𝐵𝑜𝑟𝑥ℎ𝑖 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙

Interesi i thejshte : I=PV0 *i*n Raportet e borxhit Norma e borxhit = 𝑀𝑗𝑒𝑡𝑒𝑡 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒 Risku dhe menaxhimi i tij
Interesi I perbere : IP=PV[(1+I)n -1] Kthimi i pritur (k)=∑𝑛𝑖=1 𝑃𝑖 ∗ 𝐾𝑖
Vlera e ardhshme e nje euro : FVn=PV(1+i)n 𝐵𝑜𝑟𝑥ℎ𝑖 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙
Raporti I borxhit mbi kapitaline vete =𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙𝑖 𝑖 𝑘𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑖𝑡 𝑣𝑒𝑡𝑒 Devijimi standard ϭ=√∑𝑛𝑖=1(𝑘𝑖 − 𝑘) 2 *Pi
devijimi standart
𝑭𝑽𝒏 𝐸𝐵𝐼𝑇 Koeficienti i variances CV= |
Raporti I mbulimit te interesave =𝑆ℎ𝑝𝑒𝑛𝑧𝑖𝑚𝑒 𝑝𝑒𝑟 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠
Vlera aktuale e nje euro; 𝑃𝑉 = (𝟏+𝒊) 𝒏
𝑘𝑡ℎ𝑖𝑚𝑖 𝑖 𝑝𝑟𝑖𝑡𝑢𝑟

Modeli I vlersimit te kapitalit CAPM

Llogaritja e interest kur dihet vlera aktuale dhe e ardhshme Kthimi I mjeteve vetiake = KP=KRF+(KM-KRF)*ß
𝑓𝑖𝑡𝑖𝑚𝑖 𝑁𝐸𝑇𝑂 𝑝𝑒𝑟 𝑠ℎ𝑝𝑒𝑟𝑛𝑑𝑎𝑟𝑗𝑒𝑛 𝑒 𝑎𝑘𝑠𝑖𝑜𝑛𝑒 𝑡𝑒 𝑧𝑎𝑘𝑜𝑛𝑠ℎ𝑚𝑒
𝑛 𝐹𝑉𝑛
I= √ −1 𝑎𝑠𝑒𝑡𝑒𝑡 𝑣𝑒𝑡𝑖𝑎𝑘𝑒
𝑃𝑉

Vlera e ardhshme e nje te pervitshme te zakonshme (fund) Raportet e profitabilitetit 1 1 1

𝑃𝑟𝑜𝑓𝑖𝑡𝑖 𝑏𝑟𝑢𝑡𝑜 AN=R*[ + +⋯ ]
FVAn=PMT(1+i)n-1 + PMT(1+i)n-2 + PMT(1+i)n-n Profiti margjinal bruto= 𝑆ℎ𝑖𝑡𝑗𝑒𝑡 (1+𝑖) 1 (1+𝑖) 2 (1+𝑖) 𝑛

Vlera aktuale e nje pervitshme te zakonshme(fund) 𝐴𝑁

𝑃𝑀𝑇 𝑃𝑀𝑇 𝑃𝑀𝑇 Profiti magjinal neto =
𝑃𝑟𝑜𝑓𝑖𝑡𝑖 𝑛𝑒𝑡𝑜 R= 1 1 1
𝑆ℎ𝑖𝑡𝑗𝑒𝑡 + +⋯
PVAn= + + (1+𝑖)1 (1+𝑖)2 (1+𝑖)𝑛
(1+𝑖) 1 (1+𝑖)2 (1+𝑖) 𝑛 Norma efektive e borxhit
1
Faktori diskontues = ( )n Tabe la: Amortiz imi I huase
1+𝐾 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑖 𝑑𝑖𝑡𝑒𝑡 𝑛𝑒 𝑣𝑖𝑡 Vitet Pagesa Kestet Interesi Kthimi I bilanci
Vlera e tanishme = rrjedha e parase X faktori diskontues Icb = x fillesatere principalit
𝑝𝑟𝑖𝑛𝑐𝑖𝑝𝑎𝑙𝑖 𝑑𝑖𝑡𝑒𝑡 𝑒 𝑝𝑒𝑟𝑑𝑜𝑟𝑖𝑚𝑖𝑡 𝑡𝑒 ℎ𝑢𝑎𝑠𝑒

𝐸𝐵𝐼𝑇
Vlera e ardhshme e nje te pervitshme ne fillim viti: Raporti baze i fitimit Burimet afatshkurta dhe afatmesme te finncimit
𝑀𝑗𝑒𝑡𝑒𝑡 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒 𝑷𝒆𝒓𝒒𝒊𝒏𝒅𝒋𝒂 𝒆 𝒛𝒃𝒓𝒊𝒕𝒋𝒆𝒔 𝟑𝟔𝟎
FVADn= PMT(1+i)n + PMT(1+i)n-1 + PMT(1+i)1 ITC=𝟏𝟎𝟎%−𝒑𝒆𝒓𝒒𝒊𝒏𝒅𝒋𝒂 𝒆 𝒛𝒃𝒓𝒊𝒕𝒋𝒆𝒔 ∗ 𝑷𝒆𝒓𝒊𝒖𝒅𝒉𝒂 𝒆 𝒑𝒂𝒈𝒆𝒔𝒆𝒔−𝒑𝒆𝒓𝒊𝒖𝒅𝒉𝒂 𝒆 𝒛𝒃𝒓𝒊𝒕𝒋𝒆𝒔
Vlera aktuale e nje te pervitshme ne fillim viti: 𝑇𝑒 𝑎𝑟𝑑ℎ𝑢𝑟𝑎𝑡 𝑛𝑒𝑡𝑜
Raporti I kthimit nga mjetet totale (ROA)=
𝑃𝑇𝑀 𝑃𝑇𝑀 𝑃𝑇𝑀 𝑀𝑗𝑒𝑡𝑒𝑡 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒 Vlera aktuale neto
PVADn= 0+ 1+ 𝑛−1 1 1 1
(1+𝑖) (1+𝑖) (1+𝑖)
NPV=CF0 +CF1 ( ) 1 +CF2 ( ) 2 +…..CFN ( )n
1+𝐾 1+𝐾 1+𝐾
𝐹𝑖𝑡𝑖𝑚𝑖 𝑛𝑒𝑡𝑜
Vlera e ardhshme e nje serie te perzier : Raporti i kthimit nga investimet (ROI) =𝐼𝑛𝑣𝑒𝑠𝑡𝑖𝑚𝑒𝑡
FVn=CF1 (1+i)n-1 +CF2 (1+i)n-2 +CFn(1+i)n-n Raporti i kthimit nga aksionet e zakonshme Kostoja e borxhit pas tatimit Kd=i(1-T)
Vlera e tashme e nje serie te perzier : 𝑇𝑒 𝑎𝑟𝑑ℎ𝑢𝑟𝑎𝑡 𝑛𝑒𝑡𝑜 𝐷𝑃
(ROE)= 𝐴𝑘𝑠𝑖𝑜𝑛𝑖 𝑖 𝑧𝑎𝑘𝑜𝑛𝑠ℎ𝑒𝑚 Kostoja e aksionit te preferuar KP=
1 1 1
PV=CF1 ( )1 + CF2 ( ) 2 + CF3 ( )3 𝑃𝑃 −𝐹
(1+𝑖) (1+𝑖) (1+𝑖) Kostoja e aksioneve te zakonshme
𝐹𝑖𝑡𝑖𝑚𝑖 𝑁𝑒𝑡𝑜
FVn = PV(FVIFi,n) Fitimi per nje aksion=𝑁𝑟 𝑖 𝑎𝑘𝑠𝑖𝑜𝑛𝑒𝑣𝑒 𝑡𝑒 𝑒𝑚𝑖𝑡𝑢𝑎𝑟𝑎 KC=KRF+(KM-KRF)* ß
FVADn = PMT (FVIFAi,n) (1+i)
PV = FVn (PVIFi,n) 𝐶𝑚𝑖𝑚𝑖 𝑖 𝑎𝑘𝑠𝑖𝑜𝑛𝑒𝑣𝑒
Cmimi per aksion=𝐹𝑖𝑡𝑖𝑚𝑖 𝑝𝑒𝑟 𝑛𝑗𝑒 𝑎𝑘𝑠𝑖𝑜𝑛 Llogaritja e kostos mesatare te ponderuar te kapitalit
PVAi,n = PMT (PVIFA) WACC=(W 1* Kd)+(W 2 *Kp)+(W 3 *Ke)
PVADN = PMT (PVIFAi,n) (1+i)
S toqet = mjetet rrjedhese – (raporti I shpejte X detyrimet rrjedhese) Pika kritike e rentabilitetit
𝐹𝐶
Norma nominale e interest QK=
𝑚𝑗𝑒𝑡𝑒𝑡 𝑟𝑟𝑗𝑒𝑑ℎ𝑒𝑠𝑒 𝑃−𝑉𝐶
(1+krf) =(1+k*) (1+IRR) Detyrimet rrjedhese= 𝑟𝑎𝑝𝑜𝑟𝑡𝑖 𝑟𝑟𝑗𝑒𝑑ℎ𝑒𝑠 𝐶1
Vlera e firmes V= S hkalla e leves operative
𝑊𝐴𝐶𝐶
𝑄 (𝑃−𝑉𝐶)
1+𝑛𝑜𝑟𝑚𝑎 𝑛𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙𝑒 𝑒 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑖𝑡 𝑖𝑁𝑜𝑚 m*n DOL=𝑄 (𝑃−𝑉𝐶)−𝐹𝐶
Norma reale e interest = -1 FVn=PV (1+ )
1+𝑛𝑜𝑟𝑚𝑎 𝑒 𝑖𝑛𝑓𝑙𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑖𝑡 𝑚
cash/shitjet, stoqet/shitjet,LLP/Shitjet,Kosto/Shitjet,Te
Raportet e likuiditetetit ardhurat neto/shitjet,Tatimet/Te ardhurat e Aksionet e nevojshme =
𝑀𝑗𝑒𝑡𝑒𝑡 𝑟𝑟𝑗𝑒𝑑ℎ𝑒𝑠𝑒 𝑛𝑟.𝑖 𝑑𝑟𝑒𝑗𝑡𝑜𝑟. 𝑖 𝑑𝑒𝑠ℎ𝑖𝑢𝑎𝑟 𝑝𝑒𝑟 𝑧𝑔𝑗𝑒𝑑ℎ𝑗𝑒 𝑋 𝑛𝑟. 𝑖 𝑎𝑘𝑠𝑖𝑜𝑛𝑒 𝑡𝑒 𝑒𝑚𝑖𝑡𝑢𝑎𝑟𝑎
Raporti rrjedhes:= here tatushme,Dividenta/Te ardhurat neto,Rritja e fitimit/Te
𝑛𝑢𝑚𝑟𝑖 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑖 𝑑𝑟𝑒𝑗𝑡𝑜𝑟𝑒𝑣𝑒 𝑞𝑒 𝑦𝑔𝑗𝑖𝑑ℎ𝑒𝑛+1
+1
𝐷𝑒𝑡𝑦𝑟𝑖𝑚𝑒𝑡 𝑟𝑟𝑗𝑒𝑑ℎ𝑠𝑒 ardhurat neto
𝑀𝑗𝑒𝑡𝑒𝑡 𝑟𝑟𝑗𝑒𝑑ℎ𝑒𝑠𝑒 −𝑆𝑡𝑜𝑞𝑒𝑡
Raporti I shpejt:= here Pro Forma S1 =S0 (1+g)
𝐷𝑒𝑡𝑦𝑟𝑖𝑚𝑒𝑡 𝑟𝑟𝑗𝑒𝑑ℎ𝑒𝑠𝑒 𝐴0 𝐿
Raportet e menaxhimit te mjeteve apo te aktivitetit EFN = (S1-S0)- 𝑆0(S1-S0)-(PM )(S1)(b) Numri I drejtoreve qe do te zgjidhen =
𝑆ℎ𝑖𝑡𝑗𝑒𝑡 𝑆0 0 (𝑧𝑜𝑡𝑟𝑖𝑚𝑖 𝑖 𝑎𝑘𝑠𝑖𝑜𝑛𝑒𝑣𝑒−1)(𝑛𝑟.𝑖 𝑑𝑟𝑒𝑗𝑡𝑜𝑟𝑒𝑣𝑒 𝑞𝑒 𝑑𝑜 𝑧𝑔𝑗𝑖𝑑ℎ𝑒𝑛+1
Qarkullimi i stoqeve = 𝑆𝑡𝑜𝑞𝑒𝑡 𝑇𝐶𝐴 𝐿
EFN 1= 𝑆 0(SFC-S0)- 𝑆0(SFC-S0)-(PM )(SFC)(b) 𝑛𝑢𝑚𝑟𝑖 𝑖 𝑎𝑘𝑠𝑖𝑜𝑛𝑒𝑣𝑒 𝑡𝑒 𝑒𝑚𝑖𝑡𝑢𝑎𝑟𝑎
𝑆ℎ𝑖𝑡𝑗𝑒𝑡 0 0
Qarkullimi I mjeteve neto = 𝑀𝑗𝑒𝑡𝑒𝑡 𝑛𝑒𝑡𝑜−𝐷𝑒𝑡𝑦𝑟𝑖𝑚𝑒𝑡 𝑟𝑟𝑗𝑒𝑑ℎ𝑒𝑠𝑒 𝑇𝐶𝐴 𝐹𝐴 𝐿
EFN 2= ( 𝑆 0) + (𝑆 ) (S1-SFC) - 𝑆0 - (S1-SFC) – (PM ) ( S1-SFC) (b)
𝑆ℎ𝑖𝑡𝑗𝑒𝑡 0 𝐹𝐶 0 Norma mesatare e kthimit
Qarkullimi I mjeteve fikse = Profiti total= Rrjedha e paras-investimet
𝑀𝑗𝑒𝑡𝑒𝑡 𝑓𝑖𝑘𝑠𝑒 𝑛𝑒𝑡𝑜
𝑆ℎ𝑖𝑡𝑗𝑒𝑡 𝑡𝑒 𝑎𝑟𝑑ℎ𝑢𝑟𝑎 𝑁𝐸𝑇𝑂 𝑃𝑟𝑜𝑓𝑖𝑡𝑖 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙
Qarkullimi total I mjeteve = PM = Profiti mesatar=
𝑀𝑗𝑒𝑡𝑒𝑡 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒 𝑠ℎ𝑖𝑡𝑗𝑒𝑡
𝑉𝑖𝑡𝑒
𝐴𝑟𝑘𝑒𝑡𝑖𝑚𝑖 𝑖 𝑘𝑒𝑟𝑘𝑒𝑠𝑎𝑣𝑒 𝐾𝑡ℎ𝑖𝑚𝑖 𝑚𝑒𝑠𝑎𝑡𝑎𝑟 𝑣𝑗𝑒𝑡𝑜𝑟
Perjudha mesatare e arketimit = 𝑠ℎ𝑡𝑒𝑠𝑒 𝑒 𝑓𝑖𝑡𝑖𝑚𝑖𝑡 𝑡𝑒 𝑝𝑎 𝑠ℎ𝑝𝑒𝑟𝑛𝑑𝑎𝑟𝑒 Norma mesatare e kthimit=
𝑆ℎ𝑖𝑡𝑗𝑒𝑡/360 b= 𝑖𝑛𝑣 𝑒𝑠𝑡𝑖𝑚𝑖 𝑓𝑖𝑙𝑙𝑒𝑠𝑡𝑎𝑟
𝐶𝐹1− 𝐼0 𝑡𝑒 𝑎𝑟𝑑ℎ𝑢𝑟𝑎 𝑁𝐸𝑇𝑂
Norma e mbrendshme e kthimit IRR= =per 1 vite Afati i shlyrjes
𝐼0
𝑆𝑜 Kthimi=Viti para kthimit te
SFC= % 𝑒 𝑘𝑎𝑝𝑎𝑐𝑖𝑡𝑒𝑡𝑖𝑡 𝐾𝑜𝑠𝑡𝑜𝑗𝑎 𝑒 𝑝𝑎𝑘𝑡ℎ𝑦𝑒𝑟 𝑛𝑒 𝑓𝑖𝑙𝑙𝑖𝑚 𝑡𝑒 𝑣𝑖𝑡𝑖𝑡
𝐶𝐹1+𝐶𝐹2− 𝐼0 plot+
IRR= - =per 2 vite *FITIMI I PA SHPERNDAR=FITIMI I PASHPERNDAR+SHTESA E FITIMIT E 𝑅𝑟𝑗𝑒𝑑ℎ𝑎 𝑒 𝑝𝑎𝑟𝑎𝑠 𝑔𝑗𝑎𝑡𝑒 𝑣𝑖𝑡𝑖𝑡
𝐶𝐹1
PLANIFIKUAR TE PASHPERNDAR 𝐸𝐵𝐼𝑇
Shkalla e leves financiare DFL𝐸𝐵𝐼𝑇−𝑖
*SHTESA E FITIMIT TE PLANIFIKUAR TE PASHPERNDAR= ( SHTESAT E FITIMIT
TE PASHPERNDAR % )(TE ARDHURAT NETO TE PLANIFIKUARA)