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    NO Tapeme PARA LLAAZ PN Pa rABps Sistema Financiero y Mercado de Capitales Qa L PALA L Explique las diferencias entre el sistema financiero y el mercado de capitales Enumere los organismos de contralor existentes en el mercado financiero Enumere los organismos de contralor que actuan en el Mercado de Capitales. Busque en la Web-site del BCRA y explique las funciones de ese organismo {Qué diferencia existe entre instrumentos de renta fja y variable? Cite ejemplos. Relacione los conceptos de tasa de transferencia pasiva y activa. Enuncle las clases de instrumento en el mercado de capitales. Porque la tasa de transferencia puede ser utlizada como mecanismo para dar mas o menos crédito? En el sistema financiero se negocian activos a corto plazo de alta liquidez, elevados volimenes, bajo riesgo y vencimientos a corto plazo, mientras que en el mercado de capitales se negocian activos financieros con vencimientos a medio y largo plazo. La distincién definitiva entre este tipo de mercados est determinada por el plazo de vencimientos de los activos financieros negociados, si bien también es preciso tener en cuenta el bajo riesgo y la capacidad de los activos de convertirse en dinero. En el sistema financiero las empresas financian los capitales circulantes o bien colocan sus excedentes de tesoreria. Los mercados financieros son los espacios y conjuntos de reglas que permiten los intercambios de instrumentos financieros. Se concentran los compradores de acciones, bonos, materia primas, derivados y divisas. Su propésito es la determinacién de los precios para el comercio mundial en respuesta a las fuerzas de la oferta y la demanda, asf como la recaudacién de financiamiento para las empresas y gobiernos y la transferencia de liquidez y de riesgo. En los burséiiles, de bonos, de materias primas, de derivados y de divisas es fécilidentificar por sus nombres a los instrumentos que en ellos se negocian. Por su parte, en los mercados de dinero participan bancos centrales, bancos comerciales y casas de aceptaciones que buscan para su cartera de inversiones instrumentos a mds corto plazo, con mas liquidez y de menor riesgo, como los depésitos, préstamos colaterales, pagarés y letras de cambio. El objetivo principal de las empresas y gobiernos al acceder a estos mercados es la liquidez. Cuando requieren dinero para cubrir ¢gastos y no para financiar mejoras o grandes proyectos, recurren al mercado de dinero. Conocer las. diferencias en su funcién es indispensable para las empresas, pues, dependiendo de sus necesidades de financlamiento decidirén a cuél acudir. También lo es para los inversionistas, pues elegirén con base en sus metas de rendimientos y su planeacién estratégica. Desde el punto de vista del emisor de deuda, es importante que defina sus requerimientos de liquidez y el tiempo que necesitaré el financiamiento. Los inversionistas, por su parte, participarén en uno u otro mercado analizando los riesgos y el precio que los mercados asignen a los mismos. Las inversiones de alto riesgo y mayor rentabilidad las encontraran en los. mercados de capitales, mientras que las de bajo riesgo y rendimientos bajos (aunque constantes) estarén en los mercados de dinero. En suma, el plazo, la liquidez y el riesgo son tres aspectos que diferencian a ‘cada tipo de mercado y, como cada situacién es diferente, no hay una regia clara de cudles mercados ‘© qué instrumentos son mds convenientes. E1 Banco Central de la Repiiblica Argentina (BCRA) es el organismo rector del sistema financiero de la Argentina, encargado de la politica monetaria del pais. El mercado de capitales argentino, esté supervisado por la COMISION NACIONAL DE VALORES (CNV) Las funciones del BCRA son: = Regular el funcionamiento del sistema financiero y aplcar la Ley de Entidades Financieras. = Regular la cantdad de dinero y las tasas de interés y regulary orienta el crédito. - _Actuar como agente financiero del Estado nacional y depositario y agente del pafs ante las instituciones ‘monetarias, bancarias y financieras intemacionales. ~ Concentrar y administrar sus reservas de oro, divisas y otros activos externos. = Contribuir al buen funcionamiento del mercado de capital. ~ Ejecutar la politica cambiaria en un todo de acuerdo con la legislacién que sancione el Honorable Congreso de la Nacién. WO ES MACHETE P/ LLEVAR AL PARCAL ~ Regular los sistemas de pago, las cémaras liquidadoras y compensadoras, las remesadoras de fondos y las empresas transportadoras de caudales. - _Proveer a la proteccién de los derechos de los usuarios de servicios financieros y a la defensa de la competencia. 5. Larrenta fija es un tipo de inversién donde desde el principio conocemos la cantidad que vamos a recibir 0 nos van a pagar en cada momento, por eso, de denomina "fja". Por eso, la rentabilidad es fija desde la emisién de los titulos hasta el vencimiento. E! interés es fijo en el caso de que mantengamos los titulos hasta el vencimiento, porque el emisor se ha comprometido. Entonces debemos saber que el precio puede subir 0 bajar en los mercados financieros durante el tiempo en que cotiza el titulo, pero no nos tiene que preocupar si mantenemos el titulo hasta el vencimiento. Pero en el caso de que necesitramos el dinero y vendiéramos el titulo antes de llegar a la fecha de vencimiento, debemos saber que el tipo de interés serd diferente. Si una ‘empresa emite un bono con un periodo de 1 afio con un valor de $10000 pesos y un interés del 5%. Esto ‘supone que en el momento de la emisién les prestamos $10000 pesos y en un afio, en la fecha de vencimiento la empresa nos entregard $10500 pesos. Mientras en el mercado secundario, el precio del bono ird subiendo desde los $10000 pesos a los $10500 en el momento del vencimiento. Por otra parte, en la renta variable, no conocemos el interés 0 dividendo que nos van a pagar durante el periodo en el que compremos. La inversién en renta variable es la gran protagonista de los mercados financieros. Cuando hablamos de invertir en bolsa, nos referimos a invertir en renta variable. Un ejemplo de inversiones en renta variable: acciones, fondos de inversién, bonos y obligaciones convertibles. Por ejemplo, si hubiéramos comprado una accién de YPF a principios de 2017 a $6700 pesos, tendriamos una ganancia ahora de $300 pesos. 6. La tasa de interés pasiva y activa, las cuales, se pudiera decir, son el fundamento de! mercado de dinero, a razén de que indican distintas perspectivas de cémo obtener beneficios. La tasa de interés pasiva y activa representa dos perspectivas distintas de cémo se comercializa a través de las instituciones financieras. Més especificamente, en aquellas cuyo producto es el mismo dinero, como por ejemplo, bancos comerciales, financieras, asociaciones de ahorros y préstamos, cooperativas, etc. Por lo que para entender el funcionamiento de la tasa de interés pasiva y activa, tenemos que partir del principio de que el dinero es un producto y que como tal, para ser comercializado, se requiere de un ofertante yun demandante; o de un comprador y un vendedor. En ese sentido, hablar de tasa de interés pasiva y activa, es hacer alusién a dos perspectivas, en este caso, las mismas que se ven en la de un comprador y un vendedor. Al mismo tiempo es necesario entender el término pasivo y activo. Un pasivo es todo aquello que representa deudas, obligaciones y compromisos financieros. Mientras que un activo es todo aquello que representa un bien, tangible o intangible, que se utiliza para producir algtin tipo de beneficio. Por lo que se colige que las perspectivas de la tasa de interés pasiva y activa son en funcién de quién compra y quién vende. 7. Elmercado de capitales es el mercado de renta variable por excelencia, siendo las acciones de empresas los instrumentos més conocides y demandados aqui; pero en este mercado no solo se comercializan acciones, hay muchos més instrumentos: Acciones, Titulos Piblicos, Obligaciones Negociables, Certificados de depésitos, Cheques de Pago Diferido, Fideicomisos Financieros, Letras, Fondos Comunes de Inversion y Bonos. 8, La ttasa de transferencia puede ser utiizada como un mecanismo para otorgar créditos porque si la tasa es alta ; entonces el costo de otorgar un préstamo es més alto, entonces reduce la cantidad de oréditos a otorgar. En ‘cambio, si la tasa baja, el valor para otorgar un crédito es mas barato, lo cual aumentaré la cantidad de su demanda. Punto de Equi rio y Margen de Seguridad 1. CEI punto de equilibrio indica ganancia minima requerida por la empresa? 2. ¢Qué empresa alcanza mas répidamente el punto de equilibrio? Una tradicional o una de las denominadas puntocom. 3. UElmargen de seguridad puede ser negativo? En caso afirmativo que significa un margen de ‘seguridad de -0.15. 4. 4Unmargen de seguridad de 0.45 significa que las ventas estan un 45% arriba del punto de ‘equllbrio (es verdadero o falso). 5. Enel proceso de toma de decisiones, que tasa debe ser utlizada. Justificar. NOAMPUMIZ PALA LUEVAD AL PARGAL 6. Que se entiende por costo financiero y cudi es la diferencia con la tasa efectiva. 7. Elproceso de presupuestacién consiste en dar certeza a los hechos futuros, es decir anticipa los hechos que ocurriran. Se esta prediciendo el futuro. 1. No, el punto de equilibrio representa el nivel de actividades donde la empresa nivela los ingresos y los. costos totales (CF y CV), llegando a un estado donde no se registran pérdidas ni ganancias, por lo que el beneficio=0 (cero). 2. Yo creo que depende del tipo de empresa que sea, se identifican algunos factores fundamentales a la hora de competir con éxito en la Nueva Economia un modelo de negocio claro, realista y rentable, ‘siempre orientado al beneficio; el enfoque al cliente en todas las actividades desarrolladas con el objetivo de satisfacer sus expectativas y conseguir su fidelidad; una gestién del crecimiento de ‘acuerdo con las posibilidades de la empresa y la demanda de productos y servicios; un modelo de financiacién sostenible; la explotacién de sinergias y econom/as de escala; y una especial atencién a la politica de alianzas, tanto estratégicas como financieras y tecnolégicas. Sibien, en el érea financiera, crear y mantener una empresa puntocom es definitivamente més ‘econémico que una empresa tradicional. Un negocio online requiere de la compra de un dominio y el pago de un hosting, lo cual requiere de una menor inversién que alquilar un Tocal, oficina y comprar equipos. Las empresas tradicionales han visto las increfbles ventajas de comerciar en internet y actualmente mezclan ambas modalidades. Sin embargo, muchos emprendedores, més atin si son jévenes, considerarén una empresa puntocom debido a las ventajas mencionadas anteriormente. ‘Analizando todos estos factores, y tomando un periodo de 10 afios aproximadamente, podremos analizar el punto de equilibrio que de acuerdo a su volumen de ventas, y deducidos los costos proporcionales, arroje un saldo que alcance a cubrir exactamente el monto de cargas de estructura. 8. Sf, el margen de seguridad puede ser negativo. Esto indica el porcentaje de las desviaciones en las ventas sino se alcanzan a cubrir los costos de la empresa. Un margen de seguridad de -0.15, indica que la actividad de la empresa se encuentra en zona de pérdida, por lo que deberé aumentar ‘su produccién, elevar sus ventas, y bajar el precio. Basicamente necesita revertir su situacién actual, y aumentar su actividad en un 15% para lograr volver el punto de equilibrio.. 4. VERDADERO. Un margen de seguridad de 0.45 significa que las ventas, pueden reducirse atin un 45% del valor actual, para que la empresa entre en zona de pérdida. 5. Enel proceso de toma de decisiones debe utlizarse la tasa pasiva, ya que es la tasa de referencia para poder financiarse. 6. El costo financiero es el es el abastecimiento y uso eficiente del dinero, lineas de crédito y fondos. Los costs financieros son los que se originan por la obtencién de recursos ajenos que la empresa necesita para su desenvolvimiento y funcionamiento operativo. La tasa efectiva, en cambio, sefiala la tasa a la que efectivamente esté colocado el capital. Como la capitalizacién del interés se produce una cierta cantidad de veces al afio, se obtiene una tasa efectiva mayor que la nominal 7. La afirmacién no es cierta. El presupuesto asume su primer objetivo de planeacién; en donde de manera sistemética se iniclan un conjunto de acciones enfocadas a escenificar lo que pudiera suceder en el futuro (suponer) y, en funcién de ello, establecer las estrategias necesarias para anticiparse a él Por lo que la elaboracién del mismo solo puede avocarse a visualizar escenarios posibles que permitan la creacion de alternativas viables.. NO GS TET Panis Ge Studio indi la genancia minina requride por el 7 fmoresao? So Nojusteque a vspuest, 2) Punto de equton i Cho omprese (ona tacional © una punto com. sina mika LEN 2 Tapliamirts el fnao Ge split, Just a eopuaa ». Si una empresa arroja un margen de seguridad el 40.33 que indica 1 Que esta un 33% arriba del punto de equilibrio ji Que esta un 33% por debajo del punto de equilibrio lit Que las ventas son el 33% del punto de equiibrio Iv. Que debe incrementar sus ventas un 33%, para ubicarse fen el punto de equilbrio. ¥. Que puede reducir sus ventas un 33% para ubicarse en el punto de equilbrio Solo una respuesta es valida. Indique cual es y debe justiicar su respuesta (la no justiicacion anula la respuesta) 3) Presupuesto explique los conceptos de moneda constante, moneda Corriente y moneda de base, indique como debe estar valuado el pPresupuesto econdmico, el financier y el balance proyectado 1 NO. El punto de equilbrio puede definirse como el punto donde los ingresos provenientes de un determinado volumen de ventas igualan al total de costos y gastos. ,Cémo se llega a este punto? ‘Cada articulo que se vende en una empresa aporta un margen de contribucién (contribucién marginal unitaria, Cmg), que surge como diferencia entre el precio de venta unitario (p) y el costo variable unitario(¢vu) de cada articulo, Tanto el p como el cvu, se consideran constantes a cualquier volumen dde ventas. Esta contribucién marginal va absorbiendo por cada articulo vendido una porcién de los costos fijos (CF) y, a medida que se van vendiendo mas y més unidades de este articulo (q), se absorberan cantidades cada vez mayores de costos fijos, hasta llegar al punto en que la empresa no

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