Vállalati pénzügyek

tantárgy tematikája és követelményei, 2020/2021. tanév őszi félév

Gazdálkodási és menedzsment alapszak, nappali munkarend
„A” változat; jelenléti oktatás
(2. kiadás, 2020. szeptember 9.)

Tantárgy megnevezése: Vállalati pénzügyek

Szak, szakirány képzési rend (N): GM (N)
Előtanulmányi követelmények:
A tantárgy kreditértéke, óraszáma (hét
6 kredit, 1+3 óra/hét
vagy félév):
A tantárgy vizsgajellege: gyakorlati jegy
A tantárgyat gondozó tanszék Pénzügy Tanszék
megnevezése
Tantárgyfelelős neve: Dr. habil. Farkas Szilveszter
Tantárgyfelelős beosztása: főiskolai tanár
Előadó: Dr. Farkas Szilveszter
A tárgyat oktató(k) neve:
Gyakorlatvezetők: az órarendben megadott oktatók
A tantárgy tantervi helye: 4. félév

A tantárgy oktatásának célja:

A tantárgy célja, hogy a hallgatók megismerjék a vállalati pénzügyek fogalomrendszerét, áttekintést

kapjanak a vállalkozások pénzügyi döntéseinek legfontosabb kérdéseiről, jártasságot szerezzenek a
pénzügyi döntések során széles körben alkalmazott számítási módszerekben és technikákban. A
kurzus segítséget nyújt az üzleti típusú gondolkodás kialakításában, megalapozza a vállalati
pénzügyekkel összefüggő ismeretek szélesítését és elmélyítését.

A tantárgy feldolgozásának beosztása:

Hetek Tartalom
1. hét
Regisztrációs hét, beiratkozás
08.31. – 09.04.
Előadás 1.: A vállalkozások pénzügyi döntései. A vállalati teljesítmény mérése,
értékelése; a vállalati pénzügyi mutatószámok. A piaci értékelés általános
modellje, vállalati kötvények és részvények értékelése
Gyakorlat: Szintfelmérő a pénz időértéke és az értékpapírok témaköréből (20
2. hét
perces papír alapú vagy CooSpace-es zárthelyi dolgozat).
09.07. – 09.11.
A vállalkozások pénzügyi döntései. A vállalati teljesítmény mérése, értékelése; a
vállalati pénzügyi mutatószámok rendszere, a félév során alkalmazásra kerülő
mutatószámok pontos ismertetése (részvényértékelés és forgóeszközok
körforgása).
3. hét Előadás 2.: A vállalati beruházások, beruházási döntések megalapozása, a nettó
09.14. – 09.18. jelenérték jelentősége, beruházás gazdaságossági számítások.

Vallalati_penzugyek_GM_BA_N_2020-2021_őszi_felev_A_valtozat_2kiadas_2020-09-09_F 1
 Gyakorlat: A vállalati értékpapírok jelentősége a vállalatok működése
szempontjából. A pénzügyi eszközök értékelésének általános modellje.
A vállalati kötvények fő jellemzői és értékelésük (Időérték ismétlés; kamat,
jelenérték, annuitás vállalati kötvények értékeléséhez kapcsolva, továbbá a
kötvényhozamok: CY, YTM, DUR).

Előadás 3.: A vállalati beruházások kockázatának elemzése; fedezeti pont

számítás.
4. hét Gyakorlat: A vállalati részvények fő jellemzői és értékelésük (Időérték ismétlés;
09.21. – 09.25. kamat, jelenérték, örökjáradék. Részvény árfolyama, ha az osztalék időben
állandó, ha az osztalék növekedési üteme állandó, ha eltérő ütemű az osztalékok
növekedése.).

Előadás 4.: A kockázat és a portfólióelmélet alapjai. A tőkepiaci árfolyamok

modellje (CAPM) és jelentősége a tőkeköltségvetési döntésekben
Gyakorlat: Beruházásokkal kapcsolatos pénzáramlások becslése, ’sima’ és
5. hét
diszkontált megtérülési idő, NPV, IRR, PI.
09.28. – 10.02.
1. ZH: A pénz időértékével kapcsolatos számítások; Kötvények és
részvények értékelése – A ZH időpontja: 2020. 10. 01., csütörtök,
18.00 órától

Előadás 5.: A vállalati tőkeáttétel jelentősége. Az átlagos tőkeköltség (WACC).

6. hét
10.05. – 10.09. Gyakorlat: Beruházások értékelése speciális döntési helyzetekben. A beruházás
kockázatának mérése: fedezeti pont számítása és érzékenységi elemzés.

Előadás 6.: A vállalati forgótőke menedzsment: a készletgazdálkodás,

vevőkövetelés kezelés és a pénzgazdálkodás alapjai
7. hét
10.12. – 10.16. Gyakorlat: Számítási példák a tőkeszerkezet témaköréből; WACC példák,
WACC kapcsolata a várható hozammal és a beruházásgazdaságossági
számításokkal
8. hét
10.19. – 10.22.
Őszi szünet/Intenzív hét

I. ZH hét
9. hét
10.26. – 10.30. 2. ZH: Beruházások + WACC – A ZH időpontja: 2020. 10. 28., szerda,
18.00 órától
10. hét
Gyakorlat: A kockázat és a portfólióelmélet alappéldái.
11.02. – 11.06.
11. hét
Gyakorlat: A CAPM és jelentősége a tőkeköltségvetési döntésekben
11.09. – 11.13.
Gyakorlat: A tőkeáttétel értelmezése, fajtái; számítási példák (DOL, DFL,
12. hét DCL). A finanszírozási döntések hatása a vállalat értékére, tőkeáttétel példákkal
11.16. – 11.20. 3. ZH: Kockázat, portfólióelmélet és CAPM – A ZH időpontja: 2020.
11. 19., csütörtök 18.00 órától

13. hét Gyakorlat: A forgóeszközök körforgása (működési ciklus), nettó forgótőke.

11.23. – 11.27. Készletgazdálkodás alapesetei (EOQ modell)

Vallalati_penzugyek_GM_BA_N_2020-2021_őszi_felev_A_valtozat_2kiadas_2020-09-09_F 2
 Gyakorlat: Készletgazdálkodás, EOQ modell, mennyiségi diszkont, biztonsági
14. hét
készlet. A vállalati hitelezési politika, követelések kezelése, hitelezési politika. A
11.30. – 12.04.
vállalati pénzgazdálkodás.

II. ZH hét
15. hét
12.07. – 12.11. 4. ZH: tőkeáttétel, ’EOQ’ példák, pénzgazdálkodás – A ZH időpontja:
2020. 12. 09., szerda, 18.00 órától

A félév elfogadása

A Vállalati pénzügyek tárgy 1+3 óraszámban (tanóra – Hallgatói Követelményrendszer 2. § 83.) kerül
oktatásra. A tanórákból 1 óra az elmélet (előadás), amelyek megtartása az órarend szerint
időpontokban lesz. A tanórák fennmaradó része (heti 3x45 perc) szemináriumi csoportokban történő
gyakorlati foglalkozást jelent. A tárgy teljesítése gyakorlati jegy formájában történik, amelynek
előfeltétele az aláírás megszerzése.
Az aláírás megszerzése:
Aláírást az a hallgató kap, aki mind a négy, egyenként 20 pontos zárthelyi dolgozatot
megírja és a négy zárthelyi dolgozattal összesen legalább 40 pontot szerez.
A gyakorlati foglalkozásokra a hallgatók kötelesek előzetesen letölteni a Coospace felületén elérhető
gyakorlati feladatokat, és magukkal vinni számológéppel és képletgyűjteménnyel egyetemben.
Amennyiben ezek nélkül vesz részt a hallgató a tanulmányi foglalkozáson, az oktatónak jogában áll
a jelenlétét érvényteleníteni, ami hiányzásnak minősül.
Elvárás, hogy a hallgatók az elméleti anyagrészből felkészülten érkezzenek a gyakorlatra, amit a
gyakorlat vezető a gyakorlat elején egy 5 kérdésből álló mini ZH formájában ellenőrizhet.

Teljesítmény értékelése

A félévvégi jegy megszerzése:

A hallgatók a tantárgyi kurzust lezáró gyakorlati jegy megszerzése érdekében a félév során
maximum 100 beszámítható pontot gyűjthetnek (max. szerezhető pontok száma 120), és az így
megszerzett pontszámok alapján (az aláírás birtokában) kapják meg az érdemjegyet, gyakorlati jegyet.
0 – 59 pont – elégtelen (1),
60 – 69 pont – elégséges (2),
70 – 79 pont – közepes (3),
80 – 89 pont – jó (4),
90 pont és fölötte – jeles (5)
A 100 pont összegyűjtése az alábbi feladatok teljesítésével valósítható meg.
80 pont: A hallgatók a félév során négy, egyenként 20-20 pontos zárthelyi dolgozatot írnak,
aláírást csak az a hallgató kap, aki mind a négy dolgozatot megírja és a négy zárthelyi
dolgozattal összesen legalább 40 pontot szerez. A ZH-k megírására a tematikában jelzett
héten és időpontban CooSpace-en kerül sor. A zárthelyi dolgozatok időtartama egyenként 45
perc.
Az a hallgató, aki a tematikában szereplő időpontban nem tudta megírni a zárthelyi
dolgozatokat, a ZH írást követő héten csütörtökön 18 órától pótolhatja CooSpace felületen.
Aki a 4. ZH-t nem tudja megírni, a vizsgaidőszak első hetében, az első gyakorlati jegy javítás
alkalmával írhatja meg a 4. ZH-t.
Az ösztöndíjjal külföldön tanuló, és/vagy kedvezményes tanulási és vizsgaengedéllyel
rendelkező hallgatók a szorgalmi időszak első hetében kötelesek a szemináriumvezetőjükkel

Vallalati_penzugyek_GM_BA_N_2020-2021_őszi_felev_A_valtozat_2kiadas_2020-09-09_F 3
 felvenni a kapcsolatot, és egyeztetni a félévi munkáról. Ezek a hallgatók is a részdolgozatokat
online írják meg a ZH időpontokban.
1. 20 pont: A gyakorlatvezető által kiadott kettő ’kisfeladat’ megoldásával, feladatonként
maximum 10 pontért; VAGY prezentációs feladat VAGY a prezentáció opponálása VAGY
projektfeladat kidolgozása 10-10 pontért
2. 10 pont: Az órai aktivitásért.
3. 10 pont: Kérdezés: ökolábnyom kutatás
4. TDK munkáért szerezhető pontok a Pénzügy Tanszék állásfoglalása szerint.
Pontszerző tevékenységek és értékek
Pontszerző tevékenység Szerezhető max. pontszám Fontos megjegyzés
mind a négy ZH-t kötelező
Zárthelyi dolgozat 4*20=80 megírni, minimum
követelmény 40 pont
20
Kisfeladat kidolgozása,
prezentáció, opponálás, [kisfeladat 2x10=20 pont; kötelező, nem pótolható
projektfeladat prezentációs feladatok 10
pont; projektfeladat 10 pont]
Órai aktivitás 10 adható, nem pótolható
Kérdezés (ökolábnyom) 10 nem kötelező, nem pótolható
Pénzügy Tanszék
állásfoglalása szerint
TDK (jegyemelés, vagy nem kötelező, nem pótolható
jegymegajánlás az elért
helyezés függvényében)
Max. szerezhető pont 120
Érdemjegynél figyelembe a tárgy teljesítéséhez
100
vehető max. pontszám minimum 60 pont szükséges
Az a hallgató, aki a félév során nem szerez legalább 60 pontot, elégtelen gyakorlati jegyet kap.
Az elégtelen gyakorlati jegy javítása:
A hallgató a vizsgaidőszak első, és utolsó hetében – legfeljebb két alkalommal – 80 pontos írásbeli
javító vizsgát tehet a félév teljes anyagából. A 2-5. feladatok teljesítéséből a félév során
megszerzett pontjait a javító vizsgára viszi magával. A gyakorlati jegy az összesített pontszámok
alapján kerül megállapításra. (HKR, TVSz 63. §)
A tantárgy vizsgakurzus keretében nem teljesíthető!

A tananyag feldolgozásához szükséges irodalom

Kötelező irodalom:
Illés Ivánné: Vállalkozások pénzügyi alapjai, SALDO 2009
1. fejezet: A vállalkozások pénzügyi döntései
2. fejezet: A pénz időértéke
3. fejezet: A pénzügyi eszközök értékelése (kötvény és részvény)
4. fejezet: Kockázat

Vallalati_penzugyek_GM_BA_N_2020-2021_őszi_felev_A_valtozat_2kiadas_2020-09-09_F 4
 5. fejezet: Beruházási döntések (kimarad 5.2. példa; 5.3 példa)
6. fejezet: Beruházások kockázatának elemzése (kimarad: 6.1. példa)
7. fejezet: A tőkeköltség
8. fejezet: Hosszútávú finanszírozási döntések (kimarad az EBIT/EPS elemzés)
A vállalati pénzügyi mutatószámok (oktatási segédlet) CooSpace-en elérhető
A forgótőke menedzsment alapjai (oktatási segédlet) CooSpace-en elérhető
Előadások anyaga
Vállalati pénzügyek feladatgyűjtemény (SALDO, 2016.)
A tananyag elsajátításához javasoljuk a tárgy CooSpace színteréhez feltöltött tanulást segítő anyagok
tanulmányozását.
Ajánlott irodalom:
Farkas Szilveszter: Vállalati pénzügyek (elektronikus jegyzet, EFOP, 2006)
https://doksi.hu/get.php?lid=14951
Illés Ivánné – Gyulai László – Lauf László: A vállalkozásfinanszírozás alapjai (SALDO, 2013.)
Bodie, Z. – Merton, R. C. – Cleaton, D. L.: A pénzügyek közgazdaságtana. (Osiris, Budapest, 2011)
Vállalati pénzügyek I. és II. Elérhető: www.vapa.nhely.hu felhasználói név: corpfin, jelszó: 2014. Ez
a Pénzügyi tanszék oktatói által készített internetes oktatás módszertani összeállítás, amely a tananyag
témaköreinek a feldolgozását, elsajátítását segíti.

Vallalati_penzugyek_GM_BA_N_2020-2021_őszi_felev_A_valtozat_2kiadas_2020-09-09_F 5