NRI Investments, Taxation and 

US Compliance 

By Jigar Patel 
CFA (USA), MBA‐Finance (USA), CPA (USA), CA (India) 
For information purpose only ACT with Excellence and Integrity  1 
 Agenda 
‰ Investments in Movable Assets and Taxation 
‰ Investments in Immovable Assets and Taxation 
‰ Effect of Investments in USA/India on return 
‰ US Compliance ‐ FBAR / FATCA Update  
‰ Q&A  

For information purpose only ACT with Excellence and Integrity  2 

 NRI Investments and Taxation 
‰ MOST IMPORTANT CONCEPT 
ƒ NRI Investments  
o As per Foreign Exchange Management Act (FEMA) 
ƒ NRI Taxation  
o As per Income Tax Act (Income Tax) 
ƒ Very easy to get confused 
o Definition, rules, regulations, requirements may differ 
 
For information purpose only ACT with Excellence and Integrity  3 
 Investment in Movable Assets 
‰ RBI allows NRI investment in following (subject to conditions) 
ƒ Government dated securities / Treasury bills 
ƒ Units of domestic mutual funds 
ƒ Bonds issued by a public sector undertaking (PSU) in India 
ƒ Non‐convertible debentures of a company incorporated in India 
ƒ Perpetual debt instruments and debt capital instruments issued by banks 
ƒ National Plan/Savings Certificates 
ƒ Shares in Public Sector Enterprises being dis‐invested by the Govt. of India 
ƒ Shares and convertible debentures of Indian companies under FDI scheme 
or through stock exchange under Portfolio Investment Scheme (PIS) 
ƒ Exchange traded derivative contracts approved by the SEBI 
  Confusing???  Let’s understand in  simple terms… 

For information purpose only ACT with Excellence and Integrity  4 

 NRI Investments & Taxation 
Investment  Allowed? (FEMA)  Taxability (Income Tax Act) 
Bank Accounts  Yes (NRO, NRE)  NRO‐Taxable; NRE‐Exempt 
Bank FD/CD/TD  Yes (NRO, NRE, FCNR)  NRO‐Taxable; NRE/FCNR‐Exempt 
PPF  Yes (Conditional)  Tax Free – N/A 
PO Schemes‐e.g.NSC  No  N/A 
Tax Saving 5 year FD  No  N/A 
Life Insurance  Yes  Exempt‐subject to condition 
Derivatives  Yes (Conditional)  Taxable 
Commodity Trading  No  N/A 
Loan ‐ Repatriable   Yes (Conditional)  No Interest – N/A 
Loan‐Non‐Repatriable  Yes (Conditional)  Interest ‐ Taxable 
 
Debentures  Yes (Conditional)  Interest ‐ Taxable 
For information purpose only ACT with Excellence and Integrity  5 
 NRI Investments & Taxation 
Investment  Allowed? (FEMA)  Taxability (Income Tax Act) 
Equity – Private Co.  Yes (Conditional)  LTCG  ‐ 20% w/ indexation 
    STCG – income, slab rate 
Equity – Public Co.  Yes (Through PIS)  LTCG – Exempt; STCG – 15% 

Mutual Funds  Yes – Country Specific Restrictions by MF 
US Residents CANNOT invest in Morgan Stanley, Franklin, ING, DWS, BNP Paribas, 
HSBC, L&T, Pramerica, SBI, Sundaram, Tata, UTI, HDFC, Reliance, DSP Funds (as of Jan 2, 2014) 
MF – Debt   Yes  LTCG ‐20% with indexation or 
(Equity < 65%)    10% w/o indexation,w.e.less; 
    STCG – income, slab rates 
MF – Equity (65%+)  Yes  LTCG – Exempt; 
    STCG – 15% (TDS @ 15%) 

For information purpose only ACT with Excellence and Integrity  6 

 NRI Investments & Taxation 
Investment  Allowed? (FEMA)  Taxability (Income Tax Act) 
Prop./Partnership  Yes (Conditional)  Taxable 

Dividend – Issued by  Taxability (Income Tax Act) 
Dividend – Company  Exempt for investor; DDT @ 15% (16.995%) 
Dividend – Equity MF  Taxfree for investor; No DDT  
Dividend – Debt MF  Taxfree for investor; DDT @ 25% (28.325%) 
Dividend – Money 
Taxfree for investor; DDT @ 25% (28.325%) 
Market & Liquid MF 
DDT = Dividend Distribution Tax: Paid by company, borne by investor
     Tax rate (effective rate including 10% surcharge and 3% cess)  

For information purpose only ACT with Excellence and Integrity  7 

 Investment in Immovable Property 
‰ NRI 
ƒ Purchase any immovable property other than Agricultural 
ƒ Transfer any immovable property to a Resident 
ƒ Transfer other than Agricultural Property to NRI or PIO 
‰ PIO 
ƒ Purchase any immovable property other than Agricultural 
ƒ Receive Gift or Inheritance from Resident, NRI or PIO 
ƒ Sale other than Agricultural  Property to a Resident 
ƒ Gift or Sale Agricultural Property to a Resident who is an Indian 
citizen  
ƒ Gift Residential/Commercial property to Resident, NRI or PIO 

For information purpose only ACT with Excellence and Integrity  8 

 Calculation of Capital 
Gain/Loss 
‰ Short Term Capital Gain 
ƒ Property sold within 3 years 
ƒ Sale Price – Cost Price 
ƒ Taxed as regular Income per tax slab 
‰ Long Term Capital Gain 
ƒ Sold after 3 years of acquisition 
ƒ Indexed Cost of Acquisition and Improvements 
ƒ Taxed @ 20% with Indexation 
‰ TDS – both purchase and sale of property 

For information purpose only ACT with Excellence and Integrity  9 

 Purchase/Sale of Property and TDS 
‰ NRI selling a Property 
ƒ TDS u/s. 195 
ƒ Actual Tax 
‰ NRI buying a property from Resident 
ƒ TDS u/s. 194‐IA – New section effective from June 1, 2013 
ƒ TDS @ 1% on Immovable Property of Rs. 50 Lakhs or more 
ƒ Does not apply to Agricultural Land 
ƒ At the time of crediting account or payment in cash, draft 
check, wire, RTGS, NEFT or other, whichever is earlier 
 

For information purpose only ACT with Excellence and Integrity  10 

 Returning Indians – Foreign Assets 
‰ Allowed to hold, own, transfer or invest in   
ƒ Foreign currency, foreign security or immovable property abroad 
ƒ Acquired or hold as NRI 
o RBI permission not required 
• Motor Car? Bank Account?  
‰ Repatriate Funds to India 
‰ Bring foreign currency  ‐ Declare if over limit 
‰ Resident Foreign Currency (RFC) Account 
ƒ Amount brought in from foreign 
ƒ NRE/FCNR Accounts 
ƒ Income from overseas assets 
 
For information purpose only ACT with Excellence and Integrity  11 
 Returning Indians – Indian Assets 
‰ Inform banks, MFs, DPs  
ƒ Within reasonable period 
ƒ Designate the accounts as Resident Accounts 
‰ NRE or FCNR Accounts 
ƒ Option to transfer balance to Resident Foreign Currency 
(RFC) account  
‰ Short visit to India 
ƒ May continue to be treated as non‐resident per FEMA 
ƒ May continue to hold investments as non‐resident 

For information purpose only ACT with Excellence and Integrity  12 

 US Compliance 
‰ Basic Principles 
ƒ US Income: Reported to IRS 
ƒ Foreign Income: Voluntary disclosure 
‰ What if No Foreign Income 
ƒ FBAR 
‰ Report of Foreign Bank and Financial Accounts (FBAR)  
‰ Offshore Voluntary Disclosure Initiatives/Program 
‰ FATCA 
 

For information purpose only ACT with Excellence and Integrity  13 

 FBAR 
‰ Report of Foreign Bank and Financial Accounts (FBAR)  
ƒ US Persons (Citizens, Residents, Entities) 
ƒ Foreign Financial Accounts > $10,000 at any time 
o Savings, Demand, Checking, Time Deposits  
o Securities and/or Brokerage 
o Commodity Future or Option Account 
o Insurance/Annuity Policy with a cash value 
o Shares in Mutual Fund or Similar Pooled Fund 
‰ Calendar Year Report, Filed on or before June 30 of next year 
‰ No Extension Allowed 
‰ E‐Filing Mandatory after July 1, 2013 
 
For information purpose only ACT with Excellence and Integrity  14 
 OVDP 2009, OVDI 2011, OVDP 2012 
‰ OVDP 2009 
ƒ Offshore Voluntary Disclosure Program – 20% Penalty 
ƒ 14,000 US persons holding account in more than 60 countries 
‰ OVDI 2011 
ƒ Offshore Voluntary Disclosure Program – 25% Penalty 
ƒ 12,000+ applications received  
‰ OVDP 2012 
ƒ Offshore Voluntary Disclosure Program – 27.5% Penalty 
ƒ Open ended, no deadline to apply; rules may change 
‰ Lower Penalty may apply but only in very limited cases 
 

For information purpose only ACT with Excellence and Integrity  15 

 Foreign Account Tax Compliance 
Act (FATCA), March 2010 
‰ Target: 
ƒ Tax non‐compliance by U.S. taxpayers with foreign accounts 
‰ Objective: 
ƒ Reporting of Foreign Financial Assets 
‰ Two fold Reporting: 
ƒ US tax payers report foreign assets and income (Form 8938) 
ƒ Foreign Financial Institutions (FFI) report certain info. to IRS  
o Inter Governmental Agreements (IGA) ‐ Simplified 
Reporting 

For information purpose only ACT with Excellence and Integrity  16 

 Form 8938 ‐ Reporting of Foreign 
Financial Assets (FFA)  
‰ Residing in the USA 
ƒ FFA > $50,000 at year end or $75,000 any time (MFJ ‐ $100k / $150k) 
‰ Residing Outside the USA 
ƒ FFA > $200,000 at year end or $300,000 any time (MFJ ‐ $400k / $600k) 
‰ Financial Assets 
ƒ Savings, Demand, Checking, Time Deposits  
ƒ Securities and/or Brokerage, Commodity Future or Option Account 
ƒ Insurance/Annuity Policy with a cash value 
ƒ Shares in Mutual Fund or Similar Pooled Fund 
ƒ Share in Partnerships and Private Limited Companies 
 

For information purpose only ACT with Excellence and Integrity  17 

 FFI and IGA Update 
‰ FFI to Enter an agreement, Perform Due Diligence, 
Report 
ƒ Procedures differ for $50,000 to $1M and $1million+ 
‰ If no Reporting, Withholding @ 30% by US Fin. Inst. 
‰ Inter Governmental Agreements (IGA) signed with 
ƒ UK, Denmark, Mexico, Norway, Spain, Germany, Japan, France,  
ƒ Switzerland, Ireland, Costa Rica, Netherland 
ƒ Cayman Island, Jersey, Isle of Man, Guernsey, Malta, Bermuda 
‰ Identified 50 countries for IGA 

For information purpose only ACT with Excellence and Integrity  18 

 FFI and IGA Update 
‰ Will India sign?  
ƒ One of 50 countries IRS identified 
ƒ US Treasury Secretary following up with Ministry of Finance 
ƒ CBDT working with Financial Institutions and Tax Authorities 
‰ Can India Get beneficial treatment? 
ƒ Special Article about “Consistency in Application of FATCA to 
Partner Jurisdictions” 
o Benefit of favorable terms granted to all jurisdictions 
‰ Pre‐Existing Account (For Due Diligence):  
ƒ As on June 30, 2014 (Extended from Dec. 31, 2013) 
o Complete Due Diligence by June 30, 2016  

For information purpose only ACT with Excellence and Integrity  19 

Questions? 

Mr. Jigar Naresh Patel

CFA (USA), MBA-Finance (USA), CPA (USA), CA (India)

Phone:  +91‐79‐2675 2544/45 (India)  
        +1 (773) 455 ‐ 7323 (USA) 
 

           Cell:   +91‐ 90999 42563  
 

          E‐mail:  jigar@nareshco.com 

For information purpose only ACT with Excellence and Integrity  20