1 

Government Pocket Money   (Pre & Post Corona) 

April & May’20 Edition   

Fiscal Picture 
India's  fiscal  deficit  already  covers  58.6%  of  the  annual  target  of  the  financial  year 
2020-21, in just the span of 2 months.  
➔ Annual budget estimate target of FY 2020-21 fiscal deficit is INR 7,96,337 cr. 
➔ April’20 Actual fiscal deficit reported: INR 2,79,512 cr. 
➔ May’20 Actual fiscal deficit reported: INR 1,86,831 cr. 
➔ Balance of estimate left to cover up in 10 months is INR 3,29,994 (41.44%)  
 
UNION GOVERNMENT ACCOUNTS 
% of Actuals 
Budget  Actuals for  Actuals for 
SNo.  Particulars  to Budget 
Estimates 2020-21  April 2020  May 2020 
Estimates 
1  Revenue Receipts  2,020,926  27,183  17,484  2.21% 
2  Non-Debt Capital Receipts  224,967  365  466  0.37% 
3  Total Receipts (1+2)  2,245,893  27,548  17,950  2.03% 
4  Revenue Expenditure  2,630,221  278,754  177,881  17.36% 
5  Capital Expenditure  412,009  28,306  26,900  13.40% 
6  Total Expenditure (4+5)  3,042,230  307,060  204,781  16.82% 
7  Fiscal Deficit (6-3)  796,337  279,512  186,831  58.56% 
8  Revenue Deficit (4-1)  609,295  251,571  160,397  67.61% 
9  Primary Deficit (7-5)  88,134  252,816  135,262  440.33% 

Revenue Receipts 
Revenue  receipts  of  government  has  two  constituents  only  “​Tax  Revenue  (Net)​”  & 
“​Non-Tax Revenue​”, the snapshot for the months is as follows: 

1. April’20:  The  current  standing  revenue  for the month fell by 249% Y-o-Y basis of 

the  whole,  the  constituents  tax  (net) & non-tax revenue individually registered a 
fall of INR 50,225cr & INR 17,522cr. (Chart A) 

2. May’20:  The  current  standing  revenue  for  the  month  fell  by  179%  Y-o-Y  basis  of 
the  whole,  the  constituents  tax  (net) & non-tax revenue individually registered a 
fall of INR 31,265cr & INR 84cr. (Chart B) 

These  are  the  major  sources  from  which the government acquires its necessary funds 

to  spend  on  multiple  projects  or  on daily capital requirement The chart below reflects 
the yearly growth/fall in government revenue as discussed above since 2016 to present 
a comparable volume. 

Shuja Rahman 
rahman.shuja@yahoo.in 
1 
 2 
 

Chart A Chart B 

Total Receipts 
“Total  Receipts”  of  government  has  two  constituents  as  well,  but  they  comprise of first 
the  above  discussed  topic  “​Revenue  Receipts​”  &  second  “​Non-Debt  Capital  Receipts​”, 
these  are  capital  raised  by  divestments  or  sale  of  shares  held  by  government,  the 
snapshot for the months is as follows: 

1. April’20:  The  current  standing  total  revenue  for  the  month  fell  by  254%  Y-o-Y 
basis  of  the  whole,  the  constituents  revenue  receipts  &  non-debt  capital 
receipts individually registered a fall of INR 67,747cr & INR 2,336cr. (Chart A) 

2. May’20:  The  current  standing  total  revenue  for  the  month  fell  by  174%  Y-o-Y 
basis  of  the  whole,  the  constituents  revenue  receipts  &  non-debt  capital 
receipts  individually  registered  a  fall  &  increase  of  INR  31,349cr  &  INR  100cr. 
(Chart B) 

Chart A Chart B 

Shuja Rahman 
rahman.shuja@yahoo.in 
2 
 3 
 

Total Expenditure V/s Total Receipts  

A  snapshot  of  expenditure  done  in  exchange  of  receipts  earned  for  the  months  of 
April  &  May’20.  This  would  give  a  clear  picture  of  the  fiscal  deficit  throughout  the 
years,  and  growth/fall  of  the  expenditure  with  the  receipts  for  the  respective  year 
keeping the year 2020 results in a focal point of comparison.  

April 
SNo. Particulars 2015 2016 2017 2018 2019 2020
1 Revenue Receipts 25,313 22,075 35,081 70,657 94,930 27,183
2 Non-Debt Capital Receipts 1,781 2,584 1,448 793 2,701 365

3 Total Receipts (1+2) 27,094 24,659 36,529 71,450 97,631 27,548

A
Growth % -9.87% 32.49% 48.87% 26.82% -254.40%
P
4 Revenue Expenditure 128,408 141,150 213,464 176,714 224,091 278,754
R
6 Capital Expenditure 26,209 20,835 28,687 46,703 30,588 28,306
I 7 Total Expenditure (4+6) 154,617 161,985 242,151 223,417 254,679 307,060
L  Growth % 4.55% 33.11% -8.39% 12.28% 17.06%
8 Fiscal Deficit (7-3) 127,523 137,326 205,622 151,967 157,048 279,512

9 Revenue Deficit (4-1) 103,095 119,075 178,383 106,057 129,161 251,571

10 Primary Deficit (8-5) 110,529 121,470 186,200 136,349 137,491 252,816

 
The  above  graph  reflects  the  variation  over  the  years  in  form  of  receipts  & 
expenditure,  it’s  quite  notable  that  in  April’20  (Covid  lockdown  phase) the expenditure 
has  risen  by  17%  Y-o-Y  basis,  whereas  the  receipt  on  the  other  hand  have  faced  a 
steep  fall  by  254%  Y-o-Y  ,  this  reflects  the  herculean  burden on government to fulfill a 
country’s  demand  of  adequate  money  to  burn  to  keep  the  wheel  running.  The  fiscal 
deficit  for  the  said  period  is  INR  2,79,512  cr,  which  covers  up  35%  of  the  total  budget 
fiscal deficit estimate for the year. 

Shuja Rahman 
rahman.shuja@yahoo.in 
3 
 4 
 

May 
SNo. Particulars 2015 2016 2017 2018 2019 2020

1 Revenue Receipts 27,048 43,616 47,931 55,800 48,833 17,484

2 Non-Debt Capital Receipts 65 785 1,205 211 366 466

3 Total Receipts (1+2) 27,113 44,401 49,136 56,011 49,199 17,950

Growth % 38.94% 9.64% 12.27% -13.85% -174.09%

M
4 Revenue Expenditure 96,680 123,665 193,026 232,449 241,193 177,881
A
6 Capital Expenditure 11,534 12,396 23,849 17,088 17,115 26,900
Y  7 Total Expenditure (4+6) 108,214 136,061 216,875 249,537 258,308 204,781

Growth % 20.47% 37.26% 13.09% 3.40% -26.14%

8 Fiscal Deficit (7-3) 81,101 91,660 167,739 193,526 209,109 186,831

9 Revenue Deficit (4-1) 69,632 80,049 145,095 176,649 192,360 160,397

10 Primary Deficit (8-5) 49,648 52,802 118,147 135,538 153,862 135,262

 
In  case  of  May’20  (Covid  lockdown  phase)  the  expenditure  has  fallen  by  26%  Y-o-Y 
basis,  whereas  the  receipt  on  the  other  hand  has  still faced a steep fall by 174% Y-o-Y. 
Comparing  the  data  of  May’20  from  April’20  itself,  it’s  clearly  visible  that  the 
expenditure  of  the  government  has  subsequently  fallen  for  the  month  of  May’20.  The 
receipt  on  the  other  hand  shows  a  lesser  decreased  percent  of  174%  (May)  as 
compared to 254% (April), but in figures the picture is different as the income in April is 
INR  27,548  cr  whereas  in  May  it  is  INR  17,950  cr,  there’s  a  subsequent  fall  in  receipt  as 
well  on  month  basis  .  The  fiscal  deficit  for  the  said  period  is  INR  1,86,831  cr,  which 
covers up 23% of the total budget fiscal deficit estimate for the year. 

The  cumulative  cover-up  of  fiscal  deficit  compared  to the budget estimates of 2020-21 

as  covered  in  the  first  section  stands  with  these  two  months  actual  data  stands  at 
58%.  

Shuja Rahman 
rahman.shuja@yahoo.in 
4 
 5 
 

Conclusion 

I. Fiscal Deficit Situation 

As  per  the  current  speed  of  exhausting  up  the  limit  of  fiscal  deficit  (58%)  it’s 
clear  that  it’s  an alarming situation, if this speed continues then new provisions 
would  be  required  to re-write the budget estimates to cover-up the yearly fiscal 
deficit. 

II. Indirect Tax Influence Exposed 

This  whole  COVID  situation  has  exposed  the  effect  &  value  of  indirect  tax  in 
Indian  economy.  The  whole  situation  occurred  in  the  start  of the financial year 
2020-21,  as  the  tax  collections  for  the  examined  period  fell  at  multiple  levels 
reflecting  the  control  of  government on the entities, as well as the sectors India 
is  majorly  dealing  in  and  how  much  they  would  contribute  in  case  of  physical 
movement  boundations.  As  this  period  is  not  relatively relevant to collection of 
Direct Tax, hence only indirect tax has been considered. 

III. What’s  next:  “Unlock  India”  with  a  rebound  on 

receipts? 
Well,  keeping  the  ​“Unlock  of  the  economy”  in  consideration,  it  would  not  be 
wrong  to  claim  change  in  the  receipt  level,  but  subsequently  receipts  will 
attract  expenditure  as  well  because  of  the  demand  of  the  resources  by  the 
masses.  Hence,  we  may  see  a  spike  in  receipt  but  it  would  be  higher  in  the 
expenditure section on comparison. 

Data Source: 
http://cga.nic.in 

For  more  detailed  tables  visit  this  article 

google sheet: ​shorturl.at/twyIS 
In case of any suggestion or remark do mail me, it’s mentioned below. Thanks! 

Shuja Rahman 
rahman.shuja@yahoo.in 
5