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x /ŵƉŽƌƚĂĐŝſŶĚĞǀĂƌŝĂƐŵƵůƟƚĂƌĞĂƐĚĞƐĚĞŽƚƌŽƉƌŽLJĞĐƚŽ͕ĞŶƵŶĂƐŽůĂƉĂƐĂĚĂ͘
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DĂƌŝĚŽƐũƵĞŐŽƐĚĞĂƌĐŚŝǀŽƐĚĞĐŽŵƉŽƐŝƚŽƐʹDŝŶĞ^ŝŐŚƚƉĞƌŵŝƚĞƐŽůĂŵĞŶƚĞƵŶĂƌĐŚŝǀŽĚĞĐŽŵƉŽƐŝƚŽƐƉŽƌĐĂĚĂĂƌĐŚŝǀŽĚĞ
ĐŽůůĂƌĞƐ ;ĞƐ ĚĞĐŝƌ ĂƌĐŚŝǀŽ ĚĞ ůĞǀĂŶƚĂŵŝĞŶƚŽƐ Ž ĂƌĐŚŝǀŽ ϭϮͿ ĚĂĚŽ ƋƵĞ ĂƌĐŚŝǀĂ ůŽƐ ƐĞŹĂůĂĚŽƌĞƐ ĚĞ ĐŽŵƉſƐŝƚŽƐ ĞŶ Ğů ĂƌĐŚŝǀŽ
ĚĞ ĐŽůůĂƌĞƐ LJ ƐſůŽ ŚĂLJ ůƵŐĂƌ ƉĂƌĂ ƵŶ ƷŶŝĐŽ ũƵĞŐŽ ĚĞ ŝŶĚŝĐĂĚŽƌĞƐ͘ >Ă ŵĞƚŽĚŽůŽŐşĂ ƉĂƌĂ ƚĞŶĞƌ ǀĂƌŝŽƐ ũƵĞŐŽƐ ĚĞ ĂƌĐŚŝǀŽƐ ĚĞ
ĐŽŵƉſƐŝƚŽƐ LJ ĚŝƐƟŶƚŽƐ ĞƐƋƵĞŵĂƐ ĚĞ ƉƌĞƉĂƌĂĐŝſŶ ĚĞ ĐŽŵƉſƐŝƚŽƐ ĞƐ ĐůŽŶĂƌ Ğů ĂƌĐŚŝǀŽ ĚĞ ĐŽůůĂƌĞƐ͕ ĐƌĞĂƌ ƵŶ ŶƵĞǀŽ ĂƌĐŚŝǀŽ
ĚĞ ĐŽŵƉſƐŝƚŽƐ͕ LJ ĐŽŶ Ğů ĂƌĐŚŝǀŽ ĐůŽŶĂĚŽ LJ Ğů ĂƌĐŚŝǀŽ ŶŽƌŵĂů ĚĞ ĞŶƐĂLJĞ ĐŽŵƉƵƚĂƌ ůŽƐ ĐŽŵƉſƐŝƚŽƐ ĞŶ Ğů ŶƵĞǀŽ ĂƌĐŚŝǀŽ ĚĞ
ĐŽŵƉŽƐŝƚŽƐ͘^ĞƌĄŶĞĐĞƐĂƌŝŽǀŽůǀĞƌĂĐůŽŶĂƌĞůĂƌĐŚŝǀŽĚĞĐŽůůĂƌĞƐĂŶƚĞƐĚĞƌĞĂůŝnjĂƌĞůĐŽŵƉŽƐŝƚŽƐ͕ƐŝĞƐƋƵĞƐĞĂŐƌĞŐĂƌŽŶŶƵĞǀŽƐ
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&ŝŐƵƌĂϮϰ͘DƵůƟƚĂƌĞĂƉĂƌĂĐƌĞĂƌĐŽŵƉſƐŝƚŽƐĞŵƉůĞĂŶĚŽ
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>ĂƐ&ŝŐƵƌĂƐϮϳ͕Ă͕ď͕ĐŵƵĞƐƚƌĂŶůĂĐŽŶĮŐƵƌĂĐŝſŶĚĞůĂƐƟƌĂƐƉĂƌĂĐĂĚĂƵŶĂĚĞĞƐƚĂƐƚƌĞƐǀŝƐƚĂƐ͘
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ůŽƐ ĞŶƐĂLJĞƐ͗ Ă ůĂ ŝnjƋƵŝĞƌĚĂ ĚĞ ůĂ ƚƌĂnjĂ ĚĞů ƐŽŶĚĂũĞ͖ Ă ůĂ
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ŚĂĐŝĂůĂĚĞƌĞĐŚĂ͕ůĂnjŽŶĂĚĞŵŝŶĞƌĂůĞdžƉůŽƚĂďůĞds/WĐŽŶůĂƟƌĂEKZd,͞ŝŶǀŝƐŝďůĞ͘͟
>ĂŵƵůƟƚĂƌĞĂƚĂŵďŝĠŶŵƵĞƐƚƌĂƵŶĞũĞŵƉůŽĚĞůĂƵƟůŝnjĂĐŝſŶĚĞSGDWƉĂƌĂŐĞŶĞƌĂƌƵŶĂƌĐŚŝǀŽĚĞĞdžƉŽƌƚĂĐŝſŶ^s
ĐŽŶơƚƵůŽƐ͘>Ă&ŝŐƵƌĂϮϴŵƵĞƐƚƌĂĞůƉĂŶĞůĚĞĐŽŶĮŐƵƌĂĐŝſŶLJůĂ&ŝŐƵƌĂϭϴĞůĂƌĐŚŝǀŽ^sƌĞƐƵůƚĂŶƚĞ͘ŽŵŽŶŽƚĂĂĐůĂƌĂƚŽƌŝĂ͕ůĂ
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&ŝŐƵƌĂϮϵ͘WĂƌĐŝĂůĚĞƵŶĂƌĐŚŝǀŽĚĞĞdžƉŽƌƚĂĐŝſŶ^sĚĞƉϱϬϯϬϭ͘ĚĂƚĐŽŶơƚƵůŽƐ͘
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ŚĂďŝƚƵĂůĞƐĞŝŶĐůƵŝƌƵŶşƚĞŵ,/ϭLJ,/ϮĐŽŶƵŶĂƉƌĞĐŝƐŝſŶĚĞϭƉĂƌĂůĂ/LJƵŶşƚĞŵdKWLJKd͕ƉĂƌĂƵŶĂŵĞũŽƌǀŝƐƵĂůŝnjĂĐŝſŶ
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&ŝŐƵƌĂϯϬ͘ũĞŵƉůŽĚĞůŽƐşƚĞŵƐĂĞŵƉůĞĂƌĞŶƵŶĂƌĐŚŝǀŽĚĞĐŽŵƉſƐŝƚŽƐŝŶĚĞƉĞŶĚŝĞŶƚĞ͘
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ĂƌĐŚŝǀŽĚĞĐŽůůĂƌĞƐ͘>ĂŵƵůƟƚĂƌĞĂĚĞůĂ&ŝŐƵƌĂϯϭŵƵĞƐƚƌĂƵŶĞũĞŵƉůŽĚĞŝŵƉŽƌƚĂƌƵŶĂƌĐŚŝǀŽ^sĚĞĚĂƚŽƐĚĞŝŶĐůŝŶĂĐŝſŶĚĞ
ĂŇŽƌĂŵŝĞŶƚŽƐLJƐƵĐŽŶĮŐƵƌĂĐŝſŶƉĂƌĂǀŝƐƵĂůŝnjĂƌůŽĞŶD^ϯ͘>ĂƐ&ŝŐƵƌĂƐϯϮLJϯϯŵƵĞƐƚƌĂŶůĂƐŽƉĐŝŽŶĞƐĞŶSGDWƉĂƌĂ
ŝŵƉŽƌƚĂƌƐŝŶŶĞĐĞƐŝĚĂĚĚĞƵŶĂƌĐŚŝǀŽĚĞĐŽůůĂƌĞƐ͕LJƉĂƌĂŐƵĂƌĚĂƌĚŝƌĞĐƚĂŵĞŶƚĞůĂ/͘>Ă&ŝŐƵƌĂϯϯƚĂŵďŝĠŶƉƌĞƐĞŶƚĂƵŶĞũĞŵƉůŽ
ĚĞƐĂůƚĞĂƌơƚƵůŽƐĚĞƌĞŐŝƐƚƌŽƐĞŶĞůĂƌĐŚŝǀŽĚĞŝŵƉŽƌƚĂĐŝſŶ͘
&ŝŐƵƌĂ ϯϭ͘ ũĞŵƉůŽ ĚĞ ŵƵůƟƚĂƌĞĂ ƉĂƌĂ ĐĂƌŐĂƌ LJ ĐŽŶĮŐƵƌĂƌ ĚĂƚŽƐ ĚĞ
ŝŶĐůŝŶĂĐŝſŶĞŶƐƵƉĞƌĮĐŝĞ͘
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&ŝŐƵƌĂϯϯ͘WĂŶĞůWϱϬϬϬϭ͘ĚĂƚƉĂƌĂŐƵĂƌĚĂƌůĂ/ĚŝƌĞĐƚĂŵĞŶƚĞĞŶĞůĂƌĐŚŝǀŽĚĞ
ĐŽŵƉſƐŝƚŽƐ͘
ůƉĂƐŽDWϮĚĞůĂŵƵůƟƚĂƌĞĂƌĞĂůŝnjĂƵŶĂĐŽŶĮŐƵƌĂĐŝſŶĚĞůĂǀŝƐƵĂůŝnjĂĐŝſŶ͕ƋƵĞŝŶĐůƵLJĞdKWс>s͕͘KdсdKWʹϭ͘Ϭ͕
LJ>E'd,сϭ͘Ϭ͘>ŽƐǀĂůŽƌĞƐdKWLJKdƐĞƉƵĞĚĞŶĞŵƉůĞĂƌůƵĞŐŽũƵŶƚŽĐŽŶ^dLJEKZd,ĐƵĂŶĚŽƐĞƌĞĂůŝnjĂƵŶĂǀŝƐƚĂĚĞ
ƐŽŶĚĂũĞĞŶD^ϯ͘;ǀĞĂůĂ&ŝŐƵƌĂϮϯͿĞĞƐƚĂŵĂŶĞƌĂƐĞůŽŐƌĂƵŶĂŵĞũŽƌǀŝƐƵĂůŝnjĂĐŝſŶĚĞůĐŽƌƚĞ͕LJĂƋƵĞĐĂĚĂĐŽŵƉſƐŝƚŽƐĐƵĞŶƚĂ
ĐŽŶƵŶĞƐƉĞƐŽƌ͕ĞŶůƵŐĂƌĚĞƐĞƌƐŝŵƉůĞŵĞŶƚĞƵŶƉƵŶƚŽ͕ƋƵĞŶŽƐĞŵƵĞƐƚƌĂ͘;ŽŵƉĂƌĞůĂƐ&ŝŐƵƌĂƐϮϰĂLJďͿ͘
&ŝŐƵƌĂϯϰ͘ũĞŵƉůŽĚĞĐŽŶĮŐƵƌĂƌƵŶĂůŝƐƚĂĚĞƐŽŶĚĂũĞĞŶD^ϯĐŽŶĚĂƚŽƐĚĞƉĂƌĂ
ůĂ,/͘
&ŝŐƵƌĂƐϯϱĂ͘ũĞŵƉůŽĚĞdKW͕KdĐŽŵƉĂƌĂĚŽĐŽŶ>s͘ &ŝŐƵƌĂƐϯϱď͘ũĞŵƉůŽĚĞdKW͕KdĐŽŵƉĂƌĂĚŽĐŽŶ>s͘
^ŝ ůŽƐ ĚĂƚŽƐ ĚĞ ƉƵŶƚŽƐ ĞŶ ϯ ŝŶĐůƵLJĞŶ ĚĂƚŽƐ ĚĞ ŝŶĐůŝŶĂĐŝſŶ͕ ƐĞ ƉƵĞĚĞŶ ĚĞƐƉůĞŐĂƌ ĞŶ ĨŽƌŵĂ ĚĞ ĚŝĂŐƌĂŵĂ ĚĞ ŇĞĐŚĂƐ ƉĂƌĂ
ŝŶĚŝĐĂƌůĂŝŶĐůŝŶĂĐŝſŶĂƉĂƌĞŶƚĞ͘ĚĞŵĄƐĚĞůĂůĞĐƚƵƌĂĚĞŝŶĐůŝŶĂĐŝſŶ͕ƐĞƌĞƋƵŝĞƌĞƵŶĂĚŝƌĞĐĐŝſŶĚĞĞƐĂŝŶĐůŝŶĂĐŝſŶ͘>ŽƐşƚĞŵƐ
ƐĞĞƐƉĞĐŝĮĐĂŶĞŶDŽĚĞůsŝĞǁĚŝƚŽƌĚĞƐĚĞůĂƉĞƐƚĂŹĂ'ĞŽƚĞĐŚĞŶůŽƐĐĂŵƉŽƐŝƉŝƌĞĐƟŽŶ/ƚĞŵLJŝƉ/ƚĞŵLJƐĞĂŐƌĞŐĂƵŶ
ƉƵŶƚĞƌŽŐĞŽůſŐŝĐŽĐŽŶ'ĞŽůŽŐLJ^ƟĐŬ^ƚƌŝƉ;ǀĞĂĞŶůĂ&ŝŐƵƌĂϯϲůĂĐŽŶĮŐƵƌĂĐŝſŶĚĞůƉƵŶƚĞƌŽLJĞŶůĂ&ŝŐƵƌĂϯϳĞůĚĞƐƉůŝĞŐƵĞ
ƌĞƐƵůƚĂŶƚĞͿ͘KďƐĞƌǀĞƋƵĞůĂƟƌĂĞƐƚĄĐĞŶƚƌĂĚĂĚĞŵŽĚŽƚĂůƋƵĞĞůŵĞĚŝŽĞƐĞůƉƵŶƚŽĚĞƵďŝĐĂĐŝſŶƌĞĂů͘
&ŝŐƵƌĂϯϲ͘ŽŶĮŐƵƌĂĐŝſŶĚĞůĂƟƌĂƉĂƌĂĚŝĂŐƌĂŵĂĚĞŇĞĐŚĂƐ͘
&ŝŐƵƌĂϯϳ͘ũĞŵƉůŽĚĞĚŝĂŐƌĂŵĂĚĞŇĞĐŚĂƐĚŽŶĚĞƐĞŝŶĚŝĐĂĞůŶƷŵĞƌŽĚĞůŵĂŶƚŽ
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&ŝŐƵƌĂϯϴ͘DƵůƟƚĂƌĞĂƉĂƌĂĨƵƐŝŽŶĂƌĚŽƐĂƌĐŚŝǀŽƐĚĞĐŽŵƉſƐŝƚŽƐ
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