Stakeholder concerns, ethics and 

diversity
Prof TN Krishnan
 Fiduciary duties towards
• Share holders because of 
– Risk of financial investment
– Managers make important strategic decisions 
which bears risk to the investment of the 
investors
– Managers are agents of share holders
 The case for fiduciary duties 
towards employees and others
• Share holders have certain rights: To decide on 
Directors and voting rights on major decisions
• Share holders are also free market agents – they can 
with little effort dispose off disappointing stocks
• Share holders can distribute their risk by properly 
creating a portfolio whereas employees hardly have 
such opportunities for de‐risking of employment 
portfolio
• Employees can change employers often with great 
difficulty
 The case for fiduciary duties 
towards employees and others
• While wealth maximization of the share 
holders are important objectives to protect 
for the managers, there could be other 
important concerns which indirectly influence 
this objective (wealth maximization)
– Being viewed as a responsible corporate is 
important
• Making ethically sound decisions
• Making environmentally sound decisions
• Safe and conducive work environment for employees
 The case for fiduciary duties 
towards employees and others
• Enhancing trust and confidence amongst 
different stake holders helps the organization 
to be viewed as 
– “Legitimate” organization (Institutional theory)
– Get the resources and support the organization 
needs (resource dependence theory)
– Economics/costs in running the business (say level 
of monitoring involved, need for accreditation, 
legal hassles etc.) (transaction cost)
 Increasing need for building trust 
and confidence in organizations
• Increasing clout of businesses ‐ Some of the world’s 
largest economic entities are businesses

• Trust and confidence could get affected by various things 
(some examples)
– Corporate Scandals
– Pay differentials 
– Insensitivities of the corporate heads to benefit 
themselves especially in the times of crisis.
– Being viewed as a ‘unfair’ employer
 Increasing need for building trust 
and confidence in organizations
• Role of civil society
– E.g. ‐ Pesticide issue in the colas, More hygienic food options
– Role of NGOs on labour rights, human rights, 
environment etc
• Role of media
– Increasing watch on corporate activities
– However increasing concern whether media is 
truly independent or viewed as another ‘business’
• Rise of social media
 Increasing need for building trust 
and confidence in organizations
• Greater consumer awareness – risk to 
corporate brand

*
 Why do we need to care for these 
fiduciary responsibilities?
• Legitimacy could be impacted by perceptions held by
– Civil society
– Media
– Consumers
– Suppliers
– Potential employees
• Many of these are also resource providers to the 
organization
• Violation of duties also incurs additional costs to the 
organization
 Stake holder concerns – from a 
fairness perspective
• Values driven (founder/managements’ beliefs 
of trusteeship)*

* "Under it, all wealth is a social trust and every individual the 
employer, the engineer or even the ordinary mistry — is a 
trustee, entitled to its proper utilisation for the common 
good. True to the ideals of its founder, the House of Tata 
always promoted the concept," said Jayaprakash Narayan. 
(from Tata website)
In summary ‐ Need to look at stake 
holder concerns
• ‘Social License’ to operate
• Building credibility and trust with customers 
and employees
• Need to do the ‘right’ or ‘fair’ thing (values 
driven)
 Fiduciary responsibilities
• Ethical decision making
• Stakeholder concerns rather than just 
shareholder concern
• Sustainability

* Source: cipd.org
 Fiduciary responsibilities
• For it to be strategic it should affect the way 
company operates
• Compliance (legal) is just the base – to 
motivate behaviours that share the 
perspective of stakeholders, ethics and 
sustainability should be the aim
 Responsibilities towards 
employees
• Framework that effect employees’ choice making 
and behaviour
– Legal compliance
– Culture
– HR Practices
• All practices right from hiring affect (diversity, compliance etc) the 
kind of employee selected and the behaviour nurtured in the 
organization
• Performance standards (non‐financial) of corporates
– Lesser focus on harder to focus but equally important (if not more) 
measures
• Rewards directed towards performing actions benefiting 
stake holders apart from share holders
 Responsibilities towards 
employees
– Trust and confidence building between management and 
employees
• Policies that help promote employee participation
• Formal and freewheeling communication between 
management and employees 
• Sensing the employee concerns/issues (grievance 
mechanism, participative mechanisms etc)
– Code of conduct – ethical framework
– Policies that promote contribution back to society
• Eg. Pay roll giving, volunteering, partnership with civil 
society organizations etc
• Enhancing  trust and confidence in the organization 
is the key responsibilities directed towards 
employees
Employee diversity
 What is diversity?
• Diversity refers to human qualities that are 
different from our own and those of groups to 
which we belong; but that are manifested in 
other individuals and groups. 
– Outer
– Inner: Thinking patterns, assumptions, beliefs etc
 Implications of diversity for 
organizations
• Positives
– New ideas, perspectives
– Catering to unaddressed market places
– Pressure for change / change from status quo
– Fairness considerations
• Negatives
– Can instigate conflicts within team/organizational 
members
• The key question: How to promote the positive 
effects of diversity without bringing up its negatives?
 Is diversity always beneficial?
• Benefits of Diversity 
– Depends on the beliefs that individuals hold about 
diversity (not beliefs about ‘different other 
individuals’)
– Pro‐diversity beliefs and pro‐similarity beliefs
Gender diversity
 Gender diversity
• Inspiration/mentorship from role models
– Women leaders (from outside) could come to (Good 
example ICICI bank)
– Internal role models
• Flexible workplaces
• Flexible timings
• Maternity care
• Providing for career breaks
• Having a fair and robust performance/potential 
appraisal system