Professional Documents
Culture Documents
اثر تخفيض قيمة العملة على الميزان التجاري
اثر تخفيض قيمة العملة على الميزان التجاري
http://www.univ-biskra.dz
111 ﺪ ﻟِﻠﱠِﻪ ﴾ ﺳﻮرة اﻹﺳﺮاء اﻵﻳﺔ
ﻋﺰ وﺟﻞّ﴿ َوﻗـُ ِﻞ ا ْﻟ َﺤ ْﻤ ُ
ﻗـﺎل اﷲ ّ
ﻓـﺎﻟﺤﻤﺪ واﻟﺸﻜﺮ واﻟﻔﻀﻞ أوﻻ وأﺧﻴﺮا ﷲ اﻟﻌﻠﻲ اﻟﻌﻈﻴﻢ اﻟﺬي وﻓﻘﻨﺎ ﻹﺗﻤﺎم ﻫﺬا اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺘﻮاﺿﻊ.
ﺛﻢ اﻟﻔﻀﻞ واﻟﺸﻜﺮ واﻟﺜﻨﺎء إﻟﻰ ﻛﻞ اﻷﺳﺎﺗﺬة اﻟﺬﻳﻦ ﻛﺎﻧﻮا ﺳﻨﺪا ﻟﻲ ﻓﻲ إﺗﻤﺎم إﻧﺠﺎز ﻫﺬا
اﻟﻤﻮﺿﻮع.
وأﺧﺺ ﺑﺎﻟﺬﻛﺮ ﻣﻦ اﻣﺘﺪت ﻳﺪﻳﻪ ﻓﻲ ﻣﺎ أﻧﺠﺰﺗﻪ ،ﺗﻮﺟﻴﻬﺎ وﻣﺮاﺟﻌﺔ ﻣﻨﻪ وإﺷﺮاﻓـﺎ اﻷﺳﺘﺎذ اﻟﻔـﺎﺿﻞ
ﻓﺮﻳﺪ ﻋﺒﺔ
ﻛﻤﺎ ﻻ أﻧﺴﻰ اﻷﺳﺘﺎذﻳﻦ اﻟﻔـﺎﺿﻠﻴﻦ ﻋﺒﺪ اﻟﺮزاق ﺑﻦ زاوي و ﻟﺤﺴﻦ دردوري ﻋﻠﻰ ﻧﺼﺎﺋﺤﻬﻢ
وﺗﻮﺟﻴﻬﺎﺗﻬﻢ
ﻛﻤﺎ أﺗﻘﺪم أﻳﻀﺎ ﺑﺎﻟﺸﻜﺮ اﻟﺠﺰﻳﻞ إﻟﻰ اﻷﺳﺎﺗﺬة اﻟﻤﻮﻗﺮﻳﻦ أﻋﻀﺎء ﻟﺠﻨﺔ اﻟﻤﻨﺎﻗﺸﺔ ﻋﻠﻰ ﻣﺎ ﻗﺪﻣﻮﻩ ﻟﻨﺎ
ﻣﻦ ﻣﻼﺣﻈﺎت ﻗﻴﻤﺔ ﺣﻮل ﻫﺬا اﻟﺒﺤﺚ.
وﻓﻲ اﻷﺧﻴﺮ ﻻ ﻳﺴﻌﻨﻲ إﻻ أن أﺷﻜﺮ ﻛﻞ ﻣﻦ ﺳﺎﻋﺪﻧﻲ ﻋﻠﻰ إﺗﻤﺎم ﻫﺬا اﻟﻤﻮﺿﻮع ﻣﻦ ﻗﺮﻳﺐ أو
ﻋﺰ وﺟﻞّ أن ﻳﺠﺎزﻳﻬﻢ ﻋﻨﻲ ﺧﻴﺮ اﻟﺠﺰاء.
ﻣﻦ ﺑﻌﻴﺪ راﺟﻴﺎ ﻣﻦ اﷲ ّ
I
أﻫﺪي ﻫﺬا اﻟﻌﻤﻞ ﻟﻮﺟﻪ اﷲ ﺗﻌﺎﻟﻰ راﺟﻴﺎ أن ﻳﺘﻘﺒﻠﻪ ﻣﻨﻲ وﻳﺠﻌﻞ
إﻟﻰ ﻣﻦ ﻻ ﻳﻤﻜﻦ ﻟﻠﻜﻠﻤﺎت أن ﺗﻮﻓﻲ ﺣﻘﻬﻤﺎ واﻟﺪي اﻟﻌﺰﻳﺰﻳﻦ أداﻣﻬﻤﺎ اﷲ ﻟﻲ ،راﺟﻴﻦ ﻣﻦ اﷲ
أن ﻳﻨﺰل ﺷﻔـﺎﺋﻪ ﻋﻠﻴﻬﻤﺎ .
II
اﻟﻤﻘﺪﻣﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ
ﺘﻌﺘﺒر اﻟﺘﺠﺎرة اﻟﺒﻨﯿﺔ ﻟﻠﺒﻨﺎء اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﻷي ﻤﺠﺘﻤﻊ ،وﯿﻌﺘﺒر اﻟﺘﺼدﯿر ﻤﺤو ار ﻫﺎﻤﺎ ﻓـﻲ ﻗﯿـﺎم اﻟﺘﺠـﺎرة اﻟﺨﺎرﺠﯿـﺔ
ﺒــﯿن اﻟــدول ﺒﺎﻋﺘﺒــﺎرﻩ ﻤﺼــد ار ﻤــن ﻤﺼــﺎدر ﺘــوﻓﯿر اﻟﻌﻤﻠــﺔ اﻟﺼــﻌﺒﺔ واﻟﻤﺴــﺎﻫﻤﺔ ﻓــﻲ ﺘﺤﻘﯿــق اﻟﺘﻨﻤﯿــﺔ اﻻﻗﺘﺼــﺎدﯿﺔ ﻟﻠــدول
اﻟﻤﺘﻘدﻤﺔ واﻟﻨﺎﻤﯿﺔ ﻋﻠﻰ ﺤد اﻟﺴواء ،إذ ﺘوﺠب وﺠود ﻋﻤﻠﯿﺔ ﺘﺒﺎدل اﻟﻌﻤﻼت اﻟﻤﺘداوﻟﺔ ﻤﻘﺎﺒـل اﻟﻌﻤـﻼت اﻷﺨـرى وﺴـﯿﻠﺔ
ﻋرﻓـت ﺒﺴــﻌر اﻟﺼــرف ،واﻟﺘــﻲ ﻟﻬــﺎ دور أﺴﺎﺴــﻲ ﻓــﻲ اﻟﺤﯿــﺎة اﻻﻗﺘﺼــﺎدﯿﺔ اﻟﯿوﻤﯿــﺔ ﻛــون اﻟــدول ﻻ ﺘﺴــﺘطﯿﻊ أن ﺘﻌــﯿش
ﺒﻌﯿــدة ﻋــن اﻟﺘــﺄﺜر ﺒــﺎﻟﺘﻐﯿرات اﻟطﺎرﺌــﺔ ﻓــﻲ ﺴــوق ﺼــرف اﻟﻌﻤــﻼت ،واﻟــذي ﯿزﯿــد ﻤــن ﻓﻌﺎﻟﯿــﺔ ﺴــﻌر اﻟﺼــرف ﻫــو طــﺎﺒﻊ
اﻟﻌﺎﻟﻤﯿﺔ اﻟذي ﺘﺘﺴم ﺒﻪ أﺴواق اﻟﺼرف.
ﯿﻌﺘﺒ ــر ﺴ ــوق اﻟﺼ ــرف ﻤ ــن أﻫ ــم اﻟوﺴ ــﺎﺌل اﻟﻨﻘدﯿ ــﺔ اﻟﺘ ــﻲ ﺘﺤ ــﺎول اﻟﺴ ــﻠطﺔ اﻟﺴ ــﯿطرة ﻋﻠﯿﻬ ــﺎ ﻟﻠـ ـﺘﺤﻛم ﻓ ــﻲ ﻤﺠ ــرى
اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟداﺨﻠﻲ أو اﻟﺨﺎرﺠﻲ ،وﻗـد ﺘﻌﻛـس أﻫﻤﯿـﺔ ﻫـذا اﻟـدور ﻋﻠـﻰ ﻤﺠﻤوﻋـﺔ ﻤـن اﻟﻤؤﺸـرات اﻻﻗﺘﺼـﺎدﯿﺔ اﻷﺴﺎﺴـﯿﺔ
اﻟﻛﻠﯿـﺔ واﻟﺘــﻲ ﺘﺴـﺘﺨدم ﻟﺘﻘﯿــﯿم ﻤــدى ﻨﺠـﺎح وﺴـﻼﻤﺔ أي ﻤﻨظوﻤــﺔ اﻗﺘﺼـﺎدﯿﺔ .ﻓﻔــﻲ اﻟﺒﻠــدان اﻟﻤﺘﻘدﻤـﺔ ﻋــﺎدة ﺘﺤــدد اﻹدارة
اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ ﻫدف اﺴﺘﻘرار اﻟﻨﻤو وﻤﻌدات اﻟﺘﻀﺨم ﻛﺄﻫم أﻫداف ﺴﯿﺎﺴﺔ ﺴﻌر اﻟﺼرف ،ﻓﯿﻤﺎ ﻨﺠـد أن ﻤﻌظـم اﻟﺒﻠـدان
اﻟﻨﺎﻤﯿـﺔ ﺘﺴـﻌﻰ إﻟـﻰ ﺘﻘﻠـﯿص ﻤﻌـدﻻت اﻟﺘﻀـﺨم وﺘﺤﺴـﯿن وﻀـﻊ اﻟﻤﯿـزان اﻟﺘﺠـﺎري ﻛﻬـدف رﺌﯿﺴـﻲ ﻟﺴﯿﺎﺴـﺔ إدارة ﺴـﻌر
اﻟﺼرف.
وﻓﻲ اﻟواﻗﻊ ﻓﺈن دراﺴﺔ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﺘرﺘﺒط ارﺘﺒﺎطﺎ وﺜﯿﻘـﺎ ﺒد ارﺴـﺔ أﺴـﻌﺎر اﻟﺼـرف ،ذﻟـك أن ﺴـﻌر اﻟﺼـرف ﻫـو
اﻟذي ﯿﺤدد ﻗﯿﻤـﺔ اﻟﻌﻤﻠـﺔ ،ﻫـذﻩ اﻟﻘﯿﻤـﺔ ﻏﺎﻟﺒـﺎ ﻤـﺎ ﺘﻛـون اﻨﺨﻔﺎﻀـﺎ وﻗﻠﻤـﺎ ﺘﻛـون ارﺘﻔﺎﻋـﺎ وﺒﺎﻋﺘﺒـﺎر ﻋﻤﻠﯿـﺔ ﺘﺨﻔـﯿض ﻗﯿﻤـﺔ
اﻟﻌﻤﻠــﺔ ﻫــﻲ اﻷﻛﺜــر ﺘــداوﻻ ﻨظ ـ ار ﻵﺜﺎرﻫــﺎ اﻟﻬﺎﻤــﺔ واﻟﻤﺘﻌــددة ﻋﻠــﻰ اﻻﻗﺘﺼــﺎد ،ﻓﻬــﻲ ﻤــن ﺒــﯿن اﻟﺴﯿﺎﺴــﺎت اﻟﻤوﺠﻬــﺔ إﻟ ـﻰ
ﻤﻌﺎﻟﺠﺔ وﺘﺼﺤﯿﺢ اﻟﺘوازﻨﺎت اﻟﻬﯿﻛﻠﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﯿﻌﺎﻨﻲ ﻤﻨﻬﺎ اﻻﻗﺘﺼﺎد ،ﻟﻛن ﻫذﻩ اﻟﺴﯿﺎﺴﺔ ﻟﻬﺎ ﻤن اﻵﺜﺎر ﻤﺎ ﯿـﻨﻌﻛس ﻋﻠـﻰ
اﻷﺸﺨﺎص اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ )اﻷﻓراد ،اﻟﻤﺸروﻋﺎت ،اﻟﺤﻛوﻤﺔ( وﻋﻠﻰ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻘوﻤﻲ.
وﻋﻠﯿﻪ ﻋﻤدت اﻟدول اﻟﻨﺎﻤﯿﺔ ﺒﺎﻷﺨص اﻟﺘﻲ ﻋﺎﻨت ﻤن ﻤﺨﻠﻔﺎت اﻻﺴﺘﻌﻤﺎر ﻛﺎﻟﺘﺒﻌﯿﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ واﻷزﻤﺎت
اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻟﻌﺎﻟﻤﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﺘﻤس أﻀﻌف اﻟﺤﻠﻘﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ إﻟﻰ اﻨﺘﻬﺎج ﺴﯿﺎﺴﺔ ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻟﻠﺤد ﻤن ﻨزﯿف
اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﺼﻌﺒﺔ وﺘﺤﺴﯿن ﻓﻲ ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت واﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ﺒﺎﻋﺘﺒﺎرﻩ أﺤد ﻤﻛوﻨﺎﺘﻪ .
وﻤن ﺒﯿن ﻫذﻩ اﻟدول اﻟﻨﺎﻤﯿﺔ اﻟﺠزاﺌر اﻟﺘﻲ ﻋرﻓت ﻤﺸﻛﻼت اﻟﻌﺠز اﻟﺤﺎد ﻓﻲ ﻤوازﯿن ﻤدﻓوﻋﺎﺘﻬﺎ وﺒﺎﻷﺨص
ﻋﻠﻰ ﻤﺴﺘوى اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ،وذﻟك ﺒﺼورة أﺼﺒﺤت ﺘﻬدد ﺒﺸﻛل ﺨطﯿر إﻤﻛﺎﻨﺎت اﻟﻨﻤو اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﻟﻬذا اﻟﺒﻠد ،
وﻟﻘد ﺒدأت ﺘظﻬر ﻫذﻩ اﻟﻤﺸﻛﻼت ﻤﻊ ﺒداﯿﺔ اﻟﺘﺴﻌﯿﻨﯿﺎت ﻤﻊ اﻨﻬﯿﺎر أﺴﻌﺎر اﻟﻨﻔط اﻷﻤر اﻟذي أدى إﻟﻰ اﻤﺘﺼﺎص
اﺤﺘﯿﺎطﻲ اﻟﺼرف اﻟﺠزاﺌري ،وﻋﻠﯿﻪ ﺒذﻟت ﺠﻬودا ﻛﺒﯿرة ﻤن ﺨﻼل ﺨططﻬﺎ اﻟﺘﻨﻤوﯿﺔ ﻷﺠل ﺘﻘﻠﯿص ﺤدة اﻟﺘﺒﻌﯿﺔ اﻟﺘﻲ
أ
اﻟﻤﻘﺪﻣﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ
ورﺜﺘﻬﺎ ﻋن اﻟﺤﻘﺒﺔ اﻻﺴﺘﻌﻤﺎرﯿﺔ وﻟﺘﺤﻘﯿق ذﻟك ﻛﺎن ﻟزاﻤﺎ ﻋﻠﯿﻬﺎ اﻨﺘﻬﺎج ﺴﯿﺎﺴﺔ ﻤﻐﺎﯿرة ﻨظ ار ﻟﻤﺎ ﯿﻤر ﺒﻪ اﻻﻗﺘﺼﺎد
اﻟﺠزاﺌري ،وذﻟك ﻓﻲ اﻻﻨﺘﻘﺎل ﻤن اﻗﺘﺼﺎد ﻤوﺠﻪ ﺘﺘوﻟﻰ ﻓﯿﻪ اﻟدوﻟﺔ أداء اﻟﺤﯿﺎة اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ و ﺘﻔرض اﺤﺘﻛﺎرﻫﺎ ﻋﻠﻰ
دواﻟﯿب اﻻﻗﺘﺼﺎد إﻟﻰ اﻗﺘﺼﺎد اﻟﺴوق ،إﻀﺎﻓﺔ إﻟﻰ اﻟﻌﻤل ﻋﻠﻰ ﺘﺤرﯿر اﻟﺘﺠﺎرة اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ وﺘﻨﻤﯿﺔ اﻟﺼﺎدرات واﻟﺘﻐﻠب
ﻋﻠﻰ اﻻﺨﺘﻼل ﻓﻲ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري وﻤن ﺒﯿن ﻫذﻩ اﻟﺤﻠول وﺠدت أداة ﺴﻌر اﻟﺼرف ﻛﻌﻨﺼر ﻓﻌﺎل ﻟﻌﻼج ﻫذا
اﻻﺨﺘﻼل.
ﻟﻘد ﺘﻔﺎدى ﻤﺴﺌوﻟو اﻟﺘﺴﯿﯿر اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﻓﻲ ﺒﺎدئ اﻷﻤر اﻟﺘﺤدث ﻋن ﻋﻤﻠﯿﺔ اﻟﺘﺨﻔﯿض واﺴﺘﻌﻤﻠوا ﺒذﻟك ﻋﺒﺎرة
اﻻﻨزﻻق اﻟﺘدرﯿﺠﻲ اﻟذي اﺴﺘﻤر ﻤـن 31دﯿﺴـﻤﺒر 1987إﻟـﻰ ﻏﺎﯿـﺔ 31دﯿﺴـﻤﺒر 1990ﺜـم ﺘﺼـﺤﯿﺢ ﻗﯿﻤـﺔ اﻟـدﯿﻨﺎر
ﻓــﻲ اﻟﺴــوق إﻻ ﺒﻌــد اﻟﺘﻔــﺎوض ﻤــﻊ اﻟﺒﻨــك اﻟــدوﻟﻲ وﺼــﻨدوق اﻟﻨﻘــد اﻟــدوﻟﻲ ﻋــﺎم 1990ﻋﻠــﻰ ﺒرﻨــﺎﻤﺞ إﻋــﺎدة ﻫﯿﻛﻠــﺔ
وﺘﺼـﺤﯿﺢ اﻻﻗﺘﺼــﺎد ،ﺤﯿــث ﺒـدأت ﻋﻤﻠﯿــﺔ اﻟﺘﺨﻔــﯿض ﻛﺤﺘﻤﯿـﺔ ﻻﺒــد ﻤﻨﻬــﺎ ﻤـن أﺠــل ﺘﺼــﺤﯿﺢ اﻻﺨـﺘﻼﻻت اﻟﺘــﻲ ﯿﻌــﺎﻨﻲ
ﻤﻨﻬﺎ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﺠزاﺌري ،ﻓﻤن ﺨﻼل ﻫذﻩ اﻟﺴﯿﺎﺴﺔ ﻛﺎﻨت اﻟﺴﻠطﺎت اﻻﻗﺘﺼـﺎدﯿﺔ ﺘﻨﺘظـر أن ﺘﻛـون ذات آﺜـﺎر اﯿﺠﺎﺒﯿـﺔ
أﻛﺜر ﻤن أن ﺘﻛون ﺴﻠﺒﯿﺔ.
وﻤﻤﺎ ﺴﺒق ذﻛرﻩ ﺘﺘﺠﻠﻰ ﻟﻨﺎ ﻤﻌﺎﻟم اﻹﺸﻛﺎﻟﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﺴوف ﻨﺤﺎول اﻹﺠﺎﺒﺔ ﻋﻠﯿﻬﺎ واﻟﺘﻲ ﯿﻤﻛن ﺼﯿﺎﻏﺘﻬﺎ ﻋﻠﻰ
اﻟﻨﺤو اﻟﺘﺎﻟﻲ:
ﻤﺎ ﻫو اﺜر ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟوطﻨﯿﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﺠزاﺌري ؟
ب
اﻟﻤﻘﺪﻣﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ
ﻓرﻀﯿﺎت اﻟﻤوﻀوع:
وﻟﻺﺠﺎﺒﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺴؤال اﻟرﺌﯿﺴﻲ واﻷﺴﺌﻠﺔ اﻟﻔرﻋﯿﺔ ﻗﻤﻨﺎ ﺒﺼﯿﺎﻏﺔ اﻟﻔرﻀﯿﺎت اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ:
.1ﻨظرﯿﺎت ﺴﻌر اﻟﺼرف ﻫﻲ اﻟﻨظرﯿﺎت اﻟﺘﻲ ﺘﻔﺴر أﺴﺒﺎب ﺘﺨﻔﯿض ورﻓﻊ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ.
.2ﯿﻤﻛن أن ﺘﻛون ﺴﯿﺎﺴﺔ ﺨﻔض اﻟﻘﯿﻤﺔ أداة ﻓﻌﺎﻟﺔ ﻟﻠﻤﺤﺎﻓظﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ.
.3ﯿوﺠد ﻓﻲ اﻟﻤدى اﻟطوﯿل ﻋﻼﻗﺔ اﯿﺠﺎﺒﯿﺔ ﺒﯿن ﺘﺨﻔﯿض ﺴﻌر ﺼرف اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ وﺒﯿن اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري.
.4ﻨﺠﺎح ﺴﯿﺎﺴﺔ ﺘﺨﻔﯿض اﻟﻌﻤﻠﺔ ﯿﻌﺘﻤد ﻋﻠﻰ ﻤروﻨﺔ طﻠب ﻛل ﻤن اﻟﺼﺎدرات واﻟواردات اﻟﺒﻠد اﻟﻤﻌﻨﻲ.
.5ﺘﺴﺎﻫم ﺴﯿﺎﺴﺔ ﺘﺨﻔﯿض ﺴﻌر ﺼرف اﻟدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري ﻓﻲ زﯿﺎدة اﻟﺼﺎدرات وﺘﺤﺴن اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري.
.6ﺒﺈﻤﻛﺎن ﺴﯿﺎﺴﺔ ﺘﺨﻔﯿض اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻟوﺤدﻫﺎ إﻋﺎدة اﻟﺘوازن ﻟﻠﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري دون اﺘﺨﺎذ إﺠراءات ﺘﻛﻤﯿﻠﯿﺔ .
ﯿﻌﺘﻤد اﻟﺒﺤث ﻋﻠﻰ دراﺴﺔ وﺘﺤﻠﯿل ﺘﺄﺜﯿر ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ﻤﻊ دراﺴﺔ ﻟﺤﺎﻟﺔ
اﻟﺠزاﺌر ﺨﻼل اﻟﻔﺘرة اﻟﻤﻤﺘدة ﻤن 1990إﻟﻰ ﻏﺎﯿﺔ 2016وﺘﻤت اﻟدراﺴﺔ ﺒﺎﻻﻋﺘﻤﺎد ﻋﻠﻰ اﻟﺘﻘﺎرﯿر اﻟﺴﻨوﯿﺔ اﻟﺘﻲ
ﯿﺼدرﻫﺎ اﻟﺒﻨك اﻟﻤرﻛزي واﻟﻤدﯿرﯿﺔ اﻟﻌﺎﻤﺔ ﻟﻠﺠﻤﺎرك ﺒﺎﻹﻀﺎﻓﺔ إﻟﻰ اﻹﺤﺼﺎﺌﯿﺎت اﻟﺘﻲ أﺼدرت ﻤن طرف اﻟوﻛﺎﻟﺔ
اﻟوطﻨﯿﺔ ﻟﺘرﻗﯿﺔ اﻻﺴﺘﺜﻤﺎرات واﻟدﯿوان اﻟوطﻨﻲ ﻟﻺﺤﺼﺎء ،واﺴﺘﺨدﻤﻨﺎ ﺒرﻨﺎﻤﺞ Eviews4ﻟﻤﻌرﻓﺔ أﺜر ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ
اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺼﺎدرات واﻟواردات اﻟﺠزاﺌرﯿﺔ.
.1اﻟرﻏﺒﺔ اﻟﺸﺨﺼﯿﺔ ﻟدراﺴﺔ ﻫذا اﻟﻤوﻀوع وﻤﻌرﻓﺔ ﺘﺄﺜﯿر ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري ﻋﻠﻰ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري
.2ﯿﻌد ﻤوﻀوع ﺘﻐﯿرات أﺴﻌﺎر ﺼرف اﻟﻌﻤﻼت ﻤن ﺒﯿن اﻟﻤواﻀﯿﻊ اﻟﺘﻲ ﺘﺤظﻰ ﺒﺎﻫﺘﻤﺎم اﻟﺒﺎﺤﺜﯿن ﻓﻲ اﻻﻗﺘﺼﺎد
ﻀﻤن إطﺎر اﻟﺘﺠﺎرة اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ ﻨظر ﻟﺘﺄﺜﯿرﻩ ﻋﻠﻰ ﺼﺎدرات اﻟدول اﻟﺘﻲ ﺘﺨﻔض ﻓﻲ ﻗﯿﻤﺔ ﻋﻤﻠﺘﻬﺎ .
.3ﻤﺤﺎوﻟﺔ ﻗﯿﺎس أﺜر ﺘﺨﻔﯿض اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻟﺘطور ﺴﻌر اﻟﺼرف ﻓﻲ اﻟﺠزاﺌر وأﺴﺒﺎب ﺘﺨﻔﯿض اﻟدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري .
ﯿﻌﺘﺒر ﺴﻌر اﻟﺼرف ﺤﻠﻘﺔ اﻟوﺼل ﻓﻲ اﻟﻌﻼﻗﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ اﻟدوﻟﯿﺔ ،ﻛوﻨﻪ ﯿﻤﺜل أﻫم اﻟﻌﻨﺎﺼر اﻷﺴﺎﺴﯿﺔ
ﻓﻲ ﺘوﺠﯿﻪ ﻛل اﻟﻤﻌﺎﻤﻼت اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ ﻟﻠدول ،ﻓﻬو ﯿﻌﻛس اﻟوﻀﻊ اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﻷﯿﺔ دوﻟﺔ ﺨﺎرﺠﯿﺎ وداﺨﻠﯿﺎ ،ﺤﯿث أن
اﺴﺘﻘرار ﺴﻌر اﻟﺼرف ﯿﻌﻛس ﻤدى ﺴﻼﻤﺔ اﻷﺴس اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ واﻟﺴﯿﺎﺴﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ واﻟﻨﻘدﯿﺔ اﻟﻤﺘﺒﻌﺔ وﻗدرﺘﻬﺎ ﻋﻠﻰ
ج
اﻟﻤﻘﺪﻣﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ
اﻻﺴﺘﺠﺎﺒﺔ ﻟﻠﺼدﻤﺎت اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﯿﺘﻌرض ﻟﻬﺎ اﻗﺘﺼﺎد اﻟﺒﻠد ،ﺒﺎﻹﻀﺎﻓﺔ إﻟﻰ ﻛون ﺴﯿﺎﺴﺔ ﺴﻌر اﻟﺼرف ﺨﺎﺼﺔ
ﺴﯿﺎﺴﺔ اﻟﺘﺨﻔﯿض اﻟﺘﻲ ﻻ ﺘزال ﻤﺤور اﻟﻨﻘﺎش ﺒﯿن اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﯿن وأﺼﺤﺎب اﻟﻘرار ﻟﻶﺜﺎر اﻟﻤﺘرﺘﺒﺔ ﻋﻠﻰ ﺘطﺒﯿق ﻫذﻩ
اﻟﺴﯿﺎﺴﺔ ،أﻤﺎ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ﻓﺘﻛﻤن أﻫﻤﯿﺘﻪ ﻓﻲ أﻨﻪ اﻟﻤؤﺸر اﻟرﻗﻤﻲ ﻟﻠوﻀﻌﯿﺔ اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ ﻟﻠدول ،وﻤن أﺠل إﺒراز
طﺒﯿﻌﺔ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺒﯿن ﺘﺨﻔﯿض ﺴﻌر اﻟﺼرف واﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ﻓﻲ اﻟﺠزاﺌر ﻗﻤﻨﺎ ﺒﺈﺴﻘﺎط اﻟدراﺴﺔ ﻋﻠﻰ وﻀﻌﯿﺔ
اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﺠزاﺌري وﺨﺼوﺼﯿﺘﻪ ﻛوﻨﻪ ﯿﻌﺘﻤد ﻋﻠﻰ ﻤورد وﺤﯿد أﻻ وﻫو اﻟﻌﺎﺌدات اﻟﺒﺘروﻟﯿﺔ ،ﺒﺎﻹﻀﺎﻓﺔ إﻟﻰ إﺘﺒﺎع
اﻟﺠزاﺌر ﻟﺴﯿﺎﺴﺎت اﻹﺼﻼح اﻻﻗﺘﺼﺎدي واﻟراﻤﯿﺔ إﻟﻰ ﺘﺤرﯿر اﻷﺴواق واﻨﻔﺘﺎﺤﻬﺎ ﻋﻠﻰ اﻟﺨﺎرج ﻤﻤﺎ ﯿﺴﺎﻋد ﻋﻠﻰ ﻨﻘل
اﻷﺜر اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻠﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري.
أﻫداف اﻟﻤوﻀوع:
-1ﺘﻘدﯿم إطﺎر ﻨظري ﺤول ﺴﻌر ﺼرف اﻟﻌﻤﻠﺔ وأﻫم اﻟﻨظرﯿﺎت اﻟﻤﺤددة ﻟﻪ وﻤﻀﻤون ﺴﯿﺎﺴﺔ ﺘﺨﻔﯿض اﻟﻌﻤﻠﺔ
-2ﺘوﻀﯿﺢ اﻟﻌﻼﻗﺔ اﻟﺴﺒﺒﯿﺔ ﺒﯿن ﺘﺨﻔﯿض اﻟﻌﻤﻠﺔ واﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري وﻤن ﺜم ﻋﻠﻰ اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻛﻛل .
-3ﻤﻌرﻓﺔ اﻷﺴﺒﺎب اﻟﺤﻘﯿﻘﯿﺔ وراء ﺘﺨﻔﯿض اﻟدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري وﺘﺘﺒﻊ أﺜر ذﻟك ﻋﻠﻰ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري .
ﺘــم اﻻﻋﺘﻤــﺎد ﻋﻠــﻰ اﻟﻤ ـﻨﻬﺞ اﻟوﺼــﻔﻲ ﻓــﻲ اﻟﺠﺎﻨــب اﻟﻨظــري ﻤــن ﺨــﻼل اﻟﺘطــرق إﻟــﻰ أﻫــم اﻷدﺒﯿــﺎت اﻟﻤﺘﻌﻠﻘــﺔ
ﺒﺎﻟﻤوﻀــوع ،أﻤــﺎ ﻓــﻲ اﻟﺠﺎﻨــب اﻟﺘطﺒﯿﻘــﻲ اﺴــﺘﻌﻤل اﻟﻤــﻨﻬﺞ اﻹﺤﺼــﺎﺌﻲ اﻟــذي ﯿﺴــﺘﻨد ﻋﻠــﻰ ﺘﻘﻨﯿــﺔ د ارﺴــﺔ اﻟﺤﺎﻟــﺔ ،وﻋــن
اﻷدوات اﻟﻤﺴﺘﺨدﻤﺔ ﻓﻲ ﻫذا اﻟﺒﺤث ﻛﺎﻨت ﻋﺒﺎرة ﻋن ﺠداول ٕواﺤﺼﺎﺌﯿﺎت ﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺒﻤﯿـزان اﻟﺘﺠـﺎري ٕواﺤﺼـﺎﺌﯿﺎت ﻋـن
ﺴـﻌر ﺼـرف اﻟﻌﻤﻠـﺔ اﻟوطﻨﯿـﺔ ﻤﻘﺎرﻨـﺔ ﺒﺎﻟﻌﻤﻠـﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿـﺔ إﻀـﺎﻓﺔ إﻟـﻰ اﺴـﺘﺨدام ﺒرﻨـﺎﻤﺞ Eviews4اﻟﻤﺘﺨﺼـص ﻓـﻲ
اﻟدراﺴﺎت اﻟﻘﯿﺎﺴﯿﺔ واﻹﺤﺼﺎﺌﯿﺔ وذﻟك ﻓﻲ اﺴﺘﺨدام ﻤﯿزة اﻻرﺘﺒﺎط اﻟﺨطﻲ اﻟﺒﺴﯿط.
اﻟدراﺴﺎت اﻟﺴﺎﺒﻘﺔ:
.1ﻫﺠﯿرة ﻋﺒد اﻟﺠﻠﯿل :اﺜر ﺘﻐﯿر ﺴﻌر اﻟﺼرف ﻋﻠﻰ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري –دراﺴﺔ ﺤﺎﻟﺔ اﻟﺠزاﺌر .
ﺘﻬدف اﻟدراﺴﺔ ﻤﺤﺎوﻟﺔ دراﺴﺔ ﺴﻠوك ﺴﻌر اﻟﺼرف ﻋﻠﻰ ﺘوازن ﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري وﻛذﻟك ﻤﻌرﻓﺔ ﻤدى ﺘﺄﺜﯿر
اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﺠزاﺌري ﺒﺘﻐﯿرات ﺴﻌر اﻟﺼرف.
د
اﻟﻤﻘﺪﻣﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ
واﺴﺘﺨدﻤت ﻤﺠﻤوﻋﺔ ﻤن اﻷدوات اﻟﺘﺤﻠﯿﻠﯿﺔ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﺘﺴﺎﻋدﻨﺎ ﻓﻲ ﺘﺤدﯿد اﻟﺠﺎﻨب اﻟﻨظري ،أﻤﺎ اﻟﺠﺎﻨب
اﻟﺘطﺒﯿﻘﻲ ﻓﺘﻤت ﻤﻌﺎﻟﺠﺘﻪ ﺒواﺴطﺔ اﻷدوات اﻟﺘﺤﻠﯿﻠﯿﺔ اﻹﺤﺼﺎﺌﯿﺔ ﻛﺎﻟﺴﻼﺴل اﻟزﻤﻨﯿﺔ ،ﻛﻤﺎ اﺘﺒﻌت أﺴﺎﻟﯿب ﻛﻤﯿﺔ
ﺤدﯿﺜﺔ ﻓﻲ ﻗﯿﺎس اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺒﯿن اﻟﻤﺘﻐﯿرات ﻤﺤل اﻟدراﺴﺔ .
وﻗد ﺨﻠﺼت اﻟدراﺴﺔ ﻋﻠﻰ اﻨﻪ ﺘوﺠد ﻋﻼﻗﺔ ﻓﻲ اﻟﻤدى اﻟطوﯿل ﺒﯿن اﻟﺘﻐﯿرات ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻷورو و اﻟدوﻻر
ورﺼﯿد اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري واﻟﻰ اﻨﻪ ﻻ ﺘوﺠد ﻋﻼﻗﺔ ﺴﺒﺒﯿﺔ ﺒﯿن ﺴﻌري اﻷورو و اﻟدوﻻر و رﺼﯿد اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري
اﻟﺠزاﺌري .
.2ﺴﻤﯿﺔ زﯿرار وآﺨرون ،اﺜر ﺴﯿﺎﺴﺔ ﺴﻌر اﻟﺼرف ﻋﻠﻰ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﺠزاﺌري ) (2004-1970ﻤﺠﻠﺔ
دراﺴﺎت اﻟﻌﻠوم اﻹدارﯿﺔ ،اﻟﻤﺠﻠد ،36اﻟﻌدد .02،2009
ﺘﻨﺎوﻟت ﻫذﻩ اﻟدراﺴﺔ ﻤوﻀوع اﺜر ﺘﻐﯿر ﺴﻌر اﻟﺼرف ﻓﻲ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﺠزاﺌري و اﻟﻬدف ﻤن ﻫذﻩ اﻟدراﺴﺔ
ﻫو ﺘﻘدﯿم داﻟﺔ اﻟطﻠب اﻷﺠﻨﺒﻲ ﻋﻠﻰ اﻟﺼﺎدرات و اﻟطﻠب اﻟﻤﺤﻠﻲ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺴﺘوردات و داﻟﺔ اﻟﺤﺴﺎب اﻟﺠﺎري
ﺒﺎﺴﺘﺨدام طرﯿﻘﺔ اﻟﻤرﺒﻌﺎت اﻟﺼﻐرى اﻟﻌﺎدﯿﺔ و اﻟﻤﺴﺘﻨدة إﻟﻰ اﺨﺘﯿﺎر اﻟﺘﻛﺎﻤل و ﺘوﺼﻠت ﻨﺘﺎﺌﺞ ﻫذﻩ اﻟدراﺴﺔ إﻟﻰ أن
اﻟدﺨل اﻟﻤﺤﻠﻲ و اﻟدﺨل اﻟﻌﺎﻟﻤﻲ ﻟم ﯿﻛن ﻟﻬﻤﺎ أي ﺘﺄﺜﯿر ﻋﻠﻰ اﻟﺤﺴﺎب اﻟﺠﺎري ﻛﻤﺎ ﺘوﺼﻠت أﯿﻀﺎ إﻟﻰ أن ﺘﺨﻔﯿض
ﻗﯿﻤﺔ اﻟدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري ﻗد ﺘﻌﻤل ﻋﻠﻰ زﯿﺎدة ﻛﻤﯿﺔ اﻟﺼﺎد ارت و ﺘﺤﺴﯿن اﻟﺤﺴﺎب اﻟﺠﺎري ﻓﻲ اﻷﺠل اﻟﻘﺼﯿر ﻓﻘط .
.3ﻤراد ﻋﺒد اﻟﻘﺎدر :دراﺴﺔ اﺜر اﻟﻤﺘﻐﯿرات اﻟﻨﻘدﯿﺔ ﻋﻠﻰ ﺴﻌر ﺼرف اﻟدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري ﻤﻘﺎﺒل اﻟدوﻻر اﻷﻤرﯿﻛﻲ
ﺨﻼل اﻟﻔﺘرة .2003-1974
ﺘﻬدف اﻟدراﺴﺔ إﻟﻰ ﻤﺤﺎوﻟﺔ ﺘﺸﺨﯿص اﻟﻌرض اﻟﻨﻘدي ﻓﻲ اﻟﺠزاﺌر وﺘطورﻩ و اﻟﻌواﻤل اﻟﻤؤﺜرة ﻓﯿﻪ و ﻤﺤﺎوﻟﺔ
ﺒﺤث و ﺘﻘدﯿر أﻫم اﻟﻤﺘﻐﯿرات اﻟﻨﻘدﯿﺔ ﻋﻠﻰ ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري ﻤﻘﺎﺒل اﻟدوﻻر اﻷﻤرﯿﻛﻲ.
واﺴﺘﺨدم اﻟﻤﻨﻬﺞ اﻟوﺼﻔﻲ اﻟﺘﺤﻠﯿﻠﻲ و ذﻟك ﻟﺒﺤث ﻤﻔﺎﻫﯿم ﺴﻌر اﻟﺼرف ووظﺎﺌﻔﻪ وﻨظرﯿﺎﺘﻪ و اﺴﺘﺨدﻤت
اﻟﻤﻨﻬﺞ اﻟﺘﺎرﯿﺨﻲ ﻓﻲ ﺴرد ﺘطور اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﺠزاﺌري واﺴﺘﺨدم أﯿﻀﺎ اﻟﻤﻨﻬﺞ اﻟﻘﯿﺎﺴﻲ ﻓﻲ دراﺴﺔ اﻟﺤﺎﻟﺔ ﻟﻘﯿﺎس اﺜر
أﻫم اﻟﻤﺘﻐﯿرات اﻟﻨﻘدﯿﺔ ﻋﻠﻰ ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري ﻤﻘﺎﺒل اﻟدوﻻر اﻷﻤرﯿﻛﻲ .
وﻗد ﺘوﺼل إﻟﻰ أن ﻨظﺎم اﻟﺼرف اﻟﻤﺘﺒﻊ ﻓﻲ اﻟﺠزاﺌر أدى إﻟﻰ ﺨﻠق ﺴوق ﻤوازﯿﺔ ﻟﻠﺼرف وأن ﺘدﻫور
اﻟﻤﻔﺎﺠﺊ ﻟﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﺒﺘرول أدى دﺨول اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟوطﻨﻲ ﻓﻲ أزﻤﺔ ﺤﺎدة أدت إﻟﻰ ﺘﺒﺎطؤ اﻻﻗﺘﺼﺎدي وارﺘﻔﺎع
ﺘﻛﺎﻟﯿف اﻟﺼرف وﺘوﺼﻠت أﯿﻀﺎ آن أﯿﺔ ﻋﻤﻠﺔ ﺘﺘﻌرض إﻟﻰ اﻟﺘﻘﻠﺒﺎت وﻤﺨﺎطر ﻛﺜﯿرة ﯿؤﺜر ذﻟك ﻋﻠﻰ اﻷوﻀﺎع
اﻟﺘوازﻨﯿﺔ اﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ.
ه
اﻟﻤﻘﺪﻣﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ
.4ﺤﻨﺎن ﻟﻌروف :ﺴﯿﺎﺴﺔ ﺴﻌر اﻟﺼرف و اﻟﺘوازن اﻟﺨﺎرﺠﻲ –دراﺴﺔ ﺤﺎﻟﺔ اﻟﺠزاﺌر.
ﺘﻬدف ﻫذﻩ اﻟدراﺴﺔ إﻟﻰ ﺘوﻀﯿﺢ اﻟﻌﻼﻗﺔ اﻟﻤوﺠودة ﺒﯿن اﻟﺘﻐﯿرات أﺴﻌﺎر اﻟﺼرف و اﻟﺘوازن اﻟﺨﺎرﺠﻲ ﺨﺎﺼﺔ
ﻋﻠﻰ اﻟﺤﺴﺎب اﻟﺠﺎري ٕواﻟﻘﺎء اﻟﻀوء ﻋﻠﻰ اﻵﺜﺎر اﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ ﻟﺴﯿﺎﺴﺔ ﺴﻌر اﻟﺼرف ﺨﺎﺼﺔ ﺘﻠك اﻟﻨﺎﺘﺠﺔ ﻋن ﺘطﺒﯿق
ﺴﯿﺎﺴﺔ ﺘﺨﻔﯿض اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻓﻲ ﺒﻠد ﯿﺴﯿر ﻓﻲ طرﯿق اﻟﻨﻤو و ﻤﻨﻔﺘﺢ ﻋﻠﻰ اﻟﻌﺎﻟم اﻟﺨﺎرﺠﻲ ﻛﺎﻟﺠزاﺌر .
واﺴﺘﺨدﻤت اﻟﻤﻨﻬﺞ اﻻﺴﺘﻘراﺌﻲ ﻤن ﺨﻼل اﺴﺘﻘراء ﻟﻤﺠﻤوع اﻟدراﺴﺎت اﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺒﺎﻟﻤوﻀوع و اﺴﺘﺨدﻤت اﻟﻤﻨﻬﺞ
اﻟوﺼﻔﻲ اﻟﺘﺤﻠﯿﻠﻲ ﺒﺎﻻﻋﺘﻤﺎد ﻋﻠﻰ ﺠﻤﻠﺔ ﻤن اﻹﺤﺼﺎﺌﯿﺎت و ﺒﯿﺎﻨﺎت واﺴﺘﺨدﻤت اﻟﻤﻨﻬﺞ اﻹﺤﺼﺎﺌﻲ ﻤن ﺨﻼل
اﺴﺘﺨدام طرﯿﻘﺔ اﻟﻤرﺒﻌﺎت اﻟﺼﻐرى.
وﻗد ﺘوﺼﻠت إﻟﻰ أن ﺴﯿﺎﺴﺔ ﺴﻌر اﻟﺼرف ﻟم ﯿﻛن اﻟﻐرض اﻟﻘﻀﺎء ﻋﻠﻰ اﺨﺘﻼل اﻟﺘوازن اﻟﺨﺎرﺠﻲ ٕواﻨﻤﺎ
ﻟﺘﻬﯿﺌﺔ اﻗﺘﺼﺎدﻫﺎ ﻟﻠدﺨول إﻟﻰ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻌﺎﻟﻤﻲ و ﻤواﻛﺒﺔ ﺘطوراﺘﻪ ،ﺨﺎﺼﺔ ﻤﻊ اﻻﺘﺠﺎﻩ ﻨﺤو ﺘطﺒﯿق أﺴﻌﺎر ﺼرف
ﻤرﻨﺔ وﻛﺎﻨت اﻟﺠزاﺌر واﺤدة ﻤن ﻫذﻩ اﻟدول ﺒﻘﯿﺎﻤﻬﺎ ﺒﺎﻟﺘﻐﯿﯿر اﻟﺘدرﯿﺠﻲ ﻟﺴﯿﺎﺴﺔ ﺴﻌر اﻟﺼرف .
اﺘﺼﻔت ﻫذﻩ اﻟدراﺴﺔ ﻋن ﺴﺎﺒﻘﺘﻬﺎ ﺒﺄﻨﻬﺎ أﺨذت اﺤد أدوات ﺴﯿﺎﺴﺔ ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﻤﺘﻤﺜﻠﺔ ﻓﻲ ﺘﺨﻔﯿض اﻟﻌﻤﻠﺔ
ﻋﻠﻰ ﻏرار اﻟدراﺴﺎت اﻟﺴﺎﺒﻘﺔ اﻟﺘﻲ اﻫﺘﻤت ﺒﺴﻌر اﻟﺼرف ﺒﻤﻔﻬوﻤﻪ اﻟﺸﺎﻤل وﻛذﻟك طول اﻟﻔﺘرة ﻗﯿد اﻟدراﺴﺔ اﻟﺘﻲ
ﺘراوﺤت ﺒﯿن 1990إﻟﻰ ﻏﺎﯿﺔ 2016ﺤﯿث ﻗﻤﻨﺎ ﺒدراﺴﺔ اﻟﺠﺎﻨب اﻟﻨظري واﻟﺘطور اﻟﺘﺎرﯿﺨﻲ ﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﺠزاﺌري ﻤن
1986أي ﺒﻌد أزﻤﺔ اﻟﺒﺘرول إﻟﻰ ﻏﺎﯿﺔ .2016
ﺼﻌوﺒﺎت اﻟﺒﺤث:
وﻋﻨد ﻗﯿﺎﻤﻨﺎ ﺒﻬذا اﻟﺒﺤث ﺼﺎدﻓﻨﺎ ﺒﻌض اﻟﺼﻌوﺒﺎت ﻤﻨﻬﺎ ﻨدرة اﻟﻤراﺠﻊ اﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺒﻤوﻀوع ﺘﺨﻔﯿض اﻟﻌﻤﻠﺔ
ﻋﻠﻰ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ،وﺨﺎﺼﺔ ﺘﻀﺎرب اﻟﻤﻌطﯿﺎت ﻤن ﻫﯿﺌﺔ إﻟﻰ أﺨرى و ﺘﺤﻘﯿﻘﺎ ﻟﻬذا اﻟﻬدف اﻟﻤﻨﺸود ﻓﻲ ﺘﺤﻠﯿل
وﺘﻘﯿﯿم ﺘﺄﺜﯿر ﺘﺨﻔﯿض اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟوطﻨﯿﺔ وﺒﯿﺎن ﻤدى ﺘﺄﺜﯿرﻫﺎ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري.
و
اﻟﻤﻘﺪﻣﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ
ﻓﻘد وﺠدﻨﺎ ﻤن اﻟﻤﻨﺎﺴب ﺘﻘﺴﯿم اﻟﺒﺤث إﻟﻰ ﺜﻼث ﻓﺼول ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺤو اﻟﺘﺎﻟﻲ :
ﺘﻨﺎوﻟﻨﺎ ﻓﻲ اﻟﻔﺼل اﻷول اﻟذي ﺠﺎء ﺒﻌﻨوان ﺴﻌر اﻟﺼرف :أﻨظﻤﺘﻪ ،ﺴﯿﺎﺴﺎﺘﻪ وﻨظرﯿﺎﺘﻪ .واﻟذي ﻗﺴم إﻟﻰ
أرﺒﻌﺔ ﻤﺒﺎﺤث ﻛﺘﺎﻟﻲ:
وﻓﻲ اﻟﻔﺼل اﻟﺜﺎﻨﻲ اﻟذي ﺠﺎء ﺒﻌﻨوان اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري وأﺜر ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ ﺘوازﻨﻪ واﻟذي ﻗﺴم
إﻟﻰ أرﺒﻌﺔ ﻤﺒﺎﺤث ﻛﺘﺎﻟﻲ:
وﻓﻲ اﻟﻔﺼل اﻟﺜﺎﻟث دراﺴﺔ ﻗﯿﺎﺴﯿﺔ ﻷﺜر ﺘﺨﻔﯿض اﻟدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري ﻋﻠﻰ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري واﻟذي ﻗﺴم إﻟﻰ ﺜﻼث
ﻤﺒﺎﺤث ﻛﺘﺎﻟﻲ:
ز
ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف:أﻧﻈﻤﺘﻪ ،ﺳﻴﺎﺳﺎﺗﻪ وﻧﻈﺮﻳﺎﺗﻪ. اﻟﻔﺼﻞ اﻷول
ﺘﻤﻬﯿد
ﻟﻘد ﺘطورت اﻟﺤﯿﺎة اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ وﺘطورت ﻤﻌﻬﺎ اﻟﻌﻼﻗﺎت اﻟدوﻟﯿﺔ ﺒﻤﺎ ﻓﯿﻬﺎ اﻟﻤﺒﺎدﻻت اﻟﺘﺠﺎرﯿﺔ واﻨﺘﻘﺎل رؤوس
اﻷﻤوال ،وﻟﻛن ذﻟك ﻟن ﯿﺘم إﻻ إذا ﺘوﻓرت ﻋﻤﻠﺔ ﺘﺘﻌﺎﻤل ﺒﻬﺎ ﻫذﻩ اﻟدول ،وﯿﻤﻛن أن ﺘﻛون ﻫذﻩ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻤﻠﺔ أﺤد
اﻟﺒﻠدﯿن اﻟﻤﺘﻌﺎﻤﻠﯿن ،ﻛﻤﺎ ﯿﻤﻛن أن ﺘﻛون ﻋﻤﻠﺔ ﺒﻠد ﺜﺎﻟث ذو أﻫﻤﯿﺔ اﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ ،وﻫﻨﺎ ﻓﻲ إطﺎر ﻤﺎ ﯿﻌرف ﺒﻌﻤﻠﯿﺔ
ﺼرف اﻟﻌﻤﻼت ،ﻫذﻩ اﻟﻌﻤﻠﯿﺔ اﻟﺘﻲ أﺼﺒﺤت ﻻ ﻏﻨﻰ ﻋﻨﻬﺎ ﻟﻤﺎ ﻟﻬﺎ ﻤن أﺜر ﻋﻠﻰ ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت و اﻟﻤﯿزان
اﻟﺘﺠﺎري ﻤﻌﺎ ،ﺒﺤﻛم أن اﻟﻤﻌﺎﻤﻼت اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ ﺴوف ﺘﻌﻘد ﻋﻠﻰ أﺴﺎس ﻋﻤﻼت ذات أوزان ﻛﺒﯿرة وﻫﻨﺎ ﯿﺘﺠﻠﻰ ﻟﻨﺎ
أﻫﻤﯿﺔ اﻟﺼرف ﻓﻲ اﻟﺤﯿﺎة اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ ﻷي دوﻟﺔ وﻫذا ﻤﺎ ﯿﺠرﻨﺎ ﻟﻠﺤدﯿث ﻋن ﺴﻌر اﻟﺼرف وﻋن أﻫﻤﯿﺔ ﻫذا اﻷﺨﯿر
وﻋﻠﯿﻪ ﻓﻘد ﻗﻤﻨﺎ ﺒﺘﻘﺴﯿم ﻫذا اﻟﻔﺼل إﻟﻰ أرﺒﻌﺔ ﻤﺒﺎﺤث:
2
ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف:أﻧﻈﻤﺘﻪ ،ﺳﻴﺎﺳﺎﺗﻪ وﻧﻈﺮﻳﺎﺗﻪ. اﻟﻔﺼﻞ اﻷول
إن اﺘﺨﺎذ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻛوﺴﯿﻠﺔ ﻟﻠﺘﺒﺎدل وﻤﻘﯿﺎﺴﺎ ﻟﻠﻘﯿﻤﺔ ،أﻤر ﯿﺴﻬل ﺒﻘﺴط ﻛﺒﯿر ﻓﻲ اﻟﻤﻌﺎﻤﻼت اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ
واﻟﺘﺠﺎرﯿﺔ ،واﻟﺘﻲ ﺘﺘم ﺒﯿن اﻷﻋوان اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ داﺨل دوﻟﺔ ﻤﻌﯿﻨﺔ إﻻ أن ﻫذﻩ اﻟوظﺎﺌف ﻻ ﺘﺠد ﻟﻬﺎ ﻤﻌﻨﻰ إذا ﺘﻌﻠق
اﻷﻤر ﺒﺎﺴﺘﻌﻤﺎل ﻫذﻩ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﻌﺎﻤﻼت اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ ،إذ ﻻ ﯿﻤﻛن ﻗﯿﺎس أو ﺘﺤدﯿد ﻗوﺘﻬﺎ اﻟﺸراﺌﯿﺔ إﻻ ﺒدﻻﻟﺔ
ﻋﻤﻼت أﺠﻨﺒﯿﺔ ﻤﻌﻨﯿﺔ ،ذﻟك أن اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ ﯿﻌﺒر ﻋﻨﻬﺎ ﺒﻌدد وﺤدات ﻫذﻩ اﻷﺨﯿرة وﻫو ﻤﺎ ﯿﺴﻤﻰ ﺒﺴﻌر
اﻟﺼرف وﻋﻠﯿﻪ ﺴﯿﺘم اﻟﺘطرق ﻓﻲ ﻫذا اﻟﻤﺒﺤث إﻟﻰ ﻤﺎﻫﯿﺔ ﺴﻌر اﻟﺼرف وأﺼﻨﺎﻓﻪ وأﻨظﻤﺘﻪ .
ﻓﻲ ﻫذا اﻟﺠزء ﻨﻘوم ﺒﺘﻌرﯿف ﺴﻌر اﻟﺼرف وذﻛر ﺨﺼﺎﺌﺼﻪ وأﻫﻤﯿﺘﻪ.
اﻟﻔرع اﻷول :ﺘﻌرﯿف ﺴﻌر اﻟﺼرف
ﺒﺎﻟﻨظر إﻟﻰ ﺘﺴوﯿﺔ اﻟﻌﻤﻠﯿﺎت اﻟﺠﺎرﯿﺔ ﻓﺄﻨﻬﺎ ﺘﺘم ﺒﺎﺴﺘﺨدام اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟوطﻨﯿﺔ ﻋﻠﻰ ﺨﻼف اﻟﻌﻤﻠﯿﺎت اﻟﺘﺠﺎرﯿﺔ ﻤﻊ
اﻟﺨﺎرج ﻓﻬﻲ ﺘﺘطﻠب اﺴﺘﺨدام ﻋﻼﻗﺔ ﺘﺤدد اﻻﺨﺘﻼف ﺒﯿن ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ وﻋﻤﻠﺔ اﻟﺒﻠد اﻷﺠﻨﺒﻲ ،ﻫذﻩ اﻟﻌﻼﻗﺔ
ﺘﻌرف ﺒﺴﻌر اﻟﺼرف .وﯿﻌرف ﺴﻌر اﻟﺼرف ﺒﻌدة ﺘﻌﺎرﯿف ﻨذﻛر ﻤﻨﻬﺎ:
"اﻟﻨﺴﺒﺔ اﻟﺘﻲ ﯿﺘم ﻋﻠﻰ أﺴﺎﺴﻬﺎ ﻤﺒﺎدﻟﺔ اﻟوﺤدات اﻟﻨﻘدﯿﺔ اﻟوطﻨﯿﺔ ﺒﺎﻟوﺤدات اﻟﻨﻘدﯿﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﻓﻲ وﻗت ﻤﻌﻠوم.
وﻨﻘﺼد ﺒﺎﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﻫﻨﺎ ﻛﺎﻓﺔ اﻟوداﺌﻊ واﻻﻋﺘﻤﺎدات واﻟﻤدﻓوﻋﺎت اﻟﻤﺴﺘﺤﻘﺔ ﺒﻌﻤﺔ ﻤﺎ إﻀﺎﻓﺔ إﻟﻰ اﻟﺤواﻻت
1
واﻟﺸﯿﻛﺎت اﻟﺴﯿﺎﺤﯿﺔ واﻟﻛﻤﺒﯿﺎﻻت.
"ﻋﺒﺎرة ﻋن ﻨﺴﺒﺔ ﻤﺒﺎدﻟﺔ ﻋﻤﻠﺔ دوﻟﺔ ﺒﻌﻤﻠﺔ دوﻟﺔ أﺨرى ،أو ﻫو ﻨﺴﺒﺔ ﻤﺒﺎدﻟﺔ ﻋﻤﻠﺘﯿن أو أﻛﺜر ،ﺤﯿث ﯿﻤﻛن أن
ﻨﻌﺘﺒر إﺤدى اﻟﻌﻤﻠﺘﯿن ﺒﻤﺜﺎﺒﺔ ﺴﻠﻌﺔ واﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺨرى ﺒﻤﺜﺎﺒﺔ ﺜﻤن ﻟﻬﺎ .وﺒﻬذا اﻟﻤﻌﻨﻰ ﯿﻌﺒر ﺴﻌر اﻟﺼرف ﻋن ﻗﯿﻤﺔ ﻤﺎ
2
ﺘﺴﺎوﯿﻪ اﻟوﺤدة اﻟواﺤدة ﻤن اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟوطﻨﯿﺔ ﻤﻘوﻤﺎ ﻓﻲ ﺸﻛل وﺤدات ﻤن اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ".
3
" اﻟﺘﺤول ﻤن ﻗوة ﺸراﺌﯿﺔ ﻋﺎﻟﻤﯿﺔ إﻟﻰ ﻗوة ﺸراﺌﯿﺔ ﻤﺤﻠﯿﺔ ،أي اﺴﺘﺒدال اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﺒﺎﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟوطﻨﯿﺔ".
4
"أداة رﺒط ﺒﯿن أﺴﻌﺎر اﻟﺴﻠﻊ ﻓﻲ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻤﺤﻠﻲ وأﺴﻌﺎرﻫﺎ ﻓﻲ اﻟﺴوق اﻟﻌﺎﻟﻤﻲ.
إن اﻟطﻠب ﻋﻠﻰ اﻟﻨﻘد اﻷﺠﻨﺒﻲ ﻫو طﻠب ﻤﺸﺘق ﻤن اﻟطﻠب ﻋﻠﻰ اﻟﺴﻠﻊ واﻟﺨدﻤﺎت ،ﻓﺎﻟطﻠب اﻟﻤﺤﻠﻲ ﻋﻠﻰ ﺴﻠﻌﺔ
أﺠﻨﺒﯿﺔ ﻤن دوﻟﺔ ﻤﺎ ﯿﻤﺜل طﻠب ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﻟﺘﻠك اﻟدوﻟﺔ ،ﺒﻘﯿﻤﺔ اﻟﺴﻠﻊ وﯿﻤﺜل أﯿﻀﺎ ﻋرﻀﺎ ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ اﻟوطﻨﯿﺔ
ﻋرﻓﺎن ﺘﻘﻲ اﻟﺤﺴﯿﻨﻲ ،اﻟﺘﻤوﯿل اﻟدوﻟﻲ ،دار ﻤﺠدﻻوي ﻟﻠﻨﺸر ،اﻷردن ،1999 ،ص . 107 1
ﻋﺒد اﻟﻤﺠﯿد ﻗدي ،ﻤدﺨل إﻟﻰ اﻟﺴﯿﺎﺴﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ اﻟﻛﻠﯿﺔ ،دﯿوان اﻟﻤطﺒوﻋﺎت اﻟﺠﺎﻤﻌﯿﺔ ،ﺒن ﻋﻛﻨون ،اﻟﺠزاﺌر ،2003 ،ص .103 2
3ﺤﺴن ﺨﻠف ﻓﻠﯿﺢ ،اﻟﻌﻼﻗﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ اﻟدوﻟﯿﺔ ،اﻟوراق ﻟﻠﻨﺸر واﻟﺘوزﯿﻊ،اﻷردن ،2004 ،ص .203
ﻨﻔس اﻟﻤرﺠﻊ اﻟﺴﺎﺒق ،ص .203 4
3
ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف:أﻧﻈﻤﺘﻪ ،ﺳﻴﺎﺳﺎﺗﻪ وﻧﻈﺮﻳﺎﺗﻪ. اﻟﻔﺼﻞ اﻷول
ﺒﻨﻔس اﻟﻘﯿﻤﺔ ،أﻤﺎ اﻟطﻠب اﻷﺠﻨﺒﻲ ﻤن دوﻟﺔ ﻤﺎ ﻋﻠﻰ ﺴﻠﻌﺔ ﻤﺤﻠﯿﺔ ﯿﻤﺜل طﻠﺒﺎ ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟوطﻨﯿﺔ ﺒﻘﯿﻤﺔ اﻟﺴﻠﻌﺔ
وﯿﻤﺜل أﯿﻀﺎ ﻋرﻀﺎ ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﻟﺘﻠك اﻟدوﻟﺔ ﺒﻨﻔس اﻟﻘﯿﻤﺔ ،ﻟذﻟك ﻓﺈن اﻻﺴﺘﯿراد ﯿزﯿد ﻤن اﻟطﻠب ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻤﻼت
اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﻓﻲ اﻟﺴوق اﻟوطﻨﻲ وﯿزﯿد ﻤن ﻋرض اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟوطﻨﯿﺔ ﻓﻲ اﻷﺴواق اﻟﻌﺎﻟﻤﯿﺔ ،ﻓﻲ ﺤﯿن أن اﻟﺘﺼدﯿر ﻤن
اﻟﺴﻠﻊ ﯿزﯿد ﻤن اﻟطﻠب اﻷﺠﻨﺒﻲ ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟوطﻨﯿﺔ ﻓﻲ اﻷﺴواق اﻟﻌﺎﻟﻤﯿﺔ وﯿزﯿد ﻤن ﻋرض اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﻓﻲ
1
اﻟﺴوق اﻟوطﻨﻲ.
اﻟﻔرع اﻟﺜﺎﻨﻲ :ﺨﺼﺎﺌص ﺴﻌر اﻟﺼرف
ﻟﺴﻌر اﻟﺼرف ﺜﻼﺜﺔ ﺨﺼﺎﺌص ﻨذﻛرﻫﺎ ﺒﺈﯿﺠﺎز:
أوﻻ /اﻟﻤﻘﺎﺼﺔ :ﻫﻲ اﺴﺘﻌﻤﺎل اﻟﺤﻘوق ﻓﻲ ﺘﺴدﯿد اﻟدﯿون أي أﻨﻬﺎ ﺘرﺘﻛز ﻋﻠﻰ ﺘﺴوﯿﺔ اﻟﺤﻘوق واﻟدﯿون ﻤﻌﺎ ،اﻟﻨﺎﺘﺠﺔ
ﻋن ﻋﻤﻠﯿﺎت اﻟﺘﺠﺎرة اﻟﻤﻨظورة .واﻟﻤﻘﺎﺼﺔ ﻓﻲ ﻋﻤﻠﯿﺔ اﻟﺼرف ﺘﺘﻤﺜل ﻓﻲ ﺘﺠﻨب اﺴﺘﺨدام اﻟﺼرف اﻷﺠﻨﺒﻲ ﺒﯿن
اﻟدوﻟﺘﯿن اﻟﻤﺘﻌﺎﻗدﺘﯿن ،وﺘﺘم ﺘﺴوﯿﺔ اﻟﻤﺒﺎدﻻت اﻟﺘﺠﺎرﯿﺔ ﺒﯿﻨﻬﻤﺎ ﺒﺎﺴﺘﺨدام اﻟﺤﻘوق ﻟﺘﺴدﯿد اﻟدﯿون ،وﯿﺤدد ﺴﻌر
اﻟﺼرف ﺒﯿن اﻟدوﻟﺘﯿن ﻗﺒل ﻓﺘﺢ ﺤﺴﺎب اﻟﻤﻘﺎﺼﺔ ﻷﻨﻪ ﻏﺎﻟﺒﺎ ﻤﺎ ﺘﻛون اﻟﻤﻘﺎﺼﺔ ﻏﯿر ﻛﺎﻤﻠﺔ .أي ﻋدم ﺘﺴﺎوي دﯿون
2
دوﻟﺔ وﺤﻘوﻗﻬﺎ ﻗﺒل اﻟدول اﻷﺨرى وﯿﺘم ﺘﺴوﯿﺔ اﻟﻔرق وﻓﻘﺎ ﻟﻠﻘواﻋد اﻟﺘﻲ ﯿﺘﻔق ﻋﻠﯿﻬﺎ اﻟطرﻓﺎن.
ﺜﺎﻨﯿﺎ /اﻟﻤﻀﺎرﺒﺔ :وﻫﻲ ﻤن اﻟﻌﻤﻠﯿﺎت اﻵﺠﻠﺔ اﻟﺘﻲ ﺘﺘم ﻓﻲ اﻟﺴوق اﻵﺠﻠﺔ ،و ﯿﻘﺼد ﺒﻬﺎ ﻤﺤﺎوﻟﺔ اﻟﻤﻀﺎرب اﻟﺤﺼول
ﻋﻠﻰ أرﺒﺎح ﺘﺘﻤﺜل ﻓﻲ اﻟﻔرق ﺒﯿن ﺴﻌر اﻟﺒﯿﻊ واﻟﺸراء ﺒﯿن ﻓﺘرﺘﯿن زﻤﻨﯿﺘﯿن ﻤﺨﺘﻠﻔﺘﯿن ﻓﻲ ﺴوق واﺤدة .وﯿﻘوم
اﻟﻤﻀﺎرب ﺒﻌﻤﻠﯿﺎت ﺒﯿﻊ أو ﺸراء وﻓﻘﺎ ﺘوﻗﻌﻪ ،ﻓﺈذا ﺘوﻗﻊ اﻟﻤﻀﺎرب ارﺘﻔﺎع ﻓﻲ أﺴﻌﺎر اﻟﺼرف ﯿﻘوم ﺒﺎﻟﺸراء ﺤﺎﻟﯿﺎ
واﻟﺒﯿﻊ ﻻﺤﻘﺎ وﯿﺴﻤﻰ ﻫﻨﺎ ﻤﻀﺎرب ﻋﻠﻰ اﻟﺼﻌودٕ ،واذا ﺘوﻗﻊ اﻟﻌﻛس ﻓﯿﺒﯿﻊ ﺤﺎﻟﯿﺎ ﻟﯿﺸﺘري ﻻﺤﻘﺎ ،وﻫﻨﺎ ﯿﺴﻤﻰ
ﻤﻀﺎرب ﻋﻠﻰ اﻟﻨزول .وﻋﻠﯿﻪ ﻓﺎﻟﻤﻀﺎرب ﯿﻌرض ﻨﻔﺴﻪ ﻟﻠﻤﺨﺎطر ﻋﻠﻰ أﻤل اﻟﺤﺼول ﻋﻠﻰ أرﺒﺎح ﺘﺘوﻗف ﻋﻠﻰ ﻤدى
3
ﺼدق ﺘوﻗﻌﺎﺘﻪ و ﺘﺤﻠﯿﻼﺘﻪ.
ﺜﺎﻟﺜﺎ /اﻟﺘﻐطﯿﺔ:
ﺘﺘم ﻋن طرﯿق اﻟﻠﺠوء إﻟﻰ ﻋﻤﻠﯿﺎت اﻟﺼرف اﻵﺠﻠﺔ وذﻟك ﻟﺘﻔﺎدي اﻷﺨطﺎر اﻟﻨﺎﺠﻤﺔ ﻋن اﻟﺘﻘﻠﺒﺎت ﻓﻲ ﺴﻌر
اﻟﺼرف ،وﻫﻲ ﻋﻤﻠﯿﺔ ﺘﺎﻤﯿن ﻀد ﻤﺎ ﯿﺘوﻗﻌﻪ اﻟﻤﺘﻌﺎﻤل ﻤن اﻨﺨﻔض ﻓﻲ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﻋن اﻟﻘﯿﺎم ﺒﻌﻤﻠﯿﺎت
4
ﺼرف آﺠﻠﺔ.
ﻫﺎﻨﻲ ﻋرب ،اﻟﻤﺴﺎﻋد ﻓﻲ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻟدوﻟﯿﺔ )ﻤﻠﺘﻘﻰ اﻟﺒﺤث اﻟﻌﻠﻤﻲ( ،ﻨﻘﻼ ﻋن اﻟﻤوﻗﻊ ، www. rsscrs.com :ﺘﺎرﯿﺦ اﻟﺘﺼﻔﺢ 2017/02/15:اﻟﺴﺎﻋﺔ .17:30 1
ﻤﺤﻤود ﺤﻤﯿدات" ،ﻤدﺨل ﻟﻠﺘﺤﻠﯿل اﻟﻨﻘدي" ،دﯿوان اﻟﻤطﺒوﻋﺎت اﻟﺠﺎﻤﻌﯿﺔ ،اﻟﺠزاﺌر ،2000،ص.67 2
رﻗﯿﺔ ﺤﺴﺎﻨﻲ ،ﻤﺤﺎﻀرات ﻓﻲ اﻟﻌﻼﻗﺎت اﻟﺘﺠﺎرﯿﺔ اﻟدوﻟﯿﺔ ،ﻤوﺠﻬﺔ ﻟطﻠﺒﺔ اﻟﺴﻨﺔ ﺜﺎﻟﺜﺔ ﻟﯿﺴﺎﻨس ،ﺘﺨﺼص ﺘﺠﺎرة دوﻟﯿﺔ ،ﺠﺎﻤﻌﺔ ﺒﺴﻛرة ،2012،ص.21 3
4
ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف:أﻧﻈﻤﺘﻪ ،ﺳﻴﺎﺳﺎﺗﻪ وﻧﻈﺮﻳﺎﺗﻪ. اﻟﻔﺼﻞ اﻷول
1
اﻟﻔرع اﻟﺜﺎﻟث :أﻫﻤﯿﺔ ﺴﻌر اﻟﺼرف
ﯿﺸﺘق ﺴﻌر اﻟﺼرف أﻫﻤﯿﺘﻪ ﻤن ﻛوﻨﻪ أداة رﺒط ﺒﯿن اﻗﺘﺼﺎد ﻤﻔﺘوح وﺒﺎﻗﻲ اﻗﺘﺼﺎدﯿﺎت اﻟﻌﺎﻟم ،ﻓﻬو ﯿﻤﺜل
ﺤﻠﻘﺔ ﺘرﺒط ﺒﯿن أﺴﻌﺎر اﻟﺒﯿﻊ واﻟﺘﻛﻠﻔﺔ ﺒﯿن اﻟﺸرﻛﺎء اﻟﺘﺠﺎرﯿﯿن ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺴﺘوى اﻟدوﻟﻲ ،ﻓﺒواﺴطﺘﻪ ﺘﺘم ﺘرﺠﻤﺔ اﻷﺴﻌﺎر
ﻓﯿﻤﺎ ﺒﯿن اﻟدول " وﻓﻲ اﻟوﻗت ﻨﻔﺴﻪ ﯿﻠﻌب دو ار ﺒﺎر از ﻓﻲ ﻗدرة اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﺘﻨﺎﻓﺴﯿﺔ وﺒﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻓﻲ وﻀﻊ ﻤﯿزان
اﻟﻤدﻓوﻋﺎت وﻓﻲ ﻤﻌدات اﻟﺘﻀﺨم واﻟﻨﻤو اﻟﺤﻘﯿﻘﻲ. " .
إن أﻫﻤﯿﺔ ﻫذا اﻟﺴﻌر ﻻ ﺘﻛﻤن ﻓﻘط ﻓﻲ أﺴواق اﻟﺴﻠﻊ ﺒل ﻓﻲ أﺴواق رأس اﻟﻤﺎل وﻋواﻤل اﻹﻨﺘﺎج وﻤﺎ ﯿرﺘﺒط
ﺒذﻟك ﻤن آﺜﺎر ارﺘدادﯿﺔ أو اﻨﻌﻛﺎﺴﯿﺔ ﻋﻠﻰ ﺠل اﻟﻤﺘﻐﯿرات اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ ،وﻟذﻟك ﯿﻤﻛن اﻋﺘﺒﺎرﻩ ﻤن أﻫم اﻷﺴﻌﺎر
وأﺨطرﻫﺎ ﻓﻲ اﻟوﻗت ذاﺘﻪ ،ﻓﻬو أﻫم اﻷﺴﻌﺎر ﻛوﻨﻪ إذا أﺴﺘﺨدم ﻛﺄداة ﻟﻠﺴﯿﺎﺴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ ﺒﺸﻛل ﻤرﻀﻲ وﻓﻌﺎل
ﯿﻤﻛن ﻤن ﺘﺤﺴﯿن اﻟﻘدرة اﻟﺘﻨﺎﻓﺴﯿﺔ ﻟﻠدول وﻤﺎ ﯿﺘرﺘب ﻋن ذﻟك ﻤن ﺘﺤﻘق ﻨﺘﺎﺌﺞ ﺘوﺴﻌﯿﺔ ﻓﻲ ﻤﺠﺎل اﻹﻨﺘﺎج ،اﻟﻌﻤﺎﻟﺔ
واﻟﻨﻤو ﺒﺸﻛل ﻋﺎم ،وﻤن أﺨطر اﻷﺴﻌﺎر ﻛوﻨﻪ إذا اﺴﺘﺨدم ﺒﺸﻛل ﺴﯿﺊ وﻏﯿر ﻤرﻀﻲ ﯿؤدي إﻟﻰ ازدﯿﺎد ﺘدﻫور
اﻟﻘدرة اﻟﺘﻨﺎﻓﺴﯿﺔ ﻟﻠدوﻟﺔ وﻤﺎ ﯿرﺘﺒط ﺒذﻟك ﻤن اﻨﻌﻛﺎﺴﺎت اﻨﻛﻤﺎﺸﯿﺔ ﻋﻠﻰ اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻓﻲ ﻛﺎﻤل ﺠواﻨﺒﻪ.
اﻟﻤطﻠب اﻟﺜﺎﻨﻲ :أﺼﻨﺎف ووظﺎﺌف ﺴﻌر اﻟﺼرف
اﻟﻔرع اﻷول :أﺼﻨﺎف ﺴﻌر اﻟﺼرف
ﯿرﺒط ﺴﻌر اﻟﺼرف ﺒﯿن أﺴﻌﺎر اﻟﺴﻠﻊ ﻓﻲ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻤﺤﻠﻲ وأﺴﻌﺎرﻫﺎ ﻓﻲ اﻟﺴوق اﻟﻌﺎﻟﻤﯿﺔ ،وﺒﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻻ
ﯿﻤﻛن أن ﻨﺤدد اﻟﻌﻼﻗﺔ اﻟﻤوﺠودة ﺒﯿن دول ﻤﻌﯿﻨﺔ واﻟﻌﻤﻼت اﻷﺨرى ﻤن ﺨﻼل اﻟﺘﺴﻌﯿرة اﻟﯿوﻤﯿﺔ اﻟﻤﻌﻠﻨﺔ ﻋﻠﯿﻬﺎ ﻓﻲ
ﻓﺘرات ﻤﻌﯿﻨﺔٕ ،واﻨﻤﺎ ﺘﺘدﺨل اﻋﺘﺒﺎرات أﺨرى ﺘﻛﺴب ﺴﻌر اﻟﺼرف ﺼﯿﻎ ﻋدﯿدة ﻟﻛل ﻤﻨﻬﺎ ﻤدﻟوﻟﻬﺎ واﺴﺘﻌﻤﺎﻟﻬﺎ
اﻟﺨﺎص .وﯿﻤﻛن اﻟﺘﻤﯿﯿز ﺒﯿن ﻋدة ﺘﺼﻨﯿﻔﺎت ﻷﺴﻌﺎر اﻟﺼرف ﺤﯿث ﻨﺠد:
ﺤﺴب اﻵﺠﺎل :ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻵﺠل ،ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﻌﺎﺠل.
ﺤﺴب طرﯿﻘﺔ اﻟﺘﺴﻌﯿر :ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﻤﺒﺎﺸر ،ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﻐﯿر ﻤﺒﺎﺸر.
ﺤﺴب اﻟﻘﯿﻤﺔ :ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻻﺴﻤﻲ ،ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﻔﻌﻠﻲ ،ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﺤﻘﯿﻘﻲ ،ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﺘوازﻨﻲ.
ﺤﺴب اﻟﺜﺒﺎت :ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﺜﺎﺒت ،ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﻤﺘﻐﯿر.
اﻟﻌﺎﺠل. أوﻻ /ﺤﺴب اﻵﺠﺎل :ﻨﺠد ﻨوﻋﯿن :ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻵﺠل وﺴﻌر اﻟﺼرف
-1ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻵﺠل :ﺘﻌﺘﺒر ﻋﻤﻠﯿﺔ اﻟﺼرف ﻷﺠل إذا ﻛﺎن ﺘﺴﻠﯿم واﺴﺘﻼم اﻟﻌﻤﻼت ﯿﺘﻤﺎن ﺒﻌد ﻓﺘرة ﻤﻌﯿﻨﺔ ﻤن
ﺘﺎرﯿﺦ إﺒرام اﻟﻌﻘد ،ﻤطﺒﻘﯿن ﺴﻌ ار ﻟﻠﺼرف ﯿﺤﺴب ﺒﻨﺎءا ﻋﻠﻰ ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﺴﺎﺌد ﻟﺤظﺔ إﺒرام اﻟﻌﻘد ،وﻨﻛون ﺒﺼدد
1اﻟزﻫرة ﺒن ﺒرﯿﻛﺔ ،دراﺴﺔ اﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ و ﻗﯿﺎﺴﯿﺔ ﻷﻫم ﻤﺤددات ﺴﻌر اﻟﺼرف -دراﺴﺔ ﺤﺎﻟﺔ اﻟﺠزاﺌر ، (2006-1993)-ﻤذﻛرة ﻤﺎﺠﺴﺘﯿر ﻓﻲ اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ
ﺘﺨﺼص اﻗﺘﺼﺎد ﺘطﺒﯿﻘﻲ ،ﻤﻌﻬد اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ و اﻟﺘﺠﺎرﯿﺔ و ﻋﻠوم اﻟﺘﺴﯿﯿر ،ﺠﺎﻤﻌﺔ ﺒﺴﻛرة ،2007،ص.3
5
ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف:أﻧﻈﻤﺘﻪ ،ﺳﻴﺎﺳﺎﺗﻪ وﻧﻈﺮﻳﺎﺗﻪ. اﻟﻔﺼﻞ اﻷول
ﻋﻤﻠﯿﺔ اﻟﺼرف ﻷﺠل إذا ﻛﺎن ﺘﻨﻔﯿذ اﻟﻌﻤﻠﯿﺔ ﯿﺘم ﺒﻌد ) (48ﺴﺎﻋﺔ ﻤن إﺒرام اﻟﻌﻘد ،وﺘﺴﺘﻌﻤل ﻋﻤﻠﯿﺔ اﻟﺼرف اﻵﺠل
ﻤن طرف اﻟﺸرﻛﺎت اﻟﻌﺎﻤﻠﺔ ﻓﻲ اﻟﺘﺠﺎرة اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ ﻟﺘﻔﺎدي اﻷﺨطﺎر اﻟﻨﺎﺠﻤﺔ ﻋن اﻟﺘﻘﻠﺒﺎت اﻟﻤﺤﺘﻤﻠﺔ وﻏﯿر اﻟﻤﺘوﻗﻌﺔ ﻓﻲ
أﺴﻌﺎر ﺼرف اﻟﻌﻤﻼت ،ﺤﯿث أن ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﻤطﺒق ﻋﻨد اﻟﺘﺴﻠﯿم واﻻﺴﺘﻼم ﻫو ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﺴﺎﺌد ﻟﺤظﺔ
إﺒرام اﻟﻌﻘد ،وﺘﺴﺘﻌﻤل أﯿﻀﺎ ﻤن طرف اﻟﻤﻀﺎرﺒﯿن ﺤﯿﻨﻤﺎ ﯿﺘوﻗﻌون ﻤﺴﺘﻘﺒﻼ ارﺘﻔﺎع ﺴﻌر اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﺘﻲ ﯿﺸﺘروﻨﻬﺎ.
-2ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﻌﺎﺠل )اﻟﻔوري( :ﺘﻌﺘﺒر ﻋﻤﻠﯿﺔ اﻟﺼرف ﻓورﯿﺔ إذا ﻛﺎن ﺘﺴﻠﯿم واﺴﺘﻼم اﻟﻌﻤﻼت ﯿﺘﻤﺎن ﻟﺤظﺔ
إﺒرام ﻋﻘد اﻟﺼرف ،ﻤطﺒﻘﯿن ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﺴﺎﺌد ﻟﺤظﺔ إﺒرام اﻟﻌﻘد ،ﺘﻤﺘد ﻓﺘرة اﻟﺼرف اﻟﻔوري إﻟﻰ ﻏﺎﯿﺔ ﺜﻤﺎﻨﯿﺔ
وأرﺒﻌون ) (48ﺴﺎﻋﺔ ﻤن ﻟﺤظﺔ إﺒرام اﻟﻌﻘد.
إن اﻟﻔرق ﺒﯿن ﻋﻤﻠﯿﺔ اﻟﺼرف اﻵﺠل وﻋﻤﻠﯿﺔ اﻟﺼرف ﻨﻘدا )اﻟﻌﺎﺠل( ﯿﺘﻤﺜل ﻓﻲ ﺘﺎرﯿﺦ اﻟﺘﺴﻠﯿم واﻻﺴﺘﻼم ،ﺤﯿث
1
ﯿﻛون ﻤﺘﺄﺨ ار ﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﺼرف اﻵﺠل وﯿﻛون ﻓﻲ اﻗل ﻤن ﺜﻤﺎﻨﯿﺔ وأرﺒﻌون ) (48ﺴﺎﻋﺔ ﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﺼرف اﻟﻔوري.
ﺜﺎﻨﯿﺎ/ﺤﺴب اﻟﻘﯿﻤﺔ :وﻨﻤﯿز ﺒﯿن أرﺒﻊ أﻨواع ﻫﻲ :ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻻﺴﻤﻲ ،ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﺤﻘﯿﻘﻲ ،ﺴﻌر اﻟﺼرف
اﻟﻔﻌﻠﻲ ،وﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﺘوازﻨﻲ.
-1ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻻﺴﻤﻲ :ﯿﻌرف ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻻﺴﻤﻲ ﺒﺄﻨﻪ اﻟﺴﻌر اﻟذي ﯿﻘﯿس اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ ﺒدﻻﻟﺔ ﻗﯿم
اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺨرى ﺨﻼل ﻓﺘرة زﻤﻨﯿﺔ دون إﺒراز اﻟﻘوة اﻟﺸراﺌﯿﺔ ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ ،ﻓﻬو ﻤؤﺸر ﯿﻘوم ﺒدور اﻟﻤﻘﯿﺎس اﻟذي ﯿﻌﻛس
ﻤﻌﯿﻨﺔ. ﻤﺘوﺴط ﺤﺼﯿﻠﺔ اﻟﺘﻘﻠﺒﺎت ﻓﻲ ﻗﯿم اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺨرى ﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻌﻤﻠﺔ
2
وﯿﺘم ﺘﺤدﯿد ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻻﺴﻤﻲ ﻟﻌﻤﻠﺔ ﻤﺎ وﻓﻘﺎ ﻟﻠطﻠب واﻟﻌرض ﻋﻠﯿﻬﺎ ﻓﻲ ﺴوق اﻟﺼرف وﻓﻲ ﻟﺤظﺔ زﻤﻨﯿﺔ
ﻤﻌﯿﻨﺔ ،وﻟﻬذا ﯿﻤﻛن اﻟﻘول إن ﺴﻌر اﻟﺼرف ﯿﺘﻐﯿر ﺘﺒﻌﺎ ﻟﺘﻐﯿر ظروف اﻟﻌرض واﻟطﻠب وﺒدﻻﻟﺔ ﻨظﺎم اﻟﺼرف
اﻟﻤﻌﺘﻤد ﻓﻲ اﻟدوﻟﺔ.
ﯿﺘﻐﯿر ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻻﺴﻤﻲ ﯿوﻤﯿﺎ وﻫذﻩ اﻟﺘﻐﯿرات ﺘﺴﻤﻰ ﺘدﻫو ار أو ﺘﺤﺴﻨﺎ .اﻟﺘﺤﺴن ﯿﻌﻨﻲ ارﺘﻔﺎع ﺴﻌر اﻟﻌﻤﻠﺔ
اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ ﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ،أﻤﺎ اﻟﺘدﻫور ﻓﻬو اﻨﺨﻔﺎض ﺴﻌر اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ .ﻛﻤﺎ ﯿﻤﻛن ﻟﺴﻌر اﻟﺼرف
3
اﻻﺴﻤﻲ أن ﯿﺄﺨذ ﻤﻨﺤﻨﻰ اﺘﺠﺎﻫﻲ ﻤﻐﺎﯿ ار ﻟﻤﺴﺘواﻩ اﻟﺤﺎﻟﻲ ﻓﻲ اﻵﺠل اﻟطوﯿل وﻛذﻟك ﯿﻤﻛن أن ﯿﺘذﺒذب ﺒﺸدة .
وﯿﻨﻘﺴم ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻻﺴﻤﻲ إﻟﻰ :ﺴﻌر ﺼرف رﺴﻤﻲ أي اﻟﻤﻌﻤول ﺒﻪ ﻓﯿﻤﺎ ﯿﺨص اﻟﻤﺒﺎدﻻت اﻟﺘﺠﺎرﯿﺔ
اﻟرﺴﻤﯿﺔ ،وﺴﻌر ﺼرف ﻤوازي وﻫو اﻟﺴﻌر اﻟﻤﻌﻤول ﺒﻪ ﻓﻲ اﻷﺴواق اﻟﻤوازﯿﺔ ،وﻫذا ﯿﻌﻨﻲ إﻤﻛﺎﻨﯿﺔ وﺠود أﻛﺜر ﻤن
4
ﺴﻌر ﺼرف اﺴﻤﻲ ﻓﻲ ﻨﻔس اﻟوﻗت ﻟﻨﻔس اﻟﻌﻤﻠﺔ وﻓﻲ ﻨﻔس اﻟﺒﻠد.
اﻟطﺎﻫر ﻟطرش ،ﺘﻘﻨﯿﺎت اﻟﺒﻨوك ،دﯿوان اﻟﻤطﺒوﻋﺎت اﻟﺠﺎﻤﻌﯿﺔ ،اﻟﺠزاﺌر ،2005 ،ص ص .106 -97 1
2ﻤروان ﻋطون ،اﻷﺴواق اﻟﻨﻘدﯿﺔ واﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ،دﯿوان اﻟﻤطﺒوﻋﺎت اﻟﺠﺎﻤﻌﯿﺔ ،اﻟﺠزء اﻟﺜﺎﻨﻲ ،اﻟﺠزاﺌر ،1993 ،ص .07
http://www.arab-api.org/develop_1.htn ، date : 01/04/2017, 17:30.
ﻋﺒد اﻟﻤﺠﯿد ﻗدي ،ﻨﻌﻤﺎن ﺴﻌﯿدي ،اﻟﺒﻌد اﻟدوﻟﻲ ﻟﻠﻨظﺎم اﻟﻨﻘدي-ﺒرﻋﺎﯿﺔ ﺼﻨدوق اﻟﻨﻘد اﻟدوﻟﻲ ،دار ﺒﻠﻘﯿس ،اﻟﺠزاﺌر ،2011 ،ص .103
3
4
6
ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف:أﻧﻈﻤﺘﻪ ،ﺳﻴﺎﺳﺎﺗﻪ وﻧﻈﺮﻳﺎﺗﻪ. اﻟﻔﺼﻞ اﻷول
-2ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﺤﻘﯿﻘﻲ :ﯿﻌﺒر ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﺤﻘﯿﻘﻲ ﻋن اﻟوﺤدات ﻤن اﻟﺴﻠﻊ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ اﻟﻼزﻤﺔ ﻟﺸراء وﺤدة
واﺤدة ﻤن اﻟﺴﻠﻊ اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ ،ﻛﻤﺎ ﯿﻌﺘﺒر ﻤؤﺸ ار ﺘﺠﺎرﯿﺎ ﻤرﺠﺤﺎ ﯿﺠﻤﻊ ﺒﯿن ﻛل ﻤن ﺘﻘﻠﺒﺎت ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻻﺴﻤﻲ
وﺘﺒﺎﯿن )ﺘﻔﺎﻀل( ﻤﻌدﻻت اﻟﺘﻀﺨم اﻟﺘﻲ ﺘﻘﺎس ﺒواﺴطﺔ ﻤﻘﺎرﻨﺔ ﺘﻛﻠﻔﺔ وﺤدة اﻟﻌﻤل ﻓﻲ اﻹﻨﺘﺎج اﻟﺼﻨﺎﻋﻲ ﺒﻌد إدﺨﺎل
اﻟﺘﺴوﯿﺎت اﻟﻼزﻤﺔ 1 .ﺒﺎﻋﺘﺒﺎر اﻨﻪ ﯿﺄﺨذ ﻓﻲ اﻟﺤﺴﺒﺎن اﻟﺘﻘﻠﺒﺎت اﻟﺘﻲ ﺘط أر ﻋﻠﻰ اﻷﺴﻌﺎر اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ورﺒطﻬﺎ ﺒﻤﺴﺘوى
اﻷﺴﻌﺎر اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ ،وﺒﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻓﻬو ﯿﺒﯿن ﻤﺴﺘوى اﻟﻘدرة اﻟﺘﻨﺎﻓﺴﯿ ـ ـ ـ ـﺔ ﻷﺴﻌﺎر ﺴﻠﻊ اﻟدوﻟﺔ ،وﺘظ ـ ـ ـ ـﻬر اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺒﯿن ﺴﻌ ـ ـ ـ ـ ـر
اﻟﺼرف اﻻﺴﻤﻲ وﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﺤﻘﯿﻘﻲ ﻤن ﺨﻼل اﻟﻌﻼﻗﺔ اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ:
ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﺤﻘﯿﻘﻲ= ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻻﺴﻤﻲ ×)ﻤؤﺸر اﻷﺴﻌﺎر اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ /ﻤﺒﺎﺸر اﻷﺴﻌﺎر اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ(
وﻋﻠﯿﻪ ﻓﺎن ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﺤﻘﯿﻘﻲ ﯿﻌﻛس اﻟﻔرق ﺒﯿن اﻟﻘوة اﻟﺸراﺌﯿﺔ ﻓﻲ اﻟدوﻟﺘﯿن طرﻓﻲ اﻟﻤﻌﺎﻤﻠﺔ ،ﺤﯿث أﻨﻪ
ﻛﻠﻤﺎ ارﺘﻔﻊ ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﺤﻘﯿﻘﻲ ﻛﻠﻤﺎ زادت اﻟﻘدرة اﻟﺘﻨﺎﻓﺴﯿﺔ ﻟﻠدوﻟﺔ ،ﻛﻤﺎ ﯿﺴﻤﺢ ﺒﻘﯿﺎس ﺘﺄﺜﯿرات ﺴﻌر اﻟﺼرف
ﻋﻠﻰ ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت.
-3ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﻔﻌﻠﻲ :ﯿﻌرف ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﻔﻌﻠﻲ ﺒﺄﻨﻪ ﻋدد وﺤدات اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ اﻟﻤدﻓوﻋﺔ ﻓﻌﻠﯿﺎ أو
اﻟﻤﻘﺒوﻀﺔ ﻟﻘﺎء ﻤﻌﺎﻤﻠﺔ دوﻟﯿﺔ ﻗﯿﻤﺘﻬﺎ وﺤدة واﺤدة .وﺒﻤﺎ أن اﻟﻤﻌﺎﻤﻼت اﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ ﺘﺨﻀﻊ ﻟﻀراﺌب أو ﻟﺘداﺒﯿر أﺨرى
ﻤﺨﺘﻠﻔﺔ ،ﻓﻤن اﻟواﻀﺢ أﻨﻪ ﻻ ﯿوﺠد ﺴﻌر ﺼرف ﻓﻌﻠﻲ واﺤد ،إﻨﻤﺎ ﻫﻨﺎك ﺴﻌر ﺼرف ﻓﻌﻠﻲ ﻟﻠﺼﺎدرات وأﺨر
2
ﻟﻠواردات.
ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﻔﻌﻠﻲ ﻟﻠواردات:
ﻫو ﻋدد وﺤدات اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﺘدﻓﻊ ﻤﻘﺎﺒل ﻤﺎ ﻗﯿﻤﺘﻪ دوﻻ ار واﺤدا ﻤن اﻟواردات ﻋﻠﻰ أن ﺘؤﺨذ ﻓﻲ
اﻻﻋﺘﺒﺎر اﻟﺘﻌرﯿﻔﺎت اﻟﺠﻤرﻛﯿﺔ واﻟرﺴوم اﻹﻀﺎﻓﯿﺔ واﻟﻔﺎﺌدة ﻋﻠﻰ وداﺌﻊ اﻻﺴﺘﯿراد وﻏﯿرﻫﺎ ﻤن اﻟﺘداﺒﯿر اﻟﺘﻲ ﺘؤﺜر
ﻓﻲ ﺴﻌر اﻟواردات.
ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﻔﻌﻠﻲ ﻟﻠﺼﺎدرات:
ﻫو ﻋدد وﺤدات اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ اﻟﻤﻤﻛن اﻟﺤﺼول ﻋﻠﯿﻬﺎ ﻟﻘﺎء ﻤﺎ ﺘﺒﻠﻎ ﻗﯿﻤﺘﻪ دوﻻ ار واﺤدا ﻤن اﻟﺼﺎدرات ﺒﺸرط
أن ﺘؤﺨذ ﺒﻌﯿن اﻻﻋﺘﺒﺎر رﺴوم اﻟﺘﺼدﯿر واﻹﻋﺎﻨﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ واﻟرﺴوم اﻹﻀﺎﻓﯿﺔ وأﺴﻌﺎر اﻟﺼرف اﻟﺨﺎﺼﺔ واﻹﻋﺎﻨﺎت
اﻟﺨﺎﺼﺔ ﺒﻌواﻤل اﻹﻨﺘﺎج اﻟﻤﺘﻀﻤﻨﺔ ﻓﻲ اﻟﺼﺎدرات وﻏﯿر ذﻟك ﻤن اﻟﺘداﺒﯿر اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ واﻟﻀرﯿﺒﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﺘؤﺜر ﻓﻲ ﺴﻌر
اﻟﺼﺎدرات .ﻛﻤﺎ ﯿﻌرف ﻋﻠﻰ أﻨﻪ ﻋﺒﺎرة ﻋن ﻤﺘوﺴط ﺴﻌر اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ ﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻤﺠﻤوﻋﺔ أو ﺴﻠﺔ ﻤن اﻟﻌﻤﻼت
ﻤﺤﻤود ﺤﻤﯿدات ،ﻤدﺨل ﻟﻠﺘﺤﻠﯿل اﻟﻨﻘدي ،دﯿوان اﻟﻤطﺒوﻋﺎت اﻟﺠﺎﻤﻌﯿﺔ ،اﻟﺠزاﺌر ،1996 ،ص ص .77-76 2
7
ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف:أﻧﻈﻤﺘﻪ ،ﺳﻴﺎﺳﺎﺗﻪ وﻧﻈﺮﻳﺎﺗﻪ. اﻟﻔﺼﻞ اﻷول
اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ،ﺤﯿث ﺘرﺠﺢ ﻋﻠﻰ أﺴﺎس وزﻨﻬﺎ وأﻫﻤﯿﺘﻬﺎ ﻓﻲ اﻟﺘﺠﺎرة اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ ،وﺒﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻓﻬو ﯿﻌطﻲ ﻓﻛرة ﻋﺎﻤﺔ ﻋن ﻗﯿﻤﺔ
اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟوطﻨﯿﺔ ﻓﻲ اﻷﺴواق اﻟدوﻟﯿﺔ .
-4ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﺘوازﻨﻲ :ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﺘوازﻨﻲ ﯿﻛون ﻤﺘﻨﺎﺴق ﻤﻊ اﻟﺘوازن اﻻﻗﺘﺼﺎدي اﻟﻛﻠﻲ ،أي أﻨﻪ ﯿﻤﺜل
1.
ﺘوازن ﻤﺴﺘدﯿم ﻟﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت ﻋﻨدﻤﺎ ﯿﻛون اﻻﻗﺘﺼﺎد ﯿﻨﻤو ﺒﻤﻌدل طﺒﯿﻌﻲ ،وﺒﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻓﻬو ﯿﺴود ﻓﻲ ﺒﯿﺌﺔ
اﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ ﻏﯿر ﻤﺨﺘﻠﺔ 2 .إن ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﻤﺘوازن ﻤﺎ ﻫو إﻻ ﻤﺠرد ﻓﻛرة ﻨظرﯿﺔ ﻻ وﺠود ﻟﻬﺎ ﻓﻲ اﻟواﻗﻊ اﻟﻌﻤﻠﻲ،
ذﻟك ﻨظ ار ﻟﻠدﯿﻨﺎﻤﯿﻛﯿﺔ اﻟﺴرﯿﻌﺔ ﻟﻼﻗﺘﺼﺎد اﻟدوﻟﻲ ،واﻟﺘﻲ ﺘؤدي إﻟﻰ ﻨدرة ﺤدوث ﺘﺴﺎوي اﻟﻌرض واﻟطﻠب ،إﻻ أن
اﻟﺒﻌض ﯿرى أﻨﻪ ﯿﻤﻛن ﺘﻘدﯿر اﻟﺴﻌر اﻟﻤﺘوازن ﻓﻘط ﻤن ﺨﻼل ﻤﻘﺎرﻨﺔ أﺴﻌﺎر اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻟﻠوﺼول إﻟﻰ ﺘﻘدﯿر ﻏﯿر دﻗﯿق
ﻟﻠﺴﻌر اﻟﻤﺘوازن ،وﻋﻠﻰ أﯿﺔ ﺤﺎل ﻓﺈن ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﻤﺘوازن ﺴرﯿﻊ اﻟﺘﻐﯿﯿر ﺒﯿن ﻟﺤظﺔ وأﺨرى ﺤﺘﻰ إذا ﻟم ﺘﺘﻐﯿر
اﻟﻌواﻤل اﻟﻤؤﺜرة ﻓﻲ اﻟطﻠب واﻟﻌرض ﻋﻠﻰ اﻟﻨﻘود ،وﻓﻲ ﺤﺎﻟﺔ ﺤدوث ﺘﻐﯿرات ﺤﻘﯿﻘﯿﺔ ﻓﻲ ﻤﻛوﻨﺎت اﻹﻨﺘﺎج اﻟﻤﺤﻠﻲ أو
اﻟﻤﺴﺘورد ﻤن اﻟﺨﺎرج ،وﻫو ﻤﺎ ﯿﻌﻨﻲ ﺤدوث ﺘﻐﯿرات ﻓﻲ ﺠﺎﻨب اﻟطﻠب اﻟﻤﺤﻠﻲ ﻋﻠﻰ اﻟواردات اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ .وﯿﻤﻛن
اﻟﺘﻌﺒﯿر ﻋن ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﻤﺘوازن ﺒﺎﻟﺸﻛل اﻵﺘﻲ:
ﺳﻌر اﻟﺻرف
اﻟﺸﻛل رﻗم) :(01ﺘﺤدﯿد ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﻤﺘوازن
ط1
ع
ط ع1
ن1
س1
ن
س
س2
ن2
ﻋرض
اﻟﺻرف اﻷﺟﻧﺑﻲ
اﻟﻤﺼدر :ﺤﻤدي ﻋﺒد اﻟﻌظﯿم ،اﻹﺼﻼح اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﻓﻲ اﻟدول اﻟﻌرﺒﯿﺔ ﺒﯿن ﺴﻌر اﻟﺼرف واﻟﻤوازﻨﺔ اﻟﻌﺎﻤﺔ ،زﻫراء اﻟﺸرق ،ﻤﺼر ،1998 ،ص .39
ﺘﻤﺜل اﻟﻨﻘطﺔ) ن( ﻨﻘطﺔ اﻟﺘوازن اﻟﺘﻲ ﯿﺘﺴﺎوى ﻋﻨدﻫﺎ اﻟﻌرض ﻤﻊ اﻟطﻠب ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻤﻠﺔ ،وﺒذﻟك ﯿﻛون ﺴﻌر
اﻟﺼرف اﻟﺘوازﻨﻲ= )س( .أﻤﺎ ﻓﻲ ﺤﺎﻟﺔ زﯿﺎدة اﻟطﻠب ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻤﻊ ﺜﺒﺎت اﻟﻤﻌروض ﻤﻨﻬﺎ ،ﯿرﺘﻔﻊ ﺴﻌر اﻟﺼرف
اﻟﺘوازﻨﻲ وﯿﺼﺒﺢ )س (1ﺒﯿﻨﻤﺎ ﻨﺠد أﻨﻪ ﻓﻲ ﺤﺎﻟﺔ زﯿﺎدة اﻟﻤﻌروض ﻤن اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻤﻊ ﺜﺒﺎت اﻟطﻠب ﯿﺘﺠﻪ اﻟﺴﻌر إﻟﻰ
اﻻﻨﺨﻔﺎض إﻟﻰ )س.(2
ﺒﻠﻘﺎﺴم اﻟﻌﺒﺎس ،ﺴﯿﺎﺴﺎت أﺴﻌﺎر اﻟﺼرف ،ﻓﻲ ﻤﺠﻠﺔ ﺠﺴر اﻟﺘﻨﻤﯿﺔ ،اﻟﻤﻌﻬد اﻟﻌرﺒﻲ ﻟﻠﺘﺨطﯿط ،اﻟﻛوﯿت ،اﻟﻌدد 23ﻨوﻓﻤﺒر ،2003،ص .04 2
8
ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف:أﻧﻈﻤﺘﻪ ،ﺳﻴﺎﺳﺎﺗﻪ وﻧﻈﺮﻳﺎﺗﻪ. اﻟﻔﺼﻞ اﻷول
ﯿﻼﺤظ أن ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﺘوازﻨﻲ ﯿﺘوﻗف ﺤدوﺜﻪ ﻋﻠﻰ ﺒﻌض اﻟﻤﺘﻐﯿرات اﻷﺨرى أﻫﻤﻬﺎ:
ﻤﻌدل ﻨﻤو اﻟدﺨل اﻟﻘوﻤﻲ
ﻤﻌدل اﻟﺘﻐﯿﯿر اﻟﻨﺴﺒﻲ ﻓﻲ اﻟﻤﻌروض اﻟﻨﻘدي.
ﻤﻌدل اﻟﺘﻐﯿﯿر ﻓﻲ ﺴﻌر اﻟﻔﺎﺌدة.
اﺘﺠﺎﻩ اﻟطﻠب ﻋﻠﻰ اﻟﻨﻘود.
وﯿرى ﻛﯿﻨز أن ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﻤﺘوازن ﯿﻤﻛن اﻋﺘﺒﺎرﻩ ﺒدﯿﻼ ﺘﻘدﯿري ﻟﻠﺘﻌرﯿﻔﯿﺔ اﻟﺠﻤرﻛﯿﺔ ،ذﻟك أن اﻟﺘﻌرﯿﻔﺔ
اﻟﺠﻤرﻛﯿﺔ ﺘﻌﺘﺒر أﺴﻠوب وﻗﺎﺌﻲ ﯿﺴﺘﺨدم ﻓﻲ ﻤوازﻨﺔ اﻟطﻠب اﻟﻤﺤﻠﻲ ﻋﻠﻰ اﻟواردات اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﻤﻊ اﻟطﻠب اﻷﺠﻨﺒﻲ ﻋﻠﻰ
اﻟﺼﺎدرات اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ.
ﺜﺎﻟﺜﺎ/ﺤﺴب طرﯿﻘﺔ اﻟﺘﺴﻌﯿر :ﯿﺘم اﻟﺘﻤﯿﯿز ﺒﯿن ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﻤﺒﺎﺸر وﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﻐﯿر ﻤﺒﺎﺸر.
1
-1ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﻤﺒﺎﺸر :ﻫو ﻋدد اﻟوﺤدات ﻤن اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﯿﺠب دﻓﻌﻬﺎ ﻟﻠﺤﺼول ﻋﻠﻰ وﺤدة واﺤدة
ﻤن اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟوطﻨﯿﺔ .ﻤﺜﻼ 1دج = .$0.25
-2ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﻐﯿر ﻤﺒﺎﺸر :ﯿﻘﺼد ﺒﻪ ﻋدد اﻟوﺤدات ﻤن اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟوطﻨﯿﺔ اﻟواﺠب دﻓﻌﻬﺎ ﻟﻠﺤﺼول ﻋﻠﻰ وﺤدة
2
واﺤدة ﻤن اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ .ﻤﺜل 4 =$1دج.
3
راﺒﻌﺎ :ﺤﺴب اﻟﺜﺒﺎت :ﻨﻤﯿز ﺒﯿن :ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﺜﺎﺒت وﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﻤﺘﻐﯿر.
-1ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﺜﺎﺒت :ﯿﻘﺼد ﺒﻪ ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟذي ﻻ ﯿﺘﻐﯿر وﯿﺒﻘﻰ ﻤﻌدﻟﻪ ﺜﺎﺒﺘﺎ ،وذﻟك ﻻن اﻟﺤﻛوﻤﺔ
واﻟﺴﻠطﺎت اﻟﻨﻘدﯿﺔ ﺘﺘدﺨل ﻓﻲ ﺴوق اﻟﺼرف ﺤﻔﺎظﺎ ﻋﻠﻰ اﻻﺴﺘﻘرار اﻟﻨﺴﺒﻲ ﻟﻘﯿﻤﺔ ﻋﻤﻠﺘﻬﺎ.
-2ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﻤﺘﻐﯿر:ﯿﻘﺼد ﺒﻪ ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟذي ﺘﺘﻐﯿر ﻗﯿﻤﺘﻪ ﻤن ﻟﺤظﺔ إﻟﻰ أﺨرى ﻤن ﺨﻼل ﻗوى اﻟﺴوق
اﻟﺤرة دون ﺘدﺨل ﺤﻛوﻤﻲ ،وﻏﺎﻟﺒﺎ ﻤﺎ ﯿرﺘﺒط ﺘﺤدد اﻷﺴﻌﺎر اﻟﻤﺘﻐﯿرة ﺒوﻀﻊ ﺤدود دﻨﯿﺎ وﻋظﻤﻰ ﻟﺘﻘﻠﺒﺎت اﻷﺴﻌﺎر.
اﻟﻔرع اﻟﺜﺎﻨﻲ :وظﺎﺌف ﺴﻌر اﻟﺼرف
4
إن ﺴﻌر اﻟﺼرف ﯿﻤﺎرس ﻋدة وظﺎﺌف ﻓﻲ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟوطﻨﻲ ﻤن ﺒﯿﻨﻬﺎ:
أوﻻ /اﻟوظﯿﻔﺔ اﻟﻘﯿﺎﺴﯿﺔ :ﯿﻤﺜل ﺤﻠﻘﺔ اﻟوﺼل ﺒﯿن اﻷﺴﻌﺎر اﻟﻌﺎﻟﻤﯿﺔ ﻤن ﺠﻬﺔ واﻷﺴﻌﺎر اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ ﻤن ﺠﻬﺔ أﺨرى،
وﻋن طرﯿق ﺴﻌر اﻟﺼرف ﻨﺠد اﻷﺴﻌﺎر اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ ﺒﺎﻋﺘﺒﺎرﻫﺎ ﺘﺠﺴﯿد ﻟﻠﻘﯿﻤﺔ اﻟدوﻟﯿﺔ ﻟﻠﺒﻀﺎﺌﻊ ﺘﻌﺒﯿرﻫﺎ اﻟﻨﻘدي ﺒﻌﻤﻼت
ﻤﺤﻤد ﻛﻤﺎل اﻟﺤﻤزاوي ،ﺴوق اﻟﺼرف اﻷﺠﻨﺒﻲ ،ﻤﻨﺸﺎة اﻟﻤﻌﺎرف ،ﻤﺼر ، 2004 ،ص .22 3
أﻤﯿن رﺸﯿد ﻛﻨوﻨﻪ ،اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟدوﻟﻲ ،ﻤطﺒﻌﺔ ﺠﺎﻤﻌﺔ اﻟﻤﺴﺘﻨﺼرﯿﺔ ،ﺒﻐداد ،1985،ص ص .206-205 4
9
ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف:أﻧﻈﻤﺘﻪ ،ﺳﻴﺎﺳﺎﺗﻪ وﻧﻈﺮﻳﺎﺗﻪ. اﻟﻔﺼﻞ اﻷول
وطﻨﯿﺔ ،ﯿﻌﻨﻲ أن ﺴﻌر اﻟﺼرف ﯿﺸﻛل ﻗﺎﻋدة ﻤﻬﻤﺔ ﻟﻘﯿﺎس اﻟﻤﺒﺎﺸر ﻟﻠﺘﺠﺎرة اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ أو ﺒﺎﻷﺤرى ﻟﻌﻤﻠﯿﺎت ﺘﺠﺎرﯿﺔ
ﻤﻌﯿﻨﺔ.
ﺜﺎﻨﯿﺎ/اﻟوظﯿﻔﺔ اﻟﺘطوﯿرﯿﺔ :وﻫذﻩ اﻟوظﯿﻔﺔ ﺘﺘﻠﺨص ﻓﻲ ﺘطوﯿر ﺼﺎدرات ﻤﻌﯿﻨﺔ إﻟﻰ ﻤﻨﺎطق ﻤﻌﯿﻨﺔ ،ﺒﻬدف ﺘﺸﺠﯿﻊ
ﻫذﻩ اﻟﺼﺎدرات ﻛﻤﺎ أﻨﻪ ﻤن اﻟﻤﻤﻛن ﺘﻌطﯿل ﻓروع ﺼﻨﺎﻋﯿﺔ ﯿﻤﻛن ﺘوﻓﯿرﻫﺎ ﻋن طرﯿق اﻻﺴﺘﯿراد ﺒﺴﻌر أﻗل ﻤن
اﻟداﺨل ﺤﯿث ﺘﺘم اﻟﻤﻘﺎرﻨﺔ ﻫﻨﺎ ﻋن طرﯿق أﺴﻌﺎر اﻟﺼرف.
ﺜﺎﻟﺜﺎ /اﻟوظﯿﻔﺔ اﻟﺘوزﯿﻌﯿﺔ :أي أن ﺴﻌر اﻟﺼرف ﯿﻤﺎرس وظﯿﻔﺔ ﺘوزﯿﻌﯿﺔ ﻋﻠﻰ ﻤﺴﺘوى اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟدوﻟﻲ ،وذﻟك ﺒﻔﻌل
ارﺘﺒﺎطﻪ ﺒﺎﻟﺘﺠﺎرة اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ ،ﺤﯿث ﺘﻘوم ﻫذﻩ اﻷﺨﯿرة ﺒﺈﻋﺎدة ﺘوزﯿﻊ اﻟدﺨل اﻟﻘوﻤﻲ اﻟﻌﺎﻟﻤﻲ واﻟﺜروات اﻟوطﻨﯿﺔ ﺒﯿن
ﺒﻠدان اﻟﻌﺎﻟم ،ﻓﻤﺜﻼ ﻋﻨد اﻨﺨﻔﺎض ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟدوﻻر إزاء اﻟﯿن اﻟﯿﺎﺒﺎﻨﻲ ،وﺒﺎﻓﺘراض أن اﻟﯿﺎﺒﺎن ﺘﺴﺘورد اﻟﺤﺒوب
ﻤن اﻟوﻻﯿﺎت اﻟﻤﺘﺤدة اﻷﻤرﯿﻛﯿﺔ ﻓﺴﺘﻀطر اﻟﯿﺎﺒﺎن ﻤن دﻓﻊ زﯿﺎدة ﻓﻲ اﻟدوﻻرات ﻋﻠﻰ اﺴﺘﯿرادﻫﺎ ﺘوازن ﻨﺴﺒﺔ اﻻرﺘﻔﺎع
ﻓﻲ ﻗﯿﻤﺔ اﻟدوﻻر إزاء اﻟﯿن اﻟﯿﺎﺒﺎﻨﻲ ،ﻤﻤﺎ ﺴﯿؤﺜر ذﻟك ﻋﻠﻰ اﺤﺘﯿﺎطﺎت اﻟﯿﺎﺒﺎن ﻤن اﻟدوﻻرات اﻷﻤرﯿﻛﯿﺔ ،ﻓﻲ ﺤﯿن
ﺴﺘرﺘﻔﻊ اﺤﺘﯿﺎطﺎت اﻷﻤرﯿﻛﯿﺔ ﻤن اﻟدوﻻرات ،وﯿﻨطﺒق ذﻟك أﯿﻀﺎ ﻓﻲ ﺤﺎﻟﺔ اﻨﺨﻔﺎض ﻗﯿﻤﺔ اﻟدوﻻر اﻷﻤرﯿﻛﻲ إزاء اﻟﯿن
اﻟﯿﺎﺒﺎﻨﻲ ،إذن ﻓﺈن ﻋﻤﻠﯿﺔ ﺘﺨﻔﯿض أو زﯿﺎدة اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ أي اﻟﺘﻐﯿر ﻓﻲ ﺴﻌر ﺼرﻓﻬﺎ ،ﺴﺘؤﺜر ﻓﻲ ﺤﺠم
اﻻﺤﺘﯿﺎطﻲ اﻟﻤوﺠود ﺒﻬﯿﺌﺔ رﺼﯿد اﻟﺒﻨوك اﻟﻤرﻛزﯿﺔ ﻓﻲ اﻟﺒﻠدان اﻷﺨرى.
اﻟﻤطﻠب اﻟﺜﺎﻟث :أﻨظﻤﺔ ﺴﻌر اﻟﺼرف
ﯿﻘﺼد ﺒﻨظﺎم اﻟﺼرف ذﻟك اﻹطﺎر اﻟﻘﺎﻨوﻨﻲ اﻟذي ﯿﺘﺤدد ﺒداﺨﻠﻪ ﺴﻌر اﻟﺼرف وﺘﻨﻔذ ﺒواﺴطﺘﻪ ﻛل اﻟﻌﻤﻠﯿﺎت
اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ أو اﻟﺘﺠﺎرﯿﺔ ﻤﻨﻬﺎ ،إﻨﻤﺎ ﯿﺘﺤدد أﺴﺎﺴﺎ ﺒﻌرض اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ و اﻟطﻠب ﻋﻠﯿﻬﺎ ،و ﯿﺘﺄﺜر ﺒﻨﻤط ﻗﺎﻋدة
اﻟذﻫب اﻟﻤرﺘﻔﻌﺔ ،ﺤﯿث ﻤر ﻫذا اﻟﻨظﺎم ﺒﻌدة ﻤراﺤل ﺘﺎرﯿﺨﯿﺔ ﻤن ﺒﯿﻨﻬﺎ ﻨظﺎم ﻗﺎﻋدة اﻟذﻫب ،ﻫذا اﻷﺨﯿر ﺴﺎد
اﺴﺘﻌﻤﺎﻟﻪ ﻗﺒل اﻟﺤرب اﻟﻌﺎﻟﻤﯿﺔ اﻷوﻟﻰ و ﺤﺘﻰ إﻟﻰ ﻏﺎﯿﺔ أزﻤﺔ اﻟﻛﺴﺎد اﻟﻌﺎﻟﻤﻲ ﺴﻨﺔ ،1929ﻟﯿﺤل ﻤﺤﻠﻪ ﺒﻌد ذﻟك
اﻟﻨظﺎم اﻟورﻗﻲ اﻹﻟزاﻤﻲ ،واﻟذي ﺴﺎد إﻟﻰ ﻏﺎﯿﺔ ﻨﻬﺎﯿﺔ اﻟﺤرب اﻟﻌﺎﻟﻤﯿﺔ اﻟﺜﺎﻨﯿﺔ .وﻟﻘد ﻋرف ﻨظﺎم اﻟﺼرف ﻋدة
ﻤﺤطﺎت ﻓﻲ ﺘطورﻩ ﺒدأت ﻤن ﻗﺎﻋدة اﻟذﻫب واﻨﺘﻬت اﻟﯿوم إﻟﻰ اﻟﻨظﺎم اﻟﻌﺎﺌم .وﻛﺎﻨت اﻟدول ﺘرﺒط ﻋﻤوﻻﺘﻬﺎ ﺒﺴﻌر
ﺜﺎﺒت ﻤﻊ اﻟدوﻻر.
إﻻ أن اﻷﻤر ﺴرﻋﺎن ﻤﺎ ﺘم ﺘﺠﺎوزﻩ ﺒﺈﻋﻼن اﻟرﺌﯿس ﻨﯿﻛﺴون ﻓﻲ أوت 1971ﻤﻨﻊ ﺘﺤوﯿل اﻟدوﻻر إﻟﻰ
1
اﻟذﻫب ،ﻟﻘد ﻤﺜل ﻫذا اﻹﻋﻼن ﻓﻲ ﻨظر اﻟﻛﺜﯿرﯿن اﻨﻬﯿﺎ ار ﻟﻨظﺎم ﺒرﯿﺘون وودز.
10
ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف:أﻧﻈﻤﺘﻪ ،ﺳﻴﺎﺳﺎﺗﻪ وﻧﻈﺮﻳﺎﺗﻪ. اﻟﻔﺼﻞ اﻷول
ﻏﺎﻟﺒــﺎ ﻤــﺎ ﯿ ـرﺘﺒط ﺴــﻌر اﻟﻌﻤﻠــﺔ اﻟﻤﺤﻠﯿــﺔ ﺒﺴــﻌر ﻋﻤﻠــﺔ دوﻟــﺔ أﺨــرى ﺘﻛــون ﻋﻠــﻰ أﺴــﺎس اﻟﻤﻌــﺎﻤﻼت اﻻﻗﺘﺼــﺎدﯿﺔ
واﻟﺼــﻔﻘﺎت اﻟﻤﺒرﻤــﺔ ﺒﯿﻨﻬﻤــﺎ ﻓﯿﺜﺒــت ﺴــﻌر اﻟﺼــرف إﻟــﻰ ﻋﻤﻠــﺔ ﻫــذﻩ اﻟدوﻟــﺔ إﻤــﺎ ﺘﺜﺒﯿﺘــﺎ ﻤطﻠﻘــﺎ أو ﻛﻠﯿــﺎ وﻫــﻲ ﺘﻠــك اﻟﺤﺎﻟــﺔ
اﻟﺘﻲ ﺘﺜﺒت ﻓﯿﻬﺎ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺤﺼول ﻋﻠﻰ وﺤدة أﺠﻨﺒﯿﺔ ﻤن ﻋدد وﺤدات اﻟﻨﻘـد اﻟﻤﺤﻠـﻲ وﯿﺨﻀـﻊ ﻫـذا اﻟﺘﺜﺒﯿـت إﻟـﻰ ﻗـ اررات
اﻟﺴﻠطﺎت اﻟﻨﻘدﯿﺔ ﺒﻨﺎءا ﻋﻠﻰ اﻟظروف اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﺘﻌﯿﺸﻬﺎ اﻟدوﻟﺔ ﻛﻤﺎ ﻗد ﯿﺨﻀﻊ إﻟـﻰ ﺘﺜﺒﯿﺘﺎ ﺠزﺌﯿـﺎ ﺤﯿـث ﯿﺴـﻤﺢ
ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ أن ﺘﺘﻘﻠب ارﺘﻔﺎﻋﺎ واﻨﺨﻔﺎﻀﺎ وﺒﻨﺴﺒﺔ ﻤﻌﻨﯿﺔ وﻫو ﻨظﺎم ﺸﺎﺌﻊ اﻻﺴﺘﻌﻤﺎل وﺤﺴـب ﺒﻨـك اﻟﺘﺴـوﯿﺔ اﻟدوﻟﯿـﺔ
ﻟﺘﺤﻘﯿــق أﺠ ـ ار ﻫــذا اﻟﺒﻨــك ﺴــﻨﺔ 1989وآﺨــر ﺴــﻨﺔ 2004واﺴــﺘﻨﺘﺞ ﺒــﺄن اﻟﻤﻌــﺎﻤﻼت ﺒواﺴــطﺔ ﺴــﻌر اﻟﺼــرف اﻟﺜﺎﺒــت
1
ﺠزﺌﯿ ـ ـ ـ ـ ــﺎ ﺘط ـ ـ ـ ـ ــورت ﺒﻨﺴ ـ ـ ـ ـ ــﺒﺔ %215ﺒﺤﯿ ـ ـ ـ ـ ــث ﺒﻠﻐ ـ ـ ـ ـ ــت ﺒ ـ ـ ـ ـ ــﻪ اﻟﻤﻌ ـ ـ ـ ـ ــﺎﻤﻼت إﻟ ـ ـ ـ ـ ــﻰ 1590ﻤﻠﯿ ـ ـ ـ ـ ــﺎر دوﻻر ﯿوﻤﯿ ـ ـ ـ ـ ــﺎ.
وﻓﻲ ظل ﻫذا اﻟﻨظﺎم ﯿﺘم ﺘﺜﺒﯿت ﺴﻌر ﺼرف اﻟﻌﻤﻠﺔ إﻟﻰ:
* ﻋﻤﻠﺔ واﺤدة :ﻓﻲ ظل ﻫذا اﻹطﺎر ﺘﻌﻤل اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺎت ﻋﻠﻰ ﺘﺜﺒﯿت ﻋﻤﻼﺘﻬﺎ إﻟﻰ ﺘﻠك اﻟﻌﻤﻠﺔ دون إﺤداث ﺘﻐﯿﯿر،
إﻻ ﻓﻲ ﺒﻌض اﻟﺤﺎﻻت ﻛﻤﺎ ﻫو ﺤﺎل اﻟﻔرﻨك اﻹﻓرﯿﻘﻲ ﺴﺎﺒﻘﺎ ﻤﻊ اﻟﻔرﻨك اﻟﻔرﻨﺴﻲ ،وﻛﻤﺎ ﻫو اﻟﺤﺎل ﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠدﯿﻨﺎر
اﻷردﻨﻲ ﻤﻊ اﻟدوﻻر اﻷﻤرﯿﻛﻲ ،وﻟﻘد ﺸﻛﻠت اﻟﻌﻤﻼت اﻟﻤرﺒوطﺔ ﺒﻌﻤﻠﺔ واﺤدة ﺴﻨﺔ 20 ،1996ﻋﻤﻠﺔ ﺒﺎﻟدوﻻر
2
اﻷﻤرﯿﻛﻲ و 14ﻋﻤﻠﺔ ﺒﺎﻟﻔرﻨك اﻟﻔرﻨﺴﻲ.
* ﺴــﻠﺔ ﻤــن اﻟﻌﻤــﻼت :ﺒﻌــد أزﻤــﺔ اﻟــدوﻻر ﺒداﯿـﺔ 1960اﻟﻨــﺎﺘﺞ ﻋــن اﻟﻌﺠــز اﻟﻤﺘـراﻛم ﻓــﻲ ﻤﯿـزان اﻟﻤــدﻓوﻋﺎت اﻟوﻻﯿــﺎت
اﻟﻤﺘﺤــدة اﻷﻤرﯿﻛﯿــﺔ وﺨــروج اﻟــذﻫب إﻟــﻰ اﻟــدول اﻷوروﺒﯿــﺔ ،أدى إﻟــﻰ اﻨﺨﻔــﺎض ﻗﯿﻤــﺔ اﻟــدوﻻر وﻫــذا ﻤــﺎ أدى إﻟــﻰ ﻋــدم
ﻤﺼداﻗﯿﺔ اﻟـدوﻻر ،وﻤـن ﻫﻨـﺎ ﺒـدأ اﻟﺘﻔﻛﯿـر ﻓـﻲ ﻨظـﺎم ﺴـﻌر ﺼـرف آﺨـر ﺠدﯿـد ﯿﻌﺘﻤـدﻩ ﻨظـﺎم اﻟﻨﻘـد اﻟـدوﻟﻲ ،وﺘﻘـرر ﻓـﻲ
ﻋﺎم 1969ﺒﯿن اﻟدول اﻷﻋﻀﺎء إﻀﺎﻓﺔ ﺤﺼﺔ ﻤﺎﻟﯿﺔ إﻀﺎﻓﯿﺔ إﻟﻰ ﺼﻨدوق اﻟﻨﻘـد اﻟـدوﻟﻲ ) (FMIأطﻠـق ﻋﻠﯿﻬـﺎ اﺴـم
ﺤﻘــوق اﻟﺴــﺤب اﻟﺨﺎﺼــﺔ ،وﺘﺘﻛــون ﻫــذﻩ اﻷﺨﯿـرة ﻤــن ﺴــﻠﺔ ﻋﻤــﻼت ،وﺼــﻠت اﻟﺴــﻠﺔ ﻗﺒــل ﻋــﺎم 1999إﻟــﻰ 16ﻋﻤﻠــﺔ
ﻤﺘﻛوﻨﺔ أﺴﺎﺴﺎ ﻤن ﻋﻤﻼت اﻟدول اﻟﺘﻲ ﻛﺎﻨت ﻨﺴﺒﺔ اﻟﺘﺠـﺎرة اﻟﺨﺎرﺠﯿـﺔ ﺘﻔـوق ،%1ﻟﻛـن ﻛﺜـرة اﻟﻌﻤـﻼت اﻟﻤوﺠـودة ﻓـﻲ
ﺴﻠﺔ اﻟﻌﻤﻼت أدى إﻟﻰ ﺸﺒﻪ اﺴﺘﻘرار ﻋﺎم ﻓﻲ أﺴﻌﺎر اﻟﺼرف ﻤن ﺠﻬﺔ ،وﺠﻌل طرﯿﻘﺔ ﺤﺴﺎب وﺤدة ﺤﻘـوق اﻟﺴـﺤب
اﻟﺨﺎﺼﺔ ﻤﻌﻘدة ﻨوﻋﺎ ﻤﺎ ،ﻟذﻟك اﻋﺘﻤد ﻋﻤﻼت اﻟﺨﻤس دول اﻷوﻟﻰ ﻤـن ﺤﯿـث اﻟﺘﺠـﺎرة اﻟﺨﺎرﺠﯿـﺔ وﻫـذﻩ اﻟﻌﻤـﻼت ﻫـﻲ
3
) اﻟـ ـ ـ ـ ــدوﻻر اﻷﻤرﯿﻛـ ـ ـ ـ ــﻲ ،اﻟﻤـ ـ ـ ـ ــﺎرك اﻷﻟﻤـ ـ ـ ـ ــﺎﻨﻲ ،اﻟـ ـ ـ ـ ــﯿن اﻟﯿﺎﺒ ـ ـ ـ ـ ـﺎﻨﻲ ،اﻟﻔرﻨـ ـ ـ ـ ــك اﻟﻔرﻨﺴـ ـ ـ ـ ــﻲ ،اﻟﺠﻨﯿـ ـ ـ ـ ــﻪ اﻹﺴـ ـ ـ ـ ــﺘرﻟﯿﻨﻲ(.
وﻣن ﺑﯾن أﻧظﻣﺔ ﺳﻌر اﻟﺻرف اﻟﺛﺎﺑت :
ﻤدﺤت ﺼﺎدق ،اﻟﻨﻘود اﻟدوﻟﯿﺔ وﻋﻤﻠﯿﺎت اﻟﺼرف اﻷﺠﻨﺒﻲ ،دار ﻏرﯿب ﻟﻠطﺒﺎﻋﺔ واﻟﻨﺸر واﻟﺘوزﯿﻊ ،اﻟﻘﺎﻫرة ،اﻟطﺒﻌﺔ اﻷوﻟﻰ ، 1997 ،ص .59 1
ﻤﺤﻤد طﺎﻟب ﻋوض ،اﻟﺘﺠﺎرة اﻟدوﻟﯿﺔ ،اﻟﺠﺎﻤﻌﺔ اﻷردﻨﯿﺔ ،اﻷردن ،1990 ،ص .369 3
11
ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف:أﻧﻈﻤﺘﻪ ،ﺳﻴﺎﺳﺎﺗﻪ وﻧﻈﺮﻳﺎﺗﻪ. اﻟﻔﺼﻞ اﻷول
أ -ﻨظﺎم ﺴـﻌر ﺼـرف ﺜﺎﺒـت ﻤطﻠـق :ﯿﺤـدد ﻨﺴـﺒﺔ ﻟﻠـذﻫب أو ﻟﺴـﻠﻌﺔ ﻤـن اﻟﻌﻤـﻼت ﺒﺴـﻌر ﻤﻌـﯿن وﺜﺎﺒـت وﻏﯿـر ﻗﺎﺒـل
ﻟﻠﺘﻐﯿﯿر أو اﻟﺘﺤرك.
ب -ﻨظﺎم ﺴﻌر ﺼرف ﺜﺎﺒت ﻏﯿر ﻤطﻠق )ﻗﺎﺒل ﻟﻠﺘﻌدﯿل( :ﯿﺤدد ﺴﻌر ﺼرف ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ ﺒﺴﻌر ﺜﺎﺒت وﯿﻤﻛن أن ﯿﺘﻐﯿر
وﻟﻛن ﻓﻲ ﻤﺠﺎل ﻤﺤدود وﯿﺴﻤﻰ ﻫذا اﻟﻤﺠﺎل ﺒﻬﺎﻤش اﻟﺘﻐﯿر ﻤﺜﻼ :ﺒﻌد اﻟﺤرب اﻟﻌﺎﻟﻤﯿﺔ اﻟﺜﺎﻨﯿﺔ ) (IIﺤدد ﺴﻌر
1
اﻟﺼرف ﻟﻠﻌﻤﻼت ﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠدوﻻر ﺒﺄﺴﻌﺎر ﺜﺎﺒﺘﺔ وﻟﻛن ﻛﺎن ﺒﺈﻤﻛﺎﻨﻬﺎ اﻟﺘﻐﯿر ﻓﻲ ﻤﺠﺎل .% 1 ±
ﻤزاﯿﺎ ﻨظﺎم اﻟﺼرف اﻟﺜﺎﺒت :ﺘﺤﻘق ﻫذﻩ اﻟﻘﺎﻋدة ﻟﻠدول اﻟﺘﻲ ﺘطﺒﻘﻬﺎ ﺒﻌض اﻟﻤزاﯿﺎ ﻛﺄن ﺘﺠﻌل ﻋﻤﻠﺘﻬﺎ ﻗﺎﺒﻠﺔ ﻟﻠﺘﺤوﯿل
وﺘﺴﺘﻘر ﻫذﻩ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻓﻲ ﺘﻌﺎدﻟﻬﺎ .وﻛذﻟك ﻟﻤﺎ ﺘؤدي إﻟﯿﻪ ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت ﻤن ﺘوازﻨﺎ ﺘﻠﻘﺎﺌﯿﺎ إﻀﺎﻓﺔ إﻟﻰ:
ﯿــوﻓر ﻫــذا اﻟﻨظــﺎم إطــﺎ ار ارﺴــﺨﺎ ﻟﻠﻤﺒــﺎدﻻت اﻟدوﻟﯿــﺔ ﻤﻤــﺎ ﯿﺸــﺠﻊ ﻫــذﻩ اﻟﻤﺒــﺎدﻻت ،وﻤــن ﺸــﺄن اﺴــﺘﻘرار اﻟﻤﻌــﺎﻤﻼت
اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ أن ﺘؤدي إﻟﻰ اﻟﺘوزﯿﻊ اﻷﻤﺜـل ﻟﻠﻤـوارد اﻻﻗﺘﺼـﺎدﯿﺔ و إن ﻛـﺎن ﻫـذا اﻟرﺴـوخ واﻻﺴـﺘﻘرار ﻨﺴـﺒﯿﺎ إذ ﻤـن
اﻟﻤﻤﻛن أن ﯿﺘزﻋزع ﻓﻲ ﺤﺎﻻت اﻟﺘﺨﻔﯿض واﻟرﻓﻊ ﻤن ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ.
ﺘﻛﻔل ﻗﺎﻋدة اﻟذﻫب ﻟﻤن ﯿطﺒﻘﻬﺎ أﯿﻀﺎ اﻟﺘﺤﻛم ﻓﻲ ﻛﻤﯿﺔ اﻟﻨﻘود اﻟﺘﻲ ﯿﺴﻤﺢ ﺒﺈﺼدارﻫﺎ ﻓﻲ اﻟﻤﺠﺘﻤﻊ وﻫذﻩ اﻟﻤﯿزة
ﻏﯿر ﻤوﺠودة ﻓﻲ ظل ﻨظﺎم ﺤرة اﻟﺼرف واﻟﻨﻘود اﻟورﻗﯿﺔ.
ﻋﯿوب ﻨظﺎم اﻟﺼرف اﻟﺜﺎﺒت :وﻓﻲ اﻟﻤﻘﺎﺒل ﻓﻘد أﺨذ ﻋﻠﻰ ﻫذا اﻟﻨظﺎم ﺒﻌض اﻟﻌﯿوب ﻨذﻛر ﻤﻨﻬﺎ:
ﺘﺴﻌﻰ اﻟدوﻟـﺔ ﻓـﻲ ظـل ﻫـذا اﻟﻨظـﺎم إﻟـﻰ اﻟﻤﺤﺎﻓظـﺔ ﻋﻠـﻰ ﺘوازﻨﻬـﺎ اﻟﺨـﺎرﺠﻲ ﻋﻠـﻰ ﺤﺴـﺎب اﻟﺘـوازن اﻟـداﺨﻠﻲ وﻋﻠـﻰ
ذﻟك ﯿﻤﻛن أن ﯿﺤدث اﻟﺘﻌﺎرض ﺒﯿن اﻟﺘوازن اﻟﺨﺎرﺠﻲ وﺒﯿن ﻤﺎ ﯿﺠب أن ﯿطﺒق ﻤن ﺴﯿﺎﺴﺎت اﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ داﺨﻠﯿﺔ.
ﯿؤدي ﻨظﺎم اﻟﺼرف اﻟﺜﺎﺒت إﻟﻰ ﻨﺸﺎط اﻟﻤﻀﺎرﺒﺔ.
ﯿﺼﻌب ﻓﻲ ظل ﻫذا اﻟﻨظﺎم إﺠراء ﺘﺨﻔﯿض ﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ،إذ ﺘﺨﺸﻰ اﻟﺴﻠطﺎت اﻟﻤﺨﺘﺼﺔ اﻟﻤﺴﺎءﻟﺔ اﻟﺴﯿﺎﺴﯿﺔ
ﻋﻨد اﻟﻘﯿﺎم ﺒﺎﻟﺘﺨﻔﯿض ،ﻛذﻟك إذ ﻛﺎﻨت اﻟدوﻟﺔ ﺘﺘﺒﻊ ﻨظﺎم اﻟﺘﻌﺎدل اﻟﻤطﺒق ﻓﻲ إطﺎر ص.ن ﻟم ﺘﻛن ﻟﺘﺴﺘطﯿﻊ أن
2
ﺘﻘوم ﺒﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ ﻋﻤﻠﺘﻬﺎ ﺒدون ﻤواﻓﻘﺔ اﻟﺼﻨدوق إﻻ ﻓﻲ ﺤدود ﻤﻌﯿﻨﺔ.
زﯿﻨب ﻋوض اﷲ ،اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟدوﻟﻲ ،دار اﻟﺠﺎﻤﻌﺔ اﻟﺠدﯿدة ﻟﻠﻨﺸر ،اﻹﺴﻛﻨدرﯿﺔ ،1999 ،ص.84 1
ﻤﺤﻤد أﺤﻤد ﺠﺎﻫﯿن ،ﺴﯿﺎﺴﺔ اﻟﺼرف اﻷﺠﻨﺒﻲ ﺨﻼل ﻓﺘرة اﻻﻨﻔﺘﺎح ،دار اﻟﻨﻬﻀﺔ اﻟﻌرﺒﯿﺔ ،ﻤﺼر ،2001،اﻟطﺒﻌﺔ اﻷوﻟﻰ ،ص ص.21-20 2
12
ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف:أﻧﻈﻤﺘﻪ ،ﺳﻴﺎﺳﺎﺗﻪ وﻧﻈﺮﻳﺎﺗﻪ. اﻟﻔﺼﻞ اﻷول
ﻗﺎﺒﻠﯿﺔ ﺘﺤوﯿل اﻟدوﻻر إﻟﻰ ذﻫب 1 .واﻨﻬﯿﺎر ﻨظﺎم ﺒرﯿﺘون وودز ﻓﻲ أواﺌل اﻟﺴﺒﻌﯿﻨﺎت ﻓﻲ ﻨﺎﺤﯿﺘﯿن ﻤﻬﻤﺘﯿن ﻫﻤﺎ:
وﻫﻤﺎ اﻷﺴﺎﺴﺎن اﻟﻠذان ﺤﻛﻤﺎ ﻋرض اﻻﺤﺘﯿﺎطﺎت اﻟﻨﻘدﯿﺔ اﻟدوﻟﯿﺔ طﯿﻠﺔ ﻓﺘرة ﻋﻤل اﻟﺼﻨدوق ﻤﻨذ إﻨﺸﺎﺌﻪ ﻓﻲ
أواﺴط اﻷرﺒﻌﯿﻨﺎت ﺤﺘﻰ اﻨﻬﯿﺎرﻩ ﻓﻲ أواﺌل اﻟﺴﺒﻌﯿﻨﺎت ،وﻗد ﺘوج ذﻟك اﻻﻨﻬﯿﺎر أﺤداث ﻫﺎﻤﺔ ﺘﻤﺜﻠت ﺒﺈﺘﺒﺎع اﻟﻌدﯿد ﻤن
اﻟدول ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﻌﺎﺌم أو اﻟﻤرنٕ ،واﻨزال اﻟوﻻﯿﺎت اﻟﻤﺘﺤدة اﻷﻤرﯿﻛﯿﺔ ﻛﺄول ﺼﯿرﻓﻲ ﻓﻲ اﻟﻌﺎﻟم ،وﺘدﻫور ﻗﯿﻤﺔ
اﻟدوﻻر ورﻓﻀﻪ ﻛوﺤدة ﺤﺴﺎب ﻓﻌﻠﯿﺔ ﻟﻨظﺎم اﻟﻨﻘد اﻟدوﻟﻲ 2 .وﻓﻲ ظل ﻫذا اﻟﻨظﺎم ﻓﺈن ﺘﺤدﯿد ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺼرف ﺒﯿن
اﻟﻌﻤﻼت ﺘﺘﺤدد وﻓﻘﺎ ﻟﻘواﻋد ﺤرﯿﺔ اﻟﺴوق أي ﺒدﻻﻟﺔ اﻟﻌرض واﻟطﻠب ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻤﻼت ،ﻛﻤﺎ ﻨﺴﺘطﯿﻊ أن ﻨﻤﯿز ﺒﯿن
ﻋدة أﻨظﻤﺔ ﺼرف ﺤرة ﻤﻨﻬﺎ:
ﯿﻘوم ﻫذا اﻟﻨظﺎم ﻋﻠﻰ أﺴﺎس إﻋطﺎء ﻗد ار ﻛﺒﯿ ار ﻤن اﻟﻤروﻨﺔ ﻷﺴﻌﺎر اﻟﺼرف وﻓﻲ ﻨﻔس اﻟوﻗت ﺘﺘدﺨل
اﻟﺒﻨوك اﻟﻤرﻛزﯿﺔ ﻓﻲ أﺴواق اﻟﺼرف ﺒﯿﻌﺎ وﺸراء ﻟﻠﻌﻤﻼت اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﻟﺘﻔﺎدي اﻟﺘﻘﻠﺒﺎت اﻟﺤﺎدة ﻓﻲ اﻟﻘﯿم اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ ﻟﻬﺎ،
وﻛﻤﺜﺎل ﻋﻠﻰ ﻫذا اﻟﻨظﺎم ﻨﺄﺨذ اﻟﻨظﺎم اﻟﻨﻘدي اﻷورﺒﻲ اﻟذي ﻛﺎن ﯿﻌطﻲ ﻤروﻨﺔ ﺘﺎﻤﺔ ﻟﺘﻐﯿر ﺴﻌر اﻟﺼرف ﻟﻛن
ﻀﻤن ﺤدﯿن ﻤﻌﯿﻨﯿن ،ﺤد أﻋﻠﻰ وﺤد أدﻨﻰ ،وﺒﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻻ ﺘﺘدﺨل اﻟﺤﻛوﻤﺔ أو اﻟﺴﻠطﺎت اﻟﻤﺨﺘﺼﺔ إﻟﻰ إذا ﺘﺠﺎوز
ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﺤد اﻷﻋﻠﻰ أو اﻨﺨﻔض إﻟﻰ ﻤﺎ دون اﻟﺤد اﻷدﻨﻰ ﻓﻲ ﻫذا اﻟﻨظﺎم ﯿﺤدد أوﻻ ﺴﻌر ﻤﻌﯿن ﻤرﻏوب ﻓﯿﻪ
ﻟﻠﺼرف ﺜم ﯿﺤدد ﺒﻌد ذﻟك اﻟﺤدﯿن اﻷﻋﻠﻰ واﻷدﻨﻰ ﻟﻠﻤﺠﺎل اﻟذي ﯿﺴﻤﺢ ﻟﺴﻌر اﻟﺼرف ﺒﺎﻟﺘﺤرك ﻀﻤﻨﻪ ،وﯿﻛون
ﻫذان اﻟﺤدان واﻗﻌﯿن ﻋﻠﻰ طرﻓﻲ ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﻤرﻏوب ،وﻋﻤﻠت ﺒﻪ اﻟدول اﻷوروﺒﯿﺔ 11دوﻟﺔ ) ﻓرﻨﺴﺎ ،اﻟﻨﻤﺴﺎ،
ﺒﻠﺠﯿﻛﺎ ،ﻓﻠﻨدا ،أﻟﻤﺎﻨﯿﺎ ،اﯿرﻟﻨدا ،اﯿطﺎﻟﯿﺎ ،ﻟوﻛﺴﻤﺒورغ ،ﻫوﻟﻨدا ،اﻟﺒرﺘﻐﺎل ،اﺴﺒﺎﻨﯿﺎ ،اﻟﯿوﻨﺎن( ﻤﻨذ 1979ﺤﺘﻰ اﻨﺘﻘﺎﻟﻬﺎ
3
إﻟﻰ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷوروﺒﯿﺔ اﻟﻤوﺤدة اﻟﯿورو ﻋﺎم .2001
ﺒول ﺴﺎﻤوﯿﻠﺴون ،اﻟﻌﻼﻗﺎت اﻟﺘﺠﺎرﯿﺔ واﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻟدوﻟﯿﺔ ،ﺘرﺠﻤﺔ ﻤﺼطﻔﻰ ﻤوﻓق ،دﯿوان اﻟﻤطﺒوﻋﺎت اﻟﺠﺎﻤﻌﯿﺔ ،اﻟﺠزاﺌر ،1993 ،ص .30 1
ﻋﺒد اﻟﻤﻨﻌم اﻟﺴﯿد ﻋﻠﻲ ،ﻋﺒد اﻟرﺤﻤن اﻟﺤﺒﯿب ،ﻨظﺎم اﻟﻨﻘد اﻟدوﻟﻲ واﻟﺘﺠﺎرة اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ ﻟﻠﺒﻼد اﻟﻌرﺒﯿﺔ ،اﻟﻤؤﺴﺴﺔ اﻟﺠﺎﻤﻌﯿﺔ ﻟﻠﻨﺸر ،ﺒﯿروت ،1986 ،ص .37 2
أﺤﻤد اﻷﺸﻘر ،اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻛﻠﻲ ،اﻟدار اﻟﻌﻠﻤﯿﺔ اﻟدوﻟﯿﺔ ﻟﻠﻨﺸر واﻟﺘوزﯿﻊ ،ﻋﻤﺎن ،2002 ،ص .271 3
13
ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف:أﻧﻈﻤﺘﻪ ،ﺳﻴﺎﺳﺎﺗﻪ وﻧﻈﺮﻳﺎﺗﻪ. اﻟﻔﺼﻞ اﻷول
ظﻬــر ﻨظــﺎم اﻟﺘﻌــوﯿم اﻟﻤــدار ﻓــﻲ أﻋﻘــﺎب اﻨﻬﯿــﺎر ﻨظــﺎم ﺒرﯿﺘــون وودز اﻟﻘــﺎﺌم ﻋﻠــﻰ اﻟﺘﺜﺒﯿــت اﻟﻤــدار وﻟﻘــد اﺨﺘﻠــف
اﻷﺴﻠوب اﻟذي اﺘﺒﻌﺘﻪ اﻟدول اﻷﻋﻀﺎء ﻓﻲ ﺼﻨدوق اﻟﻨﻘد اﻟدوﻟﻲ ﺤﯿـث ظﻬـر أﺴـﻠوب اﻟـرﺒط إﻟـﻰ ﺴـﻠﺔ ﻋﻤـﻼت ﺘﺄﺨـذ
ﻓـﻲ اﻟﺤﺴـﺎب ﻫﯿﻛـل اﻟﺘﺠـﺎرة اﻟﺨﺎرﺠﯿـﺔ ﻟﻠﺒﻠــد اﻟﻌﻀـو وأﺴـﻠوب اﻟـرﺒط إﻟـﻰ ﺴــﻠﺔ ﺤﻘـوق اﻟﺴـﺤب اﻟﺨﺎﺼـﺔ وﻗـد اﺴــﺘﻬدف
ﻫذا اﻷﺴﻠوب ﺘﺤﻘﯿق ﻗد ار أﻛﺒر ﻤن اﻟﻤروﻨﺔ ﻓﻲ اﻟﻛﯿﻔﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﯿﺘﺤدد ﺒﻬﺎ ﺴﻌر اﻟﺼرف ﺒﻤﺎ ﯿﻀﻤن اﺴﺘﻘ اررﻩ ﻓﻲ ﻨﻔس
اﻟوﻗت.
ﯿﺘم ﻓﻲ ﻫذﻩ اﻟﺤﺎﻟﺔ ﺘﺤدﯿد ﺴﻌر ﺼرف ﻋﻤﻠﺔ اﻟﺒﻠد ﻓﻲ ﺴوق ﺼرف ﺤرة ﺒﺎﺴﺘﻤرار ﻓﻠﯿس ﻫﻨﺎك ﺴﻌر ﺼرف
ﺜﺎﺒت ﺒﯿن ﻫذﻩ اﻟﻌﻤﻠﺔ وﻋﻤﻠﺔ اﻟﺘدﺨل أو أي ﺴﻠﺔ ﻤن اﻟﻌﻤﻼت ٕواﻨﻤﺎ ﯿﺘﻐﯿر ﺴﻌر اﻟﺼرف ﻓﻲ ﺴوق اﻟﺼرف ﯿوﻤﯿﺎ
ﺤﺴب ﺘﻘﻠﺒﺎت اﻟﻌرض واﻟطﻠب ، 1ﺒﺼﻔﺔ ﺤرة دون ﺘدﺨل اﻟﺴﻠطﺎت ،وﺘﺘﺄﺜر ﻫذﻩ اﻟﺘﻘﻠﺒﺎت ﺒدورﻫﺎ ﺒﺎﻟﺘوﻗﻌﺎت
واﻟﺤﺎﺠﯿﺎت اﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ ﻟﻠﻤﺘﻌﺎﻤﻠﯿن ﻓﻲ اﻟﺴوق ﻤن ﺠﻬﺔ وﺒﺎﻟﻤؤﺸرات اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ واﻟﻨﻘدﯿﺔ ﻟﻠﺒﻠد ﻤن ﺠﻬﺔ أﺨرى وﻗد
ﺘﺘدﺨل اﻟﺴﻠطﺎت اﻟﻨﻘدﯿﺔ أﺤﯿﺎﻨﺎ وﻋﻨد اﻟﻀرورة ،ﻟﻠﺤﯿﻠوﻟﺔ دون اﻟﻤﺒﺎﻟﻐﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﻀﺎرﺒﺎت واﻟﺤﻔﺎظ ﻋﻠﻰ اﻟﻨظﺎم ﻓﻲ
اﻟﻤﻌﺎﻤﻼت اﻟﻤﺼرﻓﯿﺔ داﺨل اﻟﺴوق ،أي ﺘﻌزﯿز ﻗوى اﻟﺴوق ﻋﻠﻰ ﺘﺤدﯿد ﺴﻌر اﻟﺼرف أي ﻫو وﻀﻊ ﯿﺴﻤﺢ
ﺒﻤوﺠﺒﻪ ﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ أن ﺘﺘﻐﯿر ﺼﻌودا وﻫﺒوطﺎ ﺤﺴب ﻗوة اﻟﺴوق وﯿﺴﻤﺢ اﻟﺘﻌوﯿم ﻟﻠﺴﯿﺎﺴﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ اﻷﺨرى
ﺒﺎﻟﺘﺤرر ﻤن ﻗﯿود ﺴﻌر اﻟﺼرف ،وﺒﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻓﺎن ﺘﻌوﯿم اﻟﻌﻤﻼت ﯿﺴﻤﺢ ﻟﻠﺴﻠطﺎت ﺒﺈﻋداد اﻟﺴﯿﺎﺴﺔ اﻟﻤﻼﺌﻤﺔ وﻤﺜل ﻫذا
2
اﻟوﻀﻊ ﯿدﻓﻊ ﺒﺄﺴﻌﺎر اﻟﺼرف ذاﺘﻬﺎ أن ﺘﺘﻛﯿف ﻤﻊ اﻷوﻀﺎع اﻟﺴﺎﺌدة ﻻ أن ﺘﺸﻛل ﻗﯿدا ﻟﻬﺎ.
ﯿؤدي ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﺤـر إﻟـﻰ ﻋـﻼج اﻻﺨـﺘﻼﻻت ﻓـﻲ اﻟﻤﺒـﺎدﻻت اﻟﺨﺎرﺠﯿـﺔ ،وﺒﺎﻟﺘـﺎﻟﻲ اﻟﻘﻀـﺎء ﻋﻠـﻰ اﺨـﺘﻼل
ﻤﯿــزن اﻟﻤــدﻓوﻋﺎت ﻋﻨــدﻤﺎ ﯿﻛــون ذﻟــك ﻀــرورﯿﺎ ،وﻤــن ﺨــﻼل ﻫــذﻩ اﻵﻟﯿــﺔ ﻓﻬــو ﯿﺤــﺘﻔظ ﺒــﺎﻟﺘوازن وﯿﻘﻀــﻲ ﻋﻠــﻰ
اﻻﺨﺘﻼﻻت اﻟﺘﻲ ﺘﺴﺘﻤر ﻟﻔﺘرات طوﯿﻠﺔ.
ﺘﺴﺘطﯿﻊ اﻟدوﻟﺔ ﻓﻲ ظل ﻫذا اﻟﻨظﺎم أن ﺘﺘﺒﻊ ﻤﺎ ﯿﻨﺎﺴﺒﻬﺎ ﻤن ﺴﯿﺎﺴﺎت اﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ ﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ،إذ ﺘﺴﺘطﯿﻊ ﺘﻘدﯿر ﻤﺎ
ﯿﻨﺎﺴﺒﻬﺎ ﻤن ﺴﯿﺎﺴﺎت ﺨﺎﺼﺔ.
ﯿﻌﻔﻲ ﻫذا اﻟﻨظﺎم اﻟﺴﻠطﺎت اﻟﻤﺨﺘﺼﺔ ﻤن اﻟﻤﺴؤوﻟﯿﺔ اﻟﺴﯿﺎﺴﯿﺔ أﻤﺎم اﻟﺸﻌب ﻋن ﺘﺨﻔﯿض ﺴﻌر اﻟﺼرف.
14
ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف:أﻧﻈﻤﺘﻪ ،ﺳﻴﺎﺳﺎﺗﻪ وﻧﻈﺮﻳﺎﺗﻪ. اﻟﻔﺼﻞ اﻷول
ﯿﺴﻤﺢ ﻫذا اﻟﻨظﺎم ﺒﺎﻤﺘﺼﺎص ﺠزء ﻤن اﻟﻀﻐوط اﻟﻤﻀﺎرﺒﯿن إذ ﯿﻠطف اﻟﻌﻼﻗﺔ اﻟﻤﺒﺎﺸرة ﺒﯿن ﻀﻐوط
اﻟﻤﻀﺎرﺒﺔ ﻤن ﻨﺎﺤﯿﺔ وﺘﻐﯿرات اﻻﺤﺘﯿﺎطﺎت وأﺴﻌﺎر اﻟﻔﺎﺌدة ﻤن ﻨﺎﺤﯿﺔ أﺨرى وﻫو ﺒذﻟك ﯿﻤﺘص اﻷزﻤﺎت.
ﯿﻌطﻲ ﻤروﻨﺔ ﻟﻠﺴﻠطﺔ اﻟﻨﻘدﯿﺔ واﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﻓﻲ اﻟﺘﻌﺎﻤل ﻤﻊ اﻟﻤﻌطﯿﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ اﻟﻌﺎﻟﻤﯿﺔ.
ﯿﺘﺼف ﻫذا اﻟﻨظﺎم ﺒﺎﻟﺴﻬوﻟﺔ ،إذ ﯿﻘوم ﻋﻠﻰ اﻟﺘﻨظﯿم اﻵﻟﻲ ،وﯿﺘﺤدد ﺴﻌر اﻟﺼرف ﻓﯿﻪ وﻓﻘﺎ ﻟﻠﻌرض واﻟطﻠب
وﻫو ﯿظﻬر اﻟﺘﻌﺎدل اﻟﺤﻘﯿﻘﻲ ﻟﺴﻌر اﻟﺼرف وﯿﺴﺘﺒﻌد ﻤﺸﻛﻼت اﻟﻌﻤﻼت اﻟﻨﺎدرة.
اﻟﺒﻨوك اﻟﻤرﻛزﯿﺔ ﻻ ﺘﺤﺘﻔظ ﺒﺎﺤﺘﯿﺎطﺎت ﻛﺒﯿرة ﻤن اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﻤن أﺠل اﻟﺤﻔظ ﻋﻠﻰ ﺴﻌر اﻟﺼرف.
ﻋدم اﻟﺜﻘﺔ ﻓﻲ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﻻﺤﺘﻤﺎل ارﺘﻔﺎع أو اﻨﺨﻔﺎض ﻗﯿﻤﺘﻬﺎ ﺒﺸﻛل ﻛﺒﯿر.
ﻻ ﯿﻘﻀﻲ ﻫذا اﻟﻨظﺎم ﻋﻠﻰ اﻟﺘﺒﻌﯿﺔ ﺒﯿن اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺎت.
ﯿﺼﻌب اﻟﺘﺨطﯿط ﻓﻲ ظل ﻫذا اﻟﻨظﺎم.
ﯿﻔﻘد ﻫذا اﻟﻨظﺎم ﺠزء ﻛﺒﯿر ﻤن ﻓواﺌدﻩ ﻓﻲ ﺤﺎﻟﺔ ﻋدم ﻗدرة ﻋواﻤل اﻹﻨﺘﺎج ﻋﻠﻰ اﻻﻨﺘﻘﺎل داﺨل اﻟدوﻟﺔ ،إذ أن
ذﻟك ﻟن ﯿﺴﻤﺢ ﻟﻠدوﻟﺔ ﺒﺎﺘﺨﺎذ اﻟﺴﯿﺎﺴﺔ اﻟﻨﻘدﯿﺔ اﻷزﻤﺔ.
إن ﻤن ﺸﺄن ﺘﻘﻠب ﻓﻲ ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻹﻀرار ﺒﺎﻟﺘﺠﺎرة اﻟدوﻟﯿﺔ وﻋدم اﻻﺴﺘﻘرار ﻓﻲ اﻟﻤﺒﺎدﻻت اﻟﺘﺠﺎرﯿﺔ
وﺤرﻛﺔ ﻻﺴﺘﺜﻤﺎرات ﺒﯿن اﻟدول.
ﻨظﺎم اﻟرﻗﺎﺒﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺼرف ﻫو ذﻟك اﻟﻨظﺎم اﻟذي ﺘﺘﺤدد ﻓﯿﻪ ﺴﻌر اﻟﺼرف ﺒطرﯿﻘﺔ إدارﯿﺔ وﺘﺤﻠﯿﻠﯿﺔ ﻤن
ﺠﺎﻨب اﻟدوﻟﺔ وﺒﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﺘﻘوم ﺒﻤﻌﺎﯿﯿر ﺨﺎﺼﺔ ﺒﺎﻟدوﻟﺔ ﻋﻠﻰ أﺴﺎس اﻋﺘﺒﺎرات داﺨﻠﯿﺔ ﻤﻘﺎم اﻟﻘﺎﻋدة اﻟﺘﻲ ﯿﺴﺘﻨد ﻋﻠﯿﻬﺎ
ﺘﺤدﯿد ﺴﻌر اﻟﺼرف ﻓﻲ ظل ﺜﺒﺎت ﺴﻌر اﻟﺼرف .وﺘﺤل اﻟدوﻟﺔ ﻤﺤل ﻗوى اﻟﻌرض واﻟطﻠب اﻟﺘﻲ ﯿﺘﺤدد ﺴﻌر
اﻟﺼرف ﻓﻲ ظل ﻨظﺎم ﺤرﯿﺔ ﺴﻌر اﻟﺼرف وﻋﻠﻰ ذﻟك ﯿﻤﻛن اﻟﻘول ﺒﺄن اﻟرﻗﺎﺒﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺼرف ﻫﻲ ﻓن ﺒﻤﻘﺘﻀﺎﻫﺎ
ﺘﺤﺘﻛر اﻟدوﻟﺔ ﺸراء اﻟﻨﻘد اﻷﺠﻨﺒﻲ وﺒﯿﻌﻪ ﺒﺤﯿث ﺘﻘوم ﺒدور ﻤﺤﺘﻛر اﻟﺸراء واﻟﺒﯿﻊ ﻤﻌﺎ ﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻌﻤﻼت اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ،
وذﻟك ﺤﺘﻰ ﺘﺴﺘطﯿﻊ ﺘﺠﻤﯿﻊ اﻟﻛﻤﯿﺎت اﻟﻤﺘﺎﺤﺔ ﻤﻨﻪ وﻫﻲ ﻗﻠﯿﻠﺔ واﻟﺘﺤﻛم ﻓﻲ ﺒﯿﻌﻬﺎ وﺘوزﯿﻌﻬﺎ ﺤﺴب اﻷوﻟوﯿﺎت ﺒﺤﯿث
1
ﺘﺒﻘﻰ اﻟﻛﻤﯿﺎت اﻟﻤطﻠوﺒﺔ ﻓﻲ ﺤدود اﻟﻛﻤﯿﺎت اﻟﻤﻌروﻀﺔ.
15
ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف:أﻧﻈﻤﺘﻪ ،ﺳﻴﺎﺳﺎﺗﻪ وﻧﻈﺮﻳﺎﺗﻪ. اﻟﻔﺼﻞ اﻷول
ﺘﻘﯿﯿم ﻨظﺎم اﻟرﻗﺎﺒﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺼرف :وﺘﺸﻤل اﻟﻤزاﯿﺎ واﻟﻌﯿوب ﻛﻤﺎ ﯿﻠﻲ:
1
وﻓﻲ اﻟﺤﻘﯿﻘﺔ إن ﻤزاﯿﺎ ﻫذا اﻟﻨظﺎم ﻤﺎ ﻫﻲ إﻻ أﻫداف ﻟﻪ وﺘﺘﻤﺜل ﻓﻲ:
اﻟﻤﺤﺎﻓظﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ ﺒﺄﻋﻠﻰ ﻤﻤن ﻗﯿﻤﺘﻬﺎ اﻟﺤﻘﯿﻘﯿﺔ وﻫذا ﻋن طرﯿق ﺘﻘﯿﯿد اﻟطﻠب ﻋﻠﻰ
اﻟﺼف اﻷﺠﻨﺒﻲ.
ﺤﻤﺎﯿﺔ اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ اﻟوطﻨﯿﺔ ﻤن اﻟﻤﻨﺎﻓﺴﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﺴواء ﻋن طرﯿق رﻓﻊ اﻟﺘرﺨﯿص ﺒﺎﻟﺼرف أو ﻓرض ﺴﻌر
ﻤرﺘﻔﻊ ﻟﻠﻌﻤﻼت اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﯿراد اﻟﺤﺼول ﻋﻠﯿﻬﺎ ﻟﻨﻔس اﻟﻐرض.
اﻟﺘﺤﻛم ﻓﻲ ﺤﺠم وطﺒﯿﻌﺔ اﻟواردات.
ﺘوﺠﯿﻪ رؤوس اﻷﻤوال اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ إﻟﻰ اﻟﻤﯿﺎدﯿن اﻟﺘﻲ ﺘﻨﺴﺠم ﻓﯿﻬﺎ اﻻﺴﺘﺜﻤﺎر اﻷﺠﻨﺒﻲ ﻤﻊ ﻤﺘطﻠﺒﺎت اﻟﺴﯿﺎﺴﺎت
اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ ﻟﻠدوﻟﺔ.
ﺘﻨﻤﯿﺔ اﻻﺤﺘﯿﺎطﻲ اﻟﻨﻘدي ﻤن اﻟذﻫب واﻟﻌﻤﻼت اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ اﻟﻘﺎﺒﻠﺔ ﻟﻠﺘﺤوﯿل.
إﻋطﺎء ﻤﻌﺎﻤﻠﺔ ﺘﻔﻀﯿﻠﯿﺔ ﻟﻠوارد ﻤن ﻤﺨﺘﻠف اﻟﺴﻠﻊ.
وﻨذﻛر ﻤﻨﻬﺎ:
ﻟﺴﻌر اﻟﺼرف ﻋدة طرق ﻟﻠﺘﺤدﯿد وذﻟك ﻟﺘﻌدد اﻟﻌواﻤل اﻟﻤؤﺜرة ﻓﯿﻪ وﺘﻌﻤل إﻟﻰ ﺘﻐﯿرﻩ وﻋﻠﻰ ﻫذا اﻟﻀوء
ﺘطرﻗﻨﺎ ﻓﻲ ﻫذا اﻟﻤﺒﺤث إﻟﻰ اﻵﻟﯿﺎت اﻟﺘﻲ ﯿرﺴم ﻋﻠﯿﻬﺎ ﺴﻌر اﻟﺼرف وأﻫم اﻟﻌواﻤل اﻟﺘﻲ ﺘؤﺜر ﻓﯿﻪ .
ﺴﺎﻤﻲ ﻋﻔﯿﻔﻲ ﺤﺎﺘم ،دراﺴﺎت ﻓﻲ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟدوﻟﻲ ،اﻟدار اﻟﻤﺼرﯿﺔ اﻟﻠﺒﻨﺎﻨﯿﺔ ،اﻟﻘﺎﻫرة ،1987 ،ص 145 1
16
ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف:أﻧﻈﻤﺘﻪ ،ﺳﻴﺎﺳﺎﺗﻪ وﻧﻈﺮﻳﺎﺗﻪ. اﻟﻔﺼﻞ اﻷول
ﻓﻲ ﻫذﻩ اﻟﺤﺎﻟﺔ ﯿﺘﺤدد ﺴﻌر اﻟﺼرف ﻛﺄي ﺴﻌر آﺨر ﻤن ﺨﻼل ﺘﻔﺎﻋل ﻗوي اﻟطﻠب واﻟﻌرض ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﺒﻤﺎ
ﻓﻲ ذﻟك ﺠﻤﯿﻊ اﻟﻌواﻤل اﻟﻤؤﺜرة ﻓﯿﻪ ﻤﺜل اﻟﻤﻀﺎرﺒﺔ ،ﻤﺴﺘوى أﺴﻌﺎر اﻟﻔﺎﺌدة ،وﺴﻌر اﻟﺨﺼم وﻏﯿرﻫﺎ ،ﻓﻠﯿس ﻫﻨﺎك
ﺴﻌر ﺼرف ﺜﺎﺒت ﺒﯿن ﻫذﻩ اﻟﻌﻤﻠﺔ وﺒﻘﯿﺔ اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺨرىٕ ،واﻨﻤﺎ ﯿﺘﻐﯿر اﻟﺴﻌر ﺒﺴوق اﻟﺼرف ﯿوﻤﯿﺎ ﺤﺴب
ﺘﻘﻠﺒﺎت اﻟﻌرض واﻟطﻠب ﺒﻌﯿدا ﻋن اﻟﺘدﺨﻼت اﻟﺤﻛوﻤﯿﺔ ،ﺘﺤت اﻟﻨظﺎم اﻟﻤرن أي ﺒﺴﻌر ﺼرف ﻤﻌوم .وﻋﻠﯿﻪ ﻓﺈن
اﻟﻌرض واﻟطﻠب ﻫﻤﺎ اﻟﻤﺤددان اﻷﺴﺎﺴﯿﺎن ﻟﺴﻌر اﻟﻌﻤﻠﺔ.
ﻫﻨﺎك ﻋﻼﻗﺔ ﻋﻛﺴﯿﺔ ﺒﯿن ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ واﻟﻛﻤﯿﺔ اﻟﻤطﻠوﺒﺔ ﻤﻨﻬﺎ وﻋﻼﻗﺔ طردﯿﺔ ﺒﯿن ﻗﯿﻤﺔ ﻫذﻩ اﻟﻌﻤﻠﺔ
واﻟﻛﻤﯿﺔ اﻟﻤﻌروﻀﺔ.
اﻟﻤﺼدر:ﻤﺤﻤد اﻟﻌرﺒﻲ ﺴﺎﻛر ،ﻤﺤﺎﻀرات ﻓﻲ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻛﻠﻲ ،دار اﻟﻔﺠر ﻟﻠﻨﺸر واﻟﺘوزﯿﻊ ،اﻟﺠزاﺌر ، 2006 ،ص .108
ﯿﻤﺜل اﻟﻤﻨﺤﻨﻰ :Dﺠﺎﻨب اﻟطﻠـب وﯿـﺄﺘﻲ ﻤـن ﺠﺎﻨـب اﻟﺒﻠـد اﻟﻤﺴـﺘورد )وﯿﻨـدرج ﻀـﻤن اﻟﺠﺎﻨـب اﻟﻤـدﯿن ﻤـن ﻤﯿـزان
اﻟﻤدﻓوﻋﺎت( ووﻓﻘﺎ ﻟﻘﺎﻨون اﻟطﻠب ﻫﻨﺎك ﻋﻼﻗﺔ ﻋﻛﺴﯿﺔ ﺒﯿن ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ واﻟﻛﻤﯿﺔ اﻟﻤطﻠوﺒﺔ ﻤﻨﻬﺎ .
أﻤﺎ اﻟﻤﻨﺤﻨﻰ : Sﻓﯿﻤﺜل ﺠﺎﻨب اﻟﻌرض وﯿﺄﺘﻲ ﻤن ﺠﺎﻨب اﻟﺒﻠد اﻟﻤﺼدر ) وﯿﻨدرج ﻀﻤن اﻟﺠﺎﻨب اﻟداﺌن ﻤن
17
ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف:أﻧﻈﻤﺘﻪ ،ﺳﻴﺎﺳﺎﺗﻪ وﻧﻈﺮﻳﺎﺗﻪ. اﻟﻔﺼﻞ اﻷول
ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت( وطﺒﻘﺎ ﻟﻘﺎﻨون اﻟﻌرض ﻫﻨﺎك ﻋﻼﻗﺔ طردﯿﺔ ﺒـﯿن ﻗﯿﻤـﺔ اﻟﻌﻤﻠـﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿـﺔ واﻟﻛﻤﯿـﺔ اﻟﻤﻌروﻀـﺔ ﻤﻨﻬـﺎ.
وﯿﻌﺘﺒر ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﻤﺤدد ﻓﻲ اﻟﻨﻘطﺔ Eأي ﺘﻘﺎطﻊ ﻤﻨﺤﻨﻰ اﻟﻌرض واﻟطﻠـب ﻋـن ﺴـﻌر اﻟﺘـوازن وﻫـذا ﻤﻌﻨـﺎﻩ أن
ﻛﻤﯿﺔ اﻟطﻠب ﻋﻠﻰ اﻟدوﻻرات ﺘﺴﺎوي ﻛﻤﯿﺔ ﻋرﻀﻬﺎ ،وﻟﻛن ﻤـﺎذا ﯿﺤـدث ﻟـو ازداد اﻟطﻠـب أو اﻟﻌـرض ﻋﻠـﻰ اﻟـدوﻻرات
ﻓﻲ ﺴوق اﻷﺠﻨﺒﻲ ؟ .
وﻗﺒل أن ﻨﺠﯿب ﻋﻠﻰ ﻫذا اﻟﺴؤال ﻻ ﺒد ﻟﻨﺎ أن ﻨﺘﻌرف ﻋﻠﻰ اﻷﺴﺒﺎب اﻟﺘﻲ ﺘؤدي إﻟﻰ اﻟطﻠب ﻋﻠﻰ اﻟدوﻻرات ﻓﻬﻨﺎك
ﺜﻼﺜﺔ أﺴﺒﺎب رﺌﯿﺴﯿﺔ أو ﻤﺤددات وراء اﻟطﻠب ﻋﻠﻰ اﻟدوﻻر اﻷﻤرﯿﻛﻲ ﻤن ﺨﺎرج اﻟوﻻﯿﺎت اﻟﻤﺘﺤدة اﻷﻤرﯿﻛﯿﺔ وﻫﻲ :
ﻓﺠﻤﯿﻊ اﻷﺴﺒﺎب اﻟﺴـﺎﺒﻘﺔ ﺘـؤدي إﻟـﻰ زﯿـﺎدة اﻟطﻠـب اﻟﺠ ازﺌـري ﻋﻠـﻰ اﻟـدوﻻر اﻷﻤرﯿﻛـﻲ ،ﻓـﺈذا ﺤـدث اﻟﻌﻛـس ﻓـﻲ
ﻫــذﻩ اﻟﻌﻤﻠﯿــﺎت اﻟﺴــﺎﺒﻘﺔ ﻓــﺎﻷﻤرﯿﻛﯿون اﻟــذﯿن ﯿرﯿــدون ﺸـراء ﺴــﻠﻊ و ﺨــدﻤﺎت ﺠزاﺌرﯿــﺔ أو اﻻﺴــﺘﺜﻤﺎر ﻓــﻲ اﻟﺴــوق اﻟﻤﺎﻟﯿــﺔ
اﻟﺠزاﺌرﯿﺔ ﻋﻠﯿﻬم ﺒﯿﻊ دوﻻراﺘﻬم و ﺸراء اﻟدﻨﺎﻨﯿر اﻟﺠزاﺌرﯿـﺔ اﻟـذﯿن ﻫـم ﻓـﻲ ﺤﺎﺠـﺔ إﻟﯿﻬـﺎ ,وﺒﺎﻟﺘـﺎﻟﻲ ﻓﻬـم ﯿﻘوﻤـون ﺒﻌـرض
اﻟدوﻻر واﻟطﻠب ﻋﻠﻰ اﻟدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري .ﻓﺈذا ازداد اﻟطﻠب ﻋﻠﻰ اﻟدوﻻرات ﻓﻲ ﺴوق اﻟﺼـرف اﻷﺠﻨﺒـﻲ ﻤـن ﺠﺎﻨـب
اﻟﻤﺴﺘوردﯿن اﻟﺠزاﺌرﯿﯿن ﻨﺘﯿﺠﺔ ﻟزﯿﺎدة اﺤﺘﯿﺎﺠﻬم ﻋﻠﻰ ﺸراء اﻟﺴﻠﻊ اﻷﻤرﯿﻛﯿﺔ ﻤﻊ ﺜﺒـﺎت ﻋـرض اﻟـدوﻻر ،ﻓـﺈن ﻤﻨﺤﻨـﻰ
اﻟطﻠــب ﺴــﯿﻨﺘﻘل ﻤــن D1إﻟــﻰ D2وﺒــذﻟك ﯿﻨﺘﻘــل ﻤﺴــﺘوى اﻟﺘ ـوازن ﻤــن E1إﻟــﻰ E2وﻫــو ﻤــﺎ ﯿﺠﻌــل ﺴــﻌر اﻟﺘ ـوازن
ﯿرﺘﻔﻊ ﻤن 0.48إﻟﻰ 0.55دﯿﻨﺎر ﻟﻠدوﻻر وﺒﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﺘﺤﺴن ﻗﯿﻤﺔ اﻟدوﻻر ﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠدﯿﻨﺎر وﻓﻲ اﻟﻤﻘﺎﺒل اﻨﺨﻔﺎض ﻗﯿﻤﺔ
اﻟــدﯿﻨﺎر اﻟﺠ ازﺌــري ﻤﻘﺎﺒــل اﻟــدوﻻر ،ﻓﯿﺘﻌــﯿن ﻋﻠــﻰ اﻟﻤﺴــﺘورد اﻟﺠ ازﺌــري أن ﯿــدﻓﻊ ﻋــدد أﻛﺒــر ﻤــن اﻟــدﻨﺎﻨﯿر ﻟﺤﺼــوﻟﻪ ﻋﻠــﻰ
1
دوﻻر واﺤد.
1ﺨﺎﻟد ﺼﺎﻓﻲ اﻟوزﻨﻲ ،أﺤﻤد ﺤﺴﯿن اﻟرﻓﺎﻋﻲ ،ﻤﺒﺎدئ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻛﻠﻲ ،اﻟطﺒﻌﺔ اﻟﺜﺎﻟﺜﺔ ،دار واﺌل ﻟﻠﻨﺸر ،اﻷردن ، 1999 ،ص .366
18
ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف:أﻧﻈﻤﺘﻪ ،ﺳﻴﺎﺳﺎﺗﻪ وﻧﻈﺮﻳﺎﺗﻪ. اﻟﻔﺼﻞ اﻷول
واﻟﺸﻛل أدﻨﺎﻩ ﯿوﻀﺢ ﺘﺤدﯿد ﺴﻌر ﺼرف ﺒزﯿﺎدة اﻟطﻠب ﻋﻠﻰ اﻟﺴﻠﻊ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ.
s
0.55
0.48 𝟑𝟑𝑬𝑬
𝟏𝟏𝑬𝑬 𝟑𝟑𝑫𝑫
𝟏𝟏𝑫𝑫
اﻟﻤﺼدر :ﻤﺤﻤد اﻟﻌرﺒﻲ ﺴﺎﻛر ،ﻤﺤﺎﻀرات ﻓﻲ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻛﻠﻲ ،دار اﻟﻔﺠر ﻟﻠﻨﺸر واﻟﺘوزﯿﻊ ،اﻟﺠزاﺌر ، 2006 ،ص .110
وﻨﻔس اﻟﺸﻲء ﺴﯿط أر ﻋﻠﻰ ﺴﻌر ﺼرف اﻟدوﻻر ﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠدﯿﻨﺎر ﻤن ﺘﻐﯿرات ارﺘﻔﺎع واﻨﺨﻔﺎض ﻋﻨد ﺤـدوث
ﺘﻐﯿرات زﯿﺎدة أو ﻨﻘﺼﺎن ﻓﻲ ظروف اﻟﻌرض ﻤن اﻟدوﻻرات اﻷﻤرﯿﻛﯿـﺔ ﻓـﻲ ﺴـوق اﻟﺼـرف اﻷﺠﻨﺒـﻲ وﺒـﺎﻓﺘراض ﺜﺒـﺎت
ظروف اﻟطﻠب.
ﯿﻌﺘﺒــر ﺴــﻌر اﻟﺼــرف اﻟﺜﺎﺒــت اﻟﺴــﻌر اﻟﻤﺤــدد ﻗﺎﻨوﻨــﺎ ﻤــن طــرف اﻟﺤﻛوﻤــﺎت ﺤﯿــث ﺘﺘــدﺨل اﻟﺴــﻠطﺎت اﻟﻨﻘدﯿــﺔ
ﺒﺘﺤدﯿــد اﻟﻘﯿﻤــﺔ اﻟﺨﺎرﺠﯿــﺔ ﻟﻌﻤﻠﺘﻬــﺎ اﻟوطﻨﯿــﺔ ﺨــﻼل ﻓﺘ ـرات ﻤﺘﻔﺎوﺘــﺔ ﻟﻛــﻲ ﺘﺤــﺎﻓظ ﻋﻠ ـﻰ ﻗﯿﻤــﺔ ﻋﻤﻠﺘﻬــﺎ واﺴــﺘﻘرار ﺴــﻌرﻫﺎ
1
واﻟﺤﯿﻠوﻟﺔ دون ارﺘﻔﺎع اﻟﺴﻌر أو اﻨﺨﻔﺎﻀﻪ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺴﺘوى اﻟﻤﺤدد ﻤﺘﺼدﯿﺔ ﺒذﻟك ﻟﻘوى اﻟﺴوق وﺘﺄﺜﯿرﻫﺎ .
وﻟﻘ ــد ﺘ ــم ﺒﻤوﺠ ــب ﻨظـ ـﺎم ﺴ ــﻌر اﻟﺼ ــرف اﻟﺜﺎﺒ ــت رﺒ ــط اﻟﻌﻤ ــﻼت ﺒﺎﻟ ــذﻫب واﻟ ــذي ﯿﻤﻛ ــن ﺘﺤوﯿﻠ ــﻪ إﻟ ــﻲ اﻟ ــدوﻻر،
ﻓﻠﻨﻔرض أن اﻟﺠزاﺌر ﻗررت ﺘﺜﺒﯿت ﺴـﻌر اﻟﺼـرف اﻟـدوﻻر ﻤﻘﺎﺒـل اﻟـدﯿﻨﺎر ﺒ ـ 0.7وﻨﺘﯿﺠـﺔ ﻟﻌﻤﻠﯿـﺔ ﻤـﺎ ﻗـررت اﻟوﻻﯿـﺎت
اﻟﻤﺘﺤدة اﻷﻤرﯿﻛﯿﺔ زﯿﺎدة اﻻﺴﺘﺜﻤﺎرات ﻓﻲ اﻟﺠزاﺌر وﺒﺎﻟﺘﺎﻟﻲ زﯿﺎدة ﻋرض اﻟدوﻻر واﻨﺘﻘـﺎل ﻤﻨﺤﻨـﻰ اﻟﻌـرض إﻟـﻰ اﻟﯿﻤـﯿن
ﻤن Sإﻟﻲ S1وﻫذا ﻤﺎ ﯿوﻀﺤﻪ اﻟﺸﻛل اﻟﺘﺎﻟﻲ.
19
ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف:أﻧﻈﻤﺘﻪ ،ﺳﻴﺎﺳﺎﺗﻪ وﻧﻈﺮﻳﺎﺗﻪ. اﻟﻔﺼﻞ اﻷول
اﻟﻤﺼدر :ﻤﺤﻤد اﻟﻌرﺒﻲ ﺴﺎﻛر ،ﻤﺤﺎﻀرات ﻓﻲ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻛﻠﻲ ،دار اﻟﻔﺠر ﻟﻠﻨﺸر واﻟﺘوزﯿﻊ ،اﻟﺠزاﺌر ، 2006 ،ص .110
ﻤن اﻻﻓﺘراض اﻟﺴﺎﺒق أي ﺒزﯿﺎدة ﻋرض اﻟدوﻻر ﻓﻲ اﻟﺴوق اﻟﺠزاﺌرﯿـﺔ ﺒزﯿـﺎدة اﻻﺴـﺘﺜﻤﺎرات اﻷﺠﻨﺒﯿـﺔ ﻓـﺎن ﻫـذا
اﻟﻌﻤل ﺴﯿؤدى إﻟﻰ اﻨﺨﻔﺎض ﻗﯿﻤـﺔ اﻟـدوﻻر إﻟـﻰ 0.6ﻤـﺜﻼ وذﻟـك ﺒﺴـﺒب اﻟـوﻓرة وﻷن اﻟﺤﻛوﻤـﺔ ﻗـررت ﺘﺜﺒﯿـت اﻟـدﯿﻨﺎر
ﺒﺎﻟدوﻻر ﻓﺄﻨﻬﺎ ﺴﺘﺤﺎول ﻤﻨﻊ اﻨﺨﻔﺎض اﻟدوﻻر إﻟﻰ اﻟﻤﺴﺘوى 0.6وﺒﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﺘﻠﺠﺄ إﻟﻰ ﺸراء ﻛﻤﯿـﺎت ﻤـن اﻟـدوﻻر ﻤﻘﺎﺒـل
اﻟدﯿﻨﺎر و ﺒﺎﻟﺘﺎﻟﻲ زﯿﺎدة اﻟطﻠب ﻋﻠﻰ اﻟدوﻻر ﻓﯿﻨﺘﻘل ﻤﻨﺤﻨﻰ اﻟطﻠب ﻷﻋﻠﻰ ﻤن Dإﻟﻰ D1وﺒذﻟك ﺜﺒﺎت اﻟﺴـﻌر
ﻋﻨد 0.7واﻟﻌﻛس ﺼﺤﯿﺢ ﻋﻨد ﺸراء اﻟﺴﻠﻊ اﻷﻤرﯿﻛﯿﺔ .وﻟﻛن اﺴﺘﻤرار ﻨظﺎم ﺘﺜﺒﯿت ﺴﻌر اﻟﺼـرف ﯿﺸـﻛل ﺼـﻌوﺒﺔ
ﺒﺎﻟﻐﺔ ﺤﯿـث ﯿﺘطﻠـب ﻫـذا اﻟﻨظـﺎم ﻻﺴـﺘﻤ اررﯿﺔ وﺠـود اﺤﺘﯿـﺎطﻲ ﻤـن اﻟﻌﻤـﻼت اﻷﺠﻨﺒﯿـﺔ ﺘﻤﻛـن اﻟﺒﻨـك ﻤـن اﻟﺘـدﺨل ﺒﺎﺌﻌـﺎ
وﻤﺸﺘرﯿﺎ ﻟﻠﻌﻤﻼت ﻛﻠﻤﺎ ﻟزم اﻷﻤر ،وﻨظ ار ﻟﻤﺤدودﯿـﺔ اﻻﺤﺘﯿﺎطـﺎت وﻨﻔﺎذﻫـﺎ ،ﻓـﻼ ﯿﻤﻛـن أن ﯿﺴـﺘﻤر ﻫـذا اﻟﻨظـﺎم ﻋﻨـد
ﺴﻌر ﻤﺤدد ﻤﺜل 0.7ﻟذا ﻨرى أن اﻟدول اﻟﺘﻲ ﺘطﺒق اﻟﻨظﺎم اﻟﺜﺎﺒت ﺘﻐﯿرﻩ ﻤـن ﺤـﯿن ﻷﺨـر وذﻟـك ﻹﻋطﺎﺌـﻪ ﻨوﻋـﺎ ﻤـن
اﻟﻤروﻨﺔ . 1
2
إن ﻤن أﻫم اﻟﻌواﻤل اﻟرﺌﯿﺴﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﺘؤدي إﻟﻰ ﺘﻘﻠﺒﺎت ﻤﺴﺘﻤرة ﻓﻲ أﺴﻌﺎر اﻟﺼرف ﻤﺎ ﯿﻠﻲ:
إن اﻟﺘﻐﯿرات ﻓﻲ اﻻﺴﺘﯿراد و اﻟﺘﺼدﯿر ﻤﻌﺎ ﺴواء ﺒﺎﻟزﯿﺎدة أو اﻟﻨﻘﺼﺎن ﯿؤدي إﻟﻰ ﺘﻐﯿر ﺴﻌر اﻟﺼرف ﺴواء
ﺒﺎﻟزﯿﺎدة أو اﻟﻨﻘﺼﺎن ﺤﯿث ﯿﺘوﻗف ذﻟك ﻋﻠﻰ درﺠﺔ اﻟﺘﻐﯿر واﺘﺠﺎﻫﻪ ﺴواء ﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻤﻨﺤﻨﻰ اﻟطﻠب أو ﻤﻨﺤﻨﻰ اﻟﻌرض
1ﺨﺎﻟد ﺼﺎﻓﻲ اﻟوزﻨﻲ ،اﺤﻤد ﺤﺴﯿن اﻟرﻓﺎﻋﻲ ،ﻤرﺠﻊ ﺴﺎﺒق ،ص ص .370 -372
2ﻋرﻓﺎن ﺘﻘﻲ اﻟﺤﺴﯿﻨﻲ ،ﻤرﺠﻊ ﺴﺎﺒق ،ص.159-158
20
ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف:أﻧﻈﻤﺘﻪ ،ﺳﻴﺎﺳﺎﺗﻪ وﻧﻈﺮﻳﺎﺗﻪ. اﻟﻔﺼﻞ اﻷول
اﻟﻤﺼدر :ﻤﺒﺎرك ﺒن زاﯿر "،ﻨظرﯿﺔ اﻷﺴواق اﻟﻔﻌﺎﻟﺔ –دراﺴﺔ ﺤﺎﻟﺔ ﺴوق اﻟﺼرف دراﺴﺔ ﻗﯿﺎﺴﯿﺔ ﺒﺎﺴﺘﻌﻤﺎل طرﯿﻘﺔ اﻟﺘﻛﺎﻤل اﻟﻤﺘزاﻤن" ،ﻤذﻛرة ﻤﺎﺠﺴﺘﯿر ﻓﻲ اﻟﻌﻠوم
اﻻﻗﺘﺼﺎدي)ﻏﯿر ﻤﻨﺸورة( ،ﺘﺨﺼص اﻟﺘﺤﻠﯿل اﻻﻗﺘﺼﺎدي ،ﻤﻌﻬد اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ واﻟﺘﺴﯿﯿر ،اﻟﻤرﻛز اﻟﺠﺎﻤﻌﻲ ﺒﺸﺎر ،2006 /2005 ،ص .8
ﻨﻼﺤظ ﻤن اﻟﺸﻛل أﻨﻪ ﻓﻲ ﺤﺎﻟﺔ ﺘﻐﯿر اﻟطﻠب واﻟﻌرض ﺒﺎﻟزﯿﺎدة ﻤﻌﺎ ﻤن ) (DDو ) (SSإﻟﻰ ﻤﻨﺤﻨﻰ اﻟطﻠب
واﻟﻌرض اﻟﺠدﯿد ﺒﯿن ) (D1D1و) (S1S1ﻓﺈن اﻟﻛﻤﯿﺔ اﻟﻤطﻠوﺒﺔ واﻟﻤﻌروﻀﺔ ﻤن اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﺘﻨﺘﻘل ﻤن Qإﻟﻰ
*
Q1و ﯿﻨﺘﻘل ﺴﻌر اﻟﺼرف ﻤن Rإﻟﻰ R1ﻤﺎ ﯿؤدي إﻟﻰ اﻨﺘﻘﺎل ﻨﻘطﺔ اﻟﺘوازن ﻤن اﻟﻨﻘطﺔ ) (Aإﻟﻰ اﻟﻨﻘطﺔ ).(B
* * *
أﻤﺎ إذا ﺘﻐﯿر اﻟطﻠـب واﻟﻌـرض ﺒﺎﻟﻨﻘﺼـﺎن ﻤﻌـﺎ ﻤـن ) (DDو ) (SSإﻟـﻰ ﻤﻨﺤﻨـﻰ اﻟطﻠـب و اﻟﻌـرض اﻟﺠدﯿـدﯿن
) (D2D2و ) (S2S2ﻓــﺈن اﻟﻛﻤﯿــﺔ اﻟﻤطﻠوﺒــﺔ واﻟﻤﻌروﻀــﺔ ﻤــن اﻟﻌﻤﻠــﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿــﺔ ﺘﻨﺘﻘــل ﻤــن Qإﻟــﻰ Q2و ﯿﻨﺘﻘــل
* *
ﺴﻌر اﻟﺼرف ﻤن Rإﻟﻰ R2ﻤﻤﺎ ﯿؤدي إﻟﻰ اﻨﺘﻘﺎل ﻨﻘطﺔ اﻟﺘوازن ﻤن اﻟﻨﻘطﺔ ) (Aإﻟﻰ اﻟﻨﻘطﺔ ). (C
* *
ﺒﺎﻓﺘراض ﺜﺒﺎت اﻟﻌواﻤل اﻷﺨرى ،ﯿؤدي اﻟﺘﻀﺨم اﻟﻤﺤﻠـﻲ إﻟـﻰ اﻨﺨﻔـﺎض ﻓـﻲ ﻗﯿﻤـﺔ اﻟﻌﻤﻠـﺔ ﻓـﻲ ﺴـوق اﻟﺼـرف،
وﺘؤدي ﺤﺎﻟﺔ اﻟرﻛود إﻟﻰ ارﺘﻔﺎع ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ،ﻓﻤﺜﻼ ﻋﻨدﻤﺎ ﺘرﺘﻔﻊ ﻗﯿﻤﺔ ﻋﻤﻠـﺔ ﺒﻠـد ﻤـﺎ ﺒﻨﺴـﺒﺔ %10وﯿﻛـون اﻟﻤﺴـﺘوى
اﻟﻌﺎم ﻓﻲ اﻟﺒﻠدان اﻷﺨرى ﻤﺴﺘﻘر ،ﻓﺎﻟﺘﻀﺨم اﻟﻤﺤﻠﻲ ﻓﻲ ﻫذا اﻟﺒﻠد ﺴـﯿدﻓﻊ اﻟﻤﺴـﺘﻬﻠﻛﯿن إﻟـﻰ زﯿـﺎدة طﻠـﺒﻬم ﻋﻠـﻰ اﻟﺴـﻠﻊ
اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ وﺒﺘﺎﻟﻲ ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻤـﻼت اﻷﺠﻨﺒﯿـﺔ ،وﺒﺴـﺒب اﻷﺴـﻌﺎر اﻟﻤرﺘﻔﻌـﺔ ﻓـﻲ ﻫـذا اﻟﺒﻠد ـ ﻨﺘﯿﺠـﺔ اﻟﺘﻀـﺨم ،ﺴـﺘﻘل اﺴـﺘﯿراد
21
ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف:أﻧﻈﻤﺘﻪ ،ﺳﻴﺎﺳﺎﺗﻪ وﻧﻈﺮﻳﺎﺗﻪ. اﻟﻔﺼﻞ اﻷول
اﻷﺠﺎﻨب ﻤن ﺴﻠﻊ ﻫذا اﻟﺒﻠد ،وﺒﺘـﺎﻟﻲ ﯿﻘـل ﻋـرض اﻟﻌﻤﻠـﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿـﺔ ﻓـﻲ ﺴـوق اﻟﺼـرف ﻤﻘﺎﺒـل ﺘ ازﯿـد اﻟطﻠـب ﻋﻠـﻰ ﻫـذﻩ
اﻟﻌﻤﻠﺔ ،وﻫذا ﻤﺎ ﯿﻌﻨﻲ أن ﻟﻠﺘﻀﺨم أﺜر ﻓﻲ ﺘﻐﯿر ﺴﻌر ﺼرف اﻟﻌﻤﻼت اﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ.
اﻟﻤﺼدر :ﻤﺤﻤد اﻟﻌرﺒﻲ ﺴﺎﻛر ،ﻤﺤﺎﻀرات ﻓﻲ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻛﻠﻲ ،دار اﻟﻔﺠر ﻟﻠﻨﺸر واﻟﺘوزﯿﻊ ،اﻟﺠزاﺌر ، 2006 ،ص 111
ﻤن ﺨﻼل ﻫذا اﻟﺸﻛل ﯿﻼﺤظ أن اﻟزﯿﺎدة ﻓﻲ ﻤﻌدﻻت اﻟﺘﻀﺨم اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ ﻤﻊ ﺜﺒﺎت ﻤﻌدﻻت اﻟﺘﻀـﺨم اﻷﺠﻨﺒﯿـﺔ
ﺘــؤدي إﻟــﻰ اﻨﺘﻘــﺎل ﻤﻨﺤﻨــﻰ اﻟطﻠــب ﻋﻠــﻰ اﻟﻌﻤﻠــﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿــﺔ ﻤــن ) (D1D1إﻟــﻰ اﻟﻤﻨﺤﻨــﻰ ) (D2D2واﻨﺘﻘــﺎل ﻤﻨﺤﻨــﻰ
اﻟﻌرض ﻤن ) (S1S1إﻟﻰ ) (S2S2ﻤﻤﺎ ﯿؤدي إﻟﻰ ﺘﻐﯿر ﻨﻘطﺔ اﻟﺘوازن ﻤـن اﻟﻨﻘطـﺔ ) (Aإﻟـﻰ اﻟﻨﻘطـﺔ )، (Bو ﻫـذا
ﻤﺎ ﯿﻌﻨﻲ ارﺘﻔﺎع ﺴﻌر اﻟﺼرف ﻤن R1إﻟﻰ R2أي اﻨﺨﻔﺎض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ .
* *
وﺘﺴﻤﻰ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺒﯿن ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻷﺠﻨﺒﻲ و ﻤﻌدل اﻟﺘﻀﺨم ﺒﻤﺒدأ ﺘﻌﺎدل اﻟﻘوة اﻟﺸراﺌﯿﺔ ،واﻟﺘﻲ ﺴﻨﺘﻌرض
ﻟﻬﺎ ﺒﻨوع ﻤن اﻟﺘﻔﺼﯿل ﻓﻲ اﻟﻤطﻠب اﻟﻼﺤق.
22
ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف:أﻧﻈﻤﺘﻪ ،ﺳﻴﺎﺳﺎﺗﻪ وﻧﻈﺮﻳﺎﺗﻪ. اﻟﻔﺼﻞ اﻷول
إن أي زﯿــﺎدة ﻓــﻲ اﻟﻤﻌــروض اﻟﻨﻘــدي ﺘــدﻓﻊ ﻗﯿﻤــﺔ اﻟﻌﻤﻠــﺔ ﻟﻼﻨﺨﻔــﺎض ،وﯿﺤﺼــل ذﻟــك ﻋﻨــد ﺘــدﺨل اﻟﺤﻛوﻤــﺔ ﻤــن
ﺨــﻼل ﺒﻨﻛﻬــﺎ اﻟﻤرﻛــزي ﻤﺤــﺎوﻻ ﺘﻌــدﯿل ﺴــﻌر اﻟﻌﻤﻠــﺔ ﺤﯿﻨﻤــﺎ ﻻ ﯿﻛــون ﻤﻼﺌﻤــﺎ ﻟﺴﯿﺎﺴــﯿﺘﻪ اﻟﻤﺎﻟﯿــﺔ واﻻﻗﺘﺼــﺎدﯿﺔ ،وﺒﺎﻟﺘــﺎﻟﻲ
1
اﻟﺤد أو اﻟﺘﻘﻠﯿل ﻤن ﺘدﻫور ﻓﻲ ﺴﻌر ﺼرف اﻟﻌﻤﻠﺔ.
إﻻ أن ﺒﻌض اﻟﻤﺘﻌﺎﻤﻠﯿن ﻓﻲ ﺴوق اﻟﺼرف اﻷﺠﻨﺒﻲ ﯿﻌﺘﺒرون زﯿﺎدة اﻟﻤﻌروض اﻟﻨﻘدي ﻋﻤﻠﯿﺔ ﻤﺸﺎﺒﻬﺔ ﻓﻲ
أﺜﺎرﻫﺎ ﻟﻌﻤﻠﯿﺔ اﻟﺘﻀﺨم إﻻ إذا ﻛﺎﻨت ﻫذﻩ اﻟزﯿﺎدة ﺒﻌد ﻓﺘرة ﻛﺴﺎد ﺤﺎدة ،ﻛﻤﺎ أﻨﻪ ﻤن ﻏﯿر اﻟﺤﻛﻤﺔ رﺒط اﻟﻘ اررات
اﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺒﺄﺴﻌﺎر اﻟﻌﻤﻼت ﺒﺸﻛل ﻤطﻠق ﺒﺄرﻗﺎم اﻟﻤﻌروض اﻟﻨﻘدي ودون ﺘﺤدﯿد اﺘﺠﺎﻩ ﻋﺎم ﻟﻪ ﺘﺒﻨﻰ ﻋﻠﯿﻪ ﻤﺜل ﻫذﻩ
اﻟﻘ اررات .
اﻟﻔرع اﻟراﺒﻊ :اﻟطﻠب ﻋﻠﻰ اﻷﺼول اﻟرأﺴﻤﺎﻟﯿﺔ
ﯿﻌﺘﻤد اﻟطﻠب ﻋﻠﻰ اﻷﺼول اﻟرأﺴﻤﺎﻟﯿﺔ ﻋﻠﻰ ﻤﺠﻤوﻋﺔ ﻤن اﻟﻌواﻤل اﻟﺘﻲ ﻟﻬـﺎ ﻋﻼﻗـﺔ ﺒطﺒﯿﻌـﺔ اﻷﺼـول اﻟﻤﺎﻟﯿـﺔ:
ﻛﻤﻌــدل اﻟﻤــردود ،ودرﺠــﺔ اﻟﻤﺨــﺎطرة ،واﺤﺘﻤــﺎﻻت اﻷرﺒــﺎح أو اﻟﺨﺴــﺎﺌر اﻟ أرﺴــﻤﺎﻟﯿﺔ ،و ﺘﺤﻘــق اﻷرﺒــﺎح اﻟ أرﺴــﻤﺎﻟﯿﺔ
ﻟﺤﺎﻤل اﻷﺼل ﻓﻲ ﺤﺎﻟﺔ زﯿﺎدة ﺴﻌر اﻷﺼل أو زﯿﺎدة ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﺘﻲ ﯿﻘـﯿم ﻋﻠـﻰ أﺴﺎﺴـﻬﺎ ذﻟـك اﻷﺼـل ،و ﯿﻌﺘﺒـر
اﻟﻛﺜﯿر ﻤن اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﯿن أن ﺘﻐﯿرات اﻟطﻠب ﻋﻠﻰ اﻷﺼول اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﻤن أﻫم اﻷﺴﺒﺎب اﻟﺘﻲ ﺘﻘف وراء اﻟﺘﻘﻠﺒﺎت ﻗﺼﯿرة
2
. اﻷﺠل ﻤن أﺴﻌﺎر اﻟﺼرف اﻷﺠﻨﺒﻲ
إن ارﺘﻔــﺎع ﻤﻌــدل اﻟﻤــردود ﻋﻠــﻰ اﻷﺼــول اﻟﻤﺤﻠﯿــﺔ )ﺴــﻌر اﻟﻔﺎﺌــدة اﻟﻤﺤﻠﯿــﺔ( ﻤــﻊ ﺒﻘــﺎء اﻟﻤــردود ﻋﻠــﻰ اﻷﺼــول
اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﺜﺎﺒﺘﺎ ،ﺴﯿؤدي إﻟﻰ زﯿﺎدة إﻗﺒﺎل اﻷﺠﺎﻨب ﻋﻠﻰ طﻠـب اﻷﺼـول اﻟﻤﺤﻠﯿـﺔ ،ﻤﻤـﺎ ﯿـؤدي إﻟـﻰ ﻋـرض اﻟﺼـرف
اﻷﺠﻨﺒــﻲ ﻨﺘﯿﺠــﺔ إﻗﺒــﺎل اﻷﺠﺎﻨــب ﻋﻠــﻰ ﺸـراء اﻟﻌﻤﻠــﺔ اﻟﻤﺤﻠﯿــﺔ ﻟﻠﻘﯿــﺎم ﺒﺎﻻﺴــﺘﺜﻤﺎر ﻓــﻲ اﻻﻗﺘﺼــﺎد اﻟﻤﺤﻠــﻲ )ﺘــدﻓق ﻨﻘــدي
ﻟﻼﻗﺘﺼــﺎد اﻟﻤﺤﻠــﻲ( ،و ﺒﺎﻟﺘــﺎﻟﻲ ﯿﻨﺘﻘــل ﻤﻨﺤﻨــﻰ ﻋــرض اﻟﻌﻤﻠــﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿــﺔ ﻤــن ) (SSإﻟــﻰ ) (S1S1ﻤﻤــﺎ ﯿــؤدي إﻟــﻰ
اﻨﺨﻔﺎض ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻷﺠﻨﺒﻲ ﻤن Rإﻟﻰ ) R1زﯿﺎدة ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ ( ،ﻛﻤﺎ ﯿوﻀﺤﻪ اﻟﺸﻛل اﻟﻤواﻟﻲ :
* *
23
ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف:أﻧﻈﻤﺘﻪ ،ﺳﻴﺎﺳﺎﺗﻪ وﻧﻈﺮﻳﺎﺗﻪ. اﻟﻔﺼﻞ اﻷول
اﻟﺸﻛل رﻗم ) :(07أﺜر زﯿﺎدة ﺴﻌر اﻟﻔﺎﺌدة اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ ﻋﻠﻰ ﺴﻌر اﻟﺼرف
اﻟﻤﺼدر :ﻤﺤﻤد اﻟﻌرﺒﻲ ﺴﺎﻛر ،ﻤﺤﺎﻀرات ﻓﻲ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻛﻠﻲ ،دار اﻟﻔﺠر ﻟﻠﻨﺸر واﻟﺘوزﯿﻊ ،اﻟﺠزاﺌر ، 2006 ،ص .103
ﺘﺤﺼـل ﻫـذﻩ اﻟﺘـدﺨﻼت ﻋﻨـدﻤﺎ ﯿﺤـﺎول اﻟﺒﻨـك اﻟﻤرﻛـزي ﺘﻌـدﯿل ﺴـﻌر ﺼـرف ﻋﻤﻠﺘـﻪ ﻋﻨـدﻤﺎ ﻻ ﯿﻛـون ﻤﻼﺌـم ﻤـﻊ
ﺴﯿﺎﺴﺘﻪ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ واﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ.
ﺘرﺘﺒط ﻫذﻩ اﻟﻌواﻤل ﻋـﺎدة ﺒﺎﻷﻨﺒـﺎء واﻟﻨﺸـرات اﻻﻗﺘﺼـﺎدﯿﺔ واﻟﻤﺎﻟﯿـﺔ أو ﻋﺒـر ﺘﺼـرﯿﺤﺎت اﻟﻤﺴـﺌوﻟﯿن ،ﻓﺘـﺄﺜر ﻋﻠـﻰ
اﻟﻤﺘﻌﺎﻤﻠﯿن ﻓﻲ أﺴواق اﻟﻌﻤﻼت واﻷﺴﻬم اﻟذﯿن ﻏﺎﻟﺒﺎ ﻤﺎ ﯿﺘﺨذون ﻗ ارراﺘﻬم اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﺒﻨﺎءا ﻋﻠﻰ ﻫذﻩ اﻷﺴﻌﺎر.
ﯿﻌد ﺴوق اﻟﺼرف ﻤﻛﺎن ﺘداول اﻟﻌﻤﻼت وﻋﻤﻠﯿﺎت ﺘﺒﺎدﻟﻬﺎ وﻓﯿﻪ ﺘﻘﺎم ﻛل اﻟﻌﻤﻠﯿﺎت اﻟﺨﺎﺼﺔ ﺒﺎﻟﻨﻘد ﻋﻤوﻤﺎ
وﻋﻠﯿﻪ ﺴوف ﻨﺘطرق ﻓﻲ ﻫذا اﻟﻤﺒﺤث إﻟﻰ ﻤﺎﻫﯿﺔ ﺴوق اﻟﺼرف واﻟﻤﻌﺎﻤﻼت وطرق اﻟﺘﺴﻌﯿر ﻓﯿﻪ .
24
ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف:أﻧﻈﻤﺘﻪ ،ﺳﻴﺎﺳﺎﺗﻪ وﻧﻈﺮﻳﺎﺗﻪ. اﻟﻔﺼﻞ اﻷول
ﯿﺸﻤل ﺴوق اﻟﺼرف اﻷﺠﻨﺒﻲ " ﻤن ﺤﯿث اﻟﻤﺒدأ " ﻛل اﻟﻤﻌﺎﻤﻼت اﻟﺘﻲ ﺘﺴﺘﻠزم ﺘﺒﺎدل اﻟﻌﻤﻼت ﺒﺨﻼف
ﺒﻌض اﻷﺴواق اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﻤﺜل اﻟﺒورﺼﺔ اﻷوراق اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﺒﻨﯿوﯿورك ،ﻓﺴوق اﻟﺼرف اﻷﺠﻨﺒﻲ ﻻ ﯿﻘﻊ ﻓﻲ ﻤﻛﺎن ﻤﻌﯿن
وﺒدﻻ ﻤن ذﻟك ﻓﺈﻨﻪ ﯿﻌد أﻗرب ﺸﺒﻬﺎ ﺒﺴوق اﻷوراق اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻟﻤﻌدة ﻟﻠﺘﺴﻠﯿم اﻟﻔوري وﺴوق اﻟﺼرف ﻛﺴوق أي ﺴﻠﻌﺔ
ﻨﺠد ﺴﻌر اﻟﺼرف وﺘﻐﯿراﺘﻪ دو ار ﻓﻲ ﺘﺤﻘﯿق اﻻﺴﺘﻘرار ﻓﯿﻬﺎ وﻤن ﺒﯿن أﻫم اﻟﺘﻌﺎرﯿف ﻟﻬذا اﻟﺴوق:
ﯿﻌرف ﺴوق اﻟﺼرف اﻷﺠﻨﺒﻲ ﺒﺄﻨﻪ اﻟﺴوق اﻟذي ﺘﺘم ﺒﻪ اﻟﻤﺒﺎدﻻت اﻟﺼرف اﻷﺠﻨﺒﻲ أي ﺒﯿﻊ وﺸراء
اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ . 1
ﻫﻲ أﺴواق ﺘﺠري ﻓﯿﻬﺎ ﻋﻤﻠﯿﺎت ﺘﺒﺎدل اﻟﻌﻤوﻻت اﻟﻤﻌﺘﻤدة ﻟﻠﺘﺤوﯿل وﺒدﻗﺔ أﻛﺜر ﻷن أﺴواق اﻟﺼرف ﻫﻲ
اﻟﺘﻘﺎء اﻟطﻠب واﻟﻌرض ﻟﻠﻌﻤﻼت ﺒﻐرض ﺘﺒﺎدﻟﻬﺎ ﻓﯿﻤﺎ ﺒﯿﻨﻬﺎ أو ﺘﺤوﯿﻠﻬﺎ ﻤن ﺸﺨص طﺒﯿﻌﻲ أو ﻤﻌﻨوي إﻟﻰ
2
آﺨر أو ﻤن ﻤﻛﺎن إﻟﻰ آﺨر.
وﺒﻌرف أﯿﻀﺎ ﺴوق اﻟﺼرف اﻷﺠﻨﺒﻲ ﺒﺄﻨﻪ اﻹطﺎر اﻟﺘﻨظﯿﻤﻲ اﻟﺘﻲ ﺘﻘوم ﺒﻪ اﻷﻓراد واﻟﺸرﻛﺎت واﻟﺒﻨوك ﺒﺒﯿﻊ
وﺸراء اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ وﺘﺘﻛون ﺴوق اﻟﺼرف اﻷﺠﻨﺒﻲ ﻷي ﻋﻤﻠﺔ اﻟدوﻻر ﻤﺜﻼ ﻤن ﻋدة ﻤواﻗﻊ ﻤﺜل ﻟﻨدن
3
وزﯿورخ وﺒﺎرﯿس وﻛذﻟك ﻨﯿوﯿورك.
اﻟواﻗﻊ أن أﺴواق اﻟﺼرف ﺘﻘﺘرب أﻛﺜر ﻤن أي ﻤﺜﺎل آﺨر ﻤن اﻟﻨﻤﺎذج اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ ﻟﻠﻤﻨﺎﻓﺴﺔ اﻟﻛﺎﻤﻠﺔ .وذﻟك ﻷن
اﻟﻨﻘود )اﻟﺴﻠﻌﺔ اﻟﻤﺘﺒﺎدﻟﺔ( ﺘﺘﺠﺎﻨس ﺘﺠﺎﻨﺴﺎ ﺘﺎﻤﺎ ﺒﯿن ﺠﻤﯿﻊ وﺤداﺘﻬﺎ ،ﻛﻤﺎ أن أﺴﻌﺎرﻫﺎ ﺘﺘﻤﺎﺜل ﺒﯿن أرﺠﺎء ﺴـوق
اﻟﺼرف اﻟواﺤد وﯿرﺠﻊ ذﻟك ﻟﻸﺴﺒﺎب اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ:
ﺘﺠﺎﻨس اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﺒطرﯿﻘﺔ ﻻ ﯿﻤﻛن ﻋﻠﻰ أﺴﺎﺴﻬﺎ اﻟﺘﻔرﻗﺔ ﺒﯿن ﻗطﻌﺔ وأﺨرى ﻤن ﻨﻔس اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻛﻤﺎ أن
ﺠﻤﯿﻊ اﻟوﺤدات اﻟﻨﻘدﯿﺔ ﻟﻬﺎ ﻨﻔس ﻗوة اﻹﺒراء اﻟﻘﺎﻨوﻨﯿﺔ ،ﻛﻤﺎ أﻨﻬﺎ ﺘﺘﻤﺎﺜل ﻓﻲ اﻟوزن ﻓﻲ ﺤﺎﻟﺔ اﻟﻨﻘود اﻟﻤﻌدﻨﯿﺔ،
وﻟﻬﺎ ﻨﻔس اﻟﺨﺼﺎﺌص ﻓﻲ ﺤﺎﻟﺔ اﻟﻨﻘود اﻟورﻗﯿﺔ.
ﻤﻌروف ﻫوﺸﯿﺎر ،اﻻﺴﺘﺜﻤﺎرات واﻷﺴواق اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ،دار اﻟﺼﻔﺎء ﻟﻠﻨﺸر واﻟﺘوزﯿﻊ ،اﻷردن ، 2003،ص ص.201-200 2
ﺴﻠﻔﺎﺘور دوﻤﻨﯿك ،اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟدوﻟﻲ ،ﺘرﺠﻤﺔ ﻤﺤﻤد رﻀﺎ ﻋﻠﻲ اﻟﻌدل ،اﻟدار اﻟدوﻟﯿﺔ ﻟﻠﻨﺸر واﻟﺘوزﯿﻊ ،ﻤﺼر ،1993-1992،ص .146 3
25
ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف:أﻧﻈﻤﺘﻪ ،ﺳﻴﺎﺳﺎﺗﻪ وﻧﻈﺮﻳﺎﺗﻪ. اﻟﻔﺼﻞ اﻷول
ﺘﺘﻛﻔل ﻋﻤﻠﯿﺎت اﻟﺘﺤﻛﯿم واﻟراﺠﺤﺔ ﺒﺎﻟﻘﻀﺎء ﻋﻠﻰ ظﺎﻫرة اﺨﺘﻼف أﺴﻌﺎر اﻟﻌﻤﻼت ﺒﯿن أﺴواق اﻟﺼرف
اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﻤﻬﻤﺎ ﻛﺎن ﺒﻌدﻫﺎ اﻟﺠﻐراﻓﻲ ﻋن طرﯿق زﯿﺎدة اﻟطﻠب ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﻓﻲ ﺴوق اﻟﺼرف اﻟذي
ﯿﺸﻬد اﻨﺨﻔﺎﻀﺎ ﻓﻲ ﺴﻌرﻫﺎ ،وزﯿﺎدة ﻋرض اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﻓﻲ ﺴوق اﻟﺼرف اﻟذي ﯿﺴﺠل ارﺘﻔﺎﻋﺎ ﻓﻲ
ﺴﻌرﻫﺎ ،ﻓﯿرﺘﻔﻊ ﺴﻌر اﻟﺼرف ﻓﻲ اﻟﺴوق اﻷول و ﯿﻨﺨﻔض ﻓﻲ ﺴوق اﻟﺜﺎﻨﻲ إﻟﻰ أن ﯿﺘﺤﻘق اﻟﺘوازن ﻓﻲ
أﺴﻌﺎر اﻟﺼرف ﺒﯿن اﻷﺴواق اﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ .1
وﺴوق اﻟﺼرف اﻷﺠﻨﺒﻲ ﻟﯿس ﻛﻐﯿرﻩ ﻤن اﻷﺴواق اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ أو اﻟﺘﺠﺎرﯿﺔ إذ أﻨﻪ ﻟﯿس ﻤﺤدد ﺒﻤﻛﺎن ﻤﻌﯿن ﯿﺠﻤﻊ
ﺒﯿن اﻟﺒﺎﺌﻌﯿن واﻟﻤﺸﺘرﯿن ،ﻋﻠﻰ ﻏرار ﻤﺎ ﯿﺤدث ﻓﻲ اﻟﺴوق اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻋﻨدﻤﺎ ﯿﺠﺘﻤﻊ أطراف اﻟﺘﻌﺎﻤل ﻓﻲ ﻤﻛﺎن ﻤﺤدد
ﯿﻌرف ﺒﺒورﺼﺔ اﻷوراق اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ .2
ٕواﻨﻤﺎ ﺘﺘم اﻟﻌﻤﻠﯿﺎت ﺒﯿن اﻟﺒﻨوك ﺒواﺴطﺔ أﺠﻬزة ﺘداول اﻟﻛﺘروﻨﯿﺔ وﻤﻌﻠوﻤﺎﺘﯿﺔ ﻤرﺘﺒطﺔ ﻓﯿﻤﺎ ﺒﯿﻨﻬﺎ ﻋن طرﯿق
ﺸﺒﻛﺎت اﺘﺼﺎل أو أﻗﻤﺎر ﺼﻨﺎﻋﯿﺔ ،ﺘم إﻨﺸﺎؤﻫﺎ ﻤن ﻗﺒل ﺸرﻛﺎت اﻟﺨدﻤﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﻤﺜل )،(telerrate, reutiers
وﺘﻌﻤل 24ﺴﺎﻋﺔ ﻋﻠﻰ 24ﺴﺎﻋﺔ ،وﻫذا ﻨﺘﯿﺠﺔ اﺨﺘﻼف اﻟﺘوﻗﯿت ﻓﻲ ﻫذﻩ اﻷﺴواق . 3
ﻛﻤﺎ أن اﻨﺘﺸﺎر ﻫذﻩ اﻷﺴواق ﻋﻠﻰ أﻤﺎﻛن ﻋدﯿدة وﻤﺨﺘﻠﻔﺔ اﻟﺘوﻗﯿت ،ﻓﻲ ﺠﻤﯿﻊ أﻨﺤﺎء اﻟﻌﺎﻟم ،وﻓر ﺴوق ﻟﻠﺘﻌﺎﻤل
ﻋﻠﻰ ﻤدار اﻟﺴﺎﻋﺔ.
....ﯿﺼور اﻟﺸﻛل اﻟﻤواﻟﻲ اﻟﻛﯿﻔﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﯿﺘم ﻓﯿﻬﺎ ﺘﻨﻔﯿذ اﻟﺼﻔﻘﺎت ،ﻤﻊ ﻤﻼﺤظﺔ ّ
أن ﻤﻔﻬوم ﺴوق ﺘﺒﺎدل اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻓﻲ
ﻫذا اﻟﺸﻛل ﯿﺘﻀﻤن اﻷﺴواق اﻟﺤﺎﻀرة ،إﻟﻰ ﺠﺎﻨب اﻷﺴواق اﻵﺠﻠﺔ واﻟﻌﻘود اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﯿﺔ.
وﺠﯿﻪ ﺸﻨدي ،اﻟﻤدﻓوﻋﺎت اﻟدوﻟﯿﺔ و أزﻤﺔ اﻟﻨﻘد اﻟﻌﺎﻟﻤﯿﺔ ،دار اﻟﻨﻬﻀﺔ اﻟﻌرﺒﯿﺔ اﻟﻘﺎﻫرة ، 1975 ،ص .14 1
ﺒﺴﺎم اﻟﺤﺠﺎر ،اﻟﻌﻼﻗﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ اﻟدوﻟﯿﺔ ،اﻟﻤؤﺴﺴﺔ اﻟﺠﺎﻤﻌﯿﺔ ﻟﻠدراﺴﺎت واﻟﻨﺸر واﻟﺘوزﯿﻊ؛ ﺒﯿروت ،ﻟﺒﻨﺎن ،2003 ،ص .85
ّ
4
26
ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف:أﻧﻈﻤﺘﻪ ،ﺳﻴﺎﺳﺎﺗﻪ وﻧﻈﺮﻳﺎﺗﻪ. اﻟﻔﺼﻞ اﻷول
اﻟﺒﻨك اﻟﻤﺤﻠﻲ
ﺴﻤﺎﺴرة اﻷﺴﻬم
اﻟﻤﺼدر :ﺤﻨﺎن ﻟﻌروق ،ﺴﯿﺎﺴﺔ ﺴﻌر اﻟﺼرف واﻟﺘوازن اﻟﺨﺎرﺠﻲ -دراﺴﺔ ﺤﺎﻟﺔ اﻟﺠزاﺌر ،ﻤذﻛرة ﻤﺎﺠﺴﺘﯿر ﻓﻲ اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ )ﻏﯿر ﻤﻨﺸورة( ،ﺘﺨﺼص
ﺒﻨوك وﺘﺄﻤﯿﻨﺎت ،ﻤﻌﻬد اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ ،ﺠﺎﻤﻌﺔ اﻹﺨوة ﻤﺘﻨوري ﻗﺴﻨطﯿﻨﺔ ،دﻓﻌﺔ ،2005/2004ص .67
أن ﻋﻤﯿــل ﯿرﻏــب ﻓــﻲ اﻟﺘﻌﺎﻤــل ﻓــﻲ اﻟﺴــوق اﻟﺤﺎﻀــر ﻟﺸ ـراء دوﻻرات ﺒﻤﺎرﻛــﺎت أﻟﻤﺎﻨﯿــﺔ ،ﻫﻨــﺎ ﯿﺼــﺒﺢ
ﻟﻨﻔﺘــرض ّ
ﻟ ازﻤــﺎ ﻋﻠﯿﻬــﺎ أن ﺘﺼــدر أﻤ ـ ار ﺒــذﻟك إﻟــﻰ أﺤــد اﻟﺒﻨــوك اﻟﻤﺤﻠﯿــﺔ اﻟــذي ﯿﺘﺼــل ﺒــدورﻩ ﺒﺄﺤــد ﺼــﻨﺎع ﺴــوق اﻟﻌﻤﻠــﺔ ،وﻫــﻲ
اﻟﺒﻨـوك اﻟﻤﺘﺨﺼﺼـﺔ ﻓـﻲ ﺘﺠـﺎرة اﻟﻌﻤﻠـﺔ ﻟﺘﻨﻔﯿـذ طﻠـب اﻟﻌﻤﯿـلٕ ،واذا ﻤـﺎ ﻛـﺎن ﺤﺠـم اﻟﺼـﻔﻘﺔ ﻛﺒﯿـر ﻓﻘـد ﯿطﻠـب اﻟﺒﻨـك ﻤـن
أﺤــد ﺴﻤﺎﺴ ـرة اﻟﺼــرف اﻷﺠﻨﺒــﻲ اﻟﻤﺴــﺎﻋدة ﻓــﻲ اﻟﻌﺜــور ﻋﻠــﻰ طــرف آﺨــر ﻟﻠﺼــﻔﻘﺔ ،وﻋﻨــدﻤﺎ ﺘﺒــرم اﻟﺼــﻔﻘﺔ ﯿﺨﺒــر ﺒﻬــﺎ
اﻟﻌﻤﯿل ﻋﻠﻰ اﻟﻔور .أﻤﺎ ﻟو ﻛﺎن اﻟﻌﻤﯿل راﻏب ﻓﻲ اﻟﺘﻌﺎﻤل ﻓﻲ ﺴوق اﻟﻌﻘود اﻵﺠﻠﺔ ﺤﯿﻨﺌذ ﯿﻛون أﻤﺎﻤﻪ ﺒدﯿﻠﯿن:
27
ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف:أﻧﻈﻤﺘﻪ ،ﺳﻴﺎﺳﺎﺗﻪ وﻧﻈﺮﻳﺎﺗﻪ. اﻟﻔﺼﻞ اﻷول
اﻟﺒدﯿل اﻷول :اﻻﺘﺼﺎل ﺒﺄﺤد ﺴﻤﺎﺴرة اﻷوراق اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻟذي ﯿﺘﻌﺎﻤل ﻓﻲ اﻟﺴوق اﻵﺠﻠﺔ اﻟذي ﯿﻘوم ﺒـدورﻩ ﺒـﺈﺒرام
اﻟﻌﻘــد اﻟﻤطﻠــوب ﻓــﻲ واﺤــد ﻤــن ﺘﻠــك اﻷﺴ ـواق ،وﻓــﻲ اﻟﺘــﺎرﯿﺦ اﻟﻤﺤـ ّـدد ﻟﻠﺘﻨﻔﯿــذ ﯿــﺘم ﺸ ـراء أو ﺒﯿــﻊ اﻟﻌﻤﻠــﺔ اﻟﺘــﻲ
ﯿﺘﻀــﻤﻨﻬﺎ اﻟﻌﻘــد ﻤــن ﺨــﻼل ﺼــﻨﺎع اﻟﺴــوق ﻓــﻲ اﻟﺴــوق اﻟﺤﺎﻀـرة ،ﻋﻠــﻰ أن ﺘــﺘم ﺘﺴــوﯿﺔ اﻟﻌﻘــد اﻟﻤﺴــﺘﻘﺒﻠﻲ ﻋﻠــﻰ
أﺴﺎس ﻨﻘدي.
اﻟﺒــدﯿل اﻟﺜــﺎﻨﻲ :اﻻﺘﺼــﺎل ﺒﺎﻟﺒﻨــك اﻟﻤﺤﻠــﻲ ،ﻟﯿﺘﺼــل ﺒــدورﻩ ﺒﺴــوق اﻟﻌﻘــد ﻹﺒ ـرام اﻟﻌﻘــد اﻟﻤطﻠــوب ،وذﻟــك ﻤــن
ﺨﻼل أﺤد اﻟﺴﻤﺎﺴرة ،وﻤن أﺸﻬر ﺘﻠك اﻷﺴواق ﺒورﺼﺔ ﺸـﯿﻛﺎﻏو ﻟﻠﻌﻘـود اﻵﺠﻠـﺔ ،وﺒورﺼـﺔ ﻟﻨـدن ﻟﻠﻌﻘـود اﻟﻤﺎﻟﯿـﺔ
اﻵﺠﻠﺔ اﻟدوﻟﯿـﺔ ،وﻛـذا ﺒورﺼـﺔ ﻓﯿﻼدﻟﻔﯿـﺎ ﻟﻸﺴـﻬم ،وﺴـوق اﻟﻨﻘـد اﻟﻌـﺎﻟﻤﻲ اﻟـذي ﯿﺘﻛـون ﻤـن ﻋـدد ﻤـن اﻟﺒﻨـوك اﻟﺘـﻲ
ﺘﺘﻌﺎﻤل ﻓﻲ اﻟﺴوق اﻟﺤﺎﻀر ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ.
ﯿﺘوﻗﻊ ﻓﻲ ﻤﺜل ﻫذﻩ اﻟﺤﺎﻟﺔ أن ﯿدﺨل ﻛﺜﯿـر ﻤـن اﻟـراﺠﺤﯿن ﻻﻏﺘﻨـﺎم اﻟﻔرﺼـﺔ وﺘﺤﻘﯿـق اﻷرﺒـﺎح اﻷﻤـر اﻟـذي ﯿﺘرﺘـب
ﻋﻠﯿــﻪ زﯿــﺎدة اﻟطﻠــب ﻋﻠــﻰ اﻟﻌﻘــود اﻵﺠﻠــﺔ ،ﻤﻤــﺎ ﯿرﻓــﻊ ﺴــﻌر اﻟﺼــرف ﻓــﻲ ﺘﻠــك اﻟﻌﻘــود ،إﻟــﻰ أن ﺘﺘﺒﺨــر اﻟﻔﺎﺌــدة وﺘﺼــﺒﺢ
ﻤﻌدوﻤـ ـ ــﺔ ،وﺒﺎﻟﺘـ ـ ــﺎﻟﻲ ﯿﺘوﻗـ ـ ــف اﻟﺘﺤﻛـ ـ ــﯿم اﻟﻤﻐطـ ـ ــﻰ ﺒﻔﺎﺌـ ـ ــدة أو ﻤـ ـ ــﺎ ﯿطﻠـ ـ ــق ﻋﻠﯿﻬـ ـ ــﺎ ﻨظرﯿـ ـ ــﺔ ﻤﺴـ ـ ــﺎواة ﺴـ ـ ــﻌر اﻟﻔﺎﺌـ ـ ــدة.
....وﻓﻘـﺎ ﻟﻨظرﯿـﺔ ﻤﺴـﺎواة ﺴـﻌر اﻟﻔﺎﺌـدة ﻻ ﺒـ ّـد أن ﺘﻛـون ﻨﺴـﺒﺔ ﻤﻌـدل اﻟﻔﺎﺌـدة ﻓــﻲ دوﻟﺘـﯿن ﻤﺴـﺎوﯿﺔ ﻟﻨﺴـﺒﺔ اﻟﺴـﻌر اﻵﺠــل
واﻟﺴﻌر اﻟﺤﺎﻀر ﻟﺘﺒﺎدل اﻟﻌﻤﻠﺘﯿن.
28
ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف:أﻧﻈﻤﺘﻪ ،ﺳﻴﺎﺳﺎﺗﻪ وﻧﻈﺮﻳﺎﺗﻪ. اﻟﻔﺼﻞ اﻷول
وﯿﻤﻛن ﺘﻔﻬم ﻫذﻩ اﻟوظﯿﻔﯿﺔ ﻓﻲ ﺘﺴﻬﯿل ﺘﺴوﯿﺔ اﻟﻤدﻓوﻋﺎت اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ ،ﺒﺎﻟوﻗوف إﻟﻰ اﻟدور اﻟذي ﺘﻘوم ﺒﻪ ﻫذﻩ
اﻟﻤؤﺴﺴﺎت)اﻟﺒﻨوك( ﻓﻲ اﻟﺘوﺴط ﺒﯿن اﻟداﺌﻨﯿن واﻟﻤدﯿﻨﯿن.
أن أﻛﺜــر ﻫــذﻩ اﻟﻌﻤﻠﯿــﺎت إﻨﻤــﺎ ﯿﺘﺤﺼــل ﻓــﻲ
واﻟواﻗــﻊ أﻨﻨــﺎ إذا ﻨظرﻨــﺎ إﻟــﻰ ﻋﻤﻠﯿــﺎت اﻟﺼــرف ﺒــﯿن ﺒﻠــدﯿن ،ﻟوﺠــدﻨﺎ ّ
ﺘﺴوﯿﺔ اﻟﻤدﻓوﻋﺎت اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ ﺒﯿن اﻟﺒﻠدﯿن دون ﺤﺎﺠﺔ إﻟﻰ اﻨﺘﻘﺎل اﻟﻧﻘود.
ﺸﻬد اﻟﻌﻘدان اﻟﺘﺎﺴﻊ واﻟﻌﺎﺸر ﻤن اﻟﻘرن اﻟﻤﺎﻀﻲ ﺘﺤوﻻت ﻛﺒﯿرة ﻓﻲ أﺴواق اﻟﺼرف اﻷﺠﻨﺒﻲ وذﻟك ﺒﺎﺘﺠﺎﻫﺎت
ﺘﻨوﯿﻊ وﺘوﺴﻊ واﻻﻨﺘﺸﺎر ﻓﻔﻲ ﻋﺎم 1996ﺒﻠﻎ ﺤﺠم أﺴواق اﻟﺼرف اﻷﺠﻨﺒﻲ ﺤواﻟﻲ 1.2ﺘرﯿﻠﯿون دوﻻر أﻤرﯿﻛﻲ،
ﻋﻠﻤﺎ ﺒﺄن اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻛﻠﯿﺔ ﻻﺤﺘﯿﺎطﺎت اﻟﺼرف اﻷﺠﻨﺒﻲ ﻟﻛﺎﻓﺔ ﺒﻠدان FMIﻗد ﺒﻠﻐت ﻓﻲ ﻨﻬﺎﯿﺔ اﻟﻌﺎم 1998أﻛﺜر ﻤن
1
1.6ﺘرﯿﻠﯿون دوﻻر أﻤرﯿﻛﻲ وﻗد ﺠﺎءت ﻫذﻩ اﻟﺘﺤوﻻت ﻨﺘﯿﺠﺔ ﻟﻌواﻤل ﻤﺘﻌددة أﻫﻤﻬﺎ:
ارﺘﻔﺎع ﻗﯿم اﻟﻤﻌﺎﻤﻼت اﻟﻨﻔطﯿﺔ ﻓﻲ اﻟﺘﺠﺎرة اﻟدوﻟﯿﺔ ﺒﺸﻛل ﺨﺎص وﻗﯿم اﻻﺴﺘﺜﻤﺎرات اﻟﻤﺒﺎﺸرة وﻏﯿر اﻟﻤﺒﺎﺸرة
واﻟﺘﺒﺎدﻻت اﻟﺴﻠﻌﯿﺔ واﻟﺨدﻤﯿﺔ ﺒﺸﻛل ﻋﺎم.
ﺘزاﯿد اﻨﻔﺘﺎح اﻗﺘﺼﺎدﯿﺎت اﻟﻌﺎﻟم ﻋﻠﻰ ﺒﻌﻀﻬﺎ اﻟﺒﻌض و ﺨﺎﺼﺔ ﺒﻌد إدﺨﺎل اﻹﺼﻼﺤﺎت اﻟﺘﻲ أدﺨﻠﺘﻬﺎ أﻨظﻤﺔ
اﻟﺘﺨطﯿط اﻟﻤرﻛزي اﻻﺸﺘراﻛﯿﺔ واﻟﺘﻲ ﺘوﺠت ﺒﺎﻨﻬﯿﺎر أﻛﺒر ﻛﺘﻠﺔ ﻟﻬذﻩ اﻷﻨظﻤﺔ ﻓﻲ ﺸرق أوروﺒﺎ وﺸﻤﺎل آﺴﯿﺎ.
ﺘطور وﺴﺎﺌل اﻻﺘﺼﺎل اﻟﺴﻠﻛﯿﺔ واﻟﻼﺴﻠﻛﯿﺔ وﺒﺸﻛل ﺒﺎرز ﺒﻌد ظﻬور اﻟﺸﺒﻛﺎت اﻟﻌﺎﻟﻤﯿﺔ اﻟﻤﺘداﺨﻠﺔ واﻟﺘﻲ
أﺴﻬﻤت ﻓﻲ ﺨزن وﺘﺤﻠﯿل وﺘطوﯿر وﻨﺸر اﻟﻤﻌﻠوﻤﺎت ﻋﻠﻰ ﻤدار اﻟﺴﺎﻋﺔ.
دﺨول أﺴواق ﺠدﯿدة ﻓﻲ اﻻﺴﺘﺜﻤﺎرات اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ واﻟﺘﻲ أﺴﻬﻤت ﻓﻲ زﯿﺎدة درﺠﺎت اﻟﺘﺤوط وﻟﺘﺄﻛد ﻓﻲ ظل
اﻟﺘوﺴﻌﺎت اﻟﻛﺒﯿرة ﻓﻲ ﻗﯿم اﻟﻤﻌﺎﻤﻼت اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ اﻟدوﻟﯿﺔ وﻤن أﻫﻤﻬﺎ أﺴواق اﻟﻤﺸﺘﻘﺎت ﺒﻌد ﺘﻔﺎﻗم اﻟﺘﻘﻠﺒﺎت
اﻟﺘﻲ ﻋﺎﻨت ﻤﻨﻬﺎ أﺴﻌﺎر اﻟﺼرف ﻤﻨذ ﺒداﯿﺔ اﻟﺴﺒﻌﯿﻨﯿﺎت.
ظﻬور أﺴواق اﻷورو دوﻻر ﺒﻌد اﻟﺤرب اﻟﻌﺎﻟﻤﯿﺔ اﻟﺜﺎﻨﯿﺔ و اﻟﺘﻲ ﻨﺸﺄت ﻋن ﺨﻀوع اﻷرﺼدة اﻟﻤﺤوﻟﺔ
ﺒﺎﻟدوﻻر اﻷﻤرﯿﻛﻲ ﻟﺘﻌﺎﻤﻼت اﻟﺒﻨوك اﻷوروﺒﯿﺔ وﻓروع اﻟﺒﻨوك اﻷﻤرﯿﻛﯿﺔ ﻓﻲ اﻟﺨﺎرج وذﻟك ﻷﻏراض اﻟﻨﺸﺎطﺎت
اﻟﻤﺼرﻓﯿﺔ اﻻﻋﺘﯿﺎدﯿﺔ ﺘوﺴﻌت اﻷﺴواق اﻟﻤذﻛورة ﺒﺎﻹﻀﺎﻓﺔ إﻟﻰ أوروﺒﺎ ﻓﻲ ﻤﻨﺎطق أﺨرى ﻓﻲ اﻟﻌﺎﻟم ،ﻓﻔﻲ
آﺴﯿﺎ أﺼﺒﺤت ﺴﻨﻐﺎﻓورة ﻤرﻛ از ﻟﻬﺎ .
1ﻋﺎدل أﺤﻤد ﺤﺸﯿش ،أﺴﺎﺴﯿﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟدوﻟﻲ ،اﻟدار اﻟﺠﺎﻤﻌﺔ اﻟﺠدﯿدة ،ﻤﺼر ،2001 ،ص.135
29
ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف:أﻧﻈﻤﺘﻪ ،ﺳﻴﺎﺳﺎﺗﻪ وﻧﻈﺮﻳﺎﺗﻪ. اﻟﻔﺼﻞ اﻷول
ﺘﻌﺎظم اﻟﺘﻌﺎﻤل ﺒﺎﻟﻌﻤﻼت اﻷوروﺒﯿﺔ ﻀﻤن ﺴﻠﺴﻠﺔ ﻤن أﺴواق اﻟﻌﻤﻼت اﻟدوﻟﯿﺔ ﺤﯿث ﯿﺠري ﺘﺒﺎدﻟﻬﺎ ﺒﻌﻤﻼت
أﺨرى و ﺘﻤﺎرس اﻟوظﺎﺌف اﻟﻨﻘدﯿﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺴﺘوى اﻟﻌﺎﻟﻤﻲ وذﻟك أﺴوة ﺒﺒﻘﯿﺔ اﻟﻌﻤﻼت اﻟرﺌﯿﺴﯿﺔ اﻟﺘﻘﻠﯿدﯿﺔ اﻟﺘﻲ
1
ﺘﻬﺘم ﺒﻬﺎ اﻟﺒﻨوك اﻟﻌﺎﻟﻤﯿﺔ اﻟﻤﺠﺎورة ﻟﻠﻤراﻛز اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻟﻌﺎﻟﻤﯿﺔ.
وﻤﻊ ﻫذا اﻟﺘوﺴﻊ ﻓﻲ ﺤﺠم اﻟﻤﻌﺎﻤﻼت ﻓﻘد ﺘوﺴﻊ ﺒﺎﻟﻤﻘﺎﺒل ﻋدد اﻟﻤﺼﺎرف واﻟﻤؤﺴﺴﺎت ﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻟﻌﺎﻤﻠﺔ ﻓﻲ ﻫذﻩ
اﻷﺴواق ،ﻓﻘد ﺸﻬد ﻋﺎم 1970وﺤدة ﺘﺄﺴﯿس 25ﻓرﻋﺎ ﻟﻠﻤﺼﺎرف اﻷﻤرﯿﻛﯿﺔ ﻓﻲ ﻟﻨدن وﺤدﻫﺎ وﺴﺘﺔ ﻓروع ﻓﻲ
ﺴوﯿﺴ ار ،وﺒﻠﻎ ﻋدد اﻟﻤﺼﺎرف اﻷﻤرﯿﻛﯿﺔ ﻓﻲ أوروﺒﺎ اﻟﻐرﺒﯿﺔ ﻋﺎم 1975أﻛﺜر ﻤن 220ﻤﺼرﻓﺎ ،ﺒﺎﻹﻀﺎﻓﺔ إﻟﻰ
اﻟﻤﺼﺎرف اﻟﻤﺸﺘرﻛﺔ وﺒﯿوت اﻟﻤﺎل واﻟﺸرﻛﺎت ﻤﺘﻌددة اﻟﺠﻨﺴﯿﺎت اﻟﺘﻲ ﯿﻤوﻟﻬﺎ وﯿدﯿر أﻋﻤﺎﻟﻬﺎ رأس ﻤﺎل أﻤرﯿﻛﻲ ،وﻓﻲ
2
ﻨﻬﺎﯿﺔ ﻋﺎم 1981ﻛﺎﻨت ﻨﺤو 600ﻤﺼرﻓﺎ ﺘﺎﺒﻌﺔ ل) (85دوﻟﺔ ﺘﻌﻤل ﺨﺎرج اﻟﻤوطن ﻟﻤﻘراﺘﻬﺎ اﻟرﺌﯿﺴﯿﺔ .
وأﺼﺒﺢ ﺴوق اﻟﺼرف اﻷﺠﻨﺒﻲ ﯿﺘﻛون ﻤن ﺸﺒﻛﺔ ﻤن اﺘﺼﺎﻻت أﻋﻤﺎل )ﻫواﺘف ،ﻓﺎﻛﺴﺎت ،ﺘﯿﻠﻛﺴﺎت و ﺨطوط
اﺘﺼﺎل ﻤﺘﻨوﻋﺔ( ﺘرﺒط اﻟﺸرﻛﺎت ﻤﺘﻌددة اﻟﺠﻨﺴﯿﺎت وﺴﻤﺎﺴرة اﻟﺼرف اﻟﺨﺎرﺠﻲ واﻟﺒﻨوك وأي ﻤؤﺴﺴﺎت أﺨرى
3
اﻷﺠﻨﺒﻲ. ﺘﺘﻌﺎﻤل ﺒﺎﻟﺼرف
وﻤن أﻫم أﻨواع أﺴواق اﻟﺼرف ﻫﻤﺎ:أﺴواق اﻟﺼرف اﻟﻔورﯿﺔ واﻟﺘﻲ ﺘﺠري ﺒﻬﺎ اﻟﻤﻌﺎﻤﻼت ﻋﻠﻰ أﺴﺎس ﺴﻌر
4
اﻟﺼرف اﻟﻔوري وأﺴواق اﻟﺼرف اﻵﺠل واﻟﺘﻲ ﺘﺠري ﺒﻬﺎ اﻟﻤﻌﺎﻤﻼت ﻋﻠﻰ أﺴﺎس ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻵﺠل.
إن اﻟﺨﺎﺼﯿﺔ اﻟﻤﻤﯿزة ﻟﻠﻤﻌﺎﻤﻼت اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ اﻟدوﻟﯿﺔ ﻫﻲ أﻨﻬﺎ ﺘﺘﻀﻤن اﺴﺘﺨدام ﻨﻘودا ﻤﺨﺘﻠﻔﺔ وﻛل ﺒﻠد
ﯿﺼدر ﻋﻤﻠﺘﻪ اﻟﺨﺎﺼﺔ ﻓﻲ داﺨل اﻟﺤدود اﻟﻘوﻤﯿﺔ ﻻ ﺘﻘﺒل أي ﻋﻤﻠﺔ ﺴوى اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ ﻛوﺴﯿط ﻟﻠﺘﺒﺎدل أو وﺤدة
ﻟﻠﺘﺤﺎﺴب و ﺘﺒﻌﺎ ﻟذﻟك ،ﯿﺘﻌﯿن ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻨﺘﺠﯿن اﻟذﯿن ﯿﺒﯿﻌون ﺴﻠﻌﺎ ﻓﻲ اﻟﺨﺎرج أن ﯿﺤوﻟوا اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ اﻟﻤﺴﺘﻠﻤﺔ
5
وﯿﻛون ﺴﻌر اﻟﺘﺤوﯿل أو اﻟﺘﺴﻌﯿر ﻋﺎدة ﻋﻠﻰ وﺠﻪ ﻤﺴﺘﻤر ﻓﻔﻲ ﻛل ﯿوم ﻗﺎﺒل أن ﯿﻤﺎرس ﻓﯿﻪ إﻟﻰ ﻋﻤﻠﺔ ﻤﺤﻠﯿﺔ
اﻟﻌﻤل ﻓﻤﺜﻼ ﻓﻲ ﻓرﻨﺴﺎ ﯿﺠﺘﻤﻊ ﻤﻤﺜﻠو اﻟﺒﻨوك اﻟرﺌﯿﺴﯿﺔ ﺒﻤرﻛز ﺒﺎرﯿس ،ﺤول ﻤﻤﺜل اﻟﺒﻨك اﻟﻤرﻛزي اﻟﻔرﻨﺴﻲ وﻤﻤﺜل
ﺸرﻛﺔ اﻟﺒورﺼﺎت ،ﺘﺴﻌر اﻟﻌﻤوﻻت ﻛل ﻋﻠﻰ ﺤدي وﻤﻤﺜل اﻟﺒﻨك اﻟﻤرﻛزي اﻟﻔرﻨﺴﻲ ﯿطرح ﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻛل ﻋﻤﻠﺔ
ﺨﺎﻀﻌﺔ ﻟﺘﺴﻌﯿر اﻟرﺴﻤﻲ ،ﺴﻌر اﻻﻓﺘﺘﺎح اﻟﻤطﺎﺒق ﻟﻠﺘوﺠﻬﺎت اﻟدوﻟﯿﺔ اﻟﺨﺎﺼﺔ ﺒﻬذا اﻟﯿوم واﻟﺘﻲ ﺘظﻬر ﻤن ﺨﻼل
اﻟﺘﺴﻌﯿرات اﻟداﺌﻤﺔ ،ﻋﻨد ذﻟك ﯿﺼدر ﻛل ﻤﺘﻌﺎﻤل ﻤﺼرﻓﻲ ﻋرﻀﻪ ﺒﺎﻟﺸراء أو اﻟﺒﯿﻊ .وﻤﻤﺜل ﻟﺸرﻛﺔ اﻟﺒورﺼﺎت
ﻨﺎﺠﻲ ﺠواد ﺸوﺘﻲ ،إدارة اﻷﻋﻤﺎل اﻟدوﻟﯿﺔ ،اﻷﻫﻠﯿﺔ ﻟﻠﻨﺸر واﻟﺘوزﯿﻊ ،اﻷردن . 2002،ص 218 3
وﺴﺎم ﻤﻼك ،اﻟظواﻫر اﻟﻨﻘدﯿﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺴﺘوى اﻟﻨﻘدي اﻟدوﻟﻲ ،دار اﻟﻤﻨﻬل اﻟﻠﺒﻨﺎﻨﻲ ﻟﻠطﺒﺎﻋﺔ واﻟﻨﺸر ،ﻟﺒﻨﺎن ،2001،ص .233 4
5ﻛﺎﻤل ﺒﻛري وآﺨرون ،ﻤﺒﺎدئ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻛﻠﻲ ،اﻟدار اﻟﺠﺎﻤﻌﯿﺔ ،ﻤﺼر ، 2003/ 2002 ،ص .381
30
ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف:أﻧﻈﻤﺘﻪ ،ﺳﻴﺎﺳﺎﺗﻪ وﻧﻈﺮﻳﺎﺗﻪ. اﻟﻔﺼﻞ اﻷول
اﻟﻔرﻨﺴﯿﺔ SBFاﻟذي ﯿﻌد اﻟﻤﺴﻌر ﺒﺠﻤﻊ ﻋروض اﻟﺸراء واﻟﺒﯿﻊ وﯿﻘﯿم وﻀﻌﯿﺔ اﻟﺴوق ﻓﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ ﻤوﻀوع
اﻟﺘﺴﻌﯿر ،إذا ﻛﺎﻨت ﻋروض اﻟﺒﯿﻊ أﻛﺜر أﻫﻤﯿﺔ ﻤن ﻋروض اﻟﺸراء ﻓﺈن اﻟﻤﺴﻌر ﯿطرح ﺴﻌ ار ﺠدﯿدا أدﻨﻰ ﻤن ﺴﻌر
اﻻﻓﺘﺘﺎح وﻋﻠﻰ أﺴﺎﺴﻪ ﯿﻌﯿد اﻟﻤﺘﻌﺎﻤﻠون ﺼﯿﺎﻏﺔ ﻋروﻀﻬم ﺤﺘﻰ ﯿﻤﻛن اﻟﻤﺴﻌر ﻤن اﺴﺘﻨﺘﺎج اﻟﺘطﺎﺒق اﻟﻛﻤﻲ اﻟﺘﺎم
ﺒﯿن ﻋروض اﻟﺒﯿﻊ وﻋروض اﻟﺸراء اﻟواﻗﻌﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻗﯿد اﻟﺘﺴﻌﯿر واﻟﺴﻌر اﻟذي ﯿﺠﻌل ﻤﺜل ﻫذا اﻟﺘطﺎﺒق ﻤﻤﻛﻨﺎ
ﻫو ﺴﻌر اﻟﺘوازن اﻟﯿوﻤﻲ أي اﻟﺴﻌر اﻟذي ﺴﯿﻨﻘل إﻟﻰ ﺠدول اﻟﺘﺜﺒﯿت واﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟرﺴﻤﯿﺔ ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ اﻟﻤﺄﺨوذة ﺒﺎﻻﻋﺘﺒﺎر
. ﺘﺜﺒت ﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﯿوم اﻟﻌﻤل
1
وﻋﻠﯿﻪ ﻫﻨﺎك طرﯿﻘﺘﺎن ﻟﺘﺴﻌﯿر اﻟﻌﻤﻼت ﻤﻘﺎﺒل ﺒﻌﻀﻬﺎ اﻟﺒﻌض :
31
ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف:أﻧﻈﻤﺘﻪ ،ﺳﻴﺎﺳﺎﺗﻪ وﻧﻈﺮﻳﺎﺗﻪ. اﻟﻔﺼﻞ اﻷول
اﻟﻤﺘﻌﺎﻤل وﻤﻬﻤﺎ ﻛﺎﻨت طرﯿﻘﺔ اﻟﺘﺴﻌﯿر ﻤﺒﺎﺸرة أو ﻏﯿر ﻤﺒﺎﺸرة ،ﻓﺈن اﻟﺴﻌر اﻷﻗل ﻫو ﺴﻌر اﻟﺸراء و اﻟﺴﻌر اﻷﻋﻠﻰ
ﻫــو ﺴــﻌر اﻟﺒﯿــﻊ ،واﻟﺘﺴــﻌﯿر اﻟﻤﺒﺎﺸــر ﻤــﺎ ﻫــو إﻻ ﻤﻘﻠــوب اﻟﺘﺴــﻌﯿر ﻏﯿــر اﻟﻤﺒﺎﺸــر و ﻤﺘوﺴــط ﺴــﻌر اﻟﻌﻤﻠــﺔ ﻤــﺎ ﻫــو إﻻ
ﺤﺎﺼــل ﻗﺴــﻤﺔ ﺴــﻌر اﻟﺸ ـراء و ﺴــﻌر اﻟﺒﯿــﻊ ﻋﻠــﻰ . 2وﯿﻔﯿــد اﺴــﺘﺨراج ﻤﺘوﺴــط ﺴــﻌر اﻟﻌﻤﻠــﺔ ﻓــﻲ ﻤﻌرﻓــﺔ ﻤــﺎ إذا ﻛــﺎن
. 1
اﻟﻤﺘﻌﺎﻤل ﻗد ﺤﻘق ﻓﻲ إﺠﻤﺎﻟﻲ ﻤﻌﺎﻤﻼﺘﻪ رﺒﺤﺎ أو ﺨﺴﺎرة
3ﻋﺒد اﻟرزاق ﺒن زاوي ،ﺴﻠوك ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﺤﻘﯿﻘﻲ وأﺜرﻩ ﻋن ﻤﺴﺘواﻩ اﻟﺘوازﻨﻲ ﻋﻠﻰ اﻟﻨﻤو اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﻓﻲ اﻟﺠزاﺌر ﻓﻲ اﻟﻔﺘرة ،2007-1970أطروﺤﺔ
economica, 1992, paris, 2 edition, p 92.
دﻛﺘوراﻩ ﻓﻲ اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ ،ﺘﺨﺼص ﻗﯿﺎس اﻗﺘﺼﺎدي ،ﻛﻠﯿﺔ اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ وﻋﻠوم ﺘﺴﯿﯿر ،ﺠﺎﻤﻌﺔ اﻟﺠزاﺌر ،3دﻓﻌﺔ ، 2011-2010ص.19
32
ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف:أﻧﻈﻤﺘﻪ ،ﺳﻴﺎﺳﺎﺗﻪ وﻧﻈﺮﻳﺎﺗﻪ. اﻟﻔﺼﻞ اﻷول
ﺸراء وﺒﯿﻊ اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﺒﻐرض ﺘدﻋﯿم اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟوطﻨﯿﺔ ،ﺘﻠﺒﯿﺔ ﻟﺤﺎﺠﯿﺎت اﻟﻌﻤﻼء ) ﺒﻨوك ﻤرﻛزﯿﺔ
أﺠﻨﺒﯿﺔ ،ﺒﻨوك ﺘﺠﺎرﯿﺔ ،ﺨزﯿﻨﺔ اﻟدوﻟﺔ( .
ﺒﯿﻊ وﺸراء اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﺒﻘﺼد اﻟﺘﺄﺜﯿر ﻋﻠﻰ ﻤﺴﺘوى اﻟﻌرض واﻟطﻠب ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ ،واﻟﺘﺄﺜﯿر ﻋﻠﻰ أﺴﻌﺎر
ﺼرف اﻟﻌﻤﻼت ارﺘﻔﺎﻋﺎ واﻨﺨﻔﺎﻀﺎ ،ﺒﻬدف اﻟﺤﻔﺎظ ﻋﻠﻰ اﺴﺘﻘرار ﻫذﻩ اﻷﺴﻌﺎر ﺨﺎﺼﺔ إذا ﻛﺎن ﻨظﺎم
اﻟﺼرف اﻟﻤﻌوم.
ﺘﺘدﺨل ﺒﺎﺴﺘﺨدام ﻋﻤﻠﯿﺎت اﻟﻤﺒﺎدﻟﺔ ﻟﺘﺜﺒﯿت أﺴﻌﺎر ﺼرف ﻋﻤﻼﺘﻬﺎ ،ﺤﯿن ﺘﺘﻌرض ﻟﻀﻐوط اﻟﻤﻀﺎرﺒﺔ،
وﻟﺘوﻓﯿر اﻟﺴﯿوﻟﺔ ﻟﻼﻗﺘﺼﺎد اﻟوطﻨﻲ ،أو ﻟﻠﺘﺨﻠص ﻤن ﻓﺎﺌض اﻟﺴﯿوﻟﺔ ﻓﯿﻪ.
ﺜﺎﻟث /اﻟﺴﻤﺎﺴرة
ﯿﺘﻤﺜل دور اﻟﺴﻤﺎﺴرة ﻋﻨد ﺘدﺨﻠﻬم ﻓﻲ ﺴوق اﻟﺼرف ﻓﻲ اﻟوﺴﺎطﺔ ﺒﯿن اﻟﻤﺘﻌﺎﻤﻠﯿن ﻓﻲ اﻟﺴوق ،وﻫذا ﻤن
ﺨﻼل دراﯿﺘﻬم وﻤﻌرﻓﺘﻬم اﻟﺠﯿدة ﺒظروف أﺴواق اﻟﺼرف اﻷﺠﻨﺒﻲ ،ﺤﯿث ﯿﻘوﻤون ﺒﺘﻘدﯿم أﻓﻀل اﻟﻌروض ﻟﻠﻌﻤﻼت
اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ،وﯿﺘﻌﺎﻤﻠون ﻤﻊ أﻓﻀل اﻟطﻠﺒﺎت .وﻻ ﯿﻘﺘﺼر ﻨطﺎق ﻋﻤﻠﻬم ﻋﻠﻰ اﻷﺴواق اﻟوطﻨﯿﺔ ﺒل ﯿﻤﺘد إﻟﻰ اﻷﺴواق
اﻟدوﻟﯿﺔ ،ﺤﯿث ﯿﺘم اﻟﺘوﺴط ﻓﻲ اﻟﺼﻔﻘﺎت اﻟﺘﻲ ﺘﺘم ﺒﯿن اﻟﺒﻨوك ﻤﻊ ﺘﻘﺎﻀﻲ اﻟﻌﻤﻼت ﻨظﯿر اﻟﺨدﻤﺎت اﻟﻤﻘدﻤﺔ ،وﺘﺘم
ﻋﻤﻠﯿﺔ اﻟﺴﻤﺴرة ﻓﻲ ﻤؤﺴﺴﺎت ﻗﺎﺌﻤﺔ ﺒذاﺘﻬﺎ.
راﺒﻌﺎ /اﻟﻌﻤﻼء اﻟﺨواص
ﯿﺘﻛون اﻟﻌﻤﻼء اﻟﺨواص ﻤن ﺜﻼث ﻓﺌﺎت رﺌﯿﺴﯿﺔ ﻫﻲ:
اﻟﻤؤﺴﺴﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ أو اﻟﺒﻨوك اﻟﺘﺠﺎرﯿﺔ.
اﻟﻤؤﺴﺴﺎت اﻟﺼﻨﺎﻋﯿﺔ واﻟﺘﺠﺎرﯿﺔ.
اﻟﻤﺴﺘﺜﻤرون اﻟدوﻟﯿون.
ﻓﻲ ﻏﺎﻟب اﻷﺤﯿﺎن ،ﻓﺎن اﻟﻌﻤﻼء ﻻ ﯿﺘدﺨﻠون ﻤﺒﺎﺸرة ﻓﻲ ﺴوق اﻟﺼرف ،إﻨﻤﺎ ﯿﻘﺘﺼر اﻷﻤر ﻓﻘط ﻋﻠﻰ اﻟذﯿن
ﺤﻘﻘوا أو ﯿﺤﻘﻘون ﺤﺠﻤﺎ ﻤﻬﻤﺎ ﻤن اﻟﻌﻤﻠﯿﺎت ،واﻟذﯿن ﻟدﯿﻬم ﻤﺘﻌﺎﻤﻠﯿن ﺨﺎﺼﯿن ﺒﻬم ﯿﻤﻛﻨﻬم أن ﯿﺤﻤﻠوا ﺼﻔﺔ
اﻟﻌﻤﻼء -اﻟﺼﯿﺎرﻓﺔ -وﻤن ﺘم ﯿﺤق ﻟﻬم اﻟدﺨول إﻟﻰ ﻗﺎﻋﺎت اﻟﺴوق ،أﻤﺎ اﻟذﯿن ﻻ ﯿﺘوﻓر ﻟدﯿﻬم اﻟﺤﺠم اﻟﻤﻬم ﻤن
اﻟﻌﻤﻠﯿﺎت ،ﻓﺘﺘم ﻋﻤﻠﯿﺎﺘﻬم و ﺘﻤوﯿﻼﺘﻬم ﻤن ﺨﻼل اﻟﻬﯿﺎﻛل اﻟﺘﻘﻠﯿدﯿﺔ ﻟﻠﺒﻨوك اﻟﺘﺠﺎرﯿﺔ ،ﺒﻌد دراﺴﺔ اﻟﺼﻔﻘﺎت واﻟﺘﺄﻛد
1
ﻤن اﻟﺗﻛﻠﯾﻔﺎت.
اﻟﻔرع اﻟﺜﺎﻨﻲ :أﻨواع أﺴواق اﻟﺼرف اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ
ﯿﻤﻛن ﺤﺼر أﻨواع أﺴواق اﻟﺼرف ﻓﯿﻤﺎ ﯿﻠﻲ:
1
Maurice debauvais, et y.sinnah , la gestion globale du risque de change, nouveaux enjeux et nouveaux risque,
economica, 1992, paris, 2 édition, p 92.
33
ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف:أﻧﻈﻤﺘﻪ ،ﺳﻴﺎﺳﺎﺗﻪ وﻧﻈﺮﻳﺎﺗﻪ. اﻟﻔﺼﻞ اﻷول
ﺘوﻓﯿق ﻋﺒد اﻟرﺤﯿم ،اﻹدارة اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻟدوﻟﯿﺔ واﻟﺘﻌﺎﻤل ﺒﺎﻟﻌﻤﻼت اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ،دار اﻟﺼﻔﺎء ﻟﻠطﺒﺎﻋﺔ واﻟﻨﺸر ،ﻋﻤﺎن ،2004 ،ص ص .111 -110 1
ﺴﺎﻤﻲ ﺤﺎﺘم ﻋﻔﯿﻔﻲ ،اﻟﺘﺠﺎرة اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ ﺒﯿن اﻟﺘﻨظﯿم واﻟﺘﻨظﯿر ،اﻟدار اﻟﻤﺼرﯿﺔ اﻟﻠﺒﻨﺎﻨﯿﺔ ،ﻤﺼر ،ط ،1994 ،2ص .38 3
34
ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف:أﻧﻈﻤﺘﻪ ،ﺳﻴﺎﺳﺎﺗﻪ وﻧﻈﺮﻳﺎﺗﻪ. اﻟﻔﺼﻞ اﻷول
ﻟﻠﻌﻤل ﻓـﻲ اﻟﻨﺸـﺎطﺎت اﻻﺌﺘﻤﺎﻨﯿـﺔ ﻗﺼـﯿرة اﻷﺠـل .ﻛﻤ ـ ـﺎ أﻨـﻪ ﯿﻤﻛـن إﺒـرام ﻋﻘـود ﻟﻤـدة ﺘﺼـل إﻟـﻰ ﻋﺸـر ﺴـﻨوات ،ﺒﻤﻌﻨـﻰ
ﻋدم وﺠود ﺤدود زﻤﻨ ـ ـ ـ ـﯿﺔ ﻋﻠﻰ أﺠل اﻟﺘﺴﻠﯿم ،ﻟﻛن ﻤﺜل ﻫذﻩ اﻟﻔﺘ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـرة اﻟطوﯿﻠﺔ ﺘﻌد ﻏﯿر ﻋﺎدﯿﺔ ﻤن اﻟﻨﺎﺤﯿـﺔ اﻟﻌﻤﻠﯿـﺔ،
ﺤﯿث ﻻ ﻨﺠد ﻟﻤﺜل ﻫذﻩ اﻟﻌﻤﻠﯿﺎت وﺠود أو ﺴوق ،وﺤﺘﻰ ﺒﻔرض وﺠود ﻤﺜل ﻫذﻩ اﻟﺴـوق ،ﻓـﺎن ﺘﻛﻠﻔـﺔ إﺘﻤـﺎم ﻤﺜـل ﻫـذﻩ
اﻟﻌﻤﻠﯿﺎت ﺴﺘﻛون ﻤرﺘﻔﻌﺔ ﻟﻠﻐﺎﯿﺔ.
وﻗد أدرج اﻟﻌﻤل ﻓﻲ اﻷﺴواق اﻟﺤﺎﻀرة ﻋﻠﻰ إﺒرام اﻟﻌﻤﻠﯿﺎت اﻵﺠﻠﺔ ﻋن طرﯿق اﻟﺒﻨوك اﻟﺘﺠﺎرﯿﺔ واﻟﺘﻲ ﺘﺤدد
أﺴﻌﺎر ﺒﯿﻊ وﺸراء اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﻟﻠﻌﻤﻼء اﻟذﯿن ﯿرﻏﺒون ﻓﻲ ﺸراء أو ﺒﯿﻊ ﻫذﻩ اﻟﻌﻤﻼت واﻟﺤﺼول ﻋﻠﯿﻬﺎ ﻓﻲ
ﻨﻘطﺔ زﻤﻨﯿﺔ ﻤﺴﺘﻘﺒﻠﯿﺔ.
وﯿﻌرف اﻟﻌﺎﻟم ﻋدة أﺴواق ﺘﺘﻌﺎﻤل ﻓﻲ اﻟﻌﻘود اﻵﺠﻠﺔ ﻓﻲ ﻤﻘدﻤﺘﻬﺎ أﺴواق ﻟﻨدن وﻨﯿوﯿورك ،إﻀﺎﻓﺔ إﻟﻰ ﻋدد آﺨر
ﻤن اﻷﺴواق أﻗل أﻫﻤﯿﺔ ﻤﺜل أﺴواق :ﻓراﻨﻛﻔورت ،طوﻛﯿو وﺒﺎرﯿس ...ورﻏم أن اﻟدوﻻر اﻷﻤرﯿﻛﻲ ﯿﻌد اﻟﻌﻤﻠﺔ
اﻟرﺌﯿﺴﯿﺔ ﻓﻲ ﺘﻌﺎﻤﻼت اﻟﺼرف اﻷﺠﻨﺒﻲ إﻻ أن ﻫﻨﺎك إﻤﻛﺎﻨﯿﺎت ﻛﺒﯿرة ﻹﺘﻤﺎم ٕواﺒرام اﻟﻌﻘود اﻵﺠﻠﺔ ﻟﻠﺼرف اﻷﺠﻨﺒﻲ
ﺒﻌﻤﻼت أﺨرى ﻛﺎﻟﺠﻨﯿﻪ اﻹﺴﺘرﻟﯿﻨﻲ ،اﻟﯿن اﻟﯿﺎﺒﺎﻨﻲ واﻟﻔرﻨك اﻟﺴوﯿﺴري واﻟﯿورو.
إن اﻟﻬــدف اﻷﺴﺎﺴــﻲ ﻤــن اﻟﺴــوق اﻵﺠﻠــﺔ ﻟﻠﺼــرف اﻷﺠﻨﺒــﻲ ﯿﺘﻤﺜــل ﻓــﻲ ﺘﻐطﯿــﺔ ﻤﺨــﺎطر اﻟﺼــرف اﻷﺠﻨﺒــﻲ واﻟﺘــﻲ
ﯿﺘﻌرض ﻟﻬﺎ اﻟﻤﺘﻌﺎﻤﻠون ﻓﻲ اﻟﺼـرف اﻷﺠﻨﺒـﻲ ﻻﺴـﯿﻤﺎ اﻟﻤﺼـدرون واﻟﻤﺴـﺘوردون ،ﺤﯿـث ﯿﻨﺸـﺄ اﻟﺨطـر ﺒﺸـﻛل ﺨـﺎص
ﻋﻨــدﻤﺎ ﺘوﺠــد ﻓﺠــوة زﻤﻨﯿــﺔ ﺒــﯿن اﻟﻨﻘطــﺔ اﻟزﻤﻨﯿــﺔ اﻟﺘــﻲ ﯿــﺘم ﻓﯿﻬــﺎ اﻻﺘﻔــﺎق ﻋﻠــﻰ ﺸـراء ﻛﻤﯿــﺔ ﻤﻌﯿﻨــﺔ ﻤــن ﺴــﻠﻌﺔ ﻤــﺎ ،وﺘﻠــك
اﻟﻨﻘطﺔ اﻟزﻤﻨﯿﺔ اﻟﺘـﻲ ﺴـﯿﺘم ﻓﯿﻬـﺎ اﻟﺘﺴـﻠﯿم اﻟﻔﻌﻠـﻲ ﻟﻬـﺎ واﻟـدﻓﻊ اﻟﻔﻌﻠـﻲ ﻟﻘﯿﻤﺘﻬـﺎ ،وﻤـﻊ ﺘ ازﯿـد ﻫـذﻩ اﻟﻔﺠـوة ﺘﺘﻌـﺎظم اﻟﻤﺨـﺎطر
1
ﻻﺴﯿﻤﺎ ﻤﻊ اﻻﺴﺘﺨدام اﻟﻤﺘزاﯿد ﻟﻼﺌﺘﻤﺎن اﻟﺘﺠﺎري واﻟﻣﺻرﻓﻲ.
2
وﺘﺘﻤﯿز أﺴواق اﻟﺼرف اﻵﺠﻠﺔ ﺒﺨﺼﺎﺌص ﻋدة ،ﯿﻤﻛن اﻟﺘطرق إﻟﻰ أھﻣﮭﺎ:
اﻟﻌﻘود اﻵﺠﻠﺔ ﻓﻲ ﺴوق اﻟﺼرف اﻵﺠل ﻨﻤطﯿﺔ ﺤﯿث ﺘﻛون آﺠﻠﺔ ﻟﻔﺘرات ﻤﺨﺘﻠﻔﺔ اﺒﺘداء ﻤـن 3أﺸـﻬر 6 ،أﺸـﻬر،
9أﺸﻬر 12 ،ﺸﻬرا 18 ،ﺸﻬرا ،ﺴﻨﺘﯿن 3 ،ﺴﻨوات 5 ،ﺴﻨوات وﻤن اﻷﻓﻀل اﺨﺘﯿﺎر واﺤد ﻤن ﻫذﻩ اﻵﺠﺎل.
إﻤﻛﺎﻨﯿﺔ ﺘﻤدﯿد اﻟﻌﻤﻠﯿﺔ اﻵﺠﻠﺔ ﻤن ﺨﻼل إﺠراء ﻋﻤﻠﯿﺘﯿن:
* ﻋﻤﻠﯿﺔ ﻋﺎﺠﻠﺔ ﻷﺠل ﺘرﺼﯿد اﻟﻌﻤﻠﯿﺔ اﻵﺠﻠﺔ اﻷوﻟﻰ.
* اﺨذ ﻋﻤﻠﯿﺔ آﺠﻠﺔ ﺠدﯿدة ﺘﺤت ﺸروط اﻟﺴوق وﻓﻲ ﯿوم اﻟﺘﻤدﯿد.
اﻟﻌﻤﻠﯿﺎت اﻵﺠﻠﺔ ﻟﻠﻌﻤﻼت اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﺘﺘم ﻤﺒﺎﺸرة ﺒﯿن اﻟﺒﻨوك أو ﻋن طرﯿق اﻟوﺴطﺎء)اﻟﺴﻤﺎﺴرة(.
اﻟﺒﻨــوك اﻟﻤرﻛزﯿــﺔ ﻓــﻲ ﺴــوق اﻟﺼــرف اﻵﺠﻠــﺔ ﻻ ﺘﺘــدﺨل ،وﺘﻬــدف إﻟــﻰ ﺘﺨﻔــﯿض ﺘــﺄﺠﯿﻼت اﻻﺴــﺘﻼم واﻟﺘﺴــﻠﯿم ،ﻤﻤــﺎ
ﯿؤدي إﻟﻰ ﺘزاﯿد ﻋﻤﻠﯿﺎت اﻟﻤﻀﺎرﺒﺔ.
35
ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف:أﻧﻈﻤﺘﻪ ،ﺳﻴﺎﺳﺎﺗﻪ وﻧﻈﺮﻳﺎﺗﻪ. اﻟﻔﺼﻞ اﻷول
إن ﻗﯿــﺎم ﺴــﻌر اﻟﺼــرف ﺒﺘﺤﻘﯿــق وظﺎﺌﻔــﻪ وﻤﻬﺎﻤــﻪ ﺒﻛﻔــﺎءة ﻋﺎﻟﯿــﺔ ،ﻋﻠــﻰ اﻟدوﻟــﺔ وﻀــﻊ ﺴﯿﺎﺴــﺔ ﺘــﺘﻼﺌم ووﻀــﻌﻬﺎ
)ﻤﯿ ـزان ﻤــدﻓوﻋﺎﺘﻬﺎ( وﻟﺘﺤﻘﯿــق ﻫــذا اﻟﻬــدف ﻻ ﺒــد ﻤــن ﺘــوﻓر أدوات ووﺴــﺎﺌل ﻋﻠــﻰ ﺤﺴــب اﻟﺤﺎﻟــﺔ ،وﻟﺘوﻀــﯿﺢ ذﻟــك ﺘــم
ﺘﻘﺴﯿم ﻫذا اﻟﻤﺒﺤث إﻟﻰ ﺜﻼث ﻤطﺎﻟب ﯿﺘﻨﺎول اﻷول ﻤﻔﻬوم وأﻫداف ﺴﯿﺎﺴﺔ ﺴﻌر اﻟﺼرف أﻤﺎ اﻟﺜﺎﻨﻲ ﻓﺴوف ﻨﺘﻨـﺎول
ﻓﯿﻪ أدوات ﺴﯿﺎﺴﺔ ﺴﻌر اﻟﺼرف وأﺨﯿ ار اﻟﻨظرﯿﺎت اﻟﻤﻔﺴرة ﻟﻪ .
ﺘﻌﺘﺒر ﺴﯿﺎﺴﺎت ﺴﻌر اﻟﺼرف ﻤن أﻫم اﻟﺴﯿﺎﺴﺎت اﻻﻗﺘﺼـﺎدﯿﺔ ﻓـﻲ اﻟوﻗـت اﻟﺤـﺎﻟﻲ ،إذ أﻨﻬـﺎ ﺘﻌﺒـر ﻋـن ﻤﺠﻤـوع
اﻟﺘوﺠﯿﻬﺎت واﻟﺘﺼرﻓﺎت ﻟﻠﺴﻠطﺎت اﻟﻨﻘدﯿﺔ واﻟﺘﻲ ﻟﻬﺎ اﻨﻌﻛﺎﺴﺎت ﻋﻠﻰ ﻨظﺎم وواﻗﻊ ﺴﻌر اﻟﺼرف.
ﻛﻤﺎ ﺘﻌﺘﺒر ﺴﯿﺎﺴﺔ ﺴﻌر اﻟﺼرف أﻫم ﻤﺠﺎﻻت ﻟﻠﺴﯿﺎﺴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ واﻟﺘﻲ ﺘﺘﺨـذ ﻤـن ﻤﻌطﯿـﺎت ﺴـﻌر اﻟﺼـرف
ﻤوﻀــوﻋﺎ ﻟﺘــدﺨﻠﻬﺎ ﻤﻌﺘﻤــدة ﻓــﻲ ذﻟــك ﻋﻠــﻰ اﻟﻌﻼﻗــﺔ اﻟﻤوﺠــودة ﺒــﯿن ﺴــﻌر اﻟﺼــرف واﻟﻤﺘﻐﯿ ـرات اﻻﻗﺘﺼــﺎدﯿﺔ اﻷﺨــرى،
وﻛﻐﯿرﻫــﺎ ﻤــن اﻟﺴﯿﺎﺴــﺎت اﻻﻗﺘﺼــﺎدﯿﺔ اﻷﺨــرى ﻓــﺈن ﻫــدﻓﻬﺎ اﻟرﺌﯿﺴــﻲ واﻟﺸــﺎﻤل ﻫــو ﺘﺤﻘﯿــق اﻟرﻓﺎﻫﯿــﺔ اﻟﻌﺎﻤــﺔ وﻫــﻲ ﺒــذﻟك
ﺘﺴﻌﻰ إﻟﻰ ﺘﺤﻘﯿق ﻤﻌدل ﻨﻤو اﻗﺘﺼـﺎدي ﺠﯿـد واﻟﺒﺤـث ﻋـن اﻟﺘﺸـﻐﯿل اﻟﻛﺎﻤـل واﻟﺒﺤـث ﻋـن اﻟﺘـوازن اﻟﺨـﺎرﺠﻲ واﻟـﺘﺤﻛم
ﻓﻲ اﻟﺘﻀﺨم.
أوﻻ/ﻤﻘﺎوﻤﺔ اﻟﺘﻀﺨم:
ﯿؤدي ﺘﺤﺴن ﺴﻌر اﻟﺼرف إﻟﻰ اﻨﺨﻔﺎض ﻓﻲ ﻤﺴﺘوى اﻟﺘﻀﺨم اﻟﻤﺴﺘورد وﺘﺤﺴن ﻓﻲ ﻤﺴﺘوى ﺘﻨﺎﻓﺴﯿﺔ اﻟﻤؤﺴﺴﺎت،
ﻓﻔﻲ اﻟﻤدى اﻟﻘﺼﯿر ﯿﻛون ﻻﻨﺨﻔﺎض ﺘﻛﺎﻟﯿف اﻻﺴﺘﯿراد أﺜر إﯿﺠﺎﺒﻲ ﻋﻠﻰ اﻨﺨﻔﺎض ﻤﺴﺘوى اﻟﺘﻀﺨم ،وﺘﺘﻀﺎﻋف
أرﺒﺎح اﻟﻤؤﺴﺴﺎت ﻤﻤﺎ ﯿﻤﻛﻨﻬﺎ ﻤن ﺘرﺸﯿد أداة اﻹﻨﺘﺎج ﻓﻲ اﻟﻤدى اﻟﻤﺘوﺴط ،وﻫذا ﻤﺎ ﯿﻤﻛن اﻟﻤؤﺴﺴﺎت ﻤن ﺘﺤﻘﯿق
ﻋواﺌد إﻨﺘﺎﺠﯿﺔ ٕواﻨﺘﺎج ﺴﻠﻊ ذات ﺠودة ﻋﺎﻟﯿﺔ وﻫذا ﻤﺎ ﯿﻌﻨﻲ ﺘﺤﺴن ﺘﻨﺎﻓﺴﯿﺘﻬﺎ.
36
ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف:أﻧﻈﻤﺘﻪ ،ﺳﻴﺎﺳﺎﺗﻪ وﻧﻈﺮﻳﺎﺗﻪ. اﻟﻔﺼﻞ اﻷول
وﺘﺴﻤﻰ ﻫذﻩ اﻟظﺎﻫرة ﺒﺎﻟﺤﻠﻘﺔ اﻟﻔﺎﺼﻠﺔ ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ اﻟﻘوﯿﺔ وﺘم اﻋﺘﻤﺎدﻫﺎ ﻛﺄﺴﺎس ﻟﻠﺴﯿﺎﺴﺔ اﻟﻤﻨﺎﻫﻀﺔ ﻟﻠﺘﻀﺨم اﻟﺘﻲ
ﺘﺒﻨﺘﻬﺎ ﻓرﻨﺴﺎ اﻨطﻼﻗﺎ ﻤن ﺴﻨﺔ 1983واﻟﺸﻛل اﻟﻤواﻟﻲ ﯿﺒﯿن ذﻟك.
ﺘﺤﺴن اﻟﻌﻤﻠﺔ
اﺴﺘﻤرار اﻟﺘﻀﺨـم
ﻓﺎﺌض
اﻟﻤﺼدر :ﻋﺒد اﻟﻤﺠﯿد ﻗدي ،اﻟﻤدﺨل إﻟﻰ اﻟﺴﯿﺎﺴﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ اﻟﻛﻠﯿﺔ -دراﺴﺔ ﺘﺤﻠﯿﻠﯿﺔ ﺘﻘﯿﻤﯿﻪ.،-دﯿوان اﻟﻤطﺒوﻋﺎت اﻟﺠﺎﻤﻌﯿﺔ ،اﻟﺴﺎﺤﺔ اﻟﻤرﻛزﯿﺔ ،ﺒن ﻋﻛﻨون،
اﻟﺠزاﺌر ،2003،ص .132
ﯿــؤدي ﺴــﻌر اﻟﺼــرف اﻟﺤﻘﯿﻘــﻲ واﻟــذي ﯿﺠﻌــل اﻻﻗﺘﺼــﺎد أﻛﺜــر ﺘﻨﺎﻓﺴــﯿﺔ ،إﻟــﻰ ﺘﺤوﯿــل اﻟﻤـوارد إﻟــﻰ ﻗطــﺎع اﻟﺴــﻠﻊ
اﻟدوﻟﯿﺔ ) اﻟﻤوﺠﻬﺔ ﻟﻠﺘﺼدﯿر( ،وﻫذا ﻤﺎ ﯿﻌﻤل ﻋﻠـﻰ ﺘوﺴـﻊ ﻗﺎﻋـدة اﻟﺴـﻠﻊ اﻟدوﻟﯿـﺔ ﺒﺤﯿـث ﯿﺼـﺒﺢ ﻋـدد ﻛﺒﯿـر ﻤـن اﻟﺴـﻠﻊ
37
ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف:أﻧﻈﻤﺘﻪ ،ﺳﻴﺎﺳﺎﺗﻪ وﻧﻈﺮﻳﺎﺗﻪ. اﻟﻔﺼﻞ اﻷول
ﻗﺎﺒﻼ ﻟﻠﺘﺼـدﯿر ،وﺒﺎﻟﺘـﺎﻟﻲ ﯿﻘـل ﻋـدد اﻟﺴـﻠﻊ اﻟﺘـﻲ ﯿـﺘم اﺴـﺘﯿرادﻫﺎ ،وﯿزﯿـد إﻨﺘـﺎج اﻟﺴـﻠﻊ اﻟﺘـﻲ ﻛﺎﻨـت ﺘﺴـﺘورد ﻤﺤﻠﯿـﺎ واﻟﺴـﻠﻊ
اﻟﺘﻲ ﯿﻤﻛن ﺘﺼدﯿرﻫﺎ.
ﯿؤدي ﺴﻌر اﻟﺼـرف دو ار ﻫﺎﻤـﺎ ﻓـﻲ ﺘوزﯿـﻊ اﻟـدﺨل ﺒـﯿن اﻟﻔﺌـﺎت أو ﺒـﯿن اﻟﻘطﺎﻋـﺎت اﻟﻤﺤﻠﯿــﺔ ﻓﻌﻨـد ارﺘﻔـﺎع اﻟﻘـدرة
اﻟﺘﻨﺎﻓﺴﯿـﺔ ﻟﻘطﺎع اﻟﺘﺼدﯿـر اﻟﺘﻘﻠﯿدي ) ﻤواد أوﻟﯿﺔ ،زراﻋﯿﺔ( ﻨﺘﯿﺠﺔ اﻨﺨﻔﺎض ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﺤﻘﯿﻘﻲ ،ﻓﺈن ذﻟك ﯿﺠﻌﻠﻪ
أﻛﺜــر رﺒﺤﯿــﺔ ،وﯿﻌــود اﻟ ـرﺒﺢ ﻤــن ﻫــذا اﻟوﻀــﻊ إﻟــﻰ أﺼــﺤﺎب رؤوس اﻷﻤ ـوال ﻓــﻲ اﻟوﻗــت اﻟــذي ﺘــﻨﺨﻔض ﻓﯿــﻪ اﻟﻘــدرة
اﻟﺸ ـراﺌﯿﺔ ﻟﻠﻌﻤــﺎل ،وﻋﻨــد اﻨﺨﻔــﺎض اﻟﻘــدرة اﻟﺘﻨﺎﻓﺴــﯿﺔ اﻟﻨﺎﺠﻤــﺔ ﻋــن اﻨﺨﻔــﺎض ﺴــﻌر اﻟﺼــرف اﻻﺴــﻤﻲ ) ارﺘﻔــﺎع ﺴــﻌر
اﻟﺼــرف اﻟﺤﻘﯿﻘــﻲ ( ،ﻓــﺈن ذﻟــك ﯿــؤدي إﻟــﻰ ارﺘﻔــﺎع اﻟﻘــدرة اﻟﺸ ـراﺌﯿﺔ ﻟﻸﺠــور ﻓــﻲ اﻟوﻗــت اﻟﺘــﻲ ﺘــﻨﺨﻔض ﻓﯿــﻪ رﺒﺤﯿ ــﺔ
اﻟﺸــرﻛﺎت اﻟﻌﺎﻤﻠــﺔ ﻓــﻲ ﻗطــﺎع اﻟﺴــﻠﻊ اﻟدوﻟﯿــﺔ ﻓــﺘﻘﻠص اﺴــﺘﺜﻤﺎرﻫﺎ ،وﺒﻬــدف ﺘﻘﻠــﯿص اﻵﺜــﺎر اﻟﺴــﻠﺒﯿﺔ اﻟﻨﺎﺠﻤــﺔ ﻋــن ﺴــﻌر
اﻟﺼرف اﻟﺘﻨﺎﻓﺴﻲ ﯿﻠﺠﺄ أﺼـﺤﺎب اﻟﻘـرار إﻟـﻰ اﻋﺘﻤـﺎد أﺴـﻌﺎر ﺼـرف ﻤﺘﻌـددة ﻤﺜـل ﺴـﻌر ﺼـرف ﻟﻠﺼـﺎدرات اﻟﺘﻘﻠﯿدﯿـﺔ.
ﺴﻌر اﻟﺼرف ﻟﻠواردات اﻟﻐذاﺌﯿﺔ...اﻟﺦ.
ﯿﻤﻛن ﻟﻠﺒﻨك اﻟﻤرﻛزي اﻋﺘﻤﺎد ﺴﯿﺎﺴﺔ ﻟﺘﺨﻔﯿض ﺴﻌر اﻟﺼـرف ﻤـن أﺠـل ﺘﺸـﺠﯿﻊ اﻟﺼـﻨﺎﻋﺎت اﻟوطﻨﯿـﺔ ،ﻓﻘـد ﻗـﺎم
اﻟﺒﻨك اﻟﻔدراﻟﻲ اﻷﻟﻤﺎﻨﻲ ﻋﺎم 1948ﺒﺘﺨﻔﯿض ﻋـﺎم ﻟﻠﻌﻤﻠـﺔ ﻤﻤـﺎ ﺸـﺠﻊ اﻟﺼـﺎدرات ،وﻓـﻲ اﻟﻤرﺤﻠـﺔ اﻟﺜﺎﻨﯿـﺔ ﻗـﺎم ﺒﺎﻋﺘﻤـﺎد
ﺴﯿﺎﺴﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﻘوﯿﺔ ،ﻛﻤﺎ اﻋﺘﻤدت اﻟﺴﻠطﺎت اﻟﻨﻘدﯿﺔ اﻟﯿﺎﺒﺎﻨﯿﺔ ﺴﯿﺎﺴﺔ اﻟﺘﺨﻔﯿض ﻟﺤﻤﺎﯿﺔ اﻟﺴوق اﻟﻤﺤﻠﻲ ﻤن اﻟﻤﻨﺎﻓﺴﺔ
ﻟﺘﺤﻘﯿق أﻫداف ﺴﯿﺎﺴﺔ ﺴﻌر اﻟﺼرف ﻻ ﺒد ﻤن ﺘوﻓر ﻋدة أدوات ووﺴﺎﺌل ﻤن ﺒﯿﻨﻬﺎ ﻤﺎ ﯿﻠﻲ:
ﺘﻘﻀ ــﻲ ﺴﯿﺎﺴ ــﺔ ﻤراﻗﺒ ــﺔ اﻟﺼ ــرف ﺒﺈﺨﻀ ــﺎع اﻟﻤﺸ ــﺘرﯿﺎت ﻤﺒﯿﻌ ــﺎت اﻟﻌﻤﻠ ــﺔ اﻟﺼ ــﻌﺒﺔ إﻟ ــﻰ رﺨﺼ ــﺔ ﺨﺎﺼ ــﺔ وﯿ ــﺘم
اﺴــﺘﺨداﻤﻬﺎ ﻟﻤﻘﺎوﻤــﺔ ﺨــروج رؤوس اﻷﻤ ـوال ﺨﺎﺼــﺔ اﻟﺨــروج ﻟﻠﻤﻀــﺎرﺒﺔ وﻤــن ﺒــﯿن اﻟﺘــداﺒﯿر اﻟﺘــﻲ ﺘﻌﺘﻤــدﻫﺎ اﻟﺴــﻠطﺎت
اﻟﻨﻘدﯿﺔ ﻤﺎ ﯿﻠﻲ:
38
ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف:أﻧﻈﻤﺘﻪ ،ﺳﻴﺎﺳﺎﺗﻪ وﻧﻈﺮﻳﺎﺗﻪ. اﻟﻔﺼﻞ اﻷول
ﯿﻬدف ﻨظﺎم أﺴﻌﺎر اﻟﺼرف اﻟﻤﺘﻌدد إﻟﻰ ﺘﺨﻔﯿض آﺜﺎر ﺤدة ﺘﻘﻠﺒﺎت ﻓﻲ اﻷﺴواق وﺘوﺠﯿﻪ اﻟﺴﯿﺎﺴﺔ اﻟﺘﺠﺎرﯿﺔ
ﻟﺨدﻤﺔ ﺒﻌض اﻷﻏراض اﻟﻤﺤددة .وﻤن أﻫم اﻟوﺴﺎﺌل اﻟﻤﺴﺘﺨدﻤﺔ ﻫو اﻋﺘﻤﺎد ﻨظﺎم ﺜﻨﺎﺌﻲ أو أﻛﺜر ﻟﺴﻌر اﻟﺼرف
ﺒوﺠود ﺴﻌرﯿن أو أﻛﺜر ﻟﺴﻌر ﺼرف اﻟﻌﻤﻠﺔ ،أﺤدﻫﻤﺎ ﻤﺒﺎﻟﻎ ﻓﯿﻪ ،واﻟﻤﺘﻌﻠق ﺒﺎﻟﻤﻌﺎﻤﻼت اﻟﺨﺎﺼﺔ ﺒﺎﻟواردات
اﻟﻀرورﯿﺔ أو اﻷﺴﺎﺴﯿﺔ أو واردات اﻟﻘطﺎﻋﺎت اﻟﻤراد دﻋﻤﻬﺎ وﺘرﻗﯿﺘﻬﺎ ،أﻤﺎ اﻟﺴﻠﻊ اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ اﻟﻤوﺠﻬﺔ ﻟﺘﺼدﯿر أو
اﻟواردات اﻟﻐﯿر اﻷﺴﺎﺴﯿﺔ ﻓﺘﺨﻀﻊ ﻟﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﻌﺎدي ،إﻻ أن ﻫذا اﻷﺴﻠوب ﻗد ﯿؤدي إﻟﻰ زﻋزﻋﺔ اﻟﺜﻘﺔ ﻓﻲ
اﻟﻌﻤﻠﺔ وﯿﺨﻀﻊ ﺴﻌر اﻟﺼرف إﻟﻰ ﻤزاﺠﯿﺔ اﻟﺴﻠطﺎت ،ﻓﻀﻼ ﻋن ﺼﻌوﺒﺔ اﻟﻠﺠوء إﻟﻰ ﻫذا اﻷﺴﻠوب ﻓﻲ ظل
اﻟﺸروط اﻟﺘﻲ ﯿﻀﻌﻬﺎ ﺼﻨدوق اﻟﻨﻘد اﻟدوﻟﻲ واﻟﺘﻲ ﺘﻘﻀﻲ ﺒﻌدم إﻤﻛﺎﻨﯿﺔ اﻟﻠﺠوء إﻟﻰ ﺘﻌدد أﺴﻌﺎر اﻟﺼرف.
ﻋﻨدﻤﺎ ﺘﻛون اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻀﻌﯿﻔﺔ ﯿﻘوم اﻟﺒﻨك اﻟﻤرﻛزي ﺒﺎﻋﺘﻤﺎد ﺴﯿﺎﺴﺔ ﺴﻌر اﻟﻔﺎﺌدة اﻟﻤرﺘﻔﻊ ﻟﺘﻌوﯿض ﺨطر اﻨﻬﯿﺎر
اﻟﻌﻤﻠﺔ .ﻓﻲ اﻟﻨظﺎم اﻟﻨﻘدي اﻷوروﺒﻲ ﻋﻨدﻤﺎ اﻋﺘﺒر اﻟﻔرﻨك أﻀﻌف ﻤن اﻟﻤﺎرك اﻷﻟﻤﺎﻨﻲ ،ﻋﻤد ﺒﻨك ﻓرﻨﺴﺎ إﻟﻰ ﺘﺤدﯿد
1
أﺴﻌﺎر ﻓﺎﺌدة أﻋﻠﻰ ﻤن أﺴﻌﺎر اﻟﻔﺎﺌدة اﻷﻟﻤﺎﻨﯿﺔ.
2ﻋطﺎء اﷲ ﺒن طﯿرش ،أﺜر ﺘﻐﯿر ﺴﻌر اﻟﺼرف ﻋﻠﻰ اﻟﺘﺠﺎرة اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ – دراﺴﺔ ﺤﺎﻟﺔ اﻟﺠزاﺌر ، -ﻤذﻛرة ﻤﺎﺠﺴﺘﯿر ﻓﻲ اﻟﻌﻠوم اﻟﺘﺠﺎرﯿﺔ ،ﺘﺨﺼص ﺘﺠﺎرة دوﻟﯿﺔ
1ﻋﺒﺪ اﻟﻤﺠﯿﺪ ﻗﺪي ،ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺎﺑﻖ ،ص .135
،ﻤﻌﻬد اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ واﻟﻌﻠوم اﻟﺘﺠﺎرﯿﺔ وﻋﻠوم اﻟﺘﺴﯿﯿر،اﻟﻤرﻛز اﻟﺠﺎﻤﻌﻲ ﺒﻐرداﯿﺔ ،دﻓﻌﺔ ، 2011-2010ص ص .68-67
39
ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف:أﻧﻈﻤﺘﻪ ،ﺳﻴﺎﺳﺎﺗﻪ وﻧﻈﺮﻳﺎﺗﻪ. اﻟﻔﺼﻞ اﻷول
اﻟﻘﯿﺎم ﺒﻌﻤﻠﯿﺎت اﻟﺘﺼدﯿـر ﻓﺈن اﻟﻤﺼدر ﯿﺤﺼل ﻋﻠـﻰ ﺤﻘوﻗـﻪ ﺒﺎﻟﻌﻤﻼت ،وﻫو ﯿﺘﻌرض ﻟﺨطـر اﻟﺼرف ﻋﻨد ﺤدوث
اﻨﺨﻔﺎض ﻓﻲ ﺴﻌـر ﺼرف اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﻤﺘﻌﺎﻤل ﺒﻬـﺎ ﺒﯿن ﻟﺤظﺔ إﻤﻀﺎء اﻟﻌﻘد ووﻗت ﺘﺴدﯿـد اﻟﺤﻘوق ،أﻤﺎ ﻓﻲ ﻋﻤﻠﯿﺎت
اﻻﺴﺘﯿراد ،ﻓﺎﻟﻤﺴﺘورد ﯿﺘﺤﻤـل ﺨﺴﺎرة اﻟﺼرف ﻋﻨـد ﺤدوث ارﺘﻔﺎع ﻓﻲ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﻤﺘﻌﺎﻤل ﺒﻬﺎ ﺒﯿن ﻟﺤظﺔ إﻤﻀﺎء
اﻟﻌﻘد ووﻗت ﺘﺴدﯿد اﻟدﯿون وﯿﻤﻛن ﺘوﻀﯿﺢ أﻨواع ﺨطر اﻟﺼرف ﻓﻲ اﻟﺠدول اﻟﻤواﻟﻲ.
...................................اﻟﺠدول رﻗم ) : (01أﻨواع ﺨطر اﻟﺼرف.
ﻓﻲ ﺤﺎﻟﺔ ارﺘﻔﺎع أو اﻨﺨﻔﺎض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﺘﻲ ﯿﺘم اﻟﺒﯿﻊ أو اﻟﺸراء ﺒﻬﺎ
ﯿﺤدث ﻫذا اﻟﺨطر ،ﺤﯿث ارﺘﻔﺎع ﻋﻤﻠﺔ اﻟﺒﻠد اﻟﻤﺼدر ﯿﻌود ﺒﺎﻟرﺒﺢ ﻋﻠﻰ
اﻟﻤﺼدر ،و ﺘﻛون ﻤﺨﺎطر اﻟﺘﺠﺎرة إﻤﺎ ﺒﺴﺒب أن اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﻤﺘﻌﺎﻤل ﺒﻬﺎ ﻫﻲ ﺨطر اﻟﻤﺘﺎﺠرة
ﻏﯿر ﺘﻠك اﻟﺘﻲ ﺘم ﺤﺴﺎب اﻟﺘﻛﻠﻔﺔ ﺒﻬﺎ ،أو ﺘﻐﯿر ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﻲ
اﻟﻤﻌﺘﻤد ﻋﻨد اﺘﺨﺎذ اﻟﻘرار.
ﺘﺤدث ﻫذﻩ اﻟﻤﺨﺎطر ﻤن ﻋدم اﻟﻘدرة ﻋﻠﻰ اﻟﺴداد ﺒﺴﺒب ﻋدم ﺘوﻓر
اﻟﺴﯿوﻟﺔ وذﻟك ﺒﺴﺒب ﻨﻘص ﻋﺎم ﻟﻠﺴﯿوﻟﺔ ﻓﻲ اﻟﺴوق أو ﻋدم ﺘﻨظﯿم ﺨطر اﻟﺴﯿوﻟﺔ
اﻟﺘدﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘدﯿﺔ.
اﻟﻤﺼدر :ﻤﺼـطﻔﻰ ﺒـن ﺸـﻼ ط "،أﺜـر ﺘﻐﯿـرات ﺴـﻌر اﻟﺼـرف ﻋﻠـﻰ اﻟﻤﺘﻐﯿـرات اﻻﻗﺘﺼـﺎدﯿﺔ ﻓـﻲ اﻟﺠزاﺌـر" ،ﻤـذﻛرة ﻤﺎﺠﺴـﺘﯿر ﻓـﻲ ﻋﻠـوم اﻗﺘﺼـﺎدﯿﺔ) ،ﻏﯿـر ﻤﻨﺸـورة(
ﺘﺨﺼص ﺘﺤﻠﯿل اﻗﺘﺼﺎدي ،اﻟﻤرﻛز اﻟﺠﺎﻤﻌﻲ ﺒﺸﺎر ،2006-2005،ص .63
40
ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف:أﻧﻈﻤﺘﻪ ،ﺳﻴﺎﺳﺎﺗﻪ وﻧﻈﺮﻳﺎﺗﻪ. اﻟﻔﺼﻞ اﻷول
أﻤﺎ ﺘﻐطﯿﺔ ﺨطر اﻟﺼرف اﻷﺠﻨﺒﻲ ﻓﯿﻘﺼـد ﺒـﻪ اﻟوﻗﺎﯿـﺔ ﻤـن اﻟﺨﺴـﺎرة وﺘﺨﻔﯿـف ﺨطـر اﻟﻌﻤﻠـﺔ و اﻟﺸـﻛل اﻟﻤـواﻟﻲ
ﯿﺒﯿن ﺘﻘﻨﯿﺎت ﺘﻐطﯿﺔ ﺨطر اﻟﺼرف.
اﻟﻤﺼــدر :ﻤﺼــطﻔﻰ ﺒــن ﺸــﻼط "،أﺜــر ﺘﻐﯿ ـرات ﺴــﻌر اﻟﺼــرف ﻋﻠــﻰ اﻟﻤﺘﻐﯿ ـرات اﻻﻗﺘﺼــﺎدﯿﺔ ﻓــﻲ اﻟﺠزاﺌــر" ،ﻤــذﻛرة ﻤﺎﺠﺴــﺘﯿر ﻓــﻲ ﻋﻠــوم اﻗﺘﺼــﺎدﯿﺔ) ،ﻏﯿــر ﻤﻨﺸــورة(
ﺘﺨﺼص ﺘﺤﻠﯿل اﻗﺘﺼﺎدي ،اﻟﻤرﻛز اﻟﺠﺎﻤﻌﻲ ﺒﺸﺎر ،2006-2005،ص.64
وﻤﻤﺎ ﺴﺒق ﯿﻤﻛن اﻟﻘول أن ﻟﺴﻌر اﻟﺼرف ﺴﯿﺎﺴﺔ اﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ ﺨﺎﺼﺔ ﺒـﻪ وﻤﺴـﺘﻘﻠﺔ ﻋـن اﻟﺴﯿﺎﺴـﺔ اﻟﻨﻘدﯿـﺔ ،ﻛﻤـﺎ
أن ﻟﺴﯿﺎﺴﺔ ﺴـﻌر اﻟﺼـرف أﻫـداف وأدوات ﺤﯿـث ﻤـن أﺒـرز ﻫـذﻩ اﻷدوات ﺘﻌـدﯿل ﻗﯿﻤـﺔ اﻟﻌﻤﻠـﺔ ،ﻓﺘﺴـﺘطﯿﻊ اﻟدوﻟـﺔ اﻟﺘـﻲ
ﺘﻌﺎﻨﻲ ﻤن اﺨﺘﻼﻻت ﺨﺎرﺠﯿﺔ أن ﺘﺨﻔض ﻋﻤﻠﺘﻬﺎ وذﻟك ﺒﻐﯿﺔ ﺘﺤﻘﯿق اﻟﺘوازن اﻻﻗﺘﺼﺎدي .
ﻤن ﺒﯿن ﺴﯿﺎﺴﺎت اﻟﺼرف ﺴﯿﺎﺴﺔ اﻟرﻗﺎﺒﺔ ﻋﻠﻰ ﺴﻌر اﻟﺼرف ﺤﯿث ﺘﻛون ﻫذﻩ اﻟرﻗﺎﺒـﺔ ﺒﺈﺨﻀـﺎع ﻤﺸـﺘرﯿﺎت و
ﻤﺒﯿﻌﺎت اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﺼﻌﺒﺔ إﻟﻰ رﺨص ﺨﺎﺼﺔ ،وﯿﺘم اﺴﺘﺨدام ﻫذﻩ اﻟﺴﯿﺎﺴﺔ ﻟﻤﻘﺎوﻤﺔ ﺨروج رؤوس اﻷﻤوال اﻟﺨﺎﺼﺔ ،
ﻛﻤــﺎ ﯿﻌﺘﺒــر ﺴــﻌر اﻟﺼــرف اﻟﻤﺘﻌــدد ﻤــن أدوات ﺴﯿﺎﺴــﺔ اﻟﺼــرف وﯿﻌﺘﻤــد ﻋﻠﯿــﻪ ﺒﻐﯿــﺔ ﺘﺨﻔﯿــف آﺜــﺎر ﺤــدة ﺘﻘﻠﺒــﺎت ﺴــﻌر
41
ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف:أﻧﻈﻤﺘﻪ ،ﺳﻴﺎﺳﺎﺗﻪ وﻧﻈﺮﻳﺎﺗﻪ. اﻟﻔﺼﻞ اﻷول
اﻟﺼرف ﻓﻲ اﻷﺴواق وﺘوﺠﯿـﻪ اﻟﺴﯿﺎﺴـﺔ اﻟﺘﺠﺎرﯿـﺔ ﻟﺨدﻤـﺔ ﺒﻌـض اﻷﻏـراض اﻟﻤﺤـددة .وﻫـذﻩ اﻟﺴﯿﺎﺴـﺔ ﺘطﺒـق ﻓـﻲ ﺴـوق
ﺨﺎﺼﺔ ﯿﺴﻤﻰ ﺒﺴوق اﻟﺼرف اﻷﺠﻨﺒﻲ.
ﻫﻨﺎك ﻤﺠﻤوﻋﺔ ﻤن اﻟﻨظرﯿﺎت واﻟﻨﻤﺎذج اﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ اﻟﺘﻲ ﺤﺎوﻟت أن ﺘوﻀﺢ ﻛﯿف ﯿﻤﻛن ﺘﺤدﯿد أﺴﻌﺎر اﻟﺼرف
وذﻟك ﻤن ﺨﻼل ﻤﺠﻤوﻋﺔ ﻤن ﻋﻼﻗﺎت اﻟﺘوازن واﻟﺘﻲ ﯿﺠب أن ﺘﺘواﺠد ﺒﯿن أﺴﻌﺎر اﻟﺼرف وﻨﺴب اﻟﻔواﺌد إذ ﺘرك
ﻟﻠﺴوق ﺤرﯿﺔ اﻟﻌﻤل وﻟم ﯿﺤدث أي ﺘدﺨل ﺨﺎرﺠﻲ وﻓﻲ ﻫذا اﻟﻤطﻠب ﺴوف ﻨﺘطرق إﻟﻲ ﺒﻌض ﻫذﻩ اﻟﻨظرﯿﺎت
واﻟﻤﺘﻤﺜﻠﺔ ﻓﻲ:
ظﻬرت ﻫذﻩ اﻟﻨظرﯿﺔ إﻟﻰ ﺤﯿز اﻟوﺠود ﺨﻼل اﻟﺤرب اﻟﻌﺎﻟﻤﯿﺔ اﻷوﻟﻰ و اﻟﻔﺘرة اﻟﺘﻲ ﺘﻠﺘﻬﺎ ﻋﻨدﻤﺎ أﺜﯿر
اﻟﺘﺴﺎؤل ﻋن ﻛﯿﻔﯿﺔ إﻋﺎدة ﺘﺤدﯿد أﺴﻌﺎر اﻟﺘﻌﺎدل ﺒﯿن ﻋﻤﻼت اﻟدول اﻟﺘﻲ ﻛﺎﻨت ﻗد ﻫﺠرت ﻗﺎﻋدة اﻟذﻫب ﺨﻼل ﻓﺘرة
اﻟﺤرب اﻷﻤر اﻟذي أدى إﻟﻰ ﺤدوث اﻀطراب ﺸدﯿد ﻓﻲ أﺴﻌﺎر اﻟﺼرف.
ﺤﺎول اﻻﻗﺘﺼﺎدي اﻟﺴوﯿدي اﻟﺒروﻓﯿﺴور ﺠوﺴﺘﺎف ﻛﺎﺴل أن ﯿﺒﺤث ﻋن أﺴﺎس ﺠدﯿد ﻟﺘﻘﯿﯿم ﺴﻌر ﻛل ﻋﻤﻠﺔ
ﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ إﻟﻰ اﻷﺨرى ﺒﺨﻼف أﺴﺎس اﻟذﻫب و ﻗد ﺨرج ﺒﻨظرﯿﺔ ﺘﻌﺎدل اﻟﻘوة اﻟﺸراﺌﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﺘﻘوم ﻋﻠﻰ ﻓﻛرة أن ﺴﻌر
اﻟﺘﻌﺎدل ﺒﯿن ﻋﻤﻠﺘﯿن ﯿﺘﺤدد ﻋﻨدﻤﺎ ﺘﺘﻌﺎدل اﻟﻘوة اﻟﺸراﺌﯿﺔ ﻟﻌﻤﻠﺔ ﻛل دوﻟﺔ ﻓﻲ ﺴوﻗﻬﺎ اﻟداﺨﻠﯿﺔ ﻤﻊ ﻗوﺘﻬﺎ اﻟﺸراﺌﯿﺔ ﻓﻲ
ﺴوق دوﻟﺔ أﺨرى و ذﻟك ﺒﻌد ﺘﺤوﯿﻠﻬﺎ إﻟﻰ ﻋﻤﻠﺔ ﻫذﻩ اﻷﺨﯿرة وﻓﻘﺎ ﻟﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟذي ﯿﺤﻘق ﻫذا اﻟﺗﻌﺎدل.
وﻨﺴﺘﺨدم ﻤن ﺨﻼل ﻫذﻩ اﻟﻨظرﯿﺔ ﻨﻤوذﺠﯿن ﻫﻤﺎ :
1
ﯿﺸﯿر ﺘﻌﺎدل اﻟﻘوة اﻟﺸراﺌﯿﺔ إﻟﻲ ﺘﺴﺎوي ﻤﺴﺘوﯿﺎت اﻟﺴﻌر ﻓﻲ دوﻟﺘﯿن و ﺒﻤﻌﻨﻰ أوﻀﺢ ﯿﻛون ﺴﻌر اﻟﺼرف
ﺒﯿن اﻟدوﻻر اﻷﻤرﯿﻛﻲ واﻟدوﻻر اﻟﻛﻨدي ﻤﺴﺎوﯿﺎ ﻟﻤﺴﺘوي اﻟﺴﻌر ﻓﻲ ﻛﻨدا ﻤﻘﺴوﻤﺎ ﻋﻠﻰ ﻤﺴﺘوى اﻟﺴﻌر ﻓﻲ اﻟوﻻﯿﺎت
اﻟﻤﺘﺤدة .وﻟو اﻓﺘرﻀﻨﺎ أن ﻨﺴﺒﺔ ﻤﺴﺘوى اﻟﺴﻌر ﺒﺎﻟدوﻻر اﻟﻛﻨدي /اﻟﺴﻌر ﺒﺎﻟدوﻻر اﻷﻤرﯿﻛﻲ ﺘﻘﺘﻀﻲ أن ﯿﻛون ﺴﻌر
42
ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف:أﻧﻈﻤﺘﻪ ،ﺳﻴﺎﺳﺎﺗﻪ وﻧﻈﺮﻳﺎﺗﻪ. اﻟﻔﺼﻞ اﻷول
اﻟﺼرف 1.3دوﻻر ﻛﻨدي ﻟﻛل دوﻻر أﻤرﯿﻛﻲٕ ،واذا ﻛﺎن ﺴﻌر اﻟﺼرف 1.5دوﻻر ﻛﻨدي ﻟﻛل دوﻻر أﻤرﯿﻛﻲ ,ﺘﻔﯿد
ﻨظرﯿﺔ ﺘﻌﺎدل اﻟﻘوة اﻟﺸراﺌﯿﺔ اﻟﻤطﻠق إن اﻟدوﻻر اﻟﻛﻨدي ﺴﯿرﺘﻔﻊ ﻤﻘﺎﺒل اﻟدوﻻر اﻷﻤرﯿﻛﻲ ﺴﯿﻨﺨﻔض ﻤﻘﺎﺒل اﻟدوﻻر
1
اﻟﻛﻧدي.
ﺘﻘرر ﻨظرﯿﺔ ﺘﻌﺎدل اﻟﻘوة اﻟﺸراﺌﯿﺔ أن ﻤﻌدل اﻟﺼرف اﻟﺘوازﻨﻲ ﻫو اﻟذي ﯿﺴﺎوي ﺒﯿن اﻟﻘوة اﻟﺸراﺌﯿﺔ ﻟﻌﻤﻠﺘﯿن
ﻤﺨﺘﻠﻔﺘﯿن ،ﺒﻤﻌﻨﻰ إن ﻤﻌدل اﻟﺼرف ﯿﺘﺤدد ﺒﺎﻟﻛﺎﻤل ﺒﺎﻟﻨﺴب ﺒﯿن اﻷﺴﻌﺎر اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ واﻷﺴﻌﺎر اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ.
وﻤن ﺜم ﻓﺈن ﻤﻔﻬوم اﻟﻘوة اﻟﺸراﺌﯿﺔ اﻟﻤطﻠق ﯿﻘﻀﻲ ﺒﺎن ﺘﻘﯿﯿم اﻟﻌﻤﻼت ﯿﺘم ﻋﻠﻰ أﺴﺎس ﻤﺎ ﯿﻤﻛن أن ﺘﺸﺘرﯿﻪ
اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻓﻲ اﻟداﺨل واﻟﺨﺎرج .ﻓﺈذا ﻛﺎن ﻤﺴﺘوى اﻷﺴﻌﺎر اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ )أﻟﻤﺎﻨﯿﺎ ﻤﺜﻼ( ﯿﺴﺎوي ﻀﻌف ﻤﺴﺘوي اﻷﺴﻌﺎر
اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ )اﻟو،م،أ( ،ﻓﺈن ﻫذا ﯿﺘطﻠب أن ﺘﺴﺘﺒدل وﺤدة واﺤدة ﻤن اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﺒوﺤدﺘﯿن ﻤن اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ
) (DMوذﻟك ﻻن اﻟﻘوة اﻟﺸراﺌﯿﺔ ﻟﻠدوﻻر اﻷﻤرﯿﻛﻲ ﺘﺴﺎوي ﻀﻌف اﻟﻘوة اﻟﺸراﺌﯿﺔ ﻟﻠﻤﺎرك اﻷﻟﻤﺎﻨﻲ ،وﺒﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﯿﻤﻛن
اﻟﻘول )طﺒﻘﺎ ﻟﻠﻤﺜﺎل( أن ﺘﻛﻠﻔﺔ ﺸراء ﺴﻠﻌﺔ أو ﺨدﻤﺔ ﻓﻲ اﻟو م ﻻﺒد ان ﯿﺴﺎوي ﺘﻛﻠﻔﺔ ﺸراﺌﻬﺎ ﻓﻲ أﻟﻤﺎﻨﯿﺎ.
وﻤﻨﻪ ﺘﻛﺘب اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ ،إذا ﻛﺎن ﻤﺴﺘوى اﻷﺴﻌﺎر ﻓﻲ اﻟﺒﻠد اﻟﻤﺤﻠﻲ Pو * Pﻫو ﻤﺴﺘوى اﻟﻌﺎم ﻟﻸﺴﻌﺎر ﻓﻲ
.
اﻟﺒﻠد اﻷﺠﻨﺒﻲ و rﻫو ﻤﻌدل اﻟﺼرف ﻓﺎنP/P* =r(ppA) :
وﺘﻘودﻨﺎ ﻫذﻩ اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ إﻟﻰ ﻨﺘﯿﺠﺔ أﺨرى وﻫﻲ ﺘوﺤﯿد أﺴﻌﺎر اﻟﺴﻠﻊ و اﻟﺨدﻤﺎت ﻓﻲ ﻤﺨﺘﻠف اﻟﺒﻠدان ،ﺒﻤﻌﻨﻰ أن
ﻤﺴﺘوى اﻟﺴﻌر اﻟﻤﺤﻠﻲ ﯿﺴﺎوي ﻨﺎﺘﺞ ﺴﻌر اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﻤﻘوﻤﺎ ﺒﺎﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ وﻤﺴﺘوى اﻟﺴﻌر اﻷﺠﻨﺒﻲ أي أن
2
اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ ﺘﺼﺒﺢ * P = rpﺤﯿث أن r(PPA) :ﻫو ﻤﻌدل ﺴﻌر اﻟﺻرف.
ﯿﺸﯿر ﺘﻌﺎدل اﻟﻘوة اﻟﺸراﺌﯿﺔ اﻟﻨﺴﺒﻲ إﻟﻲ ﻤﻌدﻻت اﻟﺘﻐﯿر ﻓﻲ ﻤﺴﺘوﯿﺎت اﻷﺴﻌﺎر "ﻤﻌدﻻت اﻟﺘﻀﺨم" وﺘﻔﯿد ﻫذﻩ
اﻟﻨظرﯿﺔ أن ﻤﻌدل ارﺘﻔﺎع ﻋﻤﻠﺔ ﻤﺎ ﺴﯿﻛون ﻤﺴﺎوﯿﺎ ﻟﻠﻔرق ﺒﯿن اﻟدوﻟﺘﯿن ،وﻋﻠﻰ ﺴﺒﯿل اﻟﻤﺜﺎل ،إذا ﻛﺎﻨت ﻨﺴﺒﺔ اﻟﺘﻀﺨم
ﻓﻲ ﻛﻨدا %1وﻨﺴﺒﺔ اﻟﺘﻀﺨم ﻓﻲ اﻟوﻻﯿﺎت اﻟﻤﺘﺤدة ،%3ﻓﺈن ﻗﯿﻤﺔ اﻟدوﻻر اﻷﻤرﯿﻛﻲ ﺴﺘﻨﺨﻔض ﺒﻨﺴﺒﺔ %2ﺴﻨوﯿﺎ
ﻤﻘﺎﺒل اﻟدوﻻر اﻟﻛﻨدي ،وﻫذا اﻟطرح ﺼﺤﯿﺢ ﻤن اﻟﻨﺎﺤﯿﺔ اﻟﻌﻠﻤﯿﺔ وﺨﺎﺼﺔ ﻋﻨدﻤﺎ ﯿﻛون اﻟﻔرق ﻓﻲ ﻨﺴب اﻟﺘﻀﺨم
3
ﻛﺑﯾر.
ﻋﺜﻤﺎن أﺒو ﺤرب ،اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟدوﻟﻲ ،دار أﺴﺎﻤﺔ ﻟﻠﻨﺸر واﻟﺘوزﯿﻊ ،ﻋﻤﺎن ، 2008 ،ص .54 1
43
ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف:أﻧﻈﻤﺘﻪ ،ﺳﻴﺎﺳﺎﺗﻪ وﻧﻈﺮﻳﺎﺗﻪ. اﻟﻔﺼﻞ اﻷول
اﻟﻌﻼﻗﺔ * r(PPA) = P/Pﺘﻔرض وﺠود ﻤﻘﺎرﻨﺔ ﺘﺎﻤﺔ و ﻓورﯿﺔ ﻟﻠﻘوى اﻟﺸراﺌﯿﺔ ﻟﻠﻌﻤﻼت ﺴواء اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ أو
اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ،ﻟﻛن ﺘدﺨل اﻟﻛﺜﯿر ﻤن اﻟﻌواﻤل اﻟﺘﻲ ﯿﻤﻛن أن ﺘؤدي إﻟﻰ اﻹﺨﻼل ﺒﻬذﻩ اﻟﻌﻼﻗﺔ .ﻟذﻟك اﻫﺘﻤت ﻨظرﯿﺔ
ﺘﻌﺎدل اﻟﻘوة اﻟﺸراﺌﯿﺔ ﻓﻲ ﺼﯿﻐﺘﻬﺎ اﻟﻨﺴﺒﯿﺔ إﻟﻰ ﻤﺎ ﯿﺤدث ﻤن ﺘﻐﯿر ﻓﻲ ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﺘوازﻨﻲ ﻤن ﻟﺤظﺔ إﻟﻰ
أﺨرى.
ﻓﺘرى ﻓﻲ ﻫذﻩ اﻟﺤﺎﻟﺔ وﺠود ﻋﻼﻗﺔ ﺒﯿن ﺘﻐﯿﯿر ﻤﻌدﻻت ﺴﻌر اﻟﺼرف و ﻤﺴﺘوى اﻷﺴﻌﺎر Pو * Pﺘﺴﻤﻰ
*dr/r = dP/P – dP*/P ﺘﻌﺎدل اﻟﻘوة اﻟﺸراﺌﯿﺔ اﻟﻨﺴﺒﯿﺔ ﺤﯿث:
إذن ﻤﻌدل ﺘﻐﯿﯿر ﺴﻌر اﻟﺼرف ﯿﺴﺎوي ﻓروﻗﺎت ﻤﻌدﻻت اﻟﺘﻀﺨم أي:
ﻨﺴﺒﺔ ﺘﻐﯿر ﺴﻌر اﻟﺼرف = ﻨﺴﺒﺔ اﻟﺘﻀﺨم اﻟﻤﺤﻠﻲ – ﻨﺴﺒﺔ اﻟﺘﻀﺨم اﻷﺠﻨﺒﻲ.
وﻫذﻩ اﻟﺼورة ﻤﺸﺘﻘﺔ ﻤن اﻟﺼورة اﻟﻤطﻠﻘﺔ إذ ﺒﺈﻤﻛﺎﻨﯿﺔ اﻟﺘﻐﯿر اﻟﻨﺴﺒﻲ ﻟﻸرﻗﺎم اﻟﻘﯿﺎﺴﯿﺔ ﻟﻸﺴﻌﺎر ﻓﻲ ﻨﻔس اﻟﻔﺘرة
ﺒﺎﻷﺨذ ﺒﻌﯿن اﻻﻋﺘﺒﺎر ﻤﻌدﻻت اﻟﺘﻀﺨم اﻟﺘﻲ ﻟﻬﺎ اﻟﺘﺄﺜﯿر اﻟﻤﺒﺎﺸر ﻋﻠﻰ ﺴﻌر اﻟﺼرف ﻋﻠﻰ اﻓﺘراض ﺘوﻓر ﺤرﯿﺔ
اﻟﺘﺒﺎدل اﻟﺨﺎرﺠﻲ ﺒﯿن اﻟﺒﻠدﯿن وﺘﻌﺘﻤد ﻫذﻩ اﻟﻨظرﯿﺔ ﻓﻲ ﻗﯿﺎس ﻤﺴﺘوى اﻷﺴﻌﺎر ﻋﻠﻰ طرﯿﻘﺔ اﻷرﻗﺎم اﻟﻘﯿﺎﺴﯿﺔ اﺴﺘﻨﺎدا
إﻟﻰ اﻟﺼﯿﻐﺔ اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ:
*R1 = R0 P/P
:R1ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﺘوازﻨﻲ اﻟﺠدﯿد. ﺤﯿث
ﻫذﻩ اﻟﻨظرﯿﺔ ﺘﺴﻌﻰ إﻟﻲ اﻟرﺒط ﺒﯿن اﻟﻨظﺎم اﻟﻨﻘدي ﻟﺒﻠد ﻤﺎ وﺴوق اﻟﻘطﺎع اﻷﺠﻨﺒﻲ ﻓﯿﻪ ،وﻫذﻩ اﻟﻨظرﯿﺔ ﺘظﻬر
اﻟﻌﻼﻗﺔ اﻟﻤوﺠودة ﺒﯿن اﻟﻔرق ﻓﻲ ﺴﻌر اﻟﻔﺎﺌدة ﺒﯿن ﺒﻠدﯿن واﻟﻌﻼوة أو اﻟﺨﺼم ﺒﺴﻌر اﻟﺼرف اﻷﺠل ﺒﯿن ﻋﻤﻠﺘﻲ
ﻫذﯿن اﻟﺒﻠدﯿن ﻓﺄي اﺨﺘﻼف ﻓﻲ ﻤﻌدﻻت اﻟﻔﺎﺌدة ﻓﻲ ﺒﻠدﯿن اﺜﻨﯿن ،ﯿﻨﺘﺞ ﻋﻨﻪ ﺴواء ﺘﺤﺴن أو ﺘدﻫور ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ
ﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ .
ﺤﺴب ﻫذﻩ اﻟﻨظرﯿﺔ ﻻ ﯿﻤﻛن ﻟﻠﻤﺴﺘﺜﻤرﯿن اﻟﺤﺼول ﻋﻠﻰ ﻤﻌدﻻت ﻤردودﯿﺔ ﻤرﺘﻔﻌﺔ ﻓﻲ اﻟﺨﺎرج ﻋن ﺘﻠك
اﻟﻤﻤﻛن ﺘﺤﻘﯿﻘﻬﺎ ﻓﻲ اﻟﺴوق اﻟﻤﺤﻠﻲ ،ﻋﻨد ﺘوظﯿﻔﻬم ﻟﻸﻤوال ﻓﻲ اﻟدول أﯿن ﻤﻌدﻻت اﻟﻔﺎﺌدة أﻛﺒر ﻤن ذﻟك اﻟﺴﺎﺌد ﻓﻲ
44
ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف:أﻧﻈﻤﺘﻪ ،ﺳﻴﺎﺳﺎﺗﻪ وﻧﻈﺮﻳﺎﺗﻪ. اﻟﻔﺼﻞ اﻷول
اﻟﺴوق اﻟﻤﺤﻠﻲ ،ﻷن اﻟﻔﺎرق ﺒﯿن ﻤﻌدﻻت اﻟﻔﺎﺌدة ﯿﺘم ﺘﻌوﯿﻀﻪ ﺒﺎﻟﻔﺎرق ﺒﯿن ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻵﻨﻲ وﺴﻌر اﻟﺼرف
1
اﻵﺟل.
وﻛﻘﺎﻋدة ﻋﺎﻤﺔ ،ﺘﻨﺨﻔض ﻗﯿﻤﺔ ﻋﻤﻠﺔ ﺒﻠد ﻤﻌﯿن ﻤﻘﺎﺒل ﻋﻤﻠﺔ ﺒﻠد آﺨر ﺒﻌد ﻤدة ﻤﻌﯿﻨﺔ إذا ﻛﺎن ﻤﻌدل اﻟﻔﺎﺌدة
ﺒﻌد ﺘﻠك اﻟﻤدة اﻟﺴﺎﺌد ﻓﻲ ذﻟك اﻟﺒﻠد أﻛﺒر ﻤن ﻤﻌدل اﻟﻔﺎﺌدة ﺒﻌد ﻨﻔس اﻟﻤدة اﻟﺴﺎﺌدة ﻓﻲ اﻟﺒﻠد اﻵﺨر ،واﻟﻌﻛس
ﺼﺤﯿﺢ.
ﻤﺜﺎل:
إذا ﻛﺎن ﺴﻌر ﺼرف اﻟدوﻻر ﻤﻘﺎﺒل اﻟﻤﺎرك اﻷﻟﻤﺎﻨﻲ ﻫو ،1.9459وﻛﺎن ﻤﻌدل اﻟﻔﺎﺌدة اﻟﺴﺎﺌد ﻓﻲ أﻟﻤﺎﻨﯿﺎ
ﺒﻌد ﺴﻨﺔ ﻫو %4.87وﺴﻌر اﻟﻔﺎﺌدة اﻟﺴﺎﺌد ﻓﻲ اﻟوﻻﯿﺎت اﻟﻤﺘﺤدة ﺒﻌد ﺴﻨﺔ ﻛذﻟك ﻫو .%5.67ﻓﻔﻲ ﻫذﻩ اﻟﺤﺎﻟﺔ
ﻓﺈن ﺴﻌر ﺼرف اﻟدوﻻر ﺴوف ﯿﻨﺨﻔض أﻤﺎم اﻟﻤﺎرك ،وﯿﻤﻛن ﺤﺴﺎب ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﺠدﯿد ﻟﻠدوﻻر ﻤﻘﺎﺒل اﻟﻤﺎرك
ﺒﻌد ﺴﻨﺔ ﻛﻤﺎ ﯿﻠﻲ:
= (0.008-1)1.9459
1دوﻻر = 1.9303ﻤﺎرك.
ﯿﻼﺤظ أﻨﻪ ﺒﻌد ﻤﺎ ﻛﺎن ﺴﻌر ﺼرف اﻟدوﻻر ﻤﻘﺎﺒل اﻟﻤﺎرك ﯿﺴﺎوي ،1.9459ﻓﺈن ارﺘﻔﺎع ﻤﻌدل اﻟﻔﺎﺌدة ﻓﻲ
أﻟﻤﺎﻨﯿﺎ ﺒﻌد ﺴﻨﺔ ﻋﻨﻪ ﻓﻲ اﻟوﻻﯿﺎت اﻟﻤﺘﺤدة ﻗد أدى إﻟﻲ اﻨﺨﻔﺎض ﻗﯿﻤﺔ اﻟدوﻻر ﻤﻘﺎﺒل اﻟﻤﺎرك ،إذ أﺼﺒﺢ ﻻ ﯿﺴﺎوي
2
ﺒﻌد ﺴﻨﺔ إﻻ 1.9303ﻣﺎرك.
ﯿﺘﺤدد ﺴﻌر ﺼرف اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟوطﻨﯿﺔ ﻋن طرﯿق ﻋرض اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ،ﺘطﻠب اﻟﻨﻘود اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﺤﺴب
اﻟﻨظرﯿﺔ اﻟﺘﻘﻠﯿدﯿﺔ ﻟﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت ﺒﻐﯿﺔ اﻗﺘﻨﺎء اﻟﺴﻠﻊ واﻟﺨدﻤﺎت ﻤن اﻟﺨﺎرج .ﻋرض اﻟﻨﻘود اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﯿﺘﺤدد ﺤﺴب
وﻀﻊ ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت ﻤن ﻤداﺨﯿل ﺼﺎدرات اﻟﺒﻠد واﻟﺘدﻓق اﻟﺼﺎﻓﻲ ﻟرؤوس اﻷﻤوال ﻏﯿر اﻟﻤﺼرﻓﯿﺔ.
45
ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف:أﻧﻈﻤﺘﻪ ،ﺳﻴﺎﺳﺎﺗﻪ وﻧﻈﺮﻳﺎﺗﻪ. اﻟﻔﺼﻞ اﻷول
ﺘﻘــوم ﻫــذﻩ اﻟﻨظرﯿــﺔ ﻓــﻲ ﺘﻛــوﯿن ﺴــﻌر اﻟﺼــرف ﻋﻠــﻰ اﻟﻤــدﻓوﻋﺎت اﻟﺨﺎرﺠﯿــﺔ ﻟﺤﺴــﺎب أو ﻤﯿ ـزان اﻟﻤــدﻓوﻋﺎت أو
اﻟﻌﻤﻠﯿــﺎت اﻟﺠﺎرﯿــﺔ وﺒﺎﻟﺘــﺎﻟﻲ اﻟﺘﻐﯿ ـرات اﻟﺘــﻲ ﺘﺤــدث ﻓــﻲ ﻤرﻨــﺎت اﻷﺴــﻌﺎر أو اﻟﻤــداﺨل ﻋﻠــﻰ اﺜــر اﻟﺘﻐﯿــر ﻓــﻲ ﻫﯿﻛــل
اﻻﺴﺘﻬﻼك اﻟﻤﺤﻠﻲ ﻟﻠﺒﻼد اﻟﺘﻲ ﺒﺈﻤﻛﺎﻨﻬﺎ أن ﺘﺤدث ﻋﺠوزات ﺠﺎرﯿﺔ ﻟﻤدى طوﯿل وﻤﻨﻪ ﺘﻌدﯿﻼت اﻟﺘﻌﺎدل.
ﯿﻌﺘﺒــر رﺼــﯿد ﻤﯿ ـزان اﻟﻤــدﻓوﻋﺎت أو ﺒــﺎﻷﺤرى اﻟﺤﺴــﺎب اﻟﺠــﺎري ﻓــﻲ اﻟــدول اﻟﻨﺎﻤﯿــﺔ ،ﻓــﻲ ﻏﯿــﺎب ﺴــوق ﺤ ـرة
ﻟﻠﺼــرف وﻓــﻲ ظــل اﻟرﻗﺎﺒــﺔ ﻋﻠــﻰ اﻟﺼــرف ،اﻟﻌﺎﻤــل اﻟرﺌﯿﺴــﻲ ﻟﺘﺤدﯿــد وﻟﺘﻔﺴــﯿر ﺘﻐﯿــر ﺴــﻌر اﻟﺼــرف ﺤﯿــث ﺘــدﻓق أو
ﺨروج رؤوس اﻷﻤوال ﻤن ﺸﺄﻨﻬﺎ أن ﺘؤﺜر ﺒﺸﻛل ﻛﺒﯿر ﻋﻠﻰ ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت.
ﻟﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت أﻫﻤﯿﺔ ﺒﺎﻟﻐﺔ ﻓﻲ ﺘﻔﺴﯿر ﻤﺴﺘوى ﺴﻌر اﻟﺼرف ،رﺼﯿد اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري اﻟذي ﯿﻌﺒر ﻋن
ﺠﻤﯿﻊ اﻟﺘﺴﺠﯿﻼت اﻟﺨﺎﺼﺔ ﺒﻌﻤﻠﯿﺎت اﻟواردات واﻟﺼﺎدرات ﻤن اﻟﺴﻠﻊ ﻤن ﺸﺄﻨﻪ أن ﯿؤﺜر اﯿﺠﺎﺒﯿﺎ أو ﺴﻠﺒﯿﺎ ﻋﻠﻰ ﺴﻌر
اﻟﺼرف اﻟﻔﻌﻠﻲ ﻻن اﻟواردات واﻟﺼﺎدرات ﻤرﺘﺒطﺔ ﺒﺎﻟﻌﻼﻗﺔ ﺒﯿن ﻤﺴﺘوى اﻷﺴﻌﺎر اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ واﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ .اﻟﻤﻌﻠوﻤﺎت
اﻟﺘﻲ ﯿﻔرزﻫﺎ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ﺒﺸﺄن اﻟﺸرﻛﺎء اﻟﺘﺠﺎرﯿﯿن ﻟﻬﺎ أﻫﻤﯿﺔ ﻟﺤﺴﺎب أﺴﻌﺎر اﻟﺼرف اﻟﻔﻌﻠﯿﺔ و ﺘﺤدﯿد
1
اﻟﻤﺴﺘوﯿﺎت اﻟﻤﻼﺌﻤﺔ ﻟﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﻤﺤﻠﻲ ﻟﻤﺨﺘﻠف اﻟﻌﻣﻼت.
ﻋﺠز أو ﻓﺎﺌض ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت أو ﺒﺎﻷﺤرى ﻤﯿزان أو ﺤﺴﺎب اﻟﻌﻤﻠﯿﺎت اﻟﺠﺎرﯿﺔ ﯿﻛون ﺤﺴب ﻨظرﯿﺔ
ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت ﻫو اﻟﺴﺒب ﻓﻲ ﺘراﺠﻊ أو ﺘﺤﺴﯿن ﺴﻌر اﻟﺼرف ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ اﻟﻣﺣﻠﯾﺔ .2 .ﻟﻛن ﻫذﻩ اﻟﻨظرﯿﺔ ﻟم ﺘﻌد
ﻛﺎﻓﯿﺔ ﻟﺘﻔﺴﯿر ﺘطور وﺘﻛوﯿن أﺴﻌﺎر اﻟﺼرف ،ﻤﻊ اﻻﻨﺘﻘﺎل ﻤن اﻟﺼرف اﻟﺜﺎﺒت إﻟﻰ اﻟﺼرف اﻟﻌﺎﺌم ،ﻓﺎﻟﻌﻼﻗﺔ ﺒﯿن
اﻟﻌﻤﻠﯿﺎت اﻟﺠﺎرﯿﺔ وﺘﻛوﯿن ﺴﻌر اﻟﺼرف ﻟم ﺘﻌد ﻤﻬﯿﻤﻨﺔ.
3
ﺜﺎﻨﯿﺎ /اﻟﻨظرﯿﺔ اﻹﻨﺘﺎﺠﯿﺔ
ﺘ ــﺘﻠﺨص ﻫ ــذﻩ اﻟﻨظرﯿ ــﺔ ﻓ ــﻲ أن اﻟﻘﯿﻤ ــﺔ اﻟﺨﺎرﺠﯿ ــﺔ ﻟﻌﻤﻠ ــﺔ اﻟدوﻟ ــﺔ ﺘﺘﺤ ــدد ﻋﻠ ــﻰ أﺴ ــﺎس ﻛﻔﺎﯿ ــﺔ وﻤﻘ ــدرة ﺠﻬﺎزﻫ ــﺎ
اﻹﻨﺘﺎﺠﻲ ﻓزﯿـﺎدة اﻹﻨﺘﺎﺠﯿـﺔ وارﺘﻔـﺎع ﻤﺴـﺘوﯿﺎت اﻟﻤﻌﯿﺸـﺔ وزﯿـﺎدة إﻨﺘﺎﺠﯿـﺔ اﻟﻔـرد ﻤـن اﻟﺼـﻨﺎﻋﺔ واﻟز ارﻋـﺔ واﻟﺘﺠـﺎرة واﺘﺠـﺎﻩ
ﻤﺴﺘوﯿﺎت اﻷﺴﻌﺎر ﻛل ﻫذا ﯿﻌﺒر ﻋﻠﻰ درﺠﺔ اﻟﻘـوى اﻹﻨﺘﺎﺠﯿـﺔ ،ﻓـﺈذا ﻓرﻀـﻨﺎ أن ﻤﻌـدﻻت اﻹﻨﺘﺎﺠﯿـﺔ ﻓـﻲ إﺤـدى اﻟـدول
ﻤﻨﺨﻔﻀﺔ ﻟﺴﺒب ﻤﺎ ﺒﯿﻨﻤﺎ اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ ﻟﻌﻤﻠﺘﻬﺎ ﻛﺎﻨت ﻤﻘوﻤﺔ ﺒﺄﻛﺜر ﻤن اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﺤﻘﯿﻘﯿﺔ ﻛﻤﺎ ﺤدث ﻓﻲ أﻟﻤﺎﻨﯿﺎ ﺴﻨﺔ
،1924ﺤﯿــث ﻛــﺎن إﻨﺘﺎﺠﻬــﺎ ﻤﻨﺨﻔﻀــﺎ ﻨﺘﯿﺠــﺔ ﻟظــروف اﻟﺤــرب ،وﻛﺎﻨــت اﻟﻘﯿﻤــﺔ اﻟﺨﺎرﺠﯿــﺔ ﻟﻠﻤــﺎرك ﻤﻘــدرة ﺒــﺄﻛﺜر ﻤــن
ﻤﺤﻤد ﻋﺒد اﻟﻌزﯿز ﻋﺠﻤﯿﺔ ،ﻤدﺤت ﻤﺤﻤد اﻟﻌﻘﺎد ،اﻟﻨﻘود واﻟﺒﻨوك واﻟﻌﻼﻗﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ اﻟدوﻟﯿﺔ ،دارة اﻟﻨﻬﻀﺔ اﻟﻌرﺒﯿﺔ ﻟﻠطﺒﺎﻋﺔ واﻟﻨﺸر ،ﺒﯿروت ،1979 ،ص 2
ص.342 – 337
ﺼﺒﺤﻲ ﻗرﯿﺼﺔ ،ﻤدﺤت ﻤﺤﻤد اﻟﻌﻘﺎد ،اﻟﻨﻘود واﻟﺒﻨوك واﻟﻌﻼﻗﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ اﻟدوﻟﯿﺔ ،دار اﻟﻨﻬﻀﺔ اﻟﻌرﺒﯿﺔ ،ﺒﯿروت ،1983 ،ص ص .349 - 348 3
46
ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف:أﻧﻈﻤﺘﻪ ،ﺳﻴﺎﺳﺎﺗﻪ وﻧﻈﺮﻳﺎﺗﻪ. اﻟﻔﺼﻞ اﻷول
ﻗﯿﻤﺘﻬﺎ اﻟﺤﻘﯿﻘﯿﺔ وﻫذا ﻤﺎ أدى إﻟﻰ ارﺘﻔﺎع أﺴﻌﺎر اﻟﺴﻠﻊ واﻟﺨدﻤﺎت اﻷﻟﻤﺎﻨﯿﺔ وﻫذا ﻤﺎ ﯿﻌﻤل ﻋﻠﻰ اﻨﺨﻔﺎض اﻟﺼـﺎدرات
وارﺘﻔﺎع اﻟواردات ﻤن اﻟﺴﻠﻊ واﻟﺨدﻤﺎت.
اﻟﻨﻤــوذج ﻟﻠﺘّﻨﺒــؤ ﺒﻘﯿﻤــﺔ اﻟﻌﻤــﻼت ﻓــﻲ اﻟﻤﺴــﺘﻘﺒل وﯿﻌــود ﻫــذا إﻟــﻰ ﺴــﻨﺔ 1963ﺒﻔﻀــل اﻷﻋﻤــﺎل
"ﯿﺴــﺘﺨدم ﻫــذا ّ
. 1
اﻟّﺘﻲ ﻗﺎم ﺒﻬﺎ ﻤﺎرﻛوس ﻓﻠﻤﻨﺞ 1962وروﺒرت ﻤﺎﻨدل "1963
ﻓﺎﻋﻠﯿـﺔ ﺴﯿﺎﺴـﺎت اﻻﺴـﺘﻘرار اﻻﻗﺘﺼـﺎدي ﻓـﻲ اﻻﻗﺘﺼـﺎد اﻟﻤﻔﺘـوح .إﻻّ ّأﻨـﻪ ﯿﺴـﺘﻌﻤل
ّ اﻟﻨﻤوذج ﻋﻠﻰ ﺘﺤﻠﯿل
ﯿرّﻛز ّ
اﻟﺼرف.
ﻛﻨﻤوذج وأﺤﯿﺎﻨﺎ ﻛﻨظرّﯿﺔ ﻟﺘﺤدﯿد ﺴﻌر ّ
اﻟﻨﻤـوذج ﻋﻠـﻰ
اﻟﺼـرف وﯿرّﻛـز ّ
اﻟﻨﻤوذج ﻋﻠﻰ ﺘﺤﻠﯿل أﺜر ﺘوازن ﻤﯿزان اﻟﻤـدﻓوﻋﺎت ﻓـﻲ ﺘﺤدﯿـد ّﺴـﻌر ّ
ﯿﺘﻌرض ّ
ّ
ـﺒﯿﺎ اﻟّــذي ﻻ ﯿــؤﺜر ﻋﻠــﻰ اﺘّﺠــﺎﻩ أﺴـﻌﺎر اﻟﻔﺎﺌــدة ﻓــﻲ ﺒــﺎﻗﻲ دول اﻟﻌــﺎﻟم ،وﻤــن ﺜّــم ﯿﻔﺘــرض
اﻟﺼــﻐﯿر ﻨﺴـ ّ
اﻻﻗﺘﺼـﺎد اﻟﻤﻔﺘــوح ّ
ﺠﯿﺎ.
ﻤﺘﻐﯿ ار ﺨﺎر ّ
اﻟﻨﻤوذج ﺜﺒﺎت ﻤﺴﺘوى أﺴﻌﺎر اﻟﻔﺎﺌدة واﻟّذي ﯿﻌﺘﺒر ّ
ّ
اﻟﻨﻤــوذج ﺒــﯿن ﺘـوازن اﻟﺤﺴــﺎب اﻟﺠــﺎري وﺘـوازن ﺤﺴــﺎب رأس اﻟﻤــﺎل ﻓــﻲ إطــﺎر ﻤﯿـزان اﻟﻤــدﻓوﻋﺎت .ﻛﻤــﺎ
ﯿﻤﯿــز ّ
ّ
اﻟﺼـﺎدرات ﺴـوف ﯿـزداد ﻓـﻲ اﻟﻤـدى اﻟﻘﺼـﯿر ﻛﺎﺴـﺘﺠﺎﺒﺔ ﻻﻨﺨﻔـﺎض ﻤﺴـﺘوى ﻗﯿﻤـﺔ اﻟﻌﻤﻠـﺔ
اﻟﻨﻤـوذج أن ﺼـﺎﻓﻲ ّ
ﯿﻔﺘرض ّ
اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ.
ّ ﻟﻠﺘﻐﯿرات ﻓﻲ اﻟﻔرق ﺒﯿن أﺴﻌﺎر اﻟﻔﺎﺌدة اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ و
ﺤﺴﺎﺴﯿﺔ ّ
ّ أن ﺘدﻓﻘﺎت رأس اﻟﻤﺎل ﺘﻌﺘﺒر ذات
اﻟﻤﺤﻠّﯿﺔ ،و ّ
اﻟﻨﺎﺘﺞ ﻤـﻊ ﺴـﻌر اﻟﻔﺎﺌـدة ،اﻟّـذي ﯿﺘرﺘّـب ﻋﻠﯿـﻪ ﻓـﻲ اﻻﻗﺘﺼـﺎد اﻟﻤﻔﺘـوح ﻓـﺎﺌض
أن ﻤﺴﺘوى ﺘوازن ّ
اﻟﻨﻤوذج ّ
ﯿﻌﺘﺒر ّ
أو ﻋﺠــز ﻓــﻲ ﻤﯿ ـزان اﻟﻤــدﻓوﻋﺎت ،ﺘوازﻨــﺎ ﻤؤﻗﺘــﺎ وظﺎﻫرّﯿــﺎ وﻫــو ﺸــﺒﻪ ﺘ ـوازن وﺤﺘّــﻰ ﯿﺘﺤﻘــق اﻟﺘّـوازن اﻟﻛﺎﻤــل ﻻﺒـ ّـد ﻤــن
اﻟﻨﻘود ﺒﺎﻹﻀﺎﻓﺔ إﻟﻰ ﺘﺤﻘﯿق ﺘوازن ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت.
اﻟﺴﻠﻊ ،وﺘوازن ﺴوق ّ
اﻻﺴﺘﺠﺎﺒﺔ ﻟﺸروط ﺘوازن ﺴوق ّ
Laﻓﻬــو ﯿﻌــرف ﻤــن أﺠــل ﻤﺴــﺘوى ﻤﻌطــﻰ Ms/P Courbe اﻟﻨﻘــد LM
أﻤــﺎ ﻋــن اﻟﺘّ ـوازن ﻓــﻲ ﺴــوق ّ
ﺤﯿث :Msاﻟﻛﺘﻠﺔ اﻟﻨﻘدﯿﺔ :P ،ﻤﺴﺘوى اﻷﺴﻌﺎر.
ّ
47
ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف:أﻧﻈﻤﺘﻪ ،ﺳﻴﺎﺳﺎﺗﻪ وﻧﻈﺮﻳﺎﺗﻪ. اﻟﻔﺼﻞ اﻷول
ﻓﺎرﺘﻔــﺎع أﺴــﻌﺎر اﻟﻔﺎﺌــدة ﯿﺨﻔّــض ﻤــن ﺤﺠــم اﻟﻌﻤــﻼت اﻟّﺘــﻲ ﯿرﯿــدون اﻟﺘّﻌﺎﻤــل ﺒﻬــﺎ وﻟﺘﺤﻘﯿــق اﻟﺘّـوازن ﯿﺠــب أن
اﻟداﺨﻠﻲ ﻟﯿﺸﺠﻊ اﻟﻤﺘﻌﺎﻤﻠﯿن ﻟﻼﺤﺘﻔﺎظ أﻛﺜر ﺒﺎﻟﻌﻤﻼت ﻓﻲ ﻨﻬﺎﯿﺔ اﻟﺘﺤوﯿﻼت.
ﯿرﺘﻔﻊ ﻤﺴﺘوى اﻹﻨﺘﺎج ّ
IS
Cc
E
i1
LM Production
l
y1
اﻟﻤﺼدر :ﻋﺒد اﻟﻤﺠﯿد ﻗدي ،اﻟﻤدﺨل إﻟﻰ اﻟﺴﯿﺎﺴﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ اﻟﻛﻠﯿﺔ -دراﺴﺔ ﺘﺤﻠﯿﻠﯿﺔ ﺘﻘﯿﻤﯿﻪ.،-دﯿوان اﻟﻤطﺒوﻋﺎت اﻟﺠﺎﻤﻌﯿﺔ ،اﻟﺴﺎﺤﺔ
اﻟﻤرﻛزﯿﺔ ،ﺒن ﻋﻛﻨون ،اﻟﺠزاﺌر ، 2003،ص .132
48
ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف:أﻧﻈﻤﺘﻪ ،ﺳﻴﺎﺳﺎﺗﻪ وﻧﻈﺮﻳﺎﺗﻪ. اﻟﻔﺼﻞ اﻷول
إن ﺴﻌر اﻟﺼرف ﻫو اﻟﻤرآة اﻟﻌﺎﻛﺴﺔ ﻟﻠﻤرﻛز اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻠدوﻟﺔ ﻤن ﻤﻨطﻠق أﻨﻪ ﻋﺒﺎرة ﻋـن ﺘﻠـك اﻟوﺤـدات اﻟﻨﻘدﯿـﺔ
اﻟﺘﻲ ﺘﺒـﺎدل ﺒـﻪ وﺤـدة ﻤـن اﻟﻌﻤﻠـﺔ اﻟﻤﺤﻠﯿـﺔ إﻟـﻰ أﺨـرى أﺠﻨﺒﯿـﺔ ،وﻫـو ﺒـذﻟك ﯿﺠﺴـد أداة اﻟـرﺒط ﺒـﯿن اﻻﻗﺘﺼـﺎد اﻟﻤﺤﻠـﻲ
وﺒـﺎﻗﻲ اﻻﻗﺘﺼـﺎدﯿﺎت اﻷﺨـرى ،ﻓﻀـﻼ ﻋـن ﻛوﻨـﻪ وﺴـﯿﻠﺔ ﻫﺎﻤـﺔ ﻟﻠﺘـﺄﺜﯿر ﻋﻠـﻰ ﺘﺨﺼـﯿص اﻟﻤـوارد ﺒـﯿن اﻟﻘطﺎﻋـﺎت
اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ وﻋﻠﻰ اﻟرﺒﺤﯿﺔ ﻟﻠﻘطﺎﻋﺎت اﻟﺘﺼدﯿرﯿﺔ وﺘﻛﻠﻔﺔ اﻟﻤوارد اﻟﻤﺴﺘوردة واﻟﺘﻀﺨم واﻟﻌﻤﺎﻟﺔ .وﯿﺘم ﺘﺤدﯿد ﺴﻌر
اﻟﺼـرف ﻛـﺄي ﺴـﻠﻌﺔ وﻓﻘـﺎ ﻟﻘـوى اﻟﺴـوق ) اﻟطﻠـب واﻟﻌـرض ( ﻓـﻲ ﺴـوق ﯿﺴـﻤﻰ ﺴـوق اﻟﺼـرف ،وﻫـذا ﺒدﻻﻟـﺔ ﻨظـﺎم
اﻟﺼرف اﻟﻤﻌﺘﻤد ﻓﻲ اﻟﺒﻠد ﻤن اﻷﻨظﻤﺔ اﻟﻤﺘﻌﺎرف ﻋﻠﯿﻬﺎ واﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺒﺴﻌر اﻟﺼرف .
إن أﻫﻤﯿﺔ اﻟﺠﺎﻨب اﻟﺘﺤﻠﯿﻠﻲ ﻟﺴﻌر اﻟﺼرف وﻫو اﻷﻤر اﻟذي ﺘطرﻗت ﻟﻪ ﻨظرﯿﺎت ﺴﻌر اﻟﺼرف واﻟﺘﻲ ﻨﺎﻗﺸت
ﻫذا اﻟﻤوﻀوع وﻓﺴرت ﻛﯿف ﯿﺘﺤدد ﻤن أوﺠﻪ ﻤﺨﺘﻠﻔﺔ و ﻤن ﺜم ﺘﻤت ﻋﻤﻠﯿﺔ اﺴﺘﻨﺒﺎط اﻟﻤﺤددات اﻟﺘﻲ ﺴـﯿﺘم اﻨطﻼﻗـﺎ
ﻤﻨﻬﺎ ﺘﺤدﯿد ﺴﻌر اﻟﺼرف وﻫذا ﻤن ﺨﻼل اﻟﻨظرﯿﺎت اﻟﻤﻔﺴرة ﻟﻪ.
وﻋﻠﯿـﻪ ﯿﻤﻛـن اﻋﺘﺒـﺎر ﺴـﻌر اﻟﺼـرف ﺴـﻠﻌﺔ ﻛﺒـﺎﻗﻲ اﻟﺴـﻠﻊ ﻛوﻨـﻪ ﯿﺘـﺄﺜر ﺒﻌواﻤـل اﻗﺘﺼـﺎدﯿﺔ ﻤﺨﺘﻠﻔـﺔ وﻤﺜـﺎل ذﻟـك
اﻟﺘﻀﺨم ،ﻤﻌدل اﻟﻔﺎﺌدة واﻟدﺨل
.
49
اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري وأﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻮازﻧﻪ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ
ﺘﻤﻬﯿد
ﺴﻌر اﻟﺼرف ﯿﻌﺘﺒر اﻟﻤرآة اﻟﺘﻲ ﯿﻨﻌﻛس ﻋﻠﯿﻬﺎ ﻤرﻛز اﻟدوﻟﺔ اﻟﺘﺠﺎري ﻤﻊ اﻟﻌﺎﻟم اﻟﺨﺎرﺠﻲ ،وذﻟك ﻤن ﺨﻼل
اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺒﯿن اﻟﺼﺎدرات واﻟواردات ،إذ ﺘﻌد أﺴﻌﺎر اﻟﺼرف أداة ﻟرﺒط اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻤﺤﻠﻲ ﺒﺎﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻌﺎﻟﻤﻲ ﻓﺎﺴﺘﯿراد
اﻟﺴﻠﻊ ﻤن إﺤدى اﻟﺒﻠدان اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﯿزﯿد ﻤن اﻟطﻠب ﻋﻠﻰ ﻋﻤﻠﺔ ﻫذا اﻟﺒﻠد اﻷﺠﻨﺒﻲ ﻓﻲ اﻟﺴوق اﻟوطﻨﻲ أي أن
اﻟواردات ﺘزﯿد ﻤن اﻟطﻠب ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ وﺘزﯿد ﻤن ﻋرض اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟوطﻨﯿﺔ ﻓﻲ اﻷﺴواق اﻟﻌﺎﻟﻤﯿﺔ ﺒﯿﻨﻤﺎ
اﻟﺼﺎدرات ﺘزﯿد ﻤن اﻟطﻠب اﻷﺠﻨﺒﻲ ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟوطﻨﯿﺔ ،وﺘزﯿد ﻤن ﻋرض اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﻓﻲ اﻟﺴوق اﻟوطﻨﻲ،
ﻤﻤﺎ ﯿؤدي إﻟﻰ ﺤدوث اﺨﺘﻼل ﻓﻲ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ﻟﻠدوﻟﺔ ،وﺘﺘم ﻤﻌﺎﻟﺠﺔ ﻫذا اﻻﺨﺘﻼل ﻤن ﺨﻼل اﻋﺘﻤﺎد ﺴﯿﺎﺴﺎت
ﺴﻌر اﻟﺼرف ﺒﻤﺎ ﯿﺘواﻓق وﺤﺎﻟﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟوطﻨﻲ.
إن ﺴﯿﺎﺴﺔ ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ إﺤدى اﻟﺴﯿﺎﺴﺎت اﻟﻬﺎﻤﺔ اﻟﺘﻲ ﯿﻔرﻀﻬﺎ ﺼﻨدوق اﻟﻨﻘد اﻟدوﻟﻲ ﻋﻠﻰ اﻟدول
اﻟﻨﺎﻤﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﺘﻌﺎﻨﻲ ﻤوازﯿن ﻤدﻓوﻋﺎﺘﻬﺎ ﻤن اﺨﺘﻼﻻت ﻤؤﻗﺘﺔ ﻋﺎرﻀﺔ أو ﻫﯿﻛﻠﯿﺔ ﻤزﻤﻨﺔ ﺒﻐرض ﺘﺴوﯿﺔ ﻫذﻩ
اﻻﺨﺘﻼﻻت ،إذ ﯿﻌﺘﺒر ﻫذا اﻹﺠراء اﻟﺸﺎﺌﻊ اﻟذي ﺘﻠﺠﺄ إﻟﯿﻪ ﺒﻌض اﻟدول وﺨﺎﺼﺔ اﻟدول اﻟﻨﺎﻤﯿﺔ إﻟﻰ ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ
ﻋﻤﻠﺘﻬﺎ ﻛﺈﺠراء ﺤﻤﺎﯿﺔ ﯿﻌود ﺒﺎﻟﻨﻔﻊ ﻋﻠﯿﻬﺎ ﻓﻘد ﯿﻛون ﻟﺤﻤﺎﯿﺔ اﻟﻤﺒﺎدات اﻟﺘﺠﺎرﯿﺔ ﺒﯿن اﻟدوﻟﺔ واﻟدول اﻷﺨرى أو ﻟزﯿﺎدة
ﺼﺎدراﺘﻬﺎ ﻤﻊ اﻟﻌﺎﻟم اﻟﺨﺎرﺠﻲ ،وﻋﻠﯿﻪ ﺴﯿﺘم اﻟﺘطرق ﻓﻲ ﻫذا اﻟﻔﺼل إﻟﻰ ﺘﺤﻠﯿل وﺘﻔﺴﯿر اﻟﻌﻼﻗﺔ اﻟﻨظرﯿﺔ ﺒﯿن
ﺘﺨﻔﯿض اﻟﻌﻤﻠﺔ ووﻀﻌﯿﺔ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري وﻗد ﻗﺴﻤﻨﺎ ﻫذا اﻟﻔﺼل إﻟﻰ أرﺒﻌﺔ ﻤﺒﺎﺤث ﻛﻤﺎ ﯿﻠﻲ:
51
اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري وأﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻮازﻧﻪ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ
ﺴﯿﺘم اﻟﺘطرق ﻓﻲ ﻫذا اﻟﻤﺒﺤث إﻟﻰ ﻛل ﻤن اﻟﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت ﺒﺎﻋﺘﺒﺎر أن اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ﺠزءا ﻤﻨﻪ وﻋﻠﯿﻪ
ﯿﺘم اﻟﺘطرق إﻟﻰ اﻹطﺎر اﻟﻨظري ﻟﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت.
ﻤن ﺨﻼل ﻤﺎ ﯿﻠﻲ ﺴﯿﺘم اﻟﺘﻌرض إﻟﻰ أﻫﻤﯿﺔ ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت و ﻛﯿﻔﯿﺔ اﻟﻘﯿد ﻓﯿﻪ إﻀﺎﻓﺔ إﻟﻰ ﺘﻌﺎرﯿﻔﻪ.
ﯿﻌرف ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت ﻟدوﻟﺔ ﻤﺎ ﺒﺄﻨﻪ ﺴﺠل ﻤﻨظم أو ﺒﯿﺎن ﺤﺴﺎﺒﻲ ﺸﺎﻤل ﻟﻛل اﻟﻤﻌﺎﻤﻼت اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ اﻟﺘﻲ
1
ﺘﺘم ﺒﯿن اﻟﻤﻘﯿﻤﯿن ﻓﻲ اﻟدوﻟﺔ واﻟﻤﻘﯿﻤﯿن ﻓﻲ اﻟدول اﻷﺨرى ﺨﻼل ﻓﺘرة زﻤﻨﯿﺔ ﻋﺎدة ﻤﺎ ﺘﻛون ﺴﻨﺔ.
ﯿﻨﺼب اﻫﺘﻤﺎم ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت ﻓﻘط ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻌﺎﻤﻼت اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ ﺴواء ﺘوﻟد ﻋﻨﻬﺎ ﺤﻘوﻗﺎ
ﻟﻠﻤﻘﯿﻤﯿن ﻟدى ﻏﯿر اﻟﻤﻘﯿﻤﯿن ،أو ﻨﺘﺞ ﻋﻨﻬﺎ ﺤﻘوﻗﺎ ﻟﻐﯿر اﻟﻤﻘﯿﻤﯿن ﯿﺘﻌﯿن ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻘﯿﻤﯿن أداؤﻫﺎ ،أﻤﺎ
اﻟﻤﻌﺎﻤﻼت اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ اﻟداﺨﻠﯿﺔ ﺒﯿن اﻟﻤﻘﯿﻤﯿن ﻋﻠﻰ إﻗﻠﯿم ﻨﻔس اﻟدوﻟﺔ ﻓﻼ ﺸﺎن ﻟﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت ﺒﻬﺎ.
ﯿﻌﺘﺒر اﻟوطﻨﯿون ﻫم اﻟﻤﻘﯿﻤون ﻋﺎدة ﻋﻠﻰ إﻗﻠﯿم اﻟدوﻟﺔ.ﻓﺎﻷﺸﺨﺎص اﻟذﯿن ﯿﻘﯿﻤون ﺒﺼﻔﺔ ﻋرﻀﯿﺔ ﻋﻠﻰ
ارض اﻟدوﻟﺔ ﻻ ﯿﻌﺘﺒرون ﻤن اﻟوطﻨﯿﯿن ,ﻛﺎﻷﺠﺎﻨب اﻟواﻓدﯿن ﺒﻐرض اﻟﺴﯿﺎﺤﺔ.
ﯿﺸﻤل ﻤﻔﻬوم اﻟﻤﻘﯿﻤﯿن ﻛل اﻷﺸﺨﺎص اﻟطﺒﯿﻌﯿﯿن واﻻﻋﺘﺒﺎرﯿﯿن) ﺒﻨوك ,ﺸرﻛﺎت ,ﻤؤﺴﺴﺎت ....اﻟﺦ(
اﻟذﯿن ﯿزاوﻟون ﻨﺸﺎطﻬم داﺨل إﻗﻠﯿم اﻟدوﻟﺔ ﺒﻤﺎ ﻓﻲ ذﻟك ﻤﯿﺎﻫﻬﺎ اﻹﻗﻠﯿﻤﯿﺔ وﻤﺠﺎﻟﻬﺎ اﻟﺠوي .ﯿﻀﺎف إﻟﻰ
ذﻟك اﻟﺴﻔن واﻟطﺎﺌرات اﻟﺘﻲ ﺘﺤﻤل ﻋﻠم اﻟدوﻟﺔ وأﺴﺎطﯿل اﻟﺼﯿد ﻓﻲ اﻟﻤﯿﺎﻩ اﻟدوﻟﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﺘدار ﻋن طرﯿق
رﻋﺎﯿﺎﻫﺎ .
ﻻ ﺘوﺠد ﻗﺎﻋدة ﻤﺤددة ﻓﻲ ﺘﺤدﯿد ﺒداﯿﺔ اﻟﻔﺘرة اﻟزﻤﻨﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﯿﻐطﯿﻬﺎ اﻟﻤﯿزان .ﻓﻌﻠﻰ ﺤﯿن ﺘﺒدأ ﺒﻌض
اﻟدول ﻓﺘرة اﻟﺴﻨﺔ ﻓﻲ أول ﺠﺎﻓﻨﻲ وﺘﻨﻬﯿﻬﺎ ﻓﻲ أﺨر دﯿﺴﻤﺒر ،ﻓﺈن دوﻟﺔ ﻤﺜل اﻟﯿﺎﺒﺎن ﺘﺒدأ ﻫذﻩ اﻟﻔﺘرة ﻤﻊ
ﺒداﯿﺔ ﺸﻬر أﻓرﯿل ﻤن ﻛل ﺴﻨﺔ ﻟﺘﻨﺘﻬﻲ ﻓﻲ أﺨر ﺸﻬر ﻤﺎرس ﻤن اﻟﻌﺎم اﻟﺘﺎﻟﻲ .
ﺒﻠﻘﺎﺴم ﻤﻨﻬوم ،اﺜر ﺘﺨﻔﯿض اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ اﻟوطﻨﯿﺔ ﻋﻠﻰ ﻤﯿزان اﻟﻨدﻓوﻋﺎت-دراﺴﺔ ﻗﯿﺎﺴﯿﺔ ﻟﺤﺎﻟﺔ اﻟﺠزاﺌر ، 2009/1970-ﻤذﻛرة ﻤﺎﺠﺴﺘﯿر ﻓﻲ 1
اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ )ﻏﯿر ﻤﻨﺸورة( ،ﺘﺨﺼص :ﻤﺎﻟﯿﺔ دوﻟﯿﺔ ،ﻤﻌﻬد اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ وﻋﻠوم اﻟﺘﺴﯿﯿر ،ﺠﺎﻤﻌﺔ وﻫران ، 2013/2012،ص .20
ﻨﻔس اﻟﻤرﺠﻊ ،ص ص .21-20 2
52
اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري وأﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻮازﻧﻪ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ
ﺒﺎﻹﻀﺎﻓﺔ إﻟﻲ ذﻟك ﻓﺈن ﺒﻌض اﻟدول ﺘﻌد ﺘﻘدﯿرات ﻟﻤوازﯿن ﻤدﻓوﻋﺎﺘﻬﺎ ﻟﻔﺘرة ﺘﻘل ﻋن اﻟﺴﻨﺔ )ﻛل ﺜﻼﺜﺔ أﺸﻬر(،
ﻤﺜل اﻟوﻻﯿﺎت اﻟﻤﺘﺤدة اﻷﻤرﯿﻛﯿﺔ وﻤﻌظم اﻟدول اﻟﻤﺘﻘدﻤﺔ اﻗﺘﺼﺎدﯿﺎ .وذﻟك ﻟﻤﺴﺎﻋدة اﻟﺴﻠطﺎت اﻟﻤﺨﺘﺼﺔ ﻋﻠﻲ ﻤﻌرﻓﺔ
ﺤﻘﯿﻘﺔ اﻟوﻀﻊ اﻻﻗﺘﺼﺎدي اﻟﺨﺎرﺠﻲ ،وﻤن ﺜم اﻟﻌﻤل ﻋﻠﻲ اﺘﺨﺎذ اﻹﺠراءات اﻟﻤﻨﺎﺴﺒﺔ ﻟﺘدارك اﻟوﻀﻊ ﺒدﻻ ﻤن
1
اﻻﻨﺘظﺎر ﺤﺘﻰ ﻨﻬﺎﯿﺔ اﻟﻌﺎم.
وﯿﻘوم إﻋداد ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت ﻋﻠﻲ ﻤﺒدأ اﻟﻘﯿد اﻟﻤزدوج ﻤﻤﺎ ﯿﺠﻌﻠﻪ ﻤﺘوازﻨﺎ داﺌﻤﺎ ،ﺒﻤﻌﻨﻲ أن ﺘﻛون اﻟﻤدﯿوﻨﯿﺔ
واﻟداﺌﻨﯿﺔ ﻤﺘﺴﺎوﯿﺔ ﻓﻲ ﺠﻤﯿﻊ اﻷﺤوال .وﺘوازن ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت ﻤن اﻟﻨﺎﺤﯿﺔ اﻟﻤﺤﺎﺴﺒﯿﺔ ﻻ ﯿﺤول دون وﺠود
2
إﺨﺘﻼﻻت ﻤن اﻟﻨﺎﺤﯿﺔ اﻟﻌﻤﻠﯿﺔ ،إذ ﻗد ﯿﻨطوي ﺘوازﻨﻪ اﻟﺤﺴﺎﺒﻲ اﻟﻛﻠﻲ ﻋﻠﻲ إﺨﺘﻼﻻت ﻓﻲ ﺒﻨودﻩ اﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ.
إن ﻟﺒﯿﺎﻨﺎت ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت دﻻﻻﺘﻬﺎ اﻟﺨﺎﺼﺔ اﻟﺘﻲ ﺘﻌﺒر ﻋن اﻷﺤوال اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ ﻟﻠﺒﻠد ﺒﻐض اﻟﻨظر ﻋن
اﻟﻔﺘرة اﻟزﻤﻨﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﺘﻐطﯿﻬﺎ دراﺴﺔ ﻫذﻩ اﻟﺒﯿﺎﻨﺎت ﻟذﻟك ﻓﺈن ﺘﺴﺠﯿل ﻫذﻩ اﻟﻤﻌﺎﻤﻼت اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ اﻟدوﻟﯿﺔ ﻓﻲ ﺤد ذاﺘﻬﺎ
3
ﻤﺴﺄﻟﺔ ﺤﯿوﯿﺔ ﻷي اﻗﺘﺼﺎد وطﻨﻲ و ذﻟك ﻟﻸﺴﺒﺎب اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ:
ﯿﻌد ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت ﻤؤﺸ ار ﻤﻬﻤﺎ ﻟﻤﺴﺘوى اﻟﻀﻐط ﻋﻠﻰ ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻷﺠﻨﺒﻲ ﻟﻠدوﻟﺔ ،و ﺒﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﺘﺤدﯿد
اﻹﻤﻛﺎﻨﯿﺎت اﻟﻤﺘﺎﺤﺔ و اﻟﻤﺤﺘﻤﻠﺔ ﻟﻠدﺨول ﻤﻊ اﻟدوﻟﺔ ﻓﻲ ﺘﻌﺎﻤﻼت ﺘﺠﺎرﯿﺔ أو ﺘﻨﻔﯿذ اﻻﺴﺘﺜﻤﺎرات ﻓﯿﻪ ﻻﻛﺘﺸﺎف
أرﺒﺎح و ﺨﺴﺎﺌر اﻟﺼرف اﻷﺠﻨﺒﻲ.
إن ﻫﯿﻛل ﻫذﻩ اﻟﻤﻌﺎﻤﻼت اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ ﯿﻌﻛس ﻗوة اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟوطﻨﻲ و ﻗﺎﺒﻠﯿﺘﻪ و درﺠﺔ ﺘﻛﯿﯿﻔﻪ ﻤﻊ اﻟﻤﺘﻐﯿرات
اﻟﺤﺎﺼﻠﺔ ﻓﻲ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟدوﻟﻲ ﻷﻨﻪ ﯿﻌﻛس ﺤﺠم و ﻫﯿﻛل ﻛل ﻤن اﻟﺼﺎدرات و اﻟﻤﻨﺘﺠﺎت ،ﺒﻤﺎ ﻓﯿﻪ اﻟﻌواﻤل
اﻟﻤؤﺜرة ﻋﻠﯿﻪ ﻛﺤﺠم اﻻﺴﺘﺜﻤﺎرات و درﺠﺔ اﻟﺘوظﯿف ،و ﻤﺴﺘوى اﻷﺴﻌﺎر و اﻟﺘﻛﺎﻟﯿف ....إﻟﺦ
إن ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت ﯿظﻬر اﻟﻘوة اﻟﻤﺤددة ﻟﺴﻌر اﻟﺼرف ﻤن ﺨﻼل ظروف اﻟطﻠب و ﻋرض اﻟﻌﻤﻼت
اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ و ﯿﺒﯿن أﺜر اﻟﺴﯿﺎﺴﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ ﻋﻠﻰ ﻫﯿﻛل اﻟﺘﺠﺎرة اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ ﻤن ﺤﯿث ﺤﺠم اﻟﻤﺒﺎدﻻت و ﻨوع
ﺴﻠﻊ اﻟﺘﺒﺎدل ،اﻟﺸﻲء اﻟذي ﯿؤدي إﻟﻰ ﻤﺘﺎﺒﻌﺔ و ﻤﻌرﻓﺔ ﻤدى ﺘطور اﻟﺒﻨﯿﺎن اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﻟﻠدوﻟﺔ و ﻨﺘﺎﺌﺞ
ﺴﯿﺎﺴﺎﺘﻬﺎ اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ .
ﻤﺤﻤود ﯿوﻨس ،ﻋﺒد اﻟﻨﻌﯿم ﻤﺤﻤد ،أﺴﺎﺴﯿﺎت ﻋﻠم اﻻﻗﺘﺼﺎد ،اﻟدار اﻟﺠﺎﻤﻌﯿﺔ ،ﻤﺼر ،2000،ص ..381 1
ﻤﺤﻤد زراﻗﺔ ،أﺜﺎر ﺘﻘﻠﺒﺎت أﺴﻌﺎر اﻟﺼرف ﻋﻠﻰ ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت :دراﺴﺔ ﻗﯿﺎﺴﯿﺔ –ﺤﺎﻟﺔ اﻟﺠزاﺌر ، 2014/1990-ﻤذﻛرة ﻤﺎﺠﺴﺘﯿر ﻓﻲ اﻟﻌﻠوم اﻟﺘﺠﺎرﯿﺔ 3
)ﻏﯿر ﻤﻨﺸورة( ،ﺘﺨﺼص اﻗﺘﺼﺎد ﻗﯿﺎﺴﻲ/ﺒﻨﻛﻲ ﻤﺎﻟﻲ ،ﻛﻠﯿﺔ اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ وﻋﻠوم اﻟﺘﺴﯿﯿر ،ﺠﺎﻤﻌﺔ ﺘﻠﻤﺴﺎن ، 2016/2015،ص ص .37-36
53
اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري وأﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻮازﻧﻪ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ
ﯿﺸﻛل ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت أداة ﻫﺎﻤﺔ ﺘﺴﺎﻋد اﻟﺴﻠطﺎت اﻟﻌﺎﻤﺔ ﻋﻠﻰ ﺘﺨطﯿط و ﺘوﺠﯿﻪ اﻟﻌﻼﻗﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ
اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ ﻟﻠﺒﻠد ﺒﺴﺒب ﻫﯿﻛﻠﻪ اﻟﺠﺎﻤﻊ ،ﻛﺘﺨطﯿط اﻟﺘﺠﺎرة اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ ﻤن اﻟﺠﺎﻨب اﻟﺴﻠﻌﻲ و اﻟﺠﻐراﻓﻲ أو ﻋﻨد
وﻀﻊ اﻟﺴﯿﺎﺴﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ واﻟﻨﻘدﯿﺔ ،وﻟذﻟك ﺘﻌد اﻟﻤﻌﻠوﻤﺎت اﻟﻤدوﻨﺔ ﻓﯿﻪ ﻀرورﯿﺔ ﻟﻠﺒﻨوك واﻟﻤؤﺴﺴﺎت
واﻷﺸﺨﺎص ﻀﻤن ﻤﺠﺎﻻت اﻟﺘﻤوﯿل واﻟﺘﺠﺎرة اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ .
إن اﻟﻤﻌﺎﻤﻼت اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﺘرﺒط اﻟﺒﻠد ﻤﻊ اﻟﻌﺎﻟم اﻟﺨﺎرﺠﻲ ﻫﻲ ﻨﺘﯿﺠﺔ اﻨدﻤﺎﺠﻪ ﻓﻲ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟدوﻟﻲ
وﺒذﻟك ﻓﻬﻲ ﺘﻘﯿس اﻟﻤوﻗف اﻟدوﻟﻲ ﻟﻠﺒﻠد.
ﯿﺘم إﻋداد ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت ﻤن ﻗﺒل اﻟﺒﻨك اﻟﻤرﻛزي .وﯿﻨﺸر ﺴﻨوﯿﺎ أو ﻛل ﺴﺘﺔ أﺸﻬر ﻛﻤﺎ ﯿﻤﻛن أن ﯿﻌد
ﺸﻬرﯿﺎ ﻓﻲ ﺒﻌض اﻟدول .وﯿﻛون ﺒﺎﻟﻀرورة ﻓﻲ ﺤﺎﻟﺔ ﺘوازن ﻓﻲ ﻨﻬﺎﯿﺔ اﻟﻔﺘرة ،ﻷﻨﻪ ﯿﻘوم ﻋﻠﻰ أﺴﺎس اﻟﺘﺴﺠﯿل ﺒﺎﻟﻘﯿد
اﻟﻤزدوج . 1
• ﻤﺒدأ اﻟﺘﺴﺠﯿل ﺒﺎﻟﻘﯿد اﻟﻤزدوج :واﻟذي ﯿﺘﻀﻤن ﻛﺎﻓﺔ اﻟﺘدﻓﻘﺎت اﻟداﺨﻠﯿﺔ إﻟﻰ اﻟﺒﻠد ﻛﻤﻘﺒوﻀﺎت واﻟﺘدﻓﻘﺎت
اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ ﻤﻨﻪ ﻛﻤدﻓوﻋﺎت ﻓﺘﻘﺎﺒل ﺤﻘوق اﻟﺒﻠد اﻟﻤﻛﺘﺴﺒﺔ ﻤن اﻟﺘﻌﺎﻤﻼت اﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ اﻟدوﻟﯿﺔ دﯿون ﻋﻠﯿﻪ .وﻻ
ﯿﻌﻨﻰ اﻟﻘﯿد اﻟﻤزدوج ﺘﻌﺎدل اﻷرﻗﺎم ﻓﯿﻤﺎ ﯿﺨص اﻟﺒﻨود)أو اﻟﻔﻘرات( اﻟﺘﺼﺤﯿﺢ أو اﻟﺘﻌدﯿل . 2
6F
• ﻓﺎﻟﻤﻌﺎﻤﻼت اﻟﻤدﯿﻨﺔ:ﻫﻲ اﻟﻤﻌﺎﻤﻼت اﻟﺘﻲ ﯿﺘرﺘب ﻋﻨﻬﺎ ﺘدﻓﻘﺎت ﺨﺎرﺠﯿﺔ أو اﻟﺘزاﻤﺎت اﻟدوﻟﺔ اﺘﺠﺎﻩ اﻟﺨﺎرج
ﺘﺴﺠل ﺒﺈﺸﺎرة ) (-ﻤﺜل اﻟواردات.
ﻟﻛن ﻫذا اﻟﺘﺴﺠﯿل ﺘﻛﺘﻨﻔﻪ ﺒﻌض اﻟﻤﺸﺎﻛل ﻤﻨﻬﺎ ﻛﯿﻔﯿﺔ اﻟﺘﻔرﻗﺔ ﺒﯿن اﻟﻤﻘﯿﻤﯿن وﻏﯿر اﻟﻤﻘﯿﻤﯿن ،ﻻن اﻟﺘﻔرﻗﺔ ﻋﻠﻰ
أﺴﺎس ﺠﻨﺴﯿﺔ اﻟﺸﺨص ﻫﻲ ﻏﯿر ﻗطﻌﯿﺔ ،وﻫذا اﻟرﺒﺎط ) اﻟﺠﻨﺴﯿﺔ( ﻏﯿر ﻛﺎﻓﻲٕ ،واﻨﻤﺎ ﯿؤﺨذ ﺒﺎﻋﺘﺒﺎرات أﺨرى ،وﻋﻠﯿﻪ
ﯿﻘﺼد ﺒﺎﻟﻤﻘﯿم ﻛل ﺸﺨص طﺒﯿﻌﻲ ﯿﻛون ﻓﻲ اﻟﺒﻠد اﻟﻤﻌﻨﻰ ﻓﻲ ﺤﺎﻟﺔ إﻗﺎﻤﺔ داﺌﻤﺔ ،وﻤﺤﻼ ﻟﻤﻤﺎرﺴﺔ ﻨﺸﺎطﻪ
اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﻤﻬﻤﺎ ﻛﺎﻨت ﺠﻨﺴﯿﺔ ،ﻤﺜﻼ أن ﯿﻛون ﺠزاﺌري ﻤﻘﯿم ﻓﻲ اﻟﺠزاﺌر أو ﻓﻲ اﻟﺨﺎرج ﻟﻤدة أﻗل ﻤن ﺴﻨﺔ أو
ﺸﺨص أﺠﻨﺒﻲ ﻤﻘﯿم ﻓﻲ اﻟﺠزاﺌر ﻟﻤدة ﺘﻔوق اﻟﺴﻨﺔ .وﺒﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻻ ﯿﻌﺘﺒر اﻟﺴﺎﺌﺢ اﻟﻤﺒﻌوث واﻟطﺎﻟب ﻛﻤﻘﯿم ﺒﺎﻹﻀﺎﻓﺔ
إﻟﻰ اﻷﺸﺨﺎص اﻟﻤﻌﻨوﯿﯿن ﻤﺘﻤﺜﻠﯿن ﻓﻲ ﻫﯿﺌﺎت ﺤﻛوﻤﯿﺔ ﺸرﻛﺎت وطﻨﯿﺔ ،ﻓروع اﻟﺸرﻛﺎت اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ اﻟداﺌﻤﺔ اﻟﻨﺸﺎط ﻓﻲ
اﻟﺒﻠد ،أﻨﻪ ﺘﺸﺎرك ﻓﻲ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟوطﻨﻲ .أﻤﺎ ﻏﯿر اﻟﻤﻘﯿم ﻓﻬو أي ﺸﺨص طﺒﯿﻌﻲ أو ﻤﻌﻨوي ﺘﻛون إﻗﺎﻤﺘﻪ ﻤؤﻗﺘﺔ ﻓﻲ
ﻫذا اﻟﺒﻠد ﻤﺜﻼ :اﻟﺴﯿﺎح ،اﻟﻤﺒﻌوﺜﯿن اﻟدﺒﻠوﻤﺎﺴﯿﯿن واﻟﻌﺎﻤﻠﯿن ﻓﻲ اﻟﻘﻨﺼﻠﯿﺎت.
54
اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري وأﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻮازﻧﻪ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ
• ﻤﺒدأ اﻟﺘﻘﯿﯿد :ﯿﻛون ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت ﻓﻲ ﺤﺎﻟﺔ ﺘوازن ﻤﺤﺎﺴﺒﻲ داﺌم ،ﻟﺘﻘﯿدﻩ ﺒﻤﺎ ﯿﻌرف ﻓﻲ اﻟﻨظﺎم اﻟﻤﺤﺎﺴﺒﻲ
ﺒﻨظرﯿﺔ اﻟﻘﯿد اﻟﻤزدوج ﺤﯿث ﻛل ﻤﻌﺎﻤﻼت اﻟدوﻟﯿﺔ ﺘﺤل ﻓﻲ اﻟﻤﯿزان ﻤرة داﺌﻨﺔ وﻤرة ﻤدﯿﻨﺔ ،أي أن ﻛل ﺒﻨد ﻓﻲ
اﻟﺠﺎﻨب اﻟداﺌن ﻻﺒد أن ﻤﻘﺎﺒﻠﻪ ﺒﻨد ﻓﻲ اﻟﺠﺎﻨب اﻟﻤدﯿن ﺘﺴﺎوي ﻟﻪ واﻟﻌﻛس ﺼﺤﯿﺢ ،وذﻟك ﻤن أﺠل إظﻬﺎر ﻛﯿﻔﯿﺔ
ﺘﺴوﯿﺔ اﻟﺒﻨد أو ﺘﻤوﯿﻠﻪ ﯿﺘم وﻀﻊ ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت وﺘﺒوﯿب ﻛل اﻟﻤﺒﺎدﻻت اﻟﺘﻲ ﻓﯿﻪ ﻋﻠﻰ أﺴﺎس اﻟﻐرض اﻟذي
ﯿراد ﻤﻨﻪ اﻻﺴﺘﻌﻤﺎل أو اﻟدراﺴﺔ .وﻗد ﺤﺎول ﺼﻨدوق اﻟﻨﻘد اﻟدوﻟﻲ وﻀﻊ ﻫﯿﻛل ﻤوﺤد ﻟﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت
ﻟﻤﺨﺘﻠف اﻟدول ﺒﺸﻛل ﺴﻬل ﺘﺤﻠﯿل اﻟﻌﻼﻗﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ اﻟدوﻟﯿﺔ وﯿﻤﻛن ﻤﻘﺎرﻨﺔ اﻟﺒﻠدان ﻓﯿﻤﺎ ﺒﯿﻨﻬﺎ ،آﺨذﯿن
1
ﺒﻌﯿن اﻻﻋﺘﺒﺎر وﻗت ﺘﺤﻘﯿق اﻟﻌﻤﻠﯿﺎت وﻟﯿس وﻗت اﻟﺘﻌﺎﻗد ﻋﻠﯿﻬﺎ أي اﻟﻔﺎرق اﻟزﻤﻨﻲ ﺒﯿﻨﻬﻤﺎ.
ﻨﺘﯿﺠﺔ ﻟﺘﻌدد اﻟﻤﻌﺎﻤﻼت اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ ﻟﻛل ﺒﻠد ﻤﻊ اﻟﻌﺎﻟم اﻟﺨﺎرﺠﻲ ،ظﻬرت ﺼﻌوﺒﺔ ﻓﻲ ﺤﺼرﻫﺎ و ﺘدوﯿﻨﻬﺎ
ﺒﺼورة ﻤﻨﻔردة ﻓﻲ ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت ،ﺤﯿث ﺘم ﺘﻘﺴﯿﻤﻪ إﻟﻰ ﻋدة أﻗﺴﺎم أﻓﻘﯿﺎ وﻋﻤودﯿﺎ.
2
وﯿﻨﻘﺴم ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت أﻓﻘﯿﺎ إﻟﻰ ﻗﺴﻤﯿن رﺌﯿﺴﯿﯿن ﻫﻤﺎ:
و ﯿﺘم ﻓﻲ ﻫذا اﻟﺠﺎﻨب ﺘﺴﺠﯿل ﻛل اﻟﻌﻤﻠﯿﺎت اﻟﺘﻲ ﯿﺘرﺘب ﻋﻨﻬﺎ دﺨول ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ )اﻟﺼﺎدرات( وﻛل ﻤﺎ
ﻤن ﺸﺄﻨﻪ ﺨﻠق ﺤﻘوق ﻟﻠدوﻟﺔ ﻤن ﻗﺒل اﻟﻤﺴﺘوردﯿن اﻷﺠﺎﻨب.
و ﯿﺴﺠل ﻓﻲ ﻫذا اﻟﺠﺎﻨب ﻛل اﻟﻌﻤﻠﯿﺎت اﻟﺘﻲ ﯿﺘرﺘب ﻋﻨﻬﺎ ﺨروج اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﻤن دوﻟﺔ إﻟﻰ أﺨرى
)اﻟواردات ( وﻛل ﻤﺎ ﻤن ﺸﺄﻨﻪ ﺨﻠق اﻟﺘزام ﻟﻠدوﻟﺔ ﻤن ﻗﺒل دول أﺨرى.
أﻤﺎ ﻋﻤودﯿﺎ ﻓﺠرت اﻟﻌﺎدة ﻋﻠﻰ ﺘﻘﺴﯿم ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت إﻟﻰ أﻗﺴﺎم ﻤﺴﺘﻘﻠﺔ وﺤﺴﺎﺒﺎت وﻤوازﯿن ﻓرﻋﯿﺔ ،ﺒﺤﯿث
ﺘﻀم ﻛل ﻤﻨﻬﺎ ﻤﺠﻤوﻋﺔ ﻤن اﻟﻤﻌﺎﻤﻼت اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ واﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻟﻤﺘﻤﺎﺜﻠﺔ ﻤن ﺤﯿث اﻟطﺒﯿﻌﺔ ،واﻟﻤﺘﻘﺎرﺒﺔ ﻤن ﺤﯿث
اﻷﻫداف وﻗد ﺘﻛون ﻫذﻩ اﻟﺤﺴﺎﺒﺎت ﻓﻲ ﺤﺎﻟﺔ ﻋﺠز أو ﻓﺎﺌض.
ﺴﻠﻤﻰ دوﺤﺔ ،اﺜر ﺘﻘﻠﺒﺎت ﺴﻌر اﻟﺼرف ﻋﻠﻰ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري و ﺴﺒل ﻋﻼﺠﻬﺎ –دراﺴﺔ ﺤﺎﻟﺔ اﻟﺠزاﺌر ،أطروﺤﺔ دﻛﺘوراﻩ اﻟطور اﻟﺜﺎﻟث ﻋﻠوم اﻟﺘﺠﺎرﯿﺔ )ﻏﯿر 2
ﻤﻨﺸورة( ،ﺘﺨﺼص ﺘﺠﺎرة دوﻟﯿﺔ ،ﻛﻠﯿﺔ اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ واﻟﺘﺠﺎرﯿﺔ وﻋﻠوم اﻟﺘﺴﯿﯿر ،ﺠﺎﻤﻌﺔ ﺒﺴﻛرة ،2015/2014،ص ص .110-105
55
اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري وأﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻮازﻧﻪ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ
أوﻻ /ﺤﺴﺎب اﻟﻌﻤﻠﯿﺎت اﻟﺠﺎرﯿﺔ )اﻟﺤﺴﺎب اﻟﺠﺎري( )(Courantes Transactions Des Balance La
ﯿﻌﺘﺒر ﻫذا اﻟﺤﺴﺎب ﻤن أﻫم ﺤﺴﺎﺒﺎت ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت ﻛوﻨﻪ ﯿﺸﻤل أﻫم اﻟﻤﺒﺎدﻻت اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ اﻟدوﻟﯿﺔ ﻤن
اﻟﺴﻠﻊ واﻟﺨدﻤﺎت ،ﺒﺎﻹﻀﺎﻓﺔ إﻟﻰ اﻟﺘﺤوﯿﻼت ﻤن ﺠﺎﻨب واﺤد وﯿﺴﻤﻰ ﺒﺎﻟﺤﺴﺎب اﻟﺠﺎري "ﻻن ﻛﺎﻓﺔ ﻫذﻩ اﻟﻤﻌﺎﻤﻼت
اﻟﺘﻲ ﯿﺸﻤﻠﻬﺎ ﺘﺘﺼل ﺒﺎﻟدﺨل اﻟﻘوﻤﻲ اﻟﺠﺎري ،واﻹﻨﻔﺎق اﻟﻘوﻤﻲ اﻟﺠﺎري ،ﻓﻬﻲ ﻋﺒﺎرة ﻋن اﺴﺘﺨدام ﻟﻠدﺨل اﻟﻘوﻤﻲ
اﻟﺠﺎري " ،وﻨﺠد ﻓﻲ اﻟﺤﺴﺎب اﻟﺠﺎري اﻟﺤﺴﺎﺒﺎت اﻟﺘﺎﻟﻲ:
وﯿﺸﻤل اﻟﺼﺎدرات واﻟواردات اﻟﺴﻠﻌﯿﺔ ،ﺒﻤﺎ ﻓﻲ ذﻟك اﻟذﻫب ﻏﯿر اﻟﻨﻘدي اﻟﻤﺘﺒﺎدل ﺒﯿن اﻟﻤﻘﯿﻤﯿن وﻏﯿر
اﻟﻤﻘﯿﻤﯿن ،ﺤﯿث ﺘﻘﯿم اﻟﺼﺎدرات ﺒﺎﻟﻘﯿﻤﺔ" " F.O.Bأي ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺴﻠﻌﺔ ﺤﺘﻰ ﺸﺤﻨﻬﺎ ﻋﻠﻰ اﻟﺴﻔﯿﻨﺔ ،ﻓﻲ ﺤﯿن ﺘﻘﯿم
اﻟواردات ﺒﺎﻟﻘﯿﻤﺔ" "C.I.Fو اﻟﺘﻲ ﺘﻤﺜل ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺴﻠﻌﺔ ﻓﻲ ﻤﯿﻨﺎء اﻟوﺼول ،وﯿوﺼﻲ ﺼﻨدوق اﻟﻨﻘد اﻟدوﻟﻲ ﺒﻬذا
اﻟﺨﺼوص أن ﺘﻘﯿم ﻛل ﻤن اﻟﺼﺎدرات واﻟواردات ﺒﺎﻟﻘﯿﻤﺔ" "F.O.Bﻤن أﺠل ﺘﻤﯿﯿز ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺴﻠﻊ ﻋن ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺨدﻤﺎت
اﻟﺘﻲ ﻟﻬﺎ ﻋﻼﻗﺔ ﺒﺎﻟﺴﻠﻌﺔ ﻤن ﺤﯿث ﺨدﻤﺎت اﻟﻨﻘل واﻟﺘﺄﻤﯿن.
وﯿﻤﺜل اﻟﻔرق ﺒﯿن اﻟﺼﺎدرات واﻟواردات رﺼﯿد اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ،وﯿﺸﻛل ﻫذا اﻟﻤﯿزان ﻓﺎﺌض إذا ﻛﺎﻨت ﻗﯿﻤﺔ
اﻟواردات أﻗل ﻤن ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺼﺎدرات ﻓﻲ اﻻﻗﺘﺼﺎد وﻋﺠ از إذا زادت ﻗﯿﻤﺔ واردات اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻋن ﻗﯿﻤﺔ ﺼﺎدراﺘﻪ ،أﻤﺎ إذا
ﺘﺴﺎوت اﻟﻤدﻓوﻋﺎت ﻟﺘﻤوﯿل اﻟواردات ﻤﻊ ﻤﺘﺤﺼﻼت اﻟﺼﺎدرات ﻓﻨﻘول أن اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ﻓﻲ ﺤﺎﻟﺔ ﺘوازن.
وﯿﻀم ﻛﺎﻓﺔ أﻨواع اﻟﺨدﻤﺎت اﻟﻤﺘﺒﺎدﻟﺔ ﺒﯿن اﻟدوﻟﺔ واﻟﺨﺎرج ﻛﺨدﻤﺎت اﻟﻨﻘل ،اﻟﺘﺄﻤﯿن ،اﻟﺴﯿﺎﺤﺔ ،اﻟﺨدﻤﺎت
اﻟﺤﻛوﻤﯿﺔ ،اﻟدﺨول ﻤن اﻻﺴﺘﺜﻤﺎرات اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ ،إﻀﺎﻓﺔ إﻟﻰ دﺨل اﻻﺴﺘﺸﺎرات اﻟذي ﯿﻤﺜل ﺨدﻤﺎت ﻗدﻤﻬﺎ رأس اﻟﻤﺎل
اﻷﺠﻨﺒﻲ إﻟﻰ اﻟدوﻟﺔ أو ﺨدﻤﺎت ﻗدﻤﻬﺎ رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻤﺤﻠﻲ ﻟﻠﺨﺎرج ،ﻓﺎﻟﺨدﻤﺎت اﻟﺘﻲ ﺘﻘدﻤﻬﺎ اﻟدوﻟﺔ ﻟﻠﺨﺎرج ﺘﻘﯿد ﻓﻲ
اﻹﯿرادات ،أﻤﺎ اﻟﺨدﻤﺎت اﻟﺘﻲ ﺘﺤﺼل ﻋﻠﯿﻬﺎ اﻟدوﻟﺔ ﻤن اﻟﺨﺎرج ﺘﻘﯿد ﻓﻲ اﻟﻤدﻓوﻋﺎت ،وﯿﻤﺜل اﻟﻔرق ﺒﯿن ﻤﺘﺤﺼﻼت
اﻟﺼﺎدرات ﻤن ﻫذﻩ اﻟﺨدﻤﺎت واﻟﻤدﻓوﻋﺎت ﻟﺘﻤوﯿل اﻟواردات رﺼﯿد ﻤﯿزان اﻟﺨدﻤﺎت.
ﻨﻼﺤظ أن اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ﯿﻀم ﻨوﻋﺎ ﻤﻌﯿﻨﺎ ﻤن اﻟﻤﻌﺎﻤﻼت اﻟﺘﺠﺎرﯿﺔ ،وﻫو ﻤﺒﺎدﻻت اﻟﺴﻠﻊ ،أﻤﺎ ﻤﯿزان
اﻟﺨدﻤﺎت ﻓﯿﻤﺜل اﻟﻤﻌﺎﻤﻼت ﻏﯿر اﻟﻤﻨظورة ،أي اﻟﺨدﻤﺎت اﻟﺘﻲ ﯿﻘدﻤﻬﺎ اﻟﻤﻘﯿﻤون إﻟﻰ ﻏﯿر اﻟﻤﻘﯿﻤﯿن ،واﻟﺨدﻤﺎت اﻟﺘﻲ
ﯿﻘدﻤﻬﺎ ﻏﯿر اﻟﻤﻘﯿﻤﯿن إﻟﻰ اﻟﻤﻘﯿﻤﯿن.
56
اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري وأﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻮازﻧﻪ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ
وﯿﺨص ﻫذا اﻟﺤﺴﺎب اﻟﻤﺒﺎدﻻت اﻟﺘﻲ ﺘﺘم ﺒﯿن اﻟدوﻟﺔ وﺒﻘﯿﺔ دول اﻟﻌﺎﻟم ﺒدون ﻤﻘﺎﺒل ،أي أﻨﻬﺎ ﻋﻤﻠﯿﺎت ﻏﯿر
ﺘﺒﺎدﻟﯿﺔ ،ﺘﺘم ﻤن ﺠﺎﻨب واﺤد دون أن ﯿﺘرﺘب ﻋﻠﯿﻬﺎ أي ﻤﻘﺎﺒل ،أو ﺤق ،و ﯿﺸﻤل ﻫذا اﻟﺤﺴﺎب ﻋﻠﻰ اﻟﻬﺒﺎت
واﻟﺘﻌوﯿﻀﺎت ،و ﻗد ﺘم ﺘﻘﺴﯿم ﺤﺴﺎب اﻟﺘﺤوﯿﻼت ﻤن طرف ﺼﻨدوق اﻟﻨﻘد اﻟدوﻟﻲ إﻟﻰ ﺒﻨدﯿن وﻫﻤﺎ :
اﻟﻬﺒﺎت اﻟﺨﺎﺼﺔ :و ﺘﺸﻤل ﻛل ﻤن ﺘﺤوﯿﻼت اﻷﻓراد واﻟﻤﻨظﻤﺎت اﻟﻨﻘدﯿﺔ ﻨﻘدﯿﺔ ﻛﺎﻨت أو ﻋﯿﻨﯿﺔ.
ﺘﺤوﯿﻼت اﻟﻤﻬﺎﺠرﯿن ﻤن اﻟﺨﺎرج إﻟﻰ ﺒﻼدﻫم اﻷﺼﻠﯿﺔ ،واﻟﻬﺒﺎت اﻟﻌﺎﻤﺔ :واﻟﻤﺘﻀﻤﻨﺔ ﻛل ﻤن اﻟﺘﻌوﯿﻀﺎت
)ﯿﻌﺘﺒرﻫﺎ ﺼﻨدوق اﻟﻨﻘد اﻟدوﻟﻲ ﻫﺒﺎت إﺠﺒﺎرﯿﺔ( ،ﺒﺎﻹﻀﺎﻓﺔ إﻟﻰ اﻟﻬداﯿﺎ ﺒﺄﻨواﻋﻬﺎ ﺴواء ﻛﺎﻨت ﺴﻠﻊ أو ﺨدﻤﺎت
أو ﺸﯿﻛﺎت ﻟﻠﻤدﻓوﻋﺎت اﻟﺘﻲ ﯿﺘرﺘب ﻋﻠﯿﻬﺎ ﺘﺤوﯿل ﻤوارد ﺤﻘﯿﻘﯿﺔ أو ﺤﻘوق ﻤﺎﻟﯿﺔ ﻤن واﻟﻰ ﺒﻘﯿﺔ دول اﻟﻌﺎﻟم
دون ﻤﻘﺎﺒل.
ﯿﺸﻤل ﺤﺴﺎب رأس اﻟﻤﺎل ﻛل اﻟﺘدﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘدﯿﺔ ﻤن اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ اﻟواردة إﻟﻰ اﻟداﺨل ﻤطروﺤﺎ ﻤﻨﻬﺎ ﻛل
اﻟﺘدﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘدﯿﺔ ﻤن اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ إﻟﻰ اﻟﺨﺎرج وﻫﻲ ﻋﻠﻰ ﻨوﻋﯿن )رؤوس أﻤوال طوﯿﻠﺔ اﻷﺠل -رؤوس أﻤوال
1
ﻗﺼﯿرة اﻷﺠل(.
وﻫﻲ اﻟﺤﺴﺎﺒﺎت اﻟﺘﻲ ﺘﺘﺠﺎوز اﻟﺴﻨﺔ ﻛﺎﻟﻘروض اﻟطوﯿﻠﺔ اﻷﺠل ،وﻻﺴﺘﺜﻤﺎرات اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ اﻟﻤﺒﺎﺸرة و اﺴﺘﺜﻤﺎرات
اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﻏﯿر اﻟﻤﺒﺎﺸرة ﻤن ٕواﻟﻰ اﻟﺨﺎرج ،ﺤﯿث ﺘﺴﺠل اﻟﻘروض اﻟرأﺴﻤﺎﻟﯿﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ اﻟواردة ﻤن اﻟﺨﺎرج و أﻗﺴﺎط
ﺴداد اﻟﻘروض اﻟرأﺴﻤﺎﻟﯿﺔ اﻟوطﻨﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﺘم إﻗراﻀﻬﺎ ﻟﻠﺨﺎرج ،ﺒﺎﻹﻀﺎﻓﺔ إﻟﻰ اﻻﺴﺘﺜﻤﺎرات اﻟﺘﻲ ﯿﻘوم ﺒﻬﺎ اﻷﺠﺎﻨب
داﺨل اﻟﺒﻠد ﻛﻠﻬﺎ ﺘﺴﺠل ﻓﻲ اﻟﺠﺎﻨب اﻟداﺌن ،وﯿﺤدث اﻟﻌﻛس ﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻘروض اﻟﻤﻘدﻤﺔ ﻟﻠﺨﺎرج و أﻗﺴﺎط ﺴداد
اﻟﻘروض اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ اﻟﻤﻘﺘرﻀﺔ ﻤن طرف اﻟﻤواطﻨﯿن ،ﺒﺎﻹﻀﺎﻓﺔ إﻟﻰ اﻻﺴﺘﺜﻤﺎرات اﻟﺘﻲ ﯿﻘوم ﺒﻬﺎ اﻟﻤواطﻨون ﻓﻲ
اﻟﺨﺎرج ﻛﻠﻬﺎ ﺘﺴﺠل ﻓﻲ اﻟﺠﺎﻨب اﻟﻤدﯿن ،ﻓﻛل اﻟﻤﻌﺎﻤﻼت اﻟﺘﻲ ﯿﺘرﺘب ﻋﻠﯿﻬﺎ ﺘﺤﻘﯿق ﻤﺘﺤﺼﻼت ﺘرد ﻤن اﻟﺨﺎرج
ﺘﺴﺠل ﻓﻲ اﻟﺠﺎﻨب اﻟداﺌن ،ﻓﻲ ﺤﯿن أي ﻤﻌﺎﻤﻼت ﯿﺘرﺘب ﻋﻨﻬﺎ ﻤدﻓوﻋﺎت ﻟﻠﺨﺎرج ﺘﺴﺠل ﻓﻲ اﻟﺠﺎﻨب اﻟﻤدﯿن .
57
اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري وأﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻮازﻧﻪ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ
وﺘﺸﻤل ﻛل اﻟﺤﺴﺎﺒﺎت اﻟﺘﻲ ﻻ ﺘﺘﺠﺎوز اﻟﺴﻨﺔ اﻟواﺤدة ،ﺤﯿث ﺘﻌﺒر ﻋن ﻛل اﻟﺘﻐﯿرات اﻟﺘﻲ ﺘط أر ﻋﻠﻰ ﻗﯿﻤﺔ
اﻷﺼول اﻟﺘﻲ ﯿﻤﻠﻛﻬﺎ اﻟﻤﻘﯿﻤون ﻓﻲ ﻤواﺠﻬﺔ اﻟﺨﺎرج ،ﻛذﻟك ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺨﺼوم اﻟﺘﻲ ﯿﻠﺘزم ﺒﻬﺎ اﻟﻤﻘﯿﻤون ﺘﺠﺎﻩ اﻟﺨﺎرج،
اﻷﺠل وﯿﺨﺼص ﻫذا اﻟﺤﺴﺎب ﻟﻛل اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ،واﻟﺤﺴﺎﺒﺎت اﻟﻤﺼرﻓﯿﺔ ،واﻷوراق اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﻗﺼﯿرة
واﻟﻛﻤﺒﯿﺎﻻت و ﻛل اﻟﻘروض ﻗﺼﯿرة اﻷﺠل .وﺘﺘم ﻫذﻩ اﻟﺘﺤرﻛﺎت اﻟﺘﻠﻘﺎﺌﯿﺔ ﻨﺘﯿﺠﺔ ﻟﻸﺴﺒﺎب اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ:
اﻟﺨوف ﻤن اﻻﻀطراﺒﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﺘﺤدث ﻛﺎﻟﺘﻀﺨم ،واﻻﻀطراﺒﺎت اﻟﺴﯿﺎﺴﯿﺔ ﻛﺎﻟﺤروب ﻤﻤﺎ ﯿؤدي
إﻟﻰ ﺘﻬرﯿب رؤوس اﻷﻤوال ﻟﻠﺨﺎرج أﯿن اﻟظروف اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ و اﻟﺴﯿﺎﺴﯿﺔ ﻤﻼﺌﻤﺔ.
اﻟرﻏﺒﺔ ﻓﻲ ﺘﺤﻘﯿق دﺨول أﻋﻠﻰ ﻤن ﺨﻼل ﺸراء أﺼول أﺠﻨﺒﯿﺔ أو ﺴﻨدات ،أو وداﺌﻊ ﻟﻔﺘرة ﻗﺼﯿرة اﻷﺠل.
اﻟﻘﯿﺎم ﺒﻌﻤﻠﯿﺎت اﻟﻤﻀﺎرﺒﺔ ﻨﺘﯿﺠﺔ ﺘوﻗﻊ ﺘﻐﯿرات ﻓﻲ اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟدوﻟﯿﺔ ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ اﻟوطﻨﯿﺔ ،ﻤن ﺨﻼل ﻗﯿﺎم اﻟﻤﻀﺎرﺒﯿن
ﺒﺘﺤوﯿل أﻤواﻟﻬم ﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﺒﻠد اﻟﻤﺘوﻗﻊ ارﺘﻔﺎع ﻗﯿﻤﺔ ﻋﻤﻠﺘﻬﺎ.
ﻋﺎدة ﻤﺎ ﯿطﻠق ﻋﻠﻰ ﻤﯿزان اﻟﻌﻤﻠﯿﺎت اﻟﺠﺎرﯿﺔ و ﻤﯿزان اﻟﺘﺤوﯿﻼت ﻤن طرف واﺤد وﺤرﻛﺔ رؤوس اﻷﻤوال
اﻟطوﯿﻠﺔ اﻷﺠل ﻤﺠﺘﻤﻌﺔ ﺒﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت اﻷﺴﺎﺴﻲ.
ﯿﺘﻀﺢ ﻤن ﺨﻼل ﺤﺴﺎب اﻻﺤﺘﯿﺎطﺎت اﻟرﺴﻤﯿﺔ اﻟﺘﻐﯿرات اﻟﺘﻲ ﺘط أر ﻋﻠﻰ اﻻﺤﺘﯿﺎطﺎت اﻟدوﻟﯿﺔ اﻟﻤﻤﻠوﻛﺔ
ﻟﻠدوﻟﺔ ،واﻟﺘﻲ ﺘﺴﺘﺨدم ﻟﺘﺴوﯿﺔ اﻟﻌﺠز أو اﻟﻔﺎﺌض ﻓﻲ ﺒﻨود ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت اﻷﺴﺎﺴﯿﺔ .ﻓﺈذا ﻓﺎﻗت ﺒﻨود اﻟﺠﺎﻨب
اﻟداﺌن ﺒﻨود اﻟﺠﺎﻨب اﻟﻤدﯿن ﻓﻲ اﻟﺤﺴﺎﺒﺎت اﻷﺴﺎﺴﯿﺔ ﻟﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت ﻓﺈن ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت ﯿﺤﻘق ﻓﺎﺌض
اﻗﺘﺼﺎدي ،وﻟﻛﻲ ﯿﺤﻘق اﻟﻤﯿزان ﺘوازن ﺤﺴﺎﺒﻲ ﻻﺒد ﻤن زﯿﺎدة اﻻﺤﺘﯿﺎطﺎت اﻟرﺴﻤﯿﺔ ﻟﻠدوﻟﺔ ،وﻛﻤﺜﺎل إذا ﺤﻘق ﻤﯿزان
اﻟﻤدﻓوﻋﺎت ﻟدوﻟﺔ ﻤﺎ ﻓﺎﺌض ﯿﻘدر ﺒـ 05 :ﻤﻠﯿون ،$ﯿﺘم ﺘﺴوﯿﺔ ﻫذا اﻟﻔﺎﺌض ﻤن ﺨﻼل ﻤﺸﺘرﯿﺎت ذﻫب ﻨﻘدي ﻤن
اﻟﺨﺎرج ﺒﻤﺒﻠﻎ 05ﻤﻠﯿون ،$ﺒﻤﻌﻨﻰ زﯿﺎدة رﺼﯿد اﻻﺤﺘﯿﺎطﺎت اﻟرﺴﻤﯿﺔ ﻟﻠدوﻟﺔ ﺒﻤﺒﻠﻎ 05ﻤﻠﯿون ،$ﻓﻌﻨد زﯿﺎدة اﻟدوﻟﺔ
ﻟﻤﺸﺘرﯿﺎﺘﻬﺎ أو وارداﺘﻬﺎ ﻤن اﻟذﻫب اﻟﻨﻘدي ﯿﺘم ﺘدﻓق ﻋﻤﻠﺔ أﺠﻨﺒﯿﺔ إﻟﻰ ﺨﺎرج اﻟدوﻟﺔ ﺒﻤﺒﻠﻎ 05ﻤﻠﯿون $ﺘﻌﺎدل
اﻟرﺼﯿد اﻟداﺌن ﻟﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت ،وﺒﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﯿﺼﺒﺢ رﺼﯿد ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت = ﺼﻔر .
وﯿﺤدث اﻟﻌﻛس ﻓﻲ ﺤﺎﻟﺔ اﻟﻌﺠز ،ﺤﯿث ﺘﻘوم اﻟدوﻟﺔ ﺒﺒﯿﻊ اﻟذﻫب اﻟﻨﻘدي ﻟﻠﺨﺎرج ﻤن أﺠل زﯿﺎدة اﻟﺠﺎﻨب
اﻟداﺌن ﺒﻨﻔس ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ اﻟﻤﺘدﻓﻘﺔ وﯿﺼﺒﺢ رﺼﯿد ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت ﯿﺴﺎوي ﺼﻔر .وﻓﻲ ﻫذﻩ اﻟﺤﺎﻟﺔ
ﯿﻨﺨﻔض رﺼﯿد اﻻﺤﺘﯿﺎطﺎت اﻟﻨﻘدﯿﺔ ﻟﻠدوﻟﺔ.
58
اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري وأﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻮازﻧﻪ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ
ﻤن اﻟﻨﺎﺤﯿﺔ اﻟﻌﻤﻠﯿﺔ ﯿﺼﻌب اﻟﺤﺼول ﻋﻠﻰ ﻗﯿﻤﺔ ﻤﻌﺎدﻟﺔ ﺘﻤﺎﻤﺎ ﻟﻤﺠﻤوع اﻟﺒﻨود ﻓﻲ اﻟﺠﺎﻨب اﻟداﺌن و اﻟﺠﺎﻨب
اﻟﻤدﯿن ،و ﻓﻲ ﻫذﻩ اﻟﺤﺎﻟﺔ ﺘﻌﺎدل ﻗﯿﻤﺔ ﺤﺴﺎب اﻟﺴﻬو و اﻟﺨطﺄ ﺒﯿن اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻛﻠﯿﺔ ﻟﻛل ﻤن اﻟﺠﺎﻨﺒﯿن اﻟداﺌن واﻟﻤدﯿن
ﻓﻲ ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت ،ﺤﯿث ﯿﻛون ﻫذا اﻟﺤﺴﺎب ﺘﻌوﯿﻀﺎ ﻟﻠﻤﻐﺎﻻة أو اﻟﺘﻘﻠﯿل ﻓﻲ ﺘﻘدﯿر ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻨﺎﺼر اﻟﻤﺴﺠﻠﺔ ﻓﻲ
ﻤﺨﺘﻠف ﺤﺴﺎﺒﺎت اﻟﻤﯿزان ،ﻛﻤﺎ ﯿﻌﻛس أﯿﻀﺎ ﺠزء ﻤﻨﻪ اﻟﺘﺤرﻛﺎت ﻏﯿر اﻟﻤﺴﺠﻠﺔ ﻓﻲ رأس اﻟﻤﺎل اﻟﺨﺎص ،واﻟﺠدول
اﻟﻤواﻟﻲ ﯿﻠﺨص ﻟﻨﺎ ﻛل ﺒﻨود ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت ﺤﺴب ﺼﻨدوق اﻟﻨﻘد اﻟدوﻟﻲ:
59
اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري وأﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻮازﻧﻪ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ
.I
داﺌن ﻤدﯿن اﻟﺒﯿـــــﺎن
اﻟﻤﺼــدر :ﺴﻠﻤﻰ دوﺤﺔ ،اﺜر ﺘﻘﻠﺒﺎت ﺴﻌر اﻟﺼرف ﻋﻠﻰ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري و ﺴﺒل ﻋﻼﺠﻬﺎ –دراﺴﺔ ﺤﺎﻟﺔ اﻟﺠزاﺌر ،أطروﺤﺔ دﻛﺘوراﻩ اﻟطور اﻟﺜﺎﻟث
ﻋﻠوم اﻟﺘﺠﺎرﯿﺔ )ﻏﯿر ﻤﻨﺸورة( ،ﺘﺨﺼص ﺘﺠﺎرة دوﻟﯿﺔ ،ﻛﻠﯿﺔ اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ واﻟﺘﺠﺎرﯿﺔ وﻋﻠوم اﻟﺘﺴﯿﯿر ،ﺠﺎﻤﻌﺔ ﺒﺴﻛرة ،2015/2014،
ص ص :.110-105
60
اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري وأﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻮازﻧﻪ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ
إن ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت ﻟﻠدوﻟﺔ ﻫو ﺴﺠل إﺤﺼﺎﺌﻲ ﻟﻠﻌﻼﻗﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ ﻋﻠﻰ اﺨﺘﻼف أﻨواع اﻟﺘﻲ ﻗﺎﻤت ﺒﯿﻨﻬﺎ
ﻤﻌﻨﻰ أن ﯿﺘﻌﺎدل ﺠﺎﻨب اﻟﻤﯿـزان) اﻟداﺌن ،اﻟﻤدﯿن( أو
وﺒﯿن اﻟدول اﻷﺨرى ،وﻟﻤﺎ ﻛﺎن ﻫذا اﻟﻤﯿزان ﻻﺒد أن ﯿﺘوازن ﺒ ٌ
ُ
أن ﯿظﻬر ﻋﻠﯿﻪ ﺒﻌض اﻻﺨﺘﻼل .
ﯿﻛون ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت ﻤﺘوازﻨﺎ ﻤن اﻟﻨﺎﺤﯿﺔ اﻟﻤﺤﺎﺴﺒﯿﺔ ﻻن طرﯿﻘﺔ ﺘﻨظﯿﻤﻪ وﺘﺴﺠﯿل اﻟﻤﻌﺎﻤﻼت ﺘﺘم وﻓق
ﻨظﺎم اﻟﻘﯿد اﻟﻤزدوج ،وﻫذا ٍ
ﯿﻌﻨﻲ أن ﻛل ﻤﻌﺎﻤﻠﺔ ﯿﻛون ﻓﯿﻬﺎ طرﻓﺎن أﺤدﻫﻤﺎ داﺌن واﻵﺨر ﻤدﯿن ،وﻫذا ﻤﺎ ﯿﺠﻌل
ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت ﻤﺘﺴﺎوي ﻤن اﻟﻨﺎﺤﯿﺔ اﻟﺤﺴﺎﺒﯿﺔ ﺒﺎﻟﻀرورة ،ﻛﻤﺎ أن ﻫذا اﻟﺘوازن ﻻ ﯿﻤﺜل ﻗﯿﻤﺔ ﻓﻲ اﻟﺘﻌرف ﻋﻠﻰ
ﻤرﻛز اﻟدوﻟﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدي وﻟﯿس ﺸرطﺎ أن ﯿﺤدث اﻟﺘوازن ﻟﻛل ﺤﺴﺎب ﻋﻠﻰ ﺤدة ،وﺒﺼﻔﺔ ﻋﺎﻤﺔ ﻓﺎن ﻤﯿزان
اﻟﻤدﻓوﻋﺎت ﻛوﺤدة واﺤدة ﻻﺒد أن ﯿﺘﻌﺎدل ﺤﺴﺎﺒﯿﺎ ﺨﻼل ﺴﻨﺔ ،وﻫذا اﻟﺘﺴﺎوي اﻟﺤﺴﺎﺒﻲ ﻀرورة ﺤﺘﻤﯿﺔ ﻟﻛوﻨﻪ ﻻ
ﯿﻌﻨﻲ اﻟﺘﺴﺎوي اﻟﻔﻌﻠﻲ أو اﻟﺤﻘﯿﻘﻲ ﺒل ﺘﺴﺎوي ﺤﺴﺎﺒﻲ ﻓﻘط .
ٍ
ﻋﻠﻰ اﻟرﻏم ﻤن ﺤﺘﻤﯿﺔ اﻟﺘﻌﺎدل ﺒﯿن اﻟﺠﺎﻨب اﻟداﺌن واﻟﺠﺎﻨب اﻟﻤدﯿن ﻓﻲ ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت إﻻ أﻨﻪ ﯿﻛون ﻓﻲ
ﻤﻌﻨﻰ ذﻟك أن اﻟﺘوازن اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﯿﺘطﻠب ﺘﻌﺎدل ﺒﻨود ﻤﻌﯿﻨﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﯿزان ﻨﺎﺘﺠﺔ
دوﻟﺔ ﻤﺎ ﻓﻲ ﺤﺎﻟﺔ ﻓﺎﺌض أو ﻋﺠز ٌ
ﻋن ﻋﻤﻠﯿﺎت ﺘﻠﻘﺎﺌﯿﺔ ،ﺤﯿث أن ﻫذﻩ اﻟﻌﻤﻠﯿﺎت ﺘﺘﺤﻘق دون اﻟﻨظر إﻟﻰ ﺤﺎﻟﺔ ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت ،ﻟﻤﺎ ﻛﺎن ﻤﯿزان
اﻟﻤدﻓوﻋﺎت ﻤﺘوازﻨﺎ داﺌﻤﺎ ﻤن اﻟﻨﺎﺤﯿﺔ اﻟﻤﺤﺎﺴﺒﯿﺔ ﻓﺈن اﻟﺘوازن اﻟذي ﻨﺤﻛم ﺒﻪ ﻋﻠﻰ ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت ﻋﻨدﻤﺎ ﻨرﻛز
رﺸﯿدة زاوﯿﺔ ،ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﺒﯿن إﺸﻛـﺎﻟﯿﺔ ﺘـوازن واﺨﺘﻼل ﻤﯿـزان اﻟﻤدﻓـوﻋﺎت ﻓﻲ اﻟﻤدى اﻟطوﯿل ،ﺤﺎﻟﺔ اﻟﺠزاﺌر) ، ( 2013-1990ﻤذﻛرة ﻤﺎﺠﺴﺘﯿر 1
ﻓﻲ اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ )ﻏﯿر ﻤﻨﺸورة( ،ﺘﺨﺼص :ﻤﺎﻟﯿﺔ دوﻟﯿﺔ ،ﻛﻠﯿﺔ اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ ،ﺠﺎﻤﻌﺔ ورﻗﻠﺔ ، 2015/2014،ص ص .16-14
61
اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري وأﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻮازﻧﻪ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ
اﻟﻨظر ﻋﻠﻰ ﺒﻌض اﻟﺤﺴﺎﺒﺎت ﻓﻘط ﻓﯿﻪ ﻻﺒد أن ﯿﻛون ﻟﻪ وﺼف أﺨر ﻏﯿر اﻟوﺼف اﻟﻤﺤﺎﺴﺒﻲ ،وﻫﻛذا ﯿوﺼف ﻫذا
اﻟﺘوازن ﺒﺄﻨﻪ اﻗﺘﺼﺎدي.
ـوﻋﯿن ﻤــن اﻟﻌﻤﻠﯿـﺎت اﻟﺘـﻲ ﺘــدﺨل ﻓـﻲ ﻤﯿـزان اﻟﻤــدﻓوﻋﺎت ﻋﻤﻠﯿـﺎت ﺘﻠﻘﺎﺌﯿـﺔ أو ﻤﺴــﺘﻘﻠﺔ
وﻫﻨـﺎ ﯿﻤﻛـن اﻟﺘﻤﯿﯿــز ُﺒـﯿن ﻨ ُ
وﻋﻤﻠﯿﺎت ﺘﻌوﯿﻀﯿﺔ أو ﻤوازﻨﺔ ،ﻓﻲ اﻷوﻟﻰ اﻟﻌﻤﻠﯿﺎت اﻟﺘﻲ ﺘﻘﻊ ﻀﻤن اﻟﺤﺴﺎب اﻟﺠﺎري وﺤﺴﺎب رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻘﺼﯿر
اﻷﺠل ،أﻤﺎ اﻟﻌﻤﻠﯿﺎت اﻟﺘﻌوﯿﻀﯿﺔ ﻓﻬﻲ ﺘﻠك اﻟﻌﻤﻠﯿﺎت اﻟﺘﻲ ﻻ ﺘﺠري ﻟذاﺘﻬﺎ ٕواﻨﻤﺎ ﺘﺠري ﺒﺎﻟﻨظر إﻟﻰ ﺤﺎﻟﺔ أو وﻀﻊ
ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت ،وﯿوﺼف ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت ﺒﺄﻨﻪ ﻤﺘوازن اﻗﺘﺼﺎدﯿﺎ ﻋﻨدﻤﺎ ﯿرﻛز اﻟﻨظر ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻤﻠﯿﺎت اﻟﺘﻠﻘﺎﺌﯿﺔ أو
اﻟﻤﺴــﺘﻘﻠﺔ وﺤــدﻫﺎ دون ﻏﯿـرﻩ ،وﺒﺎﻟﺘــﺎﻟﻲ ﻓــﺎن ﺘﻌــﺎدل اﻟﺠﺎﻨــب اﻟﻤــدﯿن ﻤــﻊ اﻟﺠﺎﻨــب اﻟــداﺌن ﯿﻌﻨــﻲ ﺘـوازن ﻤﯿـزان اﻟــدﻓوﻋﺎت
وﻋدم ﺘﻌﺎدل ﻫﺎﺘﯿن اﻟﻘﯿﻤﺘﯿن ﯿﻌﻨﻲ اﺨﺘﻼل اﻟﻤﯿزان ،واﻟﻤﻨﺤﻨﻰ اﻟﺘﺎﻟﻲ ﯿوﻀﺢ اﻟﺘوازن ﻓﻲ ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت.
iﺴﻌر اﻟﻔﺎﺌدة
BP
yاﻟدﺨل
اﻟﻤﺼدر :رﺸﯿدة زاوﯿﺔ ،ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﺒﯿن إﺸﻛـﺎﻟﯿﺔ ﺘـوازن واﺨﺘﻼل ﻤﯿـزان اﻟﻤدﻓـوﻋﺎت ﻓﻲ اﻟﻤدى اﻟطوﯿل ،ﺤﺎﻟﺔ اﻟﺠزاﺌر)-1990
، ( 2013ﻤذﻛرة ﻤﺎﺠﺴﺘﯿر ﻓﻲ اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ )ﻏﯿر ﻤﻨﺸورة( ،ﺘﺨﺼص :ﻤﺎﻟﯿﺔ دوﻟﯿﺔ ،ﻛﻠﯿﺔ اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ ،ﺠﺎﻤﻌﺔ
ورﻗﻠﺔ ، 2015/2014،ص .16
وﯿﻌرف اﻟﺨ ـ ـﻠل ﻓﻲ ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋ ـ ـ ـ ـﺎت ﺒﺄﻨﻪ ﺤﺎﻟﺔ ﻋدم اﻟﺘوازن ﺒﯿن اﻟﺠ ـﺎﻨﺒﯿن اﻟداﺌن و اﻟﻤدﯿن ﻓﻲ
اﻟﻤ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـﻌﺎﻤﻼت اﻟﺘﻠﻘﺎﺌﯿﺔ ،1ﻓﺈذا ﺘﺤﻘق ﻋﺠ از أو ﻓﺎﺌﻀﺎ ﯿﻛون ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت ﻓﻲ ﺤﺎﻟﺔ اﺨﺘﻼل و ﻫذا اﻟﺨﻠل ﻻﺒد
أن ﯿﺘم اﻟﺘﺨﻠص ﻤﻨﻪ ،ﻛﻤﺎ أﻨﻪ ﯿﺴﺒب ﻤﺸﻛﻠﺔ ﻟﻠدوﻟﺔ و ﻫﻨﺎ ﯿﺠب ﻋﻠﻰ اﻟدوﻟﺔ اﺘﺨﺎذ إﺠراءات ﻤﻌﯿﻨﺔ ﻟﻌﻼج ﻫذا
62
اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري وأﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻮازﻧﻪ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ
اﻟﺨ ـ ـﻠل و ﯿﺘﻌﻠق ذﻟك أﺴﺎﺴﺎ ﺒﻌﻼج اﻟﻌﺠز ،ﺤﯿث أن اﻟﻔﺎﺌض ﻤن اﻟﻤﻤﻛن أن ﯿﺘم اﻟﺘﺨﻠص ﻤﻨﻪ ﺴرﯿﻌﺎ و ﻟﻛن ﺘﺒﻘﻰ
اﻟﻤﺸﻛﻠ ـﺔ اﻷﺴﺎﺴﯿ ـ ـ ـ ـ ـﺔ ﻓﻲ ﻋﻼج ﻫذا اﻟﻌﺠز .1
ﯿﺘﻌرض ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت ﻋﺎدة ﻟﻺﺨﺘﻼﻻت ﺤﯿث ﻨﻤﯿز ﺒﯿن أﻨواع ﻤﺨﺘﻠﻔﺔ ﻤﻨﻬﺎ :اﺨﺘﻼل ﻋرﻀﻲ ،اﺨﺘﻼل
ﻤوﺴﻤﻲ ،اﺨﺘﻼل دوري ،واﺨﺘﻼل ﻫﯿﻛﻠﻲ.
أوﻻ /اﻻﺨﺘﻼل اﻟﻌرﻀﻲ :وﯿﻘﺼد ﺒﻪ اﻟﺘﻘﻠﺒﺎت اﻟﻤؤﻗﺘﺔ اﻟﺘﻲ ﯿﺘﻌرض ﻟﻬﺎ ﻨﺘﯿﺠﺔ ﻋواﻤل طﺎرﺌﺔ ،ﻛﺈﺼﺎﺒﺔ اﻟﻤﺤﺎﺼﯿل
اﻟزراﻋﯿﺔ ﺒﺎﻵﻓﺎت ﻓﻲ اﻟﺒﻠد اﻟزراﻋﻲ وﯿﻌﺘﻤد ﻋﻠﻰ ﻤﺤﺼول رﺌﯿﺴﻲ واﺤدة ،أﻤﺎ اﻻﺨﺘﻼل اﻟﻤوﺴﻤﻲ وﯿﻘﺼد ﺒﻪ
اﻟﺘﻘﻠﺒﺎت اﻟﺘﻲ ﺘط أر ﻋﻠﻰ ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت ﻋﻠﻰ ﻤدار اﻟﻌﺎم ﻨﺘﯿﺠﺔ اﻟﻌواﻤل اﻟﻤوﺴﻤﯿﺔ ،ﻤﻤﺎ ﻗد ﯿﺘرﺘب ﻋﻠﯿﻪ زﯿﺎدة
اﻟﺼﺎدرات ﻓﻲ ﻓﺘرة ﺜم زﯿﺎدة اﻟواردات ﻓﻲ اﻟﻔﺘرة اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ وﺘدﻫور ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت ﻓﻲ اﻟﻨﺼف اﻟﺜﺎﻨﻲ ﻤن اﻟﻌﺎم . 2
ﺜﺎﻨﯿﺎ /اﻻﺨﺘﻼل اﻟدوري :ﯿﺤدث ﻨﺘﯿﺠﺔ اﻟﺘﻘﻠﺒﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﺘﻨﺘﺎب اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟرأﺴﻤﺎﻟﻲ ،ﺒﺤﯿث ﻓﻲ ﻓﺘرات
اﻟرﺨﺎء ﯿزداد اﻟدﺨل اﻟﻘوﻤﻲ وﺘرﻓﻊ اﻷﺴﻌﺎر ،وأﻤﺎ ﻓﻲ ﺤﺎﻟﺔ اﻹﻨﻌﺎش أو اﻟﻛﺴﺎد ﯿﻨﺨﻔض ﻤﺴﺘوي اﻟﺘﺸﻐﯿل وﯿﻘل
اﻟدﺨل اﻟﻘوﻤﻲ وﺘﻨﺨﻔض اﻷﺴﻌﺎر ،وﻫذﻩ اﻟﺘﻐﯿرات ﺘﺤدث ﻓﻲ اﻟﻌﺎدة ﺒﺼورة ﻤﺘﻛررة ﻛل ﺨﻤس ﺴﻨوات إﻟﻰ ﺨﻤﺴﺔ
3
ﻋﺸر ﺴﻨﺔ .ﻟذﻟك ﯿطﻠق ﻋﻠﯿﻬﺎ ﺒﺎﻟﺘﻘﻠﺒﺎت اﻟدورﯿﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ.
ﺜﺎﻟﺜﺎ /اﻻﺨﺘﻼل اﻟﻬﯿﻛﻠﻲ :وﻫو اﻟذي ﯿظﻬر ﻓﻲ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ﺒﺼﻔﺔ ﺨﺎﺼﺔ ﺨﻼل اﻻﻨﺘﻘﺎل اﻻﻗﺘﺼﺎدي اﻟﻘوﻤﻲ
ﻤن ﻤرﺤﻠﺔ اﻟﺘﺨﻠف إﻟﻰ ﻤرﺤﻠﺔ اﻟﻨﻤو ،إذ ﺘزداد اﻟواردات زﯿﺎدة ﻛﺒﯿرة ﺨﻼل اﻟﻔﺘرات اﻷوﻟﻰ ﻟﻠﺘﻨﻤﯿﺔ ،ﻓﻲ ﺤﯿن ﯿﻘﺎﺒﻠﻬﺎ
اﻨﻌدام اﻟﻘدرة ﻋﻠﻰ زﯿﺎدة اﻟﺼﺎدرات ﺒﻨﻔس اﻟدرﺠﺔ ،وﯿرﺠﻊ اﻟﺴﺒب ﻓﻲ زﯿﺎدة اﻟواردات ﻫو اﻟطﻠب اﻟﻤﺴﺘﻤر ﻋﻠﻰ
اﻟﺴﻠﻊ اﻟرأﺴﻤﺎﻟﯿﺔ واﻟوﺴﯿطﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﺘﺤﺘﺎﺠﻬﺎ اﻟدوﻟﺔ ﻟﺘﻛوﯿن رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻼزم ﻟﻠﻨﻤو اﻻﻗﺘﺼﺎدي ،وﯿﻤﻛن ﻤﻌﺎﻟﺠﺔ ﻫذا
اﻟﺨﻠل ﻋن طرﯿق ﺤرﻛﺎت رؤوس اﻷﻤوال طوﯿﻠﺔ اﻷﺠل .4وﺒﻬذا ﻓﺈن اﻻﺨﺘﻼل ﯿﻛون ﻨﺘﯿﺠﺔ اﻟﻨﻤو اﻟطوﯿل اﻷﺠل
اﻟذي ﯿﺨﻀﻊ ﻟﻪ اﻗﺘﺼﺎد ﻤﺎ ،وﯿﻌود ﻫذا اﻻﺨﺘﻼل إﻟﻰ ﻤﺠﻤوﻋﺔ ﻤن اﻷﺴﺒﺎب ﻤن أﻫﻤﻬﺎ اﻟﺘﻘﯿﯿم اﻟﺨﺎطﺊ ﻟﺴﻌر
ﺼرف اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ ،وﻫذا ﻟوﺠود ﻋﻼﻗﺔ وﺜﯿﻘﺔ ﺒﯿن ﻤواﻗف ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت وﺴﻌﻲ اﻟﺼرف اﻟﻤﻌﺘﻤد ﻟدى ذﻟك
اﻟﺒﻠد ،ﻓﺈذا ﻛﺎن ﺴﻌﻲ اﻟﺼرف ﻟﻌﻤﻠﺔ ﺒﻠد ﻤﻌﯿن أﻛﺒر ﻤن ﻗﯿﻤﺘﻬﺎ اﻟﺤﻘﯿﻘﯿﺔ ﻓﺴﯿؤدي ذﻟك إﻟﻰ ارﺘﻔﺎع اﻷﺴﻌﺎر ﻟﻠﺒﻠد
ذاﺘﻪ ﻤن وﺠﻬﺔ ﻨظر اﻟﺒﻠدان اﻷﺨرى ،ﻤﻤﺎ ﯿودي إﻟﻰ اﻨﺨﻔﺎض اﻟطﻠب اﻟﺨﺎرﺠﻲ ﻋﻠﻰ ﺘﻠك اﻟﺴﻠﻌﺔ ،وﺒﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﺤدوث
ﻋﺠز ﻓﻲ ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت وﯿﺤدث اﻟﻌﻛس ﻓﻲ ﺤﺎﻟﺔ ﺘﻘﯿﯿم اﻟﻌﻤﻠﺔ ﺒﺄﻗل ﻤن ﻗﯿﻤﺘﻬﺎ .وﻛذﻟك ﺘوﺠد أﺴﺒﺎب ﻫﯿﻛﻠﯿﺔ
إﯿﻤﺎن ﻋطﯿﺔ ﻨﺎﺼف،ﻫﺸﺎم ﻤﺤﻤد ﻋﻤﺎرة ،ﻤﺒﺎدئ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻛﻠﻲ ،دار اﻟﻔﺘﺢ ﻟﻠﺘﺠﻠﯿد اﻟﻔﻨﻲ ،اﻹﺴﻛﻨدرﯿﺔ ،2008 ،ص .300 1
طﺎرق اﻟﻔﺎروق اﻟﺤﺼري ،اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟدوﻟﻲ ،اﻟﻤﻛﺘﺒﯿﺔ اﻟﻌﺼرﯿﺔ ﻟﻠﻨﺸر واﻟﺘوزﯿﻊ ،ﻤﺼر ،2010 ،ص .58 2
ﺸﻘﯿري ﻨوري ﻤوﺴﻰ وآﺨرون ،اﻟﺘﻤوﯿل اﻟدوﻟﻲ وﻨظرﯿﺎت اﻟﺘﺠﺎرة اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ ،دار اﻟﺴﯿرة ،ﻋﻤﺎن ،2012 ،ص .214 4
63
اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري وأﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻮازﻧﻪ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ
وﺘﺘﻌﻠق ﻫذﻩ اﻷﺴﺒﺎب ﺒﺎﻟﻤؤﺜرات اﻟﻬﯿﻛﻠﯿﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ ﻟﻠوطن ﺨﺎﺼﺔ ﻫﯿﻛل اﻟﺘﺠﺎرة اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ وﻫﯿﻛل اﻟﻨﺎﺘﺞ اﻟوطﻨﻲ
وﯿﻨطﺒق ﻫذا ﻋﻠﻰ اﻟدول اﻟﺘﻲ ﺘﻌﺘﻤد ﻓﻲ ﺼﺎدراﺘﻬﺎ ﻋﻠﻰ ﺘرﻛﯿز اﻟﺴﻠﻊ .ﺤﯿث ﺘﺘﺄﺜر ﻫذﻩ اﻟﺼﺎدرات ﺒﻤروﻨﺔ اﻟطﻠب
اﻟﺨﺎرﺠﻲ ﻋﻠﯿﻬﺎ ﻓﻲ اﻷﺴواق .1ﺒﺎﻹﻀﺎﻓﺔ إﻟﻰ أﺴﺒﺎب دورﯿﺔ ﺘﺘﻌﻠق ﺒﺎﻟﺘﻐﯿرات اﻟدورﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﺘﻤر ﺒﻬﺎ اﻟدول اﻟﻤﺘﻘدﻤﺔ
ﻋﺎدة ،وﻓﻲ ﺘﻠك اﻟﺘﻘﻠﺒﺎت اﻟﺘﻲ ﺘﺤدث ﻓﻲ اﻟﻨﺸﺎط اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﺘدﻋﻰ ﺒﺎﻟدورات اﻟﺘﺠﺎرﯿﺔ ﻤﺜل :ﺤﺎﻻت اﻟرﺨﺎء واﻟرﻛود
اﻟﺘﻲ ﺘﺤﺼل دورﯿﺎ ﻓﻬﻲ ﻻ ﺘﺤدث ﻓﻲ ﻨﻔس اﻟوﻗت ﻓﻲ ﺠﻤﯿﻊ اﻟدول اﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ ،ﻓﻬﻲ ﺘﺘﻔﺎوت ﻤن ﺤﯿث أوﻗﺎت
ﺒداﯿﺎﺘﻬﺎ وﺤدﺘﻬﺎ.
راﺒﻌﺎ /اﻟظروف اﻟطﺎرﺌﺔ :ﺤﯿث ﺘﺤﺼل أﺴﺒﺎب ﻋرﻀﯿﺔ ﺘؤدي إﻟﻰ ﺤدوث اﺨﺘﻼل ﻛﻤﺎ ﻓﻲ ﺤﺎﻟﺔ ﺤدوث اﻟﻛوارث
اﻟطﺒﯿﻌﯿﺔ و ﻓﻲ ﺤﺎﻟﺔ ﺘدﻫور اﻟﺒﯿﺌﺔ اﻟﺴﯿﺎﺴﯿﺔ ﻛﺎﻹﻀراب ﻤﺜﻼ ،ﻓﻬذﻩ اﻟﺤﺎﻟﺔ ﺴﺘؤﺜر ﺤﺘﻤﺎ ﻋﻠﻰ ﺼﺎدرات اﻟدول
اﻟﻤﻌﻨﯿﺔ.وﻤﺎ ﯿﺘرﺘب ﻋﻠﯿﻪ ﻤن اﻨﺨﻔﺎض ﻓﻲ ﺤﺼﯿﻠﺔ ﻫذﻩ اﻟﺼﺎدرات ﻤن اﻟﻨﻘد اﻷﺠﻨﺒﻲ ﺨﺼوﺼﺎ و ﻗد ﯿﺼﺎﺤب ذﻟك
ﻤن ﺘﺤوﻻت رأﺴﻤﺎﻟﯿﺔ إﻟﻰ اﻟﺨﺎرج ﻤﻤﺎ ﯿﺴﺒب ﺤدوث ﻋﺠز ﻓﻲ ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت .2
ﻤن اﻟﻤﻌروف أن ﻟﻛل دوﻟﺔ ﻤﻌﺎﻤﻼﺘﻬﺎ اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ ،ﻓﺎﻟﻤﻘﯿﻤون ﻓﯿﻬﺎ ﺴواء ﻛﺎﻨوا ﺸرﻛﺎت أو أﻓراد ﯿﻘوﻤون
ﺒﺎﻟﺘﺼدﯿر إﻟﻰ اﻟدول واﻻﺴﺘﯿراد ﻤن دول أﺨرى ،وﻫذا ﺒﺎﻹﻀﺎﻓﺔ إﻟﻰ اﻟﺨدﻤﺎت ،وﯿﻨﺘﺞ ﻋن ﻫذﻩ اﻟﻤﻌﺎﻤﻼت
اﺴﺘﺤﻘﺎﻗﺎت ﻤﺎﻟﯿﺔ ﻤﺘﺒﺎدﻟﺔ ﯿﺘﻌﯿن ﺘﺴوﯿﺘﻬﺎ ﻋﺎﺠﻼ أو أﺠﻼ.
وﻤن ﻫﻨﺎ ﻓﻌﻠﻰ ﻛل دوﻟﺔ أن ﺘﻌد ﺒﯿﺎﻨﺎ ﻛﺎﻓﯿﺎ أو ﺘﺴﺠﯿﻼ واﻓﯿﺎ ،ﺘﺴﺠل ﻓﯿﻪ ﻤﺎﻟﻬﺎ ﻋﻠﻰ اﻟﺨﺎرج ﻤن ﺤﻘوق ،وﻤﺎ
ﻋﻠﯿﻬﺎ اﻟﺘزاﻤﺎت ،وﻫذا اﻟﺴﺠل ﻫو ﻤﺎ ﯿﺴﻤﻰ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري.
ﯿﻘﺼد ﺒﺎﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري رﺼﯿد اﻟﻌﻤﻠﯿﺎت اﻟﺘﺠﺎرﯿﺔ ،أي اﻟﻤﺸﺘرﯿﺎت واﻟﻤﺒﯿﻌﺎت ﻤن اﻟﺴﻠﻊ واﻟﺨدﻤﺎت ،وﻫذا
3
اﻟﻤﻌﻨﻲ اﻟواﺴﻊ ﻟﻠﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري.
ﺼﺎﻟﺢ أوﯿﺎﯿﺔ ،أﺜر اﻟﺘﻐﯿر ﻓﻲ ﺴﻌر اﻟﺼرف ﻋﻠﻰ اﻟﺘوازن اﻻﻗﺘﺼﺎدي-دراﺴﺔ ﺤﺎﻟﺔ اﻟﺠزاﺌر ،2009.1990,ﻤذﻛرة اﻟﻤﺎﺠﺴﺘﯿر )ﻏﯿر ﻤﻨﺸورة( ،ﺘﺨﺼص 2
ﺘﺠﺎرة دوﻟﯿﺔ ،ﻤﻌﻬد اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ واﻟﺘﺠﺎرﯿﺔ وﻋﻠوم اﻟﺘﺴﯿﯿر ،اﻟﻤرﻛز اﻟﺠﺎﻤﻌﻲ ،ﻏرداﯿﺔ ، 2011,2010 ،ص .88
ﻫﺠﯿرة ﻋﺒد اﻟﺠﻠﯿل ،اﺜر ﺘﻐﯿرات ﺴﻌر اﻟﺼرف ﻋﻠﻰ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري –دراﺴﺔ ﺤﺎﻟﺔ اﻟﺠزاﺌر ،ﻤذﻛرة ﻤﺎﺠﺴﺘﯿر ﻓﻲ اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ )ﻏﯿر ﻤﻨﺸورة( ،ﺘﺨﺼص 3
ﻤﺎﻟﯿﺔ دوﻟﯿﺔ ،ﻛﻠﯿﺔ اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ ،ﺠﺎﻤﻌﺔ أﺒﻲ ﺒﻛر ﺒﻠﻘﺎﯿد ،ﺘﻠﻤﺴﺎن ،اﻟﺠزاﺌر ،2012/2011 ،ص .96
64
اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري وأﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻮازﻧﻪ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ
إن اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ﻫو اﻟﻔرق ﺒﯿن اﻟﺼﺎدرات وﻗﯿم اﻟواردات ﻤن اﻟﺴﻠﻊ واﻟﺨدﻤﺎت ﺨﻼل ﻓﺘرة ﻤﻌﯿﻨﺔ )ﻤدة
03أﺸﻬر( ،وﻫﻛذا ﺘﻘﯿم اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺒﯿن ﺼﺎدرات وواردات اﻟﺒﻠد و ﯿﻌﺒر ﻋﻨﻬﺎ ﺒﺎﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ:
رﺼﯿد اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري= إﺠﻤﺎﻟﻲ ﺼﺎدرات اﻟﺒﻠد ) – (xإﺟﻣﺎﻟﻲ واردات اﻟﺑﻠد )(y
اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ﯿﺸﻛل أﻫم ﺠزء ﻓﻲ ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت ﻟدوﻟﺔ ﻤﺎ ،ﻛﻤﺎ ﯿﻤﻛن أن ﯿطﻠق ﻋﻠﯿﻪ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري
اﻟدوﻟﻲ ﻟﻬذا اﻟﺒﻠد 1 .وﻫو ﯿﻘﺘﻔﻲ أﺜر ﺘدﻓﻘﺎت اﻟﻤواد اﻟﺤﻘﯿﻘﯿﺔ ﺒﯿن اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟوطﻨﻲ واﻟﺨﺎرﺠﻲ ﺒﻤﺎ ﻓﻲ ذﻟك
ﺨدﻤﺎت ﻋواﻤل اﻹﻨﺘﺎج ،وﺘﺘﻌﻠق اﻟﺒﻨود اﻟرﺌﯿﺴﯿﺔ ﻟﻬذا اﻟﺤﺴﺎب ﺒﻤﻌﺎﻤﻼت اﻟﻤﻨظور )اﻟﺴﻠﻊ( و اﻟﻤﻌﺎﻤﻼت
ﻏﯿر اﻟﻤﻨظورة )اﻟﺨدﻤﺎت( وﯿﻤﻛن أن ﯿﻛون ﻤوﺠب أو ﺴﺎﻟب .
ﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري اﻻﯿﺠﺎﺒﻲ :ﺼﺎدرات اﻟﺒﻠد ﻤن اﻟﺴﻠﻊ واﻟﺨدﻤﺎت أﻛﺜر ﻤن وارداﺘﻬﺎ ﻨﻘول إذن ﻓﺎﺌض ﻓﻲ اﻟﻤﯿزان أو ﻤﺎ
ﯿﺴﻤﻰ )اﻟﻔﺎﺌض اﻟﺘﺠﺎري(.
اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﺴﻠﺒﻲ :ﯿﻌﻨﻲ إن اﻟﺒﻠد ﻻ ﯿﺼدر ﺒﺎﻟﻘدر اﻟﻛﺎﻓﻲ وﻫذا ﻤﺎ ﯿﺴﻤﻰ اﻟﻌﺠز اﻟﺘﺠﺎري ﯿﻨﺒﻐﻲ ﺒﺎﻟﻀرورة
إن ﯿﻨظر إﻟﻰ ﻫذا اﻟﻤﻔﻬوم ﺒﻨظرة ﺴﻠﺒﯿﺔ ﺒل ﺤدث دوري ﻤرﺘﺒط ﺒدورﻩ اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ.
ﻤن ﺤﯿث اﻟﻘﯿد ﻓﻲ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ،ﻓﺈن اﻟﺼﺎدرات ﺘﻘﯿد ﻓﻲ ﺠﺎﻨب اﻷﺼول أو اﻟﺠﺎﻨب اﻟداﺌن) ،(+ﻷﻨﻬﺎ
ﺘؤدي إﻟﻰ ﺤﺼول اﻟﺒﻠد ﻋﻠﻰ ﻤﺘﺤﺼﻼت وﻓواﺌد وﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠواردات ﻓﺈﻨﻬﺎ ﺘﻘﯿد ﻓﻲ ﺠﺎﻨب اﻟﺨﺼوم أو اﻟﺠﺎﻨب
2
اﻟﻤدﯿن ) (-ﻷﻨﻬﺎ ﺘؤدي إﻟﻰ زﯿﺎدة ﻤدﻓوﻋﺎت اﻟدوﻟﺔ إﻟﻰ اﻟﺨﺎرج.
• وﺘﺤﺴب ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺼﺎدرات ﻋﻠﻲ أﺴﺎس FOBوﺘﺤﺴب ﻗﯿﻤﺘﻬﺎ ﻤﻊ ﺠﻤﯿﻊ اﻟﻤﺼﺎرﯿف اﻟﻤدﻓوﻋﺎت ﻋﻠﯿﻪ ﺤﺘﻰ
ﻤﻛﺘب اﻟﺘﺼدﯿر ،وﻗﯿﻤﺔ اﻟواردات ﻋﻠﻲ أﺴﺎس CIFﺘﺤﺴب ﻤﻊ ﺘﻛﺎﻟﯿف اﻟﻨﻘل واﻟﺘ ْﺎﻤﯿن.
ﯿﻨﻘﺴم اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري إﻟﻰ ﻛل ﻤن اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﺴﻠﻌﻲ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﺨدﻤﻲ .3
ﻤﺸﻬور ﻫذﻟول ﺒرﺒور ،اﻟﻌواﻤل اﻟﻤؤﺜرة ﻓﻲ اﻨﺘﻘﺎل أﺜر ﺴﻌر ﺼرف اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﻋﻠﻰ ﻤؤﺸر اﻷﺴﻌﺎر ﻓﻲ اﻷردن )، (2006/1985أطروﺤﺔ دﻛﺘوراﻩ 1
ﺘﺨﺼص ﻤﺼﺎرﯿف ،ﻛﻠﯿﺔ اﻟﻌﻠوم اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ واﻟﻤﺼرﻓﯿﺔ ،ﺠﺎﻤﻌﺔ اﻷردن ، 2008 ،ص .9
ﯿﺴري ﻋﺒد اﻟرﺤﻤن ,اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺎت اﻟدوﻟﯿﺔ ،اﻟدر اﻟﺠﺎﻤﻌﯿﺔ اﻹﺴﻛﻨدرﯿﺔ ،ﻤﺼر ،2007،ص.201 2
65
اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري وأﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻮازﻧﻪ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ
وﯿطﻠق ﻋﻠﯿﻪ ﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎرة ﻏﯿر اﻟﻤﻨظورة ،وﺘﻀم ﻛﺎﻓﺔ اﻟﻤﺒﺎدﻻت ﺒﯿن اﻟدول )اﻟﻨﻘل ،اﻟﺴﯿﺎﺤﺔ ،اﻟﺘﺄﻤﯿن.(..
1
وﯿﻘﺼد ﺒﻬﺎ ﻛﺎﻓﺔ اﻟﺼﺎدرات واﻟواردات ﻏﯿر اﻟﻤﻨظورة ﻤن اﻟﺨدﻤﺎت.
وﯿﻌرف أﯿﻀﺎ ﻋﻠﻰ أﻨﻪ ﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎرة اﻟﻤﻨظورة واﻟﻤﻘﺼود ﺒﻪ ﻛل ﻤﺎ ﯿﺘﻌﻠق ﺒﺎﻟﺴﻠﻊ اﻟﻤﺎدﯿﺔ ﺴواء ﻛﺎﻨت
2
وﯿﻌﺘﺒر ﻫذا اﻟﺤﺴﺎب أﻫﻤﯿﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﻌﺎﻤﻼت اﻟدوﻟﯿﺔ ،ﺤﯿث ﺘﺴﺠل ﻓﯿﻪ اﻟﺼﺎدرات ﻤن اﻟﺴﻠﻊ ﺼﺎدرات أو واردات،
. 3
اﻟﻤﺎدﯿﺔ ﺒﻘﯿد داﺌن ) ، (+أﻤﺎ اﻟواردات ﻤن اﻟﺴﻠﻊ ﺒﻘﯿد ﻤدﯿن )(-
ﻓﺎﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﺴﻠﻌﻲ ﯿﻌﻛس أﻫﻤﯿﺔ ﻛﺒﯿرة ﻟدى ﻤﻌظم اﻟدول ،ﻨظ ار ﻷن إﻨﺘﺎﺠﻬﺎ ﻤن اﻟﺴﻠﻊ ﯿﺸﻛل اﻷﺴﺎس
اﻟﻤﻬم ﻓﻲ ﻨﺸﺎطﺎﺘﻬﺎ اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ ،وﺒﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻓﺈن ﺼﺎدراﺘﻬﺎ ووارداﺘﻬﺎ ﻤن اﻟﺴﻠﻊ ﺘﺸﻛل اﻷﺴﺎس ﻓﻲ ﻤﯿزان ﻤدﻓوﻋﺎﺘﻬﺎ.
وﻟذﻟك ﺘﺴﻌﻰ دول اﻟﻌﺎﻟم ﻋﻤوﻤﺎ إﻟﻰ اﻟﻌﻤل ﻋﻠﻰ أن ﺘزﯿد ﺼﺎدراﺘﻬﺎ ﻋﻠﻰ وارداﺘﻬﺎ اﻟﺴﻠﻌﯿﺔ ،وﻫذا ﻟﻨﺘﻤﻛن ﻤن ﺘﺤﻘﯿق
ﻓﺎﺌض ﻓﻲ ﻤﯿزان ﻤدﻓوﻋﺎﺘﻬﺎ ،أو ﻋﻠﻰ اﻷﻗل اﻟﺤﺼول ﻋﻠﻰ ﺤﺼﯿﻠﺔ ﻤن ﺼﺎدراﺘﻬﺎ اﻟﺴﻠﻌﯿﺔ ﺘﻤﻛﻨﻬﺎ ﻤن اﺴﺘﯿراد ﻤﺎ
4
ﺘﺤﺘﺎج إﻟﯿﻪ ﻤن اﻟﺴﻠﻊ ﻤن اﻟﺨﺎرج .
5
ﺘﺘﻤﺜل وﻀﻌﯿﺎت اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ﻓﻲ اﻟﺤﺎﻟﺘﯿن اﻟﻔﺎﺌض و اﻟﻌﺠز:
اﻟﻔرع اﻷول :ﻓﺎﺌض ﻓﻲ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري.
ﯿﻌﺘﺒر اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري أﺤد اﻷرﻗﺎم اﻟﻤﻬﻤﺔ ﻓﻲ اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻟﻤﺎ ﻟﻠﺘﺠﺎرة اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ ﻤن أﻫﻤﯿﺔ وﻤﺎ ﺤظﯿت ﻤؤﺨ ار
ﻤن أﻫﻤﯿﺔ وﺘرﻛﯿز ﻤن ﻗﺒل اﻟﻤﺴﺘﺜﻤرﯿن .ﺘﻌﺘﺒر أﻫﻤﯿﺔ ﻫذا اﻟرﻗم ﻨﺎﺒﻌﺔ ﻤن ﻛون أن اﻟدوﻟﺔ اﻟﺘﻲ ﯿﻛون ﻋﻨدﻫﺎ ﻓﺎﺌض
ﻓﻲ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ﺘﺼدر أﻛﺜر ﻤﻤﺎ ﺘﺴﺘورد ،ﻤﻤﺎ ﯿﻌﻨﻲ أن ﺤﺠم اﻹﻨﺘﺎج ﺴﯿﻛون ﻓﯿﻬﺎ ﻋﺎﻟﯿﺎ وأن ﺒﻀﺎﺌﻌﻬﺎ
ﻤﻨﺎﻓﺴﺔ ﻓﻲ اﻟﺴوق اﻟﺨﺎرﺠﻲ ،وﻤﺎ ﯿﺼﺎﺤب ذﻟك ﻤن زﯿﺎدة ﻓﻲ اﻹﻨﺘﺎج ﺴﯿﻛون ﻓﯿﻬﺎ ﻋﺎﻟﯿﺎ وزﯿﺎدة ﻨﺴﺒﺔ اﻟوظﺎﺌف
ﺤرﺒﻲ اﻟﻘﺼﺎ ﻋرﯿﻘﺎت ،ﻤﺒﺎدئ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻛﻠﻲ و اﻟﺠزﺌﻲ ،دار زﻫران ﻟﻠﻨﺸر و اﻟﺘوزﯿﻊ ،ﻋﻤﺎن ،اﻟطﺒﻌﺔ ،1997 ،2ص ص .288 /287 2
إﯿﻤﺎن ﻋطﯿﺔ ﻨﺎﺼف،ﻫﺸﺎم ﻤﺤﻤد ﻋﻤﺎرة ،ﻤرﺠﻊ ﺴﺎﺒق ،2008 ،ص .292 3
ﺒﻛري ﻛﺎﻤل ،اﻟﺘﺠﺎرة اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ و اﻟﺘﻤوﯿل ،اﻟدار اﻟﺠﺎﻤﻌﯿﺔ ﻟﻠﻨﺸر ،اﻹﺴﻛﻨدرﯿﺔ ، 2002 ،ص .209 4
اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري وﺸرح وﺴﯿﻨﺎرﯿو :ﻤﻘﺎل ﻤﻨﺸور ﻋﻠﻲ اﻟراﺒط http://www.aljazeera.fx.net/vb/showthread.php?t=5655. 5
ﺒﺘﺎرﯿﺦ.2017/03/28:
66
اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري وأﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻮازﻧﻪ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ
وزﯿﺎدة ﻤﺴﺘوى اﻟرواﺘب ﻤﻤﺎ ﯿؤدي ﺒﺎﻟﻨﻬﺎﯿﺔ إﻟﻰ زﯿﺎدة اﻹﻨﻔﺎق اﻟﻛﻠﻲ ﻓﻲ اﻟﺴوق واﻟذي ﯿﺤرك ﻋﺠﻠﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻨﺤو
اﻟﻨﻤو وﯿﻨﻌﻛس ﻋﻠﻰ اﻷﺴواق ﺒﺎﻹﯿﺠﺎب.
وﻟﻛن ﻤﻊ ذﻟك ﻓﺈن ﻫﻨﺎك ﻓﺘرات ﻨﻤو ﻤﻌﯿﻨﺔ واﻟﺘﻲ ﯿﺼﺎﺤﺒﻬﺎ ﻗوة ﻋﻤﻠﺔ ﺘﻠك اﻟدوﻟﺔ ﻨﺘﯿﺠﺔ ﻟﻘوة اﻗﺘﺼﺎدﻫﺎ ﻤﻤﺎ
ﯿﺠﻌل اﻟﺘﺼدﯿر ﻋﻠﯿﻬﺎ أﺼﻌب ﻨﺘﯿﺠﺔ ﻟﻐﻼء ﻋﻤﻠﺘﻬﺎ ﻤﻘﺎﺒل اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺨرى ،ﻓﻘد ﯿﻛون ﻋﺠز اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري أﻤ ار
ﻤﻔﻬوﻤﺎ ﻋﻠﻰ اﻷﻗل وﯿﺴﻬل ﺘﻔﺴﯿرﻩ ﻤن ﻗﺒل اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﯿن .
اﻟﺘﺄﺜﯿر ﯿﻌﺘﺒر طردي ﻤﻊ ﻛل ﻤن اﻟﻌﻤﻠﺔ وﻤؤﺸرات اﻷﺴﻬم اﻟﻔﺎﺌض ﻓﻲ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ﺠﯿد ﻻﻗﺘﺼﺎد
ﺒﺸﻛل ﻋﺎم ﻷﻨﻪ ﯿظﻬر ﺒﺄن اﻹﻨﺘﺎج واﻟﺘدﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘدﯿﺔ اﻟداﺨﻠﺔ ﻟﻠﺒﻠد أﻛﺜر ﻤن اﻟﺘدﻓق اﻟﻨﻘدي اﻟﺨﺎرج ﺒﺴﺒب ارﺘﻔﺎع
اﻟﺼﺎدرات ﻋن اﻟواردات ،ﻤﻤﺎ ﯿﻌﻨﻲ ﻤﺼدر دﺨل آﺨر ﻻﻗﺘﺼﺎد .وﻓﻲ ﻫذﻩ اﻟﺤﺎﻟﺔ ﺘرﺘﻔﻊ أﺴﻌﺎر اﻷﺴﻬم ﻤﺘراﻓﻘﺔ
ﻤﻊ إﻗﺒﺎل اﻟﻨﺎس إﻟﻰ ﺸراء اﻷﺴﻬم ذات اﻟﻌواﺌد اﻟﻤرﺘﻔﻌﺔ ،وﺤﺘﻰ ﯿﻘوم اﻟﻤﺴﺘورد ﺒﺸراء اﻟﺴﻠﻊ اﻟﺼﺎدرات ﻤن إﺤدى
اﻟﺒﻠدان ﻓﺈﻨﻪ ﯿﺤﺘﺎج ﻟﺸراء ﻋﻤﻠﺔ ذﻟك اﻟﺒﻠد ،ﻤﻤﺎ ﯿزﯿد ﻤن اﻟطﻠب ﻋﻠﯿﻬﺎ وﯿرﻓﻊ ﺴﻌر اﻟﻌﻤﻠﺔ .ﻟﻛن ﻤﻊ اﺴﺘﻤرار ارﺘﻔﺎع
ﺴﻌر اﻟﻌﻤﻠﺔ ﺴوف ﯿﺼل ذﻟك ﺤدا ﺘﺼﺒﺢ ﻓﯿﻪ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺒﻀﺎﺌﻊ ﻤرﺘﻔﻌﺔ ﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﺴﺘورد ﻤﻤﺎ ﺴوف ﯿؤدي إﻟﻰ
ﺘﻘﻠﯿص ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺘﺒﺎدل اﻟﺘﺠﺎري.
أﻤﺎ اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ﻓﻬو ﯿﻌﺒر ﻋن ﺼﺎدرات ﻗﻠﯿﻠﺔ ﻤﻘﺎرﻨﺔ ﺒﺎﻟواردات ،ﻤﻤﺎ ﯿؤدي إﻟﻰ ﺘدﻓق ﻨﻘد
إﻟﻰ اﻟﺨﺎرج أﻗل ﻤن اﻟﻨﻘد اﻟذي ﯿدﺨل إﻟﻰ اﻟدوﻟﺔ ،ﻓﺈن ﻛﺎن اﻟﻌﺠز ﻤﺴﺘﻤ ار وﻤرﺘﻔﻊ ،ﻓﻬذا ﯿدل ﻋﻠﻰ اﺤﺘﻤﺎل
اﻨﺨﻔﺎض اﻹﻨﺘﺎﺠﯿﺔ وارﺘﻔﺎع ﻤﻌدات اﻟﺒطﺎﻟﺔ واﻟﺘﻲ ﺘﻌود ﺒﺎﻟﺴﻠب إﺠﻤﺎﻻ ﻋﻠﻰ ﻻﻗﺘﺼﺎد .وﻋﻠﻰ اﻟﻌﻛس ﻤن ﺤﺎﻟﺔ
اﻟﻔﺎﺌض ﻓﻲ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ،ﻓﻘﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻓﻲ ﺤﺎﻟﺔ اﻟﻌﺠز اﻟﺘﺠﺎري ﺴوف ﺘﻨﺨﻔض ﺒﺴﺒب ﺘﻐﻠب ﻗوى اﻟﻌرض
ﻋﻠﻰ اﻟطﻠب ﻤﻘﺎﺒل طﻠب ﻋﻤﻼت أﺠﻨﺒﯿﺔ ﻟﺘﻐطﯿﺔ ﺜﻤن اﻟواردات.
إﺠﻤﺎﻻ ﺘؤﺜر ﻨﺘﯿﺠﺔ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ﻋﻠﻰ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ وأﺴواق اﻷﺴﻬم وﯿﻛون ﺘﺄﺜﯿر اﻟﻔﺎﺌض اﯿﺠﺎﺒﯿﺎ ﻋﻠﻰ
ﻛﻠﯿﻬﻤﺎ أﻛﺜر ﻤن أن ﯿﻛون ﻋﺠ از ﻟﻛن ﻓﻲ ﺤﺎل ﻛﺎن ﻫﻨﺎﻟك ﻋﺠز ﻓﻲ اﻻﻗﺘﺼﺎد ،ﻓﻬذا ا ﯿﻌﻨﻲ ﺒﺄن اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻟﯿس
ﺠﯿدا ﻓﻲ ﺤﺎﻟﺔ ﺘﺤﺴن أو ارﺘﻔﺎع اﻟﻔﺎﺌض ﻓﻲ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ﯿﻌﻨﻰ ذﻟك اﻟﻤزﯿد ﻤن اﻹﻨﺘﺎج واﻟوظﺎﺌف واﻻﺴﺘﺜﻤﺎرات
وﻫذا ﻓﻲ اﻟﻨﻬﺎﯿﺔ ﯿﻘود إﻟﻰ ارﺘﻔﺎع اﻟﻌﻤﻠﺔ وﻛذﻟك ﺘرﺘﻔﻊ ﻗﯿﻤﺔ اﻷﺴﻬم ﺒﺴﺒب ارﺘﻔﺎع اﻟﻌواﺌد ﻟﻠﺸرﻛﺎت واﻟذي ﯿؤدي إﻟﻰ
إﻗﺒﺎل أﻛﺜر ﻋﻠﻰ ﺸراء أﺴﻬﻤﻬﺎ.
67
اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري وأﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻮازﻧﻪ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ
اﻟﻤطﻠب اﻟﺜﺎﻟث :ﻋﻼﻗﺔ ﺴﻌر اﻟﺼرف ﺒﺎﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري وﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت .
ﯿﻌﺘﺒر ﺴﻌر اﻟﺼرف ﻤن أﻫم اﻟﻌواﻤل اﻟﻤؤﺜرة ﻋﻠﻰ ﻛل ﻤن ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت ﺒﺼﻔﺔ ﻋﺎﻤﺔ وﻤﯿزان
اﻟﺘﺠﺎري ﻋﻠﻰ وﺠوﻩ اﻟﺨﺼوص ﻛون أن ﺘﻐﯿرات أﺴﻌﺎر اﻟﺼرف ﺴوف ﺘؤﺜر ﻋﻠﻰ ﺒﻨود ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت وﻗد
ﯿﻛون اﯿﺠﺎﺒﯿﺎ أو ﺴﻠﺒﯿﺎ وﻫذا راﺠﻊ إﻟﻰ ﺒﻨﯿﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎد وﻫﯿﻛﻠﻪ اﻹﻨﺘﺎﺠﻲ.
ﯿﺸـﻛل رﺼــﯿد اﻟﻤﯿـزان اﻟﺘﺠــﺎري اﻟﻔــرق ﺒــﯿن ﻗﯿﻤــﺔ اﻟﺼــﺎدرات وﻗﯿﻤــﺔ اﻟـواردات ،ﻓــﺈذا زادت ﻗــﯿم اﻟﺼــﺎدرات ﻋﻠــﻰ
ﻗﯿم اﻟواردات ﯿﻛون اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ﻗد ﺤﻘق ﻓﺎﺌﻀﺎ ،وﯿﺤﻘق اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﺤﺎﻟﺔ اﻟﻌﻛﺴﯿﺔ .وﯿﻌﺘﺒر ﺴﻌر اﻟﺼرف أﺤد
ﻤﺤدداﺘــﻪ اﻷﺴﺎﺴــﯿﺔ ،ﻓﻘــد ﺘزﯿــد ﻗﯿﻤــﺔ اﻟﻌﻤﻠــﺔ ﻋﻨــدﻤﺎ ﺘﺼــﺒﺢ وﺤــدة ﻋﻤﻠــﺔ اﻟدوﻟــﺔ ﺘﺴــﺎوي ﻗــد ار أﻛﺒــر ﻤــن وﺤــدات ﻋﻤﻠــﺔ
اﻟـدول اﻷﺨـرى ،وﯿﺴـﺎوي اﻟﻔـرق ﺒـﯿن اﻟﺼـﺎدرات ) ( xواﻟـواردات ) ( mأي ) ( x-mوﻫـو ﺠـزء ﻤـن اﻹﻨﻔـﺎق
1
اﻟﻛﻠﻲ واﻟذي ﯿﻛﺘب ﻋﻠﻰ اﻟﺸﻛل اﻟﺘﺎﻟﻲ:
) Y=C+I+G ( X-M
ﺘﻤﺜــل ﻛ ـل ﻤــن اﻻﺴــﺘﻬﺎك واﻻﺴــﺘﺜﻤﺎر واﻹﻨﻔــﺎق اﻟﺤﻛ ـوﻤﻲ وﻗطــﺎع اﻟﺘﺠــﺎرة اﻟﺨﺎرﺠﯿــﺔ ﺤﯿــث(X-M) (G.I.C) :
)اﻟﺼﺎدرات واﻟواردات( ﻋﻠﻰ اﻟﺘواﻟﻲ.
ﻛﻤـﺎ أن ﻟﻠﺼـﺎدرات واﻟـواردات أﺜـر ﻤﺒﺎﺸـر ﻋﻠـﻲ ﺴـﻌر ﺼـرف ﺒﻠـد ﻤـﺎ ،ﯿﻨﺒﻐـﻲ أن ﯿﻛـون ﻓـﻲ ﻤﺴـﺘواﻩ اﻷﻤﺜـل
ﻋﻨد اﺴﺘﻘرار ﻤﯿزان اﻟﻤﻌﺎﻤﻼت اﻟﺠﺎرﯿﺔ .
ﻋﻨدﻤﺎ ﺒﻠد ﻤﺎ ﯿﺴﺘورد ﻤﻨﺘوج ،ﯿﺘم اﻟﺘﺴدﯿد ﺒﺎﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﻟﻠﺒﻠد اﻟﻤﺼدر ﻟﻠﻤﻨﺘوج ،اﻟﺒﻠد اﻟﻤﺴﺘورد إذا ﯿﻘوم
ﺒﺸراء اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﻟﻠﺒﻠد اﻟﻤﺼد وﺒﯿﻊ ﻋﻤﻠﺘﻪ اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ وﺒﺎﻟﺘﺎﻟﻲ أي ﺘﻐﯿﯿر ﻓﻲ اﻟﻤﻌﺎﻤﻼت اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ اﺴﺘﯿراد أو
ﺘﺼدﯿر ﯿؤدي إﻟﻰ اﻟﺘﻐﯿﯿر ﻓﻲ ﺴﻌر اﻟﺼرف .
ﻓﻲ ﺤﺎﻟﺔ ﻋﺠز ﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ﺒﻤﻌﻨﻰ ﻗﯿﻤﺔ اﻟواردات ﺘﻔوق ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺼﺎدرات ،اﻟطﻠب ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ
ﯿﺘﺠﺎوز ﻋرض ﻫذﻩ اﻟﻌﻤﻠﺔ،ﻓﻲ ﻫذﻩ اﻟﺤﺎﻟﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ ﺘﻤﯿل إﻟﻰ اﻟﺨﻔض أو ﺘﻘل ﻗﯿﻤﺘﻬﺎ ﺒﺎﻟﻤﻘﺎرﻨﺔ ﻤﻊ اﻟﻌﻤﻼت
اﻷﺨرى اﻟﻤﺴﺘﻌﻤﻠﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺒﺎدﻻت.
1ﺘوﻤﻲ ﺼﺎﻟﺢ ،ﻤﺒﺎدئ اﻟﺘﺤﻠﯿل اﻻﻗﺘﺼﺎدي ،دار أﺴﺎﻤﺔ ﻟﻠطﺒﺎﻋﺔ واﻟﻨﺸر واﻟﺘوزﯿﻊ ،اﻟﺠزاﺌر، 2004،ص .225
68
اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري وأﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻮازﻧﻪ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ
واﻟﻌﻛس ﻓﻲ ﺤﺎﻟﺔ اﻟﻔﺎﺌض ﻓﻲ ﻤﯿزان اﻟﻤﺒﺎدﻻت اﻟﺠﺎرﯿﺔ اﻟواردات ﻤن اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ أﻛﺒر ﻤن ﻤﺨرﺠﺎت
اﻟطﻠب ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻤن طرف ﻏﯿر ﻤﻘﯿﻤﯿن أﻛﺜر أﻫﻤﯿﺔ ﻤن اﻟطﻠب ﻋﻠﻰ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﻤن طرف اﻟﻤﻘﯿﻤﯿن.اﻟﻌﻤﻠﺔ
اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ ﺘﻤﯿل إﻟﻰ اﻻرﺘﻔﺎع أو ﯿﻌﺎد ﺘﻘﯿﻤﻬﺎ .
وﻤﻊ ذﻟك ﻀﻌف ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟوطﻨﯿﺔ ﺘﺴﻤﺢ ﻟﻠﺒﻠد ﺒﺎﻟﺘﺼدﯿر أﻛﺜر ،واﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﺘرﺘﻔﻊ ﻤن ﺠدﯿد.أو إن
1
ﻗوة ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟوطﻨﯿﺔ ﺘﺴﻤﺢ ﻟﻠﺒﻠد ﺒﺎﻟﺘﺼدﯿر أﻗل ،واﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﺘﻨﺨﻔض.
إن ﻋرض اﻟﺼرف اﻷﺠﻨﺒﻲ ﯿﺴﺘﻤد ﻤﺼدرﻩ ﻤن ﻤﺨﺘﻠف اﻟﻤﻌﺎﻤﻼت ،ﺴواء اﻟﺠﺎرﯿﺔ أو اﻟرأﺴﻤﺎﻟﯿﺔ ،اﻟﺘﻲ
ﺘظﻬر ﻓﻲ اﻟﺠﺎﻨب اﻟداﺌن ،أو ﺠﺎﻨب اﻟﻤﺘﺤﺼﻼت ﻓﻲ ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت واﻟذي ﯿﻤﺜل ﻓﻲ ﻨﻔس اﻟوﻗت طﻠب ﻏﯿر
اﻟﻤﻘﯿﻤﯿن ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟوطﻨﯿﺔ ،وﺒﺎﻟﻤﺜل ﻓﺈن اﻟطﻠب ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ إﻨﻤﺎ ﯿﻤﺜل ﻓﺊ اﻟﻤﻘﺎﺒل ﻋرض اﻟﻤواطﻨﯿن
ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ اﻟوطﻨﯿﺔ اﻟذي ﯿﺴﺘﻤد ﻤﺼدرﻩ ﻤن ﻤﺨﺘﻠف اﻟﻤﻌﺎﻤﻼت اﻟﺘﻲ ﺘظﻬر ﻓﻲ اﻟﺠﺎﻨب اﻟﻤدﯿن أو ﺠﺎﻨب اﻟﻤدﻓوﻋﺎت،
وﻋﻠﯿﻪ ﻓﺈن اﻟﺘوازن ﻓﻲ ﺴوق اﻟﺼرف اﻟﺤرة إﻨﻤﺎ ﯿرﺘﺒط ﺒﺘوازن ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت وﻓﻘﺎ ﻟﻤﺎ ﯿﻌرف ﺒﺎﻟﺘوازن اﻟﺴوﻗﻲ،
ﺤﯿث ﺘﻌﻤل اﻟﺘﻐﯿرات ﻓﻲ ﺴﻌر اﻟﺼرف ﻋﻠﻰ ﺘﺼﺤﯿﺢ اﻻﺨﺘﻼل ﻓﻰ ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت ﺒﺼورة ﺘﻠﻘﺎﺌﯿﺔ دون اﻟﺤﺎﺠﺔ
ﻻﺤﺘﻔﺎظ ﺒﺄرﺼدة دوﻟﯿﺔ .2
ﻓﻨﺠد اﻟﺤﺴﺎب اﻷول ﻓﻲ ﻫذا اﻟﻤﯿزان وﻫو اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ﻟﻠﺴﻠﻊ واﻟﺨدﻤﺎت ،وﻛذﻟك دﻓﻌﺎت اﻟﺘﺤوﯿﻼت اﻟﺘﻲ
ﺘﻤﺜل اﻟﻘﺎﻋدة اﻟﺒﺴﯿطﺔ ﻟﺤﺴﺎﺒﺎت ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت ﻓﻲ أي ﻤﻌﺎﻤﻠﺔ ﺘﻌطﻰ زﯿﺎدة ﻓﻲ اﻟدﻓﻊ ﺒواﺴطﺔ ﻤﻘﯿﻤﻲ اﻟﺒﻠد
ﺘﻛون ﻋﺒﺎرة ﻋن ﻋﺠز ﻓﻲ ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت ﻟذﻟك اﻟﺒﻠد.
ﻨﺠــد ﻓــﻲ اﻟﺠﺎﻨــب اﻟﺜــﺎﻨﻲ ﻤــن ﻤﯿـزان اﻟﻤــدﻓوﻋﺎت ﺼــﺎﻓﻲ ﺘــدﻓﻘﺎت رأس اﻟﻤــﺎل وﻫــو ﯿـرﺘﺒط ﺒﺴــﻌر اﻟﺼــرف اﻟﺘــﻲ
ﺘﺨﺘﻠف أﻨظﻤﺘﻪ ﻤن اﻗﺘﺼﺎد آﺨر ﺴواء ﺘﻌﻠق اﻷﻤر ﺒﺴﻌر ﺼرف ﺜﺎﺒت أو ﻤرن .ﺘﺒدي اﻟﺘﻐﯿرات ﻓـﻲ ﺴـﻌر اﻟﺼـرف
أﺜـ ار ﻋﻠــﻰ ﻤﯿـزان اﻟﻤــدﻓوﻋﺎت ،وﯿــؤدي ارﺘﻔــﺎع اﻟﻘﯿﻤــﺔ اﻟﺨﺎرﺠﯿــﺔ ﻟﻠﻌﻤﻠــﺔ إﻟــﻰ ﺨﻔــض اﻟﻘــدرة اﻟﺘﻨﺎﻓﺴــﯿﺔ ﻟﻠﺴــﻠﻊ واﻟﺨــدﻤﺎت
اﻟﻤﻨﺘﺠــﺔ ﻤﺤﻠﯿــﺎ ،وﺘﺠﻌــل أﺴــﻌﺎر اﻟ ـواردات أﻛﺜــر ﺠﺎذﺒﯿــﺔ ﺒﺎﻟﻨﺴــﺒﺔ ﻟﻠﻤﻘﯿﻤــﯿن ،وﻋﻠــﻰ اﻟﻌﻛــس ﻤــن ذﻟــك ﯿــؤدي ﺘﺨﻔــﯿض
ﺴــﻌر اﻟﺼــرف إﻟــﻰ زﯿــﺎدة اﻟﻘــدرة اﻟﺘﻨﺎﻓﺴــﯿﺔ ﻟﻠﺼــﺎدرات وﺘﺠﻌــل أﺴــﻌﺎر اﻟـواردات أﻗــل ﺠﺎذﺒﯿــﺔ ﺒﺎﻟﻨﺴــﺒﺔ ﻟﻠﻤﻘﯿﻤــﯿن وﻋﻨــد
ﺤدوث اﺨﺘﻼل ﻓﻲ ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت ،ﺘﺘواﻓر ﻤﺠﻤوﻋﺔ ﻤن اﻟطرق إﻋﺎدة اﻟﺘوازن إﻟﯿﻪ وﺘﺸﻤل ﺘﺨﻔﯿض أو رﻓﻊ ﻗﯿﻤﺔ
ﻤﯿراﻨدا زﻏﻠول ،اﻟﺘﺠﺎرة اﻟدوﻟﯿﺔ ،ﺒدون دار اﻟﻨﺸر ،ﺒﻨﻬﺎ ،ﻤﺼر، 2010،ص .144 2
69
اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري وأﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻮازﻧﻪ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ
اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ ،ﻟﺠﻌل أﺴﻌﺎر اﻟﺼﺎدرات أو اﻟواردات أرﺨص) أﻏﻠﻰ ( ﻗﯿﺎﺴﯿﺎ ﺒﺎﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ .1
ﺘﻌد ﺴﯿﺎﺴﺔ ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ إﺤدى اﻟﺴﯿﺎﺴﺎت اﻟﻬﺎﻤﺔ اﻟﺘﻲ ﯿﻔرﻀﻬﺎ ﺼﻨدوق اﻟﻨﻘد اﻟدوﻟﻲ ﻋﻠﻰ اﻟدول
اﻟﻨﺎﻤﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﺘﻌﺎﻨﻲ ﻤوازﯿن ﻤدﻓوﻋﺎﺘﻬﺎ ﻤن إﺨﺘﻼﻻت ﻤؤﻗﺘﺔ ﻋﺎرﻀﺔ أو ﻫﯿﻛﻠﯿﺔ ﻤزﻤﻨﺔ ،ﻟﻐرض ﺘﺴوﯿﺔ ﻫذﻩ
اﻻﺨﺘﻼﻻت ،ﺘﺘﻤﺜل ﻫذﻩ اﻟﺴﯿﺎﺴﺔ ﻓﻲ ﻗﯿﺎم اﻟدوﻟﺔ ﻓﻲ ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ ﻋﻤﻠﺘﻬﺎ ﻓﻲ اﻟﺨﺎرج أي ارﺘﻔﺎع ﺴﻌر اﻟﺼرف
ﺒﻬدف إﻋﺎدة اﻟﺘوازن ﻓﻲ ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت واﻟﺘﺨﻔﯿض ﻤن اﻵﺜﺎر اﻟﻤرﺘﺒطﺔ أﺴﺎﺴﺎ ﺒﺄﻫﻤﯿﺔ اﻟﻤﺒﺎدﻻت اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ .
وﻛذا اﻟﻬﯿﻛل اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﻟﺒﻠد اﻟﻤﻌﻨﻲ ،ﻓدول اﻟﺘﻲ ﺘﻘوم ﺒﺘﻐﯿﯿر ﻗﯿﻤﺔ ﻋﻤﻠﺘﻬﺎ اﻟوطﻨﯿﺔ ﯿﻌﻨﻰ أن ﯿﺼﺒﺢ ﺒﺈﻤﻛﺎن
اﻟﺤﺼول ﻋﻠﯿﻬﺎ ﺒﻤﻘدار ﻤن اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ أﻗل ﻤن اﻟﺴﺎﺒق وﻓﻲ إطﺎر اﺘﻔﺎﻗﯿﺔ ﺒرﯿﺘون رودز ﻓﺈن اﻟﺘﻐﯿر ٕواﻋﺎدة
اﻟﻨظر ﻓﻲ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻛﺎن ﯿﻌﺘﺒر إﺠراء ﻋﺎدي ﻟﻛﻨﻪ اﺴﺘﺜﻨﺎﺌﻲ ﻻ ﯿﻤﻛن اﺘﺨﺎذﻩ ﻓﻲ ﺤﺎﻟﺔ اﻟﻌﺠز اﻷﺴﺎﺴﻲ ﻓﻲ ﻤﯿزان
اﻟﻤدﻓوﻋﺎت . 2
إن ﺴﯿﺎﺴﺔ ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻫﻲ ﻗدﯿﻤﺔ وﻗد طﺒﻘت إﺒﺎن اﻟﻌﻬد اﻹﻗطﺎﻋﻲ ،إﻻ أﻨﻬﺎ ﻟم ﺘﺄﺨذ وﻀﻌﻬﺎ
ﻛﻤﻨﻬﺞ ﻋﻠﻤﻲ ﯿﺴﺘﻨد إﻟﻰ اﻟﻨظرﯿﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ إﻻ ﻋﻠﻰ ﯿد) روﺒﻨﺴون( ﻓﻲ أواﺌل اﻟﺜﻤﺎﻨﯿﻨﺎت ﻤن اﻟﻘرن اﻟﻤﺎﻀﻲ ،ﻓﻘد
أﺸﺎرت روﺒﻨﺴون ﺒﺄن اﻟﺘﺨﻔﯿض ﻗد ﯿﺤﺴن ﻤﻌدل اﻟﺘﺒﺎدل وﻗد ﯿؤدي ﻛذﻟك إﻟﻰ ﺘدﻫورﻩ .
ﯿﻘﺼد ﺒﺘﺨﻔﯿض ﺴﻌر اﻟﺼرف ﻛل اﻨﺨﻔﺎض ﺘﻘوم ﺒﻪ اﻟدوﻟﺔ ﻋﻤدا ﻓﻲ ﻗﯿﻤﺔ اﻟوﺤدة اﻟﻨﻘدﯿﺔ اﻟوطﻨﯿﺔ ﻤﻘوﻤﺔ
ﺒوﺤدات اﻟﻨﻘدﯿﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ،ﺴواء اﺘﺨذ ذﻟك ﻤظﻬر ﻗﺎﻨوﻨﯿﺎ أو ﻓﻌﻠﯿﺎ ﻓﻲ ﻨﺴﺒﺔ اﻟوﺤدة إﻟﻰ اﻟذﻫب أو ﻟم ﯿﺘﺨذ
وﺘﺨﻔﯿض ﺴﻌر اﻟﺼرف ﺒﻬذا اﻟﻤﻌﻨﻰ ﯿﺘرﺘب ﻋﻠﯿﻪ ﺘﺨﻔﯿض اﻷﺜﻤﺎن اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ ﻤﻘوﻤﺔ ﺒﻌﻤﻼت اﻟوطﻨﯿﺔ ﺒرﻓﻊ اﻷﺜﻤﺎن
3
اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ ﻤﻘوﻤﺔ ﺒﺎﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟوطﻨﯿﺔ .
ﺴﻠﯿﻤﺎن ﺸﯿﺒﺎﻨﻲ ،ﺴﻌر اﻟﺼرف وﻤﺤدداﺘﻪ ﻓﻲ اﻟﺠزاﺌر ) ،(2006-1963ﻤذﻛرة ﻤﺎﺠﺴﺘﯿر )ﻏﯿر ﻤﻨﺸورة( ،ﻛﻠﯿﺔ اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ وﻋﻠوم اﻟﺘﺴﯿﯿر ،ﺠﺎﻤﻌﺔ 1
70
اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري وأﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻮازﻧﻪ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ
وﯿﻘﺼد ﺒﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻗﯿﺎم دوﻟﺔ ﻤﺎ ﺒﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ ﻋﻤﻠﺘﻬﺎ ﺒﺎﻟﻌﻤﻼت اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﺒﺤﯿث ﺘﺼﺒﺢ ﺘﺴﺎوي
ﻋددا أﻗل ﻤن ذي ﻗﺒل ﻤن ﻫذﻩ اﻟﻌﻤﻼت .أي أن ﺴﻌر ﺼرﻓﻬﺎ ﯿﻛون أﻗل ﻋن ذي ﻗﺒل وﻋﺎدة ﻤﺎ ﯿﻛون اﻟﻬدف
اﻷﺴﺎﺴﻲ ﻤن ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟوطﻨﯿﺔ زﯿﺎدة اﻟﺼﺎدرات واﻟﺤد ﻤن اﻻﺴﺘﯿراد ﺒﻤﻌﻨﻰ أن اﻟﺘﺨﻔﯿض ﯿﻌﻨﻲ
اﻨﺨﻔﺎض ﺴﻌر اﻟﺴﻠﻌﺔ أو اﻟﺨدﻤﺔ اﻟﻤﺼدرة وﻤن ﺜم زﯿﺎدة ﻗدرﺘﻬﺎ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻨﺎﻓﺴﺔ ﻓﻲ اﻷﺴواق اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ ﻤﻘﺎﺒل اﻟﺴﻠﻊ
اﻟﻤﺜﯿﻠﺔ ﻤن دول أﺨرى وﻓﻲ ذات اﻟﺴﯿﺎق ﺘزﯿد ﺘﻛﻠﻔﺔ اﻻﺴﺘﯿراد ﺒذات ﻨﺴﺒﺔ ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟوطﻨﯿﺔ ،وﻤن ﺜم
ﯿﻘل اﻹﻨﻔﺎق ﻋﻠﻰ اﻟواردات . 1
ﻛﻤﺎ أن ﻤﺼطﻠﺢ اﻨﺨﻔﺎض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﯿﻘﺼد ﺒﻪ اﻨﺨﻔﺎض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﺒﻠد ﻤﺎ إزاء اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﻓﻲ
ﺴوق اﻟﺼرف اﻷﺠﻨﺒﻲ ،ﻨﺘﯿﺠﺔ ﺘﻌﺎرض ﻗوى اﻟﻌرض واﻟطﻠب ،وﻫذا ﯿﻌﻨﻲ أن اﻻﻨﺨﻔﺎض اﻟﻤذﻛور ﯿﺤﺼل ﻓﻲ ﺤﺎﻟﺔ
ﻨظﺎم اﻟﺼرف اﻟﻌﺎﺌم ،واﻟﻌواﻤل اﻟﻤؤدﯿﺔ إﻟﻰ اﻨﺨﻔﺎض اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ ﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﺒﻠد ﻫﻲ:
2
ﻫﻨﺎك أﺴﺒﺎب ﻋدﯿدة ﻟﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﯿﻤﻛن ﺘﻘﺴﯿﻤﻬﺎ إﻟﻰ أﺴﺒﺎب رﺌﯿﺴﯿﺔ وأﺨرى ﺜﺎﻨوﯿﺔ ﻨﺒرزﻫﺎ ﻓﯿﻤﺎ ﯿﻠﻲ :
ﺘﺤﺴﯿن ﻤﯿزان اﻟﺤﺴﺎب ٕوازاﻟﺔ اﻟﺨﻠل ﻓﯿﻪ ﻫو اﻟﺴﺒب اﻟرﺌﯿﺴﻲ وراء إﺘﺒﺎع ﻫذﻩ اﻟﺴﯿﺎﺴﺔ ،وﺘﻔﺴﯿر ذﻟك
ﻫو أن ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﯿﺠﻌﻠﻬﺎ رﺨﯿﺼﺔ أﻤﺎم اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺨرى اﻷﻤر اﻟذي ﯿﺠﻌل اﻟﺴﻠﻊ اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ
رﺨﯿﺼﺔ ﺒﺎﻟﻤﻘﺎرﻨﺔ ﻤﻊ اﻟﺴﻠﻊ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ اﻷﺨرى ،ﻤﻤﺎ ﯿؤدي إﻟﻰ ﺘﺸﺠﯿﻊ اﻷﺠﺎﻨب ﻋﻠﻰ ﺸراء اﻟﺴﻠﻊ
اﻟوطﻨﯿﺔ اﻟﺘﻲ أﺼﺒﺤت رﺨﯿﺼﺔ اﻟﺜﻤن ﺒﺴﺒب اﻨﺨﻔﺎض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ ﻓﺘرﺘﻔﻊ ﺼﺎدرات اﻟﺒﻠد
وﯿﻨﺨﻔض ﺤﺠم اﻻﺴﺘﯿراد ﻤن اﻟﺴﻠﻊ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ.
ﻤﺤﻤد اﻟﻨﺒﯿل اﻟﺸﯿﻤﻲ ،ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻤﺘﻰ ﯿﻛون ﻤطﻠوﺒﺎ ؟ ،ﻨﻘﻼ ﻋن http://www.ahewar.org/debat/show.art.asp?aid=162701 : 1
71
اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري وأﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻮازﻧﻪ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ
ﺜﺎﻨﯿﺎ/اﻷﺴﺒﺎب اﻟﺜﺎﻨوﯿﺔ.
ارﺘﺒﺎط اﻟﻛﺘﻠﺔ اﻟﻨﻘدﯿﺔ أي أن ﻫذا اﻻرﺘﺒﺎط ﺴوف ﯿﻌرض اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ ﻻﻨﺨﻔﺎض ﺒﻤﺠرد ﺤﺼول أي
اﻨﺨﻔﺎض ﻓﻲ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟرﺌﯿﺴﯿﺔ.
إﯿﺠﺎد اﻟﻌﻼﻗﺔ اﻟواﻗﻌﯿﺔ ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ اﻟوطﻨﯿﺔ ﻤﻊ اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ وﺘﻌﺘﻤد ﻫذﻩ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﻋﻠﻰ أﺴﺎس ﻤﻌرﻓﺔ
ﺘطور ﻤﺴﺘوى اﻷﺴﻌﺎر اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ ،ﻛﻤﺎ أن ﻤﺴﺘوى اﻷﺴﻌﺎر اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ ﺴوف ﯿﻨﻌﻛس ﻋﻠﻰ اﻟﻘوة اﻟﺸراﺌﯿﺔ
اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ اﻟوطﻨﯿﺔ ،ﻟذﻟك ﻓﺈن ﺴﻌر ﺼرف ﻋﻤﻠﺔ ﻤﻌﯿﻨﺔ إزاء ﻋﻤﻠﺔ أﺨرى ﯿﻌﺘﻤد ﻋﻠﻰ ﻤﻘﺎرﻨﺔ
اﻟﺘﻐﯿرات ﻓﻲ ﻤﺴﺘوﯿﺎت اﻷﺴﻌﺎر اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ ﻓﻲ ﻛﻼ اﻟﺒﻠدﯿن.
ﺘﻨﺸﯿط اﻟﻘطﺎﻋﺎت اﻟﺘﺼدﯿرﯿﺔ وﺒﻘﯿﺔ اﻟﻘطﺎﻋﺎت اﻟﺘﻲ ﺘﻌﺘﻤد ﻋﻠﯿﻬﺎ اﻟدوﻟﺔ وذﻟك أن اﻟﺴﻠﻊ اﻟﻤﺼدرة أو
أي ﺴﻠﻊ أﺨرى ﺘﻌﺘﻤد ﻋﻠﻰ ﻗطﺎﻋﺎت ﺘﻛﻤﻠﯿﻪ أﺨرى ﻓﺈن ﺘطوﯿر اﻟﻘطﺎع اﻟﺘﺼدﯿري ﯿؤدي إﻟﻰ ﺘطوﯿر
ﺒﻘﯿﺔ اﻟﻘطﺎﻋﺎت اﻟﺴﺎﺒﻘﺔ ﺴواء ﻤن ﻨﺎﺤﯿﺔ اﺴﺘﻐﻼل اﻟطﺎﻗﺔ اﻹﻨﺘﺎﺠﯿﺔ أو اﺴﺘﺨدام اﻟﻤزﯿد ﻤن اﻟﯿد
اﻟﻌﺎﻤﻠﺔ.
اﻟﻔرق ﺒﯿن اﻟﺘﺨﻔﯿض واﻻﻨﺨﻔﺎض ﻓﻲ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﯿﻛﻤن ﻓﻲ أﻨﻬﻤﺎ ﺘدﻫور ﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ ﻟﻛن ﻛل
واﺤدة ﺒطرﯿﻘﺘﻬﺎ وﺴﻨوﺠز أﻫم ﻨﻘﺎط اﻻﺨﺘﻼف ﻟﻠﻔرق ﺒﯿﻨﻬﻤﺎ ﻓﻲ اﻟﺠدول اﻟﺘﺎﻟﻲ:
72
اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري وأﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻮازﻧﻪ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ
ﻗﯿﻤﺘﻬﺎ . اﻟﺠدول رﻗم ) :(03ﯿﺒﯿن اﻟﻔرق ﺒﯿن ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ واﻨﺨﻔﺎض
ﻫو ﻋﺒﺎرة ﻋن ﺤرﻛﺔ ﺘﻠﻘﺎﺌﯿﺔ وﻋﻔوﯿﺔ ،دون ﺘدﺨل ﻫو ﻋﺒﺎرة ﻋن ﻋﻤﻠﯿﺔ إرادﯿﺔ وﻤﻘﺼود ﻤن طرف
ﻟﻠﺴﻠطﺎت اﻟﻨﻘدﯿﺔ ٕواﻨﻤﺎ ﯿﺤدث ﻨﺘﯿﺠﺔ ﻟﺘﺤرﻛﺎت اﻟﻌرض اﻟﺴﻠطﺎت اﻟﻨﻘدﯿﺔ ﺘﺤت ﻀﻐط ظروف ﻤﻌﯿﻨﺔ وﯿﺘم ﺒﻘرار
واﻟطﻠب ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ. رﺴﻤﻲ ﻟﺘﺤﻘﯿق أﻫداف ﻤﻌﯿﻨﺔ.
ﻗد ﯿﺤدث ﻓﻲ أي وﻗت ﻨﺘﯿﺠﺔ زﯿﺎدة اﻟطﻠب ﻋن ﻋرض ﯿﺘطﻠب ﻤن اﻟﺴﻠطﺎت اﻟﻨﻘدﯿﺔ اﺨﺘﺒﺎر اﻟوﻗت اﻟﻤﻨﺎﺴب
ﻓﻲ اﻟﻌﻤﺎت اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ أي ﻨﺘﯿﺠﺔ ﺘﻀﺎرب ﻗوى اﻟﺴوق. ﻟﻠﻘﯿﺎم ﺒﻬذﻩ اﻟﻌﻤﻠﯿﺔ.
ﻗد ﯿﺤدث ﻓﻲ ﺴوق اﻟﺼرف اﻷﺠﻨﺒﻲ ،ﻛﻤﺎ ﯿﺤدث ﻓﻲ ﯿﺤدث ﻓﻘط ﻓﻲ ﺴوق اﻟﺼرف اﻷﺠﻨﺒﻲ.
ﺴوق اﻟﺴﻠﻊ واﻟﺨدﻤﺎت اﻟداﺨﻠﯿﺔ.
ﯿﺤدث ﻓﻲ ظل اﻗﺘﺼﺎد ﺤر ،ﯿﻨﺘﺞ ﻵﻟﯿﺔ اﻟﻌرض ﻻ ﯿﻤﻛن اﻟﻘﯿﺎم ﺒﻬذﻩ اﻟﻌﻤﻠﯿﺔ إﻻ ﻓﻲ اﻗﺘﺼﺎد ﯿﻤﻛن
واﻟطﻠب اﻟﻌﻤل ﺒﻛﻔﺎءة ﻤن أﺠل ﺘﺤدﯿد ﺴﻌر اﻟﺼرف ﻟﻠﺴﻠطﺎت اﻟﻨﻘدﯿﺔ ﻓﯿﻪ اﻟﺘدﺨل ﻓﻲ ﺴوق اﻟﺼرف ﻟﺘﻌدﯿﻠﻪ
اﻟذي ﻨﺠدﻩ ﻓﻲ ظل أﺴﻌﺎر اﻟﺼرف اﻟﻌﺎﺌﻤﺔ. ﻓﻲ اﻻﺘﺠﺎﻩ اﻟﻤرﻏوب )أﻨظﻤﺔ اﻟﺼرف اﻟﺜﺎﺒﺘﺔ واﻟﺘﻌوﯿم
اﻟﻤدار(.
اﻻﻨﺨﻔﺎض ﻻ ﯿﻛون ﻓﻲ ﺤدود ﻤﻌﯿﻨﺔ. ﯿﻛون ﻓﻲ ﺤدود ﻤﻌﯿﻨﺔ.
ﯿﻘﺎﺒل اﻻﻨﺨﻔﺎض اﻻرﺘﻔﺎع ﻓﻲ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟوطﻨﯿﺔ ، ﯿﻘﺎﺒل اﻟﺘﺨﻔﯿض ﻋﻤﻠﯿﺔ رﻓﻊ ﻓﻲ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﺘﻌوﯿم
أي زﯿﺎدة ﻓﻲ ﺴﻌر اﻟﺼرف ﻨﺘﯿﺠﺔ زﯿﺎدة اﻟﻤﻌروض ﻋن اﻟذي ﯿﺤدث ﻋﻨدﻤﺎ ﺘﻘﯿم اﻟﻌﻤﻠﺔ ﺒﺄﻗل ﻤن ﻗﯿﻤﺘﻬﺎ
اﻟﻤطﻠوب ﻤن اﻟﻌﻤﻼت أﺠﻨﺒﯿﺔ. ﻻﺨﺘﻼل ﺒﯿن اﻟﻌرض واﻟطﻠب.
اﻟﺘﻌدﯿل ﻟﺴﻌر اﻟﺼرف ﯿﻛون ﻤﺴﺘﻤر ﻨﺘﯿﺠﺔ اﻟﺘﻐﯿرات اﻟﺘﻌدﯿل ﻟﺴﻌر اﻟﺼرف ﯿﻛون وﻗﺘﻲ ﺨﻼل اﻟﻔﺘرة اﻟﺘﻲ
اﻟﻤﺴﺘﻤرة ﻟﻘوى اﻟﻌرض واﻟطﻠب )ظﺎﻫرة ﻤﺴﺘﻤرة( . ﺘﻘرر ﻓﯿﻬﺎ اﻟﺴﻠطﺎت اﻟﻨﻘدﯿﺔ اﻟﺘﺨﻔﯿض )ظﺎﻫرة ﻤؤﻗﺘﺔ(
اﻻﻨﺨﻔﺎض ﯿﻌﻨﻲ اﻟرﻓﻊ أو اﻻرﺘﻔﺎع ﻓﻲ ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﺘﺨﻔﯿض ﯿﻌﻨﻰ اﻟرﻓﻊ ﻓﻲ ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻷﺠﻨﺒﻲ.
اﻷﺠﻨﺒﻲ.
اﻟﻤﺼدر :ﺤﻨﺎن ﻟﻌروق ،ﺴﯿﺎﺴﺔ ﺴﻌر اﻟﺼرف واﻟﺘوازن اﻟﺨﺎرﺠﻲ –دراﺴﺔ ﺤﺎﻟﺔ اﻟﺠزاﺌر ،ﻤذﻛرة ﻤﺎﺠﺴﺘﯿر ﻓﻲ اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ )ﻏﯿر ﻤﻨﺸورة( ،ﺘﺨﺼص
ﺒﻨوك وﺘﺄﻤﯿﻨﺎت ،ﻛﻠﯿﺔ اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ وﻋﻠوم اﻟﺘﺴﯿﯿر ،ﺠﺎﻤﻌﺔ ﻤﻨﺘوري ﻗﺴﻨطﯿﻨﺔ ،دﻓﻌﺔ 2005/2004ص.109
إن اﻟﺘﺨﻔﯿض ﯿﺠﻌل ﻤن أﺴﻌﺎر اﻟﺼﺎدرات ﺘﻨﺨﻔض ﻤن ﻤﻨظور اﻷﺠﺎﻨب وﺒﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻓﺈن اﻟطﻠب اﻷﺠﻨﺒﻲ
ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻨﺘﺠﺎت اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ ﯿﻤﯿل إﻟﻰ اﻻرﺘﻔﺎع أﻤﺎ ﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠواردات ﺘرﺘﻔﻊ ﻗﯿﻤﺘﻬﺎ ﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ اﻟوطﻨﯿﺔ ،ﻫذا ﻤﺎ
73
اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري وأﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻮازﻧﻪ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ
ﯿﺠﻌل ﻤن ﺤﺠم اﻟواردات ﯿﻤﯿل إﻟﻰ اﻻﻨﺨﻔﺎض .وﻟﻬذا ﻓﺈن اﻟﻤﻨﺘﺠﯿن ﯿﻘوﻤون ﺒﺘﺤوﯿل أو ﻨﻘل ﻋواﻤل اﻹﻨﺘﺎج إﻟﻰ
اﻟﻘطﺎﻋﺎت اﻟﺘﻲ ﺘﺴﻤﺢ ﻟﻬم ﺒﺘﺤﻘﯿق ﻤردودﯿﺔ أﻛﺜر ،وﺒذﻟك ﯿﻔﻀﻠون اﻹﻨﺘﺎج ﻓﻲ ﻗطﺎﻋﻲ اﻟﺘﺼدﯿر ٕواﺤﻼل اﻟواردات،
وﻓﻲ ﻫذا اﻹطﺎر ﯿﻤﻛن أن ﯿﻛون ﺴﻌر اﻟﺼرف أداة ﺘﺴﯿﯿر ﻟﻠﻌرض واﻟطﻠب واﻟﺘﺨﺼﯿص اﻟﻔﻌﺎل ﻟﻠﻤوارد ،وﻻ ﯿؤﺜر
اﻟﺘﺨﻔﯿض ﻓﻲ ﺤﺴﺎب اﻟﺘﺠﺎرة اﻟﻤﻨظورة ﻓﺤﺴب ،ﺤﯿث ﯿﺴﺎﻫم ﻓﻲ ﺘﺤﺴﯿن ﻤن ﺠﻬﺔ أﺨرى وﻀﻌﯿﺔ ﺤﺴﺎب اﻟﺘﺠﺎرة
ﻏﯿر اﻟﻤﻨظورة،اﻟراﺠﻊ إﻟﻰ زﯿﺎدة إﻗﺒﺎل اﻟطرف اﻷﺠﻨﺒﻲ ﻋﻠﻰ اﻟﺨدﻤﺎت اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﯿراﻫﺎ ﻤﻨﺨﻔﻀﺔ اﻟﺘﻛﻠﻔﺔ ،وﯿﺤد
ﻤن ﺠﻬﺔ أﺨرى إﻗﺒﺎل اﻟطرف اﻟﻤﺤﻠﻲ ﻋﻠﻰ اﻟﺨدﻤﺎت اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ،ﻛﻤﺎ ﯿﺤدث ﻫذا ﻤﻊ رأس اﻟﻤﺎل اﻷﺠﻨﺒﻲ اﻟذي ﻤن
1
دور ﻛﺄن ﯿﺴﺎﻫم ﻓﻲ ﺘﺤﺴﯿن واﻨﺘﻌﺎش ﺤﺴﺎب رأس اﻟﻤﺎل.
ﺒﺎﻹﻀﺎﻓﺔ إﻟﻰ اﻟﺘﺄﺜﯿر اﻟﻤﺒﺎﺸر ﻋﻠﻰ ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت ﻗد ﯿﻛون ﻟﻠﺘﺨﻔﯿض ﺸﺄن ﻓﻲ زﯿﺎدة دﺨل اﻟﻔﺌﺎت
اﻟﻤﻨﺘﺠﺔ وﺘﺨﻔﯿف ﻋبء ﻤدﯿوﻨﯿﺘﻬﺎ ،وذﻟك ﻟﺘﺴﻬﯿل ﺘﺼرﯿف ﻤﻨﺘﺠﺎﺘﻬم ﻓﻲ اﻷﺴواق اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ أو ارﺘﻔﺎع أﺜﻤﺎﻨﻬﺎ ﻓﻲ
اﻷﺴواق اﻟﻌﺎﻟﻤﯿﺔ،وﺒﺎﻹﻀﺎﻓﺔ إﻟﻰ ﺤﻤﺎﯿﺔ اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ اﻟﻨﺎﺸﺌﺔ ،ﻗد ﯿﻬدف اﻟﺘﺨﻔﯿض إﻟﻰ ﻋﻼج ﻤﺸﻛﻠﺔ اﻟﺒطﺎﻟﺔ ﻓﻲ
اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟوطﻨﻲ ،ﺤﯿث ﯿﻨﺘﺞ ﻋﻨﻪ اﻟﺘوﺴﻊ ﻓﻲ اﻟﺼﻨﺎﻋﺎت اﻟﺘﺼدﯿرﯿﺔ.
ﺘطورت اﻷﻫداف اﻟﻤﺴﺘوﺤﺎة ﻤن ﺴﯿﺎﺴﺔ اﻟﺘﺨﻔﯿض ﻤﻊ ﺘطور اﻟﺴﯿﺎﺴﺔ ﻨﻔﺴﻬﺎ ،ﻓﯿﻔﺘرض أن ﻫذا اﻹﺠراء
ﯿؤدي إﻟﻰ ﺘﻘﻠﯿص ﻤدﻓوﻋﺎت اﻟدوﻟﺔ ﻟﻠﺨﺎرج و زﯿﺎدة ﻤﻘﺒوﻀﺎﺘﻬﺎ ﻟﻠﺨﺎرج ،وﯿﻛون ذﻟك ﺒﺎﺘﺠﺎﻩ ﺘﺤﻘﯿق ﺠﻤﻠﺔ ﻤن
2
اﻷﻫداف:
ﻋﻼج أو ﺘﻘﻠﯿص ﻋﺠز ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت وﻫو ﻤﺤور ﺴﯿﺎﺴﺔ اﻟﺘﺨﻔﯿض ،وذﻟك ﻋﻨد ﻗﯿﺎم اﻟدوﻟﺔ اﻟﺘدﺨل ﻓﻲ
أﺴواق اﻟﺼرف ﺒﻐرض ﺘﻘﻠﯿص اﻟﻔﺎرق ﺒﯿن ﻤﺴﺘوى اﻟﻌﺎم ﻷﺴﻌﺎر ﻤﻨﺘﺠﺎﺘﻬﺎ ﻋن اﻷﺴﻌﺎر ﻓﻲ اﻟﺨﺎرج دون
اﻟﻠﺠوء إﻟﻰ اﻟﺴﯿﺎﺴﺔ اﻻﻨﻛﻤﺎﺸﯿﺔ ،وﺘﻛون ﻫذﻩ اﻟﻤﻌﺎﻟﺠﺔ ﻓﻲ زﯿﺎدة اﻟﺼﺎدرات اﻟﺘﻲ ﺘﺼﺒﺢ ﺘﻛﻠﻔﺘﻬﺎ أﻗل ﺒﻨﺴﺒﺔ
ﻷﺠﺎﻨب ،وﺘﻘﻠﯿص اﻟواردات ﻻرﺘﻔﺎع أﺴﻌﺎر اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﻟﻬﺎ ﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﺴﺘوردﯿن اﻟﻤﻘﯿﻤﯿن.
اﻟﺤﺼول ﻋﻠﻰ ﻨﻘد أﺠﻨﺒﻲ إﻀﺎﻓﻲ ﯿﺴﺎﻋد ﻋﻠﻰ اﻟوﻓﺎء ﺒﺎﻟﺘزاﻤﺎت ﻤدﯿوﻨﯿﺔ اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ ﻨﺘﯿﺠﺔ زﯿﺎدة اﻟﺼﺎدرات
ﺒﺎﻹﻀﺎﻓﺔ أﻨﻪ ﯿﻘﻠص اﻟواردات ﯿﻌﻨﻰ ذﻟك ﺘﻘﻠﯿص ﺤﺠم اﻟدﯿن اﻟﺨﺎرﺠﻲ وﺨدﻤﺘﻪ ﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﺼﺎدرات و اﻟﻨﺎﺘﺞ
اﻟﻤﺤﻠﻲ.
74
اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري وأﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻮازﻧﻪ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ
زﯿﺎدة اﻟﻘدرة اﻹﻨﺘﺎﺠﯿﺔ ﻓﻲ اﺴﺘﺨدام اﻟﻤوارد اﻟﻌﺎطﻠﺔ ،وﺘوﺠﯿﻪ ﻫﯿﻛل اﻹﻨﺘﺎج ﻨﺤو إﻨﺘﺎج ﺴﻠﻊ ﺘﺼدﯿر ﺒﺘﺤوﯿل
ﻤوارد اﻹﻨﺘﺎج ﻤن اﻟﺴﻠﻊ اﻟﺒدﯿﻠﺔ واﻟﺴﻠﻊ ﻏﯿر ﻗﺎﺒﻠﺔ ﻟﺘﺒﺎدل إﻟﻰ اﻟﻘطﺎع اﻟﺘﺼدﯿري واﻟﺘوﺴﻊ ﻓﻲ اﻟﺼﺎدرات
ﯿﺘطﻠب ﺘوﻓﯿر اﻟطﺎﻗﺎت ﺒزﯿﺎدة رأس اﻟﻤﺎل ﻤن اﻟﺘدﻓﻘﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ أو ﻨﺘﯿﺠﺔ دﺨول اﻻدﺨﺎر اﻟوطﻨﻲ
ﻤﺘرﺘب ﻋن اﻟﺘﺨﻔﯿض ،وﺘﻛو ن اﻟﻨﺘﯿﺠﺔ ﺘﺤﺴﯿن ﻛﻔﺎءة اﻻﺴﺘﺜﻤﺎر اﻟوطﻨﻲ.
زﯿﺎدة اﻟﻘدرة اﻟﺘﻨﺎﻓﺴﯿﺔ ﻟﺴﻠﻊ اﻟوطﻨﯿﺔ ﻓﻲ اﻷﺴواق اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ ﻨﺘﯿﺠﺔ اﻨﺨﻔﺎض ﺘﻛﺎﻟﯿﻔﻬﺎ و ﺒﺎﻟﺘﺎﻟﻲ أﺴﻌﺎرﻫﺎ اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ
ﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﻤﻤﺎ ﯿؤدي إﻟﻰ زﯿﺎدة ﻋواﺌد اﻟﺴﻠﻊ اﻟﻘﺎﺒﻠﺔ ﻟﻠﺘﺼدﯿر وﺘﺸﺠﯿﻊ اﻻﺴﺘﺜﻤﺎر اﻷﺠﻨﺒﻲ ﺒداﺨل اﻟﺒﻠد
اﻟﻤﺨﻔض.
1
ﻟﻨﺠﺎح ﺴﯿﺎﺴﺔ ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﯿﺠب ﺘوﻓر اﻟﺸروط اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ :
اﺘﺴﺎم اﻟطﻠب اﻟﻌﺎﻟﻤﻲ ﻋﻠﻰ ﻤﻨﺘﺠﺎت اﻟدوﻟﺔ ﺒﻘدر ﻛﺎف ﻤن اﻟﻤروﻨﺔ ،ﺒﺤﯿث ﯿؤدي ﺘﺨﻔﯿض اﻟﻌﻤﻠﺔ إﻟﻰ زﯿﺎدة
أﻛﺒر ﻓﻲ اﻟطﻠب اﻟﻌﺎﻟﻤﻲ ﻋﻠﻰ ﻤﻨﺘﺠﺎت اﻟﻤﺼدر ﻤن ﻨﺴﺒﺔ اﻟﺘﺨﻔﯿض.
ﻀرورة اﺘﺴﺎم اﻟﻌرض اﻟﻤﺤﻠﻲ ﻟﺴﻠﻊ اﻟﺘﺼدﯿر ﺒﻘدر ﻛﺎف ﻤن اﻟﻤروﻨﺔ ﺒﺤﯿث ﯿﺴﺘﺠﯿب اﻟﺠﻬﺎز اﻹﻨﺘﺎﺠﻲ
ﻻرﺘﻔﺎع ﻓﻲ اﻟطﻠب أو اﻟطﻠب اﻟﺠدﯿد اﻟﻨﺎﺠم ﻋن ارﺘﻔﺎع اﻟﺼﺎدرات.
ﻀرورة ﺘوﻓر اﺴﺘﻘرار ﻓﻲ اﻷﺴﻌﺎر اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ ،وﻋدم ارﺘﻔﺎﻋﻬﺎ ﺒﻌد اﻟﺘﺨﻔﯿض ﺤﺘﻰ ﻻ ﯿﻨﻌﻛس ﻫذا اﻻرﺘﻔﺎع ﻓﻲ
ﺼورة ارﺘﻔﺎع أﺴﻌﺎر ﺘﻛﻠﻔﺔ اﻟﻤﻨﺘﺠﺎت اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ.
ﻋدم ﻗﯿﺎم اﻟدول اﻟﻤﻨﺎﻓﺴﺔ اﻷﺨرى ﺒﺈﺠراءات ﻤﻤﺎﺜﻠﺔ ﻟﺘﺨﻔﯿض ﻋﻤﻼﺘﻬﺎ ﻤﻤﺎ ﯿزﯿل اﻷﺜر اﻟﻤﺘرﺘب ﻋﻠﻰ
اﻟﺘﺨﻔﯿض .
اﻻﺴﺘﺠﺎﺒﺔ ﻟﺸرط ﻤﺎرﺸﺎل– ﻟﯿرﻨر واﻟﻘﺎﻀﻲ ﺒﺄن ﺘﻛون > 𝒆𝒆𝒏𝒏 +é𝒏𝒏 1أي ﻤﺠﻤوع ﻤروﻨﺔ اﻟطﻠب وﻤروﻨﺔ
اﻟﺼﺎدرات أﻛﺒر ﻤن اﻟواﺤد اﻟﺼﺤﯿﺢ.
اﻟﻤﺒﺤث اﻟراﺒﻊ :أﺜر ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري .
إن ﺘﺨﻔﯿض اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ ﯿﻤﻛن أن ﯿؤﺜر ﻋﻠﻰ ﻛﺎﻓﺔ ﺒﻨود ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت ،وﻤﻊ ذﻟك ﻓﺎﻻﻋﺘﺒﺎر
اﻷﺴﺎﺴﻲ ﻫو اﺜر ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ،وﻫﻨﺎك اﻟﻌدﯿد ﻤن اﻟﻤداﺨل اﻟﻨظرﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﺤﺎوﻟت
1ﻨﺠﯿﺔ دﻻﻤﻲ ،دراﺴﺔ ﺘﺤﻠﯿﻠﯿﺔ ﻟﻠﻌﻼﻗﺎت اﻟﺘﺠﺎرﯿﺔ اﻷﻤرﯿﻛﯿﺔ اﻟﺼﯿﻨﯿﺔ ﻓﻲ ظل ﺤرب اﻟﻌﻤﻼت ،ﻤذﻛرة ﻤﺎﺠﺴﺘﯿر )ﻏﯿر ﻤﻨﺸورة( ،ﺘﺨﺼص ﻤﺎﻟﯿﺔ واﻗﺘﺼﺎد دوﻟﻲ
ﻛﻠﯿﺔ اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ واﻟﺘﺠﺎرﯿﺔ وﻋﻠوم اﻟﺘﺴﯿﯿر ،ﺠﺎﻤﻌﺔ اﻟﺸﻠف ، 2012/2011،ص .52
75
اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري وأﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻮازﻧﻪ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ
ﺘﺤﻠﯿل اﻵﺜﺎر اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ اﻟﻤﺤﺘﻤﻠﺔ ﻟﻠﺘﻐﯿرات ﻓﻲ ﺴﻌر اﻟﺼرف ﻋﻠﻰ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ﻤﻨﻬﺎ ﻤدﺨل اﻟﻤروﻨﺎت
وﻤدﺨل اﻻﺴﺘﯿﻌﺎب .
ﻗد ﯿﻌود ﺠزء ﻛﺒﯿر ﻤن ﻤﺸﺎﻛل ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت إﻟﻰ ﻋدم اﻟﺘوازن ﻓﻲ اﻟﺘدﻓﻘﺎت اﻟﺘﺠﺎرﯿﺔ اﻟﻤﺎدﯿﺔ ،أي ﻓﻲ
اﻟﺼﺎدرات واﻟواردات ﻤن اﻟﺴﻠﻊ واﻟﺨدﻤﺎت ،وﻫذا ﯿﻤﻛن ﺘﺤﻠﯿﻠﻪ ﻋﻠﻰ أﺴﺎس اﻟﻤروﻨﺎت اﻟﺠزﺌﯿﺔ ﻟﻠﺼﺎدرات واﻟواردات.
1
ﺘم ﺒﻨﺎء ﻫذا اﻟﻤدﺨل ﻓﻲ ظل ﻋدة اﻓﺘراﻀﺎت ﻤﺒﺴطﺔ ﻟﻠواﻗﻊ ﻨﺠﻤﻌﻬﺎ ﻓﯿﻤﺎ ﯿﻠﻲ :
ﯿﻔﺘرض دوﻟﺘﺎن ﻓﻘط ﻫﻤﺎ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟوطﻨﻲ واﻟﻌﺎﻟم اﻟﺨﺎرﺠﻲ ﻋﻠﻰ أن ﯿﻘﺘﺼر اﻟﺘﻌﺎﻤل ﻓﯿﻤﺎ ﺒﯿﻨﻬﻤﺎ ﻋﻠﻰ
ﺴﻠﻌﺘﯿن ﺘﺠﻤﯿﻌﯿﺘﯿن ﻫﻤﺎ اﻟﺼﺎدرات واﻟواردات وأن ﻋرﻀﻬﻤﺎ ﺘﺎم اﻟﻤروﻨﺔ.
ﻋدم وﺠود ﺴﻠﻊ أﺨرى ﺒداﺌل ﻟﻠواردات آو ﺴﻠﻊ وﺴﯿطﺔ ﺘﻤﺜل ﻤﻛوﻨﺎ أﺠﻨﺒﯿﺎ ﻓﻲ اﻟﺴﻠﻊ اﻟﻤﺼدرة واﻟﺘﻲ أﯿﻀﺎ ﻻ
ﯿﺘم اﺴﺘﻬﻼك أي ﺠزء ﻤﻨﻬﺎ ﻤﺤﻠﯿﺎ .
ﻏﯿﺎب اﻟﺘدﻓﻘﺎت اﻟرأﺴﻤﺎﻟﯿﺔ ﺴواء طوﯿﻠﺔ اﻷﺠل أو ﻗﺼﯿرة اﻵﺠل وﻛذﻟك اﻟﻤﻌﺎﻤﻼت ﻤن طرف واﺤد ﻓﻲ
ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت .
2
وﺘﺘﻤﺜل ﻓﻲ:
أﻨﻪ ﯿﻌﺘﻤد ﻋﻠﻰ طرﯿﻘﺔ ﺘﺤوﯿل اﻹﻨﻔﺎق ﻋن طرﯿق ﺘﻐﯿرات ﺴﻌر اﻟﺼرف ،وﺠوﻫر ﻫذﻩ اﻟﻔﻛرة ﻫو ﺘﺤوﯿل
اﻹﻨﻔﺎق إﻤﺎ ﻤن اﻟﺴﻠﻊ اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ إﻟﻰ اﻹﻨﻔﺎق ﻋﻠﻰ اﻟﺴﻠﻊ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﻤن طرف اﻟﻤﻘﯿﻤﯿن،وﺒﺎﻟﺘﺎﻟﻲ زﯿﺎدة اﻟواردات
أو ﻤن اﻹﻨﻔﺎق ﻋﻠﻰ اﻟﺴﻠﻊ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ إﻟﻰ اﻹﻨﻔﺎق ﻋﻠﻰ اﻟﺴﻠﻊ اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ ﻤن طرف ﻏﯿر اﻟﻤﻘﯿﻤﯿن وﺒﺎﻟﺘﺎﻟﻲ زﯿﺎدة
اﻟﺼﺎدرات .
2ﻤﺤﻤد راﺘول ،ﺘﺤوﯿﻼت اﻟدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري ٕواﺸﻛﺎﻟﯿﺔ اﻟﺘﺨﻔﯿﻀﺎت اﻟﻤﺘﺘﺎﻟﯿﺔ وﻓق ﻨظرﯿﺔ أﺴﻠوب اﻟﻤروﻨﺎت ،ﻤداﺨﻠﺔ ﻤﻘدﻤﺔ إﻟﻰ ﻤﻠﺘﻘﻰ اﻟﻤﻨظوﻤﺔ اﻟﻤﺼرﻓﯿﺔ
اﻟﺠزاﺌرﯿﺔ و اﻟﺘﺤوﯿﻼت اﻟﺠزاﺌرﯿﺔ – اﻟواﻗﻊ و اﻟﺘﺤدﯿﺎت – ﻛﻠﯿﺔ اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ وﻋﻠوم اﻟﺘﺴﯿﯿر ،ﺠﺎﻤﻌﺔ اﻟﺸﻠف ،اﻟﺠزاﺌر ، 2004/12/15/14،ص .114
76
اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري وأﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻮازﻧﻪ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ
ﯿﻬﺘم ﻫذا اﻷﺴﻠوب ﺒﺠﻤﯿﻊ ﻋﻨﺎﺼر ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت ،إذ أﻨﻪ ﯿرﻛز ﻓﻘط ﻋﻠﻰ ﺼﺎدرات وواردات اﻟﺴﻠﻊ
واﻟﺨدﻤﺎت.
ﯿﻌﺘﻤد ﻤﻨﻬﺞ اﻟﻤروﻨﺎت ﻋﻠﻰ ﻛل ﻤن ﻤروﻨﺘﻲ اﻟطﻠب اﻟﻤﺤﻠﻲ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺴﺘوردات واﻟطﻠب اﻷﺠﻨﺒﻲ ﻋﻠﻰ
اﻟﺼﺎدرات ﻓﻲ ﺘﺤﻠﯿل أﺜر ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟوطﻨﯿﺔ ﻟﻌﻼج اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري .وﻗد ﻋرف اﻟﻔﻛر
اﻻﻗﺘﺼﺎدي أﺒﺤﺎث ﻓﻲ ﻫذا اﻟﻤوﻀوع ﺘرﺠﻊ إﻟﻰ ، Marshallﻟﯿظﻬر ﺒﻌد ذﻟك ﺸرط Lerner – Marshall
ﺤﺘﻰ ﯿﺘﺼف ﺴوق اﻟﺼرف ﺒﺎﻟﺘوازن وﯿﻌرف Charlesﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﺤﻘﯿﻘﻲ qﺤﺎﺼل ﻀرب ﺴﻌر اﻟﺼرف
1
اﻻﺴﻤﻲ eواﻟﺴﻌر اﻟﻨﺴﺒﻲ ﻟدوﻟﺘﯿن:
ﺤﺴب اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ ﻓﺈن ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﺤﻘﯿﻘﻲ ﻫو ﺴﻌر ﻨﺴﺒﻲ ﯿﻤﺜل ﺴﻌر اﻟﺴﻠﻊ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ إﻟﻰ ﺴﻌر
اﻟﺴﻠﻊ اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ ،وﯿرﺘﻔﻊ ﻫذا اﻟﺴﻌر ﻓﻲ اﻟﺤﺎﻻت اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ:
ﻓﻌﻨدﻤﺎ ﯿﺘوﻗﻊ اﻟﻤﺴﺘﻬﻠك ارﺘﻔﺎع أﺴﻌﺎر اﻟﺴﻠﻊ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﻤﻘﺎرﻨﺔ ﻤﻊ أﺴﻌﺎر اﻟﺴﻠﻊ اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ ﻓﺈﻨﻪ ﯿﻠﺠﺄ إﻟﻰ
اﻻﺴﺘﻌﺎﻀﺔ ﻋن اﻟﺴﻠﻊ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﺒﺎﻟﺴﻠﻊ اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ .إذا ﻛﺎﻨت xﺘﻤﺜل اﻟﺼﺎدرات ﻤن اﻟﺴﻠﻊ اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ و Mﺘﻤﺜل
اﻟﻤﺴﺘوردات ﻤن اﻟﺴﻠﻊ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ،وﻛﺎﻨت اﻟﺼﺎدرات واﻟﻤﺴﺘوردات ﻋﺒﺎرة ﻋن دوال ﻓﻲ ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﺤﻘﯿﻘﻲ،
ﻓﺎرﺘﻔﺎع ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﺤﻘﯿﻘﻲ ﻗد ﯿدل ﻋﻠﻰ ارﺘﻔﺎع أﺴﻌﺎر اﻟﺴﻠﻊ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ،وﻫذا ﻟن ﯿؤدي ﻓﻘط إﻟﻰ ﺘﺨﻔﯿض
ﺴﻤﯿﺔ زﯿرار وآﺨرون ،أﺜر ﺴﯿﺎﺴﺔ ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻷﺠﻨﺒﻲ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﺠزاﺌري ) ، (2004-1970ﻓﻲ ﻤﺠﻠﺔ اﻟﻌﻠوم اﻹدارﯿﺔ ،اﻷردن ،اﻟﻌدد ،2 1
2009ص.364 ،
77
اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري وأﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻮازﻧﻪ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ
اﻟطﻠب اﻟﻤﺤﻠﻲ ﻋﻠﻰ اﻟﺴﻠﻊ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔٕ ،واﻨﻤﺎ ﺴﯿزﯿد ﻤن اﻟطﻠب اﻷﺠﻨﺒﻲ ﻋﻠﻰ اﻟﺴﻠﻊ اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ ،وﯿﻤﻛن ﺘﻠﺨﯿص ﻫذﯿن
اﻟﺘﺄﺜﯿرﯿن ﻋﻠﻰ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري.
ﺤﯿث أن :
ﺘﺒﯿن اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ أن اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري – اﻟﻔرق ﺒﯿن ﺤﺠم اﻟﺼﺎدرات اﻟﺴﻠﻌﯿﺔ وﺤﺠم اﻟﻤﺴﺘوردات اﻟﺴﻠﻌﯿﺔ -ﯿﻌﺘﻤد ﻋﻠﻰ
1
ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﺤﻘﯿﻘﻲ وﯿﻤﻛن ﺘوﻀﯿﺢ ذﻟك ﻤن ﺨﻼل اﻟﺸﻛل اﻟﻤواﻟﻲ:
q
m(q
)X(q
q0 E0
Foreign good
اﻟﻤﺼدر :ﺴﻤﯿﺔ زﯿرار وآﺨرون ،أﺜر ﺴﯿﺎﺴﺔ ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻷﺠﻨﺒﻲ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﺠزاﺌري ) ، (2004-1970ﻓﻲ ﻤﺠﻠﺔ اﻟﻌﻠوم
اﻹدارﯿﺔ ،اﻷردن ،اﻟﻌدد 2009 ،2ص ،ص .365
78
اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري وأﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻮازﻧﻪ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ
ﺒﺎﺴـﺘﺨدام ﺸـرط اﻟﺘـوازن CA=0ﻨﺤﺼـل ﻋﻠـﻰ ﻨﻘطـﺔ اﻟﺘـوازن E0اﻟﻤوﻀـﺤﺔ ﻓـﻲ اﻟﺸـﻛل اﻟﺘـﻲ ﺘﻤﺜـل ﻨﻘطـﺔ
ﺘﻘــﺎطﻊ ﻤﻨﺤﻨــﻲ اﻟطﻠــب ﻋﻠــﻰ اﻟﺼــﺎدرات وﻤﻨﺤﻨــﻲ اﻟطﻠــب ﻋﻠــﻰ اﻟﻤﺴــﺘوردات ،ﺤﯿــث ﯿﺘﺤــدد ﺴــﻌر اﻟﺼــرف اﻟﺤﻘﯿﻘــﻲ
اﻟﺘـوازﻨﻲ q0وﻓــﻲ ﺤــﺎل ﻛﺎﻨــت اﻷﺴــﻌﺎر اﻟﻨﺴــﺒﯿﺔ ﻟﻛــل ﻤــن اﻟدوﻟــﺔ اﻟﻤﺤﻠﯿــﺔ واﻟدوﻟــﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿــﺔ ﺜﺎﺒﺘــﺔ ،ﯿﻌطــﻲ ﺘﻘــﺎطﻊ
ﻤﻨﺤﻨﻲ اﻟطﻠب ﻋﻠﻰ اﻟﺼﺎدرات وﻤﻨﺤﻨﻲ اﻟطﻠب ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺴﺘوردات ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻻﺴﻤﻲ اﻟﺘوازﻨﻲ.
ﻤن ﺨﻼل ﻤﺎ ﺴﺒق ﻨﺴﺘﻨﺘﺞ ﺒﺄن ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻟن ﯿﺤﻘق ﻫدﻓﻪ ﻓﻲ ﺘﺤﺴﯿن وﻀﻊ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري إﻻ
إذا ﻛﺎﻨت ﻤﺠﻤوع ﻤروﻨﺎت اﻟطﻠب اﻟﺴﻌرﯿﺔ ﻋﻠﻰ اﻻﺴـﺘﯿراد واﻟﺼـﺎدرات اﻛﺒـر ﻤـن اﻟواﺤـد ،أﻤـﺎ إذا ﻛـﺎن ﻤﺠﻤـوع ﻫـذﻩ
اﻟﻤروﻨــﺎت ﻤﺴــﺎوﯿﺎ إﻟــﻰ اﻟواﺤــد ،ﻓــﺈن اﻟﺘﺨﻔــﯿض ﺴــﯿﻛون أﺜــرﻩ ﻤﺘﺠــﺎوب ﻨﺴــﺒﯿﺎ ﻋﻠــﻰ اﻟﻤﯿ ـزان اﻟﺘﺠــﺎري .وﻋﻨــدﻤﺎ ﯿﻛ ـون
ﻤﺠﻤوع ﻫذﻩ اﻟﻤروﻨﺎت أﻗل ﻤن اﻟواﺤد ﻓﺈن ﺘﺄﺜﯿر ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﯿﻛـون ﻋﻠـﻰ ﺴـﺎﻟﺒﺎ اﻟﻤﯿـزان اﻟﺘﺠـﺎري .وأن ﻫـذا
اﻟﺘﺤﻠﯿل ﻟﺸرط ﻤﺎرﺸﺎل -ﻟﯿرﻨر ﯿﻛون ﻏﯿر ﻛﺎف ﻋﻨد ﺒداﯿﺔ ﺴرﯿﺎن ﺘطﺒﯿـق إﺠـراء ﺘﺨﻔـﯿض ﻗﯿﻤـﺔ اﻟﻌﻤﻠـﺔ ،أي أﻨـﻪ ﻓـﻲ
اﻟواﻗﻊ ﺴﺘظﻬر ﻫﻨﺎك ﻓﺘرة ﻤن اﻟﺘﺄﺨﯿرات اﻟزﻤﻨﯿﺔ ﻓﻲ ﻋﻤل اﻟﻤروﻨﺎت ،وﻫذﻩ اﻟظﺎﻫرة ﯿطﻠق ﻋﻠﯿﻬﺎ )ﻤﻨﺤﻨﻰ.(J
وﻫو ﻤﻨﺤﻨﻰ ﯿﺸﺒﻪ ﺸﻛﻠﻪ ﺤرف ،Jوﯿظﻬر ﻫذا اﻟﻤﻨﺤﻨﻰ أن أﺜر أي ﺘﺨﻔﯿض ﺒﻘﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﺴﺘﺤﺼل ﺒﻤرﺤﻠﺘﯿن
1
ﻤﺘﺘﺎﺒﻌﺘﯿن وﻫﻤﺎ:
* اﻟﻤرﺤﻠﺔ اﻷوﻟﻰ:
...........وﻓﻲ ﻫذﻩ اﻟﻤرﺤﻠﺔ ﺴﺘرﺘﻔﻊ أﺴﻌﺎر اﻟواردات اﻟﻤدﻓوﻋﺔ ﺒﺎﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟوطﻨﯿﺔ واﻟﻤﻘوﻤﺔ ﺒﺎﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ وأﺴﻌﺎر
اﻟﺼﺎدرات ﺘﺒﻘﻰ ﻏﯿر ﻤﺘﻐﯿرة ﺒﺎﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟوطﻨﯿﺔ وﺴﺘﻬﺒط ﺒﺎﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ،وﺘﺘدﻫور ﻤﻌدات اﻟﺘﺒﺎدل اﻟﺘﺠﺎري ﻟﻠدوﻟﺔ
اﻟﺘﻲ ﺘﺨﻔض ﻗﯿﻤﺔ ﻋﻤﻠﺘﻬﺎ وﯿﺘوﺴﻊ ﻋﺠزﻫﺎ اﻟﺘﺠﺎري وﻫذا ﻤﺎ ﯿدﻋﻰ ﺒﺄﺜر اﻟﻘﯿﻤﺔ.
وﻓﻲ ﻤﺠﺎل اﻟﺘطﺒﯿق ﯿﻛون ﻨﺠﺎح أي ﺘﻐﯿﯿر ﻓﻲ ﺴﻌر اﻟﺼرف ﻤﺤدد ﻤن ﻗﺒل ﺸدة اﻟﻤﻛﺎﺴب أو اﻟزﯿﺎدات
1
Pavle Petrvic , Mirjana glioric. Exchange rate and trade balance : j- curve Effect . Original scientific paper.
University of belarade . serbia . 2010.p 26
79
اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري وأﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻮازﻧﻪ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ
اﻟﻤﺘﺤﻘﻘــﺔ ﻓــﻲ اﻟﻘ ــدرة ﻋﻠــﻰ اﻟﺘﻨــﺎﻓس ﻓ ــﻲ ﻤﺠــﺎل اﻟﺴــﻌر وﻤروﻨ ــﺔ اﻻﺴــﺘﺠﺎﺒﺔ ﻤــن ﻗﺒ ــل اﻟﻤﻨﺘﺠــﯿن اﻟﻤﺤﻠﯿ ــﯿن و
ﻤروﻨﺎت اﻟطﻠب اﻟﻤﺤﻠﻲ واﻟﺨﺎرﺠﻲ.
إن ﺴﯿﺎﺴﺔ ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﺒﺤد ذاﺘﻬﺎ ﺘﻌﺘﺒر ﻤﺼد ار ﻻرﺘﻔﺎع اﻷﺴﻌﺎر اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ ﻤن ﺨﻼل ﻤﺎ ﯿﻠﻲ:
إذا ﻛﺎﻨــت ﻨﺴــﺒﺔ ﻤﻬﻤــﺔ ﻤــن اﻹﻨﺘــﺎج ﻤﺴــﺘوردة ﻤــن اﻟﺨــﺎرجٕ ،واذا ﻤــﺎ ﻛﺎﻨــت ﻋﻤﻠﯿــﺔ إﺤــﻼل ﻤﺴــﺘﻠزﻤﺎت اﻹﻨﺘــﺎج
اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ ﺴﺘﺴﺘﻐرق وﻗﺘﺎ طوﯿﻼ وﻓﻲ ﻏﯿر ﺼﺎﻟﺢ اﻟﻌﻤﻠﯿﺔ اﻹﻨﺘﺎﺠﯿﺔ ،ﻓﺈن اﻷﺴﻌﺎر ﺴﺘرﺘﻔﻊ ﻤن ﺠﺎﻨﺒﯿن وﻫﻤﺎ:
• اﻟﺠﺎﻨب اﻷول :ارﺘﻔﺎع اﻷﺴﻌﺎر ﯿﻛون ﺒﺴﺒب ارﺘﻔﺎع أﺴﻌﺎر ﻤﺴﺘﻠزﻤﺎت اﻹﻨﺘﺎج اﻟﻤﺴﺘوردة.
• اﻟﺠﺎﻨب اﻟﺜﺎﻨﻲ :ارﺘﻔﺎع اﻷﺴﻌﺎر ﯿﻛون ﺒﺴﺒب اﻨﺨﻔﺎض ﻛﻤﯿﺎﺘﻬﺎ أي ﻛﻤﯿﺎت ﻤﺴﺘﻠزﻤﺎت اﻹﻨﺘﺎج).واﻟﻨﺘﯿﺠﺔ
اﻟﻨﻬﺎﺌﯿﺔ ﺴوف ﺘﺘﻤﺜل ﺒﺎرﺘﻔﺎع ﺘﻛﺎﻟﯿف اﻹﻨﺘﺎج.
إن اﻟﺘﺨﻔﯿض ﻓﻲ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ ﺴوف ﯿﺠﻌل أﺴﻌﺎر اﻟﻤﺴﺘوردات أﻋﻠـﻰ ﻤـن اﻟﺴـﺎﺒق أﻤـﺎ إذا ﻛﺎﻨـت ﻫـذﻩ
اﻟﺴﻠﻊ اﻟﻤﺴﺘوردة ﺘﻤﺜل ﺴﻠﻌﺎ ﻀرورﯿﺔ ﻟﻠﻤواطن اﻟﻤﺤﻠﻲ ﻤﺜﻼ )ﻤواد ﻏذاﺌﯿﺔ ،أدوﯿﺔ ، ،وﻗود....اﻟﺦ( .وﺒﺎﻟﻨﺘﯿﺠﺔ
ﻓﺈﻨــﻪ ﯿﺼــﻌب اﻻﺴــﺘﻐﻨﺎء ﻋﻨﻬــﺎ ،ﺴــوف ﯿﻀــﯿف ﺤﻠﻘــﺔ ﺠدﯿــد ﻻرﺘﻔــﺎع أﺴــﻌﺎر وﯿﺘرﺘــب ﻋﻠﯿــﻪ أﻋﺒــﺎء ﺠدﯿــدة ﻋﻠــﻰ
اﻟﻤـواطن ،وﻫــذا اﻷﻤــر ﺴــوف ﯿــدﻓﻊ اﻟﻤـواطن ﻟﻠﻤطﺎﻟﺒــﺔ ﺒرﻓــﻊ اﻷﺠــور واﻟرواﺘــب وﻫﻛـذا ﺴــﺘظﻬر ﻤوﺠــﺔ ﺘﻀــﺨﻤﯿﺔ
ﺠدﯿدة داﺨل اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻤﺤﻠﻲ.
إن ارﺘﻔــﺎع أﺴــﻌﺎر اﻟﻤﺴــﺘوردات واﻨﺨﻔــﺎض أﺴــﻌﺎر اﻟﺼــﺎدرات ﻨﺘﯿﺠــﺔ ﺘﺨﻔــﯿض ﻗﯿﻤــﺔ اﻟﻌﻤﻠــﺔ ،ﺴــﯿؤدي إﻟــﻰ ارﺘﻔــﺎع
اﻟطﻠب ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻨﺘﺠﺎت اﻟوطﻨﯿﺔ وﻫذا اﻻرﺘﻔﺎع ﻓﻲ اﻟطﻠب ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻨﺘﺠﺎت اﻟوطﻨﯿﺔ ﺴﯿﻛون ﻋﻠﻰ ﺠﺎﻨﺒﯿن وﻫﻤﺎ:
• اﻟﺠﺎﻨب اﻷول :أن اﻟطﻠب اﻟﻤﺤﻠﻲ ﺴﯿﺤﺎول اﻟﺒﺤث ﻋن ﻤواد ﻤﺤﻠﯿﺔ ﺒدﯿﻠﺔ ﻋن اﻟﻤﺴﺘوردات اﻟﺘﻲ ارﺘﻔﻌت أﺴﻌﺎرﻫﺎ
• اﻟﺠﺎﻨب اﻟﺜﺎﻨﻲ :أن اﻟطﻠب ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻨﺘﺠﺎت اﻟوطﻨﯿﺔ ﺴﯿرﺘﻔﻊ أﯿﻀﺎ ﺒﻌد أن أﺼﺒﺤت ارﺨص ﻤن اﻟﺴﺎﺒق.
اﻟﺣﺳﺎب اﻟﺟﺎري
اﻟﻤﺼدر :ﻋﯿﺴﻲ ﻤﺤﻤد اﻟﻐزاﻟﻲ ،ﺴﯿﺎﺴﺎت أﺴﻌﺎر اﻟﺼرف ،ﺴﻠﺴﻠﺔ دورﯿﺔ ﺘﻌﻨﻰ ﺒﻘﻀﺎﯿﺎ اﻟﺘﻨﻤﯿﺔ ﻓﻲ اﻷﻗطﺎر اﻟﻌرﺒﯿﺔ ،اﻟﻌدد ،2003، 23ص .15
اﻟزﻣن
80
اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري وأﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻮازﻧﻪ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ
اﺴــﺘﻛﻤﺎﻻ ﻟﻤــﺎ ﺘﻘــدم ﻓ ـﺈن ﻨوﻋﯿــﺔ اﻟﺴــﻠﻊ اﻟﺘــﻲ ﺘﺘﻛــون ﻤﻨﻬــﺎ اﻟﺼــﺎدرات واﻟ ـواردات ﺘــؤدي دو ار ﻤﻬﻤــﺎ ﻓــﻲ اﻟﻨﺘــﺎﺌﺞ
اﻟﻤﺘرﺘﺒــﺔ ﻋﻠــﻰ ﺘﺨﻔــﯿض ﻗﯿﻤــﺔ اﻟﻌﻤﻠــﺔ ،ﻓــﺈذا ﻛﺎﻨــت ﻫــذﻩ اﻟﺴــﻠﻊ ﺼــﻨﺎﻋﯿﺔ وﺘﺸــﻛل ﻨﺴــﺒﺔ ﻤﻬﻤــﺔ ﻤــن ﺼــﺎدرات اﻟدوﻟــﺔ
اﻟﻤﻌﯿﻨﺔ ،ﻓﺈن اﻟﺘﺨﻔﯿض ﺴﯿؤدي إﻟﻰ زﯿﺎدة ﻤﻬﻤﺔ ﻓﻲ ﺤﺠم اﻟﺼﺎدرات ﻻﺴﯿﻤﺎ إذا ﻛﺎن اﻟطﻠب اﻟﺨﺎرﺠﻲ ﻤرﻨﺎ ،أﻤﺎ إذا
ﻛﺎﻨت ﺼﺎدرات اﻟدوﻟﺔ ﺘﺘﻛون ﻤن ﻤواد أوﻟﯿﻪ ﻓﻨﺠد ﻤن اﻟﺼﻌوﺒﺔ زﯿﺎدة ﺤﺠم اﻟﺼـﺎدرات ﺒﻌـد اﻟﺘﺨﻔـﯿض ،ﻷن اﻟطﻠـب
اﻟﺨﺎرﺠﻲ ﻋﻠﻰ ﻫذﻩ اﻟﺴﻠﻊ ﻏﯿر ﻤرن ﺨﺎﺼﺔ ﺒﻌد اﻛﺘﺸﺎف اﻟﻌدﯿـد ﻤـن اﻟﺒـداﺌل اﻟﺼـﻨﺎﻋﯿﺔ ﻟﻠﻤـواد اﻟﺨـﺎم ،ﻨﻔـس اﻟﺸـﻲء
ﻤﻊ اﻟﺴﻠﻊ اﻟزراﻋﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﻻ ﺘﺴﺘﺠﯿب ﺒﺼورة ﺴرﯿﻌﺔ ﻟﻠزﯿﺎدة اﻟﺤﺎﺼﻠﺔ ﻓﻲ اﻟطﻠب اﻟﺨﺎرﺠﻲ ،ﺒـل ﻨﺤﺘـﺎج إﻟـﻰ ﻓﺘـرة ﻤـن
اﻟزﻤن ﺒﻘدر اﻟﻤدة ﺒﯿن زراﻋﺔ اﻟﻤﺤﺼول وﺠﻨﯿﻪ ٕواﻋدادﻩ ﻟﻠﺘﺼدﯿر ﺒﻌد ذﻟك.
إن ﺴﯿﺎﺴﺔ ﺘﺨﻔﯿض اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ ﺘﻛون أﻛﺜر ﻓﺎﻋﻠﯿﺔ ﻓﻲ اﻟدول اﻟﻤﺘﻘدﻤﺔ اﻟﺼﻨﺎﻋﯿﺔ ﻤﻨﻬﺎ ﻓﻲ اﻟدول
اﻟﻨﺎﻤﯿﺔ ،ﻷن اﻷوﻟﻰ ﻤﻌظم ﺼﺎدراﺘﻬﺎ ﺘﺘﻛون ﻤن اﻟﺴﻠﻊ ﻓﻀﻼ ﻋن اﻤﺘﻼﻛﻬﺎ طﺎﻗﻪ إﻨﺘﺎﺠﯿﻪ واﺴﻌﺔ ﻗﺎدرة ﻋﻠﻰ
اﻻﺴﺘﺠﺎﺒﺔ ﻟﻛل زﯿﺎدة ﻤﺤﺘﻤﻠﻪ ﻓﻲ اﻟطﻠب ،ﺒﯿﻨﻤﺎ اﻟدول اﻟﻨﺎﻤﯿﺔ وﺒﺴﺒب ﺤﺎﺠﺘﻬﺎ إﻟﻰ اﻟﺴﻠﻊ اﻟﻤﺼﻨﻌﺔ ﻓﺈن اﻟﺘﺨﻔﯿض
ﺴﯿﻀﯿف ﻋﺒﺌﺎ أﺨر ﻋﻠﯿﻬﺎ ﺠراء ارﺘﻔﺎع أﺴﻌﺎر ﻤﺴﺘورداﺘﻬﺎ .
ﻫﻨﺎك ﺤﺎﻟﺔ ﻗد ﯿﺘﺤﻘق ﻓﯿﻬﺎ ﺸرط )ﻤﺎرﺸﺎل – ﻟﯿرﻨر ﻤﺠﻤوع ﻤروﻨﺎت اﻟطﻠب اﻟﺴﻌرﯿﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺴﺘوردات
واﻟﺼﺎدرات أﻛﺒر ﻤن اﻟواﺤد ( ،إذ ﻨﺠد أن اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ﯿﺘﺠﻪ ﻨﺤو اﻟﺘدﻫور ﻟﻔﺘرة ﻤﺎ ،ﻨﺘﯿﺠﺔ ﻋﻤﻠﯿﺔ اﻟﺘﺨﻔﯿض،
ﺜم ﯿﺘﺤﺴن ﺒﻌدﻫﺎ ﻓﯿﺄﺨذ اﻟﻤﻨﺤﻨﻰ ﺸﻛل ﺤرف Jواﻟﺴﺒب ﻓﻲ ذﻟك ﯿﻌود إﻟﻰ ﺘﻌﺎدل اﻟﻛﻤﯿﺎت اﻟﻤﺘﺒﺎدﻟﺔ ﻤﻊ ﺘﻐﯿرات
اﻷﺴﻌﺎر ،ﻓﻼ ﯿﻤﻛن أن ﯿﺤدث إﻻ ﺒﻌد ﻤرور ﻓﺘرة ﻤﻌﯿﻨﺔ ﻓﻲ اﻟﻤدى اﻟﻘﺼﯿر ،وﯿﺒﻘﻰ ﺤﺠم اﻟﺼﺎدرات واﻟواردات ﺜﺎﺒﺘﺎ
ﺒﺎﻟﻨظر إﻟﻰ ﺒﻨﯿﺔ اﻟﺠﻬﺎز اﻹﻨﺘﺎﺠﻲ وﻋﺎدات اﻻﺴﺘﻬﻼك أو اﻟﻌﻘود اﻟﻤﺒرﻤﺔ ﻗﺒل ﺘﻐﯿر ﺴﻌر اﻟﺼرف ،إذ ﺘﺘﺄﺜر ﻗﯿم
اﻟﺼﺎدرات واﻟواردات ﺒﺎﻨﺨﻔﺎض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ وأﯿﻀﺎ ﻗد ﺘﺘﺴم ﺘﻐﯿرات اﻷﺴﻌﺎر ﺒﺎﻟﺒطﻲء ،ﻓﺘؤﺜر ﻋﻠﻰ ﺤرﻛﺔ
1
اﻟﺼﺎدرات واﻟواردات ،ﺜم ﯿﺘﺒﻌﻬﺎ ﻓﻲ ﻤرﺤﻠﺔ ﺜﺎﻨﯿﺔ اﺘﺠﺎﻩ اﻟﻛﻤﯿﺎت ﻨﺤو اﻻرﺘﻔﺎع ﻟﺘﻐطﻲ أﺜر ﺘﻐﯿر اﻷﺴﻌﺎر.
2
اﻟﻔرع اﻷول :ﺼﯿﺎﻏﺔ اﻟﻨظرﯿﺔ
ﻗدم اﻟﺒروﻓﯿﺴور أﻟﻛﺴﻨدر Alexanderﻤن ﻤﻌﻬد ﻤﺎﺴﺎﺸوﺴﺘس ﻟﻠﺘﻛﻨوﻟوﺠﯿﺎ ﻨﻤوذﺠﺎ ﺠدﯿدا ﻟﺘﺤﻠﯿل اﺜر
ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﯿزان اﻟﺠﺎري ﺒﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت وﯿوﻟﻲ اﻷﻫﻤﯿﺔ اﻟﻛﺒرى ﻟﻠﻤداﺨﯿل ﺒﺎﻹﻀﺎﻓﺔ
81
اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري وأﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻮازﻧﻪ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ
إﻟﻰ اﻹﻨﻔﺎق ﻓﻲ ﺘﺤدﯿد اﻟﻨﺘﯿﺠﺔ اﻟﻨﻬﺎﺌﯿﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﯿزان اﻟﺠﺎري وﻟﺘﺤدﯿد اﻟﺸروط اﻟﺘﻲ ﯿؤدي ﻓﯿﻬﺎ اﻟﺘﺨﻔﯿض أﺜﺎرﻩ
اﻟﺠﺎﻨﺒﯿﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺤﺴﺎب اﻟﺠﺎري ﻨﻨطﻠق ﻤن اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ اﻷﺴﺎﺴﯿﺔ ﻟﻠدﺨل اﻟوطﻨﻲ :
)Y=C+I+G+(X-M
ﺤﯿث أن:
وﯿﻤﺜل Aذﻟك اﻻﻤﺘﺼﺎص اﻟذي ﯿﺤﺘﺎﺠﻪ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟوطﻨﻲ ﻓﻲ ﻨﻔﻘﺎﺘﻪ اﻟداﺨﻠﯿﺔ أﻤﺎ اﻟﻔرق ﺒﯿن اﻟﺼﺎدرات واﻟواردات
ﻓﯿﺠﺴد ﺤﺎﻟﺔ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري .ﻓﺘﺤﻘﯿق اﻟﻔﺎﺌض ﯿﻌﻨﻲ زﯿﺎدة اﻟدﺨل اﻟوطﻨﻲ ،ﺒﯿﻨﻤﺎ اﻟﻌﺠز ﯿﻌﻤل ﻋﻠﻰ ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ
ﻫذا اﻷﺨﯿر .ﻨﺴﺘﺨﻠص أن اﻻﻤﺘﺼﺎص ﻫو ذﻟك اﻟﻔرق ﺒﯿن اﻟدﺨل اﻟوطﻨﻲ واﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري.
A=Y-B
ﻟﻘد ﺤﺎول ﺼﺎﺤب ﻤﻘﺎرﺒﺔ اﻻﺴﺘﯿﻌﺎب اﻟﺠﻤﻊ ﺒﯿن أﺜر اﻷﺴﻌﺎر وأﺜر اﻟدﺨل وان ﯿﺒدو أﻨﻬﻤﺎ ﻤﺘﻨﺎﻗﻀﯿن إذ
ﯿﻔﺘرض أﺼﺤﺎب اﻟطرح اﻷول ﺜﺒﺎت اﻟدﺨل اﻹﺠﻤﺎﻟﻲ ﺒﺎﻋﺘﺒﺎر أن اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻓﻲ وﻀﻊ اﻟﺘﺸﻐﯿل اﻟﺘﺎم ،ﺒﯿﻨﻤﺎ
ﯿﻔﺘرض أﺼﺤﺎب اﻟطرح اﻟﺜﺎﻨﻲ ﺜﺒﺎت اﻷﺴﻌﺎر وﺘﻐﯿر اﻟدﺨل ﻟﻛون اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻓﻲ ﺤﺎﻟﺔ ﻋدم اﻟﺘﺸﻐﯿل اﻟﺘﺎم.
ﻋﻨدﻤﺎ ﺘﻠﺠﺄ اﻟدوﻟﺔ ﺼﺎﺤﺒﺔ اﻟﻌﺠز ﻓﻲ ﻤﯿزان ﻤدﻓوﻋﺎﺘﻬﺎ إﻟﻰ ﺘﺨﻔﯿض اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ ﻟﻌﻤﻠﺘﻬﺎ اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ ﻓﺈﻨﻪ
ﯿﺘرﺘب ﻋن ذﻟك ﺘﻐﯿر رﺼﯿد اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ﺒﺴﺒب أﺜر اﻟﺘﺨﻔﯿض ﻋﻠﻰ اﻟدﺨل وﻛذﻟك أﺜر اﻟﺘﺨﻔﯿض ﻋﻠﻰ
1
اﻻﺴﺘﯿﻌﺎب Aﺤﯿث ﯿﺘﻐﯿر اﻟدﺨل ﻤﺒﺎﺸرة ﺒﻤﻘدار)𝑦𝑦∆( واﻻﺴﺘﯿﻌﺎب ﺒﻤﻘدار)𝐴𝐴∆( وﻤﻨﻪ:
ﻋﺒد اﻟﻤﺠﯿد ﻗدي ،ﻨﻌﻤﺎن ﺴﻌﯿدي ،ﻤرﺠﻊ ﺴﺎﺒق ،ص ص .194/193 1
82
اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري وأﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻮازﻧﻪ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ
اﻷﺜـر اﻟﻤﺒﺎﺸـر ﻟﻠﺘﺨﻔـﯿض ﻋﻠـﻰ اﻻﺴـﺘﯿﻌﺎب βAواﻟـذي ﯿﻤﺜـل أﺜـر اﻟﺘﺨﻔـﯿض ﻋﻠـﻰ اﻻﺴـﺘﯿﻌﺎب ﻋﻨـد ﻤﺴـﺘوى
ﻤﻌﯿن ﻤن اﻟدﺨل اﻟﺤﻘﯿﻘﻲ.
اﻷﺜــر ﻏﯿــر اﻟﻤﺒﺎﺸــر ﻋﻠــﻰ اﻻﺴــﺘﯿﻌﺎب ﻤــن ﺨـﻼل ﺘﻐﯿـرات اﻟــدﺨل)𝒀𝒀∆ (a.ﺤﯿــث ﺘﻤﺜــل αاﻟﻤﯿــل اﻟﺤــدي
ﻹﻨﻔﺎق .وﺒﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻓﺈن اﻷﺜر اﻹﺠﻤﺎﻟﻲ اﻟذي ﯿﺤدﺜﻪ اﻟﺘﺨﻔﯿض ﻋﻠﻰ اﻻﺴﺘﯿﻌﺎب ﻫو:
ﺒﺘﻌوﯿض اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ 2ﻓﻲ اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ 1ﯿﺼﺒﺢ اﻟﺘﻐﯿر اﻷﺜر ﻋﻠﻰ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري:
ﺘﺒﯿن اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ اﻷﺨﯿرة أن اﻟﺘﻐﯿر ﻓﻲ رﺼﯿد اﻟﻤﯿزان ﻫو ﻨﺎﺘﺞ ﻋن أﺜر اﻟﺘﺨﻔﯿض ﻋﻠﻰ اﻟدﺨل) اﻷﺜر اﻟﻤﺒﺎﺸر
واﻷﺜر ﻏﯿر اﻟﻤﺒﺎﺸر( ﺒﻤﻌﻨﻰ 𝒀𝒀∆ ) (1-aوﻛذا أﺜر اﻟﺘﺨﻔﯿض ﻋﻠﻰ اﻻﺴﺘﯿﻌﺎب ﺒﻤﻌﻨﻰ 𝐂𝐂𝛃𝛃 واﻟذي ﯿﻤﺜل ﺤﺴب
أﻟﻛﺴﻨدر ﺒﺂﺜﺎر اﻷﺴﻌﺎر،وﻤﻨﻪ ﻓﺈن :أﺜر اﻟﻤﯿزان = أﺜر اﻟدﺨل – أﺜر اﻟﺴﻌر.
وﻤن اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ اﻷﺨﯿرة ﻨﺴﺘﻨﺘﺞ أن ﻓﻲ ∆ βﯿﺘﺤﻘق إذا ﻛﺎن .1 > α
اﻟﺘﻔﺴﯿر:
ﯿﻘﺼد ﺒﺎﻵﺜﺎر اﻷوﻟﯿﺔ ﻟﻌﻤﻠﯿﺔ اﻟﺘﺨﻔﯿض ،ذﻟك اﻟﺘﺤﻠﯿل اﻟذي ﯿﻨﺼب ﻋﻠﻰ اﻷﺴﻌﺎر ﻤن ﺨﻼل أﺜر اﻟﻤروﻨﺎت
اﻟﺤرﺠﺔ ﻋﻠﻰ ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت ،ﻟﻛن ﺴرﻋﺎن ﻤﺎ ﯿﺘﺒﻌﻬﺎ أﺜر ﺜﺎﻨوي اﻟذي ﯿﻨﺸﺄ ﻤن ﺨﻼل ﻤﯿﻛﺎﻨﯿزم " اﻟﻤﻀﺎﻋف'
ﺒﺤﯿث ﺘوﻟد آﺜﺎر اﻷﺴﻌﺎر آﺜﺎر اﻟدﺨل ،وﻤن اﻟﻤﻤﻛن أن ﯿؤدي ارﺘﻔﺎع اﻷﺴﻌﺎر إﻟﻰ ارﺘﻔﺎع اﻟدﺨول ،ﻛﻤﺎ ﯿؤدي إﻟﻰ
ارﺘﻔﺎع اﻟدﺨل اﻟوطﻨﻲ ،وﻫﻛذا ﯿﺘم اﻻﻨﺘﻘﺎل دون اﻨﻘطﺎع ،ﻤن اﻟﺘﺤﻠﯿل اﻟﻘﺎﺌم ﻋﻠﻰ اﻷﺴﻌﺎر إﻟﻰ اﻟﺘﺤﻠﯿل اﻟﻘﺎﺌم ﻋﻠﻰ
اﻟدﺨل.
ﯿﺘرﺘب ﻋن ﺘطﺒﯿق ﺴﯿﺎﺴﺔ ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﺠﻤﻠﺔ ﻤن اﻵﺜﺎر ﻋﻠﻰ ﻤﺴﺘوﯿﺎت ﻤﺨﺘﻠﻔﺔ وﺴوف ﻨﺤﺎول
ﺘﻔﺴﯿر أﺜر ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ﺤﺴب ﻨظرﯿﺔ ﻤﺎرﺸﺎل -ﻟﯿرﻨر.
83
اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري وأﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻮازﻧﻪ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ
إن أﺜر اﻟﺘﺨﻔﯿض ﻋﻠﻰ اﻟﺼﺎدرات ﺴواء ﺒﺎﻟزﯿﺎدة أو ﺒﺎﻟﻨﻘﺼﺎن ﯿﻌﺘﻤد ﻋﻠﻰ درﺠﺔ ﻤروﻨﺔ اﻟطﻠب ﻋﻠﻰ ﺼﺎدرات
1
ذﻟك اﻟﺒﻠد .ﻓﯿﻤﻛن أن ﺘﻛون اﻟﻤروﻨﺔ أﻛﺒر ﻤن اﻟواﺤد أو أﺼﻐر ﻤن اﻟوﺤدة أو ﻤﺴﺎوﯿﺔ اﻟواﺤد ﻛﺎﻟﺘﺎﻟﻲ:
ﻓﻲ ﻫذﻩ اﻟﺤﺎﻟﺔ ﯿؤدي ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ إﻟﻰ زﯿﺎدة ﻋﺎﺌد اﻟﺼﺎدرات ﺤﯿث أن ex > 1أي اﻟﻤروﻨﺔ
اﻟﺴﻌرﯿﺔ ﻟﻠطﻠب ﻋﻠﻰ اﻟﺼﺎدرات أﻛﺒر ﻤن ، 1ﻓﻲ ﻫذﻩ اﻟﺤﺎﻟﺔ ﻋﻨد اﻨﺨﻔﺎض أﺴﻌﺎر اﻟﺴﻠﻊ ﺒﻨﺴﺒﺔ P %ﺴوف
ﯿﻨﺘﺞ ﻋﻨﻪ زﯿﺎدة ﻓﻲ اﻟﻛﻤﯿﺔ اﻟﻤطﻠوﺒﺔ ﻤن اﻟﺼﺎدرات ﺒﻤﻘدار أﻛﺒر ﻤن Pﺒﺎﻟﻘدر اﻟذي ﯿؤدي إﻟﻰ زﯿﺎدة اﻟﻌﺎﺌد
ﻟﻠﺼﺎدرات. اﻹﺠﻤﺎﻟﻲ
اﻟﺸﻛل رﻗم) :(15أﺜر ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺼﺎدرات ﻋﻨدﻤﺎ ﺘﻛون اﻟﻤروﻨﺔ أﻛﺒر ﻤن 1
D
اﻟﺳﻌر
A
P
B
C
P1
0
M M1 اﻟﺻﺎدرات
اﻟﻣﺻدر :ﻓرﻨﺴﯿس ﺠﯿروﻨﯿﺎم ،ﺘرﺠﻤﺔ :ﻤﺤﻤد ﻏرﯿر ،ﻤﺤﻤد ﺴﻌﯿد اﻟﻘﺎﻓري ،اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟدوﻟﻲ ،ﻤﻨﺸورات ﺠﺎﻤﻌﯿﺔ ﻗﺎرﯿوﻨس ﺒﻨﻐﺎزي ،ﻟﯿﺒﯿﺎ
، 1991،ص.178.
ﺤﯿث أن :
ﻤن 0إﻟﻰ: Pﺴﻌر اﻟﺼﺎدرات ﺒﺎﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﻗﺒل ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ.
ﻤن 0إﻟﻰ: P1ﺴﻌر اﻟﺼﺎدرات ﺒﺎﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﺒﻌد ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ.
1ﻓرﻨﺴﯿس ﺠﯿروﻨﯿﺎم ،ﺘرﺠﻤﺔ :ﻤﺤﻤد ﻏرﯿر ،ﻤﺤﻤد ﺴﻌﯿد اﻟﻘﺎﻓري ،اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟدوﻟﻲ ،ﻤﻨﺸورات ﺠﺎﻤﻌﯿﺔ ﻗﺎرﺒوﻨس ﺒﻨﻐﺎزي ،ﻟﯿﺒﯿﺎ ، 1991،ص ص-177
.178
84
اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري وأﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻮازﻧﻪ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ
ﯿﻼﺤظ ﻤن اﻟﺸﻛل أن اﻨﺨﻔﺎض اﻷﺴﻌﺎر اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ ﻨﺘﯿﺠﺔ ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﯿﺘرﺘب ﻋﻠﯿﻪ ﺨﺴﺎرة ﻓﻲ اﻟﻌﻤﻠﺔ
اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﻤﻘدارﻫﺎ ﻤﺎ ﺒﯿن ) ( P1-Pﻟﻛل وﺤدة ﻤﺼدرة ﻤن اﻟﺴﻠﻌﺔ وﻤن ﺠﻬﺔ أﺨرى اﻨﺨﻔﺎض اﻷﺴﻌﺎر اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ
اﻟذي ﺠﺎء ﻨﺘﯿﺠﺔ ﻟﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ أدى إﻟﻰ زﯿﺎدة اﻟﺼﺎدرات ﺒﻘدر
) ( M- M1) (C- Bﯿﻤﺜل اﻟﻌﺎﺌد اﻹﻀﺎﻓﻲ ﻤن اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﻤن ﺠراء اﻟزﯿﺎدة اﻹﻀﺎﻓﯿﺔ ﻓﻲ اﻟﺼﺎدرات
M- M1وﯿﻼﺤظ ﻛذﻟك أن اﻟزﯿﺎدة ﻓﻲ اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ) ( M- M1) (C- Bﻤن ﺠراء زﯿﺎدة ﻓﻲ اﻟﺼﺎدرات
وﻤﻨﻪ اﻷﺜر اﻟﻨﻬﺎﺌﻲ ﻟﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻓﻲ ﻫذﻩ اﻟﺤﺎﻟﺔ ﻫو زﯿﺎدة ﻓﻲ اﻟﻌﺎﺌد اﻹﺠﻤﺎﻟﻲ ﻟﻠﺼﺎدرات.
إذا ﻛﺎﻨت ﻤروﻨﺔ اﻟﺼﺎدرات أﻗل ﻤن اﻟوﺤدة ،ﻓﺈن ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﺴوف ﯿؤدي إﻟﻰ إﻨﻘﺎص اﻟﻌﺎﺌد
اﻹﺠﻤﺎﻟﻲ ﻟﻠﺼﺎدرات ﻓﻲ ﻫذﻩ اﻟﺤﺎﻟﺔ اﻨﺨﻔﺎض اﻷﺴﻌﺎر ﺒﻨﺴﺒﺔ P%ﺴوف ﯿؤدي إﻟﻰ زﯿﺎدة ﻓﻲ اﻟﻛﻤﯿﺔ اﻟﻤطﻠوﺒﺔ
ﺒﺄﻗل ﻤن P%ﻤﻤﺎ ﯿﺘرﺘب ﻋﻠﯿﻪ اﻨﺨﻔﺎض ﻓﻲ إﺠﻤﺎﻟﻲ ﻋﺎﺌد اﻟﺼﺎدرات واﻟﺸﻛل اﻟﺘﺎﻟﻲ ﯿﺘﺒﯿن أﺜر اﻟﺘﺨﻔﯿض ﻋﻠﻰ
اﻟﺼﺎدرات ﻋﻨدﻤﺎ ﺘﻛون اﻟﻤروﻨﺔ أﻗل ﻤن اﻟواﺤد.
اﻟﺸﻛل رﻗم ) :(16اﺜر ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺼﺎدرات ﻋﻨدﻤﺎ ﺘﻛون اﻟﻤروﻨﺔ اﻗل ﻤن 1
D
اﻟﺳﻌ
a
P
C b
P1
0
M M1
اﻟﺻﺎدرات
اﻟﻣﺻدر :ﻓرﻨﺴﯿس ﺠﯿروﻨﯿﺎم ،ﺘرﺠﻤﺔ :ﻤﺤﻤد ﻏرﯿر ،ﻤﺤﻤد ﺴﻌﯿد اﻟﻘﺎﻓري ،اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟدوﻟﻲ ،ﻤﻨﺸورات ﺠﺎﻤﻌﯿﺔ ﻗﺎرﯿوﻨس ﺒﻨﻐﺎزي ،ﻟﯿﺒﯿﺎ
، 1991،ص..179
85
اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري وأﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻮازﻧﻪ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ
ﻤن اﻟﺸﻛل ﻨﻼﺤظ أن اﻟﻌﺎﺌد اﻟﺼﺎﻓﻲ ﻟﺼﺎدرات و اﻟﻤﻘدر ) ( M- M1) (b-cأﻤﺎ اﻟﺨﺴﺎرة اﻹﺠﻤﺎﻟﯿﺔ ﻓﻲ
ﻗﯿﻤﺔ اﻟوﺤدة اﻟﺼﺎدرات ﻨﺘﯿﺠﺔ ﻟﻠﺘﺨﻔﯿض ﻓﻬﻲ) (P-P1)(a-cوﺒﻤﺎ أن ﻤن ) (M-M1)(c-bاﻗل P-P1.ac
ﻓﺈن اﻷﺜر اﻟﺼﺎﻓﻲ ﻟﻠﺘﺨﻔﯿض ﻓﻲ ﻫذﻩ اﻟﺤﺎﻟﺔ ﻫو اﻨﺨﻔﺎض ﻓﻲ إﺠﻤﺎﻟﻲ اﻟﻌﺎﺌد ﻟﻠﺼﺎدرات اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ وﻋﻠﻰ ﻫذا
اﻷﺴﺎس ﻓﺈن ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﺴوف ﯿؤدي إﻟﻰ ﻨﻘص ﻓﻲ إﺠﻤﺎﻟﻲ ﻋﺎﺌد اﻟﺼﺎدرات إذ ﻛﺎﻨت اﻟﻤروﻨﺔ اﻟﺴﻌرﯿﺔ
طﻠب اﻷﺠﺎﻨب ﻋﻠﻰ ﺼﺎدرات اﻟﺒﻠد أﻗل ﻤن اﻟواﺤد.
إذا ﻛﺎﻨت اﻟﻤروﻨﺔ اﻟﺴﻌرﯿﺔ ﻟﻠطﻠب ﻋﻠﻰ اﻟﺼﺎدرات ﺘﺴﺎوي اﻟواﺤد ex=1ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻟن ﯿؤﺜر ﻋﻠﻰ اﻟﻌﺎﺌد
اﻹﺠﻤﺎﻟﻲ ﻟﻠﺼﺎدرات ﺤﯿث أﻨﻪ ﻓﻲ ﻫذﻩ اﻟﺤﺎﻟﺔ ﯿؤدي اﻨﺨﻔﺎض اﻷﺴﻌﺎر ﺒﻤﻘدار P%إﻟﻰ زﯿﺎدة ﻓﻲ اﻟطﻠب ﺒﻨﻔس
1
اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻤﻤﺎ ﯿﺘرﺘب ﻋﻠﯿﻪ ﻋدم ﺘﻐﯿﯿر اﻟﻌﺎﺌد اﻹﺠﻤﺎﻟﻲ ﻟﻠﺼﺎدرات.
اﻟﺸﻛل رﻗم ) :(17أﺜر ﺘﺨﻔﯿض اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺼﺎدرات ﻋﻨدﻤﺎ ﺘﻛون اﻟﻤروﻨﺔ ﺘﺴﺎوي 1
اﻟﺳﻌر D
P a
C
P b
0
M M1 اﻟﺻﺎدرات
اﻟﻣﺻدر :ﻓرﻨﺴﯿس ﺠﯿروﻨﯿﺎم ،ﺘرﺠﻤﺔ :ﻤﺤﻤد ﻏرﯿر ،ﻤﺤﻤد ﺴﻌﯿد اﻟﻘﺎﻓري ،اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟدوﻟﻲ ،ﻤﻨﺸورات ﺠﺎﻤﻌﯿﺔ ﻗﺎرﺒوﻨس ﺒﻨﻐﺎزي ،ﻟﯿﺒﯿﺎ
، 1991،ص.180
ﻓﻲ ﻫذا اﻟﺸﻛل ﯿﻼﺤظ أن إﺠﻤﺎﻟﻲ اﻟﺨﺴﺎرة ﻓﻲ ﻋﺎﺌد اﻟﺼﺎدرات ﻟﻠﺨﺴﺎرة ﻓﻲ ﺴﻌر ) (P -P1)(a-cﺒﯿﻨﻤﺎ إﺠﻤﺎﻟﻲ
اﻟﻌﺎﺌد ﻤن اﻟﺼﺎدرات اﻹﻀﺎﻓﯿﺔ) (M1-Mﻫو)(c-b)(M1-Mوﻤن ﻫﻨﺎ ﯿﺘﻀﺢ أن ﻫو M-M1.cb=b-b1.ac.
86
اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري وأﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻮازﻧﻪ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ
وﻤﻨﻪ ﻓﺈن ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻻ ﯿؤﺜر ﻋﻠﻰ اﻟﻌﺎﺌد اﻹﺠﻤﺎﻟﻲ ﻟﻠﺼﺎدرات ﻓﻲ اﻟﺤﺎﻟﺔ اﻟﺘﻲ ﺘﻛون ﻓﯿﻬﺎ اﻟﻤروﻨﺔ
اﻟﺴﻌرﯿﺔ ﻟﻠطﻠب اﻷﺠﻨﺒﻲ ﻋﻠﻰ ﺼﺎدرات اﻟﺒﻠد ﺘﺴﺎوي اﻟوﺤدة وﻛﺎن ﻋرض اﻟﺼﺎدرات ﻤرﻨﺎ ﺒدرﺠﺔ ﻛﺎﻓﯿﺔ ﺘﻤﻛﻨﻪ ﻤن
ﺘﻐطﯿﺔ اﻟطﻠب اﻟﻤﺘزاﯿد.
إن ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﺴوف ﯿؤدي إﻟﻰ ارﺘﻔﺎع أﺴﻌﺎر اﻟواردات ﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﺒﻠد اﻟﻤﺨﻔض ﻟﻘﯿﻤﺔ ﻋﻤﻠﺘﻪ،
وﯿﻼﺤظ أن ﻫذا اﻻرﺘﻔﺎع ﻓﻲ أﺴﻌﺎر اﻟواردات ﺴﯿﻛون ﺒﺎﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ ﻓﻘط دون اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ،ﺤﯿث أن ﺘﺨﻔﯿض
ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻟن ﯿؤﺜر ﻋﻠﻰ أﺴﻌﺎر اﻟﻌرض اﻟواردات ﻤﻘوﻤﺔ ﺒﺎﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ .إن ﻤدى اﻨﺨﻔﺎض ﻓﻲ ﺤﺠم اﻟواردات
1
واﻟﺘوﻓﯿر اﻟﻤﻘﺎﺒل ﻟﻪ ﻓﻲ اﻟﺼرف اﻷﺠﻨﺒﻲ ﯿﻌﺘﻤد ﻋﻠﻰ اﻟﻤروﻨﺔ اﻟﺴﻌرﯿﺔ ﻟﻠطﻠب ﻋﻠﻰ اﻟواردات.
ﻓﻲ ﻫذﻩ اﻟﺤﺎﻟﺔ ﯿﻔﺸل ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻓﻲ ﺘﺤﻘﯿق أي اﻨﺨﻔﺎض ﻓﻲ ﺤﺠم اﻟواردات وﻋﻠﯿﻪ ﻓﺈن ﻗﯿﻤﺔ
اﻟﻔﺎﺘورة اﻹﺠﻤﺎﻟﯿﺔ ﻟﻠواردات)ﻤﻘوﻤﺔ ﺒﺎﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ( ﻟﻠﺒﻠد ﻟن ﺘﺘﺄﺜر ﺒﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ.
ﻓﺈﻨﻪ ﺴوف ﯿﺤدث ﻫﺒوط ﻓﻲ اﻟواردات ﻛﻤﺎ أن اﻟﻔﺎﺘورة اﻹﺠﻤﺎﻟﯿﺔ ﻟﻠواردات )ﻤﻘوﻤﺔ ﺒﺎﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ( ﺴوف
ﺘﻨﺨﻔض ﻛﻨﺘﯿﺠﺔ اﻨﺨﻔﺎض ﻓﻲ ﺤﺠم اﻟواردات .
ﻓﻔﻲ ﻫذﻩ اﻟﺤﺎﻟﺔ ﺒﺎﻟرﻏم ﻤن أن أﺴﻌﺎر ﻋرض اﻟﺼﺎدرات ﻤﻘوﻤﺔ ﺒﺎﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﻟم ﺘﺘﻐﯿر ﻨﺘﯿﺠﺔ ﻟﻠﺘﺨﻔﯿض
ﻓﺈﻨﻪ ﯿﻼﺤظ أن اﻨﺨﻔﺎض اﻷﺴﻌﺎر اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ اﻟﻤﺘرﺘﺒﺔ ﻋن ﻋﻤﻠﯿﺔ اﻟﺘﺨﻔﯿض أدى إﻟﻰ ﻫﺒوط ﺤﺠم اﻟواردات ﻛﻤﺎ أن
اﻟﻔﺎﺘورة اﻹﺠﻤﺎﻟﯿﺔ ﻟﻠواردات )ﻤﻘوﻤﺔ ﺒﺎﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ( ﺴوف ﺘﻨﺨﻔض ﻛﻨﺘﯿﺠﺔ اﻨﺨﻔﺎض ﻓﻲ ﺤﺠم اﻟواردات.
وﯿﻤﻛن اﻟﻘول أن ﻟﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ آﺜﺎر ﻋﻠﻰ اﻟﺼﺎدرات واﻟواردات وذﻟك ﻤن ﺨﻼل زﯿﺎدة اﻟﺼﺎدرات ﻋن
طرﯿق ﺠﻌﻠﻬﺎ ارﺨص واﻟﺤد ﻤن اﻻﺴﺘﯿراد ﺒﻌد ارﺘﻔﺎع أﺴﻌﺎرﻫﺎ وﺒﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻤﻌﺎﻟﺠﺔ اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري.
اﻟﻔرع اﻟﺜﺎﻟث :أﺜر ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ ﺒﻌض اﻟﻤﺘﻐﯿرات اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ .
ﯿؤﺜر ﺘﺨﻔﯿض ﺴﻌر اﻟﺼرف ﻋﻠﻰ ﻛل ﻤن اﻟدﺨل واﻻﺴﺘﯿﻌﺎب وﻋﻠﻰ ﻤﺴﺘوى اﻷﺴﻌﺎر وﻏﯿرﻫﺎ .
87
اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري وأﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻮازﻧﻪ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ
ﯿوﺠد أﺜرﯿن ﻤﺨﺘﻠﻔﯿن ﻵﺜر ﺘﺨﻔﯿض اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ اﻟدﺨل وﻫﻤﺎ ﻛﻤﺎ ﯿﻠﻲ : 1
إن ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﯿؤدي إﻟﻰ زﯿﺎدة اﻟطﻠب اﻟﺨﺎرﺠﻲ ﻋﻠﻰ اﻟﺼﺎدرات ،ﻓﺈذا ﻛﺎﻨت ﻤﻌطﻠﺔ ﻛﺎﻨت ﻫﻨﺎك
طﺎﻗﺎت ﻋﺎطﻠﺔ ﻓﻲ اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻓﺈن ﯿؤدي إﻟﻰ زﯿﺎدة اﻟدﺨل واﻟﺘوظﯿف ﻓﻲ اﻟﺼﻨﺎﻋﺎت اﻟﺘﺼدﯿرﯿﺔ،ﺜم ﻤﺎ ﺘﻠﺒث أن
ﺘﻨﺘﺸر ﻓﻲ اﻟﺼﻨﺎﻋﺎت اﻻﺴﺘﻬﻼﻛﯿﺔ اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ اﻷﺨرى وﻫﻛذا وﯿﺘﺄﺜر ﻤﻀﺎﻋف اﻟﺘﺠﺎرة اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ ﯿرﺘﻔﻊ اﻟدﺨل ﻛﻨﺘﯿﺠﺔ
اﻟﺘوظﯿف اﻟﻤوارد اﻟﻌﺎطﻠﺔ ﻓﻲ اﻻﻗﺘﺼﺎد ،وﻤﻊ ذﻟك ﻓﻤن ﻏﯿر اﻟﻤﻌﻘول أن ﺘﺤدث زﯿﺎدة ﯿﻌﺘد ﺒﻬﺎ ﻓﻲ اﻟﺼﺎدرات إﻻ
إذا ﻛﺎﻨت اﻷﺴﻌﺎر اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ ﺜﺎﺒﺘﺔ أو أن اﻟزﯿﺎدة ﻓﯿﻬﺎ ﺘﻛون ﻤﻌﺘدﻟﺔ ،وﻫذا اﻟﺸرط ﻻ ﯿﻤﻛن ﺘﺤﻘﯿﻘﻪ إﻻ إذا ﻛﺎﻨت
اﻟدوﻟﺔ اﻟﻘﺎﺌﻤﺔ ﺒﺎﻟﺘﺨﻔﯿض ﻟدﯿﻬﺎ ﻋواﻤل إﻨﺘﺎج ﻏﯿر ﻤﺴﺘﺨدﻤﺔ وﻗت اﻟﺘﺨﻔﯿض.
ﯿﺸﺎرك أﻟﻛﺴﻨدر ﻏﺎﻟﺒﯿﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﯿن ﻓﻲ أن اﻻرﺘﻔﺎع اﻟﺤﺎﺼل ﻓﻲ ﺤﺼﯿﻠﺔ اﻟﺼﺎدرات ﻤﻘوﻤﺔ ﺒﺎﻟﻌﻤﻠﺔ
اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﺴﯿﻛون ﺒﻨﺴﺒﺔ أﻗل ﻤن اﻻﻨﺨﻔﺎض ﻓﻲ ﺤﺼﯿﻠﺔ اﻟواردات ﻤﻘوﻤﺔ ﺒﺎﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ،وﺒﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﯿﻨﺘﺞ ﻋن ﻫذا
ﺘدﻫو ار ﻓﻲ ﺸروط اﻟﺘﺠﺎرة ﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﺒﻠد اﻟﻤﺨﻔض ،وذﻟك إن ﺼﺎدرات ﻫذﻩ اﻟدوﻟﺔ ﺘﻛون أﻛﺜر ﺘﺨﺼص ﻤن وارداﺘﻪ
،وﯿﻘﯿم أﻟﻛﺴﻨدر آﺜﺎر ﺸروط اﻟﺘﺠﺎرة ﻟﻠﺘﺨﻔﯿض ﻓﻲ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ إﻟﻰ أﺜرﯿن ،أﺜر ﻤﺒدﺌﻲ ﻋن طرﯿق ﺘﻐﯿر اﻷﺴﻌﺎر ،
وأﺜر ﺜﺎﻨوي ﻋن طرﯿق اﻟﺘﻐﯿر اﻟﻤﺤﻔز ﺒﺎﻟدﺨل ﻓﻲ اﻻﺴﺘﯿﻌﺎب ،ﻓﺎﻷﺜر اﻟﻤﺒدﺌﻲ ﻫو إن اﻟدوﻟﺔ اﻟﺘﻲ ﺘﺨﻔض ﻗﯿﻤﺔ
ﻋﻤﻠﺘﻬﺎ ﺘﺘﺄﺜر دﺨوﻟﻬﺎ ﺒﺎﻻﻨﺨﻔﺎض ﻛﻨﺘﯿﺠﺔ ﻟﺘدﻫور ﺸروط اﻟﺘﺠﺎرة ﺒﻨﻔس اﻟﻨﺴﺒﺔ وﺒﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﯿؤدي ذﻟك إﻟﻰ ﻋﺠز ﻓﻲ
اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ،أﻤﺎ اﻷﺜر اﻟﺜﺎﻨوي ﻓﺎﻨﺨﻔﺎض اﻟدﺨول ﺴﯿؤدي إﻟﻰ اﻨﺨﻔﺎض ﻓﻲ اﻻﺴﺘﯿﻌﺎب وﺒﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﺘﺤﺴن ﺒﻘدر
ﻤﺴﺎوي ﻓﻲ رﺼﯿد اﻟﺤﺴﺎب اﻟﺠﺎري،وﺒطﺒﯿﻌﺔ اﻟﺤﺎل ﯿﺘوﻗف ﻫذا اﻷﺜر اﻟﺜﺎﻨوي ﻟﺸرط اﻟﺘﺠﺎرة ﻋﻠﻰ اﻟﺤﺴﺎب اﻟﺠﺎري.
إﻀﺎﻓﺔ إﻟﻰ أﺜر اﻟدﺨل ﻋﻠﻰ اﻻﺴﺘﯿﻌﺎب)أﺜر ﻏﯿر ﻤﺒﺎﺸر(ﻫﻨﺎك آﺜﺎر ﻤﺒﺎﺸرة أﺨرى ﻋﻠﻰ اﻻﺴﺘﯿﻌﺎب ﻏﯿر
2
ﻤﺤﻔز ﺒﺎﻟدﺨل .
88
اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري وأﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻮازﻧﻪ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ
ﺤﯿث أن ارﺘﻔﺎع اﻷﺴﻌﺎر اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ ﻛﻨﺘﯿﺠﺔ ﻟﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﯿؤدي إﻟﻰ اﻨﺨﻔﺎض اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﺤﻘﯿﻘﯿﺔ
ﻟﻸرﺼدة اﻟﻨﻘدﯿﺔ ﻟدى اﻷﻓراد ،ﻓﻬم ﯿرﻏﺒون ﻫﻨﺎ ﺒزﯿﺎدة أرﺼدﺘﻬم اﻟﻨﻘدﯿﺔ ،ﻓﯿﻘﻠﻠون ﻤن طﻠﺒﻬم ﻋﻠﻰ اﻟﺴﻠﻊ اﻻﺴﺘﻬﻼﻛﯿﺔ
واﻻﺴﺘﺜﻤﺎرﯿﺔ وﺒﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﯿﻨﺨﻔض اﻻﺴﺘﯿﻌﺎب
إن ارﺘﻔﺎع ﻤﺴﺘوى اﻷﺴﻌﺎر اﻟﻤرﺘﺒط ﺒﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﯿؤدي أﯿﻀﺎ إﻟﻰ ﺨﻔض اﻻﺴﺘﯿﻌﺎب ﻤن دﺨل
ﻛﻠﻲ ﻤﻌﯿن ﻋن طرﯿق إﻋﺎدة ﺘوزﯿﻌﻪ ﻤن ﻤﺠﻤوﻋﺎت ذات ﻤﯿل ﺤدي أﻋﻠﻰ ﻹﻨﻔﺎق إﻟﻰ ﻤﺠﻤوﻋﺎت ذات ﻤﯿل ﺤدي
أدﻨﻰ ﻹﻨﻔﺎق أي ﻤن اﻟذﯿن ﯿﺤﺼﻠون ﻋﻠﻰ اﻷﺠور إﻟﻰ أﺼﺤﺎب اﻷﻋﻤﺎل .وﻤن داﻓﻌﻲ اﻟﻀراﺌب إﻟﻰ اﻟﺤﻛوﻤﺔ،
وﻫﻨﺎ ﯿﻨﺨﻔض اﻻﺴﺘﻬﻼك اﻨﺨﻔﺎض ﺠوﻫرﯿﺎ ،ﺒﯿﻨﻤﺎ ﻻ ﯿﻤﻛن ﺘﺄﻛﯿد ذﻟك ﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻻﺴﺘﺜﻤﺎر ،ﺤﯿث اﻷﻓراد اﻟذﯿن ﯿﻛون
ﻤﯿﻠﻬم ﻟﻼﺴﺘﻬﻼك ﯿﺘﺴم ﺒﺎﻻﻨﺨﻔﺎض ﻗد ﯿﻛون ﻻﺴﺘﺜﻤﺎر ﻤرﺘﻔﻊ.
ﯿﻤﻛن ﻟﻠﺨداع اﻟﻨﻘدي أن ﯿﺴﺎﻫم ﻓﻲ اﻷﺜر اﻻﯿﺠﺎﺒﻲ ﻟﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ،إذا ﺘوﺠﻪ اﻫﺘﻤﺎم اﻟﺤﺎﺌزﯿن
ﻟﻠﻨﻘود إﻟﻰ اﻟﺘﻐﯿرات ﻓﻲ اﻷﺴﻌﺎر أﻛﺜر ﻤن اﻟﺘﻐﯿرات ﻓﻲ اﻟدﺨول اﻻﺴﻤﯿﺔ و ﯿظﻬر اﻷﺜر اﻹﯿﺠﺎﺒﻲ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﯿزان
اﻟﺘﺠﺎري أﻨﻪ ﯿﻌﻤل ﻋﻠﻰ ﺘﺨﻔﯿض اﻻﺴﺘﯿﻌﺎب .
1
إن ﺴﯿﺎﺴﺔ ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﺒﺤد ذاﺘﻬﺎ ﺘﻌﺘﺒر ﻤﺼد ار ﻻرﺘﻔﺎع اﻷﺴﻌﺎر اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ ﻤن ﺨﻼل ﻤﺎ ﯿﻠﻲ :
إذا ﻛﺎﻨت ﻨﺴﺒﺔ ﻤﻬﻤﺔ ﻤن اﻹﻨﺘﺎج ﻤﺴﺘورد ﻤن اﻟﺨﺎرجٕ ،واذا ﻤﺎ ﻛﺎﻨت ﻋﻤﻠﯿﺔ إﺤﻼل ﻤﺴﺘﻠزﻤﺎت اﻹﻨﺘﺎج
اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ ﻤﺤل اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ،ﺴﺘﺴﺘﻐرق وﻗﺘﺎ طوﯿﺎ وﻓﻲ ﻏﯿر ﺼﺎﻟﺢ اﻟﻌﻤﻠﯿﺔ اﻹﻨﺘﺎﺠﯿﺔ ،ﻓﺈن اﻷﺴﻌﺎر ﺴﺘرﺘﻔﻊ.
ﺒﻤﺎ أن اﻟﺘﺨﻔﯿض ﻓﻲ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ ﺴوف ﯿﺠﻌل أﺴﻌﺎر اﻹﺴﺘراد أﻋﻠﻰ ﻤن اﻟﺴﺎﺒق ،أﻤﺎ إذا ﻛﺎﻨت
ﻫذﻩ اﻟﺴﻠﻊ اﻟﻤﺴﺘوردة ﺘﻤﺜل ﺴﻠﻌﺎ ﻀرورﯿﺔ ﻟﻠﻤواطن اﻟﻤﺤﻠﻲ ) ﻤﺜﻼ ﻤواد ﻏذاﺌﯿﺔ ،أدوﯿﺔ وﻗود....اﻟﺦ(
وﯿﺼﻌب اﻻﺴﺘﻐﻨﺎء ﻋﻨﻬﺎ ،ﻓﺈﻨﻪ ﯿﻀﯿف ﺤﻠﻘﺔ ﺠدﯿدة ﻻرﺘﻔﺎع اﻷﺴﻌﺎر ،وﯿﺘرﺘب ﻋﻠﯿﻪ أﻋﺒﺎء ﺠدﯿدة ﻋﻠﻰ
اﻟﻤواطن ،أن ارﺘﻔﺎع أﺴﻌﺎر اﻟﻤﺴﺘوردات واﻨﺨﻔﺎض أﺴﻌﺎر اﻟﺼﺎدرات ﻨﺘﯿﺠﺔ ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ،ﺴﯿؤدي
89
اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري وأﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻮازﻧﻪ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ
إﻟﻰ ارﺘﻔﺎع اﻟطﻠب ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻨﺘﺠﺎت اﻟوطﻨﯿﺔ وﻫذا اﻻرﺘﻔﺎع ﻓﻲ اﻟطﻠب ﻋﻠﻰ ﻤﻨﺘﺠﺎت اﻟوطﻨﯿﺔ ﺴﯿﻛون ﻋﻠﻰ
ﺠﺎﻨﺒﯿن وﻫﻤﺎ:
اﻟﺠﺎﻨب اﻷول :أن اﻟطﻠب اﻟﻤﺤﻠﻲ ﺴﯿﺤﺎول اﻟﺒﺤث ﻋن ﻤوارد ﻤﺤﻠﯿﺔ ﺒدﯿﻠﺔ ﻋن اﻻﺴﺘراد اﻟﺘﻲ ارﺘﻔﻌت أﺴﻌﺎرﻫﺎ
اﻟﺠﺎﻨب اﻟﺜﺎﻨﻲ:أن اﻟطﻠب ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻨﺘﺠﺎت اﻟوطﻨﯿﺔ ﺴﯿرﺘﻔﻊ أﯿﻀﺎ ﺒﻌد أﺼﺒﺤت أرﺨص ﻤن اﻟﺴﺎﺒق.
إن اﻟﺘﺨﻔﯿض ﻤن اﻷﺴﺒﺎب اﻟرﺌﯿﺴﯿﺔ واﻟﻤﻬﻤﺔ اﻟﺘﻲ ﺘدﻓﻊ اﻷﻓراد إﻟﻰ ﺘﺤرﯿك رؤوس أﻤواﻟﻬم ﺒﯿن اﻟدول ،وﯿﺘم
ﻫذا اﻹﺠراء ﻋﻨدﻤﺎ ﯿﺘوﻗﻊ اﻷﻓراد ﺒﺄن اﻟدوﻟﺔ ﺴوف ﺘﻘوم ﺒﺎﻟﺘﺨﻔﯿض ،ﻓﺈﻨﻬم ﻓﻲ ﻫذﻩ اﻟﺤﺎﻟﺔ ﺴﯿﻘوﻤون ﺒﺘﺤرﯿك أﻤواﻟﻬم
ﻨﺤو اﻟﺨﺎرج ﻟﺘﺠﻨب اﻟﺨﺴﺎرة اﻟﻤﺤﺘﻤﻠﺔ ﻤن ﺠراء ﻫذا اﻟﺘﺨﻔﯿض،أو ﻟﻠﺒﺤث ﻋن اﻷرﺒﺎح.
ﺨﺎﻤﺴﺎ /أﺜر ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ ﻋبء اﻟﻘروض اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ .
ﯿﺨﺘﻠف أﺜر اﻟﺘﺨﻔﯿض ﻓﻲ ﺤﺎﻟﺔ ﻛون اﻟﺒﻠد اﻟﻤﺨﻔض ﻟﻌﻤﻠﺘﻪ داﺌﻨﺎ أو ﻤدﯿﻨﺎ وﻛﻤﺎ ﻫو ﻤﺒﯿن:
• /1ﻓﻲ ﺤﺎﻟﺔ ﻛون اﻟﺒﻠد اﻟﻤﺨﻔض ﻟﻌﻤﻠﺘﻪ داﺌﻨﺎ ،ﻓﺈذا اﺴﺘﻠم ﻫذا اﻟﺒﻠد اﻟداﺌن ﻗروﻀﻪ ﺒﺎﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ،ﻓﺄﻨﻪ
ﺴوف ﯿﺴﺘﻠم ﻛﻤﯿﺔ أﻛﺒر ﻤن ﻋﻤﻠﺘﻪ اﻟوطﻨﯿﺔ ﺒﻌد ﺘﺤوﯿل اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟوطﻨﯿﺔ ،أﻤﺎ إذا اﺴﺘﻠم ﻫذا اﻟﺒﻠد ﻗروﻀﻪ
واﻟﻔواﺌد ﻋﻠﯿﻬﺎ ﺒﻌﻤﻠﺔ اﻟوطﻨﯿﺔ،ﻓﺈﻨﻪ ﺴﯿﺴﺘﻠم ﻨﻔس اﻟﻤﻘدار اﻟذي اﻗرﻀﻪ وﻻ ﯿﺘﺄﺜر ﻓﻲ ﻫذﻩ اﻟﺤﺎﻟﺔ
• /2ﻋﻨد ﻤﺎ ﯿﻛون اﻟﺒﻠد اﻟﻤﺨﻔض ﻟﻌﻤﻠﺘﻪ ﻤدﯿﻨﺎ ،ودﻓﻊ دﯿوﻨﻪ واﻟﻔواﺌد ﻋﻠﯿﻬﺎ ﺒﻌﻤﻠﺔ اﻟﺒﻠد اﻟداﺌن ،ﻓﺈن ﻋبء
اﻟدﯿون اﻟﻤﺘرﺘﺒﺔ ﻋﻠﯿﻪ ﻓﻲ ﻫذﻩ اﻟﺤﺎﻟﺔ ﺴوف ﺘزداد ،ذﻟك أﻨﻪ ﺴوف ﯿدﻓﻊ ﻛﻤﯿﺔ أﻛﺒر ﻤن ﻋﻤﻠﺘﻪ اﻟوطﻨﯿﺔ اﻟﺘﻲ
ﺘم ﺘﺨﻔﯿﻀﻬﺎ وﯿﺴﺘﻔﯿد اﻟﺒﻠد اﻟﻤدﯿن ﻤن ﺘﺨﻔﯿض ﻋﻤﻠﺘﻪ اﻟوطﻨﯿﺔ ﻓﻲ ﻫذﻩ اﻟﺤﺎﻟﺔ ﺒﻨﻔس ﻤﻘدار اﻟﺘﺨﻔﯿض
إن اﻟﺘﺨﻔﯿض ﻓﻲ ﺴﻌر اﻟﺼرف أو اﻟﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ،ﻫو ﻋﻤل ﺘﻘوم ﺒﻪ اﻟﺴﻠطﺎت اﻟﻌﺎﻤﺔ ﺒﺸﻛل
ﻤﻌﺘﻤد ﻹﻨﻘﺎص ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ ﻤﻘﺎﺒل اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ وﻫذا اﻟﺘﺨﻔﯿض ﯿﻛون ﻟﻪ أﺴﺒﺎب ﻤﻨﻬﺎ رﺌﯿﺴﯿﺔ وﻫو
ﺘﺤﺴﯿن وﻀﻊ ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت وأﺴﺒﺎب ﺜﺎﻨوﯿﺔ ﻛﺎﻻرﺘﺒﺎط ﺒﻛﺘﻠﺔ ﻨﻘدﯿﺔ ٕواﯿﺠﺎد اﻟﻌﻼﻗﺔ اﻟواﻗﻌﯿﺔ ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ اﻟوطﻨﯿﺔ ﻤﻊ
اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ.
90
اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري وأﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻮازﻧﻪ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ
ﺨﻼﺼﺔ اﻟﻔﺼل:
ﯿﻌﺘﺒر اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ﻤن أﻫم اﻟﻤؤﺸرات اﻟﺘﻲ ﯿﻤﻛن ﻤن ﺨﻼﻟﻬﺎ ﻤﻌرﻓﺔ ﻤدى ﻗوة اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻤﺤﻠﻲ ﻟدوﻟﺔ ﻤﺎ
و ﻛذا ﻤدى ﺘﺤﻤﻠﻬﺎ ﻟﻠﺼـدﻤﺎت اﻟﺨﺎرﺠﯿـﺔ ﻛﻤـﺎ اﻨـﻪ ﯿﺴـﺘﺠﯿب ﻷدﻨـﻲ ﺘﻐﯿـر ﺤﺎﺼـل ﻋﻠـﻰ ﻤﺴـﺘوى اﻟﻌواﻤـل اﻻﻗﺘﺼـﺎدﯿﺔ
اﻟﺘﻲ ﻤن ﺒﯿﻨﻬﺎ ارﺘﻔﺎع أو اﻨﺨﻔﺎض أﺴﻌﺎر اﻟﺼرف .
ﻛﻤﺎ ﺘطرﻗﻨﺎ ﻓﻲ ﻫذا اﻟﻔﺼل إﻟﻰ اﻟﻛﯿﻔﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﯿؤﺜر ﺒﻬﺎ ﺴﻌر اﻟﺼرف ﻋﻠﻰ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ﻤن ﺨﻼل دراﺴﺔ
أﻓﺎق ﺴﯿﺎﺴﺔ ﺘﺨﻔﯿض اﻟﻌﻤﻠﺔ ﺤﯿث ﯿﻔﺘرض ﻤن اﻟﻨﺎﺤﯿﺔ اﻟﻨظرﯿﺔ أن ﯿﺘرﺘب ﻋﻠﻰ ﻋﻤﻠﯿﺔ اﻟﺘﺨﻔﯿض رﻓﻊ درﺠﺔ ﺘﻨﺎﻓﺴﯿﺔ
اﻟدوﻟﺔ ،وﻤن ﺜم زﯿﺎدة ﺼﺎدراﺘﻬﺎ ﻨﺘﯿﺠﺔ اﻨﺨﻔﺎض أﺴﻌﺎر ﻫـذﻩ اﻟﺼـﺎدرات ﺒﺎﻟﻨﺴـﺒﺔ ﻷﺠﺎﻨـب و ارﺘﻔـﺎع أﺴـﻌﺎر اﻟـواردات
ﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﻘﯿﻤﯿن ﻓﻲ اﻟدوﻟﺔ ،وﻫو ﻤﺎ ﯿؤدي إﻟﻰ ﺘﺤوﯿل اﻟطﻠب ﻋﻠﻰ اﻟﺴﻠﻊ اﻟﻤﻨﺘﺠﺔ ﻤﺤﻠﯿﺎ ﺒـدﻻ ﻤـن ﺘﻠـك اﻟﻤﺴـﺘوردة،
أو ﯿﺸﺠﻊ اﻟﺼﻨﺎﻋﺎت اﻟﺒدﯿﻠﺔ ﻟﻠواردات ،وﻫو ﻤﺎ ﯿﺴﺎﻋد ﻋﻠﻰ ﺘﺨﻔﯿض اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤﯿـزان اﻟﺘﺠـﺎري أو ﺘﺤﻘﯿـق ﻓـﺎﺌض
ﻓﯿــﻪ ،وﻟﻛ ــن ﻻﺒــد ﻟﺘﻤﺎﺸ ــﻲ ﻫ ــذﻩ اﻟﺴﯿﺎﺴــﺔ ﺘ ــوﻓر ﺸ ــرط ﻤﺎرﺸــﺎل -ﻟﯿرﻨ ــر اﻟ ارﻤــﻲ إﻟ ــﻰ أن ﺘﻛ ــون ﻤروﻨــﺔ اﻟطﻠ ــب ﻋﻠ ــﻰ
اﻟﺼـﺎدرات و اﻟـواردات اﻛﺒــر ﻤـن اﻟواﺤــد و ﻫــذا ﻤـﺎ ﻻ ﯿﻤﻛــن ﻟﻌﻤﻠﯿــﺔ اﻟﺘﺨﻔـﯿض ﺘــوﻓﯿرﻩ إذا ﻤــﺎ ﻛﺎﻨـت ﻗــدرة اﻻﺴـﺘﯿﻌﺎب
ﻟﻼﻗﺘﺼــﺎد اﻟﻤﺤﻠــﻲ ﻀــﻌﯿﻔﺔ ﺒﺤﯿــث أﻨﻬــﺎ ﺘﻛــون ﻏﯿــر ﻗــﺎدرة ﻋﻠــﻰ ﺘــوﻓﯿر اﻟطﻠــب اﻟﻤﺘ ازﯿــد ﻟﻠﺴــﻠﻊ اﻟﻤﺤﻠﯿــﺔ ﺨﺎرﺠﯿــﺎ دون
اﻟﻠﺠــوء إﻟــﻰ زﯿــﺎدة ﻤﺴــﺘوﯿﺎت اﻷﺠــور ﻟﻠﻌﻤــﺎل ﻟزﯿــﺎدة اﻟﻛــم اﻟﺴــﺎﻋﻲ ﻟﻺﻨﺘــﺎج ﻤﻤــﺎ ﯿــﻨﺠم ﻋﻨــﻪ ارﺘﻔــﺎع اﻟﺘﻛــﺎﻟﯿف وﻤــن ﺜــم
ﻋﻠﻰ ﻗﯿﻤـﺔ اﻟﻤﻨـﺘﺞ ﻛﻛـل ،اﻷﻤـر اﻟـذي ﯿـﻨﻌﻛس ﺴـﻠﺒﺎ ﻋﻠـﻰ ﻤﺴـﺘوى اﻟطﻠـب اﻷﺠﻨﺒـﻲ وﻤﻨـﻪ ﯿﺠـب ﺘـوﻓر ﺸـرط أﺴﺎﺴـﻲ
ﻟﻨﺠﺎح ﻫذﻩ اﻟﺴﯿﺎﺴﺔ إﻻ وﻫو ﺘوﻓر ﺤﺎﻟﺔ ﻋدم اﻟﺘﺸﻐﯿل اﻟﺘﺎم ﻟﻠوﺤدات اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ ﺒﻐﯿﺔ ﺘﻔﻌﯿﻠﻬﺎ ﻟﻛﻲ ﺘﻤﺘص
ﻨﺴﺒﺔ اﻟطﻠب اﻟﻤﺘزاﯿد ﻟﻠﺴﻠﻊ اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ .
91
اﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺪﻳﻨﺎر اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ
ﺘﻤﻬﯿد
ﻟﻘد ﺴﻌت اﻟﻌدﯿد ﻤن اﻟدول اﻟﻨﺎﻤﯿﺔ إﻟﻰ إﯿﺠﺎد طرق ﻟﻠﺤد ﻤن اﻟﻌﺠز ﻓﻲ ﻤوازﯿن ﻤدﻓوﻋﺎﺘﻬﺎ وذﻟك ﺒﺎﻟﺘﺤﻛم ﻓﻲ
رﺼــﯿد ﻤﯿزاﻨﻬــﺎ اﻟﺘﺠــﺎري و ﺤﺎوﻟــت ﻤواﻛﺒــﺔ اﻟﺘطــور اﻟﺤﺎﺼــل ﻓــﻲ اﻟﻤﻨظوﻤــﺔ اﻟﺘﺠﺎرﯿــﺔ اﻟﻌﺎﻟﻤﯿــﺔ وﻤــن ﺒــﯿن ﻫــذﻩ اﻟــدول
اﻟﺠ ازﺌــر ﻓﺒﻌــد ﺴــﻘوط ﻨظــﺎم ﺒ ـرﯿﺘن وودز ﺘﺨﻠــت اﻟﺠ ازﺌــر ﻋــن اﻟﻨظــﺎم اﻻﺸــﺘ ارﻛﻲ وﺘوﺠﻬــت ﻨﺤــو اﻗﺘﺼــﺎد اﻟﺴــوق ﻤﻤــﺎ
اﺴــﺘوﺠب ﻋﻠﯿﻬــﺎ اﻟﻘﯿــﺎم ﺒﻌــدة ﺘﻐﯿﯿـرات ﻓــﻲ ﺸــﺘﻰ اﻟﻤﺠــﺎﻻت ﺨﺎﺼــﺔ ﻓــﻲ اﻟﺘﺠــﺎرة اﻟﺨﺎرﺠﯿــﺔ واﻟﻨظــﺎم اﻟﻤﺼـرﻓﻲ وﻨظــﺎم
ﺴﯿﺎﺴﺔ ﺴﻌر ﺼرف وﻋﻠﯿﻪ ﻨﺠم ﻋن ﻫذا ﺠﻤﻠﺔ ﻤن اﻹﺼﻼﺤﺎت ،وﻗـد أﺸـﺎر ﺼـﻨدوق اﻟﻨﻘـد اﻟـدوﻟﻲ ،ﻤﻨـذ اﻟﺴـﺒﻌﯿﻨﺎت
إﻟﻰ ظﺎﻫرة اﻟﻤﻐﺎﻻة ﻓﻲ ﺘﻘﯿﯿم اﻟدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري ،وﻗد أوﺼﻰ اﻟﺴﻠطﺎت اﻟﺠزاﺌرﯿﺔ ﺒﺎﻟﻘﯿﺎم ﺒﻌﻤﻠﯿﺔ اﻟﺘﺨﻔﯿض.
وﻟﻘد ﻋﺎﻨـت اﻟﺠ ازﺌـر ﻓـﻲ أواﺌـل اﻟﺜﻤﺎﻨﯿﻨـﺎت إﻟـﻰ ﺜـﻼث ﺼـدﻤﺎت ﺨﺎرﺠﯿـﺔ ﻓﻘـد ﻫﺒطـت أﺴـﻌﺎر اﻟﺴـﻠﻊ اﻟﺘﺼـدﯿرﯿﺔ
اﻟرﺌﯿﺴﯿﺔ ﻟﻬﺎ ﺨﺎﺼﺔ اﻟﺒﺘرول ﻓﻲ ،1986وزادت أﺴﻌﺎر اﻟﻔﺎﺌدة اﻟﺤﻘﯿﻘﯿـﺔ اﻟﻌﺎﻟﻤﯿـﺔ،وﻛﺎدت ﺘـدﻓﻘﺎت رأس اﻟﻤـﺎل اﻟدوﻟﯿـﺔ
و اﻟﺨﺎﺼﺔ ﻤن اﻟﻤﺼﺎدر اﻟرأﺴﻤﺎﻟﯿﺔ أن ﺘﺠف وﻓﻲ ظـل ﻫـذﻩ اﻟظـرف اﻟﺼـﻌﺒﺔ ﺘوﺠﻬــت اﻟﺠ ازﺌــر إﻟــﻰ ﺼــﻨدوق اﻟﻨﻘــد
اﻟــدوﻟﻲ وﻋﻘــدت ﻤﺠﻤوﻋــﺔ ﻤــن اﻻﺘﻔﺎﻗﯿــﺎت ﻤــن ﺒﯿﻨﻬــﺎ ﺘﺨﻔــﯿض ﻗﯿﻤــﺔ اﻟﻌﻤﻠــﺔ وذﻟـك ﻓــﻲ ﻨﻬﺎﯿــﺔ ﺴــﺒﺘﻤﺒر 1991ﺒﻨﺴــﺒﺔ
%21ﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠدوﻻر ،ﻛﻤـﺎ ﺘـم ﺘﺨﻔﯿض اﻟدﯿﻨﺎر ﻟﻠﻤرة اﻟﺜﺎﻨﯿﺔ ﻓﻲ ﺴﻨﺔ .1994
وﻋﻠﻰ ﻀوء ﻤﺎ ﺴﺒق ﺘم ﺘﻘﺴﯿم اﻟﻔﺼل اﻟﻰ ﺜﻼث ﻤﺒﺎﺤث ﻛﺎﻨت ﻛﺎﻷﺘﻲ:
93
اﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺪﻳﻨﺎر اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ
إن ﻻ ﺸك ﻤن اﺘﻔﺎق اﻟﺠزاﺌر ﻤﻊ ﺼﻨدوق اﻟﻨﻘد اﻟدوﻟﻲ ﯿﻬدف إﻟﻰ اﻹﺼﻼح اﻻﻗﺘﺼﺎدي أي ﺘﺤﻘﯿق ﺘوازن
ﺨﺎرﺠﻲ وذﻟك ﺒﺈزاﻟﺔ اﻟﺘﺸوﻫﺎت ﻓﻲ اﻷﺴﻌﺎر وﺘﺤﺴﯿن اﻟﻛﻔﺎءة واﺴﺘﺨدام اﻟﻤوارد واﻟطﺎﻗﺎت اﻟﻤﺘﺎﺤـ ـﺔ ،ﻟرﻓﻊ ﻤﻌدات
اﻟﻨﻤو واﻟوﺼول ﺒﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت إﻟﻰ وﻀﻊ ﻗﺎﺒل ﻻﺴﺘﻤرار ﻤﻊ اﺴﺘﻌﺎدة اﻟﺠدارة اﻻﺌﺘﻤﺎﻨﯿﺔ ﻟﻠﺠزاﺌر ،ﻟﻛن ﻫذا
اﻟﻬدف ﻟم ﯿﺘﺤﻘق إﻻ ﻤن ﺨﻼل إﺘﺒﺎع ﺠﻤﻠﺔ ﻤن اﻹﺠراءات ،ﻤﺜل اﺘﺨﺎذ ﻤﻨﻬﺞ ﺘﻐﯿﯿر ﻨظﺎم اﻟﺼرف اﻟدﯿﻨﺎر
اﻟﺠزاﺌري ﻗﻠب ﻫذا اﻹﺼﻼح ،وذﻟك ﻤن أﺠل ﺠذب اﻟﻤوارد إﻟﻰ ﻗطﺎع اﻟﺘﺼدﯿر وﺒداﺌل اﻟواردات ﻟﺘﺤوﯿل اﻹﻨﻔﺎق
ﻤن اﻹﻨﺘﺎج اﻷﺠﻨﺒﻲ إﻟﻰ اﻹﻨﺘﺎج اﻟﻤﺤﻠﻲ.وﻗد ﺸﻛل اﻻﻨزﻻق اﻟﺘدرﯿﺠﻲ اﻟﺨطوة اﻷوﻟﻰ ﻓﻲ ﺘﺼﺤﯿﺢ ﻗﯿﻤﺔ اﻟدﯿﻨﺎر
اﻟﺠزاﺌري ﻟﯿﺘﺒﻊ ﻨﺴﺒﺔ ﻤن اﻟﺘﺨﻔﯿﻀﺎت،وﺼوﻻ ﻟﻠﺘﻌوﯿم اﻟﻤدار ﻹﻋطﺎء ﻤروﻨﺔ أﻛﺒر ﺘﺴﻤﺢ ﺒﺎﻟﺘﺼدي ﻟﻸزﻤﺎت
اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ ،ﻤﻊ ﺘﺤﻘﯿق ﻗﺎﺒﻠﯿﺔ ﺘﺤوﯿل اﻟدﯿﻨﺎر وﺘدﻋﯿم ﺘﺤرﯿر اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﺠزاﺌري واﻻﻨﻔﺘﺎح ﻋﻠﻰ اﻟﺨﺎرج.
اﻟﻤطﻠب اﻷول :ﻨظﺎم اﻟﺼرف و ﺘﺴﻌﯿر اﻟدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري ﺨﻼل اﻟﻔﺘرة اﻟﻤﻤﺘدة ﻤﺎ ﺒﯿن)(2016-1962
اﺘﺨذ ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﺠزاﺌري ﻋدة ﻨظم ﻓﻲ ﻛﯿﻔﯿﺔ ﺘﺤدﯿدﻩ اﺨﺘﻠف ﻛل ﻨظﺎم ﻋن اﻷﺨر ﺤﺴب اﻟﻔﺘرة اﻟزﻤﻨﯿﺔ
اﻟﺘﻲ ﺴن ﻤن اﺠﻠﻬﺎ ﺤﯿث اﻨﺘﻘل ﻤن ﻨظﺎم اﻟﺼرف اﻟﺜﺎﺒت إﻟﻰ ﻨظﺎم اﻟﺘﻌوﯿم اﻟﻤدار.
اﻟﻔرع اﻷول :ﺘطور ﻨظﺎم اﻟﺼرف اﻟﺜﺎﺒت ﻟﻠدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري ﺨﻼل ﻓﺘرة ) . (1993-1962
ﻛﺎن ﺘﺴﻌﯿر اﻟدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري ﻓﻲ ﻫذﻩ اﻟﻔﺘرة ﻻ ﯿﺘم ﻋﻠﻰ أﺴﺎس ﻤﻌﺎﯿﯿر اﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ ﻟﻬﺎ ﻋﻼﻗﺔ ﺒﺄداء ودرﺠﺔ
1
ﻛﻔﺎءة اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟوطﻨﻲ ،ﺒل ﯿﺘم ﺘﺤدﯿد ﻗﯿﻤﺘﻪ إدارﯿﺎً .وﯿﻤﻛن ﺘﻘﺴﯿم ﻫذﻩ اﻟﻔﺘرة إﻟﻰ أرﺒﻌﺔ ﻤراﺤل:
ﺒﻌــد اﻻﺴــﺘﻘﻼل ﻤﺒﺎﺸ ـرة ﻛﺎﻨــت اﻟﺠ ازﺌــر ﺘﺎﺒﻌــﺔ ﻟﻤﻨظﻤــﺔ اﻟﻔرﻨــك اﻟﻔرﻨﺴــﻲ ،وﻛﺎﻨــت اﻟﻌﻤﻠــﺔ ﻗﺎﺒﻠــﺔ ﻟﻠﺘﺤوﯿــل .وﻟﻛــن
ﻀــﻌف اﻻﻗﺘﺼــﺎد وﻫــروب رؤوس اﻷﻤـوال إﻟــﻰ اﻟﺨــﺎرج ﺠﻌــل اﻟﺠ ازﺌــر ﺘﻠﺠــﺄ إﻟــﻰ ﻤراﻗﺒــﺔ اﻟﺼــرف ،وذﻟــك ﻋــن طرﯿــق
اﻻﺴﺘﻘﻼل اﻟﻤﺎﻟﻲ واﻟﻨﻘدي وذﻟك ﺒﺘﺄﺴﯿس اﻟﺒﻨك اﻟﻤرﻛزي اﻟﺠ ازﺌـري ﺒﻤوﺠـب اﻟﻘـﺎﻨون رﻗـم 144-62اﻟﻤـؤرخ ﻓـﻲ 13
دﯿﺴﻤﺒر ، 1962ﺜم ﺘـم إﺼـدار اﻟﻌﻤﻠـﺔ اﻟوطﻨﯿـﺔ) اﻟـدﯿﻨﺎر اﻟﺠ ازﺌـري ( ﻓـﻲ 10أﻓرﯿـل ، 1964ﺤﯿـث ﺤـددت اﻟﺠ ازﺌـر
ﺴــﻌر ﺼــرف اﻟــدﯿﻨﺎر ﺒﻤــﺎ ﯿﻌــﺎدل 0.18ﻏ ـرام ﻤــن اﻟــذﻫب ،وﻫــو اﻟــوزن اﻟــذي ﯿﺠــب أن ﺘﺘﻘﯿــد ﺒــﻪ اﻟدوﻟــﺔ اﻟﺠزاﺌرﯿــﺔ
1ﺨﻠﯿﻔـﺔ ﻋــزي ،ﺴﻌر ﺼرف اﻟدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري ﺒﯿن ﻨظﺎم اﻟﺘﺜﺒﯿت وﻨظﺎم اﻟﺘﻌوﯿم اﻟﻤدار وﺘﺄﺜﯿرﻩ ﻋﻠﻰ ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت) ،(2008-1985ﻤذﻛرة ﻤﺎﺠﺴﺘﯿر
)ﻏﯿر ﻤﻨﺸورة( ،ﺘﺨﺼص ﻤﺎﻟﯿﺔ وﺒﻨوك وﺘﺄﻤﯿﻨﺎت ،ﻛﻠﯿﺔ اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ واﻟﺘﺠﺎرﯿﺔ وﻋﻠوم اﻟﺘﺴﯿﯿر ،ﺠﺎﻤﻌﺔ اﻟﻤﺴﯿﻠﺔ ،2012/2011،ص .128
94
اﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺪﻳﻨﺎر اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ
ﺒﺼــﻔﺘﻬﺎ ﻋﻀــو ﻓــﻲ ﺼــﻨدوق اﻟﻨﻘــد اﻟــدوﻟﻲ ،وﻫــو ﺒــﻨﻔس اﻟﺘﻛــﺎﻓؤ ﻤــﻊ اﻟﻔرﻨــك اﻟﻔرﻨﺴــﻲ ،ﻷن اﻟــدﯿﻨﺎر ﻛــﺎن ﺜﺎﺒﺘـﺎً ﻤﻘﺎﺒــل
اﻟﻔرﻨ ــك اﻟﻔرﻨﺴ ــﻲ ،واﺴ ــﺘﻤر ذﻟ ــك إﻟ ــﻰ ﻏﺎﯿ ــﺔ ﺴ ــﻨﺔ 1969ﻓ ــﻲ ﺤ ــدود ﯿﺘﻘﻠ ــب ﻓﯿﻬ ــﺎ اﻟ ــدﯿﻨﺎر ،%1 ±أﯿ ــن اﻀ ــطرت
اﻟﺴﻠطﺎت اﻟﻨﻘدﯿﺔ اﻟﻔرﻨﺴﯿﺔ إﻟـﻰ ﺘﺨﻔـﯿض اﻟﻔرﻨـك اﻟﻔرﻨﺴـﻲ أﻤـﺎم اﻟـدوﻻر اﻷﻤرﯿﻛـﻲ ،وذﻟـك ﻟﺘﻌرﻀـﻪ ﻟﻬﺠﻤـﺎت ﻤﻀـﺎرﺒﺔ
ﺤﺎدة ﻋﻘب أﺤداث ، 1968ﺤﯿث اﻨﺘﻘل اﻟﺘﻛﺎﻓؤ اﻟرﺴﻤﻲ ﻟﻠﻔرﻨك اﻟﻔرﻨﺴﻲ ﻓﻲ ﺸﻬر أوت ﻤن 1969ﻤـن 4.9370
ﻓرﻨــك ﻓرﻨﺴــﻲ ﻟﻛــل دوﻻر إﻟــﻰ 5.5544ﻓرﻨــك ﻓرﻨﺴــﻲ ﻟﻛــل دوﻻر ،رﻏــم ﻫــذا اﻟﺘﺨﻔــﯿض ﻓــﻲ ﻗﯿﻤــﺔ اﻟﻔرﻨــك اﻟﻔرﻨﺴــﻲ
اﺴﺘﻤر ارﺘﺒﺎط اﻟدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري ﺒﺎﻟﻔرﻨك وﻟم ﯿﺘﺒﻌﻪ ﻓﻲ اﻟﺘﺨﻔﯿض ،وذﻟك ﺒﺴﺒب ﺸروع اﻟﺠزاﺌر ﺨﻼل ﻫذﻩ اﻟﻔﺘرة اﻟﺘـﻲ
ﺘﻤﯿزت ﺒﻀﻌف اﻟﻔرﻨـك اﻟﻔرﻨﺴـﻲ ﻓـﻲ ﺘطﺒﯿـق ﻤﺨططﻬـﺎ اﻟﺘﻨﻤـوي اﻟﺜﻼﺜـﻲ اﻷول) .(1969-1967وﻫـو ﻤـﺎ أدى إﻟـﻰ
اﻻﻨﺨﻔ ــﺎض اﻟﻤﺴ ــﺘﻤر ﻟﻠ ــدﯿﻨﺎر اﻟﺠ ازﺌ ــري ﻤﻘﺎﺒ ــل ﻤﺨﺘﻠ ــف اﻟﻌﻤ ــﻼت ،ﻤ ــﺎ ﺘرﺘ ــب ﻋﻨ ــﻪ إﻋ ــﺎدة ﺘﻘﯿ ــﯿم ﺘﻛ ــﺎﻟﯿف ﻤﺸ ــﺎرﯿﻊ
اﻻﺴــﺘﺜﻤﺎر اﻟﺘــﻲ اﻨطﻠﻘــت ﻓــﻲ إطــﺎر اﻟﻤﺨطــط اﻟرﺒــﺎﻋﻲ اﻷول ) ، (1973-1970وﺒﻌــد ﺨــروج اﻟﺠ ازﺌــر ﻤــن ﻫــذﻩ
اﻟﻤﻨطﻘــﺔ اﺘﺒﻌــت ﻨظــﺎم اﻟرﻗﺎﺒــﺔ ﻋﻠــﻰ اﻟﺼــرف اﻟــذي ﻛــﺎن ﻤطﺒﻘ ـﺎً ﻓــﻲ ﻛــل دول اﻟﻌــﺎﻟم اﻟﺜﺎﻟــث ،وﺘﻌﻨــﻲ اﻟرﻗﺎﺒــﺔ ﻋﻠــﻰ
اﻟﺼرف ﺘﺄﻤﯿن اﺴﺘﺨدام اﻟﻤوارد ﻤن اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ اﻟﻤﺘوﻓرة واﻟﻤرﺘﻘﺒﺔ طﺒﻘـﺎً ﻟﻠﻤﺼـﺎﻟﺢ اﻟوطﻨﯿـﺔ ،ﻛﻤـﺎ أﻨﻬـﺎ ﺘﺘطـور
وﻓﻘﺎً ﻟﻠﺘﻐﯿرات اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ واﻟﻨﻘدﯿﺔ ﻓﻲ ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت واﻻﺤﺘﯿﺎطﻲ ﻤن اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ .ﻫذﻩ اﻟﺤﻘﺒﺔ اﻟزﻤﻨﯿﺔ ﻛﺎﻨت أول
ﻤرﺤﻠﺔ ﻤن ﻤراﺤل ﺘطور ﻨظﺎم اﻟرﻗﺎﺒﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺼرف واﻟﺘﻲ ﺘﻤﯿزت ﺒﺎﺘﺨﺎذ إﺠراءات ﺘﺤﻤﻲ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟوطﻨﻲ اﻟﻨﺎﺸﺊ
ﻤن اﻟﻤﻨﺎﻓﺴﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿـﺔ ،وﻗـد اﻋﺘﻤـدت ﻓـﻲ ذﻟـك ﻋﻠـﻰ ﻋـدة أدوات أﻫﻤﻬـﺎ :اﻟﺤرﯿـﺔ ،ﻨظـﺎم اﻟﺤﺼـص ،اﻻﺤﺘﻛـﺎر ٕواﺒـرام
اﻻﺘﻔﺎﻗﯿــﺎت اﻟﺜﻨﺎﺌﯿــﺔ ﻤــﻊ ﻤﺨﺘﻠــف اﻟﺒﻠــدان .وﻋﻘــب اﻨﻬﯿــﺎر ﻨظــﺎم ﺒرﯿﺘــون وودز ﻓــﻲ ﺴــﻨﺔ ٕ ، 1971واﻗ ـرار ﻤﺒــدأ ﺘﻌــوﯿم
أﺴﻌﺎر ﺼرف اﻟﻌﻤﻼت وﻋدم رﺒطﻬﺎ ﺒﺎﻟذﻫب ،أﺨذت اﻟﺠزاﺌر ﺒﻨظﺎم ﺘﺴﻌﯿر ﺠدﯿد.
ﻋﻘب اﻨﻬﯿﺎر ﻨظﺎم ﺒرﯿﺘون وودز وﺘﻌوﯿم اﻟﻌﻤﻼت ،ﺘم ﺘﻐﯿﯿر ﻨظﺎم ﺴﻌر ﺼرف اﻟدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري اﺒﺘداء ﻤن
21ﺠﺎﻨﻔﻲ ، 1974ﺤﯿث ﺘم إﺘﺒﺎع ﻨظﺎم ﺼرف ﻤرﺒوط ﺒﺴﻠﺔ ﻤن اﻟﻌﻤﻼت ،ﺤﯿث ﻛﺎﻨت ﺴﻠﺔ اﻟﻌﻤﻼت ﻤﻛوﻨﺔ ﻤن
،ﻤﻨﺤت ﻟﻛل ﻋﻤﻠﺔ ﻤن ﻫذﻩ اﻟﻌﻤﻼت ﺘرﺠﯿﺤﺎً ﻤﺤدداً ﻋﻠﻰ أﺴﺎس وزﻨﻬﺎ ﻓﻲ اﻟﻤدﻓوﻋﺎت اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ . )*(
14ﻋﻤﻠﺔ
وذﻟك ﻗﺼد اﻟﺤﻔﺎظ ﻋﻠﻰ اﺴﺘﻘرار اﻟدﯿﻨﺎر وﻛذا اﺴﺘﻘﻼﻟﯿﺘﻪ ﻋن أﯿﺔ ﻋﻤﻠﺔ ﻤن اﻟﻌﻤﻼت اﻟﻘوﯿﺔ أو ﻤﻨطﻘﺔ ﻤن اﻟﻤﻨﺎطق
1
1F اﻟﻨﻘدﯿﺔ .ﻫذا ﺒﺎﻹﻀﺎﻓﺔ إﻟﻰ ﺘﺤﻘﯿق ﻫدف ﻤزدوج :
)*(اﻟﻌﻤﻼت ﻫﻲ :اﻟدوﻻر اﻷﻤرﯿﻛﻲ ،اﻟﺸﯿﻠﯿﻨﻎ اﻟﻨﻤﺴﺎوي ،اﻟﻔرﻨك اﻟﺒﻠﺠﯿﻛﻲ ،اﻟﻔرﻨك اﻟﻔرﻨﺴﻲ ،اﻟﻛورون اﻟدﻨﻤﺎرﻛﻲ ،اﻟﻛورون اﻟﻨورﻤﻨدي ،اﻟﻛورون اﻟﺴوﯿدي،
اﻟﻤﺎرك اﻷﻟﻤﺎﻨﻲ ،اﻟﻠﯿرة اﻻﯿطﺎﻟﯿﺔ ،اﻟﻔﻠورﯿن اﻟﻬوﻟﻨدي ،اﻟﺠﻨﯿﻪ اﻹﺴﺘرﻟﯿﻨﻲ ،اﻟﺒﯿﺴﺘﺔ اﻻﺴﺒﺎﻨﯿﺔ ،اﻟﻔرﻨك اﻟﺴوﯿﺴري ،اﻟدوﻻر اﻟﻛﻨدي.
95
اﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺪﻳﻨﺎر اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ
• ﺘوﻓﯿر دﻋم ﻤﻘﻨﻊ ﻟﻠﻤؤﺴﺴﺎت اﻟﺠزاﺌرﯿﺔ ﺒواﺴطﺔ ﻗﯿﻤﺔ ﻟﻠدﯿﻨﺎر ﺘﻔوق ﻗﯿﻤﺘﻪ اﻟﺤﻘﯿﻘﯿﺔ ،وذﻟك ﺒﻐرض ﺘﺨﻔﯿف
ﻋبء اﻟﺘﺠﻬﯿزات واﻟﻤواد اﻷوﻟﯿﺔ وﻤﺨﺘﻠف اﻟﻤدﺨﻼت اﻟﻤﺴﺘوردة ﻤن ﻗﺒل اﻟﻤؤﺴﺴﺎت اﻟﻨﺎﺸﺌﺔ.
• اﻟﺴﻤﺎح ﻟﻠﻤؤﺴﺴﺎت اﻟوطﻨﯿﺔ ﺒﺎﻟﻘﯿﺎم ﺒﺘﻨﺒؤات ﻋﻠﻰ اﻟﻤدى اﻟطوﯿل دون أن ﺘﺘﻌرض ﻟﺘﻐﯿرات ﻋﻨﯿﻔﺔ )ﺘﻨﺎزﻟﯿﺔ(
ﻟﺴﻌر اﻟﺼرف ،وﻫذا ﻋن طرﯿق اﺴﺘﻘرار اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ ﻟﻠدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري.
واﺴﺘﻌﻤل اﻟدوﻻر اﻷﻤرﯿﻛﻲ ﻛﻌﻤﻠﺔ ﻋﺒور ﺒﯿن اﻟدﯿﻨﺎر وﺒﺎﻗﻲ اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺨرى ،ﺤﯿث ﯿﺘم ﺤﺴﺎب ﺴﻌر ﺼرف
اﻟدﯿﻨﺎر ﺒﺈﺘﺒﺎع اﻟﺨطوات اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ :
ﺤﺴﺎب اﻟﺘﻐﯿرات اﻟﻨﺴﺒﯿﺔ ﻟﻠﻌﻤﻼت اﻟﻤﻛوﻨﺔ ﻟﺴﻠﺔ اﻟدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري ﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠدوﻻر اﻷﻤرﯿﻛﻲ.
ﺤﺴﺎب اﻟﻤﺘوﺴط اﻟﻤرﺠﺢ ﺒﺎﻟﺘﻐﯿرات اﻟﻨﺴﺒﯿﺔ ﻟﻠﻌﻤﻼت اﻟﺘﻲ ﺘﺘﻛون ﻤﻨﻬﺎ ﺴﻠﺔ اﻟدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري ﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠدوﻻر
اﻷﻤرﯿﻛﻲ.
ﺤﺴﺎب ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﯿوﻤﻲ ﻟﻠدوﻻر اﻷﻤرﯿﻛﻲ ﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري.
ﺒﺎﺴﺘﻌﻤﺎل طرﯿﻘﺔ أﺴﻌﺎر اﻟﺼرف اﻟﻤﺘﻘﺎطﻌﺔ ،ﯿﻤﻛن ﺤﺴﺎب أﺴﻌﺎر ﺼرف اﻟدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري ﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻌﻤﻼت
اﻷﺨرى اﻟﻤﺴﻌرة ﻤن طرف اﻟﺒﻨك اﻟﻤرﻛزي اﻟﺠزاﺌري واﻟﻤﺘﻀﻤﻨﺔ ﻓﻲ ﺴﻠﺔ اﻟﻌﻤﻼت.
ﺘـ ـزاﻤن ﻫ ــذا اﻟﻨظ ــﺎم ﻤ ــﻊ اﻨطـ ـﻼق اﻟﻤﺨط ــط اﻟرﺒ ــﺎﻋﻲ اﻟﺜ ــﺎﻨﻲ ) (1977-1974اﻟ ــذي اﻋﺘﺒ ــر ﺒرﻨﺎﻤﺠـ ـﺎً ﻤﻛﻤـ ـﻼً
ﻟﻠﻤﺨط ــط اﻟﺴ ــﺎﺒق ،ﺤﯿ ــث ﺘ ــم ﺘ ــﺄﻤﯿم ﺠﻤﯿ ــﻊ ﻋﻤﻠﯿ ــﺎت ﺒﯿ ــﻊ وﺸـ ـراء اﻟﺴ ــﻠﻊ واﻟﺨ ــدﻤﺎت ﻤ ــن اﻟﺨ ــﺎرج ،ﺜ ــم ﺠ ــﺎء اﻟﺒرﻨ ــﺎﻤﺞ
اﻟﺨﻤﺎﺴﻲ اﻷول ) (1985-1980اﻟذي ﻏﯿر ﻤـن اﻟﺴﯿﺎﺴـﺔ اﻻﻗﺘﺼـﺎدﯿﺔ اﻟﻤﺘﺒﻌـﺔ ﺴـﺎﺒﻘﺎً ،ﺤﯿـث اﻋﺘﻤـد ﻋﻠـﻰ ﺴﯿﺎﺴـﺔ
اﻟﻨﻤو اﻟﻤﺘوازن اﻟﺘـﻲ ﺘﺸـﻤل ﺠﻤﯿـﻊ اﻟﻘطﺎﻋـﺎت اﻻﻗﺘﺼـﺎدﯿﺔ ﻤرﻓﻘـﺔ ﺒﺈﺼـﻼﺤﺎت ﻫﯿﻛﻠﯿـﺔ ،ﻤﺴـت ﻋﻠـﻰ وﺠـﻪ اﻟﺨﺼـوص
اﻟﻘطﺎع اﻟزراﻋﻲ واﻟﺼﻨﺎﻋﻲ ،ﻤﻊ إدﺨﺎل ﻤروﻨﺔ ﻋﻠﻰ ﻨظﺎم اﻟرﻗﺎﺒﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺼرف واﻟﺘﺠﺎرة اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ .وﻟﻛن ﻛﺎن ﻟﻬـذا
اﻟﺒرﻨﺎﻤﺞ آﺜﺎر ﻋﻛﺴﯿﺔ ،ﻛوﻨﻪ ﺸﺠﻊ اﻻﺴﺘﻬﻼك ﻋﻠﻰ ﺤﺴﺎب اﻻﺴﺘﺜﻤﺎر واﻟﺘﺼﻨﯿﻊ ،وزادت ﻤﻌﻪ اﻟدﯿون اﻟﺨﺎرﺠﯿـﺔ ﻤـن
أﯿــن أﺠــل ﺘﻐطﯿــﺔ ﺘﻛــﺎﻟﯿف اﻟﺒرﻨــﺎﻤﺞ اﻟﺨﻤﺎﺴــﻲ ،وﻛــﺎن ﻛــل ﻫــذا ﺘﺤــت ﻏطــﺎء إﯿـرادات اﻟﺒﺘــرول ،ﺤﺘــﻰ ﻋــﺎم 1986
ﻋرف اﻟﻌﺎﻟم ﺘدﻫو اًر ﻛﺒﯿ اًر ﻓﻲ أﺴﻌﺎر اﻟﺒﺘرول ،وﻛذا ﺘذﺒذب ﻗﯿﻤﺔ اﻟدوﻻر اﻷﻤرﯿﻛﻲ ﻓﻲ أﺴواق اﻟﺼرف اﻟﻌﺎﻟﻤﯿﺔ .ﻤﻤﺎ
وﻀــﻊ اﻻﻗﺘﺼــﺎد اﻟﺠ ازﺌــري أﻤــﺎم اﻟواﻗــﻊ ،واﻨﻛﺸــف ﻀــﻌﻔﻪ وﻫﺸﺎﺸــﺘﻪ ﻓــﻲ ﻤواﺠﻬــﺔ اﻟﺼــدﻤﺎت اﻟﺨﺎرﺠﯿــﺔ .وأﻤــﺎم ﻫــذا
اﻟوﻀﻊ ،اﺴﺘوﺠب إﺠراء إﺼﻼﺤﺎت ﻨﻘدﯿﺔ وﻤﺎﻟﯿﺔ ﺠذرﯿﺔ ،ﺘﻬدف إﻟﻰ إﻋﺎدة اﻻﻋﺘﺒﺎر إﻟﻰ وظﯿﻔﺔ ﺘﺨﺼﯿص اﻟﻤوارد،
ﻓﺄﻋﻠن ﻋﺎم 1986ﻋن ﺘﻌـدﯿل طﻔﯿـف ﻋﻠـﻰ ﺤﺴـﺎب ﻤﻌـدل ﺼـرف اﻟـدﯿﻨﺎر اﻟﺠ ازﺌـري .ﺤﯿـث أﺼـﺒﺢ اﻟﺘﻐﯿﯿـر اﻟﻨﺴـﺒﻲ
ﻟﻛــل ﻋﻤﻠﯿــﺔ ﺘــدﺨل ﻓــﻲ ﺴــﻠﺔ اﻟــدﯿﻨﺎر ﺘﺤﺴــب ﻋﻠــﻰ أﺴــﺎس ﻤﻌــدل اﻟﺼــرف اﻟﺴــﺎﺌد ﻓــﻲ ﻋــﺎم 1974وﻫــذا ﻤــﺎ اﻋﺘﺒــر
96
اﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺪﻳﻨﺎر اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ
ﺘﻤﻬﯿــداً ﻟﺴﯿﺎﺴــﺔ اﻟﺘﺴــﯿﯿر اﻟﺤرﻛــﻲ ﻟﻤﻌــدل ﺼــرف اﻟــدﯿﻨﺎر اﻟﺠ ازﺌــري اﻟﺘــﻲ ﺸــرع ﻓــﻲ اﻟﻌﻤــل ﺒﻬ ـﺎ اﻨطﻼﻗ ـﺎً ﻤــن ﻤــﺎرس
.1987
اﻟﺠدول رﻗم) :( 04ﺘطور ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟرﺴﻤﻲ ﻟﻠدﯿﻨﺎر ﻤﻘﺎﺒل اﻟدوﻻر اﻷﻤرﯿﻛﻲ ﻟﻠﻔﺘرة ).(1987-1974
1987 1986 1985 1984 1983 1982 1981 1980 1974 اﻟﺴﻨﺔ
4.85 4.70 5.03 4.98 4.79 4.59 4.32 3.84 ﺴﻌر اﻟﺼرف 4.18
دج$/
اﻟﻤﺼدر : :ﺴﻠﻤﻰ دوﺤﺔ ،اﺜر ﺘﻘﻠﺒﺎت ﺴﻌر اﻟﺼرف ﻋﻠﻰ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري و ﺴﺒل ﻋﻼﺠﻬﺎ –دراﺴﺔ ﺤﺎﻟﺔ اﻟﺠزاﺌر ،أطروﺤﺔ دﻛﺘوراﻩ اﻟطور
اﻟﺜﺎﻟث ﻋﻠوم اﻟﺘﺠﺎرﯿﺔ )ﻏﯿر ﻤﻨﺸورة( ،ﺘﺨﺼص ﺘﺠﺎرة دوﻟﯿﺔ ،ﻛﻠﯿﺔ اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ واﻟﺘﺠﺎرﯿﺔ وﻋﻠوم اﻟﺘﺴﯿﯿر ،ﺠﺎﻤﻌﺔ ﺒﺴﻛرة
،2015/2014،ص .162
ﯿوﻀـ ـ ــﺢ اﻟﺠـ ـ ــدول رﻗ ـ ـ ـم ) (04ﺘطـ ـ ــور ﺴـ ـ ــﻌر ﺼـ ـ ــرف اﻟـ ـ ــدﯿﻨﺎر ﻤﻘﺎﺒـ ـ ــل اﻟـ ـ ــدوﻻر اﻷﻤرﯿﻛـ ـ ــﻲ ،ﺨ ـ ـ ـﻼل اﻟﻔﺘ ـ ـ ـرة
) (1987/1974وﯿﺘﻀــﺢ ﻤــن ﺨـﻼل اﻟﺠــدول اﻻﺴــﺘﻘرار اﻟﻨﺴــﺒﻲ ،ﻟﺴــﻌر اﻟﺼــرف اﻻﺴــﻤﻲ ﻟﻠــدﯿﻨﺎر اﻟﺠ ازﺌــري ،وﻫـو
راﺠﻊ ﻟﻛون أﺴﻌﺎر اﻟﻌﻤﻼت ﺘﺘﺤدد وﻓﻘﺎ ﻟﻘوى اﻟﻌرض واﻟطﻠب ﻓـﻲ اﻟﺴـوق ﻓـﻲ ظـل اﻟرﻗﺎﺒـﺔ اﻟﺼـﺎرﻤﺔ ﻋﻠـﻰ اﻟﺼـرف
واﻟﺘـﻲ ﺘﻬــدف إﻟــﻰ ﺘﻘﻠــﯿص اﻟطﻠـب ﻋﻠــﻰ اﻟﻌﻤﻠــﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿــﺔ ﻤﻘﺎﺒــل اﻟﻌﻤﻠــﺔ اﻟﻤﺤﻠﯿــﺔ ﻤــن أﺠــل ﺘﺤﻘﯿــق اﻟﺘـوازن اﻟﺨــﺎرﺠﻲ،
وذﻟــك ﻤــن ﺨـﻼل اﻟﺘـوازن ﺒــﯿن اﻟطﻠـب ﻋﻠــﻰ اﻟﻤﻨﺘﺠــﺎت اﻷﺠﻨﺒﯿــﺔ واﻟﻌــرض اﻟﻤﺤﻠــﻲ اﻟــذي ﯿﺘﺠﻠــﻰ ﻓــﻲ اﻟﺼــﺎدرات ﻤــن
اﻟﻤﺤروﻗ ــﺎت ،إﻟ ــﻰ ﺠﺎﻨـ ـب اﻟرﻗﺎﺒ ــﺔ اﻟﻤﻔروﻀـ ـﺔ ﻋﻠ ــﻰ اﻟﺘﺠ ــﺎرة اﻟﺨﺎرﺠﯿ ــﺔ اﻟﻤﺘﻤﺜﻠ ــﺔ ﻓ ــﻲ ﺘـ ـراﺨﯿص اﻻﺴ ــﺘﯿراد اﻹﺠﻤﺎﻟﯿ ــﺔ
ﻟﻠواردات وﻛذا اﻟﻘﯿود اﻟﻤﻔروﻀﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺼﺎدرات.
ﻨﻼﺤظ أن اﻟﺘﺴﯿﯿر اﻹداري ﻟﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﻤرﻓوق ﺒﺴﯿﺎﺴﺔ اﻟرﻗﺎﺒﺔ اﻟﻤﻔروﻀﺔ ﻋﻠﯿﻪ ﺴﺎﻫﻤت ﻓﻲ ﺠﻌل
ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ )اﻟدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري( ﻻ ﺘرﺘﺒط ﺒﺎﻟوظﯿﻔﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ واﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻟداﺨﻠﯿﺔ ﻟﻠدوﻟﺔ ،ﻤﺎ أدى إﻟﻰ ﺘﻨﺎﻤﻲ ،ﺴوق
1
اﻟﺼرف اﻟﻤوازي.
ﻫو إﺠراء ﯿﺴﺘﻬدف ﺨﻔض ﻗﯿﻤﺔ اﻟدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري ﺒطرﯿﻘﺔ ﺘدرﯿﺠﯿﺔ وﻤراﻗﺒﺔ ،وﺘم اﻟﻌﻤل ﺒﻪ طﯿﻠﺔ اﻟﻔﺘرة اﻟﻤﻤﺘدة
ﻤــن ﻨﻬﺎﯿــﺔ 1987إﻟــﻰ ﻏﺎﯿــﺔ ﺒداﯿــﺔ . 1991وﻟﻘــد ﻨــﺘﺞ ﻫــذا اﻻﻨــزﻻق ﺒﺴــﺒب ﻀــﻌف اﺤﺘﯿﺎطﯿــﺎت اﻟﺼــرف اﻟﻤﺘﺎﺤــﺔ،
وﻤن ﺠﻬﺔ أﺨرى ﻨﺘﯿﺠﺔ ﻟزﯿﺎدة ﺜﻘل ﺨدﻤﺔ اﻟدﯿن اﻟذي ﺒﻠﻎ ﻤﺴﺘوى ﻤﻌﺘﺒ اًر رﻏم اﻟﻌﻤل ﻋﻠﻰ اﻟﺤد ﻤن اﻟﻠﺠوء إﻟﻰ
97
اﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺪﻳﻨﺎر اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ
1
اﻟﻘروض ﻗﺼﯿرة اﻷﺠل اﻟﺘﻲ ﺤﺎﻟت دون ﺘﺤﻘﯿق اﻟﺒراﻤﺞ اﻟﻤﺴطرة ﻤن طرف اﻟﺤﻛوﻤﺎت اﻟﻤﺘﻌﺎﻗﺒﺔ .
اﺴﺘﻘرارﻩ ﻋﻨد ﻫذا اﻟﻤﺴﺘوى ﻟﻤدة ﺴﺘﺔ أﺸﻬر 17.76 ﻤﺎرس 1991
98
اﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺪﻳﻨﺎر اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ
ﺒﻌــد اﺴــﺘﻘرار اﻟــدﯿﻨﺎر ﻟﻤــدة ﺴــﺘﺔ أﺸــﻬر ﻤواﻟﯿــﺔ ،ﺘــم اﺘﺨــﺎذ ﻗ ـرار ﻓــﻲ ﻨﻬﺎﯿــﺔ ﺴــﺒﺘﻤﺒر 1991ﻤــن ﻗﺒــل اﻟﺴــﻠطﺎت
اﻟﻨﻘدﯿــﺔ ﻤﻤﺜﻠــﺔ ﻓــﻲ ﻤﺠﻠــس اﻟﻨﻘــد واﻟﻘــرض ﺒﺘﺨﻔــﯿض اﻟــدﯿﻨﺎر ﺒﻨﺴــﺒﺔ % 22ﻤﻘﺎﺒــل اﻟــدوﻻر اﻷﻤرﯿﻛــﻲ ،وذﻟــك ﺒﻤوﺠــب
اﻻﺘﻔــﺎق اﻟﺜــﺎﻨﻲ ) ﺴــﺘﺎﻨدﺒﺎي (2اﻟﻤﺒــرم ﻤــﻊ اﻟﺼــﻨدوق اﻟﻨﻘــد اﻟــدوﻟﻲ ﻓــﻲ ﺠـوان ، 1991وﺒﻬـذا اﻟﺘﺨﻔــﯿض ﺒﻠــﻎ ﻤﻌــدل
ﺼرف اﻟدﯿﻨﺎر 22.5دج . $/وﻛﺎن اﻟﻬدف ﻤن ﻋﻤﻠﯿﺔ اﻟﺘﺨﻔﯿض ﻫذﻩ ﻫو ﺘﺤﻘﯿق ﻤﺎ ﯿﻠﻲ :
أدى اﻻﻨزﻻق واﻟﺘﺨﻔﯿض اﻻﺴﻤﻲ إﻟﻰ اﻨﺨﻔﺎض ﻗﯿﻤﺔ اﻟدﯿﻨﺎر ﺒﺸﻛل ﻗوى وأن ﻫذا اﻟﺘﺨﻔﯿض ﻛﺎن ﻋﺒﺌﺎ ﺜﻘﯿﻼ
ﻋﻠــﻰ اﻟﺸــرﻛﺎت وأﯿﻀــﺎ اﻟﻤﺴــﺘﻬﻠﻛﯿن ،ﺤﯿــث ﻗــررت اﻟﺴــﻠطﺎت إﻋطﺎﺌــﻪ ﻓﺘ ـرة ارﺤــﺔ ﺒــﺎﻟرﺠوع ﻤ ـرة أﺨــرى إﻟــﻰ اﻟﺘﺴــﯿﯿر
اﻹداري ﻟﻠﻌﻤـ ـﻼت اﻟرﺴ ــﻤﯿﺔ وذﻟ ــك ﺒﺘﺜﺒﯿ ــت ﺴ ــﻌر اﻟﺼ ــرف اﻻﺴ ــﻤﻲ ﻓ ــﻲ ﻗﯿﻤﺘ ــﻪ اﻟﻤﺤ ــددة ﻓ ــﻲ ﻨﻬﺎﯿ ــﺔ 1992ب 23
2
دﯿﻨﺎر/دوﻻر ﺘﻘرﯿﺒﺎ وﻤﻌﺎدﻟﺘﻪ ﻓﻲ اﻟﺴوق اﻟﻤوازي ﻟﻠﻌﻤﻼت ﺴﻨﺔ 1993.
واﺴﺘﻘر اﻟدﯿﻨﺎر ﺤول اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﺴﺎﺒﻘﺔ ،إﻟﻰ ﻏﺎﯿﺔ اﺘﻔﺎق اﻟﺘﻌدﯿل اﻟﻬﯿﻛﻠﻲ اﻟذي أﺒرم ﻤﻊ اﻟﺼـﻨدوق اﻟﻨﻘـد اﻟـدوﻟﻲ
ﻓﻲ ، 1994أﯿن أﺠـري ﺘﻌـدﯿل طﻔﯿـف ﻟـم ﯿﺘﻌـدى ،% 10ﺘﻬﯿﺌـﺔ ﻟﻘـرار اﻟﺘﺨﻔـﯿض اﻟـذي ﺘﺒﻨـﺎﻩ ﻤﺠﻠـس اﻟﻨﻘـد واﻟﻘـرض
ﺒﺘﺎرﯿﺦ 10أﻓرﯿل ، 1994وذﻟك ﺒﻨﺴﺒﺔ %40.17وﺒﻬذا اﻟﻘرار أﺼﺒﺢ ﺴﻌر ﺼرف اﻟدﯿﻨﺎر 36دج.$/
اﻟﺠدول رﻗم ) :(06ﺘطور ﺴﻌر ﺼرف اﻟدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري ﻤﻘﺎﺒل اﻟدوﻻر اﻷﻤرﯿﻛﻲ ).(1994-1990
ﯿﺸﯿر اﻟﺠدول إﻟﻰ ﺘطور ﺴﻌر ﺼرف اﻟدﯿﻨﺎر ﻤﻘﺎﺒل اﻟدوﻻر اﻷﻤرﯿﻛﻲ ﺤﯿث ﯿﻼﺤظ أن ﺒﺘطﺒﯿق ﺴﯿﺎﺴﺔ ﺘﺨﻔﯿض
اﻟدﯿﻨﺎر 1991ﺘﻀﺎﻋف ﺴﻌر ﺼرف ﻤرﺘﯿن أي أﻨﻪ ﻓﻘد % 22ﻤن ﻗﯿﻤﺘﻪ و اﺴﺘﻤر اﻟدﯿﻨﺎر ﻓﻲ ﻫذا اﻟو ﻀﻊ إﻟﻰ
ﺴﻤﯿر أﯿت ﯿﺤﻲ ،اﻟﺘﻌوﯿم اﻟﻤدار ﻟﻠدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري ﺒﯿن اﻟﺘﺼرﯿﺤﺎت واﻟواﻗﻊ ،ﻤﺠﻠﺔ اﻟﺒﺎﺤث ،ﻋدد ، 2011، 9ص .66 2
99
اﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺪﻳﻨﺎر اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ
ﻏﺎﯿﺔ اﻻﺘﻔﺎق اﻟذي إﺒرام ﻤﻊ ﺼﻨدوق ﺒﺘﺎرﯿﺦ أﻓرﯿل 1994واﻟذي ﺘﻤﺨض ﻋﻨﻪ ﺘﺨﻔﯿض ﯿﻘدر ب % 40.17أﻗـرﻩ
ﻤﺠﻠس اﻟﻨﻘد واﻟﻘرض ﺒﺘﺎرﯿﺦ ،1994/04/10وﺒذﻟك ﯿﺼل ﻋدد اﻟوﺤدات اﻟﻤﻘﺎﺒﻠﺔ ﻟدوﻻر أﻤرﯿﻛﻲ واﺤد 36دﯿﻨﺎر
اﻟﻔرع اﻟﺜﺎﻨﻲ :ﺘطور ﻨظﺎم اﻟﺘﻌوﯿم اﻟﻤدار ﻟﻠدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري ﺨﻼل اﻟﻔﺘرة ) . (2016-1995
ﻋرف اﻟدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري ﺨﻼل ﻫذﻩ اﻟﻔﺘرة ﻤرﺤﻠﺔ ﺘﺤول ﻓﻌﻠﻲ ،وﺘﻐﯿﯿر ﺘدرﯿﺠﻲ ﻟوﺠﻬﺔ ﺘﺤدﯿدﻩ وﻓق ﻗواﻋد
اﻟﻌرض واﻟطﻠب ،ﺒداﯿﺔ ﻤن أواﺨر ﺴﻨﺔ ٕ ، 1994واﺼدار ﻗرار اﻟﺘﺨﻠﻲ ﻋن ﻨظﺎم اﻟرﺒط اﻟذي ﺘﺒﻨﺘﻪ اﻟﺠزاﺌر ﻤﻨذ ﺴﻨﺔ
1
، 1974وﯿﻤﻛن ﺘﻘﺴﯿم ﻫذﻩ اﻟﻤرﺤﻠﺔ إﻟﻰ ﻓﺘرﺘﯿن:
ﻤﻊ ﺒداﯿﺔ أﻛﺘوﺒر 1994أﺼﺒﺢ اﻟدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري ﯿﺘﺤدد وﻓق ﻗواﻋد اﻟﻌرض واﻟطﻠب ،ﻟﯿﺘزاﻤن ذﻟك ﻤﻊ إﻟﻐﺎء
ﻨظﺎم اﻟرﺒط اﻟذي ﺘﺒﻨﺘﻪ اﻟﺴﻠطﺎت اﻟﻨﻘدﯿﺔ ﻤﻨد ﻋﺎم ، 1974ﺤﯿث أﺼﺒﺢ اﻟدﯿﻨﺎر ﯿﺴﻌر ﻋن طرﯿق ﺠﻠﺴﺎت أﺴﺒوﻋﯿﺔ
)ﺴرﻋﺎن ﻤﺎ أﺼﺒﺤت ﯿوﻤﯿﺔ( ﺘﺠﻤﻊ ﻤﻤﺜﻠﻲ اﻟﺒﻨوك اﻟﺘﺠﺎرﯿﺔ ﺒﺒﻨك اﻟﺠزاﺌر ،ﻟﺘﺤدﯿد ﺴﻌر اﻟﺼرف ﻤن ﺨﻼل
اﻟﻤﻨﺎﻗﺼﺔ واﻟﻤزاﯿدة .وﯿﺘم ذﻟك ﻋن طرﯿق ﻋرض ﺒﻨك اﻟﺠزاﺌر اﻟﻤﺒﻠﻎ اﻟﻤﺘﺎح ﻤن اﻟﻌﻤﻼت اﻟﺼﻌﺒﺔ ﻤﻌﺒ اًر ﻋﻨﻬﺎ
ﺒدﻻﻟﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﻤﺤورﯿﺔ ) اﻟدوﻻر اﻷﻤرﯿﻛﻲ ( ﻋﻠﻰ أﺴﺎس ﺴﻌر ﺼرف أدﻨﻰ ،ﺜم ﺘﻘوم اﻟﺒﻨوك اﻟﺘﺠﺎرﯿﺔ ﺒطﻠب
اﻟﻤﺒﻠﻎ اﻟﻤراد اﻟﺤﺼول ﻋﻠﯿﻪ ،وﯿﺘم ﺘﻌدﯿﻠﻪ ﻋن طرﯿق اﻟﻤزاﯿدة واﻟﻤﻨﺎﻗﺼﺔ ،إﻟﻰ أن ﯿﺘم ﺘﺤدﯿد ﺴﻌر ﺼرف اﻟدﯿﻨﺎر
ﻋﻨد أﻗل ﻋرض .وﻤﻤﺎ ﺴﺎﻋد ﻋﻠﻰ إﻨﺸﺎء ﻫذا اﻟﻨظﺎم ،ﻤﺎ ﯿﻠﻲ:
ﻨﺠﺎح ﺒرﻨﺎﻤﺞ اﻻﺴﺘﻘرار واﻟﺘﺤﻛم ﻓﻲ اﻟوﻀﻊ اﻟﻨﻘدي) ﻓﻌﺎﻟﯿﺔ ﻓﻲ ﻤﺠﺎل اﻟﻀﺒط اﻟﻨﻘدي( .
اﺘﺠﺎﻩ ﻤﻌدﻻت اﻟﺘﻀﺨم ﻨﺤو اﻻﻨﺨﻔﺎض.
ﺘﺤﺴن ﻤﺴﺘوى اﻻﺤﺘﯿﺎطﯿﺎت ﻤن اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﺼﻌﺒﺔ.
ﺴﻤﺤت ﻫذﻩ اﻟطرﯿﻘﺔ ﺒﺘﺒﯿﺎن اﻟﻘدرة ﻋﻠﻰ إﺸﺒﺎع طﻠب اﻟﻤﺘﻌﺎﻤﻠﯿن ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻤﻼت اﻟﺼﻌﺒﺔ ووﻓرت ﻟﻠﺒﻨوك ﻓرﺼﺔ
ﻟﺘﻌﻤﯿق ﻤﻌﺎرﻓﻬم ٕوادراك ﺘﺄﺜﯿر اﻟﻤﻌﻠوﻤﺎت اﻟﺴﯿﺎﺴﯿﺔ واﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ واﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﻋﻠﻰ ﺴﻠوك ﺴﻌر اﻟﺼرف .ﻛﻤﺎ ﻤﻛﻨت ﻤن
اﻟﺘﺤﻀﯿر ﻹﻋداد اﻟﺘﻨظﯿﻤﺎت واﻹﺠراءات واﻟﻤوارد اﻟﺒﺸرﯿﺔ ،اﻟﻀرورﯿﺔ ﻹﻨﺸﺎء ﺴوق اﻟﺼرف ،ﻟﻛن اﻷﻫم ﻤن ذﻟك
أﻨﻬﺎ ﻤﻛﻨت ﻤن ﺘﺤدﯿد ﺴﻌر اﻟﺼرف ﺸﺒﻪ ﺤﻘﯿﻘﻲ ﯿﺨﻀﻊ ﻟﻘﺎﻨون اﻟﻌرض واﻟطﻠب ،ﻗرﯿب ﻤن ﺴﻌر اﻟﺼرف
اﻟﻤوازي ﻓﻲ اﻟﺴوق ﻏﯿر اﻟرﺴﻤﯿﺔ .واﺴﺘﻤر ﻫذا اﻟﻨظﺎم إﻟﻰ ﻏﺎﯿﺔ 31دﯿﺴﻤﺒر ، 1995ﻟﺘﺘرك اﻟﻤﺠﺎل إﻟﻰ ﺴوق
اﻟﺼرف اﻟﺒﯿﻨﯿﺔ ﻓﻲ ﺘﺤدﯿد اﻟدﯿﻨﺎر.
100
اﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺪﻳﻨﺎر اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ
ﺜﺎﻨﯿﺎ /ﺴوق اﻟﺼرف اﻟﺒﯿﻨﯿﺔ :ﻛﺎن ﻤن ﻨﺘﺎﺌﺞ اﻟﻤرﺤﻠﺔ اﻟﺴﺎﺒﻘﺔ ﺒروز ﺴﻌر ﺼرف ﺸﺒﻪ ﺤﻘﯿﻘﻲ ﻨﺎﺘﺞ ﻋن ﺘﻀﺎرب
ﻗوى اﻟﻌرض واﻟطﻠب اﻟرﺴﻤﯿﺔ ،إﻻ أن ﻋرض اﻟﻌﻤﻼت ﺒﻘﻲ ﺤﻛ اًر ﻋﻠﻰ ﺒﻨك اﻟﺠزاﺌر ،ﻓﻛﺎن ﻻﺒد ﻤن ﺘرك اﻟﻤﺠﺎل
ﻟﺴوق اﻟﺼرف اﻟﺒﯿﻨﯿﺔ ﻓﻲ ﺘﺤدﯿد ﻗﯿﻤﺔ اﻟدﯿﻨﺎر .وﻓﻲ ﻫذا اﻹطﺎر ﺠﺎء ﺒرﻨﺎﻤﺞ اﻟﺘﺼﺤﯿﺢ اﻟﻬﯿﻛﻠﻲ اﻟذي ﯿﻐطﻲ اﻟﻔﺘرة
اﻟﻤﻤﺘدة ﺒﯿن أﻓرﯿل 1995وﻤﺎرس ٕ ، 1998واﯿﻤﺎﻨﺎً ﺒﺎﻷﻫﻤﯿﺔ اﻟﺒﺎﻟﻐﺔ اﻟﺘﻲ ﺘﻤﺜﻠﻬﺎ أﺴواق اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ودورﻫﺎ
ﻓﻲ ﺘﺄﻤﯿن ﻋﻤﻠﯿﺎت ﻋرض وطﻠب اﻟﻌﻤﻼت ،وﻤن ﺜم ﺘﺤدﯿد أﺴﻌﺎر ﺼرف ﺤﻘﯿﻘﯿﺔ ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ ،أﺼدر ﺒﻨك
اﻟﺠزاﺌر ﺒﺘﺎرﯿﺦ 23دﯿﺴﻤﺒر 1995اﻟﻼﺌﺤﺔ رﻗم 08-95واﻟﺘﻲ ﺘﺘﻀﻤن إﻨﺸﺎء ﺴوق ﺼرف ﺒﯿﻨﯿﺔ ،ﯿﺘدﺨل ﻓﯿﻬﺎ
ﯿوﻤﯿﺎً ﺠﻤﯿﻊ اﻟﺒﻨوك ،ﺒﻤﺎ ﻓﯿﻬﺎ ﺒﻨك اﻟﺠزاﺌر واﻟﻤؤﺴﺴﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ،وذﻟك ﻤن أﺠل ﺒﯿﻊ وﺸراء اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ اﻟﻘﺎﺒﻠﺔ
ﻟﻠﺘﺤوﯿل ،ﻤﻘﺎﺒل اﻟدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري .وﯿﻨﻘﺴم ﻫذا اﻟﺴوق إﻟﻰ ﺴوق ﻓورﯿﺔ وأﺨرى آﺠﻠﺔ ،واﻨطﻠق ﻨﺸﺎطﻪ رﺴﻤﯿﺎً ﻓﻲ 02
1
ﺠﺎﻨﻔﻲ . 1996وأﺼﺒﺢ ﻤن اﻟﻤﻤﻛن ﻟﻠﺒﻨوك واﻟﻤؤﺴﺴﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ أن ﺘﻘوم ﺒﻤﺎ ﯿﻠﻲ :
ﺒﯿﻊ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟوطﻨﯿﺔ ﻟﻠﺒﻨوك ﻏﯿر اﻟﻤﻘﯿﻤﺔ ،ﻤﻘﺎﺒل اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ اﻟﻘﺎﺒﻠﺔ ﻟﻠﺘﺤوﯿل.
ﯿﻊ اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ اﻟﻘﺎﺒﻠﺔ ﻟﻠﺘﺤوﯿل ﻤﻘﺎﺒل اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟوطﻨﯿﺔ اﻟﻤودﻋﺔ ﻓﻲ ﺤﺴﺎب اﻟدﯿﻨﺎرات اﻟﻤﺤوﻟﺔ.
ﺒﯿﻊ وﺸراء اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ اﻟﻘﺎﺒﻠﺔ ﻟﻠﺘﺤوﯿل ﻤﻘﺎﺒل ﻋﻤﻼت أﺠﻨﺒﯿﺔ أﺨرى ﻗﺎﺒﻠﺔ ﻟﻠﺘﺤوﯿل.
ﺒﯿﻊ وﺸراء ﺒﯿن اﻟﻤﺘدﺨﻠﯿن ﻓﻲ ﺴوق اﻟﺼرف اﻟﺒﯿﻨﯿﺔ ﻟﻠﻌﻤﻼت اﻟﻘﺎﺒﻠﺔ ﻟﻠﺘﺤوﯿل ﺒﺤرﯿﺔ ﻤﻘﺎﺒل اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟوطﻨﯿﺔ.
اﻟﺠدول رﻗم ) :(07ﺘطور ﺴﻌر ﺼرف اﻟدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري ﻤﻘﺎﺒل اﻟدوﻻر و اﻷورو ).(2016-1994
2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994 اﻟﺴﻨوات
79.68 77.26 75.25 66.6 58.8 57.7 54.7 47.6 36 دج$/
75.35 69.20 69.43 54.97 39.9 20.84 11.1 11 10.5 دج£/
2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 اﻟﺴﻨوات
72.85 74.4 72.4 64.56 69.37 72.64 73.35 72.06 77.39 دج$/
102.21 99.19 101.2 94.86 94.99 91.24 91.30 89.64 87.46 دج£/
2016 2015 2014 2013 2012
-Banque d’Algérie ,Bulletin
اﻟﻤﺼدر :ﻤن إﻋداد اﻟطﺎﻟب ﺒﺎﻻﻋﺘﻤﺎد ﻋﻠﻰ : اﻟﺴﻨوات
statistique : 109.46 100.46 80.56 79.38 77.55 دج$/
- N°12 Décembre 2010, p20.
- N°20 mars 2012 , p20. 121.17 111.44 106.9 105.43 102.16 دج£/
- N° 37.Mars 2017, p 20.
)ﻗﯿم ﻤﺘوﺴطﺔ ﺨﻼ ل اﻟﻔﺘرة(.
101
اﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺪﻳﻨﺎر اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ
130,00
120,00
110,00
100,00
90,00
80,00
70,00
اﻟﻘﯾﻣﺔ ﺑﺎﻟدﯾﻧﺎر
60,00
50,00
/ £دج
/ $دج
40,00
30,00
20,00
10,00
0,00
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
2010
2012
2014
2016
2018
2020
اﻟﺳﻧﺔ
اﻟﻤﺼدر :ﻤن إﻋداد اﻟطﺎﻟب ﺒﻨﺎءا ﻋﻠﻰ ﻤﻌطﯿﺎت اﻟﺠدول رﻗم ) (07ﺒﺎﺴﺘﺨدام ﺒرﻨﺎﻤﺞ Excel
ﻤن ﻤﻌطﯿﺎت اﻟﺠدول رﻗم ) (07وﺒﺎﻻﻋﺘﻤﺎد ﻋﻠﻰ اﻟﺸﻛل رﻗم ) (18ﻨﺠد أن ﺨﻼل ﻋﺎم 1996ﺤدد ﻨظﺎم
ﺴﻌر اﻟﺼرف ﺒﻨظﺎم اﻟﺘﻌوﯿم اﻟﻤدار ﺒﯿن اﻟﺒﻨك اﻟﻤرﻛزي واﻟﺒﻨوك اﻟﺘﺠﺎرﯿﺔ ،وﺒﯿن 1994و 1998ارﺘﻔﻊ ﺴﻌر
اﻟﺼرف اﻟﻔﻌﻠﻲ اﻟﺤﻘﯿﻘﻲ ﻟﻠدﯿﻨﺎر ﺒﺄﻛﺜر ﻤن %20وﺘﺒﻌﻪ اﻨﺨﻔﺎض ﻓﻲ ﻗﯿﻤﺔ اﻟدﯿﻨﺎر ﺒﺤواﻟﻲ % 13ﺒﯿن 1998
و، 2001وﺘواﺼل ﻫذا اﻻﻨﺨﻔﺎض ﺨﻼل 16ﺸﻬ اًر اﻟﻤواﻟﯿﺔ وﻫذا ﻤﻨذ أواﺌل . 2002وﻓﻲ ﺠﺎﻨﻔﻲ 2003ﻗﺎم
اﻟﺒﻨك اﻟﻤرﻛزي ﺒﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟدﯿﻨﺎر ﺒﻨﺴﺒﺔ ﺘﺘراوح ﻤﺎ ﺒﯿن % 2و %5وﻫذا اﻹﺠراء ﯿﻬدف أﺴﺎﺴﺎً ﻟﻠﺤد ﻤن ﺘطور
اﻟﻛﺘﻠﺔ اﻟﻨﻘدﯿﺔ اﻟﻤﺘداوﻟﺔ ﻓﻲ اﻷﺴواق اﻟﻤوازﯿﺔ .ﻻﺴﯿﻤﺎ ﺒﻌد اﺘﺴﺎع اﻟﻔﺎرق ﺒﯿن اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻻﺴﻤﯿﺔ ﻟﻠدﯿﻨﺎر اﻟرﺴﻤﻲ وﻗﯿﻤﺔ
اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟوطﻨﯿﺔ ﻓﻲ اﻟﺴوق اﻟﺴوداء ﻤﻘﺎﺒل أﺒرز اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ .وﺒﯿن ﺠوان ودﯿﺴﻤﺒر ،2003ارﺘﻔﻌت ﻗﯿﻤﺔ
اﻟدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري ﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠدوﻻر اﻷﻤرﯿﻛﻲ ﺒﺤواﻟﻲ %11وارﺘﻔﻊ ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﺤﻘﯿﻘﻲ اﻟﻔﻌﻠﻲ ﺒـ %7.5وﻓﻲ
ﺴﻨﺔ 2005وﺼل ﺴﻌر ﺼرف اﻟدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري ﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠدوﻻر اﻟواﺤد ﺤواﻟﻲ 73.3525و 91.3014ﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ
ﻟﻸورو وﻓﻲ ﺴﻨﺔ 2006اﻨﺨﻔض إﻟﻰ ﺤواﻟﻲ 72.6464ﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠدوﻻر و 91.2447ﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻸورو وواﺼل
اﻨﺨﻔﺎﻀﻪ ﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠدوﻻر إﻟﻰ 69.37ﻓﻲ ﻨﻬﺎﯿﺔ 2007أﻤﺎ اﻷورو ﻓﻘد ارﺘﻔﻊ إﻟﻰ 94.99ﻓﻲ ﻫذﻩ اﻟﻔﺘرة.
ﻋرﻓت ﺴﻨﺔ 2008و ﺒﺎﻟﻀﺒط ﺒداﯿﺔ ﻤن ﺸﻬر ﺴﺒﺘﻤﺒر ﺘﻔﺎﻗم اﻷزﻤﺔ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻟدوﻟﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﺒدأت ﺘظﻬر
ﻤﻼﻤﺤﻬﺎ ﻓﻲ أوت ﻤن اﻟﺴﻨﺔ اﻟﺴﺎﺒﻘﺔ ﻟﻬﺎ ﻓﺎﻨﻌﻛس ذﻟك اﻟوﻀﻊ ﺴﻠﺒﺎ ﻋﻠﻰ اﻟدول ذات اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺎت اﻟﻘﺎطرة
،ﻓﺎﻨﺨﻔض طﻠﺒﻬﺎ ﻋﻠﻰ اﻟطﺎﻗﺔ ﻓﺎﺘﺠﻬت أﺴﻌﺎرﻫﺎ إﻟﻰ اﻻﻨﺨﻔﺎض ،إذا ﺒﻠﻎ ﺴﻌر اﻟﺒرﻤﯿل ﻓﻲ دﯿﺴﻤﺒر 35دوﻻر ﺤﯿث
102
اﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺪﻳﻨﺎر اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ
ﺤﻘﻘت اﻹﯿرادات اﻟﻤﺘﺄﺘﯿﺔ ﻤن ﺼﺎدرات اﻟﻤﺤروﻗﺎت اﻟﺠزاﺌرﯿﺔ ﻗﻔزة ﻨوﻋﯿﺔ ﻗدرت ﺒﺤواﻟﻲ %30ﻤﻘﺎرﻨﺔ ﺒﺈﯿرادات
2007وﺒﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﺘﺤﻘﯿق ﻓﺎﺌض إﺠﻤﺎﻟﻲ ﻋﻠﻰ ﻤﺴﺘوى ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت ﻓﻲ ﺤدود 37ﻤﻠﯿﺎر دوﻻر ،ﻤﻛن اﻟﺠزاﺌر
ﻤن ﺘﻛوﯿن ﺘ ارﻛم ﻗﯿﺎﺴﻲ ﻻﺤﺘﯿﺎطﺎت ﺼرف رﺴﻤﯿﺔ ﺒﻠﻐت 143.102ﻤﻠﯿﺎر دوﻻر ﻓﻲ أﺨر ﺸﻬر ﻤن ﺴﻨﺔ 2008
اﻟﺸﻲء اﻟذي أﺘﺎح ﻟﺒﻨك اﻟﺠزاﺌر اﻟﻤﺤﺎﻓظﺔ ﻋﻠﻰ ﺴﻌر ﺼرف ﻓﻌﻠﻲ ﺤﻘﯿﻘﻲ ﻟﻠدﯿﻨﺎر ﻓﻲ ﺤدود اﻟﺴﻌر اﻟﺘوازﻨﻲ
1
اﻟﻤﺴﺘﻬدف ﺒﺘﺤﺴن ﻗدر ب % 1.58ﺴﻨوي.
ﺘﻌﺘﺒر ﺴﻨﺔ 2012أﻓﻀل اﻟﺴﻨوات ﻤن ﺤﯿث ﻋﺎﺌدات اﻟﺼﺎدرات ﻤن اﻟﻨﻔط ﺒﺎﻟﻨظر إﻟـﻰ ﺘﺤﺴـن أﺴـﻌﺎر ﻫـذﻩ
اﻟﻤــﺎدة ﻓــﻲ اﻷﺴ ـواق اﻟدوﻟﯿــﺔ ﺒﺒﻠوﻏــﻪ ﻤﺘوﺴــط ﺴــﻨوي ﻓــﻲ ﺤــدود 111دوﻻر/ﺒرﻤﯿــل ﻓﺎﻨﻌﻛﺴــت ﻫــذﻩ اﻟوﻀــﻌﯿﺔ ﻋﻠــﻰ
ﻋﺎﺌــدات اﻟﺠ ازﺌــر ﻤــن ﺼــﺎد ارت اﻟﻤﺤروﻗﺎت.ﻋرﻓــت ﻗﯿﻤــﺔ اﻟــدﯿﻨﺎر ﺨ ـﻼل ﺴــﻨﺔ 2011ارﺘﻔﺎﻋــﺎ ب % 3.1ﺒﺎﻟﻨﺴــﺒﺔ
ﻟﻠدوﻻر ﻓﻲ ﺤﯿن اﻨﺨﻔﻀت ب % 3ﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻷورو.
وﺒﻘﻲ ﻤﻌدل ﺼرف اﻟدﯿﻨﺎر ﻤﻊ ﻨﻬﺎﯿﺔ 2011ﻗرﯿﺒﺎ ﺠدا ﻤن ﻤﺴﺘوى ﺘوازﻨﻪ ﺒﺎرﺘﻔﺎع ﺴﻨوي ﻗدر ب%0.25
ﻤﻘﺎرﻨﺔ ﺒﺴﻨﺔ .2010وﯿﻌﺘﺒر ﻫذا اﻻرﺘﻔﺎع اﻟﺜﺎﻨﻲ ﻤن ﻨوﻋﻪ ﺒﻌد ذﻟك اﻟﻤﺴﺠل ﻓﻲ 2010واﻟذي ﺒﻠﻎ %2.64
ﻤﻘﺎرﻨﺔ ب ﺴﻨﺔ ،2009ﺘراﺠﻊ ﻤﻌدل اﻟﺼرف اﻟﻔﻌﻠﻲ ﻟﻠدﯿﻨﺎر ب %1.6-ﺤﺴب اﻷرﻗﺎم اﻟﺘﻲ ﻗدﻤﻬﺎ ﻤﺤﺎﻓظ ﺒﻨك
اﻟﺠزاﺌر أﻤﺎ ﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﺴﻌر اﻟﺼرف ﻟﻠدﯿﻨﺎر ﻤﻘﺎﺒل اﻟﯿورو ﺨﻼل اﻟﺴداﺴﻲ اﻷول ﻟﺴﻨﺔ 2012ﻓﻘد ﺘﺤﺴن ﻤﺘوﺴطﻪ
ﺒﻤﻌدل %0.43ﻤﻘﺎرﻨﺔ ﺒﺎﻟﻔﺘرة ﻨﻔﺴﻬﺎ ﻤن 2011ﻓﻲ ﺤﯿن ﻋرف ﻤﺘوﺴط ﺴﻌر ﺼرف اﻟدﯿﻨﺎر ﻤﻘﺎﺒل اﻟدوﻻر
اﻷﻤرﯿﻛﻲ ﺘراﺠﻌﺎ ﺒﻨﺴﺒﺔ ،%2.82وﻋرف ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﻔﻌﻠﻲ اﻻﺴﻤﻲ ﻟﻠدﯿﻨﺎر ارﺘﻔﺎﻋﺎ ﺒﻨﺴﺒﺔ % 27.2ﺨﻼل
ﻨﻔس اﻟﻔﺘرة ﻤن ﺴﻨﺔ 2012ﺤﯿث ﺒﻠﻎ ﺴﻌر ﺼرف اﻟدﯿﻨﺎر ﻤﻘﺎﺒل اﻟدوﻻر 77.55دج أﻤﺎ ﺴﻌر اﻟدﯿﻨﺎر ﻤﻘﺎﺒل
اﻷورو ﻓﻲ ﻨﻔس اﻟﻔﺘرة ب 102.16دج وﻗد ﻨﻼﺤظ أن ﻗﯿﻤﺔ اﻟدﯿﻨﺎر ﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠدوﻻر اﻨﺨﻔﻀت و ﺸﻬدت اﻟﻌﻤﻠﺔ
اﻷوروﺒﯿﺔ اﺴﺘﻘرار ﯿرﺠﻊ اﻟﺴﺒب وراء ذﻟك إﺼدار ﺒﻨك اﻟﺠزاﺌر ﻟورﻗﺔ 200دﯿﻨﺎر ﻓﻲ ﺒدﯿﺎت ﺠﺎﻨﻔﻲ وﻋﻠﻰ اﻟرﻏم
ﻤن اﯿﺠﺎﺒﯿﺎت اﻟﺘﻲ ﺘﻛﺘﺴﺒﻬﺎ ﻫذﻩ اﻟﻘطﻌﺔ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻟﺠدﯿدة إﻻ أﻨﻬﺎ ﻗد ﺘﺴﺎﻫم إﻟﻰ ﺤد ﺒﻌﯿد ﻓﻲ ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ
اﻟوطﻨﯿﺔ ،وﻗد ﺘﻛون ﻟﻬﺎ أﻀرار ﺴﻠﺒﯿﺔ ﺤﯿث ﺴﺘﻨﺨﻔض ﻗﯿﻤﺔ اﻟدﯿﻨﺎر أﻛﺜر ﻤﻤﺎ ﻫﻲ ﻤﻨﺨﻔﻀﺔ ﻤﺸﯿ ار إﻟﻰ أﻨﻪ ﻓﻲ
2
F ﻏﻀون 8أﺸﻬر ﻤن ﺴﻨﺔ 2012اﻨﻬﺎرت ﻗﯿﻤﺔ اﻟدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري ﺒﺄزﯿد ﻤن .%10
2ﺠرﯿدة اﻟﻔﺠر ،اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﺠزاﺌرﯿﺔ ﻀﻤن أرﺨص اﻟﻌﻤﺎت ﻓﻲ اﻟﻌﺎﻟم وﺨﺒراء ﯿﺤذرون اﻟدﯿﻨﺎر ﻓﻲ ﺨطر ،ﻤﻘﺎل ﻤﻨﺸور ﻋﻠﻰ اﻟراﺒط:
. http://www.al-fadjr.com/ar/economie/222755.htmlﺒﺘﺎرﯿﺦ 2012/08/20:ﺒﺎﻻطﻼع ﻋﻠﻰ اﻟﻤوﻗﻊ .2017/05/06
103
اﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺪﻳﻨﺎر اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ
رﻏم اﻟﻔﺎﺌض اﻟﻤﺴﺠل ﻓﻲ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ﻤن 2009إﻟﻰ 2013ﻛون اﻟﻔﺎﺌض اﻟﻤﺴﺠل ﻨﺘﯿﺠﺔ ﻟﺘزاﯿد
اﻟﺼﺎدرات ﻤن اﻟﻤﺤروﻗﺎت و اﻟﺘﻲ وﺼﻠت إﻟﻰ % 98و اﻟﻤﺴﻌرة ﺒﺎﻟدوﻻر اﻷﻤرﯿﻛﻲ ﺤﺴب ﺤﺼص ﻤﻨظﻤﺔ
اﻷوﺒك إﻻ أن اﻟدﯿﻨﺎر ﺴﺠل اﻨﺨﻔﺎﻀﺎ ب %1.14 -ﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠدوﻻر ﻓﻲ ﺴﻨﺔ 2014ﺤﯿث ﻗدر ب 80.56و
106.9ﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻸورو وﻫذا راﺠﻊ إﻟﻰ ﺒوادر أزﻤﺔ اﻟﺒﺘرول اﻟﺘﻲ ﺒدأت ﺘظﻬر واﻨﺨﻔﺎض ﺴﻌر اﻟﺒرﻤﯿل ﻤن
108.6إﻟﻰ . 96.29
ﻤﻊ اﺤﺘدام اﻷزﻤﺔ وﺘدﻫور أﺴﻌﺎر اﻟﻨﻔط واﻨﺨﻔﺎﻀﻬﺎ ﺒﻨﺴﺒﺔ اﻛﺒر ﻤن % 50ﻓﻲ 2015اﻨﻬﺎرت أﺴﻌﺎر
ﺼرف اﻟدﯿﻨﺎر ﺒﺤواﻟﻲ % 24ﻤﻘﺎرﻨﺔ ﺒﺴﻨﺔ 2014ﺤﯿث ﻗدر ب 100.46ﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠدوﻻر و ﻤﻊ ﺘﻐﯿر اﻗل ﺤدة
ﻓﻲ اﻷورو ب 111.44ﻤﻤﺎ اﺠﺒر اﻟﺠزاﺌر ﺒﺎﺘﺨﺎذ إﺠراءات ﻟﻠﺤد ﻤن اﻨﻬﯿﺎر اﻟﻌﻤﻠﺔ و اﻟﺘﻘﻠﯿل ﻤن اﻻﺴﺘﯿراد ﻟﻠﺤد
ﻤن ﻨزﯿف اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﺼﻌﺒﺔ ﺤﯿث ﻗدر ﺴﻌر اﻟﺒرﻤﯿل إﻟﻰ 53.7دوﻻر وﺒﺎﻟرﻏم ﻤن ﻛل ﻫذا إﻻ اﻨﻪ ﺴﺠل اﻨﺨﻔﺎض
أﺨر ﻤن ﺴﻨﺔ 2016ﻗدر % 8.9ﺒﻘﯿﻤﺔ 109.46ﻟﻠدوﻻر اﻟواﺤد و 121.17ﻟﻸورو وﯿرﺠﻊ اﻟﺴﺒب ﻓﻲ اﺘﺨﺎذ
اﻟﺠزاﺌر أﻫم ﻗرار ﺒﺎﻟﺘﻨﺴﯿق ﻤﻊ ﻤﻨظﻤﺔ اﻷوﺒك إﻟﻰ ﺨﻔض اﻹﻨﺘﺎج ﻤن اﻟﻤﺤروﻗﺎت ﺒﻐﯿت ﺘﺤﻘﯿق اﻟﻨدرة وارﺘﻔﺎع
أﺴﻌﺎرﻫﺎ ﻤﻤﺎ اﺜر ﻋﻠﻰ ﻤداﺨﯿل اﻟﺠزاﺌر واﻨﺨﻔﺎض ﻤروﻨﺔ اﻟطﻠب ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ ﺒﺎﻨﺨﻔﺎض اﻟﺼﺎدرات .
اﻟﻤطﻠب اﻟﺜﺎﻨﻲ :ﻨظﺎم اﻟرﻗﺎﺒﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺼرف ﺒﻌد ﺼدور ﻗﺎﻨون اﻟﻨﻘد واﻟﻘرض .10/90
ﯿﻌــرف ﻨظــﺎم اﻟرﻗﺎﺒــﺔ ﻋﻠــﻰ اﻟﺼــرف ﻓــﻲ دوﻟــﺔ ﺒﺄﻨــﻪ " :ﻨظــﺎم ﺒﻤﻘﺘﻀــﺎﻩ ﺘﺤﺘﻛــر اﻟدوﻟــﺔ اﻟﺘﻌﺎﻤــل ﻓــﻲ اﻟﺼــرف
اء ،وﻫــﻲ اﻟﺘــﻲ ﺘﺤــدد ﺴــﻌر اﻟﻌﻤﻠــﺔ اﻟوطﻨﯿــﺔ ﻓــﻲ ﻤواﺠﻬــﺔ اﻟﻌﻤــﻼت اﻷﺠﻨﺒﯿــﺔ اﻷﺨــرى دون ﻤ ارﻋــﺎة
اﻷﺠﻨﺒــﻲ ﺒﯿﻌـﺎً وﺸـر ً
1
ﻻﻋﺘﺒﺎرات اﻟطﻠب واﻟﻌرض .
وﻫذا ﻤﺎ ﻗﺎﻤت ﺒﻪ اﻟﺠزاﺌر ﻓﻲ ﻗﺎﻨون 10/90اﻟﺼﺎدر ﺒﺘﺎرﯿﺦ 1990/04/14اﻟﻤﺘﻌﻠق ﺒﺎﻟﻨﻘد واﻟﻘرض اﻟذي
أﺤدث ﺘﻌدﯿﻼت ﺠذرﯿﺔ ﻓﯿﻤﺎ ﯿﺨص اﻟرﻗﺎﺒﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺼرف وﻤﺎ أﻋﻘﺒﻪ ﻤن ﻨﺼوص ﻗﺎﻨوﻨﯿﻪ ﺘﺘﻀﻤن ﻛﯿﻔﯿﺔ ﺘﻨظﯿم
اﻟﺼرف واﻟﺘﺠﺎرة اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ .
وﻋﻠﯿﻪ ﺸرع اﻟﺒﻨك اﻟﻤرﻛزي ﻤن ،1990ﻓﻲ وﻀﻊ ﻷدوات اﻟﻼزﻤﺔ ﻟﺘدﺨﻠﻪ ﻓﻲ اﻟرﻗﺎﺒﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺼرف
واﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺒﺎﻟﺘﺼدﯿر وﻻﺴﺘﯿراد واﻻﺴﺘﺜﻤﺎرات اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﻓﻲ اﻟﺠزاﺌر واﻻﺴﺘﺜﻤﺎرات اﻟﺠزاﺌرﯿﺔ ﻓﻲ اﻟﺨﺎرج وﺤﺴﺎﺒﺎت
اﻟﻌﻤﻼت اﻟﺼﻌﺒﺔ واﻟﻌﻤﻠﯿﺎت اﻟﺠﺎرﯿﺔ اﻷﺨرى ﻤﺴﺘﺨدﻤﺎً ﻓﻲ ذﻟك ﻤﺠﻤوﻋﺔ ﻤن اﻟﻀواﺒط واﻟﯿﺎت اﻟﻤﺘﻤﺜﻠﺔ ﻓﯿﻤﺎ ﯿﻠﻲ: 2
ﺴﻠـ ــﻤﻰ دوﺤـ ــﺔ ،ﻤرﺠﻊ ﺴﺎﺒق ،ص ص . 179 -178 2
104
اﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺪﻳﻨﺎر اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ
ﯿﺘم ﺘﺤوﯿل اﻷﻤوال ﺴواءا إﻟﻰ اﻟﺠزاﺌر أو إﻟﻰ ﺨﺎرﺠﻬﺎ ﻋن طرﯿق إﺤدى اﻟوﺴﺎﺌط اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻟﻤﻌﺘﻤدة أو اﻟﻤرﺨص
اﻟﻌﻤل ﺒﻬﺎ ﻓﻲ اﻟﺠزاﺌر.
ﯿﺘﻤﺘﻊ ﺒﺤق اﻟﺘﺤوﯿل ﻛل ﺸﺨص طﺒﯿﻌﻲ أو ﻤﻌﻨوي ﻤﻘﯿم ﻓﻲ اﻟﺠزاﺌر ،ﻛﻤﺎ ﯿﺴﻤﺢ ﻟﻐﯿر اﻟﻤﻘﯿﻤﯿن ﻓﺘﺢ ﺤﺴﺎﺒﺎت
ﺒﺎﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﺼﻌﺒﺔ ﻟدى اﻟﻤؤﺴﺴﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻟﻤﻌﺘﻤدة.
ﯿﻘوي اﻟوﺴﯿط اﻟﻤﻌﺘﻤد ﺒﻤﻨﺢ اﻟﻤﺴﺘورد اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﺼﻌﺒﺔ اﻟﻼزﻤﺔ ﻟﺘﻤوﯿل ﻋﻤﻠﯿﺔ اﻻﺴﺘﯿراد ﻀﻤن اﻟﺸروط اﻟﻤﺤددة
ﻤن ﻗﺒل ﺒﻨك اﻟﺠزاﺌر ﻓﯿﻤﺎ ﯿﺨص ﺘﺴﯿﯿر اﻟدﯿن اﻟﺨﺎرﺠﻲ ،وﯿﺠب أن ﯿﺘﺄﻛد اﻟوﺴﯿط اﻟﻤﺎﻟﻲ اﻟﻤﻌﺘﻤد ﻤن ﺸرط
ﺘوﻓر وﻛﻔﺎﯿﺔ اﻟﻘدرة اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﻟﻠﻤﺴﺘورد وﺘوﻓر اﻟﻀﻤﺎﻨﺎت اﻟﻛﺎﻓﯿﺔ ،ﺒﺎﻹﻀﺎﻓﺔ إﻟﻰ ﻗدرة اﻟﻤﺴﺘورد ﻋﻠﻰ إﺘﻤﺎم ﻋﻤﻠﯿﺔ
اﻟﺘﺠﺎرة اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ.
ﯿﻘوم اﻟﺒﻨك اﻟوﺴﯿط ﻋﻘب اﺴﺘﻼم ﻋواﺌد اﻟﺼﺎدرات ﺒﺎﻗﺘطﺎع ﻨﺼﯿب اﻟﻤﺼدر ﻤن اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﺼﻌﺒﺔ اﻟﻤﺤددة
ﺘﺤوﯿﻠﻪ إﻟﻰ رﺼﯿد ﺒﺎﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﺼﻌﺒﺔ ﻟدى اﻟﺒﻨوك اﻟﺘﺠﺎرﯿﺔ ،وﺒﺎﻗﻲ اﻟﻤﺒﻠﻎ اﻟﻤﺴﺘﺤق ﻟﻪ ﯿﺤول إﻟﻰ ﺤﺴﺎب
اﻟﺘﺎﺠر ﺒﺎﻟدﯿﻨﺎر ،وﯿﺨﺘﻠف ﻨﺼﯿب اﻟﻤﺼدر ﺒﺎﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﺼﻌﺒﺔ ﺒﺎﺨﺘﻼف ﻨﺸﺎط اﻟﺘﺼدﯿر ) %10ﻟﻠﻨﻘل واﻟﺘﺄﻤﯿن
واﻟﺒﻨوك %20 ،ﻟﻠﺴﯿﺎﺤﺔ %50 ،ﻟﻠﻤﺤﺎﺼﯿل اﻟزراﻋﯿﺔ واﻟﺼﯿد % 100،ﻟﻛل اﻟﻘطﺎﻋﺎت اﻷﺨرى ﺒﺎﺴﺘﺜﻨﺎء
اﻟﻤﻌﺎدن واﻟﻤﺤروﻗﺎت اﻟﺘﻲ ﺘﻌد ﻤﻠﻛﺎً ﻟﻠﻤﺠﻤوﻋﺔ اﻟوطﻨﯿﺔ (.
وﺒﻤﻘﺘﻀﻰ ﻫذﻩ اﻟرﻗﺎﺒﺔ وﻀﻌت اﻟﻌﻤﻠﯿﺎت ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﻓﻲ ﯿد اﻟﺴﻠطﺎت اﻟﻨﻘدﯿﺔ ،وأوﻛﻠت
ﻟو ازرة اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ،وذﻟك ﻟﻠﺘﺤﻛم وﺘﻘﻠﯿص ﻛﻤﯿﺎت اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ اﻟﻤﻤﻨوﺤﺔ ﻟﺘﻤوﯿل اﻟﻤﻌﺎﻤﻼت اﻟﺘﺠﺎرﯿﺔ ﺒﻤﺎ ﯿﺘواﻓق
ﻤﻊ اﻟﻤوارد اﻟﻤﺘﺎﺤﺔ ﻤﻨﻬﺎ و ذﻟك ﻤن أﺠل ﺘﺤﺴﯿن وﻀﻌﯿﺔ ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت وﻫﻛذا دﺨل اﻟدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري ﻤرﺤﻠﺔ
. 1
اﻟﺘﻌوﯿم اﻟﻤوﺠﻪ اﺒﺘداء ﻤن 1996ﺒﻌد رﻓﻊ ﺒﻌض اﻟﻘﯿود اﻟرﻗﺎﺒﺔ اﻟﻤﻔروﻀﺔ ﻋﻠﯿﻪ
إن اﻟﺨطوات اﻟﺘدرﯿﺠﯿﺔ اﻟﻤﺘﺒﻌﺔ ﻤن طرف اﻟﺴـﻠطﺎت اﻟﻨﻘدﯿـﺔ ﺒﻐﯿـﺔ ﺘﻘرﯿـب اﻟـدﯿﻨﺎر اﻟﺠ ازﺌـري ﻤـن ﻗﯿﻤﺘـﻪ اﻟﺤﻘﯿﻘﯿـﺔ
ﻗﺼد اﻟﺴﻤﺎح ﻟﻠﺒـراﻤﺞ و اﻟﻤؤﺴﺴـﺎت اﻻﻗﺘﺼـﺎدﯿﺔ ﺒﺎﻟﺘﺠـﺎوب ﻤﻌﻬـﺎ ﺒﺎﻟﺸـﻛل اﻟـذي ﯿﺴـﻤﺢ ﻟﻠـدﯿﻨﺎر اﻟﺠ ازﺌـري ﺒﺎﻟﻤﺴـﺎﻫﻤﺔ
ﻓﻲ ﺘﺤﺴﯿن ﻤﻨﺎخ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟوطﻨﻲ و ﺘﺤﺴن وﻀﻌﯿﺔ اﻟﻤؤﺸرات اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ اﻟﻛﻠﯿﺔ.
إن ﻤﺨﺘﻠف اﻟﺘﻌدﯿﻼت و اﻹﺠراءات ﻤن ﻗﺒل اﻟﺴﻠطﺎت اﻟﻨﻘدﯿﺔ اﺘﺠﺎﻩ ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري واﻟﻨظﺎم
105
اﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺪﻳﻨﺎر اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ
اﻟﻤﺼ ـرﻓﻲ ،واﻟﺘــﻲ ﻛﺎﻨــت ﺒداﯿــﺔ اﻨطﻼﻗﻬــﺎ ﻤﺘزاﻤﻨــﺔ ﻤــﻊ اﻷزﻤــﺔ 1986ﻓــﻲ إطــﺎر اﻟﺘرﻛﯿــز ﻋﻠــﻰ وﻀــﻌﯿﺔ اﻟــدﯿﻨﺎر
اﻟﺠ ازﺌـري ﻛﺎﻨـت ﺘﻬـدف ﻓـﻲ ﻤﺠﻤـل ﻫـذﻩ اﻹﺼـﻼﺤﺎت إﻟـﻰ اﺴـﺘرﺠﺎع اﻟﻘﯿﻤـﺔ اﻟﺤﻘﯿﻘﯿـﺔ ﻟﻠﻌﻤﻠـﺔ اﻟوطﻨﯿـﺔ ﺒﺸـﻛل ﺘـدرﯿﺠﻲ
وﻓﻲ ﻨﻔس اﻟوﻗت إﻋطﺎء ﻓرﺼﺔ ﻟﻠﺤﻛوﻤﺔ و اﻟﻤؤﺴﺴﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ اﻟﺠزاﺌرﯿﺔ ﺒﺄن ﺘﺘﺠﺎوب ﻤﻊ ﻫذﻩ اﻟﺘﻐﯿﯿـر ﺒﺎﻟﺸـﻛل
اﻟﺘدرﯿﺠﻲ ﻛذﻟك ،طﻤﻌﺎ ﻓﻲ اﻨﺘﻌﺎش وﻀﻌﯿﺔ اﻟﻌدﯿد ﻤن اﻟﻤؤﺸـرات اﻻﻗﺘﺼـﺎدﯿﺔ،ﻤﻊ اﻟﻌﻠـم أن اﻟﺨطـوة اﻟﺘﺤرﯿرﯿـﺔ اﻟﺘـﻲ
ﻤﺴت ﻨظﺎم ﺼرف اﻟدﯿﻨﺎر اﻨﺘﻬت ﺒﺎﻟﺘﻌوﯿم اﻟﻤدار ﻟﻠدﯿﻨﺎر اﻟﺠ ازﺌـري ،واﻟﺘـﻲ ﻛﺎﻨـت ﺘرﻤـﻲ إﻟـﻰ ﻋـدة أﺒﻌـﺎد اﻗﺘﺼـﺎدﯿﺔ
1
ﻤﻨﻬﺎ:
ﻫو ﺘﻘرﯿب ﻗﯿﻤﺔ اﻟدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري ﻤن ﻗﯿﻤﺘﻪ اﻟﺤﻘﯿﻘﯿﺔ ،وﺘﻘﻠـﯿص اﻟﻔـﺎرق اﻟﻤوﺠـود ﺒـﯿن اﻟﺴـﻌر اﻟرﺴـﻤﻲ واﻟﺴـﻌر
اﻟﻤوازي.
اﻟﺤــد ﻤــن ﻨﺸــﺎط وﺘوﺴــﻊ ﺴــوق اﻟﺼــرف اﻟﻤوازي،وﻫــذا ﻋــن طرﯿــق ﺘﺤﺴــﯿن وﺘﻛﺜﯿــف اﻟﻌﻤﻠﯿــﺎت اﻟﺘــﻲ ﺘﻤﺎرﺴــﻬﺎ
اﻟﺒﻨوك اﻟﺨﺎﺼﺔ ﺒﺎﻟﺘﺤوﯿل واﻟﺼرف ﺒﺄﻗل ﺘﻛﻠﻔﺔ،ﻫـذا ﻤـﺎ ﯿزﯿـد ﻤـن ﺘﺸـﺠﯿﻊ اﻷﻋـوان اﻻﻗﺘﺼـﺎدﯿﯿن ﻟﻠﺘﻘـرب أﻛﺜـر
إﻟﻰ ﻫذا اﻟﺴوق اﻟﺘﻲ أﺼﺒﺢ ﻓﯿﻬﺎ ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟرﺴﻤﻲ ﻏﯿر ﺒﻌﯿد ﻋن ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﻤوازي.
ﯿﺴﺎﻫم ﻓﻲ ﺠﻠب اﻻﺴﺘﺜﻤﺎر اﻷﺠﻨﺒﻲ اﻟﻤﺒﺎﺸر وأﺸﻛﺎل أﺨرى ﻤن اﻻﺴﺘﺜﻤﺎر إﻟﻰ اﻟداﺨل ﺒﺤﻛم اﻨﺨﻔﺎض ﺘﻛﻠﻔﺔ
إﻗﺎﻤﺔ اﻟﻤﺸﺎرﯿﻊ اﻻﺴﺘﺜﻤﺎرﯿﺔ ﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻷﺠﻨﺒﻲ ﻤﻊ ﻤراﻋﺎة ﻤﻨﺎخ اﻻﺴﺘﺜﻤﺎر.
ﯿﻌﻤل ﻋﻠﻰ ﺘﺨﻔﯿض اﻟواردات وزﯿﺎدة اﻟﺼﺎدرات و ﻤﻨﻪ ﺘﺤﺴﯿن وﻀﻌﯿﺔ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري.
ﯿﺴﺎﻫم ﻓﻲ ﺘﻨﺸﯿط وﺘﻔﻌﯿل اﻟﺠﻬﺎز اﻹﻨﺘﺎﺠﻲ ﺒﺴﺒب ﻨﻤو اﻟطﻠب اﻟﺨﺎرﺠﻲ اﻟﻤﺘزاﯿد وﻤﻨﻪ ﺘﺤﺴﯿن وﻀﻌﯿﺔ اﻟﻌدﯿد
ﻤن اﻟﻤﺘﻐﯿرات اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ ) ﻛﺘﻘﻠﯿص اﻟﺒطﺎﻟﺔ (.
ﻤن ﺸﺄﻨﻪ أن ﯿﻛﺸف ﻋن اﻟوﻀﻌﯿﺔ اﻟﺤﻘﯿﻘﯿﺔ ﻟﻠﻘدرة اﻟﺘﻨﺎﻓﺴﯿﺔ وﻤﻨطق اﻟﻘﺒول ﻟﻠﻤﻨﺘﺞ اﻟﻤﺤﻠﻲ ﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻷﺠﻨﺒﻲ.
ﯿﺴﺎﻫم ﻓﻲ ﺘﻨﺸﯿط وﺘﻔﻌﯿل اﻟﺴوق اﻟﻨﻘدي اﻟﺠ ازﺌـري ﻤـن ﺨـﺎل ﺘﻌزﯿـز اﻟﻛﻔـﺎءة اﻟﺘـﻲ ﯿﺴـﺘﻔﯿد ﻤﻨﻬـﺎ اﻟﻤﺘـدﺨﻠﯿن ﻓـﻲ
ﻫذا اﻟﺴوق ﻓﯿﻤﺎ ﯿﺨص ﺸؤون إدارة ﻤﻌرﻓﺔ أﺴرار آﻟﯿﺎت اﻟﺴوق.
ﻟﻪ دور ﻛﺒﯿر ﻓﻲ ﺘﺨﻔﯿض اﻟﻀﻐوط اﻟﺘﻀﺨﻤﯿﺔ وﺘﻘﻠﯿص اﻟﻤﻀﺎرﺒﺔ.
ﯿﺴﺎﻫم ﻓﻲ ﺘﻨﺸﯿط وﺘﻔﻌﯿل اﻟﺴوق اﻟﻤﺎﻟﻲ واﻟﻨﻬوض ﺒﻪ إﻟﻰ ﻤﺴﺘوى اﻷﺴواق اﻟدوﻟﯿﺔ.
ﺘﺴﻤﺢ ﻟﻠدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌر ي ﺒﺄن ﯿﻠﻌب دورﻩ ﻓﻲ اﻟﺘﺄﺜﯿر ﻋﻠﻰ ﻛل اﻟﺘﻐﯿرات اﻟﺘﻲ ﺘﻤس اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟوطﻨﻲ.
ﺘﻌﻤل ﻋﻠﻰ ﺘﻌزﯿز وﺘﺴﻬﯿل ﺨطﻰ أﺸﻛﺎل اﻻﻨدﻤﺎج واﻟﺸ ارﻛﺔ ﻤﻊ اﻷطراف اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ.
ﺘﺴﺎﻫم ﻛذﻟك ﻓﻲ ﺘﻐﯿﯿر ﻨظرة اﻟﻤﺴﺘﻬﻠك إﻟﻰ اﻟﻤﻨﺘوج اﻟﻤﺤﻠﻲ.
ﻤﺤﻤد أﻤﯿن ﺒرﺒري ،ﻤﺒررات ودواﻓﻊ اﻟﺘوﺠﻪ اﻟﺤدﯿث ﻷﻨظﻤﺔ اﻟدوﻟﯿﺔ – دراﺴﺔ ﺤﺎﻟﺔ ﺼرف اﻟدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري ،اﻷﻛﺎدﯾﻣﯾﺔ ﻟﻠدراﺳﺎت اﻻﺟﺗﻣﺎﻋﯾﺔ و اﻹﻧﺳﺎﻧﯾﺔ، 1
106
اﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺪﻳﻨﺎر اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ
ﯿﺤــد ﻤــن ﻫــروب وﺘﺤوﯿــل رؤوس اﻷﻤ ـوال إﻟــﻰ اﻟﺨــﺎرج وﺒﺎﻟﺘــﺎﻟﻲ اﺤﺘﻤــﺎل إﻋــﺎدة ﺘﻤوﯿــل أﺸ ـﻛﺎل ﻤﺨﺘﻠﻔــﺔ ﻤــن
اﻻﺴﺘﺜﻤﺎرات ﺒطرﯿﻘﺔ ﻏﯿر ﻤﺒﺎﺸرة أو ﻤﺒﺎﺸرة.
ﯿﺴـﺎﻫم ﻓـﻲ ﺘﻘﻠــﯿص ﻫـواﻤش اﻟـرﺒﺢ اﻟﻛﺒﯿـرة واﻻﻨﺘﻬﺎزﯿــﺔ اﻟﺘـﻲ ﯿﻤﺎرﺴـﻬﺎ ﺒﻌــض اﻟﺘﺠـﺎر واﻟﻤﻨﺘﺠــﯿن وﻋﻠﯿـﻪ ﺘــﻨﻌﻛس
ﺒﺈﯿﺠﺎب ﻋﻠﻰ اﻟﻘدرة اﻟﺸراﺌﯿﺔ ﻟﻠﻤواطن اﻟﺠزاﺌري.
ﺘﺴ ــﺎﻫم ﻓ ــﻲ ﺘﺤﻔﯿ ــز اﻟﻤؤﺴﺴ ــﺎت اﻟﺼ ــﻐﯿرة واﻟﻤﺘوﺴ ــطﺔ ﻋﻠ ــﻰ اﻟﻨﻤ ــو وﺘﺸ ــﺠﯿﻌﻬﺎ ﻋﻠ ــﻰ ﺘﻨﻤﯿ ــﺔ ﻗ ــدراﺘﻬﺎ اﻟﺘﻨﺎﻓﺴ ــﯿﺔ
وﺘﺸﺠﯿﻌﻬﺎ ﻋﻠﻰ اﻟﻠﺠوء إﻟﻰ اﻹﻨﺘﺎج اﻹﺠﻤﺎﻟﻲ ﻟﻠواردات.
ﯿﻠزم اﻟﻤؤﺴﺴﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ وﺨﺎﺼـﺔ اﻟﺒﻨـوك واﻟﻤؤﺴﺴـﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿـﺔ ﻋﻠـﻰ اﺘﺨـﺎذ ﺘـداﺒﯿر ﻓـﻲ ﺸـﺄن ﺘﻌزﯿـز اﻟرﻗﺎﺒـﺔ
اﻟداﺨﻠﯿﺔ واﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ اﺘﺠﺎﻩ ﻤﺨﺘﻠف اﻟﻤﺨﺎطر اﻟﻤرﺘﻘﺒﺔ ) ﻟﻤﺨﺎطر اﻟﺼرف(.
ﯿﺸﺠﻊ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻨﺎﻓﺴﺔ ﺒﯿن اﻟﺒﻨوك ﻤن ﺠﺎﻨب ﺘﺤﺴﯿن وﺘرﻗﯿﺔ اﻟﺠودة وﺴرﻋﺔ أداء اﻟﺨدﻤﺎت.
أﺸـﺎر ﺼــﻨدوق اﻟﻨﻘــد اﻟـدوﻟﻲ ،إﻟــﻰ ظــﺎﻫرة اﻟﻤﻐـﺎﻻة ﻓـﻲ ﺘﻘﯿــﯿم اﻟــدﯿﻨﺎر اﻟﺠ ازﺌــري وﻗـد أوﺼــﻰ اﻟﺴــﻠطﺎت اﻟﺠزاﺌرﯿــﺔ
ﺒﺎﻟﻘﯿﺎم ﺒﻌﻤﻠﯿﺔ اﻟﺘﺨﻔﯿض وﻤن ﺒﯿن أﺴﺒﺎب ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟدﯿﻨﺎر ﻨذﻛر:
ﻨﻘـول ﻋـن ﻋﻤﻠــﺔ ﻤـﺎ أﻨﻬــﺎ ﻤﻘﯿﻤـﺔ ﺒـﺄﻋﻠﻰ ﻤـن ﻗﯿﻤﺘﻬــﺎ اﻟﺤﻘﯿﻘﯿـﺔ إذا ﻛــﺎن ﺴـﻌرﻫﺎ اﻟرﺴــﻤﻲ ﯿﻔـوق ﺴــﻌرﻫﺎ ﻓـﻲ اﻟﺴــوق
اﻟﺤـرة ﻤــﺎ ﯿﻨــﺘﺞ ﻋــن ذﻟـك اﻟﻤﻀـﺎرﺒﺔ ،وﻻ ﯿﻤﻛــن اﻟﻘــول أن اﻟﻌﻤﻠــﺔ أﻛﺒــر ﻤــن ﻗﯿﻤﺘﻬــﺎ اﻟﺤﻘﯿﻘﯿــﺔ إﻻ إذا ﻛــﺎن ﺴــﻌرﻫﺎ
اﻟرﺴﻤﻲ ﻻ ﯿﻌﻛس اﻟﺴﻌر اﻟﺘوازﻨﻲ ،واﻟذي ﯿﺒﻌد اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ﻋن ﺤﺎﻟﺔ اﻟﻌﺠز ﻟﻤدة طوﯿﻠﺔ.
وﻤــن ﺒــﯿن أﺒــرز اﻟﻤﺸــﻛﻼت اﻟﻨﺎﺠﻤــﺔ ﻋــن اﻟﻤﻐـﺎﻻة ﻓــﻲ ﺘﻘﯿـﯿم اﻟﻌﻤﻠــﺔ اﻟﻤﺤﻠﯿــﺔ ﻫـﻲ ﻫـروب رؤؤس اﻷﻤـوال ﻤــن ﺨـﻼل
ﻋدة طرق وأﺒرزﻫﺎ ﺸﯿوﻋﺎ ﺒﯿﻊ وﺸراء اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﻓﻲ اﻟﺴوق اﻟﻤوازﯿﺔ.
ﻤـن ﺒــﯿن أﺴــﺒﺎب اﻟﺘﺨﻔــﯿض أﯿﻀــﺎ اﻟﻌﺠــز ﻓــﻲ ﻤﯿـزان اﻟﻤــدﻓوﻋﺎت اﻟـذي ﯿــدل ﻋﻠــﻰ أن اﻟﺒﻠــد ﻓــﻲ ﺤﺎﻟـﺔ ﻤﺎﺴــﺔ إﻟــﻰ
زﯿﺎدة ﻤداﺨﯿل اﻟﺼﺎدرات ﺨﺎﺼﺔ ﺒﻌد أزﻤﺔ اﻟﺒﺘرول 1986وأﯿﻀﺎ ﺒﺤﺎﺠﺔ إﻟﻰ رؤوس أﻤوال أﺠﻨﺒﯿﺔ .
107
اﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺪﻳﻨﺎر اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ
ﯿﻼﺤـظ ﻤــن ﺨــﻼل اﻟﺠــدول رﻗــﻲ ) (08أن رﺼــﯿد ﻤﯿـزان اﻟﻤــدﻓوﻋﺎت ﺴــﺠل ﻋﺠـ از ﻤﺴـ ا
ـﺘﻤر ﺨـﻼل اﻟﻔﺘـرة اﻟﻤﻤﺘــدة
ﻤــن 1982إﻟــﻰ 1989ﺒﺎﺴــﺘﺜﻨﺎء ﺴــﻨﺔ 1985ﺤﯿــث ﺴــﺠل ﻓــﺎﺌض ﺒﻤﻘــدار 1.2ﻤﻠﯿــﺎر دوﻻر ﻨﺘﯿﺠــﺔ اﻟﻔــﺎﺌض ﻓــﻲ
اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ﻨﺘﯿﺠﺔ زﯿﺎدة ﻤداﺨﯿل اﻟﻤﺤروﻗﺎت واﻟﻤﻔﺴر ﺒﺎرﺘﻔﺎع ﻗﯿﻤﺔ اﻟدوﻻر.
ﻟﻘد أدت ﺨدﻤﺎت اﻟدﯿن اﻟﺨﺎرﺠﻲ إﻟﻰ اﺴﺘﻨزاف اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﻤن اﻟﻤﻤﻛن ﺘوﺠﯿﻬﻬﺎ ﻛﺎﺤﺘﯿﺎطﺎت
ﻟﺘدﻋﯿم اﻟدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري.و اﻟﺠدول ﯿﺒﯿن ﻟﻨﺎ ﺘطور ﻤﺨزون اﻟدﯿون اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ ﻛﺎﻟﺘﺎﻟﻲ: 1
اﻟوﺣدة 109 $ اﻟﺠدول رﻗم) :(09ﺘطور ﻤﺨزون اﻟدﯿون اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ )(2002-1971
1993 1992 1991 1990 1987 1984 1980 1974 1971 اﻟﺴﻨوات
26.4 26.1 27 26.59 26.70 15.94 13.36 3.37 ﻤﺨزون اﻟدﯿون 1.261
اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ
2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994 اﻟﺴﻨوات
23.2 22.3 25.3 28.3 30.5 31.2 33.7 31.6 29.5 ﻤﺨزون اﻟدﯿون
اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ
اﻟﻤﺼدر :
:( 1990-1971) -ﺴﻌﯿد ﺼﺤراوي ،ﻤﺤددات ﺴﻌر اﻟﺼرف :دراﺴﺔ ﻗﯿﺎﺴﯿﺔ ﻟﻨظرﯿﺔ ﺘﻌﺎدل اﻟﻘوة اﻟﺸراﺌﯿﺔ و اﻟﻨﻤوذج اﻟﻨﻘدي ﻓﻲ اﻟﺠزاﺌر أطروﺤﺔ ﻤﻘدﻤﺔ
ﻀﻤن ﻤﺘطﻠﺒﺎت ﻨﯿل ﺸﻬﺎدة اﻟدﻛﺘوراﻩ ﻓﻲ اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ )ﻏﯿر ﻤﻨﺸورة( ،ﺘﺨﺼص :ﻤﺎﻟﯿﺔ دوﻟﯿﺔ ﺠﺎﻤﻌﺔ ﺘﻠﻤﺴﺎن اﻟﺠزاﺌر ،2010/2009 ،ص.138
) : (2001-1991ﺒﻠﻘﺎﺴم ﻤﻨﻬوم ،اﺜر ﺘﺨﻔﯿض اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ اﻟوطﻨﯿﺔ ﻋﻠﻰ ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت-دراﺴﺔ ﻗﯿﺎﺴﯿﺔ ﻟﺤﺎﻟﺔ اﻟﺠزاﺌر- -
، 2009/1970ﻤذﻛرة ﻤﺎﺠﺴﺘﯿر ﻓﻲ اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ )ﻏﯿر ﻤﻨﺸورة( ،ﺘﺨﺼص :ﻤﺎﻟﯿﺔ دوﻟﯿﺔ ،ﻤﻌﻬد اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ وﻋﻠوم اﻟﺘﺴﯿﯿر ،ﺠﺎﻤﻌﺔ
وﻫران ، 2013/2012،ص .123
108
اﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺪﻳﻨﺎر اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ
ﻤــن ﺨ ـﻼل اﻟﺠــدول وﺠــود ارﺘﻔــﺎع ﻤﺴــﺘﻤر ﻓــﻲ ﻤﺨــزون اﻟــدﯿون اﻟﺨﺎرﺠﯿــﺔ ﻛﻤــﺎ ﺘﺠــدر اﻹﺸــﺎرة ﻫﻨــﺎ ﺒــﺄن ﻫــذا
اﻹﺠـراء)ﺘﺨﻔﯿض ﺴــﻌر اﻟﻌﻤﻠــﺔ( اﻟــذي اﺘﺒﻌﺘــﻪ اﻟﺠ ازﺌــر ﻫــو ﺠــزء ﻤــن ﺒرﻨــﺎﻤﺞ اﻹﺼـﻼح اﻻﻗﺘﺼــﺎدي اﻟﻬﯿﻛﻠــﻲ اﻟﺠــذري
واﻟﺸﺎﻤل.
اﻟذي ﻛﺎن ﻤﯿزة اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﺠزاﺌري ﺒﺤﯿـث وﺼـل إﻟـﻰ أرﻗـﺎم ﻗﯿﺎﺴـﯿﺔ ﺴـﻨﺔ 1993وﻗـدر ب 190ﻤﻠﯿـﺎر دﯿﻨـﺎر
ﺠ ازﺌــري ورﻏــم اﻨﺨﻔﺎﻀــﻪ ﺴــﻨﺔ 1994ﺒﺤ ـواﻟﻲ 50ﻤﻠﯿــﺎر دﯿﻨــﺎر ﺠ ازﺌــري إﻻ أن زﯿــﺎدة اﻹﻨﻔــﺎق اﻟﺠــﺎري واﻟ أرﺴــﻤﺎﻟﻲ
واﻨﺤراﻓﻪ ﻋن اﻹﯿرادات اﻟﻌﺎﻤﺔ ﺒﺸﻛل ﺨرج ﻋن اﻟرﻗﺎﺒﺔ دﻋﻰ إﻟﻰ ﻀـرورة اﻟﻘﯿـﺎم ﺒـﺈﺠراءات ﻟﺘﻘﻠـﯿص ﻫـذا اﻟﻌﺠـز ﻛﻤـﺎ
أن أﺼــﺤﺎب رؤوس اﻷﻤ ـوال أﺼــﺒﺤوا ﯿﺘﺨوﻓــون ﻤــن اﻟﻤدﯿوﻨﯿــﺔ اﻟﻌﺎﻤــﺔ اﻟﺘــﻲ ﺘــؤدي إﻟــﻰ اﻟﺘﻀــﺨم ﻤﻤــﺎ دﻓﻌﻬــم إﻟــﻰ
ﺘﺼدﯿر رؤوس أﻤواﻟﻬم إﻟﻰ اﻟﺨﺎرج وﺒﺎﻟﺘﺎﻟﻲ زﯿﺎدة ﻋﺠز اﻟﻤوازﻨﺔ .1
دﺨﻠت اﻟﺠزاﺌر ﻓﻲ ﻤﻔﺎوﻀﺎت ﻤﻊ ﻤؤﺴﺴﺎت اﻟﻨﻘد اﻟدوﻟﯿﺔ ﻟﻠﺤﺼول ﻋﻠﻰ اﻟﻘروض واﻟﻤﺴﺎﻋدات ﻓوﻗﻌت ﻋﻠﻰ
اﺘﻔﺎﻗﯿﺘﯿن :اﻷوﻟﻰ 31ﻤﺎي 1989واﻟﺜﺎﻨﯿﺔ ﻓﻲ 3ﺠوان 1991وﻛﺎن اﻻﺘﻔﺎق ﯿﻬدف إﻟﻰ ﻤﻨﺢ ﻗروض وﻤﺴﺎﻋدات
2
ﻤن ﺼﻨدوق اﻟﻨﻘد اﻟدوﻟﻲ واﻟﺒﻨك اﻟﻌﺎﻟﻤﻲ ﻀﻤن ﺸروط ،ﻨوﺠز أﻫم ﻤﺎ ﺘﻌﻠق ﺒﺎﻟﺴﯿﺎﺴﺔ اﻟﻨﻘدﯿﺔ ﻓﯿﻤﺎ ﯿﻠﻲ:
ﻤراﻗﺒﺔ ﺘوﺴﻊ اﻟﻛﺘﻠﺔ اﻟﻨﻘدﯿﺔ ﺒﺎﻟﺤد ﻤن اﻟﺘدﻓق اﻟﻨﻘدي ،وﺘﻘﻠﯿص ﺤﺠم اﻟﻤوازﻨﺔ اﻟﻌﺎﻤﺔ .
ﺘﺤرﯿر اﻷﺴﻌﺎر وﺘﺠﻤﯿد اﻷﺠور وﺘطﺒﯿق أﺴﻌﺎر ﻓﺎﺌدة ﻤوﺠﺒﺔ .
اﻟﺤد ﻤن اﻟﺘﻀﺨم ،وﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟدﯿﻨﺎر .
ﺘﺤرﯿر اﻟﺘﺠﺎرة اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ ،و اﻟﺴﻤﺎح ﺒﺘدﻓق رؤوس اﻷﻤوال اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ .
إﻟﻐﺎء ﻋﺠز اﻟﻤﯿزاﻨﯿﺔٕ ،واﺼﻼح اﻟﻤﻨظوﻤﺔ اﻟﻀرﯿﺒﯿﺔ واﻟﺠﻤرﻛﯿﺔ.
ﺘﻘﯿﯿم اﻟﺒرﻨﺎﻤﺞ اﻻﺴﺘﻌدادي :ﻟﻠوﻗوف ﻋﻠﻰ ﻤدى ﺘﻨﻔﯿذ ﻫذا اﻟﺒرﻨﺎﻤﺞ ،وﻤﺎ ﻫﻲ اﻹﺠراءات اﻟﻨﻘدﯿﺔ اﻟﺘﻲ
اﺘﺒﻌﺘﻬﺎ اﻟﺴﻠطﺔ،ﻨوﻀﺢ ﻓﻲ اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ:
• ﺠﻌل ﺴﻌر ﺼرف اﻟدوﻻر ﻓﻲ ﺤدود 21.5دﯿﻨﺎر ﻟﯿﺼل ﻓﻲ ﻨﻬﺎﯿﺔ 1991إﻟﻰ 26دﯿﻨﺎر.
ﺒن ﻋﻠﻲ ﺒﻠﻌزوز ،ﻤﺤﺎﻀرات ﻓﻲ اﻟﻨظرﯿﺎت واﻟﺴﯿﺎﺴﺎت اﻟﻨﻘدﯿﺔ ،دﯿوان اﻟﻤطﺒوﻋﺎت اﻟﺠﺎﻤﻌﯿﺔ ،ﺒن ﻋﻛﻨون ،اﻟﺠزاﺌر ، ،2004 ،ص ص.190-189 2
109
اﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺪﻳﻨﺎر اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ
• رﻓ ــﻊ ﻤﻌ ــدل اﻟﺨﺼ ــم ﻓ ــﻲ أﻛﺘ ــوﺒر 1991ﻤ ــن % 10.5إﻟ ــﻰ % 11.5ﺴ ــﻨﺔ 1992ﻤ ــﻊ رﻓ ــﻊ اﻟﻤﻌ ــدل
اﻟﻤطﺒــق ﻋﻠــﻰ ﻛﺸــوف اﻟﺒﻨــوك ﻤــن % 15إﻟــﻰ % 20وﺘﺤدﯿــد ﺴــﻌر ﺘــدﺨل ﺒﻨــك اﻟﺠ ازﺌــري ﻋﻨــد ﻤﺴــﺘوى
اﻟﺴوق اﻟﻨﻘدﯿﺔ % 17وﻛﺎﻨت ﺘﻬـدف ﻫـذﻩ اﻹﺠـراءات إﻟـﻰ ﺠﻌـل ﻤﻌـدل اﻟﻔﺎﺌـدة اﻟﺤﻘﯿﻘـﻲ ﻤوﺠـب ،وﻤـن ﺜـم
رﻓﻊ ﺘﻌﺒﺌﺔ ﺤﺠم اﻟﻤدﺨرات.
• ﻨﻤو اﻟﻛﺘﻠﺔ اﻟﻨﻘدﯿﺔ 1991(% 21.3) M2ﺒﻌدﻤﺎ ﻛﺎن ﻤﻌدل اﻟﻨﻤـو 1990ﯿﻘـدر ب % 11.3ﻓـﻲ ﺤـﯿن
ﺘﻐﯿر اﻟﻨـﺎﺘﺞ اﻟﺨـﺎم ﺒﻤﻌـدل % 0.8وﻫـو ﻤـﺎ ﯿﺒـﯿن وﺠـود ﺘﺒﺎﻋـد ﺒـﯿن اﻟﻤؤﺸـرات اﻟﻨﻘدﯿـﺔ واﻟﻤؤﺸـرات اﻟﻌﯿﻨﯿـﺔ
ﻤﻤﺎ ﯿﻘﻀﻲ إﻟﻰ وﺠود ﻛﺘﻠﺔ.
• أﻤﺎ ﻤﻌـدل اﻟﺘﻀـﺨم ﻓﻘـد ﺴـﺠل ﻓـﻲ 1989ﻤﻌـدل ﻗدرﺘـﻪ % 9.3ﻟﯿرﺘﻔـﻊ ﻓـﻲ ﺴـﻨﺔ 1990إﻟـﻰ % 17.9
ﻟﯿﺼل ﻓﻲ ﺴﻨﺔ 1992إﻟﻰ أﻋﻠﻰ ﻤﺴﺘوى ﻟﻪ ﺒﻤﻌدل % 31.7وﻫو ﻤﺎ ﯿؤﻛد اﻟﺘﻌﺎﻤل ﺒﺴﻌر ﻓﺎﺌدة ﺤﻘﯿﻘﻲ
ﺴﺎﻟب.
• اﻟﻘﯿﺎم ﺒﺈﺠراءات اﺠﺘﻤﺎﻋﯿﺔ ﻟﻠﺘﺨﻔﯿف ﻤن آﺜﺎر ارﺘﻔﺎع اﻷﺴﻌﺎر .
• اﺴــﺘﻘرار ﻓــﻲ ارﺘﻔــﺎع اﻟﻤدﯿوﻨﯿــﺔ اﻟﺨﺎرﺠﯿــﺔ ) اﻟﻤرﺘﻔﻌــﺔ أﺼـﻼ ( ﺤﯿــث ﻗــدرت 26.7ﻤﻠﯿــﺎر دوﻻر ﻓــﻲ ﺴــﻨﺔ
1992ﺒﻌدﻤﺎ ﺒﻠﻐت 28.8ﻤﻠﯿﺎر دوﻻر ﺴﻨﺔ ، 1990أﻤﺎ ﻨﺴﺒﺔ ﺨدﻤﺎت اﻟدﯿن ﻓﻘد اﻨﺘﻘﻠت ﻤن % 73.7
1991إﻟﻰ % 76.5ﺴﻨﺔ . 1992
وﻓﯿﻤــﺎ ﯿﺘﻌﻠــق ﺒﻤــدى ﺘﻨﻔﯿــذ ﻫــذا اﻟﺒرﻨــﺎﻤﺞ ﻨﻛﺘﻔــﻲ ﺒــذﻛر اﻹﺠـراءات اﻟﻨﻘدﯿــﺔ اﻟﺘــﻲ ﺘﺨــص ﺴﯿﺎﺴــﺎت اﻟﺼــرف واﻟﺘــﻲ
اﺘﺒﻌﺘﻬــﺎ اﻟﺴــﻠطﺔ ﻓﻤــن ﺨــﻼل ﺘﻨظــﯿم اﻨــزﻻق ﺘــدرﯿﺠﻲ ﻤ ارﻗــب اﻨﺘﻘــل ﺴــﻌر ﺼــرف اﻟــدﯿﻨﺎر اﻟﺠ ازﺌــري ﻤــن 4.963دﯿﻨــﺎر
ﻟﻛل دوﻻر أﻤرﯿﻛﻲ واﺤد ﻓﻲ ﻨﻬﺎﯿﺔ 1987إﻟﻰ 8.032دﯿﻨﺎر ﻤﻘﺎﺒل دوﻻر أﻤرﯿﻛﻲ واﺤد ﻓﻲ ﺴﻨﺔ .1989واﻨطﻼﻗـﺎ
ﻤن ﻨوﻓﻤﺒر ، 1990وﺘﻤﺎﺸﯿﺎ ﻤﻊ ﺘﺴرﯿﻊ ﺘطﺒﯿق اﻹﺼﻼﺤﺎت ﺘم ﺘﺴرﯿﻊ ﻋﻤﻠﯿﺔ اﻻﻨزﻻق ﺒﺸﻛل ﻤﻠﺤـوظ ،ﺤﯿـث اﻨﺘﻘـل
ﺴــﻌر ﺼـرف اﻟــدﯿﻨﺎر إﻟــﻰ 12.119دﯿﻨــﺎر ﻟﻠـدوﻻر اﻟواﺤــد ﻓــﻲ ﻨﻬﺎﯿــﺔ .1990وﻗــد اﺴــﺘﻤر ﻫــذا اﻻﻨــزﻻق اﻟﺴـرﯿﻊ ﻓــﻲ
ﺒداﯿﺔ 1991ﺒﻬدف اﻟوﺼول ﺒﻪ إﻟﻰ اﻟﻤﺴﺘوى اﻟذي ﯿﺴﻤﺢ ﺒﺎﺴﺘﻘرارﻩ وﺒﺎﻟﺘﺎﻟﻲ إﻤﻛﺎﻨﯿﺔ ﺘﺤرﯿر اﻟﺘﺠﺎرة اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ ﻋﻠﻰ
اﻟﻌﻤوم واﻟواردات ﻋﻠﻰ اﻟﺨﺼوص.و ﻗد أﻋﻠﻨت ﻋن ﻫذﻩ اﻹﺠراءات ﻓﻌﻠﯿﺎ.ﺨﻼل اﻟﻔﺼل اﻟﺜﺎﻨﻲ ﻤن ﺴﻨﺔ .1991
ﯿﻤﻛ ـن وﺼــف وﻀــﻌﯿﺔ اﻟﺠ ازﺌــر ﻓــﻲ ﻨﻬﺎﯿــﺔ ﺴــﻨﺔ 1993ﺒﺄﻨﻬــﺎ ﺘﻤﯿــزت ﺒﺎﻻﻨﻬﯿــﺎر اﻟﺘــﺎم ﻟﻠﺘوازﻨــﺎت اﻻﻗﺘﺼــﺎدﯿﺔ
واﻟﻨﻘدﯿﺔ واﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﺒﻔﻌل اﻨﺨﻔﺎض إﯿرادات اﻟدوﻟﺔ ،ﯿﻤﺘـد ﺒرﻨـﺎﻤﺞ اﻹﺼـﻼح اﻻﻗﺘﺼـﺎدي اﻟﺸـﺎﻤل اﻟـذي أﺒرﻤﺘـﻪ اﻟﺴـﻠطﺎت
اﻟﺠزاﺌرﯿﺔ ﻤـﻊ ﻤؤﺴﺴـﺎت اﻟﻨﻘـد اﻟدوﻟﯿـﺔ إﻟـﻰ ﻤـرﺤﻠﺘﯿن :ﻤرﺤﻠـﺔ اﻟﺘﺜﺒﯿـت اﻻﻗﺘﺼـﺎدي ﻗﺼـﯿر اﻷﺠـل ﯿﻤﺘـد ﻟﻤـدة ﺴـﻨﺔ ﻤـن
110
اﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺪﻳﻨﺎر اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ
أﻓرﯿـل 1994إﻟـﻰ ﻤـﺎي ، 1995وﻤرﺤﻠـﺔ اﻟﺘﻌـدﯿل اﻟﻬﯿﻛﻠـﻲ ﻤﺘوﺴـطﺔ اﻷﺠـل ﺘﻤﺘـد ﻟﻤـدة ﺜﻼﺜـﺔ ﺴـﻨوات ﻤـن 1995
إﻟـﻰ 1998وﻋﻠــﻰ إﺜــر ﻫــذﻩ اﻻﺘﻔﺎﻗﯿــﺔ ﺘﺤﺼــل اﻟﺠ ازﺌــر ﻋﻠــﻰ ﻗــروض و ﻤﺴــﺎﻋدات ﻤﺸــروطﺔ ﺒﺎﻹﻀــﺎﻓﺔ إﻟــﻰ إﻋــﺎدة
1
ﺠدوﻟﺔ دﯿوﻨﻬﺎ اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ ﻤﻊ ﻨﺎدي ﺒﺎرﯿس وﻟﻨدن.
وﻛﺎن اﻟﻬدف ﻤن ﺒرﻨﺎﻤﺞ اﻟﺘﺜﺒﯿت و اﻟﺘﻌدﯿل اﻟﻬﯿﻛﻠﻲ إﻋـداد ﺒرﻨـﺎﻤﺞ ﻟﻺﺼـﻼح اﻻﻗﺘﺼـﺎدي اﻟﻤوﺴـﻊ و إﻋـﺎدة
اﻻﺴﺘﻘرار اﻟﻨﻘدي ﻟﺘﺨطﻲ ﻤرﺤﻠﺔ اﻟﺘﺤول إﻟﻰ اﻗﺘﺼـﺎد اﻟﺴـوق ﺒﺄﻗـل اﻟﺘﻛـﺎﻟﯿف ،وﻟﻠوﺼـول إﻟـﻰ ذﻟـك ارﺘﻛـزت اﻟﺴﯿﺎﺴـﺔ
اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ واﻟﻨﻘدﯿﺔ واﻟﻤﺼرﻓﯿﺔ ﻋﻠﻰ ﺘﺤﻘﯿق اﻷﻫداف اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ:
1999 1998 1997 1996 1995 1994 1993 1992 1991 1990 1989 اﻟﺴﻨﺔ
ﻧﺳﺑﺔ
17.27
47.46
43.81
22.26
9.03
3.62
3.34
5.64
3.22
40.6
اﻟﺗﺧﻔﯾض
7.5
اﻟﻤﺼدر :ﺒﻠﻘﺎﺴم ﻤﻨﻬوم ،اﺜر ﺘﺨﻔﯿض اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ اﻟوطﻨﯿﺔ ﻋﻠﻰ ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت-دراﺴﺔ ﻗﯿﺎﺴﯿﺔ ﻟﺤﺎﻟﺔ اﻟﺠزاﺌر ، 2009/1970-ﻤذﻛرة
ﻤﺎﺠﺴﺘﯿر ﻓﻲ اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ )ﻏﯿر ﻤﻨﺸورة( ،ﺘﺨﺼص :ﻤﺎﻟﯿﺔ دوﻟﯿﺔ ،ﻤﻌﻬد اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ وﻋﻠوم اﻟﺘﺴﯿﯿر ،ﺠﺎﻤﻌﺔ وﻫران ، 2013/2012،ص .124
و اﻟﺸــﻛل اﻟﺘــﺎﻟﻲ ﯿوﻀــﺢ ﺘطــور ﻨﺴــب ﺘﺨﻔــﯿض اﻟــدﯿﻨﺎر اﻟﺠ ازﺌــري ﺨــﻼل ﻤ ارﺤــل ﺘﺨﻔــﯿض اﻟﻤﺘﺒﻌــﺔ ﻤــن طــرف
اﻟﺴﻠطﺎت اﻟﻨﻘدﯿﺔ .
ﻋﺎﺸور ﻛﺘوش ،ﻋﻠﻲ ﺒﻠﻌزوز ،واﻗﻊ اﻟﻤﻨظوﻤﺔ اﻟﻤﺼرﻓﯿﺔ اﻟﺠزاﺌرﯿﺔ وﻤﻨﻬﺞ اﻹﺼﻼح ،ﻤﻠﺘﻘﻲ اﻟﻤﻨظوﻤﺔ اﻟﻤﺼرﻓﯿﺔ اﻟﺠزاﺌرﯿﺔ واﻟﺘﺤوﻻت اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ -واﻗﻊ 1
111
اﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺪﻳﻨﺎر اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ
ﻧﺳﺑﺔ اﻟﺗﺧﻔﯾض
50
45
40
35
30
25
20
ﻧﺳﺑﺔ اﻟﺗﺧﻔﯾض
15
10
5
0
1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999
اﻟﻤﺼدر :ﻤن إﻋداد اﻟطﺎﻟب ﺒﻨﺎءا ﻋﻠﻰ ﻤﻌطﯿﺎت اﻟﺠدول رﻗم ) (10ﺒﺎﺴﺘﺨدام ﺒرﻨﺎﻤﺞ Excel
وأﺨـر ﺘﺨﻔـﯿض ﻗﺎﻤـت ﺒـﻪ اﻟﺴـﻠطﺔ اﻟﻨﻘدﯿـﺔ ﻓـﻲ ﺤـق اﻟـدﯿﻨﺎر اﻟﺠ ازﺌـري ﻛـﺎن ﻓـﻲ ﺠـﺎﻓﻨﻲ 2003ﺤﯿـث ﻗـﺎم ﺒﻨـك
اﻟﻤرﻛـزي ﺒﺘﺨﻔــﯿض ﻗﯿﻤــﺔ اﻟــدﯿﻨﺎر ﺒﻨﺴــﺒﻪ ﺘﺘـراوح ﻤــﺎ ﺒــﯿن %2و ،%5وﻫــذا اﻹﺠـراء ﯿﻬــدف أﺴﺎﺴــﺎ ﻟﻠﺤــد ﻤــن ﺘطــور
اﻟﻛﺘﻠﺔ اﻟﻨﻘدﯿﺔ اﻟﻤﺘداوﻟﺔ ﻓﻲ اﻷﺴواق اﻟﻤوازﯿﺔ ﻻﺴـﯿﻤﺎ ﺒﻌـد اﺘﺴـﺎع اﻟﻔـﺎرق ﺒـﯿن اﻟﻘﯿﻤـﺔ اﻻﺴـﻤﯿﺔ ﻟﻠـدﯿﻨﺎر اﻟرﺴـﻤﻲ وﻗﯿﻤـﺔ
اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻓﻲ اﻟﺴوق اﻟﺴوداء وﺒـﯿن ﺠـوان و دﯿﺴـﻤﺒر 2003ارﺘﻔﻌـت ﻗﯿﻤـﺔ اﻟـدﯿﻨﺎر اﻟﺠ ازﺌـري ﺒﺎﻟﻨﺴـﺒﺔ ﻟﻠـدوﻻر اﻷﻤرﯿﻛـﻲ
ﺒﺤواﻟﻲ % 11وﯿﻌﺘﺒر ﻫذا اﻹﺠراء ﻫو آﺨر إﺠراء ﻗﺎﻤت ﺒﻪ اﻟﺴﻠطﺔ اﻟﻨﻘدﯿﺔ ﻟﺴﯿﺎﺴﺔ ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ . 1
ﻓــﻲ ظــل اﻟظــروف اﻟﺤﺎﻟﯿــﺔ ﻤــن اﻟﺘطــورات اﻻﻗﺘﺼــﺎدﯿﺔ اﻟﺘ ـﻲ ﯿﺸــﻬدﻫﺎ اﻟﻌــﺎﻟم واﻟﺘـﻲ ﺘﺴــﺘﻨد ﻋﻠــﻰ ﺤرﯿــﺔ اﻟﺘﺒــﺎدل
اﻟﺘﺠﺎري ٕواازﻟﺔ ﻛﺎﻓﺔ اﻟﻌراﻗﯿل واﻟﻘﯿود اﻟﺘﺠﺎرﯿﺔ واﻟﺘﺤرر اﻻﻗﺘﺼﺎدي اﻟﻬﺎدﻓﺔ إﻟﻰ ﺘﺤرﯿر اﻟﺘﺠﺎرة اﻟدوﻟﯿﺔ ﻓـﻲ ﻛﺎﻓـﺔ دول
اﻟﻌﺎﻟم دون ﻗﯿد أو ﺸرط ،و ﺒﺎﻋﺘﺒﺎر اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ﯿﺒﯿن ﺤرﻛﺔ اﻟﺼﺎدرات واﻟـواردات ﺒـﯿن اﻟدوﻟـﺔ واﻟﻌـﺎﻟم اﻟﺨـﺎرﺠﻲ
ﻓﺎن ﻫذا اﻷﺨﯿر ﯿﻌد ﻤﻌﯿﺎر ﻟﻤﻌرﻓﺔ ﻤدى ﺘﻔﺘﺢ اﻟﺒﻠد وﻤدى ﻗوة اﻟﻤﻨظوﻤﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ ﻓﻲ ﻤواﺠﻬﺔ اﻟﺘﺤـدﯿﺎت
اﻟﺨﺎرﺠﯿــﺔ وذﻟــك ﺒﺎﻋﺘﺒــﺎر اﻟﺼــﺎدرات ﻤﺼــد ار رﺌﯿﺴــﯿﺎ ﻟﻠﻌﻤ ـﻼت اﻷﺠﻨﺒﯿــﺔ وأﺤــد ﻋواﻤــل اﻟطﻠــب ﻋﻠــﻰ اﻟﺴــﻠﻊ اﻟﻤﺤﻠﯿــﺔ،
ﺸﻌﯿب ﺒوﻨوة ،رﺤﯿﻤﺔ ﺨﯿﺎط ،ﺴﯿﺎﺴﺔ ﺴﻌر اﻟﺼرف ﺒﺎﻟﺠزاﺌر – ﻨﻤذﺠﺔ ﻗﯿﺎﺴﯿﺔ ﻟﻠدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري ،ﻤﺠﻠﺔ اﻷﻛﺎدﯿﻤﯿﺔ ﻟﻠدراﺴﺎت اﻻﺠﺘﻤﺎﻋﯿﺔ واﻹﻨﺴﺎﻨﯿﺔ ، 1
112
اﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺪﻳﻨﺎر اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ
وﻋﻠﯿﻪ ﺴوف ﻨﺘطرق ﻓﻲ ﻫذا اﻟﻤﺒﺤث إﻟﻰ ﺘطورات اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﺠزاﺌري و ﻨوﻀﺢ أﻫم اﻟﺘﻌـﺎﻤﻼت اﻻﻗﺘﺼـﺎدﯿﺔ
اﻟﺘﻲ وﻗﻌت ﻓﻲ اﻟﻔﺘرة 1990إﻟﻰ ﻏﺎﯿﺔ .2016
ﺘﻌد وﻀﻌﯿﺔ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ﻛﺎﻓﺔ اﻟﻤﻌﺎﻤﻼت اﻟﺘﺠﺎرﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﻗﺎﻤت ﺒﻬﺎ اﻟﺠزاﺌر ﻓﻲ اﻟﻔﺘرة اﻟﻤذﻛورة .
اﻟوﺤدة ﻤﻠﯿون $ اﻟﺠدول رﻗم) : (11ﺘطور اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ﺨﻼ ل ﻓﺘرة ): (2002-1990
-ﺴﻠﻤﻰ دوﺤﺔ ،اﺜر ﺘﻘﻠﺒﺎت ﺴﻌر اﻟﺼرف ﻋﻠﻰ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري و ﺴﺒل ﻋﻼﺠﻬﺎ –دراﺴﺔ ﺤﺎﻟﺔ اﻟﺠزاﺌر ،أطروﺤﺔ دﻛﺘوراﻩ اﻟطور اﻟﺜﺎﻟث ﻋﻠوم اﻟﺘﺠﺎرﯿﺔ
)ﻏﯿر ﻤﻨﺸورة( ،ﺘﺨﺼص ﺘﺠﺎرة دوﻟﯿﺔ ،ﻛﻠﯿﺔ اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ واﻟﺘﺠﺎرﯿﺔ وﻋﻠوم اﻟﺘﺴﯿﯿر ،ﺠﺎﻤﻌﺔ ﺒﺴﻛرة ،2015/2014،ص .188
:: ...................... -اﻟوﻛﺎﻟﺔ اﻟوطﻨﯿﺔ ﻟﺘطوﯿر اﻻﺴﺘﺜﻤﺎر ﺒﺎﻻطﻼع ﻋﻠﻰ اﻟﻤوﻗﻊ............. :
http://www.andi.dz/index.php/ar/statistique/bilan-du-commerce-exterieurﯿوم 2017/05/15ﻋﻠﻰ اﻟﺴﺎﻋﺔ .18:49
113
اﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺪﻳﻨﺎر اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ
23000
22000
21000
20000
19000
18000
17000
16000
ﻣﻠﯾون دوﻻر اﻣرﯾﻛﻲ
15000
14000
13000
12000
11000
10000
اﻟﺻﺎدرات
9000
اﻟواردات
8000
7000
اﻟﻣﯾزان اﻟﺗﺟﺎري
6000
5000
4000
3000
2000
1000
0
-1000 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
-2000
اﻟﺳﻧﺔ
اﻟﻤﺼدر :ﻤن إﻋداد اﻟطﺎﻟب ﺒﻨﺎءا ﻋﻠﻰ ﻤﻌطﯿﺎت اﻟﺠدول رﻗم ) (11ﺒﺎﺴﺘﺨدام ﺒرﻨﺎﻤﺞ Excel
ﻤــن ﻤﻌطﯿــﺎت اﻟﺠــدول رﻗــم ) (11واﻟﺸــﻛل رﻗــم ) (20ﻨﺠــد أن اﻟﻤﯿـزان اﻟﺘﺠــﺎري اﻟﺠ ازﺌــري ﻗــد ﺸــﻬد ﻋﺠــز ﻓــﻲ
ﺴــﻨﺘﯿن 1994و 1995ﺒﻘﯿﻤــﺔ ) (1025 -و) (512-ﻤﻠﯿــون دوﻻر أﻤرﯿﻛ ـﻲ ﻋﻠــﻰ اﻟﺘ ـواﻟﻲ وﻗــدر ﻤﺘوﺴــط ﻨﺴــﺒﺔ
ﺘﻐطﯿـﺔ اﻟﺼـﺎدرات ﻟﻠﻤﺴــﺘوردات ﻓـﻲ اﻟﺴــﻨﺘﯿن ب % 92.01ﻤﺴـﺠﻼ اﻨﺨﻔﺎﻀــﺎ ﺒﻘﯿﻤـﺔ % 56.92ﺒﺎﻟﻨﺴـﺒﺔ ﻟﻤﺘوﺴــط
اﻟﺴــﻨوات اﻷرﺒﻌــﺔ اﻟﺴــﺎﺒﻘﺔ اﻟﺘــﻲ ﻗــدر ب % 149.02وﯿﻌــود اﻟﺴــﺒب وراء ﻫــذا اﻟﻌﺠــز إﻟــﻰ ﺴــﺒﺒﯿن رﺌﯿﺴــﯿن أوﻟﻬﻤــﺎ
ﺘطﺒﯿـق ﺴﯿﺎﺴـﺔ ﺘﺨﻔـﯿض اﻟـدﯿﻨﺎر ﻓـﻲ 1994ﺒﻨﺴـﺒﺔ % 40.17واﻟﺴـﺒب اﻟﺜـﺎﻨﻲ اﻨﻬﯿـﺎر أﺴـﻌﺎر اﻟﺒﺘـرول اﻷﻤـر اﻟـذي
أدى إﻟﻰ ﺘراﺠﻊ اﻟﺼـﺎدرات اﻟﻨﻔطﯿـﺔ و ﺘـزاﻤن ذﻟـك ﻤـﻊ ﻋـدم ﻗـدرة اﻟﻤؤﺴﺴـﺎت اﻟوطﻨﯿـﺔ ﻋﻠـﻰ اﻻﺴـﺘﯿراد واﻤﺘﻨـﺎع اﻟﺒﻨـوك
ﻋـن ﺘﻘـدﯿم اﻟﻘـروض اﻟﻼزﻤـﺔ ،واﺴـﺘﻔﺎدت اﻟﺠ ازﺌـر ﺴـﻨﺔ 1995ﻓـﻲ ظـل اﺘﻔـﺎق اﻟﻘـرض اﻟﻤوﺴـﻊ اﻟﻤﻨﻌﻘـد ﻤـﻊ ﺼـﻨدوق
اﻟﻨﻘـد اﻟــدوﻟﻲ ﻤــن ﻗــرض ﻗﯿﻤــت 116928ﻤﻠﯿــون وﺤـدة ﺴــﺤب ﺨﺎﺼــﺔ ﻤــدت ﺜﺎﻟﺜــﺔ ﺴــﻨوات وﻛﻤــﺎ ﻫــو ﻤﻨﺼــوص ﻓــﻲ
اﻟﻨظرﯿﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ ،ﻓﺈن ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﯿؤدي إﻟﻰ زﯿﺎدة اﻟﺼﺎدرات وﺘﺨﻔـﯿض اﻟﻤﺴـﺘوردات وﺒﺎﻟﺘـﺎﻟﻲ ﺘﺼـﺤﯿﺢ
اﻟﻌﺠز ﻓﻲ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ﻓﻲ اﻟﻤدى اﻟطوﯿل وﻫو ﻤﺎ ﯿﻼﺤظ اﺒﺘدءا ﻤن ﺴﻨﺔ .1996
ﺴــﺠل اﻟﻤﯿ ـزان اﻟﺘﺠــﺎري ﻓــﺎﺌض ﻓــﻲ اﻟﺴــﻨﺘﯿن 1997-1996ﺒﻤﺘوﺴــط ﻗــدر ب 4739ﻤﻠﯿــون دوﻻر ﺒﻨﺴــﺒﺔ
ﺘﻐطﯿـ ــﺔ ﻤﺘوﺴـ ــطﺔ ب % 153.44وﻫـ ــذا ﻨﺘﯿﺠـ ــﺔ اﻷﻤ ـ ـوال اﻟﺘـ ــﻲ وﻓرﺘﻬـ ــﺎ ﻋﻤﻠﯿـ ــﺔ إﻋـ ــﺎدة ﺠدوﻟـ ــﺔ اﻟـ ــدﯿون اﻟﺨﺎرﺠﯿـ ــﺔ.
......
114
اﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺪﻳﻨﺎر اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ
ﯿﻼﺤظ ﺘﺴﺠﯿل اﻨﺨﻔﺎض ﻓﻲ ﻨﺴﺒﺔ اﻟﺘﻐطﯿﺔ ﻓﻲ ﺴﻨﺔ 1998وذﻟك ﻟﺘﻬﺎوي أﺴﻌﺎر اﻟﻨﻔط ﺒﺸﻛل ﻻﻓـت ﺤﯿـث
وﺼــﻠت إﻟــﻰ 12.94دوﻻر ﻟﻠﺒرﻤﯿــل و ﺘراﺠﻌــت ﺤﺼــﯿﻠﺔ اﻟﺼــﺎدرات ﻓــﻲ ﺘﻠــك اﻟﺴــﻨﺔ إﻟــﻰ 10.21ﻤﻠﯿــﺎر دوﻻر إذ
طﺒﻘت اﻟﺠزاﺌر ﺴﯿﺎﺴﺔ اﻟـﺘﺤﻛم ﻓـﻲ اﻟـواردات ﻨﺘﯿﺠـﺔ اﻟﺘﺨﻔـﯿض اﻟـذي ﻋرﻓـﻪ اﻟـدﯿﻨﺎر اﻷﻤـر اﻟـذي أدى إﻟـﻰ ﻨـدرة ﻨﺴـﺒﯿﺔ
ﻓﻲ اﻟﺴﻠﻊ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ و ارﺘﻔﺎع أﺜﻤﺎﻨﻬﺎ وﺘراﺠﻊ اﻟطﻠب ﻋﻠﯿﻬﺎ ﻤﻤﺎ ﻋزز اﻻﺘﺠﺎﻩ ﻨﺤو ﻫذا اﻻﻨﺨﻔﺎض ،أﻤﺎ اﻟﻔﺘرة اﻟﻤﻤﺘدة
ﻤــﺎ ﺒــﯿن 2002 1999ﻓﻘــد ﺸــﻬدت ﻗــﯿم ﻤرﺘﻔﻌــﺔ ﻟﻠﺼــﺎدرات و ذﻟ ـك ﺒﺴــب اﻷﺴــﻌﺎر اﻟﻤرﺘﻔﻌــﺔ ﻟﻠﺒﺘــرول ﻨﺘﯿﺠــﺔ زﯿــﺎدة
اﻟطﻠب اﻟﻌـﺎﻟﻤﻲ ﻋﻠﯿـﻪ ﻤﻤـﺎ ﻨﺠـم ﻋﻨـﻪ ﻋـودة اﻻﻨﺘﻌـﺎش ﻓـﻲ اﻟﻤﯿـزان اﻟﺘﺠـﺎري وارﺘﻔـﺎع ﻤﻌـدﻻت اﻟﺘﻐطﯿـﺔ ﺤﯿـث ﻗـدر ب
% 181.50ﻛﻘﯿﻤﺔ وﺴطﯿﺔ ﻟﻠﺴﻨوات اﻷرﺒﻌﺔ اﻷﺨﯿرة.
* و اﻟﺠدول اﻟﺘﺎﻟﻲ ﯿوﻀﺢ ﺘطور اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﺠزاﺌري ﺨﻼل اﻟﻔﺘرة ).(2016-2003
اﻟوﺤدة ﻤﻠﯿون $ اﻟﺠدول رﻗم) :(12ﺘطور اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ﺨﻼ ل ﻓﺘرة ): (2016-2003
• (2003-2007)- Banque d’Algérie ,Bulletin statistique trimestriel , N°04 septembre 2008, p22.
• (2008-2011)- Banque d’Algérie ,Bulletin statistique trimestriel , N°22 juin 2013, p28.
• (2012-2016)- Banque d’Algérie ,Bulletin statistique trimestriel , N°37 mars 2017, p28.
115
اﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺪﻳﻨﺎر اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ
80000
70000
60000
50000
ﻣﻠﯾون دوﻻر اﻣرﯾﻛﻲ
40000
30000
اﻟﺻﺎدرات
20000
اﻟواردات
10000
اﻟﻣﯾزان اﻟﺗﺟﺎري
0
-10000
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
-20000
اﻟﺳﻧﺔ
اﻟﻤﺼدر :ﻤن إﻋداد اﻟطﺎﻟب ﺒﻨﺎءا ﻋﻠﻰ ﻤﻌطﯿﺎت اﻟﺠدول رﻗم ) (12ﺒﺎﺴﺘﺨدام ﺒرﻨﺎﻤﺞ Excel
ﻤن ﻤﻌطﯿﺎت اﻟﺠدول رﻗم ) (12واﻟﺸـﻛل رﻗـم ) (21ﻨﺠـد أن اﻟﻤﯿـزان اﻟﺘﺠـﺎري ﺤﻘـق ﻓـﻲ اﻟﻔﺘـرة ﻤـﺎﺒﯿن 2003
و 2008ﻓﺎﺌض ﻛﺒﯿر ﺒﻤﻌدل وﺴطﻲ 26637ﻤﻠﯿون دوﻻر أﻤرﯿﻛﻲ ﺒﻨﺴﺒﺔ ﺘﻐطﯿﺔ ﺤواﻟﻲ % 215وﯿرﺠﻊ اﻟﺴﺒب
وراء ذﻟـ ــك ﻻرﺘﻔـ ــﺎع ﺴـ ــﻌر اﻟـ ــﻨﻔط ﺤﯿـ ــث ﻗـ ــدر ﻓـ ــﻲ ﺴـ ــﻨﺔ 2008ب 99.97دوﻻر ﻟﻠﺒرﻤﯿـ ــل وﻛـ ــون أﻏﻠﺒﯿـ ــﺔ واردات
اﻟﺼﺎدرات اﻟﺠزاﺌرﯿﺔ ﻤﻛوﻨﺔ ﻤن % 98ﻤـن اﻟﻤﺤروﻗـﺎت وﻤـﻊ ﺴﯿﺎﺴـﺔ ﺘﻨظـﯿم اﻟﺘﺠـﺎرة اﻟﺨﺎرﺠﯿـﺔ وﺘـدﻋﯿﻤﻬﺎ ﺒـﺎﻟﻘواﻨﯿن
واﻟﺘﺸرﯿﻌﺎت اﻟﺠدﯿدة ﻓﻲ ﻤﺠﺎل ﻋﻤﻠﯿﺎت اﻻﺴﺘﯿراد واﻟﺘﺼدﯿر ﺒﻘﯿت ﺘﻐطﯿت اﻟﺼﺎدرات ﺘﻌﺎدل ﻀﻌف ﻗﯿﻤﺔ اﻟواردات.
وﯿﻼﺤــظ اﻨﺨﻔــﺎض ﻻﻓــت ﻓــﻲ اﻟﻤﯿـزان اﻟﺘﺠــﺎري ﻓــﻲ 2009ﺤﯿــث ﻗــدر 6180ﻤﻠﯿــون دوﻻر ﺒﻌــدﻤﺎ ﻛــﺎن ﯿﻘــر
39641ﻤﻠﯿـ ــون دوﻻر ﻓـ ــﻲ ﺴـ ــﻨﺔ 2008واﻨﺨﻔـ ــﺎض اﻟﺼـ ــﺎدرات اﻟﺠزاﺌرﯿـ ــﺔ ﺒﻨﺴـ ــﺒﺔ % 42.52-ﺒﻤﻌـ ــدل ﺘﻐطﯿـ ــﺔ
% 115.73ﻤـن اﻟـواردات اﻹﺠﻤﺎﻟﯿـﺔ ﻓـﻲ ﺤـﯿن ﻛـﺎن ﯿﻘـدر ب % 200.41ﻓـﻲ ﺴـﻨﺔ 2008وﯿرﺠـﻊ اﻟﺴـﺒب إﻟـﻰ
اﻷزﻤــﺔ اﻟﻌﺎﻟﻤﯿــﺔ وﺘﺄﺜﯿرﻫــﺎ ﻋﻠــﻰ اﻟطﻠــب اﻟﻌــﺎﻟﻤﻲ ﻟﻠــﻨﻔط ﻤﻤــﺎ أدى إﻟــﻰ ﺘــدﻫور اﻟﺼــﺎدرات اﻟﻨﻔطﯿــﺔ اﻟﺠزاﺌرﯿــﺔ ﻤــﻊ ﺜﺒــﺎت
ﻨﺴﺒﻲ ﻟﻠﺼﺎدرات اﻟﻐﯿر ﻨﻔطﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﺘﺸﻛل ﻤﺎ ﻤﻘدارﻩ % 1.6و % 3.2ﻤن إﺠﻤﺎﻟﻲ اﻟﺼﺎدرات.
وﻤــﻊ ﺒداﯿــﺔ ﺘﻼﺸــﻲ اﺜــﺄر اﻷزﻤــﺔ اﻟﻌﺎﻟﻤﯿــﺔ ﻤــن ﺴــﻨﺔ 2010إﻟــﻰ ﻏﺎﯿــﺔ 2012وﺘﻌــﺎﻓﻲ أﺴــﻌﺎر اﻟﺒﺘــرول ﻟــوﺤظ
ارﺘﻔــﺎع ﻓــﻲ ﻨﺴــﺒﺔ اﻟﺼــﺎدرات اﻟﺠزاﺌرﯿــﺔ ﻓــﻲ اﻟﻔﺘ ـرة اﻟﻤــذﻛورة ﺤﯿــث ﺴــﺠل ﻓــﻲ 2010ﻤﻘــدار 17550ﻤﻠﯿــون دوﻻر
ﺒﺎرﺘﻔـﺎع ﻓـﻲ ﻨﺴـﺒﺔ اﻟﺼـﺎدرات ب % 27ﻤﻘﺎرﻨـﺔ ﺒﺴـﻨﺔ 2009وﺘﺴـﺠﯿل % 2.32زﯿـﺎدة ﻓـﻲ ﻨﺴـﺒﺔ اﻟـواردات اﻟﺘـﻲ
116
اﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺪﻳﻨﺎر اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ
ﻗ ــدرت ب 40212ﻤﻠﺒ ــون دوﻻر ﻤ ــﻊ ﺒﻘ ــﺎء ﺘﺴ ــﺠﯿل ﻓ ــﺎﺌض ﻓ ــﻲ ﺴ ــﻨﺘﯿن اﻟﻼﺤﻘﺘ ــﯿن ﺒﻔﻀ ــل أﺴ ــﻌﺎر اﻟﺒﺘ ــرول اﻟﺨ ــﺎم
اﻟﻤﺴﺘﻘرة وزﯿﺎدة اﻟﺼﺎدرات ﺨﺎرج اﻟﻤﺤروﻗﺎت ب .%41
أﻤــﺎ ﺒﺎﻟﻨﺴــﺒﺔ ﻟﺴــﻨﺔ 2013و 2014ﻓﻘــد اﻨﻬــﺎر اﻟﻤﯿ ـزان اﻟﺘﺠــﺎري ﺒﻨﺴــﺒﺔ % 50-و % 87-ﻋﻠــﻰ اﻟﺘ ـواﻟﻲ
ﻤﻘﺎرﻨــﺔ ب 2012ﻤــﻊ ﻋــدم ﺘﺴــﺠﯿل ﻋﺠــز ،ﺤﯿــث ﻟــوﺤظ ﺜﺒــﺎت ﻨﺴــﺒﻲ ﻓــﻲ ﻗﯿﻤــﺔ اﻟـواردات ﺒﻤﺘوﺴــط 56616ﻤﻠﯿــون
دوﻻر واﻨﺨﻔﺎض اﻟﺼﺎدرات ب 11448ﻤﻠﯿون دوﻻر وﯿﻛﻤن اﻟﺴﺒب ﻓﻲ ﺒداﯿﺔ أزﻤـﺔ اﻟﺒﺘـرول و ﺒداﯿـﺔ ﺘـدﻫور أﺴـﻌﺎر
اﻟﺨﺎم ﻓﻲ اﻷﺴواق اﻟﻌﺎﻟﻤﯿﺔ .
ﻤﻊ اﺤﺘدام أزﻤﺔ اﻟﺒﺘرول اﻟﺨﺎم وﻨزوﻟﻪ ﺘﺤت ﻋﺘﺒﺔ 100دوﻻر أﻤرﯿﻛﻲ واﻨﺘﻬﺎء ﻓﺘـرة اﻟرﺨـﺎء اﻟـذي اﺘﺼـف ﺒـﻪ
اﻟﻤﯿـ ـزان اﻟﺘﺠ ــﺎري اﻟﺠ ازﺌ ــري و ﻤ ــﻊ ﺒداﯿ ــﺔ 2015ﺴ ــﺠل ﻫ ــذا اﻷﺨﯿ ــر ﻋﺠ ــز ﺒﻘﯿﻤ ــﺔ 16508-ﻤﻠﯿ ــون دوﻻر ﺠـ ـراء
اﻨﺨﻔﺎض إﯿرادات اﻟﻤﺤروﻗﺎت واﻨﺨﻔﺎض اﻟﺼﺎدرات اﻹﺠﻤﺎﻟﯿـﺔ اﻟﺠزاﺌرﯿـﺔ ﺤﯿـث ﻗـدرت ب 35138ﻤﻠﯿـون دوﻻر ﻓـﻲ
2015أي ﺒﺎﻨﺨﻔــﺎض ﻗــدرﻩ 26034ﻤﻠﯿــون دوﻻر ﻤــﻊ ﺜﺒــﺎت ﻓــﻲ اﻟ ـواردات ب 51646ﻤﻠﯿــون دوﻻر وزﯿــﺎدة اﺜــر
اﻟﻌﺠـز ﻓـﻲ ﺴـﻨﺔ 2016ب 17059-دوﻻر ﺤﯿـث ﻗـدر ﺴـﻌر اﻟﺒرﻤﯿـل ب 49دوﻻر ﻓﻘـط ﻤﻤـﺎ اﺴـﺘدﻋﻰ اﻟﺴـﻠطﺎت
اﻟﺠزاﺌرﯿــﺔ ﺒﺎﺘﺨــﺎذ ﻗ ـرار ﺨﻔــض اﻹﻨﺘــﺎج ﻤــن اﻟﻤﺤروﻗــﺎت وذﻟــك ﻀــﻤن اﺠﺘﻤــﺎع ﻤﻨﺘﺠــﻲ اﻟﺒﺘــرول ﻓــﻲ اﻟﺠ ازﺌــر وﺘﺜﺒﯿــت
اﻟﻘرار ﺒﻐﯿت ﺘﺤﺴﯿن اﻷﺴﻌﺎر ﺤﯿث ﻗدرت اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻹﺠﻤﺎﻟﯿﺔ ﻟﻠﺼﺎدرات ب 29.66ﻤﻠﯿﺎر دوﻻر ﻓﻘط ﺤﯿث أﺼﺒﺤت
ﻓﺎﺘورة اﻟواردات ﻤرﻫوﻨﺔ ﺒﺎﻻﺤﺘﯿﺎطﺎت ﻤن اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﺼـﻌﺒﺔ ﻓـﻲ اﻟﺨزﯿﻨـﺔ اﻟﻌﻤوﻤﯿـﺔ ،اﻷﻤـر اﻟـذي ﻨﺠـم ﻋﻨـﻪ ﺠﻤﻠـﺔ ﻤـن
اﻟﻘواﻨﯿن و اﻹﺠراءات اﻟﺘﻘﺸﻔﯿﺔ ﻟﻠﺘﺤﻛم ﻓﻲ اﻟواردات .
اﻟﻤطﻠب اﻟﺜﺎﻨﻲ :اﻨﻔﺘﺎح اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﺠزاﺌري ﻋﻠﻰ اﻟﻌﺎﻟم اﻟﺨﺎرﺠﻲ واﻫم اﻟﺸرﻛﺎء اﻟﺘﺠﺎرﯿﯿن
ﺴــﻨﺤﺎول ﻤــن ﺨ ـﻼل ﻫ ـذا اﻟﻌﻨﺼــر اﺴــﺘﻌ ارض وﺘﺤﻠﯿــل ﺘطــور اﻟﺘﺠــﺎرة اﻟﺨﺎرﺠﯿــﺔ ﻟﻠﺠ ازﺌــر ،و ذﻟ ـك ﻤــن ﺨ ـﻼل
ﻤﻌرﻓﺔ أﻫم اﻟﺸرﻛﺎء اﻟﺘﺠﺎرﯿﯿن ﻟﻠﺠزاﺌر وﻛذا ﻤﻌرﻓﺔ درﺠﺔ اﻨﻔﺘﺎح اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﺠزاﺌري ﻋﻠـﻰ اﻟﻌـﺎﻟم اﻟﺨـﺎرج ،ﻤـن ﺨـﻼل
ﻤﻌرﻓﺔ اﻟﺘوزﯿﻊ اﻟﺴﻠﻌﻲ و اﻟﺠﻐراﻓﻲ ﻟﺼﺎدرات وواردات.
ﺒﻤـﺎ أن اﻟﺠ ازﺌـر ﻻ ﺘﻘـوم ﺒﺘﺼـدﯿر ﺴـﻠﻌﺎ ﻤﺼـﻨﻌﺔ ﺒﺎﻟﻛﺎﻤـل أو ﺴـﻠﻊ زراﻋﯿـﺔ ﺒﻨﺴـﺒﺔ ﻛﺒﯿ ـرة وﯿﻐﻠــب ﻋﻠﯿﻬــﺎ ﻤﻨﺘــوج
واﺤـد ﻓـﻲ اﻟﺘﺼـدﯿر وﻫـو اﻟـﻨﻔط ،وﺘﻘﺘﻨﻲ ﺒﻨﺴﺒﺔ ﻛﺒﯿرة اﻟﻤواد اﻟﻨﺼف ﻤﺼﻨﻌﺔ وﺴﻠﻊ اﻻﺴﺘﻬﻼك واﻟﺘﺠﻬﯿز اﻟﺼـﻨﺎﻋﻲ
ﻓﺈن دراﺴﺔ ﺤرﻛﺔ اﻟﺼﺎدرات واﻟواردات ﯿﻛون ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺤو اﻟﺘﺎﻟﻲ:
117
اﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺪﻳﻨﺎر اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ
أوﻻ /اﻟﺼﺎدرات
ﯿﺘﺒــﯿن ﻤــن اﻟﻤﻠﺤــق اﻹﺤﺼــﺎﺌﻲ رﻗــم ) (01اﻟﺨــﺎص ﺒــﺎﻟﺘوزﯿﻊ اﻟﺴــﻠﻌﻲ ﻟﻠﺼــﺎدرات أن اﻟﺤﺼــﺔ اﻟﻛﺒﯿـرة ﻤــن ﻤــن
ﻤﺠﻤل اﻟﺼﺎدرات ﺘﻤﺜﻠت ﻓﻲ اﻟﻤﺤروﻗـﺎت وذﻟك ﺨـﻼل ﻋــﺎم 2016ﺒﺤﺼــﺔ ﺒﻠﻐ ـت % 93.84ﺒﺎﻨﺨﻔـﺎض ﻗـدر ب
5597-ﻤﻠﯿــون دوﻻر ﺒﺎﻟﻨﺴــﺒﺔ ﻟﺴــﻨﺔ 2015أﻤ ــﺎ ﻓﯿﻤ ــﺎ ﯿﺨ ــص ﺨ ــﺎرج اﻟﻤﺤروﻗ ــﺎت ﻻ ﺘـ ـزال ﻗــﯿم ﻫﺎﻤﺸ ــﯿﺔ ﻗ ــدرت ب
% 6.16ﻤـن ﺤﺠـم اﻹﺠﻤﺎﻟﻲ ﻟﻠﺼـﺎدرات وﻛﺎﻨت اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻛﺒـرى ﻤﻨﻬـﺎ ﻓـﻲ ﺸـﻛل ﻤـواد ﻨﺼـف ﻤﺼـﻨﻌﺔ واﻟﺘـﻲ ﻗـدرت
ﻗﯿﻤﺘﻬ ــﺎ ب 1299ﻤﻠﯿـ ـون دوﻻر ﺒﻨﺴ ــﺒﺔ % 4.50وﺘﺤﺘـ ــل اﻟﻤرﺘﺒ ـ ــﺔ اﻟﺜﺎﻟﺜـ ــﺔ ﻤﻨﺘﺠ ـ ــﺎت اﻟﻤ ـ ـواد اﻟﻐذاﺌﯿ ـ ــﺔ ﻤـ ــﺎ ﻨﺴ ـ ــﺒﺘﻪ
% 1.13أي ﺒﻘﯿﻤــﺔ 327ﻤﻠﯿـ ــون دوﻻر ﺒزﯿــﺎدة ﻗــدرﻫﺎ 93ﻤﻠﯿــون دوﻻر ﻋــن ﺴــﻨﺔ ، 2015أﻤــﺎ اﻟﻤ ـواد اﻟﺨــﺎم اﻟﺘــﻲ
ﺘﺤﺘـل اﻟﻤرﺘﺒـﺔ اﻟراﺒﻌـﺔ ﻓﻬﻨـﺎك اﻨﺨﻔﺎض ﻓﯿﻬﺎ ﻓﻘــد ﺒﻠﻐــت ﻗﯿﻤﺘﻬ ــﺎ 84ﻤﻠﯿ ــون دوﻻر ﻓـﻲ 2016ﻤ ــﺎ ﻨﺴ ـ ــﺒﺘﻪ % 0.29
و ﻛﺎﻨ ــت ﻗﯿﻤﺘﻬ ــﺎ ﻓ ــﻲ 2015ب 106ﻤﻠﯿ ــون دوﻻر أﻤــﺎ ﺴ ــﻠﻊ اﻟﺘﺠﻬﯿــز اﻟﺼــﻨﺎﻋﻲ و ﺴــﻠﻊ اﻻﺴــﺘﻬﻼك ﻓﺘﻌﺘﺒــر ﺸــﺒﻪ
ﻤﻌدوﻤــﺔ ﻓﺘراوﺤــت ﻨﺴــﺒﺘﻬﺎ ﻋﻠــﻰ اﻟﺘ ـواﻟﻲ ب % 0.18و، % 0.06أﻤــﺎ ﺒﺎﻟﺴــﻨﺔ ﻟﺴـﻠﻊ اﻟﺘﺠﻬﯿــز أﻟﻔﻼﺤـﻲ ﻓﻘــد ﻛﺎﻨــت
ﻤﻌدوﻤــﺔ ﺘﻤﺎﻤــﺎ وﻫ ــو ﻤ ــﺎ ﯿﻌﻨ ــﻲ ﺒ ــﺄن اﻟﺠ ازﺌ ــر طﯿﻠ ــﺔ ﻓﺘـ ـرة ﺘﺤرﯿ ــر اﻟﺘﺠ ــﺎرة اﻟﺨﺎرﺠﯿ ــﺔ ﻟ ــم ﺘرﻗ ــﻰ ﻤﻨﺘﺠﺎﺘﻬــﺎ اﻟﺼــﻨﺎﻋﯿﺔ
ﻋﻠــﻰ اﺨﺘﻼﻓﻬــﺎ إﻟــﻰ ﻤﺴــﺘوى اﻟﺘﺼــدﯿر وﻋﻠﯿــﻪ ﻨﺠــد أن إﺠﻤــﺎﻟﻲ اﻟﺼــﺎدرات ﺨــﺎرج ﻗطــﺎع اﻟﻤﺤروﻗــﺎت ﻤﺎ ازﻟــت ﻨﺴــﺒﺘﻬﺎ
ﻀـﺌﯿﻠﺔ ﺠــدا وﻫ ــو ﻤ ــﺎ ﯿ ــدل ﻋﻠ ــﻰ أن اﻟﺠ ازﺌ ــر ﻤ ــﺎزال اﻗﺘﺼ ــﺎدﻫﺎ ﯿﻌﺘﻤ ــد ﻋﻠ ــﻰ ﻋﺎﺌ ــدات اﻟ ــﻨﻔط دون ﻤﺴ ــﺎﻫﻤﺔ ﻏﯿ ــرﻩ
ﻤــن اﻟﻘطﺎﻋــﺎت اﻹﻨﺘﺎﺠﯿﺔ ﻟﻤﺨﺘﻠف اﻟﺴﻠﻊ ﻓﻲ ﺘﻤوﯿل اﻻﻗﺘﺼﺎد،و ﻫذا ﻤـن ﺸـﺄﻨﻪ أن ﯿـﻨﻌﻛس ﻋﻠـﻰ اﻻﻗﺘﺼـﺎد اﻟـوطﻨﻲ
ﺒﻤﺨـﺎطر ﻋدﯿـدة ﻓـﻲ ﺤﺎﻟـﺔ ﺘدﻫور أﺴﻌﺎر اﻟﻨﻔط ﻓﻲ اﻟﺴوق اﻟدوﻟﻲ.
ﺜﺎﻨﯿﺎ /اﻟواردات
ﯿﺘﺒﯿن ﻤن اﻟﻤﻠﺤق اﻹﺤﺼﺎﺌﻲ رﻗم ) (02اﻟﺨـﺎص ﺒـﺎﻟﺘوزﯿﻊ اﻟﺴـﻠﻌﻲ ﻟﻠـواردات أن ﺴـﻠﻊ اﻟﺘﺠﻬﯿـز اﻟﺼـﻨﺎﻋﻲ ﻗــد
اﺤﺘﻠــت اﻟﻤرﺘﺒــﺔ اﻷوﻟــﻰ ﺤﯿــث ﺒﻠﻐــت أﻋﻠــﻰ ﻗﯿﻤــﺔ ﻟﻬــﺎ ﻓــﻲ ﺴــﻨﺔ 2015ب 17046ﻤﻠﯿــون دوﻻر.وﺘراﺠﻌــت ﻫــذﻩ
اﻟﻨﺴ ــﺒﺔ ﻓ ــﻲ 2016ﺤﯿــث ﻗــدرت ب 15394ﻤﻠﯿ ــون دوﻻر ﺒﻨﺴ ــﺒﺔ % 32.94آﻤــﺎ ﻓﯿﻤــﺎ ﯿﺨــص اﻟﻤ ـواد اﻟﻨﺼ ــف
ﻤﺼﻨﻌﺔ ﻓﺸﻛﻠت % 24.57ﻤن إﺠﻤﺎﻟﻲ اﻟواردات ﻤﻤﺎ ﯿﻛﺸف ﻋن ﻨواﯿﺎ اﻟﺴـﻠطﺎت اﻟﺠزاﺌرﯿـﺔ ﻟﻠﺘوﺠـﻪ ﻨﺤـو اﻟﺘﺼـﻨﯿﻊ
اﺜر اﻨﺨﻔﺎض أﺴﻌﺎر اﻟﻤﺤروﻗﺎت وﻤﺤﺎوﻟﺔ ﺘﺤﻘﯿق اﻛﺘﻔﺎء ذاﺘﻲ ﯿﺤد ﻤن اﻟﺘﺒﻌﯿﺔ اﻟﻐرﺒﯿﺔ ﻓﯿﻤﺎ اﺘﺴﻤت ﺴﻠﻊ اﻻﺴﺘﻬﻼك
و اﻟﻤ ـواد اﻟﻐذاﺌﯿــﺔ ﺒﺜﺒــﺎت ﻨﺴــﺒﻲ ﻤﻘﺎرﻨــﺔ ﺒﺴــﻨﺔ 2015ﺒﻘﯿﻤــﺔ 8224و 8275ﻤﻠﯿــون دوﻻر ﻋﻠــﻰ اﻟﺘ ـواﻟﻲ ﺒﻤﺘوﺴــط
% 17.65وﻓﻲ اﻟﻤرﺘﺒ ــﺔ اﻟﺨﺎﻤﺴـﺔ اﻟﻤـواد اﻟﺨـﺎم ﻤﺴـﺠﻠﺔ ارﺘﻔـﺎع ﻀـﺌﯿل ﺤﯿـث ﻗـدرت ب 1559ﻤﻠﯿـون دوﻻر ﺒﻨﺴـﺒﺔ
، % 3.34ﻓﯿﻤﺎ ﺒﻘﯿت اﻟطﺎﻗﺔ واﻟزﯿوت و ﺴﻠﻊ اﻟﺘﺠﻬﯿز أﻟﻔﻼﺤﻲ ﻓﻲ اﻟﻤراﺘب اﻷﺨﯿرة ﺒﻤﺘوﺴط % 1.92ﻤﺎ ﻤﻘدار
1793ﻤﻠﯿ ــون دوﻻر ﻟﻠﺒﻨــدﯿن وﻤـ ــﺎ ﯿﻼﺤــظ ﻋـ ــن ﻤﺠﻤـ ــل اﻟ ـ ـواردات ﻟﺴـ ــﻨﺔ 2016أﻨﻬـ ــﺎ اﻨﺨﻔﻀـ ــت ﻤﻘﺎرﻨـ ــﺔ ﺒﺴـ ــﻨﺔ
118
اﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺪﻳﻨﺎر اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ
2015ﻓﻛﺎﻨــت ﻗﯿﻤﺘﻬــﺎ 46727ﻤﻠﯿــون دوﻻر ﻓــﻲ ﺴــﻨﺔ 2016ﺒﺎﻨﺨﻔــﺎض ﻗــدرﻩ 4774ﻤﻠﯿــون دوﻻر وﻫــذا ﺒﺴــﺒب
ﺘﻘﯿﯿد اﻟواردات.
أن ﻻ ﺸــك ﻤﻨــﻪ أن ﻟﻠﺠ ازﺌــر ﻋﻼﻗــﺎت ﺘﺠﺎرﯿــﺔ واﻗﺘﺼــﺎدﯿﺔ ﻤﺘﻨوﻋــﺔ ﺘﻤﺘــد إﻟــﻰ أﻏﻠــب ﺒﻠــدان اﻟﻌــﺎﻟم ،ﺨﺎﺼــﺔ ﺒﻌــد
اﻻﻨﻔﺘﺎح اﻻﻗﺘﺼﺎدي اﻟﺘﻲ ﻨﺎدت ﺒﻪ اﻟﺤﻛوﻤﺔ ﻀﻤن ﺠﻤﻠﺔ ﻤن اﻹﺠـراءات و اﻟﺘﺸـرﯿﻌﺎت وﻋﻠﯿـﻪ ﺴـﯿﺘم ﺘﺒﯿـﺎن اﻟﺒﯿﺎﻨـﺎت
اﻟﻌﺎﻤﺔ اﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺒﺎﻟﺘوزﯿﻊ اﻟﺠﻐراﻓﻲ ﻟﻠﺼﺎدرات واﻟواردات اﻟﺠزاﺌرﯿﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺤو اﻷﺘﻲ:
اﻟواردات اﻟﺼﺎدرات
ﻤﻠﯿون دوﻻر أﻤرﯿﻛﻲ ﻤﻠﯿون دوﻻر أﻤرﯿﻛﻲ
اﻟﺴـــــــــﻨﺔ اﻟﺴـــــــــﻨﺔ
*2016 2015 اﻟﺘطور% * 2016 2015 اﻟﺘطور% اﻟﻤﻨﺎطق اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ
22179 25485 -12.97 16739 22976 -27.15 اﻻﺘﺤﺎد اﻷوروﺒﻲ
6295 7363 -14.50 6251 5288 18.21 دول ﻤﻨطﻘﺔ اﻟﺘﻌﺎون و اﻟﺘﻨﻤﯿﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ
اﻟﻤﺼدرDirection Générale des Douanes, Statistiques du commerce extérieur de l’Algérie , Année 2016..:
119
اﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺪﻳﻨﺎر اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ
أوﻻ /اﻟﺼﺎدرات
ﯿﺘﺒــﯿن ﻤــن ﺨــﻼل اﻟﺠــدول رﻗــم ) (13أن اﻻﺘﺤــﺎد اﻷوروﺒــﻲ ﻫــو اﻟﺸـرﯿك اﻟﺘﺠــﺎري اﻷﻫــم ﻟﻠﺠ ازﺌــر ﺨـﻼل ﺠــل
اﻟﻔﺘـرات ،ﺤﯿــث أن % 80ﻤــن اﻟﺼــﺎدرات ﺘوﺠــﻪ إﻟــﻰ أوروﺒــﺎ وﺒﻘﯿــﺎس ﺤﺎﻟــﺔ اﻟﻤﯿ ـزان اﻟﺘﺠــﺎري ﺒــﯿن اﻟط ـرﻓﯿن ﯿﺘﺒــﯿن
اﻟﺘرﺠﯿﺢ ﻟﺼﺎﻟﺢ اﻟطرف اﻟﺠزاﺌري وﻫذا ﺴﺒﺒﻪ ﺒﺎﻟدرﺠﺔ اﻷوﻟﻰ إﻟﻰ ﺼﺎدرات اﻟﺠزاﺌر ﻤن اﻟﻤﺤروﻗﺎت إﻟﻰ أوروﺒﺎ ﻟﻛن
ﻤـﻊ ﺘﺴـﺠﯿل اﻨﺨﻔـﺎض ﺒﻤﻘــدار 5785ﻤﻠﯿـون دوﻻر ﺒﺎﻟﻨﺴـﺒﺔ ﻟﺴــﻨﺔ ،2015أﻤـﺎ ﻋﻠـﻰ ﺼــﻌﯿد اﻟـواردات اﻟﺠزاﺌرﯿـﺔ ﻤــن
اﻟﺴﻠﻊ اﻷوروﺒﯿﺔ ﻓﺈﻨﻬﺎ ﺘﻌـﺎدل أﻛﺜـر ﻤـن % 62ﻤـن إﺠﻤـﺎﻟﻲ اﻟـواردات وﻫـﻲ ﻋﺒـﺎرة ﻋـن ﺴـﻠﻊ اﻟﺘﺠﻬﯿـز اﻟﺼـﻨﺎﻋﻲ و
اﻟﻤواد اﻟﻨﺼف ﻤﺼﻨﻌﺔ ﺘم ﺘﻠﯿﻬﺎ اﻟﺴﻠﻊ اﻻﺴﺘﻬﻼﻛﯿﺔ واﻟﺠدول اﻟﺘﺎﻟﻲ ﯿﺒﯿن أﻫم ﻋﻤﻼء اﻟﺠزاﺌر.2016
120
اﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺪﻳﻨﺎر اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ
5500
5000
4500
4000
3500
ﻣﻠﯾون دوﻻر أﻣرﯾﻛﻲ
3000
2500
اﻟﻘﯾﻣﺔ
2000
1500
1000
500
0
اﻟﻤﺼدر :ﻤن إﻋداد اﻟطﺎﻟب ﺒﻨﺎءا ﻋﻠﻰ ﻤﻌطﯿﺎت اﻟﺠدول رﻗم ) (14ﺒﺎﺴﺘﺨدام ﺒرﻨﺎﻤﺞ Excel
ﻤن ﺨﻼل اﻟﺠدول رﻗم ) (14واﻟﺸﻛل رﻗم ) (22ﻨﻼﺤظ أن اﯿطﺎﻟﯿﺎ ﺘﻤﺜـل أول زﺒـون ﻟﻠﺠ ازﺌـر ﺒﺘﺴـﺠﯿل ﻟﻤﻌـدل
ﻗــدرﻩ ،%16.55وﺘﻌﺘﺒــر اﺴــﺒﺎﻨﯿﺎ ﺜــﺎﻨﻲ زﺒــون ﺒﺘﺴــﺠﯿﻠﻬﺎ ﻨﺴــﺒﺔ % 12.33ﺒﯿﻨﻤــﺎ ﺘﻌــد اﻟوﻻﯿــﺎت اﻟﻤﺘﺤــدة اﻷﻤرﯿﻛﯿــﺔ
اﻟزﺒون اﻟﺜﺎﻟث ﺒﻤﻌدل %11.17ﻤﺘﻘﺎرﺒـﺔ ﺒـذﻟك ﻤـﻊ ﻓرﻨﺴـﺎ ب % 11.05وﺘﻤﺎﺜـل اﻟﺒ ارزﯿـل وﻛﻨـدا ﺒﻨﺴـﺒﺔ % 4.64
و % 4.59وﺒذﻟك ﯿﺸﻛﻠون أﻫم ﺴﺘﺔ ﻋﻤﻼء ﻟﻠﺠزاﺌر.
8%
8% 27%
18%
20%
19%
اﻟﻤﺼدر :ﻤن إﻋداد اﻟطﺎﻟب ﺒﻨﺎءا ﻋﻠﻰ ﻤﻌطﯿﺎت اﻟﺠدول رﻗم ) (14ﺒﺎﺴﺘﺨدام ﺒرﻨﺎﻤﺞ Excel
121
اﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺪﻳﻨﺎر اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ
ﺨﻼل ﺴﻨﺔ 2016ﻨﻼﺤـظ أن ﻟﻠﺠ ازﺌـر ﺴـﺘﺔ زﺒـﺎﺌن رﺌﯿﺴـﯿﯿن ﺘﺘﻘـدﻤﻬم اﯿطﺎﻟﯿـﺎ ﺒﻘﯿﻤـﺔ 48ﻤﻠﯿـﺎر دوﻻر أﻤرﯿﻛـﻲ
ﺜــم ﺘﻠﯿﻬــﺎ اﺴــﺒﺎﻨﯿﺎ ﺜــﺎﻨﻲ زﺒــون ﺒﻘﯿﻤــﺔ 35ﻤﻠﯿــﺎر دوﻻر ﺒﯿﻨﻤــﺎ ﻛﺎﻨــت اﻟوﻻﯿــﺎت اﻟﻤﺘﺤــدة اﻷﻤرﯿﻛﯿــﺔ اﻟزﺒــون اﻟﺜﺎﻟــث ﺒﻤﺒﻠــﻎ
ﯿﻌﺎدل ﺘﻘرﯿﺒﺎ 33ﻤﻠﯿﺎر دوﻻر ﻤﺘﻘﺎرﺒﺔ ﺒذﻟك ﻤﻊ ﻓرﻨﺴﺎ ب 32ﻤﻠﯿﺎر وﺘﻤﺎﺜل اﻟﺒ ارزﯿل وﻛﻨدا ب 13ﻤﻠﯿﺎر دوﻻر.
ﺜﺎﻨﯿﺎ /اﻟواردات
ﺘــﺘم اﻟﻤﺒﺎدﻟــﺔ اﻟﺘﺠﺎرﯿــﺔ اﻟﺠزاﺌرﯿــﺔ ﻓــﻲ اﻟﻤﻘــﺎم اﻷول ﻤــﻊ اﻟﻘــﺎرة اﻷورﺒﯿــﺔ ﻓــﻲ اﻟﻤﻘدﻤــﺔ ﺒﻨﺴــﺒﺔ % 63ﺘﻘرﯿﺒــﺎ ﻤــن
ﻤﺠﻤــوع اﻟﻤﺒــﺎدﻻت اﻟﺨﺎرﺠﯿــﺔ ﻟﻠﺠ ازﺌــر ،وذﻟــك ﻷﺴــﺒﺎب ﺠﻐراﻓﯿــﺔ وأﺴــﺒﺎب ﺘﺎرﯿﺨﯿــﺔ ﻤــن ﺠﻬــﺔ أﺨــرى ﻛــون ﻓرﻨﺴــﺎ ﻫــﻲ
اﻟﻤﻤول اﻟﺜﺎﻨﻲ ﺒﻌد اﻟﺼﯿن اﻟﺘﻲ ﺘﻐزو اﻟﺴوق اﻟﻌﺎﻟﻤﻲ واﻟﺘﻲ ﺘﻨﺸط ﻓﻲ اﻟﺴوق اﻟﺠزاﺌري ،ﻓﻲ ﺤﯿن ﻛـﺎن اﻟﺘﻌﺎﻤـل ﻤـﻊ
اﻟـدول اﻟﻌرﺒﯿـﺔ ﯿﺘﻤﯿـز ﺒﻘﻠـﺔ اﻟﻨﺸـﺎط ﺤﯿـث ﻗـدرت ﻤﺠﻤــل اﻟـواردات ﻤﻨﻬـﺎ ب % 5.6ﻓﻘـط ﻟﻛﺜـرة اﻟﻌراﻗﯿـل اﻟﺘـﻲ ﺘﻨوﻋــت
ﺒﯿن ﺴﯿﺎﺴﯿﺔ و أﻤﻨﯿﺔ )ﻋدم اﺴﺘﻘرار اﻟﻤﻨطﻘﺔ( ،وﯿﺒﯿن واﻟﺠدول اﻟﺘﺎﻟﻲ أﻫم اﻟﻤوردﯿن ﻓﻲ اﻟﺠزاﺌر.
122
اﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺪﻳﻨﺎر اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ
9000
8000
7000
6000
ﻣﻠﯾون دوﻻر اﻣرﯾﻛﻲ
5000
4000
3000
اﻟﻘﯾﻣﺔ
2000
1000
0
ﺗرﻛﯾﺎ
اﻟﮭﻧد
ﻛورﯾﺎ
اﻟﺑرازﯾل
ھوﻟﻧدا
اﻟﺑرﺗﻐﺎل
أﻟﻣﺎﻧﯾﺎ
اﻷرﺟﻧﺗﯾن
ومأ
اﻟﻌرﺑﯾﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ
ﻓرﻧﺳﺎ
ﺑرﯾطﺎﻧﯾﺎ
اﺳﺑﺎﻧﯾﺎ
اﻟﺻﯾن
اﯾطﺎﻟﯾﺎ
اﻟﻤﺼدر :ﻤن إﻋداد اﻟطﺎﻟب ﺒﻨﺎءا ﻋﻠﻰ ﻤﻌطﯿﺎت اﻟﺠدول رﻗم ) (15ﺒﺎﺴﺘﺨدام ﺒرﻨﺎﻤﺞ Excel
ﻤــن ﺨ ـﻼل اﻟﺠــدول رﻗــم ) (15واﻟﺸ ـﻛل رﻗــم ) (24ﻨﻼﺤــظ أن اﻟﻤــورد اﻟرﺌﯿﺴــﻲ اﻷول ﻟﻠﺠ ازﺌــر ﻫــﻲ اﻟﺼــﯿن
ﺒﻨﺴــﺒﺔ % 17.97اﻟﺘــﻲ ﻗﻔــزت ﻗﻔــزﻩ ﻨوﻋﯿــﺔ ﻓــﻲ ﺠــدول ﺘرﺘﯿﺒــﺎت اﻟﺘﺠــﺎرة اﻟﺨﺎرﺠﯿــﺔ اﻟﺠزاﺌرﯿــﺔ ﺒﻨﺴــﺒﺔ ﺘطــور% 1.87
وﯿرﺠــﻊ اﻟﺴــﺒب ﻓــﻲ ﻛــون اﻨﺨﻔــﺎض ﺴــﻌر اﻟﺴــﻠﻊ اﻟﺼــﯿﻨﯿﺔ ﻤﻘﺎرﻨــﺔ ﺒﺎﻟﺴــﻠﻊ اﻷﺨــرى و ﻛــذا ﺘــدﻨﻲ ﺴــﻌر ﺼــرف اﻟــﯿن،
ﻤﺘﻔوﻗـﺔ ﺒـذﻟك ﻋﻠـﻰ ﻓرﻨﺴـﺎ اﻟﺘـﻲ ﻗـدرت ﻨﺴـﺒﺘﻬﺎ ب % 10.15ﺒﻤﻌـدل اﻨﺨﻔـﺎض % 12.59 -ﻤﻘﺎرﻨـﺔ ب 2015
ﺒﺴــﺒب ﺴﯿﺎﺴــﺔ ﺘرﺸــﯿد اﻟ ـواردات ﻤــن ﺠﻬــﺔ و ﻤﺤــﺎوﻻت اﻟﺘﺼــﻨﯿﻊ اﻟﺘــﻲ ﺘﺘﺒﻨﺎﻫــﺎ اﻟﺤﻛوﻤــﺔ ﻤــن ﺠﻬــﺔ أﺨــرى ،ﻓــﻲ ﺤــﯿن
ﯿﻼﺤظ ﻤﻌدل اﻟﺘطور ﻤﻊ اﻷرﺠﻨﺘﯿن و اﻟﺒ ارزﯿل ﺘزاﯿد ﺒﻤﻌدل وﺴطﻲ ﺒﯿﻨﻬﻤﺎ ﻤﻘدر ب % 4.6وﯿﻔﺴر ذﻟك ﻓﻲ ﺸﻛل
اﻟﻤـواد اﻟﻐذاﺌﯿــﺔ ﻛﺎﻟﺴــﻛر و اﻟــﺒن أﻤــﺎ اﻟﺘﻌﺎﻤــل ﻤــﻊ اﻟــدول اﻟﻌرﺒﯿــﺔ ﻓﻛــﺎن ﻀــﻌﯿف ﺠــدا واﻟﺸـﻛل اﻟﺘــﺎﻟﻲ ﯿﻤﺜــل أﻫــم ﺴــﺘﺔ
ﻤوردﯿن .
123
اﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺪﻳﻨﺎر اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ
9%
11% 31%
14%
17% 18%
اﻟﻤﺼدر :ﻤن إﻋداد اﻟطﺎﻟب ﺒﻨﺎءا ﻋﻠﻰ ﻤﻌطﯿﺎت اﻟﺠدول رﻗم ) (15ﺒﺎﺴﺘﺨدام ﺒرﻨﺎﻤﺞ Excel
اﺤﺘﻠت اﻟﺼﯿن اﻟﻤرﺘﺒﺔ اﻷوﻟﻰ ﻤن ﺤﯿث اﻟﺘﻤوﯿل ﺒﻤﺒﻠﻎ 84ﻤﻠﯿﺎر دوﻻر ﺜم ﺘﻠﺘﻬﺎ ﻓرﻨﺴﺎ ب 47ﻤﻠﯿـﺎر دوﻻر ،
اﯿطﺎﻟﯿـ ـﺎ 46ﻤﻠﯿ ــﺎر دوﻻر و اﺴ ــﺒﺎﻨﯿﺎ 36ﻤﻠﯿ ــﺎر دوﻻر ﺒﻨﺴ ــﺒﺔ ﺘط ــور % 8.96-ﻤﻘﺎرﻨ ــﺔ ب 2015أﻤ ــﺎ اﻟوﻻﯿ ــﺎت
اﻟﻤﺘﺤدة اﻷﻤرﯿﻛﯿﺔ ﻓﻘدرت ﻤﺠﻤل وارداﺘﻬﺎ ب % 5ﺒﻨﺴﺒﺔ ﺘطور . % 13.77-
إن اﻫﺘﻤـﺎم اﻟﺤﻛوﻤــﺔ و اﻟﺘﺄﻛﯿــد ﻋﻠــﻰ اﻟطـﺎﺒﻊ اﻻﺴــﺘراﺘﯿﺠﻲ اﻟــذي ﺘﻤﺜﻠــﻪ اﻟﺼـﺎدرات ﺨــﺎرج اﻟﻤﺤروﻗــﺎت ﺒﺎﻟﻨﺴــﺒﺔ
ﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﺠزاﺌري ﯿﻬدف أﺴﺎﺴﺎ إﻟـﻰ إظﻬـﺎر ﺜﻘـل وﻋـبء اﻟﺼـﺎدرات ﺨـﺎرج اﻟﻤﺤروﻗـﺎت وﻤـدى ﺘﺄﺜﯿرﻫـﺎ ﻋﻠـﻰ اﻟﺘﺒـﺎدل
اﻟﺨــﺎرﺠﻲ ﻟﻠﺠ ازﺌــر و إﻋﺎﻗﺘﻬــﺎ ﻟــﻪ ،وﻓﺘ ـرة اﻟﺠﻤــود اﻟﺘــﻲ اﻤﺘــﺎزت ﺒﻬــﺎ ﺤﯿوﯿــﺔ اﻻﻗﺘﺼــﺎد اﻟﻤﺤﻠــﻲ أﻋطــﻰ ﻨظ ـرة ﺘﺸــﺎءم
ﺒﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻸﻋوان اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﯿن ﺒﺎﻟرﻏم ﻤن ﺠﻬود اﻟﺘـدﻋﯿم و ﺘﺸـﺠﯿﻊ اﻻﺴـﺘﺜﻤﺎر و ﻋﻘـود اﻟﺸـراﻛﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿـﺔ ﻓـﻲ اﻵوﻨـﺔ
1
اﻷﺨﯿرة إﻻ أﻨﻬﺎ ﻟم ﺘﻛن ﻛﺎﻓﯿﺔ ﻟﻠﻨﻬوض ﺒﺎﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻤﺤﻠﻲ ﻟﺘوﻓر ﺠﻤﻠﺔ ﻤن اﻟﻤﺸﺎﻛل ﻨﺒوﺒﻬﺎ ﻓﯿﻤﺎ ﯿﻠﻲ.
ﻋدم ﺘﺒﻨﻲ اﻟﻤﺴﺌوﻟﯿن و اﻷﻓراد ﻤﻨﻬﺠﺎ واﻀﺢ اﻟﻤﻌﺎﻟم ﺘﺠﺎﻩ ﺘﺤﻘﯿق أﻫداف ﺘرﻗﯿﺔ اﻟﺘﺼدﯿر.
وﺼﺎف ﺴﻌﯿدي ،ﺘﻨﻤﯿﺔ اﻟﺼﺎدرات واﻟﻨﻤو اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻓﻲ اﻟﺠزاﺌر اﻟواﻗﻊ واﻟﺘﺤدﯿﺎت ،ﻤﺠﻠﺔ اﻟﺒﺎﺤث ،ﺠﺎﻤﻌﺔ ورﻗﻠﺔ ،اﻟﻌدد ، 2002، 01ص ص . 14-12 1
124
اﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺪﻳﻨﺎر اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ
اﻟﺘطﺒﯿق اﻟﻌﺸواﺌﻲ وﻏﯿر اﻟﻤﻨﺘظم ﻹﺠراءات اﻟﻌﻤﺎل اﻟﻤﻨﺼوص ﻋﻠﯿﻬﺎ ﻓﻲ ﻨظﺎم اﻟﺠودة ،إﻀﺎﻓﺔ إﻟﻰ ﻋدم
ﺘوظﯿف اﻷﺴﺎﻟﯿب اﻹﺤﺼﺎﺌﯿﺔ ﻟﻘﯿﺎس اﻻﺨﺘﻼف.
ﻋـدم اﻷﺨذ ﺒﻌﯿـن اﻻﻋﺘﺒﺎر ﻤدى ﺠـودة اﻟﻤﻨﺘـوج اﻟﻤﻌد ﻟﻠﺘﺼدﯿـر ﻤﻤﺎ ﯿﻀﻌف ﻗدرﺘـﻪ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻨﺎﻓﺴﺔ.
ﻋــدم ﺘــوﻓر ﻨظــﺎم ﻟﻠﻤﻌﻠوﻤــﺎت ﯿﺘﻀــﻤن ﻛﺎﻓــﺔ اﻟﺒﯿﺎﻨــﺎت و اﻹﺤﺼــﺎﺌﯿﺎت اﻟﺘــﻲ ﺘ ـرﺒط ﺒــﯿن اﻟﻌﻤﻠﯿــﺔ اﻹﻨﺘﺎﺠﯿــﺔ
وﻤوﻗﻊ اﻟﺴﻠﻌﺔ ﻓﻲ اﻟﺴوق.
ﻏﯿــﺎب اﻟﺘﺤﻔﯿــز اﻟﻤــﺎدي واﻟﻤﻌﻨــوي داﺨــل اﻟﻤؤﺴﺴــﺔ ﻤﻤــﺎ أﺤــﺒط ﻤﺤﺎوﻟــﺔ اﻻﺒﺘﻛــﺎر و اﻹﺒــداع ﻟــدى اﻟﻌﻤــﺎل،
وﻋدم ﺘﻤﻛﻨﻬم ﻤن إﻨﺘﺎج ﻤﻨﺘوج وﻤﺘطﻠﺒﺎت اﻟوﻀﻊ اﻟﺤﺎﻟﻲ.
ﻀﻌف اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ﻓﻲ اﻟﻤؤﺴﺴﺔ اﻟﺠزاﺌرﯿﺔ وﻫذا ارﺠـﻊ إﻟـﻰ ﻋـدم ﺤداﺜـﺔ أﺠﻬزﺘﻬـﺎ اﻟﻤﯿﻛﺎﻨﯿﻛﯿـﺔ ،واﻟﺘـﻲ ﻟـم ﺘﻌـد
ﻗ ــﺎدرة ﻋﻠ ــﻰ ﻤﺠﺎﺒﻬ ــﺔ اﻟﺘﻐﯿـ ـرات اﻟﺤﺎﻟﯿ ــﺔ ﻤ ــن اﻟﺘط ــور اﻟﺘﻛﻨوﻟ ــوﺠﻲ و اﻟﻤﻤﺎرﺴ ــﺎت اﻟﺘ ــﻲ ﺘﻤﺎرﺴ ــﻬﺎ اﻟﻤﻨظﻤ ــﺔ
اﻟﻌﺎﻟﻤﯿﺔ ﻟﻠﺘﺠﺎرة.
ﻋــدم ﻛﻔــﺎءة ﻫﯿﺎﻛــل اﻟﻤؤﺴﺴــﺔ اﻟﺘــﻲ ﺘﺘﻛﻠــف ﺒﻌﻤﻠﯿــﺔ اﻟﺘﺼــدﯿر وﻏﯿﺎﺒﻬــﺎ ﻓــﻲ ﺒﻌــض اﻟﻤؤﺴﺴــﺎت ،وﻫــذا ارﺠــﻊ
ﻟﻠوﻀﻊ اﻟﺴﺎﺒق ﺤﯿث ﻛﺎن اﻟطﻠب أﻛﺒر ﻤن اﻟﻌـرض وﻟـم ﺘﻛـن ﻫﻨـﺎك ﺤﺎﺠـﺔ ﻟﻤﺜـل ﻫـذﻩ اﻟﻤﺼـﺎﻟﺢ ،وﻫـو ﻤـﺎ
دﻋﻲ إﻟﻰ ﻋدم إﯿﺠـﺎد ﻤﺼـﺎﻟﺢ ﺘﻬـم ﺒﻌﻤﻠﯿـﺔ اﻟﺘﺴـوﯿق واﺴـﺘﻌﻤﺎل ﺘﻘﻨﯿـﺎت اﻻﺘﺼـﺎل اﻟﺘﺠـﺎري واﻟﺘـﻲ أﺼـﺒﺤت
ﻀرورﯿﺔ ﻓﻲ اﻟوﻗت اﻟﺤﺎﻟﻲ.
اﻨﻌدام ﻗﻨـوات اﻟﺘوزﯿﻊ ذات اﻟطﺎﺒﻊ اﻟﺨﺼوﺼﻲ واﻟﺨدﻤـﺎت ﻤﺎ ﺒﻌد اﻟﺒﯿـﻊ ،ﺤﯿث ﻛﺎن ﻫﻨﺎك ﻏﯿـﺎب ﺘـﺎم ﻟﻛل
ﻗﻨـوات اﻟﺘوزﯿﻊ ﺨﺎﺼﺔ اﻟﺘﻲ ﺘرﻛـز ﻋﻠﻰ ﺠﺎﻨـب اﻟﺘﺼـدﯿر ،ﻛﻤـﺎ ﺘﺴﺠــل اﻨﻌــدام ﺨـدﻤﺎت ﻤـﺎ ﺒﻌـد اﻟﺒﯿـﻊ واﻟﺘـﻲ
ﯿﺘوﻗف ﻋﻠﯿﻬﺎ درﺠﺔ ﻗـوة أو ﻀﻌف اﻟﻤﻨﺎﻓﺴـﺔ اﻟﺘﻲ ﺘﺴـود ﻓﻲ اﻟﺴوق اﻟدوﻟﯿـﺔ.
ﻤﻤــﺎ ﺴــﺒق ﯿﺘﺒــﯿن ﻟﻨــﺎ أن اﻟﺠﻬــﺎز اﻹﻨﺘــﺎﺠﻲ ﻻﻗﺘﺼــﺎد اﻟﺠ ازﺌــري ﺒﻤﺨﺘﻠــف ﻤﻛوﻨﺎﺘــﻪ ﯿﻔﺘﻘــد ﻟﻠﻛﻔــﺎءة اﻟﺘﻨﺎﻓﺴــﯿﺔ أو
اﻟﺘﻨﺎﻓﺴﯿﺔ اﻟدوﻟﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﺘؤﻫﻠﻪ أن ﯿﺘﻨﺎﻓس وﯿﻛﺘﺴب ﻤﻛﺎﻨﺔ داﺌﻤﺔ ﻓﻲ اﻷﺴواق اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ واﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ،ﻫذا ﻤﺎ ﯿﻔﺴر ﻀﻌف
ﻤﺴــﺎﻫﻤﺔ اﻟﻘطــﺎع اﻟﺼــﻨﺎﻋﻲ وﺤﺘــﻰ اﻟز ارﻋــﻲ ﻓــﻲ ﺤﺼــﺔ اﻟﺼــﺎدرات ﺨــﺎرج اﻟﻤﺤروﻗــﺎت وﺒﺎﻟﻤﻘﺎﺒــل اﻻرﺘﻔــﺎع اﻟﻤﺴــﺘﻤر
ﻨﺴﺒﯿﺎ ﻟﺤﺼﺔ اﻟواردات اﻟﺠزاﺌرﯿﺔ ﻤن اﻟﻤﻨﺘﺠﺎت اﻟﺼﻨﺎﻋﯿﺔ واﻟﻐذاﺌﯿﺔ إﻟﻰ اﻹﻨﺘﺎج اﻟوطﻨﻲ.
ﻏﯿــﺎب إﺴــﺘراﺘﯿﺠﯿﺔ ﻤﺤــددة اﻟﻤﻌــﺎﻟم ﻟﻠﺘﺼــدﯿر أو ﻋﻠــﻰ اﻷﻗــل ﺘﻐطﯿــﺔ اﻟﺤﺎﺠﯿــﺎت اﻟﻤﺤﻠﯿــﺔ واﻟــذي ﯿﻔﺘــرض أﻨﻬــﺎ
ﺠزء ﻀروري ﻟﺘﻨﻤﯿﺔ وﺘوزﯿﻊ اﻟﺼﺎدرات وﺘﺤﻘﯿق ﺘﻨﺎﻓﺴﯿﺔ ﺘﻌطﻲ اﻻﻋﺘﺒﺎر ﻟﻠﺠﺎﻨـب اﻻﻗﺘﺼـﺎدي واﻻﺠﺘﻤـﺎﻋﻲ
و اﻟﺘﺸﺎﺒك و اﻟﺘداﺨل اﻟﺤﺎﺼل ﺒﯿن اﻷﺴواق اﻟوطﻨﯿﺔ و اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ.
125
اﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺪﻳﻨﺎر اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ
ﻏﯿــﺎب ﺜﻘﺎﻓــﺔ اﻟﺘﺼــدﯿر ﻟــدى اﻟﻤﺘﻌــﺎﻤﻠﯿن اﻻﻗﺘﺼــﺎدﯿﯿن اﻟﺠ ازﺌـرﯿﯿن ،وﻤــﯿﻠﻬم ﻟﻤﻤﺎرﺴــﺔ ﻋﻤﻠﯿــﺔ اﻻﺴــﺘﯿراد ﺒﺴــﺒب
ارﺘﻔﺎع ﻨﺴﺒﺔ اﻟرﺒﺢ واﻟﺘﻘﻠﯿل ﻤن اﻟﻤﺨﺎطر اﻟﻨﺎﺠﻤﺔ ﻋن اﻟﺘﺼدﯿر.
اﻨﻌــدام اﻟﺨﺒـرة ﻟــدى اﻟﻤﺼــدرﯿن اﻟﺠ ازﺌـرﯿﯿن واﻟﺘــﻲ ﺘﺤــول دون ﺘﻤــوﻗﻌﻬم ﻓــﻲ اﻷﺴـواق اﻷﺠﻨﺒﯿــﺔ ﻟﻤــدة أطــول،
ﻫذﻩ اﻟوﻀﻌﯿﺔ ﺘﺠﻠت ﻤن ﺨﻼل اﻻﻨﻌﻛﺎﺴﺎت واﻟﺘﺄﺜﯿرات اﻟﺴﻠﺒﯿﺔ ﻤن ﺠراء ﺘﺤرﯿـر اﻟﺘﺒـﺎدﻻت اﻟﺘﺠﺎرﯿـﺔ ﻟﻠﻨظـﺎم
اﻹﻨﺘﺎﺠﻲ اﻟوطﻨﻲ.
ﺴواء اﺴﺘﺨدام اﻟﺘﻛﻨوﻟوﺠﯿﺎ ﺤﺎل دون ﺘﻘدﯿم ﻤﻨﺘﺠﺎت ﻤطﺎﺒﻘﺔ ﻟﻠﻤواﺼﻔﺎت اﻟدوﻟﯿﺔ ﺴـواء ﻤـن ﺤﯿـث اﻟﺘﺼـﻤﯿم،
اﻟﺘﻐﻠﯿف،ﺒﺎﻹﻀﺎﻓﺔ إﻟﻰ ﻏﯿﺎب اﻹﺒداع واﻻﺒﺘﻛﺎر اﻟﺘﻘﻨﻲ واﻟﺘﻛﻨوﻟوﺠﻲ ﺒﺴﺒب ﻀﻌف ﻤﯿزاﻨﯿﺔ اﻟﺒﺤث واﻟﺘطوﯿر
وأﻨﻤﺎط اﻹدارة اﻟﻤﺘﺴﻠطﺔ.
اﻟﺘﺸﺎﺒك واﻟﺘداﺨل ﻓﻲ اﻟﻤﻬﺎم اﻟﻤوﻛﻠﺔ ﻟﻠﻬﯿﺌﺎت واﻟﻬﯿﺎﻛل اﻟﻤدﻋﻤـﺔ ﻟﺘرﻗﯿـﺔ اﻟﺼـﺎدرات ﺨـﺎرج اﻟﻤﺤروﻗـﺎت ،ﻤﻤـﺎ
أدى إﻟ ــﻰ ﻏﯿ ــﺎب اﻟﺘﻨﺴ ــﯿق واﻟﺘﻀ ــﺎرب ﻓ ــﻲ اﻷرﻗ ــﺎم اﻟﻤﻘدﻤ ــﺔ ،وﺼ ــﻌوﺒﺔ ﺘﻘﯿ ــﯿم اﻟوﻀ ــﻌﯿﺔ وﺼ ــﻌوﺒﺔ ﺘﺤﻘﯿ ــق
اﻷﻫداف اﻟﻤﺴطرة.
ﻏﯿﺎب أدﻨﻰ ﺘﻨظﯿم ﻟﻠﺘواﺠد اﻟﺘﺠﺎري ﻓﻲ اﻷﺴواق اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ ﺒﻤﺎ ﯿﺨدم اﻟﺼﺎدرات ﻏﯿر اﻟﻨﻔطﯿﺔ ،ﻓﻬـذا اﻟـﻨﻘص
ﻻ ﯿﺴﻤﺢ ﺒﺘﻌزﯿز ﻤﺠﻬودات اﻟﻤؤﺴﺴﺎت اﻟﻤﻬﺘﻤﺔ ﺒﺎﻟﺘﺼدﯿر ﻻﺴﺘﻐﻼل اﻟﻔرص اﻟﻌدﯿدة اﻟﺘﻲ ﯿﻤﻛن أن ﺘﺘواﺠد
ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺴﺘوى اﻟﺨﺎرﺠﻲ.
وﺠود ﺘﻨظﯿم وﺘﻨﺴﯿق ﻏﯿر ﻛﺎﻓﯿﯿن ﺒﯿن اﻟﻤﺼدرﯿن اﻟﺠ ازﺌرﯿﯿن ،ﺴواء ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺴﺘوى اﻟوطﻨﻲ أو اﻟﺨﺎرﺠﻲ .
ﺴوء اﺴﺘﺨدام وﺘوﺠﯿﻪ اﻟﻤوارد اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﻟﻠﺼﻨدوق اﻟﺨﺎص ﻟﺘرﻗﯿﺔ اﻟﺼﺎدرات ﻏﯿر اﻟﻨﻔطﯿﺔ.
ارﺘﻔـﺎع ﺘﻛـﺎﻟﯿف اﻟﻨﻘـل اﻟـدوﻟﻲ ،وﻋﺠـز ﺨـدﻤﺎت دﻋـم اﻟﺘﺼـدﯿر اﻟﻤﺨﺼﺼـﺔ ﻟـذﻟك ،واﻟﺘـﻲ ﺘﻌﺘﺒـر أداة أﺴﺎﺴـﯿﺔ
وﻀرورﯿﺔ ﻟﺘطوﯿر ﻨﺸﺎطﺎت اﻟﺘﺼدﯿر ،ﻻن ارﺘﻔـﺎع ﺘﻛـﺎﻟﯿف اﻟﻨﻘـل ﯿﺘرﺘـب ﻋﻠﯿـﻪ ارﺘﻔـﺎع اﻟﺘﻛـﺎﻟﯿف اﻟﺘﺴـوﯿﻘﯿﺔ،
وﺒﺎﻟﺘﺎﻟﻲ اﻨﺨﻔﺎض ﻫﺎﻤش اﻟرﺒﺢ اﻟﻤﻤﻛن ﺘﺤﻘﯿﻘﻪ ﻤن ﻋﻤﻠﯿﺔ اﻟﺘﺼدﯿر .
ﻋ ــدم اﻻﻫﺘﻤ ــﺎم ﺒوظﯿﻔ ــﺔ اﻟﺘﺴ ــوﯿق اﻟ ــدوﻟﻲ ،وﻤ ــﺎ ﯿﻤﻛ ــن أن ﺘﻘدﻤ ــﻪ ﻤ ــن ﻤﻌﻠوﻤ ــﺎت ﻟﻠﻤؤﺴﺴ ــﺔ ،ﺒﺤﯿ ــث أﺼ ــﺒﺢ
اﻟﺤﺼول ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻌﻠوﻤﺎت ﻤن اﻷﺴواق اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ ،ﻤن أﻫم اﻟﻤﺸﻛﻼت اﻟﺘﻲ ﺘواﺠﻪ اﻟﻤﺼدر اﻟﺠ ازﺌـري ﻨظـ ار
ﻟﻨﻘص ﺨﺒرﺘﻪ ﺒﺎﻟدراﺴﺔ اﻟﺘﺴوﯿﻘﯿﺔ.
إن ﻨﺠــﺎح ﺴﯿﺎﺴــﺔ ﺘﺸــﺠﯿﻊ اﻟﺼــﺎدرات ﻓــﻲ اﻟﺠ ازﺌــر ﯿﻘﺘﻀــﻲ رﻓــﻊ اﻟﻛﻔــﺎءة اﻻﻗﺘﺼــﺎدﯿﺔ ﺒﺨﻠــق ﻤزﯿــد ﻤــن ﻤﻨــﺎخ
اﻟﺘﻨــﺎﻓس ﺒــﯿن اﻟﻤؤﺴﺴــﺎت اﻻﻗﺘﺼــﺎدﯿﺔ داﺨــل اﻟﺒﻠــد ﻋﻠــﻰ اﻋﺘﺒــﺎر أن اﻟﺴــوق اﻟﻤﺤﻠــﻲ اﻵن أﺼــﺒﺢ ﺴــوﻗﺎ ﻤﻨﻔﺘﺤــﺎ ﻋﻠــﻰ
126
اﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺪﻳﻨﺎر اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ
اﻟﻌ ــﺎﻟم ٕواﻗﺎﻤ ــﺔ ﺘﺤﺎﻟﻔ ــﺎت ﻓﯿﻤ ــﺎ ﺒ ــﯿن اﻟﻤؤﺴﺴ ــﺎت ،ﻓ ــﺎﻟﺠزاﺌر ﺘﻤﺘﻠ ــك ﻤﯿـ ـزة ﻨﺴ ــﺒﯿﺔ ﻓ ــﻲ ﻗطﺎﻋ ــﺎت ﻫﺎﻤ ــﺔ ،ﻛﺎﻟﻔﻼﺤ ــﺔ ،و
اﻟﺼ ــﻨﺎﻋﺎت اﻹﺴ ــﺘﺨراﺠﯿﺔ ،اﻟﺼ ــﻨﺎﻋﺔ اﻟﺘﻘﻠﯿدﯿ ــﺔ ،اﻟﺴ ــﯿﺎﺤﺔ ،ﻤﻤ ــﺎ ﯿﺠﻌ ــل أﻤ ــر ﺘرﻗﯿ ــﺔ اﻟﺼ ــﺎدرات اﻟوطﻨﯿ ــﺔ ﻤﻤﻛﻨ ــﺎ ﺠ ــدا
ﺒﺘﻀﺎﻓر ﺠﻬود اﻟﺠﻤﯿﻊ ﻀﻤن إﺴﺘراﺘﯿﺠﯿﺔ وطﻨﯿﺔ ﻟﺒﻨﺎء اﻗﺘﺼﺎد ﻏﯿر ﻨﻔطﻲ.
اﻟﻤﺒﺤث اﻟﺜﺎﻟث :اﻟﻨﻤذﺠﺔ اﻟﻘﯿﺎﺴﯿﺔ ﻟﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟدﯿﻨﺎر ﻋﻠﻰ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﺠزاﺌري .
ﻟﻤﻌرﻓــﺔ ﻤــدى ﺘــﺄﺜﯿر ﺘﺨﻔــﯿض ﻗﯿﻤــﺔ اﻟﻌﻤﻠــﺔ اﻟﺠزاﺌرﯿــﺔ ﻋﻠــﻰ اﻟﻤﯿـزان اﻟﺘﺠــﺎري ﺴــوف ﻨﻘــوم ﺒد ارﺴــﺔ أﺜــر ﺘﺨﻔــﯿض
ﺴ ــﻌر اﻟﺼ ــرف ﻋﻠ ــﻰ اﻟﺼ ــﺎدرات ﺜ ــم ﻋﻠ ــﻰ اﻟـ ـواردات اﻟﺠزاﺌرﯿ ــﺔ وذﻟ ــك ﺒﻘـ ـراءة وﺼ ــﻔﯿﺔ ﻟﻠﻤﻌطﯿ ــﺎت اﻹﺤﺼ ــﺎﺌﯿﺔ ﻟﻛ ــل
اﻟﻤﺘﻐﯿرات وﻛذا دراﺴﺔ ﻗﯿﺎﺴﯿﺔ ﻟﻬﺎ ﺒﺎﻻﺴﺘﻌﺎﻨﺔ ﺒﺎﻟﺒرﻨﺎﻤﺞ اﻹﺤﺼﺎﺌﻲ . EVIEWS4
اﻟﻤطﻠب اﻷول :اﻟﺘﺤﻠﯿل اﻟوﺼﻔﻲ ﻷﺜر ﺘﺨﻔﯿض ﺴﻌر ﺼرف اﻟدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري ﻋﻠﻰ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري.
ﺴوف ﻨﻘوم ﺒﺈﺴﻘﺎط اﻟﺒﯿﺎﻨﺎت و اﻟﻤﻌطﯿﺎت ﻓﯿﻤﺎ ﺒﯿﻨﻬﺎ ﻟﻤﻌرﻓﺔ اﺜر اﻟﺘﺨﻔﯿض ﻋﻠﻰ اﻟﺼﺎدرات و اﻟواردات ﻤﻌﺎ.
اﻟﺸﻛل رﻗم ) :(26ﺘطور ﺴﻌر اﻟﺼرف ،اﻟﺒﺘرول ،اﻟﺼﺎدرات واﻟواردات اﻟﺠزاﺌرﯿﺔ ﻓﻲ ).(2016-1990
90 120
80
اﻣرﯾﻛﻲ100
70
دوﻻر
60 80
ﻣﻠﯾﺎر دوﻻر اﻣرﯾﻛﻲ
50
60
اﻟﺻﺎدرات
40
اﻟواردات
30 40
ﺳﻌر اﻟﺻرف
ﺳﻌر ﺑرﻣﯾل اﻟﻧﻔط
20
20
10
0 0
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
2010
2012
2014
2016
اﻟﻤﺼدر :ﻤن إﻋداد اﻟطﺎﻟب ﺒﻨﺎءا ﻋﻠﻰ ﻤﻌطﯿﺎت اﻟﻤﻠﺤق رﻗم ) (03ﺒﺎﺴﺘﺨدام ﺒرﻨﺎﻤﺞ Excel
ﻤن ﺨﻼل اﻟﻤﻠﺤق اﻹﺤﺼﺎﺌﻲ رﻗم ) (03واﻟﺸﻛل رﻗم ) (26ﻓﻘد ﻋرف اﻟدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري اﻨﺨﻔـﺎض ﻛﺒﯿـر ﻓـﻲ
ﻗﯿﻤﺘﻪ ﺨﻼل اﻟﺴﻨوات اﻷرﺒﻌﺔ ﻤن 1990إﻟﻰ ﻏﺎﯿﺔ 1994اﻟﺘﻲ ﺴﺎدت ﻓﯿﻬـﺎ ﻨظـﺎم اﻟـرﺒط إﻟـﻰ ﺴـﻠﺔ اﻟﻌﻤـﻼت ،ﻓﻤـن
127
اﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺪﻳﻨﺎر اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ
1دوﻻر ﯿﺴﺎوى 9دﯿﻨﺎر ﻓﻲ ﺴﻨﺔ 1990ﺘﻀﺎﻋف ﺴﻌر ﺼرف اﻟدﯿﻨﺎر اﺘﺠﺎﻩ اﻟدوﻻر ﻟﯿﺼل إﻟﻰ 18.5دﯿﻨﺎر ﻓﻲ
ﺴــﻨﺔ ،1991ﺤﯿــث ﻓﻘــد % 160ﻤــن ﻗﯿﻤﺘــﻪ ﺨــﻼل ﺴــﻨﺔ ، 1994واﻨﻌﻛﺴــت ﺴﯿﺎﺴــﺔ ﺘﺨﻔــﯿض اﻟﻌﻤﻠــﺔ ﻫــذﻩ ﻀــﻤن
إطــﺎر اﻹﺼــﻼﺤﺎت اﻟﺘــﻲ ﻗﺎﻤــت ﺒﻬــﺎ اﻟﺴــﻠطﺔ اﻟﻨﻘدﯿــﺔ ﻋﻠــﻰ ﺴــﻌر اﻟﺼــرف اﻟــدﯿﻨﺎر اﻟﺠ ازﺌــري ﻗﺼــد ﺘﻘرﯿﺒــﻪ ﻤــن اﻟﻘﯿﻤــﺔ
اﻟﺤﻘﯿﻘﺔ ﻋﻠﻰ ﻗﯿﻤﺔ اﻟواردات ﺤﯿث اﻨﺨﻔﻀت ﻤن 9.68ﻤﻠﯿـﺎر دوﻻر ﺴـﻨﺔ 1990إﻟـﻰ 7.99ﻤﻠﯿـﺎر ﺨـﻼل 1993
ﻓﻲ ﺤﯿن إن اﻟﺼﺎدرات ارﺘﻔﻌت ﺒﻤﻘدار 0.8ﻤﻠﯿـﺎر دوﻻر أﻤرﯿﻛـﻲ ﺴـﻨﺔ 1991ﻟﺘﻌـﺎود اﻟﻨـزول ﻓـﻲ اﻟﺴـﻨوات اﻟﺜﻼﺜـﺔ
اﻟﻤﻘﺒﻠﺔ إﻟﻰ أن وﺼﻠت إﻟـﻰ 8.89ﻤﻠﯿـﺎر دوﻻر أﻤرﯿﻛـﻲ ﺴـﻨﺔ 1994وﻫـو ﻤﺘﻨـﺎﻗض ﻤـﻊ ﻤﻀـﻤون ﺴﯿﺎﺴـﺔ ﺘﺨﻔـﯿض
اﻟﻌﻤﻠــﺔ و اﻟﺘــﻲ ﺘرﻤــﻲ ﻟزﯿــﺎدة اﻟﺼــﺎدرات واﻟﺴــﺒب وراء ﺘراﺠﻌﻬــﺎ ﻫــو اﻨﺨﻔ ـﺎض أﺴــﻌﺎر اﻟﺒﺘــرول ﻓــﻲ اﻷﺴ ـواق اﻟﻌﺎﻟﻤﯿــﺔ
ﺤﯿــث ﺒﻠــﻎ ﺴــﻌر اﻟﺒرﻤﯿــل ﺴــﻨﺔ 1990ب 24.2دوﻻر ﻟﯿــﻨﺨﻔض أﻛﺜــر ﻓــﻲ ﺴــﻨﺘﯿن 1992و 1993ﺒﻤﻌــدل 2.5
دوﻻر ﺘﻘرﯿﺒــﺎ إﻟــﻰ أن وﺼــل 16.3دوﻻر أﻤرﯿﻛـﻲ وﻫــو ﻤــﺎ ﯿﻌــﺎب ﻋﻠــﻰ ﻫﯿﻛـل اﻻﻗﺘﺼــﺎد اﻟﺠ ازﺌــري ﺒﺄﻨــﻪ ﯿﻌﺘﻤــد ﻋﻠــﻰ
ﺴﻠﻌﺔ واﺤدة وﻫﻲ اﻟﻤﺤروﻗﺎت واﻟﻤﻠﻔت ﻟﻠﻨظر أن اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ﻓﻲ ﻫذﻩ اﻟﻔﺘرة ﻗد ﺤﻘق ﻓـﺎﺌض ﻤﺎﻋـدا ﺴـﻨﺔ1994
وذﻟك ﺒﻤﺘوﺴط 2.9ﻤﻠﯿﺎر دوﻻر ﻤﺎ ﺒﯿن 1990إﻟﻰ 1993ﺒﻨﺴﺒﺔ ﺘﻐطﯿﺔ ﺘﻔوق . % 100
ﻤﻊ ﺒداﯿـﺔ ﺴـﻨﺔ 1994أﻋﻠﻨـت اﻟﺴـﻠطﺔ اﻟﻨﻘدﯿـﺔ اﻟﺠزاﺌرﯿـﺔ ﻋـن ﺘطﺒﯿـق ﻨظـﺎم اﻟﺼـرف اﻟﻤـرن ﻓـﻲ إطـﺎر اﺘﻔﺎﻗﯿـﺔ
ﺴﺘﺎﻨدﺒﺎي 1994و ﻓﻲ إطﺎر ﺠﻠﺴﺎت اﻟﺘﺜﺒﯿت 1995طﻠب ﻤن اﻟﺴﻠطﺎت اﻟﻌﻤوﻤﯿﺔ ﺘﺨﻔﯿض اﻟدﯿﻨﺎر ب % 7.3
وﻤــﺎ ﯿﻼﺤــظ ﻋﻠــﻰ اﻟﺼــﺎدرات أﻨﻬــﺎ ﺘراﺠﻌــت ﺒﺴــﺒب اﻨﺨﻔــﺎض أﺴــﻌﺎر اﻟــﻨﻔط وﺘ ازﯿــد ﻗﯿﻤــﺔ اﻟـواردات ﺒــﺎﻟرﻏم ﻤــن ﻓﻘــدان
اﻟدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري % 35.61ﻤن ﻗﯿﻤﺘﻪ إﻟﻰ أن ﺴـﺠل اﻟﻤﯿـزان اﻟﺘﺠـﺎري اﻟﺠ ازﺌـري ﺨـﻼل ﻫـذﻩ اﻟﺴـﻨﺔ ﻤﻌـدﻻت ﺴـﺎﻟﺒﺔ
ﺒﻌﺠز ﻗدرة 0.26-دوﻻر أﻤرﯿﻛﻲ وﯿﻔﺴر ذﻟك ﻻﻨﺨﻔﺎض ﺴﻌر ﺼرف اﻟدوﻻر .
ﺘـزاﻤن ﻤــﻊ ﺘطﺒﯿــق ﻨظــﺎم اﻟﺘﻌــوﯿم اﻟﻤــدار واﻟــذي ﻤـزال ﻤطﺒﻘــﺎ إﻟــﻰ ﯿوﻤﻨــﺎ ﻫــذا وﺨـﻼل اﻟﻔﺘـرة 1996اﻟــﻰ ﻏﺎﯿــﺔ
2008ﺤﻘق اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ﻨﺴب ﺘﻐطﯿﺔ ﻋﺎﻟﯿﺔ ﺠدا ﻗدرت ﺒﻤﺘوﺴط % 188وذﻟـك ﻟﺘ ازﯿـد وﺘﯿـرة ﻗﯿﻤـﺔ اﻟﺼـﺎدرات
ﺤﯿث ارﺘﻔﻌت ﻤن 13.22إﻟﻰ ﻤﺎ ﯿﻘﺎرب 79ﻤﻠﯿﺎر دوﻻر أﻤرﯿﻛﻲ ﻤﻊ ﻓﻘدان اﻟدﯿﻨﺎر ﻷﻛﺜـر ﻤـن % 26ﻤـن ﻗﯿﻤﺘـﻪ
ﻤــﻊ ﺘـزاﻤن ارﺘﻔــﺎع أﺴــﻌﺎر اﻟﺒﺘــرول إﻟــﻰ ﻏﺎﯿــﺔ 75دوﻻر أﻤرﯿﻛــﻲ ﻤﻤــﺎ أدى ﺒزﯿــﺎدة ﺤﺼــﺔ إﻨﺘــﺎج اﻟﺠ ازﺌــر ﻤــن اﻟﺒﺘــرول
اﻟﺨﺎم اﻷﻤر اﻟذي ﯿﺘطﺎﺒق ﻤﻊ اﻟﻨظرﯿﺔ ﻓﻲ ﺤﺼول زﯿﺎدة ﻋﻠﻰ اﻟﻤدى اﻟطوﯿل .
واﻟﻤﻼﺤظ أن ﻤﻊ ﻨﻬﺎﯿﺔ 2008إﻟﻰ 2009ﺘﻬﺎوت اﻷﺴﻌﺎر اﻟﻨﻔط ﺒﺴﺒب اﻷزﻤـﺔ اﻟﻌﺎﻟﻤﯿـﺔ ﻤﻤـﺎ اﻨﻌﻛـس ﻋﻠـﻰ
ﺤﺼــﯿﻠﺔ اﻟﺼــﺎدرات ﺒــﺎﻟرﻏم ﻤــن ارﺘﻔــﺎع ﺴــﻌر اﻟﺼــرف اﻟــدﯿﻨﺎر ﻤﻘﺎﺒــل اﻟــدوﻻر وﻫــذا أﻤــر أﺨــر ﻤﻨــﺎﻓﻲ ﻟﻠﻨظرﯿــﺔ اﻟﺘــﻲ
ﺘﻨص ﻋﻠﻰ زﯿﺎدة اﻟﺼﺎدرات ﻓﻲ اﻟﻤدى اﻟطوﯿل ﻓﯿﻤﺎ ﺒﻘﯿت ﻗﯿﻤت اﻟواردات ﺜﺎﺒﺘﺔ .
128
اﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺪﻳﻨﺎر اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ
ﻤﻊ ﺘﻼﺸﻲ اﺜـﺄر اﻷزﻤـﺔ ﯿﻼﺤـظ ﺘﺤﺴـن ﻓـﻲ ﺤﺼـﯿﻠﺔ اﻟﺼـﺎدرات إﻟـﻰ ﻏﺎﯿـﺔ 2012اﻟﺘـﻲ وﺼـل ﺴـﻌر اﻟﺒرﻤﯿـل
ﻓﯿﻬــﺎ إﻟــﻰ 111دوﻻر أﻤــﺎ ﺴــﻌر اﻟﺼــرف اﻟــدﯿﻨﺎر اﻨﺨﻔــض إﻟــﻰ 77دوﻻر ﻟﻛــن ﻟــم ﺘــؤﺜر ﻛﺜﯿـ ا
ـر ﻋﻠــﻰ ﺤﺎﻟــﺔ اﻟﻤﯿ ـزان
اﻟﺘﺠﺎري .
أﻤــﺎ ﺒﺎﻟﻨﺴــﺒﺔ ﻟﻠﻔﺘـرة ﻤــﺎ ﺒﻌــد 2013إﻟــﻰ ﻏﺎﯿــﺔ 2016وﺼــل اﻟــدﯿﻨﺎر إﻟــﻰ ادﻨــﻲ ﻤﺴــﺘوﯿﺎﺘﻪ ﻋﺎﻛﺴــﺎ ﺒــذﻟك ﺤﺎﻟــﺔ
ﺘﻀــﺨم ﻛﺒﯿـ ـرة ﻓ ــﻲ اﻻﻗﺘﺼ ــﺎد اﻟﺠ ازﺌ ــري ﺤﯿ ــث ﻗ ــدر ب 109دوﻻر أﻤرﯿﻛــﻲ اﻷﻤ ــر اﻟ ــذي ﻨﺠ ــم ﻋﻨ ــﻪ ﻋﺠ ــز اﻟﻤﯿـ ـزان
اﻟﺘﺠــﺎري ب 18-دوﻻر أﻤرﯿﻛــﻲ ﻓــﻲ 2015ﺒﻛﻠﻔــﺔ واردات ﻗــدرت 47.6ﻤﻠﯿــﺎر دوﻻر أﻤرﯿﻛــﻲ ﺴــﻨﺔ 2016ﻤﻤــﺎ
دل ﻋﻠــﻰ ﻋــدم ﻨﺠﺎﻋــﺔ ﺴﯿﺎﺴــﺔ اﻟﺘﺨﻔــﯿض ،اﻵﻤــر اﻟــذي اﺴــﺘدﻋﻰ اﻟﺴــﻠطﺎت اﻟﺠزاﺌرﯿــﺔ إﻟــﻰ إﻋــﺎدة ﺠدوﻟــﺔ اﻟـواردات و
إﺘﺒﺎع ﺴﯿﺎﺴﺔ ﺘﻘﺸـﻔﯿﺔ ﻟﻠﺘﻘﻠﯿـل ﻤـن ﻛﻠﻔـﺔ اﻟـواردات ﺒﺤﻛـم أﻨﻬـﺎ ﻟﯿﺴـت ﻗـﺎدرة ﻋﻠـﻰ زﯿـﺎدة ﻛﻤﯿـﺔ اﻟﺴـﻠﻊ اﻟﻤوﺠﻬـﺔ ﻟﻠﺘﺼـدﯿر
ﻤن ﺠﻬﺔ و اﻨﺨﻔﺎض ﻗدرت اﻻﺴﺘﯿﻌﺎب ﻤن ﺠﻬﺔ ﺜﺎﻨﯿﺔ ﻤﻤﺎ اﻨﺨﻔﻀت ﻛﻠﻔت اﻟواردات إﻟـﻰ 24ﻤﻠﯿـﺎر دوﻻر أﻤرﯿﻛـﻲ
أي ﺒﺤواﻟﻲ اﻟﻨﺼف ،أﻤﺎ ﻓﯿﻤﺎ ﯿﺨص ﻤروﻨﺔ اﻟطﻠب ﻋﻠﻰ اﻟﺴﻠﻊ اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ ﻓﺘﻤﺜل ﻨﺴﺒﺔ ﻀﻌﯿﻔﺔ ﻓﻲ اﻷﺴـواق اﻟﻌﺎﻟﻤﯿـﺔ
ﻤﻤﺎ وﻀﻊ اﻟﺠزاﺌر ﻓـﻲ ﺤﺎﻟـﺔ ﺤرﺠـﺔ أدت ﺒﻬـﺎ إﻟـﻰ طـرح ﺠﻤﻠـﺔ ﻤـن اﻻﻗﺘ ارﺤـﺎت إﻟـﻰ اﻟـدول اﻟﻤﻨﺘﺠـﺔ ﻟﻠﺒﺘـرول ﺒﺨﻔـض
ﺤﺼص اﻹﻨﺘﺎج ﺒﻐﯿت ﺤﺼول ﻨدرة ﻨﺴﺒﯿﺔ ﻓﯿﻬﺎ و ارﺘﻔﺎع ﻗﯿﻤﻬﺎ ﺒزﯿﺎدة اﻟطﻠب ﻋﻠﯿﻬﺎ .
اﻟﻤطﻠب اﻟﺜﺎﻨﻲ :دراﺴﺔ ﻗﯿﺎﺴﯿﺔ ﻷ ﺜر ﺘﺨﻔﯿض اﻟدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري ﻋﻠﻲ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري .
ﺴوف ﻨﻘوم ﺒﺒﻨﺎء ﻨﻤوذج اﻗﺘﺼﺎدي ﯿﺘﻨﺎول أﺜر ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﺠزاﺌري واﻟﻨﻤوذج
ﯿﺘﻀــﻤن ﺴــﻌر اﻟﺼــرف ﺒــﺎﻟﻘﯿم اﻻﺴــﻤﯿﺔ ورﺼــﯿد اﻟﻤﯿ ـزان اﻟﺘﺠــﺎري ﻛﻤﺘﻐﯿــر ﺘــﺎﺒﻊ ﻀــﻤن ﻓﺘ ـرة اﻟد ارﺴــﺔ ،وﻋﻠﯿــﻪ ﯿﻛ ـون
اﻟﻨﻤوذج ﻋﻠﻰ اﻟﺸﻛل اﻟﺘﺎﻟﻲ:
ﺘﻘدﯿر اﻟﻨﻤوذج وﺘﺤﻠﯿل اﻟﻨﺘﺎﺌﺞ:ﻋﻨد ﺘطﺒﯿق ﻫذا اﻟﻨﻤوذج ﻋﻠﻰ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﺠزاﺌري ﺨﻼل ﻓﺘرة اﻟدراﺴﺔ وﺒﺎﻟﻨظر إﻟﻰ
ﻤﻠﺤق رﻗم ) (04ﻛﺎﻨت ﻨﺘﺎﺌﺞ اﺨﺘﺒﺎر أﺜر ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺤو اﻟﺘﺎﻟﻲ:
ﻋﻨــدﻤﺎ ﯿﻛــون ﺴــﻌر اﻟﺼــرف اﻻﺴــﻤﻲ ﻟﻠــدﯿﻨﺎر ﺒدﻻﻟــﺔ اﻟــدوﻻر ﻤﻌــدوﻤﺎ ) 𝟎𝟎 = 𝑻𝑻𝑻𝑻𝑻𝑻 ( ﻓــﺎن رﺼــﯿد اﻟﻤﯿ ـزان
اﻟﺘﺠﺎري ﺴﯿﻘدر ب 𝟑𝟑𝟑𝟑 𝜷𝜷∁= 𝟗𝟗.و ﻫذا ﻤﻌﻨﺎﻩ أن اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻟن ﯿﺘوﻗف ﻋن اﻻﺴﺘﯿراد أو اﻟﺘﺼدﯿر.
ﻤﻌﺎﻤــل اﻻرﺘﺒــﺎط :ﺒﻤــﺎ أن ﻤﻌﺎﻤــل اﻻرﺘﺒــﺎط ﯿﺴــﺎوي 0.89ﻓﺈﻨــﻪ ﯿﺸــﯿر إﻟــﻰ وﺠــود ﻋﻼﻗــﺔ طردﯿــﺔ ﻗوﯿــﺔ ﻤوﺠﺒــﺔ ﺒــﯿن
اﻟﻤﺘﻐﯿر اﻟﻤﺴﺘﻘل واﻟﻤﺘﻐﯿر اﻟﺘﺎﺒﻊ أي ﺒﯿن ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟدﯿﻨﺎر )𝑻𝑻𝑻𝑻𝑻𝑻( و اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري )∁𝜷𝜷(.
ﻤﻌﺎﻤل اﻟﺘﺤدﯿد :اﻛﺒـر ﻤـن % 50وﯿﻘـدر ب 0.80ﻫـذا ﻤﻌﻨـﺎﻩ أن ﻨﺴـﺒﺔ ﺘﻔﺴـﯿر اﻟﻨﻤـوذج اﻟﻤﻘـدر ﻟﻠﻨﻤـوذج اﻟﺤﻘﯿﻘـﻲ
ﻫﻲ ،% 80وﻫذا ﯿﻌﻨﻲ أن اﻟﻤﺘﻐﯿرات اﻟداﺨﻠﯿـﺔ ﻓـﻲ اﻟﻨﻤـوذج ﺘﻔﺴـر % 80ﻤـن اﻟﺘﻘﻠﺒـﺎت ﻓـﻲ اﻟﻤﺘﻐﯿـر ﺒﯿﻨﻤـﺎ % 20
ﻤن اﻟﺘﻘﻠﺒﺎت ﺘرﺠﻊ إﻟﻰ ﻋواﻤل أﺨرى.
{0
اﺨﺘﺒﺎر ﺴﺘودﻨت : T
130
اﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺪﻳﻨﺎر اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻴﺰان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ
ﺘطرﻗﻨﺎ ﻓﻲ ﻫذا اﻟﻔﺼل ﻟﻠﺘطورات اﻟﺘﻲ ﻋرﻓﺘﻬﺎ ﻤﺘﻐﯿرات اﻟد ارﺴـﺔ واﻟﻤﺘﻤﺜﻠـﺔ ﻓـﻲ ﺴـﻌر اﻟﺼـرف اﻟﻌﻤﻠـﺔ اﻟﻤﺤﻠﯿـﺔ
ﻤﻘﺎرﻨــﺔ ﺒﺎﻟــدوﻻر اﻷﻤرﯿﻛــﻲ اﻟــذي ﻤــر ﺒﻌــدت ﺘﺨﻔﯿﻀــﺎت ﻤــن طــرف اﻟﻬﯿﺌــﺔ اﻟﻤﻌﻨﯿــﺔ واﻟــﻰ اﻟﻤﯿ ـزان اﻟﺘﺠــﺎري ﺒﺸ ــﻘﯿﻪ
اﻟﺼــﺎدرات و اﻟـواردات ،إﻀــﺎﻓﺔ إﻟــﻰ ﺘﺤدﯿــد اﻟﻨﻤــوذج اﻟﻤﺴــﺘﺨدم ﻓــﻲ اﻟد ارﺴــﺔ ،ﻤــﻊ اﻹﺸــﺎرة إﻟــﻰ ﻤﺨﺘﻠــف اﻻﺨﺘﺒــﺎرات
اﻟﺘــﻲ ﯿﻘــوم ﻋﻠﯿﻬــﺎ ،وﻤﻌرﻓــﺔ ﻤــدى اﺜــر اﻟﺘﺨﻔﯿﻀــﺎت اﻟﺤﺎﺼــﻠﺔ ﻓــﻲ ﺴــﻌر ﺼــرف اﻟﻌﻤﻠــﺔ اﻟﻤﺤﻠﯿــﺔ ﻓــﻲ رﺼــﯿد اﻟﻤﯿ ـزان
اﻟﺘﺠــﺎري ﻓــﻲ اﻟﺠ ازﺌــري ،أي ﻤــدى ﻓﻌﺎﻟﯿــﺔ اﻟﺘﺨﻔﯿﻀــﺎت اﻟﺘــﻲ ﻗﺎﻤــت ﺒﻬــﺎ اﻟﺠ ازﺌــر ﻋﻠــﻰ ﻤﯿ ـزان ﺘﺠﺎرﺘﻬــﺎ ،وﻟﻬــذا ﻛــﺎن
اﻟﻬــدف ﻤــن ﺘﺨﻔ ــﯿض ﻗﯿﻤ ــﺔ اﻟ ــدﯿﻨﺎر اﻟﺠ ازﺌ ــري زﯿ ــﺎدة اﻟﺼــﺎدرات واﻟﺘﻘﻠﯿ ـل ﻤــن اﻟ ـواردات ،وﻋﻠﯿــﻪ ﻓﺒــﺎﻟﻨظر إﻟــﻰ ﻀــوء
ﻨﺘــﺎﺌﺞ اﻻﺨﺘﺒــﺎرات اﻟﻘﯿﺎﺴــﯿﺔ اﻟﻤﺘﺤﺼــل ﻋﻠﯿﻬــﺎ ﻤــن ﺘﺨﻔــﯿض اﻟــدﯿﻨﺎر اﻟﺠ ازﺌــري ﻋﻠــﻰ وﻀــﻌﯿﺔ اﻟﻤﯿ ـزان اﻟﺘﺠــﺎري وﺠــد
ﺘﺤﺴن ﻫذا اﻷﺨﯿر ﻛﻠﻤﺎ ﺘﻐﯿر ﺴﻌر اﻟﺼرف ﻨﺤو اﻟﺘﺨﻔﯿض ﻤﻤﺎ ﯿوﺤﻲ ﺒﻔﻌﺎﻟﯿﺔ اﻟﺴﯿﺎﺴﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻤدى اﻟطوﯿل.
وﺒﺎﻟﺘطرق إﻟﻰ اﻟدراﺴﺔ اﻟوﺼﻔﯿﺔ و اﻟﺘﺤﻠﯿﻠﯿﺔ ٕواﻟـﻰ ﺒﻨﯿـﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﺠ ازﺌـري اﻟـذي ﻫـو اﻗﺘﺼـﺎد رﯿﻌـﻲ ﻓﻘـد ﺘﺒﯿن
ﻋﻠﻰ أن ﺘﺤﺴن أوﻀﺎع اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ﻻ ﯿرﺠﻊ ﺴﺒﺒﻪ إﻟﻰ ﻋﻤﻠﯿﺔ ﺘﺨﻔﯿض ﺴﻌر ﺼرف اﻟدﯿﻨﺎر و إﻨﻤﺎ إﻟﻰ ارﺘﻔﺎع
أﺴﻌﺎر اﻟﺒﺘرول ﻓﻲ اﻷﺴواق اﻟﻌﺎﻟﻤﯿﺔ ﻤﻤﺎ اﻨﻌﻛس ﻋﻠﻰ ﻗﯿﻤﺔ ﻤداﺨﯿل اﻟﺼﺎدرات وﻫذا ﯿﻔﺴـر ﺘﺤﻘﯿـق ﻤﻌـدﻻت ﺘﻐطﯿـﺔ
ﻋﺎﻟﯿــﺔ ﻟﻠـواردات اﻟﺠزاﺌرﯿــﺔ ﺒــﺎﻟرﻏم ﻤــن ارﺘﻔــﺎع ﺘﻛﻠﻔﺘﻬــﺎ ﻤــن ﺴــﻨﺔ إﻟــﻰ ﺴــﻨﺔ ﺠـراء اﻻﻨﻔﺘــﺎح اﻻﻗﺘﺼــﺎدي ﻋﻠــﻲ اﻷﺴـواق
اﻟﻌﺎﻟﻤﯿﺔ وﺘﻨوع اﻟﻤﻨﺘﺠﺎت واﻟﺨدﻤﺎت ﺒﺎﻹﻀﺎﻓﺔ إﻟـﻰ زﯿـﺎدة ﻤﻌـدل ﻨﻤـو اﻟﺴﻛﺎن وﻏﯿرﻫﺎ ﻤن اﻟﻌواﻤل اﻟﻤؤﺜرة.
وﻋﻠﯿﻪ ﺒرﺒط ﻨﺘﺎﺌﺞ اﻟدراﺴﺘﯿن ﻤﻌﺎ ﯿﻤﻛن اﻟﻘول ﺒﺎن ﺴﯿﺎﺴﺔ اﻟﺘﺨﻔﯿض ﻟم ﺘﻛـن ﻨﺎﺠﻌـﺔ ﻋﻠـﻰ اﻻﻗﺘﺼـﺎد اﻟﺠ ازﺌـري
وﻛذﻟك أﺜرت ﻋﻠﻰ اﻟﺼﺎدرات ﻓﻘط دون اﻟواردات.
131
اﻟﺨ ـ ـ ـ ـ ـﺎﺗﻤـ ـ ـ ـ ـ ـﺔ اﻟﻌ ـ ـ ـﺎﻣﺔ
اﺴــﺘﻬدف ﻫــذا اﻟﺒﺤــث ﻤﻌﺎﺠﻠــﺔ إﺸــﻛﺎﻟﯿﺔ ﺘﺘﻤﺤــور أﺴﺎﺴــﺎ ﺤــول ﻤــدى ﺘــﺄﺜﯿر ﺘﺨﻔــﯿض ﻗﯿﻤــﺔ اﻟﻌﻤﻠــﺔ ﻋﻠــﻰ اﻟﻤﯿـزان
اﻟﺘﺠﺎري ﻓﻲ اﻟﻤدى اﻟطوﯿل آﺨذﯿن اﻟﺠزاﺌر ﻛدراﺴﺔ ﺤﺎﻟﺔ ،وذﻟك ﺒﻐﯿﺔ ﻤﻌرﻓﺔ اﻷﺜر اﻟذي ﻟﻌﺒﺘﻪ ﺴﯿﺎﺴﺔ ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ
اﻟﻌﻤﻠـﺔ ﺒﻌــد ﻓﺘـرة اﻹﺼـﻼﺤﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿــﺔ واﻻﻗﺘﺼــﺎدﯿﺔ اﻟﺘـﻲ ﻗﺎﻤــت ﺒﻬـﺎ اﻟﺠ ازﺌـر ﻓــﻲ ﻓﺘـرة اﻟﺘﺴـﻌﯿﻨﺎت ﻓــﻲ إطــﺎر ﺼــﻨدوق
اﻟﻨﻘــد اﻟــدوﻟﻲ ،وﺒﻨــﺎء ﻋﻠــﻰ اﻷﻫــداف اﻟﻤﺴــﺘوﺤﺎة ﻤــن ﻫـذﻩ اﻟرﺴــﺎﻟﺔ واﻹﺸــﻛﺎﻟﯿﺔ اﻟﺘــﻲ ﺘﻤــت ﺼــﯿﺎﻏﺘﻬﺎ وﺒﺎﻻﻋﺘﻤــﺎد ﻋﻠــﻰ
اﻟﻔرﻀﯿﺎت اﻟﻤوﻀوﻋﺔ ﺘم ﻤﻌﺎﺠﻠﺔ اﻟﻤوﻀوع ﻤن ﺨﻼل ﺘﻘﺴﯿﻤﻪ إﻟﻰ ﺜﻼث ﻓﺼول ﺒﺎﺴﺘﺨدام اﻟﻤﻨﻬﺞ واﻷدوات ﺴـﺎﺒﻘﺔ
اﻟذﻛر.
إن اﺴﺘﺨدام اﻟدول ﻟﺴﯿﺎﺴﺔ ﺴﻌر اﻟﺼرف ﻟم ﯿﻛن اﻟﻐـرض اﻷول ﻤﻨـﻪ اﻟﻘﻀـﺎء ﻋﻠـﻰ اﺨﺘﻼﻟﻬـﺎ اﻟﺨـﺎرﺠﻲ ٕواﻨﻤـﺎ
ﻟﺘﻬﯿﺌﺔ اﻗﺘﺼﺎدﻫﺎ ﻟﻠدﺨول إﻟﻰ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻌـﺎﻟﻤﻲ وﻤواﻛﺒـﺔ ﺘطو ارﺘـﻪ ،ﺨﺎﺼـﺔ ﻤـﻊ اﻻﺘﺠـﺎﻩ ﻨﺤـو ﺘطﺒﯿـق أﺴـﻌﺎر ﺼـرف
أﻛﺜر ﻤروﻨﺔ ،وﻛﺎﻨت اﻟﺠزاﺌر واﺤدة ﻤن ﻫذﻩ اﻟدول ﺒﻘﯿﺎﻤﻬﺎ ﺒﺎﻟﺘﻐﯿﯿر اﻟﺘدرﺠﻲ ﻟﺴﯿﺎﺴﺔ ﺼرﻓﻬﺎ.
وﻋﻠﯿﻪ ﯿﻌﺘﺒر ﺴﻌر اﻟﺼـرف اﻷداة اﻟﺘـﻲ ﺘﻌﺘﻤـد ﻋﻠﯿﻬـﺎ اﻗﺘﺼـﺎدﯿﺎت اﻟﻌـﺎﻟم ﻓـﻲ ﺘﻔﺴـﯿر اﻷﻤـور اﻟﻤﺘﻌﻠﻘـﺔ ﺒﺎﻟﺘﺠـﺎرة
اﻟﺨﺎرﺠﯿـﺔ ﺤﯿـث أﻨـﻪ ﯿﺴـﻬل ﻋﻤﻠﯿـﺔ ﺘﺒــﺎدل اﻟﻌﻤـﻼت اﻟﺘـﻲ ﺘـﺘم وﻓـق ﻤﻌـدل اﻟﺘﺒــﺎدل ،واﻟـذي ﯿـﺘم ﺘﺤدﯿـدﻩ إﻤـﺎ ﻋﻠـﻰ آﻟﯿــﺔ
اﻟﻌ ــرض واﻟطﻠ ــب ٕواﻤ ــﺎ ﺒﺘ ــدﺨل اﻟﺴ ــﻠطﺎت اﻟﻨﻘدﯿ ــﺔ وﻗ ــد ﯿ ــﺘﺤﻛم ﻓ ــﻲ ﺘﺤدﯿ ــد ﺴ ــﻌر اﻟﺼ ــرف ﻤﺠﻤوﻋ ــﺔ ﻤ ــن اﻟﻤﺘﻐﯿـ ـرات
اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ ﻗد ﺘﺠﻌﻠﻪ ﯿرﺘﻔﻊ أو ﯿﻨﺨﻔض ﺤﺴب اﻟﺤﺎﻟﺔ.
إن أﻫﻤﯿــﺔ ﺴــﻌر اﻟﺼــرف ﻓــﻲ ﻋﺎﻟﻤﻨــﺎ اﻟﻤﻌﺎﺼــر ﺘﺒــرز ﻓــﻲ ﻛﯿﻔﯿــﺔ ﺘﺤدﯿــدﻩ وﻤﻌرﻓــﺔ ﺘﻐﯿ ارﺘــﻪ اﻟﻤﺴــﺘﻘﺒﻠﯿﺔ ،وﻟﻘــد
اﺨﺘﻠﻔــت اﻵراء واﻟﻨظرﯿــﺎت ﻓــﻲ ﺘﻔﺴــﯿرﻩ وﺘﺤدﯿــد ﻤؤﺸـراﺘﻪ ﻋﻠــﻰ اﻟﻤــدى اﻟطوﯿــل واﻟﻘﺼــﯿر ،ﻓﺴــﻌر اﻟﺼــرف أﺤــد أﻫــم
اﻷﺴﻌﺎر ﻓﻲ اﻟدوﻟﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺴـﺘوى اﻻﻗﺘﺼـﺎد اﻟﻛﻠـﻲ وذﻟـك ﻨظـ ار ﻻﺘﺴـﺎع اﻵﺜـﺎر اﻟﺘـﻲ ﺘﺘرﺘـب ﻋﻠـﻰ ﺘﻐﯿـر ﻫـذا اﻟﻤﻌـدل
ﻋﻠﻰ اﻟدﺨل واﻹﻨﺘﺎج واﻟﺘوظﯿف وﻤن ﺜم ﻤﺴﺘوﯿﺎت اﻟرﻓﺎﻫﯿﺔ ،ﻓﻀﻼ ﻋن ﺘﺄﺜﯿراﺘﻪ ﻋﻠﻰ ﺘدﻓﻘﺎت اﻟﺘﺠﺎرة ﻤن اﻟﺼﺎدرات
واﻟـ ـواردات وﻛـ ـذﻟك اﻟطﻠ ــب ﻋﻠ ــﻰ اﻷﺼ ــول اﻟﻤﺎﻟﯿ ــﺔ اﻟﺤﻘﯿﻘﯿ ــﺔ ﻓ ــﻲ اﻟدوﻟ ــﺔ .وﻤﻌ ــدل اﻟﺼ ــرف ﺒﺸـ ـﻛل ﻋ ــﺎم ﯿﺤ ــدد ﻋ ــدد
اﻟوﺤــدات اﻟﺘــﻲ ﺘــدﻓﻊ ﻤــن اﻟﻌﻤﻠــﺔ اﻟوطﻨﯿــﺔ ﻟﻠﺤﺼــول ﻋﻠــﻰ وﺤــدة واﺤــدة ﻤــن اﻟﻌﻤـﻼت اﻷﺠﻨﺒﯿــﺔ وﻋﻨــدﻤﺎ ﯿﺘﻐﯿــر ﻤﻌــدل
ﺼـرف اﻟﻌﻤﻠـﺔ ﺒﺎﻟﻨﺴــﺒﺔ ﻟﻠﻌﻤـﻼت اﻷﺠﻨﺒﯿـﺔ ،ﻓــﺈن ﻫـذا اﻟﺘﻐﯿـر ﻗــد ﯿﺄﺨـذ ﺼـورة ﺘﺨﻔــﯿض ﻓـﻲ ﻗﯿﻤـﺔ اﻟﻌﻤﻠــﺔ أو اﻟرﻓـﻊ ﻓــﻲ
ﻗﯿﻤﺘﻬﺎ وﻟﻛل ﻤن ﻫذﯿن اﻟﺘﻐﯿﯿرﯿن ﺘﺄﺜﯿراﺘﻬﻤﺎ اﻟﻌﻤﯿﻘﺔ ﻋﻠﻰ اﻻﻗﺘﺼﺎد.
ﻟﻘــد ﺘوﺼــﻠﻨﺎ ﻤــن ﺨ ـﻼل د ارﺴــﺘﻨﺎ أن اﻟﻌﻼﻗــﺔ اﻟﻤوﺠــودة ﺒــﯿن اﻟﺘﻐﯿ ـرات اﻟﺤﺎﺼــﻠﺔ ﻓــﻲ ﺴــﻌر اﻟﺼــرف ورﺼــﯿد
اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ﻫﻲ ﻋﻼﻗﺔ طردﯿـﺔ ،أي ﻛﻠﻤـﺎ اﻨﺨﻔﻀـت ﻗﯿﻤـﺔ اﻟﻌﻤﻠـﺔ اﻟوطﻨﯿـﺔ أدى ﻫـذا إﻟـﻰ ﺘﺤﺴـن وﻀـﻌﯿﺔ رﺼـﯿد
اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ،ﺒﺎﻹﻀﺎﻓﺔ إﻟﻰ وﺠود ﻋﻼﻗﺔ طردﯿﺔ أﯿﻀﺎ ﺒـﯿن ﺘﻐﯿـرات أﺴـﻌﺎر اﻟﺒﺘـرول و رﺼـﯿد اﻟﻤﯿـزان اﻟﺘﺠـﺎري،
ﺤﯿث ﻛﻠﻤﺎ زادت وﺘﺤﺴﻨت أﺴﻌﺎر اﻟﺒﺘرول ﻨﺘﺞ ﻋن ذﻟك ﺘﺤﺴن ﻓﻲ رﺼﯿد اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري.
132
اﻟﺨ ـ ـ ـ ـ ـﺎﺗﻤـ ـ ـ ـ ـ ـﺔ اﻟﻌ ـ ـ ـﺎﻣﺔ
ﻓﻘد ﻨﺠد ﻋﻤﻠﯿﺔ ﺘﺨﻔﯿض اﻟﻌﻤﻠـﺔ ﻤـن اﻹﺠـراءات اﻟﺸـﺎﺌﻌﺔ ﺨﺎﺼـﺔ ﻓـﻲ اﻟـدول اﻟﻨﺎﻤﯿـﺔ ،وﻤـن ﺒـﯿن ﻫـذﻩ اﻟـدول
ﻨﺠد اﻟﺠزاﺌر وﻫذا راﺠﻊ إﻟﻰ ﺘدﻫور اﻷوﻀﺎع اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ وﺨﺎﺼﺔ ﺒﻌد أزﻤﺔ 1986ﻓﻘد أﺜـر ﺘﺨﻔـﯿض ﻗﯿﻤـﺔ اﻟـدﯿﻨﺎر
اﻟﺠزاﺌري ﻋﻠﻰ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ﻷن اﻟﻬدف ﻤن اﻟﺘﺨﻔﯿض ﻛﺎن ﻟزﯿﺎدة اﻟﺼـﺎدرات و ﺘﺨﻔـﯿض ﻗﯿﻤـﺔ اﻟـواردات وﯿﻨظـر
إﻟــﻰ ﺒﻨﯿــﺔ اﻻﻗﺘﺼــﺎد اﻟﺠ ازﺌــري اﻟــذي ﻫــو اﻗﺘﺼــﺎد رﯿﻌــﻲ ﻓﻘــد أظﻬــرت ﻨﺘــﺎﺌﺞ اﻟد ارﺴــﺔ أﻨــﻪ ﻓــﻲ اﻟﻤــدى اﻟﻘﺼــﯿر ﺤﻘــق
ﺘﺨﻔــﯿض ﻗﯿﻤــﺔ اﻟﻌﻤﻠــﺔ ﻤﻌــدﻻت ﺴــﺎﻟﺒﺔ أي أن رﺼــﯿد ﻤﯿ ـزان اﻟﺘﺠــﺎري ﺴــﺠل ﻤﻌــدات ﺘﻐطﯿــﺔ أﻗــل ﻤــن 100أﻤــﺎ ﻓــﻲ
اﻟﻤدى اﻟطوﯿل ﺤﻘق ﻤﻌدﻻت ﻤوﺠﺒﺔ وﻫذا ﻤﺎ ﯿﺘواﻓق ﻤﻊ اﻟﻨظرﯿﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ.
ﺒﻌد اﻟدراﺴﺔ اﻟﻨظرﯿﺔ واﻟﺘطﺒﯿﻘﯿﺔ ﻋﻠﻰ ﺤﺎﻟﺔ اﻟﺠزاﺌر ﯿﻤﻛن اﺨﺘﺒﺎر اﻟﻔرﻀﯿﺎت ﻛﻤﺎ ﯿﻠﻲ:
اﻟﻔرﻀﯿﺔ اﻷوﻟﻰ :ﻓﻘد ﺘﺒﯿن أن اﻟﻨظرﯿﺎت اﻟﻤﻔﺴرة ﻟﺴﻌر اﻟﺼرف ﻟم ﺘﺄﺘﻲ ﻟﺘﻔﺴـر أﺴـﺒﺎب ﺘﺨﻔـﯿض ورﻓـﻊ ﻗﯿﻤـﺔ اﻟﻌﻤﻠـﺔ
ﺒــل ﻓﺴــرت ﺴــﺒب اﺨــﺘﻼف أﺴــﻌﺎر اﻟﺼــرف ﻓــﻲ اﻟــدول ،ﻓﻨظرﯿــﺔ ﺘﻌــﺎدل اﻟﻘــدرات اﻟﺸ ـراﺌﯿﺔ ﺘــدرس ﻤﻌــدات اﻟﺘﻀــﺨم
واﻨﺘﻘﺎل ﺒﯿن اﻟﺒﻠدﯿن وأﺜر اﻨﺘﻘﺎل ﻫذﻩ اﻟﻤﻌدﻻت ،أﻤﺎ ﻓﯿﻤـﺎ ﯿﺨـص ﻨظرﯿـﺎت ﺘﻌـﺎدل ﻤﻌـدات اﻟﻔﺎﺌـدة ﻓﻬـﻲ ﺘـدرس أﺴـﻌﺎر
اﻟﻔﺎﺌدة وﺘﺄﺜﯿر ﻛل ﻤن ﻤﻌدات اﻟﻔﺎﺌدة اﻟﻤرﺘﻔﻌﺔ واﻟﻤﻨﺨﻔﻀﺔ ﻓﻲ اﻨﺘﻘﺎل رؤوس اﻷﻤوال ،أﻤﺎ ﻨظرﯿﺔ ﻛﻔﺎءة اﻟﺴوق ﻓﻬﻲ
ﺘﻌﻛس ﺘﺄﺜﯿر اﻟﻤﻌﻠوﻤﺎت اﻟﻤﺘﺎﺤﺔ ﻋﻠﻰ أﺴﻌﺎر اﻟﺼرف .....وﻏﯿرﻫﺎ ﻤن اﻟﻨظرﯿﺎت ،وﺒﺎﻟﺘﺎﻟﻲ اﻟﻔرﻀﯿﺔ ﺨﺎطﺌﺔ.
اﻟﻔرﻀﯿﺔ اﻟﺜﺎﻨﯿﺔ :وﺠد أن ﻋﻤﻠﯿﺔ ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻫو إﺠراء ﺘﻘوم ﺒﻪ اﻟﺴﻠطﺔ اﻟﻨﻘدﯿﺔ ﻓﻲ ﺤﺎﻟﺔ ﺘدﻫور اﻷوﻀﺎع
اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ ،ﻓرض ﻋﻠﯿﻬﺎ ﻤن طرف اﻟﻤؤﺴﺴﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻟدوﻟﯿﺔ ٕواﻋﺎدة ﻫﯿﻛﻠﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻤن ﺨـﻼل ﺒـراﻤﺞ اﻹﺼـﻼح
اﻻﻗﺘﺼـﺎدي ﻹﻋــﺎدة اﻟﺘـوازن ﻋﻠـﻰ ﻏـرار اﻟﻤﺤﺎﻓظــﺔ ﻋﻠﯿـﻪ ﺒــل ﺒــﺎﻟﻌﻛس ﻗـد ﯿــؤدي اﻟﺘﺨﻔــﯿض اﻟﻐﯿـر ﻤــدروس إﻟــﻰ ﺤﺎﻟــﺔ
ﺘﻀﺨم وﺒﺎﻟﺘﺎﻟﻲ اﻟﻔرﻀﯿﺔ ﺨﺎطﺌﺔ.
اﻟﻔرﻀﯿﺔ اﻟﺜﺎﻟﺜﺔ :ﻓﻘد ﺘم اﻟﺘﺄﻛد ﻤن ﺼﺤﺘﻬﺎ ﻤن ﺨﻼل ﻫذا اﻟﺒﺤث ﺤﯿث اﺘﻀﺢ أن ﺴﯿﺎﺴﺔ ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻓﻲ
اﻟﻤدى اﻟطوﯿل ﺘؤدي إﻟـﻰ ﺘﺤﺴـﯿن اﻟﻤﯿـزان اﻟﺘﺠـﺎري ،أﻤـﺎ ﻓـﻲ اﻟﻤـدى اﻟﻘﺼـﯿر ﻻ ﺘﺤـدث ﻓﯿـﻪ ﺘﻐﯿـرات وﻫـذا ارﺠـﻊ إﻟـﻰ
ﺼ ــﻌوﺒﺔ إﺤ ــداث ﺘﻐﯿـ ـرات ﻋﻠ ــﻰ ﺒﻌ ــض اﻟظـ ـواﻫر اﻻﻗﺘﺼ ــﺎدﯿﺔ ﻓ ــﻲ اﻟﻤ ــدى اﻟﻘﺼ ــﯿر ﻤﺜ ــل ﻋﻘ ــود اﻟﺘﺸ ــﻐﯿل وﻋ ــﺎدات
اﻻﺴﺘﻬﻼك.....اﻟﺦ ،و اﻟﺘﻲ ﺘﺴﺘﻐرق وﻗت طوﯿﻼ وﺒﺎﻟﺘﺎﻟﻲ اﻟﻔرﻀﯿﺔ ﺼﺤﯿﺤﺔ.
اﻟﻔرﻀﯿﺔ اﻟراﺒﻌﺔ :ﻟﻨﺠﺎح ﺴﯿﺎﺴﺔ ﺘﺨﻔـﯿض اﻟﻌﻤﻠـﺔ وﺠـب ﺘـوﻓر ﻤروﻨـﺔ ﻓـﻲ اﻟطﻠـب ﻋﻠـﻰ اﻟﺴـﻠﻊ اﻟﻤﺤﻠﯿـﺔ وﻫـذا ﻤـﺎ ﺘﺒـﯿن
ﺒﺎﻟدراﺴﺔ ﻋﻠﻰ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﺠزاﺌري اﻟذي ﺘﻤﺘﺎز ﻤﻌظم اﻟﻤﻨﺘوﺠﺎت اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ ﻓﯿﻪ ﺒﻌدم اﻟﻘدرة ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻨﺎﻓﺴﺔ ﻓﻲ اﻷﺴواق
اﻟﻌﺎﻟﻤﯿﺔ وﻋﻠﯿﻪ اﻨﺨﻔﺎض ﻓﻲ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺼﺎدرات ﺨﺎرج اﻟﻤﺤروﻗﺎت ﻤﻤﺎ ﯿﺜﺒت ﺼﺤﺔ اﻟﻔرﻀﯿﺔ.
133
اﻟﺨ ـ ـ ـ ـ ـﺎﺗﻤـ ـ ـ ـ ـ ـﺔ اﻟﻌ ـ ـ ـﺎﻣﺔ
اﻟﻔرﻀﯿﺔ اﻟﺨﺎﻤﺴﺔ :ﺘوﺠد ﻋﻼﻗﺔ طردﯿﺔ ﺒﯿن ﺘﺨﻔﯿض ﺴﻌر ﺼرف اﻟدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري واﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ،ﺤﯿث إذ
ارﺘﻔﻊ ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻻﺴﻤﻲ ﺒﻤﻘدار وﺤدة واﺤدة ﻓﺎﻨﻪ ﯿؤدي إﻟﻰ ﺘﺤﺴن ﺤﺎﻟﺔ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ﺒﻤﻘدار 0.053
وﺤدة وﻋﻠﯿﻪ ﻓﺎن اﻟﻔرﻀﯿﺔ ﺼﺤﯿﺤﺔ.
اﻟﻔرﻀﯿﺔ اﻟﺴﺎدﺴﺔ :ﻓﻲ ﺤﯿن ﺘﻔﺘرض اﻟﻔرﻀـﯿﺔ إﻨـﻪ ﺒﺈﻤﻛـﺎن ﺴﯿﺎﺴـﺔ ﺘﺨﻔـﯿض ﻗﯿﻤـﺔ اﻟﻌﻤﻠـﺔ اﻟﻤﺤﻠﯿـﺔ ﻟوﺤـدﻫﺎ ﻤـن إ ازﻟـﺔ
اﺨــﺘﻼل اﻟﻤﯿـزان اﻟﺘﺠــﺎري دون اﻟﻠﺠــوء إﻟــﻰ إﺠـراءات وﺴﯿﺎﺴــﺎت ﺘﻛﻤﯿﻠﯿــﺔ ،وﻫــذا ﻤــﺎﻻ ﯿﺘﻤﺎﺸــﻰ ﻤــﻊ وﻀــﻌﯿﺔ اﻻﻗﺘﺼــﺎد
اﻟﺠزاﺌري ،ﻛون اﻟﺼﺎدرات اﻟﺠزاﺌرﯿﺔ ﺘرﺘﻛز ﻋﻠﻰ ﻤﻨﺘﺞ وﺤﯿد أﻻ وﻫو اﻟﺒﺘـرول وﺒﺎﻟﺘـﺎﻟﻲ ﻓﻬـﻲ ﺘﺘـﺄﺜر ﺒﺎﻟﺼـدﻤﺎت اﻟﺘـﻲ
ﯿﺸﻬدﻫﺎ ﺴوق اﻟﻨﻔط.
ﻨﺘﺎﺌــــﺞ اﻟﺒﺤــــث:
ﺘﺴﻌﻰ ﻨظرﯿﺎت أﺴﻌﺎر اﻟﺼرف إﻟﻰ ﺘﻔﺴﯿر اﻻﺨﺘﻼﻓﺎت ﻓﻲ أﺴﻌﺎر اﻟﺼرف ﺒﯿن اﻟدول.
ﯿﺘﺤدد ﺴﻌر اﻟﺼـرف ﻀـﻤن اﻟﺴﯿﺎﺴـﺔ اﻻﻗﺘﺼـﺎدﯿﺔ اﻟﺘـﻲ ﺘﺘﺤـدد ﻓﯿﻬـﺎ اﻷﻫـداف واﻟوﺴـﺎﺌل واﻷدوات اﻟﻤـراد ﺘﺤﻘﯿﻘﻬـﺎ
ﺨﻼل ﻓﺘرة ﻤﻌﯿﻨﺔ.
ﯿﺘﺄﺜر ﺴﻌر اﻟﺼرف ﺒﻤﺠﻤوﻋﺔ ﻛﺒﯿرة ﻤن اﻟﻤؤﺸرات اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﺘﺠﻌﻠﻪ ﯿﺘﻌرض إﻟﻰ ﺘﻘﻠﺒﺎت ﻗـد ﺘﺠﻌﻠـﻪ ﻏﯿـر
ﻤﺴﺘﻘر.
دراﺴﺔ أﺴﻠوب اﻟﻤروﻨﺎت اﻟﻤﺒﻨﻲ ﻋﻠﻰ ﻗﯿد ﻤﺎرﺸﺎل –ﻟﯿرﻨر ﻓﺈذا ﻛﺎﻨـت ﻤروﻨـﺔ اﻟﺴـﻌرﯿﺔ ﻟﻠﺼـﺎدرات واﻟـواردات أﻛﺒـر
ﻤن اﻟواﺤد ﺴوف ﯿﻛون ﻫﻨﺎك آﺜﺎر اﯿﺠﺎﺒﯿﺔ ﻟﻌﻤﻠﯿﺔ اﻟﺘﺨﻔﯿض.
دراﺴﺔ أﺴﻠوب اﻻﺴﺘﯿﻌﺎب ﯿﺘﻤﺤور ﺤول ﺘوﻓر اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻤﺤﻠﻲ ﻋﻠﻰ طﺎﻗﺔ ﺨﺎﻤﻠﺔ ﺘﺘﻤﺜل ﻓﻲ ﺤﺎﻟﺔ ﻋدم اﻟﺘﺸﻐﯿل
اﻟﺘﺎم )ﺒطﺎﻟﺔ( ،ﯿﺘم ﺘﻔﻌﯿﻠﻬﺎ ﻻﻤﺘﺼﺎص اﻟطﻠب اﻟﻤﺘزاﯿد ﻟﻠﺼﺎدرات ﺠراء ﻋﻤﻠﯿﺔ ﺘﺨﻔﯿض اﻟﻌﻤﻠﺔ.
ﺘﺒﯿن ﻤن ﺨﻼل اﻟدراﺴﺔ أن ﻫﻨﺎك ﻋﻼﻗﺔ ﺒﯿن ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ واﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ﻓﻲ اﻟﻤدى اﻟطوﯿل .
ﻤﻌظــم اﻟــدول اﻟﻨﺎﻤﯿــﺔ ﺘﺘﺒﻨــﻰ ﺴﯿﺎﺴــﺔ ﺘﺨﻔــﯿض ﻗﯿﻤــﺔ اﻟﻌﻤﻠــﺔ ﻤــن أﺠــل إﻋــﺎدة اﻟﺘ ـوازن اﻻﻗﺘﺼــﺎدي واﻟﺨــروج ﻤــن
اﻷزﻤﺎت ﻓﻲ إطﺎر ﺒراﻤﺞ إﻋﺎدة ﻫﯿﻛﻠﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎد.
ﻻ ﺘﻛﻔــﻲ ﺴﯿﺎﺴــﺔ اﻟﺘﺨﻔــﯿض ﻟوﺤــدﻫﺎ ﻟﺘﺼــﺤﯿﺢ اﻻﺨــﺘﻼﻻت ﻓــﻲ اﻟﻤﯿـزان اﻟﺘﺠــﺎري وﻟــذﻟك وﺠــب إﺘﺒﺎﻋﻬــﺎ ﺒــﺈﺠراءات
ﺘﻛﻤﯿﻠﯿﺔ ﻟﺘﻔﻌﯿﻠﻬﺎ ﻋﻠﻰ اﻟوﺠﻪ اﻟﻤطﻠوب ﺘﺘﻤﺜل ﻓﻲ اﻗﺘراﺤﺎت ﻨظرﯿﺔ اﻟﻤروﻨﺎت واﻻﺴﺘﯿﻌﺎب ﻤﻌﺎ.
134
اﻟﺨ ـ ـ ـ ـ ـﺎﺗﻤـ ـ ـ ـ ـ ـﺔ اﻟﻌ ـ ـ ـﺎﻣﺔ
ﯿﻛﻤن اﻟﺴﺒب اﻟرﺌﯿﺴﻲ ﻟدﻫور اﻷوﻀﺎع اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ اﻟﺠزاﺌرﯿﺔ إﻟﻰ اﻨﺨﻔﺎض أﺴﻌﺎر اﻟﻨﻔط ﻓﻲ اﻷﺴواق اﻟﻌﺎﻟﻤﯿﺔ.
إﺠراءات ﺘﺨﻔﯿض اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻓﻲ اﻟﺠزاﺌر ﻛﺎن ﻤﻔروﻀﺎ ﻋﻠﯿﻬﺎ ﻤن طرف ﺼﻨدوق اﻟﻨﻘد اﻟدوﻟﻲ.
ﺸﻬد ﺘﺨﻔﯿض اﻟدﯿﻨﺎر ﻤراﺤل ﻛل ﻤرﺤﻠﺔ ﺘم ﺘﺨﻔﯿض ﺒﻨﺴب ﻤﺨﺘﻠﻔﺔ.
ﺘدﻫور أﺴﻌﺎر ﺼرف اﻟدﯿﻨﺎر ﻓﻲ اﻵوﻨﺔ اﻷﺨﯿرة ﺒﺸﻛل ﻤﻠﻔت ﻟم ﯿﻨدرج ﻀـﻤن ﺴﯿﺎﺴـﺔ ﺘﺨﻔـﯿض اﻟﻌﻤﻠـﺔ ٕواﻨﻤـﺎ ﻫـو
راﺠﻊ ﻟﻠﺘﻌوﯿم وﺘﺨﺒط اﻟدﯿﻨﺎر ﻓﻲ اﻷﺴواق اﻟﻌﺎﻟﻤﯿﺔ وﻨﻘص اﻟﺘﻐطﯿﺔ ﻤن اﻻﺤﺘﯿﺎطﺎت اﻟﻨﻘدﯿﺔ ﺒﺎﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﺼﻌﺒﺔ.
أﻫـم ﻤـوردي اﻟﺠ ازﺌـر ﻓـﻲ 2016ﻫـﻲ دوﻟـﺔ اﻟﺼـﯿن واﻟﺘـﻲ ﯿﺘﻌﺎﻤـل ﻤﻌﻬـﺎ ﺒﻌﻤﻠـﺔ اﻟﯿـوان ﻓـﻲ ﺤـﯿن أن أﻫـم اﻟﻌﻤـﻼء
ﻛــﺎن اﻻﺘﺤــﺎد اﻷورﺒــﻲ ﻓــﻲ ﻤﻘــدﻤﺘﻬم دوﻟــﺔ اﯿطﺎﻟﯿــﺎ واﻟﺘــﻲ ﯿﺘﻌﺎﻤــل ﻤﻌﻬــﺎ ﺒﻌﻤﻠ ـﺔ اﻻورو وﻋﻠﯿــﻪ اﺨــﺘﻼف ﻋﻤــﻼت
اﻟﺘﺴوﯿﺔ ﺒﯿن اﻟواردات واﻟﺼﺎدرات ﺴوف ﯿﻨﻌﻛس ﻋﻠﻰ ﺤﺎﻟﺔ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري.
اﻨﺘﻬﺎج اﻟﺼﯿن ﻟﺴﯿﺎﺴﺔ ﺘﺨﻔﯿض اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻫﻲ اﻷﺨرى ﯿﻀﻊ اﻟدﯿﻨﺎر اﻟﺠ ازﺌـري ﻓـﻲ ﺤﺘﻤﯿـﺔ رﻓـﻊ اﻟﻘﯿﻤـﺔ ﻟﺴـد ﺘﻛـﺎﻟﯿف
اﻻﺴﺘﯿراد وﻫذا ﻋﻛس ﻤﻘﺘرﺤﺎت اﻟﻨظرﯿﺔ.
ﻟ ـم ﯿﻛ ـن ﻟﺘﺨﻔــﯿض ﻗﯿﻤــﺔ اﻟــدﯿﻨﺎر اﻟﺠ ازﺌــري ﻨﺘــﺎﺌﺞ اﯿﺠﺎﺒﯿــﺔ ﻛﺒﯿ ـرة ﻋﻠــﻰ اﻻﻗﺘﺼــﺎد اﻟــوطﻨﻲ ﺨﺎﺼــﺔ ﻓﯿﻤــﺎ ﯿﺨــص
اﻟﺼﺎدرات إذا ﯿﻌود ارﺘﻔﺎع ﻤداﺨﯿل اﻟﺠ ازﺌـر إﻟـﻰ ارﺘﻔـﺎع أﺴـﻌﺎر اﻟﺒﺘـرول اﻟﺘـﻲ ﻫـﻲ ﺘﺎﺒﻌـﺔ ﻟﻌواﻤـل ﻋﺎﻟﻤﯿـﺔ ﺨﺎرﺠـﺔ
ﻋن ﻨطﺎق ﺴﯿﺎﺴﺔ ﺘﺨﻔﯿض اﻟدﯿﻨﺎر.
ﻟم ﺘﺤﻘق اﻟﺠزاﺌر اﻷﻫداف اﻟﺘﻲ ﻛﺎﻨت ﺘﺴﻌﻰ إﻟﯿﻬﺎ ﻤن ﺨﻼل إﺘﺒﺎع ﺴﯿﺎﺴﺔ ﺘﺨﻔﯿض اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟوطﻨﯿﺔ ﺨﺎﺼﺔ ﻓﯿﻤـﺎ
ﯿﺘﻌﻠق ﺒﺎﻟﺘوازن اﻟﺨﺎرﺠﻲ ﺨﻼل ﻓﺘرة اﻹﺼﻼﺤﺎت .
ﻟم ﺘﺤﻘق اﻟﺠزاﺌر ﻫدف اﻟﺘﻘﻠﯿل ﻤن اﻟواردات ﻋﻠﻰ اﻟﻤدى اﻟطوﯿل ﺤﺴب ﻤﺎ ﺘﻨص ﻋﻠﯿﻪ اﻟﻨظرﯿﺔ.
ﻨﺠم ﻋن ﺴﯿﺎﺴﺔ ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﺘدﻫور اﻟﻘدرة اﻟﺸراﺌﯿﺔ ﻷﻓراد ﺒﺴﺒب ﺘدﻫور اﻟﻌﻤﻠﺔ واﻨﺨﻔﺎض ﻗﯿﻤﺘﻬﺎ.
ﺴﯿﺎﺴﺔ ﺘﺨﻔﯿض اﻟﻌﻤﻠﺔ ﺠﻌﻠت اﻟدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري ﻓﻲ ﻗﺎﺌﻤﺔ أﺴوء اﻟﻌﻤﻼت ﻓﻲ اﻟﻌﺎﻟم.
أدت ﺴﯿﺎﺴـﺔ ﺘﺨﻔـﯿض اﻟﻌﻤﻠـﺔ إﻟــﻰ ﺤـدوث ﺤﺎﻟـﺔ ﺘﻀـﺨم ﻓــﻲ اﻻﻗﺘﺼـﺎد اﻟﻤﺤﻠـﻲ ﻤﻤـﺎ ﯿﻔﺴــر إﻟﻐـﺎء اﻟﻌدﯿـد ﻤـن اﻟﻘــﯿم
اﻟﻨﻘدﯿﺔ ﻓﻲ وﺤدات اﻟﺘﺠزﺌﺔ ﻟﻠدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري و ﺨﻠق أوراق ﺠدﯿدة ذات ﻗﯿم ﻋﺎﻟﯿﺔ .
اﻟﺘﺤﺴن اﻟذي اﺘﺼف ﺒﻪ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﺠزاﺌري ﺒﻌد ﻋﻤﻠﯿﺔ ﺘﺨﻔﯿض اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟوطﻨﯿﺔ ﻟﯿس ﻤﻌﻨﺎﻩ ﻨﺠﺎح ﺴﯿﺎﺴﺔ
اﻟﺘﺨﻔﯿض ٕواﻨﻤﺎ ﻻرﺘﻔﺎع ﻋﺎﺌدات اﻟﻤﺤروﻗﺎت.
ﻨﺠــﺎح ﻋﻤﻠﯿــﺔ ﺘﺨﻔــﯿض اﻟﻌﻤﻠــﺔ ﯿﺘﺤﻘــق ﻓﻘــط ﻓــﻲ ﺤــﺎل ﺘﻨــوع اﻷﻨﺸــطﺔ اﻹﻨﺘﺎﺠﯿــﺔ ﻓــﻲ اﻟﺒﻠــد وﻻ ﯿﻤﻛــن ﻨﺠﺎﺤــﻪ ﻓــﻲ
اﻗﺘﺼﺎد رﯿﻌﻲ.
اﻟﺘوﺼﯿـــــﺎت اﻟﻤﻘﺘرﺤــــﺔ :ﻤن ﺨﻼل اﻟﻨﺘﺎﺌﺞ اﻟﻤﺘوﺼل إﻟﯿﻬﺎ ﯿﻤﻛن اﻗﺘراح اﻟﺘوﺼﯿﺎت اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ :
135
اﻟﺨ ـ ـ ـ ـ ـﺎﺗﻤـ ـ ـ ـ ـ ـﺔ اﻟﻌ ـ ـ ـﺎﻣﺔ
آﻓـــــﺎق اﻟﺒﺤــــث:
ﻤن ﺨﻼل دراﺴﺘﻨﺎ ﻟﻤوﻀوع أﺜر ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري وﺘﺤﻠﯿﻠﻨﺎ ﻟواﻗﻊ ﻫذﻩ اﻟﻨظرﯿﺔ ﻋﻠـﻰ
اﻻﻗﺘﺼــﺎد اﻟﺠ ازﺌــري ﺒــدت ﻓﯿــﻪ ﺠواﻨــب ﻤﻬﻤــﺔ وﻤﺴــﺎﺌل ﺒﺤﺜﯿــﺔ ﺘﺴــﺘدﻋﻲ ﻤــن اﻟﺒــﺎﺤﺜﯿن اﻻﻗﺘﺼــﺎدﯿﯿن اﻟﺘطــرق ﻟد ارﺴــﺘﻬﺎ
وﺘﺤﻠﯿﻠﻬﺎ ،ﻟذﻟك ﻨﻘﺘرح ﺒﻌض اﻟﻤواﻀﯿﻊ اﻟﺘﻲ ﻨراﻫﺎ ﺠدﯿرة ﻻن ﺘﻛون إﺸﻛﺎﻟﯿﺔ ﻟﻤواﻀﯿﻊ وأﺒﺤﺎث أﺨرى:
136
اﻟﻤ ـ ـ ـ ـﺮاﺟﻊ
-8ﺤﻤﯿدات ﻤﺤﻤود ،ﻤدﺨل ﻟﻠﺘﺤﻠﯿل اﻟﻨﻘدي ،دﯿوان اﻟﻤطﺒوﻋﺎت اﻟﺠﺎﻤﻌﯿﺔ ،اﻟﺠزاﺌر.1996 ،
-9ﻋﺒد اﻟﻌظﯿم ﺤﻤدي ،اﻹﺼﻼح اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﻓﻲ اﻟدول اﻟﻌرﺒﯿﺔ ﺒﯿن ﺴﻌر اﻟﺼرف واﻟﻤوازﻨﺔ اﻟﻌﺎﻤﺔ ،زﻫراء
اﻟﺸرق ،ﻤﺼر.1998 ،
-10اﻟﺤﻤزاوي ﻤﺤﻤد ﻛﻤﺎل ،ﺴوق اﻟﺼرف اﻷﺠﻨﺒﻲ ،ﻤﻨﺸﺎة اﻟﻤﻌﺎرف ،ﻤﺼر. 2004 ،
-11ﻛﻨوﻨﻪ أﻤﯿن رﺸﯿد ،اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟدوﻟﻲ ،ﻤطﺒﻌﺔ ﺠﺎﻤﻌﺔ اﻟﻤﺴﺘﻨﺼرﯿﺔ ،ﺒﻐداد. 1985،
-12ﺼﺎدق ﻤدﺤت ،اﻟﻨﻘود اﻟدوﻟﯿﺔ وﻋﻤﻠﯿﺎت اﻟﺼرف اﻷﺠﻨﺒﻲ ،دار ﻏرﯿب ﻟﻠطﺒﺎﻋﺔ واﻟﻨﺸر واﻟﺘوزﯿﻊ ،اﻟﻘﺎﻫرة
،اﻟطﺒﻌﺔ اﻷوﻟﻰ. 1997 ،
-13ﻋوض ﻤﺤﻤد طﺎﻟب ،اﻟﺘﺠﺎرة اﻟدوﻟﯿﺔ ،اﻟﺠﺎﻤﻌﺔ اﻷردﻨﯿﺔ ،اﻷردن.1990 ،
-14ﻋوض اﷲ زﯿﻨب ،اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟدوﻟﻲ ،دار اﻟﺠﺎﻤﻌﺔ اﻟﺠدﯿدة ﻟﻠﻨﺸر ،اﻹﺴﻛﻨدرﯿﺔ.1999 ،
-15ﺠﺎﻫﯿن ﻤﺤﻤد أﺤﻤد ،ﺴﯿﺎﺴﺔ اﻟﺼرف اﻷﺠﻨﺒﻲ ﺨﻼل ﻓﺘرة اﻻﻨﻔﺘﺎح ،دار اﻟﻨﻬﻀﺔ اﻟﻌرﺒﯿﺔ ،ﻤﺼر ،اﻟطﺒﻌﺔ
اﻷوﻟﻰ.2001،
-16ﺴﺎﻤوﯿﻠﺴون ﺒول ،اﻟﻌﻼﻗﺎت اﻟﺘﺠﺎرﯿﺔ واﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻟدوﻟﯿﺔ ،ﺘرﺠﻤﺔ ﻤﺼطﻔﻰ ﻤوﻓق ،دﯿوان اﻟﻤطﺒوﻋﺎت
اﻟﺠﺎﻤﻌﯿﺔ ،اﻟﺠزاﺌر.1993 ،
138
اﻟﻤ ـ ـ ـ ـﺮاﺟﻊ
-17اﻟﺴﯿد ﻋﻠﻲ ﻋﺒد اﻟﻤﻨﻌم ،ﻋﺒد اﻟرﺤﻤن اﻟﺤﺒﯿب ،ﻨظﺎم اﻟﻨﻘد اﻟدوﻟﻲ واﻟﺘﺠﺎرة اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ ﻟﻠﺒﻼد اﻟﻌرﺒﯿﺔ،
اﻟﻤؤﺴﺴﺔ اﻟﺠﺎﻤﻌﯿﺔ ﻟﻠﻨﺸر ،ﺒﯿروت.1986 ،
-18اﻷﺸﻘر أﺤﻤد ،اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻛﻠﻲ ،اﻟدار اﻟﻌﻠﻤﯿﺔ اﻟدوﻟﯿﺔ ﻟﻠﻨﺸر واﻟﺘوزﯿﻊ ،ﻋﻤﺎن.2002 ،
-19ﻋﻔﯿﻔﻲ ﺤﺎﺘم ﺴﺎﻤﻲ ،دراﺴﺎت ﻓﻲ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟدوﻟﻲ ،اﻟدار اﻟﻤﺼرﯿﺔ اﻟﻠﺒﻨﺎﻨﯿﺔ ،اﻟﻘﺎﻫرة.1987 ،
-20ﺴﺎﻛر ﻤﺤﻤد اﻟﻌرﺒﻲ ،ﻤﺤﺎﻀرات ﻓﻲ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻛﻠﻲ ،دار اﻟﻔﺠر ﻟﻠﻨﺸر واﻟﺘوزﯿﻊ ،اﻟﺠزاﺌر. 2006 ،
-21ﻋﺒد اﻟﻌظﯿم ﺤﻤدي ،اﻹﺼﻼح اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﻓﻲ اﻟدول اﻟﻌرﺒﯿﺔ ﺒﯿن ﺴﻌر اﻟﺼرف واﻟﻤوازﻨﺔ اﻟﻌﺎﻤﺔ ،زﻫراء
اﻟﺸرق ،ﻤﺼر.1998 ،
-22ﺼﺎﻓﻲ اﻟوزﻨﻲ ﺨﺎﻟد ،أﺤﻤد ﺤﺴﯿن اﻟرﻓﺎﻋﻲ ،ﻤﺒﺎدئ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻛﻠﻲ ،اﻟطﺒﻌﺔ اﻟﺜﺎﻟﺜﺔ ،دار واﺌل ﻟﻠﻨﺸر ،
اﻷردن. 1999 ،
-23ﻫوﺸﯿﺎر ﻤﻌروف ،اﻻﺴﺘﺜﻤﺎرات واﻷﺴواق اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ،دار اﻟﺼﻔﺎء ﻟﻠﻨﺸر واﻟﺘوزﯿﻊ ،اﻷردن . 2003،
-24ﺴﻠﻔﺎﺘور دوﻤﻨﯿك ،اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟدوﻟﻲ ،ﺘرﺠﻤﺔ ﻤﺤﻤد رﻀﺎ ﻋﻠﻲ اﻟﻌدل ،اﻟدار اﻟدوﻟﯿﺔ ﻟﻠﻨﺸر واﻟﺘوزﯿﻊ
،ﻤﺼر.1993/1992 ،
-25ﺸﻨدي وﺠﯿﻪ ،اﻟﻤدﻓوﻋﺎت اﻟدوﻟﯿﺔ و أزﻤﺔ اﻟﻨﻘد اﻟﻌﺎﻟﻤﯿﺔ ،دار اﻟﻨﻬﻀﺔ اﻟﻌرﺒﯿﺔ اﻟﻘﺎﻫرة . 1975 ،
-26اﻟﺤﺠﺎر ّ
ﺒﺴﺎم ،اﻟﻌﻼﻗﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ اﻟدوﻟﯿﺔ ،اﻟﻤؤﺴﺴﺔ اﻟﺠﺎﻤﻌﯿﺔ ﻟﻠدراﺴﺎت واﻟﻨﺸر واﻟﺘوزﯿﻊ؛ ﺒﯿروت،
ﻟﺒﻨﺎن.2003 ،
-27أﺤﻤد ﺤﺸﯿش ﻋﺎدل ،أﺴﺎﺴﯿﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟدوﻟﻲ ،اﻟدار اﻟﺠﺎﻤﻌﺔ اﻟﺠدﯿدة ،ﻤﺼر.2001 ،
-28ﺼﺎﺤب ﻋﺠﺎم ﻫﯿﺜم ،ﻋﻠﻲ ﻤﺤﻤد ﺴﻌﯿد ،اﻟﺘﻤوﯿل اﻟدوﻟﻲ ،دار اﻟﻛﻨدي ﻟﻠﻨﺸر واﻟﺘوزﯿﻊ ،اﻷردن .2002 ،
-29ﺸوﺘﻲ ﻨﺎﺠﻲ ﺠواد ،إدارة اﻷﻋﻤﺎل اﻟدوﻟﯿﺔ ،اﻷﻫﻠﯿﺔ ﻟﻠﻨﺸر واﻟﺘوزﯿﻊ ،اﻷردن. 2002،
-30ﻤﻼك وﺴﺎم ،اﻟظواﻫر اﻟﻨﻘدﯿﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺴﺘوى اﻟﻨﻘدي اﻟدوﻟﻲ ،دار اﻟﻤﻨﻬل اﻟﻠﺒﻨﺎﻨﻲ ﻟﻠطﺒﺎﻋﺔ واﻟﻨﺸر،
ﻟﺒﻨﺎن.2001،
-31ﺒﻛري ﻛﺎﻤل وآﺨرون ،ﻤﺒﺎدئ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻛﻠﻲ ،اﻟدار اﻟﺠﺎﻤﻌﯿﺔ ،ﻤﺼر. 2003/ 2002 ،
-32ﺘوﻓﯿق ﻋﺒد اﻟرﺤﯿم ،اﻹدارة اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻟدوﻟﯿﺔ واﻟﺘﻌﺎﻤل ﺒﺎﻟﻌﻤﻼت اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ،دار اﻟﺼﻔﺎء ﻟﻠطﺒﺎﻋﺔ واﻟﻨﺸر،
ﻋﻤﺎن.2004 ،
-33ﺤﺎﺘم ﺴﺎﻤﻲ ﻋﻔﯿﻔﻲ ،اﻟﺘﺠﺎرة اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ ﺒﯿن اﻟﺘﻨظﯿم واﻟﺘﻨظﯿر ،اﻟدار اﻟﻤﺼرﯿﺔ اﻟﻠﺒﻨﺎﻨﯿﺔ ،ﻤﺼر ،اﻟطﺒﻌﺔ
اﻟﺜﺎﻨﯿﺔ.1994 ،
139
اﻟﻤ ـ ـ ـ ـﺮاﺟﻊ
-34أﺒو ﺤرب ﻋﺜﻤﺎن ،اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟدوﻟﻲ ،دار أﺴﺎﻤﺔ ﻟﻠﻨﺸر واﻟﺘوزﯿﻊ ،ﻋﻤﺎن.2008 ،
-35ﻋﺠﻤﯿﺔ ﻤﺤﻤد ﻋﺒد اﻟﻌزﯿز ،ﻤﺤﻤد اﻟﻌﻘﺎد ﻤدﺤت ،اﻟﻨﻘود واﻟﺒﻨوك واﻟﻌﻼﻗﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ اﻟدوﻟﯿﺔ ،دارة
اﻟﻨﻬﻀﺔ اﻟﻌرﺒﯿﺔ ﻟﻠطﺒﺎﻋﺔ واﻟﻨﺸر ،ﺒﯿروت.1979 ،
-36ﻗرﯿﺼﺔ ﺼﺒﺤﻲ ،ﻤدﺤت ﻤﺤﻤد اﻟﻌﻘﺎد ،اﻟﻨﻘود واﻟﺒﻨوك واﻟﻌﻼﻗﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ اﻟدوﻟﯿﺔ ،دار اﻟﻨﻬﻀﺔ
اﻟﻌرﺒﯿﺔ ،ﺒﯿروت.1983 ،
-37ﯿوﻨس ﻤﺤﻤود ،ﻋﺒد اﻟﻨﻌﯿم ﻤﺤﻤد ،أﺴﺎﺴﯿﺎت ﻋﻠم اﻻﻗﺘﺼﺎد ،اﻟدار اﻟﺠﺎﻤﻌﯿﺔ ،ﻤﺼر.2000،
-38إﯿﻤﺎن ﻋطﯿﺔ ﻨﺎﺼف،ﻫﺸﺎم ﻤﺤﻤد ﻋﻤﺎرة ،ﻤﺒﺎدئ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻛﻠﻲ ،دار اﻟﻔﺘﺢ ﻟﻠﺘﺠﻠﯿد اﻟﻔﻨﻲ ،اﻹﺴﻛﻨدرﯿﺔ،
.2008
-39اﻟﺤﺼري طﺎرق اﻟﻔﺎروق ،اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟدوﻟﻲ ،اﻟﻤﻛﺘﺒﯿﺔ اﻟﻌﺼرﯿﺔ ﻟﻠﻨﺸر واﻟﺘوزﯿﻊ ،ﻤﺼر.2010 ،
-40ﺸﻘﯿري ﻨوري ﻤوﺴﻰ وآﺨرون ،اﻟﺘﻤوﯿل اﻟدوﻟﻲ وﻨظرﯿﺎت اﻟﺘﺠﺎرة اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ ،دار اﻟﺴﯿرة ،ﻋﻤﺎن.2012 ،
.IIاﻟﻤذﻛرات و اﻷطروﺤﺎت:
-46ﺒــن ﺒرﯿﻛــﺔ اﻟزﻫ ـرة ،دراﺴــﺔ اﻗﺘﺼــﺎدﯿﺔ و ﻗﯿﺎﺴــﯿﺔ ﻷﻫــم ﻤﺤــددات ﺴــﻌر اﻟﺼــرف -دراﺴــﺔ ﺤﺎﻟــﺔ اﻟﺠزاﺌــر-
) ، (2006-1993ﻤ ــذﻛرة ﻤﺎﺠﺴ ــﺘﯿر ﻓ ــﻲ اﻟﻌﻠ ــوم اﻻﻗﺘﺼ ــﺎدﯿﺔ ﺘﺨﺼ ــص اﻗﺘﺼ ــﺎد ﺘطﺒﯿﻘ ــﻲ ،ﻤﻌﻬ ــد اﻟﻌﻠ ــوم
اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ و اﻟﺘﺠﺎرﯿﺔ و ﻋﻠوم اﻟﺘﺴﯿﯿر ،ﺠﺎﻤﻌﺔ ﺒﺴﻛرة .2007/ 2006،
-47ﺒن زاﯿر ﻤﺒﺎرك ،ﻨظرﯿﺔ اﻷﺴواق اﻟﻔﻌﺎﻟﺔ – دراﺴـﺔ ﺤﺎﻟـﺔ ﺴـوق اﻟﺼـرف دراﺴـﺔ ﻗﯿﺎﺴـﯿﺔ ﺒﺎﺴـﺘﻌﻤﺎل طرﯿﻘـﺔ
اﻟﺘﻛﺎﻤــل اﻟﻤﺘ ـزاﻤن ،ﻤــذﻛرة ﻤﺎﺠﺴــﺘﯿر ﻓــﻲ اﻟﻌﻠــوم اﻻﻗﺘﺼــﺎدي)ﻏﯿر ﻤﻨﺸــورة( ،ﺘﺨﺼــص اﻟﺘﺤﻠﯿــل اﻻﻗﺘﺼــﺎدي،
ﻤﻌﻬد اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ واﻟﺘﺴﯿﯿر ،اﻟﻤرﻛز اﻟﺠﺎﻤﻌﻲ ﺒﺸﺎر.2006 /2005 ،
140
اﻟﻤ ـ ـ ـ ـﺮاﺟﻊ
-48ﻟﻌــروق ﺤﻨــﺎن ،ﺴﯿﺎﺴــﺔ ﺴــﻌر اﻟﺼــرف واﻟﺘــوازن اﻟﺨــﺎرﺠﻲ -دراﺴــﺔ ﺤﺎﻟــﺔ اﻟﺠزاﺌــر ،ﻤــذﻛرة ﻤﺎﺠﺴــﺘﯿر ﻓــﻲ
اﻟﻌﻠــوم اﻻﻗﺘﺼــﺎدﯿﺔ )ﻏﯿــر ﻤﻨﺸــورة( ،ﺘﺨﺼــص ﺒﻨــوك وﺘﺄﻤﯿﻨــﺎت ،ﻤﻌﻬــد اﻟﻌﻠــوم اﻻﻗﺘﺼــﺎدﯿﺔ ،ﺠﺎﻤﻌــﺔ اﻹﺨــوة
ﻤﺘﻨوري ﻗﺴﻨطﯿﻨﺔ ،دﻓﻌﺔ .2005/2004
-49ﺒن زاوي ﻋﺒد اﻟرزاق ،ﺴﻠوك ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟﺤﻘﯿﻘﻲ وأﺜرﻩ ﻋن ﻤﺴﺘواﻩ اﻟﺘوازﻨﻲ ﻋﻠﻰ اﻟﻨﻤو اﻻﻗﺘﺼـﺎدي ﻓـﻲ
اﻟﺠزاﺌـر ﻓـﻲ اﻟﻔﺘـرة ،2007-1970أطروﺤـﺔ دﻛﺘـوراﻩ ﻓـﻲ اﻟﻌﻠـوم اﻻﻗﺘﺼـﺎدﯿﺔ ،ﺘﺨﺼـص ﻗﯿـﺎس اﻗﺘﺼـﺎدي
،ﻛﻠﯿﺔ اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ وﻋﻠوم ﺘﺴﯿﯿر ،ﺠﺎﻤﻌﺔ اﻟﺠزاﺌر ،3دﻓﻌﺔ . 2011/2010
-50ﺒن طﯿـرش ﻋطـﺎء اﷲ ،أﺜـر ﺘﻐﯿـر ﺴـﻌر اﻟﺼـرف ﻋﻠـﻰ اﻟﺘﺠـﺎرة اﻟﺨﺎرﺠﯿـﺔ – دراﺴـﺔ ﺤﺎﻟـﺔ اﻟﺠزاﺌـر -ﻤـذﻛرة
ﻤﺎﺠﺴــﺘﯿر ﻓــﻲ اﻟﻌﻠــوم اﻟﺘﺠﺎرﯿــﺔ ،ﺘﺨﺼــص ﺘﺠــﺎرة دوﻟﯿــﺔ ،ﻤﻌﻬــد اﻟﻌﻠــوم اﻻﻗﺘﺼــﺎدﯿﺔ واﻟﻌﻠــوم اﻟﺘﺠﺎرﯿــﺔ وﻋﻠــوم
اﻟﺘﺴﯿﯿر،اﻟﻤرﻛز اﻟﺠﺎﻤﻌﻲ ﺒﻐرداﯿﺔ ،دﻓﻌﺔ . 2011-2010
-51ﺒن ﺸﻼ ط ﻤﺼطﻔﻰ ،أﺜر ﺘﻐﯿرات ﺴﻌر اﻟﺼرف ﻋﻠـﻰ اﻟﻤﺘﻐﯿـرات اﻻﻗﺘﺼـﺎدﯿﺔ ﻓـﻲ اﻟﺠزاﺌـر ،ﻤـذﻛرة ﻤﺎﺠﺴـﺘﯿر
ﻓﻲ ﻋﻠوم اﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ) ،ﻏﯿر ﻤﻨﺸورة( ﺘﺨﺼص ﺘﺤﻠﯿل اﻗﺘﺼﺎدي ،اﻟﻤرﻛز اﻟﺠﺎﻤﻌﻲ ﺒﺸﺎر.2006/2005،
-52ﻤﻨﻬوم ﺒﻠﻘﺎﺴـم ،اﺜر ﺘﺨﻔﯿض اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ اﻟوطﻨﯿﺔ ﻋﻠﻰ ﻤﯿزان اﻟﻨـدﻓوﻋﺎت-د ارﺴـﺔ ﻗﯿﺎﺴـﯿﺔ ﻟﺤﺎﻟـﺔ
اﻟﺠزاﺌر) ، (2009/1970ﻤذﻛرة ﻤﺎﺠﺴﺘﯿر ﻓﻲ اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ )ﻏﯿر ﻤﻨﺸورة( ،ﺘﺨﺼص :ﻤﺎﻟﯿﺔ دوﻟﯿـﺔ ،
ﻤﻌﻬد اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ وﻋﻠوم اﻟﺘﺴﯿﯿر ،ﺠﺎﻤﻌﺔ وﻫران . 2013/2012،
-53ز ارﻗــﺔ ﻤﺤﻤــد ،أﺜــﺎر ﺘﻘﻠﺒــﺎت أﺴــﻌﺎر اﻟﺼــرف ﻋﻠــﻰ ﻤﯿ ـزان اﻟﻤــدﻓوﻋﺎت :دراﺴــﺔ ﻗﯿﺎﺴــﯿﺔ –ﺤﺎﻟــﺔ اﻟﺠ ازﺌــر -
، 2014/1990ﻤذﻛرة ﻤﺎﺠﺴﺘﯿر ﻓﻲ اﻟﻌﻠوم اﻟﺘﺠﺎرﯿﺔ )ﻏﯿر ﻤﻨﺸورة( ،ﺘﺨﺼص اﻗﺘﺼـﺎد ﻗﯿﺎﺴـﻲ/ﺒﻨﻛﻲ ﻤـﺎﻟﻲ
،ﻛﻠﯿﺔ اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ وﻋﻠوم اﻟﺘﺴﯿﯿر ،ﺠﺎﻤﻌﺔ ﺘﻠﻤﺴﺎن .2016/2015،
-54دوﺤــﺔ ﺴــﻠﻤﻰ ،اﺜــر ﺘﻘﻠﺒــﺎت ﺴــﻌر اﻟﺼــرف ﻋﻠــﻰ اﻟﻤﯿ ـزان اﻟﺘﺠــﺎري و ﺴــﺒل ﻋﻼﺠﻬــﺎ –د ارﺴــﺔ ﺤﺎﻟــﺔ اﻟﺠ ازﺌــر،
أطروﺤ ــﺔ دﻛﺘ ــوراﻩ اﻟط ــور اﻟﺜﺎﻟ ــث ﻋﻠ ــوم اﻟﺘﺠﺎرﯿ ــﺔ )ﻏﯿ ــر ﻤﻨﺸ ــورة( ،ﺘﺨﺼ ــص ﺘﺠ ــﺎرة دوﻟﯿ ــﺔ ،ﻛﻠﯿ ــﺔ اﻟﻌﻠ ــوم
اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ واﻟﺘﺠﺎرﯿﺔ وﻋﻠوم اﻟﺘﺴﯿﯿر ،ﺠﺎﻤﻌﺔ ﺒﺴﻛرة .2015/2014،
-55زاوﯿﺔ رﺸﯿدة ،ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﺒﯿن إﺸﻛـﺎﻟﯿﺔ ﺘـوازن واﺨﺘﻼل ﻤﯿـزان اﻟﻤدﻓـوﻋﺎت ﻓـﻲ اﻟﻤـدى اﻟطوﯿـل ،
ﺤﺎﻟﺔ اﻟﺠزاﺌر) ، ( 2013-1990ﻤذﻛرة ﻤﺎﺠﺴﺘﯿر ﻓﻲ اﻟﻌﻠـوم اﻻﻗﺘﺼـﺎدﯿﺔ )ﻏﯿـر ﻤﻨﺸـورة( ،ﺘﺨﺼـص :ﻤﺎﻟﯿـﺔ
دوﻟﯿﺔ ،ﻛﻠﯿﺔ اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ ،ﺠﺎﻤﻌﺔ ورﻗﻠﺔ.2015/2014،
141
اﻟﻤ ـ ـ ـ ـﺮاﺟﻊ
-56أوﯿﺎﯿ ــﺔ ﺼ ــﺎﻟﺢ ،أﺜــــر اﻟﺘﻐﯿــــر ﻓــــﻲ ﺴــــﻌر اﻟﺼــــرف ﻋﻠــــﻰ اﻟﺘــــوازن اﻻﻗﺘﺼــــﺎدي-دراﺴــــﺔ ﺤﺎﻟــــﺔ اﻟﺠزاﺌــــر,
، 1990/2009ﻤ ــذﻛرة اﻟﻤﺎﺠﺴ ــﺘﯿر )ﻏﯿ ــر ﻤﻨﺸ ــورة( ،ﺘﺨﺼ ــص ﺘﺠ ــﺎرة دوﻟﯿ ــﺔ ،ﻤﻌﻬ ــد اﻟﻌﻠ ــوم اﻻﻗﺘﺼ ــﺎدﯿﺔ
واﻟﺘﺠﺎرﯿﺔ وﻋﻠوم اﻟﺘﺴﯿﯿر ،اﻟﻤرﻛز اﻟﺠﺎﻤﻌﻲ ،ﻏرداﯿﺔ.2011,2010 ،
-57ﻋﺒــد اﻟﺠﻠﯿــل ﻫﺠﯿ ـرة ،اﺜــر ﺘﻐﯿ ـرات ﺴــﻌر اﻟﺼــرف ﻋﻠــﻰ اﻟﻤﯿ ـزان اﻟﺘﺠــﺎري –دراﺴــﺔ ﺤﺎﻟــﺔ اﻟﺠزاﺌــر ،ﻤــذﻛرة
ﻤﺎﺠﺴـﺘﯿر ﻓـﻲ اﻟﻌﻠـوم اﻻﻗﺘﺼـﺎدﯿﺔ )ﻏﯿــر ﻤﻨﺸـورة( ،ﺘﺨﺼـص ﻤﺎﻟﯿـﺔ دوﻟﯿــﺔ ،ﻛﻠﯿـﺔ اﻟﻌﻠـوم اﻻﻗﺘﺼـﺎدﯿﺔ ،ﺠﺎﻤﻌــﺔ
أﺒﻲ ﺒﻛر ﺒﻠﻘﺎﯿد ،ﺘﻠﻤﺴﺎن ،اﻟﺠزاﺌر.2012/2011 ،
-58ﻫذﻟول ﺒرﺒور ﻤﺸﻬور ،اﻟﻌواﻤل اﻟﻤؤﺜرة ﻓﻲ اﻨﺘﻘﺎل أﺜر ﺴﻌر ﺼرف اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ ﻋﻠﻰ ﻤؤﺸر اﻷﺴـﻌﺎر
ﻓــﻲ اﻷردن )، (2006/1985أطروﺤــﺔ دﻛﺘــوراﻩ ﺘﺨﺼــص ﻤﺼــﺎرﯿف ،ﻛﻠﯿــﺔ اﻟﻌﻠــوم اﻟﻤﺎﻟﯿــﺔ واﻟﻤﺼ ـرﻓﯿﺔ ،
ﺠﺎﻤﻌﺔ اﻷردن . 2008 ،
-59ﺸﯿﺒﺎﻨﻲ ﺴﻠﯿﻤﺎن ،ﺴﻌر اﻟﺼرف وﻤﺤدداﺘﻪ ﻓﻲ اﻟﺠزاﺌر ) ،(2006-1963ﻤذﻛرة ﻤﺎﺠﺴﺘﯿر )ﻏﯿر ﻤﻨﺸـورة(
،ﻛﻠﯿﺔ اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ وﻋﻠوم اﻟﺘﺴﯿﯿر ،ﺠﺎﻤﻌﺔ اﻟﺠزاﺌر دﻓﻌﺔ .2009/2008 .
-60دﻻﻤــﻲ ﻨﺠﯿــﺔ ،دراﺴــﺔ ﺘﺤﻠﯿﻠﯿــﺔ ﻟﻠﻌﻼﻗــﺎت اﻟﺘﺠﺎرﯿــﺔ اﻷﻤرﯿﻛﯿــﺔ اﻟﺼــﯿﻨﯿﺔ ﻓــﻲ ظــل ﺤــرب اﻟﻌﻤــﻼت ،ﻤــذﻛرة
ﻤﺎﺠﺴﺘﯿر )ﻏﯿر ﻤﻨﺸورة( ،ﺘﺨﺼص ﻤﺎﻟﯿﺔ واﻗﺘﺼﺎد دوﻟﻲ ﻛﻠﯿﺔ اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ واﻟﺘﺠﺎرﯿﺔ وﻋﻠوم اﻟﺘﺴـﯿﯿر،
ﺠﺎﻤﻌﺔ اﻟﺸﻠف. 2012/2011،
-61ﻋــزي ﺨﻠﯿﻔـﺔ ،ﺴﻌر ﺼرف اﻟدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري ﺒﯿن ﻨظـﺎم اﻟﺘﺜﺒﯿـت وﻨظـﺎم اﻟﺘﻌـوﯿم اﻟﻤـدار وﺘـﺄﺜﯿرﻩ ﻋﻠـﻰ ﻤﯿـزان
اﻟﻤدﻓوﻋﺎت) ،(2008-1985ﻤـذﻛرة ﻤﺎﺠﺴـﺘﯿر ﻓـﻲ اﻟﻌﻠـوم اﻻﻗﺘﺼـﺎدﯿﺔ ،ﺘﺨﺼـص ﻤﺎﻟﯿـﺔ وﺒﻨـوك وﺘﺄﻤﯿﻨـﺎت،
ﻛﻠﯿﺔ اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ واﻟﺘﺠﺎرﯿﺔ وﻋﻠوم اﻟﺘﺴﯿﯿر ،ﺠﺎﻤﻌﺔ اﻟﻤﺴﯿﻠﺔ.2012/2011،
-62ﺼﺤراوي ﺴﻌﯿد ،ﻤﺤددات ﺴﻌر اﻟﺼرف :دراﺴﺔ ﻗﯿﺎﺴﯿﺔ ﻟﻨظرﯿﺔ ﺘﻌﺎدل اﻟﻘـوة اﻟﺸـراﺌﯿﺔ و اﻟﻨﻤـوذج اﻟﻨﻘـدي
ﻓـﻲ اﻟﺠزاﺌــر،أطروﺤـﺔ ﻤﻘدﻤـﺔ ﻀــﻤن ﻤﺘطﻠﺒـﺎت ﻨﯿـل ﺸــﻬﺎدة اﻟـدﻛﺘوراﻩ ﻓـﻲ اﻟﻌﻠــوم اﻻﻗﺘﺼـﺎدﯿﺔ ﺘﺨﺼـص :ﻤﺎﻟﯿــﺔ
دوﻟﯿﺔ ﺠﺎﻤﻌﺔ ﺘﻠﻤﺴﺎن اﻟﺠزاﺌر.2010/2009 ،
142
اﻟﻤ ـ ـ ـ ـﺮاﺟﻊ
-65ﺤﺴون اﻟﺴﺎﻋدي ﺼﺒﺤﻲ ،أﯿﺎد ﺤﻤﺎد ﻋﺒد،أﺜر ﺘﺨﻔﯿض ﺴﻌر اﻟﺼرف ﻋﻠﻰ ﺒﻌض اﻟﻤﺘﻐﯿرات اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ ﻤﻊ
اﻟﺘرﻛﯿز ﻋﻠﻰ اﻨﺘﻘﺎل رؤوس اﻷﻤوال ﻓﻲ ﺒﻠدان ﻤﺨﺘﺎرة ،ﻤﺠﻠﺔ ﺠﺎﻤﻌﺔ اﻷﻨﺒـﺎر ﻟﻠﻌﻠـوم اﻻﻗﺘﺼـﺎدﯿﺔ و اﻹدارﯿـﺔ
،اﻟﻌدد ، 7اﻟﺴﻨﺔ . 2011
-66زﯿ ـرار ﺴــﻤﯿﺔ وآﺨــرون ،أﺜــر ﺴﯿﺎﺴــﺔ ﺴــﻌر اﻟﺼــرف اﻷﺠﻨﺒــﻲ ﻋﻠــﻰ اﻟﻤﯿــزان اﻟﺘﺠــﺎري اﻟﺠزاﺌــري )-1970
، (2004ﻓﻲ ﻤﺠﻠﺔ اﻟﻌﻠوم اﻹدارﯿﺔ ،اﻷردن ،اﻟﻌدد . 2009 ،2
-67ﻤﺤﻤــد اﻟﻐ ازﻟــﻲ ﻋﯿﺴــﻲ ،ﺴﯿﺎﺴــﺎت أﺴــﻌﺎر اﻟﺼــرف ،ﺴﻠﺴــﻠﺔ دورﯿــﺔ ﺘﻌﻨــﻰ ﺒﻘﻀــﺎﯿﺎ اﻟﺘﻨﻤﯿــﺔ ﻓــﻲ اﻷﻗطــﺎر
اﻟﻌرﺒﯿﺔ ،اﻟﻌدد .2003، 23
-68ﻓرﻨﺴــﯿس ﺠﯿروﻨﯿــﺎم ،ﺘرﺠﻤــﺔ :ﻤﺤﻤــد ﻏرﯿــر ،ﻤﺤﻤــد ﺴــﻌﯿد اﻟﻘــﺎﻓري ،اﻻﻗﺘﺼـــﺎد اﻟــدوﻟﻲ ،ﻤﻨﺸــورات ﺠﺎﻤﻌﯿــﺔ
،ﻗﺎرﯿوﻨس ﺒﻨﻐﺎزي ،ﻟﯿﺒﯿﺎ .1991،
-69ﺒرﺒــري ﻤﺤﻤــد أﻤــﯿن ،ﻤﺒــررات ودواﻓــﻊ اﻟﺘوﺠــﻪ اﻟﺤــدﯿث ﻷﻨظﻤــﺔ اﻟدوﻟﯿــﺔ – دراﺴــﺔ ﺤﺎﻟــﺔ ﺼــرف اﻟــدﯿﻨﺎر
اﻟﺠزاﺌــري ،اﻷﻛﺎدﯾﻤﯿ��ﺔ ﻟﻠﺪراﺳ��ﺎت اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﯿ��ﺔ و اﻹﻧﺴ��ﺎﻧﯿﺔ ،ﺟﺎﻣﻌ��ﺔ ﺷ��ﻠﻒ ،اﻟﺠﺰاﺋ��ﺮ ،ﻤﺠﻠــﺔ اﻟﺒﺎﺤــث ﻋــدد
. 2010/09
-70ﺒوﻨوة ﺸﻌﯿب ،رﺤﯿﻤﺔ ﺨﯿـﺎط ،ﺴﯿﺎﺴﺔ ﺴﻌر اﻟﺼرف ﺒـﺎﻟﺠزاﺌر – ﻨﻤذﺠـﺔ ﻗﯿﺎﺴـﯿﺔ ﻟﻠـدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌـري ،ﻤﺠﻠـﺔ
اﻷﻛﺎدﯿﻤﯿ ــﺔ ﻟﻠد ارﺴ ــﺎت اﻻﺠﺘﻤﺎﻋﯿ ــﺔ واﻹﻨﺴ ــﺎﻨﯿﺔ ،ﺠﺎﻤﻌ ــﺔ ﺤﺴ ــﯿﺒﺔ ﺒ ــن ﺒ ــوﻋﻠﻲ ،اﻟﺸ ــﻠف ،اﻟﺠزاﺌر،اﻟﻌ ــدد ، 5
.2011
-71ﺴﻌﯿدي وﺼـﺎف ،ﺘﻨﻤﯿﺔ اﻟﺼﺎدرات واﻟﻨﻤو اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻓﻲ اﻟﺠزاﺌر اﻟواﻗـﻊ واﻟﺘﺤـدﯿﺎت ،ﻤﺠﻠـﺔ اﻟﺒﺎﺤـث ،ﺠﺎﻤﻌـﺔ
ورﻗﻠﺔ ،اﻟﻌدد .2002، 01
143
اﻟﻤ ـ ـ ـ ـﺮاﺟﻊ
ﻤﻠﺘﻘﻲ اﻟﻤﻨظوﻤﺔ، واﻗﻊ اﻟﻤﻨظوﻤﺔ اﻟﻤﺼرﻓﯿﺔ اﻟﺠزاﺌرﯿﺔ وﻤﻨﻬﺞ اﻹﺼﻼح، ﺒﻠﻌزوز ﻋﻠﻲ، ﻛﺘوش ﻋﺎﺸور-75
، ﺸ ـ ـﻠف، واﻗـ ــﻊ وﺘﺤـ ــدﯿﺎت – ﺠﺎﻤﻌـ ــﺔ ﺤﺴـ ــﯿﺒﺔ ﺒـ ــن ﺒـ ــوﻋﻠﻲ- اﻟﻤﺼ ـ ـرﻓﯿﺔ اﻟﺠزاﺌرﯿـ ــﺔ واﻟﺘﺤـ ــوﻻت اﻻﻗﺘﺼـ ــﺎدﯿﺔ
.2004 دﯿﺴﻤﺒر15/14،اﻟﺠزاﺌر
. ﺒﺎﻟﻔرﻨﺴﯿﺔ/ﺜﺎﻨﯿﺎ
I. LES OUVRAGES.
76- Michel, jura. technique financier international, dunod, Paris 1999.
77- Maurice debauvais, et y.sinnah , la gestion globale du risque de
change, nouveaux enjeux et nouveaux risque, economica, 2 édition,
78- Patrick artus, économie des taux de change, édition économica, paris
paris,1992.
79- Pavle Petrvic , Mirjana glioric. Exchange rate and trade balance :
1997.
144
اﻟﻤ ـ ـ ـ ـﺮاﺟﻊ
99- http://www.ahewar.org/debat/show.art.asp?aid=162701
100- http://www.al-fadjr.com/ar/economie/222755.html
101- http://www.andi.dz/index.php/ar/statistique/bilan-du-commerce-exterieur
145
اﻟﻤ ـ ـ ـﻼﺣـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـﻖ
147
اﻟﻤ ـ ـ ـﻼﺣـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـﻖ
148
اﻟﻤ ـ ـ ـﻼﺣـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـﻖ
149
اﻟﻤ ـ ـ ـﻼﺣـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـﻖ
.(2016-1990) اﻟﺼﺎدرات واﻟواردات اﻟﺠزاﺌرﯿﺔ ﻓﻲ، اﻟﺒﺘرول، ﺘطور ﺴﻌر اﻟﺼرف:(03) اﻟﻤﻠﺤق رﻗم
اﻟﺴﻨﺔ ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف ﺳﻌﺮ ﺑﺮﻣﯿﻞ اﻟﻨﻔﻂ اﻟﺼﺎدرات اﻟﻮاردات اﻟﻤﯿﺰان اﻟﺘﺠﺎري % ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺘﻐﻄﯿﺔ
دوﻻر أﻣﺮﯾﻜﻲ دوﻻر أﻣﺮﯾﻜﻲ ﻣﻠﯿﺎر دوﻻر ﻣﻠﯿﺎر دوﻻر ﻣﻠﯿﺎر دوﻻر
1990 9 24.2 11.3 9.68 1.62 116.74
1991 18.5 20.4 12.1 7.68 4.42 157.55
1992 21.8 20.5 11.51 8.3 3.21 138.67
1993 23.4 17.8 10.41 7.99 2.42 130.29
1994 36 16.3 8.89 9.15 -0.26 97.16
1995 47.6 17.6 10.25 10.1 0.15 101.49
1996 54.7 21.7 13.22 9.09 4.13 145.43
1997 57.7 19.49 13.82 8.13 5.69 169.99
1998 58.8 12.94 10.14 8.63 1.51 117.50
1999 66.6 17.91 12.32 8.96 3.36 137.50
2000 75.25 28.5 21.65 9.35 12.3 231.55
2001 77.26 24.3 19.09 9.48 9.61 201.37
2002 79.68 25.2 18.71 12.01 6.7 155.79
2003 77.39 29 24.47 13.32 11.15 183.71
2004 72.06 38.5 32.22 17.95 14.27 179.50
2005 73.35 54.6 46.38 19.57 26.81 237.00
2006 72.64 65.7 54.74 20.68 34.06 264.70
2007 69.37 74.95 60.59 26.35 34.24 229.94
2008 64.56 99.97 78.59 37.99 40.6 206.87
2009 72.4 62.3 45.18 37.4 7.78 120.80
2010 74.4 80.2 57.09 38.89 18.2 146.80
2011 72.85 112.94 72.88 46.92 25.96 155.33
2012 77.55 111 71.73 51.56 20.17 139.12
2013 79.38 109 64.86 54.98 9.88 117.97
2014 80.56 100.2 60.12 59.67 0.45 100.75
2015 100.46 53.1 34.56 52.64 -18.08 65.65
2016 109.46 45 24.4 47.6 -23.2 51.26
• ﻤن إﻋداد اﻟطﺎﻟب ﺒﺎﻻﻋﺘﻤﺎد ﻋﻠﻰ ﺘﻘﺎرﯿر: اﻟﻤﺼدر
• Banque d'Algérie
- Statistiques Monétaires 1964–2005 et Statistiques de la Balance des Paiements 1992–2005, Op-cit , P 72- 73.
- RAPPORT 2005 , EVOLUTION ECONOMIQUE ET MONETAIRE EN ALGERIE , Avril 2006, P 62
- RAPPORT 2010 , EVOLUTION ECONOMIQUE ET MONETAIRE EN ALGERIE , Juillet 2011, P 43
-RAPPORT 2015, EVOLUTION ECONOMIQUE ET MONETAIRE EN ALGERIE , novembre 2016, P 65
-Rapport du FMI 16/127, Fonds monétaire international, Mai 2016 , P 30.
- bulletin statistique trimestriel N°6 mars 2009, P 27/ N°1 septembre 2007, P 21/ N°4 septembre 2008, P 21/ N°37 mars
2017, P 27/N°22 juin 2013, P 27.
150
اﻟﻤ ـ ـ ـﻼﺣـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـﻖ
اﻟﻤﻠﺤق رﻗم ) :(04ﻨﺘﺎﺌﺞ اﺨﺘﺒﺎر اﺜر ﺘﺨﻔﯿض ﺴﻌر اﻟﺼرف ﻋﻠﻰ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري ﻓﻲ ).(2016-1990
151
اﻟﺠﺪاول
ﻗﺎﺌﻤﺔ اﻟﺠداول:
153
اﻷﺷـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـﻜﺎل
اﻟﻔـــــــــــــــــــــــــــــــــﺼل اﻷول
ﺘﻐﯿرات طﻠب وﻋرض اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻷﺠﻨﺒﯿﺔ
22 ﺘﺄﺜﯿر اﻟﺘﻀﺨم ﻋﻠﻰ ﺴﻌر اﻟﺼرف 06
24 أﺜر زﯿﺎدة ﺴﻌر اﻟﻔﺎﺌدة اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ ﻋﻠﻰ ﺴﻌر اﻟﺼرف 07
27 ﻛﯿﻔﯿﺔ ﺘﻨﻔﯿذ اﻟﺼﻔﻘﺎت 08
37 اﻟﺤﻠﻘﺔ اﻟﻔﺎﺼﻠﺔ ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ اﻟﻘوﯿﺔ 09
41 ﺘﻘﻨﯿﺎت ﺘﻐطﯿﺔ ﺨطر اﻟﺼرف 10
48 اﻟﺘوازن ﻓﻲ ﻨﻤوذج ﻤﺎﻨدل -ﻓﻠﻤﻨﺞ. 11
62 اﻟﺘوازن ﻓﻲ ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت 12
78 ﺘوازن اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري 13
اﻟﻔﺼـــــــــل اﻟﺜـــــــــــــــﺎﻨﻲ
80 ﻤﻨﺤﻨﻰJ: 14
84 أﺜر ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺼﺎدرات ﻋﻨدﻤﺎ ﺘﻛون اﻟﻤروﻨﺔ أﻛﺒر ﻤن 1 15
85 اﺜر ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺼﺎدرات ﻋﻨدﻤﺎ ﺘﻛون اﻟﻤروﻨﺔ اﻗل ﻤن 1 16
86 أﺜر ﺘﺨﻔﯿض اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺼﺎدرات ﻋﻨدﻤﺎ ﺘﻛون اﻟﻤروﻨﺔ ﺘﺴﺎوي 1 17
102 ﺘﻐﯿرات ﺴﻌر اﻟدﯿﻨﺎر ﻤﻘﺎﺒل اﻟدوﻻر اﻷﻤرﯿﻛﻲ و اﻟﯿورو )(2016-1994 18
112 ﺘطور ﻨﺴب ﺘﺨﻔﯿض اﻟدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري ﻤن 1999-1989 19
114 ﺘطور اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﺠزاﺌري ﺨﻼل )(2002-1990 20
اﻟﻔــــــــــــــﺼـــل اﻟﺜــــــــــــــــــــــــﺎﻟث
154
اﻟﻔﻬـ ـﺮس
156
اﻟﻔﻬـ ـﺮس
157
اﻟﻔﻬـ ـﺮس
158
اﻟﻔﻬـ ـﺮس
90-75 اﻟﻤﺒﺤث اﻟراﺒﻊ :أﺜر ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري .
76 اﻟﻤطﻠب اﻷول :ﻨظرﯿﺔ أﺴﻠوب اﻟﻤروﻨﺎت
76 اﻟﻔرع اﻷول :ﻓرﻀﯿﺎت وﻤﻤﯿزات ﻨظرﯿﺔ أﺴﻠوب اﻟﻤروﻨﺎت
77 اﻟﻔرع اﻟﺜﺎﻨﻲ :ﺼﯿﺎﻏﺔ اﻟﻨظرﯿﺔ
79 اﻟﻔرع اﻟﺜﺎﻟث :ﻤﻨﺤﻨﻰ j.curve
81 اﻟﻤطﻠب اﻟﺜﺎﻨﻲ :ﻨظرﯿﺔ اﻻﺴﺘﯿﻌﺎب
81 اﻟﻔرع اﻷول :ﺼﯿﺎﻏﺔ اﻟﻨظرﯿﺔ
82 اﻟﻔرع اﻟﺜﺎﻨﻲ :أﺜﺎر اﻟﺘﺨﻔﯿض ﻤن وﺠﻬﺔ ﻤﺒدأ اﻻﺴﺘﯿﻌﺎب.
83 اﻟﻤطﻠب اﻟﺜﺎﻟث :أﺜر ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺼﺎدرات واﻟواردات.
84 اﻟﻔرع اﻷول :أﺜر ﺘﺨﻔﯿض ﻋﻠﻰ اﻟﺼﺎدرات
87 اﻟﻔرع اﻟﺜﺎﻨﻲ :أﺜر اﻟﺘﺨﻔﯿض ﻋﻠﻰ اﻟواردات .
87 اﻟﻔرع اﻟﺜﺎﻟث :أﺜر ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ ﺒﻌض اﻟﻤﺘﻐﯿرات اﻻﻗﺘﺼﺎدﯿﺔ .
91 ﺨﻼﺼﺔ اﻟﻔﺼل اﻟﺜﺎﻨﻲ
131-92 اﻟﻔﺼل اﻟﺜﺎﻟث :أﺜر ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري ﻋﻠﻰ اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري
93 ﺘﻤﻬﯿد
112-94 اﻟﻤﺒﺤث اﻷول :ﺘطور ﺴﯿﺎﺴﺔ اﻟﺼرف ﻓﻲ اﻟﺠزاﺌر
94
اﻟﻤطﻠب اﻷول :ﻨظﺎم اﻟﺼرف و ﺘﺴﻌﯿر اﻟدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري ﺨﻼل اﻟﻔﺘرة اﻟﻤﻤﺘدة ﻤﺎ
ﺒﯿن)(2016-1962
94 اﻟﻔرع اﻷول :ﺘطور ﻨظﺎم اﻟﺼرف اﻟﺜﺎﺒت ﻟﻠدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري ﺨﻼل ﻓﺘرة ) . (1993-1962
100 اﻟﻔرع اﻟﺜﺎﻨﻲ :ﺘطور ﻨظﺎم اﻟﺘﻌوﯿم اﻟﻤدار ﻟﻠدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري ﺨﻼل اﻟﻔﺘرة ) . (2016-1995
104 اﻟﻤطﻠب اﻟﺜﺎﻨﻲ :ﻨظﺎم اﻟرﻗﺎﺒﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺼرف ﺒﻌد ﺼدور ﻗﺎﻨون اﻟﻨﻘد واﻟﻘرض .10/90
105 اﻟﻤطﻠب اﻟﺜﺎﻟث :ﺴﯿﺎﺴﺔ ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري
105 اﻟﻔرع اﻷول :اﻟﺒﻌد اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﻟﺘﺤرﯿر ﺴﻌر اﻟﺼرف اﻟدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري.
107 اﻟﻔرع اﻟﺜﺎﻨﻲ :أﺴﺒﺎب ﺘﺨﻔﯿض اﻟدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري
109 اﻟﻔرع اﻟﺜﺎﻟث :ﻤراﺤل ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟدﯿﻨﺎر اﻟﺠزاﺌري.
127-112 اﻟﻤﺒﺤث اﻟﺜﺎﻨﻲ :ﺘطور اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﺠزاﺌري
113 اﻟﻤطﻠب اﻷول :ﺘطور اﻟﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﺠزاﺌري .2016-1990
117 اﻟﻤطﻠب اﻟﺜﺎﻨﻲ :اﻨﻔﺘﺎح اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﺠزاﺌري ﻋﻠﻰ اﻟﻌﺎﻟم اﻟﺨﺎرﺠﻲ واﻫم اﻟﺸرﻛﺎء اﻟﺘﺠﺎرﯿﯿن
117 اﻟﻔرع اﻷول :اﻟﺘوزﯿﻊ اﻟﺴﻠﻌﻲ ﻟﺼﺎدرات واﻟواردات اﻟﺠزاﺌرﯿﺔ
159
اﻟﻔﻬـ ـﺮس
160
اﻟﻤﻠﺨﺺ
:اﻟﻤﻠﺨﺺ ﺑﺎﻟﻌﺮﺑﻴﺔ
إن اﻟﻬ ـدف ﻤــن ﻫ ـذﻩ اﻟد ارﺴــﺔ ﻫ ـو ﻤﻌرﻓــﺔ ﻤــدى ﻓﻌﺎﻟﯿــﺔ ﺘﺨﻔــﯿض ﻗﯿﻤــﺔ اﻟﻌﻤﻠــﺔ ﻓ ـﻲ ﻤﻌﺎﺠﻠــﺔ اﻻﺨــﺘﻼل ﻓ ـﻲ ﻤﯿ ـزان
وذﻟـك، 2016 اﻟـﻰ1990 اﻟﻤدﻓوﻋﺎت ﻋﻠﻰ اﻟﻤدى اﻟطوﯿل آﺨذﯿن اﻟﺠ ازﺌـر ﻛد ارﺴـﺔ ﺤﺎﻟـﺔ ﺨـﻼل اﻟﻔﺘـرة اﻟﻤﻤﺘـدة ﻤـن
، ﺒﻌد ﻓﺘرت اﻹﺼـﻼﺤﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿـﺔ و اﻻﻗﺘﺼـﺎدﯿﺔ اﻟﺘـﻲ ﻗﺎﻤـت ﻫﺒـﺎ اﻟﺠ ازﺌـر،ﺒﻐﯿﺔ ﻤﻌرﻓﺔ اﻷﺜر اﻟذي أدﺘﻪ ﻫذﻩ اﻟﺴﯿﺎﺴﺔ
وﻟﻬــذا اﻟﻐــرض ﺘــم ﺘﻘــدﯿم ﻨﻀ ـرة ﻤﺨﺘﺼ ـرة ﻋــن ﻤﯿ ـزان اﻟﻤ ـدﻓوﻋﺎت وﺴﯿﺎﺴــﺔ ﺘﺨﻔــﯿض ﻗﯿﻤــﺔ اﻟﻌﻤﻠــﺔ و اﻟﻌﻼﻗــﺔ اﻟﺘ ـﻲ
ﻛﻤﺎ ﺘم ﺘطﺒﯿق ﻨظﺎم وﺼﻔﻲ وﻗﯿﺎﺴـﻲ ﺒﺎﻻﻋﺘﻤـﺎد ﻋﻠـﻰ ﻨﻤـوذج ﺨطـﻲ ﺒﺴـﯿط ﻋﻠـﻰ اﻟﻤﯿـزان اﻟﺘﺠـﺎري وﺴـﻌر،ﺠﻤﻌﺘﻬﻤﺎ
.ﺼرف اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﻤﺤﻠﯿﺔ ﻤﻘﺎﺒل اﻟدوﻻر اﻷﻤرﯿﻛﻲ ﻛﻤﺘﻐﯿرات دراﺴﯿﺔ
وﺤﺴــب ﻨﺘــﺎﺌﺞ اﻻﺨﺘﺒــﺎرات اﻹﺤﺼــﺎﺌﯿﺔ ٌﺘﺒ ـﯿن ﻏﯿــﺎب ﻋﻼﻗــﺔ اﻟﺘ ـراﺒط ﺒ ـٌﯿن اﻟﻤﺘﻐﯿ ـرات و ﻫــو ﻤــﺎ ﯿﻌﻨــﻲ ﻏﯿــﺎب
ﺒﺎﻹﻀﺎﻓﺔ إﻟﻰ ﻋـدم وﺠـود ﺴـﺒﺒﯿﺔ ٌﺒـﯿن ﺴـﻌر ﺼـرف اﻟﻌﻤﻠـﺔ،اﻟﻌﻼﻗﺔ اﻟطوﯿﻠﺔ اﻷﺠل ﺒٌﯿن اﻟﻤﺘﻐﯿرات ﻤن ﻨﻔس اﻟدرﺠﺔ
ﻤﻤــﺎ اﺘﻀــﺢ أن إﺠـراءات ﺘﺨﻔــﯿض ﻗﯿﻤــﺔ اﻟﻌﻤﻠــﺔ اﻟوطﻨﯿــﺔ ﻗﺼــد ﺘﺤﺴـٌﯿن وﻀــﻌﯿﺔ ﻤﯿـزان،اﻟﻤﺤﻠﯿــﺔ و اﻟﻤﯿـزان اﻟﺘﺠــﺎري
.اﻟﺘﺠﺎري ﻟﻠﺠزاﺌر ﻟم ﺘﻛن ﻨﺎﺠﻌﺔ و ﺒﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ًﻏﯿر ﻓﻌﺎﻟﺔ وذﻟك ﻟظروف طﺒﯿﻌﺔ اﻟﺘﺠﺎرة اﻟﺨﺎرﺠﯿﺔ
ﻤﯿزان اﻟﺘﺠﺎري، ﺴﻌر اﻟﺼرف، ﻤﯿزان اﻟﻤدﻓوﻋﺎت، ﺘﺨﻔﯿض ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ:اﻟﻛﻠﻤﺎت اﻟﻤﻔﺘﺎﺤﯿﺔ
The objective of this study is to show the extent of the effectiveness of the
devaluation to address the default in the Trade balance in the long term , taking
Algeria as case of study during the period from 1990 to 201 6, in order to know the
impact this policy has played after a period of financial and economic reform in
Algeria, For this purpose a brief reference was made to the Trade balance and the
policy devaluation of the currency and relationship between them, as was the
application of Simple linear model on the balance of trade and the price of the
exchange rate of the local currency for U.S. dollar as a study variables
The results statistical tests show the absence of correlation relationship between the
variables, which means the absence of long-term relationship between stable
variables of the same class, In addition to absence of a causal link between the
exchange rate of the local currency and the balance of trade, Which turned out to be
the Devaluation measures national currency in order to improve the status of the
Trade balance of Algeria was not viable and therefore not effective because of the
circumstances of the nature of the foreign trade