Investiciono poslovanje kao jedna od najvažnijih kategorija poslovanja preduzeća.

Investicije su ulaganja u preduzeće, koja će mu donijeti koristi tek u budućnosti, a ne

odmah.

Uobičejeno shvatanje je da su investicije ulaganja samo u osnovna sredstva . Ovo je

danas pogrešan pristup iz razloga što su investicije ulaganja i u kadrove,
naučnoistraživačke radove, istraživanje tržišta, u dionice, u obrtna sredstva jer sve
nabrojano ima značajnu ulogu u trajnom proširivanju obima poslovanja preduzeća.

Sagledavanje koristi:
- treba uzeti u obzir vrijeme investiranje i vrijeme postizanja koristi od investicija. Ova
dva parametra su u raskoraku. što je vrijeme investiranja duže to je neizvjesnost veća.
neizvjesnost se ogleda u nepoznanici kakvi se efekti očekuju: hoće li nastupiti
zastarjelost ako je riječ o osnovnim sredstvima i prije nego što investicije počnu
davati očekivane rezultate.

Podjela investicija prema izvorU finansiranja:

- neto i
- bruto investiranje.

- bruto investicije predstavljaju invessticije koje se finansiraju iz sredstava ostvarene

akumulacije a uz to i iz sredstava ostvarene amortizacije.

- neto investicije obuhvataju samo investicije ostvarene iz sredstava akumulacije

dakle bez amortizacije, jer u principu zamjena istrošenih osnovnih sredstava ionako
se finansira iz amortizacije.

Prema namjeni investicije se dijele na :

- privredne ( kapitalna izgradnja ),

- neprivredne ( investicije u društveni standard zaposlenih )

Privredne ili kapitalne obuhvataju ulaganja u osnovna i trajna obrtna sredstva ili u
određene oblike dugoročnih potraživanja ( plasmane ) kao što su udružena sredstva,
dugoročne obveznice, oročene depozite.

Kako se vidi privredne investicije su ulaganja u objekte proširene reprodukcije.

Neprivredne investicije predstavljaju ulaganja u izgradnju građevinskih objekata

namjenjenih stvaranju povoljnih uslova života za život zaposlenih u preduzećiu.
primjer su izgradnja stanova, restorana, domova kulture, odmarališta, vrtića
zdravstvenih ambulanti itd. Ovakva izgradnja spada u investicije jer se vrši uz
dugoročna novčana ulaganja koja će se kasnije amortizovati u dužem vremenskom
periodu ali se ulaganja ne vrše iz akumulacije preduzeća već iz fondova izdvojenih iz
dobiti kao što je npr. fond zajedničke potrošnje.

Podjela prema tehničkoj strukturi :

1
- građevinske objekte ( radovi visokogradnje u koje spadaju zgrade, skladišta, silosi,
rezervoari hale itd. te niskogradnje poput brana , kanala, uređenje obale ),

- oprema ( mašine instalacije,uređaji, transportna sredstva, krupni alati, pribor,

instrumenti, laboratorijska oprema itd ) ,

- ostale investicije ( studije, projekti, istraživački radovi, otkup patenta ili licence,
pošumljavanje, ospposobljavanje kadrova, osnovno stado itd.).

Podjela s obzirom na stepen završenosti:

- aktivirane koje obuhvataju sva investiciona ulaganja koja se odnose na ukupnu

vrijednost izgrađenih objekataod početka do njihovog kompletiranja i puštanja u
pogon.

. Neaktivirane investicijepredstavljaju ulaganja koja nisu kompletirana tj. osposobljena

za upotrebu. Zašto nisu aktivirana ? postoje razni razlozi ali se u svakom slučaju po
preduzeće stvara značajna šteta.

Motivi investiranja

Pošto investicije predstavljaju u svakom preduzeću osnov opstanka to se i najjači

motivi odnose na :

1. izgradnju novih ili proširivanje postojećih kapaciteta,

2. kupovinu novih ili zamjenu postojećih, straih i dotrajalih ili ekonomski zastarjelih
osnovnih sredstava,

3. postizanje optimalnog odnosa korištenja u strukturi osnovnih i obrtnih sredstava,

4.poboljšanje tehničke strukture osnovnih sredstava

5. poboljšanje strukture izvora sredstava u cilju povećavanja udjela trajnih sredstava,

odnosno povećavanja vlastitih sredstava.

6. stepen izgradnje potencijala iskazan putem novčanih sredstava koja se izdvajaju za

istraživanja i razvoj njegova odnosa prema vrijednosti ukupnog prihoda,

7.razvoj poslovanja i elemenata uspješnosti poslovanja ( produktivnost, ekonomičnost

i rentabilnost ).

Investicije nisu same sebi cilj.

Investicioni program

Bez kvalitetnog investicionog programa nema ni racionalnog investiranja.

Rad na izradi investicionog programa svodi se na četiri faze:

1. priprema investicionog projekta koja uključuje pojavu ideje o potrebi investiranja,

2. Ocjena investicionog projekta, koja obuhvata procjenu koristi i troškova projekta, te

izbor projekta koji će se prihvatiti za izvedbu.

2
3. izvedba investicionog projekta koja podrazumjeva radove prijeko potrebne da
projekat zaživi.

4. kontrola investicionog projekta koja se svodi na kontinuirano prećenje projekta u

toku njegovog vijeka te je zapravo dio procesa tekućeg planiranja u preduzeću.

Priprema investicionog projekta

Pripreme investicionog projekta dijelimo na:

Interne i eksterne.

Interni obuhvataju: veličinu planiranog investicionog programa. Ako je projekat veliki i

važan onda se stopiraju manji i manje važni projekti.
Ocjena veličine projekta ne obuhvata samo cjenovni elemen već i koristi koje ćemo
dobiti iz planirane investicije, broj zaposlenih, mogućnost postizanja konkurentnije
cijene, itd.

U fazi pripreme projekta prikuplja se odgovarajuća dokumentacija važna za uspješan

nastavak investicije. Posebno se ovo odnosi na na primer dokumentaciju vezanu za
opremu koja će se ugrađivati i sl.

Eksterni komponente obuhvataju informacije koje se odnose na makroekonomiju.

Ovdje se prije svega misli na društvene , ekonomske i pravne okvire djelovanja tj na
privredni sistem i ekonomsku politiku sistema u kojem se razvija investicija.

Osnovno polazište i ua interne i za eksterne komponente predstavlja prikupljanje

odgovarajućih informacija.

izrada investicionog projekta može se podijeliti na:

1. fazu pripreme ( razmišljanje o projektu i prikupljanje odgovarajućih informacija ),

2. ocjena investicionog projekta ( koliko investicija pridonosi ciljevima razvoja

preduzeća, predlaganje redosljeda za izvedbu projekta, izrada potrebne dokumentacije
i donošenje investicione odluke ),

3.izvedba investicionog projekta ( priprema građevinskih radova, itd )

Sadržaj investicionog projekta

Investicioni projekat treba da sadrži:

-zaštitu čovjekove okoline,

- analizu razvojnih mogućnosti,

- analizu tržišta,

- analizu lokacije,

- tehničkotehnološku analizu,

- ekonomskofinansijsku analizu

3
- analizu potrebnih kadrova,

- osiguranje sredstava za investicije,

- odluku o prihvatanju investicionog projekta

- ocjenu investicionog projekta,

- realizaciju investicije,

- ulogu i odgovornost investitora.

Udovoljavanje uslovima čovjekove okoline

U fazi pripreme investicionog programa potrebno je upozoriti na zaštitu čovjekove

okoline od buke, neprijatnog mirisa, aerozagađenja itd.
Ove stvari su uglavnom regulisane odgovarajućim zakonskim rješenjima pa projekat u
tom smislu treba usaglasiti sa ovim rješenjima.

Analiza razvojnih mogućnosti preduzeća

Najprije je potrebno poći od povećanja proizvodnih kapaciteta i opravdanosti

investiranja u njih.
Potrebno je uvažiti pravac razvoja preduzeća.
Isto tako i način razvoja preduzeća.

Analiza tržišta

Analiza tržišta zauzima jedno od najvažni9jih mjesta u investicionom programu. U

prvom redu u obzir se uzimaju analze tržišta i nabave i prodaje.
Podaci koji se obično uzimaju u obzir su:

- ukupna potražnja proizvoda i usluga na domaćem i stranom tržištu,

- ukupna ponuda proizvoda i usluga na tržištu,
- konkurentska sposobnost investicionog projekta na domaćem i stranom tržištu,
- organizacija plasmana proizvoda na domaćem i stranom tržištu,
- način organizacije poslovne distribucije
- uvođenje koncepcije međunarodnog marketinga itd.

Analiza lokacije

Osnovni faktori lokacije prema Weberu su:

- transportni troškovi,
troškovi radne snage,
aglomerativno - deglomerativni faktori.

Prema Kostiću ti faktori su:

- tržište
-sirovine i materijal,

4
- energija,
- kadrovi,
- prevoz.

Tehničko- tehnološla analiza

Polazište tehničkotehnološke analize je u ekonomskom sagledavanju peimjene

određene tehnologije u novosagrađenom pogonu. Postoje tehnologije dugog im
kratkog životnog vijeka.

Ekonomsko finansijska analiza

U ovom smislu projekat se dijeli na :

- period izvedbe,
- period probne proizvodnje
- početak redovne proizvodnje

Moraju se stalno pretiti troškovi ali i vrste i izvori finansiranja investicije.

Analiza potrebnih kadrova

za planiranje potrebnih kadrova treba uzeti u obzir proizvodnju i njen proizvodni

asortiman . Ako je proizvodnja složenija zahtijevat će stručnije kadrove koji se moraju
specificirati u investicionom programu.

Analiza izvora finansiranja

- Vlastiti izvori preduzeća,

- tuđi izvori finansiranja ( banke,, njihovi kreditni uslovi, visina kamatne stope, rokovi
otplate itd.),
- inostrani izvori ( inostrani krediti, uslovi uzimanja kamatne stope, rokovi otplate itd. )

Ocjena investicionog projekta

Bedeković postavlja slijedeću strukturu ocjene koja se sastoji od:

- finansijske analize ( analize likvidnosti, analize finansijske konstrukcije ),

- ekonomske analize sa stanovišta investitora
- ekonomska analiza sa stanovišta preduzeća
- analiza društvene efikasnosti projekta,
- analiza rizika i neizvjesnosti

Naglasili smo da prekoračenost vremena izvedbe nepovoljno utiče na efikasnost i

rentabilnost investicije.

Najčešći uzroci zakašnjenja su:

- nerješena imovinsko pravna pitanja,

- čekanje na dobijanje dozvola koje izdaju državni organi,
- zakašnjenje izvođača radova,
- zakašnjenje isporuke opreme i materijala od dobavljača,
- nerješena u potpunosti finansijska konstrukcija.

Odluka o prihvatanju investicionog projekta

5
Akvizicioni period investicije

Ovaj period obuhvata:

- izradu idejnog projekta,
- projektovanje
- izgradnju,
- opremanje i probni rad izgrađenog objekta.

Posebna pažnja poklanja se izradi terminskog plana izvođenja investicije.