quando não ,QVLUDD85/GHXPVLWHTXHJRVWDULDGHGH¿QLUFRPRKRPH
está em uso para dar mais espaço para os sites. Para que a barra page ou toque ou clique em Adicionar site atual se estiver em
de endereços apareça, passe o dedo de baixo para cima na tela um site que gostaria de transformar em home page.
ou clique na barra na parte inferior da tela se estiver usando um
Para salvar seus sites favoritos
mouse. Há três maneiras de utilizá-la:
Salvar um site como favorito é uma forma simples de me-
Para navegar,QVLUDXPD85/QDEDUUDGHHQGHUHoRVSDUDLU
morizar os sites de que você gosta e que deseja visitar sempre.
diretamente para um site. Ou toque, ou clique, na barra de ende-
6HYRFrWLYHUIHLWRDDWXDOL]DomRSDUDR:LQGRZVDSDUWLUGR
UHoRVSDUDYHURVVLWHVTXHPDLVYLVLWDRVVLWHVPDLVIUHTXHQWHV
Windows 8 e entrado usando sua conta da Microsoft, todos os
Para pesquisar. Insira um termo na barra de endereços e IDYRULWRVMiH[LVWHQWHVWHUmRVLGRLPSRUWDGRVDXWRPDWLFDPHQWH
toque ou clique em IrBotãoIr o para pesquisar a Internet com o
Vá até um site que deseja adicionar.
mecanismo de pesquisa padrão.
3DVVHRGHGRGHEDL[RSDUDFLPDRXFOLTXHSDUDH[LELURV
Para obter sugestões. Não sabe para onde deseja ir? Digite
comandos de aplicativos. Em seguida, toque ou clique no botão
uma palavra na barra de endereços para ver sugestões de sites,
Favoritos para mostrar a barra de favoritos.
aplicativos e pesquisa enquanto digita. Basta tocar ou clicar em
uma das sugestões acima da barra de endereços. Toque ou clique em Adicionar a favoritos e, em seguida,
toque ou clique em Adicionar.
Multitarefas com guias e janelas
Com as guias, você pode ter muitos sites abertos em uma
3DUDÀ[DUXPVLWHQDWHOD,QLFLDO
só janela do navegador, para que seja mais fácil abrir, fechar $ ¿[DomR GH XP VLWH FULD XP EORFR QD WHOD ,QLFLDO R TXH
e alternar os sites. A barra de guias mostra todas as guias ou fornece acesso com touch ao site em questão. Alguns sites
janelas que estão abertas no Internet Explorer. Para ver a barra ¿[DGRV PRVWUDUmR QRWL¿FDo}HV TXDQGR KRXYHU QRYR FRQWH~GR
GHJXLDVSDVVHRGHGRGHEDL[RSDUDFLPDRXFOLTXHQDWHOD GLVSRQtYHO9RFrSRGH¿[DUTXDQWRVVLWHVTXLVHUHRUJDQL]iORV
Abrindo e alternando as guias em grupos na tela Inicial.
Abra uma nova guia tocando ou clicando no botão Nova Para exibir os comandos de aplicativos, passe o dedo de
guia Botão Nova guia (PVHJXLGDLQVLUDXPD85/RXXP EDL[RSDUDFLPDRXFOLTXH
termo de pesquisa ou selecione um de seus sites favoritos ou Toque ou clique no botão Favoritos , toque ou clique no
mais visitados. botão Fixar site e, em seguida, toque ou clique em Fixar na
Alterne várias guias abertas tocando ou clicando nelas na Tela Inicial.
barra de guias. Você pode ter até JXLDVDEHUWDV em uma só Você pode alternar rapidamente os favoritos e as guias tocan-
janela. Feche as guias tocando ou clicando em Fechar no do ou clicando no botão Favoritos ou no botão Guias nos
canto de cada guia. comandos de aplicativos.
66 = Noções de Informática A solução para seu concurso
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
da Internet Cookies são pequenos arquivos que os sites colocam no
Ao percorrer seus conteúdos online favoritos, procure pelo seu computador para armazenar informações sobre você e suas
ícone Modo de exibição de leitura na barra de endereços. O preferências. Os cookies podem melhorar a sua experiência de
Modo de exibição de leitura retira quaisquer itens desne- navegação, permitindo que os sites se lembrem das suas prefe-
cessários, como anúncios, para que as matérias sejam destaca- rências ou evitando que você tenha de se conectar sempre que
das. Toque ou clique no ícone para abrir a página no modo de visitar determinados sites. No entanto, alguns cookies podem
exibição de leitura. Quando quiser retornar à navegação, basta colocar a sua privacidade em risco ao rastrear os sites que você
tocar ou clicar no ícone novamente. visita.
3DUD SHUVRQDOL]DU DV FRQÀJXUDo}HV GR PRGR Para excluir cookies
de exibição de leitura Na tela inicial, toque ou clique em Internet Explorer para
3DVVHRGHGRGDERUGDGLUHLWDGDWHODHWRTXHHP&RQ¿JXUDo}HV abrir o Internet Explorer.
(Se você estiver usando um mouse, aponte para o canto 3DVVHRGHGRGDERUGDGLUHLWDGDWHODHWRTXHHP&RQ¿JX-
inferior direito da tela, mova o ponteiro do mouse para cima e rações.
FOLTXHHP&RQ¿JXUDo}HV (Se você estiver usando um mouse, aponte para o canto
Toque ou clique em Opções e, em Modo de exibição de inferior direito da tela, mova o ponteiro do mouse para cima e
leitura, escolha um estilo de fonte e um tamanho de texto. FOLTXHHP&RQ¿JXUDo}HV
Para salvar páginas na Lista de Leitura Toque ou clique em Opções e, na seção Histórico, toque ou
clique em Selecionar.
Quando você tiver um artigo ou outro conteúdo que deseje
ler mais tarde, basta compartilhá-lo com sua Lista de Leitura em Marque a caixa de seleção Cookies e toque ou clique em
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guias de navegação abertas. A Lista de Leitura é a sua biblioteca Para excluir cookies na área de trabalho
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Toque ou clique em Lista de Leitura e, em seguida, em net Explorer na barra de tarefas.
Adicionar. O link para o conteúdo será armazenado na Lista de Toque ou clique no botão Ferramentas Botão Ferramentas e
Leitura. depois em Opções da Internet.
Protegendo sua privacidade 7RTXHRXFOLTXHQDJXLD3ULYDFLGDGHHPVHJXLGDHP&RQ¿-
Interagir em redes sociais, fazer compras, estudar, compar- gurações, mova o controle deslizante até em cima para bloquear
tilhar e trabalhar: você provavelmente faz tudo isso diariamente todos os cookies e toque ou clique em OK.
na Internet, o que pode disponibilizar suas informações pessoais 3DUDSHUVRQDOL]DUFRQÀJXUDo}HVGHFRRNLHV
para outras pessoas. O Internet Explorer ajuda você a se proteger Abra a área de trabalho e toque ou clique no ícone do Inter-
melhor com uma segurança reforçada e mais controle sobre sua net Explorer na barra de tarefas.
privacidade. Estas são algumas das maneiras pelas quais você
pode proteger melhor a sua privacidade durante a navegação: Toque ou clique no botão Ferramentas Ferramentas e depois
em Opções da Internet.
8VH D 1DYHJDomR ,Q3ULYDWH 2V QDYHJDGRUHV DUPD]HQDP
informações como o seu histórico de pesquisa para ajudar a Na guia Privacidade, siga um ou mais destes procedimentos:
melhorar sua experiência. Quando você usa uma guia InPrivate, 3DUD GH¿QLU RV WLSRV GH FRRNLHV TXH VHUmR EORTXHDGRV RX
pode navegar normalmente, mas os dados como senhas, o histó- permitidos, mova o controle deslizante.
rico de pesquisa e o histórico de páginas da Internet são exclu-
ídos quando o navegador é fechado. Para abrir uma nova guia 3DUDEORTXHDURXSHUPLWLUVLWHVHVSHFt¿FRVWRTXHRXFOLTXH
InPrivate, passe o dedo de baixo para cima na tela (ou clique em Sites.
QHODFRPRERWmRGLUHLWRGRPRXVHSDUDPRVWUDURVFRPDQGRV Para importar um arquivo de preferências de privacidade,
de aplicativos ou toque ou clique no botão Ferramentas de guia toque ou clique em Importar.
Botão Ferramentas de guia e em Nova guia InPrivate.
3DUDVXEVWLWXLUDVFRQ¿JXUDo}HVGHSULYDFLGDGHSDUDGHWHU-
8VH D 3URWHomR FRQWUD 5DVWUHDPHQWR H R UHFXUVR 'R 1RW- minados tipos de cookies, toque ou clique em Avançado.
Track para ajudar a proteger sua privacidade. O rastreamento
refere-se à maneira como os sites, os provedores de conteúdo 3DUD UHVWDXUDU DV FRQ¿JXUDo}HV GH SULYDFLGDGH RULJLQDLV
terceiros, os anunciantes, etc. aprendem a forma como você toque ou clique em Padrão.
interage com eles. Isso pode incluir o rastreamento das páginas Quando terminar de fazer as alterações, toque ou clique em OK.
que você visita, os links em que você clica e os produtos que
você adquire ou analisa. No Internet Explorer, você pode usar
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A solução para seu concurso N oções de I nformática = 67
Para permitir cookies &OLFDUQROLQNFRPR6FUROOGRPRXVH
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
Abra a área de trabalho e toque ou clique no ícone do Inter- &OLFDUQROLQNFRPR&75/SUHVVLRQDGR
net Explorer na barra de tarefas.
)XQFLRQD HP OLQNV IDYRULWRV KLVWyULFR QR PHQX GRV
Toque ou clique no botão Ferramentas Botão Ferramentas e ERW}HV9ROWDU$YDQoDUHQDVVXJHVW}HVGRFDPSRGHHQGHUHoR
depois em Opções da Internet. Para abrir uma nova aba ao digitar no campo de endereço ou
7RTXHRXFOLTXHQDJXLD3ULYDFLGDGHHPVHJXLGDHP&RQ¿- no campo de pesquisa: pressione Alt ao teclar Enter.
gurações, mova o controle deslizante até embaixo para permitir Comande as abas com o teclado
os cookies e toque ou clique em OK.
$EULQGR)HFKDQGR
Exibir e excluir seu histórico de navegação
Abrir uma aba: Ctrl+T
Seu histórico de navegação é composto pelas informações Fechar a aba atual: Ctrl+W ou Ctrl+F4
que o Internet Explorer lembra e armazena em um computador
conforme você navega pela Web. Isso inclui dados digitados 5HDEULUDDEDTXHIRLIHFKDGD&WUO6KLIW7
em formulários, senhas e sites visitados, e contribui para uma Navegando
melhor experiência de navegação. Se você estiver usando um
computador compartilhado ou público, não é recomendável que ,USDUDDDEDGDHVTXHUGD&WUO6KLIW7DERX&WUO3J8S
o Internet Explorer lembre seus dados de navegação. Ir para a aba da direita: Ctrl+Tab ou Ctrl+PgDn.
([LELUVHXKLVWyULFRGHQDYHJDomRHH[FOXLUVLWHVHVSHFt¿FRV ([LELUGDSULPHLUDDRLWDYDDED&WUODWp&WUO
Ao exibir seu histórico de navegação, você pode optar por ([LELUD~OWLPDDED&WUO
H[FOXLUVLWHVHVSHFt¿FRVRXSRGHUHWRUQDUDXPDSiJLQDGD:HE 1R:LQGRZVHpSRVVtYHO¿[DUTXDOTXHUDEDGR,QWHUQHW
que já visitou.
Explorer na barra de tarefas, basta clicar e arrastar sua aba até
No Internet Explorer para a área de trabalho, toque ou clique EDUUD6HXVLWH¿FDUiGLVSRQtYHODWpTXHYRFrTXHLUDUHPRYrOR
no botão Favoritos Botão Favoritos.
Pesquisa
Clique na guia Histórico e escolha como deseja exibir o
KLVWyULFRVHOHFLRQDQGRXP¿OWURQRPHQXVXVSHQVR No IE a pesquisa é realizada diretamente na barra de ende-
UHoRV85/
Exibir por Data mostra as últimas três semanas do histórico
em ordem cronológica. A escolha do site de busca é feita na janela “Opções da In-
WHUQHW´FOLFDQGRQRERWmR³FRQ¿JXUDo}HV´QRFDPSR3HVTXLVD
Exibir por Site mostra uma lista com os sites que você
visitou nas últimas três semanas, mas não as datas das visitas. Gerenciador de Download
Exibir por Mais Visitados mostra os sites mais visitados nas O Gerenciador de Download mantém uma lista dos arquivos
últimas três semanas. EDL[DGRVSRUYRFrHRQRWL¿FDTXDQGRXPDUTXLYRSRGHVHUXP
PDOZDUHVRIWZDUHPDOLQWHQFLRQDGR(OHWDPEpPSHUPLWHTXH
Exibir pela Ordem de Visita Hoje mostra apenas os sites que
você pause e reinicie um download, além de lhe mostrar onde
você visitou hoje.
encontrar os arquivos baixados em seu computador.
3DUDH[FOXLUVLWHVHVSHFt¿FRVSUHVVLRQHHVHJXUHRXFOLTXH
FRP R ERWmR GLUHLWR XP VLWH GH TXDOTXHU XPD GHVVDV OLVWDV H Vulnerabilidades
toque ou clique em Excluir. Ou retorne a uma página tocando O Internet Explorer foi sendo ao longo dos anos apontado
ou clicando em qualquer site da lista. como um software com numerosas falhas de segurança. Progra-
Excluir o histórico de navegação mas maliciosos ou oportunistas exploravam brechas para roubar
Excluir regularmente o histórico de navegação ajuda a pro- LQIRUPDo}HV SHVVRDLV 6RIWZDUHV PDOLFLRVRV ± YtUXV ± ZRUPV
teger sua privacidade, especialmente se você estiver usando um ±WURMDQV±H[SORUDYDPIDOKDVGRQDYHJDGRUSDUDFRQWURODUH
computador compartilhado ou público. ou direcionar os usuários a determinadas páginas. Alguns espe-
Mostrar tudo cialistas apontam estes problemas como uma das causas para a
SHUGDGHPHUFDGRQ~PHURGHXVXiULRVXWLOL]DQGRRQDYHJDGRU
Para excluir seu histórico de navegação no aplicativo Internet A Microsoft argumenta que a quantidade de vulnerabilidades
Explorer
encontradas está relacionada ao contingente de usuários. Sendo
Para excluir seu histórico de navegação na área de trabalho este fator predominante para que pessoas mal-intencionadas
Navegação por abas H[SORUDVVHP HUURV FRP ¿QV LOtFLWRV (QWUHWDQWR SUREOHPDV UH-
Os navegadores, em sua versão atual, utilizam a navegação lacionados a vulnerabilidade de navegadores não restringem-se
através de abas. ao Internet Explorer. Outros navegadores populares também já
foram vítimas de pessoas mal-intencionadas, como exemplo:
Estas abas funcionam como janelas que são exibidas na
mesma página do navegar. )LUHIR[ ± *RRJOH &KURPH ± 2SHUD $VVLP
sendo, torna-se óbvio que pessoas que projetam pragas digitais
%DVWDFOLFDUFRPR6FUROOGRPRXVHURGLQKDSDUDTXHTXDO-
HQIDWL]HPVRIWZDUHQDYHJDGRUHVVLVWHPDVRSHUDFLRQDLVSRSXOD-
quer link seja aberto em uma nova aba na janela ativa.
res. Depois que o Internet Explorer passou a perder mercado,
Basta arrastar sua aba para o menu “favoritos” ou para a falhas de segurança em outros navegadores começaram a ser
“Barra dos favoritos” para armazena-la como página favorita e
divulgadas. Talvez o fato que leve o Internet Explorer a ser
estará disponível para retornar à ela quando quiser.
alvo de tantas críticas está relacionado com o fato de o mesmo
Abrir links em nova aba VHUGHFyGLJRIHFKDGR'HVWDIRUPDWRUQDVHGLItFLOLGHQWL¿FDU
Clique no link com o botão direito do mouse e escolha a problemas antes que algum software mal-intencionado seja
opção “Abrir em nova aba”. descoberto.
68 = Noções de Informática A solução para seu concurso
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
GRDGRVXVXiULRVPDVWHYHXPDJUDQGHTXHGDQRV~OWLPRV
DQRVFKHJDQGRD¿FDUHPVHJXQGROXJDU'HDFRUGRFRPD6WDUW
&RXQWHUR,QWHUQHW([SORUHU¿FRXFRP¿FDQGRDWUiV
GR&KURPHQRPrVGHPDLRGHHGHVGHHQWmRQmR
recuperou mais o primeiro lugar. Apesar disso outras pesquisas
como a Marketshare 20 aponta que a queda não chegou a ser tão
H[SUHVVLYDDSHVDUGHWHUFKHJDGRHPHWHPVHPRVWUDGR
HPTXHGDQRV~OWLPRVDQRV$Wp6HWHPEURGHVHPDQWpP
FRPRRVHJXQGRQDYHJDGRUPDLVXVDGRGRPXQGRFRP
dos usuários mundiais, segundo o StatCounter.
Como funciona...
Privacidade de navegação Quando você inicia a Navegação InPrivate, o Internet Ex-
Você pode impedir que outras pessoas acessem suas infor- plorer abre uma nova janela do navegador. A proteção oferecida
mações de navegação usando dois recursos de privacidade no pela Navegação InPrivate tem efeito apenas durante o tempo
Windows Internet Explorer: que você usar essa janela. Você pode abrir quantas guias desejar
nessa janela e todas elas estarão protegidas pela Navegação
3URWHomRFRQWUD5DVWUHDPHQWRH InPrivate. Entretanto, se você abrir uma segunda janela do
Navegação InPrivate. navegador, ela não estará protegida pela Navegação InPrivate.
3DUD¿QDOL]DUDVHVVmRGH1DYHJDomR,Q3ULYDWHIHFKHDMDQHOD
Proteção contra rastreamento
GRQDYHJDGRU$WDOKRGHWHFODGR&756+,)73
Quando você visita um site, alguns conteúdos podem ser for-
necidos por um site diferente. Esse conteúdo pode ser usado para
coletar informações sobre as páginas que você visita na Internet.
$ 3URWHomR FRQWUD 5DVWUHDPHQWR EORTXHLD HVVH FRQWH~GR
GHVLWHVTXHHVWmRHP/LVWDVGH3URWHomRFRQWUD5DVWUHDPHQWR
([LVWHXPD/LVWDGH3URWHomRFRQWUD5DVWUHDPHQWR3HUVRQDOL]D-
da incluída no Internet Explorer que é gerada automaticamente
com base nos sites visitados por você. Também é possível
EDL[DU/LVWDVGH3URWHomRFRQWUD5DVWUHDPHQWRHGHVVDPDQHLUD
R,QWHUQHW([SORUHUYHUL¿FDUiSHULRGLFDPHQWHVHKiDWXDOL]Do}HV
para as listas.
9RFrSRGHDWLYDUD3URWHomRFRQWUD5DVWUHDPHQWRQR:LQ-
GRZV,QWHUQHW([SORUHUSDUDDMXGDUDHYLWDUTXHVLWHVFROHWHP
informações sobre sua navegação na Web. Você também pode
ativar a Filtragem ActiveX para ajudar a evitar que programas
acessem o seu computador sem o seu consentimento.
Depois de ativar qualquer um desses recursos, você pode
GHVDWLYiORDSHQDVSDUDVLWHVHVSHFt¿FRV
Firefox: O Firefox é um Browser, programa navegador,
Clique no botão Ferramentas, aponte para Segurança e GHVHQYROYLGRSHOD0R]LOOD)XQGDWLRQ)XQGDomR0R]LOOD(VWH
FOLTXHHP3URWHomRFRQWUD5DVWUHDPHQWR navegador é de código aberto, por isso é alguns programadores
GHVHQYROYHP YHUV}HV QmR R¿FLDLV TXH ³URGDP´ HP 6LVWHPDV
Na caixa de diálogo Gerenciar Complemento, clique em uma Operacionais não listados pela Mozilla e multiplataforma, ou
/LVWDGH3URWHomRFRQWUD5DVWUHDPHQWRHFOLTXHHP+DELOLWDU seja, possível de ser instalado em vários Sistemas Operacionais
Usar a Filtragem ActiveX para bloquear con- como Windows, Linux, Android, Mac OS X, etc.
troles ActiveX O navegador promete manter seus dados pessoais em sigilo
Controles ActiveX e complementos do navegador da Web e possui boas ferramentas para diminuir o rastreamento feito
pelos sites enquanto navega pela Internet.
são pequenos programas que permitem que os sites forneçam
conteúdos como vídeos. Eles também podem ser usados para O Firefox é dividido em três fases de desenvolvimento até
FROHWDU LQIRUPDo}HV GDQL¿FDU LQIRUPDo}HV H LQVWDODU VRIWZDUH FKHJDUQDVXDYHUVmR¿QDO
em seu computador sem o seu consentimento ou permitir que 1LJKWO\: É aqui que as novidades aparecem. O Nightly
outra pessoa controle o computador remotamente. QRUPDOPHQWH p XVDGR DSHQDV SRU TXHP SUHFLVD RX JRVWD GH
acompanhar o desenvolvimento. É atualizado no mínimo diaria-
Navegação InPrivate PHQWHHUHÀHWHRHVWDGRDWXDOGRFyGLJRIRQWH1mRVmRWHVWDGRV
A Navegação InPrivate impede que o Windows Internet ao usar o Nightly você é quem estará fazendo os testes.
Explorer armazene dados de sua sessão de navegação, além de Aurora: Após 6 semanas de desenvolvimento ativo, a
ajudar a impedir que qualquer pessoa que utilize o seu compu- versão Nightly vira Aurora. Somente são feitos ajustes de
tador veja as páginas da Web que você visitou e o conteúdo que compatibilidade e estabilidade. Em casos especiais pode haver
visualizou. a adição ou remoção de recursos. As traduções são atualizadas
durante este ciclo.
A solução para seu concurso N oções de I nformática = 69
Firefox Beta: Depois de 6 semanas como Aurora, uma nova Não Me Rastreie
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
YHUVmRGR)LUHIR[HVWiTXDVHSURQWD3RXFDVPRGL¿FDo}HVVHUmR 2 1mR 0H 5DVWUHLH p XP UHFXUVR GR )LUHIR[ TXH WH DMXGD
efetuadas nesta fase. a controlar a maneira como seus dados online são coletados e
9HUVmR ¿QDO: Após as 6 semanas de teste como beta, o XWLOL]DGRV 4XDQWR DWLYDGR R 1mR 0H 5DVWUHLH FRPXQLFD DRV
desenvolvimento de um novo Firefox está concluído. A atuali- sites que estão te rastreando que você não quer mais ter suas
zação automática é liberada para todos os usuários. LQIRUPDo}HVXWLOL]DGDVSDUD¿QVGHSURSDJDQGD
Possui uma versão portátil onde é possível carrega-lo em um Lightbeam
pendrive e executá-lo através deste dispositivo sem a necessida- O Lightbeam, complemento para Firefox, permite que você
de de insta-lo no sistema. saiba quem são os sites que estão te rastreando enquanto você
O programa é bastante personalizável tendo à disposição uma navega pela Web. Criado com uma interface dinâmica e de sim-
lista de complementos, addons, que são acessados diretamente ples compreensão, feito para te colocar no controle da situação.
QR PHQX GH FRQ¿JXUDomR GR SURJUDPD (VWHV FRPSOHPHQWRV Restauração da sessão
agregam novas funcionalidades ao programa.
Agora quando a energia elétrica for interrompida ou mesmo
2)LUHIR[WHPXPFRUUHWRURUWRJUi¿FRHPEXWLGRDRGLJLWDU se o Firefox travar, todas as janelas são reabertas assim que você
um e-mail ou post em um blog ou rede social o corretor infor- reiniciar. Para acelerar o início do Firefox, algumas abas só serão
mará quando encontrar alguma palavra que ele não reconheça carregadas ao serem selecionadas. Esse comportamento pode ser
como correta, semelhante ao que acontece em um editor de PRGL¿FDGRSHODVRSo}HV9RFrWDPEpPSRGHUHVWDXUDUDEDVMiIH-
WH[WR2I¿FHFRPRR06:RUGRX/LEUH2I¿FH:ULWHU chadas através do comando Ctrl+Shift+T ou pelo menu Histórico.
Instalação no Windows Senhas
Visite a página de download do Firefox de qualquer nave- O Firefox pode memorizar suas senhas. Mas para deixá-las
JDGRUH[0LFURVRIW,QWHUQHW([SORUHU$XWRPDWLFDPHQWHVHUi ORQJH GH FXULRVRV YRFr SRGH GH¿QLU XPD VHQKD PHVWUD SDUD
detectado a melhor versão do Firefox para seu PC. criptografá-las. Só quem souber a senha mestra terá acesso a
Clique no link verde para baixar o instalador do Firefox. todas senhas memorizadas.
Dependendo da velocidade de sua conexão, poderá demorar Salvando uma página web
DOJXQVPLQXWRV,QLFLHRSURFHVVRFOLFDQGRQRERWmR5RGDURX Clique no menu e depois em Salvar página para abrir
executar. a janela “Salvar como”. Altere o nome da página se desejar,
Depois basta seguir os passos. selecione um local e o “Tipo” do arquivo.
Instalando o Firefox no Linux Página da web, completa: Salva a página juntamente
com as imagens, permitindo que a página seja visua-
Instalar o Firefox em seu computador é o primeiro passo
lizada como é originalmente, mas pode não manter a
para poder usá-lo.
estrutura HTML. Será criada uma pasta para armazenar
Muitas distribuições do Linux incluem o Firefox como as imagens e outros arquivos necessários para exibição
navegador padrão, e muitas têm um gerenciador de aplicativos completa da página.
que pode facilmente auxiliá-lo a instalar o Firefox. O gerencia- Página da web, somente HTML: Salva a página
dor de aplicativos irá: original sem imagens, preservando a estrutura HTML.
&HUWL¿FDUTXHYRFrSRVVXLWRGDVDVELEOLRWHFDVQHFHVVi- Arquivos de texto: Salva a página como um arquivo de
rias para rodar o Firefox. texto sem preservar a estrutura HTML, mas poderá ser
Instalar o Firefox de um modo que funciona melhor visualizada em qualquer editor de texto.
com sua distribuição do Linux. Todos os arquivos: É equivalente à “Página da web,
Criar atalhos para iniciar o Firefox. VRPHQWH +70/´ PDV SHUPLWH TXH HVSHFL¿TXH XPD
Disponibilizar o Firefox para todos os usuários do seu H[WHQVmRSDUDRDUTXLYRFRPRKWPRXVKWPO
computador. Clique em Salvar.
Habilitar a remoção do Firefox como qualquer outro Salvando partes de uma página web
aplicativo. Para salvar uma imagem: Clique com o botão direito do
O gerenciador de aplicativos também possui alguns pontos mouse na imagem, selecione Salvar imagem como... no menu
negativos: GHFRQWH[WR3RU¿PVHOHFLRQHRORFDORQGHDLPDJHPVHUiVDOYD
Pode não obter a última versão do Firefox. Para salvar outros elementos da página use o painel de mídia
Pode obter uma versão sem a marca Firefox. da janela de propriedades da página.
Instalando o Firefox no Mac Criando atalhos para um site
9LVLWHKWWSPR]LOODRUJ¿UHIR[XVDQGRTXDOTXHUQDYHJDGRU Você pode usar o Firefox para criar atalhos na área de traba-
SRUH[HPSORR6DIDUL&KURPH,(6HUiGHWHFWDGRDXWRPDWL- lho para uma página que você visitou:
camente a plataforma e o idioma do seu computador e recomen- 5HGLPHQVLRQH D MDQHOD GR )LUHIR[ SDUD SRGHU YHU D
dado a versão do Firefox adequada para você. janela do Firefox e a área de trabalho na mesma tela.
Clique no botão verde para realizar o download do Firefox 2. Clique no ícone à esquerda da Barra de endereço (onde
8PDYH]TXHRGRZQORDGIRUFRQFOXtGRRDUTXLYR)LUH- D85/pH[LELGD
IR[GPJ GHYH DEULU DXWRPDWLFDPHQWH $SyV DEHUWR DUUDVWH 3. Enquanto você segura o botão do mouse, mova o pon-
R tFRQH GR )LUHIR[ SDUD D SDVWD GH $SOLFDWLYRV D ¿P GH teiro para sua área de trabalho, e então solte o botão do mouse.
copiá-lo. O atalho será criado.
70 = Noções de Informática A solução para seu concurso
Histórico
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
Comando Atalho
Painel Histórico Ctrl + H
-DQHOD%LEOLRWHFD+LVWyULFR Ctrl + Shift + H
Apagar histórico recente Ctrl + Shift + Del
Favoritos
Comando Atalho
Adicionar todas as abas aos favoritos Ctrl + Shift + D
Você também pode segurar e soltar itens do seus favoritos e
histórico para sua área de trabalho para criar os atalhos. Adicionar esta página aos favoritos Ctrl + D
Se você abrir o atalho que você criou, seu Navegador Ctrl + B
Painel Favoritos
Padrão será aberto exibindo a página do atalho. Além disso, Ctrl + I
pode haver extensões do Firefox de terceiros que podem ajudá-lo. -DQHOD%LEOLRWHFD)DYRULWRV Ctrl + Shift + B
Abrir endereço em
±QRFDPSRGH Scratchpad Shift + F4
Alt + Enter endereço ou no
uma nova aba Código Fonte &WUO8
campo de busca
Ctrl + Shift + Tab Console do navegador Ctrl + Shift + J
Aba anterior
&WUO3DJH8S
PDF Viewer
Desfazer fechar aba Ctrl + Shift + T
Comando Atalho
Desfazer fechar
Ctrl + Shift + N Próxima página 1RX-RXĺ
janela
Selecionar abas de Página anterior 3RX.RXĸ
&WUOWR
D
Mais zoom Ctrl + +
Selecione a última
&WUO Menos Zoom &WUO±
aba
Visualizar Grupo de Zoom normal Ctrl + 0
Ctrl + Shift + E
abas Girar o documento no sentido horário 5
Fechar a Visuali-
Girar o documento no sentido anti-
zação do Grupo de Esc 6KLIW5
-horário
abas
Alternar para o modo de apresentação Ctrl + Alt + P
Próximo Grupo de ±DSHQDVSDUDDOJXQV
Ctrl + `
abas layouts de teclado Alternar Hand Tool H
Grupo de abas ±DSHQDVSDUDDOJXQV Foca o número de página na caixa de
Ctrl + Shift + ` Ctrl + Alt + G
anterior layouts de teclado entrada
A solução para seu concurso N oções de I nformática = 71
Outros Enquanto a Barra de Pesquisa está sendo exibida, você pode
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
usar os seguintes comandos:
Comando Atalho X: Fecha a barra de pesquisa
Completar o endereço com .com Ctrl + Enter Setas Próximo e Anterior: Navega pelas ocorrências
Completar o endereço com .net Shift + Enter do texto pesquisado.
Completar o endereço com .org Ctrl + Shift + Enter Realçar tudo 5HDOoD FDGD RFRUUrQFLD GR WH[WR SHV-
quisado. Clique em Realçar tudo novamente para
Apagar a entrada de autocompletação desativar.
Del
selecionada Diferenciar maiúsculas/minúsculas Torna a pesquisa
Tela inteira ) sensível a letras maiúsculas e minúsculas. Se você
pesquisar por “texto” ocorrências de “Texto” na página
Alternar a barra de menus (quando Alt também serão encontradas. Se Diferenciar maiúscu-
RFXOWD ) las/minúsculas estiver selecionado, apenas ocorrências
do texto exatamente como digitado serão localizadas.
0RVWUDU(VFRQGHUDEDUUDGHH[WHQV}HV &WUO
Pesquisa rápida
Navegação com o cursor )
$%DUUDGH3HVTXLVD5iSLGDp~WLOSDUDSHVTXLVDVUiSLGDVH
F6 normalmente desaparece depois de alguns segundos. Ela não
Selecionar a barra de endereço Alt + D FRQWpPRVERW}HV3Uy[LPD$QWHULRUH5HDOoDUWXGR
Ctrl + L 3UHVVLRQH D WHFOD ³´ EDUUD LQFOLQDGD SDUD D GLUHLWD SDUD
DEULUD%DUUDGH3HVTXLVD5iSLGDHGLJLWHRTXHGHVHMDORFDOL]DU
Atalhos de multimídia Localizar em links
Comando Atalho Se você quiser encontrar textos em links da página que você
está navegando:
7RFDU3DXVDU Barra de espaço
3UHVVLRQH¶DVSDVVLPSOHVSDUDTXHDEDUUD³/RFDOL]DU
Diminuir o volume Ļ em links” apareça.
Aumentar o volume Ĺ 2. Digite o texto no campo “Localizar em links”. O pri-
meiro link que contém o texto pesquisado será selecionado.
Desabilitar áudio &WUOĻ
3. Aperte Ctrl + G para realçar o próximo link que con-
Abilitaraudio &WUOĹ tém o texto pelo qual você pesquisou.
9ROWDUVHJXQGRV ĸ Para fechar a barra “Localizar em links”, espere um segundo
9ROWDU &WUOĸ e aperte Esc, ou simplesmente clique em qualquer lugar fora da
barra “Localizar em links”.
$YDQoDUVHJXQGRV ĺ
Localizar enquanto digita em uma página
$YDQoDU &WUOĺ O Firefox pode pesquisar por textos que você digita sem ter
Ir para o início Home que abrir a barra “Localizar”. Para ativar este recurso:
,USDUDR¿P End &OLTXHQRERWmR , depois em Opções
2. Selecione a opção Avançado.
Como buscar por textos e links no conteúdo 3. Clique na aba Geral.
de uma página 4. Marque a opção Localizar texto ao começar a digitar.
Enquanto você navega em um site usando o Firefox, você 5. Clique em OK para fechar a janela de Opções.
pode procurar palavras ou textos na página. O Firefox vai lhe
direcionar para onde o texto aparece pela primeira vez, e vai Após você ativar este recurso:
destacar todas as demais combinações da pesquisa. 'LJLWHXPWH[WRHQTXDQWRHVWLYHUYLVXDOL]DQGRXPVLWH
Enquanto você digita, a primeira combinação será realçada.
Utilizando a Barra de Pesquisa
2. Pressione Ctrl+G ou F3 para realçar a próxima combi-
Para fazer uma pesquisa por texto em uma página:
nação.
$EUDD%DUUDGH3HVTXLVDXWLOL]DQGRXPGRVVHJXLQWHV 3DUD IHFKDU D %DUUD GH 3HVTXLVD 5iSLGD DJXDUGH XP
métodos: momento até ela desaparecer ou pressione Esc para fechá-la
8VHRDWDOKRGHWHFODGR&WUO) imediatamente. Você também pode clicar em qualquer lugar no
Clique no botão menu e depois clique em Localizar. )LUHIR[ TXH QmR VHMD SDUWH GD EDUUD GH 3HVTXLVD 5iSLGD SDUD
fechá-la.
2. Digite o texto a ser pesquisado no campo “Localizar”
da barra de pesquisa. O Firefox irá marcar ocorrências da frase Trabalhando com abas
à medida que você digitar. Se você gosta de abas, e regularmente tem várias delas, que
Se não forem encontradas ocorrências do texto na não cabem na barra de abas, Grupos de Abas foram feitos para
página que você está navegando, o campo “Localizar” você. Eles também são ótimos para agrupar abas por tarefa e
¿FDUi YHUPHOKR H D PHQVDJHP 7H[WR QmR HQFRQWUDGR então trocar entre os grupos.
aparecerá ao lado dela. 6HYRFrDLQGDQmRDEULXYiULDVDEDVIDoDLVVR.
72 = Noções de Informática A solução para seu concurso
3DUD YLVXDOL]DU RV *UXSRV GH $EDV XVH R DWDOKR GH 6HYRFrFULDUXPJUXSRTXHpSHTXHQRRVX¿FLHQWHDV
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
teclado, Ctrl + Shift + E. DEDV¿FDUmRHPSLOKDGDVXPDVVREUHDVRXWUDV$EDL[R
Quando você está visualizando os Grupos de Abas pela desta pilha, um botão de pré-visualização aparecerá.
primeira vez, você verá miniaturas de suas abas em um Clique neste botão para ver quais abas estão na pilha
grupo. Para criar um novo grupo, simplesmente arraste sem mudar o tamanho do grupo.
uma aba para fora do grupo. Reorganizando Grupos de Abas ± &OLTXH H DUUDVWH
Você pode continuar adicionando abas para um novo em uma área vazia nas bordas ou embaixo de um grupo
grupo, e você pode criar mais grupos. para movê-lo pela tela.
2. Quando terminar, clique em uma aba para sair da Nomeando Grupos de Abas±&OLTXHDRODGRGRtFRQH
visualização de grupos. Você voltará para o Firefox, a aba em da caneta no topo de um grupo e digite um nome para
que você clicou será ativada e somente as abas daquele grupo ele. Então pressione Enter ou clique em algum lugar
estarão visíveis. da janela.
Fechando Grupos de Abas±&DGDJUXSRGHDEDVWHP
Dica: Você pode adicionar um botão Grupo de abas na um botão fechar no canto superior direito. Clicar nele
sua barra de ferramentas para facilitar o acesso. Consulte irá fechar aquele grupo e todas as suas abas.
Personalize os controles, botões e barras de ferramentas do
Firefox para obter instruções. Se você fechou um grupo de abas acidentalmente,
YRFr SRGH FOLFDU QR ERWmR 5HDEULU JUXSR SDUD
Alternando entre os Grupos de Abas restaurá-lo.
Alternar entre grupos é fácil. Visualize os Grupos de Abas, $EDVÀ[DVHP*UXSRVGH$EDV
usando o atalho de teclado, Ctrl + Shift + E em seguida, clique 4XDQGRYRFrHVWiXVDQGR$EDV¿[DVFRP*UXSRVGH$EDV
no grupo de abas que você deseja visualizar. A aba em que você elas serão representadas pelo ícone do site no lado direito de
clicou será ativa e apenas as abas deste grupo serão visíveis. cada grupo.
Você também pode usar o atalho de teclado Ctrl+` Importar favoritos do Google Chrome
permite que você avance para o próximo grupo, e
Ctrl+Shift+` permite que você volte para o grupo O Firefox permite que você importe facilmente seus favori-
anterior. tos e outros dados do Google Chrome.
Grupos de Abas são ótimos para agrupar abas por tarefa. Por &OLTXH QR ERWmR IDYRULWRV em seguida clique em
exemplo, você pode ter um grupo relacionado a um trabalho da Exibir todos os favoritos para abrir a janela da Biblioteca.
faculdade, e um outro grupo para pagar as suas contas online. 2. Na barra de ferramentas na janela Biblioteca clique no
É possível criar grupos para coisas que você faz online normal- botão Importar e backup e selecione Importar dados de outro
mente e usar os Grupos de Abas para alternar entre eles. É um navegador....
modo fácil de se manter organizado. 3. No Assistente de Importação que surge, selecione
Procurando por uma aba Chrome e clique no botão Avançar.
$FKHUDSLGDPHQWHDTXHODDED. 2)LUHIR[OLVWDUiRVWLSRVGHFRQ¿JXUDo}HVHLQIRUPD-
9LVXDOL]H RV *UXSRV GH $EDV XVDQGR R DWDOKR GH ções que poderão ser importados. Selecione os itens que você
teclado, Ctrl + Shift + E. deseja importar para o Firefox e clique em Avançar.
2. Clique no botão de busca no canto direito da janela e Cookies: Pequenas quantidades de informação armazenadas
então digite no campo de busca que aparecerá para buscar uma em seu computador por algumas páginas da web que os utilizam
aba. SDUDPDQWHUYRFrDXWHQWLFDGRDUPD]HQDUVXDVFRQ¿JXUDo}HVH
Ou simplesmente comece a digitar e a busca irá acontecer outras coisas.
automaticamente. Histórico: Informações sobre páginas da web que você
3. À medida que você digita, as abas que correspondem a visitou.
sua busca irão ser destacadas. Simplesmente clique em uma aba Favoritos: Páginas da web que você salvou no Google
para selecioná-la e voltar ao Firefox. Chrome.
Se você tem mais de uma janela do Firefox aberta, você
pode ver abas de outras janelas que correspondem a sua 5. Clique no botão Concluir. Os itens selecionados serão
busca no inferior da janela. Clicar em uma destas abas importados pelo Firefox.
irá focar aquela janela, aba e grupo Como o padrão do Google Chrome é salvar seus favoritos
Organizando os Grupos de Abas na barra de favoritos, você deve procurar os seus favoritos
importados em uma pasta chamada “Do Google Chrome” na
Grupos de Abas podem ser facilmente redimensionados, Barra dos favoritos do Firefox.
reorganizados e nomeados. Quando você não precisa mais de
um grupo você pode fechá-lo e se livrar de todas as abas de Atualização
uma vez.
Por Default, ou padrão, o navegador Mozilla Firefox está
Visualize os Grupos de Abas, usando o atalho de teclado, SURJUDPDGR SDUD YHUL¿FDU DXWRPDWLFDPHQWH SRU DWXDOL]Do}HV
Ctrl + Shift + E. e instala-las automaticamente. Caso deseje alterar estas con-
Redimensionando Grupos de Abas±&OLTXHHDUUDVWH ¿JXUDo}HVFOLTXHQRERWmR , depois em Opções, clique no
o canto do grupo para aumentar ou diminuí-lo. À PHQX³$YDQoDGR´ H ¿QDOPHQWH QD JXLD ³DWXDOL]Do}HV´ QHVWD
PHGLGDTXHYRFrUHGLPHQVLRQDRJUXSRDVDEDV¿FDUmR JXLDpSRVVtYHODOWHUDUWRGDVDVFRQ¿JXUDo}HVGHFRPRRQDYH-
maiores ou menores para melhor se ajustarem. gador irá procurar por atualizações.
A solução para seu concurso N oções de I nformática = 73
Chrome: Com esta função, todos os resultados da sua busca aparecem
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
O Chrome é um navegador desenvolvido pela Google enquanto o assunto pesquisado está sendo digitado. Assim, o
lançado em 2008 e compilado com base em código aberto usuário visualiza as sugestões de pesquisa que são atualizadas
com poderoso software de renderização WebKit, o mecanismo automaticamente. Se o resultado desejado não for sugerido, no
JavaScript V8.Em menos de dois anos após seu lançamento entanto, basta terminar de digitar o termo desejado e pressionar
o Google Chrome já era o terceiro navegador mais usado do DWHFOD³(17(5´
mundo, atrás apenas do Internet Explorer e Mozilla Firefox. Foi Por que acessar primeiro o YouTube.com para depois
um software que agradou muito a população mundial devido a procurar um vídeo? Basta digitar youtube.com na omnibox e
sua navegação por abas e área de trabalho bem limpa deixando pressionar a tecla TAB para pesquisar diretamente no YouTube.
DYLVXDOL]DomRGDVSiJLQDV:(%EHPPDLRUHVHPDLVGH¿QLGDV 9RFr WDPEpP SRGH FRQ¿JXUDU SDODYUDVFKDYH SHUVRQDOL]DGDV
tornando-se tendência que foi seguida pelos outros softwares para seus sites favoritos.
QDYHJDGRUHV2%URZVHUHVWiGLVSRQtYHOHPPDLVGHLGLRPDV
SDUD DV SODWDIRUPDV :LQGRZV 0DF 26 ; $QGURLG 8EXQWX $ GH¿QLomR GH TXDO SURYHGRU GH SHVTXLVD XWLOL]DU HQWUH
Debian, Fedora e OpenSuSE. Google, Bing, Yahoo! Brasil ou o Ask é selecionado na tela
GH FRQ¿JXUDomR GR QDYHJDGRU 2XWURV SURYHGRUHV GH EXVFD
Possui um leitor de arquivos PDF integrado, é possível poderão ser acrescentados e selecionados como padrão.
visualizar, salvar e imprimir estes arquivos.
DOWNLOAD E INSTALAÇÃO
Após fazer o download do arquivo instalador no Windows,
clique em “executar” ou “salvar”. Depois disso, o usuário deve
clicar duas vezes no arquivo de instalação para que o processo
de instalação comece. Lembrando que você poderá instalar o
Google Chrome mesmo estando off-line.
1R:LQGRZV9LVWDRXDWpPHVPRQR;3XPDMDQHODGR
EURZVHUVHLQLFLDDXWRPDWLFDPHQWHGHSRLVGHUHDOL]DUDFRQ¿JX- Como pesquisar no Google Chrome
ração. Já no Windows 8, uma caixa de diálogo de boas-vindas 8VH D EDUUD GH HQGHUHoR SDUD SHVTXLVDU QD :HE QRV VHXV
aparece. Basta clicar em “avançar” para escolher o navegador favoritos e no seu histórico de navegação. Digite seu termo de
padrão. Caso o usuário escolha o Chrome, ele será iniciado pesquisa na barra e pressione Enter para ver os resultados do
como um aplicativo na tela inicial do Windows 8, por exemplo. seu mecanismo de pesquisa padrão.Existem outras formas de
Fazer o download e instalar o software no Mac também é pesquisa no Google Chrome. Estas dicas se aplicam ao Google
muito simples. Depois de baixar o instalador, o usuário deve Chrome nos sistemas operacionais Windows, Mac e Linux .
abrir o arquivo “Google Chrome.dmg”. Em seguida, é neces- 3HVTXLVDU VLWHV HVSHFtÀFRV WHFOD 7DE SDUD SHV-
sário arrastar o ícone do navegador para a pasta “Application”, quisar)
assim, ele será instalado em todos os usuários da máquina.
Comece digitando na barra de endereço o endereço do
No Linux, o procedimento de instalação é semelhante. De- site que você deseja pesquisar. Se o Google Chrome tiver um
pois de baixar o instalador, o usuário precisa clicar em “ok” para registro do site, ele oferecerá automaticamente a opção para
abrir o pacote. O próximo passo é selecionar “instalar pacote”
pesquisar nesse site. Caso você se lembre da palavra-chave do
para iniciar a instalação. Depois que tudo estiver devidamente
mecanismo de pesquisa, também pode digitar a palavra-chave
FRQ¿JXUDGRXPDMDQHODGREURZVHUDEULUiDXWRPDWLFDPHQWH
na barra de endereço. Pressione Tab para escolher em qual local
Velocidade deseja navegar e pressione Enter.
Equipado com o V8, um poderoso motor de JavaScript que Pesquisar uma página
permite executar aplicações Web complexas rapidamente, e
com o WebKit, o Chrome é um dos navegadores mais rápidos 8VHDEDUUDGHORFDOL]DomRSDUDHQFRQWUDUSDODYUDVRXWHUPRV
da atualidade. Para cada novo lançamento, ele continua a me- HVSHFt¿FRVQDSiJLQDTXHYRFrHVWiYHQGR3UHVVLRQHRVDWDOKRV
lhorar a sua velocidade. GR WHFODGR &WUO ) :LQGRZV /LQX[ H &KURPH 26 H ႛ-F
0DFSDUDH[LELUDEDUUDGHORFDOL]DomRQDSiJLQD(VWDEDUUD
Há, então, a garantia de uma inicialização rápida, mesmo em ¿FDRFXOWDHVHUYHSDUDSURFXUDUSDODYUDVQDSiJLQDTXHYRFr
máquinas modestas. A velocidade também é sentida no carrega- está visitando.
mento de páginas e na execução de apps e extensões. O software
se destaca, também, pelo sistema de administração por abas. Pesquisar seu histórico de navegação, downloads
e favoritos
Omnibox: a barra única de endereços e busca
Você também pode usar as caixas de pesquisa na parte supe-
A versão nova traz novidades na Omnibox, a famosa barra ULRUGDSiJLQD³+LVWyULFR´&75/+GDSiJLQD³'RZQORDGV´
GH SHVTXLVD TXH p LQWHJUDGD j EDUUD GH 85/ TXH EDVHLD DV &75/ - H GR JHUHQFLDGRU GH IDYRULWRV SDUD SHVTXLVDU VHX
respostas pelos últimos sites visitados pelo usuário. O objetivo histórico de navegação, o histórico de download e os favoritos,
é tornar os resultados de busca mais satisfatórios. A Omnibox,
respectivamente. Esses recursos estão disponíveis no menu
também chamada de barra de endereço, não tem somente a
do Google Chrome Chrome , na barra de ferramentas do
funcionalidade de caixa de pesquisa.
navegador.
O browser do Google foi projetado para aproveitar ao
Pesquisa com o botão direito do mouse
máximo espaço da tela. Nele, só existe um local para digitar
endereços e fazer pesquisas. Nesta barra, o usuário pode colo- 8VH R FXUVRU SDUD GHVWDFDU TXDOTXHU WH[WR RX LPDJHP HP
car o endereço do site ou a palavra que quer encontrar, sem se uma página da Web. Clique com o botão direito do mouse e
preocupar com nada. A aplicação analisa e faz a pesquisa que selecione a opção para realizar uma pesquisa sobre a imagem
deve ser feita. ou o texto em destaque.
74 = Noções de Informática A solução para seu concurso
Colar e pesquisar Ao iniciar uma seção, o usuário tem acesso aos seus mar-
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
Destaque qualquer texto em uma página da Web com seu FDGRUHV DSOLFDo}HV KLVWyULFR H RXWUDV GH¿QLo}HV HP WRGRV RV
cursor e o copie. Quando estiver pronto para pesquisar, clique VHXV GLVSRVLWLYRV 4XDOTXHU LWHP PRGL¿FDGR HP XP JDGJHW p
com o botão direito do mouse na barra de endereço e selecione atualizado instantaneamente nos outros, assim que acessarem a
Colar e pesquisar. Internet. Dessa forma, seus itens estão seguros caso haja algum
problema com o computador, smartphone ou tablet. É a ideia de
Pesquisa com destacar e arrastar(somente para computação em nuvem, de qualquer computador todas as suas
Windows e Linux) FRQ¿JXUDo}HV H SHUVRQDOL]DomR GR VRIWZDUH ¿FDP UHJLVWUDGRV
Destaque qualquer texto em uma página da Web com o QRSURYHGRUVHPSUHTXH¿]HUORJLQHPTXDOTXHUGLVSRVLWLYRR
cursor e arraste-o para a barra de endereço. O Google Chrome layout, tema, plugin, e qualquer outra funcionalidade que você
exibe automaticamente os resultados de pesquisa fornecidos tenha dados ao aplicativo estará disponível na hora.
pelo seu mecanismo de pesquisa padrão para o texto destacado.
Loja de aplicativos
Pesquisa por voz
Além dos serviços do Google, com a loja Chrome Web
É possível usar sua voz no Google app ou no Google Chrome Store é possível instalar aplicativos e extensões para tornar o
para algumas ações como pesquisar, ver rotas e criar lembretes. uso do navegador mais completo. As extensões complementam
Por exemplo, diga “Ok Google, precisarei de guarda-chuva as funcionalidades do programa, enquanto os aplicativos dis-
amanhã?” para saber se choverá, de acordo com a previsão do ponibilizam novas funcionalidades a ele. Conheça as melhores
tempo. extensões do Chrome para o uso de redes sociais.
Para iniciar uma pesquisa por voz digite www.google.com.
br no navegador Google Chrome. No canto superior direito da
página, clique no botão azul Fazer login.Diga "Ok Google"
ou clique no ícone do microfone, ao lado direito da caixa de
pesquisa .
O que você pode pedir para o Google fazer por você na
pesquisa por voz
Você pode dizer a maioria desses exemplos em inglês,
francês, alemão, italiano, japonês, coreano, russo, espanhol
H SRUWXJXrV %UDVLO 1R HQWDQWR DOJXQV H[HPSORV QmR HVWmR
disponíveis em todos os idiomas.
(QFRQWUDUXP¿OPH³4XDLV¿OPHVHVWmRHPH[LELomRKRMH
à noite?” ou “Onde está passando Jogos vorazes?”.
Encontrar lugares próximos³2QGH¿FDDIDUPiFLDPDLV
próxima?”.
Tudo isso sem precisar sair do browser e com uma grande
Saber as horas: “Que horas são em São Paulo?”.
diversidade de opções. Na loja, o usuário pode instalar temas
Responder a perguntas gerais: “Onde Albert Einstein HSHUVRQDOL]DUDDSDUrQFLDGRVRIWZDUH&RQ¿UDHEDL[HDOJXQV
nasceu?” ou “Quantos anos tem Beyoncé?”. temas do Chrome e o customize suas funcionalidades.
Calcular a gorjeta: “Qual é a gorjeta para 42 reais?”. Abas
Traduzir palavras ou frases: “Qual é a tradução de biscoito Quem navega muito sabe que, às vezes, é difícil fechar as
em inglês?”. abas, pois é normal esquecer depois do endereço acessado.
'H¿QLU uma palavra³2TXHVLJQL¿FDJXOD"´ &RP R EURZVHU p SRVVtYHO DEULU PDLV GH DEDV DR PHV-
Converter unidades³4XDQWRpJUDPDVHPTXLORV"´ mo tempo, se o computador aguentar pois consome muita
PHPyULD5$06HQGRDVVLPRXVXiULRFRQWLQXDQDYHJDQGR
Resolver um problema de matemática³5DL]TXDGUDGDGH enquanto guarda outras abas para ver depois ou alternar entre
´ elas.
Quando você começa a digitar na barra de endereço, os É comum que plugins de terceiros, como o Java ou o
seguintes ícones podem aparecer ao lado das suas sugestões de Flash, sobrecarreguem o sistema, resultando no travamen-
pesquisa: to. A diferença é que, com este programa, o usuário não
Seus sites favoritos perde todo o conteúdo aberto, basta fechar a aba travada
para continuar navegando normalmente. Essa característica
/3HVTXLVDVSRSXODUHVSUHYLV}HVTXHFRQWrPDVSDODYUDV é muito útil para quem precisa ter muitas abas abertas ao
que você está digitando mesmo tempo.
Sites do seu histórico de navegação É possível ainda “Fixar Aba” clicando com o botão se-
cundário do mouse sobre a aba e escolher este comando, isto
Integração com serviços do Google fará com que a aba escolhida seja deslocada para a esquerda
Ao navegar na internet, é sempre bom contar com alterna- ¿FDQGRDQWHVGHTXDOTXHUDEDQDEDUUDGHDEDVH¿TXHFRPXPD
tivas. Se a opção possuir integração com os principais serviços largura bem inferior se comparado com as demais abas. Esta
web, melhor ainda. Este é o caso do Chrome, que é um navega- DEDFRPRUHIHULGRVLWH¿FDUiGLVSRQtYHOPHVPRDSyVIHFKDU
dor integrado à plataforma de serviços do Google para dar aos RQDYHJDGRUpSRVVtYHO¿[DUTXDQWDVDEDVTXLVHUSRUpPLVWR
usuários acesso completo aos seus serviços. Para isto funcionar, afeta diretamente na velocidade do carregamento do programa
basta fazer login em sua conta Google e pronto. na sua inicialização.
A solução para seu concurso N oções de I nformática = 75
Comande as abas com o teclado Safe Browsing: Bloqueio de malware
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
$EULQGR)HFKDQGR Preocupado com a segurança dos seus usuários, o Google
adicionou um novo sistema de navegação segura. Agora, ele
Abrir uma aba: Ctrl + T emite alertas automaticamente quando o usuário acessa um site
Fechar a aba atual: Ctrl + W ou Ctrl + F4 RXDUTXLYRPDOLFLRVR&RPHVWHUHFXUVRRLQWHUQDXWD¿FDPDLV
SURWHJLGRGHPDOZDUHVHGHSKLVKLQJ±SiJLQD:(%IDOVD
5HDEULUDDEDTXHIRLIHFKDGD&WUO6KLIW7
O Safe Browsing exibe um alerta no canto inferior da tela
para avisar a presença de arquivos maliciosos. Além disso, ele
Navegando entre abas
exige que os usuários façam mais procedimentos para seguir em
,USDUDDDEDGDHVTXHUGD&WUO6KLIW7DERX&WUO3J8S frente ao acessar o download de um arquivo ou uma página sus-
Ir para a aba da direita: Ctrl + Tab ou Ctrl + PgDn. peita. Com isso, a segurança da navegação é muito otimizada.
([LELUGDSULPHLUDDRLWDYDDED&WUODWp&WUO Para aumentar ainda mais a proteção, o programa utiliza
isolamento de processos. Isso adiciona uma camada de proteção
([LELUD~OWLPDDED&WUO contra páginas da web malignas que tentam instalar softwares
no seu PC, monitorizar as suas atividades na Web ou roubar
informações privadas do disco rígido.
Ícones indicativos em abas
Na loja Chrome Web Store é possível instalar uma extensão
Ao abrir diversas abas, são frequentes as situações em que chamada WOT. O WOT é um serviço de análise e reputação
começam a sair som de mais de um site. Para não perder tempo de sites que ajuda você a tomar decisões inteligentes sobre se
ao procurar de onde vem a música, o Chrome agora exibe um GHYHFRQ¿DUHPXPVLWHRXQmRTXDQGRYRFrID]SHVTXLVDV
ícone indicativo na aba. Com isso, o usuário pode rapidamente compras ou navega on-line.
descobrir em qual aba o som ou o vídeo está sendo reproduzido
e, então, fechá-la. O WOT simplesmente exibe a reputação dos sites de acordo
com as luzes do semáforo ao lado dos resultados da pesquisa
quando você usa o Google, Yahoo!, Bing ou qualquer outro
Novo modo Windows 8 mecanismo de busca. Os ícones também são visíveis ao lado
No Windows 8, há a disponibilidade de usar o Chrome na dos links nos sites de redes sociais como Facebook e Twitter e
serviços de e-mail como Gmail e Yahoo! Mail, bem como em
área de trabalho tradicional ou utilizá-lo em uma interface estilo
outros sites conhecidos como a Wikipédia. Ao clicar no ícone
“Metro”. O design deste recurso torna mais nativo e adequado de semáforo, você pode encontrar mais informações sobre a
ao visual baseado em tiles do novo sistema da Microsoft. Para reputação do site e opiniões de outros usuários. O sinal verde
isso, basta clicar no menu do programa e escolher a opção que VLJQL¿FD TXH RV XVXiULRV DYDOLDUDP R VLWH FRPR FRQ¿iYHO H
permite alternar entre os dois ambientes. seguro, o vermelho alerta sobre possíveis ameaças e o amarelo
O diferencial do modo “Metro” é que, quando o software indica que você precisa ser cauteloso ao usar o site.
está nessa interface, é possível gerenciar diversas janelas e As avaliações e análises do WOT são fornecidas por uma
acessar seus Chrome Apps usando um lançador de aplicativos FRPXQLGDGH JOREDO GH PLOK}HV GH XVXiULRV TXH FODVVL¿FDP
integrado. É como se fosse a sua “área de trabalho” do browser. os sites com base em suas experiências pessoais. Além disso,
O lançador existe no modo tradicional, mas não é tão integrado fontes de terceiros são usadas para alertá-lo sobre software
malicioso e outras ameaças técnicas que você pode encontrar.
como no modo “Metro”.
Você pode compartilhar suas experiências avaliando você
mesmo os sites, ajudando a tornar a Internet um lugar mais
seguro para todos.
A tecnologia de validação de autenticidade ajuda a impedir
que um malware se instale em seu computador ou use aquilo que
acontece em uma guia do navegador para afetar o que acontece
na outra. O processo de validação de autenticidade adiciona
uma camada complementar de segurança contra páginas da web
maliciosas que tentam instalar programas em seu computador,
PRQLWRUDUVXDVDWLYLGDGHVQDZHERXURXEDULQIRUPDo}HVFRQ¿-
denciais de seu disco rígido.
Com a tecnologia Navegação segura ativada no Google
Chrome, caso encontre um site suspeito de conter phishing
ou malware durante sua navegação na web você receberá uma
página de aviso.
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
Quando não quiser que suas visitas a websites ou downloads
sejam gravados em seus históricos de navegação e download, __________________________________________________________
você poderá navegar no modo de navegação anônima. Além
__________________________________________________________
disso, todos os cookies criados durante a navegação no modo de
navegação anônima são excluídos depois que todas as janelas __________________________________________________________
anônimas abertas são fechadas.
__________________________________________________________
Quando você estiver navegando no modo de navegação
anônima, poderá ver o ícone do modo de navegação anô- __________________________________________________________
nima no canto da página. A navegação em modo anônimo
__________________________________________________________
é útil principalmente quando você precisa navegar na web
de forma privada, sem a necessidade de alterar suas con- __________________________________________________________
figurações de privacidade novamente entre as sessões de
__________________________________________________________
navegação. Por exemplo, você pode ter uma sessão normal
e uma sessão em modo anônimo em janelas separadas ao __________________________________________________________
mesmo tempo.
__________________________________________________________
__________________________________________________________
__________________________________________________________
__________________________________________________________
__________________________________________________________
__________________________________________________________
Preferências de privacidade __________________________________________________________
Você pode controlar todas as suas preferências de privaci-
__________________________________________________________
GDGHQRPHQXGR*RRJOH&KURPH%DVWDVHOHFLRQDU³&RQ¿JXUD-
o}HV´FOLFDUHP³0RVWUDUFRQ¿JXUDo}HVDYDQoDGDV´HDMXVWDUD __________________________________________________________
seção "Privacidade".
__________________________________________________________
Limpar os dados de navegação __________________________________________________________
Se o usuário desejar apagar as informações da navega-
__________________________________________________________
ção que já fez, há a possibilidade de limpar os dados em
qualquer momento. Isso inclui históricos de navegação e __________________________________________________________
transferência, cookies, senha e dados de formulários salvos.
Estas informações são muito importantes para quem invade __________________________________________________________
seu computador. Através destas informações é possível __________________________________________________________
traçar um perfil de sua atividade na Internet procurando a
principal informação que é se você faz compras online ou __________________________________________________________
realiza transações bancárias via Internet.
__________________________________________________________
__________________________________________________________
Controle de pais
__________________________________________________________
Outra grande novidade é a função de controle dos pais, no
qual é possível determinar, por exemplo, quais sites um usuário __________________________________________________________
pode ter acesso. Essa ferramenta é bastante útil para pais que
GHVHMDP PDQWHU RV ¿OKRV HP VHJXUDQoD RX SDUD TXHP TXHU __________________________________________________________
limitar o uso do navegador por terceiros.
__________________________________________________________
Para gerenciar os usuários supervisionados, basta acessar as
FRQ¿JXUDo}HVHP³8VXiULRV´FOLFDUQRERWmR³$GLFLRQDUQRYR __________________________________________________________
usuário…”. Na criação do usuário, marque o item “Este é um
__________________________________________________________
usuário supervisionado gerenciado por”.
O navegador é grátis e possui versões para Windows, Mac __________________________________________________________
OS, Linux, Android e iOS. Por isso, se você procura um brow- __________________________________________________________
ser rápido, multiplataforma e integrado aos principais serviços
da web, faça download do Google Chrome! __________________________________________________________
_________________________________________________________
A solução para seu concurso N oções de I nformática = 77
Campos de destinatário
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
CORREIO ELETRÔNICO To ou Para - endereço de e-mail do destinatário, pode ser
inserido quantos endereços forem necessários. Os endereços
WEBMAIL inseridos aqui podem ser visualizados por todos os endere-
ços existentes nos campos To ou Para e Cc
É um tipo de e-mail onde o acesso a sua caixa postal Cc - significa Carbon Copy (cópia carbonada). Aqui você
eletrônica é feito diretamente utilizando um navegador deverá colocar o endereço de e-mail da pessoa que você quer
WEB não sendo necessário nenhum outro programa para enviar uma cópia. Este item poderá ficar em branco caso
ler, apagar, responder, encaminhar e criar seus e-mails. Pra- você não queira enviar cópia. Os endereços inseridos aqui
ticamente todos os provedores de conta de e-mail possuem podem ser visualizados por todos os endereços existentes
acesso diretor pelo navegador. nos campos To ou Para e Cc.
A vantagem de utilizar o WebMail é poder acessar sua Bcc - significa Blind Carbon Copy (cópia cega) ou Cco
caixa de qualquer computador em qualquer lugar do mundo. Carbon Copy Occult. É usada sempre que quisermos enviar
Quando se utiliza um programa gerenciador de e-mail como uma cópia da mensagem para alguém, sem que os destinatá-
o Outlook ou o Thunderbird, as mensagens são “baixadas” rios inseridos nos campos To e Cc saibam.
para o seu computador através de download e armazenadas Os destinatários dos campos Para e Cc não visualizam os
no seu computador tirando as mensagens do servidor e-mails colocados neste campo e nem mesmo são visualiza-
Internet, desta forma, as mensagens não poderão mais ser dos entre si.
acessadas de outra máquina.
O programa navegador é o aplicativo utilizado para
visualizar páginas da Internet como o Internet Explorer, Assunto ou Subject – campo destinado ao assunto da
Google Chrome, Mozilla Firefox, Safari, Opera, etc. Nestes mensagem.
programas basta acessar a página inicial (Home Page) do seu Anexos – local destinado a inserir algum arquivo de
provedor de e-mail e fazer sua autenticação (inserir usuário som, texto, planilha, musica, pdf, etc. que serão enviados
e senha). juntamente (anexo) ao e-mail. Por medida de segurança os
Para obter uma conta de WebMail basta se cadastrar em arquivos executáveis (.exe) não serão enviados.
qualquer provedor que forneça este tipo de serviço, existem Corpo da Mensagem – espaço onde será redigida a
servidores pagos e gratuitos. Escolha o provedor que lhe ofe- mensagem.
recer maior espaço de armazenamento para suas mensagens
ou de anexo em cada mensagem, escolha o provedor que
mais atender as suas necessidades e faça o seu cadastro. O
nome de usuário (username) utilizado no login é o seu e-mail.
GMAIL
O e-mail da Google é gratuito e tem uma caixa de entrada
organizada em Principal, Sociais, Promoções e Atualizações.
Estrutura do e-mail Este formato ajuda o usuário a organizar automaticamente
Todos os endereços eletrônicos seguem uma estrutura os tipos de e-mail classificando-as. Estas opções são auto-
padrão: máticas, porém, o usuário pode personalizar excluindo estas
opções e/ou incluindo outras.
nome_do.usuário@provedor.com.br
Por padrão, o Gmail está configurado para usar o HTTPS,
Nome do Usuário – é o nome de login escolhido pelo
um protocolo seguro que fornece comunicações autenticadas
usuário na hora de fazer seu cadastro.
e criptografadas. Atualmente novos cadastros estão abertos
@ - O símbolo da arroba é o separador de nomes de ao público e podem ser feitos diretamente no site.
contas e nomes de domínios. Em inglês, pronuncia-se "at"
que significa “em”. Visualização de conversas
Provedor – é o nome da empresa que você escolheu para A principal inovação desse serviço, frente aos outros, é
criar o e-mail. o método com o qual os e-mails recebidos são organizados,
Vejamos um exemplo: prof.otacir@gmail.com denominado pelo Google de "Visualização de Conversas".
Esse método consiste em mostrar todas as mensagens rela-
cionadas com um assunto específico em uma única janela, de
O WebMail é composto pelas seguintes caixas: uma maneira escalonada, isso é, fica uma mensagem "acima"
Caixa de Entrada – Onde ficam armazenadas as mensa- da outra, conforme a ordem cronológica de envio.
gens recebidas.
Marcadores (labels)
Caixa de Saída – Armazena as mensagens ainda não
enviadas. Dado o grande espaço de armazenamento, e o espaço
permitido para anexos (25MB por mensagem), existem
E-mails Enviados – Como o nome diz, ficam os e-mails ferramentas (como o GMail Drive para Windows, o gmailfs
que foram enviados. para Linux, ou o GDisk, para Mac OS X) que possibilitam
Rascunho – Guarda as mensagens que você ainda não utilizar a conta do serviço como se fosse um disco virtual.
terminou de redigir. Tais recursos, por se tratarem de um serviço "alternativo",
Lixeira – Armazena as mensagens excluídas. podem deixar de funcionar inesperadamente.
78 = Noções de Informática A solução para seu concurso
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
Já disponível no idioma português, além do inglês. Os Escrever um e-mail deve ser pessoal e produtivo. No
RSS são mostrados em forma de "WebClips", ordenados Yahoo Mail, Escrever permite criar e melhorar a sua
numa lista de arquivos do tipo XML a qual já vem com mensagem com belas visualizações de links e opções de
alguns arquivos por padrão, porém, por ser definida pelo formatação e mais, com a integração ao Dropbox e Flickr,
usuário ao seu gosto, além de contar com um sistema de você pode anexar arquivos, documentos e fotos mais rápi-
busca específico para isso. do do que nunca.
Envie arquivos com confiança. Com 1TB de espaço
Grupos gratuito de e-mail, você nunca terá que se preocupar com
O Gmail facilita e muito a separação de grupos de e-mails. o envio ou recebimento de arquivos grandes em sua caixa
Inicialmente, são criados dois grupos que não podem ser de entrada e falta de espaço. Anexe facilmente fotos ou
apagados: "Todos os e-mails" e "E-mails utilizados frequen- documentos de seu computador clicando no ícone de clipe
temente". Existe também a possibilidade de criar grupos de papel ou clicando no menu suspenso de seu Flickr ou
personalizados, que agora estão disponíveis no idioma por- Dropbox. Você também pode arrastar e soltar arquivos de
tuguês, anteriormente os usuário que gostariam de usar este seu computador para a área de Escrever e anexá-los num
serviço teriam que mudar o idioma para "English(US)". O piscar de olhos.
objetivo desses grupos personalizados é criar seus próprios
grupos para facilitar o envio específicos para determinadas Agenda
pessoas. Por exemplo, no grupo "Faculdade", você coloca
todos os e-mails dos colegas de faculdade e quando precisar O Yahoo Agenda tem as ferramentas necessárias para
se comunicar com eles, não precisa ficar selecionando quem ajudar a gerenciar e organizar a sua agenda ocupada.
é ou não dessa seleção. Obtenha lembretes para aniversários, aniversários de
casamento, compromissos e nunca mais esqueça um evento
Google Chat - um Google Talk integrado importante. Com o Yahoo Agenda, você pode criar entradas
da agenda, clicando sobre a data e a hora em que o evento
Funciona basicamente como o software Google Talk, ocorrerá. Adicione o título do evento, local e selecione Adi-
porém integrado ao Gmail, ou seja, não é necessário instalar cionar Mais detalhes para ver as opções e convidar as pessoas
no computador. Dessa forma, nas redes onde os acessos a para o evento ou para adicionar um lembrete de alerta.
esses programas forem bloqueados, você poderá usar o seu
Instant Messaging de qualquer lugar. O Google chat inclui
ainda uma função que salva os históricos das conversações Seus contatos
de chat automaticamente numa pasta chamada "Chat". Mantenha contato com sua rede pessoal. Nosso recurso
de importação de duas etapas permite que você adicione
contatos da sua conta do Facebook ou outros provedores de
YAHOO MAIL e-mail como o Gmail ou Outlook, tornando simples alternar
contas de e-mail.
Personalize sua caixa de entrada com temas vibrantes e
organize seu e-mail do jeito que você preferir. Acesse rapi- No perfil de cada contato, você encontrará um resumo
damente as ferramentas que você usa diariamente, como sua de suas interações mais recentes com eles, incluindo men-
Agenda, Bloco de notas, Contatos, Mensagens instantâneas sagens, fotos e arquivos. Se você teve um tópico longo de e-
e Busca.Com a nossa barra de ferramentas de mensagens e -mail com um amigo sobre as próximas férias, basta navegar
ações rápidas fica mais simples classificar, marcar e apagar pelos seus contatos e selecionar o nome do seu amigo para
e-mails em poucos cliques. ver rapidamente os últimos e-mails e anexos já enviados
sobre a viagem.
Sua Caixa de entrada, Contatos, Agenda, Bloco de notas
e o Messenger estão agrupados no canto superior esquerdo,
o que torna mais fácil para alternar entre tarefas. Se você Armazenamento
receber uma nova mensagem instantânea durante a leitura O Yahoo Mail oferece a maior quantidade de armazena-
de um e-mail, basta clicar no ícone do Messenger para abrir mento gratuito entre todos os provedores de e-mail. Com 1
uma janela flutuante que não fará você perder o seu trabalho. TB de espaço livre (ou seja, 1000 GB!), você nunca terá que
se preocupar em apagar e-mails para economizar espaço.
Busca 1 TB de armazenamento: Mantenha todos os e-mails e
Filtre através de centenas de e-mails em segundos. Com arquivos enviados para você. Para verificar a quantidade de
a ferramenta de busca do Yahoo Mail, fica mais simples en- armazenamento que você tem, vá para Configurações e abai-
contrar a mensagem, documento ou foto exata que você está xo de Contas você verá a porcentagem de armazenamento
procurando, não importa quando foi enviada ou recebida. que você usou.
Quando você sabe o assunto de um e-mail, mas não tem cer-
teza de quem enviou, tente procurar o e-mail pela palavra-chave. Segurança
Economize tempo digitando apenas a palavra que você sabe que O Yahoo Mail usa a melhor tecnologia de segurança para
está no e-mail e deixe a nossa busca inteligente encontrá-la para ajudar a mantê-lo seguro online. A criptografia SSL mantém
você. Por exemplo, digamos que você está tentando encontrar seu e-mail seguro à medida que ele viaja entre o navegador
um e-mail sobre uma reunião. Na caixa de busca no topo do web do seu computador e o servidor do Yahoo. Isso significa
seu e-mail, digite a palavra “reunião” e aperte o botão Buscar que não importa onde você esteja, se você está na página
no Yahoo Mail. Você verá uma lista de resultados de todos os inicial ou navegando em seu e-mail em uma cafeteria, suas
e-mails com essa palavra-chave mencionada. informações de e-mail são mantidas em segurança.
A solução para seu concurso N oções de I nformática = 79
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
um em html, mais simples, voltado a conexões lentas, com
Sempre que você usar o Yahoo Mail, seja na web, web
praticamente todas as funcionalidades da versão full (em
móvel, aplicativos móveis ou via IMAP, POP ou SMTP,
Ajax), particularmente, eu me dei por falta apenas do Instant
100% das informações são criptografadas por padrão e pro- Messenger nesta versão. E como se não bastasse, para quem
tegidas com certificados de 2.048 bits. Essa criptografia se deseja acessar seus e-mails a partir de um celular, existe um
estende a seus e-mails, anexos, contatos, bem como agenda e webmail para este fim disponível.
Messenger no Mail.
Filtros de spam
OUTLOOK
O Yahoo Mail bloqueia mais de 15 bilhões de mensagens
O programa de e-mail da Microsoft é uma ferramenta
de spam por dia. Usamos a aprendizagem de máquina e
para gerenciar mensagens pessoais e empresariais. Ele faz
constantemente ajustamos e melhoramos nossas tecnologias
parte do Pacote Microsoft Office. O e-mail é a principal for-
de filtragem que bloqueiam spam e outros e-mails maliciosos
ma de contato entre as pessoas após os posts de redes sociais
que você não quer ver. Você pode ajudar a treinar os filtros
e mensagens instantâneas via celular.
clicando no botão Spam cada vez que encontrar e-mails
indesejados em sua caixa de entrada. Para obter um Webmail, basta se cadastrar em qualquer
site que forneça uma conta de correio eletrônico e disponi-
Novidades bilize este serviço. Algumas opções existente: OutLook (ex
Hotmail), Gmail, Yahoo mail, Uol, Bol, Terra, etc...
Dicas para usar os aplicativos do Yahoo Mail
Um endereço de e-mail possui o seguinte Layout:
Leve seu e-mail com você onde quer que você vá. Com nome_de.usuario1@provedor.com.br
o aplicativo do Yahoo Mail, você pode receber alertas ins-
tantâneos quando um novo e-mail chegar e nunca perder Onde o nome de usuário deve ser único naquele provedor
uma mensagem. Economize tempo com estas dicas rápidas: uma vez que seu e-mail é sua identificação pessoal, não po-
Toque nas caixas de seleção ao lado de cada mensagem na dendo haver dois endereços de e-mail idênticos no mundo.
caixa de entrada Exibir para mover rapidamente suas men- O Outlook 2010 começou a ser desenvolvido com base
sagens, ou marcá-las como favoritas ou lidas. Deslize para em um outro programa, também da Microsoft, chamado
esquerda ou direita em Exibir Mensagem para navegar entre OUTLOOK EXPRESS, até o Windows 98 ele era um dos
as mensagens. componentes desse sistema operacional com a chegada em
2000 pelo Windows XP ele foi incluído como um dos pro-
gramas do Microsoft Office 2003, 2007, 2010 e 2013.
ZIMBRA Outlook 2010 oferece acesso de qualquer lugar a seu e-mail,
O Zimbra, é uma suíte colaborativa de e-mail muito calendário e catálogo de endereços em só aplicativo. Reúna
suas seus compromissos e contato de forma interligada.
poderosa, cujo foco é ser uma alternativa livre ao Microsoft
Exchange. Com suas duas versões disponíveis, a versão Com novos recursos o programa tornou-se mais produ-
Network Edition (NE) e a Open Source, ele consegue, no tivo. Felizmente, a Faixa de Opções personalizável apri-
mínimo equiparar-se a solução oferecida pela Microsoft, morada do Outlook 2010 facilita o descobrimento de mais
tendo a sua versão NE voltada a empresas que precisam de comandos, para que você possa se concentrar no produto
suporte e ferramentas de backup mais avançadas. final, e não em como chegar até eles. As configurações de
contas novas e existentes ficou mais fácil, instalar e configu-
O Zimbra nasceu para ser uma alternativa ao Exchange,
rar impressora também, além de uma maneira mais fácil de
como já mencionado anteriormente, no mundo Linux. Em
limpar sua caixa de correio estas tarefas sempre deram muito
meio a tantos webmails e e-mail's servers, faltava ainda uma
trabalho e podem se tornar complicada para pessoas que não
solução mais integrada, ao estilo Exchange, e que fosse sim- são muito familiarizadas com configuração de software.
ples de ser mantida e atualizada.
A nova exibição pode ajudá-lo a obter tudo isso e muito
Atualmente, o Zimbra conta com muitas funções, den- mais. Agora você pode gerenciar sua conta, imprimir e per-
tre elas, podemos citar a integração com LDAP, clustering, sonalizar seu Outlook 2010 com mais facilidade.
entre outras, tudo isso disponível através de uma interface
Web para administração, completa e funcional, onde você Com os anos, o e-mail evoluiu de um ou dois parágrafos
consegue efetuar todos os serviços do dia-a-dia, desde o de texto para boletins informativos familiares ou empresa-
cadastro de um novo e-mail, a aplicação de quotas e criação riais, papéis de carta personalizados, agendas e muito mais.
de aliases. Seja seu e-mail pessoal ou comercial, o Outlook 2010 traz
ferramentas inovadoras que você espera do Microsoft Office
Também, não podemos esquecer-nos dos webmails. O para ajudá-lo a concretizar suas ideias.
Zimbra possui um webmail em Ajax, extremamente comple-
to, que não deixa nada a dever frente ao Microsoft Outlook, Transforme rapidamente as informações em ações
tendo desde um calendário a catálogo de e-mail (dentre mui- com e-mails de formato elegante. Use os temas do Office
tas outras opções), até um sistema de Instant Messenger. Um recém-adicionados para expressar seu estilo de formatação.
detalhe acerca do Calendário e do Catálogo de endereços, é Quando se trata da reutilização de conteúdo por colagem,
a sua integração com o Zimbra Desktop (cliente de e-mail Colar com Visualização Dinâmica permite que você obtenha
do Zimbra), ele é para o Zimbra o mesmo que o Microsoft a formatação correta na primeira vez.
Outlook é para o Exchange. Ainda contamos, na versão NE, Obtenha a atenção de seus leitores ao transmitir visual-
com a integração com o próprio Microsoft Outlook, onde mente sua mensagem. Não é necessário ser especialista para
este atua como se fosse um Exchange. criar e-mails elegantes e profissionais. As ferramentas de
80 = Noções de Informática A solução para seu concurso
edição de imagens novas e aprimoradas, os gráficos Smar- Para utilizar o Outlook e nunca limpar, nem fazer o do-
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
tArt e a capacidade de inserir capturas de tela diretamente wnload das mensagens para seu computador deixando-as no
em suas mensagens permitem que você incorpore excelentes servidor até que você as apague pessoalmente escolha o pro-
gráficos sem usar programas de edição de fotos adicionais. tocolo IMAP. Através deste protocolo você poderá utilizar
todas as ferramentas do Outlook deixando suas mensagens
&RQÀJXUDQGRFRQWDHPDLO sempre disponíveis no servidor podendo acessá-las de qual-
quer dispositivo como o celular por exemplo.
Antes de poder enviar e receber e-mails no Outlook 2010,
você precisa adicionar e configurar uma conta de e-mail. Se Para enviar mensagens existe somente um protocolo que
tiver usando uma versão anterior do Microsoft Outlook no faz esta função que é o SMTP (Simple Mail Transfer Pro-
mesmo computador em que instalou o Outlook 2010, suas tocol), traduzindo “Protocolo de Transferência de Correio
configurações de conta serão importadas automaticamente. Simples”.
Se você não tem experiência com o Outlook ou se estiver Resumindo: Existem três protocolos de e-mail, dois para
instalando o Outlook em um computador novo, o recurso receber e-mail e um para enviar:
Configuração Automática de Conta será iniciado automati- IMAP e POP3 => Recebem
camente e o ajudará a configurar as definições de suas contas
de e-mail. Essa configuração exige somente seu nome, en- SMTP => Envia
dereço de e-mail e senha. Se não for possível configurar sua
conta de e-mail automaticamente, será necessário digitar as Mudança de visual
informações adicionais obrigatórias manualmente.
Com a versão 2010 do Outlook a primeira mudança é
Estes são as configurações mais comuns MAS você SÓ com relação ao novo visual. A Faixa de Opções substitui
deve usar as fornecidas pelo seu provedor. o menu e as barras de ferramentas na parte superior da
Servidor de entrada (POP3): mail.seuservidor.com | janela principal do Outlook para oferecer a você uma mais
porta 110 | Tipo de conexão: Nenhum produtividade concentrando os comandos principais nas
Guias e Grupos. Ela foi projetada para ajudá-lo a encontrar
Mas também poderá ser mail.outroservidor.com | porta e usar com mais facilidade a variedade completa de recursos
995 | Tipo de conexão: SSL oferecidos pelo Outlook - de forma que você possa fazer mais
Servidor de saída (SMTP): mail.seuservidor.com | porta em menos tempo.
587 | Tipo de conexão: Nenhum
Na guia Página Inicial estão os comandos para criar e
Mas também poderá ser mail.outroservidor.com | porta trabalhar com itens do Outlook como mensagens, itens de
465 | Tipo de conexão: SSL calendário ou contatos. Clique na guia Enviar/Receber para
Requer autenticação com o seu usuário (seu e-mail) e sua comandos relacionados ao envio de itens ou à verificação da
password (enviado pelo seu provedor) existência de novos itens do Outlook no servidor. Na guia
Pasta estão os comandos para criar, mover ou compartilhar
pastas. Na guia Exibir, é possível alterar e personalizar a
A opção “Deixar uma cópia das mensagens no servidor” exibição das pastas.
deve ser analisada com cuidado. Veja as duas opções e esco-
Os comandos para E-mail, que são os mais usados, estão
lha o procedimento que mais lhe agrada.
na guia Página Inicial. Eles incluem Novo E-mail, Respon-
O Outlook é um programa gerenciador de e-mail que der, Encaminhar e Excluir.
funciona de forma semelhante ao seu navegador quando
Para criar uma mensagem de e-mail, pressione CTRL +
você visualiza seus e-mails nele. Você pode ler, responder,
encaminhar, apagar e criar e-mails e funcionará da mesma SHIFT + M ou CTRL + N
forma como se estivesse no navegador. Clique em qualquer mensagem para exibi-la no Painel de
Ao configurar sua conta para o gerenciador Outlook Leitura ou clique duas vezes na mensagem para abri-la. Se
você terá que escolher qual protocolo de “recebimento” de uma mensagem tiver um anexo, clique nele para exibi-lo no
e-mail usar o POP3 ou IMAP. Se escolher o POP3 todas as Painel de Leitura ou clique duas vezes para abrir o anexo no
mensagens que existem na sua Caixa de Entrada no servidor programa associado.
serão TRANSFERIDAS para o seu computador, o programa
fará um download de todas as mensagens e APAGARÁ sua As Etapas Rápidas facilitam a execução
caixa de entrada. Tenha em mente que quando você acessar de ações
sua conta de e-mail via navegador, seja de qualquer com- Na guia Página Inicial, o grupo Etapas Rápidas combina
putador, sua caixa não conterá mais os e-mails que foram em um único clique os diversos comandos necessários para
transferidos para o seu computador, então, se você utiliza executar ações comuns. Por exemplo, é possível categorizar,
muitos computadores diferentes e necessita verificar e-mail sinalizar e mover uma mensagem com apenas um clique.
existentes com frequência, este não deve ser o protocolo
Você pode personalizar as Etapas Rápidas padrão e criar seus
escolhido, pois suas mensagens antigas estarão somente em
próprios botões combinando suas ações mais frequentes.
seu computador. Toda vez que você abrir o Outlook 2010 ele
automaticamente fará o Download as mensagens que estive- A Faixa de Opções também oferece guias contextuais para
rem no seu servidor e os transferirá para o computador, lim- oferecer ferramentas adicionais específicas quando precisar
pando sua caixa de entrada. Caso queira que suas mensagens delas. Atualize seus itens de Calendário e de Tarefa sem sair
permaneçam no servidor habilite a opção “Deixar uma cópia de sua caixa de entrada. Por exemplo, clique em um item de
das mensagens no servidor”, escolha uma data, caso prefira, Calendário ou de Tarefa em sua Barra de Tarefas Pendentes
para ser deletada do servidor ou ainda “Remover do servidor para exibir uma guia contextual na Faixa de Opções que
quando excluído de ‘Itens excluídos’”. ofereça ferramentas para que você trabalhe com esse item.
A solução para seu concurso N oções de I nformática = 81
Dica rápida: quando estiver verificando a Faixa de Op- Uma mensagem redundante é uma mensagem cujo
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
ções na parte superior da tela, não se esqueça de olhar para conteúdo esteja totalmente contido em uma mensagem
baixo. Agora, a barra de status na parte inferior da janela posterior na conversa. Por exemplo, se alguém responder sua
Outlook é personalizável. Basta clicar com o botão direito do mensagem e incluir toda a mensagem original, a mensagem
mouse para selecionar os itens que você deseja exibir, como original será considerada como uma mensagem redundante.
a contagem de itens em sua caixa de entrada, itens não lidos, Exiba somente as informações relevantes. Quando você
cota da caixa de correio e mais. Existe até um novo controle clica em uma conversa, o Outlook mostra a você a mensagem
deslizante de zoom no lado direito da barra de status que mais recente nela. Expanda para ver mensagens redundantes
permite a você aumentar ou diminuir rapidamente o tama- e anteriores, ou veja os colaboradores individuais.
nho das informações exibidas no Painel de Leitura.
Determine se há várias mensagens na conversa em um
relance. O ícone de mensagem para uma conversa com mais
1RYRPRGRGHH[LELomR0LFURVRIW2IÀFH de uma mensagem exibe vários envelopes.
Backstage! Armazene menos e-mails. Todos os e-mails redundan-
Na extremidade esquerda da Faixa de Opções, você verá tes na conversa podem ser rapidamente eliminados com
a guia Arquivo. Basta clicar na guia para obter acesso com- Limpar, preservando as mensagens exclusivas. Use Ignorar
pleto para gerenciar suas contas e personalizar o Outlook. e envie toda a conversa, e mensagens futuras, para a pasta
O novo modo de exibição Backstage substitui o menu Itens Excluídos. Se você for usuário do Exchange, ao Ignorar
Arquivo tradicional de antigas versões trazendo em um uma conversa, as mensagens futuras serão enviadas para os
único local todas as tarefas de gerenciamento de contas. Por Itens Excluídos, mesmo se os e-mails forem acessados pelo
exemplo: Outlook Web App ou pelo smartphone.
Quando você abrir o modo de exibição Backstage pela Ações rápidas em todas as conversas em apenas alguns
primeira vez, estará na guia Informações. Gerencie sua conta poucos cliques. Selecione o assunto da conversa e atribua
do Outlook configurando sua conta, adicionando uma nova uma categoria para cada mensagem, marque-as como lidas,
conta de e-mail, configurando respostas automáticas para mova-as ou copie-as para outra pasta e mais.
quando você estiver ausente do escritório, modificando suas O modo de visualização também está reformulado. Na
opções de arquivamento e organizando suas regras e alertas. guia Exibir, no grupo Conversas, selecione Mostrar como
Conversas e teste as opções suas Configurações. Escolha
como organizar sua pasta, qual item será o organizador, por
Dica rápida: se sua caixa de correio tiver um limite exemplo, organize por data, por assunto, por tamanho, por
de tamanho, um novo termômetro de cota oferecerá uma remetente, se tem anexo, etc. Podendo ainda acrescentar
representação visual da quantidade de espaço restante em várias outras colunas com informações que podem ser muito
sua caixa de correio. importantes no seu dia-a-dia que irá lhe ajudar muito.
As ações mais comuns, portanto repetitivas, formam o
Exibição de Conversa Grupo Etapas Rápidas. Neste grupo Mova, Copie, Encami-
A Exibição de Conversa no Outlook 2010 ajuda você a ir nhe e crie novas ações que estarão a um clique.
direto aos fatos relevantes. Condensa vários e-mails em uma A pesquisa de um item específico pode parecer confusa
discussão, chamada de thread de conversa, e os exibe como e demorada, especialmente quando você não tem tempo de
um único item de linha - mesmo se algumas mensagens da filtrar cada pasta e ler todo o conteúdo. Com o Outlook 2010,
conversa estiverem em outras pastas. Não só isso ajuda a re- você pode classificar com facilidade seus dados e encontrar
duzir a sobrecarga de informações, como também aprimora o que precisa quando precisar. As Ferramentas de Pesquisa
o acompanhamento e o gerenciamento de e-mails relacio- Contextual, permite que o Outlook faça a pesquisa por você
nados. Além disso, novas ferramentas de gerenciamento de usando as Ferramentas de Pesquisa adicionando critérios de
conversas podem ajudar você a economizar o valioso espaço pesquisa de forma que você possa encontrar o que precisa,
da caixa de correio. restringindo sua pesquisa e localizando suas informações
Na guia Exibir, no grupo Conversas, selecione Mostrar com rapidez.
como Conversas. Na caixa de diálogo, Ativar a Exibição de Restrinja sua pesquisa em apenas alguns cliques. Adi-
Conversa, opte por ativar a Exibição de Conversa para sua cione critérios a sua pesquisa para restringir seus resultados
pasta atual ou para todas as pastas. e incluir somente os itens com anexos de arquivo, de um
Quando você seleciona uma conversa pela primeira período específico, e-mails enviados diretamente a você ou
vez, somente as mensagens mais recentes da conversa são a outro destinatário e mais. Refina rapidamente seu local de
mostradas, o que ajuda você a rapidamente se inteirar de pesquisa, altere o escopo para ampliar sua pesquisa e incluir
uma conversa. Para ver todas as mensagens individuais, subpastas, todos os itens de e-mails ou todos os itens do
clique na seta à esquerda da conversa para expandi-la Outlook.
completamente. Se você não enxergar uma seta ao lado de Gerencie suas opções de pesquisa sem sair de seus resul-
uma mensagem, então não há respostas para ela. tados da pesquisa. Modifique locais e opções de pesquisa ou
Uma mensagem exclusiva é uma mensagem com con- volte rapidamente a uma pesquisa anterior.
teúdo diferente de outras mensagens em uma conversa. A Hoje existem várias maneiras de se manter conectado.
última mensagem de uma conversa sempre será exclusiva Sair e voltar de diversas ferramentas e sites torna desafiadora
porque tem conteúdo novo para a conversa. Outras men- a organização de suas informações. Felizmente, o Outlook
sagens exclusivas em uma conversa podem ocorrer se um 2010 pode ajudar você a se manter conectado. O novíssimo
participante da conversa enviar somente a resposta e não Outlook Social Connector (OSC) o conecta às redes sociais e
incluir conteúdo da mensagem anterior. de negócios que você usa, incluindo Microsoft SharePoint®
82 = Noções de Informática A solução para seu concurso
2010 e Windows Live. Conectam até mesmo a outros sites de O correio de voz protegido ajuda a proteger e a limitar o
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
terceiros conhecidos, como Facebook, LinkedIn e MySpace. correio de voz somente aos destinatários pretendidos.
É fácil obter mais informações e se manter em contato com
as pessoas em sua rede sem sair do Outlook.
Criando e-mail
Sincronize seus dados de contato diretamente no Microsoft
Outlook e obtenha informações sobre seus amigos e colegas. Para usuários comerciais, o envio de mensagens de e-mail
Consulte atualizações de redes sociais de terceiros, arquivos desnecessárias e a distribuição de informações confidenciais
recém-postados – e até mesmo exiba fotos compartilhadas. fora da empresa são preocupações frequentes. O novo recur-
Conecte-se às informações sociais do Meu Site do Sha- so Dicas de E-mail o alertará instantaneamente quando você
rePoint Server 2010 e receba atualizações de seu local de estiver prestes a enviar um e-mail para o seguinte condições:
trabalho, como documentos recém-postados ou marcados, Uma lista de distribuição grande – evite o spam de
atividade do site e mais. mensagens desnecessárias para uma audiência grande.
Acompanhe seu histórico de comunicação com facilida- Alguém que esteja ausente do escritório – economize
de. Use o Outlook Social Connector para exibir uma visua- tempo de envio de e-mails que não serão respondidos a
lização rápida de conteúdo do Outlook relacionado quando
tempo para seus prazos finais.
você clica no nome de um contato, como conversas de email
recentes, reuniões e documentos compartilhados Endereços de destinatário inválidos – determine se um
Baixe provedores de terceiros para suas redes sociais destinatário receberá sua mensagem imediatamente e evite
favoritas e conecte-se às pessoas em sua rede, tudo isso sem avisos de devolução.
sair de sua caixa de entrada. Partes externas – ajude a impedir o envio de informa-
Os desenvolvedores podem se conectar e alimentar fluxos ções confidenciais para fora da empresa.
a partir de aplicativos de linha de negócios, sites de terceiros
ou integrar suas soluções diretamente ao Outlook.
Trabalhando com e-mail
Para localizar provedores disponíveis para suas redes
sociais, clique na guia Exibir, clique em Painel de Pessoas e O Outlook 2010 permite que você se comunique com
clique em Configurações da Conta. Na caixa de diálogo re- um ou mais destinatários usando um amplo conjunto de
sultante, clique no link próximo à parte superior intitulado recursos e personalizações.
Exibir provedores de rede social disponíveis online. Depois Em E-mail, na guia Página Inicial, no grupo Novo, cli-
de adicionar um provedor de rede social, as informações que em Novo E-mail. Utilize também o Atalho do teclado
de contato das pessoas que estiverem em sua rede serão CTRL+SHIFT+M.
entregues em sua exibição de Contatos no Outlook e perma-
necerão sincronizadas com as informações online
Tradução
Use a tradução sob demanda, traduções completas de
item e um Minitradutor (anteriormente chamado de Dicas
de Tela de Tradução) para trabalhar com facilidade em
vários idiomas. O minitradutor aprimorado oferece mais
opções de idioma para a tradução imediata de uma palavra
ou frase à medida que você trabalha.
Se você trabalha com vários idiomas agora terá mais
flexibilidade para trabalhar como quiser. Personalize sua
opções multilíngue de uma única caixa de diálogo, onde é
possível definir preferências de idioma separadas para edi-
ção, exibição, Ajuda e Dicas de Tela. E a alteração de suas Na guia Página Inicial ou Mensagem, no grupo Res-
configurações de idioma no Outlook as altera automatica- ponder, clique em Responder, Responder a Todos ou
mente em todos os aplicativos aplicáveis do Office 2010. Encaminhar.
Modifique rapidamente suas configurações, nenhum O comando Responder enviará seu e-mail de volta à
manual será necessário. Se você não tiver o software ou o pessoa que lhe enviou o e-mail. Clique em Responder a
layout de teclado necessários instalados, você será notificado Todos quando você quiser enviar o e-mail para todas as
e serão oferecidos links para facilitar a resolução desses pessoas que receberam aquela mensagem. Por exemplo,
problemas. seu professor enviou uma tarefa a todos os alunos da sala,
inclusive você, com o Responder a Todos você enviará
Nova visualização de email de voz! uma resposta para todos os alunos da sala, inclusive o
Com o Outlook 2010 e a somado a tecnologia do Exchan- professor que foi quem enviou a mensagem inicial. Já o
ge Server 2010, uma visualização de conversão de voz em comando Encaminhar é utilizado para enviar para outra
texto de uma mensagem de voz gravada é enviada junto com pessoa qualquer, não importando se ela recebeu a mensa-
a gravação de correio de voz diretamente para sua caixa de gem inicial ou não, se está no seu Catálogo de Endereços
entrada. Acesse suas mensagens de virtualmente qualquer ou não, o comando Encaminhar enviará o e-mail selecio-
lugar usando um navegador da Web, um computador ou um nado, ou aberto, para outra pessoa.
smartphone.
A solução para seu concurso N oções de I nformática = 83
Campos de destinatário Particulares: são pastas criadas pelo usuário que auxi-
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
liam a organização das mensagens
To ou Para - endereço de e-mail do destinatário
Cc - significa Carbon Copy (cópia carbonada - Xerox).
Aqui você deverá colocar o endereço de e-mail da pessoa que Calendário
você quer enviar uma cópia. Este item poderá ficar em bran- A faixa de opções no Outlook 2010 fornece ícones gran-
co caso você não queira enviar cópia. Todos os endereços des para mostrar as maneiras como o calendário pode ser
que estivem nos campos “Para” e “Cc" são visíveis entre si, organizado e exibido. Use os comandos da guia Exibir para
ou seja, qualquer pessoa que receber esta mensagem saberá personalizar ainda mais as informações que você vê no Ca-
que as demais pessoas relacionadas nos campos “Para” e lendário. Clique duas vezes em qualquer item de calendário
“Cc" também receberam a mensagem. Nenhum endereço para abri-lo e editar ou ver detalhes.
fica oculto aos outros. Na guia Página Inicial, use os comandos do grupo Novo
Bcc - significa Blind Carbon Copy (cópia cega) ou Cco para criar itens de calendário. A reunião ou o compromisso
Carbon Copy Occult.(cópia oculta) É usada sempre que qui- aberto tem muitos dos mesmos comandos da faixa de opções
sermos enviar uma cópia da mensagem para alguém, sem que do Office Outlook 2007, inclusive as opções de lembrete e
os destinatários saibam dos outros endereços que receberam recorrência.
a mensagem. Todos os endereços relacionados neste campo Para criar um compromisso no Calendário clique em
ficam “ocultos” de todos os outros, estejam eles relacionados Calendário, na guia Página Inicial, no grupo Novo, clique
nos campos “Para”, “Cc" ou “Cco”, ninguém saberá que em Novo Compromisso. Como alternativa, você pode clicar
estes e-mail receberam esta mensagem. Ficam ocultos inclu- com o botão direito do mouse em um bloco de tempo em
sive entre eles, ou seja, eles também não se enxergam. Em sua grade de calendário e clicar em Novo Compromisso.
questões que envolvem WebMail, Outlook, Thunderbird, Atalho do teclado para criar um compromisso, pressione
etc. Sempre que você quiser “esconder” alguma pessoa das CTRL+SHIFT+A.
outras que receberão a mensagem o endereço de e-mail desta
pessoa deverá ser incluído no campo Cco, assim, nenhum
dos outros usuários saberão que você também enviou a Agendar uma reunião
mensagem para esta pessoa. Uma reunião é um compromisso que inclui outras
No Outlook, em sua configuração padrão, não exibe o pessoas e pode incluir recursos como salas de conferência.
campo Cco, para exibi-lo clique na Guia Opções, e no Grupo As respostas às suas solicitações de reunião são exibidas na
Mostrar Campos, clique no comando Cco. Caixa de Entrada.
O campo Cco deve ser utilizado quando você pretende Clique em Calendário, na guia Página Inicial, no grupo
enviar uma mensagem a várias pessoas. Digitando todos os Novo, clique em Nova Reunião. Atalho do teclado para
endereços neste campo você estará protegendo o e-mail dos criar uma nova solicitação de reunião de qualquer pasta no
seus contados, pois se esta mensagem for direcionada para Outlook, pressione CTRL+SHIFT+Q.
outras pessoas os e-mails dos seus amigos não serão visuali- Em Calendário, na guia Página Inicial, no grupo Nova,
zados, esta ação evita que seus amigos recebam Spam. Você clique em Nova Reunião. Na caixa Assunto, digite uma
pode colocar todos os endereços aqui, deixando em branco
descrição. Na caixa Local, digite uma descrição ou um
todos os outros campos. Este detalhe é bastante explorado
local. Se usar uma conta do Microsoft Exchange, clique em
em concurso público.
Salas para escolher as salas disponíveis. Nas listas Hora de
Subject (assunto) - neste local você vai colocar o assunto Início e Hora de Término, clique na hora de início e de
que se refere a sua correspondência. É opcional, mas quando término da reunião. Se você marcar a caixa de seleção O
preenchido é muito bom pois o destinatário já sabe do que se
dia inteiro, o evento será mostrado como um evento de 24
trata e poderá dar prioridade na resposta.
horas, durando de meia-noite até a meia-noite do dia se-
guinte. No corpo da solicitação de reunião, digite as infor-
Caixas e pastas mações a serem compartilhadas com os destinatários como
Todo site gerenciador de e-mail, assim como qualquer a pauta da reunião por exemplo. Também é possível anexar
aplicativo, terá uma composição de caixas padrão. Alguns arquivos. Na guia Reunião, no grupo Mostrar, clique em
poderão ter caixas adicionais. Assistente de Programação. O Assistente de Agendamento
Caixa de Entrada: local onde suas mensagens novas ajuda a encontrar o melhor horário para a reunião. Clique
serão depositadas. em Adicionar Outros e em Adicionar do Catálogo de
Caixa de Saída: mensagens que você enviou, respondeu endereços. Na caixa de diálogo Selecionar Participantes e
ou encaminhou, mas ainda não foram enviadas. Recursos, na caixa Pesquisar, digite o nome de uma pessoa
ou recurso para inclui-la na reunião. Se pesquisar com a
Enviados: e-mail enviados encaminhados e respondidos
ficam armazenados nesta caixa quando forem enviados pelo opção Mais Colunas, clique em Ir. Na lista de resultados,
servidor. clique no nome e clique em Obrigatório, Opcional ou
Recursos; clique em OK.
Rascunho: mensagens que você iniciou uma edição e
não enviou. Os participantes Necessários e Opcionais são exibidos na
caixa Para da guia Reunião, e os Recursos são exibidos na
Lixo: mensagens que foram deletadas pelo usuário. caixa Local. A grade de disponibilidade mostra a disponibi-
Spam ou Lixo Eletrônico: são mensagens que, baseado lidade dos participantes. Uma linha vertical verde representa
em algumas regras, foram definidas como perigosas ou o início da reunião. Uma linha vertical vermelha representa
publicitárias. o final da reunião
84 = Noções de Informática A solução para seu concurso
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
Muitas pessoas mantêm uma lista de coisas a fazer em uma mensagem aberta. Depois de abrir e exibir um anexo,
papel, em uma planilha, no celular ou com uma combinação é possível salvá-lo em uma unidade de disco. Se uma men-
de papel e métodos eletrônicos. No Microsoft Outlook, você sagem tiver mais de um anexo, você poderá salvar vários
pode combinar várias listas em uma só, receber lembretes anexos como um grupo ou um por vez.
e controlar o andamento das tarefas. Para criar uma tarefa
clique em Tarefas, na guia Página Inicial, no grupo Novo, Criando assinatura
clique em Nova Tarefa. Atalho do teclado para criar uma
nova tarefa, pressione CTRL+SHIFT+K. Você pode criar assinaturas personalizadas para suas
mensagens de e-mail que incluem texto, imagens, seu Cartão
Anotação de Visita Eletrônico, um logotipo ou até mesmo uma ima-
gem da sua assinatura manuscrita.
Anotações são aquelas notas adesivas que funcionam
como “lembretes” de algo que você não deve esquecer. Para Abra uma nova mensagem. Na guia Mensagem, no grupo
criar uma anotação clique em Anotações, no grupo Novo, Incluir, clique em Assinatura e em Assinaturas. Na guia
clique em Nova Anotação. Atalho do teclado Para criar uma Assinatura de E-mail, clique em Novo.
anotação, pressione CTRL+SHIFT+N.
Para criar uma assinatura padrão que será exibida em
todas as mensagens abra uma nova mensagem. Na guia
Lembrete Mensagem, no grupo Incluir, clique em Assinatura e em
Você pode definir ou remover lembretes para vários itens, Assinaturas. Na guia Assinatura de E-mail, clique em Novo.
incluindo mensagens de e-mail, compromissos e contatos. Digite um nome para a assinatura, por exemplo, Editora
Para compromissos ou reuniões abra um item, na guia Solução, e clique em OK.
Compromisso ou Reunião, no grupo Opções, na lista sus- Para inserir a assinatura automaticamente nas mensagens
pensa Lembrete, selecione o período de tempo antes do enviadas e respondidas, basta escolher o nome da assinatura
compromisso ou da reunião o lembrete deverá apareçer. que acabamos de criar nos campos Novas mensagens e
Para desativar um lembrete, selecione Nenhum.
Respostas/encaminhamentos.
Para mensagens de e-mail, contatos e tarefas na guia
Página Inicial, no grupo Marcas, clique em Acompanhar e
em Adicionar Lembrete. THUNDERBIRD
O Thunderbird é basicamente um leitor de e-mail da
Contatos Mozilla Foundation, mesmo desenvolvedor do Firefox.
Na guia Página Inicial, use os comandos do grupo Novo Do mesmo modo que o Firefox tem como objetivo tornar
para adicionar um contato. Clique duas vezes em qualquer a navegação melhor, o Thunderbird tem como objetivo
contato para abri-lo e editá-lo. Para criar uma lista reutili- melhorar a leitura de e-mails e notícias.
zável de contatos (conhecida anteriormente como lista de
É um software gratuito e de software aberto. O Thun-
distribuição), no grupo Novo, clique em Novo Grupo de
Contatos. derbird possui funções como bloqueio de imagens e filtro
AntiSpam embutido, sendo o Thunderbird um programa
Na guia Página Inicial, o grupo Modo de Exibição Atu- para gerenciar seus e-mails bem mais seguro que outros
al permite alterar a classificação e a exibição dos contatos.
softwares que realizam esta mesma função.
Por exemplo, exibir contatos como uma lista de telefones ou
na forma de cartão de visitas. No grupo Comunicar estão Observe que é possível configurar além de uma conta
comandos que conectam você diretamente a um contato de e-mail, uma conta de RSS e uma conta de newsgroup. É
(por mensagem de e-mail, solicitação de reunião, mensagem possível configurar várias contas de qualquer tipo.
instantânea ou telefonema, por exemplo).
Para começar a receber e-mails devemos configurar a(s)
Contatos podem ser tão simples quanto um nome e en- conta(s), que será gerenciada pelo Thunderbird, através
dereço de e-mail ou incluir outras informações detalhadas, do menu FERRAMENTAS, comando CONFIGURAR
como endereço físico, vários telefones, uma imagem, datas
CONTAS. Podemos ter várias contas gerenciadas pelo
de aniversário e quaisquer outras informações que se rela-
cionem ao contato. Thunderbird.
Para criar um contato clique em Contatos, na guia Página Estes são as configurações mais comuns para CONTAS
Inicial, no grupo Novo, clique em Novo Contato. Atalho do GOOGLE, MAS você SÓ deve usar as fornecidas pelo seu
teclado para criar um contato de qualquer pasta no Outlook, provedor. Com risco de não haver conexão entre seu aplica-
pressione CTRL+SHIFT+C. tivo e o servidor de e-mail. CADA SERVIDOR TEM UMA
CONFIGURAÇÃO ESPECÍFICA. Consulte seu provedor
Anexos de e-mail para configuração.
É possível anexar arquivos em qualquer mensagem Servidor de entrada (IMAP): imap.googlemail.com|
eletrônica. Pode-se anexar arquivos de texto, planilhas, mú- porta 110 | Conf. Segurança: SSL/TLS
sicas, vídeos, PDF, etc. Porém, arquivos executáveis ( *.exe), Mas também poderá ser mail.outroservidor.com | porta
por segurança, não serão transmitidos, pois trata-se de um
995 | Tipo de conexão: SSL
software executável e que poderá danificar o computador do
destinatário
A solução para seu concurso N oções de I nformática = 85
Servidor de saída (SMTP): smtp.googlemail.com| É possível importar todas as configurações da conta de
Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas Solução Apostilas SoluçãoApostilas
porta 465 | Conf. Segurança: SSL/TLS outro gerenciador de e-mail como o Outlook ou o Eudora.
Mas também poderá ser mail.outroservidor.com | porta Além das configurações da “conta” é possível também im-
portar o catálogo de endereço dentre outras
465 | Tipo de conexão: SSL
Requer autenticação com o seu usuário (seu e-mail) e sua 9HULÀFDGRURUWRJUiÀFR
password (enviado pelo seu provedor)
Não há necessidade de utilizar outros programas para
No Thunderbird também há a opção de “Deixar uma
verificação da ortografia. O Mozilla
cópia das mensagens no servidor” quando se utilizamos o
protocolo POP3 de recebimento também deve ser analisada Thunderbird já vem com um verificador ortográfico
com cuidado. Veja as duas opções e escolha o procedimento
que mais lhe agrada. Segurança no Thunderbird
O Outlook é um programa gerenciador de e-mail que
funciona de forma semelhante ao seu navegador quando AntiSpam
você visualiza seus e-mails nele. Você pode ler, responder,
O Mozilla Thunderbird identifica o spam e ajuda você
encaminhar, apagar e criar e-mails e funcionará da mesma
a manter limpa a caixa de entrada. O Mozilla Thunder-
forma como se estivesse no navegador.
bird oferece a ferramenta mais efetiva de detecção de
Ao configurar sua conta para o gerenciador Thunder- spam. Suas ferramentas analisam seu e-mail e identificam
bird você terá que escolher qual protocolo de “recebimen-
aqueles que provavelmente são indesejados. Você pode ter
to” de e-mail usar o POP3 ou IMAP. Se escolher o POP3
seus spams excluídos automaticamente ou pode movê-los
todas as mensagens que existem na sua Caixa de Entrada
para outra pasta.
no servidor serão TRANSFERIDAS para o seu computa-
dor, o programa fará um download de todas as mensagens e
APAGARÁ sua caixa de entrada. Segurança Empresarial
Tenha em mente que quando você acessar sua conta de O Mozilla Thunderbird oferece recursos adequados a
e-mail via navegador, seja de qualquer computador, sua empresas, tais como S/MIME, assinaturas digitais, cripto-
caixa não conterá mais os e-mails que foram transferidos grafia de mensagens, suporte a certificados e dispositivos de
para o seu computador, então, se você utiliza muitos com- segurança.
putadores diferentes e necessita verificar e-mail existentes
com frequência, este não deve ser o protocolo escolhido, Diferente de outros produtos, o Mozilla Thunderbird
pois suas mensagens antigas estarão somente em seu com-