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IMPERIAL – HANDBOOK VOLUME 3

MULTIAXIS &
MACHINING
 



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ĚǀĂŶĐĞĚDƵůƚŝĂdžŝƐŽŵŵŽŶWĂƌĂŵĞƚĞƌƐ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϭ

DƵůƚŝĂdžŝƐƵƌǀĞdŽŽůƉĂƚŚƐ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϳ

DƵůƚŝĂdžŝƐ^ǁĂƌĨDŝůůŝŶŐdŽŽůƉĂƚŚƐ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϰϱ

DƵůƚŝĂdžŝƐWĂƌĂůůĞůdŽŽůƉĂƚŚƐ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϱϵ

DƵůƚŝĂdžŝƐƌŝůůdŽŽůƉĂƚŚƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϲϳ

DƵůƚŝĂdžŝƐůŽŶŐƵƌǀĞdŽŽůƉĂƚŚƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϴϱ

DƵůƚŝĂdžŝƐDŽƌƉŚdŽŽůƉĂƚŚƐ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϵϭ

DƵůƚŝĂdžŝƐ&ůŽǁdŽŽůƉĂƚŚƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϵϵ

DƵůƚŝĂdžŝƐDƵůƚŝƐƵƌĨĂĐĞdŽŽůƉĂƚŚƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϭϱ

DƵůƚŝĂdžŝƐWŽƌƚdŽŽůƉĂƚŚƐ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϮϮϳ

DƵůƚŝĂdžŝƐdƌŝĂŶŐƵůĂƌDĞƐŚdŽŽůƉĂƚŚƐ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϯϵ

DƵůƚŝĂdžŝƐ^ǁĂƌĨdŽŽůƉĂƚŚƐ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϲϯ

DƵůƚŝĂdžŝƐZŽƚĂƌLJdŽŽůƉĂƚŚ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ƐϮϴϭ

DƵůƚŝĂdžŝƐWƌŽũĞĐƚƵƌǀĞdŽŽůƉĂƚŚƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϵϱ

DƵůƚŝĂdžŝƐZŽƵŐŚŝŶŐdŽŽůƉĂƚŚƐ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϬϭ

DƵůƚŝĂdžŝƐŝƌĐůĞDŝůůdŽŽůƉĂƚŚƐ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϬϳ

DƵůƚŝĂdžŝƐWŽƌƚdžƉĞƌƚΘůĂĚĞdžƉĞƌƚdŽŽůƉĂƚŚƐ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϭϯ

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ŽǀĞƌĐŽŶǀĞŶƚŝŽŶĂůƚŽŽůƉĂƚŚƐ͘
ͻhŶĚĞƌƐƚĂŶĚďĂƐŝĐƐĞƚƵƉĂŶĚƉƌŽŐƌĂŵŵŝŶŐŽĨDƵůƚŝĂdžŝƐŵĂĐŚŝŶĞƚŽŽůƐ͕ŝŶĐůƵĚŝŶŐĐŽůůŝƐŝŽŶĂǀŽŝĚĂŶĐĞĂŶĚ
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ĂdžŝƐŵĂĐŚŝŶĞƚŽŽůĐŽŶĨŝŐƵƌĂƚŝŽŶƐ͘

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dŚŝƐĐŚĂƉƚĞƌƉƌĞƐĞŶƚƐƚŚĞďĂƐŝĐĐŽŶĐĞƉƚƐĂŶĚŬŶŽǁůĞĚŐĞLJŽƵŶĞĞĚƚŽƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚDƵůƚŝĂdžŝƐŵĂĐŚŝŶĞƐĂŶĚ
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ĂůƐŽŬŶŽǁŚŽǁƚŽƵƐĞDĂƐƚĞƌĐĂŵDƵůƚŝĂdžŝƐƚŽƉƌŽŐƌĂŵƚŚĞƐĞŝŶƚĞƌĞƐƚŝŶŐĂŶĚǀĞƌƐĂƚŝůĞŵĂĐŚŝŶĞƐ͘

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ͻ^ŝŵƵůƚĂŶĞŽƵƐDƵůƚŝĂdžŝƐ͘

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^ŝŶĐĞƚŚƌĞĞĂdžĞƐŵŽǀĞĂŶĚƚǁŽĂƌĞĨŝdžĞĚ͕ƚŚŝƐƚLJƉĞŽĨŵŽƚŝŽŶŝƐƌĞĨĞƌƌĞĚƚŽĂƐΗϯƉůƵƐϮΗŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͘tŝƚŚƚŚĞƌŝŐŚƚ
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ͻDƵůƚŝĂdžŝƐƌŝůů͘
ͻDƵůƚŝĂdžŝƐŝƌĐůĞDŝůů͘
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dƌŝĂŶŐƵůĂƌDĞƐŚƚŽŽůƉĂƚŚƐĂůůŽǁLJŽƵƚŽŐĞŶĞƌĂƚĞĞůĞǀĞŶƚŽŽůƉĂƚŚƐƚŚĂƚŚĂǀĞƐƚƌĂƚĞŐŝĞƐƐŝŵŝůĂƌƚŽDĂƐƚĞƌĐĂŵ͛ƐϯͲ
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&ůĂƚůĂŶĚƐ͕WĞŶĐŝů͕'ĞŽĚĞƐŝĐ͕WƌŽũĞĐƚŝŽŶ͕ZŽƚĂƌLJ͕ĂŶĚdƌŽĐŚŽŝĚĂů͘dŚĞďĞŶĞĨŝƚŽĨƚŚĞƐĞƚŽŽůƉĂƚŚƐŝƐƚŚĂƚƚŚĞLJŚĂǀĞ
DƵůƚŝĂdžŝƐŽƉƚŝŽŶƐƐƵĐŚĂƐƚŽŽůĂdžŝƐĐŽŶƚƌŽů͕ĐŽůůŝƐŝŽŶĐŚĞĐŬĂŶĚůŝŶŬŝŶŐ͘zŽƵĐĂŶĂůƐŽƵƐĞƚŚĞŵƚŽŽƵƚƉƵƚϯͲĂdžŝƐ
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ŚĞĂĚ͕ŶŽƚƚŚĞƚŽŽůƚŝƉ͘/ŶŽƌĚĞƌĨŽƌDĂƐƚĞƌĐĂŵƚŽĐĂůĐƵůĂƚĞƚŚŝƐƉŽŝŶƚ͕ƚŚĞƚŽŽůƚŝƉƚŽƉŝǀŽƚůĞŶŐƚŚŵƵƐƚďĞŬŶŽǁŶ
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&ŝŐƵƌĞϮϱ

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&ŝŐƵƌĞϮϲ

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ZŽƚĂƚŝŽŶ/ŶdĂďůĞKŶůLJ

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ͻͲZŽƚĂƚŝŽŶ;dŝůƚͲZŽƚĂƌLJdĂďůĞ͕&ĂĚĂů^ƚLJůĞͿ͘

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&ŝŐƵƌĞϮϳ

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&ŝŐƵƌĞϮϴ

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&ŝŐƵƌĞϮϵ

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ĂdžŝƐŽĨƌŽƚĂƚŝŽŶ͕ŶŽƚŶĞĐĞƐƐĂƌŝůLJŽŶƚŚĞƉĂƌƚŝƚƐĞůĨ͘

WĂŐĞͮϯϮ ,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ
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ZŽƚĂƚŝŽŶ/ŶdĂďůĞŶĚ,ĞĂĚ

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ͻͲZŽƚĂƚŝŽŶ;dŝůƚ,ĞĂĚͲZŽƚĂƌLJdĂďůĞ͕ŽƐƚŽŵĂƚŝĐ^ƚLJůĞͿ͘

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&ŝŐƵƌĞϯϬ͘

&ŝŐƵƌĞϯϬ

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&ŝŐƵƌĞϯϭ

^ĞƚƵƉŶŽƚĞƐ͗
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W/sKd>E'd,

/ĨƚŚĞŵĂĐŚŝŶĞŚĂƐƌŽƚĂƚŝŽŶŝŶƚŚĞŚĞĂĚ͕ƚŚĞƉŽƐƚƉƌŽĐĞƐƐŽƌŚĂƐƚŽŬŶŽǁƚŚĞĚŝƐƚĂŶĐĞĨƌŽŵƚŚĞŚĞĂĚƉŝǀŽƚƉŽŝŶƚƚŽ
ƚŚĞƚŝƉŽĨƚŚĞƚŽŽů͘dŚĞĨŝƌƐƚƐƚĞƉŝŶŐĞƚƚŝŶŐƚŚŝƐŶƵŵďĞƌŝƐƚŽĨŝŶĚƚŚĞĞdžĂĐƚĚŝƐƚĂŶĐĞĨƌŽŵƚŚĞƉŝǀŽƚƉŽŝŶƚŽĨƚŚĞ
ŚĞĂĚƚŽƚŚĞĨĂĐĞŽĨƚŚĞƐƉŝŶĚůĞ͕ĐĂůůĞĚƚŚĞƉŝǀŽƚůĞŶŐƚŚ͘

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ƉƌĞĐŝƐĞ͘dŚĞĞdžĂĐƚƉŝǀŽƚůĞŶŐƚŚĨŽƌLJŽƵƌŵĂĐŚŝŶĞŵƵƐƚďĞŬŶŽǁŶƐŝŶĐĞĞǀĞŶĂƐŵĂůůĞƌƌŽƌŝŶƚŚŝƐǀĂůƵĞƌĞƐƵůƚƐŝŶ
ůĂƌŐĞƚŽŽůƉŽƐŝƚŝŽŶĞƌƌŽƌƐ͘

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ŚĂƐƚŽĞŶƚĞƌƚŚĞĚŝƐƚĂŶĐĞĨƌŽŵƚŚĞĨĂĐĞŽĨƚŚĞƐƉŝŶĚůĞƚŽƚŚĞƚŝƉŽĨƚŚĞƚŽŽů͕ĂŶĚƚŚĞƉŽƐƚĂĚĚƐƚŚŝƐŶƵŵďĞƌƚŽ
ƚŚĞŝŶƚĞƌŶĂůƉŽƐƚǀĂƌŝĂďůĞƚŽŐĞƚƚŚĞĨƵůůƉŝǀŽƚůĞŶŐƚŚ͘dŚŝƐŵĂŬĞƐƚŚĞŽƉĞƌĂƚŽƌΖƐũŽďĞĂƐŝĞƌ͕ƐŝŶĐĞƚŚĞĚŝƐƚĂŶĐĞ
ĨƌŽŵƚŚĞƐƉŝŶĚůĞĨĂĐĞƚŽƚŚĞƚŽŽůƚŝƉĐĂŶďĞĨŽƵŶĚƵƐŝŶŐĂƚŽŽůƐĞƚƚĞƌŽƌĚĞƉƚŚŵŝĐƌŽŵĞƚĞƌ͘

WĂŐĞͮϯϰ ,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ
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ͻKďƚĂŝŶƚŚĞĚŝƐƚĂŶĐĞĨƌŽŵƚŚĞƚŝƉŽĨƚŚĞŐĂŐĞƉŝŶƚŽƚŚĞĨĂĐĞŽĨƚŚĞƐƉŝŶĚůĞ͘dŚŝƐĐĂŶďĞĨŽƵŶĚƵƐŝŶŐĂ
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ͻŶĐŚŽƌĂĚŝĂůŝŶĚŝĐĂƚŽƌŽŶƚŚĞŵĂĐŚŝŶĞƚĂďůĞĂŶĚĞŶƐƵƌĞƚŚĞƐƚLJůƵƐŽĨƚŚĞŝŶĚŝĐĂƚŽƌŝƐǀĞƌƚŝĐĂů͘
ͻ:ŽŐƚŚĞŚĞĂĚƵŶƚŝůƚŚĞŐĂŐĞƉŝŶƚŽƵĐŚĞƐƚŚĞĚŝĂůŝŶĚŝĐĂƚŽƌĂŶĚnjĞƌŽƚŚĞŝŶĚŝĐĂƚŽƌĚŝĂů͘
ͻZĞĐŽƌĚƚŚĞǀĂůƵĞŽĨƚŚĞŵĂĐŚŝŶĞͲĂdžŝƐƉŽƐŝƚŝŽŶĨƌŽŵƚŚĞŵĂĐŚŝŶĞĐŽŶƚƌŽůƌĞĂĚŽƵƚ͘dŚŝƐƉŽŝŶƚŝƐĐĂůůĞĚƚŚĞ
ZĞĨĞƌĞŶĐĞWŽƐŝƚŝŽŶ͘

&ŝŐƵƌĞϯϮ

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 ,WdZϭϭ /ŶƚƌŽĚƵĐƚŝŽŶƚŽDƵůƚŝĂdžŝƐDĂĐŚŝŶŝŶŐ

^ƚĞƉϮ͗&ŝŶĚƚŚĞĚŝƐƚĂŶĐĞĨƌŽŵƚŚĞŵĂĐŚŝŶĞƉŝǀŽƚƚŽƚŚĞĞĚŐĞŽĨƚŚĞŐĂŐĞƉŝŶĂƐƐŚŽǁŶŝŶ&ŝŐƵƌĞϯϯ͘

ͻ:ŽŐƚŚĞŚĞĂĚƚŽƚŚĞŚŽƌŝnjŽŶƚĂůƉŽƐŝƚŝŽŶ͘
ͻ:ŽŐƚŚĞŚĞĂĚƐŽƚŚĂƚƚŚĞŐĂŐĞƉŝŶĞŶŐĂŐĞƐƚŚĞĚŝĂůŝŶĚŝĐĂƚŽƌĂŶĚĂŐĂŝŶƌĞĂĚƐnjĞƌŽ͘ĞƐƵƌĞƚŽũŽŐƚŚĞŚĞĂĚ
ĨŽƌǁĂƌĚĂŶĚďĂĐŬƚŽĨŝŶĚƚŚĞƚŽƉĚĞĂĚĐĞŶƚĞƌŽĨƚŚĞŐĂŐĞƉŝŶ͘
ͻŐĂŝŶƌĞĐŽƌĚƚŚĞǀĂůƵĞŽĨƚŚĞŵĂĐŚŝŶĞͲĂdžŝƐƉŽƐŝƚŝŽŶĨƌŽŵƚŚĞŵĂĐŚŝŶĞĐŽŶƚƌŽůƌĞĂĚŽƵƚ͘dŚŝƐƉŽŝŶƚŝƐ
ĐĂůůĞĚƚŚĞ,ŽƌŝnjŽŶƚĂůWŽƐŝƚŝŽŶ͘

&ŝŐƵƌĞϯϯ

^ƚĞƉϯ͗ĂůĐƵůĂƚĞƚŚĞŵĂĐŚŝŶĞƉŝǀŽƚůĞŶŐƚŚ͘
dŽĨŝŶĚƚŚĞŝŶĐƌĞŵĞŶƚĂůĚŝƐƚĂŶĐĞĨƌŽŵƚŚĞƉŝǀŽƚƚŽƚŚĞĨĂĐĞŽĨƚŚĞƐƉŝŶĚůĞ͕ƵƐĞƚŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐĐĂůĐƵůĂƚŝŽŶ͗

^ŝŶĐĞŵŽƐƚŵĂĐŚŝŶĞƐĚŝƐƉůĂLJŵĂĐŚŝŶĞƉŽƐŝƚŝŽŶƐĂƐŶĞŐĂƚŝǀĞǀĂůƵĞƐ͕ƵƐĞƚŚĞĂďƐŽůƵƚĞ;ƉŽƐŝƚŝǀĞͿǀĂůƵĞŽĨƚŚĞ
ŚŽƌŝnjŽŶƚĂůĂŶĚƌĞĨĞƌĞŶĐĞͲƉŽƐŝƚŝŽŶƐĂŶĚƐƵďƚƌĂĐƚĂƐŝŶĚŝĐĂƚĞĚŝŶƚŚĞƚĂďůĞ͗

,ŽƌŝnjŽŶƚĂůWŽƐŝƚŝŽŶ ;&ƌŽŵ^ƚĞƉϮͿ
ͲZĞĨĞƌĞŶĐĞWŽƐŝƚŝŽŶ ;&ƌŽŵ^ƚĞƉϭͿ
ͲdŽŽů>ĞŶŐƚŚ ;&ƌŽŵ^ƚĞƉϭͿ
Ͳ'ĂŐĞWŝŶZĂĚŝƵƐ

ŝƐƚĂŶĐĞWŝǀŽƚƚŽ^ƉŝŶĚůĞ&ĂĐĞ

WĂŐĞͮϯϲ ,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ
 /ŶƚƌŽĚƵĐƚŝŽŶƚŽDƵůƚŝĂdžŝƐDĂĐŚŝŶŝŶŐ ,WdZϭϭ

džĂŵƉůĞ͗

,ŽƌŝnjŽŶƚĂůWŽƐŝƚŝŽŶ Ϯϭ͘ϴϳϱ
ͲZĞĨĞƌĞŶĐĞWŽƐŝƚŝŽŶ Ͳϲ͘ϭϮϴ
ͲdŽŽů>ĞŶŐƚŚ Ͳϰ͘ϯϳϱϬ
Ͳ'ĂŐĞWŝŶZĂĚŝƵƐ Ͳ͘ϮϱϬϬ

WŝǀŽƚ>ĞŶŐƚŚ ϭϭ͘ϭϮϮ

dŚĞWŝǀŽƚ>ĞŶŐƚŚĂĐƌŝƚŝĐĂůĚŝŵĞŶƐŝŽŶ͘/ĨŝƚŝƐŶŽƚƌŝŐŚƚ͕LJŽƵƌƉƌŽŐƌĂŵƐǁŝůůŶĞǀĞƌǁŽƌŬ͘

hƐĞŐƌĞĂƚĐĂƌĞŝŶĨŝŶĚŝŶŐĂŶĚĐŚĞĐŬŝŶŐƚŚŝƐǀĂůƵĞ͘/ƚŝƐĂŐŽŽĚƉƌĂĐƚŝĐĞƚŽĞƐƚŝŵĂƚĞƚŚĞƉŝǀŽƚĚŝƐƚĂŶĐĞƵƐŝŶŐĂ
ƚĂƉĞŵĞĂƐƵƌĞďĞĨŽƌĞŵĂŬŝŶŐƚŚĞĐĂůĐƵůĂƚŝŽŶ͘/ĨƚŚĞƌĞƐƵůƚŝƐŶŽƚĐůŽƐĞƚŽƚŚŝƐǀĂůƵĞ͕ƌĞĐŚĞĐŬLJŽƵƌĐĂůĐƵůĂƚŝŽŶƐ͘

WĞƌĨŽƌŵƚŚŝƐĐĂůĐƵůĂƚŝŽŶĂƚůĞĂƐƚƚǁŝĐĞĂŶĚĐŚĞĐŬƚŚĂƚƚŚĞƌĞƐƵůƚƐĂŐƌĞĞǁŝƚŚĞĂĐŚŽƚŚĞƌ͘

,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ WĂŐĞͮϯϳ
 ,WdZϭϭ /ŶƚƌŽĚƵĐƚŝŽŶƚŽDƵůƚŝĂdžŝƐDĂĐŚŝŶŝŶŐ

ŶƚĞƌŝŶŐƚŚĞWŝǀŽƚ>ĞŶŐƚŚ

dŚĞŵĞƚŚŽĚĨŽƌĞŶƚĞƌŝŶŐƚŚĞƉŝǀŽƚůĞŶŐƚŚĚĞƉĞŶĚƐŽŶŚŽǁƚŚĞƉŽƐƚƉƌŽĐĞƐƐŽƌŝƐĐŽŶĨŝŐƵƌĞĚ͘dŚĞƚǁŽŵŽƐƚ
ĐŽŵŵŽŶŵĞƚŚŽĚƐĂƌĞĚĞƐĐƌŝďĞĚďĞůŽǁ͘

KǀĞƌĂůů>ĞŶŐƚŚŝŶdŽŽůĞƐĐƌŝƉƚŝŽŶ

dŚŝƐŵĞƚŚŽĚŝƐĞƐƉĞĐŝĂůůLJƵƐĞĨƵůǁŚĞŶƵƐŝŶŐƉƌĞƐĞƚƚŽŽůŝŶŐ͘dŚĞƚŽŽůůĞŶŐƚŚŝƐĞŶƚĞƌĞĚŝŶƚŚĞKǀĞƌĂůůůĞŶŐƚŚĨŝĞůĚŝŶ
ƚŚĞƚŽŽůĚĞĨŝŶŝƚŝŽŶĂƐƐŚŽǁŶŝŶ&ŝŐƵƌĞϯϰ͘dŚŝƐƐĂǀĞƐŚĂǀŝŶŐƚŽƌĞͲĞŶƚĞƌƚŚĞƚŽŽůůĞŶŐƚŚĞĂĐŚƚŝŵĞƚŚĞƉƌŽŐƌĂŵŝƐ
ƉŽƐƚĞĚ͘

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&ŝŐƵƌĞϳ

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ŽŶůLJŶĞĞĚĂƐŝŶŐůĞĐƵƚƚŽĨŝŶŝƐŚƚŚĞĞŶƚŝƌĞĐŽŶƚŽƵƌ͘

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&ŝŐƵƌĞϴ

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ĂǀĂŝůĂďůĞŝŶƚŚĞdƌĞĞsŝĞǁůŝƐƚ͘

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ͻdƌŝŵͲƚƌŝŵƐƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚĂůŽŶŐŝƚƐƉĂƚŚ͕ŵŽǀŝŶŐƚŚĞƚƵƌŶƐŝŶǁĂƌĚƐĨƌŽŵƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞĞĚŐĞƐ͘

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ƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚŝƐĞdžƚĞŶĚĞĚĂŶĚƚŚĞƐƚĂƌƚŝƐƚƌŝŵŵĞĚĂƐƐŚŽǁŶŝŶ &ŝŐƵƌĞϵ͘

&ŝŐƵƌĞϵ

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LJŽƵŚĂǀĞĐůŽƐĞĚĐŽŶƚŽƵƌƐ͘

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ƚŚĞĞdžƚĞŶĚŝŶŐĂŶĚƚƌŝŵŵŝŶŐƐĞƉĂƌĂƚĞĚ͕LJŽƵƐŚŽƵůĚƵƐĞƚŚĞKŶĞǁĂLJĐƵƚƚŝŶŐŵĞƚŚŽĚ͘

WĂŐĞͮϱϮ ,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ
 ĚǀĂŶĐĞĚDƵůƚŝĂdžŝƐŽŵŵŽŶWĂƌĂŵĞƚĞƌƐ ,WdZϮϭ

ŶŐůĞZĂŶŐĞ

ŶŐůĞZĂŶŐĞĚĞĨŝŶĞƐƚŚĞƐŚĂůůŽǁĂŶĚƐƚĞĞƉĂƌĞĂƐŽĨƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞ͘

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ĂƌĞĂƐŵŽƌĞĂďƐƚƌĂĐƚ͘dŚĞƐŚĂůůŽǁĂŶĚƐƚĞĞƉĂƌĞĂƐĂƌĞĚĞĨŝŶĞĚďLJĂǀŝĞǁĚŝƌĞĐƚŝŽŶĂŶĚƚǁŽĂŶŐůĞƐĚĞƐĐƌŝďŝŶŐĂŶ
ĂŶŐůĞŝŶƚĞƌǀĂů͘dŚŝƐĂůůŽǁƐLJŽƵƚŽŵĂĐŚŝŶĞĞǀĞƌLJƚŚŝŶŐŝŶƐŝĚĞŽƌŽƵƚƐŝĚĞŽĨƚŚŝƐĂŶŐůĞŝŶƚĞƌǀĂů͘

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ĚĞŐƌĞĞƐĂƐƐŚŽǁŶŝŶ &ŝŐƵƌĞϭϬ͘

&ŝŐƵƌĞϭϬ

ŽŶƚĂŝŶŵĞŶƚ

ŽŶƚĂŝŶŵĞŶƚĂůůŽǁƐLJŽƵƚŽƐĞůĞĐƚĂďŽƵŶĚĂƌLJĨƌŽŵƚŚĞŐĞŽŵĞƚƌLJƚŽŬĞĞƉƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚǁŝƚŚŝŶǁŚŝůĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐƚŚĞ
ĚƌŝǀĞƐƵƌĨĂĐĞƐ͘dŚŝƐĂůůŽǁƐLJŽƵƚŽƌĞƐƚƌŝĐƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐƚŽŽŶůLJĐĞƌƚĂŝŶƉŽƌƚŝŽŶƐŽĨƚŚĞĚƌŝǀĞƐƵƌĨĂĐĞƐ͘

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dŚĞ^ŽƌƚŝŶŐĂƌĞĂĂůůŽǁƐLJŽƵƚŽƐĞƚƚŚĞƉĂƌĂŵĞƚĞƌƐƚŚĂƚĚĞƚĞƌŵŝŶĞƚŚĞǁĂLJƚŚĞĐƵƚƚŝŶŐƉĂƐƐĞƐĂƌĞŐĞŶĞƌĂƚĞĚƐƵĐŚ
ĂƐƚŚĞƐƚĞƉŽǀĞƌĚŝƌĞĐƚŝŽŶ͕ƚŚĞĐƵƚƚŝŶŐŵĞƚŚŽĚ͕ƚŚĞĚŝƌĞĐƚŝŽŶĂŶĚƚŚĞƐƚĂƌƚŝŶŐƉŽŝŶƚ͘

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 ,WdZϮϭ ĚǀĂŶĐĞĚDƵůƚŝĂdžŝƐŽŵŵŽŶWĂƌĂŵĞƚĞƌƐ

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ƵƚƚŝŶŐŵĞƚŚŽĚ ĞĨŝŶĞƐŚŽǁLJŽƵĐŽŶŶĞĐƚĨƌŽŵŽŶĞĐƵƚƚŽƚŚĞŶĞdžƚ͘dŚĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐĐĂŶ
ďĞƐĞƚƚŽŝŐnjĂŐ͕KŶĞǁĂLJ͕Žƌ^ƉŝƌĂů͘
ƵƚŽƌĚĞƌ ĞĨŝŶĞƐƚŚĞƐĞƋƵĞŶĐĞŽĨƚŚĞĐƵƚƐ͘dŚĞƌĞĂƌĞƚŚƌĞĞƉŽƐƐŝďůĞŽƉƚŝŽŶƐ͗

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ŽƚŚĞƌ͘
ͻ&ƌŽŵĐĞŶƚĞƌĂǁĂLJƐĞƚƐƚŚĞďĞŐŝŶŶŝŶŐŽĨƚŚĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐŝŶƚŚĞ
ĐĞŶƚĞƌŽĨƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞĂŶĚƉƌŽŐƌĞƐƐĞƐŽƵƚǁĂƌĚ͘
ͻ&ƌŽŵŽƵƚƐŝĚĞƚŽĐĞŶƚĞƌƐĞƚƐƚŚĞďĞŐŝŶŶŝŶŐŽĨƚŚĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐ
ĨƌŽŵƚŚĞŽƵƚƐŝĚĞŽĨƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞĂŶĚƉƌŽŐƌĞƐƐĞƐŝŶǁĂƌĚ͘
ŝƌĞĐƚŝŽŶĨŽƌŽŶĞǁĂLJ ůůŽǁƐLJŽƵƚŽĐŚŽŽƐĞďĞƚǁĞĞŶĐŽƵŶƚĞƌĐůŽĐŬǁŝƐĞ͕ĐůŽĐŬǁŝƐĞ͕Đůŝŵď͕Žƌ
ŵĂĐŚŝŶŝŶŐ ĐŽŶǀĞŶƚŝŽŶĂůĨƌŽŵƚŚĞĚƌŽƉͲĚŽǁŶůŝƐƚƚŽƐĞƚƚŚĞĐƵƚƚŝŶŐĚŝƌĞĐƚŝŽŶ͘
ǀĂŝůĂďůĞŽŶůLJǁŚĞŶKŶĞǁĂLJŝƐƐĞůĞĐƚĞĚĂƐƚŚĞĐƵƚƚŝŶŐŵĞƚŚŽĚ͘
ŶĨŽƌĐĞĐƵƚƚŝŶŐ ůůŽǁƐLJŽƵƚŽĐƵƚŽƉĞŶĐŽŶƚŽƵƌƐĂƐŝĨƚŚĞLJǁĞƌĞĐůŽƐĞĚ͕ĞŶĂďůŝŶŐƚŚĞ
ĚŝƌĞĐƚŝŽŶ;ĂƐƐƵŵĞ ĐƵƚƚŝŶŐĚŝƌĞĐƚŝŽŶƚŽďĞŵĂŝŶƚĂŝŶĞĚ͘ǀĂŝůĂďůĞŽŶůLJǁŚĞŶKŶĞǁĂLJŝƐ
ĐůŽƐĞĚĐŽŶƚŽƵƌƐͿ ƐĞůĞĐƚĞĚĂƐƚŚĞĐƵƚƚŝŶŐŵĞƚŚŽĚ͘
^ƚĂƌƚƉŽŝŶƚ ůůŽǁƐLJŽƵƚŽƐĞƚƚŚĞƚŽŽůĨŝƌƐƚĐŽŶƚĂĐƚƉŽŝŶƚŽŶƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞƚŽďĞ
ŵĂĐŚŝŶĞĚ͘
DĂĐŚŝŶĞďLJ dŚŝƐŵĂĐŚŝŶŝŶŐŽƉƚŝŽŶƚĞůůƐDĂƐƚĞƌĐĂŵƚŽĨŽůůŽǁƚŚĞĚƌŝǀĞƐƵƌĨĂĐĞƐďLJ
ůĂŶĞƐŽƌďLJƌĞŐŝŽŶƐ͘

ͻ >ĂŶĞƐĐƵƚƐƚŚĞƉĂƌƚǁŝƚŚƚŚĞƐĞůĞĐƚĞĚƉĂƚƚĞƌŶ͘
ͻ ZĞŐŝŽŶƐƐƉůŝƚƐƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚŝŶƚŽƌĞŐŝŽŶƐǁŚĞŶƚŚĞƚŽŽůĞŶĐŽƵŶƚĞƌƐ
ĂŐĂƉ͘hƐĞƚŚŝƐǁŚĞŶƚŚĞƉĂƌƚŐĞŽŵĞƚƌLJĐƌĞĂƚĞƐĞdžĐĞƐƐŝǀĞĂŝƌ
ŵŽƚŝŽŶĂƌŽƵŶĚŐĂƉƐ͘

WĂŐĞͮϱϰ ,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ
 ĚǀĂŶĐĞĚDƵůƚŝĂdžŝƐŽŵŵŽŶWĂƌĂŵĞƚĞƌƐ ,WdZϮϭ

ƵƚKƌĚĞƌ

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ͻ ^ƚĂŶĚĂƌĚ͘
ͻ &ƌŽŵĐĞŶƚĞƌĂǁĂLJĂƐƐŚŽǁŶŝŶ &ŝŐƵƌĞϭϭ͘
ͻ &ƌŽŵŽƵƚƐŝĚĞƚŽĐĞŶƚĞƌĂƐƐŚŽǁŶŝŶ &ŝŐƵƌĞϭϮ͘

&ŝŐƵƌĞϭϭ

&ŝŐƵƌĞϭϮ

,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ WĂŐĞͮϱϱ
 ,WdZϮϭ ĚǀĂŶĐĞĚDƵůƚŝĂdžŝƐŽŵŵŽŶWĂƌĂŵĞƚĞƌƐ

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ĞůŽǁŝƐĂŶĞdžĂŵƉůĞǁŝƚŚƉĂƌĂůůĞůĐƵƚƐ͘LJĚĞĨĂƵůƚ͕ƚŚĞĐƵƚƐĂƌĞƐŽƌƚĞĚďLJůĂŶĞƐĂƐƐŚŽǁŶŝŶ &ŝŐƵƌĞϭϯ͘dŚĞĨĂĐĞŝƐ
ǁĂǀLJďƵƚƉĂƌĂůůĞůƚŽƚŚĞĐƵƚƐ͘ƵƌŝŶŐŵĂĐŚŝŶŝŶŐƚŚĞƚŽŽůƌĞƚƌĂĐƚƐďĞĐĂƵƐĞŽĨƚŚĞŐĂƉƐĂŶĚůŝŶŬũƵŵƉƐ͕ĂŶĚďĞĐĂƵƐĞ
LJŽƵĂƌĞǁŽƌŬŝŶŐŽŶƚǁŽƐĞƉĂƌĂƚĞĚĚƌŝǀĞĨĂĐĞƐ͘dLJƉŝĐĂůůLJ͕ƚŚĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐĐŽŶƚŝŶƵĞƐŽǀĞƌĂůůĨĂĐĞƐĂƐŝĨƚŚĞLJǁĞƌĞ
ŽŶĞďŝŐĨĂĐĞ͘

&ŝŐƵƌĞϭϯ

DĂĐŚŝŶĞďLJZĞŐŝŽŶƐ

tŚĞŶLJŽƵƐŽƌƚƚŚĞĐƵƚƐďLJƌĞŐŝŽŶƐĂƐƐŚŽǁŶŝŶ &ŝŐƵƌĞϭϰ͕DĂƐƚĞƌĐĂŵĚŝǀŝĚĞƐƚŚĞĚƌŝǀĞĨĂĐĞƐŝŶƚŽƐŝŶŐůĞƌĞŐŝŽŶƐ
ĂŶĚŵĂĐŚŝŶĞƐƚŚĞŵƐƵĐĐĞƐƐŝǀĞůLJ͘ZĞŐŝŽŶƐĂƌĞĐƌĞĂƚĞĚĨŽƌƐĞƉĂƌĂƚĞĨĂĐĞƐ͕ĂŶĚĂůƐŽŽŶĨĂĐĞƐǁŚĞƌĞƚŚĞƌĞĂƌĞŐĂƉƐ͘
/ŶƚŚŝƐĞdžĂŵƉůĞ͕ƚŚĞĐƵƚƐĂƌĞƌĂƚŝŽŶĞĚŝŶƚŽƌĞŐŝŽŶƐĞdžĂĐƚůLJǁŚĞƌĞůŝŶŬũƵŵƉƐĂƌĞĐƌĞĂƚĞĚ͕ƌĞƐƵůƚŝŶŐŝŶŵĂŶLJƌĞŐŝŽŶƐ
ƚŽŵĂĐŚŝŶĞ͘EŽƚŝĐĞƚŚĂƚƚŚĞƌĞŐŝŽŶƐƚŚĞŵƐĞůǀĞƐĚŽŶŽƚŚĂǀĞůŝŶŬũƵŵƉƐ͘

&ŝŐƵƌĞϭϰ

WĂŐĞͮϱϲ ,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ
 ĚǀĂŶĐĞĚDƵůƚŝĂdžŝƐŽŵŵŽŶWĂƌĂŵĞƚĞƌƐ ,WdZϮϭ

^ƵƌĨĂĐĞYƵĂůŝƚLJ

^ƵƌĨĂĐĞƋƵĂůŝƚLJƉĂƌĂŵĞƚĞƌƐƐĞƚƚŚĞĂĐĐƵƌĂĐLJŽĨƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚ͘

/ƚĞŵ ĞĨŝŶŝƚŝŽŶ
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&ŝŐƵƌĞϯϵ

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ĂŶĚƚŚĞĐŽŶƚĂĐƚƉŽŝŶƚŽŶƚŚĞƚŽŽůŵŽǀĞƐĨƌŽŵƚŚĞƚŝƉŽĨƚŚĞƚŽŽůƚŽƚŚĞƌĂĚŝƵƐ
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ĂƌŽƵŶĚƚŚŝƐƚŝƉƉŽŝŶƚ͘/ŶƐƵĐŚĂĐĂƐĞ͕ƚŚĞƚŽŽůĂŶĚƐƵƌĨĂĐĞĂƌĞŶŽůŽŶŐĞƌ
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ƚĨƌŽŶƚ dŚŝƐŽƉƚŝŽŶŝƐƐŝŵŝůĂƌƚŽƚĐĞŶƚĞƌĂŶĚĨŽƌĐĞƐƚŚĞƚŽŽůƚŽƚŽƵĐŚƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞĂƚĂ
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ĚŝĨĨĞƌĞŶĐĞŝƐƚŚĂƚĨŽƌĂďƵůůŶŽƐĞƚŽŽů͕ƚŚĞƚŝƉŽĨƚŚĞƚŽŽůŝƐŶĞǀĞƌƵƐĞĚĂƐĂ
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ƚƵƐĞƌŐŝǀĞŶƉŽŝŶƚ tŝƚŚƚŚŝƐŽƉƚŝŽŶƚŚĞĐŽŶƚĂĐƚƉŽŝŶƚďĞƚǁĞĞŶƚŽŽůƚŝƉĂŶĚƐƵƌĨĂĐĞĐĂŶďĞ
ƐƉĞĐŝĨŝĞĚǁŝƚŚƚŚĞ&ƌŽŶƚ^ŚŝĨƚĂŶĚ^ŝĚĞ^ŚŝĨƚƉĂƌĂŵĞƚĞƌƐ͘dŚĞƵƐĞƌŐŝǀĞŶƉŽŝŶƚ
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ĂŶĚǁϮ͘dŚĞƚŽŽůĂdžŝƐĚŝƌĞĐƚŝŽŶŵƵƐƚďĞďĞƚǁĞĞŶƚŚĞƐĞƚǁŽĐŽŶĞƐ͘
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&ŝŐƵƌĞϰϮ

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ĐŽůůŝƐŝŽŶ͘/ƚĂůůŽǁƐLJŽƵƚŽƐĞƚĂƐƚƌĂƚĞŐLJŽƌƐƚƌĂƚĞŐŝĞƐ;ƵƉƚŽĨŽƵƌƐƚƌĂƚĞŐŝĞƐĐĂŶďĞƵƐĞĚŝŶŽŶĞƚŽŽůƉĂƚŚͿƚŽĐŚĞĐŬ
ƚŚĞĞŶƚŝƌĞƚŽŽůŽƌƉĂƌƚƐŽĨƚŚĞƚŽŽůĨŽƌĐŽůůŝƐŝŽŶƐǁŝƚŚƚŚĞĚƌŝǀĞƐƵƌĨĂĐĞƐĂŶĚĐŚĞĐŬƐƵƌĨĂĐĞƐĂƐƐŚŽǁŶŝŶ &ŝŐƵƌĞϰϯ͘

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ͻ ŶĂďůĞƚŚĞƉĂƌƚƐŽĨƚŚĞƚŽŽůƚŚĂƚLJŽƵǁŝƐŚƚŽĐŚĞĐŬĨŽƌĐŽůůŝƐŝŽŶƐ͘
ͻ ^ĞƚƚŚĞƐƚƌĂƚĞŐLJƚŽďĞƵƐĞĚǁŚĞŶĂĐŽůůŝƐŝŽŶŝƐĞŶĐŽƵŶƚĞƌĞĚ͘
ͻ ŶĂďůĞƚŚĞĚƌŝǀĞƐƵƌĨĂĐĞƐĂŶĚŽƌƚŚĞĐŚĞĐŬƐƵƌĨĂĐĞƐĂŐĂŝŶƐƚǁŚŝĐŚLJŽƵǁĂŶƚƚŽĐŚĞĐŬĨŽƌĐŽůůŝƐŝŽŶƐ͘

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/ƚĞŵ ĞĨŝŶŝƚŝŽŶ
^ƚĂƚƵƐ dŚŝƐƐĞĐƚŝŽŶŝŶĚŝĐĂƚĞƐŝĨĐŽůůŝƐŝŽŶĐŚĞĐŬƐĞƚϭͲϰŝƐĂĐƚŝǀĂƚĞĚŽƌĚĞĂĐƚŝǀĂƚĞĚ͘
ŚĞĐŬ dŚŝƐƐĞĐƚŝŽŶŽĨƚŚĞŽůůŝƐŝŽŶŽŶƚƌŽůƉĂŐĞĚĞĨŝŶĞƐǁŚŝĐŚƉĂƌƚƐŽĨƚŚĞƚŽŽůƚŚĞ
ĐŽůůŝƐŝŽŶĐŚĞĐŬŝŶŐǁŝůůďĞĂƉƉůŝĞĚƚŽ͘
dŚĞƚŽŽůƉĂƌƚƐĂǀĂŝůĂďůĞĂƌĞƚŚĞ͗
ͻ&ůƵƚĞ;dŽŽůƚŝƉͿ
ͻ^ŚŽƵůĚĞƌ;ĂƌĞĂďĞƚǁĞĞŶƚŚĞĨůƵƚĞůĞŶŐƚŚĂŶĚĂƌďŽƌͿ
ͻƌďŽƌ;^ŚĂŶŬͿ
ͻ,ŽůĚĞƌ
^ƚƌĂƚĞŐLJĂŶĚƉĂƌĂŵĞƚĞƌƐ dŚĞĐŽůůŝƐŝŽŶĐŚĞĐŬƐƚƌĂƚĞŐLJŝƐǁŚĂƚƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚǁŝůůĚŽŝĨŝƚĞŶĐŽƵŶƚĞƌƐĂ
ĐŽůůŝƐŝŽŶ͘/ƚŝƐƵƐĞĚƚŽƐƉĞĐŝĨLJǁŚĂƚŵŽǀĞŵĞŶƚĂŶĚƚŝůƚŝŶŐŽĨƚŚĞƚŽŽůǁŝůůŽĐĐƵƌƚŽ
ĂǀŽŝĚŐŽƵŐĞƐ͘
'ĞŽŵĞƚƌLJ dŚŝƐĐŽůƵŵŶĂůůŽǁƐLJŽƵƚŽƐĞůĞĐƚǁŚŝĐŚƐƵƌĨĂĐĞƐƚŚĞĐŽůůŝƐŝŽŶĐŽŶƚƌŽůƐŚŽƵůĚďĞ
ĂƉƉůŝĞĚƚŽ͘

tŚĞŶLJŽƵƐĞůĞĐƚƌŝǀĞƐƵƌĨĂĐĞƐĂůůƐĞůĞĐƚĞĚĚƌŝǀĞƐƵƌĨĂĐĞƐǁŝůůďĞĐŚĞĐŬĞĚ͘
^ĞůĞĐƚŝŶŐƚŚŝƐŽƉƚŝŽŶĞŶƐƵƌĞƐƚŚĂƚLJŽƵƌĚƌŝǀĞƐƵƌĨĂĐĞƐǁŝůůŶŽƚďĞĚĂŵĂŐĞĚ͘

tŚĞŶLJŽƵƐĞůĞĐƚŚĞĐŬƐƵƌĨĂĐĞƐLJŽƵĐĂŶƐĞƚĂĚĚŝƚŝŽŶĂůƐƵƌĨĂĐĞƐƚŽĐŚĞĐŬ
ĂŐĂŝŶƐƚ͘dŚĞƐĞĐŽƵůĚďĞŽƚŚĞƌƐƵƌĨĂĐĞƐĨƌŽŵLJŽƵƌƉĂƌƚƚŚĂƚĂƌĞŶŽƚLJŽƵƌĚƌŝǀĞ
ƐƵƌĨĂĐĞƐ͘

dŚĞƌĞĂƌĞƐĞǀĞƌĂůĐŽůůŝƐŝŽŶĐŚĞĐŬŝŶŐƐƚƌĂƚĞŐŝĞƐ͗
ͻ ZĞƚƌĂĐƚƚŽŽů͘
ͻ dŝůƚƚŽŽů͘
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ͻ ^ƚŽƉƚŽŽůƉĂƚŚĐĂůĐƵůĂƚŝŽŶ͘
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>ĂƐƚĞdžŝƚ ĞĨŝŶĞƐŚŽǁƚŚĞƚŽŽůǁŝůůůĞĂǀĞƚŚĞƉĂƌƚĂŶĚǁŚĞƌĞŝƚǁŝůůŐŽĂĨƚĞƌƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚ
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ĞĨĂƵůƚůŝŶŬƐ ůůŽǁƐLJŽƵƚŽĚĞĨŝŶĞƚŚĞƚŽŽůďĞŚĂǀŝŽƌŝĨŐĂƉƐĂƌĞĚĞƚĞĐƚĞĚĂůŽŶŐƚŚĞ
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ͻ ZĞƚƌĂĐƚƚŽŝŶĐƌĞŵĞŶƚĂůĐůĞĂƌĂŶĐĞĂƌĞĂ͘

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&ŝŐƵƌĞϱϭ

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&ŝŐƵƌĞϱϰ

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&ŝŐƵƌĞϱϱ

ZĞƚƌĂĐƚdŽ/ŶĐƌĞŵĞŶƚĂůůĞĂƌĂŶĐĞƌĞĂ

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ƚǁŽĚŝĨĨĞƌĞŶƚƉĂƐƐŝŶŐŽƉƚŝŽŶƐ͕ŽŶĞĨŽƌƐŵĂůůŐĂƉƐĂŶĚŽŶĞĨŽƌůĂƌŐĞŐĂƉƐ͘

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ĞdžƚĞŶƐŝŽŶƐŽĨƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚŵĂĚĞĚƵƌŝŶŐƚŚĞĂƉƉƌŽĂĐŚŝŶŐĂŶĚůĞĂǀŝŶŐŵŽǀĞŵĞŶƚƐŽĨƚŚĞƚŽŽů͕ƌĞƐƉĞĐƚŝǀĞůLJ͘zŽƵ
ĐĂŶĐŚŽŽƐĞĨƌŽŵƚŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐŽƉƚŝŽŶƐ͗

/ƚĞŵ ĞĨŝŶŝƚŝŽŶ
hƐĞ>ĞĂĚͲ/Ŷ ^ĞůĞĐƚƚŚŝƐŽƉƚŝŽŶƚŽĂĐƚŝǀĂƚĞĂůĞĂĚͲŝŶŵŽǀĞ͘ĂĐŚƚŝŵĞƚŚĞƚŽŽů
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^dhEdyZ/^^

dŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐĞdžĞƌĐŝƐĞƐǁŝůůŚĞůƉLJŽƵƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚĂŶĚŐĂŝŶƐŬŝůůƵƐŝŶŐDƵůƚŝĂdžŝƐƚŽŽůƉĂƚŚƐĂŶĚƚŚĞĐŽŵŵŽŶ
ƉĂƌĂŵĞƚĞƌƐĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚǁŝƚŚƚŚĞŵ͘

ůůĨŝůĞƐĂƌĞŽŶƚŚĞŝŶĐůƵĚĞĚǁŝƚŚƚŚŝƐŵĂŶƵĂů͘ƉŝĐƚƵƌĞŽĨĞĂĐŚĞdžĞƌĐŝƐĞŝƐƵƐĞĚŝŶƚŚŝƐĐŚĂƉƚĞƌƚŽŝŶƚƌŽĚƵĐĞƚŚĞ
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ŝƐƚĂŶĐĞŝŶĐƌĞŵĞŶƚ dŚŝƐǀĂůƵĞŝƐĂůŝŶĞĂƌĚŝƐƚĂŶĐĞĂůŽŶŐƚŚĞƉĂƚŚƚĂŬĞŶďLJƚŚĞƚŽŽů͘Ŷ
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/ƚĞŵ ĞĨŝŶŝƚŝŽŶ
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WƌŽũĞĐƚŝŽŶƐĞƚƚŽEŽƌŵĂůƚŽƐƵƌĨĂĐĞƉƌŽũĞĐƚƐƚŚĞĐƵƌǀĞƐƚŽƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞ
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dŚĞƚŽŽůƉĂƚŚǁŝůůĚƌŝǀĞĂůŽŶŐƚŚŝƐƐĞĂŵĂŶĚƚŚĞƉĞƌŝŵĞƚĞƌŽĨƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞǁŚĞŶƵƐŝŶŐƚŚĞ^ƵƌĨĂĐĞĚŐĞĨƵŶĐƚŝŽŶ͘

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/ƚĞŵ ĞĨŝŶŝƚŝŽŶ
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ďƵƚŵĂLJƚĂŬĞůŽŶŐĞƌƚŽŐĞŶĞƌĂƚĞĂŶĚŵĂLJĐƌĞĂƚĞĂůŽŶŐĞƌEƉƌŽŐƌĂŵ͘
ƵƚƚŽůĞƌĂŶĐĞ ƵƚƚŽůĞƌĂŶĐĞĚĞƚĞƌŵŝŶĞƐƚŚĞĂĐĐƵƌĂĐLJŽĨƚŚĞDƵůƚŝĂdžŝƐƚŽŽůƉĂƚŚ͘
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ƚĂŬĞůŽŶŐĞƌƚŽŐĞŶĞƌĂƚĞĂŶĚĐƌĞĂƚĞĂůŽŶŐĞƌEƉƌŽŐƌĂŵ͘dŚŝƐǀĂůƵĞŝƐ
ĂůƐŽƵƐĞĚƚŽĞůŝŵŝŶĂƚĞĚƵƉůŝĐĂƚĞƉŽƐŝƚŝŽŶƐĂŶĚĂƐĂƚŽůĞƌĂŶĐĞǁŚĞŶ
ĐŽŵƉĞŶƐĂƚŝŶŐƚŽƐƵƌĨĂĐĞƐ͘tŚĞŶƚŚĞŝƐƚĂŶĐĞĐŚĞĐŬďŽdžŝƐ
ĚĞƐĞůĞĐƚĞĚ͕DĂƐƚĞƌĐĂŵƵƐĞƐƚŚĞĐƵƚƚŽůĞƌĂŶĐĞLJŽƵƐƉĞĐŝĨLJĂƐĂ
ƚŽůĞƌĂŶĐĞƚŽĨŝƚƚŽŽůƉŽƐŝƚŝŽŶƐƚŽƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞďĂƐĞĚŽŶƚŚĞĐƵƌǀĂƚƵƌĞŽĨ
ƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞ͘KƚŚĞƌǁŝƐĞ͕DĂƐƚĞƌĐĂŵƵƐĞƐƚŚĞŝƐƚĂŶĐĞǀĂůƵĞĂƐĂŶ
ĂďƐŽůƵƚĞĚŝƐƚĂŶĐĞĨŽƌƚŚĞƐƉĂĐĞďĞƚǁĞĞŶĞĂĐŚƚŽŽůƉŽƐŝƚŝŽŶ͘
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ŵŽǀĞƐƐŽƚŚĂƚƚŚĞƚŽŽůŵŽǀĞƐĐĂŶďĞŬĞƉƚĐůŽƐĞƌƚŽŐĞƚŚĞƌŝŶĨůĂƚĂƌĞĂƐ
ŽĨƚŚĞƉĂƌƚ͘

WĂŐĞͮϭϭϲ ,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ
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WƌŽũĞĐƚŝŽŶ

WƌŽũĞĐƚŝŽŶĚĞƚĞƌŵŝŶĞƐŚŽǁƚŚĞĐƵƌǀĞƐĂƌĞƉƌŽũĞĐƚĞĚŽŶƚŽƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞ͘

/ƚĞŵ ĞĨŝŶŝƚŝŽŶ
EŽƌŵĂůƚŽƉůĂŶĞ ĂƵƐĞƐƚŚĞĐƵƌǀĞƚŽďĞƉƌŽũĞĐƚĞĚŶŽƌŵĂůƚŽƚŚĞĂĐƚŝǀĞĐŽŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶ
ƉůĂŶĞ͘
EŽƌŵĂůƚŽƐƵƌĨĂĐĞ WƌŽũĞĐƚƐƚŚĞĐƵƌǀĞŽŶƚŽƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞĂůŽŶŐƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞŶŽƌŵĂůƐ͘
DĂdžŝŵƵŵĚŝƐƚĂŶĐĞ ŽŶƚƌŽůƐŚŽǁĨĂƌƚŚĞƐLJƐƚĞŵůŽŽŬƐƚŽĨŝŶĚƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞŽŶǁŚŝĐŚƚŽ
ƉƌŽũĞĐƚƚŚĞĐƵƌǀĞ͘

dŽƌĞĚƵĐĞĐĂůĐƵůĂƚŝŽŶƚŝŵĞ͕ƐĞƚƚŚŝƐǀĂůƵĞƚŽĂůŝƚƚůĞŵŽƌĞƚŚĂŶƚŚĞ
ŵĂdžŝŵƵŵĚŝƐƚĂŶĐĞďĞƚǁĞĞŶƚŚĞĐƵƌǀĞĂŶĚƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞŝƚŝƐƉƌŽũĞĐƚĞĚ
ŽŶƚŽ͘/ĨƚŚĞĐƵƌǀĞůŝĞƐĚŝƌĞĐƚůLJŽŶƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞ͕ĂƐĞƚƚŝŶŐŽĨϬ͘ϬϱŝŶĐŚĞƐ
ŽƌůĞƐƐŵĂLJďĞƵƐĞĚ͘

hƐĞƚŚŝƐƐĞƚƚŝŶŐƚŽƉƌĞǀĞŶƚĞdžƚƌĂƉƌŽũĞĐƚŝŽŶƐƚŚĂƚĐŽƵůĚŽĐĐƵƌǁŚĞŶ
ƚŚĞƉƌŽũĞĐƚĞĚĐƵƌǀĞŝŶƚĞƌƐĞĐƚƐĂƐƵƌĨĂĐĞŵŽƌĞƚŚĂŶŽŶĐĞ͘&ŽƌĞdžĂŵƉůĞ͕
ĂĐƵƌǀĞƉƌŽũĞĐƚĞĚƚŚƌŽƵŐŚĂĐLJůŝŶĚĞƌ͘

,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ WĂŐĞͮϭϭϳ
 ,WdZϯϭ DƵůƚŝĂdžŝƐƵƌǀĞdŽŽůƉĂƚŚƐ

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ƵŶƚŝůŝƚĞŶĐŽƵŶƚĞƌƐƚŚĞƐĞůĞĐƚĞĚƐƵƌĨĂĐĞ͕ĂƐůŽŶŐĂƐƚŚŝƐĚŝƐƚĂŶĐĞŝƐůĞƐƐƚŚĂŶƚŚĞDĂdžŝŵƵŵĚŝƐƚĂŶĐĞƐĞƚƚŝŶŐ͘

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ƚŚĞƉƌŽũĞĐƚŝŽŶƉƌŽĐĞƐƐŝƐƌĞƋƵŝƌĞĚĨŽƌDĂƐƚĞƌĐĂŵƚŽĨŝŶĚƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞŶŽƌŵĂůƐĂƚĞǀĞƌLJƉŽŝŶƚĂůŽŶŐƚŚĞĐƵƌǀĞ͘

&ŝŐƵƌĞϭϮ

EŽƌŵĂůƚŽWůĂŶĞƉƌŽũĞĐƚŝŽŶƐĚŽŶŽƚǁŽƌŬǁŚĞŶƉƌŽũĞĐƚŝŶŐŽŶƚŽǁĂůůƐƚŚĂƚĂƌĞǀĞƌƚŝĐĂůŝŶƌĞůĂƚŝŽŶƚŽƚŚĞ
ĐŽŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶƉůĂŶĞ͘/ŶƚŚŝƐĐĂƐĞ͕ƵƐĞWƌŽũĞĐƚƚŽ^ƵƌĨĂĐĞ͘

EŽƌŵĂůƚŽ^ƵƌĨĂĐĞƉƌŽũĞĐƚƐƚŚĞĐƵƌǀĞŽŶƚŽƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞĂůŽŶŐƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞŶŽƌŵĂůƐĂƐƐŚŽǁŶŝŶ &ŝŐƵƌĞϭϯ͘

&ŝŐƵƌĞϭϯ

WĂŐĞͮϭϭϴ ,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ
 DƵůƚŝĂdžŝƐƵƌǀĞdŽŽůƉĂƚŚƐ ,WdZϯϭ
WƌŽũĞĐƚŝŶŐƵƌǀĞƐ

/ĨƚŚĞĐƵƌǀĞĚŽĞƐŶŽƚůŝĞŽŶƚŚĞƚŽŽůĂdžŝƐĐŽŶƚƌŽůƐƵƌĨĂĐĞ͕ĐŽŶƐŝĚĞƌƉƌŽũĞĐƚŝŶŐƚŚĞĐƵƌǀĞŽŶƚŽƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞƵƐŝŶŐ
dZE^&KZDͬWƌŽũĞĐƚďĞĨŽƌĞĐƌĞĂƚŝŶŐƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚ͘hƐĞŽĨƚŚĞsŝĞǁƉƌŽũĞĐƚŝŽŶŽƉƚŝŽŶĂƐŝƚŝƐŵŽƌĞƌĞůŝĂďůĞƚŚĂŶ
EŽƌŵĂů͘

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ĂŶĚƐƉůŝŶĞƐ͘dŚĞLJĐĂŶďĞƉƌŽũĞĐƚĞĚŽŶƚŽĂƐŝŶŐůĞƐƵƌĨĂĐĞŽƌĂůĂŶĚƐĐĂƉĞŽĨƐƵƌĨĂĐĞƐ͘

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^ƚĞƉϭ͗^ĞůĞĐƚƚŚĞWƌŽũĞĐƚĨƵŶĐƚŝŽŶĨƌŽŵƚŚĞWŽƐŝƚŝŽŶŐƌŽƵƉŽĨƚŚĞdZE^&KZDƌŝďďŽŶ͘
^ƚĞƉϮ͗^ĞůĞĐƚƚŚĞĐƵƌǀĞƚŽƉƌŽũĞĐƚĂŶĚƚŚĞŶƉƌĞƐƐŶƚĞƌŽƌĐůŝĐŬŽŶŶĚ^ĞůĞĐƚŝŽŶ͘
^ƚĞƉϯ͗^ĞůĞĐƚƚŚĞsŝĞǁŽƉƚŝŽŶĂŶĚƚŚĞWƌŽũĞĐƚdŽ^ƵƌĨĂĐĞƐͬ^ŽůŝĚƐŽƉƚŝŽŶŝŶƚŚĞWƌŽũĞĐƚƉĂŶĞů͘^ĞůĞĐƚƚŚĞ
ƐƵƌĨĂĐĞ;ƐͿƚŽƉƌŽũĞĐƚƚŚĞĐƵƌǀĞŽŶƚŽ͕ĂŶĚƚŚĞŶƉƌĞƐƐŶƚĞƌŽƌĐůŝĐŬŽŶŶĚ^ĞůĞĐƚŝŽŶĂŐĂŝŶ͘

,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ WĂŐĞͮϭϭϵ
 ,WdZϯϭ DƵůƚŝĂdžŝƐƵƌǀĞdŽŽůƉĂƚŚƐ

dŽŽůdžŝƐŽŶƚƌŽů

dŚĞdŽŽůdžŝƐŽŶƚƌŽůƉĂŐĞĂůůŽǁƐLJŽƵƚŽƐĞƚƚŚĞƚŽŽů͛ƐŽƌŝĞŶƚĂƚŝŽŶŝŶƌĞůĂƚŝŽŶƚŽƚŚĞŐĞŽŵĞƚƌLJďĞŝŶŐĐƵƚĂŶĚƐĞƚ
ƚŚĞŽƵƚƉƵƚĨŽƌŵĂƚǁŚŝĐŚĐĂŶĞŝƚŚĞƌďĞϯĂdžŝƐ͕ϰĂdžŝƐŽƌϱĂdžŝƐĂƐƐŚŽǁŶŝŶ &ŝŐƵƌĞϭϰ͘

&ŝŐƵƌĞϭϰ

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ŵŽǀĞƐĂůŽŶŐƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚ͘
KƵƚƉƵƚĨŽƌŵĂƚ ĞƚĞƌŵŝŶĞƐŝĨƚŚĞŽƵƚƉƵƚĐŽĚĞĨŽƌŵĂƚŝƐϯĂdžŝƐŽŶůLJ;ŶŽƌŽƚĂƚŝŽŶƐͿ͕ϰ
ĂdžŝƐ;ŽŶĞƌŽƚĂƌLJĂdžŝƐͿ͕ŽƌĨƵůůϱĂdžŝƐ;ƚǁŽƌŽƚĂƌLJĂdžĞƐͿ͘
ĂĐŬƉůŽƚƌŽƚĂƌLJĂdžŝƐ ĞƚĞƌŵŝŶĞƐƚŚĞĂdžŝƐƚŽďĞƵƐĞĚŝŶďĂĐŬƉůŽƚƚŽƌĞƉƌĞƐĞŶƚƚŚĞƌŽƚĂƌLJ
ĂdžŝƐ͘DĂƚĐŚƚŚŝƐƐĞƚƚŝŶŐƚŽƚŚĞƌŽƚĂƌLJĂdžŝƐĐĂƉĂďŝůŝƚŝĞƐŽĨLJŽƵƌŵĂĐŚŝŶĞ
ĨŽƌϰĂdžŝƐŽƵƚƉƵƚ͘
>ĞĂĚͬůĂŐĂŶŐůĞ dŝůƚƐƚŚĞƚŽŽůĨŽƌǁĂƌĚͬďĂĐŬǁĂƌĚŝŶƚŚĞĚŝƌĞĐƚŝŽŶŽĨƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚ͘
^ŝĚĞƚŝůƚĂŶŐůĞ dŝůƚƐƚŚĞƚŽŽůƌŝŐŚƚŽƌůĞĨƚǁŚŝůĞƚƌĂǀĞůŝŶŐŝŶƚŚĞĚŝƌĞĐƚŝŽŶŽĨƚŚĞ
ƚŽŽůƉĂƚŚ͘
ŶŐůĞŝŶĐƌĞŵĞŶƚ ŶŐůĞŝŶĐƌĞŵĞŶƚŝƐĂŶĂŶŐƵůĂƌŵĞĂƐƵƌĞŵĞŶƚďĞƚǁĞĞŶĂĚũĂĐĞŶƚƚŽŽů
ǀĞĐƚŽƌƐ͘ŶĂĚĚŝƚŝŽŶĂůǀĞĐƚŽƌǁŝůůďĞĂĚĚĞĚƚŽƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚǁŚĞŶƚŚĞ
ĂŶŐůĞďĞƚǁĞĞŶĐĂůĐƵůĂƚĞĚǀĞĐƚŽƌƐŝƐŐƌĞĂƚĞƌƚŚĂŶƚŚĞĂŶŐůĞŝŶĐƌĞŵĞŶƚ
ǀĂůƵĞ͘
dŽŽůǀĞĐƚŽƌůĞŶŐƚŚ ŽŶƚƌŽůƐƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚĚŝƐƉůĂLJďLJĚĞƚĞƌŵŝŶŝŶŐƚŚĞůĞŶŐƚŚŽĨƚŚĞƚŽŽů
ĂdžŝƐĂƚĞĂĐŚƚŽŽůƉŽƐŝƚŝŽŶ͘/ƚŝƐĂůƐŽƵƐĞĚĂƐƚŚĞǀĞĐƚŽƌůĞŶŐƚŚŝŶƚŚĞE/
ĨŝůĞ͘
>ŝŶĞĚŝƐƚĂŶĐĞĨƌŽŵ ĞƚĞƌŵŝŶĞƐŚŽǁĨĂƌƚŚĞůŝŶĞĐĂŶďĞĨƌŽŵƚŚĞĐƵƌǀĞĂŶĚƐƚŝůůĐŚĂŶŐĞ
ĐƵƌǀĞ ƚŚĞƚŝůƚĂŶŐůĞ͘dŚŝƐŽƉƚŝŽŶŝƐĂǀĂŝůĂďůĞŽŶůLJǁŚĞŶdŽŽůĂdžŝƐĐŽŶƚƌŽůŝƐ
ƐĞƚƚŽ>ŝŶĞƐ͘

WĂŐĞͮϭϮϬ ,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ
 DƵůƚŝĂdžŝƐƵƌǀĞdŽŽůƉĂƚŚƐ ,WdZϯϭ

dŽŽůdžŝƐŽŶƚƌŽů

dŚĞdŽŽůdžŝƐŽŶƚƌŽůŐƌŽƵƉƐĞƚƐŚŽǁƚŚĞƚŽŽůĂdžŝƐŽƌŝĞŶƚĂƚŝŽŶŝƐĐŽŶƚƌŽůůĞĚ͘

dŚĞƚŽŽůĂdžŝƐŝƐĚĞĨŝŶĞĚĂƐĂůŝŶĞƉĂƐƐŝŶŐƚŚƌŽƵŐŚƚŚĞĐĞŶƚĞƌůŝŶĞŽĨƚŚĞƚŽŽůĂŶĚƉŽŝŶƚŝŶŐĂǁĂLJĨƌŽŵƚŚĞƚŝƉĂƐ
ƐŚŽǁŶŝŶ &ŝŐƵƌĞϭϱ͘

&ŝŐƵƌĞϭϱ

,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ WĂŐĞͮϭϮϭ
 ,WdZϯϭ DƵůƚŝĂdžŝƐƵƌǀĞdŽŽůƉĂƚŚƐ

>ŝŶĞƐ

dŽŽůĂdžŝƐĐŽŶƚƌŽůůŝŶĞƐƐŚŽǁƚŚĞƚŽŽůĂdžŝƐƉĂƌĂůůĞůƚŽůŝŶĞƐƐƉĂĐĞĚĂůŽŶŐƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚ͘>ŝŶĞƐƉŽŝŶƚŝŶƚŚĞĚŝƌĞĐƚŝŽŶŽĨ
ƚŚĞƚŽŽůĂdžŝƐĂƐƚŚĞƚŽŽůƉĂƐƐĞƐƚŚĞůŝŶĞ͘

ŽŶƚƌŽůůŝŶĞƐĂƌĞĂǀĞƌLJĞĨĨĞĐƚŝǀĞǁĂLJŽĨƉƌĞĐŝƐĞůLJĐŽŶƚƌŽůůŝŶŐƚŚĞƚŽŽůĂdžŝƐ͘EĐŽĚĞŐĞŶĞƌĂƚĞĚƵƐŝŶŐƚŚĞůŝŶĞ
ŵĞƚŚŽĚŝƐƵƐƵĂůůLJǀĞƌLJĞĨĨŝĐŝĞŶƚ͕ƉƌŽĚƵĐŝŶŐĨĞǁĞƌŵŽǀĞƐƚŚĂŶŵŽƐƚŽƚŚĞƌĐŽŶƚƌŽůŵĞƚŚŽĚƐ͘

ŽŶƚƌŽůůŝŶĞƐĐĂŶďĞƚŚĞĞĚŐĞƐŽĨĂƐƵƌĨĂĐĞŽƌƐŽůŝĚ͕ĂƐƐŚŽǁŶŝŶ &ŝŐƵƌĞϭϲ͘DŽƐƚϯŵŽĚĞůƐŚĂǀĞĞdžƚƌƵƐŝŽŶůŝŶĞƐ
ƚŚĂƚĐĂŶďĞƐĞůĞĐƚĞĚĂƐƚŽŽůĂdžŝƐĐŽŶƚƌŽůůŝŶĞƐĂƐƐŚŽǁŶŝŶ &ŝŐƵƌĞϭϲ͘

&ŝŐƵƌĞϭϲ

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ƐŚŽǁŶŝŶ &ŝŐƵƌĞϭϳ͘LJĚĞĨĂƵůƚ͕ƚŚĞƚŽŽůĂdžŝƐŝƐƌŽƚĂƚĞĚƚŽĂůŝŐŶǁŝƚŚƚŚĞƐĞĐŽŶƚƌŽůůŝŶĞƐ͘^ĞůĞĐƚŝŶŐZĞůĂƚŝǀĞƚŽ
ŝƌĞĐƚŝŽŶĐĂƵƐĞƐƚŚĞƚŽŽůĂdžŝƐƚŽďĞŽŶůLJƐĞƚƌĞůĂƚŝǀĞƚŽƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚĚŝƌĞĐƚŝŽŶ͘

&ŝŐƵƌĞϭϳ

WĂŐĞͮϭϮϮ ,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ
 DƵůƚŝĂdžŝƐƵƌǀĞdŽŽůƉĂƚŚƐ ,WdZϯϭ
WĂƚŚĞƚǁĞĞŶ>ŝŶĞƐ

ƐƚŚĞƚŽŽůŵŽǀĞƐĂůŽŶŐƚŚĞĐƵƌǀĞďĞƚǁĞĞŶƚŚĞƐĞůĞĐƚĞĚĐŽŶƚƌŽůůŝŶĞƐ͕ƚŚĞƚŽŽůĂdžŝƐĐŚĂŶŐĞƐŐƌĂĚƵĂůůLJĂƐƐŚŽǁŶ
ŝŶ &ŝŐƵƌĞϭϴ͘

&ŝŐƵƌĞϭϴ

^ƵƌĨĂĐĞ

^ƵƌĨĂĐĞƐĞƚƐƚŚĞƚŽŽůĂdžŝƐŶŽƌŵĂůƚŽĂƐƵƌĨĂĐĞ͕ŽƌůĂŶĚƐĐĂƉĞŽĨƐƵƌĨĂĐĞƐ͕ĂƚĞĂĐŚƉŽŝŶƚĂůŽŶŐƚŚĞĐƵƌǀĞĂƐƐŚŽǁŶŝŶ
&ŝŐƵƌĞϭϵ͘

&ŝŐƵƌĞϭϵ

,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ WĂŐĞͮϭϮϯ
 ,WdZϯϭ DƵůƚŝĂdžŝƐƵƌǀĞdŽŽůƉĂƚŚƐ

WůĂŶĞ

WůĂŶĞŬĞĞƉƐƚŚĞƚŽŽůĂdžŝƐŶŽƌŵĂůƚŽĂƉůĂŶĞ͘dŚŝƐƚLJƉĞŽĨƚŽŽůĂdžŝƐĐŽŶƚƌŽůŝƐƌĞĨĞƌƌĞĚƚŽĂƐDƵůƚŝĂdžŝƐWŽƐŝƚŝŽŶŝŶŐ͕
ƐŝŶĐĞƚŚĞƚŽŽůŝƐŽƌŝĞŶƚĞĚĂďŽƵƚƚŚĞƌŽƚĂƌLJĂdžĞƐĂŶĚƚŚĞŶŵŽǀĞƐŝŶĂϯͲĂdžŝƐŵŽĚĞŝŶƌĞůĂƚŝŽŶƚŽƚŚĞƉůĂŶĞĂƐƐŚŽǁŶ
ŝŶ &ŝŐƵƌĞϮϬ͘

&ŝŐƵƌĞϮϬ

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&ƌŽŵWŽŝŶƚŽƌŝĞŶƚƐƚŚĞƚŽŽůĂdžŝƐƐŽŝƚƌĞŵĂŝŶƐĂůŝŐŶĞĚǁŝƚŚĂĐŽŶƚƌŽůƉŽŝŶƚ͘dŚĞŐƌĂƉŚŝĐďĞůŽǁƐŚŽǁƐŚŽǁƚŚĞƚŽŽů
ĂdžŝƐŝƐĂůŝŐŶĞĚǁŝƚŚĂůŝŶĞĞdžƚĞŶĚĞĚďĞƚǁĞĞŶƚŚĞĐŽŶƚƌŽůƉŽŝŶƚĂŶĚƚŚĞĐŽŶƚƌŽůĐƵƌǀĞƐĂƐƐŚŽǁŶŝŶ&ŝŐƵƌĞϮϭ͘

&ŝŐƵƌĞϮϭ

WĂŐĞͮϭϮϰ ,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ
 DƵůƚŝĂdžŝƐƵƌǀĞdŽŽůƉĂƚŚƐ ,WdZϯϭ
dŽWŽŝŶƚ

dŽWŽŝŶƚŝƐƐŝŵŝůĂƌƚŽ&ƌŽŵWŽŝŶƚĞdžĐĞƉƚƚŚĞƉƌŽũĞĐƚŝŽŶŝƐĨƌŽŵƚŚĞƚŽŽůƚŽƚŚĞƉŽŝŶƚ͕ƌĂƚŚĞƌƚŚĂŶĨƌŽŵƚŚĞƉŽŝŶƚĂƐ
ƐŚŽǁŶŝŶ &ŝŐƵƌĞϮϮ͘

&ŝŐƵƌĞϮϮ

ŚĂŝŶ

ŚĂŝŶĐŽŶƚƌŽůƐƚŚĞƚŽŽůĂdžŝƐŽƌŝĞŶƚĂƚŝŽŶƵƐŝŶŐĐŽŶƚƌŽůĐƵƌǀĞƐ͘ƐƚŚĞƚŽŽůŵŽǀĞƐĂůŽŶŐŝƚƐƉĂƚŚ͕ƚŚĞƐŚĂŶŬŽĨƚŚĞ
ĐƵƚƚĞƌƉĂƐƐĞƐƚŚƌŽƵŐŚƚŚĞĐŽŶƚƌŽůĐƵƌǀĞƐ͘

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ǁŝƚŚƚŚĞƐŝĚĞƐŽĨƚŚĞƚƵƌďŝŶĞďůĂĚĞƐĂƐŝƚĨŝŶŝƐŚĞƐƚŚĞƌŽŽƚĨŝůůĞƚŽĨƚŚĞďůĂĚĞĂƐƐŚŽǁŶŝŶ &ŝŐƵƌĞϮϯ͘

&ŝŐƵƌĞϮϯ

,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ WĂŐĞͮϭϮϱ
 ,WdZϯϭ DƵůƚŝĂdžŝƐƵƌǀĞdŽŽůƉĂƚŚƐ

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^ĞůĞĐƚĐŚĂŝŶĐĂŶďĞƵƐĞĚƚŽƌĞƐĞůĞĐƚƚŚĞĐŽŶƚƌŽůĐƵƌǀĞƐ͘

&ŝŐƵƌĞϮϰ

/ƚĞŵ ĞĨŝŶŝƚŝŽŶ
^ƚĞƉĂůŽŶŐǁŚŽůĞ ĂƵƐĞƐƚŚĞƚŽŽůĂdžŝƐĚŝƌĞĐƚŝŽŶƚŽŐƌĂĚƵĂůůLJƚƌĂŶƐŝƚŝŽŶĂůŽŶŐƚŚĞ
ĐŚĂŝŶ ƐĞůĞĐƚĞĚĐŚĂŝŶ͘
ůŽƐĞƐƚƉŽŝŶƚŽŶĐŚĂŝŶ &ŝŶĚƐƚŚĞĐůŽƐĞƐƚƉŽŝŶƚŽŶƚŚĞƐĞůĞĐƚĞĚĐŽŶƚƌŽůĐŚĂŝŶĂŶĚĂůŝŐŶƐƚŚĞ
ƚŽŽůĂdžŝƐǁŝƚŚƚŚŝƐƉŽŝŶƚ͘DŽƌĞƐƉĞĐŝĨŝĐĂůůLJ͕ĂƐƚŚĞƚŽŽůƚŝƉŵŽǀĞƐƚŽŝƚƐ
ŶĞdžƚƉŽƐŝƚŝŽŶĂůŽŶŐƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚDĂƐƚĞƌĐĂŵĐŽŶƐƚĂŶƚůLJĐĂůĐƵůĂƚĞƐƚŚĞ
ƐŚŽƌƚĞƐƚƐƚƌĂŝŐŚƚůŝŶĞĚŝƐƚĂŶĐĞďĞƚǁĞĞŶƚŚĞƚŝƉŽĨƚŚĞƚŽŽůĂŶĚƚŚĞ
ĐŽŶƚƌŽůĐƵƌǀĞ͘dŚŝƐůŝŶĞďĞĐŽŵĞƐƚŚĞƚŽŽůĂdžŝƐĐŽŶƚƌŽůůŝŶĞĂƚƚŚĂƚ
ƉŽŝŶƚ͘dŚŝƐƉƌŽĐĞƐƐŝƐƌĞƉĞĂƚĞĚĨŽƌĞǀĞƌLJƐƚĞƉŝŶĐƌĞŵĞŶƚĂůŽŶŐƚŚĞ
ƚŽŽůƉĂƚŚ͘dŚĞƐƚĞƉŝŶĐƌĞŵĞŶƚŝƐƐĞƚďLJƚŚĞDƵůƚŝĂdžŝƐƵƌǀĞ
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KƵƚƉƵƚ&ŽƌŵĂƚ

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WĂŐĞͮϭϮϲ ,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ
 DƵůƚŝĂdžŝƐƵƌǀĞdŽŽůƉĂƚŚƐ ,WdZϯϭ
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ƐŚŽǁŶŝŶ &ŝŐƵƌĞϮϱ͕ &ŝŐƵƌĞϮϲĂŶĚ &ŝŐƵƌĞϮϳ͘

&ŝŐƵƌĞϮϱ

&ŝŐƵƌĞϮϲ

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 ,WdZϯϭ DƵůƚŝĂdžŝƐƵƌǀĞdŽŽůƉĂƚŚƐ

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EŽƚŝĐĞƚŚĂƚƚŚŝƐƐĞƚƚŝŶŐƉƌŽĚƵĐĞƐŶŽƌŽƚĂƌLJŵŽƚŝŽŶ͘dŚĞƚŽŽůƌĞŵĂŝŶƐĂůŝŐŶĞĚǁŝƚŚƚŚĞŵĂĐŚŝŶĞĂdžŝƐĂƐŝƚŵŽǀĞƐ
ĂůŽŶŐƚŚĞĐƵƌǀĞ͘dŚĞƐĞƌĞƐƵůƚƐĂƌĞŝĚĞŶƚŝĐĂůƚŽƵƐŝŶŐ^ƵƌĨĂĐĞWƌŽũĞĐƚƚŽŽůƉĂƚŚƐ͘

&ŝŐƵƌĞϮϴ

ϰdžŝƐKƵƚƉƵƚ&ŽƌŵĂƚ

^ĞƚƚŝŶŐƚŚĞŽƵƚƉƵƚĨŽƌŵĂƚƚŽϰĂdžŝƐĂůůŽǁƐĂƐŝŶŐůĞƌŽƚĂƌLJĂdžŝƐƚŽďĞĐŽŶƚƌŽůůĞĚ͘dŚĞŽƚŚĞƌƌŽƚĂƌLJĂdžĞƐƌĞŵĂŝŶ
ƐƚĂƚŝŽŶĂƌLJĂƐƐŚŽǁŶŝŶ &ŝŐƵƌĞϮϵ͘hƐĞƚŚŝƐŽƵƚƉƵƚƚLJƉĞƚŽĐŽŶƚƌŽůŵĂĐŚŝŶĞƐǁŝƚŚĂƐŝŶŐůĞƌŽƚĂƌLJĂdžŝƐ͕ƐƵĐŚĂƐĂ
ƌŽƚĂƌLJƚĂďůĞŵŽƵŶƚĞĚĂůŽŶŐƚŚĞyŽƌzĂdžŝƐŽĨĂǀĞƌƚŝĐĂůŵŝůů͘

&ŝŐƵƌĞϮϵ

WĂŐĞͮϭϮϴ ,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ
 DƵůƚŝĂdžŝƐƵƌǀĞdŽŽůƉĂƚŚƐ ,WdZϯϭ
DƵůƚŝĂdžŝƐƵƌǀĞƚŽŽůƉĂƚŚƐƵƐŝŶŐƚŚĞϰdžŝƐŽƵƚƉƵƚĨŽƌŵĂƚĂƌĞĚŝĨĨĞƌĞŶƚĨƌŽŵŽƚŚĞƌƌŽƚĂƌLJĂdžŝƐĐŽŶƚƌŽůƚŽŽůƉĂƚŚƐ͘dŽ
ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚŚŽǁƚŚĞƐĞĂƌĞĚŝĨĨĞƌĞŶƚ͕ŝƚŚĞůƉƐƚŽŬŶŽǁŚŽǁƚŚĞƚŽŽůƉŽƐŝƚŝŽŶƐĂƌĞĐĂůĐƵůĂƚĞĚĨŽƌƚŚŝƐƚŽŽůƉĂƚŚ
ŽƵƚƉƵƚĨŽƌŵĂƚ͗

Ă͘ϱͲĂdžŝƐƚŽŽůĂdžŝƐǀĞĐƚŽƌŝƐŐĞŶĞƌĂƚĞĚƵƐŝŶŐƚŚĞƐƉĞĐŝĨŝĞĚdŽŽůdžŝƐŽŶƚƌŽůŵĞƚŚŽĚ͘
ď͘dŚĞƚŽŽůĂdžŝƐƚŚĂƚŝƐŶŽƚďĞŝŶŐƌŽƚĂƚĞĚŝƐƌĞŵŽǀĞĚ͘
Đ͘ dŚĞƚŽŽůƉŽƐŝƚŝŽŶŝƐĂĚũƵƐƚĞĚĂƐĚĞĨŝŶĞĚďLJƚŚĞdŝƉĐŽŵƉĞŶƐĂƚŝŽŶƐĞƚƚŝŶŐƐ͘
Ě͘dŚĞdŽŽůŽŶƚƌŽůŽĨĨƐĞƚƐĂƌĞĂƉƉůŝĞĚ͘

^ŝŵƉůĞƌŽƚĂƌLJĂdžŝƐƚŽŽůƉĂƚŚƐĐĂŶďĞĐƌĞĂƚĞĚƵƐŝŶŐƚŚĞŽŶƚŽƵƌĂŶĚWŽĐŬĞƚƚŽŽůƉĂƚŚƐǁŝƚŚDĂƐƚĞƌĐĂŵďLJ
ƐĞůĞĐƚŝŶŐƚŚĞZŽƚĂƌLJdžŝƐŽŶƚƌŽůƉĂŐĞĨƌŽŵƚŚĞdƌĞĞsŝĞǁůŝƐƚ͘

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ŽůůŝƐŝŽŶŽŶƚƌŽůƐĞƚƚŝŶŐƐĚĞƚĞƌŵŝŶĞƚŚĞƚŝƉĐŽŶƚƌŽůĂŶĚĐŽŵƉĞŶƐĂƚŝŽŶďĞŚĂǀŝŽƵƌ͕ĞƐƚĂďůŝƐŚƚŚĞĐŚĞĐŬƐƵƌĨĂĐĞƐ͕
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&ŝŐƵƌĞϯϱ

/ƚĞŵ ĞĨŝŶŝƚŝŽŶ
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/ƚĞŵ ĞĨŝŶŝƚŝŽŶ
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WĂŐĞͮϭϯϲ ,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ
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ĐŽŶƚŽƵƌŝŶŐĂŶĚƉŽĐŬĞƚŝŶŐ͘

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&ŽƌƋƵĞƐƚŝŽŶƐƌĞŐĂƌĚŝŶŐƉĂƌĂŵĞƚĞƌƐŽŶƚŚŝƐƉĂŐĞ͕ĐŽŶƐƵůƚƚŚĞŽŶůŝŶĞŚĞůƉ;ůƚн,ͿŽƌƌĞĨĞƌƚŽƚŚĞDĂƐƚĞƌĐĂŵ
,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϭŽƌsŽůƵŵĞϮ͘

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 ,WdZϯϭ DƵůƚŝĂdžŝƐƵƌǀĞdŽŽůƉĂƚŚƐ

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ŶƚƌLJͬdžŝƚƐĞƚƐƚŚĞƚŽŽůŵŽƚŝŽŶĂƚƚŚĞƐƚĂƌƚĂŶĚĞŶĚŽĨƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚ͘dŚĞƵƌǀĞ;ƐͿĚĞĨŝŶĞĚďLJƚŚŝƐĚŝĂůŽŐďŽdžĂƌĞ
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&ŝŐƵƌĞϯϵ

ŶƚƌLJͬdžŝƚ^ĞƚƚŝŶŐƐ

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ďŽƚƚŽŵŽĨƚŚĞƉĂŐĞ͘^ĞƚƚŝŶŐƐĐĂŶďĞĐŽƉŝĞĚĨƌŽŵŽŶĞƚŽƚŚĞŽƚŚĞƌďLJĐůŝĐŬŝŶŐŽŶƚŚĞůĞĨƚŽƌƌŝŐŚƚĂƌƌŽǁƐŝŶƚŚĞĂƌĞĂ
ďĞƚǁĞĞŶƚŚĞŐƌŽƵƉƐ͘

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džŝƚĐƵƌǀĞ ^ĞƚƐĞdžŝƚĐƵƌǀĞƉĂƌĂŵĞƚĞƌƐ͘
>ĞŶŐƚŚ ^ĞƚƐƚŚĞůĞŶŐƚŚŽĨƚŚĞĞŶƚƌLJͬĞdžŝƚĐƵƌǀĞ͘
dŚŝĐŬŶĞƐƐ ^ĞƚƐƚŚĞĚŝƐƚĂŶĐĞŽĨƚŚĞĞŶƚƌLJͬĞdžŝƚĐƵƌǀĞĂǁĂLJĨƌŽŵƚŚĞĐƵƚ͘
,ĞŝŐŚƚ ^ĞƚƐƚŚĞĚŝƐƚĂŶĐĞŽĨƚŚĞĞŶƚƌLJͬĞdžŝƚĐƵƌǀĞĂǁĂLJĨƌŽŵƚŚĞĨůŽŽƌ͘
ŝƌĞĐƚŝŽŶ ŝƌĞĐƚƐƚŚĞĞŶƚƌLJͬĞdžŝƚĐƵƌǀĞƚŽƚŚĞůĞĨƚŽƌƌŝŐŚƚ͕ĚĞƉĞŶĚŝŶŐŽŶƚŚĞ
ƐĞƚƚŝŶŐ͕ŝŶƌĞůĂƚŝŽŶƚŽƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚĚŝƌĞĐƚŝŽŶ͘
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ƵƌǀĞƚŽůĞƌĂŶĐĞ ^ĞƚƐƚŚĞĐŚŽƌĚĂůĚĞǀŝĂƚŝŽŶĨŽƌƚŚĞĞŶƚƌLJͬĞdžŝƚŵŽƚŝŽŶ͘

WĂŐĞͮϭϯϴ ,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ
 DƵůƚŝĂdžŝƐƵƌǀĞdŽŽůƉĂƚŚƐ ,WdZϯϭ
^ƚƵĚLJƚŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐĚŝĂŐƌĂŵƐĐĂƌĞĨƵůůLJĂƐƐŚŽǁŶŝŶ &ŝŐƵƌĞϰϬ͘dŚĞĨŝƌƐƚƐŚŽǁƐƚŚĞdŽƉǀŝĞǁŽĨĂŶĞŶƚƌLJĐƵƌǀĞǁŚĞŶ
Ă>ĞŶŐƚŚ͕dŚŝĐŬŶĞƐƐ͕ĂŶĚWŝǀŽƚŶŐůĞĂƌĞƐƉĞĐŝĨŝĞĚ͘

dŚĞƐĞĐŽŶĚĚŝĂŐƌĂŵƐŚŽǁƐƚŚĞ&ƌŽŶƚǀŝĞǁŽĨĂŶĚĞŶƚƌLJĐƵƌǀĞǁŚĞŶĂ>ĞŶŐƚŚ͕ƉƉƌŽĂĐŚ,ĞŝŐŚƚ͕ĂŶĚ,ĞŝŐŚƚĂƌĞ
ƐƉĞĐŝĨŝĞĚ͘

&ŝŐƵƌĞϰϬ

,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ WĂŐĞͮϭϯϵ
 ,WdZϯϭ DƵůƚŝĂdžŝƐƵƌǀĞdŽŽůƉĂƚŚƐ

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&ŝŐƵƌĞϰϭ

WĂŐĞͮϭϰϬ ,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ
 DƵůƚŝĂdžŝƐƵƌǀĞdŽŽůƉĂƚŚƐ ,WdZϯϭ

t,dzKh>ZE

dŚŝƐĐŚĂƉƚĞƌƉƌŽǀŝĚĞĚLJŽƵǁŝƚŚĂďĂƐŝĐŽǀĞƌǀŝĞǁŽĨƚŚĞDƵůƚŝĂdžŝƐƵƌǀĞƚŽŽůƉĂƚŚ͕ŝŶĐůƵĚŝŶŐ͗
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/ƚĞŵ ĞĨŝŶŝƚŝŽŶ
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/ƚĞŵ ĞĨŝŶŝƚŝŽŶ
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ŐĞŶĞƌĂƚĞƐŵŽƌĞƚŽŽůƉĂƚŚƉŽŝŶƚƐĂŶĚƉƌŽĚƵĐĞƐĂƚŽŽůƉĂƚŚƚŚĂƚĨŽůůŽǁƐƚŚĞ
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dŚĞĚǀĂŶĐĞĚĐŽŶƚƌŽů^ƚƌĂƚĞŐLJĐĂŶďĞƐĞƚĨƌŽŵƚŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐ͗^LJŶĐǁŝƚŚƚŝůƚůŝŶĞƐ͕^LJŶĐǁŝƚŚ;ƵƉƉĞƌͬůŽǁĞƌͿ
ĐƵƌǀĞƐ͕^ŚŽƌƚĞƐƚĚŝƐƚĂŶĐĞ͕ƵƚŽŵĂƚŝĐ͕ĂŶĚ^LJŶĐǁŝƚŚŵĂŝŶĚŝƌĞĐƚŝŽŶ͘

/ƚĞŵ ĞĨŝŶŝƚŝŽŶ
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dŚĞƚŽŽůĂdžŝƐǁŝůůďĞĂůŝŐŶĞĚƚŽƚŝůƚůŝŶĞƐĂůŽŶŐƚŚĞƵƉƉĞƌĂŶĚůŽǁĞƌĐƵƌǀĞ͘dŚŝƐ
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^LJŶĐǁŝƚŚ;ƵƉƉĞƌͬůŽǁĞƌͿ ^LJŶĐŚƌŽŶŝnjĞƐƚŚĞƵƉƉĞƌŽƌůŽǁĞƌĐƵƌǀĞďLJĚŝǀŝĚŝŶŐƚŚĞϮĐƵƌǀĞƐŝŶƚŽĞƋƵŝĚŝƐƚĂŶƚ
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WĂŐĞͮϭϰϴ ,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ
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/ƚĞŵ ĞĨŝŶŝƚŝŽŶ
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ďŽƚƚŽŵĞĚŐĞŽĨƚŚĞƐǁĂƌĨƐƵƌĨĂĐĞƐ͘
dŚŝƐƐƚƌĂƚĞŐLJĐĂŶďĞƵƐĞĚƚŽŵĂĐŚŝŶĞĨůĂƚƐŚĂƉĞĚƐƵƌĨĂĐĞƐǁŝƚŚƐŚĂƌƉĐŽƌŶĞƌƐ͘
dŚĞƚŽŽůƚĞŶĚƐƚŽƐƚĂLJǀĞƌƚŝĐĂůďĞƚǁĞĞŶƚŚĞϮĐƵƌǀĞƐĨŽƌƚŚĞƐƚƌĂŝŐŚƚĂƌĞĂƐ͘
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ĞŶĚƉŽŝŶƚŽĨƚŚĞƐŚŽƌƚĞƌĐƵƌǀĞĂŶĚŽŶůLJĐŽŶƚŝŶƵĞƐŵŽǀŝŶŐǁŝƚŚƚŚĞƚŽŽůƚŝƉ͘dŚŝƐ
ŝƐĐĂůůĞĚĨĂŶŶŝŶŐ͘
ƵƚŽŵĂƚŝĐ DĂƐƚĞƌĐĂŵǁŝůůƚƌLJƚŽƉůĂĐĞƚŚĞƚŽŽůŽŶƚŽƚŚĞƐǁĂƌĨƐƵƌĨĂĐĞƐƵĐŚƚŚĂƚĂůŝŶĞŽĨ
ĐŽŶƚĂĐƚďĞƚǁĞĞŶƚŚĞƚŽŽůĂŶĚƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞǁŝůůďĞĐƌĞĂƚĞĚ͘^ŝŶĐĞĂƐǁĂƌĨƐƵƌĨĂĐĞ
ŝƐƐŽŵĞƚŝŵĞƐĂƉĂƌĂŵĞƚƌŝĐĨƌĞĞĨŽƌŵƐƵƌĨĂĐĞ;ǁŝƚŚĚŽƵďůĞĐƵƌǀĂƚƵƌĞͿĂƚƌƵĞƚŽŽů
ĐŽŶƚĂĐƚůŝŶĞĐĂŶŶĞǀĞƌďĞĂĐŚŝĞǀĞĚ͘dŚĞƐLJƐƚĞŵƚƌŝĞƐƚŽĨŝŶĚƚŚĞΖďĞƐƚĨŝƚΖ
ƉŽƐƐŝďůĞ͘
^LJŶĐŚǁŝƚŚŵĂŝŶĚŝƌĞĐƚŝŽŶ ůůŽǁƐLJŽƵƚŽƐLJŶĐŚƌŽŶŝnjĞƚŚĞƵƉƉĞƌĂŶĚůŽǁĞƌĐƵƌǀĞǁŝƚŚŽŶĞŽĨƚŚĞĂdžĞƐŽƌ
ǁŝƚŚĂŶĞdžŝƐƚŝŶŐůŝŶĞ͘dŚĞƚŽŽůĂdžŝƐƚƌŝĞƐƚŽďĞĂƐĐůŽƐĞƚŽƚŚĞĚĞĨŝŶĞĚĂdžŝƐĂƐ
ƉŽƐƐŝďůĞ͖ƚŝůƚŝŶŐĂƌŽƵŶĚƚŚĂƚĂdžŝƐǁŝůůďĞŵŝŶŝŵŝnjĞĚ͘

dŚĞdžƚĞŶƐŝŽŶƐĂƌĞĂĂůůŽǁƐLJŽƵƚŽĞdžƚĞŶĚƚŚĞƐƚĂƌƚĂŶĚƚŚĞĞŶĚŽĨƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚĨŽƌĂďĞƚƚĞƌĂƉƉƌŽĂĐŚͬƌĞƚƌĂĐƚŽĨ
ƚŚĞƚŽŽů͘

/ƚĞŵ ĞĨŝŶŝƚŝŽŶ
dLJƉĞ ƵƚŽŵĂƚŝĐǁŝůůůŝŶĞĂƌůLJĞdžƚĞŶĚďLJƚŚĞůĞŶŐƚŚĂƚƚŚĞƐƚĂƌƚĂŶĚĞŶĚŽĨƚŚĞ
ƚŽŽůƉĂƚŚ͘
ůŝŐŶƚŽĞĚŐĞƐĞdžƚĞŶĚƐďLJƚŚĞůĞŶŐƚŚďĂƐĞĚŽŶƚŚĞŽƉĞŶĞĚŐĞŽĨƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞ͘
^ƚĂƌƚǁŝƚŚĂŶŐůĞĂůůŽǁƐLJŽƵĞŶƚĞƌĂŶĂŶŐůĞƚŽƚŝůƚƚŚĞƚŽŽůďĞĨŽƌĞĞŶŐĂŐŝŶŐŝŶƚŚĞ
ŵĂƚĞƌŝĂů͘
džƚĞŶƐŝŽŶůĞŶŐƚŚĂƚƐƚĂƌƚͬ ůůŽǁƐLJŽƵƚŽĞŶƚĞƌƚŚĞĚŝƐƚĂŶĐĞƚŽĞdžƚĞŶĚƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚĂƚƚŚĞƐƚĂƌƚĂŶĚĞŶĚ
ĞŶĚ ǁŚĞŶƵƐŝŶŐƚŚĞƵƚŽŵĂƚŝĐŽƌůŝŐŶƚŽĞĚŐĞƐdžƚĞŶƐŝŽŶdLJƉĞ͘

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/ƚĞŵ ĞĨŝŶŝƚŝŽŶ
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DŝŶŝŵŝnjĞƌŽƚĂƚŝŽŶĂdžŝƐ dŚŝƐĨĞĂƚƵƌĞǁŝůůƉƌĞǀĞŶƚƚŚĞƚŽŽůĨƌŽŵƌƵŶŶŝŶŐŝŶƚŽƐŝŶŐƵůĂƌŝƚLJƉƌŽďůĞŵƐƐŽƚŚĂƚ
ĐŚĂŶŐĞƐ ďŝŐƚŽŽůĂdžŝƐƌŽƚĂƚŝŽŶƐŝŶŵŽǀĞŵĞŶƚƐǁŝůůďĞŵŝŶŝŵŝnjĞĚ͘

WĂŐĞͮϭϱϬ ,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ
 DƵůƚŝĂdžŝƐ^ǁĂƌĨDŝůůŝŶŐdŽŽůƉĂƚŚƐ ,WdZϰϭ

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dŚĞ'ŽƵŐĞŚĞĐŬƉĂŐĞĂůůŽǁƐLJŽƵƚŽƐĞƚƚŚĞŐŽƵŐĞĂŶĚĐŽůůŝƐŝŽŶĐŚĞĐŬŝŶŐƉĂƌĂŵĞƚĞƌƐ͘

/ƚĞŵ ĞĨŝŶŝƚŝŽŶ
'ŽƵŐĞƐΘdžĐĞƐƐŚĞĐŬ ůůŽǁƐLJŽƵƚŽĐŚŽŽƐĞǁŚĂƚŐĞŽŵĞƚƌLJŝŶƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚŝƐŐŽŝŶŐƚŽďĞĐŚĞĐŬĞĚĨŽƌ
ŐŽƵŐĞƐ͘dŚĞĚƌŽƉͲĚŽǁŶŵĞŶƵĂůůŽǁƐLJŽƵƚŽĐŚĞĐŬĨŽƌŐŽƵŐŝŶŐƚŚĞ'ƵŝĚĞĐƵƌǀĞƐ
ŽŶůLJ͕ƚŚĞ^ǁĂƌĨƐƵƌĨĂĐĞƐ͕ĚĚŝƚŝŽŶĂůƐƵƌĨĂĐĞƐ;ƐƵĐŚĂƐĨůŽŽƌƐƵƌĨĂĐĞƐͿĂŶĚ^ǁĂƌĨ
ĂŶĚĚĚŝƚŝŽŶĂůƐƵƌĨĂĐĞƐ͘
ǀŽŝĚďLJƌĞůŝŶŬŝŶŐŚĞĐŬ ůůŽǁƐLJŽƵƚŽƐĞƚƚŚĞŐĞŽŵĞƚƌLJƚŚĂƚǁŝůůďĞĂǀŽŝĚĞĚďLJƚƌŝŵŵŝŶŐƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚ
ĂŶĚƌĞůŝŶŬŝŶŐŝƚ͘
ŚĞĐŬĨĂĐĞƐĐůĞĂƌĂŶĐĞĂůůŽǁƐLJŽƵƚŽƐĞƚĂŶĂĚĚŝƚŝŽŶĂůĐůĞĂƌĂŶĐĞǁŚĞŶLJŽƵƐĞůĞĐƚ
ƚŚĞĚĚŝƚŝŽŶĂůƐƵƌĨĂĐĞƐŽƌ^ǁĂƌĨĂŶĚĚĚŝƚŝŽŶĂůƐƵƌĨĂĐĞƐŽƉƚŝŽŶƐ͘
ǀŽŝĚŝŶŐďLJƌĞƚƌĂĐƚŝŶŐ ůůŽǁƐLJŽƵƚŽƐĞƚƚŚĞŐĞŽŵĞƚƌLJƚŚĂƚǁŝůůďĞĂǀŽŝĚĞĚďLJƌĞƚƌĂĐƚŝŶŐƚŚĞƚŽŽů͘
ŚĞĐŬ ŚĞĐŬĨĂĐĞƐĐůĞĂƌĂŶĐĞĂůůŽǁƐLJŽƵƚŽƐĞƚĂŶĂĚĚŝƚŝŽŶĂůĐůĞĂƌĂŶĐĞǁŚĞŶLJŽƵƐĞůĞĐƚ
ƚŚĞĚĚŝƚŝŽŶĂůƐƵƌĨĂĐĞƐŽƌ^ǁĂƌĨĂŶĚĚĚŝƚŝŽŶĂůƐƵƌĨĂĐĞƐŽƉƚŝŽŶƐ͘
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ŚŽůĚĞƌ͕ƐŚĂŶŬĂŶĚƐŚŽƵůĚĞƌ͘dŚĞĐůĞĂƌĂŶĐĞǀĂůƵĞǁŝůůďĞĂƉƉůŝĞĚƚŽƚŚĞĚŝĂŵĞƚĞƌ͘

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 ,WdZϰϭ DƵůƚŝĂdžŝƐ^ǁĂƌĨDŝůůŝŶŐdŽŽůƉĂƚŚƐ

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>ŝŶŬŝŶŐĂůůŽǁƐLJŽƵƚŽƐĞƚƚŚĞƚŽŽůŵŽƚŝŽŶďĞƚǁĞĞŶĐƵƚƚŝŶŐƉĂƐƐĞƐĂŶĚƚŽƐĞƚƚŚĞ&ŝƌƐƚĞŶƚƌLJĂŶĚ>ĂƐƚĞdžŝƚŵŽǀĞƐ͘/ƚ
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&ŽƌĂĚĞƚĂŝůĞĚĚĞƐĐƌŝƉƚŝŽŶŽĨƚŚĞ>ŝŶŬŝŶŐƉĂƌĂŵĞƚĞƌƐƉůĞĂƐĞĐŚĞĐŬŚĂƉƚĞƌϮ͕ĚǀĂŶĐĞĚDƵůƚŝĂdžŝƐŽŵŵŽŶ
WĂƌĂŵĞƚĞƌƐ͘

WĂŐĞͮϭϱϮ ,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ
 DƵůƚŝĂdžŝƐ^ǁĂƌĨDŝůůŝŶŐdŽŽůƉĂƚŚƐ ,WdZϰϭ

DƵůƚŝƵƚƐ

dŚĞWĂƚƚĞƌŶƐůŝĐĞƐĂƌĞĂĂůůŽǁƐLJŽƵƚŽƐĞƚƚŚĞĞƉƚŚƐƚĞƉƐƚŽƐǁĂƌĨĐƵƚƚŚĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐĂƌĞĂǁŝƚŚŵƵůƚŝƉůĞƐƚĞƉƐŝŶ
ĐĂƐĞƚŚĞƚŽŽůĨůƵƚĞŝƐƚŽŽƐŚŽƌƚƚŽŵĂĐŚŝŶĞĂůůŽĨƚŚĞƐǁĂƌĨǁĂůůƐŝŶŽŶĞƉĂƐƐ͘

/ƚĞŵ ĞĨŝŶŝƚŝŽŶ
ĞƉƚŚƐƚĞƉƐ ůůŽǁƐLJŽƵƚŽƐĞƚƚŚĞƐƚĞƉƐďLJĂĚŝƐƚĂŶĐĞ͕ǁŚĞƌĞLJŽƵŚĂǀĞƚŽƉƌŽǀŝĚĞĂƐůŝĐĞ
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WĂƚƚĞƌŶ ^ĞƚƐŚŽǁƚŚĞƐƚĞƉƐǁŝůůďĞŐĞŶĞƌĂƚĞĚ͘
^ƚĞƉĨƌŽŵƚŽƉͬďŽƚƚŽŵƐĞƚƐƚŚĞĐƵƚƐƉĂƌĂůůĞůƚŽƚŚĞƵƉƉĞƌŽƌƚŚĞůŽǁĞƌĐƵƌǀĞ͘
DŽƌƉŚĐƌĞĂƚĞƐĂƐŵŽŽƚŚƚƌĂŶƐŝƚŝŽŶďĞƚǁĞĞŶƚŚĞƵƉƉĞƌĂŶĚůŽǁĞƌĐƵƌǀĞ͘

dŚĞdŽŽůŐƵŝĚĂŶĐĞĂƌĞĂĂůůŽǁƐLJŽƵƚŽƐĞƚƚŚĞĚĂŵƉŝŶŐĂŶĚƚŚĞƚŽŽůƐŚŝĨƚŽƉĞƌĂƚŝŽŶƐ͘

/ƚĞŵ ĞĨŝŶŝƚŝŽŶ
dŽŽůƉĂƚŚĚĂŵƉŝŶŐ ůůŽǁƐLJŽƵƚŽĂƉƉůLJĂdžŝĂůĚĂŵƉŝŶŐƚŽƚŚĞƚŽŽůǁŚŝůĞƐǁĂƌĨŝŶŐĂůŽŶŐƚŚĞǁĂůů͘
dŚŝƐƌĞĚƵĐĞƐƚŚĞŶĞĞĚƚŽŝŵŵĞĚŝĂƚĞůLJƌĞƚƌĂĐƚĂŶĚƉůƵŶŐĞƚŚĞƚŽŽůǁŚĞŶƚŚĞ
ƵƉƉĞƌŽƌůŽǁĞƌŝŶƉƵƚĐƵƌǀĞŝƐŶŽƚƚĂŶŐĞŶƚĂŶĚŚĂƐƐŚĂƌƉĐŽƌŶĞƌƐ͘
dŽŽůƐŚŝĨƚ tŚĞŶƐĞƚƚŽŽŶƐƚĂŶƚĨŽƌĞĂĐŚƐůŝĐĞ͕ƚŚŝƐĂůůŽǁƐLJŽƵƚŽĞŶƚĞƌĂĚŝƐƚĂŶĐĞƚŽƐŚŝĨƚ
ƚŚĞƚŽŽůĂůŽŶŐŝƚƐĂdžŝƐ͘
tŚĞŶƐĞƚƚŽ'ƌĂĚƵĂůĨŽƌĞĂĐŚƐůŝĐĞ͕ƚŚŝƐĂůůŽǁƐLJŽƵƚŽĞŶƚĞƌĂĚŝƐƚĂŶĐĞƚŽƐŚŝĨƚ
ƚŚĞƚŽŽůĂůŽŶŐŝƚƐĂdžŝƐƵƐŝŶŐƚŚĞdŽĂŶĚ&ƌŽŵĨŝĞůĚƐ͘dŚĞƚŽŽůƉŽƐŝƚŝŽŶŝƐ
ŐƌĂĚƵĂůůLJĂůƚĞƌĞĚĨƌŽŵŝƚƐĐĂůĐƵůĂƚĞĚĐŽŶƚĂĐƚƉŽŝŶƚďLJƚŚĞĞŶƚĞƌĞĚǀĂůƵĞƐ͘

,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ WĂŐĞͮϭϱϯ
 ,WdZϰϭ DƵůƚŝĂdžŝƐ^ǁĂƌĨDŝůůŝŶŐdŽŽůƉĂƚŚƐ

dŚĞWĂƚƚĞƌŶůĂLJĞƌƐĂƌĞĂĐŽŶƚƌŽůƐŚŽǁƚŚĞƚŽŽůƐŚŽƵůĚƉƌŽĐĞĞĚǁŝƚŚƚŚĞŵƵůƚŝƉůĞƉĂƐƐĞƐĂůŽŶŐƚŚĞƐǁĂƌĨƐƵƌĨĂĐĞ͘

/ƚĞŵ ĞĨŝŶŝƚŝŽŶ
EƵŵďĞƌŽĨ>ĂLJĞƌƐ ůůŽǁƐLJŽƵƚŽƐƉĞĐŝĨLJŚŽǁŵĂŶLJůĂLJĞƌƐ;ƉĂƐƐĞƐͿƚŚĞƚŽŽůǁŝůůŵĂŬĞ͘
>ĂLJĞƌĚŝƐƚĂŶĐĞ ^ĞƚƐƚŚĞůĂLJĞƌĚŝƐƚĂŶĐĞ͘

dŚĞ^ŽƌƚŝŶŐĂƌĞĂĂůůŽǁƐLJŽƵƚŽƐĞƚƚŚĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐƐĞƋƵĞŶĐĞĂŶĚŵĞƚŚŽĚ͘

/ƚĞŵ ĞĨŝŶŝƚŝŽŶ
LJ>ĂLJĞƌ ^ĞƚƐƚŚĞƐĞƋƵĞŶĐĞƚŽŵĂĐŚŝŶĞĨƌŽŵƚŚĞŽƵƚĞƌůĂLJĞƌƐƚŽǁĂƌĚƐƚŚĞƐǁĂƌĨƐƵƌĨĂĐĞ͘
LJ^ůŝĐĞ ^ĞƚƐƚŚĞƐĞƋƵĞŶĐĞƚŽŵĂĐŚŝŶĞĨŝƌƐƚƚŚĞƵƉƉĞƌƐůŝĐĞƐƚĞƉƐĂŶĚƚŚĞŶĐŽŶƚŝŶƵĞƚŽ
ƚŚĞŶĞdžƚƐƚĞƉďĞůŽǁ͘

dŚĞ^ŽƌƚŝŶŐDĞƚŚŽĚĐĂŶďĞƐĞƚƚŽKŶĞǁĂLJŽƌŝŐnjĂŐ͘

WĂŐĞͮϭϱϰ ,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ
 DƵůƚŝĂdžŝƐ^ǁĂƌĨDŝůůŝŶŐdŽŽůƉĂƚŚƐ ,WdZϰϭ

ŽƌŶĞƌƐ

dŚĞŽƌŶĞƌƐƉĂŐĞĂůůŽǁƐLJŽƵƚŽŚĂŶĚůĞƚŚĞƚŽŽůŵŽƚŝŽŶĂƌŽƵŶĚŝŶŶĞƌĂŶĚŽƵƚĞƌĐŽƌŶĞƌƐ͘/ŶƐŝĚĞĐŽƌŶĞƌƐĐĂŶďĞƐĞƚ
ƚŽ^ŚĂƌƉĐŽƌŶĞƌ͕ZŽƵŶĚĐŽƌŶĞƌĂŶĚZĞůŝĞĨŐƌŽŽǀĞ͘KƵƚƐŝĚĞĐŽƌŶĞƌƐĐĂŶďĞƐĞƚƚŽZŽůůĂƌŽƵŶĚ͕^ŚĂƌƉĐŽƌŶĞƌ͕ĂŶĚ
>ŽŽƉ͘

,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ WĂŐĞͮϭϱϱ
 ,WdZϰϭ DƵůƚŝĂdžŝƐ^ǁĂƌĨDŝůůŝŶŐdŽŽůƉĂƚŚƐ

t,dzKh>ZE

dŚŝƐĐŚĂƉƚĞƌƉƌŽǀŝĚĞĚLJŽƵǁŝƚŚĂďĂƐŝĐŽǀĞƌǀŝĞǁŽĨƚŚĞDƵůƚŝĂdžŝƐ^ǁĂƌĨDĂĐŚŝŶŝŶŐƚŽŽůƉĂƚŚ͕ŝŶĐůƵĚŝŶŐ͗
ͻ ŽŶĐĞƉƚƐƌĞůĂƚĞĚƚŽDƵůƚŝĂdžŝƐ^ǁĂƌĨDĂĐŚŝŶŝŶŐƚŽŽůƉĂƚŚƐ͘
ͻ ,ŽǁƚŽĐŽŶƚƌŽůƚŚĞƚŽŽůĂdžŝƐǁŝƚŚǁĂůůƐƵƌĨĂĐĞƐŽƌƌĂŝůĐƵƌǀĞƐ͘
ͻ ,ŽǁƚŽŐŽƵŐĞĐŚĞĐŬƐƵƌĨĂĐĞƐĨŽƌ^ǁĂƌĨŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͘
ͻ ,ŽǁƚŽĐŽŶƚƌŽůƚŚĞƚŽŽůƚŝƉƵƐŝŶŐĂƉůĂŶĞ͕ĨůŽŽƌƐƵƌĨĂĐĞƐ͕ŽƌůŽǁĞƌƌĂŝů͘
ͻ ,ŽǁƚŽƐĞƚƚŚĞDƵůƚŝƵƚƐƚŽĂĚĚĞƉƚŚƐƚĞƉƐĂŶĚ>ĂLJĞƌƐƚŽƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚ͘

^dhEdyZ/^^

dŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐĞdžĞƌĐŝƐĞƐǁŝůůŚĞůƉLJŽƵƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚĂŶĚŐĂŝŶƐŬŝůůƵƐŝŶŐƚŚĞDƵůƚŝĂdžŝƐ^ǁĂƌĨDŝůůŝŶŐƚŽŽůƉĂƚŚ͘

dŚĞĨŝůĞŝƐŽŶƚŚĞŝŶĐůƵĚĞĚǁŝƚŚƚŚŝƐŵĂŶƵĂů͘ƉŝĐƚƵƌĞŽĨƚŚĞĞdžĞƌĐŝƐĞŝƐƵƐĞĚŝŶƚŚŝƐĐŚĂƉƚĞƌƚŽŝŶƚƌŽĚƵĐĞƚŚĞ
ĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚƚŽƉŝĐ͘dŚĞĨŝůĞĐŽŶƚĂŝŶƐƚŽŽůƉĂƚŚƐ͘

/ƚŝƐƌĞĐŽŵŵĞŶĚĞĚƚŚĂƚLJŽƵŽƉĞŶƚŚĞĨŝůĞ͕ĂĐŬƉůŽƚƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚ͕ĂŶĚƐƚƵĚLJƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚƉĂƌĂŵĞƚĞƌƐ͘ĨƚĞƌ
ĐŽŵƉůĞƚŝŶŐƚŚĞƐĞƐƚĞƉƐ͕ƚƌLJƚŽƌĞĐƌĞĂƚĞƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚƐLJŽƵƌƐĞůĨ͘ŚĞĐŬƚŚĂƚƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚƐLJŽƵĐƌĞĂƚĞĂƌĞƚŚĞƐĂŵĞ
ĂƐƚŚŽƐĞŝŶĐůƵĚĞĚŝŶƚŚĞŽƌŝŐŝŶĂůƐĂŵƉůĞĨŝůĞ͘

džĞƌĐŝƐĞϯͲϭ͗^tZ&KhdWhd&KZDdϱy/^͘DD

ZĞǀŝĞǁƚŚĞƉĂƌĂŵĞƚĞƌƐĞƚƚŝŶŐƐĨŽƌƚŚĞĞdžŝƐƚŝŶŐƚŽŽůƉĂƚŚƐŝŶƚŚŝƐĨŝůĞ͘dŚĞŶƌĞĐƌĞĂƚĞĂ^ǁĂƌĨƚŽŽůƉĂƚŚƚŽŵĂĐŚŝŶĞ
ƚŚĞŝŶƚĞƌŝŽƌǁĂůůƐŽĨƚŚĞƉĂƌƚŬĞĞƉŝŶŐƚŚĞďŽƚƚŽŵŽĨƚŚĞƚŽŽůŽŶƚŚĞĨůŽŽƌƐƵƌĨĂĐĞƐ͘

WĂŐĞͮϭϱϲ ,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ
 DƵůƚŝĂdžŝƐ^ǁĂƌĨDŝůůŝŶŐdŽŽůƉĂƚŚƐ ,WdZϰϭ

EKd^

,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ WĂŐĞͮϭϱϳ
 ,WdZϰϭ DƵůƚŝĂdžŝƐ^ǁĂƌĨDŝůůŝŶŐdŽŽůƉĂƚŚƐ

WĂŐĞͮϭϱϴ ,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ
 DƵůƚŝĂdžŝƐWĂƌĂůůĞůdŽŽůƉĂƚŚƐ ,WdZϱ

ϱ DƵůƚŝĂdžŝƐWĂƌĂůůĞůdŽŽůƉĂƚŚƐ

K:d/s^

dŚĞƉƵƌƉŽƐĞŽĨƚŚŝƐĐŚĂƉƚĞƌŝƐƚŽĚĞƐĐƌŝďĞƚŚĞWĂƌĂůůĞůƚŽŽůƉĂƚŚĂŶĚŝƚƐƚŚƌĞĞĚŝĨĨĞƌĞŶƚƉĂƚƚĞƌŶƐ͘

hƉŽŶĐŽŵƉůĞƚŝŽŶŽĨƚŚŝƐĐŚĂƉƚĞƌ͕LJŽƵƐŚŽƵůĚďĞĂďůĞƚŽĚŽƚŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐ͗
ͻhŶĚĞƌƐƚĂŶĚĐŽŶĐĞƉƚƐƌĞůĂƚĞĚƚŽDƵůƚŝĂdžŝƐWĂƌĂůůĞůƚŽŽůƉĂƚŚƐ͕ƉĂƌƚŝĐƵůĂƌůLJĐŽŶĐĞƌŶŝŶŐƚŚĞĚŝĨĨĞƌĞŶƚƉĂƚƚĞƌŶ
ŽƉƚŝŽŶƐ͘
ͻ<ŶŽǁŚŽǁƚŽƐĞůĞĐƚƚŚĞŐĞŽŵĞƚƌLJĂŶĚƐĞƚƚŚĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐƉĂƌĂŵĞƚĞƌƐĨŽƌĞĂĐŚƉĂƚƚĞƌŶ͘

/EdZKhd/KE

WĂƌĂůůĞůƚŽŽůƉĂƚŚƐĐĂŶĐƌĞĂƚĞĂƉĂƚƚĞƌŶƉĂƌĂůůĞůƚŽĂůĞĂĚŝŶŐĐƵƌǀĞ͕ĂůĞĂĚŝŶŐƐƵƌĨĂĐĞ͕ŽƌĂĐŽŵďŝŶĂƚŝŽŶŽĨƚǁŽ
ĂŶŐůĞƐ͘

dŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐWĂƚƚĞƌŶƐĂƌĞŝŶĐůƵĚĞĚŝŶƚŚĞWĂƌĂůůĞůƚŽŽůƉĂƚŚ͗
ͻ WĂƌĂůůĞůdŽƵƌǀĞ;ƐͿ͘
ͻ WĂƌĂůůĞůdŽ^ƵƌĨĂĐĞ;ƐͿ͘
ͻ WĂƌĂůůĞůdŽŶŐůĞ͘

dŽƐƚĂƌƚƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚ͕ƐĞůĞĐƚƚŚĞdKK>Wd,^ƚĂďĂŶĚ͕ĨƌŽŵƚŚĞDƵůƚŝĂdžŝƐŐƌŽƵƉ͕ƐĞůĞĐƚƚŚĞWĂƌĂůůĞůŝĐŽŶĂƐƐŚŽǁŶ͘

,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ WĂŐĞͮϭϱϵ
,WdZϱ DƵůƚŝĂdžŝƐWĂƌĂůůĞůdŽŽůƉĂƚŚƐ

WZ>>>dKhZs^WddZE

dŚĞWĂƌĂůůĞůdŽƵƌǀĞƐƚŽŽůƉĂƚŚƉĂƚƚĞƌŶǁŝůůĂůŝŐŶƚŚĞĐƵƚĚŝƌĞĐƚŝŽŶǁŝƚŚĂůĞĂĚŝŶŐĐƵƌǀĞ͘ĚũĂĐĞŶƚĐƵƚƐĂƌĞƉĂƌĂůůĞů
ƚŽĞĂĐŚŽƚŚĞƌ͘ǀĞƌLJŶĞǁĐƵƚŝƐĐƌĞĂƚĞĚĂƚĂŶŽĨĨƐĞƚĚŝƐƚĂŶĐĞĨƌŽŵƚŚĞƉƌĞǀŝŽƵƐĐƵƚ͘

dŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐŐƌĂƉŚŝĐƐŚŽǁƐĂWĂƌĂůůĞůdŽƵƌǀĞƐƚŽŽůƉĂƚŚƵƐĞĚƚŽĨŝŶŝƐŚƚƵƌďŝŶĞďůĂĚĞĨŝůůĞƚƐĂƐƐŚŽǁŶŝŶ &ŝŐƵƌĞϭ͘

&ŝŐƵƌĞϭ

&ƌŽŵƚŚĞdƌĞĞsŝĞǁůŝƐƚ͕ƐĞůĞĐƚƵƚWĂƚƚĞƌŶĂŶĚŝŶƚŚĞWĂƚƚĞƌŶdŽĂƌĞĂ͕ĞŶĂďůĞƵƌǀĞƐĂƐƐŚŽǁŶŝŶ &ŝŐƵƌĞϮ͘dŚĞ
^ĞůĞĐƚďƵƚƚŽŶĂůůŽǁƐLJŽƵƚŽĐŚŽŽƐĞƚŚĞŐĞŽŵĞƚƌLJƚŚĞƚŽŽůǁŝůůĨŽůůŽǁ͘

&ŝŐƵƌĞϮ

WĂŐĞͮϭϲϬ ,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ
 DƵůƚŝĂdžŝƐWĂƌĂůůĞůdŽŽůƉĂƚŚƐ ,WdZϱ
dŚĞŐĞŽŵĞƚƌLJƌĞƋƵŝƌĞĚƚŽŐĞŶĞƌĂƚĞƚŚĞWĂƌĂůůĞůdŽƵƌǀĞƐƉĂƚƚĞƌŶŝƐƚŚĞƵƌǀĞĂŶĚƚŚĞƌŝǀĞ^ƵƌĨĂĐĞĂƐƐŚŽǁŶ
ŝŶ &ŝŐƵƌĞϯ͘

&ŝŐƵƌĞϯ

dŚĞĐƵƌǀĞŵƵƐƚďĞůŽĐĂƚĞĚĞdžĂĐƚůLJŽŶƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞĞĚŐĞ͕ƐŽƚŚĞďĞƐƚĐƵƌǀĞǁŽƵůĚďĞƚŚĞĞĚŐĞŝƚƐĞůĨ͘dŚŝƐŝƐǀĞƌLJ
ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĨŽƌƚŽŽůƉĂƚŚŐĞŶĞƌĂƚŝŽŶ͘/ĨLJŽƵĚŽŶΖƚŚĂǀĞĂƉƌŽƉĞƌĐƵƌǀĞ͕ĂŶŝŶĐŽƌƌĞĐƚƚŽŽůƉĂƚŚǁŝůůďĞŐĞŶĞƌĂƚĞĚ͘
zŽƵĐĂŶƵƐĞŽŶůLJŽŶĞĐƵƌǀĞ͘/ĨLJŽƵƐĞůĞĐƚŵƵůƚŝƉůĞĐƵƌǀĞƐ͕ŽŶůLJƚŚĞĨŝƌƐƚĐƵƌǀĞƐĞůĞĐƚĞĚǁŝůůďĞƵƐĞĚ͘&ŽƌŵŽƌĞ
ĐŽŵƉůĞdžĨĂĐĞŵŽĚĞůƐ͕ƚŚŝƐŵĞĂŶƐƚŚĂƚƚŚĞĐƵƌǀĞĐĂŶŶŽƚďĞŝŶƚĞƌŵŝƚƚĞĚ͘

WZ>>>dK^hZ&^WddZE

dŚĞWĂƌĂůůĞůdŽ^ƵƌĨĂĐĞƐƚŽŽůƉĂƚŚƉĂƚƚĞƌŶŐĞŶĞƌĂƚĞƐĐƵƚƐŽŶƚŚĞĚƌŝǀĞƐƵƌĨĂĐĞƉĂƌĂůůĞůƚŽĂĐŚĞĐŬƐƵƌĨĂĐĞ͘dŚĞƌĞ
ĂƌĞƐƉĞĐŝĂůŽƉƚŝŽŶƐĨŽƌƚŚĞĞĚŐĞďĞƚǁĞĞŶƚŚĞĐŚĞĐŬƐƵƌĨĂĐĞĂŶĚƚŚĞĚƌŝǀĞƐƵƌĨĂĐĞ͘zŽƵĐĂŶĚĞĨŝŶĞĂŵĂƌŐŝŶƚŽ
ĚĞĨŝŶĞƚŚĞĞdžĂĐƚƉŽƐŝƚŝŽŶǁŚĞƌĞƚŚĞƚŽŽůŝƐůŽĐĂƚĞĚŽŶƚŚĞĞĚŐĞ͕ƉŽƐŝƚŝŽŶĞĚĂƐĐůŽƐĞĂƐƉŽƐƐŝďůĞƚŽďŽƚŚĨĂĐĞƐ͘

dŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐŐƌĂƉŚŝĐƐŚŽǁƐĂWĂƌĂůůĞůƚŽ^ƵƌĨĂĐĞƐƉĂƚƚĞƌŶƵƐĞĚƚŽĨŝŶŝƐŚƚŚĞďůĂĚĞŽĨĂŶŝŵƉĞůůĞƌĂƐƐŚŽǁŶŝŶ
&ŝŐƵƌĞϰ͘

&ŝŐƵƌĞϰ

,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ WĂŐĞͮϭϲϭ
,WdZϱ DƵůƚŝĂdžŝƐWĂƌĂůůĞůdŽŽůƉĂƚŚƐ

&ƌŽŵƚŚĞdƌĞĞsŝĞǁůŝƐƚ͕ƐĞůĞĐƚƚŚĞƵƚWĂƚƚĞƌŶƉĂŐĞĂŶĚĞŶĂďůĞ^ƵƌĨĂĐĞ;ƐͿĂƐƐŚŽǁŶŝŶ &ŝŐƵƌĞϱ͘&ŽƌƚŚĞWĂƌĂůůĞů
dŽ^ƵƌĨĂĐĞƚŽŽůƉĂƚŚǁĞŶĞĞĚƚŽƐĞůĞĐƚƚŚĞ^ƵƌĨĂĐĞƚŚĂƚƚŚĞƉĂƚƚĞƌŶŝƐƉĂƌĂůůĞůƚŽĂŶĚƚŚĞƌŝǀĞ^ƵƌĨĂĐĞ;ƐͿ͘

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/ƚĞŵ ĞĨŝŶŝƚŝŽŶ
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&ŝŐƵƌĞϵ

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ŽůůŝƐŝŽŶŽŶƚƌŽů

ŽůůŝƐŝŽŶŽŶƚƌŽůƐĞƚƚŝŶŐƐĚĞƚĞƌŵŝŶĞƚŝƉĐŽŶƚƌŽůĂŶĚƚŚĞƚŝƉĐŽŵƉĞŶƐĂƚŝŽŶĂƐƐŚŽǁŶŝŶ &ŝŐƵƌĞϭϬ͘

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&ŝŐƵƌĞϭϭ

&ŝŐƵƌĞϭϮ

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&ŝŐƵƌĞϭϯ

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džĞƌĐŝƐĞϲͲϰ͗Z/>>d/WKEdZK>WZK:dWK/Ed͘DD͘

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DƵůƚŝĂdžŝƐůŽŶŐƵƌǀĞdŽŽůƉĂƚŚƐ

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/EdZKhd/KE

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ĂƐƐŚŽǁŶ͘&ƌŽŵƚŚĞdŽŽůƉĂƚŚŐĂůůĞƌLJ͕ŝŶƚŚĞWĂƚƚĞƌŶĨĂŵŝůLJ͕ƐĞůĞĐƚƚŚĞůŽŶŐƵƌǀĞŝĐŽŶ͘

dŚĞWĂƚƚĞƌŶĂƌĞĂŝŶƚŚĞƵƚWĂƚƚĞƌŶ ƉĂŐĞůŽŽŬƐĂƐƐŚŽǁŶŝŶ &ŝŐƵƌĞϮ͘

&ŝŐƵƌĞϮ

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 DƵůƚŝĂdžŝƐůŽŶŐƵƌǀĞdŽŽůƉĂƚŚƐ ,WdZϳ
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&ŝŐƵƌĞϯ

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ŝŶĂƉƉƌŽƉƌŝĂƚĞůĞĂĚŝŶŐĐƵƌǀĞ͘/ŶƐƵĐŚĂĐĂƐĞ͕LJŽƵǁŝůůŶŽƚŐĞƚĂŶĂĐĐĞƉƚĂďůĞƌĞƐƵůƚ͘dŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐƌƵůĞƐŶĞĞĚƚŽ
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ͻ /ĨŽŶůLJĂƉĂƌƚŽĨƚŚĞĐƵƌǀĞŝƐůŽĐĂƚĞĚĂďŽǀĞƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞ͕ƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚǁŝůůŽŶůLJďĞŐĞŶĞƌĂƚĞĚ
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,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ WĂŐĞͮϭϴϳ
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ͻ,ŽǁƚŽƐĞůĞĐƚƚŚĞŐĞŽŵĞƚƌLJĂŶĚƐĞƚƚŚĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐƉĂƌĂŵĞƚĞƌƐĨŽƌƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚ͘

^dhEdyZ/^^

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ĐŽŵƉůĞƚŝŶŐƚŚĞƐĞƐƚĞƉƐ͕ƚƌLJƚŽƌĞĐƌĞĂƚĞƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚƐLJŽƵƌƐĞůĨ͘ŚĞĐŬƚŚĂƚƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚƐLJŽƵĐƌĞĂƚĞĂƌĞƚŚĞƐĂŵĞ
ĂƐƚŚŽƐĞŝŶĐůƵĚĞĚŝŶƚŚĞŽƌŝŐŝŶĂůƐĂŵƉůĞĨŝůĞ͘

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K:d/s^

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DKZW,t/d,WddZE&ZKDhZs^

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ƚŽŽůƉĂƚŚǁŝůůĞŶƐƵƌĞĂďĞƚƚĞƌĨŝŶŝƐŚǁŝƚŚůĞƐƐƌĞƚƌĂĐƚŝŽŶŵŽǀĞƐ͘dŚĞƚŽŽůƉĂƚŚŝƐůŽĐĂƚĞĚŝŶƚŚĞWĂƚƚĞƌŶƚŽŽůƉĂƚŚ
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&ŝŐƵƌĞϭ

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ŽŶƚƌŽů͕>ŝŶŬŝŶŐĂŶĚZŽƵŐŚŝŶŐƉĂŐĞƌĞĨĞƌƚŽŚĂƉƚĞƌϮ͗ĚǀĂŶĐĞĚDƵůƚŝĂdžŝƐŽŵŵŽŶWĂƌĂŵĞƚĞƌƐ͘

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ƚŽŽůǁŝůůĨŽůůŽǁ͘&ŽƌƚŚĞDŽƌƉŚWĂƚƚĞƌŶ&ƌŽŵƵƌǀĞƐƚŽŽůƉĂƚŚǁĞŶĞĞĚƚŽƐĞůĞĐƚƚŚĞƚǁŽĐƵƌǀĞƐĂŶĚƚŚĞĚƌŝǀĞ
ƐƵƌĨĂĐĞƐ͘

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WĂŐĞͮϭϵϮ ,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ
 DƵůƚŝĂdžŝƐDŽƌƉŚdŽŽůƉĂƚŚƐ ,WdZϴ
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ƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚŐĞŽŵĞƚƌLJƐĞůĞĐƚŝŽŶƐŝƐƐŚŽǁŶďĞůŽǁ͘

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&ŝŐƵƌĞϯ

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,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ WĂŐĞͮϭϵϯ
,WdZϴ DƵůƚŝĂdžŝƐDŽƌƉŚdŽŽůƉĂƚŚƐ

DKZW,t/d,WddZE&ZKD^hZ&^

DŽƌƉŚǁŝƚŚWĂƚƚĞƌŶ&ƌŽŵ^ƵƌĨĂĐĞƐƚŽŽůƉĂƚŚƐĐƌĞĂƚĞƐĂŵŽƌƉŚĞĚƚŽŽůƉĂƚŚŽŶƚŚĞĚƌŝǀĞƐƵƌĨĂĐĞƐ͘dŚĞĚƌŝǀĞƐƵƌĨĂĐĞ
ŝƐĞŶĐůŽƐĞĚďLJƚǁŽĐŚĞĐŬƐƵƌĨĂĐĞƐ͘ΗŵŽƌƉŚĞĚΗƚŽŽůƉĂƚŚŝƐŽŶĞƚŚĂƚŝƐĂƉƉƌŽdžŝŵĂƚĞĚďĞƚǁĞĞŶƚŚĞĐŚĞĐŬƐƵƌĨĂĐĞƐ
ĂŶĚĞǀĞŶůLJƐƉƌĞĂĚŽǀĞƌƚŚĞĚƌŝǀĞƐƵƌĨĂĐĞ͘dŚĞŵĂŝŶĂĚǀĂŶƚĂŐĞŽĨƚŚŝƐƉĂƚƚĞƌŶŝƐƚŚĞĂďŝůŝƚLJƚŽĐŽŵƉĞŶƐĂƚĞƚŚĞƚŽŽů
ƚŽƚŚĞĚƌŝǀĞƐƵƌĨĂĐĞĂŶĚĐŚĞĐŬƐƵƌĨĂĐĞŝŶƚŚĞůĞĨƚĂŶĚƌŝŐŚƚĐŽƌŶĞƌŽĨƚŚĞǁŽƌŬƉŝĞĐĞ͘ůůLJŽƵŶĞĞĚƚŽĚŽŝƐƐĞƚƚŚĞ
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dŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐŐƌĂƉŚŝĐƐŚŽǁƐĂDŽƌƉŚǁŝƚŚWĂƚƚĞƌŶ&ƌŽŵ^ƵƌĨĂĐĞƐƚŽŽůƉĂƚŚĂƐƐŚŽǁŶŝŶ &ŝŐƵƌĞϰ͘

&ŝŐƵƌĞϰ

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ƐƉƌĞĂĚƉĂƐƐĞƐŽǀĞƌƚŚĞĚƌŝǀĞƐƵƌĨĂĐĞ͘zŽƵŵƵƐƚĂůƐŽƐĞůĞĐƚƚŚĞƌŝǀĞ^ƵƌĨĂĐĞ;ƐͿƚŽďĞŵĂĐŚŝŶĞĚ͘

WĂŐĞͮϭϵϰ ,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ
 DƵůƚŝĂdžŝƐDŽƌƉŚdŽŽůƉĂƚŚƐ ,WdZϴ

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ƚŚĞĚƌŝǀĞƐƵƌĨĂĐĞ͘

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ƐƵƌĨĂĐĞƐĂƌĞŶŽƚĚĞƐƚƌŽLJĞĚ͘

dŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐƉŝĐƚƵƌĞƐŚŽǁƐĂDŽƌƉŚďĞƚǁĞĞŶϮƐƵƌĨĂĐĞƐƚŽŽůƉĂƚŚŵĂĐŚŝŶŝŶŐƚŚĞĂƌĞĂďĞƚǁĞĞŶƚǁŽďůĂĚĞƐŽĨĂŶ
ŝŵƉĞůůĞƌĂƐƐŚŽǁŶŝŶ &ŝŐƵƌĞϱ͘

&ŝŐƵƌĞϱ

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ďĂƐĞĚŽŶƚŽŽůĐĞŶƚĞƌŝŶƚŚĞDŝƐĐƉĂŐĞ͘/ĨƚŚĞĐĂůĐƵůĂƚŝŽŶŝƐŶŽƚďĂƐĞĚŽŶƚŚĞƚŽŽůĐĞŶƚĞƌ͕ĂŶŝŶĐŽƌƌĞĐƚƚŽŽůƉĂƚŚ
ǁŝůůďĞŐĞŶĞƌĂƚĞĚ͘

,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ WĂŐĞͮϭϵϱ
,WdZϴ DƵůƚŝĂdžŝƐDŽƌƉŚdŽŽůƉĂƚŚƐ

dŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐŝŵĂŐĞŝůůƵƐƚƌĂƚĞƐƚŚĞŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞŽĨƵƐŝŶŐĂůĐƵůĂƚŝŽŶďĂƐĞĚŽŶƚŽŽůĐĞŶƚĞƌĂƐƐŚŽǁŶŝŶ &ŝŐƵƌĞϲ͘

&ŝŐƵƌĞϲ

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ĐĞŶƚĞƌ͕ƌĂƚŚĞƌƚŚĂŶŽŶƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞĐŽŶƚĂĐƚƉŽŝŶƚ;ĚĞĨĂƵůƚͿ͘

/ŶƚŚĞƉŝĐƚƵƌĞĂďŽǀĞ͕ƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚǁŝƚŚŽƵƚƚŚĞĂůĐƵůĂƚŝŽŶďĂƐĞĚŽŶƚŽŽůĐĞŶƚĞƌŽƉƚŝŽŶĞŶĂďůĞĚĚŽĞƐŶŽƚ
ŵĂŝŶƚĂŝŶƚŚĞƐĂŵĞĚŝƐƚĂŶĐĞ;ƚŽŽůƌĂĚŝƵƐƐĞƚŝŶƚŚĞŵĂƌŐŝŶƐͿďĞƚǁĞĞŶƚŚĞĚƌŝǀĞƐƵƌĨĂĐĞĂŶĚƚŚĞĐŚĞĐŬƐƵƌĨĂĐĞ͘

WĂŐĞͮϭϵϲ ,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ
 DƵůƚŝĂdžŝƐDŽƌƉŚdŽŽůƉĂƚŚƐ ,WdZϴ

t,dzKh>ZE

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ͻdŚĞŐĞŶĞƌĂůƉƵƌƉŽƐĞĂŶĚƵƐĞŽĨĞĂĐŚƉĂƚƚĞƌŶŽƉƚŝŽŶ͘
ͻ,ŽǁƚŽƐĞůĞĐƚƚŚĞŐĞŽŵĞƚƌLJĂŶĚƐĞƚƚŚĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐƉĂƌĂŵĞƚĞƌƐĨŽƌĞĂĐŚƉĂƚƚĞƌŶ͘

^dhEdyZ/^^

dŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐĞdžĞƌĐŝƐĞƐǁŝůůŚĞůƉLJŽƵƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚĂŶĚŐĂŝŶƐŬŝůůƵƐŝŶŐƚŚĞDƵůƚŝĂdžŝƐDŽƌƉŚƚŽŽůƉĂƚŚ͘

ůůĨŝůĞƐĂƌĞŽŶƚŚĞŝŶĐůƵĚĞĚǁŝƚŚƚŚŝƐŵĂŶƵĂů͘ƉŝĐƚƵƌĞŽĨĞĂĐŚĞdžĞƌĐŝƐĞŝƐƵƐĞĚŝŶƚŚŝƐĐŚĂƉƚĞƌƚŽŝŶƚƌŽĚƵĐĞƚŚĞ
ĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚƚŽƉŝĐ͘ůůĨŝůĞƐĐŽŶƚĂŝŶƚŽŽůƉĂƚŚƐ͘

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ĐŽŵƉůĞƚŝŶŐƚŚĞƐĞƐƚĞƉƐ͕ƚƌLJƚŽƌĞĐƌĞĂƚĞƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚƐLJŽƵƌƐĞůĨ͘ŚĞĐŬƚŽĞŶƐƵƌĞLJŽƵƌƚŽŽůƉĂƚŚƐĂƌĞƚŚĞƐĂŵĞĂƐ
ƚŚŽƐĞŝŶĐůƵĚĞĚŝŶƚŚĞŽƌŝŐŝŶĂůƐĂŵƉůĞĨŝůĞ͘

džĞƌĐŝƐĞϴͲϭ͗DKZW,dtEϮhZs^EWddZE͘DD

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ƌĞĂƚĞƚŚĞWĂƌĂůůĞůƚŽŵƵůƚŝƉůĞĐƵƌǀĞƐƚŽŽůƉĂƚŚĂŶĚĐŽŵƉĂƌĞŝƚǁŝƚŚƚŚĞDŽƌƉŚďĞƚǁĞĞŶϮĐƵƌǀĞƐƚŽŽůƉĂƚŚ͘

džĞƌĐŝƐĞϴͲϮ͗DKZW,dtEϮ^hZ&'KDdZz^>d/KE͘DD

ƌĞĂƚĞƚŚĞDŽƌƉŚďĞƚǁĞĞŶϮƐƵƌĨĂĐĞƚŽŽůƉĂƚŚƚŽŵĂĐŚŝŶĞƚŚĞĂƌĞĂďĞƚǁĞĞŶƚǁŽďůĂĚĞƐŽĨĂŶŝŵƉĞůůĞƌ͘

,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ WĂŐĞͮϭϵϳ
,WdZϴ DƵůƚŝĂdžŝƐDŽƌƉŚdŽŽůƉĂƚŚƐ

EKd^

WĂŐĞͮϭϵϴ ,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ
 DƵůƚŝĂdžŝƐ&ůŽǁdŽŽůƉĂƚŚƐ ,WdZϵϭ

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K:d/s^

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ͻ hŶĚĞƌƐƚĂŶĚĐŽŶĐĞƉƚƐƌĞůĂƚĞĚƚŽDƵůƚŝĂdžŝƐ&ůŽǁƚŽŽůƉĂƚŚƐ͘
ͻ hŶĚĞƌƐƚĂŶĚƚŚĞĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐŽĨ&ůŽǁŽǀĞƌŽƚŚĞƌDƵůƚŝĂdžŝƐƚŽŽůƉĂƚŚƐ͕ƐƵĐŚĂƐ^ǁĂƌĨŽƌDƵůƚŝƐƵƌĨĂĐĞ͘
ͻ <ŶŽǁŚŽǁƚŽĐŽŶƚƌŽůƚŚĞƚŽŽůĂdžŝƐĂŶĚƚŝƉĨŽƌDƵůƚŝĂdžŝƐ&ůŽǁ͘

/EdZKhd/KE

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ƐƵƌĨĂĐĞĨŝŶŝƐŚĂƐƐŚŽǁŶŝŶ &ŝŐƵƌĞϭ͘&ůŽǁĂůƐŽĂůůŽǁƐĨŽƌƐŚŽƌƚĞƌŵĂĐŚŝŶŝŶŐƚŝŵĞƐĐŽŵƉĂƌĞĚƚŽŽƚŚĞƌƚŽŽůƉĂƚŚƐ͕
ĂŶĚŝƚƐEĨŝůĞŝƐŐĞŶĞƌĂůůLJƐŵĂůůĞƌƚŚĂŶŽƚŚĞƌƚŽŽůƉĂƚŚƚLJƉĞƐ͘

&ŝŐƵƌĞϭ

,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ WĂŐĞͮϭϵϵ
 ,WdZϵϭ DƵůƚŝĂdžŝƐ&ůŽǁdŽŽůƉĂƚŚƐ

DƵůƚŝĂdžŝƐ&ůŽǁƚŽŽůƉĂƚŚ͕ůŝŬĞƚŚƌĞĞĂdžĞƐ&ůŽǁůŝŶĞƚŽŽůƉĂƚŚƐ͕ŝƐƵƐƵĂůůLJůŝŵŝƚĞĚƚŽƐŝŶŐůĞƐƵƌĨĂĐĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͘

DƵůƚŝƐƵƌĨĂĐĞ&ůŽǁŵĂLJďĞƉŽƐƐŝďůĞŝĨƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞƐůŝĞŝŶĂǁĞůůͲŽƌĚĞƌĞĚƌŽǁ͘&ŽƌƐƵƌĨĂĐĞƐƚŽĨŽƌŵĂƌŽǁ͕
ĂĚũĂĐĞŶƚƐƵƌĨĂĐĞĞĚŐĞƐŵƵƐƚďĞĞƋƵĂůŝŶůĞŶŐƚŚĂŶĚƚĂŶŐĞŶƚ͘^ƵƌĨĂĐĞƐƵƐƵĂůůLJĨŽƌŵĂǁĞůůͲŽƌĚĞƌĞĚƌŽǁŝĨƚŚĞ
ƐŚĂƉĞĐŽƵůĚďĞĐŽŶƐƚƌƵĐƚĞĚĂƐĂƐŝŶŐůĞƐƵƌĨĂĐĞ͘

&>KtdKK>Wd,

dŽƐƚĂƌƚƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚ͕ƐĞůĞĐƚƚŚĞdKK>Wd,^ƚĂďĂŶĚ͕ĨƌŽŵƚŚĞDƵůƚŝĂdžŝƐŐƌŽƵƉ͕ƐĞůĞĐƚƚŚĞdžƉĂŶĚŐĂůůĞƌLJĂƌƌŽǁ
ĂƐƐŚŽǁŶ͘&ƌŽŵƚŚĞdŽŽůƉĂƚŚŐĂůůĞƌLJ͕ŝŶƚŚĞWĂƚƚĞƌŶĨĂŵŝůLJ͕ƐĞůĞĐƚƚŚĞ&ůŽǁŝĐŽŶ͘

dŽŽů
dŚĞdŽŽůƉĂŐĞĂůůŽǁƐLJŽƵƚŽƐĞůĞĐƚĂƚŽŽů͕ƐĞƚƚŚĞĨĞĞĚƐĂŶĚƐƉĞĞĚƐ͕ĞŶƚĞƌĂĐŽŵŵĞŶƚĂďŽƵƚƚŚĞŽƉĞƌĂƚŝŽŶ͕ĂŶĚ
ƐĞƚŽƚŚĞƌŐĞŶĞƌĂůƚŽŽůƉĂƚŚƉĂƌĂŵĞƚĞƌƐ͘dŚŝƐƉĂŐĞŝƐŝĚĞŶƚŝĐĂůƚŽƚŚĞdŽŽůƉĂŐĞƵƐĞĚƚŚƌŽƵŐŚŽƵƚDĂƐƚĞƌĐĂŵϮ
ƚŽŽůƉĂƚŚƐ͘&ŽƌƋƵĞƐƚŝŽŶƐƌĞŐĂƌĚŝŶŐƉĂƌĂŵĞƚĞƌƐŽŶƚŚŝƐƉĂŐĞ͕ĐŽŶƐƵůƚƚŚĞŽŶůŝŶĞŚĞůƉ;ůƚн,ͿŽƌƌĞĨĞƌƚŽƚŚĞ
DĂƐƚĞƌĐĂŵ,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϭŽƌsŽůƵŵĞϮ͘

WĂŐĞͮϮϬϬ ,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ
 DƵůƚŝĂdžŝƐ&ůŽǁdŽŽůƉĂƚŚƐ ,WdZϵϭ

ƵƚWĂƚƚĞƌŶ

ƵƚWĂƚƚĞƌŶƐĞƚƚŝŶŐƐĚĞƚĞƌŵŝŶĞƚŚĞŐĞŽŵĞƚƌLJƚŚĞƚŽŽůĨŽůůŽǁƐĂŶĚŚŽǁŝƚƚƌĂǀĞůƐĂůŽŶŐƚŚĂƚŐĞŽŵĞƚƌLJĂƐƐŚŽǁŶŝŶ
&ŝŐƵƌĞϮ͘

&ŝŐƵƌĞϮ

/ƚĞŵ ĞĨŝŶŝƚŝŽŶ
^ƵƌĨĂĐĞƐ ůůŽǁƐLJŽƵƚŽƐĞůĞĐƚƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞƐƚŽďĞŵĂĐŚŝŶĞĚ͘
ƵƚƚŝŶŐŵĞƚŚŽĚ ůůŽǁƐLJŽƵƚŽĐŚŽŽƐĞďĞƚǁĞĞŶŝŐnjĂŐ͕KŶĞǁĂLJŽƌ^ƉŝƌĂů͘
ŽŵƉĞŶƐĂƚŝŽŶƚLJƉĞ ůůŽǁƐLJŽƵƚŽĐŚŽŽƐĞŚŽǁLJŽƵǁĂŶƚƚŽŚĂŶĚůĞĐƵƚƚĞƌĐŽŵƉĞŶƐĂƚŝŽŶ͘dŚŝƐ
ŽƉƚŝŽŶŝƐŝĚĞŶƚŝĐĂůƚŽƚŚĂƚƵƐĞĚŝŶϮĂŶĚϯƚŽŽůƉĂƚŚƐ͘
ŽŵƉĞŶƐĂƚŝŽŶĚŝƌĞĐƚŝŽŶ 'ŝǀĞƐLJŽƵƚŚĞĐŚŽŝĐĞƚŽŽĨĨƐĞƚƚŚĞƚŽŽůƚŽƚŚĞƌŝŐŚƚŽƌůĞĨƚŽĨƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚ͘
dŝƉĐŽŵƉĞŶƐĂƚŝŽŶ ^ĞƚƐƚŚĞĂŵŽƵŶƚŽĨŽĨĨƐĞƚƚŽƚŚĞƚŽŽůΖƐĐĞŶƚĞƌŽƌƚŝƉ͘
^ƚŽĐŬƚŽůĞĂǀĞŽŶĚƌŝǀĞ ^ĞƚƐƚŚĞĂŵŽƵŶƚŽĨŵĂƚĞƌŝĂůƚŽůĞĂǀĞŽŶƚŚĞƐĞůĞĐƚĞĚŐĞŽŵĞƚƌLJ͘
ƐƵƌĨĂĐĞƐ
ŝƐƚĂŶĐĞŝŶĐƌĞŵĞŶƚ dŚŝƐǀĂůƵĞŝƐĂůŝŶĞĂƌĚŝƐƚĂŶĐĞĂůŽŶŐƚŚĞƉĂƚŚƚĂŬĞŶďLJƚŚĞƚŽŽů͘ŶĂĚĚŝƚŝŽŶĂů
ǀĞĐƚŽƌǁŝůůďĞĂĚĚĞĚƚŽƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚǁŚĞŶƚŚĞĚŝƐƚĂŶĐĞďĞƚǁĞĞŶĐĂůĐƵůĂƚĞĚ
ǀĞĐƚŽƌƐŝƐŐƌĞĂƚĞƌƚŚĂŶƚŚŝƐĚŝƐƚĂŶĐĞŝŶĐƌĞŵĞŶƚǀĂůƵĞ͘
^ƚĞƉĂůŽŶŐͲŝƐƚĂŶĐĞ dŚŝƐǀĂůƵĞŝƐƚŚĞĚŝƐƚĂŶĐĞďĞƚǁĞĞŶŐĞŶĞƌĂƚĞĚǀĞĐƚŽƌƐĂůŽŶŐƚŚĞƐĞůĞĐƚĞĚ
ŐĞŽŵĞƚƌLJ͘
ƵƚƚŽůĞƌĂŶĐĞ ƵƚƚŽůĞƌĂŶĐĞĚĞƚĞƌŵŝŶĞƐƚŚĞĂĐĐƵƌĂĐLJŽĨƚŚĞDƵůƚŝĂdžŝƐƚŽŽůƉĂƚŚ͘

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/ƚĞŵ ĞĨŝŶŝƚŝŽŶ
^ƚĞƉĂĐƌŽƐƐͲŝƐƚĂŶĐĞ dŚŝƐǀĂůƵĞĐŽŶƚƌŽůƐƚŚĞĚŝƐƚĂŶĐĞďĞƚǁĞĞŶƉĂƐƐĞƐ͘hƐĞƚŚŝƐĚŝƐƚĂŶĐĞǁŚĞŶLJŽƵ
ŶĞĞĚƚŽŚĂǀĞĐŽŶƚƌŽůŽǀĞƌƚŚĞƐƚĞƉŽǀĞƌĂŵŽƵŶƚ͘
^ĐĂůůŽƉŚĞŝŐŚƚ dŚŝƐǀĂůƵĞĐŽŶƚƌŽůƐƚŚĞĐƵƐƉƐůĞĨƚďLJƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚďĞƚǁĞĞŶƉĂƐƐĞƐ͘DĂƐƚĞƌĐĂŵ
ĐĂůĐƵůĂƚĞƐƚŚĞƐƚĞƉŽǀĞƌǀĂůƵĞƚŽŵĂŝŶƚĂŝŶƚŚĞĞŶƚĞƌĞĚƐĐĂůůŽƉŚĞŝŐŚƚ͘
ZŝďĐƵƚ ĐƚŝǀĂƚĞƐƚŚĞŽƉƚŝŽŶƐĨŽƌŐĞŶĞƌĂƚŝŶŐĂƌŝďĐƵƚ͘ƌŝďĐƵƚŝƐƵƐĞĚƚŽĐƌĞĂƚĞĂ
ƚŽŽůƉĂƚŚĚŽǁŶƚŚĞŵŝĚĚůĞŽĨĂƐƵƌĨĂĐĞ͕ƐƵĐŚĂƐĂůŽŶŐƚŚĞƚŽƉŽĨĂŐƵƐƐĞƚŽƌ
ďƌĂĐĞ͘dŚŝƐŽƉƚŝŽŶŐĞŶĞƌĂƚĞƐĂƐŝŶŐůĞƉĂƐƐ͘

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ƐƵƌĨĂĐĞ;ƐͿĂƐƐŚŽǁŶŝŶ &ŝŐƵƌĞϯ͘zŽƵĐĂŶĂĚũƵƐƚƚŚĞZĞƐŽůƵƚŝŽŶƐĞƚƚŝŶŐƚŽĐŽŶƚƌŽůƚŚĞƐŵŽŽƚŚŶĞƐƐŽĨƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚ͘

&ŝŐƵƌĞϯ


&ůŽǁǁŽƌŬƐĨŽƌŵƵůƚŝƉůĞƐƵƌĨĂĐĞƐ͕ŝĨƚŚĞƐĞƐƵƌĨĂĐĞƐůŝĞŝŶĂǁĞůůŽƌĚĞƌĞĚƌŽǁ͘,ŽǁĚŽLJŽƵĚĞƚĞƌŵŝŶĞŝĨƚŚĞ
ƐƵƌĨĂĐĞƐŵĞĞƚƚŚŝƐƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚ͍

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ƚŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐ͕ŝŶƚŚĞŽƌĚĞƌůŝƐƚĞĚ͗

ͻ /ŶĐƌĞĂƐĞƚŚĞĞĚŐĞƚŽůĞƌĂŶĐĞ;ĚŝƐĐƵƐƐĞĚůĂƚĞƌͿ͘
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ͻ hƐĞŽŶĞŽĨƚŚĞŽƚŚĞƌƐƵƌĨĂĐĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐƐƚƌĂƚĞŐŝĞƐĚŝƐĐƵƐƐĞĚŝŶƚŚŝƐŚĂŶĚŬ͘

ŚĂŶŐĞEŽƌŵĂůƐ

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&ůŽǁƵƐĞƐƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞŶŽƌŵĂůƐƚŽĚĞƚĞƌŵŝŶĞǁŚŝĐŚƐŝĚĞŽĨƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞƚŽŵĂĐŚŝŶĞ͘

WĂŐĞͮϮϬϮ ,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ
 DƵůƚŝĂdžŝƐ&ůŽǁdŽŽůƉĂƚŚƐ ,WdZϵϭ
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ƐƵƌĨĂĐĞ&ůŽǁ͕ŝƚŝƐďĞƐƚƚŽƐĞƚĂůůƚŚĞŶŽƌŵĂůƐƚŽƚŚĞĐŽƌƌĞĐƚĚŝƌĞĐƚŝŽŶďĞĨŽƌĞĐƌĞĂƚŝŶŐƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚ͘

zŽƵĐĂŶƌĞǀĞƌƐĞĂŶŽƌŵĂůďLJĐůŝĐŬŝŶŐŽŶƚŚĞ^hZ&^ ƚĂďĂŶĚƐĞůĞĐƚŝŶŐŚĂŶŐĞĨƌŽŵƚŚĞEŽƌŵĂůƐŐƌŽƵƉ͘ůŝĐŬŽŶ
ĂƐƵƌĨĂĐĞƚŽĐŚĂŶŐĞŝƚƐŶŽƌŵĂůĚŝƌĞĐƚŝŽŶ͘

&ůŽǁůŝŶĞĚĂƚĂ

/ƚĞŵ ĞĨŝŶŝƚŝŽŶ
KĨĨƐĞƚ tŚŝĐŚƐŝĚĞŽĨƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞ;ƐͿƚŽŵĂĐŚŝŶĞ͘dŚĞĚĞĨĂƵůƚŝƐƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞ
ŶŽƌŵĂůƐŝĚĞ͘
ƵƚĚŝƌĞĐƚŝŽŶ DĂĐŚŝŶĞŝŶƚŚĞhŽƌsĐƵƌǀĞĚŝƌĞĐƚŝŽŶ͘
^ƚĞƉĚŝƌĞĐƚŝŽŶ ^ĞƚƐƚŚĞƐƚĞƉŽǀĞƌĚŝƌĞĐƚŝŽŶ͖ůĞĨƚƚŽƌŝŐŚƚŽƌƌŝŐŚƚƚŽůĞĨƚ͘
^ƚĂƌƚ ^ĞƚƐǁŚŝĐŚƐŝĚĞŽĨƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞƚŽƐƚĂƌƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐĨƌŽŵ͘
ĚŐĞƚŽůĞƌĂŶĐĞ ĞƚĞƌŵŝŶĞƐǁŚŝĐŚĞĚŐĞƐĂƌĞĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚƐŚĂƌĞĚǁŚĞŶĐƌĞĂƚŝŶŐ&ůŽǁ
ƚŽŽůƉĂƚŚƐĂůŽŶŐŵƵůƚŝƉůĞƐƵƌĨĂĐĞƐ͘
WůŽƚĞĚŐĞƐ ŽůŽƌĐŽĚĞƐƐƵƌĨĂĐĞĞĚŐĞƐƚŽƐŚŽǁǁŚŝĐŚDĂƐƚĞƌĐĂŵƐĞĞƐĂƐƐŚĂƌĞĚ
ŽƌŶŽƚƐŚĂƌĞĚ͘hƐĞĚƚŽŚĞůƉƚƌŽƵďůĞƐŚŽŽƚƉƌŽďůĞŵƐǁŚĞŶƵƐŝŶŐ&ůŽǁ
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ͻ ůƵĞ͗&ƌĞĞĞĚŐĞƐ͘
ͻ LJĂŶ͗WĂƌƚŝĂůůLJƐŚĂƌĞĚĞĚŐĞƐ͘
ͻ ZĞĚ͗&ƵůůLJƐŚĂƌĞĚĞĚŐĞ͘
ͻ ZĞĚƉŽŝŶƚƐ͗dŽƵĐŚƉŽŝŶƚ͘
ͻ >ŝŐŚƚďůƵĞƉŽŝŶƚƐ͗dŽƵĐŚƉŽŝŶƚƉƌŽũĞĐƚĞĚŽŶƚŽĂĚũĂĐĞŶƚƐƵƌĨĂĐĞ͘

&ůŽǁůŝŶĞĂƚĂsŝƐƵĂůƵĞƐ

dŚĞKĨĨƐĞƚĂŶĚƵƚŝƌĞĐƚŝŽŶĂƌĞŝŶĚŝĐĂƚĞĚďLJŐƌĞLJĐƵƌǀĞƐ͘'ƌĞLJƚŽŽůƉĂƚŚŝŶĚŝĐĂƚŽƌƐƐŚŽǁǁŚŝĐŚƐŝĚĞǁŝůůďĞ
ŵĂĐŚŝŶĞĚ͘dŽŐŐůĞƚŚĞŽĨĨƐĞƚďLJĐůŝĐŬŝŶŐŽŶƚŚĞKĨĨƐĞƚďƵƚƚŽŶŽŶĐĞ͘ƐĞƚŽĨĂƌƌŽǁƐŝŶĚŝĐĂƚĞƐƚŚĞƐĞůĞĐƚŝŽŶ͘

,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ WĂŐĞͮϮϬϯ
 ,WdZϵϭ DƵůƚŝĂdžŝƐ&ůŽǁdŽŽůƉĂƚŚƐ

dŚĞ^ƚĞƉĚŝƌĞĐƚŝŽŶĂŶĚ^ƚĂƌƚĂƌĞŝŶĚŝĐĂƚĞĚďLJĂƐĞƚŽĨĂƌƌŽǁƐ͘dŚĞůŽĐĂƚŝŽŶŽĨƚŚĞĂƌƌŽǁƐŝŶĚŝĐĂƚĞƐǁŚĞƌĞƚŚĞ
ƚŽŽůƉĂƚŚƐƚĂƌƚƐ͘dŚĞůĂƌŐĞĂƌƌŽǁŝŶĚŝĐĂƚĞƐƚŚĞĚŝƌĞĐƚŝŽŶŽĨƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚƉĂƐƐĞƐĂůŽŶŐŽƌĂĐƌŽƐƐƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞ͘dŚĞ
ƐŵĂůůĂƌƌŽǁŝŶĚŝĐĂƚĞƐƚŚĞƐƚĞƉĚŝƌĞĐƚŝŽŶŽĨƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚĂƐƐŚŽǁŶŝŶ &ŝŐƵƌĞϰ͘

&ŝŐƵƌĞϰ

^ƚĞƉůŽŶŐ

dŚĞ^ƚĞƉĂůŽŶŐƉĂƐƐŝƐĚĞĨŝŶĞĚďLJƚŚĞhsůŝŶĞƐŽĨƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞ͘

WĂŐĞͮϮϬϰ ,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ
 DƵůƚŝĂdžŝƐ&ůŽǁdŽŽůƉĂƚŚƐ ,WdZϵϭ

dŽŽůdžŝƐŽŶƚƌŽů

dŚĞdŽŽůdžŝƐŽŶƚƌŽůƉĂŐĞĂůůŽǁƐLJŽƵƚŽƐĞƚƚŚĞƚŽŽů͛ƐŽƌŝĞŶƚĂƚŝŽŶŝŶƌĞůĂƚŝŽŶƚŽƚŚĞŐĞŽŵĞƚƌLJďĞŝŶŐĐƵƚĂŶĚƚŽ
ĚĞƚĞƌŵŝŶĞƚŚĞŽƵƚƉƵƚĨŽƌŵĂƚ͘dŚĞŽƵƚƉƵƚĨŽƌŵĂƚĐĂŶďĞƐĞƚƚŽϰĂdžŝƐŽƌϱĂdžŝƐĂƐƐŚŽǁŶŝŶ &ŝŐƵƌĞϱ͘

&ŝŐƵƌĞϱ

/ƚĞŵ ĞĨŝŶŝƚŝŽŶ
dŽŽůĂdžŝƐĐŽŶƚƌŽů ĞƚĞƌŵŝŶĞƐŚŽǁƚŚĞŽƌŝĞŶƚĂƚŝŽŶŽĨƚŚĞƚŽŽůĂdžŝƐŝƐĐŽŶƚƌŽůůĞĚĂƐŝƚŵŽǀĞƐĂůŽŶŐ
ƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞƐ͘
KƵƚƉƵƚĨŽƌŵĂƚ ĞƚĞƌŵŝŶĞƐŝĨƚŚĞŽƵƚƉƵƚĐŽĚĞĨŽƌŵĂƚŝƐϰĂdžŝƐ;ŽŶĞƌŽƚĂƌLJĂdžŝƐͿ͕ŽƌĨƵůůϱĂdžŝƐ
;ƚǁŽƌŽƚĂƌLJĂdžĞƐͿ͘
ZŽƚĂƌLJĂdžŝƐ ĞƚĞƌŵŝŶĞƐƚŚĞĂdžŝƐƚŽďĞƵƐĞĚƚŽƌĞƉƌĞƐĞŶƚƚŚĞƌŽƚĂƌLJĂdžŝƐ͘DĂƚĐŚƚŚŝƐƐĞƚƚŝŶŐ
ƚŽƚŚĞƌŽƚĂƌLJĂdžŝƐĐĂƉĂďŝůŝƚŝĞƐŽĨLJŽƵƌŵĂĐŚŝŶĞĨŽƌϰĂdžŝƐŽƵƚƉƵƚ͘
>ĞĂĚͬůĂŐĂŶŐůĞ dŝůƚƐƚŚĞƚŽŽůĨŽƌǁĂƌĚͬďĂĐŬǁĂƌĚŝŶƚŚĞĚŝƌĞĐƚŝŽŶŽĨƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚ͘
^ŝĚĞƚŝůƚĂŶŐůĞ dŝůƚƐƚŚĞƚŽŽůƌŝŐŚƚŽƌůĞĨƚǁŚŝůĞƚƌĂǀĞůŝŶŐŝŶƚŚĞĚŝƌĞĐƚŝŽŶŽĨƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚ͘
ŶŐůĞŝŶĐƌĞŵĞŶƚ ŶŐůĞŝŶĐƌĞŵĞŶƚŝƐĂŶĂŶŐƵůĂƌŵĞĂƐƵƌĞŵĞŶƚďĞƚǁĞĞŶĂĚũĂĐĞŶƚƚŽŽůǀĞĐƚŽƌƐ͘Ŷ
ĂĚĚŝƚŝŽŶĂůǀĞĐƚŽƌǁŝůůďĞĂĚĚĞĚƚŽƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚǁŚĞŶƚŚĞĂŶŐůĞďĞƚǁĞĞŶ
ĐĂůĐƵůĂƚĞĚǀĞĐƚŽƌƐŝƐŐƌĞĂƚĞƌƚŚĂŶƚŚĞĂŶŐůĞŝŶĐƌĞŵĞŶƚǀĂůƵĞ͘
dŽŽůǀĞĐƚŽƌůĞŶŐƚŚ ŽŶƚƌŽůƐƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚĚŝƐƉůĂLJďLJĚĞƚĞƌŵŝŶŝŶŐƚŚĞůĞŶŐƚŚŽĨƚŚĞƚŽŽůĂdžŝƐĂƚĞĂĐŚ
ƚŽŽůƉŽƐŝƚŝŽŶ͘/ƚŝƐĂůƐŽƵƐĞĚĂƐƚŚĞǀĞĐƚŽƌůĞŶŐƚŚŝŶƚŚĞE/ĨŝůĞ͘

,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ WĂŐĞͮϮϬϱ
 ,WdZϵϭ DƵůƚŝĂdžŝƐ&ůŽǁdŽŽůƉĂƚŚƐ

/ƚĞŵ ĞĨŝŶŝƚŝŽŶ
DŝŶŝŵƵŵƚŝůƚ DŝŶŝŵƵŵƚŝůƚĂĚũƵƐƚƐƚŚĞƚŽŽůǀĞĐƚŽƌƐƚŽƉƌĞǀĞŶƚƉŽƚĞŶƚŝĂůĐŽůůŝƐŝŽŶƐǁŝƚŚƚŚĞ
ƉĂƌƚ͘

ͻ DĂdžĂŶŐůĞŝŶĐƌĞŵĞŶƚƐĞƚƐƚŚĞŵĂdžŝŵƵŵĂŶŐůĞƚŚĞƚŽŽůǁŝůůďĞĂůůŽǁĞĚƚŽ
ŵŽǀĞƚŚƌŽƵŐŚďĞƚǁĞĞŶĂĚũĂĐĞŶƚŵŽǀĞƐ͘
ͻ ^ŚĂŶŬĂŶĚŚŽůĚĞƌĐůĞĂƌĂŶĐĞĂůůŽǁƐLJŽƵƚŽĞŶƚĞƌĂǀĂůƵĞƚŽƵƐĞĂƐĐůĞĂƌĂŶĐĞ
ĨŽƌƚŚĞƐŚĂŶŬĂŶĚŚŽůĚĞƌ͘hƐĞƚŚŝƐǁŚĞŶĂĚĚŝƚŝŽŶĂůĐůĞĂƌĂŶĐĞŝƐŶĞĞĚĞĚƚŽ
ĂǀŽŝĚƚŚĞƉĂƌƚŽƌĨŝdžƚƵƌĞ͘

dŚĞdŽŽůĂdžŝƐĐŽŶƚƌŽůŐƌŽƵƉƐĞƚƐŚŽǁƚŚĞƚŽŽůĂdžŝƐŽƌŝĞŶƚĂƚŝŽŶŝƐĐŽŶƚƌŽůůĞĚ͘

/ƚĞŵ ĞĨŝŶŝƚŝŽŶ
>ŝŶĞƐ ^ĞƚƐƚŚĞƚŽŽůĂdžŝƐƉĂƌĂůůĞůƚŽůŝŶĞƐƐƉĂĐĞĚĂůŽŶŐƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞ͘
WĂƚƚĞƌŶ^ƵƌĨĂĐĞ DĂŝŶƚĂŝŶƐƚŚĞƚŽŽůĂdžŝƐŶŽƌŵĂůƚŽƚŚĞ&ůŽǁƐƵƌĨĂĐĞ͘
WůĂŶĞ <ĞĞƉƐƚŚĞƚŽŽůĂdžŝƐŶŽƌŵĂůƚŽĂƉůĂŶĞ͘dŚĞƚŽŽůŵŽǀĞƐŝŶĂϯͲĂdžŝƐŵŽĚĞŝŶ
ƌĞůĂƚŝŽŶƚŽƚŚĞƉůĂŶĞ͘
&ƌŽŵWŽŝŶƚ KƌŝĞŶƚƐƚŚĞƚŽŽůĂdžŝƐƐŽŝƚƌĞŵĂŝŶƐĂůŝŐŶĞĚǁŝƚŚĂĐŽŶƚƌŽůƉŽŝŶƚ͘&ƌŽŵWŽŝŶƚĂŶĚ
dŽWŽŝŶƚĂƌĞĞdžƉůĂŝŶĞĚŝŶŐƌĞĂƚĞƌĚĞƚĂŝůŝŶŚĂƉƚĞƌϮ͗ĚǀĂŶĐĞĚDƵůƚŝĂdžŝƐ
ŽŵŵŽŶWĂƌĂŵĞƚĞƌƐ͘
dŽWŽŝŶƚ ^ŝŵŝůĂƌƚŽ&ƌŽŵWŽŝŶƚ͕ĞdžĐĞƉƚƚŚĞƉƌŽũĞĐƚŝŽŶŝƐĨƌŽŵƚŚĞƚŽŽůƚŽƚŚĞƉŽŝŶƚ͕ƌĂƚŚĞƌ
ƚŚĂŶĨƌŽŵƚŚĞƉŽŝŶƚ͘
ŚĂŝŶ ŽŶƚƌŽůƐƚŚĞƚŽŽůĂdžŝƐƵƐŝŶŐĐŽŶƚƌŽůĐƵƌǀĞƐ͘
ŽƵŶĚĂƌLJ ŽŶƚĂŝŶƐƚŚĞƐŚĂŶŬŽĨƚŚĞƚŽŽůǁŝƚŚŝŶĂĐůŽƐĞĚƉƌŽĨŝůĞ͘

WĂŐĞͮϮϬϲ ,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ
 DƵůƚŝĂdžŝƐ&ůŽǁdŽŽůƉĂƚŚƐ ,WdZϵϭ
>ŝŶĞƐ

>ŝŶĞƐƐĞƚƐƚŚĞƚŽŽůĂdžŝƐƉĂƌĂůůĞůƚŽůŝŶĞƐƐƉĂĐĞĚĂůŽŶŐƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞĂƐƐŚŽǁŶŝŶ &ŝŐƵƌĞϲ͘dŚĞůŝŶĞƐƉŽŝŶƚŝŶƚŚĞ
ĚŝƌĞĐƚŝŽŶŽĨƚŚĞƚŽŽůĂdžŝƐĂƐƚŚĞƚŽŽůƉĂƐƐĞƐƚŚĞůŝŶĞ͘dŚĞƚŽŽůĂdžŝƐŝƐŝŶĨůƵĞŶĐĞĚďLJƚŚĞŶĞĂƌĞƐƚĐŽŶƚƌŽůůŝŶĞĂŶĚ
ŐƌĂĚƵĂůůLJĐŚĂŶŐĞƐĂƐŝƚŵŽǀĞƐĂĐƌŽƐƐƚŚĞĐƵƚƐƵƌĨĂĐĞ;ƐͿ͘

&ŝŐƵƌĞϲ

WĂƚƚĞƌŶ^ƵƌĨĂĐĞ

ĞůŽǁŝƐĂŶĞdžĂŵƉůĞŽĨdŽŽůĂdžŝƐĐŽŶƚƌŽůƐĞƚŶŽƌŵĂůƚŽWĂƚƚĞƌŶ^ƵƌĨĂĐĞĂƐƐŚŽǁŶŝŶ &ŝŐƵƌĞϳ͘

&ŝŐƵƌĞϳ

WĂƚƚĞƌŶ^ƵƌĨĂĐĞĐŽŵƉĞŶƐĂƚĞƐƚŚĞƚŽŽůƚŽƚŚĞhsůŝŶĞƐŽĨƚŚĞĐƵƚƉĂƚƚĞƌŶƐƵƌĨĂĐĞ;ƐͿ͘hƐĞƚŚŝƐŵĞƚŚŽĚǁŚĞŶƚŚĞhs
ůŝŶĞƐĨůŽǁŝŶƚŚĞƐĂŵĞĚŝƌĞĐƚŝŽŶLJŽƵǁĂŶƚƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚƚŽĨůŽǁŝŶĂƐƐŚŽǁŶŝŶ &ŝŐƵƌĞϳ͘

,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ WĂŐĞͮϮϬϳ
 ,WdZϵϭ DƵůƚŝĂdžŝƐ&ůŽǁdŽŽůƉĂƚŚƐ

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ĐŚŽŽƐĞƚŽƌĞͲĐƌĞĂƚĞƚŚĞǁŝŶŐƐĞĐƚŝŽŶŽĨƚŚĞďůĂĚĞĂƐĂƐŝŶŐůĞƐƵƌĨĂĐĞŝŶŽƌĚĞƌƚŽƵƐĞ&ůŽǁ͘

&ŝŐƵƌĞϴ

ŚĂŝŶ

ŚĂŝŶĐŽŶƚƌŽůƐƚŚĞƚŽŽůĂdžŝƐƵƐŝŶŐĐŽŶƚƌŽůĐƵƌǀĞƐ͘ƐƚŚĞƚŽŽůŵŽǀĞƐĂůŽŶŐŝƚƐƉĂƚŚ͕ƚŚĞƐŚĂŶŬŽĨƚŚĞĐƵƚƚĞƌƉĂƐƐĞƐ
ƚŚƌŽƵŐŚƚŚĞĐŽŶƚƌŽůĐƵƌǀĞƐ͘hƐĞŚĂŝŶǁŚĞŶƚŚĞĐŽŶƚƌŽůůŝŶŐĐƵƌǀĞƐĂƌĞŽƉĞŶĂƐƐŚŽǁŶŝŶ &ŝŐƵƌĞϵ͘hƐĞŽƵŶĚĂƌLJ
ǁŚĞŶƚŚĞĐƵƌǀĞƐĂƌĞĐůŽƐĞĚ͘

&ŝŐƵƌĞϵ

WĂŐĞͮϮϬϴ ,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ
 DƵůƚŝĂdžŝƐ&ůŽǁdŽŽůƉĂƚŚƐ ,WdZϵϭ
ŽƵŶĚĂƌLJ

ŽƵŶĚĂƌLJĐŽŶƚĂŝŶƐƚŚĞƐŚĂŶŬŽĨƚŚĞƚŽŽůǁŝƚŚŝŶĂĐůŽƐĞĚƉƌŽĨŝůĞ͘dŚŝƐŵĞƚŚŽĚĐĂŶďĞƵƐĞĚƚŽƚŚƌĞĂĚƚŚĞƚŽŽů
ƚŚƌŽƵŐŚĂĐŽŶĨŝŶĞĚǁŝŶĚŽǁĂƐƐŚŽǁŶďĞůŽǁ͘ŶĞdžĂŵƉůĞŽĨƚŚŝƐĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶǁŽƵůĚďĞƉŽƌƚŝŶŐĞŶŐŝŶĞĐLJůŝŶĚĞƌ
ŚĞĂĚƐ͘

KƵƚƉƵƚ&ŽƌŵĂƚ

DƵůƚŝĂdžŝƐ&ůŽǁŽƵƚƉƵƚĐĂŶďĞƐĞƚƚŽĐŽŶƚƌŽůϰŽƌϱŵĂĐŚŝŶĞĂdžĞƐƐŝŵƵůƚĂŶĞŽƵƐůLJ͘

,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ WĂŐĞͮϮϬϵ
 ,WdZϵϭ DƵůƚŝĂdžŝƐ&ůŽǁdŽŽůƉĂƚŚƐ

ŽůůŝƐŝŽŶŽŶƚƌŽů

ŽůůŝƐŝŽŶŽŶƚƌŽůƐĞƚƚŝŶŐƐĚĞƚĞƌŵŝŶĞƚŝƉĐŽŵƉĞŶƐĂƚŝŽŶĂŶĚĞƐƚĂďůŝƐŚĐŚĞĐŬĂŶĚĐŽŵƉĞŶƐĂƚŝŽŶƐƵƌĨĂĐĞďĞŚĂǀŝŽƌĂƐ
ƐŚŽǁŶŝŶ &ŝŐƵƌĞϭϬ͘

&ŝŐƵƌĞϭϬ

/ƚĞŵ ĞĨŝŶŝƚŝŽŶ
ŽŵƉĞŶƐĂƚŝŽŶƐƵƌĨĂĐĞƐ ŽŵƉĞŶƐĂƚŝŽŶƐƵƌĨĂĐĞƐĂƌĞƵƐĞĚƚŽĚƌŝǀĞƚŚĞƚŽŽůƚŝƉůŽĐĂƚŝŽŶ͘
^ƚŽĐŬƚŽůĞĂǀĞ ŶƚĞƌƚŚĞĂŵŽƵŶƚŽĨŵĂƚĞƌŝĂůƚŽůĞĂǀĞŽŶƚŚĞĐŽŵƉĞŶƐĂƚŝŽŶƐƵƌĨĂĐĞƐ͘ŶĞŐĂƚŝǀĞ
ǀĂůƵĞĐƵƚƐƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚŝŶƚŽ͕ŽƌďĞůŽǁ͕ƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞ͘KŶůLJĂƉƉůŝĐĂďůĞǁŚĞŶ
ĐŽŵƉĞŶƐĂƚŝŽŶƐƵƌĨĂĐĞƐŚĂǀĞďĞĞŶƐĞůĞĐƚĞĚ͘
/ŐŶŽƌĞ^ƵƌĨĂĐĞEŽƌŵĂůƐ ŶĂďůĞƚŚŝƐŽƉƚŝŽŶƚŽĚŝƐƌĞŐĂƌĚƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞŶŽƌŵĂůŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶǁŚĞŶŐĞŶĞƌĂƚŝŶŐ
ƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚ͘hƐĞƚŚŝƐǁŚĞŶLJŽƵŚĂǀĞŵĂŶLJƐƵƌĨĂĐĞƐƐĞůĞĐƚĞĚĂŶĚĂƌĞƵŶƐƵƌĞŽĨ
ƚŚĞŝƌŶŽƌŵĂůĚŝƌĞĐƚŝŽŶƐ͘
ůůŽǁhŶĚĞƌĐƵƚƐ ŶĂďůĞƚŚŝƐŽƉƚŝŽŶƚŽĂůůŽǁƵŶĚĞƌĐƵƚƐŝŶLJŽƵƌƚŽŽůƉĂƚŚ͘hƐĞƚŚŝƐǁŚĞŶĐƵƚƚŝŶŐ
ǁŝƚŚĂůŽůůLJƉŽƉĐƵƚƚĞƌ͕ŽŶĐLJůŝŶĚƌŝĐĂůƉĂƌƚƐ͕ŽƌĐƵƚƚŝŶŐŝŶƐŝĚĞĂƉĂƌƚ͘dŚŝƐŽƉĞƌĂƚŝŽŶ
ŝƐƚLJƉŝĐĂůůLJƐĞůĞĐƚĞĚĨŽƌWŽƌƚŽƉĞƌĂƚŝŽŶƐĂƐĚĞƐĐƌŝďĞĚŝŶŚĂƉƚĞƌϭϭ͘
ŚĞĐŬƐƵƌĨĂĐĞƐ ůůŽǁƐLJŽƵƚŽƐĞůĞĐƚŚĞĐŬƐƵƌĨĂĐĞƐŝĨLJŽƵŶĞĞĚƚŚĞŵ͘
ŚĞĐŬĨůŽǁůŝŶĞŵŽƚŝŽŶĨŽƌ ŶĂďůĞƚŚŝƐŽƉƚŝŽŶƚŽĚĞůĞƚĞƚŽŽůŵŽƚŝŽŶƚŚĂƚĐŽƵůĚŐŽƵŐĞƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞ͘dŚŝƐ
ŐŽƵŐĞ ƐŚŽƵůĚďĞůĞĨƚƵŶĐŚĞĐŬĞĚŝĨLJŽƵǁĂŶƚƚŽĂůůŽǁƵŶĚĞƌĐƵƚƐŝŶLJŽƵƌƚŽŽůƉĂƚŚ͘

ŶŽƚŚĞƌĂĚǀĂŶƚĂŐĞŽĨĨůŽǁůŝŶĞŝƐƚŚĂƚŝƚĂůůŽǁƐƵŶĚĞƌĐƵƚƚŝŶŐŽĨƐƵƌĨĂĐĞƐƵƐŝŶŐĂůŽůůŝƉŽƉĐƵƚƚĞƌ͘:ƵƐƚďĞƐƵƌĞƚŽ
ĚĞĨŝŶĞƚŚĞƐŚĂŶŬŽĨƚŚĞůŽůůŝƉŽƉĐƵƚƚĞƌůŽŶŐĞŶŽƵŐŚƚŽĐůĞĂƌĂůůƉŽƚĞŶƚŝĂůŝŶƚĞƌĨĞƌĞŶĐĞƐ͘

WĂŐĞͮϮϭϬ ,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ
 DƵůƚŝĂdžŝƐ&ůŽǁdŽŽůƉĂƚŚƐ ,WdZϵϭ
ŽŵƉĞŶƐĂƚŝŽŶƐƵƌĨĂĐĞƐ

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ͻ ,ŽǁƚŽĐŽŶƚƌŽůƚŚĞƚŽŽůĂdžŝƐĂŶĚƚŝƉĨŽƌDƵůƚŝĂdžŝƐ&ůŽǁƚŽŽůƉĂƚŚƐ͘

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K:d/s^

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ͻhŶĚĞƌƐƚĂŶĚƚŚĞĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐĂŶĚůŝŵŝƚĂƚŝŽŶƐŽĨDƵůƚŝĂdžŝƐDƵůƚŝƐƵƌĨĂĐĞƚŽŽůƉĂƚŚƐ͘
ͻhŶĚĞƌƐƚĂŶĚƚŚĞĐƵƚƉĂƚƚĞƌŶƐĂǀĂŝůĂďůĞĨŽƌDƵůƚŝĂdžŝƐDƵůƚŝƐƵƌĨĂĐĞƚŽŽůƉĂƚŚƐ͘

/EdZKhd/KE

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&ŝŐƵƌĞϭ

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ƵƚWĂƚƚĞƌŶ

dŚĞƵƚWĂƚƚĞƌŶƐĞƚƚŝŶŐƐĂƐƐŚŽǁŶŝŶ &ŝŐƵƌĞϮĂƌĞƐŝŵŝůĂƌƚŽƚŚĞDƵůƚŝĂdžŝƐ&ůŽǁƚŽŽůƉĂƚŚ͘

&ŝŐƵƌĞϮ

WĂŐĞͮϮϭϲ ,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ
 DƵůƚŝĂdžŝƐDƵůƚŝƐƵƌĨĂĐĞdŽŽůƉĂƚŚƐ ,WdZϭϬ

/ƚĞŵ ĞĨŝŶŝƚŝŽŶ
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ŽŵƉĞŶƐĂƚŝŽŶĚŝƌĞĐƚŝŽŶ 'ŝǀĞƐLJŽƵƚŚĞĐŚŽŝĐĞƚŽŽĨĨƐĞƚƚŚĞƚŽŽůƚŽƚŚĞƌŝŐŚƚŽƌůĞĨƚŽĨƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚ͘
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^ƚŽĐŬƚŽůĞĂǀĞŽŶĚƌŝǀĞ ^ĞƚƐƚŚĞĂŵŽƵŶƚŽĨŵĂƚĞƌŝĂůƚŽůĞĂǀĞŽŶƚŚĞƐĞůĞĐƚĞĚŐĞŽŵĞƚƌLJ͘
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ŝƐƚĂŶĐĞŝŶĐƌĞŵĞŶƚ dŚŝƐǀĂůƵĞŝƐĂůŝŶĞĂƌĚŝƐƚĂŶĐĞĂůŽŶŐƚŚĞƉĂƚŚƚĂŬĞŶďLJƚŚĞƚŽŽů͘ŶĂĚĚŝƚŝŽŶĂů
ǀĞĐƚŽƌǁŝůůďĞĂĚĚĞĚƚŽƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚǁŚĞŶƚŚĞĚŝƐƚĂŶĐĞďĞƚǁĞĞŶĐĂůĐƵůĂƚĞĚ
ǀĞĐƚŽƌƐŝƐŐƌĞĂƚĞƌƚŚĂŶƚŚŝƐĚŝƐƚĂŶĐĞŝŶĐƌĞŵĞŶƚǀĂůƵĞ͘
ƵƚƚŽůĞƌĂŶĐĞ ƵƚƚŽůĞƌĂŶĐĞĚĞƚĞƌŵŝŶĞƐƚŚĞĂĐĐƵƌĂĐLJŽĨƚŚĞDƵůƚŝĂdžŝƐƚŽŽůƉĂƚŚ͘
ĐƌŽƐƐƐƚĞƉŽǀĞƌ dŚŝƐǀĂůƵĞĐŽŶƚƌŽůƐƚŚĞĚŝƐƚĂŶĐĞďĞƚǁĞĞŶƉĂƐƐĞƐ͘
ůŽŶŐƐƚĞƉŽǀĞƌ ůůŽǁƐLJŽƵƚŽƐƉĞĐŝĨLJƚŚĞĚŝƐƚĂŶĐĞďĞƚǁĞĞŶŐĞŶĞƌĂƚĞĚǀĞĐƚŽƌƐĂůŽŶŐƚŚĞ
ƐĞůĞĐƚĞĚŐĞŽŵĞƚƌLJ͘

zŽƵƐŚŽƵůĚĂůƌĞĂĚLJďĞĨĂŵŝůŝĂƌǁŝƚŚŵŽƐƚŽĨƚŚĞƐĞƚƚŝŶŐƐŽŶƚŚĞDƵůƚŝƐƵƌĨĂĐĞƵƚWĂƚƚĞƌŶƉĂŐĞ͘

WĂƚƚĞƌŶKƉƚŝŽŶ^ĞƚdŽLJůŝŶĚĞƌ

ĐLJůŝŶĚƌŝĐĂůƉĂƚƚĞƌŶĐĂƵƐĞƐƚŚĞƚŽŽůƚŽŵŽǀĞĂƌŽƵŶĚƚŚĞƉĂƌƚŝŶĂƌĂĚŝĂůĨĂƐŚŝŽŶ͘/ŶƚŚĞĞdžĂŵƉůĞďĞůŽǁ͕ŶŽƚŝĐĞ
ƚŚĂƚƚŚĞƚŽŽůĂdžŝƐĨŽůůŽǁƐĂĐLJůŝŶĚƌŝĐĂůƉĂƚŚǁŚŝůĞƚŚĞƚŽŽůƌĞŵĂŝŶƐĐŽŵƉĞŶƐĂƚĞĚƚŽƚŚĞƉĂƚƚĞƌŶƐƵƌĨĂĐĞĂƐƐŚŽǁŶ
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&ŝŐƵƌĞϯ

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/ƚĞŵ ĞĨŝŶŝƚŝŽŶ
LJůŝŶĚĞƌWŽƐŝƚŝŽŶ ^ĞƚƐƚŚĞyzĞŶĚƉŽŝŶƚĐŽŽƌĚŝŶĂƚĞƐŽĨƚŚĞĐĞŶƚĞƌĂdžŝƐŽĨƚŚĞĐƵƚƉĂƚƚĞƌŶĐLJůŝŶĚĞƌ͘
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LJůŝŶĚĞƌ>ĞŶŐƚŚ ^ĞƚƐƚŚĞŽǀĞƌĂůůůĞŶŐƚŚŽĨƚŚĞĐLJůŝŶĚĞƌ͘
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ZĂĚŝƵƐ ĐƌĞĂƚĞĂƐĞƚŽĨĐŽŶĐĞŶƚƌŝĐĐLJůŝŶĚĞƌƐƚŚĂƚŝŶĐůƵĚĞƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞƐƚŽďĞŵĂĐŚŝŶĞĚ͕ĂƐ
ƐŚŽǁŶŝŶ &ŝŐƵƌĞϰ͘
ŶŐůĞ>ŝŵŝƚƐ ^ĞƚƚŚĞƐƚĂƌƚĂŶĚĞŶĚĂŶŐůĞŽĨƚŚĞĐLJůŝŶĚĞƌ;ƐǁĞĞƉͿ͘
DĂĐŚŝŶĞ/ŶƐŝĚĞ dĞůůƐDĂƐƚĞƌĐĂŵƚŽŵĂĐŚŝŶĞƚŚĞŝŶƐŝĚĞŽĨƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞƐ͕ƌĂƚŚĞƌƚŚĂŶƚŚĞŽƵƚƐŝĚĞ͘
ƵƚŽ&ŝŶĚ ƚƚĞŵƉƚƐƚŽĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂůůLJĚĞĨŝŶĞƚŚĞĐLJůŝŶĚĞƌďĂƐĞĚŽŶƚŚĞĞdžƚĞŶƚƐŽĨƚŚĞ
ƐƵƌĨĂĐĞƐƚŽďĞŵĂĐŚŝŶĞĚ͘

WĂŐĞͮϮϭϴ ,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ
 DƵůƚŝĂdžŝƐDƵůƚŝƐƵƌĨĂĐĞdŽŽůƉĂƚŚƐ ,WdZϭϬ

&ŝŐƵƌĞϰƐŚŽǁƐƚŚĞĐŽŶĐĞŶƚƌŝĐĐLJůŝŶĚĞƌƐƚŚĂƚŝŶĐůƵĚĞƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞƐƚŽŵĂĐŚŝŶĞ͘

&ŝŐƵƌĞϰ

,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ WĂŐĞͮϮϭϵ
 ,WdZϭϬ DƵůƚŝĂdžŝƐDƵůƚŝƐƵƌĨĂĐĞdŽŽůƉĂƚŚƐ

WĂƚƚĞƌŶKƉƚŝŽŶ^ĞƚdŽ^ƉŚĞƌĞ

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ĞdžĂŵƉůĞƐŚŽǁƐĂŚƵŵĂŶƚŽŽƚŚďĞŝŶŐŵĂĐŚŝŶĞĚƵƐŝŶŐĂƐƉŚĞƌŝĐĂůĐƵƚƉĂƚƚĞƌŶĂƐƐŚŽǁŶŝŶ &ŝŐƵƌĞϱ͘

&ŝŐƵƌĞϱ

dŚĞŝůůƵƐƚƌĂƚŝŽŶďĞůŽǁƐŚŽǁƐƚŚĞĐŽŶƚƌŽůĞůĞŵĞŶƚƐĨŽƌƚŚŝƐƚŽŽůƉĂƚŚ͘dŚĞƚŽŽůŝƐĐŽŵƉĞŶƐĂƚĞĚƚŽƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞƐŽŶ
ƚŚĞĐƌŽǁŶŽĨƚŚĞƚŽŽƚŚǁŚŝůĞƚŚĞƐƉŚĞƌĞĐŽŶƚƌŽůƐƚŚĞƐŚĂƉĞŽĨƚŚĞĂůŽŶŐƉĂƚŚ͘ĐŽŶƚƌŽůĐƵƌǀĞŝƐƵƐĞĚƚŽĐŽŶƚƌŽů
ƚŚĞƐŚĂŶŬŽĨƚŚĞƚŽŽů͕ĂŶĚƚŚĞƚŽŽůĨŽůůŽǁƐĂƐƉŝƌĂůĐƵƚŵĞƚŚŽĚĂƐƐŚŽǁŶŝŶ &ŝŐƵƌĞϲ͘

&ŝŐƵƌĞϲ

WĂŐĞͮϮϮϬ ,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ
 DƵůƚŝĂdžŝƐDƵůƚŝƐƵƌĨĂĐĞdŽŽůƉĂƚŚƐ ,WdZϭϬ

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/ƚĞŵ ĞĨŝŶŝƚŝŽŶ
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ĞŶƚĞƌdžŝƐ ůůŽǁƐƚŚĞƐĞůĞĐƚŝŽŶŽĨĂŶĞdžŝƐƚŝŶŐůŝŶĞĂƐƚŚĞĂdžŝƐŽĨƚŚĞƐƉŚĞƌĞ͘
DĂdžŝŵƵŵͬDŝŶŝŵƵŵ ĞĨŝŶĞƐƚŚĞŽƵƚƐŝĚĞ;DĂdžͿĂŶĚŝŶƐŝĚĞ;DŝŶͿƌĂĚŝŝŽĨƚŚĞƐƉŚĞƌĞ͘dŚĞŐŽĂůŝƐƚŽ
ZĂĚŝƵƐ ĐƌĞĂƚĞĂƐĞƚŽĨĐŽŶĐĞŶƚƌŝĐŐůŽďĞƐƚŚĂƚŝŶĐůƵĚĞƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞƐƚŽŵĂĐŚŝŶĞ͕ĂƐ
ƐŚŽǁŶŝŶƚŚĞŶĞdžƚŝůůƵƐƚƌĂƚŝŽŶ͘
ŶŐůĞ>ŝŵŝƚƐ ^ĞƚƐƚŚĞƐƚĂƌƚƉŽƐŝƚŝŽŶ͕ƐǁĞĞƉŽĨƚŚĞƉŽůĞƐ;ĐĞŶƚĞƌĂdžŝƐͿ͕ĂŶĚĞƋƵĂƚŽƌŽĨƚŚĞ
ƐƉŚĞƌĞ͘
DĂĐŚŝŶĞ/ŶƐŝĚĞ dĞůůƐDĂƐƚĞƌĐĂŵƚŽŵĂĐŚŝŶĞƚŚĞŝŶƐŝĚĞŽĨƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞƐ͕ƌĂƚŚĞƌƚŚĂŶƚŚĞ
ŽƵƚƐŝĚĞ͘
ƵƚŽ&ŝŶĚ ƚƚĞŵƉƚƐƚŽĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂůůLJĚĞĨŝŶĞƚŚĞƐƉŚĞƌĞďĂƐĞĚŽŶƚŚĞĞdžƚĞŶƚƐŽĨƚŚĞ
ƐƵƌĨĂĐĞƐƚŽďĞŵĂĐŚŝŶĞĚ͘

,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ WĂŐĞͮϮϮϭ
 ,WdZϭϬ DƵůƚŝĂdžŝƐDƵůƚŝƐƵƌĨĂĐĞdŽŽůƉĂƚŚƐ

dŚĞŝůůƵƐƚƌĂƚŝŽŶďĞůŽǁƐŚŽǁƐƚŚĞƐƉŚĞƌĞĚĞĨŝŶŝƚŝŽŶƐ͘

dŽǁƌĂƉƚŚĞƐƉŚĞƌĞĐŽŵƉůĞƚĞůLJĂƌŽƵŶĚƚŚĞƉĂƌƚ͕ƐĞƚƚŚĞWŽůĞ^ǁĞĞƉƚŽϯϲϬĚĞŐƌĞĞƐ͘dŽĐƌĞĂƚĞƚŚĞƚŽƉŚĂůĨŽĨĂ
ƐƉŚĞƌĞ͕ƐĞƚƚŚĞƋƵĂƚŽƌ^ƚĂƌƚƚŽnjĞƌŽĂŶĚƚŚĞƋƵĂƚŽƌ^ǁĞĞƉƚŽϵϬĚĞŐƌĞĞƐĂƐƐŚŽǁŶŝŶ &ŝŐƵƌĞϳ͘

&ŝŐƵƌĞϳ

WĂƚƚĞƌŶKƉƚŝŽŶ^ĞƚdŽŽdž

ďŽdžƉĂƚƚĞƌŶĐĂƵƐĞƐƚŚĞƚŽŽůƚŽŵŽǀĞĂƌŽƵŶĚƚŚĞƉĂƌƚŝŶĂĐƵďĞͲƐŚĂƉĞĚƉĂƚƚĞƌŶ͘/ŶƚŚĞĞdžĂŵƉůĞďĞůŽǁ͕ĂnjŝŐnjĂŐ
ĐƵƚƚŝŶŐŵĞƚŚŽĚŝƐŐĞŶĞƌĂƚĞĚƵƐŝŶŐĂďŽdžĐƵƚƉĂƚƚĞƌŶĂƐƐŚŽǁŶŝŶ &ŝŐƵƌĞϴ͘

&ŝŐƵƌĞϴ

WĂŐĞͮϮϮϮ ,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ
 DƵůƚŝĂdžŝƐDƵůƚŝƐƵƌĨĂĐĞdŽŽůƉĂƚŚƐ ,WdZϭϬ

dŚĞŽdžKƉƚŝŽŶƐĚŝĂůŽŐďŽdžŝƐƐŚŽǁŶďĞůŽǁ͘

/ƚĞŵ ĞĨŝŶŝƚŝŽŶ
ĞŶƚĞƌdžŝƐ ůůŽǁƐƚŚĞƐĞůĞĐƚŝŽŶŽĨĂŶĞdžŝƐƚŝŶŐůŝŶĞĂƐƚŚĞĂdžŝƐŽĨƚŚĞďŽdž͘
Ždž>ĞŶŐƚŚ ^ĞƚƐƚŚĞůĞŶŐƚŚŽĨƚŚĞďŽdž͘
DŝŶŝŵƵŵtŝĚƚŚ ^ĞƚƐƚŚĞŵŝŶŝŵƵŵǁŝĚƚŚŽĨƚŚĞďŽdž͘
DŝŶŝŵƵŵ,ĞŝŐŚƚ ^ĞƚƐƚŚĞŵŝŶŝŵƵŵŚĞŝŐŚƚŽĨƚŚĞďŽdž͘
ŽƌŶĞƌZĂĚŝƵƐ ^ĞƚƐƚŚĞĐŽƌŶĞƌƌĂĚŝŝŽĨƚŚĞďŽdž͘
dŚŝĐŬŶĞƐƐ ^ĞƚƐƚŚĞǁĂůůƚŚŝĐŬŶĞƐƐŽĨƚŚĞďŽdžĂƐŵĞĂƐƵƌĞĚƚŽǁĂƌĚƐƚŚĞŝŶƐŝĚĞŽĨƚŚĞďŽdž͘
ŶŐůĞ>ŝŵŝƚƐ ^ĞƚƐƚŚĞƐƚĂƌƚƉŽƐŝƚŝŽŶĂŶĚƐǁĞĞƉĂŶŐůĞŽĨƚŚĞďŽdž͘&ŽƌĞdžĂŵƉůĞ͕ƚŽĐŽŵƉůĞƚĞůLJ
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ĐƵƚƚĞƌƐŽƚŚĂƚŝƚŝƐůŽŶŐĞŶŽƵŐŚƚŽĐůĞĂƌĂůůƉŽƚĞŶƚŝĂůŝŶƚĞƌĨĞƌĞŶĐĞƐ͘

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ƐƵƌĨĂĐĞƐ
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ǀĞĐƚŽƌƐŝƐŐƌĞĂƚĞƌƚŚĂŶƚŚŝƐĚŝƐƚĂŶĐĞŝŶĐƌĞŵĞŶƚǀĂůƵĞ͘
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^ƚĞƉĂĐƌŽƐƐͲŝƐƚĂŶĐĞ dŚŝƐǀĂůƵĞĐŽŶƚƌŽůƐƚŚĞĚŝƐƚĂŶĐĞďĞƚǁĞĞŶƉĂƐƐĞƐ͘hƐĞƚŚŝƐĚŝƐƚĂŶĐĞǁŚĞŶLJŽƵ
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ͻ^ŚĂŶŬĂŶĚŚŽůĚĞƌĐůĞĂƌĂŶĐĞĂůůŽǁƐLJŽƵƚŽĞŶƚĞƌĂǀĂůƵĞƚŽƵƐĞĂƐ
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ƚŚĞƚŽŽůĂdžŝƐǀĞĐƚŽƌƚŽƚƌĂŶƐŝƚŝŽŶĂůŽŶŐƚŚĞƐĞůĞĐƚĞĚĐŚĂŝŶĂƐƐŚŽǁŶŝŶƚŚĞĞdžĂŵƉůĞďĞůŽǁ͘

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ďĞŚĂǀŝŽƌĂƐƐŚŽǁŶŝŶ&ŝŐƵƌĞϱ͘

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/ŐŶŽƌĞ^ƵƌĨĂĐĞEŽƌŵĂůƐ ŶĂďůĞƚŚŝƐƚŽĚŝƐƌĞŐĂƌĚƐƵƌĨĂĐĞŶŽƌŵĂůŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶǁŚĞŶŐĞŶĞƌĂƚŝŶŐƚŚĞ
ƚŽŽůƉĂƚŚ͘hƐĞƚŚŝƐŽƉƚŝŽŶǁŚĞŶLJŽƵŚĂǀĞŵĂŶLJƐƵƌĨĂĐĞƐƐĞůĞĐƚĞĚĂŶĚĂƌĞ
ƵŶƐƵƌĞŽĨƚŚĞŝƌŶŽƌŵĂůĚŝƌĞĐƚŝŽŶƐ͘
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dŚŝƐƉĂƚƚĞƌŶŝƐƵƐĞĚƚŽƐĞŵŝͲĨŝŶŝƐŚŽƌĨŝŶŝƐŚƚŚĞƉĂƌƚĂŶĚŝƐďĞƐƚƐƵŝƚĞĚƚŽŵĂĐŚŝŶĞƐŚĂůůŽǁĂƌĞĂƐ͘

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&ŝŐƵƌĞϳ

/ƚĞŵ ĞĨŝŶŝƚŝŽŶ
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WĂŐĞͮϮϰϲ ,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ
 DƵůƚŝĂdžŝƐdƌŝĂŶŐƵůĂƌDĞƐŚdŽŽůƉĂƚŚƐ ,WdZϭϮ

/ƚĞŵ ĞĨŝŶŝƚŝŽŶ
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ůĞĨƚďLJĂƉƌĞǀŝŽƵƐůĂƌŐĞĨŝŶŝƐŚŝŶŐƚŽŽů͘dŚĞƉƌĞǀŝŽƵƐƚŽŽůŝƐƵƐĞĚƚŽĂĐĐƵƌĂƚĞůLJ
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ƐƵƌĨĂĐĞƐ͘/ƚǁŝůůďĞĐƌĞĂƚĞĚŝŶƚŚĞĚŝƌĞĐƚŝŽŶŽĨƚŚĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐĚŝƌĞĐƚŝŽŶ͘
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dŚĞWƌŽũĞĐƚĐƵƌǀĞƐWĂƚƚĞƌŶƉĂƌĂŵĞƚĞƌƐĂƌĞĂƐƐŚŽǁŶŝŶ &ŝŐƵƌĞϳ͘

/ƚĞŵ ĞĨŝŶŝƚŝŽŶ
WƌŽũĞĐƚŝŽŶ dŚĞWƌŽũĞĐƚŝŽŶďƵƚƚŽŶĂůůŽǁƐLJŽƵƚŽƐĞůĞĐƚƚŚĞĐƵƌǀĞƐƚŽďĞƉƌŽũĞĐƚĞĚŽŶƚŽƚŚĞ
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WĂŐĞͮϮϰϴ ,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ
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ŽŶƚŽƚŚĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐƐƵƌĨĂĐĞƐĂƐƐŚŽǁŶ͘

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ƉĂƌƚŝĐƵůĂƌůLJĞĨĨĞĐƚŝǀĞŽŶĐŝƌĐƵůĂƌƐŚĂƉĞĚĐŽŵƉŽŶĞŶƚƐĂŶĚƐŚĂůůŽǁĂƌĞĂƐ͘
ƵƐĞƌĚĞĨŝŶĞĚƉŽŝŶƚŝƐƵƐĞĚĂƐƚŚĞĐĞŶƚĞƌƉŽŝŶƚĨŽƌƚŚĞƌĂĚŝĂůƉĂƚƚĞƌŶĂŶĚƚŚĞĂƌĞĂŝƐĚĞĨŝŶĞĚďLJ^ƚĂƌƚĂŶĚŶĚ
ZĂĚŝƵƐ͘dŚĞĂƌĞĂĐĂŶĂůƐŽďĞůŝŵŝƚĞĚďLJĂŶĂŶŐƵůĂƌƐƉĂŶďĞƚǁĞĞŶϬĂŶĚϯϲϬĚĞŐƌĞĞƐ͘ƌĂĚŝĂůƉĂƚƚĞƌŶŝƐĐƌĞĂƚĞĚŽŶ
ĂϮĚƉůĂŶĞƵƐŝŶŐƚŚĞĚĞĨŝŶĞĚƉĂƌĂŵĞƚĞƌƐ;ĞŶƚĞƌƉŽŝŶƚ͕^ƚĂƌƚZĂĚŝƵƐ͕ŶĚZĂĚŝƵƐ͕DĂdžŝŵƵŵƐƚĞƉŽǀĞƌͿ͘dŚĞϮĚ
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/ŶƚŚĞ^ƉŝƌĂůŵŽĚĞ͕ŵĂĐŚŝŶŝŶŐƐƚĂƌƚƐĨƌŽŵƚŚĞŝŶŶĞƌĐŝƌĐůĞĚĞĨŝŶĞĚďLJƐƚĂƌƚƌĂĚŝƵƐĂŶĚĐƵƚƐƐƉŝƌĂůůLJŝŶƚŚĞŽƵƚǁĂƌĚ
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,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ WĂŐĞͮϮϰϵ
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^ƚĂƌƚZĂĚŝƵƐ͕ŶĚZĂĚŝƵƐ͕DĂdžŝŵƵŵƐƚĞƉŽǀĞƌͿ͘dŚĞϮĚƐƉŝƌĂůƉĂƚƚĞƌŶŝƐƚŚĞŶƉƌŽũĞĐƚĞĚŽŶƚŽƚŚĞƉĂƌƚƚŽĐƌĞĂƚĞƚŚĞ
ƚŽŽůƉĂƚŚĂƐƐŚŽǁŶ͘

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dŚĞƵƐĞƌĚĞĨŝŶĞĚĐƵƌǀĞĐĂŶĞŝƚŚĞƌďĞĂŶŽƉĞŶŽƌĐůŽƐĞĚĚƌŝǀĞĐƵƌǀĞ͘dŚĞŽĨĨƐĞƚƐĂƌĞƉĂƌĂůůĞůƚŽƚŚĞĚƌŝǀĞĐƵƌǀĞĂŶĚ
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dŚĞ^ƚĞƉĚŝƌĞĐƚŝŽŶƉĂƌĂŵĞƚĞƌĂůůŽǁƐLJŽƵƚŽƐĞƚƚŚĞŽĨĨƐĞƚƐƚŽƚŚĞůĞĨƚ;ŝŶǁĂƌĚƐĨŽƌĐůŽƐĞĚĐŽŶƚŽƵƌƐͿŽƌƚŚĞƌŝŐŚƚ
;ŽƵƚǁĂƌĚƐĨŽƌĐůŽƐĞĚĐŽŶƚŽƵƌƐͿŽĨƚŚĞĚƌŝǀĞĐƵƌǀĞ͘

dŚĞDĂdžŝŵƵŵƐƚĞƉŽǀĞƌǀĂůƵĞĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚƐƚŽƚŚĞŵĂdžŝŵƵŵϮĚŝƐƚĂŶĐĞďĞƚǁĞĞŶĂŶLJƚǁŽĐŽŶƐĞĐƵƚŝǀĞƉĂƐƐĞƐ͘
dŚĞŶƵŵďĞƌŽĨĐƵƚƐŝƐĐĂůĐƵůĂƚĞĚďĂƐĞĚŽŶƚŚĞDĂdžŝŵƵŵƐƚĞƉŽǀĞƌǀĂůƵĞ͘

WĂŐĞͮϮϱϬ ,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ
 DƵůƚŝĂdžŝƐdƌŝĂŶŐƵůĂƌDĞƐŚdŽŽůƉĂƚŚƐ ,WdZϭϮ

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ŽĨĨƐĞƚƚŚĞĐƵƌǀĞ͘dŚĞĐƌĞĂƚĞĚƉĂƚƚĞƌŶŝƐƚŚĞŶƉƌŽũĞĐƚĞĚŽŶƚŽƚŚĞƉĂƌƚƐƵƌĨĂĐĞƐŝŶƚŚĞĚŝƌĞĐƚŝŽŶƚŽĐƌĞĂƚĞƚŚĞ
ƚŽŽůƉĂƚŚĂƐƐŚŽǁŶŝŶ &ŝŐƵƌĞϴ͘

&ŝŐƵƌĞϴ

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ŽŶƐƚĂŶƚWĂƚƚĞƌŶ

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ĨƌŽŵƚŽƉƚŽďŽƚƚŽŵ͘

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ĚĞĨŝŶĞĚŝŶƚŚĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐĚŝƌĞĐƚŝŽŶĂŶĚŝƐƵƐĞĚƚŽŵĂĐŚŝŶĞǀĞƌƚŝĐĂůŽƌŶĞĂƌǀĞƌƚŝĐĂůǁĂůůƐŽĨĂϯĚĐŽŵƉŽŶĞŶƚ͘

,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ WĂŐĞͮϮϱϭ
,WdZϭϮ DƵůƚŝĂdžŝƐdƌŝĂŶŐƵůĂƌDĞƐŚdŽŽůƉĂƚŚƐ

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&ŝŐƵƌĞϵ

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ŽŶƐƚĂŶƚƵƐƉWĂƚƚĞƌŶ

dŚĞŽŶƐƚĂŶƚĐƵƐƉWĂƚƚĞƌŶĐƌĞĂƚĞƐĂŶĞƋƵŝĚŝƐƚĂŶƚĐƵƚƉĂƚƚĞƌŶŽŶƚŚĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐƐƵƌĨĂĐĞƐ͘dŚĞĂŝŵŝƐƚŽŚĂǀĞĂ
ĐŽŶƐƚĂŶƚĚŝƐƚĂŶĐĞďĞƚǁĞĞŶĞĂĐŚĐŽŶƚŽƵƌƐŽƚŚĂƚƚŚĞĐƵƐƉƐĐƌĞĂƚĞĚǁŝůůŚĂǀĞƚŚĞƐĂŵĞŚĞŝŐŚƚ͕ƐŝŵŝůĂƌƚŽƚŚĞ
^ĐĂůůŽƉƚŽŽůƉĂƚŚŝŶƚŚĞDŝůůĚǀĂŶĐĞĚƐĞƌŝĞƐ͘

dŚŝƐƉĂƚƚĞƌŶŝƐŐĞŶĞƌĂůůLJƵƐĞĚƚŽƐĞŵŝͲĨŝŶŝƐŚŽƌĨŝŶŝƐŚĂƉĂƌƚĂŶĚŝƚŝƐƌĞĐŽŵŵĞŶĚĞĚƚŽŵĂĐŚŝŶĞƐƚĞĞƉĂƐǁĞůůĂƐ
ƐŚĂůůŽǁĂƌĞĂƐ͘

WĂŐĞͮϮϱϮ ,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ
 DƵůƚŝĂdžŝƐdƌŝĂŶŐƵůĂƌDĞƐŚdŽŽůƉĂƚŚƐ ,WdZϭϮ

dŚĞŽŶƐƚĂŶƚĐƵƐƉWĂƚƚĞƌŶƉĂƌĂŵĞƚĞƌƐĂƌĞĂƐƐŚŽǁŶŝŶ &ŝŐƵƌĞϭϬ͘

&ŝŐƵƌĞϭϬ

,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ WĂŐĞͮϮϱϯ
,WdZϭϮ DƵůƚŝĂdžŝƐdƌŝĂŶŐƵůĂƌDĞƐŚdŽŽůƉĂƚŚƐ

/ƚĞŵ ĞĨŝŶŝƚŝŽŶ
ƵƚŽƌĚĞƌ ĞĨŝŶĞƐƚŚĞĐƵƚƐĞƋƵĞŶĐĞĨŽƌĐŽŶƐƚĂŶƚĐƵƐƉŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͗^ƚĂŶĚĂƌĚ͕&ƌŽŵĐĞŶƚĞƌ
ĂǁĂLJ͕&ƌŽŵŽƵƚƐŝĚĞƚŽĐĞŶƚĞƌ͕&ƌŽŵƚŽƉƚŽďŽƚƚŽŵĂŶĚ&ƌŽŵďŽƚƚŽŵƚŽƚŽƉ͘
^ƚĂŶĚĂƌĚ͕ǁŚĞŶŶŽŝƐůĂŶĚƐĂƌĞŝŶƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚ͕ƐƚĂƌƚƐŵĂĐŚŝŶŝŶŐĨƌŽŵŽƵƚƐŝĚĞ
ĂŶĚƉƌŽŐƌĞƐƐĞƐŝŶǁĂƌĚƐ͘tŚĞŶŝƐůĂŶĚƐĂƌĞŝŶƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚ͕^ƚĂŶĚĂƌĚƐƚĂƌƚƐ
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&ƌŽŵĐĞŶƚĞƌĂǁĂLJ͕ǁŝƚŚŽŶĞŽƵƚĞƌĐŽŶƚĂŝŶŵĞŶƚƐƚĂƌƚƐŵĂĐŚŝŶŝŶŐĨƌŽŵŝŶƐŝĚĞ
ĂŶĚƉƌŽŐƌĞƐƐĞƐŽƵƚǁĂƌĚƐ͘
&ƌŽŵĐĞŶƚĞƌĂǁĂLJ͕ǁŝƚŚŽƵƚĞƌĂŶĚŝŶŶĞƌĐŽŶƚĂŝŶŵĞŶƚƐƐƚĂƌƚƐƚŚĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐ
ĨƌŽŵƚŚĞŝƐůĂŶĚĐĞŶƚĞƌĂŶĚƉƌŽŐƌĞƐƐĞƐŽƵƚǁĂƌĚƐƚŽďŽƚŚƐŝĚĞƐ͘
&ƌŽŵŽƵƚƐŝĚĞƚŽĐĞŶƚĞƌ͕ǁŝƚŚŽƵƚĞƌĐŽŶƚĂŝŶŵĞŶƚƐƚĂƌƚƐŵĂĐŚŝŶŝŶŐĨƌŽŵ
ŽƵƚƐŝĚĞĂŶĚƉƌŽŐƌĞƐƐĞƐŝŶǁĂƌĚƐ͘
&ƌŽŵŽƵƚƐŝĚĞƚŽĐĞŶƚĞƌ͕ǁŝƚŚŽƵƚĞƌĐŽŶƚĂŝŶŵĞŶƚĂŶĚŝŶŶĞƌĐŽŶƚĂŝŶŵĞŶƚƐƚĂƌƚƐ
ŵĂĐŚŝŶŝŶŐĨƌŽŵƚŚĞŝƐůĂŶĚŽƵƚĞƌĐŽŶƚĂŝŶŵĞŶƚƐĂŶĚƉƌŽŐƌĞƐƐĞƐŝŶǁĂƌĚƐ
ƚŽǁĂƌĚƐƚŚĞŝƐůĂŶĚĐĞŶƚĞƌ͘
&ƌŽŵƚŽƉƚŽďŽƚƚŽŵƐƚĂƌƚƐƚŚĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐĂƚƚŚĞƚŽƉƐůŝĐĞ͘
&ƌŽŵďŽƚƚŽŵƚŽƚŽƉƐƚĂƌƚƐƚŚĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐĂƚƚŚĞĨůŽŽƌ͘

dŚĞƌĞƐƚŽĨƚŚĞƉĂƌĂŵĞƚĞƌƐǁĞƌĞĐŽǀĞƌĞĚďLJƚŚĞƉƌĞǀŝŽƵƐƉĂƚƚĞƌŶƐ͘

WĂŐĞͮϮϱϰ ,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ
 DƵůƚŝĂdžŝƐdƌŝĂŶŐƵůĂƌDĞƐŚdŽŽůƉĂƚŚƐ ,WdZϭϮ

&ůĂƚůĂŶĚƐWĂƚƚĞƌŶ

dŚĞ&ůĂƚůĂŶĚƐWĂƚƚĞƌŶŵĂĐŚŝŶĞƐƚƌƵĞĨůĂƚĂƌĞĂƐŽĨϯĚĐŽŵƉŽŶĞŶƚƐǁŝƚŚƉĂƐƐĞƐƚŚĂƚĂƌĞŽĨĨƐĞƚƐĞŐŵĞŶƚƐŽĨƚŚĞĨůĂƚ
ĂƌĞĂďŽƵŶĚĂƌLJ͘/ƚŝƐƵƐĞĚƚŽŵĂĐŚŝŶĞůĂƌŐĞĨůĂƚĂƌĞĂƐĂƚŵƵůƚŝƉůĞůĞǀĞůƐƚŚĂƚĐĂŶďĞŵĂĐŚŝŶĞĚǁŝƚŚĂŶŶĚŵŝůůŽƌ
ĂƵůůŶŽƐĞƚŽŽů͘

dŚĞƵƚWĂƚƚĞƌŶƉĂŐĞƐŚŽƵůĚůŽŽŬĂƐƐŚŽǁŶŝŶ &ŝŐƵƌĞϭϭ͘

&ŝŐƵƌĞϭϭ

/ƚĞŵ ĞĨŝŶŝƚŝŽŶ
DĂdžŝŵƵŵͬDŝŶŝŵƵŵ ĞĨŝŶĞƐƚŚĞŵĂdžŝŵƵŵͬŵŝŶŝŵƵŵǁŝĚƚŚŽĨƚŚĞĨůĂƚĂƌĞĂƚŚĂƚŝƐƚŽďĞĚĞƚĞĐƚĞĚ
ǁŝĚƚŚ ďLJƚŚĞĂůŐŽƌŝƚŚŵ͘dŚĞƐĞƉĂƌĂŵĞƚĞƌƐĂůůŽǁLJŽƵƚŽĂǀŽŝĚŵĂĐŚŝŶŝŶŐĂƌĞĂƐƚŚĂƚ
ŚĂǀĞĂǁŝĚƚŚůĂƌŐĞƌŽƌƐŵĂůůĞƌƚŚĂŶƚŚĞƐƉĞĐŝĨŝĞĚǀĂůƵĞ͘

dŚĞƌĞƐƚŽĨƚŚĞƉĂƌĂŵĞƚĞƌƐǁĞƌĞĐŽǀĞƌĞĚďLJƚŚĞƉƌĞǀŝŽƵƐƉĂƚƚĞƌŶƐ͘

,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ WĂŐĞͮϮϱϱ
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&ŝŐƵƌĞϭϮ

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WĂŐĞͮϮϱϲ ,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ
 DƵůƚŝĂdžŝƐdƌŝĂŶŐƵůĂƌDĞƐŚdŽŽůƉĂƚŚƐ ,WdZϭϮ

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&ŝŐƵƌĞϭϯ

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KƵƚƉƵƚƉĂƚƚĞƌŶ ůůŽǁƐLJŽƵƚŽĐƌĞĂƚĞĐƵƚƐƚŚĂƚǁŝůůŽĨĨƐĞƚƚŽĞŝƚŚĞƌƐŝĚĞƐŽĨƚŚĞĚƌŝǀĞĐƵƌǀĞ͘dŚĞ
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ƚŚĞĐůŽƐĞĚĐƵƌǀĞŵƵƐƚďĞŝŶƐŝĚĞŽĨƚŚĞŐĞŽŵĞƚƌLJ͘

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&ŝŐƵƌĞϭϰ

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ƌŽƵŶĚĐƌĞĂƚĞƐƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚŶŽƌŵĂůƚŽƚŚĞƌŽƚĂƌLJĂdžŝƐ
ZĂĚŝƵƐ ^ĞƚƐƚŚĞŵĂdžŝŵƵŵƉƌŽũĞĐƚŝŽŶĚŝƐƚĂŶĐĞ͕ŵĞĂƐƵƌĞĚĨƌŽŵƚŚĞƌŽƚĂƌLJĂdžŝƐ͘

WĂŐĞͮϮϱϴ ,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ
 DƵůƚŝĂdžŝƐdƌŝĂŶŐƵůĂƌDĞƐŚdŽŽůƉĂƚŚƐ ,WdZϭϮ

/ƚĞŵ ĞĨŝŶŝƚŝŽŶ
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KƵƚǁĂƌĚƐŝƐƵƐĞĚĨŽƌĐŽŶǀĞdžƐŚĂƉĞƐ͘
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ŶĚŚĞŝŐŚƚĂůŽŶŐůŝŶĞ ^ĞƚƐƚŚĞĞŶĚƉŽƐŝƚŝŽŶŽĨƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚĂůŽŶŐƚŚĞůŝŶĞ͘
^ƚĂƌƚĂŶŐůĞ ^ĞƚƐƚŚĞƐƚĂƌƚĂŶŐůĞƉŽƐŝƚŝŽŶŽĨƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚĂƌŽƵŶĚƚŚĞůŝŶĞ͘
ŶĚĂŶŐůĞ ^ĞƚƐƚŚĞĞŶĚĂŶŐůĞƉŽƐŝƚŝŽŶŽĨƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚĂƌŽƵŶĚƚŚĞůŝŶĞ͘
^ƚĞƉĂŶŐůĞ ^ĞƚƐƚŚĞĂŶŐůĞƐƚĞƉďĞƚǁĞĞŶƚŚĞƉƌŽũĞĐƚĞĚůŝŶĞƐĨŽƌƚŚĞĂůŽŶŐƐƚLJůĞ͘

dŚĞƌĞƐƚŽĨƚŚĞƉĂƌĂŵĞƚĞƌƐǁĞƌĞĐŽǀĞƌĞĚďLJƚŚĞƉƌĞǀŝŽƵƐƉĂƚƚĞƌŶƐ͘

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dŚĞZŽƚĂƌLJWĂƚƚĞƌŶŝƐĚĞƐŝŐŶĞĚƚŽŵŝůůƉĂƌƚƐŽŶĂϰͲĂdžŝƐŵĂĐŚŝŶĞ͘/ƚĐĂŶďĞƵƐĞĚƚŽŵŝůůĐLJůŝŶĚƌŝĐĂůƉĂƌƚƐůŝŬĞďŽƚƚůĞ
ŵŽůĚƐĂŶĚĐŽƌĞƐ͕ĞůĞĐƚƌŽĚĞƐ͕ũĞǁĞůƌLJ;ƐƵĐŚĂƐƌŝŶŐƐͿŽƌĨŽƌǁŽŽĚǁŽƌŬŝŶŐ͘

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ƌŽƚĂƌLJĂdžŝƐďƵƚƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚĐĂŶďĞƉŽƐƚƉƌŽĐĞƐƐĞĚĨŽƌĂŶLJĂdžŝƐ͘

,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ WĂŐĞͮϮϱϵ
,WdZϭϮ DƵůƚŝĂdžŝƐdƌŝĂŶŐƵůĂƌDĞƐŚdŽŽůƉĂƚŚƐ

dŚĞƵƚWĂƚƚĞƌŶƉĂŐĞƐŚŽƵůĚůŽŽŬĂƐƐŚŽǁŶŝŶ &ŝŐƵƌĞϭϱ͘

&ŝŐƵƌĞϭϱ

/ƚĞŵ ĞĨŝŶŝƚŝŽŶ
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ƚŚĞĨƌŽŶƚŽĨƚŚĞƚŽŽů͘dŚŝƐŝƐƵƐĞĨƵůĨŽƌϰͲĂdžŝƐŵĂĐŚŝŶŝŶŐǁŚĞŶƚŚĞƚŽŽůƉŽŝŶƚƐ
ƚŚƌŽƵŐŚƚŚĞƌŽƚĂƌLJĂdžŝƐ͘dŚŝƐĂǀŽŝĚƐƉůƵŶŐĞƐŝŶƚŽƚŚĞŵĂƚĞƌŝĂůĂŶĚƉƵƐŚĞƐŽĨ
ƚŚĞŵĂƚĞƌŝĂůǁŚĞŶŵŽǀŝŶŐĂƌŽƵŶĚƚŚĞƉĂƌƚ͘

dŚĞƌĞƐƚŽĨƚŚĞƉĂƌĂŵĞƚĞƌƐǁĞƌĞĐŽǀĞƌĞĚďLJƚŚĞƉƌĞǀŝŽƵƐƉĂƚƚĞƌŶƐ͘

WĂŐĞͮϮϲϬ ,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ
 DƵůƚŝĂdžŝƐdƌŝĂŶŐƵůĂƌDĞƐŚdŽŽůƉĂƚŚƐ ,WdZϭϮ

t,dzKh>ZE

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ͻŽŶĐĞƉƚƐƌĞůĂƚĞĚƚŽƚŚĞDƵůƚŝĂdžŝƐdƌŝĂŶŐƵůĂƌDĞƐŚƚŽŽůƉĂƚŚŝŶĐůƵĚŝŶŐŝƚƐŐĞŶĞƌĂůƉƵƌƉŽƐĞĂŶĚƵƐĞ
ͻ,ŽǁƚŽƐĞůĞĐƚƚŚĞŐĞŽŵĞƚƌLJĂŶĚƐĞƚƚŚĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐƉĂƌĂŵĞƚĞƌƐĨŽƌĞĂĐŚƉĂƚƚĞƌŶ͘

^dhEdyZ/^^

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dŚĞĨŝůĞŝƐŽŶƚŚĞŝŶĐůƵĚĞĚǁŝƚŚƚŚŝƐŵĂŶƵĂů͘ƉŝĐƚƵƌĞŽĨƚŚĞĞdžĞƌĐŝƐĞŝƐƵƐĞĚŝŶƚŚŝƐĐŚĂƉƚĞƌƚŽŝŶƚƌŽĚƵĐĞƚŚĞ
ĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚƚŽƉŝĐ͘dŚĞĨŝůĞĐŽŶƚĂŝŶƐƚŽŽůƉĂƚŚƐ͘

/ƚŝƐƌĞĐŽŵŵĞŶĚĞĚƚŚĂƚLJŽƵŽƉĞŶƚŚĞĨŝůĞ͕ĂĐŬƉůŽƚƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚ͕ĂŶĚƐƚƵĚLJƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚƉĂƌĂŵĞƚĞƌƐ͘ĨƚĞƌ
ĐŽŵƉůĞƚŝŶŐƚŚĞƐĞƐƚĞƉƐ͕ƚƌLJƚŽƌĞĐƌĞĂƚĞƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚƐLJŽƵƌƐĞůĨ͘ŚĞĐŬƚŚĂƚƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚƐLJŽƵĐƌĞĂƚĞĂƌĞƚŚĞƐĂŵĞ
ĂƐƚŚŽƐĞŝŶĐůƵĚĞĚŝŶƚŚĞŽƌŝŐŝŶĂůƐĂŵƉůĞĨŝůĞ͘

džĞƌĐŝƐĞϭϮͲϭ͗dZ/E'h>ZD^,dKK>Wd,^͘DD

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,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ WĂŐĞͮϮϲϭ
,WdZϭϮ DƵůƚŝĂdžŝƐdƌŝĂŶŐƵůĂƌDĞƐŚdŽŽůƉĂƚŚƐ

EKd^

WĂŐĞͮϮϲϮ ,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ
 DƵůƚŝĂdžŝƐ^ǁĂƌĨdŽŽůƉĂƚŚƐ ,WdZϭϯ

ϭϯ DƵůƚŝĂdžŝƐ^ǁĂƌĨdŽŽůƉĂƚŚƐ
K:d/s^

dŚĞƉƵƌƉŽƐĞŽĨƚŚŝƐĐŚĂƉƚĞƌŝƐƚŽĚĞƐĐƌŝďĞƚŚĞ^ǁĂƌĨƚŽŽůƉĂƚŚĨƌŽŵƚŚĞƉƉůŝĐĂƚŝŽŶĨĂŵŝůLJ͘

hƉŽŶĐŽŵƉůĞƚŝŽŶŽĨƚŚŝƐĐŚĂƉƚĞƌ͕LJŽƵƐŚŽƵůĚďĞĂďůĞƚŽĚŽƚŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐ͗
ͻ hŶĚĞƌƐƚĂŶĚĐŽŶĐĞƉƚƐƌĞůĂƚĞĚƚŽƚŚĞDƵůƚŝĂdžŝƐ^ǁĂƌĨƚŽŽůƉĂƚŚ͘
ͻ <ŶŽǁŚŽǁƚŽĐŽŶƚƌŽůƚŚĞƚŽŽůĂdžŝƐǁŝƚŚǁĂůůƐƵƌĨĂĐĞƐŽƌƌĂŝůĐƵƌǀĞƐ͘
ͻ hŶĚĞƌƐƚĂŶĚƚŽŽůĂdžŝƐĐŽŶƚƌŽůĨĂŶŶŝŶŐĂŶĚƚŚĞĨĂŶŶŝŶŐƐĞƚƚŝŶŐƐ͘
ͻ <ŶŽǁŚŽǁƚŽƐĞůĞĐƚĐŚĞĐŬƐƵƌĨĂĐĞƐĨŽƌ^ǁĂƌĨŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͘
ͻ <ŶŽǁŚŽǁƚŽĐŽŶƚƌŽůƚŚĞƚŽŽůƚŝƉƵƐŝŶŐĂƉůĂŶĞ͕ĨůŽŽƌƐƵƌĨĂĐĞƐ͕ŽƌĂůŽǁĞƌƌĂŝů͘

/EdZKhd/KE

^ǁĂƌĨŵĂĐŚŝŶŝŶŐŵĞĂŶƐƚŽĐƵƚǁŝƚŚƚŚĞƐŝĚĞŽĨƚŚĞƚŽŽů͘dŚŝƐƚLJƉĞŽĨŵŝůůŝŶŐŝƐĐŽŵŵŽŶŝŶƚŚĞĂĞƌŽƐƉĂĐĞŝŶĚƵƐƚƌLJ
ǁŚĞƌĞƉĂƌƚǁĂůůƐĂƌĞƚĂƉĞƌĞĚĨŽƌŝŶĐƌĞĂƐĞĚƐƚƌĞŶŐƚŚĂŶĚůŽǁǁĞŝŐŚƚĂƐƐŚŽǁŶŝŶ &ŝŐƵƌĞϭ͘

^ŽŵĞƉĂƌƚƐƚŚĂƚĐĂŶďĞŵĂĐŚŝŶĞĚƵƐŝŶŐƚŚƌĞĞĂdžĞƐŵŝůůĂŶĚƐƵƌĨĂĐĞƚŽŽůƉĂƚŚƐĐĂŶďĞŵĂĐŚŝŶĞĚŵƵĐŚŵŽƌĞ
ĞĨĨŝĐŝĞŶƚůLJƵƐŝŶŐ^ǁĂƌĨƚŽŽůƉĂƚŚƐƐŝŶĐĞƚŚĞ^ǁĂƌĨƚŽŽůƉĂƚŚĐĂŶƌĞĚƵĐĞƚŚĞŶƵŵďĞƌŽĨŵĂĐŚŝŶŝŶŐƐĞƚƵƉƐĂŶĚĐƵƚ
ƉĂƐƐĞƐ͘

&ŝŐƵƌĞϭ

,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ WĂŐĞͮϮϲϯ
 ,WdZϭϯ DƵůƚŝĂdžŝƐ^ǁĂƌĨdŽŽůƉĂƚŚƐ

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dŽƐƚĂƌƚƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚ͕ƐĞůĞĐƚƚŚĞdKK>Wd,^ƚĂďĂŶĚƚŚĞŶ͕ĨƌŽŵƚŚĞDƵůƚŝĂdžŝƐŐƌŽƵƉ͕ƐĞůĞĐƚƚŚĞdžƉĂŶĚŐĂůůĞƌLJ
ĂƌƌŽǁĂƐƐŚŽǁŶ͘&ƌŽŵƚŚĞdŽŽůƉĂƚŚŐĂůůĞƌLJ͕ŝŶƚŚĞƉƉůŝĐĂƚŝŽŶĨĂŵŝůLJ͕ƐĞůĞĐƚƚŚĞ^ǁĂƌĨŝĐŽŶ͘

dŽŽů
dŚĞdŽŽůƉĂŐĞĂůůŽǁƐLJŽƵƚŽƐĞůĞĐƚĂƚŽŽů͕ƐĞƚƚŚĞĨĞĞĚƐĂŶĚƐƉĞĞĚƐ͕ĞŶƚĞƌĂĐŽŵŵĞŶƚĂďŽƵƚƚŚĞŽƉĞƌĂƚŝŽŶ͕ĂŶĚ
ƐĞƚŽƚŚĞƌŐĞŶĞƌĂůƚŽŽůƉĂƚŚƉĂƌĂŵĞƚĞƌƐ͘dŚŝƐƉĂŐĞŝƐŝĚĞŶƚŝĐĂůƚŽƚŚĞdŽŽůƉĂŐĞƵƐĞĚƚŚƌŽƵŐŚŽƵƚDĂƐƚĞƌĐĂŵϮ
ƚŽŽůƉĂƚŚƐ͘&ŽƌƋƵĞƐƚŝŽŶƐƌĞŐĂƌĚŝŶŐƉĂƌĂŵĞƚĞƌƐŽŶƚŚŝƐƉĂŐĞ͕ĐŽŶƐƵůƚƚŚĞŽŶůŝŶĞŚĞůƉ;ůƚн,ͿŽƌƌĞĨĞƌƚŽƚŚĞ
DĂƐƚĞƌĐĂŵ,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϭŽƌsŽůƵŵĞϮ͘

WĂŐĞͮϮϲϰ ,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ
 DƵůƚŝĂdžŝƐ^ǁĂƌĨdŽŽůƉĂƚŚƐ ,WdZϭϯ

ƵƚWĂƚƚĞƌŶ

dŚĞƵƚWĂƚƚĞƌŶƐĞƚƚŝŶŐƐĚĞƚĞƌŵŝŶĞƚŚĞŐĞŽŵĞƚƌLJƚŚĞƚŽŽůĨŽůůŽǁƐĂŶĚŚŽǁŝƚƚƌĂǀĞůƐĂůŽŶŐƚŚĂƚŐĞŽŵĞƚƌLJĂƐ
ƐŚŽǁŶŝŶ &ŝŐƵƌĞϮ͘

&ŝŐƵƌĞϮ

/ƚĞŵ ĞĨŝŶŝƚŝŽŶ
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ĚĞĨŝŶĞƚŚĞĐƵƚƉĂƚŚ͘
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dŚŝƐŽƉƚŝŽŶŝƐŝĚĞŶƚŝĐĂůƚŽƚŚĂƚƵƐĞĚŝŶϮĂŶĚϯƚŽŽůƉĂƚŚƐ͘
ŽŵƉĞŶƐĂƚŝŽŶ 'ŝǀĞƐLJŽƵƚŚĞĐŚŽŝĐĞƚŽŽĨĨƐĞƚƚŚĞƚŽŽůƚŽƚŚĞƌŝŐŚƚŽƌůĞĨƚŽĨƚŚĞ
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dŝƉĐŽŵƉĞŶƐĂƚŝŽŶ ^ĞƚƐƚŚĞĂŵŽƵŶƚŽĨŽĨĨƐĞƚƚŽƚŚĞƚŽŽůΖƐĐĞŶƚĞƌŽƌƚŝƉ͘
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ŐĞŽŵĞƚƌLJ͘
ŝƐƚĂŶĐĞŝŶĐƌĞŵĞŶƚ dŚŝƐǀĂůƵĞŝƐĂůŝŶĞĂƌĚŝƐƚĂŶĐĞĂůŽŶŐƚŚĞƉĂƚŚƚĂŬĞŶďLJƚŚĞƚŽŽů͘Ŷ
ĂĚĚŝƚŝŽŶĂůǀĞĐƚŽƌǁŝůůďĞĂĚĚĞĚƚŽƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚǁŚĞŶƚŚĞĚŝƐƚĂŶĐĞ
ďĞƚǁĞĞŶĐĂůĐƵůĂƚĞĚǀĞĐƚŽƌƐŝƐŐƌĞĂƚĞƌƚŚĂŶƚŚŝƐĚŝƐƚĂŶĐĞŝŶĐƌĞŵĞŶƚ͘

,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ WĂŐĞͮϮϲϱ
 ,WdZϭϯ DƵůƚŝĂdžŝƐ^ǁĂƌĨdŽŽůƉĂƚŚƐ

/ƚĞŵ ĞĨŝŶŝƚŝŽŶ
ŝƐƚĂŶĐĞ ŶĂďůĞƚŚŝƐƚŽƵƐĞĂĚŝƐƚĂŶĐĞǀĂůƵĞƚŽůŝŵŝƚƚŽŽůŵŽƚŝŽŶ͘dŚĞƐƉĞĐŝĨŝĞĚ
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ŐĞŽŵĞƚƌLJ͘
ƵƚƚŽůĞƌĂŶĐĞ ƵƚƚŽůĞƌĂŶĐĞĚĞƚĞƌŵŝŶĞƐƚŚĞĂĐĐƵƌĂĐLJŽĨƚŚĞDƵůƚŝĂdžŝƐƚŽŽůƉĂƚŚ͘
DĂdžŝŵƵŵƐƚĞƉ DĂdžŝŵƵŵƐƚĞƉƐĞƚƐƚŚĞůĂƌŐĞƐƚƐƚĞƉƚŚĂƚĐĂŶďĞŵĂĚĞďĞƚǁĞĞŶƚŽŽů
ŵŽǀĞƐƐŽƚŚĂƚƚŽŽůŵŽǀĞƐĐĂŶďĞŬĞƉƚĐůŽƐĞƌƚŽŐĞƚŚĞƌŽŶĨůĂƚĂƌĞĂƐŽĨ
ƚŚĞƉĂƌƚ͘
ůŽƐĞĚǁĂůůƐ ŶƚĞƌĂƚŵŝĚĚůĞŽĨĨŝƌƐƚǁĂůůƐĞƚƐƚŚĞďĞŐŝŶŶŝŶŐŽĨƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚĂƚƚŚĞ
ŵŝĚĚůĞƉŽƐŝƚŝŽŶŽĨƚŚĞĨŝƌƐƚǁĂůůƐĞůĞĐƚĞĚ͘hƐĞƚŚŝƐŽƉƚŝŽŶŝĨLJŽƵƌĨŝƌƐƚ
ǁĂůůďĞŐŝŶƐĂƚĐŽŵƉůĞdžŐĞŽŵĞƚƌLJŽƌŶĞĂƌĂƐŵĂůůŝŶƚĞƌŶĂůĐŽƌŶĞƌ͘

ŶƚĞƌĂƚƐƚĂƌƚŽĨĨŝƌƐƚǁĂůůƐĞƚƐƚŚĞďĞŐŝŶŶŝŶŐŽĨƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚĂƚƚŚĞ
ƐƚĂƌƚŝŶŐƉŽƐŝƚŝŽŶŽĨƚŚĞĨŝƌƐƚǁĂůůƐĞůĞĐƚĞĚ͘
hƐĞǁĂůůƐƵƌĨĂĐĞ ǀĂŝůĂďůĞŽŶůLJĨŽƌϱͲĂdžŝƐŽƵƚƉƵƚǁŚĞŶƚŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐŐĞŽŵĞƚƌLJ
ƌƵůŝŶŐƐ ƐĞůĞĐƚŝŽŶĐŽŶĚŝƚŝŽŶƐĂƌĞŵĞƚ͗
ͻ^ƵƌĨĂĐĞƐĂƌĞƐĞůĞĐƚĞĚĨŽƌǁĂůůƐ
ͻ&ĂŶŶŝŶŐŝƐŶŽƚƐĞůĞĐƚĞĚ
^ĞůĞĐƚƚŚŝƐŽƉƚŝŽŶƚŽĐƌĞĂƚĞĂ^ǁĂƌĨϱͲĂdžŝƐƚŽŽůƉĂƚŚƵƐŝŶŐƚŚĞĞdžŝƐƚŝŶŐ
ƐƵƌĨĂĐĞƌƵůŝŶŐƐŽĨƚŚĞǁĂůůƐƵƌĨĂĐĞƐ͘dŚŝƐŵĞƚŚŽĚŝƐĞƐƉĞĐŝĂůůLJƵƐĞĨƵů
ǁŚĞŶǁŽƌŬŝŶŐǁŝƚŚŝŵƉĞůůĞƌƉĂƌƚƐ͘

tĂůůƐ

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ĚĞĨŝŶĞǁŚĂƚĂƌĞĐĂůůĞĚƚŚĞǁĂůůƐĨŽƌƚŚĞ^ǁĂƌĨƚŽŽůƉĂƚŚ͘
ͻ ^ƵƌĨĂĐĞƐ͘
ͻ ŚĂŝŶƐ͘

WĂŐĞͮϮϲϲ ,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ
 DƵůƚŝĂdžŝƐ^ǁĂƌĨdŽŽůƉĂƚŚƐ ,WdZϭϯ

tĂůůƐͲ^ƵƌĨĂĐĞƐ

^ƵƌĨĂĐĞƐŬĞĞƉƚŚĞƐŝĚĞŽĨƚŚĞƚŽŽůŝŶĐŽŶƚĂĐƚǁŝƚŚĨůĂƚƐƵƌĨĂĐĞƐƚŚĂƚĨŽƌŵƚŚĞǁĂůůƐŽĨƚŚĞƉĂƌƚĂƐƐŚŽǁŶŝŶ &ŝŐƵƌĞϯ͘

&ŝŐƵƌĞϯ

ĨƚĞƌƐĞůĞĐƚŝŶŐƚŚĞǁĂůůƐƵƌĨĂĐĞƐ͕DĂƐƚĞƌĐĂŵƉƌŽŵƉƚƐLJŽƵƚŽƐĞůĞĐƚƚŚĞĨŝƌƐƚƐƵƌĨĂĐĞƚŽŵĂĐŚŝŶĞ͕ƚŚĞŶƚŽƐĞůĞĐƚƚŚĞ
ĨŝƌƐƚůŽǁĞƌƌĂŝů͕ĂŶĚƚŚĞŶƚŽƐĞƚƚŚĞĐƵƚĚŝƌĞĐƚŝŽŶ͘dŚĞůŽǁĞƌƌĂŝůŝƐƚŚĞĞĚŐĞŽĨƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞŶĞĂƌĞƐƚƚŽƚŚĞƚŝƉŽĨƚŚĞ
ƚŽŽů͘

hƐŝŶŐƚŚĞƉƌĞǀŝŽƵƐƉĂƌƚĂƐĂŶĞdžĂŵƉůĞ͕ &ŝŐƵƌĞϰƐŚŽǁƐƚŚĞǁĂůůƐƵƌĨĂĐĞĚĞĨŝŶŝƚŝŽŶƐ͘

&ŝŐƵƌĞϰ

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&ŝŐƵƌĞϴ

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ďLJEŽĚĞ ^LJŶĐŚƌŽŶŝnjĞƐďLJĂůŝŐŶŝŶŐƚŚĞŶŽĚĞƉŽŝŶƚƐŽĨƐƉůŝŶĞƐŝŶďŽƚŚĐŽŶƚŽƵƌƐ͘
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DĂŶƵĂů WƌŽŵƉƚƐLJŽƵƚŽƐĞůĞĐƚƉƌŽĨŝůĞƐĞŐŵĞŶƚƐ͘

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/ƚĞŵ ĞĨŝŶŝƚŝŽŶ
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ƐŽĨƚǁĂƌĞŽŶůŝŶĞŚĞůƉ͘

dŽŽůdžŝƐŽŶƚƌŽů

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&ŝŐƵƌĞϵ

/ƚĞŵ ĞĨŝŶŝƚŝŽŶ
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;ƚǁŽƌŽƚĂƌLJĂdžĞƐͿ͘
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ĨŽƌϰĂdžŝƐŽƵƚƉƵƚ͘
&ĂŶŶŝŶŐ dŝůƚƐƚŚĞƚŽŽůĨŽƌǁĂƌĚͬďĂĐŬǁĂƌĚŝŶƚŚĞĚŝƌĞĐƚŝŽŶŽĨƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚ͘
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ĂĚĚŝƚŝŽŶĂůǀĞĐƚŽƌǁŝůůďĞĂĚĚĞĚƚŽƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚǁŚĞŶƚŚĞĂŶŐůĞ
ďĞƚǁĞĞŶĐĂůĐƵůĂƚĞĚǀĞĐƚŽƌƐŝƐŐƌĞĂƚĞƌƚŚĂŶƚŚŝƐĂŶŐůĞŝŶĐƌĞŵĞŶƚ
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/ƚĞŵ ĞĨŝŶŝƚŝŽŶ
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ĨŝůĞ͘
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KƵƚƉƵƚ&ŽƌŵĂƚ

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WĂŐĞͮϮϳϰ ,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ
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&ŝŐƵƌĞϭϬ

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ŽůůŝƐŝŽŶŽŶƚƌŽůƐĞƚƚŝŶŐƐĚĞƚĞƌŵŝŶĞƚŝƉĐŽŵƉĞŶƐĂƚŝŽŶ͕ĞƐƚĂďůŝƐŚĐŚĞĐŬĂŶĚĐŽŵƉĞŶƐĂƚŝŽŶƐƵƌĨĂĐĞďĞŚĂǀŝŽƌĂŶĚ
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&ŝŐƵƌĞϭϭ

/ƚĞŵ ĞĨŝŶŝƚŝŽŶ
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KƚŚĞƌǁŝƐĞ͕ƚŚĞĐĞŶƚĞƌͲƚŝƉŽĨƚŚĞƚŽŽůŵŽǀĞƐĂůŽŶŐĂƉůĂŶĞŽƌĂůŽǁĞƌ
ƌĂŝů͘
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ƐƵƌĨĂĐĞƐ ŽƉƚŝŽŶŝƐĞŶĂďůĞĚǁŚĞŶ^ƵƌĨĂĐĞŝƐƐĞůĞĐƚĞĚŝŶƚŚĞdŝƉĐŽŶƚƌŽůĂƌĞĂ͘
^ƚŽĐŬƚŽůĞĂǀĞ ŶƚĞƌƚŚĞĂŵŽƵŶƚŽĨŵĂƚĞƌŝĂůƚŽůĞĂǀĞŽŶƚŚĞĐŽŵƉĞŶƐĂƚŝŽŶƐƵƌĨĂĐĞƐ͘
ŶĞŐĂƚŝǀĞǀĂůƵĞĐƵƚƐƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚŝŶƚŽ͕ŽƌďĞůŽǁ͕ƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞ͘dŚŝƐŝƐ
ŽŶůLJĂƉƉůŝĐĂďůĞǁŚĞŶĐŽŵƉƐƵƌĨĂĐĞƐŚĂǀĞďĞĞŶƐĞůĞĐƚĞĚ͘
ŚĞĐŬƐƵƌĨĂĐĞƐ ůůŽǁƐLJŽƵƚŽƐĞůĞĐƚŚĞĐŬƐƵƌĨĂĐĞƐŝĨLJŽƵŶĞĞĚƚŚĞŵ͘

WĂŐĞͮϮϳϲ ,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ
 DƵůƚŝĂdžŝƐ^ǁĂƌĨdŽŽůƉĂƚŚƐ ,WdZϭϯ

/ƚĞŵ ĞĨŝŶŝƚŝŽŶ
&ůŽŽƌŐŽƵŐĞƉƌŽĐĞƐƐŝŶŐ /ŶĨŝŶŝƚĞůŽŽŬĂŚĞĂĚĂůůŽǁƐLJŽƵƚŽĞǀĂůƵĂƚĞƚŚĞƚŽŽůƉŽƐŝƚŝŽŶƐĂůŽŶŐƚŚĞ
ĞŶƚŝƌĞƚŽŽůƉĂƚŚ͘dŚŝƐŝƐŐĞŶĞƌĂůůLJƌĞĐŽŵŵĞŶĚĞĚĨŽƌƵƐĞŽŶĂůůďƵƚƚŚĞ
ůĂƌŐĞƐƚŽĨƚŽŽůƉĂƚŚƐ͘

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ĞǀĂůƵĂƚĞĂŚĞĂĚŽĨƚŚĞƚŽŽůƉŽƐŝƚŝŽŶ͘dŚĞŵĂdžŝŵƵŵǀĂůƵĞŝƐϯϮϬϬϬ͘
ŶƚĞƌĂǀĂůƵĞŽĨϬƚŽĚŝƐĂďůĞŐŽƵŐĞƉƌŽĐĞƐƐŝŶŐ͘
KƐĐŝůůĂƚĞ >ŝŶĞĂƌŝŶĚŝĐĂƚĞƐƐŚĂƌƉĚŝƌĞĐƚŝŽŶĐŚĂŶŐĞƐŝŶƚŚĞŽƐĐŝůůĂƚŝŽŶĂƚƚŚĞƵƉƉĞƌ
ĂŶĚůŽǁĞƌƉŽŝŶƚƐŽĨĂŵƉůŝƚƵĚĞ͘

,ŝŐŚ^ƉĞĞĚŝŶĚŝĐĂƚĞƐƐŵŽŽƚŚĚŝƌĞĐƚŝŽŶĐŚĂŶŐĞƐŝŶƚŚĞŽƐĐŝůůĂƚŝŽŶĂƚ
ƚŚĞƵƉƉĞƌĂŶĚůŽǁĞƌƉŽŝŶƚƐŽĨĂŵƉůŝƚƵĚĞ͘

ŵƉůŝƚƵĚĞĂůůŽǁƐLJŽƵƚŚĞĞŶƚĞƌĂĚŝƐƚĂŶĐĞƚŽƵƐĞĨŽƌƚŚĞŽƐĐŝůůĂƚŝŽŶ͘
dŚĞǀĂůƵĞŝƐĂƉƉůŝĞĚƌĞůĂƚŝǀĞƚŽƚŚĞƚŽŽůƉĂƚŚ͛ƐŐĞŽŵĞƚƌLJĂŶĚƚŽŽůĂdžŝƐ͘
ƉŽƐŝƚŝǀĞǀĂůƵĞŵŽǀĞƐƚŚĞƚŽŽůĂďŽǀĞƚŚĞŐĞŽŵĞƚƌLJƌĞůĂƚŝǀĞƚŽƚŚĞ
ƚŽŽůĂdžŝƐ͘ŶĞŐĂƚŝǀĞǀĂůƵĞŵŽǀĞƐƚŚĞƚŽŽůďĞůŽǁƚŚĞŐĞŽŵĞƚƌLJ
ƌĞůĂƚŝǀĞƚŽƚŚĞƚŽŽůĂdžŝƐ͘

ŝƐƚĂŶĐĞĂůŽŶŐĐŽŶƚŽƵƌĂůůŽǁƐLJŽƵƚŽĞŶƚĞƌƚŚĞĚŝƐƚĂŶĐĞĂůŽŶŐƚŚĞ
ŐĞŽŵĞƚƌLJďĞƚǁĞĞŶƚŚĞŚŝŐŚĂŶĚůŽǁƉŽŝŶƚƐŽĨƚŚĞŽƐĐŝůůĂƚŝŽŶ͘

dŝƉŽŶƚƌŽů

^ǁĂƌĨĂůůŽǁƐƚŚƌĞĞƚLJƉĞƐŽĨdŝƉĐŽŶƚƌŽů͗
ͻ WůĂŶĞ͘
ͻ ^ƵƌĨĂĐĞ͘
ͻ >ŽǁĞƌZĂŝů͘



/ƚĞŵ ĞĨŝŶŝƚŝŽŶ
WůĂŶĞ <ĞĞƉƐƚŚĞƚŽŽůĐŽŶƚĂĐƚƉŽŝŶƚŽŶĂƉůĂŶĞ͘dŚĞ^ĞůĞĐƚďƵƚƚŽŶŽƉĞŶƐƚŚĞ
WůĂŶĞ^ĞůĞĐƚŝŽŶĚŝĂůŽŐďŽdž͕ǁŚŝĐŚLJŽƵƐŚŽƵůĚĂůƌĞĂĚLJďĞĨĂŵŝůŝĂƌǁŝƚŚ͘
^ƵƌĨĂĐĞ <ĞĞƉƐƚŚĞƚŽŽůƚĂŶŐĞŶƚƚŽƚŚĞĨůŽŽƌƐƵƌĨĂĐĞƐ͘

,ĂŶĚŬsŽůƵŵĞϯ WĂŐĞͮϮϳϳ
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&ŝŐƵƌĞϯ

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&ŝŐƵƌĞϮ

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/ƚĞŵ ĞĨŝŶŝƚŝŽŶ
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KĨĨƐĞƚĨƌŽŵĐĞŝůŝŶŐĂůůŽǁƐLJŽƵƚŽŐĞŶĞƌĂƚĞƚŚĞĐƵƚƐŽĨĨƐĞƚĨƌŽŵĂƐĞůĞĐƚĞĚ
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ĨůŽŽƌƐƵƌĨĂĐĞĂŶĚƚŚĞĐĞŝůŝŶŐƐƵƌĨĂĐĞƐ͘
dLJƉĞ ůůŽǁƐLJŽƵƚŽĐŚŽŽƐĞďĞƚǁĞĞŶKĨĨƐĞƚĂŶĚLJŶĂŵŝĐ͘
KĨĨƐĞƚǁŝůůĐƌĞĂƚĞŵƵůƚŝƉůĞĐƵƚƐŽŶŵƵůƚŝƉůĞĚĞƉƚŚƐƚŚĂƚǁŝůůďĞŽĨĨƐĞƚĨƌŽŵƚŚĞ
ƐĞůĞĐƚĞĚŵĂĐŚŝŶŝŶŐƐƵƌĨĂĐĞƐ͘
LJŶĂŵŝĐĞŶƐƵƌĞƐƚŚĂƚƚŚĞĐƵƚƚŝŶŐĐŽŶĚŝƚŝŽŶƐƌĞŵĂŝŶĂůŵŽƐƚĐŽŶƐƚĂŶƚďLJǁŚŝĐŚ
ŽĨĨĞƌƐŐƌĞĂƚŝŵƉƌŽǀĞŵĞŶƚƐĐŽŵƉĂƌĞĚƚŽĐŽŶǀĞŶƚŝŽŶĂůĐŽŶƐƚĂŶƚŽĨĨƐĞƚ
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ĞĚŐĞͿ
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DĂdžŝŵƵŵĚŝƐƚĂŶĐĞ ƌĞĂƚĞƐƚŚĞůĂLJĞƌƐƐĞƉĂƌĂƚĞĚďLJƚŚĞĚŝƐƚĂŶĐĞĞŶƚĞƌĞĚ͘

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ŶŐůĞƌĂŶŐĞ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϰϲ
ƌĞĂdLJƉĞ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϰϲ
ƵƚŽ&ŝŶĚ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ Ϯϭϴ
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džŝƐWŽƐŝƚŝŽŶŝŶŐ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϰ
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ůĂĚĞĞdžƉĞƌƚ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϯϭϳ
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ďLJWŽŝŶƚ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϮϳϮ
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ĞŶƚĞƌdžŝƐ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ Ϯϭϴ
ŚĂŝŶ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϮϱ
ŚĂŶŐĞEŽƌŵĂůƐ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϮϬϮ
ŚĞĐŬ^ƵƌĨĂĐĞ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ Ϯϳϴ
ŚĞĐŬƐƵƌĨĂĐĞƐ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϯϯ
ŝƌĐůĞDŝůů ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϮϬ
ůŽƐĞĚǁĂůůƐ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ Ϯϲϲ
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ŽůůŝƐŝŽŶ/ƐƐƵĞƐ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ Ϯϰ
ŽŵƉĞŶƐĂƚŝŽŶĚŝƌĞĐƚŝŽŶ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϭϭϭϰϲϮϲϱ
ŽŵƉĞŶƐĂƚŝŽŶƐƵƌĨĂĐĞƐ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ Ϯϭϭ
ŽŵƉĞŶƐĂƚŝŽŶdLJƉĞ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϭϭϭϰϲϮϲϱ
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/Ey
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LJůŝŶĚĞƌWŽƐŝƚŝŽŶ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ Ϯϭϴ

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>ŝŶĞƐ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϮϮ
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KƌƚŚŽŐŽŶĂůůŝŶĞ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϵϳ
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WƌŽũĞĐƚĐƵƌǀĞƐ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ Ϯϵϱ
WƌŽũĞĐƚŝŶŐƵƌǀĞƐ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϭϵ
Z
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ZĞǀĞƌƐĞǀĞƌƚŝĐĂůƚĂŶŐĞŶƚŝĂůĂƌĐ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϵϳ
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ZŝŐŚƚ,ĂŶĚZƵůĞ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϮϮ
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ZŽƚĂƌLJdžĞƐ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ Ϯϭ
ZŽƚĂƌLJŝŶĚĞdžŝŶŐ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϮϴϮ
ZŽƚĂƚŝŽŶ/Ŷ,ĞĂĚKŶůLJ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ Ϯϴ
ZŽƚĂƚŝŽŶ/ŶdĂďůĞŶĚ,ĞĂĚ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϯϯ
ZŽƚĂƚŝŽŶ/ŶdĂďůĞKŶůLJ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϯϬ
ZŽƵŐŚŝŶŐ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϵϵ
ZŽƵŶĚĐŽƌŶĞƌƐ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϰϲ
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