Ekonomski fakultet Zagreb

Integrirani studij Poslovne ekonomije

Smjer Analiza i poslovno planiranje

POSLOVNA ANALIZA
Materijali za internu upotrebu studentica i studenata
Akademska godina 2018/2019

Prof.dr.sc. Silvije Orsag

Dr.sc. Andrija Sabol
Zrinka Orlović, mag.oec.
Uvod
Poslovni analitičari i analitičarke
• International Institute of Business Analysis
– Business Analysis Body of Knowledge (BABOK)

• Poslovni analitičar veza je među stakeholderima s ciljem

uočavanja, analize, komunikacije i ocjene potrebnih
promjena poslovnih procesa, politika i informacijskih
sistema.
• Razumije poslovne probleme i prilike u kontekstu potreba i
prijedloga rješenja kojima omogućuje organizaciji da
ostvari svoje ciljeve.
Uvod
•Interna i eksterna financijska analiza
–Fokus na internoj financijskoj analizi
•Polazimo sa stajališta menadžera u poduzeću
–Imamo pristup internim podacima

•Cilj poslovne analize

–Što možemo napraviti kako bi poboljšali uspjeh poduzeća?

•Prije odgovora na to pitanje moramo biti upoznati s

–Okruženjem u kojem poduzeće djeluje
–Poduzećem tj. odvijanjem poslovnih procesa u poduzeću
–Odgovoriti na pitanje Što je uopće cilj poduzeća?
Uvod
• Što možemo napraviti kako bi poboljšali uspjeh
poduzeća?
• Što smatramo pod sintagmom “uspjeh poduzeća”?
– Maksimizirati profit/dobit/zarade?
– Maksimizirati novcani tok poduzeća?
– Maksimizirati ROE?
– Maksimizirati vrijednost poduzeća?
– Opstanak poduzeća?
• Cilj poslovanja poduzeća je maksimizacija bogatstva
njegovih vlasnika
– Time se, u većini slučajeva, povećava i blagostanje društva
Uvod
• Usmjerenost na novčani tok?
Slobodni novčani tok = Prihodi prodaje – Operativni
troškovi i porezi – potrebna ulaganja u operativnu
imovinu

• Problem
– Poduzeće može jednostavno odlučiti da novac
prikupljen iz amortizacije i ostvarivanja zarada ne
reinvestira u održavanje, obnavljanje ili razvoj
sposobnosti za uspješno poslovanje u budućnosti
– Što je cilj poslovanja poduzeća?
Uvod
• Usmjerenost na profit?
– Profit se može povećavati, a da istodobno poslovanje
poduzeća postaje sve lošije, odnosno teže
– Prodaja kupcima za koje se ne očekuje da će platiti u
dogovorenom roku plaćanja
– Povećava se dobit, ali izostaje novčani tok
– Nastavi li se takva situacija dulje vrijeme ona postaje
veliki problem za daljnje poslovanje poduzeća
Uvod
• Potrebno je analizirati utjecaj svake aktivnosti poduzeća
i na profit i na novčani tok jer su oni međusobno
povezani
• Usmjeriti se na dugoročno uspješno poslovanje
poduzeća
Teorije poduzeća
Teorije poduzeća
• Mehanicistička teorija poduzeća
• Neoklasična teorija poduzeća
• Bihevioralna teorija poduzeća
• Teorija poduzeća u okviru teorije transakcijskih troškova
• Teorija poduzeća kao kulture
• Marksistička teorija poduzeća
• Evolucijska teorija poduzeća
• Resursna teorija poduzeća
• Teorija poduzeća u okviru teorije sistema
Teorije poduzeća
• Mehanicistička teorija poduzeća
– Administrativna upravljačka teorija (eng. Administrative
management theory; Henri Fayol),
– znanstveno upravljanje (eng. Scientific management; Frederick
Taylor) i
– Weberova birokratska teorija (eng. Weber's bureaucracy
theory; Max Weber).
• Poduzeće je instrument dizajniran za postizanje ciljeva
ljudi koji su je osnovali ili koji je trenutno kontroliraju.
• Sastoji se od dijelova ustrojenih na temelju upravljačkih
principa kako bi omogućili postizanje maksimalne
efikasnosti.
Teorije poduzeća
• Mehanicistička teorija poduzeća
– Pretpostavlja se da je donošenje odluke racionalno.
– Kontrola se postiže pomoću pravila i stroge hijerarhije
autoriteta.
– Put informacija u poduzeću strogo je određen, kreću
se hijerarhijski.
– Cilj poslovanja poduzeća je ostvarivanje ekonomske
dobiti.
Teorije poduzeća
• Neoklasična teorija poduzeća
– Poduzeće je ponuđač dobara i usluga
• utjecaj poduzeća na gospodarstvo očituje se u proizvodnoj funkciji i
stupnju tehnologije poduzeća.
• Interni procesi poduzeća nisu od interesa, a poduzeće se
promatra kao crna kutija (eng. black box).
– Crna kutija označava situaciju kada su nepoznata morfološka,
strukturna i procesno-funkcionalna svojstva poduzeća.

• Neoklasični pristup pretpostavlja da su poduzeća price takeri, a

tržišna struktura koju poduzeća tvore je savršena konkurencija (uz
eventualne monopolske situacije).
• Cilj poslovanja poduzeća je maksimizacija dobiti.
Teorije poduzeća
• Bihevioralna teorija poduzeća
– Metafora poduzeća kao mozga naglašava aktivno učenje
umjesto pasivne adaptabilnosti.
– Pristup koji se usredotočava na unutarnje okruženje poduzeća,
prijelaz s crne na bijelu kutiju.
– Maksimizacija profita nije jedini cilj kojem streme menadžeri
poduzeća, već se promatra njihova uloga u upravljanju
poduzećem kroz proces donošenja odluka, a mjere uspjeha su
razne.
– Simon smatra da se pojedinci u organizacijama neizbježno
ponašanju u skladu s ograničenom racionalnošću (eng.
bounded rationality)
• standard operating procedures, SOP
Teorije poduzeća
• Bihevioralna teorija poduzeća
• Galbraith razvija pogled na organizacije kao informacijsko-
procesualne sisteme.
– Ovdje se posebno izdvaja važnost upravljanja kompleksnošću,
pri čemu situacija visoke neizvjesnosti zahtijeva promjenu
strukture koja se bazira na strategijama koje
• smanjuju potrebe za informacijskim procesuiranjem ili
• povećanje kapaciteta za informacijsko procesuiranje (učenje, razvoj
vještina, akumulacija iskustva i uživanje efekata krivulje učenja i
iskustva).
– Bolji poslovni rezultati mogu se ostvariti poboljšanjem procesa
upravljanja informacijama i povećanjem razine znanja u
poduzeću.
Teorije poduzeća
• Teorija poduzeća u okviru teorije transakcijskih
troškova
– Teoriju transakcijskih troškova prvi je put spomenuo
Coase, a najzaslužniji je za daljnji razvoj teorije Oliver
Williamson.
– U kompleksnim uvjetima poslovanja donositelji
odluka nisu racionalni, a informacije su asimetrične.
– Ekonomika transakcijskih troškova bavi se poduzećem
u kontekstu vertikalnih granica poduzeća, a istražuju
se proizvedi ili kupi odluke (eng. make-or-buy
decisions).
Teorije poduzeća
• Teorija poduzeća u okviru teorije transakcijskih
troškova
– Make, odnosno opcija napravi, internalizacija je
funkcija i aktivnosti

– Buy, odnosno opcija kupi, usmjerava prema tržišnim

procesima u pronalasku najboljih i troškovno
najefikasnijih rješenja za poduzeće.

– Dakle, make-or-buy odlukama poduzeće određuje

stupanj svoje vertikalne integracije.
Teorije poduzeća
• Teorija poduzeća kao kulture
– U ovom pogledu na poduzeće ističe se mjesto i uloga
menadžmenta kao arhitekta kulture poduzeća.

– Shvaćanje poduzeća i njegove biti usmjerava se na

prepoznavanje ljudi i njihovih vrednota i vjerovanja
kao osnovnih čimbenika opstanka poduzeća.
Teorije poduzeća
• Marksistička teorija poduzeća
– Pristup se temelji na marksističkoj teoriji vrijednosti.

– Poduzeće je hijerarhijski sistem kojeg tvore klasno i

statusno različite grupe čiji interese i aktivnosti
postojeća struktura poduzeća i društva u cjelini ne
može obuhvatiti.
Teorije poduzeća
• Evolucijska teorija poduzeća
– Ovaj pristup poduzeće promatra kao akumulirano
znanje.

– Prošlost poduzeća uvjetuje njegov mogući budući

razvitak, a cilj je uskladiti potrebno novo s postojećim
znanjem.
• ovisnost o putanji (eng. path dependence)

– Predstavnici su Nelson i Winter.

Teorije poduzeća
• Resursna teorija poduzeća
– Resursna teorija poduzeća ili resursni pristup oblikovanja
strategije poduzeće poima kao skup resursa, kompetencija,
sposobnosti na individualnoj i kolektivnoj razini.

– Različitost resursa koje poduzeće kontrolira u odnosu na

konkurenciju temelj je za oblikovanje konkurentskih
prednosti i iznadprosječnih rezultata poslovanja.

– Cilj poduzeća je ostvariti iznadprosječne ekonomske

dohotke temeljem heterogenosti prvenstveno neopipljivih
resursa poduzeća, a u kompleksnim uvjetima poslovanja
posebno se izdvajaju kompetencije zaposlenika kroz znanje,
vještine i akumulirano osobno i poslovno iskustvo.
Teorija poduzeća u okviru teorije sistema
• Teorija poduzeća u okviru teorije sistema
– Predstavnici teorije sistema gledaju na poduzeće kao
na organizam.
– Poduzeće vide kao kompleksni sistem koji je
sastavljen od dijelova u međusobnom odnosu, te se
stoga mogu promatrati jedino kao cjeline.
– Primarni cilj poduzeća kao sistema je osigurati
opstanak.
– Izdvajaju se autori: Selznick, Parsons, Katz, Kahn,
Hinterhuber, Malik.
Teorije poduzeća - zaključno
• Konačno
– Poimanje poduzeća: Što je poduzeće? Koja su svojstva
poduzeća? Kako ih se mora konceptualizirati kako bi ih se
moglo istraživati?

– Uloga: Zašto poduzeća postoje? Koja je uloga poduzeća u

društvu? Kako poduzeća nastaju?

– Opseg: Što određuje veličinu poduzeća? Kako velika poduzeća

mogu narasti? Koji su čimbenici ključni za procese horizontalne
i vertikalne integracije?

– Rezultat: Što određuje rezultat poslovanja poduzeća? Zašto

postoje razlike u rezultatima poslovanja između poduzeća?
Kako se te razlike održavaju u vremenu?