Nilai Obligasi 1000 (70*((1-(1/((1+r)^22)))/r))+(1000/((1+r)^22))

akan dilunasi 22 yhn

kupon 7%
PV 960
DIT YTM ATAU COST OF DEBT BEFORE TAX
penyelesaian dengan cara trial error

R t c FV PV
0.0700 22 70 1000 1000 AT PAR
0.0710 22 70 1000 989.0
0.0720 22 70 1000 978.2
0.0730 22 70 1000 967.6
0.0731 22 70 1000 966.6
0.0732 22 70 1000 965.5
0.0733 22 70 1000 964.5
0.0734 22 70 1000 963.4 FV >
0.0735 22 70 1000 962.4
0.0736 22 70 1000 961.3 0.0737
0.0737 22 70 1000 960.3 HASILNYA IALAH
0.0740 22 70 1000 957.2
0.0750 22 70 1000 946.9
0.0760 22 70 1000 936.8
0.0770 22 70 1000 926.9
0.0780 22 70 1000 917.1
0.0790 22 70 1000 907.5
0.0800 22 70 1000 898.0

OBLIGASI SENILAI 1000

TAHUN 30 PV>FV
DITERBITKAN 5 THN YANG LALU
KUPON 6%
PV 1050
DIT: COST OF DEBT

R t c FV PV
0.0600 25 60 1000 1000
0.0590 25 60 1000 1012.9
0.0580 25 60 1000 1026.1
0.0570 25 60 1000 1039.5
0.0569 25 60 1000 1040.8
0.0568 25 60 1000 1042.2
0.0567 25 60 1000 1043.5
0.0566 25 60 1000 1044.9
0.0565 25 60 1000 1046.3
0.0564 25 60 1000 1047.6
0.0563 25 60 1000 1049.0
0.0562 25 60 1000 1050.4 0.0562
0.0560 25 60 1000 1053.1
0.0550 25 60 1000 1067.1
0.0540 25 60 1000 1081.3
0.0530 25 60 1000 1095.8
PV = DISCONT BOND

7.37 %

atau 5.62 %
PERUSAHAN BARU SAJA MENGAJUKAN DIVIDEN 20 RP PERLEMBAR SAHAM
HARGA SAHAM SAAT INI 440
DIVIDEN DIPERKIRAKAN AKAN TUBUH 10%/THN
BERAPAKAH COST OF EQUITYNYA

Do = 20 D1 = 22
g = 10 %
Po = 440

RE = 15.00%

perusahaan baru saja membagikan dividen 30rp/lbr 2018

4thn sebelumnya secara berturut2 dimulai dr tahun 2014 adalah 25,35,45,50
harga saham saat ini 500 rp/lbr
hitunglah cost of equity berdasarkan aritmatik, geometrik, dan rata2

Thn Div t Div t-1 Dt - D t-1 delta 1+delta

2014 25 0 0 0 0
2015 35 25 10 0.400 1.400
2016 45 35 10 0.286 1.286
2017 50 45 5 0.111 1.111
2018 30 50 -20 -0.400 0.600
0.4 1.200

ga 0.10 10%
gg 4.66%

D1 (arit) 32.97619
D1 (geo) 31.399054

RE (ARIT) = 16.52%
RE (GEO) = 10.94%

RE AVERAGE 13.73%

Po (HARGA SAHAM) 500 rp 50000 MARKET VALUE

jumlah saham yang beredar 100 LBR
DER (1/3)
RE (COST OF EQUITY) 13.73%
COST OF DEBT BEFORE TAX (Rd) 20%
TAX (T) 25%

DIT WACC ?
 WACC
DER D/E 1/3
D 1
E 3
V 4

E/V = 3/4
D/V = 1/4

WACC = 14.05%

1. Perusahaan menerbitkan obligasi senilai 1000 rp/lbr

sebanyak 100 lbr
Kupon 8%/thn
jatuh tempo 20 thn
PV 980 RP
PAJAK /TAX/T 15%
DIT = COST OF DEBT BEFORE TAX
= COST OF DEBT AFTER TAX

PERUSAHAAN TAHUN INI MEMPEROLEH DIVIDEN SEBESAR 40RP/LBR

5 TAHUN SEBELUMNYA SECARA BERTURUT2 DIMULAI TAHUN 2013
25,35,45,30,35
HARGA PERLEMBAR SAHAM SAAT INI 500RP TOTAL EKUITAS 300000
JUMLAH SAHAM YANG BEREDAR 600LBR TOTAL UTANG 98000
398000
DIT = BERAPAKAH COST OF EQUITY RATA2 (RE) AVERAGE
= WACC

Rd =
EAT =
E/V = 0.754
D/V = 0.246