‫سنة ثالثة ليسانس تخصص مالية مؤسسة‬

‫المجموعة ‪ 01‬فوج ‪05‬‬

‫بن نوار حنان‬

 ‫التكامل الوظيفي بين السياستين المالية والنقدية في تحقيق االستقرار االقتصادي‬

‫• إن تحقيق االستقرار االقتصادي يستدعي إلى القضاء على مشكلتي‬

‫استقرار المستوى‬ ‫التشغيل العام‬
‫االستقرار‬
‫االقتصادي‬
‫العام لألسعار‬
‫(القضاء على‬
‫للموارد‬
‫(القضاء على‬
‫البطالة والتضخم في آن واحد‪ ،‬وهذا ما يتطلب مزيج بين األدوات‬
‫التضخم)‬ ‫البطالة)‬
‫المالية والنقدية بشكل عكسي –في آن واحد‪ -‬ويتحدد هذا المزيج‬
‫حسب وضعية االقتصاد واألهداف االقتصادية المرغوبة‪.‬‬

‫إنفاق النقود‬
‫(السياسة‬
‫المالية)‬
‫خلق النقود‬
‫(السياسة‬
‫النقدية)‬

‫مزيج السياستين‬
‫التكامل الوظيفي بين السياستين المالية والنقدية في تحقيق التشغيل التام للموارد‬

‫• إن األدوات المالية المستخدمة في حالة الكساد هي تخفيض‬

‫أدوات‬
‫مزيج‬ ‫الضرائب على مداخيل المستهلكين وكذلك‪ ،‬زيادة اإلنفاق الحكومي‬
‫السياستين‬ ‫حالة كساد‬ ‫لرفع القدرة الشرائية‪ ،‬وهذا ما يرفع من مستوى الطلب الكلي‪.‬‬
‫السياستين‬
‫المساهمة‬ ‫• ارتفاع مستوى الطلب الكلي يؤدي إلى زيادة االستثمار‪ .‬ومنه ارتفاع‬
‫تخفيض الضرائب‬ ‫االستثمار يحقق التشغيل التام للموارد االقتصادية‪.‬‬
‫على المستهلكين‬ ‫• أما بالنسبة لألدوات النقدية فنلجأ إلى تخفيض كل من سعر إعادة‬
‫السياسة المالية‬
‫زيادة حجم اإلنفاق‬ ‫الخصم‪ ،‬ما يسمح االقتراض من البنوك التجارية بسعر فائدة‬
‫التكامل لتحقيق‬ ‫منخفض‪ .‬وكذا تخفيض نسبة االحتياطي القانوني‪ ،‬ما يزيد من حجم‬
‫العام‬
‫التشغيل التام‬ ‫المعروض النقدي‪ .‬فهاذان يشجعان االستثمار الذي يحقق التشغيل‬
‫تخفيض سعر‬ ‫التام‪.‬‬
‫للموارد‬
‫إعادة الخصم‬
‫السياسة النقدية‬
‫تخفيض نسبة‬
‫االحتياطي القانوني‬
 ‫التكامل الوظيفي بين السياستين المالية والنقدية في تحقيق استقرار المستوى‬
‫العام لألسعار‬
‫• الس لللطات المالي للة ترف للع الضل لرائب عل للى م للداخيل المس للتهلكين وعل للى‬
‫أدوات السياستين‬ ‫المسل للتثمرين‪ ،‬وتخفل للض اإلنفل للاق الحكل للومي العل للام‪ ،‬فيت ار ل للع الطلبل للين‬
‫مزيج السياستين‬ ‫حالة تضخم‬ ‫الكليين االستثماري واالستهالكي‪ ،‬ومنه تنخفض مستويات األسعار‪.‬‬
‫المساهمة‬
‫• أم للا األدوات النقدي للة الت للي نلج للأ له للا ه للي رف للع ك للل م للن س للعر إع للادة‬
‫الخص ل للم ونس ل للبة االحتي ل للاطي النق ل للدي‪ ،‬م ل للا يخف ل للض الكتل ل للة النقدي ل للة‬
‫رفع الضرائب على‬ ‫المعروضلللة ويرفل للع سلللعر الفائلللدة‪ ،‬ومنللله يقل للل الطلل للب الكللللي الفعلل للي‬
‫المستهلكين‬ ‫وينخفض المستوى العام لألسعار‪.‬‬
‫السياسة المالية‬
‫رفع الضرائب على‬
‫المستثمرين‬ ‫التكامل لتحقيق‬
‫استقرار المستوى‬
‫رفع سعر إعادة‬ ‫العام لألسعار‬
‫الخصم‬
‫السياسة النقدية‬
‫رفع نسبة االحتياطي‬
‫القانوني‬
 ‫اإلجراءات المشتركة بين السياستين المالية والنقدية في تحقيق االستقرار‬
‫االقتصادي‬
‫• في حالة ما إذا التكامل بين السياستين لم يحقق التشغيل التام‬
‫للموارد‪ ،‬تطلب السلطات المالية من البنك المركزي شراء األوراق‬
‫البنك المركزي يشتري األوراق‬ ‫المالية وذلك لزيادة حجم المعروض النقدي وتنخفض أسعار الفائدة‪،‬‬
‫فيزيد كل االستهالك واالستثمار اللذان يحققان الشغالة الكاملة‪.‬‬
‫المالية الحكومية‬
‫حالة كساد‬ ‫• في حالة ما إذا التكامل بين السياستين لم يحقق استقرار المستوى‬

‫اإلجراءات المشتركة‬
‫إصدار كميات إضافية من‬ ‫العام لألسعار فتطلب السلطات المالية من البنك المركزي عكس ما‬
‫النقود‬ ‫سبق أي بيع األوراق المالية الحكومية بهدف امتصاص الكتلة‬
‫النقدية ‪.‬‬
‫البنك المركزي يبيع األوراق‬
‫المالية الحكومية‬
‫حالة تضخم‬
‫امتصاص السيولة‬