ANALIZA FINANCIJSKIH IZVJEŠTAJA, Autor: Žager, Katarina i Žager, Lajoš

Inteligentni investitor, Benjamin Graham

Financiranje emisijom vrijednosnih papira, Silvije Orsag
Procjena boniteta trgovačkog društva, Vlado Leko, Milan Potkonjak, Arnalda Milinović

2. Kako to radi Buffett?

Buffettiv način

Robert T. Kiyosaki
Tko je uzeo moj novac (najbolja)
Vodič u investiranje

www.fondmaster.biz
www.aktivno-investiranje.com
www.fondsprofessionell.at

3. Leon Richardson: INVESTIRANJE

Benjamin Graham: INTELIGENTNI INVESTITOR

Ima u svakoj boljoj knjižari ili knjižnici!

4. http://opcije.blog.hr/

5. http://eclectica.hr/ , dole text

5. Neizostavno u ovaj dio trebamo uvrstiti i knjigu o kompleksnim sustavima, tj. strukturi svijeta.
Čovjek, savršeno dražesno biće, je trajno (hard-wired) optimiziran za život u okružju od prije 100.000
godina. To znači da su mu eksponencijalna funkcija (geometrijski rast) i kompleksni sustavi snažno
neintuitivni.

4. Philip Ball: Critical Mass: How One Thing Leads to Another. Ova izvanredna knjiga dobila je i (tako
se tada zvala) Aventis Prize for Science Books. Ako ste do sada iz ove tematike čitali samo (notorni)
The Blink i slične knjige koje ništa ne objašnjavaju, više ste zagađeni tom temom nego ju razumijete.
Ova knjiga je svakako dio opće kulture, kao i prve dvije gore navedene, i svatko bi ju trebao pročitati.

5. Ono što odlikuje tržišne ekonomije, kao i život je i druga dimenzija: evolucija i ‘survival of the
fittest’. Znači, govorimo o kompleksnom sustavu koji je evolucijski. Zato bih svakome preporučio da
pročita i klasičnu knjigu Dawkins: The Selfish Gene.

B. Ove knjige govore o strukturi financijskih tržišta i ulagačkim pristupima.

6. Burton G. Malkiel: A Random Walk Down Wall Street: The Time-Tested Strategy for Successful
Investing. Glavna pretpostavka ove knjige, a to je efikasnot tržišta, je u velikoj mjeri izgubila uporište
zadnjih godina. Efikasnost treba gledati relativno, naime u odnosu na pojedine ulagače – primjerice
‘Ako neefikasnosti postoje, mogu li ih ja iskoristiti, ili mi je bolje ulagati indeksno?’

Postoji i hrvatski prijevod ove knjige, za one koji baš nikako ne žele čitati radikalno jeftiniji – jer imate
i paperback koji je, jasno, puno praktičniji od tvrdoukoričenog, a i znamo da je tvrdo ukoričenje samo
izgovor za rip-off – i kvalitetniji izvornik (ako Vas muči engleski i ne želite ga unaprijediti čitajući npr.
ovu knjigu u originalu, zaista se trebate zapitati koje je Vaše mjesto u svijetu danas). Izrazito
promašen naslov hrvatskog prijevoda, kao i činjenicu da ljudi koji to kupuju – na gornjem linku piše –
najčešće kupuju knjigu o trgovanju valutama (dakle, ništa ne razumiju), ne garantira ni kvalitetu
prijevoda same knjige. Osim toga, kako je knjiga i referentna, velika je prednost imati novo izdanje. (A
propos, nakon lanaca sreće, drugih piramidalnih struktura i poncijevih shema, oduševljenošću
‘forexom’, neizostavno je da najivniji i neobrazovaniji među nama zagrizu i u trgovanje zlatom i
drugim ‘plemenitim metalima’.)

U svakom slučaju, kad se stvari slegnu, i idućoj iteraciji općeprihvaćene ili fragmentirane teorije, ostat
će mnogi dijelovi prezentirani ovdje, iako će cjelina podlijeći mnogim kritikama. A kao i u drugim
stvarima, da bi se razumjele iduće iteracije, moraju se razumjeti prethodne.

Ali ovu knjigu nikako ne čitati bez njene prirodne polovice, a to je prošlogodišnje izdanje:

7. Daniel Kahneman: Thinking, Fast and Slow. I ova je knjiga stvar opće kulture (ako ne znate ove
stvari, vjerojatno ćete često biti dosadan sugovornik, jer nitko nema vremena neukima objašnjavati
stvari koje su opća kultura), a o knjizi sam već pisao ovdje.

8. Također bih svakome preporučio da pročita knjigu Taleb: Fooled by Randomness: The Hidden Role
of Chance in Life and in the Markets. Ovo je ona dobra knjiga od Taleba (za razliku od uglavnom
bezvezne The Black Swan), a iako je naporan kao i opterećen suvišnim pričanjem o samom sebi kao i
inače, ovo su tako važne stvari da čak i od ovog ekspozea svatko, ali svatko, može profitirati.

C. Na koncu, ostaje nam više tehnički dio priče.

9. Benjamin Graham: The Intelligent Investor je apsolutna klasika, pa tko sam ja da ju izostavim s
liste? Kaže i Buffett: “by far the best book on investing ever written”. I ova je izdana uz astronomsku
cijenu u Hrvatskoj, vjerojatno uz dodatke, izmjene i dopune (‘za hrvatskog čitatelja’) koji zasigurno
više odmažu nego pomažu. I ovdje je Google Books dosta koristan: Intelligent Investor na Google
Books.

10. Pisma Warrena Buffetta dioničarima. Napiknite ih nekoliko, ne morate čitati sve.

11. Brown, Reilly: Analysis of Investments And Management Of Portfolios (International Edition). Ovo
je zaista izvanredna i klasična knjiga (10. izdanje) u kojem možete naći osnovne alate, od valuacije
obveznica preko valuacijskih modela za dionice, do upravljanja portfeljima. Malo je skuplja, ali ćete ju
zasigurno kao referencu redovito i dugo koristiti.

12. Damodaran: Damodaran on Valuation: Security Analysis for Investment and Corporate Finance.
Ovo je klasična knjiga o valuacijama (dionica) i zaista nećete pogriješiti ako to bude Vaša okosnica, i
polazna točka u svijet valuacija. Konkretno ova je na velikom popustu, možda zato jer uskoro izlazi
novo izdanjeove knjige, koju nisam imao u rukama, ali Damodaran je sjajan autor i sve što objavi je
uglavnom odlično. Ovdje je njegov website s nepreglednim bogatstvom alata, prezentacija i ostalog –
neka Vas ne zbuni rudimentaran izgled.
13. White, Sondhi, Fried: The Analysis and Use of Financial Statements. Za dublju analizu financijskih
izvješća ovo je prava knjiga. Vidjet ćete kako računovodstvo može biti logično i zabavno. Malo je
odeblja. Probajte naći starije izdanje s mekim koricama, trebalo bi biti znatno jeftinije.

+++

Ove knjige su jedan mogući pritup. Za isti korpus znanja možete odabrati i neke druge, ali ovo je moja
preporuka, i mislim da je prilično bezrizična.

Ako pročitate i razumijete ove knjige, ne samo da ćete značajno proširiti svoje opće znanje i biti
zanimljiviji sugovornik nego ćete (čak i bez ove zadnje), po mom sudu znati više od 99% sudionika
tržišta kapitala i 90% profesionalaca na hrvatskom tržištu kapitala. A kako je hrvatsko trište vrlo
neefikasno, oni sa superiornim znanjima mogu ostvariti i superiorne prinose

- George Soros: Alkemija financija

- A.Kostolany: Izazov burze
- Tod Barnhart: Pet rituala bogatstva
- Ron Cheron: Titan, The Life of John D. Rockefeller sr.
- Hirt, Block: Managing investments
- Silvije Orsag: Vrijednosni papiri
- Grupa autora: Priručnik za polaganje ispita za obavljanje poslova investicijskog savjetnika

-Fundamentalna analiza – Benjamin Graham, David L. Dodd

-Automatsko trgovanje na tržištu stranih valuta -dr Tibor Kiš, Ekonomski fakultet,
Subotica