1) Izračunajte koliki je ROE.

Ako znate da je poduzeće ostvarilo dobitak/gubitak u prehtodnoj godini u iznosu

od 74, kapital i rezerve iznose 3578, dugotrajna imovina iznosi 42, kratkotrajna imovine 40, dugoročne
obveze 49, zalihe 13,5. = 0,02

2) Ako investirate 100 novačnih jedinica pri kamatnoj stopi od 0,05 na vremensko razdoblje od 3. Koliko
novačanih jednica ćete dobiti na kraju razdobelja ako se koristite složenim kamatnim računom.= 200

KOMERCIJALNI ZAPISI- dužnički

OBVEZNICE- dužnički
DIONICE-vlasnički

FINANCIJSKI M:
 gl.zadaca: sprječavanje insolventnosti i osiguranje novčanih sredstava za podmirivanje neuspjelih
obveza

CESIJA predstavlja ugovorni odnos u kojem vjerovnik prenosi svoju tražbinu na treću osobu, pri čemu dužnik
i visina, oblik tražbine ostaju nepromijenjeni. Vjerovnik koji prenosi tražbinu ne mora biti suglasan, ali mora
biti obaviješten da je došlo do cesije.

DUGOROČNO FINANCIRANJE- preko 5 god.

RIZIK – varijacija prosječno očekivane vrijednosti koja se pojavljuje slučajno

- VEĆA VARIJACIJA, VEĆI RIZIK (28. str.)

NESIGURNOST – je uzrokovana:
prvo, greškama u prognoziranju jedog ili više čimbenika koji su značajni u određivanju buduće vrijednosti
varijable ili
drugo, potpunim odsutstvom prognoze. (28.str.)

OČEKIVANA VRIJEDNOST ALTERNATIVNE MOGUĆNOSTI – predstavlja prosječno očekivanu

vrijednost koju će alternativna mogućnost imati u dužem periodu. (28.str.)

OČEKIVANE NOVČANE VRIJEDNOSTI

Nepovoljni efekti x vjerojatnost njihova pojavljivanja a

MONTE CARLO METODA-zasniva se na pronalaženju približnih rješenja matematičkih i fizikalnih

problema , pa se stvaranjem niza mogućih rješenja postiže točnije rješenje

METODOM PROCJENJIVANJA NIZA VRIJEDNOSTI očekivana vrijednost investicije, te novčanih

primitaka ili izdataka procjenjuje se kao:
-optimistična vrijednost, odnosno kao mala mogućnost da bude bolje, te kao
-pesimistična vrijednost, odnosno kao mala mogućnost da bude gore.

1
TRI PODRUČJA VELIČINE MAKSIMALNOG GUBITKA: (34. str.)

1. PODRUČJE PRIHVATLJIVOSTI GUBITKA – ono područje u kojem je logična upotreba očekivanih

novčanih primitaka i izdataka kriterij za donošenje financijske odluke.

2. PODRUČJE NEPRIHVATLJIVOSTI GUBITAKA – ono područje u kojem je najgori mogući gubitak

tako velik da za poduzeće nikakao nije logično da preuzme takvu vrstu financ. rizika bez obzira koliko
je mala vjerojatnost njegova pojavljivanja.

3. PODRUČJE GRANIČNE PRIHVATLJIVOSTI GUBITKA – kada mogući gubitak nije tako velik da bi
alternativna mogućnost bila potpuno isključena.

FINANCIJSKI ULAGAČI

VJEROVNICI – odobravaju poduzeću razne kredite, očekujući u određenim rokovima povrat kreditnog iznosa
uvećanog za kamate.

Obveze prema vjerovnicima (desna strana bilance – pasiva)

 obveze prema dobavljačima( račun)
 obveze na osnovi izdanih mjenica i čekova
 akumulirane obveze
 krediti (hipotekarni )
 obveznice

Financijski položaj se promatra u odnosu na: rizik, neto dobitak, kontrola

VLASNICI (investitori) (47.str.) – u poduzeće su trajno uložili svoj kapital, motivirani ostvarenjem profita u
budućnosti,
- vlasnici angažiraju novčana sredstava u obliku trajnog kapitala, a
- vjerovnici na različite rokove (49.str.)
1) upisani kapital
2)zadržani neto kapital
3) rezerva

 1961. g. U TRAVNJU – održana godišnja skupština dioničara kad je prisustvovalo najviše ljudi. Na
skupštini American Telephone and Telegraph Company – AT&T došlo je oko 20 100 dioničara. (58.str.)

KOLIKO JE POTREBNO POSJEDOVATI DIONICA DA BI SE IZABRAO JEDAN DIREKTOR? (59. str.)

Ukupan broj dionica

---------------------------------- + 1 = broj potrebnih dionica
ukupan br. diektora + 1

FINANCIJSKI IZVJEŠTAJI – trebali bi pružiti relevantne informacije:

 menadžmentu,
 vjerovnicima,
 vlasnicima,
 državnim institucijama.

2
Kvalitativna obilježja:
o razumljivost
o važnost
o pouzdanost
o usporedivost

FRIZIRANJE (window dressing) – primjena različitih računovodstvenih metoda i postupaka kako bi godišnji
financijski izvještaj poduzeća (njegov izgled) djelovao što privlačnije.

FIKTIVNI DOBITAK – prividni pozitivni poslovni rezultat prouzrokovan precjenjivanjem stavaka aktive ili
potcjenjivanjem stavaka pasive – fikt. aktiva / pasiva. Fikt. aktiva/ fikt. pasiva u financijskom žargonu naziva se
još i praznom ili šupljom aktivom odnosno praznom ili šupljom pasivom (roba u ormaru koja se ne nosi).

AKCIZA – pojedinačni, odnosno specijalni oblik poreza kojim se oporezuje promet samo jednog proizvoda ili
pak grupe istovrsnih proizvoda (nafta i naftni derivati, duhan i duhanske prerađevine, aklkoholna pića, šećer,
kava i sl.)

PRELEVMAN– posebna taksa koja se uvodi kako bi se izjednačile cijene uvozne s cijenama domaće robe.
(fusnota 36, 78. str.)

BILANCA: imovina, obveze, vlastiti kapital

FINANCIJSKU IMOVINU–čine sve bilančne i izvanbilančne stavke navedene u bilanci, iskazane u novcu ili
ugovorenim pravima da se primi novac ili druga unovčiva imovina.

PRIMARNI FINANCIJSKI INSTRUMENTI:

o financ. imovina – novac, ček, mjenica,....
o financ. obveze – ček, mjenica, obveze za novčane kredite,....
o vlasnički instrumenti – obične i preferencijalne dionice

SEKNDARNI FINANC. INSTRUMENTE, koji se računovodstveno iskazuju kao izvnbilančne stavke,

spadaju:
 garancije i akreditivi,
 swap,
 financ. izvedenice i sl.

PROCJENA IMOVINE:

LIKVIDACIJSKA VRIJEDNOST – ona vrijednost koju vlasnik može postići u slučaju prisilne prodaje imovine,
i kao takva predstavlja suprotnost stvarnoj ekonomskoj vrijednosti (intrinsic value) imovine koja se želi postići.
Znatno je niža od stvarnih nabavnih cijena.

KNJIGOVODSTVENA VRIJEDNOST-originalna sadašnja vrijednost imovine

ČVRSTA VALUTA– valuta koju ljudi žele posjedovati i u kojoj se rado naznačuju međunarodne transakcije –
valutna ili devizna klauzula. Najčvršćom valutom prvo se smatrala britanska funta, zatim američki dolar,
švicarski franak pa njemačka marka.

SPECIJALNA PRAVA VUČENJA (SDR)–složena valutna košarica koja se sastoji od

5 konvertibilnih valuta (am. dolar, njemačka marka, japanski jen, engleska funta, francuski franak).

3
BUDUĆI OČEKIVANI GOD. DOBITAK PODUZEĆA moguće je utvrditi tako:
1. da se uzme u obzir prosjek ostvarenog dobitka u posljednjih 2-3 god.
2. da se procjeni dobitak koji će se ostvariti u tekućoj godini
3. da se na osnovi dosadašnjeg poslovnih rezultata procjeni iznos dobitka koji se očekuje u budućnosti

PATENT –vlasniku donosi isključivo pravo na proizvodnju i prodaju ili na neku kontrolu u primjeni pojedinih
inovacija ili otkrića u određenom razdoblju.

TANTIJEMI–stalni ili privremeni prihodi koji se stječu na osnovi prava na reproduciranje (postoci od
ostvarenog bruto prihoda, čistog dobitka i sl.).

FRANŠIZA –sporazum kojim njezin davalac odobrava primaocu franšize isključivo pravo na prodaju
određenih proizvoda ili usluga unutar označenog zemljopisnog područja. Za uzvrat, primalac franšize mora
udovoljavati određenim standardima koje zahtijeva davalac franšize, te mora kupovati robu samo od davaoca
dozvole (McDonald`s, Benetton...).

GOODWILL- razlika između:

 vrijednosti gospodarskog subjekta kao cjeline i
 zbroja vrijednosti onih njegovih djelova koji se mogu identificirati.

OBVEZE –potraživanja nad imovinom koja su proizašla iz financiranja potreba za tim oblikom kapitala.
(kratkoročne i dugoročne)

POSLOVNI CIKLUS –razdoblje od trenutka nabave robe pa do konačne naplate.

AKREDITIV- nalog kojim banka na zahtjev svog komitenta, na teret njegova potraživanja ili kredita koji
komitent ima kod nje, ovlašćuje svoju korenspodentnu banku da za njen račun isplati osobi označenoj na
nalogu određenu svotu novca u cijelosti, djelomično ili u obrocima, pod uvjetom da joj ta osoba u određenom
roku preda određene dokumente (dokumentarni akreditiv) ili bez tog uvjeta (osobni akreditiv)

NOSTRO AKREDITIV – naš akreditiv, ako se akreditivom plaća uvoz robe što je i slučaj onda kada domaća
banka (banka kupca, uvoznika) otvori akreditiv u korist stranog komitenta (prodavaoca, izvoznika).

LORO AKREDITIV – njihov akreditiv, ako se akred. naplaćuje izvozna roba. Otvara ga domaća ovlaštena
banka prema nalogu strane banke na zahtijev njenog komitenta (kupca, inozemnog uvoznika) u korist našeg
komitenta (prodavaoca, domaćeg izvoznika).

VLASTITI, VLASNIČKI KAPITAL ILI GLAVNICA NETO IMOVINA –višak imovine nad obvezama ili
dugovanjima, tj. vlasnikov dio ili njegovo pravo potraživanja nad neto imovinom poduzeća. (osnova ili stup
čiste imovine poduzeća).

AKTIVA- Na lijevoj strani bilance odnosno u aktivi nalaze se podaci o imovini odnosno o oblicima u kojim je
ta imovina uključena u poslovni proces poduzeća.

TRANZISTORNA AKTIVA / TRANZISTORNA PASIVA–novčani primici i izdaci tekuće poslovne godine

koji se odnose na iduću poslovnu godinu.

ANTICIPATIVNA AKTIVA / ANTICIPATIVNA PASIVA –novčani primici i izdaci buduće poslovne godine
koji se odnose na tekuću poslovnu godinu.

ANTICIPATIVNE POZICIJE –predstavljaju unaprijed iskazana potraživanja ili obveze u bilanci kao
posljedica iskazanih prihoda i rashoda u računu dobitka ili gubitka, čija naplata, tj. isplata nije još dospjela u
toku obračunskog razdoblja na koje se odnosi.

4
POREZNA BILANCA –predstavlja, na osnovi pozitivnih zakonskih propisa, na posebnom obrascu ispravljeni
iskazani financ. rezultat iz računa dobitka ili gubika pomoću pribrojnih i odbitnih stavaka, u svrhu utvrđivanja
osnovice za oporezivanje poreznog obveznika.

KONTA STANJA –predstavljaju konta na kojima se evidentiraju pojedini oblici imovine, tj. obveza prema
izvorima imovine. Svojim saldom izražavaju stanje imovine ili obveza prema izvorima sredstava koje se unosi
u BILANCU.

KONTA USPJEHA–predstavljaju konta na kojima se evidentiraju pojedini oblici prihoda i rashoda i koji
svojim prometom izražavaju one iznose što se unose u RAČUN DOBITKA I GUBITKA.

UTVRDITI FINANC. EFIKASNOST–znači u računsku vezu dovesti diskontirane financijske efekte s

investiranim iznosom.

Dvije metode kojima se korektno mjeri financijska efikasnost investicijskih mogućnosti:

1. METODA NETO SADAŠNJE VRIJEDNOSTI –polazi od proračuna čiste sadašnje vrijednosti

ulaganja. Tu vrijednost čini razlika između zbroja diskontiranih čistih novčanih tokova u svim
godinama efektuiranja i iznosa početnog ulaganja. (anuitetska metoda)

2. METODA INTERNE STOPE PROFITABILNOSTI–traži onu diskontnu stopu koja neto novčane
tokove u cijelom vijeku efektuiranja nekog ulaganja svodi na vrijednost inicijalnog investicijskog
izdatka. Ta se stopa izračunava postupkom sukcesivnih iteracija pri čemu se postupno približava
traženoj diskontnoj stopi uz koju je čista sadašnja vrijednost jednaka nuli.

METODA PERIODA POVRATA ULAGANJA–utvrđuje razdoblje, najčešće broj godina, potrebno da se

investitoru vrate sredstava koja je uložio.

SADAŠNJA VRIJEDNOST FIKSNE IMOVINE –na dan sastavljanja bilance pokazuje koji je dio originalne
nabavne vrijednosti imovine u međuvremenu prenesen na proizvode i usluge kao proizvodni trošak, te kakva je
preostala vrijednost fiksne imovine.

METODE PROCJENE ZALIHA:

 METODA PROSJEČNE NABAVNE CIJENE – vrednuju se sirovine, materijali i proizvodi tako da se
utrošene količine obračunavaju i knjiže po ukupnim prosječnim nabavnim cijenama po kojima su
ukupne količine bile zaprimljene, a ukupne količine u završnoj zalihi po ukupnim prosječnim cijenama
po kojima su bile zaprimljene, radi se o dinamičnoj metoda procjene zaliha.
 METODA FIFO – podrazumijeva vrednovanje zaliha primjenom cijena prema kronološkom redoslijedu
prispijeća sirovina, materijala i proizvoda. Prve potrošene količine sirovina i materijala obračunavaju se
i knjiže po prvim, tj. tadašnjim nabavnim cijenama, sve dok se ta količina ne potroši, a količine u
završnoj zalihi po prvim cijenama po kojima su bile zaprimljene.
 METODA HIFO – vrednuju se sirovine, materijali i proizvodi tako da se prve potrošene količine
obračunavaju i knjiže prema najvišim cijenama po kojima su bile zaprimljene, a količine u završnim
zalihama, prema prvim nižim cijenama po kojima su bile zaprimljene.
 METODA LIFO – utrošene količine zaliha obračunavaju se i knjiže po posljednjim ulaznim cijenama, a
količine u završnoj zalihi, po prvim ulaznim cijenama.

OPERATIVNE AKTIVNOSTI –odnose se na promet dobara i usluga, tj. na naplatu izlaznih i na isplatu
ulaznih računa.

INVESTICIJSKE AKTIVNOSTI –odnose se:

5
 o na davanje ili primanje kredita,
o na kupnju ili prodaju vrijednosnica, te
o na kupnju ili prodaju produktivne trajne movine.

CASH FLOW –pojam koji potječe iz SAD-a i prevodi se kao kontinuirano kolanje novca. Kod pokazatelja se
pod pojmom CASH podrazumijeva samo dio toka priljeva koji ostaje u poduzeću nakon oduzimanja odljeva, te
koji je raspoloživ za isplatu dividendi, financiranje investicija i podmirenje obveza.

FINANCIJSKE AKTIVNOSTI –obuhvaćaju razne transakcije povezane s obvezama ili s kapitalom

poduzeća. U taj se dio izvještaja uključuju novčani primici od prodaje obveznica ili dionica poduzeća.

FINANCIJSKI PROTOKOL–interpretira se kroz potrebe za ulaganjima u tekuću imovinu i pridružujuće

potrebe za ulaganjem u fiksnu imovinu.

POKAZATELJ
 mjerilo (instrument mjerenja količine neke kvalitete, primjerice profitabilnosti) i
 mjeru (količina kvalitete, primjerice profitabilnost kapitala od 5%) ekonomskih pojava i procesa
izraženu u obliku relativnog broja.

INDEKS-odnos između dviju veličina koji pokazuje njihovu relativnu promjenu u određenom periodu.
BAZNI INDEKS – veličina prvog perioda uzima se kao bazna za sve iduće periode.
LANČANI INDEKS – veličina svakog prethodnog perioda uzima se za bazu veličine narednog perioda.

POKAZATELJI PROFITABILNOSTI –odražavaju odnose povrata investiranog iznosa u poslovnu aktivnost

poduzeća.
Mogu se iskazati koeficijentima:
a) bruto marže (gross profit margin)
b) neto poslovne marže (net operating margin)
c) neto marže od prodaje (profit margin on sales)
d) profitabilnosti vlastitog kapitala (return on equity – ROE)
e) profitabilnost poduzeća (return on total assets – ROA)

LIKVIDNOST –platežna sposobnost poduzeća.

LIKVIDNOST IMOVINE – kontinuirano pretvaranje imovine iz jednog oblika u drugi, tj. kontinuirano
cirkuliranje novčanih u nenovčana sredstva ili materijalnih sredstva u novčana sredstva

 PREKOMJERNA LIKVIDNOST – nastaje kad imovina ima brži obrtaj od planiranog pa nastaju
povećani rashodi što negativno djeluje na profitabilnost poslovanja.
 OPTIMALNA LIKVIDNOST – uspostavljena je onda kad dođe do skladne cirkulacije imovine s
ukupnim planiranim poslovnim aktivnostima poduzeća.
 NEZADOVOLJAVAJUĆA LIKVIDNOST – javlja se kad se koeficijent obrtaja imovine smanji na
razinu nižu od planirane, tj. kad se poremeti navedena skladna cirkulacija.
 NELIKVIDNOST – kada imovina ne cirkulira, npr. kod vrlo slabe naplate potraživanja, kod obustave
proizvodnje i pružanja usluga, uslijed slabe prodaje proizvoda, robe i usluga.

LIKVIDNOST PODUZEĆA – SOLVENTNOST –sposobnost poduzeća da raspoloživim novčanim sredstvima

u ugovorenim rokovima podmiruje svoje dospjele obveze.
6
  PREKOMJERNA SOLVENTNOST – kada poduzeću nakon plaćanja dospjelih obveza ostaju i znatni
viškovi neiskorištenih novčanih sredstava, a to se kao i prekomjerna likvidnost može negativno odraziti
na profitabilnost poslovanja poduzeća.
 OPTIMALNA SOLVENTNOST – poduzeće raspolaže s dovoljno novčanih sredstava za podmirenje
dospjelih tekućih obveza i još mu ostanu sredstva kao rezerva za neočekivane obveze.
 NEZADOVOLJAVAJUĆA SOLVENTNOST – kada su raspoloživa novčana sredstva poduzeća jednaka
njegovim dospjelim obvezama, nema sigurnosne rezerve pa može zapasti u insolventnost.
 INSOLVENTNOST – privremeni zastoj u plaćanjima, poduzeće i dalje posluje, ili se pak izražava kao
trajna i akutna obustava plaćanja, mora provesti reorganizaciju, sanaciju ili likvidaciju.

POKAZATELJI LIKVIDNOSTI:

 POKAZATELJ TEKUĆE LIKVIDNOSTI

 pokazatelj likvidnosti najvišeg stupnja
 odnos tekuće imovine i tekućih obveza.
Veći koeficijent = veća vjerojatnost da će poduzeće u rokovima dospijeća podmirivati svoje obveze.
Standardno pravilo (uz poštivanje minimuma potreba) = 2:1

 POKAZATELJ UBRZANE LIKVIDNOSTI iz tekuće imovine izuzima zalihe, a ostale pokazatelje

dovodi u odnos sa kratkoročnim obvezama. Tu ulazi samo najlikvidnija imovina (novac u banci i
blagajni, potraživanja, financ. imovina) u odnosu na ukupne kratkoročne obveze. Standardna pravila
nalažu odnos 1:1.

KOEFICIJENT PROSJEČNOG OBRTA ZALIHA u prošlome razdoblju = KOEFICIJENT LIKVIDNOSTI

ZALIHA – utvrđuje se dijeljenjem troškova prodanih proizvoda ili usluga s prosjekom zaliha. (129. str.)

PROSJEČNI PERIOD NAPLATE POTRAŽIVANJA kao koeficijent likvidnosti utvrđuje prosječan broj dana
potreban da se naplati neko potraživanje. Prosječna potraživanja podijele se s godišnjom kreditnom prodajom i
sve se pomnoži s ukupnim brojem dana u godini. (130. str.)

KAPITALIZACIJA –svako povećanje vlastitog kapitala poduzeća.

PREKOMJERNA KAPITALIZACIJA–iskazivanje dugoročnih obveza uvećanih za ukupni vlastiti kapital za

više nego je stvarna vrijednost imovine.

POKAZATELJI POLUGE – pokazatelji financijske strukture.

Glavni pokazatelji poluge:
a) koeficijent obveza i
b) koeficijent obveza i vlastitog kapitala dioničara.

POKAZATELJI AKTIVNOSTI –govore kojom efikasnošću poduzeće koristi svoju imovinu.

POKAZATELJI PROFITABILNOSTI/RENTABILNOSTI:
 bruto marža ( prihod ostvaren od prodaje)
 neto poslovna marža (poslovni dobitak i prihod od prodaje)
 koeficijent prof.

FINANCIJSKE POLUGE- korištenje tuđeg kapitala u financiranju poslovanja poduzeća

POKAZATELJ STUPNJA FINANCIJSKOG RIZIKA

7
  kao oblik financ. poluge, predstavlja koeficijent pokrića fiksnih troškova s osnove kamata, a
 izražen je odnosom između poslovnog dobitka i dobitka prije oporezivanja.
 ukazuje na intezitet financ. opterećenja, tj. na napregnutost financijske strukture poduzeća.

AMORTIZACIJA – obnavljanje i očuvanje nabavne vrijednosti angažirane fiksne imovine i to iz tekućih

novčanih primitaka.

POSLOVNA POLUGA–koeficijent elastičnosti financijskog rezultata u odnosu na promjene obujma poslovne

aktivnosti poduzeća. Izračunava se kao odnos između marginalnog dobitka, tj. kontribucijske marže koja
predstavlja razliku između ukupnog prihoda i ukupnih varijabilnih troškova, te - poslovnog dobitka.

FINANCIJSKA POLUGA
Ukupni povrat kapitala pod utjecajem je pravila financijske poluge (financial leverage) koja označava
korištenje tuđega kapitala u financiranju poslovanja poduzeća, a to pravilo pokazuje da se u financiranju
poslovanja isplati koristiti tuđi kapital, ako se njime ostvaruje viša stopa profitabilnosti poslovanja od kamatne
stope na tuđi kapital.
Pravilo financ. poluge predstavlja svojevrstan mehanizam kamata i kamatnih stopa primjenjen na poslovanje
poduzeća, kod kojeg je kamatna stopa zamijenjena stopom profitabilnosti poslovanja poduzeća.

ANALIZOM POSLOVNE POLUGE -utvrđuju se osnovne veze između varijabilnih i fiksnih troškova.

PRIJELOMNE TOČKE = TOČKE POKRIĆA –odnos novčanih primitaka i izdataka prema donjoj granici
profitabilnosti.
Na prijelomnoj točki poduzeće se nalazi kada je prestalo ostvarivati dobitak, ali ne ostvaruje ni gubitak.

REBALANS-korekcija ostalih financijskih procjena u skladu s odgovarajućim omjerima troškova ili u skladu s
financijskim potrebama za prilagođeni volumen prodaje.

PROFITABILNOST POSLOVANJA –produkt je neto poslovne marže i koeficijenta obrta ukupne imovine.

GRAFIKON PROFITABILNOSTI –poslovni dobitak jednak je nuli u točki pokrića novčanih primitaka i
izdataka.

fiksni troškovi
DONJA GRANICA PROFITABILNOSTI  varijab. troškovi 
1 
 prihod od prodaje 

MARGINALNI DOBITAK –ključni pokazatelj u (prezentiranom) računu dobitka ili gubitka, kao doprinos
koji ostvareni prihod čini pokriću fiksnih troškova i ostvarenju poslovnog dobitka.

Stopa marginalnog dobitka = 1- varijabilni troškovi : prihodi od prodaje.

TOČKA POKRIĆA ILI DONJA GRANICA PROFITABILNOSTI

Fiksni trošak : stopa marginalnog dobitka

Razina obujma prodaje na kojoj su prihodi jednaki troškovima.

VERTIKALNA INTEGRACIJA–postupno, korak po korak, usvajanje procesa proizvodnje proizvoda ili

pružanja usluga (tvornica automobila koja sama proizvodi sve dijelove).

8
FINANCIJSKI PLAN – omogućava vjerovniku:
- da provjeri realitet ostvarenja planirane poslovne aktivnosti poduzeća i
- da pouzdanije procijeni profitabilnost svog ulaganja, ne oslanjajući se prviše na neodređene ili nezasnovane
nade i procjene dužnika.
1. PLAN NOVČANIH SREDSTAVA
2. FIN.PLAN
3. PLANIRANI RDG
4. PLANIRANA BILANCA

PROJEKTNO FINANCIRANJE- financiranje velikih kapitalnih projekata. Očekivani novčani tok projekta
za investitora predstavlja dodatnu garanciju za njegova financijska ulaganja. Najčešće se takvo financ. oslanja
na garanciju neke treće strane.

PLANIRANA BILANACA-sastavlja se na samom kraju. Obuhvaća procijenjena novčana salda koja

rezultiraju iz svih planiranih poslovnih aktivnosti.

RABAT–popust od utvrđene prodajne cijene koji trgovini (kupcu) odorava dobavljač za pokriće troškova
trgovine i ostvarivanje pozitivnog financ. rezultata u trgovini.
Rabat je i poseban popust koji dobavljač daje trgovini s obzirom na ostvareni promet, vrijeme kupovine i sl.
(super-rabat, količinski rabat, sezonski rabat).

PLAN TROŠKOVA NABAVE–prikazuje potrebnu nabavu i dugove u formi obveza prema isporučiocima
sirovina i materijala.

KAPITALNI IZDATAK–izdatak koji ne donosi prihod u tekućem razdoblju, a uključen je u nabavnu

vrijednost sredstava. Takvi izdaci se kapitaliziraju.

TEKUĆI IZDATAK–izdatak koji donosi korist u tekućem razdoblju. To je rashod kojim se terete prihodi.

PROVIZIJA ZA KREDITNO ODOBRENJE –iznos koji se plaća kreditoru zato što garantira da će dužniku
staviti na raspolaganje određeni iznos novčanih sredstava i to kad mu i kako mu budu potrebna.

TENDER = "POZIV NA" -predstavlja pisane i na drugi način dokumentirane uvjete za sudjelovanje na
licitaciji ili na natječaju za dobivanje određenog posla, tj. pisane i tehnički razrađene uvjete za dobivanje
određenog posla na osnovi izravne pogodbe.

GRUPACIJSKI PROSJECI –ukupna imovina i pojedini njeni udijeli mogu se približno odrediti pomoću
grupacijskih prosjeka

FLEKSIBILNOST–sposobnost poduzeća da, kad ima potrebe, osigura odgovarajuća novčana sredstva, te da ih
vrati vjerovniku u ugovorenom roku, tj. čim ta potreba prestane.

 U pogledu rizika vjerovnici uživaju prednosti nad vlasnicima kapitala prilikom:

- likvidnost poduzeća
- povrat kapitala
- raspodjela neto dobiti

TROŠKOVI D. FINANCIRANJA- nastaju bez obzira na to da li se koriste novčana sredstva

TROŠKOVI K. FINANCIRANJA- nastaju samo kada se novčana sredstva stvarno koriste

IZVORI K. FINANCIRANJA:

9
krediti- prodaja roba ili usluga koje se ne moraju platiti odmah; predstavlja najvažniji pojedinačni izvor
k.financiranja

komercijalne banke- period do 1 god.; DEPOZIT PO VIĐENJU, ŠTEDNI DEPOZIT, ROČNI VREMENSKI
DEPOZIT

financijske kompanije

faktoring

komitenti – plaćanje roba ili usluga prije nego su isporučene ; daje se avans/predujam

kuće komercijalnih papira – specijalizirane financijske agencije koje kupuje komercijalne papire korporacija

vladine agencije

INSTRUMENTI K.FINANCIRANJA: dokazi dugovanja i dokumenti osiguranja povrata kredita

NEDOSTACI K. FINANCIRANJA:

-učestalost dospijeća obveza (glavnice i kamata) : obveze se moraju podmirivati po dospijećima, u suprotnom
vjerovnici mogu dužnicima blokirati račun

-promjenjivost cijene kapitala (floating rate)

GLAVNI UZROCI FINANCIJSKIH PROMAŠAJA:

-loš menadžment
-loš poslovni položaj poduzeća
-promjene navika potrošača
-neadekvatan obujam prodaje

 Zbog korištenja većih iznosa kratkoročnih kredita od potrebnih, mala poduzeća teže udaljenju od
optimalnog koncepta poslovnog financiranja.
 Takva poduzeća karakterizira prekoračenje sigurnosnog optimuma.

EKSPANZIJA– veći obujam prodaje, koji zahtijeva višu razinu zaliha i veća potraživanja, što se odražava na
povećanje salda novčanih sredstava

FAKTORING – dio poslovnih aktivnosti specijalizirane financijske institucije koja se naziva faktorom i koja u
domeni kupovine potraživanja od poduzeća posluje uz određeni diskont.

OTVORENI FAKTORING – faktor daje do znanja dužniku da skuplja naplatu u korist svog klijenta

TAJNI FAKTORING ili povjerljivo diskontiranje računa omogućuje klijentu da prikrije činjenicu kako je
angažirao faktora.

PRIVREMENI RAČUN – vrsta svaštarskog računa na koji se privremeno polažu uplate dok su u tranzitu
između dvije institucije ili kad postoji sumnja u njihovo pravo odredište.

10
KNJIGA RAČUNA PRODAJE – tj. IZLAZNIH RAČUNA– vjerovnikova evidencija potraživanja na
temelju ispostavljenih računa.

KNJIGA PROFORMA RAČUNA (PREDRAČUNA)– izdaje dobavljač prije isporuke proizvoda, robe ili
prije izvršenja usluge kupcu sa informacijom o cijeni i dr. uvjetima nabave.

VLASTITA MJENICA–obveza izdavaoca mjenice – trasanta da će na zahtjev korisnika ili na njegovu naredbu
drugom imaocu mjenice točno utvrđenoga datuma, sam isplatiti sumu novca utvrđenu mjenicom. Nema trasata,
pa se i ne akceptira.
- neispunjena mjenica BLANKO (ako sadrži samo popis dužnika)

TRASIRANA ILI VUČENA MJENICA– pisana naredba kojom trasant nalaže trasatu da remitentu ili po
njegovoj naredbi drugom imaocu mjenice, u određenom trenutku isplati naznačeni iznos.

TRASAT- akceptira mjenicu stavljanjem potpisa na lice mjenice, u donji desni kut ispod potpisa trasanta, s
lijeve strane poprečno, ali ne preko mjeničnog teksta. Potpis trasata može biti na bilo kojem dijelu lica mjenice,
s tim da uz potpis bude oznaka akceptirano/prihvaćam ili priznajem

AVALIŠTE – mjenica mora sadržavati i prazan prostor za potpis avaliste. Avalist se obvezuje da će na prvi
poziv remitenta isplatiti mjeničnu sumu ako to ne učini trasant.
 Aglosaksonsko pravo ne priznaje AVAL već GARANCIJU.
 Mjenica se može prenositi putem indosamenta, potpisom indosanta na poleđini vrijednosnog papira ili
na dodatnom listu mehanički povezanim s vrijednosnim papirom – ALONŽ.

AVALNI KREDIT – kreditni posao u kojem, za slučaj da dužnik u ugovorenm roku i na ugovoren način ne
ispuni svoju obvezu, banka garantira da će na prvi poziv i bez sudskog spora tu obvezu podmiriti. Garanciju
banka daje u obliku garantnog pisma, a ne u mjeničnoj formi kao kod akceptnog kredita.

ASIGNACIJA– pravni posao kojim dužnik ovlašćuje svog dužnika da on svoj dug ne isplati njemu nego
njegovu vjerovniku.; jedan od dokumenata osiguranja povrata kredita

TRGOVAČKI KREDIT- kredit koji prodavač odobrava kupcu na svim razinama proizvodnog i distributivnog
procesa
INSTRUMENTI: -knjiga računa prodaje; -trgovački akcept; -vlastite mjenice

EKONOMIKA TRG.KREDITA:

-razlozi za korištenje (prikladnost, neformalnost, dostupnost)

-razlozi za odobravanje (ostvarenje neto dobitka, poslovni običaji)

-supstitutni kredit

SA STAJALIŠTA DUŽNIKA->Na visinu trg.kredita utječe: sezonska oscilacija zaliha; vrsta poslovne
aktivnosti; veličina poduzeća; solventnost

SA STAJALIŠTA VJEROVNIKA-> kreditni položaj dužnika i vjerovnikova motivacija, trgovački običaji,

dostupnost potrebnih novčanih sredstava

KREDITNI PERIOD: obrt zaliha, kreditni rizik, konkurentski položaj vjerovnika, financijsko stanje
vjerovnika, promjene u ciklusu poslovanja

11
CBD- cash before delivery
SBL- plaćanje prilikom isporuke
EOM- end of month
MOM- middle of month

VALUTA – oznaka za dan dospijeća potraživanja na uplatu, oznaka za dan dospijeća obveze plaćanja.

TRGOVAČKI POPUST- ponuda različitih cjenika raznim skupinama kupaca

KOLIČINSKI POPUST- popust koji se daje prilikom kupovine većih količina proizvoda

DEKURZIVNE KAMATE– kada se kamata na kredit plaća po dospijeću kredita ili u utvrđenim vremenskim
razmacima.

ANTICIPATIVNE KAMATE– kad vjerovnik od dužnika traži da kamatu plati na samome početku, tj. kad
počne koristiti kredit, tako da se odbije od glavnice, (diskontirani kredit).

KORESPONDENTNE BANKE– u drugim zemljama pružaju za inozemnu banku sve uobičajene bankovne
usluge na svome domaćem tržištu, a to za njih na stranom tržištu čine druge banke koje se nalaze u
međunarodnoj bankarskoj mreži.

SWIFT- međunarodna plaćanja obavljaju se putem složenog komunikacijskog sustava, poznatom u široj
primjeni kao SWIFT (Društvo za svjetske financijske telekomunikacije), koje je u vlasništvu banaka iz brojnih
zemalja, sa sjedištem u Bruxellesu. Taj sustav omogućuje bankama da jedna drugoj šalju zaštićene poruke s
uputama o međunarodnim plaćanjima.

PROCJENA KREDITNE SPOSOBNOSTI: karakteristike dužnika; kapacitet dužnika; kapital dužnika; uvjeti
poslovanja dužnika; osiguranje povrata novčanih sredstava

3C: karakter, kapacitet, kapital

METODE KREDITIRANJA:

KRATKOROČNA KREDITNA LINIJA–kreditni aranžman između banke i dužnika koji često treba kreditna
sredstva.

KREDITNA LINIJA–maksimalan okvirni kreditni iznos koji je banka u bilo koje vrijeme tijekom nekog
perioda spremna dati svom komitenetu u obliku kredita (obično na godinu dana).

KONTOKORENTNI KREDIT–kratkoročni kredit banke odobren na principima tekućeg računa do ugovorom

utvrđenog iznosa i do određenog roka. Banka dozvoljava korisniku ovog kredita da izdaje naloge za plaćanja do
određenog iznosa preko raspoloživog pokrića (crveni saldo) na svom žiro računu.

«A CONTO» (NA RAČUN) – taj izraz upotrebljava se i u knjigovodstvu prilikom knjiženja poslovnih
promjena kao oznaka da treba izvršiti knjiženje na određeni knjigovodstveni račun.

KREDITIRANJE PUTEM CESIJE : 1) prodaja potraživanja 2) potraživanja kao instrument osiguranja

povrata kredita

12
FORFAIT – po svojoj pravnoj osnovi predstavlja ugovor o prodaji koji isključuje odgovornost prodavaoca za
naplativost, dok za istinitost potraživanja uvijek odgovara prodavalac - forfaitist. Potraživanja koja su predmet
forfaitiranja prenose se cesijom radi ispunjenja ugovora o prodaji.

FORFAITNI UGOVOR- njime se sav rizik naplate prenosi na forfetera (banka)

ADMINISTRATIVNA ZABRANA– zabrana koja se stavlja na osobna ili druga primanja zaposlenika radi
izvršenja obveze vjerovniku. Obustava se vrši prilikom obračuna tih primanja.

POTROŠAČKI KREDIT – prodaja na malo. Trgovci svoju robu prodaju krajnjim potrošačima. Otplaćuje se
iz novčanih primitaka potrošača, a ne iz prihoda iz osnovne prodaje robe

- Povrat kredita se osigurava na osnovi:

1) DIONICE i OBVEZNICE- najprikladniji instrumenti osiguranja povrata kredita, jer su troškovi rukovanja
niski

2) HIPOTEKE- na nepokretnu imovinu, podrazumijeva odobrenje kredita na osnovi fiksne imovine

GOTOVINSKA OTKUPNA CIJENA- određena suma navedena u polici životnog osiguranja

Kada je riječ o računu dobiti i gubitka obično se primjenjuju slijedeće metode friziranja:
a) ubrzavanje prihoda i
b) odgađanje rashoda

 U primarne financijske instrumente koji se u računovodstvu iskazuju bilančno spadaju:

- financijski imetak
- financijske obveze i
- vlasnički instrumenti

 Knjigovodstvena vrijednost u suštini predstavlja originalnu sadašnju vrijednost imovine koja se vodi u
poslovnim knjigama.

 Postoje dva osnovna razloga za stvaranje i održavanje rezerve novčanih sredstava, a to su:
- apsorpcija i hitnost

PLATNI NALOG– predstavlja pismeni nalog trasatu da na teret trasanta trećoj osobi odnosno remitentu isplati
određeni iznos novca. Kao obrasci platnog naloga obično služe čekovi, poštanske uputnice i razni virmanski
platni nalozi.

PLASTIČNI NOVAC:
Plaćanje:
a) kreditnom karticom
13
b) elektroničko plaćanje i plaćanje
c) smart karticom
predstavljaju suvremenu generaciju načina plaćanja koja se svodi na plaćanje plastikom, odnosno plastičnim
novcem.

KREDITNA KARTICA
Kreditnom karticom se platilac (dužnik) koristi kao zamjenom za gotovinu. Kad plaća, imalac kartice
potpisuje kartični obrazac (slip), čime preuzima obvezu da će odgovarajuću svotu novca platiti izdavaocu
kartice (obično je to banka ili kreditna institucija),1 dok kreditor (obično je to ugovorni dobavljač) stječe pravo
da istu svotu zahtijeva od izdavaoca kartice.
Plaćanja temeljem kreditne kartice izvršavaju se tek nakon što je kartica upotrijebljena kao sredstvo
plaćanja. Zbog toga su te kartice poznate i pod nazivom plati kasnije kartice (pay later) ili kreditne kartice.
Najznačajnije bankarske kartice su Europay-MasterCard i VISA. Tradicionalne nebankarske kartice su
American Express i Diners Club. Kartica je uvijek vlasništvo izdavaoca odnosno kreditne institucije koja ju je
izdala.

SMART, CHIP, CASH ILI INTELIGENTNA KARTICA

To je kartica u koju je ugrađen vrlo tanak čip s memorijom o pohranjenom novcu, i kao takva spada u
grupu kartica koje se nazivaju i plati prije kartice (pay before) ili pretplatne kartice. U korištenju ove kartice
nije potrebna elektronička veza s računom njezinoga korisnika u kreditnoj instituciji.

ABC METODA
Prilikom financijske kontrole često se primjenjuje metoda ABC koja podrazumijeva nadzor nad
većinom stavki. U primjeni te metode se,
a) najzastupljenije i najvrednije stavke poslovanja ili stavke koje prema nekom drugom kriteriju
predstavljaju najznačajniji dio određene skupine, (nije uvijet da moraju biti i najbrojnije), svrstavaju u skupinu
A, i nad njima se obavlja detaljan nadzor.
b) Značajnije stavke svrstavaju se u skupinu B i prate se s većom pažnjom.
c) Sve ostale stavke svrstajau se u skupinu C, te se nad njima nadzor obavlja sporadično.

FINANCIJSKA GIMNASTIKA
Financijska strategija najčešće predstavlja izvršni dio dugoročne financijske politike poduzeća, a
izražava se kao stvaralačko usmjeravanje ka temeljnim financ. ciljevima, i to:
- određivanjem presudnih i vrlo značajnih financ. zadaća,
- alokacijom izvora i imovine kroz prikladne strukture koje omogućavaju inicijativu ili prilagođavanje
financ. situacijama (financ. manevar, financ. gimnastika),
- te izborom puteva i postpaka za postizanje tih ciljeva (financ. taktika).

FINANCIJSKA NAČELA
Iz temeljnog financ. motiva, koji je u ostvarenju dobitka poduzeća odnosno neto dobitka po dionici,
dakako uz što manji financ. rizik, uz što manju neizvjesnost i u što kraćem raku proizlaze 2 osnovn financ.
načela.
Prvo načelo zahtijeva maksimalno iskorištenje kapitala, koji treba usmjeravati i kontrolirati tako da
ostvaruje maksimalan prihod po jedinici uloženog kapitala.
Na to se dovezuje drugo načelo koje zahtijeva da iznos neto dobitka po svakoj jedinici ostvarenog
prihoda također treba biti maksimalan.

LIMITIRANO PARTNERSKO PODUZEĆE

14
 Osniva se sporazumom između partnera, a taj sporazum obuhvaća naznaku funkcije i odgovornosti
svakog pojedinačnog partnera, ime poduzeća, udio partnera u ostvarenom neto dobitku ili gubitku, trajanje
poduzeća, uvjete povlačenja iz partnerskog odnosa i dr.
Parteneri se često nazivaju limitirani partneri, šutljivi partneri ili specijalni partneri.

FINANCIJSKI RIZIK I NESIGURNOST

Odnose se na okolnost da se profitabilnost investicije može pokazati i drugačijom nego što je
prognozirano u vrijeme donošenja odluke o ulaganju slobodnih novčanih sredstava.
Rizik možemo definirati kao disperziju vjerojatnosti distribucije događaja, čija je vrijednost bila
predviđena, a nesigurnost kao stupanj nedostatka povjerenja u smislu ispravnosti procijenjene vjerojatnosti
distribucije.

MAXIMIN KRITERIJ -Kriterij koji maksimizira minimalni neto dobitak.

MINIMAX- Kriterij koji minimizira maksimalni novčani izdatak.

NETO DOBIT KOD VJEROVNIKA

Vjerovnicima je zagarantiran prioritet i u odnosu na raspodjelu ostvarenog neto dobitka poduzeća. Osim
toga obvezno je i plaćanje dospjelih obveza vjerovnicima. Ako se, dakle, dospjele obveze ne podmire u
ugovorenome roku, vjerovnik se može pozvti na pozitivne propise te izvršiti prisilnu naplatu dospjeloga
potraživanja uvećanog za zatezne kamate.

Prilikom raspodjele neto dobitka vjerovnici se razlikuju od vlasnika na području:

1. ograničenosti
2. veličine, te
3. na području sigurnosti

PREFERENCIJALNI DIONIČARI
U nekim poduzećima egzistiraju specijalne grupe povlaštenih vlasnika koji se nazivaju limitirani
partneri, te preferencijalni odnosno prioritetni dioničari.

Karakteriziraju ih 3 osobine:
1. prihvaćaju posebnu i ograničenu stopu povrata kapitala
2. imaju prioritet ne plaćanja iz ostavrenog dobitka s naslova povrata kapitala, tj. prioritet na dividende
3. u slučaju likvidacije poduzeća oni imaju prioritetno pravo na povrat uloženog kapitala u odnosu na opće
partnere u partnerskom poduzeću, odnosno u odnosu na obične dioničare u korporaciji

BONITET PODUZEĆA
Prije odobravanja kredita, vjerovnici ispituju bonitet poduzeća koji sintetički izražava vrijednost,
pouzdanost, te poslovnu i kreditnu sposobnost poduzeća, i ako utvrde da postoji visoki stupanj rizika oni
jednostavno neće odobriti kredit. Međutim, vjerovnici neizravno participiraju u nekim segmentima kontrole.

BILANCA
Balance, sheet, koja se još naziva bilanca stanja, kao jedan od temeljnih financ. izvještaja koji na
određeni dan prikazuje vrijednost imovine poduzeća te prava vjerovnika i vlasnika na tu imovinu, predstavlja
izvještaj o činjenicama, a ne mišljenje, čak i ako je sastavljena uz najstrožu primjenu računovodstvenih načela i
uz uspješno poslovno prosuđivanje.
Za bilancu se može reći da prikazuje financ. položaj i poslovanje poduzeća po završetku poslovnog dana
u smislu kraja poslovne godine ili nekog obračunskog razdoblja.

ZLATNO RUKOVANJE

15
 Golden handshake, predstavlja vrlo darežljivu isplatu zaposlenima u situaciji kad ih treba udobrovoljiti
da odu iz poduzeća ne praveći probleme, čak i ako nisu odradili vrijeme utanačeno ugovorom.

FIKTIVNI GUBITAK

Potcjenjivanje stavaka aktive ili precjenjivanje stavaka pasive dovodi do iskazivanja prividnog
negativnog poslovnog rezultata odnosno do fiktivnog gubitka, a samim time i do stvaranja latentnih razervi, kao
posljedice neiskazivanja stvarnog pozitivnog poslovnog rezultata u računu dobiti ili gubitka.

PROCJENJIVANJE IMOVINE
Može se obaviti po načelima:
a) knjigovodstvene vrijednosti (book value)
b) likvidacijske vrijednosti (liquidation value)
c) tržišne vrijednosti (market value)
d) vrijednosti tekućeg poslovanja (going-concern value)

ZLATNA KLAUZULA
U uvjetima visoke inflacije poduzeća mogu vrijednost svoje imovine vezati uz tečaj neke čvrste valute,
uz zlato (zlatna klauzula), uz specijalna prava vučenja (Special Drawings Rights – SDR) koja predstavlja
kompozitnu valutu odnosno složenu valutnu košaricu, koja se sastoji od 5 konvertibilnih valuta (am. dolar,
njem. marka, japanski jen, eng. funta, i franc. franak) ili uz europsku novčanu jedinicu (European Currency
Unit – ECU), koja predstavlja kompozitnu valutu, tj. obračunsku valutu Europske ek. zajednice koju čine
valutečlanica Europske ek. zajednice.

TRANZITORNA AKTIVA
-novčani primitci i izdatci tekuće poslovne godine koji se odnose na iduću poslovnu godinu

POREZNA BILANCA
Predstavlja, na osnovi pozitivnih zakonskih propisa, na posebnom obrascu, ispravljeni iskazani financ.
rezultat iz računa dobiti i gubitka pomoću pribrojnih i odbitnih stavaka, u svrhu utvrđivanja osnovice za
oporezivanje poreznog obveznika.

FINANCIJSKI POKAZATELJI
Koji služe za ocjenu dugoročnog financ. položaja mogu se grupirati u 3 grupe:
a) pokazatelje poluge
b) pokazatelje likvidnosti
c) pokazatelje profitabilnosti

FINANCIJSKA STRUKTURA / KAPITALNA STRUKTURA

Odnos između obveza i vlastitog kapitala ili odnos između kratkoročnih i dugoročnih obveza s jedne
strane i visine kapitala s druge strane, naziva se financijskom strukturom, a odnos između dugoročnih obveza i
vlastitoga kapitala – kapitalnom strukturom.

TROKUTNA VEZA
Međuzavisnost koeficijenta obrta i neto marže, koji djeluju na profitabilnost poslovanja može se
simbolički izraziti i trokutnom vezom (triangular relationship).

FUNDAMENTALNA PROFITABILNOST PODUZEĆA

16
 Kontinuirani rast zaliha, kratkoročnih potraživanja i vlastitog kapitala, ako je praćen povećanom
prodajom, govori o fundamentalnoj profitabilnosti poduzeća.

AUTOMOBIL- Financijsko planiranje:

1. mjesto – redovito održanje pogonskog mehanizma
2. mjesto – određeni cilj – neto dobitak
3. mjesto – gorivo – novčana sredstva

BRIJAČNICA
Financijski plan. Procjenjuje se da će mu trebati 6 mj. za pridobivanje klijentele. Tek nakon 6 mj. novčani
primici prekoračuju izdatke.

SPECIFIČNA PRAVILA FINANCIJSKE PRAKSE

Specifične potrebe poduzeća za novčanim sredstvima u parvilu su neizvjesne pa je praktički nemoguće
odrediti i njihovu visinu. Zato se u određivanju visine takvih sredstava najčešće vodimo poslovnim iskustvom,
a tako određeni iznosi moraju se grubo prilagođavati sezonskim ili cikličkim poslovnim promjenama, prema
specifičnim pravilima financijske prakse.
Po jednom od takvih pravila podrazumijeva se da raspoloživa novčana sredstva moraju biti barem
jednaka novčanim izdacima.
Drugo praktično pravilo koje određuje visinu raspoloživih novčanih sredstava zasniva se na normalnom
odnosu između novčanih sredstava i ukupne tekuće imovine.

VISINA NOVČANIH SREDSTAVA

Raspolaganje optimalnom visinom novčanih sredstava u bilo koje buduće vrijeme, poduzeću ne daje
samo sigurnost nego i određenu prednost pred onim poduzećima koja te mogućnosti nemaju.

ULAGANJE U FIKSNU POSLOVNU IMOVINU

Jedna od najvažnijih zadaća financ. menadžmenta je u tome da na osnovi plana kapitalnih ulaganja i
financ. plana u najpovoljnijem trenutku utvrdi optimalnu visinu ulaganja u fiksnu poslovnu odnosno operativnu
imovinu.

Razlikujemo 4 vrste ulaganja u fiksnu poslovnu imovinu, a to su:

a) kupovina ili izgradnja
b) rekonstrukcija
c) zamjena
d) investicijsko održavanje

Od čimbenika koji utječu na visinu ulaganja u fiksnu poslovnu imovinu, navest ćemo:
1. stupanj poslovnog djelovanja
2. najam
3. izgled za buduće poslovno djelovanje
4. iskorištavanje postojećih kapaciteta
5. mogućnost zamjene fiksne poslovne imovine

Ulaganje u fiksnu poslovnu imovinu uvjetovano je stupnjem poslovnog djelovanja i određenim

poslovnim ciljem koji poduzeće želi postići.

17