KODE ETIK MANAJER INVESTASI
PROFESSIONAL CONDUCT
BAGIAN A: PRINSIP DASAR ETIKA MANAJER
INVESTASI
Manajer Investasi bertanggung jawab atas hal-
hal berikut ini kepada Investor. Manajer Investasi
harus:
1. Bertindak dengan perilaku yang profesional
dan menjunjung etika setiap saat;
2. Bertindak untuk kepentingan Investor;
3. Bersikap independen dan objektif;
4. Berkeahlian, cakap, dan teliti;
5. Berkomunikasi dengan Investor secara tepat
waktu dan akurat;
6. Menjunjung tinggi ketentuan pasar modal
yang berlaku.
BAGIAN B: ATURAN PERILAKU MANAJER
INVESTASI
I. Hubungan Dengan Investor
Manajer Investasi harus:
1. Mengutamakan kepentingan
Investor;
2. Menjaga kerahasiaan informasi yang
disampaikan Investor dalam lingkup
hubungan Manajer-Investor, kecuali
telah memperoleh persetujuan
tertulis dari Investor atau diwajibkan
berdasarkan peraturan perundang-
undangan;
3. Menolak ikut dalam setiap hubungan
bisnis atau menerima hadiah yang
patut dapat memengaruhi indepen-
densi, objektivitas, atau loyalitas
kepada Investor;
4. Menyampaikan informasi kinerja
yang adil, akurat, relevan, tepat
waktu, dan lengkap. Manajer
Investasi tidak melakukan
misrepresentasi dalam
menggambarkan kinerja setiap
portofolio atau kinerja
perusahaannya.
INVESTMENT MANAGER CODE OF
SECTION A: BASIC PRINCIPLES OF CONDUCT OF
INVESTMENT MANAGER
Investment Managers have the following
responsibilities to their Investors. Investment
Managers must:
1. Act in a professional and ethical manner at
all times;
2. Act for the benefit of Investors;
3. Act with independence and objectivity;
4. Act with skill, competence, and diligence;
5. Communicate with Investors in a timely and
accurate manner;
6. Uphold the applicable rules governing capital
markets.
SECTION B: INVESTMENT MANAGER CODE OF
PROFESSIONAL CONDUCT
I. Relations with Investors
Investment Managers must:
1. Place Investor interests before their
own;
2. Preserve the confidentiality of
information communicated by
Investors within the scope of the
Manager–Investor relationship;
3. Refuse to participate in any business
relationship or accept any gift that
could reasonably be expected to
affect their independence,
objectivity, or loyalty to Investors;
4. To provide performance information
in a fair, accurate, relevant, timely,
and complete manner. Investment
Managers shall not misrepresent in
describing any performance of their
portfolios or that of their companies.
1
II. Pengelolaan Investasi dan Transaksi
Manajer Investasi harus:
1. Menggunakan pertimbangan yang
wajar, berhati-hati dan rasional
dalam mengelola aset Investor;
2. Tidak terlibat dalam praktik yang
dirancang untuk mengubah harga
atau sengaja melambungkan volume
perdagangan dengan maksud untuk
menyesatkan pelaku pasar;
3. Berinteraksi secara wajar dan
obyektif dengan semua Investor saat
memberi-kan informasi investasi,
memberikan saran investasi, atau
mengambil tindakan investasi;
4. Memiliki landasan keputusan
investasi yang layak dan dapat
dipertanggung-jawabkan;
5. Ketika mengelola portofolio atau
dana bersama (pooled fund) sesuai
mandat, strategi, atau cara (style)
tertentu:
a. Hanya mengambil tindakan
investasi yang sesuai dengan
tujuan dan batasan portofolio
atau dana tersebut;
b. Memberikan penjelasan dan
informasi yang memadai,
sehingga Investor dapat
mempertimbang-kan apakah
perubahan dalam cara (style)
atau strategi investasi yang
diusulkan memenuhi kebutuhan
investasi mereka.
6. Saat mengelola rekening terpisah
(separate accounts) dan sebelum
memberikan saran atau mengambil
tindakan investasi untuk
kepentingan Investor:
a. Mengevaluasi dan memahami
tujuan investasi Investor,
toleransi risiko, horison
investasi, kebutuhan likuidi-tas,
batasan keuangan, kondisi
khusus (termasuk pajak, biaya,
batasan hukum atau peraturan,
dll.) dan informasi terkait lainnya
yang akan memengaruhi
kebijakan investasi;
b. Memastikan bahwa investasi
II. Investment Process and Transactions
Investment Managers must:
1. Use reasonable care and prudent
judgment when managing Investor
assets;
2. Not engage in practices designed to
distort prices or artificially inflate
trading volume with the intent to
mislead market participants;
3. Deal fairly and objectively with all
Investors when providing investment
information, making investment
recommendations, or taking
investment action;
4. Have a reasonable and adequate
basis for investment decisions;
5. When managing a portfolio or
pooled fund according to a specific
mandate, strategy, or style:
a. Take only investment actions
that are consistent with the
stated objectives and constraints
of that portfolio or fund;
b. Provide adequate disclosures
and information so investors can
consider whether any proposed
changes in the investment style
or strategy meet their
investment needs.
6. When managing separate accounts
and before providing investment
advice or taking investment action
on behalf of the Investor:
a. Evaluate and understand the
Investor’s investment objectives,
tolerance for risk, time horizon,
liquidity needs, financial
constraints, any unique
circumstances (including tax
considerations, legal or
regulatory constraints, etc.) and
any other relevant information
that would affect investment
policy;
b. Determine that an investment is
2
 tersebut sesuai dengan kondisi suitable to Investor’s financial
keuangan Investor. situation.
7. Tidak bertindak atau menyebabkan 7. Not act or cause others to act on
orang lain bertindak atas informasi material nonpublic information that
orang dalam yang dapat could affect the value of a publicly
memengaruhi nilai suatu efek; traded investment;
8. Mendahulukan investasi milik 8. Give priority to investments made on
Investor daripada investasi untuk behalf of the Investor over those
kepentingan Manajer Investasi that benefit the Investment
sendiri; Managers’ own interests;
9. Memaksimalkan nilai portofolio 9. Maximize Investor portfolio value by
Investor dengan mencari eksekusi seeking best execution for all client
terbaik bagi semua transaksi transactions;
Investor;
10. Menetapkan kebijakan untuk 10. Establish policies to ensure fair and
menjamin alokasi perdagangan equitable trade allocation among
dengan menggunakan harga rata- Investor accounts;
rata dan secara pro-rata antar
rekening Investor;
11. Menggunakan nilai pasar wajar 11. Use fair-market prices to value client
untuk menilai kepemilikan Investor holdings and apply, in good faith,
dan dengan itikad baik menerapkan methods to determine the fair value
metode penilaian untuk menentukan of any securities for which no
kewajaran nilai efek yang kuotasi independent, third-party market
harga pasar yang independen atau quotation is readily available;
dari pihak ketiga tidak tersedia;
12. Tidak mengarahkan transaksi Efek 12. Not directing securities portfolio
untuk kepentingan Investor untuk transactions on behalf of Investors to
keuntungan Manajer Investasi, Pihak the advantage of Investment
terafililasi Manajer Investasi atau Managers, their affiliates or certain
Investor tertentu; Investors;

III. Benturan Kepentingan, Rabat dan III. Conflicts of Interests, Rebate and
Komisi Commissions

Manajer Investasi harus: Investment Managers must:

1. Berkomunikasi dengan Investor 1. Communicate with Investors on an
secara berkelanjutan dan tepat ongoing and timely basis;
waktu;
2. Memastikan keterbukaan informasi 2. Ensure that disclosures are truthful,
yang jujur, akurat, lengkap, dan accurate, complete, and
mudah dipahami dan disajikan dalam understandable and are presented in
format komunikasi informasi yang a format that communicates the
efektif; information effectively;
3. Mencantumkan semua fakta 3. Include any material facts when
material saat mengungkapkan atau making disclosures or providing
memberikan informasi kepada information to Investors regarding
Investor mengenai perusahaan themselves, their personnel,
Manajer Investasi, karyawan, investments, or the investment

3
 investasi yang dilakukan, atau proses
investasi;
4. Menggunakan komisi yang dihasilkan
dari transaksi Investor hanya untuk
membayar produk atau jasa yang
terkait investasi dan yang secara
langsung membantu Manajer
Investasi dalam proses pengambilan
keputusan investasi, dan bukan
untuk pengelolaan perusahaan;
5. Manajer Investasi dilarang menerima
Rabat kecuali untuk kepentingan
Investor.
6. Menyampaikan langsung rabat yang
diterima ke rekening Investor yang
bersangkutan secara proporsional.
7. Membuat, mendokumentasikan, dan
memelihara dokumen dan/atau
catatan atas setiap Rabat dan/atau
penerimaan Komisi.
8. Melakukan keterbukaan informasi
atas hal-hal berikut:
a. Konflik kepentingan yang timbul
dari hubungan dengan pialang
atau badan lain, rekening
Investor lain, struktur biaya, atau
hal-hal lainnya.
b. Tindakan penegakan peraturan
atau disiplin yang dikenakan
terhadap Manajer Investasi atau
petugasnya terkait dengan
perilaku profesional.
c. Proses investasi, termasuk
informasi mengenai masa
penguncian (lock-up period),
strategi, faktor risiko, dan
penggunaan derivatif dan
pinjaman (leverage).
d. Biaya manajemen dan biaya
investasi lainnya yang
dibebankan kepada investor,
termasuk komponen biaya apa
saja yang termasuk di dalamnya
dan metode penentuan biaya
dan ongkos tersebut.
e. Kinerja investasi Investor secara
rutin dan tepat waktu.
f. Metode penilaian yang
digunakan untuk mengambil
keputusan investasi dan menilai
kepemilikan Investor.
process;
4. Use commissions generated from
Investor trades to pay for only
investment-related products or
services that directly assist the
Investment Manager in its
investment decision making process,
and not in the management of the
firm;
5. Not receive any rebate unless for the
benefit of Investor;
6. Directly convey the rebate received
into investors accounts
proportionally;
7. Generate, record, and maintain
documents and/or records for any
rebate and/or commission
acceptance;
8. Disclose the following:
a. Conflicts of interests generated
by any relationships with brokers
or other entities, other client
accounts, fee structures, or
other matters.
b. Regulatory or disciplinary action
taken against the Manager or its
personnel related to professional
conduct.
c. The investment process,
including information regarding
lock-up periods, strategies, risk
factors, and use of derivatives
and leverage.
d. Management fees and other
investment costs charged to
investors, including what costs
are included in the fees and the
methodologies for determining
fees and costs.
e. The performance of Investors’
investments on a regular and
timely basis.
f. Valuation methods used to make
investment decisions and value
client holdings.
4
 g. Hasil tinjauan (review) atau audit
atas dana atau rekening.
h. Proses manajemen risiko.
i. Kebijakan alokasi transaksi.
j. Perubahan yang signifikan atas
personel/petugas atau struktur
organisasi yang terjadi pada
Manajer Investasi.
IV. Pemasaran, Iklan dan Materi Promosi
1. Manajer Investasi wajib memberikan
informasi yang benar, tidak
menyesatkan, dan tidak
bertentangan dengan ketentuan
peraturan perundang-undangan
kepada Investor termasuk dalam hal
Manajer Investasi memberikan
materi pemasaran, iklan, dan/atau
promosi baik dalam bentuk
elektronik maupun non-elektronik.
2. Informasi kepada Investor termasuk
materi pemasaran, iklan, dan/atau
promosi sebagaimana dimaksud
pada Poin 1 dilarang memuat:
a. informasi yang tidak benar;
b. kata atau kalimat yang
memberikan kesan Investor
tidak akan rugi atau adanya
kepastian keuntungan;
c. kesan mengenai Investor dapat
memperoleh keuntungan tanpa
adanya risiko; dan/atau
d. informasi yang mencemarkan
nama baik jasa atau produk yang
ditawarkan Manajer Investasi
lain, Manajer Investasi lain,
dan/atau industri pengelolaan
investasi di sektor Pasar Modal
secara keseluruhan.
3. Materi pemasaran, iklan, dan/atau
promosi sebagaimana dimaksud
pada Poin 1 wajib memuat informasi
mengenai risiko investasi.
4. Materi pemasaran, iklan, dan/atau
promosi Reksa Dana wajib mengikuti
ketentuan peraturan perundang-
undangan di sektor Pasar Modal
yang mengatur mengenai pedoman
g. Results of the review or audit of
the fund or account.
h. Risk management processes.
i. Trade allocation policies.
j. Significant personnel or
organizational changes that have
occurred at the Manager.
IV. Marketing, Advertising and Promotional
Material
1. Investment Managers are required
to provide exact, not misleading
information to Investors, and not in
contrary with the provisions of
regulations including in the case
Investment Managers provide
marketing, advertising, and/or
promotional materials either in
electronic and non-electronic
format.
2. The information to Investors
including marketing, advertising,
and/or promotional materials as
referred to in point 1 is forbidden to
contain:
a. untrue information;
b. word or expression providing the
impression of investors not to
lose money or certainty in profit;
c. the impression on Investors
could gain profit without any
risk; and/or
d. any information degrading
services or products offered by
other investment managers,
other investment managers, and
/ or the investment management
industry in capital market sector
as a whole.
3. Marketing, advertising, and/or
promotion materials as referred to
in points 1 must contain information
concerning the investment risks.
4. Marketing, advertising, and/or
promotion materials for mutual
funds must comply with the
provisions of the capital market
regulations on mutual funds
5
 iklan Reksa Dana.
5. Dalam hal informasi termasuk materi
pemasaran, iklan, dan/atau promosi
memuat pernyataan tentang kinerja
pengelolaan investasi Manajer
Investasi, Manajer Investasi wajib
membuat pernyataan tentang
kinerja pengelolaan investasi secara
jelas dan tidak menyesatkan.
6. Manajer Investasi wajib bertanggung
jawab atas pernyataan tentang
kinerja pengelolaan investasi
Manajer Investasi sebagaimana
dimaksud pada Poin 5.
V. Manajemen Risiko, Kepatuhan, dan
Dukungan
Manajer Investasi harus:
1. Mengembangkan dan memelihara
kebijakan dan prosedur untuk
menjamin agar kegiatan mereka
sesuai dengan ketentuan Pedoman
Perilaku ini dan semua persyaratan
hukum dan peraturan yang berlaku;
2. Menunjuk pejabat kepatuhan yang
bertanggung jawab mengurus
kebijakan dan prosedur dan
menginvestigasi pengaduan terkait
etika Manajer atau karyawan.
3. Membuat catatan atas keputusan
dan tindakan investasi Investor
selama periode waktu tertentu
dalam format yang mudah
dimengerti.
4. Mempekerjakan staf berkualitas dan
sumber daya manusia dan teknologi
yang memadai untuk meneliti,
menganalisis, menerapkan, dan
memantau keputusan dan tindakan
investasi.
5. Menyusun rencana bisnis
berkelanjutan untuk mengatasi
pemulihan bencana atau gangguan
berkala terhadap pasar keuangan.
6. Menetapkan dan menerapkan
proses manajemen risiko
perusahaan untuk mengidentifikasi,
mengukur, dan mengelola posisi
risiko manajer investasi.
advertising.
5. In the case of information including
marketing, advertising, and/or
promotion material that contains
statement about the investment
performance, Investment Managers
must provide a clear and not
misleading statement about the
investment performance.
6. Investment Managers must be
responsible for the statement about
their investment performances as
referred to in point 5.
V. Risk Management, Compliance and
Support
Investment Managers must:
1. Develop and maintain policies and
procedures to ensure that their
activities comply with the provisions
of this Code and all applicable legal
and regulatory requirements;
2. Appoint a compliance officer
responsible for administering the
policies and procedures and for
investigating complaints regarding
the conduct of the Manager or its
personnel;
3. Maintain records for an appropriate
period of time in an easily accessible
format;
4. Employ qualified staff and sufficient
human and technological resources
to thoroughly investigate, analyze,
implement, and monitor investment
decisions and actions;
5. Establish a business-continuity plan
to address disaster recovery or
periodic disruptions of the financial
markets;
6. Establish a firm-wide risk
management process that identifies,
measures, and manages the risk
position of the firm and its
investments.