T E O R I A

M I C R O E C O N Ó A U C A

U N A A P R O X IM A C IÓ N M A T E M Á T IC A
p o r

JA M E S M . H E N D E R S O N R IC H A R D E . Q U A N D T
P r o / e j o <le E ^ A n o n í a <l« P ro fe so r de Eeonw nSa «Se
I t L 'n i v íf s i d í J d e H a r v a r d la ( ¡ m v e f i ^ a d d e P r ln e e io n

Prólogo de

E M IL IO D E F IO V E R O A
P r o f e s o d e P o J ü k a E e o n 6 m i« a
«le l a ( ' o i v t r V i t b i l d « M a d r i d

T r a d u c c ió n <1$

JO .SE R A M O N I.A SU E N
P r o f e s o r d e T e o r í a E c e n ó i0 (< a
d e U U n i v e r s i d a d d e U arceU w v a

E D IC IO N E S A R IE L
¡ S A R C f c l .O N A
 INDICE

P ró lo g o a Ja e d ic ió n e s p a ñ o l a ........................................................................................ V
P r ó l o g o ................................................................................................................................................... X I J I

C a X 'Í i o l o p r im e r o , — I n t r o d u c c i ó n ..................................................................... 1
1*1 . E l p a p e l d e la t e o r í a .............................................................................. I
1*2 . M íc ro e e o n o m ía . . . . 2
1 -3 . E l p a p e l d e la s m a t e m á t i c a s ........................................................... 4

C a p í t u l o 2 . — L -j teoría d e la co n d u cta d e l co n su m id o r ' 6

2 *1 , C o n c e p to s b á s i c o s ....................................................................................... 9
2 -2 . L a m a x im iz a c ió n d e la u t i l i d a d ........................................................... 13
2*3 . L a e le c c ió n d e l ín d ic e d e u t i l i d a d ................................................. 19
2*4 . C u rv a s d e d e m a n d a ........................................................................................ 23
2 -5 . R e n ta y o c i o .................................................................................................. 26
2 -6 . E f e c t o s d e s u s titu ció n y r e n t a ........................................................... 28
2 -7 , G e n e r a liz a c ió n a « v a r i a b l e s .................................................................... 35
2 -8 . L a te o r ía d e la p r e fe r e n c ia r e v e l a d a ................................................. 36
2*9 , E l p ro b le m a d e la e le c c ió n e n s itu a c io n e s d e rie s g o , 39
2 * 1 0 . R e s u m e n .................................................................................................................... 44

C a p í t u l o 3 , — L a t e o r ía d e la e m p r e s a ......................................................... 48
3 -1 . C o n c e p to s b á s i c o s ....................................................................................... 50
3 -2 . L a c o n d u c ta d e o p t i m i z a c i ó n .......................................................... 58
3*3 , F u n c io n e s d e c o s t e ....................................................................................... 63
3*4 . F u n c io n e s d e p ro d u c c ió n h o m o g é n e a s ....................................... 72
3*5 . P ro d u c c ió n c o n ju n t a ........................................................................................ 78
3-G . G e n e r a liz a c ió n a m v a r i a b l e s ........................................................... 84
3 -7 , P ro g ra m a ció n l i n e a l ........................................................................................ 87
3 *8 . R e s u m e n .................................................................................................................... 95

C a p i t u l o 4 . — E l eq u ilib rio d e l m e r c a d a .......................................................... 99

4 *1 . L o s su p u esto s d e la c o m p e te n c ia p e r f e c t a ...................................................1 0 0
4 -2 . F u n c io n e s d e d e m a n d a ..........................................................................................1 0 1
4 *3 . L a d e riv a c ió n d e la s fu n c io n e s d e o f e r t a ................................................... 1 0 3
<\-4. E q u ilib r io d e l m o r c a d o d e u n b i e n ............................................................. 111
4 -5 . A p lic a cio n e s d e l a n á l i s i s .......................................................................................... 1 1 9
X II J. M. HEKDZRSON— R. E. qUANDT

4-6, RI equilibrio en el m ercado de f a c t o r e s ............................................. 125

4*7. L a estabilidad d e e q u i li b r io ....................................................................... 128
4-8, E J equilibrio dinámico con ajuste retrasado . . . . 137
4 -9 . R esu m en . . . . 144

C a p ítu tx > 5 , — E l eq u ilibrio <lél m ultim ercado . . . . 347

5-1. E l in t e r c a m b i o ..................................................................................... 149
5-2, Producción y c a m b i o .................................................................... 157
5-3. E l numerario, el dinero v la ley de S a v ....................................164
5*4. L a estabilidad del m u ltim e rc a d o ...................................................170
5*5. S o l u c i o n e s ..............................................................................................178
5 -9 , E l sistema de m p u t- o u t p u t........................................................... 185
5-7. R esu m en ..................................................................................................... 187

C a p ítu lo 6 , — C om petencia m o n o p o l í s t i c a .......................................................................1 9 1

6-1. M o n o p o l io ...............................................................................................194
6- 2 . D uopolio y o l i g o p o l i o .............................................................................. 2 0 4
6-3. D iferenciación de producto; muchos compradores . . 223
6*4. M onopsonio..........................................................................................................2 2 7
6*5. R esu m en ................................................................................................................ 231

C a p ítu lo 7. — L a econom ía d e l b l e n e i t a r .................................................................................. 2 3 4

7*1. L a eficiencia de la competencia p e rfe c ta ...............................................235
7*2, L a eficiencia de la competencia monopoKstíoa . . . 243
7*3, E fectos externos en el consumo y la producción . . . 247
7-4. Funciones de bienestar s o c i a l .............................................................. 253
7 *5 . R esu m en ................................................................................................................2 5 9

C a p ítu lo 8 . — O ptim ización t e m p o r a l ...................................................................2 6 2

8-1. Conceptos b á s i c o s ........................................................................................ 2 9 5
8-2. E l consumo m ultiperíod o................................................................................2 6 7
8 -3 , L n preferencia t e m p o r a l............................................................................... 2 7 2
8-4. Producción multiperíodo .............................................................. 2 8 0
8-5 . L a teoría de la inversión de la e m p r e s a ............................................. 2 8 3
8 *6 . Determinación del tipo de interés .............................................2 9 0
8-7, . R esu m en .................................................................................................................2 9 2
Apéndice-, note sobre U « te n s ió n del periodo d e inversión . . 294

A p é n d ic e , — S f n t e . s k m a t e m á t i c a .........................................................................................................2 9 8
A -l. Sistemas de ecuaciones y d e te r m in a n te s .............................................. 299
A*2. Cálculo; fundones de una sola v a r ia b le .............................................. 304
A*3. Cálculo; fundones de varias v a r i a b l e s .............................................. 3 U
A-4. I n t e g r a l e s ...........................................................................................................321
A-5. Ecuaciones en d i f e r e n c i a s ........................................................................ 323

Ind ice alfabético de m a t e r i a s ............................................................................3 2 9

 PBÓLOGO

L a s dos últim as d écad a s han p resen ciad o una aplicación cre­

ciente d e m étod os m atem áticos casi e n ca d a ram a d e la econom ía.
L a s teorías d e las u n idades d e optim ización individual y d e l equ i­
librio d e m ercad o, incluidas den tro d e la ram a d e la m icroecon o •
m ía, no constituyen excepción . Se h a form u lad o la teoría tradicio­
n al en térm inos m atem áticos, y s e han ap roba d o o d escartad o los
resultados clásicos. K l uso d e las m atem áticas h a p erm itido tam bién
¡a obten ción d e m u chos resultados nuevos. L o s m étod os m atem á­
ticos son particularm ente útiles en e s te cam po, p u esto q u e las p re­
m isas im plícitas d e la m ax m ización d e la u tilid ad y e l b en eficio
son d e carácter básicam en te m atem ático.
En las prim eras etap as d e este desarrollo s e dividía a los e c o ­
nom istas en d o s grupos: los m atem áticos y los literarios . Afortuna­
dam en te, con e l p aso d e l tiem po s e está aban d on an d o esta división
tan tajante. Un núm ero crecien te d e econ om istas y estudiantes d e
econ om ía s e fam iliarizan, c o m o m ínim o, con las m atem áticas e le ­
m en tales y están ap ren d ien d o a apreciar las ventajas d e utiliza­
ción. P or otro lado, m u chos econ om istas d e ten den cia m atem ática
s e ta n d an do cuenta d e la lim itación d e éstas. P arece una p red ic­
ción pru den te asegurar q u e antes d e q u e pasen m u chos años e l p ro ­
blem a d e l u so d e las m atem áticas en la m icroeconom ía será sólo
cuestión d e grado.
D ado qu e aum enta e l núm ero d e econ om istas y estudiantes d e
econ om ía con b a g a je m atem ático, e l p roblem a básico pasa d e ser
e l d e enseñar m atem áticas a los econ om istas a l d e enseñar eco n o ­
m ía e n térm inos m atem áticos. E? colu m en p resen te está con cebid o
im ra econ om istas y estudiantes d e econ om ía qu e p o seen algunos
con ocim ien tos m atem áticos p ero q u e n o estén especializados en
ella. No se trata d e un libro d e texto d e m atem áticas para econo-
 C a p ít u l o p r im k r o

INTRODUCCIÓN

L a eco n o m ía no es u n a d iscip lin a cla ra m e n te definida. Su s fro n tera s

cam b ian co n tin u am en te y su d efinición es frecu en tem en te o b je to de
co n tro versia. U n a definición co rrien tem e n te u tiliz a d a ca ra cte riz a la eco«
n o m ia com o e l estu d io d e l u so d e recu rso s lim itad o s p a ra la con secu ción
d e fines altern ativ o s. E s ta d efinición es a d e c u a d a s i se in terp reta e n un
sen tid o tan am p lio q u e in clu y a e l estu d io d e recu rso s in activo s y q u e
cu b ra situ acio n es en la s q u e son lo s p ro p io s eco n om istas q u ien es s e le c ­
cionan lo s fines. M ás co n creta m en te, se p u ed e d efin ir la eco n o m ía com o
u na cie n c ia so cial q u e d e sc rib e las a ccio n e s d e individuos y grupos de
ellos e n los p ro ceso s d e pro d u cció n , ca m b io v consu m o d e b ie n e s y
servicios.

l - l . E l p a p e l de la te o r ía

L o s o b jetiv o s d e la eco n o m ía, com o los d e la m ayor p a rte de* las

d em ás cien cia s, son la in terp retació n y la p re d icció n . Pava )a co n se cu ­
ció n d e estos o b jetiv o s so n n ecesario s ta n to los análisis teó rico s comí»
las in vestigacion es em p íricas, E n casos co n c ie to s d e in v estig ació n am bos
están en trelazad o s in sep arab lem en te; co n to d o , ex iste en tre ellos una
d istin ció n real. L a s teo rías e m p ica n razon am ien tos d ed u ctivos a b s tra c ­
tos co n lo s que. sa c a n conclusipne-s d e u n a serie d e supuestos in icíales.
L o s estud ios p u ram en te em p íricos son d e n atu raleza in d u ctiv a. Am bas
a p ro xim acio n es so n co m p lem en tarias, y a q u e las teo rías proporcionan
g u ías p ara los estud ios em p írico s y éstos p roporcion an tests so b re Ion
su p u estos y co n clu sio n es d e la s teorías.
Básieum m ite, una te o ría co n tie n e tres grupos d e elem en to s: 1 ? los
d ato s, q u e tien en e l p a p e l d e p arám etros y s e suponen dados d esd e el
e x terio r dpi arm azón an a lítico : las variables, cu y as m ag n itu d es se
2 J. W. I1ZNDEHS0N — H. tí, QUASDT

d eterm in an d en tro d e la te o ría, y 3 ." su p u estos d e co n d u cta o postulad os

q u e definen la s e rie d e o p eracio n e s p o r la s q u e s e d eterm in an lo s valores
d e las v ariab le s. L a s co n clu sio n es d o u n a arg u m en tació n te ó ric a so n del
tipo " lo ' fu e s u c e d e r í a s i* . E sta b le c e n cu áles serían lo s resu ltad o s d e los
p ro ceso s eco n ó m ico s sí s e satisficiesen lo s su p u estos in iciales, p .e j., s i se
d ie sen lo s d atos d e h ech o y s e verificasen lo s su p u estos d e con d u cta.
L a s in v estigacio n es em p íricas p erm iten co m p a ra r lo s su p u estos y c o n ­
clu sio n es d e las* teo rías c o n lo s h ech o s observ ados. S in em b arg o , ex igir
u n a ex a cta co n fo rm id ad en tre la te o ría y lo s h ech o s d e sh a ría oi v erd a ­
d ero p ro p ó sito d e la te o ría. L a s teo rías re p re se n ta n sim p lificacio n es y
g en eralizacio n e s d e la re a lid a d , y p o r tan to n o d e sc rib e n p e rfe cta m e n te
las situ acio n es p articu lares. H a y p o ca s situ acio n e s re a les d e m e rca d o , s i
h ay alg u na, q u e satisfag an las esp ecificacio n es so b re datos, v ariab les
y su p u estos d e co n d u cta d e las te o ría s p resen ta d a s en lo s cap ítu lo s
sigu ien tes. U n a co n fo rm id ad m ás e stricta co n lo s h ech o s re q u e riría una
le e r ía sep arad a y d etallad a p a ra c a d a situ ació n in d iv id u al d e m ercad o ,
p u esto q u e c a d a u no p o se e sus p ro p ias c a ra cte rística s d istin tiv as. E s te
tip o d e te o ría s, au n q u e ¿ p re c ia b le s p a ra p ro y ecto s esp ecífico s d e inves*
lig ació n , tie n e p o co v alo r g en eral. L a s teo rías m ás g en era les so n fru c tí­
feras p o rq u e co n tien en afirm aciones q u e a b stra y e n d o p articu larid ad es
en cu e n tra n elem en to s co m u n es a m u ch as situ a cio n es. A l co ste d e sa cri­
fica r d etalles o b tie n e n u n co n o cim ien to m ás am p lio . E n to n ce s es p o sib le
ir d e lo g en era l a lo esp ecífico . 1-os casos d escrito s p o r Jas teo rías puras
p ro p o rcio n an u n co n o cim ien to p rofun d o d e l p ro ceso eco n óm ico y sirven
co m o fo n d o y pu nto d e p a rtid a p a ra te o ría s a p lica d a s y estudios e m p í­
rico s con cretos.

1-2 , M ic ro e c o n o m ia

C om o Ja m ayor p arto d e las re sta n te s d iscip lin a s, la eco n o m ía se

d iv id e en ra m a s y su bram as. E n ailo s re c ie n te s s e h a n d istin g u id o dos
ram as p rin cip a le s: m ic r o e c o n o m í a , q u e es e l estu d io d e las accio n es
eco n óm icas d e ind ivid u os y grupos d e ellos b ie n definidos, y n u ic r o e c o •
n om U i, q u e e s e l estu d io d e g randes ag reg a cio n es ta le s co m o e l em pleo
to ta l y la r^ n ta n acio n al. E s ta d ico to m ía e s u n ta n to artificial, p u esto
q u e la s ag reg acio n es so n m eras sum as do los v alores in d iv id u ales. Sin
em b arg o , s e ju stifica p o r las d iferen cias b á sica s en lo s ob jetiv o s y m é ­
todos d e las d o i ram as.
L a d ife re n cia fu n d am en tal, p e ro n o la ó n ica, en tro estas d os ram as
d e la e c o n o ra ía e s la co n trap o sició n cu tre la vU tóu m U to tc ó p ic a y la
 TEORÍA MICBOEOONÓMICA 3

m acroscó p ica, A n tes d e p o n erse d e m o d a la d istin ció n m icro -m acro ,

Ja q u e e sta b a e n u so era an álisis d e p recio s-an álisis d e re n ta . T a l dis-
tin ció n p u e d e co m p ag in arse c o n la s m icro -m acro . L o s p recio s tien en
u n p a p e l p re p o n d era n te e n las teo rías m icro eco n ó m ica s, cu y o o b je tiv o
as g en eralm en te e l análisis d e la d eterm in ació n d e l p re c io y la a d scrip ­
ció n d e recu rso s co n creto s a u so s p articu lares. P o r o tro la d o , lo s o b je ti­
vos d e las teo rías in a cro cco n ó m iea s so n g e n era lm en te la d eterm in ació n
d e lo s n iv eles d e re n ta n a cio n a l y d e l em p leo ag reg ad o d e recursos.
N o se p u ed e d e c ir q u e en las teo rías m icro so ig n o ren los co n cep to s
d e re n ta o q u e e n las m acro n o ex istan lo s p re cio s. S in em b arg o , e n las
teo rías m ic ro la d eterm in ació n d o las re n ta s d e lo s individuos se en­
sam bla d en tro d e l p ro ceso g en era l d e p re cio s; los in d iv id u os g a n a n sus
ren tas v en d ien d o fa cto re s d e p ro d u cció n cu y o p re cio se d eterm in a del
m ism o m od o q u e e l d e to d o s lo s re stan tes. P o r o tro la d o , lo s p recio s son
im portantes e n la s te o ría * m acro , p e ro sus teó rico s, g en eralm en te, h a-
con caso o m iso d e lo s p ro b lem as d e d eterm in a ció n d e p recio s in d iv id ú a­
los y do sus re la cio n es y tra ta n co n Índ icos a g reg a d o s d e p recio s com o
d eterm inados p o r e l n iv el agregad o d e gasto.
P u esto q u e e n la te o ría m a cro no s e co n sid era n lo s p ro b lem as d e la
d eterm in ació n in d iv id u al d e l p re cio , la re la c ió n e n tre unid ad es in d iv i­
d uales y ag reg ad o s no e stá cla ra . Si lo estu v iese, e l an álisis s e clasificaría
tu m o m ieroteoríu . I.a s sim p lificacio n es a q u e o b lig a la a g reg a ció n no
q u ed an sin com p en sació n , p tie sto q u e p e rm iten d e sc rib ir e l estad o y el
p rogreso d e la eco n om ía co m o u n tod o e n térm in os d e u n o s p ocos ag re­
gados sim ples. E s to se ría im p o sib le si se m an tu v iese e l én fasis m icro
«ubre la co n d u cta in d ivid u al y lo s p re cio s relativos.
Sigu ien d o e sta sep aració n m icro -m acro , e l p re se n te v o lu m en so
llm íla a u n a ex p o sició n sistem á tica d e la te o ría tra d icio n a l m icroecon óroi-
c * . E n lo s ca p ítu lo s 2 a 5 s e d esarro llen , e n tres e ta p a s d e g en eralizació n
crecien te, U s teo rías d e la co n d u cta in d ivid u al v d e la d eterm in a ció n del
p recio e n una eco n o m ía d e co m p e te n cia p e rfe c ta . E l pu nto fo c a l d e la
p rim era e ta p a es la co n d u cta d e l consu m idor in d iv id u al (ca p itu lo 2 ) y de
In em p resa (cap ítu lo 3 ). S e su p one q u e cad a in d iv id u o co n sid era lo s pre-
r l i x do lo s artícu lo s q u e co m p ra y v en d o com o p arám etro s dados, so b re
cttyu< m ag nitu d es n o p u ed e influir. L a s can tid ad es d e sus ad qu isicio n es
v v entas son la s v ariab les d eterm in ad as p o r estas teo rías. E l pu nto f o ­
cal do la seg u nd a eta p a o s el m ercad o p ara ni» solo p ro d u cto (cap itu lo 4).
| j>4 p recio s d e to d o s los d em ás artícu lo s se su p o n en p arám etros dados,
v e l p re cio y e l volu m en d e las com p ras y v en ta s d e este a rtícu lo se d e-
trm iiiu m por las a r a m io s in d ep en d ien tes d e todos lo s co m p rad ores y v en ­
d e d l o s , E lnn lnicnU ', r n 1» to rc e ra eta p a C a p itu lo 5 ) se to m an e n on en ta
4 ¡. M. HLNDHB80X — R. K. QÜANDT

ex p lícita m e n te las in terrela cio n e s en tre lo s v arios m ercad os del sistem a,

y se d eterm in an sim u ltán eam en te todos lo s precios.
L a s te o ría s m icro eeo n óm ícas so n lo su ficien tem en te flexib les p a ta p er­
m itir m o ch a s variacion es en lo s su p u estos q u e l e sirv en d e b a se . Por
ejem p lo , el su puesto d e q u e n in g ú n in d iv id u o pu ed o p o r s í solo in flu ir
s o b re lo s p re cio s o las a ccio n e s d e o tro s in d ivid u os se m odifica en e l ca ­
p ítu lo 6 . A p e s a r de l a variación dq e sta p re m isa lxtsíea, la sim ilitu d e n ­
tr e lo s análisis d e l ca p ítu lo 6 y lo s do los p re ce d e n te s c a p ít u l o s e s co m ­
p leta m en te evid en te. E n e l cap ítu lo 8 s e T e la ja e l su puesto d e u n m undo
e stá tico en e l q u e lo s consu m id ores v lo s p ro d u cto res n o p la n ea n p a ra el
fu tu ro . D e nuevo, es fá cilm e n te d iscern í b le la co n exió n ló g ica co n c a ­
pítu los p re ce d e n te s. L a p o sib ilid ad 'd e re la ja r esto s y 'o t r o s supuestos
au m en ta la flexibilid ad y la g en eralid ad de las te o ría s básicas.
O tro im p o rtan te uso d e la te o ría es se rv ir com o gu ia d e b q u e d e b e
s e r . L a su b ram a d e la in icro eco n o rp ía q u e tr a ta estos p ro b lem as s e c o ­
n o ce co m o eco n om ía d e l b ie n e sta r y es o b je to d e l ca p ítu lo 7. E n la e c o ­
n o m ía d e l b ie n e sta r tie n e g ran im p o rtan cia e l g r.u lo d e a d ecu a ció n e n ­
tr e la te o ría y lo s h echos. C u an d o la te o ría s e u tilira exclu siv am en te para
d escrib ir, u n a d iv erg en cia en tre te o ría y h ech o su g iere q u e é sta es d e-
fic ie n te p a r a e l fen óm eno p a rticu la r. C u an d o la te o ría se co n v ierte e n un
id e a l d e b ien esta r, ta l d iv e rg e n cia co n d u ce a la co n clu sió n d e q u e lo
d efectu o so es e l fenóm en o y q u e d eb ería p o r e llo rem ed iarse.

1 -3 . E l p a p e l de la s m a te m á tic a s

L a s te o ría s u d p re se n te v o lu m en están exp resad as e n térm in os m a­

te m ático s. L a s m a tem á tica s n o son u n fin e n s í m ism as, sino m ás b ien
u n a s e rie d e instru m entos q u e fa cilita n la o b te n c ió n y exp o sición d e las
te o ría s eco n óm icas. L a s m atem áticas son ú tiles p a ra tra d u cir lo s a rg u ­
m en to s v erb ales en form as co n cisa s y co n sisten te*. Sin em b arg o , h acen
a lg o m á s q u e esto, L a s m a tem á tica s p ro p o rcio n an a l eco n o m ista una
s e rie d e in stru m en tos a m en u d o m á s poderosos q u e e l len gu aje o rd in a ­
rio p o rq u e incorp oran co n cep to s y p erm iten o p era cio n e s p a ra las q u e n o
existeD eq u iv ale n tes v e rb a le s m an ejab les. E l m o d e las m a tem á tica s a u ­
m e n ta e l in stru m en tal d e l eco n o m ista y d ilata e l a lc a n c e d e la s in fe re n ­
cia s p o sib les d e lo s su p u estos in iciales.
L a p rim e ra eta p a e n e l d esarrollo d o la te o ría eco n ó m ica lú e e l a n á ­
lisis p u ram en te y erb al, S in em b arg o , a m ed id a q u e s e fu ero n form ulan do
re la cio n es cu an titativ as en núm ero c re cie n te , y q u e la s teo rías s e v o l­
v ían co d a v ez m ás co m p lejas, los an álisis puro m en tó v erb a les resultaron
 TEQUIA MJCSOé CONÓMICA

m ás len to s y m á s d ifícile s d e form u lar e n fo rm a co n sisten te. L a s fu n ­

cio n es m a tem á tica s sirvieron d e b a s e a la m a y o r p a r te d e estas teorías
prim itivas, au n q u e raras v e c e s s e h iciero n ex p lícita s. £ 1 recon ocim ien to
d e q u e s e necesítal>an form u lacion es m ás rigu rosas co n d u jo a la a c e p ­
tació n d e la g eo m etría com o un in stru m en to im p o rta n te d e an álisis. L a
g eo m etría fu e y es ú tilísim a, p ero lie n e m u ch a s lim itacio n es. U n a d e las
m ás g raves e s la lim ii ación d e la s aig u m cn ta cio n e s te ó ric a s a dos v a ria ­
r e s » o a lo sum o, a fres, E J c re c ie n te uso d e la s m a tem á tica '' e n los ú l­
tim os años re fle ja la cre e n c ia d e q u e en m u chos casos la g eo m etría n o
e s a d ecu ad a p ara razo n am ien to s económ icos rigurosos.
C uand o u n a te o ría eco n ó m ica se ex p resa en térm in o s m atem ático s,
s e d eb e n h a c e r algunos su p u estos a ce rca d e las p ro p ied a d es m a tem á ti­
c a s d e ! fenóm en o a in v estig ar. E sto s su puestos, com o lo s estrictam en te
eco n óm ico s, re p rese n ta n sim p lificacio n es d e la realid ad . Sin em b arg o , la
a b stra cció n es fru c tífe ra sí el sacrificio d e alg ú n d eta lle red u n d a e n u n a
am p liació n d e l conocim iento.
E l u so d e las m atem áticas en el p re se n te volu m en n o sig n ifica q u e
lo s autores crea n q u e d eb an d escartarse todos lo s an álisis v e rb a le s v geo­
m étrico s. L a s tres ap ro xim acio n es tien en valor. L o s a n á lisis v e rb a le s s ir ­
v en p a ra co m p letar m u chos d etalles, y la g eo m etría e s a d ecu a d a , inclu so
p re fe rib le, p ara m u ch o s p ro blem as. E n e l v o lu m en p re sen te, p a ra e sc la ­
re c e r las sim ilitu d es e n tre los p ro ced im ien to s g eo m étrico s y m a tem á ti­
cos, s e u san sim u ltán eam en te e n el d esarrollo d e m u ch as proposicion es.
E n el a p é n d ice s e rev isan los co n cep to s m atem ático s usados e n el
texto. T o d o e l m undo, ex c e p to lo s le cto re s co n g ran d es con ocim ien tos
m atem ático s, d e b e ría n le er, o a l m enos h o jea r, e l a p é n d ice a n t e s d e e m ­
p e z a r e l cap ítu lo 2 .
 C a p ít u l o 2

LA TEORIA D E L A CONDUCTA D EL CONSUMIDOR

E l p u n to d e p a rtid a a co stu m b rad o e n e l estu d io d e la eo n d iieta d e l

con su m id or es e l p o stu lad o d e su racio n alid a d . S e su p o n e q u e e l co n su ­
m id o r e sc o g e e n tre tod as laá a ltern a tiv a s d e co n su m o p o sib les, d e m a ­
n e ra q u e la sa tisfa cció n o b te n id a d e lo s b ie n e s eleg id o s (en e l m á s a m ­
p lio sen tid o ) s e a lo m ay o r p o sib le. E s to im p lica q u e s e d a cu e n ta d e las
a ltern a tiv a s q u e s e le p re sen ta n y q u e es ca p a z d e v alo rarlas. T o d a la
in fo rm ació n re la tiv a a la sa tisfa cc ió n q u e e l con su m id or o b tie n e d a la«
d iferen te s can tid ad es d e b ie n e s p o r é l consu m id os, s e h a lla contenida
e n su fu n c ió n d e u tilid ad.
E l co n c e p to d e u tilid a d y su m axim ización e stá v a c ío d e tod o s ig n i­
ficad o sen so rial. E l a se rto d e q u e u n con su m id or ex p e rim e n te m av o r sa­
tis fa c c ió n o u tilid ad d e u n au to m ó v il q u e d o u n co n ju n to d e vestidos,
sig n ifica q u e s i s e l e p re se n ta se U a lte rn a tiv a d e r e c ib ir c o m o re g a lo u n
au tom óvil o u n co n ju n to d e vestid o s esco g e ría lo p rim ero . C osas q u e son
n ecesa ria s p a ra so b rev iv ir, com o u n a v a cu n a cu an d o s e d e c la ra u n a e p i­
d em ia d e viru ela, p u ed en se r p a ra el con su m id or d e m áxim a u tilid ad ,
a u n q u e e l a cto d e co n su m irlas n o lle v e a n e ja n in g u n a sen sa ció n a g ra ­
d able.
IjOS eco n o m istas d e l sig lo x k W . S ta n le y Je v o n s, L é o n W a b a s y A l­
t a d Marr>hall co n sid erab an la u tilid ad m e d ib le , a l ig u a l q u e ex m c d ib lc
e l p e so d e los o bjeto s. S e p resu m ía q u e e l con su m id or p o seía una m e ­
d id a card in al d e la u tilid ad , p. c j., q u e era ca p a z d e a sig n a r a c a d a b ien
o co m b in a ció n d e ellos u n n ú m ero rep resen ta n d o la can tid ad d e u tili­
d ad aso ciad a c o n él. I>os n ú m eros q u e re p re se n ta b a n ca n tid a d es d e uti­
lid a d p o d ía n m an ip u larse d e l m ism o m o d o q u e ta s posos. Supongam os,
p o r ejem p lo , q u e la u tilid ad d e A es d e 1 5 u n id ad es y la de B , 4 5 u n i­
d ad es, E l con su m id or “p r e fe r ir ía " tr e s v e c e s m ás B q u e A . L a s d ife re n ­
cia s en tre lo s i tul lees de u tilid ad p o d rían com pnrar.se y la com p aración
pod ría lle v a r Q n m m a m lm lo i ta le s co m o ; “.A o s p re fe rib le a 11 dos ve*
 teq u ia MICBOECONÜMICA 7

ce s lo q u e C es p re fe rib le a Z>” . L o s econ om istas d e l siglo x ix tam b ién

su p onían q u e la s ad icio n es a la u tilid ad to ta l d e l consum idor, resu lta n ­
te s d e l co n su m o d e n u e v as u nid ad es d e u n p ro d u cto , d ism in uían cu an to
m á s se co n su m iese de? m ism o. L a co n d u cta d e l co n su m id o r p u e d e d e ­
d u cirse d o la s co n sid eracio n es ex p u estas. Im ag in em o s q u e s e p id e un
cierto p re cio , digam os 2 d ó lares, p o r c a d a co co . E l con su m id or q u e se
en cu e n tre eo u co co s no co m p rará nin g u n o si la ca n tid a d d e u tilid a d do
q u e s e d esp rend e p ag an d o e í p re cio d e l c o c o (o sea, ren u n cian d o a l p o ­
d er d e ad q u isició n ), e s m ay o r q u e la u tilid a d q u e o b tie n e co n su m ién ­
dolo. Su pongam os q u e la u tilid a d d e u n d ó la r es d e cin co ú tiles y p e rm a ­
n e c e apro xim ad am en te co n stan te p a ra p e q u e ñ a s v ariacion es d e re n ta
y q u e e l con su m id or o b tie n e lo s sig u ien tes in crem en to s d e u tilid a d ca d a
v ez q u e co n su m e u n D uevo co c o :

. Inoreisemoi
•."•«•de* d « ixtl'dtd

1.” c o c o .......................................................................2 0
2 .° c o c o ............................................................. 9
3 ” c o c o ............................................................. 7
i

E l con su m id or co m p rará a l m en o s u n co co , p o rq u e s e d esp ren d o d e

1 0 útil©» a ca m b io d e 2 0 y esto au m en ta su u tilid a d to ta ! . 1 N o com prará
e l segu ndo p o rq u e la u tilid a d p erd id a ex ced e a la g an ad a. E n g e n e ­
ra l, e l con su m id or no a u m en tará el consu m o d e un p ro d u cto si e l axunen-
to e n u n a u n id ad in v o lu cra u n a p é rd id a n eta d e u tilid ad . Sólo au m en ta­
rá su co n su m o s i c o n e llo re a liz a u n a g an a n cia n e ta do u tilid ad . Por
e je m p lo : supongam os q u e e l p re c io d e l c o c o c a e a 1 ,6 dólares. A h o ra se
co m p rarán d os cocos. U n a c a íd a d e l p re c io h a in crem en ta d o la ca n ­
tid a d com p rad a, E s te es e l sen iid o en el q u e la te o ría p re d ic e la co n d u cta
d e l consum idor.
l^as liip ótesis so b re las q u e e stá co n stru id a la tc o ríu ca rd in a l d e la
u tilid ad so n m u y restrictiv as. S e p u ed en d ed u cir con clu sion es eq u iv a ­
len tes d e h ip ótesis m u ch o m á s d éb iles. P o r e s te m otivo, e n el re sto d e l
m p ífu lo n o s e su p o n d rá q u e el con su m id or p o se e u n a m e d id a ca rd in a l
do lu u tilid ad o q u e la u tilid ad m arg in al d ism in u y e u m e d id a q u e se
au m en to «1 consu m o d e u n producto.

1, K l n rerio soq 2 dólares, e l consumidor pierde 5 útiles por dólar d e l que

H desprendo, Vor w n sig u ícn tc U pérdida total e s <lc titiles, 10 y la ganancia total
d e 2 0 . / N . c M T . — S o h a «Uj&do ¿in traducir l a palalwa " ú t i l ” , que es, e n el origl*
« m í, non unidad d * utilidad, A sí com o So longitud s e m ide en m etros, la utilidad
m i m liU i t m ú t llw .)
 J. M . H L N JJK U S O N — F, t. Q UANDT

S i e l consu m id or o b tie n e m ay o r u tilid ad ele u n a altern ativ a A q u e

<le una t í, s e d iee q u e p refiere A a tí. • E l p o stu lad o de le racio n alid ad
eq u iv ale a las sigu ientes afirm acio n es; 1." E n ca d a p o sib le p ar d e a lte r­
n ativas, A y t í, el con su m id or sa b e si p refiere A a tí. tí a A, o e stá in ­
d eciso en tre ellas, 2 ," Sólo u n a do las tres p o sib ilid ad es a n terio res e s
v erd ad era p a ra c a d a p a r; 3,*' S i el ennsumiden p re fiere A a tí y B a C ,
p referirá A a C . L a ú ltim a afirm ación g a r a n t W q u e la s p re fe ren cia s del
consu m idor son con sisten tes o iron sitiu t-s: si se p iefie re nn au tom óvil a
un co n ju n to d e vestidos, y u n co n ju n to de vestid o s a u n t * 2ón d e sop a,
d e b e p re fe rirse un au to m ó v il a u n tazó n d e sopa.
E l postu lad o d e la racio n alid ad , (al com o a c a b a d e e sta b le ce rse, so ­
la m en te re q u ie re q u e el con su m id or sea ca p a z d e cla sifica r las b ie n e s
«n o rd en d e p referen cia. E l con su m id or p o se e u n a m e d id a d e la u tili­
dad o rd in al, o sea, no n e c e sita se r capa?, d e a sig n a r núm eros q u e r e ­
presen tan (en unidad es arb itra ría s) e l grado o ca n tid a d d e u tilid a d q u e
o b tie n e d e lo s artículos. Su clasificació n d e los m ism os se ex p resa m a ­
tem áticam en te p o r su fu n ció n de? u tilid ad . É s ta a so cia cierto s núm eros
co n varias can tid ad es d e p ro d u cto s consum idos, p e ro estos núm eros su ­
m inistran sólo una clasificació n u o id en d e p re fe ren cia . S i la u tilid a d
de la altern a tiv a A es 1 5 y la d e B <*s 4 5 (o se a , si la fu n ción d e u tilid ad
asocia e l núm ero 15 co n la alternativ a o b ie n A v e l numen o 4 5 co n la
a lte rn a tiv a B ) sólo p u ed e d ecirse q u e B es p re fe rib le a A, p ero e s a b ­
su rd o d e c ir q u e B es tres v e c e s p re fe rib le a A. E s ta n u ev a form u lación
d e los po stu lad o s d e la te o ría d e l con su m id or n o se prod u jo h a sta
finales d e l sig lo pasado. E s n o ta b le qu e la co n d u cta d e l con su m id or
p u ed a ex p licarse tan co rrecta m en te en térm in os d e u n a fu n d ó n d e u ti­
lid ad o rd in al com o en lo s d e u n a card in al, In tu itiv am en te, P u e d e verse
q u e las eleccio n e s d e l con su m id or están co m p leta m en te d eterm in ad as si
tie n e u n a clasificació n (y sólo una clasificació n ) d e lo s pro d u cto s d e
a cu erd o co n sus p re fe ren cias. U n o p u ed e im ag in arse a l consu m id or p o ­
seyendo u n a lista d e p ro d u cto s en o rd en d e c re c ie n te d e d esea b ílíd a d ;
cu an d o p e rc ib e su ren ta em p ieza com p rand o p ro d u cto s p o r e l p rin cip ió
d e la lista y d escie n d e ta n to com o le p erm ite d ic h a re n ta . 3 P o r lo tan to ,
n o es n e cesa rio p resu m ir q u e p o se e una m ed id a ca rd in a l d e la u tilid ad ;
es su ficien te la hipótesis m u ch o m ás d é b il d e q u e p o see u n a clasificació n
co n siste n te d e p referen cias,

2. U n a cadena ele definiciones d eb e detenerte alguna ve?,. L a palabra "p re­

fiere" se podría definir tu el sentido d e “guetn m ás q u e " , poro entonces esta4ú l­
tim a expresión tendón que d ejar*? n su vez >m definir, t f term ino preferir r«t*í
Uñero <lc cuflltjm t'r slgnffiemlo relaciónenlo con uo p lacer sensorial.
3, E s irrrlcvarM*» niuutn m- a jíc tw v nn artículo con creto U« H ]{(U> ¿ jo m tw
w escogerá ante» el Articulo tpie ocupe en «lia nn lugai mis flrv*«ln ' 1
 TEORÍA SQCBOECONÓMICA

E n la secció n 2-1 se estu d ian los co n cep to s b ásico s del análisis \ k

n a tu ra lez a d e la fu n ció n d e u tilid ad . E n la secció n 2 -2 se d eterm in a el
n iv el óptim o de consu m o d e l consu m idor ind ivid u al p o r dos m élod os
a ltern ativ o s, a u n q u e eq u iv alen tes. E n la secció n 2 -3 se m u estra q u e la
so lu ció n d e l p ro blem a d e l m áxim o d e con su m id or es in v ariab le p a ra
v a riacio n es m onótonas d e su fu n d ó n d e u tilid ad . E n la secció n 2-4 se
d ed u ce n las cu rvas d e d em an d a, y e n la secció n 2-5 se g en era liz a el
an álisis al p ro b lem a d e la e lecció n en tre re n ta y o cio . E l e fe c to d e las
variacion es d e l p re cio v d e la re n ta so b re los niveles d e consu m o se
« a m i n a en la secció n 2*6. E n la secció n 2 -7 s e g en era liz a la teo ría a un
núm ero in d eterm in ad o de artícu lo s Y en la secció n 2 -8 se fo rm u la de
n u evo e n térm inos d e una n u ev a aproxim ación , la te o ría d e la p re fe re n ­
c ia rev elad a. F in a lm e n te , en la secció n 2 -9 s e analiza el p ro b lem a d e la
e lecció n en situ acio n es d e resultad os Inciertos.

2 -1 . C o n c e p to s b á s ic o s

l.A N A T U IU U T Z A DE LA F U N C IÓ N D E U T IL ID A D . — C o n s i d e r C lT I OS e l ClISO

sim plificado en el q u e las ad qu isicio n es d e l consu m id or están lim ita ­

das a dos artículos. Su fu n ció n d e u tilid ad o rd in al es

= / { ? !,? * ) (2 - 1)

d o n d e <¡¡ y </« son las can tid ad es consu m idas d e los p ro d u cto s Q ¡ y Q*-
S e su p one q u e f ( q u q *} es co n tin u a, a sí com o su p rim era v seg u nd a d e ­
rivadas p arciales. L a fu n ció n d e u tilid ad del con su m id or n o es ú nica
(v er secció n 2-3). E n g en eral, c a d a in crem en to ind ivid u al i?ad o d e la
fu nción d é q t y q t p u ed e servir com o una fu n ció n do u tilid ad . E l n ú ­
m ero d e u tilid ad asignad o a c a d a c o m b in a r o n p a rtic u la r d e b ie n e s in d i­
ca q u e e s p re fe rib le o su p erio r a tod as la s co m b in a cio n es co n n ú m eros
In feriores, c in fe rio r a la s d e núm eros superiores.
I a i fu n ció n de u tilid ad se d efin e e n rela ció n co n el consu m o en un
d eterm in ad o p erío d o d e tiem p o. E l g rad o d e s a tisfa cc ió n q u e e l co n ­
sum idor exp erim en ta co n u n a co m bin ació n d e b ien es d ep en d e d e la lo n ­
g itu d del p erío d o en e l q u e los consu m e. E l g rad o d e satisfacció n d eriv a ­
do d e co n su m ir d ie z racio n es d e h elad os e s d istin to sí s e consu m en en
u n a h ora q u e si s e consu m en e n u n m es. N o h a y u n tiem p o ú nico. N o
e x iste im p erío d o d e tiem p o fi)0 p ara e l q u e d e b ie ra d efin irse la fu n ción
d e u tilid ad . .Sin em b a rg o , h ay re striccio n es re sp e c to a su p o sib le d ura­
ció n . E l consu m id or, n o rm alm en te, o b tie n e sa tisfa cció n de la variación
JO J. M< IIENDERSON — R E. QÜAKDT

d e su d ie ta y d e la d iversid ad d e Jos pro d u cto s q u e con su m e. P o r esta

razón , la fu n ció n d e u tilid ad no d e b e d efin irse p a ra u n p erio d o d e tiem ­
p o ta n co rto q u e no p e rm ita sa tisfa ce r e l d eseo d e v a ried a d . P o r otro
la d o , s i la fu n c ió n se d efin e p a ra u n p erío d o d em a sia d o largo , los g us­
to s (la fo rm a d e la fu n ció n ) p u ed en variar. E n la te o ría e s tá tic a d e la
co n d u cta d e l consu m id or, cu a lq u ier p e río d o d e tiem p o in term ed io r e ­
su lta satisfacto rio . 4 E s ta te o ría e s e stá tic a e n e l sen tid o d e q u e la fu n ­
ció n d e u tilid a d s e d efin e c o n re sp e c to a u n so lo p erío d o d e tiem p o,
y sólo re sp e c to a e ste p e río d o se an aliza e l m o d elo d e g a sto ó p tim o del
con su m id or. N o se tie n e e n cu en ta la p o sib ilid a d d e q u e p u ed a tran s­
fe rir gastos d e consu m o d e u n p erío d o a otro . 6

C uu vas d e isoiPEHENdA, — E l con su m id or p u e d e o b te n e r e l m ism o

íiivol d e u tilid ad d e co m b in acio n es d iferen te s d e y P a ra u n n i­
v el d ad o d e u tilid ad 17°, la ecu ació n (2 - 1) s e co n v ie rte en

{2 - 2 )

d o n d e C7° o s u n a co n stao te. D ad o q u e la fu n ció n d e u tilid a d es c o n ­

tin u a, (2-2) s e sa tisfa ce p o r u n núm ero infinito d e co m b in a cio n es de
v Im ag in em o s q u e e l con su m id or o b tie n e on n iv el d a d o d e u tilid ad ,
V 9, d e 5 u n id ad es d e Q i y 3 u nid ad es d e S i su consu m o d e Q\ d es­
ce n d ie se d e 5 a 4 sin u n ín cre m en io en el consu m o d e (?.;> su u tilid ad ,
cie rta m e n te , d escen d ería. E n g en eral, e s p o sib le co m p en sarle la p érd id a
de u n a u n id ad d e Q t p e rm itié n d o le u n au m en to cu e l consu m o d e
Im ag in em o s q u e co n u n au m ento d e 3 u n id ad es e n su consu m o de
Q i, l e son in d ife ren tes la s d os co m b in acio n es a ltern a tiv a s. D e m an era
id é n tica es p o sib le d eterm in ar o tras co m b in acio n es d e artícu lo s q u e p ro ­

4. L a teo ría se derrum baría si fuer© im posible definir un periodo d e tiem po

S ue no fu e se dem asiado corto desde el prim er punto d e vista o dem asiado W fio
esde e l segundo.
5. E l presente análisis e s está Uco e n el sentido d e que n o considera lo quo
ocurre después d ol período d e renta actual. S e supone q u e e l consum idor hace,
d e una vez, los cálculos pera -uno solo d e estos periodos d e ren ta; al final d el cual
repite sus cálcu lo s para el próxim o. S i se le perm itiese ped ir pregado liabría que
cwwldcrxT l a to tataJad d e to c ih s w iVqoidw «IwpmtiWea e n cada tiem po, en voz
d e su ren ta es& icta. R ecíprocam ente, podría ahorrar, p. e j., gastar toda su renta
en consum o. S in cam b iar ¡os puntos esenciales tvéase sección 2-3) n posible om>
pliar e l presente análisis para q u e com prenda am bas posilrilidadcs.
6. P o r definición, un *bten es algo á e lo que c ! consum idor prefiere tener « m i­
cho que p oco. D o Otro m odo so trataría d e un dis-bien, F.n reallchJd cualquier l*trn
p w d v convertirse en dis-Uion sí su cantid ad es suficientem ente guindo, fcor e je m ­
p lo , si e l consum idor lom a dem asiados racion es d e helado, ésto |>uody lleg ar a
convertirse c u un d i 'b t c n E n el r o a lo del capítulo so supone (pío c»to ¡frauo tío
roturación no «o a b ju r a nunca
 "TEORIA MICBOECONÓMICA 11

p o rcio n en a l con su m id or e l m ism o g rad o do sa tisfa cció n . E l lu g a r g eo m é­

tric o d e to d a s las co m b in acio n es d e a rtíc u lo s Q u e p ro p o rcio n an a l c o n ­
su m id or e l m ism o g rad o d e satisfacció n , e s u n a c u r v a d e in d ife r e n c ia .
U n m a p a d e in d ife r e n c i a es e l co n ju n to d e cu rv as d e in d ife ren cia co rre s­
p o n d ien tes a d istin tos n iv e le s d e satisfacció n . E n la fig. 2 - 1 se m id en las
can tid ad es d e 7 » y 72 a lo la rg o d e lo s e je s resp ectiv o s. P o r ca d a p u n to
d e l cu ad ran te p o sitiv o d e l p la n o 91 72 p a sa u n a cu rv a d e in d iferen cia .
E n la figura 2*1 la s cu rvas d e in d ife re n c ia co rresp o n d en a n iv eles de
sa tisfa cc ió n cad a v ez m ay ores a m e d id a q u e nos m ovem os en la d ire c ­
ció n n o rd este. E l p aso d e l p u n to A a l B a u m en ta ría e l consu m o tanto

F jc u r a 2 -1 F ig u r a 2 -2

d e Q i com o d e @ 2. P o r e sta razó n d e b e c o rr e s p o n d e r á a B u n n iv el de

u tilid ad m á s a lto q u e a A , 7
L a s in terseccio n es d e cu rvas d e in d ife re n c ia com o in d ica la fig u ­
ra 2 - 2 son Im p osibles. E n e fe c to , co n sid éren se la s co m b in a cio n es A ,,
A t y A ¡ d e la s q u e e l con su m id or d eriva lo s sig u ien tes n iv eles do s a ­
tisfa cció n : V i d e l co n ju n to d e b ie n e s re p rese n ta d o p o r A , y , d e form a
sim ilar, U ¡ y U¿ d e As y A$. E l con su m id or p o se e m a y o r ca n tid a d do
ainl>os b ie n e s e n A$ q u e en A u y p o r tan to U s > U\. P u esto qu e
At y Ar¡ e stá n e n la m ism a cu rv a d e in d ife ren cia , U ¡ Uz. L o s p u n ­
ios A-¿ y están ta m b ié n en la m ism a cu rv a d e in d ife ren cia , v p o r ta n ­
to U ¡ r= L'a. E s to im p lica q u e IA ~ 1/». P o r ta n to A , y A2 están e n la
m ism a cu rv a d e in d ife ren cia , co n tra ria m en te a lo supuesto.

7. lu í rtp rcd ó n "nivel d e aAlwfacdón” n o d e b e in d u cir a l lector a p ensar en

lárintiim d r mm m edida cardinal d e l.« utilidad. 1.a expresión se refiere a q u e uu
titu lo nivel di* i«t(id>\cHón e s m is alio o más b ajo q u e otro. Sólo llenen im portancia
ln« 1 utilidad» o r t i g a l » de los niv ele* <h mII«facción.
 12 M. HENDRRSpN >— XI. E. QUAJíDT

L a H E X ,A C IÓ N D E S U S T I T U C I Ó N E N T E K A R I ÍC U J .O S .— d ife r e n c ia l to ta l

d e la fu n d ó n d e u tilid ad es

d V - f 1 ^ + Zg^t (2-3)

d o n d e /, y son la s d eriv ad as p a rcia les d e V re sp e c to a q ¡ y q { . E l

c a m b io en la u tilid ad to ta l (co m p arad o c o n u n a situ a ció n in icia l) d eb id o
a las v ariacio n es d e q L y r/* es ap ro x im ad am en te ig u al a l ca m b io en
m u ltip licad o p o r el ca m b io d e u tilid ad re su lta n te do u n a variación
u n ita ria d e q\, m ás e l c a m b io d e q>¿ m u ltip licad o p o r e l c im b ío d e u ti­
lidad re su ltan te d e u n a v ariació n u n itaria d e q * . S i d ejam os a l co n su ­
m idor en lib e rta d p ara m o v erse a lo larg o d e u n a d e la s cu rvas d e in d i­
fe re n c ia d and o algo d e Q\ a ca m b io d e algo do se te n d rá q u e si
su co n su m o d e d ism in u y e e n d q , (por ta n to d q , < 0 ), la p é rd id a d e
u tilid a d re su ltan te es ap ro x im ad am en te f< d q ,. P o r razo n es sim ilares el
au m en to d e u tilid ad cau sad o p o r la ad q u isició n d e es ap roxim ad a­
m e n te f* d q * . T o m an d o a rb itra ria m en te p eq u eñ o s in crem en to s, la su m a
d e estas d os térm in os d e b e te n e r lím ite ce ro , v a q u e el ca m b io to ta l do
(u tilid ad a lo larg o d e u n a cu rv a d e in d ife re n c ia e s nulo, por d e fin ic ió n .K
C o m o e l an álisis se d esarro lla e n térm inos d e fu n cio n es d e u tilid a d or­
d in a les, la s m ag nitu d es f i d q , y fa d q s so n d esco n o cid as. Sin em b a rg o ,
d e b e co n tin u ar siendo c ie r to q u e la su m a d e estos ríos térm in os es cero.
H acien d o d U = 0,
/i i + h Mi “ 0
d e donde

h
L a p e n d ien te d e una cu rv a d e in d ife ren cia , d q i / d q , , eb la rela ció n a la
q u e u n consu m idor esta rá d isp uesto a su stitu ir Q ¡ p o r ^ o p i p o r £>_•
en o rd en a m a n te n er u n n iv el d ad o d e u tilid ad . C o n signo negativa),
* lq t / d q i , e s la relació n d e su stitu ció n en tre b ie n e s (fiS B ) d e Q<¡ p o r
o p o r Q z e ig u ala la -razón d e las d erivad as p a rcia les d e la fu n ció n
d e u tilid ad . v L a ñ S B e n u n pu nto d e una cu rv a d e in d ife ren cia tie n e el

8. im agínese la función d e utilid ad com o u n a superficie en un espacio tridi­

m ensional. Entonces, la d iferencial total (2-3) es la ecu ación d el plano lan cen tu u
esta superficie e n un punco. E sto justifica el nao d e In palabra opros¡jna<fomt'n(i'
en la argum entación anterior (véase sección A -3).
9, Bn )a l i t e m t u r n e c o n ó m i c a a p a r e e n f r e c u e n t e m e n t e l a n - l a c i ó n d o « m i l i li­
c i ó n u n tv u b « lí> In d e n o m i n a c i ó n d e r e l a c i ó n m a r g i n a l ( l o s u s t i t u c i ó n , u iM it| 'i«
e l término ' ' m a r i i n o r c» n N lu m l n ii t c . C f. ] . n . i l u s a , Voltio an d Capital c<J .
(Uasrminn l'ir»*, lUtfl), parto (.
 TEORÍA MtCHOBCONÓMICA 13

m ism o v alo r p a ra m ovim ien tos en am bas d ireccio n es, E s in tra scen d en te
e l qu e ia d efinición v erb al sea su stitu ir Q i p o r p 2 o viceversa.
E n \m análisis card in al las d erivad as p a rcia les f i y f * se definen com o
la s u tilid ad es m arg in ales d e los b ie n e s Q 1 y Q -¿,10 d efin ició n q u e se man*
tie n e e n e l p resen te an álisis o rd in al, Sin em b a rg o , 1a d eriv ad a p a rc ia l de
u n a fu n ción d e u tilid ad o rd in a l no tie n e in te rp re ta ció n card in al. Por
e llo , las m ag nitu d es n u m éricas d e las u tilid ad es m arg in ales individua*
les no tien en ningún sen tid o . E l an álisis p re se n te n o su p one a l consum í*
d o r en terad o d e la ex iste n cia d e las u tilid ad es m arg in ales, y .sólo el e c o ­
n o m ista n e c e sita s a b e r q u e la R S B d e l consu m id or ig u ala la razó n d e las
u tilid ad es m arg in ales. T a n to los signos com o la» razo n es d e las u tili­
d a d es m arg in ales e stá n llen o s d e sign ificad o p a ra u n an álisis o rd in al.
U n v alo r p o sitivo d e j i sig n ifica q u e un in cre m e n to d e Cj, au m en tará d
n iv e l d e sa tisfa cció n d e l con su m id or y lo lle v a rá a una cu rv a d e in d i­
fere n cia d e o rd en superior,

2*2. L a m a x im iz a c ió n d e la u tilid a d

E l con su m id or Tacional d esea ad q u irir a q u ella co m b in ació n d e £1

v Q i c o n la q u o o b te n g a u n nivel d e sa tisfa cció n m ás alto. S u p ro b lem a
«*s d e m axim ización. Sin em b a rg o , .su re n ta es lim ita d a y n o p u ed e ad ­
q u irir u n a ca n tid a d ilim itad a d e p rod uctos, L a ecu a ció n d e b a la n c e *
d e l consu m id or p u ed e re p resen tarse d e la sig u ien te form a

y ° = M i -i- (2-5)
d o n d e y ° (fijo) es su re n ta y p» y p 2 son lo s p recio s d e Q i y re sp e c­
tivam ente. L a ca n tid a d q u e g a sta e n e l p rim e r p ro d u cto ( p jq d m ás la
ca n tid a d q u e g a sta en e l seg u n d o (p *q2) es ig u al a su ren ta (y°).

MÉrfODO l.«— P a ra m a x ím iz a r la fu n c ió n d e u tilid a d co n d icio n ad a a

Íii e c u a c ió n d e b a la n c e , e l con su m id or d e b e en co n tra r la co m b in ació n
do b ien es q u e sa tisfa g a (2-5) y al m ism o tiem p o m a x im ice la fu n ció n de
u tilid ad (2-1), T rasp o n ien d o p ^ q i a la izq u ierd a en (2-5) y dividiéndolo
ludo por la e c u a c ió n d e b a la n c e p asa a ser

y°lpt — Pi t i f a -
10, L a utilidad m arginal se define a m enudo librem ente com o vi increm ento
d * Utilidad resultante do u n aum ento unitario en el etnreumo.
* hn tfnduuldo el térm ino "im d g et ennstraint” por "ecu ació n d e b alan ce”
E r mh ¿ato r l térm ino Introducido en I b term inología económ ica española. D e b e
«ndM'in por u l ln rw trted óu que viene im puesta ul consumidor por su balance
t«ju
14 J. M. JIZNDERSON — H. E. QUAKDT

S u stitu y en d o e ste v alo r d e q.¡ e n (2 -1 ), la fu n ció n d e u tilid a d se tia n s*

fo rm a e n fu n ció n d e 91 so lam en te:

V . , U ^ Z h ^ \ (2-5)

K ca u sa d e la re la c ió n Bfa ex isten te e n tre 91 y q * e sta b le cid a p o r la

e c u a c ió n d e b alan ce, es su ficien te m axim izar (2*6) re sp e c to a q ¡ . F in a l­
m e n te la s co n d icio n es n ecesa ria s y su ficientes se sa tis fa ce n si d U / d q i — 0
(con d ición d e p rim e r g rad o ) y d ¿U / d q xs < 0 (co n d ició n d e segundo
grado).
H a cie n d o ig u a l a c e ro la p rim e ra d eriv ad a d e (2*6) : 11

1,17 - /,+ /,( - - M ~ o (2- 7 ;

V p%

T ra sp on ien d o e l segu nd o té rm in o d e (2-7) a la d e re c h a y d iv id ien d o por

U , queda

-ii- « -íi- (2 -8)

h Pi

q u e in d ic a q u e en nn m áx im o la razó n d e las u tilid a d es m arg in ales d eb e

ig u alarse a la d e los p re cio s. Y a q u e ft / j i es la RSB, la con d ició n d e p ri­
m e r g rad o d e l m áxim o v ie n e d a d a p o r la ig u ald ad e n tre la f lS B y la ra­
z ó n d e lo s p re cio *, P o d e m o s e scrib ir d e n u e v o l a e c u a c ió n (2 -S ) d e la
form a sigu iente.

- h - = (2-9)
Pi Pz

q u e in d ic a q u e la u tilid ad m a rg in a l d iv id id a p o r e l p re cio d eb e s e r la
m ism a p a ra to d o s lo s p ro d u cto s. E s ta ra z ó n n o s d a la rela ció n e n q u e
a u m en taría la sa tisfa cció n sí $e g a sta se u n d ó la r a d ic io n a l en u n p rod ucto
co n creto . S i e l con su m id or p u d ie se o b te n e r m a y o r sa tisfa cció n gastando
un d ólar a d ic io n a l e n <¿¡ rjtte e n Q 2, tío e sta ría m axim tzan d o su u tilid ad .
P od ría, e n e fe c to , au m en tar su sa tisfa cció n tra sla d a n d o p a rte d e su gas-
lo d e ^ 2 a L a ecu ació n (2-9) es co n d ició n n e c e sa ria p a ra e l m áxim o,
p e ro n o g a ra n tiz a q u o sc -a lca n ce .
L la m a n d o f u y a la s seg u nd as d eriv ad as p a rcia les d ire cta s de

11. S e l i « n u t i l i 7j d o l a s r e g l a s d e l a fu n d ó n c o m p u e s ta y de la fu n c ió n do
f u n d ó n (v ó # n «c* t u r r i o n c u A -& y A - 3 ),
 TEORÍA MlCROfiCONÓMlCA 15

(2 - 1) y í n y h i a sus seg u nd as d eriv ad as p a rd a le s cru zad as, la co n d i­

ció n d e seg u nd o g rad o d e u n m áxim o ex ig e qu e

M u ltip lican d o p o r p (un n ú m e io positivo),

iv iP x '-Z fn P iP t + in P ? < 0 (2-10)

S e o b tie n e u n m áxim o si s e m a n tie n e (2-10) ad em ás d e (2-8) y (2-9).

M ed ia n te u n a n u ev a d iferen cia ció n d e (2-4) se d eterm in a q u e la r e ­
la c ió n q u e expresa la v ariació n d e la p e n d ien te d e la cu rv a d e in d ife ­
re n cia e s . 12

<Pq* i
- r \ = r r tfu - 2 h h + t » /is) (-* 11 )
a$l 12
y su stitu yend o f t ¿ z p ¡ f 2/ p 2 d e (2 -8 ) e n ( 2 - 11)

~ = - t 4 t l 'u P * - 2 A» Pi T l a Pi1) (2 -1 2 )

L a d esig u ald ad (2-10) a seg u ra q u e e l térm in o e n tre p a rén tesis del laclo
d erech o d e la ecu ació n (2-12) e s n eg ativ o . D e a q u í q u e ( P q z / d q i2 sea
jw sitív a, y q u e las cu rvas d e in d ife ren cia sea n con v exas h a d a a b ajo .
I-as e c u a c io n e s (2*4) y (2-8) co n ju n tam en te, im p lica n q u e siem p re q u e
los p recio s sean p ositivos las cu rvas d e in d ife re n c ia tie n e n in clin a ció n
neg ativa. S i e x iste u n m áxim o, las cu rvas d e in d ife re n c ia a d o p ta n la
form a g e n e ra l re p rese n ta d a e n la fig u ra 2-1.
Su pongam os q u e la fu n c ió n d e u tilid ad es U = q u e pi = 2 d ó ­
lares, p 2 = 5 d ó lares, y q u e la ren ta d e l con su m id or p a ra e l p eríod o
co n sid erad o e s d e 1 0 0 d ó lares. L a e c u a c ió n d e b a la n c e es

100 — — 5?a= 0

E x p r e s a n d o </a e n fu n c ió n d o q ¡ e n la e c u a c ió n d e b a la u c e , q u e d a

12. Nóti*w« que (2-11) se obtiene tomando la derivada lotul <le la pendiente
>1* In curvn d o Im llfiv fn rk e n ve/, j o m derivada parcial.
16 J. M. HENDERSOÍS — fl. E. QUAAOX

S u stitu y en d o e n la fu n d ó n do u tilid ad , resu lta

2
20 5-
D e donde
¿U 4 q.
. = 20- - ^ -
o

H acien d o d U /d q \ ig u al a ce ro , y h allan d o e l v a lo r d e ii¡, s e o b tien e

q t = 25. Su stitu yen d o e ste v alo r e n la ecu ació n d e balantie d a q * — 10.
P a ra esto s v alores de r/i y q s la d eriv ad a seg u n d a de la fu n ció n «de u ti­
lid ad es neg ativa, com o p u e d e co n statar e l le c to r verificando la d ífe re n *

F ig u p a 2 -3

d a c ió n n ecesaria. E l consu m idor m ax im iaa su u tilid a d con su m ien d o 1»

co m b in ació n así d eterm inad a.
L a fig u ra 2-3 es u n a re p re se n ta c ió n g ráfica d e e ste ejem p lo . L a lin ca
d e p re cio s A B es la re p rese n tació n g eo m étrica d e la ecu a ció n d e ba«
la n ce, y m u estra tod as las p o sib les co m b in a cio n es d e Q i y q u e el
con su m id or p u ed a ad qu irir. Su ecu ació n es 1 0 0 — 2 q t — S q? = 0. E l
con su m id or p u ed e co m p rar 5 0 u nid ad es d e si n o co m p ra n in gun a de
2 0 u nid ad es de si no co m p ra n ingun a d e e tc , A ca d a p osible
n iv el d e ren ta co rresp o n d e u n a lín e a de p recio s d ife re n te ; s i la re n ta del
con su m id or fu ese d e 6 0 dólares, la lín e a de p re cio s co rresp o n d ien te se­
r ía la C D . E n este ejem p lo , las lín e as d e in d ife ren cia son u n a fa m ilia do
h ip érbolas e q u i l á t e r a s , E l con su m id or d ese a a lca n z a r la m ás alta

13. Las tilpérbulns cuya' asíntota? coinciden con Jo» eje> tie coordcnadii».
 TROICA MICRORCONÓMlCA 17

d e las cu rvas de in d ife ren cia , q u e te n g a , p o r lo m enos, u n p u n to c o ­

m ún co n A B . Su ecp iílibrio e stá en el p u n to E , e n e l c u a l A B es ta n g e n ­
t e a u n a cu rv a d e in d ife ren cia . M ovim ien tos en am bas d ileccio n e s del
p u n to E redu n d an e n d ism in u ción d e su m*ve( d e u tilid ad . L a p e n d ie n ­
t e co n sta n te d e la lín ea d e p re cio s, — pi/ p* o — 2 / 5 e n e l ejem p lo p re ­
s en te, d eb e ig u alarse a la p e n d ien te <le la cu rv a d e in d iferen cia . Sien d o
la razó n d e las d erivad as p a rcia les d e la fu n ció n d e u tilid ad , U p e n d ie n ­
te de las cu rvas d e in d ife ren cia , en el p resen to ejem p lo, y de
a q u i q u e la R S B ig u a la — 10/ 25, q u e es ig u al a la ra ¿ ó n d e los
p re cio s 2 / 5 com o so p ed ia. L a s cu rvas d e in d ife re n c ia so n co n v exa s L a ­
cia a b a jo p o rq u e 2</?/q»2 > Ü,

F ig c b a 2 - 4

L a co n d ició n d e p rim e r g rad o (2*8) o (2-9) n o es n ecesa ria p a ra un

m áxim o e n d os ca^os e sp e c ia le s: í ) S i h s cu rv as cíe in d ife re n c ia sen con*
ca v as h a cía a b a jo , y 2) sí las cu rvas d e in d ife ren cia son con v exas h a d a
Abajo, p ero so n e n to d a su ex ten sió n m ás elev ad as (o m enos) q u e la lí­
n ea d e p re cio s. E n am bo s caso s, la p o sició n ó p tim a d e l con su m id or vien e
d a d a p o r u n a so lu ció n extrem a. E n e l p rim er caso, la con d ició n d e p ri­
m e r g rad o p a ra un m áxim o s e sa tisfa ce en e l pu nto d e ta n g e n c ia en tre
te }fae& d e p r e c ie * v te cu rv a J e in d lS eren cju , p e r o la con d ició n d e s e ­
gundo g rad o no (v éa se fig. 2-4 a ), P o r esta razón , este pu nto rep resen ta
u n a situ ació n d e m ín im a u tilid ad , y e l con su m id or p u ed e au m en tarla
m oviéndose d e sd e el p u n to d e ta n g e n c ia h a cía am b o s ejes. E n e l óptim o,
co n su m e sólo un p ro d u cto . S i g asta to d a su re n ta en u n p ro d u cto , p u e­
d e co m p rar >j°/p¡ unidades d e o unid ad es d e Q j. D e a q u í qu e
v oeop rarA s ó b Q , o «N o p » d ep end iend o d e s i f { y V p „ 0) $ j { 0, y V p » ).

i
18 J. M. HliPiJJKHSON — n. E. QUANDT

E a e l seg u nd o caso, a u n q u e se p u ed a sa tisfa ce r la co n d ició n d e segu nd o

g ra d o , n o p u ed e p ro d u cirse la ta n g e n c ia (no s e p u e d e cu m p lir la c o n ­
d ició n d e p rim e r grad o) (véase fíg. 2 -4 b ). L o $ m é to d o s d e cá lcu lo n o pue*
d en a p lica rse a cau sa d e las re striccio n es q x g 0 , ^ k 0 . C om o a n te s, ol
con su m id or, en e l óptim o , ad q u ie re sólo un p ro d u cto .

M É ro n o 2 . — U san d o la té c n ic a d e l m u ltip lica d o r d e L a g ra u g e se

p u ed e lle g a r a las m ism as conclu sio n es. D e la fu n ció n d e u tilid a d (2*1)
y la e c u a c ió n d e b a la n c e (2*5) form am os la fu n ció n

v = t (9v 7i) t A (y° — j>x ? , — p %<?z) (2- 18)

d o n d e A e s el, h a sta a h o ra ind eterm inad o, m u ltip lica d o r d e L a g r a n g e
(v éase secció n A 4 ) . V e s u n a fu n ció n d e q t> q 8 y A. P o r o lr a p a rto , V os
id é n tico a U p a ra aq u ello s v alores d e q ¡ y </- q u e sa tisfag an la ecu a ció n
d e b a la n c e , p u esto q u e y 0— p ¡q\ — p * q i = 0. P a r a m axím izar V , c a lc u ­
lem os las d erivad as p a rcia les d e V re sp e c to a la s tres v ariab les e ig u a ­
lém oslas a cero:
W
™h — = 0
ev_
= /i - X p s ^ i ) ( 2-U>

ev
“ v « - p i t i — p t qt = 0
ex

L a co n d ició n d e p rim e r g rad o (2-8) s e o b tie n e in m ed ia ta m en te do

(2*14) traspon iend o a la d c ic c h a lo s segundos térm in o s d e la s dos p ri­
m eras e cu a cio n e s do (2-14) y d ivid ien do la p rim era ecu a ció n p o r la se­
gund a. L a con d ició n d e seg u n d o g rad o p ara u n m áxim o co n d icio n ad o
es q u e el H esstan o orlad o re lev a n te sea p o sitivo:

i fi\ /ib — P\
k\ fa -P t > 0 (2 -1 5 )
~ P i —Pi 0
D esarro llan d o (2-15)

^ fn P x P i — t n Pi - / u ^ 8 > f >
q u e es lo m ism o q u e ( 2 - 1 0 ) .14

14, «ccr;lón A*) sobre <l desarrollo <3c uu ÜL'lcmiln.iiito y sesió n A-8
sobre* H m nlrnu romlU-hniHt!»,
 TEORÍA MlCROrCONÓMtCA 19

2-3, L a e le c c ió n d e l ín d ic e d e u tilid a d
y

L o x n ú m eros q u e la fu n ció n d e u tilid ad asign a a la s co m b in acio n es

a ltern ativ as d e pro d u cto s no p re cisa n te n e r sig n ificació n card in al; d eb e n
servir sólo com o u n ín d ice d e la sa tisfa cció n d e l consum idor. Im ag in e*
m os q u e s e q u ie re co m p arar la sa tisfa cció n q u e u n consu m id or o b tien e
d e u n som brero y dos cam isas y d e d os som b reros y cin co cam isas. Se
s a b e q u e e l con su m id or p re fiere la seg u n d a co m b in a ció n a la p rim era.
L o s n ú m eros q u e se asig n a n a estas co m b in acio n es, c o n e l p rop ósito d e
m ostrar la in ten sid ad de sus p re fe re n c ia s, so n a rb itra rio s e n e l sen tid o de
q u e la d ife re n cia en tre ello s n o tie n e significad o. P u esto q u e 8e p refiere
ol segu nd o lo te a l p rim ero , p u ed e asign arse e l n ú m ero 3 a ósto y e l 4 a
aqu él. S in em b a rg o , c u a lq u ie r o tra serie d e n ú m eros serv iría lo m is­
m o, m ien tras q u e e l asig n ad o a l segu ndo lo te fu e se m a y o r q u e el asig ­
n ad o a l p rim ero . D e e ste m o d o , 3 p a ra e l p rim e r lo te y 4U0 p a ra e l se*
gundo serían ín d ices do u tilid a d ig u alm e n te sa tisfactorio s. S i un c o n ­
ju n to p a rtic u la r d e nú m eros asociado c o n v arias co m b in a cio n es de
y Q s es un ín d ic e d e u tilid ad, c u a lq u ie r tran sform ación m o n ó to n a suya
es tam b ién u n ín d ice d e u tilid a d .16 Su pongam os q u e la fu n ció n d e u ti­
lid ad es i q 5). F o rm em o s ah o ra u n n u ev o ín d ic e de utilidad
\V = P (U ) = F [/ (q i, (jz) 1 ap lican d o u n a tran sfo rm ació n m o n ó to n a al
ín d ice d e u tilid ad o rig in al. L a fu n ció n F (U ) e s en to n ces u n a fu n ción
m onótona (cre cien te ) d e V . 10 So p u ed e d em o strar q u o , su jetos a la ec u a ­
ció n d o b a la n c e , m axírolzar W es eq u iv alen te a m axim izar V . F o rm e ­
m os la fu nción

2 - y 7 (fc, & )] + A (y 9 - P i n - PiVt)

e igualem os a c e ro la s d erivad as p a rcia íe s re sp e c to a q ,, q 2 y a.

= j . - / , _ j ? 1 = o
dqx
37

F 'U -X pt- 0 ( 0 - 16)

02
y“ — M i — P tto = o
ex
ÍÜ, t'riR función Fl'C'i una transform ación m onótona d e U si FÍC’d>^XCi«J
«u o U i> t/ i.
IB . P r u p o r r io n fin e je m p lo cb e llo )» * Im n s fo r m n c io n c s W — a V +&► p r o v i s t o
r o w*a poiitlvu, y W - y provisto <iu» lodos los núm eros <b ntlUdfid sean
W flltlV iW .
so J. M. HKNDRRSON — H, E . QUANDT

d o n d e F ’ es la d eriv ad a d e F co n re sp e c to a su a rg u m e n to .17 T ra sp o ­
n ien d o lo s segundos térm in o s d e la s d os p rim era s ecu a cio n es d e (2-16)
y d ivid iend o Ja p rim era e c u a c ió n p o r la seg u n d a, ten em o s:

h h (2 -1 7 )
ti
E s to p ru e b a q u e las co n d icio n es d e p rim er g ra d o son in v a ria b les re s­
p e c to a la e le c c ió n co n c re ta d e l ín d ic e d e u tilid a d .18 L a razó n d e las
u tilid ad es m argin ales d e b e ig u alarse a la razó n d e lo s corresp on d ien tes
p re cio s , in d e p en d ien te m en te d e la e lecció n do u n ín d ico d e utilidad.
L a s u tilid ad es m argin ales p a ra diversos ín d ice s p u ed en s e r co m p le­
ta m e n te d iferen te s, p e ro n o son im p o rtan tes p a ra la m a x im izació n de
la u tilid a d ; 3a razón d e la s u tilid ad es m arg in ales es asim ism o in d ep en ­
d ie n te del ín d ic e d e u tilid ad .
L a s d erivad as p a rcia les d e seg u n d o g rad o do Z son

8q f
PZ
F " !¿ + F 'L

PZ
= o
~w
z*z
- ^ 7 i / é + i7'/»»
bq^q%
PZ _ F 7 , + F. f
dqt dqx
PZ
dqxd?.
= * ' Pi
PZ
¿?2 d i = • Pi
L a co n d ició n de seg u n d o g rad o p ara u n m áxim o e sta b le ce qu e

F ' V + *7 n *"hk+ F tu —Pi

A— ^'hti^rP'Ui + * 7 i . -P t > 0 {2-18)
-P i ~Pz 0
1 7 . L o s «ru om en to» tío u n n /unción t o n tas v a ria b le s tío la s q u e d ep end e.
N ó te lo «pie s e « p ile * la rrRln du l a f u n c i ó n tic f u n c i ó n (véneto se c c ió n A-¡S).
j 8 K l «u|H i«h!u d * q u e P « tutu ( n u i s f c u m n c f ó n m u n ó t u n u flriruiitizti q u e
r yí>0,
 1E0BJA MICHOÍ2COKOM1CA 21

y se p u ed e m o strar q u e e ste d eterm in an te e s e l m ism o q u e (2*15). E l

v alo r d e u n d eterm in an te n o se a ltera sí u n m ú ltip lo d e u n a fila s e añ a­
d e a alg u n a o tra o si u n m ú ltip lo d e u n a co lu m n a s e añ ad e a o tra c o ­
lu m na. M u ltip lica n d o p o r un n ú m ero d ad o u n a fila o una colum n a del
d eterm in an te es eq u iv a le n te a m u ltip licar p o r d iclio núm ero e l v alo r
d e l d eterm in an te (ver secció n A -l). D e las d os p rim eras ecu a cio n es
d e (2-16) tenem os:

F '/ i
Pi = X

F%
Pa ~
X

Su stitu yend o esto s v alores d e y p ¡ en (2-18)

^ 7 i2 + F 7 n i 7" / , / * * F 7 , e -F '/i/l

F ' V i / * + * '/ « - F 7 a/A > 0 (2-19)

- P 7 ,/ A - F 7 2/A 0

M ultip licand o ía ú ltim a fila y ía ú ltim a co lu m n a d e (2 -Ifl) p o r X /f\ se

ttcn ci
F 'V + F 7 U F '7 i / i + F 7 iS - I , I
- ( ■ f )
F '7 i/ i + F7n *'% ' + * * 7 « -/ ■ > o
- k - ft o

8iim em os a h o ra í^'/i v ^ces la ú ltim a fila a la p rim era y F '7 a v eces la

ú/tirnrt a h segunda, A p e tm a n e c e invariable con e i b

F fn F 7 l2 -/ i
F/n F / aí -/ t > 0

-U — /a 0

A p, Ap
lu itllu v u m o s <
— ^ por — f i y p - p o r — /a e » la s d os p rim eras

• cu artones do (2-16) V en to n ces m u ltip liq u em o s la ú ltim a fila y ía últim a

P'
•olí nnna p o r — - ¡
X
F7w F 7 12 — Py
F V ai F'/a8 > 0
Ai Pt 0
22 }. M. HENDEBSON — R. K. QUANDT

A h o ra m u ltip liqu em os la ú ltim a co lu m n a p o r F ' v d ividam os la s dos

p rim eras filas p o r F '

■ A i A * —Pz
A — Ai A* ~ P i (F ')> 0 (2 -2 0 )
I -P i -P% o
P o r h ip ó tesis, F os u n a tran sfo rm ació n m o n ó to n a ; d e a q u í q u e F ' sea
p o sitiv a y e l signo d e A s e a e l m ism o q u e e l sign o <lcl d eterm in an te
d e l lad o d e re ch o d e (2 -2 0 ). Sin em b arg o , e l d eterm in a n te del lad o de-
íe o h o d e (2*20) e s id é n tico a (2-15). E s to d em u estra q u e la cond ición
d e seg u nd o g rad o es in v a ria b le c o n re sp e c to a la e lecció n del ín d ic e de
u tilid ad . D e la in v a ria b ilid a d d e las co n d icio n es d e p rim e r y segundo
grad os s e sig u e q u e si se m ax im iza el ín d ice do u tilid a d V , ta m b ié n lo
s e rá e l W . P u e d e co n clu irse q u e si e l con su m id or m axiroiza su u tilid ad
su je to a su ecu ació n d e b a la n c e p a ra un ín d ice d e u tilid a d dado» s e con*
d u cirá d e ig u a l m an era in d ep en d ien tem en te del ín d ice d e u tilid ad esco­
g id o, m ien tras q u e e l ele g id o s e a u n a tran sfo rm ació n m on óton a del
o rig in al. S i u n a fu n ció n d e u tilid ad s e m ax im íz a par.» u n d eterm in ad o
g ru p o d e p rod uctos, e l m ism o g ru p o m axim ízará to d a s la s d em ás fu n ­
cio n es d e u tilid ad q u e sean tran sfo rm acio n es m onótonas d e l m ism o. L a
fu n ció n do u tilid ad del co n su m id o r es ú n ica ex c e p to p a ra una transfor*
m a c ió n m o n ó to n a .10
E sco ja m o s e l ín d ic e d e u tilid ad V • = q u e es u n a tra n sfo r­
m ació n m o n ó to n a d e V ?= 50 F o rm em o s la fu n ció n

e ig u alem os a cero sus d eriv ad as p arciales:

dV*
— = 2, ^ - 21=0

dV *

- * T •=
19. Esta proposición purde probarse intuiUvamento de! modo siguiente. Cada
función unívoca U puede servir como una función de utilidad sí gtuird» e l ordc,*>
o seo: U{A)>U (B) si, y sólo si, A se prefiere a B. Sí F(V) w¡ una tran^formnclúii
monótona, Í ‘Il/(Á)Í>F(t/(B)l, y la función F{U) guarda el orden.
20. L a nueva función de utilidad \c oblíune elevando si encubado Ja primlliv.i.
L a elevación al cuadrado no es una transformación monótona si so admiten lo*
números negativos. Sin embargo, en el caso presente la elevación al cuadrado m
adecuada desdo el momento Oye nu se admite la posibilidad de adquJjricloiw* ne*
gptivnx ¡>or parte tW consumidor.
 TEORÍA MICROECONÓNDCA 23

dv*
~ f x ~ = y ° — 2 ? 1- 5íí- 0

Su stitu yen do y ° =• 100 v d esp ejan d o q , y q-¿, so o b tien en los m ism os

v alores q u e a n te s: q , = : 2 5 y q 2 = X0.

2*4. C u r v a s do d em a n d a

L a cu rv a d e d em an d a d e l con su m id or d e u n p ro d u cto d a la can tid ad

q u e co m p rará e n fu n c ió n d e su p re cio . L a s cu rv as d e d em an d a p u ed en
d ed u cirse dtíl análisis d e la m axim izao ió n d e la u tilid ad . L a s con d icio n es
d e p rim e r g rad o p a ra m ax im izar (2-14) co n siste n e n tr e s e cu a cio n e s co n
Iros in có g n ita s: q h y a, 81 L a s cu rvas d e d em an d a se o b tie n e n r e ­
solviend o Jas in có g n itas d e e ste sistem a. L a s so lu cio n es d e q\ y q 2 es­
tán e n térm inos d e lo s parám otros p ¡ , p ¡ y i/°. L a ca n tid a d d e Q i (o de
Q 2) q u e e l con su m id or ad q u iera en e l caso g en eral d ep en d e d e lo s p re ­
cio s d e todos lo s pro d u cto s y d e su ren ta.
C om o an te s, supongam os q u e la fu n c ió n d e u tilid a d es V = qiq%
y la e c u a c ió n d e b a la n c e y ° — — p z q z = 0 , F o rm em o s la expresión

y = ? i fe + A Cy° — t i fe — P * f e )
c ig u alem os a c e ro sus d eriv ad as p arciales:

flV
= f e -M = o
a?,
ev
* ? 1 — ¿8 X “ 0

dV
= y° — M i — ¿ a ?2 = ü
dX
Ln< so lu cio n es d e q t y q ¡ u os dan las fu n cio n es d e d e m a n d a :22

. y°
2pi ,m 2p3

|jta fu n cio n es d e d em an d a o b te n id a s d e e sta fo rm a son co n tin g en tes de

q u e el con su m id or o p tim ice co n tin u am en te su co n d u cta, D a d o s la ren -

11. Siijwiurjnos <juc se cumplen 1a>¡ condiciones de segundo grado.

ti N&rw ({Uo e-rtas curva* <1© demanda son un caso eabcdal en el que 1a
ií*nv*rMÍ« do cadi nrlícuíu depende m4bmenta do su preevo y uc la renta.
24 J. M, HKNDEPSON — K. K. QUANDT

>a del con su m id or y los p recio s d e lo s p rod uctos, d e sus fu n cion es de d e ­

m and a s e p u ed en d eterm in ar las can tid ad es p o r ¿ l p ed id as d e c a d a pro
ü n cto . D esd e luego, estas can tid ad es son id én ticas a las o b ten id as d i­
re cta m e n te de la fu n ción do u tilid ad . S u stitu y en d o y — 100, p\ = 2,
& = 5 e n h f u n d ó n d e d em an d a, d a y , — 2 5 y y * = Í 0 , c o m o e n la s e c ­
ció n 2 -2 ,
D e las fuñe iones d e d em an d a se p u ed en d ed u cir dos pro p ied ad es im ­
p o rta n tes: 1) 1-a d em and a d e c u a lq u ie r p ro d u cto e s u n a fu n ció n unívoca
de lo s p recio s y la re n ta , y 2) la s fu n d o n es d e d em an d a son hom ogéneas
de g rad o c e ro en p recio s y re n ta , o se a : sí todos los p recio s y la ren ta
v arían en la mismo p ro p o rció n , la s can tid ad es d em an d ad a* p erm an e­
cen in v ariab les.
L a p rim era p ro p ied ad p ro v ien e d e la co n v exid ad <le las cu rv as d e
in d ife ren cia : a u n a serte d ad a d e p recio s y re n ta co rresp o n d e un solo
m áxim o, y p o r tanto, u n a so la co m b in ació n d e p rod uctos. P a ra p ro b a r
)a seg u n d a p ro p ied ad supongam os q u e todos lo* p recio s y la re n ta v a ­
ría n en la m ism a p roporción. L a ecu ació n de b a la n c e se tran sform a en

kf — * M i — t y * ? * - 0
d o n d e fe es el fa cto r d e pro p o rcio n alid ad . L a expresión (2-13) s e tran s­
fo rm a en

r - / tei-fr) H- * C*y° —
v las co n d icio n es de p rim er g rad o son

f\ — M p i - 0
f i — X kps ^ 0 (2-21)
W — ¿ M i — ¿ M i*’ 0

I^a últim a ecu ació n d e (2-21) es k d eriv ad a p a rc ia l d e V resp ecto a l m u l­

tip lica d o r d e Ivagrange y p u ed e escrib irse d e n u evo com o

k{y ° -‘ P i h — h 9 s ) 0
P u e sto q u e k / 0,
y 3- - Pi í i — Pi i» - 0
T ra sla d a n d o lo s segu nd os térm inos a la d ere ch a y dividiendo la p ri­
m e ra ecu ació n p o r la seg u n d a se elim in a fe d e las dos p rim eras ec u a ­
cio n es (2-21),

ft h
 TEOPÍA MXCBOHCONÓMICA 25

l-a $ d os u ltim as e cu a cio n e s so n la s m ism as q u e (2-5) v (2-6). D e a q u í qu e

la cu rv a d e d em an d a se d erív e d e las m ism as ecu a cio n es p a ra la serie
d e p re cio -re n ta (fepi, fcp*, ty ° ), q u e p ara la serie ( p u p « . y®). E s ig u alm en te
fá c il d em o strar q u e las co n d icio n es d e segu nd o g rad o n o se v en a fe c ­
tad as. E s to p ru eb a q u e las fu n cio n es d e d em an d a son hom ogén eas d e
grado cero e n p recio s y re n ta . S i to d o s íox p re cio s y la re n ta cíeí co n su ­
m id o r au m en tan e n la m ism a p ro p o rció n , las ca n tid a d es dem and ad as por
e l co n su m id o r n o varían. E s to im p lica u n a re stricció n im p o rta n te y e m p í­
rica m e n te co m p ro b a b le so b re la co n d u cta d e l con su m id or; significa qu e,
e n térm inos d e ren ta re a !, no s e co m p o rtará co m o s i fu ese m ás r ic o
(o m ás p o b re ) si su re n ta y lo s p re cio s s e elev an en la m ism a p roporción .
U n au m en to e n la r e n ta m o n eta ria es, c e t e r i s p a r ib u * , d ese a b le p o ra el
con su m id or, p e ro e l b en e ficio a derivar d e e llo es ilu sorio si lo s p recio s
ca m b ian p ro p o rd o n a lm c n tc . E sto s cam b io s p ro p o rcio n ales d eja n su c o n ­
d u cta in a lte ra b le , siem p re q u e n o ex ista "ilu sió n m o n eta ria ” 88
E n g en eral, la cu rv a <U d em an d a del con su m id or d e un p rod ucto
«e escrib o
H\ — < p ( p i - h > i ñ (2 *2 2 )

o, suponiendo qu e p-¿ e ij son p arám etro s d a d o s 81

f, ~ D <fc) (2-23)

L a form a d e la fu n ció n d e d em an d a d ep e n d e d e las pro p ied ad es de

la fu n ción d e u tilid ad dol consu m id or. G e n e ra lm e n te se su p one qu e
las cu rvas d e d em an d a tie n e n p e n d ien te n e g a tiv a : a m en o r p recio,
m ayor ca n tid a d dem undatla, E n casos ex cep cio n ales p u ed e so sten erse la
relación opuesta. U n eje m p lo d e e llo es e l consu m o d e lu jo . Sí e l consu*

2-3. Si el consum idor un stock d e c a ja (m asa de dinero), puede sentirse

mus rico a pesar de una caíd a proporcional d e los precios d e los productos y de
U trn in , ya que e l poder adquisitivo <le su stock aum enta. C onsecuentem ente puedu
duinruinr mi d em anda d e artículos. E sto es e l efecto l ’igou.
fcl. fin general, las curvas d e dem anda pueden tam bién escribirse asi:
fh 9 i ¿ ( < ¡ 5'i c f p e c io es- p j1 y consumidor adquiero unidades, ru
unnl en el arlicu lo «s f í í ? dólares. S e ha sostenido que el área por d ebajo d e la
•Mr* a d r dem anda bosta o! punto q x = q j representa la Mima d e dinero que el con*
Miinkilnr rMorín dispuesto n pagar por d el arlicu lo antes <ju<' carecer d e é l. l a

’Kfm 'udA n U le Jo que estaría dispuesto a p ag ar y lo que paga en realidad,

V í i /A i « <1 '‘excedente d el consu m idor", o sea . una m edida d el beneficio

m ui ipit' dvnvu dt« com prar Q«. RuM cn varias definiciones alternativas d et e xce­
dente (írl cotwumWor, y r l concepto se lia afinado considerablciTseiUe, p ero no Ju*
• t j M R .o i k i u n avance n n l a b L |m r M tar baftadu en la h i p ó t e s i » t i c la eardinalidud.
26 J, M, XUNDKRSON' — H. K. QUAHOT

m id o r d eriva u tilid ad d e p a g a r u n p re cio alto , la fu n c ió n d e d em and a

p u e d e te n e r p e n d ien te p o sitiv a. E n la secció n 2 -6 s e an a liz a d eta lla d a ­
m e n te la n a tu ra lez a d e los cam b io s d e la s ca n tid a d es d em an d ad as d e b i­
dos a cam b io s d e p re cio . E n las d em ás p a rte s d e e ste v o lu m en s e supone
q u e la fu n c ió n d e d em an d a tie n e p e n d ien te neg ativa.

2-5. R e n t a y o cio

S i la re n ta d e l consu m id or es re m u n eració n do su tra b a jo , del a n á li­

sis d e la m axim ízación d e la u tilid ad s e p u ed e d e term in a r la ca n tid a d ó p ­
tim a d e tr a b a jo q u e re a liz a . D e e ste an álisis p u ed e ta m b ié n d ed u cirse la
cu rva d e d em an d a d e ren ta d e l consum idor. Su p o n gam o s q u e la sa tisfa c­
ció n del consu m id or d ep e n d e d e la re u ta y el o cio . S u fu n ció n d e utilidad

U = g (L ,y ) {2 -2 4 )

d o n d e L re p rese n ta e l o cio . L a ren ta y e l o cio so n am b o s d eseables.

E n la s seccio n es p re ce d e n te s s e su p one q u e e l con su m id or o b tie n e u tili­
d ad d o lo s productos q u e ad q u iere co n su re n ta . E n la con stru cción
d e (2-24) s e su p one q u e co m p ra varios pro d u cto s e n p rop orcion es fijas a
p recio s co n stan tes, y de a q u í q u e la ren ta se tr a te com o p o d er general
d e com p ra.
L a re la c ió n d e su stitu ció n en tre ren ta y o cio es

d y =

dL &

L lam em o s W a la can tid ad d e tr a b a jo re a liz a d a p o r el con su m id or y r

a l salario tip o . P o r definición,
l^ T — W (2-25)

d o n d e T es la ca n tid a d to ta l d e tr a b a jo d is p o n ib le .2* L a ecu a ció n de

b a la n c e es
y - r W (2-2G)

S u stitu y en d o (2-25) y (2-26) e n (2 -2 4 ), ten em o s:

U — g { T — W ,r W ) (2-27)
P a ra m axim izar la u tilid a d ig u alem os a cero la d eriv ad a d e (2 -2 7 ) res­
p e c to a W ; 28

2 5 . P<*r rtrm pt», j i el período para <4 tju c «c d r t W la fu n d ó n <3r uttlJdud «*

un din,
24, S p f 't n p W la n -n ln i l c lo f u n d ó n cw n p u cH n .
 TtORÍA MICfOECÜNÓMICA 27

~ — gi -I- gt * - 0
dW
y , p o r la n ío ,
dy
= f (2- 2$)
dL

lo q u e e sta b le ce q u e la re la c ió n d e su stitu ció n d e re n ta p o r ocio es igual

a l tip o d e salariq, L a co n d ició n d e segu nd o g rad o re q u ie re que

d zU
-^ 7 7 "" Si\ — Z g n r + g u f i < 0
dW'*

L a ecu ació n (2-28) es u n a re la c ió n e n térm in o s d e W y r q u e se b a s a en

el su p u esto d e q u e e l con su m id or in d ivid u al o p tim iz a su co n d u cta. Efc,
p o r tan to , la cu rv a d e o fe rta d e tr a b a jo del con su m id or y e sta b le ce
cu á n to tra b a ja rá a lo s d ife re n te s lip o s do salario . Y a q u e la o fe rta de
tra b a jo es eq u iv a le n te a la d em an d a d e re n ta , (2 -2 8 ) p ro p o rcio n a ín d ire e.
ta m eu te la cu rv a d e d em an d a d e re n ta d e l consum idor.
Su pongam os q u e la fu n c ió n d e u tilid ad tie n e la m ism a fo rm a q u e en
la s seccio n es p re v ia s: V su Lxj. E n to n ces

[ T — W) W r

e ig u alan d o a c e ro la d eriv ad a

= Tt — 2 Wr = 0
dW

T
D e aqu í qu e IV = —-—

y su stitu yen d o en (2-26)

tT

p u ed e in fe rirse q u e e l con su m id or tra b a ja rá 1 2 h o ras p o r d ía in d ep en ­

d ien tem en te d e l n iv el d e salario s L a co n d ició n d e seg u n d o g rad o so
•atlsface:

« L - - 2 , < 0
dW *

1<u fu nción d e u tilid ad p ro p o rcio n a otro e je m p lo a ltern ativ o :

n • t,y 0 ,( /.» - 0 , \ y * - . - . ( T — W ) HV — 0,1 ( T — H ^ — OA }Vtr*

 J. M. tlEf'DEBSON — í<. (■:,

E n to n c e s

- £ £ , — — Wr + (T — W ) r - r 0 , 2 ( T — J f ) — 0 ,2 W V * - 0
dW
w = T {r + 0 ,2 )
2 ( 0.1 + r + 0,\ f 8}

L a c a n tid a d d e tr a b a jo r e a liz a d o d e p e n d e a h o r a d e l tip o d e sa la rio .

S i f = 1 d ó la r , e l in d iv id u o tr a b a ja r á 1 2 h o r a s p o r d ía . L a c o n d ic ió n d e
se g u n d o g ra d o s e s a tis fa c e ig u a lm e n te :

— = - 2 ( 0 . 1 + r + O , l , 8) < 0
dW 2

2 *6 . E l e c t o s d e s u s t i t u c i ó n y t a n t a

L a ecu ació n * i>k S l u t s k y . — L a s c a n tid a d e s c o m p ra d a s p o r u n co n *

sum ido)* r a c io n a l s a tis fa rá n s ie m p r e la s e c u a c io n e s (2 -1 4 ). C a m b io s e n
lo s p r e c io s y la r e n ta a lte r a r á n n o r m a lm e n te s u fo r m a d e g a s to , p e ro
la s n u e v a s c a n tid a d e s (y p r e c io s y r e n ta ) s e g u ir á n s a tis fa c ie n d o (2 *1 4 ).
P a ra c o n o c e r la m a g n itu d d e l e f e c to , s o b re U s c o m p ra s d e l c o n s u m i­
d o r, d e lo s c a m b io s d e p r e c io s v r e n ta , p e rm ita m o s v a r ia r s im u ltá n e a ­
m e n te a to d a s la s v a r ia b le s , E s t o s e a lc a n z a d if e r e n c ia n d o to ta lm e n te
U s e c u a c io n e s (2 -1 4 ):

/n d 9i + /iu d?2 — Pi d\ « X dpk

hx d ? i + f u d fc - h d X ^ X dp2 (2 - 2 0 )
— Pi 4 ? i — p iM t = — d y + ? ! tlpx•+• qt dpt

P o ra r e s o lv e r e s t e s is te m a d e tr e s e c u a c io n e s c o n t r e s in c ó g n ita s , d q *,
ti*7 j . y d a , lo s té rm in o s d e l a d e r e c h a d e b e n c o n s id e r a r s e c o n s ta n te s -
Vn m a tr iz d e lo s c o e fic ie n te s fo rm a d a p o r (2 -2 9 ) c o n tie n e l o s m ism o s
¿ le m e n to a q u e e l H e s s ía n o o r la d o (2 *1 5 ), L la m a n d o D ¿i e s t e d e te n fli*
n u ntc, D u a l c o f a c t o r rie l e le m e n to d o U p r im e r a fila y p iim e r a c o ­
lu m n a , D is a l c o f a c to r d e l e le m e n to d e l a p r im e r a fila y s e g u n d a c o lu m n a ,
ftc iite r a , l a s o lu c ió n d e (2 -2 9 ) p o r la r e g la d e C r a m e r (v e r s e c c ió n A - l ) e s :
 TEORÍA MICnOECONÓMiCA 29

D iv id ien d o am bo s lados d e (2-30) p o r d p i y su p onien d o q u e p 3 e y n o

ca m b ia n (dp> = d y = 0),

. 8i ¡ i l i + ?1 J k . (2-32)
D D

J ,a d eriv ad a p arcial d e l la d o L iquierd o de (2*32) e s u n a re la c ió n q u e ex­

p re sa la v ariació n en las ad q u isicio n es d e d o ! con su m id or co n re sp e c­
to a los cam b io s d e p u p e rm a n ecie n d o ig u ales tod o lo d em ás. C e te r is
p a rib u s, la v ariació n d e las ad qu isicio n es d e Q t co n re sp e c to a v a ria cio ­
n es en la re n ta es

A . = - J k . (2- 33)
fly D

L o s ca m b io s en lo s p recio s d e los pro d u cto s a ltera n e l n iv el d e sa tisfa c­

c ió n d e ! con su m id or, b a sta q u e s e e sta b le z ca u n n u evo eq u ilib rio b asad o
e n u n a cu rv a d e in d ife re n c ia d istin ta. Im ag in em o s a h o ra q u e u n cam b io
d e l p re cio v ie n e aco m p añ ad o p o r un ca m b io e n la re n ta , com p ensad o
d e la l m o d o co n el e fe c to d e l c a m b io d e p r e c io , q u e e l con su m id or p e r ­
m a n e c e e n u n n iv el d e sa tisfa cció n in alterad o . E l con su m id or, p o r tan to ,
p e rm a n e c e e n la m ism a cu rv a d e in d iferen cia. U n d escen so en el p recio
d e u n p ro d u cto v a aco m p añ ad o d e u n co rresp o n d ie n te d escen so e n su
ren ta tal q u e d U = 0 y p o r (2-3) f , d q ¡ 4 - /* d q * — 0 . Y com o f , / f e = p ,/ p 2.
re su lta q u e p i d q , -\ -p 2 <tqs = 0, D e a q u í q u e , d e la ú ltim a ecu ació n
do (2-29), — d ij q - q , d p i H- q s d p * — 0, y

_ £ íL .\ « i i i (2-34)
/ U = eonst. D

1 .a ecu ació n (2-32) p u ed e e sc rib irse d e nuevo com o

\ / JÍL . (2 .3 5 ,
dpi \ dp\ y 6 f = c o n s t . V dy / precios = c o m t .

L a ecu ació n (2-35) es co n o cid a co m o e c u a c ió n d e Slutsky.

E f e c t o s v s r n v a Ó N y s y v e r o j*e>ow — £,) p rim e r térm in o d e la de*

re c h a d e (2*35) e»s e l e fe c to su stitu ció n , o la re la c ió n seg ú n la q u e e l co n ­
su m id or su stitu y e p o r o tro s pro d u cto s cu an d o e l p re cio d e varía
y se m u eve a lo larg o d e u n a d eterm in ad a cu rv a d e in d ife re n c ia .21

27. MiihVy lo clm oirlnó la rariuM lrfod rvstilufíl <M articu la en cuestión.
30 f. M. H£NDKnS0N —- R. E. QUANDT

E l segu nd o térm in o d e la d e re c h a es e l e fe c to r e n ta q u e m u estra la

re a c c ió n d e l coxisumidor re sp e c to a ad q u isicio n es d e <p¡ d eb id o a cam *
bvfts e n su v en ta , p e rm a n ecie n d o co n sta n te s lo s p re c io s . L ft su m a d e lo s
dos térm inos n o s d a e l e fe c to to ta l e n la s com p ras d e Q i p o r p a rte del
consu m idor cu an d o v a ría p ¡ . Im ag in em o s q u e b a ja e l p re cio de
E l co n su m id o r p u ed e p r e fe rir su stitu ir Q s p o r Q i p o rq u e I .° Q i resu lta
m á s b a ra to y 2 ,° e l d escenso en e l p re c io d e e q u iv a le a u n in crem en to
d e su ven ta. E l e fe c to su stitu ció n d e sc rib e la v a ria ció n q u e ten d rá lu g a r
en la s d iferen te s ad q u isicio n es d e l con su m id or s i e l ca m b io d e u n p recio
«e co m p en sa p o r u n a v ariació n sim u ltán ea d e la re n ta q u e l e fu erza a

F ig u iu 2 *5

p e rm a n ecer e n la m ism a cu rv a d e in d ife ren cia . L a d iscrep a n cia en tre

este p u n to y e l final d e eq u ilib rio so d e b e a l e fe c to re n ta . L a fig u ra 2*5
ilu stra estos con cep tos. L a lín ea orig in al d e p recio s e s A S , y e l corres*
p e n d ien te p u n to d e eq u ilib rio e stá en K . D esp u és d e la v ariación d e p t
la lín ea d e p recio s v ie n e rep resen tad a p o r A C , y e l p u n to final d e equi*
lib rio e stá en T . E l m ovim ien to d e R a T p u ed e d esco m p o n erse e n do*
p a so s: d e A a S y d e S a Y. E l p u n to S e s e l d e ta n g e n c ia en tre la cu rva
d e in d ife re n c ia orig in al y la lín e a d e p re cio s D E (p ie tien en la m ism a
p en d ien te (y p o f tan to re p rese n ta la m ism a re la c ió n d e p re cio s) q u e AC.
E l m ovim ien to d e R a $ es d eb id o a l e fe c to su stitu ció n y e l d o S a T
a l e fe c to v e n ta .54

28. L a figura 2*5 no es u n a representación exacta do la disensión m atem ática

anterior. L a ecuación d e S h ttsk j comprende razones de cam bín que no se pueden
representar d lrcehim cntc on un gráfico d e curvas d e indiferencia. E u lo figura 2*5
la sum a d a lo s dos cam bio* discretos (y no d e <los ra z o n o ) es el cam bio discreto
letal (y no lrv relación «lo oumbiu total). Estos des cam bios discretos corresponden
Imis que son) oí efecto «ntítuHón y al rfeeto renta.
 TEORÍA MTCBOECONÓM1CA 31

L a u tilid ad e x tra , g an ad a a ! co n su m ir u n a u n id ad ad icio n a l d e c u a l­

q u ie r p ro d u cto , d ivid id a p o r au p re cio , e s ig u a l a A. L a u tilid a d ganad a
co n e l ú ltim o d ó la r gastad o, es la u tilid ad m a rg in a l d e la re n ta . A ltern a­
tiv a m en te la u tilid ad m arg in al d e la re n ta p u ed e d eterm in arse d e (2-13).

P u e sto q u e = A, la u tilid a d m arg in al d e la re n ta A, e l m u ltip licad or

d e L a g ra n g c, es p o sitiv a. E n to n ce s se p u ed e d eterm in a r fá cilm e n te la

d ire cció n d e l e fe c to su stitu ción . A p a rtir d e (2-34), e l e fe c to su stitu ­
c ió n es D j j A/D. D esarro llan d o e l d eterm in an te D,

D = 2 A, h P z -P x 'in '-'P ftn

q u e se sa b e q u e es positivo p o r (2-10). D esarro lla n d o D n ,

Du — — t i

q u e es cla ra m e n te n eg ativ o , E s to p ru eba q u e e l sign o d e l e fe c to su stitu ­

ció n es siem p re n eg ativ o . Si au m en ta e l p re cio d e Q,> y la re n ta d e co n ­
su m id or s e a ju sta d e ta l m o d o q u e su p u n to d e eq u ilib rio final e stá en
la m ism a cu rv a d e in d iferen cia, sus ad q u isicio n es d e dism inuirán.
U n ca m b io d e re n ta r e a l p u e d e cau sar u n a red istrib u ción d e los r e c u r­
sos d e l consu m id or, au n cu an d o no ca m b ien lo s p recio s o ca m b ien e n la
m ism a p ro p o rció n . E l e fe c to re n ta es — sir*c¡os = <»>«». y p u e ­
d e se r d e am bo s signos. D e m o d o q u e s e d esco n o ce el e fe c to fin a l de
u n cam bio d e l p re cio en las ad q u isicio n es d e l a rtícu lo . Sin em b arg o , aún
s e p u ed e d eriv ar u n a co n clu sió n im p o rtan te: cu a n to m ás p e q u e ñ a sea
la ca n tid a d d e Q ,, m enos sign ificativ o es e l e fe c to re n ta . Si e l e fe c to
re n ta es positivo y su v alo r ab so lu to lo su ficien tem en te g ran d e p a ra h a ce r
d q j & p ! p o sitiv o , s e d ice q u e es u n b ic u in fe r io r ,23 L o q u e significa
q u o la s ad qu isicio n es d e l con su m id or d e Q j, b a ja rá n a m e d id a q u e b a je
su p re cio . T a l co sa p u ed e o cu rrir cu an d o e l co n su m id o r es tan p o b re o u c
g asta u n a p a rte co n sid era b le d e su ren ta e n u n a rtíc u lo d e prim era n e c e ­
sid ad , com o las p a ta ta s. Su pongam os q u o d ism in u y e e l p re cio d e las
p atatas. E l con su m id or q u e n o sea m u y aficion ad o a e lla s, p u ed e d escu ­
b r ir d e re p en te, q u e a co n secu en cia d e su c a íd a del p re cio , su r e n ta re a l
h a au m en tad o . E n to n c e s co m p rará m enos p a ta ta s, y ad qu irirá, co n el
re m an en te d e su re n ta , u n a d ie ta m ás ap etito sa.

2i). Puede d arse la siguiente d efinición alternativa d e los bienes inferior»':»:

luí producto p i e s un bren inferio r sí es, negativa, p . e j., u las adquisíuncs
ríe <p» dol ccwmiinidoi' d ecrecen cuando aum enta .su ren ta. E sta e s u n a definición
m ás d ébil en el «m tid o ck que no im plica lo d el contexto, m ientras que aquélla
im plica ó«tB.
 J. M. REfS'DfiftSON — F. K. QUA.NDT

d ad p a rticu la r. E sta s d efin iciones son im p recisas, p e ro la ex p e rie n cia

d iaria su g iere ejem p lo s p lau sib les. C a fé y , té son lo m ás sem eja n te a
sustitutivos, m ien tras q u e e l c a f é v e l azú ca r so n co m p lem en tarios, E l
térm in o d e su stitu ción d e la s ecu acio n es d e Slutsky (2-36) y (2-37) prop or­
cio n a u n a d efinición m ás rig u ro sa d e la su stitu ibtlid ad y d e la eo m p lc-
m e n ta rie d a d D e acu erd o co n e llo y Q s, son su stítu fív o s s i e l e fe c to
su stitu ció n DS)A/D es p o sitivo, y co m p lem en tario s si es n eg ativ o . Si Q i
y Qz so n su stitu tivos (en e l sen tid » co rrien te) y e l consu m id or se m a n ­
tie n e e n la m ism a cu rv a d e in d iferen cia, g ra cia s a q u e las v ariacion es
d e ren ta se co m p en san en tre sí, u n in crem en to e n e l p re cio d e in d u ­

c irá a l con su m id or a su stitu tir p o r £ 2. E n to n c e s ( — > Ü

\ B pJ r .c o n tt.
E n caso d e q u e sean com p lem en tario s, y p o r ra z o n es análogas

á ,s ' < 0.«

d p t ) V ro n s t

T o d o s los articu lo* n o p u ed en se r co m p lem en tarlo s en tre sí. D e aqu í

q u e e n e l p re se n te caso d e dos v ariab les so la m en te p u ed e existir e l fe*
nóm eno do la su stitu íbílid ad . E s te teorem a s e p ru e b a fá cilm en te. Multi»
pirqu em os (2-32) p o r p ¡ , (2-33) p o r y , y (2-36 ) p o r p?, y sum em os;

= - 3 — - D 3i (y — M i “ M s> ] *=

+ - ®w(0)]=0 (2-38)
D

L a expresión (2-33) es ig u al a ce ro , p u esto q u e es e l d e s a n o ! lo del

d eterm in an te d e (2-31), e n térm in os d e los co fa c to re s d e los o tro s e le ­
m entos, o sea ¿os co fa c to re s de ¿os eíem un tos d e Ja prim era colum n a
ostón m u ltip licad o s p o r lo s elem en to s d e la ú ltim a, Su stitu ven d o D is ^
n c D </ X
~ ■>»], y — ——

S ,i*i+ S u fc ^ 0 <2-30)

/di. \
31. Esto i>foporc(t>ii*« fuain |>.im la? <lcJíii»cton<*s, Cumulo |
- 0, y <pi ¿o» tn(lfl|»fMllontc4,
 T E O R ÍA M IC R O K C O K Ó M lC A 35

I .a ecu ació n (2*39) se cu m p le p a ra la fu n c ió n d e u tilid a d usada en lo s

ejem p lo s an terio res. Su stitu yend o los valores do D , D n , y D « , o b te ­
nidos a l su poner q u e la fu nción d e u tilid ad era V = q l q 2,

- h ílA + P> P> = o ^2-40)

t Pi f i * '¿PxP*
P u esto q u e e í fado izq u ierd o d e (2-40), es ig u al a ce ro , se s a tis fa c e /a
ecu ació n (2*39). P ero se sa b e q u e 5 , , , el e fe c to d e su stitu ció n d e Q\ p a ra
cam b io s d e p 1, es negativo. D e a q u í q u e (2*39) im p lica q u e d eb e
s e r positivo, y en térm inos d e la s definiciones d e com p lom entaried ad
y su stitu ibilíd ad, esto sig n ifica q u e (3| y son n ecesa ria m en te sus*
Unitivos.

2-7. G e n e r a liz a c ió n a n v a r ia b le s

E l análisis p re ce d e n te d e la co n d u cta d e l co m u m id o r, s e g en eraliza

ah o ra a l caso d e n artículos. L a g en eralizació n n o se lleva a c a b o en
d e ta lle , sino q u e sólo s e in d ican los rasg o s g en erales. S i h ay n artículos,
lrt fu nción d e u tilid ad es:

* .) (2-41)

y fe ecu ació n d e b a la n c e v ie n e dada por

n
y — ' S .p , ? i - 0 (2-12)
¡■=1
Kocniundo com o an terio rm en te la función

y = / ( í i ' í í » •••.?«) + * ( y —

o Igualando a c e ro las d erivad as p a rd a le s

. . ¿ ?r = 0 ( * = 1, . . . , « ) (2 -4 4 )

l 4 i cond iciono* (2-44), p u ed en m od ificarse d e m od o q u e esta b lez ca n fe

IfttMildud efe lus racim es en tre fe u tilid ad m a rg in al y e l p recio d e ca d a
ftH lcu b . |)o nuevo la d eriv ad a p a rc ia l d e V re sp e c to a K es Ja ecu ació n
d * IhíIbikc, l l uy un totn! d e (n + 1) ecu acio n es co n (n + l ) v ariables
36 J, M. HtNDfcRSON — p. B. QUANDT

(n b ie n e s y A). L a s cu rvas d e d em an d a d e lo s n b ie n e s, p u ed en o b te n erse

h allan d o las q . L a s co n d icio n es (2-44), p u ed en e sc rib irse ig u a lm en te:

_ _ f j
(2-15)
pi
p a ra c u a lq u ie r i y j¡ o sea, la rel& ción d e su stitu ció n e n tre los b ie n e s i y
/, del>e se r ig u a l a la ra z ó n d e p re c io s p , /p ¡ .P a r a esta r seg u ro d e qu e
u n lo te d e b ie n e s q u e sa tisfa c e (2-44) es óptim o , d eb e n cu m p lirse las
co n d icio n es d e seg u nd o grad o. L o s H essianos orlad os, d eb e n ca m b ia r
d e signo.

fu fu -P i tu fu /18 — Pl
tn /« -P i > 0 , h\ fu /sa — Pl < 0 ........
— P\ " -P * ü /« /as /m — Pi
— P i — P i ~ ~P2 ü

tu fu /,* fin — Pl
/si t» t n " " fin — P%

........... ( — 1 ) " > 0

!n\ f n i / n i. •- t«H ^ P h
— P\ ~ 'P l — P% 0

O tro s teo rem as p u ed en g en eralizarse ta m b ié n d e m an era d irecta,

P o r ejem p lo , la e c u a c ió n d e Slu tsky s e co n v ierte en

— íi iíi (2-46)
d fa \ 8p¿ J U = coust. 8y l p recio s« const.

L a g en era liz a ció n d e (2-39), es

2 s„ tj = o (2 -4 7 )

S e sig u e d ed u cien d o q u e todos lo s p ro d u cto s n o p u ed en s e r co m p le­

m en tario s e n tre sí.

2-8. L a t e o r ía d e la p r e f e r e n c ia r e v e la d a

E n la s seccio n es p rev ias s e h a b ía su puesto q u e e l con su m id or poseía

u n a fu n ció n d e u tilid ad . S i su co n d u cta s e a d a p ta a cierto s axiom as
sen cillo s, do sus a ccio n e s s e p u e d e d ed u cir la n a tu ra lez a y existen cia
d e su m a p a d e in d iferen cia.
 TEORÍA NflCROfcCONÓMiCA 37

Su p o n gam o s q u e h av íí a rtícu lo s. L lam e m o s [ p ° ], a u n serie co n creta

d e p recio s p^, p t , . . . ,p °a y Í í ° j a las co rresp o n d ien tes ca n tid a d es com*
p ia d a s p o r e l con su m id or. L o s gastos to ta le s d e l con su m id or vienen
d ad os p o r £ p°</0.
C on sid erem os u n lo te a ltern a tiv o d e a rtíc u lo [ q 1} , q u e el consu m id or
pudo h a b e r com p rad o, p e ro n o lo hizo. E l co ste to ta l d e l lo te [q 1] a los
p recio s [ p ° ], n o d eb e se r m ayor q u e e l co ste to ta l del lo te [q 0] , es
d ecir, q u e:
á Z p°f <2-48)

E n to n cé s, com o [ q ° j e s u n a co m b in ació n d e artícu lo s ta n c a r a a l m enos

com o [q 1] , y e í con su m id or rehusó esco g er ia co m b in ació n £qJ ] , se
“re v ela” q u e el con su m id or p re fiere [q °] a [ q l l.

A xioma 1. — S i se re v e la q u e s e p re fiere [q ° ] a [q 1] , n o d eb e rev e­

larse n u n ca q u e e sta ú ltim a co m b in ació n se p re fie ra alg u n a vez a la [q ° ].
D o la ú n ic a fo rm a q u e s e p u ed e re v e la r q u e I q ' l s e p re fiere a Iq®]
c*r q u e el con su m id or e fe c tú e la co m p ra d e la co m b in a ció n [ q ‘ ] e n una
ftUuacíón d e p recio s ta l, q u e l e p erm ita ta m b ié n la ad q u isició n d e [q ° ].
E n o tras p a la b ra s: se re v ela q u e se p re fiere [q ‘ | si

á <2.49)

ICI axiom a e sta b le ce , q u e n o p u ed e sa tisfa ce rse (2*49) si lo h a c e (2*48).

( lo n secu eu lem cn te, (2-áfi) im p lica la o p u esto a (2*49)

¿ > v á ¿> V im p lica > Z p ' l' 1 (2-50)

A xioma 2. — S i se re v ela q u e s e p re fiere [q ° ] a [ q 1] , e l q u e a su v ez

w re v ela q u e se p refiere a [q 2 ), . . . , e l q u e s e re v e la q u e se p refiero a
lq n |, n u n ca d e b e re v ela rse q u e [q *] se p re fiere a [ q ° l . 9 í E s te axiom a
m c r iu h la tran sitiv id ad d e la s p re fe re n c ia s rev ela d a s, p e ro es m ás fu e rte
q u e la con d ició n h a b itu a l d e tran sitiv id ad
Al p rin cip io d e e ste ca p ítu lo se d esech ó e l tra ta m ien to ca rd in a l d e la
te m ía de l» u tilid ad , b asán d o se en q u e n o h ay ra z ó n p a ra su poner q u e e l
«im m uuídor p o sea una m e d id a card in al d e la u tilid ad . P a ra lela m en te,
m p od ría p reg u n tar si p o se e siq u ie ra un m a p a d e in d iferen cia . A fortu -
ita iím n n U f, 10 p u ed e p ro b a r q u e u n con su m id or q u e s e a tie n e siem pre
« l<« « n ie rlo ro i axiom as, d eb e p o see r u n m a p a d e in d ife ren cia . S e p od ría
tpnm al rule su m ap a do in d ife ren cia , co n un alto g ra d o d e e x a ctitu d (e)

Jfc do« n ilo u u a pard eo rrfvindltsc en uno solu, peto so lian m antenido
MpanultM <■» ai a i tic ln clartdwl
38 J. M. llENDJtfíSON — n. £ . QtMNpT

m a p a d e in d ife ren cia “a u tén tico ” , p o d ría siproxim aise ta n to com o se

q u isiera), en fren tán d o le co n varias series d e p re cio s, escogid os a d ecu a ­
d am en te, y observ and o sus a d q u isicio n e s.33 S i e l consu m id or n o se
a tie n e a lo s axiom as, e * ¡n a c io n a l en el sen tid o d e la definición do las
prim eras seccionas. Si es irra cio n a l y a ctú a d e form a in co n sisten te, no
p o see un m a p a d e in d iferen cia, y d e la o b serv ació n do su co n d u cta, no
p u ed e d ed u cirse la form a d e su fu n ció n d e u tilid ad .

E i. Ki'fccro s u s t i t u c i ó n , — C o n b a se en la te o ría d e la p re fe ren cia

Tevelada, se p u ed e p ro b a r q u e e l e fe c to su stitu ció n e s negativo, u Su p on ­
g am os q u e e l consu m id or e stá co n streñ id o a m o v erse a lo la rg o d e una
cu rv a d e in d ife ren cia dada. C uando los p recio s v ien en dados p o r [p °],
ad q u iero e l lo te [¿?°), co n p re fe ren cia a l [ c j'j, q u e e stá en la misma'
h ip e n u p e rfic ic do in d iferen cia. D esd e e l m o m en to en q u e está indeciso
o » tro </° y q l y , co n todo, ad qu iero q ° , la ú ltim a co m b in a ció n d eb o sor
m ás cara q u e la p rim era:

E ff ¿ (2 -5 1 )

L a co m bin ació n (</'], se com pra a io s p recio s f p ’ j . E sto im p lica quo,

a lo s p re cio s [ p l ], l a co m bin ació n [ q ° ] no d eb o ser m ás büTata qu e
la [<7>]:
£ f i l <ix á ( 2 .5 2 )

T raslad an d o a la iz q u ierd a los segundos térm in os do (2-51) y (2-52),

f - ^ « ¿ y (?° - <?') - 2 {— ffi) (91 - f } 5 0 (2-53)

Z p i q\ _ ¿p\ f = z f (q* — ?°) S 0 (2-5*1)

Su m and o (2-53) y (2-54),

z ( -p») (?1 _ f ) 4 * (*' - f) - Z W - f ) - f) S 0 (2-55)

E s ta d esigu ald ad a seg u ra qu e si el con su m id or so m u ev e a lo la rg o de

una cu rv a do in d ife ren cia dada, la su m a d e los cam b io s en tod as las
can tid ad es m u ltiplicR d .i p o r los co rresp o n d ien tes cam bios d e precios,

33. L a p ru eb a d e « I c te o ie m a e s a l g o d i f íc il y n o s e h a r e p r o d u c id o a q u í.
V é a s e H . S . H O o i í I a k h í r , " K e v e a lc d l ’r c f e r e n c c a n d t h e U t il i t y F h m c H o u " l'.cotto-
m ica , n . s .( v o l. 1 7 ( m a y o , 1 9 0 0 ) , p p . 1 5 9 - 1 7 4 .
3 4 , E Í í c es sfü.vnente n e o d e Jos vnrim: teorem as que se pueden d ed n d r de
la teoría. Otros sou. 1.® L a hom ogeneidad d e grado cero e n preció* y renta (lo lus
funciones d e dem anda (sección 2*4), y 2.c L a igualdad do los efectos d e m stltnció»
c ru ^ d o s (sección 2*0). P . A. ¿an o k i.so n , Fuundrnítm* o f ficonom le AWf/ría
(tiam ln ld g e, M avi.t Hnrvard Unlverslty P ress, 1048), p p. 1 1 1 .1 1 2 : y j , R , Hi c m,
A ffffWcm of Dirmmut Tltfury (0 * ítn d : (Darendon P rrw , 1Ü$6), p. 127,
 TEORÍA MíCROECONÓMICA 39

n o es p o sitiv a. Su pongam os ah o ra qu e sólo ca m b ia e l p recio d e l p rim er

a rtícu lo , p erm an ecien d o co n stan tes los d em ás. E n to n c e s (2-55) se re*
duee a

< ° í2 - 5 6 )

B a jo e l su puesto d e q u e c| cam bio de p recio s n o es nulo, y qu e q j y

so n d iferen tes, la e stricta d esigu ald ad d e (2-56) d e b e m an ten erse, o sea,
la d em an d a es u n a fu n ció n u n ív o ca d e l p re cio . S i e l p re cio au m en ta, la
ca n tid a d co m p rad a d eb o d ism inuir, y v icev ersa, E s to p ru eb a d e nuevo,
q u e e l e fe c to su stitu ció n o s negativo.
i

2*9. E l p ro b le m a do la e le c c ió n e n s itu a c io n e s d e rie s g o

L a te o ría trad icio n al do la co n d u cta d e l consu m id or n o in clu y e el

an álisis en situ acio n es in ciertas. V o n N eum an n y M o rg en stem p u sie­
ro n d e m anifiesto q u e b a jo ciertas circu n sta n cia s e s p o sib le construir,
p a ra u n con su m id or p a rticu la r, u n a serie d e núm eros q u e p red ig an sus
eleccio n e s en situ acio n es in ciertas. E x iste ab u n d an te con trov ersia acerca
d e si e l ín d ice do u tilid ad re su ltan te es o rd in a l o card in al, S e dem os-
trñvá q u é la s u tilid ad es d e von N eu in aim -M orgen stern poseen por lo
m enos alg u nas pro p ied ad es card in ales.
E l análisis previo es irreal en e) sentido d e q u e su p o n e que Jas a cc io ­
nes del con su m id or v ien en seg u id as de d eterm in ad as co n secu en cia s, qu e
Mm co g n o scib les por ad elan tad o . N o siem p re todos los autom óviles del
m ism o m odelo p ro d u cid o s e n la m ism a fá b ric a tien en ig u al rendim iento,
h ech o , com o resu ltad o d e a ccid e n tes casu ales en e l p ro ceso d e p ro ­
d u cció n se p ro d u cen y v en d en algunos au tom óviles su b stan d ard s. E l cort­
an m idor no tie n e m ed io alg u no d e co n o ce r co n an terio rid ad s i e l a u to ­
m óvil co n creto q u e é l ad q u ie re tie n e o n o la ca lid a d standard. E e p re -
K*nl<*mos p o r A la situ ació n e n q u e e l con su m id or p o see u n autom óvil
ftffti f a c to r ía P o r B , uria áifriaciórt e n h q u e n o p o see nu tom ó vil, y p o r C,
imui e n lu q u e p o see u n au to m ó v il su bstand ard , Su p o n gam o s q u e e l con-
lu m idor p re fiere A a J), y B a C , 30 E n fre n té m o sle co n u n a e lecció n en tre
d n i ftllem ativ as: 1.” P u e d e m an ten er e l sfítfws q u o y n o te n e r co ch e,
Emu <*8 u n a e lecció n c o n resu ltad o c ie rto , o se a , la p ro b a b ilid a d del
rm n ltiu lo as ig u al a la u nid ad . 2." P u e d e o b te n er u n b ille te d e lotería,
*t»n lu p o sib ilid ad do g anar un autom óvil satisfactorio (a ltern a tiv a A),

afl Se HU|Mini' que preferible »» tener automóvil n tener uno sub-stflndaid, %

i«vi« i/r tai y f t n h i 4iie¡us a *« /M/NtW’/ i A ,
40 J. M. HENDERSON — P. E. QUANOT

o \ino in sa tisfa cto rio (altern ativ a C ). E l con su m id or puede, p re fe rir re ­

te n e r su re n ta (o d in ero) c o n ce rte z a , o pu ed o p r e fe rir e l b ille te d e lo te ­
r ía d e re sa lta d o dudoso, o p u ed e sen tirse in d ife re n te a n te am bas a lter­
n ativas. fio d e o & ó tt íle p o n d e rá d e ja s p ro b a b ilid a d e s d e g a n a r o de
p e rd e r e n la lo te ría co n c re ta . «Si la p ro b a b ilid a d d e ú n a p érd id a es m uy
g rand e, p u ed e p re fe rir re te n e r su re n ta c o n ce rte z a ; s i es m u y p e q u e ñ a ,
p u ed e p re fe rir e l b ille te d e lo tería.

I/>s a x i o m a s . — S i e l con su m id or s e conform a seg ú n lo s cin co axiom as

sigu ien tes, se p u ed e co n fe ccio n a r u n ín d ice d e u tilid a d o rd in a l, ca p a z de
p re d e c ir la e lecció n e n situ acio n e s in c ie rta s :
A x io m a d e l o r d e n c o m p le t o . — D ad as la s dos a ltern ativ as A y B , se
d e b e cu m p lir n ecesariam en te, qu e e l consu m id or p refiera A a B , B a A ,
o e sté in d e ciso en tre ellas, v alo ració n d e las a ltern ativ as p o r p a rte
d e l con su m id or, es tra n sitiv a ; si p re fiere A a B y C a C , p refiere A a C .
A x io m a d e l a c o n t in u id a d , — Su pongam os q u e s e p refiere A a B y
B a C . E l axiom a afirm a q u e ex iste u n a p ro b a b ilid a d V, ü < P < 1, ta l,
q u e a l consu m id or l e es in d ife re n te e l resu ltad o cierto B o un b ille te d e
lo te ría o frecien d o lo s resultad os A y 0\ co n p ro b a b ilid a d e s P y I — F ,
resp ectiv am en te.
A x io m a d a la in d e p e n d e n c ia . — Su pongam os q u e e l consu m id or está
in d e ciso en tre A y B , y q u e C es u n resu ltad o cu a lq u iera . S i u n b ille te
d e lo te ría o fr e c e los resultad os A y C , c o n p ro b a b ilid a d e s P y \— P, el
con su m id or esta rá in d eciso en tre lo s d os b ille te s d e lotería.
A x io m a d e l a p r o b a b i l i d a d d e s i g u a l — Su p o n gam o s q u e e l consum i­
d o r p re fiere A & # . S i d o s b ille te s d e lo t e r ía L , y h% o l r e c e n am b o s Ja *
m ism os resultad os A y B , e l consu m id or p re fe rirá e l b ille te d e lo te ­
ría L it si, y sólo si, la p ro b a b ilid a d d e g anar A es m ayor en L 2 qu e en L\.
A x io m a d e la c o m p le j id a d . — Su pongam os q u e u n a p erson a ín ter*
v ie n e e n e l sig u ien te ju e g o d e azar: tir a un d ad o , y si sa le 1 o 2 , sit
op o n en te le p a g a 9 d ó lares; e n cu a lq u ier o tro caso, é l le p a g a 3 dólares,
b a p ro b a b ilid a d d e g a n a r es u n te rcio , y la d e p e rd er, dos tercio s. K1 ju ­
g a d o r p u e d e esp erar g an ar, e n p rom edio,

(Va) (9) + (Va) (— 5) = 1 d ólar por juego

S i A y B so n lo s v alores m onetarios d e dos resu ltad o s co n p ro b a b ili­

d a d es P y 1 — P , la esp eran za m atem ática d e l ju eg o , o la g a n a n cia espo*
rad a, es PA -j* (1 — P)B. Su pongam os ah o ra q u e s e o freo c a l consu m id or
u na e lecció n en tre dos b ille te s d e lo tería. E l p rim ero , I . u o fr e c e los re*
im itados A y B , co n p ro b ab ilid ad es d ad as. E l o tro , f-i, es com p lejo. K n cf
 TEOFÍA MKTOECONÓmíCA 41

sen tid o d e q u e los m ism o* p rem ios so n b ille te s d e lo te ría : si e l consu­

m idor esco g e L j v g ana, o b tie n e u n b ille te d e lo te ría L a (ofrecien d o A
y B co n p ro b ab ilid ad es dadas). Si p ierd e, s e 1c d a otro b ille te d e lo te ­
r ía L i (ofrecien d o tam b ién A y tí co n p ro b a b ilid a d e s dadas). S u p o n g a ­
mos, finalm ente, q u e las p ro b a b ilid a d e s d e ganaT c o n ca d a b ille te son
U les, q u e la esp eran za d e g an an cia d e l con su m id or (tal com o s e h a d e fi­
nido an tes), e s la m ism a, ta n to si esco g e L t com o Lg. F.1 axiom a g a ta ii-
liza q u e e n e ste caso e l consu m idor esta rá in d e ciso en tro L j y L *.
E s to s axio m as son m u y g en erales y p u ed e resu ltar d ifíc il e l o b jetarlo s
ad u cien d o q u e e sta b le c e n re striccio n es desm esurad as a la co n d u cta d e l
consum idor. Sin em b arg o d esestim an algunos tipos p lau sib les d e c o n ­
d u c ta . C on sid erem os u n a p ersona qu e o b tie n e sa tisfa cció n d e l m ero
a cto d e ju g ar, P a ra ta l p ersona, es co n c e b ib le q u e n o exista o tra P , q u e
P = l , o P = 0 , d e m od o q u e esté in d e ciso en tre e l resu ltad o l i <*on c e r ­
tez a, v el p ro v ecto in cie rto co n siste n te en A y C : é l p re fe rirá siem p re
e l ju eg o . Si tie n e m ied o a l ju e g o , p re fe rirá siem p re la "c o sa se g u ra ", al
p ro y ecto dudoso. L o s axiom as d e la co n tin u id a d y d e la co m p lejid a d ,
exclu yen e ste tip o d e co n d u cta.

C o n s t r u c c i ó n d e t x js n ú m e r o s d e ü u l w a d . — Im ag in em o s q u e e l con-
« u n id o r o b tie n e la sa tisfa cció n L ' , d e l resu ltad o A, y U n del resulta-,
«lo C , D ad o q u e esto s resu ltad o s tien en la s p ro b a b ilid a d e s P y 1 — P,
|,i u tilid ad esp erad a p o r e l con su m id or es PV A — (1 — P) U c . P u e d e
p ro barse q u e un con su m id or q u e so a d a p te a lo s axiom as, m axim ízavá
1u u tilid ad esp erad a. S i so e n fre n ta c o n u n a serie d e p ro y ecto s in cie rto s
(o sea, si tie n e q u e d ecid ir q u é b ille te d e lo te ría seleccio n a ), esco ­
g erá e l do la u tilid ad esp erad a m ás alta. L o s p ro y ecto s del consu m id or
pueden o rd en arse en o rd e n d e c re c ie n te d e u tilid a d o d esca b ilid a d esp e­
radas. E n e l caso esp ecia l e n q u e u n p ro y ecto tie n e u n resu ltad o cierto
(y n o in cie rto o d ud oso), la u tilid ad esp e ra d a d e l p ro y e c to e« ig u al a l
núm ero d e u tilid ad aso ciad o co n e l (ú n ico ) resu lta d o . A sí, lo s n ú m eros
<l«» u tilid ad asociad os c o n varios resu ltad o s, son u n ín d ice d e u tilid ad
ordinal y p ro p o rcio n an una o rd en ació n co rrecta .
C onsiderem os el e je m p lo a n te rio r en e l q u e lo s gastos A , B y C , rep re-
É*nljthuu la po sesió n d e un au to m ó v il satisfa cto rio , la n o po sesió n de
un anInm óvil, o la po sesió n d e u no su bstan d ard . E l con su m id or p refie­
ra A n fl y B a C , P a ra o b te n er u n ín d ice d e u tilid ad , se d e b e esco g er
un o rig en y una u nid ad , o b jetiv o q u e s e alca n z a asign an d o núm eros
jmirt « p r e s e n t a r las u tilid ad es d e c a d a d os resultad os, E s to s n ú m eros son
co m p letam en te arb itrario s, ex c e p to en q u e d e b e asign arse u n núm ero
a lio 111 re so lla d o p referirlo . Así, pw<de u sarse «1 ín d ice d e u tilid ad
42 J. M. HENDtBSON — B. B. QUANDT

V A = 1 0 0 , y U c s s 1 0 , p o r q u e s e p r e fie r e A a ' C . E l a x io m a d e la c o n ­
tin u id a d a s e g u r a q u e e x is te a lg u n a p r o b a b ilid a d p a t a la q u e e l c o n s u m i­
d o r e s t á in d e c is o e n tr e B y u n a o p o r tu n id a d e n tr e A y C . P u e s to q u e e l
c o n s u m id o r m a x lm iz a l a u tilid a d e s p e r a d a , la u t ilid a d d e l re s u lta d o
c ie r to £ d e b e ig u a la r s e , p a r a a lg ú n v a lo r d e P , a la e s p e ta d a d e l p ro y e c to
(o b ille te d e lo te r ía ), q u e c o m p r e n d e A y B , e s d e c ir ;

V H - P V Á + (1 - P ) C'a <2-57)

N o e s im p o s ib le p r e g u n ta r a l c o n s u m id o r q u e fija s e e l v a lo r d e P
p a r a e l q u e e s ta r ía in d e c is o e n t r e u n B c ie r to y u n a o p o rtu n id a d e n tre
A y C. S u p o n g a m o s q u e e s t e v& hr á e P t s P = 0,1. E n ton ces

Utí = (0 .1 ) (1 0 0 ) + (0 ,9 ) (1 0 ) = 1 9 (2 -5 $ )

P r o c e d ie n d o d e e s t e m o d o , s e p u e d e n e n c o n tr a r n ú m e ro s d e u tilid a d VA,
U „ ,U r., p a r a tenias la s p o s ib le s c a n tid a d e s y c o m b in a c io n e s d e
to d o s lo s a r tíc u lo s ; d e a q u í q u e s e p u e d a o b te n e r u n Ín d ic e d e u tilid a d
c o m p le to , to m a n d o d os p u n to s d e p a r tid a a r b itr a r lo s , y e n fr e n ta n d o su*
c e s iv a m e n te a l c o n s u m id o r c o n v a r ia s s itu a c io n e s d e e le c c ió n c o m p o r­
ta n d o p r o b a b ilid a d e s o r ie s g o . P o r e je m p lo , s i e l c o n s u m id o r e stá i n d e ­
c is o e n tr o u n a u to m ó v il s a tis fa c to r io , c o n c e r te z a , y u n a o p o rtu n id a d 0 ,$
d e u n y a te (re s u lta d o D), o u n a o p o rtu n id a d 0 , 2 u n c o c h e s ta n d a rd ,
la a p lic a c ió n d e l a t é c n ic a a n te r io r d a 1 2 2 ,5 c o m o u tilid a d d e l y a te .
L a e le c c ió n d e l c o n s u m id o r e n t r e a lte r n a tiv a s m á s c o m p lic a d a s p u e d e
p r e d e c ir s e s o b r e la b a s e d e e sto s ín d ic e s d e u tilid a d . E l co n su m id o r
la c ío n a í p r e fe r ir ía u n a o p o r tu n id a d d e 4 0 /6 0 p o r B y D , a u n a 5 0 / 5 0 d e
A y C , p u e s to q u e

(0 ,5 ) (1 0 0 ) J . (0 ,5 ) (1 0 ) < (0 ,4 ) (1 2 2 ,5 ) + (0 ,0 ) (19)

L a u n ic id a d d c l ín d ic e d e u t u ji m d . — Im a g in e m o s q u e s e lia n e n ­
c o n tr a d o p a r a u n c o n s u m id o r in d iv id u a l u n a s e r le d e n ú m e ro s d e u tilid a d
q u e s a tis fa c e n lo s a n te r io r e s 3 x io m a s . 5 e l i a d e m o s tra d o y a q u e la s fu n ­
d o n e s o r d in a le s d e u tilid a d so n ú n ic a s , e x c e p to p a r a tra n sfo rm a c io n e s
m o n ó to n a s . L o s re s u lta d o s o b te n id o s d e l p r e s e n t e ín d ic e d e u tilid a d (c a r ­
d in a l), p u e d e n c a m b ia r s i s e e fe c tú a u n a tr a n s fo r m a c ió n m o n ó to n a .
V a m o s a ilu s tr a r lo c o n r e f e r e n c ia a l e je m p lo u sa d o a n te rio rm e n te . C o m o
a n te s ,
r ,i io o u „ r - . 19
P (1 10 U n — 1 2 2 ,5

E l c o n s u m id o r p v H V th i m m o p o rtu n id a d d e 4 0 / 6 0 d o 1) y B , n mm
 'ttÜOfÚA MJCPOECONÓMiCA 43

5 0 / 5 0 d e A v C . E fe c tu e m o s u n a tran sfo rm ació n m onótona d e estos

núm eros, d e m od o q u e s e co n viertan e n 56

U A— 1 2 0 V q ~ 20
Ju ~ 18 Uü = 125

E l con su m id or p re fe rirá ah o ra la op o rtu n id ad 5 0 / 5 0 , d e A y C . N o sigu e

siend o v álid o q u e cu a lq u ier tran sfo rm ació n m on óton a d e u n ín d ice de
u tilid ad , e n e l sen tid o q u e s e le d a ahora, p u ed e se rv ir ta m b ié n com o
Ín d ice d e u tilid ad . Sin em b arg o , la s tran sfo rm acio n es lin e a le s m o n ó to ­
n a s do las fu nciones d e u tilid a d , so n ta m b ié n fu n cio n es d e u tilid a d .87
U ,¡ = P U 4 •+- (1 — P )L V p a ra alg ú n P . T ra n sfo rm em o s la fu n ció n d e
u tilid ad d e fo rm a q u e V o = a U 4 - b , a > 0. E n to n c e s V = ( ( J * — b ) / a
o V = c V 6 + d (dónde c = ¡ 1 / a y d = — b / a ) , y

t U ' o + d = P {cU'A + d) + ( l - P ) { c U l -h d)
^ P íí/ ;- h (l — P ) c U 'c -\ - d

y , d e a q u í: c V n = P c V ' A d- c [ 1 - P ) ü'v
y , p o r ta n to ; ü ) , = P U A + (1 — P ) U ‘u

E s io p ru e b a q u e una tran sfo rm ació n lin eal m o n ó to n a d e la fu n ción de

u tilid ad orig in al es e n s í m ism a o tra fu n ció n de u tilid a d q u e d a los
m iam os resultad os.
E n e l análisis d e v o n N cum an* M o rg e n ste m , las u tilid ad es son
card in ales en u n sen tid o restrin gid o. S e derivan de la co n d u cta d e l co n su ­
m idor en situ acio n e s d e riesg o y son válidas p a ra p re d e cir sus e leccio ­
nes siem pre q u e m ax im ice la u tilid ad esp erad a. S e o b tien en p resen tán ­
d o le eleccio n e s m u tu am en te e x c lu y e n o s ; p o r e sta ra2 ón n o tie n e sentid o
In ten tar in fe r ir d e la u tilid ad d e l s u c o s o A , y d e la d e l su ceso B , la
u lilid ad d e l su ceso co n ju n to A y l i , L a s u tilid a d es d e von N oum ann
M o rg cn stcra, poseen alg u nas propiedad es d e las m edid as cardinales,
p n o n o to d as. S e a n las u tilid ad es do tres altern ativ as V A s= 1 0 , V „ = 30,
y ( / r = 70, N o tie n e sen tid o afirm ar q u e e l consu m id or p refiere C
■letu v e c e s m ás'* q u e A, p u esto q u e la e lecció n d e l orig en es a rb itra ­
rla ; ig u alm ente se p od rían in d ica r estas p re fe re n c ia s p o r Ux = l , U „ =
21 y V v = 6 1 . L o s núm eros d e u tilid ad difieren d e las m ed id as de
jkvio. d istan cia o volum en, P u e d e afirm arse c o n p ro p ied ad , q u e un ob-
jr*lo pesa s ie te veces m ás q u e otro Sin em b a rg o , las d iferen cias en tre
l« i núm eros do u tilid ad , sí tien en sentido. A sí se sig u e d e l h e c h o de

30. Nu wj ludirá la form a exacta tic la trfm ^onnacián. I£( lector p u ed e coro*
W ebar (]u« la Uun«íufTm*clún *# monótona.
XI. V e f uun ttanklorinudán Knrul m n iátu na t lí X *f Y r s aX H* 5 y > 0'
44 J. M. HEJvDEKSON — K. fi. QÜAKDT

q u e la s m ag n itu d es i d a tiv a s d e las d iferen cias e n tre lo s n ú m eros d e u ti­

lid ad son in v arian tes re sp e c to a tran sform acion es lin ea les. E n e l ejem p lo
an terio r
Uc — U B > V n - U H

E sco ja m o s u n a tran sform ación lin eal

U = c Um+ d , c > 0 f

y su stitu yam os e n la d esigu ald ad an terio r:

cV'(, + d — cU }, — d > c U B + ¿ — c V A — d
y u i - v a > u ¿ - v ;
E n co n trasto co n la te o ría trad icio n al d e l con su m id or, e l sign o doJ tip o
d e ca m b io d e la u tilid ad m argin al 0 a seg u nd a d eriv a d a d e la fu n ció n d e
utilid ad), es ah o ra relev an te, p u esto q u e e s in v a ria b le resp ecto a tran s­
form acion es lin eales. Sin em b arg o , tales co m p aracion es n o im p lica n q u e
e l consu m idor p refiera C so b re f í a 8 so b re A , p u esto epte la a ltern a tiv a
e sco g id a d e b e te n er el n ú m ero d e u tilid ad m ás a lto .
L a s co m p aracion es Ín terp erso n aíes d e u tilid ad , son aún im p osibles.
S in em b a rg o , la co n stru cció n d e la s u tilid ad es d e v o n N eum an n -M or-
g e n ste m , p e rm ite: l . n la o rd en ació n co m p leta d e a ltern ativ as e n situ a ­
cio n es ca racterizad as p o r la c e rte z a ; 2,c la co m p a ra ció n d e las d iferen cias
d e u tilid ad en virtu d d e ía p ro p ied ad card in a l exp u esta, y 3." e l cá lcu lo
d e las u tilid ad es esp erad as, h acien d o a sí p o sib le el tr a ta r la co n d u cta d e l
consum idor, b a jo co n d icio n es d e incertid u m b re.

2 -1 0 . U e su m e n

L o s eco n om istas te ó rico * d e l siglo x ix ex p lica n ía co n d u cta d e l c o n ­

sum idor b a jo e l su puesto d e q u e la u tilid ad es m ed ib le. E s te su puesto
re strictiv o s e aban d on ó a l fin al d e l sig lo , y a p a rtir d e en to n ces sola­
m en te se supuso a l con su m id or c a p a z d e o rd en a r co n sisten tem en te las
co m b in acio n es d e artícu lo s e n o rd en d e p re fe ren cia . E s ta ord en ación
>o d escrib e m atem áticam e n te , m e d ia n te la fu n ció n d e u tilid ad o rd in al
del con su m id or, qu e asigna siem p re u n n ú m ero su p erio r a la co m b in a­
ció n d e pro d u cto s m ás d ese a b le . E l postu lad o b á s ic o d e la te o ría d e
lo co n d u cta d e l consu m id or e s q\»e é ste m axim iza la u tilid ad . Y com o
su re n ta es lim itad a, m axim iza la fu n ció n d e u tilid a d co n d icio n a d a a la
e c u a c ió n d e b a la n c e , q u e ex p resa en fo rm a m a tem á tica la lim itació n q u e
le im p one su ron I*. / '*;« un m áxim o, ía razó n do las u tilid ad es m argí*
 TEORÍA MIOROECONÓMICA 45

n ales, d e b e ig u alarse a la razó n de los p recios. E n u n gráfico, la com *

b in a c ió n ó p tim a d e artícu lo s, v ie n e d ad a p o r e l p u n to en q u e la lin c a de
p re c io s es ta n g e n te a u n a cu rv a d e in d ife ren cia . L a co n d ició n d e segu nd o
g rad o d e u n m áxim o, re q u ie re q u e las cu rv as d e in d ife re n c ia sea n c o n .
v ex a s h a c ia a b a jo .
L a fu n ció n d e u tilid ad d e l consu m id or n o es ú n ica. Si u n a fu n ción
co n creta in d ica apro xim ad am en te las p re fe ren cia s d e consum idor, tam -
b ié n lo h a c e c u a lq u ie r o tra q u e s e a tran sfo rm ació n m on óton a suya.
L a s o tras cla ses d e tran sfo rm acio n es n o con serv an e l o rd en c o n e c to ,
y , p o r tan to , la fu n c ió n d e u tilid ad es ú n ic a h a sta tran sfo rm acio n es mo*
n ó to n a s inclusive.
L a cu rv a d e d em an d a d e u n a r t íc u lo p o r d c o n s u m id o r , p u e d e o b te ­
n erse d e la s con d icio n es d e p rim e r g rad o p a ra la m ax ím izació n d e su
\>tilidad. U n a cun/a d e d em an d a e s ta b le c e la ca n tid a d d em an d ad a en
fu n c ió n d e todos lo s p re cio s y d e la ren ta d e l consum idor. L a s cu rv as
d e dem andu so n u n ív o cas y hom ogén eas d e g rad o c e ro en p ie d o s y
r e n ta : un ca m b io p ro p o rcio n al e n todos Jos p recio s y en la re n ta del
consu m id or, d eja in alte rad a la can tid ad d em and ad a,
E n g en eral, la ca n tid a d do tr a b a jo realizad o p o r u n con su m id or, a fe cta
a su n iv el do u tilid ad . L a m ag n itu d d e su tra b a jo p u ed e d eterm inarse
sigu ien do e l crite rio d e la d ecisió n racio n al d e m axim teación d e la u ti­
lid a d . L a s co n d icio n es d e eq u ilib rio son p a re cid a s a las q u e rig e n la
se le c ció n d e u n a co m b in ació n óptímA d e artícu lo s.
L a re a c c ió n d e l con su m id or a n te cam b io s d e lo s p recio s y r e n ta se
p u ed e a n a liz a r en térm inos d e lo s e fe c to s su stitu ció n y ren ta. E l e fe c ­
t o d e u n ca m b io d ad o d e u n p recio s e p u ed e d esco m p o n er an alí­
tica m e n te e n u n e fe c to d e su stitu ción, q u e m id e lu razó n a )a q u e su sti­
tu ir ía unos artícu lo s p o r o tros, m o viénd ose a lo la rg o dó la m ism a cu rva
d e in d ife ren cia , y u n e fe c to re n ta , com o c a te g o ría resid ual. S i ca m b ia el
p r e d o d e u n articu lo, y e l con su m id or e stá fo rz a d o a m overse a lo la rg o
d e la m ism a cu rv a d e in d ife ren cia , la ca n tid a d d em an d ad a ca m b ia en
sen tid o o p u esto : e l e fe c to su stitu ció n es n eg a tiv o . S i e l e fe c to r e n ta es
p o sitivo, y e x c e d e en v alo r ab so lu to a l e fe c to su stitu ció n , e l a rtíc u lo es
u n b ie n in ferio r. L o s b ie n e s su stítu tivos y com p lem en tarlo s, se definen
p o r razó n d e l signo d e l e fe c to su stitu ció n d e u n a rtíc u lo cu an d o ca m b ia
til p recio d e o tro : un e fe c to su stitu ció n cru z a d o p o sitivo, significa su sti-
tu ib ilid ad , y u no n eg ativ o , co m p lem entaried ad .
L a te o ría s e pu ed o g en era liz a r a u n n ú m ero a rb itra rio d e b ien es. S e
p u ed e ta m b ié n ex p o n er e n térm in o s d e la te o ría d e la p re fe re n c ia rev olad a,
q u e no usn ol cá lcu lo d iferen cia l, y lle g a ese n cia lm e n te a las m ism as
«m chi.vtoflw q u e <4 n n á)i*lx pr<«#dt'Ot&. L o s resu ltad o s s e o b tie n e n en -
46 J. M. HKNDICttSON — B. 1\, QUANÜT

(ren tan d o el consu m id or to n situ acio n es d e p ro c ío -re n ta h ip o tética s, y

o b serv and o sus eleccio nes. S i su co n d u cta sa tis fa c e lo s axiom as fu n d a ­
m e n tale s d e la p re fe ren cia rev elad a, s e p u ed en o b te n e r sus cu rv a s de
in d ife ren cia y p re d e cir sus e le c cio n e s fu tu ra s, s o b re la ba.se d e sus elec*
d o n e s pasadas.
E l e n fo q u e d e v o n N'eumann y M o rg en stem s e ce n tra e n la co n d u cta
d e l con su m id or en situacion es ca racterizad as p o r la in ccrtid u in b ro . Si la
co n d u cta d e l consu m id or sa tisfa c e cierto s axiom as cru cia les, se p u ed e
o b te n e r su fu n ció n de u tilid ad en fren tán d o le co n u n a s e n e de eleccio n e s
e n tre un g asto cierto do u n la d o y u n a co m b in a ció n p ro b a b ilís tíc a d e dos
gastos in cierto s d e o tro . L a fu n ció n d e u tilid ad a s í o b te n id a es única,
in clu yen do tran sform acion es lin eales, y p ro p o rcio n a u n o rd en d e a ltern a ­
tivas en situ acio n e s q u e no envu elven riesgo. L o s con su m id ores nnuxjmí-
zan la u tilid ad esp erad a, y la s u tilid ad es d e von N eu m an n -M orgen stcrn ,
son card in ales e n e l sen tid o d e q u e p u ed en co m b in a rse p a ra ca lcu la r las
u tilid ad es esp erad as, y u sarse p ara co m p ara r d iferen cia s d e u tilid ad .
E l có m p u to do la u tilid ad esp e ra d a p u ed e xitilizarsc p a ra d eterm in a r
las eleccio n e s d e l consu m id or e n situ acio n es q u e co m p o rten riesgo.

S E L E C C IO N D E CITA S

Auchian, A, A., T h e m earting o f UtíUttj M easv rem en t, "Am erican Econom lc

Review ”, vol. 4 3 (marzo 1953), pp. 26-50. Un estudio no matemático
del índice de utilidad de von Neumann-Morgenstern.
E lls u e b c , D .( C lasstc a n d ou rren t Ts'otíons o f M easu rab le VtíUUj, "Econom lc
Journal” , vol, 64 (septiembre 1954), pp. 528-556. Una comparación del
concepto decimonónico de la utilidad, medible con el índice de von
Neumann-Morgenstern, No matemático,
F r i c d m a n , M. y L . J . S a v a c e , T h e V tiiity A nahjsis o f C h o le e s In v olv in g R isk,
"Journal o f Polítical Econom y” , vol, 5 6 (agosto 1 9 48), pp. 2 7 9 -3 0 4 . E d i­
tado también por la American Econom lc Ássociafion, "kcad ings in P n ce
Theory” (Homewood, 1)1.: Invin 1952), páes. 5 7 -9 6 . Un análisis de las
situaciones de resultados inciertos, que conduce a una hipótesis que ex­
presa la utilidad en función de lu renta. M atemáticas sencillas.
G íoncescu-RoFCEK, N ., T h e P uré T heortj o f C onstsm er B eh av ior, "Q uartcrly
Journal o f Economics” , vol. 5 0 (agoste 1 9 3 6 , pp. 5 4 5 -5 9 3 . Un análisis
matemático de la teoría de la utilidad ordinal.
HiCKS, J. R A R evisión o f D en ia n d T h eo ry (Oxford: Clarendon Press, 1956),
Un estudio de la teoría del consumidor basada en la teoría de la prefe­
rencia revelada y empleando pocas matemáticas. (Trud. del castellano:
Fondo de Cultura Económ ica, M éjico.)
— , V áfu e a n d (2 .a ed., Oxford: Clarendon Press, 1946), L os capítu­
los M U contiemm una exposición de la teoría ordinal de la utilidad, El
análisis matemático i*¡Má en un apéndice. (Trad. a l castellano: Fondo de
Cultura Económ ica, MAfleo.)
 TEORÍA MICROECONÓM1CA 47

HuoiMAXxts, 11. S., R c v eid ed P refcrcn ce a n d t h e U tility l'unctíon, "E co n ó ­

m ica” , n s,, vol. 17 (mavo 1950), pp. 159*174. Contiene una prueba
de la existencia de curvas de indiferencia para consumidores que satis­
fagan los axiomas de la teoría de la preferencia revelada.
M a rsc h a *, J., R ationnl B c h c u o r , V ncerldin P rosp ecte a n d M en su rable VtilUy,
"Econom otrlca”, vol. 18 (abril 1950), pp. 111- 141. Un desarrollo más
avanzado del acercam iento de ven .Neumanu-Morgenstcni. M atemáticas
moderadamente difíciles,
M a r s h a ll, A lf r e d , P rin cipios o f E c o w m te s (8.a ed ., Londres: Macmillan,
1920) L os capítulos 1*1V , Kbro I I I , contienen una discusión no matemá­
tica de los deseos, la utilidad, la utilidad marginal y la demanda desde el
punto de vista cardinalista. (Tiad. a l castellano: Aguí lar, Madrid.)
N b c m a x n , J . v o n , y O , M o r c R N S T n n N , T h e o n j o j C arn es a n d E co n o m tc B eh a-
v ior (2.J ed,, Princeton, N . J .: Princeton Univeisíty Press, 1 9 47). E l capí­
tulo 1 y el apéndice contienen el acercamiento de von NeumanmMorgens-
tern en su forma original,
Samubi son*, P au i. A., Ccmítmipfton T h e o iy in T e n n s o f Recc a le d P referon ce,
"Económ ica” , u.s.f vol. l o (noviembie 1948), pp. 2 4 3 -2 5 3 . Demuestra
que la teoría de la preferencia revelada puede conducir a la determina­
ción de curvas de indiferencia.
— , F ou n d ctio n s o f E co n u m ic A nalysis (Cambridge, Mass.; Harvard Uníversjty
Press, 1948). L os capítulos V y V I! contienen un extenso análisis de la
teoría de la utilidad en forma matemática elevada. (Trad. al castellano:
E l Ateneo, Buenos Aires.)
S lv tx k y , E . E ., On t h e T h eo ry o j ih e B u d g et o f t h e C on sam er, “Ciornalo degli
eíonom isti’\ vol. 5 1 (julio, 1915), pp. 1-26. Editado tam bién por la Ameri­
can Econnm ic Assoclation, "Readings ¡n Pricc Theory (Homewood, 111.: Ir-
win, 1952). pp. 2 7*50. E l articulo sobre el que se basa la teoría matem áti­
ca moderna de la conducta del consumidor.
 CxpfrüLO 3

LA TEORtA DE LA EMPRESA

] j i em p resa es una u n id ad té c n ic a q u e p rod u ce artícu lo s. E l em pre-

miMj (p ro p ietario y g ere n te), d ecid e có m o y cu á n to p ro d u cirá d e cad a
• illcu lu , y o b tie n e e l ben eficio o la p érd id a q u e re su lta d e su d ecisión.
E l em p resario transform a in p u ts en outputs, su je to a reg la s técn icas
i q»n i lirad a* p o r su fu n ció n d e p ro d u cció n . L a d ife re n cia en tro sus in -
HirMo» |mm la v en ta d e outputs y e l co ste d e sus in p u ts, e« su b en eficio
ti ct a s u pérd/da, si n e g a t iv a .
I « íu n ció n do p ro d u cció n d e l em p resario, ex p re sa m a tem á tica m en te
U relación en tre la ca n tid a d d e inputs qu e em p lea v la d e o u tp u ts qu e
prod uce. Kl co n cep to es p e rfe c ta m e n te g eneral. U n a fu n ción d e prod u c-
i ióh e sp ecifica p u ed e v en ir d ad a p o r u n solo p u n to , u n a so la función,
t<>11(11111a u d isco n tin u a, o u n sistem a d e ecu a cio n e s. L a s p rim eras seis
k * i'bm t'i d e esto cap ítu lo se lim itan a fu n cio n es d e p ro d u cció n d ad as por
mum «>1tL fu n d ó n co n tin u a co n d eriv ad as p arciales d e p rim ero y segu nd o
Kiadn tam b ién continu as.
l’ l A nálisis s e d e s a rro lla , e n p r im e r lu g a r , p a r a e l c a s o , re la tiv a m e n te
lim p io , vn <’l q u e s e c o m b in a n d os in p u ts pitra la p r o d u c c ió n d e u n solo
j m f p u ) , y f * » í w t u m e n l t 4, s e g e n e r a l iza a c a s o s m á s c o m p lú ia d o s. L a sec*

* [óu s é p tim a s e d e d ic a a l c a s o e n e l q u e la f u n d ó n d e p ro d u c c ió n v ie n e
«luilu |Xir m i s is te m a d o e c u a c io n e s lin e a le s .
Un Inpiit e s cu a lq u ier b ien o servicio q u e co n trib u y e a la prod ucción
«lf«un oul pnt , C cn ciu ln ie n te , e l em p resario u tíli/ aiá u n g ran n ú m ero de
l upnU d iferen te s pura la p ro d u cció n d e u n solo o u tp u t. Ila b itu a lrn cn te,
uígmio do sus Inputs, los secu n d ario s, son o u tp u ts tic o irá s em presas.
IV*r eje m p lo ¡ r j acero es un ín p u t p ara una em prim a d e au tom óviles v un
i mi put p ara u n p ro d u cto r d e a ce ro . O tros in p u ts, los p r im a r la , talos
«oí un el t rabaj o, l a t u r r a y los recu rso s m in c ía le s , n o lum sid o producidos
|H>r nad ie, l’urn mi p eríod o de* p ro d u cció n dudo, lo* ín p u K »e clasifican
m ítjos o vnriublei. I.o i inputs lijo* sen n ecesario s p a ra la prod u cción.
 TT'OHÍA MICPOECOSÓMICA 49

p ero su ca n tid a d es in v arian te re sp e c to a la ca n tid a d p ro d u cid a d e outpnt.

E l co ste d e l in p u t fijo en q u e in c u rre e l em p resario, n o e stá cond icionad o
p o r su d ecisió n d e m axim ización a co rto p ia r a . P o r e l co n tra rio , la c a n ­
tid ad n e c e sa ria d e u n inp u t v a ria b le , d ep en d e d e la p ro d u cid a d e output.
l a d istinción e n tre in p u ts fijos y v ariab le s, es tem p oral; inp nts q u e son
fijos p a ra un p eríod o d e tiem p o, son v ariab le * p a ra u n p erío d o m ás largo.
E l em p resario d e un ta lle r d e m áquinas su ele p re cisa r u n período
d e tres m eses p a ra co m p rar m a q u in a ria n u ev a o d esh acerse d e la cxi«.
le n te . P o r consigu ien te, en e l p lan eam ien to d e la p ro d u cció n p a ra un
p erío d o d e u n m es, co n sid erará a la m aq u in aria com o u n in p u t fijo,
y com o v a ria b le e n e l p lan eam ien to d e la p ro d u cció n p a ra u n p eríod o d e
u n año. T o d o s lo s in p u ts son v ariab les s i se co n sid era n n período
d e tiem p o lo su ficien tem en te largo .
E l análisis form al d e la em p resa es, e n cierto s asp ecto s, sim ilar al
an álisis form al d e l consum idor. E l consu m id or a d q u ie re artícu lo s co n los
q u e “p ro d u ce” sa tisfa cc ió n ; e l em p resario ad q u ie re in p u ts co n lo s qu e
p ro d u ce artícu lo s: e l consu m idor p o see una fu n ció n d e u tilid ad ; la e m ­
p resa, u n a fu n ció n d e p ro d u cció n . I-a e c u a c ió n d e b a la n c e d e l co n su ­
m id o r es fu n ció n lin eal de las cantid ad es d e artícu lo s q u e com p ra,
i * ecu ació n d e co ste de la em p resa co m p etitiv a e s fu n ció n lin ea l d e las
ca n tid ad es d e inputs q u e ad q u iere. E l postu lad o d e la m axim ización del
ben eficio tie n e ta m b ié n u n a con trap artid a en la te o ría d e la em presa.
E l con su m id or la c io n a l d ese a m axim izar la u tilid a d q u e a d q u ie re del
consu m o de artícu lo s; e l em p resario racio n al d ese a m axim izar e l b e n e ­
ficio q u e o b tie n e d e la p ro d u cció n y \enta d e artículos.
L a s d iferen cias en tro lo s análisis d e l con su m id or y d e la em p resa no
son tan o b v ias com o sus sem ejanzas. L.a fu n ció n d e u tilid a d e s su b jetiv a,
y la u tilid ad no tie n e u n a m ed ició n ca rd in a l co n c re ta : la fu n ció n d e p ro ­
d u cció n es o b je tiv a , y e l ou tp u t d e una em p resa es fá cilm e n te m ed ible.
U n a so la em p resa p u ed e p ro d u cir m ás d e u n output. E l p ro ceso d e m ax i-
m izaeión d e l em presario v a u su alm en te u n p aso m ás a llá q u e e l del
consum idor. E l consu m idor racio n al roaxim iza su u tilid a d p a ra una ren ta
d ad a. I-a a cc ió n an álo g a del em presario es m axim izar la ca n tid a d d e su
o u tp u t p ara u n n iv el d e co ste d ado, pero, g en era lm en te, su costo es v a ­
ria b le , y lo q u e é l d ese a es m axim izar su ben eficio .
E n las d os p rim eras seccio n es de este cap itu lo se d iscu ten lo s p ro b le ­
m as d e un em p resario q u e u tiliza dos in p u ts p a ra la p ro d u cció n d e un
H U put. E n la p rim e ra se analiza la n a tu ra lez a d e la fu n ció n d e p ro d u c­
ció n , y la 'o b te n c ió n d e cu rvas d e p ro d u ctiv id ad e isocu an tas, y en la
segu nd a, las altern ativ as co n d u ctas d e o p tim izació n . E n la secció n 3-3
í p derivan las fu n ciones d e co ste, a p artir d e las fu n cio n es d e pro d u cció n .
50 J. W. HLSDKRSON •
— H. Z. QUANPT

E n l a 3 - 4 se estu d ia la fu n ció n d e ren d im ien to s co n sta n tes v e l c r s o esp e­

cia l d e fu n cio n es d e p ro d u cció n hom ogéneas. L o s p ro b lem a s d e u n e m ­
presario q u e u tiliza un solo in p u t e n la p ro d u cció n do d os o u tp u t* se
an alizan en la secció n 3*5, y e n la 3-(3, s e g en era liz a e l análisis a un
núm ero a rb itra rio d e inputs y ou tp u ts. E n la secció n 3*7, finalm ente, se
ostudia el p ro b lem a d e la o p tim izació n d e! em p resario, b a jo e l en fo qu e
d e la p ro g ram ació n lineal.

3-1. C o n c e p to s b á sico s.

L a ruNCiÓN t>c p ro d u cció n , — C onsiderem os un p ro ceso d e p ro d u c­

ció n sim p le, en c\ q u e e l em p resario u tiliza d os impute v a ria b le * ( X j y X*\
y uno o m ás inputs fijos, p a ra p ro d u cir u n solo o u tp u t (Q>). L a fu n ción de
prod ucción del em p resario e s ta b le c e la ca n tid a d d e ou tp u t (q ), e n í un­
ció n d o U s can tid ad es d e lo s inputs v ariab les (x j y x*):

7 = / ( * l, * í ) (3 *0

d onde (3-1) so su p one q u e es u n a fu n ción co n tin u a ,'u n ív o ca , con d e ri­

v ad as p a rcia les d e p rim ero y seg u nd o grad o, co n tin u as, 1.a fu n ció n de
p r o d u c c i ó Q ú n icam en te se d efin e p a ra v alores n o n eg ativo s d e los nive*

lew de in p u ts y outputs.
L o s valores negativos n o tien en sentid o e n e l p re se n te co n texto . L a
fu n ción d o p ro d u cció n está con stru id a ba{o e l su puesto d e o u e las ca n ­
tid a d es d e inputs fijos tie n e n n iv eles p red eterm in ad o s, q u e e l em presario
pa in cap az d e a lte ra r d o ra n te e l p erío d o do tiem po consid erad o,
l'a ra la p ro d u cció n d e u n nivel d ad o d e ou tp u t e l em p resario p u ed e
u tilizar v arias co m bin acio nes d iferen te s d e X ¡ v X i. D e h ech o , com o
(•3-1) es con tinu a, e l núm ero d e co m b in acio n es p o sib les e s infinito. L a te c ­
nolog ía d e l em p resario es tod o cau d al d e in fo rm ació n té cn ica so b re
co m b in ació n d e in p u ts, n ecesa ria p a ra la p ro d u cció n d e su output.
In clu y e todos las posibilid ad es física *. P u e d e in d ica r q u e u n a so la co m ­
b in ació n d e X j y Xa s e a su sce p tib le do a p lica rse e n form as diversas,
>, p o r ta n to , d ar lu g ar a d iferen te s n iv eles d e ou tp u ts. L a fu n ció n de
p ro d u cció n d ifiere d e la tecn o lo g ía e n q u e p resu p on e la eficien cia té c ­
n ica, y e s ta b le c e o i m á x im o o u tp u t o b te n ib le d e ca d a p o sib le com bi*
nación de inputs. L a m e jo r u tiliz a ció n d e ca d a co m b in ació n d e inputs,
rw u n p ro b lem a té cn ico , n o eco n ó m ico . L a selecció n d e la m ejo r co m ­
b in ació n d e in p u ts, p ara la p ro d u cció n d e un uívol d e ou tp u t co n creto,
d ep en d e d e lo s p recio s d e in p u ts y uuipuU y i * e l o b je to del análisis
« M n ó in ic o .
 TEOlUA MICBOECONÓMICA 52

L o s n iv e le s d e in p u ts y o u tp u ts so n ín d ic e s d e s u flu jo p o r u n id a d
d e tie m p o . E l p e r ío d o d e tie m p o p a r a e l q u e s e d e fin e n e s to s flu jo s , y p o r
ta n to J a fu n c ió n d e p r o d u c c ió n a c o r lo p la z o , e s t á s u je to a tT es r e s t r ic ­
c io n e s g e n e r a le s : d e b e s e r 1 ) s u fic ie n te m e n te c o r to p a r a q u e e l e m p re ­
s a rio s e a in c a p a z d o a l t e r a r l o s n iv e le s d e su s ín p u ts fijo s, 2 ) s u fic ie n te ­
m e n te c o r to p a r a q u e n o s e a lte r e la fo rm a d e la fu n c ió n d e p ro d u c c ió n
d e b id o a m e jo r a s te c n o ló g ic a s , y 3 ) s u fic ie n te m e n te la r g o p a r a p e r m itir
q u e s e a c a b e n los p r o c e s o s té c u ie o s n e c e s a rio s . L a e le c c ió n d e u n
p e r ío d o d o tiem p o p a rt/ ctd a r tie n ta ? d e lo s lim ite s fija d o s , e ? a r b itr a r ía .
E l a n á lis is p u e d e tra n s fo rm a r s e e n « n o a la r g o p la z o , r e la ja n d o la p rim e -

F ie u r iA 3 - 1 F ig u r a 3 -2

rn c o n d ic ió n , y d e fin ie n d o la fu n c ió n d e p r o d u e c ió a p a r a u n p e río d o
lu s u fic ie n te m e n te la r g o p a r a q u e p e r m ita l a v a r ia c ió n d e lo s in p u ts
lijo s a n te s m e n c io n a d o s . L a d if e r e n c ia p r in c ip a l e n t r e u n a n á lis is a c o r to
p in ¿ o y u n o a la rg o , e s e l n ú m e r o d o ín p u ts v a r ia b le s . C a s i to d o s lo s re*
b u llad o s p a r a e l p e r ío d o a c o r to p la z o , so n v á lid o s , c o n lig e ra s m o d ifl-
c itcio n o s, p a r a e l p e río d o a la r g o p la z o .

C u rv as d e puonvcrriviDAi). — L a p ro d u c tiv id a d t o ta l d e X ¡ cd la
p ro d u c c ió n d e Q, s e d e fin e c o m o la c a n tid a d d e Q q u e p u e d e o b te n e r ­
l e dpi in p u t X i , s i s e u síg n a e l v a lo r fijo , a X; :

í = / (*„ *J) 13*2)

Kl nivel do in p u t r j so co n sid era com o p ará m etro , y q se co n v ierte en
i» m u<» J e x , solam ente’ I ¿t re la c ió n en tre q y x¡ s e a ltera a ) v a ria r .v£.
Kn la figura 3 *1 , se fia rep resen tad o una fa m ilia , d e cu rv as d e p ro d u cti­
v idad to tal. G u lu eutVH tía la reluH ón en tre q y x, p a ra u n v alo r d iferen te
52 J. M. 11EKDUKSON — H. E, QÜANDT

de N o rm alm en te, u n au m en to d e i® ca u sa rá u n a re d u cció n d e la

can tid ad d e X j n e c e sa ria p a ra p ro d u cir cad a n iv el d e o u tp u t, d en tro
d e l in te rv a lo p e rm isib le d e éste . Si im §* cu rv a d e p ro d u ctiv id ad to ta l
e stá a la iz q u ie rd a d e o tra , co rresp o n d e a u n v a lo r m ás alto do x , :

4 11 > * « ' > *!}'

P a ra v alores co n creto s d e x ° , la s p ro d u ctiv id ad es m e d ía v m argi*

n a l, d e X t s e definen d e m a n era an álo g a. L a p ro d u c tiv id a d m e d ia (F ilíe )
do X j, os su p ro d u ctiv id ad to tal d iv id id a p o r su ca n tid a d :

» = <3-3)
X1 X\
L a p r o d u c tiv id a d m a r g in a l (PM a) d e es ía re la c ió n en tre la s v a ria ­
cio n es d e su prod u ctivid ad to ta l y la s variacion es e n su can tid ad , o *«a
la d eriv ad a p a rc ia l d e (3-1) c o n re sp e c to a x ,:

PM a - Ü? - <*„ 4 ) (3-4)
5xx

A signand o valores d iferen te s a *2 * p u ed en co n stru irse fam ilias de

cu rvas d e P M e y PM a.
E n la fig u ra 3 -2 , se rep resen tan las cu rvas P M c y PM u co rresp on d ien ­
tes a u n a d e las cu rvas d e p ro d u ctiv id ad to tal d e la figura 3-1. A m ed id a
q u e a u m e n ta la u tilizació n d e X|, P M e y P M a c r e c e n .'y lu eg o d ecrecen .
\aí cu rv a P M a alcan za u n m áxim o a u n nivel d e in p u t in fe rio r a l qu e
d eterm in a e l m áxim o d e la cu rv a P M e, y c o rta a la P M e e n su pu nto
m á x im o .1 E l n iv el d e in p u t p ara e l q u e P M a se ig u ala a 0 es e l m ism o
q u e e l n iv e l d e in p u t p a ra el q u e la cu rv a co rresp o n d ien te d e p ro d u cti­
vidad to tal a lc a n z a u n m áxim o, o sea e l pu nto p a ra e l q u e la p en d ien te

I. í ’a r a d e t e r m i n a r e l Y itlo r m á x i m o d e P M e , i g u a l e m o s a c e r o s u s d e riv a d a s
IM r c l u l c * r e s p e c t o a Xv.

dPMt _ xlll(xl,* * , ) - t(xtx*) _

d*i V
*1 un» fracción es igual a cero, su numerador debe $t»t nulo:

hu niulo el segundo térm ino a la d erecha, y dividiéndolo todo por su

P M * \) PMff ¡*e Iguiilitn r » r l puido m iuiru» do I'Mp, «1 u\ punto psMp.

 TEOFÍA MlCHOKCONÓMlCA

<Je su ta n g e n te es ig u al a ce ro . K1 n iv e l de in p u t p a ra e l q u e P M a a lc a n ­
z a u n m áxim o, es e l m ism o q u e el d e l p u n to d e in flexión d e la cu rva
c o i resp o n d ien te d e p ro d u ctiv id ad to ta l, o s e a e l p u n to e n e l q u e la p e n ­
d ie n te d e su tan g en te, a lc a n z a u n m áxim o (v éa se e l p u n to f í d e la
cu rva x d e Ja fig w n 3 -1 ). E l n iv r í d o jn p u t a q u o la cu rva P M e alca n z a
un m áxim o, e s e l m ism o n iv el d e in p u t p a ra el q u e la p en d ien te del
v ecto r, d ib u ja d o d esd e e l o rig en a la cu rv a d e p ro d u ctiv id ad to tal, a lc a n ­
z a u n m áxim o (vóasc p u n to J e n la cu rva x ^ d e la fig u ra 3 -1 ).
L a s cu rvas d e p ro d u ctiv id ad , d ad as e n la s figuras 3 -1 y 3 -2 , sa tisfa ­
ce n la cu a si u niversal le y d e la p r o d u c t iv id a d m a r g in a l d e c r e c ie n t e .
C o n e l tiem p o, la P M a d e Xx dism inuirá a m e d id a q u e au m en te x Xl y
p e r m a n e c i e n d o c o n s t a n t e x%. 8 L a h y a n t e r io r n o e x c l u y e Ja fa s e in icie!,
d e P M a c re cie n te , q u e se m u estra e n e l eje m p lo sig u ien te! con sid erem os
u n p ro ceso d e p ro d u cció n e n e l q u e s e co m b in a n tr a b a jo y tie r ra p a ra la
p ro d u cció n d e trig o , y calcu le m o s la ca n tid a d d e trig o p ro d u cid a si se
a p lica n can tid ad es c r e c ie n te s d e tr a b a jo a u n a ca n tid a d fija d e tierra .
ln íd A lm en tc, e l au m ento d e l n ú m ero d e tra b a ja d o res p u ed e fo m en ta r
l a esp ecia liz a ció n , y d e e llo p u e d e resu ltar u n a P M a d e l tra b a jo , c re cie n te .
S in em b arg o , d esp u és d e realizad as e s t a s e c o n o m í a s in ic ia le s , la s a m ­
p liacio n es u lte rio re s d e l n ú m ero d e tra b a ja d o re s d arán lu g a r a in c re ­
m e n tas, cad a v ez m eno res, e n e l o u tp u t d e trig o . L a ca n tid a d d e tra b a jo
s e v u elv e c a d a v e z m ay o r e n re la c ió n a la ca n tid a d fija d e tie rra . H ay
q u e h a c e r n o ta r, q u e la le y d e la s p ro d u ctiv id ad es m argin ales d e c r e ­
c ie n te s s e re fiere a las can tid ad es relativ as de lo s input», y , p o r ta n to , no
es a p lica b le , si se au m en tan am bos, E l an álisis d e la p ro d u ctiv id ad se
npfíca a v a ria cio n e s d e c o n x x c o m o p arám etro.
C o m o eje m p lo co n creto , consid erem os la fu n ció n d e pro d u cció n , d ad a
p o r la e c u a c ió n d e sexto grado

q = A x ,* x ¿ — E x , 8 * 89 (3-5)

d o n d e A , B > 0. E n las fígs. 3 -1 y 3 -2 , s e re p rese n ta n la s corresp on d ien tes

o n m s d e p ro d u c tiv id a d ,3 H a cie n d o Axg* = k j y B * 29 = la fa m ilia de
Ins cu rvas d e p ro d u ctiv id ad to tal d e X ¡ , v ie n e d ad a p o r la ecu a ció n
c ú b ica

M i J — M i*

2. E it a ley s e h a establecid o d t varias form a» alternativa?. V éase K. M enger

'" I b * T-awi o f retu m ”, O . M orgeustera (ed.), Economic Actwtty Aiudysis (New
Y o il: W ilc y . 1954), p p. 4 1 9 -4 8 2 .
y. Para Ib coiutnicción do toa curvan de las figuras 3-1 y 3-2, se fian utmzauo
)m valore* A r* 0,00 y B 0,0001.
56 J. M. HENDEBSON — H. E. QUANOT

e n la q u e la ca n tid a d d e tr a b a jo em p icad o , c d re la c ió n a la s can tid ad es

d e lo s o tro s in p u ts, es tan g ra n d e q u e u n in crem en to d e tra b a jo d aría
p a s o .i la a p a r ic ió n d a c o n g e s t ió n e in eficacia. L a a n te rio r d efin ición de
la fu nción d e p ro d u cció n q u e g aran tiza u n o u tp u t m áxim o p a ra cad a
p o sib le co m b in a ció n d e in p u ts, n o ex clu y e e sta p o sib ilid ad . Si la P M o
d e X x e s n eg ativ a, y la d e Xa, p ositiva, 4 la R T S es n eg a tiv a , com o se
Indica e n e l p u n to A d e la fig u ra 3 -4 . U n m ov im ien to n )o la rg o d e la
íso cu an ta, d e A a B , d a ría lu g ar a u n a red u cció n d e i i y Xs * 1® v ^ «
E v id e n te m e n te , cu an d o e l em p resario tie n e q u e p a g a r p re cio s p ositivos
p o r lo s inp u ts, e l p u n to B es p re fe rib le a l A . E l em p resario racio n al n o
o p erará n u n ca en lo secció n d e p e n d ien te p o sitiv a d e u n a isocu an ta;
0 sea, n u n c a u tilizará u n a co m b in ació n d e fa cto re s d o la q u e resu lte
u n a P M d n eg a tiv a p ara u n o d e lo s inp u ts. L a s lín e a s d e c o n t o r n o O C
y O D , d elim itan e l área d e actu a ció n racio n al.

3*2. La c o n d u c ía d e o p tim iz a c ió n

E f análisis p resen te se lim ita a l caso en e l q u e e l em p resario co m p ra

X , y X z e n m e rca d o s d e co m p ete n cia p e rfe cta , a p re cio s u n ita rio s cons­
tantes. S u co ste to ta l d e p ro d u cció n (C ), vien e d a d o p o r la ecu ació n
lin eal
C «s* f j « j + r z x ¡ 4 - b (3-10)

d ó n d e t\ y fz so n lo s p re cio s re sp ectiv o s d e X j y y b es e l co ste de

los in p u ts fijos. E l lu g ar g eo m étrico d e las co m b in acio n es d e in p u ts qu e
p u ed en co m p rarse p o r un co ste to tal d eterm in ad o so d en o m in a lín e a
U o c o s te:
C « - f l *1 + fa*4 + b (3-11)

d ó n d e C ° e s u n p arám etro.
H allan d o e l v alo r de x , en (3 *U ),

C °-ó r%
*t = — % *t
fi '}

1 a s p en d ien tes d e las lín e a s isocostes so n ig u ales a la razó n d e lo s p recio s

rio los in p u ts co n signo n eg ativ o . L a in tersecció n d e u n a K nea isocoste
co n e l e je x» [(U® — b ) / r x] d eterm in a la can tid ad q u e p o d ría com prarse

4 • Y e * t a s itu a c ió n n o s e p r e s e n ta r á n im i'u p a r a ln f u n c i ó n t l « p r o d u c c ió n
r ia d a p e r ( 3 - 5 ) . S i la VM a d o u n o d e su * I n jm U v* i t t y a l t v a , la « Id o t r o <Íebft i c r
l a m b lA k n p g a l l v s .
 TEO XU A M I C ÍO E C O K Ó M IC A 57

d e Xx si to d o e l g a s to , e x c lu y e n d o e l c o s to d e lo s in p u ts fijo s, s e d ed i*
c a s e a X j ; y l a in te r s e c c ió n c o n e l e je x 2 [ ( C ° — b)/r^] d e te r m in a J a c a n ­
tid a d q u e s e p o d r ía c o m p r a r d e X s s i to d o e l g a s to s e r e a liz a r a e n X 8.
E n la fig u r a 3 *5 , s e r e p r e s e n ta n tr e s d e la s lín e a s d e u n a f a m ilia d e
iso c o s te s , C u a n to m a y o r e s e l g a s to to ta l q u e c o r r e s p o n d a a u n a lín e a

F ig u r a 3 *5

is o c o s te , m a y o r e s so n los s e g m e n to s lim ita d o s p o r la s in te r s e c c io n e s s o b re

los e je s Xí y x¡, y , p o r ta n to , m á s a le ja d a s e e n c u e n tr a d e l o r ig e n :
> C (2) > C (i). L a f a m ilia d e lín e a s iso c o s te s o c u p a to ta lm e n te e l
c u a d r a n te p o s itiv o d e l p la n o x,x¡.

M a xém izacio n co n dicion ada d e l o u t p u t . — E l co n s u m id o r m a x im iz a

s u u tilid a d s u je to a s u e c u a c ió n d e b a la n c e . E l p r o b le m a a n á lo g o d e la
e m p i c a e s l a m a x im iz a e ió n d e l o u tp u t (3 -1 ) s u je to a la r e s tr ic c ió n d e l
c o s t e (3 -1 1 ). E l e m p re s a rio q u i e r e o b te n e r e l m a y o r o u tp u t p o s ib le , co n
u n c o s te d a d o . F o r m e m o s l a fu n c ió n

V = f {xv x 3) -1- fi (Co — .iq — rt x3 — 5) (3 -1 2 )

d ó n d e fi * 0 e s u n m u ltip lic a d o r d e L a g r a n g e , in d e te r m in a d o , e Ig u a ­
lem o s ¡1 c e r o la s d e iiv a d a s p a r c ia le s d e V r e s p e c t o a xit s * , y fii

sv
 J. M. UENDKKSON — P. £ , (¿UAÍj OT

PasRndo, e n las dos p rim eras ecu a cio n e s, lo s térm in os q u e co n tie n e»

p recio s a la d ere ch a y d ivid ien d o la p rim era p o r la segu nd a, so tien e,

l'= ]' v -m
h r%
l¿ ts co n d icio n es d e p rim er g rad o estab lecen q u e la razó n d e la s P i f e
ele X , y X * , d e b e se r ig u al a la razó n d e sus p recios.
L a s co n d icio n es d e p rim er g rad o , p u ed en exp resarse d e v arias form as
eq u ivalen tes. H allan d o e l v alo r d e « e n las d os p rim eras ecu acio n es,

/. U
= Í3 -H )

L a co n trib u ció n a l o u tp u t del ú ltim o d ólar gastad o, d e c a d a inp ut, d eb e

s e r ig u a l a E l m u ltip licad o r d e L a g ra n g e p es la d eriv ad a to ta l del
o u tp u t c o n re sp e c to al costo, 6
F in a lm e n te , su stitu yen d o e l valor, R 7 ’$ — f , / f 2, d e (3-9). en (3*13),
qu ed a

* 7 ' S ~ r- ' Í3 -Í5 ,

'a
L h s co n d icio n es d e p rim er g rad o p u ed en tam b ién form u larse com o la
ig u ald ad e n tre la J U ’S y la razón d e lo s p recio s d e lo s in p u t*. L a s tres
form u laciones d e las con d icio n es d e p rim er g rad o d ad as p o r (3-13), (3-14).
(3 -1 5 ), son alternativas eq u iv alen tes. S i s e sa tisfa c e u n a , lr> h a ce n la s tre
L a form u lació n d ad a p o r (3-15) tien e u n a c la ra in terp reta ció n geo­
m étrica. L a ó p t im a com binarJú n ¿ e ín p u ts v ie n e d ad a p o r <*J p u n to de
ta n g en cia e n tre u n a isocuanta y la lin c a íso co ste p e rtin en te . St C a> (véase
figura 3 -5 ) o s e l n iv el p red eterm in ad o del co ste, e l o u tp u t m áxim o es q <3).
L o s o u tp u ts co rresp o n d ien tes a tod as las re sta n te s IsocuantRS q u e tienen
puntos e n com ún c o n la lin c a iso co ste d ad a, ta le s com o y q (;,) son
m en o res q u e <jía>.

5. Suponiendo que el costo e s variable, la diferencia) total d e la ecuación de

rente (¡3-lóf k :
4C = r , ¿ v , !- r, da,
íiw tf luyendo n = f«/M y n = /»/ ja, te n e m o s '

dC - ^ (A te, H- /, rf*,)
Dividiendo esta expresión por l.i d ifcro n cisl toiul d e la función d e producción (S-8)
¡a derivada total d e l output resj'octo al oh

„ ' l * . i '« * 1
t. d i. I L ¿ i .
 TEORÍA MlCRORCpsÓMXCA 59

L a s con d icio n es d e seg u n d o grado re q u ieren q u e ol H essian o orlado

re le v a n te sea positivo.

tn f \2 ~ ri
/ ai / — ra
> 0 (3-16)
— r x — rt 0

L a s co n d icio n es de segu nd o g rad o se p u ed en u tilizar p a ra dem ostrar

q u e la relació n d e v ariació n d e la p e n d ien te d e la ta n g e n te a una cu rv a
íso cu an ta d e b e s e r p o sitiv a {(P x ^ /d x i2 > 0) en e l p u n to de ta n g en cia a
u n a lin e a is o c o stc. 0 L o que. significa q u e la s iso cu a n ta s d eben ser c o n ­
v exas h a c ia e l o rig en , com o se m u estra en 1a figura 3-5.

M inímixaci Ón coroiciONADA d el c o s t e . — J£s p o sib le q u e e l em pre*

sario d ese e m inim izar e l co ste d e p ro d u cció n d e u n d eterm in ad o nivel
d e cu tp u t. E n e ste caso se m in im iza (3-10) co n d icio n ad o a (3 -2 ). F o rm e ­
m os la función

Z = ^ + ' 2 *2 + b - A[ f — I (3-17)

e ig u alem os a c e ro las d erivad as p arciales d e 2 co n re sp e c to a x , ( x ¡ y A:

— = ',- í / , = 0
dxx

£ £ » r 2 - ;./ g= o
Bxi

- &
CÁ

P u e sto q u e f i y f i son po sitivo s, a es ta m b ié n positivo. P asan d o a la d e re ­

c h a lo s térm in os q u e co n tie n en p recio s d e las dos p rim era s ecu acio n es,
y d ivid iend o la p rim era por la segunda,

k = rj ó - = h = k ¿ R T S „ '<•
íi H >> T\ r2 fz

Lns co n d icio n es d e p rim er g rad o p a ra la m inim izaeión co n d icio n ad a del

co ste su je ta a u n a lim ita ció n d e ou fp u t so n p a re cid a s a las d e m axim iza-
tdón co n d icio n ad a d e l o u tp u t su je ta a u n a lim itació n d e co ste. E l m ultí*

6, L a derivación fo n n sl <•« idéntica a la u«ada pan» dom oitrar que la relación

i|i variación tío lu ivcndirntc d e la curva do indiferencia d ebe ser positiva en el
|iunl<j d r m ¿4lm a utilidad (vóiuju sección - ). 2 2
no J. M. HENPf,B$ON — R. £. QVANin'

plicad or A es e l re cíp ro co d e l «, o la d eriv ad a to ta l d e l co ste c o n resp ecto

mI ou tp u t (definida com o co ste m arg in al en U secció n 3*3), E n el ca so
p resen te, e l em p resario h a lla la lin e a j&ocoste m ás b a ja q u e te n g a , al
m onos, un p u n to en com ún c o n la íso cu an ta p red eterm in a d a . P od ría
p ro d u cir q a > (véase fig. 3 -5 ) a u n co ste C ' » o C (2’ , p e ro C (1) es m ás b a jo
qu e cu a lq u iera d e esto s. S u co ste m ínim o v ie n é d ad o p o r la lín e a iso co ste
(jn e es ta n g e n te a la iso cu an ta elegid a.
l a s co n d icio n es d e segu nd o g rad o re q u ieren q u e e l Ile ssia n o o rlad o
« W a n t c sea n eg ativ o :

— V u — V i s ~ ' í i i

— V n “ V i s — A ^^

* / 1 — A
0

Su stitu yend o — f , = — r,/A y — jz = — r*/A, m u ltip lica n d o las dos p ii*

m oras co lu m n as d e l d eterm in an te p o r — 1/A, y m u ltip lica n d o en tonces
lu prim era Gla p o r — A3 y la te rc e ra colum n a p o r A, 1

— V n — ' A i A »
A A ,

r 2 r t
— V n _ =
' M u A i A s
X X

r % ' t
- 0 0

A X X i

1 / u A s - ' i
= — < 0
/ s i A s - u
’ X

1 + 1 — 7 % 0

Y com o A > 01

A i l n — r x

> 0
A i A s ~ T i

0
~ r i — 'a

1«U8 co n d icio n es do segu nd o g rad o son la s m ism as q u e la s d ad as

por (3-J.6.)
8 Í se sa tisfa ce n la s co n d icio n es d e segu ndo g ra d o , c a d a p u n to d e tan*
g en cia en tre u n a lin c a iso c o ste y u n a íso cu an ta e s, a la v ez, la solución

7, I j i m u l t i p l i c a c i ó n d e la p r i m e r a c o lu m n a p&r— l / \ m ím e n la e l v a lo r d e l
d rtw tm h in H lr p o r o í m is m o m ú lt ip lo , L í i rm tltip]U'Ac?i4n d e l a j d o s c o lu m n a * , p r i ­
m e ra y ■ c g im d a p o r — 1/A* i n c r e m e n t a t i v a lo r d r l d e t e r m i n a n t e e n 1/A*> S u
v a íin i tr r m x ite c o I d é n t ic o ai to d a í a o id e tw c fH ii m » m u ítítifio » a f o r a p o r A*
Wrción A-I),
 U '0#ÍA MlCROECONÓMlCA 61

d e un m áxim o y un m ín im o con d icion ad os. S i (v er fig. 3 -5 ) es el

o u tp u t m áxim o q u e p u ed e o b te n e rse c o n u n g a sto d e C ÍL> dólares, C a>
d ó lares e s e l co ste m ínim o a l q u o p u ed e producir.se e l o u tp u t q a l . E l lu gar
g eo m étrico d e los pu ntos d e ta n g e n c ia d a la t r a y e c t o r ia d e e x p a n s ió n
d e la em p resa. K J em p resario ra c io n a l solam en te seleccio n a rá com bina*
cio n es d e in p u ts q u e estén e n su ru ta d e expansión, F o rm a lm e n te, la
tra y e cto ria d e expan sión e s u n a fu nción im p lícita d e y

S ( * i. **) - O <3-18)

p a ra la q u e s e cu m p len las con d icio n es d e p rim ero y segu nd o grado

d e m áxim o y m ínim o cond icionad os.
Si la s iso en an tas son convexas L a c ia e l o rig en , las co n d icio n es de
seg u nd o g rad o se satisfarán siem p re, y la tra y e cto ria d e expansión p u ed e
d ed u cirse d e las co n d icio n es del p rim er grado. C on sid erem os, com o
ejem p lo , la fu n ció n d e p ro d u cció n d ad a p o r (3-5). C alcu lem o s la ra2 Ón
d e las P M a d e X» y X j :

fx 2 A x x x £ •— 3 B x £ x %(2 A x x x t — 3 B x £ x ¿ ) _ x %
/# 2 A x xz x 3 — 3 B x x9 x 28 x x (2 A x i x3 — 3 B x xs ,t2a} x¡

o igu além oslas a la raxó n d e lo s p recio s d e los inputs

H = n
*i u

E x p resan d o la con d ició n do p rim er g rad o a n te rio r en fo rm a d e fu n d ó n

im p lícita, la tray e cto ria d e expan sión vien e d ad a p o r la ecu a ció n lineal

que* (ío rre sp o n d e a la tr a y e c to r ia d e e x p a n sió n , O f í . d e la fig u ra 3 *5 .

M ax im t*a< ;ión dki, u F N K F iao. — G e n e r a lm e n te , e l e m p re s a rio tie n e li-

Ix T ta d p a r a v a r ia r lo s n iv e le s d o c o s te y o u lp u t, y su ú ltim o o b je tiv o es
Irt m a x im Í 2¡ic ió n d e l b e n e fic io , n o la s o lu c ió n d e p r o b le m a s d e m á x im o s
y m ín im o s c o n d ic io n a d o s . >J1 in g r e s o d e l e m p re s a rio q u e v e n d e s u o u tp u t
m \ u n m o rc a d o d e c o m p e te n c ia p c r/ c c ta l o d e te rm in a e l n ú m e ro d e
u n id a d e s q u e v e n d e m u ltip lic a d o p o r e l p r e c io (p ) fijo u n ita r io q u e
p r f d b o . S u b e n e fic io {«•) e s la d if e r e n c ia e n tr e su in g r e s o t o ta l y su
ooAle tntnl:
n C
 J. M. HWiDEBSON —1 R. H. QÜANDT

o n inlituyend o q = f ( * i, * * ) , d e (3-1), y C — 4 . f j * 2 - l h d e (3-30),

ÍMuUll,
n - t p ¡ [xlt x 2) - - r a * , — r z x t — b (3 -1 9 )

1**1 b e n e fic io e s u n a fu n c ió n d e x\ y x¡ y s e m a x ím ix a c o n r e s p e c t o a e sta s

variables.
ig u a la n d o a c e r o J a s d e i/ v a d a s p a r c i a l d ft ( 3 - 2 9 ) c o n re s p e c to a
«1 y *a,

0 . f 1 — 0 ( 3- 20)
0x,
‘t 3x«
*"**
i'n in n d o a la d ere ch a los té im ín o s q u e co n tien en p re cio s d e in p u ts, resu lta:

P h -'> P k ” *a (3 -2 1 )
IdíS d erivad as p a rcia les d e Ja fu n c ió n d e p ro d u cció n c o n re sp e c to a los
ínputs son la s P M a d e dichos inputs. E l v alo r d e U p ro d u ctiv id ad m argin al
do X|(p/i) es la re la c ió n a la q u e a u m en taría e l in g reso d e l em presario
co n una n u ev a ap licació n d e X>. I^ is co n d icio n es d e p rim e r g rad o pura
la m uxim ización del b en e ficio (3-21) exigen q u e c a d a in p u t s e u tilice
h¿uU (ju c e l v alo r d e su P M a ig u ale a su p re cio . M ie n tra s las ad iciones
u aus ingresos, p ro ven ien tes d e l em p leo d e u n id ad es a d icio n ales d e X ,,
r u m ia n a sus costes ad icio n ales, el em presario p u ed e a u m en ta r su
Itonoíido. F in a lm e n te , com o (3*21) es un caso esp ecia l d e (3-13), la co m ­
b in ació n d e in p u ts q u e p ro p o rcio n a e l m áxim o b en eficio se en cu en tra
•n la ru la (le expansión.
I co n d icio n es d e seg u nd o g rad o exigen q u e lo s m enores p rin cipales
M 11m i ano re lev a n te a ltern e n d e signo;

di n d*7i
dx£ dxx dxz
> 0 (3-22)
d x ,2 ( fifi &7Z

d x 2 dx¡ dXu

D esarro llan d o e l segundo d eterm in an te d e (3-22)

dH \ / Fn
> 0 (3-23)
9*q2 dx£ J \ dxx<1*2
pnrviu (jun

6 * r / l> x j t>x3 — $ i zjú xt f>xi . P u c s io q u e f a i f a { • 0 V [d H fd x l 3 * ?)s > 0

* lf . o ( 3 * 2 1)
 TEOFÍA MICROEOONÓMICA 63

d o n d e la n u m eració n d e los in p u ts es in trascen d en te. E l b en eficio lia de

s e r d e c re c ie n te re sp e c to a n u evas ap licacio n es d e X , o X * L a co n d ició n
(3*23) g aran tiza q u e e l b en e ficio es d e cre cie n te re sp e c to a n u ev as a p li­
cacio n es d e am bos X , v X$.
L a s con d icio n es <lc segu nd o g rad o re q u ieren q u e las P M a do am b o s
in p u ts sean d ecrecie n tes. U tilizan d o las segu nd as d erivad as p a rcia les
d e (3-20) p ara valorar (3*22) y (3-24\

f * P in < O ^ P U < 0
¿ x .s dxJ
A l se r j> > 0,
/u < 0 /« < 0 {3 -2 5 )

Si la P M a d e u no de los in p u ts fu e ra crecien te, un p eq u eñ o m ovim iento»

d esd e e l p u n to en q u e s e sa tisfa ce n las co n d icio n es de p rim er grado,
d aría lu g ar a u n in crem en to d e l v alo r d e sus P M a, C om o su p re cio es
co n stan te, e l em p resario p o d ría au m en tar su b en eficio au m en tan d o las
ca n tid ad es d e inputs.

3*3. P u n c io n e s d e C o ste

M u y a m enud o, e l eco n om ista co n sid era resuelto e) p ro b lem a d e la

«leterm inación d e la óp tim a co m b in ació n d e in p u ts, v llev a a c a b o el
an álisis d e la em p resa en térm in os d e in gresos y costes com o fu n cion es
d e l output, E n estas co n d icio n es, el p ro blem a d e! em p resario co n siste
e n seleccio n a r e l o u tp u t q u e m ax im ice su beneficio.

F u n c io n e s d e c o s t e a c o m o í'i.a z o — L a in fo rm ació n co n ten id a en

las se c cio n e s 3*1 y 3-2 p erm ite d ed u cir las fu n cio n es d e co s te . 8 C on sid e-
le m o s ^1 sistem a d e ecu acio n es co n stitu id o p o r la fu n ción d e p ro d u c­
ció n (3-1), la ecu ació n d e co ste <3-10) y la fu n ción d e la tra y e cto ria de
expansión (3-18):

4 = / *s)
c * r i x i + ri xz H- *
0 “ i {*v * 2)
E sto sistem a d e Ires ecu acio n es co n cu atro v a ria b le s p u ed e red u cirse a

A. Kl la m in o función d e vaste se usa para denotar el costo expresado com o

luiictÓM d e l o u l p u l , K l l/ rm iu o p < ijü cIí> u <lv c o t l e w u « a p o r o c a l if ic a r o l c o s t e e x -
p r v u r U i e n térM iAnr, d e U » n lv i l t K i ) r In jm l» y p r r c lc a .
64 J. M. IIKNMtRSON — JV L. QUAHPT

u n a so la e c u a c ió n en la q u e e l costo se ex p rese com o fu n ció n exp lícita

de] n iv el d e ou tp u t y del co ste d e los inputs fijos:

C = <? [q) H- 6 (3-20)

co ste d e lo s inputs fijos, e l co síe fijo , h a y qu e p a g a rlo in d e p en d ien te­

m ente d e cu a n to p ro d u zca lu em p resa, o d e si n i siq u iera p ro d u ce. I-a fur».
ció n d e co ste exprosa e l co ste m ín im o p a ra p io d u c ir c a d a o u tp u t y se
o b tie n e b a jo e l su puesto d e q u e e l em p resario a ctú a racio n alm en te,
fts p o sib le o b te n e r u n a co m bin ació n íw te -o u íp u t d e l tip o d e (3-28),
actu an d o d e la sigu ien te fo rm a ; 1) seleccio n em o s u n p u n to e n la tra y e c­
toria d e exp an sió n ; 2 ) su stitu yam os e n la fu n ción d e pro d u cció n , los
valores co rresp o n d ien tes d e lo s n iv eles d e inp ut, p a ra o b te n e r e l c o ­
rresp o n d ien te nivel d e o u tp u t; 3) m u ltip liq u em o s lo s n iv eles d e in p u t
por lo s p recio s d e lo s in p u ts fijos p a ra o b te n e r e l co ste v a ria b le to ta l
d e e ste n iv el d e o u tp u t, y 4 } su m em os e l co ste fijo.
D o (3*26) p u e d e d ed u cirse u n c ie r to n ú m ero d e esp ecía les re la c io ­
nes d e co ste q u e so n ta m b ié n fu n cio n es del n iv e l d© o u tp u t. L o s costos
to tales m ed ios (C T M e), v ariab les m ed ios (C V M c) y fijos m ed ios (C F M e )
son lo s r e s p e c tó o s co stes totales, v ariab les y fijos, divididos p o r ©1 nivel
dt» O U t p u t :

CTM e = v
? '

CVM e
4

C F M e= —
q

í - 7 ’M f es la su m a de C V M e y C l' M e . E l co s te m a rg in al (C M o) es la
d eriv ad a del co ste to tal re sp e c to ol o u tp u t;

C M a -tt - £ £ = * • (q)
dq

frfu d eriv ad as d e lo s co stes to ta le s y v a ria b le s son id én tica s, p u esto qu e

los r ostes fijos d esap arecen e n la d iferen ciació n .
la is fu n cio n es d e co ste p u ed en a d o p ta r v arias fo rm a s d iferen tes. E n
loa figuras 3 - 6 y 3 -7 se h a n d ib u ja d o u nas en tre la s p o sib les, q u e g ozan
d r lo* p ro p ied ad es h a b itn a lm e n tc su puestas p o r los econ om istas. B ! coate
to tal en fu n c ió n c ú b ic a del uutput.
I-n i C T M c , C V M e y C M a son tnd u i cu rv a* <ln «egum lo g rad o q u e, u
 T E O R ÍA S Ü C R O E C O N Ó M IC A 65
/
m e d id a q u e s e au m en ta e l output, a l p rin cip io d ism in u y en y lu eg o
au m en tan , C M a a lc a n z a su m ín im o an tes, q u e C T M e y C V M e , y C V M e
a lc a n z a su m ín im o an tes q u e C T M e . E l le c to r o b serv a rá q u e la cu rva
d e C M a p a sa p o r lo s pu n tos m ín im o s d e C T M e y C V M e . 9 I a cu rva
C F M e es u n a h ip érb o la eq u ilá tera , in d ep en d ien tem en te d e las form as
d e la s o tras cu rvas d e co ste; cu a n d o au m en ta e l o u tp u t, e l co ste fijo se
re p a rte en tre u n n ú m ero m ay o r d e unidades y , p o r ta n to , d e c re c e m o ­
n ó to n am en te. L a d istan cia v e rtic a l e n tre las cu rv as C T M e y C V M e es
ig u al a C F M e , d e a q u í q u e dism inuya cu an d o a u m en ta e l output.

F ig u r a 3 * 7

L o s in g reso s d e u n em p resario q u e v e jid e su o u tp u t a u n p re cio fijo

son ta m b ié n fu n ció n d e l n iv e l d e d ich o o u tp u t;

n — p q — tp (?) — b (3-27)

P a ra m axim izar e l b en e ficio , ig u alem o s a c e ro la d eriv ad a d e (3 -2 7 ) co n

resp ecto a q :

' ~ = p — p ’ {q )= 0

Plisando C M a a l la d o d erech o ,

t - 9 ‘ (?) (5-28)
Mí em p resario d eb o ig u a la r su C M a a l p re cio fijo d e v e n ta d e su output.
E n e fe c to , le es p o sib le in c re m e n ta r su b en e ficio , au m en tan d o su output,

i). iRiiulomui a cero 1a derivada <lc CTM e (o CVMe), y nortgamus U ecuación

m\ fumín inifl «tlib!c¿ca la igualdad enlíe CTM a (o CVMe) y CMa (véase sec­
ción A-a).
m J. M. ÍJEKDKBSON — H. E. qUANDT

si c o n la v e n ta d e u n a u n id a d ad icio n al, e l in g reso ad icio n a] co rresp o n ­

d ie n te (p ) e x c e d e a l co ste (C M a).
L a co n d ició n d e segu nd o g rad o p a ra la m a x im izació n del ben eficio
re q u ie re qu e
d*n PC ^

dq2 _ d?

O m u ltip lican d o p o r — l , c in v irtien d o la desigualdad,

^ > 0

K1 C M a d e b e se r c re c ie n te p a ra e l o u tp u t de ben eficio m áxim o. S i e l C M a

In o ra d e c re c ie n te , la ig u ald ad d e p re cio y C M a d eterm in a ría un pu nto
d e b en e ficio m ínim o.
G en eralm en te, e l n iv el d e l co ste fijo d e l em p resario (b) n o a fe c ta sus
d ecisio nes d e o p tim izació n en e l p erío d o a corto p la z o . E l co ste fijo h ay
qu e pagarlo in d ep en d ien tem en te d e l n iv el d e su o u tp u t y su influencia
ó n íc a co n siste e n añ ad ir u n térm in o co n sta n te a la e c u a c ió n d e b en eficio .
E l térm in o del cosíe-fl/o d e sa p a re c e a J d ifercD ciar, p o r e llo c J C M a es
in d e p en d ien te d e su nivel. P u e sto q u e la s con d icio n es d e p rim ero y
segu ndo g rad o p ara la m axim feíición d e l b en e ficio s e exp resan e n té r­
m inos d e l C M a , e l n iv el d e o u tp u t d e eq u ilib rio n o e s tá in flu id ^ p o r el
tiivol d e co ste fijo. H a b ito a lm cn te , e l análisis m a tem á tico d e la o p tim iza­
ción, d e la s seccio n es 3*2 y d e la p re sen te, se p u ed e fo rm u la r e n térm in os
exclusivos d e la fu n ció n d e coates variables.
P ara e l análisis d e la m axim ización d e l b en eficio a corto p lazo, el
nivel <1(1 co ste fijo sólo es re le v a n te e n u n ca so esp e c ia l. E n e fe c to , el
n n p rrv o rio d isp one d e u n a o p ció n q u e no l e re c o n o c e e l cá lcu lo m ate-
m d ííeo, l*uc*de in terru m p ir la p ro d u cció n , ace p ta n d o una p é rd id a ig u al
■ mi co sto fijo. E s ta o p ció n e s óp tim a si e) b en e ficio m áxim o, p ro ced en te
dp U p ro d u cció n d e u n n iv el p o sitivo d e output, es u n a c a n tid a d n eg a ­
tiv a (u n a p érd id a) cu y o v alo r ab so lu to es m av o r q u e e l n iv el d e l co ste
li|o. E l em p resario n o tie n e p o r q u é p e rd e r m ás q u e la c u a n tía d e su
u nte* fijo. P ro d u cirá c o n p érd id a a co rto p la z o , si d ich a p é rd id a es m enor
q u o su co sto fijo, o sea, si e l in g reso ex ced e e l co s te v a ria b le to ta l, v es
fiüi «apa?, d e re c o b ra r unn p a rte d e su g asto e n co stes fijos.
I j i figura 3 * 8 e s una d escrip ció n g eo m étrica d e la m axim ización clel
t a n * fio [o. 151 o u tp u t óptim o ( q ° ) v ie n e d ad o p o r la in te rs e cc ió n d e la lin ca
h o rizo n tal tra z a d a a l n iv el d e l p re cio v ig en te (pw) y la p o rció n cre cie n te
iln la cu rv a C M a . E l in g reso d e l em p resario os e l áro a d e rectán g u lo
O jP ih f6, ol co ste to tal O A D < f, y e l b en e fid u A p ° ¡iP .
 T E O R ÍA M IC R O E C O n Ó m i C A 67

C on sid erem os com o eje m p lo la fu n ció n c ú b ic a d e eos fe total

C — 0,0-1 f — 0 ,9 q* 4 - 1 0 ? *b 5 (3-29)

Su pongam os q u e e l p re c io d e q e s 4 d ólares p o r unidad. Ig u a la n d o el

C M a y o l p re cio ,

0 ,1 2 ? * — 1 , 8 ? -|- 10 = 4

do la q u e re su lta la ecu ació n cu a d rática

f í — l S f + 50 = 0

cuyas ra íce s son q = 5 y q = 10. I la y dos v o lú m en es d e ou tp u t dife*

ren tes q u e sa tisfa ce n la co n d ició n d e p rim er g rad o p a ra la m axim ización
d e l b en e ficio , y , p o r ta n to , e s p re ciso ca lcu la r p a r a am b o s la s rela cio n es
d e variación d e l C M « , L a re la c ió n d e variación del C M a es;

~ -C = 0 .2 4 ? - 1 ,8

n eg ativ a p a r a q = 5 y p o sitiv a p a ra q = 10, U n ou tp u t d e 10 unid ad es

p ro p o rcio n a u n ben eficio m áxim o, y u no d e 5 otro m ínim o. E l b en eficio
co n las d ie z u nid ad es e s, sin em b a rg o , n eg ativ o :

4 ? _ ( 0 ,0 4 f — 0 ,9 ? * q - 1 0 ? + 5) 4 0 — 5 5 — - - 15

l 'u u c a d a n iv e l d e o u tp u t la cu rv a C F M e d e l em p resario e stá p o r e n ­

cim a d e la lin e a d e l p re cio y e l ben eficio m áxim o d e l em p resario e s u n a
p érd id a d e 1 5 dólares. E l em p resario d e b e ría in terru m p ir la p ro d u cció n
p u erto q u e su co ste fijo (5 d ó lares) es m en o r q u e la p é rd id a m ás p e q u e ñ a
nn iju o in c u rre co n cu a lq u ier n iv el positivo d e l output.

ltywoiOMS i> b c o s 'rc a la r g o p la z o . — R ep resen tem o s lo s n iv eles de

1m inputs fijos d e l em p resario p o r u n p arám e tro fe, q u e in d ica e l "tam añ o
rlc su em p resa'’ — cu a n to m ay o r s e a e l v alo r fe, m a y o r e s e i tam añ o d o la
p m jH C rt— , I-o s p ro b lem a s em p resariales a co rto p lazo se refieren a la
óp tim a u tilizació n d e u n a em p resa d e un tam añ o d ad o . A la rg o p lazo, el
■tnprrsnrio pnedv variar fe y esco g er u n a em p resa d e dim en sión ó ptim a,
la i i form as d e las fu n cio n es <le p ro d u cció n y co sto d e l em p resario de*
I M'iuti'ii dr* la dim ensión d e su em p resa, A co rto p lazo están determ inad as
nn lo iíin i u nívoca. A larg o p lazo e l em p resario p u e d e esco g er en tre fu n -
MoMoi d e co ste y p ro d u cció n d e fo rm as d iferen tes. E l n ú m ero d e sus
«lu n nxtjvaii os ig u a l a l d e lo s diversos v alores q u e p u ed e to m a r fe. U na
v o i q u e lu y a iríciecu m adu las (orin as d e eitü s fu n d o n e s, o sea elegid o
 J. M. HENDP.I5S0K — B, E. QVASDT

u n v alo r p a ra k , e l em p resario s e e n fre n ta co n lo s p ro b lem as co n v en cio ­

nales d e la o p tim izació n a co rto p lazo.
C om o ilu stració n , consid erem os e l caso d e u n em p resario q u e dirige
Un a lm a cén . E l tam añ o d e su em p resa v ie n e dado p o i e l núm ero d e pies
Cuadrados, q u e p osee, d e esp a cio p ara la ven ta. Su pongam os q u e las
Vínicas altern ativ as p o sib les so n 5 .0 0 0 , 1 0 .0 0 0 y 2 0 .0 0 0 p ies cuadrados.
y q u o é l p o see en aq u el m o m en to, 1 0.000 . E l tam añ o a c tu a l d e su
em p resa e s e í re su ltad o d e « h s deefcvdn, a la rg o p la z o , h e c h a e n e)
pAsado. C u an d o s e p re se n te la h ora d e Tenovar su a lm acén , esta rá de
Nuevo e n d isp osición d e eleg ir e l tam añ o d e su em presa. Si Jas con ili-

F i c v f u 3-8

d o n e s n o han cam biad o d esd e su ú ltim a d ecisió n , e sc o g e rá u n a v ez

m ás 1 0 .0 0 0 p ies cuadrados. Si el alm acén h a sid o m u y con cu rrid o, y ól
p rev é u n au m en to d e v en tas, a larg o p lazo, co m p ra rá 20.0 0 0 p í o c u a ­
drados. E n d iferen te s con d icio n es p u ed e e le g ir un a lm a cén d e 5 .0 0 0 p ies
cu ad rad os. U n a v ez q u e lia co n stru id o d n u ev o a lm acén , su s p r o b l e m a s
se red u cen a la ó p tim a u tiliz a ció n d e u n a á re a d e v e n ta d e u n ta m a ­
ñ o dado.
Su p o n gam o s q u e fc os co n tin u am en te v a ria b le , e introduzcám oslo
c ip lic ita m e n te e n la fu n ció n d e p ro d u cció n , la e c u a c ió n d e co ste, y la
fu nción d e la tray e cto ria d e expansión:

9=* k)
C — ri *1 + rt x%+ v (¿ )
o = g ( * u *«. k )
E l co sto ÚJo es u n a fu n ció n c re c ie n te fiel tam añ o do la em p resa:
+'(k) > a EfiS fo rm as d e l e s fam ilias do laormmUu o tw costes y la d e la
 T E Q U I A M IC R O E C O N Ó M IC A 09

tra y e cto ria d e expan sión d ep en d en d e l v alo r asignad o a l p a rá m e tro fc.

H a b itu a lm e n te e s p o sib le u tiliz a r dos d e las re la cio n es an terio res p a ra
e lim in a r * i y Xi, co n lo q u e se p u e d e ex p resar e l co s te to ta l e n fu n ción
d e l n iv e l d e o u lp u t y del tam añ o d e la em presa:

C = <p (q, k ) + v { k ) (3 -3 0 )

fu n d ó n q u e d e sc rib e la fam ilia do cu rvas d e co ste to ta l q u e s e g en era

ul asig n ar d iferen te s v alores al p arám e tro k . T a n p ron to com o se d a u n
valor p a rtic u la r k = k °, a l tam añ o d e la em p resa (3 -3 0 ), se tran sfo rm a en
u n a fu n ció n eq u iv alen te d e la d e co ste to ta l d ad a p o r (3*26), y d esde
este m o m en to es aplicable* e l análisis a co rto p lazo.
1. a fu n ció n d e co ste to ta l a larg o plazo, d e l em p resario, d a e l m ín im o
co ste d e p ro d u cció n d e c a d a nivel d e o u tp u t cu a n d o e s lib re d e v ariar
e l tam añ o d e su em p resa. P a ra u n n iv el d ad o d e o u tp u t e l em presario
ca lcu la e l co ste to tal p a ra c a d a p o sib le tam añ o d e em p resa y escoge
a q u el en e l q u e e l co ste es m ín im o . L a figura 3 -9 co n tie n e la s cu rv as
d e co ste to ta l co rresp o n d ien te a tres tam años d iferen te s d e la em presa.
K1 em presario p u ed e p ro d u cir e l o u tp u t O R e n cu a lq u iera d e las tres
em presas, S u costo to tal ¿sería R S p a ra em p resa d e tam añ o Jcíl>, R T p a ra
Jñ2), y R U p ara fc,s\ E l tam añ o d e la em p resa fa») d a el m ín im o co s te de
p ro d u cció n p a ra e ! o u tp u t O R . P o r ta n to , e l p u n to S e stá e n la cu rv a
do co ste to ta l a larg o p la to . E s te p ro ceso s e re p ite p a ra c a d a n iv el de
o u tp u t, y la cu rv a d e co ste to ta l a largo p lazo s e d efin e com o e í Jugar
g eo m étrico d e lo s pu ntos d e eo stes m ínim os.
L a cu rv a d e co ste a larg o p lazo es la en v o lv en te d e las cu rv as a corto
ilazo; las to ca a todas y n o c o rta a n in g u n a. E scrib a m o s la ecu a ció n de
Í i fam ilia d e fu ncion es d e co ste a corto p lazo (3 *3 0 ), en form a im p lícita :

c - <p k) - W (k) = G { C , q , h ) * = 0 (3-31)

p ig u alem os a c e ro las d eriv ad as p a rcia les d o (3 -3 1 ) co n re sp e c to a h .

0 (3 -3 2 )

Tai o cn ació n d o la cu rv a en v o lv en te (la cu rv a d e co stes a la rg o p lazo) se

n h lie n r elim inand o k d e (3*31) y (3-32) y h a lla n d o e l v a lo r p a ra e l C en
fu n d ó n do (¡ (ver secció n A*3):

C - * ( j) (3 -3 3 )

j).i< U la con d ició n q u e cad a n iv el d e ou tp u t s e p ro d u z ca e n u n a em p resa

de tlim niH ón ó ptim a, «1 co ste to ta l » larg o p lazo es una fu n ció n del
72 J. M, Hr.NOEllSON — R, E. QUANDT

L a s itu a c ió n e s c o m p le ta m e n te d is tin ta si o ! p r e c io s e a u m e n ta a
6 d ó la re s . Ig u a le m o s e l C M a y e l p r e c io , s e o b tie n e la e c u a c ió n c u a d rá tic a

0 , 1 2 1?2 — 1 , 9 ? + 5 ^ 0

c o n los r a íc e s q = 3 ,3 y q = 1 2 ,5 . U n o u tp u t d e 1 2 ,5 u n id a d e s m a x im íz a
e l lx m e fic io . P a r a e sta d im e n s ió n d e e m p re s a , e l b e n e fic io e s p o sitiv o :

n - 7 5 — 6 7 ,1 8 7 5 ^ 7 ,8 1 2 5

y e l e m p re s a rio c o n s tr u irá u n a e m p re s a d e d im e n s ió n ó p tim a (fe = 1 ,2 5 ).

3 -4 . F u n c io n e s d e p ro d u c c ió n h o m o g é n e a s

L o s "r e n d im ie n to s ” d e s c r ib e n la r e a c c ió n d e l o u tp u t a n t e u n a u m e n to
p ro p o rc io n a l d e to d o s lo s ín p iit* e m p le a d o s . S i e l o u tp u t a u m e n ta e n la
m ism a p ro p o rc ió n q u e los ¡n p u ts, e l r e n d im ie n to e s c o n s ta n te , p u ra la s
c o m b in a c io n e s d e in p u ts q u e s e c o n s id e ra n . L o * re n d im ie n to s so n c r e ­
c ie n te s s i e l o u tp u t a u m e n ta e n p ro p o rc ió n m a y o r, y d e c r e c ie n te !' si
a u m e n ta e n m e n o r p ro p o rc ió n . U n a so la fu n c ió n d e p ro d u c c ió n p u e d e
m o stra r lo s tr e s tip o s d e r e n d im ie n to s . A lg u n o s e c o n o m is ta s su p o n e n
<juu Ir s fu n c io n e s d e p r o d u c c ió n m u e s tr a o re n d im ie n to s c r e c ie n te s )p a r a
p e q u e ñ o s a u m e n to s d e lo s in p u ts , p a s a n e n to n c e s p o r u n a e ta p a d e
r e n d im ie n to s c o n s ta n te s , y fin a lm e n te , a m e d id a q u e la s c a n tid a d e s
d r in p u t so n c a d a v o z m a y o re s , m u e s tr a n re n d im ie n to s d e c r e c ie n te s .

P r o p ie d a d e s . - — E l c o n c e p to d e re n d im ie n to s e d e fin e fá c ilm e n te
m e d ía n le la s fu n c io n e s d e p ro d u c c ió n h o m o g é n e a s . U n a fu n d ó n es
h o m o g é n e a d e g ra d o fe si

f {txv txs) = f {xv x t ) (3 -3 7 )

d u nd o fe e s u n a c o n s ta n te y t e s c u a lq u ie r n ú m e ro r e a l p o sitiv o . S i a m b o s
In p u ti su a u m e n ta n p o r e l f a c t o r i, e l o u tp u t a u m e n ta p o r e l í* . L o s
r e n d im ie n to s s o n c r e c ie n te s s i k > 1 , c o n s ta n te s si f e ~ 1 , y d e c r e c ie n te s
at fe •' l . l 'a r a la s fu n c io n e s d e p ro d u c c ió n ra ra s v e c e s so su p o n e n g ra d o s
ilu h o m o g e n e id a d d istin to s a u n o . 11
L a s d e r iv a d a s p a r c ia le s d e u n a f u n d ó n h o m o g é n e a d e g ra d o fe son
lio m n g é n e a s d e g ra d o (fe— 1 ). D ife r e n c ie m o s p a r c ia lm e n te (3 -3 7 ) co n

11. S o d i c o q u e u n o f u n c ió n h o m o g é n e a H« c a l m e ó t e c u a n d o e s h o m o g é n e a
i t » g r a d o u n e . A u n q u e e s t o n o im p lic o , d eu d o lu e g o , q u e I * f u n c i ó n d e p r o d u c c ió n
• f* ln n 'a l.
 TftOKÍA MICKOECONÓMICA 73

re sp e c to a x ¡ , u tilizand o en el la d o izq u ierd o , la reg la d e la fu n ció n de

fu n ció n (v er S e cc ió n A -2):

tí, (t* l = t t f 1 ( * l t X Z)

D iv id ién d o lo tod o p o r t,

f i {txv lx t) « fU l ¡ x [xx, * a)

q u e es la d efin ición d e h o m o g en eid ad d e g rad o k — 1. S i u n a fu n c ió n

d e p ro d u cció n es h o m o g én ea d e g rad o uno, las p ro d u ctiv id ad es m arg i­
n a le s d e X , y X-¿ son h o m o g én eas d e g rad o 0 , o sea: p e rm a n ecen in a lte ­
rad as a n te cam b io s p ro p o rcio n ales d e am bo s inputs;

U (*l< x l) = i l (ÍTU ix i)
t t (x i> x i) = h iix v txi)
L a s PAÍo d ep en d en ex clu siv am en te de la p rop orción e n q u e s e u sa n
*i y
E n e l p lan o isoeuan to u n a lín e a re c ta d esd e e l o rig en se d efin e p o r
(0 ,0 ) y cu a lq u ier p u n to a rb itra rio p o r (*®, .t°). T a l lin e a es e l lu g a r g eo m é­
tric o d e to d o s los pu ntos <rx®, txty p a ra í 2 : 0 . 1 .a R l ’S d e cu a lq u ier
pu nto esco g id o a rb itra ria m en te so b re esta lín e a ig u ala la razó n d e la s
p ro d u ctiv id ad es m arg in ales d e la co m b in ació n d e in p u ts co rresp o n d ien tes
a a q u e l p u n to :

/, w t x )l _ ta fite .* ® = M *V 4 )

L a A T S en ( « { , f%°) ig u ala la R T S e n {x\, * J ) . Si la fu n ció n do p ro d u c­

ció n es h o m ogénea, la tra y e cto ria d e la exp an sió n , q u e es e l lu g a r g e o ­
m étrico d e lo s pu n tos co n R T S ig u a l a la razó n d e lo s p recio s d e lo s in ­
pu ts fijos, es u n a lín e a re c ta . Sin em fw rgo, la tra y e cto ria d e expan sión e n
lin ca re cta , no im p lica n ecesa ria m en te u n a fu n ció n d e p ro d u cció n h om o­
g én ea . L a fu n c ió n d e p ro d u cció n d ad a por (3-5) p o se e u n a tra y e cto ria do
expansión en lín e a re c ta , p e ro n o es h o m ogén ea.
U n a d e la s fu n cio n es d e p ro d u cció n h o m o g én eas m ás u sad as es la.
fu n d ó n do C o b b -D o u g la s, p a ra la eco n om ía e n su co n ju n to :

q = A x f x¿"<* (3*39)

d ó n d e q e s .u n ín d ic e d e l o u tp u t to ta l, * i y son lo s in p u ts to tales d e
tn iIx q o y cap ital resp ectiv am en te y 0 < a < 1. A u m en tan do am b o s n i­
v el*» di* tr a b a jo y ca p ita l |M>r e l fa c to r t,

/ U *i, * | ) - A V *i)* (<*»)* * - t A x ?

7 4 J M . H E N D E JlS O N — B . E . QÜANDT

L a fu n d ó n d e C o b b -D o u g las es h o m o gén ea d e g rad o u no L a s PM o

d e l tr a b a jo y ca p ita l so n h o m o g én eas d e g rad o ce ro :

/i ( * i , * t ) — a i A x f ' x f - * )
(1 — a ) M * i a * r a )
/i ( * * „ <*g) = a í ^ - 1 í1-“ V a) * « ( ¿ * i a _ l «a1 'a )
/¿ (At: , Ar2) = (1 — a ) ) = 11 — a ) { Ax¡ n xs - * )

L a tray e cto ria de expan sión g en erad a p o r la fu n ció n d e C o b b -D o u g la s

es lin eal.
L a s c o n d ic io n e s d e p rim er g rad o d e u n ó p tim a co n d icio n ad a re q u ie-
ie n qu e

r% f% (1 — a ) [ A x f X t ' o ) (1 — a) »l

P o r ta n to , la tray e cto ria do expansión v ie n e d a d a p o r la fu n ció n im ­

p líc ita
(1 — a ) r t x 1 — a r t x s ^ 0

Oue e n e l p lan o íso cu an to d escrib e una lín ea r e c ta q u e p a rte d e í origen.

E l t e o r e m a di: E v l e r y l a d is íh ib u c ió s . — E l te o r e m a de^Eulcr e s ta ,
b le c e q u e u n a fu n ció n h o m o g é n e a s a tis fa c e l a con d ició n s ig u ie n te ; 13

*i/ i + * a / > - P *40)

S u p o n ien d o qu e la fu n c ió n d e p ro d u cció n es h o m o g én ea d e g rad o uno,
y su stitu yen d o q = f ( * i, íc2),

* i / x + **/a = ?

E l o u tp u t to tal es ig u a l a la P M u d e X , m u ltip lica d a p o r su ca n tid a d m ás

Ja P M ú d e X 2 m u ltip lica d a p o r Ja su ya. S i h e m p r e s a p a g a se a lo s e fe -
le n te s d e inputs s u p ro d u ctiv id ad m a rg in al física , e l ou tp u t to ta l se
a g o ta ría to talm e n te . S i e l g rad o d e h o m o g en eid ad fu e se su p erio r a uno,
e l o u tp u t to ta l ex c e d e ría a lo s pagos, y sí fu e se m en o r q u e uno, el ou tp u t
n o c u b riría lo s pag os a realizar.
E l te o re m a d e E u le r ju e g a u n p a p e l im p o rta n te en e l d esarrollo de
la te o ría d e h d istribu ció n d e la escu e la d e Ja p ro d u ctiv id ad m argin a!.

12. Diferenciando parcialmente (3-37) con respecto a t, ufando la regla de ]*

función compuesta en el lado i7tjuÍerdo,

Sustituyendo i = 1, «o obtiene In ecuación <3-40).

 TEOFÍA MlCflOECONÓMICA 75

L o s po stu lad o s b á sico s d e e sta te o ría son : 1) s e p a g a p o r cad a in p u t el

vafor d e su p ro d u ctiv id ad m arginal, y 2 ) e l o u tp u t t o t a l s e a g o t a c o m p it a
tam en te. P u e sto q u e las fu n cio n es de p ro d u cció n hom ogén eas de grado
u no sa tisfa ce n estas dos co n d icio n es, se supuso ca s i unánim em ente, quu
tod as la s fu n d o n e s do p ro d u cció n son d e e ste tip o .
P a ra lo g ra r u n a v erificació n em p írica d e la te o ría d“ la d istribución
d e la p ro d u ctiv id ad m arg in al se u tílíaó la fu n ció n d e C obb-D ougla.1», qu e
sa tisfa c e e l teo rem a d e E td e r;

q — (a A x f 1 « ) * f * * [(1 — a ) j
= a A X j* Xtv ,a . y ( l — a) A x f

Su stitu yen d o , d e (3*39),

q ^ aq + (l — a ) q

S í a c a d a fa c to r se le p a g a su p ro d u ctiv id a d m arg in al, e l output total

se d istrib u y e en tre tr a b a jo y cap ital e n la p rop orción a y ( l — er) fi*»*
p e ctiv a m e n te. P au l D o u g la s estim ó a d e lo s d atos d e seríe s tem porales
ag reg ad as y co m p aró sus estim acio n es co n la p a rticip a ció n do! tra b a jo
e n o u tp u t to ta l. xi
L a c o n d id ó n d e q u e se a g o te e l p ro d u cto es eq u iv a le n te a la d e qun
e l b en e ficio m áxim o a larg o p lazo sea ig u a l a ce ro . M u ltip lican d o { 3 ~ 41)
p o r e l p re c io del p ro d u cto ,

*1 (P/x) + *a iP fi) = H
Su stitu y en d o r , = ¡ p/i y r 8 = p/2, d e las con d icio n es d e prim or flrad» pmn
la m axim lzación d e l b en e ficio ,

r, x x + r2 = pq (3«V¿)

A larg o p lazo, e l gasto to ta l e s ig u al a l in g reso to tal. Sigu iendo |r>* im­

p u estos d e la te o ría d e la p ro d u ctiv id ad m arg in al, la ecu ació n (3 42)
co n d u ce a la so rp ren d en te conclu sión d e q u e e l b en e ficio a largo pln/n
es ig u a l a ce ro , In d ep en d ien tem en te d e l n iv el del p re cio dpi prod ucto,
É l análisis d e la te o ría d e d istribu ció n d e la prod u ctiv id ad m argina)
es co n fu so , si n o erróneo. E l análisis co n v en cio n al d e la m axirni/arlón «M
b en e ficio s e d esm orona si e l em p resario v en d e su ou tp u t a un prn d n
co n sta n te y p o s e e u n a fu n ció n d e p ro d u c ció n h o m o gén ea do grudo mm,
E l le c to r p u ed e d a rse cu e n ta d e q u e. e n e s te caso, su fu n ción do ben eficio
es ta m b ié n h o m o gén ea d e grado unos

t n •» P f (tó j, - - r x tx, r4 txt

13. VA%i p la l i s ' * d a T f fa r ti> c i* f i a l f in a l (Se r a t o c a p i t u l o .

 J. M. HLNDERSON — • H, K. QUANDT

Tres; resu ltad o s so n p osible». Si lo s p recio s son tales q u e co n algu na

co m bin ació n d e facto re s se o b lic n e u n ben eficio p o sitiv o , e l b en eficio
p u ed e in crem en ta rse a cu a lq u ier n iv el, elig ien d o u n v alo r d e t lo sufi­
cie n te m e n te g can d ti. E n e s t e c a s a h fu n c ió n d e b e n e f i c i o n o t i e n e un
m áxim o finito. Si lo s p re cio s son tales q u e cu a lq u ier co m b in a ció n de
factores d a u n Iw neficio n eg ativ o , e l em presario a b a n d o n a rá el negocio.
L a te rce ra p o sib ilid ad , a la q u e g en eralm en te lim ita n sus an álisis los
teóricos d e la p ro d activ id ad m arg in o!, os la m ás in tere sa n te . E n este cuso
no hay n in g u n a co m bin ació n d e fa cto re s q u e d é u n b en eficio positivo,
p ero la co m b in ació n (x£ r ? ) d a u n b en e ficio c c io , i>« la h om ogeneid ad
ilp la fu nción d e ben eficio s e sigu e q u e la co m b in a ció n d e fa cto re s
(te^, <*2) d a rá ta m b ié n u n b en e ficio nulo. E l b en eficio m áxim o, a largo
p lazo, es ig u al a ce ro , p e ro en to n ces la dim ensión d e la em p resa es in d e­
term in ad a, Si el em p resario p u ed e o b te n e r u n b en e ficio n u lo co n una
co m b in ació n co n creta de fa cto re s, su ben eficio p e rm a n e c e in v a ria b le sí
d o b la o d iv id e p o r d os la escala d e sus op eracio n es. C u a n d o s e im pone
id em p resario u n a encala a rb itra ria d*? activ id ad , el teo rem a d e E u le r se
cu m ple, y su p ro d u cto agota.
P ara q u e s e cu m p lan lo s po stu lad o s de la te o ría d e ía p ro d u ctiv id ad
m arg in al, n o es p reciso e l su puesto d e la fu n ció n do p ro d u cció n h om o­
g én ea, Sus postulad os se cu m p len : 1) st la fu n ción d e p ro d u cció n n o es
hom ogénea; 2 ) si se cu m p len las con d icio n es d e p rim ero y seg u n d o grado
para la m axim ización d e l b en e ficio , y 3 ) si el ben eficio m áxim o d e l e m ­
presario es ig u al a ce io . L a s con d icio n es p rim era y seg u nd a se han
hap u esto a lo larg o do tod o e l d esarrollo d e la te o ría d e W em p resa, en
fas se c cio n e s S - i y ,7-2. E n e l c a p ít u lo 4 s e tfcnw steará <pw Ja J/brc
<n Irad a y salid a del m ercad o d e las em p resas co m p etid o ras d a lu g a r al
t u uip lim iento d e la co n d ició n 3.*, q u e re q u ie re q u e

n = pq — x x — r2 x g « 0

>m*l Huyendo r ¡ = : p j , y r z = pf-¿ (las con d icio n es d e p rim er g rad o), y

d esp ejan d o q ,

con lo q u e se lleg a a l m ism o resu ltad o d e (3 -4 1 ) sin el uso d e l teorem a

«U* K uler. A ú n m á s; com o la fu n ció n d e p ro d u cció n n o es h o m ogén ea, la
óplhim co m b in ació n d e facto re s d e l em p resario, e% g en eralm en te, de*
term in ad ».

F u n u o n k s n k c o s t e a la u c o w .a x o . — U na fu n d ó n d e prod ucción
hoint)|<rueu d o g ra d o «rro gen era tm u I unción d e a n t e l o t e ! a Urgo
 THORÍA MtCROKCONÓMICA 77

p lazo, lin ea l. S e a (x^ x£) la ó p tim a co m b in a ció n d e in p u ts p a ra la

p ro d u cció n d e u n a u nidad d e Q . E l co rresp o n d ien te co ste d e p ro d u c­
ció n es AI se r la fu n ció n d e p ro d u cció n h o m o gén ea y la
tra y e cto ria d e expan sión lin ea l, (<?*° -|- q x ° ) e s la óp tim a co m b in a ció n de
ín p u t p ara la p ro d u cció n d e q u nid ad es d e E l co rresp o n d ien te co ste
d e p ro d u cció n es,
C — aq

dónele a = 4 - r s%°. E l co ste m arg in al y e l m ed io son am b o s iguales

a la co n sta n te o.
L a fu n c ió n d e co ste to ta l p ara lo fu n ció n d e p ro d u cció n d e C oV b-
D o u g las p u ed e d ed u cirse, m á s fácilm en te, d e Ja fo rm a con ven cion al.
E scrib ie n d o la fu nción d e p ro d u cció n , la ecu a ció n d e co ste y la fu n ción
d e la tray e cto ria d e expansión,

(j = A x,<> x ¿ - a
C = r l x l + r %x %
(1 — o) r { — a r2 x t — 0

H allan d o los valores x , y r ¡ en las e cu a cio n e s seg u nd a y tercera,

aC (I — a) C
Xi — ----------------------------- — — -------------- -

'i H
y su stitu yen d o estos valores e n la fu nción d e prod ucción,

H a lla n d o e l v a lo r d e C e n térm in o s d e q y d e lo s p arám etro s, la fu n ción

d e co ste to ta l es
C = aq
donde

„ -r £ f * lm* ..........
X w {1

L a ru p tu ra d e l análisis d e la m axim ización d e l b en e ficio p a ra fu n cio ­

n es d e p ro d u cció n h o m o g én eas p u ed e ilu stra rse c o n la ay u d a d e fu n ­
cio n es d e co ste e ing reso. E x p resa n d o e l ben eficio en fynciÓQ d e ou tp u t

n — p q — aq

o ig u alan d o a c e ro su d eriv ad a, resulta

p — a —0
78 J, M. HENflERSON — H. E. QUAKDT

1.a co n d ició n d e p rim er g rad o ex ig e q u e e l em p resario ig u a le d os co n s­

tantes. T a r e a im p o sib le a m eno s q u e p o r a z a r e i p re cio y e l co s te m a rg i­
no) sean ig u ales. E l em p resario es in c a p a z d s m od ificar e l p re cio o el
<osle m arg in al m ed ian te v ariacio n es d e su o u tp u t. S i e l p re cio ex ced e
el costo m arg in al, el em p resario a u m en tará ilim ita d a m e n te su output;
M p = a , o l n iv el d e su o u tp u t e s in d eterm in ad o ; y s i p < a , s e verá
forrad o a alw n d o n ar e l negocio.

,1-5. P r o d u c c ió n c o n ju n ta

A lgunos p ro ceso s d e p ro d u cció n d an lu g ar a m ás d e u n o u tp u t. E l

ejem p lo clá sic o es la c r ía d e co rd ero s. U n solo p ro coso p e rm ite la p ro ­
d ucción, eQ p rop orcion es v ariab le s, d e dos ou tp u ts, la n a y ca rn e . 14 E n el
análisis eco n ó m ico e l caso d e la p ro d u cció n co n ju n ta mí refiere a co n ­
ju n ció n té c n ic a , n o la q u e su rg e co m o co n se cu en cia d e fen ó m en o s d e or­
g anizació n y s e p la n tea cu an d o q u ie ra q u e las ca n tid a d es d e d os o m ás
outputs son té cn ica m e n te in terd e p en d ien te s. E n v irtu d d e e sta d efini­
ció n , q u ed an exclu id os aq u ello s casos en q u e una so la em p resa p ro d u ce
dox o m ás pro d u cto s té cn ica m e n te in d ep end ien tes.

C o n c e p t o s B á sico s. — C on sid erem os e l c a s o m ás sim p le, e n e l qu e

n n em presario usa un solo in p u t (X ) p a ra la p ro d u cció n d e dos outputs
{ {) i y {)*), E n fo rm a im p lícita su fu n ció n d e p ro d u cció n es
* ( * ,< ? * *) = 0 (3-13)

donde (},, c¡s y x son la s can tid ad es re sp ectiv as d e Q\, Q * y X , Su p on ga­

m os q u e d e (3-43) p u ed e h allarse el v a lo r d e x

* = (3-14)

V,\ co ste d e p ro d u cció n en t é r m in o s d e X e s u n a fu n ció n d e las can tid a­

d es do los outputs.
S e d en o m in a c u r v o d e írfln s/ orw jetd n d e ‘p r o d u c t o s el lu g a r geom é­
tric o do las co m b in acio n es d e o u tp u t q u e p u ed en o b te n e rse co n un Input
dudo d e X :
*°-Afoi.ft) <3-15)
H . I ji p r o d u c c ió n c o n ju n t a de a r t íc u l o s n o requiere u it a n ó lñ js rsteuH', a
im-Atrn (| x* p u e d a p r o d u c ir lo c u p r o p m r l t m r i v n r la h lc v S I d o s p r o d u c to s s * p ro ilu -
n n s l^ m p ro o o u n n p r o p o r c ió n itjii: k tk m d f* k c « u n a c o n s u m o , m1 p u e d o
k|>tl'«i r|n n á lU Ix d e u n s o lo o u t p u t )¿ o ll n e n io * u n it u n id a d (n m jiu n s iu d o m il p u l
MHDd & unidades dr* y 1 u n id a d do oni mu da (fqs» I' p.) y IfoiémuilA
u t n h r u n m>3o o u ip u l.
 TEORÍA J-flCROECONÓMlCA 79

E n la fig u ra 3 -1 0 s e re p rese n ta n tres d e la s cu rv as do u n a fam ilia

d e cu rv as d e tran sfo rm ació n do p ro d u cto s. C u a n to m ás le jo s e stá la
c o rv a d e l o rig en , m ay o r e s e l in p u t d e X a l q u e co rresp o n d e;

X(Ü > xai

(2) > xrll>

1-a p e n d ien te d e la ta n g e n te a u n p u n to d e u n a cu rv e d e tra n s-

fo rm a ció n d e pro d u cto s e s la re la c ió n a q u e d eb e red u cirse £ 2 para
o b te n e r m ás Q , (o re d u cir Q\ p a ra o b te n er $ 2) sin v»iriar e l in p u t d e X .

S e d enom ina r e la c ió n d e t r a n s fo r m a c ió n d e p r o d u c t o s (R T P ) a la p e n ­
d ie n te a n te rio r a fe c ta d a d e signo n eg ativ o :

RT1> = • - (3 -4 6 )
dql

T o m an d o la d ife re n cia l to tal d e (3-44), ten em o s:

dx = Al — tu, dqz

Y cóm o d x = 0 , p ara m ovim ientos a lo largo d e u n a cu rv a d e tran sfo r­

m a ció n d e p rod uctos,

RTP = • M% (3-47)
Mi

J,u IIT P e n u n p u n to d e u n a c u rv a d e tran sfo rm ació n d e p ro d u cto s es

Ig u a l ¡\ Iu ra/ ón d r] c o s te m arg in al do y de e n térm in os do X , en
a q u e l p u n to ,
80 J. M, HliNDERSON — II. E. QUANHT

A ltern ativ am en te, la R T F p u ed e exp resarse en térm in o s d e la s P M a.

A p lican d o la re g la d e la fu n ció n inversa:

í 2 l » .L . dq* = J _ i3. l8)

dx d% Ag

S u stitu y e n d o (3*48) e n (3-47),

RTP - - * S í - (3-19)
áq^ dqx!¡)x

I ,a R T F e s ig u a l a la razón d e la P M a d e X en la p ro d u cció n d e Q¿ y la
P M a d e X e n la p ro d u cció n d e ( V S i am bas P\l& son p o sitivas, com o
ex ig e la actu a ció n ra cio n a l, la s p en d ien tes d e las cu rv as de tran sform ación
d e p ro d u cto s son neg ativ as, y la R T P positiva.
E i sistem a d e cu rvas d e tran sfo rm ació n d e p ro d u cto s d e la figura 3 -1 0
está g en erad o p o r la fu nción d e p ro d u cció n im p lícita

q* \-q%* - x = 0

I a s cu rvas d e tran sform ación d e pro d u cto s son círcu lo s co n céu tríeo s:
xt = q t + q t

co n R T F = <?i/<72. C om o q ¡ . ya > 0 , las p en d ien tes d e las cu rv as de

tran sfo rm ació n d e pro d u cto s son neg ativ as, y la R T P siem p re positiva.

M a x im iz a c c ó n c o n d ic io n a b a d e i, in c u e s o .— Sí el em p resario vende
sus o u tp u ts a p recio s fijos, su in g reso v ie n e d ad o p o r )a ecu a ció n lin eal.

J = M i + Ms O *5 0 )
d o n d e p j y p 2 so n lo s p recio s d e Q ¡ y resp ectiv a m en te. L a lin c a d e igual
ingreso e s, p ara e l ing reso, la co n trap artid a d e u n a lín e a isoco ste. y se
define com o e l lu g ar g eo m étrico d e las co m b in a cio n es d e o u tp u ts qu e
p ro p o rcio n an u n ingreso d eterm in ad o. E n la figura (3-10) se rep resen tan
Irex d « los lín e as d e un sistem a d e líneas d e iso*ingreso. Son re cta s p a ra le­
l a co n p en d ien tes ig u a les a )a razó n d e los p re cio s d e los outputs
{ ' V ' fp t ) cn n s >8 n 0 negativo.
J’nrn re so lv er e l p ro b lem a d e m nxim ízación co n d icio n a d a , d e un
i in p m a r io q u e desea m axim izar e l in g reso p a ra u n in p u t esp ecifico de X,
form em os Ja fu n ción

W = F 1Í 1 + P t h f***-A (3 , &J)
d o n d e n e s u n m u ltip licad or d e l.a g r a n g c , In d eterm in ad o, e igualem os
a cero sus d eriv ad as p arciales
 TEOKIA MICItOECONÓMlCA 81

dW
— \lh i - 0
dqt

'¿ •—
iV . l
- Pi— l»A3 = r,0
eqt

^ Xo — h ( y , , ^ — 0
d\i

V is a n d o a la d e re c h a lo s seg u n d o s té n M iio s d e la s dos p rim era s ec u a ­

cio n es, y d ivid ien do la p rim era p o r la segunda,

-A _ = J í i- = RTP (3-52)
P* ¿8

o su stitu yend o, de (3*48),

J j_ = J h fr L = RTP (3.r,3)
P2 a^i/ax
L a A T T d e b e se r ig u al a la ra z ó n , fija, d e lo s p recios. E n térm inos g e o
m étrico s, la cu rv a esp ecificad a d e tran sfo rm ació n d e p ro d u cto s d eb e ser
ta n g e n te a u n a lin e a d e ig u al ingreso.
L a s co n d icio n es d e p rim e r g rad o p u ed en tam b ién esta b le ce rse com o
sigue,

= = -¿L
^1 ^8
o su stitu yend o, d e (3-48)

, = P l- ^ = ^ h x
dx 8x

E l v alo r do la P M q d e X en 1<\ p ro d u cció n d e ca d a o u tp u t d eb e ser

ig u al a la d eriv ad a to tal do ¡ co n resp ecto a x . 10

15. I * diferencial total de (3-50) es

i< / - j»,
o sustituyendo />, ■• |ift, y /»j =
d i = ft ,'A ,á ;, + k t ¿ },)

Dividiendo cy o por la diferencial total da (3-44), la derivada total do ¡ txm res­

pecto a x es
di /¿Perfil l*
j/v 1 ^
Y »c llamn la pnMlnHjvldod «Id lngr<**o margino] de X,
 J. M. HEKOUKS0N — P. E. QÜAÍ.DT

L a co n d ició n d e segu nd o grado e r ig e q u e e l H essian o orlad o re le ­

v an te sea p o sitiv o ;

- 1**11 — “ **1
— | i*í4 — A* > 0
0
D esarrolland o,

H* { * j i * t * — 2 *a “1“ * i s) 0
y cóm o /¿ > 0 ,

(*a V - * * u M s + * m V )> 0 (3 -5 4 )

D ondo sig n o n eg ativ o a (3*47) y h allan d o su d eriv ad a to ta l, la rela ció n

d e v ariació n d e la p e n d ien te d e u n a cu rv a d e tra n sfo rm a ció n d e p ro ­
d uctos es
d l q% _ _ 1
M — 2 AJ t + *S2 * i 8) (3-35)
¿ ? i8 V
S i se sa tisfa c e la con d ició n (3*54) e l térm in o e n tre p a rén tesis d e (3-55)
es positivo, Y com o h^ > 0 , la relació n d e v aria ció n d e la p e n d ien te de
lu cu rva d e tran sfo rm ació n d e pro d u cto s (3*55) d e b e se r neg ativa. Si
uxislen m áxim os con d icion ad os, la s cu rvas d e tran sform ación d e p ro d u c­
io s so n có n ca v a s h a cia e l o rig en , co m o s e m u estra e n la figura 3-10.
E l em p resario p u ed e q u e re r m inim izar la ca n tid a d d e X n ecesaria
p o ra o b te n er unos in gresos d eterm in ad os. E n este ca so m in im izaría (3-44)
su je to a u n a lim itació n d e l in g re so . G eo m étrica m e n te, e l em presario
d e s e a a lt a m a t la cu rv a d e tran sfo rm ació n d e p ro d u c to s m á s b a ja en tre
la s cjue tie n e n u n p u n to e n co m ú n c o n u n a d eterm in ad a lín ea d e igual
Ingreso» E n e l ca s o d e la m arim ízació n co n d icio n ad a d e l in g reso d esea
a lca n z a r la lin c a d e ig u al ingreso m ás elevad a, e n tre la s q u e tie n e n en
com ún co n u n a cu rv a d ad a d e tran sfo rm ació n d e p rod uctos, S i la s cu rv as
do tran sfo rm ació n d e p ro d u cto so n có n cav as h a cia e l o rig en , ca d a p u n ­
ió de tan g en cia d e UDa lín e a d e ig u al in g reso y u n a cu rv a d e tran sfo rm a­
ció n ilc pro d u cto s re p rese n ta la so lu ció n d e los d os p ro blem as, m axi-
i»U/4H'lón co n d icio n ad a d e l ingreso y m in im izació n co n d icio n ad a d e l inp ut.
Y. I lu gar gi-om étrieo d e todos estos pu ntos d e ta n g en cia (v éase O E e n la
hguhi 3 10) es lu t r a y e c t o r ia d e e x p a n s ió n d e l o u t p u t , co n c e p to d e in ter*
|irpfn<jóu p arecid a a la tray e cto ria d e expan sión d e lo s inputs d e la
evnp m » m p ro d u cció n sim ple,

Maximk a c i ó n d e l b k n e p jc io .— E x p r e s e m o s e l tanefioio com o fun­

dón <Jc </• y <ji-
« " P i í i + U ?« •r h <fi- 9*> 0 -M)
 7E0BÍA SDCBOECONÓMJCA 33

o ig u alem os a cero sus d erivad as p arciales:

— — h — rh - 0

~ ~ = P i — rh2 = 0

T raslad an d o a la d ere ch a lo s térm inos q u e co n tien en p re cio s, y d ivid ien­

d o p o r lo s co stes m arg in ales e n térm inos d e X ,

r - - £ i ---------------h - (3-57)
hl hz
o sustituyendo, d e (3*48),

, = t íJ h - = p , J ! í - (3-58)
dx 8x

Kl v alo r d e la P M a d e X e n la p ro d u cció n d e c a d a o u tp u t d e b e s e r igual

ul p re cio d e X . 14 D e o tra form a, sí e l ren d im ien to do X e n la p ro d u cció n
do cu a lq u iera d e lo s dos a rtíc u lo s ex c e d ie ra su co ste, e l t m p resarío p od ría
In crem e n ta r su ben eficio , au m en tan d o e l u so d e X.
L a s co n d icio n es d e seg u n d o g rad o exigen qu e

|
D esarrolland o e l segu nd o d eterm in an te,

r 8 (ftu Aaa — (A^)2] > 0

Y cóm o q u e r > 0 , la s co n d icio n es d e seg u n d o g rad o p u ed en estab le*

w í © co m o sigue,
hu > 0 h ^ h u -ih ^ ^ C (3-59)

q iii' co n ju n tam en te im p lican q u e h^2 > 0. E l co s te m a rg in al do ca d a

nutpnt, on térm in os do X , d e b e se r crecien te.
< Consideremos la m axim ización d e l b en e ficio , d e u n em p resario cuyas
ctn v tii d e tran sform ación d e p ro d u cto s e stá n d a d a s p o r un sistem a do
(Im ilo n co n cén trico s. Su b en e ficio es

* = P i í l + M i — r (?12 + ?l*)

IA. S tp itcin lo b * derivaciones do Í3 -5 3 ) y la no ta 5 , no es sorprendente ver

i|'i« b uuahna/w lóti d el beneficio requero que r = á l / d x . L a relación e n q u e la
■|dkfelón d e uim unidad a tild ó te ! d e V m unenUría «4 ingreso d el em presario debe
igualar iij. precio
8 4 M . H EN D ER SO N -— B . E . QUANDT

Ig u a la n d o a c e ro las d eriv ad as p a rcia les

f* = íi — 2 ^ = 0
a?,

— = — 2 r? a = 0

L a s co n d icio n es d e p rim er g rad o se p u ed en e s ta b le c e r d e la síg u ien .

t e form a:

f _ ti * P±
^ íi

L a s co n d icio n es d e segu nd o g rad o (3-59), se cu m p len :

2 > 0 4 — 0 ® 4 > 0

3*6. G e n e r a liz a c ió n a m v a r ia b le s

E l análisis d e la em p resa e s fá cilm e n te g e n e ra liz a b le a p ro ceso s p ro .

ductivos d e n in p u ts y s ou tp u ts. L a fu n ció n d e p ro d u cció n s e form ula
im p lícitam e n te com o

H {q x - 0 (3*50 4)

dundo (3-COa) se su p one q u e tie n e d erivad as p a rcia les d e p rim ero y se­
gundo g rad o co n tin u as y d istin tas d e c e ro p a ra to d a s su s so iliciones, ¿'ara
•ImpUfícar la n o tació n h ag am o s q , + ; = — x , (/ = 1, . . . . n ), y escrib a-
m uí d e n u evo (3-60a) com o

(3 -6 0 6 )

dundo ííi = (n + s). L o s n iv eles do in p u t y ou tp u t s e d istin g u en p o r el

signo. L o s n iv eles d e in p u t son n eg ativ o s y lo s d e ou tp u t positivos.

Maximez a c i ó n d e l b e n e f i c i o . — E l b en e ficio es la d ife re n cia en tre el

Ingreso to ta l re su ltan te d e la v e n ta d e todos lo s o u tp u ts y e l g a sto verifi­
ca d o e n todos lo s in p u ts:

•- 1

dundo Tj (/ ss 3........... r»), lo s o u lp u k uprn trni n (3*01) lo s térm inos

positivos, y los Inputs los negativos, Kl o m jw w ito drw it muxlmb.or t]
 TEOBÍA >üCROKCONÓWICA 85

ben eficio su je to a la s reg las té cn ica s d ad as p o r su fu n c ió n d e prod ucción.

Form em o s la fu n ción

7 = ¿ ' M i -b * F ( ív - r ? * ) (3-02)
Í si

e ig u a lem o s.a c e ro cüda u n a d e sus 1 ) d eriv a d a s p arciales

^ - = í,+ J F ,- 0 <*— 1, . . . , « )
í>q¡
qt (3-Ó3)
......
9A

d ónde F , es la d eriv ad a p a rc ia l de (3*60b ) c o n re sp e c to a q .

S eleccio ftem o s cu ale sq u ie ra dos d e la s p rim era» m ecu a cio n es de
(3*63), traslad em o s lo s segu nd os térm inos a la d ere ch a , y d ividam os una
p o r o t r a : 17

8 «l .m ) (3 -6 1 )
pk Ft <}qj

fri am bas v ariab les so n ou tp u ts, (3*64) e sta b le ce q u e la R T F p a ra ca d a

p ar d e o u tp u ts — m an te n ie n d o co n stan tes lo s n iv eles d e lo s restan tes
ou tp u ts y d e todos los in p u ts — , d eb e ser ig u al a la razón d e sus p recios.
S u p o n g a m o s q u e la f 1 v a ria b le e s u n in p u t y U W u n o u tp u t b u s tih j.
yundo p , = r , _ 4 y d q / d x ^ , = — 1 en (3*64)

f e - Ü L ó fj- = P ( i =1 31
pi & x , ., d x j m) (? = $ + 1 , . . . . m)

U n v alores d e las p ro d u ctiv id ad es m arg in ales d e u n iu p u t c o n resp ecto

4 (uitlu o u tp u t d eb e n se r ig u a les a su p re cio . F in a lm e n te , supongam os qu e
U\ don v ariab les son inp u ts. L a s co n d icio n es d e p rim e r g rad o s e tra n s.
U v a mu e n

± i ( j , k = s . i - 1 ............. » )
rt - , d x j .,

I * f l I ’.S p ara cad a p a r d e in p u ts — m an ten ien d o co n sta n tes lo s niveles

•Ir lu í rc 'tr m lc s inputs y d e todos lo s o u tp u ts — , d e b e se r ig u a l a la
iftfd n d e bus precios.

I? fcn Í i 8 4 ) ic uUliíu la rv^lu do 1» fundón implícita F i j l ' , dí;/dí<(v4%.

 J. M . H EN D EU SO N — S. K . QUANDT

p en d ientes. E n e l p resen te co n texto , u n a activ id ad p u ed e con sid erarse

com o n n m o d o p a rtic u la r d e co m b in ar in p u ts p a ra la p ro d u cció n d e un
output, E n co n se cu en cia , e l n iv el d e a ctiv id a d f ( q ,) , e s la can tid ad
de ou tp u t q u e s e p rod u ce u tilizan d o la activ id ad j° . L a s activ id ad es son
lineales en e l sen tid o d e q u e la ca n tid a d d e in p u t ia req u erid o p a ra
m an ten er ia activ id ad f (x ,j ) es u n a fu n ció n lin e a l del nivel d e la a c­
tivid ad /'*:

S U : : : J ( í - 7 C |

E l co e ficien te a ¡¡ es la ca n tid a d d e X , q u e se r e q u ie r e p a ra p ro d u cir

u n a u nidad d e Q i. L a a ctiv id a d jv q u e d a p e rfe cta m e n te d escrita , p o r sus
co eficien tes, p a ra lo s m inp u ts: {a x¡ t ....... a m}). L a d efin ición d e una
a ctiv id ad p u ed e v ariar d e u n p ro b lem a a o tro . L a s d iferen te s activ id ad es
pueden re p rese n tar los d istin tos m éto d os d e p ro d u cció n d e un solo
a rtícu lo , la p ro d u cció n d e d istin tos a rtícu lo s, o alg u n a co m b in ació n de
a m bos. A q u í s e usa e l su puesto d e pro d u cto s d istin to s: las o tras defini­
ciones se d ed u ce n fá cilm e n te a p a rtir d e ésta.
E l co n c e p to d e la p ro d u ctiv id a d m arg in al d e u n in p u t n o tie n e sen ­
tido d entro d e la e stru ctu ra d e la program ación lin ea l, N o es p o sib le
au m en tar u n n iv el d e a ctiv id a d in crem en tan d o la c a n tid a d d e u n in p u t
«oto, D e b e n au m en tarse todos lo s in p u ts p roporcion alm en te,
C on sid erem os e l p ro b lem a d e u n em p resario q u e tie n e can tid ad es
íl|iis d e in p u ts q u e d ese a asig n ar en tre la s activ id ad es d e m od o q u e se
im ixim ict; su ing reso. E je m p lo d e e llo p u ed e se r e l ca s o d e l g ra n jero q u e
poxre can tid ad es fijas d e tie rra , tr a b a jo em p resa ria l y h o ras d e tracto r,
y d ese a d eterm in ar cu ál es la p la n ta ció n ó p tim a d e u n n ú m ero d e cu ltivos
alternativos. E l in g reso d e l em p resario ( I ) e s fu n c ió n lin e a l d e sus n i v e ­
t a di» activ id ad (ou tp ut):

f = M i + ft'h + . (*7 Í)

dundo p f es e l p re cio fijo q u e p e rc ib e p o r u n a u n id ad d e 18 E l etn-

Ifi. tt t a n á lis is « c g e n e r a liz a f á c ilr o r a iio a l c a s o e n e l q u e e l e m p r e s a r io usa

fiip u ls v a r i a b le s , q u e a d q u ie r e e n e l m e r c a d o . D e fin a m o s e l in g r e s o n e to
p tn v m lm lp d e l a p r o d u c c ió n d e u n a u n id a d d e Q com o
t

*1 -H — £ ai>'%
la n f)
donde r t r* p r e d i» d e m e r c a d o <lcl ¡n | nu v a r ia b le . D e fin a m o s yh o r a d o n u e v o
/ t>\ in g r e s o n e t o a t r ib u t o !o n lo s in p n U fijo * y u ^ m p lo ffc m o s p ¡ p o r z j <*»
 TfcOHÍA MICBOBCOKÓMICA 89

p re sa iio .seleccionará los n iv eles co n creto s d e a ctiv id a d q u e h a g a n a I lo

m ayor p o sib le ; p e ro en e sta e lecció n n o es co m p leta m en te lib re , puesto
q u e la su m a d e las can tid ad es d e l in p u t í° q u e usa p a ra co m p ren d er la s
a ctiv id ad es no p u ed e ex c e d e r su d otación fija (r^)

H u í) ~ a l2 Í 2 + ••• “ ai
rt2 i í i — + ••• “ (3 -7 2 )

“I* "b * “1“

L a s re striccio n es están exp resad as com o d esigu ald ad es d éb iles, puesto

qu e e l em p resario es lib re d e u sa r m enos q u e su d o tació n . A ú n m á s, los
n iv eles d e a ctiv id a d d eb e n ser n o n eg ativ o s:

f, S 0 ( / « !, ...,« ) (3 -7 3 )

Algunos, o tod os, p u ed en se r ce ro . U n n iv el d e a ctiv id ad n eg ativ o es

m a tem áticam en te p o sib le, p e ro c a r e c e d e sen tid o e n u n p ro b lem a e c o ­
n ó m ico . E l p ro b lem a d e p ro g ram ació n lin ea l del em p resario es m axi­
m izar (3-71) su je to a las re striccio n es d ad as p o r (3 -7 2 ) y (3-73).

U n m biod o un s o l u c i ó n . — D efinam os m n u evas v ariab les u t ( i =

— i , 2 , . . . . m )'q u o exp resan la s can tid ad es d e los m in p u ts q u e n o se h an
u tilizad o p a ra activ id ad es p ro d u ctiv as. L a d efin ición d e estas v ariab les
p erm ite tran sfo rm ar (3*72) e n u n sistem a d e n i ecu a cio n es co n (n -b m )
v ariables:

« llft + * i8 ? 8 + ••• * - H* M!
*21 Í1 a n qs - b ... a 2nifu + «3 = .<
(3 -7 4 )

*+* ~ — U - = X. o

L a n o u tiliz a ció n d e u n in p u t se in terp reta ro m o una activ id ad . Sus

co eficien tes son •+-1 p ara e l in p u t re lev a n te y c e ro p a ra todos lo s dem ás.
I«0 » n iv eles d e estas activ id a d es q u e d a n tam b ién restrin g id o s a valores
n o n eg ativ o s. Si m = 0 , la ig u ald ad d e la iésim a re la c ió n d e (3 -7 2 ) se
cu m ple. Si u< > 0 , se cu m p le la d esigu ald ad . S e su pone, q u e e l no
u títU ir un in p u t n o cu esta n ad a. P o r ta n to , (3*71) p e rm a n ece in alterad a.
D ua s e rie d e valores no neg ativo s d e lo s n iv e le s d e a ctiv id ad q u e sa-
(3*74) es s o lu c ió n p r a c t i c a b l e d e l p ro b lem a d e la p rogram ación ,
E x l« lo u n n ú m ero infinito d e so lu cio n es p ra c tic a b le s do e s te sistem a de
ni lim a cio n es c o n ( » + ««) variables, Ig u a la n d o a c e ro n d e los n iv eles
dr* activ id ad , e l sistem a p u ed e red u cirse a u no d e tn ecuacíonc-s co n
90 J, M, IlENUERSON — Tt. E. QUANDT

m v ariab le s. E l sistem a re d u cid o a n te rio r es g e n era lm en te so lu b le , o

si lo s v alores d e to d a s sus v a ria b le s so n no -n egativo s, y co n stitu y e una
s o lu c ió n p r a c t i c a b l e b á s i c a d e l p ro b lem a d e la p ro g ram ació n . F o rm a l­
m e n te, xina so lu ció n p ra c tic a b le b á sic a d e (3-7 4 ) e s u n a so lu ció n p ra c ti­
c a b le co n u n n ú m ero d e n iv eles p ositivos d e a ctiv id a d n o su p erio r a m .
U n núm ero d e ellos in ferio r a m p u ed en se r p ositivos p u esto q u e e)
v alo r so lu ció n p a ra una o m ás d e las v ariab les in clu id as p u ed e s e r ig u al
a cero, U n o d e lo s teo rem as b á sico s d e U p ro g ram ació n lin ea l e sta b le ce
q u e p a ra cad a solución p ra c tica b le ex iste u n a so lu ció n p ra c tic a b le b á sica
q u e d a, a l m enos, u n v alo r ig u al d e 7. E l p ro b lem a d e la program ación
p u ed e re so lv erse en co n tran d o u n a solución p ra c tic a b le b á s ic a d e (3-74)
q u e m a x ím ie c /. E l h ech o d e q u e e l núm ero d e so lu cio n es p ra ctica b les
b á sica s sea infinito, d a id e a d e la im p o rtan cia d e e s te teorem a.
U n o d e lo s m étodos do resolu ció n d e l p ro b le m a d e la p ro g ram ació n
co n siste en h a lla r tod as las so lu cio n es p ra c tica b le s b á s ic a s y seleccio n a r
tfntre ellas a q u e lla q u e p ro p o rcio n e e l v alo r d e í m ás a lto (pued e n o ser
ú nica). N o o b sta n te , ex iste u n m éto d o m u ch o m ás fá c il. E m p e cem o s por
co leccio n ar u n a so lu ció n p ra c tic a b le b á sica . N o es d ifícil. U n a po sib ilid ad
e s h a c e r ty/ = 0 (j = 1 , . . . . n) y u ( = 1, . .. , m ). D em o s a lo s n iv e­
les d e a ctiv id a d *0y = 1, m + n) lo s nuevos su b ín d ice s (1 , . . . . m)
q u e d en o tan la s activ id ad es in clu id as en la so lu ció n p ra c tic a b le b á sica
Inicial y lo s su b ín d ice s (m + 1 . .. m + n) q u e d en o tan las exclu id as de
la solución co n niveles ig u alad o s a ce ro . D em o s a los ín d ices / d e los
co eficien tes Ay los m ism os su b ín d ice s y e n la m ism a form a. U tilizan d o
la reg la d e C ra m er (véase S e c c ió n A -l), lo s v alores so lu ció n d e la s va­
ria b le s in clu id as p u ed en exp resarse com o fu n cio n es lin eales do las d o ­
ta cio n e s d e lo s m inputs
m

'■ = 2 1 i r * ° (,' = 1 m] (3' 75)

i= i

d ó n d e O e s e l d eterm in an te d e la o rd en ació n d e lo s co eficien tes d e las

«el ívjdiules in clu id as y D ey es e l co fa cto r d e a¿¡ . E l in g reso to ta l p u ed e
exp resarse por
m

1 - X . P , V¡ (3-7G)

donde, los su b ín d ice s d e lo s p recio s s e h a n cam b iad o p o r lo s m ism os, y

di» la m hm u fo rm a q u e e n las d em ás vari ni* lev, y />, 0 el o , es ol nivel
do una activ id ad n o u tilizad a.
 TEORÍA MICROECONÓMí CA 91

E l p aso sigu ien te co n siste e n d eterm in ar lo s cam b io s en n iv eles de

las activ id ad es in clu id as y e l c a m b io co rresp o n d ien te d e l in g reso to tal,
q u e resu ltaría d e la d esv iació n d e lo s inputs a u n a d e las activ id ad es
ex clu id as. S e a v .,.i = 1 y d ed u zcam os d e las d o tacio n es d e fa cto re s
fijos lo s req u isito s n ecesario s d e in p u ts. L o s m od ificad os n iv eles d e las
a ctiv id a d es in clu id as v ien en dados p o r

D '*
Z - jp ( * ? — « / ,« - - i ) (7 — 1 m)
¡= i

A lgunos n iv eles d e activ id ad se red u cirán ; o tro s s e in crem en tarán . E l

v alo r d e l in g reso to tal d e la n u ev a solución es

I* - ^ Pj + P* - >
y- 1

E l ca m b io d e l in g reso to ta l co n re sp e c to a la in tro d u cció n de la a ctiv id ad

{ m - b 1) a l n iv el u n itario es
t/t

a /* +! - r* — / - ^ t , (t>; — v , ) + p » , , 1
j - i

D e m o d o p a re cid o s e estu d ia el ca m b io q u e ex p erim en ta e l in g reso total

com o re su ltad o d e la in tro d u cció n d e cad a u n a d e las restan tes a c tiv i­
d ad es excluid as.
Si A i ¿ S 0 p a ra to d a s tas activ id ad es exclu id as, e l p ro b lem a d e la
p ro g ram ació n e stá resu elto. S i, e n una a l m enos, aZ * > 0 e l v a lo r d e l in ­
greso to ta l p u ed e in crem en tarse. Seleccio n em o s u n a d e las activ id ad es
exclu id as, p a ra la q u e & Ik > 0. E l in crem en to d e l ingreso to ta l, d ebid o
h la in tro d u cció n d e la k ° a ctiv id a d exclu id a es ¿ZA . v i .E l m áxim o au m en ­
to s e o b tie n e h acien d o o * lo m ay o r p o sib le. E l v alo r d e v K e stá re s­
trin g id o p o r la ex ig en cia d e q u e todos lo s n iv eles d e a ctiv id ad sea n no
n egativos. C o n la in tro d u cció n d e la fe° a ctiv id a d ex clu id a , s e red u cen
los n iv eles d e las activ id a d es in clu id as p ara las q u e { v } - v ¡ ) < 0. C a l­
cú le te o s p a ra c a d a u no d e ésto s e l v alo r d e v * q u e an u la e l d e v t :
 j . H. HENDEKSON tt. H. qiJANDT

121 m en o r d e ello s es e l v a lo r m áx im o p c rm itib le d e t , . E l n iv el d e una

d e las activ id a d es in clu id as se re d u ce a ce ro , y lo s d e las o tras p e rm a ­
n ecen positivos.
In clu y e n d o la activ id ad y ex clu y en d o la q u e re su lte c e ro com o
co n se cu en cia d e su in tro d u cció n , se fo rm a u n a n u ev a so lu ció n p r a c ­
tic a b le b á sica , L o s valores d e lo s n iv eles do a ctiv id a d d e e sta solu­
ció n s e p u ed en ex p resar e n la fo rm a d e (3-75), e ig u a lm e n te es p osible
ca lcu la r los cam b io s d e in g reso d ebid os a la in tro d u cción d e ca d a una
d e la s v ariab les ex clu id as d e e lla . S i ± l k > 0 p a ra , al m enos, alg u n a de
las activ id ad es exclu id as, in tro d u c e u n a activ id ad ex clu id a y se form a
u na te rce ra so lu ció n p ra c tic a b le b á s ic a . E l p ro ceso d e cálcu lo s e re p ite
b a sta q u e s e a lc a n z a una solución p ra c tic a b le b á s ic a co n ¿ í * < 0 p a ra
todas las activ id ad es exclu id as. L a so lu ció n ó p tim a s e a lca n z a rá tr a s un
núm ero finito do rep eticio n es.
C on sid erem os com o ejem p lo , e l p ro b le m a d e l em p resa rio q u e p u ed e
d isp on er d e dos inputs p a ra la p ro d u cció n d e tr e s artícu lo s distintos.
D e s e a m axim ízar
/ — 2 q l + 3 qi + 5 qz
su jeto a
I + 2 q %+ 4 + 1 + 0 Mj ™ 22
4 gl + 2 q% 2 + 0 uL 4 * = Ib

y Qu <?2« Ui, t¡ 2 g 0. S e a q s, q$ y u ¡ ig u a l ce ro , v em p ecem o s c o n u n a

so lu ció n p r a c tic a b le b á sic a q u e co n tie n e q i y tq . E l d eterm in a n te re le ­
v ó m e es

D- 1 1 I= - 4
4 0 ‘
y
$ , = 0 (22) + 0 ,2 5 (16) = 4
1 (22) — 0 ,2 5 ( 1 6 ) = 1*
/ _ 2 (4) + 3 (0) + 5 (0) - 8
Ahora, sea q^ =h
— 0 ( 2 2 — 2 ) -I- 0 ,2 5 (16 — 2) = 3 .5
« ; = 1 (22 — 2 ) — 0 ,2 5 (16 — 2) = 1 6 ,5
/* - 2 (3,5) + 3 (1) -u 5 (0) * 10

I * In tro d u cció n d e u n a u nid ad d e Q t au m en tará e l in g reso to ta l en dos

d ólares. 1 .a in tro d u cció n d e u n a u nid ad d e Q * re d u ce q L e n 0 ,5 y u ,
en 1 5 u nid ad es. E í n iv eí d e activ id ad q ¡ so a n u ía p a ra q$ s= S (4 /0 ,5 },
y u , s o an u la pava q i = 1 2 (18/1,5). E l v alo r m áxim o p erm isib le do q 3
m d e 8 u n id ad es, y <ft q u e d a ex clu id o d e la holm ión p ra c tica b le b ásica,
 TEORÍA 'MICROECONÓMICA 93

L a seg u n d a solución p ra c tic a b le b á sic a co n tie n e q s y « x. E l d eter­

m in a n te re le v a n te es
2 1
D= — — 2
2 0

= 0 ( 2 2 } + 0 ,5 (1 6 ) = 8
í «4 — 1 (22) — 1 (16) = 6
7 = 2 (0 ) + 3 (8 ) + 5 (0 ) = 24
A hqra, .sea q j = 1;
?2 = 0 ( 2 2 — 4 ) H- 0 , 5 ( 1 6 — 2 ) = 7
«i 1 ( 2 2 — 4 ) — 1 ( 1 0 — 2 ) - <\
r = 2 (0 ) + 3 (7 ) + 5 (1 ) — 2 0

L a in tro d u cció n d e una u nid ad q u e au m en ta , e n dos d ó lares, e l in ­

greso to ta l. E l n iv el d e activ id ad q 2 s e an u la p a ra q ¡ = 8 (8/1), y se
a n u la p a ra qs = 3 (6/2). E l m áxim o v alo r p e rm isib le d e q s son tres
u nid ad es, y u<¿ q u e d a ex clu id o d e la so lu ció n p ra c tic a b le b ásica.
L a te rce ra so lu ció n p ra c tic a b le b á sic a co n tie n e q ¡ y qs> E l d e te rm i­
n a n te re le v a n te es

D=

<Jt = — 0 , 5 ( 2 2 ) + 1 (1 6 ) « 5
?a = 0 ,5 (2 2 ) — 0 ,5 (1 6 ) = 3
/ = 2 (0 ) + 3 (5 ) + 5 (3 ) = 30

E l in g reso to ta l s e re d u ciría e n 1 si q x o u t s e igu alasen a 1, y en 0,5

s i q ¡ s e Ig u alase a 1. L a te rce ra so lu ció n p ra c tic a b le b á s ic a es la solu­
ció n ó ptim a, E l em p resario p ro d u cirá 5 unid ad es d e Q s y tres d e Q ¿ y
o b ten d rá u n in g reso to ta l m áxim o d e 3 0 dólares.

E l p r o b l e m a d u a l . <— L o s p ro b lem as d e p ro g ram ació n lin ea l se p re­

se n ta n siem p re a pares. E l p ro b lem a o rig in a l es en co n tra r u n a s e rie de

v alores n o n eg ativo s p a ra q q u e m &xím icen

f - P\fo + Pth H- - -I- M «

su jetp a
+ l¥ i + « u fc + - + á X\
«ai <li -t* -b ... d- = *1 (3 -7 7 )

« «B ¥tl ' 1* d ¿ xU
 J, M. ILENDERSON — J*. £. (¿UANOT

K1 p ro blem a aso ciad o, o d u al, es e n c o n tra r una serie d e v alores n o

negativos p a ra r t ( i = 1, . . . . m ) q u e m ín im ize

2 =• r , 4 - r%x\ + ... -+ r * x *
su jeto a
all 4" ^2 4 “ 4* f m aá Al
flu r i + ■!' "h a mz r™ ¿ Pi r* 7«\

<sl " * i + + ... q* flmrvf'm = £n»

K1 p ro b lem a o rig in al co n tie n e u v a ria b le s y m re la c io n e s; e l d u al co n ­

tie n e m v a ria b le s y n- re la cio n es. A m bo * sistem as d e re la cio n es co n tien en
U « m ism os co eficien tes, a u n q u e en e l p ro b lem a d u al las colum nas y las
Sil lis e stá n in tercam b iad as.
U n o d e lo s teo rem as b á sico s d e la d u a lid a d e s ta b le c e q u o si ex iste
un m áxim o fin ito p ara 2, ex iste u n m ínim o finito p a ra Z, y
m á x I a= m in 2

Sí e l p ro b lem a orig in al tie n e sen tid o , e l p ro b le m a d u al ex iste siem pre,

p ero stt in te rp re ta a ’dn v a ría d e u n a a p lic a ció n a o tro . E n e l ejem p lo
p resen te la s v ariab les d e l p ro b lem a d u al s e in terp reta n com o lo s p recio s
im putados d e lo s m in p u ts. E l v alo r 2 es e l v alo r im p u tad o a la dotación
dn Inputs d e l em p resario , y la s relacio n es d e l sistem a d u al esta b lecen
q u o la su m a d e co stes d e los in p u ts n ecesario s p a ra p ro d u cir ca d a output
n o p u ed e se r m en o r a su p re cio . E l p ro blem a dual n o p o see u n a ín ter*
p re fa ció n in d e p en d ien te q u o te n g a sen tid o p a ra e l eje m p lo p resen te.
Sin em b arg o , lo s v alores óptim os do sus v a ria b le s son d e interés.
I d solución óp tim a del p ro b lem a d u al so sigu e, fá cilm e n te , d e la
bnludón óp tim a d e l p ro b lem a original. C a d a re la c ió n del p ro b lem a dual
puift aso ciad a c o n u n a v a ria b le d e l o rig in al. U n te o re m a b á sico d e la
d u alid ad e s ta b le c e q u e si la f v a ria b le d e l sistem a o rig in a l se in clu ye
e n la so lu ció n m áxim a, s e cu m p le la ig u ald ad d e la j® re la c ió n d e l siste ­
m a du al; y s e cu m p le su d esigu ald ad , si se exclu ye. L a so lu ció n p ra c ti-
iu b lo b á s ic a m áxim a d e l sistem a orig in al co n tie n e (m — s) activ id ad es
cln p ro d u cció n y s activ id ad es no u tilizad as. Su pongam os q u e las re la ­
j o n e s del sistem a d u al e stá n n u m erad as d e fo rm a q u e las p rim eras
(m — ¿) co rresp o n d en a la s activ id ad es p ro d u ctiv as in clu id as e n la so ­
lu ció n p ra c tic a b le b á sic a m áxim a, y so n p o r ta n to las ecu a cio n e s:

a i\ r% H" ••• 4 - « « i Tn — P j
4 - « m 'i 4 - » . +
(3 -7 0 )

4* *4* "■ \ * pm »t
 T ív O flÍA M IC K O E C O N Ó M IC A 95

E s é ste u n sistem a d e (m — $) e cu a cio n e s co n m v ariab les. E l n ú m ero de

v ariab les p u ed e re d u cirse g ra cia s a o tro te o re m a d e la d u alid ad qu e
e s ta b le c e q u e si s e m an tien e la d esigu ald ad d e la Ia re la c ió n e n e l sis­
te m a o rig in al, la v a ria b le i3 del p ro b le m a d u al d esa p a rece. C om o la so*
lo c ió n p ra c tic a b le b á sic a m áxim a in clu y e # activ id ad es n o-u tilizad as en
s d e la s re la cio n es d e (3*77), s e m an tien e la d esigu ald ad . P o r tan to , s de
la s v a ria b le s d e (3-79) s e anu lan. Y el sistem a d e las (m — s ) e cu a cio n e s
p u ed e g en eralm en te resolv erse p a ra las re sta n te s (m — s) variables.
L a s e cu a cio n e s re lev a n tes p a ra el ejem p lo son

2 rx + 2 = 3
2 rx + 4 rt = 5

co n la so lu ció n f i = 1 y r¡ = 0 ,5 . E l v alo r m ín im o d e Z :

Z = 1 (22) + 0 .5 (16) = 30

es ig u a l a l v alo r m áxim o d e 1.

3 -8 . R e su m e n

E n e l caso <1© u n ou tp u t y dos inputs v ariab les la fu n ció n d e p ro d u c­

ció n ex p resa e l n iv el m áxim o d e ou tp u t q u e se pu ed o o b te n er co n c a d a
p o sib le co m b in ació n d e ín p u ts. L a s cu rvas d e p ro d u ctiv id a d s e obtie*
n en co n sid eran d o ía ca n tid a d d e u no d e lo s ínputs v ariab les com o un
p arám etro y exp resan d o el o u tp u t e n fu n c ió n d e la ca u tid a d d e l o tro .
U n a iso cu an ta es e i lu g a r g eo m étrico d e to d a s las co m b in a cio n es d e
inputs q u e p ro p o rcio n an u n n iv el esp ecífico d e output.
F I em p resario p u ed e q u e re r m axim izar su n iv el d e o u tp u t p a ra u n
co ste d ad o , o m inim izar e l co ste d e p ro d u cir u n n iv el d ad o d e o u tp u t.
IdH co n d icio n e s d e p rim er g rad o d e am bos p ro b lem as re q u ieren q u o la
rela ció n té c n ic a do su stitu ció n e n tre los in p u ts sea ig u a l a la razó n de
xuk p ro cio s. E n térm in os gráficos, e n los dos casos se re q u ie re la ta n g e n c ia
d e u n a lin e a iso co ste co n u n a isocu an ta. E l lu gar g eo m étrico d e tales
pu n tos d e ta n g e n c ia es la tra y e cto ria d e expan sión d e la em presa. E l em ­
p resario p u ed e p erm itir q u e v a ríe n lo s niveles d e o u tp u t y d e co ste y
m axlm i/ar su ben eficio L a s co n d icio n es d e p rim o r g rad o re q u ieren q u e
r l volpr d e la p ro d u ctiv id ad m arg in a! físic a d e c a d a in p u t s e a ig u a l a
■u p re cio . L a s co n d icio n es d e seg u n d o g rad o re q u ie re n q u e la s p ro ­
d u ctivid ad es m arginales d e a m b o s in p u ts sea n d ecrecie n tes.
D ad os lu fu n ció n do p ro d u cció n del em p resario, la ecu a ció n d e co ste,
v lu fu n ció n d e lu tray e cto ria <)<’ expansión, e l co ste to ta l p u ed e expre*
 ]. M. HENDRUSON — R. E. QU.ANDT

sa ise e n fu n c ió n d e l n iv el d e output. A corto p lazo, e l co s te d e los in ­

pu ts fijos d e b e pag arse in d ep en d ien tem en te d e l n iv el d e i o u tp u t. L a
con d ició n d e p rim er g rad o p a ra la m axim ización d e l b en e ficio o b lig a
ni em p resario a ig u a la r su co ste m arg in al a l p re cio d e v en ta d e su out*
p o t. L a co n d ició n d e segu nd o g rad o re q u ie re q u e a q u el co s te m argin al
sea c re cie n te . A largo p lazo, el em p resario p u ed e v a ria r le s niveles
d e sus in p u ts fijos y p o r tan to e s ca p a z d e se le c cio n a r u n a fu n ció n de
co ste a co rto p lazo d eterm in ad a. S u fu n ció n d e co ste to ta l a la rg o pía*
zo es la en v o lv en te do sus a ltern a tiv a s fu ncion es d e co s te to ta l a co rlo
p lazo. L a m axim ización d e l b en e ficio a la rg o p lazo re q u ie re q u e el
co ste m arg in al, tam b ién a larg o p lazo, sea ig u a l a l p re c io de ven ta, y
q u e e l co ste m a rg in a l a larg o p lazo sea crecien te.
Si la fu n c ió n d e p ro d u cció n del em p resario es h o m o g én ea d e grado
tuio, s e p re sen ta u n a serie d e resu ltad o s in teresa n tes. U n a v a ria ció n p ro ­
p o rcio n al d e to d o s lo s n iv e le * d e in p u ts p ro d u ce u n ca m b io p roporcion al
d e l n iv el d e o u tp u t y d eja in alterad as las p ro d u ctiv id ad es m argin ales
do los in p u ts. E l teo rem a d e E u le r se h a u tiliz a d o p a ra d em o stra r qu e
e l ou tp u t to ta l s e a g o ta ín te g ra m e n te sí se p a g a a ca d a in p u t su p ro d u c­
tiv id ad m a rg in a l física . S in em b arg o , lo s supuestos d e la m axim ización
co m p etitiv a d e l ben eficio *e d erru m ban to talm en te, si la fu n ció n d e pro*
flu cción a larg o p lazo d e l em p resario es h o m o gén ea d e g rad o uno.
A m en u d o s e p ro d u cen co n ju n tam en te, en u n solo p ro ceso d e p ro ­
d u cció n , d os o m ás ou tp u ts. E n el caso m ás sim p le, las ca n tid a d es de. los
tíos outputs se p u ed en ex p resar e n fu n ció n d e la ca n tid a d d e u n solo
in p u t. U n a cu rv a d e tran sfo rm ació n de pro d u cto s es e l lu g a r g eo m étrico
dt* lo t h s la s co m bin acio nes d e o u tp u ts qu e p u ed en o b te n e rse co n un
ni ve! de in p u t dado. E l em p resario p u ed e q u ere r m axim izar e l ingreso
q u e o b tie n e d e u n n iv el d e in p u t dado. L a s con d icio n es d e p rim er grado
re q u ieren q u e ig u ale la re la c ió n d e tran sfo rm ació n d e p ro d u cto s a la
m zón d e sus p recio s d e o u tp u t. E n térm inos gráficos, e l em p resario p ro ­
d ucir A e n a q u e l pu nto en e l q u e u n a lín e a d e ig u a l in g reso s e a ta n g e n te a
nfui cu rva d eterm in ad a d e tran sfo rm ació n d e p ro d u cto s. Si d ese a m axi-
m tzar el b en e ficio , d eb e ig u a la r e l v a lo r d e la p ro d u ctiv id ad m arginal
d e l in p u t re sp e c to d e c a d a o u tp u t a su p recio.
Mti e l caso g en eral, se u tilizan n in p u ts p a ra la p ro d u cció n d e * out-
puts, y so e s ta b le c e la fu n c ió n d e p ro d u cció n en fo rm a im p lícita.
Í ¿i* co n d icio n es do p rim e r g rad o p a re la m a x im izació n d e l lw u*fi-
H o re q u ieren q u e : 1.** L a relació n d e tran sfo rm ació n d e p ro d u cto s en ­
tro cad a p a r d e o u tp u ts s e a ig u a l a la razó n d e sus p re cio s; 2.° E l valor
■Je la p ro d u ctiv id ad m arg in al d e cad a inp u t r w p e d o a c a d a outpul.
iflmil ul p re cio d e l in p u t, y 3." L n relació n tó e n im d e sustitución, entro
 T E O R ÍA M IC S O E C O K Ó M IC A 97

ca d a p a r d e in p u ts es ig u a l a la razó n d e sus p re cio s. E s p o sib le ca lcu la r

lo s e fe c to s su stitu ció n c o n re sp e c to a las v aria cio n es d e lo s p recios, p ero
no e x iste co n trap artid a del asim étrico e fe cto -re n ta d e l consum idor.
L a p ro g ram ació n lin eal tr a ta lo s p ro b lem as e n los q u e se m axim iza
(o m inim iza) u n a fu n ció n lin eal su je ta a un sistem a d e d esigu ald ad es li­
n ea les. D entTo d e este cu ad ro p u ed en in clu irse m u chos p ro b lem as de
pro d u cció n . E l em p resario q tm p o see d o tacio n es fijas d e in p u ts y d esea
m axim izar su in g reso p ro p o rcio n a u n ejem p lo . Su s p o sib ilid ad es d e pro­
d u cción e stá n d escritas p o r un núm ero d e activ id ad es lin eales in d ep en ­
d ien tes. I«as restriccio n es d e las d esigu ald ad es esta b le ce n q u e n o p u ed e
usar m ás q u o su d o tació n d e c a d a inp u t y q u e sus n iv eles d e ou tp u t d eb e n
s e r n o n egativos. E l m étod o itera tiv o de solución p erm ite la d eterm in a ­
ció n d e n iv eles óptim os de o u tp u t c u u n n ú m ero finito d e pasos. P a ra
ca d a p ro b lem a d e p ro g ram ació n lin ea l, co n sen tid o , ex iste u n p ro b lem a
du al. E n e l eje m p lo u tilizad o, lo s valore* óptim os p a ra las v ariab les d e l
d u al son lo s p recio s im putad os a lo s in p u ts d e l em presario.

S E L E C C IÓ N D E CITA S

A lt.e s , B . G . D ., Mat-henuUícal E c o n o m í a (Londres: Macmillan, 1956). E)

capítulo 1 8 contiene una exposición matemática de la teoría de la empresa.
Dentro del texto se desarrolla el álgebra necesaria.
B b o n f u n b u s n n i m , M ., y P a u l H . D o v c l a s , Crtw-Sectfion S í u d i e a in t h e C o b b -
D o u g la s F u n ction , “jo u in al o f Political Econom y” , vol. 4 7 (diciembre
1939), pp. 7 6 1-785. Ü na discusión general do la función de producción
de Cobb-Douglas.
Cari,SON, S u n r, A Studtj o n t h e T h e o r y o f P rodu ction (Nueva York: Kelley &
Millman, 1956). Unu exposición do lá teoría de la empresa en forma de
matemáticas sencillas.
D o r f m a n , R o j j e r t , A p p lica tion o f L in ea r P rogram m ing to t h e T h eo ry o f th e

P írm (Berke)ev, C aííf.: Universitv of California Press, 1 9 51). Sitúa los pro­
blemas de optimización de la empresa dentro del m aico de la programación
lineal. Se requiere conocimiento del álgebra de matrices. (Trad. a) castella­
no: Agoílar, Madrid.)
D o u c i . a s , P a u l H ., T h e T h eo ry o f W a g e s (Nueva York; Macmillan, 1934).

luduve aplicaciones prácticas de la función de producción de Cobb*

Dónelas.
H icxs, J . 11,‘Vtdue a n d C o p íla i (B.9, ed,; Oxford: Clarendon Press, 1 9 46). E n
los capítulos V1-V1I se desarrolla la teoría de la empresa. E l análisis m ate­
mático está en un apéndice. (Trad. al castellano: Pondo de Cultura Econó­
m ica, M éjico.)
K o o i * m a n s , T j a l u n o C . (ed,), A ctioSly A n d y sis o f Prodxictions a n d AUocation
(Nueva-York: W iley, 1951). U na « r í e do ensayos que tratan aspectos ma-
tomAticn* avanzados de la programación lineal y del análisis del input-
(MltpUt.

7
98 J. M. HENI»:R80N — », QUANDT

MfiKGBP, K ., T h e l a t o s o f R e tiim en O. M o r^ nst<írn (ed>)> "E conom ic Acti-

vity Analysis" (Nueva York¡ W lley, 1954), PP- 419-482. Un estudio mate-
matice de las diversas formulaciones de la ,ey « e ,os rendimientos d e ­
cientas.
SamvelSOn, P au i. A,, F ou n d ctlo its o f E cvn om & Anflfyííí (Cambridge, Mass.;
Harvard University Press, 1948). E l cap W 10 ,1V co n tien e una exposición
matemática do Ja teoría de la empresa. (?« *“ ■ al castellano: E) Ateneo,
buenas Aires.)
 C a p ít u l o 4

E L E Q U IL IB R IO D E L M E R C A D O

H a sta a h o ra s e h a an alizad o la co n d u cta d o consu m id ores y em pre*

sarios b a jo e l su p u esto d e q u e n in g u n o d e ello s p u e d e in flu ir so b re los
p re cio s a lo s q u e co m p ran y v en d en . C a d a con su m id or s e e n fre n ta co n
irnos p re cio s d ados, y co m p ra la co m b in a ció n d e artícu lo s q u e m axn n b
2a su u tilid ad , E l em p resario s e en cu e n tra co n p re cio s d ad os d e inputs
y o u tp u ts y d ecid e p ro d u cir e l n iv e l d e o u tp u t q u e m axim icG su b e n e ­
ficio. C o d a u n o d e b e re so lv er u n p ro b lem a d e m ax iro ización , E l con *
ju n to d e to d a s la s accio n es in d iv id u ales d e con su m id ores v em presarios
d eterm in a lo s p re cio s q u e c a d a u no d e ello s, p o r sep arad o, co n sid era
com o p arám etro s. L o s p re cio s se d eterm in an e n e l m e rca d o , d o n d e co n ­
su m id ores y em p resarios in te rc a m b ia n b ien es. E n e l m e rca d o d e un
p ro d u cto fin al e l con su m id or e s co m p rad or y e l em p resa rio ven d ed or.
S u s p a p á e s s e in v ie rte n e n %\ m e rca d o do u n in p u t p rim a rio , ta l com o
oí tra b a jo . A lgu nos in p u ts so n o u tp u t d e o tra * em p resas. E l tr ig o e s un
¡n p u t p a ra la in d u stria h a rin e ra p e ro u n o u tp u t p a ra la ag ricu ltu ra.
E n lo s m ercad o s d e ta le s b ie n e s interm ed ios, am bos, co m p rad ores y
v en d ed ores, so n em presarios. E l análisis d e l eq u ilib rio d e l m e rca d o tra ta
do d escrib ir la d eterm in ació n d e l p re cio d e m e rca d o y la ca n tid a d com *
pm iln y ven d id a. E l ca p ítu lo p re se n te se lim ita a l a co n d u cta e n tm
in cread o ú nico.
E n la S e cc ió n 4 -1 se esb o z a n lo s supuestos b á sico s v las ca ra cterística s
(lo u n m o rcad o d e co m p ete n cia p e rfe cta , E n la S e cc ió n 4 -2 s e d ed u cen
la i fu n d o n e s d e d em an d a to ta l. E n 4 -3 so o b tie n e n las fu n d o n e s de
o fe rta to ta l a la rg o , a co rto y a m u y corto p lazo. E s ta secció n co n tie n e
tiiiuhión u n a d iscusión so b re la s eco n o m ías ex tern as y la s discconom ías.
E n ln S e c c ió n 4-4 so u san la s fu n cio n es d e d em a n d a y do o fe rta p a ra la
d eterm in ació n do! eq u ilib rio e n e l m ercad o d e p ro d u cto s. E n la S e c ­
ció n 4«5 no a p lica e l an álisis a l caso d e em p resas sep arad as e n e l esp acio
y $ p ro b lem as do im puestos. E n la 4*0 no e x tie n d e el a n á lisis d e l eq u ili-
98 J, M. HENDERSON — R. B, QUAOTT

M en cer, K ., T h e L u w s o f R etu m , en O. M orgenstem (ed.), “Econom ic Acti*

vity Ajialysis" (Nueva York; W ilev, 1954), pp. 4 1 9 -1 8 2 . U n estudio m ate­
mático de las diversas formulaciones de la le y de los rendimientos decre­
cientes.
S a m u e l s o n , P a u l A,, F ou ndtftion s o f E co n v m tc An<jly&is (Cambridge, Mass.:
Harvard University Press, 1948). E l capítulo IV contiene una exposición
matemática de la teoría de la empresa, (Trnd, a! castellano: E l Ateneo,
Buenos Aires.)
 C a p ít u 1X> 4

E L E Q U IL IB R IO D E L M E R C A D O

H a s ta a h o ra s e h a an alizad o la co n d u cta d e consu m id ores y em p re­

sarios b a jo e l su p u esto d e q u e n in g u n o d e ello s pu ed o in flu ir so b re lo s
p re cio s a lo s q u e com p ran y v en d en . C a d a con su m id or se e n fre n ta co n
\»nos p re cio s d ados, y co m p ra la co m b in ació n d e a rtíc u lo s q u e m axim í*
z a su u tilid a d . E l em p resario s e en cu e n tra co n p recio s dados d e inputs
y outputs y d ecid o p ro d u cir e l n iv el d e o u tp u t q u e m a x im ice su b e n e ­
ficio . C a d a u n o d e b e te s o lv e r u n p ro b lem a d e m axim lzación . E l con*
ju n to d© tod as la s a ccio n e s in d ivid u ales d e con su m id ores v em presarios
d eterm in a lo s p re cio s q u e c a d a u no do ello s, p o r sep arad o, co n sid era
com o p arám etro s. L o s p re cio s s e d eterm in an e n e l m e rca d o , d o n d e co n ­
sum idores y em p resarios in te rc a m b ia n b ion es. E n e l m e rca d o d e un
p ro d u cto fin al e l con su m id or e s co m p rad or y e l em p resa rio ven d ed or.
Su s p ap e le s s e in v ierten e n e l m e rc a d o d e u n in p u t p rim ario, ta l com o
e l tra b a jo . A lgu nos inputs so n o u tp u t d e o tras em p resas. E l trig o e s u n
in p u t p a ra la in d u stria h a rin e ra p ero u n o u tp u t p a ra la ag ricu ltu ra.
E n lo s m orcad os d e ta le s b ie n e s interm ed ios, am bos, co m p rad ores y
v en d ed ores, son em presarios. E l análisis d e l e q u ilib rio d e l m ercad o tra ta
d e d e sc rib ir la d eterm in ació n d e l p re cio d e m e rca d a y la ca n tid a d co m ­
p rad a y ven d id a. E l cap ítu lo p re se n te s e lim ita a la co n d u cta en un
m ercad o único.
E n la S e cc ió n 4 -1 s e esb ozan lo s supuestos b á sico s y la s ca ra cterística s
d a un m o rcad o d e co m p e te n cia p e rfe cta . E n la S e cc ió n 4 -2 s e d ed u cen
loa fu n cio n es d e d em an d a to ta l. E n 4 -3 s e o b tie n e n la s fu n cio n es d e
o fe rta to tal a la rg o , a co rto y a m u y co rto p lazo. E s t a secció n co n tien o
tam b ién u n a d iscusión so b re la s eco n om ías ex te m a s y la s discconom ías.
E n In S e cc ió n 4 -4 s e u san la s fu n cio n es d e d em a n d a y d e o fe rta p a ra la
d eterm in ació n d e l eq u ilib rio e n el m e rca d o d e p rod uctos. E n la S e c ­
ció n 4 * 5 s e « p lic a e l análisis »1 ca s o d e em p resas sep arad as e n el esp a cio
v a problema*» d e im puestos. E n la 4 -0 se e x tie n d e e l an álisis d e l e q u ilí-
100 J. M. HENDERSON — R. E. qUANDT

b río e stá tico d e l m e rcad o , a lo s m ercad o s d e fa cto re s. E n 4 -7 s e estu d ia

la e sta b ilid a d d e l eq u ilib rio e stá tico y d in ám ico , y fin alm en te, y e n la
S e cc ió n 4 -8 s e d iscu ten las p ro p ied ad es d e l eq u ilib rio e n m erca d o s con
re a ccio n es retrasad as de la o ferta. E n to d o e l ca p itu lo se su p o n e q u e el
m ercad o q u e so co n sid era es d e co m p e te n cia p e rfe c ta y q u e lo s p recio s
p e rm an ecen in v ariab les e n todos lo s d em ás m ercad os.

4*1. L o s su p u e sto s d e l a c o m p e te n c ia p e r fe c ta

E l m e rca d o d e u n b ie n e n co m p e te n cia p e rfe c ta s a tis fa c e la s sigu ien ­

te s co n d icio n e s; 1.a L a s em p resas p ro d u cen u n b ie n h om ogéneo, y los
consu m idores son id én tico s desdo o l p u n to d e v ista d e los ven d ed ores,
(tu e l sen tid o d e q u e n o h av v e n ta ja s o d esv en tajas a so ciad as a l h ech o
d e v e n d e r a u n consu m id or p a rtic u la r; 2.a A m bos, em p resas y co n su ­
m idores, so n num erosos, y las v e n ta s o ad qu isicio n es d e c a d a u nidad
ind ivid u al so n p e q u e ñ a s en re la c ió n a l v o lu m en to la ! d e tra n sa ccio n es;
8.a A m bos, em p resas y consu m id ores, p o se e n in fo i m a rió n p e r fe c ta a ce rca
d e l p re cio d o m in ante y do la s p u jas u su ales, y sa c a n p ro v e ch o d e cad a
op o rtu n id ad p a ra au m en tar resp ectiv am en te lo s b en eficio s y la u tilid ad ;
4 , * L o e n tra d a y salid a d e l m e rca d o es asim ism o lib re p a ra am bos.
I^a co n d ició n p rim era , a seg u ra e l an o n im ato d e em p resas y con su m i­
d ores. R e s p e c to a la em p resa, esto eq u iv a le a la afirm ación d e q u e su
p ro d u cto no so p u ed e d istin g u ir d o los p ro d u cto s d e las d em á s: no
ex isten m arcas registrad as, p aten tes, m arch am o s d e g a ra n tía , e tc . L os
consu m id ores no tie n e n m otivo p ara p re fe rir e l p ro d u cto d e una em ­
p re sa a l do o tra . I*a u n iform id ad d e lo s consu m id ores g a ra n tiz a q u e un
em presario v en d erá a l p o sto r m ás alto . N o ex isten co stu m b res ni otras
reglas in stitu cio n ales d e d istribu ció n d e l o u tp u t e n tre los consum idores
(i ol com o la d e “A l q u e lle g a p rim ero s e le sirv e a n te s”)*
I-a co n d ició n seg u n d a a seg u ra q u e so n m u chos lo s v en d ed ores q u e se
en fre n tan a la m u ltitu d d e com p rad ores. S i las em p resas son num erosos,
u n em p resario ind ividu al p u ed e au m en tar o re d u cir su n iv el d e output
»iu a lte ra r sen sib le m en te e l p re c io d e l m e rca d o . L a d em an d a d e u n
artículo p o r p a r te d e u n con su m id or in d ivid u al p u ed e au m en tar o d is­
m inu ir sin te n e r in flu en cia p e rc e p tib le so b re e l p re cio . E l com p rad or
n ven d ed or ind ivid u al a ctú a co m o si n o tu v iese in flu en cia so b re e l p re ­
c io y so lim ita a aju starse a lo q u e co n sid era u n a situ ació n d ad a de
m erendó.
co n d ició n te rce ra g aran tiza q u e e x iste Inform ación p e rfe c ta en
Binlxis Iju Uw dol m o rcad a. C o m p ra d o r a v v e n d e d o rn | *»een u n a Jnfnr-
 T E O F ÍA M IC K O E C O N Ó M IC A 101

m ació n p e r fe c ta re sp e c to a U calid ad y n a tu ra lez a d e l p ro d u cto y a l

p re cio d o m in an te. P u esto q u e n o ex isten co m p rad ores m al in form ad os,
lo s em p resarios no p u ed en a tre v e rse a ca rg a r u n p re c io m ayor q u e el
d o m in an te. P o r r a z o n e s a n á lo g a s , f o s consu m id ores « o p u ed en co m p ra r
d e n in g ú n em p resario a u n p re cio m en o r q u e e l v ig en te. P u esto q u e el
p ro d u cto es h o m o g én eo y to d o e l m undo tie n e u n a in fo rm ació n co m ­
p le ta , e n u n m e rca d o d e co m p ete n cia p e rfe c ta d e b e p re v a le ce r u n solo
p re cio . E s to p u ed e p ro b arse su p oniend o q u e, p o r e l co n tra rio , e l articu lo
s e v e n d e a d os p recio s d iferen te s. P o r hip ótesis, lo s consu m id ores están
e n t e r a d o s d o lo s s ig u ie n t e s h e c h o s ; 1 .° E l a rtic u lo s e p u e d e co m p ra r a
d os p re cio s d iferen te s; 2.° U n a u n id a d d e l a rtic u lo es e x a cta m e n te igual
a c u a lq u ie r o tra . D ad o q u e lo s consu m id ores m axím izan u tilid ad , n o co m ­
prarán e l a rtíc u lo d e p r e c io m ayor. P o r tan to , d e b e p re v a le ce r un p re cio
único.
L a ú ltim a co n d ició n aseg u ra, a larg o p lazo, e l lib r e flu jo d e recu rsos
e n tre o cu p acio n es alternativ as. E s to su p one q u e lo s recu rso s son m óviles
y s e d irig e n siem p re a las o cu p acio n es d e la s q u e d eriv a m ayor v en ­
ta ja , L a s em p resas se d irigen a lo s m ercad os e n q u e p u e d e n h a c e r b e n e ­
ficios y ab an d o n an aq u ello s e n q u e in cu rren e n p é rd id a s, B e cu rso s tales
com o e l tr a b a jo tien d en a se r a traíd o s p o r in d u strias cu y o s pro d u cto s
tie n e n g ra n d em anda. L a s cm p ie sa s in eficien tes se elim in an d e l m ercad o
y se re em p lazan p o r la s eficien tes.
E n tre los ven d ed ores sólo p re v a le ce la co m p e te n cia p e rfe c ta sí un
v en d ed o r in d ivid u al tie n e u n a in flu en cia im p e rc e p tib le so b re e l p re cio
d e m ercad o y so b re las a ccio n e s d e lo s d em ás. C a d a v en d ed o r a ctú a com o
si no tu viese in flu en cia. P a ra q u e exista co m p e te n cia p e r fe c ta eDtre los
com p rad ores d e b e n m an te n erse con d icio n es an álogas, U n m e rca d o es
d e co m p e te n cia p e r fe c ta si é sta p re v a le c e e n a m b o s lad o s d e l m ercad o,
tanto en tre lo s ven d ed ores co m o en tre lo s com p rad ores. E l p re cio del
in cread o , q u e en ca p ítu lo s a n terio res se co n sid era b a u n p a rá m etro , es
nltora u n a v a ria b le , y su m a g n itu d se d eterm in a co n ju n ta m en te p o r las
a ctu acio n e s tic co m p rad ores y vendedores.

4 - Z . F u n c lo r .e s d e d em a n d a

K n g en eral, la d em and a d e Q, d e l con su m id or i d ep e n d e d e l p re cio

* l* 0 /1 d * l ° s p recio s d e to d o s lo s d em ás b ien es, y d e s u re n ta :

D .j « D „ (p v p t , .... P m, y ,) (4 -1 )

S u dernimrfu d e Q , pu ed o v a ria r com o re su lta d o d e u n c a m b io en

102 J, M. ItKNDPWSON — R. T.. QÜANDT

f>k (k # f), au n cu an d o p,* p e rm a n e z c a in v aria b le, o en re sp u e sta a ca m ­

b ios d e su re n ta , p e rm a n ecie n d o co n stan tes todos lo s p re cio s. P a ra aislar
su co n d u cta en e l m ercad o f, s e su p o nen co n sta n tes to d o s lo s d em ás

Ínunción
ecio s y Ja re n ta deJ con su m id or. E n to n c e s , su d em an d a d e Q j es sólo
de p t \
D ¡, — D ¡¡ [ p ¡ (4-2)

I-a can tid íui d em an d ad a sig u e d ep en d ien d o d e los p recio s d e los dem ás
b ie n e s y d e la re n ta d e l con su m id or, p ero ah o ra estas v a ria b le s so tra ta n
com o p arám etro s. O m itien d o e l b ie n d esignad o co n j en (4*2)

D t * * D ;Í P ) ( í - 1 , 2 , .... « ) (4-3)

1a d em an d a to ta l d e Q a c u a lq u ie r p re cio es Ja su m a d e las can tid ad es

dem and ad as a a q u e l p re cio p o r los n consu m id ores in d iv id u ales:

D - 2 ' D ‘ ( ? ) = D (?) (4 -4 >

í- )

d o n d e O es la d em an d a to tal. L a fo rm a d e (4*4) es e l re su lta d o d e l su­

p u esto d e q u e to d o s lo s d em ás p re cio s y las re n ta s d e lo s n consum idores
« m co n stan tes. P u esto q u e las fu n cio n es d e d em an d a d e los consum ido*
res ind ivid u ales son m o n ó to n am en te d ecrecie n tes, la fu n c ió n do d em and a
f u l a l os ta m b ié n m onó to n am en te d e c re c ie n te (v er S e c c ió n 2 ^ ) . L a fo r­

m a y p o sició n d e la co rv a d e d em an d a to ta l p u e d e v a ria r d ebid o

a un ca m b io en la d istrib u ció n do la re n ta sin q u e v ario la m ag n itu d de
ósla, S i so re d u ce la re n ta d e u n con su m id or y se au m en ta la d e otro
e x a ctam en te e n la m ism a can tid ad , la s cu rvas d e d em a n d a individual
co rresp o n d ien tes e s m u y p ro b a b le q u e ca m b ie n , y la cu rv a d e d em and a
lnl«1 se v e rá a fe cta d a a m eno s q u e lo s cam b io s se co m p en sen e n tre sí.
Ii n térm in os d e los gráficos co n v en cio n ales, Ja cu rv a d e d em an d a to ta l
a lu su m a h o rizo n tal d e la s cu rvas d e d em an d a in d ivid u ales. L a s p a r­
te* a y b d e la fig u ra 4 -1 re p rese n ta n las cu rv as d e d em an d a d e los dos
ú n ico * con su m id ores d e u n m e rca d o h ip o té tic o . L a p a rte c es su cu rva
de d em an d a to ta l q u e s e co n stru y e h acien d o la d ista n cia OL ig u a l a la
som a do las d istan cias O M y O N .
I-a fu nción d e d em an d a to ta l o d e m e rca d o s e e n fre n ta a l co n ju n to
do todos lo s vend ed ores. E l em p resario in d ivid u al s e co n sid era in cap az
dn ínliuir so b re e l p re cio d e l m e rcad o . U n ca m b io do su o u tp u t p rod u ce
un m ovim ien to im p ercep tib le a lo larg o do la cu rv a d e d em an d a del
m o n e d o , y e l em p resario cre e q u e p u ed e vend er cu a lq u ier ca n tid a d qu e
 TEOUÍA MiCEOECONÓMICA 103

p rod u zca a l p re c io co rrien te. A l em p resario in d ivid u al 1c p a re ce q u e la

cu rv a d e d em an d a d e su o u tp u t es u n a lín e a h o riz o n ta l d ad a por

p = co n sta n te (4-5)

L a cu rv a d e d em an d a d e m e rca d o n o es la su m a h o rizo n tal d e la s curvas

d e d em an d a c o n q u e s e e n fre n ta n las em p resas individuales.
E l ingreso to ta l d e la s em p resas es

I = pq

[a) (6) M
F ig u r a 4 *1

E l in g reso m a rg in a l es la re la c ió n a q u e au m en ta e l in g reso to ta l com o

resu ltad o d e u n p eq u eíio au m en to d e las v en tas. E n térm in os m ate*
m áticos,

y a q u e p e s u n a co n stan te. L a cu rv a d e ingreso m a rg in a l co n la q u e se

e n fre n ta ?a em p re sa in d ivid u al e s id é n tica a su cu rv a efe d em anda.

4*3. L a d e r iv a c ió n d e la s fu n c io n e s do o fe r ta

L a s fu n cio n es d e co ste d e la s em p resas in d iv id u ales s e p u ed en definir

pura 1) u n p e río d o m u y co rto d u ia u te el q u e n o p u ed e v a ria r su nivel
do ou lp u t, 2 ) u n p lazo c o ito d u rante e l q u e p u ed e v ariarse e l n iv el d e
ou tp u t p o ro no la dim ensión d e la em p resa, y 3 ) u n p lazo la rg o e n cí
quo' to d o s lo s facto re s son variables.

E l. I'KBÍodo m u y c o rto , «— Su pongam os q u e e l em p resario d ecid e

ro d a mflftan» cuAuto p ro d u cirá aq u el dta. S u d ecisió n (d e oxitput) se
104 J. M . H EN D ERSO N — H . E . QUANDT

llev a a c a b o a l in stan te, y e l resto d e l d ía lo d ed ica a tr a ta r d e v en d er

su o u tp u t y v en d e un stock d ado d e l b i e n . 1 P u esto q u e ya s e h a p ro d u ­
cid o un o u tp u t q ° , e l co ste m arg in al d e cu a lq u ier o u tp u t m en o r q u e q e
e s cero. A m u y co rto p lazo el o u tp u t no p u ed e au m en ta rse m á s a llá de
e s te p u n to y e l co ste m arg in al d e outputs m ayores p u ed e co n sid erarse
infinito. L a cu rv a de co ste m a rg in a l s e re p rese n ta p o r u n a lín e a v ertical
en este punto.
L a em p resa m axim iza su b en e ficio vend ien d o u n a can tid ad p a ra la
q u e C M a = p , P u e sto q u e el C M a d e cu a lq u ier o u tp u t m en o r q u e q ° es
ee ro y e l C M a d e cu a lq u ier m ay o r q u e q ° e s infinito, la ig u ald ad C A Ía =
n o p u ed e satisface rse, y la em p resa au m en tará la s v en ta s h a sta el p u n to
en el q u e e l p re cio d e je d e se r m ay o r q u e C M a . P o r tan to , v en d erá tod o
su ou tp u t (o s e a tod o e l stock d e l b ie n ) a l p re cio c o r r ie n te .2 E llo m axi-
tniza ol b en e ficio , puesto q u e eJ p re c io co rrien te es e l m a y o r a l q u e p u ed e
v en d erse e l o u tp u t. L a ca n tid a d v en d id a n o tie n e q u e resp on d er a los
cam bios d e p re cio . E n g en eral, la fu n ció n d e o fe rta to ta l e sta b le ce
la can tid ad q u e o frece rá n todos lo s em p resario s e n fu n ció n d e l p recio.
P u esto q u e e l o u tp u t d e c a d a em p resa es fijo, la o fe rta to ta l d e l b ie n es
tam b ién d ad a y no d ep en d e d e l p re cio . L a cu rv a d e o fe rta os u n a lín ea
v ertical y su d istan cia del e je d e p recio s es ig u a l a la su m a d e lo s outputs
ilc las em p resas individuales.

E n c o r t o K.AZO. — L a fu n ción d e o fe rta d e u n a em p resa d e co m p e­

te n cia p e rfe c ta e sta b le ce la ca n tid a d q u e p ro d u cirá en fu n ció n d e l pre*
ilri d e l m e rca d o y se p u ed e d ed u cir d e la co n d ició n d e p rim e r grado
p a ra la m n xím izad ó n d e l b en e ficio . L a a b scisa d e u n p u n to d e la p orción
c r e c ie n te d e la c u iv a C M a , co rresp o n d ien te u un p re c io d ado, m id e la
can tid ad q u e la em p resa o fre c e ría a aq u el p re cio . L a cu rv a d e o ferta
tU» la em p resa, a co rto p lazo, es id é n tica a la p a rte d e la cu rv a C M a a
co r tu plazo q u e e stá p o r e n c im a d e la cu rv a C V M e . L a fu n ción d e o ferta
n o ve d efin e p a ra o u tp u ts m en o res q u e e l q u e co rresp o n d e a la a b scisa de
l« In tersección do las cu rvas C M a y C V M e . A todos lo s p recio s m enores
cpict lo o rd en a d a d e e ste p u n to la ca n tid a d o frecid a se ría ce ro . L a cu rv a

I, F J presente análisis se simplifica suponiendo que U producción y todos los

«Irmáh ajiuleN ocurren en un instante. Más realista puede ser el suponer que el
(diljmt *9 produce como un flujo continuo y constaste. Siendo la producción un
n m **< que exige Kempo, «m cambio en el nivel de output no puede reali?.arse
imnedlaloncutc. El periodo muy corto es, por Urnto, cualquier lopso de tiempo
f^ameudido entro oí comblo en el nivel de Jos inpuw y el c'om'qumdSente cambio
«ni el Dlvrl dfd output.
2 P n r e to q u e e J p r e s e n to a n á lis is rs c -M itie u , * e lo a c u ite s Je lo s
In v e n ta r le * ,
 TEORÍA MICROECONÓMICA 105

d e o fe r ta d e la em p resa está co n stitu id a p o r la lín ea d e trazo gru eso OA y

B C d e la fig. 4 -2 .
E l C M a d e la ?* em p resa a co rto p lazo es u n a fu n ció n d e su ou tp u t

C M a, - W {q¡) . (4-6)

L a fu n ció n d e o fe rta d e la i* em p resa s e d ed u ce do la con d ició n d e

F íc u b a 4 *2

p rim er g rad o p a ra la m ax im izad ó n d e su b en e ficio , h a cien d o p — C M a

y resolv ien d o (4-6) p ara q, = S ,

Si-Sifr) p a ra f> £ m ín im o de C V M e ..
S, = 0 p ara p < m ín im o d e C V M e

1.a fu n ció n d e o ferta to ta l se o b tie n e su m an d o la s n fu n cio n es d e o fe rta

in d ivid u ales. L a o ferta to tal es

S = ¿ * (P) = S(P) (-1-8)

1=1

L a cu rv a d e o fe rta to tal es la su m a h o rizo n tal d e las cu rvas de o fe rta

Individúalos.
I j i co n d ició n do seg u nd o g rad o p a ra la m axím izacíó n d e l b en eficio
re q u iere q u e la cu rv a d e C M a sea c re cie n te . L a fu n ció n d e o fe rta d e la
em p resa es, p o r tan to , m onótona c r e c ie n t e .3 L a su m a h o riz o n ta l de

3. Puede su w lw que los curvas de CMa do las empresas individuales teugan

|*Krti>nrH J o |>cridienle no&itivu mi ol taimo reW ante ‘’n une CMa > CVMe. Én*
loros*, lu fuorlón da olería di’ ja empmu Individual sera discontinuo. En cosos
rK«r(H (Mvolr» no n uccnnrio que lu fundón de oFcrU tolftl seo monótona crecientr.
 J . M, HKNDRFSON — ■ H. E, QXJAJJDT

donde q¡ es e l ou tp u t d e Ja em p resa ia. C a d a em p resario m axim iza el

ben eficio c o n re sp e c to a su p ro p io output. L a s fu n cio n es d e b en e ficio son

- C, ( * - 1, 2 , .... n) (4-15)

dnnde I . = p q . . D ifere n ciem o s ^ c o n re sp e c to a q i (co n sid eran d o co n s­

ta n tes to d a s las d em ás v a ria b le s), »2 co n re sp e c to a q z, e tc ., e ig u alem os
• ct*ro la s d eriv ad as p a rcia les resu ltan tes:

iñ i „ p — _ 0
8qt ¿Vi
. * M g , . •••■ fr)
¿Vi £fa ¿4*34)

(ft gA) _ q

dqn

Lns co n d icio n es d e segu nd o g rad o re q u ie re n qu e

M i (?1, . . . > 0

pava todos { : = 1, 2 , Re s ol vi endo el sistem a d e n e cu a cio n e s d ad o

l«>r (4-14) p a ra q», ? 2, . .. q n> y llam an d o S< p a ra q *

(?)
S! - S'W (4-15)

5 , — Sn (^)

dundo c a d a em presario b a s a su co n d u cta en su p ro p ia fu n ción C3/a.

K1 p rim er em p resario o b serv a los o u tp u ts d e tod as las d em ás em presas
v®) y sele c cio n a e l valor de su o u tp u l q , p a ra e l q u e se sa-
tb facn

Kl v alo r ó p tim o co rresp o n d ien te d e q t p u ed e o b lig a r a lo s o tro s em p rc-

Minos » a ju sta r sus o u tp u ts d e acu erd o c o n sus fu n cio n es d e C M tf. E sto , a
v i V i v , a lte ra rá e l ou tp u t óptim o del p rim e r em presario.
I j i s fu n d o n e s d e o fe rta (4-15) esta b le ce n la o fe rta óp tim a d e ca d a em»
p re v i cu fu n ció n d e! p ro d o , d esp ués d e h ab er ten id o lu gar todos estos
ajuitiM (to n iu an te s, la fu n d ó n d e « fe r ia total se n h tirn o sum ando las
«le n fi rtü ind ivid u ales (4*15);
 t e o r ía microecoxómica 109

s = 2 s ¡ (P) = S (« (4-16)
•Sil

E n p re se n c ia d e eco n om ías o d isecou om ías extern as, la fu n ció n d e o ferta

to ta l p u ed e te n er p e n d ie n te p o sitiv a o n eg ativ a . L a s co n d icio n es d e se*
g a n d o g rad o re q u ie re n q u e la s cu rvas d e C M o sea n crecien tes, cu a n ­
do los outputs d e las d em ás em p resas se su p o n en p arám etros dados.
Sin em b a rg o , u n a ex p an sió n d e l ou tp u t d e la in d u stria n o solam en te
ca m b ia los costos to tales d e la s em presas in d iv id u ales, sino q u e altera
ta m b ié n la s fu n cio n es d e C M a in d ivid u ales. T a n to si las em presas d e la

F ig u r a 4 -3

in d u stria re a liz a n eco n om ías co m o d iseco n o m ías extern as, la s porcion es

relev an tes d e sus cu rvas d e C M a co n p e n d ien te p o sitiv a p u ed en m overse
h a c ia a rrib a o h a c ia a b a jo co m o resu ltad o d e u n a expan sión d e l ou tp u t
d e la ind u stria. L a figura 4 -3 re p rese n ta la s cu rv as C M a d e d os em p re­
sas típ ica s d e u n a industria, Si e l p re cio es p a ) , las fu n cio n es d e C A fa r e le ­
v a n tes d e Ins. em p resas son C M a [ [>y C M aQ K y sus o u tp u ts so n O A i y O B ,.
Su p o n gam o s q u e e l p re cio su b e a p°. L a em p resa I (figu ra 4-3ü) q u errá
p ro d u cir OAg y la em p resa I I (figura 4 *3 b ), O B j. Sin em b arg o , e l au m en ­
to d e l o u tp u t d e la em p resa I e n A , A 8 u nid ad es e le v a la cu rv a d e C M a
do I I á C M o ^ , y e l au m en to d e l o u tp u t I I c a m b ia la co rv a C M a d e I
a C M a ^ . P u ed o p a re ce r q u e la s dos em p resas p ro d u cirá n O A s y OBn
resp ectiv am en te. N o o b stan te, la d ism in u ción d e sus o u tp u ts e n relación
a sus n iv eles d e o u tp u t in icia le s te n d erá a re b a ja r sus cu rv as d e CAÍn.
110 J. M. HENDKBSON — R. B, QUA>JDT

F in a lm e n te e l m ovim ien to d e la s cu rvas C M a se d e tie n e , y e l o u tp u t de

eq u ilib rio d e la in d u stria lle g a a d eterm in arse cu an d o C M a * f es la
cu rv a d e C M a re lev a n te d e I , cu an d o U p ro d u ce O B „ u n id ad es y sím ultá*
ricam ente C M a ^ e s lo cu rv a d e C M a re le v a n te do I I p a ra u n ou tp u t
d e O A n u n id ad es d e 1. E l re su ltad o fin al es u n o u tp u t to ta l m ás p eq u eñ o
w u n p re c io m ás alto , P o r ta n to , e n e s te ca so , la cu rv a d e o fe rta to ta l tien e
p en d ien te neg ativa.
E l h e c h o d e q u o la s em p resas e sté n re aliz a n d o eco n om ías extern as
n o g aran tiza la d ed u cció n d e q u e la p e n d ien te d e la fu n c ió n d e o ferta
to ta l sea n e g a tiv a . Su p o n gam o s q u e la s fu n cio n es d e co ste d e la s n e m ­
p resas son:
= + a u 9 * -i- ... t « i» * " 2
C2 = + « t a íj* + ... + a 2o ? „ s

Cn = “I" T >>. 'K ¿ « « i* 8

y q u e lo s co eficien tes Oxi> <*22. . . . . & n* son todos po sitiv o s. Si la s econom ías
externas p re v a le ce n e a la ind u stria, to d o s lo s a y [ i ^ j ) d e b e n se r n eg a ­
tivos, F o rm a n d o Ja s fu n d o n e s d e b en e ficio (4*13) e ig u alan d o a c e ro la s
d erivad as p a rd a le s p e rtin e n te s:

P— 2«u ^ - 0
p — 2 a t 2 f¡,í = 0

p — 2 a*„ qn = 0

D espojand o la s 9 y h acien d o 91 ~ S ,,

2*u

5j =
2an

2a,

Wir (unto, (a fu n ció n d e o fe r ta to ta l e s:

5 m ¿ s , £ ( _ L , . i + . . , ^
¡T í 2 W

JÍW« [uiK 'íán t ie n e p e n d i e n t e p o sitiv a a p t'ta i <J<* la * «*>w>mí*.v e x t e r n a s

 TEOKÍA MlCROlvOONÓMlCA 111

4*4. E q u ilib r io d e l m e rc a d o d e u n b ie n

E q u i l i b r i o a cO R ro i h . a z o . — P u e d e co n sid erarse q u e la s fu erz a s del

m ercad o q u e d eterm in an e l p re c io y la ca n tid a d v en d id a se m anifiestan

a través d e las fu n cio n es ag reg ad as d e d em an d a y o fe rta . L a p en d ien te
d e la fu n ció n d e d em an d a [ D '(p ) ] es siem p re n e g a tiv a . L a p e n d ien te de
la fu n ció n d e o fe rta jS '(p )] es sie m p re p o sitiv a on a u sen cia d e econ om ías
extern as. M ie n tra s n o se d ig a o tra co sa, se su p o n d rá q u e 5 '(p ) es positiva,
Im ag in em o s q u e lo* co m p rad ores y lo s ven d ed ores lle g a n a l m ercad o
sin co n o cim ien to p rev io do cu ál lleg ará a se r e l p re cio d om in an te. I'u esto
q u e e l b ien es h o m o gén eo , d e b e p re v a le ce r u n p re cio ú n ico . E n e l pu nto
d e eq u ilib rio la can tid ad d em an d ad a d e b e ig u a la rse a la can tid ad
o frecid a :
D (p)-S{i>)~ 0 (4 .1 7 )

S i p a ra algunos p = p° , n o s e m a n tie n e la ig u a ld a d a n terio r, lo s deseos

de co m p rad ores y v en d ed o res so n in co n sisten te s: o lo s com p rad ores
d esean co m p rar m ás q u e lo q u e los ven d ed ores o frece n , o los vend ed ores
o fre ce n m á s d e lo q u e lo s co m p rad ores d esean ad qu irir. L a ig u ald ad d e
(4 -17) es n e c e sa ria y su ficien te p a ra q u e lo s deseos d e com p rad ores y
ven d ed ores sean con sisten tes,
Su pongam os q u e la p ro d u cció n es in sta n tá n e a y q u e lo s p rod uctores
lleg a n a l m ercad o sin n in g ú n o u tp u t a ctu a l. C u an d o s e a b re e l m ercad o
a l in terca m b io , los co m p rad ores y ven d ed ores em p iezan a p u ja r y tratan
do fo rm alizar co n trato s q u e le s sean fav o ra b le s. S iem p re q u e u n com *
p rad o r o u n ven d ed or co n tra ta n , s e re serv an e l d erech o d e "rc c o n tra ta r”
c o n c u a lq u ie r p erso n a q u e le s h ag a u n a o fe r ta m á s fa v o ra b le. D e este
m od o s e p e rm ite rom p er lo s co n tra to s existen tes. Su p o n gam o s q u e un
con su m id or h a c e u n a p u ja in ic ia l y o fre ce p o r e l b ien u n p re cio do
d ó lares. E s to p re cio s e re g istra y h a c e p ú b lic o p o r u n co rred o r q u e es
o b serv ad o r im p a rcia l d e l p ro ceso co m e rcia l. Im ag in em os q u e e l pTeoio
in ic ia l es m á s b a jo q u e e l d e eq u ilib rio . C om p rad ores y v en d ed ores tra ­
tarán d e co n tra ta r e n tre s í a l p re c io p°, L o s consu m id ores q u e d esean
co m p rar a e ste p re cio e n c u e n tra n q u e la ca n tid a d o fre cid a n o e s sufi­
c ie n te pava sa tisfa ce r sus d eseo s, o sea los v en d ed o res n o q u ie re n c o n ­
tratar u n a ca n tid a d tan g ra n d e com o d esean lo s co m p rad o res. A lgunos
do lo s consu m id ores q u e n o h a n p o d id o sa tisfa ce r su d em an d a, s e v erán
in d u cid os a su b ir sus p u jas c o n la esp eran za d e a tra erse lo s v en d ed ores
do o tro s consu m id ores. T a n p ro n to com o e ste p re cio m ás a lto p (n se
rogM Ta y h a c e p ú b lico p o r el co rred o r, lo s v en d ed o res ro m p e n sus ante*
112 J. M. HBNDBBSOK — B. E. QUANTT

riores co n tra to s y lo s re h a ce n d e n u evo a l p re cio m ás a lto . A m ed id a

q u e se o fre ce n p recio s m ay ores, d eclin a la ca n tid a d d em an d ad a, ya qu e
los consu m id ores m arg in ales se a p a rta n d e l m ercad o y c a d a consu m id or
d em an d a m enos. Sim u ltán eam en te, au m en ta la ca n tid a d o frecid o por
lo s vend ed ores. E l p ro ceso d e re co n tra ta cio n es co n tin ú a m ien tra s e l p re­
cio an u n ciad o p o r e l co rred o r e stá p o r d e b a jo d e l eq u ilib rio , o sea
m ien tras la ca n tid a d d em an d ad a e x c e d e a la ca n tid a d o frecid a, C uan d o
s e a lc a n z a e l p re cio d e eq u ilib rio , n i consu m id ores n i p ro d u cto res tienen
interós e n co n tra ta r d e nuevo. L a re co n tra ta d ó n se in terru m p e , los em ­
presarios p ro d u cen y en treg an in stan tán e a m en te e l o u tp u t q u e lian
co n tratad o , y se p e rfe ccio n a e l cam b io . S i resu lta q u e e l p re cio in icial
a rb itra rio p ° ex ced e a p® (p recio d e e q u ilib rio ), algunos p ro d u cto res no

F ig u r a 4 - 4

p o d rán v en d er a a q u e l p re c io la can tid ad qu e p a ra ellos es óptim a.

No p u ed en e n c o n tra r consu m id ores q u e les co n v en gan sus con d icion es.
Pava d esh acerse d e l p ro d u cto , los ven d ed ores q u e n o h an sid o ca p a ces
<lo en co n trar com p radores a l p re cio in icial, lo red u cirán . L o s consum i­
dores q u e han co n tratad o a u n p re cio m ás a lto en co n tra rá n v en ta jo so el
rn n lm ta r de nuevo. E l p ro ceso de reco n tra ta ció n co n tin ú a h a s ta q u e se
nkuriKu e l p re cio d e eq u ilib rio . C uan d o s e e s ta b le c e p ?, s e sa tisfa ce n los
d rem s d e com p radores y ven d ed ores, y n a d ie p u ed e b en e ficia rse de
ni le v a i co n tratacio n es.
L a co m b in ació n p re cio -can tid ad d e eq u ilib rio d eb o sa tisfa ce r la s fun­
dones d e d em an d a y d e o fe rta . E s ta es la ú n ica co m b in a ció n precio-
ca n tid a d p a ra la q u o los deseos d e com p rad ores v ven d ed ores stm con*
alalcnlcs e n lr e sí. E l p re cio d o eq u ilib rio s r d eterm in a d esp ejan d o p en
la c o n d ic ió n d e e q u ilib r io (4-17). I a can ild u d du rq u lilb rlo «o determ ino
 TEORÍA MICROFCOKÓSÜCA 113

s u s titu y e n d o e l p r e c io d e e q u ilib r io e n ía fu n c ió n d o d e m a n d a o e n la
d o o f e r ta . P u e s to q u e l a c o m b in a c ió n p r e c io -c a n t id a d d e e q u ilib r io s a ­
tis fa c e la c u r v a d e d e m a n d a y l a d o o fe r ta a la v e z , l a o p e r a c ió n a n te ­
r io r e s e q u iv a le n te a e n c o n tr a r la s c o o rd e n a d a s d e l p u n to d e in te r s e c c ió n
d e la s c u rv a s d e d e m a n d a y o fe rta .
S u p o n g a m o s q u e la s c u r v a s d o d e m a n d a y o f e r t a so n

O — 50 p + 250 S = 2 5 p + 25

H a c ie n d o D — S = 0 ,

— 5 0 f> + 25Ü — 2 5 p — 2 5 = 0
y p o r ta n ío p = 3 £>—- S = 100
E s ta s fu n c io n e s e s t á n « p i m e n t a d a s e n la fig u r a 4 -4 ,

E q u i l i b r i o a l a r g o f l a z o . — S i l a d im e n s ió n d e la s e x p lo ta c io n e s in ­
d u s tr ia le s e s v a r ia b le , e l e q u ilib r io d e la» em presas existentps e n e l m e r c a ­
d o v ie n e d a d o p o r la in te r s e c c ió n d e la c u rv a d e o f e r t a a la r g o p la z o co n
la c o r r e s p o n d ie n te c u r v a d e d e m a n d a . L a s c u rv a s d e o fe r ta y ctw te a
la r g o p Ja z o in c lu y e n eJ " b e n e f ic io n o r m a l”, o s e a l a re m u n e r a c ió n m í­
n im a n e c e s a r ia p a r a q u e la e m p r e s a c o n tin ú e e x is tie n d o . E s e l b e n e fic io
q u e l le g a a i e m p re s a rio c o m o p a g o d e los s e rv ic io s d o d ir e c c ió n , p o r
p r o p o r c io n a r 3a o r g a n iz a c ió n , s o p o rta r e l r ie s g o , e tc . S i J a in te r s e c c ió n
d e la c u r v a d e d e m a n d a y l a d e o f e r t a a la r g o p la z o t i e n e lu g a r a u n
p r e c io a l q u e la * e m p re s a s d e l a in d u s tria o b tie n e n u n b e n e fic io m a y o r
q u e e l n o r m a l, n u e v o s e m p ie s a r io s s e v e rá n in d u c id o s a e n tr a r e n la
in d u s tria . E l s u p u e sto d e la lib r e e n tr a d a g a r a n tiz a q u e e sto s n u ev o s
em p resarios p u e d a n form ar p a r te ó o Ja in d u s tria , p ro d u c ú ’ e l m ism o p r o ­
d u c to h o m o g é n e o , y p o s e e r l a m ism a in fo r m a c ió n c o m p le ta q u e la s
e m p re s a s a n tig u a s . L o s n u e v o s p ro d u c to r e s a ñ a d ir á n sus o fe rta » a la
e x is te n te , y e n c o n s e c u e n c ia la c u r v a d e o f e r t a a la r g o p la z o s e d e s p la z a rá
n la d e r e c h a . E l flu jo d e n u e v o s p ro d u c to re s s e m a n te n d r á m ie n tra s
un la in d u s tr ia s e r e g is tr e n b e n e fic io s p o sitiv o s , y l a cu rv a d e o fe r ta
«•orno c o n s e c u e n c ia , c o n tin u a rá d e s p la z á n d o s e h a c i a l a d e r e c h a h a s ta
q u o s u in te r s e c c ió n c o n l a c u rv a d o d e m a n d a d e te r m in e u n p r e c io p a r a
H q u e los b e n e fic io s s e a n n u lo s.
E n e l c a s o d e q u e la s e m p re s a s e x is te n te s s u fra n p é rd id a s , s e p u e d e
a r g u m e n ta r r e c íp r o c a m e n te . A lg u n a s e m p re s a s s e r e tir a r á n d e la in d u s ­
tria y 'd is m in u ir á la o f e r t a to ta l; l a c u rv a d e o f e r t a s e d e s p la z a rá h a c ia Ja
Iz q u ie rd a , l a s e m p re s a s c o n tin u a r á n a b a n d o n a n d o la in d u s tria h a s ta q u e
In In te rs e c c ió n ríe la c u r v a d e d o m a u d a c o n U d e o f e r t a d e te r m in e un
p re v i» p artí t*l q u e las p é r d id a s (y p o r to n to , los ta n e f ic io s ) s e a n n u lo s.
114 J. M. HtNDKKSON — 11. E. QUANDT

E n e l eq u ilib rio a larg o p lazo d e b e ig u ala rse la d em an d a a la o ferta,

y anularse los b en eficio s. L a fu n c ió n d e o fe rta d e la em p resa V es
^ = S , íp ). S e a n el núm ero d e em presas e n la in d u stria. Su pon ien do
q u e tod as ten g an id én ticas sus fu n cio n es d e co ste, la fu n ció n d e oferta
total es
$ = n S t if) = S [ p ) (.1.18)
C om o an te s, la fu nción d e d em an d a to ta l es:

D — 1) (p) (4-19)

F ic u s a 4 -5

E l eq u ilib rio a larg o p lazo, ad em ás d e la ig u a ld a d en tre la d em an d a y

la o fe rta , re q u ie re q u e e l ben eficio to tal sea ig u al a cero;

¿S — 0 (4-20)

donde 'h (S / n ) es e l co ste to tal a larg o p lazo d e la em p resa f3 p a ra un

o u lp u t q, = S¡ = S/n. G en e ra lm e n te , las e c u a c io n e s(4 -1 7 ) a (4 -2 0 ) pue-
tk u resolv erse p ara la s cu a tro v a ria b le s ( D , S , p, n). A la rg o p lazo las
fn r r / A i d o lu c o m p e te jid a p e rfe c ta d eterm in a n n o so la m en te e l p recio
y lu u in tid u d sino in clu so e l n ú m ero d e em p resas d en tro d e la industria.

I « figura 4 -5 ilu stra e sta arg u m en tació n . E l la d o iz q u ierd o d e l g rá-

Íími nuu "¿lia la s cu rvas d e co ste d e u n a em p resa típ ic a o "re p rese n ta *
Itvu". E l bulo d erech o m u estra las cu rvas d e m ercad o d e d em an d a y do
o ferta, com p rim id as e n sen tid o h o rizo n tal. Su p u esta q u e lo s beneficios
muí cerov ol eq u ilib rio final d e sd e e l p u n to d s v ista d e la íuduttnia
n i la in tersecció n do la a cu rvas d e d em an d a y o fe rta . l)n « lo el p u n ta
 TEORÍA MlCROkCONÓMlCA 115

d e v is ta d e l em p resario e l e q u ilib rio s e o b tie n e cu an d o e l p re cio ig u ala

C M a y C M e . L a o p tim izació n e stá g aran tizad a p o r p = C M a , y e l
b en eficio n u lo p o r p = C M e . C a d a em p resa e n e l eq u ilib rio a la rg o p lazo
o p e ra e n e l p u n to m ín im o d e su cu rv a d e C A Íe, y a q u e en d ich o pu nto
C M a ^ C M e.
L a cu rv a d e o fe rta a la rg o p la z o , S , se d efin e d e m o d o q u e in clu y a
las o fe rta s h e c h a s p o r em p resas q u o y a e stá n en e l m e rca d o , p ero n o las
d e lo s p ro d u cto res p o ten ciales. E n la situ ació n ca ra cteriz a d a p o r la cu rva
d e o fe rta S , la s em presas e stá n reg istran d o b en eficio s positivos. E n tra n
n u evas em p resas, v la cu rv a d e o fe rta s e d esp la z a a S '. S i se h u b iese
definido la cu rv a d e o fe rta d e m od o q u e in clu y e se tod as la s o fe rta s
(h e ch a * p o r p ro d u cto res a ctu a les y p o ten ciales, com o e n S * ), la in ters ec­
ció n d e la s cu rvas d e o fe rta y d em a n d a h a b ría d eterm in ad o e l eq u ilib rio
final sin n in g ú n d esp lazam ien to . E n (4-18) s e d a la cu rv a d e o ferta S
p a ra u n a n fija. S® se o b tie n e d esp ejan d o n e n (4 *2 0 ), su stitu yend o su
valor e n (4*18), y resolv ien d o en to n ces e l v alo r d e S . E n e l p resen te
eje m p lo es horizontal, p e ro p u ed e te n er p e n d ie n te a scen d ie n te si las
em p resas no p o seen id é n tica s fu n cio n es d e co ste. P u e sto q u e lo s b e n e ­
ficios son n u lo s e n c u a lq u ie r p u n to d e S®, la o rd en a d a d e cu a lq u iera de
eso s p u n to s (e l p recio ) es e l co ste m ed io d e p ro d u c ir e l ou tp u t al qu e
correspond e. S * e s, p o r ta n to , la cu rv a C M e d e la industria.

L a s c o n d i c i o n a s d r c o s t e s d i f e r e n c i a l e s y l a r e n t a . — E l su puesto de

sim etría u tilizad o h a sta a h o ra e s co n v e n ie n te p a ra la exp osición , p ero

un es n e cesa rio p ara a lca n z a r e l eq u ilib rio . L a s em p resas p u ed en esco ­
g e r su p ro p ia te cn o lo g ía , los em p resarios p u ed en d iferen cia rse en cu a n to
n su h ab ilid ad d e o rg an izació n , y p u ed en h a b e r co n stru id o em presas
do d istin to tam añ o co m o resu ltad o d e la s d iv erg en tes ex p ecta tiv a s qu e
ten g an so b re e l p re cio fu tu ro . A lgu nos em p resarios p u ed en inclu so p oseer
factores escaso s, ta le s com o tie r ra fó rtil, q u e n o son o b te n ib les p o r los
dem ás. B a jo cu a lq u ie ra d e estas co n d icio n es la s fu n cio n es d e co ste d e
lorias las em presas n o seró n id én ticas.
Supon gam os qu e h a y d os tipos d istin tos d e em p resas. Sus cu rv as d e
( iAíe y d e C M ü a largo p la z o re sp ectiv as s e in d ica n e n lo s ap artad os a ) y b )
de Ia íigura 4*6. E l ap artad o c ) m u é s tr a la cu rv a d e o fe r ta d e la in d u stria y
cin co cu rvas h ip o téticas d e d em an d a. L a c u r v a d e o fe rta s e b a s a o d e l
su puesto do q u e h ay cin cu e n ta em p resas e n c a d a u n a d e las d os c a te g o ­
r í a » únte) lo res. Su pongam os q u e e l núm ero d e em p resas d e ca d a cate-

gurí n no so p u ed e au m en tar. P o r ejem p lo , su pongam os q u e e l núm ero

di- p ro d u cto res do ro ste * b a jo » (ca teg o ría I ) e stá d eterm in ad o in altera-
lili-uu-iilo p o r la can tid ad do cie rto * recu rso s escasos tales co m o tierra
116 J. M. UENDÍBSOíí — B. B. QUANDT

fé rtil. P o r tan to , e n la categ o ría I no p u ed en en tra r nuevas em presas,

au n q u e las y a existen tes estén re alizan d o b en eficio s.
C on sid erem os la cu rv a d e d em and a D *. C a d a em p resa d e b a jo co ste
p ro d u c e u n o u tp u t d e LO u n id ad es, v c a d a u n a d e ta s o tra s u n o de. 1 0 uní*
d ad es. L a s ú ltim as o p eran en e l pu nto m ín im o d e sus cu rv as C M e y
o b tien en ben eficios n orm ales. C a d a em p resa d e b a jo co s te o b tie n e un
b en eficio u n itario d e N M p o r en cim a d e lo n orm al. Sí la cu rv a d e d e ­
m an d a s e desp laza a tod as las em p resas d e alto s costes (ca teg o ría II )
ab an d o n arían la ind u stria, p e ro cad a em p resa d e b a jo co ste o b ten d ría
el m ism o b en e ficio p o sitivo. O b te n d ría n b en eficio positivo a u n q u e la
cu rva d e d em an d a fu e se D ,. C on U a, alg u n as, p e ro n o to d a s la s em presas

F ic u r a 4 -6

tic co ste? a lto s a b a n d o n a ría n la in d u stria. A q u ella q u e s e q u e d a s e o b ­

ten d ría un b en e ficio n orm al. S i la curvo d e d em an d a fu e se D *. tod as
las em presas d e la in d u stria o b te n d ría n ben eficios m ayores q u e los nor­
m ales, y un te r c e r g ru p o d e em presas (q u e n o s e m u estra n en la figu­
ra 4 -6 ) p o d ría en co n trar provech oso e l en tra r on k in d u stria. L a s e m p re­
sas d e b ajo co ste seg u irían estan d o e n la p o sició n m ás favorab le.
Su pongam os q u e la s fu n cio n es d e co ste to ta l de la s em p resas repre*
in U ttn liv as d e la s d os categ o ría s son

r„ . 0,<M 9 l ,s — 0 , S ? i , s + - 1 0 ?1¡ C „ = 0 ,0 1 f e 1 - 0 , 8 ÍS |S + 2ÜÍS¡

( « i eo n ra p o n d icn te s fu n cio n es d e costes m ed io y m a rg in al son

r A i.i„ — l,6fr<+ 10 CM av ~ 0 , 1 2 ^ 2 - 1 ¿ q t¡ 4 - 2 0
( S U v - 0 ,« M ?? ( 2 — 0 , 8 qx¡ + 10 CM ^i 0 ,0 i q t * - Q f i q t( -f- 2 0

l.r « pu ntos m ín im o s d e la s re sp ectiv as cu rvas d e co s lc m edio están en

 TEORÍA MlCROECONÓMICA 117

s s 10, p = 6 y q ¡ i 10, p = 16. 1.a cu rv a d e o fe rta d e u n a em presa

d e b a jo co ste in d iv id u al se d ed u ce h acien d o C M a ,¡ = p :

* - 0 , 1 2 ^ , * - - I f i f r t H- 10

H allan d o e l v alo r d e e n e sta e c u a c ió n cu a d rá tica ,

1 .6 ± \/2,56 — 0 ,4 8 (10 — p)
0 ,2 4

E l sign o m en o s q u e p re c e d e a la ra íz cu a d ra d a n o d e b e te n e rse e n cu en ta
p o rq u e co rresp o n d e a la situ a c ió n en la q u e n o * e cu m p le la con d ició n
d e segu ndo g rad o p ara la m ax im izació n d e l b en e ficio d e la em p resa in ­
dividual. S u stitu y en d o qlt p o r 5 X{ la cu rv a d e o fe rta es

S j» = 0 ________________ _ si p < 6
5 , . . » - » + ^ 2 .^ -0 .4 8 0 0 - ^ s ¡ ? £ 6

P o r razo n am ien to an álog o la cu rv a d e o fo rta d e la em p resa rep resen ­

ta tiv a d e a lto c o s t o e s

Sg, ~ 0 si p < 16
1,6 + V 2 , 5 6 - 0 , 4 8 (2 0 - f)
s * ------------------------m --------------------- « p i l t

M an ten ien d o e l su puesto d e q u e h ay cin cu en ta em p resas e n c a d a c a te ­

goría, la fu n ció n d e o fe rta to ta l s e d e sc rib e p o r la sig u ien te serie d o tres
ecu a cio n e s:

S = 0 sí 0 £ ¿ < 6

5 ■= 5 0 i,S + á S J K , ®

160 50 .____ ,____________________

* • Ó .24 + O i [ V 1 3 T r o , 4 8 (1 0 - P)
-f V 2 ,5 6 — 0 ,4 8 (20 — p ) ] s i j> S 16

Su pongam os q u e la cu rv a re le v a n te d e d em and a es D i, cu y a e c u a c ió n e s:

D = — 100 ¿ + 2 0 5 0

E l Bflffmento re lev a n te d e la cu rv a d e o ferta v ie n e dudo p o r

 118 J. M. HENDEMOS — K. E. QUAKDT

H acien d o D s±: S y d esp ejan d o p y S se o b tie n e p = : 1 3 , $ = 7 5 0 . 7 Si

p = 13, c a d a em p resa d e b ajo co ste p ro d u cirá 1 5 u n id ad es a u n coste
m edio d e 7 dólares. L a s em p resas d e a lto co s te n o p ro d u cen nada.
L a can tid ad to ta l, q u e se d eterm in a resolv ien d o la s re la cio n es d e o ferta
y d em an d a, es (50)(15) = 7 5 0 u nid ad es. C a d a em p resa d e b a jo costo
o b tie n e u n ben eficio d e 0 0 dólares.
L a s em p resas d e b a jo co ste p u ed en p ro d u cir a u n C M e m ás b a jo
q u e la s o tra s p o iq u e p o se e n fa cto re s escasos, ta le s co m o tie rra fé rtil, qu e
Jas o tra s n o p u ed en o b ten er. S i la cu rv a d e d em an d a s e co rta co n la de
o ferta e n u n p u n to eo e l q u e alg u nas em p resas o b tie n e n un b en eficio
m a y o r q u o e l norm al, aq u ello s q u e p o seen el re cu rso esc a so d isfru tan
d e u n ben eficio m ay or. E s p re v isib le q u e algunos p ro d u cto res (p o ten cia ­
les), a l o b serv a r lo s g ran d es b en eficio s d e la s em p resas d e b a jo co ste
in ten ten p ersu ad ir a lo s p ro p ieta rio s d e l re cu rso escaso (terraten ien tes)
d e q u e s e lo s alq u ilen co n p re fe re n c ia a las em presas q u e a n te s lo v en ían
em p lean d o . E l p ro ced im ien to q u e h a b itu a lin c n te u tiliz a rá n s e rá o fr e ­
c e r u n p re cio m ás a lto p o r e l u so d e l re cu rso q u e e l q u e p a g a b a n las
nm presas ex isten tes. A su v e z éstas reaccio n a rá n ig u alan d o la s ofertas
do aq u éllo s h a s ta q u e la co m p ete n cia elev e la ca n tid a d p ag ad a p o r e l
uso d e l re cu rso escaso (la tie rra fé rtil) b a s ta u n p u n to t a l q u e n o p erm ita
q u e so p ro d u zcan ben eficios d iferen cía les d eb id o a su em p leo . E n virtu d
do « sta m e c á n ic a lo s p ro p ietario s s e a p ro p ia n d e l m a rg en d e beneficios
|x>r e n c im a dol n o rm al q u e re a liz a b a n la s em presas q u e u san e l recu rso
«acaso. E s ta s su m as so n la r e n t a p a g a d a p o r e l em p resario p o r e l uso del
re cu rso esca so . P u e d e co n clu irse d e e llo q u e n o ex iste n in g u n a v en taja
cltforenrinl e n s e r u n p ro d u cto r m ás eficie n te (d e b a jo co ste ): e l b e n e ­
ficio d iferen cial d e sa p a re c e a b so rb id o p o r la re n ta e x tra q u e d e b e pag ar
i*l p m d u eto r a b a jo co ste. E n e l eje m p lo p re sen te, lo s recu rso s escasos
em p icad o s p o r c a d a em p resa d e b a jo co ste p ro d u cen u n b en eficio de
fifi dólares. S i e l em p resario e s a l m ism o tiem p o p ro p ieta rio d e l recu rso
m em o, n o llev aría a c a b o n in g ú n p ag o a ctu a l, y la r e n ta rev ertiría
■ubre él. E n o tro caso, e l em p resario te n d ría q u e p a g a r 9 0 d ólares p o r
exp lo tar la t ie n a . L a re n ta s e d efine, d e e sta fo rm a , co m o la p o rte dol
ingreso d e « n a p ersona o em p resa q u e e stá p o r e n c im a d e la can tid ad
m ín im a n e c e sa ria p a ra m a n te n er a a q u e lla p erso n a o em p resa e n su
w u p iid ó n d a d a . E l q u e so p a g u e a l p ro p ieta rio d e l re cu rso escaso es

7. S i p o r s im p le in s p e c c ió n n o r e s u lta o b v io c u á l e s e l s e g m e n to r e le v a n te
< 1* l a c u r v » < )« o f e r t a , b a g a m o s D = : S p a t a r a c i a » n o d o lo » t r e s s e g m e n t o s d o l a
c u r v a d o o f e r t a , p o r s e p a r a d o , y d e s p e je m o s e l p r e c i o . S o l a m e n t e u n o d e l o s tr o s
i t m i u s i « l t a b u l a d o s e s t a r á d e n t r o d o i n t e r v a l o a p r o p i a d o |>ar<i c a d a s e g m e u t o <la
U c n i v n d e o f e r t a u t i l i z a d a . | ú ,to s e g m e n t o r a e l r e v o l a n t e ,
 T E O R ÍA M IC B O í-C O N Ó M IC A 119

intrascendente. Las participaciones distribuidas se distinguen por su

función, y no p o r el in d ivid u o a quien correspondan.

4-5. A p lica cio n e s del a n á lisis

L a teoría de la competencia perfecta puede aplicarse a un gran

núm ero de casos especíate». E n esta sección se consideran dos ejemplos,
E l prim ero es una extensión del análisis a l caso de empresas distribui­
das espacialm ente. E l segundo contiene nn análisis de los efectos do la
im posición en la producción en com petencia perfecta,

E mpbüSas distribuidas espaoialm ente . — Generalm ente se supone quo

la producción y el consumo tienen lugar en un solo punto del espacio.
E n realidad existen muchos mercados en los que los productores v con­
sum idores están separados especialm ente. L a s localizaciones geográficas
y los costes de transporte son, con frecuencia, factores de considerable
im portancia. A continuación se m uestra cómo puedo extenderse la teoría
do los m ercados t3e competencia perfecta a l caso en c\ que los produc­
tores están distanciados en el espacio.
L a m ayor parte de los mercados centrales están abastecidos por un
cierto número de empresas localizadas a alguna distancia. Lo s mercados
lecheros de las grandes ciudades son ejemplos típicos. Los granjeros
del área circundante surten el m ercado central a distintos costes unita­
rios de transporte. S i un em presario produce a cierta distancia de este
mercado, su coste total es la suma de los costes de producción y trans­
porte:
C, = * * ( * ) + &, + £ ? . * <4-21)

donde fi, es e l coste de transportar una unid ad de su producto a l m er­

cado central. Su beneficio es la diferencia entre su ingreso total y su
coste total de producción y transporte.
ft¡ — pqf — <pt(?,) — h — fit ( í- 22)
*

Igualando a cero la derivada de 4-22,

^ =5 P — (p[ (fl) — & = 0

dq<
o p = tp¡ (*0 + A (4-23)
L a condición do prim er grado para la m axim izaclón del beneficie
re(|ui<sro quo t?l empresario iguulc su costo m arginal de producciór
m J. M. HENDEFSON *— B. E, QUA.NDT

más e l co ste d e tran sp o rte u n itario a l p re c io d e m ercad o d e su p ro d u cto .

L a con d ició n d e segu nd o grad o, co m o an te s, re q u ie re q u e su co ste m ar­
g in a l d e p ro d u cció n s e a crecien te.
L a s cu rvas d e C M a y d e C V M e del em p resario exp erim en tan u n d es­
p lazam ien to v e rtic a l h a d a a rrib a ig u al al im p o rte d e su co ste d e tran s­
ponte u n itario (véase fig. 4-7). Su ou tp u t v ie n e d eterm in ad o p o r la in te r­
secció n d e la p a rte c re c ie n te d e su cu rv a d e CAfu + f r y la cu rv a de
d em an d a h o rizo n tal. P u e sto q u e el em p resario n o o frece rá a p recio s
m enores q u e C V M e -f- su cu rv a <ie o fe rta co in cid o co n fe p orción
c re c ie n te d e su cu rv a d e C M a + p . q u e e s tá p o r e n c im a d e su c u iv a de
CVM e + A c a d a p re cio (al q u e o fr e c e u n a ca n tid a d n o n eg a tiv a ) un

em p resario q u e no esté lo ca liz a d o e n el m ercad o o fre c e rá m en o s q u e uno

q u e lo esté,
i,a fu n ció n d e o fe rta to ta l d e í m e rca d o ce n tra l es la su m a h o rizo n tal
do las cu rv as d e o fe rta d e lo s n p ro d u cto res in d ivid u ales:

s - Z s < W - s (?)
/•I
d ó n d e S»(p) es la fu n d ó n d e o fe rta del p ro d u cto r i°. E l eq u ilib rio d e i
m ercad o ve a lc a n z a cu an d o la o fe rta s e ig u a la a la d em anda.
Su pongam os q u e cin cu e n ta d e la s cie n em presas q u e o fr e c e n e l ar-
I le iilo ( ) e stá n lo calizad as e n I y las o tra s cin cu e n ta en 11. E l tran sp o rte
<lr w w m d d ad d e Q d e sd e 1 a i m e rca d o cu esto d d ólares y d esd e I I ,
10 dólarc». T o d a s las em p resas p o seen las roivmmi fim eio n es d e co ste
d e producción» y lo s co stes to tales d e la* o m p tcia s rrprtxem bitívas son
 T B O H ÍA M iC R G E C O N Ó M IC A 121

CL = 0 ,5 q * + 6 ? , C j = 0 ,5 +- 10 q z

d onde lo s ín d ice s 1 y 2 , sign ifican em p resas lo calizad as en 1 y I I

re sp ectiv a m en te. L a s co n d icio n e s d e p rim er g rad o p a ra la maxirrti*
z a ció n d e l b en e ficio so n p = /¡i -\- 6 ; p = q 3 -\- 10. L a s fu n cio n es de
o fe rta s e o b tie n e n su stitu yen d o q i = S ( y t/3 = S8 e n la s con d icio n es
d e p rim e r g rad o y exigien d o la co n d ició n d e q u e S< = 0 a m en o s qu e
p = ■ C V .V / ¿ -| . 0 ,:

S1— O si 0 ¿ p < 0
Si = p — 6 si 6 £
Sa « 0 si 0 5 p < 10
S a t= p 10 si 10 £ p

U n em p resario d e l n o o fre c e rá n in g ú n o u tp u t si el p re cio d e l m ercad o

es m en o r d e 6 d ó lares, y u no d e I I no o fre c e rá n in g u n o s i e l p re cio del
m ercad o es m en o r q u e 1 0 d ó lares. L a cu rv a d e C M a + d e u n em p re­
sario en I v ie n e d ad a p o r q ¡ 4 - 6 y su C V M ó -j- p o r 0 ,5 <71 + 0. P ara
p recio s ig u a les <> su p erio res a 6 d ó lares su cu rv a d e o fe rta es C.\ío-|- 0 t.
L a o ferta to tal p ara e l m e rca d o ce n tra l v ie n e d ad a p o r la s tres ec u a ­
cio n es sig u ie n te s; '

S 0 SI 0 S ? < 6
s = 5 0 ^ - 0 ) = 5 0 ^ -3 0 0 si O s ^ < 1 0 (4-25)
S = 5 0 [p — 6 ) + 5 0 {p — 10) =* 100 p — 8 0 0 s i 10 £ p

S i e l p re cio es m en o r a 6 d ó lares, la o ferta to ta l e s ce ro . L o s cin cu en ta

em p resarios do I o frece rá n u n a ca n tid a d p o sitiv a si e l p re cio es superior
a 6 d ólares y lo s cin cu en ta em p resarios d e I I o frece rá n ig u alm en te
alg u n a ca n tid a d s i é ste ex ced e a 1 0 .
Su p o n gam o s q u e la fu n d ó n d e d em an d a to ta l es

_ 2 0 p q - 1600

L a te rce ra e c u a c ió n d e (4-23) n o s d a e l seg m en to aprop iad o d e la fu n ción

d e o fe rta . H a cie n d o D — S,

— 2 0 p - b 1600 = 1 0 0 p — 800
p = 20 S a D r s 1200

D e {4-24 ) se d ed u ce q u e c a d a em p resario d e I o fr e c e 14 u n id ad es y gana

9fi dólares, y c a d a em p resario d e I I o fr e c e 1 0 u n id ad es y g a n a 5 0 dó­
lares. K n g en eral, sí todos lo s em p resarios p ro d u cen b a jo la s m ism as
con d icio n es d e co ste, ías m ag n itu d es d e o u tp u t y b en eficio son inver*
w m pnto p ro p o rcio n ales a l n iv el d e l co ste u n ita rio d e tran sporte.
122 J. M , H F N n iíK S O N — E. E. QUAKDT

A larg o p lazo, la ex iste n cia d e lo calizacio n es m ás fav o rab les p u ed e

in d u cir a l a lz a d e re n ta s si e l terren o es escaso e n las m e jo re s localiza-
d o n e s . L a co m p e te n cia p o r lo s em p lazam ien tos fav o rab les p e rm itirá a
lo s pro p ietario s do lo s terrenos carg ar a lo s em p resario s u n a re n ta su p e­
rio r a la d e las lo calizacio n es m eno s v en tajo sa s e n u n a m a g n itu d igual
a la d ife re n cia en tre los ben eficios q u e se re g istra n e n am b as, o sea
4 8 d ólares. 8

L a i m p o s i c i ó n v l a p r o d u c c i ó n r . v c o m p e t e n c i a p e r v e c c a , — G en e ra l­
m ente, u n im puesto so bre la s v en tas ca m b ia el n iv el óptim o d e p ro d u c­
ció n d e l em p resario in d ivid u al. D esp la z a la cu rv a d e o fe rta in d iv id u al y,
p o r tan to , la cu rv a d e o ferta to ta l com o co n se cu en cia . L a co m b in ació n
p ro cio -can tíd ad d e eq u ilib rio se a lte ra . Ia>s im puestos so b re las v entas
pueden se r e s p e c í f i c o s o a d t a l o r e m . E l im puesto esp ecifico s e e sta b le ce
e n térm in os d e l núm ero d e d ó lares q u e e l em p resario tie n e q u o pag ar
p o r u n id ad ven d id a. E l im puesto o d v a lo r e m e n térm in os d e p o rcen ta jes
xobi e e l p re cio d e las ventas.
Su pongam os q u e e l im p u esto so b re la v en ta s es u no esp ecífico de
i d Á ta e s p o r u n k U d . L o s c o ste s to ta le s d e l em p resa rio re p re se n ta ­
tiv o son :
Ct * 9 (id + &< 4 - iqt (4-26)

I a co n d ició n d e prim er g rad o p ara la m axím lzaeión d e l b en eficio l e exige

qu o produzca e l n iv el d e o u tp u t p a ra el q u e C M a = p ;

9 ' (?») + t = f
(4-27)

MI em presario ig u a la e l co ste m arg in al d e p ro d u cció n m ás e l im puesto

m iliario a l p re cio . 1.a con d ició n d e segu nd o g rad o ex ig e q u e la cu rva
cin C M a sea c re cie n te . L a fu n ció n d e o fe rta d e l em p resario s e o b tien e
1mi(undn e l v alo r d e q ¡ en (4-27) y h acien d o q , = S ¡ p a ra lod os los
p recio s m ay ores o ig u ales a l m ín im o d e C V M e :

S i = S t [p — l) (4-28)

J a fu n d ó n d e o ferta to tal se o b tie n e su m an d o las fu n cio n es do oferta

Individuales
n
S -- 2 ’ S ,it ~ t ) = S ( p - l ) (4-29)
<•1

A Mi unálM x vr pu ed o g n irn itl/ u r fir tlm o iu t' en c*u> en (ju c lo» CiMiMimldorc'
n lfci iliidlnilüoj cm fl
 T É O flU W C R O E C O N Ó M IC A 123

L a o fe r ta to ta l e s fu n ció n d e l p re c io n e to (p — t ) p e rc ib id o por lo s ven*

ded ores. S i, e n au sen cia d e l im p u esto so b re las v en tas, la o fe rta to ta l es
d e 5 ° unid ad es a l p re cio d e p ° dólares, lo s em p resarios o fre ce rá n la znisma
ca n tid a d S ° co n u n im p u esto s o b re la v e n ta d e u n d ó la r p o r u n id ad si el
p re cio p ag ad o p o r lo s consu m id ores e s d e p° +• 1 d ó lares. E s to equ iv ale
a u n d esp lazam ien to v e rtic a l h a c ía a rrib a e n u n d ó la r d e la cu rva d e
o fe rta . A cad a p re c io lo s em p resarios d ese an o fr e c e r m en o s q u e an tes.
P ara d e term in a r la co m b in a ció n p re cio -c a n tid a d d e eq u ilib rio , hagam os
la d em a n d a ig u a l a la o ferta,

D (p) — S { p — Q - 0

y h allem o s e l v a lo r d e p .
D e o tra form a, si v es e l p o rc cn la jo so b ro e l p re cio d e v en ta del
im puesto Qcl v o lo r e m , los co stes to tales son

C¡ = (p (fc) + b . + vf>qi (4*00)

Ig u a la n d o C M a a l p re cio ,

<P' (id + vf> — f

o <p'{qt) - p (1 — v) (4-31)

P o r tan to , la fu n c ió n d e o fe rta in d ivid u al es

S i = S i [p {:l - v )]

y la fu n ció n d e o fe rta to ta l es
a

s = 2 IP (1 - »)1 = S [p (> - -)] <4-32>

1.a o f e r t a to ta l e s fu n c ió n d e l p re cio n eto , y e l im p u e s to s o b r e la s veD tas

im p lica u n d eaplazam ien to h a c ia a rrib a d e la c u r v a d e o fe rta propor*
cío nal a la elev ació n d e la c u r v a d e o fe rta o rig in a l p o r en cim a d e l eje
do la s can tid ad es. D e nuevo, la co m b in ació n p re cio -c a n tid a d d e e q u i­
lib rio s e d eterm in a hacien d o la d e m a n d a ig u a l a la o ferta.
H ag am o s q u e la in d u stria co n sista d e 1 0 0 em p resas c o n fu n cion es
d e co ste id én ticas
Ci - 0.1 í « H- + 10

U n cie n d o C M a ig u a l a l p re cio , d esp ejan d o q ¿ , y h a cien d o = S^>

124 j. m . H rN p rn so N — b e . quandt

1* fu n d ó n d e o ferta to tal es

5 = 0 si p < 1
S = 500 p 500 si p S 1

Supongam os q u e la fu n ció n d e d em a n d a es

r> = — 4 0 0 ¿ + 4 .0 0 0

Ig u a la n d o 'la d em and a a la o fe rta , la co m b in a ció n p re cio *ca n tid a d de

eq u ilib rio resu lta:
p = 5 D = S = 2 .0 0 0

Su pongam os ab o ra q u e s e e s ta b le c e un im p u esto esp ecífico d e t dólares.

1* fu nción d e co ste to ta l re p rese n ta tiv a p asa a se r la

C¡ = 0,1 qts - f (1 + 0 Qi H~

Íjiiu Iju k Io C M a a l p re c io y resolv ien d o p a ra = S,

Si = 0 si p < 1 + t
$f = 5 [p — *) — 5 SÍ p 2 1 -L l

I V iwjní q u o la fu n ció n d e o fe rta ag reg ad a sea

5 0 SÍ p < 1 -f l
5 = 5 0 0 {p — t) — ÓOO si p £ l H- i

ig u alan d o la d em and a o la o ferta y h allan d o el v alo r do p

p> f> \ Vw
 T E O R ÍA M lC R O E C O X Ó M IC A 125

S í e l im p u esto o s d e 9 0 cen tav o s p o r u n id ad d e v en ta , la co m b in ació n

p recio «cantidad d e eq u ilib rio es

p ^ 5 ,5 0 D - r S - 1.800

A co n se cu en cia d e l im p u esto a u m e n ta e l p re c io y d ism in u y e la c a n ti­

d ad ven d id a. P e ro , e l ¿ Iza d e l p re c io es m en o r q u e el au m en to del
im puesto p o r u nid ad . L o s cin cu e n ta centavos d e au m en to e n e l p recio
son la p o rció n d e l im puesto u n itario q u e s e traslad a a i con su m id or; el
re sto , 4 0 cen tav o s, e s la ca rg a q u e in c id e so b re e\ em p resario. E l ejem p lo
se ilu stra g ráficam en te en la fig u ra 4-é. L a cu rv a d e o fe rta an tes d e que
s e ca rg u e e l im puesto es S y d esp ués S\ E l im puesto so n 9 0 centavo.'*,
qu e es la d ista n cia v e rtic a l en tre S y S'. E l p re cio p a g a d o su b e d e 5 dó­
la re s a 5 ,5 0 , y o l p e rcib id o p o r lo s em p resarios b a ja a 4 .6 0 . E l le cto r
p o d rá v erificar q u e la p rop orción d e l im puesto u n ita rio traslad ad o al
consu m idor es m ay o r cu a n to m eno res sean {a lg eb ra ica m e n te ) las p e n ­
d ien tes d o la s cu rvas d e d em an d a y o fe rta . C e t e r í s p ú ñ b u s , e l p iccio
v a ría d ire cta m en te, y la ca n tid a d in v ersam en te a la ta sa d e im p u esto . 9

4*6. E l e q u ilib r io e n e l m e rc a d o d e fa c to r e s

L a s se c cio n e s anterio res se h a n lim itad o a m erca d o s do b ien es p er­

fe cta m e n te co m p etitivo s. P u e d e n a lcan zarse co n clu sio n es an álog as res*
poeto a m orcad os d e in p u ts (fa c to re s d a p ro d u cció n ). E l m ercad o d a u n
fa c to r es p e rfe cta m e n te co m p etitivo s i: 1 .° e l in p u t e s hom ogén eo y loa
com p rad ores so n u niform es d esd e e l pu nto d e vísta d e lo s vendedores,
2 ,° lo s co m p rad ores y ven d ed ores son num erosos, 3 .° am b o s p o seen una
iu íc rm a c íó n co m p le ta , 4 ? y , asim ism o , am bos so n lib re s (le en tra r o salir
d e l m ercad o . L o s consu m id ores co m p ran artícu lo s p o rq u e, c o n ellos,
o b tien en satisfacció n . L o s in p u ls s e co m p ran n ca u sa d e su con trib u ció n
a la p ro d u cció n . L a s cu rvas d e d em an d a p ara pro d u cto s finales, b ien es
d e l consu m o so d eriv an do Las fu n cio n es de u tilid ad d e l con su m id or en el
supuesto d e m axim ización d e la u tilid ad . L a .' cu rv as d e d em an d a de
in p u ts se d eriv an d e las fu n cio n es de p ro d u cció n b a jo e l supuesto
d e m axim ización d e l beneficio.

L a i-t'NCTÓN !>u d e m a n d a , — L a co m b in ació n óp tim a d e in p u ts de un

em p resario ra c io n a l sa tisfa ce la co n d ició n d e q u e el p re cio d e cad a

fi. f í l a n ilí k N p r e v io p u r d e u \ * r * r |d é » tk * a n w im * \* a r* m o ^ o u r e l e fi* c to d e loa

ü h 'l d i f " , ( r ih im U ' l t « « u ln ljl o ? c o n m im p u o itO k iir K n liv e v
126 J. M. HENDER&ON — R. E. QUANDT

in p u t e s ig u a l a f v alo r do su co n trib u ció n a i p ro d u cto m arg in al. Su p on ­

gam os q u e la fu nción d e p ro d u cció n d e k em p resa i° es

o = i (xv * 4) (4-33)
S u fu n d ó n d e b en e ficio es

.v — P f [xlt xt ) - ' r¡ r t — r ¡ xg (4-34)

Igualando a c e ro las d erivad as p a rcia les d e (4*34)

M i { * v *?) — r i “ (4*35)
Pt%(*V %i) — ^ 8 = 0
H alland o e n (4*35) lo s v alores d e x% y xz, h a d e n d o x , = D .i y
x t =2 D is s e o b tien en las fu n cio n es d e d em an d a d e lo s d os inputs
d e k em p resa 10

&n “ A i (r i< r» P) ¡a 3A\

G en eralm en te, la d em an d a d e u n in p u t d ep en d e do su p re cio , d e los

p recio s cío los re sta n te s in p u ts, y d e l p re c io d e l o u tp u t. L a d em an d a de
un inp u t es u n a d e m a n d e d e r iv a d a , y a q u e d ep en d e d e l p re cio d e! p ro ­
d u cto y s e d eriva in d irecta m e n te , p o r ta n to , d e la d em an d a d e l prod ucto.
•Suponiendo q u e to d o s lo s d em ás p re cio s son co n stan tes, y d esp recian d o
los su b ín d ices, la fu n ció n d e d em an d a d e la em p resa ia p a ra u n fa cto r
l>ut!k'uUr es
A - D¡ (r) (4*37)

dundo r e s e l p re cio del fa cto r. L a fu n ció n d e d em an d a to ta l se o b tien e

kuinnndo las fu n cio n es d e d em an d a in d iv id u ales. S i ex isten m em presas
qm* d em an d an e l inp ut,
OI
D -. 2 ¡ D .( r ) - D ( r ) (4-38)
(-1

L a f u n c i ó n d e o f e r t a . — L o s in p u ts son p rim arios o p rod u cid os. Los

In p u t« p rod ucid os son o u tp u ts d e o tras em p resas. L a fu n ció n d e o ferta
d e u n inp u t p rod u cid o es k fu n ció n d e o fe rta to ta l d e la s em p resas qu e
lo p ro d u cen , lín la S e cc ió n 4 -3 s e han d ed u cid o va e sta s fu n cio n es. K n el
n ií o do Inpu ts prim arios, tales com o e l tra b a jo , s e em p lea u n procedí*

10, H a y « d n c l ó u « i e l J a c o h l a n o d o ( 4 - 3 S ) n>> * * n m i l u . I'] I r n i o r p u e d o d A rs r

h h * u I a d o (| u o e l J i i - o b i n u n e n d b l l u U ) < k i* w o i ) i p c u m p l e n U » e o o d i o l o n c » d e
i n u n d o ff r a d n d o u n m á d i r v i .
 T E O R ÍA M 1C R O EC O N Ó M 3C 4 127

m ien to d iferen te . E n la S e cc ió n 2 -5 s e supuso q u e la u tilid ad es fu n ción

d e l o d o y d e la te n ia :
U - g [ T — W t y)

d o n d e T e s la c a n tid a d to tal d e tiem p o d isp o n ib le (lo l o n g i t u d dol p e r í o d o

p a ra la q u e s e define la f u n c i ó n d e u t i l i d a d ) y W l a ca n tid a d d e tra b a jo
realizad o , exp resad o e n horas. S e m o s t r ó en to n ces q u e e l i n d i v i d u o q u e
m a x i m i z A su u t i l i d a d d istrib u y e su tiem p o e n tre tra b a jo y o d o d e
m o d o qu e

j £ - r (4 -3 9 )

d o n d e r es la ta sa de ¿alario y g { es la d eriv ad a p a r d a l d e la fu n ción

d e u tilid ad re sp e c to a su arg u m en to í°. L a s g ¿ d ep en d en d e la re n ta y
de. la ca n tid a d d e tra b a jo realizad o . P u esto q u e \j = rW , (4*39) c o n ­
tie n e so lam en te la s v ariab les r y \V. D e sp e ja n d o W e n (4 -3 9 ) y h a cien d o
\V =? S,\, la fu n ció n d e o fe rta do tr a b a jo d e l ind ivid u o i° es

S i = S , (r) <4-40)

L a fu n d ó n d e o fe rta nos d a la s can tid ad es d e tr a b a jo q u e e l in d iv id u o

está d isp uesto a llev ar a ca b o e n fu n ció n d e l p re cio d e salario . L a fu n d ó n
d e o fe r ta to ta l s e o b tien e su m and o las fu n cio n es d e o fe rta in d ivid u ales.
S i a c ie r la la s a d e salario h ay n individuos dispuestos a o frece r tra b a jo ,
la fu n ció n d e o fe rta to tal es
A
S - £ S , (r) = S (r) (4-41)
re. |

L a fu n c ió n d e o fe rta p u ed e te n er la p e n d ien te n eg a tiv a o p o sitiv a. S i lo s

individuos a p re cia n m u ch o el o cio y e stá n m ás in teresad o s e n au m en tar
é s te q u e e n in c re m e n ta r ¿us ren tas, la cu rv a d e o fe rta d e tr a b a jo pu ed o
te n er p e n d ien te n e g a tiv a : a m ay o r salario , m en o r tr a b a jo realizado.

E l e q u ilib r io i>bi. mebCat>o. — D ad as )a¿ fu n cion es de o fe rta y d e ­

m an d a d e un in p u t, la co m b in ació n p re cio -ca n tid a d d e eq u ilib rio so
d eterm in a acu d ien d o a la co n d ició n d e eq u ilib rio D = S . F u e rz a s d e
m ercad o p are cid a s a la s exp u estas e n la S e cc ió n 4-4 ca m b ia lá n la situ a ­
ció n e x iste n te siem p re q u e e l p re c io a ctu a l d ifiera d e l d e eq u ilib rio .
S o la m en te s e a lc a n z a e l e q u ilib rio cu an d o la ca n tid a d d em an d ad a es
Igual a la o frecid a . C om o e n lo s m orcados d e p ro d u cto s, n in g ú n p a rtí-
cípniUu p u ed e m ejo rar su p o sició n co n tratan d o d e nuevo, una v e z q u e se
l i a a l c a n z a d o e l eq u ilibrio .
12£ }. M. HENDERSÜN — H. E, QUAKDT

P u esto q u e la co m b in ació n p re cio -can tid a d d e eq u ilib rio d e b e estar

e n la cu rv a d e d em an d a, d e b e sa tisfacer ig u alm e n te lux con d icio n es (4*35)
d e las q u e se h a d ed u cido d ich a cu rv a d e d em an d a. E l p re cio d e e q u i­
lib rio d e uf? 7np»;r e s s ie m p r e ig u al ¿d v alo r <3e s n p ro d u cto m arginal,
o sea e l v alo r d e l dólur m a rg in a l g astad o e n c a d a in p u t es el m ism o en
(Sida u so , 31 E s ta ig u ald ad es con d ició n n e c e sa ria p a ra la m axim ización
d e l ben eficio , y cad a em p resario p u ed e a lca n z a r su óptim o en u n m e r­
ca d o d e co m p ete n cia p e rfe c ta si s e cu m p len las co n d icio n es d e segu nd o
grado p aru la m axim ización del ben eficio .

4 -7 . L a e s ta b ilid a d de e q u ilib r io

E l p re cio y la can tid ad d e eq u ilib rio se d eterm in an p o r la ig u ald ad

e n tre la d em an d a y la o fe rta . E l eq u ilib rio so c a ra c te riz a p o r la co n fo rm i­
d ad do co m p rad ores y ven d ed ores co n e l statu s q u o : n a d ie q u e p a itícip e
e n el m e rca d o tie n e in cen tiv o p a ra m od ificar su co n d u cta . Sin em bargo,
l»i ex iste n cia d e u n p u n to d e eq u ilib rio n o g aran tiza q u e s e consiga. S i el
m ercad o n o e s t á en ef eq u ilib rio cu an d o e m p i e z a l a c o n t in U c ió n , n o e x is t o
seg u rid ad d e q u e so e sta b le z c a e l p re cio d e eq u ilib rio . T a m p o co hay
razones p a r a su p o n er q u e e l p re cio in icia l s e rá d ich o p re cio d e eq u i­
lib rio. A u n m ás, la cu rv a d e d em an d a o la d e o fe rta p u ed en cam b iar
d eb id o a ca m b io s de la s p re fe re n c ia s d e l con su m id or o innovaciones
(¿cu icas. A m bos facto re s tien d en a p e rtu rb a r u n a situ ació n d e eq u ilib rio
puro tam p o co e sta v ez h ay g a ra n tía d e q u e se conseguirá,
l'ln g e n e ra l, u n a p e rtu rb a ció n d en o ta u n a situ a ció n en la qu e ol
p re cio a ctu a l es d istinto a l d e eq u ilib rio . U n eq u ilib rio es e s t a b l e si una
jv r h n b a e ió r t red u n d a e n una v u elta a l eq u ilib rio e in e s t a b le si n o lo
rm cr. '* E n e l estudio d e l eq u ilib rio e n la S e cc ió n 4 -4 so su p o n ía im p lí-
cH íiiíio ite q u e e l eq u ilib rio d e l m ercad o era esta b le.

E^iAbruDAD est á t ic a . — G en e ra lm e n te , u n a p e rtu rb a ció n eren un

p ro ceso d e aju ste d e l m orcad o, P o r ejem p lo , s i e l p re cio a ctu a l es m enor

11. Ext*te mift formulación análoga en la teoría de ia conducta dol consumi­

dor, Rtvttrdmno* que f< st Api es una de las condiciones de equilibrio del couftu-
jnuínr, en la que f\ rs la utiíídnd marginal del primer bien y A es la utilidad mar­
ginal <M dinero. ECnlonces /»(!/*}= p*> es decir, el precio ilcl bien debe igiiilm**
■ iu utilidad marj2in.il multiplicada j>*r 1» cantidad adicional de dinero qu» del*»
jugaru' por unidad adicional* de utilidad (!/>.)•
12, Kr«ta c*x « J á m e n l e u n a d e te n ta v d e fin ic io n e s p o s ib le * , y n o rx m u y rlg u
cowi Vó««e i’, A, Snmuclíou, t-ow elafiom ol Rronom fe Aneiyaij {(Cambridge, M a * .
f f a r v a n / V n i+ erríty P r r s y i ó f t f h p p .
 T E O R Í A M IC H O E C O N Ó M IC A 129

q u e e l d e eq u ilib rio , el aju ste p u ed e co n sistir e n q u e alg u n o s com pra*

dores au m en ten sus o fe rta s p o r el b ien . E l an álisis e stá tico h a c e caso
om iso d e l a sp e cto tem p o ral d e l p ro ceso d e a ju s te y co n sid era sólo la
nnturale^H d e l cam b io , o s«a e l q u e se a ce rq u e o a le je d e l equilibrio.
Definam os
E {fi) - D [p) S (p ) (4-12)

com o el exceso d e d em and a a l p re cio p. E n la figura 4 -9 el exceso de

d em an d a es p o sitivo a l p re cio p °, y n eg ativ o a l p re cio p ( ,\ L a s co n d i­
cio n es d e e sta b ilid a d s e d eriv an d e supuestos so b re la co n d u cta en el
increado, d e co m p rad ores y vend ed ores. L a c o n d ic ió n d e e s t a b i l i d a d d e

W td ra s se b asa e n e l su p u esto do q u e los co m p rad ores tien d e n a su bir

sus p u jas si e l ex c e so d e d em a n d a es positivo y los v en d ed ores tien d en
a b a ja r sus p re cio s si e s n eg ativ o . Si este su puesto de co n d u cta e s correc­
to , u n m ercad o es esta b le si una su bid a d e p re cio d ism in u y e e l exceso de
d em an d a, o sea si

d!: S ñ = , E ' = d ' ip ) - S ' (P) < 0 (4-43)

dp

L lam an d o p j a l p recio a l q u e s e d em an d a u n a can tid ad d ad a, p t al

p re cio úl q u e s e o fre ce la m ism a can tid ad , y h a cien d o D r= S — q , se
pueden d ed u cir los p recio s d e d em anda p d y d e o fe r ta p , d e las fu n cio ­
n es d e (Icnniiidii v ofertas
tu -/ > *'(? >
P. * J <í)
160 J . M . H EN TERSC H N — «. IC. Q U A JÍD T

({ond e D ~ 1 y S~ 1 son la s in versas d e la s fu n cio n es D y «S.,a E l p recio

del exceso d e d em an d a se d efin e com o

F (?) — D~L (?) -•• S ' 1 (?) (4-44)

E s la d ife re n cia en tre e l p re cio q u e lo s co m p rad ores están dispuestos

a p ag ar, y lo s ven d ed ores a p e d ir, p o r una c a n tid a d d ad a. E n la figu*
ia 4 -9 h ay u n p re cio d e exceso d e d em an d a p o sitiv o en q ° y u no n eg a ­
tivo e n q<l \ E l su puesto d e co n d u cta su b y a cen te e n la c o n d ic ió n d e
e s t a b i l i d a d d e M a rsh a U e s ta b le c e q u e lo s p ro d u cto res te n d rá n ten d en cia
a au m en tar su o u tp u t cu an d o e l p re cio d o exceso d e d em a n d a e s p o si­
tivo, y a b a ja rlo cu an d o es n eg ativ o . S i e l p re cio d e l exceso d e d em and a
es p o sitivo, e l p ro d u cto r se d a cu e n ta d e q u e lo s consu m id ores están
o frecien d o u n p re c io m ay o r q u e e l q u e él p id e y d ed u ce q u e p u ed e
m n n en tar c o n p ro v ech o la ca n tid a d o frecid a. P a ra e l ca so co n trario sirve
un razo n am ien to an álo g o . U n eq u ilib rio e s e s ta b le en el -sentido de
M arsh all, cu an d o un au m en to d e la c a n tid a d re d u ce e l p re cio d e l exceso
d e d em an d a, o sea si

^ = F ' (?) = D - 1' (?) - S - u (?) < 0 (4-45)

P u esto q u e la cu rv a d e d em an d a tie n e p e n d ien te n e g a tiv a , (4-43) y (4*45)

so sa tisfa ce n si /a cu rv a d e o fe rta tie n e p e n d ien te positiva. ’ * P o r tan to ,
l.i situ a ció n o rd in aria d e o ferta-d em an d a e s e s ta b le segú n a m b a s definí*
rtrin o j d e W a lra s y M arsh all.
«SI la cu rv a d e o fe rta tie n e p en d ien te n eg a tiv a , e l e q u ilib rio n o p u ed e
t e r e sta b lo d e acu erd o c o n am bas d efiniciones, 16 D iv id ien d o am bos
U d w d « (4-45) p o r D - i '( q ) •S - " ( q ) :

— !--------------- -— < 0 (4-1G)

S - » ' (?) ft~ l/ iq)

E n el g ráfico u su al e n e l q u e s e re p rese n ta la c a n tid a d a lo la rg o del

r j r horizontal, y S~ y (q ) so n la s p en d ien tes d e la s cu rvas de

13. «Si puede hallarse ol valor de x en y ^ f (*), I* solución será x = f~ ‘ (y ), tai

ftimtón Indicada por f •' a la Inverso de U función f (*).
14. K l S ig n o d o Ü '( o ) el m i s m o q u e e l s i g n o d e D e l s i g n o d o S '( p )
is e l m i v n n q u o o ] d o .v V é a s e la r e g la d o l a fu n c ió n in v e rn a , s c u r ló n A *£.
JS , I j w c u r v a s < lc o f e r t * q u e ; p u e d e n t e n e r p e n d i e n t e n e g a t i v a s o n I n s » lo o f e r i n
d i* it ip u i h p r lr n n r lfia l a t o s c o m o I r a h a f o y U s d o o f v i l n i)o p ro d n c to n c u a n d o <*U I« u
economía» u di^ceoiiombs « m n a s . Solamente rn o»to» pu<d<*n dais»* iijw *
ltbrir* ÍM«|ít1)li*.
 TEO BU M tC llO E C O N Ó M lC A 131

riom&rtdtf y p ie ria . P o r t e re g la d e t e fu n c ió n in versa

— - — = £> ' (? ) - S ' W

D - '> (? ) s -1
Su stitu yend o estos v alores e n (4-4(3),

S ' (fl — * > '( * ) < 0 (4-47)

T a s co n d icio n es (4-43) y (4 -4 7 ) no p u ed en cu m p lirse sim u ltán eam en te.

S i u n eq u ilib rio es e s ta b le e n e l sen tid o d e W a lra s, s e cu m p le (4-43) y el
eq u ilib rio es in e sta b le en e l sen tid o d e M arsh all, Sí se cu m p le (4 -4 7 ) se
m a n tien e la afirm ación co n tra ria . 16

D e (4*47) y (4-43) so sig u e q u e e l eq u ilib rio es e s ta b le e n e l sentid o

do W a lra s si la cu rv a d e o fe rta tie n e m ay o r p e n d ien te q u e la d e dem anda
|S ,f( q ) > D ~ x'(q) ó D ^ p ) > S '(p )l e in e sta b le e » e l ca so con trario.
KJ eq u ilib rio os esta b le e n e l sen tid o d e M a rsb a ll si la cu rv a d e o ferta
tJrn n m e n o r jie n d íe n te q u e la d em an d a, c in e s ta b le en ca so con trario.
K n la figura 4 *1 0 s e re p rese n ta n lo s co n cep to s an terio res. A l p re cio p ° e l
e n teso d e d em an d a es M N ; p o r ta n to , la co m p ete n cia e n tre lo s consu­
m idores te n d erá a elev a r e l p re c io y a d ism in uir e l exceso d e d em anda.
Sin em b arg o , k can tid ad o fr e c id a a l p re cio p ° es q °; e l p re c io del exceso
d*i d em an d a co rresp o n d ien te, K M , es p o sitivo. L a can tid ad p ro d u cid a

t(l. S i ln c u r v a d o o fe r to t ie n e p e n d ie n te p o s itiv a n o e x is te o o n U a d ic c ió n e n tr e
U « d nü r e n d ic io n e s , C tie n d o s o d iv id o ( 4 - 4 5 ) p o r O — ( 91
, 5 - k' ( ? ) &e i n v i e r t e e l
t o n t i l l o d o U c l n a J f m jl d a d d e ( 4 - 4 C ) y ( 4 - 4 7 ) , p u e s t o que s e h a d iv id id o p o r u n
n u n c io n < w U v o . ¿ M l g u n M o H ( 4 - 1 7 ) ¡w c o n v i e r t e en S '( p ) — D '( p ) >0 , que
« l a m i u n a <|*in l a d r ( 4 * 4 3 ) ,
132 J. M. HENDÍ3SON <
— P. E. QUANHT

te n d e rá a au m en tar, p erú e l p re cio d e l exceso d e d em an d a ta m b ié n lo

h ará. E l p re cio y la ca n tid a d a ctu a l se a le ja n d e l p u n to d e eq u ilib rio .
U n a cu rv a d e o fe rta c o n p e n d ien te n eg a tiv a p u e d e c o rta r la cu rv a de
d em anda e n varios pu ntos. É s te es e l caso d ib u jad o en la figura 4-1 lo .
Ciada p u n to d e in tersecció n define u no d e eq u ilib rio . L o s sucesivos
puntos d e eq u ilib rio A, B , C , son esta b le s e in esta b les a ltern a tiv a m en ­
te, 17 E n A , la cu rv a d e o fe rta es m ás in clin a d a q u e la d e d em an d a y
el eq u ilib rio es estab le. Sólo ex istirá o tro p u n to d e in te rs e cc ió n B s i la
cu rv a do o fe r ta s e v u elv e m enos in clin a d a q u e la d e d em an d a; p o r
U n to , B es in e stab le. P o r razo n am ien to an álo g o C es e s ta b le d e nuevo.

F icuka 4-11

l'ln eusos desusados ta le s com o e l p u n to d e eq u ilib rio B d e la lig. 4 -1 IB

> * m i b a sta la co n d ició n d e e sta b ilid a d (4-43). E l exceso d e d em an d a es
positivo tan to a precios m eno res q u e co m o m ay ores. E l p re cio ten d erá
ii i f n r r p o r d esviaciones h a cía a b a jo o h a c ia a rrib a d e l eq u ilib rio . Por
tunlo, e l pu nto B es e s ta b le p ara d esv iacio n es d e l p recio h a c ía aba^n v
in estab le p a ra d esviaciones h a cía a ir ib a . E l p u n to A es estab lo , e l B se-
in io x ta b le y e l C in e stab le.
I«ai afirm aciones a c e rc a do la e sta b ilid a d d e l e q u ilib rio d ep en d en de
lux su p u estos h ech o s so bro e l m ecan ism o d e l m e rca d o y la con d u ela
<1o los q u e p a rticip a n e n él. A p r t o r i, n o pu ed o d ecirse cu á l d e las dos
<-rind letones, la d e W a lra s o la d e M arsb all, e s m ás p la u sib le en lu realidad
Kn cu a lq u ier situ ació n co n creta, sólo p u ed e e s t a b le ó m e i*l p u n to du

11. V .l a r g u n u 'i i t » w* \ w * a r n A b n p u « tn d n c u f l d u c l u e le W a l m A i^ u in ^ n
lm i l i i A l u E * 1' p in * c l« * M lu n itlIiiiiM ' ct B U ji u c i t u i Ip N J m ts I i m I I .
 T E O R ÍA M I C R O * C O N Ó M IC A 133

eq u ilib rio d esp ués d e acu m u lar info rm ació n e m p íric a a c e rc a d e los mu*
«lelos d e co n d u cta d e lo s q u e p a rticip a n e n e l m ercad o.

E s t a b i l i d a d d i n á m i c a . — L a s con d icio n es d i * e sta b ilid a d e stá tic a se

form ulan e n térm inos d e la re la c ió n d e v ariació n del ex c e so d e dem anda

resp ecto al p re cio , o d e la re la c ió n d e cam bio d e l p re c io d e l exceso d e
d em an d a re sp e c to a la can tid ad . E l análisis e stá tico d e la esta b ilid a d n o
In ten ta in v e stig ar e l asp ecto tem p o ral del p ro ceso d e aju ste. E n e l p re ­
sen te m o d elo n o se esp eran a ju stes instantán eos. S i e l p re cio in icia l n o
os ig u a l a l eq u ilib rio , ca m b ia , y tie n e lirgar la re co n tra ta ció n . S i el n u evo
p recio sig u e difiriendo dc*l d e eq u ilib rio , s e v e fo rz a d o do n u ev o a
ca m b iar. L a n a tu ra lez a d in ám ica d e l m o d elo d e re co n tra ta d ó n p u ed e
e sta b le ce rse fo rm alm en te del m od o sigu iente. C uan d o s e a b re e l m e rca ­
d o . u n con su m id or h a c e u n a o fe rta in ic ia l E s ta o fe rta s e registra y
p u b lica p o r e l co rred o r. U n a v e z an u nciad o e s te p re cio lo s p articip a n tes
tien en eieitu can tid ad d e tiem p o (digam os, una h o ra ) p a ra co n tra ta r en tre
«i, a e ste p re cio . D esp u és d e e sta h ora se p e rm iten n u ev as o fertas. L a s
prim eras d e e lla s se registran y p u b lica n p o r el corred or, y em p ieza
o tro p erío d o d e re co n tra ta d ó n d e una hora. E s te proceso continú a
h m ta q u e s e alcan za e l eq u ilib rio . E n cad a p erío d o d e una h ora rige
un p re cio , y e l an álisis d e la e sta b ilid a d d in ám ica in v estig a e l curso
do este p re cio a través del tiem p o, o sea d e p erio d o e n p e r ío d o .lK E l
eq u ilib rio e s esta b le en sen tid o dinám ico ú e l p re cio co n verge (o se
« ce rca ) a l p re cio d e eq u ilib rio c o n e l tiem p o; es in e sta b le sí co n el ca m ­
b io, e l p re cio se a le ja del eq u ilib rio . T a m b ié n p u ed e definirse la e sta ­
b ilid ad d in ám ica e n térm in os d e la co n v erg en cia d e la can tid ad o frecid a
a In dt* eq u ilib rio . L a p rim era d efin ición d e e sta b ilid a d correspon d e a
l,i d e W a lr a s y la ú ltim a a la d e M arshall.
Su p o n ien d o q u e e l m ecan ism o d e W a lra s o p era se e n el m ercad o , un
d e d em an d a p o sitivo te n d ería a au m en ta r e l p re cio . E s to se
expresa m a tem á tica m e n te com o

— (4-45)

d o n d e p , es e l p re cio e n e l p erío d o t , y k una co n sta n te positiva. L a ec u a ­

ció n (4-48) ex p resa n n tip o p o sib le d e co n d u cta d e co m p rad ores y ven -
tU dorex. Su p o n ien d o q u e h ay u n exceso d e d em an d a positivo £ ( p M )
n i i*l p eríod o (f — 1 ), expresa e l su puesto d e q u e u n exceso d e d em and a

IN q u e xc coiw ftu r el equilibrio, lo» precio» que se registran en cada

C ia r lo w n n d n p o l r n d A l e » q u e « • « le * , M l r n i r a » b y ^ S , n o a o e j e c u t a n i n g u n o d e
n o n t i * » * \ v e n lliu W le f tv n n lr a U H é n
 J. M . H E X D E B fcO N — B. E . QUANDT

do E ( p ,_ )} in d u ce a lo s co m p rad ores a p e d ir u n p re c io d e p ¡ = p , +
+ fc£(pt_ , ) > p , . ¡ e n e l p erío d o sigu ien te. Su pongam os q u e la s fun­
cio n es d e d em an d a y o fe rta son

D, — ap, b (4-19)
S, - A p . H- » (4-5Ü)

E l exceso d e d em a n d a e n el p erío d o (* <

— 1) es

* ( A -.) " ( « — * ) * - i + 6 •*

S u stitu y en d o e sta exp resió n en (4-48),

Pt — p f-1 = ft [{» — -4) + ó-- K

o * fí + ¿ (* - ¿ ) ] ^ ¿

L h ecu ació n e n d iferen cia d e p rim e r g ra d o (4 -5 1 ) d escrib o e l d esarrollo

tem p o ral d e l p re cio so bre la b a s e d e l su p u esto d e co n d u cía co n ten id o
e n (4-48)- D a d a la co n d ició n in icia l p = p<» cu a n d o t = 0, su so lu ció n es:

[l + U [ a - A ) '! + bi =r a ( l ‘ 52)

lín e l eq u ilib rio , e l exceso d e d em an d a es ce ro . E l p re cio d e eq u ilib rio

/)* s e p u ed e h a lla r a p a r tir d e (4*49) y (4-5 0 ) h a cien d o D , — S, = 0.
R eso lv ien d o p a ra p , = p*,

A — a

Por lu nlo, e l térm in o co n sta n te d e (4-52) e s el p re cio d e eq u ilib rio .

Kl eq u ilib rio e s e s ta b le si e l n iv el d e p re cio s a c tu a l s e a c e r c a a l d e
eq u ilib rio a l au m en tar í. E l n iv el d e p re cio co n v erg e h a c ía sin oscila-
rto n e * sí 0 < 1 + k ( a — A ) < 1. E l la d o d e re ch o de e sta d esig u ald ad n o
■o a ltera si
a < A (4-53)

E l lad o izq u ierd o n o s e a lte ra si

h < — !— M -54)
A — /i

SI la cu rv a do o fe rta tie n e p en d ien te p ositiva (A > 0 ) lu co n d ició n (4 51)

su cu m p lo au to m áticam en te, S í e l p re c io In icial o s m en o r q u e -4 de
eq u ilib rio .su n iv el jm b e c o n e l tiem p o : [)>« — (& — U)/(A — « ) < 0 ) ,
y *1 m m ay or, luijii. S I la pendiente* do la cu rv a d r o ferlu e * nogal Iva, In
 T E O R ÍA M IC R O E C O N Ó m IC A

estab ilid ad re q u ie re q u e la cu rv a d e d em an d a (1/a) sea alg eb raicam en te

m a y o r q u e la p e n d ien te d e la cu rv a d e o le r ía (1/A ); o sea la cu rv a de
o ferta d eb e c o rta r a la d e d em an d a p o r en cim a. ** S i la cu rv a d e o ferta
c o rta a la d e d em and a d esd e a b a jo , e l eq u ilib rio es in e sta b le y cu a l­
q u ie r d esv iació n s e v a h acien d o cad a v e * m ayor. S i 1c es lo suficiente-
m ente g ra n d e y o — A es n eg ativ o , 1 -j- Jc(a — A ) es tam b ién n eg a tiv o , y
e l n iv el d t l p re c io d e b e o s c ila r a tra v és á c i tiem po, ¿0
T a n to la estab ilid ad e stá tic a co m o la d in ám ica d ep en d e d e la s p e n ­
d ien tes d e la s cu rv as d e o fe rta y d em an d a. A d em ás, la esta b ilid a d d in á ­
m ica d ep en d e d e la m ag n itu d d e l p arám e tro k, q u e in d ic a e l grado a
q u e e l m ercad o se aju sta a u n a d iscrep a n cia en tre la s can tid ad es d em an ­
d ad as y o frecid a s p o r unida’d d e tiem p o. U n a Je g ra n d e in d ica q u e co m ­
p rad o res y ven d ed ores tien d e n a ,'sobreu ju 8ta rse‘’: si e l cxce-so d e d em an ­
da es p o sitiv o , la p u ja d e lo s co m p rad ores e s lo b a s ta n te in ten sa p a ra
elev a r e l p r e c io p o r en cim a d e l n iv el do eq u ilib rio . P o r ejem p lo , su p o n ­
gam os q u e e l p re cio d e eq u ilib rio es 5 d ólares y q u e en u n p erío d o dado
e l p recio o frecid o p o r lo s co m p rad ores es d e 3 d ó lares. Ia js com p rad o­
re s se d an cu en ta d e q u e h a y u n exceso d e d em an d a, p e ro sobreestim an
i*l aju sto n ecesario p a ra e q u ilib ra r e l m ercad o y o fre ce n 6 d ólares en el
p erío d o sig u ien te. L o s v en d ed o res ad v ierten e l exceso d e o fe rta y
t a ja n su p re cio , p e ro so b reestim an tam b ién e l g ra d o d e a ju ste n ecesa rio :
el p re cio c a e a 4 dólares, C a d a a ju ste sJgu e la d ire cció n d eb id a, p ero es
d r m ag nitu d exag erad a. E l análisis d inám ico to m a e n con sid eración , de
esta form a, Ja in ten sid ad d e Jas reacd o/ies fre n te a Jas p ertu rb acio n es.
L a e sta b ilid a d d in ám ica d e l eq u ilib rio s e p u ed e a n a liz a r g ráfica­
m ente d e l sig u ien te m odo. R ep resen tan d o e l p re cio a l o la rg o d e l e je
horizontal, la lin c a p u n tead a d e la figura 4-12 a re p rese n ta la fu n ció n de
exceso d e d em an d a. Su p o n ien d o q u e Je < ] , la Jín e a d e tra z o continuo
rep resenta JcE {p ,_ i). E n la figura 4 -1 2 b la lin e a d e tra z o con tin u o re p re ­
sen ta el lu g a r g eo m étrico d e lo s pu n tos definidos p o r p , —
l-u fu nción
p, - p , . x + k E (fi,.,) = j & _ ,) (4-55)

w nhtteno sum ando las o rd en ad as (co rresp o n d ien tes a la m ism a abscisa)
*

10. Las ecuaciones (4-40) y (4-50) establecen las funciones de demanda y

nírrifl utn el precio como variable independiente. En el gráfico habitual, la canü-
tüul ge nrnlr a lu largo drl eje horizontal y ol precio en c! vertical. Asi, la pendiente
de l4 curva <1<> (hmumlíi «> l/«, y la pendiente de U curva de oferta, 1/A.
SO. Si 1 4' k (a — A) ia mayor que — 1, (pero menor que ecro), 1a amplitud de
U* om llitilrdic* den’iw con el tiempo, y el desarrollo hmporal se acerca al nivel
«Ip ««juiHIttín, SI <*n monur que — l , el mcrciido está sujeto a fluctuaciones crecientes
del |im lu.
136 ). >f. HFN'DZBSON — R. lí. yUANDT

de las lín e as de trazo continu o d e la s figuras 4»12« y 4 - l2 b . E n la figu­

r a 4* 12c se m u estra el resu ltad o. Su p o n gam o s q u e e l p re cio in icia l es
E n e l sig u ien te p eríod o , e l p re cio p\ vien e d ad o p o r la o rd en ad a del
p u n to d e / (p ,_j) in m ed iatam en te p o f en cim a d e p„. P ar.t ca lcu la r el
p recio de) p erío d o sigu iente, so lle v a p , 'a l e je h o riz o n ta l d ib u ja n ­
do u n a lín ea h o rizo n tal d e K a L , E l p u n to !■ e stá so b re la bisectriz,,
v in a b scisa d e c a d a u no d e su« pu ntos es ig u al a su ord en ad a. E l p>c-
clu p ¿ so h alla d irigién d ose v ertica l m onte hasta M en f ( p t t ).

F ig u u a 4 *1 2

l m p tw to a su cesivos s e d eterm in an d e id é n tica manen a. U n e l presen te

« [emplo c*l n iv el de) p re cio co n v erg e h a cía e l d e eq u ilib rio d ad o p o r la
tntajtpcH dn d e f ( p , _ ,) y la lín ea b isectriz . - 1 L a esta b ilid a d del cqui*
liU w d ep en d e d e la p en d ien te d e la fu n ció n d e exceso d e dem anda
» ib U» m agnitud d e k . S i en la figura 4-l2¿t, la fu n c ió n d e exceso <lc
•W»»ittwhi tu v iese p e n d ien te positiva, la fu n ció n co rta ría p o r d e b a j o la
IkN » b lie ttr U y el eq u ilib rio se ría in e sta b le . S i la fu n ció n d e exceso
i b d n i uní tía tu viese p en d ien te neg ativa, com o en la figura 4 -1 2 a , p e ro k
h ji* < m uv g rand e, ten d ría p en d ien te neg ativ a y el n iv el d e l p re cio os-
4<I»H«
I I * un m odo p arecid o se p u ed e form u lar u n a exposición d inám ica
U «w ullción de» estab ilid ad d e M arsball. L a s con clu sion es del análisis
«M éiim (Ir lu e sta b ilid a d re.sian in alterad o s: el eq u ilib rio os estab lo díníb
fuN éiuruiu ou los dos mentidos, d<* M arsliall y d e W aU as, si lo función
«fe i»l*il« lim e p en d ien te p o sitiv a: si la tien e neg ativ a, el eq u ilib rio o»

ti ilriruMirar fácil mente <jiir el pimía <V i-x el «Irr**n»lliljeln. En

• f t f i i ó h ir n lu lin e a h l w t r f » ) y ft, p , m f a AA' fp i » »)< S iO I u iv p iu I m

p « r~ h
h »- N i ‘ |J
i* n V n #1 p u n ta V el e x a c to d e d r r n a m lu *n a n u la .
 T E O R ÍA M I C R O lX X JN Ó M jC * 137

e s ta b le seg ú n una definición e in e sta b le segú n o tra. L o s en fo q u es estáticos

v d in ám ico s de ja estab ilid ad so n fu n d am en talm en te d istin tos. l , a e sta ­
bilid ad e stá tic a n o im p lica la d in ám ica. p ero é sta sí im p lica la está tica .
L a razó n de e sta d iscrep a n cia es q u e el an álisis d in ám ico e? un instru*
m onto pura la in v estig ació n d e las pro p ied ad es d e l eq u ilib rio m ás g e­
neral. E l análisis estático se rcfvíre. sólo a k d ivecciú a d e lo * f u s t e s p e to
d escu id a la m ag n itu d del aju ste en cad a período.
Sea
£>, = - 0 , 5 p, + 1CH>
S, * - - 0,1 pi >}• 50

y sea f c ;= 8 , 11 E l eq u ilib rio es e stá tico en el sen tid o d e "Walras si

D '(p ) — S '(p) < 0. S u stitu y en d o en las fu n cion es d e d em an d a y o ferta,
— 0,5 — ( — 0 ,1 ) = — 0,4 < 0. L a e sta b ilid a d d in ám ica re q u ie re qu e
— 1 < 1 -bk(<z — A ) < 1. S u stitu y en d o los valores apropiad os da

1 + h {a- A )- 1,1

d o n d e la d esigu ald ad del lad o izq u ierd o , req u erid a , n o se cu m jd e. E l m e r­

cad o p re sen ta rá o scilacio n es explosivas.

1 4 . E l e q u ilib r io d in á m ic o c o n a ju s f e re tr a s a d o

L a s fu n cio n es d e o fe rta d e lo s p ro d u cto res in d ican la m an era cóm o

ajustan sus o u tp u ts a l p re cio v ig en te. P u e sto q u e la p ro d u cció n re q u iere
tiem po, e l a ju ste n o p u ed e se r in sta n tá n e o , sino q u e sólo es p e rce p tib le
d esp ués d e u n p erio d o d e tiem p o. L o s artícu lo s a g ríco la s p roporcion an
m uy a m enu d o ejem plo» típ ico » d e o fe rta s re tra sa d a s. E s p o siW t q u e
<•] g ran jero in d ivid u al b a se sus p lan es d e p ro d u cció n J e a cu erd o c o n el
p re cio d ef m ercad o en otoño; su o u tp u t so lam en te s e m aterializa d u ran te
e l sig u ien te verano,

A jusn» r e h u s a d o en* u y m urcado ú n ic o .—. C onsid erem os com o e je m ­

p lo d e m e rca d o cu n r e a e n ó n re tra sa d a do la o fe rta e l m o rcad o del trigo
rio Invierno. L o s plañe» de p ro d u cció n se h a ce n después d e la co sech a,
MI ou tp u t co rresp o n d ie n te a estos p lan es d e p ro d u cció n a p a re ce en el
m ercad o u n año m ás U rd e. Su p o n gam o s q u e las fu n cio n es d e dem anda
V o ferta son

Í 2. til " lio v a l o r d r Ir im it e n q u e lo » if r t n jH < « t o r e 9 y v e n d e d o r e s r e a c c io n a » v / i> -

I. n L im e n le « u le lx « p e r tu lita c ió n r» .
138 J . M . H EN D ERSO N ' — R. F . Q O A N PT

D¡ = a p , + b (4-56)
5< ^ A fii—x + B (4-57)

I .u ca n tid a d d em an d ad a c u c u a lq u ie r p e río d o d ep en d e d e l p re c io en
a q u el p eríod o , p e ro ln ca n tid a d o fre cid a d ep e n d e d e l p re cio d e l p e ­
ríodo p re ce d e n te . S e su p one q u e tu ca n tid a d o fre cid a en el p e río d o t
n siem pre ig u a l a la ca n tid a d en a q u e l p e río d o ; o s e a , p , d a lu gar
u q u e la ig u ald ad d e D , y S, se v erifiq u e ta n p ron to com o S , a p arezca
en el m ercad o . E s to im p lica q u e n in g ú n p ro d u cto r tie n e sto ck s sin v en d er
y q u o ningún consu m idor p o se e u n a d em an d a in sa tisfech a . P o r ta n to
Dt — 5 ' ~ 0

Sm lH uyondo p o r v alores d e (4*56) v (4*57), re su lta :

a p t -[• b — A fr-\ — B — 0
1líillan d o e l v alo r d e p ,

I - —------ {4-58)
a a

• u p cniem io q u e la con d ició n in icia l v ie n e d ad a p o r p — po cu an d o

t 0, lu so lu ció n d e la e c u a c ió n e n d iferen cias d e p rim e r g rad o (4 -5 8 ) es

H * - f c 7 ) e K - 7
I d tnlucíún (4*59) d e sc rib e la tra y e cto ria d e l p re cio en fu n ció n d e l tiem -
l»i lí» l»*i figuras 4-13<i y 4 *1 3 ¿ s e re p rese n ta n alg u nas d e la s posibles
iiavrvloriu * tem porales.

Ftcu itA 4*13

 T J£ 0 *U M IC P O E C O N Ó M IC A 139

Su pongam os q u o a co n se cu en cia do xrna p e rtu rb a ció n ta l com o una

se q u ía , la o fe rta in icia l no es ig u a l a la d e eq u ilib rio . E s la fig u ra 4-13<2
llagam os la o fe rta ig u a l a </o. E l p re c io in icia l co rresp o n d ie n te e s M©,
y e sta ca n tid a d os ig u a l a la o fe rta inicial. E n e l sig u ien te p erío d o el
p re cio po in d u ce a lo s em p resario s a o fre c e r la ca n tid a d p<>Wj, E l p re cio
ca e in stan tán e am en te a p y E n to n c e s , la ca n tid a d d em an d ad a es P i M i
(q u e es ig u a l a la ca n tid a d o fre cid a e n a q u e l p erío d o p o ^ i)- E n e l p eríod o
sig u ien te, e l p re cio p , in d u ce u n a o fe rta d e p , N y E s to p ro ceso continú a
in d efin id am ente, pro d xid eo d o u n a e stru ctu ra d e te la ra ñ a . E l n iv el del
p re cio flu ctú a , p e ro co n v erg e h a cia e l n iv el d e eq u ilib rio d eterm in ad o

F ic u r a 4*14

p o r la in te rse cc ió n d e la s cu rvas d e d em an d a y o ferta, E n la figura 4-13l>

o p e ra e l m ism o m ecanism o, p ero las flu ctu acio n es d e p re cio tien d en n
ser m ayores cad a vez: el m ercad o está su je to a o scilacio n es explosivas.
D e (4*59) se p u ed en d ed u cir las co n d icio n es d e co n v e rg e n cia h a cia
un p re cio d e eq u ilib rio . E l m e rca d o o stá e n e q u ilib rio d in ám ico si e l
p recio es e s ta b le d e u n p erío d o a o tro , o sea. si p , = p , _ 1( E l tér­
m ino co n sta n te (B — b )/(& — A) d e (4-59) es e l p re cio d e eq u ilib rio . * 3
ta i p o n d ien te d e la cu rv a d e d em an d a (1/<t) es sie m p re n eg a tiv a . Si la
cu rva d e ofeM a tie n e p e n d ien te p o sitiv a, A / a es n eg a tiv o , y e l n iv el de
p revio flu ctu ará. Seg ú n sea |A / a | ^ 1 la s o scilacio n es ten d rán am plitud
d o e m ir n t e , co n sta n te o c re cie n te . P o r tan to , la s o scilacio n es au m en ta-

lá u d e am p litu d si ] A l > \a\ o si-— > L a s o scila cio n es a u m en tan si

Ia \A\
la p en d ien te d e In ciu v a d e d em an d a es m ay or, e n v alo r ab so lu to , qu e

ti. lligiumi" J)i m ,*>{ y p< i * ' p; c» (4*.VJ}y (4*57) y hallara^ z\ vakif de jj<
1*10 ). M . H E N D K J^ O N — IV E. OUANDT

lu d e la cu rv a d e o fe rta . E n caso co n tra rio dism inuyen, y son de m ag ­

nitud co n stan te, sí lo s valores ab so lu to s d e las p en d ien tes son iguales,
iín e l caso esp ecia! d e una cu rv a d e o fe rta co n p e n d ien te n eg a tiv a . A / a
9 * positivo, y e l n iv el d e p re cio n o o scilará, sino q u e c re c e rá o d ecrecerá
«lo m odo continu o. 24 S e m an tien e la m ism a co n d ició n d e a n te s: q u e el
p recio co n v erg erá h a cía su valor d e e q u ilib rio si la eurvn d e o ferta es
m ás Inclinada q u e la d e d em an d a (figura 4 -14). y s e rá explosiva h a d a
■ riiba o lia d a a b a jo ai es m enos in clin ad a
la is con d icio n es d e e sta b ilid a d d in ám ica no so n la * m ism as q u e las
«M ca so d in ám ico sim p le en e l q u e la estab ilid a d d ep en d e del param e*
fm fc y de la s p en d ien tes d e las cu rvas de d em and a y o fe rta . E n e l caso
tllnAnuco sim p le, co m p rad ores y ven d ed ores re a ccio n a n a n te e l excedo
ri« dem anda. E n las situ acio n es de te la ra ñ a e l exceso de d em and a es
m ro L os com p rad ores re accio n an a n te las o fe rta s re su lta n te s p a ra los
p w r m s q u e ellos o frece n . L o s ven d ed ores resp o n d en a n te )os p recio s qu e
M u lla n para la s can tid ad es q u e ellos o fre ce n en el p erío d o sigu ien te.

A/turre r e t r a s a d o kn nos m ercados i s t e p r e l a o i o n a u o s . — E n e l caso

4*< lu s m ercados in te*relacio n ad o s p u ed e p ro d u cirse n n a in teresa n te co n ­
f e t i s oscilatoria. U n eje m p lo d estacad o es e l llam ad o c ie lo "m a iz -cerd o ".
VI Upo d e m ercad o q u e s e estu d ia a co n tin u a ció n es u n a v ersió n sim*

ClAittdu del m ism o. N o s e o b tie n e la so lu ció n

Nidio se lim ita a d esarrollar la s con d icio n es
co m p leta, sino q u e el
b a jo las q u e lo s dos
r ittib * son esta b le s o in estables,
ttom os «I m am el su b ín d ice c y a lo s cerd o s oí h . L a s fu n cion es de
hiud<i y o ferta d e m aíz son:

*“ * U f e t +* ^1
S il ~ + K (1*61)
B del m aíz tie n e !¡<s m ism as c a ra cte rística s q u e se su pusieion
p m i\ m ercad o d e tiig o de irlvíerno. L a d em an d a d e m a iz e n cu a lq u ier
su p re cio en d ich o p eríod o , y la o fe rta del m ism o
■ # ÍN *n d n y d epend e d e su p re cio en e l p eríod o a n terio r. L a s fnneio-
J p ¡ il» «lunnuda y o ferta d e cerd o s snn

Su ; s “1“ m ó* (1-03)

■ § 6 *)W)hIi' (|ji cerd o s es fu nción d e mi p re cio en e l n e iio d o consid erad o.

d n p n u lc d e los p recio s d e lo s cerd o s y d e l d e l m al/ e n e l p eríod o

B ife «i kuirKiilcn Iuk <wva> de ofi-rt.i y clrmioMls, rl precio puní*' jxroiaivcw

I*» Míe etH) no lo <)<-iíno un r(j*iil]ibrlo únin.
 T E O R ÍA M J< :R O E C 0 K Ó M í C A 141

p re ce d e n te . L a e c u a c ió n co n tie n e doti su p u estos relativ o s a la co n -

d ticta d e Jos proeluctoves d e ce rd o s: sus p la n es d e p ro d u cció n pura
c u a lq u ie r p erío d o i d ep en d en ; l . c d e l p recio de su o u tp u t e n (í — 1), y
2 ." d e l p re cio d e l m a íz c » (r — 1). K l segu nd o su p u esto re fleja e l h e c h o de
q u e el m a í¿ <¿s u n in p u t im p o rtan te en la p ro d u cció n del cerd o. A sí. el
p re cio del m a íz tien d e a a fe c ta r lo s plañe? d e p ro d u cció n d e los p ro d u c­
to res del cerd o . U n cam bín d e p k(/_ i d a lu g a r a una variación de la fu n ­
c ió n co n v en cio n al d e o ferta do cerd os.
1 ¿ s e c u a c io n e s (4-QQ) a (4 -6 3 ) co n stitu y en v.n sistem a do cwaVro ec u a ­
cio n es en d iferen cias sim u ltán eas q u e d e b e resolv erse p a ra o b te n er las
co n d icio n es b í j o las qu e p t¡ y p fl so a ce rca n a sus v alores d e e q u ili­
b rio . ig u a la n d o en cad a m ercad o la o fe rta y d em an d a totales

D tt - S * * 0
D * - S m- D

y su stitu yen d o p o r (4*60), (4-61), (4-62) y (4*63), resu lta;

* n Ptí ' ' «ai fr" -\ = W - h (1-G4)

an t*‘ « u P*>t-\ - * i3 Pt a — ^ — ¿ j (4 -65)
L a s ecu acio n es (4-64) y (4-65) d escrib e n e l co m p ortam ien to d e los
m orcados d e l m aíz y cerd o s resp ectiv am en te. E l com p ortam ien to <le!
p recio d e l m a íz e s in d e p en d ien te d e l d e l cerd o , p u esto q u e e l 'últim o
n o en tra en (4-64). E l ciclo del m aíz es au tos u ficien te e in d ep en d ien te
do cu a lq u ier flu ctu ació n d e l p re cio d e l cerd o. Sin em b a rg o , e l p recio
d e l ce rd o e n e l p erío d o t d ep en d e d e l p re cio d e l trig o e n e l p erío d o ( f — 1).
E l oieJo d e l ce rd o no es in d e p en d ien te d e l d e) m aíz, F a ia en co n trar
u na so lu ció n d e p M, es p reciso derivar xina ecu a ció n q u e n o co n ten g a
e l p re cio d e l m aíz. H allan d o el v alo r d e p e,t - t e n (4-65):

^ ‘- h + k (4-66)
a S2

L a ecu ació n (4*66) es válid a p ara cu a lq u ier v alo r d e t¡ a«í,

p as «ai &»'+ i ’— c * i P** — ~l- ¿3 (4-67)

Su stitu yen do (4-66) y (4-67) en (4-64),

p k, - ( Í Ü + í a 'u ,,.., + h l i a = x (4-68)

\*M «II/ « í l *31
dow V K . \(k u — h , )íi IV+ {fe I — bsX o 11 — a * ,) ) f t t , ,a », . Kl co m p orta­
U2 J. M, HENDERSON — R. E, QUANÜT

m iento d e l p re cio e n e l m ercad o d e l ce rd o s e d e sc rib e p o r u n a ecu a ció n

p ij d iferen cias d e segu nd o grad o, siend o n ecesa ria s do* co n d icio n es in i­
cia les p ara o b te n e r u n a so lu ció n g en eral. L a so lu ció n g en era l d e (4-08)
w d e la fo rm a
Pm = c , H- ct x ¿ -+■ Q (4*60)

donde Cx y c¡ son co n stan tes d eterm in ad as d e acu erd o c o n las co n d icio ­

nes in iciale s y d o n d e Q e s la so lu ció n p a rtic u la r (v éase S e cc ió n A-5).
I?,l q u e e l d esarrollo tem p o ral &ea exp lo sivo o co n v e rg e n te d ep en d e de
las m agnitud es d e ¡c, y X2, q u e son Jas ra íce s d e la ecu a ció n cu a d rá tica
d ed u cid a d e (4-68) d esp recian d o e l term in o co n sta n te d e l lad o d erecho.
I a í ecu ació n b o m o jp ín ea co rresp o n d ie n te & (4-6 S ) e s

J>* - (2 3 + -I- Í 1 L Í 3 = 0 (4-70)

V *u a iv a n an

Su pongam os q u e la so lu ció n e s d e la fo rm a x ‘. H acien d o p it = x ‘ en (4-70)

y d ivid iend o to d o p o r i í - 3 ,

í » _ / ’f « + 2 S ! ) * + Í S i í i > = 0 (4-71)
\ an an J au an

L a so lu ció n d e la ecu ació n c u a d rá tica (4-71) es

f ü + fü i ¿ f¿i f jA 2 t <h\

t = a at *n an an) an an
2
1*1 f u + /111 — 151
<?U W jl ttii
2
1’fU' tanto
v - fü * _ f«
* i ---------x ¿ -------------------
*81 *11

Kl d esarrollo tem p o ral d e l p re cio d e l ce rd o será co n v e rg e n te -vi el valor

absolu to d e am b a s ra íce s es m en o r q u e la u nid ad . E s ta con d ició n se
cum plo en los d os m ercad o s si la cu rva d e d em an d a e s m enos in clin ad a
q u e la d e o fe rta . C o n se cu en tem en te, to r n a d o s p o r s e p ín m io , lo s d esarro ­
llen tem porales d<* lo s p recio s d e lo s d os m ercad os d eb e n converger.
Im nRnrmi ió ii ;*•] < 1 es la co n d ició n ii e m n i iu p a ra lu esta b ilid a d diná*
m ita d e l m crcudu del i n n í / . I - i a f i r m a c i ó n t , * I n |a con d ició n nc-
 ’I K O I I J A M tC flO fe C O K Ó M lC A 143

ce sa ría p a ra la e sta b ilid a d d in ám ica d e l m ercad o d e cerd os, conside*

ra u d o co n stan tes lo s p recio s d e l m aíz, S ; s e tien en e n em enta e l efecto
d e los cam b io s e n lo s p recio s d e l m aíz, la e sta b ilid a d d e l m e rca d o del
cerd o , re q u ie re q u e s e d en am b as co n d icio n es a la v ez. L a esta b ilid a d
d e d os m ercad o s ín te rrela d o n a d o s e n co n ju n to im p lica la e sta b ilid a d de
c a d a u no d e ello s p o r sep arad o, p e ro la e sta b ilid a d d e l m e ica d o d e l m aíz
so lam en te, n o im p lica la d e am bos.
L a re p re se n ta c ió n g ráfica p u ed e a cla ra r el a n á lisis .,S e a la figu ra 4-1 5n
la re p re se n ta c ió n d e l m ercad o d e l m a íz y la 4 *1 5 b la d e l m e rca d o del
cerd o . U n ca m b io d e l p re cio d e l m aíz a lte ra la cu rv a d e o fe rta de

l«1
F ic u r a 4-15

cerd o s d e l m od o in d ica d o p o r (4 -6 3 ). D en o te m o s las ca n tid a d es in icíales

d e los m ercad o s d e l m a íz y c e rd o p o r q e q y q * o resp ectiv a m en te y los
p recio s in icia le s p o r p tQ y p*0.
Su p o n gam o s q u e si e l p re cio d e l m aíz es p IQ, la cu rv a d e o fe r­
ta re le v a n te d e cerd o s e s S*®. E l m ovim iento e n e l m ercad o d e l m aíz
está in d icad o p o r la s lín e as L M y M N d e la figura 4* 15a. E l m ovim iento
corruspon d ie n te e n e l m ercad o d e l ce rd o es E F , F G , Vero e l p ic c ío del
m a íz h a b a ja d o en la can tid ad M N , P o r ta o to , la cu rv a d e o fe rta de
cerd o s c a m b ia a la p o sició n S u , y e l sig u ien te m o v im ien to d e l m ercad o
d e l ce rd o es d e G a H y d e H a I . A l m ism o tiem p o, la o fe rta d e m a íz se
re d u ce R N y su p re cio s e e le v a en B T . E s te in crem en to e n e l p recio
d e l m a íz a lte ra la cu rv a d e o fe rta d e l cerd o , e n d ire cció n co n traria, b asta
la p o sició n S 4 ?, y U o fe r ta del ce rd o so re d u ce e n la ca n tid a d //, L os
rnsu lin d o* a n terio res s e 1»sn n e n e l su puesto d e q u e en (4*63), es
144 J. M , n tN D E F S O S ' — 11. K . Q U A N D T

neg ativ o , o se a : cu a n to m ayor sea e l p re cio d e l m a íz en el p erío d o (f— 1),

más b a ja verá la o fe rta d e ce rd o * en e l p eríod o t, Q u e d a a s í a cla ra d a la
co n clu sió n p re v ia do q u e la estab ilid ad to ta l re q u ie re la e sta b ilid a d de
am bos m ercad o s p o r sep arad o: si e í m ercad o de/ m a/r fu e se in e sta b le,
la s flu ctu acio n es en e l p recio d e l m a íz te n d ería n a se r c a d a vez m ayores,
y lo m ism o o cu rriría e n lo s períod o s sigu ien tes c o n la cu rv a d e o ferta.
E l m e rca d o d e cerd o s no p o d ría ser estab le. A u n qu e e l m ercad o del m aíz
fu ese e sta b le , v co n sig u ien tem en te los sucesivos cam b io s d e la cu rva
d e o fe rta d e cerd o s fu e se n do m ag n itu d d e c re c ie n te , e l p re cio d e los
cerdos co n tin u aría m ostrando to d av ía o scilacio n es d e c ie n te s , si la cu rva
d e d em an d a i) r card o s fu e s e m ás m olinad a q u e Ja d r o ferta.
F in a lm e n te , si lo s p ro d u cto res d e cerd o s co m p raran una p a rte consi­
d e ra b le d e la o fe rta to ta l d e m aíz, es ra z o n a b le su poner q u e la d em and a
d e l m a íz d ep en d e d e am bos p recios, d e m a íz y de cerd o , É s te supuesto
au m en taría Ja co m p lejid ad del m od elo, p ero n o a lte ta ría los in stru m en ­
tos b ásico s d e l a n á lisis.2'

4-9. R e su m e n

L a te o ría d e la co m p ete n cia p e rfe c ta an a liz a los fa cto re s q u e d e te r­

m inan el p re cio v la can tid ad en m ercad o s e n lo s q u e; l , " e l p rod ucto es
hom ogéneo y lo s com p rad ores u niform es; 2 ." co m p rad ores y vend ed ores
so n num erosos; 3,c todos poseen una info rm ació n co m p leta ; 4.® ex iste e n ­
trad a y sa lid a lib re tan to p o r p a rte de los com p rad ores com o d e los veiu lc-
donw . L o s q u e p a rticip a n e n e l m e rca d o a c tú a n c r im o s i n o tu v ie sen
in flu en cia so b re e l p recio, y cad a ind ivid u o lo co n sid era com o un p a ­
rám e tro dado.
L a o fe rta y la d em an d a d eterm in an la ca n tid a d co m p ra d a y vend id a v
su p re cio . L a fu n ció n d e d em an d a to tal se o b tie n e d e la s fu n cio n es de
d em and a d e los consu m id ores ind ivid u ales, Jas q u e, a su vez. s e derivan
ele las co n d icio n es d e p rim e r grado d e m axim ización d e u tilid a d d e los
consu m idores individuales. L a fu n ción d e o fe rta to ta l se o b tie n e de
las fu n cio n es de o ferta individuales, q u e ve b a sa n e n las con d icion e*
d e p rim e r g rad o d e m axim ización d e l b en e ficio d e la s em p resas indivi­
d u ales. E l eq u ilib rio se a lc a n z a cu an d o la d em an d a ig u ala a la oferta

25. Lo» resultadas «les L sección 4-S se h«mm eti ol supuesto de que las fun­
cione* de demanda y oferta son lineales. Si se relaja este supuesto, l.i variedad dr
resultado* posibles aumenta coiuilderublemente. I.a* téc»lc«tv analitlcs*» nocesanas
para hatar raso* no lineales son más difíciles y no »o pueden oludiar dentro de los
limites do e*ti» capítulo
 T J 'i O f l í * M IC R O E c a .N Ó M JC A 145

L a ig u ald ad e n tre la d em an d a y la o ferta g aran tiza q u e lo s deseos d e co m ­

prad ores y ven d ed ores so n co n s is te n te s E l an álisis d e u n m ercad o de
co m p ete n cia p e r fe c ta s e g e n e ra liz a al d e em p resas d istrib u id as e n el
esp a cio y a alg u n o s p ro b le m a * im positivos.
E l an álisis d e lo s m ercad o s d e facto re s p e rfe cta m e n te com p etitivos
es p a re cid o al d e los m ercad os d e b ien es. L a co m b in a ció n p recio -can tid ad
d e eq u ilib rio se d eterm in a p o r la d em and a y la o fe rta , y su igualdad
a seg u ra la co n sisten cia d e Jo s deseos d e co m p rad ores y vendedores.
L a fu n ció n d e d em an d a d e u n fa c to r s e d ed u ce do la s con d icio n es de
p rim er g rad o d e m axim ización d e l ben eficio d e las em p resas in d ivi­
d u ales. L a fu n ció n d e o fe rta d e u n inp u t p rim ario, ta l com o tra b a jo , se
d ed u ce d e la s co n d icio n es d e p rim e r grado de m axim ización d e Ja u tili­
d ad d e los tra b a ja d o re s in d ivid u ales. E l eq u ilib rio e n u n m ercad o de
fa cto re s g a ra n tiz a q u e el p re c io d e un fa c to r es ig u a l a l v alo r d e su p ro ­
d u ctivid ad m arginal.
L a ex iste n cia d e u n p u n to do eq u ilib rio n o g a ra n tiz a su con secu ción .
E l análisis d e la e sta b ilid a d del eq u ilib rio se re la c io n a co n los efecto s
d e lus p e rtu rb a cio n es. E l e q u ilib rio es estab lo s i la p e rtu rb a ció n vien e
segu id a p o r u n a v u elta a? eq u ilib rio , o in e sta b le s í n o lo e s. E l an álisis
estático d e la e sta b ilid a d co n sid era solam ente la d ire cció n d e lo s aju stes
q u e sigu en a la p e rtu rb a ció n ; e l d in ám ico co n sid era ta m b ié n e l g rad o o
in ten sid ad d e d iclio s ajustes. I.a * conclu sion es d e lo s an álisis e stá tico y
d in ám ico d ifieren , b a sta e l pu nto do q u e u n m e rca d o q u e es esta b le de
acu erd o c o n e l análisis e stá tico p u ed e se r d in á m ica m en te in estab le.
A m bos an álisis h a ce n supuestos a c e rc a d e la co n d u cta d e co m p ra ­
d o res y ven d ed ores, D p acu erd o co n p! su puesto d e la con d ició n d e esta­
b ilid ad d e W a lra s, lo s co m p rad ores y los v en d ed o res re a ccio n a n a n te el
exceso d o d em an d a. D e acu erd o c o n e l su puesto d e M a rsh a ll, lo s ven*
dedores re a ccio n a n a n te el exceso d e d em an d a. E s to s supuestos u o son
g e n era lm en te equivalentes* y su p lau sib ilid ad lic n e q u e verificarse
em p íricam en te . E n lo s m ercad o s c o n re a ccio n es retra sa d a s do la o ferta
su rgen p ro b lem as d in ám ico s esp eciales. E n in cread o * de esto tip o se
su p o n e q u e am b o s, co m p rad ores y ven d ed ores, re a ccio n a n a n te e l p recio.
S i la fu n ció n de o ferta tie n e p e n d ien te p o sitiv a, e l d esarrollo tem poral
d e l p recio (le m ercad o , o scila , y d a lu g ar a u n a estru ctuxa d e telaraña;
u n eq u ilib rio es e s ta b le si la cu rv a d e o fe rta es m ás in clin a d a q u e la de
dem anda, E l an álisis p u ed e g en eralizarse a ca so s esp ecia les e n lo s qu e
existen d os m ercad o s in tcrrelaeio n ad o s, d o n d e e n p a re cid a fo rm a p u e­
den d eriv arse las con d icio n es d e estab ilid ad .

10
 J. M , H I.X o E R S O N ' — 11. P . Q Ü A N O T

SL T .E C C Íó .V D E C H AS

B aum ol, \V. J., Econom ic D yn am ics {Nueva York: M acmillan, 1951). E l ca ­
pítulo V I! contiene una discusión no matem ática de la estática comparati­
va, la dinámica v el teorema de Cobweb.
B ovi.ojkc, K. \V„ Lconom tc Ancfysis (ed. rcv.; Nueva York: Hurpcv, 1948).
E n las parles I y 111 se desarrolla en términos no matemáticos el modelo
de una economía perfectam ente competitiva.
Buohanan, N, S ., A R e co n sid era d o n o f t fie C o b w e b T h eo r em , "fou m aí o f
Politícal Econom y” , vol. 4 7 (febrero 1939), pp. 6 7 *8 1 . U na ampliación del
teorema de Cobweb usando la geometría.
E i.u s , H. S., y Wiu.iAM F b ii.n b h , E x te m o l E co n o m ies a n d D m c o n o m ie s ,
"American Econom ic R evjew ”, vol. 3 3 (septiembre 1943), pp. 4 9 3 -5 1 1 .
Editado tam bién por American Econoinic Association, “ Keadings in Price
Tbeory” (Chicago: Irwiu, 1952), pp. 2 4 2 -2 6 3 . Una aclaración geométrica
d e estos conceptos,
K m c h t, F , H . R isk U n certaín hj a n d P rofit (Boston: Houghtotr M ifflm, 1921).
Editado tam bién por la London Scbool o f Econom ies en 1 9 3 7 . U n análisis
no matemático de una economía perfecta mente competitiva con especial
hincapié en el efecto de la inccrti(lum bre en los beneficios. (Trad. al cas­
tellano: Agnilar, Madrid.)
M a p s iia ll, AtFPPi». P rin cipies o f E co n o m ice (8 .a ed ,; Londres: Macmillan,
1920). E l libro V contiene un análisis no matemático d© la oferta y la de
manda v de la determinación del equilibrio de mercado. (Trad. al castella­
no: Agilitar, Madrid,)
Sam u llso n , P a v l A., F ou n d a tio n s o f E c o n o m ic Anotyets (Cambridge, Mass.:
Harvard Universrty Press, 1948). E l capítulo IX contiene una discusión de
la estabilidad d© mercado. Son necesarios conocimientos de cálculo avan­
zados. (Trad. al castellano: E l Ateneo, Buenos Aires.)
St iiraiDRfl, E ru cs, P rlcing a n d E q u lllbriu m (Londres: W illiam Hodge, 1952),
E l capítulo IV contiene una discusión en términos geométricos ael equili­
brio en un solo mercado de competencia perfecta.
STxui.nn, C bouge J , T t a T h e o r y o f P rice (ed. rev,¿ Nueva York: Macmillan,
J9 5 2 ). E n los capítulos TX-X se desarrollan sin el uso de las matemáticas
]ji5 teorías de la competencia perfecta. (Trad. al castellano: Revista de De-
n’Cho Privado, Madrid.)
 C aví ru L o 5

E L E Q U I L I B R I O D E L M U L T IM E R C A D O

E l an álisis de J a d eterm in ació n del p re c io y d e la asig n a ció n pu?du

llev arse a c a b o e n tres etap as d e g en era liz a ció n c r e c ie n te ; 1 .° e l e q u ili­
b rio d e un con su m id or o u n p ro d u cto r in d iv id u al; 2 ° e l eq u ilib rio de
u n m ercad o ú n ico , y 3 * e l eq u ilib rio sim ultáneo d e todos los m ercad os.
E l p rim er tip o d e an álisis es o b je to d** lo s cap ítu lo s 2 y 3 , y e l segundo,
d e l cap itu lo 4 . E l p re se n te ca p ítu lo se d ed ica a l tercero .
U n análisis te ó ric o co n tie n e d ato s, v ariab le s, y supuestos d e con d u cta
q u e p erm iten la d eterm in ació n d e valores esp ecífico s d e las v ariab les,
una ve?, con ocid os lo s datos. C on sid erem os el an álisis d e un consu m id or
in d iv id u a l L o s d atos son su fu n ció n d e u tilid ad , su re n ta , y lo s p recio s
ile todos lo s b ie n e s y facto res. L a s v ariab les so n la s ca n tid a d es d e bienes
q u e co m p re y consu m a, y e l su puesto d e co n d u cta b á sico e s su deseo
d e m á x im iz s r Ja utilidad. E l an álisis d e o n pj-oduetor in d ivid u a) es
p arecid o. L o s d atos son su fu nción d e p ro d u cció n y lo s p re cio s d e todos
los b ie n e s y fa cto re s. L a s v a ria b le s son la s can tid ad es do Inputs qu e
co m p ra y la ca n tid a d d e o u tp u t q u e p ro d u ce y v en d e. E l su puesto de
co n d u cta e s su d ese o d e m axim izar el ben eficio . S in em b arg o , e l análisis
do u n a u nid ad in d ivid u al no a rro ja n ingun a lu z so bre la d eterm in ación
d e los p recio s en co m p ete n cia p e rfe c ta , p u esto q u e todos lo s precios
xo co n sid eran parám etros.
E l análisis d e l eq u ilib rio en u n m ercad o ú n ico es a lg o m ás g en eral.
C om o resu ltad o d e la m ax ím ízació n p o r p a rte d e u n g ran núm ero de
consu m id ores y p rod u ctores, se d eterm in a un p re c io ú n ico . E n el an áli­
sis d e l eq u ilib rio d e l m e rca d o d e un b ien lo s d atos son la s fu n cio n es de
u tilid ad y p r o d u c c ió n d e t o d o s io s c o n s u m id o r e s y p r o d u c t o r e s , te s
le n ta s d e todos la s con su m id ores, lo s p recio s d e to d o s lo s facto res, y los
p recio s d e to d o s lo s b ie n e s d istin tos a l q u e s e con sid era. L a s variables
e x p lícita s son e l p re cio d e l b ie n y las com p ras y v en ta s d e ca d a co n su ­
m idor y pro d u cto r, A los su p u estos di* la roaxim tención d e la u tilid a d y el
148 J, M . H E fW K R S O N — H . E , QUANDT

Ijcn eficio s e a ñ a d e la co n d ició n d e q u e e l m ercad o d e b e com p en sarse,

o s e a la d em an d a to ta l d e b e ig u a la r a la o fe rta to tal. E l a n á lisis d e u n
m ercad o d e un solo Factor es sim ilar ex cep to en q u e las re n ta s d e los
con su m id ores están d eterm in ad as p o r la m a g n itu d d e sus v en ta s de
facto res.
L a s fu n cio n es d e d em an d a d e u n consu m id or se d eriv an d e las
con d icio n es d e eq u ilib rio p a ra la m axim í/ación d e su u tilid ad . S i com pra
y co n su m e d os bien es, la d em an d a d e c a d a u no es fu n ció n d e am bos
p recio s y d e su re n ta :

D , ^ D t (p v f i 2, y ) D %= D % [p v j >2 l y )

E n e l análisis d e l eq u ilib rio d e u n m ercad o ú n ico d e Q x, pa e tj se

co n v ierten en p arám etro s, y D\ se co n v ierte e n fu n ció n sólo d e P j :

A “ D i (Pv P í y°) ^ 2 -= (P v P l y*>

C om o re su ltad o d e estos su puestos, ta m b ié n D 2 se co n v ierte en fu n ció n

exclu siva d e p ( au n q u e e sta relació n se b a g a e x p lícita ra ra s v eces. E n v ir­
tu d d e la e c u a c ió n d e b a la n c e , si e l con su m id or au m en ta su gasto en
tien e q u e re d u c ir e l d e £ g . E n e l an álisis d e l eq u ilib rio d e un m ercad o
ú n ico las can tid ad es q u e e l consu m idor co m p ra d e b ien es, q u e n o s e han
con sid erad o , so n v a ria b le s im p lícitas. A lo s p ro d u cto res s e le s p u ed e
a p lic a r co n sid eracio n es análogas. L a s can tid ad es d e inputs q u e em p lea
un p ro d u cto r se co n v ierten e n fu n ció n ex clu siv a d e l p re cio d e su output.
O íd a u no d e los p re cio s es u n a v a ria b le en e l an álisis d e su propio
m erendó y u n p arám e tro en e l an álisis d e lo s dem ás. C on sid eran d o m i
solo m ercad o c a d a vez, no h a y segu ridad d e q u e las so lu cio n es fra g m e n ­
tarlo * d en u n a s e rie co n siste n te d e p re cio s. Sólo p o r 0 2 ar, c i p re cio
d e (>, q u o re su lte d e l an álisis d e l m e rca d o d e se rá e l m ism o q u e el
p recio q u e s e fija p a ra en e l análisis aislad o d e l m o rcad o de
'lo d o s los m ercad o s e stá n ín terrelacio n ad o s. L o s con su m id ores g as­
tan re n ta s c u todos lo s b ie n e s, y la d em an d a d e ca d a u no d e ellos
d ep en d e d e todos lo s p re cio s. S i lo s b ie n e s y Q s son to ta lm e n te sus­
titu í! vos, un au m ento e n e l p re cio d e in d u cirá a todos los con su m i­
d o res c*n b lo q u e a su stitu ir por S i son com p lem en tario s, un au m en ­
to e n e l p re cio d e in d u cirá a lo s con su m id ores a restrin g ir e l consum o
tic urnlvw b ie n e s (véase S e cc ió n 2 -8 ). T a m b ié n p u ed en definirse com o
juixillutivos o co m p lem en tario s algunos p a re s do inputs. Aún m áa, l.i
p ro d u cció n y e l consu m o no son in d ep en d ien tes, I^os con su m id ores ganan
vum rentas co n l.i v en ta d e tra b a jo y o tro * fa cto re s p rod uctivos a los
p rod u ctores. C om o resu ltad o d e esta * iü lc r v n jw to n i* , y p ata R.uimtl/ar
 T E O H ÍA M lC R O B C O N Ó M íC A 149

u n a serie co n siste n te d e precios, lo s e q u ilib rio s d e todos lo* m ercad os

d e p ro d u cto s y fa cto re s d eb e n d eterm in a rse sim u ltán eam en te.
L o s d atos p a ra la determ inación d e l eq u ilib rio g en era l d e u n mnlti*
m ercad o so n las fu n cio n es d e utilidad y p ro d u cció n d e to d a s lo s con*
sum idores y productores» y sus can tid ad es fijas» in icia le s, d e fa cto re s y/o
b ien es. L a s v a ria b le s so n lo s precios d e todos lo s fa cto re s y b ie n e s y las
can tid ad es com p rad as y vendidas p o r cad a con su m id or y prod uctor.
L os su p u estos d e co n d u cta requ ieren la m a rim iz a ció n d e la u tilid a d y
d e l ben eficio ju n ta m e n te co n la co n d ició n d e q u e ca d a m ercad o q u e ­
de vado.
E n la S e cc ió n 5-1 se desarrolla e l an álisis d e l eq u ilib rio de un m ulti-
m ercad o e n e l q u e sólo se realizan o p eracio n es d e trueque» y e n la S e c­
ció n 5 -2 d ich o an álisis se extiend e h a sta in c lu ir la p ro d u cció n . E n la
S e cc ió n 5*3 s e estudian los problem as d e la d eterm in a ció n de p recio s
absolu tos y la e lecció n d e una m e d id a d e l v alor. E n la 5-4 se ap lican
a l sistem a d e l m u ltim cread o las con d icio n es d e e sta b ilid a d está tica v
d in ám ica. L a 5*5 co n tie n e u n breve estudio so b re la e x iste n cia y u n ic i­
d ad d e la s so lu cio n es d e eq u ilibrio , y en la 5 -6 s e d e sc rib e el sistem a
inp ut-outpu t.

5*1. E l in te r c a m b io

E l an álisis d e l in tercam b io p u ro tra ta lo s p ro b lem a s d e fijación de

p recio s y asig n ació n d e recu rsos d e una so cied a d e n la q u e n individuos
ca m b ian y co n su m en can tid ad es fijas de m b ien es. C a d a ind ivid u o tie n e
d o r ta ca n tid a d in icia l d e u no o m ás b ie n e s y es lib r e d e com p rar y
vend er a lo s p re cio s d e m ercad o vigentes. L a s co m p ras y las v en ta s pueden
In terp retarse co m o o p eracio n es d e cam bio. Im ag in em o s u n consum idor
cu y a d o tació n in ic ia l consista d e vein te p e ra s y tr e s m an zan as y su*
pon gam os q u e n o existen o tro s b ien es. L o s p re cio s d e m e rca d o vigen tes
d eterm in an las con d icio n es a las q u e se p u ed en c a m b ia r p eras p o r m a n ­
zanas o v icev e rsa. S i e l p re cio de las m anzanas es d e 1 0 cen tav o s y e l de
Iris p e ra s 5 centavos» s e p u ed e o b te n e r una m a n z a n a v en d ien d o d a s p eras
u dos p eras ven d ien d o u n a m an zan a. D a d o s lo s p re cio s d e m e rca d o v
U s d o tacio n es in iciales, la fu n ció n d e u tilid a d o rd in a l d e c a d a co n su ­
m idor d eterm in ará sus com pras. S e ría u n ca so ex trañ o el q u e ninguno
di* los consu m id ores p u d iese aum entar su n iv el d e sa tisfa cció n a través
dol ca m b io . U n con su m id or q u errá vend er u n a p a rte d e su d otación
in icial do alg u n o s b ien es y ntuncutnr n u sto ck s d e o tro s m ien tra s p u ed a
co n d io au m en tar sti ín d ico d e utilidad,
150 J. M. HENDEPSON — ». E. QÜANDT

E l e q u i li b r io nrr.^ consu m idor (i0). — E l exceso d e d em and a d e l a r ­

tícu lo f d e l con su m id or <" { E t J ) s e d efin e co m o la diFerencia e n tre la
ca n tid a d q u e co n su m e ( f y ) y su dotac ió n in ic ia l ( 7 0 ):

E *i = '¡H ~ f u ( i = ^ •••• í5 *1 )

S i su co n su m o d e Q¿ ex ced e su d o ta ció n in icia l, su exceso d e d em and a

es p o sitiv o ; y co m p ra p y e n e l m e rcad o . S í su consu m o es m en o r q u e su
d otación in icia l, su ex c e so d e d em an d a es n eg a tiv o ; v en d e p ; en e l m er­
ca d o . N o e s p o sib le d eterm in ar, a p iio r t , e l sign o d e su exceso d e d em an ­
d a, T a n to pu ed o co m p rar Q , com o v en d erlo . Y a n o es p o sib le la ta ja n te
d istin ció n e n tre co m p rad ores y ven d ed ores u sa d a en e l ca p ítu lo 4.
L a re n ta d e l consu m id or es ig u al ul v a lo r d e su d o tació n in icia l;

OI

2 A í8 (5-2)
y»i
E sta es la ca n tid a d d e p o d er ad q u isitiv o q u e o b te n d ría si v en d iese toda
su d o tació n . P a ra re la cio n a r e l an álisis p re se n te c o n el d e l ca p ítu lo 2,
su pongam os, p o r e l m o m ento, q u e v en d e to d a su d o ta ció n , v u sa el
p ro d u cto d e la v e n ta p a ra co m p rar b ie n e s a lo s p re cio s de m ercad o
vigentes. E l v alo r d e lo s artícu lo s q u e co m p ra y co n su m e es ig u a l a su
ren ta, ta l com o s e d a b a en (5-2):

(5*3)
y=i
Su s ad qu isicio n es in clu irán , seg u ram en te, algunos d e lo s b ie n e s que
v end ió, p e ro e sto n o tie n e im p o rtan cia d esd e e l m o m en to q u e s e h a su ­
puesto q u o lo s a cto s d e com p rar y v en d er son g ratu ito s. E l a n á lisis n o se
a fe cta si s e o m iten la s tran saccio n es q u o se « u to ca n cela n . P o r ta n to , de
a q u í e n a d e la n te se su p one q u e e l con su m id or n o co m p ra lo s m ism os
b ien es q u e v en d e. Su ecu ació n d e b a la n c e se p u ed e ex p resar en térm inos
de sus ex ceso s d e d em an d a, R estan d o (5-2) d e (5-3) y su stitu yend o
p o r fM X

> > ,< ? « - 9 $ ) = (5-1)

;»1 y- 1
E l v alo r n eto d e l ex c e so d e d em an d a d e l consu m id or d e b e ig u ala;
u e«ru. E n C ita fo rm a , su uouación d e biih m cr e sta b le ce q u e e l valor
do Ion artícu lo s q u o co m p ra d o l * ig u alarse id do los q u e vende.
 T fc O H ÍA M lC R O E C O N Ó M lC A 131

E l an álisis d e l eq u ilib rio d e l consu m id or d esarrollad o e n el ca p ítu ­

lo 2 n e c e sita u n a lig e ra m o d ificación p a ra q u e s e p u e d a a p lic a r a l co n .
sum idor e n u n a eco n o m ía d e puro in tercam b io . E l ín d ic e d e u tilid ad
dul con su m id or es fu n ció n d e tod as las can tid ad es d e lo s artícu lo s
qu e consu m e, p e ro p u ed e e sta b le c e rse e n fu n ció n d e sus excesos de
(¡em end a y d o tacio n es in icia le s su stitu yen d o q ,¡ p o r su v alo r d e (5*1),
tf,/ — E ,j - r q'ty,

V> = U¡ {qiv .... q ¡m) = Üi + <ñv .... Jiim -í* ? ? J (5-5)

Kl consu m id or d esea m axunizav e l v a lo r d e su ín d ice d e u tilid a d su jete

u Su e c u a c ió n d e b a la n c e . U san d o la fo rm a d e la fu n ció n d e u tilid ad
d ad a p o r (5-5) y la ecu ació n d e b a la n c e (5 -4 ), form em os la función:

Vi - Ut[¡Six -i- < Em + ' /. ( £ p, E í,) (5-6)

v»j '
t* igualem os a cero las d erivad ¡vs p a rcia les re sp e c to a lo s excesos de
dem anda

S r S H * - * - -
*V i / m v (5*7)
- £>£>/) - °
ai

l ’uesto q u e d K , t ! d q ,j = 1 , la p rim era serie d e ecu a cio n es (5*7) se p u ed e

ex p resar e n térm inos d e lo s in crem en to s del ín d ice d e u tilid ad ;

= t f . i ..........„
. d E y dqx¡ dq>)
co n d icio n es d e prim er g ra d o d e l con su m id or ind ivid u al son la * ya
fam iliares, d esarrollad as e n e l cap ítu lo 2. E l co m p ra y v en d e artícu lo s
hu*ta q u e la relació n d e su stitu ció n entro b ie n e s, p a ra ca d a u no d e ellos
rn ¿án d e lev in c r e m e n t o s d e s o s ín d ic e s ó c u tilid a d ) ig u a le la razón
t\v sus p re cio s. l.a s co n d icio n es d e seg u nd o g rad o re q u ie re n qu e los
llC a ía n o s o rlad o s re lev a n tes a ltern e n d e signo (v éase S e cc ió n 2-7).
Si so sa tisfa ce n las co n d icio n es d e seg u n d o g ra d o , la s fu n cion es de
M i’r s o d e d em an d a deí con su m id or s e p u ed en d eriv a r d e las cond i-
iim u 'x d e p rim e r grado. U sem os una d e la s e cu a cio n e s d e (5*7) para
elim inar A y bailem os el v a lo r d e los ex ceso s d e d em an d a en fu n ción
do Ins p recio s d e lo s artícu lo s en Ins re sta n tes;

Hu /¡ViP t, (¿ * J, . , w)
152 J. M. HKN0JC8S0N — R, Z. QTJAKDT

L os ex ceso s d e d em and a d e l consu m id or d ep en d en d e lo s p recio s

d e todos los artícu lo s. Si su d o tació n d e 9 / n 0 es c^ro, su exceso de
d em an d a p u ed e ser p o sitivo p a ra alg u n as se n e s d e p recio s y n egativo
p a ra otras.
E n la S e c c ió n (2-4) se p ro b ó q u e la s fu n cio n es d e «lem anda del c o n ­
sum idor son hom ogéneas d e g rad o c e ro e n re n ta v p re cio s. E n u n a eco ­
nom ía e n ré g im en d e p u ro ca m b io s e p u ed e p ro b a r u n teo rem a p a recid o :
los fu n cio n es d e exceso d e d em an d a d e l con su m id or son h o m o g én eas de
grad o c e ro en p re cio s, o se a : lo s excesos d e d em an d a p erm an ecerán
in alterab les si s e au m en tan o d ism inuyen los p recio s en la m ism a p ío .

F ic u r a 5-1

p iu tm u , 1 E l d u p licar to d o s los p re cio s d u p lica ría a la v ez el v a lo i d e la

d o tació n in icial d e l con su m id or y e l co ste d e los artícu lo s q u e ad q u iriese.
Si U d otación del consu m id or co n siste e n p e ra s y m an/anas y sus p io cio s
Aumentan d e 5 y 10 cen tav o s a 1 0 y 2 0 resp ectiv a m en te, a ú n podría
w gu Jr o b te n ie n d o u n a m an zan a co n d os p e ta s o dos p eras c o n una
num /m u. E n u n a eco n o m ía d e tru e q u e d e este ttp o e l consu m id or está
In teresad o e n las razo n es de in te rca m b io d e l m ercad o qu e e n los
niveles ab so lu to s d e p recios.
ICn la figura 5*1 so d a una d escrip ció n gu iñea d e l eq u ilib rio d e un
lu n su m ld o r ind ivid u al. Su d o tació n in icia l v ie n e d ad a p o r las co o rd e­
nadas de H. Su lín ea de ren ta es el lu g ar g eo m étrico d e tudas las conibí*

J. 1.a p n ie l u «i mil .ir ;i Ju uwidrt en ln ¿ rc cltm S - i . K n t^-01 kf><

r * l i <v •ni.trón ik> balance. igualemos a erru w s <lonv«lA» parvlnk» p>u«i uMoiut
un MUcmn patee Mu al (3*7t, lu« (•«-» I) emucinmi. |»>i lu rn* par» »*lt
irriw a ** A, v rHijUiK'nvK el Indar A «le la (ai i !)*>
 TEORÍA MICBOECOKÓMKA 153

n acio n es d e can tid ad es del m ism o v alo r d e m ercad o q u e su ilutación

in icial. Si es su lin ca do re n ta , m axim izará la u tilid a d desplazán*
d o se a T . A l m o v erse d e H a T , v en d erá R S u n id ad es d e Q a y co m p ra­
r á S T u nid ad es d e Q v Su excedo d e d em a n d a ele Q<, e s p o sitivo, y el
d e Q i negativo.
Su p o n gam o s q u e e l p re cio d e Q\ au m en ta e n rela ció n a l d e £ 2 v q u e la
n ueva lin ca d e ren ta del con su m id or es y i21. E l p u n to L es la p o sició n de
m áxim a u tilid ad do esla lín ea d e re n ta . Al m overse de R a L el consu m id or
ven d erá M R u nid ad es do v co m p rará M L d e Q ¡. U n ca m b io d e p recio
h a o casio n ad o u n ca m b io d e sign o e n sus excesos d e d em an d a. S u exceso
d e d em an d a d e es ah o ra n eg ativ o y el d e Q * positivo.
E n ,el an álisis g ráfico s e p o n e do m an ifiesto la in tra scen d en cia del
n ivel ab so lu to d e p recios, 1 .a d o tació n in icia l del consu m id or vien e dada
p o r u n p u n to q u e re p rese n ta can tid ad es física s, Su lin c a de ren ta se
d ib u ja p o r e ste p u n to co n una p e n d ie n te ig u a l a la razó n d e los precios
d e lo s artícu lo s co n signo n eg ativ o . U n ca m b io p ro p o rcio n al d e am bos
p recio s d e ja rá su razón in alte rad a y no ca m b ia rá n i la p e n d ien te n i la
p o sició n d e la lin c a do renta.

E l é q u i lu w o o l muucado. — Su m and o la s fu n cio n es d e exceso de

d em an d a ind ivid u ales d e lo s n consu m id ores se con stru y e u n a fu n ción
d e exceso d e d em an d a to tal d e <2 , :
A i

E, = 2 £ i>t o ’ - ' ^ ........... P"'1= ^

•^ 1

E l exceso d e d em and a to tal es tam b ién fu n ció n d e lo s m p recio s de

artícu lo s. 'E n e l m ercad o /° se co n sig u e c) eq u ilib rio p a rc ia l s i a l asignar
valores fijos a los re sta n te s (m — 1) p recios, s<s a n u la e l exceso de
d em and a d e Qf.

E> ( f i l ■ . p „ ... p l ) - 0 (ú -9 )

L a con d ició n (5*9) es eq u iv alen te a la d e q u e la o ferta s e iguale

u U d em anda. E l p re cio d e eq u ilib rio d e Q f* se o b tie n e h alla n d o e l valor
d e Pt en (5*9) y d ep en d e d e lo s p recio s asign ad os a lo s o tro s (m — 1)
artículos. L a s com p ras y ventas d e lo s consu m id ores in d iv id u ales s e de*
term inan su stitu yen d o el p re c io d e eq u ilib rio c a l a s fu n cio n es d e exceso de
d em anda in d ivid u ales.

Ki, R q u ju n w o W:i. M n.iiM rm 'A D o.—-T ra te m o s ah o ra to d o s lo s pre*

diw co m o v a ria b le * y <ON*idc*roinos el eq u ilib rio sim u ltán eo d e todos
154 J. M . 1 IE N D F K S O M — P. S. QUANDT

los m m é r c e lo s . K1 excedo d e d em an d a to tal d e b e ig u alarse a c e ro en

ca d a m e rcad o :
£/ (P v ■■■■ P *) — U (/ = 1 ........ fu) (5-10)

L a s con d icio n es d e eq u ilib rio fo rm an un sistem a d e v i ecu a cio n es ron

m v ariab le s. Sin em b arg o , (5-10) co n tie n e so la m en te ( m — 1) ecu a cio
oes in d ep en d ien tes y no p e rm ite lia lla r lo s v alores absolu tos d e los
m precios.
X a s o ctítício n w dí-' b a te n co d e c«d « v v o d e Jos n c o n s u m id o r e s
son co n d icio n es d e eq u ilib rio , sin o id en tid ad es q u e se sa tisfa ce n p a ra
cu a lq u ier s e rie d e p recios. Su m ando las ecu acio n es de b a la n c e d e todos
lo s con su m id ores d ad as p o r (5-4)

2 S f f t = * S í . ^ - o (5-n)
>• I /* 1 /»1
N
p u esto q u e 2? / = 51 JLy. L a fo rm a agreguiVi d e la ecu a ció n d e b a la n ce
ls|
es tam b ién u n a id en tid ad q u e se sa tisfa c e p a ra cu a lq u ier s e rie do
p r e v io s . h a s c o n d ic io n e s d e e q u ilib rio re q u ie r e » q u e c a d a e x c e s o
d e d em an d a to ta l s e ig u a le a ce ro . E v id e n tem en te si 22, — 0 , e l v alo r del
exceso d e d em an d a d e Qt {p ¡ E r ) d eb « se r ta m b ié n cero. .Si lo s p rim eros
{m — 1) m ercad o s están e n eq u ilib rio , e l v a lo r to ta l do sus ex ceso s de
d em and a es ig u al a cero:
vi • )
2 p, E - 0 (5-12)
/ s l

llr d a n d o (5-12) d e (5 -U )

;« i j -i

S v aÍmuo q u e l í „ s= 0 , p u esto q u e p „ = p0, S i se co n sig u e e l eq u ilib rio en

lu* (n\ — ,¡) m ercad o s, s e co n sig u e au to m áticam en te en e l m v.
C u a lesq u ie ra ( n i— 1) ecu acio n es d e (5-10) d e sc rib e n co m p letam en te
e l eq u ilib rio d e l m u ltim ercad o . L a a d ició n d e la m <! e cu a ció n , q u e es
d ep en d ien te d e los o tra s ( m — 1), no añ u d e n in g u n a in form ación . L os
valores absolu tos d e lo s p re cio s d o lo s m artícu lo s n o s e p u ed en d e te r­
m in ar d e bis m — 1 e cu a cio n e s in d ep en d íen lo s. L a in ca p a cid a d do
diMrrminur lo s niveles ab so lu to s de p recio s n o d e b e ría sorp ren d ern os >i
w» i'íK’uertlu (|n<< n i una eco n om ía dp tru e q u e lo s consu m id ores están
ú n icam en te lu leros ndos e n la s relacione*) (lo In tercam bio,
 TEORÍA MICROECONÓMÍCA 155

P u e s to q u o la s fu n c io n e s d e e x c e s o d e d e m a n d a s o n h o m o g é n e a s d e
g ra d o c e r o e n p re c io s , e l n ú m e r o d e v a r ia b le s s e p u e d e r e d u c ir a (m — 1)
d iv id ie n d o la s m p r e c io s a b s o lu to s p o r e l p r e c io d e u n a r tíc u lo a r b i ­
tr a r ia m e n te s e le c c io n a d o . S i s e s e le c c io n a (5 -1 0 ) s e p u e d e e s c r ib ir
d e n u e v o co m o

£ , = £ , ( 1 , - ^ ..........................................( ¡ = 1 ............... * » ) (5-13)

L a s v a r ia b le s d e (5 -1 3 ) so n lo s p r e c io s d e Q, (/ ^ 1 ) e n r e la c ió n a l p r e ­
d a d e Qi, o s e a la s r e la c io n e s d e c a m b io r e la tiv a s a G e n e ra lm e n te ,
e s t e s is te m a d e (m — 1 ) e c u a c io n e s in d e p e n d ie n te s p u e d e re s o lv e rs e p a r a
la s (m — 1 ) r e la c io n e s d e c a m b io r e la tiv a s a c u a lq u ie r a r tíc u lo a r b itr a r ia ­
m e n te s e l e c c io n a d o .2 E n la s e c c ió n (5 -3 ) s e d e m u e s tra q u e e sta s (n i — 1)
r e la c io n e s d o c a m b io so n s u fic ie n te s p a r a d e te r m in a r los té r m in o s d e l
tr u e q u e e n t r e c a d a p a r d e a rtíc u lo s ,
U n a v e z d e te rm in a d a s la s r e la c io n e s d e c a m b io d e e q u ilib r io d e
(5 -1 3 ), s e p u e d e n c o n o c e r la s a d q u is ic io n e s y v e n ta s d e c a d a in d iv id u o
s u s titu y é n d o lo s e n la s fu n c io n e s d e e x c e s o d o d e m a n d a in d iv id u a les.
S i n e m b a r g o , e l e q u ilib r io d e u n m u ltim c r c a d o s e p u e d e d e te rm in a r
d ir e c ta m e n te sin t e n e r q u e r e c u r r ir a la s fu n c io n e s to ta le s d e e x c e s o s
d e d e m a n d a . L a s fu n c io n e s d e e x c e s o d e d e m a n d a in d iv id u a le s so n
h o m o g é n e a s d e g ra d o c e ro e n p r e c io s y s e p u e d e n e s c r ib ir d e la m ism a
fo im a q u e (5 -1 3 ) ¡

£ , , = £ , , ( 1, Í L , ... , t l l \ (*“ ] > •••• * )

(5-14)
Pi Pi) ( í - L ...,«)
A ñ a d a m o s a h o r a la c o n d ic ió n d e q u e c a d a m e r c a d o d e b e q u e d a r v a c ío :

¿ £ ,, = 0 ( f - 1, ( 5 .i5 )
t =j

E l s is te m a fo r m a d o p o r (5 -1 4 ) y (5 -1 5 ) c o n tie n e ( m n - l - m ) e c u a c io n e s
c o n la s m n e x c e s o s d e d e m a n d a in d iv id u a le s y la s ( m — 1) r e la c io n e s d e
c a m b io c o m o v a r ia b le s . D e n u e v o , u n a d e la s e c u a c io n e s e s fu n c io n a l­
m e n te d e p e n d ie n te d e la s d e m á s , y , p o r ta n to , n o p u e d e n d e te rm in a r s e
lo s n iv e le s d e p r e c io s a b so lu to s .

E l in t e r c a m b io di; d o s a r t íc u i -o s . — E l a n á lis is d e l tr u e q u e s e p u e d e
ilu s tr a r c o n e l e je m p lo d e d o s in d iv id u o s q u e c a m b ia n d o s u rtícu lo ».

2 , to lo n o e» d o n ip r p v erd ad (v é u s e la ic o c ió n 5 -5 m is a d e la n to ).
J .W ). M . J J F .v n i 'K S O N — R. Z . gU A N TT

Supongam os q u e e l ind ivid u o í p o se e 7 8 unid ad es d e ()) y ninguna

d e ^21 y q u e su fu n ció n d o u tilid ad es

— ?U tfjí + 2 Í ,1 + ó ? 12

Sustitu yam os q n = £ u *j~ 7 8 v q ^ — E ¡ ¿ e n su fu n ció n d e u tilid a d y

form em os la fu nción

V, - ( E n + 78) £ , a + 2 ( E n -i* 78) + 5 £ 12 - /. (p , E n •)- p 2 J? u )

O b ten g am o s las d erivad as ¡Ja rc ía le s de V ? ig u a la d a s a cero:

“ i — £ , * -I- 2 — i ,6» — 0
ñEn

^ • = £ „ + 8S - J ^ - 0

- ^ = - £ .. + ? , ¿u ) - n
eX

Kl le cto r p u ed e d a rse cu e n ta d e q u e se sa tisfa c e la co n d ició n d e segu nd o

i¡r8< h e x p u e s t a e n Ja S e c c ió n 2-2.
E lim in ad o A y resolvien d o la s co n d icio n es d e p rim er g rad o d e E n
y fió*, las fu n cion es d e exceso d e d em an d a d e ? son

Ell= k _ 4 1 ,5 £ 18 = 4 1 , 5 — — 1
t\ Pi
Suv re ce so s d e d em an d a son fu n cio n es d e la re la c ió n d e p re cio s d e los
*♦ tiru los y so n hom ogéneas d e g rad o c e ro c u p recios. L a ecu a ció n de
I wl üi ur d e I se sa tisfa ce p a ra c u a lq u ie r s e n e d e p recios:

h ( A - „ ) + h («,S A - , ) , o

l a * fu ncion es d e exceso d e d em and a poseen la r pro p ied ad es usuales.

U n In tirm c u to d e p x <?« relació n a p s d ism in u irá E u y au m en tará i!,* ,
Su pongam os q u e la fu n c ió n d e u tilid ad d e I I es

U i = í s i 9a *1* f ? n + 2 qu
y q u e su d o tació n in ic ia l co n siste e n 1 6 4 u n id ad es d e Q i y ningún;:
dr* ( V U n d esarrollo p a re cid o a l em p icad o p ara I nos d a las fu n cio n es de
cu ereo J e d em an d a;
Pt . _ Pi
 TEOHÍA MlCKOECONOMICA 157

L a ecu ació n d e b u lan co d e I I s e sa tisfa c e siem p re , y su» excesos de

d em an d a so n hom ogéneos d e g rad o c e ro e n p recios.
E x ig ie n d o la con d ició n d e q u e cad a m orcad o d e b e q u ed a r v acío ,

Ji\ = E n -!• K n — 8 5 ^ — 4 2 .5 = 0
ti
£ 2 _ £ r -f . E ^ = 4 2 . 5 -í-1- — 8 5 r - 0
ti
cu a lq u iera d e Jas d os e cu a cio n e s es su ficien te p a ra Ja d eterm in ació n de
la relació n d e ca m b io d e eq u ilib rio . R eso lv ien d o la p rim era ecu ación ,
P í / p , — 0 ,5 . R eso lv ien d o la segu nd a, p i / p z = 2.
L a s so lu cio n es so n id én ticas. E n el e q u ilib rio so p u ed e ca m b ia r una
u nidad d e p o r d os u n id ad es d e £ 2.
S u stitu y en d o la relació n d e p recio s d e eq u ilib rio en las fu n cion es
d e exceso d e d em an d a individuales,

£ u ^ _ 11 £ l? = 8 2 — 41 E tt - - 82
E l I d a 4 1 u n id ad es d e Q\ a l t a ca m b io d e 8 2 u n id ad es d e Q-¿,

S-2. P r o d u c c ió n y c a m b io

E l an álisis d e l eq u ilib rio d e l m u tim eread o se g e n e ra liz a ah o ra a una

eco n o m ía en la q u e los b ien es so n al m ism o tiem p o p ro d u cid o s y eam*
b ia d o s. L a s d o tacio n es in iciale s d e los consu m id ores co n sisten en fa c ­
tores p rim arios ta le s com o tie rra y ca p a cid a d d e tra b a jo . G en era lm en te,
u n con su m id or v en d e fa cto re s y u tiliza lo s in gresos re so lta n te s en ad ­
q u irir artícu lo s p rod u cid os, p ero p u ed e re ten e r u n a p o rció n d e su d o ta ­
ció n in icia l p ara su consu m o d irecto . L a ca p a cid a d d e tra b a jo p roporciona
u n b u e n e je m p lo , lia r a * v o ces o fr e c e rá e l consu m id or to d a su ca p a cid a d
do trab ajo , sin o q u e g e n era lm en te r e s e ñ a r á u n a p a rte d e ella p a ra co n ­
sum o final b a jo la fo rm a d e o cio . S i u n consu m id or p o see u n fa cto r
d e l q u e no d eriv a u tilid ad , o fre c e rá to d a la d o tació n q u e d e él* p o sea sin
te n er en cu en ta lo s p recio s d « artícu lo s y fa cto re s. A lgunos con su m i­
d o r a p u ed en v en d er un fa c to r y co m p rar o tro . E je m p lo de ello es el
te rraten ie n te q u e em p lea servicio d om éstico. P a ra la p ro d u cció n d e a r ­
tícu los lo» em p resario s u san a la v e ?, facto re s y b ien es prod ucid os.
U n artícu lo s p roducid os son tan 11tiles com o inputs q u e com o bienes
do co n su m o f i nal . a

3 A v e c e * r< n r e r s a n o d M m g i i l r l m b i e n e * I n U T n i ^ l jí u p u r o s q » i e n o s o n < lr-

[ m>i l(*s S u » p r o d u c i d o * |»*r l m e m p r e n d e * y u s a r lo » c o m o
lofmU
158 J. M. HENDRIlSOK — H, E. QUANDT

E l e q u ilib r io c>el consu.midob in C a d a uno d e loa n consu m id o •

re s e stá d o tad o d e stocks in iciale s d e u n o o m ás b ie n e s prim arios. L a
d o tació n in icia l del consu m id or i" s e d e n o ta p o r ( q ^ q^2 , . , , g®,).
Puede v en d er (y co m p rar) a los p re cio s d a m e rca d o v/gerrtes, {p \,
Jh> ■■■> V$)' E l c ° n sum idor o b tie n e u tilid ad d e la s ca n tid a d es d e fa cto re s
prim arios q u e re tie n e v d e las can tid ad es d e lo s (m — s) artícu lo s pro*
d u cíd os q u o co m p ra:

í / . - U . f o x , ? , , , .... ? ,* ) (5-16)

d onde los artícu lo s p ro d u cid o s están n u m erad os desdo (í -l i ) h a sta m.

E l ex c e so d e d e m a n d a < h un fa c t o r d d c o n s u m id o r , e s jg u a ) a la
can tid ad q u e co n su m e m enos su sto c k in icial, y su exceso d e d em and a
do u n artícu lo es ig u al a la ca n tid a d q u e consum e.

? rt ( j - l , .... í ) f- 1 7 v
E u - q ¡f ( ; - s + 1, .... m ) ^ ;

K l excoso d e d em an d a d e u n fa c to r p u ed e se r p o sitivo, n eg ativ o o nulo,

p e ro lo m ás co rrien te es q u e s e a n eg ativ o , p u esto q u e e í con su m id or
g en eralm en te v en d e fa cto re s p ara com p rar artícu lo s. Sus ex ceso s de
d em an d a d e artícu lo s d eb e n se r p ositivos o nulos.
I jv ren ta d e l co asu m id o r es ig u al a l v alo r de su stock d e fa cto re s:

<5 - 1 8 >

J-t

Idl consu m idor e s lib r e d e v en d er d e su stock p a ra a d q u irir artícu lo s y

la c la re s, E l v alo r d e lo s fa cto re s v artícu lo s q u e consum e d eb e tam bién
v r igual ¿t su re m a :
m

S> = 2 (5-19»
/■I

1.a ecu ació n d o b a la n c e del consu m id or se o b tie n e restan d o (5-18)

de (5*19) y su stitu yen d o p o r (5*17):

S ¡ ¡ f r * . / - 0 (5-20)
/-i

E l vnlor n e to do sus excesos do d em and a do fa ctu re* y urt(culos (l i bo

^ iá l( jr # c a com .
 T E O R ÍA M 1 C R O E C O N Ó M IC A 159

D e n u e v o , e l co n s u m id o r d e s e a m a x im ú a r su n iv e l d e u tilid a d s u je to
a su e c u a c ió n d e b a la n c e . F o r m e m o s la fu n c ió n

z , = u, < £ * + «!,..........£ „ + ??.. £ ,> n .............................. ( s f c £ <;)

6 ig u a le m o s a c e r o la s d e r iv a d a s p a r c ia le s d e 7,\:

dU> j. « r t
5 £ (, ¿5E"
(5 -2 1 )
- r L " - l L r . ! ’- , = o
/«i

L a s c o n d ic io n e s d e p r im e r g r a d o r e q u ie r e n q u e e l c o n s u m id o r ig u a ­
le la r e la c ió n d e s u s titu c ió n e n tr e c a d a p a r d e a r tíc u lo s a la r e la c ió n
d e su s p re c io s .
S í s e s a tis fa c e n la s c o n d ic io n e s d o s e g u n d o g ra d o , la s fu n c io n e s d e
e x c e s o d e d e m a n d a d e l c o n s u m id o r su o b tie n e n h a lla n d o lo s v a lo re s
d e los m e x c e s o s d e d e m a n d a e n fu n c ió n d e lo s m p r e c io s e n (5 *2 1 ):

E v = E ij (P v ■■■■ P rn) i¡ = I ' .... w ) (Í5 - 2 2 )

S u s e x c e s o s d e d e m a n d a d e fa c to r e s v a rtíc u lo s d e p e n d e n d e lo s
p r e c io s d e to d o s lo s fa c to r e s y a r tíc u lo s y so n h o m o g é n e o s d o g ra d o
c e r o r e s p e c t o a d ic h o s p re c io s .

E l e q u i l i b r i o dt, l a cm v rk sa h * m l a x so l’s y r i a f . — C a d a e m p re sa
c o m b in a in p u ts p a r a la p ro d u c c ió n d e u n s o lo a r tíc u lo d e a c u e rd o co n
la s r e g la s té c n ic a s e s p e c ific a d a s p o r s u fu n c ió n d e p r o d u c c i ó n :4

i * i = h i (?*/ !' íW í5 -2 3 )

D o n d e q , ■ e s e l n iv e l d e o u tp u t d e la e m p r e s a k a d e la in d u s tria f y
qtjk e s la c a n tid a d d e l b ie n q u e e l e m p re s a rio u s a c o m o in p u t. L o s
¿' fa c to r e s y lo s {m — s) a r tíc u lo s sirv e n d e in p u ts,
E l b e n e fic io d e l e m p re s a rio e s s u in g r e s o m e n o s lo s c o s te s d e su s
in p u ts:

= h f» j (?W .... ?*/«) — S P* í*y* (5-24>

«si
I g u a la n d o a c e r o la s d e r iv a d a s p a r c ia le s d e l b e n e fic io r e s p e c t o a c a d a
u n o d t: lo s in p u ts :

A. K vece* n l j i d i a lu p r iK liu v I iS u b i j e e l s u p u e s to u lto r n a tiv o d o q u o c a d a

r m p i v i n p r o d u c e c o n jo u t m n r i i l o t o d o * Ju » M e n t í .
160 J , M . IT F N D rcftSO N — R. E . QUANUT

f r = P, ?. = 0 ( í - 1 m) (5-25)

E l em p resario u tiliz a rá c a d a in p u t h a sta q u e e l v alo r d e su prod u cti*

\ id ad m arg in al físic a sea ig u a l a su p re cio . L a s con d icio n es d e segu nd o
g rad o re q u ie re n q u e los m en o ras p rin cip ales d e l H ess tono re le v a n te a l­
te rn en de sig n o (véase S e cc ió n 3 -2 ) e im p lica n q u e Ja prod u ctiv id ad
m arg in al fís ic a d e cad a in p u t e s d ecrecie n te.
L a s co n d icio n es (5-25) im p lican q u e df/i,, / 3 = L Sí e l em presario
u tiliza su p ro p io o u tp u t com o in p u t, com o cu an d o u n g ra n je ro u tiliza
p a rte d « su M g o c o m o sim iente, 3o ) w rá h a sta q u e t»u p ro d u ctiv id a d
m arg in al fís ic a sea ig u a l a la unidad.
L a s fu n cio n es de exceso d e d em anda d e l consu m id or p a ra sus inputs
se o b tie n e n resolv ien d o la s m ecu acio n es d e (5 -2 5 ) p a ra q),yA= E J 7Í;

£ j¡rt = E h b (p „ .... p „ ) {k - 1 , ..., m ) (5-26)

1.a ca n tid a d q u e co m p ra d e c a d a in p u t e s fu n ció n d e todos los p recios.

P u esto q u e e l em p resario n u n ca o fre ce (ven d e) in p u ts, sus ex ceso s de
d em an d a so n siem p re no n egativos.
»Si la in d u stria f f co n tie n e N , em p resas id én tica s, e l exceso d e d em an ­
d a total d e l in p u t k J es ig u a l a l exceso d e d em an d a d e l m ism o in p u t de
mihi em p resa re p rese n ta tiv a m u ltip licad o p o r e l n ú m ero d e em presas
d e la in d u stria:

E'iu * N, y>v .... p m) = £;*. i p v ..., fi» , N ,) (5-27)

Kl exceso d e d em an d a d e un in p u t, de una in d u stria, e s fu n ció n d e todos

Ion p recio s y d e l n ú m ero d e em p resas d e la industria,
E l exceso d e d em an d a del em p resario, d e su p ro p io o u tp u t (oferta
d e), s e d eterm in a s u s t i t u y e l o las fu n cio n es d e exceso d e dem anda
d e sus inputs (5-26) en la fu n ció n d e p ro d u cció n (5 -2 3 ) y h acien d o
— <Ur*

Ekf = '— ft>) [¿'i/i {pi> "• P*)> •••> F'b¡*\ (Pv • -i P*)\
t) nuix sim p lem ente

— ............... f m )

K 1 exceso di* d em an d a d e Ja in d u stria en b lo q u e es ig u a l a l d e mui

rm p resa rep resen tativ a m u ltip licad o p o r e l n ú m ero d e em p resas;

A l-o * lu r k c ld iip i < lc r* t< * « o d» < ji'n u u i()ri a l nU das «f* (D ii (ri eou vi
o n < | V il v c n ir v ) A m be* | n m lv n c o m liln tir v «n nn *A ln escew t ilf d «*m »m d i
}>r¡,- »M elr* ¡>H r f awiJw»
 T E O R ÍA M lC R O E C O X Ó M lC A

E , = N fÉ bJ fj>u f m) = E , f a , p m, N f) (5-2S)

E l exceso d e d em an d a d e u n a in d u stria d ep en d e d e lo s p re cio s de

todos lo s b ie n e s y d e l n ú m ero d e em p resas d e la in d u stria.
L a s fu n cio n es d e exceso d e d em an d a d e l em p resario d e o u tp u t e
ínputs son h o m o g én eas d e g rad o c e ro e n todos lo s p re cio s. S i todos los
p recio s se a lte ra n e n e l fa c to r t > 0 , (5-241 s e co n v ierte en
Al

flk, — [tpt) jhj (?AM> ÍM " ) — £ (# *)

Ig u alan d o a c e io la s d erivad as p arciales,

7 ^ * * lP t y r — 0 {*= • > m)
*Íhik

( * = ! «)

P u esto q u e t ^ 0

Pi ~ r — Ph = 0 ( ¿ = 1, .... m)

L a s co n d icio n es d e p rim e r grad o, d e la s q u e .se o b tie n e n los excesos

d e d em an d a, s e p u ed en e sta b le ce r d e fo rm a id é n tica a (5*25). P u esto qu e
u n ca m b io p ro p o rcio n al d e todos lo s p recio s n o m od ifica la s con d icio n es
d e seg u nd o g rad o , tam p o co a lte ra rá lo s excesos d e d em anda.

E l e q u i l i b r i o d r m é r c a l o . — L a s fu n cio n es d e exceso d e d em an d a de
inputs y o u tp u ts d e consu m id ores y em p resarios so n ad itiv a s. E l exceso
do d em an d a to ta l d e u n fa c to r e s la su m a d e lo s excesos d e d em an d a de
los n consu m id ores (5-22) y d e la s (m — s) in d u strias (5-27);

*/ - (Ps> - < ¡M
U)

+ £ S ifiP i Pv N a) ( 7 - 1 í> (5-29)

K1 exceso d e d em an d a to ta l d e u n artícu lo es la su m a d e los excesos de

(Inmunda d e lo s n consu m id ores (5 -2 2 ), d e la s (m — s ) in d u strias q u e lo
uliltaan com o in p u t (5-27) y d e sus p ro d u cto res (5-28):

K, ........ M + £ f t f i P i ...........

-I* H, { p i pm'Ni) (í - * *1* l W) (5-30)

u
102 J. M. HENDEBSOM — li. £ . QVANDT

L o s e x c e s o s d e d e m a n d a to ta l d a d o s p o r (5 -2 9 ) y (5 -3 0 ) s e p u e d e n
fo rm u la r s im p le m e n te p o r

E , = E j (p v ..., p m tN 4+ l, ..., N ,a) ( / - 1, m) (5-31)

E l e x c e s o d e d e m a n d a d e c a d a b ie n e s fu n c ió n d e los m p r e c io s y
d e l n ú m e ro d o e m p re s a s d e n tr o d e la s (m — s ) in d u s tria s p ro d u c to ra s .
P a r a c a d a u n o d e lo s m m e r c a d o s , c o n s id e ra d o s a is la d a m e n te d e los
« e sta n te s ( m — 1 ), s e p u e d e n d e te r m in a r e q u ilib r io s p a r c ia le s a co rto
v a la r g o p la z o . U n p r e c io d e e q u ilib r io a c o r to p la z o s e d e te rm in a
ig u a la n d o a c e r o e l e x c e s o d e d e m a n d a to ta l d e l a r tic u lo q u e s e c o n s i­
d e r a . L o s p r e c io s d e lo s o tro s ( m — - 1 ) a r tíc u lo s y e l n ú m e ro d e e m p re sa s
d e n tr o d e la s (m — s ) in d u s tria s p ro d u c tiv a s s e c o n s id e ra n p a rá m e tro s.
L a ú n ic a d ife r e n c ia e n tr e e l a n á lis is d e l e q u ilib r io d e u n m e r c a d o de
fa c to r e s a c o r to y a la r g o p la z o , e s e ! p e r ío d o d o tie m p o p a r a q u e se
d efin e la fu n c ió n d e e x c e s o d e d em a n d a .
K n la d e te r m in a c ió n d e l e q u ilib r io d e l m e r c a d o d e u n a r tíc id o a
la rg o p la z o , e l n ú m e r o d e e m p re s a s d e la in d u s tr ia s e c o n v ie r te e n un a
v a ria b le .

Mi. ix ¿ü i l i b r i o d e l mut.tim e r c a d ü . — - E l e q u ilib r io d e l m u ltim e rc a d o

lo q u ic r e q u e c a d a u n o d e los m e rc a d o s q u e d e v a c ío y q u e , e n cad a
in d u s tria , e l b e n e fic io se ig u a le a c e r o : 6> T

6, Durante el período a corto plazo j i o puede cambiar el número de empresas

dentro de las industria* productiva*. Puerto que los empresarios son al mismo tíem*
tn Consumidor''*, deben incluirse su* beneficios y pérdida* en sus ecuaciones de Ua-
1*tw*o, V»n v^z becHo esto, el equilibrio h corlo plazo del irtultiinercad© *e consigue
ralglmdo que cada mercado quede vacío.
r. I j s ecuaciones de limpieza de mercado dadas por (5-32) se formulan en
c) mpunlo de que cada bien es escaso en relación a su demanda. Estableciendo
luí ecuaciones de limpieza de mercado de factores primarios como ¿('.«Igualdades
dálilVy w puede extender el sistemo hasta abarcar la posibilidad de bienes libres.

KjfP, ............. «VW< 0 ( i ~ 1_____ ,M

SipikiH’lo ni ftupue'tu de conducta de Walras, si el exceso de demanda es negativo,
la i iftnpnii'iu'iA entro lo» compradores liará bajar el precio. Dado que los consumí-
•hura w'buMriíti ofrecer un factor a un predo ncgailvo, el precio no puede caer por
dnÍ,«|n do tvm. Si cuando f i =s 0, £ / < 0, un bien “libre, o sea; a un precio
i.rro lúa vendedores ofrecerán una cantidad superior a !« que desean adquirir loa
rr«npmdorps. K1 precio de un bien libre es igual a «pro, y »o maiitkmu la desigual­
d a d d<* i u ecuación do limpieza de mercarlo. Uno situación do precio cero es es-
InM* r-ei r l «cutido de qna el mocado volverá ni equilibrio devpuói de una perlur*
iinoián. Si r*l ¡ucciu sobrepasa cero, la comisionóla entre los vendedores lo Jorz.irá
• liájai. S i c a y w e |H»r deltafo d o cero, l a o l e r í a también n w Iu c o r o . Ksta formulación
ri^igual permita ni mecnnbmu dn prevk detaciniiurr qué bleura non llbrw y cu¿«
la* <ma«o*.
 t e o r ía m ic r o e c o n ó m ic a 163

E 1 [p i. ■■■■ P » . ^ r + i ' ■■■, N « ) = o [j = 1, rn) --

^ = 0 ( f '- í + l , .... « 0 '

d o n d e * ¡ es e l b en e ficio d e una em p resa rep resen ta tiv a d e la in d u stria f*.

D e nuevo, u n a d e las ecu acio n es q u e exigen q u e é l m ercad o q u ed e
v a cío so p u ed e ex p resar co m o fu n c ió n lin eal d e las d em ás. L a s (2m — s)
co n d icio n es d e eq u ilib rio d adas p o r (5-32 ) re p rese n ta n solam ente
(2* t — s — 1) ecu acio n es in d ep en d ien tes.
U n a v ez m ás e l eq u ilib rio d ep en d e m ás d e lo s p re cio s relativ o s qu e
d e lo s ab so lu to s. P u e sio q u e los ex ceso s d e d em an d a d e c a d a consu­
m idor y em p resario son hom ogéneos d e g rad o c e ro e n p recios, los
exeasos d e d em an d a to ta Je * so n ta m b ié n h o m o g én eo s d e g ra d o c e ro en
p re cio s. L a s fu n cio n es d e b en e ficio [v éa se (5*24)] so n hom ogén eas de
grado u no e n p recios. .Sí s e d o b lan todos lo s p recios, lo s niveles d e in p u t
y o u tp u t d e l em p resario p e rm a n ecerá n in v ariab les, p e ro su co ste e in ­
g reso to ta l, y p o r tan to su b en e ficio , se d o blará, Sin em b arg o , si s e e sta ­
b le c e u n eq u ilib rio a larg o p lazo c o n una serie d e p re cio s, e l sistem a
p e rm an ecerá e n eq u ilib rio si to d o s lo s p recio s ca m b ia n en la m ism a
p roporción. S í se d o b lan todos los p re cio s, lo s excesos d e d em an d a serán
n u los. S e d o b larán lo s in gresos y co stes d e las em p resas rep resen tativas,
p e ro los n iv eles do ben eficio p e rm a n ecerá n ig u a les a ce ro , y n in gun a
em p resa n u ev a s e v e rá in d u cid a a e n tia r e n n in g u n a in d u stria.
E l n ú m ero d e v a ria b le s d e (5*32) se pxiede re d u c ir en una dividiendo
lo s m p re cio s absolu tos p o r el p re c io d e u n a rtíc u lo seleccio n a d o a rb i­
trariam en te. S i s e e lig e Q ¡, (5-32) s e p u ed e e s c rib ir com o

B ,í ........... 7 = - , ^ + , ......... W »1 = 0 (í — 1......... « )

1 * ' * 1 (5-33)

" '( ''í £ ) - 0

E s te sistem a d e (2m — s — 1) ecu acio n es in d e p en d ien te s p erm ito , g e n e ­

ra lm en te, h a lla r lo s v alores d e eq u ilib rio d e la s (m — 1) rela cio n es de
cam bio re la tiv a s a Q t y los (m — s ) n ú m eros d e em presas.
U n a v ez s e h a d eterm in ad o e l e q u ilib rio d e las re la cio n es d e cam bio
y n ú m ero d e em p resas, se p u ed en ca lcu la r lo s ex ceso s d e d em an d a de
ca d a con su m id or y em p resario su stitu yen d o sus v alores e n la s fu n cion es
d e exceso d e d em an d a in d iv id u al. U n a so lu ció n d e e q u ilib rio a largo
p lazo sa tisfa c e lo s sig u ien tes co n d icio n e s: 1.a c a d a con su m id or m ax i-
iftí/A su utM dfld; 2 ,* cad a em p resario max/miza su b en e ficio ; 3 . a cad a
morondo quechi vu elo, y 4 ,° c a d a em p resario o b tie n e u n b en eficio nulo.
164 J. M . H EN D ERSO N — R. E . QUANDT

5*3- £ 1 n u m e r a r io , e l d in e ro , y la le y d e S a y .

E n la S e ccio n es 5*1 y 5 -2 se h a e sta b le cid o e l e q u ilib rio g en era l p a ra

econom ías d e tru e q u e c u las q u e n o e x iste circ u la ció n m o n etaria. A rtícu ­
lo s y fa cto re s se cam b ian p o r o tro s artícu lo s y fa cto re s, y la s con d icio n es
d e in tercam b io están p e rfe cta m e n te d escritas p o r la s re la cio n es cTc ca m ­
bio. E n estos sistem as, se h an h allado la s (n i — 1) rela cio n es d e cam b io
relativ as a u n b ie n seleccio n ad o a rb itra ria m en te, llam ad o g en eralm en te
e l n u m e r a r io . C u a lq u ier s e rie d e p recio s ab so lu to s q u e dó las rela cio n es
d e ca m b io d e e q u ilib rio es u n a so lu ció n d e eq u ilib rio . S i tal solución
oxíste, e x iste n infinitas.
D e n tro d e u n sistem a d e eq u ilib rio g en era l p u ed e in tro d u cirse
cierto núm ero d e cla ses d istin tas d e d in ero. S e p u ed e eleg ir un b ie n
com o p atró n d e v alo r y h a ce rle se rv ir d e d in ero c u e l sen tid o d e qu e
todos los p recio s s e exp resan e n térm in o s d e sus u nid ad es. S e p u ed e
e s ta b le ce r e l d in ero com o u n a u nid ad a b s tra c ta d e cu en ta q u e sirve
co m o p a tró n d e valor, p e ro no circu la, B a jo cierta s circu n sta n cia s se
p u ed e in tro d u cir e l p a p e l m o ned a c irc u la n te . E n o tras, e l inrento de
In trodu cirlo p ro d u ce co n trad iccion es.

E t. n u m e r a r i o , — T o m an d o l o s artícu lo s do dos en áo% p a ra ca d a

m b ie n e s ex isten m 2 re la cio n es d e ca m b io . D a éstos, m son id en tid ad es
q u e esta b le ce n q u e la re la c ió n de ca m b io d e u n b ie n resp ecto d e sí
m ism o es ig u a l a la u nid ad : = 1 p a ra / = fc. E s ta s m rela cio n es
d e ciu n bio n o so n in d ep en d ien tes. C on sid erem o s la id e n tid a d y las
(ni — 1) relacio n es d e ca m b io co n p x co m o n u m e r a r io . L a s de*
mAi w (m— 1) re la cio n es d o ca m b io e id en tid ad es p u ed en d erivarse
do it it n t

7 ' ” 7 ' : T ' 0 '- * — 1 ...........*«> (S-3 4 )

pk Px Px
Im ag inem os q u e so n p eras, Q ¿ n aran jas, y Q i m an zan as, y q u e se
ca m b ian dos n a ra n ja s p o r u n a p e ra (pi/pi — 0 ,5 ) y u n a m a n z a n a p o r dos
p m i* ( P i / p i = 2 ), U tilizan d o (5-34), se v e rá q u e s e ca m b ia n 4 n a ra n ja s por
una m an zan a: p% /p$ = 4 . L a serie co m p leta d e rela cio n es d e c a m b io vien e
duda d ire cta o in d ire c ta m e n te p o r las (m — 1 ) re la cio n es d e ca m b io y
ta hloirtid ad p tn a e l m o n eta rio .
Kl n u m e r a r io pu ed o c a m b ia rse d o ú Q k d ivid ien d o las relacion es
dn ca m b io o Id entid ad do Q , p o r p ¡ ,/p i-

l ÉÉ LL .t *•*t ¿í ii t
J —- //l
I 1►
M
M I
-- fI( h . . h . i> h
M i v fii Pi P\) \P> P* h
 T líO r iU M lC ltO JX 'O N Ó M IC A 16o

L a s re lacio n e* d e ca m b io no s e v en a fectad a s por e sta tran sform ación ,

y , p o r ta n to , la se le c ció n del n u m e r a r io es co m p letam en te a rb itraría.
E l n u m e r a r io p u ed e se rv ir tam b ién com o stan d ard do v alor. H a ­
ciend o su p re cio id én tico a la unidad, la re la cio n es d e cam b io
se co n v ierten e n p f ! p \ - p r L a s relacio n es d e ca m b io de eq u ilib rio
no s e v en a fe cta d a s por e sta transfu rm ación . E l p re cio d e eq u ilib rio
d e c a d a b ien se expresa com o el núm ero d e u n id ad es d e n u m e r a r io q u e
h ay q u e d a r p a ra o b te n er u n a u n id ad d e a q u e l b ie n . E l p re cio d e las
n aran jas es d e 0 ,5 p eras p o r c a d a u na, y e l p re c io d e las m anzanas
d e 2 p eras. E l p re cio d e las m an zan as es cu atro v e c e s e l d e la s n aran jas,
y se p u ed e c a m b ia r una m a n / a n a p o r cu atro n a ra n ja s m an ten ien d o el
eq u ilib rio . K l n u m e r a r io s e ha co n vertid o en d in ero e n e l sentid o de
q u e sus u nid ad es sirv en com o sta n d a rd d e valor. Sin em b arg o , n o sirve
com o p ro v isió n d e valor, p u esto q u e s e d ese a sólo co m o fa c to r p ro d u c­
tivo o artícu lo d e consum o, ig u al q u e todos los d em ás b ien es. E n este
sentido, cu a lq u ier b ie n p u ed e servir com o un stan d ard d e valor.
N o e s co rrien te q u e se fo rm u len los p re cio s e n térm in os d e u n b ien
com o las p eras. O en eralm en te lo s p re cio s se exp resan e n térm in os de
una u nid ad m o n etaria ta l com o d ó lares. E l d in ero c o n ta b le se in trod u ce
fá cilm e n te d entro d e l arm azón d o u n sistem a g en era l d e equilibrio.
N o h ay razó n p a ra q u e e l p re cio d e l n um erario d eb a ser ig u a l a la unidad.
P u ed e h ace rse ig u al a 2, y 12, 2 5 , o 2 0 0 m illo n es. L a s rela cio n es d e cam bio
do eq u ilib rio n o s e a ltera rá n . E l d in ero co n ta b le p u ed e in tro d u cirse
fijando e l p re cio del n um erario (o c u a lq u ie r otro b ie n ), ig u al a u n n ú m e­
ro esp ecífico d e unid ad es m on etarias. D esd e este m o m en to, los precios
d e los d em ás b ie n e s p u ed en fijarse en unid ad es m on etarias. S í es e l
n u m e r a r io y p i s e h a c e ig u a l a ,6 dólares, e l p re cio e n d ó la res de
es

p> = fi É L m 2j .... m)

SI estab lecem o s e l p re cio d « u n a p e ra en d os d ó lares, e l p re cio d e una

n a ran ja es u n d ólar y e l d e una m an zan a cu atro dólares. E n e ste caso
H d in ero sirv e so lam en te com o u nid ad a b stra cta d e cu en ta. N o existe
rn sen tid o físico . Ix is b ien es sigu en cam bián d o se p o r otros b ien es. N ad ie
ü lesera d dínevo, n i n ad ie d ese a h a ce rlo . E ] dinero coD table sirv e com o
patrón, p o ro no com o re serv a d e v alo r. i

8 , En pl anállsi.s de consumidor y emprowmo citá implícito él supuesto de que

p| <lliiint> m motamente «na unidad de cornil, ICs posible que la renta del consumi­
dor «e en dinero, ix*ro él gnrin («la su ronta y no desea retener dinero. El
empresario nunimlr-i «u íkrvfk'lo jiHinrtarfn, pero tampoco desea retener dinero,
Bl nlttU'iU' un beneficio |kn.|Iívo , lo gdrtnrA consumidor.
166 J. M . H EN D ERSO N — R. E. QUANDf

E l e q u i l i b r i o m o n e t a r io . — E l d in e r o m e r c a n c ía y e l d in e ro c o n ­
ta b le so n c o m p le ta m e n te d ife re n te s d e l d in e ro c ir c u la n te q u e s ir v e c o m o
re s e r v a d e v a lo r . L o s e c o n o m is ta s c lá s ic o s d e l s ig lo x i x d iv id ía n f r e ­
c u e n te m e n te la e c o n o m ía e n d os s e c to r e s , d e a c u e r d o c o n la d e te r m i­
n a c ió n d e l p r e c io d e e q u ilib r io ; e l s e c to r r e a l e n e l q u e la s re la c io n e s
d e c a m b io e s t á n d e te rm in a d a s , y e l s e c t o r m o n e ta rio e n e l q u e lo s p r e ­
cio s a b s o lu to s e n d in e to e s t á n d e te rm in a d o s p o r l a c a n tid a d d e d in e ro
on c ir c u la c ió n . E n la s S e c c io n e s 5 -1 y 5 - 2 s e h a d e s c r ito e l s e c to r r e a l.
[a ta r e a a c tu a l c o n s is to e n a ñ a d ir a e s t e a n á lis is e l s e c to r m o n e ta rio .
P a r a s im p lific a r, e l a n á lis is s e d e s a r r o lla p a r a e l c a s o d e u n a e c o n o m ía d e
tr u e q u e p e r o fá c ilm e n t e p u e d e g e n e r a liz a r s e p a r a c u b r ir la p ro d u c c ió n
y e l in te rc a m b io .
S u p o n g a m o s q u e los n c o n s u m id o re s p o s e a n ta m b ié n s to c k s i n ic ia ­
le s d e p a p e l m o n e d a , in d ic a d o s c o n e l s u b ín d ic e ( m q - 1 ) :
•••> V ji « + ])• E l p a p e l m o n e d a s ir v e c o m o d e p ó s ito d e v a lo r , p e r o no
e n tr a e n la s fu n c io n e s d e u tilid a d d e l c o n su m id o r. E l e x c e s o d e d e m a n d a
d o p a p e l m o n e d a d e l c o n s u m id o r i° e s ig u a l a l s to c k q u e d e s e a te n e r
m e n o s su s to c k in ic ia l:

£ « ,« 4 1 = ?<> + t — ? °« + i (5 -3 5 )

S u e x c e s o d e d e m a n d a e s p o sitiv o s i a u m e n ta s u s to c k in ic ia l d e d in e ro
y n e g a tiv o s i l o r e d u c e . L a e c u a c ió n d e b a la n c e d e l c o n s u m id o r (5 -4 ) es
p re c iso re fo r m u la r la p a r a q u e in c lu y a a l d in e ro ;

S V ; E kf- « 0 (5 -3 6 )

d o n d e p t e s e l p r e c io d e l a r t í c u l o P o r d e fin ic ió n , e l p r e c io d e l d in e ro
e s Ig u al n la u n id a d . E l c o n s u m id o r p u e d e c a m b ia r d in e ro p o r a rtíc u lo s
n n rl (cu lo s p o r d in e ro . S í s u e x c e s o d e d e m a n d a d e d in e ro e s p o sitiv o ,
n| v a lo r d o lo s a r tíc u lo s q u e v e n d e e s m a y o r q u e e l d e lo s q u e c o m p ra ,
y cKtá c a m b ia n d o a r tíc u lo s p o r d in e ro .
P u e s to q u e e l d in e ro n o e n tr a e n la fu n c ió n d e u tilid a d d e l c o n s u ­
m id o r, la m a g n itu d d e s u e x c e s o d o d e m a n d a d e d in e ro n o p u e d e
doU .srm inarse m e d ia n t e lo s p rin c ip io s d e m a x im iz a c ió n d e l a u tilid a d .
S » s u p o n e , g e n e r a lm e n te , q u e e l c o n s u m id o r c r e e c o n v e n ie n te re te n e r
d in e ro p a r a f a c i li t a r la s tr a n s a c c io n e s d e a r tíc u lo s . S u p o n g a m o s q u e e l
c o n s u m id o r d e s e a r e t e n e r e n d in e ro u n a p ro p o rc ió n fija d e l v a lo r
m o n e ta rio d e su d o ta c ió n in ic ia l d e a r tíc u lo s :

?>, - - a . X P< ñ !S-37)

f 1
 TPO W A M lO fiO É T O S Ó M lC A 167

dondo a» es u n a co n stan te. S u stitu y en d o (5-37) on (5-35),

£ < , n + i = ® S A í i t — ? ? . * + ! ( 5 - 3 8 )

/*>
E l exceso do d em an d a to ta l d e d in ero «e o b tie n e su m an d o (5 -3 8 ) p a ra
los n consu m id ores:

E m+1 = a £ ¿ p , qjf — E Km+ i ( h . ■■ - P*>)

i«lj»l tsl
N ad a e se n cia l s e p ie rd e si su ponem os qu e *< = a p a ra (i = i , . .. , n).
Si las d o tacio n es in iciales, d e artícu lo s y dineros, so n fijas, e l exceso d e
d em and a d e d in ero es fu n ció n d e los p recio s d e los m artículos.
L a s fu n cio n es d e exceso ele d em an d a do los m artícu lo s se d eterm in an
m axim izand o la u tilid ad d e c a d a con su m id or su je ta a su e c u a c ió n de
b a la n c e , in clu yen d o é sta e l d inero, resolviend o las co n d icio n es d e prim er
g rad o p ara o b te n e r las fu n cio n es d e exceso d e d em an d a in d iv id u al, y
su m and o en to n ces p ara to d o s lo s consum idores. E x is te eq u ilib rio g e n e ­
ral si e l exceso do d em an d a d e cad a artícu lo y d e l d in ero son iguales
a ce ro :
E ¡ ( p u . . . P") — 0 ( / - I * - h 1) (5-40)
D e a q u í resu lta u n sistem a d e ( m + 1) ecu acio n es co n lo s m p recio s de
los artícu lo s co m o variables. P u e sto q u e la ecu a ció n d e lwdance to tal,
q u e in c lu y e e l d in ero, s e sa tisfa c e síom pre, so la m en te m d e estas ec u a ­
cio n es so n in d ep en d ien tes. P o r ta n to , si lo s m erca d o s d e lo s m artícu lo s
e stá n e n eq u ilib rio , e l m orcad o d e l d in ero ta m b ié n lo está , o se a : e l c o n ­
ju n to d e consu m id ores n o d ese a in te rc a m b ia r artícu lo s p o r dinero ni
v icev ersa. L a can tid ad d e d in e ro q u e lo s consu m id ores d ese a n re ten e r
es ig u al a la can tid ad on e x iste n cia . G en eralm en te, d e la s m ecu acio n es
In d ep end ientes d e (5-40) s e pu ed o h a lla r e l v alo r d e lo s p recio s e n dinero
de lo s m artículos.
L o s ex ceso s d e d em an d a d e artícu lo s y d in e ro n o so n hom ogéneos
da grado cero e n los p re cio s d e lo s a rtícu lo s. Si s e m u ltip lican todos los
p recio s d e lo s a rticu la s p o r e l fa c to r t > 0 , e l exceso d e d em an d a d e
d inero (5-39) se co n v ierto en

e~+i= « ¿ 2 i- i - ¿ í “”h > i5 - 4 1 ;

• a ] ; = 1 I r 1

J.A d eriv ad a p a rc ia l d e (5-41) re sp e c to a t es

6 £i,n+i
170 j. m , h bn d ebso n — n. n< quandt

E l eq u ilib rio m o n etario s e h a form u lad o p a ra e l ca so e n q u e las

ecu acio n es <lc b a la n c e s e definan in clu yen d o e l d in ero. L a id en tid ad
re lev a n te (5*36) s e m an tien e p a ra todos lo s artícu lo s y e l d in ero, y (5*43)
us u n a con d ició n d e eq u ilib rio . E n e l eq u ilib rio , lo s con su m id ores n o
d esean ca m b ia r dinero p o r artícu lo s n i artícu lo s p o r dinero.
S i (5-43) m u n a id e n tid ad , lo s consu m id ores n o d esea rá n cam b iar
n u n ca d in ero p o r artícu lo s n i viceversa, E s to im p lica q u e e l exceso de
d em and a d e d in ero e s id é n tica m e n te ig u a l a ce ro :

>, = 0 (4 -4 5 )

In d ep en d ien tem en te d e la s p recio s d e los artícu lo s, lo s consu m id ores n o

d esearán ja m á s au m en tar o d ism in uir sus stocks do d in ero. L a con d u cta
im p lícita es in co n sisten te c o n la in tro d u cción d e las ecu a cio n es d e c a n ­
tidad, tales com o la (5*37), q u e e sta b le ce q u e lo s excesos d e dem anda
do dinero d e los consu m id ores d ep en d en d e lo s p re cio s d e lo s artículos,
l'o r ta n to , la ca n tid a d d e d in ero no p u e d e se rv ir p a ra d eterm in a r los
niveles d e p re cio a b so lu to s. P u esto q u e (5-43) es u n a id en tid ad , si ( m — 1)
<1<* los m ercad o s d e artícu lo s están e n eq u ilib rio , e l m ta m b ic n d eb e
u f a r lo . E l sistem a d e e q u ilib rio g en era l co n tie n e { « —* ! ) ecu a cio n es
In d ep end ientes q u e p erm iten h a lla r los valores d e las (m — 1) relacion es
d e cam b io . L a afirm ación d e q u e e l m ercad o d e d in ero e stá siem pre
un eq u ilib rio n o a p o rta n in g u n a in fo rm ació n ú til, y los p recio s absolu tos
ilg u c n in d eterm in ad o s. E l p u n to cru c ia l a l co n sid erar la ley d e S a y y el
(1inoro os sí e ste ú ltim o e stá in clu id o o no e n la s ecu a cio n es d e b a la n ce
do los consum idores, Si lo está, (5-43) es u n a co n d ició n d e eq u ilib rio .
S i n o , o s u n a id entidad .

3 4 . L a e s ta b ilid a d d e l m u ltim e r c a d o

E n la S e c c ió n 4 -6 , s ig u ie n d o lo s s u p u e sto s d e l a u á lisis d e l e q u ilib r io

p im in!, s « ig n o ra n lo s e fe c to s q u e l a p e r tu r b a c ió n d e u n m e r c a d o p u e d o
p ro d u cir e n los e q u ilib r io s d o los d e m á s. E l a n á lis is d e e q u ilib r io g e n e ra l
e O g e u n r e c o n o c im ie n to e x p líc ito d e la n a tu r a le z a in le r r c la e io m u la d e
to d o s los m e rc a d o s , E l e x c e s o d e d e m a n d a d e c a d a b ie n e s fu n c ió n
dr* Irw p re c io s d e to d o s los d e m á s. L a p e r tu r b a c ió n d e u n m o rru d o
upnrtiirA a o ír o s d e l e q u ilib r io . L a e s ta b ilid a d d e c a d a m o rc a d o d e p e n d e 1
< b fa « tt/uite* q u e ííg jm « )r s p i n d u c i d * s d e ttirox im ft'ü -
d os K » lu S e c c ió n p re s e n to s e g e n e r a l!¿ u n lu í d os c o n d ic io n e s t ic <**t«<
b d id u d d e n n tu eren d o ú n ten , )n a m á llen y la d in á m ic o , a u n ¡dMeiim
d e m n lllu ie icA d o , l * * o o n d k lu n es e s tá tic a s s e llnnm u n m e n u d o IM oktiu
 TfiOnÍA MICBOEOONÓMICA 171

ñas en h o n o r d e su form u lad o r, J . R , f íic k s . E n toda, la p re se n te secció n

se em p le an los supuestos d e co n d u cta d e W’a lra s (véase S e cc ió n 4 -6 ).

I . a e s t a b i l i d a d e s iá t ic a , — V o lv am o s a l su puesto d e q u e e l sistem a
d e m u ltim ercad o n o co n tie n e d inero. Sirvám on os d e com o n u m e­
ra rio v hagam os su p re c io id é n tica m e n te ig u a l a la u nid ad '
L a co n d ició n d e estab ilid ad d e u n sistem a d e d os m erca d o s es la
m ism a q u e la d e u no solo. E x iste so lam en te una e c u a c ió n in d ep en d ien te
y u n solo p re c io v a r ia b le : E j = E j ( p * ) y E 8 = E 8(p 8) . L a ecu a ció n de
b a la n ce to ta l, -| -p 8E 2 = 0 se sa tisfa ce siem pre, É l re la ja m ie n to d e la
con d ició n d e eq u ilib rio d e d e m od o q u e E ¡ # 0 , im p lica n e c e sa ria ­
m e n te q u e s e r e la je 3a co n d ició n d e e q u ilib rio d e £ j , d e fo rm a qu e
d E i d - p 5dlC2 = 0 . L a s d iferen cia le s d £ i y d E z y , p o r ta n to , la s d eri­
vadas d E , / d p ¡ y d E i/c lp n d eb e n se r d e sign o co n tra rio ex cep to e n el
ca so triv ial e n q u e am bo s sean nulos, E l e q u ilib rio es e s ta b le de acu erd o
co n e l su puesto e stá tico d e W a lru s si d E * /d p - ¿ < 0 {o d e m od o eq u iv a ­
le n te si d E i/ d p - i > 0). Si en e l m orcad o d e se re sta b le ce el eq u ilib rio ,
s e re sta b le ce a u to m á tica m e n te e l eq u ilib rio d e l n u m e r a r io , o sea sí £ 2 se
ig u a la a ce ro , £ 1 tam b ién d e b e igu alarse. L o s p ro b lem as esp ecífico s «
d e la e sta b ilid a d d e l m u ltim ercad o su rgen ú n ica m en te e n sistem as d e 3
o m ás m ercad o s in terrclacio n ad o s.
S i d E k ¡ d p j * O u n d esp lazam ien to d e l eq u ilib rio d e l m e rca d o de Qj
cau sará u n d esp lazam ien to d e l eq u ilib rio e n e l m ercad o d e Qt . I<a e sta ­
b ilid ad d e W a lra s d e un m e rca d o aislad o re q u ie re q u e d E . ¡ d p ¡ < 0
d o n d e ££•/ d p j es u n a d e r u a d a p a rc ia l y s e su p one q u e los á e m ís p re ­
cio s p e rm a n e c e n in v ariab les. P a ra e l análisis d e l m u ltim ercad o d eb e u ti­
liz a rse la d eriv ad a to ta l d E j f d p , Su v a lo r p u ed e ca lcu la rse b a jo cierto
n úm ero d e su p u estos altern ativ o s so b re e l aju ste d e los o tro s m ercad os.
U n a p o sib ilid ad co n siste en su p o ner/ qu c e l eq u ilib rio se re sta b le ce en
to d o s los m ercad o s d istin tos a Q¡ y t *1 n u m erario , 9 E x is te n o tras form as
p o sib les d e aju ste do p re cio s, a p a rte d e l d e ü ifiexib ilid a d co m p leta, en
q u e n in g u n o d e lo s otros (m — 2 ) m ercad o s s e a ju sta , y ex iste tam b ién el
caso d e fle x ib ilid ad co m p leta, en e l q u e s e a ju sta n tod os. E n g en eral,
p u ed e im ag in arse u n sistem a co n M "p re cio s ríg id o s ” q u e n o m od ifican
sus v alores in icia le s d e e q u íliln io d u rante e l p erio d o q u e s e con sid era,
d o n d e M p u ed o s e r cu a lq u ier n ú m ero d esd e 1 b asta (m — 1 ). C om o
resu ltad o d e e sta d efinición, e l p re c io d e l n u m e r a r io es siem p re rígido.

9. Puesto quo la ecuación de balance total se satisface siempre, £ (= 0

Qi e.« ol numurariOs I.a violación de la condición de equilibrio para el numerario
proporciona di relajamiento ucccurk) pura ¡wnnUir que tumo tm valor distinto
a cero.
172 [. M. HENUeOSON — K. £. QtTAÍ/DT

X*as co n d icio n es d e e sta b ilid a d m ás taxativ as d e l m ercad o d e Q

(f*\) exigen q u e la d eriv ad a to ta l d E j f d j >. s e a n eg a tiv a p a ra tod as
las p o sib les co m b in acio n es d e p re cio s, ríg id o * y flexibles. E l m ercad o
(te Q j e s p e rfc c la m e n te e s ta b le en e l sentid o H ick sia n o , si d E ,fd p > < Ü
b a jo la s sig u ien tes co n d icio n e s: 1 .a ‘4 todos los ( m — 1) p re cio s distintos
a p f son ríg id o s; 2 a si (m — 2 ) d e los p re cio s son ríg id o s, p e ro p b es fle­
x ib le y se a ju sta d e tal m od o q u e E , = 0 ; 3.a s i (m — 3 ) d e los p recio s
íoi\ rígidos, p e ro p t y p t son flexibles v se a ju sta n d e ta l m od o qu e
£ a = 0 y E l = 0 , y así h a sta e l caso final e n e l q u e lo s p recio s d e todos
lo s b ie n e s d istin tos a l n u m e r a r io son flexibles. E n co n ju n to , e l sistem a es
p e rfe ctam en te e s ta b le sí lo s (m — 1) m ercad o s d e lo s b ie n e s d istin tos al
num erario son p e rfe cta m e n te estables.
L a s fu n cio n es d e exceso d e d em an d a d e un sistem a co n m b ie n e s son:

Ft i = E f ( p 2l . . . , p m) (j = 2 , . . . , m ) (5-45)

lar fu nción d e exceso d e d om an da d e l n u m erario p u ed e om itirse,

puesto q u e s e p u ed e d erivar d e las re sta n te s (m — X). L o s e fe c to s d e los
cam b io s d e p re cio so b re los excesos d e d em an d a se ca lcu la n p o r d iferen*
Hflcfón to tal d e (5-45),

<¿E¡ — ¿28 d p i + ^28 d p3 + , < . + AjiB tlp r i

(IE a = ó38 d p i + ója d p 9 + . , . + ó3*4 d p ut
(5-46)

d E n — b m2 dj/% 'h dj>9 + . . . + bn aid p ai

d o n d e b , í = d E ifñ p » . C om o se p u ed e su poner co n sta ntu e n fe

ptuxlmid&d d e l p u n to d e eq u ilib rio , (5*46) fo rm a u n sistem a de (m — 1)
ecu a cio n es lin e a le s sim u ltán eas co n (ni — 1) v a ria b le s (dp%, d p m). L os
coeficien tes d e (5*46) form an e l ja c o b ia n o (véase S e cc ió n A -3) do (E * , ...»
A’*,) co n re sp e c to a ( p * . . . . p m ).
C on sid erem os el caso e n e l q u e e l p u n to d e eq u ilib rio se dcspla/a
on el m ercad o d e y q u e to d o s lo s d em ás p recio s so n ríg id o s. Su stitu ­
y en d o d p k == 0 p a ra ( k = 2 , . . . . m) y ( /* * &) e n (5 -4 6 ), la (;•— l ) a ec u a ­
ció n se co n v ierto en 10
d E t — b„dp,

10, Un des|>lr/«»mic-nto del rmtillbrla rn el nvicndo de Q f tu fa rá dcnplfitft*

míenlos (!* liw iV|til](bríos de !<« u*más mercado*. I-as otras ecuadone^ do
m í'mivWImi i<ii

I'iimIo iMie li» dentó* nrnvlm w uiporwn rígido*, wto* driplnumileulcu rui influirán
MliUernln i*X(no» de demanda distinto* de ien>,
 T E O R ÍA M lO R O JÍC O N Ó M lC A 173

D iv id ién d o lo tod o p o r d p , t la p rim era co n d ició n p a ra la e sta b ilid a d p e r­

f e c ta d e l m e rca d o d e ( 1, es
dEj
= bu < 0 (5-47)

L a con d ició n (5*47) e s id é n tica a la e x ig e n cia d e e sta b ilid a d d e u n m e r­

ca d o aislad o. L a estab ilid ad p e r fe c ta d e l sistem a e n b lo q u e , re q u iere
q u e (5*47) se m a n te n g a p ara (; = 2 , . .. w»), v a sí la p rim era con d ició n de
p e r fe c ta e stab ilid ad , im p lica la e sta b ilid a d a is la d a d e ca d a m ercad o del
sistem a.
C on sid erem o s ah o ra el caso e n e l q u e el eq u ilib rio »e desplana del
m arcad o d e Q}- . se aju sta, y to d o s lo s d em ás p recio s son rígidos.
S u stitu y en d o d E k = 0 y d p k -= 0 p ara ( k ^ h ) en (5 -4 6 ), las ecu a cio ­
n es Q i y Qh s e con vierten

dEf = b„ d p , 4 - bfi, d p ,,
0 = hkj d p , 4 bht. dpi,

U sando la re g la d e C ra m er p ara h a lla r e l v alo r d e d p , ,

dEj
*/* ,
0 hh ,
d f,-
h ' b
h, bh/i hf

D iv id ién d o lo todo p o r e l té rm in o co n sta n te d e la dei¿echa y p o r d p f , la

seg u n d a con d ició n d e estab ilid ad p e r fe c ta d é l m o rcad o d e Q¡ es

*//
dEf h i bhn (5-48)
< 0
dpi / Obi,
L a estab ilid ad p e r fe c ta d e l m e rca d o re q u ie re q u e el denom inador
d e ( 5 4 8 ) s e a n eg ativo - P o r ta n to , la p e r fe c ta e sta b ilid a d d e l sistem a en
b lo q u e, re q u ie re q u e e l n u m erad o r d e (5*48) s e a positivo.
F in a lm e n te , consid erem os e l ca s o en el q u e e l e q u ilib rio s e desplaza
d e Q i, p s y p . se a ju sta n , y lo s re sta n te s (m — 4) p re cio s so n rígidos.
S u stitu y en d o d E k = d E , = 0 y d p i = 0 p a ra lo s re sta n te s (m — 4 ) p re ­
cio s e n ( 5 4 6 ) , lo s ecu acio n es re lev a n tes p a sa n a s e r

dEf = bf¡ d p , + bi h d p h + b,-i d p i

0 = bhfdpj 4 hkdph 4 h td p t
\ )m m b,,dp, H- b tl> d p K + b fíd p i
 /. M. «£NHPJ!SO,H — B. E. Ql'ANDT

U sando la r e g la de C ra m er p a ra h a lla r e l v alo r de* d p } .

dZ< bfh b<> , bii b,h b

dpi = 0
0
bhh bri* 1 :
bth b | hf
K ha
b¡„
bu

D esarro llan d o e l n u m erad o r p o r su p rim era co lu m n a y h alla n d o e l valor

ele d E , / d p ,, la te rce ra co n d ició n d e e sta b ilid a d p e rfe c ta del m ercad o
do ( 1, es;

dEi bft
_ bt>t, ha
h, hh h. < O (5-49)
b,¡
*P, hh b tl
b,h

/ faciendo f = h y h = \, seg ú n h e x ig e n cia d o (5 -4 8 ), la e sta b ilid a d p er­

fe c ta d e l m ercad o d e Q * re q u ie re q u e e l d enom in ad or d e (5*49) s e a p o ­
sitivo. P o r ta n to , la p e r fe c ta e sta b ilid a d d e l sistem a e n b lo q u e re q u ie re
q u e e l n u m erad o r d e (5*49) s e a n eg ativ o .
I ,a p e rfe c ta e sta b ilid a d d e l b lo q u e d e l sistem a re q u ie re q u e lo s d e ­
term in an tes ja co b ia n o s d e o rd e n [ 1 , 2 , 3 , ..., (n i — 1) J :

Vi Ojh b
h °}h
V bi,n h i (5-50)
V i. bu
bhj
b» b.h b,¡

«pan altern ativ am en te D cgativos y p o sitiv o s p a ra todos lo s v alores de

j, ft, í, «•»!
l a s con d icio n es d e e sta b ilid a d p e rfe c ta son m ás fu e rte s q u e lo ne-
i'M iuio p a r a la co n sid eració n d e m u ch o s sistem as d e m u ltim ercad o . Si
e l flxtem a n o co n tie n e p re cio s ríg id o s, e l tín ico v alo r re lev a n te do
t l t f l d p i es e l calcu la d o e n e l su puesto qu e lo s restan tes (m — 2 ) m er­
cad o s so aju sten , Sig u ien d o e l p ro ceso d e cá lcu lo csb 0 2 a d o a rrib a , el
indicarlo do Q s e s e s ta b le si

Í ^ - = ~ 5 _ < 0 <3-51)
dpi B 2S
ihnidr* H es e l d eterm in an te jaco líiíin o d e l sistem a co m p leto dodo por ,
( 5 4 0 ) , y R j a <*s c*l ad ju n to d e &-*. K n la term in o lo g ía do líie k s , e l sis*
Irtnti en b lo q u o es im p t v f r e t ó m e n l e c/fta h ¡c , si s o niuntkm n un» co n d i­
ció n p arecid a n los (5451) p a ra todos lo s h le n es d istin tos a l num erarlo.
K« in t e r n a n t e n o tar q n o la M lnhitidud Im p e rfiv ta n o im p lica n w s a -
s a ín e n le la estab ilid ad a is lu lu do m d u u no d e lo s m ineados.
 TEORÍA MICXIOECONÓMJOa 175

C on sid erem os la s sig u ien tes fu n d o n e s d e exceso d e d em an d a de

u n o s sistem as d e tres artícu lo s:

( 1) £ , = - 2 ^ + 3 ^ - 5
(2) £ 2 = 2 — 3 + 5
(3) £ 8 — 2 £ 2 H* 3 — 13

E n lo s tres ejem p lo s, los p re cio s d e eq u ilib rio so n : = 2 ' y p$ = 3 . El

p rim e r sistem a sa tisfa ce tod as la s co n d icio n es d e la esta b ilid a d p er­
fe c ta :
—2 3
4 —8
i ^ - 2 < c 3 - 0 ,5 < 0
<lPt dp% dpi —8
—2 3
dE. 4 —8
—2 < 0
dp¡ —2

E l segu nd o sistem a, sa tisfa ce las. co n d icio n es d e esta b ilid a d im p erfecta ,

p e r o no \as do \a p e rfe c ta :

2 -3 2 —3
- 4 4 dE, — 1 4
éü t = - 1 < 0 = — 2 < 0
4 dpi 2
dPi
L o s m ercad o s d e Q s y Q ¡ son in e sta b le s cu an d o s e co n sid eran aislada*
m e n te, p e ro e l sistem a e n co n ju n to es e s ta b le s i am b o s p recio s se a ju s­
ta n . E l te r c e r sistem a no sa tisfa c e las co n d icio n es d e e sta b ilid a d p er­
fe cta n i im p erfecta.

E s t a m u d a d d in á m ic a . — L a s con d icio n es d e esta b ilid a d d in á m ica de

u n sistem a d e m u ltiin ercad o , rep resen tan u n a g en era liz a ció n d e la c o n ­
d ició n d e e sta b ilid a d d in ám ica d e u n m e rca d o ú n ico . S e in tro d u c e una
afirm ación e x p lícita d e las ley es d e ca m b io d e p re cio , y se in v estig an los
p ro ceso s tem p o rales d e los p re cio s q u e sigu en alg u n a p e rtu rb a ció n . P ara
d escrib ir la co n d u cta de lo s p a rticip a n tes en sistem as p a rticu la res, se
p u ed en in tro d u cir m u chos tipos d iferen te s d e p ro ceso s d e a ju s te d i­
n ám ico . E n g en eral, e l eq u ilib rio d e u n m u ltim crcad o es e s ta b le diná­
m icam en te si d esp ués do u n lig e ro d esp laza m ien to del eq u ilib rio ca d a
p re cio co n v) tran scu rso d e l tiem p o s e a c e rc a a su n iv el d e eq u ilib rio ,
p o r ejem p lo , si
lim f>f í ' j»,a [ i •• 2 . m) (5-52)
176 J, M . HÉNDT’.TVSON — H . fc. Q U A N IX i

donde p es e l p re cio d e Q , e n e l tiem p o l y p * es e l p re cio d e eq u i­

lib rio d e Q f .
G ra n p a r te d e las m a tem á tica s n ecesa ria s p a ra u n d esarrollo co m ­
p le to d e la estab ilid ad d inám ica, están fu e ra d e l a lc a n ce do e s te vo­
lu m en , peTO se p u ed e in d ica r la n a tu ra le z a g en era l d e l an álisis co n la
ay u d a d e u n eje m p lo lin e a l p a ra u n sistem a d e tres artícu lo s:

— a n Pv + a t*P y + (5 -5 3 )
“* a a P v + a a¿ P v + a oo
S e p u ed en ca lcu la r los p re cio s d e e q u ilib rio ig u alan d o a c e ro E , , y E it
y h allan d o lo s v alores d e p», y d e p\, ;

Pi ------- 1------------- V% — ------------------- * (5-o4)

a ttH% — a safl« —
Su p o n gam o s q u e las ley es d in ám icas d e l a ju ste de p re cio v ien en
d ad as p o r las e cu a cio n e s lin eales:

Í ” * í ' ~ f * ~ ‘ k, ' Í v (5-55)

Pi't+l
d o n d e k > O es e l "g ra d o de a ju s te ", o sea la ca n tid a d e n q u e au m en ­
ta r á (o d ism in uirá) oí p re cio , p o r u nid ad d e exceso d e d em an d a, £ 1 p ro ­
ce so d e aju ste d e p re cio d escrito p o r (6-55) sig u e lo s supuestos d e c o n ­
d u cta do W a lra s. U n exceso d e d em anda p o sitiv o , significa q u e a l p re­
cio v ig en te lo s com p radores d esean co m p ra r m ás de lo q u e se ofrece,
b a co m p e te n cia en tre Jo s co m p ra d o iw co n d u cirá en to n ces a ur¡ aum en­
to d<*l p re cio . U n exceso d e d em and a n eg ativ o significa q u e a l p recio
\i gr hi c los v en d ed o res o fre ce n m ás d e lo q u e lo s co m p rad ores d esean
«o m prar. L a co m p ete n cia en tre ello s lia rá d ism in uir e l p re cio . S i am -
in w t i d o f e s t é n e n eq u ilib rio , n o ca m b ia rá n in g ú n p re cio , o s e a si
i*l r«T M ) do d em and a d e cad a b ie n es ig u a l a ce ro . E l “ g rad o d e a ju s­
te•” no n e c e sita se r e l m ism o p a ra am bo s m orcad os, p ero n o se p ierd e
e n g en eralid ad su p oniend o q u e lo es, p u esto q u e la s u n id ad es en las
q u r so m id e n lo s b ie n e s son arb itrarias.
Su bstitu yam o s lo s v alores d e los ex ceso s do d em an d a d o (5 -5 3 ) en
(5 *55), y escrib am o s la s e cu a cio n e s en fo rm a im p lícita ;

P i M l — (l *1* Pv ' ’ Pv * * — O .j. ggi

•h->u O *■ * * * ) Am ' % i P v * ** * = í> * *

H allem o s e n (5-50) e l v alo r d e p v :

I 1 -I* á « M . <u>
 T E O R ÍA M C C R O E C O N Ó M IC A

A hora, su bstitu yam os los v alores J e p ¡ t y p 3u ., dados p o r (S-57) en la

p rim era e c u a c ió n d e (5*5fi):

? 3 '* + S + a 3 P v ‘ -\ 1 “b & P i f "\‘ T s = ^ ( 5 * 0 8 )

donde u3 ^ — (2 + h ií33 + k a 22)

& — 1 “b 6*33 + ^a iZ H" * 2 fl82 <*33 — ^23 a 32
Ta — a 2J fl80 — * 2 ^82 a *ü

E l procedo d e l p re c io d e £ 3 a través d e l tiem p o s e d escrib e p o r u n a ec u a ­

ció n d ife re n cia l d e segu nd o g rad o no h o m o g én ea d e co eficien tes cons­
ta n te s. L a so lu ció n d e (5*58) (véase secció n A*6 ) <w:

i>» = - W + ¿ W + 8y^ ~ a“ * » (5 -5 0 )
a T 2 fl3 3 a 2X

d o n d e a 31 y 3 S? s o n las ra íce s d e la p a rte h o m o g én ea de (5-58), y A 3

y B 3 so n co n stan tes d eterm in ad as p o r las co n d icio n es in icia le s. E l té r­
m ino co n sta n te d e (5-59) es e l p re cio d e e q u ilib rio d e O * d ad o por
(5*54),
S e pu ed o d e sc rib ir e l d esarrollo tem p o ral de p - , p o r u n a ecu ació n
p a re cid a a la (5*59). S u b stitu y en d o j v * e n el té rm in o co n sta n te d e (5-59),
y e scrib ie n d o tm a ecu ació n sim ilar pava e l pxccío de

P v =* A s o2L‘ + ¿?a <rte‘ -i-

E l sistem a es e s ta b le d in ám icam en te y p u y pu se a ce rca rá n co n el

tiem p o a sus v alores d e eq u ilib rio , sí — 1 < v¡, < 1 (t = 2 , 3 ) y (/ = 1 , 2 ).
Jan» valores ab so lu to s d e la s ra íc e s d e la s p arto s hom ogén eas d e (5-58),
y la co rresp o n d ie n te e c u a c ió n d e £ 2, d eb e n s e r m en o res q u e la unidad.
L a s ra íce s «</,, y p o r tan to la e sta b ilid a d d in á m ica , d ep en d en del
"g ra d o do a ju s te " a l ig u al q u e lo s co eficien tes do las ecu acio n es
d e l exceso d e d em an d a. I * i e sta b ilid a d h íck sia n a d ep e n d e so la m en te de
los v alores d e lo s coeficientes. U n sistem a q u e sa tisfa g a las cond iciones
Jiic b íu n n s d e estab ilid ad p e rfe c ta , se d em ostrará in e sta b le d in ám ica­
m e n te p ara alg u n o s valores d e A. C on sid erem os el sistem a d a d o por

Et — — 2 + 3 pz— 5
Ii j — 4 p 2 — 8 £3 - f- 16

11. Kl letlur puede c o m p u ta r lo M^tituycudo p u K e n (5-58) y hallando

A \ o»Á | £aá | 0
f| v » Im « Ir A

H
178 J. M . ÍU Z N D E P SO N — H. * , Q U a NITC

q u e se d em ostró q u e sa tisfa cía las co n d icio n es d e esta b ilid a d p e rfe cta

do H ick s. Su pongam os q u e e l p ro ceso d e a ju ste d in ám ico v ie n e d escrito
por (5*55). P a ra este eje m p lo (5*58) se co n vierte cu

f c ,.+ 8 + <1 0 * - 2) £ * , , , + ( ' » * * - 1 0 * - 1) p * 12^ = 0

I a s ra íce s d e la p a rte h o m o gén ea son:

„ 91 = _ o( ti k + 1 9 .5 8 k >f I

d o n d e f c > 0 , 3 si y osg < 1 p a ra todos lo s p o sib le* grad os d e a ju s te y el

m ercad o de <?$ es en table d in ám icam en te si e l v alo r d e k e* ta l q u e am bas
m fw s son m ay ores q u e — h P u esto q u e a 32 < a s i, la e s t a b i l i d a d d in á m ic a
re q u iere q u e > — 1 , o eq u iv a le n tem e n te q u e fe < 0 , 2 1 . S i fe fuese
m ayor q u e 0 ,2 1 » e l m ercad o (h , se c a r a cte riz a ría p o r u n so b rea ju ste por
p a rte d e co m p rad ores y ven d ed ores y e x h ib iría flu ctu acio n es c a d a
v ez m ayores alred ed o r d e p ¡ e.

5*5. S o lu c io n e s

L a m e ra form u lació n d e u n sistem a d e m ult i m ercad o , n o g aran tiza

la ex iste n cia d e u n a so lu ció n d e eq u ilib rio . A lgu nos sistem as n o tíencD
solución m a tem á tica ; o tro s, tien en m u chas. I * i e x iste n cia d e u n a solu­
c ió n m a te m á tica p u ed e no se r ad ecu ad a. L a eco n o m ía im p o n e re stric­
cio n es so b re la ad m isib ilid ad d e lo s v alores d e las v ariab les. L o s precios
d eb e n se r n ú m eros re a le s n o n eg ativ o s. 22 A ú n más¿ lo s v alores d e con-
mimo d e c a d a consu m id or, y lo s niveles d e in p u t y ou tp u t d e cad a
pm prrsu d e b e n se r uo n egativos. U n a so lu ció n m a tem á tica q u e co n te n ­
g a . p o r ejem p lo , n iv eles d e consu m o n eg ativ o s, es absu rd a.
I a cu estió n d e la e x iste n cia d e u n a solución a d m isib le, s e p u ed e
w m ld e ru r e n d os n iv eles d istintos. S e p u e d e d e se a r e l d eterm in a r s i un
«Intuí» a do m u ltim ercad o d e re p resen tacio n es n u m éricas co n creta s tie n e
o n o so lu ció n ad m isible. E n u n n iv el m ás g en era l, s e p u ed e p ro b a r un

12, S i e l p e c i o d e u n b ie n f n w n e g a tiv o , e l p o d e r a d q u is itiv o , e n v e z d e

Ir m a íc r lr s o d e c o m p r a d o r e s a v e tid e d o rp s , s e b a r i a d e v e n d e d o r e s a c o m p r a d o r e s ,
1 .0 » p r e c i o s n e g a t i v o * n o s i e m p r e s o n a b s u r d o s . L a p o s e s i ó n <1<: u n d i s i d e n t a l c o m o
lu í In n u m s r e d u c ir á e l n iv e l d e u t ilid a d d e l c o n s u m id o r , y, g e n e ra lm e n te , d e s e a r á
p i g a r y « f i i r s e l o d e e n c i m a . I a p o s i l n l i d n d d e p r e c i o s n e g a t i v o , COn s e n t i d o s e e l i ­
m i n o i - e n t r a n d o l a « t e n d ó n s o b r e e l b i e n c o n t r a p a r t i d a d e l d ts N e r » . S e p n e d o c o n s i ­
d erar e l c o n s u m i d o r n n v e n d e b a s u r a s , s i n o « p ío c o m p r .» s e r v i c i o d e a l e j a -
m i e n t o i l e l u h u r t i . y « p i e e l b a s u r e r o n o c o m p r a b a s u r a s i n o <|u<* v e n d e s e r v i d o d o
; s v n l « v r l ó u d e b m u i u . E l p r e c i o d e l s e r v i d o d o m u l o » f ó u d e l e s u r a en p O 'I H v o o
I g u a l e n v a l o r a l u m in io a l p n ' r i o n e g a t i v a d e l a b a t u r u -
 T Jv O F T A M lO B O iiO O N Ó M T C A 179

te o re m a e x iste n te q u e e sta b le z ca q u e ex isten so lu cio n es ad m isibles p a ra

todos lo s sistem as <lc m u ltim crcad ox, q u e sa tisfag an c ie r to núm ero de
co n d icio n es g en erales.

S o lu c io n e s d e sistem as v a r t ic u l a r e s . — E n g en era l, u n a solución

p a ra e cu a cio n e s co n N v ariab le s, e x iste sí su ja co b ia n o n o se desva*
n e c e en u n p e q u e ñ o co n torn o (v éa se S e cc ió n A -3). E l s i'te m a d e m ec u a ­
cio n es o b te n id o ig u alan d o a c e ro los ex ceso s d e d em an d a, n o s e p u ed e
resolv er p a ra los v alores ab so lu to s d e lo s m p re cio s. P u e sto q u e la ec u a ­
ció n d e b a la n c e to tal s e sa tisfa ce siem p re, los excesos d e d em and a son
d ep e n d ie n tes fu n cio n alm e n te , y sus ja co b ia n o s se d esv an ecen d e m odo
id én tico. L a no ex iste n cia cío una solución p a ra ios p re cio s A bsolu to s, es
ab su rd a d e sd e e l p u n to d e v ista eco n ó m ico , p u esto q u e los excesos de
d em an d a so n h om ogén eos d e g rad o c e ro e n todos lo s p recios.
H a cie n d o p , — 1 y o m itie n d o la ecu ació n d e ex c e so d e dem anda
d e @ j, e l sistem a se re d u ce a ( n i— 1) e cu a cio n e s co n (m — 1 J precios
v ariables. H a sta ah ora, s e ha su p u esto q u e estas e cu a cio n e s so n in d e ­
p en d ien tes y q u e ex iste u n a so lu ció n p a ra e l sistem a re d u cid o . E s te su­
p u esto n o se cu m p le n ecesariam en te. C on sid erem os e l sistem a red u cid o
d e tres artícu lo s d ado por

E2= - 2 ¿2- 4 ^ H - 10 = 0
3 -h 1 5 - 0

E l ja co b ia n o d e e ste sistem a d e sa p a re c e id ó n tica m en te , y n o s e p u ed en

h a lla r lo s v alores d e p « y pp> L a s fu n cio n es d e exceso d e d em an d a de
y n o so n in d ep en d ien tes. E n e ste ca so , la d ep en d en cia fu n cio n al
es £ » = l , 5 E j . L a socied ad e n b lo q u e siem p re d em an d a y o fr e c e Q * y Qa
e n u n a p ro p o rció n fija. C u a lq u ier se rte de v alores d e y p$ q u e satis­
fa g a p 2 = 5 — 2p 3 re d u n d a rá en eq u ilib rio d e l m u ltim ercad o . (pa = 1,
p s = 2 ) y (pg = 3 , p s = 1) s o n ejem p lo s d e ello.
C a d a u no d e lo s sistem as d e m u ltim ercad o n u m érico se p u ed e tratar
in d ivid u alm en te. A p liq u em os p rim ero la co n d ició n ja c o b ia n a in d eleb le
p a ra d eterm in ar si ex iste una so lu ció n m a tem á tica . Si h a y u n a, resol­
vam os e l siste m a y exam inem os su so lu ció n («) d esd e e l p u n to 'd e vista
d e su ad m isibilid ad .

TitoneMAS d e i - a e x ist e n c ia . — E l m éto d o d e so lu ció n in d iv id u al n o

sirv e si se d ese a co n sid erar e l p ro b lem a d e la ex iste n cia p a ra sistem as
d e 'm u ltim ercad o e n ab stra cto q u e no tien en sig n ificació n n u m érica .
S e d c l v p ro b a r un teorem a d e ex iste n cia g en era l. L o s teo rem as d e exís-
180 J. M . H E N flb O S O N — B E . QUANDT

t e n c ía s e h a n p ro b ad o p a ra cierto n ú m ero d e tip o s d e sistem as d e m u l-

tim ercad o, in clu yen d o sistem as e n lo s q u e le s fu n cio n es do p ro d u cció n
s e form u lan com o co m b in acio n es d e activ id ad es lin e a le s 15 y e l sistem a
d e in p u t-o u tp u t. 11
A rrow y D e b re u lia n co n sid erad o q u e e l p ro b lem a d e la existen cia
p a ra sistem as d e m u ltim ercad o e n a b s tra c to es p a re cid o a l p resen tad o
en la se c c ió n 5 * 2 . 1C S u an álisis d ifiere d e l d e la S e cc ió n 5 *2 en q u e ellos
em p lean té c n ic a s ( s e t - t h e o r e t ic a l) m ás q u e c á lc u lo d iferen cia l. Sus su­
p u esto s p a ra e l p rim ero d e lo s d os ca so s q u e ello» co n sid eran es a p ro ­
x im ad am en te com o sig u e ; 1 .* n in g u n a em p resa llev a a ca b o ren d im ien to s

F igura 5-2

crecien tes; 2 .® p a ra la p ro d u cció n d e cad a artícu lo es n ecesa rio , a l m enos,

un fa cto r p rim ario; 3.® la ca n tid a d d e c a d a f a c to r prim ario o fre cid a por
uu consu m idor n o p u ed e ex c e d e r su d o ta ció n in icia l; 4,® la fu n c ió n de
u tilid ad o rd in a l d e c a d a consu m id or es co n tin u a ; 5.® lo s deseos d e los
con su m id ores n o pu ed e** satu rarse; 6 ° la s su p erficies d e in d ife re n c ia
son cunvexax re sp e c to a l origen, y 7 ° c a d a con su m id or p u e d e o frece r
to d o s lo s facto re s prim arios. A rrow y D e b re u h a n p ro b a d o qxto la s so lu ­
cio n es d o eq u ilib rio co m p etitiv o ex isten p a ra to d o s lo s sistem as q u e sa tis­
fagan estos su puestos. E llo s d eb ilita n e l su puesto 7.® e n la segunda
<1<* las pruelxia d e ex isten cia.

13. VÓRin n. Dorfjnan, P, Samudaon, y H. Solow, Linear ProgroinmintL and

Krenomfc Analiet* (Nrw Yorfc: Mr, CJtaw-HAl, 1956), dmp. XIII.
H. 8o prueba un le«rr*fii« de la etisteficia do input-output para el coco do d<w
M onea. V 4 u r , f » c M * u tr s l a « c 'c c i ó a 5 -fl,
Ifl, XnanHh J, Arrow y <irnud Debrou, "tikfutrrifti of ati KquÜIbríum for a
KrunoRty", Kconometrtce, vul. 23. (julio, JVM), pp, 2(13-290.
 TEORÍA MICHOECONÓM1CA 181

U n teo rem a d e e x iste n cia s e b a * a m ás e n u n a su ficien cia q u e en un

arg u m en to d e n ecesid ad . T o d o s lo s sistem as q u e sa tisfa g a n e sta s con*
d icío n e s tie n e n so lu cio n es d e eq u ilib rio , p ero s e p o d ría n co n stru ir e je m ­
plos d e sistem as q u e no satisficiesen estas con d icio n es y que» en cam bio,
p o sey esen ta m b ié n so lu cio n es d e eq u ilibrio .

S olucio n es m ú l t ip i -e s . — U n teo rem a d e ex iste n cia n o p ru eb a su

unicidad . U n sistem a d e im tltim ercad o p u e d e te n e r m á s d e u n a solución
ad m isible. T Jn a fu n ción d e exceso d e d em an d a d e seg u n d o grado p a ra
un sistem a d e dos artícu lo s, p u ed e ilu strar alg u n a d e la s con secu en cias

'2

£2
1at Ib) \ci
F igura 5*3

d e la s solu ciones m ú ltip les. L a s fu n cio n es d e 2.g g rad o p u ed en surgir

t a jo m u ch as circu n stan cias. L a cu rv a d e o fe rta d e u n fa c to r ta l com o
tra b a jo p u ed e ser (back w ard -ben d in g), com o se ilu stra e n la figura 5-2.
Itn n iv eles d e salario b a jo la cu rv a d e o ferta d e tr a b a jo tie n e p en d ien te
positiva. U n in crem en to do salario in d u ciría a los consu m id ores a aum en*
ta r su o fe rta d e tr a b a jo y p o r tan to a au m en ta r sus re n ta s en artículos.
E n niveles d e salario m ás a lto s la cu rv a d e o fe rta d ará la v u elta y será
do p e n d ien te n eg ativ a. U n salario a lto y una re n ta ig u alm en te a lta en
a rtícu lo s in d u cirá a lo s consu m id ores a d ism in uir su o fe rta d e tra b a jo y
A a u m en tar su consu m o d e o cio . L a s cu rvas d e d em an d a y o fe rta d ib u ­
jada*? en la fig u ra 5 -2 d an la cu rv a de exceso de d em an d a d e tra b a jo
d ib u jad a en la figura 5-3 ú .
O o m id erem o s u n sistem a d e d os artícu lo s e n e l q u e u n b ie n d e con*
sumo, sirv e com o n u m erario y ( L e s tra b a jo . L a fu n ció n d e exceso
d e d em anda d e tra b a jo co rresp o n d ien te a la figura 5 *3 a es

p *~ U pz + A 0 = 0

co n las ra íce s p t : 4 y p j ^ 1 0 , Arnbax ra íce s son re a les y p o sitivas y

182 J. M. IIENDEPSÜN — R, E . QUANDT

satisfacen la s ex ig en cias d e u n eq u ilib rio com p etitivo, C om o d e eos-

lu m b re , lo s e q u ilib rio s e sta b le s e in e sta b le s mí a ltern a n (véase s e c c ió n 4 -6 ).
L a so lu ció n p 2 = 4 ex esta b le y la p-¿ = 1 0 in e sta b le : E ; (4) — tiv
J í [ (1 0 ) = 6
L a fu n ció n d e exceso d e d em an d a d e tra b a jo corresp o n d ien te a la
figura 5-3¿> es
P t — l* P * + W - o
co n las ra íce s ig u ales p 2 = 7 . E x iste u n solo p u n to d e eq u ilib rio d e l m u lti-
m ercad o . L a cu rv a d e exceso d e d em an d a es ta n g e n te a l e je v e r tic a l en
ps = 7 y e s tá a la d ere ch a para todos los restan tes valores d e p 2. L a es­
tab ilid ad d e e s ta so lu ció n ú n ica e stá en en tred ich o p u esto q u e E '( 7 ) = 0.
L a re p rese n tació n g ráfica su giero q u e es e s ta b le p a ra p ertu rb a cio n es del
p recio h a cia a b a jo e in e sta b le p ara p e rtu rb a cio n es d e p re cio h a cia arriba.
F in a lm e n te , la fu n ció n d e exceso d e d em an d a d e tra b a jo co rresp o n ­
d ien te a la figura 5 *3 e es
p* _ 11 _ l 53 o

I-as ra íce s d e e>tu fu n ció n so n las co n ju g ad as co m p leja s, 7+ 4^ I.

L o s p re cio s d e com p onentes im ag in arias son ab su rd os, y n o ex iste
so lu ció n ad m isible d e l sistem a, L a cu rva de exceso d e d em an d a d e tra ­
b a jo e stá a la d ere ch a d e l e fe v e rticia l. E n c a d a n iv el d e salario s la
can tid ad d e tr a b a jo q u e lo s consu m id ores o fre ce n es m enor q u e la qu e
los em presarios d em an d an . E n ta l m ercad o , n o p u ed e co n segu irse el
eq u ilibrio .
L o s p ro b lem as d e las so lu cio n es m ú ltip les son sim ilares e n sistem as
q u e co n ten g an m ás do dos artícu lo s. C on sid erem o s el sistem a d e tres
artícu lo s d ad o por

2 - r 2 2 pz - 1 3 ¿ 2 p¿ - 8 4 p %x 2 0 />a8 + 48 = 0
E í = pi - Z p 3 + 2 = 0

F s to sistem a tie n e d os so lu cio n es; (p t = -1, p 3 — 3) y (p 2 2 , p ñ = 2 ).

L n re g la d e e q u ilib rio s esta b le s e in estab les altern ativ am en te. E l e q u i­
lib rio dol m ercad o d e Q * co n sid erad o aislad am en te es e s ta b le p a ra
Pa r-. 4 e in e sta b le p ara p« — 2. L a so lu ció n (p^ — 4 , p ¿ — 2 ) satisface
lus co n d icio n es d e e sta b ilid a d p e r fe c ta d e H ick s. L a so lu ció n (p¿ — 2 ,
p , r r 2 ), n o sa tisfa ce n i las con d icio n es d e e sta b ilid a d p e rfe cta n i la d e la
im p erfecta.

Ait.íCACiom-s í.m h in c a s .—- E l an álisis d e l e q u ilib rio d e un m u U¡m er­

curio p re sen ta u n cu ad ro m u y g en eral dn \m 1h iérrela clo n e* d e b n nipr-
 TI'IOlÚA M lCBO ECO N Ó M ÍCA 1S3

cad o s ?n eco n o m ía, p ero es tan g en era l q u e resu lta d e p o ca a p lica ció n
e n estud ios em p íricos. C-n sistem a sim p le co n dos fa cto re s, 5 0 a ríícu io s,
1 0 .0 0 0 con su m id ores, y 2 0 0 0 em p resas, in clu y e m ás d e 2 0 0 .0 0 0 fu n cio ­
n es d e exceso d e d em an d a ind ivid u ales. L a s solu ciones n u m éricas están
fu e ra d e lu g ar p a ra sistem as d e e ste tam año au nquo se p u d iesen o b ten er
le s d atos n ecesa rio s. S i el eco n om ista d esea h a ce r ap licacio n es e m p í­
rica s, d e b e tra ta r co n la v ersió n a lg o sim p lificad a d e l an álisis d e l eq u i*
líb rio p a rc ia l o una versión m ay o rm en te sim p lificad a d e l an álisis del
eq u ilib rio g en eral.

5 -0 . E l s is te m a d e in p u t-o u tp u t

E l aM e m a d e m p u t- o iic p u t cal c ú rn c h a s id o d esarroJL id o p o r Wa.v-

síly W , I^eonticf es un an álisis d e m u ltim ercad o o rien ta d o em p íricam en te.
Sus supuestos rep resen tan u n a sim p lificació n co n sid era b le d e l análisis
d e l eq u ilib rio g en era l d e l m u ltim ercad o . S e om iten la s fu n d o n e s d e u ti­
lid ad , y se e sta b le c e n las d em an d as d e los consu m id ores so b re las bases
d e la in fo rm ació n exterior, sin te n er en cu en ta e l eq u ilib rio d e los co n su ­
m idores in d iv id u ales. L a u nid ad d e p ro d u cció n , m ás q u e la em presa,
es la in d u stria. L a fu n ció n d e p ro d u cció n d e ca d a in d u stria e s d e l tip o
d e co e ficien te co n stan te , y no h a y p ro b lem as d e o p tim iz a ció n e n la esfera
p ro d u ctiv a. E n g en eral, e l análisis d e in p u t-o u tp u t su p one alejad os los
p ro b lem as d e l eq u ilib rio . S in em b a rg o , sus su p u estos d e sim plificación no
q u ed an sin co n trap artid a. S e tran sfo rm a e l an álisis d e l eq u ilib rio d e l m uí-
tim u rcad o m u y g en eral, p e ro em p íricam en te estéril, en u n m o d elo capa?,
d e re p re se n ta c ió n em p írica. E l .sistema d e in p u t-o u tp u t p ro p o rcio n a re s­
p u estas n u m éricas a c ie r to núm ero d e in teresan tes p ro b lem as q u e e n ­
v u elv e la eco n o m ía e n b lo q u e.

I.o s i'i.u jo s isTERiNDUfmuAJ.us, — E l p rim er p aso d e l an álisis d e in -

p u t-o u p u t, es o b te n er u n a exposición d etalla d a d e lo s flujos d e b ien es
y s e rv id o s e n cierto año b ase. L a activ id ad eco n ó m ica s e cla sifica en
secto re s end óg en os y exógenos. I.o s secto re s en d óg en os so n las ind us­
trias p ro d u ctivas q u e u *an fa cto re s prim arios y su * p ropios o u tp u ts com o
in p u ts. L os secto res cxógenox p ro p o rcio n an fa cto re s p rim arios y co n ­
su m en lo s o u tp u ts d e las ind u strias p rim itiv as, A v o ces es co n v en ien te
a g ru p a r todos los secto re s exdgw ios o jj un « d o s e c to r d e d e m a n d a fin a l
pava u n análisis d e su consum o. E l se cto r d e d em and a final n o e stá d e ­
finido d e u n m odo ú nico. G e n e ra lm e n te in clu y e 'a rre n d a ta rio s d e v ivien ­
d as, g obierno, y co m e rcio exterior. P u e sto q u e e l m o d elo es e stá tico no
se in clu yen inversion es ni cam bio.
 J. M. HBNDHtóON — >1. E. qVANDT

U no o m ás d e estos facto re s s e p u ed e co n sid erar co m o end ógen o

m o n d o co n v en ga. 1(1
E l ou tp u t to tal (c/t) del b ie n p rod u cid o es ig u al a la su m a do los
R ajos d e Q i a la s in d u sü ia s p ro d u ctiv as y a l a d em a n d a filial;

■■■ 'h ?.« *h a» 1. ■■■,*) (5*61)

iJntulí* q ;; es e l flujo d e Q , a la in d u stria f y a , es e l flujo a la d em and a
fliml. S e su p one q u e c a d a in d u stria p ro d u c e un solo p ro d u cto h om o­
géneo, y lo s flu jos s e p u ed en m ed ir b ie n e n u n id ad es física s o b ien en
valores d e añ o b ase.
T a m b ié n se u sa n com o in p u t lo s r tacto re s prim arios. L a ca n tid a d
in U l d e l fa c to r p iím a rio ic u sad o d u rante e l año b a se e s la su m a d e las
e tn lld a d c s u sad as p o r c a d a u n a d e sus v i in d u strias:

?» — ? n + ■■■ •!■«<«. ( í ^ w - h l . .... m + r) {.">62)

) a i can tid ad es d e lo s facto re s se m id en tam b ién en v alores d e añ o b a se.
Kn lu ta b la 5*1 s e re p rese n ta n lo s flu jos p o r año b a se d e u n sistem a
hip otético q u e co n tie n e dos ind u strias en d ó g en as y u n fa cto r. Su s filas
■ W r ib c n la d istribu ció n d e l o u p u t d e u n a in d u stria , y sus co lu m n as las
■di^uiliciones d e ittp ut, L ey en d o a lo larg o d o la p rim e ra fita, la ind us­
tria I unu 2 0 0 0 d ó lares en sus o utpuis com o in p u t d e Otra in d u stria, e n tre ­
d i m o o a la in d u stria 2 y 1 6 0 0 a la d em an d a fin a l L e y e n d o la p rim era
nilummu, los in p u ts d e la in d u stria 1 co n siste n e n 2 0 0 0 d ólares gastados
mi mi propio o u tp u t, 6 0 0 0 e n el o u p u t d e la in d u stria 2 y 2 0 0 0 en el
U i lu í. So su p o n e q u e la eco n o m ía está e n e q u ilib rio a la rg o p lazo, y los
d e c a d a ind u stria, in clu yen d o los b en eficio s n orm ales, so n igua*
a lux Ingresos. P o r tan to , e l o u tp u t to ia l do u n a in d u stria s e p u ed e
•»liti«»i*r tam b ién su m á n d o lo s v alores d e sus in p u ts, in ch tv en d o e l fa cto r
|n muirlo em p resarial.

T a bla 5*1. F l u jo s i >j í l a ñ o b a s b

•>
i D ctn aitd a firu l o u i r 'i t

1 # 2 .0 0 0 # 6 .4 0 0 £ 1 .0 0 0 # 1 0 .0 0 0

2 0 .0 0 0 4 .8 0 0 5 .2 0 0 1 6 .0 0 0

'A 2 .0 0 0 4 .8 0 0

i" I 1ii d o I n i ju l - m i t p i i t " a b i e r t o 1' c o n d e n e u n o o m i s s e c t o r e s cx ó g p *

— Ia*i un i l i t r n u i " r r i r a d t i " , lodos lo s sectores son endógeno* , C m í iodos lo s o » á *
h « « i-m iiM ifr * «> n d a lín l r n u i i " n M c r t o s " , y la c lis e r tp c ló n <iol t e x l o se li m i t a a e s t o
* r mnHr «1 Imtitf lu ln m u d o rti propiedad™ de un u ltim a m t a d o ¡*
W I .'onilrf, Tito Etlnu'twv of Am anean Eronomif, JtH0*JV39 (2.* «xl.s
O iín n l V n lw rd íy P nsu , 1951).
 I KOlÍA MICBOICOnÓMICA 185

A s p e c t o s a k a i j u c o s . — S e s u p o n e q u e l o s i n p u t s s e c o m b í n a o en p r o ­
p o r c io n e s fija s p ara la p r o d u c c ió n de cad a uno de lo s ni o u tp u ts en*
d ó g e n o s:

donde a ,¡ e s la can tid ad d e n ecesa ria p a ra la p ro d u cció n d e u n a uni­

d a d d e Q j . I,o s co eficien tes d e p ro d u cció n s e p u ed en o b te n er d e la ta b la
d e flujo d e a ñ o base> d ivid iend o los co m p on en tes d e c a d a co lu m n a de
u n a in d u stria exó g eiia p o r e l o u tp u t to ta l d e la . in d u stria. l , a ta b la 5*2

T a b l a 5 *2 . C o e r c i e n t e s d e i n p u t -o u x p u t

Industria i 3

1 0 .2 0 ,4
2 0 ,6 0 .3
3 0 ,2 0 ,3

co n tie n e los co eficien tes d e l siste m a h ip o tético . S i e l su puesto d e coe*

ficien tes co n stan tes e s co rrecto , se n ecesitan 0 ,2 u n id ad es (2 0 0 0 /1 0 .0 0 0 )
d e Q t, 0,6 d e y 0 ,2 d e p a ra p ro d u cir u n a u n id ad de
* Su stitu yend o las relacio n es d e p ro d u cció n d e (5 -6 3 ) e n las ecu acio n es
d e flu jo (5*61);

?< — ? i — - ■— Ql ••— O¡m ?/n — G¿ (i m i l , m )

A grup ando térm inos,

— + (1 — •*.<) ? » — ••< — *,•« 1 m

a. (i= l .... m) (5 -5 4 )

<^ue d a u n sistem a do m ecu acio n es lin eales n o hom ogén eas c o n m outputs
to tales com o v a ria b le s y las m d em an d as fin ales com o con stan tes,
U san d o la re g la d e K ra m c r p a ra h a lla r e l v alo r d e «y , e n (5*64)

í/ — 4 a (/ = 1 m)
A
(1 — a u ) (X ^ ►\ \ —

— « n (l — ■*. -----

donde
« m i (1 • • f u . )
m J. M . ÍIE M > E U $ O N — H E . (JU A N D T

y t\ f os A c o n la f co lu m n a reem p lazad a p o r la s d em an d as finales.

He p u ed e g en era liz a r la so lu ció n d e l sistem a d e in p u t-o o tp u t d esarro ­
llando A f p o r su f ‘ colum na:

4 ^ ° .+ -^ L ° » + - + Ü - - 1 . • • • .« ) (3 -6 5 )
A A A

donde A y es e l co fa cto r del elem ento d e la fila i° d e la colum n a j° do A .

h( A -> *0 , so p u ed o resolv er e l sistem a p a ra los o u tp u ts to tales co rre s­
pond ientes a cu a lq u ier serie d e d em and as finales, o s e a s i las ecu acio n es
do (5*64) son in d ep en d ien tes. U n a ve?, d eterm in ad os los outputs totales,
U« can tid ad es d e los r fa cto re s n ecesarias p a ra so ste n er una s e rie p a r­
tí :*u)ur d e d em and as finales s e ca lcu la n fá cilm e n te a p a rtir d e (5 -6 2 ) v
(B-W).
K1 sistem a e n e l eje m p lo d e dos in d u strias es

(1 — * n ) $1 — * 12?2 = « l
• 0 — ««) qr =
n n u i l luyendo los v alores d e los coeficien tes d e la ta b la 5-2,

0 ,8 — 0 .4 = a,
— 0 ,6 qx H- 0 ,7 q%= « a

< .d u d an d o e l d eterm in an te d e los coeficientes,

A (1 — a n ) (1 — o ,,) — rt18 = 0 ,5 6 — 0 ,2 4 = 0 ,3 2
lu solviendo p o r la reg la d e K ram cr

h - ~ a8 - 2 ,1 8 7 5 a , + 1 ,2 5 0 0 a ?

7a ' « i t ■“ a2 = 1 ,8 7 5 0 a a + 2 .5 0 0 0 a 3
II,o 4 V ,c¿
I a wduelóu e sta b le ce q u e son n ecesarias 2 ,1 8 7 5 u n id ad es d e Q ¡ y 1.8750
i m u la d a di* pura aseg u rar la o b ten ció n d e 1 u n id ad d e d e d em an ­
d a fllDll
í S a n io q u e las d em an d as finales s e en cu e n tra n restrin g id as a valore*
n " ih K a tl'o i, loa o u lp u ts to tales serán n o neg ativo s para tod as la s series
Ian d dos el*' dem andan finítlt*s si, v solo si, todos io s co eficien tes do (5-05)
un ni gu ljvn i. S e pi neblí fá cilm e n te q u e lo s co eficien tes d e (S-65) son
n o n r(flll\ iH nu t i c u * ) d e J o s industrias si p a ra la p ro d u cció n d e catín
M »n w m i n i n o a l m enos unn de lo s facto res. E n v irtu d de lu definición
d » 1«< nirdlmli'» d e guslo d e ddlur, tenem os;

*n \ ut l | a , t 1 v </,„ I a u ^ *M 1
 TEORIA MICIiOECONÓMlCA 187

P u e sto q u e áia l, flS2 ^ 0,

1 — flu — > 0 y l — a li — a i s > 0

y 1 — ax l> a n y 1 — an > a u

E s te co n ju n to d e d esigu ald ad es, im p lica qu e

A — ( i — « „ ) (I • - a n ) — a l t % > 0

T o d o s los co fa c to re s d e A so n n o n e g a tiv o s:

A ti = O rt82^- ^ A L2 = íss1 2 0
A *i = " i8 £ 0 A 3a = (1 — *tu } 2 0

L o s co e ficien tes d e (5-65) so n r a to n e * de n ú m ero n o n eg a tiv o s y positivos,

y p o r tan to sou no negativo**. C o n m éto d os m ás avanzados s e puode
p ro b a r p a ra sistem as q u e co n ten g a n m ás d e dos industrias,

5-7. R e su m e n

E l análisis d e l e q u ilib rio d e un n m ltím ercad o p erm ite la d eterm in a ­

ció n d e una s e rie co m p atib le d e p recio s p a ra to d o s los b ien es. E n un sis­
te m a d e p u ro c a m b io los individuos están d otad os c o n sto ck s d e a rtícu ­
los, C a d a u no es lib r e d e co m p rar y v en d er artícu lo s a lo s p re cio s v igen ­
te s su je to a su ecu ació n d e b a la n c e , q u e e s ta b le c e q u e e l v alo r de sus
v en tas d e b e ig u alarse a i d e sus com pras. L a s fu n cio n es d e exceso de
d em and a in d iv id u ales s e d eriv an d e las co n d icio n es d e p rim e r grado
d e la in ax im izació n d e la u tilid ad . Su m and o los fu n cio n es ind ivid u ales
d e c a d a a rtíc u lo s e o b tie n e n la s fu n cio n es totales. T o d a s las fu n cion es
in d ivid u ales y , p o r tan to , la to ta l, so n hom ogén eas d e g rad o 0 e n p recios.
L a co n d u cta d e l consu m idor v ie n e d eterm in a d a m ás p o r las razones
d e in te rca m b io qu e p o r lo s p re cio s absolu tos. E l eq u ilib rio d e l m u llí-
m ercad o re q u ie re q u e e l exceso d e d em an d a d e c a d a a rtíc u lo s e a nulo.
S o la m en te (m — 1 ) do la s ecu acio n es d e lim p ieza d e m ercad o son in d e ­
p en d ien tes, y el sistem a se resu elv e p a ra la razón d e in te rca m b io d e cad a
a rtic u lo co n u n n ttm era rio seleccio n ad o arb itra ria m en te.
E n la seg u nd a eta p a d d an álisis s e in tro d u c e la pro d u cció n , S e supo-
no q u e la s d o tacio n es d e los consu m id ores co n siste n e n fa cto re s p rim a ­
rios q u e g e n era lm en te v end en a lo s em p resario s p a ra p o d er co m p ia r
los artícu lo s p rod u cid os. L n s fu n cio n es d e exceso d e d em an d a del con-
m m id o r do fu c to rrs y artícu lo s s r d eriv an d e sus con d icio n es d e p rim er
grado d e m axím i/ aiíó n dr» lu u tilid ad . Cuela em p resario usa a la vez
m J, M. HENDEHSON — H. E. Ql/AfíDT

fa cto re s y artícu lo s com o in p u t p ara la p ro d u cció n de u n solo a rtícu lo .

I m fu n cio n es d e exceso d e d em an d a d e u n em presario d e sus in p u ts se
derivan d e sus co n d icio n es d e p rim er g rad o d e m a x im izació n d e b en e*
litio . E l exceso d e d em an d a d e su o u tp u t se o b tie n e su stitu yen d o Sos
valores d e in p u t e u la fu n ció n d e p ro d u cció n . L o s excesos d e dem anda
d e l em presario so n ta m b ié n h om ogén eos dc*l g rad o cero en p recios,
flum nndo las fu n cio n es in d ivid u ales d e consu m id ores y em presarios, se
o b tien en las fu n cio n es d e excedo d e d em an d a to tales d e ca d a fa c to r y
a rtícu lo . S e in tro d u ce e l su p u esto d e sim etría, y los excesos d e d em and a
w co n v ierten e n fu n cio n es d e lo s p recio s y del n ú m ero d e em p resas de
<«d;< industria. E l eq u ilib rio a larg o p lazo re q u ie re q u e ca d a m ercad o
»r» a g o te y q u e e l b en e ficio d e la em p resa re p rese n ta tiv a d e c a d a irnlus*
Itifl io n ig u al a ce ro . D e n u e v o una d e las e cu a cio n e s d e ag o ta m ien to de
m e rendo e s red u n d an te, y s e re su e lv e e l sistem a p a ra razones d e ín te r­
in m bio y e l n ú m ero d e em p resas d e c a d a in d u stria.
[.a s razo n es d e in te rca m b io e n tre c a d a p a r d e artícu lo s s e p u ed en
d eterm in ar d e la s re la tiv a s a l n u m e r a r io . E l n u m e r a r io p u ed e serv ir com o
dinero e n e l sen tid o d e m e d id a de valor. Su p re cio s e p u ed e h a c e r ig u al
• U unidad, y ex p resar to d o s lo s p recio s e n fu n ció n d e sus u nid ad es. E l
d tnojn com o u nid ad d e cu e n ta a b s tra c ta p u ed e se rv ir com o m edida
»le valor. S e p u ed e in tro d u cir e l p a p e l m o n ed a c irc u la n te , y su cantid ad
ilflfw m inará e l n iv el d e p recio s ab so lu to si se in te rp re ta la le y d e Say
Mimo una co n d ició n d e eq u ilib rio y se in clu y e e l d in ero e n la s ecu a rio -
rm do b a la n c e . L a ca n tid a d d e d in ero n o p u e d e d eterm in a r e l n iv el de
p ro d o s ab so lu to s si so in terp reta la ley d e S a y co m o u n a id e n tid a d y
•e nuoluyc a l d in e ro d e la s e cu a cio n e s d e b a la n c e .
[ m co n d icio n es e stá tic a y d in ám ica d e e sta b ilid a d d e l m u ltim crcad o
r e p ín e n tan u n a g en era liz a ció n d e la co n d ició n d e W a lra s p a ra u n solo
«rwnmlo, I a e sta b ilid a d p e rfe c ta e n e l sen tid o e s tá tic o d e H ick s re q u iere
■I»h« Ih« d eriv ad as to tales d E , f d p ,■(j ^ 2 , m ) sea n n eg ativ as para
tudas lus p o sib les co m b in acio n es d e p re cio s ríg id o s y flexib les, L a esta­
bilidad Im p erfecta re q u ie re q u e la s d erivad as to ta le s sea n n eg ativ as, dado
r l «iipiir»ln d e q u e todos le s p recio s sean flexib les. U n an álisis cf<í e sta ­
bilidad d in ám ica re q u iero u n a exp o sición e x p lícita d e las ley es dr. afuste
di« u n í 10 a través d e l tiem}>o. D n sistem a do m u ltim crca d o es estubk*
d m ém im m rn to sí, d esp ués dft una p e rtu rb a ció n , todox lo s p re cio s s o
•«••ii «u enn el tran scu rso tiem p o a sus v alores do eq u ilibrio .
I «i m n a fom m liiH ón do un sistem a d e m u ltiin ern K lo n o a seg u ra qu e
• »ura uun *o liu ló u do («lu dibrio, P ntu deterinlm u 1 su ex isle m la pueden
f«.MMkiai»n In d lv íd u alm eiilc los A striñas n u m éricos pnriici llaves. U n teo*
r f in t >|e m n d M n n c s geurrnU’i p o se e so lu cio n e* d e eq u ilib rio . V\ uuá'
 TEOEÍA Mí CROKCOnÓMICA 189

lisís d e l eq u ilib rio d e l m u lt¡m ercad o e n fo rm a p u ra es d em asiad o oom-

p lica d o p a ra q u e re su lte u n in stru m en to ú til p a ra a p lica cio n e s p rá ctica s.
E l sistem a d e ¡n p u t-m itp u t re p rese n ta una a p lica ció n p rá c tic a del
an álisis d e l m u ltim ercad o , S e o m iten los asp ectos d e eq u ilib rio . S e divide
a la eco n o m ía e n secto re s p ro d u ctiv o s y d e d em an d a final. P a ra lo s s e c ­
to res p rod uctivos q u e su p o nen fu n cio n es do p ro d u cció n do tipo de
co eficien te co n stan te . L o s v alores d e lo s co eficien tes d e p ro d u cció n se
ca lcu la n a p a rtir d e una ta b la d e flu jo n u m érico p a ra alg ú n año base,
E l sistem a p e rm ite hallar lo s valores d e los outputs d e lo s secto res pro*
duetivos en térm in o s d e *us en treg as a lo s secto re s d e d em an d a final,
y se p u ed en d eterm in ar lo s n iv eles d e o u tp u t n ecesa rio s p a ra p erm itir
cu a lq u ier s e rie de en treg as a la d em an d a final,

S E L E C C IÓ N D R C ITA S

A l l l n , K . C . D ., M a th em o lic a l E c o n o m ía (Londres: M acmillan, 1 9 50). E n el

capítulo X se estudia e l equilibrio del multimercado; en e l capitulo I I el
sistema de input-uutput, y en el X I I I la estabilidad del multimercado. Los
conceptos matemáticos necesarios, aparte del cálculo, se desarrollan en el
texto.
Ahhow, K e n k e th } ., y Ckham> Dkbpku, E d s t e n c e o f a n E q u iU h riu m Jo r a
C o m p etitiv o E conom ti, “Eoonom etrica”, vol. 2 2 (julio 1 9 54), pp. 265,«290.
Con matemáticas avanzadas se prueban dos teoremas de existencia de
equilibrios de multimercado perfectam ente competitivos.
H icks, ] . R ., V alu é a n d C a p ita l (2 .a ed.; O xford: Clarcndon Press, 1 9 46). En
los capítulos IV -V II1 se trata el equilibrio del multimercado. E l desarrollo
matemático está contenido en el apéndice,
Langb, O sca r, P n c e F lex ib ílity a n d E m p lo y m en t (Bloomington, In d .: Princi­
pia Press, 1945). E l texto, no matemático, contiene un acercam iento del
equilibrio del multimercado a algunos problemas de política económica.
E Í apéndice contiene \m análisis m atem ático de la estabilidad de multl-
mercado.
Soy’r Loto: A R cstu tem en t a n d Crítícfom, en L an gc, M clntvre, e Ynteina
(ods.), "Studies ín M athcm afical Econotnics and Econom efrics1' (Chicago:
University o f Chicago Press, 1942), pp. 49«00. U na exposición matemática
de diversas versiones d e la ley de 5ay y de la posibilidad de introducir
e l dinero en un sistema d e equilibrio de multimercado.
L b o jít ie f, W assu.y W ,, T h e S tm c tu re o ) A m erican E con om y , 1 9 1 0 -1 9 3 9 (2 .4
edición; Nueva York: Oxford University Press, 1951). Uno descripción del
sistema de ínput*output por su propio creador. (Trad, a l castellano: Bosch,
Barcelona.)
M icraum , L lo y d A ., SlahUiU/ o f M ú ltip le M a rk eís: T h e H ic te C onditions,
'E co n o m ctrlca'', vol. 15 (octubre 1940), m>, 2 7 7 -2 9 2 . Uiui discusión mate­
m ática avaiwudu de Inx condiciones híeksmna y dinámica de estabilidad de
jfuiltlmorrado,
|0t) J. M. HENDERSON — R. E, QUANIH'

J a c o s L ., G e n e r a l E y u ilib r iu m T h e o r y in I n l e m o t l o n a l T r a d e (B lo o m -
I n g t m i, I n d .: P rin c ip ia P ress, 1 9 4 4 ). En lo s dos p rim e r o s c a p ítu lo s se
d n n r r o lla u n a te o r ía m a te m á tic a d e l e q u ilib r io d e n m ltim e r c a d o e n una
• e o r m m ía c e r r a d a .
D on , M on ey, Jn teresi a n d P r ic e s ( E v a n x t o n , 111.: l\ o w , P c t c r s o n ,
1 U W ). U n in te n to d e a c o p la r e l e q u ilib r io d e l m u lttm e rc a d o y la te o r ía
m o n e ta r ia . E l a n á lis is m a t e m á t ic o e s t á e n u n a p é n d ic e .
* « » i u * u o w , P a v l A . , F & m d a t t O M o f E c o n o m í a A n a l y s t s ( C a m b r id g e , M a s s .:
H a r v a r d U m v e r s itv P r e s s , 1 9 4 8 ) . E n e l c a p it u lo I X s e d is c u to la o s ta b ili*
d iu l d in á m ic a d e l m u ltim e r e a d o . ( T r a d . a l c a s te lla n o : E l A te n e o , B u e n o s
A le n *,)
W a ía v i, I .Aon, E lem e n te o f P uré E c o n o m ic s , tr a d . por W i)| ia m J a f f é (Home-
w o u l, t i l ; I r w in , 1 9 5 4 ) . L a e x p o s ic ió n o r ig in a l d e la t e o r ía J e l e q u ilib r io
<ífí nuiítimercado.
 C a p í -j u l o 6

C O M P E T E N C IA M O N O P O L ÍS T IC A

S e h a .supuesto h a sta ah o ra q u e las co n d icio n es d e co m p e te n cia per*

te e ta p re v ale cían en todos los m ercad o s. U n a in d u stria en com p eten cia
p e rfe c ta co m p ren d e un g ra n n ú m ero d e em p resas q u e v en d e n un p ro ­
d u cto hom ogéneo. L a s activ id a d es d e cu a lq u ier em p resa in d iv id u al n o
a fe cta n a lo s p re cio s d e inputs y ou tp u ts. C a d a em p resa se e n fre n ta co n
u n a cu rva h o rizo n tal d e d em an d a y m a x im ú a el b en eficio seleccio n a n d o
e l nivel d e o u tp u t cu y o co ste m arg in al es ig u al a l p ic c io d e m ercad o .
U n m ercad o es m o n o p o lístieam en te co m p etitiv o cu an d o las activi*
d ad es d e u no o m ás d e s in co m p rad ores o ven d ed ores, tie n e n u n a p er­
c e p tib le in flu en cia so b re el p re cio . T a n am plia d efin ición d e la com p e­
te n c ia m onop olístiea a b a rc a diversos tipos d e m e rca d o q u e p u ed en espe*
cificarse p o r su cesiv a clasificació n . L o s m ercad os d e o u tp u ts e in p u ts
s e clasifican h ab itu alm en te en re la c ió n a l núm ero d e co m p rad ores v ven­
d ed ores q u e co n tien en . U n m ercad o c o n u n solo v en d ed o r es u n m o ­
nopolio, co n dos u n duopoho, y c o n u n núm ero red u cid o , su p erio r a dos,
e s u n o ligopolío. U n m oDopsonio será u n m ercad o co n u n solo co m p ra­
d or, u n d uopson io uno c o n dos, y un ol¡gopson io u no co n u n red u cid o
n ú m ero d e ello s, superior a dos. E s fa c tib le cu a lq u ier co m b in a ció n d e
re la cio n es e n tre ven d ed ores y com p rad ores. U n em p resario p u ed e ser u n
co m p etid o r p e rfe c to e n e l m e rca d o d e sus inputs y m o n o p o lista en el
m ercad o d e *u s ou tp u ts. Ig u a lm e n te p u ed e a c tu a r com o d u o p so n b ta
e n lo s m ercad o s d e sus inputs v o lig o p o lísta en e l m ercad o d e su output.
E n re a lid a d , u n a em p resa p u ed e a d q u irir sus diversos in p u ts en m erca-
do< d e o rg an izació n co m p letam en te d iferen te.
L o s m ercad o s d e productos se clasifican d e acu erd o co n el grado de
d iferen cia ció n del p ro d u cto . L a te o ría d e la co m p ete n cia p e rfe c ta se
b a sa en la p resu n ció n d e q u e tod as las em p resas d e u n a i n d u c í a , ela-
1w>rnn u n solo p ro d u cto d e c a ra cte rística s hom ogén eas y q u e lo s com -
pradoros no d istin guen e n tre los o u tp u ts p ro ced en tes d e d iferen te s em*
prosas, N o i * n e c t a r i o a g in a r m u ch o h vjaln p a ra d e sc u b rir in d u strial
192 J. M. HENDERSON* — R. E. QUANOr

cd las q u e lo s p ro d u cio s d e la s d iferen te s em p resas son estrictam en te

sustitutívos, p e ro d iferen ciad o s a lo s o jo s do lo s com p rad ores. U n e je m ­
p lo cla ro es la in d u stria d e cig arrillo s. C ü estcrficld y C a m o !, sin s e r un
m ism o p ro d u cto , sa tisfa ce n u n a m ism a n ecesid a d , d ep en d ien d o la d e ­
m an d a d e l u no d e l p re cio d e l otro. L a in d u stria d e l cig a rrillo e s nn
oligop olio co n d iferen cia ció n d e prod ucto.
L a v ig en cia d e la co m p ete n cia m o n o p o lista n o se lim ita a m ercad os
co n u n p e q u e ñ o núm ero d e co m p rad ores y v en d ed ores. B a sta p a ra su
ex iste n cia ¡a m e ra d iferen cia ció n de p ro d u cto s. U n a in d u stria c o n un
g ra n n u m ero de em presas q u e v en d an p ro d u cto s estre ch a m en te re la c io ­
nados, p ero d iferen ciad o s, e s d e co m p ete n cia m o n o p o lística, p u esto qu e
ca d a em presa, au n q u e p e q u e ñ a e n re la c ió n a l m ercad o en co n ju n to ,
p o se e cierto co n tro l so b re e l p re cio a i q u e vende.
E n el su puesto d e q u e los p recio s d e todos lo s d em ás artícu lo s p e r.
in a ú czcau in v ariab les, la cu rv a d e d em an d a d e l m ercad o , de u n ar­
tícu lo , d eterm in a la s ad q u isicio n es d e lo s consu m id ores en fu n ció n
d el p re cio . L a relació n en tre e l p re cio y las v en ta s d e un vcndedoT in d i­
vid u al d ep en d o d e la o rganización d e l m e rca d o e n e l q u e vende.
L a cu rv a d e d em an d a d e un m o n o p o lista e s la m ism a q u e la co rresp o n ­
d ie n te co rv a de d em an d a d e l m ercad o . E n ca m b io , la cu rv a d e dem anda
do u n p ro d u cto r e n co m p ete n cia p e rfe c ta n o e stá en rela ció n d ire c ta con
U cu iv a d e d em an d a d e l m e rca d o d e su o u tp u t, p u esto q u e es in cap az
do in flu ir e n e l p re cio . S u re la c ió n p recio -v en ta s s e re p rese n ta p o r una
lín ea h o rizo n tal a la a ltu ra d e l p recio d e m ercad o . Si in ten ta ra elevar
e l p re cio p o r e n c im a del v ig en te, sus v en ta s d ism in uirían h a sta cero.
A e ste p re cio d e m ercad o p u ed e v en d er todo su output, y p o r e llo n o
a ctu a rla ra c io n a lm e n te si lo b a ja se . A sí pues, la cu rv a d e d em and a del
v en d ed or in d ivid u al se constru y e b a jo e l su puesto q u e todos lo s v en d e­
d o res ca rg u en e l m ism o p re cio .
•I a co n stru cció n d e cu rvas d e d em anda in d iv id u al p a ra d uopol islas
y oligop olistas p resen ta nuevos p ro blem as. C onsid erem os p rim eram en te
e l m ercad o d e u n p rod ucto h om ogéneo. D e la co m p eten cia en tre los
com pra llores resu ltará n n p r e d o ú n ico p a ra to d o s los v en d ed ores, p e í o
cu<lu co m p rad or es su ficien tem en te im p o rta n te, e n rela ció n a su m ercad o ,
p a ra (p ie sus actu acio n e s re p ercu ta n so b re sus rivales. L a v a ria ció n del
volum en d e su output, p o r p a rte d e u n ven d ed or, a fe c ta rá a lo s p recios,
d e lod os y , p o r co n sig u ien te, son in cie rta s p ara ca d a em p resa, las co n se­
cu en cias d e l in ten to d e variar los p recios. Su s com p etid ores pod rán s e ­
guirlo o no, p ero el em p resario ja m á s p o d rá su poner q u e no se lian a p e r­
cib id o d e su m an io bre. E l resu ltad o d e c u a lq u ie r m ovim iento p o r p u d e
d e m i chiopollftd u o líg o p o lh la de|w*udo d e las re a ccio n e* d e sus eom pe-
 TEOHÍA MlOOeCONÓMlGV 193

t ¡dores, y com o e n g en eral la s form as d e re a cció n son in cierta s, resulta

q u e p ara las em p resas indi vidríales no se p u ed en d efin ir las relacion es
d e p recio s-v en tas.
L a c a p a c id a d d e m an io bra d e una em p resa es m a y o r sí se tra ta de
pro d u cto s d iferen ciad o s. A u n q u e fije un p re cio m ás a lto q u e sus co m p e­
tid ores, e l v e n d e d o r ind ividu al no p erd erá la to talid ad d e sus ventas.
Algunos d e sus an tig u o s clien tes s e d irig irán a sus riv a le s; p e ro otxos, los
m ás ad icto s, co n tin u a rá n ad q u irien d o su s pro d u cto s a u n p re c io m ás
a lto , p o r te n e r u n a cie rta p re fe re n c ia p o r ello s. E n el ca so d e d ife re n ­
c ia ció n del p ro d u c to no es p o sib le d eterm in a r la cu rv a d e d em and a
d e l m e rcad o , q u e c u b re to d a la in d u stria, y a q u e ca d a p ro d u cto r lan za
u n a rtíc u lo q u e re su lta d istin to a los ojos do lo s con su m id ores. C ad a
p ro d u cto r s e e n fre n ta a una cu rv a d e d em an d a d istin ta , p e ro la can tid ad
p o r é l v en d id a e stá e n fu n c ió n d e su p re cio y d e l p re c io d e sus co m ­
p etid o res. Su a ctiv id a d está g en eralm en te d eterm in ad a p o r las acciones
y re a ccio n es d e sus com p etid ores.
E i m o n o p o lista o p era d eslig ad o d e la co m p ete n cia d e riv a les c e r ­
canos. E l p ro d u cto r in d ivid u al, d entro de u n g ran g ru p o ven d ed or de
p ro d u cto s d iferen ciad o s, so b e q u e su actu a ció n tie n e u n a efectiv id ad
d esp recia b le s o b re la d e cad a u no d e sus com p etid o res, do m a n era qu e
m axím iza su b e n e fic io en fo rm a sim ilar a la d e l p ro d u cto r ind ivid u al
b a jo co n d icio n e s d e co m p ete n cia p e rfe cta . E n tod as la s o tra s form as de
la co m p ete n cia m o n o p o lístiea la s actu acio n e s in d iv id u ales d e lo s co m ­
p rad o res (o v en d ed ores) son in terd ep cn d io n tcs. L o s e fe c to s d e las a cc io ­
n es d e u n a em p re sa tien en rep ercu sió n so bro las ca n tid a d es, p recio s y
ben eficios d e lo s otros. Y com o la em p resa ind ivid u al o o p o see control
so b re tod as las v ariab les q u e a fe c ta n su b en e ficio , es im p o sib le inaxim i-
/arlo ¡n eon d ieion alm en te, E l em p resario, sí d e se a m axim izar su b e n e ­
ficio, d e b e t e n e r e n c u e n t a e n s u s d e c i s io n e s Jas n o c io n e s d e s u s co m p e­
tid o res i H a y u n g ran núm ero d e form as p o sib les d e rcR ceíón q u e pueden
servir d e p a tró n d e co n d u cta p ara ex p licar la s re a ccio n es d e lo s e m p re­
sarios en m o rcad o s d uopolistas y o ligo p o listas; d e a h í la ex iste n cia d e un
gran núm ero d e te o ría s so b re el duopolio y e l o ligopio. D en tro d e los
lím ites d e l p re se n te cap ítu lo , se p resen tan algunos d e esto s p atro n es de
re a cció n . E n la S e cc ió n 6 .1 s e e x p o n e la te o ría tra d icio n a l del m on opo­
lio, la in d u stria d e u n a so la em presa. E n la S e cc ió n 6 -2 se tra ta n los
problem as d e la s ind u strias q u e co m p ren d en un p e q u e ñ o n ú m ero de
em p resas, los q u e p la n tea la d iferen cia ció n d e p ro d u cto s, y s e d iscu ten
seis tco r fin d ife re n te s so b re e í duopolio y e l oligopoiio. E n la S e cc ió n 6 -3
he de « T ib e e l caso d e )a co m p ete n cia m onop olístiea d e m u chos co m ­
prad ores, y en la Spcelón 6«4 s e eslxw u lu co n d u cta m onopsónlca.
m J, M . H E rn íÉ R ^ O N * — R. X , QUANDT

C*l. M o n op olio

Un n n m erendó m onop olístico n o h a y d ife re n cia en tre in d u stria y

rm prosa. L a em p resa m on op olístiea es la in d u stria ; n o tie n e co m p etid o ­
r a . 1 L a cu rv a do d em an d a in d ivid u al d e l m onopolista tie n e las mism as
propied ad es g en erales d e Ja cu rv a d e d em an d a d e u n a in d u stria e n un
m arcad o d e lib re co m p ete n cia . E s la su m a d e la s cu rv a s d e d em and a
do lo s consu m id ores in d ivid u ales v , p o r ta n to , tie n e in clin a ció n n e g a ti­
va. L a ca n tid a d v en d id a es fuDción u n ív o ca d e l p re cio

< t~ m (6 - 0

«n ln qu e d q / d p < 0. L a cu rv a d e d em an d a tie n e u n a fu n ción in v ersa

i’utftv, y , p o r co n sig u ien te, e l p re cio p u e d e exp resarse com o fu n ción
univoca d e la can tid ad :
P- m (5-2)
dundo d p / d q < 0. U n a d ife re n cia im p o rtan te e n tre e l p ro d u cto r e n eom*
p oten cia p e r fe c ta y u n m o n o p o lista es q u e e l m o n o p o lista d ism in u y e el
p r * d o a m e d id a q u e a u m en ta sus v en tas. E l p ro d u cto r e n co m p eten cia
jie r íc c ta ace p ta e l p re cio co m o p arám etro y m axim í^ a su b en eficio con
r*«)i<n>tn a las v ariacio n es en su nivel d e o u tp u t; e l m on op olista, e n ca m ­
bín, p u e d e m nxím izar su b en e ficio co n re sp e c to a v ariacion es del ou tp u t
n iM p ro d o , N o p u e d e , n atu ralm en te, d eterm in arlo s in d ep en d ien tem en te
Vd q n o mui v ez eleg id o e l n iv e l d e o u tp u t (p recio ), su p re cio (n iv el de
«•ni pul] q u e d a co m p letam en te d eterm in ad o p o r su cu rv a d e d em anda,
14 m rn b ln ació n p re cio -can tid ad q u e m axim iza e l b en eficio , e s inva-
lU N fl resp ecto a la e lecció n d e la v a ria b le in d ep en d ien te. E l ingreso
i»kHm'|u>liMjto to tal (/) es e l p re cio m u ltip lica d o p o r la can tid ad
>•ndfda
/ = pq <6.:j)
Su ingrimo m argin al (ÍM a ) es la d eriv ad a d e su in g reso to ta l c o n íes*
|i«*i lo ii su nivel d e output. D ifere n cian d o (6-3) c o n re sp e c to a q ,

¡M a J L - == p , J L . tñ -u
¡l<¡ dq
I 1
l ’n « a n u d o a m p l i o [ in r iK n f l r m .i r s r <|nt> I m l o s l o * i i r m h i c i i f c (« u n p iU 'i) p o r ] m
hm li>«ln > 1
t r i i l a o <k* i * K l I r r m ln n m o n n p o lio tlU in t* «m u k itu n c ló n n i
• iiw la p u w U u i’ u n h l c n <|ue nn t t r n r kti*kliU j(iv < n ¡nAtírntui. I m p i r e (os tío
b a h « l * e r l r m i * l> | r n is u« u i j w u n i n j n s l a n t o i , r-o m o w u n v ‘i k m p n * r n r l i i n d l W '
.(» raí tétU i iiw n iid ii, v lu « « im p rím e la lo » o lio » b lr n n ¡m r t« m i(n del h » im i
«i |r R v jo o fi 1« p n r t d ó n y f o r m a ( i r l a t o r v n d i* i l r m u n d a i l r l m o u e p d U t a ,
 TEORÍA MlCKOECONÓSflCA 193

Puesto q u e d p / d q < G, I M a es m e n o r q u e e l p re cio . E í I M a d e i p ro d u cto r

im co m p ete n cia p e r fe c ta e s tá ta m b ié n definido p o r (6-4). Su I M a ig u ala
el p re cio y a q u e d p M / = 0 .E l I M a m on op olístico es ig u al a l p recio
m enos la re la c ió n d e ca m b io d et p re cio re sp e c to d e la ca n tid a d , m u lti­
p lica d o p o r la can tid ad . E n p e rfe c ta co m p eten cia , s i e l p ro d u cto r au m en ­
ta sus v en tas e n u n a u nid ad , su ÍD gtcso to ta l a u m en ta rá e n la cantid ad
qu e p u e d a o b te n e r p o r e lla e n e l m ercad o . E n ca m b io , el m o n o p o lio
p a ra v e n d e r u n a u nid ad a d ic io n a l h a d e d ism in uir e l p ie d o d e todas.
E n la figura 6-1 se re p rese n ta n fu ncion es lih e a le s d e d em an d a y
d e IM a . L a d em a n d a d e c re c e m o n ó to n am en te y la d e I M a es m enor

F ig u r a 6 -1

q u e e l p re cio p a ra cad a o u tp u t su p erio r a ce ro , E l g rad o d e dism inución

d e la J M a e s d o b le q u e e l d e l p re cio :

di
p a — bq I = aq — IM a — a — 2 bq
dq

Al se r d p / i l q = — b , u n a co n stan te , la d ista n cia en tre las dos curvas

ty-77*bq^ Q s fu n ció n lin e a l d e l output. E l ingreso to ta l d e la co m b i­

nación p re cio -c a n tid a d íp °, t}°) e s ig u al a l á re a d e l re ctá n g u lo O p 0!Tqo.

E t á re a O A S q 0, co m p ren d id a b a jo /a cu rv a d e I M a e s ta m b ié n ig u al a l
Ingreso to ta l:

J QV * -7,bq)dq- - aq— - /
190 J. M . ItB N O R K S O N — R. F. QÜAKDT

L o m ism o e s a p lic a b le a cu rvas d e d em a n d a q u e n o sean lin ea les. E n

g en eral

/."(í + 4 i 7 h = íí= /
yo q u e la in teg ra l d e u n a co n stan te e s siem p re ce ro . E l in g reso total
vien e d ad o siem p re p o r e l'á r e a co m p ren d id a b a jo la cu rv a d e IM a .
L a elasticid ad d e lo d em an d a (e) e n u n p u n to d e u n a cu rv a de
d em an d a, es igu al, e n v a lo r abso lu to , a l p o rc e n ta je d e ca m b io d e l ou tp u t
dividido p o r e l p o rc e n ta je d e ca m b io d e l p re cio :

,= . ¿ <lo g .9> = (6-5)

H (lo g p ) q dp

E l I M a , ta l com o v ien o d ad o e n (6-4), p u ed e exp resarse en térm in os del

p re cio y d e la ela sticid a d d e la d em an d a:

' t -í H - ' O - t ) <“ >

K l íM a es p o sitivo si e > 1, es cero si e = 1, y n eg ativ o s i a < 1. L a d ife*
tcn eirt en tre I M a y p re cio d ism inuye a l au m en ta r la ela sticid a d d e la
d em anda, y e l I M a s e aproxim a a l p re cio cu an d o la ela sticid a d do
la d em an d a tien d e a infinito.
E n la fig u ra 6 - 2 se re p re se n ta la cu rv a p a ra b ó lic a d e ingreso to ta l
q u e co rresp o n d e a la cu rv a d e d em anda lin ea l d e la figura 6 -1 . L a p ri­
m era d eriv ad a d e l in g ro so to ta l (IM a ) d e c re c e m o n ó to n am en te y se
a n u la a l n iv el, q °, d e l o u tp u t. C u an d o q < e l in g reso to ta l es c re -
Hiinh* y r t > 1, cu an d o q = q * e l in g reso to ta l a lc a n z a su m áxim o y
f I. y «lian d o q > e s d e c re c ie n te y e < 1.
Kl Ingreso y e l co ste to tal d e l m o n o p o lista p u ed en expresarse com o
Iu iu lo m ^ dol o u tp u t:
/ - I(q ) C - C [q)

Su ben eficio es la d ife re n cia e n lre su in g reso to la ! y el co ste to ta l:

71 = I ( q ) - C [q) (6 .7 )

Para m nxim izarlo, ig u alem os a c e ro la s d erivad as p a rcia les d e (6 -7 ) con

r o p i vtu a q :
 TKOftÍA MICBOECONÓM1CA 107

E s d ecir, la m axím ización d e l ben eficio exige q u e I M a s e a ig u al a C M a .

E l m onopolista p u e d e au m en tar su ben eficio a m p lian d o (o red u cien d o ) su
o u tp u t, siem p ro q u e e l au m en to d e su in g reso (IM<t) ex ced o (o s e a m enor
q u e) e l au m en to d e su co ste (C M a).
L a con d ició n d e seg u nd o g rad o p ara la m ax ím izació n d e l ben eficio
e s ¡g e qu e

-~ r- = n i) - <•'"(«) < 0

o , añ ad ien d o C " { q ) a am bo s lad o s d e la d esigu ald ad .

i " ( q ) < C “ [q) (6 -9 )

E l ritm o d e au m en to del I M a d e b e se r m en o r q u e e l d e l C M a . Seg ú n se

su p one g en era lm en te, la co n d ició n d e seg u nd o g rad o se sa tisfa ce a f o r -
t io r i si d ism in u y e IM a y a u m en ta e l C M a . Si e l C M a es d e c re c ie n te ,
(6*9) exige q u e e l I M a d ism inu ya e n m ay o r p ro p o rció n . C u an d o existen
v arios n iv eles d e o u tp u t p a ra lo s q u e s e cu m p len la s d os co n d icio n es de
m axím ización del ben eficio , d e b e e leg irse, p o r sim ple in sp ecció n , el qu e
d é e l b en e ficio m ayor.
E n c a d a u no d e lo s tres casos p resen tad o s en la figura 6 -3 se satis­
fa c e la co n d ició n de p rim er grad o. L a ig u a la ció n d e IM a y C M a en a )

i»
.oí (el

F ic v b a 6 -3

d eterm in a u n a ca n tid a d y u n p re cio p ° . E l m o n o p o lista p u ed e im po­

n er e l p re cio p ° y ad m itir q u e lo s consu m id ores ad q u ieran q °, o p u ed e
o fre c e r q v a la v en ta y d e ja r q u e lo s consu m id ores d eterm in en e l p re ­
c io p®, L a co n d ició n do seg u nd o g rad o ex ig e q u e e l v alo r alg eb ra ico de
la p e n d ien te d o la cu rva C M a e x c e d a a l d e la d e la cu rv a I M a , o sea la
cu rv a C M a d e b e co rta r la cu rv a I M a d esd e a b a jo . E n o) y b ) los pu n tos
d e In tersecció n sa tisfa ce n e sta co n d ició n . E n c ) n o b a y u n p u n to do b e n e ­
ficio m áxim o, y a q u e e n su ú n ico p u n to do In tersecció n la C M a co rta
m y M . H K N D E H SO N — H , E , (¿ U A S U T

j,i /Mrt d e sd e arrib a. S e sa tisfa c e la co n d ició n d e p rim er grad o, p ero

no la d e segundo.
S i e l m o n o p o lista sig u iera la co n d u cta d e l em p resario e n com p eten *
elu p e rfe cta , e ig u alara su C M a a l p re cio , p ro d u ciría u n o u tp u t m ayor y
co b ra ría u n p re cio m en o r. E s to es obvio e n la fig u ra 6*3¿. L a s co o rd en a­
das d e l pu nto d e in te rse cc ió n d e C M a y las cu rv a s d e d em an d a, d eter­
m in an u n p re cio m en o r q u e y u n a ca n tid a d m a y o r q u e 4 0.
C on sid erem os e l m o n o p o lista q u e se e n fre n ta c o n una cu rva d e de*
inunda lin eal;
p — 1 0 0 — ‘[ q I — pq = 100? — ( 6 - 1 (1)

y p ro d u ce a u n C M a co n stan te d e 2 0 d ó lares. Su co ste to ta l es fu n ción

lin eal d e su n iv el d e output;

C = 5 0 -h 2 0 q (6-11)
.Su Iw neficio es

* = ( 1 0 0 ? - 4 92) — <50 -|- 2 0 q)

Ig u alan d o I M a y C M a
1 0 0 — 8 ? = 20
^ s= 1 0 £ = 80 n = 350

\ai con d ició n d e seg u n d o g ra d o se sa tisfa ce ; el ritm o d e in crem en to de

('M u (cero) ex ced o e l d e I M a (— 8 ). S i e l m o n o p o lista tu v iera q u o seguir
l i s norm as d e co n d u cta d e l em p resario en co m p ete n cia p e rfe cta , e ig u a ­
lar el p recio a l CMa\
1 0 0 - 4 f — 20
q » 20 p = 20 rt - — 50

v en d ería unii ca n tid a d m ay o r a u n p re cio in fe rio r y o b te n d ría u n b e n e -

Rcín m enor. E n e ste ejem p lo , lo s 3 5 0 dólare-s d e b en eficio d e l m onopo*
II»tu pu tran sfo rm arían en una p é rd id a d e 5 0 dólares.

K i, m o n o i*o lista disciuminadoii. — E l m o n o p o lista n o tien e , n ecesa ria *

m onte, q u e v en d er tod o su ou tp u t en un m ercad o ú n ico y a un p re cio
1111¡form e. E l alg u nas o casio n es, p u e d e v e n d e r a d iferen te s p recio s en
dnN o m ás m ercad o s d istin to s y au m en tar, co n e llo , su b en eficio . L a d is­
crim in ació n d e p re cio s sólo es fa c tib le ©n ©1 ca s o do q u e sea im p osible
p a ra lo s co m p rad ores ©I co m p rar e) p ro d u cto e n un m ercad o y reven*
ilcrlo pii ntrn. D n o tra m an era, los esp ecu la d o res co m p rarían c u el
inoren do d e p ro el» 1» j o y nrvcndoríap c o n lx*n oíid o p ro p io e n o) mor*
 'IK O B ÍA N U C R O E C O Ó M tC A 199

endo <lc p re cio m ás alto . L o s servicios perso n ales son ra ra m e n te tran s-

f crió le s, v su v e n ta p ro p o rcio n a, frecu e n tem e n te . u n a op o rtu n id ad p a ra
la d iscrim in ació n d e p recios. L a re v e n ta d e artícu lo s ta le s co m o la clec*
tricid ad , g as y ag u a , b ien es q u e p re cisa n p a r a su su m in istro d e co n e­
xiones fís ic a s cntTe p ro d u cto r y con su m id or, es en o rm em en te d ifícil, y
p o r e llo , al e sta b le ce r sus p re cio s, tie n e lu g a r una g ra n d iscrim inación.
A m en u d o , la d iscrim in ació n d e p re cio s e s ig u a lm e n te p o sib le en m ar­
ead os sep arad os esp ecia lm en te ; tal o c u rre en tre e l m ercad o "d o m és­
tico “ y ''e x te rio r” d e u n m o n o p o lista exportad or. A ran celes su ficien te­
m ente elevad o s p u ed en im p ed ir la rev en ta.
S i u n m o n o p o lista p ra c tic a la d iscrim in ació n d e p re cio s en dos m e r­
cados d istin to s, su ben eficio es la d ife re n cia e n tre su in g reso to ta l en
am bos m ercad o s y su co sto to tal d e p ro d u cció n :

* - h i * ) -i- h ( ? * > - c ( ? , + ?*) (< m >

d o n d e <f i y 92 son las can tid ad es q u o v en d e e n los dos m ercad o s. h ( q i )

y Jsfág) son su s fu nciones d e ing reso, y C{q\ + q 2) es su fu n ció n d e co ste.
Ig u alan d o a c e ro las d erivad as p a rcia les d e (6*12)

83 = / a ?1) - c -(?1 + ?2) = o

= ( , , + ?*) = o
d?2
o l í <*) = !¡¡ {qú = C ' <fi H- ?2) (0-131
E l I M a e n c a d a m e r c a d o d e b e ig u a la r a l C M a d e l o u t p u t t o t a l. — S i los
I M a no fu e se n ig u ales, e l m o n o p o lista p o d ría au m en tar su in g reso to tal,
sin v ariar e l co ste to ta l, traslad an d o v en tas d e l m ercad o d e b a jo IM a
ul d e l a lto IM a . L a ig u ald ad d e lo s I M a 110 im p lica n ecesa ria m en te la
ig u ald ad d e p re cio s e n lo s d os m ercad o s. D esig n a n d o p o r p lr e , , y c -,
los p recio s y las elasticid ad es d e la d em a n d a e n lo s d os m e rca d o s, y u ti-
liy.amlo (6 -6 ), la ig u ald ad d e lo s I M a im p lica

P i í 1 ) ~ ' f a { { ----------

fii _ 1- l f r
i>2 1 — 1 /«j

líl p re cio s c iá m en o r en e l m ercad o d e m ayor ela sticid a d d e d em an d a. L os

precios sólo seró n ig u ales si son ig u ales las ela sticid a d es d e d em anda.
200 J. M . H EN D EA SO N — R, É . QUAKDT

L a s co n d icio n es <lc segu nd o g rad o re q u ie re n q u e lo s m en o res princí*

palos del H essian o re lev a n te

r ; — C" — C"
— C" 1 'i — C '
filtom en d e signo, em p ezand o co n signo n eg ativ o . D esa rro lla n d o lo s me*
ñores p rin cip ales, se tiene,

_ c- < o (/;■ — C ") (/;* - c") - í c -} * > o

qu e im p lican, q u e (Z" — C " ) < 0, E n cad a m e rca d o , el IM a d eb e
au m en tar m enos rá p id am en te q u e el C M a d e l o u tp u t total.
Su pongam os q u e e l m on op olista, cuyas fu n cio n es d e d em an d a y co ste
vienen d adas p o r (6 - 10) y (6 - 11), p u ed e sep ara r a sus consu m id ores en
dos m ercad o s d istin to s: 2

Pi ~ 8 0 ! x= 8 0
— 5 ft2
f>2= t 8 0 — 2 0 qx / , - 180 ?9 — 2 0 ?82
C = 5 0 + 2 0 {fc + * )
U n ciend o e l I M a d e cad a m ercad o ig u al a l C M a d e l o u tp u t to tal:

8 0 — 1 0 <¡x— 2 0 180 — 4 0 q%= 20

[/«Nuncio los v alores d e y q 2 y su stitu yén d o los en las ecu a cio n es de

denm udu, ben eficio y elasticid ad , se o b tie n e

?i = 6 Pi = 5 0 «j * 1,67
?2 = 4 * = 100 * « 1 , 2 5
* = 450
I um vulorr'i p a ra los q u e s e cu m p len la s con d icio n es d e segu nd o g rad o son

-10 0
- 400 > 0

&. Su ru rv a do demanda agregada permanece inalterada. Hallando los valores

ilc t ft y r¡i i-n Ihk ecuaciones de demanda,
q, _ |ti - 0 ,2 * q, - 3 - 0 .0 5 *

A « .ita N jiiirr p r e c io , la d e m a n d o io L il (/>) e s la M im o d e l a s d e m a n d a s d o lo a d as

m anado»:
V - r/> -I* q , - 10 - 0 .2 p + f l - O .O S p — 26 - 0,2 5 / »

lla lU n d n Ia! v a l o r d e /?,

/• «• 100 - 4?
ijik * n la f o n r i á n d r d e m a n d a (d -JO ).
 TEORÍA MICROECONÓMICA 201

C o n la d iscrim in ació n , e l m o n o p o lista Jta au m en tad o su b en eficio d e 3-50

a 4 5 0 d ó lares. E l p re cio es m ás b a jo en e l m ercad o c o n m av o r elasticid ad
d e d em an d a. E l m o n o p o lista p o d ría au m en ta r su b en e ficio a tra v és de
u lterio res d iscrim in acio n es sí p u d iese su bd ivid ir a sus consu m id ores en
u n m ayor núm ero d e grupos d e d iferen te s elasticid ad es d e dem anda.

E l m o n o p o l is t a d e m ú l t ip l e s f a c t o r ía s . — C o n s id é r e s e el caso del
m o n o p o l i s t a q u e v e n d e e n u n .s o lo m e r c a d o y q u e p r o d u c e s u o u t p u t e n
d o s fá b r ic a s sep a ra d a s, Su b e n e fic io será la d ife re n c ia e n tr e su in g r e s o
to ta l v e l c o s t e d e p r o d u c c ió n to ta l d e a m b a s in s ta la c io n e s in d u s tr ia le s :

* - 4 ft) - Ci í?0 “ C* G -U )

d o n d e i¡, y 92 son la s can tid ad es q u e p ro d u ce e n las d os fá lm e a s,

% i 4 <JsJ es «ti fu nción d e ingresos, y C j ^ , ) y C ¡ ( q - ) son sus fu n cion es
d o costes. Ig u a la n d o a c e ro la s d erivad as p a rcia les d e (6-14),

9t> “ S <fi> - "

= /' f o i 4 f c ) - - C ¿ ( * ) = 0

0 l' (? 1 + - C i (íx ) = C * ( ? ,) (6-15)

E l C M tr d e c a d a fá b ric a d e b e se r ig u al al I M a del o u tp u t en am bas.

L a s co n d icio n es d e segu nd o grad o, exigen q u e los m enores p rin cip ales
d e l H essian o relev an te
J " - t'Y l" (6-16)
¡- i" _ cy

a lte r n e n d e s ig n o , em p ezan d o con el n e g a tiv o . E l le c to r pu ede d arse

c u e n ta q u e (6 -1 6 ) e x ig e q u e e l CM a de cad a fá b r ic a crezca m ás r á p i­

d a m e n te q u e e l IM a d e l o u tp u t d e la s d o s.

L a im p o s ic ió n y l a p r o d u c c ió n m o n o p o iís iic a . — U na c u o t a f ija o u n

im p u e s t o s o b r e lo s b e n e fic io s (d e tip o m a r g in a l in f e r io r a l 1 0 0 p o r c í e n ­
lo ) r e d u c ir á e l b e n e fic io d e l m o n o p o lis ta , p e r o n o a f e c t a r á su c o m b in a ­
ció n p re c io -c a n tid a d ó p tim a . Un im p u e s to so b re la s v e n t a s , ta n to si se
b asa en la c a n tid a d v e n d id a c o m o en su v a lo r , r e d u c ir á su b e n e fic io y
n iv e l d e o u tp u t y a u m e n ta r á e l p r e c io .
E l m o n o p o lis ta no p u e d e e lu d ir u n im p u e s to de c u o t a fija . D ebe pa-
 J. M . H líV D L B S O K — • B . E . OUANDT

IU t Iu p rescin d ien d o d e la m ag nitu d físic a o del v a lo r d e sus v en tas, o

•le la c u a n tía d e su ben eficio . Su ben eficio se co n v ierte en

n = I { q ) - C [ q ) - T 16-17)

la <|ue T vs el im p o rte d e la c u o ta y * e s e l b e n e fic io después d e re a lí­

c e l a la liq u id ació n . Ig u alan d o a c e ro la d eriv ad a d e (6-17),

i-L - /• ( ? ) . • c - m - o r (?) - c {q)

dq

P uesto q u e T e s u n a co n stan te, d esap arece d iferen cia n d o , y los niveles

del o u lp u t y p re cio m onopolísticos s« d eterm in a n p o r la ig u ald ad de
l\f>i v C M a , com o e n e l caso d e q u e n o h u b iese im p u esto . 9
K l im puesto so b re el ben eficio ex ig e q u e e l m o n o p o lista p a g u e al
g ob iern o u n a p rop orción d eterm in ad a d e la d ife re n c ia en tre su ingreso
v en*u» totales. S í e l im puesto e s en todos lo s casos e l m ism o (con stan te-
HiniU' prop orcion al), su ben eficio , d esp ués del p a g o d e l im p u esto , es

• / ( * ) - - C (?) - - t [ l (y) - C {?)] « (1 - 1) [ I (?) - C (?)] (6-18)

dnrnlr 0 < t < 1. Ig u a la n d o a c e ro la d eriv ad a d e (6-18),

i í — . (1 - 0 [ / ' ( ? } - C' ( * ) ] - 0
dq

i'n n d o <|ue (1 — f ) * 0 ,

I' (?) - C' (?) = 0 V (?) - C (?)

\ \ krr lu co n d ició n d e p rim e r g rad o la m ism a q « c e n (6 *8 ), lo s n iv eles de
’ ■•ki pul y p re cio p erm an ecen in alterab les, E l ú n ico m ed io q u e tie n e el
iHMnopolhiA d e elu d ir u n im p u esto so b re e l ben eficio es red u cirlo an tes
«U» la Im posición. SI l e es p o sib le re tirar u n a p a r te del in crem en to en
!•» hcficíufc a n te s do la im p o sició n , la m axim ¡zación d e l b en e ficio p o sterio r
*1 (in pu ed n )u o b te n d rá ig u alan d o I M a y C M a .
Si w im p one un d eterm in ad o im p u esto so b re las ventas, d e a dólares
por i m irlad d e output.
« * - * / ( ? ) — C (?) — uq (6* 1&)

i 4n l'(q) C'(?)- « x - 0 ; > ( } ) - C/{q)-\-a (6-20)

4q
Kl m enop olU U m axlinl/a su ben eficio p o sterio r id pago d e l im puesto

1 A mriH* t\\u> ** kn«10|iic* lu do abarrí en ailolrmto K» lupondtA

«jh* ka« mkmIu lutr»^ rio kíTpiruIn S'adn no iAlÍ«fftrr<n flk'fnprr
 TEÜBÍA MICnOECONÓMICA 203

ig u alan d o I M a a l C M a m ás c í im p u esto u n itario . T o m a n d o la d iferen cia l

to ta l d e (6 -2 0 ),
(?) dq = C " (?) d q -|- d a

y J3L = !-------- (6-21)

da I" to )-C ''(a )

P u esto q u e p o r ol su puesto do q u e so cu m p lo la co n d ició n d e segundo

g ra d o l " ( q ) — C " ( q ) < 0 , d q / d a < 0 , y e i dívg! óptim o do ou tp u t d is­
m inu ye a l a lim e n ta r el tipo im positivo. 1.a im p o sició n d e u n d eterm in ad o
im puesto so b re Jas v en tas, re d u ce la ca n tid a d v en d id a y a u m en ta el
p re cio .
V olvam os a l eje m p lo d ad o p o r (8*10) y (6-11) y su pongam os q u e el
g o b iern o e s ta b le c e n o im puesto, d e 8 d ólares p o r u n id a d , so b re e l ou tp u t
d e l m o n o p o lista:

ti — (1 0 0 ? — 4 f ) — (5 0 + 2 0 ? ) — 8 q

- * 7 2 — 8 i? = 0 ? — 9 ¿ = 6 4 = 2 7 4
dq
C om o re su ltad o d e l im p u esto , la s v en tas d ism inuyen en una u n id a d , el
p re cio a u m en ta e n 4 dólares, y e l ben eficio d e l m o n o p o lista d ism inuye
e n 7 6 d ó lares. E l au m ento del p re c io es m en o r q u o e l im puesto u nitario,
y e l ben eficio d e l m o n o p o lista d ism in u y e e n m á s q u e la sum a d etraíd a
p o r e l im p u esto , 7 2 dólares. S i e l g obiern o e sta b le cie ra so b re e l m on opo­
lis ta u n im p u esto g lo b al d e 7 2 d ó lares, e l erario o b te n d ría e l m ism o
in g reso, el ben eficio d e l m o n o p o lista d ism inuiría e n 4 d ó lares, y los
consu m id ores n o ten d rían q u o p a g a r un p re cio m ás a lto q u e e l p ro d u cto .
E n co n se cu en cia , a m enu d o $e a d u c e q u e es p re fe rib le u n im puesto
so b re e l p re c io g lo b al a u no so b re las ventas.
E l resu ltad o e s sim ilar si e l im puesto so b re las v en ta s es p ro p o rcio n al
a su v a lo r (a l in g reso total)

* = 7 (?) - C (?) - s / (?) = (1 - s ) / (?) - C (?)

ÍÜ = ( I - S) / ' ( ? ) _ C ' { ?) = () ( 1— s) r (?) = C ' (í) (6 - 2 2 )

dq
donde 0 < t < 1. E l ben eficio s t m axim iza ig u alan d o e l C M a a la p o r­
ció n d e I M a q u e so p e rm ite re te n e r a l m on op olista, T o m a n d o la d ife ­
re n cia l to tal do (6 *2 2 )

(1 - t) r (?) d q - r (?) 4$ = C " (?) dq

dq r (?)
 J. M . H EN D ERSO N — R . E . Q U A tfD T

Aluirá b ie n , com o la co n d ició n cíe p rim e r g rad o exige q u e e l I M a sen

p o d iiv o , y la d e seg u nd o g rad o q u e e l d en om in ad or d e (6*23) sea n eg a-
llvn, d ( ¡ / d s < 0. L a im posición d e im im puesto a d v a lo r e m so b re las
venina redu nd a ta m b ié n e n una re d u cció n d e l n iv el del o u tp u t y e n un
mlim ónto d e l p recio.

4 t . D u o p o lio y o líg op oK o

Una ind u stria d u o p o lisia co n tie n e d os vend ed ores. U n a o lig o p o listica

««mtlcnc un n ú m ero d e ello s lo su ficien tem en te p eq u eñ o p a ra q u e cual*
•pila» a cc ió n do u n ven d ed or individ u al influ ya p e rce p tib le m e n te en
•n* riv ales. E l n ú m ero d e ven d ed ores n o es u n a b a se su ficien te p a ra
•I1*1 luguIr e l oligop olio d<¡ la co m p ete n cia p e rfe c ta en e l ca so d e un
|»iialucio h o m o gén eo , o del m onopolio co n m u chos v en d ed ores en el
m ío de* un p ro d u cto d iferen ciad o . É l rasgo d istin tiv o esen cial es la inde*
(w n d n id ii e n tre las a ccio n e s do los diversos ven d ed ores. S i la decisión
■nbrr In can tid ad a p ro d u cir, p o r p a r te d e u n ven d ed or, tie n e una In-
flursniu, H itild Q j, im p e rc e p tib le so bre el ben eficio d e o tra , la ind u stria
m UiImcc e l re q u isito b á sico ta n to d e la co m p e te n cia p e rfe c ta com o d e la
««u ip rf ru cia m onopolística co n p lu ralid ad d e v en d ed ores. S i i- ir*/d<f,
di* m agnitud p e rce p tib le , la in d u stria e s d u op olista u o lig o p o listica . 4
] * « tm b í nación p re cio -c a n tid a d y e l b en e ficio d e un d u op olista u
d litn, d ep en d en d e las a ccio n e s d e to d o s lo s m iem bros d e su
m r«i«d u . SI su p ro d u cto e s d iferen ciad o , p u ed e co n tro la r su p ro p io nivel
4 # n ntp ut (o p re cio ), p e ro no tie n e u n co n tro l d ire cto so b re la s o tras
••nablm q u e a fe cta n su ben eficio . E l b en e ficio d e c a d a ven d ed or es el
« « « d u d o d e la a cc ió n re cíp ro ca d e to d o s lo s m iem bros del m ercad o .

4 Kn tudo el presente capitulo ¿>c supone la simetría del mcecedo, en el sentido

ém nfm «e aupnne que las (Privadas parcial^ dvtfd/t¡ wm Ja l mismo grado de mau*
*M«1 p r a toda* las i y f excepto 4 = /. Modificando y combinando los análisis <lo
ilmétrku* so pueden analizar muchas situaciones de mercados asimétrico».
• el rato del monopolio porcia!, o wn, un mercado conteniendo un gruu
u » W v i y gran número de pequeños vendedores. Para (4 = 1 , . . . , «), (/as 2 , . . . , ti),
l i la* derivado* parciales dmiltlii\ son do magnitud despreciable, y son do maR*
'mi «arialdo |uuu Ilk1b« las 1 dondo el subíndice I denoia al vendedor importante.
< * l k m i « k i la* (eorhu del monopolio puro y de la competencia perfecta »e pn«*«lr
tina Inula tlrl romujpvlla parcial. La* empresas poquerks aceptarán el prrvln
4 ^ * t •ilutarán »ui nivele* de "milmit" pura maxlmirar au beneficio rumo ImiJo
■ MfMHm <|a U «impotencia perfecta. La función de demanda efectiva del roonnpo
4
p »n a l iu n h llrn e jiu U m ln la oferta ríe las cm preuti pequeñas, quci r * /unrlún
4
M v m, ila la l urvn d e dem anda de nuuvado, tam bién función «leí precio. IJaando
n a t ó n i|» dem anda, el monopulida p u n tal m a*Im ira mi beneflefci eligiendo un
f 1 u un pr n l n , d e ta rni<mu form a que el mnnnpollala pu ro
e < - ..................................................................................................................
 TPOBÍA MICIiOECONÓMlCA 205

P a ra e l caso d e oligop olístas y d uopolistas no ex isten su p u estos d e co n ­

d u cta g en eralm en te acep tarlos co m o o cu rría co n e l m o n o p o lista y con
Jos p ro d u cto res e n co m p ete n cia p e rfe cta . L o s m ercad os d uopolistas v
oligop olistas tie n e n m u ltitu d d e solu ciones d istin tas, c a d a u n a d e las
q u e s e b a s a e n una s e rie d istin ta d e supuestos d e co n d u cta . E n la s e c ­
ció n p re se n te s e d e sc rib e n seis do la s so lu cio n es m ás in teresa n tes. T o d as
s e d esarro llan p a ra u n m ercad o d u opolista, p e ro p u ed en g en eralizarse
co n fa cilid a d , ex c e p to la d e S ta ck e lb e rg y la d e la te o ría d e lo s juegos,
o m ercad os o ligop ólícos, L a s so lu cio n es d e C o u n io t, la d e co lu sió n y la
d e S ta ck e lb e rg s e form u lan p ara m ercad os co n pro d u cto s hom ogéneos,
p e ro p u ed en g en eralizarse fá cilm e n te a m ercad os d e p ro d u cto s d iferen ­
ciados, L a so lu ció n d e p a rticip a cio n es d e l m ercad o y la d e la cu rv a d e
d em an d a ap u n tad a, s e d esarrollan p a ra p ro d u cto s d iferen cia d o s p ero
p u ed en m o d ificarse p ara q u e a b a rq u e n los h om ogén eos. L a solución de
la te o ría d e lo s ju ego s s e fo im u la p ara am bo s tipos d e m ercad o.
>
L a s o lu c ió n dk C o u f k o t . — L a solución clá sic a d e l p ro b lem a del
d u o p o lio (y d e l oligop olfo) e stá aso ciad a a l n o m b re d e u n eco n om ista
fra n cé s d e p rin cip ien del sig lo x ix , A gustín Ccrurm A . E l m o d elo su p one
q u e h a y dos em p resas q u e p ro d u cen u n p ro d u cto h o m o gén eo . L a fun­
ció n in v ersa d e la d em and a expresa el p re cio en fu n d ó n d e la can tid ad
vend id a to tal:
y + ft) (6-24)
d o n d e rj¡ y q 2 son lo s n iv eles d e o u tp u t d e los duopolistas. E l ingreso
to tal d e c a d a duopolista d ep en d e d e l n iv el d e su p ro p io ou tp u t y d e l de
su riv al:
h * * ?J F ( h + f* > = A ( * u ía ) ,G 2 5 ,
/ a - f t F í f i + fc) = /t ( ? „ ? * } k

E l ben eficio d e cad a uno es ig u a l a su in g reso to ta l m en o s su co ste, qu e

d ep en d e so lam en te d e su n iv el d e o u tp u t:

fft2m
«a * l? (fc, h ) - Cs (f t )
E l su puesto d e co n d u cta b ásico , en la solución d e C ou rn o t, e s q u e cad a
d u o p o lista m ax im iza su b en e ficio en e l su p u esto d e q u e la can tid ad
p ro d u cid a p o r su riv a l es in v a ria n te c o n re sp e c to a la ca n tid a d q u e éJ
d ecid a p ro d u cir. E l p rim er d u op olista ( I p a ra ab rev iar) m axim iza m co n
re sp e c to d e co n sid eran d o a q » com o p arám etro , y e l seg u n d o (1.1 p a ta
flbrftvinr) inAximizn * 3 co n re sp e c to a <7» con sid eran d o a q , com o p a ­
rám etro,
206 J. M. HENDEKSON — P. E. QUANDT

Ig u alan d o a c e ro las d eriv ad as p a rcia les ap ro p iad as d e (6-26),

dCx
1 L ÍL .
sq i~ dqt Oq t d qx
(6-27)
dxs o is 3 IS dC,
dC * 0
0q2 dqx d 7z dq¡ dqx

l«M co n d icio n es d e p rim e r g rad o exigen q u e c a d a d u op olísta ¡g u a le su

l' M a a su IM a . L o s I M a d e lo s d uopolistas u o so n n ecesa ria m en te ig u a ­
len. S e a n q = <{i H- q ¡ y e q f ¿ q ¡ ^ d q / d q + = l . L o s 2 M a d e lo s d uopc*
lUlas son:

T - - P - V * * - ( • = > .• * !
oq dq

Rl duopolista c o n m ay o r o u tp u t te n d rá e l m en o r I M a . C u a lq u ier au m en to
d el o u tp u t re alizad o p o r a lg u n o d e lo s dupolistos aislad am en te vedun-
« W á e n u n a re d u cció n d e l p re cio , o s e a >m m ov im ien to d escen d en te a
tu larg o d e la cu rv a d e d em an d a d e l m ercad o a fe c ta r á los in gresos to ­
la les d e am bos. L o s tip o s d e v ariació n d e lo s in gresos to ta le s, d ep en d en
•l« lo * n iv eles d e o u tp u t. Im ag in em o s q u e e l p re cio d ism inuye en la re la ­
ció n do 1 d ó la r p o r u nid ad d e au m ento d e l v o lu m en d e v en ta s, y qu e
t/t i 0 0 y q z = 2 0 0 . S i I a u m en ta su o u tp u t a 101 u n id a d es, re cib irá
líx) d ólares m en o s p o r la s 1 0 0 u nid ad es q u e h a b la ven d id o p re v ia m e n te
a m i p re cio m ás alto . S i no so a lte ra e l o u tp u t d e I I , é s te p e rd e rá 2 0 0 dó-
tor*** do in g reso com o re su ltad o d e la a cc ió n d e I , p e ro esto, d en tro del
ronrón do lo s su p u estos d e C o u m o t, n o a ta ñ e a I . S i I I au m en ta su ou tp u t
# 0 1 u nid ad , p erm an ecien d o ig u a l e l n iv el d e o u tp u t d e 1, re c ib irá 2 0 0 dó*
Iflir t inenos p o r la s u n id ad es q u e v end ió previam en te.
l.n co n d ició n d e seg u nd o g rad o d e c a d a d u op olista re q u iere qu e

.4> _ í ! í i _ £ £ ¡ < 0 (i - l , 2)
dq* *q? dq?

Kl I M a do <«da d u op olista del>c au m en ta r m en o s rá p id a m en te qm*

«< ("M il 1C1 p ro ceso do m axim iznclón do la so lu ció n do C o u rn o t n o e s ul
m i si ñu q n o e n e l caso d e u n m onopolista c o n d o * íá b ric a s, e n e l qm» un
»t|o individuo controlo loa v alores d e am lxw n iv elo * do o u tp u t. A quí,
««d a moxlnii/ü su bpnoficí” rosp oelo n la ú n ica vnrinbU lutjo
*|| iv iu I i d I.
 T E O R ÍA M lC n 0 l2 C 0 N Ó M J C A 207

E l m e rca d o d u op ólieo e stá ct> eq u ilib rio ¡>i los valores d e q , v q-> .son
tales q u e, d ado el o u tp u t del o tro , c a d a d u o p o lb ta m axim íza su b e n e ­
ficio y n in g u n o d ese a a lte ra r su o u tp u t. Si s e sa tisfa ce (6-28). puedo
b a ila rse la so lu ció n d e eq u ilib rio averig u and o lo s v alores d e q , y
en (6-27), E l p ro ceso del m ercad o se d e sc rib e en fo rm a m ás com p leta
si s e in tro d u ce u n p aso p rev io a la d eterm in ació n d e lo s v alores d e e q u i­
lib rio d e lo s n iv eles d e o u tp u t. H olland o el v alo r d e q x e n la prim era
e cu ació n d e (6*27) y e l d e q-¿ en la segu nd a, se .d e te rm in a n las funciones
d e re a cció n , q u e exp resan el o u tp u t d e cad a d u op olista en fu n ció n del de
m i rival:

í l - * 1 (íg) m om
?. = * ,< * ] { e ' 2 J )

L a fu n ció n d e re a cció n d e I ex p resa u n a rela ció n en tre q , y 0 2 qu e

tie n e la p ro p ied ad d e q u e p a ra cad a valor co n creto d e q ? , el co rresp o n ­
d ie n te d e q t m a x itn u a ?n. l i a fu n ció n d e rea cció n d e I I d a e l v aler
d e q% q u e m ax im íza v-¿ p a ra c u a lq u ie r v alo r co n creto d e q ¡ . XJn p a r de
valores d e q L y q ¡ q u e satisfag a am bas fu n cion es d e re a cció n , es una so ­
lu ció n d e eq u ilib rio .
S i las fu n cio n es d e la d em an d a y co ste son

j> = . ICO - 0 ,5 {qx + CL - 5 qL C a = 0 ,5 <¡¿ (0-30)

los b en eficio s d e lo s d uopolistas son

n x = 100 q x — 0 ,5 — 0 ,5 q l qt — 5 q x
(0 -3 1 )
xz= 100 ?2 — 0 ,5 í 88 — 0 ,5 q x — 0 ,5 <

Ig u alan d o a c e ro las d erivad as p a rcia les apropiadas.

¿«i
= 0 5 — q¡ — 0 5 q 2 = 0

<>ñt
_ 1 0 0 — 0 ,5 — 2qt 0
d 9i

l.a s coi resp o n d ien tes fu n cio n es d e re a cció n son

? l ^ 0 5 — 0 ,5 qt q f ^ 5 0 — 0 ,2 5 í , (0-32)

Un au m ento d e n iv el do ou tp u t d e c u a lq u ie r d u op olista ca u sa rá u n a dis­

m inución <!<'! ou tp u t ó p tim o riel o tro . Jais fu n cion es do re a cció n tienen
 J. M. HENUKRSON — XI. E. (¿UANDT

U fo rm a re p rese n ta d a e n la figura 6-4. L a so lu ció n d e eq u ilib rio vien e

d ad a p o r su p u n to d e in tersecció n . H a lla n d o lo s v a lo re s d e q\ y q 2 en
(0 -3 2 ) y su stitu yen d o e n las fu n d o n e s d e d em an d a y beneficio,

<h = W *3= 30 - .
« , = 3 .2 0 0 *2 = 900 ( '

E s ta so lu ció n sa tisfa c e las co n d icio n es d e segu nd o grad o:

Í ! ? í _ _ 1 < 0 * * i„ ._ 2 < 0

E l su p u esto d e co n d u cta b á sico d e la so lu ció n d e C o n rn o t e s b a s ­

ta n te d éb il. C a d a d u op olista a ctú a com o si fu e ra fijo e l o u tp u t d e su
rival. Sin em b arg o , n o es así, K l eq u ilib rio s e a lc a n z a a trav és d e una
« cc n e n c ia d e a ju stes in stan tán eos. U no d e lo s duopolístas fija u n o u tp u t;
esto o b lig a a l o tro a a ju sta r e l suyo, lo q u e , a su vez, o b lig a a l p rim ero a
uní ju star e l suyo, y así su cesiv am en te. E s im p ro b a b le q u o ca d a uno

F i c u i u 6-4

•«•¿•Higa qu e su» d ecisio nes so b re la ca n tid a d 110 a fe cta n las d e su riv al,
.* '« r ía muí» d e »uí Ajustes Vil in m ed iatam en te seg u id o de* u n a rea cció n
I-- |»»rin de un rival. O tros au to res han su p u esto q u e ca d a d u op olista
ih Ix n irfiiin en el su puesto d e q u o e l p re cio d e su riv a l p erm a-
i»h * tt.rtlii'indo, p ero Kj e l p ro d u cto i*s hom ogéneo, éste es tm supuesto
«4111 in ti liir d llr la

( « a r m I m » u le, duo|>oli*ÍHs y u U g fp o l Is la s r e c o n o c e n U m tc r d r p e n -
f c a i l * *nntiiu e u l i r lia n e rto n ct p m p lw y Lut d e ín » riviilcn,
 TEOBJA MlCROKCONÓwiCA 209

L a so lu ció n d c C o u m o t s e g e n e ra liz a fá cilm e n te a m ercad os q u e c o n ­

tie n e n m ás d e dos vend ed ores. A m ed id a q u e au m en ta e l núm ero d e
v en d ed ores, e l o u tp u t d e cad a u no rep resen ta uua m enor p a rte d e l total
d e la ind u stria, y lo s e fe c to s d e la a c tu a c ió n d e » n ven d ed or ind ivid u al
so b re sus riv ales so n c a d a v ez m eno s p e rce p tib le s. E n c í lím ite, la so lu ­
ció n d e C o u m o t s e aproxim a a l re su ltad o d e la co m p e te n cia p e rfe cta ,
U n solo v en d ed o r será in ca p a z d e in flu ir so b re e l p re cio , su M ía s e ig u a­
la r á a l p re cio d e l m ercad o , y sus accio n es no p ro v o ca rá n re a ccio n es por
p a rte d e sus rivales.

S o l u c ió n de c o l u s ió n . — E l su puesto d e co n d u cta d e l m o d elo es

q u e lo s d u o p o listas (u oligopolistas) p u ed en re co n o ce r su in terd e p en ­
d en cia m u tu a y a co rd a r en to n ces e l a ctu a r a l u n iso n o a fin d e roaxim ízar
e l b en eficio to tai d e la ind u stria. A m bas v a ria b le * se h a lla n a sí b a jo un
solo co n tro l, y la in d u stria es d e h ech o u n m onopolio. L a m axím ización
s e d esarro lla sig u ien d o el m ism o p ro ceso q u o e n e l ca so d e l m onopolista
d e d os ex p lo tacio n es ind u striales.
V o lvien d o a l eje m p lo d ad o p o r (6-30), e ! b en eficio d e la in d u stria es

ir = re, + ffj = 100 + ? 2) — 0 .5 (? , + ? 8) 2 — 5 — 0 ,5

Ig u alan d o a cero la s d erivad as p a rc ia le s d e w:

D e sp e ja n d o q , y q s y su stitu y en d o e n las ecu a cio n es d e b en eficio y

d em anda,
* 90 qt — 5 n= 4 .5 2 5 f — 52,5

C om p arán d olo c o n (8*33) observ am os q u e lo s d uopolistas e n colusión

p ro d u cen u n o u tp u t to tal m eno r, a un p re cio m ás a lto y c o n u n b e n e ­
ficio to ta l m ay or, q u e e n e l caso d o C ou rn o t. D esd e e l p u n to d e vista
d e la in d u stria e n su co n ju n to , e s v e n t a jo » p a ra la em p resa c o n C M a
m enos cre cie n te s (la I en e ste ejem p lo ) a u m e n ta r su p a rticip a ció n
re la tiv a e n e l o u tp u t to ta l. E n la so lu ció n d e colu sión , e l C M a d e e q u i­
lib rio es e l m ism o en las d os em p resas.
E l ben eficio d e la in d u stria a u m en ta d e 4 1 0 0 a 4 5 2 5 d ó lares. E l b e ­
n eficio d e I s e h a in crem en tad o d e 3 2 0 0 a 4 2 7 5 d ó la res y e l d e I I se ha
red u cid o d e 9 0 0 a 2 5 0 d ó lares. E l au m ento d e I es m a y o r q u e la re d u c­
c ió n de I I y la co lu sió n es re n ta b le p a ra am b o s si I co m p en sa a I I m e ­
d í im t» u n p ag o q u e sea m ay o r q u o la re d u cció n d e I I (8 5 0 dólares) p ero
m en o r q u e el num en lo (le l (1 0 7 5 dólares).

u
21!) J. M . H b T fD C R S a S ' — It. E . q iM N D T

1.a s o l u c ió n d e S ja c k e l b e r o . — G en e ra lm e n te , e l ben eficio d e eridn

d uopnlista e s fu n ció n d e lo s n iv eles d e o u tp u t d e am b o s t

« i * hi {<h ■? 2 Í »* ^ K (? i< 9 ? ) (Í 3 -3 1 )

\a «elu ció n d e C o u m o t s e o b tie n e m axim izando * , co n re sp e c to a q x

y •« w n resp ecto a q¡> L a so lu ció n d e co lu sió n so o b tie n e m axim izando

(•i \ * ¿ ) co n re sp e c to a q , y q ¿ a la vez. P a ra lo s duopolistas, cu yos fun*
rio n e s d e ben eficio v ien en d adas p o r (6*34), ca b e n o tras n n ich as form as
d e cond u cta, U n a d e las m ás in teresan tes resu lta d e l an álisis d e la con*
ilu d a de líd eres y d e seg u id o res, form u lad o p o r e l eco n om ista alem án
ll r t n r k h von S tack elb erg .
Kl ic g n id o r estu d ia su fu n c ió n d e re a cció n (6*29) y a ju sta su nivel
■I* unlpul d e m od o q u e , d a d a la ca n tid a d d e c id id a p o t su rival, a l q u e
un líd er, m aju m íee su ben eficio . E l líd er n o estu d ia su fu n ción
«U um eetón. D a p o r sen tad o q u e su riv a l a ctú a com o seg u id or y m axi-
im im nu (jcn eficio, d ad a la fu n ció n d e re a c c ió n d e su riv al. S i I d esea
« i< tiir w n o líd e r, su p one v á lid a la fu n d ó n d e re a cció n d e I I y sustitu ye
(H artón e n su fu nción d e ben eficio :

1 1 Im uoíI(’ío do 1 es a h o ra fu n ció n d e q , so lam e n te , y p u ed e m axim ízarse

*»Nt rm pi*c(o a e sta ú n ica v ariab le. C om o líd e r, I I p u ed e tam b ién d e te r­
m i n a r nu lw*nefido m áxim o su p oniend o q u e l estu d ia su fu n ció n de
(«■•■ lóu y a ctú a com o seg u id o r. S u stitu y en d o e l n iv e l ó p tim o d e o u tp u t
«h* I I , corno líd e r, en la fu n ció n d e re a cció n d e I , s e d eterm in a e l b e n e -
m áxim o d e I , com o segu id or, y su stitu yen d o e l n iv el ó p tim o de
a ifp U t ríe 1, co m o líd e r, e n la fu n ció n d e re a c c ió n d e I I , se d eterm in a
H IwnHIclo m áxim o d e I I , co m o seguidor.
< «d n d uopolixta d eterm in a sus niveles d e b en e ficio m áxim o, ta n to
* líd e r q u e com o seg u id o r v d ese a d ese m p eñ a r e l p a p e l q u e dó el
* i i U h u ru is elev ad o , E x iste n cu a tro p o sib ilid a d es: 1 / I q u ie re se r líd er
f U l*g u Jd u r; 2 .a I I q u ie re se r líd e r y 1 seg u id or i 3 .* am b o s q u ie re n ser
f f g w , i a mnlxw q u ieren se r seg u id o res. L a p rim era p o sib ilid a d d a lu gar
§ M w hóm d e co n d u cta co n sisten tes y , p o r ta n to , a u n eq u ilib rio d eter*
fM héilu * 1 su p one (p ie ! ( a c tu a rá co m o segu id or, y a sí o cu rre; I I supo*
6 r\uo I actm iiá com o líd e r y a si su ced e, L a seg u nd a po sib ilid ad da
|f. «ulm bm o, a mu iq u ilib r ío determ in ad o. Si am b o s q u ieren .ser
p g n trlo rm , >ux ex p e cta tiv a s no se cu m p len y a q u e c a d a u no supone

t W m p m o q u e * lu s c o m lic l< Jiw '* d e i t f i n v r o y l e g u a r i o j^ ia d o |»nr« b» m ú » iin m

0 I — |iln> »u I<hL> cuín,
 TFOKÍA MICnOECOKÓMlCA 211

q u e e l otro a c tu a rá com o líd e r. L o s d uopolistas d eb e n co rreg ir sus e x p e c­

tativ as. E n lo s su p u estos d e S ta c k c lb e rg , se a lc a n z a la so lu ció n d e C ou r*
n o t sí c a d a im o d ese a a c tu a r co m o u n seg u id o r, sa b ien d o q u e e l otro
a c tu a rá ta m b ié n com o segu idor. D e o tro m o d o , an tes d e a lca n z a r el
eq u ilib rio , uno d e los dos te n d ría q u e m od ificar su m o d elo d e co n d u cta
y a ctu a r co m o líd er,
S ¡ am bo s q u ieren se r lid ere s, lo s dos su p o n en q u e la co n d u cta del
o tro e stá g o b e rn a d a p o r su fu n c ió n d e re a cció n , p ero , d e h ech o , n o se
o b serv ará n in g u n a d e la s dos fu n cio n es, y s e tro p ez a rá co n u n d ese q u i­
lib rio de S ta c k c lb e rg . S ta c k e lb c rg creía q u e esto era e l re su lta d o m ás
frecu e n te, A p r io r i nn p u ed e p re d e cirse e l resu ltad o final d e u n desequi*
Kbrio d e S tu ck elb erg . Si S ta c k c lb e rg e sta b a e n lo cierto , la situ ació n d e s­
em b o ca rá en u n a lu ch a ec o n ó m ica y hasta q u e u no h a y a su cu m bid o
a l lid erato del o tro o se lleg u e a u n acu erd o d e co lu sió n n o se alcanzará
c! eq u ilib rio .
V olvam os o tra v ez a l eje m p lo d ad o p o r (6-30). E l b en e ficio m áxim o
d e I , com o líd e r, * e o b tie n e su stitu yen d o la fu n ción d e rea cció n d e I I
(6*32) e n la e c u a c ió n d e b en e ficio d e I (6-31);

= 100 — 0 ,5 ? , 2 •- 0 .5 ? , (50 — 0 ,2 5 q x) — 5 q x
= 7 0 ? ! — 0 ,3 7 5 ? /

M oxim ízando co n re sp e c to a q u

J l L = , 7 0 — 0 ,7 5 ? ! - 0 ? , = 9 3 »/t = 3 .2 6 6 2/3
dqx

D el m ism o m o d o , p a ra I I

n z — 100 ?2 — 0 ,5 ? / — 0 ,5 ?■» (95 — 0 ,5 ? 8) — 0 ,5 ? /

*= 5 2 ,5 ?2 - 0 , 7 5 ? /

- 4 — = 5 2 ,5 — 1,5 j , = 0 qt = 3 5 * , = 9 1 8 .7 5
¿?8

P a ra d eterm in ar e l ben eficio m áxim o d e I co m o líd e r, h ay q u e d e te r­

m in ar p re v iam e n te su o u tp u t su stitu yen d o e l o u tp u t d e I I co m o líd er
(35 unidades) en su fu nción d e re a cció n (6-32 ) y lu eg o c a lc u la r su !>ene-
fiejo en la p rim e ra ecu ació n d e (6-31):

qx - 9 5 — 0 ,5 ? 8 - 7 7 ,5 n x = 3 .0 0 3 ,1 2 5

P u ra)clám en te, su stitu yen d o 9 3 */» en la fu n d ó n d e re a c c ió n d e I I y ca l­

m il! nd o su b en e ficio e n la seg u n d a e c u a c ió n d e (6-31);
212 J. M. IlENDEOSON — I». E. QUANPT

C a d a d u op olista re c ib e u n b en e ficio m ay o r com o líd e r y am b o s desean

a ctu a r com o tales. C om o re su ltad o d e u n a altera ció n d e lo s su p u estos d e
co n d u cta b á sico s u n eje m p lo e n el q u e se d eterm in a b a fá cilm e n te la
s o lu ció n d e eq u ilib rio d e C o u rn o t s e lia co n vertid o e n n n eq u ilib rio do
S ta ck elb erg .

D i f e r e n c i a c i ó n d e l p r o d u c t o . — E n u n m e rca d o oligo p o lista, e l p ro ­

d u cto r do u n p ro d u cto d iferen ciad o se e n fre n ta c o n su p ro p ia co rv a de
d em an d a. L a ca n tid a d q u e p u ed e v en d er d ep e n d e d e la s d ecisio n es re s­
p e cto a lo s p re cio s d e to d o s lo s m iem b ro s d e la in d u stria:

?. — h i P v P * ■■■• M ( * = 1 .......n > (G-3 5 )

D t m á e dqifS pi < 0 y d q i/d p , > 0 p a ra to d o s i + f. U n au m en to d e

p ro d o p o r p a r te del v en d ed o r i°, p e rm a n ecie n d o in a lte ra b le s lo s d em ás
p re cio s, p ro v o ca u n a re d u cc ió n d e su n iv el d e o u tp u t. A lgunos d e sus
clie n te s s e d irig irá n a sus com p etid o res. S i alg ú n otro ven d ed or au m en ­
tara sus p re cio s, el v en d ed o r i* p od ría v en d er u n a can tid ad m a y o r a un
p ro d o fijo, A lgu nos d e lo s d ie n te s d e sus co m p etid o res s e d irigirían
lia d a él,
L o s p ro d u cto res ind ivid u ales p u ed en fija r e l p re cio o la can tid ad .
fo rm a in v ersa, las fu n d o n e s de la d em an d a se p u ed en ex p resar en
fu n ción d e lo s niveles d e o u tp u t co m o v ariab les in d e p en d ien te s: 6

p< = F i ( f i . f t . •«> ? * ) (> « * 1. *) (6-3C)

T ix liii Ina d erivad as p a rcia les d e (6*36) son n eg ativ as. P erm an ecien d o
co m ía n lo s lo s dem ás n iv eles d e o u tp u t, si e l v en d ed o r P au m en ta su nivel
di* m u(nit. p , dism in u irá p u esto q u e una c a n tid a d m ayos siem p re trae
fu m ig o un p recio m ás b a jo . S i alg ú n otro v en d ed o r a u m en ta su nivel
du o M pul, su p re cio b a ja rá , y el p re cio d e la em p resa f d e b e dism inuir
Iam ílico h fin d e m a n te n er cp a u n n iv el co n stan te. D e otro m odo, alg u ­
nos ck* sus c lie n te s se d irig irán a la em p resa q u e h a re b a ja d o lo s p recios,
JdiN so lu cio n es de C o u rn o t, la s d e co lu sió n y d e S ta ck e lb e rg p u ed en
m od ificarse fá cilm e n te p a ra el caso d e la d iferen cia ció n d e l p ro d u cto
i<iomp1a/¿mdn p = F 4 - (¡2) p o r fu n cien o s d e d em an d a in d iv id u ales:

/ > i= Pt**
U. I j « funciones do demanda pueden con Unirse jnv* describir iIIhacIchic* en
la» ipir, Pora nlgunon vendedor™, Ir variableIndependiantetu el precio, y porj otro*
la cantidad. KnlniM’c*, la v»rJaUe Jndopntd lente do cadavendedorse eq>io*a «1
luiH lAfi du las variable* livlejwndlenUw <ln lodo*,
 T E O R ÍA M IC P O E C O N Ó M IC A 213

E l análisis p u e d e ig u alm e n te ex ten d erse a lo s ca so s e n lo s q u e lo s p recio s

son las v a ria b le s in d ep en d ien tes:

9 i = h ( P v P% ) í a ™ I z ( P v t i )

L o s b en eficio s se h a n exp resad o en fu n ció n d e las can tid ad es;

* 1 — *1 (?■< <ti) *2 " (íl- ía)

Su stitu yendo:

« i = * x [ t\ i K P i ) ' f t if\ > P ¿ ] = ( P v P i )

*9 = *8 Ul {fiv P¿> íi (Pl‘ PiÚ H* {Pv P¿

E l ben eficio d e c a d a d u op olísta es fu n ció n d e am b o s p re cio s, y el proceso
d e m axiroización p u ed e v erificarse re sp e c to a lo s p recios.
E n e l caso d e p ro d u cto s d iferen ciad o s, lo s b en eficio s d e lo s duopo-
Iw taí p u ed en d e p e n d e r d e lú c a n t i d a d ó c g a sta s d e p u b licid ad . S i é s t a
es eficaz p e rm ite a la em p resa v e n d e r una c a n tid a d m a y o r a u n p recio
d ad o o u n a c a n tid a d d ad a a u n p re c io m ay or. L a s cu rv as d e d em an ­
d a son;
P\ — F t ( f L, i * , A x, A 8) pi = 1*2 ( f j, fs, A lt A 8)

donde A , y A 2 so n las can tid ad es d e gastos d e p u b licid a d d e I y I I re s­

p ectiv am en te. 1-as fu n cio n es d e l ben eficio s e co n v ierten en

— íi F xÜ v It'Jv —
* 2 — ía F * A t) ~ ^8 (ía) — A 2

E n e sta s co n d icio n es, cad a d u o p o lista d e b e m axu n izar su b en e ficio tanto

resp ecto a su g asto d e p u b licid a d co m o a su n iv el do output.

L a s o l u c ió n d e p a r t ic ip a c io n e s d c l m e r c a d o . — Su pongam os q u e I I ,
in d ep en d ien tem en te d e los e fe c to s d e su a c tu a c ió n so b re sus ben eficios
o corto p lazo, q u ie re m a n te n er u n a p a rticip a ció n fija en la s v en ta s to ta ­
les d e u n p ro d u cto d iferen ciad o . S u in teró s p rin cip a l s e co n cen tra sobre
J t e v e n ta ja s a la r g o p l a z o q u e s e d e r iv a n ó e m a n t e n e r u n a p a r t ic ip a c ió n
dudu d e l m e rcad o . Ü n ca m b io d e ca n tid a d p o r p a rte d e I será seguido
In m ed iatam en te p o r u n c a m b io p ro p o rcio n al p o r p a rte d e I I . L a rela ció n

_ !• h (6 -3 7 )
?i + f t 1- *

n i la q u e le o s lo p a rticip a ció n d e m ercad o d esead o p o r I I , y se sa tisfa ce

•Iwnpri*. 1 ck líd e r d e l m ercad o en e l sen tid o d e q u e sus accio n es serán
ftlmnprc «eg iiid n t p o r 11 d e un m od o p red eterm in ad o .
214 ¡. M. IIE.NDED50N — B E . QUAJÍDT

L a fu n ció n d e d em an d a d e I es p\ — q * ) , y su fu n ció n d e be*

ix 'ítiío es:

- * 9i foi-fc) — Q (<?j )
S u stitu y en d o el v a lo r d e q 2 en (6-37),

- q (9l)

K1 b en eficio d e I es fu n c ió n solam en te d e q\ y p u ed e m axím izarse con

resp ecto a e » ta sola v a ria b le , siem p re q u e I I re a ccio n e en fo rm a c o n ­
g ru en te a m a n te n er su p a rticip a ció n e n e l m ercad o .
S e a n las fu n d o n e s d e d em an d a y co ste d e 1

p i = 1 0 0 — '¿qx — ?8 C , = 2 ,5 ? , 8 (6*38)

v q u e k ^ 1/3, y p o r ta n to q 2 = 0 ,5 q t. E l b en e ficio d e 1 será

nL qx(100 - 2 — 0 ,5 q x) — 2 ,5 ~ 100 ?x — 5 9 ls <6-39)

Jgu u U m lo a c e ro la p rim era d eriv ad a d e (6*3 9 ), d esp eja n d o q , y susti*

luyemelo en las relacio n es an teriores,

d sZ í = 100- 1 0 ?, = 0
rfÍ3 ---------- ( 6 - 10)
= 10 ?9 =3 5 P i — 75 T j = 500

1 mwviml/a su b en e ficio p a ra u n o u tp u t d e 1 0 u nid ad es, y I I re a ccio n a

p rod u ciend o 5 unidades.

\ j , |KM ,U ClÓ N D E L A C U E V A D E D EM A N D A A P U N T A D A . — I.-O S merC-ldO'? dllO-

p rd fitm y o llg o p clistas s e caracterizan p o r altera cio n e s d e p re cio s p o co

ircc u n n le i, N o rm alm en te, las ejn p resas n o ca m b ia n sus co m b in acio n es
p jv cic-o an tid iid a co n se cu en cia d e p e q u e ñ o s ca m b io s e n sus cu rvas do
e n *le í co m o su g e riría e l p re ce d e n te an álisis d e l m ercad o . L a solución
do tu cu rva d e d em an d a ap u n tad a m u e stra u n an álisis te ó ric o co m p a ti­
b le c o n e sta co n d u cta o b serv ad a. P artien d o d e co m b in a cio n es p recio*
can tid ad p red eterm in ad as, s e su p o n e q u e si u no d e los d n o p o lK tas dis­
m inu yo su p re cio (au m en ta su can tid ad ), e l o tro o fin d e m an ten er .su
p a rticip a ció n e n e l m ercad o re a ccio n a rá dism inuyend o ta m b ié n su p ro .
ció (au m en tan d o su can tid a d ). S e su p o n e q u e 9i uno de bis duopolístus
a u m en ta mi p re cio , su riv a l m an ten d rá e l su yo in alterad o y au m en tará jh x
U n lo su p a rticip a ció n en e l m o rcad o , E s d ecir, la co n d u cta e*» seg u ir U *
d U m lnuciu nc* d e p recio» p e í o n o los au m en tos,
 T E O R ÍA M iC P O E C O K Ó M íC A 215

Su p o n gam o s q u e la s fu n d o n e s d e d em a n d a y co sto d e lo s duopo-

lista s son
s 100 ~ 2 — q9 C j - 2 . 5 9i
j>2 = % — í i — $ 9 * Ci = 2 5 q i

y q u e los p re cio s y can tid ad es n o rm alm en te esta b le cid o s s o q p x = 70 ,

<7, = 10, pa — 55, y q<¿ = 1 0 . 7 S i T a u m en ta ra su p re cio , I I d e ja ría el
su yo in a lte ra d o , en 5 5 d ó lares. S u stitu y en d o ¿>2 = 5 5 en la fu n c ió n d e
d em an d a d e I I (6-41) y h allan d o e l v a lo r d e q..,

ís = 4 0 - 1l (C-42)
3

M ie n tra s 1 a u m en te su p re d o , y d ism inu ya por lo ta n to su n iv el d e out-

4 >ut, I I a u m en tará e l su yo v su p a rticip a ció n e n e l m ercad o . Su stitu yen d o
e l v alo r d e q t d ad o p o r (6-42) e n la fu n ció n d e la d em a n d a d e I (6*41)

<6-13)

E n e l su p u esto d e q u e 11 m an te n g a su p re c io e n 5 5 d ó lares, e l p recio

d e I es fu n c ió n so lam en te d e 9 1 . P artien d o d e la situ a ció n in icia l, (6-43)
es v á lid a so lam en te p a ra p x > 7 0 y t?L < 10. F o rm a n d o la fu n ció n d e in ­
g reso to tal d e I a p artir d e (6 -4 3 ), so p u ed e d eriv a r su fu n ció n d e IM a
d e I p a ra au m en to s d e l p recio

Í 1= Í 1 ( ? M .

^ = 260 - 10»,
dq, 3

P a ra 91 = 10, el I M a d e I p a r a u n au m en to d e l p r e c io e s d e 5 3 V ¿ dólares.
S i I re d u ce su p re cio , los fu n cio n es d e d em an d a y d e I M a d ad as p o r
(0-43) y (6-44) n o son v álid as. E n e ste caso, I I le seg u irá d ism inuyend o
tam b ién su p re cio en la ca n tid a d n ecesa ria p a ra q u e p e rm ita m an ten er
la m itad d e l volu m en tota) d e v en tas. P a ra m a n te n er su p a rticip a ció n
c u e l m e rcad o , U d eb e au m en tar su n iv el d e o u tp u t en la m ism a c a n ti­

7. K| l e c t o r p u e d o d a r s e c u e n t a d e q u e e s t a s c o m b i n a c i o n e s p r c d t i - e e n t l d a d re-
p rrv n tu n uno s o lu c ió n do íim r n o l. C a c Ja d u o p o lís ta ig u a la el d M a n íiU o , e n el
• U f i o p i l o d n r j u r r ! n i v e l tl<' u u l p u t d<- s u r i v a l p e r m a n e z c a i n a l t e r a d o . K n e l a n á lis is
< lfi Id c u t v n d e d e m a n d a H i n u i U d a n o t i e n e n i n g u n a r e l e v a n c i a o l m é t o d o p o r e l q u e
** h i u i a L t n u x A O 'i l u » l o m w n e » h > n rt / u e ilu n e iilld u d jo ic in lv v
 J. M. HENDERSON — R. B. QUANDT

d ad q u e I : q { = q 1. S u stitu y en d o = e n la fu n d ó n d e la dem anda

d e I (6 - 4 1 ),

p l = 100 — 3 ( 6 -4 j)

D ad o q u e I I m a n tie n e su p a rticip a ció n e n e l m e rca d o , e l p re cio d e I

es fu n c ió n so lam en te d e q j. L a fu n c ió n d e d em a n d a d a d a p o r (6*45) es
v álid a p ara p L < 7 0 v g i > 10. F o rm a n d o , a p a rtir d e (6-45), u n a fu n ­
ció n d e Ingreso to ta l, p u ed e d eriv arse la fu n ció n d e I M a d e I p a ra dis­
m inu ciones d e p recios:
h — (10O — 3 fr)

V J h . = 100 — 6 ?! (e -4 6 )

Sien d o q , = 10, e l I M a d e I p o r u n a d ism in u ció n d e l p re cio e s 4 0 d ó la re s

L a situ a ció n in icia l re p rese n ta u n p u n to d e m áxim o b en eficio p a ra I.
Su C M a p ara u n o u tp u t d e 10 u nid ad es es d e 5 0 d ó lares. I n o puede
a u m en tar su b en e ficio au m en tan d o el p re cio (red u cien d o *u n iv el de

F igura 6*5

o u tp u t) p u esto q u e e l I M a es m ay o r q u e C M a (5 3 V * > 50) y e sta d iferen ­

cia se in c re m e n ta ría si se a u m en tara e l p re cio . T a m p o co p u ed e au m en ­
ta r su ben eficio re d u cien d o e l p re cio (au m en tan d o su n iv el d e output)
va q u e I M a es m en o r q u e C M a (4 0 < 50) y esta d ife re n cia se h aría
m ay o r p a ra la s sig u ien tes red u ccio n es d e l p re cio . P ara c u a lq u ie r valor
d e C M a co m p ren d id o e n tre 5 3 V * y 4(1 d ó lares, su co m b in a ció n precio
ca n tid a d in icia l es ó p tim a. U n a red u cció n d e 10 o m enos d ólares un su
C M a no le in d u cirá a dism iu tr su p recio y au m en ta r «na ventas. A sim ism o,
 TBOhÍA MICHOECOnÓMjCA 217

u n au m en to d e 3 V 3 o m enos d ólares en su C M a n o l e m o v erá a au m en ­

ta r su p re cio y re d u cir sus v en tas.
G ráficam en te , la cu rv a d o d em an d a e fe c tiv a d e I e stá ‘'a p u n ta d a ” y
su cu rv a d e ¡ M a e fe c tiv o es d isco n tin u a a l n iv el in ic ia l d e su output.
S i I I re a ccio n a e n fo rm a co n d u ce n te a m a n te n er a 's u p a rticip a ció n en el
m ercad o , su cu rv a d e d em an d a es D 'D ' (Véase figura 6 -5 ) y s i re a ccio n a
con. la in te n c ió n d e m a n te n er su p re cio , es D D . L a s p o rcio n es d e trazad o
gru eso ‘l e esta» cu rv as d e d em an d a co n stitu y en su cu rv a do d em an d a e fe c ­
tiv a. D D es v á lid a p ara aum entos d e p re cio y D 'D ' p a ra dism inuciones.
A la iz q u ierd a d e l n iv el in ic ia l d e o u tp u t la cu rv a e fe c tiv a d e I M a sigu e
a la cu rv a d e I M a co rresp o n d ien te a D D y , h a c ia la d e re ch a , a la cu rva
d e I M á co rresp o n d ie n te a D 'D '. I es in ca p a z d e ig u a la r I M a y C M a.

L a s o l u c ió n d e l a t k o s ía de lo s ju e g o s — L a te o ría m a tem á tica de

los ju e g o s se a p lic a a situ acio n es d e m ercad o en las q u e e l resultad o
d ep en d e d e la s actu acio n e s d e p a rtic ip a n te s co n í n t e r e s c o n t r a p r r esto s .
D e n tro d e e sta ca te g o ría en c a ja n co rrien tem e n te las situ acio n es d e
duopolio. o lígop olio, y m on opolio b ila te ra l (un m e rca d o c o n un solo
v en d ed or y u n solo co m p rad or). L o s d u o p o listas están en co n flicto s i la
a ctu a ció n d e u no d e ellos red u n d a en u n a d ism in u ción del b en eficio del
o tro . L a te o ría d e lo s ju eg o s, p ro p o rcio n a unos supuestos d e con d u cta
e s p e c íB c o s q u e d e t e r m in a n u n e q u i l i b r i o p a r a tal m ercad o , a u n q u e co m ­
p leta m en te d istin to del p ro p o rcio n ad o p o r las o tra s soluciones.
U n ju e g o p u ed e co n sistir e n u n a serie d e m ovim ien tos tu m o en el
a jed rez, o e n u n solo m ovim ien to p o r p a rte d e ca d a u no do mi* p a rti­
cip an tes. E l an á lisis p re se n te se lim ita a ju e g o s d e u n solo m ovim iento,
E n este co n tex to , u n a e s t r a t e g i a e« la esp ecificació n d e un m ovim iento
co n creto d e uno d e lo s p a rtic ip a n te *. L a estra teg ia do u n Ouopollslft
co n siste en seleccio n a r un v alo r co n creto p a ra c a d a u n a d e las v ariab les
b a jo su co n tro l. Si e l p re cio e s su ú n ica v a ria b le, la estra te g ia consiste
e n esco g er u n p re cio p a rticu la r. S i la s v a ria b le s son e l p re cio y e l gusto
d e p u b licid a d , la estra te g ia co n siste en seleccio n a r v alores concretos
p ara c a d a u no d e ello s. S e su p o n e q u e c a d a p a rticip a n te p o see un n ú ­
m ero finito d e estrateg ias a u n q u e este n ú m ero p u ed e ser m u y grande,
Tiste su puesto exclu yo la p o sib ilid ad d e u n a v a ria ció n co n tin u a di* la*
v ariab les d e acció n . U n a voz q u e c a d a d u o p o lista h a escogid o una ostra*
logia e l re su ltad o dei ju e g o d u o p o lista, o «en e l b en eficio gumido por
cadu u no d e lo s p articip an tes, se d eterm in a a p a rtir do las rela cio n es
relev an tes d e d em anda y eos te.
Irfw ju e g o s se <1unifican d e acu erd o co n dos crite rio s: 1." o ! núm ero
d e p articip an tes, y 2 " r í re tid íu d o « p í o . M p rim er crite rio im p lica nnme-
m J. M . H lC N O E R SO N — n. E. Q l/A N D T

m onto e l recu cQ to d e l núm ero d e p articip an tes c o n in tere ses contra*

mostos. H a y ju e g o s d e u na, dos, tre s, y e l caso g e n e ra l d e n personas,
! <1 segu nd o criterio p e rm ite u n a d istin ció n en tre ju e g o s d e sum a cero
V d<* su m a n o -cero . U n ju e g o d e su m a c e ro es a q u e l p a ra e l q u e la sum a
a lg e b ra ic a d e resu ltad o s, o sea ben eficios d e lod os lo s p a rticip a n tes, es
Igual a c e ro p ara cu a lq u ier co m b in ació n p o sib le d e estrateg ias. Si p o r
lo m onos en u n a co m b in ació n d e estrateg ias el re su lta d o n eto d e un
ju e g o es d istin to d e ce ro , s e le clasifica co m o ju e g o d e su m a no*cero.
U n ju e g o u nip erso nal d e su m a cero n o es in te re sa n te p u esto q u e en él
e l |ugador n o g an a n ad a, in d e p en d ien te m en te d e la estra te g ia q u e elija .
I'l m o n o p o lista o m onopsonista p u ed en co n sid erarse co m o p articip a n tes
m ilco * d e u n ju e g o u n ip e rso n al d e su m a n o -cero , E l an álisis p re se n te se
ímifíti n ju e g o s d e d os personas, q u e sum en ce ro , y p u e d e a p lica rse a un
iup retido d u o p o lista e n e l q u e la g an an cia d e u n p a rtic ip a n te es siem pre
Igual a l v alo r ab so lu to d e la p é rd id a d e l o tro . E n g en era l, si I tie n e m cs-
tm ln gias y U n , los p o sib les resu ltad o s d e l ju e g o v ien en dados p o r la
muí ti/, d e ben eficio

an — **i«
«w - <h« ( 6 . 4 7 )

44 4 4
• . . . « ,
I
••• Qm* !

dm ulc « y es e l ben eficio d e X si em p lea su i° estra te g ia v 11 em p lea

* » f - Puesto q u e e l ju e g o e s su m a cero, e l ben eficio co rresp o n d ien te per-
i lludn p o r I I es — a t f .
C o h ib ié rem o s la m a triz d e ben eficio co m o un eje m p lo esp ecífico

8 40 20 5
(0-18)
10 30 — 10 —8

%l I e m p ica su prim era estra te g ia y I I su seg u n d a, el b en eficio d e I es 4 0 ,

\ vi d e U — 4 0 , S I I e m p ica su seg u nd a estra te g ia y I I su te rce ra , <*l l« n e *
A no do J m — 10 y e l d e 11 es 10,
líl p ro blem a d e d ecisió n d e l duopoÜM» co n siste e n esco g er u n a estra­
teg ia óptim a. I d ese a e l resu ltad o (40) do la p rim ero fila y seg u nd a colum n a
(fl 4H), y 11 d ese a cW — 10) d e la seg u nd a fila y te rc e ra co lu m n a. E l re*
•uJUdu fimd d ep en d e d e las r s t m tc g h s d e am b o s d uojvoíhins y ninguno
klp l* * d m puede* forzar los deseos d e l o tro . S i I seleccio n a su prim era
M traictfiH, II p u ed e re co g e r sn raiurtu y e l re so lla d o wríti fl en ve/, do 40.
I l 1] M n ig e «u (crem a eslrateg lu . | p u ed e esc o g e r mu p rim era, v el
 TEO m \ M iC U O E C O N Ó M lC A 219

re su ltad o se ría en to n ces 2 0 , e n v ez d e — 10. L a te o ría d e lo s ju eg a s p o s­

tu la form as d e co m p ortam ien to q u e p e rm iten la d eterm in a ció n d e l e q u i­
lib rio e n estas situ acio n es. I te m e q u e I I d e s c u b ra la estra te g ia eleg id a
p o r é l y d ese a “ ju g a r so bro seg u ro ”. Si I esco g e su »° estra teg ia , su b e n e ­
ficio m ín im o , y p o r lo tan to eJ m áxüno d e I I , v en d rá d ad o p o r elem en to
m e n o r d e la iu fila d e la m a tr¡7 d e b e n e ficio : m ín a ^ . E s t e es su b e n e ­

ficio esp erad o d e l em p leo d e Ta estra te g ia i® s i s e confirm an sus tem ores

a c e rc a d e l co n o cim ien to y co m p ortam ien to d e J I . S i I i n o a cie rta a esco ­
g e r la estra te g ia ap ro p iad a, e l ben eficio d e I so b rep a sa rá la m a g n itu d a n ­
te rio r. 1 d ese a m axim raar su ben eficio m ín im o esp erad o. P o r ello , escoge
la estra te g ia i" q u e lien© e l m ay o r m ín a x¡. E l resu ltad o esp erad o es

m á x m ín <i¡l . N o p u ed e p e rc ib ir u n Iw nefieio m en o r, p e ro sí u no m ayor.

• í
I I tie n e lo s m isinos tem ores a c e rc a d e la in fo rm ació n y co n d u cta d e I.
S i H em p lea su e stra te g ia j° , te m e q u e I em p le e la estra te g ia co rresp o n ­
d ie n te a l elem en to m ay o r d e la co lu m n a f d e la m atriz d e b en e ficio :
m á x a y. . P o r lo tan to , I I esco g e la estra te g ia f p a ra la cu a l m á s a if es
i I
m ín im o , y su ex p e cta tiv a d e b en e ficio es — m ín roáx a,;-> I a s decisiones
i t
d e lo s d uopolistas son con sisten tes y s e co n sig u e el eq u ilib rio si

n iá x m ín a ¡ f = m ín m á x a,¡
> t j >
V olviend o a l eje m p lo d ad o e n (6*48), I em p lea rá su p rim era e s tr a ­
te g ia . S í l í p re v é su e le c ció n , e l ben eficio d e I se rá do 5 . S i 1 em p lea su
seg u nd a estra te g ia y I I p re v é su elecció n , su b en e ficio s e rá d e — 10.
II em p leará su cu a rta estra te g ia y lim itaré su p é rd id a a 5. C u a lq u ier
o tra colum na d e (6-48) tie n e u n m áxim o m ay o r do 5. E n e ste caso

m á x m in a¡t — m ín n iá x a¡¡ = a x, = “
< i i '
L a s d ecisio nes d e lo s d uopolistas son co n sisten tes y s e e s ta b le c e u n e q u i­
lib rio. N ingu n o d e los dos d uopolistas p u ed e a u m en ta r su b en eficio
cam bian d o d e estra te g ia si la d e su riv a l p e rm a n e c e in alterad a.
Su p o n gam o s q u e la m atriz d e ben eficio sea

- 2 1 - 1 6
(6-19)
! :> 10

vu I» qu e 1 tien e dos estrateg ias y I I tie n e cu a tro . In tro d u cien d o el c o n ­

ce p to dom inio p u ed en sim p lificarse tu rnutri?. de l>oneflcio y su corres-
t£ 0 M . H EN D EBSO N — B, E. Q U A N PT

p o n d ícn te p ro b le m a d e ju e g o . U n ligero ex am e n d e (6*49) m u estro qu e.

fridnpcndicritem ente d e la e le c c ió n d e 1, I I n o em p lea rá n u n ca su tercera
M trateg ia p u esto q u e sie m p re le re su lta rá m e jo r la p rim era. C ad a ele*
m entó d e la te rce ra co lu m n a es m ay or, y re p rese n ta p o r lo ta n to , una
m ayor p é rd id a p ara I I , q u e e l co rresp o n d ien te elem en to d e la p rim era.
K n g eneral, sí c . p a ta to d o s la s i y a y < o ,* p a ra p o r lo m enos
ti mi i, la co lu m n a f d om ina la k a. L a cu a rta co lu m n a d e (6 -4 9 ) e stá do­
m inada tan to p o r la p rim e ra y p o r la seg u n d a colum n as. E l dom inio
p u rd o d efin irse ta m b ié n c o n re sp e c to a la s estra teg ia s d e I . E n g en eral,
•l 6 , 1 l e p a r a tod as la s j y si a ,f > a w a l m en o s p a ra una /, la fila i°
ilum ina la H°. E q (6-49) n in g u n a fila dom ina a o tra, U n ju g a d o r racio n al
nu em p leará n u n ca u n a estra te g ia dom inad a. P o r ta n to , la m atriz del
Iwenelioio p u ed e sim p lificarse m e d ia n te la e lim in a ció n d e tod as la ? e s tra ­
tegias dom inadas.
E lim in an d o la s co lu m n as te rce ra y cu a rta d e (6-49), la m a triz de
Ixuu'fido se co n v ierte en

Í J ] (M O t
Mtfnii'udn la s reg las e sta b le cid a s an terio rm en te, T d esea rá em p lear su
»rHuii<lu estra te g ia y I I d e se a rá em p lear su p rim era . E sto s d ecisio nes no
co n sisten tes:

tn á x m ín a,¡ = a iZ = — 1 * 3 * a 21 = m in m á x a«
• S i <
>1 iiw tiuopolisias em p le an e sta s e stra teg ia s, e l re su lta d o in icia l será
.1. S i I I e m p le a su p rim e ra estra teg ia , I n o p o d rá a u m en ta r su
U n r/ id o m ed ian te e l ca m b io d e estra teg ia . Sin em b a rg o , s í I em pica
•u segunda estra teg ia , I I p u e d e dism inuir su p é rd id a d e — I . p a sa n d o a
nlili#*r mi seg u nd a estra teg ia , I p u ed e au m en ta r su b en eficio d e — 1 a 4
« p llu iiu ln «u p rim era : I I p u ed e en to n ces d ism in u ir su p erd id a d e 4 a — 2
« n ilia u d o mi prim era. E o s su p u estos q u e llevan a u n a situ ació n d e e q u i­
librio un (f}-46) p ro d u cen in term in ab les flu ctu acio n es en (6-50).
ICI p ro b lem a d e ju e g o d ad o p o r (6-50) p u ed e resolv erse p erm itien d o
• l « iliiopfilM kis q u e e lija n sus estrateg ias so b re u n a b a s e p ro b a b ilú tic a .
V a n Im p ro b ab ilid ad es d e q u e l u tilic e su p rim era y seg u nd a estrato*
|M t v ( I - f ) resp ectiv am en te, d o n d e 0 * - i r « S l . S I esco g iera p ro b a ­
bilidad!*» de 0 ,5 p am a u la estra teg ia , p o d ría lnnw ir ni o ír* u n a m oneda
* »imti1ciii la p rim era e stra te g ia cu an d o saliera " c a r a ” y su segunda
A tan d o b io ia m ix '*. T a l H o e d ó n a í a z a r no p e rm itirla a ( I p re v er lu
»W «irtu d e I in clu so co n o cien d o las p ro b ab ilid a d es d e sus eslrji logia*.
 TEOHÍA MjOhOtiCONÓMJCA 221

I I p u ed e ig u alm e n te d e ja r a l a z a r la e lecció n d e su estra te g ia a trib u ­

y én d olas las p ro b a b ilid a d e s a y (1 — «)> d o n d e 1. E u estas co n ­
d icio n es, lo s duopolístas e stá n in teresad o s e n lo s b en eficio s esperados,
n o e n lo s re a le s. E l ben eficio esp erad o d e u n duopolistu e s ig u a l a la
su m a d e lo s resu ltad o s p o sib les, m u ltip licad o c a d a u no p o r su p ro b a­
b ilid ad d e verificación. P o r e je m p lo , sí I I em p lea su p rim era estra teg ia
co n u n a p ro b a b ilid a d d e u n o , y I esco g e las p ro b a b ilid a d es r y (1 -^ -r),
e l b en e ficio esp erad o d e 1 es r o n - t - ( l —*r)« 2j . S i I I e m p le a su segunda
estra te g ia c o n u n a p ro b a b ilid a d d e uno, e l b en eficio esp erad o d e I será
d e ra2I 4 " (1 — r)at i .
E l p ro b le m a d e d ecisió n d e cad a d u op olísta co n siste e n esco g er una
serie óp tim a d e p ro b ab ilid ad e s. L a s p ro b a b ilid a d e s q u e em p ican serán
óptim as si
' * n + {1 — r ) * t X Z V í6 . 5 u
r a 1 2 + ( l — f > a f2 S V 1 ^
y % + (1 — s ) a 12 á V
(1 ~ S) « „ s v <6-52)
d o n d e V s e d efin e co m o e l v a l o r d e l ju e g o . L a s rela cio n es d e (6*51) esta*
b le ce n q u e si I I em p lea cu a lq u ie ra d e sus dos estrateg ias p u ras co n la
p ro b a b ilid a d d e u n o , e l ben eficio esp erad o d e I e s p o r lo m en o s d e V .
L a s relacio n es d e (6*52) e sta b le c e n q u e sí I em p lea cu alq u iera d e sus
d os estrateg ias p u ras co n u n a p ro b a b ilid a d uno, la p é rd id a esp erad a
d e I I es p o r lo m eno s d e V , P u e d e p ro b a rse q u e siem p re ex isten valo*
re s d e r y s q u e sa tisfa ce n (6-51) y ((3-52) y q u e e l v alo r d e V es ú nico.
S i am bo s duopolístas esco g e n sus estrateg ia s so b re tin a b a so p ro b a b i-
listica , e l b en e ficio esp erad o d e I p u ed e d eterm in arse a p a rtir d e (6*51):

£ , = r [r a n + (1 — r) a n ] + ( 1 — s) [r a i% + ( i — r) a n ] > ¿ F - f ( 1 — s)V
o E x — s r a lx + s (1 — /) a n + (1 —
+ ( l - r ) ( \ - s ) a it £ V (6 -5 3 )
D e (6-52) p u e d e ig u alm e n te d eterm in arse la p erd id a esp era d a d e I I .

Ei= r [ J« u + (1 - s ) « M] + (1 — r) C5^x + (1 - j ) « „ ] á r F + (1 - r ) F
o E a = r s a lx + s ( I — r) a „ + (1 — s) sa l2
+ (1 - r ) ( \ - s ) a n ¿ V (6 -5 4 )

L o s lados i7 q u ierd o s d e (6-53) y (6*54) so n id é n tico s; e l b en e ficio espe*

rad o d e I ig u ala la p e rd id a esp e ra d a d e I I . C o m b in an d o (6 -5 3 ) y (6 -5 4 ):

V S E x = ¿*2 á V
lo q u e p ru eb a qu e
 y M . llE S O ttJS O H — B . K.

l i l i *u|Uu)c» esp erad o e s oí m ism o p ara cad a u no d e lo s duopolistUN «>

•guala ul vnlor d e l ju e g o si a m b o s em p le an sus p ro b a b ilid a d es óptim as.
hiM Ptm lleudo d e la estrateg ia eleg id a p o r I I , s i I em p lea sus p r o b a !» •
N a d v óptim as, su ben eficio esp erad o no p u ed e s e r m e n o r q u e V . S e rá
•*•»«•* q u e V si U em p lea u n a serio d e p ro b a b ilid a d e s q u e n o sean
A sim ism o, p rescin d ien d o d e la estra te g ia eleg id a p o r I , s i I I
r«t|iUa mi* p ro b ab ilid ad es óp tim as, su p é rd id a esp era d a no pod rá ser
hmi nf i|mp V, S e rá m enor, si l em p lea una s e n e d e p ro b a b ilid a d e s q u e no
n « u Antuua*.
In d i» londo e l p ro blem a teó rico del ju e g o a un p ro b lem a d e progra*
* » » ló n Ifnocil. p u ed en d eterm in arse las p ro b a b ilid a d e s óptim as di* I
M M «r t a r t á n 3-7). D efinam os las variables
' 1 - r
y (f»-ñ->}

definición
1
y . “ * i H- ** (6 -o«)

\ fcáivr su b en e ficio esp erad o lo m ay o r p o sib le , o lo q u e es eq u i-

h I » n i>‘ . dnrna Jio cc r q u e 1 / V s e a lo m en o r p o sib le. Su p ro b lem a de
tdouniOn co n sisto e n en co n trar v alores d e z , y z* q u e m inim icen
K n »u|oioi d

a " í ' - |- , « ' í ‘ í ¡ (6-57)

a i2 ~r <Hs h = 1
h l^ i í » r? 0 . 8 L a s re la cio n es d e (6*57) s e d eriv an sustituyen*
* i *• Vu r n (d 51), U tilizan d o e l m éto d o d e so lu ció n d escrito en la S e c -
>«%i I L w lu ció n ó p tim a d e l p ro b lem a d e l ju e g o d ad o e n (6 -5 0 ) es
t t .i , \\» y 1/V = 1. D e (6 -5 5 ). r = 0 ,4 , y W — í ) = b , 6 .
•M«u dol p ro b lem a d e p ro g ram ació n lin e a l <le I es encort-
h t f tá» do u'i y u'a q u e m axim icen

W»1 + Wg

a n io, i- u l8 wÉ S 1
a *\ * '* H- «M w* S l
i Su ruarlo uur* id valor » t d Juego sea positivo. Puedo ser negativo o
•« * • *
rtto N .« . - r ir « <pm V > 0 y por lo tanto z>, a ? : 0, encojamos un numero 1/
b | tfi4^ 1*11 de Uif-í u > 0 nar« Icxlns las i y f, y añádase U a cacln
áw L U «Hlri* de 'rx-ui'IV'to. V,*l« oik'hH'Íóii «n tírenla el valor ú«1 luogu
i I’ m iwi >«lírica ln%
a iu M « In * nrol>»l>jllilH(Í<^ c¿pilmas. W^ aa * '' Jy. <*.
p lh n a s . V (». KKrirwny,
r i u e n y , ).
l . iL, , fo
SnHl
n *»,
t i | fhininwM, t+tn, íw /lurw'jrriOH
roaurt (o l'in ilf M ailuinatir* (KfigW ood ( ,|df<, N I ,
m I M » «• M.1I
M .1 I i\\nti,
W i . p&K
u á if 2U !.
2U 1.
 T K O iÚ A M IC B O E C O N Ó M IC A 223

ta le s q u e w u t e - 2 0. H acien d o w , ^ s / V y « * 2 ^ ( 1 — $ ) /V , e l pro*
b lem a d u al p erm ite la d eterm in ació n d e las p ro b a b ilid a d e s óptim as
d e I f . L a so lu ció n d e l p ro b lem a d u al del fuego d ad o p o r (6*50) es
íí>i 0,5, = 0 ,5 , v Las p ro b a b ilid a d es ó p tim as de II
son s = 0,5 y (1 — s) =• 0,5.
K s p o sib le g en era liz a r el análisis a ju e g o s m ás co m p licad o s p ero «lio
re q u ie re un co n o cim ien to d e la s m a tem á tica s su p erio r a l su puesto en
este libro. P a ra ap licacio n es eco n óm icas es n e cesa rio m od ificar el análisis
previo en d ife re n te s sen tid o * y a q u e lo s req u isito s d e! su p u esto sum a-
c e ro s e cu m p len m u y ra ra m e n te e n Ja situ ació n r e a l d e l m o rcad o . E l pro*
b le m a d e l d u o p o lio pue<W- ex te n d e rlo a l p ro b lem a del ju e g o d e dos
personas, d e su m a n o -cero , o lo q u e es eq u iv alen te, a u no d e tro* p erso ­
n as de su m a-cero , e n el q u e la te rc e ra p erso n a e s u n a en tid ad artificial
— “ N a tu ra le z a " — cu y o resu ltad o es ig u al a lo s re su lta d a * com binad os
‘l e d w p o lís ta s co n sig n o n eg ativ o . E n ju e g o s d e do* o m ás personas
s e p re sen ta la p o sib ilid ad d e e s ta b le c e r coalicio n es. P o r ejem p lo , los
d u o p o listas p u ed en a ctu a r co n ju n ta m en te a fin d e m axim izar e l b e n e ­
ficio d e la in d u stria. E n u n m e rca d o oligo p o lístieo , dos o m ás d e los
p a rtic ip a n te s p u ed en u n irse e n d etrim e n to d e sus rivales.

6*3. D iferenciación de producto: muchos compradores

E ] caso d o co m p ete n cia m o n o p o lísiica c o n m u ch o s v en d ed o res c o n ­

tie n e a la ve2 elem en to s d e m onopolio y d e lib ro co m p eten cia . v S e p a ­
re ce a la lib r e co m p ete n cia e n q u e e l núm ero d e v en d ed ores e s lo sufi­
cien tem e n te g ra n d e p a ra q u e la a cc ió n d e u no solo n o te n g a influencia
p e rc e p tib le s o b re sus com p etid o res. S e p a re c e a l m on opolio y a! oligopo-
lio d iferen ciad o e n q u e e l p ro d u cto d iferen cia d o d e c a d a ven d ed or tien e
u n a cu rv a d e d em a n d a d e in c lin a ció n negativa,
D a n d o p o r su p u estas cu rvas d e d em an d a lin ea les, e l p re c io re cib id o
p o r cad a co m p rad or, es fu n ció n d e las can tid a d es v en d id as p o r ca d a una
d e las n em p resas d e esa in d u stria:
n
pk= ¿k— bki<j{ (A — I, . . . , h) (6 -5 8 )
»**
e n la q u t' Qpt.lH', <!S n eg ativ o , p e ro n u m érica m e n te p e q u e ñ o .
Su p on gam os, p ara fa c ilita r la exp osición, q u e tod as las em p resas tienen

0. W « < ‘ M w ttid II. C l i n r n l* '( ] in . The T h eortj of M o a o p o IltU c C o m p e U f om

(7.‘ cd., Cambridge, M d « ¡ Harvard UnivrrtJly i'rr»*, JflM ).
m J, M . H EN O EN SO N — • P . Jv . Q U A N D T

id énticas fu n cio n es d e d em an d a y co ste, o sea, = b p a ra to d a s las

k r I, ex c e p to k = i , a ki — a , A k = A , y Ck ( q t ) = C (?4) p a ra tod as
las k . Su p o n ien d o ig u alm e n te q u e to d a s la s em p resas te a gao co m b in a ­
cio n es in iciale s id é n tica s d e p re cio *can tid ad , s e p tie d e d e sc rib ir la in ­
d u stria e n térm in os d e la s actu acio n e s d e u n a em p resa “re p rese n ta tiv a *.
A u n qu e a lo s o jo s d e lo s consu m id ores so d ife re n cie n lo s p ro d u cto s d e
Indas las em p resas, sus fu n cio n e* d e in g reso y co s te y su co n d u cta res*
p oeto a la o p tim iaació n son id é n tico s. L a cu rv a d e d em an d a c o n q u e se
e n cu e n tra la em p resa rep resen tativ a se co n v ierte eu ;

n
1>S * * A — aqk — & (0 -5 9 )

Kl ta n e fic io d e 1a em p resa re p rese n ta tiv a es

R
= — aq„ — b — C (q„) (6 - 6 0 )

J'i n*iitf> (p ie b es n u m éricam en te p e q u e ñ o y u n c a m b io cu a n tita tiv o por

p a r le tic l« em p resa re p rese n ta tiv a a fe cta p o r ig u a l a c a d a u no d e sus
(n U com p etid o res, p u ed en d esp reciarse lo s e fe c to s d e su actu ació n
to b ri' A p re cio d e cu a lq u ier co m p etid o r p a rtic u la r. P o r lo ta n to , e l em *
ju n a r l o do lu em p resa re p rese n ta tiv a a ctú a com o si su a cc ió n n o ejer-
•'i«*ra d o c to alg u no e n su s com p etid o res. Ig u a la n d o su IM a y mi C M a
Im¡h el «opu esto d e q u e lo s n iv eles d e o u tp u t d e sus co m p etid o res p e r-
iHiUHiru InulU’rudos:
>i
A - 2 a q , - b 2 j, = C 't a ) (6-61)
t» 1
l*k

I « con d ició n d e segu nd o g rad o exige q u e su C M a au m en te m ás ráp id a-

iticnlp q u e su ÍA fa. K l n iv el d e o u tp u t ó p tim o d e la em p resa dependo
<ln k n n iv eles d e ou tp u t n o rm ale s d e todos sus com petidores,
Kl su puesto d e sim etría a seg u ra q u e «i u n a a cc ió n d eterm in ad a es
p to v rclm sa p ara la em p resa re p rese n tativ a, ta m b ié n lo es p a ra las d e m is .
T o d a s las em p resas in te n ta rá n m axim izor su b en e ficio sim u ltán eam en te
y Ins variacion es cu a n tita tiv a * do la em p resa te1 irá n aoomprtfiadas do
v a riacio n es Id én ticas en Ana d em ás em p resas du la in d u stria. L u em p resa
rn p jrío n la liv u n o se m o verá n lo larg o d e Ift cu rv a do d u n n m ln (ÍWM),
 T E O R ÍA M tC H O B C O N Ó M IC A m

co n stru id a b a jo e l su puesto d e q u e no se a ltera n lo s n iv eles d e output

d e las d em ás em p resas. Su cu rv a d e d em an d a e fe c tiv a se form a susti­
tu yend o qs — <j, en ((3-59):

pk — A — [« . ] . ( * - • 1) &] (6 * * 5 2 )

E l núm ero (” — 1) n o es d e m ag n itu d d esp recia b le. U n au m en to d e un

1 % en e l nivel d e ou tp u t d e u n co m p etid o r p u ed e h a c e r q u e p * dism inuya
e n un 0,0 2 %, p e to un au m ento sim u ltán eo d e u n 1 % e n las m il em presas
h a ría d ism in uir a p* en un 2 0 % o m ás. L a c u n a d e d em an d a e fe c ti­
va (6*62), q u e re p rese n ta m ovim ientos id én tico s y sim u ltán eo s d e todos
los vend ed ores, e s m ás in clin a d a q u e la (6-59). E l em p resario d e la em ­
p re sa rep resen tativ a p u ed e d arse cu en ta d e q u e n o p u ed e m o v erse a lo
la rg o de su cu rv a d e d em an d a ind ivid u al, p e ro e s ia in fo rm ació n n o le
s irv e d e n ad a, p u esto q u e c a re ce d e co n tro l so b re los n iv eles d e ou tp u t
d e sus com p etid o res. L a s o tras em p resas cam b ia n sus n iv eles d e output
p o rq u e p u ed en a u m en tar sus b en e ficio s. Su s accio n es n o están regidas
p o r las d e la em p resa rep resen tativ a. É s ta d eb e a ctu a r ig u al q u e las
d em ás y a p ro v ech ar la ocasión d e au m en tar su beneficio.
L a em p resa rep resen tativ a, « p e p a rte do una co m b in a ció n inicial
a rb itra ria do p re cio -ca n tid a d , s e e n fre n ta co n dos curvos do dem anda
d istin tas. E n la figura 6-6d, D D o s su cu rv a d e d em an d a d e b id a ú n ic a ­
m e n te a v ariacio n es d e su p ro p io n iv el d e output, y D 'D ' es su cu rv a de
d em an d a e fe c tiv a re su ltan te do v ariacio n es id é n tica s d e los n iv eles de
o u tp u t de tod as las em p resas d e la in d u stria, E n la co m b in a ció n in icial
d e p re cio -c a n tid a d s e co rla n las d os cu rvas. A m e d id a q u e tod as las
em p resas au m en tan sus n iv eles d e o u tp u t, la fo rm a y p o sició n d e D 'D ',
q u e es fu n ció n só lo d e [v éa se (6-62)1, p e rm a n ece in a lte ra d a , y D D %
cu y a p o sisició n d ep en d e d e lo s o u tp u ts d e tod as las em p resas [v é a ­
se (6 -5 9 )], “s e d e sliz a " a lo larg o d e D 'D ', co rtán d o la siem p re a l nivel
n o rm al d e o u tp u t d e la em p resa rep resen tativ a.
L a ín d iistria a lc a n z a e l eq u ilib rio cu a n d o e n tod as las em p resas e l JA/a
se ig u ala a C M a . L o s v alores d e la s n can tid a d es d esco n o cid a s se h allan
resolv ien d o la s tí ecu acio n es sim u ltán eas d e (6-61). P o r m ed io d e m é to ­
dos m ás av a n z a d a s se p u ed e p ro b a r q u e e l su puesto d e sim etría g aran tiza
q u o (6-61) d a rá p o r resu ltad o la ig u ald ad d e los n iv eles d e o u tp u t de
la s » em p resas, P o r tan to , os p o sib le lle g a r d ire cta m en te a la solución
su stitu yen d o q k q , en (6 -flJ) y resolviendo

A [2 « f- (» (G-GA)

i*
 ) . M . H B N D H R S O N ■— H . E . QUANDT

|M«n i/ *'10 E s ta ú ltim a form u lació n co m p ren d e una sola ecu a ció n con
un# v ariab le. E l ben eficio m áxim o y la co m b in a ció n óp tim a precio-
«anudad son lo s m ism os e n tocias las em p resas. E n la fig u ra 0 S b se
rep resenta u n a d escrip ció n g ráfica d e l eq u ilib rio a co rto p lazo. E n la
MtttibinMción p re cio -can tid ad d e eq u ilib rio , ¡ M a y C M a se ig u alan , v
D L) co rta ¡ y D \
E n u n a in d u stria d e co m p ete n cia p e rfe cta , la lib r e en tra d a y lib re
MibtUi d e la s em p resas d e l a in d u stria h a c e q u e s e an u le e l l>eneficio

\a \ (6 )

F ig u r a 6*6

fcVD* «1 infirmo e fe c to p u ed e pro d u cirse en e l ca so d e co m p ete n cia m o-

co n m u chos ven d ed ores. S i en (6-60) su stitu im os = í ‘ r c!
W«»H, (o do !u em p resa rep resen tativ a p u ed e exp resarse e n fu n d ó n
«I» propio ou tp u t y d e l n ú m ero d e em p resas d en tro d o la in d u stria:

*= M x — C* + (» — 1) — C (?k) (6 -6 1 )
Ip ttU n d o jft o ce ro , (6-63) y (6-641 form an u n sistem a d e d os ecu acio n es
i l » v ariab le s, t\u y n . L a so lu ció n d e esa s e cu a cio n e s d a los valores
r n|miUlulo fl largo p lazo d e l n iv el d e o u tp u t d e la em p resa rep resen -
M f c a y el núm ero d e em p resas e n la industria.
Ib l« figuru 6*7 e stá re p rese n ta d a la p o sició n d e eq u ilib rio a largo
jli* « Iü em p resa rep resen tativ a. S i el ben eficio n e to do la em presa

|B • anille lú» no rs Ja m binA que para tm m e rca d o uli^opóJico en pt que

A B 4 » |m» •mprnutiu* mIw (jm* (fl-tifc) es *u curva do demanda efectiva. lío o&bs
I fM # " * — lío I Í| H -- n ín — D f i q f t dólar» d e meno* <*u « < l «
HMiiiHt Kl nivel d» on(pul id que *<■ Ignulnn IM a y CM a e« luid peijuuftq
<10 'Oí* Kiluilón de (fl-bl),
 TEORÍA MKjnOECONÓMlCA 227

rep resen tativ a es m ay o r q u e ce ro , o tra s n u evas em p resas p reten d erán

e o tra r en la in d u stria, si se m an tien e e l p re cio d ado. A] a u m en ta r el
núm ero d e em p resas, la em p resa rep resen ta tiv a so la m en te p o d rá ven­
d er u n a ca n tid a d m en o r d e o u tp u t, o se a : D D v D 'D ' s e d esp lazarán a
la izq u ierd a. E l eq u ilib rio a larg o p la z o s e a lc a n z a cu a n d o I M á se
ig u ala a C M a , D D os ta n g e n te a la cu rv a d e co ste m edio (lo cu a l in d i-

F ig u r a 6 -7

c a q u e e l in g re so to ta l ig u a la e l co ste to ta l y por lo ta n to q u e e l b en e­
ficio es cero ), y e l p u n to d e ta n g e n c ia es e l d e in te rs e cc ió n c o n D 'D '.
E l p u n to d e eq u ilib rio a larg o p la z o d e e m o re sa re p rese n ta tiv a se
b a ila a la iz q u ie rd a d e l pu nto m ín im o d e su cu rv a d e co ste to ta l m edio.
E l p re cio se ig u a la a l co ste m ed io ; ig u a l o cu rre c o n la em p resa re p re­
sen tativ a e n lib r e co m p eten cia, p ero e l p re cio n o ¡>e ig u a la a C M a . C om ­
p arad a c o n e l resu ltad o de la líb re co m p eten cia , la em p resa rep resen ­
tativa p ro d u ce u n ou tp u t m en o r a u n co ste to ta l m ed io m ayor.

6-4. M o n o p so n io

I.a s seccio n es p re ce d e n te s tra ta n d e em p resarios q u e a d q u ieren sus

ínptits en m ercad o s do lib r e co m p ete n cia . L o s p re cio s d e lo s inputs son
Invariables co n re sp e c to a las can tid ad es ad qu irid as. E n la secció n
presen to s e an aliza la co n d u cta d e l m onopson ísta, e l em p resario q u o
ileU'in com o co m p rad or ú nico d o u n in p u t d eterm in ad o. U n m onopsonísta
no p n o d r a d q u irir una ca n tid a d ilim itad a do u n in p u t a u o p re cio uní-
iM t w , v i prvrdo q u o d v b e ttafcar p o r c a d a \mWwl a d q u irid a v ie n e dado
m J. M. H EN D EF50K — B, E. Q T JA K D T

|Hir ln cu rv a d e o fe rta d e l m e rca d o d e l in p u t. C om o la s curvRs d e o ferta

do la m ay o ría d e lo s in p u ts tie n e n in c lin a ció n p o sitiv a, g en eralm en te, el
p recio q u e tic n o q u e p a g a r e! m o n o p so n ista e s fu n ció n c r e c ie n te d e la
i« n lid a d q u e ad q u iere.
C on sid erem os p rim ero e l caso d e u n m on opson ista q u e u tiliz a un
•nln Input, q u e llam arem os tra b a jo , p a ra la ela b o ra ció n d e u n p ro d u cto
qm» v en d e en u n m e rca d o d e U bre co m p ete n cia . E je m p lo d e lo a n te rio r
puedo se r e l p ro d u cto r q u e es ú n ico co m p rad or do tr a b a jo e n u n m er*
i« d n lo cal y v en d e su o u tp u t en un in crea d o n a cio n a l d e lib r e com p e*
tem irt o e n e l m e rca d o in tern a cio n a l. S u fu n c ió n d o p ro d u cció n d a el
unlpiU e n fu n d ó n d e la ca n tid a d d e tra b a jo (c) em p lead a:

q=h{x) (5*65)

I * m u uclói) d e l co ste y la fu n ció n d e l in g reso son, co m o a n te s:

/ = fq C = rx

i*n U q u e r e s e l p re cio d e l tra b a jo . A h o ra, sin em b a rg o , e l p re cio d e l tra*

Uj*> m fu n ció n c re c ie n te d e la ca n tid a d em p lead a:

■*-*(*) (G-GG)

en dundo d r / d x > 0. JSÍ c o s t e m a r g in a l d e l t r a b a j o e s la re la c ió n d e la

variación d e l co ste re sp e c to d e la d e la ca n tid a d em p le a d a : 11

— ' + * * '( * ) (6*67)

Al • o rjf'í*) > 0 , p a ra x > 0 el co ste m a rg in a l dol tr a b a jo ex ced e su p recio.

Kl ■ben eficio d e l m onopsonista p u ed e ex p resa rse e n fu n ció n d e h
eenttilnd tic tr a b a jo q u e em p lea:

n — 1 • - C — p h (x) — r x (6 - 6 8 )

iMualaiMlo a c e ro la d eriv ad a d e (6 *6 8 ) co n re s p e c to a x,

°ln p k ' (*) — r — x g ’ {%)=-. 0

ax
p h ' (#) = r -I- H ' (*) (G-GO)
i
II I'.] lo c io r tM w r ln rx ils r c ju o a n u í o l c o s to u iH r g liin ] , r o v r r , < lc ( U i f i o l r * "
■ U c a n t i d a d d e o u t p u l p r o d u c i d o , ln « r t a p t r l y n J a ( m i l i d u d <l<i l/ u lw jo
\ * l u m i a r iltr c v ln d o ( c A f o ) v > r w e r v u p u m e l c o s t a m a r g i n a l r o o i o a p c c l o
•I Id»i«l i|¿ rHltjlHt
 T E O R ÍA M IC R O E O O N Ó M lC A 229

L a con d ició n d e p rim e r g ra d o p a r a la m ax im izació n d e l b en eficio exige

q u e se sig an u tilizan d o n u evas u n id ad es d e tr a b a jo h a sta q u e e l valor
d e su p ro d u ctiv id ad m arg in al ig u ale su co ste m a r g in a l L a co n d ició n de
seg u nd o g rad o re q u ie re q u e la re la c ió n d e la v a ria ció n d e l v a lo r d e la
p ro d u ctiv id ad m a rg in a l d e l tr a b a jo s e a m e n o r q u e la re la c ió n d e la va­
ria ció n d e l co ste m arg in al:

A t-

Ax%
p k " (x) < 2 g' (x) + x g " (x) (6 .7 0 )

H allan d o e l v a lo r d e * en (0-69) y su stitu yen d o e l v a lo r paro e l qu e

sa tisfa ce la co n d ició n d o l seg u nd o g rad o e n (6-65) y (6 -6 6 ) s e d eterm i­
n a n e l o u tp u t ó p tim o d e l m on opson ista y e l p re cio del tra b a jo .
E l m onopson ista q u e m ax ím ice su ben eficio (v éase fig u ra 6 - 8 ) em p lea ­
r á x ° u n id ad es d e tr a b a jo a u n tip o d e salario d e r° d ó lares, L a ig u ald ad
e n tre e l p re cio y la p ro d u ctiv id ad m arg in al d e l tra b a jo , e l p u o to de

F ig u iu 6 -8

eq u ilib rio p ara u n em p resario q u e ad q u iere tr a b a jo en u n m ercad o

d e lib re co m p ete n cia , d ará p o r re su ltad o e l em p leo d e * <lJ u n id a d es de
tr a b a jo ii un tip o d e salario d e r ( n , E l m o n o p so n ista e m p le a u n a cantid ad
m en o r d e tr a b a jo a un n iv el d e salario m ás b a jo .
S i las fu n cio n es d e la p ro d u cció n d e l m on opson ista y d e la o fe rta de
Induljo son:
V 15 x* 0 ,2 * * r 111-123,1*
M O }. M . K EN D EFSO N — B. E . QUAKÜT

y i*l m onopsonista v en d e su o u tp u t en u n m orcad o d e lib ro co m p ete n cia

a f p recio d e 5 d ó lares, la fu n c ió n d e su in g reso to ta l y ía e c u a c ió n de
costes serán:

/ * 4 5 * a • - 0 ,6 %8 C = H l y + 2 3 ,4 * *

Ig u alan d o e l v alo r d e la p ro d u ctiv id ad m a rg in a l del tra b a jo a su co ste

m arginal,
9 0 * — 1 , 8 * * - 144 + 4 6 , 8 *

q u e nos d a la e c u a c ió n e u a d rá tlta ;

1 ,8 x* — 4 3 ,2 * 4 * 1 4 4 = 0

co n las raíces * =s: 4 y a = 20. L a co n d ició n de seg u n d o grado

9 0 — 3 ,0 * < 4 6 , ü

w «Atlsfacc p a ra x — 20. L a so lu ció n x = t 4 es u n a p o sició n d e b en eficio

m ín im a Su stitu yen d o s — 2 0 en la s fu n cio n es apropiadas

5 = 4 .4 0 0 r — 612 *= 9 6 0

S i «*1 m on opson ista es a la v? 7 m o n o p o lista « n e l m e rca d o d e su output,

r ! p recio q u e r e c ib e es fu n ció n d e la ca n tid a d «pie v en d e:

p = F (q )

Hti beneficio p u ed e exp resarse, d e nuevo, en fu n ció n d e la ca n tid a d de

lrabo|n q u e em p lea:

.* = p q — r z = F [ h { * ) } h (x) ••- rx

<i m á i sim plem ente,

* = / {*) - C ( x ) (6 -7 1 J

en d o n d e e l in g reso y el co ste to tal s e exp resan com o fu n cio n es d e la

canU dad d e tr a b a jo em p lead a. Ig u a la n d o a c e ro la d eriv ad a d e (6-71)
ím« d a h c o n ó i d / m d o p rim e r g ra d o t ju » I n d ic a q u e te r e h e i ó n do
au m en to d e l in g reso to ta l re su ltan te d e l em p leo d e o tra u n id ad d<*. tra*
Iwjn (el Ingreso m arg in al p ro d u cto d rl tra b a jo ) delx* s e r ig u al o su costo
m arginal. 1 * con d ició n do seg u nd o g rad o re q u ie re q u e e l in g reso man-
g in al pjx>ducto d e l Ira b a jo au m en te m ás le n ta m e n te q u e &u co s te m ar­
ginal,
 'I t iO A Í A M IC P O E C O N ’Ó h U C A 251

t>-5. l i e s l i m e n

U n a em p resa m o n o p o líslica co n stitu y e u n a in d u stria v su actu ació n

n o se v e re strin g id a p o r la co m p ete n cia de riv a les p róxim os: n n m on opo­
lis ta e s lib re d e esc o g e r cu a lq u ier co m bin ació n p re cio -ca n tid a d q u e esté
en su cu rva d e d em a n d a d e in clin ació n n eg ativ a . P u esto q u e u n aum ento
d e output, red u n d a e n u n a re d u cció n d e su p re cio , su ZM« es m en o r q u e
su p re cio . Su con d ició n d e p rim e r g rad o p a ra la m axim ización d e l l>ene-
ficio re q u iero la ig u ald ad d e ÍM « y C M a . Su con d ició n d e segu nd o
g rad o re q u ie re q u e su C M a au m en te m ás len ta m en te q u e su IM a .
S i s e sa tisfa ce n las co n d icio n es d e segu nd o grad o, e l m o n o p o lista dis*
crim inadov m axitniza su ben eficio ig u alan d o su I M a en c a d a m ercad o
a l C M a d e su o u tp u t g lo bal. A sim ism o, e l m o n o p o lista co n fá b ric a s m ú lti­
p les m axim iza su ben eficio ig u alan d o e l C M a d e ca d a fá b ric a , co n e l ¡M n
de tod o su output.
N i u n a c u o ta fija, n i el im puesto so bre e l b en eficio a fe c ta rá n la co m ­
b in a ció n óp tim a p re cio -can tid ad d e un m o n o p o lista q u e m a x ím ice e l b e ­
neficio. L a im p o sició n do un im puesto so b re v en ta ta n to esp ecífico com o
tu) m l c / e r n te n d rá com o re su ltad o u n a dism inución do su ou tp u t y un
au m en to d e l p recio.
E l ben eficio d e un duopolista o un o líg op olísta d ep e n d e d e las a c c io ­
n es y de las re a ccio n e s d e sus riv ales. L a s d iferen te s te o ría s se basan
so b re d istin tos su p u esto * a c e rc a d e la co n d u cta d e l m e rca d o . L a so lu ­
ció n d e C o u rn o t tie n e lu gar cu an d o c a d a p a rtic ip a n te e n el m ercad o
m axim iza su ben eficio b a jo e l su puesto d e q u e sus a ccio n e s n o a fecten
los n iv eles d e o u tp u t d e sus riv ales. L a so lu ció n d e colu sión , cu an d o los
p articip an tes e n ¿1 m ercad o se u nen p a m m axim izar el b en e ficio to ta l
d e la in d u stria. L a so lu ció n d e S ta ck e lb e rg se v erifica cu an d o lo s dúo-
p o listas r e c o n o c e n e x p líc it a m e n t e la in terd e p en d e n cia d e s u s accio n e s,
C a d a « n o d e se a asu m ir e l p a p e l de líd e r o d e seg u id or y se alca n z a el
eq u ilib rio d e l m ercad o sí sus d eseo s son co m p atib les. E s ta s tres solu­
cio n es son a p lic a b le s tan to p ara pro d u cto s h om ogén eos co m o p a ra p ro ­
d uctos d iferen ciad os. L o s p ro d u cto res d e artícu lo s d iferen cia d o s p u ed en
en co n trar p ro v ech o sa la p u b licid ad .
S e llev a a c a b o la so lu ció n d e p a rticip a cio n es d e l m ercad o cuando
ca d a p a rtic ip a n te d e l m ism o ra a e d o n a a lo s m ovim ientos d e sus ri*
vahw d e fo rm a co n d u cen te a m an ten er su p a rticip a ció n h istó rica e n las
v en tas to tales du la industria. Y e l m ercad o s e aiu sta seg ú n la solución
d o h crrrrrt < h ¿lem&nd<t a p u n t a d a c u fia d o c a d a te n d e d o r ¡ ta p o n e q u e
su« rivalu* seg u irán sus re d u ccio n es d e p recios, p o ro n o sus aum entos.
E n el coso d e dos personas y sumo coro, la so lu ció n d e la te o ría d e los
 J. M . H K N D ERSO N — R . E . QUANOT

juegos s e b asa e n e l su puesto d e qu e c a d a d u op olista q u ie re “ju g a r

w g u ro " y p ara m ax ím izar ¿u ben eficio esco g e u n a estra teg ia o co m b i-
nw 'ión d e e stra teg ia s, dnda la « le cció n m ás d esfa v o ra b le d e estra teg ia
j N>r p arte d e s u rival.
E n e l caso d e co m p e te n cia m o n o p o lístíca co n m u chos vendedores,
si v en d ed or in d ivid u al tie n e u n a cu rv a d e d em an d e d e su p ro d u cto d i­
feren ciad o n eg a tiv a m en te in clin ad a, p ero su o u tp u t co n stitu y e una p a rte
fun p e q u e ñ a d e l m ercad o to ta l q u e sus accio n e? n o tie n e n e fe c to * per*
iv p llb le s so b re sus riv ales. Sin em b arg o , m ovim ien tos sim u ltán eos de
todos lo s ven d ed ores cau san alteracio n es e n la s cu rvas d e d em an d a
individuales. E l eq u ilib rio a co rto p lazo se a lc a n z a cu an d o ca d a ven*
cledor h a ig u alad o e l I M a y e l C M o . A la r g o p lazo e l núm ero d e em presas
d en tro d e la in d u stria a u m en ta o d ism inuye lo su ficien te p a ra a n u la r el
l>encficío n e to d e la em p resa rep resen tativa,
E l m on op sonísta s e e n fre n ta co n una cu rv a d e o fe rta d e u n in p u t
crecien te. E l m onopsonísta p u ed e ser, p o r ejem p lo , e l ú n ico com p rad or
ilo un tip o p a rtic u la r d e tr a b a jo . E l co ste m arg in al del tra b a jo d e l m o-
nnpsonista ex ced e e l n iv el do salarios, ya q u e p a ra au m en tar e l núm ero
d r trab ajad o res d e b e au m en tar e l salario a c a d a u no d e los existen tes,
la i con d ició n d e p rim er g rad o p ara la m ax im izació n del b en eficio exige
ipto em p le e tr a b a jo h a sta q u e e l valor d o su p ro d u ctiv id ad m argin al
Ignnli* a su co ste m arg in al, S i e l m onop son ísta e s ta m b ié n un m o n o p o lista
r n e l m ercad o d e su p ro d u cto , la co n d ició n d e p rim e r g rad o ex ig e q u e
igu alo lu p ro d u ctiv id ad d e l ing resa m arg in al p ro v en ien te d e l tr a b a jo a
m i c o ste m arginal.

S E L E C C IÓ N D E CITA S

flu< uawan, Noumak S,, A dvtíriisiítg lixpr.udittire*: A Suggested treatm en t,

’jo u im il of PoliUcal Eeonomy” , vo). 5 0 (agüito 11)42), pp. 537*557. E d ita­
do también por R . V , Clem encc (fd .), "áendings in Économ ic AnalyMs”
(Cambridge, Mass.: Addison-Weslcy, 1950), vol. 2 , pp. 230-250. U na de­
terminación geométrica del gasto de publicidad óptima de la empresa.
Q'AMnrnUN, lí, II.. T h e T h to r y o f M on opolistíc C o m p e ttlion ( 7 .' ed.¡ Cam­
bridge, Mii.w Uurv.ml Univcrsity Press, 1956). L a primeva exposición de
ha problemas di1 lu competencia monopollstiou y do lu diferenciación de
modín tu. Em pica geometría, (Trad. al castellana: Kondu de Cultura Eco*
iiAmliú, M éjico.)
Cnui'M tr, AiiüiiriiN-, Hi'm'cti h r s tuto th c Motht'mafU'al P riiu ip lrs n f T h r o ry
n f W eaU h, Tracl. por Nutlmnírl T . H.icon (Nurvu York: M uru illW , 1897).
1 4 »*po*irióii original de la jmiución de Coum ol. Ka también una de las
primer oí upIltucInuM de la* mnicmátltus a In economía.
 T E O R ÍA M IC R O E C O N Ó M íC A 233

E tn o v w so N , C l a k e n c e W ,, A N o t e o n K in fe c í D e m a n d C u r v e s , “ A m e r ic a n
E c o n o m i c B e v i e w ’' , vol 33 (m a rz o 1 9 4 3 ) , p p . 9 8 - 1 0 9 . E d ita d o ta m b ié n
p o r C le m e n c e , " R e a d ín g s in E c o r iu m ic A n a ly s is ” . v o l. 2 , p p . 2 1 8 - 2 2 9 . U n a
c lis e n $»óu n o m a t e m á t i c a d e l a s c u r v a s d e d e m a n d a a p u n t a d a s v d e l o s p r e ­
c io s d e c o s te to ta l.
F e lln ír , W tt.i.iam, C o m p e t i t i o n A m o n e t h c F e w (N u e v a Y o rk : K n o p f, 1 9 4 9 ).
U n a d is e n s ió n n o m a te m á t ic a d e l o ü g o p o lío y e l m o n o p o lio b ila te r a l. C o n ­
t i e n e u n a e x p o s ic ió n d e la s o lu c ió n d e S t a c k e lb e r g .
H icks, J . R ., A n n u a l Surcey o f E c o n o m i c T h e o r y : T h e T h c o r y o f M o n o y o h j,
" E c o n o tn e t r ic a ” , v o l. 3 (e n e r o 1 9 3 5 ) , p p . 1 - 2 0 . E d ita d o ta m b ié n p o r A m e r­
i c a n E c o n o m i c A s s o c i a t i o n , “ R e a d m g s i n P r i c e T h e o r y ’’ ( H o m e w o o d , T I !.;
T n v in , 1 9 5 2 ) , p p . 3 6 1 - 3 8 3 . U n e x a m e n d e la s te o r ía s s o b r e c o m p e te n c ia
m o n o p o lís tie a d e s a r r o lla d a s a fin a le s d e la te r c e r a d é c a d a y a p r in c ip io s d e
la cu a rta .
M c K i N s t v , J . C . C . , I n t r o d u c t io n t o t h e T h e o n j o f G a m o s ( N u e v a Y o r k :
M c G r íu v -H il), 1 9 5 2 ) . L ib r o d e te x to . S e r e q u ie r e n c o n o c im ie n to s a v a n z a d o s
d e c á l c u l o . ( T r u e l . a l c a s t e l l a n o : A g i l i t a r , M a d r i d .)
N e u m a n n , J . v < j * , y O . M o tu s tN s T C B N , 7 7 i e l ' h e o r y o f G n m e a a n d E c o n o m i c
B c h a v io r ( 2 , - e d .¡ P r in c c to n , N . I . : P r in e o to n U n iv e r s itv P ie s s , 1 9 4 7 ) . L a
a p lic a c ió n o r ig in a l d e la te o r ía d e lo s fu e g o s a lo s p r o b le m a s e c o n ó m ic o s .
S e e x p lic a n lo s c o n c e p t o s m a t e m á t ic o s n e c e s a r io s d e n t r o d o l lib r o .
N i c h o c t s , W i i . m a m H , , A T h e o r e l i c a l A n a b jt í s o f h n p e r f c c t C o m p e t i t i v a w it h
S u e c i f t J A ¡> p ¡ic a tio n t o t h c A g r ic u lt u r o l h u l u s t r i e s ( A m e s , l o w a : t o w a S ta te *
d o l l e g e i h e s s , 1 9 4 1 ) , C o n t ie n e e x te n s a s d e s c r ip c io n e s n o m a te m á t ic a s d e
d iv e rs a s c la s e s de c o m p e te n c ia m o n o p o lís tie a . P a r tic u la r m e n te ú til p ara
e l a n á lis is d e l o líg o p s o n io .
R o ju k s o k , J o a k , T h e E c o n o m ic e o f I m p e i f e c t C o m p e t it io n ( L o n d r e s : M a c t n il-
la n , 1 9 3 3 ) , U n e s t u d io e x h a u s tiv o d e l m o n o p o lio , d is c r im in a c ió n d e p r e c io s
v m o n o p s o n io e n e l q u e s e d e s a r r o lla n m u c h o s c o n c e p t o s m o d e r n o s . E l a n á ­
lis is s e lim ita g e n e r a lm e n te a la g e o m e tría .
T t u f 7 j n \ R o n e n r , M o n o p o Ü s t ic C o m p e t i t i o n a n d G e n e r a l R q i t i li b r i u m T h e o r y
(C a m b r id g e , M a s s .: H a r v a rd U n iv e r s ity P re s s , 1 9 4 0 ). Un exam en d e la s
te o r ía s d o J a c o m p e te n c ia m o n o p o lís tie a y u n in te n to d e c la s if ic a r lo s m e r ­
c a d o s s o b r o la b a s e d e l a s e l a s t i c i d a d e s c r u z a d a s d e l a d e m a n d a .
 C a p í t u i .o 7

L A E C O N O M Í A D E L BIEN ESTA R

Kl o b jetiv o d e la eco n o m ía d e l b ie n e sta r e s la v alo ració n d e la d cseab i-

luiflil M>d»l d e c a d a u no d e los altern ativ o s esta d o s econ óm icos. S e deno*
t i 111iai p a t u d o eco n óm ico a u n a o rg anizació n d eterm in a d a d e l a s activ i-

t\tn\rt y recu rso s eco n ó m ico s d entro do u n a eco n o m ía. L o s estad os eco*
nrtmnvH p u ed en d iferir e n m u ch o s a sp e cto s: 1 ° lo s m erca d o s p u ed en ser
co m p ete n cia p e rfe c ta o in o n o p o lística; esta r e n eq u ilib rio o en
llffe tiu illb iio ; 3 .1' p u ed en ex istir diversas p o sicio n es d e eq u ilib rio del
m uH hnercado, y la eco n om ía p u ed e h a b e r a lca n z a d o u no d e ello s. C ad a
pelado so c a ra c te riz a p o r u n a d istin ta asig n ació n d e recu rso s y u no d is­
tr ib u y ó » d ife re n te d e las rem u n eracio n es. A u n q u e n o siem pre sea capa/:
f I eco n om ista d e p re scrib ir un m étod o co n e l q u e tran sfo rm ar un estad o
eco n óm ico en otro, ex istirá h ab itu al m ente u n co n ju n to d e m edid as p o lí­
ti cas p ara c a m b ia r la situ ació n ex isten te. K s im p o rta n te co n o ce r en tales
tm o s, si e l c a m b io consid erad o es o no d eseab le. Im ag in em o s, p o r e je m ­
plo, q u e la ec o n o m ía p u ed e a lca n z a r e l eq u ilib rio d e l m u ltim ercad o co n
tíos series d istintas d e p re cio s de artícu lo s y fa cto re s. P u esto q u e los
d eseos de consu m id ores y em p resario s so n con sisten tes en am b o s e q u i­
librios, la so cied ad , sí es q u e p u ed e esco g er e n tre ellos, ú n ica m e n te p u ed e
b a sa r la e le c c ió n en e) crite rio del b ien esta r. L o s p rin cip io s m ed ian te los
q u e s e in te n ta resolv er tales p ro blem as, ca e n d en tro e l d om in io d e la
eco n om ía d e l bienestar.
E l b ie n e s ta r d e u n a so cie d a d d ep en d e, e n su m ás am plio sen tid o , de
los niveles d e satisfacció n d e todos sus consu m id ores. 1 P e ro ca si todas
bus a ltern ativ as q u e han d e ev a lu a r lo s eco n om istas del b ien esta r, ten*
tirón e fe c to s fav o rab les so b re u nas p erso n as y d esfav o rab les so b re otras

1. L a s a fir m a c io n e s d e e s t a n a tu r a le z a s e b a s a n e n c r e e n c i a * á t i c a s u ju ic io s
«le v a lo r y n o p u e d e n p r o b a r s e . E s r a z o n a b le p o s r u la r q u e d e l c o n c e p t o d e b ie n e s *
tu r .s o c ia l t r a s c ie n d e la n o c ió n m á a r e s t r ic t iv a d e b i e n e s t a r e c o n ó m ic o , P o r r a z o n e s
o b v ia * , r t presente a n á lis is b a t a s ó lo el ú ltim o .
 1KOMÍA M» HOptONÓMK A 235

\<a* <?ompuruHon<tf tic b ien estar soriun sen cilla s si fu ese p o sib le agreg ar
las u tilid ad es in d ivid u ales e n u n a so la fu n ció n do u tilid a d . D esg ra cia -
dum onte, e sta o p era ció n nn p u ed e llev arse a ca b o . E s im p o sib le esta b le ­
c e r co m p aracio n es in tcrp crso n o les d e la u tilid ad . N o ex iste u n a m anera
olnra d e d e term in a r cu ál d e lo s d os in d ivid u os, el I o e l I I , d eriv a m ayor
sa tisfa cció n d e l consu m o d e u n co n ju n to d ad o d e b ie n e s. 3 L a s co m p a­
ra c io n e s d e b ie n e sta r so b re la b a s e d e la s u tilid a d es in d iv id u ales, so la ­
m e n te so n p o sib les e n u n sen tid o m u y restrin gid o. C om o resu lta d o , las
co n clu sio n es d e la eco n o m ía d e l b ie n e sta r n o son tod o lo a p lica b le s qu e
Soria d e desear.
E n la S e cc ió n 7 -1 , se estu d ian las co n d icio n es d e P a reto p a ra la m axi-
m k a d ó » d e l b ien esta r, a sí com o el cu m p lim ien to do estas con d icio n es
e n u n a ec o n o m ía d o co m p e te n cia p e rfe cta . E n la S e cc ió n 7 -2 , s e e.vbozan
las im p lica cio n es so b re e l b ie n e sta r do la co m p ete n cia rnonopolística.
E n la Secció n 7 -3 , se califica e l arg u m en to d e la o p tím a lu k d d e la co m ­
p e te n cia p e rfe cta , m e d ia n te la in tro d u cción d e fu n cion es in terd ep en -
d ien tes d e u tilid ad y d e las eco n o m ías y d iseeonom ías extern as. F in a l­
m e n te, en la S e c c ió n 7*4, se co n sid eran las fu n cion es d e b ie n e sta r so cia l
y otros criterio s alternativ o s d e ev alu ació n de las m ejo ra s en e l b ie n e s­
ta r social.

7-1. L a e fic ie n c ia d e la c o m p e te n c ia p e r fe c ta

L a e ficie n cia eco n ó m ica , a m enu d o llam ad a o p tim alid ad u o felim id ad

d e P areto , se d efin e e n térm in os d o resu ltad o d e u n a o m ás activ id ad es
eco n óm icas. L a d istribu ció n d e lo s b ien es d e consu m o (in clu y en d o el
o cio y o tro s facto re s prim arios, re ten id o s), en tre lo s con su m id ores, es
eficien te si c a d a p o sib le red istrib u ción d e b ie n e s en tre los co n su m id o ­
re s d a l o g a r a la re d u cció n de la satisfacció n d e, a l m enos, u no de ellos.
L a p ro d u cció n es eficien te, si c a d a p o sib le re d istrib u ció n d e inputs en tre
(d en tro d e) las em p resas, d ism inuye e l n iv e l d e o u tp u t, d e, a l m enos,
u n a em p resa (artícu lo ), S e d em o strará q u e, e n a u sen cia d e eco n om ías o
d isecon om ías extern as, u n eq u ilib rio p e rfe cta m e n te com p etitiv o, sa tisfa ­
c e las co n d icio n es d e l óptim o de P areto ,
P u esto q u e no p u ed en co m p ararse los n iv eles d e u tilid ad in d iv id u a­
les, los cam b io s q u e m ejo ran las p o sicio n es d e algunos in d ivid u os, p ero

2. E » todo este capítulo sujtonen funciones ordinales d e utilidad. Puesto

1
que j m ensurabilidad no es para los consumidores individuales necesaria n i su£-
cíen te p ara las com paraciones ínterpersonales d<* utilidad, el escoger funciones
cardinales d e utilid ad no elim inaría la dificultar!.
m J . M. H K N D E R S O fí — II, E . QUANOr

g eom étrico d e ta le s pu n tos es la curve/ d e c o n t r a t o C C . S u fó rm u la m a*

tem ática v ie n e d ad a p o r (7 -5 ), q u e es fu n ció n d e y g )2,
E q el p u n to A , las re la cio n es d e su stitu ció n en tre b ie n e s son desigua*
/e\ y , p o r «lio, resu lta p o sib le au m en te r lo s n iv e le s <íc u tilid ad d e a m b o s
consum idores alteran d o la d istrib u ció n ex iste n te. P o r ejem p lo , s i la
p o sició n final (despu és d e u n a re d istrib u ció n d e Q , y ^ 2)» estu v iese
en tre M y h', am bos consu m id ores h a b ría n gan ad o co n el ca m b io , p u esto
q u e am bos se en co n trarían so b re curvas d e in d ife re n c ia m ás ¡iltas q u e
las qu e se co rtan en A, S i e i p u n to fin al e stá en M o A', u no d e lo s c o n ­
sum idores se en co n tra rá e n u n a p o sició n m e jo r sin h a b e r p erju d ica d o
la d e l otro. A hora b ie n , si co n la red istrib u ción se alca n z a un n u n to de

cr

F i c u w 7-1

la cu iv a de co n trato , resu lta im p o sib le m e jo ra r p o steriorm en te la p o si­

ció n d e cu a lq u iera d e lo s con su m id ores sin p erju d ica r la d e l otro.
D e acu erd o co n la s co n d icio n es del óptim o d e P a re to , cu a lq u ier pu nto
en tre \t y N es claram en te s u p r i o r a A . P o r el con trario, la ev alu ación
tic pu ntos alternativ o s d e la cu rv a d e co n trato , im p lica ría una co m p a­
ració n in terp erso n al d e u tilid ad , co n lo q u e la ev a lu a ció n resu lta im po-
ilb lr salvo q u e se in trod u zca ex p lícitam en te la cre e n c ia cticu e n la h a b i­
lid ad p ro p ia p a ra h a ce r tales com p araciones.

E l. sitfnoH PRODUOiivo. — C uan tío ex iste co m p ete n cia p e rfe c ta en tre

Un p rod uctores d e lo s m ercad o s d e artícu lo s, lo s p recio s n o se alteran
p o r variacion es en el n iv el d e o u tp u t d e una em p resa. E n lo s m ercad os
tic facto re s la existen cia de co m p eten cia p e r fe c ta en tre lo s p rod u ctores,
rx lB r q u e los precios q u e c a d a em p resa p a g a p o r los inputs q u e em plea
»p.m in v ariab les a n te v ariacio n es en e l volu m en d e sus com p ras d e inpnfs.
Sen la fu n ció n d e p ro d u cció n tlt' lu e m p i c a h fí, la fu n ción im p lícita :

(7-6)
 TEOBJA MíCROECONÓMlCA 259

donde q¡)t(k = l, «) e s u n in p u t, q u e se d efin e com o — — x n y

y q ik (k = s - \ - l , m ) u n o u tp u t. S e d em ostró (v éase Secció n 3*6) qu e

la m axim ización d e l b en e ficio , en co n d icio n es d e co m p ete n cia p e rfe cta ,
re q u ie re qu e

&!** Pi (7-7)
Pk

S i am bo s su b ín d ices, e l / v e l fe, se refieren a inputs, (7-7) g aran tiza qu e

la R T S (relación té c n ic a d e su stitu ció n ), d e b e s e r ig u al a la razón de
lo s p recio s d e lo s inp u ts. Si lo s su b ín d ice s s e refieren a dos outputs,
g a ra n tiz a q u e la R T F (relación d e tran sfo rm ació n d e p ro d u cto s), d eb e
s e r ig u al a la razó n de los p recio s d e lo s ou tp u ts. Sí q ** e s u n o u tp u t y
q h/ itn in p u t, (7*7) g aran tiza q u e la razó n a la q u e u n in p u t p u ed e
tran sfo rm arse e n un o u tp u t (P M «, o p ro d u ctiv id ad m a rg in al), d eb e ser
ig u al a la razó n d e lo s p recio s d e l Input y e l output.
L a s co n d icio n es (7*7) g aran tizan e l ó p tim o d e P a rc to , en el secto r
p rod u ctivo. E l arg u m en to e s an álo g o a l em p lead o p a ra e l consum ido:'.
P u esto q u e cad a em p resario s e a ju sta a lo s p recio s c o n lo s q u e se en fre n ­
ta en e l m ercad o , sin alterarlo s d e m od o n o ta b le , c a d a u no p a g a e l mismo
p re cio p o r u n tipo d ad o do in p u t, y p e rc ib e e l m ism o p o r u n tip o dado
d e output; las R T S , R T F y F M a co rresp o n d ien tes, son la s m ism as p a ra
las N em presas:

(».fe ■* 1 N)
dq%i % (¿ A - 1,

L a s ig u ald ad es a n terio res im p lican e l cu m p lim ien to d e los cond iciones

d e l óptim o d e P areto , e n lo s sig u ien tes sen tid o s: 1.° si se red istrib u yen
los inputs en tre Jas em p resas, y com o re su lta d o a u m en ta e l ou tp u t de
u n a, d eb e d ism inuir el d e alg u n a o tra, v 2 .® si se red istrib u y en los
inputs en tre sus distintos usos p o r to d a s o alg u n a d e la s em presas,
d e m o d o q u e si au m en ta e l o u tp u t to tal d e un a rtícu lo d eb o dism inuir
el o u tp u t to tal d e algún o tro artícu lo .
E n e l p re se n te co n tex to sólo se p ru e b a la p rim era a firm a ció n .*
Su pongam os q u e h ay dos p ro d u cto res, q u e u tiliz a n lo s inputs* prim arios
*^i y co n las fu n cio n es e x p lícita s d e p ro d u cció n 9 , = f l(xn , x ,¡) y
</2 = f¡(x 2t, Xat), d o n d e x n 4 - x ai — 1 1 » y H- — s l son la s cantid a*
d es to tales d e lo s dos in p u ts, q , -j- <7* q es e l o u tp u t to ta l d e l artícu*

5. E l lector puede verificar la prueba d e la otra afirmación.

236 J. M . il E N O E fl S O N — B E. QUANDT

perju d ican la s d e o t r o s , no p u ed en ev alu arse e n térm in os d e e ficie n cia ;

te$ e fe c to s n eto s d e lo s m ovim ien tos, p u ed en se r o n o ben eficiosos. Sin
em bargo, p u ed e afirm arse q u e e l b ie n e sta r a u m en ta (d ism inu ye), si m e ­
jo r a (em p eora), la p o sició n d e u n a p e rso n a , a l m enos, sin q u e se a lteren
lus do las d em ás. E v id e n tem en te , n o p u ed e a lc a n z a rse u n óptim o , a m e ­
nos q u e s e h ay an v erificad o to d a s las m ejo ras p a sib le s d e l tip o an terior.
1/ú co m p e te n cia p e rfe c ta e s u n óptim o e n e ste sen tid o , y u n id eal d<¡
bJene& tar.3

E i, í k c t o h d e c o n s u m o , — Seg ú n las h ip ó tesis so b re la co m p eten cia

p e rfe cta en tre consu m id ores, e l p ie c io d e u n a rtícu lo n o se a lte ra p o r
v ariacion es e n e l n iv el d e consu m o d e u n con su m id or in d iv id u al. D e
m odo p arecid o , lo s p recio s d e l trabaje» y do 3o í o tro s fa cto re s prim arios,
io n in d ep en d ien tes d e las v en tas d e cu a lq u ier con su m id or individual.
L a fu n c ió n d e u tilid ad d e l consu m id or t° es:

V i — U t < ? *, . . . . q in¡) (7 -1 )

d o n d e </,tes la ca n tid a d q u e co n su m e d e Q k « E n tr e los b ie n e s con su m i­

rlo* se in clu y en las can tid ad es d e fa cto re s p rim a rio s, ta ie s co m o e l fxa*
b a jo q u e re tie n e (véase S e c c ió n 5-2). L o s fa cto re s p rim arios re te n id o s se
Ind ican p o r e l su b ín d ice (fc = 1 , . . . . s), y lo s artícu lo s p ro d u cid o s p o r (fc =
i + l , ...» m ) . S i e x iste co m p ete n cia p e r fe c ta en tre lo s consum idores,
un consu m id or m axim íza su sa tisfa cció n si su f iS B (rela ció n do su stitu ción
un t r o bien es) e n tre c a d a p a r d e b ie n e s es ig u a l la razó n d e sus p re cio s : *

— i S l = Í L ( f t k m m i % .. . m ) ( 7 . 2 )

a?,/ t* '
Al M-r los p recio s ig u ales p a ra to d o s lo s co n su m id o res, la co m p ete n cia per-
íc e la im p lica q u e las re la c io n a s d e su stitu ció n en tre y d, las
mfotuu* p a ra los n consum idores:

__ t y i k <$M (*, A — 1, .... n)

3fv ( i . * — L •••< [ "

K.slus ig u ald ad es son n e c e sa ria s p a ra la co n secu ció n d e l óptim o de

P aro lo en e l consum o, P a ra ilu strarlo , supongam os q u e ex isten solam cn*

i l ,i u n d u le disensión so llmíU a la dteieiK'to odática. No so dedica tilu*

Su ou • to n c m n n la¡> f u w i a * <1« M i w s i n r d e lu tU a tiilu K 'fftu t e m p o r a l d o r e c u r s o s .
tl»Mrrelio t e m p o r a l ilrl b te T W S ta r, o (nn a f i r m a t i v o * dnannllyi t e m p o r a l o s <!«
Irr nofirrtnU.
4 lV *rir Jungo, también deben i»mpfir*p !■< vonilli lon'M tic segundo grado.
I m *1 it«i” ile ruto «ryUini un impone iguiUmr’Tilr fjue sn cumplen.
 T E O R ÍA M IC B O E C O N Ó M IC A 237

t e d os co n su m id o res, tlesignad os p o r lo s su b ín d ice s 1 y 2 , y d os bien es,

Q i y Q i. I.a s fu n cio n es d e u tilid ad d e lo s con su m id ores, so n : V i ( q ¡ \ , 9 n )
y U 9{ q 3l, q M), donde q ,¡ + q 3 l = q l y í?t 8 - b = 9 ? . Supongam os,
ah ora, q u e e l con su m id or 11 d isfru ta d e l n iv el d e satisfacció n = co n s­
ta n te . P a ra m axim izar la u tilid ad d e l consu m id or I s u je ta a e sta re stric­
ció n , form em o s la fu n ción

VI = U x <?u , qn ) + A [U %(?• - ? ! 1, 9t - ? i s ) - v\ ]

d o n d e A es u n m u ltip lica d o r d e L a g ra n g e , e ig u alem os a cero sus d eri­

v a d a s p a rd a le s:

dU \ d U , . d V
A — A -=. 0
*9u d9 n *9l\

*tn *ht ¿ I* 1 }
¿t/?
— = U2 {q\ - ?u , 9°, - ?«) — V } * 0
oA
* v u» q i , _ á ty *u
17-5}
óCf,/á?w

E l lad o izq u ierd o d e (7 -5 ), es la R S B del con su m id or 1, y e l Jado d erech o ,

la d e l I I . Si (7-5) no s e cu m p liese, p o d ría au m en ta rse la satisfacció n
d e I , sin d ism inuir la do I I . L a ig u ald ad d e las R S B , re su lta n te d e la
co m p ete n cia p e rfe c ta , a seg u ra q u e la d istrib u ció n d e lo s b ie n e s (in clu ­
y end o e l o cio ), en tre lo s consum idores, sa tisfa c e la s co n d icio n es d e un
ó p tim o d e P á re te . E l an álisis m atem á tico d e l ca so d e dos consum idores,
se g e n e ra liz a fá c ilm e n te a c u a lq u ie r núm ero d e ellos.
L a a rg u m en tació n p u ed e ilu strarse co n la ay u d a d e la c a ja d e E d g e*
w orth, L o s la d o s d e l rectán g u lo d e la fig u ra 7 -1 , rep resen ta n las c a n ti­
dades d isp on ibles to tales d e y £>2, e n u n a eco n o m ía d e tru e q u e . C u a l­
q u ie r p u n to d e la cafa re p rese n ta u n a d istrib u ció n p a rtic u la r d e lo s ar­
tícu los e n tre lo s d os con su m id ores. P o r ejem p lo , si la d istrib u ció n de
artícu lo s v ie n e d a d a p o r e l p u n to A , las ca n tid a d es d e y Q * consu­
m id as p o r I s e m id e n p o r la s co o rd en ad as d e A , usando e l án gu lo su d oes­
te O com o o rig en ; lo s can tid ad es consu m id as p o r 31, se m id e n p o r las
coord enad as d e l p u n to A , usando co m o orig en el á n g u lo n o rd este O ',
E l m ap a d e in d ife re n c ia d e I s e d ib u ja u san d o O com o o rig en , y e l d e I I ,
u lílizan d o O '. L a s R S B d e lo s d os consu m id ores s e igu alan e n e l pu nto
oti q u o una cu rv a do in d ife ren cia d e 1 e s ta n g e n te a u n a d e I I . E l lu gar
240 J. M , H lJ-ü l£ fl5 0 N — R. E . QUANOT

lo Q- M axim ícem o s e l o u tp u t d e l em p resario l , su je to a la co n d ició n de

q u e e l o u tp u t d e I I esté a l n iv el p red eterm in a d o , Form em o s la fu n ción

L "• /i (* n - * « } *1* A f/s (a?5 - #u .xt - * W1 -

c ig u alem os a c e ro las d erivad as p a rd a le s;

¿*u ¿*u ¿*u

¿I */, , ¿>/2
= 0
¿x¡s dxK dxu
¿L
* \ t- = /»(*S * *n * xt — * u ) - - — O
¿A

V Í^ -£ iL ^ W *u (7-9)

q u e p ru eb a q u e p ara q u e se d é e l óptim o d e P o reto , es n e c e sa ria la

ig u ald ad d e las K T S .

E l ó p tim o c p n k r a l de P a r e t o — - L a eficien cia d e lo s se c to re s de

consu m o y p ro d u cció n im p lica q u e la d istrib u ció n d e los Tecursos es óp­
tim a e n e l sen tid o p a rc tia n o en toda la econ om ía. C on sid erem os la s U S B
e n tre Q t y Q, d e los consu m id ores. T o d a s la s R S B son iguales a pf y
L a ra z ó n d o p re cio s es ta m b ié n ig u a l a tod as las R T P en tre Q t>y Qt ■
d e lo s p rod u ctores. P o r ta n to . R S B = R T P p a ra to d o s los consum idores,
em p resas, y artículos. P arecid as con d icio n es p u e d e n co n d u cirse si / o ¡c,
o am bas a la vez, se re fiere n a facto re s p rim a rio s: la R S B , d e los con su m i­
d ores, en tre u n fa c to r q u e ellos reten g an y u n b ie n q u e con su m an , debe
ig u alar (p or u n razo n am ien to análogo), la corresp o n d ien te velación de
I r e m fo r m s c ió n d e l / acto r e n el p ro d u cto , d e los p ro d u cto res (P M a).
L a ig u ald ad las diversas razo n es d e su stitu ció n y tra n sfo rm a ció n , ga-
m u tlza la v ig en cia d e l ó p tim o d e P aro lo e n to d a la econ om ía, P o r e je m ­
p lo! supongam os q u e R S B = 1/3 y R T ? = 2/3. M oviéndonos a lo largo
de' la fu n ció n d e t r a n s fo r m a c ió n d e l p ro d u cto r, s e p u ed en tran sfo rm ar
lien unid ad es d e Q j e n dos d e « Pava p e rm a n ecer e u la m ism a cu rva
dn In d iferen cia y ev ita r d ism in u cion es d e u tilid a d , u n consu m id or qu e
c e d ie ra tres unid ad es de- <p;. (las p o sicio n es d e lo s o tro s consum idores
in m u tab les) re q u e riría so lam en te una u nidad d e </*. P o r c o n s ig u ie n t e ,
e n estas co n d icio n es, e l n iv el de sa tisfa cció n d e l consu m id or p o d ría in ­
crem e n ta rse realizand o hi tran sform ación te cn o ló g ica d e tres unid ad es
de en dos de ( V M e jo ra qm* nu es fa c tib le s i R S B y f íT S so n ig u a le '
 •1tOBÍA MICFOECOKÓUICA 211

I-a op tim id ad p a re tía n a d e la co m p e te n cia p e rfe c ta , p u ed e d ed u cirse

d ire ctam en te d e la a rg u m en tació n q u e sig u e : s í ex iste co m p e te n cia p e r ­
f e c t a en tre lo s consu m id ores la R S f i e n tre cad a dos artícu lo s Qt,- y ,
se ig u a k - a la razó n d e sus p re cio s:

RSH = f ±
P*
S i existe co m p e te n cia p e rfe c ta e n tre lo s em p resarios en lo s m ercados
d e b ien es y facto re s

P l* ' P M a, * K ~ PA/n* í7 ' 10)

d onde t es e l p re cio d e l fa c to r X y í'A fn , y F M a k so n sus p ro d u ctiv i­

d ad es m arg in ales re sp ectiv as e n la p ro d u cció n d e Q j y Q k • ^ o r *a id o :

RSB - Í L ^ y¡ P M ai _
pt r¡P M at \ ¡P M ak

C o s te m argin al de Q , en térm in o s de X (7 u )
C o s te m arg in al de p * en térm in os de X

q u e p ru eb a e l óptim o d e P areto .
P rovisto qu e
f, r fP M a i

so p o n d ría d e m an ifiesto q u e la e c u a c ió n (7*11) se cu m p le a u n q u e n o lo

h a g a la (7-10).
P e ro (7-12) e n a u se n cia d e (7 -1 0 ), sólo s e cu m p le si

ti= h¥ k tf= l m> (7- , a >

donde es u n fa cto r d e p ro p o rcio n alid ad , o s e a si lo s p re cio s son
p ro p o rcio n ales a l co ste m arg in al ( = r / P M o ) . L a ecu a ció n (7 -1 3 ) s e co n ­
v ie rte en

f - \ ™ a , (7 -1 4 )
Pi k
E l lad o iz q u ie rd o d e (7-14) e s ig u a l a la re la c ió n d e su stitu ció n en tre
Q i y X <le lo s co n su m id o res; e l la d o d e re ch o e s (1/fc) v e c e s la rela ció n
do tran sfo rm ació n e n tre Q ¡ y X d e lo s p rod u ctores. P o r lo ta n to , las co­
rresp o n d ien tes relacio n es üü su stitu ció n y tran sfo rm ació n d e consu m id o­
re s y p ro d u cto res no son jg u ales. Ix>s con su m id ores n o p ro p o rcio n a n la
 ]. M . H * 2 .* D M lS 0 N — ft. &■ QUANDT

ca n tid a d óp tim a d e X (tra b a jo ), y la asign ació n n o p u ed e s e r óptim a

en e l sen tid o d e P a r c t o .8 Su p o n g am o s, p o r ejem p lo , q u e el p re cio es
ti*es v e c e s e l C M a , o sea k = 3 . S e a la R S B en tre e l tra b a jo y e i arfícu *
lo Q ig u a l a 2 y la P M a d e l tr a b a jo , 6. U n con su m id or e sta ría d isp uesto u
suprim ir u n a llo ra ad iciona) d e o cio (tra b a ja r una h o ra ad icio n a l), si r e ­
c ib ie s e d os u n id ad es m ás d e Q . P e ro la ap lica ció n d e una h ora ad icion al
d e tra b a jo d a ría lu gar a la p ro d u cció n d e 6 u n id ad es m ás de Q . T a l si­
tu ació n no es un óptim o p a rctia n o .
L a co m p ete n cia p e rfe c ta rep resen ta u n óptim o d e b ie n e sta r e n el
sentid o restrin g id o d e qu e sa tisfa ce las ex ig en cia s d e o p tim a lid a d de
i'aretn . L a o p tim alid ad p a rc tía n a es co n tin g en te </« la verificación del
supuesto d e q u e so cu m p lan tod as las co n d icio n e * d e segu nd o grad o.
Si se in cu m p liese algu na (o s e a : si la s fu n cio n es d e tran sform ación fu e ­
sen convexas, o las cu rvas d e in d ife re n c ia c i so-cuan tas cón cavas re s p e c ­
to d e l o rig en ), la ig u ald ad d e fas relacio n es re lev a n tes <1- su stitu ció n o
tran sform ación no g ara n tiz a ría e l óptim o. D e h ech o , el p u n í" en e l qu e
se igu alan las relacio n es d e su stitu ció n y tran sfo rm ació n , p u ed e s e r un
“p ésim o '’ y no un óptim o. E l óptim o v ie n e d ado, en to n ces, por u n a so lu ­
ció n extrem a (véase S e cc ió n 2-2).
S iem p re qu e las R S tí sean m ayores (o m ás p eq u eñ a s) qu e las co rres­
p ondientes f íT P , en c u a lq u ie r pu nto d e la cu rv a d e transform ación,
pueden d a rse solu ciones ex trem as; e llo , Incluso si las curvas d e Ind i­
fe re n c ia son convexas y /as d e tran sform ación có n cav as h acia e l origen .
iSn tales caso s, les óptim os do b ie n e sta r d eben d esc rib irse en térm in o* de
d esigu ald ad es m argínales.
E l h ech o d e qu e el an álisis d e la o p tim alid ad d e P árelo a ce p te la
d istribu ció n de venta v ig en te, o sea ía d otación ex isten te d e facto res,
In tro d u ce u n a d ificultad m ás. E n efecto , no co n sid era e l p ro b lem a de
d eterm in ar la óp tim a d istrib u ció n d e la ren ta. P o r tan to , resu lta c o n c e ­
b ib le q u e e l fu ncionam iento d e la co m p ete n cia p e rfe c ta co n d u zca a una
situ ació n e n la q u e ía m avor p a rte d e los in d iv id u os vivan p o r dW/ajo
n a la p a r d e l nivel de su bsisten cia. E n el p u n to tí, d e la figura 7 *1 , el
consu m idor I d isfru ta d e u n a alta re n ta poro el consu m id or I I no. Y com o
e l pu nto 73 e stá en la cu rv a d e co n trato , no s e p u ed e m ejo rar la posición
do un con su m id or sin em p e o ra r h\ del o tro . E s un p u n to o ficíen te y no

0. P u esto t]u e r / P S I o «* el c < *tc m a r g in a l del o u lp u t lC M o ) , 1 7 -2 ) pu ede

fonnulnrv’ como
P> i -Wat
Pk < Mtti
1« prueba anterior Implica también t)ue, poní un óptimo, p (:M<i para eadn
«utUolii; 1» prvpnu'jonulitl.ul di» precian v <nU(n mmgirMilr» no *** suRúenle,
 T R O K IA M IC R O E C Ü K Ó M IC A

p u ed e d ecirse q u e sea in ferio r a cu a lq u ier otro p u n ió , co m o o cu rría

c o n e l A. E l an álisis d e b ie n e sta r e n térm in o s d e l ó p tim o d e P á relo , da
u n a solución co n sid era b lem e n te in d e te rm in a d a : e n la figura 7-1, ex iste
u n núm ero infinito d e pu ntos, qu e so n óptim os d e P a re to . l^a a cep ta ció n
ele la cu rv a d e co n trato com o r e p r e s e n ta c ió n ríe óptim os d e bien estar,
es y a de p o r sí u n ju icio d e valor. P a ra ju zg a r la relativ a d esoabilid ad
s o c ia l^ fe pu ntos altern ativ o s d e la cu rv a d e eou trato, la so cied a d d eb e
h a c e r ad icio n ales ju icio s d e v alo r q u e e sta b le z ca n sus p re fe ren cia s en tre
las d istin tas fo rm as altern ativ as d e d istrib u ir la sa tisfa cció n en tre los
individuos. L o s ju icios d*- v alo r so n creen cia s ética s, y n o so n o b je to
d e l análisis eco n óm ico . S e ace p ta n com o d ad os y se in corp oran a co n ­
tin u ació n a l análisis eco n ó m ico . L a in d eterm in ació n q u e resu lta d e l an á­
lisis p a re tia n o es la co n secu en cia d e co n sid erar q u e u n au m en to d e b ie n ­
estar sólo q u e d a cla ra m e n te definido si u n a m e jo ra en la p o sició n d e un
ind ividu o no v a aco m p añ ad a p o r u n a p é rd id a en la d e o tro . L a in d eter­
m in ació n ú n icam en te d e sa p a re c e m e d ia n te la in tro d u cción d e ulteriores
ju icio s de valor.

í ? - 2 . L a e f ic ie n c ia d e l a c o m p e te n c ia m o n o p o lístie a

E n un m undo ca racterizad o p o r la co m p ete n cia m on opolístiea, no

p u ed en cu m p lirse la s con d icio n es d e la o p tim a lid a d p a red a ñ a . L o s c r i­
terios d e e ficie n cia d e la S e cc ió n 7 -1 , n o se cu m p len e n p resen cia de
m onopolios, olígopolios, m onopsonios, e tc . E n la secció n 7 -1 , s e dem ostró
q u e la co m p ete n cia p e rfe c ta co n d u ce a u n a eficie n te asig n a ció n d e r e ­
cu rsos. E n la p re sen te, se m o strará q u e u n a asig n a ció n eficie n te d e los
recu rso s, (¡e n e q u e se r p e rfe cta m e n te co m p etitiv a . L a arg u m en tación
s e rá p a ra lela a la d esarrollad a e n la S e cc ió n 7-1.

E l s e c t o r d e c o n s u m o . _ Su p o n gam o s q u e lo s consu m id ores n o estén

« i co m p e te n cia p e r fe c ta e n lo s m ercad o s d e b ien es y fa cto re s. H a v uno
O varios consu m id ores q u e n o p u ed en a d q u irir la ca n tid a d d e artícu lo s
q u e quisíeraD , o v e n d e r la c a n tid a d d esead a d e fa cto re s, sin a lte ra r su
p recio n o ta b lem e n te. Su pongam os q u e u no d e los consu m id ores tien e
q u e p a g a r u n p re c io cad a v ez m á s a lto a m e d id a q u e au m en ta sus
com pras.
Su p o n gam o s ig u alm e n te q u e avistó» d os con su m id ores cu y a s re sp e c­
tivas fu nciones d e u tilid ad son:

= u i (fu» f u ) Vt = V% (7-151
244 J. M . H K N 0SR SO N — R. E. QUA.N DT

d o n d e g lf es la c a D tíd a d d e l b ien f co n su m id a p o r e l con su m id or i°.

S e a e l p re cio d e c a d a b ie n d ep en d ien te d e la ca n tid a d d em an d ad a
to ta l:
t i = 2 (fu + fu ) P t * = h (f u ‘ I* f« ) (7-15)
L a s e cu a cio n e s d e b a la n c e d e los d os consu m id ores, s o n :

A — i ( f u + f u ) f u — h <fi« + f u ) f 12 ~ 0 (7-17)
— S ( f u "I" f u ) f zi — A ( f í s “b faa) ? 8 í = 5

C a d a lin o d e ellos m ax ím iza su ín d ic e d e u tilid a d co n d icio n ad o a su

e c u a c ió n d e b a la n c e . F o rm em o s las fu nciones

vi = V i (?w. ?w) + ¿(y ? — s (q n -|- ? M) Vil — A <?l2 + ?28) ? 12 ]

Ul = Ü %(t¡u , v « ) + ^ [y8 — * ( f u -I- f u ) f a i — h (fia -h f u ) fea]

e ig u alem os a cero las d eriv ad as p a rcia les apropiad as;

iU ¡ - a a + íud-o Í - - - H k + <¡a k ] = f¡
*<f\\ ¿f l (7 -1 8 )
7 —2— A* [ * + * « * ' ] = 0 ^ [A + f 2 2 A '] = 0
¿ fil ?88
¿ ty *fn _ g + fnr
(7 -1 9 )
*tV *fu * + ?**'
*ty *fn — g - f fu g < (7 -2 0 )
¿ü\ftqn A +

E l con su m id or in d ivid u al está e n eq u ilib rio s i su R S B es ig u al a la razón

d e lo s co stes m arg in ales d e ad q u isició n d e can tid ad es a d icio n ales de
£ 1 y @ 2« 7 B a jo lo s a ctu a les su puestos, lo s co stes m arg in ales n o serán
ig u a les a lo s p recio s d e lo s artícu lo s, y lo s so b rep a sa rá n si g ' y h ' son
p ositivos (véase 6 -4 ), E n g en eral, los. lad o s d ere ch o s d e (7 -1 9 ) y (7-20),
a sí com o la s R S B co rresp o n d ien tes, n o >erán ig u ales. * S e p u ed e co n ­
cluir, q u e e n au sen cia d e co m p e te n cia p e r fe c ta e n tre los consum idores,
l a d istrib u ció n d e lo s b ie n e s d e consum o n o será , g en eralm en te, óptim a
en e l sen tid o d e P areto .

E l SEpiow EKOPOCrrvo. — L a im p o sib ilid a d d e e s ta b le ce r la optim a-

lid ad p a re tia n a e n e l se cto r p ro d u ctiv o , p u e d e s e r resu ltad o d e la exis-

7. D o n u e v o s e e u jw m <jn« s e cu m p len la s c o n d icio n e s d e seg u n d o grad o.

8. S i (juiitfiM y r/n s </■ la s RSu s e r á n ig u a le s . S i n e m b a r g o , a u n q u e las
U S B s e a n ig iin lM , e l ¿ J i t c i n a , e n c o n ju n t o , n o a l c a n z a r á el ó p t im o d o P o r e to .
 T E O R ÍA M IC R O E C O N Ó M lC A 245

tc n c ia d e co m p e te n cia m o n o p o lística en lo s m erca d o s d e p ro d u cto s o de

in p u ts. P o r sim p le extensión d e la s seccio n es 3 -2 , 3*5, y 6 -4 , p u ed e de­
m o strarse la im p o sibilid ad d e a lca n z a r e l ó p tim o d e P areto .
Si ex iste co m p ete n cia m o n o p o lística e n lo s m erca d o s d e in p u ts, el
p re cio d e cad a u n o d e ello s e s fu n ció n c re c ie n te (o d e c re c ie n te ) d e la
ca n tid a d co m p rad a. E n ta l m e rca d o es fá cilm e n te o b se rv a b le q u e la
R T S d e c a d a em p resario d eb o ig u a la r l a ra z ó n d e lo s co stes m arg in ales
d e ad q u isició n d e u n id ad es a d icio n a le s d e in p u ts, n o la ra z ó n d e sus
p recios. G en eralm en te, e sta s ra z o n es d iferirá n d e em p resario a em pre*
sario, y sus re sp e c tiv a s R T S no serán ig u ales. L a p ro d u cció n to ta l del
a rtícu lo e n cu estió n , no e s óp tim a en e l sen tid o d e P a re to p o rq u e la
d iv e rg e n cia en tre las R T S d e lo s em p resario s in d iv id u ales im p lica quo
n o s e en cu e n tra n so b re la cu rv a d e c o n tra to ; m e d ia n te u n a ad ecu ad a
red istrib u ción d e in p u ts e n tre lo s em presarios, se ría p o sib le au m en tar
lo s niveles do o u tp u t d e alg u no s sin d ism inuir lo s d e los o tros. *.
S i ex iste co m p e te n cia p e rfe c ta e n los m orcad os d e in p u ts, p ero
co m p ete n cia m o n o p o lística e n lo s d e p ro d u cto s, la PMt? d e X e n la
p ro d u cció n d e Q , m u ltip lica d a p o r e l in g reso m a rg in a l (ÍM o ) ríe Q , d eb e
ig u a la r e l p re c io d e X . L a relació n d e tran sfo rm ació n d e productos
e n tre d os b ie n e s d ados, n o se rá n ecesa ria m en te la m ism a p a ra todos los
p ro d u cto res, y la p ro d u cció n d e b ie n e s n o co n stitu irá u n ó p tim o de
P a re to ; en e fe c to , p o d ría en c o n tra rse u n a re d istrib u ció n d e in p u ts q u e
au m en tara el n iv el d e o u tp u t d e u n a rtíc u lo sin d ism in uir e l d e l otro.

L a au sen c ia » d e l ó p t im o d e P a b e t o e n c e n e r a l . — C u a lq u ier elem en ­

to d e co m p ete n cia m o n o p o lística im p id e u n a d istrib u ció n d e recu rsos
q u e sea ó p tim a en el sentid o d e P a ie to . L a afirm ación p re v ia s e p ru eb a
m e d ia n te un razo n am ien to dividido e n cu a tro eta p a s:
1.° E n co n d icio n es d e co m p ct e n c ía m ono]>olística en tre consum idores,
las R S B co rresp o n d ien tes a d istin tos co n su m id o res, n o son ig u ales n eee*
san am en te.
2 ° E n m ercad o s d e inp u ts, y en co n d icio n es d e co m p ete n cia ino*
n o p o lística e n tre em p resa*, las R T S co rresp o n d ien tes a diversas em pre*
srts, n o son ig u a les n ecesariam en te,

Ü. La a r g u m e n ta c ió n se puede exp resar a lte r n a tiv a m e n te d el m odo s ig u ie n te :

St lo s m e rc a r lo s d e lo * In p u ts s o n de c o m p e te n c ia m o n o p o lís tic a , l a PM o dé X en
lu p r o d u c c ió n d e ^ d e ls r vr igual a (el co ste m a r g i n a l < le a lq u ila r una u n id a d
a d ic io n a l d o X ) f p , y no es n e c e s a rio q u e la s W S sean la * m is m a s p ara to d a s la s
em p resa». Sean < P A ?a, y P íU c , la s p io d u e tív id a d c s m arginales d e L * i n p u t s X
f / e n la p r o d u c c ió n d o y su p ongam os que, en la em presa 1 , P M a , / P M o r = * V s ,
y m 1a e m p re w a II, V M a , / P m a g — */» . Sí se tra n s fie r e u n a u n id a d de X de II a I.
y una u n id a d tlr I n IJ, Itw n iv e le s da o u tp u t de am bas em p resas a u m e n ta rá n
m iin n n n ld id ,
246 J. M . K E N D E ItS Ü N — R . E . Q U A ÍJP T

3 .° E n m ercad o s dfc p ro d u cio s, y en co n d icio n es d e co m p ete n cia mu*

n o p o lística en tre em p resas, las R T P co rresp o n d ien tes a d istin tas em p re­
sas, n o so n ig u ales n ecesariam en te.
4.w Su pongam os q u e no s e cu m p lan 1 y 2 , o s e a q u e la co m p eten cia
m o n o p cJlstira so la m e n te e x iste e n tre la s em presa» d e Jo s m erca d o s de
p rod uctos. A dem a», supongam os, q u e la s R T F co rresp o n d ien tes a distin­
tas em p resas, ro n , p o r casu alid ad , ig u ales; en to n ces

R T P = 1/1>^ - r lP M a ’ = 17 u n
1'fPM au r> P M ak IM ah K f

R T P — R S B es co n d ició n n ece sa ria , p e ro n o su ficien te d e l ó p tim o do

P a re to . L a con d ició n n ecesa ria se cu m p le sí, y sólo si

JM <s, __ p i

¡M ú k ~~ p >

o sea si la elasticid ad de la d em and a d o p , es ig u al a la (le , puesto

q u e I M a — p [ l — ( i/ e )] . L a in su ficien cia d e esto con d ició n se p ru eb a
su p onien d o q u e R S B := R T P p ara c a d a p a r d e artícu lo s, y m ostrando
q u e la d istribu ció n d e los recu rso s no p u ed e s e r óp tim a e n sen tid o de
P areto . L a ecu ació n (7-211, sólo s e cu m p lirá si

r iP M a , p,
, ™ s - i, ^

L a ex iste n cia d e co m p ete n cia m on op olistica, im p lica q u e solam en te son

ig u ales las razon es, p ero n o lo s num eradores (o d enom inadores), tom ados
d e p a r e n p a r. S e m o stró [ecu acio n es (7-1 2 ) y (7 *1 4 )], q u e, en to n ces, las
razo n es d e su stitu ció n d e l consu m idor en tre artícu lo s y fa cto re s prim a­
rios n o so ig u alab an a las P M a co rresp o n d ien tes (la rela ció n d e tran sfo r­
m ació n d e tra b a jo en o u tp u t d e los p ro d u cto res), p o r la n to , la asignación
g en era l d e recu rso s, n o es óp tim a en e l sen tid o d e P areto.
E n h i S e c c ió n 7-1, s e p ro b ó q u e ia co m p e te n cia p e rfe c ta <J-t Ju g ar a
u n a d istrib u ció n ó p tim a e n el sen tid o d e P á relo . Ahora, p u ed e añad ir­
s e la con clu sió n , aú n m ás fu erte, d e q u e ca d a d istrib u ció n , ó p tim a un <1
sen tid o p are tian o , sólo p u ed e a lcan zarse e n con d icio n es d e eo m p o ten tju
p e rfe cta , p u esto q u e no p u e d e a lcan zarse e n situacion es d e co m p eten ­
c ia m o n o p o listica; p o r tan to , p a ra su asig n a ció n eficien te es cond ición
n e c e sa ria y su ficiente, (p ie todos los m ercad os sea n perfeeUunetiU* com ­
p etitiv o s. E so es ev id en te si se tie n e e n cu e n ta qm* en ause n cia de* com po
te n c ia p e rfe cta , e l p re cio ex ced e e l CAfrt. IC1 C M ti es una m edida drl
 T E O R ÍA M IC R O E C O N Ó M JC A 247

c o s te s o c ia l d e la u tiliz a c ió n d e re c u rso s p a r a l a p r o d u c c ió n d e u n a
u n id a d a d ic io n a l d e l a r tíc u lo Q-, su p r e c io es u n a m e d id a d e l b e n e fic io
s o c ia l d e r iv a d o d e la d e p ro d u c c ió n d e u n a u n id a d a d ic io n a l d e Q. E l b e ­
n e fic io s o c ia l n e tn p u e d e a u m e n ta r m ie n tra s p > C M n , y la c o m p e te n c ia
im p e r fe c ta v io la lo s c r ite r io s d e e fic ie n c ia a l n o p r o d u c ir c a n tid a d e s de
a rtíc u lo s s u fic ie n te m e n te g ra n d e s .

743. E f e c t o s e x t e r n o s e n e l c o n s u m o y l a p r o d u c c ió n

L a s c o n c lu s io n e s d e l a n á lis is p r e c e d e n te , n o s o n v á lid a s u n iv e rs a l -
m e n te ; d e p e n d e n d e l s u p u e s to d e q u e n o lia v a e fe c to s e x te rn o s e n e l
co n su m o y l a p r o d u c c ió n , o s e a : d e q u e e l n iv e l d e u tilid a d d e u n c o n s u ­
m id o r n o d e p e n d a d e lo s n iv e le s d e c o n s u m o d e los d e m á s, y d e q u e e l
c o s te t o ta l d o u n e m p re s a rio no d e p e n d a d e los n iv e le s d o o u tp u t d e los
d e m á s. S i e x is te n e fe c to s e x te m o s e n e l c o n su m o y la p r o d u c c ió n , e l
ó p tim o d e V a r e to n o p u e d e a lc a n z a r s e e n c o n d ic io n e s d e c o m p e te n c ia
p e rfe c ta .

F u n c io n e s d e v tu .k m d iNn*nDE»T.MHuntes. — S u p o n g a m o s q u e oí n i ­
v e l d e u tilid a d <¡e u n c o n s u m id o r, d e p e n d e d e l c o n s u m o d e o tro . U n al­
tru ism o e x tre m o p u e d e a u m e n ta r la s a tis fa c c ió n d e l co n s u m id o r i° c u a n ­
d o s e e le v e e l n iv e l d e c o n s u m o d e l c o n s u m id o r ¡°, E l d e s e o d e “K e e p
n p w ith th e J o n e s e s " , p u e d e te n e r e l e f e c t o op u esto .
S u p o n g a m o s q u e h a y d os c o n s u m id o re s c o n fu n c io n e s d e u tilid a d :

(?n< $ i j , (7-23)
^ 2 (?u« ?«• í«< íesí

d o n d e <jn + = < ? ,« flu H " = ‘V j. F a r a m o x im iz a r l a u tilid a d d e I

Aujeta a la c o n d ic ió n d e q u e la u tilid a d d e I I tie n e u n n iv e l p r e d e t e r ­
m in a d o = c o n s ta n te , fo rm e m o s k fu n c ió n

“ » V\ f o n - í a . * ? — í u - T Í -íw
+ x ’V - ¿ ( 9 i v ^ 12' — 7 u< — ín l — *1 3

• Ig u alem o s a c*?ro la s d e r iv a d a s p a c í a l e s .

tü l . . d lA
ó<!n d?u U fa ¿Til
dlJX di y
i' aA1[ ns '* - O (7-24)
*7» *1 * 1 dU
 J M . Iim D K U S O N — n. t. QUANDT

- jj U %(?u , $ l8, g £- q n , q t — ffia) — ^ 2 — 0

* u j* 1 n — *V d d<lti = *Uj!áQii — dut ^ i (7 -2 5 )

¿ V ¿ ól! t i — d d U f i¿ q lt — d L V ¿ íta

L a ecu ació n (7-25 ) es 3a co n d ició n n ecesa ria p a ra c3 óptim o d e P areto .

G e n e ra lm e n te d efiere d e (7-3) [o d e (7*5)1, q u c e s ta b le c e q u e la U S B d e I
d e b e se r ig u a l a la d e I I , L a co m p e te n cia p e rfe c ta d a lu g a r a la co n se­
cu ció n d e (7-3), p ero n o d e (7*25), p u esto q u e la s d eriv ad as p a rcx á k s
d e 3as fu n d o n e s d e u tilid ad son fu n cio n es d e tridas las v a ria b le s, la p o si­
ció n ó p tim a do cad a con su m id or d ep en d e d e l n iv el d e consum o d e l otro.
P o r ejem p lo , supongam os q u e oí ú n ico e fe c to ex tern o q u e o cu rre e n ol
s is t« n a d e do* consu m id ores, es ^U t j d q n < 0. L a ecu a ció n (7 -2 5 ) se
co n v ierte en

E n u n a d istribu ció n ó p tim a, la H S B d e l con su m id or H d e b e ser m ás pe*

q u eñ a, d e lo q u e se ría en au sen cia d e e fe c to s externo?,
G ráficam en te pu ed o d em o strarse q u e e n p re se n c ia d e efecto s ex ter­
nos !a co n d ició n (7-3) n o tie n e p o r q u é g ara n tiz a r n ecesa ria m en te la
co n secu ció n d e u n ó p tim o d e P areto . L a s lig u ia s T -2 a y 7- 2 b , re p re se n ­
ta n resp ectiv am en te Jos m ap as d e in d ife re n c ia d e los con su m id ores I
y I I , Su p o n gam o s q u e, en la situ a ciÓ D in icial, I co n su m e e l lo te d e ni líe n -

P io r n * 7-2
 V K O B Í \ M IC K O E C O N Ó M IC A 249

lo s rep resen tad o p o r A , y I I e l rep resen tad o p o r F . E s to s p u n to s, e n los

q u e las K S B son ig u ales, s e alean zan p o r la m a x im iz a d ó n d e la u tilid ad
llev ad a a c a b o in d iv id u alm en te p o r e a d a u no de los d os consum idores,
in d ep en d ien tem en te de p o sib les e fe c to s extern os. Su pongam os q u e I no
s e v e a fe cta d o p o r e l consu m o d e I I , y q u e e l n iv el d e u tilid a d d e I I se
re d u ce p o r e l consu m o d e Q ¡ (pero n o p o r e l d e p * ) d e I . E l m ap a de
in d ife ren cia d e I I (cu rvas co n tin u as), e stá construid o b a jo e l supuesto
d e q u e e l consu m o de I vien e d ad o p o r A . E n sus p o sicio n es d e e q u i­
lib rio ind ividu a), el ín d ice d e u tilid ad d e I , es 1 0 0 , y e l d e I I , 8 0 . S u p ó n ­
g a s e q u e la au to rid ad p e rtin e n te a lte ra la d istrib u ció n d e artícu lo s, de
fo rm a ta l q u e la s can tid ad es consu m idas to ta le s p erm an ecen inalterad as,
y q u e I p asa a C y I I a D . L a red istrib u ción n o h a ca m b ia d o el nivel
d e u tilid ad d e l con su m id or I , Sin em b a rg o , la d ism in u ción d e su c o n ­
sum o do £ } , ca m b ia el n iv e l d e u tilid ad d e e a d a co m b in ació n d e a rtícu ­
los q u e co n su m e I I : d esp ués d e l c a m b io d e l consum o do I , la s cu rv as
d e in d ife ren cia relev an tes d e I I so n las In d icad as p o r las cu rv as p u n te a ­
das d e la figura 7 -2 b . P u e sto q u o «u n u ev a p o sició n es la D , e l nivel d e
u tilid a d d e I I h a au m en tad o h a sta 90. P u ed e, p o r ello , co n clu irse q u e se
p u ed e au m en tar e l n iv el d e u tilid ad d e I I sin d ism in uir e l d e 1; d e aquí,
q u e la ig u ald ad d e la s R S R uo g a ra n tic e la co n secu ció n d e n n ó p tim o d e
P areto,

E c o n o m ía s y d is e c o n o m ía s e x t e r n a s . — S e dem ostró q u e p a ra alcan ­

z a r un óptim o d e P areto , en e l s e c to r p ro d u ctiv o , es D ecesnrio q u o se
cu m pla el c rite rio , p ^ C M a . L a ig u ald ad d e p re cio y co ste m argin al
d e todos los artícu lo s y em p resas, im p lica q u e las R T F , corresp on d ien tes
a d istintas em p resas, so n ig u ales. L a R 7 T (la p en d ien te d e la cu rva d e
tran sfo rm ació n ), m id e el co ste d e op o rtu n id ad o sacrificio rea l, en térm i­
nos d e las op o rtu n id ad es p e rd id a s, d e p ro d u cir m ía u n id ad ad icio n a l de
nn artícu lo . H asta ah o ra este co ste d e op o rtu n id ad s e h a con sid erad o
com o in tern o a la em p resa : p a ra p ro d u cir u n a u n id ad ad icio n a l d e Q
es p reciso sa crifica r Ja p ro d u cció n d e cierto núm ero d e unid ad es
de D esd e e l p u n to d e v ista d e la so cied ad , la m ed id a apropiad a
del sacrificio, es e l n ú m ero d e u nid ad es d o Q * a q u e tie n e la socied ad
q u e ren u n ciar p a ra p ro d u cir u n a u nid ad ad icio n a l d e Q, . E n au sen cia
do econom ías y d iseconom las extern as, e l co s te do op o rtu n id ad e s el
m ism o desdo c u a lq u ie r pu nto d e vista, p rivad o o so cial. P e ro si se produ­
c e n efecto s ex tern o s en la e sfe ra p ro d u ctiv a, d e b e te n e rse e n consi de-
rución la In terd ep en d en cia en tre lo s co stes d e la em p resa ^ y e l ou tp u t
rlr lu h ° (véase S e cc ió n 4*8).
250 J. M . H Q íD E U fiO N — » , E. QÜANDT

E n a ra s d e la sim p licid ad , supongam os q u e ex isten sola críente dos

em p resas c o n la s sig u ien tes fu n d o n e s d e eos le :

C x — C x{q x, í 2) C8 =* C\ ( í i , ? ,) (7-27)

d o n d e q> y qg, son lo s n iv eles do o u tp u t. L a s fu n cio n es d e costo (7-27),

ex p resan la ex iste n cia d e e fe c to s externos. S í ca d a em p resa m axirnira
in d iv id u alm en te ,« j ben eficio , e l p re d i* .será jg n a l a l C M a o

d C , áC 4
P = -7 a p - — ( 7- 28)

E l ben eficio d e c a d a em p resa d ep en d e d e l n iv e l d e) o u tp u t d e la otra,

p e r o n inguna d e ellas p u ed e influ ir so b re e l n iv el de ou tp u t d e la otra,
d e fo rm a qu e a sí cad a u n a m axim iza su b en eficio re sp e c to a Ja v a ria b le
q u e e stá b a jo su co n tio l.
E l b ie n e sta r aso ciad o a la p ro d u ed ó n , p u ed e m e d irse p o r la d ife re n ­
c ia en tre e l ben eficio sociuf crea d o y e í co s te so cia l in cu rrid o . E l b e n e ­
ficio so cial d erivad o d e la p ro d u cció n de q , q - q% unid ad es del artículo,
se m id e p o r e l in g reso to ta ) p{q\ + qs)> o sea p o r la ca n tid a d q u e los
consu m idores d esean p sffa r p o r e l output. L o s c o s t e s so cia le s p o r te
su m a d e los co stes en q u e han incurrid o am bos em p resarios a l p io d u cit
e l a rtícu lo , C ,( q i, q*) H- C ' ¿ q h q-,\ P a ra m ax iin izar e l b ien esta r, h ay qu e
m ax im izñ i' e l ben eficio co n ju n to d e Jos em p resario s:

rr = » , + n f *■ j> (? i + qf ) — Cx ?2) — C2 ( ? ,. (? -2l0 )

Ig u a la n d o a o cio las d erivad as p arciales,

~ - - p - . í £l
6qx <í7i

* L = i>- <>c9 í’ -30)

¿>q% 3qs dq%

L a s con d icio n es d e segu nd o grado re q u ie re n q u e lo s m enores o rin ci*

p ales d e l H exsiano relev an te
 T b O R ÍA M IC R O E C O N Ü M IC A 251

a ltern e n d e signo, o qu e

V L' 1
? £ i
U 1/A A
- -,7 7 - tJ < G (7-3D
éq t* ' ~dql

/ « i _ í£ » \ / w ;, ^ c8

\ v v tq f
¿*C , '2
> 0 (7-52)

C o n ju n ta m en te las dos d esigu ald ad es (7*31) y (7-32) im p lican qu e

d K , ¿3C* d*C, ¿SC* A

— - H-------- * > 0 - - - 1 -|. •* > 0 (7-331
¿7 i2 V V W

L a s d erivad a? p a rcia les ¿ C j/ fy i y ¿ c y f y , «>n los costos m argin ales p r i­

v a d o s , p o rq u e m id e n e l tip o d e l au m ento d e l c o t e to ta l d e u n e m p re­
s a rio in d ivid u al cu an d o s e elev a su nivel d e output. L a m axim ización
in d ivid u al, re q u ie re q u e e l p re cio s e ig u ale a l co ste m a rg in al p riv a ­
do y qu e e ste til tim o sea crecien te. L a s * urnas d C x ! ¿ q x - r ¿ C íti ¿ q , y
+ ¿ C 8 ‘dq2 son costes m arg ín ales s o c i a l e s porque* m id en el tipo
d e in crem en to d e los co stes d e la in d u stria a m e d id a qu e au m en ta el
n iv el do o u tp u t d e una em p resa p articu lar. L a m axim ización d e l b ie n e s­
t a r re q u ie re q u e e l p re cio ig u a le e l c o s t e m a r g in a l s o c i a l d e ca d a e m p re­
s a rio y q u e e l c o s t e m a r g in a l s o c ia l s e a c r e c ie n t e , I .a ig u ald ad en tre p re ­
c io v co«te m arg in al so cial g aran tiza q u e las E SH d e los consu m id ores n o
ig u alarán las R T F d e la s em p resas ind ivid u ales sino la K T P d e la so­
cie d a d , p u esto q u e lo razón do lo s costes m arg in ales so ciales m id e, d esde
e l p u n to d e v ista d e la so cied a d , las o tra s a ltern ativ as d e p ro d u cció n
d esap rov ech ad as p o r p ro d u cir u n a u n id ad ad icio n a l d e un a rtícu lo .
Su pongam os q u e la em p resa 1 ex p erim en ta eco n om ías extern as y la I I ,
d isecon om ías extern as. E n to n c e s ¿Cy<ty2 < 0 y ¿>C2 ¿ q t > 0 . C om o re su l­
tado, ¿ C , / c>qx + d C t . ¿>()\ d e (7-30) es ig u al al p re cio , sólo s i dC\, t q x
tie n e u n v a lo r in ferio r a l q u e te n d ría b a jo las con d icio n es d e la m axim l*
s a c ió » individ u al d e l ben eficio , L a ex iste n cia d e C M a crecien tes signi­
fica q u e la em presa, q u e e s cau sa d e la s ¿{«eco n o m ías extern as, prod uci­
ría un n iv el d e o u tp u t m ás b a jo si se tra ta ra de m axim izar el b ien esta r
q u e cu an d o sig u iera e l p rin cip io de la m axim ización in d iv id u al. P o r r a ­
zo n am ien to an álo g o , la em p resa q u e es ca u sa d e eco n om ías externas,
g en eralm en te p ro d u cirla u n o u tp u t m ayor, H esultado éste q u e puede
o b te n c is e m ed iu n te una im posición y ay u d a d e su ic id io s apropiados
•obro los n iv eles do ou tp u t de la s em presas resp ectiv as.
252 J. M. HENDERSON — R. E, QÜAKDT

Su p o n gam o s q u e las fu n cio n es d e co ste d e las d os em presas son,

CL ^ 0,1 q f + 5 ql — 0,1 ?38 C2 ™ 0 ,2 + 7 ?3 -|- 0 , 0 2 5 ^

L a em p resa I ex p erim en ta eco n om ías ex te m a s y d a lu g a r a d isecon om ías

ex tern as; em p resa I I lo co n trario . Su ponien do q u e e l p re c io so n 1 5 d ó ­
la res, e igu alán d o lo al C M a d e am b as em p resas, resulta,

1 5 u 0 , 2 ^ ■]' í» íi — 50 = 290
1 5 ss: 0 .4 0 » - i - 7 ?2“ 20 n ¡ — 17,5

C o n o b je to d e m axim izar el b ie n e sta r, form em o s la fu n ció n d e b en eficio

conjunto
n — 15 -|- 0») — 0 ,1 2 5 qx* — 5 0 ! - 0 ,1 — 7j2

o igualem os a cero la s d eriv ad as p a rc ia le s:

Jd L - 15 — 0 ,2 5 0 ! — 5 = 0

t f L = 1 5 — 0 ,2 0 0| — 7 = 0
¿08

D e a q u í q u e 9 , = 40, 92 = 4 0 y ir = 36 0 . P o d rá o b serv a r e l le c to r qu e
íi¡ sa tisfa ce n las co n d icio n es d e segu nd o g rad o . Ig u a lm e n te , lo s ben eficios
totales son m ay ores e n la m axim ización d e b ie n e sta r q u e e n la ind ivid u al

2 9 0 + 1 7 ,5 = 3 0 7 ,5 < 300

Xa m axim ización in d ivid u al n o g a ra n tiz a la co n secu ció n d e l ó p tim o de

P a re to , p u esto q u e éste re q u ie re q u e la H S B ig u a le la razó n a la q u e la
so cied ad p u ed e tran sfo rm a! u n a rtíc u lo e n o tro . E n a u sen cia d e efecto s
e x te m o s, la s relacio n es p rivad as y so ciales d e tra n sfo rm a ció n d e p ro ­
ductos son id én ticas. E n p re se n c ia d e eco n o m ía s o d isecon om ías ex ter­
nas la m ax im izació n in d iv id u al co n d u ce a la s a tisfa cc ió n do la s condi*
d o n e s m arg ín ales, so cia lm e n te in ap ro p iad as o “ erró n e a s". D esd e lu ego,
i*l Iw nolirio ag reg ad o t i e n e q u e re d istrib u irse e n tr e las em presas indi*
vliliroles. S in e sta re d istrib u ció n alg u n as d e e lla s ex p erim en ta ría n u n a
ifrtnihiucíón e n sus beneficios*, y h p o sició n re su lta n te n o p o d ría c a li­
lle nr*<» d e social m onte p re fe rib le . E n e l eje m p lo p re sen te, com o resu ltad o
d e lu m axim iV adón de b ie n e s ta r la em p resa I co n sig u e 4 0 0 d ó la res y
la J ! 40, C u a lq u ie r can tid ad m ay o r q u e 5 7 ,5 , p e io m e n o r q u e 1 1 0 , dóla-
rM , q u e no re d istrib u y e se d e la em p resa I a la 11 d e ja r ía u ca d a u n a de
i*u m ejo r p o sició n q u e b a jo la m axim ización Individual.
 t e o r ía m ic a o k c o n ó m jc a 253

M e d ía n te las aprop iad as im p o sició n y co n cesió n d e créd itos, es p re­

fe rib le forzar a lo s em p resarios q u e o p eran in axim izan d o in d iv id u alm en te
sus ben eficios a la p rw in ccíó n d e l n iv el d e o u tp u t to ta l, q u e se p ro d u ci­
r ía en co n d icio n es do in a x im iz a d ó n co n ju n ta d e l ben eficio . D e la s fun­
d o n e s d e o fe r ta y d em an d a es p o sib le ca lcu la r la m a g n itu d d e im posi*
d ó n req u erid a. S e a D = D (p) la fu n ció n do d em an d a to ta l y la fu n ción
d e o fe rta to ta l, en co n d icio n es d e in ax im izad ó n in d iv id u al d e b en eficio ,
S = 2 3 ' ( p ) > v la fu n ció n d o o fe rta , b ajo e l su puesto d e m axím ización
co n ju n ta d e l b en e ficio , S * = ^ S ‘ (p). L a ig u ald ad S® = D d eterm in a un
p re cio p * y la ca n tid a d ven d id a, S * ( p 0), P ara a lca n z a r e l p re cio y las
ca n tid ad es a n terio res e n co n d icio n es d e m axim ízaeión indívuul d e b e n e ­
ficio, d eb e n ca rg a rse lo s im p u estos (o subsidios) u n itario s t¡, p a ra las qu e

H allan d o el v alo r do las i , se p u ed e d eterm in a r la m ag n itu d d e la im ­

p osición:
i, - h {fi*)

F in a lm e n te , d e lo a n te rio r s e sig u e q u e lo s b en eficio s d e, a l m enos, ttn

em p resario p u ed en in crem en tarse, sin q u e se re d u z ca n lo s d e los dem ás,
s i s e re d istrib u y e a p i o p iad am en te en tre los em presarios, e n pag os de
c u a n tía fija, la su m a recau d ad a d e im puestos.

7 -4 . F u n c io n e s d o b ie n e s t a r s o c ia l

C on la in tro d u cción do u n a fu n ció n d e b ie n e sta r so c ia l p u ed e d estruir-

so l a in d e te rm in a ció n q u o , e n ú ltim a in sta n cia ro sta, si el re q u isito q u e se
exígo p a ra la o p tim izació n d e l b ie n e sta r os e l criterio d e op tím alid ad d e
P areto . L a fu n ció n d e b ie n e sta r so cial e s u n ín d ico o rd in a l del b ien esta r
d e la so cied ad y fu n ció n d o lo s n iv eles d e u tilid a d d e todos lo s individuos.
N o es ú n ic a y su fo rm a d ep en d e d e lo s ju icio s d e v alo r d e la p erson a para
la q u e es u n a fu n ció n d e b ie n e sta r d eseab le. E n cierto s casos p u ed e resol*
tav im p o sib le e l pouer.se d e acu erd o so b re lu fo rm a a c e p ta b le d e la fu n ción
d e b ie n e sta r so cia l; e n tnles casos pu ed o su ced e r q u e huya q u e im p o ­
n e rla do fo rm a d ictato rial. E n c u a lq u ie r caso, su f u m a d ep en d e d e los
ju icios do v alo r do sus prom ulgndores, p u esto q u e ex p resa sus opiniones
s o b re e l e fe c to q u e e l n iv e l d e u tilid a d d e l in d iv id u o i: tie n e s o b re el
b ie n e sta r so cial. A ú n m á?, la a ce p ta ció n , p o r u n ind ivid uo, d e la fu n ción
do b ie n e sta r so cial co n ol p rop ósito d e resolv er e l p ro b le m a d e la dístrí-
254 J. M, HLNDFnSON — H t . QUAMVf

lu ició n en vu elve tam b ién u n ju icio d e valor. I-a fo rm a g en eral d e la

fu n ció n ele bien estar social es

í\ l (7 3 1 )

d onde f J ,•es e l nivel del ín d ice d e u tilid ad del ind ivid u o ic ,

D ett*rmikac ió k o e l ó r m i o dk o íbn estar . .— Su pongam os q u e la so cie­

d ad co n sisto d e dos individuos cuyas (u n cio n es d e u tilid ad son

“ f ’i ffxo f u - V f ' ¡ “* [< iu < 9 t f * ¡ )

d o n d e q ;¡ es la ca n tid a d del artícu lo f consu m id o p o r e l ind ivid u o il\

y x. la ca n tid a d d e tra b a jo llev ad a a ca b o p o r es le m ism o individuo.
L a (u n ció n d e p ro d u cció n to ta l d e la so cied ad , e sta b le ce (as ca n ti­
d ad es to tales q u e se p u ed en p ro d u cir d e c a d a a rtíc u lo en fu n ció n de la
ca n tid a d to tal d e tr a b a jo y p u ed e form u larse com o fu n ción im p lícita ;

F (ffu H f u - *r * i — H ) =* d (7*36)
Supongam os, finalm ente, q u e la fu nción do b ien esta r so cia l es

W [ l \ . i\ ) (7-37)

E l o b jetiv o d e la so cied ad es m axim izar (7-37) su je ta a la cond ición

d ad a p e r (7-36). F o rm e m o s la fu n d ó n

W* » Xi), V 2 [qn > (]n i x s) ) H- A F <?u - M 81, ^ t í w,

c igualem os a cero sus d erivad as p arciales
 T E O R ÍA M IC P O B C O N Ó M IC A 255

E l sistem a d e ecu acio n es (7-36) tie n e 7 ecu acio n es co n 7 v ariab les y , ge*
n eralm ente. p u ed e resolverse p a ra los v alores d e las in có gn itas Ivéase
S e cc ió n A -3 y 5-5). C om o resu ltad o d e la introd ucción <le ju icio s d istri­
bu tiv os d e v alo r e n la fo rm a d e la fu n ció n d e b ie n e sta r so cial, e l óptim o
d e b ie n e sta r q u e d a co m p letam en te d e te rm in a d o .10 R á p id a m e n te p u ed e
co m p ro b arse q u e la d istribu ció n i exu ltante es un ó p tim o d e P areto .
T raslad em o s a la d ere ch a lo s segundos' térm in os d e las 6 prim eras ec u a ­
cio n es d e (7-38) y d ividam os en to n ces la p rim era ecu a ció n por la se­
gunda v la te rce ra p o r la cu a rta y q u in ta resp ectiv a m en te:

Ft *V *? n W ii**- > s H ! t * .r ¿ l *

L a s relacio n es d e su stitu ció n en tre b ien es son las m ism as p a ra todos los
consu m id ores y so n tam b ién ig u ales a las co rresp o n d ien tes rela cio n es d e
tran sfo rm ació n d e p rod uctos. Aún m ás. la p rop orción segú n la q u e los
consu m id ores su stitu y en tr a b a jo (o su co n trap a rtid a , el o cio ) p o r b ien es,
es ig u a l a la p ro d u ctiv id ad m argin al del tra b a jo . I/O q u e p ru eb a el
óptim o d e P a re to sí a l m ism o tiem po se cu m p len las c'ondieiones de
segundo grado. "

P r e f e r e n c i a e in d ife rk m cu « o c í a l e s .— L o s econ om istas h a n in ten ­

tado d esarrollar criterio s q u e p erm itan Juzgar si un ca m b io d ad o , e n la
econ om ía, es so cialm en te p re fe rib le á l estad o d e ésta , ex isten te. G en e*
raím en te, ta le s criterio s s e den om in an “ criterio s d e co m p en sació n ” :
1. E i crite rio d e K a ld o r: e l estad o A es so cia lm e n te p re fe rib le a! B ,
s i aq u ello s q u e g an an co n A p u ed en co m p en sar a los q u e p ierd e n (p. e j.,
sobornarlos p a ra q u e a ce p ten e l estad o A ) y p e rm a n ecer to d av ía en u n a
posición m e jo r q u e la q u e d isfru tan en B .
2. E l criterio d e H ick s; e l estad o A es so cia lm en te p re fe rid o a l B , si
a q u ello s q u e p e rd erían co n A n o p u ed en so b o rn a r co n éxito, p a ra q u e no
rea licen ¿ ca m b io d e B a A , a aq u ello s qu e g an a ría n co n él.

10. En términos del diagrama de la caja de Edgeworch discutido en la *ec-

elón 7«1. la introducción de la función de bienestar social equivale a ordenar todos
La minios de la curvo de contrato desde el punto do vista J e la preferencia social.
11. Una función de bienestar social es análoga a la hmidón ae utilidad de un
consumidor individual. Proporciona uti escalonamlcnto — desde el punto de vista
tío lo UK'lednd o de un dictador — tío las alternativas posiciones en las míe los d¡s-
llnlo» Individuos gozan de diversos niveles de utilidad^ Posee la propiedad de que
«I itiin función de bienestar social dada proporciona un orden aceptable, lo mítmo
hace cualquier (ransíonnacló)i monótona suya. E l iector puctlc verificar esta propo-
•hJón procediendo tío uu modo análogo al nnálisís do la Sec. 2-3. Supongamos que
I» función de bjcnrilar c-i S \:<Í{W), donde Ci' > 0 y obtengamos las condiciones
«le primero y wgutnlu grado do un máximn.
25A J, M . H E N D P K S r iN — R. E . q U A N U l*

3. E l criterio d e Scito v sk y : e l estad o A es s o c ia líc e n te p re fe rib le a l B ,

si los g an ad o res p u ed en so b o rn ar a lo s p erd ed o res p a ra q u e a ce p ten el
ca m b io y , sim u ltán eam en te, 1°8 perd ed o res n o p u ed en so b o rn ar a los
g a n a d o r e s p a r a q v e n o )o hagan.
L a d ificu ltad fu n d am en tal d e los p iin cip io s d e com p en sación es qu e
s e re fiere n m ás a l b ie n e sta r p o te n cia ! q u e a l a ctu a l, p u esto q u e no
exigen q u e s e p ag u e efectiv am en te la com p en sació n . E n g en era l, y en
a u sen cia d e la actu al com p en sació n , n a d a p u ed e d ecirse a c e rc a del grado
d e p re fe re n c ia d e A so b re B , salvo q u e s e e sté d isp uesto a h a c e r ad icio-
n ale s ju icio s d e valor. C onsiderem os e l ca so en e l q u e s e co n tem p la un
cam bio d e l estad o A a l B , A lgunas p e rso n a s s e v en a fe cta d a s d esfav ora­
b le m e n te p o r e l m ovim iento, otras» e n cam b io , sa len b en eficiad as. Su p on ­
gam os q u e exista u n a fo rm a p o sib le d e re d istrib u ció n d e la re n ta (I) qu e
co m p en sa a lo s p erd ed o res; su pongam os ta m b ié n q u e co n e lla lo s p e r ­
ded ores no p u ed en so b o rn ar a los g an ad o res p a ra q u e s e op on gan al
ca m b io d e A a B , Sin em b arg o , no ex iste g a ra n tía algu na d e q u e la
re d istrib u ció n q u e co m p en saría a lo s p erd ed o res s e lle v e a e fe c to . L a ac*
tu al re d istrib u ció n ( I I ) , q u e sig u e a l esta b le cim ie n to d e B , p u ed e ser
tal q u e lo s perd ed o res no s e vean com p ensad os. A d em ás, es p o sib le qu e
lo s perd ed o res h u b ieran p o d id o b lo q u ea r e fe ctiv a m e n te e l m ovim iento
h a cia B (sobornando a lo s com p rad ores) sí h u b iese n con ocid o q u e el r e ­
su ltad o a ctu a l ib a a d eterm in ar la re d istrib u ció n I I , E n estas circu n s­
ta n cia s n o e s le g ítim o afirm ar q u e e l cu m p lim ien to d e l crite rio d e S c i­
to v sk y im p lica q u e e l estad o B es so eia lm e n tc p re fe rib le a l A.
E n e l esfu erzo d e c re a r una co n trap artid a social a las cu rv as d e in d i­
fe re n c ia ind ivid u ales, lo s econom istas han tra ta d o dt: co n stru ir, e n e í es­
p acio d e b ie n e s, lín e as d e con torno, q u e rep resen ta n co m b in a cio n es a lte r­
n ativ as d e las can tid ad es to tales d e artícu lo s en tre lo s q u e la socied ad ,
e n su co n ju n to , s e e n c u e n tra in d ife ren te. L os c o n t o r n o s d e S c it o v s h j se
o b tie n e n d e l m odo q u e sigue. Su pongam os q u e todos lo s individuos gozan
d e n iv eles d e u tilid ad esp ecífico s y qu e los outputs d e todos los artícu lo s,
mono» uno, están a n iv e le * pred eterm in ad o s, {Determ inem os en to n ces la
ca n tid a d m ás p e q u e ñ a d e l artícu lo re sta n te n ecesa ria p a ra cu m p lir las
an terio res cond icion es. P a ra una eco n o m ía d e d os personas y dos a rtícu ­
los, e l p ro b lem a s e ex p resa m atem áticam en te co m o sigue:

M inim ícese qn -[•

su je to a Ut {qiv q n ) — - 0
V ¡ (?si< ? « ) — L 's “ ”
í i i + fw “ f?
 T E O R ÍA M IC T lO E C O N Ó M IC A 257

E s c p ro b lem a s e p u ed e re so lv er form ando la fu n ción

k — C u + Í8J +* \ [f^l ÍVu* 'flt) — ^ ) ]

+ A* [ C M í * . (7-40>

d o n d e Ai y A2 son m u ltip licad o res d e L a g ra n g e , e ig u a la n d o a c e ro las

d erivad as p a rcia les re sp e c to a tfu , (¡ti, q?i> A„ Ag. L a m ín im a can tid ad
to ta l d e Q i n e c e sa ria p a r a sa tisfa c e r la s co n d icio n es d e l p ro b lem a
está , g en eralm en te, d eterm in ad a. P ara c a d a v alo r p o sib le d e p u ed e d e ­
te rm in a rse u n v alo r ó p tim o d istin to, d e 4 ° = (q^\ H- q »i). E l lu g a r geo­
m é trico d e to d o s lo s p u n to s (¿/®, ) p a ra v alores d ad os, d e U i y U ¡,
con stitu y o el co n to rn o d e Scíto v sk y , 12 S i la s cu rv as d e io d ife ren cía in d i­
vid u ales sou co n v exas h a cia e l o rig en , lo s con tornos d e Scíto v sk y tam ­
b ién lo serán. Sin em b arg o , estos contornos n o son cu rv as d e in d i­
fere n cia "s o c ia l’' com o p o d ría p a re ce r s i s e co n sid era n so la m en te sus
form as, S i se cam b ian le s v alores esp ecíficos d e V\ y X)%, s e o b tie n e
u n co n torn o d e Scitov sk y co m p letam en te d istin to. T o m em o s p o r e je m ­
plo e l p u n to A d e l co n torn o d e Scitov sk y S i, d e la figura 7 -3 . P a ra cad a
p u n to d e ¿V Ja s ca n tid a d e s t o t a le s d e Q i y Q ¡ d e b e n d is t r ib u ir s e e n tr o
los d os consu m id ores d e ta l m a n era q u e e l I g oce d e l n iv el d e u tili­
d a d O®, y e l I I e l n iv el Í/J. P e ro las can tid ad es co rresp o n d ien tes a A
p u ed en ta m b ié n d istrib u irse do o tra form a, q u e d a com o re su lta d o un
n iv el d e u tilid ad U w p ara I y 1 7 p a r a I I . L lev a n d o a c a b o e l p ro ceso
d e m ax im ísació n d e la fo rm a in d ica d a en (7-40) p a r a lo s nuevos valo­
re s d e V\ y U i, s e d eterm in a u n a s e rie co m p leta m en te n u ev a d e puntos,
q u e d escrib e n u n n u evo co n to rn o d e Scitov sk y co rresp o n d ie n te a lo s
d iferen te s n iv eles d e u tilid ad osignad os a lo s in d ivid u os. E i n u evo co n ­
to rn o S 2 d e b e te n e r u n p u n to c u com ún co n S i e n A , p e ro ev id en te­
m e n te n o ex iste m otivo alg u no p a ra q u s los d os con tornos co in cid an en
to d a su exten sión . S , y S 2 p u ed en , p o r ta n to , co rta rs e o se r ta n g en tes
e n el p u n to A (com o e n la fig u ra 7 -3 ). N ingu n o d e lo s d os casos e s co n ­
sisten te co n la s pro p ied ad es u suales do la s cu rv a s d e in d iferen cia .
L a in tro d u cció n e x p lícita d e ju icio s d e v a lo r e n la form a d e la fu n ­
ció n d e b ie n e sta r so c ia l p e rm ite la o b te n ció n d e lín e a s d e co n to rn o d e
p ro p ied ad es d eseab les. S e a la fu n c ió n d e b ie n e sta r s o c ia l W = W {XJU t/8)
en u n a so cied ad d e d os personas. H alle m o s lo s con tornos d e Scitovsky
co rresp o n d ien tes a tod as la s d istribu cio n es d e u tilid a d (l/ i, U 2) p a ra
las q u e W (l/ „ U 2) = W ° . L o s co n torn os q u e resu lta n s e m u estra n e n la

12, H allando Ia* dorivudas parciales d e (7-40), e l lector puede observar

q u e loa pontos d e un rtm lonio d e Scitovsky representan u n a distribución de
mbcutoM Optlmn en t>| «cutido d e l'uroto,
258 J. M . IlE N D U ftS O N — B. E . < ¿U A K » T

figura 7*4. L a m en o r o rd en ad a co rresp o n d ien te a c a d a v alo r d e q i re*

p re sen ta la ca n tid a d m ín im a d e n ecesa ria p a r a g aran tizar a la soeie*
d ad e l nivel d e b ie n e sta r W ° . P o r tan to , la en v o lv en te B d e los co n tor­
nos d e Scitov sk y d e la fig u ra 7 -4 , es e l lu g a r g eo m étrico de las co m b i­
n a cio n es m ín im as d e Q , y n ecesarias p a r a g a ra n tiz a r a la sociedad
e l n iv e l d e b ie n e s ta r y s e d en o m in a co n to rn o d e B e r g s o n . 18
K1 p ro b lem a d e h a lla r e l p u n to d e m áxim o b ien esta r p u ed e a sí resol*
v erse d e d os fo rm as distintas.
1. C a d a p u n to d e la fu n ció n d e tran sfo rm ació n to ta l d efin e u n a co m ­
b in a ció n d e artícu lo s q u e se p u ed e o b te n er c o n lo s recu rso s existentes.

F m u iu 7 *3 F ic u r a 7 -4

A ú n en e l caso ele q u e sólo s e co n sid eren la s d istrib u cio n es de artícu lo s óp­

tim as en e l sen tid o d e P á re te , a cad a p u n to d e la fu n ció n d e transfor*
m ació n to ta l co rresp o n d e u n a cu rv a d e co n tra to , do m an era q u e ex iste
u n n ú m ero in finito d e fo rm as m e d ia n te las q u e s e p u ed e d istrib u ir la
u tilid ad en tre lo s c o n su m id o re s.14 H allem o s to d a s las m a n era s posibles
d e d istrib u ir u td id sd , e n t r e J o s c o n s u m id o r e s , c o r r e s p o n d i e n t e a t o d o s
lo s p u n to s q u e sa tisfa g a n la fu n ció n d e tran sfo rm ació n . D e tod as estas
d istribu cio n es do u tilid ad esco jam os a q u e lla p a ra la q u e t/2, . .. , C7„)

13. Véase J. de V, G n aff, Theorettcal W elfú re Econom ics (Londoni Cam­

bridge Universiiy Press, 3,957). ehap. III, Los afortunados términos de contorno
d e Sciteosky y contorno Bergson son debidos a Graaff. Hn ausencia de efectos
externos, los contorna' de Bergson no se coit*», pero no poseen necesariamente
la convexidad "apropiada",
14, La representación geométrica de todas las formas posibles de distribuir
la utilidad entre dos consumidores correspondiente a un punto dado de la curva
de transformación agregada recibo ei nombre do curva <U p o tib iliéed d e utilidad.
 T liO B ÍA M IC R O E C O N Ó M IC A 259

e s un m áxim o. I-a so lu ció n s e obtiene* exam in an d o puntos dol esp acio

d e u tilid ad .
2. D eterm in em o s todos lo s co n torn os d e B e rg so n . C a d a u no d e éstos
co rresp o n d e a crn n iv el d e b i e n e s t a r d istin to - E s c o ja m o s <iquel p i m í o d e
la fu n c ió n d e tran sfo rm ació n to tal q u e e sté e n e l co n to m o d e B erg so n
m ás a lta e n tre lo s p e rm isib les. L a so lu ció n se o b tie n e , p o r ta n to , ex am i­
n an d o pu ntos e n ol esp a cio d e b ien es. I,a eq u iv a le n cia d e am bos p ro c e ­
d im ientos e s o b v ia si se tie n e e n cu e n ta q u e am b o s eq u iv a len a m axi-
m i¿a r . . . , V„) su je to a la re stricc ió n e sta b le cid a p o r la fu n ció n de
p ro d u cció n to tal.

7*5. R e su m e n

E l o b je to d e la eco n o m ía d e l b ie n e sta r es v a lo ra r la d ese a b ilid a d so ­

cia l d e las a ltern a tiv a s d istrib u cio n es d e recu rso s. E n a u sen cia d e e la ­
b o rad o s ju icios d e v a lo r re lativ o s a la d ese a b ilid a d d e las a ltern ativ as
d istribu cio n es d e la re n ta , u n o , sim p le, co n siste e n coxxsidcrar q u e una
re d istrib u ció n d a d a re p rese n ta u n a m e jo ra d e l b ie n e sta r si co n sig u e qu e
a l m enos u n a p erso n a resu lta b en e ficiad a sin p e rju d ic a r a lo s dem ás.
S i no e s p o sib le re d istrib u ir lo s recu rso s sin p e rju d ic a r p o r lo m en o s a
u na p erso n a, la d istrib u ció n e x iste n te e s óp tim a e n e l sen tid o d o P areto.
P ara q u e ex ista e ste óptim o es n ecesario . 1.° q u e sea n ig u ales la s co rre s­
p o n d ien tes re la cio n es d e su stitu ció n do to d o s lo s con su m id ores; 2 .° q u e
sea n tam b ién ig u a les la s co rresp o n d ien tes re la cio n es d e tran sfo rm ació n
d e todos lo s p ro d u cto res; 3 .° q u e la s re la cio n es d e su stitu ció n so ig u a­
le n a la s co rresp o n d ie n te s re la c io n e s d e t r a n s fo r m a c ió n . P a ra a lc a n z a r
un m áxim o do b ien esta r, e n e l sen tid o d e P a re to , d eb e n tam b ién cu m ­
p lirse la s co n d icio n es d e seg u nd o grado.
L a co m p e te n cia p e r fe c ta d a lu g ar a l cu m p lim ien to d e la s co n d i­
cio n es d e p rim e r g rad o d e l ópUm o d e P a re to . É n e ste sen tid o , la co m ­
p e te n c ia p e rfe c ta re p rese n ta u n ó p tim o d e b ien esta r. N o g a ra n tiz a , sin
em b arg o , q u e se cu m p lan la s co n d icio n es d e segu nd o g ra d o n i q u e la
d istribu ció n d e la re n ta (o d o la u tilid a d ) sea ó p tim a en n in g ú n sentido,
A dem ás, la definición d e ó p tim o efe b ien esta r en térm in o s d e ía optí*
m alld itd d e P a re to d eja alg u n a in d eterm in a ció n e n e l a n álisis, puesto
q u e c a d a p u n to d e la cu rv a d e co n trato es u n ó p tim o d e P a re to y n o se
p u ed e esc o g e r e n tre ellos sin re striccio n es a d ic ió n a le *,
S e lia m o strad o q u e la e x iste n cia d e elem en to s m on o p o lístico s en
la co m p c tañed» en tro consu m id ores y em p resario s, e n cu a lq u ier m e r­
cad o, exclu yo la p o sib ilid ad d e u n a d istrib u ció n q u e sea ó p tim a e n e l
260 J. M . I Í E N D I ü IV S O N — I« . K . q u a n j: l*

sen tid o d e P areto . A ú n sí, p o r casu alid ad , las re la cio n es d e su stitu ció n
e n tre artícu lo s, d e lo s con su m id ores, fu e ra n ig u a les a las co rresp on d ien ­
tes re la cio n es d e tran sfo rm ació n d e p ro d u cto s, d e lo s p ro d u cto res, e!
óptim o d e P a re to seg u iría sien d o in a lca n z a b le co m o re su lta d o d e las d i­
v erg en cias en tre las re la cio n es d e su stitu ció n en tre artícu lo s y tra b a jo ,
d e los consu m id ores, y la s co rresp o n d ien tes re la cio n es d e tran sfo rm a­
c ió n d e tra b a jo e n artícu lo s, d e lo s p ro d u cto res.
L a s Condiciones b a jo la s q u e se a lc a n z a u n ó p tim o d e P a re to en
co m p e te n cia p e rfe c ta d eb e n m od ificarse en p re s e n c ia d e e fe c to s ex­
ternos ta le s com o fu n cio n es de u tilid ad ín ter d ep en d ien tes y econ om ías
v d iscco n o m ías extern as. L a ig u ald ad d e la s re la cio n es d e su stitu ció n de
a rtícu lo s y a no es su ficien te p a ra g aran tiz a r u n óptim o d e P a re to en
e l se cto r d e consu m o (in clu so si se su p u siese q u e se lian cu m p lid o las
co n d icio n es do seg u nd o g rad o). E n e l s e c to r p ro d u ctiv o el p re cio , d eb e
ig u a la r e l co ste m a rg in a l so cial, y n o e l co s te m a rg in al p riv a d o . G e n e ­
ra lm en te, •p u ed e o b te n e rse u n a d istrib u ció n ó p tim a e n e l sen tid o do
P a reto p o r m ed io d e su bsid ios e im p u estos ap ro p iad os so b re la v en ta
d e artícu lo s cuyas p ro d u ccio n es ca u se n eco n om ías o d iscco n o m ía s ex­
te rn a s resp ectiv am en te.
In tro d u cien d o , e x p lícitam e n te, u n a fu u cíó n d e b ie n e sta r so cia l qu e
e sta b le z c a la s p re fe ren cia s d e la so cied ad (o d e u n d ictad or) e n tre las
a ltern a tiv a s d istribu cio n es d e u tilid ad e n tre lo s in d ivid u os, s e p u ed e e li­
m in ar la in d eterm in ació n q u e co n tien o e l an álisis d e l óptim o d e P areto,
E x iste n m u ch a s fu n cio n es d e b ien estar so cial, y n o u n a, exp resan d o ca d a
u n a do ellas la s v aloracio n es d e d istin tos grupos d e in d ivid u os. C u á l de
e lla s s e e sc o ja , p a ra e l p ro p ó sito d e re so lv er e l p ro b lem a d e la d istrib u ­
ció n , d ep en d o d e la e stru ctu ra in stitu c io n a l d en tro d e la q u e la s o c ie ­
d a d d e c id a so b re e sta s m aterias. L o s eco n om istas h a n in ten ta d o ju z g a r
e l g rad o d e p re fe re n c ia so cial d e p o sicio n es a ltern a tiv a s, e n térm in os
d e la ca p a cid a d d e lo s ganad ores p a ra co m p en sa r a lo s p erd ed o res y de
la in ca p a cid a d , d e esto s ú ltim os, p ara so b o rn ar a lo s ganad ores p a ra qu e
no llev e n a c a b o la re d istrib u ció n . S i la co m p en sa ció n es m ás p o ten cia l
q u e a c tu a l, ta le s p rin cip io s d e co m p en sació n n o so n v álid os, L a d ese a b í-
líd ad d e u n a re o rg an izació n d e la eco n o m ía p u e d e aún v a lo ra rse, sin
em b a rg o , traslad an d o la fu n c ió n d e b ie n e s ta r so c ia l a l esp a cio d e bienes
y h allan d o a q u e l p u n to d e la cu rv a d e tran sfo rm ació n d e la socied ad
q u e d esca n se en e l co n to rn o d e B c rg so n m ás elevad o.
 T E O R IA M IC R O E C O N Ó M 1 C A 261

SE L E C C IO N D E CITA S

Annou*, K . J-, Sodflf C h o ic e a n d In d iv id u a l V alú es (Nueva Y ovk: W ilev, 1951).

U n tintado .sobre los problemas ele la construcción do mui función <lc bien­
estar social.
B a to h , lr, M ,, 7 h e S im p le A n alytics o f W c lfa r e M axhnization, "American
Econom ic Review ”, vol. 4 7 {mai/o 1957). pp. 2 2 -59. Una c*posición geo­
métrica <le algunos resultados fundamentales de la economía de! bienestar,
B a c m o l , .W . J ., W e lfa r e L ccn oim cR a iu l t h e T h eortj o f t h e S tate (Londres:
Longmans, 1952). Contiene una discusión de las implicaciones sobre el
bienestar de la competencia perfecta \' el monopolio v un análisis de pinte
do la literatura decimonónica sobn? el bíenestai.
Bbiiuson, A., A R eforn u ilation o f C ertaiu A sp eets o f W c lfa r e E co n o m ics,
"Q uartcrly Journal o f Econom ics”, vol. 5 2 (folnero 1935). pp, 310-334.
Editado también por K, V. Cíem e nce ied.), 'K e.idings in Econom ic Anuí y»
sis” (Cam bridge,'M ass.: Addjson-W eslcy, 1950). vol. I , pp. 6 1 -85. E l pal­
mer tratado matemático moderno sobre economía del bienestar.
C Jraafp, J , do V ., T h eo r c tic a l W c lfa re E co n o m ics (Londres: Cambridge Uni-
versitv Picss, 1957). U n ti atado sobre el bienestar recogiendo las teorías
do la última década. L a s matemáticas están contenidas en apéndices.
LfUiNisn, A. F ., T h e E co n o m ics o f C o n tro l (Nueva York: Macmiflao, 1944). Un
análisis no matemático de la mnxÍmí?aoÍón del bienestar en una economía
dirigida. iTrad . a l castellano: Fondo de Cultura Económ ica, M éjico.)
I .i r r t E , I. M . D ., A C ritiq u e o f W elfaxv E co n o m ics (Oxford: Clnrondon Press,
1 950). Contiene discusiones sobre In* juicios de valor, las condiciones del
bienestar múximu y algunas aplicaciones de Ja economía del bienestar. La
geometría es el instrumento cío! análisis.
Samubi.son, P a u l A., F ottiu lalion s o f E c o n o m ic A nalysis (Cambridge, Mass.:
Harvard Univcrsity Press, 1948). E l capitulo V l l f contieno una discusión
do la función de bienestar social y de Jos condiciones del bienestar máximo.
Las matemáticas son sólo incidentales, (Trad. al castellano: E l Ateneo, Bue­
nos Aíres.)
0 cito v sk y , T ., W e lja r e a n d C o m p etiífo n (Homewood, IU.: Irvvin, 1 9 51), Libro
de texto, gran parte del cual so dedica a las implicaciones sobre el bienestar
de las diversas formas d e mercado. Se usan matem áticas elementales v
geometría.
— , Á llecon sideraU on o f t h e T h eo ry o f T ariffs, “flevíew o f Econom ic Studies",
vol, 9 (1941*1942), pp. 8 9 -1 1 0 . Editado también por American Econom ic
Assocífttton, “ReadinBs m the Theory o f International Trade” (Nueva
York i Blakiston División, M cC raw -H ill, 1949), pp, 3 5 3 -3 8 9 . E n esto artícu­
lo so introdujo el concepto del contorno d e Scitovsky y se aplicó a la teoría
del comercio internacional,
 C a p ít o l o 8

O P T I M IZ A C IÓ N T E M P O R A L

L a s teo rías del consu m o v la p ro d u cció n , ta l co m o so p re sen ta n en

lo s ca p ítu lo s I I y I I I s e refieren a la o p tim iz a ció n e n u n solo p eríod o
d e tiem p o. E n u n an álisis a co rto p lazo s e su p one q u e lo s em p resarios
p o seen em p resas d e u n a d im en sió n fija, p e ro a p a rte d e esto, so supone
ta m b ié n q u e las d ecisio n es d e o p tim izació n d e c a d a u nid ad , p a ra pe*
rlo d o s d e tiem p o su cesiv o s, son in d ep en d ien tes. E l consu m id or g asta
to d a su r e n ta d u ra n te e l p erío d o en cu rso y m ax im iza e l n iv el d e un
Ín d ice d e u tilid ad d efin id o so lam en te p a ra b ie n e s consum idos d u ran te
e l m ism o p eríod o . D e m od o p arecid o , la fu n c ió n d e p ro d u cció n dol em ­
p resario re la c io n a in p u ts y o u tp u ts d u ra n te e l p erío d o en curso, v ma*
xim iza su ben eficio p a ra e ste períod o.
E n e l cap ítu lo p resen to se definen la s fu n cion es m u ltip eríod o s de
u tilid ad y pro d u cció n , y s e g en eralizan la s te o ría s u n íp eriód ieas d e con*
sum o y p ro d u cció n p a ra q u e com p ren d an h o p tim izació n tem p o ra l. I.a
in tro d u cción d e l tiem p o v a aco m p añad a d e c ie r to n ú m ero d o su p u es­
tos sim plificad ores. E l tiem p o s e d ivid e e n p erío d o s d e ig u a l d uración ,
y se su p one q u e las tra n sa cc io n e s d e m e rca d o s e lim ita n a l p rim er d ía
d e c a d a p eríod o . D u ra o tc lo s re sta n te s d ía s d e l m ism o lo s consu m id ores
p roporcionan los fa cto re s q u e h a n vend id o y co n su m en los a rtíc u lo s qu e
lia n co m p rad o; lo s em p resario s em p le an lo s in p u ts q u e h a n ad qu irid o y
p ro d u cen b ie n e s p a ra v en d erlo s en la p ró xim a f e c h a do m e rca d o . E l
gasto co rrien te d e l con su m id or y a no v ie n e co n d icio n ad o p o r u n a e c u a ­
ció n d e b a la n c e d e u n solo p eríod o . P u e d e g a sta r m ás o m en o s q u e su
ren ta y p e d ir p re sta d a , o p ie ita r , la d iferen cia . L o s em p resarios tam ­
b ié n tie n e n Ja p o sib ilid ad d e p e rc ib ir y c o n c e d e r créd itos.
E n la S e cc ió n 8-1 so d e sc rib e n el m ercad o cre d itic io y lo s co n cep to s

Noia u n, TiutK T/»*: Ün el copllulo p r o n to «WKiinmoi «imljAlkamnitc ni

J n g r f > o p o r 1 , n i l m i l r a ' r jn c I r In v w h ió i» s o r e p r e s a p u r
 T K O B ÍA M IC llO K C O N Ó M íC A 263

d e ín te re s y d escu en to . L a S e cc ió n 8*2 co n tie n e u n a am p lia ció n d e la

te o ría doí con su m id or a l caso cié m u chos p erío d o s y m u ch o s b ien es. E n
Ja S e cc ió n 8*3 s e co n sid eran la p re fe re n c ia te m p o ra l y lo s e fe c to s de
los tipos d e in teré s so b re lo s gastos d e co n su m o en e l tran scu rso del
tiem p o. L a S e cc ió n 8 -4 co n tie n e u n a b re v e d iscusión d e có m o p u ed e
ex ten d erse la te o ría d e la p ro d u cció n a l caso m u ltip eríod o , y en la S e c ­
ció n 8 -5 se d esarro lla u n a te o ría d e inversión d e la em p resa. E n la S e o
c íó n 8*6 se in d ica n d iferen te s m éto d os p a ra g en eralizar los an álisis del
eq u ilib rio sim p le y el d e l m u ltim ercad o p a r a q u e cu b ra n lo s fen óm e­
nos d e lo s tip o s d e in terés y d e las ex p ectativ a s m u í A periódicas. F in a l­
m e n te, e l a p é n d ice co n tie n e una d iscusión d e lo s p ro b lem as q u e e n ­
v u elv e la d eterm in ació n d e la lo n g itu d d e lo s períod o s d e inversión.

8*1. C o n c e p to s b á ste o s

E l an álisis m u ltip eríod o re q u ie re la in tro d u cció n d e varios nuevos

co n cep to s p a ra d escrib ir lo s m éto d os y costes d e p e rcib ir y conceder
créditos.

E l- mkrcaoo cR E D rn a o . — S e in tro d u ce e n e l an álisis, el m ercad o del

créd ito co n lo s sig u ien tes supuestos sim p lificad o res; 1.° consum idores
y em p resarios sólo p u ed en co n c e rta r créd ito s e l p rim e r d ía d e ca d a p e ­
rio d o ; 2.* so la m e n te ex iste u n tip o d e in stru m en tos d e c ré d ito : p résta ­
m o s d e un. solo p e río d o d e d u ració n ; 3.° e l m ercad o cre d itic io es p er­
fe cta m e n te co m p etitiv o ; 4 " lo s p restam istas v en d en cré d ito a lo s p re s­
tatarios a ca m b io do can tid ad es esp ecíficas d e p o d er d e co m p ra en
curso, exp resad o en térm in os d e d in ero d e cu e n ta , y 5,& lo s in tereses
y las ca rg a s del p réstam o s e p ag an sin fa lta en la sig u ien te feo lia de
m ercado.
E sto s su p u estos re p rese n ta n u n a sim p lificació n co n sid era b le d e los
m orcados d e créd ito actu ales, p e ro p e rm iten u n a fá c il d ed u cció n do m u ­
chos resultad os b á sico s q u e p u ed en g en eraliz a rse a m erca d o s m á s co m ­
plicados. A co sta d e co m p licar e l análisis s e p u ed e re la ja r cu alq u iera
do los a n terio res supuestos sin a lte r a r ese n cia lm e n te lo s resu ltad o s b á ­
sicos, E l su p u esto p rim ero se sig u e d e la d efin ición d isc re ta d e l tiem p o
e n o) análj&b* m u ltiperíod o. A m e d id a q u e e l p erío d o s e h a c e
c a d a v ez m eno r, las tran saccio n es s e h a ce n m ás frecu e n tes, y son eon-
I huías en el caso lím ite ,1

1, (lom o <jcm plo do un iiniilHs en e l que lo s transacciones do m ercado se

>1
t i to n " »|iK‘ (Innon liitfur' v<%sp e l apéod ico d e cato capítulo.
264 j, m , h k n d k u so n — b < e . quandt

E l se c u n d o su p u esto se p o d ría a lte ra r ad m itien d o la ex iste n cia de

d iferen te s h p o s d e in stru m en to s d e créd ito , p . e j., p a g a rés e h ip o teca s,
co n d istin tos ven cim ien to s. E l su p u esto te rc e ro s e p u ed e r e la ja r c o n ­
tinuando e l análisis d e la co m p ete n cia m o n o p o lística d ad o e n e l c a ­
p ítu lo 6. L o s su p u estos cu a rto y <piinto ta m b ié n s e p u ed en a lte r a r de
v arias m aneras.
S e a b , la p osM órt fin an ciera d e u n ind ivid u o a l final d e la co n tra ta ­
c ió n d e la fe c h a d e m e rca d o f\ E l signo d e b ( in d ica s i es p restatario
o p restam ista. S i b ¡ < 0 es p restatario co n créd ito s v ig en tes y e n la fe­
ch a d e m ercad o (f + 1) d e b e d evolver b ¡ d ó la res m ás e l réd ito a p ro ­
p iado, Si b t > 0, es u n p restam ista q u e co n fiere créd ito s a o tro s y qu e
en la fe c h a d e m ercad o (£ 4 - 1) re c ib irá b , d ólares m ás e l ré d ito a p ro ­
p iado.
P u e sto q u e lo s ré d ito s s e ex p resan ta m b ié n e n d in ero de cu en ta, p u e­
d en e sta b le ce rse com o p ro p o rcio n es d e la s ca n tid a d es p restad as. E n la
fe c h a d e m e rca d o ( t - b 1) un p restatario d e b e d evolver 1 1 - ( - i r ) veces
la ca n tid a d q u e le fu e p re sta d a e n lu t*. I .a p ro p o rció n es e l tipo
d e in teré s d e l m ercad o q u e c o n e c ta las fe c h a s d e m ercad o t 1 y ( H * 1)-
P u e sto q u e s e su p one q u e el m ercad o cre d itic io es p e rfe cta m e n te co m ­
p etitiv o , e l tip o d e in teré s d e l m orcad o no se v e a fecta d o p o r las o p e­
racio n es d e créd ito d e cad a ind ivid u o e n p a rticu la r, y es c t m ism o p a ra
todos lo s in d ivid u os. F re c u e n te m e n te , lo s tip o s d e in terés se exp resan
en p o rc e n ta je s. S i e l tip o d e in terés as ir e l réd ito es KK)h p o r ciento
d e la ca n tid a d p restad a. P o r ejem p lo , e l réd ito es del 5 por 1 0 0 si
Í ^ O .0 5 .

T i p o s d e h e n d i m i e n t o s un mkhcado. — L o s individuos q u e deseen

s o licita r créd ito s d e d u ració n su p erio r a u n p erío d o p u ed en v en d er n ue­
vos títu lo s en fech a s d e m e rca d o su cesivas p a ra p a g a r e l p rin cip al y los
in tereses a sus ven cim ien to s. D e m od o p arecid o , lo s p restam istas p u e­
d en re in v e rtír su p rin cip a l y la ren ta d e b id a a l in teré s. C on sid erem os el
ca so d e u n individu o q u e in v ie rte b , d ólares en la fe c h a d e m e rca d o C
y co n tin ú a h a sta la t* . E l v a lo r de sus inversion es a l p rin cip io d e la f e ­
c h a d e m e rca d o ( M - 1) & b , ( l + » f ) . S i in v ierte toda la ca n tid a d , el
v a lo r d e su inversión al p rin cip io d e la fe c h a d e m ercad o ( f + 2 ) es
bt (1 + ú ) ( l + + E l v alo r d e sus in version es a l p rin cip io d e la f e ­
c h a d e m e rca d o x* es

(1 -[• h ) (1 -h t’i + i) ••• (1 + i)

E l re n d im ie n to to tal d e e sta inversión os

/ - M I W . X 1 + »i m ) ( I f </. i ) -6 i
 TEORÍA MICR0EC0NÓM3CA 265

P u esto q u e e l m e rca d o d e títu lo s es p c fre c ta m c n tc com p etitiv o, los ti*

pos d e ren d im ien to m ed io y m arg in al (£ ;• ) d e e sta in versión son ig u a­
les y constantes:

?«■ - f - = - ^ - - < l + V ) ( l + ¿ ,+1) ... 1 (8 -l« )

b, db,

P o r ejem p lo , si t = (t + 2 ) , i t = 0 ,1 0 y i , A| — 0 .0 6 ,

(1 ,1 0 } (1,06) — 1 - 0 ,1 6 6 .

P u esto q u e e l in versor e stá g an an d o in tere ses so b re lo s in tere ses p re­

vios, e l tipo d e in terés co m p u esto d e m ercad o qu e s e d evu elve e s m a­
y o r q u e k su m a d e los tip o s d e in tere ses in d iv id u ales. E s in teresa n te
n o ta r q u e ú n ica m e n te lo s n iv e le s d e ¡o s tipos d e in terés a fe cta n oí tipo
d e ren d im ien to , p e ro no e l o rd en d e su secu en cia . E l tip o d e rendi­
m ien to d e l m e rca d o e s 0 , 16(1 p ara i, = 0,0 6 y i, | , = 0 1 0 .
E s co n v e n ie n te definir
- 0 (8-16)

qu e e s ta b le c e q u e si u n inversor p id e y co n ced e créd ito s e n la misma

fech a do m ercad o g an ará un tip o d e ren d im ien to nulo. L o s tip o s de
ren d im ien to d e m ercad o definidos p o r (8-1) son a p lica b le s ta n to para
la p e tició n com o p a ra la co n cesió n d e créd itos.
S i e l in versor e sp e ra u n tipo d e in teré s co n sta n te , t , = /.
tus CCS. (8 -líf) y (S -1 6 ) se co n v ierten en

Í,T = (i + 1

q u e p u ed e ca lcu la rse c o n u n a ta b la d e in terés com p uesto p a ra valores

esp ecífico s d e ( t — t) c i.

T ir o s oii d e sc u e n to r v a lo n e s a c t u a l e s . — L a ex iste n cia d e un m er*

t'üdo cred iticio im p lica q u e un ind ivid u o racio n al n o co n sid erará eq u i­
v a len te un d ó la r p a g a b le c u la fe c h a d e m e rca d o en cu rso (í = 1 ) a uno
pugahlc en u n a f e c h a d e m e rca d o fu tu ra. S i in v ie rte u n d ó la r e n prés*
lam o en la fe c h a d e m ercad o a ctu a l re c ib irá (1 4 * t j) d ó la res e n la se­
g u n d a fe c h a d e m ercad o . U n d ó la r p ag ad ero en la seg u nd a fe c h a de
m erendó cü u! eq u iv a le n te e n e l m ercad o d e (1 -f- i,) - 1 = 1/(1 L ) p ag a­
deros c u lu p rim era, lis p o sib le co n c e d e r u n créd ito d e (1 -|- ú ) 1 d ólares
en la prim era feclm do m ercad o v r e c ib ir un d ó la r e n la segu nd a, o pedir
u n pióstum n d e (1 4 íi) 1 d ólares en la p rim e ra y d ev o lv er u n .d ó lar en
la tegn n ilu , U i razón (1 4 h ) 1 e s <?l í ¡jk > d e d e s c u e n t o p a ra ca n u d a -
266 J. M . H EN D ERSO N — > R . É , QUAKDT

d es p ag ad eras en la seg u n d a f e c h a d e m e rca d o . E l v a l o r a c t u a l, llam a­

do a v e c e s v alo r d esco n tad o , d e y 2 d ólares p ag ad ero s en la seg u n d a f e ­
ch a d e m e rca d o es 1/2(1 + i , ) - l dólares.
S e p n ed en definir tipos do d escu en to s p a ra ca n tid a d es p ag ad eras
e n c u a lq u ie r fech a d e m e rcad o . E n g e n e ra l, el tip o d e d escu en to para
sum as p ag ad eras en la fe c h a d e m e rca d o í ‘ es

-1
( d + ^ í l + * e) (l + ii-1 )]-1 " (I + * , < >

D e la (6-1) s e sig u e q u o « n a inversión d e (1 +$>< ) '“* d ólares e n la p ri­

m era fe c h a d e m ercad o te n d rá u n v alo r d e u n d ó la r en la í*.
E s p o sib le ex p resar to d a u n a co rrien te d e re n ta o d e g a sto p o r un
solo n ú m ero en térm in os d e su v alo r a ctu a l. C on sid erem os e l flu jo de
re n ta (j/k, y * , y . ) donde y t e s la re n ta p a g a d era e n la fe c h a d e m e r­
ca d o i*. E l v alo r a ctu a l (j/) d e e ste flujo es

? = > ', + ' *

(1 + í tt) M + fiO

S i todos lo s tipos de in teré s so n po sitivo s, e l tip o d e d escu en to au m en ta

y e l v a lo r a ctu a l d e c u a lq u ie r ca n tid a d fija d ism in u y e a m e d id a q u e
a u m en ta t . S í to d o s lo s tipos d e in terés son 0 ,1 0 , e l v alo r a c tu a l de
u n d ó la r p ag ad ero e n la seg u nd a fe c h a d e m ercad o es ap roxim ad a­
m e n te 0,9 1 d ó lares, u n d ó la r p ag ad ero en la q u in ta es aproxim ad am en­
t e 0,66, un d ó la r p ag ad ero e n la d écim a ap ro x im ad am en te 0,42.
E l cá lcu lo d e lo s v alores p re sen tes p e rm ito u n a p ro v ech o sa co m p a­
ra ció n ec o n ó m ica e n tre la s altern ativ as co rrien tes d e ren ta y g asto . Su ­
pongam os q u e e l tip o d e in terés es 0,1 0 y con sid erem os d os alternativas
co rrien tes b ip e tió d ic a s d e re n ta : (i/j ■= 10 0 , t/3 = 3 3 0 ) e (y x = 300,
y z — 121). L a p rim era co rrie n te d e re n ta co n tie n e n u e v e d ólares m ás
q u e la seg u n d a, p e ro siem p re se p re fe rirá la seg u n d a, p u esto q u e su
valor a ctu a l (410 dólares) e s m av o r q u e e l d e la p rim era (4 0 0 dólares).
L a p re fe rib flid a d d e la seg u n d a co rrien te se p u ed e d em o strar tran s­
form ando e l flujo d e re n ta e n u no d ire cta m e n te co m p a ra b le a la p ri­
m era. E n la p rim era f e c h a d e m ercad o e l segu nd o flu jo d e r e n ta d a a
su p e rce p to r 2 0 0 d ólares m á s q u e e l p rim ero . D e je m o s q u e e n la p ri­
m e ra fe c h a d e m ercad o in v ierta esto s 2 0 0 d ó la res e n títu los. D e esta
ferin a l e q u e d a u n a re n ta g o sta b lc d e 1 0 0 d ólares e n La p rim era fech a
<lc m ercad o y u n a acu m u lació n d e 2 2 0 d ó la res a su ren ta g a sta b le en
lu segu nd a. E l flujo do ren ta a sí tran sform ad o e s (y¡ = 100, y* ^ 341),
qm* es cla ra m e n te p re fe rib le a l p rim er flu jo d e re n ta . K sle resu ltad o se
puedo gen oral i/ar: in d ep en d ien tem en te d e có m o s e tra n sfo rm e u i
 TEORIA MICROECONÓNUCA 267

flujo d e re n ta p o r los créd ito s y p restam os, u n flujo d e venta co n u n va*

lor actu al m av o r p u ed e tran sfo rm arse e n u n flu jo p re fe rib le.

6 -2 , £ 1 c o n su m o m u ltip e río d o

G en e ra lm e n te , un consu m id or p e rc ib e re n ta y a d q u iere b ien es e n cad a

fe c h a d e m ercad o . Su s ad qu isicio n es a ctu a les están in fluid as p o r sus ex­
p e cta tiv a s d e p re cio s y n iv eles d e re n ta fu tu ro s, y d eb e tr a ta r d e p lan ear
la s com p ras p ara fe c h a s d e m e rca d o fu tu ra s. S i sus ex p ecta tiv a s h an
sido co rrectas v sus gustos n o difieren d e l m odelo p rev isto , e n la s fech as
d e m ercad o fu tu ras llev ará a ca b o sus p lan es. S i n o se rea liz a n so s e x ­
p ectativ as, rev isará lo s p lan es pro y ectad o s. L a d iscusión p re se n te s e li­
m ita a l caso do u n con su m id or q u e fo rm u la u n p la n co ord inad o, e n la
fe c h a d e m ercad o e n curso, d e sus gastos d e consu m o en b ien es, e n un
h o rizo n te de T p eríod os. S u h o rizo n te es sim p lem en te e l p e í io d o d e
tiem p o p a ra e l q u e p la n e a e n la fe c h a d e m e rca d o e n cu rso . P u e d e te n e r
cu a lq u ier d u ració n , p ero p ara sim plificar, suponem os q u e co rresp o n d e
a l re sto d e su v id a esp erad a. N o es n e cesa rio q u e e l su je to co n o zca
actu a lm en te cu á n to vivirá; b a sta co n q u e p la n e e com o s i lo supiera.
S i en e l fu tu ro ca m b ia se su ex p e cta tiv a v ita l, a ltera ría su h o riz o n te e n
co n secu en cia, y rev isaría sus p lan es.

L a fu n c ió n d e u t il id a d sfULTiPERÍODO. — E n e l ca so m ás g en era l e l
ín d ico d e u tilid ad o rd in al deJ con su m id or d ep en d e d e l consu m o p ía .
nead o d e c a d a u no de lo s n b ie n e s e n c a d a u no d e lo s T períodos

U = U {q w .... q n •••, .... <¡\t > ■>>. ?>.r) (8-2)

do tiem p o d o n d e q ¡ , es la ca n tid a d d e Q , q u e co m p ra e n la fe c h a de
m e rca d o t° y co n su m e d u ran te esto m ism o p eríod o .
I-a co n stru cció n d e u n m ero ín d ic e d e u tilid a d n o im p lica q u e el
con su m id or e sp e re q u e sus gustos no ca m b ia rá n c o n e l tra n scu rso del
tiem p o. Im p lic a so lam en te q u e él p la n e a co m o si co n o ciese e l m od o en
q u e ca m b ia rá n . P o r ejem p lo , p u ed e s a b e r q u o u n c o c h e c ito d e n iñ o 1c
ren d irá u n g ran servicio e n lo s añ o s e n q u e su fa m ilia esté crecien d o
puro d esp ués n o le re n d irá nin g u n o E l ín d ice d e u tilid a d (8-2) n o es
v álido n ecesa ria m en te p a ra to d o e l h o rizo n te d e p lan ificació n d e l co n ­
sum idor. E x p re sa m e ra m e n te sus ex p ectativ a s p resen tes. E n u n a fe c h a
d a m orcad o fu tu ra , un c a m b io e n las circu n sta n cia s o b je tiv a s o en sus
d eseos su b jetiv o s pu ed o in d u cirla a rev isar su ín d ic e d e u tilid ad . E l co n -
268 J. M . H EN D LRSO N — R. E . QUANDT

su m íd o r q u e fo rm u le su ín d ic e d e u tilid a d e s p e ra n d o c o n v e rtir s e en
p a d r e d e u n a n iñ a r e v is a r á s e g u r a m e n te su Í n d ic e d e u t ilid a d si d e
hec*ho s e c o n v ie r te e n p a d r e d e n iñ o s trilliz o s . U n c o n s u m id o r q u e d es*
c u b r a u n n u e v o b ie n d e s e a b le r e v is a r á s u Í n d ic e d e u tilid a d p a r a in ­
clu irlo .

L a. e c u a c ió n d e isa t.a n ce. — D u r a n te la s f e c h a s d e m e r c a d o d e n tr o d e

s u h o r iz o n te d e p la n ific a c ió n , e l c o n s u m id o r e s p e r a r e c ib i r l a c o r r ie n te
d e r e n ta g a n a d a ( y ,, . . . , x¡r). G e n e r a lm e n te , au c o r r ie n te d e r e n ta
e s p e r a d a n o e s e s t a b le e n e l tie m p o . E s p r o b a b le q u e e l c o n s u m id o r
g a n e u n a r e n ta r e la tiv a m e n te b a ja d u ra n te lo s p rim e ro s a ñ o s d e s u v id a
d e t r a b a jo , q u e a u m e n ta rá a m e d id a q u e g a n e e n e n tr e n a m ie n to y m a ­
d u re z y a lc a n z a r á u n m á x im o d u ra n te lo s a ñ o s in te rm e d io s d e s u v id a
d e t r a b a jo . L a r e n ta p e r c ib id a p u e d e e n to n c e s e m p e z a r a d e c a e r y llega?
a c e r o d e s p u é s d e su ju b ila c ió n . C u a lq u ie r a q u e s e a s u c o r r ie n te d e re n ta
g a n a d a , r a r a s v e c e s c o in c id ir á c o n su c o r r ie n te d e s e a d a d e co n su m o .
P o r m e d io d e c ré d ito s y p ré s ta m o s p u e d e c o n c ilia r ambo*? e x tr e m o s .
I^a r e n ta to ta l q u e p e r c ib e e l co n s u m id o r e n la fo c h a d e m e r c a d o f
e s l a sum a, d e s u r e n ta g a n a d a y la r e n t a d e in te r e s e s d e lo s t ít u lo s q u e
d e t e n t a b a d u ra n te e l p e r ío d o p r e c e d e n te :

(;yi + *i-¡

S u r e n ta d e in te re s e s s e r á p o sitiv a s í su te n e n c ia d e títu lo s e s p o s iti­

v a , y n e g a tiv a s í d ic h a te n e n c ia e s n e g a tiv a , o s e a s i está. oudo.udacUs.
Su a h o r r o e sp e ra d o e n la f e c h a d e m e r c a d o f 1, in d ic a d o p o r st. s e d efin e
co rn o la d if e r e n c ia e n t r e s u r e n ta to ta l e s p e r a d a y los g a sto s to ta le s do
consterno e n a q u e lla f e c h a :
n
- yi ó t - V {í ^ í , .... T) (8-3)
i* i

d o n ^ e p ¡¡ o s e l p r e c io d e Q , e n la fe c h a in ic ia ! d e m e r c a d o y p ;.
2 , . . . . T) e s e l p r e c io q u e e l e s p e r a q u e p r e v a le z c a p a r a ( ) f- t*n la
f e c h a d e m e r c a d o t “. S i lo s g a s to s d e l c o n s u m id o r e x c e d e n a s u v en ta
to ta l, su s a h o r ro s s e r á n n e g a tiv o s ,
S i e l c o n s u m id o r s e e n c u e n tr a a l p r in c ip io d e su v id a d e Ir a b a io , su s l i ­
tó lo s in ic ia le s (Ag) r e p r e s e n ta n la r iq u e z a h e re d a d a . S i e stá r e v is a n d o sus
p la n e s e n u n a fo c h a s u b s ig u ie n te a l p r in c ip io d e su v id a d e t r a b a jo , su
t e n e n c ia d e títu lo s r e f le ja ta m b ié n los r e s u lta d o s d e sus d e c is io n e s do
a b o n o p a s a d a s . P a r a s im p lific a r e l a n á lis is p r e s e n te , su p o n g a m o s q u e se
e n c u e n tr a ai p r in c ip io d « su v id a d o tr a b a jo y q u e í>« * - 0 . E n cu d n fec ha
 TEOfiÍA MICHÜECOSÓNJICA 269

d e m e rca d o e l con su m id or a u m en tará o dism in u irá e l v alo r d e su te n e n ­

c ia d e títu lo s nn la m ag n itu d de lo s ah orros verificados e n a q u e lla fe ch a :

6 , - ¿,-a + s, { / - 1, , T) («-4)

D u ra n te lo s prim er os años d e su vida d e tra b a jo , cu an d o g a n a una

ren ta re la tiv a m e n te b a ja , e l con su m id or “ típ ic o ” p u ed e g a sta r m ás d e lo
q u e tien e , y en d eu d arse, p a ra com p rar u n a ca s a y c r e a r u n a fam ilia;
d esp ués ah o rra p a ra sald ar sus d eu d as y e sta b le ce r u n a posición ore*
d itid a p ositiva d u ra n te e l re sto d e su v id a ele tra b a jo ; y fin alm en te d u­
ra n te su re tiro d ís-ah o rra y liq u id a sus títulos.
T o m an d o co n ju n ta m en te (6-3) y (8 -4 ). la te n e n c ia esp era d a d e 'títu lo s
d e l consum idor tras las tran saccio n es efe c tiv a s en la f e c h a d e m e rca ­
d o t “, p u ed e ex p resarse com o fu n d ó n d e la s re n ta s q u e h a g a n ad o , sus
niveles d e consum o, lo s p re d o s , y lo s tip o s d e in teré s:

bi - (y i— S

/ * \ / n
h «= ^ ' i ••• £ 0 -í- h ) I* ( ? i ^ Y P 'ilít ]

*a = — ¿ Pn í n j (1 + »j) (1 *f* h ) + (y * — ¿ Pn 7laj (1 + »a)

+ y 3— 2 P » ÍA

y en g en eral, u tilizan d o (8 -le ) ,

!*- £ (* - £ ft-írtlc l * ' = 1........ 'O (S-5)

(Si' ,-1 '

Kn la fe c h a d e m ercad o t 1', tra s la s tra n sa ccio n es, la te n e n c ia d e títulos

d e l con su m id or e s ig u a l a la su m a a lg e b r a ic a d e todos sus ahorros
hasta a q u e lla fe c h a , n eto s d e gastos o T e n ta s d e in tereses, in crem en ta ­
dos a in terés com puesto.
K n e l caso d e u n solo p eríod o , y , si n o estu v iera o b lig a d o p o r la
m rnadóii d e b a la n c e , e l con su m id or q u e o p tim izara co m p ra ría u n a ca n ­
tidad do cad a b i e n i o su ficien tem en te g ra n d e p a ra a lca n z a r su satu ra-
<j ñn co m p leta, E n e l caso rm dtiperíodo s e p re se n ta ría u n a situación
p tuccldu «i nn e x istiese lim ita ció n en la ca n tid a d d e d eu d a q u e puedo
flnuiV'ir d u ra n te su v id a. I-n ecu ació n de» b a la n c e en e l an álisis m ulti*
p eriod o p u ed e ex presar,se cowk) una rustrí colón so b re la ca n tid a d final
270 J. M. HfcND/JtSON — fl. E. <¿UANDT

d e títu lo s q u e p u ed e p o see r e l consu m id or (fe>r)> E l con su m id or p u ed e

p la n ea r e l d e ja r a sus h ered ero s u n legad o (o d eu d as), p ero p a ra sim p li­
ficar supongam os qu¡e no piensa, le g a rle s n i a ctiv o s n i d eu d as. D ete rm i­
n an d o e l v alo r de br d e (8 -5 ), su ecu ació n d e b a la n c e e>:

br= ¿ (y , - ¿ ? „ ? „ ) (1 + í . r ) - 0
I .| ' /-1 /

D iv id ien d o tod o p o r la co m ía n te ( l + S u ) y traslad an d o lo s térm in os

d e gasto d e consu m o a la d ere ch a, la ecu ació n d e b a la n c e d e l consu m id or
p u ed e escrib irse ta m b ié n com o

E y« (! + W 1 “ E S A -íf. (' + M ’ («-«)

«•I I m1,* • 1
p u esto qu e

1 + f .r _ ( ! + »<) •• • ( H - i r - i )
1 -h h r (l + i i ) . . . (1 + i r - i )
1
Su - l
(l + * i ) . . . (1 + í c - j)

E n la fo rm a (8*6) la e c u a c ió n d e b a la n ce e s ta b le c e q u e e l consu m id or
ig u a la los v alores a ctu a les d e la re n ta g an a d a y su co rrien te d e consum o.

M a x ím iz a c i ó n n r t .A u t i l i d a d . — E l c o n s u m i d o r d e s e a m a x im íz a r e l
n i v e l d e su ín d i c e (8-2) d e u t i l id a d del p e r í o d o d e to d a su v i d a s u je t o
a su e c u a c i ó n d e b a l a n c e (8*61. Form em o s la fu n ción

u *~ n ín * . r ) + A £ { * -- ¿ m * ) a + *<)-'
'•• ¿« 1

o igualem os a c e ro sus d eriv ad as p arciales

a r* dU

dqt, <>9}t
r
at/*
n - U y"

dü dq*
J? * - = (8>7)
¿ U ft q ,, to O + l u ) ’ .. . , 7)
 TEOIÚA MtCllOECONÓVflCA 271

E l consu m idor d e b e ig u alar la s re la cio n es d e su stitu ció n d e ca d a p ar

d e b ien es, e n c a d a p a r d e p erío d o s, a la razó n de sus p recio s des con*
lados.
L a s co n d icio n es d e p rim er g rad o son. p are cid a s a la s del an álisis do
u n solo p eríod o . A hora los b ien es se d istin g u en ta n to p o r so período
d e tiem p o com o p o r su clase, v los p recio s d escon tad os h a n reem p la­
zado a l o ' p re cio s sim ples. U n a v ez h ech as estas m od ificacion es, las
con d icio n es d e segu nd o g rad o son la s m ism as q u e las d a d a s e n la
S e cc ió n 2 - 7 p a ra e l análisis d e u n solo p eríod o . Sí los tipos d e in terés
p erm an ecen in a lte ra d o s,2 es p o sib le d efin ir los e fe c to s r e n ta y su stitu ­
ció n co n resp ecto a cam b io s d e los p recio s d escon tad os d e los distintos
b ie n e s en las d iversas fe c h a s d e m ercad o.

F u n c io n e s nn demanda. — H allan d o las dem andas d e b ien es d e l c o n ­

sum idor a p a rtir d e la s « T ecu acio n es in d ep en d ien tes ciadas p o r (8*7) y
la ecu ació n d e b a la n c e , ten em o s:

¥/ t~ Dtt ií’w >"< P<\t> b» •••■ *V-i) ^

(i *-* I , ..., I )

L a d em an d a d e l con su m id or d e l b ien j" en la fe c h a d e m ercad o t° d e ­

p e n d e del p re cio do cad a b ie n e n cad a f e c h a d e m ercad o y de lo s tipos
d e in terés q u e re lacio n an c a d a p a r d e períod o s su cesivos. L a s fu n cio ­
n es d e d em an d a d e títu lo s p o r p a rte d e l con su m id or se o b tie n e n su sti­
tu yen do e n (8*5), las q p o r las fu n cio n es d e d em and a d e b ien es

íI " I )
6* “ E í >'< — E P fify lh v '■■■ *’m ) + frO \
í- J f*=l

— ^ iP iv • • ■ . * r - i ) <T = 1 ..................7 )

S i lo s niveles d e re n ta g a n a d a s e tra ta n com o p a rá m etro s, la s com p ras

d e títu lo s son tam b ién fu ncione» d e to d o s lo s p re cio s y todos lo s tip o s do
interés.
D e n u ev o , las fu n cio n es d e d em an d a d e b ie n e s so n hom ogénea.* de
grado c e ro e n lo s p recio s v en los n iv eles d e re n la g a n a d a : s i se alteran
p o r e l fa c to r fe > 0 todos lo s p recio s y i-entas g anad as actu ales y esp e­
rad as, p e r m a n e c i e n d o ig u a le s t o d o s lo s t ip o s d e in te r é s , la d em an d a de
ca d a artícu lo d e l con su m id or en c a d a f e c h a de m ercad o p e rm a n ecerá

2. Puesto q u e cada tin o d e interés constituye parte do lo? facto res d e des­
cuento Aplicables a todus los precios en todas la s fechas de* m ercado que siguen
& lu írchfl en que se determ ina esc tino d e interés, sí cam biase uno d e los tipos
tlr interés cam biaría más d r un tipo do descuento.
272 J . M . H K N D ERSO N — B. E. QUANDT
•

ig u a l.3 L a s fu nciones d e d em an d a d e líta lo s so n hom ogén eas d e grado

uno re sp e c to a los n iv eles d e p recio s y re n ta g an ad a. D e la hom ogén eo
d ad d e g rad o c e ro d e Jas fu n cio n es d e d em an d a d e b ien es se sign o qu e

<tyu , i r - 1) “ S f ky
t - 1L

— j^ - k p „ D ,,{ k p a ..............*r-a ) (I + l . o l = AJt

/ -l J

S i s e d o b lasen cad a uno d e lo s elem en to s d e l flu jo d e re n ta g a n a d a del

con su m id or y todos los p re cio s, las co m p ras p la n ea d a s d e b ie n e s p e rm a ­
n e c e ría n in alterad as, y s e d o b larían la s c o m p á s p la n ea d a s d e títulos.
Sin em b arg o , p u esto q u o su te n e n c ia d e títu lo s se m id e e n térm in os de
la u nid ad m onetaria d e cu e n ta , e l to tal d e títu lo s s e ca m b ia rá ex a cta ­
m e n te p o r la m ism a ca n tid a d físic a d e b ien es q u e a n te s d e q u e s e d u­
p lic a ra n e l núm ero d e lo s títulos V lo s p re cio s d o lo s b ien es. L o s tipos
d e in teré s so n pu ros iróm eros, in d ep en d ien tes d e la u nidad m o n eta iía ,
y d eb e n p e rm a n ecer in v a ria b les si la s d em an d as d e artícu lo s tam b ién
lo son.

8*3. L a p r e fe r e n c ia te m p o ra l

A u uqu e g ran p a rte d e l an álisis d e l consu m o m u ltip eríod o es fo rm a l­

m e n te id é n tico a l análisis d e u n solo p e río d o , la in tro d u cció n exp lícita
d e l tiem p o y d e los tipos d e in teré s p re se n ta cierto núm ero d e nuevos
p ro blem as, C u an d o s e su p one q u e lo s p re cio s a ctu a les y esp erad o s d e
lo s artícu lo s son d e un v a l o r fijo y n o ae altera n , p u ed e e n fo ca rse la
a te n ció n so b re Jos p ro b lem a s exclusivos d e l consu m o m u ltiperíod o.
E n to n c e s p u ed e afirm arse q u e e l p ro b lem a del consu m id or e s e l d o se­
le cc io n a r u i i r estru ctu ra te m p o ra l óp tim a p a ra sus gastos d e c o n s u m o .

La f u n c ió n uk u h u d a d DEL c o n su m o . — P a ra lo s p ares d e b ien es

com prad os c u una fe c h a d e m ercad o co n c re ta , la s con d icio n es do prim er
grado d ad as p o r (8*7) s e co n v ierten en

_ JülL = J lL ti. k ~ 1 ’ ^
Pa ( í - 1, .... 7 ’)

3. L a forma dv probar rilu afirmación lu misma que ui ha ulllirudo paro

probar In ¡iRmwdóii umllnr n i In novelón 2-4.
 T E O R ÍA M IC R O E C O N Ó M fC A 273

E ) consu m id or ig u ala la relació n d e su stitu ció n e n tre b ien es (R S B )

en tre cad a p a r d e artícu lo s ad qu irid os en u n a so la f e c h a d e m e rca d o a
las rabones d e sus p recios. L a s relacio n es d e su stitu ció n in trap eriod o
so n in d ep en d ien tes d e Jos tipos d e in teré s. D o fo rm a q u e , co n resp ecto
a ja s ad q u isicio n es en cad a f e c h a d e m e rcad o , e) consu m id or sa tisfa ce
las co n d icio n es d e p rim er g rad o p a ra la m axim ización d e u tilid ad del
an álisis m onoperíod o, c o n ex cep ció n d e la e c u a c ió n d e b a la n c e um pé-
rió d ica. E l p ro b lem a d e optim ización d e l con su m id or p u e d e divid irse
e n dos p a rte s : l . Dla selecció n d e los v alores óptim os d e sus gastos to ta ­
les do consu m o e n las d istin tas fech a s d e m ercad o , y 2 ° la selección
d e las co m b in acio n es ó p tim as d e b ie n e s q u e co iresp o n d a n a lo s gastos
p lan ead o s e n c a d a fe c h a d e m ercad o . U n a v ez resu elto e l p rim e r p ro ­
b lem a, e l con su m id or p u ed e re so lv er e l seg u n d o form ulan do T p ro b le­
m as u niperiód icos in d ep en d ien tes, e n los q u e lo s gastos d e co n su m o to ta l
óptim os an tes seleccio n ad o s actú an com o ecu a cio n es d e b a la n c e u ní-
periód icas.
D efinam os c , com o e l g asto to tal d e l consu m id or en b ie n e s en la
fe c h a d e m ercad o i :

2 p» i * í/ = 1 r > <*-°)
i= i

L a fu n ció n d e u tilid ad (8-2), ju n tam en te c o n (8-9) y las (n — 1 )T ec u a ­

cio n es in d ep en d ien tes d e (8-8), co n stitu y en un siste m a d e (n T 4 - J ) ec u a ­
cio n es co n (nT + T H - 1 ) v a ria b le s ; Vt q (¡ = l , n ) <f = ] , . .. , T ), y
c¡ ( t = 1 , T) . G e n e ra lm e n te es p o sib le u tiliz a r n T d e estas ecu a cio n es
p a ra elim in ar las q j t , d e m a n era q u e e l ín d ice d e u tilid a d d e l co n su ­
m id o r p u ed e así exp resarse en fu n ció n d e sus gastos d e consum o:

t / - V ( c x, c T) (8 - 1 0 )

P u e sto q u e (8-10) se h a construido b a jo e l su puesto d e q u e sa tisfa ce (8-8),

ta l re la c ió n n o s d a el v alo r m áxim o d e l ín d ice d e u tilid ad co rresp o n ­
d ie n te a c a d a tip o d e gasto en consum o.
L a re la c ió n tiem p o-su stitu ció n d e l consu m id or:

dCx = - - £ = 1 ......... T )
V-,

cs la relació n seg ú n la q u e d e b e au m en tarse e l g a sto d e consu m o en la

foch a d e m e rca d o t " p ara co m p en sar u n a re d u cc ió n del g a sto d e co n .
sum o en la t4 d eja n d o in a lte ra d o e l n iv el d e sa tisfa cció n d é l consum idor.
N ad a se p ie rd e e n g en eralid ad si s v lim ita la a te n ció n a Jos casos en

IB
274 J. M . KPN D ERSO N — R. E . QUANDT

que 7 > ¿ S i Ja x d fit íó n tiem p o-su stitu ció n d e l con su m id or e s 1,06, su

g asto d e consu m o e n la fe c h a d e m ercad o x d e b e au m en ta rse a la razón
d e 1,0 6 d ólares p o r cad a d ó la r d e g a sto d e consu m o q u e s e sacrifique
e n e l tiem p o t “< E n o tra s p a la b ra s e l con su m id or h a d e re c ib ir, corno
m ín im o , u n p rem io d e 0 ,0 6 d ó la ies p a ra q u e posp on g a a l tiem p o x «I
g asto d e un d ó la r en b ie n e s d e consu m o e n e l p e río d o t. E s te prem io
m ín im o s e d efin e com o la re la c ió n d e p re fe re n c ia tem p o ral d e l consumo
d e l p erío d o t a l p erío d o x, y s e la d e n o ta :

> lr .= - p ~ 1 ........ T ) ( t > 1) (X-il )

<*C,

L a s re la cio n es <le p re fe re n c ia tem p o ral d e l con su m id or p u ed en ser ne­

g ativ as p a ra alg u nas form as tem p o rales d e consum o, o s e a : p u ed e prt».
fe rlr e l sacrificar e l v a lo r d e u n d ólar d e consu m o e n e l p erío d o t para
aseg u rar u n v a lo r d o consu m o in fe rio r a u n d ólar en u n p eríod o povtn*
rio r S i lo s gastos d e consu m o esp erad o s e n la fe c h a d e m e rca d o t fue*
ran 1 0 ,0 0 0 d ó lares y en la x4 solam en te d e u n dólar, i ; , , seria ca si so p o
r a m e n te n eg ativ a. L a s re la cio n es su b je tiv a s d e p re fe re n c ia tem poral del
consu m id or s e o b tie n e n a p a rtir d e su fu n ció n de consu m o-u tilidad y
d ep en d en d e lo s n iv eles d e sus g a stes d e consum o. S o n índ ependiením
d e lo s tip o s d e in teré s del m ercad o v d e sus op o rtu n id ad es crediticia».

E l p l a n o e c o n s u m o . — U sando co m o v ariab les lo s gastos d e cormwna

d e l su je to p u ed e refo rm u larse e l p ro b lem a d e la m ax ü n ización de utilidad
d e l consu m id or, d e la S e cc ió n 8 -2 , E l con su m id or d a sea m axim í/ar rl
niVeí d e scc í n d i c e d e co n su m o ^ u lih O a d (S-1Q) su je to a Ja ecu a ció n ile
b a la n c e de su tiem p o d e v id a. Form em o s la fu n ción
T
V = V ( c v ..., c r j -í- f* £ <>'* - <{ * W *

e ig u alem os a c e ro sus d erivad as p a rcia les:

V, - f d + {„ )• • > -0 ( i - l T)
¿Ct
¿V • T í» J .»»
J _ = £ ( y < ~ - Ce) ( 1 + ! „ ) • ’ - 0

- de,
r - T (1
T H-
T T T1 T - ^ ^ < '-r ! n
(t - t) (* I i
 T E O R ÍA M IC n O E C O N Ó M lC A 275

9 M*«u luyendo en ( 8 * le ) y (8*11),

— Sn ( U * 8 l. T) (i > 0 <8*14)
( a * * !e caso e l con su m id or Ajusta so s p re fe re n c ia s Su b jetiv as a sus opor-
iMAkbidt^ en e l m e rcad o , ig u alan d o su relació n d e p re fe re n c ia tem po-
MJ mi (re* c a d a p a r do p erio d o s a l tip o co rresp o n d ie n te d e ren d im ien to
t ! iw rcfldo, S i rtn fu e s e m e n o r q u e £rí , e l con su m id or co m p raría títulos
j f * r í b h i u u n p re m io m ay o r d e l n e cesa rio p a ra m a n te n erla in d iferen te.
íac^'n m ay o r q u e p o d ría au m en tar su sa tisfa cció n ven d ien d o
y au m en tan d o su consu m o en e l p erio d o t a expen sas d e l d e l p e-
A u n q u e y¡<t p u e d e se r n eg ativ o p a ra a lg u n a s form as d e gasto
E ^ M U m o , si lo s tipo*» d e in teré s son po sitivo s, lo s valores observ ad os
IflpHm»*) d e ijít serán siem p re positivos.
U t con d icio n es d e seg u nd o g ra d o re q u ie re n q u e lo s m enores prin-
t ^ a W dtd H cssian o re lé v a m e a ltern e n d e signo:

Vii -1
«B - (J 4* 5tt)-1 >0;
0
lr ' fl + íu)-1 1
v y» —

*n vu
y* ym •• (H-íw)-' < O (8-1 ó)
% - d +*!,)-> - <t + !„)*'
L
1 0
I* I« h |ine'(1c d arse cu e n ta q u e las co n d icio n es d e segu nd o g rad o im -
M n qur lo s tipos d e p re fe re n c ia tem p o ral sea n d ecrecien tes.
i *miim eje m p lo n u m érico consid erem os e l ca so d e u n consu m id or
ílt r o v o n u n h o rizo n te d e dos p eríod os. Su pongam os q u e su fu n -
r ií* u tilid ad e s 17 = c^'a v qu e sus le n ta s a ctu a les v esp erad as son
» liilK X l, i /2 = 5 2 5 0 ). F o rm em o s la fu n ció n

f i c2 + M {(1 0 .0 0 0 — cx) + (5 ,2 ó 0 — cf ) (I + t,)-» ]

pM Ím ii a cero sus d erivad as p arciales:

*V *
: Ct — f l t - O

¿I**
*-l f* ü + *|) >1 - 0

(Id 0 0 0 c t) \ (5.250
276 J. M. U E N U E Ifc O N — F. E. QUAKDT

S í el tip o do in terés es 0,0 5 ( 5 $ ) , lo s gastos do consu m o óptim os son

C\ = 7 5 0 0 v c 2 = 7 8 7 5 . E ) tip o d e p re fe re n c ia te m p o ra l del consum idor,
p a ra estos gastos, es ig u a l a l tip o d e in teré s (ren d im ien to del m ercad o ):

de, 7 .5 0 0

l,a s co n d icio n es de segu nd o g rad o re q u ie re n q u e:

0 l — 1
1 0 + = 2 (l + q }-1 > 0
1 - ( i - b q ) 1 0
q u e s e sa tisfa ce p ara ij > — 1.
E l caso d e l h o rizo n te A p e rió d ico se p u e d e d escrib ir g ráficam en te
d a n d o u n a in te rp re ta ció n n u ev a a l d iag ram a con v en cion al d e Jas

R ic u ra 8-1

cu rvas d e in d iferen cia. E n la figura (8*1), la s coord en ad as d e l p u n to A

In d ican e l flu jo d e re n ta g an ad a d e l con su m id or. S e a y ° la lín e a re c ta

? - c k - e t { l - M J - i - 0

en n p en d ien te n eg a tiv a ig u a l a la re la c ió n d e ca m b io del m e rca d o ,

(1 - M i ) , e n tre lo s gastos d e consu m o en la p rim e ra y seg u nd a fech a s de
m o r r a d a S i e l con su m id or p re sta al tip o d e in teré s del m e rca d o , un
d ó la r d e re n ta e n la p rim era f e c h a se p u ed e tra m fo rm a r en (1 H- h )
d ó lares do gusto d e co n su m o on la segu nd a. Ig u a lm e n te , sí e l consum í*
dor n b tío n c préstam o# a l tip o d e in teré s do m e rra d o , (1 + 0 d ó la res do
ron tu e n 1« seg u n d a fo ch a, xe p u ed en tran sfo rm ar « n n n d ólar d e gasto
 'JU O H IA , W lC n O E C O N Ó M lC A 277

d e consu m o e n la p rim era. Su p o n gam o s q u e la ecu a ció n d e b a la n c e del

con su m id or v ie n e d a d a p o r la lín ea t/° e n la figura 8*1, Sí e l consu m id or
so licita y o b tie n e p restam os e n la p rim era f e c h a d e m ercad o , s e m overá
a lo largo d e su lín e a d e b a la n c e h a cia la d ere ch a d e l p u n to A. S I p resta
s e m o verá a lo larg o d e su lin ca d e b a la n c e h a c ia la iz q u ierd a d e d ich o
punió.
T a s cu rvas co n tin u as V a > y U'*> p e rte n e ce n a la fa m ilia d e curvas
d e in d ife re n c ia tem p o ral. C a d a u n a d e ellas os e l lu gar g eo m étrico de
lo s gastos d e consu m o q u e p ro p o rcio n an u n d eterm in ad o n iv el d e satis*
fa cció n . L a p en d ien te d e u n a cu rv a d e in d ife ren cia te m p o ra l es
- ( 1 + r jjt ) . E s ta s cu rvas re fle ja n el su puesto d e q u e e l tip o d e pre-
fe re n c ia tem p o ral es d e c re c ie n te , o se a ; la s cu rvas son con v exas resp ecto
al orig en ta l com o re q u ie re la co n d ició n d e seg u n d o g rad o (8-15). I.a s
coord en ad as d e l p u n to d e ta n g e n c ia B in d ica n los gastos óptim os de
consum o. E n la p rim era f e c h a d e m e rca d o e l con su m id or com prará
títulos p o r u n v alo r d e A C dólares, y e n la seg u nd a g a sta rá e l p rin cip al
e in tereses, C B , en b ie n e s d e consum o.

E f e c t o s s u s titu c ió n v b k n ia . — S ig u ien d o m éto d os p arecid o s a los

d e la S e cc ió n 2 -0 , lo s e fe c to s d e u n ca m b io d e l tip o d e in terés so b re lo s
n iv eles d e consu m o ó p tim o d e l con su m id or p u ed en d esco m p o n erse en
los e fe c to s re n ta y su stitu ción.
Su pongam os q u e e l h o rizo n te d e l con su m id or co m p ren d e dos fech a s
d e m ercad o . P a ra d eterm in ar los e fe c to s d e cam b io s en e l tip o d e in te ­
rés y en lo s n iv eles d e re n ta g a n a d a , d iferen ciem o s to ta lm e n te la s co n d i­
cione» d e p rim e r g rad o (8*12) p a ra T = 2 :

V n J c t + V d c % — ¿ ¡1 = 0

V n ¿ c x + V %% ¿ ^ — (1 + T j) - 1 d f i = — f i (1 + i,) - * d i i (8 -1 6 )

— dcx — ( 1 4 - ¿ j ) - 1 d c2 — 0 = — ¿y, — (1 + í xH dy 8
+ (y t“ ‘ a) (* + W
l a d istribu ció n d e co e ficien tes d e lo s térm in os d e la izq u ierd a d e (8*16)
c í la m ism a q u e la d e l ú ltim o (y p a ra T = 2 , e l ú nico) H essia o o orla­
do do (8-15).
H allan d o e l v a lo r d e d e , e n (8-18) p o r la r e g la d o C ram er,

* i ' M I »- ñ > -2 d i L H- [— d y , - (1 + q ) - 1 ¿ y ,

-I • (y* — h ) (1 + *x)-a * i ] (8 -1 7 )
280 J . M . H lW f tE R S O N — R. E . QTJAN P1'

8*4. P r o d u c c ió n m u liip e río d o

L e te o ría ¿te Ja e m p r e s a p u e d e t a m b ié n e x t e n d e r s e a l ca so m u ltip c-

ríod o. K l análisis d e l em prosario es sim ilar a l d e l consum idor.

L a f u n c i ó n d e p b o w /c c i ó s m u t - o p e r í o d o . — L a p ro d u cció n e * rara
v ez in stan tán ea. G e n e ra lm e n te en tre la a p lic a ció n d e lo s in p u ts y la
o b te n ció n d e los o u tp u ts tran scu rre a lg ú n tiem p o. Su pongam os que
1." e l em p resario co m p ra in p u ts y v en d e o u tp u ts so la m en te e n la s fechas
d e m e rca d o q u e a lc a n z a a p rev er; 2.® q u e re a liz a la s o p era cio n e s técnicas
d e l p ro ceso d e p ro d u cció n d u ra n te e l tiem p o q u e tran scu rro en tre las
fech a s d e m e rca d o ; 3*° q u e d u ran te ol p erío d o f , u tiliz a los inputs ad ­
q u irid os e n la fe c h a d e m e rca d o i* , y 4 .° q u e e n la fe c h a d e m ercado
( í 4 1)* ven d o lo s o u tp u ts obtenid os d u ra n te e l p e rio d o t" . E s to s supuo1»
tos síi v en p a ra definir la secu e n cia te m p o ra l d e la p ro d u cció n . E ! aiiú.
Üsis q u e sigu e p o d ría b a sa rse e n o tra s m u ch a s series a ltern ativ as <h*
supuestos d e se c u e n cia tem p o ral sin q u e sus resu ltad o s su frieran alte
racio n es co n sid erables.
C on sid erem os a u n em p resario q u e d ese a fo rm u la r u u p la n óptimo
d e p ro d u cció n q u e a b a rc a L periodo.? co m p leto s y (L- -f- 1 } fe c h a s do
m e rcad o . Sig u ien d o la n o tació n d e la S e cc ió n 3 -6 , la fu n ció n d e produc
c ió n d e l em presario p u ed e re p resen tarse e n fo rm a im p lícita por

F ( íit ' • • - ■< •* ? « 0 = 0 <8*211}

d o n d e q t, (/ — 1, . .. , s) ( * ¿ = 2 , . .. , L 4 . ] ) es la can tid ad d e l outpul f

o b te n id o d u rante e l p erío d o ( t — 1) y ven d id o e n la fo ch a d e m o rca­
d o t\ y — q ¡t (f = $ 4 - 1, m ) (t — l , . . . . L ) es 3a ca n tid a d del inpul f
ad q u irid o en la fe c h a d e m ercad o f* y a p licad o a l p ro ceso de prod u i-
ció n d u ra n te e l p erio d o t c. C u alq u iera d e lo s outputs q u o e l c m p u sm lo
p u ed a v en d er e n la f e c h a d e m e rca d o in icia l, so n e l re su lta d o d e d rci
sion es d e p ro d u cció n p asad as, y sus n iv eles s e re g istra n e n (8*22) má»
co m o co n stan tes q u e com o variables. E n la fe c h a d e m e rca d o ( f , f \Y
el em p resario p lan ea v en d er lo s o u tp u ts o b ten id o s d u ran te e l p eríod o i.
p e ro n o p lancn a d q u irii in p u ts, ya q u e n o a n ticip a la p ro d u cció n im
n in g ú n p erío d o u lte rio r a L , L a fu n ció n d e p ro d u cció n m u ltip i rímln
re la c io n a los n iv eles d e in p u t y ou tp u t d e todos io s p eríod o? derrito 'h-J
h o rizo n te do p lan ificació n d e l em p resario. L o s inpul s u tilizad os e n cutlii
p eríod o , co n trib u y e n a la p ro d u cció n d e o u tp u ts e n todos lo s perfudn»,
y n o rm alm en te es im p o sib le « trib u ir un o u tp u l d eterm in ad o u Un Inpu lt
 TEO M A M lC B O E C O N Ó M lC A 281

A plicados d u rante un p erío d o esp ecífico. Sin em b arg o , es p o sib le a v e ri­

guar, los e fe c to s d e las v ariacio n es m arg in ales y co m p u tar la s p ro d u c­
tividades m arg in ales d e cad a o u tp u t a p lica d o en c a d a p eríod o c o n re s­
p ecto d e c a d a o u tp u t o b ten id o c u c a d a períod o.

M a x i m i z a c i ó n d e l b e n e f i c i o . — Ig u alm en te, e l em presario se halla

ícente u un m e rca d o cre d itic io d e co m p e te n cia p e rfe c ta y es lib r e de
M rib lr créd ito s y d e p re sta r en las m ism as con d icio n es cjue lo s con su -
Jfcklores. D ad as e sta s op ortu n id ad es, el em p resario g en era lm en te d eseará
mnx¡mb;av e l v a lo r a ctu a l d e lo s ingresos n eto s d e su p ro d u cció n sujeto
• las restriccio n es té cn ica s im p u estas p o r su fu n ció n d e pro d u cció n ,
yb rm ein as la fu n ció n
¿*•1 n,
= £ Y P ttift ( 1 + ’ " ) -1 + X F f a * i* * )
' - 1 /- I

igualem os a cero sus d erivad as p arciales

'*•* - */, <1 - r í , , ) - 1 + 1 - ^ - = °

<% ¿4,:
(1 = 2 L + 1) p ara ( / - l , s)
( 1 - 1 ............ I ] p ara ( i = s - f 1, . . . , m)
dn*
* f f í w » • •• ^ 0

_ ¿fti _ d F fiík t _ p i t (1 + ¿ tt ) 1

* F !* q ,, ' ^ a + lu )-1
Í,T = 2 , .... L + 1} p ara (j, h — V, .... s) (8-23)
(t, t = 1, I) p ara { j, k = s - f 1, m)

y Q t >'*on ou tp u ts, (8-23) exige q u e U re la c ió n d e tran sform ación

productos (R T P ) s e a ig u al a la re la c ió n d e sus p recio s descon tad os.
j p n inp u ts, ex ig e q u e la re la c ió n té c n ic a d e su stitu ció n ( R T S ) sea
ú\ n la ra/-ón d e sus p recio s d esco n tad o s. S i Q¡ es u n output, h a g a -
| • — if¡fx y y escrib am o s (8 -2 3 ) en la form a.

Í<¡’‘

(; ■ l s) (k — H 4 * 1, . . , , m)
(t ^ 2 ...................... \ I ) ( r -• 1, . . . i /»)
 J. M, K BN D EH SO K — li. E . Q U A SD T

E l v alo r d esco n tad o d e l p ro d u cto m argin al d e A > , a p lica d o d u ran te el

p eríod o •", c o n re sp e c to a c a d a o u tp u t e n ca d a p erío d o d e tiem p o , d ebo
ig u alarse a l p re cio d esco n tad o d e e n la f e c h a d e m e rca d o ~a.
S i en tod as la s fech a s d e m e rca d o se d efin o ca d a ou tp u t e input
com o o n a v a ria b le espec/fica v Jos p r e c i o s s o n r é e m p i^ z a d o s p o r p re ­
cio s descon tad os, las con d icio n es d e segu nd o g rad o son la s m ism as qu e
la s exp u estas e n la S e cc ió n 3*6, Su p o n ien d o q u e lo s tipos d e Ín teres
p erm an ezcan in alterad o s, p u ed en d erivarse lo s e fe c to s su stitu ció n para
cam b io s e n c a d a u no t i c lo s p recio s descon tad os.
U n em p resario n o em p ren d ería u n a p ro d u cció n d e u n soío p eríod o
s i todos lo s inputs fu eran v a ria b le s y su b en e ficio m áxim o fu e ra negativo.
E n e l caso m u ltip eríod o s e p u ed e a p lic a r u n a lim ita ció n sim ilar. S i todos
los in p u ts so n variables, e l em p resario n o em p ren d erá n in g u n a p ro d u c­
ció n si e l v alo r d escan tad o d e los ingresos n e to s resu ltan tes do sus o p era­
cio n es so n n egativos. S in em b arg o , esta re stricc ió n n o tien e e n cu en ta
tod as la s o p cio n es a q u e tie n e a cceso e l em p resario. E n e fe c to , puede
su ced e r q u e e n cu e n tre m u y beneficioso e m p r e n d a la p ro d u cció n , pero
cesán d o la an tes del final d e su h o rizo n te d e plan ificación . E l cmpre«
sarío n o o p erará d esp ués d e ía fe c h a d e m e rca d o a m e n o s q u e el
v alo r a ctu a l d e los in gresos n eto s ad icionales n o sea n eg ativ o :
/> 4 *l 4

¿ X
C-f+1 f-1
¡y ftl
- s £ (T=(l,....r.) (8-21)
I I.JT i

S i {8-24) no se cu m p le p a ra a lg á n v a lo r d e t , e l em p resario pu ed o ganar

m á s /«virtiendo tod o s » ca p ite l on t lt n h s , e n Ja fe c h a d e m e r c a d o t" .
q u e co n tin u an d o la p ro d u cció n . S i {8-24) n o se cu m p le p a ra ? = s 1, n o
em p ren d erá la prod ucción.
L a s fu n cio n es d e d em an d a y o fe rta p u ed en d eriv arse du m an era simi*
lar a Ja u sad a e n la S e cc ió n 8-1 p a ra d erivar la s fu n cio n es d e d em an d a del
consum idor. I.a s d em and as d e inputs, Gfertas d e o u tp u t*, y dem anda
d e títu lo s e n c a d a f e c h a d e m ercad o , p o r p a rte d e l em presario, pueden
expresarse en fu n ció n do todos lo s p recio s y tip o s d e in terés. C o n re s­
p e cto a to d o s lo s p re cio s d e in p u ts y ou tp u ts, la s fu n cio n es d e d em and a
d e inputs v las de o fe rta d e o u tp u ts so n h o m o g én eas d e g rad o c e ro y las
fu n cio n es d e d em an d a d e títu lo s hom ogén eas d e g rad o uno.
 te o p ía m icroecosóm ica 283

8*5. L a t e o r í a d e l a i n v e r s i ó n d e i a e m p r e s a

E n la S e cc ió n S -4 s e h a n exp u esto d e m an era m u y g enera] las d ecisio ­

n es d e la p ro d u cció n m u ltip eríod o d e la em presa. I aís v en ta ja s e incon*
v en ientes d e e sta formulaciÓD so n sim ilares a las d e l au áiisis d e l co n ­
sum o m u ltip eríod o h e c h o e n Ja Secció n 8*2, L a s re la cio n es fo rm ales
cu tre la s d ecisio nes d e p ro d u cció n m ono y m u ltip erió d icas son obvias,
p ero e sta form u lació n o scu re c e m u chos <lc lo s nuevos p ro b lem as q u e
su rg en co n la ap arició n d e l tiem p o y d e lo s tipos ele in terés, E n e sta
secció n se em p le an .supuestos sim p líficad ores, sim ilares a lo s em pleados
en la Secció n 8 -3 , a fin d e traslad ar a p rim e r p lan o los nuevos p ro b lem as
y d e d e riv a r alg u no s d e los co n cep to s y resu ltad o s d e la te o ría n eoclásica
d e la inversión. C o n creta m en te, .se d a p o r su p u esto q u e lo s em presarios
consideran co n o cid o s y constantes, todos lo s p recio s v ig en tes y esp erad os
d e in p u ts y ou tp u ts, y q u e re a liz a n algunas o p tim izacio n es prelim inares.
E s , com o co n secu en cia, p o sib le tratar com o v a ria b le s ú n icas lo s gastos
e n inversion es y los ingresos p o r v en tas en c a d a u n a de las fech a s de
m ercad o q u e s e h allan d en tro d e h o rizo n te d e l em p resario, y circu n s­
crib ir e l an álisis a u n a in v estig ació n d e sus re la cio n es m u tu as y d e los
efecto s d e lo s tipos d e interés.
A lgu nos casos esp e c ia le s h a n fugado un p a p e l im p o rta n te e n el
d esarrollo d e la te o ría in ícro eco n ó m ica de la in v ersión . L o s casos no d is­
tin g u en frecu e n tem e n te so b re la b a se d e las estru ctu ras tem p o rales de
inputs y ou tp u ts. E l caso m ás sim p le es e l de p u n (o ~ in p u l-j)u n to -o u lp u i,
q u e d escrib o la in v ersión en ca p ita l c irc u la n te : todos los in p u ts s e co m ­
p ran e n u n a f e c h a do m ercad o y , e n la sig u ien te, se v en d e n todos los
outputs. E l cu ltivo y ex p lo tació n d e arb o led as y la p ro d u cció n d e vino
sirven a m enu d o com o ejem p lo s. E l caso d e m u lt ¡pu nto-ínp ut*ponto*
ou tp u t d e sc rib e la p ro d u cció n d e un ou tp u t q u e re q u ie re la a p lica ció n
tic inputs d u ra n te u n núm ero de períod o s su cesiv os. 4 L a con stru cción
naval p o d ría en tra r e n esta categ o ría. E l casa d o p u n to ¡nput-m ultípunto
ou tp u t d e sc rib e la inversión en u n b ie n d u rad ero , q u e se a d q u ie re en
una fe c h a d e m ercad o y se u tiliza p ara la p ro d u cció n de o u tp u ts d u­
ra n te un núm ero d e períod o s sucesivos. F in a lm e n te ex iste e l caso g en e-
« 1 d e m u ltipu n to inp u t-m nltip u n tu o u tp u t, N a tu ra lm en te e l cu arto ca so
rom p ren d e los tres prim ero s. E n la secció n q u e n o s o cu p a , n u estra aten -
rtúji esta rá d irig id a solam ente a l caso g en era l v a l d e pu nto in p ut-pnnto
üntpnl.

; 4. SI se considera o l tiem po t o m o variable c o n lm u j, la palabra continua

V M n p lA / i a Ja d o m o ftí* p u n to c u lo'i d en o m m ad o n e.s d e Itx s d ato s e sp ecíale*.
284 ¡ . M. IIEKDJ-3SON — R. E. CUANDT

I . A F U N C IÓ N D K O P ü M *lU N !D A Ü í£ S D R IN V E R S IÓ N , — El g S S Í O d e Í Q V C r S Íá n
d e l e m p r e s a r io , e n la fe c h a d e m erca d o f*, I f , e s ig u a l al v a lo r d e su s
a d q u i s i c i o n e s d e in p u t '* e n esa fe c h a :

- £ t¡^ ' i ' 1" 1 v «8 - 2r>)

>“ *+1

S u in g reso to tal p o r v en tas e n la fe c h a d e m e rca d o t*. l t e s de

1 " = V , P u l» - 2 L -|- 1) (8 -2 6 )
i-i

L a s definiciones (ó-2 5 ) y (8-26) co m p ren d en 2 L e c u a c io n e s .

Supongaxnos q u e u n em p resario tie n e dados lo s niveles d e todos
sus in p u ts y outputs salvo lo s in p u ts q u e a d q u ie re en la fe c h a d e m e r­
c a d o t*y y q u e d ese a m in im iz a r e l v á lo r a ctu a l d e su s g a sta s tic in v e r­
sión e n esa fe ch a . P a ra so lu cio n ar su p ro b lem a d o rninim izaenra co n d i­
cio n a d a form em o s la fu n ción

K - — ¿ M M l + ÉiO -1

+ A* íf r - 4 l‘ fr-11. 1» " » ?*<%>*< '* <?mt)

e ig u alem os a cero sus d erivad as p a td a le s :

— = - f » (1 + h ' ) " 1 + -** — - ‘1 </ =* 5 + L m)

*q¡t
¿ I*
—— & F í/ t - ll’ Ír+M» ••• •?»+«>«» ?'+*.'< —• f a i t ) — ®
¿A*
do^ 4)^,
y — 7 — =" — (í. * = s + 1, .... «0 (8 - 2 7 )

U s co n d icio n es d e p rim e r g rad o son las y a v istas p a ra la m inlm ización

co n d icio n ad a d e l co ste e n u n solo p e río d o {v éa se la S e cc ió n 3 -2 ): las R T S
so ig u alan a las razo n es d e lo s p recios. L a s H T S ín tm p erió d icas óptim a.'
so n in d ep en d ien tes d e lo s tip o s da in teré s. S o d a p o r su puesto «pie cu
1« f e c h a d e m ercad o i * e l em p resario d istrib u y e sus gastos d e in versión
de m o d o q u e s e v erifiq u e (8*27). L a s co n d icio n es d e (8-27) con tienen
(m — — i ) ecu acio n es in d ep en d ien tes p a ra c a d a fe c h a d e m ercad o o
sea u n io tu l do L ( m — í — 1) ccu u cíono* in d ep en d ien tes.
Su pongam os a h o ra q u e «r le íl¡uu a l ernpresnría tos ufvefe? d e sus
 T E O R ÍA M IC R O E C O N Ó M IC A 2S3

inputs o o u tp u ts ex cep to los o u lp itts q u e v e n d e en la f e c h a d e m e rca ­

do i ", y q u e d esea m axim fcar e l v alo r actu al d e sus in gresos p o r ventas
e n e s a fe c h a . L a s co n d icio n e s d e p siw ¿ r g ra d o p a r a esto p ro b lem a da
m ax im ita ció n co n d icio n ad a re q u ie re n que

- = t s (/, A = 1......... s) (8-28)

P,t

L a s K T P óptim as d e lo s o u tp u ts vend id os e n u n a fech a de m ercad o dada,

so n t&m btén co n stan tes e in d ep en d ien tes d e lo s tipos d e in terés. S e su­
p o n e qu e e l em p resario o rie n ta siem p re su p ro d u cció n d e m od o qu e
se cu m p la (8-28). L a s con d icio n es (8-28) co n tie n en u n to ta l d e L (s — 1)
ecu acio n es in d ep en d íen les.
L a fu n ció n do op o rtu n id ad es d e in v ersión del em p resario se co n s­
tru y e co n los su p u estos sig u ien tes; e l em p resario, 1.® sa tisfa ce su fun­
c ió n d e p ro d u c ció n m u U ip eriód ica; 2,° iguala, sus E T S in tra p e ú w lc a
la? razo n es fijas d e lo s p re cio s d e sus in p u ts, y 3,° ig u ala sus R T F iutra«
p erió d icas a las razo n es fijas d e lo s p re cio s d e sus outputs. P o r ta n to sus
op o rtu n id ad es d e inversión e stá n d escritas p o r su fu n ció n de p ro d u c­
ció n (8-22) y la s ecu acio n es (8-25) a ^8-28). E l sistem a en co n ju n to , c o n ­
tie n e (L m -| - 1} e cu a cio n e s in d ep en d ien tes y ( L m 2 L ) variab les. Por
re g la g en era l es p o sib le u sar T.m d e las ecu a cio n es p a ra elim in ar las
I.tn . L o s in gresos y lo s gastos e n inversion es q u ed an en to n ces re la ­
cio n ad os p o r u n a sola fu n c ió n im p lícita ;

/* f t h . h . TL h ) = 0 (8-29)

D ados to d o s lo s ingresos y to d o s lo s gastos d e in version es m en o s uno,

(8*29) d a e l v a lo r m ín im o del gasto d e inversión re sta n te . D e m od o pa-
rot'Ulo, d ad as to d o s lo s ingresos m en o s uno y todos lo s gastos d e in ver-
ito n cs, (8*29) d a e l v alo r m áxim o del in g reso resta n te.
E l em p resario p o se e op o rtu n id ad es d e in versión , in tern as y ex ter­
na *; p u ed e a d q u irir títu lo s y p u ed e in v e rtir e n su p ro p ia em p resa. Sus
rendim ientos extern os son los m ism os q u e lo s de lo s consum idores, dados
j*ur (fi-J). E n e l caso g en eral, lo s ren d im ien to s m ed ios in tern o s n o p u e­
d an d efin irlo do m od o p aralelo a lo s tip o s m ed io s d e ren d im ien to del
« m u n d o , p u esto q u e n o es p o sib le a trib u ir to d o e l in g reso h a b id o en la
( * 'h a d e m ercad o a la in v ersión do u n a fe c h a d e m ercad o d eterm i­
né ila, C o d a in g reso d ep e n d e d e todos lo s gastos d e inversión, Sin cm -
liatgn, si tv su p one q u e las o tra s inversion es e in gresos p e rm a n ecen
te u ltíra d n s, ¿ c p u ed en definir los rendim ientos m a rg in a les in tern o s p a ra
u no d e loa pu rea ín v o n rlím ln preso, VA ren d im ien to m a rg in a l Ín ter-
 J. U , U t M > F l ‘ SO N — > B . E . QUANDT

n o 5 d e l a in v e rsió n e n u n o fe c h n d e m e r c a d o i9, c o n r e s p e c to a l In g reso

d e l a f e c h a in d ic a d a p o r * , p , x , es

d i, ¿ U ió h
í ¿ - 1.......... 7.) (t *>*..2 .......... / . - I ) (8-30)

C a d a u n o d e lo s r e n d im ie n to s m a rg in a le s in te rn o s d e p e n d e d e lo s n iv e ­
le s d e to d o s in g re so s y d e io s g a s to s d o in v e rsió n p la n e a d o *.
L a s fu n c io n e s d e l r e n d im ie n to m a r g in a l in te r n o d a d a s on (8 -3 0 ) so n
in d e p e n d ie n te s d e lo s tip o s d e in te ré s d e l m e r c a d o y d e la s o p o r tu ­
n id a d e s d e p ré s ta m o s y c r é d ito s d e l e m p re s a rio . P a r a e x p e c ta tiv a s d a d a s
d e p r e c io s d e in p u t v o u tp u t (8 -3 0 ) p ro p o rc io n a u n a d e s c r ip c ió n e n t é r ­
m in o s m a r g ín a le s d e ! m a r e o t é c n ic o o b je tiv o d e n tr o d e ! c u a l o p e r a eí
e m p re s a rio . P a r a a lg ú n a i c o m b in a c io n e s tW in v e rs ió n e in g re so s p ,t
p tjc d e s e r n eg ativ a

E l p la n p e in v e r s ió n , — E l p r o b le m a d e jn a x im ita c ió n d e l e m p re ­
s a rio , d e l a S e c c ió n 8 -4 , p u e d e e x p r e w r s e a h o r a e n té rm in o s d e g a s to s
d e in v e r s ió n e in g re so s. D e la s e r ie d o flu jo s d e in v e rs ió n e in g r e s o q u e
s&tísf*ccti e l empr&ssrio (8 - 2 $ ) d e s e a e s c o g e r u n o q u e m a x im ic e e l v a lo r
p r e s e n te d e s u flu jo d e in g re so n e to . F o r fn e m o s la fu n c ió n

- s J - " + i » * '1 2 *- + W -I- l‘ H ( ' i ......... !'■ » )

;-g r*»i

c ig u a le m o s a c e r o la s d e r iv a d a s p a rc ia le s :

i , . ) - 1 + tt = 0 i< - a L +1)
d i, d i,

~ = + fu )- 1 + / < 4 r = 0 <* = ’ ' L>

o í, ¿h

~ ~ H l* ........ 1 ,4 ,} = o
¥

5. Para este concepto no existe «na denominación generalmente aceptada.

Kriedrich I.u tt y Vera f.uta, en T he tíi«ofy of InoeíMient o f th e /írm (Princeton,
N.J.: Prínceton Uníversity Press. 1951), emplean "Tipo cte reudr/mcuío msrgítial
interno", Irvíng Fishoc en T h e theory of ín tew t (New York: Kelly and MlUman.
1954) usa “tipo de rendimirnto marginal sobre el coste” . Otras denominaciones
para estos concepto#, tr oíros n.tfy stotítaro, son "productividad marginal do la
mverst6n”, "eficacia marginal do 1b inveiatón" y ‘V Í cací* marginal «írl cap)tul” .
 TEORIA MlCnOhCONOMICA 267

e n donde ^ < 0 . 0 S u stitu y en d o d e (8*30), las co n d icio n es d e p rim er g ra ­

do re q u ieren qu e
1, L )
?«
(t — 2 , .... I - f I)

E l em presario d e b e ig u aln r cad a o no d e sus ren d im ien to s m arg in ales in ­

tern o s a l co rresp o n d ie n te ren d im ien to d e m ercad o .

» lt *1 *J2 *1 3 *i
H iX Ilu < 0; ií? 2 *» ** < 0 : ... (8-32)
*< 0 *3 1 *32
*1 *2 7/a 0

d o n d e //,- es la d eriv ad a p a r d a l d e p rim er o rd e n d e la fu n ció n im p lí­

c ita (8-29) c o n re sp e c to a la v a ria b le /°, y H ¡u es Ja d eriv ad a p a rc ia l de
segu nd o g rad o co n re sp e c to a las v a ria b le s / y k . T o d o s estos d eterm i­
n an tes d eb e n se r n e g a tiv o s .1 E sta s c o n d id o n e s d e b e n cu m p lirse in d e ­
p e n d ien tem e n te d e l o rd en en q u e s e d isp ongan las 2 L in version es c
ingresos.
D esarro llan d o el p rim er d eterm in an te d e (8-32).

2 H¿ Hn - ¡ I it H * - Hn < 0 (8-33)

L a re la c ió n d e v ariació n d e l ren d im ien to m arg in a) in tern o d o la in v e r­

sión en la f e c h a d e m ercad o Ia c o n re sp e c to a l in g re so d e la t ° es

£ !£ l ^ - « « « ,* )
d i, w n 2*

d o n d e //, x s d H f d l , y # 2 = ¿///¿/e AI te n er q u e cu m p lirse (8-33)

p a ra las v a ria b le s o rd en ad as e n e ste o rd en y a l s e r > 0 (8 -3 3 ) im ­
p lic a q u e

(8*3-1)
( t = 2 , ..., L r. ])

6 . Las condiciones d e primer grado requieren que ¿ H /d fi y ¿ H 'O lt sean

de signo contrario. Se supone que Fa /unción de oportunidades de inversión está
construida de tal modo que en el plan de producción óptimo ó í l ¡ 6>¡t > t> y
¿ I ffd lt < 0. Si so obtuviera una volución con los signos cambiados, sólo seria
nrcwario volver a redeflmr (8-29) como — H pora obtener la forma «leseada.
7. Las condiciones de segundo grado requieren eme los menores principales
del He$siano de las derivjidas de segundo grado de v * orladas |K«r las derivadas
clp primer grado de ..., sean de signo alternativamente positivas y
M otivas. Cas ewvdjcitfnes -se rAvcienm sactunio (actor común & < 0.
 J. M . H EN Ü EBSO N — R, E . QÜAKDT

A sí, la s con d icio n es d e segu nd o g rad o im p lica n q u e to d o s los ren d im ien -

[05 m a rg in a les in tern a s so n d ecrecien tes.
Si las cp n d id o n c s (8*3 1 ) y (8*34) n o s e cu m p lieran , e l em p resario
p o d ría in crem en tar e l v a lo r a c tu a l d e su b en e ficio y a s e a v en d ien d o t í ­
tu los y am p lian d o la inversión in fe rn a y a a d q u ir ié n d o l o s y restrin g ien d o
d ic h a inversión.

P c ík to in p t ; t *p u n t o o u t p u t . — E n e i ca so m ás sim pfe, e í e rn p i« « ri< j

in v ie rte e n u n a fe c h a d e m e rca d o y p e rc ib e e l in g reso re su lta n te e n la
sig u ien te. E u e l tran scu rso d e l tiem p o p u ed e re p e tir el p ro ceso d e p ro ­
d u cció n , p e ro su p ro d u cció n en la p rim era f e c h a d e m e rca d o sólo a fe cta
a l in g reso d e la segu nd a, y su h o rizo n te d e p lan ificació n efectiv o inclu*
y e u n p e rio d o co m p leto y d av fe c h a s d e m e rca d o .
G en eralm en te, e l in g reso d e l em p resario s e p u e d e form u lar com o
fu n ció n e x p lícita d e sus gastos d e in versión :

IS-35)

E n e ste c a s o e sp ecia l e s p o s ib le a trib u ir t o ó o s lo s in g r e s o s d e la seg u nd a

fe c h a d e m ercad o a la inversión e u la p rim era , y com o co n secu en cia
es p o sib le definir un tip o in tern o d e re n d im ie n to m ed io :

A - I ,
I, l.

E l tip o in tern o d e ren d im ien to m ed io p u ed e co m p a ra rse co n e l co rres­

p o n d ie n te tip o d e ren d im ien to dol m ercad o tj.
E l em p resario d ese a m axim izar e l v alo r p re se n te d e lo s ingresos
netos d e su actuación.

S u stitu y en d o d e (8-35), ff p u ed e form u larse com o fu n ció n d e I j so*

la m en te : 6
ti — h ( ! x) (1 4 - 1,)-1 - - I j
D iferen cian d o ,

~ + < ,) - - > - O (8-36)

rlly

8. I,a sustitución directa y el uso tlcl multiplicador de Lagrango son alterna*

tivas equivalente*. Miiximí/amlo se obltouc el mismo resultado
*• - ; t (l h h ) ' 1 b I » rJ i * t * ,H
tv¿A*n 8ee. A«3).
 T E O R ÍA M lC R O E C O N Ó M IC A 289

O rd en an d o térm in o s y su stitu yend o d e (8-1) y (8*30), la co n d ició n de

p rim er grado s e tran sfo rm a en

P is — h —

E l em p resario ig u ala su tip o m arg in al d e ren d im ien to in tern o a l corres*

p o n d ie n te tipo d e ren d im ien to d e l m ercad o — en e s te ca so e l tip o <le in ­
te ré s d e l m ercad o .
L a co n d ició n d e segu nd o g rad o re q u ie re qu e

#71
= h - ( h ) (i + t , r i < o
d\¿
y si ?i > — 1,
h" ( Í J < 0 (8-37)

E l tip o m arginal d e ren d im ien to in tern o d eb e se r d ecrecie n te.

Im ag in em o s q u e se verifica (8-37), p ero q u e p,s > f )2. E l ren d im ien to
m a rg in al d e lo s p réstam os p a ra uso in tern o ex ced e su co ste d e in terés,

tbi
F ic s u b a 8 *2

y p o r e llo e l em p resario p u e d e au m en tar su b en e ficio am p lian d o la in ­

versión. P o r e l contrario, ai pja < éis> ®1 ren d im ien to d e ca d a dólar
m a rg in al d e in versión in tern a es m enor q u e e l co ste q u e h a d e pag ar
p o r él, y , p o r ta n to , e l em p resario p u ed e au m en tar su b en eficio co n tra ­
y en d o la inversión.
P o r d iferen cia ció n to tal d e (8-38?,

A" (J,) d i , - d i,

14
290 J. M . IIKN ’D E B S O H — H. E . QUANUT

d li - 1 - 0 {8-38)
d i, h " (I,}

S i sg verifica la con d ició n d e segu nd o grad o, (8 -3 8 ) es n eg a tiv a ; un

au m en to e n e l tip o d e in teré s o b lig ará a l em p resario a re d u cir su gasto
e n inversión.
E n la figura 8-2a s e re p rese n ta n las ferin a s p o sib le s de las fu n cion es
d e ren d im ien to m ed io o m a rg in a l in tern o s, T R M e y T R M « re sp ectiv a ­
m e n te. A m bo s, lo s tipos d e ren d im ien to m ed io y m a rg in al son crecien tes,
alcan zan u n m áxim o y lu eg o d ism inuyen cu an d o la in versión aum enta.
E sta s cu rvas poseen las p ro p ied ad es norm ales d e lo s p a re s m ed io v m ar­
ginales (véase Secció n A -2). Sí e l tip o d e in teré s es 1j , e l em presario
in v ertirá f j dólares. P a ra e ste n iv e l d e inversión, e l tip o in tern o d e re n ­
d im ien to m arg in al v e l tip o d e ren d im ien to del m ercad o son iguales
{co n d ició n d e segu ndo grad o). E l co ste to ta l d e lo s interese*, del em pre-
s a iio v ie n e d ad o p o r e l á re a O í® A f^ su ren d im ien to por O /e B C . y su
ren d im ien to n eto p o r i j A B C .
E n u n sistem a p e rfe cta m e n te co m p etitiv o , el ren d im ien to n eto d e la
em p resa rep resen tativ a e n c a d a ind u stria te n d erá b a cía c e ro d e sd e un
n iv el p o sitivo o n eg ativ o previo d eb id o a Ja en tra d a (o salid a) d e e m p re­
sas en la in d u stria. E l eq u ilib rio a largo plazo en un sistem a co m p etitiv o
se re p rese n ta en ía figura 8 -2 6 . 1.a in versión óp tim a d e la em p resa re­
p resen tativ a es I? . L o s tipos d e ren dim ien to in tern o m edio v m argin al
son ig u ales, y el tip o do ren d im ien to m edio in tern o se iguala ah o ra al
tipo do interés.

8-fi. D e te r m in a c ió n d e l tip o d e in te r é s

Pai a el análisis del eq u ilib rio del m ercad o d e títulos del m ercad o
cred iticio , e s posible* u íd ic a r lo s m éto d os <k* Jos CapitwJo.% j v ó. y la
d eterm in ació n del tip o de in terés p u ed e in clu irse d en tro tk*l proceso
g enera) d e fo rm ació n d e los p re cio s. C u an d o s e co n sid era qu e el bien
q u e s e r»taea/?ib¿;« n o s o n títu lo s s in o ¡ o n d a s p re cia b le s e l an álisis tien e
una m ;tvoi an alo g ía co n los va estudiados dél eq u ilib rio del m e rc a d o ."
l'n a d em and a d e (o ferta d e l títulos es eq u iv a len te u una o ferta d e ¡ de­
m an d a ¿1c) fond os p jesla b Jfv c E l tip o d e in ttu és es el p re cio d e uso de

tí Ha el p r e s e n h> : m á l l > i s se su p on o iju e »o ? v is te d i ru n o d iv id a n te , b l poder

g r » e n i l d e c -o m p r .i e ^ n e s a d o r-ri t & n > l n m iV d iu rn o de euanU < M .Í n p ro e n tu d u
! * > * fundos )MC>tdbl<'
 TEORÍA MICROÉCONÓmxCa 201

fond os p restad o s d u rante u n period o esp ecífico d e tiem p o. P o r coa*

ven ció n , lo s tipos d e in teré s, s e exp resan co m o p ro p o rcio n es d e la s can*
tid a d es re cib id a s a créd ito , p e ro p u ed en ex p resa rse en térm inos d e d in e ­
ro d e cu en ta com o io s dem ás p re cio s. H ag am o s q u e la u n id ad d e p o d er
ad qu isitiv o s e a 100 dólares. U n tip o d e in teré s d e es en to n ces e l e q u i­
v a le n te d e u n p re cio d e 100i4 d ólares p o r u n id ad d e p od er a d q u i­
sitivo.
C onsid erem os, en p rim e r lu g ar, el an álisis d e eq u ilib rio p a rc ia l del
m ercad o de fon d o s p restab les. D e la s co n d icio n es d e eq u ilib rio in d iv i­
du al, d erivad as d e las S e c c io n e s 8*3 y 8*5, lo s excesos d e d em an d a de
fond os p re cia b le s d e cad a con su m id or y em p resario p u ed en expresarse
co m o fu n ció n d e los tipos d e in terés co rrien tes y esp erad os. E s m ás c o n ­
v en ien te u tiliz a r fu n cio n es d e exceso d e d em an d a q u e fu n cio n es de
d em and a y o fe rta , y a q u e lo s consu m idores y em p resarios ind ivid u ales
p u ed en d em an d ar fondos p re sta b le s a un Upo d e in terés y o frecerlos
a otro.
A ntes d e q u o s e pu ed a d e term in a r e l e q u ilib rio d e l m ercad o es ne­
ce sa rio form u lar una teo ría d e las ex p ectativ a s so b re e l tip o d e in terés.
P u ed en u tilizarse varios y d istin tas te o ría s d e ex p ecta tiv a *. U n a d e ella s
co n siste en su poner qu e lo s individuos esp era n q u e lo s tipos fu tu ros
d e in terés esta rá n a n iv eles fijos p rescin d ien d o d e cu á l sea e l tip o de
in terés a ctu a l; en e ste caso, lo s tip o s d e in teré s fu tu ros en tra n en las
fu n cion es co rrien tes d e excoso d e d em and a com o co n sta n tes v n o com o
v ariables. O tra p o sib ilid ad es la ex p e cta tiv a d e q u e los tipos futuros
d e in terés serán ig u ales a l tip o d e in teré s co rrie n te ; t'i = Í2 = i j ,
O tra p o sib ilid ad in clu so es la ex p e cta tiv a d e q u e e l ca m b io absolu to
reg istrad o a ctu a lm e n te p o r el tip o d e in teré s se re a liz a rá en e l fu tu ro :
i , — ¿o = ig — i , = *3 - - ¡ 2 — en g en eral, i , = í i , — (t — l)t'<j. C a d a
uno d e esto s supuestos a c e r c a d e la s ex p ecta tiv a s p erm ite ex p resar las
fu n ciones d e exceso d e d em an d a ind ivid u ales co m o fu n cio n es exclu sivas
d e! tipo d e in teré s co irie n te . L a fu n ció n n g ieg ad a d e exceso d e d em and a
*e constru y e su m and o las fu n cio n es individuales. C om o las fu n cio n es de
« c e s o d e d em an d a ind ivid u ales se tran sfo rm an en fu n cio n es d e l tip o
du interés actu al a n te s d e la ag reg ació n , n o es p reciso q u e to d o s los
Individuos p la n een p ara h o rizo n tes d e la m ism a dim ensión. E l tip o de
In terés co rrien te d e eq u ilib rio , es a q u e l pava e l q u e e l exceso d e d em and a
o o rrln ite , a ctu a l, d e fond os p re sta b le s es ig u al a cero.
I .a teo ría d e l eq u ilib rio del m u ltim eread o d e l ca p ítu lo 5 p u ed e ig u al­
m e n te g e n e r a l i A ir w p a ra in c lu ir e l tip o d e in terés y l a s exp ectativ as
B u ü tlp crló d lcas. L u este cuso es n ecesario in tro d u cir teo rías so b re las
U íp ectu tiv u i d e l tipo d e in terés y de los p re cio s p a ra q u e los excesos
292 J. M . H FK O ER SO N — It. T.. QUANDT

d e d em an d a in d iv íd u aícs cié c a d a p ro d u cto y d e fon d o s p resta b fc * p u e­

d a n exp resarse com o fu n c ió n so lam en te d e lo s p recio s co rrien tes v del
tipo d e in teré s c o r r ie n te .,u E l eq u ilib rio d e i m u ltim ercad o se d eterm in a
en to n ces p o r la e x ig e n cia d e q u e lo s ex ceso s d e d em an d a do c a d a pro­
d u c to y d e fondos p re sta b lc s sean sim u ltán eam en te ig u ales a cero.
I .a form u lació n d e lo s req u isito s m atem á tico s p a ñ i casos específicos
d e eq u ilib rio s d e u n solo m ercad o v d e í m u ltim erca d o se d e ja para
e je rc ic io d e l lector,

8 -7 . R e s u m e n

A lo s consu m idores y em p resarios se íe s su p o n e co n lib re a cceso a un

m e rca d o cre d itic io p e rfe cta m e n te co m p etitiv o c o n lo q u e p u ed en aju star
en e l tiem p o sus flo jo s re n ta s y gastos, m e d ia n te la so licitu d d e créd ito s
(ven d ien d o títu los) y co n cesió n d e p réstam o s (co m p ran d o títu los). E l tipo
d e in terés expresa e l co ste d e l créd ito , o la r e n ta d e l p réstam o , d urante
un p e río d o , en p rop orción d e la ca n tid a d d e l créd ito o d e l préstam o.
L,os tip o s d e ren d im ien to d e l m e rca d o d e d u ra ció n su p erio r a u n porro*
do, se definen com o u n a co m b in ació n do lo s tip o s d e in terés q u e unen
p a re s d e períod o s su cesivos. L o s tipos d e d escu en to se definen com o
lo s re cíp ro co s de lo s co rresp o n d ien te» tipos ren d im ien to d e l m ercad o .
E s fa c tib le re d u cir to d a u n a co rrie n te d e re n ta o gasto a u n solo núm ero,
su v alo r p resen te, m u ltip lican d o cad a u no d e sus elem en to s p o r e l tipo
aprop iad o do d escu en to y su m an do los resultad os.
E l ín d ic e de u tilid ad d e l con su m id or se define com o fu n ció n d e la *
can tid ad es d e n p ro d u cto s q u e co n su m e e n c a d a u no de lo * T perio d o s
d en tro d e su h o rizo n te d e p lan ificación . E l con su m id or d ese a m axim i^ar
e l n iv el d e e ste ín d ice su je to a la re stricc ió n d e su e c u a c ió n d e b a la n ce
d e su p erío d o d e v id a, q u e re q u ie re la ig u a ld a d d e los v alores presen*
te s d e sus co rrien tes d e co n su m o y d e re n ta g a n a d a . L a s co n d icio n es de
p rim e r g rad o re q u ie re n cjuc ig u ale la s R S C in tra p crió d lca s e in terp e-
rió d ieas a la s razo n es d e lo s p recio s d esco n ta d o * d e .lo* p rod uctos. L a s
co n d icio n es d e segu ndo g rad o se d eriv an d e a q u ella s d e l an álisis do n
pro d u cto s y u n solo p e río d o . L a s d em and as d e p ro d u cto s, p re se n te y p la ­
n ea d a s, d e í consum idor, so n fu n cio n es d e to d o s lo s p recio s co rrien tes y
esp erad o s y d e los tipos d e in teré s, y so n h om ogén eos d e g rad o cero
co n re sp e c to a todos lo s p recio s v re n ta s re cib id a s. Su s d em an d as do

10, P ara una teoría co ticie ta d<* las expectativas <le precios v ¿ * w . j , fl, Hicks,
Valtic Ctipfíoi (2,‘ <•<!,; 0 * íw ) ¡ Cliircniinn Prcv*, 1&Í0), cap. XVI.
 T h O B ÍA M tC B O B C O K Ó M tC A

títu lo s son fu n cio n es de las m ism as v ariab les p ero son hom ogéneas
d e g rad o u no c o n re sp e c to a to d o s los p re cio s y re n ta s ganadas.
S i dam os p o r su puesto q u e lo s p íc e lo s p e rm a n ecen Inalterad os, el
ín d ic e d e u tilid ad d e l con su m id or p u ed e ex p resa rse com o fu n ció n de
su * gastos d e consum o. E l tip o d e p re fe re n c ia te m p o ra l d e l consum idor
a co n su m ir en el p erío d o t an tes q u e en el p erío d o ( > í), s e define
co m o e l p rem io m ínim o q u e a c e p ta ría co m o com p en sació n , p a ra p o s­
p o n e r el eq u iv a le n te cíe un d ó la r m arg in al d e gasto d e consum o. L a s
co n d icio n es d e p rim e r g rad o p a ra la m axim ización co n d icio n ad a d e la
u tilid ad re q u ie re n qu e e l con su m id or ig u ale sus tipos d e p re fe ren cia
tem p o ral a lo s co rresp o n d ien tes tipos d e ren d im ien to de) m e rca d o . L o s
e fe c to s su stitu ció n y re n ta c o n re sp e c to a ca m b io s en e l tipo d e in terés,
p u ed en definirse a n álo g am en te a l caso d e un período.
S e su p one q u e el em p resario fo rm u la u n p la n do p ro d u cció n p ar^
u n h o rizo n te d e p lan ificació n q u e a b a rc a L períod o s y ( L - f - 1 ) fech a s
d e m ercad o . E n la fe c h a d e m orcad o t * v en d e los o u tp u ts p ro d u cid o s
d u ra n te el p erío d o ( t — 1) y ad q u ie re in p u ts p a ra su em p ico e n el p ro ­
ce so do p ro d u cció n del p e río d o t". E l em p resario d ese a m axim izar el
valor p resen te d e los in gresos n eto s <le la o p eració n su je to a la s reg la s
té cn ica s esp ecificad as e n su fu n ció n d e p ro d u cció n d e p erío d o m ú ltiple.
L a s con d icio n es d e p rim e r o rd e n exigen q u e ig u a le las rela cio n es d e
su stitu ción d e inputs y o u tp u ts a la s razo n es d e lo s p recio s descontados.
1 .as d e segu ndo o rd en se d eriv an tam b ién d e a q u ella s del an álisis g e n e ­
r a l d e u n solo períod o.
E l análisis d e lo s p ro b lem as d e in versión del em p resario p u ed e
sim plificarse su p onien d o q u e lo s p recio s p re sen tes y lo s esp erad o s p e r­
m an ecen in alterad o s, y q u e e l em p resario co m b in a siem pre in p u ts v
p rod u ce o u tp u ts d e fo rm a q u e la s R T S in trap e rió d ica s y las R T P se ig u a ­
lan a las razo n es aprop iad as d e los p re cio s. L a fu n ció n d e op ortu nid ad es
d o inversión d e l em p resario re lacio n a sus gastos d e in v ersión y sus ingre*
«os b a jo e l su puesto d e q u e e l em p resario re a liz a la o p tim izació n prelim i­
nar an terio r. L o s tipos in tern o s do ren d im ien to m a rg in al s e definen para
ntd u u n a d e la s inversiones co n resp ecto a ca d a u no d e los ingresos.
[jis ' con d icio n es d e p rim er g rad o re q u ieren q u e ca d a tip o in tern o d e
ren d im ien to m arg in al sea ig u a l a l co rresp o n d ien te tip o de ren d im ien to
d e l m orcado. L a s d e segu nd o g rad o im p lican q u e c a d a u no d e los tipos
In terno* d e ren d im ien to m a rg in a l sea d e c re c ie n te . E l an álisis general
i r a p lica a l caso e sp e c ia l d e l p u n to-inpu t-pun to-ou tpu t.
L«os an álisis d e los e q u ilib rio s d e u n m e rca d o y d e l in u ltim ercad o
pueden g en eralizarse p a ra in c lu ir el tip o d e in terés co rrien te y las e x p e c­
tativas m ull ¡periódicas.
 f. M. HEKürRSOS .— R. E. (¿UMDT

A p é n d ic e ; n o t a s o b r e lu e x t e n s i ó n d e l p e r ío d o d e i n v e r s ió n

L a p ro d u cció n c*p/t«J¿?ta s e c a r a c t e r iz a p o r e l h e c h o d e q u e e x is t e
u n tran scu rso deJ tiem p o en tre e l em p le e d e in p u ts y la o b te n ció n de
lo s o u tp u ts resu ltan tes. L a ap roxim ación m u ltip erió d ica tien d e a o scu re­
c e r algunos d e los asp e cto s tem p o rales de la p ro d u cció n cap italista.
P e s e a q u e las v ariab les e stá n fe ch a d a s, se su p o n e q u e los h orizon tes em ­
p re sariales so n do lo n g itu d tf/a, y e n c o n s e c u e n c ia e l tiem p o n o e n lc a
en e l an álisis com o v a ria b le . E n e l caso pu nto-in p u t-p u n tú -ou tp u t, el
lap so d e tiem p o p ara el q u e s e invirtieron los in p u ts os, p o r definición,
ig u al a u n períod o, y n o e stá a fe cta d o p o r ca m b io s e n el tipo d e in terés.
L o s m iem b ro s d e la “e sc u e la a u stría ca ” d e la te o ría del cap ital, con sid e­
raro n q u e ía lo n g itu d d e l p erio d o d e in versión , o d e l “p eríod o d e p ro ­
d u c ció n ” . com o lo llam aro n , era la v a ria b le d ecisiv a do la te o ría de
la in v ersión y del c a p it a l.11
L a co n sid eració n del p eríod o de inversión en el ca so pu n to-in pu t-
p u n to -o u tp u t re q u ie re la ad op ción d e u n pu nto d e v ista a ltern a tiv o , en
e l q u e s e tr a ta a( tiem p o com o v a r ja b íc co n tin u a y e n e l q u e Jas a d q u i­
sicio n es y ventas se p u ed en r c a lir a r en c u a lq u ie r p u n to d e! tiem po,
P a ra p m p o reio n ar u n a u n id ad co n la q u e m e d ir el tiem p o, es p reciso
u n p erio d o d e tiem p o, ta l co m o u n añ o, p e ro e l co n cep to n o tie n e otro
sen tid o q u e é *e. C om o e l tiem p o tran scu rrid o es ah o ra una variable,
h ag a mus q u e f = 0 re p re se n te e l p resen te. E l v a lo r l = t rep resen ta
así u n p u n to en e l tiem p o t p erío d o s, p u esto qu e t ya n o tie n e p o r qu é
se r u n núm ero en tero .
L o s co n cep to s d e la S e cc ió n 8-1 n o p e rm iten la d eterm in a ció n de
lo s v alores p re se n te y fu tu ro s d e las can tid ad es d eb id a s e n fech a s para
la s q u e t n o es un n ú m ero en tero . C om o s e Supone q u e e l tiem p o es
u n a v a ria b le con tin u a, so ad m ite ig u alm en te q u e e l in terés se com p on e
co n tin u am en te. M ed ia n te m éto d os avanzados, y¿ p u ed e p ro b a rse qu e
si e l in terés se com p one co n tin u am en te, e l v alo r d e l p rin cip al y del
in terés com p uesto en e l tiem p o t d e u n a in versión p re se n te d e tu dó­
lares, es
w<itl

11. Véase Eugen v. Bóhm-Bawcrk, T h e Tositíoe Theortj o f Capital, tradu­

cido por W . Smart {New York; G. E. Steehert. nd. ) y Knut W ickcll, Lector*.
e n F o t i f t c t t i R c o n o m t f , tmducída p e r £ . C l á i s & i { l , ondea: H c v d e ’ í ^ f , 1 9 3 4 ) ved. J .

pág*. 144-195.
1£. 11. L>. G . A l i e n , M a th e m a ftc a l Analysls for £ c o n o m títs (N e v / Y o r k ; M ac-
m ilb rt. 1938) (>igs. 2 2 « -£ 3 2 , d escribe w K * m étodos, aunque no los deriva rJg u -
re a m e n te .
 TEORÍA MICROKCONÓMlCA 295

e n d o n d e e l núm ero irracio n al e = 2 ,7 1 8 2 8 (aproxim ad am en te) es la

baxe del sistem a do lo g aritm o s n atu rales c i e l Upo d e in terés anual
q u e se su p one p e rm a n e c e in alterad o . E l v alo r p resen te d e u d ólares
p ag ad ero s e n e l tiem p o t es
n e* - «

y a q u e u n a in versión p e re se n tc d e u c ~ ‘‘ d ólares en títulos ten d rá el

valor d e u d ólares e n e l tiem p o i.
im agin em o s a u n em p resario in m erso en un p ro ceso p u n toon p u t*
p u n to -o u tp u t d e c r ía d e vino. E l ind ividu o ad q u ie re una cu b a d e zum o
d e uva p o r P d ólares y esp era m ien tras so ferm en ta y en v e jece . Su p on ­
gam os q u e la ferm en tació n y Ja m ad u ración son p ro ceso s d e co ste nulo
d « m odo q u e su único co ste es e l in te ié s d e su in versión in icia l. Su p on ­
g am os ad em ás q u e e l v alo r d e las ventas d e l vino e s fu n ción d e la lo n ­
g itu d d e su p erío d o d e cria n z a [/(<)].
E l p ro b lem a d e o p tim izació n d e l em p resario co n siste en determ inar
e l p erío d o d e crian za, o se a , e l v alo r d e t, q u e m axim ice el v alo r presen te
d e su b en e ficio :
T .m » / (*)*■ “ — 1°
t
Ig u alan d o a cero la d eriv ad a de w co n re sp e c to a í,

= / '( * ) * - « — i i { t ) e - » = 0
dt

S a ca n d o fa cto r com ún c ~ l< ? = 0 y ord enand o térm inos

- i (8 A -l)
m

E l em presario d e b e ig u a la r su tipo m arg in al d e ren d im ien to co n re s­

p e cto a l tiem p o } co n su tipo m arg in al d e co ste co n resp erto
a l tiem p o (í).
L a con d ició n d e segu nd o g rad o re q u ie re qu e

= ;/" (t) . 2i r (0 + « (t)] 6-" < o

d i1

Su stitu yend o d e (fiA *l) i e ? y m u ltip lican d o tod o p o r e ‘V / (í) > 0

2 " {i)n t)-[im

(8A -2)
[ I (02*
296 J. M , llE K D E h S O N — B, E . QUANUT

E l tip o <1? ren d im ien to m arg in al co n resp ecto a l tiem p o d eb e se r d e e r o

cien to, o so a, su derivad a d e b e se r n eg ativ a. Si (tíA -l) y (8A *2) satisfacen
í — las g anan cias m arg in ales del em presario serán m ayores q u e el
l'tpv d e r e n á n n i e n f o si s v p erío d o do in v ersión /ñera lig e ra m e n te m enor
q u e 7 , y serían m ayores q u e e l tip o d e re n d im ie n to d e l m ercad o sí el
p erío d o fu e ra lig eram en te m ayor qu e .
K l e fe c to de una a lte ra ció n d e l tip o d e in teré s e n e l p erío d o d e in ­
versión p u ed e d eterm in arse p o r d iferen cia ció n to ta l d e (SA-2):

y ü -= -- ¿ W _____ < 0 (SA-3)

di / " ( O - X f . ,

E l n u m erad o r de es p o sitivo, y (8A -2) re q u ie re q u e su denom ina*

dor s e a n eg ativ o . U n a d ism in u ción d e l tip o d e in teré s llev a rá al e m p re­
sario a a la rg a r su p erio d o d e inversión.
E l p erío d o d e inversión es u n co n cep to m u y sign ificativo p a ra p ro ­
ceso s d e p ro d u cció n del tip o pu nto*inp ut-pu n to*ou tpu t com o en e l caso
d e la cria n z a d e vinos y en e l d e las p lan ta cio n es y cnfhVo d e árboles.
E l p erío d o d e in versión p ro p o rcio n a una d escrip ció n d e l “m éto d o de
p ro d u cció n '’ y varía d e la / o im a ya co n o cid a c o n e l tipo de in terés.
A lgunos m iem bros do la escu e la au stríaca in ten ta ro n la ta r e a im posible
d e g en era liz a r los resu ltad o s d e l caso p u nto -in p u t-p u n to -o u tp u t a casos
m ás co m p lejo s, definiendo períod o s de inversión m edios. E s im p osible
definir períod o s d e inversión en el caso m ulH punto-¡nput*m oltipunto*
o u tp ü t y a q u e e r im p o sib le ¡tírrhu/r o u t p u t s p a r t ic u la r e s a ¡ n p v t s esp e­
cíficos. P e ro é sta n o es la ú n ica dificultad , E n e l ca so p u n to -iu p u t-p u n to
o u tp u t es fa c tib le a trib u ir a lo s inputs d e u n a fe c h a d eterm in ad a la c o ­
rrie n te to ta l d e output. E x iste n , p o r co n sig u ien te, tan tos períod o s d e in ­
v ersió n co m o elem en to s e n e l flujo d e ou tp u ts. E l p erío d o m edio de
in versión d e b e se r alg u n a m ed ia p o n d erad a d e eso s p eríod os. L o s v a lo ­
re s d e los elem en to s e n la co rrien te d e o u tp u t n o p u ed en u sarse com o
p o n d era ció n , y a q u e lo s d ó lares en distintos pu n tos del tiem p o n o son
id én tico s. S í b a n de ser co m p arad os es n e cesa rio d esco n tar lo s v a lo re '
in tertem p o rales, p ero si s e u tilizan lo s valores d esco n tad o s co m o e lem e n ­
tos d e p o n d eració n , en to n ces, e l p erío d o m ed io d e in versión n o es in d e­
p e n d ien te d e l tip o d e interés.
 T T -O lriA M IC B O E C O N Ó M lC A 297

S E L E C C IÓ N D E CITA S

C a ti^ o n , Scn e, A S iudy o n th e Puré T h eo ry o f F roü u ctíon (Nueva York:

Kellev an<l Mil Imán. 1956). E l capitulo V I contiene una teoría sobre pro.
ducción multiperiódica desarrollada con la ayuda de cálculos elementales.
F j s h e p , I p v i v c , T h e T h eo ry o f h iterest (Nueva Yoik: Kelley and Millman,
1954). Una o p o sició n cfásica de muchos de los conceptos de este capítulo
comprendiendo descripciones verbales, geométricas v matemáticas.
F iu e d m a n , M i l t o k , A T h eo ry o f t h e C on eu m vtion Ftm ction (Princeton, N. J.:
Princuton University Press, 1957). E l capitulo TI contiene una teoría sobre
consumo rmrltipeiiódieo. K1 resto del volumen está dedicado a internar su
verificación estadística. *
H icks, J . R., V alu é a n d C a p ital (2 .8 cd.; Oxford: Clarendon Press, 1 9 49). Los
partes Til v IV v el apéndice matemático contienen análisis mu)aperiódicos.
(Trad. ol castellano; Fondo de Cultura Económ ica, M éjico.)
L t-r¿, FcreDRtcn y V e ra , T h e T h eo ry o f In oestin cn t o f t h e F irm (Princeton,
N. J ,: Piinceton University Press, 1951). Un estudio detallado de proble­
mas diversos de la inversión en ios que se trata el tiempo como variable
continua. Conocimientos de cálculo Diferencial e integral ¿on una ayuda
notable, aunque no son indispensables,
R i c h a r d B n u M o e n c , V tility Anultjsis a n d t h e C ons-
M o d ic u a k ' í , F r a n c o , y
u m ption F u n ction , en Kenneth K. Kurihara (ed.), "P ost Keynesian Econo*
mies (New Brunswick, N . J . : Rutgers University Press, 1 9 54), pp. 388-436,
Un estudio teórico y em pírico de los modelos de consumo de duración de
una vida. S e requieren algunos conocimientos de cálculo y estadísticas
matemáticas.