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Centre Number Candidate Number

Pearson Edexcel
International
Advanced Level

Economics
International Advanced Subsidiary
Unit 2: Macroeconomic Performance and Policy

Thursday 11 January 2018 – Afternoon Paper Reference

Time: 1 hour 30 minutes WEC02/01

You do not need any other materials. Total Marks

Instructions
• Use black ink or ball-point pen.
• Fill in the boxes at the top of this page with your name,
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• Answer all the questions in Section A and one question from Section B.
• Answer the questions in the spaces provided
– there may be more space than you need.

Information
• The total mark for this paper is 80.
• The marks for each question are shown in brackets
– use this as a guide as to how much time to spend on each question.
• You should take care in your responses with your spelling, punctuation and
grammar, as well as the clarity of expression.
• Calculators may be used.
Advice
• Read each question carefully before you start to answer it.
• Check your answers if you have time at the end.

Turn over

P51977A
©2018 Pearson Education Ltd.

1/1/1/1/1/1/1
*P51977A0144*
 SECTION A
Answer ALL questions in this section.
You should spend 35 minutes on this section. Use the data to support your answers where
relevant. You may annotate and include diagrams in your answers.
1 The table shows the total GDP and population of Argentina, 2012 to 2015.

(You should use the last row for your calculations.)

Indicator 2012 2013 2014 2015

Total GDP
548 934 554 155 529 726 583 168
(US$ million)

Population
42.1 42.5 43.0 43.4
(million)

GDP per capita

(US$)

(a) Which one of the following can be deduced from the data?
GDP per capita
(1)
A decreased between 2012 and 2013
B was lowest in 2012
C was highest in 2015

D decreased between 2014 and 2015

Answer

2
*P51977A0244*
 (b) Explanation
(3)

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(Total for Question 1 = 4 marks)

*P51977A0344*
3
Turn over
2 The aggregate demand (AD) and short-run aggregate supply (SRAS) diagram shows
the United Kingdom (UK) economy in equilibrium at real output Y and average price
level PL.

Average
price level
SRAS

PL

AD

0 Y Real output

(a) Between June and October 2016, there was a 19% depreciation of the UK pound
against the US dollar. Ceteris paribus, which one of the following is the most likely
consequence?
(1)
A Shift of the AD curve to the left and the SRAS curve to the right
B Shift of the AD curve to the right and the SRAS curve to the left
C Shift of both the AD curve and the SRAS curve to the right
D Shift of both the AD curve and the SRAS curve to the left

Answer

4
*P51977A0444*
 (b) Explanation
(3)

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(Total for Question 2 = 4 marks)

*P51977A0544*
5
Turn over
3 The chart shows the average percentage change in consumer prices, as measured by
the consumer price index (CPI), for Thailand between 2008 and 2015.

% 2

-1

-2
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Year

(Source: http://www.worldbank.org/en/country/thailand)

(a) From this chart, it can be deduced that

(1)
A there was deflation between 2011 and 2014
B there was disinflation between 2010 and 2011
C average consumer prices were higher in 2014 than in 2012

D average consumer prices were lower in 2015 than in 2008

Answer

6
*P51977A0644*
 (b) Explanation
(3)

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(Total for Question 3 = 4 marks)

*P51977A0744*
7
Turn over
4 In the first six months of 2016, Germany’s tax revenues exceeded government
expenditure by €18.5 billion.
(a) From this data, it can be deduced that, in this period, there was
(1)
A a net injection from the government sector in the circular flow of income
B a balanced budget in the German economy
C an increase in the value of exports and a fall in the value of imports

D a net withdrawal from the government sector in the circular flow of income

Answer

(b) Explanation
(3)

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(Total for Question 4 = 4 marks)

8
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 BLANK PAGE

QUESTION 5 BEGINS ON THE NEXT PAGE.

*P51977A0944*
9
Turn over
5

Average LRAS
price
level

SRAS

PL1
AD

0 Y1 Y2 Real output

The aggregate demand and aggregate supply diagram shows an economy in

equilibrium at output Y1 and price level PL1.
(a) From this diagram, it can be deduced that there is
(1)
A a negative output gap
B deflation in the economy
C a positive output gap

D no unemployment in the economy

Answer

10
*P51977A01044*
 (b) Explanation
(3)

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(Total for Question 5 = 4 marks)

*P51977A01144*
11
Turn over
6 It is estimated that more than 20% of part-time workers in the European Union (EU)
are employed for fewer hours than they would be willing to work.
(a) This suggests that, in the EU, there is
(1)
A a positive output gap
B a high rate of unemployment
C declining productivity
D a high level of underemployment

Answer

(b) Explanation
(3)

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(Total for Question 6 = 4 marks)

12
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QUESTION 7 BEGINS ON THE NEXT PAGE.

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13
Turn over
7 The diagram shows the short-run Phillips curve for an economy.

Wage
inflation
(%)

W3

W2

W1 Short-run Phillips curve

0 U3 U2 U1 Unemployment rate (%)

(a) Which one of the following conflicts between macroeconomic objectives can the
diagram be used to represent?
(1)
A Inflation and equilibrium on the current account of the balance of payments
B Economic growth and environmental sustainability
C Low inflation rate and full employment
D Balanced budgets and short-run growth

Answer

14
*P51977A01444*
 (b) Explanation
(3)

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(Total for Question 7 = 4 marks)

*P51977A01544*
15
Turn over
8 (a) It has been estimated that the marginal propensity to consume (MPC) for an
economy is 0.8. After a $2 billion increase in business investment, ceteris paribus,
which one of the following shows the increase in GDP for this economy?
(1)
A $2 billion
B $2.25 billion
C $8 billion
D $10 billion

Answer

(b) Explanation
(3)

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(Total for Question 8 = 4 marks)

TOTAL FOR SECTION A = 32 MARKS

16
*P51977A01644*
 BLANK PAGE

QUESTION 9 BEGINS ON THE NEXT PAGE.

*P51977A01744*
17
Turn over
 SECTION B
Answer EITHER Question 9 OR Question 10.
You are advised to spend 55 minutes on this question.

If you answer Question 9 put a cross in the box .

Question 10 starts on page 32.
9 The European Union (EU)
Figure 1 Annual percentage change in real GDP and the rate of inflation,
2008–2015

5
4
3
2
1
% 0
-1
-2
-3
-4
-5
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Year
Real GDP growth (annual %) Inflation (CPI annual % change)

(Source: http://www.worldbank.org/en/country/eu)

18
*P51977A01844*
Figure 2 Unemployment rate in selected member states in August 2016
(seasonally adjusted)

Country Unemployment rate

Spain 20%

Italy 11%

France 11%

Sweden 7%

Germany 4%

(Source: https://www.statista.com/statistics/268830/unemployment-rate-in-eu-countries/)

Extract 1 Stimulating economic growth

The rise in unemployment and fears of recession have undermined confidence and
economic stability. Without a clear plan for recovery of employment and growth it
is unlikely that tax revenues will recover, budget deficits will decline, or the financial
sector will strengthen. A revival of economic growth seems essential to reverse the 5
cycle of low business and consumer confidence.
Supply-side policies are required to improve long-run growth prospects. Demand-side
policies are needed to increase growth in the short-run. These policies must be put
in place quickly. They must target particular regions: in Southern Europe, to improve
labour productivity and competitiveness of the export sectors; in Northern Europe, to 10
reduce unemployment and underemployment to help create a more dynamic service
sector.
(Source: adapted from http://www.imf.org/external/pubs/ft/sdn/2012/sdn1207.pdf )

Extract 2 Unemployment
Europe is in a jobs crisis. Eight years on from the financial crash of 2008,
unemployment remains the biggest threat to the economies of the EU.
October 2016 labour market data show that the average unemployment rate fell
to 10%, its lowest level since September 2011. However, the headline number 5
hides a growing divide between the strongest and weakest economies. German
unemployment fell to just 4%. As Europe’s largest economy, Germany has created
33 000 jobs a month on average between 2010 and 2016. In Greece, unemployment
rates have been around 25% since 2014.
Italy’s unemployment rate remained unchanged at 11% at the end of December 10
2015, despite labour market reforms. However, it is not just countries in Southern
Europe that are experiencing labour market problems. Finland’s unemployment rate
increased to 9.2% at the end of 2015, the country’s highest unemployment rate since
the pre-euro days of 1998.
(Source: adapted from http://www.telegraph.co.uk/finance/economics/12136090/Mapped-
Europe-divided-how-the-jobless-disease-is-splitting-the-continent-apart.html)

*P51977A01944*
19
Turn over
 (a) With reference to Extract 1, explain what is meant by the term ‘demand-side
policies’.
(4)
(b) With reference to the information provided and your own knowledge, assess the
view that there is always a conflict between the macroeconomic objectives of
balanced budgets and short-run economic growth.
(10)
(c) With reference to the information provided, explain the impact of low business
confidence on economic growth.
(6)
(d) With reference to the information provided and your own knowledge, assess the
likely costs of high unemployment in the EU.
(14)
(e) Evaluate the likely effects of supply-side policies on economic growth in the EU.
(14)

20
*P51977A02044*
 (a) With reference to Extract 1, explain what is meant by the term ‘demand-side
policies’.
(4)

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 (b) With reference to the information provided and your own knowledge, assess the
view that there is always a conflict between the macroeconomic objectives of
balanced budgets and short-run economic growth.
(10)

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 (c) With reference to the information provided, explain the impact of low business
confidence on economic growth.
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*P51977A02444*
 (d) With reference to the information provided and your own knowledge, assess the
likely costs of high unemployment in the EU.
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Turn over
 (e) Evaluate the likely effects of supply-side policies on economic growth in the EU.
(14)

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*P51977A02944*
29
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(Total for Question 9 = 48 marks)

30
*P51977A03044*
 BLANK PAGE

QUESTION 10 BEGINS ON THE NEXT PAGE.

*P51977A03144*
31
Turn over
 If you answer Question 10 put a cross in the box .
10 The economy of Nigeria
Figure 1 Annual percentage change in real GDP and the rate of inflation,
2008–2016
16

14

12

10

8
%
6

-2
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 *2016

Year
Real GDP growth (annual %) Inflation (CPI annual % change)
*2016 forecast data

(Source: http://data.worldbank.org/country/nigeria and

www.focus-economics.com and www.imf.org)

Figure 2 Economic indicators, 2015

Indicator

Ranking Value
Human Development Index (HDI)
152 0.51

Population 182 million

GNI (US$ 2015 exchange rate) $465 billion

Current account balance (% of GDP) -3.8

GDP (US$ 2015 exchange rate) $481 billion

(Source: http://data.worldbank.org/country/nigeria and

http://hdr.undp.org/en/composite/HDI)

32
*P51977A03244*
Extract 1 A planned fiscal stimulus
Nigeria’s Ministry of Budget and National Planning says it has designed a fiscal
stimulus strategy that will help the economy out of the recession which started in the
second quarter of 2016.
The emphasis of the plan, published in September 2016, was on the need for 5
the country to spend its way out of recession through an injection of increased
government spending. The Ministry stated that the major factor responsible for the
recession was the decline in oil revenues and the over-dependence of the economy
on this single commodity. Negative growth was thought to be the outcome of a
failure to diversify the economy. The collapse in the oil price has also led to reduced 10
confidence, leading to declining foreign direct investment from $9.7 billion by the
end of the second quarter 2014, to $0.64 billion at the end of the second quarter
of 2016.
(Source: adapted from http://thenewsnigeria.com.ng/2016/09/fg-plans-
fiscal-stimulus-strategy-to-inject-15bn-in-ailing-economy/)

Extract 2 Industrial diversification

The President of Nigeria opened the Nigerian Economic Summit in October 2016 by
stating that there was a need to diversify the economy. This would reduce Nigeria’s
reliance on oil exports and food imports. He also stated that Nigeria needs to make
its own textiles and create the right environment for young people to be able to 5
innovate and create jobs through the use of technology.
The theme of the summit was ‘Made in Nigeria’. The President said his administration
would continue to encourage more local production of goods and services and
added that the Government’s most important objective was to transform the
economy from import dependence to an export-led economy. 10

(Source: adapted from http://www.nigerianobservernews.com/2016/10/we-must-

diversify-our-economy-to-boost-local-production-president-buhari-insists/)

*P51977A03344*
33
Turn over
 (a) With reference to Figure 2, calculate the current account of the balance of
payments in 2015.
(4)

(b) With reference to the information provided, assess the economic effects of
Nigeria’s reliance on oil exports for economic growth.
(10)

(c) Evaluate the likely impact of a ‘fiscal stimulus’ (Extract 1, lines 2 and 3) on the
Government’s macroeconomic objectives other than economic growth.
(14)

(d) With reference to Figure 2, explain how the components of the HDI are measured.
(6)
(e) To what extent might Government policies be successful in transforming
the Nigerian economy from ‘import dependence to an export-led economy’
(Extract 2, line 10).
(14)

34
*P51977A03444*
 (a) With reference to Figure 2, calculate the current account of the balance of
payments in 2015.
(4)

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*P51977A03544*
35
Turn over
 (b) With reference to the information provided, assess the economic effects of
Nigeria’s reliance on oil exports for economic growth.
(10)

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Turn over
 (c) Evaluate the likely impact of a ‘fiscal stimulus’ (Extract 1, lines 2 and 3) on the
Government’s macroeconomic objectives other than economic growth.
(14)

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 (d) With reference to Figure 2, explain how the components of the HDI are measured.
(6)

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 (e) To what extent might Government policies be successful in transforming
the Nigerian economy from ‘import dependence to an export-led economy’
(Extract 2, line 10).
(14)

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(Total for Question 10 = 48 marks)

TOTAL FOR SECTION B = 48 MARKS

TOTAL FOR PAPER = 80 MARKS

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