‫ﻤﻔﻬﻭﻡ ﺠﺩﻭﻯ ﺘﻘﻴﻴﻡ ﺍﻟﻤﺸﺭﻭﻋﺎﺕ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭﻴﺔ‬

‫ﺘﺘﻨﺎﻭل ﻫﺫﺍ ﺍﻟﻤﻭﻀﻭﻉ ﻤﺭﺍﺠﻌﺔ ﺍﻷﺩﺒﻴﺎﺕ ﺒﺨﺼﻭﺹ ﺃﻫﻡ ﺍﻟﺘﻌﺭﻴﻔﺎﺕ‬

‫ﻟﺠﺩﻭﻯ ﺘﻘﻴﻴﻡ ﺍﻟﻤﺸﺭﻭﻋﺎﺕ ﻭﻴﻌﻨﻲ ﻤﺼﻁﻠﺢ ﺍﻟﺠﺩﻭﻯ ﺃﻱ ﺍﻟﻔﺎﺌﺩﺓ ﺃﻭ ﺍﻟﻤﻨﻔﻌﺔ‬
‫ﺃﻭ ﺍﻻﻴﺠﺎﺒﻴﺎﺕ ﻭﺴﻠﺒﻴﺎﺕ ﺍﻟﻤﺸﺭﻭﻉ ‪ ،‬ﻭﻴﻌﻨﻲ ﻤﺼﻁﻠﺢ ﺘﻘﻴﻴﻡ ﺃﻱ ﺇﻋﻁﺎﺀ‬
‫ﻗﻴﻤﺔ ﻟﺸﺊ ﻤﻌﻴﻥ ‪ ،‬ﻭﻴﺨﺘﻠﻑ ﻤﺼﻁﻠﺢ ﺘﻘﻴﻴﻡ ﻋﻥ ﻤﺼﻁﻠﺢ ﺘﻘﻭﻴﻡ ﺍﻟﺸﺊ‬
‫ﻓﺎﻷﻭل ﻴﻌﻨﻲ ﺇﻋﻁﺎﺀ ﻗﻴﻤﺔ ﻟﻠﺸﺊ ﺃﻤﺎ ﺍﻟﻤﺼﻁﻠﺢ ﺍﻟﺜﺎﻨﻲ ﻓﻴﻘﺼﺩ ﺒﺘﻌﺩﻴل ﺍﻟﺸﺊ‬
‫ﻤﻥ ﺨﻼل ﺍﻻﻗﺘﺭﺍﺤﺎﺕ ﺃﻭ ﺍﻻﺴﺘﺸﺎﺭﺍﺕ ‪.‬‬

‫ﺘﻌﺭﻴﻑ ﻤﻔﻬﻭﻡ ﺍﻟﻤﺸﺭﻭﻉ ) ‪:( PROOJECT‬‬

‫ﻗﺩ ﻋﺭﻑ ﺍﻟﻤﺸﺭﻭﻉ ﻋﻠﻰ ﺃﻨﻪ ﺍﺌﺘﻼﻑ ﻋﻨﺎﺼﺭ ﺍﻗﺘﺼﺎﺩﻴﺔ ﻭﺍﺠﺘﻤﺎﻋﻴﺔ‬

‫ﺭﺌﻴﺴﻴﺔ ﻟﺒﻨﺎﺀ ﻜﻴﺎﻥ ﺍﻗﺘﺼﺎﺩﻱ ﻴﺴﺘﻁﻴﻊ ﺍﻟﻘﻴﺎﻡ ﺒﺈﺠﺭﺍﺀ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺘﺤﻭﻴل ﻤﻌﻴﻨﺔ‬
‫ﻟﻤﺠﻤﻭﻋﺔ ﻤﻥ ﺍﻟﻤﻭﺍﺭﺩ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻴﺔ ﺇﻟﻰ ﺃﺸﻜﺎل ﻤﻼﺌﻤﺔ ﻻﺤﺘﻴﺎﺠﺎﺕ ﺃﻁﺭﺍﻑ‬
‫ﺫﺍﺕ ﻤﺼﺎﻟﺢ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺸﺭﻭﻉ ‪ ،‬ﻜﻤﺎ ﻋﺭﻑ ﻤﻔﻬﻭﻡ ﺍﻟﻤﺸﺭﻭﻉ ﻜﻭﻨﻪ )‬
‫ﻤﺠﻤﻭﻋﺔ ﻤﻥ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺤﻭﻴﻠﻴﺔ ﻟﻤﺠﻤﻭﻋﺔ ﻤﻥ ﻋﻨﺎﺼﺭ ﺍﻹﻨﺘﺎﺝ ‪ ،‬ﺘﻜﻭﻥ‬
‫ﻓﻴﻪ ﻗﻴﻤﺔ ﻤﺨﺭﺠﺎﺕ ﺍﻟﻨﺸﺎﻁ ﺘﻔﻭﻕ ﻤﺩﺨﻼﺘﻪ ﺒﻔﺎﺭﻕ ﻴﻌﺭﻑ ﺒﻌﻭﺍﺌﺩ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺔ‬
‫ﺍﻹﻨﺘﺎﺠﻴﺔ ﺃﻭ ﻋﺎﺌﺩ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺸﺭﻭﻉ( ﻜﻤﺎ ﻋﺭﻑ ﻤﻔﻬﻭﻡ ﺍﻟﻤﺸﺭﻭﻉ‬
‫ﻜﻭﻨﻪ ﻜﻴﺎﻥ ﻨﺸﻁ ﻭﻤﺘﻁﻭﺭ ﻋﻨﺩﻤﺎ ﺘﺘﺎﺡ ﻟﻪ ﻋﻨﺎﺼﺭ‬
‫ﺍﻟﺘﻁﻭﻴﺭ ‪.‬‬
‫ﻜﻤﺎ ﻴﻌﺭﻑ ﺍﻟﻤﺸﺭﻭﻉ ﺒﻜﻭﻨﻪ ﺍﻗﺘﺭﺍﺡ ﻴﺘﻀﻤﻥ ﺍﻟﺘﻀﺤﻴﺔ ﺒﺈﺸﺒﺎﻉ ﻤﺅﻜﺩ ﻓﻲ‬
‫ﺍﻟﻭﻗﺕ ﺍﻟﺤﺎﻀﺭ ﻓﻲ ﺴﺒﻴل ﺇﺸﺒﺎﻉ ﺁﺨﺭ ﻴﺘﻭﻗﻊ ﺍﻟﺤﺼﻭل ﻋﻠﻴﻪ ﻤﺴﺘﻘﺒﻼ‪.‬‬
‫ﻭﺒﻤﻌﻨﻰ ﺃﺨﺭ ﺍﻟﻤﺸﺭﻭﻉ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭﻱ ﻫﻭ ﺍﻗﺘﺭﺍﺡ ﺒﺘﺨﺼﻴﺹ ﺃﻭ‬
‫ﺍﻟﺘﻀﺤﻴﺔ ﺒﻘﺩﺭ ﻤﻥ ﻤﻭﺍﺭﺩ ﺍﻟﻤﻨﺸﺄﺓ ﻓﻲ ﺍﻟﻭﻗﺕ ﺍﻟﺤﺎﻀﺭ ﻋﻠﻰ ﺃﻤل ﺍﻟﺤﺼﻭل‬
‫ﻋﻠﻰ ﻋﻭﺍﺌﺩ ﻤﺘﻭﻗﻌﺔ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﺒل ﺤﻴﺙ ﺃﻥ ﻨﺸﺎﻁ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﻴﺒﺩﺃ ﻋﺎﺩﺓ‬
‫ﺒﻔﻜﺭﺓ ﺃﻭ ﺍﻗﺘﺭﺍﺡ ﻴﺘﺭﺘﺏ ﻋﻠﻰ ﺘﻨﻔﻴﺫﻫﺎ ﺘﻀﺤﻴﺔ ﺘﻘﺩﺭ ﻤﻥ ﺍﻟﻤﻭﺍﺭﺩ ﻓﻲ ﺍﻟﻭﻗﺕ‬
‫ﺍﻟﺤﺎﻀﺭ ﻟﻠﺤﺼﻭل ﻋﻠﻰ ﻋﻭﺍﺌﺩ ﺒﺎﻟﻤﺴﺘﻘﺒل ‪.‬‬
‫ﻭﺘﻌﻨﻲ ﻜﻠﻤﺔ ﻤﺸﺭﻭﻉ ﻭﺤﺩﺓ ﺍﺴﺘﺜﻤﺎﺭﻴﺔ ﻤﻘﺘﺭﺤﺔ ﻋﻠﻰ ﺘﻤﻴﻴﺯﻫﺎ ﻓﻨﻴﺎﹰ‬
‫ﻭﺘﺠﺎﺭﻴﹰﺎ ﻭﺍﻗﺘﺼﺎﺩﻴﹰﺎ ﻋﻥ ﺒﺎﻗﻲ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﻭﺘﺤﺩﻴﺩ ﻤﺸﺭﻭﻉ ﻴﻜﻭﻥ ﺒﻘﺼﺩ‬
‫ﺩﺭﺍﺴﺘﻪ ﻭﺘﺤﻠﻴﻠﻪ ﻭﺘﻘﻴﻴﻤﻪ ﻭﻟﺫﻟﻙ ﻓﻤﻥ ﺍﻟﻀﺭﻭﺭﻱ ﺃﻥ ﻴﻜﻭﻥ ﻤﻤﻴﺯﹰﺍ ﺤﺘﻰ‬
‫ﻴﻤﻜﻥ ﻋﻤل ﺍﻟﺤﺎﺴﺒﺎﺕ ﺍﻟﻼﺯﻤﺔ ﻭﺍﺨﺘﺒﺎﺭﻩ ﺃﻭ ﺭﻓﻀﻪ ﺃﻭ ﺘﻌﺩﻴﻠﻪ‪.‬‬

‫ﻤﻔﻬﻭﻡ ﺩﺭﺍﺴﺎﺕ ﺠﺩﻭﻯ ﺘﻘﻴﻴﻡ ﺍﻟﻤﺸﺭﻭﻋﺎﺕ‪:‬‬

‫ﻟﻘﺩ ﻭﺭﺩﺕ ﺍﻟﻌﺩﻴﺩ ﻤﻥ ﺍﻟﺘﻔﺴﻴﺭﺍﺕ ﻟﻤﻔﻬﻭﻡ ﺠﺩﻭﻯ ﺘﻘﻴﻴﻡ ﺍﻟﻤﺸﺭﻭﻋﺎﺕ‬

‫‪ FEASIBILITY PROJECTS STUDIES‬ﺃﻭ ‪APPRAISAL‬‬
‫‪PROJECT APPRAISAL‬‬ ‫‪ SRUDIES‬ﻭﻗﺩ ﻴﺭﺩ ﻤﺼﻁﻠﺢ‬
‫‪ TECHNIQUE‬ﻤﺭﺍﺩﻑ ﻟﻠﻤﺼﻁﻠﺤﺎﺕ ﺍﻷﺨﺭﻯ ‪.‬‬
‫ﺤﻴﺙ ﻋﺭﻑ ﻋﻠﻰ ﺃﻨﻪ ﻤﺠﻤﻭﻉ ﺍﻻﺨﺘﺒﺎﺭﺍﺕ ﻭﺍﻟﺘﻘﺩﻴﺭﺍﺕ ﺍﻟﺘﻲ ﻴﺘﻡ‬
‫ﺇﺠﺭﺍﺀﻫﺎ ﻟﻠﺤﻜﻡ ﻋﻠﻰ ﺼﻼﺤﻴﺔ ﺍﻟﻤﺸﺭﻭﻉ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭﻱ‬
‫ﺍﻟﻤﻘﺘﺭﺡ ﺃﻭ ﺍﻟﻘﺭﺍﺭ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭﻱ ﻓﻲ ﻀﻭﺀ ﺘﻭﻗﻌﺎﺕ‬
‫ﺍﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻑ ﻭﺍﻟﻌﻭﺍﺌﺩ ﺍﻟﻤﺒﺎﺸﺭﺓ ﻭﻏﻴﺭ ﺍﻟﻤﺒﺎﺸﺭﺓ ﻁﻭل‬
‫ﺍﻟﻌﻤﺭ ﺍﻻﻓﺘﺭﺍﻀﻲ ﻟﻠﻤﺸﺭﻭﻉ ‪.‬‬
‫ﻭﻗﺩ ﺭﻜﺯ ﻫﺫﺍ ﺍﻟﺘﻌﺭﻴﻑ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺩﺭﺍﺴﺎﺕ ﺍﻟﻼﺯﻤﺔ ﻻﺨﺘﻴﺎﺭ ﺼﻼﺤﻴﺔ‬
‫ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﺒﺘﻭﻓﻴﺭ ﺍﻟﺒﻴﺎﻨﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺒﺎﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﻭﺘﺼﻨﻴﻔﻬﺎ ﻭﺘﺒﻭﻴﺒﻬﺎ ﻭﺇﺠﺭﺍﺀ‬
‫ﺍﻟﻤﻌﺎﻟﺠﺎﺕ ﺍﻟﺤﺴﺎﺒﻴﺔ ﺃﻭ ﺍﻟﺭﻴﺎﻀﻴﺔ ﻭﺘﻘﺩﻴﺭ ﻜﺎﻓﺔ ﺒﻨﻭﺩ ﺍﻹﻴﺭﺍﺩﺍﺕ ﺍﻟﻤﺘﻭﻗﻌﺔ ‪،‬‬
‫ﻭﻜﺎﻓﺔ ﺒﻨﻭﺩ ﺍﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻑ ﺍﻟﻤﺘﻭﻗﻌﺔ ﻭﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﻟﺘﺠﺭﻴﺩﻴﺔ ﻭﺃﺜﺭ ﺘﻐﻴﻴﺭﺍﺕ ﺍﻷﺴﻌﺎﺭ‬
‫ﻭﻏﻴﺭﻫﺎ ﻭﺫﻟﻙ ﺒﻤﻭﺠﺏ ﺍﻷﺴﺱ ﺍﻟﻌﻠﻤﻴﺔ ﺍﻟﻤﺘﻌﺎﺭﻑ ﻋﻠﻴﻬﺎ ‪.‬‬
‫ﻭﻴﻌﺭﻑ ﺍﻟﺒﻌﺽ ﺩﺭﺍﺴﺎﺕ ﺍﻟﺠﺩﻭﻯ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻱ ﺒﺄﻨﻬﺎ ﻤﺠﻤﻭﻋﺔ‬
‫ﺍﻟﺩﺭﺍﺴﺎﺕ ﻭﺍﻟﺒﺤﻭﺙ ﺍﻟﻼﺯﻤﺔ ﻟﻤﻌﺭﻓﺔ ﻤﺩﻯ ﻤﺎ ﺴﻭﻑ ﻴﺩﻴﺭﻩ ﺍﻟﻤﺸﺭﻭﻉ ﻤﻥ‬
‫ﻋﻭﺍﺌﺩ ﻟﻠﻤﺴﺘﺜﻤﺭ ﺃﻭ ﺍﻟﻤﺠﺘﻤﻊ ﺃﻭ ﻟﻜﻠﻴﻬﻤﺎ ﻭﻴﺭﻜﺯ ﻫﺫﺍ ﺍﻟﺘﻌﺭﻴﻑ ﻋﻠﻰ ﺤﺴﻥ‬
‫ﺍﺴﺘﻐﻼل ﺍﻟﻤﻭﺍﺭﺩ ‪ ،‬ﻭﻓﻴﻤﺎ ﻴﻌﻭﺩ ﺒﺎﻟﻨﻔﻊ ﻭﻴﺯﻴﺩ ﻤﻥ ﻤﺎ ﻴﺘﻭﻗﻊ ﻋﻤﻠﻪ ﻤﻥ‬
‫ﺘﻜﺎﻟﻴﻑ ‪.‬‬

‫ﺤﻴﺙ ﻋﺭﻑ ﻋﻠﻰ ﺃﻨﻪ ﻤﺠﻤﻭﻋﺔ ﻤﻥ ﺍﻷﺴﺱ ﺍﻟﻌﻠﻤﻴﺔ ﺍﻟﻤﺴﺘﺨﺩﻤﺔ ﻓﻲ‬

‫ﻋﻠﻡ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﻭﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﻭﺒﺤﻭﺙ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﻭﺍﻟﻤﺤﺎﺴﺒﺔ ﻭﺍﻟﺘﻲ ﺘﺴﺘﺨﺩﻡ ﻓﻲ‬
‫ﺘﺠﻤﻴﻊ ﺍﻟﺒﻴﺎﻨﺎﺕ ﻭﺩﺭﺍﺴﺘﻬﺎ ﻭﺘﺤﻠﻴﻠﻬﺎ ﺒﻬﺩﻑ ﺘﻘﻴﻴﻡ ﺍﻟﻤﺸﺭﻭﻋﺎﺕ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭﻴﺔ‬
‫ﺃﻭ ﺘﺤﺩﻴﺩ ﺼﻼﺤﻴﺘﻬﺎ ﻓﻲ ﻋﺩﺓ ﺠﻭﺍﻨﺏ ﻗﺎﻨﻭﻨﻴﺔ ‪ ،‬ﻭﺘﺴﻭﻴﻘﻴﺔ ﻭﻓﻨﻴﺔ ﻭﻤﺎﻟﻴﺔ‬
‫ﻭﺍﺠﺘﻤﺎﻋﻴﺔ ﺴﻭﺍﺀ ﻤﻥ ﻭﺠﻬﺔ ﻨﻅﺭ ﺍﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺭ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺃﻭ ﺍﻷﺠﻬﺯﺓ ﺍﻟﻤﺸﺭﻓﺔ‬
‫ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﺸﺭﻭﻋﺎﺕ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭﻴﺔ ﻓﻲ ﺍﻟﺩﻭﻟﺔ ﺃﻭ ﻤﺼﺎﺩﺭ ﺃﻭ ﻤﺅﺴﺴﺎﺕ‬
‫ﺍﻟﺘﻤﻭﻴل ﻭﻗﺩ ﺭﻜﺯ ﻫﺫﺍ ﺍﻟﺘﻌﺭﻴﻑ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻌﺩﻴﺩ ﻤﻥ ﺍﻟﻤﻭﻀﻭﻋﺎﺕ ﺫﺍﺕ‬
‫ﺍﻟﻌﻼﻗﺔ ﺒﺎﻟﺠﺩﻭﻯ ﻭﺃﺤﺩ ﺃﻫﻡ ﻫﺫﻩ ﺍﻟﻤﻭﻀﻭﻋﺎﺕ ﻫﻭ ﻤﻭﻀﻭﻉ ﺍﻟﻤﺤﺎﺴﺒﺔ‬
‫ﺍﻟﺫﻱ ﻴﻭﻓﺭ ﻭﻴﺤﻠل ﺍﻟﺒﻴﺎﻨﺎﺕ ﺍﻟﻤﺤﺎﺴﺒﻴﺔ ﺃﺴﺎﺱ ﻟﺩﺭﺍﺴﺎﺕ ﺍﻟﺠﺩﻭﻯ‬
‫ﻭﻴﻼﺤﻅ ﺇﻥ ﻜﺎﻓﺔ ﺍﻟﺘﻌﺭﻴﻔﺎﺕ ﺍﻟﺴﺎﺒﻘﺔ‬
‫ﺅﻜﺩ ﺒﺸﻜل ﻋﺎﻡ ﺒﺄﻥ ﺩﺭﺍﺴﺔ ﺠﺩﻭﻯ ﻭﺘﻘﻴﻴﻡ‬
‫ﺍﻟﻤﺸﺭﻭﻋﺎﺕ ﺃﺴﻠﻭﺏ ﻋﻠﻤﻲ ﻟﺘﻘﺩﻴﺭ ﺍﺤﺘﻤﺎﻻﺕ‬
‫ﻨﺠﺎﺡ ﺃﻭ ﻓﺸل ﻤﺸﺭﻭﻉ ﻤﻌﻴﻥ ﺃﻭ ﻗﺭﺍﺭ ﺍﺴﺘﺜﻤﺎﺭﻱ ﻗﺒل ﺍﻟﺘﻨﻔﻴﺫ ﺍﻟﻔﻌﻠﻲ ‪،‬‬
‫ﻭﻜﺫﻟﻙ ﺘﺭﻜﺯ ﺍﻟﺘﻔﻜﻴﺭ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺨﺘﺹ ﺒﻬﺫﺍ ﺍﻟﻨﻭﻉ ﻤﻥ ﺍﻟﺩﺭﺍﺴﺎﺕ ﺇﻟﻰ ﺃﻫﻤﻴﺔ‬
‫ﺍﻟﺘﻔﻜﻴﺭ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﺒل ﻭﺍﻻﻋﺘﻤﺎﺩ ﻋﻠﻰ ﺍﻷﺴﻠﻭﺏ ﺍﻟﻌﻠﻤﻲ ﺍﻟﺴﻠﻴﻡ ‪ ،‬ﺍﻟﻤﺘﻔﻕ‬
‫ﻭﺍﻷﺴﺱ ﺍﻟﻌﻠﻤﻴﺔ ﺍﻟﻤﺘﺒﻌﺔ ‪ ،‬ﻭﺘﻘﻴﻴﻡ ﻭﺘﺤﻠﻴل ﺍﻟﺒﻴﺎﻨﺎﺕ ﺍﻟﻤﺤﺎﺴﺒﻴﺔ ﻭﻏﻴﺭ‬
‫‪ Wilson M‬ﻋﺎﻡ‬ ‫ﺍﻟﻤﺤﺎﺴﺒﻴﺔ ﻹﺼﺩﺍﺭ ﺘﻘﺭﻴﺭ ﺠﺩﻭﻯ ﺴﻠﻴﻡ ﻭﺩﺭﺍﺴﺔ‬
‫‪ 1992‬ﺒﻌﻨﻭﺍﻥ ‪ ، Book Reviews‬ﺤﻴﺙ ﺘﻨﺎﻭل ﻓﻴﻪ ﻤﺭﺍﺠﻌﺔ ﺍﻟﻜﺘﺎﺏ‬
‫ﺍﻟﻤﻭﺴﻭﻡ ﺠﺩﻭﻯ ﺍﻟﺘﻘﻴﻴﻡ ﻤﻥ ﻭﺠﻬﺔ ﻨﻅﺭ ﺍﻟﻤﻨﻅﻤﺔ ﻟﻤﺅﻟﻔﻪ "ﻜﻴﻔﻥ ﻤﺭﻓﻲ"‬
‫ﻭ"ﺠﺎﻨﺕ ﻜﻠﻴﻔﻠﻨﺩ" ﺤﻴﺙ ﺘﻨﺎﻭل ﺍﻟﻜﺘﺎﺏ ﺍﻟﻌﺩﻴﺩ ﻤﻥ ﺍﻟﻔﺼﻭل ﺤﻭل ﺘﻘﻴﻴﻡ‬
‫ﺍﻟﻤﻨﻅﻤﺔ ﻟﻠﻌﺩﻴﺩ ﻤﻥ ﺍﻟﺠﻭﺍﻨﺏ ﻭﺨﺎﺼﺔ ﺠﺎﻨﺏ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻭﺍﻟﻤﺤﺎﺴﺒﻴﺔ ﻟﻌﻼﻗﺘﻬﻤﺎ‬
‫ﺒﻬﺫﺍ ﺍﻟﻤﻭﻀﻭﻉ ‪.‬‬

‫ﺃ _ ﺃﺩﺍﺓ ﻋﻠﻤﻴﺔ ﺘﺠﻨﺏ ﺍﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺭ ﺍﻻﻨﺯﻻﻕ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻤﺨﺎﻁﺭ ﻭﺘﺤﻤل ﺍﻟﺨﺴﺎﺌﺭ‬

‫ﻭﻀﻴﺎﻉ ﺍﻷﻤﻭﺍل ‪.‬‬
‫ﺏ_ ﺃﺩﺍﺓ ﻋﻠﻤﻴﺔ ﺘﻌﻜﺱ ﻤﺭﺍﻜﺯ ﺍﻟﻌﻭﺍﺌﺩ ﺍﻟﻤﻤﻜﻨﺔ ﻋﻠﻰ ﺭﺃﺱ ﺍﻟﻤﺎل‬
‫ﺍﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺭ‪ ،‬ﻭﺘﻭﻀﺢ ﺍﻟﺒﺩﺍﺌل ﺍﻹﺴﺘﺜﻤﺎﺭﻴﺔ ﺍﻟﻨﺎﺠﺤﺔ ﺒﻭﺍﺴﻁﺔ ﺍﻟﻤﻌﺎﻴﻴﺭ‬
‫ﺍﻟﻤﺘﻌﺎﺭﻑ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻭﺘﻭﺼل ﺇﻟﻰ ﺃﻓﻀل ﺘﺨﺼﻴﺹ ﻤﻤﻜﻥ ﻟﻠﻤﻭﺍﺭﺩ ﻤﻥ ﺨﻼل‬
‫ﺍﻟﺤﺴﺎﺒﺎﺕ‪.‬‬
‫ﺝ_ ﺃﺩﺍﺓ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﺘﺠﻬﺕ ﻟﺘﻨﻅﻴﻡ ﻋﺎﺌﺩ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻟﻭﻁﻨﻲ ﻭﺍﻷﺠﻨﺒﻲ ﺤﻴﺙ‬
‫ﺘﻭﻀﺢ ﺩﺭﺍﺴﺎﺕ ﺍﻟﺠﺩﻭﻯ ﺍﻟﻌﻭﺍﺌﺩ ﺍﻟﻤﺘﻭﻗﻌﺔ ﻤﻘﺎﺭﻨﺔ ﺒﺎﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻑ ﺍﻟﻤﺘﻭﻗﻌﺔ ﻓﻲ‬
‫ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭ ‪.‬‬
‫ﺩ_ ﺘﻌﺘﻤﺩ ﻤﺅﺴﺴﺎﺕ ﺍﻟﺘﻤﻭﻴل ﺍﻟﺩﻭﻟﻴﺔ ﻤﺜل ﺍﻟﺒﻨﻙ ﺍﻟﺩﻭﻟﻲ ﻋﻠﻰ ﺩﺭﺍﺴﺎﺕ‬
‫ﺍﻟﺠﺩﻭﻯ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻴﺔ ﻋﻨﺩ ﻤﻨﺢ ﻤﺴﺎﻋﺩﺍﺘﻬﺎ ﻹﻗﺎﻤﺔ ﻤﺸﺭﻭﻋﺎﺕ ﺍﻟﺘﻨﻤﻴﺔ‬
‫ﺍﻹﻗﻠﻴﻤﻴﺔ ﻓﻲ ﺍﻟﺩﻭل ﺍﻟﻨﺎﻤﻴﺔ‪.‬‬
‫ﻫـ _ ﺃﺩﺍﺓ ﺘﺠﻌل ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﺘﺨﺎﺫ ﺍﻟﻘﺭﺍﺭﺍﺕ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭﻴﺔ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﻤﺘﻜﺎﻤﻠﺔ‬
‫ﺍﻷﺒﻌﺎﺩ ﻗﺩﺭ ﺍﻟﻤﺴﺘﻁﺎﻉ ‪ ،‬ﻴﺄﺨﺫ ﻓﻲ ﺍﻻﻋﺘﺒﺎﺭ ﻜﺎﻓﺔ ﺍﻟﻌﻭﺍﻤل ﺍﻟﺘﻲ ﻴﻤﻜﻥ ﺃﻥ‬
‫ﺘﺅﺜﺭ ﻋﻠﻰ ﺃﺩﺍﺀ ﺍﻟﻤﺸﺭﻭﻉ ‪.‬‬
‫ﻭ _ ﻜﻭﻨﻬﺎ ﺃﺩﺍﺓ ﻋﻠﻤﻴﺔ ﺒﺎﻟﺘﻌﺭﻑ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﺘﻐﻴﺭﺍﺕ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻴﺔ ﻭﺍﻟﺴﻴﺎﺴﻴﺔ‬
‫ﻭﺍﻟﻘﺎﻨﻭﻨﻴﺔ ﺍﻟﻤﺘﻭﻗﻊ ﺤﺩﻭﺜﻬﺎ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﺒل ﻭﺍﺨﺘﻴﺎﺭ ﺍﻟﺒﺩﻴل ﺃﻭ ﺍﻟﺒﺩﺍﺌل ﻓﻲ‬
‫ﺍﺴﺘﺨﺩﺍﻡ ﺍﻷﺴﺎﻟﻴﺏ ﺍﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ ﻓﻲ ﻫﺫﺍ ﺍﻟﻤﺠﺎل‪.‬‬

‫ﻤﻨﺎﻫﺞ ﺩﺭﺍﺴﺔ ﺠﺩﻭﻯ ﺘﻘﻴﻴﻡ ﺍﻟﻤﺸﺭﻭﻋﺎﺕ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭﻴﺔ‪:‬‬

‫‪ .1‬ﻤﻨﻬﺠﻴﺔ ﺍﻟﺴﻭﻕ ‪.‬‬

‫‪ .2‬ﺍﻟﻤﻨﻬﺠﻴﺔ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ‪.‬‬
‫‪ .3‬ﺍﻟﻤﻨﻬﺠﻴﺔ ﺍﻟﻤﺤﺎﺴﺒﻴﺔ ﻭﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‪.‬‬
‫‪ .4‬ﺍﻟﻤﻨﻬﺞ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻱ ﺍﻟﺸﺎﻤل‪.‬‬

‫ﻭﻴﺄﺨﺫ ﺘﺤﻠﻴل ﺍﻟﺴﻭﻕ ﺃﺸﻜﺎل ﻜﺜﻴﺭﺓ ﻤﻨﻬﺎ ﺩﺭﺍﺴﺔ ﻤﺩﻯ ﺘﺠﺎﻭﺏ‬

‫ﺍﻟﺴﻭﻕ ﻷﻓﻜﺎﺭ ﺴﻠﻊ ﺃﻭ ﻤﺸﺭﻭﻋﺎﺕ ﺠﺩﻴﺩﺓ ﻻﺨﺘﻴﺎﺭ ﺃﻓﻀﻠﻬﺎ ‪ ،‬ﻭﻗﺩ ﻴﺄﺨﺫ‬
‫ﻼ ﺩﺭﺍﺴﺔ ﺘﺤﻠﻴل ﺍﻟﺫﻱ ﻴﻌﺘﺒﺭ ﺠﺯﺀﹰﺍ ﻤﻥ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺘﺤﻠﻴل ﺍﻟﺠﺩﻭﻯ‬
‫ﺸﻜ ﹰ‬
‫ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻴﺔ ﺍﻟﺸﺎﻤﻠﺔ ﺘﻌﺭﻴﻑ ﻤﻌﺭﻓﺔ ﺘﺴﻭﻴﻕ‬
‫ﻓﻜﺭﺓ ﺴﻠﻌﺔ ﺠﺩﻴﺩﺓ ﻤﺤل ﺍﻟﺩﺭﺍﺴﺔ ‪ ،‬ﻭﺒﻬﺫﺍ ﻓﺈﻥ‬
‫ﻫﺫﺍ ﺍﻟﺘﺤﻠﻴل ﻴﺘﻀﻤﻥ ﺘﻌﺭﻴﻑ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﻭﻭﺼﻔﻬﺎ‬
‫ﻭﺘﻤﺩﻴﺩ ﺤﺠﻤﻬﺎ‪ ،‬ﻭﻜﺫﻟﻙ ﻴﺄﺨﺫ ﺃﺸﻜﺎل ﻤﺨﺘﻠﻔﺔ ﻤﻥ ﺍﻷﻏﺭﺍﺽ ﻭﺍﻟﻤﻬﺎﻡ ﻤﺜل‬
‫ﻫﺫﻩ ﺍﻟﺩﺭﺍﺴﺎﺕ ﻭﻴﺭﺒﻁ ﺍﻟﺴﻭﻕ ﻤﻊ ﺍﻟﻤﺸﺎﺭﻴﻊ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭﻴﺔ ﺒﺸﻜل ﻜﺒﻴﺭ‬
‫ﻭﻤﻬﻡ‪.‬‬

‫ﺃﻤﺎ ﺍﻟﺘﺤﻠﻴل ﺍﻟﻔﻨﻲ ﻓﻴﺄﺨﺫ ﺇﻤﻜﺎﻨﻴﺔ ﺩﺭﺍﺴﺔ ﺍﻟﻤﺸﺭﻭﻉ ﻤﻥ ﺍﻟﻨﺎﺤﻴﺔ‬

‫ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ ‪ ،‬ﺍﻟﻬﻨﺩﺴﻴﺔ ﻟﻠﻤﺸﺭﻭﻉ ﺍﻻﺴﺘﺜﻤﺎﺭﻱ ﺤﻴﺙ ﻟﻠﺠﺎﻨﺏ ﺍﻟﻔﻨﻲ ﺃﻫﻤﻴﺘﻪ ﻓﻲ‬
‫ﺘﻘﺩﻴﺭ ﺍﻟﺘﻜﻠﻔﺔ‪.‬‬
‫ﺃﻤﺎ ﺍﻟﺘﺤﻠﻴل ﺍﻟﻤﺤﺎﺴﺒﻲ ﻭﺍﻟﻤﺎﻟﻲ ﻭﻴﺭﻜﺯ ﻋﻠﻰ ﺇﻋﺩﺍﺩ ﺍﻟﻔﻭﺍﺌﺩ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‬
‫ﺒﺎﺴﺘﺨﺩﺍﻡ ﺃﺴﺱ ﻭﻤﻘﺎﻴﻴﺱ ﻤﺨﺘﻠﻔﺔ ﻟﻠﺭﺒﺤﻴﺔ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻴﺔ ﻭﺘﺤﺩﻴﺩ ﺍﻟﻤﻭﺍﺭﺩ‬
‫ﺍﻟﺘﻘﺭﻴﺒﻴﺔ ﻟﻼﺤﺘﻴﺎﺠﺎﺕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻭﻴﺘﻁﻠﺏ ﺠﻤﻌﻪ ﺒﻴﻥ ﺘﻘﺩﻴﺭﺍﺕ ﺍﻟﺴﻭﻕ‬
‫‪،‬ﻭﺍﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻑ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﻋﻠﻰ ﺃﺴﺎﺱ ﻗﻴﻤﻬﺎ ﻴﺘﻡ ﺇﻋﺩﺍﺩ ﺍﻟﻘﻭﺍﺌﻡ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﻤﻘﺩﺭﺓ‬
‫ﻭﺒﻬﺫﺍ ﻴﻠﻌﺏ ﺍﻟﻤﺤﺎﺴﺏ ﺩﻭﺭﹰﺍ ﻤﺘﻤﻴﺯﹰﺍ ﻓﻲ ﺩﺭﺍﺴﺎﺕ ﺍﻟﺠﺩﻭﻯ ﻭ ﺘﻘﻴﻴﻡ‬
‫ﺍﻟﻤﺸﺭﻭﻋﺎﺕ ﻤﻊ ﺍﻟﻤﻨﺎﻫﺞ ﺍﻷﺨﺭﻯ ﻭﻫﺫﺍ ﺍﻟﻨﻭﻉ ﻤﻥ ﺍﻟﻤﻨﺎﻫﺞ ﻴﺘﻁﻠﺏ ﻤﻥ‬
‫ﺍﻟﻤﺤﺎﺴﺏ ﺩﺭﺍﺴﺔ ﺠﺩﻭﻯ ﺘﻘﻴﻴﻡ ﺍﻟﻤﺸﺭﻭﻋﺎﺕ ﻟﻤﺎ ﻟﻬﺎ ﻤﻥ ﺃﺴﺎﻟﻴﺏ ﻤﺨﺘﻠﻔﺔ‬
‫ﺭﻴﺎﻀﻴﺔ ﻭﻜﻤﻴﺔ ﻭﻤﺎﻟﻴﺔ ﻤﺘﺩﺍﺨﻠﺔ ﺒﻌﻀﻬﺎ ﻤﻊ ﺍﻟﺒﻌﺽ ﺍﻵﺨﺭ ﻤﺴﺘﺨﺩﻤﺔ‬
‫ﻟﺘﻘﻴﻴﻡ ﺠﺩﻭﻯ ﺍﻟﻤﺸﺭﻭﻋﺎﺕ ﻭﺤﻴﺙ ﻴﺭﻜﺯ ﻫﺫﺍ ﺍﻟﻤﺅﻟﻑ ﻋﻠﻰ ﺼﻴﺎﻏﺔ ﻫﺫﺍ‬
‫ﺍﻟﻤﻨﻬﺞ ﻟﻜﻲ ﻴﻼﺌﻡ ﺍﻟﻤﺤﺎﺴﺒﻴﻥ ﻭﺍﻟﻤﻬﺘﻤﻴﻥ ﺒﺘﻘﻴﻴﻡ ﺠﺩﻭﻯ ﺍﻟﻤﺸﺭﻭﻋﺎﺕ‬
‫ﻭﺍﻻﻋﺘﻘﺎﺩ ﺍﻟﻜﺒﻴﺭ ﺒﺄﻥ ﺍﻟﻤﺤﺎﺴﺏ ﺒﺤﺎﺠﺔ ﻟﻤﺜل ﻫﺫﻩ ﺍﻟﻤﺎﺩﺓ ﺍﻟﻌﻠﻤﻴﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﺘﺸﻜل‬
‫ﺠﺯﺀ ﻤﻥ ﻫﻨﺩﺴﺔ ﺍﻟﻤﺤﺎﺴﺒﺔ ﻤﻊ ﺍﻟﻤﻭﺍﺩ ﺍﻷﺨﺭﻯ ﻤﺜل ﺍﻟﻤﺤﺎﺴﺒﺔ ﺍﻹﺩﺍﺭﻴﺔ‬
‫ﻭﺩﺭﺍﺴﺔ ﺍﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻑ ﻭﻨﻅﺭﻴﺔ ﺍﻟﻤﺤﺎﺴﺒﺔ ‪.‬‬