Investor FajarPaper AR 2015 2

PT Fajar Surya Wisesa Tbk
L a p o ra n Ta h u n a n 2015 Annual Report

Contents 9 President Director’s Report 42 Corporate Governance
Daftar isi Laporan Presiden Direktur Tata Kelola Perusahaan
2 Financial Highlights 18 Operating Review 67 Report of the Audit Committee

Ringkasan Keuangan Tinjauan Operasi Laporan Komite Audit
6 President Commissioner’s Message 36 Management’s Discussion and Analysis 82 Sustainability Review

Sambutan Presiden Komisaris Diskusi dan Analisis Manajemen Tinjauan Berkelanjutan
Financial Highlights
Ringkasan Keuangan
Million Rupiah except ratios, the number of shares, per tonne and per share data 2015 2014 2013 2012 2011
Dalam juta rupiah kecuali rasio-rasio, jumlah saham serta data per ton dan per saham
Production Volume (tonnes)

Volume Produksi (ton) 978,927 1,110,710 1,048,346 896,749 914,226
Total Domestic Sales (tonnes)

Total Penjualan Dalam Negeri (ton) 817,574 924,232 890,815 810,184 787,397
Total Export Sales (tonnes)

Total Penjualan Ekspor (ton) 141,757 148,158 158,276 65,150 108,752
Total Sales (tonnes)

Total Penjualan (ton) 959,331 1,072,391 1,049,091 875,334 896,149
SALES AND EARNINGS

Penjualan dan Pendapatan
Domestic Sales
Penjualan Dalam Negeri 4,236,558 4,695,703 4,254,784 3,706,673 3,653,328
Export Sales
Penjualan Ekspor 723,441 761,233 706,041 281,110 470,400
Net Sales
Penjualan Bersih 4,959,999 5,456,936 4,960,826 3,987,783 4,123,728
Gross Profit
Laba Kotor 389,955 576,511 717,692 481,442 611,810
Gross Profit Margin

Marjin Laba Kotor 7.9% 10.6% 14.5% 12.1% 14.8%
Operating Profit
Laba Usaha 153,556 330,381 489,704 310,979 431,599
Operating Profit Margin

Marjin Laba Usaha 3.1% 6.1% 9.9% 7.8% 10.5%
Earnings Before Interest, Tax, Depreciation & Amortization (EBITDA)

Pendapatan Sebelum Bunga, Pajak, Depresiasi & Amortisasi (EBITDA) 410,149 577,399 722,296 522,965 610,710
EBITDA/Sales
EBITDA/Penjualan 8.3% 10.6% 14.6% 13.1% 14.8%
Net Income (Loss)

Laba (Rugi) Bersih (308,897) 91,502 (249,058) 5,292 132,339
Number of Shares (million)

Jumlah Saham (juta) 2,478 2,478 2,478 2,478 2,478
Earnings per Share

Laba per Saham (124.7) 36.9 (100.5) 2.1 53.4
FINANCIAL POSITION
Posisi Keuangan
Working Capital
Modal Kerja Bersih 109,044 (43,030) 549,660 (1,198, 367) 276,664
Total Assets
Total Aset 6,993,634 5,581,001 5,692,060 5,578,334 4,936,094
Total Liabilities
Total Liabilitas 4,548,288 3,964,899 4,158,262 3,771,344 3,134,396
Total Equity
Total Ekuitas 2,445,346 1,616,101 1,533,798 1,806,990 1,801,697
Total Debt
Total Utang 3,498,174 2,190,951 3,065,262 2,536,943 2,225,456
SELECTED RATIOS
Rasio
Current Ratio
Rasio Lancar 1.1 1.0 1.4 0.6 1.3
Return on Equity
Imbal Hasil atas Ekuitas (12.6%) 5.3% (16.0%) 0.3% 7.3%
Return on Assets
Imbal Hasil atas Aset (4.4%) 1.6% (4.4%) 0.1% 2.7%
Liabilities/Equity
Liabilitas/Ekuitas 1.9 2.5 2.7 2.1 1.7
Liabilities/Assets
Liabilitas/Aset 0.7 0.7 0.7 0.7 0.6
Debt/Equity
Utang/Ekuitas 1.4 1.4 2.0 1.4 1.2
Debt/Asset
Utang/Aset 0.5 0.4 0.5 0.5 0.5
Debt/EBITDA
Utang/EBITDA 8.5 3.8 4.2 4.85 3.64
Net Income (Loss) Margin

Marjin Laba (Rugi) Bersih (6.2%) 1.7% (5.0%) 0.1% 3.2%
Closing Exchange Rate per US$ 1.00

Kurs Penutupan per US$ 1.00 13,795 12,440 12,189 9,670 9,068
2 Fa j a r Pa p e r Laporan Tahunan 2015 A n n u a l Rep o rt

Share Info Highlights
Ringkasan Saham
Number of Outstanding Shares 2015 and 2014: 2,477,888,787
Q1 Q2 Q3 Q4
Share Price – highest

2015 1,675 1,610 1,500 1,260
2014 2,000 1,710 1,665 1,655
Share Price – lowest
2015 1,600 1,480 1,185 1,040
2014 1,595 1,605 1,515 1,530
Share Price – closing
2015 1,605 1,485 1,205 1,040
2014 1,610 1,650 1,530 1,650
Average Daily Trading Volume
2015 3,517,500 3,551,200 3,867,500 2,299,000
2014 7,453,900 8,155,500 8,093,600 7,812,900
Market Capitalization
2015 3,977,011,503,135 3,679,664,848,695 2,985,855,988,335 2,577,004,338,480
2014 3,989,400,947,07 4,088,516,498,550 3,791,169,844,110 4,088,516,498,550
Ownership Status Number of Shares %

Status Pemilik Jumlah Saham
Local Shareholder/Pemodal National

Individual/Perorangan 114,665,079 4.627
Foundation/Yayasan 2,087,500 0.084
Insurance/Asuransi 15,000 0.001
Bank 13,107 0.001
Limited Corporation/Perseroan Terbatas 1,909,696,776 77.069
Sub Total 2,026,477,462 81.782
Foreign Shareholder/Pemodal Asing
Individual/Perorangan 46,000 0.002
Corporation/Badan Usaha 451,365,325 18.216
Sub Total 451,411,325 18.218
2,477,888,787 100.000
PT Fajar Surya Wisesa Tbk shares are traded Saham PT Fajar Surya Wisesa Tbk diperdagangkan
and quoted on Indonesia Stock Exchange, and dan tercatat di Bursa Efek Indonesia, dan dikelola
administered by PT Datindo Entrycom. oleh PT Datindo Entrycom.
Reuters access code: FASW.JK Kode akses Reuters: FASW.JK
Laporan Tahunan 2015 Annual Re po rt FajarPa p er 3

Shareholders and percentage of share ownership as of December 31, 2015
Pemegang saham dan prosentase kepemilikan saham per 31 Desember 2015
Share Holders
Pemegang Saham
Number of Shares
Jumlah Saham
% Paid Up Capital
Modal Disetor
PT. Intercipta Sempana 1,274,232,100 51.4 637,116,050,000
PT. Intratata Usaha Mandiri 437,697,500 17.7 218,848,750,000
PT Garama Dhananjaya 144,312,500 5.8 72,156,250,000
Public 621,646,687 25.1 310,823,343,500
Total 2,477,888,787 100.0 1,238,944,393,500
Affiliates and subsidiaries of the Company: Afiliasi dan anak perusahaan
In the normal course of business, the Dalam kegiatan usahanya, Perusahaan

Company entered into certain transactions melakukan transaksi tertentu dengan pihak
with related parties. The Company berelasi. Perusahaan mengadakan perjanjian
entered into a land and building rental sewa-menyewa tanah dan bangunan dengan
agreement with Mrs. Lila Noto Pradono, a Ibu Lila Noto Pradono, komisaris Perusahaan.
commissioner of the Company. The Building Bangunan ini digunakan untuk operasional
is used for Jakarta’s office operationals, kantor Jakarta, terutama administrasi,
mainly administrative, accounting and akuntansi dan keuangan. Pada tanggal 30 Mei
finance. On May 30, 2014, the Company 2014, Perusahaan menandatangani perjanjian
signed a land and building rental agreement sewa-menyewa tanah dan bangunan dengan
with PT Fajarsurya Tridasa, an affiliate to the PT Fajarsurya Tridasa, afiliasi Perusahaan,
Company, to rent a warehouse in Cikarang berupa gudang di Cikarang Barat. Gudang
Barat. The warehouse is used to store some tersebut digunakan untuk menyimpan
of the raw materials and finished goods, as sejumlah bahan baku dan barang jadi, sebagai
part of the risk management strategy and to bagian dari strategi manajemen risiko dan
increase access efficiency to raw material meningkatkan efisiensi akses ke bahan baku
and finished goods. dan barang jadi.
As of the date of this report the Company Hingga laporan ini disusun, Perusahaan tidak
does not have any subsidiary, branch office, memiliki anak perusahaan, kantor cabang atau
or representative office. kantor perwakilan.
Share chronology Kronologi Saham
1994: 1994:
The Company went public in December 1994 Perusahaan menjadi perusahaan terbuka pada
with a total of 222,000,000 outstanding and bulan Desember 1994 dengan jumlah saham
listed shares with a nominal per share value beredar sebanyak 222.000.000 lembar saham
of Rp 1,000 and total paid-up capital of dengan nilai nominal Rp 1.000 per saham dan
Rp 222,000,000,000. total modal disetor sebesar Rp 222.000.000.000.

1995-1998: 1995-1998:
Selected holders of 3.5% US$ 10,450,000 Sebagian pemegang 3,5% Obligasi Konversi
Convertible Bonds due 2000 converted their USD 10.450.000 yang jatuh tempo tahun 2000
holdings into Company shares raising the mengkonversi kepemilikannya menjadi saham
total number of outstanding and listed shares Perusahaan sehingga jumlah saham beredar dan
to 225,262,617 shares with nominal per share tercatat naik menjadi 225.262.617 saham dengan
value of Rp 1,000 and total paid-up capital of nilai nominal Rp 1.000 per saham dan total modal
Rp 225,262,617,000. disetor menjadi sebesar Rp 225.262.617.000.
1999: 1999:
The Company undertook a stock split 1:2 Perusahaan melakukan pemecahan saham 1:2
(1 share of nominal value of Rp 1,000 became (1 saham dengan nilai nominal Rp 1.000 dipecah
2 shares of nominal value of Rp 500 each) and menjadi 2 saham dengan nilai nominal masing-masing
issued 2:1 bonus share (2 shares of nominal Rp 500) dan menerbitkan saham bonus 2:1 (2 saham
value of Rp 500/share receives 1 bonus share dengan nilai nominal Rp 500 per saham menerima 1
of nominal value of Rp 500/share). Total saham bonus dengan nilai nominal Rp 500 per saham).
number of outstanding and listed shares Dengan demikian jumlah saham beredar dan tercatat
became 675,787,851 shares with total paid-up menjadi 675.787.851 saham dengan total modal disetor
capital of Rp 337,893,925,500. sebesar Rp 337.893.925.500.
2000: 2000:
The Company conducted a 3:8 bonus share Perusahaan menerbitkan saham bonus 3:8
issue (3 shares of nominal per share value of (3 saham bernominal Rp 500 per saham menerima
Rp 500 receives 8 bonus shares of nominal 8 saham bonus bernominal Rp 500 per saham).
per share value of Rp 500). Total number Dengan demikian jumlah saham beredar dan
of outstanding and listed shares became tercatat menjadi 2.477.888.787 saham dengan nilai
2,477,888,787 shares with total paid-up capital nominal Rp 500 per saham dan total modal disetor
of Rp 1,238,944,393,500. sebesar Rp 1.238.944.393.500.

President Commissioner’s Message
Sambutan Presiden Komisaris
“The 2015 result

reflected short-
term volatility,
not medium-term
fundamentals.”
Ir. Airlangga Hartarto, MMT MBA
President Commissioner
Presiden Komisaris
Dear Shareholder Pemegang Saham yang terhormat,
Focused on the fundamentals Perhatian terpusat pada hal-hal yang fundamental
There is no doubt from a global and a FajarPaper tetap bergerak maju meski gejolak
regional perspective that these are volatile ekonomi berimbas cukup keras sepanjang 2015.
and turbulent times. Business sentiment Dari perspektif global maupun regional, kurun waktu
is fragile, from the significant slowdown tersebut memang penuh gejolak dan ketidakpastian.
in China, to rapidly changing geopolitical Sentimen sektor usaha memprihatinkan, mulai
conditions in the Middle East and Europe. dari merosot tajamnya perekonomian di China
Despite recessionary trends in other hingga perubahan pesat kondisi geopolitik di Timur
commodity dependent emerging markets, Tengah dan Eropa. Meskipun tren resesi terjadi di
Indonesia has continued to show growth. pasar negara berkembang yang perekonomiannya
And while the rate of growth has slowed, bergantung pada komoditas lain, Indonesia terus
there were definite signs of support menunjukkan pertumbuhan. Walau laju pertumbuhan
in 2015 from increased Government melambat, namun terlihat dukungan jelas Pemerintah
spending and rising investment while pada tahun 2015 dengan meningkatnya pengeluaran
domestic household expenditure was dan investasi, sementara pengeluaran domestik
sustained (see table). rumah tangga tetap berlanjut (lihat tabel).

Indonesia - economic snapshot in 2015: increased Indonesia - kondisi perekonomian 2015: belanja
Government spending supported a modest recovery, pemerintah naik sehingga ekonomi sedikit pulih
while households demonstrated resilience sedangkan belanja rumah tangga tetap.
Expenditure (yoy, %) 2014 2015 Q1 ‘15 Q2 ‘15 Q3 ‘15 Q4 ‘15
GDP 5.02 4.79 4.71 4.67 4.73 5.04 Third and fourth quarter growth is
encouraging
Household expenditure 5.1 5.0 5.0 5.0 5.0 5.0 Resilient household consumption in
ASEAN’s largest consumer market
Government expenditure 2.0 5.4 2.9 2.6 7.1 7.3 And stimulus measures are
gaining traction
Investment 4.1 5.1 4.6 3.9 4.8 6.9 Investment is rising
Exports 1.0 -2.0 -0.6 -0.01 -0.6 -6.4 The need for domestic value
added remains crucial, pending a
commodity recovery
Source: BPS
Resolute Penegasan
The company’s results were disappointing, Kinerja perusahaan mengecewakan namun ini
but demonstrate short-term volatility not memperlihatkan adanya gejolak jangka pendek
medium term fundamentals. Irrespective of dan bukan kondisi fundamental jangka menengah.
the tougher market conditions experienced Sekalipun kondisi pasar kurang menggembirakan
in 2015 the company remained resolute sepanjang tahun 2015, perusahaan tetap berpegang
towards its commitment to complete the PM8 pada komitmennya untuk menyelesaikan pembuatan
and Power Plant #3 facilities while investing PM8 dan Instalasi Pembangkit Listrik #3 sambil
resources over the past year to reveal exciting menginvestasikan sumber dayanya sepanjang tahun
new products that have already gained positive lalu dalam rangka mengeluarkan produk baru yang
feedback from the market. As FajarPaper mendapat sambutan positif dari pasar. Menjelang
looks forward to a 30th anniversary in 2017, in hari jadinya yang ke-30 pada 2017 mendatang, selain
addition to pioneering new product trends, the mempelopori tren produk baru, FajarPaper juga
company is shortly to mark a new milestone, dalam waktu dekat akan membukukan prestasi
the achievement of more than 10 times baru, yakni peningkatan kapasitas untuk memenuhi
growth in capacity since inception. kebutuhan pelanggan 10 kali lipat lebih daripada
kapasitasnya saat perusahaan berdiri.
The first quarter of 2016 result is encouraging,
with sales revenue increased by 21%, Hasil yang dibukukan pada triwulan pertama 2016
compared to the last quarter of 2015. The menjanjikan; hasil penjualan meningkat 21%
EBITDA margin has improved significantly to dibanding triwulan terakhir 2015. Marjin EBITDA jauh
around 22%, more than triple the level of the lebih baik menjadi sekitar 22%, lebih dari tiga kali
last quarter in 2015. lipat daripada marjin triwulan terakhir 2015.
Governance and sustainability Tata kelola dan keberlanjutan
The Board of Commissioners and the Board Dewan Komisaris dan Direksi menggarisbawahi
of Directors underline the importance of pentingnya pelaksanaan tata kelola sebagai
governance as an integral part of the day bagian tak terpisahkan dari kegiatan rutin sehari-
to day routine and a vital contributor to hari sekaligus komponen penunjang pokok
protecting and strengthening our competitive yang menjaga dan memperkuat daya saing kita
position in the market. Good governance di pasaran. Tata kelola ikut mewujudkan visi
contributes to the realisation of our corporate perusahaan kita, yakni menjadi produsen kertas

vision, to be a world-class industrial paper kemasan berskala dunia yang menghasilkan
producing company that generates value nilai dan produk berkualitas melalui daur
and quality through responsible recycling ulang dan siklus produksi berkesinambungan.
and sustainable manufacturing. In terms of Terkait transparansi dan akuntabilitas,
transparency and accountability the company perusahaan terus menyampaikan kepada
has been active in keeping all stakeholders semua pihak berkepentingan berita
abreast of developments via the website and perkembangan melalui situs web perusahaan
quarterly financial statements, the annual dan laporan keuangan triwulanan, laporan
report and shareholder meeting, public tahunan dan rapat pemegang saham,
expose and regular information releases. kegiatan paparan publik dan siaran pers
There are effective lines of communication rutin. Perusahaan menetapkan tugas
and clear designation of duties and dan tanggung jawab secara jelas, dengan
accountability within the organisation. Our jalur komunikasi yang efektif. Dari sistem
systems and indeed our range of quality yang perusahaan jalankan dan dari kertas
packaging papers embody responsible kemasan bermutu dengan beragam jenis
practices in the recycling and reuse of yang diproduksinya, jelas bahwa di sini proses
resources from recovered paper plus the daur ulang dan pemanfaatan kertas bekas
management of waste, energy and water sebagai sumber daya, plus pengelolaan
in the manufacturing process. FajarPaper limbah, energi dan air dalam proses produksi
supports a network of thousands of collectors semuanya dijalankan dengan prosedur yang
in addition to providing CSR programmes for dapat dipertanggungjawabkan. FajarPaper
local communities. Rigorous environmental menunjang kelangsungan hidup dan usaha
safety and traffic controls have preserved ribuan pemulung, dan selain itu juga
the integrity of the site. Employee health and menyelenggarakan program CSR untuk
safety and that of nearby communities is warga sebagai tanggung jawab perusahaan
paramount. kepada masyarakat. Pemantauan kondisi
lingkungan hidup, pelaksanaan aturan K3
Over the course of 2015, the Board of dan pengendalian arus kendaraan dilakukan
Commissioners examined the business untuk menjaga ketertiban lokasi di lokasi.
plans prepared by the Board of Directors and Kesehatan dan keselamatan karyawan serta
conducted quarterly reviews of the company’s warga sekitar pun mendapat perhatian penuh.
performance, including the annual results
against planned targets, together with Selama tahun 2015, Dewan Komisaris
discussions on future prospects. We have mengkaji rencana usaha yang disusun
reviewed the work of the Audit Committee, the Direksi dan melakukan evaluasi setiap tiga
capital structure of the company and key risk bulan atas kinerja perseroan, termasuk
scenarios, in respect of exposure to interest kinerja tahunan berdasarkan target yang
rate change, foreign exchange rate volatility ditetapkan, dan membahas prospek ke
and liquidity. We believe these exposures to be depan. Kami memeriksa laporan Komite
manageable. Audit, struktur permodalan perusahaan dan
skenario risiko pokok, yakni risiko nilai tukar,
Appreciation likuiditas dan gejolak kurs valuta asing.
Menurut kami risiko tersebut masih dalam
In closing this message my fellow taraf yang wajar.
commissioners and I express our thanks
to our customers and to our employees, Ucapan terima kasih
shareholders and many stakeholders for
their continued support. Sebelum mengakhiri sambutan ini, saya dan
rekan-rekan komisaris lainnya menyampaikan
For and on behalf of the Board of terima kasih kepada para pelanggan dan juga
Commissioners kepada para karyawan, pemegang saham
dan banyak pihak yang berkepentingan yang
senantiasa mendukung kami.
Untuk dan atas nama Dewan Komisaris
Ir. Airlangga Hartarto, MMT MBA Ir. Airlangga Hartarto, MMT, MBA
President Commissioner Presiden Komisaris

President Director’s Report
Laporan Presiden Direktur
“Trading
conditions
have noticeably
improved,
since the turn
of the year.”
Yustinus Y. Kusumah
President Director
Presiden Direktur
The results for 2015 Kinerja 2015
It has been a challenging year for FajarPaper Tahun 2015 tahun yang sulit bagi FajarPaper
facing continued raw materials price pressure karena harga bahan baku terus meningkat di
alongside further weakening of the Rupiah, samping faktor kembali melemahnya nilai tukar
while domestic demand slowed significantly. rupiah dan merosotnya angka permintaan di
Sales revenues were 9% lower at Rp 4,960 dalam negeri. Hasil penjualan menurun 9%
billion, and earnings were heavily impacted menjadi Rp 4.960 miliar, sedangkan pendapatan
by rising overheads, margin reduction and banyak berkurang akibat naiknya biaya umum,
exchange translation costs associated with turunnya marjin dan munculnya beban selisih
Rupiah depreciation on foreign currency debt. kurs terkait depresiasi rupiah terhadap utang
We recorded a loss for the year of Rp 309 dalam mata uang asing. Kami membukukan rugi
billion. untuk tahun berjalan sebesar Rp 309 miliar.
Looking forward Menatap ke depan
I am heartened to report that trading Saya laporkan di sini bahwa kondisi sektor
conditions have showed significant perdagangan menunjukkan perbaikan signifikan
improvement through year-end. Firstly, raw selama akhir tahun. Pertama, harga bahan
materials prices have steadily reduced from a baku terus menurun dari angka tertinggi yang
peak in October 2015. Prudent management tercatat pada bulan Oktober 2015. Persediaan
of the level of inventories has helped conserve dikelola dengan hati-hati, dan ini terbukti dapat
working capital. Secondly, finished good menekan modal kerja. Kedua, harga barang jadi
prices have climbed 22% over the past five mengalami kenaikan sebesar 22% selama lima
months, contributing to a substantial recovery bulan terakhir sehingga marjin pun kembali naik
of margins thus far in 2016. cukup jauh hingga tahun 2016 ini.
New products Produk baru
Two new products designed to provide end Dua produk baru didesain untuk memenuhi
user customers with ultra strong, lighter kebutuhan pelanggan akan kertas kemasan

packaging have been extensively tested in yang betul-betul kuat namun ringan, dan dilakukan
2015 and selectively trialled with specific banyak uji-coba terhadap keduanya. Pelanggan
customers. Known as PerformaMedium and tertentu juga diminta untuk mencoba kualitas dan
PrimeLiner, we believe these ‘super papers’ performanya. Diberi nama PerformaMedium dan
will enhance our position in the market. PrimeLiner, ‘kertas super’ tersebut kami yakini
akan memperkuat posisi kami di pasaran.
Our end-user customers have generally
accepted these new products and started to Pelanggan yang juga pengguna akhir umumnya
enjoy the benefit, especially the cost reduction, menerima produk tersebut yang bagi mereka
from these products. Compared to our mulai terasa keuntungannya, terutama dari sisi
regular papers, customers can achieve more berkurangnya biaya. Jika dibanding kertas jenis
packaging capacity. biasa, dengan harga yang sama, pelanggan akan
mendapat lebih banyak kertas jenis baru ini yang
The economy and conditions in the region lebih tipis.
A further downturn in commodity prices on Perekonomian dan kondisi kawasan

which Indonesia’s economy has relied for so
long is a persistent and familiar story and Penurunan harga komoditas yang sejak lama
this adversely affected consumer markets in menjadi andalan perekonomian Indonesia masih
2015. Government stimulus measures to kick saja terjadi dan kondisi ini telah berlangsung cukup
start the economy did not gain traction until lama serta berdampak buruk terhadap pasar
the latter part of the year. However, we are barang konsumsi selama tahun 2015. Langkah
seeing evidence of the early stages of recovery pemberian stimulus yang diambil pemerintah
and while sentiment is still fragile Indonesia’s agar perekonomian kembali membaik baru terasa
fundamentals, including easier credit imbasnya menjelang akhir tahun. Namun begitu
conditions, successive interest rate cuts, low kami melihat tanda-tanda bahwa kondisi mulai
inflation and low private debt to GDP remain membaik, dan sekalipun sentimen usaha masih
highly attractive. The prospects of lower fuel memprihatinkan, kondisi yang fundamental di

prices extending into the medium term Indonesia, seperti lebih longgarnya persyaratan kredit,
based on a projected oil glut, will contribute beberapa kali penurunan suku bunga, rendahnya
significantly to stimulate much needed inflasi dan kecilnya rasio utang swasta terhadap PDB,
growth in the retail and distribution sectors masih sangat menjanjikan. Harga BBM turun dan
– the users of our paper. diperkirakan akan bertahan dalam jangka menengah
karena stok minyak bumi diperkirakan masih
Prospects for the packaging paper industry melimpah. Hal ini akan banyak memacu pertumbuhan,
in Asia have remained mixed; demand sebagaimana diharapkan, di sektor ritel dan distribusi
from overseas markets has been weaker yang adalah pengguna kertas produk kami.
during 2015, with our export volumes
down 4%. Conditions reflect concerns Prospek perkembangan industri kertas kemasan
about the state of the global economy di Asia tetap belum menentu; permintaan dari
and debate on the impact of higher US pasar mancanegara melemah selama tahun 2015
interest rates on emerging economies. On dan volume ekspor kami menurun 4%. Kondisi
balance, we view this as a re-calibration of tersebut mencerminkan kekhawatiran seputar
growth expectations, while the Indonesia’s situasi perekonomian global dan memicu debat
demographic profile and medium term tentang imbas kenaikan suku bunga di AS terhadap
upside in consumer spending underscore negara berkembang, kami melihat bahwa ini saatnya
our decision to focus on our home market menetapkan kembali ekspektasi pertumbuhan. Profil
and to see through our latest expansion demografi dan peningkatan belanja konsumen dalam
plans in Paper machine 8 starting up jangka menengah di Indonesia mendasari keputusan
in 2017. Scale is a critical competitive kami untuk fokus pada pasar di negeri sendiri dan
advantage giving us the ability to secure our menuntaskan rencana ekspansi terbaru dengan
position in domestic markets and the option mengoperasikan mesin kertas PM8 pada tahun 2017
of capturing attractive business across the mendatang. Skala usaha menjadi daya saing penting
region and beyond. karena dengan ini kami mampu mempertahankan
posisi perusahaan di pasar domestik dan ada
Underscoring our optimism for the months kesempatan bagi kami untuk menjaring usaha yang
ahead, we can report positive acceptance of menjanjikan di kawasan Asia dan belahan benua lain.
increased selling prices in the local market
which accounted for 85% of our total sales Kami optimistis dengan perkembangan beberapa
volume in 2015. Further liberalization of bulan ke depan karena pasar lokal menerima dengan
investment rules allowing foreign ownership baik naiknya harga jual. Sepanjang 2015, 85% volume
in key consumer linked growth sectors, are penjualan berasal dari pasar dalam negeri. Aturan
additional positives to be considered for investasi kembali diperlonggar sehingga pihak asing
the future. dapat menjadi pemilik usaha di sejumlah sektor
konsumen penunjang pertumbuhan. Hal tersebut
Financial management juga merupakan faktor positif yang akan kami
pertimbangkan ke depan.
Our financial stakeholders provided sound
support in 2015. We are confident that the Manajemen keuangan
current level of bank borrowing and medium
term credits are sustainable, while progress Para pihak berkepentingan di sektor keuangan
has been made in securing additional export banyak mendukung perusahaan sepanjang 2015.
credit facilities to complete the financing of Kami yakin jumlah utang bank dan kredit jangka
PM8. The new capacity will help drive cash panjang masih dalam tingkatan wajar, dan kami juga
flow and margin development. berhasil memperoleh fasilitas kredit ekspor tambahan
untuk menambah pembiayaan proyek PM8. Dengan
Sustainability kapasitas baru nanti kami dapat memperbesar arus
kas dan marjin.
FajarPaper stands out as having very
minimal reliance on natural forest pulp Keberlanjutan
– more than 99 per cent of our output
uses recovered paper that we recycle and FajarPaper unggul karena produksinya amat sedikit
process into new packaging materials, and memanfaatkan bahan baku dari hutan alam – lebih
we do so again and again. We maintained a dari 99% produk kami terbuat dari kertas bekas yang
blue rating in compliance with Ministry of kami daur ulang dan olah menjadi bahan kemasan
Environment PROPER standards in 2015 and baru. Siklusnya sendiri berjalan terus tanpa putus.

FajarPaper products are FSC certified, having Kami berhasil mempertahankan peringkat PROPER
no impact on naturally grown forests. biru, sesuai standar yang ditetapkan Kementerian
Lingkungan Hidup, pada tahun 2015. Produk
The Board of Directors met almost every FajarPaper mendapat sertifikat FSC karena tidak
week during the year, for routine business berdampak pada sumber daya dari hutan alam.
and operational needs as well as formally
to manage and monitor performance Direksi mengadakan pertemuan setiap minggu
against internal targets and business sepanjang 2015 untuk keperluan bisnis dan
plans. Directors have participated in the key operasional rutin. Mereka juga menyelenggarakan
governance committees including reviewing rapat resmi untuk mengatur dan mengawasi
the performance of the audit committee’s kinerja perusahaan berdasarkan rencana
work on risk management, internal controls usaha dan target internal. Para direktur duduk
and proper standards of behavior among dalam sejumlah komite tata kelola untuk
all employees tasked with carrying out mengkaji pelaksanaan tugas komite audit terkait
the business of the group, and ensuring manajemen risiko, pengawasan internal dan
compliance with all applicable rules issued by standar perilaku semua karyawan yang diserahi
regulatory authorities. tanggung jawab menjalankan bisnis dan mengikuti
semua peraturan yang diberlakukan oleh pihak
There were no changes in the composition berwenang.
of the Board of Directors or the Board of
Commissioners in 2015. Tidak ada perubahan komposisi Dewan Komisaris
maupun Direksi pada tahun 2015.
Outlook
Tinjauan ke depan
We retain our favourable view of Indonesia’s
domestic consumer markets. Our solution Kami tetap berpendapat bahwa pasar konsumen
to growing packaging needs in the form of dalam negeri di Indonesia masih bagus. Solusi
quality recycled FajarPaper is a sustainable kami dalam memenuhi kebutuhan kertas kemasan,
business model, at a time of increasing dalam hal ini kertas daur ulang berkualitas dari
awareness of the impact of man on finite FajarPaper, adalah menjalankan model bisnis yang
natural resources and a desire to address the berkelanjutan, seiring makin besarnya kesadaran
issue of global warming. masyarakat akan imbas kegiatan manusia terhadap
sumber daya alam yang jumlahnya terbatas dan
We take this opportunity to extend our munculnya keinginan untuk menanggulangi
thanks to all customers, business partners, masalah pemanasan bumi.
employees and shareholders for their support.
Pada kesempatan ini kami ingin mengucapkan
For and on behalf of the Board of Directors terima kasih kepada para pelanggan, mitra
usaha dan karyawan serta pemegang saham atas
dukungan mereka.
Untuk dan atas nama Direksi
Yustinus Y. Kusumah Yustinus Y. Kusumah

President Director Presiden Direktur

Business Strategy
Strategi Bisnis
Focused on core competencies Fokus pada kompetensi pokok
By continuing to focus solely on the Dengan hanya memfokuskan diri pada bidang
manufacture of industrial paper we are able industri kertas kemasan, perusahaan yakin dapat
to produce consistently high quality products, terus menghasilkan produk berkualitas tinggi serta
while maintaining efficiency, meeting growing mempertahankan efisiensi. Strategi tersebut juga
domestic market needs, increasing customer memungkinkan perusahaan memenuhi kebutuhan
service and controlling costs. pasar dalam negeri yang terus meningkat,
memperbaiki pelayanan kepada pelanggan dan
Responsiveness menekan biaya.
We are again preparing a new paper machine, Cepat tanggap

PM8 as the next step towards ensuring we
are responsive in all key product lines to meet Kami tengah mempersiapkan pemasangan mesin
customer needs. PM8 will be solely involved kertas baru, PM8 agar semua produk utama
in producing corrugated medium paper in line dapat memenuhi kebutuhan pelanggan. PM8
with rising demand for this type. Completion hanya akan memproduksi corrugated medium

of the mill will raise total capacity from 1.2 paper seiring dengan meningkatnya kebutuhan
million tonnes to 1.55 million tonnes, further akan tipe kertas tersebut. Dengan penambahan
boost economies of scale, strengthen our mesin, kapasitas kami akan naik dari 1,2 juta ton
market position and share. Our programmes menjadi 1,55 juta ton sehingga skala ekonomi
to debottleneck existing paper machines, meningkat dan pangsa serta posisi pasar semakin
further overhauls and upgrades will continue. kuat. Rencana untuk menghilangkan hambatan
produksi pada mesin kertas yang ada maupun
End-users, especially the sizeable ones, memperbaiki dan memodifikasi fasilitas produksi
require a commitment from us to supply akan terus kami jalankan tahun ini.
papers to them constantly without
interruption. As they expand, we are also Pengguna terutama yang cukup besar, akan
committed to expand. membutuhkan komitmen dari kami untuk
memasok kertas untuk mereka terus-menerus
Flexibility tanpa gangguan. Pada akhirnya, karena mereka
memperluas, kami juga berkomitmen untuk
Allied to responsiveness, the PM8 project memperluas.
demonstrates how we adjust our product
range to suit market conditions, to ensure Fleksibilitas
we are well-positioned for future growth in
demand for packaging paper from the modern FajarPaper memiliki fleksibilitas dalam
retail and consumer goods manufacturing menyesuaikan produk-produknya dalam memenuhi
sectors in Indonesia. Installed new capacity kebutuhan pasar. Proyek PM8 menunjukkan

also allows us the flexibility to take advantage bagaimana kami menyesuaikan jenis kertas yang
of export opportunities when international kami produksi agar sesuai dengan kondisi pasar, dan
prices are favourable. memastikan kami siap mengantisipasi pertumbuhan
permintaan kertas kemasan dari sektor ritel modern dan
Cost control and production efficiency industri barang konsumsi di Indonesia. Dengan kapasitas
terpasang yang baru, kami dapat menangkap peluang
We believe that by controlling costs and ekspor pada saat harga produk di pasar internasional
efficient production, we can respond more baik dibandingkan harga produk di pasar domestik.
readily to market trends. Through extensive
use of locally-sourced recovered paper, Pengendalian biaya dan efisiensi produksi
and a high utilization rate of our production
facilities, we can control our production cost, Kami percaya selama kami dapat mempertahankan biaya
through maximizing economies of scale. pada tingkat yang wajar dan produksi yang efisien, kami
In addition, we operate wide-ranging cost akan lebih siap dalam mengikuti tren pasar. Untuk lebih
monitoring through direct and constant mudah mengkontrol biaya produksi; skala ekonomi kami
communication to management level, by tingkatkan, dan menggunakan sebanyak-banyaknya bahan
increasing production efficiencies and asset baku kertas bekas yang dipasok dari dalam negeri dan
utilization, and by cost savings through mengoptimalkan penggunaan fasilitas produksi. Dalam
modification of our paper machines. We rangka pengendalian biaya di semua bagian, jajaran
observe tight management of investment manajemen menjalin komunikasi secara langsung dan
expenditures and constant control on our terus-menerus, di samping melakukan efisiensi produksi
integrated facilities to ensure a stable energy dan modifikasi mesin kertas untuk mengoptimalkan produksi
supply. dan menghemat biaya. Perusahaan memperhatikan secara
ketat pengeluaran-pengeluaran untuk investasi dan terus
Core strength melakukan pengawasan terhadap fasilitas produksi terpadu
demi menjaga stabilitas pasokan energi.
High quality products used by leading
consumer brands Kekuatan utama
FajarPaper’s products are used across many Produk berkualitas tinggi digunakan oleh produk
industries. Our customers include large konsumen terkemuka
corporations and multinational companies,
such as: Unilever, Indofood, Nestle, Aqua Produk FajarPaper dipakai di berbagai industri. Konsumen
Danone, Mayora, Wings, Kao, Kalbe Farma, kami adalah perusahaan besar dan multinasional, seperti:
Samsung, Panasonic, LG, Toshiba, Mattel, Unilever, Indofood, Nestle, Aqua Danone, Mayora, Wings,
Adidas, Procter & Gamble and many other Kao, Kalbe Farma, Samsung, Panasonic, LG, Toshiba,
consumer goods companies. Mattel, Adidas, Procter & Gamble dan banyak perusahaan
barang konsumsi lain.
Dominant domestic market presence
Dominan di pasar dalam negeri
FajarPaper is the leading independent
packaging paper manufacturer in FajarPaper adalah produsen independen terkemuka
Indonesia, focused solely on packaging di Indonesia yang berkonsentrasi hanya memproduksi
paper manufacturing. We have successfully kertas kemasan. FajarPaper memiliki hubungan jangka
maintained long-term relationships of more panjang hingga lebih dari 15 tahun dengan sebagian besar
than 15 years with most customers, based on pelanggan dengan berlandaskan dasar kepercayaan,
trust, comfort and confidence in our ability kenyamanan dan kenyakinan atas kualitas kertas kemasan
to deliver good value in quality packaging produk kami yang terjamin, dan tidak berminat untuk
paper and not to engage in downstream box- masuk ke industri pembuatan karton di sektor hilir.
making.
Konsep perusahaan ramah lingkungan
Green company concept resulting in low-cost dengan biaya produksi yang rendah
production
Untuk bahan baku produksi, FajarPaper menggunakan
FajarPaper relies on more than 99% recycled kertas bekas (atau kertas limbah atau kertas daur-
paper (known as waste or recovered paper) ulang) lebih dari 99%, sedangkan kebutuhan energi
for raw materials, while our energy needs Perusahaan dipasok oleh dua unit pembangkit listrik
are fulfilled by using two co-generation (co-generation plant) yang mampu menghasilkan listrik

plants, producing both electricity and steam, dan uap yang sangat dibutuhkan dalam proses
key elements in the production process. produksi. Limbah padat dibakar dalam incinerator
Solid waste is burned in incinerators, dengan tujuan ganda: mengurangi penggunaan
thereby not only recovering latent energy for lahan untuk pembuangan limbah padat dan juga
producing power but additional steam for menghasilkan uap untuk keperluan produksi
the paper production process. FajarPaper kertas. Sebagian besar air yang dipakai dalam
recycles and reuses most of water, using proses produksi kami daur ulang dan dimanfaatkan
a wastewater treatment facility. Such kembali dengan bantuan unit pengolahan air
measures are in line with global trends limbah. Langkah ini sesuai dengan tren yang
towards sustainability in conserving finite berlangsung di seluruh dunia, yakni melestarikan
resources. sumber daya yang terbatas secara sesuai prinsip
keberlanjutan.
Experienced management with a proven
track record Manajemen yang berpengalaman dan kompeten
FajarPaper’s management team consists of Tim manajemen FajarPaper terdiri dari tenaga
seasoned professionals with many decades of profesional dengan pengalaman panjang di industri
experience in the paper industry. kertas.
Long-standing relationships with Hubungan berlandaskan sikap saling percaya dengan

stakeholders based on trust para pihak berkepentingan terjalin sejak lama
Our relationships with customers, suppliers, Perusahaan sangat menghargai hubungan dengan
bankers, employees and other stakeholders para pelanggan, pemasok, bank, karyawan dan
are valuable to us and provide a solid pihak-pihak lain yang berkepentingan, dan hal
foundation for future growth and sustainable ini menjadi landasan yang kuat bagi Perusahaan
future earnings. untuk terus tumbuh dan sumber pendapatan yang
berkesinambungan.
Soundly based growth plans
Rencana menjamin pertumbuhan
FajarPaper closely monitors its financial
condition, maintaining a strong profile FajarPaper terus memantau kondisi keuangannya.
with debt markets to facilitate access to Untuk menaikkan kapasitas dan menambah modal
competitively priced financing to fund future kerja, kami mengupayakan fasilitas kredit dengan
capacity expansion and working capital. An suku bunga kompetitif. Rasio utang terhitung efisien
efficient level of leverage ensures we are able sehingga memudahkan Perseroan memenuhi
to respond to market demand. permintaan pasar.

Operating Review
Tinjauan Operasi
Market and industry conditions Kondisi pasar dan industri
Weaker growth across all the major consumer Melemahnya pertumbuhan di semua kategori
categories has affected the entire paper utama barang konsumsi dirasakan dampaknya
packaging industry, with some rationalisation oleh seluruh industri kertas kemasan,
evident among producers. FajarPaper has sehingga produsen mengambil sejumlah
sustained our course and introduced an langkah rasionalisasi. FajarPaper tetap
exciting new range of lightweight, high berjalan sesuai rencana dan mengeluarkan
strength product, while continuing to make jenis produk baru yang ringan dan kuat, sambil
good progress with our latest expansion terus menjalankan proyek ekspansi terbaru,
project, PM8 which will add significant PM8, untuk memperbesar kapasitas dan
capacity and accommodate the new range. In mengakomodasi jenis kertas baru tersebut.
the long run,PM8 will be dedicated to produce PM8 nantinya akan dikhususkan untuk
the lightweight product range. produksi jenis kertas ringan.

FajarPaper sales volumes were 11% lower, Volume penjualan FajarPaper menurun 11%
while prices recovered in the second half sedangkan harga membaik 6-9% pada semester
by about 6-9% for corrugated medium and kedua untuk kertas corrugated medium dan
kraftliner. Coated duplex prices closed kraftliner. Pada tahun yang sama harga kertas
the year almost unchanged. There was coated duplex tidak mengalami perubahan.
no major variance in the overall domestic Persentase penjualan untuk semua jenis produk
sales mix, with exports little changed year sepanjang 2015 relatif tetap sama. Angka penjualan
to year at about 15% in terms of total sales ke luar negeri tidak banyak berubah dibanding
volume and revenue – as we continue periode yang sama tahun sebelumnya, yakni sekitar
to concentrate on the potential of the 15% untuk volume maupun hasil penjualan –
domestic market. sejalan keputusan untuk berkonsentrasi pada
potensi pasar domestik.
If leading FMCG brands did experience
weaker sentiment, underlying consumer Sekalipun produsen barang konsumsi harian
spending was still a significant (FMCG) terkena imbas melemahnya perekonomian,
contributor to overall GDP growth. belanja konsumen banyak menunjang kenaikan PDB
Government stimulus packages and secara keseluruhan. Paket stimulus pemerintah
infrastructure investment have provided dana investasi prasarana berefek positif pada akhir
a positive effect late in the second half of semester kedua 2015, dan kami yakin prospek tahun
the year and we believe the outlook for 2016 akan membaik. Sejak September 2015 harga
2016 is brighter. Since September 2015 jual produk FajarPaper meningkat 22% sejak akhir
FajarPaper selling prices have picked up, tahun hingga Maret 2016.
rising 22% through the end of the year
and into March 2016. Kertas kemasan baru yang ringan namun kuat
New Light and Strong packaging paper Selain skala ekonomi, hal lain yang kami tingkatkan
sepanjang 2015 adalah menciptakan lebih banyak
In addition to our economies of scale, we nilai tambah bagi pelanggan dan melakukan
worked hard during the year to create diferensiasi karena kami ingin menjadi penyedia
further added value for our customers, and solusi di pasaran.
to differentiate ourselves as a solutions-
provider in the market. Ada dua kertas jenis baru dengan gramatur lebih
kecil yang dikeluarkan perusahaan dengan nama
The introduction of new lighter grammage PrimeLiner dan PerformaMedium. Kertas yang
paper has been under two new brand ringan namun kuat tersebut telah berhasil dicoba
names, PrimeLiner and PerformaMedium. dan diuji penggunaannya oleh perusahaan dengan
The company has successfully trialled melibatkan fabrikator dan pengguna akhir, dan
and tested the strong, lightweight paper mereka menerima keberadaan kertas tersebut.
with both fabricators and end users, Selain kualitas dan kekuatannya lebih baik, dari
winning universal acceptance. In addition langkah rintisan untuk memproduksi kertas yang
to even higher quality and strength, this lebih ringan pelanggan yang merupakan pengguna
pioneering move into lighter weight papers akhir merasakan manfaat lain berupa penghematan
now provides our end user customers with biaya angkut.
valuable savings in transportation costs.
Kapasitas kami saat ini lebih dari cukup untuk
Today we have ample capacity to meet the memenuhi permintaan yang akan masuk untuk
anticipated demand for the new range, as kertas jenis baru tersebut dan untuk memenuhi
well as servicing ongoing orders for our pesanan jenis kertas yang kami produksi sejak
longstanding products. The commissioning lama. Dengan dioperasikannya PM8 dengan
of PM8 with an additional 350,000 tonnes in kapasitas tambahan 350.000 ton pada tahun 2017
2017 will assure our customers of our ability mendatang, pelanggan tentunya akan yakin dengan
to meet future needs using the new paper. kemampuan kami memenuhi kebutuhan ke depan
dengan kertas jenis baru tersebut.
Production
Produksi
Output in 2015 was 978,927 tonnes
compared to 1.1 million tonnes a year Produksi pada tahun 2015 tercatat sebesar
earlier, in line with the general slowdown 978.927 ton sedangkan setahun sebelumnya

Sales revenue by product (by value)
Hasil penjualan menurut produk (berdasarkan nilai)
Coated Coated
Duplex Board Duplex Board
14% 14%
Kraft Kraft
Liner Board Liner Board
41% 41%
2015 2014
Corrugated Corrugated
Medium Paper Medium Paper
45% 45%
in the market. The construction of the 1,1 juta ton, yang diakibatkan lesunya pasar
expansion project, including power generation secara keseluruhan. Tahap konstruksi dalam
capacity and a new compact, small footprint, proyek ekspansi, termasuk penambahan
closed system wastewater treatment plant on kapasitas instalasi pembangkit listrik dan fasilitas
site has proceeded according to schedule. pengolahan limbah kecil berukuran kecil dengan
sistem tertutup, terus berjalan sesuai jadwal.
Raw materials
Bahan baku
On a yearly basis raw materials prices were
higher in a range of 6-9% for locally sourced Dibanding tahun-tahun sebelumnya, harga bahan
OCC and mixed waste and 12% higher for baku lebih tinggi 6-9% untuk OCC dan mixed waste,
imported OCC. Tight local supply conditions dan naik 12% untuk OCC impor. Menipisnya pasokan
contributed to inflate prices, while Rupiah di dalam negeri menyebabkan harga membubung, dan
depreciation over the course of the year also depresiasi rupiah sepanjang tahun 2015 juga membuat
contributed to cost pressure on OCC imports. biaya impor OCC membengkak. Meski demikian,
However, starting in November OCC prices, sejak November harga OCC, baik lokal maupun
both local and import, have been decreasing, impor, mengalami penurunan akibat berkurangnya
as a response to slowdown in paper product permintaan produk kertas pada tahun 2015.
demands during 2015.
Untuk tahap awal kami akan bergantung pada
At start-up we will rely on imports, but bahan baku impor, tetapi begitu produksi PM8
as PM8’s production and sales gather dan penjualannya berjalan lancar, separuh dari
momentum, we will eventually get back half produk jadi akan kembali lagi ke perusahaan dalam
of the finished products, as waste paper. bentuk kertas bekas. Dikarenakan pemasok kertas
Due to the nature of waste paper suppliers, bekas berdiri sendiri-sendiri, kami bisa mendapat
which are fragmented, we are only able potongan harga sesuai kuantitas pesanan hanya
to command discounts based on quantity dari beberapa pemasok tertentu saja, dan itupun
achieved by a few suppliers. tidak terlalu besar.
Safety Keselamatan Kerja
We maintain routine training and inspections Kami terus mengadakan pelatihan dan inspeksi
on handling and maintaining machineries, rutin seputar penanganan dan pemeliharaan mesin,
heavy equipment, safety, and fire fighting alat berat, perangkat pengaman dan peralatan
equipment. We also conduct emergency pemadam api, Kami pun sewaktu-waktu melakukan

prepareness and response exercises from latihan persiapan dan penanggulangan keadaan
time to time. In addition to that, some darurat. Selain itu, sejumlah karyawan ditunjuk
designated employees are constantly untuk terus mengikuti pelatihan cara menangani
trained for hazardous and waste handling, bahaya dan limbah, untuk berjaga-jaga jika muncul
in case of an accident in the mill site, such insiden di lokasi pabrik seperti banjir, kebakaran,
as, flood, fire outbreak, chemical spill, bahan kimia tumpah, gas bocor dan kejadian
leaked gas, and food poisoning outbreak. keracunan makanan. Kebijakan menyangkut
Policy for access and traffic management pengelolaan jalan masuk dan lalu-lintas terus
is constantly improved, to ensure the direvisi untuk menjamin kelancaran arus kendaraan
smooth flow of vehicles and to prevent keluar dan masuk lokasi, dan untuk mencegah
major accidents, especially during the kecelakaan parah, khususnya selama fase
construction of PM8. konstruksi PM8.

Human Resources
Sumber Daya Manusia
At the close of the year our workforce Pada akhir tahun, jumlah karyawan
was marginally smaller, at 2,632 direct perusahaan berkurang sedikit, yakni 2.632
employees compared to 2,652 in 2014, aside karyawan tetap dari 2.652 pada tahun 2014.
from contractors engaged in building the Angka ini tidak termasuk karyawan kontrak
new capacity. Indirectly we contribute to yang dipekerjakan untuk membangun instalasi
the livelihoods of thousands engaged in the produksi baru. Secara tidak langsung kami
recovery and delivery of mixed waste and OCC. ikut meningkatkan pendapatan ribuan warga
yang terlibat dalam kegiatan pengumpulan dan
All employees are paid fair wages, working pengiriman bahan baku mixed waste dan OCC.
hours are reasonable with free meals
provided. Terms of employment are properly Semua karyawan mendapat upah yang wajar,
documented and collective bargaining demikian pula jam kerjanya. Bagi mereka
agreements are in place with a labour union. disediakan makan gratis. Ketentuan kerja
Incentive programmes reward exceptional didokumentasikan sebagaimana mestinya dan
monthly and quarterly performance for bersama serikat pekerja disusun perjanjian
those who make an outstanding contribution kerja bersama. Kami memberikan insentif
to the Company. FajarPaper is an equal kepada karyawan yang kontribusinya kepada
opportunity employer. perusahaan sangat besar dan mampu

For certain levels of seniority and service menunjukkan kinerja yang prima setiap bulan dan
there is a motor vehicle ownership setiap triwulan. FajarPaper menjamin kesetaraan
programme and a scholarship programme peluang bagi semua karyawan.
is available for children of employees. The
independent employee cooperative also Kepada karyawan yang senior dan mereka yang
offers benefits, each member receiving a telah lama bekerja disediakan bantuan pemilikan
share in the cooperative earnings (SHU) kendaraan bermotor dan beasiswa bagi anak-anak
during the year. Long service awards are mereka. Karyawan juga memperoleh manfaat dari
available or employees who have served the keanggotaan mereka pada koperasi karyawan
company for periods of more than 10 years, independen berupa sisa hasil usaha (SHU) selama
15 years and over than 20 years. Medical tahun 2015. Penghargaan juga diberikan kepada
coverage is available for all employees, karyawan yang sudah bekerja selama lebih dari 10
there is a free medical clinic, family health tahun, 15 tahun dan 20 tahun. Semua karyawan
insurance and a pension provided through mendapat santunan kesehatan. Perusahaan
the State social security arm. menyediakan cuma-cuma klinik kesehatan, asuransi
kesehatan untuk keluarga dan uang pensiun melalui
In 2015 we successfully integrated our Badan Penyelenggara Jaminan Sosial.
Human Resources and information system
with the company’s enterprise resources Tahun 2015 kami berhasil terintegrasi Sumber
planning system (ERP). The new HR system Daya Manusia dan sistem informasi dengan sistem
went live in April 2016. perencanaan sumber daya perusahaan. Sistem HR
baru aktif di April 2016.
While total employee numbers reduced
by less than 1% to 2,632, compared to the Meski jumlah karyawan menurun kurang dari
previous year, the proportional distribution 1% menjadi 2.632 orang dibandingkan tahun
was unchanged sebelumnya, sebarannya tetap.
Training Pelatihan
Work based training, management and Pelatihan kerja rutin maupun program pelatihan
technical training programmes continued manajemen dan teknis terus diselenggarakan
through the year. Courses were held sepanjang 2015. Pelatihannya sendiri berlangsung
in-house as well as using external di tempat dan ada pula pelatihan oleh konsultan
consultants on subjects that included luar, sedangkan modul yang diajarkan di antaranya
environmental management, productivity manajemen lingkungan hidup, peningkatan
improvements, marketing, human produktivitas, pemasaran, manajemen sumber daya
resource management, self-development, manusia, pengembangan diri dan kepemimpinan.
and leadership. The Company provides FajarPaper menjamin kesetaraan peluang bagi
equal opportunities to all employees in semua karyawan. Perusahaan memberikan
term of training and self development. A kesempatan yang sama kepada semua karyawan
total of 205 (2014: 185) training courses dalam hal pelatihan dan pengembangan diri.
were conducted in 2015, with a total Sebanyak 205 kursus pelatihan (2014: 185)
cost of Rp 263 million, increased 25% diselenggarakan sepanjang tahun 2015, dengan
from the previous year. 2,388 employees biaya seluruhnya sebesar Rp 263 juta, naik 25%
were trained and developed during 2015, dibanding tahun sebelumnya. Karyawan yang
involving 1,708 employees at Operator/ mengikuti kursus pelatihan dan pengembangan
Foreman level, 470 employees at Group diri pada tahun 2015 mencapai 2.388 orang. Dari
Leader, 157 employees from Supervisor, jumlah itu, 1.708 adalah operator/foreman, 470
42 employees at Department Head, and 11 group leader, 157 supervisor, 42 department head
employees at Manager level. dan 11 manager.

Number of Employees by Education
Jumlah Karyawan Menurut Tingkat Pendidikan
Year SD SMP SMA Diploma S1 S2
2015 110 231 1,780 167 321 23
2014 113 210 1,808 172 324 25
Number of Employees by Organization Level

Jumlah Karyawan Menurut Jabatan
Operator/ Group Supervisor Department Manager Advisor BoD & BoC

Year Foreman Leader Head
2015 2,110 325 123 38 19 6 11
2014 2,136 331 119 32 18 5 11
Number of Employees by Employment Status

Jumlah Karyawan Menurut Status Kepegawaian
Year Permanent Temporary
2015 2,508 124
2014 2,507 145
Statistics
Employees by Years of Service Distribution
Jumlah Karyawan Menurut Masa Kerja
Year < 5 years 5 s/d 10 years 10 s/d 20 years > 20 years
2015 32% 18% 26% 24%
2014 40% 11% 29% 21%
Employees by Age Distribution

Jumlah Karyawan Menurut Usia
Year < 25 years 25 s/d 35 years 35 s/d 50 years > 50 years
2015 13% 29% 51% 7%
2014 18% 25% 51% 6%

Quality control and research & development Kendali mutu dan penelitian & pengembangan
The Quality Control (QC) and Research & Departemen Quality Control (QC) dan Departemen
Development (R&D) Departments continued Penelitian & Pengembangan (R&D) terus fokus
to focus on ensuring products meet customer memastikan kualitas produk sesuai dengan
specifications and international standards for spesifikasi yang diminta pelanggan maupun
strength, resistance and other qualities. Two dengan standar internasional, dari segi kekuatan,
new paper lines were introduced in 2015 and ketahanan dan kualitas lainnya. Ada dua jenis
rigorously tested on site as well as by end kertas baru yang dikeluarkan perusahaan pada
user customers to ensure their standards tahun 2015. Untuk produk ini dilakukan uji yang
were met. ketat di pabrik dan juga oleh pengguna akhir.
FajarPaper has full accreditation under FajarPaper mendapat akreditasi penuh

quality management systems ISO 9001:2008, ISO 9001:2008 untuk sistem manajemen mutu,
certification for environmental compliance akreditasi ISO 14001:2004 untuk kepatuhan
ISO 14001:2004 together with certification of its terhadap peraturan lingkungan hidup, dan
Occupational Health and Safety Management akreditasi internasional Kesehatan dan
Systems under OHSAS 18001. Keselamatan Kerja OHSAS 18001.

Company Profile
Profil Perusahaan
Vision Visi
To be a world-class industrial paper producing Menjadi produsen kertas kemasan berskala

company that generates value and quality dunia yang menghasilkan nilai dan produk
through responsible recycling and sustainable berkualitas melalui daur ulang dan siklus
manufacturing. produksi berkesinambungan.
Mission Misi
To maintain our position as one of the leading Mempertahankan posisi perusahaan sebagai
industrial paper companies in Indonesia by salah satu produsen kertas kemasan terkemuka
capitalizing on opportunities and growing di Indonesia dengan memanfaatkan peluang dan
demand for industrial and consumer products permintaan produk konsumen dan industri baik
in Indonesia and the region. di Indonesia maupun kawasan sekitarnya.
Both Vision and Mission have been approved Visi dan Misi telah disetujui oleh Direksi dan
by the Board of Directors and Board of Dewan Komisaris
Commissioners
Tahun Berdirinya Perusahaan
Incorporation
PT Fajar Surya Wisesa Tbk (yang juga dikenal
PT. Fajar Surya Wisesa Tbk, (also known as dengan nama FajarPaper atau Perusahaan)
FajarPaper or the Company) was established by didirikan dengan akta notaris pada bulan Juni
notarial deed in June 1987¹ with approval from 1987¹ dan disahkan oleh Menteri Kehakiman
the Minister of Justice in February 1988². The pada bulan Februari 1988². Perusahaan tercatat
Company listed its shares on the Indonesia Stock di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun 1994³
Exchange (IDX) in 1994³ and completed a stock dan melakukan pemecahan saham sehingga nilai
split which changed the nominal per share value nominal masing-masing saham berubah dari
from Rp 1,000 to Rp 500 per share in 19994. Rp 1.000 menjadi Rp 500 pada tahun 19994 juga.

Since its inception, the Company has never Sejak didirikannya, Perusahaan tidak pernah
changed its legal name, or operated under mengganti nama Perusahaan, maupun melakukan
another name. usaha dengan menggunakan nama lain.
Currently the Company does not have any Pada saat ini Perusahaan tidak memiliki anak
subsidiary, branch, or representative office, in perusahaan, cabang, maupun kantor perwakilan
Indonesia, as well as abroad. baik di Indonesia, atau di luar negeri.
The company is a leading packaging paper FajarPaper adalah produsen kertas kemasan
producer in Indonesia with a complement terkemuka di Indonesia. Dengan karyawan
of 2,632 employees as of 31st December sejumlah 2.632 orang per tanggal 31 Desember
2015, engaged in the production and sale 2015, FajarPaper memproduksi dan menjual
of packaging paper to domestic and export kertas kemasan baik di dalam negeri maupun di
markets. Domestic sales accounted for pasar ekspor. Pada tahun 2015 penjualan domestik
85% and exports 15% of total revenues in memberikan kontribusi sekitar 85% terhadap
2015. FajarPaper holds a market share total penjualan sementara penjualan ekspor 15%.
of approximately 30% in the Indonesian FajarPaper menguasai sekitar 30% pangsa pasar
containerboard industry. industri containerboard di Indonesia.
We maintain a specific focus on quality FajarPaper fokus memproduksi kertas kemasan

packaging paper manufacture, with no berkualitas dengan biaya rendah dan Perusahaan
intention to diversify into other activities tidak berencana melakukan diversifikasi kegiatan
such as the development of downstream box lainnya, seperti mendirikan pabrik kemasan boks/
packaging converting facilities. kardus di sektor hilir.
FajarPaper integrated mill facilities, consists FajarPaper memiliki fasilitas yang terintegrasi,
of 5 paper machines with an annual capacity terdiri dari 5 mesin kertas dengan kapasitas
of 1.2 million tonnes of packaging paper. produksi tahunan 1,2 juta ton kertas kemasan.
A further paper machine with additional Perusahaan berencana menambah kapasitas
capacity of 350,000 tonnes per annum is produksi di pabrik utama hingga 350.000 ton kertas
planned at the company’s main plant site. per tahun.
More than 99% of fibre used for primary Bahan baku utama yang digunakan dalam proses
raw materials is recycled paper. Local produksi adalah kertas bekas yang porsinya
waste collectors currently account for mencapai lebih dari 99%. Kini hampir sekitar 50%
about 50% of raw materials, the remainder bahan baku berasal dari dalam negeri yaitu dari
is imported from Singapore, USA, Europe, pengumpul kertas bekas, pembuat kardus boks,
Middle East, Australia and New Zealand. converter dan juga dari pengguna akhir produk.
FajarPaper pays close attention to support Sisanya diimpor dari Singapura, Amerika Serikat,
the domestic supplier network, to encourage Eropa, Timur Tengah, Australia dan Selandia Baru.
and to motivate higher collection levels FajarPaper terus mendukung jaringan pemasok
advantageous to sustaining cost effective lokal, mendorong dan memotivasi mereka untuk
operations while contributing to local meningkatkan pasokan agar pendapatan mereka
incomes. juga ikut bertambah.
Recycling helps to conserve natural Mendaur ulang kertas berarti ikut menjaga
resources, including fossil fuels and forests, kelestarian sumber daya alam, termasuk bahan
and creates less toxic by-products, in addition bakar dan hutan yang berharga, dan menciptakan
to keeping our environment clean from waste produk samping yang tidak beracun, serta
paper. The majority of recycled paper used menjaga lingkungan tetap bersih dari limbah
is Old Corrugated Carton (OCC) and the kertas. Kertas yang di daur ulang yang digunakan
remainder includes Mixed Waste (MW), Old sebagai bahan baku terutama adalah jenis Old
Newsprint (ONP) and Sorted White Ledger Corrugated Carton (OCC), dan sisanya meliputi
(SWL). We seek to maximise, wherever Mixed Waste (MW), Old Newsprint (ONP) dan
possible, local sources of recycled paper. Sorted White Ledger (SWL). Seperti yang terjadi
Traditionally, the price of recycled paper di tahun-tahun sebelumnya, pergerakan harga
tends to move in tandem with the price of the kertas bekas cenderung mengikuti pergerakan
Company’s products. harga produk Perusahaan.

Production facilities including site infrastructure Fasilitas produksi termasuk prasarananya
Our commercial operations commenced in Perusahaan mulai beroperasi pada tahun 1989
1989, using Paper Machine 2 (PM2) to produce dengan Mesin Kertas 2 (PM2) untuk memproduksi
linerboard. In 1990, Paper Machine 1 (PM1) linerboard. Pada tahun 1990 Mesin Kertas 1 (PM1)
began producing coated duplex board and a mulai digunakan untuk membuat kertas jenis coated
third paper machine (PM3) began operations duplex board sementara Mesin Kertas yang ketiga
in 1995, manufacturing corrugated medium. (PM3), yang memproduksi kertas corrugated medium,
In the same year the Company installed its mulai beroperasi pada tahun 1995, bersamaan
first power plant (Cogen1) with a capacity of dengan instalasi pembangkit listrik pertama (Cogen1)
32.5 megawatts. A fourth paper machine, PM7, berkapasitas 32,5 MW. Pada tahun 2006 Perusahaan
producing containerboard (corrugated medium menyelesaikan pemasangan Mesin Kertas 7 (PM7)
and linerboard) was completed in 2006 and untuk memproduksi kertas containerboard (corrugated
upgraded in 2012. A second power plant (Cogen2) medium dan linerboard). Mesin tersebut dimodifikasi
with a capacity of 35 MW was installed. A fifth pada tahun 2012. Perusahaan juga melakukan instalasi
paper machine (PM5) commended operations pembangkit listrik kedua (Cogen2) berkapasitas 35 MW.
in December 2010. Work is well advanced to Mesin kertas kelima (PM5) mulai dioperasikan pada
complete the sixth paper machine (PM8) which will Desember 2010. Pelaksanaan pengerjaan mesin kertas
boost output of corrugated medium paper and a keenam (PM8) sudah cukup jauh, dimana penambahan
new range of super strong and lightweight paper mesin kertas ini diharapkan dapat meningkatkan jumlah
to ensure we are able to manage future market produksi corrugated medium paper dan jenis kertas
needs and this is planned to commence operations baru, yang lebih tipis namun dengan kekuatan yang
in 2017. The numbering of our paper machines is sama, sehingga Perusahaan dapat mengantisipasi
not sequential, and as of the date of this annual permintaan pasar di masa yang akan datang, dimana
report, we do not own, or have owned, PM4 and PM8 ini direncanakan akan mulai beroperasi di tahun
PM6. In addition, FajarPaper is also connected 2017. Penomoran mesin kertas kami tidak berurutan,
to the state-owned electricity company grid with dan pada tanggal laporan tahunan diterbitkan,
access to capacity of 30 MW that serves as a Perusahaan tidak memiliki atau belum pernah memiliki
backup power supply. PM4 dan PM6. Selain itu, FajarPaper juga terhubung ke
jaringan perusahaan listrik negara dengan kapasitas 30
1. Notarial Deed No. 20 of Lenny Budiman, S.H dated MW, yang berfungsi sebagai tenaga listrik cadangan.
June 13, 1987.
2. Deed of Establishment approved by the Minister of Justice,
Republic of Indonesia Decision Letter No. C2-1737-HT.01.01. 1. Akta No. 20 yang dibuat di hadapan Notaris
TH.88 dated February 29, 1988; published in Supplement No. Lenny Budiman, S.H. pada tanggal 13 Juni 1987.
1623 of State Gazette No. 36 dated May 4, 1990. 2. Akta Pendirian disahkan oleh Menteri Kehakiman Republik
3. Initial Public Offering (IPO) for 47,000,000 shares with nominal Indonesia melalui Surat Keputusan No. C2-1737-HT.01.01.TH.88
value of Rp 1,000 per share and price of Rp 3,200 per share. tanggal 29 Februari 1988 dan dimasukkan ke dalam Lembaran
The Company obtained an effectiveness statement from the Tambahan No. 1623 Berita Negara No. 36 tertanggal 4 Mei 1990.
Capital Market Supervisory Board/Bapepam(currently Financial 3. Penawaran Umum Perdana 47.000.000 lembar saham dengan
Services Authority/OJK) based on the letter No. S-1927/ nilai nominal Rp 1.000 per saham dan harga Rp 3.200 per saham.
PM/1994, dated 29 November 1994. Perusahaan mendapat pernyataan efektif dari Badan Pengawas
4. Notarial Deed No. 23 of Imas Fatimah, S.H. dated May 12, 1999. Pasar Modal/Bapepam (sekarang Otoritas Jasa Keuangan/OJK)
sebagaimana disebutkan dalam Surat No. S-1927/PM/1994, 29
November 1994.
4. Akta No. 23 yang dibuat di hadapan Notaris Imas Fatimah, S.H.
Production Capacity pada tanggal 12 Mei 1999.
Kapasitas Produksi
Machine Current capacity Planned capacity 2017 Product

(tonnes per annum)
Mesin Kapasitas (ton per tahun) Rencana Kapasitas 2017 Produk
Paper Machine 1 150,000 150,000 Coated duplex board and Linerboard
Paper Machine 2 200,000 200,000 Linerboard and Corrugated medium
Paper Machine 3 200,000 200,000 Corrugated medium
Paper Machine 7 350,000 350,000 Corrugated medium and linerboard
Paper Machine 5 300,000 300,000 Corrugated medium
Paper Machine 8 - 350,000 Corrugated medium
Total 1,200,000 1,550,000

To meet rising demand, capacity has been Untuk memenuhi permintaan yang terus meningkat,
steadily expanded in several phases, from Perusahaan secara bertahap meningkatkan
58,000 tonnes per annum at inception to kapasitasnya, yaitu dari 58.000 ton per tahun saat
1,200,000 tonnes today and to 1,550,000 pertama kali beroperasi menjadi kini 1.200.000
tonnes next year, the most recent additions ton per tahun dan 1.550.000 ton tahun berikutnya,
being modifications to PM2 and PM7 ensuring seiring rampungnya modifikasi pada PM2 dan
also that FajarPaper is able to keep pace PM7 untuk memastikan FajarPaper mengikuti
with the latest technology, thereby enhancing perkembangan teknologi mutakhir yang akan
the Company’s reputation for quality paper meningkatkan reputasi Perusahaan sebagai
products and contributing to more efficient produsen produk kertas kemasan bermutu
operations in future through improved raw sekaligus ikut meningkatkan efisiensi kerja di masa
material and energy cost management. Not mendatang dengan manajemen bahan baku dan
only does every FajarPaper product begin its energi yang lebih baik. Tidak saja karena setiap
life from recycled paper, but all the company’s produk FajarPaper memulai siklusnya dari kertas
paper machines are run using self-sufficient daur ulang namun juga karena semua mesin kertas
power plants. Perusahaan dioperasikan dengan pembangkit
tenaga listrik milik sendiri.
Markets
Pasar
FajarPaper generates the majority of sales
revenue from supplying our products to Sebagian besar penjualan FajarPaper berasal
industrial customers, primarily domestic, dari pemasaran berbagai produknya terutama
independent box-making manufacturers and kepada konsumen dari kalangan industri karton
converters. Export earnings from sales in boks dan converter independen di dalam negeri.
Asia, the Middle East, and the Indian sub- Transaksi ekspor ke negara-negara Asia, Timur
continent, are denominated in US Dollars, Tengah dan India dilakukan dalam dolar AS yang
a source of foreign currency used to match kemudian digunakan Perusahaan untuk membayar
payables in respect of foreign currency pinjaman mata uang asing, pengeluaran rutin untuk
borrowings, and routine expenditures on pengadaan dan impor bahan baku serta pembelian
raw materials and imported spare parts to suku cadang untuk pemeliharaan fasilitas produksi.
maintain production.
Segmen ritel moderen yang berkembang sangat
Indonesia’s fast growing modern retail pesat di Indonesia merupakan salah satu pasar
segment is one of the largest paper packaging kemasan berbahan kertas terbesar di kawasan
markets in the region andthe Company’s Asia, dan penjualan produk Perusahaan dilakukan
sales are primarily to meet local market terutama untuk memenuhi kebutuhan pasar lokal.
needs. Our paper is used in corrugated Kertas produksi kami digunakan untuk membuat
boxes, folding cartons, and other packaging kardus, folding carton dan kemasan lain, yang
products. These are on-sold to consumer kemudian dijual ke produsen barang konsumen
goods companies to be used as packaging untuk mengemas produk maupun untuk melindungi
for protection and safe delivery of goods, as isinya saat pengiriman. Selain itu kertas jenis ini
well as for display packaging in modern retail digunakan pula sebagai kemasan display untuk
environments. Typical sectors include food and keperluan penjualan barang ritel. Produk kami
beverage, household goods and personal care, umumnya dijual ke sektor makanan dan minuman,
footware, toys, pharmaceuticals, electronics, barang rumah tangga dan kebutuhan pribadi, alas
and stationary. Our end-user customers kaki, mainan, obat-obatan, barang elektronik dan
include large corporations and multinational alat tulis. Konsumen pengguna akhir termasuk
companies such as: Unilever, Indofood, Nestle, perusahaan besar dan multinasional seperti:
Aqua Danone, Mayora, Wings, Kao, Kalbe Unilever, Indofood, Nestle, Aqua Danone, Mayora,
Farma, Samsung, Panasonic, LG, Toshiba, Wings, Kao, Kalbe Farma, Samsung, Panasonic,
Mattel, Adidas, Procter & Gamble and among LG, Toshiba, Mattel, Adidas, Procter & Gamble dan
many other consumer goods companies. berbagai perusahaan barang konsumsi lainnya.
A green company Perusahaan ramah lingkungan
Using recycled paper fibre for the main Pemanfaatan kertas bekas sebagai bahan baku
source of raw material and employing energy utama dan penerapan konsep konservasi energi
conservation, FajarPaper is a sustainable and untuk menghasilkan beragam produk berkualitas

responsible company, producing a range of menjadikan FajarPaper produsen yang bertanggung
quality products. The Company contributes jawab dan berwawasan lingkungan. Perusahaan
to improving the environment and healthier ikut memperbaiki lingkungan dan menjadikan
society through the collection and removal masyarakat lebih sehat melalui pemanfaatan
of waste paper for cleaner streets and kertas bekas untuk menciptakan jalanan dan
neighborhoods. The use of recycled paper lingkungan yang lebih bersih. Dengan pemanfaatan
avoids destruction of natural forest cover for kertas bekas, Perusahaan juga turut mencegah
pulp, a major issue amid rising concerns over kerusakan hutan alam yang menjadi sumber bahan
global warming. baku pembuatan bubur kertas (pulp) sekaligus
mengurangi dampak pemanasan global.
While indirectly helping to reduce waste in
already overpressed landfills, the Company Secara tidak langsung Perusahaan juga berperan
also directly creates value by providing mengurangi jumlah limbah yang dibuang ke
an income for local paper collectors. tempat pembuangan sampah akhir, dan upaya
FajarPaper operates two dedicated electricity pemanfaatan kertas bekas memberikan nilai
cogenerating plants powered by natural gas tambah secara langsung berupa sumber
and conserves energy by converting heat, from penghasilan bagi para pengumpul kertas bekas.
the power generation process, into steam. A FajarPaper mengoperasikan dua pembangkit
steam boiler with the capacity to generate 75 tenaga listrik berbahan bakar gas alam sekaligus
tons of steam per hour was completed in 2011 menghemat energi dengan mengkonversi panas
to address the increased requirements from yang dihasilkan dari penggunaan pembangkit
the latest capacity expansion. listrik menjadi uap. Pada tahun 2011 Perusahaan
menyelesaikan pembangunan steam boiler yang
The Company also operates two incinerators dapat menghasilkan 75 ton uap per jam untuk
for burning sludge and solid contaminants, memenuhi kebutuhan seiring ekspansi yang
such as plastics, wires, and other dilakukan Perusahaan baru-baru ini.
contaminants, removed from incoming
waste paper shipments. Not only do the Selain itu Perusahaan juga mengoperasikan dua
incinerators burn solid contaminants which incinerator untuk membakar limbah padat, seperti
would otherwise be disposed in a landfill, but plastik, kawat dan limbah lainnya yang berasal dari
also capture the heat from the incineration kertas bekas yang dibeli Perusahaan. Incinerator
process to produce steam which can be used tidak hanya dipakai untuk membakar limbah padat
in the production process at zero extra cost, yang tidak terpakai dan biasanya dibuang ke tempat
since the incinerators are a fluidized-bed pembuangan sampah; panas dari hasil pembakaran
type, capable of operating with minimum fuel tersebut dimanfaatkan untuk menghasilkan uap
requirements. untuk keperluan produksi dengan gratis karena
incinerator yang digunakan bertipe fluidized-bed
The first incinerator installed in 2001, has yang mampu membakar dengan bahan bakar
a capacity of burning 95 bone-dry tonnes minimum.
of sludge/solid contaminants per day and
generates 12 tons of steam per hour used in Incinerator pertama yang dipasang pada tahun 2001
the production of finished paper contributing mampu membakar limbah padat kering sebesar
to reduce energy costs. This incinerator 95 ton per hari dan dapat menghasilkan 12 ton
was funded through a grant under a joint- uap per jam yang kemudian dimanfaatkan dalam
programme between the Indonesian Trade proses akhir produksi sehingga menghemat biaya
and Industry Ministry and the Japanese bahan bakar. Incinerator ini merupakan hibah
government. dalam rangka program kerja sama Departemen
Perdagangan dan Industri RI dan pemerintah
A second incinerator was installed in 2011 Jepang.
with a total burning capacity of 150 bone-dry
tonnes per day capable of handling sludge Perusahaan pada tahun 2011 memasang incinerator
and solid waste from the existing paper kedua berkapasitas 150 ton limbah padat kering
machines, and generating 28 tons of steam per hari yang mampu mengolah limbah padat yang
per hour for the production process. The total dikeluarkan dari mesin kertas, dan menghasilkan
steam produced of 40 tons per hour from 28 ton uap per jam untuk proses produksi. Kedua
both incinerators helps to realise energy incinerator menghasilkan 40 ton uap per jam yang
savings for the Company, estimated at membantu penghematan biaya energi Perusahaan
US$ 12,000 per day. sekitar US$ 12.000 setiap hari.

Through the incineration of sludge and Dengan dioperasikannya incinerator untuk
solid contaminants, FajarPaper avoids membakar limbah padat kering, FajarPaper
the use of landfills, and thus carbon menghindari pembuangan limbah padat ke
emissions from decomposition of sludge tempat pembuangan sampah akhir, dan ikut
and other contaminants. The Company has mengurangi emisi karbon hasil dekomposisi limbah
applied and been registered for Carbon padat kering dan limbah lainnya. Permohonan
Emission Reduction (CER) certification Perusahaan untuk mendapatkan sertifikat Carbon
under the United Nations Framework for Emission Reduction (CER) melalui program Clean
Climate Change Convention (UNFCCC) Development Mechanism (CDM) yang diusung
Clean Development Mechanism (CDM) in United Nations Framework for Climate Change
respect of the burning of sludge and solid Convention (UNFCCC) telah mendapat persetujuan
contaminants using the second incinerator. untuk pembakaran limbah padat menggunakan
The period to receive credits commenced incinerator kedua. Periode untuk mendapat kredit
August 2012 and continues for ten years ini berlaku selama 10 tahun, mulai Agustus 2012
until July 2022 covering 43,800 metric hingga Juli 2022, untuk pengurangan emisi karbon
tonnes of CO2 equivalent per year in Carbon hingga setara 43.800 ton CO2 per tahun. Pengakuan
Emission Reductions (CER). This global internasional ini, di samping akreditasi lain seperti
recognition alongside other accreditations Forest Stewardship Council (FSC) dan ISO 14001
including the Forest Stewardship Council menunjukkan bahwa Perusahaan senantiasa
(FSC) and ISO 14001, are an indication of the mengelola dampak lingkungan hidup yang timbul
company’s intent to remain responsible in dari kegiatan operasionalnya dengan penuh
managing the environmental impact of its tanggung jawab.
operations at all times.
Lokasi
Location
Kantor pusat Perusahaan berada di Jakarta Pusat
Our Company’s head office is situated in Jl. Abdul Muis 30
Central Jakarta at Jakarta Pusat, 10160
Jl. Abdul Muis 30 Indonesia
Jakarta Pusat, 10160 Phone#: +62 21 344 1316
Indonesia Fax#: +62 21 345 7643
Phone#: +62 21 344 1316
fax#: +62 21 345 7643 Fasilitas produksi FajarPaper berlokasi di Jawa
Barat, sebelah timur Jakarta, dengan alamat
FajarPaper’s production facilities are located Jl. Kampung Gardu Sawah RT 001/1-1,
in West Java, east of Jakarta, the capital of Desa Kalijaya, Cikarang Barat,
Indonesia, with full address of Bekasi, 17520
Jl. Kampung Gardu Sawah RT 001/1-1, Indonesia
Desa Kalijaya, Cikarang Barat, Phone#: +62 21 890 0330
Bekasi, 17520 Fax#: +62 21 345 7643
Indonesia
Phone#: +62 21 890 0330 Situs web: http://www.fajarpaper.com
Fax#: +62 21 345 7643 Surel: ir@fajarpaper.com
Website: http://www.fajarpaper.com Akreditasi & Sertifikasi

Email: ir@fajarpaper.com
Perusahaan mendapat akreditasi penuh
Accreditation & Certification ISO 9001:2008 untuk sistem manajemen mutu,
akreditasi ISO 14001:2004 untuk kepatuhan
The Company has full accreditation under terhadap peraturan lingkungan hidup, akreditasi
quality management systems ISO 9001:2008, internasional Kesehatan dan Keselamatan Kerja
certification for environmental compliance OHSAS 18001.
ISO 14001:2004 together with certification
of its Occupational Health and Safety FajarPaper bertekad menangani dampak
Management Systems under OHSAS 18001. lingkungan dengan penuh tanggung jawab.
Perusahaan berhasil memperoleh sertifikat
FajarPaper is committed to a responsible eco-labeling, dan manajemen berkeyakinan
approach to environmental management. bahwa FajarPaper satu-satunya perusahaan di

We have achieved certification for eco-labelling industri kertas kemasan di Indonesia yang
and we believe we are the only company in memegang sertifikat Forest Stewardship
the Indonesian packaging paper industry Council (FSC). FSC adalah organisasi nirlaba
with Forest Stewardship Council certification. internasional yang khusus memperkenalkan
FSC is a global, not-for-profit organization program pengelolaan hutan yang penuh
dedicated to the promotion of responsible forest tanggung jawab di seluruh dunia, dengan
management worldwide enabling consumers to tujuan agar konsumen memperoleh
make informed choices about the products they informasi yang jelas sebelum memilih
buy and, in our case, the packaging being used. produk yang mereka beli maupun kemasan
Our customers, especially those international yang mereka pakai yang tentunya terkait erat
end users, recognize the value this certification dengan usaha yang dijalankan perusahaan.
conveys and the competitive advantage gained. Pelanggan kami terutama yang berhubungan
dengan perusahaan multinasional
Under the Indonesian government’s PROPER memahami pentingnya sertifikasi ini dan
system FajarPaper has been given a “Blue” perannya dalam meningkatkan daya saing
rating for environmental compliance. Perusahaan.
PT Fajar Surya Wisesa Tbk has a full Selain itu, perusahaan juga memperoleh
accreditation under ISO 9001-2008 certified peringkat “Biru” dari Kementerian
which is part of ISO 9000 SISIR. Lingkungan Hidup untuk klasifikasi PROPER.
The company also is accredited for ISO PT Fajar Surya Wisesa Tbk memperoleh
14001:2004 in respect of Environmental sertifikat ISO 9001:2008 dan mendapat
Management in July 2010 and holds OHSAS akreditasi penuh ISO 9000 SISIR.
18001:2011 certification for Operational
Health and Safety. Perusahaan memperoleh sertifikat ISO
14001:2004 untuk Pengelolaan Lingkungan
FajarPaper products are FSC certified as Hidup pada bulan Juli 2010 dan sertifikasi
meeting Chain-of-Custody certification, July OHSAS 18001:2011 yaitu sertifikasi untuk
2012 through July 2017, certificate reference Kesehatan dan Keselamatan Operasional dari
SGS-COC-009514. OHSAS Group pada akhir tahun 2011.
Organization Structure
Struktur Organisasi
Board of Commissioners
Board of Directors
Electrical & Design & Process

Purchasing Exim ADM Marketing Mechanic Energy Center Production QA
Instrument Project Engineering
Manager Manager Manager Manager Manager Manager Manager
Manager Manager Manager

The company has qualified under the Akreditasi FSC untuk kategori Chain-of-Custody
Indonesian Ministry of Environment berlaku sejak Juli 2012 hingga Juli 2017, dengan
Ecolabelling scheme, certificate 013/ sertifikat No. SGS-COC-009514.
PaPICS/2013.
Perusahaan memperoleh Sertifikat Ecolabel dari
Received Carbon Emission Reduction Kementerian Lingkungan Hidup Indonesia dengan
(CER) certification under the United nomor sertifikat 013/PaPICS/2013.
Nations Framework for Climate Change
Convention (UNFCCC) Clean Development Perusahaan memperoleh sertifikat CER (Carbon
Mechanism (CDM) from August 2012 until Emission Reduction) melalui program CDM (Clean
July 2022. Received the Forest Stewardship Development Mechanism) di bawah United Nations
Council accreditation. Framework for Climate Change Convention
(UNFCCC) dengan masa berlaku Agustus 2012
Awards hingga Juli 2022. Perusahaan mendapat akreditasi
Forest Stewardship Council.
Received Best Structured Trade Deal for
Receivables purchased/invoice financing Penghargaan
without recourse facility from The Asset
Triple A Awards 2012. Perusahaan menerima Best Structured Trade Deal
Receivables purchased/invoice financing without
Received Best Customer from Perusahaan recourse facility dari The Asset Triple A Awards 2012.
Listrik Negara (PLN), state-owned
Electricity Company in 2015 Pelanggan Terbaik 2015 dari Perusahaan Listrik
Negara (PLN)
Received Green Industry from Indonesian
Ministry of Industry in 2015 Industri Hijau tahun 2015 dari Kementerian
Perindustrian Republik Indonesia
Received Best Partner, Priority MITA
Importer Category, from Indonesia Mitra Terbaik 2015, kategori importir, dari Dirjen
Ministry of Finance, Custom Service Bea dan Cukai, Kementerian Keuangan Republik
Agency, 2015 Indonesia.
Corporate
Secretary
Logistic PPIC Financial Finance Accounting Tax IT HR Legal

Manager Manager Controller Manager Manager Manager Manager Manager Manager

Management’s Discussion and Analysis
Diskusi dan Analisis Manajemen
Economic conditions Kondisi ekonomi
In 2015 Indonesia’s economy has again Pada tahun 2015 pertumbuhan ekonomi Indonesia
recorded slow growth, however the transition kembali melamban, namun transisi menuju awal
towards the beginnings of a recovery is taking masa pemulihan terus berjalan dengan sejumlah
shape, amidst a series of reform and stimulus langkah pemerintah menjalankan reformasi dan
measures from Government. Emerging menyediakan stimulus. Kekhawatiran negara
market concerns over US Dollar interest rates berkembang menyangkut suku bunga dolar AS sudah
have receded, there has been a significant mereda, harga minyak bumi merosot, inflasi terus
downshift in oil prices, a steady reduction menurun dan kebijakan moneter diperlonggar untuk
in inflation while monetary policy has been memulihkan kepercayaan konsumen. Di tengah ini
eased, in support for a recovery of consumer semua, prospek harga komoditas ke depan, yang
confidence. Against this, the outlook for menjadi sumber ketergantungan Indonesia, masih
commodity prices on which Indonesia is belum menentu, dan defisit anggaran dan defisit
reliant is still mixed and concerns remain transaksi berjalan masih menjadi persoalan sehingga
over budget and current account deficits kepercayaan berbagai kalangan terhadap rupiah ikut
and consequently confidence in the Rupiah. menurun. Meski demikian, rasio utang sektor swasta
Nonetheless private sector debt to GDP is still terhadap PDB masih rendah dan jumlah simpanan
low, savings levels are sound, the basis for masyarakat memadai, kondisi dapat memacu
orderly growth in consumer spending. kenaikan belanja konsumen.
While impacted by weaker demand and a Meski terkena imbas penurunan angka permintaan
decline in the Rupiah, domestic demand in dan pelemahan rupiah, permintaan dari pasar utama
the company’s main markets has improved perusahaan di dalam negeri meningkat selama
over the final quarter of 2015, with declines in triwulan terakhir 2015. Menurunnya harga kertas
recovered paper prices indicating strengthened bekas memperkuat arus kas dan memperbaiki marjin
cash flow and margin improvement towards menjelang akhir tahun, yang terus berlangsung hingga
year end and this has continued in early 2016 awal tahun 2016, saat laporan ini disusun.
as this report is being prepared.
Laporan laba rugi
Income Statement
Pendapatan
Revenue
Penjualan bersih turun 9% menjadi Rp 4.960 miliar pada
Net sales declined by 9% to Rp 4,960 billion in tahun 2015, menandakan ekonomi melamban karena
2015, indicative of a downturn in the economy ekspor komoditas melesu, yang berdampak terhadap
as commodity exports weakened, impacting daya beli. Program investasi untuk pembangunan
buying power. Government reforms, stimulus prasarana, pemberian paket stimulus dan reformasi
measures and investment programmes yang dilaksanakan pemerintah belum terasa gaungnya
for infrastructure investment failed to gain relatif sebelum akhir tahun.
momentum, until relatively late in the year.
Volume penjualan produk perusahaan menurun 10,5%,
Sales volume for the company’s products fell volume penjualan domestik berkurang 12% sedangkan
by 10.5%, domestic volume lower by 12%, penjualan ekspor (yang kontribusinya terhadap total
while exports (contributing 15% of total sales) penjualan adalah sebesar 15%) turun 4% dibanding
eased 4% year on year. Average sales prices periode yang sama tahun sebelumnya. Harga penjualan
were 1.6% higher. Recovered and wastepaper rata-rata naik 1,6% dari tahun 2014. Harga kertas bekas
prices continued to increase and reached a dan kertas limbah terus meningkat dan mencapai angka
peak in October 2015, declining thereafter. tertinggi pada bulan Oktober 2015 lalu kembali turun.
Cost of sales increased 6% reflecting a mix of Beban pokok penjualan meningkat 6% merefleksikan
reduced raw materials purchased in line with gabungan dari penurunan pembelian bahan baku
slower sales growth while specific energy, sebagai antipasi akan menurunnya angka penjualan
water and labour costs escalated by 11%, sementara biaya pengadaan energi, air dan tenaga kerja

with total factory overhead up 8% over the meningkat sebesar 11% dan total biaya umum pabrik
previous year. Gross profit declined by 32% to meningkat 8% dibanding tahun sebelumnya. Laba
Rp 390 billion. kotor turun 32% menjadi Rp 390 miliar.
Selling, general and administrative expenses Beban penjualan, umum dan administrasi
Selling expenses were 17% lower, at Rp 168 Beban penjualan turun 17% menjadi Rp 168 miliar
billion, reflecting the reduction volumes. akibat berkurangnya volume. Beban umum dan
General and administrative expenses were administrasi naik 58% menjadi Rp 68 miliar, terutama
58% higher at Rp 68 billion, mostly due to a car karena pelaksanaan program pemilikan kendaraan
ownership program, introduced in late 2014, untuk Karyawan mulai akhir 2014, pemberian insentif
incentives and appreciation during 2015, and dan apresiasi sepanjang 2015, dan penyesuaian upah
2015 regional minimum wage adjustment. minimum regional 2015.
Finance charges and translation costs Beban keuangan dan selisih kurs
Interest charges increased 9%. A significant Beban bunga meningkat 9%. Perubahan nilai
re-rating of the Rupiah impacted exchange tukar rupiah terhadap dolar AS yang cukup besar
translation costs on foreign currency menyebabkan biaya kurs atas utang dalam mata
denominated debt, rising from Rp 83 billion uang asing mengalami peningkatan dari Rp 83 miliar
to Rp 384 billion at balance sheet date, a non menjadi Rp 384 miliar pada tanggal penyusunan
cash item in relation to the company’s foreign neraca. Ini komponen bukan kas untuk utang yang
currency denominated debt. The level of foreign diambil perusahaan dalam mata uang asing. Pada
currency denominated debt at reporting date saat laporan ini disusun total utang dalam mata uang
was around USD 232 million. asing tercatat sebesar USD 232 juta.
Net Income Pendapatan bersih
The downturn in consumer buying power and Daya beli konsumen menurun dan perekonomian
signficiant weakness in the economy affecting memburuk yang berdampak terhadap rupiah. Kedua
the Rupiah, contibuted to a loss in 2015 of faktor ini turut menyebabkan kerugian perusahaan
Rp 309 billion for the year adjusted to Rp 866 pada tahun 2015 sebesar Rp 309 miliar yang
billion after defined pension benefit obligation kemudian disesuaikan setelah pencatatan manfaat
adjustments and gain on revaluation of property pensiun dan keuntungan revaluasi aset tetap menjadi
as required by the new change to the Generally Rp 866 miliar sesuai perubahan Pernyataan Standar
Accepted Accounting Principle (PSAK). Akuntansi Keuangan (PSAK) yang baru.
Financial Position - Balance Sheet Posisi keuangan - Neraca
Assets Aset
Current assets Aset lancar
Current assets as at the year-end amounted Aset lancar pada akhir tahun berjumlah
to Rp 1,719 billion, or 4% lower. Trade account Rp 1.719 miliar, turun 4%. Akibat kondisi
receivables were 16% lower at Rp 681 billion, pasar yang melemah, piutang usaha pun berkurang
in line with weaker market conditions. Higher 16% menjadi Rp 681 miliar. Naiknya persediaan
inventories, up 9% to Rp 906 billion reflected sebesar 9% menjadi Rp 906 miliar terjadi karena
higher raw materials costs, however the levels peningkatan biaya bahan baku, tetapi jumlah bahan
of both raw materials and finished goods baku maupun barang jadi berkurang beberapa bulan
declined in successive months after October. setelah Oktober.
Non current assets Aset tidak lancar
The increase of 39% in non current assets to Peningkatan 39% aset tidak lancar menjadi
Rp 5,275 billion comprised primarily amounts Rp 5.275 miliar terutama dari pembayaran
paid in advance for the construction of PM8 di muka untuk instalasi PM8 sebanyak
totalling Rp 293 billion. Rp 293 miliar.

Working capital and liquidity management Pengelolaan likuiditas dan modal kerja
Receivables are collected in the normal course Piutang dapat ditagih, dan karenanya kami tidak
of business and therefore no specific allowance membukukan penyisihan untuk piutang ragu-ragu
for doubtful accounts was required in 2015. pada tahun 2015.
2015 2014 2013 2012 2011
Accounts Receivable Turnover

Perputaran Piutang 6.6 6.4 5.6 4.5 9.5
Accounts Receivable (Days)

50 54 65 80 30
Jatuh Tempo Piutang (hari)
Liabilities Liabilitas
Current liabilities were reduced by 12.5% to Kewajiban lancar menurun 12,5% menjadi
Rp 1,609 billion, a combination of a substantial Rp 1.609 miliar akibat penyusutan tajam utang
reduction of trade payables as raw materials usaha, imbas dari berkurangnya pembelian bahan
purchases were reduced from Rp 1,158 billion baku dari Rp 1.158 miliar menjadi Rp 523 miliar.
to Rp 523 billion. Short term bank borrowing Pinjaman bank jangka pendek naik dari
rose from Rp 522 billion to Rp 934 billion. Rp 522 miliar menjadi Rp 934 miliar.
Non-current liabilities increased from Terjadi peningkatan kewajiban tidak lancar dari Rp 2.126
Rp 2,126 billion in 2014 to Rp 2,939 billion in miliar pada tahun 2014 menjadi Rp 2.939 miliar pada 2015
2015, being drawings under the 2013 US$240 disebabkan oleh pinjaman fasilitas kredit sindikasi yang
million syndicated loan in respect of PM8 and diperoleh perusahaan pada tahun 2013 sebesar US$ 240
additional working capital facilities in both juta untuk pembuatan PM8 dan penambahan fasilitas
Rupiah and foreign currency. Loan repayments modal kerja dalam rupiah maupun dalam mata uang
were made across all syndicated foreign asing. Perusahaan melakukan pembayaran cicilan untuk
currency loans, long term working capital semua pinjaman sindikasi dalam mata uang asing, fasilitas
facilities and export credits. kredit modal kerja jangka panjang dan kredit ekspor.
2015 2014 2013 2012 2011
Debt/EBITDA
8.5 3.8 4.2 4.8 3.6
Rasio Utang terhadap EBITDA
EBITDA/Interest
Rasio EBITDA terhadap 2.7 4.2 5.1 4.0 3.4
Beban Bunga
Debt Service Coverage Ratio
Rasio Arus Kas terhadap Pembayaran 1.1 1.6 2.0 1.3 3.6
Utang Pokok dan Bunga
Equity Ekuitas
Total equity increased from Rp 1,616 billion to Total ekuitas naik dari Rp 1.616 miliar menjadi
Rp 2,445 billion in response to government’s Rp 2.445 miliar seiring dikeluarkannya kebijakan
policy on economy easing, whereas a pemerintah untuk memulihkan perekonomian yang
Company is eligible to revalue their specific menyebutkan bahwa perusahaan dapat melakukan
category of assets, in this case the land. revaluasi atas aset mereka yang masuk dalam
kategori tertentu, dalam hal ini tanah.
Currently, the Company does not have
Employee Stock Option Plan (ESOP) or Saat ini perusahaan tidak melaksanakan program
Management Stock Option Plan (MSOP) kepemilikan saham karyawan (ESOP) atau program
program. kepemilikan saham manajemen (MSOP).

The Company has not undertaken any right issue Belum dilaksanakan penerbitan hak emisi saham
and therefore during 2015, the Company did (rights issue) sepanjang 2015 sehingga tidak ada
not have any obligation to report realization and kewajiban di pihak perusahaan untuk melaporkan
usage of proceeds from stock issuance. realisasinya maupun pemanfaatan hasil penerbitan
saham.
Dividend policy
Kebijakan dividen
Dividend distribution is based on the net income
of the Company in any given year; if less than or Besarnya dividen yang dibagikan kepada para
equal to Rp 60 billion 15% of net income may be pemegang saham tergantung laba bersih yang
distributed, if above Rp 60 billion the dividend dibukukan perusahaan pada tahun buku sebelumnya.
may be raised to at least 20% of net income. Jika laba bersih di bawah atau sama dengan Rp 60
miliar, jumlah dividen yang akan dibagikan adalah 15%
Based on the Annual General Stockholders dari laba bersih. Jika laba bersih di atas Rp. 60 miliar,
Meeting as stated in Notarial Deed No. 17 besarnya dividen naik menjadi sekurang-kurangnya
dated May 19, 2015, the Stockholders decided 20% dari laba bersih.
to distribute cash dividend for the fiscal year
of 2014, amounting to Rp 15 per share, or Sesuai hasil Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan
Rp 37,168,331,805 with dividend payout ratio yang ditetapkan dalam Akta Notaris No. 17 tanggal
of 41% and to appropriate Rp 200,000,000 for 19 Mei 2015, pemegang saham mengambil keputusan
general reserve. The 2014 cash dividend was untuk membagikan dividen tunai untuk tahun buku
announced on May 21, 2015 and paid in full on 2014 sebesar Rp 15 per lembar saham atau setara
June 19, 2015. There was no dividend distributed dengan Rp 37.168.331.805 dengan rasio pembayaran
for fiscal year of 2013 as the Company incurred dividen sebesar 41% dan untuk menyisihkan
loss during that year. Rp 200.000.000 sebagai cadangan umum. Pembagian
dividen tunai diumumkan pada tanggal 21 Mei 2015
Capital structure and management policy dan dibayarkan penuh pada 19 Juni 2015. Tidak ada
pembagian dividen untuk tahun buku 2013 karena
The Company’s capital structure consists of debt perusahaan mengalami penurunan selama setahun.
which was offset by cash on hand and in banks, and
equity of stockholders, consisting of capital stock, Struktur modal dan kebijakan manajemen
additional paid-in capital, and retained earnings.
Struktur modal perusahaan terdiri dari pinjaman
The Company manages capital risk to ensure yang saling hapus dengan kas dan bank, dan ekuitas
that it will be able to continue as going concern, pemegang saham yang terdiri dari modal ditempatkan,
in addition to maximising the profits of the tambahan modal disetor dan saldo laba.
stockholders through the optimisation of the
balance of debt and equity Risiko modal dikelola dengan baik agar perusahaan
mampu untuk menjamin kelangsungan hidupnya dan
We continue to use cashflow generation to service memaksimalkan keuntungan bagi para pemegang saham
the current level of debt. The funding for PM8 and dengan mengoptimalkan saldo utang dan ekuitas.
the associated infrastructure is confirmed and
the project is on schedule. There are no further Kas yang diperoleh dipakai untuk membayar pinjaman.
commitments as at reporting date. Improved Sumber dana untuk membiayai pembangunan PM8
trading conditions are evident and we believe dan infrastrukturnya telah didapat dan pembangunan
the measures taken to conserve working capital proyek diperkirakan akan selesai sesuai jadwal.
and cash will be effective in contributing to debt Tidak ada fasilitas lain yang diambil pada saat
reduction, going forward. At this point, we will laporan ini disusun. Sudah tampak adanya perbaikan
rely on generated internal cashflow and existing kondisi usaha, dan kami yakin langkah yang diambil
working capital facility. Once PM8 is up and perusahaan untuk menghemat modal kerja dan
running we will ask all the banks to increase their kas dapat dimanfaatkan untuk pelunasan utang
working capital facility. selanjutnya.
The Board of Directors of the Company periodically Direksi secara berkala melakukan kajian atas struktur
reviews the Company’s capital structure. As part permodalan perusahaan. Dalam rangka itu, Direksi
of this review, the Board of Directors considers the memberi perhatian penuh pada komponen biaya
cost of capital and related risks. permodalan dan risiko terkait.

Cash Flow Statements Laporan Arus Kas
Operating activities Aktivitas operasi
Net cash generated from operations was Kas bersih yang dihasilkan dari operasi adalah
Rp 73 billion in 2015. Rp 73 miliar pada tahun 2015.
Investing activities Aktivitas investasi
Net cash outflows from investing activities Arus kas bersih dari aktivitas investasi pada
in 2015 increased from Rp 195 billion to tahun 2015 meningkat dari Rp 195 miliar
Rp 526 billion. menjadi Rp 526 miliar.
Financing activities Aktivitas pendanaan
Net cash provided by financing activities Kas bersih dari aktivitas pendanaan sebesar
was Rp 456 billion in 2015. Rp 456 miliar pada tahun 2015.
Year-end cash position Posisi kas akhir tahun
Year-end 2015 cash stood at Rp 64 billion Saldo kas akhir tahun 2015 tercatat sebesar
compared to Rp 61 billion in the previous Rp 64 miliar dibandingkan dengan Rp 61 miliar
year. pada tahun sebelumnya.
Transactions with related parties Transaksi dengan pihak afiliasi
These included a building rental Perusahaan melakukan transaksi dengan

agreement with Ms. Lila Noto Pradono, pihak afiliasi, yaitu perjanjian sewa-menyewa
a commissioner of the Company, with a bangunan dengan Ibu Lila Noto Pradono,
total annual rent of US$ 316,666 for 12 komisaris perusahaan, dengan nilai sewa
months and a land and building rental tahunan sebesar US $ 316.666 selama
agreement with PT Fajarsurya Tridasa, 12 bulan, perjanjian sewa-menyewa tanah
an affiliated company, in respect of a dan bangunan berupa gudang di Cikarang
warehouse in Cikarang Barat for Barat dengan PT Fajarsurya Tridasa,
Rp 9,800,000,000 per year for supporting perusahaan afiliasi dengan nilai sewa
FajarPaper’s operation in the normal Rp 9.800.000.000 per tahun untuk
course of business. mendukung operasi FajarPaper.
Material transactions Transaksi penting
The Company did not have any other Di luar yang dilaporkan di sini, tidak ada
material transactions in 2015 other than transaksi penting lain yang diadakan
already disclosed in this report. perusahaan sepanjang tahun 2015.
There was no divestment, merger, Tidak ada divestasi, merjer, akuisisi atau
acquisition, or debt restructuring restrukturisasi utang selama tahun 2015.
transaction during 2015. The Company Perusahaan tidak melaksanakan penerbitan
did not initiate right issuance in 2015, and hak emisi saham pada tahun 2015 sehingga
therefore is not obligated to disclose the tidak wajib menginformasikan kepada
realization of the proceeds from the masyarakat pemakaian dana hasil penerbitan
right issuance. hak emisi saham tersebut.

As of December 31, 2015, the Company Pada tanggal 31 Desember 2015, Perusahaan
had interest rate swap (IRS) contracts with ini memiliki tingkat bunga swap (IRS) kontrak
notional amount of US$ 10,250,000 to swap dengan nilai pokok sebesar US$ 10.250.000
floating rate three month LIBOR to average untuk swap suku bunga mengambang tiga bulan
fixed rate for 2011 until 2016. LIBOR untuk tingkat bunga tetap rata-rata untuk
2011 sampai 2016.
Capital Investment
Investasi modal
During 2015, Rp 293 billion was paid in
advance for the construction of PM8, with Di tahun 2015, terdapat pembayaran di muka
completion expected during 2017. sebesar Rp 293 miliar untuk pembangunan PM8,
yang diperkirakan akan selesai di tahun 2017.
Material Pledge on Capital Investment
Jaminan atas investasi modal
There is no material pledge on capital
investment during 2015. Tidak ada yang dijaminkan untuk investasi modal
selama tahun 2015.
Change of accounting policies
Perubahan kebijakan akuntansi
The Company has adopted the amendment
to Generally Accepted Accounting Principles Perusahaan menerapkan ketentuan dalam
(PSAK) 24, Employee Benefits. The most revisi Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan
significant change relates to the accounting (PSAK) 24 tentang Imbalan Kerja. Yang paling
for changes in defined benefit obligations banyak berubah adalah ketentuan tentang
and plan assets. Once the amendment pernyataan akuntansi untuk kewajiban manfaat
took place, the “corridor approach” will no pasti dan aset program. Begitu ketentuan revisi
longer applicable and would accelerate the tersebut diberlakukan, “pendekatan koridor”
recognition of past service costs. tidak diizinkan lagi dan ini akan mempercepat
pengakuan biaya jasa lalu.
The impact of this new accounting policy
implementation is that the Company has to Akibat diterapkannya kebijakan akuntansi yang
post additional Rp 701 million as loss on other baru tersebut, perusahaan harus membukukan
comprehensive income, under the Statement lagi Rp 701 juta sebagai kerugian atas pendapatan
of Profit or Loss and Other Comprehensive komprehensif lain dalam Laporan Laba-Rugi dan
Income. Pendapatan Komprehensif Lain.
Extraordinary events Kejadian luar biasa
There were no extraordinary events during Tidak ada kejadian luar biasa sepanjang tahun 2015.
the course of the year.
Pelaksanaan ketentuan terkait
Compliance with relevant provisions
Pada tanggal 26 Desember 2015 perusahaan
On December 26, 2015 the Company has memperoleh waiver dari semua kreditur karena
received waiver from all lenders for the tidak terpenuhinya persyaratan yang ditetapkan
financial covenant breach. untuk fasilitas kredit.
Government regulations Peraturan pemerintah
There were no major changes to government Tidak ada perubahan peraturan pemerintah yang
regulations to affect the company in 2015. berdampak pada Perusahaan pada tahun 2015.

Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
LEGAL BASIS, PRINCIPLES, AND DASAR HUKUM, PRINSIP, DAN KOMITMEN
COMMITMENT TO THE IMPLEMENTATION KEBIJAKAN PENERAPAN TATA KELOLA
OF GOOD CORPORATE GOVERNANCE PERUSAHAAN YANG BAIK
Good corporate governance (GCG) is an Tata Kelola perusahaan yang baik (Good Corporate
important element to drive PT Fajar Surya Governance atau GCG) merupakan elemen
Wisesa Tbk to support of the company’s vision penting dalam mewujudkan PT Fajar Surya
and mission to attain world-class standards Wisesa Tbk untuk dapat melaksanakan visi dan
in paper packaging production through misinya menerapkan standar kelas dunia untuk
responsible and environmental-friendly produksi kemasan kertas yang ramah lingkungan
manufacturing and leadership practices in dengan metode terbaik dalam pembuatan kertas
industrial paper. kebutuhan industri.
The Company believes that consistent Perseroan meyakini pengembangan GCG yang
development of GCG that is in line with selaras dengan best practices secara konsisten
best practices will give positive impact berimplikasi positif bagi Perseroan karena
on the Company, as it will create added mendorong terciptanya nilai lebih. Untuk itu
value to the organization. For this reason, standar penerapan Tata Kelola Perusahaan
the standards of implementation of terus ditingkatkan untuk menyesuaikan dengan
Good Corporate Governance need to be kondisi yang terkini, serta agar dapat diterapkan
continuously updated and improved. The secara berkesinambungan. Perseroan juga
Company also conducts periodic internal melakukan evaluasi internal secara periodik untuk
evaluation to assess the overall results of mendapatkan gambaran secara menyeluruh
Good Corporate Governance implementation penerapan Tata Kelola Perusahaan serta untuk
and to determine where there is room for mengetahui apa saja yang saat ini berjalan tidak
improvement. baik untuk diperbaharui agar lebih baik.

Legal Basis Dasar Hukum
1. Law of the Republic of Indonesia 1. Undang-Undang Republik Indonesia

a. Law of the Republic of Indonesia No. 40 a. Undang-Undang Republik Indonesia
Year 2007 on Limited Liability Company No. 40 Tahun 2007 Tentang Perusahaan
b. Law of the Republic of Indonesia No. 8 Terbatas;
Year 1995 on Capital Market; b. Undang-Undang Republik Indonesia No.
c. Law of the Republic of Indonesia No. 8 Tahun 1995 Tentang Pasar Modal;
20 Year 2001 on Changes in Law of the c. Undang-Undang Republik Indonesia
Republic of Indonesia No. 31 Year 1999 No. 20 Tahun 2001 Tentang Perubahan
on Corruption Eradication; Atas Undang-Undang Republik
d. Law of the Republic of Indonesia No. 15 Indonesia Nomor 31 Tahun 1999 Tentang
Year 2002 on Money Laundering, revised Pemberantasan Tindak Pidana Korupsi;
by Law of the Republic of Indonesia No. d. Undang-Undang Republik Indonesia
25 Year 2003. No. 15 Tahun 2002 Tentang Tindak
Pidana Pencucian Uang Sebagaimana
2. Regulations of the Capital Market Telah Diubah Dengan Undang- Undang
Supervisory Board and Financial Republik Indonesia No. 25 Tahun 2003.
Institutions (Bapepam and LK, now OJK),
among others: 2. Peraturan Badan Pengawas Pasar Modal
a. Bapepam Regulation No IX.I.1, dan Lembaga Keuangan (Bapepam dan LK-
Attachment to Decision of Bapepam sekarang OJK) diantaranya:
Chairman No: Kep-60/PM/1996 dated a. Peraturan Bapepam Nomor IX.I.1,
January 17, 1996, concerning Plan and Lampiran Keputusan Ketua Bapepam
Implementation of General Meeting of No: Kep-60/PM/1996 Tanggal 17 Januari
Shareholders; 1996, Tentang Rencana Dan Pelaksanaan
b. Bapepam Regulation IX.I.4, Attachment Rapat Umum Pemegang Saham;
to Decision of Bapepam Chairman No: b. Peraturan Bapepem IX.I.4, Lampiran
Kep-63/PM/1996 dated January 17, Keputusan Ketua Bapepam No. Kep-63/
1996 concerning the Establishment of PM/1996 Tanggal 17 Januari 1996 Tentang
Corporate Secretary; Pembentukan Sekretaris Perusahaan;
c. Bapepam Regulation No. X.K.4, c. Peraturan Bapepam Nomor X.K.4,
Attachment to Decision of Bapepam Lampiran Keputusan Ketua Bapepam
Chairman No: Kep-27/PM/2003 dated No: Kep-27/PM/2003 Tanggal 17 Juli
July 17, 2003, concerning Report on the 2003, Tentang Laporan Realisasi
Use of Proceeds from Public Offering; Penggunaan Dana Hasil Penawaran
d. Bapepam Regulation No. IX.I.5, Umum;
Attachment to Decision of Bapepam d. Peraturan Bapepem IX.I.5, Lampiran
Chairman No: Kep-29/PM/2004 dated Keputusan Ketua Bapepam No. Kep-29/
September 24, 2004, concerning PM/2004 Tanggal 24 September 2004
Establishment and Guidelines on Work Tentang Pembentukan dan Pedoman
Implementation of Audit Committee; Pelaksanaan Kerja Komite Audit;
e. Bapepam Regulation No. X.K.6, e. Peraturan Bapepam Nomor X.K.6,
Attachment to Decision of Bapepam and Lampiran Keputusan Ketua Bapepam
Financial Institution Chairman No: Kep- Dan Lembaga Keuangan No: Kep-134/
134/BL/2006 dated December 7, 2006, BL/2006 Tanggal 7 Desember 2006,
concerning Obligation of Submission Tentang Kewajiban Penyampaian
of Annual Report for Issuers or Public Laporan Tahunan Bagi Emiten atau
Companies; Perusahaan Publik;
f. Bapepam Regulation No. IX.J.1, f. Peraturan Bapepam Nomor IX.J.1,
Attachment to Bapepam and Financial Lampiran Ketua Bapepam Dan Lembaga
Institution No: Kep-179/BL/2008 dated Keuangan No: Kep-179/BL/2008
May 14, 2008, concerning Articles of Tanggal 14 Mei 2008, Tentang Pokok-
Association of Companies That Conduct Pokok Anggaran Dasar Perseroan Yang
Equity Securities Public Offering and Melakukan Penawaran Umum Efek
Publicly Listed Companies; Bersifat Ekuitas Dan Perubahan Publik;
g. Bapepam Regulation No. X.K.2, g. Peraturan Bapepam X.K.2, Lampiran
Attachment to the Decree of the Keputusan Ketua Bapepam Dan

Head of Bapepam-LK No: Kep-346/ Lembaga Keuangan No. Kep-346/BL/2011
BL/2011 dated July 5, 2011, concerning Tanggal 5 Juli 2011, Tentang Penyampaian
Submission of Periodic Financial Laporan Keuangan Berkala Emiten atau
Statements of Issuers or Publicly Listed Perusahaan Publik.
Companies.
3. Anggaran Dasar Perusahaan.
3. Articles of Association.
4. Surat Keputusan Direksi Tentang Implementasi
4. Decision Letter of the Board of Directors Tata Kelola Perusahaan diberlakukan di
on Good Corporate Governance Perseroan.
Implementation applicable in the
Company. Prinsip Penerapan
Principles of Implementation Prinsip-prinsip Tata Kelola Perusahaan dipergunakan

sebagai pedoman dan rujukan praktis bagi setiap
The principles of Good Corporate Governance komponen di Perseroan dalam menjalankan tugas,
are applied as guidance and practical kewajiban dan wewenang sehari-hari, berdasarkan
references for each component in the lima prinsip tata kelola yaitu:
Company in carrying out their daily duties, 1. Transparansi
obligations and responsibilities, based on five Perseroan senantiasa menyediakan informasi
principles of governance: yang material dan relevan dengan cara yang
1. Transparency mudah diakses dan dipahami oleh pemangku
The Company continues to provide material kepentingan. Perseroan juga senantiasa
and relevant information that is easily mengungkapkan hal-hal yang disyaratkan
accessible and understood by stakeholders. oleh peraturan perundang-undangan dan yang
The Company also continues to disclose penting bagi para pemangku kepentingan.
important information for stakeholders in
order to comply with regulations. Perseroan menerapkan prinsip ini antara lain
dalam:
The Company implements this principle in a. Penyusunan dan penjelasan Rencana Kerja
drawing up the following: dan Anggaran Perusahaan Tahunan;
a. Annual Work Plan and Budget and its b. Penerbitan Laporan Tahunan;
detailed description; c. Laporan Keuangan berkala yang meliputi
b. Issuance of Annual Report; laporan keuangan tahunan, tengah tahunan,
c. Periodic Financial Statements that dan triwulan; serta
covers annual, mid-year, and quarterly d. Pemanfaatan website untuk menyampaikan
financial statements; and informasi kepada pemegang saham dan
d. Website, as an information channel to pemangku kepentingan lainnya.
shareholders and other stakeholders.
2. Akuntabilitas
2. Accountability Kejelasan fungsi, struktur, sistem, dan
Accountability refers to clarity of function, pertanggungjawaban di Perseroan sehingga
structure, system and responsibility in the pengelolaan bisnis dapat terlaksana secara efektif
Company to enable effective and efficient dan efisien. Manajemen senantiasa membuat job
business management. The management description yang jelas kepada semua pegawai dan
continues to prepare clear job description menegaskan fungsi-fungsi dasar setiap bagian.
with special highlights for each division to Dengan demikian, seluruh organ Perseroan
all employees. Hence, each organ of the memiliki kejelasan hak dan kewajiban, fungsi dan
Company is equipped with clear rights and tanggung jawab, serta kewenangannya dalam
responsibilities, functions, and authority in setiap kebijakan perusahaan.
every policy.
3. Responsibilitas
3. Responsibility Perseroan mematuhi peraturan perundang
The Company complies with regulation and undangan serta melaksanakan tanggung jawab
fulfill its responsibility towards society and terhadap masyarakat dan lingkungan sehingga
the environment to maintain sustainability kesinambungan usaha dalam jangka panjang
in the long-term and gain recognition as a dapat terpelihara dan mendapat pengakuan
good corporate citizen. sebagai good corporate citizen.

The Company implements responsibility Perseroan menerapkan prinsip
principles through the following: pertanggungjawaban antara lain dengan:
a. Complying with Articles of Association a. Mematuhi ketentuan Anggaran Dasar dan
and the applicable laws; peraturan perundang-undangan yang berlaku;
b. Fulfilling tax obligation in timely b. Melaksanakan kewajiban perpajakan dengan
manner; baik dan tepat waktu;
c. Implementing corporate social c. Melaksanakan tanggung jawab sosial
responsibility; and perusahaan (corporate social responsibility);
d. Performing obligations of information serta
disclosure according to the regulations. d. Melaksanakan kewajiban keterbukaan
informasi sesuai regulasi yang ditetapkan.
4. Independence
The Company is managed independently 4. Independensi
without any intervention and each unit Perseroan dikelola secara independen
of the company does not dominate one sehingga masing - masing organ perusahaan
to another.The independency principle is tidak saling mendominasi dan tidak dapat
considered effective for the Company to diintervensi oleh pihak lain. Bagi Perseroan,
prompt them towards professionalism, penerapan prinsip independensi mendorong
creativity and independency in managing ke arah profesionalisme, kreativitas, dan
business. The principle is implemented kemandirian dalam pengelolaan bisnis
through the following: Perseroan. Penerapan prinsip ini antara lain
a. Respecting rights, obligations, duties, dengan:
authorities and responsibilities of other a. Saling menghormati hak, kewajiban, tugas,
company organs. wewenang, serta tanggung jawab di antara
b. Shareholders and Board of organ Perseroan;
Commissioners do not intervene with b. Pemegang saham dan Dewan Komisaris tidak
management of the Company; melakukan intervensi terhadap pengurusan
c. Board of Commissioners, Board Perseroan;
of Directors and all employees c. Dewan Komisaris, Direksi, dan seluruh
continuously avoid the possibility of pegawai senantiasa menghindari terjadinya
conflict of interest in any decision- benturan kepentingan dalam pengambilan
making; keputusan;
d. Any activities of the Company engaged d. Kegiatan Perseroan yang memiliki benturan
with conflict of interest have to be kepentingan harus memperoleh persetujuan
approved first by shareholders or their terlebih dahulu dari pemegang saham
authorized representatives, as governed independen atau wakilnya yang diberi
in the GMS, before running and shall wewenang dalam RUPS sebagaimana diatur,

be not in contravention with the policy serta mematuhi peraturan tentang benturan
concerning conflict of interests; and kepentingan; serta
e. Implementing policies and systems e. Penerapan kebijakan dan sistem yang
to minimize the potential of conflict meminimalkan terjadinya benturan
of interests, such as regulations on kepentingan, seperti dalam kebijakan
employment, procurement and finance. kepegawaian, pengadaan, serta keuangan.
5. Fairness and equality 5. Kewajaran dan kesetaraan

The Company continues to provide Perseroan senantiasa membuka akses terhadap
accessible information and opportunity for informasi dan memberikan kesempatan kepada
stakeholders in order to provideinput and pemangku kepentingan untuk memberikan
opinions to the company. The Company masukan dan menyampaikan pendapat bagi
provides a fair and equitable treatment kepentingan perusahaan. Perseroan memberikan
to all stakeholders in according to the perlakuan yang setara dan wajar kepada
benefits and contributions made for the pemangku kepentingan sesuai dengan manfaat
company. In addition, the Company also dan kontribusi yang diberikan kepada perusahaan.
provides equal opportunity in recruitment Selain itu, Perseroan juga memberikan
and career regardless of race, religion, kesempatan yang sama dalam penerimaan
gender and physical condition. karyawan dan karir tanpa membedakan
The objectives of Good Corporate Tujuan penerapan Tata Kelola Perusahaan antara
Governance are: lain:
a. To apply the Company’s values to all a. Mengimplementasikan nilai-nilai perusahaan
levels of the Company; kepada setiap pimpinan dan karyawan
b. To improve the organization’s Perseroan;
management to be more professional b. Meningkatkan manajemen organisasi
and efficient, as well as to strengthen agar lebih professional dan efisien, serta
organizational functions and elements; memperkuat semua fungsi dan elemen
c. To encourage the shareholders, organisasi;
Board of Commissioners and Board of c. Mendorong pemegang saham, Dewan
Directors to adopt high moral values Komisaris dan Direksi, untuk menerapkan
and compliance to laws and regulations nilai moral yang tinggi dan ketaatan pada
in their decisions and actions; semua peraturan perundangan dalam
d. To increase stakeholders’ awareness of pengambilan keputusan dan tindakan;
Corporate Social Responsibility (CSR); d. Meningkatkan kesadaran mengenai tugas
e. To satisfy stakeholders; and sosial Perseroan terhadap para pemangku
f. As one of indicator to strengthen the kepentingan;
code of ethics and corporate culture e. Mewujudkan kepuasan bagi seluruh
that is embedded in all employee. pemangku kepentingan Perseroan; dan
f. Sebagai salah satu indikator untuk
Shareholders of the Company menguatkan penerapan kode etik dan budaya
perusahaan agar melekat pada seluruh
All shares issued by the Company are shares karyawan Perseroan.
of the owner. The Company only acknowledges
a person or legal entity as a share owner, Pemegang Saham Perusahaan
ie the person or legal entity whose name is
listed as the shareholder in the Company’s Semua saham yang diterbitkan Perusahaan
share register. Shareholders should comply adalah saham pemilik. Perseroan hanya
with the articles of association and all mengakui badan hukum atau perorangan
resolutions taken by the General Meeting of sebagai pemilik saham, yaitu badan hukum atau
Shareholders and other prevailing rules and perorangan yang namanya terdaftar sebagai
regulations. pemegang saham dalam daftar pemegang saham
Perseroan. Pemegang saham wajib mematuhi
The Company has appointed PT Datindo ketentuan Anggaran Dasar dan semua resolusi
Entrycom as the Company’s Share Registrar yang ditetapkan dalam Rapat Umum Pemegang
to register share ownership and to regularly Saham dan peraturan perundang-undangan lain
update reports to the Company. yang berlaku.

Documents submitted by PT Datindo Perseroan menunjuk PT Datindo Entrycom sebagai
Entrycom each month include : pencatat saham Perseroan untuk mencatatkan data
1. List of compensation of shares kepemilikan saham dan menyampaikan laporan rutin
2. List of share deployment kepada Perseroan.
3. List of composition of ownership share
certificates Dokumen yang diserahkan oleh PT Datindo Entrycom
4. Registration activity report setiap bulannya antara lain:
5. Stock ownership of 5% or more of the 1. Daftar kompensasi saham
shares issued and fully paid 2. Daftar share deployment
6. Shareholding report - Board of Directors 3. Daftar komposisi kepemilikan sertifikat saham
and Board of Commissioners 4. Laporan kegiatan pencatatan
7. List of controlling shareholders 5. Kepemilikan 5% atau lebih saham yang ditempatkan
8. Monthly report of shareholders of public dan disetorkan
companies and recapitulation that have 6. Laporan kepemilikan saham – Dewan Direksi dan
been reported. Dewan Komisaris
7. Daftar pemegang saham pengendali
General Meeting of Shareholders (GMS) 8. Laporan bulanan pemegang saham perusahaan
terbuka dan rekapitulasi yang telah dilaporkan.
The GMS is a forum that serves as the
highest decision-making level in the Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS)
Company that is carried out in the interests
of the Company and in accordance with RUPS merupakan forum yang memfasilitasi
the provisions stipulated in the Articles of pengambilan keputusan tertinggi dalam perusahaan
Association. The Company also ensures dengan memperhatikan kepentingan perusahaan,
that the rights of each shareholder are ketentuan yang dimuat dalam Anggaran Dasar serta
fulfilled and respected. At the General peraturan perundangan yang berlaku. Perseroan
Meeting of Shareholders (GMS), there is no memastikan bahwa setiap hak-hak pemegang saham
discrimination with regard to the treatment mayoritas dipenuhi dan dijaga. Dalam pelaksanaan
of majority or minority shareholders.The Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS), tidak
Company has a mechanism to gather its terdapat diskriminasi terhadap pemegang saham,
shareholders’ aspirations to be delivered to baik mayoritas maupun minoritas. Perseroan memiliki
the Board of Commissioners and the Board mekanisme untuk menyerap aspirasi pemegang saham
of Directors of the Company. yang pelaksanaannya dapat disampaikan langsung
melalui Dewan Komisaris dan Direksi Perseroan.
According to the Articles of Association
of the Company, GMS consists of Annual Berdasarkan Anggaran Dasar Perusahaan, RUPS di
Meeting and Extraordinary Meeting that Perseroan terdiri dari RUPS Tahunan dan RUPS
can be convened anytime based on needs. Luar Biasa yang dapat diadakan sewaktu-waktu
Both Annual General Meeting (AGM) and berdasarkan kebutuhan. Baik RUPS Tahunan dan
Extraordinary General Meeting (EGM) RUPS Luar Biasa memiliki wewenang tertinggi
are entitled to highest authorities in the dalam struktur tata kelola Perseroan sekaligus
governance structure of the Company. They merupakan forum utama bagi pemegang saham
are also the main forum for shareholders untuk menggunakan hak dan wewenangnya terhadap
to use their rights and authorities to the Manajemen Perseroan
Company’s management.
RUPS dalam Perseroan terdiri dari:
The GMS in the Company consists of: a. RUPS Tahunan yang diselenggarakan setiap tahun
a. Annual GMS, which is conducted every buku selambat-lambatnya enam bulan setelah
year, at the latest six months after the tahun buku Perseroan ditutup.
Company’s closing of the fiscal year. b. RUPS Luar Biasa yaitu Rapat Umum Pemegang
b. Extraordinary GMS, which can be Saham yang diadakan sewaktu-waktu berdasarkan
conducted at any time as deemed kebutuhan.
necessary.
Selama tahun 2015, Perseroan telah mengadakan satu
In 2015, the Company conducted one GMS, kali RUPS, yaitu RUPS Tahunan sebanyak satu kali
namely the Annual GMS, on 19 May 2015 and pada tanggal 19 Mei 2015 dan tidak menyelenggarakan
did not conduct any Extraordinary GMS. RUPS Luar Biasa.

The Company has conducted a Public Expose Perusahaan menyelenggarakan kegiatan
on Tuesday, December 22, 2015, located in Paparan Publik pada tanggal 22 Desember
BEI Building on 1st floor, with the address at 2015 bertempat di Bursa Efek Indonesia lantai
Jl. Jend. Sudirman Kav. 52-53 and an Annual 1, Jl. Jend. Sudirman Kav. 52-53 dan Rapat
General Meeting of Shareholders (AGM) on Umum Pemegang Saham Tahunan (RUPST)
Tuesday, 19 May 2015, located in Batur Room, pada hari Selasa, 19 Mei 2015, bertempat di
Mercantile Athletic Club, World Trade Center Batur Room, Mercantile Athletic Club, World
building, on 18th floor, with the address at Jl. Trade Center Building, Lantai 18, Jl. Jend.
Jend. Sudirman Kav. 29-31, Jakarta 12920. Sudirman Kav. 29-31, Jakarta 12920.
The Company made announcements in Perseroan memuat pengumuman di harian

the daily newspapers Media Indonesia and Media Indonesia dan Bisnis Indonesia yang
Bisnis Indonesia in Indonesian and English, berbahasa Indonesia dan Inggris tentang
concerning the GMS notification on April 10, pemberitahuan RUPS tanggal 10 April 2015
2015, the GMS summon on April 27, 2015, dan panggilan RUPS tanggal 27 April 2015
as official invitations in accordance with the sebagai undangan resmi sesuai ketentuan
provisions of the articles of association of anggaran dasar Perseroan. Pengumuman
the Company and has been published in the yang sama dimuat pula dalam situs web
Company’s website. Perseroan.
GMS and EGM resolutions have been Resolusi RUPS dan RUPSLB diumumkan
announced in the newspaper Media Indonesia melalui harian Media Indonesia dan Neraca
and Neraca on May 21, 2015 in Indonesian pada tanggal 21 Mei 2015 dalam bahasa
and English and published in the Company’s Indonesia dan Inggris, dan dimuat pula dalam
website www.fajarpaper.com. situs web Perseroan www.fajarpaper.com
The AGMS has been in line with the Penyelenggaraan RUPS Tahunan
preparation and execution processes as telah melalui proses persiapan dan
stipulated in the Law No. 40/2007 on Limited penyelenggaraan sesuai dengan UU No.
Liability Companies, Articles 81, 82 and 83 40 tahun 2007 tentang Perseroan Terbatas
as well as the Decree of the Chairman of Pasal 81, 82, dan 83 serta Keputusan Ketua
Bapepam-LK No. Kep-60/PM/1996 on GMS Bapepam-LK No. Kep-60/PM/1996 tentang
plans and implementation. Rencana dan Pelaksanaan RUPS.
The planning and execution of both the AGMS Proses rencana dan pelaksanaan RUPS
as above were stipulated in the letter from the Tahunan tersebut telah tertuang dalam surat
Company to the OJK or the Financial Services Perseroan yang telah disampaikan ke Otoritas
Authority, and the placing of advertising on Jasa Keuangan (OJK) serta pemasangan
GMS notice and summons at least twice each iklan Pemberitahuan dan Panggilan
on one Indonesian-language newspapers with masing-masing pada surat kabar berbahasa
a nationwide circulation, Company’s website Indonesia yang beredar secara nasional, situs
and BEI’s website. perusahaan dan situs BEI.
A total of 2,296,867,499 shares or 92.69% of Jumlah pemegang saham yang hadir pada
the Company’s total shareholders attended RUPST adalah sebesar 2.296.867.499 saham
the AGMS. The agendas, resolutions, and atau 92,69%. Agenda, keputusan dan tindak
follow up of AGMS results are as follows: lanjut hasil RUPST sebagai berikut:

Agenda Resolution Realization
Agenda Keputusan Realisasi
1. Approval of the 2014 Annual a. Approved and accepted the Annual Report of the Company, Realized
Report, including the including the Company’s Financial Statements as of December 31,
Supervisory Report of the 2014 and the ratification of The Company’s Financial Statements Telah direalisasi
Board of Commissioners as of December 31, 2014, and approval for report of supervisory
and the Authorization of activities of the Board of Commissioners for the year ended
the Company’s Financial December 31, 2014/ Menyetujui dan mengesahkan Laporan
Statements for the fiscal Tahunan Direksi Perseroan mengenai jalannya usaha Perseroan
year 2014/ Persetujuan dan Tata Usaha Keuangan Perseroan untuk tahun buku yang
Laporan Tahunan 2014 berakhir pada tanggal 31 Desember 2014 termasuk didalamnya
termasuk didalamnya Laporan laporan tugas pengawasan Dewan Komisaris Perseroan untuk
Pengawasan Dewan Komisaris tahun buku yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2014.
dan Pengesahan Laporan b. Ratified the Company’s Financial Statement for the year 2014
Keuangan Perseroan yang audited by a registered Public Accountant, Osman Bing Satrio & Eny
berakhir tahun buku 2014. with an “unqualified opinion”, as reported in their letter number:
GA115 0092 FSW IBH, dated March 10,2014 and at the same time
discharged BoD and BoC’s responsibilities (acquit et de charge)
on their management and supervisory duties during the fiscal
year ended December 31, 2014/ Mengesahkan Laporan Keuangan
Perseroan, termasuk didalamnya Neraca dan Perhitungan Laba/
Rugi Perseroan untuk tahun buku yang berakhir pada tanggal 31
Desember 2014 yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik
Osman Bing Satrio & Eny, sebagaimana dimuat dalam Laporannya
tanggal 10 Maret 2015 nomor GA115 0092 FSW IBH dengan
pendapat wajar, serta memberikan pelunasan dan pembebasan
tanggung jawab (acquit et de charge) sepenuhnya kepada seluruh
anggota Direksi dan Dewan Komisaris Perseroan atas tindakan
pengurusan dan pengawasan yang telah dijalankan selama tahun
buku yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2014, sepanjang
tindakan-tindakan tersebut tercermin dalam Laporan Keuangan
Perseroan untuk tahun buku yang berakhir pada tanggal 31
Desember 2014 dan Laporan Tahunan Direksi Perseroan untuk
tahun buku yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2014.
2. Determination of Utilization Determined of the of Company’s net profit for the fiscal year 2014 Realized
of the Company’s Net Income as follow:
in the fiscal year 2014 / i. 42.85%, or Rp 37,168,331,805, as interim dividend for fiscal year Telah direalisasi
Penetapan penggunaan 2014, Rp 15 per share.
laba bersih Perseroan tahun ii. 0.23%, or Rp 200,000,000, as an appropriation of Retained Earning
buku 2014. in accordance with the regulation, UUPT.
iii. 56.92%, or Rp 49,377,523,145, as working capital and to fund
FajarPaper’s expansion plan.
Menetapkan penggunaan laba bersih Perseroan untuk tahun buku

2014 sebagai berikut:
a. 42,85% atau sebesar Rp 37.168.331.805 akan dibagikan sebagai
dividen tunai untuk tahun buku 2014 kepada para pemegang
saham, atau sebesar Rp 15 per saham.
ii. 0,23% atau sebesar Rp 200.000.000 akan dipergunakan sebagai
dana cadangan sesuai dengan ketentuan Undang-Undang
Perseroan Terbatas.
iii. 56,92% atau Rp 49.377.523.145 yang merupakan sisa laba bersih
akan dimanfaatkan sebagai modal kerja dan antisipasi atas rencana
pembiayaan ekspansi Perseroan.

Agenda Resolution Realization
Agenda Keputusan Realisasi
3. Determination the increase Determined the increase in the amount of total salary and/or other Realized
in the amount of total salary allowances for 9.24% to the Board of Directors and to the Board of
and/or other allowances to Commissioners effective now until the closing of the Annual of General Telah direalisasi
the Board of Directors and to Meeting of Shareholders 2016 for the closing book of 2016/Menetapkan
the Board of Commissioners jumlah dan jenis honorarium dan tunjangan bagi anggota Dewan
for the closing book of 2015/ Komisaris Perseroan naik sebesar 9,24% (sembilan koma dua puluh
Penetapan gaji dan tunjangan empat persen) dari jumlah dan jenis honorarium serta tunjangan bagi
lainnya bagi anggota Direksi anggota Dewan Komisaris saat ini, dan mulai berlaku sejak ditutupnya
Perseroan dan anggota Dewan Rapat ini, hingga penutupan Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan
Komisaris Perseroan untuk yang diselenggarakan pada tahun 2016.
tahun buku 2015.
4. Appointment a Public Granted authority to BOD to re-appoint a registered Public Accountant Realized
Accounting firm to audit the Osman Bing Satrio & Eny to audit FajarPaper’s financials for the year
Company’s books FY 2015 ended December 31, 2015, and to determine the associated fee and Telah direalisasi
and determine the Associaton qualifications of the appointment/Memberi wewenang sepenuhnya
Fee by the BOD /Penunjukan kepada Direksi untuk menunjuk Kantor Akuntan Publik yang akan
Kantor Akuntan Publik untuk melakukan audit atas buku-buku Perseroan untuk tahun buku yang
mengaudit perhitungan berakhir pada tanggal 31 Desember 2015 yaitu Kantor Akuntan Publik
tahunan Perseroan untuk Osman Bing Satrio & Eny, dan sekaligus memberikan wewenang
tahun buku 2015 dan kepada Direksi Perseroan untuk menetapkan honorarium serta
pemberian wewenang kepada persyaratan-persyaratan lain sehubungan dengan penunjukan Kantor
Direksi Perseroan untuk Akuntan Publik tersebut.
menetapkan honorarium
Akuntan Publik.
5. Approve and amend the a. Approved the company changed the office location from Bekasi to Realized
Company’s Articles of Jakarta/ Menyetujui mengubah tempat kedudukan Perseroan dari
Association related with semula berkedudukan di kabupaten Bekasi menjadi berkedudukan Telah direalisasi
POJK NO. 32/POJK.04/2014, di Jakarta Pusat, dan oleh karenanya mengubah Pasal 1 Anggaran
POJK NO.33/POJK.04/2014/ Dasar Perseroan.
Persetujuan atas pengubahan b. Approved and amended the Company’s Articles of Association
Anggaran Dasar Perseroan related with POJK NO. 32/POJK.04/2014, POJK NO. 33/
antara lain terkait dengan POJK.04/2014/ Menyetujui mengubah beberapa pasal dalam
perubahan tempat kedudukan Anggaran Dasar Perseroan dalam rangka penyesuaian dan
Perseroan dan perubahan pemenuhan ketentuan Peraturan Otoritas Jasa Keuangan No.32/
beberapa Pasal dalam POJK.04/2014 tentang Rencana dan Penyelenggaraan Rapat Umum
Anggaran Dasar Perseroan Pemegang Saham Perusahaan Terbuka (“POJK No.32/2014) dan
dalam rangka penyesuaian POJK No. 33/POJK.04/2014 tentang Direksi dan Dewan Komisaris
dan pemenuhan ketentuan Emiten atau Perusahaan Publik (“POJK No. 33/2014”).
POJK No. 32/POJK.04/2014 c. Delegated authority the Company’s Board of Directors to conduct
tentang Rencana dan such actions in regards to the use of the Company’s net profit for
Penyelenggaraan Rapat the year ended December 31, 2014/Menyetujui memberi kuasa
Umum Pemegang Saham kepada Direksi Perseroan dengan hak substitusi untuk menyatakan
Perusahaan Terbuka (“POJK kembali dan mengubah Anggaran dasar Perseroan terkait dengan
No.32/2014”) dan POJK No.33/ keputusan tersebut dengan cara menyusun kembali Anggaran
POJK.04/2014 tentang Direksi Dasar Perseroan untuk mempermudah membaca Anggaran Dasar
dan Dewan Komisaris Emiten Perseroan.
atau Perusahaan Publik
(“POJK No. 33/2014”).

Board of Commissioners (BoC)
Dewan Komisaris
BoC is governed by Regulation No. IX.I.5 Dewan Komisaris diatur oleh Peraturan Bapepam-LK
attachment Chairman of Bapepam-LK Nomor IX.I.5, Lampiran Keputusan Ketua Bapepam-
Decision No. Kep-643/BL/2012 dated LK No. Kep-643/BL/2012 tanggal 7 Desember 2012,
December 7, 2012 on the Establishment mengenai Pembentukan dan Pedoman Pelaksanaan
and Implementation Guidance of the Audit Kerja Komite Audit, Peraturan Bursa Efek Indonesia
Committee, the Stock Exchange Regulation No. I-A, Lampiran Keputusan Direksi Bursa Efek
No. I-A attachment Decision of the Board Indonesia No. Kep-00001/BEI/01-2014 tanggal 30
of Directors Indonesia Stock Exchange No. Januari 2014 tentang Pencatatan Saham dan Efek
Kep-00001/BEI/01-2014 dated January 30th, Bersifat Ekuitas Selain Saham yang Diterbitkan oleh
2014 on the Registration of Shares and Equity Perusahaan Tercatat, dan Peraturan Otoritas Jasa
in addition to Shares Issued by the Listed Keuangan (OJK) Nomor 33/POJK.04/2014 tentang
Company, and Otoritas Jasa Keuangan (OJK) Direksi dan Dewan Komisaris Emiten atau Perusahaan
Regulation No 33/POJK.04/2014 on Public Publik.
Company’s Board of Director and BoC.
Keanggotaan
Membership
Dalam hal Dewan Komisaris terdiri lebih dari
In the event of BoC consists of more than 2 2 anggota, maka jumlah komisaris independen
members, then the number of independent berjumlah paling kurang 30% dari jajaran anggota
directors at least 30% of the ranks of the Dewan Komisaris. Pada tahun 2015 Dewan Komisaris
members of the Board of Commissioners. In memiliki lima anggota dan dua di antaranya Komisaris
2015, the BoC comprising five members, with Independen; dengan demikian jumlah Komisaris
two Independent Commissioners therefore Independen saat ini lebih dari 30% jumlah anggota
number of Independent Commissioner is Dewan Komisaris.
currently more than 30% of the total members
of the Board of Commissioners. Persyaratan untuk menjadi anggota Dewan Komisaris:
a. mempunyai akhlak, moral, dan integritas yang baik;
BoC’s membership requirements: b. cakap melakukan perbuatan hukum;
a. possess good moral and high integrity c. dalam 5 (lima) tahun sebelum pengangkatan dan
b. able to conduct legal action selama menjabat:
c. within 5 years before the appointment: 1. tidak pernah dinyatakan pailit;
1. has never been in bankcruptcy, 2. tidak pernah menjadi anggota Direksi dan/
2. has never been a member of Board of atau anggota Dewan Komisaris yang dinyatakan
Directors and/or BoC who was ruled bersalah menyebabkan suatu perusahaan
guilty for getting a company to go into dinyatakan pailit;
bankcruptcy 3. tidak pernah dihukum karena melakukan tindak
3. has never been convicted for crime, pidana yang merugikan keuangan negara dan/
related to financial sector, that caused atau yang berkaitan dengan sektor keuangan; dan
the state to lose money; and 4. tidak pernah menjadi anggota Direksi dan/atau
4. has never been a member of Board of anggota Dewan Komisaris yang selama menjabat:
Directors and/or BoC whose during his/ a) pernah tidak menyelenggarakan RUPS;
her tenure: b) pertanggungjawabannya sebagai anggota
a) failed to hold an GMS Direksi dan/atau anggota Dewan Komisaris
b) whose responsibility report was not pernah tidak diterima oleh RUPS atau pernah
delivered to, or had been denied by tidak memberikan pertanggungjawaban
GMS, and sebagai anggota Direksi dan/atau anggota
c) failed to submit annual report and/or Dewan Komisaris kepada RUPS; dan
financial statements to OJK c) pernah menyebabkan perusahaan yang
d. committed to complying with memperoleh izin, persetujuan, atau
regulations legislation; and pendaftaran dari Otoritas Jasa Keuangan tidak
e. have knowledge and / or expertise memenuhi kewajiban menyampaikan laporan
in the field needed Issuer or Public tahunan dan/atau laporan keuangan kepada
Company. Otoritas Jasa Keuangan.

Additional requirements for Independent d. memiliki komitmen untuk mematuhi
Commissioners are as follows: peraturan perundang-undangan; dan
a. is not a person who is currently working or e. memiliki pengetahuan dan/atau keahlian
has the authority and responsibility to plan, di bidang yang dibutuhkan Emiten atau
manage, control, or monitor the Company Perusahaan Publik.
within the last 6 months, unless in the event
of a reappointment for the next term. Tambahan persyaratan bagi Komisaris Independen
b. does not own, directly or indirectly, shares adalah sebagai berikut:
of the Company. a. bukan merupakan orang yang bekerja atau
c. has no affiliation with the Company, mempunyai wewenang dan tanggung jawab untuk
member of Board of Commissioners, merencanakan, memimpin, mengendalikan, atau
member of Board of Directors, or major mengawasi kegiatan Emiten atau Perusahaan
shareholders of the Company. Publik tersebut dalam waktu 6 (enam) bulan
d. has no business relationship, directly or terakhir, kecuali untuk pengangkatan kembali
indirectly, with the Company’s operation. sebagai Komisaris Independen Emiten atau
Perusahaan Publik pada periode berikutnya;
Statement of Independency of the Independent b. tidak mempunyai saham baik langsung maupun
Commissioners Independent Commissioners tidak langsung pada Emiten atau Perusahaan Publik
are entitled to independency and autonomy tersebut;
in performing their duties, responsibilities, c. tidak mempunyai hubungan Afiliasi dengan
and authorities to supervise the Company’s Emiten atau Perusahaan Publik, anggota Dewan
performance. Every member of Independent Komisaris, anggota Direksi, atau pemegang
Commissioners is guaranteed to not have saham utama Emiten atau Perusahaan Publik
blood relation or marriage bond with one tersebut; dan
another until the third degree, both in vertical d. tidak mempunyai hubungan usaha baik langsung
line and horizontal line. maupun tidak langsung yang berkaitan dengan
kegiatan usaha Emiten atau Perusahaan Publik
The Board of Commissioners Work Guidelines tersebut.
In carrying out its duties and responsibilities Pernyataan Independensi Komisaris Independen
in overseeing the Company in an efficient, Komisaris Independen memiliki independensi dan
effective, transparent, competent, kemandirian dalam melaksanakan tugas, tanggung
independent and accountable so that it can jawab, dan wewenangnya dalam melakukan
be accepted by all interested parties, the pengawasan terhadap kinerja Peseroan. Setiap
Board of Commissioners with duties and anggota Komisaris Independen dipastikan tidak
responsibilities as well as guided by the memiliki hubungan darah ataupun ikatan perkawinan
Company’s articles of association and the dengan satu sama lain hingga derajat ketiga baik
prevailing regulations. The, BOC also has secara vertikal maupun horizontal.
Delegation of Authority guidelines used in
carrying out the authority of the Board of Pedoman Pelaksanaan Kerja Dewan Komisaris
Commissioners.
Dalam melaksanakan tugas dan tanggung jawab
The BoC is a professional and expert unit, mengawasi jalannya Perseroan secara transparan,
overseeing the BoD and the Company as a cakap, independen dan dapat dipertanggungjawabkan
whole. In 2015, the BoC met quarterly as well sehingga diterima oleh semua pihak yang
as in informal routine meetings with the BoD. berkepentingan, Dewan Komisaris dalam menjalankan
tugas dan tanggung jawab tersebut berpedoman
Board of Commissioners roles and pada ketentuan dalam anggaran dasar Perseroan
responsibilities dan peraturan yang berlaku. Dewan Komisaris juga
menjalankan wewenang sesuai pedoman Pelimpahan
The BoC oversees proper governance of the Wewenang.
Company, through supervision and advice to
the BoD on the operations of the Company. Dewan Komisaris adalah badan yang beranggotakan
The BoC is assisted by an independent Audit para profesional dan tenaga ahli yang bertugas
Committee. Specific roles and responsibilities mengawasi kinerja Direksi dan Perusahaan secara
include: keseluruhan. Pada tahun 2015 Dewan Komisaris
1. Supervise the management of the Company mengadakan rapat formal setiap tiga bulan selain
and provide advice to the Board of Directors. pertemuan rutin tidak formal bersama Direksi.

2. Supervise the Company’s work plan and Tugas dan tanggung jawab Dewan Komisaris
budget which has been approved by the
Board of Commissioners. Dewan Komisaris melakukan pengawasan tata
3. Perform the duties and authority and kelola perusahaan dengan memberikan masukan
responsibilities in accordance with the kepada Direksi menyangkut pengelolaan Perseroan
provisions contained in the Articles sehari-hari. Dewan Komisaris dibantu oleh Komite
of Association, General Meeting of Audit independen. Tugas dan tanggung jawab Dewan
Shareholders and the applicable Komisaris khususnya adalah sebagai berikut:
regulations. 1. Melakukan pengawasan jalannya pengurusan
4. Active in following the development of the Perseroan serta memberikan nasihat kepada Direksi.
Company. 2. Melakukan pengawasan atas rencana kerja
5. To review the level of remuneration of dan anggaran Perseroan yang telah mendapat
management and the BoD. persetujuan dari Dewan Komisaris.
6. To ensure the implementation of a high 3. Melakukan tugas dan wewenang serta tanggung
standard corporate governance practices jawabnya sesuai dengan ketentuan yang terdapat
and compliance. pada Anggaran Dasar Perseroan, keputusan Rapat
7. Study, review, sign and approve or validate Umum Pemegang Saham (RUPS) dan Undang-
the Company’s Work Plan and Budget undang yang berlaku.
proposed by the Board of Directors no later 4. Aktif dalam mengikuti perkembangan Perseroan.
than the commencement of budget year 5. Mengevaluasi jumlah remunerasi untuk manajemen
8. Study and review periodical report and dan Direksi.
annual report submitted by the Board of 6. Memantau dan memastikan penerapan prosedur tata
Directors as well as to sign annual report. kelola perusahaan dengan standar tertinggi.
9. Conduct a thorough study of the work plan 7. Meneliti, menelaah, dan menandatangani serta
and strategic business that will be carried memberikan persetujuan atau pengesahan terhadap
out by the Company. Rencana Kerja dan Anggaran Perseroan yang
10. Approve the Company’s business plan that disiapkan Direksi, selambat-lambatnya sebelum
has been done agreed in the AGMS. dimulainya tahun anggaran.
8. Meneliti dan menelaah laporan berkala dan
Board of Commissioners meeting laporan tahunan yang disiapkan Direksi serta
menandatangani laporan tahunan
In accordance with the Company’s Articles 9. Melakukan kajian yang menyeluruh terhadap rencana
of Association and the prevailing regulations, kerja serta strategis bisnis yang akan dilaksanakan
meetings of the Board of Commissioners Perseroan.
shall be held every time it is deemed 10. Memberikan persetujuan yang terkait dengan
necessary by : rencana bisnis yang dilakukan Perseroan yang telah
a. One or more members of the Board of disetuju di dalam RUPST.
Commissioners;
b. One or more members of the Board of Rapat Dewan Komisaris
Directors;
c. At a written request by one (1) or more Sesuai ketentuan Anggaran Dasar Perseroan dan
shareholders who jointly represent one- peraturan yang berlaku, rapat Dewan Komisaris
tenth (1/10) of the number of shares with diselenggarakan setiap kali dirasa perlu:
valid votes. a. oleh seorang atau lebih anggota Dewan Komisaris;
b. oleh seorang atau lebih anggota Direksi;
A meeting of the Board of Commissioners c. dengan permintaan tertulis oleh 1 (satu) atau lebih
shall be valid and authorized to adopt legal pemegang saham yang secara bersama-sama
and binding resolutions if more than one mewakili 1/10 (satu persepuluh) jumlah saham
half (1/2) of the members of the Board of dengan suara yang sah.
Commissioners are present or represented at
the Meeting. Rapat Dewan Komisaris dianggap sah dan berhak
mengambil keputusan yang sah dan mengikat jika ada
The resolutions of a Meeting of the Board lebih dari 1/2 (satu perdua) anggota Dewan Komisaris
of Commissioners shall be adopted in a hadir atau diwakili dalam Rapat tersebut.
deliberation and consensus. In the case the
adoption of a resolution in a deliberation Keputusan Rapat Dewan Komisaris diambil
and consent is inapplicable, a voting shall be berdasarkan musyawarah untuk mufakat. Dalam hal
arranged and the resolution shall be adopted keputusan berdasarkan musyawarah untuk mufakat

on an affirmative vote of more than one half tidak tercapai, maka keputusan diambil dengan
(1/2) of the valid votes in the meeting. pemungutan suara berdasarkan suara setuju lebih
dari 1/2 (satu per dua) dari jumlah anggota Dewan
A meeting of the Board of Commissioners Komisaris.
may be held without physically attendance
(such as in a teleconference, video Rapat Dewan Komisaris bisa diselenggarakan tanpa
conference or other types of electronic kehadiran fisik (misalnya melalui teleconference,
media) if the chosen facility makes it video conference atau melalui media elektronik lain)
possible for all participants to communicate jika tempat rapat yang dipilih memungkinkan semua
audio-visually directly and participate in the peserta melakukan komunikasi secara audio-visual
meeting, the requirement of the quorum and langsung dan berpartisipasi dalam rapat tersebut,
other requirements for adopting a resolution dan ketentuan kuorum dan ketentuan lain terkait
for such long-distance meeting shall be as pengambilan keputusan untuk rapat jarak-jauh
provided for a common meeting. semacam ini adalah ketentuan yang digunakan untuk
rapat biasa.
The Board of Commissioners may also adopt
legal resolutions without a meeting of the Dewan Komisaris juga bisa mengambil keputusan
Board of Commissioners, if all the members yang sah tanpa mengadakan rapat Dewan Komisaris
of the Board of Commissioners are notified jika semua anggota Komisaris diberitahukan secara
in writing thereof and all the members of tertulis tentang hal ini, dan semua anggota Dewan
the Board of Commissioners have given Komisaris telah memberikan persetujuan mereka
their approval in writing of the resolutions as secara tertulis atas keputusan yang diambil tersebut
indicate by their signatures. The resolutions sebagaimana ditunjukkan dengan tanda tangan
adopted in this manner shall have the same mereka. Keputusan yang diambil dengan cara
validity as the resolutions adopted legally at a demikian keabsahannya sama dengan keputusan yang
meeting of the Board of Commissioners. diambil dalam rapat Dewan Komisaris.
Meetings of the Board of Commissioners Rapat Dewan Komisaris

The Board of Commissioners regularly Dewan Komisaris secara berkala melaksanakan
convenes internally or jointly with the rapat baik rapat internal maupun Rapat Gabungan
Board of Directors. In 2015, the Board of dengan Direksi. Selama 2015, Dewan Komisaris
Commissioners conducted six internal menyelenggarakan enam kali rapat internal.
meetings. Decisions are reached in the Keputusan yang diambil dalam rapat Dewan Komisaris
meetings of the Board of Commissioners didasarkan pada asas musyawarah untuk mufakat atau
based on the principle of unanimity or by dengan melakukan pemungutan suara terbanyak.
voting mechanism.
Jumlah kehadiran dalam anggota rapat Dewan
BoC meeting attendance in 2015 Komisaris sepanjang 2015:
Internal BoC Meetings

BoC Member Position Rapat Internal Dewan Komisaris
Anggota Dewan Komisaris Jabatan Meeting attendance %
Kehadiran
Ir. Airlangga Hartarto, MMT, MBA President Commissioner/ 6 of/dari 6 100

Komisaris Utama
Lila Noto Pradono Commissioner/Komisaris 6 of/dari 6 100
Winarko Sulistyo Commissioner/Komisaris 6 of/dari 6 100
Tony Tjandra Independent Commissioner/ 6 of/dari 6 100

Komisaris Independen
Hadi Rebowo Ongkowidjojo Commissioner/Komisaris 6 of/dari 6 100

Ir. Airlangga Hartarto, MMT, MBA, Ir. Airlangga Hartarto, MMT, MBA,
President Commissioner Presiden Komisaris
Ir. Airlangga Hartarto has been the President Ir. Airlangga Hartarto menjabat sebagai Presiden
Commissioner of FajarPaper since 1988. Komisaris FajarPaper sejak tahun 1988, dan
He has been re-elected as Chairman of kembali terpilih sebagai Ketua Asosiasi Emiten
the Indonesian Public Listed Companies Indonesia untuk masa jabatan yang baru pada
Association, for a new term, which tahun 2008.
commenced in 2008.
Sebagai anggota Dewan Perwakilan Rakyat
As a member of Indonesian’s parliament, Republik Indonesia, beliau banyak memberikan
he contributes to a range of worthwhile sumbangsih bagi perkembangan ekonomi di
economic developments in Indonesia. Indonesia. Airlangga juga menjabat sebagai Ketua
Airlangga is Chair of the Golkar Party dari Partai Golkar dan Ketua Persatuan Insinyur
and Chair of Engineering Council of the Indonesia.
Indonesian Institute of Engineers.
Beliau meraih gelar sarjana Teknik Mesin dari
He graduated a Bachelor degree from Universitas Gajah Mada, dan melanjutkan studi
the University of Gajah Mada, majoring in ke Wharton School- University of Pennsylvania,
Mechanical Engineering and studied at AS. Gelar Master bidang Management Technology
Wharton School-University of Pennsylvania, diperolehnya dari Melbourne Business School di
USA. He gained a Master’s in Management Australia, dan Master Business Administration dari
Technology from Melbourne Business Monash University, Australia.
School, Australia, and a Master’s in Business
Administration from Monash University, Bapak Ir. Airlangga Hartarto, MMT, MBA memiliki
Australia. hubungan afiliasi dengan pemegang saham
Perseroan.
He has affiliation with the stakeholders of the
Company. Winarko Sulistyo, Komisaris
Winarko Sulistyo, Commissioner Diangkat menjadi Komisaris pada bulan Mei

2014, Beliau menjabat sebagai Presiden Direktur
Winarko Sulistyo was appointed as a FajarPaper sejak tahun 1987. Beliau memiliki
Commissioner In May 2014. He has been pengalaman lebih dari 30 tahun dalam bidang
the President Director of FajarPaper since industri kertas.
1987. His extensive experience in the paper
industry spans over 30 years. Bapak Winarko Sulistyo memiliki hubungan afiliasi
dengan Ibu Lila Noto Pradono dan Ibu Vilia Sulistyo
He is related to Mrs Lila Noto Pradono and yang menjabat sebagai Komisaris Perseroan dan
Ms Vilia Sulistyo, who are Commisioner and Direktur Perseroan, serta memiliki hubungan
Directors of the Company, and is affiliated to afiliasi dengan pemegang saham Perseroan
the shareholders of the Company.
Lila Noto Pradono, Komisaris
Lila Noto Pradono, Commissioner
Lila Noto Pradono menjabat sebagai Komisaris
Lila Noto Pradono has been a sejak tahun 1995. Beliau memiliki pengalaman
Commissioner since 1995. She has lebih dari 30 tahun di bidang industri kertas.
extensive experience in the paper industry Sebelumnya, beliau menjabat sebagai Direktur
for more than 30 years, and previously sejak tahun 1993 sampai 1995. Dari tahun 1991
served as a director of the Company from sampai dengan 2012, beliau juga memegang posisi
1993 to 1995. From 1991 to 2012 she served sebagai Komisaris di perusahaan distributor yang
as a Commissioner of the Company’s menjadi afiliasi Perseroan.
affiliated distributor.
Ibu Lila Noto Pradono memiliki hubungan
She is related to Mr Winarko Sulistyo and afiliasi dengan Bapak Winarko Sulistyo dan Ibu
Ms Vilia Sulistyo, who are Commisioner and Vilia Sulistyo yang menjabat sebagai Komisaris

Directors of the Company, and is affiliated to Perseroan dan Direktur Perseroan, serta memiliki
the shareholders of the Company. hubungan afiliasi dengan pemegang saham
Perseroan
Tony Tjandra, Commissioner
Tony Tjandra, Komisaris
Tony Tjandra has served as an Independent
Commissioner since 2001. He graduated in Tony Tjandra menjabat sebagai Komisaris Independen
Accounting from Tarumanegara University, Perusahaan sejak tahun 2001. Beliau menyelesaikan
and previously worked with KPMG. pendidikan di bidang Akuntansi di Universitas
Tarumanagara, dan sebelumnya bekerja di KPMG.
He has no affiliation with the members of the
BOC, BOD or shareholders of the Company. Bapak Tony Tjandra tidak memiliki hubungan afiliasi
dengan anggota Dewan Komisaris maupun Direksi
Hadi Rebowo Ongkowidjojo, Commissioner lainnya dan pemegang saham Perseroan.
Hadi Rebowo Ongkowidjojo was appointed Hadi Rebowo Ongkowidjojo, Komisaris

as a Commissioner in May 2014. Prior to
becoming an Independent Commissioner Hadi Rebowo Ongkowidjojo menjabat sebagai
of the company, he served as a Director of Komisaris pada bulan Mei 2014. Sebelum diangkat
the company since 1998 and as an Assistant menjadi Komisaris Independen, beliau menjabat
Finance Director between 1995 and 1998. sebagai Direktur Perseroan sejak 1998, dan
sebagai Asisten Direktur Keuangan selama periode
He graduated a Bachelor degree in 1995-1998.
Computer Science & Engineering from
the University of California, Los Angeles, Beliau menyelesaikan studi di bidang Ilmu & Teknik
and with a Management degree from the Komputer di University of California, Los Angeles,
Graduate School of Management, Prasetiya dan mendapat gelar Magister Manajemen dari
Mulya, Jakarta. Before joining FajarPaper, he Prasetiya Mulya, Jakarta. Sebelum bergabung dengan
worked with Andersen Consulting. FajarPaper, beliau bekerja di Andersen Consulting.
He has no affiliation with the members of the Bapak Hadi Rebowo Ongkowidjojo tidak memiliki
BOC, BOD or shareholders of the Company. hubungan afiliasi dengan anggota Dewan Komisaris
maupun Direksi lainnya dan pemegang saham
Training Programs of Board of Perseroan
Commissioners
Pelatihan Dewan Komisaris
During 2015, member of the Board of
Commissioners attended various trainings Selama 2015, anggota Dewan Komisaris
and seminars, individually and collectively, mengikuti berbagai pelatihan dan seminar, secara
in-house as well as the ones held by external individual dan kolektif, in-house maupun yang
parties. diselenggarakan oleh pihak eksternal.
Shareholding of the Board of Kepemilikan Saham Anggota Dewan Komisaris

Commissioners’ dan Keluarga
Members and Their Families
Perseroan mengawasi dan mencatat kepemilikan
The Company monitors and records share saham oleh Dewan Komisaris dan anggota
ownership of the BOC and their family keluarga mereka dalam daftar khusus yang
members in a special list form with any memuat informasi terkini tentang perubahan
updates for any changes of private/ family kepemilikan saham Perseroan oleh yang
share ownership in the Company. bersangkutan/keluarga mereka.

Shareholders and percentage of share Pemegang saham dan prosentase
ownership as of December 31, 2015: kepemilikan saham per 31 Desember 2015:
Share Holders Number of Shares % Paid Up Capital

Pemegang Saham Jumlah Saham Modal Disetor
PT Intercipta Sempana 1,274,232,100 51.42 637,116,050,000
PT Intratata Usaha Mandiri 437,697,500 17.67 218,848,750,000
PT Garama Dhananjaya 144,312,500 5.82 72,156,250,000
Public 621,646,687 25.09 310,823,343,500
Total 2,477,888,787 100.00 1,238,944,393,500
Major and Controlling Shareholders Kepemilikan Saham Direktur dan Komisaris
Mr. Winarko Sulistyo and family are the major Bapak Winarko Sulistyo dan keluarga
and controlling shareholders that owns 69% of memiliki 69% saham melalui PT Intercipta
the Company’s shares through PT. Intercipta Sempana dan PT Intratata Usaha Mandiri.
Sempana and PT. Intratata Usaha Mandiri. Bapak Airlangga Hartarto dan keluarga
While Mr. Airlangga Hartarto and family are the memiliki 6% saham melalui PT Garama
controlling shareholders that own around 6% Dhananjaya.
of the Company’s shares, through PT Garama
Dhananjaya.

Board of Directors
Direksi
The Board of Directors is a company element Direksi adalah organ perusahaan yang berwenang
authorized and fully responsible for the dan bertanggung jawab penuh atas pengurusan
Management of the Company, in line with the perusahaan untuk kepentingan perusahaan, sesuai
Company’s Vision and Mission, and represents dengan maksud dan tujuan perusahaan serta
the Company both inside and outside of court mewakili perusahaan, baik di dalam maupun di luar
pursuant to the Articles of Association. pengadilan sesuai dengan Anggaran Dasar.
Management of the daily operations of the Pengelolaan kegiatan operasional Perusahaan

Company is the responsibility of the BoD. sehari-hari menjadi tanggung jawab Direksi,
This involves managing the performance termasuk di dalamnya mengatur kinerja masing-
of individual units, the performance of the masing unit dan kinerja Perusahaan secara
Company overall, and the strategic focus of the keseluruhan, serta menetapkan fokus strategis
business. Perusahaan.
The members of the Board of Directors Anggota Direksi diangkat oleh Rapat Umum
shall be appointed by the General Meeting Pemegang Saham, masing-masing untuk masa
of Shareholders, each for a term of five (5) jabatan 5 (lima) tahun sejak pengangkatan oleh
years as from the appointment by the General Rapat Umum Pemegang Saham hingga ditutupnya
Meeting of Shareholders through the date Rapat Umum Pemegang Saham kedua kecuali jika
of the closing of the second Annual General ditentukan lain. Setiap anggota Direksi berhak dan
Meeting of Shareholders unless otherwise berwenang bertindak untuk dan atas nama Direksi
accepted. Any members of the Board of dan mewakili Perseroan.
Directors is entitled and authorized to act for
and on behalf of the Board of Directors and Direksi beranggotakan sedikitnya 3 (tiga) orang;
represent the Company. salah seorang di antaranya dapat ditunjuk menjadi
Presiden Direktur, dan/atau seorang lagi menjadi
The Board of Directors shall consist of at least Wakil Presiden Direktur, dan/atau seorang atau
three (3) members of the Board of Directors lebih ditunjuk sebagai Direktur. Pada tahun 2015
one of them may be appointed as President Direksi beranggotakan enam orang; dan semuanya
Director, and or one of them may be appointed adalah tenaga profesional yang memiliki dedikasi
as the Vice President Director, and or one or dan keahlian di bidang keuangan atau teknik,
more of them may be appointed as Director(s). dan memahami penuh peraturan Otoritas Jasa
In 2015, the BoD comprised of six members, Keuangan (OJK) dan Bursa Efek Indonesia serta
and all of whom are dedicated professionals penerapannya. Direksi mengadakan rapat resmi
with financial or technical expertise, and a setiap minggu sepanjang tahun 2015. Mereka
thorough understanding of Otoritas Jasa juga mengadakan rapat resmi maupun tidak
Keuangan (OJK) and the Indonesian Stock resmi dengan Dewan Komisaris untuk membahas
Exchange regulations and their applications. berbagai persoalan yang menyangkut bisnis
The BoD met formally on a weekly basis in Perusahaan.
2015, and with the BoC in both formal meetings
and on a less formal basis on routine business Direksi dan Dewan Komisaris bersama-sama
matters. mengadakan peninjauan atas syarat-syarat setiap
individu untuk masing-masing anggota dewan
The BoD and the BoC regularly review the dalam menjalankan tugasnya masing-masing.
requirements of individual members in Diselenggarakan pelatihan secara berkala
carrying out their duties and arranged periodic jika diperlukan. Direksi dan Dewan Komisaris
training as required. The BoD and the BoC held mengadakan pertemuan bersama selama 5 (lima)
jointly meeting for 5 (five) time during 2015. kali selama 2015.
The Board of Directors Work Guidelines Pedoman Pelaksanaan Kerja Direksi
In carrying out its duties and responsibilities Dalam melaksanakan tugas dan tanggung jawab
in the management of the Company in an mengelola Perseroan secara transparan, cakap,
efficient, effective, transparent, competent, independen dan dapat dipertanggungjawabkan

independent and accountable manner so that sehingga diterima oleh semua pihak yang
it can be accepted by all parties concerned berkepentingan dan sesuai peraturan perundang-
and in accordance with legislation, the undangan, Direksi dalam menjalankan tugas
Board of Directors perform their duties and dan tanggung jawab tersebut berpedoman pada
responsibilities with reference as well as by ketentuan dalam anggaran dasar Perseroan
legislation in force. Besides, the Board of dan peraturan yang berlaku. Selain itu Dewan
Directors is also guided by the Delegation of Komisaris juga berpedoman pada ketentuan
Authority which is used in carrying out the Pelimpahan Wewenang yang dijadikan rujukan
authority of Board of Directors. pelaksanaan wewenang Direksi.
The Board of Directors has the following duties Direksi memiliki tugas dan tanggungjawab
and responsibilities: sebagai berikut:
1. To direct and manage the company 1. Mengarahkan dan mengelola Perseroan
in accordance with the purpose and sesuai maksud dan tujuan Perseroan, dan
objectives of the Company and to control, mengawasi, memelihara dan mengelola aset
maintain and manage the Company’s Perseroan.
assets. 2. Dalam mengelola Perseroan, Direksi
2. In managing the Company, the Board menjalankan tugasnya sesuai ketentuan
of Directors shall perform their duties anggaran dasar, keputusan yang diambil
in accordance with the provisions of the dalam Rapat Umum Pemegang Saham,
articles of association, the resolutions rencana usaha dan peraturan perundang-
adopted by the General Meeting of undangan yang berlaku.
Shareholders, the Business plan and 3. Memastikan pelaksanaan setiap kegiatan
articles of association of the Company and usaha sesuai dengan visi dan misi
the prevailing laws and regulations. Perseroan.
3. Ensure the implementation of any business 4. Mengelola sumber daya yang tersedia dengan
activity in accordance with the Company’s melakukan perbaikan sistem secara periodic
vision and mission. hingga mencapai hasil yang lebih baik.
4. Manage the resources available and make 5. Melaporkan secara berkala jalannya
improvements to the system periodically to kepengurusan Perseroan kepada Dewan
achieve better results. Komisaris dan Pemegang Saham sesuai
5. Provide management report periodically dengan cara yang telah diterapkan dalam
to the Board of Commissioners and Anggaran Dasar Perseroan.
Shareholders in accordance with the 6. Menghindari setiap benturan kepentingan
method that has been applied in Articles of yang bisa terjadi dalam hal praktik
Association of the Company. penyelenggaran Perseroan.
6. Avoid any conflict of interest that could 7. Menjalankan kepengurusan Perseroan
occur in the delivery of the Company’s dengan menerapkan nilai keterbukaan dalam
practices. segala bidang usaha yang terkait dengan
7. Run the management of the Company rencana kerja Perseroan.
by applying the value of openness in all 8. Dalam melaksanakan tugasnya, Direksi wajib
business fields related to the work plan of mencurahkan tenaga, pikiran, perhatian, dan
the Company. pengabdiannya secara penuh pada tugas,
8. In performing its duties, the Board of kewajiban dan pencapaian maksud dan
Directors is obliged to provide full energy, tujuan Perseroan. Setiap anggota Direksi
thoughts, attention and dedication to the bertanggung jawab penuh secara pribadi
duties, responsibilities and objective of apabila yang bersangkutan bersalah atau lalai
the Company. Every member of the Board menjalankan tugasnya untuk kepentingan dan
of Directors is completely and personally usaha Perseroan.
responsible if they are guilty or they neglect
their duties for the sake of the Company’s Pelatihan bagi Direksi
business.
Pada tahun 2015 Direksi menghadiri beberapa
Training for Directors lokakarya dan konferensi, termasuk on the
job training yang diselenggarakan oleh Omni
During the year 2015 Directors have attended Continental Ltd, sebuah perusahaan konsultan
several workshops and conferences, proses terkenal yang mengkhususkan diri pada
including on the job training provided by Omni industri kertas dan pulp, Fitch Ratings Indonesia,

Continental Ltd, a well-known process Indonesian Pulp & Paper Association, OJK,
consulting company that specialized in paper IDX, Bank Indonesia dan lain-lain.
and pulp industry, Fitch Ratings Indonesia,
Indonesian Pulp & Paper Association, OJK, Anggota Direksi
IDX, Bank of Indonesia and others.
Yustinus Yusuf Kusumah, Presiden Direktur
Members of the Board of Directors
Yustinus J. Kusumah diangkat menjadi
Yustinus Yusuf Kusumah, President Director Presiden Direktur pada bulan Mei 2014. Beliau
menjabat sebagai Direktur sejak tahun 1998,
Yustinus J. Kusumah was appointed as dan sebelumnya sebagai Manajer Pemasaran
a President Directors in May 2014. Mr. FajarPaper dari tahun 1995 sampai 1998.
Kusumah has served on the Board of Beliau pernah menjabat sebagai Wakil Ketua
Directors since 1998. Prior to this, he Departemen Tata Kelola Perusahaan &
served as the Marketing Manager for Peningkatan Kinerja Perusahaan Terbuka,
FajarPaper, 1995-1998. He held the position Asosiasi Emiten Indonesia, periode 2005-2008.
as Deputy Head of the Department of Beliau menyelesaikan pendidikan Sarjana Teknik
Corporate Governance & Public Listed Industri di University of Miami, dan meraih gelar
Company Performance Enhancement in Master Teknik Industri dari Georgia Institute of
the Indonesia Public Listed Companies Technology. Setelah itu beliau menyelesaikan
Association, 2005-2008. He graduated in studi Magisternya dan memperoleh gelar MBA
Industrial Engineering from the University dari State University of New York, Buffalo.
of Miami, and gained a Master’s in the Sebelum bergabung dengan FajarPaper,
same subject from the Georgia Institute of beliau bekerja di Andersen Consulting.
Technology. Later, he earned an MBA from
the State University of New York, Buffalo. Bapak Yustinus Yusuf Kusumah tidak memiliki
Before joining FajarPaper, he worked with hubungan afiliasi dengan anggota Dewan
Andersen Consulting. Komisaris maupun Direksi lainnya dan
pemegang saham Perseroan
BOC, BOD or shareholders of the Company. Roy Teguh, Direktur
Roy Teguh, Director Roy Teguh diangkat menjadi Direktur pada

tahun 1993. Sebelumnya beliau menjabat
Roy Teguh was appointed to the Board of sebagai Manajer Pembelian dari tahun 1987
Directors in 1993. Prior to this position, he sampai 1992. Beliau memiliki pengalaman
served as Purchasing Manager between 1987 selama 17 tahun di sektor pertekstilan, dan
and 1992. He was formerly in the textiles memegang berbagai posisi, antara lain di
sector where he built 17 years of experience bagian pengadaan dan pembelian.
in a variety of roles, including procurement
and purchasing. Bapak Roy Teguh tidak memiliki hubungan
afiliasi dengan anggota Dewan Komisaris
He has no affiliation with the members of the maupun Direksi lainnya dan pemegang saham
BOC, BOD or shareholders of the Company. Perseroan
Wimba Wibawa Wanadiardja, Director Wimba Wibawa Wanadiardja, Direktur
Wimba Wibawa Wanadiardja was appointed Wimba Wibawa Wanadiardja diangkat

to the Board of Directors in May 2014. Prior menjadi Direktur pada bulan Mei 2014, dan
to becoming a Director of the company, he sebelumnya menjabat sebagai Electric &
served as Electric & Instrument Manager. Instrument Manager.
He graduated in Electronic from Widya Beliau meraih gelar Sarjana Teknik Elektro
Mandala University in Surabaya. He has dari Universitas Widya Mandala, Surabaya.
extensive electrical engineering expertise Pengalamannya selama lebih dari 30 tahun di
for more than 30 years. Before joining bidang teknik sangat luas. Sebelum bergabung
FajarPaper in 1990, he also worked in metal dengan FajarPaper pada tahun 1990, beliau
and printing industry. bekerja di industri logam dan percetakan.

He has no affiliation with the members Bapak Wimba Wibawa Wanadiardja tidak
of the BOC, BOD or shareholders of the memiliki hubungan afiliasi dengan anggota
Company. Dewan Komisaris maupun Direksi lainnya dan
pemegang saham Perseroan.
Sentot Eko Junianto, Director
Sentot Eko Junianto, Direktur
Sentot Eko Junianto was appointed to the
Board of Directors in May 2014. Prior to Sentot Eko Junianto diangkat menjadi Direktur
becoming a Director of the company, he pada bulan Mei 2014. Sebelum pengangkatannya
served as a Head of Department Quality sebagai direktur tersebut, beliau menjabat Head
Control between 1996 and 1998 and Quality of Department Quality Control sejak tahun 1996
Manager between 1998 and 2014. hingga 1998, dan Quality Manager sejak 1998
hingga 2014.
He graduated with a Bachelor degree in
Chemist Organic from Airlangga University, Gelar sarjana Kimia Organik diperolehnya dari
Surabaya. Before joining FajarPaper in 1996, Universitas Airlangga, Surabaya. Sebelum
he worked for Surabaya Agung and Sinar masuk ke FajarPaper pada tahun 1996, beliau
Mas Indah Kiat – Serang. bekerja di Surabaya Agung dan Sinar Mas Indah
Kiat di Serang.
BOC, BOD or shareholders of the Company. Bapak Sentot Eko Junianto tidak memiliki
hubungan afiliasi dengan anggota Dewan
Arif Razif, Director Komisaris maupun Direksi lainnya dan
pemegang saham Perseroan.
Arif Razif was appointed to the Board of
Directors in May 2014. Prior to becoming Arif Razif, Direktur
a Director of the company, he served as
Marketing Executive - Local and Export Arif Razif diangkat menjadi Direktur pada bulan
between1995 and 2001, and Marketing Mei 2014. Sebelum ditunjuk menjadi direktur
Manager - Local and Export between 2001 Perseroan, beliau menjabat sebagai Marketing
and 2014. Executive - Local and Export selama periode
1995-2001, dan sebagai Marketing Manager -
He graduated with a Bachelor degree Local and Export sejak 2001 hingga 2014.
of Economic in Management from The
Christian University of Indonesia (UKI) and a Gelar sarjana Ekonomi diperolehnya dari
Master’s in Business Administration degree Universitas Kristen Indonesia, sedangkan gelar
in Marketing from Oklahoma City University Master in Business Administration (Marketing)
dari Oklahoma City University.
He has no affiliation with the members
of the BOC, BOD or shareholders of the Bapak Arif Razif tidak memiliki hubungan afiliasi
Company. dengan anggota Dewan Komisaris maupun
Direksi lainnya dan pemegang saham Perseroan.
Vilia Sulistyo, Director
Vilia Sulistyo, Direktur
Vilia Sulistyo was appointed to the Board of
Directors in May 2014. Vilia Sulistyo diangkat menjadi Direktur pada
bulan Mei 2014.
She earned her bachelor degree in Banking
and Finance from Monash University, and has Beliau meraih gelar sarjana Banking and Finance
extensive experience in the paper industry dari Monash University, dan selama lebih dari
for more than 20 years since she first started 20 tahun berkecimpung di industri kertas sejak
working for the Company in 1993. bergabung dengan Perseroan pada tahun 1993.
She is related to Mr Winarko Sulistyo Ibu Vilia Sulistyo memiliki hubungan afiliasi
and Mrs Lila Noto Pradono, who are dengan Bapak Winarko Sulistyo dan Ibu Lila
Commisioner of the Company, and is Noto Pradono yang keduanya menjabat sebagai
affiliated to the shareholders of the Komisaris Perseroan, serta memiliki hubungan
Company. afiliasi dengan pemegang saham Perseroan.

Director’s Meetings Rapat Direksi
A meeting of the Board of Directors shall be Rapat Direksi diselenggarakan setiap kali
held every time it is deemed necessary by : dianggap perlu:
a. One or more members of the Board of a. oleh seorang atau lebih anggota Direksi;
Directors; b. oleh seorang atau lebih anggota Dewan
b. One or more members of the Board of Komisaris;
Commissioners; c. dengan permintaan tertulis oleh 1 (satu) atau
c. At a written request by one (1) or more lebih pemegang saham yang secara bersama-
Shareholders who jointly represent one- sama mewakili 1/10 (satu persepuluh) jumlah
tenth (1/10) of the number of shares with saham dengan suara yang sah.
valid votes.
Rapat Direksi dianggap sah dan berhak
A meeting of the Board of Directors shall mengambil keputusan yang sah dan mengikat
be valid and authorized to adopt legal jika ada lebih dari 1/2 (satu perdua) anggota
and binding resolutions if more than one Direksi hadir atau diwakili dalam Rapat tersebut.
half (1/2) of the members of the Board of Keputusan Rapat Direksi diambil berdasarkan
Directors are present or represented at the musyawarah untuk mufakat. Dalam hal
meeting. The resolutions of a meeting of keputusan berdasarkan musyawarah untuk
the Board of Directors shall be adopted in a mufakat tidak tercapai, maka keputusan diambil
deliberation and consensus. In the case the dengan pemungutan suara berdasarkan suara
adoption of a resolution in a deliberation and setuju lebih dari 1/2 (satu per dua) dari jumlah
consent is in application shall be adopted anggota Direksi.
on an affirmative vote of more than one half
(1/2) of the valid votes. Direktur Pemasaran dan Direktur Keuangan
mengadakan pertemuan secara teratur
The Marketing and Finance directors meet sedikitnya dua minggu sekali untuk
regularly at least once every two weeks to membicarakan kondisi pasar, kebutuhan
discuss market conditions, customer needs pelanggan dan dampak perubahan terhadap
and the implication of any change relating laba yang dihasilkan masing-masing produk,
to the profitability of products and operating dan kondisi operasional di unit produksi kertas
conditions at the company’s paper mills. Perseroan.
Marketing, Finance and Production directors Direktur Pemasaran, Direktur Keuangan dan
meet regularly, at least once every two weeks, Direktur Produksi bertemu secara teratur, paling
to discuss production costs, efficiencies and sedikit dua minggu sekali, untuk membahas
product quality. biaya produksi, efisiensi dan kualitas produk.
All directors meet regularly from once every Semua Direktur rutin mengadakan rapat dua
two weeks to once every month to review minggu hingga sebulan sekali untuk mengkaji
the budget/targets and realization of the anggaran/target dan realisasi produksi, situasi
production, market situation, sales, financial pasar, penjualan, situasi keuangan, biaya produksi
situation, production cost, and profitability. dan laba usaha.
During the year 2015, the Board of Directors Sepanjang tahun 2015 Direksi mengadakan rapat
conducted 26 meetings. sebanyak 26 kali.

BoD meeting attendance in 2015 Jumlah kehadiran dalam anggota rapat Direksi sepanjang 2015
Internal BoD Meetings

BoD Member Position Rapat Internal Dewan Direktur
Anggota Dewan Direktur Jabatan Meeting attendance %
Kehadiran
Yustinus Yusuf Kusumah President Director/Direktur Utama 26 of/dari 26 100
Roy Teguh Director/Direktur 26 of/dari 26 100
Wimba Wibawa Wanadiardja Director/Direktur 26 of/dari 26 100
Sentot Eko Junianto Director/Direktur 26 of/dari 26 100
Arif Razif Director/Direktur 26 of/dari 26 100
Vilia Sulistyo Director/Direktur 26 of/dari 26 100
Remuneration of Commissioners and Remunerasi Komisaris dan Direktur

Directors
Merujuk pada Pasal 96 ayat (1) UU No. 40
Pursuant to Article 96 paragraph (1) of the tahun 2007 tentang Perseroan Terbatas yang
Limited Liability Company Law No. 40/2007, mengatur besarnya gaji dan tunjangan Direksi
the salary and allowance for the Board of ditetapkan berdasarkan keputusan RUPS.
Directors are decided by the GMS. This Kewenangan tersebut berdasarkan Pasal 96
authority, according to Article 96 paragraph (2) ayat (2) dapat dilimpahkan kepada Dewan
of the Law, can be conferred to the Board of Komisaris.
Commissioners.
Komite Nominasi dan Remunerasi
Nomination and Remuneration Committee (“Komite”) adalah komite yang dibentuk
(the “Committee”) is a committee oleh dan bertanggung jawab kepada Dewan
established by and responsible to the Komisaris dalam membantu melaksanakan
Board of Commissioners in carrying out fungsi dan tugas Dewan Komisaris terkait
the functions and duties of the Board in Nominasi dan Remunerasi terhadap
relation Nomination and Remuneration to anggota Direksi dan anggota Dewan
the Board of Directors and the Board of Komisaris.
Commissioners
Dewan Komisaris terlebih dahulu menyatakan
The Board of Commisioners hereby first sebagai berikut :
state that: 1. Sehubungan dengan Peraturan Otoritas
1. The Financial Services Authority Jasa Keuangan Nomor 34/POJK.04/2014
Regulation No. 34/POJK.04/2014 of the tentang Komite Nominasi dan Remunerasi
Nomination and Remuneration Committee Emiten Atau Perusahaan Publik (“POJK
on Public Company (“POJK 34/2014”). 34/2014”).
2. Company’s Nomination and Remuneration 2. Piagam Komite Nominasi dan Remunerasi
Committee Charter. Perseroan.
The Board of Commissioners hereby Dewan Komisaris Perseroan secara suara

unanimously approves and resolves to adopt bulat, menyetujui dan memutuskan keputusan
the following resolutions in lieu of a meeting ini berdasarkan Anggaran Dasar Perseroan
pursuant to Article 22 paragraph (19) and (20). Pasal 22 ayat (19) dan (20).

Organizational Structure and Membership the Struktur Organisasi dan Keanggotaan
Nomination and Remuneration Committee Komite Nominasi dan Remunerasi
(“Committee”) as follows: (“Komite”) adalah sebagai berikut:
1. The Committee directly responsible to the 1. Komite bertanggung jawab langsung
Board of Commissioners. kepada Dewan Komisaris.
2. The membership of the Committee shall 2. Keanggotaan Komite paling sedikit
consist at least 3 members, with the terdiri dari 3 anggota, dengan ketentuan
following requirement: sebagai berikut:
a. One chairman who is also an a. 1 orang ketua yang merupakan
independent commissioner komisaris independen
b. Other member who is also: b. Anggota lain yang berasal dari:
1. Member of Board of Commissioners 1. Anggota dewan komisaris
2. Any external person 2. Pihak dari luar Perusahaan
3. An employee with a position 3. Pihak yang menduduki jabatan
directly under Board of Directors manajerial di bawah Direksi
and manage the human resource yang membidangi sumber daya
department. manusia.
3. The current Committee member are : 3. Komite pada saat ini beranggotakan :
a. Chairman : Tony Tjandra, Independent a. Ketua Komite : Tony Tjandra,
Commissioner. Komisaris Independen.
b. Member : Winarko Sulistyo, b. Anggota : Winarko Sulistyo, Komisaris
Commissioner c. Anggota : Kurniawan, Kepala Bagian
c. Member : Kurniawan, Department Head Human Resources Department.
of Human Resources Department. 4. Penggantian anggota Komite yang
4. In the event of the member of Committee, bukan berasal dari Dewan Komisaris
who is not a member of Board of dilakukan paling lambat 60 hari sejak
Commissioners, is no longer capable anggota Komite dimaksud tidak dapat
or eligible to perform his/her duty, the lagi melaksanakan fungsinya dan
replacement of that member shall take diangkat berdasarkan keputusan rapat
place within 60 days and shall be approved Dewan Komisaris.
by the Board of Commissioners’ resolution. 5. Masa jabatan keanggotaan Komite
5. Committee member tenure is equal with sesuai dengan masa jabatan Dewan
tenure of the Board of Commissioners. Komisaris.
Duties and Responsibilities: Tugas dan Tanggung Jawab:
a. Provide recommendation to Board a. Memberikan rekomendasi kepada

of Commissioners the structure and Dewan Komisaris mengenai komposisi
composition of member of Board of jabatan anggota Direksi dan anggota
Directors and member of Board of Dewan Komisaris.
Commissioners. b. Menyusun pedoman seleksi, kualifikasi
b. Formulate the guidelines for selection, dan prosedur proses nominasi yang
qualification, and nomination of transparan bagi calon anggota Dewan
candidates for members of the Board of Komisaris dan Direksi Perseroan.
Commissioners and the Board of Directors c. Membantu Dewan Komisaris untuk
of the Company in a transparent manner. memastikan tiap calon anggota
c. Assist the Board of Commissioners in Dewan Komisaris dan Direksi yang
determining that each candidate for the dinominasikan baik dari dalam maupun
members of the Board of Commissioners dari luar perusahaan telah memenuhi
and the Board of Directors nominated from kriteria seleksi dan prosedur nominasi
inside or outside of the Company have yang ditetapkan.
fulfilled the selection criteria and undergone d. Menyampaikan rekomendasi kepada
the proper nomination procedures. Dewan Komisaris, calon Direksi dan
d. Present recommendations to the Board of Dewan Komisaris yang akan diusulkan
Commissioners on the candidates for the untuk mendapat persetujuan RUPS.
members of the Board of Commissioners e. Melakukan evaluasi dan rekomendasi
and the Board of Directors to be submitted terhadap calon anggota komite yang
for approval at the GMS. dibentuk oleh Dewan Komisaris.

e. Evaluate and provide recommendations on f. Menyampaikan usulan terkait
the candidates for members of committees pembagian tugas masing masing
under the Board of Commissioners. anggota Dewan Komisaris ke dalam
f. Advise on the distribution of duties of each komite-komite, kriteria penilaian
member of the Board of Commissioners kinerja Dewan Komisaris maupun para
into committees, the criteria for komite serta kriteria penilaian kinerja
measuring performance of the Board of Korporasi dan Direksi Perseroan.
Commissioners and the committees, as g. Mengembangkan sistem remunerasi
well as the performance criteria for the serta evaluasinya bagi Dewan Komisaris
Company and the Board of Directors. dan Direksi.
g. Develop a remuneration system and h. Melakukan perhitungan dan peninjauan
the evaluation thereof for the Board of (review) terhadap remunerasi dengan
Commissioners and the Board of Directors. memperhatikan perkembangan skala
h. Calculate and review the remuneration usaha, perolehan pendapatan, aktiva
by taking into account the developments perusahaan dan/atau perubahan tingkat
in business scale, revenue and assets of kompetisi dan/atau benchmark/ salary
the Company, as well as the changes in survey, yang meliputi market position,
the competitiveness of the Company and/ market movement dan inflation rate,
or benchmark/salary survey results on minimal satu tahun untuk diajukan
market position, market movement, and dalam RUPS.
inflation rate, among others, for at least i. Mengusulkan kepada Dewan Komisaris
one year before being brought to the GMS. kebijakan remunerasi bagi Dewan
i. Propose a remuneration policy for the Komisaris, Direksi, Sekretaris Dewan
Board of Commissioners, the Board Komisaris serta organ pendukung
of Directors, Secretary to the Board of lainnya.
Commissioners, and other supporting j. Memastikan penerapan kompensasi
organs, to the Board of Commissioners. dan remunerasi bagi Dewan Komisaris,
j. Ensure that the compensation Direksi telah sesuai dengan ketentuan
and remuneration for the Board of yang berlaku.
Commissioners and the Board of Directors k. Meninjau kembali usulan remunerasi
have complied with the prevailing dan kompensasi yang telah ditetapkan,
regulations. serta melakukan penilaiain atas
k. Review the recommendation regarding kesesuaian remunerasi dengan kinerja
remuneration and compensation that have anggota Direksi dan anggota Dewan
been determined in line with the latest Komisaris.
dynamics in the economy. Assess the
compatibility of the remuneration provided ASSESSMENT KINERJA DEWAN
with the performance of each member KOMISARIS DAN DIREKSI
of the Board of Directors and Board of
Commissioners. Dalam membuat dan menyampaikan
usulan remunerasi Dewan Komisaris
PERFORMANCE ASSESSMENT OF THE BOARD dan Direksi Perseroan, Komite Nominasi
OF COMMISSIONERS AND DIRECTORS dan Remunerasi Perseroan terlebih
dahulu melakukan evaluasi dan
In preparing and proposing remuneration pembahasan dengan seksama serta
of the BOC and BOD, the Nomination and mempertimbangkan tugas, beban,
Remuneration Committee conducted a tanggung jawab dan kinerja anggota
thorough review of the duties, work load, Dewan Komisaris dan Direksi yang akan
responsibilities and performance of the dilakukan dalam kaitannya dengan rencana
BOC and BOD members in relation to the kegiatan usaha Perseroan di tahun
Company’s plan for the following year as mendatang, serta pencapaian Perseroan
well as its achievements in the previous selama tahun sebelumnya. Hasil evaluasi
year. The evaluation report provides a full tersebut berisi rekomendasi kepada
recommendation to the BOC regarding Dewan Komisaris mengenai kebijakan dan
the policy and amount of remuneration. besaran remunerasi. Selanjutnya, Dewan
The BOC will subsequently propose these Komisaris mengusulkan rekomendasi
recommendations to the GMS for discussion tersebut kepada RUPS untuk dibahas dan
and approval. disetujui.

Remuneration for the Board of Commissioners Remunerasi Dewan Komisaris
Remuneration for the Board of Commissioners Remunerasi Dewan Komisaris terdiri

includes: dari komponen:
1. Honorarium, Religious Holiday Allowance, On- 1. Honorarium, THR, Tunjangan Cuti,
Leave Allowance, Performance Incentive (incl. Tantiem (termasuk pajak)
taxes) 2. Pesangon (Purna Jabatan)
2. Post-Service Benefits 3. Lain-lain (iuran).
3. Others (fees)
Remunerasi Direksi
Remuneration for the Board of Directors
Remunerasi Direksi terdiri dari komponen:
Remuneration for the Board of Directors consists 1. Gaji, THR, Tunjangan Cuti, Tantiem
of the following components: (termasuk pajak)
1. Salary, Religious Holiday Allowance, On-Leave 2. Pesangon (Purna Jabatan)
Allowance, Performance Incentives (incl. taxes) 3. Lain-lain (iuran).
2. Post-Service Benefit
3. Others (Fees) Gaji dan tunjangan (termasuk tunjangan
kesehatan dan transportasi) yang
Total salaries and benefits (including medical diberikan kepada Komisaris dan
benefits and transportation) awarded to the Direktur Perusahaan adalah sebesar
Commissioners and Directors amounted to Rp Rp 22.494.278.700 pada tahun 2015 dan
22,494,278,700 in 2015 and Rp 18,516,631,520 in Rp 18.516.631.520 pada tahun 2014.
2014. The salaries and benefits of the Directors Besaran gaji dan tunjangan untuk Direktur
were approved by the Board of Commissioners. ditetapkan oleh Dewan Komisaris.
Since its establishment in November 2015, Sejak berdiri pada bulan November 2015,
the Committee has conducted 1 meeting Komite telah melakukan 1 kali pertemuan
during 2015. selama tahun 2015.

Report of the Audit Committee
Laporan Komite Audit
Tony Tjandra
Chairman
Ketua Komite Audit
To ensure that Board of Commissioners’ Untuk memastikan fungsi pengawasan

monitoring responsibility is carried out in Dewan Komisaris dapat berjalan dengan
the most comprehensive way, and in order to optimal dan menyeluruh, dan dalam rangka
comply with the Capital Market Supervisory memenuhi ketentuan yang diatur dalam
Board and Financial Institution’s regulation Peraturan Badan Pengawas Pasar Modal-
No IX.I.5, Attachment to the decision of the Lembaga Keuangan atau Bapepam-LK
Chairman of Otoritas Jasa Keuangan (OJK)- Nomor IX.I.5, Lampiran Keputusan Ketua
LK No Kep-643/BL/2012 dated 7 December Otoritas Jasa Keuangan (OJK)-LK No. Kep-
2012 relating to the Formation and Working 643/BL/2012, tanggal 7 Desember 2012,
Programme Charter of Committee Audit mengenai Pembentukan dan Pedoman
that pre-supposes all listed companies in Pelaksanaan Kerja Komite Audit yang
Indonesia should form an Audit Committee mensyaratkan pembentukan Komite Audit
and formal Articles of the Audit Committee, dan penyusunan Pedoman Pelaksanaan
therefore the Board of Commissioners Kerja Komite Audit, maka Dewan Komisaris
formed an Audit Committee. membentuk Komite Audit.
The Audit Committee is appointed by and Komite Audit diangkat dan bertanggung
responsible to the Board of Commissioners jawab kepada Dewan Komisaris dengan
(BoC) and is delegated with responsibility tujuan untuk membantu Dewan Komisaris
for supervising the financial reporting, dalam melaksanakan tugas dan fungsi
monitoring and evaluating audit pengawasannya. Dalam menjalankan
implementation by the external auditors and tugasnya, Komite Audit diberi wewenang
the internal auditors, and to study the risks untuk melakukan penelaahan atas hal-
of the Company including internal control hal yang berkaitan dengan informasi
risk and compliance to the prevailing rules keuangan, pemantauan dan evaluasi
and regulations. proses pelaksanaan audit oleh Auditor
Internal dan Eksternal, penelaahan
The Audit Committee comprises at least berbagai risiko yang dihadapi oleh
three members, one of whom is an Perseroan termasuk risiko pengendalian
Independent Commissioner, serving as Head internal dan penelaahan atas kepatuhan
of the Audit Committee and two others as terhadap peraturan perundang-undangan
independent external parties. yang berlaku.

Activity for the year ended December 31, Komite Audit terdiri dari sedikitnya tiga orang,
2014 and the subsequent period prior to dan salah satu anggotanya adalah Komisaris
publication of the 2015 financial statements. Independen Perusahaan, yang menjadi Ketua
Komite Audit, sementara dua anggota adalah pihak
During 2015, the Committee held 14 eksternal yang independen.
(fourteen) audit committee meetings: 8
(eight) internal meetings, 4 (four) meetings Aktivitas Komite Audit untuk tahun yang berakhir
with Board of Directors and 2 (two) meeting pada 31 Desember 2014, dan periode selanjutnya
with an external public accountant, Osman sebelum diterbitkannya laporan keuangan 2015.
Bing Satrio & Eny. In addition, the Audit
Committee also conducted other work Sepanjang tahun 2015, Komite Audit melakukan
programmes as follows: 14 (empatbelas) kali rapat: 8 (delapan) kali rapat
internal, 4 (empat) kali rapat dengan Direktur
1. Internal Control Reviews and Risk Keuangan dan 2 (dua) kali rapat dengan akuntan
Assessment: publik, Osman Bing Satrio & Eny. Di samping itu,
• Examined and reported on the Komite Audit juga telah melakukan program kerja
feasibility, effectiveness, and reliability lainnya sebagai berikut:
of control systems with reference to the
assessment results by the Company’s 1. Kajian Pengendalian Internal dan Penilaian
management. Risiko:
• Evaluated the audit plans and Annual • Memeriksa dan melaporkan kelayakan,
Work Programme (PKPT), prepared by keefektifan, dan kehandalan sistem
the Internal Audit Department. pengendalian dengan mengacu pada
• Reviewed Internal Audit Department hasil penilaian sendiri oleh manajemen
reports by evaluating the Results of IA Perseroan;
Reports (LHA). • Melakukan review atas perencanaan dan
• Communicated independently with pelaksanaan audit oleh Departemen Audit
Internal Audit Department. Internal;
• Provided assurance to the Company’s • Melakukan pengkajian dan evaluasi laporan
management that internal auditors hasil pemeriksaan audit Departemen Audit
were able to work in accordance with Internal;
the applicable audit standards. • Berkomunikasi secara independen dengan
• Provided assurance that the Company’s Departemen Audit Internal;
management operated its business • Memastikan bahwa manajemen menjamin
in accordance with Good Corporate auditor internal dapat bekerja sesuai dengan
Governance principles. standar auditing yang berlaku;
• Memastikan bahwa manajemen telah
2. Evaluated the effectiveness of the menjalankan usahanya sesuai dengan
Company’s external auditor, as well as prinsip Tata Kelola Perusahaan (Good
reviewed the objectivity and independence Corporate Governance).
of the external auditor, by performing the
following: 2. Mengevaluasi efektivitas pelaksanaan audit
• Audit Committee evaluation of the eksternal dan menelaah independensi
independent status of the Public dan obyektivitas auditor eksternal dengan
Accounting Firm of Osman Bing melakukan kegiatan sebagai berikut:
Satrio & Eny including reasonable • Komite Audit telah mengevaluasi
confirmation that the Public Accounting independensi Kantor Akuntan Publik Osman
Firm of Osman Bing Satrio & Eny works Bing Satrio & Eny, dan mendapatkan
independently and has no conflict of konfirmasi dari Kantor Akuntan Publik
interest in auditing the Company’s Osman Bing Satrio & Eny bahwa mereka
financial statements. bekerja secara independen dan tidak
• Provided evaluation and an opinion to mempunyai benturan kepentingan dalam
the BoC in respect of the appointment mengaudit laporan keuangan Perseroan;
of the Company’s public accountant. • Melakukan evaluasi dalam memberikan
• Set out the criteria for audit pendapat profesional kepada Dewan
implementation evaluations by the Komisaris dalam rangka penunjukan calon
public accountant. akuntan publik Perseroan;

• Reviewed the audit plan undertaken by • Menetapkan kriteria untuk mengevaluasi
the external auditor. pelaksanaan audit oleh akuntan publik;
• Held meetings with the external auditor • Mengkaji rencana audit yang akan
on issues relating to the audit scope, dilaksanakan oleh Auditor Eksternal;
audit periods, audit preparations, audit • Melakukan rapat dengan auditor
responsibilities and implementation eksternal perihal masalah-masalah
based on the Indonesian Accountants yang berhubungan dengan audit atas
Association (IAI) standards, accounting laporan keuangan tahunan yaitu ruang
policies, information on audit lingkup audit, jangka waktu audit,
adjustments as a result from, either persiapan audit, tanggung jawab auditor
individually or collectively, audit berdasarkan standar pelaksanaan audit
implementations, Auditors conclusion yang ditetapkan IAI, kebijakan akuntansi,
of the fairness estimation, difficulties or informasi tentang proses yang digunakan
obstacles in audit implementations. oleh manajemen dalam merumuskan
• Delivered the result of communication estimasi akuntansi dan kesimpulan Auditor
with external auditor to the Company’s dalam menyimpulkan kewajaran estimasi
management tersebut, kesulitan atau hambatan yang
dijumpai dalam pelaksanaan audit;
3. Examined the quality of financial • Berkomunikasi dengan pihak manajemen
information released by the Company tentang masalah-masalah yang diperoleh
in addition to the annual report namely: sebagai hasil komunikasi dengan Auditor
quarterly reports, half-year results, Eksternal.
projections, working plans and company
budgets as well as other financial 3. Menelaah kualitas informasi keuangan yang
information. akan dikeluarkan oleh Perseroan selain
laporan tahunan seperti laporan triwulan,
4. Examined the Company’s compliance laporan semesteran, proyeksi, rencana kerja
under the regulations of the capital market dan anggaran Perseroan serta informasi
authority and other regulations relating to keuangan lainnya.
the Company’s activities.
4. Menelaah tingkat kepatuhan Perseroan
5. Examined decisions made in Board of terhadap peraturan perundang-undangan
Director’s meetings and subsequent di bidang Pasar Modal dan peraturan
implementation. perundang-undangan lainnya yang
berhubungan dengan kegiatan Perseroan;
6. Reported all the risks and risk 5. Menelaah keputusan rapat Direksi dan
management practices, carried out by the pelaksanaan hasil keputusan rapat Direksi
Board of Directors, to the BoC, and other tersebut;
duties as instructed by the BoC.
6. Melaporkan kepada Dewan Komisaris
Conclusions berbagai risiko yang dihadapi Perseroan dan
1. The internal audit function and internal pelaksanaan manajemen risiko oleh Direksi
control was carried out appropriately and serta melaksanakan tugas-tugas lain yang
effectively; diberikan Dewan Komisaris.
2. That Public Accountant, Osman Bing Satrio
& Eny acted independently and objectively Kesimpulan
in auditing the Consolidated Financial 1. Pelaksanaan audit oleh Audit Internal telah
Statement for the year ended 31 December dilakukan secara layak, efektif dan handal;
2015; 2. Dalam melakukan audit atas laporan
3. That the Consolidated Financial Statement keuangan Perseroan untuk tahun yang
for the year ended 31 December 2015 was berakhir pada tanggal 31 Desember 2015,
appropriate and was presented fairly in Kantor Akuntan Publik Osman Bing Satrio &
accordance with accountancy principles Eny telah bersikap independen dan obyektif.
based on Indonesian Financial Accounting 3. Laporan Keuangan Perseroan untuk tahun
Standards (PSAK) distributed by Indonesian yang berakhir pada 31 Desember 2015 yang
Accounting Association (IAI); sudah diaudit, telah sesuai dengan Standar

4. Compliance under capital market Akuntansi Keuangan (PSAK) yang dikeluarkan
regulations and other regulations oleh Ikatan Akuntansi Indonesia (IAI).
associated with company’s operations has 4. Tingkat kepatuhan Perseroan kepada
been undertaken; peraturan sudah dijalankan sesuai dengan
5. Audit Committee realised that the Board peraturan perundang-undangan di bidang
of Directors resolutions have been Pasar Modal Indonesia dan peraturan
followed up. perundang-undangan lainnya yang
6. All risks and risk management measures berhubungan dengan kegiatan Perseroan;
have been reported to the BoC. 5. Sejauh ini Komite Audit menyadari bahwa
seluruh keputusan hasil rapat Direksi telah
For and on behalf of the Audit Committee of ditindaklanjuti.
PT Fajar Surya Wisesa Tbk. 6. Berbagai risiko yang dihadapi Perusahaan
dan manajemen risiko oleh Direksi sudah
Jakarta, March 2016 dilaporkan kepada Dewan Komisaris.
Untuk dan atas nama Komite Audit PT Fajar

Surya Wisesa Tbk.
Jakarta, Maret 2016
Tony Tjandra Tony Tjandra

Chairman Ketua
Sudarmanto Sudarmanto
Member Anggota
M. Fadil M. Fadil
Member Anggota

Members of the Audit Committee Anggota Komite Audit
Tony Tjandra, Chairman Tony Tjandra, Ketua
Tony Tjandra has been the Chairman of Tony Tjandra menjabat sebagai Ketua Komite
the Audit Committee since 2001; he also Audit Sejak tahun 2001, dan juga sebagai
serves as an Independent Commissioner. He Komisaris Independen. Beliau menyelesaikan
graduated in Accounting from Tarumanegara pendidikan di bidang Akuntansi di Universitas
University, and previously worked with KPMG. Tarumanagara, dan sebelumnya bekerja di
KPMG.
Sudarmanto, Member
Sudarmanto, Anggota
Sudarmanto has been a member of the
Audit Committee since 2003. He currently Sudarmanto menjadi anggota Komite Audit
serves as a member of the Indonesian Tax sejak tahun 2003. Beliau saat ini merupakan
Consultant Association. He has 30 years anggota Ikatan Konsultan Pajak Indonesia
of experience as an independent auditor. dengan pengalaman 30 tahun sebagai auditor
His past positions include being a Partner independen. Jabatan yang pernah dipegangnya
in Hans Tuanakotta & Mustofa Public antara lain Partner di Kantor Akuntan Publik
Accountant (Member of Deloitte Touche Hans Tuanakotta & Mustofa (anggota Deloitte
Tohmatsu), and a Manager for Drs. Hans Touche Tohmatsu), dan Manajer di Kantor
Kartikahadi & Co. Public Accountant. Akuntan Publik Drs. Hans Kartikahadi & Co.
He graduated in Economics with a major Gelar sarjana Ekonomi bidang Akuntansi

in Accounting from Sekolah Tinggi Ilmu diraihnya dari Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi
Ekonomi Indonesia, Jakarta, and in Indonesia, Jakarta dan gelar Manajemen,
Management, Administration, and Taxation Administrasi dan Perpajakan dari Universitas
from the University of Indonesia. Indonesia.
M. Fadil, Member M. Fadil, Anggota
M. Fadil has been on the Audit Committee M. Fadil bergabung dengan Komite Audit
since 2004. He also works in Kosasih sejak tahun 2004, dan saat ini bekerja
& Nurdiyaman, CPAs. His experience untuk Kantor Akuntan Publik Kosasih &
includes prior posts as a Manager for Hans Nurdiyaman. Jabatan sebelumnya antara
Tuanakotta & Mustofa Public Accountants lain Manajer di Kantor Akuntan Publik Hans
(Members of Deloitte Touche Tohmatsu), Tuanakotta & Mustofa (anggota Deloitte
and as a member of the senior staff in Touche Tohmatsu) dan staf senior di Prasetio
Prasetio Utomo & Co. (Members of Arthur Utomo & Co. (anggota Arthur Andersen).
Andersen). He graduated from the Academy Beliau lulusan Akademi Akuntansi YKPN,
of Accounting, YKPN Yogyakarta. Yogyakarta.

Corporate Secretary
Sekretaris Perusahaan
In line with the capital market developments Sejalan perkembangan pasar modal di Indonesia,
in Indonesia, every public company shall have setiap perusahaan terbuka harus memiliki seorang
a corporate secretary based on the latest sekretaris perusahaan sebagaimana ditetapkan
Otoritas Jasa Keuangan (OJK) Regulations peraturan terbaru Otoritas Jasa Keuangan (OJK)
concerning the Corporate Secretary of Public mengenai Sekretaris Perusahaan Terbuka yang
Listed Company effective from December berlaku sejak tanggal 8 Desember 2014 menggantikan
8th, 2014 to repeal the Decision of the Keputusan Ketua Bapepam No. Kep-63/PM/1996
Otoritas Jasa Keuangan (OJK) Chairman Lampiran Peraturan No. IX.I.4 tentang Penunjukan
No. Kep-63/PM/1996 annex to Regulation No. Sekretaris Perusahaan dan Peraturan No. I-A.
IX.I.4 about Corporate Secretary Appointment Perseroan telah menunjuk Sekretaris Perusahaan
and Regulation No. I-A. The Company melalui Keputusan Direksi tanggal 3 November
has implemented the appointment of the 2010 jo. 1 September 2014. Pada tanggal 5 Mei
Corporate Secretary by the Decree of the 2014 Perseroan mengangkat Marco Hardy sebagai
Board of Directors on November 3, 2010 jo.jo. Sekretaris Perusahaan yang baru. Berikut uraian
September 1, 2014. Since May 5, 2014, the singkat tentang latar belakang beliau:
Company has appointed Marco Hardy as the
new Corporate Secretary, a brief description Marco Hardy, Corporate Secretary
of his background as follows:
Marco Hardy ditunjuk sebagai Sekretaris Perusahaan
Marco Hardy, Corporate Secretary FajarPaper, di mana beliau juga menjabat sebagai
Finance Manager, pada bulan Mei 2014. Beliau
Marco Hardy was appointed as the Corporate memperoleh gelar sarjana Ekonomi (Akuntansi)
Secretary of FajarPaper, where he also dari Universitas Tarumanagara, Jakarta, dan gelar
serves as Finance Manager, in May 2014. Magister dengan jurusan yang sama dari Golden Gate
He graduated in Accounting from the University, San Francisco, AS. Sebelum bergabung
Tarumanagara University, Jakarta, and dengan FajarPaper pada tahun 2009, beliau bekerja di
gained a Master degree in the same subject sejumlah kantor akuntan di San Francisco.
from the Golden Gate University, San
Francisco. Before joining FajarPaper in 2009, Marco Hardy, sebagai Sekretaris Perusahaan,
he worked with public accounting firms in bertanggung jawab untuk:
San Francisco. 1. Mengawasi kegiatan Perseroan untuk
memastikan bahwa seluruhnya sudah sesuai
Marco Hardy is responsible, as Corporate dengan undang-undang dan peraturan pasar
Secretary for: modal.
1. Monitoring the Company’s activities to 2. Menyampaikan informasi tepat pada waktunya
ensure there is compliance with capital kepada para pemegang saham, masyarakat,
market laws and regulations. investor pasar modal, analis dan media massa.
2. Providing timely information on the 3. Memastikan bahwa Direksi mematuhi Undang-
Company to shareholders, the public, Undang Pasar Modal No. 8 tahun 1995, serta
capital market investors, analysts, and the menginformasikan kepada mereka segala
media. perubahan peraturan perundang-undangan
3. Ensuring the BoD complies with the berikut implikasinya.
Capital Market Law No.8 in 1995 and 4. Menjadi penghubung antara Perusahaan,
to inform them of changes in laws and Otoritas Jasa Keuangan (OJK) dan masyarakat.
regulations and their implications. 5. Mengidentifikasi anggota Direksi maupun
4. Acting as a liaison between the Company, Dewan Komisaris Perusahaan terbuka dan
Otoritas Jasa Keuangan (OJK) and the afiliasinya, menyangkut kepemilikan saham,
public. hubungan usaha dan tugas lain yang berpotensi
5. Identifying members of the BoD, BoC menimbulkan benturan kepentingan.
and their families of the listed Company 6. Menyusun daftar semua pemegang saham yang
and any affiliates in respect of any share jumlah kepemilikannya di atas 5% modal disetor.
ownership, business relationships and 7. Mempersiapkan dan menyelenggarakan RUPS.
other roles that potentially create conflict 8. Mengatur pelaksanaan rapat Direksi dan Dewan
of interests. Komisaris serta mencatat risalah rapat; dan

6. Collating a register of all shareholders 9. Memberikan masukan kepada Direksi tentang
with share ownership above 5% of listed perubahan dan perkembangan peraturan-
capital. peraturan pasar modal yang berlaku, serta
7. Preparing for and conducting the AGM of implikasinya bagi Perseroan.
shareholders.
8. Administered the meetings of the BOD Mengikuti berbagai lokakarya, seminar dan pelatihan
and BOC and prepared the minutes of yang diselenggarakan Otoritas Jasa Keuangan (OJK),
meeting; and Bursa Efek Indonesia (BEI), Bank Indonesia, berbagai
9. Advised the BOD regarding changes and bank, maupun lembaga atau asosiasi independen lain,
developments of prevailing capital market seperti Asosiasi Emiten Indonesia, Asosiasi Pulp dan
regulations, and their implications to the Kertas Indonesia (APKI).
Company.
Agar dapat melaksanakan tugas tersebut di atas,
Attended various workshops, seminars, and sekretaris perusahaan harus dapat mengakses
trainings held by Otoritas Jasa Keuangan informasi penting dan terkait pengawasan Perseroan
(OJK), Indonesian Stock Exchange (IDX), dan peraturan perundang-undangan di bidang pasar
central bank of Indonesia (BI), various banks, modal, khususnya yang menyangkut keterbukaan
as well as other independent institutions informasi.
and associations, such as Asosiasi Emiten
Indonesia, Asosiasi Pulp dan Kertas Sesuai peraturan baru Otoritas Jasa Keuangan
Indonesia (APKI). (OJK) yang berlaku mulai 8 Desember 2014 tentang
penerapan prinsip tata kelola perusahaan, sekretaris
In order to perform these duties the perusahaan juga bertugas menyelenggarakan
corporate secretary must meet certain program orientasi bagi anggota Direksi dan/
requirements have access to relevant atau Dewan Komisaris. Dan untuk meningkatkan
information and material relating to the pengetahuan dan kemampuannya, sekretaris
control of the Company and legislation in the perusahaan wajib mengikuti program pendidikan dan
field of capital market especially pertaining pelatihan. Sekretaris perusahaan wajib menyusun
to the issue of openness. laporan rutin sekurang-kurangnya satu kali dalam
setahun mengenai pelaksanaan fungsi sekretaris
In accordance with the new Otoritas Jasa perusahaan dan menyampaikannya kepada Direksi
Keuangan (OJK) regulations effective from dan salinannya kepada Dewan Komisaris. Peraturan
December 8, 2014, the implementation of OJK tersebut harus dilaksanakan oleh perseroan
good corporate governance, the corporate selambat-lambatnya 6 bulan setelah diberlakukan.
secretary will also carry out orientation
program for members of the Board of Pelaksanaan fungsi Sekretaris Perusahaan selama
Directors and or members of the Board of tahun 2015, sebagaimana telah dilaporkan adalah
Commissioners. And in order to enhance his sebagai berikut:
knowledge and capabilities, the corporate
secretary shall attend education and or 1. Mengikuti perkembangan Pasar Modal
training. The corporate secretary shall make khususnya peraturan perundang – undangan
regular report at least one time in a year yang berlaku dibidang Pasar Modal.
regarding implementation of the corporate Landasan hukum yang berlaku saat ini
secretary functions to the Board of Directors adalah Undang-undang No. 8 Tahun 1995,
and copy to the Board of Commissioners. selain itu Perusahaan juga telah mengikuti
With the provisions of the OJK rules, the perkembangan Pasar Modal, serta peraturan
Company shall comply no later than 6 perundang – undangan lain yang terkait,
months after the enactment. seperti POJK, Peraturan Bank Indonesia,
Peraturan Bursa Efek Indonesia, dan peraturan
Implementation of corporate secretary perundang–undangan lainnya.
functions during 2015, as has been reported, Selama 2015, tidak terjadi pelanggaran
as follows: terhadap semua peraturan perundang –
undangan yang terkait.
1. Keeping up to date with the Capital
Market development, especially rules and 2. Memberikan masukan kepada Direksi dan
regulations in Capital Market. Dewan Komisaris perusahaan untuk mematuhi
Current applicable regulation is ketentuan peraturan perundang - undangan di
Undang-undang No. 8 Tahun 1995. The bidang Pasar Modal.

Company also follows other related rules Dari waktu ke waktu, Sekretaris
and regulation, such as, POJK, Bank Perusahaan telah memberikan masukan
Indonesia’s regulations, Indonesia Stock dan perkembangan mengenai peraturan
Exchange’s regulations, and other related perundang – undangan di bidang Pasar
regulations. Modal, baik secara formal, melalui rapat-
During 2015, there is no violation to all rapat, maupun informal, melalui sarana
applicable and related regulations diskusi, surat elektronik (surel), dan
memo internal.
2. Providing inputs to Board of Directors and
Board of Commissioners to comply with 3. Membantu Direksi dan Dewan Komisaris
rules and regulation in Capital Market. dalam pelaksanaan tata kelola
From time to time, Corporate Secretary perusahaan yang meliputi:
has provided inputs and updates on a. Keterbukaan informasi kepada
subjects related to rules and regulation in masyarakat, termasuk ketersediaan
Capital Market, both formally and through informasi pada Situs web perusahaan.
informal way, such as, verbal discussion, Situs web Perusahaan berlandaskan
emails, and internal memo. hukum POJK no 8/POJK.04/2015,
diperbaharui secara berkala, dan yang
3. Assist Board of Directors and Board meliputi:
of Commissioners in implementing 1. Informasi umum Perusahaan
Company’s corporate governance, 2. Informasi bagi pemodal atau
including: investor
a. Information disclosure to public, 3. Informasi tata kelola perusahaan,
including providing up to date dan
information in the Company’s website. 4. Informasi tanggung jawab sosial
Company’s website is govern by POJK perusahaan
no 8/POJK.04/2015, which is updated Saat ini Perusahaan mengelola secara
regularly. penuh situs web www.fajarpaper.com,
1. Company’s general information dan merupakan salah satu sarana
2. Information to investors bagi Perusahaan untuk memberikan
3. Corporate governance information, keterbukaan informasi yang berkaitan
and dengan Perusahaan kepada publik dan
4. Corporate sociial responsibility stakeholders.
information b. Penyampaian Laporan kepada OJK
Currently, the Company owns and tepat waktu.
runs its website www.fajarpaper.com, c. Penyelenggaraan dan dokumentasi
which is also a media for the Company Rapat Umum Pemegang Saham
to disclose information to public and (RUPS)
stakeholders. Landasan hukum bagi rencana dan
b. On-time report submissions to OJK pelaksanaan RUPS Perusahaan adalah
c. Holds and documents general POJK No. 32/POJK.04/2015. RUPS
shareholders’ meeting (GSM). Tahunan (RUPST) telah dilaksanakan
GSM is govern by POJK no 32/ dengan pada hari Selasa, tanggal 19
POJK.04/2015. 2015’s annual GSM Mei 2015, dimulai pada pukul 11 pagi,
(AGSM) was held on Tuesday, May 19th, dan bertempat di Mercantile Athletic
2015, at 11 am, located in Mercantile Club World Trade Center, Jl. Jenderal
Athletic Club World Trade Center, Jl. Sudirman Kavling 22-23, Jakarta.
Jenderal Sudirman Kavling 22-23, RUPST dihadiri oleh saham dan/atau
Jakarta. diwakili oleh 2.296.867.499 saham, atau
The AGSM was attended by a mewakili 92,69% dari 2.477.888.787
representation of 2,296,867,499 shares, saham, atau seluruh jumlah saham
or 92.69% out of 2,477,888,787 shares yang telah dikeluarkan oleh Perseroan
outstanding with legal voting rights. dengan hak suara yang sah.
d. Holds and documents Board of d. Penyelenggaraan dan dokumentasi
Directors and Board of Commissioners rapat Direksi dan/atau Dewan
meetings. Komisaris
Board of Directors, Board of Rapat Direksi, Rapat Dewan Komisaris,
Commissioners, and joint Board of maupun Rapat gabungan Direksi dan

Directors/Board of Commissioners Dewan Komisaris telah dilakukan secara
meetings have been held regularly, berkala dan sesuai dengan POJK 33/
and in accordance to POJK 33/ POJK.04/2014.
POJK.04/2014 e. Pelaksanaan program orientasi terhadap
e. Implements orientation program perusahaan bagi Direksi dan /atau Dewan
for Board of Directors and Board of Komisaris.
Commissioners. Sekretaris Perusahaan secara berkala
Corporate Secretary has regularly memberikan penjelasan mengenai
provided information regarding to perkembangan Pasar Modal, maupun
Capital Market updates, including new peraturan perundang-undangan yang baru
rules and regulations, in meetings dalam rapat-rapat yang dilakukan oleh
with Board of Directors and Board of Direksi, Dewan Komisaris, dan gabungan
Commssioners. Direksi serta Dewan Komisaris.
In addition to that, members of Selain itu, anggota-anggota Direksi
Board of Directors and Board of dan Dewan Komisaris telah melakukan
Commissioners have undergone a serangkaian pelatihan dan pendidikan,
series of trainings and educations, melalui on-job training, baik yang didapat
through on-the-job trainings, dari konsultan-konsultan, maupun ahli-ahli
provided by consultants and experts, yang dibawa oleh pemasok dan pelanggan
represented the Company’s suppliers Perusahaan, serta melalui seminar-seminar
and customers, through seminars and yang diselenggarakan oleh bank-bank,
workshops, held by banks, as lenders. sebagai pihak pemberi fasilitas kredit.
4. Serves as intermediary between the 4. Sebagai Penghubung antara Perusahaan

Company and shareholders, OJK, and dengan pemegang saham perusahaan, OJK, dan
other stakeholders. Pemangku kepentingan lainnya.
During 2015, Corporate Secretary has Selama 2015, Sekretaris Perusahaan telah
attended to all inquiries and inputs menanggapi semua pertanyaan dan masukan
from shareholders, OJK, and other dari pemegang saham, OJK, serta pemangku
stakeholders, through telephone, fax, kepentingan lainnya, melalui media telepon, fax,
mass media, mails, and emails. media massa, surat, maupun surat elektronik.

Internal Audit
Audit Internal
Pursuant to Bapepam-LK regulations Sesuai Peraturan Bapepam-LK No. IX.I.7, fungsi
No.IX.1.7, the internal audit function was audit internal dimasukkan dalam struktur
incorporated in the structure of the Company organisasi Perusahaan sesuai piagam audit internal
based on internal audit charter as stated in sebagaimana ditetapkan dalam keputusan Dewan
the resolution of the Board of Commissioners Komisaris No. PTP/RES/BOC/V/2013-0012 tanggal
No.PTP/RES/BOC/V/2013-0012 dated 21 Mei 2013 hasil rapat Dewan Komisaris, dan
May 21, 2013 substitute of the Board of revisinya telah dilakukan sesuai ketentuan OJK.
Commissioners meeting and has been
updated in line with OJK regulations. Audit Internal merupakan unit layanan konsultasi
yang independen dan obyektif, dan dibentuk
Internal Audit is an independent, objective khusus untuk memperkaya dan memperbaiki
and consulting service designed to add value kinerja operasional organisasi. Pembentukan
and improve an organization’s operational unit ini diharapkan dapat membantu organisasi
performance. It helps an organization mencapai tujuan mereka, yakni dengan metode
accomplish its objectives by systematic, yang sistematis dan disiplin mengevaluasi dan
disciplined approach to evaluate and improve meningkatkan efektivitas proses manajemen risiko,
the effectiveness of risk management, control, pengendalian dan tata kelola.
and governance processes.
Tujuan audit internal adalah membantu personil
The objectives of internal audit are to organisasi dalam menjalankan dengan baik
assist members of the organization in the tanggung jawab mereka. Unit ini menyediakan
effective discharge of their responsibilities by analisa, penilaian, rekomendasi, konsultasi dan
furnishing them with analyses, appraisals, informasi mengenai kegiatan yang dikaji oleh unit,
recommendations, counsel, and information dan meningkatkan upaya pengendalian kegiatan
concerning the activities reviewed and by organisasi dengan biaya yang wajar. Unit Audit
promoting effective control at reasonable Internal dipimpin oleh Kepala Audit Internal yang
cost. Internal audit is led by Head of Internal diangkat oleh Direktur Utama atas persetujuan
Audit appointed by the President Director with Dewan Komisaris.
Board of Commissioner’s approval.
Dewan Komisaris dapat mengusulkan penggantian
The Board of Commissioners can propose the Kepala Audit Internal jika yang bersangkutan tidak
replacement of the Head of Internal Audit, if dapat memenuhi persyaratan sebagai auditor di
he or she does not fulfill the requirement as Unit Audit Internal sebagaimana tercantum dalam
an auditor of Internal Audit division as stated piagam ini dan/atau tidak mampu menjalankan
in this charter and/or fails or is incapable to tugasnya. Unit Audit Internal bertanggung jawab
perform his or her duty. Auditor of Internal langsung kepada Kepala Audit Internal/ Kepala
Audit division has to report directly to Head Audit Internal bertanggung jawab kepada Presiden
of Internal Audit. The Head of Internal Audit Direktur dan dapat berhubungan langsung dengan
will report to the President Director and will Komite Audit. Kepala Audit Internal juga ikut dalam
have direct access to the Audit Committee. rapat Komite Audit.
The Head of Internal Audit will also attend the
Audit Committee meetings. Sebagai Kepala Audit Internal yang beranggotakan
11 orang dengan berbagai latar belakang, telah
Ronny Hernawan Chandra has been ditunjuk Ronny Hernawan Chandra. Beliau
appointed Head of Internal Audit, consists memegang jabatan tersebut sejak 2013, dan telah
of 11 members from various backgounds, bekerja pada departemen tersebut sejak April 2009.
since 2013 and has been in the department Sebelum bekerja untuk Perseroan, beliau bekerja
since April 2009. Prior to working with the di Production System Planning, PT Yamaha Motor
company, he worked with PT Yamaha Motor Parts Manufacturing Indonesia. Gelar sarjana
Parts Manufacturing Indonesia as Production teknik industri diraihnya dari Universitas Katolik

System Planning. He graduated from Parahyangan pada tahun 2007, dan gelar
Parahyangan Catholic University majoring in magister manajemen bisnis diperolehnya dari
Industrial Engineering in 2007, and he earned Sekolah Manajemen Prasetiya Mulya pada
his post-graduate degree from Graduate tahun 2011.
School of Management Prasetiya Mulya in
2011, majoring in Business Management. Kepala Audit Internal secara resmi diangkat oleh
Presiden Direktur dengan persetujuan Dewan
Head of Internal Audit is officially appointed Komisaris, dan karena itu unit Audit Internal
by the President Director upon the Board bertanggung jawab kepada Presiden Direktur.
of Commissioners’ approval. Therefore the
Internal Audit unit reports directly to the Anggota Audit Internal mengikuti berbagai
President Director. pelatihan yang diselenggarakan di dalam
maupun di luar perusahaan, dan sepanjang
Internal Audit members have attended 2014 perusahaan mengikutsertakan mereka
various trainings in-house, as well as dalam pelatihan khusus audit Teknologi
external, with 2014 focus in Information Informasi dan Audit Operasional & Risiko yang
Technology and Operational & Risk diadakan oleh berbagai lembaga pelatihan.
Approach audit, held by several training
institutes. Selain pemeriksaan terkait pengendalian
internal yang diadakan rutin setiap hari atau
Aside from routine daily or weekly internal setiap minggu untuk aspek operasional, unit
control checkings in the operational side, Audit Internal juga menjalankan audit risiko pada
the unit has managed to implement risk hampir seluruh departemen Perseroan, evaluasi
based audit to most of the department within proyek, dan prosedur standar operasional yang
the Company, project evaluations, and new baru dalam rangka meningkatkan produktivitas
operating standard of procedures in order to dan efisiensi Perseroan.
boost Company’s productivity and efficiency.
Untuk memastikan integritas laporan keuangan
In ensuring the integration of the financial yang disampaikan kepada pemegang saham
statements to the shareholders in accordance sesuai ketentuan yang berlaku, Perseroan
with the legislation in force, the Company uses memanfaatkan jasa auditor eksternal. Audit
the services of an external auditor. External eksternal diserahkan kepada kantor akuntan
audits conducted by public accounting firm publik yang ditunjuk, yakni Osman Bing Satrio
that is designated Public Accounting Firm & Eny, yang selanjutnya melakukan audit atas
Osman Bing Satrio & Eny to examine the buku-buku Perseroan untuk tahun buku yang
books of the Company for the financial year berakhir 31 Desember 2015.
ended December 31, 20145.
Penunjukan auditor eksternal dilakukan
External auditors appointed annually at setiap tahun pada Rapat Umum Pemegang
the AGM, providing independent opinion on Saham, dan auditor eksternal memberikan
the financial statements of the Company, pendapat yang bebas dan obyektif tentang
delivered the opinion objectively and laporan keuangan Perseroan yang diterima
be accepted by the shareholders and oleh pemegang saham dan para pihak yang
stakeholders. External auditors to perform berkepentingan. Auditor eksternal menjalankan
its functions without being affected by the tugasnya tanpa dipengaruhi Direksi maupun
Board of Directors, and all parties having semua pihak yang berkepentingan dengan
an interest in the Company. The external Perseroan. Auditor eksternal melaksanakan
auditors shall have independent professional tugas sebagai profesional yang independen
and accountable and shall maintain the dan bertanggung jawab, dan wajib menjaga
confidentiality of the Company. kerahasiaan Perseroan.

Internal Control System
Sistem Pengendalian Internal
Internal Control and Internal Audit Unit Pengendalian Internal dan Unit Audit Internal
The Company realizes that a good internal Perseroan menyadari pentingnya sistem
control system is a key element in the Good pengendalian internal dalam tata kelola
Corporate Governance, and at the same perusahaan dan sistem yang baik akan
time supports the Company to achieve membantu Perseroan mencapai sasaran, serta
its goal and to ensure all system and menjamin bahwa semua sistem dan prosedur
procedures are followed, assess any risks yang ada benar-benar dijalankan, mengkaji
in the Company’s operation and improve the risiko yang mungkin timbul dalam pelaksanaan
adequacy and effectiveness of the control kegiatan operasional, dan meningkatkan sistem
systems. The internal audit function assists pengendalian internal yang memadai dan efektif.
all management levels in support of, including Fungsi audit internal adalah membantu semua
but not limited to, efficiency, effectiveness jajaran manajemen Perusahaan agar kegiatan
and viable operations of the Company; operasional Perusahaan dapat berjalan, antara
the reliability of production, financial, and lain, secara efisien, efektif dan wajar; laporan
operational reports; and compliance with the operasional, keuangan dan produksi disusun dan
applicable regulations. disampaikan dengan baik; dan peraturan yang
berlaku dilaksanakan.
Equally, the management of the Company
is responsible for the conduct of operational Di samping itu, manajemen Perusahaan
activities including the implementation of bertanggung jawab atas pelaksanaan kegiatan
an internal control system. The internal usaha, termasuk implementasi sistem
audit team conducts a series of regular pengendalian internal. Tim audit internal
examinations to assess efficiency, melakukan serangkaian uji berkala untuk menilai
effectiveness and economic operations. In apakah kegiatan operasional Perusahaan sudah
performing these tasks Internal Audit Unit is berjalan efisien, efektif dan ekonomis. Dalam
guided by the Internal Audit Charter, which menjalankan tugas-tugasnya Unit Audit Internal
empowers Internal Audit Unit to execute its berpedoman pada Piagam Audit Internal yang
internal audit activities. The Internal Audit memberikan wewenang kepada mereka untuk
Unit is responsible directly to the President melaksanakan kegiatan audit internal. Unit Audit
Director. Internal bertanggung jawab langsung kepada
Presiden Direktur.
Appointment and dismissal of the Internal
Audit Head is the responsibility of the Pengangkatan dan pemberhentian Kepala
President Director, with the consent and Audit Internal dilakukan oleh Presiden Direktur,
approval from the Board of Commissioners. dengan persetujuan dari Dewan Komisaris.
All appointments and dismissals have been Semua pengangkatan dan pemberhentian telah
notified to Otoritas Jasa Keuangan (OJK), as diberitahukan kepada Otoritas Jasa Keuangan
required. (OJK), sesuai kebutuhan.

Risk Management System
Sistem Manajemen Resiko
Financial Risk Risiko Keuangan
As a business based in Indonesia, FajarPaper Sebagai perusahaan yang berbasis di Indonesia,

conducts the majority of its normal transactions FajarPaper melakukan sebagian besar
in Rupiah, and the Company’s accounts and transaksinya dalam Rupiah, dan akun serta
financial records are reported in Rupiah. The laporan keuangan Perusahaan pun dilaporkan
Company also undertakes routine foreign dalam Rupiah. Perseroan juga melakukan
currency transactions: for the purchase of transaksi rutin dalam mata uang asing, yaitu
waste materials or equipment for maintenance untuk pembelian bahan baku atau peralatan
and expansion, and the sale of products to untuk keperluan pemeliharaan mesin dan
overseas markets. There is an exchange risk ekspansi, serta untuk penjualan produk ke
exposure inherent in these transactions as pasar mancanegara. Terdapat risiko selisih
a result of currency movements, and this is nilai tukar dalam transaksi akibat pergerakan
monitored daily. The Company actively manages nilai tukar mata uang, oleh karena itu dilakukan
balances of receivables and payables in foreign pemantauan setiap hari. Perseroan memantau
currency in order to minimize the impact of piutang dan hutang dalam mata uang asing untuk
exchange rate volatility. mengurangi dampak pergerakan nilai tukar.
Currency exchange policy: Kebijakan berkaitan dengan mata uang asing:

1. From time to time the Company may enter 1. Perseroan sewaktu-waktu melakukan
into hedging transactions. transaksi lindung nilai.
2. In the normal course of business the 2. Perseroan umumnya memiliki sejumlah
Company is generally long in cash from besar kas yang diperolehnya dari piutang
rupiah receivables and short in US dollars, dalam Rupiah, dan kekurangan mata uang
consequently converting rupiah surplus Dolar AS, sehingga Perseroan mengkonversi
cash into US dollars almost everyday. kelebihan kas Rupiah menjadi Dolar AS
3. Regular monitoring is undertaken to hampir setiap hari.
control domestic receivables from the 3. Perseroan memantau piutang dalam negeri
perspective of working capital efficiency secara teratur demi efisiensi modal kerja
(see below) and to minimize underlying (lihat di bawah) dan menekan risiko yang
risks associated with price changes, as mungkin terjadi akibat perubahan harga,
prices are tied to the US Dollar. mengingat harga ditetapkan dalam Dolar
4. Refinance of some US Dollar denominated AS.
debt into rupiah is undertaken from time 4. Perseroan sewaktu-waktu mengganti
to time. sejumlah pinjaman dalam Dolar AS dengan
5. The Company has loan facilities that can be pinjaman Rupiah.
drawdown in either US Dollar or Rupiah. 5. Perseroan mengambil fasilitas pinjaman
yang dapat ditarik dalam US Dollar ataupun
The Company’s risk policy of closely monitoring rupiah.
the use of working capital has proved
successful in effecting a reduction in the level Kebijakan risiko Perseroan untuk mengawasi
of cash tied up in inventory. The breadth of pemanfaatan modal kerja terbukti mengurangi
FajarPaper’s customer base protects it from jumlah kas yang tertahan dalam persediaan
the risk emanating from having only one or two barang. FajarPaper memiliki banyak pelanggan
large sources of revenue. sehingga terhindar dari risiko yang biasanya
dihadapi perusahaan yang hanya memiliki satu
The Company maintains insurance policies atau dua sumber pendapatan.
which cover the Company’s buildings,
vehicles, machinery, equipment, raw Perusahaan memiliki asuransi yang meliputi
materials and finished goods inventories gedung, kendaraan, mesin, peralatan, bahan
against damage caused by fire, earthquake, baku dan barang jadi yang bisa rusak akibat
volcanic eruption, flood, and tsunami is in an kebakaran, gempa bumi, letusan gunung
aggregate amount of US$ 645,124,800 and berapi, banjir, dan tsunami, sebesar
Rp 109,449,136,364. US$ 645.124.800 dan Rp 109.449.136.364.

Supply Risk Risiko Pasokan
The Company main raw material is waste Bahan baku utama yang digunakan Perseroan
paper from various domestic and import adalah kertas bekas yang didapat dari berbagai
suppliers. In case the availability of the raw pemasok baik di dalam maupun di luar negeri.
material becomes limited; the price of the raw Apabila terjadi kelangkaan ketersediaan bahan
material might affect the profitability of the baku tersebut, maka harga bahan baku akan
Company. The Company mitigates this risk by mempengaruhi keuntungan Perusahaan.
working closely with the network of suppliers, Perusahaan meminimalisir risiko ini dengan
including local waste collectors, customers bekerja sama dengan para pemasok termasuk
for unused or waste papers, and local stores, pengepul kertas bekas, pelanggan untuk kertas
to provide them with accurate forecast and yang tidak terpakai atau kertas bekas, dan toko-
ensuring substantial supply of the products. toko lokal untuk menyediakan perkiraan yang
akurat dan menjamin pasokan bahan baku.
Legal proceedings
Masalah hukum
The Company is not involved in any legal or
arbitration proceedings nor is the Company Perseroan tidak terkait gugatan atau proses
aware of any pending or threatened arbitrasi dalam bentuk apapun. Sepengetahuan
proceedings which have or could have Perseroan, tidak ada masalah gugatan yang
a material effect on the Company or its tertunda atau ancaman gugatan yang dapat
operations. berdampak besar bagi Perseroan.
Administrative sanctions Saksi administratif
There are no material administrative Tidak ada sanksi administratif material yang
sanctions that affect the sustainability of the mempengaruhi kelangsungan usaha Perseroan,
Company’s business, both financially and baik secara finansial dan operasional.
operationally.
Kode etik dan budaya perusahaan
The code of ethics and corporate culture a) Hal-hal penting dari kode etik
a) Key points of the code of ethics 1. Membuat Lingkungan Kerja yang Kondusif,
1. Creating a Conducive, Safe and Healthy Aman dan Sehat
Working Environment a. Tidak ada diskriminasi
a. Non discrimination FajarPaper dalam proses pemilihan,
FajarPaper in the process of election, promosi, demosi dan mutasi, penentuan
promotion, demotion and mutation, remunerasi dan bonus, juga keputusan
determination of remuneration and untuk memutuskan hubungan
bonus, along with the decision to kerja, dilakukan secara adil tanpa
terminate employment, is done fairly mempertimbangkan jenis kelamin, usia,
without considering gender, age, race, ras, warisan, agama, atau kondisi fisik
heritage, religion, or physical condition karyawan.
of the employee. b. Seksual pelecehan dan Intimidasi
b. Sexual Harrasment and Intimidation Melarang semua tindakan, aktivitas, dan
Prohibitting all action, activity, and perilaku dalam bentuk verbal, fisik atau
behaviour in form of verbal, physical visual, yang akan menyebabkan pelecehan
or visual, which will lead to sexual seksual atau non-seksual (usia, ras,
or non-sexual harrasment (age, race, keturunan, dan agama).
heredity, and religion). c. Alkohol dan Narkoba.
c. Alcohol and Drugs FajarPaper melarang segala bentuk
FajarPaper prohibits any form of penyalahgunaan alkohol atau obat-
missuse of alcohol or drugs, whether obatan, baik di dalam atau di luar wilayah
inside the working area or outside, while kerja, ketika individu melakukan tugas
the individual is under the company’s perusahaan.
errand. d. Barang terlarang lainnya
d. Other prohibited items Semua individu, terutama orang-orang
All individual, espescially ones that yang bekerja di sekitar wilayah pabrik,
are working around the mill’s area, dilarang untuk membawa barang-barang

is prohibited to carry items or tools atau alat-alat yang dapat menjadi sumber
that can be a potential source of fire kebakaran tanpa izin, juga termasuk
without any permission, also including benda tajam dan barang-barang lainnya,
sharp items and other items, whose yang kepemilikan dan penggunaannya
possession and usage is considered dianggap melawan hukum atau kebijakan
against the law or the company’s policy, perusahaan, seperti barang bajakan,
such as pirated, stolen or smuggled curian, atau penggelapan dan jenis barang
goods and other kind of similar goods. lainnya yang serupa.
2. Avoiding Conflict of Interest 2. Menghindari Benturan Kepentingan
a. Maintaining The Company’s Assets a. Mempertahankan Aset Perusahaan
b. Securing Company’s Confidentiality b. Mengamankan Kerahasiaan Perusahaan
c. Prohibition of acceptance/rewarding of c. Larangan penerimaan / hadiah barang
goods 3. Komitmen terhadap kualitas produk dan
3. Commitment to the product’s quality and layanan purna jual
after sales service 4. Perdagangan adil dan Persaingan Sehat
4. Fair Trade and Healthy Competition 5. Tanggung Jawab Sosial Perusahaan
5. Corporate Social Responsibility 6. Patuhi Hukum
6. Obey the Laws 7. Politik Afiliasi
7. Political Affiliation FajarPaper adalah perusahaan yang netral
FajarPaper is a company that is neutral dan tidak berafiliasi ke partai atau organisasi
and not affiliated to any politic party or politik.
organization.
Pelaksanaan dan penerapan kode etik Perseroan
Implementation and application of The adalah tanggung jawab Departemen Internal
Company’s code of ethical conduct are the Audit dan didukung oleh semua anggota Dewan
responsibility of the Internal Audit Department Komisaris dan Direksi, Manajer, dan Kepala
and supported by all of the Boards, Managers, Departemen dalam pelaksanaannya.
and Department Heads in its implementation.
Kepemilikan saham karyawan
Employee stock ownership program
Saat ini Perseroan tidak memiliki program
Currently the Company does not have an kepemilikan saham karyawan.
employee stock ownership program.
Program Whistleblower
Whistleblower Program
Sejak tahun 2011, Perusahaan mulai
Since 2011, the Company has maintained menjalankan program Whistleblower dalam
a Whistleblower program in support of rangka mendukung pelaksanaan tata kelola
Good Corporate Governance, and as a tool perusahaan dan sebagai sarana program
within the Company’s Risk Management Manajemen Risiko. Program ini dirancang untuk
programme. The facility provide company menyediakan sarana bagi karyawan Perusahaan
employees with the means to air complaints untuk menyampaikan keluhan atau rekomendasi,
or recommendations, anonymously, in respect secara anonim, sehubungan dengan pelanggaran
of any violation of the Company’s regulations peraturan Perusahaan dan kode etik,
and code of ethics, violation of the law, and pelanggaran hukum, dan penipuan, atau dugaan
fraud, or suspected fraud. adanya penipuan.
During 2015, 40 complaints, information Sepanjang 2015, diterima 40 pengaduan,

notices, and reports were received, of which informasi dan laporan; 13 atau 33% di antaranya
13, or 33% have been resolved through diselesaikan dengan penerapan kebijakan
implementation of new policies, or actions baru atau langkah yang diambil manajemen.
by the management. The Company provides Perusahaan menyediakan berbagai jalur
various communication channels such as komunikasi seperti email, kotak saran, Short
emails, suggestion boxes, Short Messaging Messaging Service (SMS), dan panggilan telepon
Service (SMS), and phone calls, which are all yang semuanya dikelola oleh Departemen
managed by the Internal Audit Department to Internal Audit untuk memastikan independensi
maintain impartiality and confidentiality for dan kerahasiaan sumber-sumber keluhan
the sources, each time. setiap saat.

Sustainability Review
Tinjauan Berkelanjutan
What ‘sustainability’ means to us Apa makna ‘keberlanjutan’
Our vision is “To be a world class industrial Visi kami adalah “Menjadi produsen kertas
paper producing company that generates kemasan berskala dunia yang menghasilkan nilai
value and quality through responsible dan produk berkualitas melalui daur ulang dan
recycling and sustainable manufacturing.” siklus produksi berkesinambungan.”
FajarPaper’s business practices Dari sisi lingkungan hidup, kegiatan usaha

are designed to be ethically and dijalankan FajarPaper dengan cara yang etis
environmentally responsible: achieving dan penuh tanggung jawab: mengupayakan
long-term, sustainable growth to meet the pertumbuhan usaha yang berkesinambungan
needs of a growing consumer population untuk jangka panjang demi memenuhi
without compromising future resources. kebutuhan penduduk yang kian meningkat
We choose to define sustainability as the populasinya tanpa mengorbankan kelestarian
maintenance of a responsible balance sumber daya alam di masa mendatang. Bagi
of economic, environmental, and social kami keberlanjutan adalah keseimbangan antara
interests. kepentingan ekonomi, lingkungan dan sosial
yang terjaga dengan baik.
At the heart of our vision and our business
model are the principles of recycling, Daur ulang menjadi prinsip di balik visi dan model
so that value is always recovered, never bisnis kami; selalu ada yang dimanfaatkan,

wasted. FajarPaper uses recovered tidak ada yang terbuang sia-sia. FajarPaper
waste to produce high quality packaging memanfaatkan dan mengolah kembali limbah untuk
paper. We create livelihoods for small menghasilkan kertas kemasan berkualitas tinggi.
paper collectors who recover and deliver Kami membuka lapangan kerja bagi pemulung
scrap and discarded packaging materials dan pengepul kertas. Mereka mengumpulkan
that would otherwise contribute to the dan menjual kemasan kertas bekas dan sisa,
mountains of industrial and municipal bahan yang biasanya menambah tumpukan
waste in ever more overpressed sampah industri dan sampah rumah tangga di
landfill sites. We provide value through tempat pembuangan sampah akhir yang semakin
purchasing these materials from a penuh. Ada manfaat yang kami berikan ketika
community of collectors. By focusing kami membeli bahan tersebut dari orang-orang
entirely on use of recycled materials yang menjadi bagian dari jaringan pengepul.
we have no need to consume natural Karena fokus menggunakan bahan bekas, kami
pulp, and thus directly contribute to the menggunakan pulp dari kayu secara minimum;
preservation of natural and plantation artinya kami secara langsung ikut melestarikan
forest resources, nature’s carbon sink. sumber daya hutan alam dan hutan industri yang
merupakan penyerap karbon alamiah.
FajarPaper products are used in
fabricating safe and strong packaging Produk FajarPaper dipakai untuk membuat kemasan
for consumer goods manufacturers yang aman dan kuat. Dengan memakai produk kami,
and other industries enabling them to produsen barang konsumen dan industri lain dapat
convey their products to market in top menjaga kondisi produk mereka tetap prima saat
condition for the benefit of the end user pengiriman ke pasar sehingga manfaatnya dirasakan
consumer, so that “Good things come konsumen pengguna akhir. Bagi merekalah “yang
from FajarPaper.” baik dari FajarPaper”.

Responsible Products: high performance packaging paper
Produk yang benar: kertas kemasan berkualitas
Corrugated medium paper is a high Corrugated medium paper adalah fluting

performance fluting paper used in the paper (kertas bergelombang) berkualitas
construction of carton boxes. It is made from tinggi yang digunakan dalam pembuatan
100% recycled fibres. The superb strength kotak kemasan. Kertas ini dibuat dari 100%
characteristics of FajarMedium provide bahan daur ulang. Karena kekuatannya,
functional protection for goods in carton boxes kertas corrugated medium dapat digunakan
during transportation and are highly effective sebagai pelindung barang kiriman maupun
when used in display stacks. The combination sebagai sarana untuk display. Penggunaan
of corrugated medium paper and linerboard FajarMedium bersama dengan FajarLiner
ensures excellent runnability on corrugator dalam pembuatan kardus menjamin
machines. kelancaran kerja mesin.
Linerboard, yang juga dibuat dari 100% bahan

daur ulang, adalah kertas kemasan berwarna
Linerboard, also made from 100% recycled coklat dan berkualitas tinggi, yang dipakai
paper, is a high-quality brown packaging sebagai pelapis sisi luar maupun dalam kotak
paper used for the inner and outer layers kemasan. Kertas ini mampu melindungi
of corrugated sheets. It provides effective dengan baik isi kemasan, dan permukaannya
protection for contents and a smooth surface yang licin memudahkan proses pencetakan
that facilitates high quality printing. dan menghasilkan cetakan bermutu tinggi.
Coated duplex board adalah kertas karton

duplex dengan bagian atas berwarna putih
dan mengkilap tepat untuk menampilkan
Coated duplex board is a paper with a white, hasil cetakan sedangkan bagian bawahnya
glossy-coated, top layer finish and a grey berwarna abu-abu. Jenis kertas ini dipakai
bottom layer. Coated duplex board is ideal for untuk kemasan ringan yang membutuhkan
light-weight packaging materials that require hasil cetakan berkualitas tinggi, dan umumnya
high quality printing, particularly effective for dipakai pada kemasan produk farmasi, sepatu,
pharmaceutical products, shoes, household produk kebutuhan rumah tangga, makanan
goods, processed foods and consumer olahan dan produk elektronik. Bahan baku
electronics. Coated duplex board uses coated duplex board adalah 98% kertas bekas
around 98% recycled paper and 2% pulp. dan sangat minimum bubur kertas hampir 2%.

High performance paper used in the Fajar Medium atau Corrugated Medium Paper (CMP)
construction of containerboard, made of 100% merupakan kertas fluting berkualitas tinggi yang
recycle material. Excellent run-ability, high digunakan untuk bagian dalam bergelombang dari
performance fluting that is suitable for the kotak kemasan Cartonbox. Kertas ini terbuat dari 100%
most demanding packaging application. kertas daur ulang dan mempunyai karakter yang sangat
baik dalam memberikan perlindungan lebih pada saat
transportasi dan juga apabila ditumpuk.
High Quality brown packaging paper made Fajar Liner atau Kraft Liner Board (KLB) merupakan
from 100% recycled fibers, PrimeLiner is the kertas kemasan berwarna coklat yang memiliki kualitas
ideal choice for high performance boxes which tinggi untuk digunakan sebagai lapisan luar dari kertas
required the combination of strength and kemasan Cartonbox. KLB memberikan perlindungan yang
printability. kuat untuk isi kemasan, dan memiliki permukaan yang
halus demi memfasilitasi pencetakan berkualitas tinggi.

Responsible business: creating sustainable value
Model Bisnis: menciptakan nilai yang berkelanjutan
Ours is a circular economy – where Kegiatan ekonomi kami berpusar - Karena bahan
materials are reused again and again and not digunakan berulang-ulang, tidak dibuang sebagai
discharged as waste, nor waste emissions. limbah dan tidak menghasilkan limbah.
Recovered
paper
collection
Discarded FajarPaper
packaging manufacturing
End user Box

consumer fabricators
Customer
Storage
goods
and display
manufacturers
Transportation
to retail
markets
The very essence of our business model goes Model usaha kami bukan sekadar daur ulang tapi
far beyond the simple notion of recycling to juga mengurangi karbon yang menjadi dampak
lower the carbon impact of our operations in kegiatan operasional kami dengan empat cara
four different ways: berbeda:
1. Converting different recovered papers into 1. Mengubah beragam jenis kertas bekas menjadi
quality packaging paper highly valued by kertas kemasan yang sangat besar manfaatnya
our customers. bagi pelanggan.
2. Helping our direct fabricator customers to 2. Membantu pelanggan kami, dalam hal ini
make the responsible choices by collecting produsen kardus, untuk peduli dengan lingkungan
and recycling their discarded waste melalui tindakan nyata, yaitu mengumpulkan dan
3. Encouraging small self-employed mendaur ulang limbah produksi mereka.
individuals by offering value for recovered 3. Membina pemulung dengan menawarkan nilai
paper they have collected lebih bagi kertas bekas yang mereka kumpulkan.
4. Creating lighter and more resilient 4. Menghasilkan kemasan yang lebih ringan
packaging capable of saving weight and dan kuat sehingga dapat menekan berat dan
transportation costs, yet meeting the needs biaya angkutan namun tetap sesuai kebutuhan
of modern consumer goods producers, produsen barang konsumen moderen, peritel
retailers and end user customers dan konsumen akhir.

Responsible engagement - our stakeholders
Pembinaan yang benar: para pihak berkepentingan
• Suppliers • Pemasok
o Industrial recovered paper suppliers o Pengepul kertas bekas
o Street collectors o Pemungut kertas bekas
o Others o Lain-lain
• Customers • Pelanggan
• Consumer goods manufacturers • Produsen barang konsumen
• Employees • Karyawan
• Shareholders • Pemegang saham
• Communities • Warga sekitar
• Society at large • Masyarakat umum
• Regulators • Regulator
In our day to day to day operations we are in Dalam pelaksanaan kegiatan usaha sehari-hari
regular contact with the communities around kami rutin berhubungan dengan masyarakat
us, via our commercial relationships with sekitar. Bentuk hubungannya sendiri bermacam-
local individual paper collectors, as a major macam: hubungan usaha dengan pemulung
local employers and through our community atau pengepul, sebagai perusahaan besar yang
development programmes. membuka lapangan kerja dan melalui program
pengembangan masyarakat.
Our direct customers are box fabricators who
use our paper for producing carton boxes for Pelanggan langsung kami adalah produsen kardus
their customers, normally consumer goods yang menggunakan kertas produk perseroan
manufacturers and retailers. From time to untuk membuat kardus karton untuk pelanggan
time we are consulted by end user consumer mereka yang umumnya peritel dan produsen
goods companies as the specification of the barang konsumen. Sewaktu-waktu kami dimintakan
paper we produce has a significant impact on masukan oleh produsen barang konsumen sebagai
the strength and weight of the boxes in use, pengguna akhir karena spesifikasi kertas yang
on the production and manufacturing process kami produksi sangat berpengaruh pada kekuatan
for the boxes themselves, as well as in terms dan berat kotak yang mereka gunakan dan pada
of suitability for printing brand, corporate and proses pembuatan maupun perakitan kardusnya
other information on each box. sendiri. Produk kami juga berpengaruh pada proses
pencetakan merek maupun informasi perusahaan
Our employees are a vital stakeholder group dan informasi lain pada kotak.
and in addition to complying with the required
labour legislation as a major employer we Karyawan termasuk kelompok penting seperti
provide extensive employee welfare benefits, pemangku kepentingan. Sebagai perusahaan
medical support, arrange for contributions besar pemberi kerja, selain mematuhi peraturan
into pension plans and ensure we have the ketenagakerjaan yang berlaku, kami juga
procedures in place for salary and benefits menyediakan bagi karyawan berbagai tunjangan
review, human rights and a whistle blower kesejahteraan, bantuan kesehatan dan iuran pensiun.
facility for any employee to voice any concerns Ada prosedur untuk mengevaluasi gaji dan tunjangan,
they may have, as and when these arise. menjamin hak asasi manusia dan membantu
karyawan yang ingin mengadukan pelanggaran atau
Shareholders and the investment persoalan melalui whistle blower program.
community: formal reporting to and
engagement with the investment community Pemegang saham dan kalangan investor:
is handled through the Corporate Secretary’s penyampaian laporan kepada kalangan investor
office. The governance section of this annual dan penyelenggaraan kegiatan untuk mereka
report provides more detailed information on ditangani oleh Sekretaris Perusahaan. Bagian
the extent and frequency of these interactions. Tata Kelola dalam Laporan Tahunan ini memuat
The company issues regular press releases on informasi lebih lengkap tentang interaksi tersebut
financial performance during the year, dan frekuensinya. Perseroan rutin menerbitkan
on material issues and changes in siaran pers tentang kinerja keuangan selama tahun
conditions and for any notifiable tertentu, tentang persoalan penting dan perubahan

transactions as prescribed by the capital kondisi dan tentang transaksi yang perlu diumumkan
markets authorities. A company website sebagaimana diwajibkan pihak berwenang pasar
provides all key information both current modal. Situs web perseroan memuat semua
and historical for the benefit of the general informasi penting yang terbaru maupun yang lama
investment community. untuk keperluan kalangan investasi.
Society at large: we are a leading public Masyarakat umum: kami perusahaan ternama
company and as such we conduct a public yang sahamnya tercatat di bursa dan terkait dengan
expose annually and from time to time attend ini kami menyelenggarakan acara paparan publik
investment forum events – to provide formal setiap tahun, dan sewaktu-waktu mengadakan
updates on the company’s performance forum investasi. Tujuannya adalah untuk
and market conditions in general. Again the menyampaikan secara resmi perkembangan atau
website is a useful and transparent vehicle informasi terkini tentang kinerja perseroan maupun
for keeping the general public informed as to kondisi pasar secara umum. Situs web juga kami
the activities of the company and our statutory manfaatkan untuk menyampaikan secara terbuka
obligations. kepada masyarakat informasi seputar kegiatan kami
dan kewajiban perseroan menurut undang-undang.
Regulators: includes those monitoring
the activities of industry including the Regulator : mereka adalah para pihak yang
Environment Ministry, as well as our memantau kegiatan industri, termasuk Kementerian
obligations to ensure we are compliant with Lingkungan Hidup, dan yang mengawasi kami
IDX Stock Exchange rules and regulations melaksanakan peraturan Bursa Efek Indonesia
from capital markets supervisory body, the dan berbagai ketentuan yang diberlakukan badan
OJK, company law and full cooperation with pengawas pasar modal atau OJK, undang-undang
the tax authorities. perseroan terbatas termasuk kantor pajak.
Economic performance Kinerja ekonomi
We are a provider of economic value to Kami menghasilkan keuntungan ekonomi bagi

a variety of stakeholders in a number of pemangku kepentingan dari berbagai kalangan
different ways. Our business performance melalui beraneka ragam cara. Kinerja usaha kami
provides value to all shareholders through menghasilkan keuntungan bagi semua pemegang
the value of our shares and dividend flow saham dalam bentuk nilai saham dan pembagian
and to our staff through direct employment. dividen, dan bagi karyawan dalam bentuk lapangan
We contribute economic value added kerja. Kami menghasilkan keuntungan ekonomi
along our value chain from suppliers bagi mereka yang termasuk dalam jaringan
and customers who rely on us, to local operasional atau value chain, mulai dari pemasok
commerce that indirectly, gains from local hingga pelanggan yang mengandalkan produk
goods and services consumed by over kami, dan secara tidak langsung bagi mereka yang
2,600 FajarPaper employees and their terlibat dalam perniagaan di daerah, mereka yang
dependants. memperoleh penghasilan dari menjual barang dan
jasa kepada lebih dari 2.600 karyawan FajarPaper
FajarPaper pays close attention to support dan tanggungan mereka.
the domestic supplier network, to encourage
and to motivate higher collection levels FajarPaper terus mendukung jaringan pemasok
advantageous to sustaining cost effective lokal, mendorong dan memotivasi mereka untuk
operations while contributing to local meningkatkan pasokan agar pendapatan mereka
incomes. Our consumption of utilities, juga ikut bertambah. Sarana umum, termasuk
including energy and water has a further listrik dan air, yang kami pakai juga berdampak
economic impact. We believe the quality of pada perekonomian. Kami yakin kualitas produk
our products has a bearing on the economic FajarPaper berpengaruh pada kinerja ekonomi para
performance of our end user customers pelanggan yang menjadi pengguna akhir produk
and the retail community at large as our tersebut maupun kalangan peritel umumnya karena
reputation and theirs are interdependent: reputasi kami dan reputasi mereka saling terkait:
ensuring their products are safely and produk mereka terkemas aman dan efisien, dengan
efficiently packaged, and branded, using merek tercetak pada kemasan, menggunakan
our paper. kertas yang kami produksi.

Throughout this annual report, the financial Dalam Laporan Tahunan ini diulas lengkap kinerja
and operational performance of the company keuangan dan kinerja usaha perseroan.
is described in detail.
Pengelolaan lingkungan dan sumber daya
Environment and resource management
Dengan pemanfaatan kertas bekas, perseroan juga
The use of recycled paper avoids destruction turut mencegah kerusakan hutan alam yang menjadi
of natural forest cover for pulp, a major issue sumber bahan baku pembuatan bubur kertas (pulp)
amid rising concerns over global warming. sekaligus mengurangi dampak pemanasan global.
In addition we employ a number of effective Proses daur ulang di unit produksi kami berjalan
recycling and resource efficient processes in efektif dan hemat sumber daya.
our manufacturing operations.
Standar penyusunan laporan
Reporting standards
Kebijakan lingkungan disusun untuk memastikan
Our environmental policy is to ensure full bahwa semua ketentuan yang ditetapkan
compliance with Ministry of the Environment Kementerian Negara Lingkungan Hidup dan
and Forest requirements primarily to maintain Kementerian Kehutanan benar-benar dijalankan
a high standard in PROPER reporting. The mengikuti standar ketat penyusunan laporan
company has full accreditation under the PROPER. Perseroan mendapat akreditasi penuh
quality management system ISO 9001:2008 ISO 9001:2008 untuk sistem manajemen mutu,
together with full environmental compliance akreditasi ISO 14001: 2004 untuk kepatuhan
under ISO14001: 2004 together with Health terhadap peraturan lingkungan hidup, akreditasi
and Safety under OHSAS 18001. FajarPaper internasional Kesehatan dan Keselamatan Kerja
products are certified under the Forest OHSAS 18001. Produk FajarPaper bersertifikat FSC
Stewardship Council, FSC so buyers know (Forest Stewardship Council), dengan demikian
our packaging paper comes from responsible pembeli tahun bahwa kertas kemasan produksi
recycling. Such certification is essential kami berasal dari sumber yang bertanggung jawab.
for us to maintain our relationships with Sertifikasi sangat penting bagi kami untuk menjaga
multinational consumer goods companies hubungan dengan perusahaan multinasional
who rely on our packaging paper for produsen barang konsumen yang memakai kertas
transportation and display of their brands in FajarPaper untuk membuat kemasan, dan kemasan
the market. tersebut digunakan untuk mengangkut produk dan
menampilkan merek mereka.
Carbon credits
Kredit karbon
FajarPaper has completed an important
ecological milestone – by fulfilling the FajarPaper mencetak prestasi membanggakan
registration process to earn carbon credits karena pada tahun 2012 berhasil menyelesaikan
under the Clean Development Mechanism proses registrasi proyek Clean Development
project, organized by the United Nation Mechanism yang diselenggarakan United Nation
Framework Convention on Climate Change Framework Convention on Climate Change (UNFCCC).
(UNFCCC) in 2012. The crediting period Pengambilan kredit untuk pengurangan karbon atau
commenced from 1 August 2012 and runs CER setara 43.800 ton CO2 per tahun dapat dilakukan
until 31 July 2022 (10 years), for around Perusahaan selama 10 tahun, mulai tanggal 1 Agustus
43,800 metric tonnes of CO2 equivalent per 2012 hingga 31 Juli 2022. Artinya, Perserikatan
year in Carbon Emission Reduction (CERs). Bangsa-Bangsa kini mengakui FajarPaper sebagai
In short, the United Nations has recognized salah satu badan usaha yang ikut mewujudkan
FajarPaper as one of the global contributors lingkungan yang bersih karena mampu mengurangi
to a clean environment, by reducing the jumlah CO2 yang dibuang ke udara dengan cara
amount CO2 released to the atmosphere membakar limbah dan sisa kertas di incinerator
through the burning of solid waste and nomor 2. Hanya sedikit perusahaan di Indonesia
paper rejects in our Incinerator number 2. yang saat ini berhak memperoleh kredit karbon, dan
We are only one of a handful of Indonesian FajarPaper salah satunya – bukti bahwa perusahaan
companies currently eligible for carbon merupakan yang terdepan di industri kertas dalam
credits and this recognition is proof we are negeri serta berkomitmen dalam menyediakan
leaders in our industry. operasional dan produk yang ramah lingkungan.

Site compliance Pelaksanaan peraturan di lokasi
We have formally evaluated the impact of our Kami telah melakukan evaluasi resmi dampak
operations in respect of the AMDAL, RKL and yang dihasilkan kegiatan operasional perusahaan
RPL required assessments. All new paper terhadap lingkungan seperti UKL dan UPL Kajian
machines and supporting infrastructure are dampak lingkungan juga dilakukan pada semua
given detailed impact assessments. prasarana pendukung dan mesin kertas baru.
Materials and Energy resources used Sumber daya energi dan bahan yang digunakan
All of the fibre used for primary raw materials Sebagian bahan baku utama digunakan pulp dari
is recycled with very small use of natural kertas daur ulang dan sedikit sekali, yakni sekitar
pulp in duple board at about 2%. Local waste 2%, pulp dari kayu alam untuk produksi kertas duplex
collectors currently account for about 60% board. Semua kebutuhan pulp kami berasal dari
of raw materials, the remainder is imported pemasok yang terpercaya dan bertanggung jawab. Kini
from Singapore, USA, Europe, Middle East, hampir sekitar 60% bahan baku berasal dari dalam
Australia and New Zealand. The majority of negeri yaitu dari pengumpul kertas bekas, pembuat
recycled paper used is Old Corrugated Carton kardus boks, converter dan juga dari pengguna akhir
(OCC) and the remainder includes Mixed produk. Sisanya diimpor dari Singapura, Amerika
Waste (MW), Old Newsprint (ONP) and Sorted Serikat, Eropa, Timur Tengah, Australia dan Selandia
White Ledger (SWL). The price of recycled Baru. Kertas bekas yang digunakan sebagai bahan
paper tends to move in tandem with the price baku kebanyakan jenis old corrugated carton (OCC), di
of the Company’s products. samping kertas jenis lain, seperti mixed waste (MW),
old newsprint (ONP) dan sorted white ledger (SWL).
FajarPaper operates two dedicated electricity Pergerakan harga kertas bekas cenderung mengikuti
co-generating plants powered by natural gas. pergerakan harga produk perseroan.
By converting heat, from the power generation
process into steam we are able to save energy FajarPaper mengoperasikan dua pembangkit tenaga
costs in the paper making process. A steam listrik khusus berbahan bakar gas alam. Selain itu
boiler with the capacity to generate 75 tons panas dari pembangkit listrik dikonversi menjadi
of steam per hour was completed in 2011 to uap sehingga kami dapat menghemat biaya energi
address the increased requirements from dalam proses pembuatan kertas. Pada tahun 2011
recent capacity expansion. Perusahaan menyelesaikan pembangunan steam
boiler yang dapat menghasilkan 75 ton uap per jam
Water management untuk memenuhi kebutuhan seiring ekspansi yang
dilakukan Perusahaan baru-baru ini.
Our operations are by necessity, close to a
watercourse. About 80% of water consumed Pengelolaan air
is used in the production process. Water is
essential in the first stage pulping process Karena kebutuhan, unit produksi kami didirikan tidak
and as a medium to carry the fibre through jauh dari sungai. Sekitar 80% air yang diambil dipakai
the various stages of production. It is used to untuk proses produksi. Air sangat diperlukan untuk
cool machinery and to generate much needed proses pulping tahap pertama dan sebagai medium
steam. Not least it is essential for keeping our untuk mengalirkan pulp dalam tahapan produksi. Air
facilities clean. juga dimanfaatkan untuk mendinginkan mesin dan
menghasilkan uap. Selain itu air juga dipakai untuk
We have increased manufacturing efficiency menjaga kebersihan fasilitas produksi.
by reducing the quantity of water required for
papermaking, as well as levels of biological Untuk meningkatkan efisiensi produksi, kami
effluent discharged. Our water treatment mengurangi volume air yang dipakai untuk
plant can draw, handle and return 58,000 pembuatan kertas dan menekan dampak limbah
m3/day. On site drainage channels were buangan terhadap lingkungan. Fasilitas pengolahan
substantially enlarged during the year to air yang kami operasikan dapat mengolah 58.000
ensure the treated water is able to return m3 air per hari. Pada tahun 2014 saluran air di
to the natural water cycle, and in better lokasi pabrik diperlebar agar air limbah olahan
condition. These channels are also useful dapat dialirkan keluar ke lingkungan dengan
to help mitigate against flooding from other kondisi lebih baik. Saluran tersebut juga membantu
industrial neighboring sites. mengatasi banjir di lingkungan sekitar pabrik.

Waste Limbah
FajarPaper avoids the use of landfills FajarPaper sedapat mungkin menghindari

as much as possible, and thus carbon pembuangan limbah ke tempat pembuangan
emissions from decomposition of sludge sampah akhir dan mengurangi emisi karbon hasil
and other contaminants from the paper dekomposisi limbah padat kering dan limbah
making process – by using incineration. Two lainnya. Untuk itu perseroan mengoperasikan
incinerators combust the sludge plus any incinerator. Ada dua incinerator yang dipakai untuk
solid contaminants, such as plastics, that membakar limbah padat, seperti plastik, yang
were removed from incoming waste paper berasal dari kertas bekas yang dibeli perseroan.
shipments. The heat from incineration Panas yang dihasilkan incinerator dimanfaatkan
is used to produce steam required in the untuk menghasilkan uap yang dibutuhkan dalam
production process at zero extra cost. proses produksi, jadi tidak ada biaya tambahan.
The incinerators are a fluidized-bed type, Incinerator yang digunakan bertipe fluidizedbed
capable of operating with minimum fuel yang mampu membakar limbah dengan bahan
requirements. The first incinerator installed bakar minimum. Incinerator pertama yang
in 2001, has a capacity of 95 bone-dry merupakan pemberian pemerintah Jepang,
tonnes of sludge/solid contaminants per dipasang pada tahun 2001 mampu membakar
day and generates 12 tons of steam per limbah padat kering sebanyak 95 ton per hari
hour. A second incinerator was installed in dan dapat menghasilkan 12 ton uap per jam.
2011 with a total capacity of 150 bone-dry Incinerator kedua yang dipasang pada tahun 2011
tonnes per day, generating 28 tons of steam berkapasitas 150 ton limbah padat kering per hari
per hour for the production process. Total dan menghasilkan 28 ton uap per jam. Kedua unit
steam produced of 40 tons per hour realises menghasilkan 40 ton uap per jam; dengan demikian
energy savings of about US$ 12,000 per day. energi yang dapat dihemat perseroan adalah sekitar
US$ 12.000 setiap hari.
Emissions
Emisi Udara
in respect of noise and ambient air
emissions, FajarPaper conducts regular Dalam hal kebisingan dan emisi udara ambien,
monitoring and is fully compliant with FajarPaper melakukan pemantauan rutin dan
Indonesian national standards. sepenuhnya sesuai dengan standar nasional.

Corporate Social Responsibility
Tanggung Jawab Perusahaan kepada Masyarakat
Over a thousand local collectors earn a living Lebih dari seribu pemulung mencari nafkah
by recovering paper materials that could dengan mengumpulkan kertas bekas yang
otherwise end up in waste facilities or illegal biasanya hanya dibuang ke tempat pembuangan
dumps. Most of the daily recovered paper sampah atau bahkan di sembarang tempat.
needs are sourced locally, the rest from Sebagian besar kebutuhan bahan baku sehari-
imports and via trading houses. We encourage hari diperoleh dari pemasok di daerah, sedangkan
higher collection levels, which in return sebagian lagi diimpor atau dibeli dari agen. Kami
provide improved incomes for collectors and mendorong para pengepul untuk meningkatkan
their families. pasokan bahan baku, karena secara tidak
langsung akan menambah pendapatan pemulung
Corporate social responsibility programmes dan keluarga mereka.
at FajarPaper are designed to provide support
for local communities specifically focused Program perwujudan tanggung jawab
on environment, education, health, poverty FajarPaper kepada masyarakat dimaksudkan
alleviation and child welfare. untuk membantu warga sekitar, khususnya di
bidang pendidikan, kesehatan, pemberantasan
Environment kemiskinan dan kesejahteraan anak.
FajarPaper’s manufacturing and business Lingkungan Hidup

process concepts rely on recycling, not only
our products begin with recycled papers, but FajarPaper mempunyai konsep manufaktur dan
also the elements to support the production proses bisnis yang bergantung pada daur ulang,
process also use recycle concept. Our gas tidak hanya mendaur ulang limbah kertas tetapi
turbine power plants generate electricity elemen-elemen pendukung proses produksinya
through heat, whereas these heats will then juga menggunakan konsep tersebut. Pembangkit
be transformed into steam, essentially to listrik turbin gas kami menghasilkan listrik
dry our paper products. In addition to that, melalui panas, kemudian akan berubah menjadi
contaminants, taken out from waste papers, uap, pada dasarnya untuk mengeringkan produk
which are not used for paper production kertas kami. Selain itu, kontaminan yang tidak
are burnt in our own incinerators, again, diperlukan dalam produksi dipisahkan dari limbah
the heats from the incineration process are kertas lalu dibakar di insinerator kita sendiri,
then transformed into steams. Therefore panas dari proses pembakaran kemudian diubah
the Company’s main policy is to produce menjadi uap. Oleh karena itu kebijakan utama
an environmental friendly products and Perseroan adalah untuk menghasilkan produk
providing sustainable clean environment, ramah lingkungan dan menyediakan lingkungan
through recycling waste papers and other yang bersih yang berkelanjutan, melalui
waste elements. In order to create a limbah kertas daur ulang dan elemen limbah
sustainable clean environment, the Company lainnya. Dalam rangka menciptakan lingkungan
has donated mini plastic crusher machine to bersih yang berkelanjutan, Perusahaan telah
the Telaga Sakinah community in Cikarang menyumbangkan Mini mesin pencacah plastik
Barat. And to sustain the clean neighborhood untuk masyarakat Telaga Sakinah di Cikarang
state, the Company has also been active to Barat. Dan untuk mempertahankan lingkungan
provide waste bank education program to a bersih, Perseroan juga aktif memberikan program
number of school in Desa Kalijaya, Cikarang pendidikan bank sampah ke sejumlah sekolah di
Barat. Desa Kalijaya, Cikarang Barat.
During 2015, the Company has maintained Selama tahun 2015, Perseroan berhasil
its Forest Stewardship Council (FSC), ISO mempertahankannya Forest Stewardship Council
14000:2004 (Environmental), and blue-rated (FSC), ISO 14000: 2004 (Lingkungan), dan dinilai
PROPER certification. On top of that, the sertifikasi PROPER biru. Selain itu, Perseroan
Company is currently registered for Clean telah terdaftar untuk Mekanisme Pembangunan
Development Mechanism (CDM or Carbon Bersih (CDM atau Kredit Karbon), yang dikelola
Credit), administered by UNFCCC. oleh UNFCCC.

Health and Safety Kesehatan
The Company is also care for a healthy Perusahaan juga merawat lingkungan
neighborhood, which in return will provide a untuk memberikan tenaga kerja yang sehat
healthy workforce for the Company. Some of bagi Perseroan. Beberapa program seperti
the programs are, blood donation drive and donor darah dan program pendidikan untuk
education programs for healthy environments lingkungan sehat di sejumlah sekolah di Desa
in a number of schools in Desa Kalijaya, Kalijaya, Cikarang Barat. Perseroan berhasil
Cikarang Barat. The Company has maintained mempertahankan OHSAS 18001 sertifikasi
its OHSAS 18001 certification in 2015. pada tahun 2015.
Education Pendidikan
Beside health, good education in the Disamping kesehatan, pendidikan yang baik
neighborhood will provide a competent di lingkungan akan memberikan tenaga kerja
workforce for the Company. Therefore, yang kompeten untuk Perseroan. Oleh karena
during 2015, the Company has donated itu, selama tahun 2015, Perseroan telah
stationeries, uniforms, and school menyumbangkan alat-alat tulis, seragam, dan
renovation to a number of schools. In renovasi sekolah untuk sejumlah sekolah. Selain
addition to that, the Company provides itu, Perseroan memberikan program beasiswa
scholarship program to employees’ family. kepada keluarga karyawan.

FajarPaper also donated to a number FajarPaper juga menyumbangkan kepada sejumlah
of residents and community related to warga dan masyarakat yang berkaitan dengan
religious activities, such as, zakat fitrah kegiatan keagamaan, seperti, zakat fitrah dan
and sacrificial meats. daging kurban.
Public Figures Tokoh masyarakat
FajarPaper works with public figures FajarPaper bekerja sama dengan tokoh
who provide aspirational role models masyarakat yang menjadi panutan bagi warga
for the local community. Two examples sekitar. Tokoh dimaksud antara lain Haji Sierod
are Haji Sierod and Haji Malik, who have dan Haji Malik yang dikenal karena sumbangsih
demonstrated their ability to care, guide, mereka merawat, membimbing dan melatih kaum
and train local youths. They organize the muda di daerah mereka. Mereka mengajak warga
unemployed to learn new skills to find a yang tidak bekerja untuk belajar ketrampilan baru
job. These kids in turn help FajarPaper untuk mempermudah mereka mencari kerja.
in sorting plastic materials and other Anak-anak ini akhirnya membantu FajarPaper
materials that cannot be recycled. memilah bahan plastik dan bahan lain yang tidak
Other jobs include trimming down tree dapat didaur ulang. Pekerjaan lain yang dapat
branches that obstruct public rights mereka tangani antara lain memangkas ranting
of way. pohon yang menghalangi lalu-lintas kendaraan.
Village Chief Kepala desa
FajarPaper also coordinates with the local FajarPaper juga berkoordinasi dengan kepala desa
village chief to organize the disposal and setempat untuk mengatur proses pembuangan dan
sale of scraps and used items separated penjualan barang sisa dan barang bekas yang telah
from recovered paper waste. These items dipisahkan dari kertas bekas. Barang-barang tersebut
contain plastics and metals and must be mengandung plastik dan logam, dan penanganannya
handled in accordance with government harus mengikuti ketentuan pemerintah. Dari semua
regulations. The local community can kegiatan di atas, warga setempat dapat memperoleh
earn additional income while learning penghasilan tambahan sekaligus belajar tentang
about FajarPaper and its activities and FajarPaper berikut kegiatan dan tujuan usahanya.
objectives.
Pengeluaran program CSR - dana sejumlah Rp 3,7
CSR Expenditure - a total of Rp 3.7 billion miliar disalurkan untuk kegiatan kemasyarakatan
was distributed over the course of the year sepanjang tahun 2015
2015 2014
Rp 3.7 billion Rp 3.5 billion

Name and address of ratings agency Notary
Nama dan alamat lembaga pemeringkat Notaris
PT Fitch Ratings Indonesia M. Nova Faisal, S.H., M.Kn

DBS Bank Tower Menara Cyber 2 Lt. 22
24th Floor, Suite 2403 Jl. H.R. Rasuna Said Blok X-5 No. 13
Jl. Prof. Dr. Satrio Kav. 3-5 Jakarta 12950, Indonesia
Jakarta 12940, Indonesia
Share Registrar
Capital market supporting professionals: Pencatatan Saham
Profesi penunjang pasar modal:
PT Datindo Entrycom
Legal Counsel Wisma Diners Club Annex
Konsultan Hukum Jl. Jend. Sudirman Kav. 34 - 35
Makes & Partners Law Firm
Menara Batavia Lt. 7 Corporate Secretary
Jl. K.H. Mas Mansyur Kav. 126 Sekretaris Perusahaan
Marco Hardy
Public Accountant (Auditor) Jl. Abdul Muis No. 30
Akuntan Publik (Auditor) Jakarta 10160
Tel : (62-21) 344-1316
Osman Bing Satrio & Eny Fax: (62-21) 345-7643
The Plaza Office Tower 32nd Floor Email: ir@fajarpaper.com
Jl. M.H. Thamrin Kav. 28 - 30
Jakarta 10350

Statement of Responsibility of the Members of Board of Commissioners
and Directors for the 2015 Annual Report of PT Fajar Surya Wisesa Tbk
Surat Pernyataan Anggota Dewan Komisaris dan Direksi Tentang
Tanggung Jawab atas Laporan Tahunan 2015 PT Fajar Surya Wisesa Tbk
We, the undersigned, declare that the information Kami yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan
contained in the 2015 Annual Report of PT Fajar bahwa semua informasi dalam laporan tahunan
Surya Wisesa Tbk. is a full and fair account to PT Fajar Surya Wisesa Tbk. tahun 2015 telah dimuat
the best of our knowledge and we remain fully secara lengkap dan bertanggung jawab penuh atas
responsible for its accuracy and completeness. kebenaran isi laporan tahunan perusahaan.
Demikian pernyataan ini dibuat dengan sebenarnya.
Jakarta, 22 April 2016
Board of Commissioners (Dewan Komisaris)
Ir. Airlangga Hartarto, MMT., MBA Winarko Sulistyo Tony Tjandra

President Commissioner Commissioner Commissioner
Presiden Komisaris Komisaris Komisaris
Lila Noto Pradono Hadi Rebowo Ongkowidjojo

Commissioner Commissioner
Komisaris Komisaris
Board of Directors (Direksi)
Yustinus Yusuf Kusumah Roy Teguh Wimba Wibawa Wanadiardja

President Director Director Director
Presiden Direktur Direktur Direktur
Sentot Eko Junianto Arif Razif Vilia Sulistyo

Director Director Director
Direktur Direktur Direktur

This page has been intentionally left blank
Halaman ini sengaja dikosongkan
Financial Statements
for the years ended December 31, 2015 and 2014
and Independent Auditors’ Report

Laporan Keuangan
untuk tahun-tahun yang berakhir 31 Desember 2015 dan 2014
dan Laporan Auditor Independen
DIRECTORS’ STATEMENT LETTER
SURAT PERNYATAAN DIREKSI
INDEPENDENT AUDITORS’ REPORT 1

LAPORAN AUDITOR INDEPENDEN
FINANCIAL STATEMENTS - As of December 31, 2015, 2014 and

January 1, 2014/December 31, 2013 and for the years ended
December 31, 2015 and 2014
LAPORAN KEUANGAN - Pada tanggal 31 Desember 2015, 2014
dan 1 Januari 2014/31 Desember 2013, dan untuk tahun-tahun
yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2015 dan 2014
Statements of Financial Position 2

Laporan Posisi Keuangan
Statements of Profit or Loss and Other Comprehensive Income 4

Laporan Laba Rugi dan Penghasilan Komprehensif Lain
Statements of Changes in Equity 5

Laporan Perubahan Ekuitas
Statements of Cash Flows 6

Laporan Arus Kas
Notes to Financial Statements 7

Catatan atas Laporan Keuangan
P.T. FAJAR SURYA WISESA Tbk P.T. FAJAR SURYA WISESA Tbk
LAPORAN POSISI KEUANGAN STATEMENTS OF FINANCIAL POSITION
31 DESEMBER 2015, 2014 DECEMBER 31, 2015, 2014
DAN 1 JANUARI 2014/31 DESEMBER 2013 AND JANUARY 1, 2014/DECEMBER 31, 2013
1 Januari 2014/
31 Desember/ 31 Desember/ 31 Desember 2013/
Catatan/ December 31, December 31, January 1, 2014/
Notes 2015 2014 *) December 31, 2013 *)
Rp Rp Rp
ASET ASSETS
ASET LANCAR CURRENT ASSETS

Kas dan bank 3h,5 63.784.160.640 60.986.237.039 80.305.658.406 Cash on hand and in banks
Wesel tagih 3e - - 10.000.000.000 Note receivable
Piutang usaha kepada pihak ketiga 3e,6 680.663.107.867 811.094.229.923 887.116.633.258 Trade accounts receivable to third parties
Piutang lain-lain kepada pihak ketiga 3e 1.758.000.000 6.834.538.660 166.496.533.221 Other accounts receivable to third parties
Persediaan 3i,7 905.574.220.303 829.904.363.829 649.109.351.590 Inventories
Uang muka 8 10.839.888.972 8.113.189.935 9.260.156.291 Advances
Pajak dibayar dimuka 3s,9,30 23.910.527.771 48.354.951.535 51.337.208.943 Prepaid taxes
Biaya dibayar dimuka 3j,33c 30.376.038.797 30.335.791.099 6.214.346.841 Prepaid expenses
Instrumen keuangan derivatif 3e,3u,35b 1.635.512.438 - - Derivative financial instruments
Jumlah Aset Lancar 1.718.541.456.788 1.795.623.302.020 1.859.839.888.550 Total Current Assets
ASET TIDAK LANCAR NONCURRENT ASSETS

Deposito berjangka yang dibatasi
penggunaannya 3e,10 14.249.009.038 12.620.593.595 12.146.332.040 Restricted time deposit
Aset tetap - setelah dikurangi Property, plant and equipment -
akumulasi penyusutan sebesar net of accumulated depreciation
Rp 2.794.529.813.884 pada of Rp 2,794,529,813,884 at
31 Desember 2015, December 31, 2015,
Rp 2.543.933.272.908 Rp 2,543,933,272,908
pada 31 Desember 2014 dan at December 31, 2014 and
Rp 2.302.549.568.701 pada Rp 2,302,549,568,701 at
31 Desember 2013 3k,11 4.916.097.744.392 3.733.099.100.092 3.795.093.179.369 December 31, 2013
Aset tak berwujud - setelah dikurangi
akumulasi amortisasi sebesar Intangible Asset - net of accumulated
Rp 18.722.144.908 pada amortisation of Rp 18,722,144,908 at
31 Desember 2015, Rp 13.118.633.534 December 31, 2015, Rp 13,118,633,534
pada 31 Desember 2014 dan at December 31, 2014 and
Rp 7.560.117.475 pada Rp 7,560,117,475 at
31 Desember 2013 3l,12 9.426.581.624 14.703.751.594 19.904.609.653 December 31, 2013
Advances for purchase of property,
Uang muka pembelian aset tetap 13 292.877.036.921 16.594.901.171 1.064.423.069 plant and equipment
Biaya dibayar dimuka 3j,33c 33.483.333.333 - - Prepaid expenses
Uang jaminan 8.959.104.873 8.359.074.873 4.011.975.000 Guarantee deposits
Jumlah Aset Tidak Lancar 5.275.092.810.181 3.785.377.421.325 3.832.220.519.131 Total Noncurrent Assets
JUMLAH ASET 6.993.634.266.969 5.581.000.723.345 5.692.060.407.681 TOTAL ASSETS
*) Disajikan kembali - Catatan 2a *) As restated - Note 2a
Lihat catatan atas laporan keuangan yang merupakan See accompanying notes to financial statements
bagian yang tidak terpisahkan dari laporan keuangan. which are an integral part of the financial statements.
-2-
LAPORAN POSISI KEUANGAN STATEMENTS OF FINANCIAL POSITION
31 DESEMBER 2015, 2014 DECEMBER 31, 2015, 2014
DAN 1 JANUARI 2014/31 DESEMBER 2013 (LANJUTAN) AND JANUARY 1, 2014/DECEMBER 31, 2013 (CONTINUED)
1 Januari 2014/
31 Desember/ 31 Desember/ 31 Desember 2013/
Catatan/ December 31, December 31, January 1, 2014/
Notes 2015 2014 *) December 31, 2013 *)
Rp Rp Rp
LIABILITAS DAN EKUITAS LIABILITIES AND EQUITY
LIABILITAS JANGKA PENDEK CURRENT LIABILITIES

Utang bank 3f,14 687.677.274.384 302.219.177.854 412.585.665.982 Bank loans
Utang usaha kepada pihak ketiga 3f,15 523.242.769.793 1.158.294.848.996 561.319.152.124 Trade accounts payable to third parties
Utang lain-lain 3f,16 47.754.241.577 64.583.278.226 29.256.031.979 Other accounts payable
Utang pajak 3s,17,30 4.390.387.058 4.017.775.377 10.912.715.434 Taxes payable
Biaya yang masih harus dibayar 3r,18 93.914.965.662 89.105.473.770 77.063.813.048 Accrued expenses
Instrumen keuangan derivatif 3f,3u,35b 6.553.975.347 185.228.613 - Derivative financial instruments
Utang jangka panjang yang jatuh tempo Current maturities of long-term
dalam satu tahun liabilities
Bank dan lembaga keuangan 3f,19 245.963.781.865 220.216.129.329 214.732.951.746 Banks and financial institution
Sewa pembiayaan 3n,20 - 31.339.843 4.309.609.514 Finance lease obligations
Jumlah Liabilitas Jangka Pendek 1.609.497.395.686 1.838.653.252.008 1.310.179.939.827 Total Current Liabilities
LIABILITAS JANGKA PANJANG NONCURRENT LIABILITIES

Liabilitas pajak tangguhan 3s,30 233.883.029.703 328.166.597.119 289.949.651.163 Deferred tax liabilities
Utang jangka panjang - setelah
dikurangi bagian yang jatuh tempo Long-term loans - net of current
dalam satu tahun maturities
Instrumen keuangan derivatif 3f,3u,35b - 3.017.504.619 5.975.327.294 Derivative financial instruments
Bank dan lembaga keuangan 3f,19 2.564.533.137.080 1.668.484.032.381 2.433.603.428.111 Banks and financial institution
Sewa pembiayaan 3n,20 - - 30.706.041 Finance lease obligations
Liabilitas imbalan pasca kerja 3o,21 140.374.525.276 126.578.084.313 118.523.197.125 Post-employment benefits obligation
Jumlah Liabilitas Jangka Panjang 2.938.790.692.059 2.126.246.218.432 2.848.082.309.734 Total Noncurrent Liabilities
JUMLAH LIABILITAS 4.548.288.087.745 3.964.899.470.440 4.158.262.249.561 TOTAL LIABILITIES
EKUITAS EQUITY
Modal saham - nilai nominal Rp 500 per Capital stock - Rp 500 par value per
saham share
Modal dasar - 5.000.000.000 saham Authorized - 5,000,000,000 shares
Modal ditempatkan dan disetor penuh - Subscribed and paid-up -
2.477.888.787 saham 3f,22 1.238.944.393.500 1.238.944.393.500 1.238.944.393.500 2,477,888,787 shares
Tambahan modal disetor 3f,23 3.560.727.824 3.560.727.824 3.560.727.824 Additional paid-in capital
Penghasilan komprehensif lain Other comprehensive income
Pengukuran kembali atas program Remeasurement of defined benefit
imbalan pasti 3o,21 (35.466.476.925) (34.765.521.978) (25.566.688.504) obligation
Gain on revaluation of property, plant
Keuntungan atas revaluasi aset tetap 3k,11 1.176.010.814.366 - - and equipment
Saldo laba Retained earnings
Ditentukan penggunaannya 24 800.000.000 600.000.000 600.000.000 Appropriated
Tidak ditentukan penggunaannya 61.496.720.459 407.761.653.559 316.259.725.300 Unappropriated
JUMLAH EKUITAS 2.445.346.179.224 1.616.101.252.905 1.533.798.158.120 TOTAL EQUITY
JUMLAH LIABILITAS DAN EKUITAS 6.993.634.266.969 5.581.000.723.345 5.692.060.407.681 TOTAL LIABILITIES AND EQUITY
-3-
LAPORAN LABA RUGI DAN STATEMENTS OF PROFIT OR LOSS AND
PENGHASILAN KOMPREHENSIF LAIN OTHER COMPREHENSIVE INCOME
UNTUK TAHUN-TAHUN YANG BERAKHIR FOR THE YEARS ENDED
31 DESEMBER 2015 DAN 2014 DECEMBER 31, 2015 AND 2014
Catatan/
2015 Notes 2014 *)
Rp Rp
PENJUALAN BERSIH 4.959.998.929.211 3r,25 5.456.935.920.101 NET SALES
BEBAN POKOK PENJUALAN 4.570.043.743.783 3r,26 4.880.425.417.320 COST OF GOODS SOLD
LABA KOTOR 389.955.185.428 576.510.502.781 GROSS PROFIT
Beban penjualan (167.965.462.734) 3r,27 (202.870.334.233) Selling expenses

Beban umum dan administrasi (68.433.423.840) 3r, 28 (43.258.798.285) General and administrative expenses
Beban keuangan (149.990.960.539) 3r,29 (136.949.160.176) Financial charges
Kerugian kurs mata uang asing -
bersih (384.299.789.826) 3c (83.287.207.688) Loss on foreign exchange - net
Keuntungan (kerugian) atas instrumen Gain (loss) on derivative financial
keuangan derivatif - bersih (2.636.052.116) 3f,3u,35b 2.948.264.002 instruments - net
Lain-lain - bersih (19.576.013.435) 19.691.885.639 Others - net
LABA (RUGI) SEBELUM PAJAK (402.946.517.062) 132.785.152.040 INCOME (LOSS) BEFORE TAX
MANFAAT (BEBAN) PAJAK - BERSIH 94.049.915.767 3s,30 (41.283.223.781) TAX BENEFIT (EXPENSE) - NET
LABA (RUGI) BERSIH TAHUN BERJALAN (308.896.601.295) 91.501.928.259 NET INCOME (LOSS) FOR THE YEAR
PENGHASILAN KOMPREHENSIF LAIN OTHER COMPREHENSIVE INCOME

Pos yang tidak akan direklasifikasi ke Items that will not be reclassified
laba rugi: subsequently to profit or loss:
Pengukuran kembali atas
program imbalan pasca kerja, Actuarial
Remeasurement
loss of post-employment
of defined
setelah pengaruh pajak (700.954.947) 3o,21,30 (9.198.833.473) benefit obligation, net of tax
Gain on revaluation of property,
Keuntungan revaluasi aset tetap 1.176.010.814.366 3k,11 - plant and equipment
Jumlah penghasilan komprehensif lain Total other comprehensive income for

tahun berjalan 1.175.309.859.419 (9.198.833.473) the current year
JUMLAH LABA KOMPREHENSIF TOTAL COMPREHENSIVE INCOME

TAHUN BERJALAN 866.413.258.124 82.303.094.786 FOR THE YEAR
LABA (RUGI) PER SAHAM DASAR (124,66) 3t,31 36,93 BASIC EARNINGS (LOSS) PER SHARE
-4-
LAPORAN PERUBAHAN EKUITAS STATEMENTS OF CHANGES IN EQUITY
UNTUK TAHUN-TAHUN YANG BERAKHIR FOR THE YEARS THEN ENDED
Penghasilan Komprehensif Lain/

Other Comprehensive Income
Keuntungan
Tambahan Pengukuran kembali revaluasi aset tetap/ Saldo Laba/Retained earnings
Modal Modal Disetor-Neto/ atas program imbalan pasti/ Gain on revaluation of Ditentukan Tidak ditentukan Jumlah
Catatan/ Disetor/ Additional Remeasurment of defined property, plant and penggunaannya/ penggunaannya/ Ekuitas/
Note Paid-up Capital Paid-in Capital-Net benefit obligation equipment Appropriated Unappropriated Total Equity
Rp Rp Rp Rp Rp Rp Rp
Saldo per 1 Januari 2014 Balance as of January 1, 2014,

(seperti dilaporkan sebelumnya) 1.238.944.393.500 3.560.727.824 - - 600.000.000 314.826.919.865 1.557.932.041.189 (as previously reported)
Efek penerapan PSAK baru 2a - - (25.566.688.504) - - 1.432.805.435 (24.133.883.069) Effect of adoption of new PSAK
Saldo per 1 Januari 2014 *) 1.238.944.393.500 3.560.727.824 (25.566.688.504) - 600.000.000 316.259.725.300 1.533.798.158.120 Balance as of January 1, 2014 *)
Laba bersih tahun berjalan *) - - - - - 91.501.928.259 91.501.928.259 Net income for the year *)
Kerugian aktuarial atas kewajiban Actuarial loss on defined
manfaat pasti 21,30 - - (9.198.833.474) - - - (9.198.833.474) benefit obligation
Saldo per 31 Desember 2014 *) 1.238.944.393.500 3.560.727.824 (34.765.521.978) - 600.000.000 407.761.653.559 1.616.101.252.905 Balance as of December 31, 2014
Rugi bersih tahun berjalan - - - - - (308.896.601.295) (308.896.601.295) Net loss for the year
Kerugian aktuarial atas kewajiban Actuarial loss on defined
manfaat pasti 21,30 - - (700.954.947) - - - (700.954.947) benefit obligation
Gain on revaluation of property,
Keuntungan atas revaluasi aset tetap - - - 1.176.010.814.366 - - 1.176.010.814.366 plant and equipment
Cadangan umum - - - - 200.000.000 (200.000.000) - Appropriation for general reserve

Dividen - - - - - (37.168.331.805) (37.168.331.805) Dividend
Saldo per 31 Desember 2015 1.238.944.393.500 3.560.727.824 (35.466.476.925) 1.176.010.814.366 800.000.000 61.496.720.459 2.445.346.179.224 Balance as of December 31, 2015
*) Disajikan kembali – Catatan 2a *) As restated - Note 2a
-5-
LAPORAN ARUS KAS STATEMENTS OF CASH FLOWS
UNTUK TAHUN-TAHUN YANG BERAKHIR FOR THE YEARS ENDED
Catatan/
2015 Notes 2014
Rp Rp
ARUS KAS DARI AKTIVITAS OPERASI CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES
Penerimaan dari pelanggan 5.090.430.051.267 5.532.958.323.436 Cash receipts from customers
Pembayaran kepada pemasok dan Cash paid to suppliers and for other
untuk beban operasi lain (4.587.808.717.195) (3.819.703.040.204) operational expenses
Pembayaran kepada karyawan (311.242.771.095) (271.389.535.099) Cash paid to employees
Kas dihasilkan dari operasi 191.378.562.977 1.441.865.748.133 Cash generated by operations

Pembayaran untuk: Payments of:
Beban keuangan (140.058.073.219) (124.064.264.183) Financial charges
Pajak penghasilan (14.623.471.900) 9 (8.729.156.737) Income taxes
Penerimaan dari: Receipts from:
Penghasilan bunga 1.079.474.361 2.568.464.251 Interest income
Restitusi pajak penghasilan 35.125.299.202 9 16.211.909.741 Income tax refund
Kas Bersih Diperoleh dari Aktivitas Operasi 72.901.791.421 1.327.852.701.205 Net Cash Provided by Operating Activities
ARUS KAS DARI AKTIVITAS INVESTASI CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIES
Penerimaan (pembayaran) uang jaminan 4.839.940.000 (9.787.099.873) Refund (payment) for quarantee deposits
Hasil penjualan aset tetap 181.818.182 11 65.909.091 Proceeds from sale of property, plant and
Payment of advances for purchase of property,
Pembayaran uang muka pembelian aset tetap (292.877.036.921) (16.594.901.171) plant and equipment
Perolehan aset tetap (237.638.654.747) 11,32 (178.499.647.395) Acquisition of property, plant and equipment
Perolehan aset tak berwujud (301.341.404) 12,32 (258.237.100) Acquisition of intangible assets
Penarikan wesel tagih - 10.000.000.000 Withdrawal note receivable
Kas Bersih Digunakan untuk Aktivitas Investasi (525.795.274.890) (195.073.976.448) Net Cash Used in Investing Activities
ARUS KAS DARI AKTIVITAS PENDANAAN CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIES
Perolehan utang bank dan lembaga keuangan Proceeds from long-term bank loans
jangka panjang 2.809.542.908.031 529.397.781.399 and financial institution
Perolehan utang bank 1.396.398.106.950 692.112.455.461 Proceeds from bank loans
Pembayaran utang bank jangka panjang (2.044.067.010.943) (1.282.655.191.205) Payment of long-term bank loans
Pembayaran utang bank (1.668.982.925.320) (1.086.644.216.067) Payment of bank loans
Pembayaran dividen (37.168.331.805) 24 - Dividend payment
Pembayaran utang sewa pembiayaan (31.339.843) (4.308.975.712) Payment of finance lease obligations
Kas Bersih Diperoleh (Digunakan) untuk Net Cash Provided by (Used in)
Aktivitas Pendanaan 455.691.407.070 (1.152.098.146.124) Financing Activities
KENAIKAN (PENURUNAN) BERSIH KAS NET INCREASE (DECREASE) IN CASH ON

DAN BANK 2.797.923.601 (19.319.421.367) HAND AND IN BANKS
CASH ON HAND AND IN BANKS AT

KAS DAN BANK AWAL TAHUN 60.986.237.039 80.305.658.406 BEGINNING OF YEAR
CASH ON HAND AND IN BANKS

KAS DAN BANK AKHIR TAHUN 63.784.160.640 5 60.986.237.039 AT END OF YEAR
-6-
CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN NOTES TO FINANCIAL STATEMENTS
31 DESEMBER 2015, 2014 DAN 1 JANUARI 2014/ DECEMBER 31, 2015, 2014 AND JANUARY 1, 2014/
31 DESEMBER 2013 DAN UNTUK TAHUN-TAHUN YANG DECEMBER 31, 2013 AND FOR THE YEAR
BERAKHIR PADA 31 DESEMBER 2015 DAN 2014 ENDED DECEMBER 31, 2015 AND 2014
1. UMUM 1. GENERAL
a. Pendirian dan Informasi Umum a. Establisment and General Information
P.T. Fajar Surya Wisesa Tbk (“Perusahaan”) P.T. Fajar Surya Wisesa Tbk (the
didirikan berdasarkan Akta Notaris No. 20 “Company”) was established based on
tanggal 13 Juni 1987 dari Lenny Budiman, S.H., Notarial Deed No. 20 dated June 13, 1987 of
notaris di Jakarta. Akta pendirian ini telah Lenny Budiman, S.H., notary in Jakarta. The
disahkan oleh Menteri Kehakiman Republik Deed of Establishment was approved by the
Indonesia dalam Surat Keputusan Minister of Justice of the Republic of
No. C2-1737-HT.01.01.TH.88 tanggal 29 Februari Indonesia in its Decision Letter
1988 dan diumumkan dalam Berita Negara No. C2-1737-HT.01.01.TH.88 dated
No. 36, Tambahan No. 1623 tanggal 4 Mei February 29, 1988, and was published in
1990. Anggaran Dasar Perusahaan telah Supplement No. 1623 of State Gazette
mengalami beberapa kali perubahan, terakhir No. 36 dated May 4, 1990. The Company’s
dengan Akta Notaris No. 18 tanggal 19 Mei Articles of Association has been amended
2015 dari M. Nova Faisal, SH., M.Kn, notaris di from time to time, the latest amendment of
Jakarta, mengenai perubahan alamat which was notarised under Deed No. 18
lengkap Perseroan. Akta perubahan tersebut dated May 19, 2015 of M. Nova Faisal, SH.,
telah memperoleh persetujuan dari Menteri M.Kn, notary in Jakarta, concerning, the
Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik changes of the Company's address. The
Indonesia dalam Surat Keputusan amendment was approved by the Minister of
No. AHU-0935931.AH.01.02. Tahun 2015 Law and Human Rights of the Republic of
tanggal 27 Mei 2015. Indonesia in its Decision Letter
No. AHU-0935931.AH.01.02. Tahun 2015
dated May 27, 2015.
Sesuai dengan pasal 3 Anggaran Dasar In accordance with Article 3 of the

Perusahaan, ruang lingkup kegiatan Company's Articles of Association, the scope
Perusahaan meliputi usaha manufaktur kertas. of its activities is to engage in paper
Perusahaan memulai operasi komersialnya manufacturing. The Company started its
pada tahun 1989 dan saat ini menghasilkan commercial operations in 1989 and is
kertas industri seperti containerboard (liner dan presently producing industrial paper, such as
corrugating medium) dan boxboard yang containerboard (liner and corrugating
digunakan untuk kemasan produk-produk medium) and boxboard, for use in packaging
konsumen dan barang-barang industri. Hasil of consumer and industrial goods. The
produksi Perusahaan dijual kepada pelanggan Company’s products are sold to domestic
dalam negeri dan diekspor ke negara-negara di customers and exported to other Asian
Asia dan Timur Tengah. Persentase penjualan countries and the Middle East. The
dalam negeri dan ekspor terhadap penjualan percentages of domestic and export sales to
bersih untuk tahun 2015 masing-masing net sales in 2015 were 85% and 15%,
sebesar 85% dan 15%. Perusahaan memiliki respectively. The Company has a production
kapasitas produksi sebesar 1.200.000 ton per capacity of 1,200,000 tons per year.
tahun.
Kantor Perusahaan berkedudukan di Jakarta The Company’s office is located in Central

Pusat. Perusahaan memiliki 2.632 dan 2.652 Jakarta. The Company has 2,632 and 2,652
karyawan masing-masing pada tanggal employees as of December 31, 2015 and
31 Desember 2015 dan 2014. 2014, respectively.
-7-
BERAKHIR PADA 31 DESEMBER 2015 DAN 2014 - Lanjutan ENDED DECEMBER 31, 2015 AND 2014 - Continued
Susunan pengurus Perusahaan pada tanggal The Company’s management as of

31 Desember 2015 adalah sebagai berikut: December 31, 2015 consists of the following:
Dewan Komisaris Board of Commissioners

Komisaris Utama Ir. Airlangga Hartarto President Commissioner
Komisaris Winarko Sulistyo Commissioners
Lila Noto Pradono
Komisaris Independen Hadi Rebowo Ongkowidjojo Independent Commissioners
Tony Tjandra
Dewan Direksi Board of Directors

Direktur Utama Yustinus Yusuf Kusumah President Director
Direktur Roy Teguh Directors
Vilia Sulistyo
Wimba Wibawa Wanadiardja
Sentot Eko Junianto
Arif Razif
Komite Audit Audit Committee

Ketua Tony Tjandra Chairman
Anggota Sudarmanto Members
M. Fadil
b. Penawaran Umum Saham Perusahaan b. Public Offering of the Company’s Share
Pada tanggal 29 Nopember 1994, Perusahaan On November 29, 1994, the Company
memperoleh pernyataan efektif dari Ketua obtained the approval from the Chairman of
Badan Pengawas Pasar Modal (sekarang the Capital Market Supervisory Agency
Otoritas Jasa Keuangan/OJK) berdasarkan (currently Financial Service Authority/OJK)
suratnya No. S-1927/PM/1994 untuk based on Letter No. S-1927/PM/1994 to
melakukan penawaran umum perdana saham conduct the initial public offering of
kepada masyarakat sebanyak 47.000.000 47,000,000 Company’s shares with nominal
saham dengan nilai nominal sebesar Rp 1.000 value of Rp 1,000 per share at an
per saham dengan harga penawaran sebesar offering price of Rp 3,200 per share.
Rp 3.200 per saham. Perusahaan telah Subsequently, the Company listed all its
mencatatkan seluruh sahamnya di Bursa Efek other shares and since December 19, 1994,
Jakarta (sekarang Bursa Efek Indonesia) pada all of the Company’s shares have been listed
tanggal 19 Desember 1994. on the Jakarta Stock Exchange (currently
Indonesian Stock Exchange).
Berdasarkan Rapat Umum Pemegang Saham Based on the minutes of the general meeting
sebagaimana tercantum dalam Akta Berita of shareholders which were notarised under
Acara No. 23 tanggal 12 Mei 1999, yang dibuat Deed No. 23 dated May 12, 1999 of Imas
oleh Notaris Imas Fatimah, S.H., para Fatimah, S.H., the shareholders approved
pemegang saham memutuskan perubahan nilai the change in the par value of the
nominal saham dari Rp 1.000 per saham Company’s shares from Rp 1,000 to Rp 500
menjadi Rp 500 per saham (stock split). per share (stock split).
Pada tanggal 31 Desember 2015, seluruh As of December 31, 2015, all of the
saham Perusahaan atau sejumlah Company’s 2,477,888,787 outstanding
2.477.888.787 lembar telah dicatatkan pada shares are listed on the Indonesian Stock
Bursa Efek Indonesia. Exchange.
-8-
2. PENERAPAN STANDAR AKUNTANSI 2. ADOPTION OF NEW AND REVISED

KEUANGAN BARU DAN REVISI (PSAK) DAN STATEMENTS OF FINANCIAL ACCOUNTING
INTERPRETASI STÁNDAR AKUNTANSI STANDARDS (“PSAK”) AND
KEUANGAN (ISAK) INTERPRETATION OF PSAK (“ISAK”)
a. Standar yang berlaku efektif pada tahun a. Standards effective in the current year
berjalan
Dalam tahun berjalan, Perusahaan telah In the current year, the Company has
menerapkan standar baru dan revisi serta adopted the following new and revised
interpretasi berikut yang dikeluarkan oleh standards and interpretations issued by the
Dewan Standar Akuntansi Keuangan dari Financial Accounting Standards Board of the
Ikatan Akuntan Indonesia yang efektif untuk Indonesian Institute of Accountants that are
periode akuntansi yang dimulai pada tanggal effective for accounting periods beginning on
1 Januari 2015. January 1, 2015.
 PSAK 1 (revisi 2013), Penyajian Laporan  PSAK 1 (revised 2013), Presentation of

Keuangan Financial Statements
Berdasarkan amandemen terhadap Under the amendments to PSAK 1, the

PSAK 1, laporan laba rugi komprehensif statement of comprehensive income is
telah diubah namanya menjadi “laporan renamed as a “statement of profit or loss
laba rugi dan penghasilan komprehensif and other comprehensive income” and
lain” dan mengharuskan tambahan require additional disclosures to be
pengungkapan dalam bagian made in the other comprehensive
penghasilan komprehensif lain dimana income section such that items of other
pos-pos dari penghasilan komprehensif comprehensive income are Companyed
lain dikelompokkan menjadi dua into two categories: (1) items that will not
kategori: (1) Tidak akan direklasifikasi be reclassified subsequently to profit or
lebih lanjut ke laba rugi; dan (2) akan loss; and (2) items that may be
direklasifikasi lebih lanjut ke laba rugi reclassified subsequently to profit or loss
ketika kondisi tertentu terpenuhi. when specific conditions are met.
Amandemen ini telah diterapkan secara The amendments have been applied
retrospektif, dan oleh karena itu retrospectively, and hence the
penyajian pos penghasilan komprehensif presentation of items of other
lain telah dimodifikasi untuk comprehensive income has been
mencerminkan perubahan tersebut. modified to reflect the changes.
Amandemen menjelaskan bahwa The amendments specify that a third

laporan posisi keuangan ketiga statement of financial position is required
diharuskan jika a) suatu entitas when a) an entity applies an accounting
menerapkan kebijakan akuntansi secara policy retrospectively, or makes a
retrospektif, atau penyajian kembali retrospective restatement or
retrospektif atau reklasifikasi dari pos- reclassification of items in its financial
pos dalam laporan keuangannya, dan b) statements, and b) the retrospective
penerapan penyajian kembali application, restatement or
retrospektif atau reklasifikasi mempunyai reclassification has a material effect on
pengaruh material atas informasi dalam the information in the third statement of
laporan posisi keuangan ketiga. financial position. The amendments
Amandemen menjelaskan bahwa specify that related notes are not
catatan terkait tidak perlu disajikan required to accompany the third
dalam laporan posisi keuangan ketiga. statement of financial position.
-9-
Dalam tahun berjalan, Perusahaan telah In the current year, the Company has
menerapkan sejumlah PSAK revisi dan applied a number of new and revised
baru (lihat penjelasan di bawah), yang PSAK (see discussion below), which has
menghasilkan pengaruh material pada resulted in material effects on the
informasi dalam laporan posisi keuangan information in the statement of financial
pada tanggal 1 Januari 2014/ position as of January 1, 2014/
31 Desember 2013. Sesuai dengan December 31, 2013. In accordance with
amandemen terhadap PSAK 1, the amendments to PSAK 1, the
Perusahaan telah menyajikan laporan Company has presented a third
posisi keuangan ketiga pada tanggal statement of financial position as of
1 Januari 2014/31 Desember 2013 tanpa January 1, 2014/December 31, 2013
catatan yang terkait kecuali persyaratan without the related notes except for the
pengungkapan dari PSAK 25, Kebijakan disclosure requirements of PSAK 25,
Akuntansi, Perubahan Estimasi Accounting Policies, Changes in
Akuntansi dan Kesalahan sebagaimana Accounting Estimates and Errors as
dirinci di bawah ini: detailed below.
 PSAK 24 (revisi 2013), Imbalan Kerja  PSAK 24 (revised 2013), Employee

Benefits
Amandemen terhadap PSAK 24 atas The amendments to PSAK 24 change

akuntansi program imbalan pasti dan the accounting for defined benefit plans
pesangon. Perubahan paling signifikan and termination benefits. The most
terkait akuntansi atas perubahan dalam significant change relates to the
kewajiban manfaat pasti dan aset accounting for changes in defined
program. Amandemen mensyaratkan benefit obligations and plan assets. The
pengakuan perubahan dalam kewajiban amendments require the recognition of
imbalan pasti dan nilai wajar aset changes in defined benefit obligations
program ketika amandemen terjadi, dan and in fair value of plan assets when
karenanya menghapus pendekatan they occur, and hence eliminate the
koridor yang diijinkan berdasarkan PSAK 'corridor approach' permitted under the
24 versi sebelumnya dan mempercepat previous version of PSAK 24 and
pengakuan biaya jasa lalu. Amandemen accelerate the recognition of past
tersebut mensyaratkan seluruh service costs. The amendments require
keuntungan dan kerugian aktuarial diakui all actuarial gains and losses to be
segera melalui penghasilan recognised immediately through other
komprehensif lain agar supaya aset atau comprehensive income in order for the
liabilitas pensiun bersih diakui dalam net pension asset or liability recognised
laporan posisi keuangan mencerminkan in the statement of financial position to
jumlah keseluruhan dari defisit atau reflect the full value of the plan deficit or
surplus program. Selanjutnya, biaya surplus. Furthermore, the interest cost
bunga dan imbal hasil aset program and expected return on plan assets used
yang digunakan dalam PSAK 24 versi in the previous version of PSAK 24 are
sebelumnya digantikan dengan nilai replaced with a “net interest” amount
”bunga neto” berdasarkan PSAK 24 under PSAK 24 (revised 2013) which is
(Revisi 2013) yang dihitung dengan calculated by applying the discount rate
mengalikan tingkat diskonto dengan to the net defined benefit liability or
liabilitas atau aset imbalan pasti neto. asset.
Perubahan ini berdampak pada jumlah These changes have had an impact on
yang diakui dalam laba rugi dan the amounts recognized in profit or loss
penghasilan komprehensif lain tahun- and other comprehensive income in prior
tahun sebelumnya. Selanjutnya PSAK years. In addition, PSAK 24 (revised
24 (revisi 2013), memperkenalkan 2013) introduces certain changes in the
perubahan tertentu dalam penyajian presentation of the defined benefit cost
biaya manfaat pensiun termasuk including more extensive disclosures.
pengungkapan yang lebih luas.
Ketentuan transisi yang spesifik berlaku Specific transitional provisions are

untuk penerapan pertama kali atas applicable to first-time application of
PSAK 24 (revisi 2013). Perusahaan PSAK 24 (revised 2013). The Company
menerapkan ketentuan transisi yang has applied the relevant transitional
relevan dan menyajikan kembali jumlah- provisions and restated the comparative
jumlah komparatif atas dasar amounts on a retrospective.
retrospektif.
- 10 -
Penerapan PSAK dan ISAK dibawah ini tidak The application of PSAK and ISAK has had
mempunyai pengaruh material atas no material impact on the disclosures or on
pengungkapan atau jumlah-jumlah yang diakui the amounts recognized in the current year
dalam laporan keuangan tahun berjalan: financial statements.
 PSAK 4 (revisi 2013), Laporan Keuangan  PSAK 4 (revised 2013), Separate

Tersendiri Financial Statements
 PSAK 15 (revisi 2013), Investasi pada  PSAK 15 (revised 2013), Investments in
Entitas Asosiasi dan Ventura Bersama Associates and Joint Ventures
 PSAK 46 (revisi 2014), Pajak Penghasilan  PSAK 46 (revised 2014), Income Taxes
 PSAK 48 (revisi 2014), Penurunan Nilai  PSAK 48 (revised 2014), Impairment of
Aset Assets
 PSAK 50 (revisi 2014), Instrumen  PSAK 50 (revised 2014), Financial
Keuangan: Penyajian Instruments: Presentation
Keuangan: Pengakuan dan Pengukuran Instruments: Recognition and
Measurement
Keuangan: Pengungkapan Instruments: Disclosures
 PSAK 65, Laporan Keuangan  PSAK 65, Consolidated Financial
Konsolidasian Statements
 PSAK 66, Pengaturan Bersama  PSAK 66, Joint Arrangements
 PSAK 67, Pengungkapan Kepentingan  PSAK 67, Disclosures of Interests in
dalam Entitas Lain Other Entities
 PSAK 68, Pengukuran Nilai Wajar  PSAK 68, Fair Value Measurements
 ISAK 26, Penilaian Kembali Derivatif  ISAK 26, Reassessment of Embedded
Melekat Derivatives
Pengaruh atas liabilitas dan ekuitas atas Impact on liabilities and equity of the
penerapan PSAK 24 (revisi 2013). application of PSAK 24 (revised 2013).
1 Januari 2014/January 1, 2014 /

31 Desember 2013/December 31, 2013
Dilaporkan
sebelumnya/ Disajikan
As previously Penyesuaian/ kembali/
reported Adjustments (As restated)
Rp Rp Rp
Liabilitas pajak tangguhan (297.994.278.851) 8.044.627.688 (289.949.651.163) Deferred tax liabilities

Liabilitas imbalan pasca kerja (86.344.686.368) (32.178.510.757) (118.523.197.125) Post-employment benefit obligation
Penghasilan komprehensif lain - 25.566.688.504 25.566.688.504 Other comprehensive income

Saldo laba (315.426.919.865) (1.432.805.435) (316.859.725.300) Retained earnings

Dilaporkan
Rp Rp Rp
Liabilitas pajak tangguhan (337.692.144.862) 9.525.547.743 (328.166.597.119) Deferred tax liabilities

Liabilitas imbalan pasca kerja (88.475.893.336) (38.102.190.977) (126.578.084.313) Post-employee benefit obligation
Penghasilan komprehensif lain - 34.765.521.978 34.765.521.978 Other comprehensive income

Saldo laba (402.172.774.815) (6.188.878.744) (408.361.653.559) Retained earnings
- 11 -
Pengaruh atas laba rugi dan penghasilan Impact on profit or loss and other
komprehensif lain atas penerapan PSAK 24 comprehensive income of the application
(revisi 2013). of PSAK 24 (revised 2013).

Dilaporkan
Rp Rp Rp
Beban umum dan administrasi 49.600.229.364 (6.341.431.079) 43.258.798.285 General and administrative expenses
Manfaat (beban) pajak - bersih 39.697.866.011 1.585.357.770 41.283.223.781 Tax benefit (expense) - net
Pengukuran kembali atas imbalan Remeasurement of defined benefit
pasca kerja - 9.198.833.473 9.198.833.473 obligation
Laba bersih tahun berjalan 86.745.854.950 4.756.073.309 91.501.928.259 Net income for the year
Laba per saham 35,01 1,92 36,93 Basic earning per shares
b. Standar dan interpretasi telah diterbitkan b. Standards and interpretations issued not
tapi belum diterapkan yet adopted
Standar, penyesuaian dan amandement Standard, standard improvements and

standar serta interpretasi berikut efektif untuk amendment also interpretation effective for
periode yang dimulai pada atau setelah periods beginning on or after January 1,
1 Januari 2016: 2016:
Penerapan dini yang diperkenankan: Early application permitted:
Standar Standard
 PSAK 110 (revisi 2015): Akuntansi Sukuk.  PSAK 110 (revised 2015): Accounting
for Sukuk,
Penyesuaian Improvements
 PSAK 5: Segmen Operasi,  PSAK 5: Operating Segments,
 PSAK 7: Pengungkapan Pihak-pihak  PSAK 7: Related Party Disclosures,
Berelasi,
 PSAK 13: Properti Investasi,  PSAK 13: Investments Property,
 PSAK 16: Aset Tetap,  PSAK 16: Property, Plant and
Equipment,
 PSAK 19: PSAK Aset Takberwujud,  PSAK 19: Intangible Assets,
 PSAK 22: Kombinasi Bisnis,  PSAK 22: Business Combination,
 PSAK 25: Kebijakan Akuntansi,  PSAK 25: Accounting Policies, Changes
Perubahan Estimasi Akuntansi dan in Accounting Estimates and Errors,
Kesalahan,
 PSAK 53: Pembayaran Berbasis Saham  PSAK 53: Share-based Payments, and
dan
 PSAK 68: Pengukuran Nilai Wajar.  PSAK 68: Fair Value Measurement.
Penerapan secara retrospektif: Retrospective application:
Amandement standar dan interpretasi Standard amendment and interpretation

 PSAK 4: Laporan Keuangan Tersendiri  PSAK 4: Separate Financial Statements
tentang Metode Ekuitas dalam Laporan about Equity Method in Separate
Keuangan Tersendiri, Financial Statements,
 PSAK 15: Investasi Pada Entitas Asosiasi  PSAK 15: Investment in Associates and
dan Ventura Bersama tentang Entitas Joint Venture about Investment Entities:
Investasi: Penerapan Pengecualian Applying the Consolidation Exception,
Konsolidasi,
 PSAK 24: Imbalan Kerja tentang Program  PSAK 24: Employee Benefits about
Imbalan Pasti: Iuran Pekerja, Defined Benefit Plans: Employee
Contributions,
- 12 -
 PSAK 65: Laporan Keuangan  PSAK 65: Consolidation Financial

Konsolidasian tentang Entitas Investasi: Statements about Investment Entities:
Penerapan Pengecualian Konsolidasi, Applying the Consolidation Exception,
 PSAK 67: Pengungkapan Kepentingan  PSAK 67: Disclosures of Interest in
Dalam Entitas Lain tentang Entitas Other Entities about Investment Entities:
Investasi: Penerapan Pengecualian Applying the Consolidation
Konsolidasi dan Exception, and
 ISAK 30: Pungutan.  ISAK 30: Levies.
Diterapkan secara prospektif: Applied prospectively:
Amandement standar Standard amendment

 PSAK 16: Aset Tetap tentang Klarifikasi  PSAK 16: Property, Plant and
Metode yang Diterima untuk Penyusutan Equipment about Clarification of
dan Amortisasi, Acceptable Methods of Depreciation
and Amortization,
 PSAK 19: Aset Takberwujud tentang  PSAK 19: Intangible Asset about
Klarifikasi Metode yang Diterima untuk Clarification of Acceptable Methods of
Penyusutan dan Amortisasi dan Depreciation and Amortization, and
 PSAK 66: Pengaturan Bersama tentang  PSAK 66: Joint Arrangements about
Akuntansi Akuisisi Kepentingan dalam Accounting for Acquisitions of Interests
Operasi Bersama. in Joint Operation.
Amandemen standar dan interpretasi efektif Amendments to standard and interpretation

untuk periode yang dimulai pada atau setelah effective for periods beginning on or after
1 Januari 2017, dengan penerapan dini January 1, 2017, with early application
diperkenankan yaitu amandemen PSAK 1: permitted are amendments to PSAK 1:
Penyajian Laporan Keuangan tentang Presentation of Financial Statements about
Prakarsa Pengungkapan dan ISAK 31: Disclosure Initiative and ISAK 31, Scope
Interpretasi atas Ruang Lingkup PSAK 13: Interpretation of PSAK 13: Investment
Properti Investasi. Property.
Standar dan amandemen standar efektif untuk Standard and amendment to standard
periode yang dimulai pada atau setelah effective for periods beginning on or after
tanggal 1 Januari 2018, dengan penerapan January 1, 2018, with early application
dini diperkenankan yaitu PSAK 69; Agrikultur permitted are PSAK 69: Agriculture and
dan amandemen PSAK 16; Agrikultur; amendments to PSAK 16: Agriculture:
Tanaman Produktif. Bearer Plants.
3. KEBIJAKAN AKUNTANSI 3. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING

POLICIES
a. Pernyataan Kepatuhan a. Statement of Compliance
Laporan keuangan disusun sesuai dengan The financial statements have been
Standar Akuntansi Keuangan di Indonesia. prepared in accordance with Indonesian
Financial Accounting Standards. These
financial statements are not intended to
present the financial position, result of
operations and cash flows in accordance
with accounting principles and reporting
practices generally accepted in other
countries and jurisdictions.
b. Dasar Penyusunan b. Basis of Preparation
Dasar penyusunan laporan keuangan adalah The financial statements have been
biaya historis , kecuali properti dan instrumen prepared on the historical cost basis except
keuangan tertentu yang diukur pada jumlah for certain properties and financial
revaluasian atau nilai wajar pada setiap akhir instruments that are measured at revalued
periode pelaporan, yang dijelaskan dalam amounts or fair values at the end of each
kebijakan akuntansi di bawah ini. Mata uang reporting period, as explained in the
penyajian yang digunakan untuk penyusunan accounting policies below. The presentation
laporan keuangan adalah mata uang Rupiah currency used in the preparation of the
(Rp). financial statements is the Indonesian
Rupiah.
- 13 -
Biaya historis umumnya didasarkan pada nilai Historical cost is generally based on the fair
wajar dari imbalan yang diberikan dalam value of the consideration given in
pertukaran barang dan jasa. exchange for goods and services.
Nilai wajar adalah harga yang akan diterima Fair value is the price that would be
untuk menjual suatu aset atau harga yang received to sell an asset or paid to transfer
akan dibayar untuk mengalihkan suatu a liability in an orderly transaction between
liabilitas dalam suatu transaksi teratur antara market participants at the measurement
pelaku pasar pada tanggal pengukuran, date, regardless of whether that price is
terlepas apakah harga tersebut dapat directly observable or estimated using
diobservasi secara langsung atau diestimasi another valuation technique. In estimating
menggunakan teknik penilaian lain. Dalam the fair value of an asset or a liability, the
mengestimasi nilai wajar aset atau liabilitas, Company takes into account the
Perusahaan memperhitungkan karakteristik characteristics the asset or a liability if
aset atau liabilitas, jika pelaku pasar market participants would take those
memperhitungkan karakteristik tersebut ketika characteristics into account when pricing the
menentukan harga aset atau liabilitas pada asset or liability at the measurement date.
tanggal pengukuran. Nilai wajar untuk tujuan Fair value for measurement and/or
pengukuran dan/atau pengungkapan dalam disclosure purposes in these financial
laporan keuangan ditentukan berdasarkan statements is determined on such a basis,
basis tersebut, kecuali untuk transaksi except for share-based payment
pembayaran berbasis saham dalam ruang transactions that are within the scope of
lingkup PSAK 53, transaksi sewa dalam PSAK 53, leasing transactions that are
ruang lingkup PSAK 30, dan pengukuran within the scope of PSAK 30, and
yang memiliki beberapa kemiripan dengan measurements that have some similarities
nilai wajar tetapi bukan merupakan nilai to fair value but are not fair value, such as
wajar, seperti nilai realisasi neto dalam PSAK net realizable value in PSAK 14 or value in
14 dan nilai pakai dalam PSAK 48. use in PSAK 48.
Selain itu, untuk tujuan pelaporan keuangan, In addition, for financial reporting purposes,
pengukuran nilai wajar dikategorikan ke Level fair value measurements are categorized
1, 2 atau 3 berdasarkan tingkat input untuk into Level 1, 2 or 3 based on the degree to
pengukuran nilai wajar yang dapat which the inputs to the fair value
diobservasi dan signifikansi input pada measurements are observable and the
pengukuran nilai wajar secara keseluruhan, significance of the inputs to the fair value
yang digambarkan sebagai berikut: measurement in its entirety, which are
described as follows:
 Input Level 1 adalah harga kuotasian  Level 1 inputs are quoted prices
(tanpa penyesuaian) di pasar aktif untuk (unadjusted) in active markets for
aset atau liabilitas yang identik yang identical assets or liabilities that the
dapat diakses entitas pada tanggal entity can access at the measurement
pengukuran; date;
 Input Level 2 adalah input, selain harga  Level 2 inputs are inputs, other than
kuotasian yang termasuk dalam Level 1, quoted prices included within Level 1,
yang dapat diobservasi untuk aset atau which are observable for the asset or
liabilitas, baik secara langsung maupun liability, either directly or indirectly; and
tidak langsung; dan
 Input Level 3 adalah input yang tidak  Level 3 inputs are unobservable inputs
dapat diobservasi untuk aset atau for the asset or liability.
liabilitas.
Laporan arus kas disusun dengan The statements of cash flows are prepared
menggunakan metode langsung dengan using the direct method with classifications
mengelompokkan arus kas dalam aktivitas of cash flows into operating, investing and
operasi, investasi dan pendanaan. financing activities.
- 14 -
c. Transaksi dan Penjabaran Laporan c. Foreign Currency Transactions and

Keuangan Dalam Mata Uang Asing Translation
Dalam penyusunan laporan keuangan, In preparing the financial statements

transaksi dalam mata uang asing selain mata transactions in currencies other than the
uang fungsional entitas (mata uang asing) entity’s functional currency (foreign
diakui pada kurs yang berlaku pada tanggal currencies) are recognized at the rates of
transaksi. Pada setiap akhir perode exchange prevailing at the dates of the
pelaporan, pos moneter dalam valuta asing transactions. At the end of each reporting
dijabarkan kembali pada kurs yang berlaku period, monetary items denominated in
pada tanggal tersebut. Pos-pos non moneter foreign currencies are retranslated at the
yang diukur pada nilai wajar dalam valuta rates prevailing at that date. Non-monetary
asing dijabarkan kembali pada kurs yang items carried at fair value that are
berlaku pada tanggal ketika nilai wajar denominated in foreign currencies are
ditentukan. Pos nonmoneter diukur dalam retranslated at the rates prevailing at the
biaya historis dalam valuta asing yang tidak date when the fair value was determined.
dijabarkan kembali. Non-monetary items that are measured in
terms of historical cost in a foreign currency
are not retranslated.
Selisih kurs atas pos moneter diakui dalam Exchange differences on monetary items
laba rugi pada periode saat terjadinya kecuali are recognized in profit or loss in the period
untuk: in which they arise except for:
 Selisih kurs atas pinjaman valuta asing  Exchange differences on foreign

yang berkaitan dengan aset dalam currency borrowing relating to assets
konstruksi untuk penggunaan yang under construction for future productive
produktif di masa depan, termasuk dalam use, which are included in the cost of
biaya perolehan aset tersebut ketika those assets when they are regarded as
dianggap sebagai penyesuaian atas an adjustment to interest costs on those
biaya bunga atas pinjaman valuta asing. foreign currency borrowing.
 Selisih kurs atas transaksi yang  Exchange differences on transaction

ditetapkan untuk tujuan lindung nilai entered into in order to hedge certain
risiko valuta asing tertentu. foreign currency risks.
 Selisih kurs atas pos moneter piutang  Exchange differences on monetary

atau utang pada kegiatan dalam valuta items receivable from or payable to a
asing yang penyelesaiannya tidak foreign currency operation for which
direncanakan atau tidak mungkin terjadi settlement is neither planned nor likely
(membentuk bagian dari investasi bersih to occur (therefore forming part of the
dalam kegiatan usaha luar negeri), yang net investment in the foreign operation),
pada awalnya diakui pada penghasilan which are recognized initially in other
komprehensif lain dan direklasifikasi dari comprehensive income and reclassified
ekuitas ke laba rugi pada pembayaran from equity to profit or loss on
kembali pos moneter. repayment of the monetary items.
d. Transaksi Pihak-pihak Berelasi d. Transactions with Related Parties
Pihak-pihak berelasi adalah orang atau A related party is a person or entity that is
entitas yang terkait dengan Perusahaan related to the Company (the reporting
(entitas pelapor): entity):
a. Orang atau anggota keluarga dekatnya a. A person or a close member of that

mempunyai relasi dengan entitas pelapor person's family is related to the
jika orang tersebut: reporting entity if that person:
i. memiliki pengendalian atau i. has control or joint control over the

pengendalian bersama atas entitas reporting entity;
pelapor;
ii. memiliki pengaruh signifikan atas ii. has significant influence over the
entitas pelapor; atau reporting entity; or
- 15 -
iii. merupakan personil manajemen kunci iii. is a member of the key management
entitas pelapor atau entitas induk dari personnel of the reporting entity or
entitas pelapor. of a parent of the reporting entity.
b. Suatu entitas berelasi dengan entitas b. An entity is related to the reporting entity
pelapor jika memenuhi salah satu hal if any of the following conditions applies:
berikut:
i. Entitas dan entitas pelapor adalah i. The entity and the reporting entity
anggota dari kelompok usaha yang are members of the same group
sama (artinya entitas induk, entitas (which means that each parent,
anak, dan entitas anak berikutnya subsidiary and fellow subsidiary is
saling berelasi dengan entitas related to the others).
lainnya).
ii. Satu entitas adalah entitas asosiasi ii. One entity is an associate or joint
atau ventura bersama dari entitas lain venture of the other entity (or an
(atau entitas asosiasi atau ventura associate or joint venture of a
bersama yang merupakan anggota member of a group of which the
suatu kelompok usaha, yang mana other entity is a member).
entitas lain tersebut adalah
anggotanya).
iii. Kedua entitas tersebut adalah ventura iii. Both entities are joint ventures of the
bersama dari pihak ketiga yang sama. same third party.
iv. Satu entitas adalah ventura bersama iv. One entity is a joint venture of a third
dari entitas ketiga dan entitas yang entity and the other entity is an
lain adalah entitas asosiasi dari entitas associate of the third entity.
ketiga.
v. Entitas tersebut adalah suatu program v. The entity is a post-employment

imbalan pasca kerja untuk imbalan benefit plan for the benefit of
kerja dari salah satu entitas pelapor employees of either the reporting
atau entitas yang terkait dengan entity, or an entity related to the
entitas pelapor. Jika entitas pelapor reporting entity. If the reporting entity
adalah entitas yang in itself such a plan, the sponsoring
menyelenggarakan program tersebut, employers are also related to the
maka entitas sponsor juga berelasi reporting entity.
dengan entitas pelapor.
vi. Entitas yang dikendalikan atau vi. The entity is controlled or jointly
dikendalikan bersama oleh orang yang controlled by a person identified
diidentifikasi dalam huruf (a). in (a).
vii. Orang yang diidentifikasi dalam huruf vii. A person identified in (a) (i) has
(a) (i) memiliki pengaruh signifikan significant influence over the entity
atas entitas atau personil manajemen or is a member of the key
kunci entitas (atau entitas induk dari management personnel of the entity
entitas). (or a parent of the entity).
Seluruh transaksi signifikan yang dilakukan All significant transactions with related
dengan pihak-pihak berelasi, baik dilakukan parties, whether or not made at similar
dengan kondisi dan persyaratan yang sama terms and conditions as those done with
dengan pihak ketiga maupun tidak, third parties, are disclosed in the financial
diungkapkan pada laporan keuangan. statements.
- 16 -
e. Aset Keuangan e. Financial Assets
Seluruh aset keuangan diakui dan dihentikan All financial assets are recognised and
pengakuannya pada tanggal diperdagangkan derecognised on trade date where the
dimana pembelian dan penjualan aset purchase or sale of a financial asset is
keuangan berdasarkan kontrak yang under a contract whose terms require
mensyaratkan penyerahan aset keuangan delivery of the financial asset within the
dalam kurun waktu yang ditetapkan oleh time frame established by the market
kebiasaan pasar yang berlaku, dan awalnya concerned, and are initially measured at fair
diukur sebesar nilai wajar ditambah biaya value plus transaction costs, except for
transaksi, kecuali untuk aset keuangan yang those financial assets classified as at fair
diukur pada nilai wajar melalui laba rugi, yang value through profit or loss, which are
awalnya diukur sebesar nilai wajar. initially measured at fair value.
Aset keuangan Perusahaan diklasifikasikan The Company financial assets are

sebagai nilai wajar melalui laba rugi dan classified as fair value through profit or loss
pinjaman yang diberikan dan piutang. (FVTPL) and loans and receivables.
Nilai wajar melalui laba rugi (FVTPL) Fair Value Through Profit or Loss (FVTPL)
Aset keuangan diklasifikasi dalam FVTPL, jika Financial assets are classified as at FVTPL
aset keuangan sebagai kelompok when the financial asset is either held for
diperdagangkan atau pada saat pengakuan trading or it is designated as at FVTPL.
awal ditetapkan untuk diukur pada FVTPL.
Aset keuangan diklasifikasi sebagai kelompok A financial asset is classified as held for
diperdagangkan, jika: trading if:
 diperoleh atau dimiliki terutama untuk  it has been acquired principally for the
tujuan dijual kembali dalam waktu dekat; purpose of selling in the near term; or
atau
 pada pengakuan awal merupakan bagian  on initial recognition it is part of an

dari portofolio instrumen keuangan identified portfolio of financial
tertentu yang dikelola bersama dan instruments that the entity manages
terdapat bukti mengenai pola ambil together and has a recent actual
untung dalam jangka pendek aktual pattern of short-term profit-taking; or
terkini; atau
 merupakan derivatif yang tidak ditetapkan  it is a derivative that is not designated

dan tidak efektif sebagai instrumen and effective as a hedging instrument.
lindung nilai.
Aset keuangan selain aset keuangan yang A financial asset other than a financial
diperdagangkan, dapat ditetapkan sebagai asset held for trading may be designated as
FVTPL pada saat pengakuan awal jika: at FVTPL upon initial recognition if:
 penetapan tersebut mengeliminasi atau  such designation eliminates or

mengurangi secara signifikan significantly reduces a measurement or
inkonsistensi pengukuran dan pengakuan recognition inconsistency that would
yang dapat timbul; atau otherwise arise; or
 kelompok aset keuangan, liabilitas  a group of financial assets, financial

keuangan atau keduanya, dikelola dan liabilities or both is managed and its
kinerjanya dievaluasi berdasarkan nilai performance is evaluated on a fair
wajar, sesuai dengan manajemen risiko value basis, in accordance with a
atau strategi investasi yang documented risk management or
didokumentasikan, dan informasi tentang investment strategy, and information
Grup disediakan secara internal kepada about the Group is provided internally
manajemen kunci entitas (sebagaimana on that basis to the entity’s key
didefinisikan dalam PSAK 7: management personnel (as defined in
Pengungkapan Pihak-pihak Berelasi), PSAK 7: Related Party Disclosures), for
misalnya direksi dan CEO.
example the entity’s board of directors
and chief executive officer.
- 17 -
Aset keuangan FVTPL disajikan sebesar nilai Financial assets at FVTPL are stated at fair
wajar, keuntungan atau kerugian yang timbul value, with any resultant gain or loss
diakui dalam laba rugi. Keuntungan atau recognised in profit or loss. The net gain or
kerugian bersih yang diakui dalam laba rugi loss recognised in profit or loss
mencakup dividen atau bunga yang diperoleh incorporates any dividend or interest
dari aset keuangan. Nilai wajar ditentukan earned on the financial asset. Fair value is
dengan cara seperti dijelaskan pada determined in the manner described in
Catatan 35b. Note 35b.
Pinjaman yang diberikan dan piutang Loans and receivables
Kas dan bank, kecuali kas, piutang pelanggan Cash on hand and in banks, except cash
dan piutang lain-lain dengan pembayaran on hand, receivable from customers and
tetap atau telah ditentukan dan tidak other receivables that have fixed or
mempunyai kuotasi di pasar aktif diklasifikasi determinable payments that are not quoted
sebagai “pinjaman yang diberikan dan in an active market are classified as “loans
piutang”, yang diukur pada biaya perolehan and receivables”. Loans and receivables
diamortisasi dengan menggunakan metode are measured at amortised cost using the
suku bunga efektif dikurangi penurunan nilai. effective interest method less impairment.
Bunga diakui dengan menggunakan metode Interest is recognised by applying the

suku bunga efektif, kecuali piutang jangka effective interest method, except for short-
pendek dimana pengakuan bunga tidak term receivables when the recognition of
material. interest would be immaterial.
Metode suku bunga efektif Effective interest method
Metode suku bunga efektif adalah metode The effective interest method is a method
yang digunakan untuk menghitung biaya of calculating the amortised cost of a
perolehan diamortisasi dari instrumen financial instrument and of allocating
keuangan dan metode untuk mengalokasikan interest income or expense over the
pendapatan bunga atau biaya selama periode relevant period. The effective interest rate
yang relevan. Suku bunga efektif adalah suku is the rate that exactly discounts estimated
bunga yang secara tepat mendiskontokan future cash receipts or payments (including
estimasi penerimaan atau pembayaran kas di all fees and points paid or received that
masa datang (mencakup seluruh komisi dan form an integral part of the effective interest
bentuk lain yang dibayarkan dan diterima oleh rate, transaction costs and other premiums
para pihak dalam kontrak yang merupakan or discounts) through the expected life of
bagian yang tak terpisahkan dari suku bunga the financial instrument, or where
efektif, biaya transaksi dan premium dan appropriate, a shorter period to the net
diskonto lainnya) selama perkiraan umur carrying amount on initial recognition.
instrumen keuangan, atau, jika lebih tepat,
digunakan periode yang lebih singkat untuk
memperoleh nilai tercatat bersih dari aset
keuangan pada saat pengakuan awal.
Pendapatan diakui berdasarkan suku bunga Revenue are recognised based on the
efektif. effective interest rate.
Penurunan nilai aset keuangan Impairment of financial assets
Aset keuangan, selain asset keuangan Financial assets, other than those at
FVTPL, dievaluasi terhadap indikator FVTPL, are assessed for indicators of
penurunan nilai pada setiap tanggal impairment at each reporting date.
pelaporan. Aset keuangan diturunkan nilainya Financial assets are impaired where there
bila terdapat bukti objektif, sebagai akibat dari is objective evidence that, as a result of one
satu atau lebih peristiwa yang terjadi setelah or more events that occurred after the initial
pengakuan awal aset keuangan, dan recognition of the financial asset, the
peristiwa yang merugikan tersebut berdampak estimated future cash flows of the
pada estimasi arus kas masa depan atas aset investment have been impacted.
keuangan yang dapat diestimasi secara
andal.
- 18 -
Bukti objektif penurunan nilai termasuk Objective evidence of impairment could

sebagai berikut: include:
 kesulitan keuangan signifikan yang  significant financial difficulty of the

dialami penerbit atau pihak peminjam; issuer or counterparty; or
atau
 pelanggaran kontrak, seperti terjadinya  default or delinquency in interest or

wanprestasi atau tunggakan pembayaran principal payments; or
pokok atau bunga; atau
 terdapat kemungkinan bahwa pihak  becoming probable that the borrower

peminjam akan dinyatakan pailit atau will enter bankruptcy or financial re-
melakukan reorganisasi keuangan. organisation.
Untuk kelompok aset keuangan tertentu, For certain categories of financial asset,
seperti piutang, aset yang dinilai tidak akan such as receivables, assets that are
diturunkan secara individual akan dievaluasi assessed not to be impaired individually
penurunan nilainya secara kolektif. Bukti are, in addition, assessed for impairment on
objektif dari penurunan nilai portofolio piutang a collective basis. Objective evidence of
dapat termasuk pengalaman Perusahaan impairment for a portfolio of receivables
atas tertagihnya piutang di masa lalu, could include the Company’s past
peningkatan keterlambatan penerimaan experience of collecting payments, an
pembayaran piutang dari rata-rata periode increase in the number of delayed
kredit, dan juga pengamatan atas perubahan payments in the portfolio past the average
kondisi ekonomi nasional atau lokal yang credit period, as well as observable
berkorelasi dengan default atas piutang. changes in national or local economic
conditions that correlate with default on
receivables.
Untuk aset keuangan yang diukur pada biaya For financial assets carried at amortised
perolehan yang diamortisasi, jumlah kerugian cost, the amount of the impairment is the
penurunan nilai merupakan selisih antara difference between the asset’s carrying
jumlah tercatat aset keuangan dengan nilai amount and the present value of estimated
kini dari estimasi arus kas masa datang yang future cash flows, discounted at the
didiskontokan menggunakan suku bunga financial asset’s original effective interest
efektif awal dari aset keuangan. rate.
Untuk aset keuangan yang dicatat pada For financial asset carried at cost, the
biaya perolehan, jumlah kerugian penurunan amount of the impairment loss is measured
nilai diukur berdasarkan selisih antara jumlah as the difference between the asset’s
tercatat aset keuangan dan nilai kini estimasi carrying amount and the present value of
arus kas masa depan yang didiskontokan the estimated future cash flows discounted
pada tingkat imbal hasil yang berlaku di at the current market rate of return for a
pasar untuk aset keuangan yang serupa. similar financial asset. Such impairment
Kerugian penurunan nilai tersebut tidak dapat loss will not be reversed in subsequent
dibalik pada periode berikutnya. periods.
Jumlah tercatat aset keuangan tersebut The carrying amount of the financial asset
dikurangi dengan kerugian penurunan nilai is reduced by the impairment loss directly
secara langsung atas seluruh aset keuangan, for all financial assets with the exception of
kecuali piutang yang jumlah tercatatnya receivables, where the carrying amount is
dikurangi melalui penggunaan akun reduced through the use of an allowance
cadangan piutang. Jika piutang tidak tertagih, account. When a receivable is considered
piutang tersebut dihapuskan melalui akun uncollectible, it is written off against the
cadangan piutang. Pemulihan kemudian dari allowance account. Subsequent recoveries
jumlah yang sebelumnya telah dihapuskan of amounts previously written off are
dikreditkan terhadap akun cadangan. credited against the allowance account.
Perubahan jumlah tercatat akun cadangan Changes in the carrying amount of the
piutang diakui dalam laba rugi. allowance account are recognised in profit
or loss.
- 19 -
Jika, pada periode berikutnya, jumlah If, in a subsequent period, the amount of
penurunan nilai berkurang dan pengurangan the impairment loss decreases and the
dapat dikaitkan secara objektif dengan decrease can be related objectively to an
sebuah peristiwa yang terjadi setelah event occurring after the impairment was
penurunan nilai tersebut diakui, kerugian recognised, the previously recognised
penurunan nilai yang diakui sebelumnya impairment loss is reversed through profit
dibalik melalui laba rugi hingga nilai tercatat or loss to the extent that the carrying
investasi pada tanggal pemulihan penurunan amount of the investment at the date the
nilai tidak melebihi biaya perolehan impairment is reversed does not exceed
diamortisasi sebelum pengakuan kerugian what the amortised cost would have been
penurunan nilai dilakukan. had the impairment not been recognised.
Penghentian pengakuan aset keuangan Derecognition of financial assets
Perusahaan menghentikan pengakuan aset The Company derecognise a financial asset

keuangan jika dan hanya jika hak kontraktual only when the contractual rights to the cash
atas arus kas yang berasal dari aset flows from the asset expire, or when it
keuangan berakhir, atau Perusahaan transfers the financial asset and
mentransfer aset keuangan dan secara substantially all the risks and rewards of
substansial mentransfer seluruh risiko dan ownership of the asset to another entity. If
manfaat atas kepemilikan aset kepada the Company neither transfers nor retains
entitas lain. Jika Perusahaan tidak substantially all the risks and rewards of
mentransfer serta tidak memiliki secara ownership and continues to control the
substansial atas seluruh risiko dan manfaat transferred asset, the Company recognises
kepemilikan serta masih mengendalikan aset its retained interest in the asset and an
yang ditransfer, maka Perusahaan mengakui associated liability for amounts it may have
keterlibatan berkelanjutan atas aset yang to pay. If the Company retains substantially
ditransfer dan liabilitas terkait sebesar jumlah all the risks and rewards of ownership of a
yang mungkin harus dibayar. Jika transferred financial asset, the Company
Perusahaan memiliki secara substansial continue to recognise the financial asset and
seluruh risiko dan manfaat kepemilikan aset also recognise a collateralised borrowing for
keuangan yang ditransfer, Perusahaan masih the proceeds received.
mengakui aset keuangan dan juga mengakui
pinjaman yang dijamin sebesar pinjaman
yang diterima.
Penghentian pengakuan aset keuangan On derecognition of financial asset in its

secara keseluruhan, selisih antara entirety, the difference between the asset’s
jumlah tercatat aset dan jumlah pembayaran carrying amount and the sum of the
yang diterima dan piutang dan keuntungan consideration received and receivable and
atau kerugian kumulatif yang telah diakui the cumulative gain or loss that had been
dalam penghasilan komprehensif lain dan recognised in other comprehensive income
terakumulasi dalam ekuitas diakui dalam laba and accumulated in equity is recognised in
rugi. profit or loss.
Penghentian pengakuan aset keuangan On derecognition of financial asset other

terhadap satu bagian saja (misalnya ketika than its entirety (e.g., when the Company
Perusahaan masih memiliki hak untuk retains an option to repurchase part of a
membeli kembali bagian aset yang ditransfer), transferred asset), the Company allocates
Perusahaan mengalokasikan jumlah tercatat the previous carrying amount of the financial
sebelumnya dari aset keuangan tersebut asset between the part it continues to
pada bagian yang tetap diakui berdasarkan recognise under continuing involvement,
keterlibatan berkelanjutan dan bagian yang and the part it no longer recognises on the
tidak lagi diakui berdasarkan nilai wajar relatif basis of the relative fair values of those
dari kedua bagian tersebut pada tanggal parts on the date of the transfer. The
transfer. Selisih antara jumlah tercatat yang difference between the carrying amount
dialokasikan pada bagian yang tidak lagi allocated to the part that is no longer
diakui dan jumlah dari pembayaran yang recognised and the sum of the consideration
diterima untuk bagian yang yang tidak lagi received for the part no longer recognised
diakui dan setiap keuntungan atau kerugian and any cumulative gain or loss allocated to
kumulatif yang dialokasikan pada bagian yang it that had been recognised in other
tidak lagi diakui tersebut yang sebelumnya comprehensive income is recognised in
telah diakui dalam penghasilan komprehensif profit or loss. A cumulative gain or loss that
lain diakui pada laba rugi. Keuntungan dan had been recognised in other
kerugian kumulatif yang sebelumnya diakui comprehensive income is allocated between
dalam penghasilan komprehensif lain the part that continues to be recognised and
dialokasikan pada bagian yang tetap diakui the part that is no longer recognised on the
dan bagian yang dihentikan pengakuannya, basis of the relative fair values of those
berdasarkan nilai wajar relatif kedua bagian parts.
tersebut.
- 20 -
f. Liabilitas Keuangan dan Instrumen f. Financial Liabilities and Equity

Ekuitas Instruments
Klasifikasi sebagai liabilitias atau ekuitas Classification as debt or equity
Liabilitas keuangan dan instrumen ekuitas Financial liabilities and equity instruments
yang diterbitkan oleh Perusahaan diklasifikasi issued by The Company are classified
sesuai dengan substansi perjanjian according to the substance of the
kontraktual dan definisi liabilitas keuangan contractual arrangements entered into and
dan instrumen ekuitas. the definitions of a financial liability and an
equity instrument.
Instrumen ekuitas Equity instruments
Instrumen ekuitas adalah setiap kontrak yang An equity instrument is any contract that
memberikan hak residual atas aset evidences a residual interest in the assets
Perusahaan setelah dikurangi dengan of an entity after deducting all of its
seluruh liabilitasnya. Instrumen ekuitas yang liabilities. Equity instruments issued by The
diterbitkan oleh Perusahaan dicatat sebesar Company are recorded at the proceeds
hasil penerimaan bersih setelah dikurangi received, net of direct issue costs.
biaya penerbitan langsung.
Liabilitas Keuangan Financial liabilities
Liabilitas keuangan diklasifikasikan sebagai Financial liabilities are classified as either

FVTPL atau pada biaya perolehan “at FVTPL” or “at amortized cost”.
diamortisasi.
Liabilitas Keuangan yang Diukur pada Nilai Financial liabilities at FVTPL

Wajar melalui Laba Rugi (FVTPL)
Liabilitas keuangan diklasifikasikan sebagai Financial liabilities are classified as at

FVTPL pada saat liabilitas keuangan baik FVTPL when the financial liability is either
dimiliki untuk diperdagangkan atau held for trading or it is designated as at
ditetapkan pada FVTPL FVTPL.
Liabilitas Keuangan dimiliki untuk A financial liability is classified as held for

diperdagangkan jika: trading if:
 diperoleh terutama untuk tujuan dibeli  it has been acquired principally for the
kembali dalam waktu dekat; atau purpose of repurchasing in the near
term; or
 pada pengakuan awal merupakan bagian  on initial recognition it is part of an

dari portofolio instrumen keuangan identified portfolio of financial
tertentu yang dikelola bersama dan instruments that the entity manages
terdapat bukti mengenai pola ambil untung together and has a recent actual
dalam jangka pendek aktual terkini; atau pattern of short-term profit-taking; or
 merupakan derivatif yang tidak ditetapkan  it is a derivative that is not designated

dan tidak efektif sebagai instrumen lindung and effective as a hedging instrument.
nilai.
Liabilitas keuangan selain liabilitas keuangan A financial liability other than a financial
yang diperdagangkan dapat ditetapkan liability held for trading may be designated
sebagai FVTPL pada saat pengakuan awal as at FVTPL upon initial recognition if:
jika:
 mengeliminasi atau mengurangi secara  such designation eliminates or

signifikan inkonsistensi pengukuran dan significantly reduces a measurement or
pengakuan yang dapat timbul; atau recognition inconsistency that would
otherwise arise; or
- 21 -
 kelompok aset keuangan, liabilitas  a group of financial assets, financial

keuangan atau keduanya dikelola dan liabilities or both is managed and its
kinerjanya dievaluasi berdasarkan nilai performance is evaluated on a fair value
wajar, sesuai dengan manajemen risiko basis, in accordance with a documented
atau strategi investasi yang risk management or investment
didokumentasikan dan informasi tentang strategy, and information about the
kelompok tersebut disediakan secara group is provided internally on that basis
internal kepada manajemen kunci entitas to the entity’s key management
(sebagaimana didefenisikan dalam personnel (as defined in PSAK 7:
PSAK 7: Pengungkapan Pihak-pihak Related Party Disclosures) for example
Berelasi), misalnya direksi dan CEO. the entity’s board of directors and chief
executive officer.
Liabilitas keuangan sebagai FVTPL yang Financial liabilities at FVTPL are stated at
diukur pada nilai wajar, keuntungan atau fair value, with any resultant gain or loss
kerugian yang timbul diakui dalam laba rugi. recognized in profit or loss. The net gain or
Keuntungan atau kerugian bersih yang diakui loss recognized in profit or loss incorporates
dalam laba rugi mencakup setiap bunga yang any interest paid on the financial liability.
dibayar dari liabilitas keuangan. Nilai wajar Fair value is determined in the manner
ditentukan dengan cara yang dijelaskan dalam described in Note 35b.
Catatan 35b.
Kebijakan akuntansi untuk instrumen Accounting policy for derivative financial

keuangan derivatif dijelaskan pada instrument is detailed in Note 3u.
Catatan 3u.
Liabilitas Keuangan pada Biaya Perolehan Financial Liabilities at Amortised Cost

Diamortisasi
Liabilitas keuangan meliputi utang usaha dan Financial liabilities, which include trade and
utang lain-lain, utang bank serta pinjaman other payables, bank loans and other
lainnya pada awalnya diukur pada nilai wajar, borrowings are initially measured at fair
setelah dikurangi biaya transaksi, dan value, net of transaction costs, and
selanjutnya diukur pada biaya perolehan subsequently measured at amortised cost
diamortisasi menggunakan metode suku using the effective interest method.
bunga efektif.
Selisih antara hasil emisi (setelah dikurangi Any difference between the proceeds (net of
biaya transaksi) dan penyelesaian atau transaction costs) and the settlement or
pelunasan pinjaman diakui selama jangka redemption of borrowings is recognised over
waktu pinjaman. the term of the borrowings.
Penghentian pengakuan liabilitas keuangan Derecognition of financial liabilities
Perusahaan menghentikan pengakuan The Company derecognises financial

liabilitas keuangan, jika dan hanya jika, liabilities when, and only when, the
liabilitas Perusahaan telah dilepaskan, Company’s obligations are discharged,
dibatalkan atau kadaluarsa. Selisih antara cancelled or expires. The difference
jumlah tercatat liabilitas keuangan yang between the carrying amount of the financial
dihentikan pengakuannya dan imbalan yang liability derecognised and the consideration
dibayarkan dan utang diakui dalam laba rugi. paid and payable is recognised in profit or
loss.
g. Saling hapus antar Aset Keuangan dan g. Netting of Financial Assets and Financial
Liabilitas Keuangan Liabilities
Aset dan liabilitas keuangan Perusahaan The Company only offsets financial assets
saling hapus dan nilai bersihnya disajikan and liabilities and presents the net amount in
dalam laporan posisi keuangan jika dan hanya the statement of financial position if and only
jika: if:
 saat ini memiliki hak yang berkekuatan  currently have a legal enforceable right
hukum untuk melakukan saling hapus to set off the recognised amount; and
atas jumlah yang telah diakui tersebut;
dan
- 22 -
 berniat untuk menyelesaikan secara neto  intend either to settle on a net basis, or
atau untuk merealisasikan aset dan to realise the asset and settle the liability
menyelesaikan liabilitasnya secara simultaneously.
simultan.
h. Kas dan Setara Kas h. Cash and Cash Equivalents
Untuk tujuan penyajian arus kas, kas dan For cash flow presentation purposes, cash
setara kas terdiri dari kas, bank dan semua and cash equivalents consist of cash on
investasi yang jatuh tempo dalam waktu tiga hand and in banks and all unrestricted
bulan atau kurang dari tanggal perolehannya investments with maturities of three months
dan yang tidak dijaminkan serta tidak dibatasi or less from the date of placement.
penggunaannya.
i. Persediaan i. Inventories
Persediaan dinyatakan berdasarkan biaya Inventories are stated at cost or net

perolehan atau nilai realisasi bersih, mana realisable value, whichever is lower. Cost is
yang lebih rendah. Biaya perolehan ditentukan determined using the weighted average
dengan metode rata-rata tertimbang. Nilai method. Net realisable value represents the
realisasi bersih merupakan estimasi harga jual estimated selling price for inventories less all
dari persediaan dikurangi seluruh biaya estimated costs of completion and costs
penyelesaian dan estimasi biaya yang necessary to make the sale.
diperlukan untuk melakukan penjualan.
j. Biaya Dibayar Dimuka j. Prepaid Expenses
Biaya dibayar dimuka diamortisasi selama Prepaid expenses are amortised over their
manfaat masing-masing biaya dengan beneficial periods using the straight-line
menggunakan metode garis lurus. method.
k. Aset Tetap – Pemilikan Langsung k. Property, Plant and Equipment – Direct

Acquisition
Metode Biaya Perolehan Cost Method
Aset tetap, yang dimiliki untuk digunakan Property, plant and equipment, held for use
dalam produksi atau penyediaan barang atau in the production or supply of goods or
jasa atau untuk tujuan administratif dicatat services, or for administrative purposes, are
berdasarkan biaya perolehan setelah stated at cost, less accumulated
dikurangi akumulasi penyusutan dan depreciation and any accumulated
akumulasi kerugian penurunan nilai, kecuali impairment losses, except for land as of
tanah mulai 31 Desember 2015 (tahun 2015) December 31, 2015 (2015) stated based on
dinyatakan berdasarkan nilai revaluasi. revaluation value.
Penyusutan diakui sebagai penghapusan Depreciation is recognised so as to write-off

biaya perolehan aset dikurangi nilai residu the cost of assets less residual values using
dengan menggunakan metode garis lurus the straight-line method based on the
berdasarkan taksiran masa manfaat ekonomis estimated useful lives of the assets as
aset tetap sebagai berikut: follows:
Tahun/
Years
Bangunan dan prasarana 20 Buildings and improvements

Mesin dan peralatan 10 - 30 Machineries and equipments
Kendaraan 5 Vehicles
Perabot dan peralatan 5 Furnitures, fixtures and equipments
Aset sewa pembiayaan disusutkan Assets under finance lease are depreciated
berdasarkan taksiran masa manfaat ekonomis based on the same estimated useful life on
yang sama dengan aset yang dimiliki sendiri the same basis as owned assets or
atau disusutkan selama jangka waktu yang depreciated over the lease period or useful
lebih pendek antara periode masa sewa dan life whichever is shorter.
umur manfaatnya.
- 23 -
Masa manfaat ekonomis, nilai residu dan The estimated useful lives, residual values
metode penyusutan direview setiap akhir and depreciation method are reviewed at
tahun dan pengaruh dari setiap perubahan each year end, with the effect of any
estimasi tersebut berlaku prospektif. changes in estimate accounted for on a
prospective basis.
Beban pemeliharaan dan perbaikan The cost of maintenances and repairs is

dibebankan pada laba rugi pada saat charged to operations as incurred. Other
terjadinya. Biaya-biaya lain yang terjadi costs incurred subsequently to add to,
selanjutnya yang timbul untuk menambah, replace part of, or service an item of
mengganti atau memperbaiki aset tetap property, plant and equipment, are
dicatat sebagai biaya perolehan aset jika dan recognised as asset if, and only if it is
hanya jika besar kemungkinan manfaat probable that future economic benefits
ekonomis di masa depan berkenaan dengan associated with the item will flow to the
aset tersebut akan mengalir ke entitas dan entity and the cost of the item can be
biaya perolehan aset dapat diukur secara measured reliably.
andal.
Aset tetap, kecuali tanah, yang dihentikan When assets, except for the land, are retired
pengakuannya atau yang dijual nilai or otherwise disposed of, their carrying
tercatatnya dikeluarkan dari kelompok aset values are removed from the accounts and
tetap. Keuntungan atau kerugian dari any resulting gain or loss is reflected in profit
penjualan aset tetap tersebut dibukukan or loss.
dalam laba rugi.
Aset dalam penyelesaian dinyatakan sebesar Construction in progress is stated at cost

biaya perolehan. Biaya perolehan tersebut which includes borrowing costs during
termasuk biaya pinjaman yang terjadi selama construction on debts incurred to finance the
masa pembangunan yang timbul dari utang construction. Construction in progress is
yang digunakan untuk pembangunan aset transferred to the respective property, plant
tersebut. Aset dalam penyelesaian akan and equipment account when completed
dipindahkan ke masing-masing aset tetap and ready for use.
yang bersangkutan pada saat selesai dan
siap digunakan.
Metode Revaluasi Revaluation Method
Mulai 31 Desember 2015 (tahun 2015), As of December 31, 2015 (2015), the
Perusahaan mengubah kebijakan akuntansi Company changed its accounting policy
dari model biaya ke model revaluasi atas from the cost model to the revaluation model
tanah yang ditetapkan secara prospektif. on land applied prospectively. Land are
Tanah dinyatakan berdasarkan nilai revaluasi stated at their revalued amounts, being the
yang merupakan nilai wajar pada tanggal fair value at the date of revaluation, less any
revaluasi dikurangi akumulasi rugi penurunan subsequent accumulated impairment losses.
nilai yang terjadi setelah tanggal revaluasi. Revaluation is performed with sufficient
Revaluasi dilakukan dengan keteraturan yang regularity such that the carrying amount
memadai untuk memastikan bahwa jumlah does not differ materially from that would be
tercatat tidak berbeda secara material dari determined using fair value at the end of
jumlah yang ditentukan dengan menggunakan each reporting date.
nilai wajar pada setiap akhir periode
pelaporan.
Kenaikan yang berasal dari revaluasi tanah Any revaluation increase arising on the
diakui pada penghasilan komprehensif lain revaluation of such land is recognized in
dan terakumulasi dalam ekuitas pada bagian other comprehensive income and
surplus revaluasian, kecuali sebelumnya accumulated in equity under the heading of
penurunan revaluasi atas aset yang sama revaluation surplus, except to the extent that
pernah diakui dalam laba rugi, dalam hal ini it reverses a revaluation decrease, for the
kenaikan revaluasi hingga sebesar penurunan same asset which was previously
nilai aset akibat revaluasi tersebut, dikreditkan recognized in profit or loss, in which case
dalam laba rugi. Penurunan jumlah tercatat the increase is credited to profit and loss to
yang berasal dari revaluasi tanah dibebankan the extent of the decrease previously
dalam laba rugi apabila penurunan tersebut charged. A decrease in carrying amount
melebihi saldo surplus revaluasi aset yang arising on the revaluation of such land is
bersangkutan, jika ada. recognize in profit or loss to the extent that it
exceeds the balance, if any, held in the
properties revaluation reserve relating to a
previous revaluation of land.
- 24 -
Surplus revaluasi tanah yang telah disajikan The revaluation surplus in land is directly
dalam ekuitas dipindahkan langsung ke saldo transferred to retained earnings when the
laba pada saat aset tersebut dihentikan asset is derecognized.
pengakuannya.
l. Aset Tidak Berwujud l. Intangible Asset
Aset tidak berwujud merupakan piranti lunak Intangible asset represents computer
komputer yang diamortisasi selama estimasi software and is amortised over the
masa manfaat selama lima tahun. estimated useful live of five years.
m. Penurunan Nilai Aset Non-keuangan m. Impairment of Non-Financial Asset
Pada setiap akhir periode pelaporan, At the end of each reporting period, the
Perusahaan menelaah nilai tercatat aset non- Company reviews the carrying amount of
keuangan untuk menentukan apakah terdapat non-financial assets to determine whether
indikasi bahwa aset tersebut telah mengalami there is any indication that those assets
penurunan nilai. Jika terdapat indikasi have suffered an impairment loss. If any
tersebut, nilai yang dapat diperoleh kembali such indication exists, the recoverable
dari aset diestimasi untuk menentukan tingkat amount of the asset is estimated in order to
kerugian penurunan nilai (jika ada). Bila tidak determine the extent of the impairment loss
memungkinkan untuk mengestimasi nilai yang (if any). Where it is not possible to estimate
dapat diperoleh kembali atas suatu aset the recoverable amount of an individual
individu, Perusahaan mengestimasi nilai yang asset, the Company estimates the
dapat diperoleh kembali dari unit penghasil recoverable amount of the cash generating
kas atas aset. unit to which the asset belongs.
Estimasi jumlah terpulihkan adalah nilai Estimated recoverable amount is the higher
tertinggi antara nilai wajar dikurangi biaya of fair value less cost to sell and value in
pelepasan dan nilai pakai. Dalam menilai nilai use. In assessing value in use, the
pakai, estimasi arus kas masa depan estimated future cash flows are discounted
didiskontokan ke nilai kini menggunakan to their present value using a pre-tax
tingkat diskonto sebelum pajak yang discount rate that reflects current market
menggambarkan penilaian pasar kini dari nilai assessments of the time value of money
waktu uang dan risiko spesifik atas aset yang and the risks specific to the asset for which
mana estimasi arus kas masa depan belum the estimates of future cash flows have not
disesuaikan. been adjusted.
Jika jumlah terpulihkan dari aset non- If the recoverable amount of the non-
keuangan (unit penghasil kas) lebih kecil dari financial asset (cash generating unit) is less
nilai tercatatnya, nilai tercatat aset (unit than its carrying amount, the carrying
penghasil kas) diturunkan menjadi sebesar amount of the asset (cash generating unit) is
jumlah terpulihkan dan rugi penurunan nilai reduced to its recoverable amount and an
diakui dalam laba rugi. impairment loss is recognised immediately
against earnings.
n. Sewa n. Lease
Sewa diklasifikasikan sebagai sewa Leases are classified as finance leases

pembiayaan jika sewa tersebut mengalihkan whenever the terms of the lease transfer
secara substansial seluruh risiko dan manfaat substantially all the risks and rewards of
yang terkait dengan kepemilikan aset kepada ownership to the lessee. All other leases are
lessee. Sewa lainnya, yang tidak memenuhi classified as operating leases.
kriteria tersebut diklasifikasikan sebagai sewa
operasi.
Sebagai Lessee As Lessee
Aset pada sewa pembiayaan dicatat pada Assets held under finance leases are initially
awal masa sewa sebesar nilai wajar aset recognised as assets of the Company at
sewaan Perusahaan yang ditentukan pada their fair value at the inception of the lease
awal kontrak atau, jika lebih rendah, sebesar or, if lower, at the present value of the
nilai kini dari pembayaran sewa minimum. minimum lease payments. The
Liabilitas kepada lessor disajikan di dalam corresponding liability to the lessor is
laporan posisi keuangan sebagai liabilitas included in the statements of financial
sewa pembiayaan. position as a finance lease obligation.
- 25 -
Pembayaran sewa harus dipisahkan antara Lease payments are apportioned between
bagian yang merupakan beban keuangan dan finance charges and reduction of the lease
bagian yang merupakan pengurangan dari obligation so as to achieve a constant rate
liabilitas sewa sehingga mencapai suatu of interest on the remaining balance of the
tingkat bunga yang konstan (tetap) atas saldo liability. Contingent rentals are recognised
liabilitas. Rental kontinjen dibebankan pada as expenses in the periods in which they are
periode terjadinya. incurred.
Pembayaran sewa operasi diakui sebagai Operating lease payments are recognised
beban dengan dasar garis lurus (straight-line as an expense on a straight-line basis over
basis) selama masa sewa, kecuali terdapat the lease term, except where another
dasar sistematis lain yang dapat lebih systematic basis is more representative of
mencerminkan pola waktu dari manfaat aset the time pattern in which economic benefits
yang dinikmati pengguna. Rental kontinjen from the leased asset are consumed.
diakui sebagai beban di dalam periode Contingent rentals arising under operating
terjadinya. leases are recognised as an expense in the
period in which they are incurred.
Dalam hal insentif diperoleh dalam sewa In the event that lease incentives are
operasi, insentif tersebut diakui sebagai received to enter into operating leases, such
liabilitas. Keseluruhan manfaat dari insentif incentives are recognised as a liability. The
diakui sebagai pengurangan dari biaya sewa aggregate benefit of incentives is
dengan dasar garis lurus kecuali terdapat recognised as a reduction of rental expense
dasar sistematis lain yang lebih on a straight-line basis, except where
mencerminkan pola waktu dari manfaat yang another systematic basis is more
dinikmati pengguna. representative of the time pattern in which
economic benefits from the leased asset are
consumed.
o. Imbalan Pasca Kerja o. Post-Employment Benefits
Perusahaan menyelenggarakan program The Company established defined benefit

pensiun imbalan pasti untuk semua karyawan pension plan covering all the local
tetapnya. Perusahaan juga membukukan permanent employees. In addition, the
imbalan pasca kerja imbalan pasti untuk Company also provides post-employment
karyawan sesuai dengan Undang Undang benefits as required under Labor Law No.
Ketenagakerjaan No. 13/2003. Perusahaan 13/2003 (the “Labor Law”). For normal
menghitung selisih antara imbalan yang pension scheme, the Company calculates
diterima karyawan berdasarkan undang- and recognizes the higher of the benefits
undang yang berlaku dengan manfaat yang under the Labor Law and those under such
diterima dari program pensiun untuk pensiun pension plan.
normal.
Biaya penyediaan imbalan ditentukan dengan The cost of providing benefits is determined
menggunakan metode projected unit credit using the projected unit credit method, with
dengan penilaian aktuaria yang dilakukan actuarial valuations being carried out at the
pada setiap akhir periode pelaporan tahunan. end of each annual reporting period.
Pengukuran kembali, terdiri dari keuntungan Remeasurement, comprising actuarial gains
dan kerugian aktuarial, perubahan dampak and losses, the effect of the changes to the
batas atas aset (jika ada) dan dari imbal hasil asset ceiling (if applicable) and the return on
atas aset program (tidak termasuk bunga), plan assets (excluding interest), is reflected
yang tercermin langsung dalam laporan posisi immediately in the statement of financial
keuangan yang dibebankan atau dikreditkan position with a charge or credit recognised
dalam penghasilan komprehensif lain periode in other comprehensive income in the period
terjadinya. Pengukuran kembali diakui dalam in which they occur. Remeasurement
penghasilan komprehensif lain tercermin recognised in other comprehensive income
segera dalam saldo laba dan tidak akan is reflected immediately in retained earning
direklas ke laba rugi. Biaya jasa lalu diakui and will not be reclassified to profit or loss.
dalam laba rugi pada periode amandemen Past service cost is recognised in profit or
program. Bunga neto dihitung dengan loss in the period of a plan amendment. Net
mengalikan tingkat diskonto pada awal interest is calculated by applying the
periode imbalan pasti dengan liabilitas atau discount rate at the beginning of the period
aset imbalan pasti neto. Biaya imbalan pasti to the net defined benefit liability or asset.
dikategorikan sebagai berikut: Defined benefit costs are categorised as
follows:
- 26 -
 Biaya jasa (termasuk biaya jasa kini,  Service cost (including current service
biaya jasa lalu serta keuntungan dan cost, past service cost, as well as gains
kerugian kurtailmen dan penyelesaian) and losses on curtailments and
settlements).
 Beban atau pendapatan bunga neto  Net interest expense or income.
 Pengukuran kembali.  Remeasurement.
Perusahaan menyajikan dua komponen The Company presents the first two
pertama dari biaya imbalan pasti di laba rugi, components of defined benefit costs in profit
Keuntungan dan kerugian kurtailmen dicatat or loss. Curtailment gains and losses are
sebagai biaya jasa lalu. accounted for as past service costs.
Liabilitas imbalan pensiun yang diakui pada The retirement benefit obligation recognised
laporan posisi keuangan merupakan defisit in the statement of financial position
atau surplus aktual dalam program imbalan represents the actual deficit or surplus in the
pasti Perusahaan. Surplus yang dihasilkan Company’s defined benefit plans. Any
dari perhitungan ini terbatas pada nilai kini surplus resulting from this calculation is
manfaat ekonomik yang tersedia dalam limited to the present value of any economic
bentuk pengembalian dana program dan benefits available in the form of refunds from
pengurangan iuran masa depan ke program. the plans or reductions in future
contributions to the plans.
Liabilitas untuk pesangon diakui pada lebih A liability for a termination benefit is
awal ketika entitas tidak dapat lagi menarik recognised at the earlier of when the entity
tawaran imbalan tersebut dan ketika entitas can no longer withdraw the offer of the
mengakui biaya restrukturisasi terkait. termination benefit and when the entity
recognises any related restructuring costs.
p. Provisi p. Provisions
Provisi diakui ketika Perusahaan memiliki Provisions are recognised when the
kewajiban kini (baik bersifat hukum maupun Company has a present obligation (legal or
konstruktif) sebagai akibat peristiwa masa lalu, constructive) as a result of a past event, it is
kemungkinan besar Perusahaan diharuskan probable that the Company will be required
menyelesaikan kewajiban dan estimasi andal to settle the obligation, and a reliable
mengenai jumlah kewajiban tersebut dapat estimation can be made of the amount of the
dibuat. obligation.
Jumlah yang diakui sebagai provisi The amount recognised as a provision is the
merupakan estimasi terbaik pengeluaran yang best estimate of the consideration required
diperlukan untuk menyelesaikan kewajiban to settle the present obligation at the end of
kini pada akhir periode pelaporan, dengan the reporting period, taking into account the
mempertimbangkan risiko dan ketidakpastian risks and uncertainties surrounding the
yang meliputi kewajibannya. Apabila suatu obligation. Where a provision is measured
provisi diukur menggunakan arus kas yang using the cash flows estimated to settle the
diperkirakan untuk menyelesaikan kewajiban present obligation, its carrying amount is the
kini, maka nilai tercatatnya adalah nilai kini present value of those cash flows.
dari arus kas.
Ketika beberapa atau seluruh manfaat When some or all of the economic benefits
ekonomi untuk penyelesaian provisi yang required to settle a provision are expected
diharapkan dapat dipulihkan dari pihak ketiga, to be recovered from a third party, a
piutang diakui sebagai aset apabila terdapat receivable is recognised as an asset if it is
kepastian bahwa penggantian akan diterima virtually certain that reimbursement will be
dan jumlah piutang dapat diukur secara andal. received and the amount of the receivable
can be measured reliably.
- 27 -
q. Biaya pinjaman q. Borrowing Costs
Biaya pinjaman yang dapat diatribusikan Borrowing costs directly attributable to the
secara langsung dengan perolehan, acquisition, construction or production of
konstruksi atau pembuatan aset kualifikasian, qualifying assets, which are assets that
yang merupakan aset yang membutuhkan necessarily take a substantial period of time
waktu yang cukup lama agar siap untuk to get ready for their intended use or sale,
digunakan atau dijual, ditambahkan pada are added to the cost of those assets, until
biaya perolehan aset tersebut, sampai dengan such time as the assets are substantially
saat selesainya aset secara substansial siap ready for their intended use or sale.
untuk digunakan atau dijual.
Penghasilan investasi diperoleh atas investasi Investment income earned on the temporary
sementara dari pinjaman yang secara spesifik investment of specific borrowings pending
belum digunakan untuk pengeluaran aset their expenditure on qualifying assets is
kualifikasian dikurangi dari biaya pinjaman deducted from the borrowing costs eligible
yang dikapitalisasi. for capitalisation.
Semua biaya pinjaman lainnya diakui dalam All other borrowing costs are recognised in
laba rugi pada periode terjadinya. profit or loss in the period in which they are
incurred.
r. Pengakuan Pendapatan dan Beban r. Revenue and Expense Recognition
Pendapatan diukur dengan nilai wajar imbalan Revenue is measured at the fair value of the
yang diterima atau dapat diterima. consideration received or receivable.
Pendapatan dikurangi dengan estimasi retur Revenue is reduced for estimated customer
pelanggan, rabat dan cadangan lain yang returns, rebates and other similar
serupa. allowances.
Penjualan Barang Sale of Goods
Pendapatan dari penjualan barang harus Revenue from sales of goods is recognised
diakui bila seluruh kondisi berikut dipenuhi: when all of the following conditions are
satisfied:
 Perusahaan telah memindahkan risiko  The Company has transferred to the

dan manfaat kepemilikan barang secara buyer the significant risks and rewards
signifikan kepada pembeli; of ownership of the goods;
 Perusahaan tidak lagi melanjutkan  The Company retains neither

pengelolaan yang biasanya terkait continuing managerial involvement to
dengan kepemilikan atas barang the degree usually associated with
ataupun melakukan pengendalian efektif ownership nor effective control over the
atas barang yang dijual; goods sold;
 Jumlah pendapatan tersebut dapat  The amount of revenue can be

diukur dengan handal; measured reliably;
 Kemungkinan besar manfaat ekonomi  It is probable that the economic

yang dihubungkan dengan transaksi benefits associated with the transaction
akan mengalir kepada Perusahaan will flow to the Company; and
tersebut; dan
 Biaya yang terjadi atau yang akan  The cost incurred or to be incurred in
terjadi sehubungan transaksi penjualan respect of the transaction can be
dapat diukur dengan andal. measured reliably.
Pendapatan bunga Interest Revenue
Pendapatan bunga diakui berdasarkan waktu Interest revenue is accrued on time basis,
terjadinya dengan acuan jumlah pokok dan by reference to the principal outstanding
tingkat bunga yang berlaku. and at the applicable interest rate.
Beban Expenses
Beban diakui pada saat terjadinya. Expenses are recognised when incurred.
- 28 -
s. Pajak Penghasilan s. Income Tax
Pajak saat terutang berdasarkan laba kena The tax currently payable is based on
pajak untuk suatu tahun. Laba kena pajak taxable profit to the year. Taxable profit
berbeda dari laba sebelum pajak seperti yang differs from profit before tax as reported in
dilaporkan dalam laporan laba rugi dan the statement of profit or loss and other
penghasilan komprehensif lain karena pos comprehensive income because of items of
pendapatan atau beban yang dikenakan pajak income or expense that are taxable or
atau dikurangkan pada tahun berbeda dan deductible in other years and items that are
pos-pos yang tidak pernah dikenakan pajak never taxable or deductible.
atau tidak dapat dikurangkan.
Beban pajak kini ditentukan berdasarkan laba Current tax expense is determined based on
kena pajak dalam periode yang bersangkutan the taxable income for the year computed
yang dihitung berdasarkan tarif pajak yang using prevailing tax rates.
berlaku.
Pajak tangguhan diakui atas perbedaan Deferred tax is recognized on temporary

temporer antara jumlah tercatat aset dan differences between the carrying amounts of
liabilitas dalam laporan keuangan dengan assets and liabilities in the financial
dasar pengenaan pajak yang digunakan statements and the corresponding tax bases
dalam perhitungan laba kena pajak. Liabilitas used in the computation of taxable profit.
pajak tangguhan umumnya diakui untuk Deferred tax liabilities are generally
seluruh perbedaan temporer kena pajak. Aset recognized for all taxable temporary
pajak tangguhan umumnya diakui untuk differences. Deferred tax assets are
seluruh perbedaan temporer yang dapat generally recognized for all deductible
dikurangkan sepanjang kemungkinan besar temporary differences to the extent that is
bahwa laba kena pajak akan tersedia probable that taxable profits will be available
sehingga perbedaan temporer dapat against which those deductible temporary
dimanfaatkan. Aset dan liabilitas pajak differences can be utilized. Such deferred
tangguhan tidak diakui jika perbedaan tax assets and liabilities are not recognized
temporer timbul dari pengakuan awal (bukan if the temporary differences arises from the
kombinasi bisnis) dari aset dan liabilitas suatu initial recognition (other than in a business
transaksi yang tidak mempengaruhi laba kena combination) of assets and liabilities in a
pajak atau laba akuntansi. Selain itu, liabilitas transaction that affects neither the taxable
pajak tangguhan tidak diakui jika perbedaan profit nor the accounting profit. In addition,
temporer timbul dari pengakuan awal deferred tax liabilities are not recognized if
goodwill. the temporary differences arises from the
initial recognition of goodwill.
Aset dan liabilitas pajak tangguhan diukur Deferred tax assets and liabilities are
dengan menggunakan tarif pajak yang measured at the tax rates that are expected
diekspektasikan berlaku dalam periode ketika to apply in the period in which the liability is
liabilitas diselesaikan atau aset dipulihkan settled or the asset realised, based on the
dengan tarif pajak (dan peraturan pajak) yang tax rates (and tax laws) that have been
telah berlaku atau secara substantif telah enacted, or substantively enacted, by the
berlaku pada akhir periode pelaporan. end of the reporting period.
Pengukuran aset dan liabilitas pajak The measurement of deferred tax assets
tangguhan mencerminkan konsekuensi pajak and liabilities reflects the tax consequences
yang sesuai dengan cara Perusahaan that would follow from the manner in which
ekspektasikan, pada akhir periode pelaporan, the Company expect, at the end of the
untuk memulihkan atau menyelesaikan jumlah reporting period, to recover or settle the
tecatat aset dan liabilitasnya. carrying amount of their assets and
liabilities.
Jumlah tercatat aset pajak tangguhan dikaji The carrying amount of deferred tax asset is
ulang pada akhir periode pelaporan dan reviewed at the end of each reporting period
dikurangi jumlah tercatatnya jika kemungkinan and reduced to the extent that it is no longer
besar laba kena pajak tidak lagi tersedia probable that sufficient taxable profits will be
dalam jumlah yang memadai untuk available to allow all or part of the asset to
mengkompensasikan sebagian atau seluruh be recovered.
aset pajak tangguhan tersebut.
- 29 -
Pajak kini dan pajak tangguhan diakui sebagai Current and deferred tax are recognised as
beban atau penghasilan dalam laba rugi, an expense or income in profit or loss,
kecuali yang berasal dari transaksi atau except when they relate to items that are
kejadian yang diakui diluar laba rugi (baik recognised outside of profit or loss (whether
dalam penghasilan komprehensif lain maupun in other comprehensive income or directly in
secara langsung di ekuitas). equity).
t. Laba per Saham t. Earnings per Share
Laba bersih per saham dasar dihitung dengan Basic earnings per share is computed by
membagi laba bersih residual dengan jumlah dividing net income by the weighted
rata-rata tertimbang saham yang beredar average number of shares outstanding
pada tahun yang bersangkutan. during the year.
u. Instrumen Keuangan Derivatif u. Derivative Financial Instruments
Perusahaan menggunakan instrumen The Company uses derivative financial

keuangan derivatif untuk mengelola eksposur instruments to manage its exposure to
atas risiko suku bunga dan risiko perubahan interest rate and foreign currency exchange
nilai tukar mata uang asing. Penggunaan risk. Further details on the use of
derivatif lebih rinci diungkapkan pada derivatives are disclosed in Note 35b.
Catatan 35b.
Derivatif awalnya diakui pada nilai wajar pada Derivatives are initially recognised at fair
tanggal kontrak dilakukan dan selanjutnya value at the date the derivative contract is
diukur pada nilai wajarnya pada setiap entered into and are subsequently
tanggal pelaporan. measured to their fair value at each
reporting date.
Walaupun dilakukan sebagai lindung nilai Although entered into as economic hedge
ekonomi dari eksposur terhadap risiko suku of exposure against interest rate and
bunga dan nilai tukar mata uang asing, foreign exchange rate, these derivatives are
derivatif ini tidak ditetapkan dan tidak not designated and do not qualify as
memenuhi persyaratan sebagai akuntansi accounting hedge and therefore changes in
lindung nilai dan oleh karena itu perubahan fair values are recognised immediately in
nilai wajarnya langsung diakui dalam laba profit or loss.
rugi.
Derivatif yang melekat pada instrumen Derivatives embedded in other financial

keuangan lainnya atau kontrak utama (host instruments or other host contracts are
contract) lainnya diperlakukan sebagai treated as separate derivatives when their
derivatif tersendiri jika risiko dan risks and characteristics are not closely
karakteristiknya tidak terikat pada kontrak related to those of the host contracts and
utama dan kontrak utama tersebut tidak the host contracts are not measured at fair
diukur pada nilai wajar dengan perubahan value with changes in fair value recognised
nilai wajar yang diakui dalam laba rugi. in profit or loss.
Suatu derivatif disajikan sebagai aset tidak A derivative is presented as non-current

lancar atau liabilitas jangka panjang jika sisa asset or non-current liability if the remaining
jatuh tempo dari instrumen lebih dari 12 bulan maturity of the instrument is more than 12
dan tidak diharapkan akan direalisasi atau months and is not expected to be realised
diselesaikan dalam jangka waktu 12 bulan. or settled within 12 months. Other
Derivatif lainnya disajikan sebagai aset lancar derivatives are presented as current assets
atau liabilitas jangka pendek. or current liabilities.
v. Informasi Segmen v. Segment Information
Segmen operasi diidentifikasi berdasarkan Operating segments are identified on the

laporan internal mengenai komponen dari basis of internal reports about components
Perusahaan yang secara regular direview of the Company that are regularly reviewed
oleh “pengambil keputusan operasional” by the chief operating decision maker in
dalam rangka mengalokasikan sumber daya order to allocate resources to the segments
dan menilai kinerja segmen operasi. and to assess their performances.
- 30 -
Segmen operasi adalah suatu komponen An operating segment is a component of an

dari entitas: entity:
a) yang terlibat dalam aktivitas bisnis yang a) that engages in business activities from
mana memperoleh pendapatan dan which it may earn revenues and incur
menimbulkan beban (termasuk expenses (including revenues and
pendapatan dan beban terkait dengan expenses relating to the transaction
transaksi dengan komponen lain dari with other components of the same
entitas yang sama); entity);
b) yang hasil operasinya dikaji ulang b) whose operating results are reviewed
secara regular oleh pengambil regularly by the entity’s chief operating
keputusan operasional untuk membuat decision maker to make decision about
keputusan tentang sumber daya yang resources to be allocated to the
dialokasikan pada segmen tersebut dan segments and assess its performance;
menilai kinerjanya; dan and
c) dimana tersedia informasi keuangan c) for which discrete financial information

yang dapat dipisahkan. is available.
Informasi yang digunakan oleh pengambil Information reported to the chief operating
keputusan operasional dalam rangka alokasi decision maker for the purpose of resource
sumber daya dan penillaian kinerja mereka allocation and assessment of their
terfokus pada kategori dari setiap produk. performance is more specifically focused on
the category of each product.
4. PERTIMBANGAN KRITIS AKUNTANSI DAN 4. CRITICAL ACCOUNTING JUDGMENTS AND

ESTIMASI AKUNTANSI YANG SIGNIFIKAN ESTIMATES
Dalam penerapan kebijakan akuntansi In the application of the Company accounting

Perusahaan, yang dijelaskan dalam Catatan 3, policies, which are described in Note 3, the
direksi diwajibkan untuk membuat pertimbangan, directors are required to make judgments,
estimasi dan asumsi tentang jumlah tercatat aset estimates and assumptions about the carrying
dan liabilitas yang tidak tersedia dari sumber lain. amounts of assets and liabilities that are not
Estimasi dan asumsi yang terkait didasarkan pada readily apparent from other sources. The
pengalaman historis dan faktor-faktor lain yang estimates and associated assumptions are based
dianggap relevan. Hasil aktualnya mungkin on historical experience and other factors that are
berbeda dari estimasi tersebut. considered to be relevant. Actual results may differ
from these estimates.
Estimasi dan asumsi yang mendasari ditelaah The estimates and underlying assumptions are
secara berkelanjutan. Revisi estimasi akuntansi reviewed on an ongoing basis. Revisions to
diakui dalam periode dimana estimasi tersebut accounting estimates are recognised in the period
direvisi jika revisi hanya mempengaruhi periode which the estimate is revised if the revision affects
tersebut, atau pada periode revisi dan periode only that period, or in the period of the revision
masa depan jika revisi mempengaruhi periode saat and future periods if the revision affects both
ini dan masa depan. current and future periods.
Pertimbangan Kritis dalam Penerapan Critical Judgments in applying Accounting

Kebijakan Akuntansi Policies
Dalam proses penerapan kebijakan akuntansi yang In the process of applying the accounting policies
dijelaskan dalam Catatan 3, tidak terdapat described in Note 3, management has not made
pertimbangan kritis yang memiliki dampak any critical judgment that has significant impact on
signifikan pada jumlah yang diakui dalam laporan the amounts recognised in the financial
keuangan, selain dari estimasi yang diatur di statements, apart from those involving estimates,
bawah ini. which are dealt with below.
- 31 -
Sumber Estimasi Ketidakpastian Key Sources of Estimation Uncertainty
Asumsi utama mengenai masa depan dan sumber The key assumptions concerning future and other
estimasi ketidakpastian utama lainnya pada akhir key sources of estimation uncertainty at the end of
periode pelaporan, yang memiliki risiko signifikan the reporting period, that have a significant risk of
yang mengakibatkan penyesuaian material causing a material adjustment to the carrying
terhadap jumlah tercatat aset dan liabilitas dalam amounts of assets and liabilities within the next
periode pelaporan berikutnya dijelaskan dibawah financial year are discussed below:
ini:
Penentuan Nilai Wajar Tanah Fair Value Measurement of Land

Tanah milik Perusahaan diukur berdasarkan nilai Land owned by the Company are measured based
wajarnya. Perusahaan menggunakan jasa penilai on its fair value. The Company was independent
independen yang terdaftar di OJK untuk appraiser registered in OJK to estimate the value
mengestimasi nilai tanahnya berdasarkan of land based on market value approach.
pendekatan nilai pasar. Informasi mengenai Information regarding independent appraiser and
penilai independen dan cara penentuan nilai wajar valuation method to determine its fair value as
dijelaskan dalam Catatan 11 dan 39. described in Notes 11 and 39.
Taksiran Masa Manfaat Ekonomis Aset Tetap The Estimated Economic Useful Life of
Property, Plant and Equipment
Masa manfaat setiap aset tetap Perusahaan The useful life of each of the item of the
ditentukan berdasarkan kegunaan yang Company’s property, plant and equipment is
diharapkan dari penggunaan aset tersebut. estimated based on the period over which the
Estimasi ini ditentukan berdasarkan evaluasi teknis asset is expected to be used. Such estimation is
internal dan pengalaman Perusahaan atas aset based on internal technical evaluation and the
sejenis. Masa manfaat setiap aset direview secara Company’s experience with similar assets. The
periodik dan disesuaikan apabila prakiraan estimated useful life of each asset is reviewed
berbeda dengan estimasi sebelumnya karena periodically and updated if expectations differ from
keausan, keusangan teknis dan komersial, hukum previous estimates due to physical wear and tear,
atau keterbatasan lainnya atas pemakaian aset. technical or commercial obsolescence and legal or
Namun terdapat kemungkinan bahwa hasil operasi other limits on the use of the asset. It is possible,
dimasa mendatang dapat dipengaruhi secara however, that future results of operations could be
signifikan oleh perubahan atas jumlah serta materially affected by changes in the amounts and
periode pencatatan biaya yang diakibatkan karena timing of recorded expenses brought about by
perubahan faktor yang disebutkan diatas. changes in the factors mentioned above.
Perubahan masa manfaat aset tetap dapat A change in the estimated useful life of any item of
mempengaruhi jumlah beban penyusutan yang property, plant and equipment would affect the
diakui dan penurunan nilai tercatat aset tersebut. recorded depreciation expense and the decrease
in carrying values of these assets.
Nilai tercatat aset tetap diungkapkan dalam The carrying amounts of property, plant and
Catatan 11. equipment are disclosed in Note 11.
Imbalan Kerja Employee Benefits
Penentuan liabilitas imbalan pasca kerja The determination of provision for post-
tergantung pada pemilihan asumsi tertentu yang employment benefits is dependent on selection of
digunakan oleh manajemen dalam menghitung certain assumptions used by management in
jumlah liabilitas tersebut. Asumsi tersebut termasuk calculating such amounts. Those assumptions
tingkat diskonto dan tingkat kenaikan gaji. include discount rate and rate of salary increase.
Realisasi yang berbeda dari asumsi Perusahaan Actual results that differ from the Company’s
diakui dalam laporan posisi keuangan assumptions are recognised in the statement of
mencerminkan jumlah keseluruhan dari defisit atau financial position to reflect the full value of the plan
surplus program. deficit or surplus.
Walaupun asumsi Perusahaan dianggap tepat dan While it is believed that the Company’s
wajar, namun perbedaan signifikan pada assumptions are reasonable and appropriate,
kenyataannya atau perubahan signifikan dalam significant differences in actual results or
asumsi yang digunakan dapat berpengaruh secara significant changes in assumptions may materially
signifikan terhadap liabilitas imbalan pasca kerja affect the Company’s provision for post-
Perusahaan. employment benefit.
- 32 -
Nilai tercatat liabilitas imbalan pasca kerja The carrying amounts of post-employment benefit
diungkapkan dalam Catatan 21. obligation are disclosed in Note 21.
Rugi Penurunan Nilai Piutang Impairment Loss on Receivables
Perusahaan menilai penurunan nilai piutang pada The Company assesses its receivables for
setiap tanggal pelaporan. Dalam menentukan impairment at each reporting date. In determining
apakah rugi penurunan nilai harus dicatat dalam whether an impairment loss should be recorded in
laba rugi, manajemen membuat penilaian, apakah profit or loss, management makes judgment as to
terdapat bukti objektif bahwa kerugian telah terjadi. whether there is an objective evidence that loss
Manajemen juga membuat penilaian atas event has occurred. Management also makes
metodologi dan asumsi untuk memperkirakan judgment as to the methodology and assumptions
jumlah dan waktu arus kas masa depan yang for estimating the amount and timing of future cash
direview secara berkala untuk mengurangi flows which are reviewed regularly to reduce any
perbedaan antara estimasi kerugian dan kerugian difference between loss estimate and actual loss.
aktualnya. Nilai tercatat piutang telah diungkapkan The carrying amount of receivables is disclosed in
dalam Catatan 6. Note 6.
Penyisihan Penurunan Nilai Persediaan Allowance for Decline in Value of Inventories
Perusahaan melakukan analisa penurunan nilai The Company performs analysis for decline in
persediaan berdasarkan estimasi persediaan yang value of inventories based on estimated future
digunakan pada masa mendatang. Walaupun usage of such inventories. While it is believed that
asumsi yang digunakan dalam mengestimasi the assumptions used in the estimation of the
penyisihan penurunan nilai persediaan telah sesuai allowance for decline in value of inventories are
dan wajar, namun perubahan signifikan atas appropriate and reasonable, significant changes in
asumsi ini akan berdampak material terhadap these assumptions may materially affect the
penyisihan penurunan nilai persediaan, yang pada assessment of the allowance for decline in value of
akhirnya akan mempengaruhi hasil usaha inventories, which ultimately will impact the result
Perusahaan. of the Company’s operations.
Nilai tercatat persediaan diungkapkan dalam The carrying amount of inventories is disclosed in
Catatan 7. Note 7.
Pajak Penghasilan Income Tax
Berdasarkan undang-undang perpajakan Under the tax laws of Indonesia, the Company
Indonesia, Perusahaan melaporkan pajak submits tax returns on the basis of self-
berdasarkan sistem self-assessment. Otoritas assessment. The tax authorities may assess or
pajak dapat menetapkan atau mengubah pajak- amend taxes within the statute of limitation under
pajak tersebut dalam jangka waktu tertentu sesuai prevailing regulations. The Company has exposure
dengan peraturan yang berlaku. Perusahaan to income taxes since significant judgment is
memiliki eksposur terhadap pajak penghasilan involved in determining the Company’s provision
karena terkait pertimbangan yang signifikan dalam for income taxes. There are certain transactions
menetapkan provisi pajak penghasilan and computations for which the ultimate tax
Perusahaan. Terdapat transaksi dan perhitungan determination is uncertain during the ordinary
tertentu yang penetapan akhir pajaknya tidak pasti course of business. The Company recognises
selama kegiatan usaha normal. Perusahaan liabilities for expected tax issues based on
mengakui liabilitas atas masalah pajak yang estimates of whether additional taxes will be due.
diharapkan berdasarkan estimasi tambahan pajak Where the final tax outcome of these matters is
yang akan terutang. Bila hasil final pajak atas different from the amounts that were initially
masalah-masalah ini berbeda dengan jumlah yang recognised, such differences will impact the
telah diakui, perbedaan tersebut akan berpengaruh income tax provisions in the period in which such
pada pajak penghasilan pada periode dimana determination is made.
penetapan terjadi.
Nilai tercatat pajak penghasilan dibayar dimuka The carrying amounts of the prepaid taxes
diungkapkan dalam Catatan 9 dan 30. disclosed in Notes 9 and 30.
- 33 -
5. KAS DAN BANK 5. CASH ON HAND AND IN BANKS
31 Desember/ 31 Desember/
December 31, December 31,
2015 2014
Rp Rp
Kas Cash on hand

Rupiah 1.494.337.391 722.972.308 Rupiah
Dolar Amerika Serikat 129.962.695 148.869.480 U.S. Dollar
Bank - pihak ketiga Cash in banks - third parties

Rupiah Rupiah
PT Bank Rakyat Indonesia PT Bank Rakyat Indonesia
(Persero) Tbk 13.456.772.492 3.873.527.534 (Persero) Tbk
PT Bank Rabobank International PT Bank Rabobank International
Indonesia 8.941.377.859 16.649.427.717 Indonesia
PT Bank Danamon Indonesia Tbk 5.863.939.154 905.814.018 PT Bank Danamon Indonesia Tbk
PT Bank Central Asia Tbk 5.713.036.253 3.483.143.720 PT Bank Central Asia Tbk
PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 4.715.024.965 2.302.732.741 PT Bank Mandiri (Persero) Tbk
PT Bank UOB Indonesia 2.780.503.008 5.245.301.770 PT Bank UOB Indonesia
The Hongkong and Shanghai Banking The Hongkong and Shanghai Banking
Corporation Limited, Jakarta 2.602.506.216 1.340.734.636 Corporation Limited, Jakarta
Lain-lain (masing-masing Others (below Rp 1,000,000,000
di baw ah Rp 1.000.000.000) 1.237.742.677 2.254.792.406 each)
Dolar Amerika Serikat U.S. Dollar
PT Bank UOB Indonesia 2.958.337.474 1.274.373.380 PT Bank UOB Indonesia
Corporation Limited, Jakarta 2.930.793.136 2.027.190.802 Corporation Limited, Jakarta
Standard Chartered Bank, Jakarta 1.200.625.891 4.424.711.199 Standard Chartered Bank, Jakarta
PT Bank OCBC NISP Tbk 664.814.986 4.772.209.662 PT Bank OCBC NISP Tbk
PT Bank Rakyat Indonesia PT Bank Rakyat Indonesia
(Persero) Tbk 552.097.144 3.397.811.342 (Persero) Tbk
Deutsche Bank A.G., Jakarta 361.158.480 6.925.437.195 Deutsche Bank A.G., Jakarta
Yen Jepang Japanese Yen
Corporation Limited, Jakarta 7.376.473.692 162.307.555 Corporation Limited, Jakarta
Standard Chartered Bank, Jakarta 211.149.686 392.240.312 Standard Chartered Bank, Jakarta
Euro (masing-masing dibaw ah
Rp 500.000.000) 593.507.441 682.639.262 Euro (below Rp 500,000,000 each)
Jumlah 63.784.160.640 60.986.237.039 Total
Tingkat bunga per tahun selama Interest rates per annum during the
tahun berjalan year
Dolar Amerika Serikat 0,20% - 0,55% 0,10% - 0,55% U.S. Dollar
Rupiah 0,25% - 4,85% 0,25% - 4,85% Rupiah
Seluruh rekening bank tersebut diatas ditempatkan All of the above bank accounts are placed in third
pada pihak ketiga. Tidak terdapat saldo bank parties. There are no cash in banks balances in
kepada pihak yang berelasi. related parties.
- 34 -
6. PIUTANG USAHA KEPADA PIHAK KETIGA 6. TRADE ACCOUNTS RECEIVABLE TO THIRD

PARTIES
2015 2014
Rp Rp
a. Berdasarkan Pelanggan a. By Debtor
Pelanggan dalam negeri 660.465.343.608 805.398.945.142 Local customers
Pelanggan luar negeri 20.197.764.259 5.695.284.781 Foreign customers
Jumlah 680.663.107.867 811.094.229.923 Total
b. Berdasarkan Umur b. By Age Category

Belum jatuh tempo 535.143.056.393 670.429.034.672 Not yet due
Sudah jatuh tempo Past due
1 - 30 hari 135.910.984.827 134.389.272.001 1 - 30 days
31 - 60 hari 4.707.102.199 5.618.078.975 31 - 60 days
61 - 90 hari - 657.844.275 61 - 90 days
Lebih dari 90 hari 4.901.964.448 - More than 90 days
Jumlah 680.663.107.867 811.094.229.923 Total
c. Berdasarkan Mata Uang c. By Currency

Rupiah 660.465.343.608 805.398.945.142 Rupiah
Dolar Amerika Serikat 20.197.764.259 5.695.284.781 U.S. Dollar
Jumlah 680.663.107.867 811.094.229.923 Total
Jangka waktu rata-rata kredit penjualan barang The average credit period on sales of goods is 60
adalah 60 hari. Piutang usaha yang diungkapkan di days. Trade receivables disclosed above include
atas termasuk jumlah yang telah jatuh tempo pada amounts that are due at the end of the reporting
akhir periode pelaporan dimana Perusahaan tidak period for which the Company has not recognised
mengakui cadangan kerugian penurunan nilai an allowance for impairment losses because there
piutang karena belum ada perubahan yang has not been a significant change in credit quality
signifikan dalam kualitas kredit dan jumlah piutang and the amounts are still considered recoverable.
masih dapat dipulihkan. Perusahaan tidak memiliki The Company does not hold any collateral or other
jaminan atau peningkatan kredit lainnya atas piutang credit enhancements over these balances nor
dan juga tidak memiliki hak hukum yang saling does not have a legal right of offset against any
hapus dengan setiap jumlah yang terhutang oleh amounts owed by the Company to the
Perusahaan kepada pihak lawan. counterparty.
Dalam menentukan pemulihan dari piutang usaha, In determining the recoverability of trade
Perusahaan mempertimbangkan perubahan dalam receivable, the Company considers any change in
kualitas kredit piutang usaha dari pertama kali kredit the credit quality of the trade accounts receivable
tersebut diberikan sampai dengan akhir periode from the date credit was initially granted until the
pelaporan. Konsentrasi risiko kredit terbatas karena end of the reporting period. The concentration of
besarnya basis pelanggan dan tidak saling credit risk is limited as the customer base is large
berhubungan. and unrelated.
7. PERSEDIAAN 7. INVENTORIES
2015 2014
Rp Rp
Barang jadi 461.583.981.860 385.158.736.015 Finished goods

Barang dalam proses 2.847.305.751 1.285.845.418 Work in process
Bahan baku 233.496.106.858 212.385.114.555 Raw materials
Bahan pembantu dan suku cadang 181.668.985.836 165.921.459.074 Indirect materials and spare parts
Barang dalam perjalanan 25.977.839.998 65.153.208.767 Goods in transit
Jumlah 905.574.220.303 829.904.363.829 Total
- 35 -
Berdasarkan penelaahan terhadap persediaan Based on the review of inventories at the end of
pada akhir periode, manajemen berkeyakinan the period, the Company’s management believes
bahwa tidak perlu dilakukan penyisihan atas that no allowance for decline in value of
penurunan nilai persediaan. inventories is required.
Persediaan dan aset tetap, kecuali tanah, telah Inventories and property, plant and equipment,
diasuransikan seperti dijelaskan pada Catatan 11. except land, were insured as discussed in
Note 11.
8. UANG MUKA 8. ADVANCES

2015 2014
Rp Rp
Uang muka pembelian suku Advances for purchase of
cadang 4.792.078.635 5.293.299.471 spare parts
Uang muka impor 4.642.035.525 2.350.078.641 Advances for import
Lain-lain 1.405.774.812 469.811.823 Others
Jumlah 10.839.888.972 8.113.189.935 Total
9. PAJAK DIBAYAR DIMUKA 9. PREPAID TAXES
2015 2014
Rp Rp
Pajak penghasilan pasal 28a Income tax article 28a
(Catatan 30) (Note 30)
2015 14.623.471.900 - 2015
2014 8.729.156.737 8.729.156.737 2014
2013 - 35.125.299.202 2013
Pajak pertambahan nilai 557.899.134 4.500.495.596 Value added tax
Jumlah 23.910.527.771 48.354.951.535 Total
Pada bulan Januari 2016, Perusahaan menerima In January 2016, the Company received
Surat Ketetapan Pajak Lebih Bayar (SKPLB) atas Overpayment Tax Assessment Letter (SKPLB) for
pajak penghasilan badan tahun 2014 sebesar 2014 corporate income tax amounting to
Rp 8.729.156.737. Restitusi ini telah diterima Rp 8,729,156,737. Refund has already received
Perusahaan. by the Company.
Pada bulan Januari 2015, Perusahaan menerima In January 2015, the Company received
Surat Ketetapan Pajak Lebih Bayar (SKPLB) atas Overpayment Tax Assessment Letter (SKPLB) for
pajak penghasilan badan tahun 2013 sebesar 2013 corporate income tax amounting to
Rp 35.125.299.202. Restitusi ini telah diterima Rp 35,125,299,202. Refund has already received
Perusahaan. by the Company.
10. DEPOSITO BERJANGKA YANG DIBATASI 10. RESTRICTED TIME DEPOSIT

PENGGUNAANNYA
Merupakan deposito berjangka yang dibatasi This account represents restricted time deposit at
penggunaannya pada PT Rabobank International PT Rabobank International Indonesia in US Dollar
Indonesia dalam Dolar Amerika Serikat dengan with interest rate per annum 2.25% for 6 months.
tingkat bunga 2,25% per tahun untuk 6 bulan. This restricted time deposit will be automatically
Deposito ini akan diperpanjang secara otomatis extended and used as long-term loan collateral
dan digunakan sebagai jaminan utang jangka from financial institution, Proparco (Note 19).
panjang dari lembaga keuangan Proparco
(Catatan 19).
- 36 -
11. ASET TETAP 11. PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT

Metode revaluasi/
1 Januari 2015/ Penambahan/ Pengurangan/ Reklasifikasi/ Surplus revaluasi/ 31 Desember 2015/ Metode biaya/ Revaluation
January 1, 2015 Additions Deduction Reclassifications Revaluation surplus December 31, 2015 Cost method Method
Rp Rp Rp Rp Rp Rp Rp Rp
Biaya perolehan: Cost:

Pemilikan langsung Direct acquisitions
Tanah 27.090.185.634 10.944.000.000 - - 1.176.010.814.366 1.214.045.000.000 - 1.214.045.000.000 Lands
Bangunan dan prasarana 401.187.640.982 - - 26.227.200.413 - 427.414.841.395 427.414.841.395 - Buildings and land improvements
Mesin dan peralatan 5.627.109.278.970 122.570.864.432 - 3.469.785.444 - 5.753.149.928.846 5.753.149.928.846 - Machineries and equipments
Kendaraan 50.542.251.764 1.936.802.273 392.829.720 1.502.114.982 - 53.588.339.299 53.588.339.299 - Vehicles
Perabot dan peralatan 34.661.571.962 2.965.856.064 - - - 37.627.428.026 37.627.428.026 - Furnitures, fixtures and equipments
Aset tetap dalam penyelesaian Construction in progress
Bangunan dan prasarana 1.591.801.417 61.472.123.993 - (26.227.200.413) - 36.836.724.997 36.836.724.997 - Buildings and land improvements
Mesin dan peralatan 133.347.527.289 58.087.553.868 - (3.469.785.444) - 187.965.295.713 187.965.295.713 - Machineries and equipments
Aset sewa pembiayaan Assets under finance lease
Kendaraan 1.502.114.982 - - (1.502.114.982) - - - - Vehicles
Jumlah 6.277.032.373.000 257.977.200.630 392.829.720 - 1.176.010.814.366 7.710.627.558.276 6.496.582.558.276 1.214.045.000.000 Total
Akumulasi penyusutan: Accumulated depreciation:

Bangunan dan prasarana 176.875.785.272 18.824.894.146 - - - 195.700.679.418 Buildings and land improvements
Mesin dan peralatan 2.302.217.692.149 221.944.464.855 - - - 2.524.162.157.004 Machineries and equipments
Kendaraan 41.266.680.820 5.816.565.746 (392.829.720) 876.233.740 - 47.566.650.586 Vehicles
Perabot dan peralatan 22.721.916.177 4.378.410.699 - - - 27.100.326.876 Furnitures, fixtures and equipments
Kendaraan 851.198.490 25.035.250 - (876.233.740) - - Vehicles
Jumlah 2.543.933.272.908 250.989.370.696 (392.829.720) - - 2.794.529.813.884 Total
Jumlah tercatat 3.733.099.100.092 4.916.097.744.392 Net book value
1 Januari 2014/ Penambahan/ Pengurangan/ Reklasifikasi/ 31 Desember 2014/

January 1, 2014 Additions Deduction Reclassifications December 31, 2014
Rp Rp Rp Rp Rp
Biaya perolehan: Cost:
Tanah 27.090.185.634 - - - 27.090.185.634 Lands
Bangunan dan prasarana 383.796.278.596 1.006.818.181 - 16.384.544.205 401.187.640.982 Buildings and land improvements
Mesin dan peralatan 5.392.957.271.134 152.926.392.086 - 81.225.615.750 5.627.109.278.970 Machineries and equipments
Kendaraan 50.535.656.399 81.620.000 75.024.635 - 50.542.251.764 Vehicles
Perabot dan peralatan 27.333.607.388 7.327.964.574 - - 34.661.571.962 Furnitures, fixtures and equipments
Aset tetap dalam penyelesaian Construction in progress
Bangunan dan prasarana 15.871.794.083 2.104.551.539 - (16.384.544.205) 1.591.801.417 Buildings and land improvements
Mesin dan peralatan 155.305.837.126 16.017.303.185 - (37.975.613.022) 133.347.527.289 Machineries and equipments
Mesin dan peralatan 43.250.002.728 - - (43.250.002.728) - Machineries and equipments
Kendaraan 1.502.114.982 - - - 1.502.114.982 Vehicles
Jumlah 6.097.642.748.070 179.464.649.565 75.024.635 - 6.277.032.373.000 Total
Akumulasi penyusutan: Accumulated depreciation:

Bangunan dan prasarana 158.523.366.720 18.352.418.552 - - 176.875.785.272 Buildings and land improvements
Mesin dan peralatan 2.086.690.988.444 212.162.814.604 - 3.363.889.101 2.302.217.692.149 Machineries and equipments
Kendaraan 35.330.617.998 6.011.087.457 75.024.635 - 41.266.680.820 Vehicles
Perabot dan peralatan 18.930.903.220 3.791.012.957 - - 22.721.916.177 Furnitures, fixtures and equipments
Mesin dan peralatan 2.522.916.826 840.972.275 - (3.363.889.101) - Machineries and equipments
Kendaraan 550.775.493 300.422.997 - - 851.198.490 Vehicles
Jumlah 2.302.549.568.701 241.458.728.842 75.024.635 - 2.543.933.272.908 Total
Jumlah tercatat 3.795.093.179.369 3.733.099.100.092 Net book value
Perincian keuntungan atas penjualan aset tetap – Details of gain on sale of property, plant and
bersih adalah sebagai berikut: equipment – net are as follows:
2015 2014
Rp Rp
Jumlah tercatat aset tetap Net book value of property, plant
yang dijual - - and equipment
Harga jual 181.818.182 65.909.091 Selling price
Keuntungan atas penjualan Gain on sale of property, plant and
aset tetap - bersih 181.818.182 65.909.091 equipment - net
- 37 -
Beban penyusutan dialokasi sebagai berikut: Depreciation expense was allocated to the
following:
2015 2014
Rp Rp
Pemilikan langsung: Direct acquisitions:

Biaya pabrikasi (Catatan 26) 249.545.410.783 239.147.526.325 Factory overhead (Note 26)
Beban umum dan administrasi - General and administrative
penyusutan (Catatan 28) 1.387.584.663 1.138.467.245 expenses - depreciation (Note 28)
Beban penjualan - lain-lain 31.340.000 31.340.000 Selling expenses - others
Aset sewa pembiayaan: Leased assets:
Biaya pabrikasi (Catatan 26) 25.035.250 1.141.395.272 Factory overhead (Note 26)
Jumlah 250.989.370.696 241.458.728.842 Total
Untuk tahun 2015, penilaian atas nilai wajar aset In 2015, the revaluation of land was performed by
tetap berupa tanah dilakukan oleh penilai independent appraisers registered in OJK
independen yang telah teregistrasi di OJK (formerly Bapepam), KJPP Stefanus Tonny Hardi
(d/h Bapepam-LK), KJPP Stefanus Tonny Hardi & & Rekan as stated in the report dated February 3,
Rekan dengan laporan tertanggal 3 Pebruari 2016. 2016. The revaluation of property, plant and
Penilaian aset tetap menggunakan laporan per equipment used the financial information as of
31 Desember 2015. December 31, 2015.
Berdasarkan laporan penilaian tersebut dilakukan Based on the appraisal report, the valuation was
sesuai dengan Standar Penilaian Indonesia (SPI) determined in accordance with the Indonesian
yang ditentukan berdasarkan transaksi terkini Appraisal Standards (SPI), referring to recent
dalam ketentuan yang wajar dan Peraturan arm’s length market transaction and Bapepam-
Bapepam-LK No. VIII.C.4 tentang pedoman LK’s rule No. VIII.C.4. regarding valuation and
penilaian dan penyajian laporan penilaian aset di presentation of asset valuation report in capital
pasar modal. Metode penilaian yang digunakan market. Appraisal method used is the market
adalah pendekatan nilai pasar. value.
Selisih lebih nilai wajar aset dengan nilai tercatat The difference between the fair value and carrying
sebesar Rp 1.176.010.814.366 dibukukan pada amount of the assets amounting to
penghasilan komprehensif lain dan terakumulasi Rp 1,176,010,814,366, was recorded in other
dalam ekuitas pada bagian “Keuntungan atas comprehensive income and accumulated in equity
Revaluasi Aset Tetap”. as “Gain on Revaluation of Property, Plant and
Equipment”.
Jika aset tetap tanah dicatat sebesar biaya If land was stated at the historical cost basis, the
perolehan, nilai tercatatnya adalah sebesar carrying amount would be Rp 38,034,185,634.
Rp 38.034.185.634.
Pada tanggal 31 Desember 2015, aset tetap dalam As of December 31, 2015, construction in
penyelesaian terutama merupakan pembangunan progress represents the construction of paper
mesin kertas, dengan persentase penyelesaian machines, with percentage of completion of
sebesar 15,38%. Perusahaan memperkirakan 15.38%. The Company estimated that the
pembangunan akan selesai pada tahun 2017. construction will be completed at 2017.
Biaya pinjaman yang dikapitalisasi pada aset Borrowing cost capitalized to construction in
dalam penyelesaian sejumlah Rp 3.768.644.711 progress amounted to Rp 3,768,644,711 at
pada 31 Desember 2015. Tingkat kapitalisasi rata- December 31, 2015. The average capitalization
rata adalah 3,95% pada tahun 2015. rate were 3.95% in 2015.
Atas pembangunan mesin kertas tersebut, Related to the construction of the paper
Perusahaan juga membayarkan uang muka yang machines, the Company also paid advances,
dicatat sebagai uang muka pembelian aset tetap which are recorded as advances for purchase of
(Catatan 13). property, plant and equipment (Note 13).
Sebagian aset tetap, kecuali kendaraan, digunakan Some property, plant and equipment, except for
sebagai jaminan atas utang bank dan lembaga vehicles, are pledged as collateral for the long-
keuangan jangka panjang (Catatan 19). term bank loans and financial institutions
(Note 19).
- 38 -
Persediaan dan aset tetap Perusahaan, kecuali The Company’s inventories, property, plant and
tanah, diasuransikan kepada PT Asuransi Bringin equipment except land, were insured to
Sejahtera Artamakmur dan PT Asuransi Allianz PT Asuransi Bringin Sejahtera Artamakmur and
Utama Indonesia. Perbandingan nilai pertanggungan PT Asuransi Allianz Utama Indonesia.
dan jumlah aset tercata aset yang diasuransikan Comparison between sum insured and carrying
sebagai berikut: amount of assets insured are as follows:
31 Desember/December 31,
2015 2014
Rp Rp
Nilai pertanggungan aset Sum insured
Rupiah 109.449.136.364 34.609.800.000 Rupiah
Dolar Amerika Serikat
(US$ 645.124.800 pada U.S Dollar (US$ 645,124,800 at
31 Desember 2015 dan December 31, 2015 and
US$ 590.433.700 pada US$ 590,433,700 at
31 Desember 2014) 9.242.968.664.500 7.344.995.228.000 December 31, 2014)
Jumlah 9.352.417.800.864 7.379.605.028.000 Total
Jumlah tercatat aset Carrying amount of assets

Aset tetap 4.916.097.744.392 3.733.099.100.092 Property, plant and equipment
Persediaan 905.574.220.303 829.904.363.829 Inventory
Jumlah 5.821.671.964.695 4.563.003.463.921 Total
Manajemen Perusahaan berkeyakinan bahwa nilai The Company’s management believes that the
pertanggungan tersebut cukup untuk menutupi insurance coverage is adequate to cover loss
kemungkinan kerugian atas risiko kebakaran, from fire, natural disasters and other risks.
bencana alam dan risiko lainnya.
Biaya perolehan aset tetap yang telah disusutkan Cost of property, plant and equipment which
penuh dan masih digunakan oleh Perusahaan were fully depreciated but still used by the
sebesar Rp 103.057.375.506 dan Company amounted to Rp 103,057,375,506 and
Rp 68.140.889.028, masing-masing pada tahun Rp 68,140,889,028 in 2015 and 2014,
2015 dan 2014. respectively.
Berdasarkan penelaahan manajemen, tidak Based on management’s assessment, there are

terdapat kejadian atau perubahan keadaan yang no events or changes in circumstances under
mengindikasikan adanya penurunan nilai aset tetap which may indicate an impairment in value of
pada 31 Desember 2015 dan 2014. property, plant and equipment as of
December 31, 2015 and 2014.
12. ASET TAK BERWUJUD – BERSIH 12. INTANGIBLE ASSET – NET

January 1, 2015 Additions Deductions Reclassifications December 31, 2015
Rp Rp Rp Rp Rp
Sistem aplikasi SAP Application of the SAP's system

Biaya perolehan 27.822.385.128 326.341.404 - - 28.148.726.532 Cost
Akumulasi amortisasi 13.118.633.534 5.603.511.374 - - 18.722.144.908 Accumulated amortisation
Jumlah tercatat 14.703.751.594 9.426.581.624 Net Book Value

January 1, 2014 Additions Deductions Reclassifications December 31, 2014
Rp Rp Rp Rp Rp
Sistem aplikasi SAP Application of the SAP's system
Biaya perolehan 27.464.727.128 357.658.000 - - 27.822.385.128 Cost
Akumulasi amortisasi 7.560.117.475 5.558.516.059 - - 13.118.633.534 Accumulated amortisation
Jumlah tercatat 19.904.609.653 14.703.751.594 Net Book Value
Beban amortisasi aset tak berwujud masing-masing Amortisation expense of intangible asset
sebesar Rp 5.603.511.374 dan Rp 5.558.516.059 amounting to Rp 5,603,511,374 and
untuk tahun 2015 dan 2014 dicatat di Biaya Rp 5,558,516,059 in 2015 and 2014,
Pabrikasi – Lain-lain. respectively, recorded in Factory Overhead -
Others.
- 39 -
13. UANG MUKA PEMBELIAN ASET TETAP 13. ADVANCES FOR PURCHASE OF PROPERTY,
PLANT AND EQUIPMENT
Uang muka pembelian aset tetap merupakan uang Advances for purchase of property, plant and
muka atas pembangunan mesin kertas equipment are advance payments made for
(Catatan 11). paper machines (Note 11).
14. UTANG BANK 14. BANK LOANS

2015 2014
Rp Rp
The Hongkong and Shanghai The Hongkong and Shanghai
Banking Corporation Limited, Banking Corporation Limited,
Jakarta Jakarta
Pinjaman Berulang Revolving Loan
(US$ 17.500.000 pada 31 Desember (US$ 17,500,000 on December 31,
2015 dan US$ 5.000.000 pada 2015 and US$ 5,000,000
31 Desember 2014) 241.412.500.000 62.200.000.000 on December 31, 2014)
Fasilitas Import - PM 8 Import Facilities - PM 8
(US$ 4.863.402) 67.090.633.626 - (US$ 4,863,402)
Pinjaman Berulang (Rp) 55.000.000.000 - Revolving Loan (Rp)
Fasilitas Import Import Facilities
(US$ 33.420 pada 31 Desember (US$ 33,420 on December 31,
2015 dan US$ 4.169.118 pada 2015 and US$ 4,169,118
31 Desember 2014) 461.028.900 51.863.832.894 on December 31, 2014)
PT Bank OCBC NISP Tbk PT Bank OCBC NISP Tbk
Demand Loan Demand Loan
2015 dan US$ 1.300.000 pada 2015 and US$ 1,300,000
31 Desember 2014) 137.950.000.000 16.172.000.000 on December 31, 2014)
Fasilitas Import - PM 8 Import Facilities - PM 8
(US$ 4.105.554) 56.636.114.671 - (US$ 4,105,554)
Trade Gabungan Combine Trade
2015 dan US$ 834.366 pada 2015 and US$ 834,366 on
31 Desember 2014) 45.666.388.887 10.379.517.393 December 31, 2014)
Standard Chartered Bank, Jakarta Standard Chartered Bank, Jakarta
Fasilitas Pinjaman Jangka Pendek Short Term Loan Facilities
(Rp) 68.000.000.000 - (Rp)
Fasilitas Import Loan Import Loan Facilities
(US$ 1.120.740) 15.460.608.300 - (US$ 1,120,740)
Fasilitas Pinjaman Jangka Pendek Short Term Loan Facilities
(US$ 1.000.000) - 12.440.000.000 (US$ 1,000,000)
PT Bank UOB Indonesia PT Bank UOB Indonesia
Fasilitas Clean Trust Receipt Clean Trust Receipt Facility
(US$ 11.990.661) - 149.163.827.567 (US$ 11,990,661)
Jumlah 687.677.274.384 302.219.177.854 Total
Tingkat bunga per tahun selama Interest rate per annum in the
tahun berjalan current year
Rupiah 10,62% - 11,35% 9,75% - 12,00% Rupiah
Biaya perolehan diamortisasi atas pinjaman yang The amortized cost of the loans are as follows:
diperoleh adalah sebagai berikut:
2015 2014
Rp Rp
Utang bank 687.677.274.384 302.219.177.854 Bank loans

Biaya bunga yang masih harus dibayar Acrrued interest expenses
(Catatan 18) 1.256.933.358 632.518.765 (Note 18)
Jumlah 688.934.207.742 302.851.696.619 Total
- 40 -
Corporation Limited, Jakarta Corporation Limited, Jakarta
Perusahaan memperoleh beberapa fasilitas The Company has obtained several credit
pinjaman sebagai berikut: facilities, which include the following:
a. Fasilitas limit gabungan I dengan maksimum a. Combined limit facility I with maximum credit
sebesar US$ 85.000.000, yang terdiri dari: limit of US$ 85,000,000, which consist of the
following:
i. Fasilitas Import dengan jumlah i. Import facility with a maximum credit

maksimum sebesar US$ 85.000.000 atau limit of US$ 85,000,000 or at any
jumlah yang setara dalam mata uang equivalent amount in other currencies.
lain.
ii. Fasilitas Pinjaman Berulang dengan ii. Revolving loan facility with a maximum
jumlah maksimum US$ 30.000.000 atau credit limit US$ 30,000,000 or at any
jumlah yang setara dalam mata uang equivalent amount in other currencies.
lain.
iii. Fasilitas Eksport dengan jumlah iii. Export Facility with maximum credit limit
maksimum US$ 5.000.000 atau jumlah amounting to US$ 5,000,000 or at any
yang setara dalam mata uang lain. equivalent amount in other currencies.
b. Fasilitas limit gabungan II dengan maksimum b. Combined limit facility II with maximum credit
sebesar US$ 48.000.000. limit of US$ 48,000,000.
Fasilitas Import dan Eksport dikenakan tingkat Import and Export Facilities bears an interest rate
bunga berdasarkan saldo harian sebesar 7,05% based on daily balance at 7.05% per annum,
per tahun, semuanya dibawah suku bunga those are below HSBC’s best lending rate for loan
pinjaman terbaik HSBC untuk pinjaman dalam in United States Dollar. All of the above loan
Dolar Amerika Serikat. Semua fasilitas pinjaman facilities will mature on July 14, 2016.
diatas akan jatuh tempo pada tanggal 14 Juli
2016.
Perjanjian pinjaman HSBC mewajibkan Based on the loan agreement with HSBC, the
Perusahaan memperoleh persetujuan tertulis dari Company must obtain a written approval from the
bank sebelum melakukan kegiatan-kegiatan, bank before executing activities, such as,
antara lain memperoleh pinjaman baru dari pihak receiving new loan from another creditor unless
lain, kecuali dalam rangka kegiatan usaha normal related to the normal course of business and
dan menjaminkan aset Perusahaan kepada pihak securing the assets of the Company to others for
lain untuk tujuan apapun, dan memenuhi any purpose, and fulfill certain requirements.
persyaratan tertentu.
Pada 31 Desember 2015, Perusahaan telah On December 31, 2015, the Company is in
memenuhi seluruh persyaratan yang ditetapkan compliance with all the term required by the bank.
oleh Bank.
PT Bank OCBC NISP Tbk (OCBC) PT Bank OCBC NISP Tbk (OCBC)
Perusahaan memperoleh beberapa fasilitas The Company has obtained several credit
pinjaman sebagai berikut: facilities, which include the following:
a. Fasilitas Demand Loan dengan jumlah a. The Demand Loan facility in with a maximum
maksimum kredit sebesar US$ 10.000.000. credit limit amounting to US$ 10,000,000.
b. Fasilitas Trade Gabungan, dengan jumlah b. The Combine Trade facility with maximum
maksimum sebesar US$ 17.000.000. credit limit amounting to US$ 17,000,000.
c. Fasilitas Letter of Credit (LC2), dengan jumlah c. Letter of Credit (LC2) facility with maximum
maksimum sebesar US$ 50.000.000. credit limit amounting to US$ 50,000,000.
- 41 -
Pinjaman Trade Gabungan dan fasilitas LC ini This Combine Trade and LC facility bears an
dikenakan tingkat suku bunga tahunan sebesar interest rate at LIBOR six month + 3.5% per
LIBOR enam bulan + 3,5% per tahun, untuk annum, the Demand Loan bears an interest rate at
Demand Loan sebesar LIBOR enam bulan + LIBOR six month + 3.75% per annum for currency
3,75% per tahun untuk mata uang Dolar Amerika in U.S. Dollar. All of the above loan facilities will
Serikat. Semua fasilitas pinjaman diatas akan mature on October 31, 2016.
jatuh tempo pada tanggal 31 Oktober 2016.
Standard Chartered Bank, Jakarta Standard Chartered Bank, Jakarta
Perusahaan memperoleh beberapa fasilitas The Company has obtained several credit facilities
pinjaman dengan jumlah maksimum with a maximum credit limit of US$ 40,000,000,
US$ 40.000.000 sebagai berikut: which include the following:
a. Fasilitas Pinjaman Jangka Pendek dengan a. Short term loan facility with a maximum credit
jumlah maksimum sebesar US$ 5.000.000 limit of US$ 5,000,000, or at any equivalent
atau jumlah yang setara dalam mata uang lain. amount in other currencies.
b. Fasilitas Import Loan dengan jumlah b. Import Loan Facility with a maximum credit
maksimum sebesar US$ 40.000.000, atau limit of US$ 40,000,000, or at any equivalent
jumlah yang setara dalam mata uang lain. amount in other currencies.
c. Fasilitas Export Invoice Financing dengan c. Export Invoice Financing Facility with a
jumlah maksimum sebesar US$ 40.000.000 maximum credit limit of US$ 40,000,000 or at
atau jumlah yang setara dalam mata uang lain. any equivalent amount in other currencies.
Fasilitas pinjaman jangka pendek dikenakan Short term loan bear an interest rate from cost of
tingkat suku bunga tahunan sebesar cost of fund fund + 2.5%, for import loan facility and Export
+ 2,5%, fasilitas import loan dan export Invoice Invoice Financing, those facilities bear an interest
financing masing-masing dikenakan tingkat suku rate from cost of fund + 2.25% for loan in U.S.
bunga tahunan sebesar cost of fund + 2,25% Dollar and cost of fund + 2% for loan in Rupiah,
untuk pinjaman dalam Dolar Amerika Serikat dan respectively. All of the above loan facilities are
cost of fund + 2% untuk pinjaman dalam Rupiah. available until February 29, 2016. Upon the
Semua fasilitas pinjaman tersebut dapat expiration of the availability period, the facilities will
digunakan sampai 29 Pebruari 2016. Fasilitas be automatically extended for another 12 months
tersebut akan diperpanjang selama 12 bulan until otherwise determined by the bank.
secara otomatis pada akhir periode fasilitas,
kecuali ditentukan lain oleh bank.
PT Bank UOB Indonesia (UOB) PT Bank UOB Indonesia (UOB)
Perusahaan memperoleh beberapa fasilitas The Company has obtained several credit facilities
pinjaman dengan jumlah limit gabungan with a total combined limit maximum amounting to
maksimum sebesar US$ 10.000.000, yang terdiri US$ 10,000,000, which include the following:
dari:
a. Fasilitas Letter of Credit (LC), Trust Receipt a. Letter of Credit (LC), Trust Receipt (TR) and
(TR) dan Clean Trust Receipt (CTR) dengan Clean Trust Receipt Facility (CTR) with total
jumlah maksimum sebesar US$ 10.000.000. maximum credit limit amounting to
US$ 10,000,000.
b. Fasilitas Credit Bill Purchase (CBP) dengan b. Credit Bill Purchase CBP) facility with a
jumlah maksimum kredit sebesar maximum credit limit amounting to
US$ 5.000.000. US$ 5,000,000.
Kedua fasilitas pinjaman diatas dikenakan tingkat These credit facilities bears an interest rate of
suku bunga tahunan sebesar London Interbank London Interbank Offfered Rate (LIBOR) three
Offfered Rate (LIBOR) tiga bulan + 2,75% per months + 2.75% per annum or Bank’s cost of
tahun atau sebesar cost of fund + 1,935% per fund + 1.935% per annum, whichever is higher.
tahun, mana yang lebih tinggi. Fasilitas KMK akan The Working Capital Credit (KMK) will mature on
jatuh tempo pada tanggal 31 Agustus 2016. August 31, 2016.
- 42 -
15. UTANG USAHA KEPADA PIHAK KETIGA 15. TRADE ACCOUNTS PAYABLE TO THIRD
PARTIES
2015 2014
Rp Rp
a. Berdasarkan pemasok a. By debtor
Pemasok dalam negeri 341.809.050.581 430.395.913.946 Local suppliers
Pemasok luar negeri 181.433.719.212 727.898.935.050 Foreign suppliers
Jumlah 523.242.769.793 1.158.294.848.996 Total
b. Berdasarkan mata uang b. By currency

Rupiah 251.967.243.094 94.821.863.425 Rupiah
Dolar Amerika Serikat 269.209.669.585 1.059.459.721.848 U.S. Dollar
Lainnya 2.065.857.114 4.013.263.723 Others
Jumlah 523.242.769.793 1.158.294.848.996 Total
c. Berdasarkan umur c. By age

Kurang dari 31 hari 508.866.087.078 1.143.472.612.379 Less than 31 days
31 - 60 hari 14.063.349.390 7.470.910.618 31 - 60 days
61 - 90 hari 7.848.850 5.597.293.294 61 - 90 days
Lebih dari 90 hari 305.484.475 1.754.032.705 More than 90 days
Jumlah 523.242.769.793 1.158.294.848.996 Total
Jangka waktu utang usaha berkisar antara Trade accounts payable to third parties have
30 sampai 90 hari. credit terms of 30 to 90 days.
Tidak ada jaminan yang diberikan Perusahaan No guarantee has been given for trade accounts
atas utang usaha. payable.
16. UTANG LAIN – LAIN 16. OTHER ACCOUNTS PAYABLE
Terutama merupakan utang kepada pemasok Mainly represents accounts payable to suppliers
mesin sehubungan dengan pembangunan mesin for the construction of paper machine.
kertas.
17. UTANG PAJAK 17. TAXES PAYABLE
2015 2014
Rp Rp
Pajak penghasilan: Income taxes:

Pasal 21 3.363.915.398 3.311.154.521 Article 21
Pasal 22 42.223.630 31.053.174 Article 22
Pasal 23 236.603.678 533.157.692 Article 23
Pasal 26 148.742.452 141.659.990 Article 26
Pasal 4 (2) 598.901.900 750.000 Article 4 (2)
Jumlah 4.390.387.058 4.017.775.377 Total
- 43 -
18. BIAYA YANG MASIH HARUS DIBAYAR 18. ACCRUED EXPENSES

2015 2014
Rp Rp
Gas 59.590.154.450 50.396.218.146 Gas

Bunga (Catatan 14 dan 19) 14.682.501.603 12.949.265.038 Interest (Notes 14 and 19)
Pengangkutan 9.744.034.619 17.499.972.355 Freight
Listrik dan telepon 7.324.798.220 2.666.893.715 Electricity and telephone
Lain-lain 2.573.476.770 5.593.124.516 Others
Jumlah 93.914.965.662 89.105.473.770 Total
19. UTANG BANK DAN LEMBAGA KEUANGAN 19. LONG-TERM BANK LOANS AND FINANCIAL
JANGKA PANJANG INSTITUTION
2015 2014
Rp Rp
Utang Sindikasi 2013 Syndicated Loan 2013
2015 dan US$ 125.949.939 pada 2015 and US$ 125,949,939 on
31 Desember 2014) 1.790.589.487.741 1.508.051.932.938 December 31, 2014)
HSBC Bank Australia Limited HSBC Bank Australia Limited
Corporation Limited Corporation Limited
Societe de Promotion Et de Societe de Promotion Et de
Participation Pour La Cooperation Participation Pour La Cooperation
Economique (Proparco) Economique (Proparco)
PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk
Kredit Modal Kerja - Valas Working Capital Loan - Valas
2015 dan US$ 373.774 pada 2015 and US$ 373,774 on
Kredit Modal Kerja - Rupiah 233.422.037.296 41.400.025.000 Working Capital Loan - Rupiah
Jumlah 2.810.496.918.945 1.888.700.161.710 Total
Bagian jangka pendek (245.963.781.865) (220.216.129.329) Current maturity
Utang jangka panjang 2.564.533.137.080 1.668.484.032.381 Long-term loans
Tingkat bunga per tahun selama Interest rate per annum during
tahun berjalan the tahun
Rupiah 11,00% - 12,00% 9,50% - 12,00% Rupiah
Biaya perolehan diamortisasi atas pinjaman yang The amortized cost of the loans are as follows:
diperoleh adalah sebagai berikut:
2015 2014
Rp Rp
Utang bank dan lembaga keuangan Long-term bank loans and financial
jangka panjang 2.810.496.918.945 1.888.700.161.710 instruments
Biaya bunga yang masih harus dibayar Acrrued interest expenses
(Catatan 18) 13.425.568.245 12.316.746.273 (Note 18)
Jumlah 2.823.922.487.190 1.901.016.907.983 Total
- 44 -
Rincian utang bank dan lembaga keuangan The details of the long-term bank loans and
jangka panjang berdasarkan jadwal pembayaran: financial institutions based on the schedule
payments are as follows:
2015 2014
Rp Rp
Jatuh tempo dalam tahun Due in year
2015 - 228.306.717.823 2015
2016 253.174.531.538 274.356.491.756 2016
2017 967.166.086.791 228.306.718.196 2017
2018 1.240.971.569.071 1.098.483.964.830 2018
2019 84.333.586.896 118.011.582.801 2019
Setelah 2019 322.101.071.484 - After 2019
Jumlah 2.867.746.845.780 1.947.465.475.406 Total
Biaya perolehan pinjaman yang Unamortised transaction
belum diamortisasi (57.249.926.835) (58.765.313.696) costs
Bersih 2.810.496.918.945 1.888.700.161.710 Net
Utang Sindikasi 2013 Syndicated Loan 2013
Pada tanggal 2 September 2013, Perusahaan On September 2, 2013, the Company signed a
menandatangani perjanjian dengan maksimal facility agreement with maximal loan amounted to
pinjaman sebesar US$ 240.000.000 dengan US$ 240,000,000 with local and international
sindikasi bank lokal dan internasional, dengan opsi bank syndicate, with option to increase (a green
peningkatan (green shoe) sampai dengan shoe option) of up to US$ 50,000,000.
US$ 50.000.000.
Fasilitas pinjaman sindikasi diatur oleh The The syndicated loan facility is arranged by The
Hongkong and Shanghai Banking Corporation Hongkong and Shanghai Banking Corporation
Limited (HSBC) dan terdiri dari Oversea-Chinese Limited (HSBC) and consists of Oversea-
Banking Corporation Limited (OCBC), PT OCBC Chinese Banking Corporation Limited (OCBC)
NISP Tbk, PT Bank UOB Indonesia dan Standard PT OCBC NISP Tbk, PT Bank UOB Indonesia
Chartered Bank. and Standard Chartered Bank.
Utang Sindikasi 2013 memiliki beberapa fasilitas Syndicated Loan 2013 comprises of several
pinjaman sebagai berikut: credit facilities, as follow:
a. Fasilitas A, fasilitas pinjaman berjangka sebesar a. Facility A, a US$ 100,000,000 term loan
US$ 100.000.000 yang dapat dinaikkan menjadi facility, with a green shoe option to increase
US$ 150.000.000 atas permintaan Perusahaan the total loan facility up to
(opsi green shoe). Pinjaman ini digunakan US$ 150,000,000. The loan will be used to
untuk membiayai pembangunan mesin kertas finance the construction of new paper
baru (PM8) dan fasilitas-fasilitas penunjangnya. machine (PM8) and supporting facilities.
Jangka waktu 5 tahun dengan opsi untuk Term of 5 years with option to extend another
memperpanjang 2 tahun. Pembayaran cicilan 2 years. The repayments are scheduled into
dilakukan secara triwulanan sebanyak 13 cicilan 13 quarterly installment payments starting
dimulai dari bulan ke-24 sejak fasilitas pinjaman after the 24th month from the first utilisation. It
diperoleh. Tingkat bunga per tahun sebesar bears annual interest rate at 3% - 3.75%
3% - 3,75% diatas LIBOR. above LIBOR.
Pada tanggal 31 Desember 2015, saldo As of December 31, 2015, outstanding

pinjaman fasilitas ini adalah sebesar balance of this facility amounted to
US$ 22.000.000. US$ 22,000,000.
- 45 -
b. Fasilitas B, fasilitas pinjaman berjangka sebesar b. Facility B, a US$ 120,000,000 term loan
US$ 120.000.000. Pinjaman ini digunakan facility. This facility will be used to settle the
untuk melunasi sisa Fasilitas Pinjaman outstanding Syndicated Loan Facility
Sindikasi dan Fasilitas Pinjaman Sindikasi (Club and the outstanding Syndicated Loan Facility
Deal). (Club Deal).
Jangka waktu 5 tahun dengan opsi untuk Term of 5 years with option to extend another
memperpanjang 2 tahun. Pembayaran cicilan 2 years. The repayments are scheduled into
dilakukan secara triwulanan sebanyak 20 cicilan 20 quarterly installment payments starting
dimulai dari bulan ketiga sejak fasilitas pinjaman after the 3rd month from the first utilisation. It
diperoleh. Tingkat bunga per tahun sebesar bears annual interest rate at 3% - 3.75%
3% - 3,75% diatas LIBOR. above LIBOR.
Pada tanggal 31 Desember 2015 dan 2014, As of December 31, 2015 and 2014,
saldo pinjaman fasilitas ini masing-masing outstanding balance of this facility amounted
adalah sebesar US$ 99.949.939 dan to US$ 99,949,939 and US$ 109,949,939,
US$ 109.949.939. respectively.
c. Fasilitas C, fasilitas pinjaman berjangka sebesar c. Facility C, a US$ 20,000,000 term loan
US$ 20.000.000. Pinjaman ini digunakan untuk facility. This facilityis used to finance the
membiayai kebutuhan umum. general corporate requirements.
Jangka waktu pinjaman 5 tahun. Pembayaran Term of 5 years. The repayments are
cicilan dilakukan secara triwulanan sebanyak 20 scheduled into 20 quarterly installment
cicilan dimulai dari bulan ke 3 sejak fasilitas payments starting after the 3rd month from the
pinjaman diperoleh. Tingkat bunga per tahun first utilisation. It bears annual interest rate at
sebesar 3% - 3,75% diatas LIBOR. 3% - 3.75% above LIBOR.
Pada tanggal 31 Desember 2015 dan 2014, As of December 31, 2015 and 2014,
saldo pinjaman fasilitas ini masing-masing outstanding balance of this facility amounted
adalah sebesar US$ 12.000.000 dan to US$ 12,000,000 and US$ 16,000,000,
US$ 16.000.000. respectively.
Utang sindikasi dijamin dengan jaminan fidusia atas Syndicate loan secured with fiducia in security
mesin milik Perusahaan, Cogen 2, PM5 dan PM7 over machines owned by the Company, Cogen
beserta asuransinya, tanah dengan HGB 2, PM5 and PM7, including its insurances, lands
No. 588/Harja Mekar, Sertifikat tanah Harja Mekar with Right to Build Certificate (HGB)
seluas 16.421 m2, tanah dengan HGB No. 588/Harja Mekar, land title certificate over
No. 533/Harja Mekar seluas 40.958 m2 dan HGB Harja Mekar with an area of 16,421 m2, HGB
No. 35/Kalijaya seluas 1.523 m2. No. 533/Harja Mekar with an area of 40,958 m2
and HGB No. 35/Kalijaya with an area of
1,523 m2.
Kecuali mesin Cogen 2 dan PM5, aset-aset Except for Cogen 2 and PM5 machine, all assets
tersebut dijaminkan secara pari passu. Setelah mentioned above are pledged in pari passu.
PM8 selesai dibangun dan dioperasikan, maka Upon the completion and operation of PM8,
jaminan atas PM5 akan dilepas dan digantikan security over PM5 will be released and replaced
dengan jaminan atas PM8. by the security over PM8.
Perjanjian pinjaman mencakup beberapa The term of the facility agreement contains
persyaratan antara lain memelihara rasio keuangan certain financial covenants, such as, the
dan pembatasan untuk melakukan penggabungan requirement to maintain certain financial ratios,
usaha, melakukan penjualan aset, menjaminkan perform merger, limitation on sale of assets,
asetnya untuk pinjaman lain yang serupa dan pledge its asset to other similar loan or obtaining
memperoleh pinjaman baru yang sejenis. additional similar loan.
HSBC Bank Australia Limited HSBC Bank Australia Limited

Pada bulan Mei 2011, Perusahaan In May 2011, the Company signed a term loan
menandatangani perjanjian pinjaman jangka agreement with a principal amount in U.S. Dollar
panjang dengan jumlah pokok pinjaman dalam which equivalent of EUR 12,580,000 with the
Dolar Amerika Serikat yang setara dengan HSBC Bank Australia Limited which will be used
EUR 12.580.000 dengan HSBC Bank Australia for modification of PM7. The loan has a term of
Limited, untuk biaya modifikasi PM7. Jangka waktu 10 years. The repayments are scheduled into 20
pinjaman adalah 10 tahun. Pembayaran cicilan semi-annual installment payments, starting on
dilakukan tiap enam bulan sebanyak 20 cicilan June 30, 2012. It bears annual interest rate at
dimulai dari tanggal 30 Juni 2012. Tingkat bunga LIBOR 6 months + 1.25%.
per tahun sebesar LIBOR 6 bulan + 1,25%.
- 46 -
persyaratan antara lain memelihara rasio keuangan certain financial covenants, such as the
tertentu dan pembatasan untuk melakukan requirement to maintain certain financial ratios,
penjualan aset, menjaminkan asetnya untuk and limitation on sale of assets, pledge asset to
pinjaman lain dan memperoleh pinjaman baru. other similar loan and obtain additional new loan.
Utang bank ini dijamin dengan jaminan fidusia This loan is secured with fiducia in pari passu
secara pari passu atas PM7 (mesin milik security over PM7 (machine owned by the
Perusahaan), jaminan fidusia atas asuransi PM7, Company), fiducia security over PM7 insurances,
dan hak tanggungan atas tanah dengan HGB and the Grant Security Right over land with Right
No. 533/Harja Mekar seluas 40.958 m2 yang to Build Certificate No. 533/Harja Mekar,
terletak di Desa Harja Mekar, Cikarang Utara, covering an area of 40,958 m2 located in Desa
Bekasi, dimana PM7 beroperasi. Harja Mekar, Cikarang Utara, Bekasi where PM7
operates.
Pada tanggal 31 Desember 2015 dan 2014, saldo As of December 31, 2015 and 2014, outstanding
pinjaman HSBC Bank Australia Limited masing- balance of the loan from HSBC Bank Australia
masing sebesar US$ 10.247.245 dan Limited amounted to US$ 10,247,245and
US$ 11.955.119. US$ 11,955,119, respectively.
Corporation Limited Corporation Limited
Pada bulan Pebruari 2011, Perusahaan In February 2011, the Company signed a term
menandatangani perjanjian pinjaman jangka loan agreement with principal amount in
panjang dengan jumlah pokok pinjaman dalam US$ equivalent of EUR 9,031,371 with The
Dolar Amerika Serikat setara dengan Hongkong and Shanghai Banking Corporation
EUR 9.031.371 dengan The Hongkong and Limited for the modification of PM7. The loan has
Shanghai Banking Corporation Limited untuk biaya a term of 10 years. The repayments are
modifikasi PM7. Jangka waktu pinjaman 10 tahun. scheduled into 20 semi-annual installment
Pembayaran cicilan dilakukan tiap enam bulan payments, starting from June 30, 2012 And
sebanyak 20 cicilan dimulai dari tanggal bears annual interest rate of LIBOR 6 months +
30 Juni 2012. Tingkat bunga per tahun sebesar 1.25%.
LIBOR 6 bulan + 1,25%.
persyaratan antara lain memelihara rasio keuangan certain financial covenants, such as the
tertentu dan pembatasan untuk melakukan requirements to maintain certain financial ratios,
penjualan aset, menjaminkan asetnya untuk limitation on sale of assets, pledge asset to
pinjaman lain dan memperoleh pinjaman baru. others similar loan and obtain additional new
loan.
Utang bank ini dijamin dengan jaminan fidusia This loan is secured with fiducia in pari passu
secara pari passu atas PM7 (mesin milik over the security over PM7 (machine owned by
Perusahaan), jaminan fidusia atas asuransi PM7, the Company), fiducia security over PM7
dan hak tanggungan atas tanah dengan HGB insurances, and the Grant Security Right over
No. 533/Harja Mekar seluas 40.958 m2 yang land with Right to Build Certificate No. 533/Harja
terletak di Desa Harja Mekar, Cikarang Utara, Mekar, covering an area of 40,958 m2 located in
Bekasi, dimana PM7 beroperasi. Desa Harja Mekar, Cikarang Utara, Bekasi where
PM7 operates.
Pada tanggal 31 Desember 2015 dan 2014, saldo As of December 31, 2015 and 2014, outstanding
pinjaman The Hongkong and Shanghai Banking balance of the loan from The Hongkong and
Corporation Limited sebesar US$ 7.297.107 dan Shanghai Banking Corporation Limited amounted
US$ 8.513.292. to US$ 7,297,107 and US$ 8,513,292,
respectively.
- 47 -
Societe de Promotion Et de Participation Pour Societe de Promotion Et de Participation Pour

La Cooperation Economique (Proparco) La Cooperation Economique (Proparco)
Pada bulan Mei 2011, Perusahaan In May 2011, the Company signed a
menandatangani perjanjian pinjaman dengan US$ 10,000,000 loan agreement with Proparco
Proparco sebesar US$ 10.000.000 untuk to finance the construction of a new incinerator
membiayai pembangunan incinerator (mesin) baru. (machine). The loan has a term of 8 years.The
Jangka waktu pinjaman adalah 8 tahun. repayments are scheduled into 14 semi-annual
Pembayaran cicilan dilakukan tiap enam bulan installment payments, starting from the 18th
sebanyak 14 cicilan dimulai dari bulan ke-18 sejak month after the facility is obtained. The loan
fasilitas pinjaman diperoleh. Pinjaman ini memiliki bears annual interest rate at LIBOR 6 months +
tingkat bunga per tahun sebesar LIBOR 6 bulan + 4.25% before security is perfected and LIBOR 6
4,25% sebelum jaminan dipasang dan LIBOR 6 months + 3.60% after security is perfected.
bulan + 3,60% setelah jaminan dipasang.
persyaratan antara lain memelihara rasio keuangan certain financial covenants, such as, the
dan pembatasan untuk melakukan penggabungan requirement to maintain certain financial ratios,
usaha, melakukan penjualan aset, menjaminkan perform merger, limitation on sale of assets,
asetnya untuk pinjaman lain yang serupa dan pledge its asset to other similar loan or obtaining
memperoleh pinjaman baru yang sejenis. additional similar loan.
Pinjaman ini dijamin dengan hak tanggungan atas This loan issecured by mortgage over the land
tanah dimana Incinerator 2 (mesin milik where in Incinerator 2 (machine owned by the
Perusahaan yang terletak di Cikarang Barat, Company located in Cikarang Barat, Bekasi)
Bekasi) beroperasi, fidusia untuk semua hasil operates, fiduciary assigment over all insurance
asuransi Incinerator 2, Perusahaan juga diwajibkan proceeds for Incinerator 2, the Company also
menjamin bahwa salah satu rekening banknya has to pledge a bank account which at all time
mempunyai saldo kredit tidak kurang dari must have a credit balance of not less than the
pembayaran bunga bank berikutnya ditambah equivalent amount of the next interest payment
dengan US$ 714.286. Sehubungan dengan ini, plus US$ 714,286. In connection with this, the
Perusahaan telah menempatkan deposito Company has placed time deposits for 6 months
berjangka 6 bulan di Rabobank sebesar at Rabobank of US$ 1,032,911 and
US$ 1.032.911 dan US$ 1.014.517 pada US$ 1,014,517 as of December 31, 2015 and
31 Desember 2015 dan 2014 (Catatan 10). 2014 (Note 10).
PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk (BRI) PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk (BRI)
Berdasarkan Adendum Perjanjian Kredit BRI Based on the BRI Credit Agreement Addendum
Nomor 12 tanggal 8 Agustus 2014, Perusahaan No. 12 dated August 8, 2014 credit facilities
memperoleh fasilitas pinjaman sebagai berikut: obtain by the Company are as follows:
a. Fasilitas Kredit Modal Kerja (KMK) Rupiah a. Working Capital Credit facility (KMK) in
dengan jumlah maksimum kredit sebesar Rupiah with a maximum credit limit
Rp 311.900.000.000. amounting to Rp 311,900,000,000.
b. KMK Valas dengan jumlah maksimum sebesar b. Working Capital in Foreign Currency with
US$ 40.000.000. maximum credits limit amounting to
US$ 40,000,000.
Tingkat bunga per tahun sebesar 11% dan 4%, It bears annual interest rate of 11% and 4%, for
masing-masing untuk KMK Rupiah dan KMK Valas, KMK Rupiah and KMK in foreign currency,
dan dapat ditinjau kembali setiap bulannya. respectively, and can be reviewed every month.
Berdasarkan Surat No. B.3408-BUM/KUS/12/2015 Based on Letter No. B.3408-BUM/KUS/12/2015

tanggal 31 Desember 2015, Fasilitas kredit Modal dated December 31, 2015 the Working Capital
Kerja Rupiah dan Valas diperpanjang sampai Loan in Rupiah and foreign currency extended
dengan 1 Januari 2018. until January 1, 2018.
- 48 -
Pinjaman dari BRI dijamin dengan sertifikat HGB The loans from BRI are collateralised by the
No. 3/Kalijaya seluas 130.638 m2, beserta Company’s Certificate of Right to Build (HGB)
bangunan pabrik PM 1 dan PM 2, mesin-mesin, No. 3/Kalijaya with an area of 130,638 square
perlengkapan dan inventaris beserta dengan apa metres, including the building thereon of PM1
yang ada maupun yang akan ada diatasnya, Hak and PM2, machineries and equipment, furnitures
Tanggungan Fidusia atas mesin-mesin dan and fixtures with the fiduciary rights over
peralatan PM 1 dan PM 2 serta segala hak, machineries and equipments of PM1 and PM2
kewenangan dan kepentingan Perusahaan yang and all the rights and interest arising from the
timbul dari polis-polis dan kontrak-kontrak asuransi Company’s policies and contracts of insurance
dan reasuransi atas segala barang milik and reinsurance.
Perusahaan.
Pada 26 Desember 2015, Perusahaan telah On December 26, 2015 the Company has
menerima seluruh waiver atas tidak terpenuhinya received all waiver for the covenant breach.
rasio keuangan.
20. UTANG SEWA PEMBIAYAAN 20. FINANCE LEASE OBLIGATIONS
Perusahaan mengadakan perjanjian sewa The Company has finance lease agreements with
pembiayaan dengan PT Orix Indonesia Finance PT Orix Indonesia Finance covering the heavy
untuk kendaraan alat berat dengan jangka waktu equipment vehicles, with a lease term of three
sewa tiga tahun dan tingkat bunga efektif masing- years and annual effective interests rates of
masing sebesar 7,51% per tahun pada tahun 2014. 7.51% per annum in 2014.
Pembayaran minimum sewa dan nilai kini As of December 31, 2014, minimum lease
pembayaran sewa minimum di masa datang payments and present value of future minimum
berdasarkan perjanjian sewa tersebut pada tanggal lease payments required under the lease
31 Desember 2014 adalah sebagai berikut: agreement are as follows:
Nilai kini pembayaran

minimum sewa/
Pembayaran minimum sewa/ Present value of
Minimum lease payments minimum lease payments
2014 2014
Rp Rp
a. Rincian kewajiban sewa a. By Due Date
berdasarkan jatuh tempo
Tidak lebih dari satu tahun 31.536.146 31.339.843 Not later than one year
Dikurangi: biaya keuangan
masa depan (196.303) - Less: future finance charges
Nilai kini pembayaran Present value of minimum
minimum sewa 31.339.843 31.339.843 lease payments
Bagian yang jatuh tempo

dalam waktu satu tahun 31.339.843 Current maturity
Kewajiban Sewa Jangka Long-term Lease
Panjang - Bersih - Liabilities - Net
b. Rincian kewajiban sewa b. By Lessor

berdasarkan lessor:
PT Orix Indonesia Finance 31.339.843 PT Orix Indonesia Finance
- 49 -
21. LIABILITAS IMBALAN PASCA KERJA 21. POST–EMPLOYEE BENEFITS OBLIGATIONS

Perusahaan menghitung dan membukukan The Company calculates and records estimated
estimasi imbalan pasca kerja untuk seluruh post-employment benefits obligation for its
karyawannya yang memenuhi kualifikasi sesuai eligible employees based on the Collective
dengan Kesepakatan Kerja Bersama dan Undang- Labour Agreement and with Labor Law
Undang Ketenagakerjaan No. 13/2003. Jumlah No. 13/2003. The numbers of employees entitled
karyawan yang berhak atas imbalan pasca kerja to the benefits are 2,582 on December 31, 2015
tersebut adalah 2.582 karyawan pada tanggal and 2,611 on December 31, 2014.
31 Desember 2015 dan 2.611 karyawan pada
31 Desember 2014.
Program imbalan pasti memberikan eksposur The defined benefit plan typically expose the
Perusahaan terhadap risiko aktuarial seperti risiko Company to actuarial risks such as longevity risk
harapan hidup dan risiko gaji. and salary risk.
Risiko Harapan Hidup Longevity risk
Nilai kini kewajiban imbalan pasti dihitung dengan The present value of the defined benefit plan
mengacu pada estimasi terbaik dari mortalitas liability is calculated by reference to the best
peserta program baik selama dan setelah kontrak estimate of the mortality of plan participants both
kerja. Peningkatan harapan hidup peserta program during and after their employment. An increase in
akan meningkatkan liabilitas program. the life expectancy of the plan participants will
increase the plan’s liability.
Risiko Gaji Salary risk
Nilai kini kewajiban imbalan pasti dihitung dengan The present value of the defined benefit plan
mengacu pada gaji masa depan peserta program. liability is calculated by reference to the future
Dengan demikian, kenaikan gaji peserta program salaries of plan participants. As such, an
akan meningkatkan liabilitas program itu. increase in the salary of the plan participants will
increase the plan’s liability.
Beban imbalan pasca kerja yang diakui di laporan Amounts recognised in the statements of profit or
laba rugi dan penghasilan komprehensif lain loss and other comprehensive income with
adalah: respect to these post-employment benefits are
as follows:
2015 2014 *)
Rp Rp
Biaya jasa: Service cost:
Biaya jasa kini 9.829.453.123 9.378.229.010 Current service cost
Biaya bunga neto 10.126.246.745 9.607.573.666 Net interest expense
Keuntungan kurtailmen - (17.703.108.086) Curtailment gain
Komponen dari biaya imbalan pasti Components of defined benefit costs
yang diakui dalam laba rugi 19.955.699.868 1.282.694.590 recognised ini profit or loss
Keuntungan/kerugian aktuarial
yang timbul dari Actuarial gain/loss arising from
Pengukuran kembali liabilitas Remeasurement on the net
imbalan pasti - neto : defined benefit liability :
Perubahan asumsi demografik - (954.311.449) Changes in demographic assumptions
Perubahan asumsi keuangan 10.418.226.431 (4.312.306.379) Changes in financial assumptions
Penyesuaian (11.352.833.026) (6.998.493.470) Adjustments
Komponen beban imbalan pasti Components of defined benefit costs

yang diakui dalam penghasilan recognised ini other comprehensive
komprehensif lain (934.606.595) (12.265.111.298) income
Jumlah 19.021.093.273 (10.982.416.708) Total
*) Disajikan kembali – Catatan 2a *) As restated – Note 2a
- 50 -
Dari beban tahun 2015 dan 2014 dialokasikan Of the expense in 2015 and 2014, was included in
dalam biaya pabrikasi dan sisanya pada beban factory overhead, respectively, and the remainder
umum dan administrasi dan beban penjualan. in general and administrative expenses and selling
expenses.
Mutasi nilai kini kewajiban yang tidak didanai Movements in the present value of unfunded
selama tahun berjalan adalah sebagai berikut: obligation in the current year are as follows:
2015 2014 *)
Rp Rp
Saldo awal 126.578.084.313 118.523.197.125 Beginning balance

Biaya jasa kini 9.829.453.123 9.378.229.010 Current service cost
Biaya bunga 10.126.246.745 9.607.573.666 Interest cost
Kerugian aktuarial 934.606.595 12.265.111.298 Actuarial losses
Plan curtailment - (17.703.108.086) Plan curtailment
Pembayaran manfaat (7.093.865.500) (5.492.918.700) Benefits paid
Saldo akhir 140.374.525.276 126.578.084.313 Ending balance
Asumsi aktuarial yang signifikan untuk penentuan Significant actuarial assumptions for the
kewajiban imbalan pasti adalah tingkat diskonto, determination of the defined obligation are
kenaikan gaji yang diharapkan dan mortalitas. discount rate, expected salary increase and
Sensitivitas analisis di bawah ini ditentukan mortality. The sensitivity analyses below have
berdasarkan masing-masing perubahan asumsi been determined based on reasonably possible
yang mungkin terjadi pada akhir periode pelaporan, changes of the respective assumptions occurring
dengan semua asumsi lain konstan. at the end of the reporting period, while holding all
other assumptions constant.
 Jika tingkat diskonto lebih tinggi (lebih rendah)  If the discount rate is 1% basis points higher
1% basis poin, kewajiban imbalan pasti akan (lower), the defined benefit obligation would
berkurang sebesar Rp 8.396.014.869 decrease by Rp 8,396,014,869 (increase by
(meningkat sebesar RP 9.414.623.269). Rp 9,414,623,269).
 Jika pertumbuhan gaji yang diharapkan naik  If the expected salary growth increases
(turun) sebesar 1%, kewajiban imbalan pasti (decreases) by 1%, the defined benefit
akan naik sebesar Rp 9.614.220.741 (turun obligation would increase by
sebesar Rp 8.698.392.268). Rp 9,614,220,741 (decrease by
Rp 8,698,392,268).
Analisis sensitivitas yang disajikan di atas mungkin The sensitivity analysis presented above may not
tidak mewakili perubahan yang sebenarnya dalam be representative of the actual change in the
kewajiban imbalan pasti mengingat bahwa defined benefit obligation as it is unlikely that the
perubahan asumsi terjadinya tidak terisolasi satu change in assumptions would occur in isolation of
sama lain karena beberapa asumsi tersebut one another as some of the assumptions may be
mungkin berkorelasi. correlated.
Selanjutnya, dalam menyajikan analisis sensitivitas Furthermore, in presenting the above sensitivity
di atas, nilai kini kewajiban imbalan pasti dihitung analysis, the present value of the defined benefit
dengan menggunakan metode projected unit credit obligation has been calculated using the projected
pada akhir periode pelaporan, yang sama dengan unit credit method at the end of the reporting
yang diterapkan dalam menghitung liabilitas period, which is the same as that applied in
manfaat pasti yang diakui dalam laporan posisi calculating the defined benefit obligation liability
keuangan. recognised in the statement of financial position.
- 51 -
Tidak ada perubahan dalam metode dan asumsi There was no change in the methods and
yang digunakan dalam penyusunan analisis assumptions used in preparing the sensitivity
sensitivitas dari tahun sebelumnya. analysis from prior years.
Perhitungan imbalan pasca kerja dihitung oleh The cost of providing post-employment benefits
aktuaris independen PT Dian Artha Tama. Asumsi is calculated by an independent actuary PT Dian
utama yang digunakan dalam menentukan Artha Tama. The actuarial valuation was carried
penilaian aktuarial adalah sebagai berikut: out using the following key assumptions:
2015 2014
Tingkat diskonto per tahun 8% 8% Discount rate per annum

Tingkat kenaikan gaji per tahun 5% 5% Salary increment rate per annum
Tingkat pensiun normal 55 tahun/years 55 tahun/years Normal retirement age
Tingkat kematian Commissioner's Standard Commissioner's Standard Mortality rate
Ordinay 1980 (CSO 1980) Ordinay 1980 (CSO 1980)
22. MODAL SAHAM 22. CAPITAL STOCK
Sesuai dengan daftar pemegang saham yang Based on the list of stockholders issued by
dikeluarkan oleh PT Datindo Entrycom, Biro PT Datindo Entrycom, the Company’s
Administrasi Efek Perusahaan, susunan pemegang Administration Office of Listed Shares, the
saham adalah sebagai berikut: stockholders of the Company are as follows:
31 Desember/December 31, 2015

Persentase
Jumlah Saham/ Pemilikan/ Jumlah Modal
Number of Percentage of Disetor/Total
Nama Pemegang Saham Shares Ownership Paid-up Capital Name of Stockholders
% Rp
PT Intercipta Sempana 1.274.232.100 51,42 637.116.050.000 PT Intercipta Sempana

PT Intratata Usaha Mandiri 437.697.500 17,67 218.848.750.000 PT Intratata Usaha Mandiri
PT Garama Dhananjaya 144.312.500 5,82 72.156.250.000 PT Garama Dhananjaya
Masyarakat (masing-masing
di bawah 5%) 621.646.687 25,09 310.823.343.500 Public (below 5% each)
Jumlah 2.477.888.787 100,00 1.238.944.393.500 Total

Persentase
Jumlah Saham/ Pemilikan/ Jumlah Modal
Number of Percentage of Disetor/Total
Nama Pemegang Saham Shares Ownership Paid-up Capital Name of Stockholders
% Rp
PT Intercipta Sempana 1.267.875.000 51,17 633.937.500.000 PT Intercipta Sempana

PT Intratata Usaha Mandiri 439.697.500 17,75 219.848.750.000 PT Intratata Usaha Mandiri
PT Garama Dhananjaya 144.312.500 5,82 72.156.250.000 PT Garama Dhananjaya
Masyarakat (masing-masing
di bawah 5%) 626.003.787 25,26 313.001.893.500 Public (below 5% each)
Jumlah 2.477.888.787 100,00 1.238.944.393.500 Total
Modal ditempatkan dan disetor penuh adalah The shares issued and fully paid are ordinary
saham biasa yang memberikan hak untuk shares which entitle the holder to carry one vote
membawa satu suara per saham dan berpartisipasi per share and to participate in dividends.
dalam dividen.
- 52 -
23. TAMBAHAN MODAL DISETOR 23. ADDITIONAL PAID-IN CAPITAL
31 Desember/December 31,
2015 dan/and 2014
Rp
Agio saham atas penjualan saham Additional paid-in capital of
melalui penawaran umum perdana issuance of shares through initial
kepada masyarakat pada tahun 1994 103.400.000.000 public offering in 1994
Konversi atas obligasi konversi
menjadi 3.262.617 lembar saham Conversion of convertible bonds into
pada tahun 1995 2.782.583.000 3,262,617 shares in 1995
Jumlah 106.182.583.000 Total

Pembagian saham bonus kepada
pemegang saham Perusahaan Distribution of bonus shares to the
pada tahun 2000 (102.621.855.176) Company’s stockholders in 2000
Saldo akhir 3.560.727.824 Ending balance
24. DIVIDEN TUNAI DAN CADANGAN UMUM 24. CASH DIVIDEND AND GENERAL RESERVE
Berdasarkan Rapat Umum Tahunan Para Based on the Annual General Stockholders
Pemegang Saham sebagaimana yang tercantum Meeting as stated in Notarial Deed No. 17 dated
dalam Akta Notaris No. 17 tanggal 19 Mei 2015 May 19, 2015 from M. Nova Faisal, S.H., M.Kn,
dari M. Nova Faisal, S.H., M.Kn, para pemegang the Stockholders decided to distribute cash
saham memutuskan antara lain untuk membagikan dividend in 2014 amounting to Rp 15 per share or
dividen tunai tahun 2014 sebesar Rp 15 per saham Rp 37,168,331,805 and appropriate
atau seluruhnya sebesar Rp 37.168.331.805 dan Rp 200,000,000 for general reserve. The cash
menetapkan cadangan umum sebesar dividend was paid in full in June 2015.
Rp 200.000.000. Dividen tunai telah dibagikan
seluruhnya pada bulan Juni 2015.
25. PENJUALAN BERSIH 25. NET SALES
2015 2014
Rp Rp
Pihak ketiga Third parties
Penjualan dalam negeri 4.247.622.151.985 4.711.711.937.839 Local sales
Penjualan ekspor 723.441.452.831 761.233.619.204 Export sales
Penjualan kotor 4.971.063.604.816 5.472.945.557.043 Gross sales
Retur dan potongan penjualan Sales returns and discounts

Pihak ketiga (11.064.675.605) (16.009.636.942) Third parties
Penjualan bersih 4.959.998.929.211 5.456.935.920.101 Net sales
Penjualan dilakukan oleh Perusahaan secara The Company sold its products directly to
langsung kepada perusahaan manufaktur barang- industrial and consumer goods manufacturing
barang industri dan konsumsi. Penjualan kotor companies. No annual gross sales were made to
tahunan kepada masing-masing pihak ketiga tidak individual third party customers which exceed
melebihi 10% dari penjualan bersih. more than 10% of the net sales.
- 53 -
26. BEBAN POKOK PENJUALAN 26. COST OF GOODS SOLD
2015 2014
Rp Rp
Bahan baku Raw materials

Awal tahun 212.385.114.555 209.585.335.535 At beginning of year
Pembelian 3.248.508.830.947 3.720.109.666.632 Purchases
Akhir tahun (233.496.106.858) (212.385.114.555) At end of year
Bahan baku yang digunakan 3.227.397.838.644 3.717.309.887.612 Raw materials used
Tenaga kerja langsung 87.373.772.428 79.903.242.641 Direct labor
Biaya pabrikasi Factory overhead

Listrik, gas dan air 724.034.064.654 653.155.262.831 Electricity, gas and water
Penyusutan (Catatan 11) 249.570.446.033 240.288.921.597 Depreciation (Note 11)
Tenaga kerja tidak langsung 167.317.387.309 148.579.870.651 Indirect labor
Perbaikan dan pemeliharaan 35.681.061.489 55.110.703.023 Repairs and maintenance
Lain-lain 156.655.879.404 133.107.460.876 Others
Jumlah biaya pabrikasi 1.333.258.838.889 1.230.242.218.978 Total factory overhead
Jumlah biaya produksi 4.648.030.449.961 5.027.455.349.231 Total manufacturing cost
Persediaan barang dalam proses Work in process

Beban pokok produksi 4.646.468.989.628 5.028.844.218.874 Cost of goods manufactured
Persediaan barang jadi Finished goods

Beban pokok penjualan 4.570.043.743.783 4.880.425.417.320 Cost of goods sold
Pembelian tahunan dari masing-masing pemasok No annual purchases from any of the individual
tidak melebihi 10% dari penjualan. Seluruh suppliers exceed 10% of the sales. All purchases
pembelian dilakukan dari pihak ketiga. conducted with third parties.
27. BEBAN PENJUALAN 27. SELLING EXPENSES
2015 2014
Rp Rp
Pengangkutan 149.486.557.698 186.173.872.870 Freight

Gaji dan tunjangan 7.570.935.400 5.368.276.996 Salaries and allowances
Komisi 3.811.452.747 4.211.283.494 Commission
Perjalanan 535.436.379 1.599.922.638 Travel
Lain-lain 6.561.080.510 5.516.978.235 Others
Jumlah 167.965.462.734 202.870.334.233 Total
- 54 -
28. BEBAN UMUM DAN ADMINISTRASI 28. GENERAL AND ADMINISTRATIVE EXPENSES
2015 2014 *)
Rp Rp
Gaji dan tunjangan 49.427.529.301 27.562.242.601 Salaries and employees’ benefits

Sewa 4.316.431.409 3.729.975.420 Rents
Representasi dan sumbangan 3.261.757.300 2.641.263.200 Representation and donation
Jasa profesional 2.916.282.505 2.858.212.969 Profesional fee
Penyusutan (Catatan 11) 1.387.584.663 1.138.467.245 Depreciation (Note 11)
Perbaikan dan pemeliharaan 530.192.749 360.411.134 Repairs and maintenance
Pajak dan perizinan 47.377.152 7.479.673 Tax and permit
Lain-lain 6.546.268.761 4.960.746.043 Others
Jumlah 68.433.423.840 43.258.798.285 Total
29. BEBAN KEUANGAN 29. FINANCIAL CHARGES
2015 2014
Rp Rp
Beban bunga 143.465.278.599 130.034.323.465 Interest expense

Beban keuangan lainnya 6.525.681.940 6.914.836.711 Others financial charges
Jumlah 149.990.960.539 136.949.160.176 Total
Beban keuangan lainnya terutama merupakan Other financial charges mainly represent the
biaya provisi, administrasi bank dan lainnya. provision expense, bank charges and others.
30. PAJAK PENGHASILAN 30. INCOME TAX
Manfaat (beban) pajak terdiri dari: Tax benefit (expense) consists of the following:
2015 2014 *)
Rp Rp
Pajak kini - - Current tax

Pajak tangguhan 94.049.915.767 (41.283.223.781) Deferred tax
Jumlah Manfaat (Beban)

Pajak - Bersih 94.049.915.767 (41.283.223.781) Total Tax Benefit (Expense) - Net
*) Disajikan kembali – Catatan 2a. *) As restated – Note 2a
- 55 -
Pajak Kini Current Tax
Rekonsiliasi antara laba sebelum pajak menurut A reconciliation between income before tax per
laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif statements of comprehensive income and
lain dengan laba (rugi) kena pajak adalah sebagai taxable income is as follows:
berikut:
2015 2014 *)
Rp Rp
Laba (rugi) sebelum pajak menurut Gain (loss) before tax per statements
laporan laba rugi dan penghasilan of profit or loss and other
komprehensif lain (402.946.517.062) 132.785.152.040 comprehensive income
Perbedaan temporer: Temporary differences:

Imbalan pasca kerja 12.861.834.368 (4.210.224.112) Post-employment benefits
Biaya pinjaman 5.393.086.852 (1.605.785.598) Borrowing cost
Perbedaan penyusutan komersial Difference between commercial and
dan fiskal dan aset tetap sewa fiscal depreciation and property, plant
pembiayaan 19.034.537.594 (9.847.403.903) and equipment and finance lease
Perbedaan amortisasi Difference between commercial
komersial dan fiskal 2.595.669.315 (234.801.196) and fiscal amortisation
Jumlah 39.885.128.129 (15.898.214.809) Total
Perbedaan yang tidak dapat

diperhitungkan menurut fiskal: Permanent differences:
Kesejahteraan karyawan 14.515.330.913 13.295.023.072 Staff welfare
Beban representasi dan Representation and donation
sumbangan 4.846.770.760 4.723.065.850 expenses
Perbedaan penyusutan Difference between commercial
komersial dan fiskal 443.611.138 2.826.406.321 and fiscal depreciation
Penghasilan bunga yang Interest income already
telah dikenakan pajak final (1.079.474.361) (2.568.464.251) subjected to final tax
Jumlah 18.726.238.450 18.276.030.992 Total

Laba (rugi) fiskal sebelum kompensasi Fiscal income (loss) before
rugi fiskal tahun sebelumnya (344.335.150.483) 135.162.968.223 fiscal loss carryforward
Rugi fiskal yang belum dikompensasi
setelah penyesuaian hasil pemeriksaan Fiscal loss carryforward
pa ja k (411.298.575.839) (554.482.159.607) after tax audit adjustment
Akumulasi rugi fiskal (755.633.726.322) (419.319.191.384) Accumulated fiscal loss
*) Disajikan kembali – Catatan 2a. *) As restated – Note 2a
Perhitungan beban dan utang pajak kini Current tax expense and payable of the
Perusahaan adalah sebagai berikut: Company are computed as follows:
2015 2014
Rp Rp
Beban pajak kini - - Current tax expense
Dikurangi pembayaran pajak Prepayment of income taxes

dimuka Pasal 22 14.623.471.900 8.729.156.737 Article 22
Lebih bayar pajak penghasilan

(Catatan 9) (14.623.471.900) (8.729.156.737) Prepaid tax (Note 9)
Rugi fiskal dan pajak dibayar dimuka Perusahaan Fiscal loss and prepaid tax of the Company for
tahun 2014 sudah sesuai dengan Surat 2014 are in accordance with the corporate tax
Pemberitahuan Pajak (SPT) yang disampaikan ke returns filed with the Tax Service Office.
Kantor Pelayanan Pajak.
- 56 -
Pajak Tangguhan Deferred Tax
Rincian liabilitas pajak tangguhan Perusahaan The details of the Company’s deferred tax
adalah sebagai berikut: liabilities are as follows:
Dikreditkan
ke penghasilan
komprehensif
Dikreditkan lain/
ke laba rugi/ Credited
31 Desember/ Credited to other 31 Desember/
December 31, to income for comprehensive December 31,
2014 *) the period income 2015
Rp Rp Rp Rp
Liabilitas imbalan pasca Post-employ ment benef its
kerja 31.644.521.078 3.215.458.591 233.651.649 35.093.631.318 obligation
Biaya pinjaman (15.741.538.842) 1.348.271.713 - (14.393.267.129) Borrowing cost
Depreciation of property ,
Penyusutan aset tetap dan plant, and equipment and
sewa pembiayaan (446.671.768.616) 4.758.634.398 - (441.913.134.218) f inance lease
Amortisasi aset tak Amortization of
berwujud (2.227.608.585) 648.917.330 - (1.578.691.255) intangible asset
Rugi fiskal 104.829.797.846 84.078.633.735 - 188.908.431.581 Fiscal loss
Liabilitas pajak tangguhan - Def erred tax liabilities -

bersih (328.166.597.119) 94.049.915.767 233.651.649 (233.883.029.703) net
Dikreditkan
ke penghasilan
komprehensif
Dibebankan lain/
1 Januari 2014/ ke laba rugi/ Credited
31 Desember 2013/ Charged to other 31 Desember/
January 1, 2014/ to income for comprehensive December 31,
December 31, 2013 the year income 2014 *)
Rp Rp Rp Rp
Liabilitas imbalan pasca Post-employ ment benef its
kerja 29.630.799.281 (1.052.556.028) 3.066.277.825 31.644.521.078 obligation
Biaya pinjaman (15.340.092.442) (401.446.400) - (15.741.538.842) Borrowing cost
Depreciation of property ,
Penyusutan aset tetap dan plant, and equipment and
sewa pembiayaan (444.209.917.639) (2.461.850.977) - (446.671.768.616) f inance lease
Amortisasi aset tak Amortization of
berwujud (2.168.908.286) (58.700.299) - (2.227.608.585) intangible asset
Rugi fiskal 142.138.467.923 (37.308.670.077) - 104.829.797.846 Fiscal loss
Liabilitas pajak tangguhan - Def erred tax liabilities -

bersih (289.949.651.163) (41.283.223.781) 3.066.277.825 (328.166.597.119) net
Rekonsiliasi antara beban (manfaat) pajak dan A reconciliation between the total tax expense
hasil perkalian laba (rugi) akuntansi sebelum pajak (income) and the amounts computed by applying
dengan tarif pajak yang berlaku adalah sebagai the effective rate to income (loss) before tax is as
berikut: follows:
2015 2014 *)
Rp Rp
Laba (rugi) sebelum pajak menurut Income (loss) before tax per statements
laporan laba rugi dan penghasilan of profit or loss and other
komprehensif lain (402.946.517.062) 132.785.152.040 comprehensive income
Pajak dengan tarif yang berlaku (100.736.629.266) 33.196.288.011 Tax at effective tax rates
Pengaruh pajak atas perbedaan yang tidak
dapat diperhitungkan menurut fiskal 4.681.559.613 4.569.007.749 Tax effect of permanent differences
Pengaruh pajak atas penyesuaian rugi Tax effect of fiscal loss adjustment
fiskal hasil pemeriksaan pajak 2.005.153.886 3.517.928.021 after tax audit
Jumlah Beban (Manfaat) Pajak (94.049.915.767) 41.283.223.781 Total Tax Expense (Benefit)
- 57 -
31. LABA (RUGI) BERSIH PER SAHAM DASAR 31. BASIC EARNINGS (LOSS) PER SHARE
Berikut ini adalah data yang digunakan untuk The computation of basic earnings (loss) per
perhitungan laba (rugi) bersih per saham dasar: share is based on the following data:
2015 2014 *)
Rp Rp
Laba (rugi) Earnings (loss)

Laba (rugi) untuk perhitungan Earnings (loss) for computation of
laba (rugi) per saham dasar (308.896.601.295) 91.501.928.259 basic earnings (loss) per share
Jumlah saham Number of shares

Lembar/ Lembar/
Shares Shares
Jumlah rata-rata tertimbang saham 2.477.888.787 2.477.888.787 Weighted average number of shares
Pada tanggal laporan posisi keuangan, As of the statement of financial position date, the
Perusahaan tidak memiliki efek yang berpotensi Company does not have potentially dilutive
saham biasa yang dilutif. shares.
32. PENGUNGKAPAN TAMBAHAN ATAS 32. SUPPLEMENTAL DISCLOSURES ON

AKTIVITAS INVESTASI NONKAS NONCASH INVESTING ACTIVITIES
Pada tahun 2015 dan 2014, Perusahaan In 2015 and 2014, the Company performed
melakukan transaksi investasi yang tidak investment transactions not affecting cash and
mempengaruhi kas dan tidak termasuk dalam are not included in the cash flow statement, with
laporan arus kas dengan rincian sebagai berikut: the following details:
2015 2014
Rp Rp
Increase in property, plant and
Penambahan aset tetap dan equipment and other comprehensive
penghasilan komprehensif lain income throught revaluation
melalui revaluasi aset tetap 1.176.010.814.366 - of property, plant and equipment
Reclassification of advances for
purchase property, plant and
Reklasifikasi uang muka pembelian equipment to property, plant and
aset tetap ke aset tetap 16.569.901.171 965.002.170 equipment
Reclassification of advances for
Reklasifikasi uang muka pembelian purchase property, plant and
aset tetap ke aset tak berwujud 25.000.000 99.420.900 equipment to intangible asset
33. SIFAT DAN TRANSAKSI PIHAK BERELASI 33. NATURE OF RELATIONSHIP AND
TRANSACTIONS WITH RELATED PARTIES
Sifat Pihak Berelasi Nature of Relationship
PT Intercipta Sempana, PT Intratata Usaha PT Intercipta Sempana, PT Intratata Usaha

Mandiri dan PT Fajarsurya Tridasa dikendalikan Mandiri and PT Fajarsurya Tridasa, controlled by
oleh manajemen kunci Perusahaan, yaitu Bapak key management of the Company, Mr. Winarko
Winarko Sulistyo, Komisaris Perusahaan yang Sulistyo, Commissioner of the Company, is the
merupakan pemegang saham terakhir ultimate shareholder of the Company.
Perusahaan.
- 58 -
Transaksi-transaksi Pihak Berelasi Transactions with Related Parties
Dalam kegiatan usahanya, Perusahaan In the normal course of business, the Company
melakukan transaksi tertentu dengan pihak entered into certain transactions with related
berelasi sebagai berikut: parties as follows:
a. Perusahaan memberikan imbalan kerja jangka a. The Company provides short-term benefits
pendek untuk anggota Dewan Komisaris dan to the Commissioners and Directors of the
Direksi Perusahaan sebagai berikut: Company as follows:
2015 2014
Rp Rp
Komisaris Commissioners
Gaji 5.673.600.000 4.038.600.000 Salary
Tunjangan lain-lain 4.054.375.800 3.606.236.520 Others benefit
Jumlah 9.727.975.800 7.644.836.520 Total
Direksi Director
Gaji 7.769.100.000 6.356.600.000 Salary
Tunjangan lain-lain 4.997.202.900 4.515.195.000 Others benefit
Jumlah 12.766.302.900 10.871.795.000 Total
Jumlah 22.494.278.700 18.516.631.520 Total
b. Perusahaan memiliki perjanjian sewa b. The Company entered into a land and
menyewa tanah dan bangunan dengan building rental agreement with Mrs. Lila Noto
Ibu Lila Noto Pradono, komisaris Perusahaan, Pradono, a commissioner of the Company,
dengan biaya sewa tahunan sebesar with a total annual rent of US$ 316,666, which
US$ 316.666 yang dicatat sebagai beban is recorded as rent expense under General
sewa pada Beban Umum dan Administrasi. and Administrative Expenses.
c. Pada 30 Mei 2014, Perusahaan c. On May 30, 2014, the Company signed into
menandatangani perjanjian sewa tanah dan land and building rental agreement with
bangunan dengan PT Fajarsurya Tridasa, PT Fajarsurya Tridasa to rent a warehouse in
untuk menyewa gudang di Cikarang Barat Cikarang Barat for three years starting on
dengan jangka waktu sewa 3 tahun sejak June 1, 2014 until May 31, 2017 amounting to
1 Juni 2014 sampai dengan 31 Maret 2017 Rp 9,800,000,000 per year, recorded as
senilai Rp 9.800.000.000 per tahun yang short-term prepaid expense at
dicatat sebagai biaya dibayar dimuka jangka Rp 9,800,000,000 and long-term prepaid
pendek sebesar Rp 9.800.000.000 dan biaya expense at Rp 4,083,333,333. On April 2015,
dibayar dimuka jangka panjang sebesar the Company signed into extention of the land
Rp 4.083.333.333. Pada bulan April 2015, and building rental agreement with PT Fajar
Perusahaan menandatangani perpanjangan Surya Tridasa for three years starting on
perjanjian sewa tanah dan bangunan dengan June 1, 2017 until May 31, 2020 amounting to
PT Fajar Surya Tridasa dengan jangka waktu Rp 29,400,000,000, recorded as long-term
sewa 3 tahun terhitung sejak 1 Juni 2017 prepaid expense. Rent expenes recorded in
sampai dengan 31 Mei 2020 senilai others factory overhead.
Rp 29.400.000.000 yang dicatat sebagai
biaya dibayar dimuka jangka panjang. Beban
sewa ini dicatat pada biaya pabrikasi lain-lain.
- 59 -
34. INFORMASI SEGMEN 34. SEGMENT INFORMATION
Perusahaan tidak menyajikan informasi segmen The Company does not present business segment
usaha karena hanya memiliki satu segmen usaha, information since it only has one business
yaitu kertas kemasan, sehingga Perusahaan segment, packaging paper. Therefore, the
melaporkan informasi geografis (penjualan Company presents geographical information
berdasarkan lokasi pelanggan) sebagai berikut: (sales according to location of customers) as
follows:
2015 2014
Rp Rp
Indonesia 4.236.558.077.035 4.695.702.532.634 Indonesia
Bagian lainnya di Asia 493.075.720.095 513.088.352.399 Other part of Asia
Timur Tengah 229.138.951.493 240.475.754.979 Middle East
Lain-lain 1.226.180.588 7.669.280.089 Others
Jumlah 4.959.998.929.211 5.456.935.920.101 Total
Seluruh aset tidak lancar Perusahaan yang terdiri All of the Company’s noncurrent assets consist of
dari aset tetap, aset tak berwujud dan uang property, plant and equipment, intangible assets
jaminan berada di wilayah Indonesia. and guarantee deposits are located in Indonesia.
35. IKATAN 35. COMMITMENTS
a. Fasilitas kredit yang belum digunakan a. Unused credit facilities
Perusahaan mempunyai fasilitas-fasilitas kredit The Company has unused short-term and
jangka pendek dan jangka panjang yang long-term credit facilities from several banks,
belum digunakan dari beberapa bank, setara equivalent to US$ 293,222,400 as of
dengan US$ 293.222.400 pada tanggal December 31, 2015 and US$ 301,520,696
31 Desember 2015 dan US$ 301.520.696 as of December 31, 2014.
pada tanggal 31 Desember 2014.
b. Kontrak derivatif b. Derivative contracts
Estimasi nilai wajar instrumen derivatif The estimated fair values of the Company’s
Perusahaan adalah sebagai berikut: derivative instruments are summarised
below:
31 Desember/December 31, 31 Desember/December 31,
2015 2014
Jumlah Jumlah Nilai Jumlah Nilai
nosional/ nosional/ wajar/ nosional/ wajar/
Total Total Fair Total Fair
notional notional value notional value
JPY US$ Rp US$ Rp
Swap suku bunga - 10.250.000 (810.715.320) 17.187.500 (3.017.504.619) Interest rate swaps
Kontrak perubahan nilai Forward foreign exchange
mata uang asing - 25.000.000 (5.743.260.027) 3.000.000 (185.228.613) contracts
Kontrak perubahan nilai Forward foreign exchange
mata uang asing 615.540.000 - 1.635.512.438 - - contracts
Jumlah nilai wajar (4.918.462.909) (3.202.733.232) Total fair value
Disajikan dalam laporan Presented in statement of

posisi keuangan sebagai: financial position as:
Aset lancar 1.635.512.438 - Current Assets
Liabilitas jangka pendek (6.553.975.347) (185.228.613) Current liabilities
Liabilitas jangka panjang - (3.017.504.619) Noncurrent liabilities
Jumlah (4.918.462.909) (3.202.733.232) Total
- 60 -
Swap Suku Bunga Interest Rate Swaps
Pada tahun 2015 dan 2014, Perusahaan In 2015 and 2014, the Company entered into
mengadakan beberapa perjanjian swap tingkat several interest rates swap agreements to
bunga dengan beberapa Bank untuk anticipate the Company’s risk on the
mengantisipasi risiko Perusahaan atas fluctuation of interest rates on certain bank
fluktuasi tingkat bunga sehubungan dengan loan facilities. According to the agreements,
fasilitas utang bank tertentu. Berdasarkan the Company pays quarterly fixed interest to
perjanjian tersebut Perusahaan membayar the Banks, at the same time, the Banks will
secara triwulanan tingkat bunga tetap kepada pay quarterly interest at LIBOR US$ floating
Bank, pada saat yang sama, Bank akan rate.
membayar bunga pada tingkat bunga
mengambang LIBOR US$.
31 Desember/December 31, 2015 31 Desember/December 31, 2014
Tanggal Tanggal Tingkat bunga Tingkat bunga
kontrak/ berakhir/ tetap per tahun/ tetap per tahun/
Contract Termination Nosional/ Nilai wajar/ Annual fixed Nosional/ Nilai wajar/ Annual fixed
Bank date date Notional Marked to market interest Notional Marked to market interest
US$ Rp US$ Rp
PT Bank UOB Indonesia 16 Mei/ 7 April/ 5.125.000 (402.855.385) 1,68% 8.593.750 (1.513.848.480) 1,68%
May 16, April 7,
2011 2016
Morgan Stanley 16 Mei/ 7 April/ 5.125.000 (407.859.935) 1,69% 8.593.750 (1.503.656.139) 1,69%
May 16, April 7,
2011 2016
Jumlah/Total 10.250.000 (810.715.320) 17.187.500 (3.017.504.619)
Transaksi derivatif ini menghasilkan This derivative transaction recognised gain

keuntungan atas instrumen derivatif sebesar on derivative instruments amounting to
Rp 2.206.789.299 dan Rp 2.763.035.389 Rp 2,206,789,299 and Rp 2,763,035,389 in
masing-masing pada tahun 2015 dan 2014 2015 and 2014, respectively, which is
yang dilaporkan sebagai “Keuntungan atas presented as “Gain on Derivative Financial
Instrumen Keuangan Derivatif” dalam laporan Instrument” in the statements of profit or loss
laba rugi dan penghasilan komprehensif lain and other comprehensive income.
tahun berjalan.
Kontrak Perubahan Nilai Mata Uang Asing Forward Foreign Exchange Contracts
Pada tahun 2015 dan 2014, Perusahaan In 2015 and 2014, the Company signed
mengadakan beberapa perjanjian transaksi Forward Currency Contracts with The
derivatif berupa Forward Contract Mata Uang Hongkong and Shanghai Banking
Asing dengan The Hongkong and Shanghai Corporation Limited, PT Bank UOB
Banking Corporation Limited, PT Bank UOB Indonesia, Standard Chartered Bank and
Indonesia, Standard Chartered Bank dan PT Bank OCBC NISP Tbk (OCBC). This
PT Bank OCBC NISP Tbk (OCBC). Transaksi transaction is intended to anticipate the
ini dilakukan sebagai antisipasi risiko Company’s risk on foreign exchange
Perusahaan atas fluktuasi mata uang asing fluctuations related to settlement of certain
sehubungan dengan pembayaran utang bank bank loans and long-term loans.
dan lembaga keuangan jangka panjang
tertentu.
nosional/ nilai wajar/ jatuh tempo/ nosional/ nilai wajar/ jatuh tempo/
Bank notional fair value due notional fair value due
US$ Rp US$ Rp
Januari - Pebruari 2016/

PT Bank UOB Indonesia 6.000.000 (2.654.812.158) January - February 2016/ - - -
The Hongkong and Shanghai Januari - April 2016/
Banking Corporation Limited, Jakarta 5.000.000 (476.681.949) January - April 2016 - - -
Januari - Pebruari 2016/ Juni - Desember/
Standard Chartered Bank, Jakarta 7.000.000 (577.293.160) January - February 2016 3.000.000 (185.228.613) June - December 2015
Februari - Maret 2016/
PT Bank OCBC NISP Tbk (OCBC) 7.000.000 (2.034.472.760) February - March 2016 - -
Jumlah/Total 25.000.000 (5.743.260.027) 3.000.000 (185.228.613)
- 61 -

nosional/ nilai wajar/ jatuh tempo/ nosional/ nilai wajar/ jatuh tempo/
Bank notional fair value due notional fair value due
JPY Rp JPY Rp
The Hongkong and Shanghai Januari - Mei 2016/

Bank Corporation Limited, Jakarta 615.540.000 1.635.512.438 January - May 2016 - - -
Jumlah/Total 615.540.000 1.635.512.438 - -
Transaksi derivatif ini menghasilkan This derivative transaction recognised gain

keuntungan (kerugian) atas instrumen (loss) on derivative instruments amounting to
derivatif sebesar Rp (4.842.841.415) Rp (4,842,841,415) and Rp 185,228,613 in
dan Rp 185.228.613 masing-masing pada 2015 and 2014, respectively, which is
tahun 2015 dan 2014 yang dilaporkan sebagai presented as “Gain (Loss) on Derivative
“Keuntungan (Kerugian) atas Instrumen Financial Instrument” in the statements of
Keuangan Derivatif” dalam laporan laba rugi profit or loss and other comprehensive
dan penghasilan komprehensif lain tahun income.
berjalan.
36. ASET DAN LIABILITAS MONETER DALAM 36. MONETARY ASSETS AND LIABILITIES
MATA UANG ASING DENOMINATED IN FOREIGN CURRENCIES
Pada tanggal 31 Desember 2015 dan 2014, As of December 31, 2015 and 2014, the
Perusahaan mempunyai aset dan liabilitas Company had monetary assets and liabilities in
moneter dalam mata uang asing sebagai berikut: foreign currencies as follows:

Mata uang Ekuivalen Mata uang Ekuivalen
asing/ dalam/ asing/ dalam/
Foreign Equivalent in Foreign Equivalent in
currencies Rp currencies Rp
Aset Assets
Kas dan bank USD 637.752 8.797.789.806 1.846.512 22.970.603.060 Cash on hand and in banks
EUR 39.384 593.507.441 45.109 682.639.262
JPY 66.255.880 7.587.623.378 5.319.404 554.547.867
Piutang usaha USD 1.464.137 20.197.764.259 457.820 5.695.284.781 Trade accounts receivable
Piutang lain-lain USD - - 40.502 503.838.660 Other accounts receivable
Instrumen keuangan derivatif USD 118.558 1.635.512.438 - - Derivative financial instruments
Deposito berjangka yang
dibatasi penggunaannya USD 1.032.911 14.249.009.038 1.014.517 12.620.593.595 Restricted time deposit
Jumlah aset 53.061.206.360 43.027.507.225 Total assets
Liabilitas Liabilities
Utang bank USD 40.933.474 564.677.274.384 24.294.146 302.219.177.854 Bank loans
Utang usaha USD 19.515.018 269.209.669.595 85.165.573 1.059.459.721.848 Trade accounts payable
EUR 90.412 1.362.479.908 200.724 3.037.554.484
SGD 34.234 333.821.164 103.555 975.709.239
JPY 3.227.000 369.556.040 - -
Utang lain-lain USD 901.932 12.442.151.112 3.512.594 43.696.669.733 Other accounts payable
EUR 49.384 744.202.282 860.930 13.028.688.108
JPY 15.962.400 1.828.014.048 5.679.166 592.053.055
GBP 11.125 227.513.282 3.762 72.866.764
SGD - - 658 6.199.749
Biaya yang masih harus dibayar USD 5.568.784 76.821.368.381 5.589.539 69.533.868.552 Accrued expenses
EUR 1.357 20.456.639 - -
GBP 141 2.880.335 - -
JPY 180.642 20.687.121 - -
Utang bank dan lembaga keuangan Long-term bank loans and
jangka panjang USD 186.798.702 2.577.074.881.650 148.496.796 1.847.300.136.710 financial institution
Utang sew a pembiayaan USD - - 2.519 31.339.843 Obligation under finance lease
Instrumen keuangan derivatif USD 327.619 4.519.502.587 257.454 3.202.733.232 Derivative financial instruments
Jumlah liabilitas 3.509.654.458.528 3.343.156.719.171 Total liabilities
Jumlah Liabilitas - Bersih (3.456.593.252.168) (3.300.129.211.946) Total Liabilities - net
- 62 -
Pada tanggal 31 Desember 2015 dan 2014, kurs The conversion rates used by the Company on
konversi yang digunakan Perusahaan sebagai December 31, 2015 and 2014 were as follows:
berikut:
31 Desember 2015/ 31 Desember 2014/
Mata uang December 31, 2015 December 31, 2014 Foreign currency
Rp Rp
1 USD 13.795 12.440 USD 1
1 SGD 9.751 9.422 SGD 1
1 JPY 115 104 JPY 1
1 EUR 15.070 15.133 EUR 1
1 GBP 20.451 19.370 GBP 1
37. KATEGORI DAN KELAS INSTRUMEN 37. CATEGORIES AND CLASSES OF FINANCIAL
KEUANGAN INSTRUMENTS
Aset dan liabilitas

yang diukur pada
nilai wajar
melalui laba rugi
(Aset dan liabilitas
Liabilitas pada keuangan
Pinjaman yang biaya perolehan pada FVTPL)
diberikan dan diamortisasi/ Assets and liabilties
piutang/ Liabilities at at fair value
Loans and amortized through profit
receivables cost or loss
Rp Rp Rp
31 Desember 2015 December 31, 2015
ASET ASSETS
ASET KEUANGAN LANCAR CURRENT FINANCIAL ASSETS

Kas dan bank 63.784.160.640 - - Cash on hand and in banks
Piutang usaha kepada pihak ketiga 680.663.107.867 - - Trade accounts receivable to third parties
Piutang lain-lain kepada pihak ketiga 1.758.000.000 - - Other accounts receivable to third parties
Instrumen keuangan derivatif - - 1.635.512.438 Derivative financial instruments
ASET KEUANGAN TIDAK LANCAR NONCURRENT FINANCIAL ASSETS

penggunaannya 14.249.009.038 - - Restricted time deposit
Uang jaminan 8.959.104.873 - - Guarantee deposits
JUMLAH ASET KEUANGAN 769.413.382.418 - 1.635.512.438 TOTAL FINANCIAL ASSETS
LIABILITAS LIABILITIES
LIABILITAS KEUANGAN JANGKA PENDEK CURRENT FINANCIAL LIABILITIES

Utang bank - 687.677.274.384 - Bank loans
Utang usaha kepada pihak ketiga - 523.242.769.793 - Trade accounts payable to third parties
Utang lain-lain - 47.754.241.577 - Other accounts payable
Biaya yang masih harus dibayar - 93.914.965.662 - Accrued expenses
Bank dan lembaga keuangan - 245.963.781.865 - Banks and financial institution
LIABILITAS KEUANGAN JANGKA PANJANG NONCURRENT FINANCIAL LIABILITIES

Bank dan lembaga keuangan - 2.564.533.137.080 - Banks and financial institution
JUMLAH LIABILITAS KEUANGAN - 4.163.086.170.361 6.553.975.347 TOTAL FINANCIAL LIABILITIES
- 63 -
Aset dan liabilitas

yang diukur pada
nilai wajar
melalui laba rugi
(Liabilitas
Liabilitas pada keuangan
Pinjaman yang biaya perolehan pada FVTPL)
diberikan dan diamortisasi/ Liabilties at
piutang/ Liabilities at fair value
Loans and amortized through profit
receivables cost or loss
Rp Rp Rp
ASET ASSETS
ASET KEUANGAN LANCAR CURRENT FINANCIAL ASSETS

Kas dan bank 60.986.237.039 - - Cash on hand and in banks
Piutang usaha kepada pihak ketiga 811.094.229.923 - - Trade accounts receivable to third parties
Piutang lain-lain kepada pihak ketiga 6.834.538.660 - - Other accounts receivable to third parties
ASET KEUANGAN TIDAK LANCAR NONCURRENT FINANCIAL ASSETS

penggunaannya 12.620.593.595 - - Restricted time deposit
Uang jaminan 8.359.074.873 - - Guarantee deposits
JUMLAH ASET KEUANGAN 899.894.674.090 - - TOTAL FINANCIAL ASSETS
LIABILITAS LIABILITIES
LIABILITAS KEUANGAN JANGKA PENDEK CURRENT FINANCIAL LIABILITIES

Utang bank - 302.219.177.854 - Bank loans
Utang usaha kepada pihak ketiga - 1.158.294.848.996 - Trade accounts payable to third parties
Utang lain-lain - 64.583.278.226 - Other accounts payable
Biaya yang masih harus dibayar - 89.105.473.770 - Accrued expenses
Instrumen keuangan derivatif - - 185.228.613 Derivative financial instruments
Bank dan lembaga keuangan - 220.216.129.329 - Banks and financial institution
Sewa pembiayaan - 31.339.843 - Finance lease obligation
LIABILITAS KEUANGAN JANGKA PANJANG NONCURRENT FINANCIAL LIABILITIES

Bank dan lembaga keuangan - 1.668.484.032.381 - Banks and financial institution
JUMLAH LIABILITAS KEUANGAN - 3.502.934.280.399 3.202.733.232 TOTAL FINANCIAL LIABILITIES
38. MANAJEMEN RISIKO KEUANGAN DAN RISIKO 38. FINANCIAL RISK AND CAPITAL RISK
MODAL MANAGEMENT
a. Manajemen Risiko Modal a. Capital Risk Management
Perusahaan mengelola risiko modal untuk The Company manages capital risk to ensure
memastikan bahwa mereka akan mampu untuk that it will be able to continue as going
melanjutkan kelangsungan hidup, selain concern, in addition to maximising the profits
memaksimalkan keuntungan para pemegang of the stockholders through the optimisation
saham melalui optimalisasi saldo utang dan of the balance of debt and equity. The
ekuitas. Struktur modal Perusahaan terdiri dari Company's capital structure consists of debt
pinjaman (Catatan 14, 19 dan 20) yang saling (Notes 14, 19 and 20) offset by cash on hand
hapus dengan kas dan bank (Catatan 5) dan and in banks (Note 5) and equity
ekuitas pemegang saham induk, yang terdiri stockholders of the holding consisting of
dari modal yang ditempatkan (Catatan 22), capital stock (Note 22), additional paid-in
tambahan modal disetor (Catatan 23) dan saldo capital (Note 23), and retained earnings.
laba.
- 64 -
Dewan Direksi Perusahaan secara berkala The Board of Directors of The Company
melakukan review struktur permodalan periodically reviews the Company's capital
Perusahaan. Sebagai bagian dari review ini, structure. As part of this review, the Board of
Dewan Direksi mempertimbangkan biaya Directors considers the cost of capital and
permodalan dan risiko yang berhubungan. related risks.
Gearing ratio pada tanggal 31 Desember 2015 The gearing ratio as of December 31, 2015
dan 2014 adalah sebagai berikut: and 2014 are as follows:
December 31, 2015 December 31, 2014 *)
Rp Rp
Pinjaman 3.498.174.193.329 2.190.950.679.407 Debt
Kas dan bank 63.784.160.640 60.986.237.039 Cash on hand and in banks
Pinjaman - bersih 3.434.390.032.689 2.129.964.442.368 Net debt
Ekuitas 2.445.346.179.224 1.616.101.252.905 Equity
Rasio pinjaman - bersih
terhadap modal 140% 132% Net debt to equity ratio

b. Tujuan dan kebijakan manajemen risiko b. Financial risk management objectives and
keuangan policies
Tujuan dan kebijakan manajemen risiko The Company’s overall financial risk
keuangan Perusahaan adalah untuk management and policies seek to ensure that
memastikan bahwa sumber daya keuangan adequate financial resources are available for
yang memadai tersedia untuk operasi dan operation and development of their business,
pengembangan bisnis, serta untuk mengelola while managing their exposure to foreign
risiko mata uang asing, tingkat bunga, risiko exchange risk, interest rate risk, credit and
kredit dan likuiditas. Perusahaan beroperasi liquidity risks. The Company operates within
dengan pedoman yang telah ditentukan oleh defined guidelines that are approved by the
Dewan Direksi. Board.
Perusahaan berusaha untuk meminimalkan The Company seeks to minimise the effects of
dampak dari risiko dengan menggunakan these risks by using derivative financial
instrumen keuangan derivatif untuk lindung nilai instruments to hedge risk exposures. The use
terhadap eksposur risiko. Penggunaan derivatif of financial derivatives is governed by The
keuangan diatur oleh kebijakan Perusahaan Company policies approved by the board of
yang disetujui oleh dewan direksi, yang directors, which provide written principles on
memberikan prinsip-prinsip tertulis pada risiko foreign exchange risk, interest rate risk, credit
nilai tukar, risiko suku bunga, risiko kredit, risk, the use of financial derivatives and non-
penggunaan derivatif keuangan dan instrumen derivative financial instruments, and the
derivatif non-keuangan, dan investasi atas investment of excess liquidity. The Company
kelebihan likuiditas. Perusahaan tidak does not enter into or trade financial
melaksanakan atau memperdagangkan instruments, including derivative financial
instrumen keuangan, termasuk instrumen instruments, for speculative purposes.
keuangan derivatif, untuk tujuan spekulasi.
i. Risiko pasar i. Market risk
Aktivitas Perusahaan terekspos terutama The Company’s activities expose it

untuk risiko keuangan atas perubahan nilai primarily to the financial risks of changes
tukar mata uang asing dan suku bunga. in foreign currency exchange rates and
Perusahaan menggunakan instrumen interest rates. The Company enters into a
keuangan derivatif untuk mengelola derivative financial instruments to manage
eksposur risiko mata uang asing dan risiko its exposure to foreign currency risk and
suku bunga, termasuk forward contract interest rate risk including forward foreign
mata uang asing dan swap suku bunga exchange contract and interest rate swaps
untuk mengurangi eksposur terhadap to mitigate the exposure to exchange rate
fluktuasi nilai tukar dan risiko kenaikan suku fluctuation and risk of rising interest rates.
bunga.
Tidak terdapat perubahan eksposur There has been no change to the
Perusahaan terhadap risiko pasar atau cara Company’s exposure to market risk or the
risiko tersebut dikelola dan diukur. manner in which these risks are managed
and measured.
- 65 -
ii. Manajemen risiko mata uang asing ii. Foreign currency risk management
Sebagai perusahaan yang berbasis di As a business based in Indonesia, the

Indonesia, Perusahaan melakukan Company conducts the majority of its
sebagian besar transaksinya dalam Rupiah, normal transactions in Rupiah, except for
kecuali untuk pinjaman bank dan pinjaman bank loans and loans from financial
lembaga keuangan non bank dan akun institution and the Company’s accounts
serta laporan keuangan Perusahaan pun and financial records are reported in
dilaporkan dalam Rupiah. Perusahaan juga Rupiah. The Company also undertakes
melakukan transaksi rutin dalam mata uang routine foreign currency transactions: for
asing, yaitu untuk pembelian bahan baku the purchase of waste paper materials or
kertas bekas atau peralatan untuk equipment for maintenance and
keperluan pemeliharaan mesin dan expansion, for refinancing and the sale of
ekspansi, untuk pembiayaan utang bank products to overseas markets. There is an
serta untuk penjualan produk ke pasar exchange risk exposure inherent in these
mancanegara. Untuk transaksi ini, transactions as a result of currency
Perusahaan menghadapi risiko selisih nilai movements, and this is monitored daily.
tukar akibat pergerakan mata uang, dan The Company actively manages balances
untuk mengelola risiko ini Perusahaan of receivables and payables in foreign
memantau piutang dan utang dalam mata currency in order to minimise the impact
uang asing untuk mengurangi dampak of exchange rate volatility.
pergerakan nilai tukar.
Perusahaan menerapkan kebijakan berikut The Company’s currency exchange policy

berkaitan dengan mata uang asing: are as follows:
 Perusahaan sewaktu-waktu melakukan  From time to time the Company may

transaksi lindung nilai. Perusahaan enter into hedging transactions. The
memiliki forward contract dengan nilai Company has outstanding forward
nosional sebesar US$ 25.000.000 dan contract with notional amount of
JPY 615.540.000 pada tanggal US$ 25,000,000 and
31 Desember 2015 (Catatan 35b). JPY 615,540,000 as of December 31,
2015 (Note 35b).
 Perusahaan umumnya memiliki  In the normal course of business, the

sejumlah besar kas yang diperolehnya Company has a large amount of cash
dari piutang dalam Rupiah, dan gererated by Rupiah receivables and
kekurangan mata uang Dolar Amerika is short in U.S. Dollar, consequently
Serikat, sehingga Perusahaan the Company converts Rupiah surplus
mengkonversi kelebihan kas Rupiah cash into US Dollars.
menjadi Dolar Amerika Serikat.
 Perusahaan memantau piutang dalam  Regular monitoring is undertaken to

negeri secara teratur demi efisiensi control domestic receivables from the
modal kerja dan menekan risiko yang perspective of working capital
mungkin terjadi akibat perubahan efficiency and to minimise underlying
harga. risks associated with price changes.
 Perusahaan memiliki fasilitas pinjaman  The Company has loan facilities that
yang dapat ditarik dalam mata uang can be drawndown in US Dollar or
Dolar Amerika Serikat maupun dalam other currencies (Rupiah).
mata uang lain (Rupiah).
 Penjualan ekspor dalam mata uang  Sales exports in foreign currency at

asing yang mencapai 15% dari total 15% from total sales are natural
penjualan merupakan lindung nilai hedge for the Company.
alami bagi Perusahaan.
Perusahaan mengelola eksposur mata The Company manages the foreign

uang asing dengan mencocokkan, sebisa currency exposure by matching, as far as
mungkin, penerimaan dan pembayaran possible, receipts and payments in each
dalam masing-masing individu mata uang. individual currency. The Company’s net
Jumlah eksposur mata uang asing bersih open foreign currency exposure as of
Perusahaan pada tanggal pelaporan reporting date is disclosed in Note 36.
diungkapkan dalam Catatan 36.
- 66 -
Analisis sensitivitas mata uang asing Foreign currency sensitivity analysis
Sensitivitas Perusahaan terhadap The Company’s sensitivity to a 4.49%

peningkatan dan penurunan 4,49% (2014: (2014: 3.68%) increase and decrease in
3,68%) dalam Rp terhadap mata uang the Rp against U.S. Dollar is discussed
Dolar Amerika Serikat seperti yang below.
dijelaskan dibawah.
4,49% pada tahun 2015 dan 3,68% pada 4.49% in 2015 and 3.68% in 2014 is the
tahun 2014 adalah tingkat sensitivitas yang sensitivity rate used when reporting
digunakan ketika melaporkan secara foreign currency risk internally to key
internal risiko mata uang asing kepada para management personnel and represents
karyawan kunci, dan merupakan penilaian management's assessment of the
manajemen terhadap perubahan yang reasonably possible change in foreign
mungkin terjadi pada nilai tukar mata uang exchange rates. The sensitivity analysis
asing. Analisis sensitivitas hanya mencakup includes only outstanding U.S. Dollar
item mata uang Dolar Amerika Serikat yang denominated monetary items and adjusts
ada dan menyesuaikan translasinya pada their translation at the period end for a
akhir periode untuk perubahan 4,49% dan 4.49% and 3.68% in 2015 and 2014,
3,68% masing-masing pada 2015 dan 2014 respectively, change in U.S. Dollar rates.
dalam nilai tukar mata uang Dolar Amerika
Serikat.
Pada tanggal 31 Desember 2015, jika Dolar At December 31, 2015, if U.S. Dollar had
Amerika Serikat melemah/menguat sebesar weakened/strengthened by 4.49% against
4,49% terhadap Rupiah, dengan seluruh Rupiah with all other variables held
variabel lainnya konstan, laba bersih tahun constant, net income for the year net of tax
berjalan setelah pajak akan menjadi would have been Rp 116,504,656,496
Rp 116.504.656.496 lebih tinggi/rendah, higher/lower, mainly as a result of the
terutama sebagai akibat dari effect of the gain/loss on foreign exchange
keuntungan/kerugian kurs mata uang asing of the Company’s external loans in
dari pinjaman dalam Dolar Amerika Serikat. U.S. Dollars.
Pada tanggal 31 Desember 2014, jika US$ At December 31, 2014, if US$ had
melemah/menguat sebesar 3,68% terhadap weakened/strengthened by 3.68% against
Rupiah, dengan seluruh variabel lainnya Rupiah with all other variables held
konstan, laba bersih tahun berjalan setelah constant, net income for the year net of
pajak akan menjadi Rp 90.628.831.599 tax would have been Rp 90,628,831,599
lebih tinggi/rendah, terutama sebagai akibat higher/lower, mainly as a result of the
dari keuntungan/kerugian kurs mata uang effect of the gain/loss on foreign exchange
asing dari pinjaman dalam Dolar Amerika of the Company’s external loans in
Serikat. U.S. Dollars.
iii. Manajemen risiko tingkat bunga iii. Interest rate risk management
Perusahaan terekspos terhadap risiko The Company is exposed to interest rate

tingkat bunga karena pendanaan mereka risk because of the borrowings with
memiliki tingkat bunga mengambang. floating rates.
Perusahaan mengadakan beberapa The Company entered into several

perjanjian swap tingkat bunga dengan interest rate swap agreements to
beberapa Bank untuk megantisipasi risiko anticipate the Company’s risk on the
Perusahaan atas fluktuasi tingkat bunga fluctuation of interest rates on certain
sehubungan dengan fasilitas hutang bank bank loan facilties. According to the
tertentu. Berdasarkan perjanjian tersebut agreements, the Company pays quarterly
Perusahaan membayar secara triwulanan fixed interest to the Banks, at the same
tingkat bunga tetap kepada Bank, pada saat time, the Banks will pay quarterly interest
yang sama, Bank akan membayar bunga at LIBOR US$ floating rate.
pada tingkat bunga mengambang LIBOR
US$.
- 67 -
Dalam kontrak swap suku bunga, Under interest rate swap contracts, the
Perusahaan setuju untuk menukar Company agrees to exchange the
perbedaan antara jumlah tingkat bunga difference between fixed and floating rate
tetap dengan mengambang yang dihitung interest amounts calculated on agreed
atas jumlah pokok nosional yang disepakati. notional principal amounts. Such
Kontrak tersebut memungkinkan contracts enable the Company to mitigate
Perusahaan untuk mengurangi risiko the risk of changing interest rates on the
perubahan suku bunga atas eksposur arus cash flow exposures on the issued
kas pada utang tingkat bunga variabel. Nilai variable rate debt. The fair value of
wajar swap suku bunga pada akhir periode interest rate swaps at the end of the
pelaporan ditentukan dengan reporting period is determined by
mendiskontokan arus kas masa depan discounting the future cash flows using
dengan menggunakan kurva pada akhir the curves at the end of the reporting
periode pelaporan dan risiko kredit yang period and the credit risk inherent in the
melekat dalam kontrak. Tingkat suku bunga contract. The average interest rate is
rata-rata didasarkan pada saldo pada akhir based on the outstanding balances at the
periode pelaporan. end of the reporting period.
Pada tanggal 31 Desember 2015, As of December 31, 2015, the Company

Perusahaan memiliki swap tingkat bunga entered into an interest rate swap (IRS)
dengan nilai nosional US$ 10.250.000, di contract with notional amount of
mana pinjaman sindikasi dengan tingkat US$ 10,250,000, whereas the syndicated
bunga mengambang berdasarkan LIBOR 3 loan facility with floating interest rate
bulan diubah menjadi suku bunga tetap based on 3-month LIBOR is changed to
selama tahun 2012 sampai 2016 seperti average fixed interest rate for 2012 until
dijelaskan pada Catatan 35b. 2016 as described in Note 35b.
Analisis sensitivitas suku bunga Interest rate sensitivity analysis
Analisis sensitivitas di bawah ini telah The sensitivity analysis below have been
ditentukan berdasarkan eksposur suku determined based on the exposure to
bunga untuk instrumen derivatif dan non- interest rates for derivatives and non-
derivatif pada akhir periode pelaporan. derivative instruments at the end of the
Untuk liabilitas tingkat bunga mengambang, reporting period. For floating rate
analisis tersebut disusun dengan asumsi liabilities, the analysis is prepared
jumlah liabilitas terutang pada akhir periode assuming the amount of the liability
pelaporan itu terutang sepanjang tahun. outstanding at the end of the reporting
Kenaikan atau penurunan 30 basis poin period was outstanding for the whole
pada 31 Desember 2015 dan 2014, year. An increase or decrease of 30 basis
digunakan ketika melaporkan risiko suku point in December 31, 2015 and 2014,
bunga secara internal kepada karyawan respectively, is used when reporting
kunci dan merupakan penilaian manajemen interest rate risk internally to key
terhadap perubahan yang mungkin terjadi management personnel and represents
pada suku bunga. management's assessment of the
reasonably possible change in interest
rates.
Pada 31 Desember 2015, jika suku bunga In December 31, 2015, if interest rates
lebih tinggi/rendah 30 basis poin dan semua had been 30 basis points higher/lower
variabel lainnya tetap konstan, laba setelah and all other variables were held constant,
pajak Perusahaan akan turun/naik sebesar the Company profit would decrease/
Rp 9.027.436.790, sedangkan pada increase by Rp 9,027,436,790, while in
31 Desember 2014, jika suku bunga lebih December 31, 2014, if interest rates had
tinggi/rendah 30 basis poin dan semua been 30 basis points higher/lower and all
variabelnya tetap konstan, laba setelah other variables were held constant, the
pajak akan turun/naik sebesar Company loss would increase/decrease
Rp 4.862.875.445. Hal ini terutama by Rp 4,862,875,445. This is mainly
disebabkan oleh eksposur Perusahaan attributable to the Company’s exposure to
terhadap suku bunga atas pinjaman dengan interest rates on its variable rate
suku bunga variabel. borrowings.
- 68 -
iv. Manajemen risiko kredit iv. Credit risk management
Eksposur risiko kredit Perusahaan terutama The exposure to credit risk of the
dalam mengelola penagihan piutang. Company arises mainly from collectibility
Perusahaan memiliki banyak pelanggan, of receivables. The Company has a large
sehingga dapat mengurangi risiko kredit number of customers, to reduce the credit
yang terkonsentrasi pada beberapa risks that are concentrated only on certain
pelanggan tertentu. customers.
Perusahaan menempatkan saldo bank pada The Company places its bank balances
institusi keuangan yang layak serta with credit worthy financial insitutions.
terpercaya. Piutang usaha dilakukan dengan Trade accounts receivable are entered
pihak ketiga yang terpercaya. with respected and credit worthy third
parties.
Perusahaan melakukan monitoring The Company performs timely monitoring

kolektibilitas piutang dan melakukan of receivables’ collections and also
penelaahan atas masing-masing piutang performs a review of each customer
pelanggan secara berkala untuk menilai receivables on a regular basis to assess
potensi timbulnya kegagalan penagihan. the potential for failure of collection.
Nilai tercatat aset keuangan pada laporan The carrying amount of financial assets
keuangan setelah dikurangi dengan recorded in the financial statements, net
cadangan kerugian mencerminkan eksposur of any allowance for losses represents
Perusahaan terhadap risiko kredit. the Company’s exposure to credit risk.
v. Manajemen risiko likuiditas v. Liquidity risk management
Perusahaan memelihara kecukupan kas dan The Company maintains adequate cash
secara internal menghasilkan dana dari and internally generated cash from
operasional untuk mengelola risiko operations to manage its liquidity risk.
likuiditasnya. Kebutuhan modal Perusahaan The Company’s capital requirements
berhubungan dengan pendanaan modal relate to working capital funding and
kerja dan pembelanjaan modal, terutama capital expenditures are mainly obtained
diperoleh melalui pinjaman Bank. from bank loan facilities.
Perusahaan juga mengawasi pemanfaatan The Company closely monitors the use of
modal kerja sehingga dapat mengurangi working capital to reduce the level of
jumlah kas yang tertahan dalam persediaan cash tied up in inventory.
barang.
Tabel risiko likuiditas dan suku bunga Liquidity and interest risk tables
Tabel berikut merinci sisa jatuh tempo The following tables detail the
kontrak untuk liabilitas keuangan non- Company’s remaining contractual
derivatif dengan periode pembayaran yang maturity for its non-derivative financial
disepakati Perusahaan. Tabel telah disusun liabilities with agreed repayment periods.
berdasarkan arus kas yang tidak The tables have been drawn up based on
didiskontokan dari liabilitas keuangan the undiscounted cash flows of financial
berdasarkan tanggal terawal di mana liabilities based on the earliest date on
Perusahaan dapat diminta untuk membayar. which the Company can be required to
Tabel mencakup arus kas bunga dan pokok. pay. The tables include both interest and
Untuk arus bunga mengambang, jumlah principal cash flows. To the extent that
tidak didiskontokan berasal dari kurva suku interest flows are floating rate, the
bunga pada akhir periode pelaporan. Jatuh undiscounted amount is derived from
tempo kontrak didasarkan pada tanggal interest rate curves at the end of the
terawal di mana Perusahaan mungkin akan reporting period. The contractual maturity
diminta untuk membayar. is based on the earliest date on which the
Company may be required to pay.
- 69 -
Tingkat bunga
efektif
rata-rata
tertimbang/
Weighted Kurang dari 3 bulan -
31 Desember/ average satu bulan/ 1 tahun/ Diatas 31 Desember/
December 31, effective Less than 1-3 bulan/ 3 months to 1-5 tahun/ 5 tahun/ Jumlah/ December 31,
2015 interest rate 1 month 1-3 months 1 year 1-5 years 5+ years Total 2015
% Rp Rp Rp Rp Rp Rp
Instrumen tanpa bunga Non-interest bearing
Trade accounts payable -
Utang usaha - pihak ketiga 92.822.392.816 187.622.641.192 242.797.735.785 - - 523.242.769.793 third parties
Utang lain-lain 22.698.342.340 6.413.201.139 18.642.560.098 - - 47.754.103.577 Other accounts payable
Biaya yang masih harus
dibayar - 69.488.429.440 24.426.536.222 - - 93.914.965.662 Accrued expenses
Instrumen tingkat bunga Variable interest rate

variabel instruments
Utang bank 2,98% - - 687.677.274.382 - - 687.677.274.382 Bank loan
Utang jangka panjang 3,41% - - 1.010.429.576.212 1.917.296.071.739 41.060.920.809 2.968.786.568.760 Long-term loans
Jumlah 115.520.735.156 263.524.271.771 1.983.973.682.699 1.917.296.071.739 41.060.920.809 4.321.375.682.174 Total
Tingkat bunga
efektif
rata-rata
tertimbang/
Weighted Kurang dari 3 bulan -
31 Desember/ average satu bulan/ 1 tahun/ Diatas 31 Desember/
December 31, effective Less than 1-3 bulan/ 3 months to 1-5 tahun/ 5 tahun/ Jumlah/ December 31,
2014 interest rate 1 month 1-3 months 1 year 1-5 years 5+ years Total 2014
% Rp Rp Rp Rp Rp Rp
Instrumen tanpa bunga Non-interest bearing
Trade accounts payable -
Utang usaha - pihak ketiga 132.576.724.154 225.571.014.221 800.147.110.621 - - 1.158.294.848.996 third parties
Utang lain-lain 33.967.596.649 12.745.923.365 17.869.758.212 - - 64.583.278.226 Other accounts payable
Biaya yang masih harus
dibayar - 58.656.236.377 30.449.237.393 - - 89.105.473.770 Accrued expenses
Instrumen tingkat bunga Variable interest rate

variabel instruments
Utang bank 2,16% - - 312.041.719.331 - - 312.041.719.331 Bank loan
Utang jangka panjang 3,35% - - 279.074.947.434 1.638.557.638.220 73.910.453.793 1.991.543.039.447 Long-term loans
Instrumen tingkat bunga tetap Fixed interest rate instruments

Sew a pembiayaan 7,51% - - 33.692.337 - - 33.692.337 Finance lease obligation
Jumlah 166.544.320.803 296.973.173.963 1.439.616.465.328 1.638.557.638.220 73.910.453.793 3.615.602.052.107 Total
Perusahaan memiliki akses ke fasilitas The Company has access to financing

pembiayaan sebagaimana dijelaskan pada facilities as described in Note 35a. These
Catatan 35a, yang belum terpakai pada facilities were unused at the end of the
akhir periode pelaporan. reporting period.
Perusahaan berencana untuk memenuhi The Company planned to meet its

kewajiban-kewajibannya dari arus kas obligations from operating cash flows
operasi dan hasil jatuh tempo aset and proceeds of maturing financial
keuangan. assets.
Tabel berikut merinci analisis likuiditas The following table details the
Perusahaan untuk instrumen derivatif Company’s liquidity analysis for its
keuangan. Tabel telah disusun berdasarkan derivative financial instruments. The
arus kas masuk dan arus kas keluar bersih table has been drawn up based on the
kontraktual tidak didiskontokan dari undiscounted contractual net cash
instrumen derivatif yang diselesaikan secara inflows and outflows on derivative
neto, dan arus masuk dan arus kas keluar instrument that settle on a net basis, and
bruto tidak didiskontokan atas derivatif the undiscounted gross inflows and
tersebut yang mengharuskan penyelesaian outflows on those derivatives that require
secara bruto. Ketika jumlah utang atau gross settlement. When the amount
piutang tidak tetap, jumlah yang payable or receivable is not fixed, the
diungkapkan telah ditentukan dengan amount disclosed has been determined
mengacu pada suku bunga diproyeksikan by reference to the projected interest
seperti yang digambarkan oleh kurva yield rates as illustrated by the yield curves at
pada akhir periode pelaporan. the end of the reporting period.
- 70 -
Kurang dari 3 bulan -

1 bulan/ 1 tahun/ Diatas
Less than 1-3 bulan 3 months 1-5 tahun 5 tahun/
1 month 1-3 months to 1 y ear 1-5 y ears 5+ y ears
Rp Rp Rp Rp Rp
Peny elesaian bersih: Net settled:
kontrak perubahan nilai f orward f oreign exchange
mata uang asing - - 4.107.747.589 - - contracts
swap suku bunga - - 810.715.320 - - interest rate swaps
Jumlah - - 4.918.462.909 - - Total
Kurang dari 3 bulan -

1 bulan/ 1 tahun/ Diatas
Less than 1-3 bulan 3 months 1-5 tahun 5 tahun/
1 month 1-3 months to 1 y ear 1-5 y ears 5+ y ears
Rp Rp Rp Rp Rp
Peny elesaian bersih: Net settled:
kontrak perubahan nilai f orward f oreign exchange
mata uang asing - - 185.228.613 - - contracts
swap suku bunga - - - 3.017.504.619 - interest rate swaps
Jumlah - - 185.228.613 3.017.504.619 - Total
39. PENGUKURAN NILAI WAJAR 39. FAIR VALUE MEASUREMENT
Nilai wajar instrumen keuangan yang dicatat pada Fair value of financial instruments carried at
biaya perolehan diamortisasi amortised cost
Kecuali sebagaimana tercantum dalam tabel Except as detailed in the following table, the
berikut, direksi menganggap bahwa nilai tercatat directors consider that the carrying amounts of
aset keuangan dan liabilitas keuangan diakui financial assets and financial liabilities recognised
dalam laporan keuangan mendekati nilai wajarnya. in the financial statements approximate their fair
values.

Nilai tercatat/ Nilai w ajar/
Carrying amount Fair value
Rp Rp
Liabilitas keuangan Financial liability
Kew ajiban sew a pembiayaan 31.339.843 25.569.394 Finance lease obligations
Teknik penilaian dan asumsi yang diterapkan untuk Valuation techniques and assumptions applied for
tujuan pengukuran nilai wajar the purposes of measuring fair value
 Nilai wajar liabilitas keuangan untuk kewajiban  The fair values of other financial liabilities for
sewa pembiayaan ditentukan sesuai dengan lease obligations are determined in
model penentuan harga yang berlaku umum accordance with generally accepted pricing
berdasarkan analisis discounted cash flow models based on discounted cash flow
menggunakan tingkat bunga untuk instrumen analysis using interest rate for similar
sejenis. instruments.
Secara khusus, asumsi signifikan yang Specifically, significant assumptions used in

digunakan dalam menentukan nilai wajar dari determining the fair value of the finance lease
kewajiban sewa pembiayaan pada obligation as of December 31, 2014,
31 Desember 2014, diperkirakan sebesar estimated to be Rp 25,569,394 using a
Rp 25.569.394 menggunakan tingkat diskonto 6.35% discount rate based on market interest
6,35% berdasarkan tingkat bunga pasar dari rate from similar finance leased obligations.
kewajiban sewa pembiayaan yang sejenis.
- 71 -
 Nilai wajar instrumen derivatif dihitung  The fair values of derivative instruments are
menggunakan harga kuotasian. Bila harga calculated using quoted prices. Where such
tersebut tidak tersedia, analisis arus kas prices are not available, a discounted cash
diskonto dilakukan dengan menggunakan flow analysis is performed using the
kurva hasil yang berlaku selama instrumen applicable yield curve for the duration of the
untuk non-opsional derivatif, dan model harga instruments for non-optional derivatives, and
opsi untuk derivatif opsional. Kontrak valuta option pricing models for optional
berjangka mata uang asing diukur dengan derivatives. Foreign currency forward
menggunakan kurs kuotasi dan kurva yield contracts are measured using quoted
yang berasal dari suku bunga kuotasi forward exchange rates and yield curves
mencocokkan jatuh tempo kontrak. Swap suku derived from quoted interest rates matching
bunga diukur pada nilai kini dari arus kas maturities of the contracts. Interest rate
masa depan yang diestimasi dan swaps are measured at the present value of
didiskontokan berdasarkan kurva imbal hasil future cash flows estimated and discounted
yang berasal dari suku bunga kuotasi. based on the applicable yield curves derived
from quoted interest rates.
 Nilai wajar aset non keuangan keuangan  The fair values of non financial assets are
ditentukan sesuai model penentuan harga determined in accordance with generally
yang berlaku umum berdasarkan analisis accepted pricing models based on market
harga pasar menggunakan harga dari prices analysis using prices from observable
transaksi pasar yang dapat diamati saat ini. current market transactions.
Pengukuran nilai wajar diakui dalam laporan posisi Fair value measurements recognised in the
keuangan statement of financial position
Tabel berikut ini memberikan analisis dari The following table provides an analysis of
instrumen keuangan yang diukur setelah financial instruments that are measured
pengakuan awal sebesar nilai wajar, subsequent to initial recognition at fair value,
dikelompokkan ke Tingkat 1 sampai 3 didasarkan classified into Levels 1 to 3 based on the degree
pada sejauh mana nilai wajar diamati. to which the fair value is observable.
 Tingkat 1 pengukuran nilai wajar adalah yang  Level 1 fair value measurements are those
berasal dari harga kuotasian (tak disesuaikan) derived from quoted prices (unadjusted) in
dalam pasar aktif untuk aset atau liabilitas active markets for identical assets or
yang identik. liabilities.
berasal dari input selain harga kuotasian yang derived from inputs other than quoted prices
termasuk dalam Tingkat 1 yang dapat included within Level 1 that are observable
diobservasi untuk aset atau liabilitas, baik for the asset or liability, either directly (i.e. as
secara langsung (misalnya harga) atau secara prices) or indirectly (i.e. derived from prices).
tidak langsung (misalnya deviasi dari harga).
berasal dari teknik penilaian yang mencakup derived from valuation techniques that
input untuk aset atau liabilitas yang bukan include inputs for the asset or liability that are
berdasarkan data pasar yang dapat not based on observable market data
diobservasi (input yang tidak dapat (unobservable inputs).
diobservasi).
Jumlah/
Level 1 Level 2 Level 3 Total
Rp Rp Rp Rp

Aset yang diukur pada nilai w ajar Assets Measured at Fair Value
Aset Keuangan Financial Assets
Aset keuangan pada FVTPL Financial assets at FVTPL
Aset keuangan derivatif - 1.635.512.438 - 1.635.512.438 Derivative financial assets
Aset non keuangan Non financial assets

Aset tetap - 1.214.045.000.000 - 1.214.045.000.000 Property, plant and equipment
Liabilitas yang diukur pada nilai w ajar Liabilities m easured at fair value
Liabilitas keuangan Finacial liabilities
Liabilitas keuangan pada FVTPL Financial liabilities at FVTPL
Instrumen keuangan derivatif - 6.553.975.347 - 6.553.975.347 Financial instrument derivatives
- 72 -
Jumlah/
Level 1 Level 2 Level 3 Total
Rp Rp Rp Rp

Aset yang diukur pada nilai w ajar Assets Measured at Fair Value
Liabilitas yang diukur pada nilai w ajar Liabilities m easured at fair value
Liabilitas keuangan Finacial liabilities
Liabilitas keuangan pada FVTPL Financial liabilities at FVTPL
Instrumen keuangan derivatif - 3.202.733.232 - 3.202.733.232 Financial instrument derivatives
40. TANGGUNG JAWAB MANAJEMEN DAN 40. MANAGEMENT RESPONSIBILITY AND

PERSETUJUAN ATAS LAPORAN KEUANGAN APPROVAL OF FINANCIAL STATEMENTS
Penyusunan dan penyajian wajar laporan The preparation and fair presentation of the
keuangan dari halaman 2 sampai dengan 73 financial statements on pages 2 to 73 were the
merupakan tanggung jawab manajemen dan telah responsibilities of the management and were
disetujui oleh Direksi untuk diterbitkan pada tanggal approved and authorised for issue by the
28 Maret 2016. Directors on March 28, 2016.
- 73 -
PT Fajar Surya Wisesa Tbk. Factory – Pabrik
Jl. Abdul Muis No. 30 Jl. Kampung Gardu Sawah RT. 001/1-1
Jakarta 10160 – Indonesia Desa Kalijaya, Cikarang Barat
Phone +62 21 3441316 – 3448887 Bekasi 17520 – Indonesia
Fax +62 21 3457643 – 3448889 Phone +62 21 890 0330
Fax +62 21 890 2775
http://www.fajarpaper.com

Investor FajarPaper AR 2015 2

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

You might also like

Investor FajarPaper AR 2015 2

Uploaded by

Document Information

Original Description:

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

Investor FajarPaper AR 2015 2

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

PT Fajar Surya Wisesa Tbk

L a p o ra n Ta h u n a n 2015 Annual Report

2 Financial Highlights 18 Operating Review 67 Report of the Audit Committee

6 President Commissioner’s Message 36 Management’s Discussion and Analysis 82 Sustainability Review

Production Volume (tonnes)

Total Domestic Sales (tonnes)

Total Export Sales (tonnes)

Total Sales (tonnes)

SALES AND EARNINGS

Gross Profit Margin

Operating Profit Margin

Earnings Before Interest, Tax, Depreciation & Amortization (EBITDA)

Net Income (Loss)

Number of Shares (million)

Earnings per Share

Net Income (Loss) Margin

Closing Exchange Rate per US$ 1.00

2 Fa j a r Pa p e r Laporan Tahunan 2015 A n n u a l Rep o rt

Share Price – highest

Ownership Status Number of Shares %

Local Shareholder/Pemodal National

Reuters access code: FASW.JK Kode akses Reuters: FASW.JK

Laporan Tahunan 2015 Annual Re po rt FajarPa p er 3

PT. Intercipta Sempana 1,274,232,100 51.4 637,116,050,000

PT. Intratata Usaha Mandiri 437,697,500 17.7 218,848,750,000

PT Garama Dhananjaya 144,312,500 5.8 72,156,250,000

Public 621,646,687 25.1 310,823,343,500

Total 2,477,888,787 100.0 1,238,944,393,500

Affiliates and subsidiaries of the Company: Afiliasi dan anak perusahaan

In the normal course of business, the Dalam kegiatan usahanya, Perusahaan

Share chronology Kronologi Saham

4 Fa j a r Pa p e r Laporan Tahunan 2015 A n n u a l Rep o rt

Laporan Tahunan 2015 Annual Re po rt FajarPa p er 5

“The 2015 result

Dear Shareholder Pemegang Saham yang terhormat,

Focused on the fundamentals Perhatian terpusat pada hal-hal yang fundamental

6 Fa j a r Pa p e r Laporan Tahunan 2015 A n n u a l Rep o rt

Expenditure (yoy, %) 2014 2015 Q1 ‘15 Q2 ‘15 Q3 ‘15 Q4 ‘15

Investment 4.1 5.1 4.6 3.9 4.8 6.9 Investment is rising

Governance and sustainability Tata kelola dan keberlanjutan

Laporan Tahunan 2015 Annual Re po rt FajarPa p er 7

Untuk dan atas nama Dewan Komisaris

8 Fa j a r Pa p e r Laporan Tahunan 2015 A n n u a l Rep o rt

The results for 2015 Kinerja 2015

Looking forward Menatap ke depan

New products Produk baru

Laporan Tahunan 2015 Annual Re po rt FajarPa p er 9

A further downturn in commodity prices on Perekonomian dan kondisi kawasan

10 Fa j a r Pa p e r Laporan Tahunan 2015 A n n u a l Rep o rt

Laporan Tahunan 2015 Annual Re po rt FajarPa p er 11

Untuk dan atas nama Direksi

Yustinus Y. Kusumah Yustinus Y. Kusumah

12 Fa j a r Pa p e r Laporan Tahunan 2015 A n n u a l Rep o rt

We are again preparing a new paper machine, Cepat tanggap

14 Fa j a r Pa p e r Laporan Tahunan 2015 A n n u a l Rep o rt

Laporan Tahunan 2015 Annual Re po rt FajarPa p er 15

16 Fa j a r Pa p e r Laporan Tahunan 2015 A n n u a l Rep o rt

Long-standing relationships with Hubungan berlandaskan sikap saling percaya dengan