ZADACI (RIZIK I PRINOS)

1. Pretpostavimo da su Vaše procjene za jednogodišnje prinose od ulaganja u obične

dionice A.A.Eye-Eye Corporation bile sljdeće:

Stepen 0,10 0,20 0,40 0,20 0,10

vjerovatnoće
Mogući -10% 5% 20% 35% 50%
prinos
Koliki je očekivani prinos i standardna devijacija?

2. Obične dionice kompanija A i B imaju navedene očekivane prinose i standardne

devijacije. Očekivani je koeficijent korelacije između tih dviju dionica 0,35.

Dionica Ŕ j σj
A 0,10 0,05
B 0,06 0,04

Izračunajte rizik i prinos portfolija u kojemu je 60% uloženo u dionice kompanije A, a 40% u
dionice kompanije B.

3. Sorbond Industries ima betu 1,45. Bezrizična stopa je 8%, i očekivani je prinos na
tržišni portfolio 13%. Kompanija trenutačno plaća dividendu od 2 KM po dionici i
investitori očekuju rast dividendi od 10% godišnje u godinama koje dolaze.
a) Kolika je stopa prinosa na dionicu prema CAPM?
b) Kolika je sadašnja tržišna cijena dionica, uz pretpostavku te stope?
c) Šta bi se dogodilo prinosu i tržišnoj cijeni dionice da je beta bila 0,80? (Pod
pretpostavkom da je sve drugo ostalo isto.)

IZRADA

1.

Mogući prinos Stepen vjerovatnoće ( R j∗P j ( R j− Ŕ)2∗P j

(R j ¿ P j¿
2
-0,10 0,10 -0,010 (−0,10−0,20) ∗( 0,10 )=0,009
0,05 0,20 0,010 (0,05−0,20)2∗( 0,20 ) =0,0045
0,20 0,40 0,080 (0,20−0,20)2∗( 0,40 ) =0
0,35 0,20 0,070 (0,35−0,20)2∗( 0,20 ) =0,0045
0,50 0,10 0,050 (0,50−0,20)2∗( 0,10 ) =0,009
∑ ¿1,00 ∑ ¿ 0,20= Ŕ ∑ ¿ 0,027=σ 2
σ =0,1643=16,43%
 2.
N
Ŕ p =∑ X i∗Ŕ i=0,60∗0,10+0,40∗0,06=0,06+0,024=0,084=8,4 %
i=1

σ 2p=X 2A∗σ 2 ( r A ) + X 2B∗σ 2 ( r B ) +2 ¿ X A ¿ X B∗ρ AB∗σ ( r A )∗σ ( r B )=0,60 2∗0,052 +0,402∗0,042 +2∗0,60∗0,40∗(−0,35

𝞂=0,0286=2,86%

3.
a) R j=Rf + ( Ŕm −Rf )∗β=8 %+ ( 13 %−8 % )∗1045=15,25 %
D1 2∗1,10
b) Model beskonačnog rasta P0= = =41,90 KM
k e −g 0,1525−0,10

g- očekivana buduća godišnja stopa rasta dividendi po dionici;

ke-stopa prinosa za dionicu, diskontna stopa;

D1-očekivana dividenda u razdoblju 1

2∗1,10
c) R j=8 % + ( 13 %−8 % )∗0,80=12% ; P 0= =110 KM
0,12−0,10